العدد الأول - النسخة السعودية

mubasheri

THE BIGGEST COMPOUND IN SAUDI ARABIA

/itccksa

/itccksa


إسم أسواق وآراء القسم

السعودية 2030..

ومستقبل زاهر

قبل عدة أسابيع وافق مجلس الوزراء على إقرار المشروع الاستراتيجي لرؤية السعودية ٢٠٣٠، فاتح صفحة جديدة

في تاريخ بلادنا الحبيبة بقيادة خادم الحرمين الملك سلمان ‏-حفظه ا‏-‏ ووليّي عهده امير محمد بن نايف،‏

وامير محمد بن سلمان حفظهم ا وسدد خطاهم ووفقهم لخدمة هذا البلد الكريم.‏

رؤية السعودية ٢٠٣٠ تعتبر خطوة استراتيجية مختلفة على صعيد المسيرة الاستراتيجية للبلاد طوال العقود

الماضية؛ فالسياسة الاقتصادية تعتمد بشكل أساسي على مشاركة القطاع الخاص في العملية التنموية للبلد

في تصريح مباشر للملك ‏-حفظه ا - خلال السنة الماضية بعد توليه مقاليد الحكم،‏ وهي سياسة اقتصادية

تقترب كثير من السياسة الاقتصادية الرأسمالية بعد أن اعتمد الاقتصاد السعودي على السياسات الاشتراكية

نوع ما وذلك بالدعم الحكومي لعقود من الزمن.‏

اعتمدت الرؤية على تفعيل دور القطاع الخاص بالمرحلة القادمة في العملية التنموية وذلك بتطبيق عدة

خطط عمل تدعم مشاركة القطاع الخاص،‏ وعلى رأسها تعديل التشريعات في القطاعات التنموية لتساهم

في تسهيل بيئات اعمال،‏ وحث التوسع في أعمال القطاع،‏ واستخدام الصندوق السيادي في الاستثمار بالبنية

التحتية المختارة والتي تحتاج إلى استثمارات ضخمة لا يستطيع تحملها القطاع الخاص وحده كما هو في قطاع

الاتصالات،‏ باضافة إلى التركيز على تنمية مصادر الدخل الحكومي عن طريق خفض الدعم الحكومي بهيكله

الحالي ليساهم أيض في دعم نمو حقيقي للاقتصاد بعيد عن عائدات النفط.‏

إضافة إلى ذلك،‏ ركزت الرؤية على جوانب أخرى مهمة تساهم في تطبيق خطط عمل الرؤية بشكل جيد

مثل تأسيس مكتب إدارة استراتيجي مركزي في مجلس الاقتصاد والتنمية؛ للتأكد من مطابقة خطط عمل

المؤسسات الحكومية مع الرؤية الجديدة،‏ والاهتمام بالتنمية البشرية للموظفين الحكوميين،‏ والعمل على

بناء نظام حوافز وظيفي يهتم بزيادة كفاءة وفعالية إنتاجية الموظف الحكومي،‏ باضافة إلى إعادة هيكلة

مؤسسات حكومية متعددة وإنشاء مؤسسات جديدة ليكون لها دور فعال في تطبيق خطط العمل الجديدة.‏

كما أسلفت،‏ يملؤنا التفاؤل في تجديد الدورة الاقتصادية لبلادنا الحبيبة مع رؤية السعودية ٢٠٣٠، واضعين نصب

أعيننا أهدافنا الطموحة.‏

بقلم/‏ محمد السويد،‏

مدير أسواق المال والنقد بشركة أديم المالية

العدد الثامن | يونيو 2016

82


4

3

لوحة زيتية مقابل 80 مليون يورو

اللوحة الزيتية تعود للرسام الشهير رامبرندن فان ريجين،‏ والذي قام برسمها في العام

١٦٣٤ ميلادية.‏

بيعت اللوحة في مزاد خاص،‏ بمنتصف الشهر الماضي،‏ مقابل نحو ٨٠ مليون يورو.‏

واللوحة عبارة عن بورتريه شخصي لكل من:‏ مارتيين سولمنز وزوجته،‏ وتم رسمها بمناسبة

مرور عام على زواجهما.‏

قطعة من اثاث مقابل 74 ألف دولار

منضدة من خشب العاج يعود تاريخها إلى ١٨٨٢ ميلادية،‏ بيعت خلال الشهر الماضي

مقابل ٧٤ ألف دولار،‏ بعد أن بدأ عليها المزاد بنحو ٣٥ ألف دولار.‏

المنضدة كانت ضمن مجموعة من اثاث التي تعود ملكيتها حد اثرياء الفرنسيين

يدعى هينري داسون.‏

تخطت قيمة مقتنيات اساس اخرى التي تم بيعها خلال المزاد حاجز المليون دولار.‏

6

5

ريشة قلم مقابل 7 آلاف دولار

بدأ المزاد على ريشة القلم التي يعود تاريخها إلى ١٨٨٩ عند ٣ آلاف دولار،‏ وبيعت مقابل ٧

آلاف دولار بعد منافسة بين ٤٥٠ شخص‏.‏

تعود ملكية تلك الريشة إلى أحد القضاة في فرنسا ويدعى جاكلوين لودمر..‏

ساعة مقابل 44 ألف دولار

ساعة من ماركة روليكس،‏ يعود تاريخ تصنيعها إلى ٢٠٠٢، مرصعة بأحجار داخلية من

الماس.‏

بدأ المزاد على الساعة عند مستوى ٣٥ ألف دولار،‏ وانتهى امر ببيعها عند ٤٤ ألف دولار.‏

تنافس ٣٢٢ شخص للحصول على الساعة التي تزن نحو ١٢٠ جرام‏.‏

81


إسم رفاهية القسم

قائمة أغلى 6 مقتنيات

على مزاد كريستي لشهر مايو

تضمن موقع المزادات الشهير كريستي مجموعة من المقتنيات التي تم بيعها بأسعار خيالية خلال شهر مايو الماضي،‏

بعد منافسة بين العملاء،‏ نستعرض هنا أكثر ٦ مقتنيات بيعت بأعلى اسعار.‏

ولا يفصح موقع مزادات كريستي في أغلب احيان عن هويات المتعاملين،‏ مع وجود عدد كبير من المشاهير بحسب

السياسة المتبعة بالموقع،‏ والمنشورة على الموقع الكتروني.‏

2

1

29 مليون دولار قيمة خاتم نادر من الماس

جوهرة تم اكتشافها بأحد مناجم الماس في جنوب أفريقيا قبل عشرات السنين،‏ صنع

منها خاتم مرصع بالماس أيض عيار ٢٤٫١ قيراط.‏

وبحسب موقع كريستي،‏ فقد بدأ المزاد على الخاتم عند ٢٣ مليون دولار،‏ وبيع في نهاية

امر بنحو ٢٩ مليون دولار.‏

جسم الخاتم مصنوع من معدن البلاديوم،‏ ويزن نحو ٣٣ جرام‏.‏

مجسم سيارة بوجاتي مقابل 85 ألف دولار

بيع مجسم سيارة بوجاتي بنحو ٨٥ ألف دولار خلال مايو الماضي،‏ بعد منافسة من قبل

٢٥ شخص‏.‏

ومجسم السيارة يعود إلى العام ١٩٢٧، وتم شراؤه من قبل أحد اثرياء لابنه كهدية في

عيد ميلاده.‏

وبحسب الموقع اكتروني لكريستي،‏ فإن هذا النوع من الهدايا كان شائع بين اثرياء

خلال تلك الحقبة من الزمن.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

80


3

داسو فالكون 7 إكس

عرضت هذه الطائرة،‏ التي أنتجتها شركة داسو للطيران

الفرنسية،‏ للجمهور ول مرة في عام 2005 في معرض باريس

الجوي،‏ ودخلت الخدمة في 15 يونيو نفس العام،‏ وتم إنتاج

275 طائرة منها حتى ان.‏

وتحتوي الطائرة على ثلاثة محركات نفاثة،‏ وسجلت رقم قياسي

في عام 2014 عندما سافرت من نيويورك إلى لندن في أقل

من ست ساعات،‏ حيث تصل سرعتها القصوى إلى 953 كيلومتر

في الساعة.‏

ويبلغ سعر الطائرة 52.5 مليون دولار.‏

جلف ستريم G650

4

إذا كنت تريد هذه الطائرة الفاخرة والسريعة،‏ فعليك دفع 65

مليون دولار والانتظار لمدة ثلاث سنوات حتى تحصل عليها.‏

وتم الكشف عن الطائرة ول مرة في عام 2008 ودخلت

الخدمة في 2009، وتعتبر أسرع وأكبر طائرة تنتجها جلف

ستريم حتى ان.‏

ويمكن لهذه الطائرة أن تحلق لمسافة لحوالي 13 ألف كيلومتر

بسرعة قصوى تصل إلى 982 كيلومتر في الساعة.‏

5

سيسنا سايتيشن X1

أنتجت هذه الطائرة من قبل شركة سيسنا امريكية في 2010

كامتداد لعائلة سيسنا سايتيشن X التي بدأ إنتاجها ول مرة

في 1996.

وتستطيع هذه الطائرة السفر من لوس أنجلوس إلى نيويورك

في أقل من أربع ساعات،‏ حيث تصل سرعتها القصوى إلى

1,127 كيلومتر في الساعة.‏

ويبلغ سعر الطائرة 22 مليون دولار.‏

79


إسم رفاهية القسم

أسرع 5 طائرات خاصة

يمكنك اقتناؤها

شهدت صناعة الطائرات الخاصة طفرة كبيرة في السنوات اخيرة،‏ حتى

أصبح الجيل احدث منها سريع بما فيه الكفاية لتقليل ساعات السفر بعيد

عن المسارات الجوية المزدحمة،‏ وتوفر مستويات استثنائية من الراحة للقلة

المحظوظة القادرة على شرائها.‏

موقع ‏«بيزنس إنسايدر»‏ أعد قائمة تضم أسرع خمس طائرات خاصة يمكن اقتناؤها.‏

ترجمة:‏ علوي المنزلاوي

جلف ستريم G550

1

تحتوي هذه الطائرة،‏ التي أنتجتها شركة جلف ستريم التابعة

لشركة جنرال ديناميكس امريكية،‏ على أماكن فاخرة للنوم

والتي تتراوح سعتها بين ٨ و‎١٩‎ راكب كحد أقصى.‏

وتستطيع الطائرة التحليق لمسافة تتجاوز ١٢ ألف كيلومتر،‏ وتتميز

بقدرتها على الوصول إلى ارتفاعات عالية تصل إلى أكثر من ٤٢ ألف

قدم،‏ وتبلغ السرعة القصوى للطائرة ٩٤١ كيلومتر في الساعة.‏

ويبلغ سعر الطائرة ٥٣٫٥ مليون دولار.‏

2

بومباردييه جلوبال 6000

أنتجت هذه الطائرة من قبل بومباردييه إيروسبيس،‏ التابعة لشركة

بومباردييه الكندية،‏ ثالث أكبر شركة لتصنيع الطائرات في العالم،‏

ودخلت الطائرة الخدمة في عام ٢٠٠٦.

وتستطيع هذه الطائرة التحليق كثر من ١١ ألف كيلومتر،‏ وتتسع

ل ١٣ شخص‏،‏ وتحتوي على محرك رولز رويس ،BR700 ويبلغ طول

مقصورتها ٢٧ قدم‏،‏ وهي مجهزة بإنترنت فائقة السرعة،‏ وتصل

سرعتها القصوى إلى ٩٥٠ كيلومتر في الساعة.‏

ويبلغ سعر الطائرة ٤٥ مليون دولار.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

78


سوبارو تطرح ‏”فورستر 2017“

في الولايات المتحدة بأربع فئات

كشفت سوبارو النقاب بصورة رسمية عن أسعار موديل فورستر

2017 المطور في الولايات المتحدة بسعر يبدأ من 22.595 دولار

لصدار القياسي 2.5i، مع ناقل حركة مانيوال من 6 سرعات.‏

وتتميز السيارة بواجهة أمامية مطورة وتكنولوجيا مساعدة

السائق EyeSight ويتضمن مساعد الحفاظ على المسار،‏ ونظام

رصد البقع العمياء،‏ والتحذير من حركة المرور الخلفية.‏

وبحسب شبكة السيارات العربية،‏ تتوفر السيارة بمكابح للعودة

للخلف بصورة آلية،‏ فيما يأتي مع الموديل القياسي والموديل

2.0XT تورينج نظام توزيع لعزم الدوران بصورة نشطة.‏ وتتوفر

السيارة في إصدارات ستاندرد وبريميوم وليميتد وتورينج،‏ مع

محرك 2.5 لتر بقوة 170 حصان بوكسر،‏ وناقل حركة مانيوال

قياسي من 6 سرعات،‏ وCVT اختياري.‏ ويبلغ سعر موديل

بريميوم 25.495 دولار مع عجلات ألومنيوم 17 بوصة،‏ ونظام

تحكم في صعود المرتفعات،‏ واسبويلر سقف بلون السيارة،‏

ومرايا خاصة باب خلفي آلي.‏

وبالنسبة لموديل ليميتد،‏ فيقدم بسعر‎29.195‎ دولار‏،‏ ويوفر

لمسات سوداء للوحة القيادة مع مرايا بنفس لون السيارة

بها مصابيح إشارة مع عجلة قيادة جلدية،‏ ونظام رصد البقع

العمياء،‏ والتحذير من حركة المرور الخلفية.‏ أمّ‏ ا موديل تورينج

اعلى،‏ فيقدم بسعر 31.295 دولار‏،‏ مع حلة لونية خارجية

برونزية سيبيا معدنية مع تطعيمات جلدية بنية اللون مع تطريز

مختلف.‏

كما تأتي السيارة بعجلة قيادة بخاصية التسخين،‏ كما تتميز

السيارة بنظام وسائط متعددة ستارلينك،‏ مع شاشة 6.2 بوصة

للموديل القياسي،‏ و‎7‎ بوصات لباقي الموديلات.‏

77


إسم تكنو أوتو القسم

انفنيتي تطرح نسخة جديدة من ”Q50“

أضافت انفنيتي نسخة جديدة بمحرك V6 سعة 3 لترات

بشاحنين توربينيين لموديل Q50، فيما تتوقع انفنيتي أن يكون

هذا المحرك اكثر شعبية بين محركات السيارة اربعة.‏ التي

تشمل محرك L4 سعة 2 لتر جديد بشاحن توربيني،‏ ومحرك

V6 سعة 3.5 لتر هايبرد،‏ ونسخة 400 Red Sport Q50 اعلى

بمحرك V6 بشاحنين توربينيين بقوة 400 حصان،‏ وعزم دوران

474 نيوتن متر‏.‏

وبينما تقدم Q50 بمحرك 2 لتر،‏ والموديلات الهايبرد بسعر يبدأ

من 33.950 دولار و‎47.050‎ دولار على التوالي،‏ فإن النسخة

الفاخرة بمحرك 3 لترات تبدأ من سعر 39.900 دولار،‏ وهو سعر

أقل من سعر اصدار اعلى بسعر 47.950 دولار‏.‏ ويولد المحرك

الجديد قوة 300 حصان مع أداء مميز ينبع من المحرك بسعر

أقل من 40.000 دولار،‏ وهو ما يقارن بما يقدم من محركات

السيارات المنافسة رباعية اسطوانات مثل 328i BMW التي

تقدم بمحرك 2 لتر،‏ وسعر 38.350 دولار‏.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

76


جراند ‏”سينيك“‏

جديدة رينو ب 7 مقاعد

كشفت رينو عن سيارتها الجديدة جراند سينيك ال MPV التي

ستقدم بخيارين من 5 و‎7‎ مقاعد،‏ وبحسب شبكة السيارات

العربية فقد أثبتت رينو من خلال هذه السيارة أن هذه النوعية

من السيارات لا ينبغي أن تكون مملة إطلاق؛ فالسيارة تأتي

بمظهر خارجي جميل،‏ فيما لا يختلف مظهر السيارة اكبر في

الحجم عن السابق سواء من حيث الشكل الخارجي أو الداخلي،‏

والاختلاف يتمثل في كونها أكبر في الحجم عن الموديل الذي

ستحل محله.‏

كما يزيد طول السيارة بواقع 75 مم،‏ ويزيد عرضها 20 مم،‏

مع زيادة الارتفاع 15 مم،‏ وزيادة طول قاعدة العجلات 35 مم

ليبلغ طولها 2.8 متر.‏ وستباع السيارة بصورة قياسية بعجلات

ألومنيوم قياس 20 بوصة،‏ فيما أصبح شكل السيارة أميل

للكروس أوفر من السيارات ال MPV وزاد خلوصها ارضي 30

مم ليصبح حالي 160 مم.‏ كما زادت سعة التخزين في الحقيبة

الخلفية للسيارة لتبلغ 765 لتر في نسخة الخمسة مقاعد

بزيادة 40 لتر عن السابق.‏

وتزيد هذه السعة بدرجة كبيرة مع طي المقاعد الخلفية

للسيارة،‏ كما يتواجد أماكن تخزين أخرى في المقصورة بسعة

تبلغ 63 لتر‏.‏ وتتمتع السيارة بباقة من محركات البنزين والديزل

بشواحن توربينية،‏ كما في سينيك التقليدية،‏ وتشمل محرك

dCi مع ناقل حركة مانيوال من 6 سرعات،‏ نسخة 115 TCe

110 هايبرد بناقل مانيوال من 6 سرعات،‏ 130 Energy TCe

بناقل مانيوال من 6 سرعات 110، Energy dCi مع ناقل مانيوال

من 6 سرعات.‏

كما تأتي بمحرك EDC 110 Energy dCi بناقل ثنائي القابض

من 7 سرعات،‏ وأخيرdCi ، 130 Energy وdCi 160 Energy

.EDC ومن المنتظر تقدم السيارة وطرحها للمبيعات قبل نهاية

العام الجاري.‏

75


إسم تكنو أوتو القسم

تمهيد للظهور في ‏”باريس 2016“..

بيجو تكشف رسمي عن 3008 الجديدة

كشفت شركة بيجو الفرنسية على موقعها الرسمي،‏ النقاب

عن سيارتها الجديدة 3008 من طراز كروس أوفر،‏ لتأتي السيارة

بمقصورة داخلية جديدة كلي التي تشمل سلسلة من المقاييس

التي تجعلها المكان المفضل لقائدها.‏

وتتميز المقصورة حالي بأزرار حساسة وإضاءة متطورة محيطية

وشاشة رقمية قياس 12.3 بوصة في العدادات وشاشة أخرى

8 بوصات للنظام الترفيهي.‏ وتم تقليل وزن السيارة 100 كجم

مقارنة بالموديل السابق.‏ ورغم أن طول السيارة يبلغ 4.450 متر،‏

فإن الموديل يأتي بقاعدة عجلات أطول بواقع 80 مم،‏ وبما

يساعد على زيادة الرحابة الداخلية في المقصورة وزيادة مساحة

التخزين في الحقيبة الخلفية لتبلغ 520 لتر بزيادة 90 لتر عن

الموديل السابق.‏

وطرحت بيجو سيارتها 3008 بمحركين بنزين تيربو و‎4‎ محركات

ديزل مع ناقل حركة مانيوال أو أوتوماتيك من 6 سرعات.‏ وتتألف

محركات البنزين من محرك بيورتك 130 سعة 1.2 لتر،‏ ومحرك

BlueHDi سعة 1.6 لتر،‏ ومحركات ديزل تشمل محرك 165 THP

سعة 1.6 لتر بقوة 118 حصان‏،‏ ومحرك BlueHDi سعة 2 لتر

بقوة 148 حصان وبقوة 178 حصان‏.‏

وتأتي السيارة بباقة من نظم امان النشطة بما في ذلك مكابح

أمان نشطة،‏ ونظام تنبيه للمسافات،‏ ونظام تحذير للسائقين،‏

ومساعد اضاءة اوتوماتيكية العالية،‏ مع مثبت سرعة متكيف،‏

ونظام رصد البقع العمياء النشط مع مساعد الكبح.‏ وستظهر

هذه السيارة بمعرض باريس المقبل في سبتمبر 2016، بينما

ستبدأ مبيعاتها في نهاية العام.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

74


73


إسم سياحة القسم وسفر

وفي تلك المدينة التي بُنيت على يد

امبراطورية البيزنطينية ستشهد الكثير

من الرموز التي تأخذك في رحلة زمنية

كأنك أحد الملوك القدماء عبر اسوار

التاريخية الصامدة في الشوارع المرصوفة

بالحصى.‏

تحظى الكثير من الشواطئ في أنطاليا

بميزة الحصول على جائزة ‏“الراية الزرقاء“‏

والتي تمنح فضل الشواطئ حول العالم،‏

ولا عجب في ذلك فالرمال البيضاء الناعمة

والمياه الزرقاء الصافية قد ساهمتا في

وصولها إلى تلك المكانة.‏

ولذا،‏ لا بد أن يكون في مخططك أثناء

وجودك في تركيا زيارة هذه الشواطئ

وعلى رأسها لارا أو كونيالتي.‏

لن تكتمل زيارتك إلى أنطاليا دون القيام

بتجربة استقلال أوليمبوس تيليفريك،‏ الذي

يأخذك في رحلة على ارتفاع ٢٣٦٥ متر

عن سطح البحر،‏ لتشاهد أجمل المناظر

الطبيعية لجبال طوروس وشواطئ أنطاليا

من أعلى؛ وذلك في رحلة من الاستمتاع

والمغامرة لمدة عشر دقائق.‏

وفي جنوب المدينة القديمة،‏ يمكنك

أن تحصل على جولة بحرية عبر الميناء

القديم لتسجل ذاكرتك أجمل المشاهد

لجبال طوروس ونطاليا عبر البحر.‏

تحظى شلالات دودن بارتفاع عدد الزائرين

الراغبين في التقاط الصور التذكارية،‏

وكذا ما بين محبي الاسترخاء والطبيعة،‏

وسواء كنت ترحب بأي الخيارين،‏ لا تفوت

الاستمتاع بوقتك في هذا المكان الذي لن

تنساه ذاكرتك يوم ما.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

72


في عهد امبراطور يوحنا الثاني

كومنينوس (١١١٨)، كانت أنطاليا موقع

معزولاً‏ ضد اتراك،‏ ويمكن الوصول إليها

عن طريق البحر فقط.‏

في السنة التالية،‏ مع معونة قائده العام

جون أكسش،‏ قاد يوحنا بولس الثاني

اتراك من الطرق البرية المؤدية إلى أنطاليا،‏

وأعاد ربط المدينة بباقي امبراطورية.‏

احتلت المدينة لفترة وجيزة من ايطاليين

من نهاية الحرب العالمية اولى وحتى

تأسيس الجمهورية التركية في عام ١٩٢٣.

وتتضمن المعالم السياحية،‏ المواقع

الطبيعية والتاريخية على الريفييرا التركية

التي جعلت مطار أنطاليا واحد من أكثر

المطارات ازدحام في منطقة البحر

ابيض المتوسط،‏ مع فنادقه ونواديه،‏

ومطاعمه،‏ وأسواقه التي تتسم بالكثير

من الطابع التاريخي للمدينة.‏

تحتوي المدينة على مواقع متأثرة

بالعمارة والثقافة الليكية،‏ والبمفيلية،‏

واغريقية،‏ ولكن بصورة رئيسية العمارة

والثقافة الرومانية،والبيزنطية،والسلوجية،‏

والعثمانية.‏

ميدان الجمهورية،‏ هو الميدان الرئيسي

في المدينة،‏ يفتح في بعض المناسبات

الخاصة المؤقتة معارضَ‏ وعروض في

الهواء الطلق.‏

تعد كاليسي بشوارعها الضيقة المرصوفة

بالحصى والبيوت التركية واليونانية

التاريخية المركز القديم نطاليا،‏ وان

هي فنادق،‏ ومحال بيع الهدايا،‏ وحانات.‏

الفنادق الجديدة،‏ مثل الشيراتون،‏ وتمتد

على طول الساحل أعلى أحياء كونيالتي

وشواطئ لارا.‏

71


إسم سياحة القسم وسفر

أنطاليا..‏

الوجهة السياحية

اولى في تركيا

على سواحل البحر المتوسط تقع مدينة أنطاليا التي كانت تعرف قديم باسم

أداليا أو أتاليا،‏ وهي مدينة تقع جنوب غرب تركيا على منحدرات ساحلية محاطة

بالجبال.‏

أنطاليا كانت إحدى المدن الرئيسية في امبراطورية البيزنطية،‏ وكانت عاصمة

المقاطعة البيزنطية كربيسني،‏ التي احتلت السواحل الجنوبية من آسيا الصغرى

وجزر بحر إيجه.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

70


‏«مباشر»‏ تخفض توقعاتها يرادات ‏«ينساب»‏

خلال الخمس سنوات المقبلة

قالت أبحاث مباشر تداول:‏ إنها قامت بتخفيض تقديراتها يرادات

شركة ينبع الوطنية للبتروكيماويات ‏«ينساب»‏ خلال فترة التوقعات

التي تمتد لخمس سنوات حتى عام ‎٢٠٢٠‎م.‏

وخفضت الشركة توقعاتها ليرادات من ١١٫١٪ إلى ٤٪ كمعدل نمو

سنوي مركب.‏

وعزت شركة ابحاث تخفيض توقعاتها إلى عدد من اسباب،‏

منها:‏ انخفاض أسعار بيع المنتجات متأثرة بتراجع أسعار النفط،‏

حيث إنه وفق للبنك الدولي من المتوقع أن يتراوح سعر النفط

خلال الخمس سنوات ما بين ٤١ و‎٦٠‎ دولار للبرميل بالفترة بين ٢٠١٦

و‎٢٠٢‎؛ وذلك مقابل التوقعات السابقة التي كانت ما بين ٥٧٫٧٦ دولار

للبرميل،‏ خلال الفترة نفسها؛ وهو ما سيؤدي إلى انخفاض أسعار

منتجات الشركة.‏

وذكرت شركة ابحاث:‏ أن ‏«ينساب»‏ تتمتع بعقد مع أرامكو،‏ والذي

يسمح لها بالحصول على ايثان بسعر ثابت ١٫٧٥ دولار للوحدة

الحرارية البريطانية،‏ والبروبان بخصم ٢٠٪ على السعر العالمي،‏ إلا

أنه بعد خفض الدعم أواخر ديسمبر ٢٠١٥، فإن ذلك سوف يترجم

إلى ارتفاع في التكاليف.‏

ونوهت ‏«مباشر»‏ بأنه على الرغم من ذلك فقد استطاعت ‏«ينساب»‏

أن تخفض تكلفة المبيعات في الربع اول من ٢٠١٦ إلى ٤٥٪، مقارنة

ب ٥٨٪ بالربع المقابل من ٢٠١٥.

ورفعت شركة ابحاث السعر المستهدف للسهم بنسبة ٣٦٪

من ٣١. ريال واحد للسهم إلى ٤٢٫٣ ريال للسهم؛ وهو ما يزيد على

سعره وقت التقييم (٣٨٫٩ ريال واحد)‏ بما نسبته ٨٫٨٪، وأوصت على

السهم بالاحتفاظ.‏

69


إسم أبحاث القسم ودراسات

توقعات بنمو أرباح السعودية للتموين إلى

679 مليون ريال في 2016

توقعت أبحاث مباشر تداول ارتفاع صافي أرباح شركة الخطوط

السعودية للتموين بعد الزكاة إلى ٦٧٩ مليون ريال،‏ مقابل ٦٥٧

مليون ريال في العام الماضي،‏ كما تتوقع ارتفاع ايرادات إلى

٢٥٦٩ مليون ريال من ٢٢٦١ مليون ريال في ٢٠١٥.

وأوصت ‏«مباشر»‏ على السهم بالشراء مع سعر مستهدف ١٤١٫٦

ريال؛ وهو ما يزيد على سعر السهم وقت التقييم (١٠٨ ريالات)‏ بما

نسبته ٣١٪.

وتوقعت وصول مكرر ربحية الشركة إلى ١٣ مرة،‏ ومكرر قيمة

دفترية إلى ٦٫٢ مرة بناء على أرباح ٢٠١٦.

ونوهت بأن أرباح التموين السعودية بالربع اول التي بلغت ١٤١٫٧

مليون ريال،‏ جاءت أقل من توقعاتها بما نسبته ٢٢٪ وأقل من

متوسط توقعات المحللين ١٧٪.

