Årsrapport 2009 Annual Report 2009

CVR-nr. 48233511 

Årsrapport 2009 

Annual Report 2009 

7912_GCB_Årsrapport_2009.indd 2 04/05/10 11.35

Indhold / Contents 

Kort om Grontmij | Carl Bro A/S / Grontmij | Carl Bro A/S in brief 3 

Ledelsespåtegning / 

Statement by the Board of Executives and the Board of Directors 5 

Den uafhængige revisors påtegning / Independent Auditors' Report 6 

Ledelsesberetning / Management's review 9 

Resultatopgørelse / Income statement 29 

Totalindkomstopgørelse / Statement of comprehensive income 31 

Balance / Statement of financial position 32 

Egenkapitalopgørelse / Statement of changes in equity 34 

Pengestrømsopgørelse / Statement of cash flow 35 

Oversigt over noter / Note outline 36 

Noter / Notes 37 

Bestyrelse, direktion og revision / 

Board of Directors, Board of Executives and Auditors 69

Grontmij | Carl Bro A/S 

Årsrapport 2009 / Annual Report 2009 

Kort om Grontmij | Carl Bro A/S 

Aktivitet, struktur og historie 

Det rådgivende ingeniørfirma Grontmij I Carl Bro 

A/S udgør den danske del af Grontmij koncernen, 

der er noteret på børsen i Amsterdam. 

Koncernen, der består af rådgivende ingeniørfirmaer 

med base i henholdsvis Belgien, Danmark, 

Holland, Sverige, UK/Irland, Tyskland og 

Polen, er et af de største rådgivende ingeniørfirmaer 

i Europa. 

Det danske selskab blev grundlagt som en enkeltmandsvirksomhed 

i 1959 af ingeniøren Carl 

Bro og er siden vokset til Danmarks tredje største 

rådgivende ingeniørfirma, hvor mere end 

1.100 medarbejdere i dag samarbejder om at 

levere bæredygtige løsninger inden for ekspertiseområderne 

projektledelse, byggeri, infrastruktur, 

miljø, vand og energi, IT-løsninger herunder 

geografiske informationssystemer samt industrielle 

løsninger og design. 

Den nuværende struktur i Grontmij koncernen er 

et resultat af, at den tidligere Carl Bro Gruppe i 

sommeren 2006 blev købt af det hollandske 

børsnoterede rådgivende ingeniørfirma Grontmij, 

og selskaberne i Carl Bro Gruppen – herunder 

datterselskaberne i Sverige og UK/Irland – 

blev en del af Grontmij koncernen. 

I Danmark medførte det, at selskabet i begyndelsen 

af 2007 skiftede navn fra Carl Bro as til 

Grontmij | Carl Bro A/S. Derved blev den unikke 

adgang til viden og erfaring, som medlemskabet 

af en international koncern giver, afspejlet i navnet. 

Selskaberne i Danmark, Sverige og UK/Irland er 

dermed på lige fod med Grontmij-selskaberne i 

Holland, Belgien, Tyskland og Polen en del af 

den samme koncern med udgangspunkt i det 

hollandske moderselskab. Som konsekvens 

heraf overgik ejerskabet til de tidligere Carl Broselskaber 

i Sverige og UK/Irland i 2007 til 

Grontmij i Holland. Det danske selskab er fortsat 

moderselskab for enkelte datterselskaber i både 

Danmark og udlandet, der drives som en del af 

den danske forretning. 

For en nærmere præsentation af Grontmij koncernens 

samlede profil og resultater henviser vi 

til koncernens hjemmeside: www.grontmij.com, 

hvorfra også yderligere informationer er tilgæn- 

3 

Grontmij | Carl Bro A/S in brief 

Activity, structure and history 

The engineering consultancy Grontmij | Carl Bro 

A/S makes up the Danish arm of the Grontmij 

Group, which is listed on the stock exchange of 

Amsterdam. Comprising a broad range of engineering 

consultancies based in Belgium, Denmark, 

the Netherlands, Sweden, the UK/Ireland, 

Germany and Poland, the Grontmij Group is 

among the largest engineering consultancies in 

Europe. 

The Danish company was founded as a sole 

proprietorship in 1959 by Carl Bro, who held a 

degree in engineering, and has since then 

grown into Denmark’s third-largest consulting 

engineering company, where more than 1,100 

employees today work as a team to supply sustainable 

solutions within the fields of project 

management, building, infrastructure, environment, 

water and energy, IT solutions, including 

geographic information systems, as well as industrial 

solutions and design. 

The present structure of the Grontmij Group is a 

result of events in the summer of 2006, when 

the Dutch listed engineering consultancy Grontmij 

acquired the former Carl Bro Group, and the 

consolidated enterprises of the Carl Bro Group – 

including its subsidiaries in Sweden and the 

UK/Ireland – became part of the Grontmij Group. 

In Denmark, Carl Bro a|s therefore changed its 

name to Grontmij | Carl Bro A/S at the beginning 

of 2007 to ensure that the unique access to 

knowledge and experience offered by membership 

of an international group would be reflected 

in the company’s name. 

The enterprises in Denmark, Sweden and the 

UK/Ireland – just like the Grontmij enterprises in 

the Netherlands, Belgium, Germany and Poland 

– thus form part of the same group under the 

umbrella of the Dutch parent. Consequently, 

ownership of the former Carl Bro enterprises in 

Sweden and the UK/Ireland was transferred to 

Grontmij in the Netherlands in 2007. The Danish 

company is still the parent of various subsidiaries 

in both Denmark and abroad, which operate 

as an integral part of the Danish business unit. 

For a more detailed presentation of the Grontmij 

Group’s combined profile and results, reference 

is made to the group’s website at: 

www.grontmij.com, which also provides access



gelige. 

