العدد الحادي عشر - النسخة المصرية

mubasheri

إسم أسواق وآراء القسم

אא

سعر الدولار هو حديث الساعة ان في مصر سواء على مواقع التواصل الاجتماعي

أو في أي تجمع،‏ سواء كان في نادٍ‏ أو كافيه أو حتى عند ذهابك لصالون الحلاقة،‏

فمنذ قرار التعويم الذي تم في نوفمبر الماضي،‏ ووصل بعده سعر الدولار في

السوق الرسمية لقرابة ال ٢٠ جنيه‏،‏ وتعالت وقتها التوقعات من البعض وكأننا في

مزاد بوصوله إلى مستويات أكبر من ذلك،‏ مع تحديد اطار الزمني لهذا الارتفاع،‏

في حين اتجه البعض اخر إلى تأكيد هبوط السعر لمستويات ما صرح به محافظ

البنك المركزي في إحدى الفضائيات.‏

وكان لبنوك الاستثمار دور أيض في إصدار بعض التقارير البحثية بتوقع أسعار الدولار،‏

واختلفت التوقعات فيما بينها سواء لتحديد سعر خلال الفترة الانتقالية الحالية أو

بعد استقرار اوضاع في السوق المصرفية.‏

ومن هذا الاختلاف الصحي بين وجهات النظر المختلفة،‏ نستطيع أن نجزم بأن سعر

الدولار العادل لن يتم تحديده إلا من خلال معدل تدفق الدولار إلى الداخل أو الخارج،‏

وليس من خلال مواقع التواصل الاجتماعي،‏ والمناقشات العادية بين افراد.‏

وإذا نظرنا لحركة سعر الدولار منذ بداية شهر فبراير،‏ فإننا سنجد أنه مع تصريح

الحكومة بنجاح طرح السندات الدولارية والتغطية غير العادية التي تمت للطرح،‏ فإن

التوقعات بدأت تتجه إلى انخفاض سعر الدولار،‏ وهو ما حدث بالفعل؛ ففي خلال

أيام قليلة بدأ الهبوط في سعر الدولار بالبنوك،‏ ومع كسر مستوى ١٨ جنيه بدأ

البيع من جانب مكتنزي الدولار في الزيادة؛ خوف من مزيد من الهبوط وليس أكثر،‏

إلى أن وصل لمستويات تقارب ١٦ جنيه بدافع الخوف وليس من زيادة ملموسة في

معدل تدفق الدولار والاستثمار إلى داخل مصر.‏

وبالتالي لم نصل حتى ان لمحطة الاستقرار في سعر الدولار،‏ ولا نزال في المرحلة

الانتقالية التي لن تظهر معالم انتهائها إلا مع عودة الحياة الاقتصادية في مصر

إلى ما كانت عليه قبل ثورة يناير.‏

رشاد يهاب

الرئيس التنفيذي لمباشر تداول مصر

العدد السادس عشر | مارس 2017

82


אאא א

5

تريللو Trello

بروفين Proven

يسهم التطبيق في إعداد التقارير حول اداء،‏ وتظهر أهميته

في إدارة المشروعات ذات الفروع مثل اعمال التجارية

والمطاعم،‏ ويسمح بفرز عشرات الردود في غضون دقائق،‏

ويستخدم التطبيق أكثر من ١٠٠٠ شركة في الوقت الحالي.‏

إيفرنوت Evernote

وتطبيق للمزامنة بين أجهزة الهاتف المحمولة والكمبيوتر

لكل الملحوظات والتقارير،‏ تسمح نسخته المجانية بتحميل

٦٠ ميغابايت من البيانات شهري وتصل على ١ جيجا في

المدفوعة.‏

وهو تطبيق دارة المشروعات وسير العمل من خلال إعداد

قوائم المراجعة وحفظ تواريخ الاستحقاق والعلامات

والملصقات وتحويلها لبطاقات وصفية،‏ ويخطر التطبيق بأي

تغيرات تتم على بطاقات المنتجات عبر البريد الكتروني

وعلى اجهزة النقالة.‏

بوكس مي أب Boxmeup

ويسمح بطباعة ملصقات الكيوكود للشحنات الخاصة بك،‏

كما يمكنه فك شفرتها مرة أخرى ومتابعتها وإعداد قوائم

مفصلة بها.‏

א אא א

6

دروب بوكس Dropbox

وهو من أفضل البرامج الحسابية المستخدمة في رفع

الملفات وحفظها ونشرها،‏ ويصل عدد مستخدميه إلى ٥٠٠

مليون،‏ ومفيد بشكل خاص للشركات التي تحتاج إلى طريقة

يمكن الاعتماد عليها لتبادل المعلومات.‏

ميل تشيمب MailChimp

هو في اساس أداة للتسويق عبر البريد الكتروني،‏

ويساعد في بناء وإدارة القوائم البريدية،‏ ويمكنك من خلاله

بسهولة إنشاء وإرسال النشرات اخبارية،‏ وبناء وتخصيص

قوالب البريد الكتروني،‏ وعرض تقارير اداء والاستفتاءات

من خلال رسائل البريد الكتروني الخاص بك.‏

بولاريس أوفيس Polaris Office

هو تطبيق قوي في نواحي انشاء ومزامنة للملفات

المكتبية Microsoft Office من أي مكان على هاتفك أو جهاز

الكمبيوتر.‏

81


إسم رفاهية القسم

א אא א

3

ماي مينتس My Minutes

كلير Clear

وهو من أسهل التطبيقات لرجال المهام المتعددة،‏ فيمكنك

بسهولة من خلاله سحب المهام وترتيبها،‏ فضلاً‏ عن كونه

يحدث تلقائي ويلتقط المهام الجديدة من أجهزتك اخرى

بشكل لحظي،‏ وكأنه سكرتيرك الخاص.‏

وهو لا يختلف كثير عن سابقه،‏ ويمكّ‏ نك هذا التطبيق من

الاستمرار في التركيز على المهام اكثر أهمية وعدم إضاعة

الكثير من الوقت في الفيسبوك والبقاء متيقظ من خلال

تحديد اهداف.‏

أومني فوكس OmniFocus

ريسكيو تايم RescueTime

المتخصص في الحفاظ على تركيزك في العمل،‏ ويعمل هذا يعمل على ربط سلسلة المهام الخاصة بك على جهاز

التطبيق الغريب على تنبيهك الدائم للمواقع والتطبيقات الكمبيوتر بأخرى على هاتفك،‏ ويؤكد على إنجاز المهام التي

اخرى التي تشتت انتباهك ويقوم بحجبها بعد موافقتك.‏ لم يتم إنجازها بعد.‏

א א א

4

إكسبنسفاي Expensify

ويتتبع التطبيق نفقاتك،‏ ويمكنك ربطه ببطاقة الائتمان أو

ببطاقة الخصم،‏ كما يحتفظ بصور من ايصالات ويمكنك

من خلاله استخراج المعلومات واحصائيات عن معدلات

انفاق الخاصة بك.‏

باي بال PayPal

تابع لمنصة باي بال المرتبطة ببطاقات الائتمان والخصم وهو

وحسابات مصرفية،‏ لتسهيل عمليات الدفع،‏ كما يمكن

استخدامه كسجل كامل لعمليات الدفع.‏

ميدان Square

ويسمح هذا التطبيق بعمليات الدفع الكبيرة نسبي لسداد

مقابل شاحنات غذية وغيرها،‏ وهو مناسب عمال تجارة

التجزئة،‏ وهو مجاني،‏ ويعمل على جميع اجهزة وأنظمة

التشغيل.‏

السادس عشر | مارس 2017

العدد

80


אאא אא א

1

جستو أو Gusto

كان يعرف ب زين زول ،ZenPayroll ويساعد في تنظيم الرواتب

والضرائب والفوائد،‏ ويتمم عمليات الخصم والفوائد بين

الشركات،‏ ويمكنه تنظيم عمليات الدفع مع عملاء يصل

عددهم إلى ٢٥ ألف عميل.‏

كويك بوكس QuickBooks

وهو متخصص بشكل أكبر في المحاسبة،‏ ويوفر الصحة

المالية للشركة،‏ فيمكنك استخدامه لتتبع المبيعات

والنفقات التجارية،‏ والعرض الكامل للبيانات المالية كتقارير

ارباح والخسائر،‏ ويدخل في دفع رواتب للعاملين ومستحقات

البائعين،‏ والفواتير غير المدفوعة،‏ ويربط الاف من الحسابات -

بما في ذلك الحساب البنكي وكروت الائتمان وحساب الباي

بال،‏ وينقل البيانات منها بسهولة،‏ ويسهل حساب الضرائب

ويقيس النفقات،‏ فضلاً‏ عن احتفاظه بنسخ من ايصالات

على هاتفك.‏

فريش بوك FreshBooks

ويركز بشكل أكبر على إدارة ومتابعة الفواتير،‏ فهو يقوم

بإصدار فواتير بشكل احترافي،‏ ويقبل التطبيق بطاقات الائتمان

على الهاتف،‏ ويتتبع وينظم المصروفات،‏ ويقوم بعمل تقارير

اعمال،‏ ويظهر مؤشرات الربح والخسارة.‏

אאא א

2

آد أبت Addappt

هو باختصار شديد يعمل على التحديث المتواصل لبيانات

الاتصال الخاص بالعملاء والموظفين،‏ مع ملاحظة أن البعض

يستخدمه في الحياة العامة بعيد عن العمل.‏

بوش أوفر Pushover

ويمثل هذا التطبيق تحدي كبير في عالم رسائل التنبيه،‏

فيمكنك من خلاله إرسال أكثر من ٧٥٠٠ رسالة شهري‏،‏ كما

يمكنك استقبال الردود بسهولة وسرعة،‏ ويمكنك كذلك

إدارته والاطلاع والتعامل مع الرسائل من جهاز الكمبيوتر

وليس الهاتف فقط.‏

سكاي بي Skype

وإن كان لا يحتاج للتعريف،‏ فهو بحسب التقرير،‏ متربع على

عرش برامج الاتصال،‏ ويمكنك من خلاله التواصل الكتابي

والصوتي وحتى الفيديو كونفرانس ،videoconference ونقل

الملفات،‏ وإنشاء مجموعات للتحدث في وقت واحد تصل إلى

٢٥ شخص في التطبيق المجاني،‏ و‎٢٥٠‎ شخص في التطبيق

المدفوع.‏

ولا يمكننا أن ننسى أنه متوافق للعمل مع برامج

ميكروسوفت أوفيس،‏ وأن مستخدميه على الهواتف

الذكية يفوقون ال ٨ ملايين في متجر جوجل بلاي Google»

.«play store

79


القسم

إسم رفاهية

א א 20 ..

אא אא א

א א 2017

رشحت دراسة لشركة نيرد والت امريكية للاستشارات المالية،‏ ٢٥ تطبيق

هام صحاب اعمال الصغيرة،‏ ترى أنها افضل خلال عام ‎٢٠١٧‎؛ بهدف

مساعدتهم قبل ابحار في متاجر التطبيقات للبحث بين ملايين التطبيقات،‏

وإضاعة الوقت في العديد من التجارب.‏

وأضافت الشركة في دراستها أن اعمال الصغيرة والمتوسطة تلزم من يديرها

بارتداء العديد من القبعات،‏ والمقصود بذلك أنه يقوم بالعديد من ادوار في

الوقت ذاته،‏ فهو يدير المالية،‏ والعلاقات العامة،‏ والدعاية،‏ والمبيعات،‏ وينظم

الوقت بين تلك اعمال.‏

ومن خلال دراسة للعديد من اعمال رشحت الدراسة ٢٥ تطبيق لمساعدة

أصحاب اعمال الصغيرة والمتوسطة،‏ وصنفتها بين تطبيقات دارة المالية

والحسابات،‏ وأخرى دارة عمليات الاتصال مع العملاء والموردين وغيرها،‏ وثالثة

دارة وتنظيم الوقت،‏ وتطبيقات لتسهيل عمليات الدفع والتحويلات المالية،‏

والخامسة لعمليات إدارة المنظمة بشكل كامل،‏ واخيرة للعمل مع الفريق.‏

العدد السادس عشر | مارس 2017

78


א» אא א א

«Nightfall א

طرحت جي إم سي الشرق اوسط نسخة خاصة حملت اسم

نايت فال Nightfall من سيارة تيرين ٢٠١٧، وهي نسخة خاصة تجمع

تفاصيل التصميم انيق والجنوط المطلية باللون اسود،‏ باضافة

إلى التكنولوجيا الشهيرة التي تعرف بها جي إم سي مثل نظام

إنتيلي إنك المعلوماتي الترفيهي،‏ والتي تقدمها في سيارة رائعة

للعملاء الراغبين بالتميز والتفرد في المنطقة.‏

وتتميز نسخة نايت فال Nightfall الخاصة من تيرين بمظهر حصري

ومنفرد تدعمه مزايا الفخامة المشهورة للعلامة والتي اشتملت

على جنوط ألومنيوم لامعة قياس ١٨ إنش وأضلاع سوداء قاتمة

وشبك تهوية باللون الفحمي مع إطار ولمسات باسود القاتم،‏

إضافة إلى واجهات أمامية وخلفية،‏ وإطار قاتم للوحة السيارة

ومرايا خارجية وسكك أمتعة،‏ جميعها تتميز باللون اسود القاتم

الخاص بهذه النسخة.‏

وستتوفر تيرين نايت فال Nightfall في أسواق الشرق اوسط

بالفئات 2-SLE وSLT مع أربعة ألوان خارجية هي:‏ ابيض واسود

اونيكس والجرافيت الرمادي المعدني واحمر المعدني.‏

وحول تجهيزات السلامة في تيرين الجديدة فتضم ست وسادات

هوائية وكاميرا قياسية للرؤية الخلفية ونظام التنبيه من حركة

المرور في الخلف،‏ والتنبيه من المنطقة الجانبية العمياء،‏ وإنذار

الاصطدام امامي،‏ وتنبيه مغادرة المسار،‏ وانذار الخلفي لدعم

ركن السيارة.‏

ستتوفر جي إم سي تيرين ٢٠١٧ للبيع في أرجاء منطقة الشرق

اوسط ابتداءً‏ من شهر أيلول/سبتمبر القادم،‏ بسعر مقترح من

المصنّع يبدأ من ٢٥,٧٢٧ دولار أمريكي لا يتضمن أي ضرائب أو

تكاليف إضافية مع ضمان إقليمي لثلاث سنوات أو ١٠٠,٠٠٠ كيلومتر،‏

وأربع سنوات من المساعدة اقليمية على الطرقات.‏

77


أوتو القسم

إسم تكنو

כ א כ כ אא

تحافظ شفروليه على الرونق الرياضي الذي تميز به الطراز اساسي

من كورفيت منذ بدايته عام ١٩٥٣، حيث أطلقت شفروليه سيارة

كورفيت جراند سبورت الجديدة كلي في اسواق،‏ وتحمل تقنيات

مستوحاة من سيارات فريق سباق كورفيت رايسينغ الحاصل

على جوائز متعددة،‏ وتكمل هذه السيارات مجموعة كورفيت

المتميزة.‏ وتتميز عن مثيلاتها بالمحرك V8 LT1 بقوة ٤٦٠ حصان‏،‏

وعزم ٤٦٥ رطلاً‏ لكل قدم مصمم خصيص لتلبية حاجات

السائق الرياضي.‏

وتعتبر كورفيت السيارة الرياضية أكثر السيارات الرياضية المتطورة

تكنولوجي‏،‏ واكثر قدرة على التحمل،‏ ويتميز طراز جراند

سبورت بدمجه بين مزايا الهيكل خفيف الوزن،‏ وحزمة القوة

ايروديناميكية المخصصة للسباق،‏ وإطارات ميشلين،‏ والمحرك

ذو السحب الطبيعي.‏

وتحقق كورفيت جراند سبورت ٢٠١٧ نسبة ثبات على المنعطفات

تصل إلى g ١٫٠5 من قوة الجاذبية وإلى 1.2 g من قوة الجاذبية مع

حزمة Z07 المتوفرة اختياري‏.‏

وتقدم كورفيت في كافة طرازاتها مزايا استثنائية لسائقيها

تتمثل بشكل أساسي في تقنية الشاسيه خفيف الوزن،‏ والتحكم

المغناطيسي بالقيادة،‏ وناقل الحركة فائق اداء بثماني سرعات،‏

إضافة إلى تزويدها بمواصفات تحكم بالسرعة عالية الفعالية

لمنح متعة أكبر للسائق الرياضي المتطلب،‏ إضافة إلى توافرها

بناقل حركة يدوي ذي سبع سرعات،‏ ويأمن نظام التزييت الجاف

الخاص بسيارة جراند سبورت ٢٠١٧، تدفق خاص لزيت التبريد عند

الانعطافات القوية؛ ما يمنح الجراند سبورت مستوى عالي من

اداء.‏

وتتوافر سيارة كورفيت جراند سبورت بطرازيها الكوبيه

والمكشوف،‏ وفي كورفيت جراند سبورت بطراز كوبيه والطراز

المكشوف.‏

العدد السادس عشر | مارس 2017

76


א 2017 אאכ אכ א

אא

كشفت شركة هوندا عن سيارتها المميزة أكورد ٢٠١٧، والتي تعتبر

واحدةً‏ من أجمل وأرقى سيارات فئتها،‏ حيث سجلت أرقام عالية

في كل مجال اختبرت فيه،‏ فهي سيارة عائلية سيدان ممتازة بكل

المقاييس.‏

وأضافت هوندا تعديلات جديدة في أكورد ٢٠١٧، خاصة في

التصميم سواء الخارجي أو الداخلي،‏ لتتميز السيارة بمساحة الرحبة

والمريحة في مقصورة القيادة،‏ وجودة المواد المستخدمة في

المقصورة الداخلية،‏ مع الحفاظ على كونها اقتصادية بشكل

كبير في استهلاك الوقود.‏

ويسمح التصميم الخارجي لك بالتنقل والحركة بسهولة داخل

مواقف السيارات المزدحمة،‏ مع تجهيزات سلامة متعددة،‏ منها

مكابح تخفيف الاصطدام،‏ ومساعدة حفظ المسار على كل

طرازات الهوندا أكورد،‏ ومساند الرأس امامية النشطة،‏ وأكياس

هوائية جانبيه للمقاعد امامية،‏ وأكياس هوائية ستائرية،‏ وكاميرا

خلفية قياسية لكل الطرازات،‏ ونظام النقطة العمياء.‏

كما زودت هوندا أكورد الجديدة بنظام الحفاظ على المسار

بصورة قياسية في ال EX وأعلى مستوى،‏ والتي يبدل الشاشة

مقاس ٧٫٧ بوصات إلى منظر أعرض ومنخفض إلى جانب الراكب

المجاور للسائق ونظام للتحذير من مغادرة المسار،‏ والتحذير من

الاصطدام امامي،‏ والتدخل في الاصطدام امامي من خلال

تفعيل المكابح آلي متوفرة في مجموعة لاستشعار ‏(قياسي في

اكورد تورينغ)،‏ ومعظم هذه انظمة لا تتوفر لدى المنافسين.‏

وحول المحرك،‏ فكل طرازات هوندا أكورد موديل ٢٠١٧ تأتي بنظام

جر أمامي،‏ ومحرك رباعي اسطوانات سعته ٢٤٠٠ سي سي،‏ بقوة

١٨٥ حصان‏،‏ وعزم دوران ١٨١ رطلاً‏ لكل قدم،‏ وفي الطراز الرياضي

بنظام العادم غير المقيد يرفع من قوته إلى ١٨٩ حصان‏،‏ وعزم

دوران ١٨٢ رطلاً‏ لكل قدم،‏ وتتوفر بمحرك سعته ٣٥٠٠ سي سي

سداسي اسطوانة،‏ بقوة ٢٧٨ حصان‏،‏ وعزم دوران ٢٥٢ رطلاً‏ لكك

قدم.‏

وتأتي السيارة بناقل حركة أوتوماتيك دو ٦ سرعات،‏ وهذا هو

ناقل الحركة الوحيد الذي يتوفر في محرك ال ٦ أسطوانات.‏ أم َّ ا

المحركات رباعية اسطوانات فتتوفر بناقل حركة CVT متعدد

السرعات،‏ وأهم ما تتميز به أكورد ٢٠١٧، التي ستتوفر في أسواقنا،‏

هو أنه يتم تصنيعها في الولايات المتحدة،‏ بعكس الموديل

السابق والذي كان يصنع في مصانع هوندا بالصين.‏

75


أوتو القسم

إسم تكنو

2017.. אכ

כא אא

אא‏.‏ א

وأضيف لتصميم تراكس واجهة خلفية جديدة،‏ بمصابيح مزدوجة،‏

ويمتلك الطراز الفاخر LTZ مصابيح بتقنية الصمام الثنائي الباعث

للضوء ، LED إضافة إلى اطارات المصنعة من المنيوم بقياس

١٨ إنش.‏

سعت شفروليه في هذا اصدار الجديد من تراكس إلى زيادة

مجموعة التكنولوجيات التي تركز على العميل من خلال تجهيز

طراز العام ٢٠١٧ بتفاصيل عصرية حديثة،‏ تتضمن تصميم جديد

كلي‏،‏ وتفاصيل فاخرة من الداخل،‏ إضافة إلى تجهيزات السلامة

الفعالة والمتوفرة اختياري‏،‏ ونظام جديد للمعلومات والترفيه

مزود بنظام آبل كاربلاي المدمج والمتوفر اختياري‏.‏

والسيارة تراكس ٢٠١٧ متوافرة ان في أسواق البحرين،‏ والعراق،‏

واردن،‏ والكويت،‏ ولبنان،‏ وعُ‏ مان،‏ وقطر،‏ وامارات العربية المتحدة،‏

وذلك بطرازي LT وLTZ‏,‏ ، وتم دعم نظام المعلومات والترفيه

بلوحة قياسها ٧ إنشات،‏ بنظام آبل كاربلاي المدمج والمتوفر

اختياري‏،‏ وتضيف ميزة التشغيل بدون مفتاح قيمة إضافية

لتكنولوجيا تراكس الجديدة المتوفرة اختياري‏.‏

وتأتي تراكس بمحرك EcoTec بسعة ١٨٠٠ سي سي رباعي

الاسطوانة،‏ بقوة محرك ١٤٠ حصان‏،‏ مع وفر في الوقود بنحو ١٣٫٢

كيلومتر لكل لتر.‏

ويلعب التصميم دور حيوي في إظهار الوجه المعاصر والحديث

للسيارة مع شكل جديد لشبكة التهوية والمصابيح امامية،‏ من

خلال دمج شبكة التهوية المزدوج المتناسب من شفروليه،‏ حيث

تزين المصابيح امامية الجديدة الزوايا والرفارف امامية الجانبية

بشكل انسيابي،‏ وتتميز طرازات LT وLTZ بمصابيح هالوجين أمامية

كاشفة،‏ مع مصابيح بتقنية الصمام الثنائي الباعث للضوء LED

من طراز ،DRL والجهة الخارجية تمتاز بإطارات مصابيح الضباب

بالكروم الفخم.‏

في الداخل تمنح لوحة العدادات المطورة،‏ رؤية جديدة لمقصورة

استثنائية تتميز بها تراكس ٢٠١٧، بشكل أكثر وضوح من السابق،‏

مع غطاء علوي للوحة القيادة يتدفق بسلاسة لتعزيز الشعور

بالرحابة داخل المقصورة.‏

العدد السادس عشر | مارس 2017

74


73


القسم وسفر إسم سياحة

بيئة المانجروف

كانت بيئة المنجروف والشعب المرجانية

أسباب رئيسية علان شبه جزيرة رأس

محمد كمحمية طبيعية،‏ باضافة إلى

بيئة ادوية الصحراوية،‏ والبيئات الساحلية،‏

والسهول الطينية،‏ واراضي الملحية،‏ وبيئة

الحشائش البحرية.‏

ويمكن للسائحين بالمحمية مشاهدة

العديد من الحيوانات في بيئتها الطبيعة،‏

فهي موطن للعديد من الطيور والحيوانات

الهامة كالوعل النوبي بالمنطقة الجبلية،‏

وأنواع الثدييات الصغيرة،‏ بل ويمكنهم

كذلك مشاهدة زواحف نادرة تظهر ليلاً.‏

والمحمية هي كذلك موطن للعديد من

الطيور الهامة مثل البلشونات والنوارس.‏

وتضم المحمية العديد من الطيور

والحيوانات؛ فإلى جانب الطيور والنباتات،‏

فهي موطن الثدييات مثل الثعالب

والضباع وارانب الجبلية والغزلان والماعز

الجبلي.‏ كما توجد بها حفريات تتراوح

أعمارها بين ٧٥ ألف سنة و‎٢٠‎ مليون سنة.‏

وقناة المانجروف هي من مناطق الزلزال

العظيم الذي هز مصر منذ ملايين

السنين،‏ حيث شقها في الصخور،‏ وتفصل

المحمية عن جزيرة البعيرة بطول ٢٥٠ متر

وتكاد تكون من أروع مناطق المحمية،‏

وتحيط بها أشجار المانجروف النادرة،‏

وهي نوع غريب من اشجار يمتص الملح

من المياه وكأنه محطة طبيعية لتحلية

المياه،‏ ولا توجد تلك اشجار إلا في ٤

مناطق بالعالم،‏ وتنتج تلك اشجار الملح

على أوراقها الخضراء.‏

بوابة ا .. ونوادر الكائنات

وبوابة ا هو اسم بوابة المحمية

الطبيعية،‏ وهي بوابة صممها أحد

المهندسين المصريين بعد حرب أكتوبر،‏

واستخدم فيها أحجار أسمنتية ضخمة

تشبه احجار الجرانيتية بشكل رائع،‏ وتشبه

اسم لفظ الجلالة،‏ ويلقط زوار المحمية

الصور معها لتوثيق تلك اللحظات الجميلة.‏

وتتميز المحمية بالشواطئ المرجانية

الموجودة في أعماق المحيط المائي

واسماك الملونة والسلاحف البحرية

المهددة بالانقراض واحياء المائية النادرة،‏

وتحف الشعاب المرجانية المحمية،‏ وكان

للانهيارات ارضية دور في الكهوف المائية

أسفل الجزيرة.‏

وعلى شاطئ المحمية من جانب خليج

السويس،‏ تشاهد اصداف والقواقع،‏

وفي سكون يمكنك مراقبة كائنات بحرية

مثل السلاحف البحرية النادرة تتسلسل

إلى البر،‏ والسرطان الملونة النادرة تخرج

من كهوفها الصدفية.‏

العدد السادس عشر | مارس 2017

72


شبه جزيرة رأس محمد

تقع المحمية الطبيعية،‏ وهي في

حقيقتها شبه جزيرة؛ نها لا تنفصل بر

عن جنوب سيناء تحديد‏،‏ وتبلغ مساحتها

٤٨٠ كيلومتر مربع‏،‏ على بعد ١٢ كيلومتر

من محافظة شرم الشيخ،‏ بين خليج

العقبة وخليج السويس،‏ وتأسست عام

١٩٨٣. ويتميز موقع المحمية بموقعه في

نقطة التقاء خليجي السويس والعقبة.‏

وتحد المحمية حافة تشبه الحائط من

الصخور وتفصلها عن مياه الخليج لتحافظ

على الشعاب المرجانية،‏ وتضم قناة

المانجروف وطولها ٢٥٠ متر تفصل بين

المحمية وجزيرة البعيرة،‏ وتمتاز بطقس

شديد الحرارة صيف ومعتدل شتاءً.‏

وجاء اسم محمية رأس محمد-‏ وهي أروع

البقاع الطبيعية في العالم-‏ نها تمثل

رأس مثلث من سلاسل الجبال،‏ ويشبه رأس

رجل ذي لحية.‏

أجمل مناطق الغطس في العالم

تعد المحمية أجمل مناطق الغطس

في العالم،‏ حيث يضم ساحل المحمية

العديد من الكهوف البحرية الجاذبة

للعديد من أنواع اسماك ذات احجام

والوان المختلفة والكائنات البحرية

النادرة.‏

والغطس في محمية رأس محمد

يمنحك متعة التجول في حديقة كبيرة

من الكائنات البحرية تغمرها المياه

النقية،‏ ويتخللها ضوء الشمس،‏ وتصل

للقاع لتنبهر بشكل الرمال التي تغطيها،‏

وتتخللها المرجانيات وكأنها زهور

ملونة،‏ ويسبح اسماك حولها كالطيور

والفراشات.‏

كما يمكن للغواصين التمتع بمشاهدة

الكائنات الهلامية الشفافة والملونة بألون

بحرية قريبة من القرمزية والبنفسجية

والصفراء،‏ كما يضم القاع حفريات بحرية

قديمة تقدر أعمارها بملايين اعوام،‏

وتغطي بعض تلك الحفريات ألوان من

المرجانيات،‏ ومنها ما يشبه الزهور وله

أوراق.‏

إلى أن امر قد يكون خطر في بعض تلك

الكائنات،‏ فليست جميعها صالحة للمس

بل منها ما قد يؤذيك،‏ ويحذرك منها

مرشد الرحلة على الفور كالشعاب النارية

التي تفرز موادّ‏ حارقة للجلد عند لمسها.‏

البحيرة المسحورة

وهي من أجمل بحيرات المحمية وأكثرها

تشويق وإثارة،‏ وتجمع مياه البحرية بين

غالبية ألوان المياه التي يمكنك أن تراها،‏

وأطلق عليها عشاقها ذلك الاسم ‏«البحيرة

المسحورة»؛ نها تُغي ِّر ألوانها بشكل يشبه

السحر.‏

ويمكن لزوار البحيرة مشاهدة ذلك؛

فألوانها تتغير كثر من ٧ مرات كل

يوم،‏ وأسمها البدو بحيرة التمني،‏ ويلقي

البعض فيها أحجار جميلة ويتنمى أمنية،‏

معتقدين أنها ستحقق أمانيهم.‏

ونقل المرشدون تلك القصص للسياح

ليجدوا أنهم يفعلون ذلك هم أيض‏،‏ بل إن

بعضهم يأتي للسباحة في رأس محمد

لزيارة تلك البحرية كهدف أساسي،‏ وبعد

ذلك يذهب للاستمتاع بالمياه والرمال.‏

وتحيط الشعاب المرجانية برأس محمد

من كافة جوانبها البحرية،‏ كما تشكل

تكوين فريد؛ حيث إن هذا التكوين له

اثر الكبير في تشكيل الحياة الطبيعية

بالمنطقة،‏ كما تشكل الانهيارات ارضية

‏«الزلازل»‏ تكوين الكهوف المائية أسفل

الجزيرة.‏

71


القسم وسفر إسم سياحة

.. א

א א אכאא א

يختلف البعض في الحكم على محمية رأس محمد،‏ فعلى الرغم من تسميتها ب ‏«محمية»،‏ إلا أن البعض يرى فيها أكثر

من مجرد مكان يحظر فيه صيد الكائنات المهددة بالانقراض واسماك النادرة.‏ بل يتجاوز النظر في ذلك المكان وتفاصيله

الجميلة ليمارس أنشطة الغوص والسباحة،‏ وهي انشطة الشعبية في المحمية،‏ لترى عينة نادرة من الكائنات البحرية

وعجائب اسماك،‏ وحتى على البر وفي رحلات السفاري يرى حيوانات وزواحف نادرة في بيئتها الطبيعية.‏ وترى أيض أكثر من

٢٠٠ نوع الشعب المرجانية تمثل جانب من الحياة البحرية في محمية رأس محمد.‏

العدد السادس عشر | مارس 2017

70


وأظهرت بيانات للجهاز المركزي للتعبئة العامة واحصاء،‏

ارتفاع الرقم القياسي سعار المستهلكين ‏(التضخم)‏

جمالي الجمهورية،‏ خلال شهر يناير الماضي بنسبة ٢٩٫٦٪،

على أساس سنوي.‏

كانت وكالة كابيتال إيكونميكس،‏ توقعت في مذكرة بحثية

صادرة قبل اجتماع لجنة السياسات النقدية بالبنك المركزي

اخير،‏ رفع معدل اقراض لليلة واحدة بنسبة ١٥٫٧٥٪، بما

يعادل ١٠٠ نقطة أساس.‏

وقالت المؤسسة،‏ في تقريرها السابق،‏ إن البنك المركزي

على الرغم من تثبيته سعار الفائدة منذ رفعها ٣٠٠ نقطة

أساس عقب قرار التعويم في ٣ نوفمبر الماضي،‏ فإن ارتفاع

التضخم بشكل كبير خلال يناير سيؤدي إلى ارتفاع محتمل

في أسعار الفائدة.‏

وأعلن المركزي في بيان،‏ تثبيت سعر العُ‏ مْ‏ لَة الرئيسية عند

١٥٫٢٥٪، وابقاء على معدل العائد على ايداع عند مستوى

١٤٫٧٥٪، وسعر اقراض لليلة واحدة عند ١٥٫٧٥٪.