وتراجعت أرباح الشركة مقارنة بالربع المماثل من العام الماضي

(١٦٧٫٤ مليون ريال)‏ بما نسبته ١٥٪، ويعود سبب تراجع صافي الربح

مقارنة بالربع المماثل من العام السابق،‏ إلى عكس حساب عدد

كبير من المخصصات خلال عام ٢٠١٥، ومن بينها مخصص الديون

المشكوك في تحصيلها التي بلغت ١١٫٣ مليون ريال،‏ ويظهر ذلك

في ارتفاع تكاليف المصروفات العمومية وادارية بمبلغ ١٩٫٢

مليون ريال.‏

وأشارت شركة ابحاث إلى أنها خفضت تقديراتها بخصوص

أسطول الشركة؛ وذلك في ضوء قرار بخروج ١٩ طائرة من الخدمة،‏

مشيرة إلى إعلان الشركة،‏ في وقت سابق،‏ نيتها دعم أسطولها ب

١٠٠ طائرة خلال خمس سنوات.‏

تخفيض السعر المستهدف سمنت ينبع

خفضت أبحاث مباشر تداول السعر المستهدف لشركة أسمنت

ينبع بنسبة ٦٫٦٪ من ٥٢٫٦ ريال للسهم إلى ٤٩. ريال واحد للسهم،‏

والسعر الجديد يزيد على سعر السهم وقت التقييم (٤٤٫٨ ريال)‏

بما نسبته ٩٫٦٪، وأوصت عليه بالشراء.‏

وذكرت شركة ابحاث أن السعر الجديد للسهم تم خصم

التوزيعات النقدية منه،‏ والتي تقدر ب ٣٫٥ ريال.‏

وكانت عمومية أسمنت ينبع قد وافقت في ٣ أبريل الماضي على

توزيع أرباح نقدية على المساهمين للنصف الثاني من ٢٠١٥، بواقع

٣٫٥ ريال للسهم بنسبة ٣٥٪ من رأس المال،‏ وتم توزيعها في اول

من مايو الماضي.‏

وتوقعت ‏«مباشر»‏ أن تقوم أسمنت ينبع بتخفيض التوزيعات

النقدية للنصف اول من العام الحالي إلى ١٫٥ ريال للسهم.‏

وحققت أسمنت ينبع صافي ربح خلال الربع اول من العام الحالي

بلغ ١٨٤ مليون ريال،‏ مقابل ٢٠٧ ملايين ريال للربع المماثل من العام

الماضي،‏ بانخفاض ١١٫١١٪.

وعزت الشركة التراجع في ربحيتها إلى انخفاض كمية وقيمة

المبيعات،‏ باضافة لارتفاع أسعار الوقود.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

68


نقل مصنع أسمنت اليمامة يسهم

في زيادة انتاج والمبيعات

ذكرت أبحاث مباشر تداول أن قيام أسمنت اليمامة بنقل مصنعها،‏

سيكون حيوي للشركة،‏ حيث إنه سيوفر فرصة ضافة قدرات

إنتاجية جديدة؛ ومن ثم زيادة المبيعات والحصة السوقية محلي‏.‏

وأشارت ‏«مباشر»‏ إلى أن الشركة تعمل في المنطقة الوسطى

بالمملكة،‏ والتي تستحوذ على ١٦٪ من المشاريع تحت التنفيذ

بالمملكة،‏ والبالغة ٧٥٫٤ مليار دولار.‏

وكررت توصيتها لسهم أسمنت اليمامة بالشراء على الرغم من

تخفيضها السعر المستهدف من ٤٢ ريالاً‏ إلى ٤١٫٣ ريال،‏ والسعر

الذي حددته شركة ابحاث يزيد على سعر السهم وقت التقييم

«٣٠٫٢٠ ريال»‏ بما نسبته ٣٦٫٧٪.

وأشارت شركة ابحاث إلى أن ذلك جاء بعد إعلان الشركة عن

توزيعات نقدية بقيمة ٥٠ هللة للسهم،‏ وهو ما يقل عن تقديراتها

ب ٣٣٪، حيث كانت وحدة ابحاث تتوقع توزيعات بقيمة ٧٥ هللة

للسهم.‏

كما خفضت ‏«أبحاث مباشر»‏ توقعاتها للتوزيعات النقدية للسهم

للربعين الثاني والثالث بالعام الحالي من ٧٥ هللة إلى ٥٠ هللة

للسهم في كل ربع.‏

وأعلنت ‏«اليمامة»‏ عن أرباح بالربع اول من العام الحالي بلغت ١٥٠٫٤

مليون ريال،‏ مقابل ١٧٥٫٤ مليون للربع المماثل من العام الماضي

بانخفاض ١٤٪.

وأوضحت ‏«مباشر»‏ أن أرباح الشركة بالربع اول جاءت أقل من

توقعاتها التي كانت عند ١٧٧ مليون ريال،‏ وكذلك أقل من متوسط

توقعات المحللين عند ١٦٥ مليون ريال.‏

تخفيض السعر المستهدف سمنت

السعودية

خفضت أبحاث مباشر تداول السعر المستهدف لسهم أسمنت

السعودية بنسبة ٣٫٤٪ من ٧٥٫١ إلى ٧٢٫٦ ريال،‏ مع التوصية على

السهم بالشراء،‏ والسعر الجديد يزيد على سعر السهم وقت

التقييم (٦١٫٥ ريال)‏ بما نسبته ١٨٫٠٤٪.

وأشارت شركة ابحاث إلى أنه من المتوقع أن تقوم الشركة

بتوزيعات نقدية بقيمة ٣ ريالات للسهم عن النصف اول من

العام الحالي،‏ مقابل القيمة نفسها للنصف المماثل من العام

الماضي.‏

وحققت الشركة صافي ربح خلال الربع اول من العام الحالي بلغ

٢٦٥ مليون ريال،‏ مقابل ٣٠٣ ملايين ريال للربع المماثل من العام

الماضي،‏ بتراجع نسبته ١٢٫٥٤٪.

وأشارت ‏«مباشر»‏ إلى أن ارباح جاءت أقل من توقعاتها التي كانت

عند ٢٩١ مليون ريال بفارق ٨٫٩٪، ولكنها جاءت قريبة من متوسط

توقعات المحللين،‏ والذي كان عند ٢٥٧ مليون ريال بفارق ٣٫٣٪

فقط.‏

ويعود سبب التراجع في صافي ارباح مقارنة بالربع المماثل من

العام السابق،‏ إلى انخفاض المبيعات وزيادة أسعار الطاقة.‏

أرباح الربع اول من ٢٠١٦ تزيد بنسبة ٥٠٫٥٧٪، مقارنة بأرباح الربع

السابق،‏ التي بلغت ١٧٦ مليون ريال؛ وذلك بسبب زيادة

المبيعات،‏ وانخفاض المصاريف ادارية والعمومية،‏

ومصاريف البيع والتوزيع،‏ باضافة لتأثر الربع السابق بخسارة

الهبوط في قيمة الفرنين ٤ و‎٥‎ بمصنع الهفوف وخسائر

شركات زميلة.‏

67


إسم أبحاث القسم ودراسات

أبحاث مباشر...‏ تخفض توصيتها لعدد

من الشركات وتتوقع أرباح السعودية

للتموين وينساب

أصدرت أبحاث مباشر تداول عدد من ابحاث خلال الشهر الماضي عن الشركات السعودية،‏ كان أغلبها من قطاع

اسمنت،‏ حيث خفضت توصياتها على شركتين من القطاع،‏ وهما:‏ أسمنت ينبع،‏ وأسمنت السعودية،‏ في حين أبقت

على توصيتها سمنت اليمامة بالشراء.‏

على الجانب اخر،‏ أصدرت ‏«مباشر»‏ مذكرتين بحثيتين عن شركتي الخطوط السعودية للتموين،‏ وينبع الوطنية

للبتروكيماويات،‏ توقعت في اولى نمو أرباحها في ٢٠١٦ إلى ٦٧٩ مليون ريال،‏ بينما خفضت توقعاتها يرادات ‏«ينساب»‏

خلال الخمس سنوات المقبلة.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

66


عاود الدولار امريكي الارتفاع في تعاملات مايو الماضي بعد

الخسائر التي مُ‏ نِيَ‏ بها في شهر أبريل؛ إذ أذكت تكهنات بشأن رفع

أسعار الفائدة من قبل الفيدرالي امريكي خلال الشهر الجاري

من موجة صعود العملة امريكية.‏

وتشير بيانات اطلعت عليها ‏«مباشر»‏ إلى ارتفاع مؤشر الدولار

حتى ٢٦ مايو الماضي بنسبة تبلغ نحو ٣٫١٨٪، أمام سلة العملات

الرئيسية.‏

ومؤشر الدولار:‏ هو مؤشر يقيس أداء العملة امريكية أمام سلة

من العملات في مقدمتها اليورو،‏ واسترليني،‏ والين الياباني.‏

وبدأ العمل بمؤشر الدولار امريكي عند ١٠٠ نقطة في عام ١٩٧٣،

ووصل إلى أعلى رقم له في عام ١٩٨٥، وهو ١٤٨٫١٢ نقطة،‏ وانخفض

في ٢٠٠٨ حتى وصل إلى أدنى مستوى له وهو ٧٠٫٦٩٨ نقطة،‏ ويمثل

اليورو نحو ٥٨٪ من مكونات المؤشر.‏

ولامس المؤشر أعلى مستوى له في ١٢ عام خلال تعاملات فبراير

الماضي مع الحديث حينها حول رفع الفيدرالي امريكي سعار

الفائدة،‏ وهو ما لم يحدث لاحق‏.‏

لكن المحضر اخير للفيدرالي امريكي المنشور في مايو

الماضي يشير إلى تزايد كبير في التكهنات بشأن رفع أسعار

الفائدة.‏

كما ارتفع مؤشر بلومبيرغ الذي يقيس أداء الدولار خلال الشهر

الماضي نحو ٢٫٤٪.

وفي مقابل العملة اليابانية،‏ ارتفع الدولار ٥٫٦٪ الشهر الماضي،‏

مغلق عند مستوى ١١٨٫٦٣ في أعلى مستوى له منذ نحو ٧ سنوات.‏

فيما ارتفعت العملة امريكية في مقابل اليورو ١٫٥٪ خلال

تعاملات الشهر الماضي.‏

يقول محللون ل»مباشر»:‏ إن رفع أسعار الفائدة من قبل الفيدرالي

امريكي سيذكي موجة صعود جديدة للدولار في مواجهة سلة

العملات الرئيسية؛ ما سينعكس سلب على ادوات الاستثمارية

اخرى.‏

وتؤثر قوة الدولار على جاذبية ادوات الاستثمارية اخرى على

غرار الذهب،‏ ويجعل السلع المسعرة بالدولار أكثر تكلفة لحائزي

العملات اخرى.‏

ويرى أوباه فان،‏ محلل أسواق العملات لدى ستاندرد تشارترد،‏ أن

العملة امريكية ستواصل أداءها القوي خلال العام الجاري؛ إذا

ما أقبل الفيدرالي امريكي على رفع أسعار الفائدة،‏ وتواصلت

الاضطرابات في أسواق اسهم وادوات الاستثمارية اخرى.‏

يقول فان في إفادة ل»مباشر»:‏ ‏«الدولار ملاذ آمن لكثيرٍ‏ من

المستثمرين في الوقت الحالي،‏ وإذا ما استمرت الاضطرابات فإن

اقبال سيرتفع بكل تأكيد».‏

يختتم:‏ ‏«سيتوجه المستثمرون إلى اصل امن سواء الدولار أو

الذهب،‏ الكل يرغب في تلك اوقات لتحاشي الخسارة؛ حيث

سينظر إلى تلك اصول حينها باعتبارها مخزن للقيمة؛ امر هنا

يتوقف بصورة أو بأخرى على قرار الفيدرالي برفع أسعار الفائدة».‏

وفي مسح أجراه ميرليل لينش،‏ الشهر الماضي،‏ استبعد أكثر من

نصف المشاركين قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي امريكي برفع

أسعار فوائده أكثر من مرتين خلال اشهر ال ١٢ المقبلة.‏

قال مايكل هارتنِت،‏ كبير المحللين الاستراتيجيين للاستثمارات

العالمية في شركة بنك أوف أميريكا ميريل لينش للبحوث

العالمية:‏ ‏«لم يصل المستثمرون بعد إلى مرحلة التشاؤم الشديد،‏

ولا يزال يتوجب عليهم تقبل حقيقة أننا نعيش في سوق يشهد

ركود اقتصادي طبيعي يهيمن عليه التشاؤم».‏

يتابع:‏ ‏«الجيمع ينتظر تحرك جديد من قبل الفيدرالي لرفع أسعار

الفائدة،‏ أعتقد أن اللحظة الحاسمة ستحل مرة أخرى في يونيو».‏

ورفع الفيدرالي امريكي أسعار الفائدة للمرة اولى في ١٢ عام

خلال ديسمبر الماضي.‏

وتقول مذكرة بحثية صادرة عن دويتشه بنك الماني،‏ إن احتمالات

رفع أسعار الفائدة تتزايد أكثر من أي وقت مضى مع تحسن في

أداء الاقتصاد امريكي،‏ وقوة سوق العمل.‏

تتابع المذكرة:‏ ‏«سيقبل الفيدرالي امريكي على رفع أسعار

الفائدة خلال يونيو على أقصى تقدير،‏ وسينعكس ذلك بايجاب

على أداء الدولار واسهم امريكية،‏ فيما ستتعرض السلع

والملاذات امنة لهزة جراء قوة الدولار».‏

65


إسم سلع القسم وأسواق

ارتفع نحو %3 بالشهر الماضي..‏

الدولار يرتفع في مايو لكنه لا يزال

دون أعلى مستوياته في 2016

من : السيد سليمان

العدد الثامن | يونيو 2016

64


يتابع ليسل:‏ ‏«صناديق الاستثمار كانت سبب رئيس في هبوط

المعدن خلال تعاملات مايو،‏ مع موجة نزوح من المعدن اصفر».‏

ويقدر ميريل لينش في ورقة بحثية صادرة في أواخر مايو الماضي،‏

حجم اموال التي سحبتها الصناديق من المعدن اصفر بنحو

٣٫٤ مليار دولار.‏

وصناديق مؤشرات الذهب:‏ هي نوع من أنواع الصناديق الاستثمارية

تمكّ‏ ن المستثمرين من الاستفادة من تحركات أسعار الذهب دون

حيازة المعدن،‏ ويعود تاريخ إنشائها إلى العام ٢٠٠٣، حيث يجري

تصنيف المعدن كورقة مالية.‏

كانت شركة بنشمارك دارة الاستثمارات في الهند أول من أطلق

هذا النوع من الصناديق في مارس آذار ٢٠٠٣.

ومنذ مطلع العام الجاري وحتى ان،‏ عمدت تلك الصناديق إلى

تقليل حيازتها من الذهب؛ ما يعكس توجه استثماري بالتخارج

من ذلك النوع من اصول.‏

وعمدت ‏«مباشر»‏ إلى تدقيق البيانات على نحو ١٦ صندوق استثماري

للمؤشرات أظهرت في معظمها؛ تخارج من المعدن النفيس

منذ مطلع العام الجاري وحتى نهاية أبريل الماضي.‏

وبلغ عدد صناديق المؤشرات التي قللت حيازتها من المعدن نحو

»ETN الذي قلل حيازته من المعدن بنحو ١٥٫٨٪، منذ مطلع العام

لتبلغ نحو ٣٠٢٫٩ طن بنهاية تعاملات أبريل الماضي.‏

يقول موكيش كومار،‏ وهو محلل أول لدى مجلس الذهب

العالمي،‏ ل»مباشر»:‏ ‏«أعتقد أن الطلب على المعدن النفيس لا يزال

جيد حتى ولو كان هناك تخارج من قبل صناديق المؤشرات».‏

يتابع:‏ ‏«عملية التخارج هنا تتعلق بمخاوف رفع أسعار الفائدة مرة

أخرى،‏ ولكن حتى مع رفع الفائدة فإن موجة الهبوط ستكون

قصيرة؛ حيث يعزز هبوط اسعار من قبل افراد على المعدن

النفيس،‏ وارتفاع الطلب يعني تعافي اسعار في أوقات لاحقة».‏

ويشير تقرير مجلس الذهب العالمي للربع اول من العام إلى

ارتفاع الطلب الشخصي على المعدن النفيس بنحو ١٤٪، مدعوم

بطلب قوي من الهند والولايات المتحدة.‏

يتابع كومار:‏ ‏«ستتحسن أوضاع الطلب واسعار بكل تأكيد بعد

وضوح الصورة بشأن قرار الفيدرالي امريكي سعار الفائدة،‏

حينها قد تجد اسعار قاع لها».‏

وتقول مذكرة بحثية صادرة عن شركة ميتال فوكس للمعادن:‏

‏«إن أسعار الذهب قد تجد لها قاع في العام الحالي وصولاً‏ إلى

مستوى ١١٠٠ دولار لوقية،‏ على أن تعاود اسعار الصعود في

11 صندوق‏،‏ يتصدرها صندوق 3x Long Gold Velocity Shares العام المقبل حول مستوى ١٢٠٠ دولار لوقية».‏

63


إسم سلع القسم وأسواق

احتمالات رفع ‏«الفائدة»‏

امريكية تنال من أداء الذهب في

مايو

من : السيد سليمان

مُ‏ نيت أسعار الذهب بالخسارة خلال مايو الماضي،‏ مع تزايد

التكهنات بإقبال الفيدرالي امريكي على رفع أسعار الفائدة

خلال يونيو الجاري.‏

وهبطت أسعار المعدن بختام تعاملات ٢٥ مايو الماضي إلى أدنى

مستوى لها في شهر عند مستوى ١٢٢٩٫٢٥ دولار لوقية،‏ مقارنة ب

١٢٩٥٫٨ دولار في مطلع الشهر،‏ بهبوط نسبته ٥٫١٣٪.

ويقول محللون ل»مباشر»:‏ إن هبوط أسعار المعدن راجع باساس

إلى تكهنات بشأن إقبال الفيدرالي امريكي على رفع أسعار

الفائدة؛ ما تسبب في ارتفاع الدولار،‏ وقو َّ ض من جاذبية المعدن

النفيس كملاذ آمن.‏

وتسببت تصريحات داعمة لتشديد السياسة النقدية من

مسؤولي مجلس الاحتياطي الاتحادي ‏(البنك المركزي

امريكي)،‏ في محضر اجتماع الشهر الماضي،‏ إلى زيادة

التكهنات بشأن اقتراب موعد رفع أسعار الفائدة للمرة الثانية.‏

والذهب بالغ الحساسية لرفع أسعار الفائدة الذي يزيد تكلفة

حيازة المعدن غير المدر للفائدة،‏ بينما يعزز الدولار المسعر به

المعدن.‏

وعلى مدار أشهر مضت،‏ غذت التوقيتات المتضاربة بشأن موعد

رفع أسعار الفائدة من قبل الفيدرالي امريكي من التقلب في

أسعار المعدن النفيس على مدار عامين.‏

يقول آرون ليسيل،‏ محلل السلع لدى سينشيري فايننشال،‏

ل»مباشر»:‏ ‏«قوة الدولار أحد العوامل اساسية لانخفاض المعدن

النفيس منذ مطلع العام الماضي».‏

ويحوم مؤشر الدولار،‏ الذي يقيس أداء العملة امريكية أمام سلة

العملات الرئيسية،‏ قرب أعلى مستوى له في ٧ سنوات،‏ بحسب

بيانات استقتها ‏«مباشر»‏ من ‏«إم.سي.‏ تريدز».‏

العدد الثامن | يونيو 2016

62


وفي تقرير نشر في مايو الماضي،‏ قالت وحدة أبحاث السلع

التابعة لبنك أوف أمريكا ميريل لينش:‏ إن السبب في نشوء

الكونتانجو الحالي للنفط يكمن في أن السعودية سمحت

لسواق بزيادة تخزين النفط في اشهر اخيرة من خلال

إبقاء إنتاجها عالي‏.‏

وتشير بيانات أوبك إلى استقرار انتاج السعودي من الخام

حول مستويات قياسية خلال أبريل الماضي بلغت نحو ١٠٫١٥

مليون برميل يومي‏.‏

وتقول شركة جي بي سي للاستشارات النفطية،‏ التي

تتخذ من النمسا مقر لها،‏ في تقرير خلال مايو الماضي:‏ إن

الشواهد تؤكد على تعميق مرحلة الكونتانجو خلال الفترة

المقبلة مع عدم وجود أي بوادر تلوح في افق على تخفيض

انتاج من داخل أوبك على اقل.‏

وتشهد العاصمة النمساوية في يونيو،‏ اجتماع للمنتجين

داخل أوبك مع عدم وجود أي مؤشرات على خفض انتاج

بعد فشل اجتماع الدوحة في أبريل الماضي.‏

وفي ذروة الاتجاه الهبوطي سعار الخام،‏ في منتصف العام

الماضي،‏ أبقت أوبك على مستويات انتاج دون تغيير.‏

وتقول شركة إنيرجي اسبكتس،‏ التي تتخذ من لندن مقر

لها،‏ في تقرير،‏ مطلع الشهر:‏ إنه ‏«لم يعد هناك مجال للشك

بأن السعودية تسعى حالي للحفاظ على حصتها السوقية،‏

خاصة أن العراق وإيران يعطيان تخفيضات كبيرة جد على

نفطهما المتجه سيا بهدف زيادة حصتهما هناك.»‏

ويقول باول هورسنيل،‏ خبير أسواق السلع لدى ستاندرد

تشاترتد،‏ ل»مباشر»:‏ ‏«ربما الوضع ان يختلف قليلاً‏ مع ارتفاع

هامش الربح سعار النفط في وضعية الكونتانجو».‏

يتابع:‏ » نتحدث هنا على هامش يتراوح بين ٢٫٥-٣ دولارات

للبرميل الواحد،‏ فإذا أخذنا سفينة عملاقة من الحجم

القياسي فإن الحسابات تشير إلى تحقيق مكسب يبلغ ٥

ملايين دولار للشحنة الواحدة في وضعية الكونتانجو».‏

يستطرد:‏ ‏«تراجع تكلفة التخزين أيض ربما هو عامل أساسي

هنا مع حالة الكساد التي تضرب حركة التجارة العالمية».‏

وتشير بيانات صادرة عن إيه جيبسون شيب بروكرز،‏ إلى تراجع

تكلفة التخزين دنى مستوياتها في ٣ سنوات،‏ بحسب ما

قاله هورسنيل.‏

يختتم:‏ ‏«ما زلنا في بادئ امر،‏ وتماسك أسعار النفط سيعطي

بكل تأكيد دفعة لدخول السوق في مرحلة الكونتانجو في

ظل وفرة امدادات وتراجع الطلب».‏

61


نفط إسم وطاقة القسم

تتابع سين:‏ ‏«تجبر تلك الوضعية بكل تأكيد التجار على تخزين

النفط في السفن العملاقة مع قلة اماكن المتاحة على

اليابسة،‏ الطمع هنا عامل أساسي في دخول اسعار إلى

مرحلة الكونتانجو».‏

ويوجد حالي نحو ٨٠ مليون برميل من النفط العائم المخزن

على السفن،‏ بحسب تقديرات وكالة الطاقة الدولية،‏ إلا أن

بعض الجهات مثل شركة مورجان ستانلي تقدرها بنحو ٩٠

مليون برميل،‏ بحسب بيانات اطلعت عليها ‏«مباشر».‏

وعلى موقع شيبينج داتا،‏ الذي يعطي بيانات فورية حول

سفن النفط التي تستخدم في تخزين الخام مع عدم

وجود وجهات محددة انتظار لعمليات البيع في وقت

ارتفاع اسعار،‏ تشير البيانات التي اطلعت عليها ‏«مباشر»‏

إلى وجود نحو ٩٧٥ ناقلة عملاقة من طراز (ulcc) ٤٢٥ ناقلة

ضخمة جد (vlcc) محملة بالنفط تابعة ل‎٢٣‎ شركة نفط

عالمية.‏

وتقول براين ليو،‏ محلل أسواق النفط لدى مورجان ستانلي،‏

ل»مباشر»:‏ ‏«يبدو أن التجار يعلمون جيد بالوقت الحالي أنه

يوجد هامش للربح من عمليات التخزين سيغطي كلفة

استئجار الناقلات النفطية».‏

وتقدر وكالة الطاقة في تقريرها لشهر مايو،‏ هامش الربح

الحالي لتخزين النفط بنحو ٣ دولارات في البرميل الواحد،‏

مقارنة بهامش ربح يبلغ ٠٨ دولار في مطلع العام.‏

تتابع ليو:‏ ‏«دخول الخام في وضعية الكونتانجو ربما يتعلق

أيض بأمور الدفاع عن الحصة السوقية،‏ واستمرار إنتاج النفط

الصخري بالولايات المتحدة في بيئة منخفضة سعار النفط».‏

وفشل منتجو النفط في التوصل إلى اتفاق بالعاصمة

القطرية الدوحة خلال أبريل الماضي،‏ وقالو حينها:‏ إنهم

سيتحينون الفرصة المناسبة لتثبيت انتاج.‏

وتسطرد:‏ ‏«تواصل أوبك على وجه التحديد انتاج بقوة،‏ ورغم

ذلك تظهر أسعار الخام بعض التماسك».‏

وسجل إنتاج منظمة أوبك أعلى مستوى له منذ ٢٠٠٨ على

اقل ليبلغ ٣٢٫٤٤ مليون برميل يومي في أبريل،‏ بزيادة بلغت

١٨٨ ألف برميل يومي عن مارس،‏ وذلك وفق تقرير للمنظمة.‏

وأشارت المنظمة في تقريرها إلى أن تخمة المعروض التي

تعانيها اسواق منذ نحو سنتين ربما تزيد في العام الحالي.‏

وتتابع ليو:‏ ‏«السعودية على وجه التحديد سبب رئيسي في

دخول اسعار لمرحلة الكونتانجو مع مواصلة انتاج بقوة

دفاع عن حصتها السوقية».‏

العدد الثامن | يونيو 2016

60


والكونتانجو:‏ هو وضعية تنشأ مع وجود فائض في أسواق

الخام يصاحبه تراجع بالطلب تصبح فيه أسعار العقود اجلة

أعلى بكثير من العقود المستقبلية،‏ إذ يلجأ المنتجون إلى

تخزين الخام طمع في مكاسب طائلة تتحقق من البيع

بسعر أعلى في المستقبل.‏

حينما تهاوت أسعار النفط إبان ازمة المالية العالمية،‏ كانت

حاملات النفط العملاقة المستفيد اكبر من هبوط اسعار

مع توجه شركات عملاقة على غرار فيتول وبي.بي.‏ إلى

تخزين الخام من أجل تحقيق مكاسب طائلة في وقت

ارتفاع أسعار الخام.‏

وتشير ورقة بحثية صادرة عن مورجان ستانلي إلى تحقيق

تلك الشركات مكاسب تقدر بنحو ١٥٫٥ مليار دولار جراء لجؤها

إلى تخزين الخام في وقت عرفت فيه اسعار الفورية

هبوط حاد‏.‏

ويقول محللون في أسواق النفط ل»مباشر»:‏ إن ضعف الطلب

بالوقت الحالي واستمرار الضخ من قبل المنتجين مع تعافٍ‏

تدريجي في أسعار الخام،‏ ربما أدى إلى اتجاه المنتجين نحو

تخزين النفط؛ ما تسبب بدخوله في مرحلة الكونتانجو مرة

أخرى.‏

وتعج أسواق النفط بالوقت الحالي بفائض في انتاج مع

عودة إيران إلى السوق بعد رفع العقوبات عنها،‏ واستقرار

امدادات من منطقة الشرق اوسط وخصوص العراق وليبيا.‏

وتشير بيانات اطلعت عليها ‏«مباشر»‏ إلى أن الفارق في أسعار

النفط بين العقود اجلة لمدة عام واسعار الفورية يبلغ

نحو ١٤ دولار؛ إذ تحوم اسعار الفورية حول مستويات ٥٠ دولار

للبرميل،‏ فيما يبلغ سعر برميل خام برنت في العقود اجلة

تسليم مايو ٢٠١٧ إلى ٦٤ دولار للبرميل،‏ بحسب بيانات سي.إم.‏

إي جروب.‏

وخام برنت:‏ هو الخام الذي يتم على أساسه تسعير نصف

النفط المباع في العالم،‏ فيما يعد مزيج غرب تكساس في

الولايات المتحدة ثاني أهم خام لتسعير النفط وبيعه بصورة

آجلة من الكونتانغو.‏

وتقول أمرتا سين،‏ محللة أسواق الطاقة لدى أسبيكت إنرجي،‏

التي تتخذ من لندن مقر لها،‏ ل»مباشر»:‏ ‏«الفائض الحالي

الكبير في انتاج وحالة من تعافي اسعار ربما هما السببان

الرئيسيان في فوارق اسعار بين العقود اجلة والمستقبلية».‏

وتقدر وكالة الطاقة الدولية حجم الفائض اليومي في

أسواق النفط بنحو ١٫٥ مليون برميل يومي‏،‏ بحسب آخر تقرير

لها والمنشور على موقعها الكتروني في مايو.‏

تتابع سين:‏ ‏«يتسبب ذلك الفائض بكل تأكيد في اتجاه

الشركات المنتجة إلى التخزين مع مؤشرات على تعافي

اسعار،‏ وانحسار في الطلب أيض‏».‏

وتقدّ‏ ر وكالة الطاقة الدولية تباطؤ نمو الطلب العالمي ليصل

إلى متوسطه للمدى الطويل البالغ ١٫٢ مليون برميل يومي في

عام ٢٠١٦، بعد أن بلغ أعلى مستوى له منذ خمس سنوات في

عام ٢٠١٥ عند ١٫٨ مليون برميل يومي‏.‏

59


نفط إسم وطاقة القسم

النفط يدخل في مرحلة ‏«الكونتانجو»‏

مع تركيز المنتجين على الدفاع عن

الحصة السوقية

من:‏ السيد سليمان

في وقت يدافع فيه منتجو النفط عن حصتهم السوقية مع تراجع بالطلب،‏ يدخل الخام

مرحلة الكونتانجو مع ارتفاع اسعار في العقود المستقبلية عن اسعار الفورية،‏ بحسب

بيانات اطلعت عليها ‏«مباشر».‏

العدد الثامن | يونيو 2016

58


ويقول محللون استطلعت ‏»مباشر«‏ آراءهم:‏ إن ذلك النوع

من التمويل قد يجتذب شريحة أكبر من الدول النامية خلال

الفترة المقبلة مع ارتفاع أعداد المهاجرين،‏ وزيادة مطردة في

التحويلات المالية من الخارج.‏

ووفق خر البيانات المتاحة على موقع البنك الدولي،‏ فإن عدد

المغتربين خارج أوطانهم يقدر بنحو 250 مليون نسمة،‏ وقدرت

تحويلاتهم المالية قبل نحو عامين من ان بنحو 400 مليار

دولار.‏

وتشكل التحويلات بحسب بيانات البنك الدولي بالفعل نسبة

كبيرة من إجمالي الناتج المحلي في العديد من البلدان،‏ مثل:‏

طاجيكستان )%45(، ومولدوفا )%38(، وليسوتو )%29(،

وهندوراس )%25(.