Koncernen har i begyndelsen af 2010 ensartet 

organiseringen af rådgivningsydelserne i de 

enkelte lande, således at aktiviteterne i alle lande 

drives i tre forretningsenheder: 

• Planning & Design 

• Transportation & Mobility 

• Water & Energy 

Samlingen af viden og adgangen til løsninger i 

forretningsenheder på tværs af landene giver 

mulighed for at yde kunderne endnu bedre rådgivning 

og giver dem adgang til flere og bedre 

løsninger af både lokale og internationale opgaver. 

Vision og mission 

Grontmijs vision: ”Vi skaber bæredygtige forbedringer 

i de omgivelser vi arbejder og lever i”, er 

essensen af det, vi gør. Vi vil være kendt og 

anerkendt for at levere løsninger, der er fremtidssikrede 

og til gavn for kunderne og det samfund, 

vi er en del af. Vi har evnerne og mulighederne 

og derfor også forpligtelsen til at påvirke 

rammerne om menneskers liv positivt – uanset 

om vi er med til at etablere en vej, bygge et nyt 

hospital eller udvikle en klimastrategi for en virksomhed 

eller kommune. 

Grontmijs mission: ”At blive førende i Europa 

inden for design af og rådgivning om bæredygtige 

løsninger for både menneskeskabte og naturlige 

omgivelser”, indeholder nøgleordet bæredygtighed. 

Det er vores mål at være den rådgiver, 

der er bedst til at tænke bæredygtighed ind i 

alt, hvad vi gør. 

Væsentlige indsatsområder i vores virksomhed 

er vores adfærd, vores processer og vores kompetencer. 

Vi vil være kendt og anerkendt for 

vores kultur, vores videndeling, vores samarbejde 

og vores proces, der sikrer, at vi når fra idé til 

mål ved at arbejde med 360 graders omtanke, 

samt vores evne til at tænke i helheder. Vi tror 

på, at resultatet bliver bedre, hvis blikket løftes 

ud over snævre faggrænser, og opgaverne ses i 

en større sammenhæng. Derfor lægger vi vægt 

på, at medarbejderstaben er sammensat af folk 

med forskellige faglige kompetencer, og vi beskæftiger 

ud over ingeniører også sociologer, 

psykologer, arkitekter, økonomer, biologer og 

geologer. 

4 

to additional information. 

At the beginning of 2010, the group harmonised 

the organisation of consulting services in the 

individual countries so that operations in all 

countries are undertaken from three business 

units: 




Pooling of knowledge and access to solutions in 

business units across national borders present 

an opportunity to provide even better consultancy 

to customers and to offer them a wider 

range of improved solutions to both local and 

international assignments. 

Vision and mission 

Grontmij’s vision, ”Making our daily working and 

living environments more sustainable”, is the 

essence of everything we do. We strive to be 

known and recognised for supplying future-proof 

solutions that benefit our customers and society 

at large. We have the capacity and potential, 

and therefore also the obligation, to exert a positive 

influence on the framework of human life – 

no matter whether we contribute to establishing 

a road, building a hospital or developing a climate 

strategy for a company or a local council. 

Grontmij’s mission, phrased ”To become the 

leading European sustainable design, engineering 

and consultancy for the built and natural 

environment”, refers to the hallmark of our business: 

sustainability. It is our objective to be the 

consultant who is best at thinking sustainability 

into everything we do. 

Key action areas in our company are our behaviour, 

our processes and our competencies. We 

strive to be known and recognised for our culture, 

our knowledge-sharing, our cooperation 

and our process ensuring that we manage to go 

from idea to goal by working entirely with consideration 

and care as well as our ability to 

adopt a holistic approach. We are confident that 

the result will improve if we look beyond narrow 

professional boundaries and see the projects in 

a wider context. This is why we give priority to 

ensuring that our workforce represents a diversity 

of professional skills and competencies. 

Besides engineers, we employ sociologists, 

psychologists, architects, economists, biologists 

and geologists.



Ledelsespåtegning 

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet 

og godkendt årsrapporten for 2009 for Grontmij | 

Carl Bro A/S. 

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med 

International Financial Reporting Standards som 

godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav 

til årsrapporter. 

Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, 

således at årsrapporten giver et 

retvisende billede af selskabets aktiver, passiver 

og den finansielle stilling pr. 31. december 2009 

samt af resultatet af selskabets aktiviteter og 

pengestrømme for regnskabsåret 2009. 

Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen 

indeholder en retvisende redegørelse 

for udviklingen i selskabets aktiviteter og økonomiske 

forhold, årets resultat og af selskabets 

finansielle stilling, samt en beskrivelse af de 

væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som 

selskabet står overfor. 

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens 

godkendelse. 

Glostrup, den 22. april 2010 

Direktion / Board of Executives: 

5 

Statement by the Board of Executives 

and the Board of Directors 

The Board of Directors and the Board of Executives 

have today considered and adopted the 

annual report of Grontmij | Carl Bro A/S for 

2009. 

The annual report has been prepared in accordance 

with the International Financial Reporting 

Standards as adopted by the EU and additional 

Danish disclosure requirements for annual reports. 

In our opinion the financial statements give a 

true and fair view of the company’s financial 

position at 31 December 2009, and of the results 

of the company’s operations and cash flows for 

the financial year 2009. 

In our opinion, the Management’s review includes 

a fair review of the development in the 

company’s operations and financial conditions, 

the results for the year and the company’s financial 

position, as well as a description of the more 

significant risks and uncertainty factors that the 

company face. 

We recommend that the annual report be laid 

before and adopted by the Annual General 

Meeting. 