كابيتال إنتليجنس تُثَب ِّت التصنيف الائتماني

لبنك القاهرة عند - BB

أبقت وكالة كابيتال إنتليجنس الدولية للتصنيف الائتماني على

تصنيف القوة المالية لبنك القاهرة عند مستوى BB) ‏-)؛ وهو

ما عزته إلى السيولة المريحة،‏ مع نظرة مستقبلية مستقرة.‏

وقالت المؤسسة:‏ إن ابقاء على التصنيف يرجع أيض إلى

الزيادة في كفاية رأس المال،‏ وقوة التشغيل،‏ والربحية

الصافية رغم بعض المخاطر النظامية.‏

يأتي ذلك بعد اعلان عن الموافقة على القيد المبدئي

سهم بنك القاهرة،‏ بعد أسبوع من طلب ثالث أكبر البنوك

الحكومية للقيد،‏ برأسمال مصدر قدره ٢٫٢٥ مليار جنيه،‏ موزع

على ٥٦٢٫٥ مليون سهم،‏ بقيمة اسمية قدرها ٤ جنيهات

للسهم الواحد.‏ وبنك القاهرة هو أول بنك حكومي يتقدم

للقيد بالبورصة المصرية.‏

69


إسم ائتمان القسم

كابيتال إيكونوميكس:‏ مصر عليها تدبير

تمويلات خارجية بشكل مُ‏ ريح

أكدت مؤسسة كابيتال إيكونوميكس على استحسان

المستثمرين في وقت سابق من هذا الشهر صدار مصر

سندات دولية بقيمة ٤ مليارات دولار.‏

ولفت التقرير إلى أن المستثمرين أصبحوا واثقين بشكل كبير

في قدرة الدولة على الحد ِّ من المخاطر الخارجية،‏ وإتمام

اتفاق الصندوق بعد خفض قيمة الجنيه.‏

وأضافت كابيتال إيكونوميكس في تقريرها:‏ أنه على مصر

تلبية مُ‏ ريحة لاحتياجاتها من التمويلات الخارجية خلال ال ١٢

شهر المقبلة.‏

وأشار التقرير إلى أن عُ‏ رُوضَ‏ الشراء بلغت ١٣٫٥ مليار دولار ل ٣

شرائح مختلفة جال بين ٥، و‎١٠‎‏،‏ و‎٣٠‎ عام‏.‏

كابيتال إيكونوميكس:‏ المركزي يستبعد

سياسة التقشف النقدي

قالت وكالة كابيتال إيكونميكس:‏ إن تَرْكَ‏ البنك المركزي

المصري معدل الفائدة دون تغيير،‏ على الرغم من ارتفاع

التضخم على مستوى في ٣٠ عام‏،‏ يُشير إلى أن سياسة

التقشف النقدي ‏(رفع الفائدة)‏ أمرٌ‏ مستبعدٌ‏ .

وأضافت في مذكرة بحثية:‏ أن الخطوة المحتملة القادمة

للمركزي هي تخفيض سعر الفائدة بالربع الرابع من العام

الجاري.‏

وأوضحت:‏ أن رفع المركزي سعار الفائدة ٣٠٠ نقطة عند

تعويم الجنيه يوم ٣ نوفمبر الماضي،‏ كان يهدف لكبح

الضغوط التضخمية المتوقعة؛ نتيجة تراجع الجنيه،‏ لكن

التضخم ارتفع بأكثر من المتوقع،‏ وهو ما أقر به صندوق

النقد الدولي مُ‏ ؤخ َّ ر‏.‏

وقالت الوكالة:‏ إن قرار المركزي جاء بعد أن عززت العُ‏ مْ‏ لَة

المحلية قيمتها أمام الدولار لترتفع نحو ١٥٪ منذ بداية فبراير،‏

مع انتعاش تدفقات رأس المال الخاص،‏ وانخفاض الطلب

على الواردات.‏

وتوق َّ عت تراجع التضخم في منتصف العام الحالي،‏

مع الاتجاه لتخفيض الفائدة في نهاية العام،‏ على أن

يستمر الاتجاه الهبوطي للتضخم وسعر الفائدة في

.٢٠١٨

العدد السادس عشر | مارس 2017

68


كابيتال إيكونوميكس:‏ الجنيه المصري أفضل

أداء لعملات اسواق الناشئة في فبراير

قالت مؤسسة كابيتال إيكونوميكس:‏ إن الجنيه المصري

سجل أفضل أداء لعملات اسواق الناشئة خلال النصف اول

من فبراير الجاري.‏

وأوضحت الوكالة في تقرير حديث:‏ أن الجنيه ارتفع أمام

الدولار بنسبة ١٥٪ من مستوى ١٨٫٨ جنيه للدولار في بداية فبراير

إلى نحو ١٦٫٥ جنيه للدولار حاليّ‏.‏

وتابعت:‏ ‏«ارتفاع الجنيه أمام الدولار ناتج عن ضعف الطلب

على الواردات،‏ مع انتعاش في الاستثمار اجنبي،‏ وحتى مع

الارتفاع نعتقد أن الجنيه سيظل أضعفَ‏ مما كان عليه قبل

التعويم».‏

وأضافت الوكالة:‏ أن اصول المصرية أصبحت أكثر جذب

للمستثمرين اجانب الذين تحولوا لمشترٍ‏ صافٍ‏ في اسهم

المصرية باشهر اخيرة.‏

وقالت كابيتال إيكونوميكس:‏ إن مستوى ١٤ جنيه للدولار هو

أكثر ملاءمة للعملة المحلية،‏ وهذا على الرغم من أن الجنيه

لا يزال أقل بنحو ٣٥٪، مقابل الدولار مقارنة بسعر الصرف

الرسمي الذي كان معمولاً‏ به في ٢٠١٦.

فيتش تمنح سندات مصر الدولارية الجديدة

تصنيف «B»

منحت مؤسسة فيتش للتصنيف الائتماني السندات الدولارية

الجديدة الممتازة غير المضمونة التي تصدرها مصر تصنيف

.«B»

وقالت المؤسسة:‏ إن العائد على شريحة تستحق في ٣١ يناير

٢٠٢٢ بقيمة ١٫٧٥ مليار دولار يبلغ ٦٫١٢٥٪، بينما بلغ العائد على

شريحة تستحق في ٣١ يناير ٢٠٢٧ بقيمة مليار دولار ٧٫٥٪.

وأضافت فيتش:‏ أن شريحة السندات المستحقة في ٣١ يناير

٢٠٤٧ بقيمة ١٫٢٥ مليار دولار يبلغ عائدها ٨٫٥٪.

وقالت فيتش:‏ إن التصنيف يتماشى مع تصنيفات السندات

المصرية الممتازة غير المضمونة القائمة،‏ وكذلك التصنيف

الائتماني لاحتمالات تخلف مصر عن سداد التزاماتها طويلة

اجل بالعملة اجنبية عند «B»، مع نظرة مستقبلية مستقرة.‏

67


إسم ائتمان القسم

אאא‏..‏ א כאא

א א אא א אאא

אא א

أكدت وكالة التصنيف الائتماني كابيتال إيكونوميكس على أن الجنيه المصري سَ‏ ج َّ ل أفضل أداء لعملات اسواق الناشئة

خلال النصف اول من فبراير الجاري،‏ واستبعدت وكالة كابيتال إيكونمكس تَرْ‏ ك البنك المركزي المصري معدل الفائدة

دون تغيير،‏ على الرغم من ارتفاع التضخم على مستوى في ٣٠ عام‏،‏ يُشير إلى أن سياسة التقشف النقدي ‏(رفع الفائدة)‏

أمرٌ‏ مستبعدٌ‏ ، كما منحت مؤسسة فيتش للتصنيف الائتماني السندات الدولارية الجديدة الممتازة غير المضمونة التي

تصدرها مصر تصنيف » ».

من:‏ بدور الراعي

العدد السادس عشر | مارس 2017

66


رؤية المجلس الدولي للحبوب حول زيادة الطلب

توقع تقرير للمجلس الدولي للحبوب زيادة الطلب على القمح

لخمس سنوات حتى ٢٢/٢٠٢١، مع اخذ بعين الاعتبار عدد من

الافتراضات،‏ وتشمل:‏ سياسات النمو السكاني،‏ والزراعة،‏ والتجارة،‏

فضلاً‏ عن آفاق الاقتصاد العالمي.‏

وتوقع التقرير أن يحدث توازن بين العرض والطلب،‏ مع ترجيح

لانكماش المخزونات بنهاية العام الجاري.‏

وتوقع التقرير أن تكون ظروف النمو مواتية للعوائد للوصول

إلى المستويات المتوسطة،‏ موضح ترجيحه تحقيق المزيد من

المكاسب الصافية في انتاج العالمي،‏ على الرغم من أن معدلات

النمو قد لا تكون قوية كما كان في المواسم اخيرة،‏ وقد لا

تواكب ارتفاع الاستهلاك،‏ وهذا يؤدي إلى بعض نضوب مخزون

العالم.‏

ومن المتوقع أن التجارة العالمية للقمح ستصل لقمم جديدة

كل مرة خلال السنوات الخمس المقبلة،‏ مدفوعة بشكل رئيسي

من خلال توسيع الاحتياجات في آسيا وأفريقيا.‏

ووَ‏ فْ‏ ق لتوقعات المجلس،‏ سيلغ انتاج العالمي نحو ٧٥٢ مليون

طن،‏ مقابل ٧٤٩ في ٢٠١٦، مرجح ارتفاع حجم التجارة العالمية

إلى ١٦٨ مليون طن مقابل ١٦٦ مليون طن،‏ كما سيرتفع الاستهلاك

العالمي إلى ٧٣٨ مليون طن،‏ مقابل ٧٣٦ مليون طن،‏ مع توقعات

بثبات المخزونات المرحلة عند مستوى ٢٣٥ مليون طن.‏

عوامل تؤثر في اسعار

تحكم المستوردون الرئيسيون في أسعار القمح،‏ وتُعَ‏ د مصر –

أكبر مستوردي اقماح في العالم - سَ‏ نَوِ‏ يّ‎ نحو ١٥ مليون طن من

القمح،‏ وَ‏ فْ‏ ق لبيانات حكومية.‏

حيث تستورد نحو ١١ مليون طن سَ‏ نَوِ‏ يّ‎‏،‏ منها ٥ ملايين طن

تستوردها الحكومة،‏ والقطاع الخاص ٦ ملايين طن.‏

ويتحكم أيض بأسعار القمح انتشار الجفاف في كُ‏ بْرَيَات الدول

المنتجة له،‏ كما حدث في ٢٠١٢ بروسيا وأمريكا؛ وأدى إلى إتلاف

نحو ٤٠٪ من الحبوب التي تنتجها الدول،‏ وإلى جانب ذلك فالقمح

محصول يعتمد على الحرارة؛ وبالتالي تؤثر عليه أحوال الطقس

المائلة للبرودة.‏

65


القسم وأسواق إسم سلع

אא אא א א 2017..

א אאא א

א אא אא

من:‏ إيمان غالي

شهدت أسعار العقود اجلة للقمح حالة من التذبذب بين الصعود والهبوط منذ بداية عام ٢٠١٧، بالتزامن مع

اقتراب فترة حصاد المحصول الشتوي في دول الشمال.‏

وارتفعت أسعار العقود اجلة للقمح بنحو ٨٢٫٩٪ منذ بداية ٢٠١٧ وحتى ١٥ فبراير الجاري،‏ لتصل إلى سعر ٤٤٨ دولار

للبوشيل ‏(وحدة قياس)،‏ مقابل ٤٠٨٫٨٨ دولار للبوشيل في ٣٠ ديسمبر ٢٠١٦.

جدير بالذكر،‏ أن القمح بلغ أعلى سعر له على اطلاق في

أغسطس ‎٢٠١٢‎؛ بسبب ما تعرضت له أكبر الدول المنتجة - أمريكا

وروسيا – من جفاف،‏ وما تبعه من نقص إنتاج القمح بشكل مبالغ

فيه؛ وهو ما أدى لنقص المعروض من القمح الدولي؛ وبالتالي

ارتفاع أسعاره العالمية إلى مستوى ٨٦٥٫٦٣ دولار للبوشيل.‏

وتؤثر على سعر القمح وتداولاته أسباب عدة،‏ أبرزها:‏ حجم التجارة،‏

والمخزون،‏ وإنتاجية الدول المصدرة.‏ وترصد مباشر توقعات انتاج

العالمي للمحصول وَ‏ فْ‏ ق حصاءات اط َّ لعت عليها.‏

توقعات منظمة اغذية والزراعة لمم المتحدة

ذكر تقرير حديث صادر عن منظمة اغذية والزراعة لمم

المتحدة،‏ أن زراعة القمح الشتوي في نصف الكرة الشمالي

انتهت،‏ ودفعت امدادات الكبيرة في الولايات المتحدة،‏ واسعار

المنخفضة إلى تخفيض زراعة القمح الشتوي لثاني أدنى مستوى

له،‏ وكذلك الوضع بالنسبة لكندا التي خفضت إنتاجها بشكل

مماثل،‏ بسبب توقعات انخفاض اسعار.‏

وتوقع التقرير أن أحوال الطقس المائلة للبرودة قد تؤثر في

حدوث بعض اضرار،‏ مرجح ثبات المساحة اجمالية في الاتحاد

اوروبي دون تغيير يذكر مقارنة بالسنة الماضية.‏

وبحسب المنظمة،‏ تظل توقعات انتاج إيجابية في الاتحاد

الروسي؛ بدعم زيادة تغطية مساحة القمح الشتوي والظروف

الجيدة للمحاصيل،‏ ورغم أن الغطاء الثلجي المحدود في اجزاء

الجنوبية وكرانيا قد أثار بعض المخاوف،‏ إلا أن التقديرات تشير إلى

أن المساحة المزروعة قد تجاوزت مستوى عام ٢٠١٦.

وفي آسيا،‏ يتوقع أن يؤدي حدوث توسع كبير في مزروعات القمح

بالهند،‏ جنب إلى جنب مع توافر إمدادات مياه كافية للري،‏ إلى

زيادة صغيرة في انتاج عام ٢٠١٧.

في المقابل،‏ أفضت قلة التساقطات المطرية خلال موسم

الزراعة،‏ وتراجع إمدادات المياه المخصصة للري إلى إضعاف

التوقعات اولية في باكستان.‏

وفي الصين،‏ فإن حوافز انتاج القوية التي يستمر في تقديمها

برنامج الحكومة الخاص بالحد ادنى من سعر الشراء شجعت

حدوث زيادة متواضعة في مزروعات القمح؛ وبالتالي تعزيز

توقعات انتاج في البلد.‏

العدد السادس عشر | مارس 2017

64


ونقلت صحيفة دايلي اكسبرس البريطانية،‏ عن بول

هولينجيسورث كبير الاقتصاديين لدى كابيتال إيكونوميكس،‏

أنه يتوقع ارتفاع تضخم أسعار المستهلكين لذروته مُ‏ سجّ‏ لاً‏

٣٪ في الربع الرابع من العام الجاري.‏

وقال هولينجيسورث:‏ ‏«مع أن هذا الارتفاع يُعَ‏ د كبير‏،‏ فهو

أقل من المستوى القياسي المرتفع الذي شهده مؤشر

أسعار المستهلكين نهاية عام ٢٠١١، عندما تسببت سلسلة

من الضغوطات،‏ مثل الارتفاع الحادّ‏ في أسعار النفط،‏ ورفع

ضريبة القيمة المضافة،‏ في تفاقم انخفاض سعر الصرف».‏

وقال لي هاردمان،‏ اقتصادي العملات لدى مجموعة

ميتسوبيشي يو إف جي المالية:‏ ‏«نتطلع لتداولات أقوى نسبيّ‎

لسترليني،‏ وارتفاعه أمام اليورو على نحو خاص؛ إذ ستواجه

أوروبا العديد من المخاطر السياسة مع إجراء انتخابات في

فرنسا،‏ وهولندا،‏ وألمانيا،‏ وإيطاليا،‏ وبعد النتائج غير المتوقعة

للاستفتاء على خروج بريطانيا من الاتحاد اوروبي ‏(البريكست)‏

والانتخابات امريكية العام الماضي،‏ وضعت اسواق في

اعتبارها أن تكون أكثر حذر قبيل أي ٍّ مِ‏ نْ‏ مثل تلك احداث».‏

فيما ظهرت من جديد المخاوف حيال أزمة ديون اليونان في

منطقة اليورو؛ إذ صرحت كريستين لاجارد،‏ المديرة العامة

لصندوق النقد الدولي،‏ لوكالة ‏«رويترز»‏ مُ‏ ؤخ َّ ر‏،‏ بأن الصندوق

سيبذل قُ‏ صارى جهده للاتفاق على خطة انقاذ،‏ ولكنه لا

يمكن أن يساوم على مبادئها.‏

وتراجع استرليني أمام منافسيه الرئيسيين،‏ يوم اربعاء

الموافق الخامس عشر من فبراير،‏ بعد أن أظهرت البيانات

تباطؤ غير متوقع في نمو اجور نهاية العام الماضي.‏

وأوضحت صحيفة فاينانشيال تايمز:‏ أن استرليني تراجع

بمقدار ٠٫٤٪ أمام الدولار في ذلك اليوم إلى ١٫٢٤٢٢ دولار،‏ بعد

أن أظهرت البيانات الصادرة عن مكتب احصاءات الوطني

انخفاض نمو اجور إلى ٢٫٦٪ في الثلاثة أشهر اخيرة من عام

٢٠١٦ مقابل ٢٫٧٪ في الربع الثالث.‏ وقد توقع المحللون أن يظل

نمو اجور ثابت عند ٢٫٧٪.

وذكرت صحيفة دايلي إكسبريس البريطانية:‏ أن استرليني

تراجع إلى ١٫٢٤٢ دولار،‏ وإلى ١٫١٦٦ يورو بعد أن سجل أعلى

مستوياته في شهرين أمام عُ‏ مْ‏ لَة منطقة اليورو بداية هذا

اسبوع.‏ وشهدت اسواق موجة بيع لسترليني؛ خشية أن

يكون ارتفاع التضخم أضر بالقوة الشرائية لسر.‏

وقالت صحيفة فاينانشيال تايمز:‏ إن محللي دويتشه بنك

أوصوا ببيع استرليني على المكشوف،‏ مشيرين إلى خمسة

أسباب رئيسية ستجعل العُ‏ مْ‏ لَة البريطانية ضعيفة خلال العام

الجاري.‏

السبب اول:‏ إجراء المفاوضات على المادة ٥٠ من معاهدة

لشبونة الخاصة ببدء المفاوضات الرسمية لخروج بريطانيا

من الاتحاد اوروبي ‏«البريكست»‏ التي من المقرر أن تبدأ يوم

التاسع من مارس المقبل.‏ ويُعَ‏ د أحد العوامل الرئيسية

لاستقرار استرليني هو الوضوح المبكر للترتيبات الانتقالية

بين المملكة المتحدة والاتحاد اوروبي؛ وهو امر الذي يبدو

مستبعد‏،‏ بحسب محللي البنك.‏

السبب الثاني:‏ عدم وجود خيارات بديلة عن الخروج الصعب

لبريطانيا من الاتحاد اوروبي؛ إذ إن التفاوض على اتفاقيات

تجارة حرة متعددة بالتزامن،‏ مع إجراء محادثات مع الاتحاد

اوروبي بشأن إطار زمني للبريكست خلال عامين لا يُعَ‏ د

سياسة جيدة أو واقعية،‏ وتُعَ‏ د توقعات محللي دويتشه بنك

سلبية على نحو خاصّ‏ حيال التوصل لاتفاقية تجارية مع

الولايات المتحدة.‏

السبب الثالث:‏ يتوقع المحللون سياسة نقدية متشددة من

قبل بنك إنجلترا المركزي،‏ ويرجح السوق بنسبة ٥٠٪ رفع البنك

المركزي سعار الفائدة بحلول نهاية العام.‏

السبب الرابع:‏ ايرادات لن تعزز الحساب الجاري؛ إذ استفادت

الصادرات بالكاد من ضعف الجنيه استرليني،‏ فضلاً‏ عن

تدهور العجز التجاري.‏

السبب الخامس:‏ تم وضع جميع اخبار السيئة المحيطة

بالمملكة المتحدة في الاعتبار عند تقييم العُ‏ مْ‏ لَة.‏

63


القسم وأسواق إسم سلع

אכ‏..‏ א

א אא א אא אא א

א אא

من:‏ نهى مكرم

كانت للتصويت المفاجئ على خروج بريطانيا من الاتحاد اوروبي في يونيو الماضي،‏ تداعيات واسعة النطاق،‏ لا سيم َّ ا

على الجنيه استرليني الذي شهد تقلبات حاد َّ ة منذ ذلك الحين أمام العملات الرئيسية،‏ منخفض بما يزيد على ٦٪ أمام

العُ‏ مْ‏ لَة امريكية إلى ١٫١٨ دولار،‏ وهو المستوى ادنى منذ عام ١٩٨٥.

وشهدت بريطانيا صدور العديد من البيانات منذ بداية فبراير الماضي،‏ َّ أثرت بشكل كبير على العُ‏ مْ‏ لَة،‏ فيما أوصى محللو

دويتشه بنك،‏ ببيع استرليني على المكشوف،‏ مشيرين إلى خمسة أسباب رئيسية؛ ستجعل العُ‏ مْ‏ لَة البريطانية ضعيفة

خلال العام الجاري.‏

وهبط الجنيه استرليني إلى أدنى مستوياته في عشرة أيام

أمام اليورو بنهاية تعاملات اسبوع المنتهي في ١٧ فبراير

الماضي،‏ بعدما تراجعت مبيعات التجزئة البريطانية على غير

المتوقع،‏ لتسجل ثالث انخفاض شهري على التوالي؛ بما يُشير

إلى ضعف معنويات المستهلكين مع استعداد الحكومة

لبدء محادثات الخروج من الاتحاد اوروبي.‏

ويحرك المتسوقون اداء القوي نسبيّ‎ للاقتصاد البريطاني منذ

التصويت لصالح الخروج من الاتحاد اوروبي،‏ وهبط استرليني

إلى أدنى مستوياته في عشرة أيام أمام اليورو منخفض نحو

٠٫٥٪ إلى ٨٥٫٨٢ بنس لليورو،‏ وَ‏ فْ‏ قَ‏ وكالة رويترز.‏

وتراجعت العُ‏ مْ‏ لَة البريطانية دنى مستوياتها في أسبوع

أمام نظيرتها امريكية لتصل إلى ١٫٢٣٨٨ دولار،‏ بانخفاض

يقارب ١٪.

وانخفضت مبيعات التجزئة البريطانية على غير المتوقع في

يناير الماضي،‏ لتواصل التراجع الذي سجلته في ديسمبر.‏

وأظهرت بيانات رسمية نشرت مُ‏ ؤخ َّ ر‏،‏ أن أحجام مبيعات

التجزئة في بريطانيا انخفضت ٠٫٣٪ على أساس شهري في

يناير،‏ لكن المبيعات تراجعت أيض على مدى ثلاثة أشهر حتى

يناير بنسبة ٠٫٤٪، مُ‏ سجّ‏ لة أضعف أداء لها منذ نوفمبر ٢٠١٣.

وتُعَ‏ د هذه أحدث مؤشرات على معاناة المستهلكين في

مواجهة تأثير هبوط الجنيه استرليني ٢٠٪، وارتفاع أسعار

الوقود بعد تعافي أسعار النفط العالمية.‏

العدد السادس عشر | مارس 2017

62


غاز أوروبا

توقع جيفري هوريو،‏ امين العام للهيئة الفرنسية الدولية للغاز

الطبيعي،‏ نُمُ‏ وّ‏ نسبيّ‎ للغاز الطبيعي في مزيج الطاقة العالمي

خاصة في أوروبا خلال السنوات الخمس المقبلة.‏

وأكد جيفري هورير،‏ أنه سيتم إغلاق كثير من محطات الفحم؛

بسبب عدم ملاءمتها مع معايير الجودة والبيئة؛ وهو ما سيدفع

في اتجاه زيادة الاعتماد على الغاز الطبيعي.‏

وأشار هوريو،‏ إلى أن استثمارات الغاز في أوروبا تواجه صعوبات على

الرغم من دعمها من قبل الاتحاد اوروبي،‏ وتتمثل تلك الصعوبات

في تمويل المشروعات طويلة اجل في ظل ظروف السوق

الراهنة.‏

وقال:‏ إن نشاط انتاج امريكي خاص َّ ة صادرات الغاز الطبيعي

المسال إلى أوروبا،‏ سيبقى محدود ولن يؤثر على روسيا؛ كونها

أكبر مصدر للغاز.‏

وتوقع هوريو أن تقوم روسيا بتطوير صادراتها من الغاز لتبقى

أكثر تنافسية مع الغاز امريكي؛ مما يصعب الطريق على أمريكا

من اقتناص حصة سوقية أكبر من الغاز الطبيعي المُ‏ سال.‏

وعلى صعيد آخر،‏ قال بيتر زيجارتو،‏ وزير خارجية المجر،‏ في مقابلة

مع رويترز،‏ إن المجر التي استضافت بوتين في الثاني من فبراير

الماضي،‏ تبحث بالفعل سبلاً‏ لتوسيع التعاون مع روسيا بشأن

إمدادات الغاز الطبيعي لما بعد العام ٢٠٢١.