ووفق لتقديرات البنك الدولي،‏ من المحتمل أن تظل المكسيك،‏

إلى جانب الهند والصين،‏ ضمن أكثر ثلاثة بلدان متلقية للتحويلات،‏

لكن توقع أن تشهد انخفاض في حجم التحويلات بنسبة %4.4

في عام 2016.

ومن أبرز التجارب اخرى التي أثبتت نجاح في إصدار سندات

الشتات ‏»مولدوفا«‏ التي جمعت بحسب تقارير صحفية نحو 5.8

مليار دولار في مطلع العام من مواطنيها بالخارج.‏

ويقول نادير لوفيسيتي،‏ محلل أدوات الدخل الثابت لدى دويتشه

بنك:‏ ‏»سندات الشتات كأداة تمويلية من شأنها أن تخلق حالة

من السيولة تفتقر إليها الكثير من البلدان النامية،‏ ولنأخذ مصر

مثالاً‏ هنا في ظل ازمة الاقتصادية التي تضرب البلاد مع الافتقار

الشديد إلى العملة الصعبة«.‏

وتعاني مصر من شح في العملة الصعبة مع هبوط حاد في

الاحتياطات اجنبية من مستويات بلغت نحو 36 مليار دولار قبل

2011 إلى ما يبلغ نحو 17 مليار دولار،‏ بنهاية الشهر الماضي.‏

ولجأت مصر بالفعل إلى إصدار شهادات مقومة بالدولار عبر

بنوكها المحلية في الخارج،‏ لكن اقبال على تلك الشهادات لم

يكن كبير بحسب أرقام رسمية.‏

يتابع لوفيستي:‏ ‏»هناك أيض محاولات بالوقت الحالي من دول

على غرار نيجيريا وسريلانكا صدار ذلك النوع من السندات،‏ مع

الافتقار إلى السيولة المحلية،‏ لكن كل التجارب لا يكتب لها

النجاح«.‏

ومُ‏ نيت بالفعل تجارب لدول على غرار اليونان وإثيوبيا بالفشل،‏

حينما أصدرت اولى سندات في 2011 للمغتربين بالولايات

المتحدة عزف عنها المهاجرون.‏

فيما فشلت إثيوبيا أيض في جمع تمويل عام ‎2009‎؛ لتمويل

سد النهضة عبر إصدار سندات لمواطنيها في أوروبا والولايات

المتحدة.‏

يتابع لوفيستي:‏ ‏»نجاح أو فشل تلك السندات يتعلق أيض

بارتباطها بمشاريع تنموية في المقام اول،‏ مع ارتفاع العائد

عليها في أغلب احيان«.‏

ويقول تقرير صادر عن البنك الدولي:‏ إن سندات الشتات ‏»لن

تكون أداة تنمية مجدية ما لم يتم ربطها بمشاريع تنمية مع

إتاحتها لكل المستثمرين،‏ وليس فقط المدخرين المهاجرين«.‏

ولبلدان أخرى على غرار مقدونيا،‏ فإن جمع أموال المغتربين من

خلال سندات الشتات يتم عبر إحدى المنصات الكترونية والتي

تسمى ‏»هومسترينجز«،‏ والتي تتيح للمواطنين خارج وطنهم

الاكتتاب المباشر في تلك السندات.‏

ويقول ديليب راثا،‏ محلل لدى البنك الدولي،‏ في تقرير منشور

على موقع البنك:‏ إن توجيه تلك النوعية من السندات إلى

المواطنين تجعلهم يقبلون بعائد أقل مع وازع وطني بخلاف

المستثمرين اجانب الذين يبحثون عن تعظيم العائد مهما

كانت وجهة أموالهم.‏

57


إسم اقتصاد القسم عالمي

بلدان نامية تفتقر

للسيولة تتجه

ل ‏”سندات الشتات“‏

من:‏ السيد سليمان

مع مشاكل تمويلية في البلدان النامية تتعلق بالافتقار إلى السيولة وبدائل التمويل،‏ يلوح في افق استخدام

سندات الشتات كأداة لتدبير الاحتياجات الملحة إلى النقد اجنبي.‏

وسندات الشتات:‏ هي أحد أنواع السندات التي تصدرها الحكومات لمواطنيها بالخارج؛ بغرض توفير العملة

الصعبة في بيئة تفتقر إلى السيولة.‏

وتاريخي‏،‏ نجحت سندات الشتات في انتشال الهند من أزمة في ميزان المدفوعات عام ١٩٩١، حينما جمعت

نيودلهي نحو ٤ مليارات دولار مكنتها من تجاوز عثرتها جراء عقوبات مفروضة عليها نتيجة لبرنامجها النووي.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

56


وأضاف زكريا:‏ أن التصريحات اخيرة لرئيسية الفيدرالي تؤهل مؤشر

الداو جونز للتراجع،‏ ومواجهة عمليات جني أرباح عميقة خلال الفترة

القادمة،‏ والتي قد تدفعه للوصول إلى مستوى 16700 نقطة من

جديد؛ وذلك حال استمرار تداوله تحت مستوى 17800 نقطة.‏

من جانبه قال أحمد الزيني،‏ المحلل الفني لدى استثمار كابيتال:‏

على الرغم من الارتفاعات التي حققتها اسهم امريكية خلال

تداولات شهر مايو،‏ إلا أن البيانات الضعيفة للقطاع الصناعي التي

أظهرت اقتراب توقّ‏ ف القطاع عن النمو،‏ حيث انخفض مؤشره ISM

إلى مستوى 50.8 قوضت مكاسبها.‏

وأضاف الزيني:‏ أن افصاح عن محضر اجتماع الفيدرالي،‏ باضافة

إلى تصريحات المسؤولين بالبنك،‏ والذين أكدوا تفاؤلهم حيال

رفع الفائدة في يونيو القادم قاد اسهم امريكية للخسائر في

الجلسات اخيرة من شهر مايو؛ امر الذي دفع شهية المخاطرة

لدى المتعاملين باسواق للتراجع مجدد‏.‏

وأشار الزيني إلى أن هناك سبب في ارتفاع اسواق امريكية إجمالاً‏

في هذا الشهر وهو اعلان عن بيانات مبيعات التجزئة التي سجلت

تعافي‏.‏

وكذلك شهدت أغلب مؤشرات اسهم اوروبية ارتفاع خلال

تعاملات مايو،‏ وصعد يورو فرست 300 بنحو %1.6، بالغ 1363.54

نقطة،‏ رابح 20.9 نقطة،‏ مقارنة ب 1342.59 نقطة في نهاية أبريل

الماضي.‏

وزاد يورو ستوكس 50 لسهم القيادية من مكاسبه بنسبة ارتفاع

%0.9، وكذلك ارتفع داكس الماني %2.23، وزاد يورو ستوكس

600 نحو %1.74، وزاد مؤشر كاك الفرنسي في تعاملات الشهر

الماضي %1.73 بمكاسب بلغت 76.6 نقطة بعد وصوله لمستوى

4505.62 نقطة.‏

بينما تراجع مؤشر فايننشال تايمز البريطاني ‏»فوتسي 100« نحو

11.1 نقطة إلى 6230.79 نقطة بعد تسجيله نسبة انخفاض بلغت

%0.2، مقارنة بإغلاقه في شهر أبريل عند 6241.9 نقطة.‏

وبين شعيب عابدي،‏ المدير والشريك المؤسس في شركة آي سي

أم كابيتال،‏ ل«مباشر«:‏ أن أغلب مكاسب اسواق اوروبية حققتها

خلال مستهل تداولات شهر مايو الماضي،‏ مستفيدة من البيانات

ايجابية من الاقتصاد الماني،‏ ونتائج اجتماع الفيدرالي امريكي

الذي رجح حينها إمكانية التأني في رفع أسعار الفائدة.‏

وقال عابدي:‏ تراجعت مكاسب اسهم اوروبية بداية من منتصف

مايو الماضي،‏ بالتزامن مع اعلان عن النتائج الفصلية للشركات

المدرجة التي جاءت دون المتوقع،‏ باضافة إلى محضر اجتماع

الفيدرالي امريكي اخير،‏ والذي أظهر تفاؤلاً‏ بشأن رفع أسعار

الفائدة خلال يونيو المقبل.‏

وقال عابدي:‏ من المحتمل أن يسود الحذر على اسواق اوروبية

امريكية خلال الشهر القادم؛ بفعل ترقب قرار الفيدرالي والمركزي

اوروبي بشأن الفائدة،‏ إضافة إلى الحدث ابرز وهو الاستفتاء

البريطاني،‏ والذي قد يؤدي إلى انحسار شهية المخاطرة،‏ وضعف

في السيولة؛ مما قد يدفع اسواق العالمية للعودة إلى الخسائر.‏

وأضاف عابدي:‏ في اسبوع اخير من مايو ومع التباطؤ الاقتصادي

في آسيا بقيادة الصين،‏ والذي ينعكس على منطقة اليورو وقطاعها

المالي؛ مما قاد اسهم اوروبية لمزيد من التراجع.‏

وفي الصين،‏ تراجع مؤشر شنغهاي المجمع بنهاية الشهر الماضي

%3.9 إلى 2822.45 نقطة،‏ مقارنة بإغلاقه في أبريل عند 2938.32

نقطة.‏

ولم يختلف أداء مؤشر هانج سانج عن شنغهاي،‏ حيث تراجع في

تلك الفترة %0.7، خاسر 22.3 نقطة إلى 2916 نقطة،‏ مقارنة بإغلاق

أبريل عند 21037 نقطة.‏

وقال باسل أبو طعيمة،‏ المحلل لدى كاب كابيتال،‏ ل«مباشر«:‏

إن الوضع الاقتصادي بالصين ما زال غامض ويحمل الكثير من

المفاجآت،‏ وهو ما يدركه بعض مديري المحافظ؛ امر الذي

دفعهم لتصفية بعض المراكز خلال الشهر الماضي؛ وهو ما أدى

إلى تراجع المؤشرات.‏

وفي اليابان..‏ أغلق مؤشر نيكاي خلال الشهر الماضي عند 17234.98

نقطة،‏ مقارنة بإغلاق أبريل عند 16666.05، مرتفع %3.4 ما يعادل

568.93 نقطة.‏

وبين أبوطعيمة:‏ أن البيانات اليابانية التي ظهرت في منتصف مايو

الماضي،‏ عن نمو الاقتصاد بالربع اول،‏ باضافة إلى تراجع الحكومة

عن تطبيق رفع ضريبة المبيعات وتأجليها لعام 2019، وراء صعود

مؤشرات بورصة طوكيو خلال تلك الفترة.‏

ووفق لبيانات وزارة المالية اليابانية،‏ فقد ارتفع اقتصاد البلاد بأسرع

وتيرة له في عام؛ وذلك بنهاية الربع اول من العام الجاري،‏ بنسبة

‎1.7‎‏%؛ امر الذي فاق توقعات المحللين التي كانت تؤكد زيادتها

بنحو %0.2.

55


القسم عالمي إسم اقتصاد

تراجعات النصف الثاني من مايو تقلص

المكاسب الشهرية لسواق العالمية

أنهت مؤشرات اسواق العالمية تعاملات شهر مايو بحصيلة إيجابية،‏ بالرغم من التذبذب

خلال النصف اخير من الشهر؛ تأثر بما تضمنه محضر الفيدرالي امريكي باحتمالات رفع

الفائدة خلال الشهر الجاري،‏ لتكون المحصلة في مجملها إيجابية،‏ باستثناء مؤشرات

اسهم البريطانية والصينية التي خالفت الاتجاه وأغلقت بصورة سلبية.‏

من:‏ محمود جمال

يقول محللون استطلعت ‏»مباشر«‏ آراءهم:‏ إن استمرار صعود

النفط لمستويات قياسية دعم أغلب اسهم العالمية،‏ على الرغم

من تأثر بعضها بالبيانات الاقتصادية الضعيفة،‏ وتأرجح التوقعات

حيال الحدث السياسي اكبر في تاريخ أوروبا؛ وهو انفصال بريطانيا

عن منطقة اليورو.‏

وتصدر مؤشر ناسداك المجمع قائمة الصعود بين مؤشرات اسواق

امريكية في تعاملات الشهر الماضي،‏ حيث ارتفع بنسبة %3.6 إلى

4948.06 نقطة بمكاسب بلغت 172.7 نقطة،‏ مقارنة بإغلاقه في

أبريل الماضي عند 4775.36 نقطة.‏

واحتل ستاندرد آند بورز 500 المرتبة الثانية،‏ حيث ارتفاع %1.53، رابح

31.6 نقطة إلى 2096.95 نقطة،‏ مقارنة بإغلاق أبريل عند 2065.3

نقطة.‏

وكذلك ارتفع مؤشر داوجونز الصناعي في تعاملات الشهر الماضي

نحو %0.8 رابح 13.5 نقطة،‏ ليغلق عند 17787.13 نقطة.‏

وقال روماني زكريا،‏ مؤسس وكبير استراتيجي السوق لدى يو ايه

أي للاستشارات،ل«مباشر«:‏ لقيت اسهم امريكية واوروبية دعم

كبير من ارتفاع النفط على مستوياته في سبعة أشهر،‏ ودفعها

للمضي قدم في طريق المكاسب،‏ رغم وجود ضغوط من بعض

البيانات السلبية لاقتصاديات بعض الدول الكبرى.‏

وقال زكريا:‏ إن هناك بيانات وتصريحات قللت من مكاسب اسواق

امريكية خلال تداولات شهر مايو،‏ أبرزها:‏ اعلان عن ضعف البيانات

الاقتصادية الخاصة بالقطاع الصناعي امريكي،‏ وتأكيد الفيدرالي

على اقتراب رفع الفائدة،‏ إضافة إلى النتائج المالية لشركات الطاقة

والصناعة والتي أتت دون التوقعات.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

54


وفي مطلع عام ٢٠٠٣ عُ‏ ين نائب لرئيس أرامكو لقطاع تطوير

اعمال الجديدة؛ حيث أشرف في هذا المنصب على تطوير

مشاريع عملاقة،‏ مثل:‏ بترورابغ،‏ وصدارة،‏ وساتورب،‏ وياسرف؛

لتحقيق التكامل بين مرافق التكرير والبتروكيميائيات بالاشتراك

مع كبريات شركات الزيت والغاز والكيميائيات في العالم.‏

وفي أبريل ٢٠٠٤ عُ‏ ين نائب للرئيس للتنقيب؛ وذلك قبل تعيينه نائب

أعلى للرئيس عمال الغاز في أغسطس ٢٠٠٤.

وقد شغل الفالح مناصب قيادية بارزة في مختلف دوائر الشركة

وإداراتها،‏ وأسهم من خلالها في دفع عجلة التوسع المتواصل

في أعمال الشركة ودخولها في مجالات عمل جديدة.‏

وبصفته نائب الرئيس التنفيذي لعمال خلال الفترة من عام ٢٠٠٧

حتى عام ٢٠٠٨، أشرف الفالح على جميع اعمال اساسية للشركة

بما فيها قطاعات التنقيب وانتاج،‏ والتكرير،‏ والتسويق،‏ واعمال

الدولية،‏ وخدمات اعمال،‏ والهندسة،‏ وإدارة المشاريع.‏

وتم تعيينه رئيس وكبير اداريين التنفيذيين لشركة الزيت العربية

السعودية ‏(أرامكو السعودية)‏ في ١ يناير ٢٠٠٩.

وقد عمل الفالح في الشركة على مدى ثلاثة عقود،‏ شغل

مناصب قيادية بارزة في مختلف دوائر الشركة وإداراتها،‏ وأسهم

من خلالها في دفع عجلة التوسع المتواصل في أعمال الشركة،‏

ودخولها في مجالات عمل جديدة.‏

كما يشغل الفالح منصب عضو بمجلس اعمال الدولي للمنتدى

الاقتصادي العالمي ،(IBC) ومجلس رجال اعمال اسيوي،‏

والمجلس الدولي لشركة جي.‏ بي.‏ مورجن،‏ والمجلس الاستشاري

لرئيس معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا،‏ كما سبق له أن شغل

عضوية مجلس ادارة في كل من:‏ البرنامج الوطني لتطوير

التجمعات الصناعية،‏ والمؤسسة العامة للتدريب التقني والمهني.‏

وفي أبريل ٢٠١٥ أصدر خادم الحرمين الشريفين الملك سلمان بن

عبدالعزيز قرار بتعيين المهندس خالد الفالح وزير للصحة،‏ خلف

لمحمد آل الشيخ الذي كان مكلف بالقيام بعمل وزير الصحة.‏

ويعتبر الفالح شخصية جديدة على هذه الحقيبة الوزارية،‏ التي

شهدت تغيرات عديدة في قمة هرمها اداري خلال الفترة

السابقة لتولي الفالح.‏

أما عن أرامكو التي لا يزال الفالح ربان لسفينتها فهي شركة

عالمية متكاملة للنفط والكيميائيات،‏ وقد أصبحت خلال تاريخها

الممتد لثمانين عام شركة عالمية رائدة في مجال التنقيب عن

المواد الهيدروكربونية وإنتاجها وتكريرها،‏ وتوزيعها،‏ وشحنها،‏

وتسويقها،‏ فضلاً‏ عن كونها أكبر مصدر للنفط الخام وسوائل

الغاز الطبيعي في العالم.‏

وتتمتع أرامكو السعودية بأضخم بنية تحتية للنفط والغاز في

الصناعة من حيث حجم انتاج وموثوقية التشغيل والتقدم

التقني.‏ فمعامل الشركة وموظفوها القائمون على تشغيل تلك

المعامل يجعلان منها المنتج اول للزيت الخام في العالم؛ حيث

تنتج برميلاً‏ واحد تقريب من كل ثمانية براميل ينتجها العالم من

الزيت.‏

وتحتفظ الشركة بأكبر طاقة إنتاجية احتياطية من النفط الخام

في العالم،‏ وهي طاقة جاهزة للاستخدام بغرض المحافظة

على استقرار السوق النفطية في حال اضطراب امدادات.‏

وتتولى الشركة إدارة احتياطي مؤكد من النفط الخام التقليدي

والمكثفات يبلغ نحو ٢٦١٫١ بليون برميل،‏ فيما بلغ متوسط انتاج

اليومي من النفط الخام ٩٫٥٤ مليون برميل في اليوم.‏ كما تتولى

اشراف على احتياطيات من الغاز الطبيعي تبلغ ٢٩٤ تريليون قدم

مكعب قياسي.‏

ويقع المقر الرئيس رامكو السعودية في الظهران بالمملكة

العربية السعودية،‏ فيما تنتشر مكاتبها وأعمالها في أنحاء

المملكة،‏ ويعمل بها أكثر من ٦١ ألف موظف ينتمون إلى ٧٧ دولة.‏

كما توجد شركات تابعة ومنتسبة رامكو السعودية داخل

المملكة،‏ وفي الصين،‏ ومصر،‏ واليابان،‏ والهند،‏ وهولندا،‏ وكوريا،‏

وسنغافورة،‏ وامارات العربية المتحدة،‏ والمملكة المتحدة،‏

والولايات المتحدة.‏

وتوسعت أرامكو السعودية لتصبح أكبر شركة متكاملة للطاقة

في العالم،‏ ويعمل فيها ان أكثر من ٦٢٫٠٠٠ موظف من حول

العالم.‏

وتقوم أرامكو السعودية بتطوير أعمالها وخدمة أسواقها في

أنحاء العالم من خلال شركات تابعة لها،‏ ومشاريع مشتركة،‏

وعلاقات شراكة ومساهمة مع شركاء دوليين آخرين.‏

وفي يوم السبت ٧ مايو ٢٠١٦، أعفى العاهل السعودي الملك

سلمان بن عبدالعزيز وزير البترول السعودي علي النعيمي،‏ الرجل

اكثر نفوذ في منظمة أوبك من منصبه،‏ وتم تعيين خالد الفالح

وزير للطاقة والصناعة والثروة المعدنية.‏

53


إسم بروفايل القسم

الفالح..‏

ربان سفينة

النفط

السعودية

المؤسسات العملاقة لا بد أن يتولى أمرها كبار؛ حتى يستطيعوا أن يتحكموا في ابحار بمثل هذه السفن الضخمة،‏ خاصة إذا

أحاط بها أمواج عاتية،‏ وهنا تظهر قوة اشخاص.‏

وهذا ما ينطبق على ربان أكبر شركة متكاملة للطاقة في العالم،‏ وهي شركة أرامكو،‏ والقائد للوزارة المشرفة على النفط في

أكبر دولة مصدرة له،‏ وتولى المهندس خالد الفالح القيادة اولى في فترة كانت تزخر بامواج المتلاطمة؛ وذلك عقب ازمة

المالية العالمية التي أثرت بشكل واضح على الجميع،‏ سواء كانوا كبار أو صغار‏،‏ بينما تولى قيادة الثانية بعد واحدة من أكبر حالات

التراجع في أسعار النفط.‏

وُ‏ لد المهندس خالد عبدالعزيز الفالح عام ١٩٦٠ بمدينة الدمام في المنطقة الشرقية،‏ وهو رئيس شركة أرامكو السعودية،‏ وكبير

اداريين التنفيذيين بها،‏ وهي أكبر شركة منتجة للنفط الخام في العالم.‏

والتحق الفالح بالعمل في أرامكو عام ١٩٧٩، ثم ابتعث للدراسة في جامعة تكساس إيه آند إم،‏ فحصل منها على درجة

البكالوريوس في الهندسة الميكانيكية عام ١٩٨٢، ثم حصل على درجة الماجستير في إدارة اعمال من جامعة الملك فهد

للبترول والمعادن في الظهران بالمملكة العربية السعودية في عام ١٩٩١.

ومن الجمعيات المهنية التي يشغل الفالح عضويتها:‏ الجمعية امريكية للمهندسين الميكانيكيين،‏ والرابطة الدولية لاقتصاديات

الطاقة،‏ ومنتدى سياسات الطاقة في جامعة أوكسفورد.‏

وفي يوليو ١٩٩٩ تولى المهندس الفالح وظيفة رئيس شركة بترون مشروع مشترك بين أرامكو وشركة البترول الوطنية الفلبينية.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

52


بعد ضغوط على هوامش الربحية

لستة فصول..‏ تعافٍ‏ يدفع للتفاؤل

وأضاف:‏ أنه ووفق لبعض التقارير فإن الوظيفة الواحدة

المتولدة في هذا القطاع تولد ٨ وظائف أخرى،‏ لذا فإن هذا

القطاع سيسهم في تنويع مصادر دخل المملكة،‏ وتقليل

معدل البطالة في حالة الاستفادة القصوى من أمرين اول

القوى العاملة المؤهلة،‏ والثاني التقنيات التي تضمن كفاءة

انتاج.‏

وقال:‏ إن من القطاعات الواعدة في المملكة،‏ الاستثمار في

عامل العنصر البشري في هذا القطاع القادر على خلق

ميزة تنافسية للمملكة سيكون بلا شك له أثر في اقتصاد

المملكة.‏

في الوقت ذاته أكد الدكتور إحسان بوحليقة،‏ رئيس مركز

جواثا الاستشاري،‏ أن شركات البتروكيماويات لا يوجد لديها

حلول لخفض التكاليف،‏ والسبب أن سعر المنتج محدد عالمي

فلا تستطيع أن تغير السعر وتنقل الزيادة في التكاليف إلى

المستهلك لتحملها،‏ ولذلك فإنها مضطرة للحفاظ على

هوامش الربحية من خلال الاتجاه إلى رفع الكفاءة الداخلية

بمصانعها.‏

وحول عمليات الاندماج ومدى التوقع لحدوث ذلك،‏ أشار

بوحليقة،‏ أنه ليس هناك اضطرار لمشاهدة عملية اندماجات

خلال الفترة الحالية،‏ لكن من الممكن أن نرى ذلك في السنة

المقبلة مع احتمالية زيادة رفع الدعم عن أسعار الطاقة

خاصة وأن توجه الحكومة بالمملكة لرفع الدعم ‏(كامل)،‏

باضافة الى ما إذا استمرت أسعار النفط منخفضة.‏

وأظهرت إحصائية ل»مباشر»،‏ تراجع صافي أرباح شركات

القطاع إلى ٤٫١٦ مليار ريال (١٫١ مليار دولار أمريكي)‏ بالربع اول

من ٢٠١٦، مقابل ٤٫٣٧ مليار ريال (١٫١٦ مليار دولار)‏ للربع اول من

٢٠١٥ بنسبة تراجع بلغت ٤٫٧٩٪، وذلك على الرغم من تراجع

ارباح التشغيلية خلال الفترة نفسها إلى ٦٫٨٦ مليار ريال (١٫٨٣

مليار دولار)،‏ مقابل ٧٫٨٨ مليار ريال (٢٫١ مليار دولار)‏ بالربع اول

من العام الماضي،‏ بتراجع نسبته ١٢٫٨٩٪.

واستحوذت شركة ‏«سابك»‏ على نحو ٨٢٪ من صافي أرباح

البتروكيماويات،‏ حيث أعلنت الشركة عن تحقيقها أرباح

صافية بلغت ٣٫٤١ مليار ريال،‏ مقابل ٣٫٩٣ مليار ريال للربع

المماثل من العام الماضي،‏ بتراجع ١٣٫٢٣٪.