Glostrup, 22 April 2010 

Søren Larsen Jens Wrang 

Administrerende direktør / 

Managing Director 

Finansdirektør / Financial Director 

Bestyrelse / Board of Directors: 

Gerrit P. Dral David Mel Zuijdam Sylvo Thijsen 

Formand / Chairman Næstformand / Deputy chairman 

Søren Larsen 

Keld Leerskov Hansen* Anders Friis-Wandall Nielsen* Bent Raben* 

* Valgt af medarbejderne / Elected to the Board of Directors by the employees



Den uafhængige revisors påtegning 

Til aktionærerne i Grontmij | Carl Bro A/S 

Vi har revideret årsregnskabet for Grontmij | Carl 

Bro A/S for regnskabsåret 2009 side 29-68. 

Årsregnskabet omfatter resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, 

balance, egenkapitalopgørelse, 

pengestrømsopgørelse og noter. Årsregnskabet 

udarbejdes efter International Financial 

Reporting Standards som godkendt af EU og 

yderligere danske oplysningskrav i årsregnskabsloven. 

Vi har i tilknytning til revisionen gennemlæst 

ledelsesberetningen, der udarbejdes efter årsregnskabsloven, 

og afgivet udtalelse herom. 

Ledelsens ansvar 

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge 

et årsregnskab, der giver et retvisende 

billede i overensstemmelse med International 

Financial Reporting Standards som godkendt af 

EU og yderligere oplysningskrav i årsregnskabsloven. 

Dette ansvar omfatter udformning, implementering 

og opretholdelse af interne kontroller, 

der er relevante for at udarbejde og aflægge 

et årsregnskab, der giver et retvisende billede 

uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen 

skyldes besvigelser eller fejl samt 

valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis 

og udøvelse af regnskabsmæssige 

skøn, som er rimelige efter omstændighederne. 

Ledelsen har endvidere ansvaret for at udarbejde 

en ledelsesberetning, der indeholder en retvisende 

redegørelse i overensstemmelse med 

årsregnskabsloven. 

Revisors ansvar og den udførte revision 

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om 

årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi 

har udført vores revision i overensstemmelse 

med danske revisionsstandarder. Disse standarder 

kræver, at vi lever op til etiske krav samt 

planlægger og udfører revisionen med henblik 

på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsregnskabet 

ikke indeholder væsentlig fejlinformation. 

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis 

for de beløb og oplysninger, der er 

anført i årsregnskabet. De valgte handlinger 

6 

Independent Auditors’ Report 

To the Shareholders of 


We have audited the financial statements of 

Grontmij | Carl Bro A/S for the financial year 

2009 pp. 29-68. The financial statements comprise 

income statement, statement of comprehensive 

income, statement of financial position, 

statement of changes in equity, cash flow statement 

and notes. The financial statements have 

been prepared in accordance with International 

Financial Reporting Standards as adopted by 

the EU and additional Danish disclosure requirements 

in the Danish Financial Statements 

Act. 

In addition to our audit, we have read the Management's 

review prepared in accordance with 

the Danish Financial Statements Act and issued 

a statement in this regard. 

Management’s responsibility 

Management is responsible for the preparation 

and fair presentation of the financial statements 

in accordance with International Financial Reporting 

Standards as adopted by the EU and 

additional Danish disclosure requirements in the 

Danish Financial Statements Act. This responsibility 

includes: designing, implementing and 

maintaining internal control relevant to the 

preparation and fair presentation of financial 

statements that are free from material misstatement, 

whether due to fraud or error; selecting 

and applying appropriate accounting policies; 

and making accounting estimates that are reasonable 

in the circumstances. Further, it is the 

responsibility of Management to prepare a Management's 

review that gives a fair review in accordance 

with the Danish Financial Statements 

Act. 

Auditors’ responsibility and basis of opinion 

Our responsibility is to express an opinion on the 

financial statements based on our audit. We 

conducted our audit in accordance with Danish 

Standards on Auditing. Those standards require 

that we comply with ethical requirements and 

plan and perform the audit to obtain reasonable 

assurance whether the financial statements are 

free from material misstatement. 

An audit involves performing procedures to obtain 

audit evidence about the amounts and disclosures 

in the financial statements. The proce-



afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen 

af risikoen for væsentlig fejlinformation i 

årsregnskabet, uanset om fejlinformationen 

skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen 

overvejer revisor interne kontroller, der er 

relevante for selskabets udarbejdelse og aflæggelse 

af et årsregnskab, der giver et retvisende 

billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, 

der er passende efter omstændighederne, 

men ikke med det formål at udtrykke 

en konklusion om effektiviteten af selskabets 

interne kontrol. En revision omfatter endvidere 

stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte 

regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen 

udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige 

samt en vurdering af den samlede præsentation 

af årsregnskabet. 

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis 

er tilstrækkeligt og egnet som grundlag 

for vores konklusion. 

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. 

Konklusion 

Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver 

et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver 

og finansielle stilling pr. 31. december 

2009 samt af resultatet af selskabets aktiviteter 

og pengestrømme for regnskabsåret 2009 i 

overensstemmelse med International Financial 

Reporting Standards som godkendt af EU og 

yderligere oplysningskrav i årsregnskabsloven. 

Udtalelse om ledelsesberetningen 

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst 

ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget 

yderligere handlinger i tillæg til den gennemførte 

revision af årsregnskabet. Det er på denne baggrund 

vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen 

er i overensstemmelse med 

årsregnskabet. 

Frederiksberg, den 22. april 2010 

KPMG 

Statsautoriseret Revisionspartnerselskab 

7 

dures selected depend on the auditor's judgement, 

including the assessment of the risks of 

material misstatement of the financial statements, 

whether due to fraud or error. In making 

those risk assessments, the auditor considers 

internal control relevant to the company's preparation 

and fair presentation of the financial statements 

in order to design audit procedures that 

are appropriate in the circumstances, but not for 

the purpose of expressing an opinion on the 

effectiveness of the company's internal control. 

An audit also includes evaluating the appropriateness 

of accounting policies used and the 

reasonableness of accounting estimates made 

by Management, as well as evaluating the overall 

presentation of the financial statements. 