الغاز الجاف

أصدرت إدارة معلومات الطاقة امريكية،‏ في يناير الماضي،‏ تقرير

أوضح أن إنتاج الغاز الطبيعي الجاف في ٢٠١٧ سيتراجع إلى ٧٣٫٧٨

مليار قدم مكعبة يوميّ‎ من ٧٤٫٨٠ مليار.‏

وتوقعت ادارة أيض أن يتراجع استهلاك الولايات المتحدة من

الغاز ٧٥٫٣٧ مليار قدم مكعب يوميّ‎ في ٢٠١٧، من ٧٥٫٩٦ مليار قدم

مكعب،‏ عن توقعاتها في ديسمبر ٢٠١٦، وبلغ متوسط إنتاج الغاز

الجاف ٧٢٫٣٦ مليار قدم مكعبة يوميّ‎ في العام الماضي.‏

مخزونات الغاز

تراجعت مخزونات الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة،‏ اسبوع

المنتهي في ٣ فبراير،‏ بأقل من توقعات المحللين.‏

وذكرت إدارة معلومات الطاقة،‏ أن مخزونات الغاز الطبيعي

تراجعت بمقدار ١٥٢ مليار قدم مكعب إلى ٢٫٥٥٩ تريليون قدم

في اسبوع المنتهي في ٣ فبراير،‏ مقابل ٢٫٧١١ تريليون قدم بنهاية

اسبوع السابق له.‏

كانت توقعات المحللين تشير إلى تراجع مخزونات الغاز الطبيعي

امريكي بنحو ١٥٣ مليار قدم.‏

وتواصل مخزونات الغاز الطبيعي امريكية تراجعها لسبوع

الثاني عشر على التوالي،‏ وكان آخر ارتفاع لها في اسبوع المنتهي

في ١١ نوفمبر الماضي.‏

61


إسم وطاقة القسم

نفط


אככ אא

אא אא


אא


لائحة أوباما

وافق مجلس الشيوخ امريكي بالتصويت في ٣ فبراير الجاري،‏

على إلغاء لائحة أوباما التي تقيد شركات حفر الغاز الطبيعي من

حرق غاز الميثان على اراضي السكنية العامة.‏

وقرر مجلس الشيوخ تمرير قرار إلغاء اللائحة لمجلس النواب

امريكي لمواجهة أضرار تطبيق قرار أوباما.‏

ويرى مؤيدو الحزب الجمهوري،‏ والعاملون في التنقيب عن الغاز

الطبيعي،‏ أن لائحة أوباما تتسبب في خفض إنتاج الغاز الطبيعي،‏

وتزيد من تكلفة إنتاجه،‏ فضلاً‏ عن زيادة حجم الضرائب المحلية

من العاملين في حفر الغاز الطبيعي.‏

وقال روب بيشوب،‏ رئيس لجنة الموارد الطبيعية في

البرلمان امريكي،‏ إن إلغاء لائحة أوباما تصب في صالح الشعب

وليس العكس،‏ كما يعتقد البعض أنها تضر بالبيئة ومصلحة

الشعب.‏

بينما يرى علماء البيئة،‏ أن إلغاء قرار أوباما الخاص بحظر استخدام

غاز الميثان في التنقيب بالمناطق العامة يضر بالبيئة ويزيد من

الملوثات،‏ فضلاً‏ عن أن تسريب وحرق الميثان يتسبب في إهدار ما

يقرب من ٤٠٠ مليون دولار سَ‏ نَوِ‏ يّ‎‏.‏

وقال ريان ألكسندر،‏ رئيس رابطة دافعي الضرائب ‏(رابطة أهلية

غير حكومية):‏ إن إلغاء لائحة أوباما تتسبب في تفاقم المشكلة،‏

موضح أن الضرائب تخسر ملايين الدولارات سَ‏ نَوِ‏ يّ‎؛ بسبب اللوائح

السابقة للائحة أوباما،‏ وإلغاؤها يعني العودة إلى قوانين عفاها

الزمان.‏

وقال رئيس معهد البترول امريكي،‏ جاك جيرارد،‏ في رسالة

لمجلس النواب،‏ باسبوع السابق لقرار مجلس الشيوخ،‏ إن لائحة

أوباما تُعد خطوة للوراء لسياسة زيادة إنتاج الطاقة المحلية.‏

ضريبة الحدود

خرجت تصريحات من البيت ابيض،‏ بعد أيام قليلة من تولي

دونالد ترامب الرئاسة،‏ بأنه يناقش فرض ضريبة ٢٠٪ على الواردات

المكسيكية؛ لتمويل بناء جدار عازل بين البلدين.‏

وتوقع بنك أوف أمريكا ميريل لينش في التقرير،‏ أن ضريبة الحدود

التي يريد ترامب فرضها،‏ والمتمثلة في ٢٠٪ على كل السلع

المستوردة من هناك،‏ قد تؤدي إلى فرض ضريبة مماثلة من قبل

المكسيك والتي قد تؤدي إلى انخفاض مكاسب منتجي الغاز

الطبيعي في الولايات المتحدة.‏

وقالت وكالة الطاقة الدولية في تقرير لها:‏ إن الصادرات امريكية

من الغاز الطبيعي إلى المكسيك كانت ٢٫٩ مليار برميل في ‎٢٠١٥‎؛

وهو ما يمثل ٦٠٪ من صادرات الغاز امريكية،‏ وبلغت ٣٫٨ مليار متر

مكعب خلال نوفمبر ٢٠١٦.

كما توقعت جولد مان ساكس،‏ أن الضريبة التي يتم مناقشتها

الفترة الحالية في مجلس الشيوخ ستدفع الدولار إلى الارتفاع،‏

وانخفاض أسعار الفحم والغاز الطبيعي،‏ فضلاً‏ عن أن الضريبة

ستساهم في جعل أسعار الوقود أرخص لجميع الدول باستثناء

الولايات المتحدة.‏

وتابعت جولد مان ساكس:‏ ‏«بالرغم من إمكانية استفادة

المصدرين للغاز الطبيعي،‏ إلا أن المستهلكين امريكيين

سيتمتعون بالحد ادنى من المكاسب».‏

العدد السادس عشر | مارس 2017

60


وبدوره اتخذ ترامب عدة قرارات على أرض الواقع فيما يخص

الغاز الطبيعي،‏ التي يأتي على رأسها التصويت على إلغاء لائحة

أوباما للغاز الطبيعي،‏ باضافة إلى مناقشة فرض ضريبة ٢٠٪،

على الواردات من المكسيك،‏ والتي تهدد بانخفاض أسعار الغاز

الطبيعي على مستوى العالم.‏

وتراوح متوسط سعر العقود اجلة للغاز الطبيعي حتى منتصف

فبراير الماضي،‏ بين ٢٫٩٢٨ دولار و‎٢٫٩٩٤‎ دولار.‏

ثورة أمريكية

تسعى إدارة الرئيس دونالد ترامب لتحقيق الاستقلال في مجال

الطاقة،‏ وخرجت تصريحات عن البيت ابيض،‏ بأن الرئيس امريكي

يعتزم تحقيق الاستقلال في مجال الطاقة عن منظمة أوبك وعن

أي دولة معادية لمصالح الولايات المتحدة.‏

وأفاد برنامج ادارة الجديدة الذي نُشر على الموقع الكتروني

للبيت ابيض،‏ في يناير الماضي،‏ بأن الولايات المتحدة تسعى نحو

الحد من القيود التنظيمية في قطاع الطاقة،‏ والقيام ب ‏«ثورة»‏ في

انتاج المحلي للنفط والغاز،‏ بما في ذلك انتاج الخارجي.‏

وردّ‏ على تلك التصريحات،‏ قال محللون في مجال الطاقة:‏ إنه في

حالة استمرار الولايات المتحدة في زيادة انتاج؛ سيؤدي ذلك إلى

معاناة أسعار الغاز والنفط.‏

وتابع المحللون،‏ أن زيادة إنتاج الغاز الطبيعي مع استرخاء خطة

الطاقة النظيفة من المحتمل أن تؤدي إلى انخفاض أسعار الغاز

الطبيعي خلال ٢٠١٨.

وتوقع بنك أوف أمريكا ميريل لينش،‏ أن تؤدي تصريحات

ترامب بإطلاق العنان لثورة الطاقة إلى تراجع أسعار النفط خلال

.٢٠١٨

كما تكهنت وكالة الطاقة الدولية بأن يصل إنتاج الولايات المتحدة

امريكية للغاز الطبيعي من أكبر سبعة أحواض للصخر الزيتي

إلى مستوى قياسي عند ٤٩٫١ مليار قدم مكعب يوميّ‎ خلال مارس.‏

كما وقع الرئيس امريكي دونالد ترامب مرسوم ألغى فيه

تعليمات كانت تفرض على شركات النفط والغاز بافصاح عن

حجم اموال التي تقدمها للحكومة امريكية،‏ وحكومات دول

أخرى لتطوير حقول النفط والغاز في هذه الدول.‏

وقال ترامب:‏ ‏«نحن نعيد خلق فرص العمل على نطاق واسع..‏

نعيدها على مستوى المصانع والمناجم،‏ وستعود الوظائف

الخاصة بمجال الطاقة».‏

59


إسم وطاقة القسم

نفط

..2018 א אאא «א »

אא א א א

אא

يبدو أن قطاع الطاقة العالمي على أعتاب مرحلة جديدة بعد تصريحات الرئيس امريكي دونالد ترامب بشأن إطلاق

ثورة في مجال الطاقة.‏

وتطمح الولايات المتحدة امريكية إلى السعي لتحقيق الاستقلال في مجال الطاقة عن أوبك،‏ والحد من القيود

التنظيمية في قطاع الطاقة.‏

وتحتل أمريكا المركز الثاني في قائمة الدول المنتجة للغاز الطبيعي على مستوى العالم،‏ فإن أي قرارات تتخذها

حول مستوى انتاج أو القواعد المنظمة له تأثير بالتبعية على أسعار تداوله في اسواق العالمية.‏

من:‏ هبة الكردي ونُهى النحاس

العدد السادس عشر | مارس 2017

58


.٪٢

وفي الولايات المتحدة امريكية،‏ أكدت رئيسة البنك الاحتياطي

الفيدرالي،‏ جانيت يلين،‏ الشهر الماضي،‏ أثناء شهادتها أمام

مجلس النواب امريكي،‏ تمسك الفيدرالي بسياسته المتشددة

والوتيرة المقررة لرفع الفائدة،‏ مرجحة احتمالية طرح قرار رفع

الفائدة على طاولة النقاش خلال اجتماع مارس المقبل،‏ مشيرة

إلى أن المسؤولين قد يتقبلون تجاوز التضخم للمستهدف البالغ

ونوه الرئيس امريكي،‏ دونالد ترامب،‏ بأن ادارة امريكية الجديدة

تنوي تطبيق خطط إصلاح ضريبي وتجارة خارجية سيتم اعلان

عنها خلال اسابيع القليلة المقبلة.‏

وفي بريطانيا،‏ يستعد البرلمان للتصويت على قرار خروج بريطانيا

من الاتحاد اوروبي البريكست في شهر مارس المقبل،‏ تمهيد

لبدء مفاوضات وإجراءات الانفصال.‏

فيما أثارت الزيارة المرتقبة للرئيس امريكي دونالد ترامب للبرلمان

البريطاني،‏ جدلاً‏ واسع؛ إذ تقدم مواطنون بريطانيون بعريضة ضد

الزيارة،‏ وسيناقشها البرلمان خلال فبراير.‏

وأفادت البيانات الصادرة في العشرين من شهر فبراير،‏ بارتفاع

فائض الميزانية البريطانية في يناير الماضي إلى أعلى مستوياتها

منذ قرابة عقدين،‏ بزيادة بلغت ٠٫٣ مليار جنيه إسترليني على أساس

سنوي.‏

وفي الصين،‏ أفاد التقرير الصادر في السابع من فبراير،‏ بأن

الاحتياطي النقدي تراجع بمقدار ١٢٫٣ مليار دولار ليصبح دون الثلاثة

ترليونات دولار،‏ وذلك في ظل استمرار التدفق النقدي إلى الخارج

رغم القيود التي تفرضها الحكومة على رؤوس اموال.‏

وانعكست تلك احداث على اليوان الصيني الذي أغلق عند

مستوى ٠٫١٤٥٢٩ أمام الدولار امريكي في الواحد والعشرين من

فبراير.‏

وجذبت صناديق اسواق الناشئة ١٫٨ مليار دولار من المستثمرين

العالميين،‏ مسجلة القيمة اعلى لها منذ ستة أشهر،‏ لتعكس

حالة من اقبال على الاستثمار بفضل مرونة أسعار السلع

اساسية،‏ وعلامات التحسن الاقتصادي في الدول الكبرى.‏

وعكس تحسين وكالة التصنيف موديز،‏ تصنيفها للسندات

الروسية،‏ وتغيير النظرة المستقبلية لها من سلبية إلى مستقرة،‏

تسارع وتيرة التعافي الاقتصادي عقب عامين من الركود في

روسيا.‏

وعلى صعيد آخر،‏ أظهر التقرير الشهري الصادر عن منظمة

الدول المصدرة للبترول اوبك،‏ في الثالث عشر من فبراير،‏ تراجع

إنتاج النفط بنحو ٠٫٩٪ خلال يناير.‏ وأبدت دول المنظمة استعدادها

للمزيد من خفض انتاج حال استمرار ارتفاع المخزونات العالمية

من النفط الخام.‏

وفي الوقت ذاته،‏ ارتفعت مخزونات النفط امريكية خلال

اسبوع المنتهي في العاشر من فبراير بمقدار ٩٫٥ مليون برميل،‏

مقابل توقعات بارتفاعه بنحو ٢٫٥ مليون برميل فقط.‏ وهبطت

أسعار خام البرنت والخام امريكي بحلول يوم الاثنين السادس

من فبراير،‏ قبل أن ترتد للارتفاع لتصل أسعار العقود المستقبلية

لخام البرنت إلى ٥٦٫٥٨ دولار،‏ والنفط امريكي الخفيف إلى ٥٣٫٩٠

دولار.‏

وتأتي تلك احداث في الوقت الذي بلغت فيه عدد الدول السيادية

الحاصلة على أعلى التصنيفات الائتمانية عند ،AAA وفق لوكالة

التصنيفات الائتمانية فيتش ريتينجز،‏ ١١ دولة فقط،‏ وهو العدد

ادنى تاريخي مقارنة بالمستوى القياسي اعلى عند ١٦ دولة بين

عامي ٢٠١٤ و‎٢٠١٥‎‏.‏

والدول الحاصلة على التصنيف الائتماني اعلى عند AAA لدى

وكالة التصنيفات هي:‏ أستراليا،‏ وكندا،‏ والدنمارك،‏ وألمانيا،‏

ولوكسمبورج،‏ وهولندا،‏ والنرويج،‏ وسنغافورة،‏ والسويد،‏ وسويسرا،‏

والولايات المتحدة امريكية.‏

57


إسم اقتصاد القسم عالمي

אא אא ..א

אאא אא אא א

אכ

من:‏ محمود الزهوي

تسارعت وتيرة احداث الاقتصادية العالمية منذ مطلع فبراير الماضي،‏ الذي شهد صدور العديد من

البيانات الهامة والمؤثرة على حركة اسواق حول العالم.‏

وارتفعت أسوق اسهم العالمية في منتصف فبراير إلى أعلى مستوياتها منذ ٢٠١٥، وسط ترقب

للعديد من الفعاليات كاجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي ‏(البنك المركزي امريكي)،‏ وتصويت

البرلمان البريطاني على خروج بريطانيا من الاتحاد اوروبي البريكست،‏ وانتخابات الرئاسة الفرنسية،‏ وما

يمكن أن تسفر عنه تلك احداث من تداعيات ستؤثر بدورها على أسواق العملات واسهم والسندات.‏

وفي أوروبا،‏ تزايدت المخاوف بشأن المخاطر السياسية المحتملة

في منطقة اليورو؛ إذ يخشى المستثمرون من تصاعد الاتجاه

المتطرف في حكومات الدول اوروبية التي تستعد جراء

انتخابات جديدة كفرنسا وهولندا،‏ حيث تبرز على سبيل المثال

احتمالية فوز المرشحة اليمينية المتطرفة مارين لوبان،‏ التي أشارت

إلى نيتها في انفصال فرنسا عن الاتحاد اوروبي،‏ في الانتخابات

الرئاسية الفرنسية المقبلة.‏

وعلى الجانب اخر،‏ تلقت اليونان مبلغ آخر أقل من المتفق

عليه ضمن الجزء الثالث من حزمة انقاذ،‏ كما ظلت المفاوضات

مع المقرضين مشروطة بتنفيذ اصلاحات المتفق عليها في

اقتصاديات البلاد.‏

وحافظ رئيس البنك المركزي اوروبي،‏ ماريو دراغي،‏ أثناء خطابه

ببروكسل في بداية الشهر الماضي،‏ بشكل جزئي على السياسة

التيسيرية،‏ مؤكد استمرار برنامج شراء المركزي اوروبي للسندات،‏

فاتح الباب نحو المزيد من تمديد وتوسعة البرنامج في ظل بقاء

معدل التضخم أدنى المستهدف البالغ ٢٪، كما استبعد دراغي

سيناريو تفكك منطقة اليورو في ظل المخاوف المحيطة بالنظرة

المستقبلية للمنطقة.‏

وأثرت تلك احداث بدورها على سوق السندات اوروبية؛ إذ تراجعت

العائدات بشكل ملحوظ في أعقاب بيانات نمو اعمال القوية

الصادرة يوم العشرين من فبراير،‏ كما ازدادت الفجوة بين عائدات

السندات ايطالية والفرنسية ونظيرتها المانية بصورة واضحة.‏

العدد السادس عشر | مارس 2017

56


وبين البتروني أن تلك الخطط من شأنها أن تمحو حالة عدم اليقين

التي كانت تعيشها اسواق نتيجة التضارب في تصريحات الرئيس

امريكي الجديد منذ توليه منصب الرئاسة.‏

وأضاف البتروني:‏ أن استمرار الاقتصاد امريكي بتسجيل معدلات

نمو جيدة هو امر الذي يدعم اداء ايجابي حالي سواق

اسهم.‏

ونوه البتروني بأن التوقعات بتوجه الفيدرالي لرفع الفائدة على

الدولار امريكي بشكل أسرع من الممكن أن تشكل ضغوط

على مؤشرات اسهم في الفترة القادمة خاصة وأن الارتفاعات

اخيرة جاءت في ظل سيولة منخفضة.‏

وأضاف البتروني:‏ أن هناك عوامل تظهر انحراف ما بين المؤشرات

الفنية والسعر وحالة التشبع الشرائي حالي باسواق العالمية.‏

وقال البتروني:‏ ‏«يمكن أن يكون لرفع سريع للفائدة امريكية أثر

ينعكس بشكل أسرع من تأثير تطبيق سياسات ترامب الجامحة».‏

وقال البتروني:‏ إن سياسات ترامب إذا بقي انحصارها في تصريحات

دون أن يتمكن من تنفيذها فعلي مع توجهه إلى حرب تجارية مع

أوروبا والصين من خلال العمل على خفض سعر الدولار لكسب

ميزة سعرية،‏ فإن هذا امر سيجعل اسواق في حالة من عدم

اليقين،‏ وسيؤدي إلى تراجعات قوية خصوص باسواق امريكية.‏

وقال نورس حافظ،‏ كبير استراتيجي اسواق لدى شركة كافيو

للوساطة،‏ ل»مباشر»،‏ إن تعطل ترامب عن تنفيذ ما وعد به بشأن

الضرائب وخططه حيال البنية التحتية،‏ سيكون حجر عثرة كبير

أمام استمرار ارتفاعات اسهم في الفترة القادمة.‏

وبين حافظ أن نتائج الشركات المدرجة التي حققت نمو إجمالي

يبلغ ٨٪، إضافة إلى ارتفاعات قطاع البنوك القوية مع اقتراب رفع

الفائدة،‏ كانت من أحد المؤثرات ايجابية لسهم امريكية.‏

وعلى صعيد اسهم اوروبية،‏ فقد شهدت أغلبها ارتفاع‏،‏ وزاد

يورو ستوكس ٥٠ بنسبة ٢٫٦٧٪ إلى ٣٦٩٫٧٣ نقطة،‏ وارتفع داكس

الماني ١٫٤٧٪ إلى ‎١١٧٠٤٫٧٥‎نقطة،‏ وزاد كاك الفرنسي ٢٫١٢٪ إلى

٤٨٤٩٫٧٧ نقطة.‏

وقال نورس حافظ:‏ إن استقرار النفط وارتفاع أسعار

المعادن وأبرزها الحديد والنحاس،‏ دعم رغبة صائدي صفقات

في زيادة مراكزهم بأسهم قطاع التعدين وراء التداولات التي

غلب عليها الصعود في فبراير بأسواق المال اوروبية.‏

وأوضح حافظ،‏ أن اسهم اوروبية تترقب في مارس القادم قرار

من قبل المركزي اوروبي بشأن شراء السندات،‏ وهو الذي سيحدد

مسارها في خلال الشهر القادم.‏

وخلال شهر فبراير،‏ شهد مؤشر فوتسي ١٠٠ البريطاني ارتفاع ٢٫٧٢٪

إلى ٧٢٩٢٫٢٥ نقطة.‏

وقال وائل حماد،‏ مدير تطوير اعمال لدى شركة آي سي إم

كابيتال،‏ إن أسواق اسهم البريطانية استمرت في فبراير

بالتفاعل القوي مع ضعف العملة البريطانية،‏ حيث شهدنا مؤشر

الفاينانشال تايمز يتحرك بمعامل ارتباط يظهر العلاقة العكسية

القوية ما بينه وبين سعر صرف الجنيه استرليني،‏ وهو ما دفع

بالمؤشر البريطاني للارتفاع بقوة منذ بداية الاتجاه الهابط للجنيه

استرليني ما قبل البريكست وما بعده.‏

وبين حماد أن نحو ٧٥٪ من دخل الشركات المدرجة بمؤشر

الفاينانشال تايمز تأتي من عمليات لها خارج بريطانيا؛ وبالتالي

يكون الدخل بالعملات اجنبية،‏ وبذلك فإن ترجمة القوائم

المالية لعمال يجعل ربحية هذه الشركات ترتفع بشكل كبير

بالجنيه استرليني،‏ وهو ما نراه ينعكس بشكل واضح في اسواق

البريطانية.‏

من جانبه قال الحسن علي بكر،‏ المحلل المالي ومؤسس نورني

للعملات،‏ إن اسواق العالمية من الممكن أن تشهد مزيد من

التقلبات باسعار خلال مطلع العام المقبل،‏ في ظل ترقب

المستثمرين لنتائج الانتخابات بعدة دول أوروبية أبرزها فرنسا،‏

وألمانيا،‏ وهولندا.‏

اسهم اسيوية

وبحسب إحصائيات مجلة مباشر،‏ حاولت أغلب اسهم اسيوية

استكمال رحلة صعود يناير،‏ لتتوافق مع الارتفاعات القوية التي

سجلتها وول ستريت وبعض اسواق المجاورة.‏

وفي فبراير،‏ زاد مؤشر توبكس الياباني اكثر نطاق ١٫٥٪ إلى ١٥٤٤٫٥٤

نقطة،‏ وارتفع نيكي الياباني ١٫٠١٪ ليصل إلى ١٩٢٣٤٫٦٢ نقطة،‏ وصعد

مؤشر هانج سانج خلال الشهر ذاته ٢٫٨٨٪ إلى ٢٤٠٣٣٫٧٤ نقطة،‏ وزاد

مؤشر شنغهاي المركب بنسبة ١٫٥٪ إلى ٣٢٠١٫٩٧ نقطة.‏

55


القسم عالمي اقتصاد

إسم

א‏..‏ א אא א אא

אאא אא א א

א

قال محللون،‏ إن اسواق العالمية واصلت ارتفاعاتها خلال شهر فبراير،‏ مدعومة بتصريحات الرئيس امريكي دونالد

ترامب بشأن خفض الضرائب على الشركات،‏ وكذا قراراته اخيرة فيما يتعلق بتخفيف الضوابط على القطاع المصرفي،‏

والتحسن اللافت في بعض نتائج الشركات السنوية.‏

من:‏ محمود جمال

وأضاف المحللون الذين استطلعت مجلة مباشر آراءهم،‏ أن

معنويات المستثمرين حيال المخاطرة باسهم شهدت تحسن

بعد استقرار البترول عند مستويات مقبولة؛ امر الذي أسهم في

ارتفاعات قوية سهم قطاع التعدين والطاقة.‏

وارتفعت أسواق اسهم العالمية منذ مطلع فبراير وحتى

جلسة ال ١٨ من نفس الشهر،‏ حيث شهدت المؤشرات في بورصة

وول ستريت امريكية ارتفاع ملحوظ‏،‏ إذ صعد مؤشر داو جونز

الصناعي ٣٫٨٪ إلى ٢٠٦١٩٫٨٤ نقطة،‏ وزاد مؤشر ناسداك المجمع ٣٫٧٪

إلى ٥٣٠٣٫٧ نقطة،‏ وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز ٣٪ إلى ٢٣٤٧٫٢٢

نقطة،‏ وفق لحسابات ‏«مباشر».‏

وقال أشرف نافع،‏ خبير اسواق المالية،‏ إن تصريحات ترامب بشأن

تعديلات النظام الضريبي وإعفاء بعض الشركات،‏ إضافة إلى

توقيعه مرسومين لمراجعة ضوابط ‏«دود - فرانك»‏ التي فرضت

على القطاع المصرفي بعد ازمة المالية في ٢٠٠٨ ليحقق بذلك

أحد وعود حملته الانتخابية،‏ كانت من العوامل ذات التأثير ايجابي

على اسواق المالية وعلى اخص امريكية.‏

وبين نافع أن ارتفاع النفط في اونة اخيرة ووصوله إلى مستوى

٦٥ دولار بنهاية العام ٢٠١٦، دعم بعض نتائج الشركات الكبرى

وفي صدارتها بريتش بتروليوم العالمية،‏ والتي ألقت بظلالها على

اسهم امريكية.‏

وأشار نافع إلى أن التكهنات بطروحات جديدة وأبرزها سناب شات

وفايس وأوبر،‏ ستلعب دور رئيسي خلال الفترة القادمة في دفع

المؤشرات امريكية لمستويات قياسية وجذب أنظار المستثمرين

لسهم مرة أخرى.‏

وأكد الرئيس امريكي دونالد ترامب،‏ للرؤساء

التنفيذيين في شركات الطيران امريكية،‏ خلال اجتماع معهم

بالبيت ابيض في وقت سابق من شهر فبراير ٢٠١٧، أن إدارته

ستعلن قرار استثنائي واعد بتحديث البنية التحتية،‏ واعفاء من

الضرائب.‏

وقال جورج البتروني،‏ مدير الشرق اوسط لدى أكتيف تريدس

البريطانية:‏ إن خطة ترامب الطموحة بشأن تخفيض الضرائب على

الشركات من شأنها أن تشكل دفعة قوية لمؤشرات اسهم

امريكية في ظل الزيادة المتوقعة في ربحية هذه الشركات

الناتجة عن انخفاض تلك الضرائب.‏

العدد السادس عشر | مارس 2017

54


محمد زكي السويدي،‏ رجل اعمال المصري الذي يدير الكيان

الموازي للحكومة المصرية لدعم قطاع الصناعات،‏ ويشترك

في صنع القرار الحكومي لتنشيط قطاعات الصادرات وتعظيم

مساهمة الصناعة في الناتج القومي اجمالي.‏

وُ‏ لد السويدي في محافظة الجيزة،‏ وحصل على بكالوريوس كلية

الهندسة في جامعة القاهرة - قسم هندسة القوى والات

الكهربية - عام ١٩٨٧.