وكان لتراجع أسعار المنتجات دور رئيسي بنتائج شركات

البتروكيماويات،‏ في الربع اول من ‎٢٠١٦‎؛ حيث كانت العامل

الرئيسي إما في تراجع صافي ارباح،‏ أو في التحول إلى

الخسائر بالشركات الخاسرة.‏

51


بتروكيماويات

إسم القسم

وبحسب تقرير للبلاد المالية،‏ فإن أسعار بعض المنتجات

شهدت تقلبات كبيرة بالفترة اخيرة وخاصة خلال عام ٢٠١٥

مقارنة بأسعار ٢٠١٤، وكانت بطبيعة الحال بسبب أسعار النفط

وتباطؤ الطلب،‏ وأشار التقرير إلى أنه ومنذ بداية الربع اول من

العام الحالي شهدت أسعار المنتجات تحسن باضافة إلى

تحسن نمو الطلب على بعض المنتجات مثل:‏ البولي بروبلين

والبولي اثيلين عالي الكثافة،‏ وأن أسعار المنتجات سابقة

الذكر قد تراجعات خلال الربع اول ١٩٪-٨٪ على التوالي.‏

وأكد الغالبي،‏ أن مستقبل أسعار اسمدة يعتمد على الطلب،‏

حيث إن تباطؤ الطلب وارتفاع المخزون وزيادة الطاقة انتاجية

في اسمدة يؤدي إلى ‏«استمرار»‏ الانخفاض في اسعار.‏

وقال المحلل المالي بشركة الرياض المالية،‏ ياسر بن أحمد:‏ إن

نتائج الربع اول للقطاع بشكل عام فاقت النتائج والتقديرات؛

وذلك ن الشركات استطاعت احتواء أثر رفع تكلفة اللقيم

عن طريق تخفيض مستوى النفقات مما أدى بشكل عام إلى

استقرار الهوامش.‏

باضافة إلى تحسن أسعار النفط بنهاية الربع؛ مما أدى

إلى تعافٍ‏ في مجمل أسعار المواد التي كان تراجعها دون

التقديرات ‏(باستثناء اليوريا وامونيا)،‏ في المجمل قد يكون

هذان السببان هما المؤثر الرئيسي في نتائج الشركات المعلنة

خلال الربع اول.‏

وأشار بن أحمد إلى أن سعار المواد والتي ترتبط بالطلب

العالمي باضافة إلى استقرار العمليات التشغيلية اثر اكبر

في تحديد ربحية الشركات العاملة في القطاع.‏

لذا ووفق للمحلل المالي،‏ فإن بدء التعافي في عدد من

المواد كان له أثر ملحوظ،‏ وسيكون له في الفترة المقبلة أثر

أكثر وضوح خصوص أن بعض المنتجات قد بدأت بالتعافي

بعد ثمانية أرباع من تحقيق تراجعات مستمرة.‏

فيما أشار بن أحمد إلى أن الشركات استطاعت أن تمحو الفارق

من خلال خفض التكاليف،‏ حيث قال:‏ من الصعب الحكم

على مستوى خفض التكاليف القادر على تعويض انخفاض

أثر تراجع المواد،‏ لكن في المجمل فإن فعالية السيطرة على

النفقات تعزز من مستوى الهوامش.‏

وعن إمكانية أن تصل شركات قطاع البتروكيماويات لمرحلة

الخطر في حال بقيت أسعار النفط منخفضة،‏ قال:‏ يعتمد

امر على هيكلة اللقيم المستخدم من قبل الشركة،‏

فالشركات التي تعتمد على اللقيم الخفيف ثابت التكلفة بلا

شك ستتأثر بشكل قوي عكس الشركات التي تعتمد على

اللقيم الثقيل متغير التكلفة والذي بدوره يخفف من أثر

المدخلات،‏ فالقياس بشكل عام نسبي في هذه الحالة،‏ فيما

أشار إلى أن استمرار تراجع النفط يجعلنا أمام توقع لعمليات

الاندماج قد نراها في المستقبل القريب

وأشار بن أحمد إلى أن اتباع المعايير الدولية بالقوائم المالية

خلال بداية ٢٠١٧، ستكون من خلالها القوائم أكثر وضوح

باضافة إلى أنها أكثر تحفظ‏،‏ كما أن ايضاحات المدرجة

في القوائم المالية ستكون أكثر تفصيلاً‏ مما يعود باثر

ايجابي على المستثمر والقارئ للقوائم المالية بشكل عام.‏

وعن مدى مواكبة القطاع لرؤية المملكة ٢٠٣٠، أوضح بن

أحمد:‏ أن القطاع يعتبر من القطاعات الرئيسية المؤثرة في

اقتصاد المملكة؛ وذلك لكون المملكة تمتلك البنية التحتية

في هذا القطاع وإن كانت بحاجة إلى تطوير التقنيات

المستخدمة،‏ باضافة إلى كون الشركات العاملة تحصل

على ميزة اللقيم المدعوم.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

50


شهد قطاع البتروكيماويات السعودي ضغوط على هوامش

ربحيته منذ الربع اخير من العام ٢٠١٤ وحتى الربع اول من

العام الحالي،‏ حيث سجلت شركات القطاع تراجع في

أرباحها لستة فصول متتالية،‏ وذلك بتأثير من تراجعات أسعار

النفط،‏ والذي بدأ رحلة الهبوط منذ الربع الثالث من العام

قبل الماضي.‏

ووفق لمحللين،‏ فإنه وبعد هذه التراجعات المتتالية شهد

الربع اول من العام الحالي بعض التعافي في أسعار بعض

منتجات البتروكيماويات،‏ مما يدعو للتفاؤل بعودة القطاع

ليحقق نمو في أرباحه خلال الفترة المقبلة.‏

وأكد المحللون ل»مباشر»‏ على دور القطاع ومدى تأثيره في

اقتصاد المملكة،‏ وما تتميز به شركات من ميزات تنافسية

تجعلها أفضل حالاً‏ من نظيرتها بالخارج.‏

كانت وكالة موديز قد أكدت في تقرير لها مؤخر‏،‏ أن شركة

‏«سابك»‏ وهي كبرى شركات القطاع،‏ تتمتع بموقف قوي

عالمي في أسواق البتروكيماويات واسمدة على مدى العقود

الثلاثة الماضية؛ وذلك لمستوى التكلفة التنافسي،‏ والمدعوم

بوفورات كبيرة الحجم من حيث الحصول على المواد الخام

بأسعار مدعومة،‏ خاصة مع العقود طويلة اجل الموقعة

مع شركة أرامكو.‏

وأكد المحللون،‏ أن القطاع سيسهم في تنويع مصادر دخل

المملكة،‏ وتقليل معدل البطالة في حالة الاستفادة القصوى

من القوى العاملة المؤهلة،‏ والتقنيات التي تضمن كفاءة

انتاج.‏

وأشار المحلل المالي بالبلاد المالية،‏ محمد الغالبي،‏ إلى

أن انخفاض أرباح قطاع البتروكيماويات بالربع اول بنحو ٥٪

مقارنة بالربع اول من عام ٢٠١٥ يعود إلى ثلاثة أسباب.‏

وأشار الغالبي في تصريح ل»مباشر»،‏ أن الشركات بالقطاع تأثرت

نتيجة لانخفاض أسعار المنتجات البتروكيماوية الناتجة عن

انخفاض أسعار النفط،‏ وتباطؤ الطلب العالمي على أغلب

المنتجات البتروكيماوية،‏ باضافة إلى ارتفاع تكاليف الطاقة

على الشركات،‏ فيما ساعد ترشيد التكاليف على الحد من

انخفاض ارباح خلال الربع الحالي.‏

وحول تأثير أسعار المواد على شركات البتروكيماويات،‏ أشار

المحلل المالي إلى أن أسعار المواد اولية ساهمت في اتساع

هوامش الربحية خصوص بالشركات التي تعتمد على الغاز

المسال مثل البروبان،‏ والبيوتان.‏

وأضاف:‏ أن تحسين الكفاءة التشغيلية وخفض المصاريف

والتكاليف التشغيلية يساهم في الحد من اثار الناتجة عن

التغييرات في أسعار البيع،‏ وأسعار تكاليف انتاج.‏

49


بتروكيماويات

إسم القسم

‏”البتروكيماويات“‏ السعودية

بين تراجع أسعار البيع وتنافسية القطاع

من:‏ ماجد الشبيب

العدد الثامن | يونيو 2016

48


47


إسم مقابلة القسم

مباشر:‏ ما المكاسب الاقتصادية المحققة للدول من

تجارة الطاقة باضافة إلى عملية الوفر؟

ابراهيم:‏ قدمنا في دراسة امكانات التي يمكن أن نحققها

في الوفرة الاقتصادية،‏ ووجدنا أن إمكانية الوفر المحقق

تفوق المليار دولار سنوي من ناحية التوفير في تكلفة الوقود

والتشغيل امثل والكفاءة،‏ ولكن من ناحية الوفر الاقتصادي

الفعلي الذي تم تقديره في عام ٢٠١٥، من حيث خفض

التكلفة التشغيلية،‏ وتكلفة الوقود والتي قدرت ٦٢ مليون

دولار،‏ وأيض التوفير في التكلفة بمشاركة في الاحتياطي

التشغيلي قدر ب ١٠٩ ملايين دولار،‏ وتجنب الانقطاعات قدر ب

١٨ مليون دولار،‏ وهنالك وفر في استثمارات الوقود المركبة،‏

والتقديرات حالي تبين أن الوفر المحقق في عام ٢٠١٥ بلغ

قيمته ٣٨٠ إلى ٣٩٠ مليون دولار بكل الفوائد الاقتصادية،‏

ويمكن كما ذكرنا سابق رفع هذه ارقام الفعلية إلى أكثر

من مليار دولار في حال تطبيق تجارة الطاقة بشكل صحيح.‏

مباشر:‏ ما ملامح خطة الهيئة لسوق الكهرباء بالخليج؟

وما حجم هذا السوق والفوائد المرجوة خلال الفترة

المقبلة؟

ابراهيم:‏ سوق الكهرباء الخليجي يعد من أهم أهدافنا،‏

وهنالك محاولات لتحفيز هذا السوق،‏ وخلال هذا العام

تم استحداث خطة جديدة لهذا السوق تمر على ٣ مراحل،‏

ويتم العمل على المرحلة اولى؛ وذلك باطلاق المبدئي

لسوق تجارة مصغر من دول مجلس التعاون باستخدام

التقنيات الموجودة،‏ ويتطلب ذلك مشاركة الدول باجتماع مع

منسوبي الدول الذين لديهم خبرة في مجال الطاقة،‏ مع

إتاحة فرصة لعمل التجارب لتجارة الطاقة،‏ والمرحلة الثانية

إدخال شركة عالمية متخصصة في مجال تجارة الطاقة،‏

بحيث يكون التوسع أكثر في عملية إبرام الاتفاقيات دخال

نوعية جديدة من اسواق لاختلاف أنواعها،‏ وهذا يحفزنا

لتطوير منتجات مختلفة في اسواق بشكل سنوي وشهري

وأسبوعي وسيكون ذلك تدريجي‏،‏ والمرحلة الثالثة هي العمل

على السوق المتطور،‏ وبأن يصبح هذا السوق إقليمي ليوفر

ما يتطلبه السوق العالمي من ناحية التسويات وإدخال

المنظمات المالية للعمل على التسويات.‏

والمدة الزمنية التي يحتاجها هذا السوق نشائه تتراوح

من سنة ونصف إلى سنتين،‏ وفي حال تم تفعيل السوق

الكهربائي الخليجي قد يصل التوفير إلى ٢٦ مليار دولار على

مدار ٢٥ سنة،‏ ولكن تكلفة السوق لن تكون كبيرة،‏ وسيكون

مدخولها أكبر،‏ حيث إن هذا المشروع يطرح خيارات كبيرة

نتاج الطاقة؛ وذلك في ظل شح تواجد الغاز الطبيعي؛ ذلك

أن إنتاج الطاقة الكهربائية في مجلس التعاون يعتمد على ٩٠٪

من الغاز الطبيعي.‏

مباشر:‏ متى تتوقعون أن تتم عملية الربط الكهربائي

على مستوى العالم العربي..‏ ومن ثم الانتقال إلى

خارجه؟

ابراهيم:‏ هنالك دراسة لعملية الربط على المستوى العالم

العربي قد استكملت،‏ وكما تعلمون فهناك عملية ربط

سعودي مصري،‏ ونحن ان في مرحلة العقود وترسية

المناقصات،‏ وقد تدخل حيز التنفيذ في ٢٠١٧، كما نتطلع

للربط في شمال الجزيرة العربية بين اردن،‏ والعراق،‏ وتركيا؛

ومن ثم أوروبا،‏ ونتطلع إلى تنفيذها في حوالي ٢٠١٨ إلى ٢٠٢٠،

وان توجد محادثات مع اردن وتركيا.‏

ونتطلع أيض إلى آلية الربط مع جنوب الجزيرة العربية من

اليمن إلى أفريقيا،‏ وتحتوي أفريقيا على موارد مائية كبيرة

من الممكن أن تستفيد منها دول مجلس التعاون في عمليات

إنتاج الطاقة والتي تعد رخيصة نسبي من الوقود احفوري،‏

ونحن ان نعمل على دراسة جدوى لهذا الربط،‏ ويمثل هذا

خيار استراتيجي لدول المجلس.‏

مباشر:‏ ما مدى استفادة المشاريع الخليجية اخرى من

نجاح تجربة الربط الكهربائي؟

ابراهيم:‏ هذا المشروع فريد من نوعه؛ كونه أول مشروع

يتم بين دول مجلس التعاون برأسمال مشترك،‏ وهنالك

مشاريع استراتيجية يمكن الاستفادة منها لعملية الربط

المائي،‏ والاتصالات،‏ والسكك الحديدية،‏ ونحن نمد يد العون

نجاح المشاريع الخليجية المشتركة،‏ ونقدم خبراتنا في

كيفية التغلب على المعوقات التي واجهتنا في عمليات

الربط الكهربائية.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

46


مباشر:‏ ما تفاصيل نشأة الهيئة وأهدافها التي تأسست

من أجلها؟

ابراهيم:‏ تم طرح فكرة الهيئة والدراسات اولية في

الثمانينيات،‏ والتي كانت من قبل الجامعات والمؤسسات

العلمية والجامعات والصناديق الاستثمارية الخليجية،‏ حيث

أكملت دراسة الجدوى الاقتصادية اولى نشائها في عام

١٩٩٠، ولكن لم يتم اتخاذ خطوات عملية في إنشاء الهيئة

إلا في عام ١٩٩٩ عندما تم اتخاذ القرار من وزيري الكهرباء

والماء في دول مجلس التعاون الخليجي بإنشاء ‏«هيئة الربط

الكهربائي»‏ لتتولى مسؤولية مشروع الربط.‏

وتم إنشاء الهيئة في عام ٢٠٠١، واتفق على أن يكون مقرها

المملكة العربية السعودية في منطقة الدمام،‏ والتي تعد

أقرب منطقة تربط بها دول مجلس التعاون الخليجي،‏ وعلى

ضوء ذلك تم تحديث دراسة الجدوى للهيئة في عام ٢٠٠٤،

في حينها تم وضع المناقصات للمشروع للمرحلة اولى

من الربط الخليجي،‏ وفي عام ٢٠٠٥ تم إرساء المناقصات،‏ وتم

بدء العمل في عام ٢٠٠٦ للمرحلة اولى لربط أربع دول وهي:‏

قطر،‏ والكويت،‏ والبحرين،‏ والمملكة العربية السعودية.‏

وتم الانتهاء من المرحلة اولى في بداية ٢٠٠٩، والذي كان من

ضمنها العمل على الدراسات التشغيلية للاتفاق على الوثائق

القانونية لاتفاقية الربط،‏ والاتفاقية العامة،‏ والاتفاقية الخاصة

لتبادل تجارة الطاقة،‏ وبهذا تم الربط فعلي بين الشبكات في

عام ٢٠٠٩، وتعد هذه المرة اولى التي يتم فيها الربط بين

شبكات دول مجلس التعاون الخليجي.‏

وكانت المرحلة الثانية هي استكمال عمليات الربط في

شبكة امارات وسلطنة عمان،‏ والمرحلة الثالثة كانت لعملية

ربط الدول اربع في شبكات امارات وعمان،‏ والتي اكتملت

في ٢٠١١، ونحن ان نعد في السنة السابعة من التشغيل،‏ وقد

أتى المشروع ثماره في الدعم أثناء الطوارئ،‏ والمشاركة في

موارد الطاقة،‏ وتوفير الكلفة على دول مجلس التعاون.‏

مباشر:‏ هل هناك خطط أو دراسات لزيادة رأسمال الهيئة؟

ابراهيم:‏ نحن ان في طور دراسة التوسع في مشروع الربط،‏

وهنالك احتمال لرفع رأس المال الهيئة للعمل على استثمارات

إضافية وزيادة صول الهيئة،‏ ولكن لم تحدد آلية الرفع حالي

سواء كانت عن طريق الاقتراض،‏ أو زيادة الحصص لكل دولة.‏

مباشر:‏ ما الخطة الاستراتيجية التي تسعى إليها الهيئة..‏

وما مدى تأثيرها على دول الخليج؟

ابراهيم:‏ يعد العمل اساسي للهيئة هو تعظيم المنافع

الاقتصادية لدول مجلس التعاون،‏ من حيث خفض التكلفة

على الدول،‏ والمشاركة في الاستثمارات،‏ ونحن قادرون على

تحقيق فائض اقتصادي أكبر للدول،‏ كما لدينا فرص جديدة

في تطوير اعمال في مجال الطاقة؛ وذلك بجلب التقنيات

الجديدة العالمية،‏ ونقلها إلى دول مجلس التعاون،‏ كما

نعمل على عملية إدماج الطاقة المتجددة في شبكات الربط

الكهربائي،‏ ونتطلع للربط مع منظومات الكهرباء اخرى،‏

وكذلك إنشاء سوق للطاقة.‏

مباشر:‏ ما حجم أصول الهيئة الحالي وخطط تطوير

وصيانة تلك اصول؟

ابراهيم:‏ تم تطوير اصول الخاصة بالمرحلة اولى والثالثة،‏

وبلغت تكلفة هذه اصول ١٫٤ مليار دولار تم تمويلها من ٦

دول؛ وذلك حسب نسب المشاركة التي نصت عليها اتفاقية

الجدوى لكل دولة؛ وذلك ن دور الهيئة لا يسمح لها بالاقتراض

من البنوك لتمويل تلك اصول؛ نها حديثة التكوين.‏

ونحن في الهيئة نعتني باصول بحسب طرق حديثة،‏ وهي

طريقة استخدام المقاولين المتخصصين sources» ،«out

وهذه الطريقة تعد من الطرق المرنة وتعطي نتائج جيدة،‏

كما تعاقدنا في الوقت ذاته مع شركات كبرى لصيانة

الشبكات.‏

مباشر:‏ ما الموارد التي تعتمد عليها الهيئة؟

ابراهيم:‏ تعد الرسوم السنوية المورد الرئيسي للهيئة،‏

وتدفعها الدول للهيئة نظير تقديم خدمة الدعم خلال

الطوارئ في أوقات الانقطاعات،‏ وبدأنا بتنويع مصادر الدخل،‏

بإضافة التسويق لشبكات الياف البصرية التي تقدمها

الهيئة في جميع دول مجلس التعاون،‏ وكان توجيه المجلس

بتسويقها إلى مشغلي شبكات الاتصال المرخصة في دول

المجلس،‏ والتي تعد من أحد الدخول لدى الهيئة،‏ وهنالك

دخل بسيط للهيئة من قبل تبادل الطاقة،‏ ونطمح في

تطويره بالمستقبل.‏

والاستثمارات اخرى في عام ٢٠١٥ تشكل - ٨ ٩٪ من استثمارات

الهيئة جميعها.‏

45


إسم مقابلة القسم

رئيس هيئة الربط الكهربائي الخليجي:‏

السوق الكهربائي

الخليجي سيوفر

26 مليار دولار ونخطط

للربط مع جميع الدول

العربية

من:‏ محمد إدريس

يعد الربط الكهربائي بين دول مجلس التعاون من

أهم مشروعات ربط البنى اساسية التي أقرها مجلس

التعاون.‏

ومن بين الفوائد التي يحققها المشروع تخفيض

الاحتياطي المطلوب في كل دولة والتغطية المتبادلة

في حالة الطوارئ،‏ والاستفادة من الفائض،‏ وتقليل

تكلفة إنتاج الطاقة الكهربائية.‏

حول هذه النقاط وغيرها تحدث أحمد ابراهيم،‏ الرئيس

التنفيذي لهيئة الربط الكهربائي لدول مجلس التعاون

لدول الخليج،‏ ل ‏«مباشر»،‏ والذي أكد أن الهيئة تعمل على

استحداث خطة جديدة لسوق الربط الكهربائي وهي

تمر بثلاث مراحل،‏ وسيتم العمل بالمرحلة اولى؛ وذلك

باطلاق المبدئي لسوق تجارة مصغر من دول مجلس

التعاون باستخدام التقنيات الموجودة،‏ بينما المرحلة

الثانية سيتم بها إدخال شركة عالمية متخصصة في

مجال تجارة الطاقة بهدف التوسع.‏

أما المرحلة الثالثة فهي العمل على السوق المتطور،‏

حتى يصبح سوق إقليمي‏،‏ وفي حال تم تفعيل السوق

الكهربائي الخليجي قد يصل التوفير إلى ٢٦ مليار دولار

على مدار ٢٥ سنة،‏ حسب ابراهيم.‏

وأشار رئيس هيئة الربط الخليجي إلى أن هناك دراسة

لعملية الربط على المستوى العالم العربي قد

استكملت،‏ فهناك عملية ربط سعودي مصري،‏ وهي ان

في مرحلة العقود وترسية المناقصات،‏ وستدخل في

٢٠١٧ حيز التنفيذ،‏ كما تتطلع الهيئة للربط في شمال

الجزيرة العربية بين اردن،‏ والعراق،‏ وتركيا؛ ومن ثم

أوروبا،‏ وتأمل أن يكون ذلك كله في الفترة بين ٢٠١٨ و‎٢٠٢٠‎‏،‏

وإلى تفاصيل الحوار..‏

العدد الثامن | يونيو 2016

44


‏«مباشر»:‏ كيف سيتم مواجهة اثر المالي

لزيادة أسعار الطاقة لعام ‎2016‎؟

باحمدان:‏ من التحديات التي سيشهدها عام ٢٠١٦ تأثير زيادة

أسعار الطاقة وأسعار الكهرباء والغاز التي ستؤدي إلى ارتفاع

تكاليف انتاج حسب توقعاتنا بنسبة تبلغ حوالي ٣٪، وإن اثر

المالي الفعلي سيعتمد على أسعار اللقيم السائدة في ذلك

الوقت،‏ ولكن سيتم مواجهة هذا اثر بتخفيض التكاليف

حيث إن إعادة الهيكلة التي جرت نهاية العام الماضي أدت

إلى انخفاض اثر المالي لهذه الزيادة.‏

‏«مباشر»:‏ هل يوجد لديكم خطط مستقبلية

للاستحواذ أو الاندماج؟ وما آخر التطورات

بخصوص عملية الاندماج التي أعلنتم عنها

سابق مع ‏«سبكيم»؟

باحمدان:‏ كما أعلنا سابق كانت الدراسة قد أوقفت في

منتصف العام ‎٢٠١٤‎م على الرغم من أن الشركتين على

قناعة بأن الاندماج المقترح يصب في مصلحة الشركتين

ومساهميهما،‏ إلا أن الشركتين توصلتا إلى صعوبة تنفيذ هذا

الاندماج وفق لهيكلة مقبولة للشركتين ومتاحة نظام في

ذلك الوقت بحيث تضمن بقاء الشركتين وتمكنهما من

تحقيق التكامل التشغيلي.‏

لذلك قررت الشركتان تأجيل المفاوضات التجارية وتأجيل

الدخول في عملية الاندماج المقترح خلال النصف اول من

السنة الميلادية ‏(‏‎٢٠١٤‎م)‏ حسبما أعلنتا سابق‏.‏ هذا وسيتم

افصاح عن أي تطورات جوهرية يفترض افصاح عنها نظام

في هذا الشأن في حينه.‏

‏«مباشر»:‏ هناك فروقات في سياسة التوزيعات

النقدية لرباح لشركة الصحراء في السنوات

اربع الماضية،‏ ما السياسة المتبعة لتحديد

نسبة التوزيع؟

باحمدان:‏ الشركة دائم تنظر وتحرص على تحقيق أفضل

العوائد المجزية للمساهم والمستثمر،‏ وهناك توصية بتوزيع

أرباح كانت في ديسمبر الماضي والجمعية العمومية ستنظر

فيها باجتماعها خلال هذا الشهر،‏ وإن شاء ا إذا أقرتها

سيتم التوزيع على المساهمين المالكين للسهم في يوم

انعقاد الجمعية.‏

و الحمد فقد بدأت الصحراء في توزيع ارباح على

المساهمين من عام ٢٠١٣ و‎١٤‎ و‎١٥‎ على التوالي،‏ والشركة بذلت

قصارى جهدها لتعطي ما تقدر عليه من توزيع،‏ وننظر إلى

المستقبل بنظرة جيدة ومتفائلة،‏ ومع تحسن انتاج سيعطي

نتائج جيدة،‏ وسنستمر في إرضاء المستثمرين.‏

‏«مباشر»:‏ هناك شركات تسعى دائم لزيادة

رأسمالها لدعم مركزها المالي،‏ هل تخطط

‏«الصحراء»‏ لذلك الفترة المقبلة؟

باحمدان:‏ في الوقت الحالي لا نرى حاجة لزيادة رأس المال؛

حيث إن جميع مشاريعنا المخطط لها قد اكتملت.‏

‏«مباشر»:‏ ما المعوقات التي توجهها شركات

قطاع البتروكيماويات في نظرك،‏ وما امور

المستحدثة التي تسعون إليها ولوجودها

بالقطاع؟

باحمدان:‏ تذبذب اسعار العالمية أكثر ما يؤثر علينا؛ وذلك

سباب مرتبطة بتذبذب في أسعار الطاقة،‏ وتخوف بعض

اسواق من عدم القدرة على التكيف مما يؤدي إلى ركود

اقتصادي،‏ ونحن في شركة الصحراء نبذل جهودنا لمواجهة

هذه العقبات بأن تكون اقل تكلفة إنتاجية،‏ والعمل على

منتج جيد يلائم مختلف اسواق،‏ ودوم نبحث عن السوق

الواعد،‏ وطبع لا ننسى برامجنا التحفيزية لتحسين أداء

موظفينا وتحقيق طموحاتهم حيث إنهم ركائزنا في النجاح.‏

‏«مباشر»:‏ ما طبيعة المنافسة التي تحكم

سوق البتروكيماويات في المملكة،‏ وهل تكون

في تنوع المنتج أو المحافظة على العملاء؟

باحمدان:‏ كلاهما مهم،‏ فتنوع المنتج الجيد يعطي تغطية

شاملة لاحتياجات السوق طبع بعد دراسة السوق والتأكد

من ملائمته وتغطية احتياجات العملاء بالكميات المناسبة،‏

والمحافظة على العملاء بانتاج الجيد والتكلفة المناسبة

وتوفير المنتج في الوقت المطلوب،‏ كل ذلك يمثل أسباب

لنجاح الشركة.‏

‏«مباشر»:‏ ما التوقعات المستقبلية لقطاع

البتروكيماويات مع رؤية ‎2030‎؟

باحمدان:‏ مستقبل البتروكيماويات في بلادنا مستقبل واعد،‏

ومع ما نراه من تقلبات في نتائج الشركات البتروكيماوية لدينا

حالة مؤقتة نمر بها كما تمر بها الشركات العالمية اخرى

والتي سبقتنا في مجال التصنيع بأعوام كثيرة،‏ ومعظمها

مشاركون في تكوين شركات محلية وبشهاداتهم نجاح

الصناعة في بلادنا بلد امن والرخاء والقدرات،‏ وقدرة اداري

والمهندس والفني السعودي في ابداع ما هو إلا دليل على

استمراريتهم والرغبة في مشاركات جديدة.‏

ونتطلع مع إخوتنا في القطاعات المختلفة في هذا البلد

المعطاء إلى مستقبل مزدهر وبتفائل واجتهاد الى رؤية

المملكة لعام ٢٠٣٠، كما رأينا وسمعنا فيها وضوح لمسيرة

واعية ونجازات واعدة وذلك بالاكتفاء الذاتي والاستفادة من

كل ما وهبنا ا من خيرات في ظل قيادة رشيدة تسعى

بخطى ثابتة لما فيه الرقي لهذا البلد المعطاء وبنائه البررة.‏

‏«مباشر»:‏ ما نسبة توطين الوظائف في شركة

الصحراء للبتروكيماويات؟

باحمدان:‏ نسبة السعودية في الشركة حالي هي ٧٠٪، ويشغل

الموظف السعودي مراكز قيادية سواء كانت إدارية أوفنية أو

تشغيلية ويعطي تميز في اداء؛ ولذلك فهو من ركائز نجاح

شركة الصحراء ولدينا من المهندسين والفنيين من التحقوا

بالشركة منذ تأسيسها وشاركوا في نهضتها وإنجازاتها.‏

43


إسم مقابلة القسم

وأيض كان لتشغيل مصنع البيوتانول أثر جيد في تخفيض

تكلفة مصنع الاكريلك والاستغناء عن الاستيراد بإنتاج محلي،‏

وكما أعلنا فقد رأينا بوادر هذه اصلاحات بنتائج جيدة في

الربع اول من ٢٠١٦ مع وجود بعض الخسائر التي عانت منها

الصحراء في شركاتها التابعة.‏

‏«مباشر»:‏ أي انشطة بالشركة اكثر

استحواذ على نسبة من مبيعاتكم،‏ وهل

كان هناك انعكاس لانخفاض أسعار النفط

على نتائجكم؟

باحمدان:‏ مصنعا البولي بروبيلين في الواحة والبولي ايثيلين

اللذان يعملان في موقع شركة التصنيع هما اكثر مبيع

في اسواق المحلية والعالمية،‏ وكذلك مصنع ثنائي كلورايد

الايثيلين،‏ أما مصنع الصودا الكاوية فكل انتاج البالغ ٢٥٠ ألف

طن يصدر لشريكنا شركة معادن؛ ليغذي مصفاة المنيوم

في رأس الخير،‏ أما بالنسبة لتأثير انخفاض أسعار النفط فقد

أثر في أسعار البيع عالمي وهذا بالطبع يؤثر على مدخول

الشركة مالي ولكن يتم التعامل معه بتقليل تكاليف انتاج

والبحث عن أسواق مجزية.‏

‏«مباشر»:‏ كم عدد الشركات التابعة

للصحراء؟ وما الاستراتيجية المتبعة

لتفعيل دور الشركات التابعة؟

باحمدان:‏ تكونت شركة الصحراء عام ٢٠٠٤، وفي السنوات ال‎١٢‎

الماضية تم تكوين ٨ شراكات مع شركاء محليين وعالميين

وبإنتاج ١١ منتج يسوق محلي وعالمي‏،‏ لذلك نرى ان أن يكون

كل همنا هو تحسين أداء هذه المشاريع سواء في تخفيض

تكاليفها التشغيلية أو زيادة انتاج والبحث عن أسواق جديدة

ذات مردود جيد.‏

‏«مباشر»:‏ هل يوجد لديكم أدوات دين

تتعامل الشركة بها؟

باحمدان:‏ لا يوجد لدى شركة الصحراء للبتروكيماويات أي أدوات

دين سوى قرض تم اعلان عنه في التقرير السنوي لمجلس

ادارة بقيمة ٥٠٠ مليون ريال لمدة عشر سنوات،‏ وهو بطريقة

المرابحة اسلامية وهو مخصص لدعم برنامج تمليك المنازل

للموظفين في مدينة الجبيل الصناعية والذي يتوقع الانتهاء

منها وتسليمها للموظفين في النصف اول من عام ٢٠١٧،

باضافة إلى تمويل المشاريع بالشركات المسثمر

فيها عن طريق قروض طويلة اجل من البنوك

التجارية وصندوق التنمية الصناعي وصندوق الاستثمارات

العامة.‏

‏«مباشر»:‏ هل لديكم نية لدخول

اسواق الخليجية أو العربية أو العالمية

والتوسع بها؟

باحمدان:‏ طبع كما ذكرت فنحن نبحث دوم مع شركائنا

عن اسواق الجيدة ذات الربحية العالية.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