We believe that the audit evidence we have 

obtained is sufficient and appropriate to provide 

a basis for our audit opinion. 

Our audit did not result in any qualification. 

Opinion 

In our opinion, the financial statements give a 

true and fair view of the company’s financial 

position at 31 December 2009 and of the results 

of its operations and cash flow for the financial 

year 2009 in accordance with International Financial 

Reporting Standards as adopted by the 

EU and additional Danish disclosure requirements 

in the Danish Financial Statements Act. 

Statement on the Management’s review 

Pursuant to the Danish Financial Statements 

Act, we have read the Management's review. 

We have not performed any other procedures in 

addition to the audit of the financial statements. 

On this basis, it is our opinion that the information 

given in the Management's review is consistent 

with the financial statements. 

Frederiksberg, 22 April 2010 

Jesper Koefoed Henrik O. Larsen 

Statsautoriseret revisor / 

State Authorised Public Accountant 

Statsautoriseret revisor / 

State Authorised Public Accountant



Blank side / Blank page 

8



Beretning 

Økonomisk udvikling 

Som del af en større koncern er det valgt ikke at 

udarbejde et separat koncernregnskab for 

Grontmij | Carl Bro A/S, og nærværende årsrapport 

inkl. ledelsesberetning omfatter derfor kun 

moderselskabets aktiviteter. 

I 2009 præsterede Grontmij | Carl Bro A/S et lidt 

mindre resultat uden engangsposter end i 2008. 

Resultatet skal ses i lyset af den generelle udvikling 

i samfundet, finanskrisen og den faldende 

aktivitet specielt inden for byggesektoren, der 

har medvirket til en lavere omsætning og en 

mindre nedgang i antallet af ansatte ultimo året. 

Den positive udvikling, som selskabet har været 

inde i de senere år efter, at udviklingen var 

vendt i 2004, har således ikke kunnet fortsættes. 

På trods af afmatningen i markedet er det dog, 

som følge af en fortsat kraftig fokus på at optimere 

driften, lykkes at opnå en indtjening, der 

kun er marginalt lavere end sidste år. Selskabet 

råder over en tilfredsstillende mængde likvide 

midler og har ingen bankgæld pr. 31. december 


Resultat 

Da specielt tidligere års resultat er påvirket af 

engangsposter, er det af hensyn til sammenligneligheden 

valgt at vise hoved- og nøgletal både 

med og uden engangsposter. Engangsposter i 

resultat af primær drift (EBIT) udgjorde i 2009 en 

netto omkostning på 5,7 mio. kr., i 2008 en indtægt 

på 0,3 mio. kr., i 2007 en indtægt på 2,2 

mio. kr., en omkostning i 2006 på 30,5 mio. kr. 

og en indtægt på 9,1 mio. kr. i 2005. 

Selskabet opnåede i 2009 et resultat af primær 

drift uden engangsposter på 68,7 mio. kr. svarende 

til 5,8 % af nettoomsætningen og 7,6 % af 

egenproduktionen, der består af nettoomsætningen 

med fradrag af sagsomkostninger. Dette 

er et fald på 4,9 mio. kr. i forhold til 2008 svarende 

til et fald på 6,7 %. Overskudsgraden på 

5,8 % er på niveau med 2008. 

Ledelsesberetning / Management’s review 

9 

Review 

Financial performance 

As Grontmij | Carl Bro A/S is a subsidiary of a 

larger group, it has been decided not to prepare 

consolidated financial statements for this arm of 

the business. This annual report, including the 

management’s review presented below, therefore 

comprises only the activities of the parent 

company. 

In 2009 Grontmij | Carl Bro A/S delivered a 

slightly weaker financial performance, excluding 

one-off items, compared with 2008. The weakened 

performance should be seen in the light of 

general trends in society, the financial crisis and 

the falling activity level in the building and construction 

sector, in particular, all of which contributed 

to lower revenue and a small reduction 

in the number of employees at the end of the 

year. Hence, the company was not able to continue 

along the path of growth on which it was 

embarked in the last few years after having reversed 

the trend in 2004. Despite the setback in 

the market, however, the company maintained 

strong focus on optimisation of business operations 

and, in that way, succeeded in generating 

earnings that were only marginally down on the 

previous year. The company reports satisfactory 

cash and cash equivalents and had no bank 

loans at 31 December 2009. 

Profit 

As profits for previous years, in particular, were 

affected by one-off items, it has been chosen for 

comparability reasons to show key figures and 

financial ratios both including and excluding oneoff 

items. One-off items included in operating 

profit (EBIT) represented a net expense of DKK 

5.7 million in 2009, which compares with an 

income of DKK 0.3 million in 2008, an income of 

DKK 2.2 million in 2007, an expense of DKK 

30.5 million in 2006 and an income of DKK 9.1 

million in 2005. 

The company posted an operating profit excluding 

one-off items of DKK 68.7 million for 2009, 

equivalent to 5.8% of revenue and 7.6% comprising 

revenue net of project costs of own production. 

This was DKK 4.9 million down on 

2008, corresponding to a decline of 6.7%. The 

operating margin of 5.8% was in line with 2008.



Den driftsmæssige tilbagegang skyldes primært 

et fald i aktivitetsniveauet på såvel det danske 

som de udenlandske markeder. 

mio. kr./ 

DKKm 

100 

80 

60 

40 

20 

0 

Resultat af primær drift før éngangsposter / 

Operating profit before one-off items (EBIT) 

59,3 

65,6 

73,6 

68,7 

2006 2007 2008 2009 

10 

mio. kr./ 

DKKm 

100 

80 

60 

40 

20 

0 

The slowdown in operating performance was 

mainly attributable to a contraction in activity in 

both the Danish and foreign markets. 

47,4 

Resultat før skat og éngangsposter 

Profit before tax and one-off items 

61,6 

74,5 

69,2 

2006 2007 2008 2009 

Figur 1 / Figure 1 Udvikling i resultat af primær drift og resultat før skat før éngangsposter 

Development in operating profit/(loss) and pre-tax profit/(loss) before one-off items. 