ترجع أصول عائلة السويدي بمحافظة الشرقية إلى المملكة

العربية السعودية،‏ وانتقلت لمصر مع بزوغ نجم محمد علي

مؤسس مصر الحديثة.‏ وفي البداية عملت العائلة في الزراعة،‏

ثم بالتجارة حتى صارت للعائلة أكبر المشروعات التجارية،‏ خاصة

في ادوات الكهربائية والتي كانت بدايتها بتأسيس محل صغير

بمنطقة العتبة في وسط القاهرة.‏

ويُدير السويدي اتحاد الصناعات المصرية،‏ الذي تم إنشاؤه عام

١٩١٥، ويسعى للقيام بدوره الفعال للدفاع عن مصالح القطاع

الصناعي والنهوض به،‏ ويضم الاتحاد في عضويته نحو ٦٠ ألف

منشأة صناعية تنتمي ٩٠٪ منها للقطاع الخاص،‏ ويعمل بها نحو

١٫٢ مليون عامل.‏

بدأ عمله رئيس للاتحاد في ٢٠١٣ بقرار من وزير الصناعة السابق منير

فخري عبدالنور،‏ قبل أن يتم التجديد له لفترة ثانية بقرار من وزير

الصناعة الحالي طارق قابيل،‏ وتستمر مدته ٣ سنوات تنتهي في

٢٠١٩، فيما قد شغل منصب نائب رئيس الاتحاد في دورته من ٢٠١٠

حتى ٢٠١٣.

ويستكمل رجل اعمال مسيرة أبيه السياسية،‏ حيث شغل

والده عضوية مجلس الشورى خلال العقد الماضي،‏

واستطاع الفوز بعضوية مجلس النواب نهاية ٢٠١٥، وتم

انتخابه رئيس للجنة الصناعة بالبرلمان بالتزكية،‏ ولمع

اسم السويدي داخل البرلمان بعد أن فاز بلقب زعيم

اغلبية البرلمانية بعد رئاسته لائتلاف دعم مصر-‏ التكتل

المسيطر والظهير الحكومي بالمجلس-‏ كخليفة للواء سامح

سيف اليزل.‏

تبنى السويدي مقترحات مقدمة من اتحاد الصناعات المصرية

واتحاد الغرف التجارية لحل أزمة مديونيات الشركات بالعملة

اجنبية،‏ والتي وافق عليها البنك المركزي المصري مؤخر‏.‏

وساهمت الحلول التي تبناها في حل ازمة التي تفاقمت عقب

تحرير سعر الصرف،‏ وأثرت على قطاع كبير من الشركات،‏ وما أتبع

ذلك من إجراءات وقف البنوك التعامل على حسابات تلك الشركات

وكشفها،‏ وتخطيها الحدود المسموح بها طبق لتعليمات البنك

المركزي.‏

ويقوم اتحاد الصناعات إلى جانب دوره اساسي،‏ في دعم

وتنشيط القطاع الصناعي على المستوى الفني والتشريعي

بتقديم عدد من الخدمات إلى أعضائه لتسهيل أعمالهم سواء

في صورة خدمات عامة أو استشارية أو تقنية،‏ ومنها الدراسات

الاقتصادية وابحاث،‏ والخدمات القانونية والمالية،‏ والتسويق،‏

فضلاً‏ عن منح قروض للشركات الصناعية لتوفيق أوضاعها البيئية

ويشغل محمد السويدي منصب رئيس مجلس إدارة شركة

السويدي للحلول الكهربائية،‏ ونائب رئيس مجلس ادارة،‏ كما

أنه مساهم في شركة السويدي إلكتريك بمصر وأفريقيا وأوروبا

والهند،‏ ومساهم بشركة مترو غاز للصناعات والقياسات متعددة

التقنيات.‏

عُ‏ ين عضو لمجلس ادارة التنفيذي لمجلس التدريب الصناعي

(ITC) في الفترة من - ٢٠٠٦ ٢٠٠٨، وشغل عضوية مجلس إدارة

مركز تحديث الصناعة ،(IMC) وعضو المجلس الاستشاري لكلية

إدارة اعمال،‏ الجامعة امريكية بالقاهرة.‏

وهو أيض يشغل عضوية كل من مجلس إدارة مرفق الكهرباء

بمصر،‏ والهيئة التنظيمية لحماية العملاء،‏ وبيت الزكاة وعضو لجنته

التنفيذية،‏ ومجلس الهيئة الوطنية للتعليم،‏ والاعتماد اكاديمي

والجودة،‏ ومجلس إدارة شركة ‏«أيادي»‏ للاستثمار والتنمية.‏

53


القسم

إسم بروفايل

אא א‏..‏

‏«صوت الصناعة في مصر»،‏ وصف تبناه رئيس اتحاد الصناعات المصرية منذ توليه المجلس قبل ٤ سنوات،‏ يضع فوق

عاتقه مهام الارتقاء بالقطاع الصناعي في مصر ليعود إلى مكانته كقاطرة حقيقية للنمو الاقتصادي،‏ والركيزة اساسية

لتحقيق رخاء ورفاهية المجتمع.‏

العدد السادس عشر | مارس 2017

52


אאא אא :א

א א א


א אאא

وَ‏ سَ‏ ج َّ ل معدل التضخم اساسيّ‏ أعلى معدل له في أكثر من ١٠

سنوات،‏ وَ‏ فْ‏ ق حدث تقرير للبنك المركزيّ‏ المصريّ‏ ، ليرتفع على

أساس سنويّ‏ إلى ٣٠٫٨٦٪ في يناير ٢٠١٧، مقابل ٢٥٫٨٦٪ في ديسمبر

.٢٠١٦

وأضاف المركزيّ‏ : أن معدل التضخم اساسيّ‏ الشهريّ‏ بلغ ٥٪ في

يناير ٢٠١٧، مقابل ٤٫٣٥٪ في ديسمبر ٢٠١٦.

وأظهرت بيانات للجهاز المركزيّ‏ للتعبئة العامة واحصاء،‏

أن الرقم القياسيّ‏ سعار المستهلكين ‏(التضخم)‏ جمالي

الجمهورية،‏ ارتفع خلال شهر يناير الماضي بنسبة ٢٨٫١٤٪، على

أساس سنويّ‏ .

وساهمت القرارات الحكومية بشكلٍ‏ أساسيّ‏ في ارتفاع معدلات

التضخم،‏ وقررت الحكومة رفع أسعار المواد البترولية في ٤

نوفمبر،‏ بعد قرر البنك المركزيّ‏ المصريّ‏ ، يوم ٣ نوفمبر ٢٠١٦، تحرير

سعر صرف الجنيه أمام الدولار وَ‏ فْ‏ ق ليات العرض والطلب،‏ ورفع

أسعار الفائدة ٣٠٠ نقطة.‏

وتوقع صندوق النقد الدوليّ‏ في تقرير له،‏ ارتفاع التضخم في

مصر أعلى مستوى ١٨٪ خلال ٢٠١٧.

وتوقعت فاروس لبحاث،‏ في ديسمبر الماضي،‏ وصول متوسط

معدل التضخم إلى ١٨٫٥٪ في - ٢٠١٦ ٢٠١٧.

وتوقعت مباشر تداول لبحاث استمرار وتيرة الارتفاع لمعدلات

التضخم،‏ على أن تبدأ التراجع في النصف الثاني بدء من نوفمبر

.٢٠١٧

وأضافت مباشر في مذكرة بحثية:‏ أن العواملَ‏ اساسية المسببة

لارتفاع التضخم ستبدأ في التحسن قبل نهاية العام الجاري.‏

ويرى محسن عادل،‏ نائب رئيس الجمعية المصرية لدراسات

التمويل والاستثمار،‏ ضرورة التحرك نحو سوق أكثر مرونة،‏ فيما

يتعلق بنظام سعر الصرف؛ بهدف تقليل الواردات،‏ والمساعدة في

زيادة الصادرات،‏ وجذب الاستثمارات اجنبية المباشرة،‏ كأهداف

عامة للسيطرة على التضخم.‏

وقال عادل:‏ إن العامل اساسيّ‏ لارتفاع معدلات اسعار؛ جاء

نتيجة تراجع قيمة الجنيه مقابل العملات اجنبية،‏ إضافة إلى

ضعف انتاج المحليّ‏ .

وتابع نائب رئيس الجمعية المصرية:‏ ‏«الحل امثل في

محاربة التضخم هو زيادة انتاج لخفض التكتلفة،‏ وزيادة

المعروض من المنتجات،‏ ويتطلب ذلك إصلاح منظومة

المشروعات الصغيرة والمتوسطة،‏ فضلاً‏ عن إعادة هيكلة

تنظيمية وتشريعية لمنظومة التجارة الداخلية،‏ والسعي

لغاء دور الوسطاء،‏ وتشديد آليات الرقابة والعقوبات؛

لمنع حدوث تضخم غير عاديّ‏ ناتج عن عدم الرقابة على

اسواق».‏

51


إسم القسم א אא

وتوقع رمضان،‏ ارتفاع وتيرة المبيعات خلال شهر رمضان المقبل؛

وبالتالي تعويض تراجع المبيعات في حال حدوثها؛ بسبب زيادة

اسعار خلال الفترة الماضية.‏

وتوقعت برايم لبحاث في مذكرة بحثية،‏ انخفاض معدلات

الاستهلاك خلال الربع اول من ‎٢٠١٧‎؛ نتيجة تفضيل المستهلكين

البدائل ارخص نِسْ‏ بِيّ‎ والعبوات اصغر حجم‏.‏

وتابعت:‏ أن الربع الثاني من المحتمل أن يشهد ارتفاع نِسْ‏ بِيّ‎ في

معدلات الاستهلاك بسبب شهر رمضان.‏

أم َّ ا عن الربع الثالث،‏ فأوضحت مذكرة برايم:‏ أنه سيشهد ارتفاع

معدلات الاستهلاك من جديد في بدايته؛ نتيجة زيادة اجور

والمرتبات في القطاعين العام والخاص،‏ بشرط استقرار اسعار،‏

ومدى تأثير رفع الدعم عن المحروقات والكهرباء مع بداية العام

الماليّ‏ الجديد.‏

ويقول الرئيس التنفيذيّ‏ لشركة عبور لاند للصناعات الغذائية،‏

أشرف حامد،‏ إن شركته تستورد نحو ٦٠٪ من خاماتها من الخارج؛

وبالتالي تأث َّرت مباشرةً‏ بالتعويم،‏ ولا جِ‏ دَ‏ ال في زيادة أسعار

المنتجات.‏

ويوضح رئيس عبور لاند:‏ أن الشركة تعتمد في منتجاتها على

مواد خام عديدة من أهمها:‏ اللبن البودرة،‏ والدهون الطبيعية،‏

والزيوت النباتية،‏ والبروتينات المركزة،‏ باضافة إلى مواد التعبئة

والتغليف،‏ والخامات المساعدة للعملية التصنيعية،‏ ومعظم

هذه المواد تتأثر باسعار العالمية،‏ وتمثل المواد الخام ٧٠٪ من

إجمالي التكلفة؛ وبالتالي تغير سعر صرف العُ‏ مْ‏ لَة قد يؤث ِّر على

ربحية الشركة.‏

ويضيف حامد:‏ لا يوجد حلول غير نقل الزيادة للسوق والمستهلك،‏

أو تقليل الجودة لتخفيض التكلفة؛ وهو ما لا يرضى عنه

المستهلك.‏

وبدأت برايم لبحاث في تغطية سهم عبور لاند للصناعات

الغذائية بقيمة عادلة عند ١٢٫٣٤ جنيه للسهم،‏ وقالت:‏ إن هناك

عواملَ‏ قد تؤدي إلى ارتفاع القيمة العادلة للسهم،‏ منها الحصول

على حصة أكبر من السوق في قطاع الجبن،‏ إلا أن هناك عواملَ‏

قد تؤدي إلى تراجع سعر السهم،‏ منها:‏ استمرارية نقص وتذبذب

أسعار العُ‏ مْ‏ لَة الصعبة،‏ وزيادة تكاليف انتاج،‏ وارتفاع أسعار

موادّ‏ الخام،‏ وَ‏ فُ‏ قْ‏ دان الحصص السوقية،‏ وعدم نجاح القطاعات

الجديدة.‏

وذكرت فاروس لبحاث في مذكرة بحثية:‏ أن زيادة عبور لاند

سعار منتجاتها،‏ بعد تحرير سعر صرف الجنيه،‏ في نوفمبر

الماضي،‏ يقابله ضغطٌ‏ كبيرٌ‏ من العُ‏ مْ‏ لَة اجنبية،‏ التي ارتفعت

قيمتها أمام الجنيه،‏ خاصة أن تكلفة المواد الخام والواردات

بالنسبة ليرادات تمثل ٤٤٪.

وقال الرئيس التنفيذي لجهينه للصناعات الغذائية،‏ سيف صفوان

ثابت،‏ إن التعويم خف َّ ض أرباح الشركة بنسبة تتراوح ما بين ٥ إلى ٧٪

خلال ٢٠١٦.

وقالت جهينه للصناعات الغذائية،‏ في أكتوبر الماضي،‏ إنها وف َّ رت

المواد الخام المستوردة لتغطية انتاج حتى يوليو ٢٠١٧، في

مسعى للتحو ط من أيّ‏ تحرك سعار صرف الجنيه أمام الدولار.‏

العدد السادس عشر | مارس 2017

50


وأجمع المحللون،‏ في أحاديث متفرقة مع مجلة مباشر،‏ على

أن الشركات ستتأثر مبيعاتها بنسب متفاوتة؛ ن المستهلك

سيتحمل التكلفة؛ وبالتالي لا يوجد تأثير على هامش الربحية،‏

وستعوض الصادرات وارتفاعها بسبب انخفاض قيمة الجنيه

أي َّ تراجع في المبيعات،‏ لا سي َّمَ‏ ا مع دخول شهر رمضان،‏ وزيادة

معدل الاستهلاك لدى المصريين.‏

ويقول مدير علاقات المستثمرين لدى دومتي للصناعات الغذائية،‏

أحمد الحمصاني،‏ إن تأخر قرار التعويم أث َّر بالسلب على تراجع

الجنيه بشدة أمام الدولار؛ وأدى ذلك إلى ارتفاع كبير في أسعار

الخامات؛ وبالتالي رفع من تكلفة انتاج.‏

ويضيف أحمد الحمصاني:‏ أن مبيعات شركات الصناعات الغذائية

ستتأثر مبيعاتها على المدى القصير،‏ إلا أنه سيحْ‏ دُ‏ ث توازن على

المدى البعيد.‏

وتابع:‏ ‏«لا يُمْ‏ كِ‏ ن تحديد نسبة تأثر المبيعات؛ ن سعر الصرف متغير؛

وهو ما يصعب معه حَ‏ الِيّ‎ تحديد أي ِّ نسب».‏

وارتفعت قيمة الجنيه خلال فبراير ٢٠١٦، لتصل أدنى من ١٦ جنيه

للدولار،‏ بعد أن لامس مستوى ٢٠ جنيه خلال الفترة السابقة.‏

وقالت شركة دومتي:‏ إنها تعتزم رفع أسعار منتجاتها؛ لاستيعاب

أثر تحرير سعر الصرف.‏

وقالت مديرة العلاقات العامة لشركة إيديتا للصناعات الغذائية:‏

إن شركتها تعتزم زيادة أسعار منتجاتها بنسب تتراوح بين ٢٠ و‎٥٠‎‏٪،‏

في ظل ارتفاع تكلفة المواد الخام.‏

وأضافت منة شمس الدين:‏ أن إيديتا تحاول استيعاب تقلبات سعر

صرف العُ‏ مْ‏ لَة؛ للمحافظة على إنتاجيتها خلال الفترة المقبلة،‏

لافتة إلى أن الزيادة تبلغ ٥٠ قرش غلب المنتجات.‏

وتستحوذ إيديتا على أكبر حصة سوقية من سوق المنتجات

الغذائية الخفيفة في مصر.‏

وتحصل مصانع إيديتا على ٧٧٪ من خامات انتاج عن طريق

موردين محليين،‏ مع شراء النسبة المتبقية من موردين آخرين في

أمريكا،‏ وأوروبا،‏ وبلدان الشرق اوسط،‏ بحسب موقع الشركة.‏

وقال المحلل المالي بأحد بنوك الاستثمار،‏ أحمد رمضان،‏ إن

معظم شركات قطاع اغذية تنفذ استراتيجية تمرير زيادة

التكلفة،‏ وارتفاع سعر الخامات إلى العميل؛ ولو أدى ذلك إلى

انخفاض الطلب على المنتجات.‏

وأضاف رمضان:‏ أن هامش ربحية الشركات لن يتأثر؛ ن زيادة

التكلفة يتحملها العميل،‏ وتراجع المبيعات سيكون بنسب قليلة.‏

وأوضح:‏ أن الشركات المصدرة ستحقق زيادة في ارباح؛ بسبب

تراجع قيمة الجنيه بعد التعويم،‏ وقدرتها على المنافسة خارجيّ‎‏،‏

وتعويض تراجع المبيعات في السوق المحلي،‏ وينطبق ذلك على

شركات:‏ إيديتا،‏ وجهينه،‏ ودومتي.‏

49


אא א

إسم القسم

אא אכא א א א

א אכ כ

من:‏ محمود صلاح الدين

قال مسؤولون بشركات الصناعات الغذائية المقيدة بالبورصة المصرية:‏ إن الشركات عمدت إلى تمرير الزيادات في

تكلفة خامات انتاج،‏ بعد تعويم سعر صرف الجنيه أمام الدولار إلى المستهلك،‏ وسط توقعات بحدوث توازن في حركة

المبيعات على المدى الطويل.‏

العدد السادس عشر | مارس 2017

48


ماذا عن هيكل المساهمين؟

يتوزع هيكل رأسمال مصر دارة الاستثمارات المالية،‏ التي

تأسست عام ٢٠٠٩، برأسمال ١٠ ملايين جنيه،‏ وتم رفعه بعد

ذلك إلى ١١ مليون جنيه،‏ بواقع ٦٠٪ للشركة القابضة للتأمين،‏

و‎٢٩‎‏٪‏ لمصر لتأمينات الحياة،‏ و‎١١‎‏٪‏ لمصر للتأمين.‏

ماذا عن ارباح؟

حققت الشركة صافي أرباح بنهاية ٣١ ديسمبر ٢٠١٦ بنمو نسبته

١٠٢٪ بقيمة ١٫٨ مليون جنيه،‏ مقابل ٩٠٠ ألف جنيه خلال الفترة

المقارنة من العام السابق،‏ وتوزع الشركة أرباح سنوية على

مساهميها.‏

هل تأثرت ارباح بالتعويم؟

ارباح المحققة خلال النصف اول من العام المالي ٢٠١٦-٢٠١٧،

ناتجة عن التشغيل وليست من فروق العملة.‏

كم تبلغ التدفقات الدولارية لدى البنك؟

بلغت حصيلة التدفقات الدولارية لدى بنك مصر منذ تحرير

سعر الصرف في الثالث من نوفمبر الماضي وحتى ان نحو

٩٥٠ مليون دولار.‏

ماذا عن الخدمات الجديدة التي تستهدف

الشركة تقديمها خلال الفترة القادمة؟

نحن نعمل على الحصول على رخصة أمين حفظ؛ بناءً‏ على

تعليمات وزير قطاع اعمال،‏ أشرف الشرقاوي،‏ وفي هذا

الصدد تقدمنا بالمستندات للهيئة العامة للرقابة المالية،‏ ومن

المتوقع الحصول على رخصة مالك مسجل ومالك مستفيد

خلال النصف اول من مارس ٢٠١٧، والتي تعد مرحلة للحصول

على رخصة أمين الحفظ والتي ستكون قبل ٣٠ يونيو ٢٠١٧.

وتهدف تلك الخطوة إلى القيام بمهام أمين الحفظ لشركات

قطاع التأمين العام ‏(مصر للتأمين ومصر لتأمين الحياة).‏

47


القسم

إسم مقابلة

هل هناك صناديق استثمار أخرى تحت

ادارة؟

حصلنا على إدارة صندوق مصر إيران الثالث ‏(وافي)،‏ وهو ذو

عائد تراكمي وتوزيع دوري،‏ كما أنه صندوق تابع لبنك مصر

إيران،‏ وتعاقدنا عليه في أغسطس ٢٠١٦، ويبلغ حجمه ١٠٠

مليون جنيه،‏ والمتاح نحو ٣٠ مليون جنيه.‏

ويجري تنفيذ خطة تسويقية للصندوق تستهدف

الشركات والمؤسسات التي تفضل الاستثمارات طويلة

اجل والاستثمارات اكثر أمان؛ نها ذات استثمارات

متنوعة.‏

وحقق صندوق ‏(وافي)‏ عائد على الاستثمار منذ تولي شركة

مصر دارة الاستثمارات إدارته في ١ أغسطس وحتى ٣١ ديسمبر

،٢٠١٦ نحو .٪٢١

كما تدير الشركة مجموعة من المحافظ اوراق المالية

منها محفظة تأمينات الحياة،‏ وهي محفظة تابعة لشركة

مصر لتأمينات الحياة،‏ وكذلك تقوم الشركة بطرح مجموعة

متنوعة من خيارات وأنظمة إدارة المحافظ المالية للمؤسسات،‏

وكذلك المستثمرين افراد وأصحاب الملاءة المالية،‏ وذلك

بعد الحصول على رخصة المالك المسجل.‏

هل هناك شركات أو تحالفات مع شركات

عاملة في السوق؟

وقعنا في يونيو ٢٠١٦ تحالف مع إتش سي؛ بهدف تقديم

خدمات للصناديق الخاصة بشكل مشترك.‏

هل هناك خطط لزيادة رأس المال خلال

الفترة الحالية؟

بيبلغ رأس المال المرخص به للشركة نحو ٥٠ مليون

جنيه،‏ والمصدر والمدفوع ١١ مليون جنيه،‏ ونخطط لزيادته

إلى ١٥ مليون جنيه خلال الفترة الحاليتة،‏ مع الاحتفاظ بارباح

المحققة سنوي للتوسع،‏ والمؤسسون لا يمانعون في زيادة

رأس المال وفق لمتطلبات وخطط العمل.‏

العدد السادس عشر | مارس 2017

46


في البداية كم يبلغ حجم الاستثمارات

تحت ادارة؟

مصر دارة الاستثمارات المالية تدير استثمارات وصناديق بقيمة

٥٠٠ مليون جنيه،‏ وتستهدف زيادتها إلى مليار جنيه.‏

وماذا عن خطط الشركة خلال المرحلة

ا لمقبلة ؟

نستهدف خلال المرحلة القادمة تحويل مصر دارة الاستثمارات

المالية إلى بنك استثماري؛ لتقديم كافة الخدمات المالية

بنهاية العام المالي - ٢٠١٧ ٢٠١٨، كما نستهدف أن نكون الذراع

الاستثمارية لقطاع اعمال العام بجميع شركاته القابضة،‏

وشركة مصر للتأمين،‏ ومصر لتأمين الحياة بشكل خاص.‏

والتحول إلى بنك استثماري متكامل يستلزم معه تقديم

نشاط السمسرة سواء من خلال إنشاء شركة جديدة،‏ أو

الاستحواذ على إحدى الشركات العاملة في السوق؛ لتشمل

قائمة خدمات مصر دارة الاستثمارات المالية،‏ وإدارة محافظ،‏

وإدارة صناديق استثمار،‏ وخدمات استشارية،‏ وأمين حفظ،‏

وشركة السمسرة،‏ وذلك تحت التأسيس.‏

وتبحث الشركة عن استثمارات جديدة في مجالات أخرى

منها العقارات والصحة والتعليم.‏

ماذا عن الصناديق تحت ادارة؟

مصر دارة الاستثمارات المالية،‏ تدير صندوق مصر للتمويل

والاستثمار ‏(صندوق خاص مغلق)‏ رأسماله المدفوع ٤٠٥ ملايين

جنيه،‏ مملوك ل‎٨‎ شركات قابضة؛ ويهدف إلى الاستثمار

المباشر وليس البورصة.‏

وحقق الصندوق طفرة في أرباح النصف اول من العام

المالي - ٢٠١٦ ٢٠١٧، بقيمة ٢٢ مليون جنيه،‏ بزيادة مقابل ٤ ملايين

جنيه بالنصف المقارن من العام المالي السابق.‏

وبلغت أرباح الصندوق السنوية في نهاية يونيو ٢٠١٦ نحو ١٤٫٨

مليون جنيه،‏ مقارنة بصافي أرباح ٧ ملايين جنيه خلال العام

السابق.‏

ماذا عن أبرز مساهمات صندوق مصر للتمويل

الاستثماري؟

يتوزع هيكل مساهمي الشركة بواقع ٤٠٪ للقابضة للتأمين،‏

و‎٢٠‎ لمصر لتأمينات الحياة،‏ و‎٢٠‎‏٪‏ لمصر دارة اصول العقارية،‏

و‎١٠‎‏٪‏ للقابضة للصناعات الغذائية،‏ و‎١٠‎‏٪‏ لصندوق صندوق مصر

لتمويل الاستثمار.‏

صندوق مصر للتمويل والاستثمار يدرس مجموعة من

الفرص الاستثمارية منها على سبيل المثال،‏ الاستحواذ

على حصتة أحد البنوك الراغبة في التخارج من إحدى

مساهمتها في قطاع اغذية،‏ بقيمة تقديرية ٣٠ مليون

جنيه .

ونسعى حالي لتأسيس شركة للتأمين التكافلي - حياة

برأسمال ١٠٠ مليون جنيه،‏ كما نعد دراسة جدوى لتأسيس

مصنع نتاج الجبس ومشتقاته في سيناء برأسمال ١٠٠ مليون

جنيه بالمشاركة مع أطراف أخرى.‏

45


القسم

إسم مقابلة

אא‏:‏ אאאא אא א א א א

אא א אא כ א

אא 2018 - 2017

من:‏ أحمد علام

تستهدف مصر دارة الاستثمارات المالية التحول لبنك استثماري متكامل بنهاية العام المالي - ٢٠١٧ ٢٠١٨، وزيادة حجم

اصول المدارة إلى مليار جنيه خلال العام الحالي،‏ بحسب الرئيس التنفيذي لمصر دارة الاستثمارات المالية،‏ عاطف

الحمودي في مقابلة مع ‏«مباشر»،‏ وإلى تفاصيل الحوار:‏

العدد السادس عشر | مارس 2017

44


هل يدرس البنك طلبات لقروض جديدة؟

وما هي أبرز القطاعات؟

البنك اهلي يدرس العديد من القروض خلال الفترة الحالية

في قطاعات الكهرباء،‏ والبترول،‏ والمقاولات،‏ والنسيج،‏

والكيماويات.‏

ماذا عن خطط البنك في مساندة المصانع

المغلقة والمتعثرة؟

البنك اهلي انتهج استراتيجية عمل واضحة،‏ وساهم في

إعادة تشغيل العديد من المصانع والشركات المغلقة

والمتعثرة في قطاعات:‏ النسيج،‏ والورق،‏ والكرتون،‏ والمقاولات.‏

وندرس حالي إعادة تمويل بعض العملاء المتعثرين وفق

لاحتياجاتهم التمويلية،‏ ولكن هناك عدد منهم يصعب

تمويله؛ لتقادم المعدات والات والتي تحتاج إلى استثمارات

ضخمة عادة تشغيلها.‏

كم يبلغ عدد فروع البنك اهلي؟

والمستهدف خلال العام الجاري؟

البنك اهلي قام بافتتاح ٢٧ فرع من بداية العام حتى ان،‏

وبلغ عدد الفروع حالي ٣٣٠ فرع منتشرة في جميع أنحاء

الجمهورية،‏ ونستهدف الوصول ل ٣٥٠ بنهاية العام الجاري.‏

كيف تُقَ‏ ي ِّم طرح بنك القاهرة في البورصة

المصرية؟

طرح حصة من البنك سيسهم في تنشيط البورصة المصرية،‏

وزيادة السيولة،‏ خلال الفترة المقبلة،‏ كما أنه سيتبعه طرح

شركات حكومية أخرى في إطار توجه عام لدى الدولة في

هذا الشأن.‏

كيف تُقَ‏ ي ِّم دور البنوك كشريك في دعم

الاقتصاد القومي؟

لا شك أن القطاع المصرفي شريك رئيسيّ‏ في خطة اصلاح

الاقتصاديّ‏ باعتباره جزء لا يتجزأ من منظومة الاقتصاد

المصريّ‏ ، وذلك من خلال دوره المباشر المتمثل في توفير

التسهيلات الائتمانية المباشرة؛ قامة مشروعات استثمارية

مختلفة،‏ أو تمويل عمليات التجارة الخارجية لسداد احتياجات

الشعب المصري من السلع الاستراتيجية واساسية،‏ فضلاً‏

عن دورها في دعم الصناعة المحلية من خلال التوسع بقوة

في قطاع المشروعات الصغيرة والمتوسطة في إطار مبادرة

البنك المركزيّ‏ المصريّ‏ .