42


تأثر اداء المالي لقطاع البتروكيماويات في المملكة بسبب تراجعات أسعار النفط ومستويات الطلب،‏ وعلى الرغم

من كل ذلك استطاعت بعض شركات القطاع أن تتغلب على تلك المعوقات وتحقق طفرة في أرباحها الربعية،‏ وكان

منها شركة الصحراء للبتروكيماويات التي أكد رئيسها التنفيذي صالح محمد باحمدان أن ذلك يعود لزيادة انتاج

وحجم المبيعات لتعويض تراجعات اسعار.‏

وأشار باحمدان في حوار أجرته معه ‏«مباشر»‏ إلى أن أكثر انشطة التي استحوذت على مبيعات الشركة كانت مدعومة

من مصنعي البولي بروبيلين في الواحة والبولي ايثيلين اللذين يعملان في موقع شركة التصنيع،‏ حيث هما اكثر

مبيع في اسواق المحلية والعالمية.‏

وأكد على أن الصحراء تبذل جهود بالوقت الحالي لمواجهة هذه العقبات بأن تكون اقل في تكلفة انتاجية،‏

والعمل على المنتج الجيد الذي يلائم مختلف اسواق،‏ ودوم نبحث عن السوق الواعد،‏ وإلى تفاصيل الحوار...‏

‏«مباشر»:‏ ما اسباب التي دعمت أرباحكم

بالربع اول 2016 والذي حققتم فيه 54.5

مليون ريال؟ وما أهم العوامل المستقبلية

التي تسعون عن طريقها لتعزيز هوامش

الربحية لديكم؟

باحمدان:‏ نتوقع أن تكون سنة ٢٠١٦ سنة خير على شركة

الصحراء؛ وذلك كنتيجة للجهود التي تمت في ٢٠١٥، ومن

ثم انجازات التي تم استكمالها بجهود وتفاني موظفي

الشركة،‏ والتي كان منها تغيير أنابيب التبريد الذي عانت منه

شركة الواحة إحدى شركات الصحراء التابعة كمثيلاتها من

شركات أخرى،‏ وبذلك تم التخلص من مشكلة التسريب،‏

وللمعلومية فإن هذه انابيب تمتد داخل الشركة وبطول

يقارب ال ١٦ كيلومتر وأعماق تحت ارض تصل إلى أربعة أمتار،‏

باضافة إلى عدد آخر من اشكالات في مصنع البروبيلين

الذي يغذي مصنع البولي بروبلين،‏ وكان ذلك ضمن برنامج

الصيانة الكاملة الذي تم في شهر أبريل من عام ٢٠١٥،

وقد انعكست نتائج هذه الجهود في التشغيل الجيد

لشركة الواحة وقد اتضح ذلك في نتائج الربع الثالث من

٢٠١٥ بتحقيقها أرباح جيدة في ظل ركود اقتصادي عالمي

وأسعار متدنية.‏

41


إسم مقابلة القسم

الرئيس التنفيذي:‏

الصحراءللبتروكيماويات تخطت عقبات

تراجع أسعار النفط..‏ ونتائج 2016

ستؤكد ذلك

من:‏ محمد إدريس

العدد الثامن | يونيو 2016

40


مباشر:‏ ما هو الجديد على مستوى صناعة

اسمنت بالمملكة؟

الرشيد:‏ هناك شركتان:‏ أم القرى،‏ والمتحدة ستبدئان إنتاجهما

قريب‏،‏ ونعتقد أن السوق خلال ال ٤ سنوات القادمة سيستمر

بتغطية الاحتياجات المحلية من اسمنت.‏

مباشر:‏ نتحدث معكم عن شركة أسمنت

اليمامة..‏ هل أثرت احداث الجيوسياسية

الحالية على أي من شركاتكم التابعة..‏ وماذا

عن مشروعاتكم الحالية؟

الرشيد:‏ هناك مشروع للشركة في اليمن وهو متوقف

بسبب اوضاع امنية،‏ شركة أسمنت اليمامة تملك جزء

منه بنسبة ٢٠٪، ونأمل بإذن ا عند استقرار اوضاع هناك،‏

إعادة تشغيل وإنتاج مصنعنا،‏ والشركة قد وضعت مخصص

مالي قدره ٦٠ مليون ريال؛ لمواجهة أي انخفاض محتمل في

قيمة الاستثمار.‏

وعن مشروعاتنا الحالية فيتم حالي العمل على إنشاءات

المصنع الجديد،‏ بعد تسلمنا لرض من وزارة الطاقة وحالي

يتم بناء الطرق والتسوير للمصنع،‏ وقريب سيتم التوقيع

نشاء محطة للكهرباء تابعة للمشروع،‏ وجاري تخصيص

الوقود من وزارة الطاقة،‏ كذلك يجري العمل مع أرامكو

لتحديد مسار أنابيب الوقود.‏

مباشر:‏ ما هي تكلفة بناء المصنع؟

ومتى تتوقعون بدء انتاج التجاري؟

الرشيد:‏ التكلفة قرابة ٤٫٢ مليار ريال،‏ ونتوقع الانتهاء منه وبدء

انتاج التجاري في عام ٢٠١٩.

مباشر:‏ المصنع الجديد هل هو بديل للمصنع

الحالي الموجود وسط العاصمة؟

الرشيد:‏ نعم المصنع الجديد بديل للمصنع الحالي،‏ وبمجرد

البدء في انتاج بالمصنع الجديد،‏ سيتوقف العمل

في المصنع الحالي،‏ ولن تتأثر المبيعات أو نفقد عملاءنا

وأسواقنا من هذا الانتقال.‏

مباشر:‏ هل هناك زيادة بحجم انتاج بالمصنع

الجديد وكم تبلغ؟

الرشيد:‏ هناك زيادة في انتاج بنسبة بسيطة فنحن ننتج

حالي ١٨ ألف طن كلينكر،‏ وفي المصنع الجديد نتوقع أن

يكون انتاج ٢٠ ألف طن كلينكر بزيادة قرابة ٥٪.

مباشر:‏ ما الذي تنوون عمله في أرض وموقع

المصنع الحالي..‏ بعد انتقالكم للمصنع

الجديد؟

الرشيد:‏ ارض مملوكة للشركة وهناك عدة خيارات كبيع

ارض أو تطويرها وتقسيمها؛ لتعمل عليها المصانع

الصغيرة أو نشاء المستودعات؛ كون تلك ارض في

منطقة صناعية،‏ وهذا يعود لما تحدده أمانة مدينة

الرياض.‏

مباشر:‏ هل ستعملون على إصدار بعض

الصكوك لتمويل مشاريع؟

الرشيد:‏ لا أعتقد وجود نية صدار صكوك بالوقت الحالي.‏

مباشر:‏ كيف تواجه الشركة اثر المالي من

ارتفاع أسعار الوقود..‏ وما هي انعكاساته على

تكلفة انتاج؟

الرشيد:‏ هناك برامج لتخفيض التكلفة نعمل عليها،‏ وستظهر

آثارها في النتائج المالية القادمة.‏

مباشر:‏ ما توقعاتكم لمبيعات الشركة في

ظل أوضاع سوق انشاءات بالمملكة؟

الرشيد:‏ سوق انشاءات لا يزال ينمو حتى ان،‏ ولكن بنسبة

بسيطة،‏ وهناك طاقات إنتاجية في مصانع اسمنت تتخطى

احتياجات السوق،‏ فإذا لم تنمُ‏ مشاريع انشاءات،‏ سيقابل

ذلك نموٌ‏ بمخزون شركات اسمنت ولهذا تأتي الحاجة

للتصدير.‏

ما زال السوق يحتفظ بما بين ٢٠ إلى ٢٢ مليون طن أسمنت،‏

بينما السوق في المملكة بحاجة إلى ١٠ ملايين طن؛ أي هناك

قرابة ١٠ ملايين طن أسمنت أخرى فائضة عن حاجة السوق.‏

ونتوقع أن تحقق أسمنت اليمامة مبيعات ما بين ٥٫٥ إلى ٦

ملايين طن أسمنت بالعام.‏

مباشر:‏ هل تعتزمون الدخول في استثمارات

خارج المملكة؟

الرشيد:‏ ننظر إلى الفرص الاستثمارية التي ستعظم من أرباح

الشركة والمساهمين،‏ ولكن ليست هناك قرارات في هذا

الشأن بعد.‏

39


إسم مقابلة القسم

مباشر:‏ كيف تقيم حجم انتاج والمخزون

المحلي لسمنت..‏ خصوص أن أحد ضوابط وزارة

التجارة للتصدير كان اكتفاء السوق المحلية

من احتياجاتها لسمنت مع توفر مخزون

استراتيجي؟

الرشيد:‏ شروط ومتطلبات وزارة التجارة بما يخص تصدير

اسمنت محققة،‏ وليس لدى الشركات أي قلق من هذه

الناحية،‏ وموضوع تغطية الطلب المحلي هو أولوية بالنسبة

لنا،‏ فصناعة اسمنت بنيت لتلبية الطلب المحلي أولاً،‏ ولم

تنشأ بغرض التصدير،‏ والفائض من اسمنت سيصدر.‏

مباشر:‏ هل تعتبر عملية التصدير ذات جدوى

لشركات اسمنت وفق الشروط الحالية

واوضاع التي تمر بها السوق المحلية واسواق

المحيطة؟

الرشيد:‏ هذا امر رهن الظروف،‏ وأهمها الفرق في دعم

الوقود الذي أشرت إليه مسبق‏،‏ فإذا كان الفرق كبير

فبالتأكيد سيكون غيرَ‏ محفز،‏ والعكس صحيح،‏ باضافة

إلى عوامل مهمة تتبع ظروف السوق العالمية واسواق

المجاورة والمستهدفة للتصدير،‏ وطبيعة حجم الطلب

واسعار فيها،‏ فتلك جميعها ظروف وحتى ان لا نستطيع

الحكم على ما إذا كان التصدير سيكون محفز أم لا.‏

مباشر:‏ ما هي أكثر الشركات استفادة من

عملية التصدير لسمنت؟

الرشيد:‏ الشركات التي تتواجد أسواقها بالقرب من

السواحل أو الحدود سواء جنوبية أو شمالية هي اكثر

استفادة من التصدير خاصة تلك الشركات التي تتواجد

بالموانئ أو القريبة منها،‏ أما شركات اسمنت التي تقع

أسواقها بالمناطق الوسطى فأسواق التصدير بعيدة عنها،‏

وكما هو معلوم اسمنت مادة ثقيلة،‏ فاقتصادي من غير

المجدي نقل المنتجات على مسافات بعيدة،‏ ولكن عندما

تفعل آليات التصدير وتبدأ شركات اسمنت القريبة من

اسواق الخارجية في تصدير منتجاتها،‏ ستخفف الضغط

على السوق المحلية وبالتالي تستفيد شركات اسمنت في

المنطقة الوسطى.‏

مباشر:‏ هل سبق أن تواصلت أسواق خارجية

مع اللجنة لطلب اسمنت؟

الرشيد:‏ اللجنة لا تمارس دور المنظومة التجارية فليس لها

علاقة بالسوق من ناحية البيع أو الشراء،‏ إنما تنظر وتبحث

فيما يهم صناعة اسمنت بالمملكة.‏

مباشر:‏ البعض ينتقد الدعم الحكومي الموجه

لشركات اسمنت ويشير إلى أنها تسعى إلى

استغلال هذا الدعم بالاستفادة من التصدير..‏

ما تعليقكم على ذلك؟

الرشيد:‏ موضوع الوقود والدعم لا يخص منتجي اسمنت

فحسب؛ ما يمنح للشركات لصناعة اسمنت هو نفسه

الممنوح لصناعة الكابلات والخزف،‏ ونفسه ما يمنح لشركة

سابك،‏ فاسمنت ليس مميز بسعر دعم خاص من قبل

الحكومة.‏

ان الحكومة تقول لشركات اسمنت إذا أردتم التصدير

بسعر الوقود المحلي فهناك فروقات عليكم دفع قيمتها،‏

وهذه الفروقات لم تحدد من قبل لجنة التموين،‏ كما أشرنا

سابق‏،‏ وسعر الوقود الممنوح هو لصناعة منتجات اسمنت

بجودة عالية مع توفيرها بسعر محدد من الحكومة إلى

المواطن،‏ وهذا السعر المحدد ليس بجديد فهو منذ قرابة

٣٠ عام‏،‏ فالذي ندفعه مقابل الوقود في صناعة اسمنت

كالذي يدفع مقابل صناعة الكابلات والخزف وشركة سابك،‏

وشركات الصناعات الغذائية،‏ لا توجد ميزة تخص صناعة

اسمنت عن غيرها.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

38


وفي أبريل الماضي أعلنت وزارة التجارة والاستثمار الموافقة

على تصدير منتجات اسمنت وحديد التسليح وفق أربعة

ضوابط،‏ وهي:‏ حصول المصنع على ترخيص للتصدير،‏ واكتفاء

السوق المحلية من احتياجاتها لسمنت،‏ مع توفر مخزون

استراتيجي لا يقل عن ١٠٪ من انتاج السنوي له،‏ باضافة إلى

الكمية التي سبق استيرادها واستفادت من الدعم الحكومي،‏

على ألا يكون مضى على استيراد تلك الكمية أكثر من سنة،‏

وتحصيل فرق أسعار الوقود على اسمنت بين اسعار

المحلية واسعار العالمية وفق لما تحدده لجنة التموين

الوزارية.‏

وأوضح الرشيد في حوار مع ‏«مباشر»‏ : استثماري فتح التصدير

لشركات اسمنت مرهون بعدد من امور أهمها ما اشترطته

الوزارة بتحصيلها الفرق بأسعار الوقود،‏ مبين أنه بارتفاع الفرق

باسعار ستكون عملية تصدير اسمنت غير محفزة.‏

وتحدث الرشيد عن صناعة اسمنت بالمملكة،‏ وأهم مشاريع

شركة أسمنت اليمامة..‏ وإلى تفاصيل الحوار:‏

مباشر:‏ بداية وبصفتك رئيس اللجنة

الوطنية لشركات اسمنت في السعودية..‏

بعد إعلان وزارة التجارة عن قرار السماح

بتصدير اسمنت..‏ أظهرت التقارير حتى

ان عدم قيام أي شركة بالتصدير..‏ بعد

أن كانت بعض تلك الشركات قد أبدت

استعداداتها لذلك..‏ ما تعليقكم؟

الرشيد:‏ صدر أمر سامٍ‏ بالسماح للتصدير ضمن شروط

ومواصفات معينة،‏ ولكن حتى ان لم يكتمل أحد الشروط

وهو موضوع فرض الوقود،‏ وفي هذا الشأن هناك لجنة

وزارية ستجتمع لتحديده؛ وبالتالي لم تصدر وزارة التجارة

ترخيص للتصدير ي شركة أسمنت بالمملكة حتى ان.‏

نحن بانتظار اجتماع لجنة التموين الوزارية حتى تحدد

مقدار الفرق في دعم الوقود؛ وهذا هو امر الذي

يعطل عملية التصدير.‏

37


إسم مقابلة القسم

رئيس اللجنة الوطنية لشركات اسمنت:‏

تغطية الطلب المحلي بالمملكة

هدف رئيسي والتصدير بالضوابط

الجديدة قد يكون من الخيارات المتاحة

تأثرت شركات اسمنت السعودية،‏ منذ بداية فرض الحظر على عمليات التصدير في العام ٢٠٠٨ وحتى ان،‏

وحول التصدير وحاجته في ظل الضوابط التي أعلنتها وزارة التجارة،‏ والاستثمار مؤخر تمهيد لوقف حظر

التصدير،‏ كان ل»مباشر»‏ حوار مع رئيس اللجنة الوطنية لشركات اسمنت في مجلس الغرف السعودية،‏

والمدير العام لشركة أسمنت اليمامة جهاد الرشيد،‏ والذي أكد أن تغطية الطلب المحلي هدف رئيسي

لدى منتجي اسمنت بالمملكة والتصدير قد يكون غير ذي جدوى مع الضوابط الجديدة.‏

من:‏ أصيل بن طالب

العدد الثامن | يونيو 2016

36


وحسب الوكالة،‏ فقد جاءت إجراءات

التصنيف للشركات الثلاث بعد قيام

‏»موديز«‏ بتخفيض التصنيف الائتماني

للمملكة إلى A1 مع نظرة مستقبلية

مستقرة.‏

وأشارت موديز إلى أن تثبيت تصنيف A1

لشركة سابك يعكس موقفها القوي

عالمي في أسواق البتروكيماويات

واسمدة التي بنته على مدى العقود

الثلاثة الماضية،‏ وكذلك لمستوى

التكلفة التنافسي،‏ والمدعوم بوفورات

كبيرة الحجم من حيث الحصول

على المواد الخام بأسعار،‏ خاصة مع

العقود طويلة اجل الموقعة مع

شركة أرامكو.‏

وأكدت موديز:‏ أن هذه المزايا تخفف

من تقلبات الشركات القائمة في

اساس على سلعتها،‏ والتقلبات

الكبيرة في العرض والطلب التي

تؤثر على اسواق من خلال طبيعة

الصناعة والدورات الاقتصادية.‏

أمّ‏ ا عن شركة الاتصالات،‏ فأشارت

موديز إلى أن هناك عدد من العوامل

المؤثرة على الشركة،‏ منها قوة

المنافسة في القطاع،‏ وحالة التشبع

في قطاع الهاتف المحمول،‏ وانخفاض

حجم المساهمة الدولية في ارباح.‏

إلا أنه،‏ وحسب موديز،‏ يقابل ذلك عدد

من الميزات،‏ منها المركز المالي القوي

للشركة،‏ والحصة السوقية الكبيرة

التي تبلغ %70، ونمو إيرادات الشركة

من قطاع البيانات.‏

أمّ‏ ا عن شركة الكهرباء،‏ فذكرت

موديز أنه من غير المرجح ترقية

التصنيف على المدى المتوسط؛ نظر

لخطط الشركة الاستثمارية الكبيرة،‏

وتحسب لارتفاع الديون التجارية،‏ فضلاً‏

عن عدم وجود ضمانات حكومية

صريحة.‏

تخفيض التصنيف الائتماني ل 9

بنوك..‏ وتثبيت ‏»اهلي التجاري«‏

و«الراجحي«‏

قامت وكالة التصنيف العالمية موديز،‏

خلال مايو،‏ بتخفيض تصنيفها الائتماني

لتسعة بنوك سعودية،‏ مع تثبيتها

التصنيف لبنكين،‏ من البنوك ال‎12‎

المدرجة بالسوق السعودي،‏ مشيرة

إلى أن التصنيفات جميعها تحمل نظرة

مستقبلية مستقرة.‏

وحسب بيان للوكالة،‏ فقد جاءت

إجراءات التصنيف للبنوك بعد قيام

‏»موديز«‏ بتخفيض التصنيف الائتماني

إلى A1 مع نظرة مستقبلية مستقرة

كذلك.‏

وأرجعت ‏»موديز«‏ تخفيض تصنيفها

للبنوك التسعة إلى أمرين رئيسيين؛

اول لانخفاض القدرة المالية للحكومة

مما سيصعب معه توفير الدعم

اللازم للبنوك في أوقات الشدة،‏ إذا

لزم امر،‏ والثاني للضعف في البيئة

التشغيلية للبنوك بالفترة الحالية،‏

وهو ما سيحد،‏ وحسب موديز،‏ من

عمليات التمويل،‏ مما سيؤثر على

جودة اصول والربحية لدى البنوك

خلال الفصول القادمة،‏ حسب الوكالة.‏

والبنوك التسعة هي:‏ مجموعة سامبا،‏

والسعودي الفرنسي،‏ والسعودي

البريطاني،‏ والعربي الوطني،‏ وبنك

الرياض،‏ والسعودي الهولندي،‏

والسعودي للاستثمار،‏ وبنك البلاد،‏ وبنك

الجزيرة.‏

في حين ثبتت الوكالة تصنيفها لكل

من:‏ اهلي التجاري،‏ وبنك الراجحي،‏

وهو ما يعكس توقع الوكالة بثبات

مستوى الودائع لدى البنكين عند

المستويات الحالية.‏

تثبيت التصنيف الائتماني

ل»أوريكس»‏ المدعومة ب»السعودي

للاستثمار»‏

كما ثبتت وكالة التصنيف العالمية

موديز،‏ تصنيفها الائتماني لشركة

أوركس السعودية للتأجير التمويلي

عند ،BA1 وذلك في الجزء الخاص

ب CORPORATE FAMILY RATING أو

‏»تصنيف الشركات العائلية«‏ عند Ba2

في تصنيف القدرة على سداد الديون

على المدى الطويل،‏ وذلك مع نظرة

مستقبلية مستقرة،‏ مشيرة إلى أن

قدرة الشركة على سداد الديون على

المدى القصير لم تتأثر.‏

وعزت ‏»موديز«‏ تثبيتها للتصنيف

إلى دعم البنك السعودي للاستثمار

للشركة الذي يمتلك فيها %38، والذي

لا يزال جيد‏،‏ وأن مستويات التصنيف

الحالية تتضمن بالفعل البيئة التشغيلية

الضعيفة.‏

35


إسم ائتمان القسم

‏”موديز“‏ تقتفي أثر ‏”فيتش“‏ و“ستاندرد“‏

وتخفض تصنيف المملكة

قامت مؤسسة موديز للتصنيف

الائتماني،‏ منتصف شهر مايو 2016،

بتخفيض التصنيف الائتماني للسعودية

من AA3 إلى A1 على المدى الطويل،‏

وذلك مع نظرة مستقبلية مستقرة،‏

وأشارت الوكالة إلى أن ذلك يعكس

رأيها في أن انخفاض أسعار النفط

أدى إلى تدهور جوهري في الوضع

الائتماني للمملكة؛ مما يؤدي إلى

انخفاض بمعدلات النمو،‏ وارتفاع

بمستويات الديون،‏ لتقتفي بذلك أثر كل

من وكالتي فيتش وستاندرد آند بورز.‏

ويعد العام الحالي من أكثر اعوام

التي شهدت جدالاً‏ بين الحكومة

السعودية ووكالات التصنيف الائتماني

العالمية،‏ حول محاولة الوكالات

تأكيد تأثير تراجع أسعار النفط على

الاقتصاد السعودي،‏ ومحاولة الحكومة

التأكيد على القوة المالية للمملكة

واستطاعتها تفادي هذا التأثير.‏

وفي منتصف فبراير الماضي،‏ خفضت

وكالة ستاندر آند تصنيف السعودية

درجتين من »A+« إلى « A-«، وعزت

الوكالة أسباب التخفيض إلى تأثير

سلبي لانخفاض أسعار النفط على

المؤشرات المالية،‏ ثم قامت بإصدار

عدد من التقارير عدلت فيها توقعاتها

وتصنيفها ل‎11‎شركة سعودية،‏

منها 8 بنوك باضافة إلى شركة

« الكهرباء«‏ التي تعمل في مجال

الطاقة،‏ و«سابك«‏ التي تعمل بمجال

البتروكيماويات،‏ والاتصالات السعودية

التي تمتلك الدولة فيها %83.77 عبر

ثلاثة صناديق.‏

وأكد الرئيس التنفيذي لشركة دار ادارة

للتطوير والاستثمار،‏ محمد الضحيان،‏

أن التصنيف الذي منحته ‏»موديز«‏

للمملكة،‏ حتى وبعد التخفيض لا يزال

جيد؛ حيث تعتبر المملكة في المرتبة

السادسة أو السابعة عالمي من حيث

قوة التصنيف،‏ متفوقة بذلك على دول

مثل فرنسا على سبيل المثال.‏

واستبعد الضحيان وجود تأثير كبير

لخفض وكالة ‏»موديز«‏ تصنيف

السعودية الائتماني،‏ مؤكد على أن

الدول يجري النظر إلى تقييمها بصورة

مغايرة لما يجري تقييمه من وجهة

نظر الشركات والقطاعات المتخصصة

مثل المصارف،‏ ولذلك تقاس مقدرة

الدول على مواكبة المتغيرات

الاقتصادية.‏ مؤكد أن الظروف

الجيوسياسية المحيطة بالمملكة من

امور التي أخذتها ‏»موديز«‏ بعين

الاعتبار.‏

ويضيف المحلل المالي،‏ أحمد الشريف،‏

أن التقييم لم يأخذ في الاعتبار رؤية

المملكة 2030 والتي حظيت بإشادة

واسعة من قبل جهات دولية على

رأسها صندوق النقد الدولي،‏ مشير إلى

أن الاقتصاد السعودي تخطى صدمة

انخفاض أسعار النفط.‏ وأسعار النفط

في اتجاهها للتماسك والارتفاع؛ لذلك

أرى أن الوضع الاقتصادي للمملكة

العربية السعودية سيشهد تحسن

خلال الفترة المقبلة في ظل ما

تتخذه المملكة من إجراءات تجاه

ذلك.‏

تأكيد تصنيف ‏«سابك»‏

وتخفيض ‏«الاتصالات»‏ و

‏«الكهرباء»‏

أكدت وكالة التصنيف العالمية

موديز،‏ تصنيفها للشركة السعودية

للصناعات اساسية ‏»سابك«‏ عند A1،

بينما قامت بتخفيض تصنيفها لكل

من:‏ شركة الاتصالات السعودية ،)STC(

وشركة الكهرباء السعودية من A1

إلى A2، مع نظرة مستقبلية مستقرة

للشركات الثلاث.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

34


الفلالي:‏ أرباح الشركات لم تتأثر

برسوم اراضي بعد

وفيما يخص تأثير القرار على الشركات المدرجة بالسوق،‏

قال البقمي:‏ إن شركتى دار اركان وإعمار تمتلكان مساحات

كبيرة من اراضي،‏ وقد يدفع القرار هذه الشركات للبدء في

تطوير تلك اراضي؛ مما سيكون له تأثير إيجابي على إيرادات

الشركتين.‏

ونوه البقمي في حديثه ل ‏«مباشر»‏ إلى أنه لا بد أن تكون بنود

اللائحة التنفيذية للقرار قوية وحاسمة،‏ حتى تسد كل الثغرات

أمام التحايل المتوقع من قبل البعض،‏ حيث إن بعض مالكي

اراضي قد يعلنون عن البدء في التطوير،‏ دون تحديد

مدة معينة؛ مما يقلل من التأثيرات المرجوة من القرار.‏

التراجع يسيطر على ارباح الربعية للشركات المدرجة

وعن نتائج الشركات المدرجة بقطاع التطوير العقاري،‏ فقد

أظهر تحقيق صافي أرباح ل ٦ شركات،‏ مقابل صافي خسائر ل ٣

شركات،‏ وسيطر التراجع على جميع الشركات الرابحة،‏ مقارنة

بالربع المماثل من العام السابق،‏ باستثناء شركة اندلس

‏(أحدث الشركات المدرجة)،‏ التي أعلنت عن نمو في صافي

ارباح.‏

ويتضمن قطاع التطوير العقاري بالسوق السعودي ٧ شركات

تنتهي سنتها المالية بنهاية شهر ديسمبر من كل عام،‏ إلى

جانب مكة لنشاء التي تنتهي سنتها المالية بنهاية الشهر

الرابع من العام الهجري،‏ وشركة جبل عمر،‏ التي تنتهي

سنتها المالية بنهاية العام الهجري.‏

وبلغت ارباح الصافية للشركات التسع ١٩٩٫٢ مليون ريال

خلال ثلاثة أشهر مقابل ٧١٩٫٧ مليون ريال خلال الفترة نفسها

من العام السابق،‏ بتراجع ٧٢٫٣٪، في حين تراجعت ارباح

التشغيلية لهذه الشركات إلى ٣١٦٫١١ مليون ريال،‏ مقابل ٧١٨٫٦

مليون ريال خلال الفترة نفسها من العام السابق،‏ بنسبة

تراجع بلغت ٥٦٪.