Markedsforholdene har gennem året generelt 

været ugunstige som følge af finanskrisen og 

den generelle økonomiske afmatning, som især 

har ramt markederne for rådgivning inden for 

byggeri. Også markederne inden for, vand- og 

miljøsektoren har været ramt hårdt til trods for 

det øgede fokus på klima og miljøforhold. Den 

fortsatte udbygning af infrastrukturen i Danmark 

har medført et generelt højt aktivitetsniveau 

inden for anlægsområdet, hvor det er lykkes at 

vinde en række større projekter. 

Markedsforholdene har afspejlet sig i selskabets 

aktivitetsniveau. Omsætningen udviser således 

et fald 4,5 % fra 1.237 mio. kr. i 2008 til 1.182 

mio. kr. i 2009. 

Markedssituation har været medvirkende til 

yderligere at fokusere på at optimere virksomhedens 

drift og fastholde omkostningsniveauet. 

De samlede eksterne omkostninger er således 

faldet med 8,8% fra 166,3 mio. kr. i 2008 til 

153,0 mio. kr. i 2009. 

Det gennemsnitlige antal heltidsansatte medarbejdere 

var i 2009 1.194 svarende til en stigning 

på 17 eller 1,4% i forhold til 2008. 

Throughout the year, market conditions were 

generally unfavourable as a consequence of the 

financial crisis and the general economic setback, 

which primarily hit the markets for building 

consulting services. The water and environment 

sector also struggled with harsh market conditions 

in spite of the strengthened focus on climate 

and environment issues. The continued 

expansion of infrastructure in Denmark paved 

the way for a generally high activity level in the 

transportation area where the company managed 

to win an array of large-scale projects. 

Market conditions were reflected in the company’s 

activity level. Hence, revenue was down 

by 4.5 % from DKK 1,237 million in 2008 to DKK 

1,182 million in 2009. 

The market situation was a contributor to an 

intensified effort to optimise business operations 

and keep expenses at their present level. Total 

external expenses were thus down by 8.8% from 

DKK 166.3 million in 2008 to DKK 153.0 million 

in 2009. 

The average number of full-time employees 

increased by 17 to 1,194 in 2009, 1.4% up on 

the year before.



En sammenligning af resultat før skat uden engangsposter 

viser et fald på 5,3 mio. kr. fra 74,5 

mio. kr. i 2008 til 69,2 mio. kr. i 2009 svarende til 

7,1%. 

Det var forventningen, at det ville blive en stor 

udfordring at nå indtjeningsniveauet for 2008 i 

2009, og der var således ikke nogen forventning 

om vækst i resultatet. Set i lyset af markedsforholdenes 

udvikling gennem 2009 har denne 

udfordring vist sig at være reel, og med opnåelse 

af et marginalt lavere resultat uden engangsposter 

må forventningerne siges at være indfriet. 

Set i lyset af den markante afmatning på enkelte 

delmarkeder anses det mindre resultat imidlertid 

som værende tilfredsstillende. 

Balance og kapitalberedskab 

Egenkapitalen og balancesummen udgør på 

statusdagen hhv. 255,0 mio. kr. og 759,2 mio. 

kr. svarende til en soliditet på 33,6%. På denne 

baggrund foreslås det generalforsamlingen at 

udlodde 40,6 mio. kr. i udbytte, hvorefter selskabet 

med en egenkapital på 214,4 mio. kr. og en 

balancesum på 718,6 mio. kr. målt på statustidspunktet 

ville have en soliditet på 29,8%. 

Driftsaktiviteterne inklusive nettorenteindtægter 

og betalte skatter øgede likviditeten med 90,0 

mio. kr., mens køb af immaterielle og materielle 

anlægsaktiver medførte en reduktion af likviditeten 

på i alt 35,0 mio. kr. Det relativt høje niveau 

for investeringer i immaterielle anlægsaktiver 

skyldes primært, at selskabet i 2009 har investeret 

i implementering af et nyt ERP-system, som 

er taget i brug i januar 2010. 

Pengestrømmene fra finansieringsaktiviteten var 

negative med 45,1 mio. kr., primært på grund af 

udlån til moderselskabet. Selskabets likvide 

beholdninger udgjorde herefter ved udgangen af 

året 54,8 mio. kr., mens rentebærende nettotilgodehavender 

udgjorde 204,5 mio. kr. 

Koncernens kapitalberedskab, dvs. likvide midler 

og uudnyttede kreditfaciliteter, udgjorde ved 

udgangen af 2009 205 mio. kr., hvilket vurderes 

som et fuldt tilstrækkeligt niveau i forhold til at 

sikre fortsat drift. 

11 

A comparison of profits before tax and one-off 

items showed a decline of DKK 5.3 million (or 

7.1%) from DKK 74.5 million in 2008 to DKK 

69.2 million in 2009. 

Expectations were that it would be a great challenge 

to attain the 2008 level of financial performance 

in 2009, and there was consequently 

no forecast of profit growth. Seen in the light of 

developments in market conditions in 2009, it 

turned out that this challenge was genuine, and 

given the marginally weaker financial performance 

excluding one-off items, expectations were 

apparently met. Seen in the light of the substantial 

setback in the individual sub-markets, however, 

the weakened performance is found satisfactory. 

Statement of financial position and capital resources 

The company’s equity and financial position at 

31 December 2009 were DKK 255.0 million and 

DKK 759.2 million, respectively, equivalent to a 

solvency ratio of 33.6%. Against this background, 

it is proposed that the Annual General 

Meeting adopt a resolution to declare and pay 

dividends of DKK 40.6 million, which would secure 

the company - with equity of DKK 214.4 

million and a financial position of DKK 718.6 

million - a solvency ratio of 29.8% measured at 

the reporting period end date. 