ما رؤيتك لمستقبل الاقتصاد المصريّ‏ ؟

الاقتصاد المصريّ‏ أصبح يسير نحو الاتجاه الصحيح،‏ فلدينا

خطة وبرنامج لصلاح،‏ والحكومة تبذل جهود حثيثة نحو

استكمال هذه الخطة،‏ فقد تم اتخاذ قرار تحرير سعر الصرف

مطلع شهر نوفمبر ٢٠١٦، الذي يُعَ‏ د قرار تاريخيّ للمركزيّ‏

المصريّ‏ ؛ حيث يستهدف القرار إدخال النقد اجنبيّ‏ داخل

المنظومة الرسمي َّة مرة أخرى،‏ والقضاء على السوق السوداء.‏

43


القسم

إسم مقابلة

ماذا عن محفظة التمويل العقاري في

مبادرة البنك المركزي؟

البنك قدم تمويلات بقيمة ١٫١ مليار جنيه في مبادرة البنك

المركزي للتمويل العقاري،‏ ونستهدف التوسع بها خلال

الفترات المقبلة.‏

وتعمل البنوك بشكل بطيء خلال الفترة الحالية؛ نتيجة عدم

طرح وحدات سكنية بشكل كافٍ‏ .

كم يبلغ حجم محفظة الودائع في البنك؟

يبلغ حجم المحفظة حاليّ نحو ٧٦٠ مليار جنيه،‏ ونستهدف

الوصول ل ٧٦٥ مليار جنيه بنهاية يونيو المقبل.‏

كيف تأثرت السيولة الدولارية للبنك بعد

قرار التعويم؟

ساهم قرار التعويم بشكل كبير في دعم السيولة اجنبية،‏

والتي بلغت ٤ مليارات دولار؛ مما يساعد على الوفاء بالتزامات

البنك تجاه العملاء،‏ وتسهيل العمليات الاستيرادية،‏ وساهم

توفر السيولة اجنبية في إرجاء خطط البنك صدار سندات

دولارية.‏

ما هي خطة البنك اهلي للتوسع في

مجالات شركات الصرافة؟

البنك يستهدف إنشاء شركة صرافة تابعة للبنك برأسمال

يبلغ حوالي ٥٠ مليون جنيه،‏ على أن يبدأ العمل في هذه

الشركة أوائل العام الحالي،‏ حيث ستبدأ الشركة بعدد فروع

يصل إلى ١٠ أفرع،‏ وسيتم زيادة عدد فروعها مع الوقت.‏

ماذا عن حصيلة البنك من شهادات الادخار

ذات العائد ١٦٪ و‎٢٠‎‏٪‏ حتى ان؟

بلغت حصيلة البنك من تلك الشهادات منذ طرحها في

نوفمبر الماضي وحتى ان نحو ٢١٠ مليارات جنيه.‏

كم يبلغ حجم تمويلاتكم في المشروعات

الكبرى حتى ان؟

بلغت محفظة البنك للمشروعات الكبرى نحو ٢٨ مليار جنيه

حتى منتصف فبراير،‏ ونستهدف الوصول ل ٢٨٫٥ مليار جنيه

بنهاية يونيو ٢٠١٧.

كم تبلغ إتاحات البنك لاستيراد السلع

اساسية؟

البنك وف َّ ر تمويلات بنحو ٥٫٥ مليار دولار منذ نوفمبر ٢٠١٦ وحتى

ان،‏ موزعة بواقع ٣ مليارات دولار للقطاع الخاص،‏ و‎٢٫٥‎ مليار

دولار للقطاع الحكومي حتى منتصف فبراير ٢٠١٧.

ماذا عن محفظة قروض البنك لقطاع

المقاولات؟

السقف الائتماني لقطاع المقاولات يبلغ حاليّ حوالي ٤٠ مليار

جنيه،‏ ونستهدف الوصول ل‎٤٥‎ مليار جنيه بنهاية العام المالي

الجاري.‏

وكانت المحفظة تبلغ نحو ٢٠ مليار جنيه بنهاية يونيو ٢٠١٦.

العدد السادس عشر | مارس 2017

42


ما خطط البنك خلال العام الجاري؟

نعمل خلال الفترة الراهنة على اسراع من خطط التوسع

سواء في الفروع وماكينات الصراف الي،‏ ونستهدف طرح

منتجات جديدة خلال العام الجاري،‏ في مجال انترنت

بانكنج،‏ والذي سيتم تطويره بشكل جديد ومختلف.‏

وعلى جانب آخر،‏ لدينا خطة طموحة لتطوير قطاع التصدير

والمصانع في مصر،‏ مع التركيز في تمويل المشروعات

الصغيرة والمتوسطة،‏ والتوسع في تقديم التمويلات خلال

.٢٠١٧

ماذا عن ارباح المستهدفة بنهاية يونيو

‎٢٠١٧‎؟

يستهدف البنك تحقيق أرباح تصل إلى ١٢ مليار جنيه بنهاية

العام المالي يونيو ٢٠١٧.

وحقق البنك اهلي أرباح بنحو ٦ مليارات جنيه بنهاية ديسمبر

الماضي ‏(النصف اول من العام المالي - ٢٠١٦ ٢٠١٧).

وبلغت أرباح البنك نحو‎١٢‎ مليار جنيه بنهاية يونيو ٢٠١٦، مقابل

أرباح ١٠٫٥ مليار جنيه بنهاية يونيو ٢٠١٥.

ماذا عن محفظة البنك في المشروعات

الصغيرة والمتوسطة لديكم؟

يمتلك البنك اهلي خطة طموحة منذ إطلاق مبادرات تمويل

المشرعات الصغيرة والمتوسطة في عام ٢٠٠٩ حتى ان،‏

ووصلت التمويلات المقدمة لهذا القطاع نحو ٧٧ مليار جنيه

خلال ٨ سنوات،‏ استفاد منها حوالي ٧٥ ألف عميل.‏

وخلال العام المالي الجاري،‏ وفر البنك نحو ٣٥ مليار جنيه

كثر من ٥٠ ألف عميل،‏ منها ٣ مليارات جنيه بضمان واعتمادات

للمقاولين.‏

ومنذ بداية مبادرة البنك المركزي المصري التي تم طرحها

خلال فبراير ٢٠١٦، مو َّ لْنَا حوالي ١٠ آلاف عميل بتسهيلات تبلغ ٧

مليارات جنيه.‏

ويبلغ حجم محفظة المشروعات الصغيرة والمتوسطة نحو

٢٦٫٥ مليار جنيه،‏ ونستهدف الوصول ل ٢٨ مليار جنيه بنهاية

العام.‏

كم يبلغ حجم المحفظة الائتمانية بالبنك؟

بلغت المحفظة الائتمانية خلال شهر فبراير الماضي نحو

٣٥٠ مليار جنيه،‏ ونستهدف أن تصل إلى ٣٦٠ مليار جنيه بنهاية

يونيو ٢٠١٧، مقابل نحو ٢٣٠ مليار جنيه في يونيو من العام

الماضي.‏

هل قطاع التجزئة المصرفية تأثر بقرار البنك

المركزي بتمويل ٣٥٪ فقط من الدخل؟

شهدت محفظة التجزئة المصرفية بالبنك ارتفاع لتصل إلى

٤٢ مليار حتى ان،‏ وهذا مؤشر على عدم تأثرها خلال العام

الماضي،‏ لكن يمكن القول:‏ إن معدلات النمو في قطاع

التجزئة خلال اعوام المقبلة لن تكون بمعدلات النمو نفسها

في السنوات السابقة؛ ن وضع شرط التمويل لنسبة ٣٥٪ من

الدخل فيعود للحد من الاستهلاك،‏ وزيادة انتاج،‏ وعمل

إصلاحات هيكلية للاقتصاد المصري،‏ خاص َّ ة أن الاقتصاد ككل

كان يتجه نحو الاستهلاك؛ وبالتالي نريد خفض الاستهلاك

والمزيد من انتاج.‏

41


القسم

إسم مقابلة

אא‏:‏ א אא אכ א

אכ אא א 12 אאא א

אא אא אא

من:‏ إسلام فضل

قال يحيى أبوالفتوح،‏ نائب البنك اهلي المصري،‏ إن مصرفه يستهدف نمو صافي ارباح إلى ١٢ مليار جنيه خلال

العام المالي الجاري.‏

وأضاف أبوالفتوح،‏ في حوار ل»مباشر»،‏ أن البنك يعتمد على النشاط الاقتصادي الكبير داخل السوق المصرية،‏ خاص َّ ة

في قطاعات المشروعات الكبرى:‏ كاسكان،‏ ومنطقة قناة السويس،‏ فضلاً‏ عن المشروعات الصغيرة والمتوسطة.‏

وأضاف:‏ أن القطاع المصرفي ساعد بشكل كبير الاقتصاد المصري على النهوض من جديد بعد ازمات التي

تعرض لها..‏ وإلى نص الحوار:‏

العدد السادس عشر | مارس 2017

40


مَ‏ ا توقعاتك لتحس ن الصادرات بعد وصول

العُ‏ مْ‏ لَة لقيمتها العادلة؟

نحاول خلق تواجد قوي للصادرات المصرية باسواق العالمية

عبر سعر عادل للعُ‏ مْ‏ لَة؛ فصادرات مصر تبلغ نحو ١٨ مليار دولار

سَ‏ نَوِ‏ يّ‎‏،‏ وهو رقم متواضع جدّ‏ ، واصلاحات كانت ضرورية

ننا نمر بمرحلة من الصعب الاستمرار فيها دون وضع حلول

جذرية توفر امان الاستراتيجي لمستقبل السياسات المالية

في مصر.‏

א א

אאא א אא

אא

متى يتم تحرير سعر بنزين ‎٩٢‎؟

لا يوجد قرار رسمي بشأن ذلك حتى ان،‏ ولكن أؤكد على

الانتهاء من الموجة ا‏ُولى لصلاحات الاقتصادية.‏

مَ‏ ا إجراءات الوزارة في ظل شكاوى المقاولين

بالمشروعات الحكومية من تغيير أسعار بعض

البنود كالحديد واسمنت على سبيل المثال؟

تم تعديل اللائحة التنفيذية لقانون المناقصات والمزايدات،‏

ونص على السماح للمقاولين بتعديل أسعار البنود المتغيرة

كل ثلاثة أشهر بَدَ‏ لاً‏ مِ‏ ن ستة أشهر.‏

مَ‏ ا أهداف اللجنة الاقتصادية الوزارية التي

تم اختيارك متحدث رسميّ‎ لها؟

تهدف اللجنة لزيادة التنسيق بين السياسات المالية والنقدية،‏

كما تتولى مراجعة مؤشرات أداء الاقتصاد بشكل دوري كل

٣ أشهر؛ لوضع التوصيات والمقترحات اللازمة،‏ وتضم في

عضويتها:‏ محافظ البنك المركزي المصري،‏ ووزراء المالية،‏

والتخطيط،‏ والاستثمار،‏ والتجارة،‏ والصناعة،‏ والتعاون الدولي،‏

وقطاع اعمال العام.‏

39


القسم

إسم مقابلة

متى تتوقع تحس ن معدل التضخم؟

في الواقع كان ارتفاع اسعار بعد تحرير سعر الصرف غير

مُ‏ برر في ظل تقدير المستوردين لسعر الدولار عند مستوى

يتجاوز ١٥ جنيه قبل قرار التعويم؛ لذلك ارتفاع اسعار قد

يكون غير مُ‏ برر،‏ وَ‏ لَكِ‏ ن َّ موجة زيادة التضخم قد تبدأ في

الانحسار خلال شهر مارس مع استقرار اسواق،‏ وتحسن

الاقتصاد ليعمل بشكل كفء.‏

بعد نجاح طرح السندات الدولية..‏ هل تُخَ‏ ط ِّ ط

مصر للتوسع في إصدارات دين جديدة؟

لدينا برنامج تمويلي واضح سنلجأ له كلما اقتضت الحاجة

لذلك،‏ فنحن في وزارة المالية منفتحون على جميع الخيارات

التمويلية لسد الفجوة التمويلية،‏ والتي تصل ل ٣٤

٣٥ مليار

دولار خلال ثلاث سنوات بدء من العام المالي الحالي،‏ بما

فيها العام المالي الجاري وحتى نهاية - ٢٠١٨ ٢٠١٩، وقد لجأنا

للسندات الدولية في يناير الماضي لسد الفجوة خلال هذا

العام،‏ والتي عكست الثقة الكبيرة من المستثمرين بالاقتصاد

المصري،‏ واتضح ذلك من اقبال الكبير على السندات جل

٣٠ عام؛ مما يعكس ثقةً‏ بمستقبل البلاد والسياسات المالية

الجيدة المتبعة في مصر.‏

هل نتوقع إصدار سندات مُ‏ قو َّ مة بالين

الياباني أو اليوان الصيني هذا العام؟

كما ذكرت إصدار أَي ٍّ برامج تمويلية جديدة على حسب احتياج

البلاد إلى ذلك،‏ ولكن من المستبعد إصدار سندات مقو َّ مة

بالين أو اليوان خلال العام الجاري؛ فالتركيز ينصب على برنامج

السندات الدولية المقو َّ مة بالدولار بعد إثبات نجاحها باسواق

العالمية،‏ بحصيلة بلغت ٤ مليارات دولار،‏ وتمت التغطية بأكثر

من ٣ مرات بحصيلة إجمالية ١٣٫٥ مليار دولار.‏

فيما يتعل َّق بمستحقات الشركاء اجانب..‏

هل تفكر مصر في زيادة خُ‏ ط َّ ة الدفع قبل

حصولها على الشريحة الثانية من قرض

الصندوق؟

مصر ملتزمة بسداد مستحقات الشركاء اجانب،‏ وتعمل

حَ‏ الِيّ على اتخاذ اجراءات المطلوبة لسدادها بوتيرة أسرع

خلال الفترة المقبلة،‏ ونحن مستمرون في دفع حصص

الشركات اجنبية،‏ ونضع الخطط المطلوبة لسدادها؛ نه

أمرٌ‏ شديد اهمية لمصر،‏ ونعمل على توفير الموارد اللازمة

للوفاء بالمديونيات في القريب العاجل.‏

ماذا عن ضريبة الدمغة على تعاملات

البورصة؟

نحاول أن نخرج بأفضل اليات عن ضريبة الدمغة على تعاملات

البورصة،‏ وبالشكل الذي يحافظ على نمو سوق المال المصري

والذي تجاوز ٦٠٪ منذ التعويم،‏ ونُجري المشاورات الدائمة مع

إدارات الرقابة المالية والبورصة المصرية،‏ وجمعيات اوراق

المالية للخروج بأفضل تطبيق.‏

والاستجابة لعدم تطبيق الضريبة كما يطالب البعض غير وارد؛

نها تأتي بديلاً‏ عن ضريبة ارباح الرأسمالية التي تم تأجيلها

لمدة ٣ سنوات،‏ ونسعى قرارها قبل مايو المقبل بعد الاتفاق

على سعر الضريبة.‏

وسنتقدم بمقترح لمجلس الوزراء خلال مارس،‏ بمشروع قانون

يتضمن فرض ضريبة متدرجة على تعاملات البورصة تبدأ من

١٫٢٥ في الف بالعام اول من التطبيق على البائع والمشتري

لتصل إلى ١٫٧٥ في الف بالعام الثالث من بدء التنفيذ.‏

العدد السادس عشر | مارس 2017

38


ماذا عن النجاحات الاقتصادية للحكومة في

فترة ما بعد تعويم الجنيه؟

نحاول استغلال النجاحات الكبيرة لمصر في ظل الحصول

على قرض بقيمة ١٢ مليار دولار من صندوق النقد الدولي،‏

ونجاح طرح السندات الدولية،‏ وتحرير سعر الصرف العُ‏ مْ‏ لَة،‏

ومحاولة الوصول إلى سعر عادل للعُ‏ مْ‏ لَة..‏ هذا كله ساهم

في زيادة حجم استثمار اجانب في أدوات الدين المحلي

بقيمة ٥٣ مليار جنيه ‏(نحو ٣٫٣ مليار دولار)،‏ منذ نوفمبر وحتى

نهاية فبراير الماضي،‏ إضافة للثقة الكبيرة بالاقتصاد المصري

يوم بعد آخر،‏ إلا أن اثار ايجابية الدائمة قد تحتاج فترة

انتقالية أكبر،‏ ونأمل في جني ثمار النجاحات اخيرة قبل

نهاية ٢٠١٧.

مَ‏ ا الذي دفعكم لتأجيل زيارة صندوق النقد

للقاهرة؟

تقرر تأجيل زيارة وفد الصندوق،‏ والتي كان مقرر لها في شهر

مارس؛ ننا نحتاج مزيد من الوقت للانتهاء من موازنة العام

المالي المقبل،‏ وسيناقش آخر التطورات على برنامج اصلاح

الاقتصادي المتفق عليه.‏

متى تنتهي الوزارة من إعداد موازنة العام

المقبل؟

تعمل الوزارة على الانتهاء من الموازنة العامة للدولة قبل

نهاية مارس الجاري،‏ وإحالتها للبرلمان مطلع أبريل المقبل،‏

ونعمل على خفض معدلات عجز الموازنة العامة إلى

مستوى ٩٪ من الناتج المحلي اجمالي بالعام المقبل،‏ مقارنة

بنحو ١٠٫٢٪ متوقعة بالعام الحالي،‏ وأيض نستهدف خفض

نسبة الدين العام الناتج المحلي لنحو ٩٤٪ على أن تصل إلى

ما يتراوح بين ٨٠ و‎٨٥‎‏٪‏ على المدى المتوسط.‏

مَ‏ ا اهداف اساسية لموازنة - ٢٠١٧ ‎٢٠١٨‎؟

لدينا هدف رئيسي للسياسة المالية خلال العام المقبل،‏ وهو

رفع معدلات النمو لمستويات ٥٪ على أن تصل إلى -٨٪ ٧

بحلول ‎٢٠٢١‎؛ لتحقيق عوائد اقتصادية تصل ثمارها لجميع فئات

المجتمع عبر إيجاد فرص عمل حقيقية تُسهِ‏ م في خفض

معدلات البطالة إلى ١١٪، فَ‏ ضْ‏ لاً‏ عن استكمال المشروعات

التنموية الكبرى،‏ ومعالجة فجوة الطاقة،‏ وتحقيق أفضل

استغلال للموارد الطبيعية.‏ ونعمل على زيادة كفاءة تحصيل

الضرائب لزيادة نسبة مساهمتها بالناتج القومي من ١٢٫٦٪ إلى

- ١٥ ١٦٪ لتقليل عجز الموازنة.‏

في رأيك ما السعر العادل للجنيه مقابل

الدولار؟

سعر الدولار عند - ١٨ ١٩ جنيه كان وهميّ‏،‏ ومُ‏ بَالغ فيه،‏

وبيوت الخبرة العالمية قدرت توقعات سعره عند – ١٤ ١٥

جنيه‏.‏

37


القسم

إسم مقابلة

:«א« אא

אאא אאאא אא א

من:‏ عمرو عادل

قال عمرو الجارحي،‏ وزير المالية،‏ إن مصر انتهت من الموجه ا‏ُولى من اصلاحات الاقتصادية.‏ مضيف‏:‏ ‏«لدينا قدرٌ‏ من العزم

والرغبة لوضع الاقتصاد في مساره الصحيح عبر اتخاذ إصلاحات متكاملة».‏

وأضاف الجارحي في حواره مع ‏«مباشر»:‏ ‏«نحتاج إلى فترة انتقالية لظهور اثر ايجابي للقرارات الاقتصادية اخيرة،‏ ونأمل في

جني ثمارها عام ٢٠١٧ عبر زيادة تدفقات الاستثمار اجنبي،‏ وتحس ن المؤشرات العامة».‏

وأوضح وزير المالية،‏ أن مصر تستهدف زيادة معدلات النمو لمستويات ٥٪ خلال العام المالي المقبل؛ لتحقيق عوائد اقتصادية

تُسهِ‏ م في توفير فرص عمل حقيقية؛ ما يخفض معدلات البطالة إلى ١١٪.. وفيما يلي تفاصيل الحوار:‏

العدد السادس عشر | مارس 2017

36


مباشر تبدأ تغطية سهم سيدي كرير بسعر

مستهدف ٢٥٫٥٣ جنيه

بدأت مباشر لبحاث تغطيتها لسهم شركة سيدي كرير

للبتروكيماويات في فبراير الجاري،‏ وحددت السعر المستهدف

عند ٢٥٫٥٣ جنيه،‏ مع توصية بالشراء متوسط المخاطر،‏ وإمكانية

ارتفاع السهم بنسبة ٣٦٪ عن سعر السوق الحالي.‏

وقالت مباشر،‏ إن انخفاض قيمة الجنيه من الممكن أن يساعد في

زيادة هوامش الربحية لسيدي كرير؛ ن ١٠٠٪ من سلعها مقومة

بالدولار امريكي.‏

وتوقعت مباشر أن تبدأ سيدي كرير في إنتاج ايثلين خلال الربع

اول من ٢٠١٧، كما توقعت أن تُصدر ٧٠٪ من إنتاجها من ايثلين.‏

مباشر تحتفظ بالسعر المستهدف ل أموك عند

٩٠٫٣٦ جنيه

قالت أبحاث مباشر،‏ إنها لا تزال تحتفظ بالسعر المستهدف

لسهم اسكندرية للزيوت المعدنية AMOC عند ٩٠٫٣٦ جنيه،‏ مع

توصيتها ببيع السهم.‏

وجاء تقييم أبحاث مباشر في أعقاب تقسيم السهم إلى ١٠

أسهم مقابل سهم واحد،‏ إضافة إلى الموافقة على الدراسة

المقدمة من اهلي كابيتال بشأن إصدار شهادات إيداع دولية

بنسبة ١٠٪ من أسهم رأس المال تعادل ٨٫٦ مليون سهم.‏

وأشارت المذكرة البحثية إلى أنها لا تزال تحتفظ بالسعر

المستهدف للسهم،‏ ولكنها قد تخفض تصنيف الاستثمار في

أعقاب تجزئة السهم.‏

وأوضح البيان أن القوائم المالية للشركة أظهرت ارتفاع صافي

ارباح بنسبة ٤٦٢٪ في الربع الثاني من العام المالي الجاري،‏ بدعم

أرباح فروق العملة الناتجة عن تحرير سعر صرف العملة المحلية.‏

وأشارت أموك إلى أن صافي ارباح بلغ ٤٦٠٫٩ مليون جنيه في الربع

الثاني،‏ مقابل أرباح بلغت ٨١٫٩ مليون جنيه في الربع المماثل من

العام المالي السابق.‏

ولفتت المذكرة البحثية إلى أن السهم ارتفع بنسبة بلغت ٥٢٪

منذ آخر تقييم للسهم في ٩ يناير الماضي،‏ متجاوز السعر

المستهدف للسهم.‏

فاروس تحدد ٤ عوامل قد تؤدي لتذبذب سعر

صرف الجنيه

حددت فاروس لبحاث،‏ ٤ عوامل قد تؤثر على سعر صرف الجنيه

المصري على المدى القريب.‏

وتوقعت فاروس أن يبقى حجم الاستثمارات اجنبية في اصول

المصرية صغير على المدى القصير،‏ مشيرة إلى أن التحول

الاقتصادي في مصر سيجذب مزيد من تدفقات العملة اجنبية

على غرار اسواق الناشئة اخرى.‏

وقالت فاروس،‏ إن زيادة قوة الدولار قد تزيد من اعباء على الجنيه

المصري،‏ لكنه لن يشهد سقوط حر على المدى القريب،‏ مشيرة

إلى أن هناك احتمالات لزيادة قوة الجنيه المصري على المدى

البعيد،‏ خلال العامين القادمين.‏

كما حددت المذكرة البحثية مجموعة من العوامل قد تؤدي إلى

تذبذب الجنيه على المدى القصير،‏ ومنها شهر رمضان الذي قد

يسهم في ارتفاع الواردات ومستويات الاستهلاك نسبي مقارنة

بباقي أشهر العام،‏ باضافة إلى أن ارتفاع سعر صرف الجنيه

المصري مؤخر قد يشجع المستوردين.‏

وأوضح صندوق النقد أنه يتوقع إتمام مراجعته اولى للبرنامج

بحلول يونيو من العام الحالي.‏

وحصلت مصر على قرض من صندوق النقد الدولي

بقيمة ١٢ مليار دولار على مدار ٣ سنوات،‏ وتسلمت الشريحة

اولى منه بقيمة ٢٫٧٥ مليار دولار،‏ ونفذت بعض اجراءات

اصلاحية الفترة الماضية عقب قرار التعويم في ٣

نوفمبر ٢٠١٦، منها تخفيض دعم الوقود،‏ وزيادة التعريفة

الجمركية.‏

وتوقعت المذكرة البحثية أن استمرارية ارتفاع طلب اجانب الفترة

الحالية على السندات المحلية سيؤدي إلى رفع السيولة الدولارية

في البنوك التجارية ويدعم الجنيه المصري.‏

35


إسم أبحاث القسم ودراسات

אאא‏..‏ אאא א

א א א

א

من:‏ بدور الراعي

أصدرت أبحاث مباشر تداول،‏ عدد من المذكرات البحثية خلال فبراير،‏ أكدت خلالها أن برنامج اصلاح الاقتصادي المنفذ لم

يكتفِ‏ بمحاولة إيجاد حلول مؤقتة بحسب،‏ ولكنه يتناول الاختلالات الحقيقية في الاقتصاد المصري.‏ كما توقعت شركة

ابحاث استمرار وتيرة الارتفاع لمعدلات التضخم على أن تبدأ بالتراجع في النصف الثاني اعتبار من نوفمبر ٢٠١٧.

وأشارت أبحاث مباشر إلى أن برنامج اصلاح الاقتصادي المُ‏ نفذ

وفق لاتفاقية صندوق النقد الدولي،‏ يستهدف علاج المرض بدلاً‏

من تسكين اعراض.‏

وأضافت مباشر،‏ أن برنامج اصلاح يتناول الاختلالات الحقيقية في

الاقتصاد المصري،‏ ولم يكتفِ‏ فقط بمحاولة إيجاد حلول مؤقتة

عراضها.‏

ووقعت مصر اتفاق مع صندوق النقد الدولي للحصول على

قرض بقيمة ١٢ مليار دولار على مدار ٣ سنوات،‏ في نوفمبر الماضي،‏

وحصلت على الشريحة اولى منه بقيمة ٢٫٧٥ مليار دولار.‏

وأوضحت أن استهداف خفض الدين العام عن طريق السيطرة

على عجز الموازنة وتعبئة موارد مستدامة إلى جانب ترشيد

انفاق،‏ سيكون له أثر إيجابي في تخفيف الاختلالات الهيكلية

التي لم يتم حلها بشكل حقيقي لسنوات.‏

وأشارت المذكرة البحثية إلى أن البرنامج يستهدف التضخم دون

حتمية اللجوء إلى رفع أسعار الفائدة.‏

وتابعت:‏ ‏«يتضمن جانب السياسة النقدية بالبرنامج استهداف

التضخم بأدوات أكثر تنوع من الحل التقليدي المتمثل في رفع

سعر الفائدة؛ فمع ابقاء على أسعار الفائدة بمستويات تستهدف

السيطرة على نمو السيولة،‏ يتضمن البرنامج كذلك استهداف

النمو النقدي أو الكمي،‏ ومعالجة سبب من أسباب المشكلة وهو

تمويل عجز الموازنة عن طريق السحوبات المتتالية.‏

وقالت إن البرنامج يعتبر كالقيام بعملية جراحية دون مخدر.‏

وأوضحت شركة ابحاث،‏ أن كثير من اصلاحات المذكورة في

الاتفاقية كان من الممكن أن تكون أقل تكلفة لو تم إجراؤها

خلال فترات سابقة،‏ ولكن تأخرها إلى توقيت يمر فيه الاقتصاد

المصري بمصاعب عدة ضاعف من تكلفتها الاجتماعية؛ مما قد

يؤدي إلى تباطؤ النمو في اجل القصير حتى تؤتي آليات السوق

ثمارها في استحداث توازنات جديدة.‏

مباشر تستبعد تحسن معدلات التضخم في

مصر قبل نوفمبر ٢٠١٧

توقعت مباشر تداول لبحاث،‏ استمرار وتيرة الارتفاع لمعدلات

التضخم،‏ على أن تبدأ التراجع في النصف الثاني بدء من نوفمبر

.٢٠١٧

وأضافت مباشر في مذكرة بحثية،‏ أن العوامل اساسية

المسببة لارتفاع التضخم ستبدأ في التحسن قبل نهاية العام

الجاري.‏

وارتفع الرقم القياسي سعار المستهلكين ‏(التضخم)‏ جمالي

الجمهورية،‏ خلال شهر يناير الماضي،‏ بنسبة ٢٩٫٦٪، على أساس

سنوي.‏

فيما سجل معدل التضخم الشهري ٢٢٧٫٥ نقطة في يناير ٢٠١٧،

مقارنة ب ٢١٨٫١ نقطة في ديسمبر ٢٠١٦.