وكشفت إحصائية ل»مباشر»‏ أن ارباح التشغيلية للشركات

التسع قد تراجعت إلى ٣١٦٫١١ مليون ريال،‏ خلال الربع الحالي

مقابل ٧١٨٫٦ مليون ريال خلال الفترة نفسها من العام السابق،‏

بنسبة تراجع بلغت ٥٦٪.

وقال أستاذ الاقتصاد في جامعة الملك عبدالعزيز أسامة

الفلالي:‏ إن تراجع انفاق الحكومي بالمملكة نتيجة هبوط

أسعار النفط،‏ قد ألقى بظلال سلبية على مستوى مشروعات

البنية التحتية؛ مما كان له أثره السلبي على نتائج شركات

التطوير العقاري خلال الفترة اخيرة.‏

وأضاف الفلالي ل ‏«مباشر»‏ أن رسوم اراضي البيضاء التي تعتزم

الحكومة تطبيقها خلال الفترة القادم،‏ لم يكن لها تأثير

مباشر في نتائج شركات العقار؛ نها لم تطبق بعد،‏ متوقع

أن تقتصر هذه الرسوم على المساحات الشاسعة فقط،‏ أما

المساحات الصغيرة فسوف تُعفى من هذه الرسوم.‏

وتوقع الفلالي ألا تتأثر شركات العقار سلبي‏،‏ برسوم اراضي

البيضاء،‏ حال تطبيقها؛ نه من المفترض أن شركات

التطوير العقاري لا تحتفظ باراضي التي تملكها،‏ فضاء دون

استثمارها؛ وهو ما قد يشجع بعض الشركات التي تؤجل

استثمار اراضي،‏ بالمبادرة بإقامة المشاريع الاستثمارية عليها

مما يكون له أثره ايجابي في إيرادات الشركات.‏

وحققت ٦ شركات أرباح على مستوى القطاع،‏ في حين

أعلنت باقي الشركات عن خسائر،‏ وسيطر التراجع على جميع

الشركات الرابحة،‏ باستثناء شركة اندلس،‏ المدرجة حديث‏،‏

التي أعلنت عن نمو في صافي ارباح؛ بفضل زيادة إيرادات

التأجير،‏ ودخل الاستثمار في الشركات الشقيقة.‏

وعزت غالبية الشركة تأثر نتائجها سلبي خلال الربع الحالي،‏

مقارنة بالفترة المماثلة من العام الماضي،‏ إما إلى

انخفاض مبيعات العقارات،‏ أو إلى تراجع نشاط بيع

اراضي،‏ أو عدم تحقيق مبيعات وحدات سكنية،‏ إلى

جانب بعض اسباب اخرى.‏

33


إسم عقارات وبناء القسم

كما توقع المحللون أن تشهد السوق مقاومة من قبل

تكتلات المستثمرين بقاء اسعار مرتفعة،‏ إلا أن هناك

صعوبة في تحملها لوقت طويل؛ ما يعني اتجاه اسعار إلى

الانخفاض لا محالة.‏

ومن جانبه،‏ قال فهد البقمي،‏ عضو الغرفة التجارية في

جدة:‏ إن تطبيق قرار فرض رسوم على اراضي البيضاء سوف

يسهم في إحداث عملية تصحيح في أسعار اراضي

بالمملكة العربية السعودية،‏ التي شهدت تضخما كبير

خلال الفترة الماضية.‏

وأضاف البقمي ل ‏«مباشر»‏ أن هذا القرار سوف يدفع ملاك

اراضي إما إلى البيع لتفادي دفع الرسوم،‏ وإما إلى

البدء في تطوير اراضي،‏ وفي الحالتين،‏ سوف يكون

هناك تأثير إيجابي على سوق اراضي والوحدات السكنية

كذلك،‏ حيث إنه سيزيد المعروض وبالتالي تتراجع

اسعار.‏

البقمي:‏ فرض الرسوم

يسهم في تصحيح اسعار

وأشار فهد البقمي إلى أنه ليس من المتوقع أن يظهر تأثير

القرار بشكل سريع بعد التطبيق مباشرة،‏ ولكن امر سوف

يأخذ بعض الوقت،‏ وسوف تتفاوت التأثيرات بحسب المناطق،‏

حيث إن بعض المناطق التي تعاني من التضخم الكبير مثل

الرياض ومكة،‏ سوف يكون التأثير فيها قوي‏.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

32


ووافق مجلس الوزراء السعودي في شهر نوفمبر الماضي

على نظام رسوم اراضي البيضاء،‏ داخل النطاق العمراني،‏

بعد النظر في قرار مجلس الشورى؛ بناء على توصية من

مجلس الشؤون الاقتصادية والتنمية.‏

ويقضي النظام بفرض رسم سنوي بنسبة ٢٫٥٪ من قيمة

ارض،‏ على كل أرض فضاء مخصصة للاستخدام السكني

أو السكني التجاري داخل حدود النطاق العمراني،‏ مملوكة

لشخص أو أكثر من ذوي الصفة غير الحكومية.‏

وتشير التوقعات إلى أن فرض رسوم على اراضي البيضاء

سيؤدي إلى زيادة المعروض من المساكن من خلال تحفيز

ملاك اراضي إلى تطويرها أو بيعها لمن يطورها؛ مما يؤدي

إلى تراجع أسعار اراضي والوحدات السكنية كذلك،‏ كما أن

تطبيق القرار سيخدم المطورين العقاريين غير المضاربين.‏

ويتوقع البعض إغراق السوق بالمعروض بعد تطبيق القرار؛

هرب من دفع الرسوم مما يعني أن العرض سيزيد أضعاف ما

هو عليه؛ امر الذي سينعكس بشكل إيجابي على اسعار،‏

مؤكدين أن السيناريو الوحيد سيكون انخفاض اسعار.‏

وقال خالد المبيض الخبير العقاري ومدير عام شركة بصمة

دارة العقارات،‏ إن القطاع العقاري السعودي يمر بفترة

هدوء بالوقت الحالي،‏ في ظل حالة الترقب والانتظار التي

تسيطر على المستثمرين قبل صدور اللائحة التنفيذية

لرسوم اراضي البيضاء.‏

المبيض:‏ الهدوء يسيطر على

العقار ترقب لتطبيق الرسوم

وأضاف المبيض في تصريح ل ‏«مباشر»‏ أنه من المتوقع أن يؤدي

صدور اللائحة التنفيذية ودخول القرار حيز التنفيذ،‏ إلى زيادة

النشاط العقاري بالمملكة،‏ حيث إننا سوف نخرج من فترة

الترقب الحالية.‏

وعن تأثير القرار على أسعار اراضي والوحدات،‏ قال المبيض:‏

إن التأثير لن يكون سريع كما يتوقع البعض،‏ ولكننا سوف

نحتاج إلى بعض الوقت حتى نرى التأثيرات المنتظرة للقرار،‏

ولكنه في البداية سوف يسهم في ثبات اسعار ووقف

الارتفاعات المتتالية التي كنا نراها بسبب نقص المعروض.‏

وأوضح مدير عام شركة بصمة دارة العقارات،‏ أن تطبيق

قرار رسوم اراضي البيضاء سوف يساعد على خلق توازن

بين العرض والطلب،‏ ولو بشكل نسبي؛ مما سيكون له أثره

ايجابي في تضييق الفجوة القوية بينهما،‏ والتي كانت تلقي

بظلال سلبية على نشاط القطاع.‏

وفيما يخص تأثيرات القرار على الشركات المدرجة،‏ أشار

المبيض إلى أنه ليس من المنتظر أن يكون له تأثيرات كبيرة

على هذه الشركات؛ نها لا تملك أراضي تدخل ضمن

نطاق تطبيق الرسوم؛ نه من المفترض أن تكون اراضي

التابعة للشركات إما قيد التطوير،‏ أو أنها ضمن خطة تطوير

الشركات.‏

ويرى بعض المحللين والخبراء أنه على الرغم من اثار

ايجابية المتوقعة لقرار فرض رسوم على اراضي البيضاء

بالمملكة،‏ إلا أنه قد يدفع ببعض المستثمرين السعوديين

إلى الاتجاه إلى قطاعات أخرى غير العقار داخل المملكة،‏

أو التوجه إلى الخارج بحث عن فرص استثمارية أخرى.‏

ويتوقع المحللون أن يظل السوق العقاري على حاله من

الركود،‏ حتى في حال تطبيق قرار الرسوم،‏ في ظل

استمرار العروض المحدودة واسعار المرتفعة،‏ حتى

منتصف العام المقبل؛ ومن ثم يبدأ الطلب في الارتفاع.‏

ويرى البعض أن فرض رسوم على اراضي البيضاء لا يكفي

لحل مشكلة اسكان في السعودية،‏ حيث إن المشكلة

تحتاج إلى إجراءات أخرى مثل توفير التمويل،‏ وتضييق

الخناق على المتلاعبين،‏ وإزالة العقبات أمام الشركات

المحلية واجنبية للدخول بقوة إلى القطاع.‏

31


إسم عقارات وبناء القسم

رسوم اراضي البيضاء..‏ خطوة على طريق

زيادة المعروض ونشاط القطاع

العقاري

من : ثابت شحاتة

تترقب اوساط العقارية في المملكة

العربية السعودية،‏ تطبيق قرار فرض رسوم

على اراضي البيضاء،‏ الذي من المتوقع أن

يدخل حيز التنفيذ خلال شهر يونيو الجاري،‏

والذي يعتبره كثير من الخبراء والمحللين

بمثابة ‏«قُ‏ بلة الحياة»‏ بالنسبة للقطاع

العقاري.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

30


الناصر:‏ السعودية

تستحوذ على 33%

من مجمل أصول

المصرفية اسلامية

العالمية

وعزا الناصر ذلك إلى أن المحرك لنمو

القطاع المصرفي اسلامي هو طلب

السوق ‏«المجتمع»‏ عليه بحكم الدافع

الديني،‏ حيث تعتبر المملكة من أسرع

الدول نمو في هذا القطاع بمعدل يتجاوز

٣٥٪ كما،‏ أنه يحوز على ٦٣٪ من القطاع

المالي في المملكة.‏

ويعتقد ‏«المستشار المصرفي»‏ أن

المملكة ستشهد حراك كبير في مجال

التشريع والتنظيم بما يتواكب مع الرؤية

وخطة التحول،‏ حيث إن انظمة اليوم

تشكل عائق كبير أمام تحقيقها؛ ولذا

من الممكن أن نشهد تطور في مجال

التشريعات الخاصة بالمالية اسلامية،‏

ومنها الصيرفة اسلامية بما يحقق رؤية

.٢٠٣٠

وأضاف الناصر:‏ هناك العديد من انظمة

التي يجب تعديلها إذا أردنا تحقيق الرؤية،‏

وأتمنى أن نجدها في خطة التحول مثل

نظام اقامة،‏ ونظام تملك اجانب للعقار

وانظمة المالية،‏ بحيث يكون هناك نظام

للمؤسسات المصرفية اسلامية،‏ ونظام

للسوق المالية اسلامية،‏ ونظام لوراق

المالية اسلامية كالصكوك والكثير من

انظمة اخرى المتعلقة بتيسير الاستثمار

اجنبي والمحلي.‏

ومن ثم؛ تصبح الرياض عاصمة للمال

اسلامي ومركز له،‏ بحيث تستفيد

المملكة من هذه الصناعة بجذب رؤوس

اموال المستثمرة فيها،‏ وإعادة اموال

المهاجرة،‏ لا سيما أن المملكة اليوم هي

أكبر دولة تحوز أصولاً‏ في هذه الصناعة

بمعدل ٣٣٪ من مجمل أصولها العالمية.‏

وفي حديث لوزير المالية السعودية

إبراهيم العساف،‏ خلال مؤتمر يورموني

٢٠١٦ بالرياض،‏ أكد أن القطاع المصرفي

السعودي لا يزال يحتفظ بمستويات ربحية

مرتفعة مع نسبة منخفضة من القروض

المتعثرة.‏

وأضاف:‏ ولكن المخاطر السلبية لا تزال

مرتفعة وسط تقلب أسواق المال،‏ موضح

أن السياسات المالية المتبعة بالمملكة

خلال السنوات الماضية تتمثل في تعزيز

الطلب المحلي،‏ وتقوية المركز المالي

الحكومي ببناء الاحتياطيات،‏ وخفض

الدين العام إلى أقل من ٢٪ من الناتج

المحلي.‏

وحققت البنوك السعودية أرباح صافية

في الربع اول من العام ٢٠١٦، بلغت ١١٫٧

مليار ريال (٣٫١٣ مليار دولار)،‏ مقابل ١١٫١٦ مليار

ريال ((٢٫٩٧ مليار دولار)،‏ بارتفاع ٥٫٠١٪، وكان

مصرف الراجحي الداعم اكبر لربحية

المصارف السعودية،‏ حيث حقق ارتفاع

بنسبة ٣٢٫٨٪ تعادل ٤٩٩ مليون ريال،‏ تلاه

بنك الجزيرة الذي نمت أرباحه ٦٧٫٩٨٪ بقيمة

١٥٤ مليون ريال،‏ بينما كان اكثر تأثير

بالسلب السعودي للاستثمار الذي تراجعت

أرباحه ٤٢٫٧٪ تعادل ١٥٧ مليون ريال.‏

29


إسم بنوك القسم

وأضاف ‏«البوعينين»‏ في تصريح ل ‏«مباشر»:‏

أن خفض انفاق الحكومي سيؤثر على

قطاعات الاقتصاد،‏ إلا أن البنوك قد تجد

في ذلك فرصة للتوسع في محفظتها

الائتمانية،‏ وإذا ما أضفنا إلى ذلك إمكانية

تخفيف قيود اقراض على البنوك ونسبة

الودائع النظامية الزامية،‏ فمن الممكن

أن تتوفر للبنوك قدرة إضافية على توفير

السيولة واقراض؛ وهذا سيدعم ربحيتها

ونموها دون شك.‏

وأوضح ‏«البوعينين»‏ أن امر يرتبط بشكل

أكبر بملاءة المصارف،‏ وقدرتها على

اقراض وكفاءة ادارة ونوعية القروض

التي يمكن أن تزيد من ربحية المصارف،‏

أو تتسبب في تقلصها بسبب الديون

المشطوبة،‏ حيث إنه إضافة إلى ذلك؛ فإن

أداء المصارف مرتبط أيض بكفاءة ادارة

التي يمكن أن تكون المؤثر اكبر في

نتائجها.‏

ولفت ‏«الخبير المصرفي»‏ إلى أن الوضع

الاقتصادي الحالي قد يؤثر على قطاعات

الاقتصاد؛ وبالتالي الشركات المقترضة

التي ربما تسببت في بعض اشكالات

للبنوك مستقبلاً،‏ مشير إلى أن سلسلة

العلاقات المالية تنقل مشكلات التحصيل

من شركة إلى أخرى حتى تصل إلى البنوك

وهو ما يستوجب التحوط منه والعمل

على علاجه،‏ وأنه حالي تحتفظ غالبية

البنوك بحجم مخصصات تصل نسبتها

إلى ١٣٠٪ من حجم القروض المشكوك في

تحصيلها.‏

وتابع ‏«البوعينين»‏ في حديثه ل»‏ مباشر»‏ أن

الاعتماد على القطاع الخاص كمحرك

للاقتصاد يشمل القطاع المصرفي أيض‏،‏

وهو برغم ملاءته وقدرته على التمويل،‏

إلا أنه لا يستطيع مواجهة الطلب على

الائتمان الخاص جنب إلى جنب مع الاستثمار

في السندات الحكومية.‏

وبالتالي يفترض على الحكومة ألا تزاحم

القطاع الخاص وهذا يستدعي توفير

سيولة خارجية تضخ للسوق وتزيد من

حجم السيولة المحلية،‏ مضيف إلى

ذلك أن متطلبات الملاءة والاحتياطيات

النظامية يفترض أن تراجع بما يسهم في

توفير سيولة إضافية للبنوك.‏

ويرى لاحم الناصر،‏ المستشار في

المصرفية اسلامية،‏ أن الاقتصاد في

الخليج مرتبط ارتباط وثيق بإنفاق الدول

والذي بدوره مرتبط بأسعار النفط،‏ وحيث

إن النفط ان يعاني من هبوط حاد في

أسعاره،‏ ومع ما يصاحبه من تقليص

لنفاق الحكومي؛ فإن ذلك بدوره

ينعكس على القطاع المصرفي في

شكل انخفاض في الودائع وزيادة

الشهية لقراض مع ارتفاع لنسبة التعثر،‏

وإخفاق العملاء في الوفاء بالتزاماتهم؛

مما يؤدي إلى زيادة المخصصات وانخفاض

الربحية،‏ والحقيقة أن الرؤية التي تم

اعلان عنها طموحة وواعدة لكن لا يمكن

بناء توقعات قبل إعلان خطة التحول،‏

ومعرفة المدى الزمني لتطبيقها،‏ وآليات

التطبيق،‏ وارقام المستهدفة إلى ما

هنالك.‏

وعن أداء المصارف اسلامية خلال

الفترة الماضية،‏ علق ‏«الناصر»‏ ل»‏ مباشر»‏

أنه وفي ظنه أن المصارف اسلامية

والقطاع المالي اسلامي بشكل عام

يتعرض لنفس الظروف الاقتصادية

التي تتعرض لها الصناعة ككل؛ ومن ثم

فلا شك أنه سيتأثر من حيث النمو والربحية

إلا أنه سيبقى متقدم على المصرفية

التقليدية في النمو.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

28


البوعينين:‏ المصارف

السعودية رغم

ملاءتها وقدرتها

على التمويل إلا أنها

لا تستطيع مواجهة

الطلب على الائتمان

الخاص

كما أشاروا في حديثهم ل ‏«مباشر»‏ إلى

أن الاقتصاد في الخليج مرتبط ارتباط

وثيق بإنفاق الدول،‏ والذي بدوره يرتبط

بأسعار النفط،‏ حيث إن النفط ان يعاني

من هبوط حاد في أسعاره،‏ والذي يظهر

أثره على القطاع المصرفي في شكل

انخفاض بالودائع،‏ وزيادة الشهية

لقراض مع ارتفاع لنسبة التعثر

وإخفاق العملاء في الوفاء.‏

وأكدوا أنه وفق لرؤية ٢٠٣٠، فمن

المتوقع أن تشهد المملكة حراك كبير

في مجال التشريع والتنظيم،‏ بما

يتواكب مع الرؤية وخطة التحول.‏

منوهين على أن انظمة اليوم

تشكل عائق كبير أمام المصارف،‏

متوقعين أن تشهد المملكة تطور

في مجال التشريعات خاصة في

المالية اسلامية.‏

ويقول فضل البوعينين ؛ الكاتب

الاقتصادي والخبير المصرفي:‏ إنه

برغم الظروف الاقتصادية وضبط

انفاق الحكومي؛ إلا أن القطاع

المصرفي السعودي قادر على

تحقيق النمو والتوسع المدروس في

السوق،‏ ليثبت ذلك نتائج البنوك

الربعية التي أثبتت قدرة القطاع على

التعايش مع اوضاع الحالية وزيادة

ربحيته.‏

27


إسم بنوك القسم

توقعات بطفرة في التشريعات

المنظمة لقطاع المصارف السعودي

بالتزامن مع رؤية 2030

أكد مختصون أن قطاع المصارف السعودي قادر على تحقيق النمو والتوسع رغم الظروف الاقتصادية

وضبط انفاق الحكومي،‏ حيث أثبت القطاع المصرفي ذلك في نتائجه الربعية التي وصلت إلى ١١٫٧٢ مليار

ريال،‏ وذلك بارتفاع ٥٪ عن الربع المقابل من العام الماضي.‏

من:‏ محمد إدريس

العدد الثامن | يونيو 2016

26


25


إسم اقتصاد كلي القسم

العدد الثامن | يونيو 2016

24


وأشار بوحليقة:‏ أن عام ٢٠١٥ حدث أمر مهم بصعود ايرادات

غير النفطية قرابة ٣٠٪، وأن من ضمن هذه ايرادات هو

ايراد العائد من الاستثمار الحكومي،‏ والذي يديره صندوق

الاستثمارات العامة،‏ والذي نما بواقع ٨٠٪ عن عام ‎٢٠١٤‎؛ وهو

ما يؤكد أن هناك عملاً‏ جاد قد انطلق بالفعل لتحقيق الرؤى

والطموح.‏

وقال عضو مجلس الشورى،‏ الدكتور فهد بن جمعة:‏ إن

الخطوط العريضة حول الرؤية تتشكل لتحويل الاقتصاد إلى

اقتصاد منتج،‏ يعتمد على التخصيص وعلى تنوع الاستثمارات،‏

وإشراك القطاع الخاص بشكل كبير.‏

وأشار بن جمعة في تصريح ل»مباشر»‏ إلى أن الاتجاه يسير نحو

رفع كفاءة انتاج وكذلك انفاق،‏ باضافة إلى تنمية القطاع

الخاص،‏ والذي سيولد الوظائف؛ لذلك من المهم مراقبة

القطاع الخاص فكلما زاد نموه كلما قلت وانخفضت معدلات

البطالة.‏

وأوضح بن جمعة:‏ أن رؤية المملكة ٢٠٣٠ تشير إلى احتمالية

اندماجات بالوزارات وإصلاحات تؤدي إلى رفع كفاءة انتاج

الحكومي،‏ باضافة إلى خصخصة بعض القطاعات والخدمات

سواء على المستوى التعليمي أو الصحي.‏

فيما بين بوحليقة:‏ أن إطلاق القوة الكامنة للاستثمار من خلال

عوائد الخصخصة التي توضع بصندوق الاستثمارات العامة،‏

بحيث يتحلى هذا الصندوق بالشفافية وأساليب الحوكمة

والحصول على أفضل الممارسات العالمية؛ ما ينتج عنه

عوائد كبيرة تتطلع إلى تحقيق أهداف الرؤية برفع ايراد غير

النفطي؛ مما يسهم في تغطية جزء مهم لنفاق العام.‏

ويرى عضو اللجنة الوطنية للمكاتب الاستشارية،‏ خالد العثمان،‏

أن حديث امير محمد بن سلمان يشيع جو من التفاؤل

والتطلع إلى نقلة كبيرة في طريقة التعامل مع مشاكل

التنمية،‏ ومنها قضية اسكان وسوق العقارات في المملكة.‏

وقال العثمان:‏ إن مشكلة قطاع اسكان في الفترة الماضية

أنه كان يشوبه الشتات،‏ وتنازع الاختصاص،‏ وضياع التنسيق،‏

وغياب الخطة الاستراتيجية،‏ والمنهج الشامل،‏ وأن برنامج التحول

الوطني يشمل رؤية استراتيجية وشاملة للاقتصاد تفرض قناعة

بوجود رؤية استراتيجية لقطاع اسكان والعقارات؛ وبالتالي

سيكون هناك تأسيسٌ‏ لحلحلة ومعالجة وإزالة المشاكل

والعقبات التي يواجهها القطاع.‏

وأضاف العثمان:‏ أنه من المهم أن تجد الخطة طريق لها

للتنفيذ في إطار السياسات والبرامج والمناهج واليات

التنفيذية في تطبيق برنامج التحول الوطني.‏

ويرى أن الرؤية واعدة جد‏،‏ ولكن تنتظر التنفيذ عبر برامج

قصيرة ومتوسطة وطويلة المدى،‏ بتمكين الطاقات والارتقاء

بقدرات المؤثرين في السوق العقاري،‏ حيث إن العمل بنفس

الية والثقافة الحالية؛ سيقود إلى تعطل تحقيق هذه الرؤية

في المستقبل المنظور.‏

23


إسم اقتصاد كلي القسم

ويرى اقتصاديون:‏ أن رؤية ٢٠٣٠ ليست عبارة عن برنامج

استثماري أو خطة،‏ ولكنها أمل وتطلع،‏ ومن خلالها ستتولد

استراتيجيات متخصصة،‏ ومنها تخرج الخطط ومن الخطط

تتولد البرامج،‏ والعبرة بالتنفيذ.‏

وأشاروا في حديث ل»مباشر»:‏ أنه منذ ٧٠ سنة ماضية كانت

المملكة منشغلة إلى حد بعيد بالميزة النسبية للنفط،‏ على

الرغم من أن هناك العديد من المزايا النسبية المختلفة.‏

وأضافوا:‏ لذا نجد أن رؤية المملكة ٢٠٣٠، تسلط الضوء على

المزايا النسبية اخرى التي تتمتع بها المملكة،‏ باضافة

إلى النفط،‏ وهذه المزايا مرتكزة على ٣ بنود رئيسية وهي:‏

العمق العربي واسلامي،‏ والطاقة الاستثمارية للمملكة،‏

وكذلك الموقع الجغرافي الذي يمثل القلب بين ٣ قارات

بالعالم.‏

وبين الاقتصاديون:‏ أن المملكة تملك قدرات استثمارية

ضخمة،‏ يجب الاستفادة منها ومضاعفة تلك المكاسب

وزيادة إسهامها نجاح رؤية المملكة ‎٢٠٣٠‎؛ لتعالج ما نعانيه

منذ عقود من الارتكاز حول سلعة واحدة فقط نتأثر بتراجع

أسعارها أو احتمالية إيجاد بديل لها.‏

وعلق الدكتور إحسان بوحليقة،‏ رئيس مركز جواثا الاستشاري،‏

على رؤية ٢٠٣٠، بأنها ترتكز على المزايا التي تتمتع بها

المملكة،‏ باضافة إلى النفط،‏ وأن كل جزء من هذه المزايا

أطلقت الرؤية شعاع له،‏ وهذا الشعاع يتحول إلى خطط

وبرامج ستعزز من تنويع الاقتصاد السعودي،‏ وتوفير المزيد

من فرص العمل والاستثمار.‏

وأضاف في تصريح ل»مباشر»:‏ أن الرؤية ليست عبارة عن برنامج

استثماري أو خطة،‏ الرؤية عبارة عن أمل وتطلع،‏ ومن خلالها

ستتولد استراتيجيات متخصصة،‏ ومنها تخرج الخطط ومن

الخطط سوف تخرج برامج،‏ والعبرة بالتنفيذ؛ لذلك لا بد أن

يكون هناك إطار تنفيذي قوي،‏ وبالتأكيد هذا امر أساسي؛

وهو ما سيجعل هذه الرؤية واقع‏.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

22


وتضمنت رؤية المملكة المستقبلية محاور تهم جميع

القطاعات بالمملكة،‏ فكان من ضمنها تحويل أرامكو من

شركة نتاج النفط إلى عملاق صناعي يعمل في أنحاء العالم،‏

وتحفيز كبريات الشركات السعودية لتكون عابرة للحدود ولاعب

أساسي في أسواق العالم،‏ وتشجيع الشركات الواعدة لتكبر

وتصبح عملاقة،‏ ورفع مساهمة المنشآت الصغيرة والمتوسطة

في إجمالي الناتج المحلي من (٢٠٪) إلى (٣٥٪).