Operating activities, including net interest expenses 

and paid taxed, increased cash and 

cash equivalents by DKK 90.0 million, whereas 

purchases of intangible assets and property, 

plant and equipment reduced cash and cash 

equivalents by DKK 35.0 million in total. The 

relatively high level of investment in intangible 

assets was primarily linked to the fact that the 

company invested in the implementation of a 

new ERP system in 2009, which was rolled out 

in January 2010. 

Net cash flows from financing activities were 

negative at DKK 45.1 million, primarily because 

of a loan to the parent company. At year-end, 

the company had cash of DKK 54.8 million, 

whereas interest-bearing net receivables were 

DKK 204.5 million. 

The Group’s capital resources, i.e. cash and 

cash equivalents and undrawn credit facilities, 

came to DKK 205 million at 31 December 2009, 

which is considered fully adequate to ensure 

continued operations.



mio. kr./ 

D KKm 

250 

225 

200 

175 

150 

125 

100 

75 

50 

25 

0 

141,6 

Egenkapital / Equity 

187,3 

172,6 

217,4 

2006 2007 2008 2009 

mio. kr. 

DKKm 

175 

150 

125 

100 

75 

50 

25 

12 

0 

Rentebærende nettogæld (-) / 

nett ot ilgodehavende (+) / Interest-bearing net 

debt (-) / net receivables (+) 

63,7 

103,9 

136,4 

162,3 

2006 2007 2008 2009 

Figur 2 / Figure 2: Udviklingen i egenkapital og rentebærende nettogæld hhv. -tilgodehavende uden engangsposter. 

Developments in equity and interest-bearing net debt/receivables net of one-off items 

Begivenheder efter regnskabsårets afslutning 

Der er ikke efter regnskabsårets afslutning og 

frem til årsrapportens fremlæggelse indtruffet 

begivenheder af væsentlig betydning for årsrapporten 

for 2009. 

Ny organisation 

Grontmij koncernen har i begyndelsen af 2010 

ensartet organiseringen af rådgivningsydelserne 

i de enkelte lande, således at aktiviteterne i alle 

lande drives i tre forretningsenheder: 




Samlingen af viden og adgangen til løsninger i 

forretningsenheder på tværs af landene giver 

mulighed for at yde kunderne endnu bedre rådgivning 

og giver dem adgang til flere og bedre 

løsninger af både lokale og internationale opgaver. 

Selskabet har i begyndelsen af 2010 fået ny 

administrerende direktør, idet Søren Larsen er 

tiltrådt som ny administrerende direktør. 

Forretningsmæssige risici 

Selskabet er påvirket af en række forretningsmæssige 

risici. Foruden de finansielle risici, der 

er omtalt i note 22, er der risici vedrørende markeds- 

og konkurrencevilkår samt kvalitet og råd- 

Events after the reporting period 

No events have occurred after the reporting 

period and the presentation of the annual report 

which materially affect the annual report for 


New organisation 

At the beginning of 2010, the Grontmij Group 

harmonised the organisation of consulting services 

in the individual countries so that operations 

in all countries are undertaken from three 

business units: 




Pooling of knowledge and access to solutions in 

business units across national borders present 

an opportunity to provide even better consultancy 

to customers and to offer them a wider 

range of improved solutions to both local and 

international assignments. 

In the beginning of 2010 the company had a 

new managing director; Søren Larsen was appointed 

as new managing director. 

Operational risks 

The company is affected by a range of operational 

risks. Besides the financial risks mentioned 

in note 22, risks are related to market and 

competitive conditions as well as quality and



giveransvar. 

Markeder og konkurrence 

Markeds- og konkurrencevilkår har stor indflydelse 

på muligheden for at opnå de økonomiske 

mål. Grontmij | Carl Bro forventer, at markedet 

fortsat som følge af den generelle lave konjunktur, 

vil være hårdt presset og være underlagt en 

stærk priskonkurrence, der presser indtjeningen. 

For at kompensere herfor tager selskabet til 

stadighed initiativer, der styrker konkurrenceevnen, 

f.eks. ved at udvikle nye koncepter, samarbejde 

med eksterne parter og ved at videreudvikle 

tværfaglige ydelser, ligesom der også er 

igangsat tiltag for at opdyrke nye internationale 

markeder med større vækst, og som rummer 

gode muligheder for at afsætte selskabets kompetencer. 

For at sikre at selskabets medarbejdere handler 

i overensstemmelse med den forretningsetik, 

som Grontmij koncernen ønsker at efterleve, har 

selskabet i løbet af 2009 fortsat arbejdet med at 

præcisere og synliggøre koncernens retningslinier 

for god forretningsetik, og i Danmark anvendes 

til dette formål et ledelsessystem for 

forretningsetik i overensstemmelse med intentionerne 

i FIDICs retningslinier (BIMS – Business 

Integrity Management System) som en integreret 

del af selskabets ledelsessystem. 

Kvalitet 

Kvalitet i de præsterede ydelser er en vigtig 

forudsætning for at opretholde selskabets konkurrenceevne. 

Herudover kan manglende kvalitet 

i visse tilfælde medføre pådragelse af rådgiveransvar 

og dermed bevirke, at der fremsættes 

krav om økonomisk kompensation mod selskabet. 

Selskabet sikrer kvalitet i ydelserne ved at anvende 

et internt kvalitetsstyringssystem. Systemet 

sikrer, at det faglige niveau i det enkelte 

projekt lever op til selskabets standard og måler 

kundens opfattelse af projektforløbet - herunder 

tilfredsheden med ydelsernes kvalitet. Evnen til 

at styre projekterne er lige så vigtig for kundens 

tilfredshed som den faglige kvalitet. Derfor arbejdes 

der til stadighed på at optimere medarbejdernes 

færdigheder i proces- og projektledelse 

bl.a. gennem uddannelse og intern certificering 

af medarbejdernes faglige viden. Risikoen 

for negative økonomiske konsekvenser af manglende 

kvalitet afdækkes forsikringsmæssigt ved 

rådgiveransvarsforsikringer, og ved at selskabet 

kun udfører opgaver, der er omfattet af generelle 

13 

consultants’ professional liability. 