العدد السادس عشر | مارس 2017

34


شروط جديدة

وفي نوفمبر الماضي،‏ أصدر المركزي المصري شروط موحدة

للبنوك المصرية لمنح التمويل العقاري لمحدودي الدخل الذين

يواجهون صعوبة في الاستفادة من المبادرة على التمويل

العقاري؛ نتيجة انخفاض دخولهم أو لصعوبة إثباتها.‏

وأعطى المركزي مهلة ثلاثة أشهر للبنوك للالتزام بالشروط

على التمويلات الجديدة وليست القائمة،‏ لافت إلى أن الفئات

المستهدفة تشمل قبول تمويل كافة المهن الحرة،‏ ويتم تمويل

الوحدة بنسبة ٨٥٪ من قيمتها،‏ ويجوز للبنك إصدار وثيقة تأمين

ضد مخاطر الوفاة والعجز الكلي ويتحمل البنك تكلفتها.‏

وتابع المركزي المصري:‏ ‏«البنوك ملتزمة بتطبيق نظام القسط

المتزايد طول مدة التمويل والتي تتراوح بين ١٠ سنوات كحد أدنى،‏

و‎٢٠‎ سنة كحد أقصى».‏

وأصدر البنك المركزي شروط موحدة تلتزم بها البنوك عند منح

التمويل العقاري لمحدودي الدخل ضمن مبادرة التمويل العقاري

التي أصدرها المركزي العام قبل الماضي.‏

زيادة حجم المبادرة

قال حازم حجازي،‏ رئيس قطاع التجزئة المصرفية بالبنك اهلي

المصري،‏ إن البنك المركزي قد يتجه لرفع قيمة مبادرة التمويل

العقاري إذا انتهت القيمة التي رصدها بنحو ١٠ مليارات جنيه.‏

وأضاف حجازي أن آلية التمويل تتيح فرص تمويل جيدة جد وبسعر

فائدة مخفض جد عند مستوى - ٤ ٥٪.

وتابع رئيس قطاع التجزئة المصرفية:‏ ‏«نستهدف زيادة محفظة

التمويل بالبنك إلى ٢ مليار جنيه بنهاية يونيو المقبل،‏ مقابل نحو

١٫٤ مليار جنيه بنهاية يناير الماضي».‏

وأضاف حجازي أن التمويلات ارتفعت بنسبة ٧٥٪ خلال الفترة من

يوليو حتى يناير بالعام المالي الجاري،‏ بعد أن سجلت نحو ٨٠٠

مليون جنيه بنهاية يونيو ٢٠١٦، لافت إلى اقبال الكبير للحصول

على التسهيلات الائتمانية التي لا توفر القروض البنكية اخرى،‏

والتي تتجاوز الفائدة فيها مستوى ١٣٫٥٪.

وأوضح حجازي أن البنك اهلي يتصدر تمويلات البنوك في القطاع

من ١٤ بنك مشارك بالمبادرة،‏ متوقع تزايد اقبال بعد تحسن

الوضع الاقتصادي وارتفاع مستويات الدخول لفراد مع تحسن

سعر الجنيه.‏

ووقعت بنوك ‏(اهلي المصري،‏ ومصر،‏ والقاهرة،‏ والتعمير

واسكان)‏ عقد تمويل متوسط اجل بقيمة بلغت ٢٠ مليار جنيه

(٢٫٢٥ مليار دولار)‏ لصالح صندوق تمويل اسكان الاجتماعي في

مايو الماضي.‏

אא אכ :א א

א א

אא א א 2 א

א

33


إسم عقارات وبناء القسم

وأوضحت مستشار العضو المنتدب،‏ أن البنك المركزي سيتجه

إلى دمج شركات التمويل العقاري ضمن المبادرة،‏ مضيفة:‏ ‏«هذه

الشركات لديها خبرة تسويقية عالية تساعد في زيادة حجم

التمويل بالسوق».‏

وحول المعوقات التي تواجه توسع البنوك في اقراض خلال

مبادرة المركزي،‏ قالت عبدالرازق:‏ ‏«عدم تسجيل الوحدة أو إمكانية

إثبات الدخل»،‏ فيما تقوم الشركات بتجاوز الشرطين مقابل سعر

فائدة ١٩٪، وفي حالة توقف العميل عن السداد،‏ تسحب الشركة

الوحدة من العميل لبيعها مرة أخرى،‏ عكس البنك يستغرق مدة

كبيرة نهاء إجراءات الحجز في حين أن البنوك مطالبة بالتخلص

من اصول المتعثرة في غضون ٥ سنوات.‏

وقرر البنك المركزي المصري بجلسته المنعقدة بتاريخ ١٧ فبراير ٢٠١٦

تعديل بعض شروط المبادرة في ظل عدم قدرة بعض الفئات من

محدودي الدخل على الاستفادة منها؛ نتيجة انخفاض الدخل أو

عدم القدرة على إثباته،‏ لا سيما الفئات ذات الدخل ادنى من ١٤٠٠

جنيه شهري‏.‏

وطالبت مستشار العضو المنتدب لبنك عَوده،‏ بضرورة إصدار

قانون التسجيل العقاري؛ نه الضمانة الوحيدة حال تعثر

العميل عن السداد،‏ لافتة إلى أن العقارات المسجلة في مصر لا

أزمات قبل المبادرة..‏ طرح فكرة ايجار

قالت مي عبدالحميد،‏ رئيس صندوق التمويل العقاري،‏ إن التمويل

العقاري قبل تدشين مبادرة البنك المركزي كان يواجه عدة أزمات

أبرزها اختلاف السياسات الائتمانية والشروط بين البنوك وارتفاع

العائد المتصاعد،‏ واشتراط وجود ضامن حكومي.‏

وأضافت عبدالحميد:‏ أنه تم الانتهاء من ٢٠٤ آلاف وحدة سكنية،‏

وتخصيص ١٤ بنك للتمويل العقاري بإجمالي تمويلات بلغ ٥

مليارات جنيه،‏ دفع منها نحو ١٫١ مليار جنيه.‏

وأوضحت رئيس الصندوق،‏ أنه تم التعاقد مع ١٥ شركة استعلام

ائتماني،‏ وتم تمويل ٦٥٠٠ ألف وحدة سكنية منذ إنشائه وحتى قبل

تدشين مبادرة التمويل العقاري.‏

وفي ٢٠١٤ بعد صدور المبادرة،‏ تم تمويل ٢٨٠٠ وحدة عبر ٧ بنوك،‏

فيما تم تمويل نحو ٤١٫٥ ألف وحدة في ٢٠١٦.

ويستهدف الصندوق تمويل ٢١ ألف وحدة في الشهر،‏ وفق

للبنك المركزي،‏ على أن تشمل المبادرة كافة البنوك،‏ بحسب مي

عبدالحميد.‏

وأشارت إلى أن قيمة التمويل تمثل ٦٠٪ من ثمن الوحدة،‏ وتم طرح

٦٠٠٠ وحدة تمليك بمحافظات الصعيد تقدم لها ٧٠٠٠ عميل،‏ وجارٍ‏

العمل على طرح ٢٠ ألف وحدة إيجار بمحافظات الصعيد خلال

الفترة المقبلة.‏

تتجاوز ١٢٪.

العدد السادس عشر | مارس 2017

32


وقال مسؤولون وخبراء لمجلة مباشر،‏ إن حجم التمويل العقاري

في مصر ما زال منخفض خاصة مع تزايد الفجوة باسكان

اقل دخلاً،‏ متوقعين أن يشهد القطاع رواج مع تحسن الوضع

الاقتصادي المصري،‏ وتحقيق معدلات النمو المرجوة عند

مستويات ٧٪.

وأضاف الخبراء أن الانتهاء من إصدار قانون التسجيل العقاري

يساهم في زيادة التمويلات الممنوحة مع اعتزام البنك المركزي

الموافقة على دخول شركات التمويل العقاري ضمن المبادرة.‏

كان البنك المركزي المصري،‏ أصدر في فبراير ٢٠١٤، مبادرة

للتمويل العقاري لمحدودي ومتوسطي الدخل؛ بهدف تشجيع

التمويل العقاري من خلال إتاحة التمويل طويل اجل بأسعار

عائد منخفضة لضمان توفير الدعم المقدم للفئات المذكورة،‏

وخصص لها ١٠ مليارات جنيه.‏

وتوقع المحللون،‏ أن يتجه البنك المركزي إلى مد العمل بمبادرة

التمويل العقاري في حال نجاح البنوك في تقديم التمويلات التي

رصدها بالمبادرة.‏

%13 نمو خلال 2016

قال شريف سامي،‏ رئيس الهيئة العامة للرقابة المالية،‏ إن الهيئة

تأمل في مضاعفة التمويلات الممنوحة للقطاع العقاري مع تزايد

الفجوة بإسكان محدودي الدخل.‏

وأضاف سامي أن أرصدة التمويل القائمة لدى شركات التمويل

العقاري بنهاية ديسمبر ٢٠١٦ بلغت ٣ مليارات جنيه،‏ بارتفاع نحو

١٣٪ عن العام السابق،‏ وخلال الفترة تم إجراء عمليات إعادة تمويل

عقاري من الشركة المصرية عادة التمويل العقاري ما قيمته ١٣٢

مليون جنيه.‏

وأوضح رئيس الهيئة أن تحسن مستويات الدخل مع ارتفاع معدل

النمو والسيطرة على معدلات البطالة،‏ يزيد الشرائح المعتمدة

على التمويل العقاري كآلية أساسية لتمويل السكن.‏

وأشارت التقارير الصادرة عن الرقابة المالية إلى أن نسبة عملاء

التمويل العقاري في فئة الدخل أكثر من ٣٥٠٠ جنيه شهري تمثل

٩١٪ من إجمالي عدد المستفيدين خلال الفترة،‏ بينما بلغت ٦٪

للعملاء من فئة الدخل أكبر من ٢٥٠٠ إلى ٣٥٠٠ جنيه شهري‏.‏

معوقات

قالت مها عبدالرازق،‏ مستشار العضو المنتدب ببنك عَوده،‏ إن

مبادرة التمويل العقاري لم تحقق النجاح المطلوب حتى ان منذ

إطلاقها،‏ نه لم يتم الترويج جيد لها.‏

ولفتت عبدالرازق إلى أن البنك المركزي يدعم الشرائح

اقل دخلاً‏ بقيمة ٢٠ ألف جنيه،‏ فيما يبلغ معدل الفائدة

بالمبادرة نحو ٥ و‎٧‎‏٪‏ متناقصة،‏ في المقابل يصل بالقروض

خارج المبادرة نحو ١٦٪.

31


إسم عقارات وبناء القسم

א אא א אאא

אאא

في ظل تزايد اعباء المعيشية بالمجتمع المصري،‏ ووصول معدلات التضخم لمستويات قياسية بلغت ٣٠٫٨٦٪، يتجه

افراد للبحث عن أدوات تمويل أقل تكلفة تستطيع اسرة المصرية تجنب مخاطر التعثر في السداد.‏

وأطلقت مصر قانون التمويل العقاري رقم ١٤٨ في عام ٢٠٠١ ليكفل فرصة أمام فئات محدودي ومتوسطي الدخل

لتوفير السكن بسعر فائدة منخفض جد‏،‏ إلا أن النشاط الحقيقي للقطاع بدأ في ٢٠٠٩ مع إنشاء الهيئة العامة للرقابة

المالية لتحل محل كافة هيئات الرقابة على اسواق المالية غير المصرفية،‏ ومنها الهيئة العامة للتمويل العقاري.‏

من:‏ مصطفى عادل

العدد السادس عشر | مارس 2017

30


وحدد المركزي نسب معينة لرأس المال بالشريحة اولى

لتصل إلى ٤٫٥٪ حتى مطلع ٢٠١٩، فيما حدد نسبة رأس المال

اساسي اضافي بنحو ١٫٥٪ .

وطالب البنك المركزي،‏ البنوك برفع نسبة الدعامة التحوطية

خلال الثلاثة أعوام المقبلة من ٠٫٦٢٥٪ إلى ٢٫٥٪.

وأوضح عضو مجلس ادارة،‏ الذي فضل عدم ذكر اسمه،‏ أن

تضاعف حجم اصول اجنبية نتيجة التعويم يدفع البنوك

لرفع رأسمالها،‏ في وقت تحتاج بنوك أخرى لموارد دولارية

وفق لاحتياجاتها.‏

ووافق البنك المركزي للبنوك المحلية على إدراج القروض

والودائع اجنبية المساندة،‏ التي تحصل عليها من مؤسسات

تمويل دولية أو من البنوك الدولية متعددة اطراف ضمن

الشريحة الثانية من القاعدة الرأسمالية،‏ والتعليمات الصادرة

بشأن مقررات بازل في ديسمبر ٢٠١٢.

وسمح المركزي للبنوك بإدراج القروض أو الودائع المساندة

التي تحصل عليها منه هو فقط ضمن الشريحة الثانية،‏ لكنه

عدلها بعد إبداء بعض المؤسسات الدولية وبنوك التنمية

متعددة اطراف الرغبة في منح قروض مساندة للبنوك

المصرية،‏ وبما يسمح لتلك المؤسسات بالدخول إلى السوق

المصرية وضخ موارد بالعملة اجنبية.‏

وتعرض عدد من البنوك المصرية لخسائر جراء قرار تعويم

سعر صرف العملة المحلية في ٣ نوفمبر الماضي.‏ وقال

البنك التجاري الدولي مصر،‏ إن خسائر تحرير سعر الصرف

وحتى تاريخ اقفال بلغت ٣٢٥ مليون جنيه،‏ وشملت خسائر

تقييم اصول والتزامات بالعملات اجنبية،‏ وأرباح التعاملات

في العملات اجنبية خلال نفس الفترة.‏

وخلاف لذلك،‏ قال بنك كريدي أجريكول مصر،‏ إن تخفيض

قيمة العملة كان له أثر إيجابي على صافي الدخل قبل

الضرائب لنتائج البنك المنفصلة والمجمعة بنحو ٥٥ مليون

جنيه.‏

وأثر تحرير سعر الصرف سلب على نتائج أعمال بنك

الشركة المصرفية العربية الدولية خلال العام المالي

المنتهي في ديسمبر ٢٠١٦، لتبلغ التكلفة نحو ٥٫٩ مليون

دولار.‏

وحصل البنك اهلي المصري على تمويل بقيمة ٧٠٠ مليون

دولار في صورة تسهيل ائتماني؛ بغرض تمويل مشروعات

البنية التحتية في مصر،‏ لا سيما مشروعات قطاعات الكهرباء

والطاقة والاتصالات والنقل والزراعة.‏

وقال البنك اهلي في بيان،‏ إنه استثمر علاقاته مع بنك

التنمية الصيني التي بدأها عام ٢٠١٢، وأسفرت في حينه عن

توقيع اتفاقية تسهيل بمبلغ ٢٠٠ مليون دولار؛ بغرض تمويل

مشروعات البنية التحتية،‏ التي أعقبها توقيع اتفاقية مماثلة

في سبتمبر ٢٠١٥ بمبلغ ١٠٠ مليون دولار لتمويل المشروعات

الصغيرة والمتوسطة.‏

29


إسم بنوك القسم

وأضافت قطب،‏ أن ارتفاع الجنيه أمام الدولار يحتاج للانتظار

ووضوح الرؤية لتحليل أسباب الانخفاض،‏ مع استمراره لفترة

جيدة للحكم عليه.‏

وأوضحت أنه لا يمكن ربط تراجع اتجاه البنوك عن الاقتراض

الخارجي مع تراجع الجنيه؛ نها تحتاج لسيولة دولارية

لاستثمارها.‏

ووافق مجلس إدارة البنك التجاري الدولي-‏ مصر،‏ في نهاية

يناير الماضي،‏ على اتخاذ اجراءات المتعلقة بالحصول على

قرض مساند تحت مظلة الشريحة الثانية من رأس المال

المساند بحد أقصى ٣٠٠ مليون دولار.‏

وقال البنك في بيان،‏ حينئذ،‏ إن المجلس وافق على قيام

ادارة التنفيذية للبنك بالتفاوض مع المؤسسات العالمية

واتخاذ الخطوات المتعلقة للتنفيذ وفق لمتطلبات الجهات

ادارية.‏

وأقدم البنك المركزي المصري،‏ يوم الخميس ٣ نوفمبر ٢٠١٦،

على تعويم الجنيه وأعطى للبنوك حرية تسعير الدولار،‏

في محاولة صلاح أسعار الصرف،‏ بعد شُ‏ ح العملة الصعبة

وارتفاعه في السوق السوداء لمستويات قاربت ٢٠ جنيه‏.‏

ومع اشتداد ازمة الدولارية في ٢٠١٥، لجأت ٥ بنوك مصرية

لاقتراض ١٫٣ مليار دولار من الخارج،‏ تصدرها بنكا اهلي ومصر

بنحو ٥٠٪ من إجمالي القروض.‏

ووقع البنكان ٣ عقود،‏ حصل عليها البنك اهلي من البنك

اوروبي عادة اعمار وبنك التنمية الصيني،‏ واقترض بنك

مصر ٢٥٠ مليون دولار من بنك المؤسسة المصرفية العربية

البحرين،‏ و‎٥٠‎ مليون دولار من بنك التنمية افريقي.‏

واقترض خلال ٢٠١٥، بنك قطر الوطني ٢٠٠ مليون دولار من

البنك اوروبي عادة اعمار،‏ ومنحت مؤسسة التمويل

الدولية التابعة للبنك الدولي ٥٠ مليون دولار لصالح

بنك الكويت الوطني،‏ هذا باضافة إلى ٢٠٠ مليون دولار

منحها البنك اوروبي عادة اعمار لصالح بنك عَ‏ وده-‏

مصر.‏

وقال البنك اوروبي عادة اعمار،‏ في ١٥ فبراير ٢٠١٧، إنه

يعتزم توفير قرض ثانوي بقيمة ١٢٥ مليون دولار لبنك امارات

دبي الوطني-‏ مصر؛ لتعزيز القاعدة الرأسمالية للبنك.‏

وأضاف البنك في بيان،‏ أن القرض يتكون من شريحتين،‏ اولى

ملزمة بقيمة ٥٠ مليون دولار لتعزيز هيكل رأس المال،‏ أم َّ ا

الثانية فهي غير ملزمة بقيمة ٧٥ مليون دولار.‏

وأوضح أنه سيتم إدراج هذا القرض ضمن مكونات الشريحة

الثانية من القاعدة الرأسمالية للبنك،‏ وفق لقرارات البنك

المركزي اخيرة بشأن الحد ادنى لمعيار كفاية رأس المال.‏

وقال عضو مجلس إدارة أحد البنوك الخاصة،‏ إن لجوء بعض

البنوك إلى الاقتراض الخارجي يهدف إلى الوصول لمتوسط

معيار كفاية رأس المال المحدد من قبل البنك المركزي عند

. ٪١١٫٢٥

العدد السادس عشر | مارس 2017

28


شهدت الفترة الماضية زيادة في اتجاه البنوك المصرية للاقتراض من الخارج؛ لتوفير سيولة دولارية مع

أزمة نقص العملة الصعبة في مصر.‏

وقال محللون،‏ إن البنوك تلجأ للخارج لتوفير الموارد الدولارية لاستثمارها في رفع معدل كفاية رأس

المال بعد تعويم الجنيه في ٣ نوفمبر ٢٠١٦.

واستحوذ بنكا اهلي ومصر ‏«الحكوميين»،‏ على النصيب اكبر

من الاقتراض الخارجي لتوفير العملة الصعبة اللازمة،‏ مع

تراجع تحويلات المصريين في الخارج قبل تعويم الجنيه،‏ إلا

أن محللين ربطوا بين عودة التحويلات وزيادتها وارتفاع قيمة

الجنيه أمام الدولار لتقليل الاقتراض الخارجي،‏ وأن تصبح بديلاً‏

له مستقبلاً.‏

وقال أحمد الخولي،‏ رئيس قطاع الخزانة ببنك اسكان

والتعمير،‏ إن اتجاه البنوك للاقتراض من الخارج بالعملة الصعبة

سينخفض خلال الفترة الحالية ومستقبلاً‏ مع توفر الحصيلة

الدولارية بها.‏

وأضاف الخولي،‏ أن اقبال من المواطنين على التخلص

من الدولار ساهم في توفير وزيادة الحصيلة من العملة

الصعبة بأكثر من تحويلات المصريين العاملين

بالخارج.‏

وتوقع رئيس قطاع الخزانة،‏ هدوء وتيرة اتجاه البنوك

للاقتراض بالدولار،‏ مع ثبات الجنيه مقابل الدولار عند مستوى

١٥ إلى ١٤ جنيه بالفترة المقبلة.‏

وقال نائب رئيس بنك مصر،‏ عاكف المغربي،‏ إن مصرفه وقع

اتفاقية مع كريدي سويس لاقتراض ٣٥٠ مليون دولار جل

خمس سنوات،‏ واستل َّم البنك الدفعةَ‏ اولى بنهاية ديسمبر

٢٠١٦ بقيمة ١٧٠ مليون دولار،‏ وتسل َّم الدفعةَ‏ الثانية بقيمة ٨٠

مليون دولار مؤخر‏.‏

وأضاف عاكف المغربي،‏ أنه تم تأجيل قرض آخر كان يرتب له

بنك أبوظبي اسلامي لاقتراض ١٥٠ مليون دولار.‏

وتابع المغربي:‏ ‏«في نهاية ديسمبر الماضي،‏ وقعنا مذكرة

تفاهم مع البنك الصناعي والتجاري الصيني ‏(آي.سي.بي.‏

سي)‏ لاقتراض ٥٠٠ مليون دولار،‏ كما وقعنا اتفاق عمل إطاري

مع مؤسسة تأمين الصادرات الصينية ‏«ساينو شور»‏ بمبلغ ٥٠٠

مليون دولار لتمويل عمليات التجارة الخارجية».‏

وأوضح أن البنك يهدف من قرض البنك الصناعي والتجاري

الصيني إلى دعم السيولة الدولارية لتلبية احتياجات العملاء،‏

وتمويل مشروعات مشتركة بين الجانبين المصري والصيني.‏

وقال نائب رئيس بنك مصر،‏ إن البنك وفر تمويلات بأكثر من

١٫٦٤ مليار جنيه للمستوردين بعد قرار التعويم،‏ وبلغت حصيلة

التدفقات الدولارية له أكثر من مليار دولار.‏

وتقول نائبة المدير العام لقطاع المخاطر ببنك الشركة

المصرفية،‏ أمل قطب،‏ إن اتجاه البنوك للحصول على التمويل

الخارجي بالعملة الصعبة يرجع إلى وجود فرص لاستثمار تلك

اموال بعائد جيد،‏ ومن الصعب الاستغناء عنها بتحويلات

العاملين في الخارج؛ نها لا بُد أن تكون ثابتة ومستمرة.‏

27


إسم بنوك القسم

אא אא א אכ

אא א אכ א

العدد السادس عشر | مارس 2017

من:‏ محمود صلاح الدين

26


وعن الحلول المطروحة أمام مصر،‏ قال نائب رئيس الجمعية:‏

‏«يجب الاعتماد على أدوات مالية جديدة ‏(صكوك التمويل)‏ في

الوقت الحالي؛ مما سيجذب استثمارات عربية وخليجية للدخول

في سوق الدين بما يرفع من الحصيلة الدولارية من جانب،‏

ويخفف العبء عن البنوك المحلية من جانب آخر».‏

وأكد عادل على ضرورة الاستفادة من الصكوك في إطار خطة

الدولة نحو تطوير ادوات المالية وتنويعها؛ لزيادة قدرة الشركات

والحكومة في الحصول على التمويل.‏

وأوضح نائب رئيس الجمعية:‏ أن مصر يجب أن تحافظ على التنوع

بمحفظة الدين الخارجي،‏ والحد من إصدارات الدين المحلي والتي

تضغط على الموازنة،‏ والاتجاه لدوات اقل تكلفة،‏ مع وضع حد

أقصى للاستدانة الداخلية،‏ وحجم طروحات اوراق المالية التي

تنوي طرحها.‏

وارتفعت إصدارات أدوات الدين المصرية من أذون وسندات الخزانة

بنسبة ١٠٪ خلال ٢٠١٦ لتبلغ ١٫١٣٦ تريليون جنيه،‏ مقابل إصدارات بلغت

١٫٠٢٢ تريليون جنيه في ٢٠١٥.