كما تسعى المملكة إلى رفع قيمة أصول صندوق الاستثمارات

العامة من ٦٠٠ مليار إلى ما يزيد على ٧ تريليونات ريال،‏ وتحويله

لمؤسسة استثمار دولية رائدة.‏

وتضمنت رؤية ٢٠٣٠ اعتزام المملكة إنشاء أكبر متحف إسلامي

في العالم،‏ وسيكون مقره الرياض؛ وذلك تاحة الفرصة لغير

المسلمين لزيارته،‏ ورفع عدد المواقع اثرية المسجلة في

اليونيسكو إلى الضعف على اقل،‏ وزيادة الطاقة الاستيعابية

لاستقبال ضيوف الرحمن المعتمرين من ٨ ملايين إلى ٣٠ مليون‏،‏

والسعي لتصنيف ٣ مدن سعودية بين أفضل ١٠٠ مدينة في

العالم.‏

كما جاء ضمن الرؤية أن المملكة تعمل على تنويع مصادر

الطاقة منها طاقة الرياح شمال المملكة،‏ وستعلن أرامكو

تفاصيل مجمع الطاقة الشمسية،‏ والتوسع في قطاع

الصناعات العسكرية،‏ وهذا سيوفر ربحية عالية ويخلق وظائف

جديدة.‏

كما تسعى المملكة خلال خطتها لرفع إنفاق اسر على

الثقافة والترفيه داخل المملكة من (٢٫٩٪) إلى (٦٪)، ورفع

نسبة ممارسي الرياضة مرة على اقل أسبوعي من (١٣٪) إلى

(٤٠٪)، والارتقاء بمؤشر رأس المال الاجتماعي من المرتبة (٢٦)

إلى المرتبة (١٠)، وتخفيض معدل البطالة من (١١٫٦٪) إلى (٧٪)،

ورفع نسبة مشاركة المرأة في سوق العمل من (٢٢٪) إلى

(٣٠٪)، ورفع نسبة مدخرات اسر من إجمالي دخولها من (٦٪)

إلى (١٠٪)، والوصول إلى مليون متطوع في القطاع غير الربحي

سنوي مقابل ١١ ألف ان.‏

وتهدف الرؤية إلى رفع حجم الاقتصاد المحلي وانتقاله

من المرتبة (١٩) إلى المراتب (١٥) اولى على مستوى العالم،‏

والانتقال من المركز ٢٥ في مؤشر التنافسية العالمي إلى

أحد المراكز ال ١٠ اولى،‏ والوصول بمساهمة القطاع الخاص

في إجمالي الناتج المحلي من (٤٠٪) إلى (٦٥٪)، وتقدم ترتيب

المملكة في مؤشر أداء الخدمات اللوجستية من المرتبة ٤٩

إلى ٢٥ عالمي واول إقليمي‏.‏

كذلك تسعى المملكة إلى رفع نسبة الصادرات غير النفطية

من (١٦٪) إلى (٥٠٪) على اقل من إجمالي الناتج المحلي غير

النفطي،‏ وزيادة ايرادات الحكومية غير النفطية من ١٦٣ مليار

ريال إلى تريليون ريال سنوي‏،‏ والوصول من المركز ٨٠ إلى المركز

٢٠ في مؤشر فاعلية الحكومة،‏ والوصول من المركز ٣٦ إلى

المراكز ال ٥ اولى في مؤشر الحكومات الكترونية.‏

21


إسم اقتصاد كلي القسم

2030 بين التحدي والمأمول

الرؤية تستهدف إعادة رسم الملامح

الاستراتيجية لجميع مناحي الحياة

أعلن امير محمد بن سلمان ولي ولي العهد السعودي في ٢٥ أبريل ٢٠١٦ عن رؤية السعودية

لبرنامج التحول الوطني،‏ والتي تضمنت حزمة من اهداف تستهدف رسم ملامح استراتيجية

للتنمية الاقتصادية والاجتماعية في المملكة خلال السنوات الخمس عشرة القادمة.‏

وأكد أنها بُنيت على مكامن القوة لدى الدولة،‏ وارتكزت على محاور ثلاثة رئيسية،‏ وهي:‏ العمق

العربي واسلامي،‏ والقوة الاستثمارية،‏ والموقع الجغرافي الاستراتيجي.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

20


19


אא אאא

إسم القسم

ونعتقد أن تسجل شركة الاتصالات نمو طفيف في أرباحها،‏

في حين نعتقد أن تستمر شركة زين في تحقيق الخسائر.‏

أهم العوامل المؤثرة في القطاع هي تحول مزيج ايرادات،‏

حيث تتزايد نسبة ايرادات من قطاع البيانات؛ مما يغير

هامش الربح،‏ في حين تتضاءل ارباح من قطاعي المكالمات

على الهاتف الجوال والثابت.‏

وعلى الجانب اخر قال مازن السديري،‏ رئيس قسم ابحاث

بشركة الاستثمار كابيتال،‏ إن قطاع الاتصالات قطاع متطور

بشكل متسارع خاصة بالفترة اخيرة،‏ حيث أصبح يتأثر

بانظمة السياسية وامنية في العالم كله،‏ وليس في

المملكة وحسب،‏ هذا باضافة إلى تأثره بالتطور المتسارع

في مجال التقنيات؛ وهو ما يجعل الجزم بحفاظ القطاع

على خاصية الدفاعية لديه أمر لا يمكن القطع به.‏

كانت الاستثمار كابيتال قد أشارت في تقرير لها مؤخر إلى أن

قطاع الاتصالات شهد تغييرات جوهرية في تكلفة الخدمات

والباقات المحلية والدولية.‏

وأضافت:‏ فقد تم تخفيض سعر المكالمات الانتهائية البينية

من ٢٥ هللة للدقيقة إلى ١٥ هللة،‏ ثم إلى ١٠ هللات؛ مما

سيرفع حدة المنافسة،‏ والذي بدوره سيضغط على هوامش

الربحية لشركتي موبايلي وزين على وجه الخصوص.‏

ولعبت مصروفات التشغيل دور رئيسي بنتائج شركات الاتصالات

السعودية،‏ في الربع اول من ٢٠١٦، فكان دورها إيجابي في

شركة ‏«موبايلي»؛ حيث ساهمت في تحول الشركة للربحية،‏

في حين كان سلبي في الاتصالات وزين.‏

وأظهرت إحصائية ل»مباشر»‏ تراجع صافي أرباح شركات

الاتصالات الثلاث إلى ٢٫١٤ مليار ريال (٥٧١ مليون دولار أمريكي)‏

بالربع اول من ٢٠١٦، مقابل نحو ٢٫٢ مليار ريال (٥٨٧ مليون دولار)‏

للربع اول من ٢٠١٥ بتراجع ٢٫٧٢٪.

وكشفت إحصائية ‏«مباشر»،‏ أن إجمالي الربح التشغيلي

للشركات الثلاث قد تراجع إلى ٣٫١ مليار ريال،‏ بالربع اول من

العام الجاري،‏ مقابل ٣٫٣٧ مليار ريال خلال الفترة نفسها من

العام الماضي،‏ بنسبة تراجع بلغت ٧٫٧٪.

وفي المقابل،‏ ارتفع إجمالي مصروفات التشغيل لهذه

الشركات إلى ٧٫١٢ مليار ريال بالربع اول من ٢٠١٦، مقابل ٦٫٩٧

مليار ريال للفترة المماثلة من العام ٢٠١٥ بارتفاع نسبته ٢٫٢٣٪.

وأظهرت البيانات المالية لشركة الاتصالات السعودية،‏ كبرى

شركات القطاع،‏ تراجع صافي ارباح إلى ٢٫٣٧ مليار ريال خلال

الربع اول من ٢٠١٦، مقابل نحو ٢٫٥ مليار ريال للربع المماثل من

العام الماضي،‏ بتراجع ٥٪.

وقالت الشركة:‏ إن سبب تراجع صافي الربح يعود إلى انخفاض

إجمالي الدخل ٣٢٣ مليون ريال على الرغم من ارتفاع إيرادات

الخدمات ٢٨٥ مليون ريال؛ نتيجة ارتفاع تكلفة الخدمات بنسبة

١٢٫٣٪، إلى جانب ارتفاع مخصص الزكاة والضرائب.‏

وارتفعت مصروفات التشغيل بشركة ‏«الاتصالات»‏ إلى ٤٫٢

مليار ريال خلال الثلاثة أشهر اولى من ٢٠١٦، مقابل ٤٫١٦ مليار

بن زرعة:‏ القطاع يشهد بعض

الضغط على ايرادات..‏ وقد

نشهد بعض التحفظ

بالاستثمارات

ريال خلال الفترة نفسها من ٢٠١٥ بارتفاع نسبته ١٫٢٧٪، وقالت

الشركة:‏ إن هذه الزيادة جاءت نتيجة ارتفاع المصروفات

العمومية وادارية،‏ وارتفاع الاستهلاك واطفاء.‏

أمّ‏ ا عن شركة موبايلي،‏ فقد أظهرت بياناتها المالية للربع

اول من العام الحالي،‏ تحقيق صافي أرباح بلغ نحو ١٧ مليون

ريال،‏ مقابل صافي خسائر بلغ ٤٥ مليون ريال خلال الفترة

المماثلة من العام الماضي.‏

وعزت الشركة تحقيقها أرباح مقارنة بخسائر للربع المماثل

من العام السابق،‏ إلى تحسن هامش الربح قبل خصم

الاستهلاك واطفاء وتكاليف المرابحة اسلامية والزكاة

،(EBITDA) إلى جانب انخفاض مخصص الزكاة،‏ مقابل ارتفاع

مصروفات التمويل ومصروفات اهلاك.‏

وكشفت البيانات المالية لشركة ‏«موبايلي»،‏ أن مصروفات

التشغيل قد تراجعت إلى ١٫٧٩ مليار ريال بالربع اول من ٢٠١٦،

مقابل ١٫٨٧ مليار ريال خلال الفترة المماثلة من ٢٠١٥، بتراجع

نسبته ٤٫٤٪.

وقال الرئيس التنفيذي ل»موبايلي»،‏ أحمد فروخ،‏ في تصريح

ل»مباشر»:‏ إن نتائج الشركة بالربع اول تعكس نجاحها في

تطبيق استراتيجيتها التي تهدف إلى السيطرة بشكل أفضل

على النفقات،‏ وكذلك رفع العوائد من الاستثمارات واصول

الموجودة‎٬‎ والتي تسعى الشركة إلى استمرار التحسن

التدريجي في ارباح.‏

وفيما يخص شركة الاتصالات المتنقلة السعودية ‏«زين»،‏ فقد

استطاعت أن تقلص خسائرها بالربع اول من عام ٢٠١٦ إلى ٢٥٠

مليون ريال،‏ مقابل ٢٥٧ مليون ريال للربع المماثل من العام

الماضي،‏ بتراجع بالخسائر بلغت نسبته ٣٪.

وقالت الشركة:‏ إن سبب انخفاض الخسائر يعود إلى ارتفاع

ايرادات إلى نحو ١٫٧٧ مليار ريال،‏ وهي اعلى منذ التأسيس؛

وذلك نتيجة لارتفاع الطلب على خدمات الشركة،‏ خاصة

خدمات انترنت.‏

وأظهرت القوائم المالية لشركة زين السعودية،‏ أن مصروفات

التشغيل قد ارتفعت بشكل ملحوظ إلى نحو ١٫١ مليار ريال

بالربع اول من ٢٠١٦، مقابل ٩٣٣ مليون ريال بالفترة المماثلة

من ٢٠١٥ بارتفاع نسبته ١٩٫٧٪.

وقال الرئيس التنفيذي ل»زين»،‏ حسان قباني،‏ ل ‏«مباشر»:‏ إن

تحقيق الشركة خسائر يعود في اساس طفاء تكاليف

الرخصة التي تصل إلى ٩٠٠ مليون ريال سنوي‏،‏ متوقع تحول

الشركة للربحية قريب‏.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

18


كل ذلك قد يجعل من ٢٠١٦ مؤشر على بداية التغيير في

إيرادات القطاع،‏ حسب شركات أبحاث سعودية.‏

وفي ٢١ يناير ٢٠١٦، وجهت هيئة الاتصالات السعودية شركات

الاتصالات في المملكة بتطبيق خدمة توثيق معلومات

العملاء عن طريق البصمة،‏ موضحة أن هذا اجراء يأتي

امتداد لحفظ حقوق المشتركين،‏ وللحد من اثار السلبية

في استخدام خدمات الاتصالات بطريقة مخالفة.‏

ثم في اول من أبريل الماضي،‏ أعلنت هيئة الاتصالات وتقنية

المعلومات بالسعودية بدء المرحلة اولى من تفعيل

تخفيض أسعار التجزئة لخدمات التجوال بين دول مجلس

التعاون،‏ والتي شملت:‏ تخفيض أسقف أسعار الجملة والتجزئة

للمكالمات الصادرة والواردة،‏ واستقبال المكالمات،‏ وخدمة

البيانات والرسائل النصية القصيرة.‏

وبعد تنفيذ المرحلة اولى بأيام قلائل وفي الرابع من أبريل،‏

قال مسؤول خليجي ل»مباشر»:‏ إن دول الخليج الست تعتزم

تطبيق المرحلة الثانية من خفض أسعار مكالمات التجوال

خلال أبريل ٢٠١٧.

وفي منتصف مايو،‏ قال امين العام المساعد للشؤون

الاقتصادية والتنموية بامانة العامة لمجلس التعاون،‏

عبدا الشبلي ل»مباشر»:‏ إنه تم وضع خطة مع الشركات

المشغلة وهيئات تنظيم الاتصالات،‏ واتفقنا على تخفيض

تعريفة أسعار التجوال بين دول المجلس تدريجي إلى عام ٢٠١٨.

وحول التطورات التي شهدها القطاع،‏ وما ينتظره من

تطورات خلال الفترة المقبلة،‏ قال المحلل المالي

بشركة الرياض المالية،‏ عبدالعزيز بن زرعة:‏ نحن

في الرياض المالية نرى أن قطاع الاتصالات سيحافظ

على سمته الدفاعية؛ حيث إن الاتصالات وخدماتها

السديري:‏ قطاع الاتصالات

قطاع متطور بشكل

متسارع خاصة بالفترة

اخيرة

أصبحت ضرورة من الصعب تأدية اعمال من دونها.‏

وأضاف:‏ قد يشهد القطاع بعض الضغط على مستوى

نمو ايرادات،‏ وقد نشاهد بعض التحفظ لدى الشركات

في استثماراتها على إثر بعض الضغط سواء من الحالة

الاقتصادية،‏ حيث تقنن بعض الشركات مستوى انفاق،‏ أو

من صدور التشريعات الجديدة والتي قد تأُثر على الطرفين

‏(المستخدم النهائي والمشغلين).‏

ويقول بن زرعة:‏ أمّ‏ ا فيما يخص التقنيات وتطورها،‏ فلا نعتقد

أن المشغلين سيتهاونون في انفاق على التقنيات بحجة

تخفيف المصروفات،‏ حيث إنه في هذا القطاع من الصعب

التخلف عن ركب التطور في التقنية؛ حيث إنه من المتوقع أن

يخسر المشغل المتأخر جزء كبير من حصته السوقية؛ نظر

لرغبة المستخدم النهائي في الاستفادة بآخر ما توصلت إلية

التقنية.‏

وعن التوقعات رباح القطاع خلال العام ٢٠١٦، وأهم العوامل

التي من الممكن أن تؤثر فيه،‏ يقول بن زرعة:‏ من خلال

المعطيات الحالية،‏ نتوقع في الرياض المالية أن تنمو إيرادات

شركات قطاع الاتصالات الواقعة تحت تغطيتنا بنسب تتراوح

بين - ٣ .٪٦

17


אא אאא

إسم القسم

وسط تطورات متسارعة وإجراءات تنظيمية..‏

حدة المنافسة بين شركات الاتصالات

تضغط على هوامش ربحية القطاع

شهد قطاع الاتصالات السعودي خلال الفترة اخيرة عدد من التطورات والتي تصب جميعها

في خانة التأثير على ربحية القطاع،‏ وحول هذه احداث وتأثيرها على دفاعية القطاع التي تميّز

بها خلال الفترة الماضية،‏ تباينت آراء المحللين،‏ حيث يرى البعض أنه على الرغم من كل تلك

التطورات إلا أن القطاع لا يزال يحتفظ بميزته ‏«الدفاعية»،‏ بينما يرى آخرون أنه مع تلك التطورات

فلا يمكن الجزم بأن القطاع لا يزال يحتفظ بتلك الميزة الاستثمارية.‏

وشهد القطاع عدد من التطورات واجراءات منها:‏ نظام البصمة،‏ وتخفيض التجوال بين دول

الخليج،‏ ودخول لاعبين جدد ‏(المشغلين الافتراضيين)،‏ وينضم إلى ذلك ضعف أسعار النفط،‏

ومستويات الانتشار الكبيرة في كل من خدمات الاتصال الصوتي وانترنت،‏ وضعف فرص النمو،‏

وترشيد انفاق الحكومي.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

16


الميموني:‏ : المؤشر سيجد

دعم عند مستوى

6200 نقطة

وأشار الميموني إلى أن أبرز العوامل الداخلية التي أثرت في أداء

السوق السعودي بالفترة الماضي،‏ منها مؤثرات طبيعية مثل

العطلة الصيفية،‏ ورمضان،‏ إلى جانب بعض المؤثرات اخرى

مثل قرار ‏«ساما»‏ بمقاضاة شركة وقاية للتأمين الذي يعد

سابقة لم تحدث من قبل،‏ باضافة إلى قرار افصاح عن

نسب تملك التنفيذيين،‏ الذي سيتم تطبيقه بعد عطلة عيد

الفطر.‏

وتوقع محلل أسواق المال،‏ محمد الميموني،‏ في حديثه

ل»مباشر»،‏ أن يغلب الاتجاه الهابط على أداء السوق خلال شهر

يونيو،‏ مشير إلى أن مؤشر السوق سوف يجد دعم عند

مستويات ٦٢٠٠ نقطة،‏ أمّ‏ ا مستوى المقاومة فسيكون عند

مستويات ٦٣٥٠ نقطة.‏

ومن جانبه قال المحلل،‏ الفني بسام العبيد:‏ إن أسعار النفط

واسواق العالمية كانتا عاملين مهمين في أداء أسواق المال

بالمنطقة،‏ ومنها السوق السعودي خلال الفترة الماضي،‏ في

ظل ترقب اجتماع ‏«أوبك»‏ لمناقشة أسعار النفط إلى جانب

اجتماع الفيدرالي امريكي بشأن الفائدة.‏

العبيد:‏ : قرار الفيدرالي

امريكي ربما يدعم

‏«المصارف»‏

وأضاف العبيد في حديث ل»مباشر»،‏ عبر الهاتف،‏ أن وضع

المؤشر العام للسوق السعودي لا يدعو للقلق؛ ما دام أعلى

مستويات ال ٦ آلاف نقطة،‏ حتى لو تم كسر هذه المستويات

إلى مستوى ٥٩٠٠ نقطة،‏ وهو أمر مستبعد،‏ ولكن في حال

تخلي السوق عن هذه المستويات فإنه سوف يبحث عن قاع

جديد.‏

وتراجعت مستويات السيولة خلال شهر مايو مقارنة بالشهر

السابق،‏ ليصل متوسط الجلسة الواحد إلى نحو ٥٫١٣ مليار ريال

(١٫٤ مليار دولار)‏ خلال شهر مايو،‏ مقابل ٥٫٨٨ مليار ريال (١٫٦ مليار

دولار)‏ خلال شهر أبريل،‏ بنسبة تراجع بلغت ١٢٫٨٪.

وتراجع متوسط كميات التداول بشكل ملحوظ خلال شهر

مايو ليصل إلى ٢٦٥٫٧ مليون سهم لكل جلسة،‏ مقابل

٣٣٥٫٣٣ مليون سهم خلال أبريل،‏ بتراجع اقتربت نسبته من ٢١٪.

وقال المحلل الفني،‏ بسام العبيد:‏ إن هبوط مستويات السيولة

بالسوق السعودي أمر طبيعي في مثل هذا الوقت من

العام،‏ في ظل دخول العطلة الصيفية،‏ واقتراب شهر رمضان،‏

متوقع أن يستمر ضعف السيولة خلال الفترة القادمة،‏ مشير

إلى أن ضعف السيولة في ظل هبوط السوق يعد أمر إيجابي؛

نه يدل على عدم وجود توجه بيعي قوي بالسوق.‏

وشهدت قطاعات السوق السعودي تراجع شبه جماعي

خلال شهر مايو،‏ بصدارة الفنادق والسياحة الذي هبط ١١٫٦٧٪،

وبلغت خسائر المصارف والبتروكيماويات ٦٫٧٦٪ و‎٢٫٧١‎‏٪‏ على

التوالي،‏ وكان قطاع التجزئة اقل تراجع ب ٠٫٠١٪.

وقال محلل أسواق المال،‏ محمد الميموني:‏ إنه في حال رفع

الفائدة امريكية خلال الاجتماع القادم،‏ فسوف يستفيد

قطاع المصارف السعودي من هذا القرار؛ مما سيكون له

تأثيره ايجابي على السوق نه قطاع قيادي.‏

وأوضح الميموني ل»مباشر»:‏ أن شركات البتروكيماويات لن

تكون جاذبة بالفترة القادمة؛ بسبب استمرار تدني اسعار،‏

مقابل انتعاش مبيعات شركات التجزئة خلال شهر رمضان

وفترة العيد،‏ والذي من المتوقع أن يظهر تأثيره ايجابي على

أسهم هذه الشركات.‏

وبدوره توقع المحلل الفني،‏ بسام العبيد،‏ أن تترقب أسواق

المال بالمنطقة ومنها السوق السعودي اجتماع ‏«أوبك»‏

القادم،‏ الذي من المرجح ألا يصل إلى قرار بشأن إنتاج النفط،‏

مما سيكون له أثره السلبي على أسعار النفط واسواق

العالمية،‏ والذي قد يلقي بظلاله على السوق السعودي.‏

واتفق المحللان على أنه وبخصوص رؤية ٢٠٣٠ وإن كان من غير

المتوقع أن يكون لها أثر كبير على المدى القصير،‏ إلا أن هناك

تفاؤلاً‏ بنتائجها على المدى الطويل.‏

15


אא אאא

إسم القسم

مع توقعات باستمرار التراجعات خلال يونيو..‏

حركة تصحيحية تقود مؤشرات

‏”تداول“‏ للهبوط خلال مايو

من:‏ ثابت شحاتة

ينتظر السوق السعودي في يونيو عدد من احداث الداخلية

والخارجية،‏ التي قد يكون لها كبير اثر في حركته،‏ ليس في

يونيو وحسب،‏ بل ربما خلال أشهر ما تبقى من العام.‏

ففي بداية يونيو،‏ سيجتمع منتجو النفط في ‏«أوبك»؛

ليقرروا تثبيت أو تحريك مستويات إنتاجهم من النفط ، كذلك

يجتمع الفيدرالي امريكي ليقرر تثبيت أو تحريك معدلات

الفائدة،‏ وذلك على المستوى الخارجي،‏ أمّ‏ ا وعلى المستوى

المحلي فهناك تعديلات السوق والقرارات التي من المتوقع

أن تحدث بعد إجازة العيد،‏ وكذلك قرار رسوم اراضي،‏ هذا

باضافة إلى الحدث ابرز واقوى ربما في تاريخ المملكة،‏

وهو اعلان عن تفاصيل رؤية ٢٠٣٠.

واستبق السوق تلك احداث بأداء سلبي خلال شهر مايو ٢٠١٦،

على مستوى أداء المؤشرات وحركة السيولة،‏ ليحقق ثاني

أكبر خسائر شهرية خلال العام،‏ ويعود إلى التراجع بعد ٣

أشهر من الارتفاع،‏ ولكن بوتيرة أقل حدة من خسائر يناير.‏

وفقد المؤشر العام للسوق ٥٫٢٥٪ من قيمته خلال تداولات

شهر مايو،‏ بخسائر بلغت نحو ٣٥٧ نقطة،‏ هبط بها إلى

مستوى 6,448.42 نقطة،‏ مقابل 6,805.84 نقطة بنهاية

أبريل الماضي.‏

ويقول محلل أسواق المال،‏ محمد الميموني:‏ إن السوق

السعودي شهد تراجعات متوسطة خلال شهر مايو،‏

في ظل حركة تصحيح طبيعية تركزت في النصف الثاني

من الشهر،‏ بعد الارتفاعات المتتالية التي سبقت مايو

واستمرت خلال الجلسات اولى منه،‏ والتي اقتربت

بمؤشر السوق من حاجز ال ٧ آلاف نقطة،‏ فكان لابد من

تصحيح.‏

وأضاف الميموني ل»مباشر»:‏ أنه على الرغم من أن أسعار

النفط قد شهدت بعض التحسن خلال شهر مايو؛ بسبب

تراجع المعروض إلا أن السوق السعودي لم يستفد من هذه

الارتفاعات بعد سيطرة مجموعة من المؤثرات الداخلية على

السوق،‏ الذي أصبح يميل أكثر إلى العوامل الداخلية بالفترة

اخيرة.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

14


13


אא אאא

إسم القسم

إطلاق نظام التداول الجديد

«X - stream INET»

وأعلن السوق السعودي،‏ في شهر سبتمبر ٢٠١٥ إطلاق نظام

التداول الجديد INET) X) - stream اعتبار من يوم احد ١٣

سبتمبر الماضي،‏ بعد إتمام كافة المراحل التجريبية،‏ والتأكد

من الجاهزية الفنية والتقنية للنظام وربطه مع جميع أنظمة

السوق.‏

وأشار بيان السوق إلى أن هذا النظام الجديد يعد من أحدث

أنظمة التداول،‏ حيث يتميز بفعاليته وسرعته في تنفيذ اوامر

بشكل دقيق وآمن؛ وذلك في تداول اسهم،‏ والصكوك

والسندات،‏ وصناديق الاستثمار،‏ كما يمكن النظام الجديد

السوق من تطوير المزيد من الخدمات المقدمة التي تعزز

من عمق السوق.‏

وعن النظام قال الجعفري:‏ إن كل هذه اجراءات في سبيل

تحقيق متطلبات ادراج بمؤشر اسواق الناشئة،‏ ومنها إطلاق

نظام INET» X» - stream وتعديل أوقات التداول لتبدأ في

الساعة العاشرة صباح وحتى الثالثة مساءً،‏ إلى جانب تعديل

وقت تسوية الصفقات إلى 0+T بدلاً‏ من 2+T والذي يسمح

للمستثمر اجنبي بأن يقوم بتحويل النقد من حسابه والشراء

مباشرة بالسوق من دون انتظار وصول النقد للحساب،‏ وكذلك

دراسة إدخال البيع على المكشوف وغيرها من القرارات.‏

ونوه الجعفري إلى أنه من المتوقع أن تجد الصناديق

والمحافظ الاستثمارية فرص جيدة بالسوق السعودي في

ظل هذه التغييرات الهيكلية والتنظيمية،‏ إلى جانب التغييرات

القادمة التي سيتم اتخاذها خلال الفترة القادمة.‏

وبدوره،‏ يرى الشميمري أن أنظمة التداول الجديدة التي تحاول

إدارة السوق السعودي إدخالها خلال الفترة اخيرة تدعم

الاستثمار اجنبي،‏ وتعمل على جذب ‏«بيوت أبحاث»،‏ وتجذب

شرائحَ‏ جديدة من المستثمرين.‏

وأعلنت هيئة السوق السعودية،‏ في ٣ مايو ٢٠١٦، تعديل المدة

الزمنية لتسوية صفقات اوراق المالية المدرجة في سوق

اسهم لتكون خلال يومي عمل لاحقة لتاريخ تنفيذ الصفقة،‏

على أن يبدأ العمل بذلك خلال النصف اول من العام ٢٠١٧،

وقالت إن هذا التغيير يشتمل على إلغاء السوق لاشتراط

التوافر المسبق للنقد،‏ والسماح بالبيع على المكشوف.‏

وأشارت الهيئة إلى أن هذا التغيير يأتي ضمن سلسلة من

المبادرات الاستراتيجية لتطوير السوق المالية السعودية،‏ بما

يتوافق مع المعايير الدولية لجعلها بيئة أكثر استقرار ودعم

للاقتصاد الوطني،‏ وحافز للاستثمار،‏ مع مراعاة الاحتياجات

اللازمة للتكيف مع المتغيرات المستقبلية.‏

ويرى بدر البلوي،‏ المتخصص في إدارة الصناديق الاستثمارية،‏ أن

اداة الجديدة سترفع من كفاءة السوق؛ امر الذي يفترض

معه أن تصبح أسعار اسهم أكثر عدالة.‏

وقال البلوي ل مباشر:‏ إن من أهم إيجابيات البيع على

الشميمري:‏ القيود

المشددة تحول دون

تحقيق اهداف

المكشوف تحقيق الربح في حالة تراجع اسهم،‏ وعدم

وجود هذه اداة تجعل المستثمر أمام خيار وحيد الشراء

ثم البيع،‏ وتسييل المحفظة لضمان السيولة في حال تراجع

السوق.‏

ودعا الجهات الرسمية لدراسة منح تراخيص لشركات إدارة

اصول نشاء صناديق تحوط لحماية رؤوس أموال الصناديق

الاستثمارية بنسب قد تصل إلى ٩٠٪.