Markets and competition 

Market and competitive conditions greatly affect 

the chance of meeting the financial targets. 

Grontmij | Carl Bro predicts that the market, as a 

result of the general economic stagnation, will 

remain under severe pressure and subject to 

fierce price competition, which hampers earnings. 

To compensate this, the company continuously 

takes initiatives to strengthen competitiveness, 

for instance by developing new concepts, cooperating 

with external partners and upgrading 

multidisciplinary services. Besides, the company 

has initiated measures to cultivate new fastergrowing 

international markets that hold ample 

opportunities for selling its competencies. 

To ensure that the company’s employees act in 

compliance with the business ethics to which the 

Grontmij Group is committed, the company took 

steps in 2009 to specify and highlight the 

Group’s guidelines for good business ethics, and 

for this purpose a Business Integrity Management 

System (BIMS) is applied in Denmark in 

accordance with the intentions of FIDIC’s code 

of ethics as an integral part of the company’s 

management system. 

Quality 

High quality in services provided is an important 

prerequisite for maintaining the company’s competitive 

edge. Moreover, insufficient quality may 

in certain cases involve the incurring of consultants’ 

professional liability and, consequently, 

claims for financial damages against the company. 

The company ensures high-quality services by 

applying an internal quality management system. 

The system ensures that the professional 

level of the individual project meets the company’s 

standards and measures the customer’s 

impression of the progression of the project – 

including satisfaction with the quality of services. 

The ability to manage the projects is just as important 

to customer satisfaction as is professional 

quality. Therefore, the company is constantly 

working to optimise the employees’ process 

and project management skills, mainly 

through training and in-house certification of the 

employees’ professional knowledge. The risk of 

negative financial consequences resulting from 

insufficient quality is covered by consultants’



eller projektspecifikke rådgiveransvarsforsikringer. 

Selskabet er pr. statusdagen ikke involveret i 

sager om rådgiveransvar, der fremadrettet forventes 

at få indflydelse på selskabets finansielle 

stilling. 

Videnressourcer 

Grontmij | Carl Bros indtjeningsgrundlag er 

medarbejderne og deres viden. Derfor er det en 

afgørende forudsætning for selskabet at kunne 

tiltrække og fastholde kompetente medarbejdere 

og kontinuerligt at ajourføre og videreudvikle 

medarbejdernes viden og kompetencer, så det 

sikres, at forretningen fastholdes i en sund og 

bæredygtig udvikling til gavn for både kunder, 

medarbejdere og samfund. Selskabet har derfor 

forskellige programmer, der sikrer dette. 

Selskabet er naturligvis også afhængig af udbuddet 

af kvalificeret arbejdskraft og konkurrencen 

herom på arbejdsmarkedet. De seneste år 

er konkurrencen om at tiltrække kvalificerede 

medarbejdere intensiveret, og evnen til at forblive 

en attraktiv arbejdsplads, uden at konkurrenceevnen 

overfor kunderne svækkes, vil fremover 

være afgørende for en fortsat positiv udvikling. 

Miljø og arbejdsmiljø 

Grontmij | Carl Bro har via sin miljøpolitik forpligtet 

sig til løbende at arbejde for at reducere den 

miljøbelastning, som er et resultat af selskabets 

virke. Arbejdet koncentreres om to hovedområder 

– nemlig de direkte miljøpåvirkninger, som 

skyldes selskabets drift, og de indirekte miljøpåvirkninger, 

der er resultatet af den rådgivning, 

selskabet yder kunderne. 

I sit daglige arbejde påvirker selskabet kun miljøet 

minimalt, og da de direkte miljøpåvirkninger 

primært stammer fra kontordrift, er det begrænset, 

hvor meget de kan forbedres. Selskabet 

forsøger dog løbende at minimere forbruget af 

el, vand og varme i de kontorfaciliteter og det 

kontorudstyr, der benyttes, og understøtter generelt 

en miljøfremmende adfærd hos medarbejderne. 

Via rådgivning til kunderne har Grontmij | Carl 

Bro mulighed for at påvirke samfundets miljøbe- 

14 

professional liability insurance. Furthermore, the 

company is only allowed to take on assignments 

covered by general or project-specific consultants’ 

professional liability policies. 

After the reporting period, the company was not 

involved in any pending consultants’ professional 

liability actions that are expected to have 

an impact on its future financial position. 

Intellectual resources 

Grontmij | Carl Bro’s earnings are based on its 

employees and their knowledge. The company’s 

ability to recruit and retain competent staff and 

continuously update and enhance the employees’ 

knowledge, skills and competencies is 

therefore a prerequisite for the successful operation 

of the company and for maintaining the 

healthy and sustainable development of the 

business to the benefit of customers, employees 

and society. The company therefore has various 

programmes to ensure this. 

The company is naturally also dependent on the 

supply of qualified labour and competition for 

talented people in the labour market. Over the 

past few years, competition to attract and recruit 

qualified staff has intensified, and the ability to 

remain an attractive place of work without weakening 

competitiveness in relation to customers 

will in future be essential to continued growth. 

Environment and H&S 

Through its environmental policy, Grontmij | Carl 

Bro has committed itself to working continuously 

to reduce the environmental impact resulting 

from the company’s operations. This work is 

concentrated on two main areas: the direct environmental 

impacts resulting from business operations 

and the indirect environmental impacts 

resulting from the consulting services the company 

provides to its customers. 