وتتجاوز تكلفة فوائد الدين بالموازنة العامة للعام الجاري نحو ٣٣٠

مليار جنيه من ٢٩٢ مليار جنيه كانت مقدرة مطلع العام؛ بسبب

قرار رفع الفائدة،‏ مقابل نحو ٢٤٤ مليار جنيه بالعام الماضي.‏

وأشار عادل إلى أن التوسع في إصدارات الدين الخارجي من شأنه

أن يخفف الضغط على الدين المحلي،‏ ويدفع البنوك المحلية

لتوظيف السيولة المحلية في سوق القروض والتسهيلات

الائتمانية،‏ وليس أذون وسندات الخزانة الحكومية.‏

وذكر تقرير صندوق النقد:‏ أن التزام الحكومة المصرية بالبرنامج

الاقتصادي الموضوع من شأنه خفض الدين العام إلى ٧٦٪ كنسبة

من الناتج المحلي في - ٢٠٢٠ ٢٠٢١، مقابل نحو ٩٤٪ في العام المالي

.٢٠١٦ - ٢٠١٥

وساهم حصول مصر على الشريحة اولى من قرض صندوق

النقد الدولي بقيمة ٢٫٧٥ مليار دولار في إلغاء إصدار أدوات الدين

بقيمة ٦٧٫١٥ مليار جنيه خلال الربع اخير من ٢٠١٦ وكانت موضوعة

بالخطة المستهدفة.‏

مستويات آمنة

قال محلل الاقتصاد الكلي لدى فاروس،‏ رامي عرابي،‏ إن مستويات

الدين الخارجي ما زالت عند حدودها امنة،‏ ووصول الدين

لمستويات ٢٦٪ من الناتج المحلي خلال ٤ سنوات لا يمثل تهديد

كبير على الاقتصاد كما يتصور البعض.‏

وأضاف عرابي:‏ أن مصر لديها فرصة للتوسع في أدوات الدين

الخارجي،‏ خاصة مع استكمال برنامج طرح السندات الدولية بعد

اقبال الكبير على طرح السندات الدولارية في اسواق العالمية،‏

فضلاً‏ عن الحديث عن طرح سندات مقومة بالعملات اخرى

كاليورو،‏ والين الياباني،‏ واليوان الصيني.‏

وذكر وزير المالية،‏ عمرو الجارحي:‏ أن مصر تدرس خلال الفترة

الراهنة إصدار سندات دولية بعملات مثل:‏ الين الياباني،‏ واليوان

الصيني،‏ مضيف‏:‏ ‏«منفتحون على جميع الخيارات التمويلية لسد

الفجوة التمويلية،‏ ونسعى لطرح سندات بعملات أخرى مستغلين

الطلب الكبير على سندات المقومة من الدولار،‏ والنجاحات

الاقتصادية خلال الفترة اخيرة».‏

استكمال برامج الاقتراض الحالية

قال محلل الاقتصاد الكلي بقطاع ابحاث في المجموعة المالية

هيرميس،‏ محمد أبوباشا،‏ إن الحكومة المصرية لديها العديد من

ادوات من ضمنها استكمال برامج الاقتراض الحالية،‏ كقرض

صندوق النقد،‏ وإتمام برنامج السندات الدولية،‏ باضافة إلى أدوات

الدين المحلية.‏

وأضاف أبوباشا:‏ أن الاعتماد على الاستدانة من الخارج قد يشهد

زيادة بالفترة المقبلة مع تزايد اعباء على الموازنة،‏ لافت إلى

التكلفة المنخفضة دوات الدين الخارجية،‏ وأسعار الفائدة

المغرية بعكس أدوات الدين المحلية.‏

وتابع أبوباشا:‏ ‏«نجاح طرح السندات الدولية يعكس الثقة الكبيرة

من مؤسسات التمويل العالمية في الاقتصاد المصري،‏ ويشجع

الحكومة على التوسع في إصدارات الدين سواء على الصعيد

المحلي أو الدولي».‏

25


إسم اقتصاد كلي القسم

אא‏..‏ א אאא

אככ אא א אא א

من:‏ مصطفى عادل

في ظل انحسار البدائل التمويلية أمام الدولة المصرية،‏ تَبْرُز اهمية إلى إيجاد أدوات تمويل أقل تكلفة على الموازنة

العامة،‏ والتوسع في إصدارات الدين الخارجي ذات التكلفة اقل.‏

وقال محللون وخبراء ل»مباشر»:‏ إن الوضع الاقتصادي الراهن يدفع

مصر للجوء لمؤسسات التمويل الدولية لسد الفجوة التمويلية

التي تتجاوز ١١ مليار دولار سَ‏ نَوِ‏ يّ‎‏،‏ في ظل مستوى الدين الخارجي

كنسبة للناتج المحلي ما زالت في حدوده امنة.‏

وأضاف المحللون:‏ أن الصكوكَ‏ السيادية تُوفر حلاً‏ جيد للتمويل

في ظل استقطابها شريحة جديدة من المستثمرين تفضل

التعامل به،‏ إلى انخفاض التكلفة على الموازنة العامة.‏

ووَ‏ فْ‏ ق لبرنامج مصر المقدم لصندوق النقد الدولي،‏ تتوقع

الحكومة ارتفاع الدين الخارجي لمصر إلى ١٠٢٫٤ مليار دولار ‏(تعادل

٢٥٫٩٪) بحلول العام - ٢٠٢٠ ٢٠٢١، من نحو ٦٠ مليار دولار (١٦٫٣٪ من

الناتج المحلي)‏ بنهاية الربع اول من العام المالي الجاري؛ أي ارتفاع

بنحو ٤٢ مليار دولار،‏ تشمل قرض الصندوق البالغ ١٢ مليار دولار.‏

أعباء الدين

قال محسن عادل،‏ نائب رئيس الجمعية المصرية لدراسات التمويل

والاستثمار،‏ إن حجم الدين المحلي وأعباء خدمته يمثل تحدي

كبير أمام مصر مقارنة بالدين الخارجي،‏ والذي يمثل نسبة أقل

من الناتج المحلي اجمالي،‏ مقارنة بمتوسط منطقة الشرق

اوسط.‏

وأوضح عادل:‏ أنه لا يُمكن التحكم في حجم الدين دون التعرض

لعجز الموازنة المزمن الذي عانت منه مصر على مر أعوام،‏ وما

زالت تُعاني منه خصوص خلال اعوام اربعة اخيرة،‏ والتي

انخفضت فيها ايرادات،‏ وزادت المصروفات بشكل مط َّ رد،‏ بينما

يمكن محاولة تخفيض أعباء خدمة الدين عن طريق ادارة الجيدة

لمحفظة الدين الحكومي.‏

العدد السادس عشر | مارس 2017

24


وقالت وزارة البترول المصرية:‏ إن دخول آبار

جديدة على انتاج سينعكس على تقليل

كميات الغاز المسال المستورد؛ وبالتالي

سيخفف من الضغط على العُ‏ مْ‏ لَة الصعبة

وتوفيرها لقطاعات أخرى.‏

وتمتلك مصر بنية تحتية قوية ‏(شبكة

قومية للغاز تسمح لاستقبال وتوزيع نحو

٩ مليارات قدم مكعب غاز يوميّ‎ ونقله

نحاء الجمهورية،‏ باضافة لمصنعي

إسالة لتصدير الغاز بطاقة ١٫٨٨ مليار قدم

يومي‏).‏

واستأجرت مصر،‏ في وقت سابق،‏ مركبين

للتغييز بمنطقة العين السخنة طاقة

اولى التابعة لشركة هوج النرويجية

٥٠٠ مليون قدم مكعبة يوميّ‎‏،‏ واخرى

المملوكة ل BW جاز السنغافورية بقدرة

٧٠٠ مليون قدم مكعب يوميّ‎‏.‏

وتخطط وزارة البترول لتنفيذ ١٠ مشروعات

جديدة لتنمية حقول الغاز الطبيعي

باستثمارات ١٩ مليار دولار،‏ ومن المخطط

أن تضيف المشروعات الجديدة لنتاج ما

يتراوح بين ١٫٧ مليار قدم مكعب غاز،‏ و‎٥٠‎

ألف برميل متكثفات يوميّ‎‏.‏

وتشمل أبرز الحقول المستهدف تنميتها:‏

‏(سلامات - وشمال إيدكو - ورحمات -

وشمال بورسعيد - وهارمتان - والمرحلة

٩ ج - وغرب البرلس البحرية).‏

وفيما يتعلق بتطوير وتوسعة البنية

اساسية لاستقبال وتداول المنتجات

البترولية والغاز،‏ تُنفذ وزارة البترول

مشروعات خطوط نقل الغاز؛ لتغذية

محطات الكهرباء الجديدة الجاري

تنفيذها بإجمالي أطوال ٣٨٠ كيلومتر

بتكلفة استثمارية إجمالية تقدر بحوالي ٤

مليارات جنيه.‏

وتتضمن أبرز محطات كهرباء شركة

سيمنس بالغاز الطبيعي:‏ ‏(العاصمة

ادارية الجديدة،‏ وبني سويف،‏ والبرلس)‏

بإجمالي أطوال ٣٢٠ كيلومتر‏،‏ بتكلفة

حوالي ٣ مليارات جنيه،‏ وتشمل أيض

محطات كهرباء المحمودية،‏ و‎٦‎ أكتوبر،‏

وجنوب حلوان،‏ والسويس الحرارية،‏

ودمنهور المركبة.‏

وتنتج مصر نحو ٤٫٤ مليار قدم مكعب

من الغاز يوميّ‎‏،‏ ويتم استخدام نحو ٣٠٠

مليون قدم مكعب يوميّ‎ داخل الحقول

لتشغيل معدات الاستخراج،‏ بينما يتم

توجيه المتبقي من انتاج إلى السوق

المحليّ‏ ، وَ‏ فْ‏ ق لبيانات صادرة عن وزارة

البترول.‏

وتشير دراسات المؤسسة العامة

للمسح الجيولوجيّ‏ في الولايات المتحدة

امريكية،‏ إلى أن احتياطيات حوض

البحر المتوسط تقدر بحوالي ١٢٢

تريليون قدم مكعب من الغاز

الطبيعيّ‏ وحوالي ١٠٧ مليارات برميل

متن النفط الخام.‏

23


إسم اقتصاد كلي القسم

وتستهدف إيجاس زيادة انتاج المحلي

من الغاز الطبيعي إلى ٥٫٣ مليار قدم

مكعب يوميّ‎ في - ٢٠١٧ ٢٠١٨، مع بدء انتاج

من الاكتشافات الجديدة.‏

وبلغ متوسط إنتاج مصر من الغاز الطبيعي

في - ٢٠١٥ ٢٠١٦ نحو أربعة مليارات قدم

مكعب يوميّ‎ من الغاز،‏ على أن يرتفع

في السنة الحالية - ٢٠١٦ ٢٠١٧ إلى خمسة

مليارات قدم مكعب يوميّ‎‏.‏

كما تستهدف الشركة ارتفاع انتاج بحلول

- ٢٠١٨ ٢٠١٩ إلى ٦٫٨ مليار قدم مكعب يوميّ‎

من الغاز.‏

وتعمل وزارة البترول على تنفيذ ١٢ مشروع

جديد لتنمية حقول الغاز باستثمارات ٣٢٫٧

مليار دولار حتى عام ٢٠١٩، ومن المخطط

أن تضيف المشروعات الجديدة لنتاج ما

يتراوح بين ٥٫٥ و‎٦٫٢‎ مليار قدم مكعب غاز،‏

و‎٢٨٫٥‎ ألف برميل متكثفات يوميّ‎‏.‏

ويتضمن برنامج القطاع لسراع في

تنمية اكتشافات الغاز تنفيذ ٣ من أهم

المشروعات،‏ وهي:‏ حقول ظهر وشمال

اسكندرية،‏ ونورس باستثمارات تتعدى

٢٧٫٧ مليار دولار،‏ وحجم إنتاج يصل إلى ٥٫١

مليار قدم مكعب غاز طبيعي يوميّ‎‏.‏

وفيما يتعلق بمشروع ‏(شركة إيني

ايطالية)‏ تنمية اكتشاف ظهر،‏ والذي

يُعَ‏ د أكبر كشف غاز بالبحر المتوسط

ومصر،‏ ومن أكبر الاكتشافات على

مستوى العالم،‏ باحتياطيات ٣٠ تريليون

قدم مكعب غاز،‏ و‎١٩‎ مليون برميل،‏ وتبلغ

التكلفة الاستثمارية ١٦ مليار دولار.‏

ومن المخطط بدء انتاج المبكر لحقل

ظهر في ديسمبر ٢٠١٧، بمعدل مليار قدم

مكعب غاز يوميّ‎‏،‏ يتزايد تدريجيّ‎ ليصل إلى

٢٫٧ مليار قدم مكعب غاز يوميّ‎ - ٢٠١٨ ٢٠١٩.

وعن تنمية حقول شمال اسكندرية

‏(شركتا بي بي انجليزية وديا المانية)‏

التي توقفت منذ ٢٠١١ نتيجة احداث التي

شهدتها البلاد،‏ فقد تقرر تعجيل موعد

بدء انتاج من تلك الحقول ليصبح الربع

الثالث من ٢٠١٧، ويبلغ الاحتياطي المؤكد

٥ تريليونات قدم مكعب غاز،‏ و‎٥٥‎ مليون

برميل متكثفات.‏

وتضم حقول شمال اسكندرية كلاً‏ من:‏

‏(تورس،‏ وليبرا،‏ وجيزة،‏ وفيوم،‏ وريفين)،‏

وتبلغ التكلفة الاستثمارية ١١ مليار

دولار.‏

كما يشمل البرنامج تنمية اكتشاف حقل

نورس ‏(إيني ايطالية وبي بي انجليزية)،‏

والمقدر احتياطاته بنحو ٢ تريليون قدم

مكعب غاز.‏

وتوسعت مصر في استيراد الغاز الطبيعي

لتدبير كامل احتياجات السوق المحلي

من خلال أشهر الصيف،‏ حتى لا تتجه

لوقف ضخ الوقود عن المصانع،‏ مع ارتفاع

استهلاك محطات الكهرباء.‏

إن الفترة الحالية تشهد التوسع في زيادة

معدلات انتاج المحلي من الغاز،‏ لكي يتم

تحويل مصر لسوق عالمي لتداول الطاقة؛

استغلالاً‏ للبنية التحتية التي تمتلكها.‏

العدد السادس عشر | مارس 2017

22


א 15 אא א‏:‏

280 א א א כ

אאא אא א א

א אא

وتشير تقديرات الحكومة المصرية

للحد اقصى للاحتياجات الفعلية من

الغاز الطبيعي،‏ بالسوق المحلي:‏ ‏(منازل

وسيارات ومصانع)،‏ بنحو ٧ مليارات قدم

مكعب يوميّ‎‏.‏

قال وزير البترول والثروة المعدنية،‏ طارق

الملا،‏ إن وزارته تستهدف زيادة إنتاج الغاز

الطبيعي بنحو مليار قدم مكعب يوميّ‎

قبل نهاية ٢٠١٧، مع بدء تشغيل حقل ظهر،‏

إضافة إلى نحو ٤٫٤ مليار قدم مكعب

حاليّ‎‏،‏ وضخها على الشبكة القومية

للغازات الطبيعية.‏

وتابع الوزير:‏ ‏«نتوقع إضافة نحو ٥٠٠ مليون

قدم مكعب غاز يوميّ‎ قبل منتصف ٢٠١٧

من إنتاج حقول شمال اسكندرية،‏ هذا

باضافة إلى إنتاج حقل نورس،‏ والذي وصل

حاليّ‎ إلى حوالي ٨٧٠ مليون قدم مكعب

غاز.‏

وتمثلت اهداف الاستراتيجية لقطاع

البترول ضمن برنامج الحكومة،‏ ٤ محاور،‏

اول تأمين احتياجات البلاد من المنتجات

البترولية والغاز الطبيعي،‏ والثاني التوسع

في استخدام الغاز الطبيعي،‏ والثالث

تحويل مصر إلى مركز إقليمي للطاقة،‏

والرابع التوسع في صناعة البتروكيماويات

وتعظيم القيمة المضافة.‏

ومنظومة صناعة البترول والغاز الطبيعي

المصري قائمة على ٦ بنود وهي:‏

‏(الاتفاقيات،‏ والبحث والاستكشاف،‏

والتنمية وانتاج،‏ والتكرير والتصنيع،‏

والاستيراد والتصدير،‏ والتسويق والتوزيع).‏

وبحسب خطط الحكومة،‏ تسعى وزارة

البترول إلى زيادة كميات الغاز المنتجة

والمستوردة التي يتم توريدها للسوق

المحلي إلى ٦٫٥ مليار قدم مكعب يوميّ‎‏،‏

عبر تنمية بعض الحقول القائمة مع دخول

الحقول الجديدة على خريطة انتاج.‏

وتتوزع احتياجات السوق المحلي بواقع ٤٫٤

مليار قدم لمحطات الكهرباء،‏ و‎١٫٢‎ مليار

للمنازل والسيارات والمصانع المتوسطة

ومنخفضة الاستهلاك،‏ و‎٩٠٠‎ مليون قدم

للصناعات كثيفة الاستهلاك للطاقة.‏

ووفق لدراسة أعتدتها وزارة البترول،‏

تستهدف توفير نحتو ٦٫٤ مليار قدم

مكعب يوميّ‎‏،‏ تتوزع بواقع ٥ مليارات قدم

من انتاج المحلي،‏ و‎١٫٤‎ مليار قدم مكعب

غاز يوميّ‎ عبر الاستيراد.‏

ووَ‏ فْ‏ ق للدراسة،‏ فإن كميات اسعار

للمستورد تنقسم إلى نحو ١٫٢٥ مليار

عبر مركبي التغييز و‎٢٠٠‎ مليون قدم من

مركب التغييز بميناء العقبة ونقلها عبر

خط اردن.‏

وتصل تكلفة استيراد الغاز المسال من

الخارج إلى نحو ٢٧٠ مليون دولار شَ‏ هْ‏ رِيّ‎‏،‏

وَ‏ فْ‏ ق لما ذكره وزير البترول،‏ في وقت

سابق،‏ لافت إلى أن الوفر الذي سيتحقق

بعد إضافة ١٫٥ مليار قدم مكعب غاز

يوميّ‎ المخططة للدخول على انتاج،‏ يقدر

بحوالي ٢٨٠ مليون دولار شَ‏ هْ‏ رِيّ‎ إذا استمرت

اسعار الحالية بنفس المعدل.‏

وأعلن وزير البترول والثروة المعدنية،‏ طارق

الملا،‏ في ديسمبر الماضي،‏ أن الشركة

القابضة للغازات الطبيعية ‏«إيجاس»‏ ألغت

مناقصة استئجار سفينة تغييز ثالثة؛ لعدم

وجود حاجة إليها،‏ حيث تقوم الشركة

حاليّ‎ بإعداد دراسة عادة تقييم حجم

إنتاج مصر من الغاز والاستهلاك خلال

السنوات القليلة القادمة.‏

كانت إيجاس تستهدف وصول سفينة

التغييز الثالثة قبل نهاية يونيو ‎٢٠١٧‎؛ لسد

احتياجات محطات كهرباء سيمنس من

الغاز.‏

21


إسم اقتصاد كلي القسم

אא א אא

אאא א

من:‏ أحمد علام

تستهدف مصر تحقيق الاكتفاء الذاتي من الغاز الطبيعي لكافة قطاعات الدولة بنهاية ٢٠١٨، مع بدء

التحول إلى مصدر للغاز بحلول ٢٠١٩، وذلك عبر زيادة معدلات تنفيذ وتنمية المشروعات القائمة،‏ وربط ابار

بانتاج بوتيرة أسرع بالتعاون مع الشركاء اجانب،‏ عبر تشجيعهم على ضخ مزيد من الاستثمارات في تنمية

الحقول وابار.‏

العدد السادس عشر | مارس 2017

20


واستفادت كيما من التعويم،‏ بتحقيق أرباح فروق تقييم عملة

بقيمة ٢١٩٫١٨ مليون جنيه،‏ ليبلغ صافي الربح خلال النصف اول من

٢٠١٦ باستبعاد فروق العملة ٣٨٫٢٨٢ مليون جنيه.‏

وقفزت أرباح مصر نتاج اسمدة بنسبة ٨٩٦٪، خلال العام المالي

٢٠١٦، عند ٢٫٥٣ مليار جنيه،‏ مقابل ٢٥٤٫٤ مليون جنيه خلال ٢٠١٥.

وأثر التعويم بشكل إيجابي على أرباح موبكو خلال العام المالي

الماضي،‏ عند ٢٫٠٦٤ مليار جنيه،‏ ليصل صافي ارباح باستبعاد فروق

العملة ٤٦٨٫٥ مليون جنيه خلال ٢٠١٦.

وذكرت شركة الدلتا للسكر،‏ أنها حققت ٨١ مليون جنيه أرباح فروق

عملة دائنة من صافي أرباح بلغ ١٥٤ مليون جنيه عن الفترة المنتهية

٣١ ديسمبر .٢٠١٦

وارتفعت أرباح الشركة إلى ١٥٤٫٠٨ مليون جنيه خلال ٢٠١٦، لتزيد

بنسبة ٤٧١٪، مقابل أرباح بلغت ٢٦٫٩ مليون جنيه في ٢٠١٥.

الخاسرون

تكبدت شركة النيل لحليج اقطان خسائر فروق عملة بقيمة ٦٨٫٩

مليون جنيه،‏ خلال النصف اول من العام المالي ٢٠١٦.

وقفزت خسائر الشركة خلال النصف اول ‏(يوليو - ديسمبر)‏ من

العام المالي الجاري إلى ٧٢٫٥٨ مليون جنيه،‏ بزيادة قدرها ٢٨٣٦٩٪،

مقابل ٢٥٤٫٩ ألف جنيه بالنصف المقارن من العام السابق.‏

أم َّ ا شركة الزيوت المستخلصة ومنتجاتها فحققت أرباح ب‎٥٫٢‎

مليون جنيه،‏ خلال النصف اول من العام الجاري،‏ بارتفاع ٦٤٪،

مقابل ٣٫١ مليون جنيه خلال الفترة المماثلة في ٢٠١٥.

وبرغم أرباح الشركة النصفية،‏ فقد تحملت خسائر فروق عملة

بقيمة ١٩٫٨٤ مليون جنيه بعد تحرير سعر الصرف.‏

وفي الشركة المصرية لقمار الصناعية - نايل سات،‏ تسبب

التعويم في خسائر فروق عملة بقيمة ٦٫٥ مليون دولار خلال ٢٠١٦.

وتراجعت أرباح نايل سات خلال ٢٠١٦ بنسبة ١٩٫٩٪، إلى ٧٣٫٣٢ مليون

دولار،‏ مقارنة بأرباح بلغت نحو ٩١٫٥٣ مليون دولار بالعام السابق.‏

وأثر تحرير صرف العملة على نتائج أعمال اسكندرية لتداول

الحاويات بالسلب،‏ وحققت الشركة صافي خسائر من التعويم

بقيمة ٨٫١٥ مليون جنيه.‏

بينما ارتفعت أرباح اسكندرية لتداول الحاويات خلال

النصف اول ‏(يوليو - ديسمبر)‏ من العام المالي ٢٠١٦-

٢٠١٧ إلى ٣٦٫٢٣ مليون جنيه،‏ مقابل ٣٤٫٠٧ مليون جنيه،‏ في الفترة

المماثلة من ٢٠١٥.

19


إسم أسواق القسم واتجاهات

وارتفعت أرباح بنك كريدي أجريكول المجمعة خلال ٢٠١٦ إلى ١٫٣٥

مليار جنيه،‏ بزيادة ٢٩٫٨٪، مقابل أرباح بلغت ١٫٠٤ مليار جنيه بالعام

السابق.‏

وقال نائب محافظ البنك المركزي المصري،‏ إن القطاع المصرفي

حقق معدل نمو بنسبة ٦٠٪، خلال العام المالي المنتهي في

ديسمبر ٢٠١٦.

وأضاف جمال نجم،‏ أن القوائم المالية المبدئية للبنوك أظهرت

صلابة القطاع المصرفي،‏ وقدرته على امتصاص آثار القرارات

اصلاحية التي اتخذها البنك المركزي بتحرير سعر الصرف.‏

وأوضح نجم،‏ أن صافي أرباح البنوك ارتفع ليصل إلى نحو ٥٦ مليار

جنيه خلال ٢٠١٦.

وأشار نائب محافظ البنك المركزي إلى أن معيار كفاية رأس المال

سجل معدل ١٤٫٩٪ مقابل حد أدنى مقرر ١٠٫٦٢٥٪.

وتابع:‏ ‏«تمتع القطاع المصرفي بمعدلات سيولة مرتفعة تُمكّ‏ ن

من توفير التمويل اللازم لنشطة الاقتصادية المختلفة؛ ومن ثم

قيام القطاع المصرفي في تأدية الدور المنوط به في الوساطة

المالية،‏ بما يكفل تحقيق معدلات النمو الاقتصادي المستهدفة».‏

وقال هاني عامر،‏ المحلل المالي لدى مباشر انترناشيونال،‏ إن

التعويم سيؤثر سلب على قطاع البنوك فيما يخص نسبة كفاية

رأس المال التي يحددها البنك المركزي.‏

وأوضح المحلل المالي،‏ أن التعويم سيؤدي إلى تآكل

مستويات رؤوس اموال خاصة بعد رفع معدلات الفائدة

الرئيسية بمقدار ٣٠٠ نقطة أساس في نوفمبر الماضي.‏

وتابع:‏ أن إعادة التقييم وفق لمعدلات الصرف المتفاقمة في

ديسمبر،‏ ستؤدي إلى مضاعفة اصول بالعملات اجنبية المرحلة.‏

وأشار هاني عامر إلى أن التعويم سيؤدي إلى الضغط على

معدلات كفاية رأس المال بشكل سلبي إلى حد قد يخالف مع

بعض البنوك النسبة التنظيمية البالغة ١١٫٢٥٪، التي بدأ تطبيقها في

يناير ٢٠١٧.

وأضاف أن الشركات بعد التعويم أصبح بإمكانها فتح اعتمادات

وأسواق جديدة للاستيراد والتصدير.‏

الرابحون

ومن أبرز الشركات الرابحة،‏ حققت شركة اسكندرية للزيوت

المعدنية،‏ أرباح فروق تقييم العملة بقيمة ٢٣٠ مليون جنيه،‏ خلال

النصف اول من ٢٠١٦، نتيجة تحرير سعر الصرف،‏ من إجمالي أرباح

٥٤٥٫٧ مليون جنيه،‏ بارتفاع ٢٤٧٫٨٪ على أساس سنوي.‏

وحققت شركة مصر للومنيوم أرباح من التعويم بقيمة ٦٥٤٫٩

مليون جنيه،‏ خلال النصف اول من ٢٠١٦.

وتحولت مصر للومنيوم للربحية خلال الفترة من يوليو حتى

ديسمبر عند ٧٥٥٫٧ مليون جنيه.‏

وفي شركة الصناعات الكيماوية المصرية،‏ ارتفعت ارباح النصفية

بنسبة ٩٠٥٪، عند ٢٥٧٫٤٧ مليون جنيه،‏ مقابل أرباح ب ٢٥٫٦٢ مليون

جنيه خلال ٢٠١٥.

العدد السادس عشر | مارس 2017

18


ونتيجة ارتفاع أسعار جميع السلع والخدمات المقومة بالدولار،‏

تأثرت بعض الشركات سلب‏،‏ في وقت استفادت أخرى.‏

ويرى محللون اقتصاديون،‏ أن الطفرة التي حققتها بعض

الشركات في أرباحها،‏ والخسائر الفادحة التي مُ‏ نيت بها شركات

أخرى،‏ غير حقيقية؛ نها ليست ناتجة عن إضافة أنشطة جديدة

أو نمو حقيقي في اداء التشغيلي،‏ ولكن لتضخم في اسعار.‏

وفي ٣ نوفمبر الماضي،‏ قرر البنك المركزي تحرير سعر صرف

الجنيه أمام الدولار،‏ وفق ليات العرض والطلب،‏ كما تقرر زيادة

أسعار الفائدة بواقع ٣٠٠ نقطة.‏

وتقول إسراء أحمد،‏ المحللة المالية لدى مباشر انترناشيونال

المالية،‏ إن ارباح أو الخسائر التي حققتها الشركات

نتيجة لفروق العملة عقب تحرير سعر الصرف ليست أرباح

فعلية،‏ فهي ناتجة عن اختلاف قيمة العملة فقط،‏ مشيرة إلى

أن فروق العملة التي حققتها الشركات لن تستمر في اشهر

القادمة.‏

وتضيف المحللة المالية:‏ أن تأثير تحرير سعر الصرف سيظهر بشكل

فعلي في صورة مبيعات ومصروفات الشركة نتيجة تراجع القوة

الشرائية في مصر عقب التعويم،‏ فضلاً‏ عن زيادة تكاليف انتاج

والمعدات وارتفاع أسعارها.‏

قطاع البنوك

تكبد بنك التجاري الدولي،‏ صاحب أكبر وزن نسبي بالمؤشر

الثلاثيني،‏ خسائر فروق عملة منذ تحرير سعر الصرف بقيمة ٣٢٥

مليون جنيه،‏ في الوقت الذي زادت أرباحه خلال ٢٠١٦ إلى ٦٫٠٢٣ مليار

جنيه،‏ بنمو ٢٧٫٤٪، مقابل ٤٫٧٢٦ مليار جنيه خلال ٢٠١٥.

كما أثر التعويم بالسلب على نتائج أعمال بنك الشركة المصرفية

العربية في العام المالي المنتهي بديسمبر ٢٠١٦، لتبلغ التكلفة

نحو ٥٫٩ مليون دولار.‏

وتراجعت ميزانية الشركة المصرفية بقيمة ٢٫٠٦ مليار دولار في

نهاية ٢٠١٦، عند ٤٫٢ مليار دولار خلال ٢٠١٦، مقابل ٦٫٢ مليار دولار خلال

العام المالي السابق له.‏

والوضع نفسه في بنك الاتحاد الوطني،‏ الذي حقق خسائر تقييم

أصول والتزامات عقب تحرير سعر الصرف بلغت ١١١٫٠٦ ألف جنيه،‏

برغم تحقيقه أرباح سنوية خلال ٢٠١٦.

لكن أرباح البنك خلال ٢٠١٦ ارتفعت إلى ١٨٠٫٥ مليون جنيه،‏ بزيادة

قدرها ١٢٫٨٪، مقابل أرباح بلغت ١٦٠٫٠٣ مليون جنيه بعام ٢٠١٥.

وبرغم ارتفاع أرباح البنك المصري الخليجي بنسبة ٤٤٪ خلال ٢٠١٦،

لتبلغ ٤٠١٫٥ مليون جنيه،‏ مقابل ٢٧٨٫١٢ مليون جنيه بالعام السابق

له،‏ فإن البنك تحمل خسائر من التعويم ب‎١٨٫٤‎ مليون جنيه.‏

17


إسم أسواق القسم واتجاهات

א‏..‏ אכא אא א א א

אאא א אכא אא א :

א

العدد السادس عشر | مارس 2017

من:‏ نهى النحاس وهبة الكردي

شهدت نتائج أعمال الشركات في الربع المنتهي بديسمبر ٢٠١٦، والتي تم اعلان عنها،‏ قفزات تراوحت بين

الخسائر والربحية؛ نتيجة فروق العملة،‏ في تطبيق واضح للمثل الشعبي ‏«مَ‏ صائِبُ‏ قَ‏ ومٍ‏ عِ‏ ندَ‏ قَ‏ ومٍ‏ فَ‏ وائِدُ‏ ».