موضح أنه يتم التحوط باستخدام البيع المكشوف بقيام

المستثمرين بالبيع ضد مراكز شراء؛ مما يقلل من أثر تقلبات

السوق.‏

كما أعلنت هيئة السوق،‏ في الثالث من مايو تعديل القواعد

المنظمة لاستثمار المؤسسات اجنبية المؤهلة في اسهم

المدرجة،‏ حيث تم تعديل شروط تسجيل المؤسسات المالية

اجنبية المؤهلة،‏ عن طريق خفض الحد ادنى المطلوب

لقيمة اصول التي تديرها ليكون ٣٫٧٥ مليار ريال،‏ أو أكثر بدلاً‏

من ١٨٫٧٥ مليار ريال أو أكثر،‏ كما تم زيادة فئات المؤسسات

المالية اجنبية المؤهلة لتشمل الصناديق الحكومية،‏ وأوقاف

الجامعات وغيرها من الجهات التي توافق على تسجيلها

الهيئة.‏

وقالت الهيئة:‏ إنه سيتم نشر القواعد المعدلة ويبدأ العمل

بها قبل نهاية النصف اول من عام 2017، وأنها تعمل

باستمرار على مواءمة البنية التحتية والبيئة التنظيمية في

السوق المالية السعودية لتتواكب مع أفضل الممارسات

الدولية.‏

رؤية ‏«المملكة 2030» وإدراج ‏«أرامكو»‏

أعلنت المملكة العربية السعودية في شهر أبريل الماضي

‏«رؤية المملكة 2030» التي شملت خطط واسعة،‏ وبرامجَ‏

اقتصادية واجتماعية وتنموية؛ تستهدف تجهيز السعودية

لمرحلة ما بعد النفط.‏

وأعلنت شركة أرامكو السعودية أنها تدرس عدة خيارات

لطرح عام أولي لجزء من أسهم الشركة،‏ في السوق

المالية السعودية،‏ تاحة الفرصة أمام شريحة واسعة من

المستثمرين لتملك حصة مناسبة من أصولها مباشرة،‏ أو من

خلال طرح حزمة من مشاريعها للاكتتاب.‏

وقال محمد الشميمري:‏ إن تحقيق ‏«رؤية المملكة 2030»، وإدراج

عملاق النفط » أرامكو»‏ بالسوق سيكون له أثره ايجابي في

زيادة النشاط،‏ وجذب الاستثمار اجنبي،‏ وسيكون من أهم

العوامل في ترقية السوق السعودي إلى مؤشرات اسواق

الناشئة.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

12


فتح السوق السعودي أمام المستثمرين

اجانب

وكان من أبرز القرارات التي اتخذتها الهيئة،‏ فتح السوق

للمستثمرين اجانب المؤهلين،‏ الذي تم اعتماد الصيغة

النهائية للقواعد المنظمة له لتكون نافذة اعتبار من بداية

يونيو ٢٠١٥، وتم السماح للمستثمرين اجانب الاستثمار التداول

فعلي في اسهم المدرجة ابتداءً‏ من ١٥ يونيو ٢٠١٥.

وأعلن السوق السعودي تخصيص صفحة إلكترونية تحتوي

على معلومات للمستثمرين اجانب،‏ واطار التنظيمي

للمستثمرين اجانب المؤهلين،‏ واتفاقيات المبادلة،‏ إلى

جانب نشر تقرير عن نسب ملكية المستثمرين اجانب في

الشركات.‏

قالت إدارة السوق:‏ إن فتح السوق مباشرة لاستثمار المؤسسات

المالية اجنبية المؤهلة يهدف بالمقام اول إلى تطوير

السوق وضمان استقراره،‏ كما يؤدي إلى تعزيز مبادئ ومعايير

الحوكمة في الشركات من خلال فاعلية دور المستثمر

اجنبي المؤهل كمساهم في الشركات المدرجة.‏

وأشارت أنه من المتوقع أن تساعد هذه الخطوة على تعزيز

نطاق ابحاث المتعلقة بأداء الشركات ورفع مستوى الوعي

والخبرات لدى العاملين فيها؛ امر الذي يعود بالفائدة

على جميع المتعاملين في السوق من شركات مدرجة

ومستثمرين وشركات وساطة،‏ كما أنه من المتوقع أن يزيد

الاستثمار اجنبي المباشر على المدى المتوسط من استقرار

أداء السوق وتحفيز الاستثمار المؤسسي.‏

قال المستشار المالي،‏ علي الجعفري،‏ إن كافة اجراءات التي

قامت بها هيئة السوق المالية السعودية من أجل تهيئة

اجواء للاستثمار اجنبي،‏ ستعود بالفائدة على المستثمر

السعودي أولاً،‏ حيث إنها تسهم في زيادة الشفافية وتعزيز

الاستثمار المؤسسي بالسوق.‏

وأضاف الجعفري ل ‏«مباشر»:‏ أن هذه التنظيمات قد ساعدت

في زيادة ادوات الاستثمارية التي يمكن استخدامها،‏ كما

أنها عززت من حوكمة الشركات،‏ بشكل يضمن محاسبة

الجعفري:‏ المستثمر

السعودي المستفيد

اول من تعديلات سوق

المال

أعضاء مجلس ادارة وادارة التنفيذية في حالة اتخاذ قرارات

خاطئة؛ مما يدعم الهدف اساسي وهو انضمام السوق

السعودي لمؤشر اسواق الناشئة.‏

قال المستشار المالي:‏ إنه بمجرد إعلان هيئة السوق عن

السماح للمستثمرين اجانب للاستثمار المباشر في سوق

اسهم السعودي،‏ قامت مورجان ستانلي باعلان عن بدء

التغطية للسوق السعودي قبل إدراجه إلى مؤشر اسواق

الناشئة ،«MSCI» وقامت بعمل قائمتين لسهم،‏ اولى

لسهم الكبيرة وبها ١٩ سهم‏،‏ والثانية لسهم الصغيرة

وبها ٣٩ سهم‏.‏

ومن جانبه،‏ قال المحلل المالي محمد الشميمري،‏ إن اجراءات

التي قامت بها هيئة السوق المالية السعودية،‏ خلال الفترة

اخيرة تساعد على زيادة عمق السوق،‏ وتقترب به إلى أنظمة

أسواق المال العالمية؛ مما يدعم أهداف الهيئة للوصول

بالسوق إلى مؤشرات اسواق الناشئة.‏

وأضاف الشميمري،‏ في حديث ل ‏«مباشر»‏ عبر الهاتف أن القيود

المشددة التي صاحبت بعض القرارات،‏ وخاصة فتح السوق

للاستثمار اجنبي،‏ قد حدت بشكل كبير دون إحداث التحول

الكبير نظمة السوق؛ وهو ما تحاول الهيئة في استدراكه

خلال التعديلات اخيرة.‏

وأشار محمد الشميمري إلى أن هذه التنظيمات كانت ضرورية

لسوق اسهم السعودية في الوقت الحالي،‏ حيث إنه

من الواضح أن المملكة مقبلة على ‏«عصر انفتاح»‏ يحتاج إلى

تعديلات جذرية بانظمة المالية السعودية حتى تواكب هذا

التحول.‏

11


אא אאא

إسم القسم

20 قرار لهيئة سوق المال السعودية

في أقل من عام ونصف لدعم الترقية

لسواق الناشئة

أصدرت هيئة السوق المالية السعودية مجموعة من اللوائح والتشريعات التنظيمية الجديدة،‏ خلال الفترة اخيرة؛ بهدف إعادة

هيكلة السوق المالية لتكون متوافقة مع اللوائح العالمية،‏ ولتركيز جزء كبير من هذه التشريعات على جذب الاستثمار اجنبي،‏

في ظل سعي الهيئة للوصول بالسوق السعودي إلى مؤشر اسواق الناشئة.‏

واتخذت الهيئة ٢٠ قرار في نحو عام ونصف؛ وذلك منذ بداية عام ٢٠١٥ وحتى ان،‏ وسيطرت القرارات الخاصة بالاستثمار اجنبي

على إجراءات الهيئة خلال تلك الفترة،‏ كما اتخذت الهيئة قرار بتعديل ساعات التداول،‏ وكان آخر هذه القرارات هو تحديث

الموقع الكتروني للسوق.‏

ويرى الخبراء والمحللون:‏ أن الهدف الرئيسي من هذا اجراء هو الوصول بالسوق السعودي إلى مؤشر مورجان ستانلي لسواق

الناشئة ،«MSCI» الذي يتطلب كفاءة انظمة واطار التشغيلي لسواق،‏ والسهولة في تنقل اموال.‏

وفي المقابل،‏ يرى بعض المحللين أن هذه اللوائح واجراءات لم تحقق الهدف منها؛ نها كانت مصحوبة بشروط صارمة تحول

دون حدوث تغيرات جذرية بالسوق،‏ ولكن مع تخفيف هذه الشروط،‏ في التعديلات المقررة خلال الفترة القادمة،‏ سوف تحقق

هذه التعديلات أهدافها.‏

من:‏ ثابت شحاتة

العدد الثامن | يونيو 2016

10


رفع نظام افلاس للجهات العليا

خلال شهرين

قال وزير التجارة والصناعة السعودي:‏ إن الوزارة تعمل على إصدار

نظام لفلاس،‏ ونظام للشركات غير الربحية والوقفية،‏ باضافة

إلى نظام الامتياز التجاري ‏«الفرنشايز»،‏ ونظام التجارة الكترونية.‏

وأضاف توفيق الربيعة:‏ أن نظام افلاس قد بدأت الوزارة بدراسته

منذ ثلاث سنوات،‏ وسترفعه للجهات العليا خلال اسابيع القليلة

القادمة.‏

وكانت وزارة التجارة والصناعة قد قامت بتطبيق نظام الشركات

الجديد،‏ اعتبار من مايو الماضي؛ بهدف تعزيز قيمة الشركات

وتنمية نشاطها،‏ وخفض تكلفة اجراءات،‏ وتشجيع مبادرات

انشطة التجارية.‏

‏”غازكو“‏ تتوقع زيادة 15 مليون ريال في

التكاليف التشغيلية

قال الرئيس التنفيذي لشركة الغاز والتصنيع اهلية ‏«غازكو»،‏ إياس

الهاجري،‏ نعمل جاهدين على رفع الكفاءة التشغيلية والترشيد

في النفقات قدر المستطاع للتقليل من اثر المالي المتوقع،‏

والذي أعلنا عنه سابق بعد ارتفاع أسعار الطاقة،‏ حيث نتوقع زيادة

سنوية في إجمالي التكاليف التشغيلية بنحو ١٥ مليون ريال.‏

وأضاف الهاجري:‏ أن ‏«غازكو»‏ تعمل بطاقتها الكاملة في سبيل

تحقيق أفضل النتائج خلال هذا العام واعوام القادمة حتى تصل

إلى رضا عملائها ومساهميها في الوقت ذاته.‏

السعودية للاستثمارات الصناعية

تُطلق استثمارات مشتركة بقيمة

11.25 مليار ريال

وقعت شركة العربية السعودية للاستثمارات الصناعية،‏ مع جنرال

إلكتريك امريكية،‏ مذكرة تفاهم للاستثمار المشترك.‏

وتنص الاتفاقية على إطلاق استثمارات مشتركة بقيمة مليار دولار

(٣٫٧٥ مليار ريال)‏ بحلول عام ٢٠١٧، باضافة إلى استثمارات مجمعة

محتملة بقيمة ٢ مليار دولار (٧٫٥ مليار ريال)؛ لدعم مشاريع في

قطاعات الماء،‏ والطاقة،‏ والطيران،‏ والتقنيات الرقمية،‏ ابتداءً‏ من

.٢٠١٧

وقال رئيس مجلس إدارة الشركة العربية السعودية للاستثمارات

الصناعية،‏ عبداللطيف العثمان:‏ ‏«تأتي هذه الاتفاقية ضمن سعي

رؤية السعودية ٢٠٣٠ نحو تنويع موارد الاقتصاد الوطني».‏

والعربية السعودية للاستثمارات الصناعية مملوكة ب ٥٠٪ لصندوق

الاستثمارات العامة،‏ و‎٢٥‎‏٪‏ رامكو،‏ و‎٢٥‎‏٪‏ لسابك.‏

9


א

إسم القسم

هيئة السوق السعودية تتجه لتفعيل

آلية البيع على المكشوف

أعلنت هيئة السوق المالية السعودية عن نيتها تفعيل إقراض

اوراق المالية والبيع على المكشوف المشروط باقتراض اسهم،‏

موضحة صدور اللوائح والقواعد المنظمة قبل نهاية النصف اول

.٢٠١٧

وتعتمد آلية ‏«البيع على المكشوف»‏ على اغتنام فرص تحقيق

الربح للمستثمر الذي يتوقع تراجع أسعار أسهم الشركة،‏ ليقوم

باقتراض كمية من أسهمها من شركة وساطة مقابل عمولة،‏

ويبيع تلك الكمية ليحتفظ بالسيولة،‏ وخلال فترة محددة بأيام،‏

وعندما تتحقق توقعاته بتراجع أسعار تلك اسهم،‏ يعيد شراءها

بالسعر الجديد المنخفض ليستفيد من الفارق السعري،‏ ويعيد

كمية اسهم إلى شركة الوساطة.‏

مكين كابيتال تدرس إنشاء صندوق

عقاري

كشف رئيس مجلس إدارة مكين كابيتال،‏ بدر الحماد،‏ أنهم

يدرسون إنشاء صندوق عقاري سيعلن عنه بايام القادمة.‏

وأكد الحماد حرص الشركة على مشاريع إعادة التمويل،‏ وأنهم

يعدون مشروع في هذا الصدد لتقديمه لهيئة السوق المالية

قريب لاعتماده.‏ وأضاف الحماد:‏ أن شركات إعادة التمويل ستقدم

فائدة كبيرة للسوق العقارية.‏

وتعتبر مكين كابيتال أن قطاع الاستثمار العقاري يعد من أكبر

الصناعات وأكثرها ازدهار في المملكة.‏

وحسب ‏«مكين»‏ من المتوقع أن يشهد سوق العقارات بالمملكة

نمو كبير في المستقبل القريب،‏ ويعتبر معدل نمو قطاع

انشاءات في السعودية بالوقت الحالي اكبر من نوعه في

منطقة الشرق اوسط.‏

ويبلغ حجم المشاريع العقارية التي يتم تنفيذها في الوقت

الحالي أكثر من ١٫٨٧ تريليون ريال (٥٠٠ مليار دولار).‏

عودة مشروع ‏”الحرم المكي“‏ ل“بن لادن“‏

أكد مصدر مطلع أنه تم عودة التصنيف لشركة بن لادن،‏ وأنه تم

إعادة مشروع ‏«الحرم المكي»‏ لها،‏ وجميع المشاريع التي سُ‏ حبت

منها قد تم رجوعها بالكامل.‏

وقال ‏«المصدر»‏ ل»مباشر»:‏ إن الشركة توقفت عن عمليات التسريح

التي كانت تجري بالماضي على موظفيها.‏

وعن تسلم مستخلصات الشركة من الحكومة،‏ أشار المصدر أنه

يتم تسلم مبالغ بشكل يومي،‏ مع مراقبة من امن الداخلي،‏

حيث يتم تسليم المبالغ بالاسم وليس بالواسطة،‏ عن طريق

خطابات موجهة للموظفين المنهية خدماتهم.‏

وفي الوقت ذاته نقلت صحف محلية عن مصدر مسؤول في

شركة ‏«بن لادن»‏ أن عدد من مصانع الشركة التي تعمل في

تصنيع الومنيوم في جدة وبحرة تم إغلاقها وتسريح عمالتها.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

8


دراسة لزيادة رسوم التداول بالسوق

السعودي

قال المتحدث الرسمي باسم هيئة سوق المال السعودية عبدا

القحطاني:‏ إن هناك دراسة تم رفعها لمجلس ادارة لزيادة

رسوم التداول.‏

وأضاف القحطاني في تصريح ل»مباشر»:‏ أن الدراسة لم تقر بعد،‏

وعن نسبة الزيادة قال القحطاني:‏ إنها لم تقر بعد من قبل ادارة

بشكلها النهائي.‏

وحسب البيانات المتوفرة على موقع تداول،‏ فإن الحد اعلى

للعمولة على عمليات شراء وبيع اسهم في السوق حالي يبلغ

(٠٫٠٠١٢) من قيمة الصفقة المنفذة،‏ بينما الحد ادنى للعمولة حالي

١٢ ريالاً‏ ي أمر منفذ يساوي أو يقل عن مبلغ ١٠ آلاف ريال.‏

المملكة تسعى لتوطين سلسلة

إمداد الطاقة والحماية من اغراق

أكد وزير الطاقة والصناعة،‏ خالد الفالح،‏ أن وزارته تسعى طلاق

برنامج لتوطين سلسلة إمداد الطاقة وقطاعات اقتصادية أخرى

خلال الفترة المقبلة.‏

وأشار الفالح إلى أن هذا البرنامج يأتي من خلال سياسات موزونة

في المملكة،‏ وهي جزء من رؤية المملكة ٢٠٣٠.

وقال يجب أن نوفر الحماية اللازمة لصناعتنا،‏ ونمنع اغراق من

قبل المصنعين اخرين بدول العالم.‏

وأوضح أن القطاع الصناعي أصبح عمود رئيسي لدعم مسيرة

تنوع الدخل وتوليد الوظائف.‏

وأضاف:‏ أن التعدين بالمملكة سوف يكون داعم رئيسي لتصنيع

سلسلة الطاقة من بترول إلى الغاز،‏ وأن الطاقة المتجددة

بالمستقبل سوف تكون أيض داعم من حيث توفير الطاقة

للصناعات،‏ وأيض من ناحية دعم توفير الطلب على مواد صناعية

كثيرة.‏

وأكد أن الصناعات بالمملكة قطعت شوط طويلاً،‏ وهناك صناعات

أساسية بالمملكة لها دور ريادي على مستوى المنطقة،‏ وكذلك

على مستوى العالم؛ وهذا ما نشاهده بصناعة البتروكيماويات،‏

وصناعة الحديد،‏ وكذلك صناعة المنيوم القائمة التي تنتج ان

وتنافس عالمي‏.‏

اجتماع خليجي مرتقب لمناقشة رفع

رسوم جمارك استيراد الحديد

قال وزير التجارة والصناعة الكويتي يوسف العلي:‏ إنه من المتوقع

اجتماع وكلاء وزارات التجارة الخليجية مع نظرائهم في وزارات

المالية قناعهم بأهمية رفع الرسوم الجمركية على الحديد.‏

وأضاف الوزير:‏ هناك توصية برفع رسوم الجمارك على الحديد

المستورد من ٥٪ إلى ١٥٪، وتم رفعه إلى وزراء المالية الخليجي في

إطار التأكيد على أهمية حماية الصناعة من اغراق.‏

7


א

إسم القسم

طرح ‏«إشراق اماراتية»‏ بالسوق السعودي ينتظر

رد الجهات الرقابية

قال العضو المنتدب لشركة إشراق العقارية اماراتية ،(ESHRAQ)

المدرجة بسوق أبوظبي،‏ إن طرح أسهم شركته في السوق

السعودية لا يزال بيد الجهات الرقابية بالمملكة.‏

وأضاف سليمان الضلعان:‏ ‏«قدمنا جميع اوراق المطلوبة للهيئة،‏

وتم تعيين مستشار مالي بالفعل،‏ لكن حتى ان لم نتلق رد‏».‏

وكانت الشركة العقارية التي أدرجت أسهمها في بورصة أبوظبي

عام ٢٠١١، قد أعلنت قبل أكثر من ثلاثة أعوام عن سعيها للحصول

على الموافقات التنظيمية دراج أسهمها في السعودية.‏

ووقعت إشراق العقارية منذ مايو ٢٠١٤ اتفاق مع شركة السعودي

الفرنسي كابيتال،‏ لتكون المستشار المالي لعملية ادراج المزدوج

سهم ‏«إشراق»‏ بالسوق المالية السعودية؛ وذلك بناء على طلب

هيئة سوق المال السعودية.‏

وتعد هذه هي أول عملية إدراج مزدوج بين السوق السعودية وأحد

اسواق المالية.‏

إنشاء وحدتين

داخل وزارة المالية السعودية

لتحسين التخطيط المالي

قال وزير المالية السعودي:‏ إن وزارة المالية السعودية تعمل

على بلورة برنامج عملها المستقبلي وفق للرؤية،‏ حيث ستعمل

بالتعاون مع اجهزة الحكومية بإشراف مجلس الشؤون

الاقتصادية والتنمية على مواجهة التحديات التي تواجه المالية

العامة في جانبي انفاق وايرادات.‏

وأضاف إبراهيم العساف:‏ أن الوزارة ستواصل تنفيذ اصلاحات

المؤسسية لدعم ادارة المالية،‏ حيث تم إنشاء وحدتين داخل

الوزارة لتعزيز القدرة المؤسسية وتحسين التخطيط المالي.‏

وقال الوزير:‏ إن الوحدة اولى تختص بالمالية العامة والثانية للدين

العام،‏ وقد تم العمل مع صندوق النقد الدولي في وضع خطة

لضمان توافق عمل الوحدتين مع الممارسات الدولية.‏

وأشار العساف،‏ إلى أن القطاع المصرفي السعودي لا يزال يحتفظ

بمستويات ربحية مرتفعة،‏ مع نسبة منخفضة من القروض

المتعثرة.‏ ولكن المخاطر السلبية لا تزال مرتفعة وسط تقلب

أسواق المال.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

6


5


مجلة اقتصادية شهرية تصدر عن شركة مباشر ميديا

المنطقة الحرة ، امارات العربية المتحدة

A Monthly Economic Magazine Published by

Mubasher Media - FZ LLC

37

16

20

26

30

34

44

52

20 قرار لهيئة سوق المال السعودية لدعم الترقية لسواق الناشئة

أسواق واتجاهات

2030 بين التحدي والمأمول

اقتصاد كلي

توقعات بطفرة في التشريعات المنظمة لقطاع المصارف السعودي

بنوك

رسوم اراضي البيضاء..‏ خطوة على طريق زيادة المعروض

عقارات

‏”موديز“‏ تقتفي أثر ‏”فيتش“‏ و“ستاندرد“‏ وتخفض تصنيف المملكة

ائتمان

هيئة الربط الخليجي:‏ السوق الكهربائي الخليجي سيوفر 26 مليار دولار

مقابلة

الفالح..‏ ربان سفينة النفط السعودية

بروفايل

احتمالات رفع ‏”الفائدة“‏ امريكية تنال من أداء الذهب في مايو

Phone: 0097142259996

Fax: 0097142251153

P.O. Box: 26730, Dubai, UAE

General Manager: Yousef Rafayah

yousef.rafayah@mubasher.info

Head of News: Mahmoud Mekkawy

mahmoud.mekkawy@mubasher.info

Managing Editor: Mohamed Abumeleeh

mohamed.abumeleeh@mubasher.info

Correspondents

Dubai Office: Amr Adel

amr.adel@mubasher.info

Abu Dhabi Office: Ramy Sameeh

ramy.sameeh@mubasher.info

Kuwait Office: Ahmed Awad

ahmed.awad@mubasher.info

Qatar Office: Eslam Salem

eslam.salem@mubasher.info

Saudi Arabia Office

Thabet Shehata

thabet.shehata@mubasher.info

Majed Alshabib

majed.alshabib@mubasher.info

Mohammed Idries

mohamed.idries@mubasher.info

Aseel Bin Talebs

asel.fadel@mubasher.info

Proofreader: Ahmed Eissa

Ahmed Abdel Rasheed

Art Director: Shaimaa Gamal Ateto

shaimaa.gamal@mubasher.info

62

66

سلع ومعادن

‏”مباشر”‏ تخفض توصيتها لعدد من الشركات وتتوقع أرباح السعودية للتموين وينساب

أبحاث ودراسات

Graphic Designer: Asmaa Ahmed

Subscription and Advertising

Moataz Gad

Advertising Manager

moataz.gad@directfn.com

70

تصدر في امارات العربية المتحدة،‏ بترخيص من

أنطاليا..‏ الوجهة السياحية اولى في تركيا

سياحة وسفر

‏.المجلس الوطني لعلام

Published in UAE under license from National

Media Council (NMC)


رؤية 2030.. الشفافية والحوكمة وإعادة الهيكلة

جاءت رؤية المملكة العربية السعودية ٢٠٣٠ متماشية مع النبرة العامة السائدة في

السعودية منذ اعلان عن مشروع الموازنة لعام ٢٠١٦، حيث أكدت على ما أعلنته

المملكة فيما يتعلق بالتزاماتها تجاه اسراع في ضبط أوضاع المالية العامة،‏ وكفاءة

انفاق العام،‏ واستهداف المزيد من التنوع الاقتصادي.‏

ثم جاء حديث امير محمد بن سلمان ولي ولي العهد،‏ خلال لقاء تلفزيوني عقب اعلان

عن رؤية المملكة،‏ ليركز على ثلاث نقاط أساسية تمثلت في المزيد من الشفافية،‏ ودعم

الحوكمة،‏ وإعادة هيكلة القطاع العام.‏ وهنا تجدر اشادة بأهم ما تضمنته الرؤية التي

تقوم على إصلاح سريع للاقتصاد والذي بدأ منذ العام الماضي،‏ ويستمر في عام ٢٠١٦،

بشكل أكثر تخطيط ومنهجية،‏ بينما سيشهد عام ٢٠١٧ البدء في تنفيذ البرامج التي

جاءت في إطار ‏«رؤية المملكة العربية السعودية ٢٠٣٠».

وكذلك طرح أرامكو سيكون بحصة أقل من ٥٪ من رأسمالها للاكتتاب العام اولي،‏

وعرض بيع بعض شركاتها التابعة فيما بعد،‏ حيث ستقوم المملكة بإضافة ايرادات

التي ستنجم من عملية البيع إلى صندوق الاستثمارات العامة،‏ والذي من المتوقع أن

يسيطر على أكثر من ١٠٪ من طاقة الاقتصاد العالمي.‏

إن استغلال الموقع الجغرافي للمملكة العربية السعودية من خلال تأسيس مركز

تجاري إقليمي وفق للرؤية،‏ سيدعم إمكانية نمو قطاع الخدمات اللوجستية،‏ وكذلك

التركيز على قطاع التعدين والمحاجر ‏(مثل:‏ الذهب،‏ واليورانيوم،‏ والفوسفات،‏ إلخ..).‏

هذا،‏ وفي سياق الحديث عن اصلاح،‏ فنتوقع أن تستمر أسعار النفط عند مستويات

منخفضة إذا ما قورنت بالفترات السابقة؛ نتيجةً‏ لتغيير هيكل سوق النفط؛ وبالتالي

فالتعويل على ارتفاع أسعار النفط وحده قد يساعد،‏ ولكنه ليس ذا جدوى كبيرة على

المدى المتوسط والطويل؛ وبناءً‏ عليه فإن ذلك التحول الهيكلي في سوق النفط يتطلب

في المقابل ضبط الهيكل الاقتصادي للدول المصدرة للنفط على رأسها المملكة العربية

السعودية.‏ ومن المنتظر أن توفر ‏«خطة التحول الوطني»،‏ التي سيتم الكشف عنها قريب‏،‏

المزيد من التفاصيل على مستوى السياسيات،‏ بينما سيظل التطبيق هو التحدي التالي.‏

رامي عرابي

.. ..

محلل اقتصادي أول بشركة مباشر تداول

More magazines by this user
Similar magazines