16


15


إسم أسواق القسم واتجاهات

العدد السادس عشر | مارس 2017

14


وعن التداولات في البورصة المصرية،‏ تقول حنان رمسيس:‏ ‏«أصبحنا

نشهد قيم وأحجام تداول متدنية،‏ وأرجعت هذا اداء المتوسط

والهزيل للسيولة للمخاوف المتعلقة بأن نسبة الضريبة

ستؤثر بالسلب على تعاملات المستثمرين وخاصة افراد

المصريين.‏

وفقد رأس المال السوقي لسهم المقيدة خلال فبراير ٢٠١٧، نحو

٢٤ مليار جنيه،‏ ليغلق عند ٥٨٨٫٨ مليار جنيه مقابل ٦١٢٫٨ مليار جنيه

إغلاق يناير السابق.‏

من جانبه يقول مدير محافظ مالية،‏ لدى هوريزون لتداول اوراق

المالية،‏ إن السوق تأثر سلب بعمليات جني ارباح التي استمرت بسبب

بعض معوقات في سوق المال المصري متمثلة في فرض ضريبة

الدمغة على المستثمرين بالسوق من قبل الحكومة،‏ وهو قرار له

مردوده السلبي على البورصة،‏ ولا يشجع على زيادة الاستثمارات

غير المباشرة،‏ ولكنه أدى إلى اتجاه المؤسسات اجنبية والعربية

واجانب افراد نحو البيع.‏

ويضيف بهاء عبدالنبي،‏ أن توقيت طرح بنك القاهرة بالبورصة

المصرية للاكتتاب،‏ أدى إلى خروج وبيع أغلب صناديق الاستثمار من

السوق للاكتتاب في أول طرح عام لبنك حكومي بالبورصة،‏ تزامن

مع إغلاق المراكز المالية مع الاقتراب من نهاية الربع،‏ مشير إلى أن

خروجهم من السوق والبيع جاء قبل نهاية الربع بشهر استعداد

للطرح.‏

وتابع:‏ ‏«انخفاض سعر الدولار أدى إلى نوع ما من عمليات جني

ارباح المؤقتة بالبورصة؛ نتيجة مكاسب اجانب،‏ موضح أنه من

الطبيعي أن تكون علاقة الدولار واسهم علاقة عكسية؛ أي عند

انخفاض سعر الدولار ترتفع أسعار اسهم.‏

ويتوقع مدير المحافظ لدى هوريزون لتداول اوراق المالية،‏ أن

يستهدف المؤشر الثلاثيني خلال الربع الثاني من العام الجاري

مستويات ما بين ١٤٥٠٠-١٦٠٠٠ نقطة على المدى المتوسط اجل،‏

وخاصة بعد الانتهاء من طرح أسهم بنك القاهرة،‏ والانتهاء من

حل حول ضريبة الدمغة من قبل الحكومة،‏ وعودة المؤسسات

اجنبية والعربية للشراء واجانب افراد،‏ وتوجيه كامل السيولة

إلى السوق ككل.‏

13


إسم أسواق القسم واتجاهات

وارتفع مؤشر إيجي إكس ٧٠ خلال شهر فبراير ٢٠١٧، بنسبة ٠٫٩٤٪،

رابح نحو ٤٫٤ نقطة عند مستوى ٤٧٣ نقطة،‏ مقابل ٤٦٨٫٩ نقطة

الشهر السابق.‏

وهبط مؤشر إيجي إكس ١٠٠ خلال شهر فبراير،‏ بنسبة ١٫٤٨٪، وهو

أعلى وتيرة هبوط منذ سبتمبر ٢٠١٦، خاسر نحو ١٧ نقطة عند

مستوى ١١٤٠٫٧ نقطة،‏ انخفاض من ١١٥٧٫٩ نقطة إغلاق يناير السابق.‏

وهبط مؤشر إيجي إكس ٥٠ متساوي اوزان،‏ خلال شهر فبراير ٢٠١٧،

بنسبة ٢٫٢١٪، وهو أعلى وتيرة هبوط منذ سبتمبر ٢٠١٦، خاسر نحو ٤٢

نقطة عند مستوى ١٨٦٢٫٨ نقطة.‏

وتقول المديرة التنفيذية بشركة القاهرة لتداول اوراق،‏ إن المؤشر

السبعيني تفوق في معظم الجلسات خلال شهر فبراير،‏ وذلك

بعد نجاحه الواضح في تحقيق مستهدفاته السابقة،‏ وكاد أن

يصل إلى أعلى مستوى تاريخي وصل إليه وهو ٥٢٩ نقطة،‏ والتي

لم يصل إليها منذ مارس ٢٠١٥، مشيرة إلى أنه اقترب من تلك

النقطة حتى وصل إلى ٥٢٣ نقطة على خلفية اداء ايجابي

لغالبية اسهم الصغيرة والمتوسطة،‏ وبشكل خاص أسهم

قطاعي الكيماويات واغذية،‏ اللذان عادا بقوة بعد فترة طويلة

من الغياب.‏

وتوضح حنان رمسيس،‏ أن انخفاض المؤشر السبعيني جاء بسبب

موجة من جني ارباح المستمرة بسبب الضغوط المتكررة من

قبل المؤسسات في أحيان وافراد في أحيان أخرى لتحقيق

مكاسب سريعة من خلال السلوك المتاجري السريع لتحقيق

أقصى مكاسب بالنسبة لفراد للتحوط لفرض ضريبة الدمغة.‏

وتشير رمسيس،‏ إلى أنه في حالة إقرار ضريبة الدمغة ستستمر

التعاملات في التأثر بهذا القرار؛ مما سيؤثر على سيولة السوق

وعلى سلوك المستثمرين الذين يتخوفون من العمل بهذه

الضريبة على أداء أسهمهم سواء بالبيع أو الشراء.‏

وتابعت:‏ ‏«يتحمل المستثمر هذه الضريبة باضافة إلى مصاريف

الفاتورة العادية فيما يتعلق بعمولة شركة الوساطة إلى جانب

المصاريف ادارية اخرى من حفظ وخدمات بورصة؛ وهو ما

سيثقل كاهل المتعامل،‏ ويجعله يفكر قبل اقدام على أي

تعامل في البورصة».‏

وعلى صعيد تعاملات المستثمرين على اسهم خلال تعاملات

شهر فبراير ٢٠١٧، اتجهت تعاملات اجانب والعرب للشراء بصافي

١٨٥٫٣ مليون جنيه،‏ و‎١٩٫٢‎ مليون جنيه على التوالي،‏ بينما اتجه

المصريون للبيع بصافي ٢٠٤٫٥ مليون جنيه.‏

واستحوذ المصريون على ٧٢٫٨٪ من التعاملات بالسوق خلال فبراير،‏

بينما استحوذ اجانب والعرب على ١٩٫١٪ و‎٨٫١‎‏٪‏ على الترتيب.‏

وارتفعت قيم التداول خلال فبراير ٢٠١٧ إلى نحو ٣٩٫٧ مليار جنيه،‏

مقارنة بقيمة تداول ٣٢٫٣ مليار جنيه في يناير الماضي،‏ بنمو ٢٢٫٩٪.

بينما تراجعت أحجام التداول إلى ٥٫٧٣ مليون سهم،‏ مقارنة بنحو

٩٫٩١ مليون سهم خلال يناير ٢٠١٧، بتراجع نسبته ٤٢٫٢٪.

العدد السادس عشر | مارس 2017

12


وقال عماد سامي،‏ رئيس مصلحة الضرائب المصرية،‏ إن المصلحة

أعدت دراسة بشأن الضريبة على تعاملات البورصة،‏ وانتهت فيها

إلى فرض ضريبة بواقع ١٫٧٥ في الف على قيمة التعامل،‏ لكل من

البائع والمشتري.‏

وهبط المؤشر الرئيسي للبورصة المصرية إيجي إكس ٣٠ خلال

شهر فبراير ٢٠١٧، بنسبة ٥٫٨٪، وهو أعلى وتيرة هبوط منذ يونيو ٢٠١٦،

‏(نحو ٨ أشهر)،‏ خاسر نحو ٧٣٤٫٨ نقطة عند مستوى ١١٩٣٧ نقطة.‏

وكانت أعلى نقطة وصل إليها المؤشر الثلاثيني خلال فبراير

مستوى ١٣٤١١ نقطة،‏ بينما كان مستوى ١١٨٤٤ نقطة هو ادنى

للمؤشر خلال الشهر.‏

ويقول محمد جاب ا من بايونيرز للوساطة في

اوراق المالية،‏ سجل المؤشر الثلاثيني أداءً‏ سلبي

خلال فبراير الماضي؛ حيث افتتح عند ١٢٦٧٢ نقطة

ليرتفع على مستوياته عند ١٣٤١١ نقطة،‏ ولكنه تراجع في ختام

تعاملات الشهر عند ١١٩٣٧ نقطة،‏ وبحجم تداول هو ادنى خلال

٤ أشهر.‏

ويضيف جاب ا‏:‏ كان العامل اساسي وراء اداء السلبي للمؤشر

الرئيسي هو تضارب التصريحات والشائعات المتعلقة بموضوع

ضريبة الدمغة على تعاملات البورصة.‏

وتابع محمد جاب ا‏:‏ نجاح المؤشر الثلاثيني في التماسك حول

مستوى ١٢١٨٠ نقطة والتداول أعلاه خلال مارس،‏ يدفعه لاستهداف

مستوى ١٤٥٠٠ نقطة في المدى المتوسط،‏ أم َّ ا في حالة كسر

مستوى ١١٨٤٤ نقطة سفل يدفعه لمستويات أقل،‏ ويحدد

مستهدف عند ١١٣٠٠ نقطة.‏

ويقول جاب ا‏،‏ إن المحرك الرئيسي للسوق حالي في أيدي

مجلس الوزراء ومجلس الشعب فيما يتعلق بالضريبة على

تعاملات البورصة،‏ والتي تعد المحرك اساسي لتعاملات

المستثمرين.‏

ويقول رئيس شركة IDT للاستشارات،‏ إن البورصة المصرية واجهت

خلال فبراير العديد من التحديات في مسارها الصاعد،‏ دفعها

لتحقيق محصلة شهرية سلبية للمرة اولى منذ سبتمبر ٢٠١٦.

ويشير محمد سعيد،‏ إلى أن أهم التحديات التي واجهت سوق

المال المصري؛ الارتفاع الاستثنائي القوي للجنيه المصري مقابل

كافة العملات اجنبية،‏ وهو ما كان له أثر سلبي على سلوك

المستثمرين اجانب والعرب،‏ الذين تحولوا من الشراء المتواصل

منذ قرار تحرير سعر الصرف إلى سلوك متذبذب بين البيع والشراء،‏

مع غلبة الاتجاه البيعي في معظم احيان.‏

ويضيف سعيد:‏ أن شهر فبراير استهل تداولاته بحالة من

الترقب للتغيير الوزاري المرتقب الذي أطاح بوزيرة الاستثمار دون

اكتمال اعلان عن قانون الاستثمار الجديد الذي يترقبه أوساط

المستثمرين؛ معولين على أن يلعب دور جيد في تحسين مناخ

الاستثمار،‏ وجاء التعديل مبقي على الهيكل اساسي للمجموعة

الاقتصادية بالحكومة ومنبئ عن رضا واضح عن خطوات اصلاح

الاقتصادي.‏

11


إسم أسواق القسم واتجاهات

א א א

2016

أنهت البورصة المصرية رحلة الصعود التي استمرت على مدار ال‎٤‎ أشهر الماضية،‏ بعد تراجعها خلال شهر فبراير

متأثرةً‏ بتوصيات حول عودة التعامل بضريبة الدمغة على التعاملات.‏

وتخلل شهر فبراير عددٌ‏ من القرارات الاقتصادية،‏ التي امتد أثرها إلى السوق،‏ وكانت البداية مع التعديل الوزاري الذي

تم في منتصف الشهر،‏ ثم قيد بنك القاهرة بالبورصة،‏ وأخير ضريبة الدمغة على تعاملات البورصة الذي كان له

اثر اكبر.‏

من:‏ وليد عبدالسلام

العدد السادس عشر | مارس 2017

10


אא אככ

אא

في ظل انحسار البدائل التمويلية أمام الدولة المصرية،‏ تَبْرُز

اهمية إلى إيجاد أدوات تمويل أقل تكلفة على الموازنة العامة،‏

والتوسع في إصدارات الدين الخارجي ذات التكلفة اقل.‏

وقال محللون وخبراء ل»مباشر»:‏ إن الوضع الاقتصادي الراهن يدفع

مصر للجوء لمؤسسات التمويل الدولية لسد الفجوة التمويلية

التي تتجاوز ١١ مليار دولار سَ‏ نَوِ‏ يّ‎‏،‏ في ظل مستوى الدين الخارجي

كنسبة للناتج المحلي ما زالت في حدوده امنة.‏

وأضاف المحللون:‏ أن الصكوكَ‏ السيادية تُوفر حلاً‏ جيد للتمويل

في ظل استقطابها شريحة جديدة من المستثمرين تفضل

التعامل به،‏ إلى انخفاض التكلفة على الموازنة العامة.‏

ووفق لبرنامج مصر المقدم لصندوق النقد الدولي،‏ تتوقع

الحكومة ارتفاع الدين الخارجي لمصر إلى ١٠٢٫٤ مليار دولار ‏(تعادل

٢٥٫٩٪) بحلول العام - ٢٠٢٠ ٢٠٢١، من نحو ٦٠ مليار دولار (١٦٫٣٪ من

الناتج المحلي)‏ بنهاية الربع اول من العام المالي الجاري؛ أي ارتفاع

بنحو ٤٢ مليار دولار،‏ تشمل قرض الصندوق البالغ ١٢ مليار دولار.‏

لقراءة الموضوع كاملاُ‏ ‏«ص ٢٤»

אא אאכא

אא א א 2018

تستهدف مصر تحقيق الاكتفاء الذاتي من الغاز الطبيعي لكافة

قطاعات الدولة بنهاية ٢٠١٨، مع بدء التحول إلى مصدر للغاز بحلول

٢٠١٩، وذلك عبر زيادة معدلات تنفيذ وتنمية المشروعات القائمة،‏

وربط ابار بانتاج بوتيرة أسرع بالتعاون مع الشركاء اجانب،‏ عبر

تشجيعهم على ضخ مزيد من الاستثمارات في تنمية الحقول

وابار.‏

وتشير تقديرات الحكومة المصرية للحد اقصى للاحتياجات

الفعلية من الغاز الطبيعي،‏ بالسوق المحلي:‏ ‏(منازل وسيارات

ومصانع)،‏ بنحو ٧ مليارات قدم مكعب يوميّ‎‏.‏

قال وزير البترول والثروة المعدنية،‏ طارق الملا،‏ إن وزارته تستهدف

زيادة إنتاج الغاز الطبيعي بنحو مليار قدم مكعب يوميّ‎ قبل نهاية

٢٠١٧، مع بدء تشغيل حقل ظهر،‏ إضافة إلى نحو ٤٫٤ مليار قدم

مكعب حاليّ‎‏،‏ وضخها على الشبكة القومية للغازات الطبيعية.‏

وتابع الوزير:‏ ‏«نتوقع إضافة نحو ٥٠٠ مليون قدم مكعب غاز يوميّ‎

قبل منتصف ٢٠١٧ من إنتاج حقول شمال اسكندرية،‏ هذا باضافة

إلى إنتاج حقل نورس،‏ والذي وصل حاليّ‎ إلى حوالي ٨٧٠ مليون قدم

مكعب غاز.‏

لقراءة الموضوع كاملاُ‏ ‏«ص ٢٠»

9


إسم بالمختصر القسم

אא א א אא א

א א אא א

في ظل تزايد اعباء المعيشية بالمجتمع المصري،‏ ووصول

معدلات التضخم لمستويات قياسية بلغت ٣٠٫٨٦٪، يتجه افراد

للبحث عن أدوات تمويل أقل تكلفة تستطيع اسرة المصرية

تجنب مخاطر التعثر في السداد.‏

أطلقت مصر قانون التمويل العقاري رقم ١٤٨ في عام ٢٠٠١ ليكفل

فرصة أمام فئات محدودي ومتوسطي الدخل لتوفير السكن

بسعر فائدة منخفض جد‏،‏ إلا أن النشاط الحقيقي للقطاع بدأ

في ٢٠٠٩ مع إنشاء الهيئة العامة للرقابة المالية لتحل محل كافة

هيئات الرقابة على اسواق المالية غير المصرفية،‏ ومنها الهيئة

العامة للتمويل العقاري.‏

وقال مسؤولون وخبراء لمجلة مباشر،‏ إن حجم التمويل العقاري

في مصر ما زال منخفض خاصة مع تزايد الفجوة باسكان

اقل دخلاً،‏ متوقعين أن يشهد القطاع رواج مع تحسن الوضع

الاقتصادي المصري،‏ وتحقيق معدلات النمو المرجوة عند

مستويات ٧٪.

وأضاف الخبراء أن الانتهاء من إصدار قانون التسجيل العقاري

يساهم في زيادة التمويلات الممنوحة مع اعتزام البنك المركزي

الموافقة على دخول شركات التمويل العقاري ضمن المبادرة.‏

لقراءة الموضوع كاملاُ‏ ‏«ص ٣٠»

אא

א אא

قال وزير المالية،‏ إن وزارته ستتقدم بمقترح لمجلس الوزراء،‏ اسبوع

القادم،‏ يتضمن فرض ضريبة متدرجة على تعاملات البورصة تبدأ

من ١٫٢٥ في الف بالعام اول من التطبيق على البائع والمشتري

لتصل إلى ١٫٧٥ في الف بالعام الثالث من بدء التنفيذ.‏

وأضاف عمرو الجارحي،‏ أن مصلحة الضرائب قدمت دراسة للوزارة

بفرض ضريبة دمغة بنسبة ١٫٧٥ في الف على معاملات البورصة،‏

وتم دراستها،‏ وسنقدم المقترح اسبوع المقبل.‏

وأوضح الوزير،‏ أن الوزارة تعمل حالي على عدم تأثر أحجام وقيم

التداول في السوق،‏ موضح أن وزارته ستقدم المقترح لمجلس

الوزراء قبل رفعه لمجلس النواب لمناقشته.‏

كان رئيس مصلحة الضرائب،‏ عماد سامي،‏ قال في ٢٧ فبراير،‏ إن

المصلحة أعدت دراسة بشأن الضريبة على تعاملات البورصة،‏

وانتهت فيها إلى فرض ضريبة بواقع ١٫٧٥ في الف على قيمة

التعامل،‏ لكل من البائع والمشتري.‏

العدد السادس عشر | مارس 2017

8


12 אא אכ :

אא אא א אאא א

אא

قال يحيى أبوالفتوح،‏ نائب البنك اهلي المصري،‏ إن مصرفه

يستهدف نمو صافي ارباح إلى ١٢ مليار جنيه خلال العام المالي

الجاري.‏

وأضاف أبوالفتوح،‏ في حوار ل»مباشر»،‏ أن البنك يعتمد على النشاط

الاقتصادي الكبير داخل السوق المصرية،‏ خاص َّ ة في قطاعات

المشروعات الكبرى:‏ كاسكان،‏ ومنطقة قناة السويس،‏ فضلاً‏

عن المشروعات الصغيرة والمتوسطة.‏

وأضاف:‏ أن القطاع المصرفي ساعد بشكل كبير الاقتصاد المصري

على النهوض من جديد بعد ازمات التي تعرض لها.‏

لقراءة الموضوع كاملاُ‏ ‏«ص ٤٢»

אא אאאא אא

א כ אא א אא

אא 2018 - 2017

تستهدف مصر دارة الاستثمارات المالية التحول لبنك استثماري

متكامل بنهاية العام المالي - ٢٠١٧ ٢٠١٨، وزيادة حجم اصول

المدارة إلى مليار جنيه خلال العام الحالي،‏ بحسب الرئيس

التنفيذي لمصر دارة الاستثمارات المالية،‏ عاطف الحمودي في

مقابلة مع ‏«مباشر».‏

وأضاف المحمودي،‏ أن مصر دارة الاستثمارات المالية،‏ تدير صندوق

مصر للتمويل والاستثمار ‏(صندوق خاص مغلق)‏ رأسماله المدفوع

٤٠٥ ملايين جنيه،‏ مملوك ل‎٨‎ شركات قابضة؛ ويهدف إلى الاستثمار

المباشر وليس البورصة.‏

وأوضح أن صندوق مصر للتمويل والاستثمار يدرس مجموعة من

الفرص الاستثمارية منها على سبيل المثال،‏ الاستحواذ على حصة

أحد البنوك الراغبة في التخارج من إحدى مساهمتها في قطاع

اغذية،‏ بقيمة تقديرية ٣٠ مليون جنيه.‏

لقراءة الموضوع كاملاُ‏ ‏«ص ٤٤»

אאאא א 12

אא א

أظهر التقرير الشهري لوزارة المالية ارتفاع ايرادات الضريبية بنسبة

١٢٪، خلال النصف اول من العام المالي الجاري.‏

وأضافت الوزارة،‏ في التقرير المالي عن شهر يناير،‏ أن إجمالي

الضرائب بلغ ١٥٤٫٥ مليار جنيه في الستة أشهر المنتهية في

ديسمبر الماضي،‏ مقابل نحو ١٣٧٫٩ مليار جنيه بالفترة المماثلة من

العام الماضي.‏

وأوضح التقرير أن إيرادات ضريبة الدخل ارتفعت بنسبة ٨٫٥٪ إلى ٤٩٫٦

مليار جنيه في النصف اول،‏ فيما نمت ضريبة القيمة المضافة

بنسبة ١٤٪ ‏(نحو ٩٫٣ مليار جنيه)‏ إلى ٧٣٫٩ مليار جنيه.‏

7


إسم بالمختصر القسم

אכ אא

1575

قال وزير المالية المصري،‏ إن سعر الدولار الجمركي سينخفض إلى

١٥٫٧٥ جنيه بدء من ١ مارس الجاري،‏ مقارنة ب ١٦ جنيه حالي‏.‏

وعدلت وزارة المالية سعر الدولار الجمركي إلى ١٦ جنيه مقارنة ب

١٨٫٥ جنيه في فبراير الماضي.‏

وقال امين العام لاتحاد الغرف التجارية،‏ إن الاتحاد طلب من

وزارة المالية مراجعة سعر الدولار الجمركي كل أسبوع بدلاً‏ من

أسبوعين.‏

والدولار الجمركي هو ما يدفعه المستورد من رسوم بالعملة

المحلية بما يوازي الرسوم الدولارية المفروضة عليه نظير افراج

عن البضاعة المستوردة والمحتجزة في الجمارك.‏

א כ אא

93

قال محمد سعد إبراهيم،‏ العضو المنتدب للشركة المصرية

للتكرير،‏ التابعة لشركة القلعة للاستشارات المالية،‏ إن شركته

انتهت من تنفيذ ٩٣٪ من مجمع البترول بمسطرد.‏

ويُسهِ‏ م المشروع في تغطية استهلاك إقليم القاهرة الكبرى

من المنتجات البترولية،‏ واستغلال السعات التخزينية للمستودعات،‏

وسعات التكرير المتاحة بالمنطق.‏

ويهدف مشروع الشركة المصرية للتكرير إلى إنتاج أكثر من ٤٫١

مليون طن سنوي من الوقود.‏

وأوضح محمد سعد إبراهيم،‏ أن المبلغ المتاح من القرض الذي

تحصلت عليه الشركة بقيمة ٢٫٦ مليار دولار،‏ يبلغ نحو ٥٥٠ مليون

دولار.‏

وأوضح أن الاستثمارات المقدرة للمشروع تبلغ نحو ٣٫٧ مليار دولار.‏

אא א

אאאא אאא

قال عمرو الجارحي،‏ وزير المالية،‏ إن مصر انتهت من الموجه ا‏ُولى

من اصلاحات الاقتصادية.‏ مضيف‏:‏ ‏«لدينا قدرٌ‏ من العزم والرغبة

لوضع الاقتصاد في مساره الصحيح عبر اتخاذ إصلاحات متكاملة».‏

وأضاف الجارحي في حواره مع ‏«مباشر»:‏ ‏«نحتاج إلى فترة انتقالية

لظهور اثر ايجابي للقرارات الاقتصادية اخيرة،‏ ونأمل في جني

ثمارها عام ٢٠١٧ عبر زيادة تدفقات الاستثمار اجنبي،‏ وتحس ن

المؤشرات العامة».‏

وأوضح وزير المالية،‏ أن مصر تستهدف زيادة معدلات النمو

لمستويات ٥٪ خلال العام المالي المقبل؛ لتحقيق عوائد اقتصادية

تُسهِ‏ م في توفير فرص عمل حقيقية؛ ما يخفض معدلات

البطالة إلى ١١٪.

لقراءة الموضوع كاملاُ‏ ‏«ص ٣٦»

العدد السادس عشر | مارس 2017

6


افتح حساب للتداول ان

مع مجموعة مباشر للخدمات المالية

في البورصة المصرية من خلال حسابك

لدى بنك QNB اهلي

في أكثر من ٢٠٠ فرع.‏

‏@تطبق الشروط واحكام

www.mubashertrade.com

5


مجلة اقتصادية شهرية تصدر عن شركة مباشر ميديا

المنطقة الحرة ، امارات العربية المتحدة

A Monthly Economic Magazine Published by

Mubasher Media - FZ LLC

52

10

24

א אכא אא א א א

أسواق واتجاهات

אככ אא א אא א

اقتصاد كلي

Phone: 0097142259996

Fax: 0097142251153

P.O. Box: 26730, Dubai, UAE

General Manager: Yousef Rafayah

yousef.rafayah@mubasher.info

Group Editor-in-Chief: Mahmoud Mekkawy

mahmoud.mekkawy@mubasher.info

Managing Editor: Amr Adel

amr.adel@mubasher.info

26

אא א אכ א אא אא א אכ

بنوك

Deputy Managing Editor: Ahmed Allam

ahmed.allam@mubasher.info

Central Desk: Mahmoud Elmesallamy

30

34

38

48

62

66

70

א אא א אאא אאא

Correspondents

Abu Dhabi Office: Ramy Sameeh

ramy.sameeh@mubasher.info

Kuwait Office: Ahmed Awad

ahmed.awad@mubasher.info

Cairo Office

Mahmoud Salah Eddin

mahmoud.salah@mubasher.info

Mostafa Adel

mostafa.adel@mubasher.info

Waleed Abdel Salam

waleed.abdelsalam@mubasher.info

Proofreader: Ahmed Eissa

Ahmed Abdel Rasheed

Graphic Designer: Eman Abdelkader

eman.abdelkader@directfn.com

Subscription and Advertising

Moataz Gad

Advertising Manager

moataz.gad@directfn.com

تصدر في امارات العربية المتحدة،‏ بترخيص من

عقارات

א אאא‏..‏ אאא א

أبحاث ودراسات

אאא אאאא אא א אא‏:‏

مقابلة

אא אכא א א א

قطاع اغذية

א אא א אא אא א אא א

سلع وأسواق

א א אא א אאא אא א

ائتمان

א א אכאא א .. א

سياحة وسفر

المجلس الوطني لعلام

Published in UAE under license from National

Media Council (NMC)

Printed at

International Printing House


כא

رغم تراجع أسعار الدولار أمام الجنيه المصري بصورة ملحوظة خلال فبراير،‏ وانتظار

التراجع الطبيعي سعار السلع بالسوق المصرية سواء المحلية أو المستوردة نتيجة

لذلك،‏ فإن المكابرة ظهرت من التجار والصناع لتؤكد أن تراجع الدولار وهمي،‏ وأن أسعار

السلع لن تنخفض ن الدولار غير متوافر بالبنوك.‏

وهنا نؤكد أنها فعلاً‏ مكابرة؛ ن الدولار متوافر بالبنوك،‏ ولا توجد قوائم انتظار لراغبي

استيراد السلع المسموح بها من الخارج بالسعر المعلن عنه في كافة البنوك سواء

الحكومية أو الخاصة،‏ ولا جديد فيما يتعلق بمنع صرف الدولار لفراد أو الشركات دون

وجود مبرر وهو ما كان قائم حينما وصل سعر الدولار بالبنوك نحو ١٩ جنيه‏،‏ وهذا ما يؤكد

أنها حجج واهية يتم الترويج لها من أجل تعظيم المكاسب على حساب المستهلك.‏

ولم يتوقف امر عند التبرير،‏ بل تجاوزه بخلق سوق سوداء بتعاملات محدودة جد ترسخ

لفكرة أن الجنيه ما زال ضعيف أمام الدولار،‏ وأن هناك تعاملات تتم على أسعار تتجاوز

اسعار الرسمية بالبنوك بنسب أكبر من ١٠٪، وهنا يظهر السؤال لمن يروج أو يتعامل في

تجارة العملة خارج إطار البنوك،‏ ما هي مبررات شراء الدولار خارج اطار البنكي إذا كانت

أهدافك مشروعة ولا تتعارض مع قرارات توفير الدولار لمستوردي السلع الرئيسية؟ وما

هو مبررك إذا كانت السلع التي ستستوردها لن يسمح بدخولها إلا إذا كان التحويل خارج

من مصر ومحدد به مصدر الدولار؟.‏ لا شك أنها تستهدف ترسيخ قناعة لدى المستهلك

المصري أن الدولار لم يتغير سعره حتى يتم الاتجاه لتخفيض اسعار.‏

ولكن وفق ليات العرض والطلب،‏ نؤكد أن تلك المكابرة لن تستمر طويلاً،‏ وربما تنجح

بصفة مؤقتة؛ ن السعر الجديد للدولار في التعاملات الرسمية عند مستوى ١٦ جنيه

بانخفاض ١٥٪ تقريبأ سيسمح بدخول سلع ومدخلات إنتاج بسعر أقل يسمح بمنافسة

شرسة ستنتج عنها بالتأكيد خسائر لمن لم يُدرك ذلك وتمسك بالمغالاة في اسعار.‏

محمود موي

More magazines by this user
Similar magazines