The day-to-day business of the company only 

has a minimal impact on the environment, and 

as the direct environmental impacts primarily 

result from office operations, there is a limit to 

how much they can be improved. Even so, the 

company continuously endeavours to minimise 

its consumption of electricity, water and heat in 

its choice of office facilities and office equipment 

and generally promotes environment-friendly 

practices among the employees. 

By providing consulting services to its customers, 

Grontmij | Carl Bro is in a position to influ-



lastning. Det gøres på to felter – via rådgivning 

inden for forretningsområderne for miljø, vand 

og energi og ved at inddrage miljøhensyn i de 

øvrige forretningsområder. 

Forretningsområderne for miljø leverer primært 

rådgivning i forhold til affald, vand, industrimiljø, 

forurenede grunde, etablering af klimastrategier, 

CO2–kvoter og akustik. Rådgivningen sikrer, at 

Grontmij | Carl Bro sammen med kunderne løbende 

er med til at nedbringe den globale miljøbelastning. 

Ved at inddrage miljøhensyn i rådgivning og 

projektering inden for selskabets forretningsområder 

sikrer selskabet, at opførelsen af hospitaler, 

boliger, havne, veje, skibe, industrianlæg, 

renseanlæg, vandværker mv. udføres på en 

måde, så miljøbelastningen minimeres i overensstemmelse 

med kundens prioriteringer. Inddragelsen 

af miljøhensyn kan foregå i samtlige 

projektfaser fra idéoplæg til drift, hvor selskabet 

løbende har mulighed for at identificere, prioritere 

og reducere miljøpåvirkninger. 

Samfundsansvar 

Grontmij I Carl Bro har valgt at have en ambitiøs 

tilgang til samfundsansvar (CSR). Ambitionen er 

at lede branchen i forhold til at udvikle bæredygtige 

løsninger til gavn for virksomhedens interessenter. 

For at kunne nå dette mål er der udviklet en 

CSR platform, der baseres på 6 indsatsområder. 

Disse er kvalitet, miljø, klima, arbejdsmiljø, forretningsetik 

samt menneskerettigheder og lige 

muligheder. 

Der udarbejdes årligt en selvstændig CSR rapport, 

der redegør for virksomhedens arbejde 

med samfundsansvar. Rapporten er opbygget i 

henhold til retningslinierne i den mest anerkendte 

CSR rapporteringsstandard Global Reporting 

Initiative (GRI). For 2009 rapporteres på mere 

end 20 forskellige CSR indikatorer, og rapporten 

lever op til GRI rapporteringsniveau B. For yderlige 

information omkring CSR rapporten henvises 

til selskabets hjemmeside: www.grontmijcarlbro.com. 

15 

ence the environmental impact in society. This is 

done in two fields – by providing consultancy 

within the business areas of environment, water 

and energy and by taking into account environmental 

considerations in the other business 

areas. 

The business areas of environment primarily 

provide consultancy on waste, water, industrial 

environment, contaminated sites, formulation of 

climate strategies, CO2 emission rights and 

acoustics. This consultancy ensures that Grontmij 

| Carl Bro, together with the customers, constantly 

contributes to bringing down the global 

environmental impact. 

By taking into account environmental considerations 

in consulting, planning and design services 

within its business areas, the company ensures 

that hospitals, residential properties, ports, 

roads, ships, industrial plants, wastewater 

treatment plant, waterworks, etc. are constructed 

in a manner to ensure that the environmental 

impact is minimised in compliance with 

the customer’s priorities. Environmental considerations 

can be taken into account in all stages 

of a project, from concept to operation, where 

the company continuously has the possibility of 

identifying, prioritising and reducing environmental 

impacts. 

CSR 

Grontmij I Carl Bro has chosen to take an ambitious 

approach to corporate social responsibility 

(CSR). The ambition is to become a sector 

leader in relation to developing sustainable solutions 

for the benefit of the company’s stakeholders. 

To achieve this objective, the company has developed 

a CSR platform based on six key action 

areas. These are quality, environment, climate, 

health and safety, business ethics as well as 

human rights and equal opportunities. 

A separate CSR report is prepared each year to 

give an account of the company’s work on corporate 

social responsibility. The report is structured 

in accordance with the guidelines of the de 

facto standard in the field of CSR reporting, the 

Global Reporting Initiative (GRI). More than 20 

different CSR indicators were reported on for 

2009, and the report satisfies GRI Application 

Level B for reporting standards. For additional 

information about the CSR report, reference is 

made to the company’s website at: 

www.grontmij-carlbro.dk.



For at udtrykke sin støtte til forbedring af menneskerettigheder, 

arbejdsrettigheder og miljø 

samt bekæmpelse af korruption meldte Grontmij 

I Carl Bro sig som den første danske virksomhed 

i 2001 ind i den FN initierede organisation 

Global Compact. Årligt rapporterer virksomheden 

sin indsats i forhold til de 10 Global Compact 

principper i en såkaldt Communication on 

Progress. 

For områderne kvalitet, miljø og arbejdsmiljø har 

virksomheden fået certificeret sit ledelsessystem 

inden for de mest anerkendte internationale 

standarder for disse områder benævnt ISO 

9001, ISO 14001 og OHSAS 18001. 

Forventninger til fremtiden 

Resultatet i 2009 er skabt på trods af den generelle 

afmatning i markedet og er sket med basis i 

den sunde platform, selskabet har opbygget 

gennem de seneste år. Specielt gennem den 

seneste del af 2009 har markedsforholdene 

imidlertid bevirket, at den ordrebeholdning, der 

skal være med til at sikre aktivitetsniveauet i 

2010, ikke er blevet styrket væsentligt i forhold til 

niveauet for 2009. Udfordringen til vækst i resultatdannelsen, 

som også har været gældende i 

2009 er dermed fastholdt for 2010. 

Selvom der på flere fronter er sat ind for at afbøde 

effekten af finanskrisen og den efterfølgende 

økonomiske afmatning, er der specielt i 

den sidste del af 2009 og ved begyndelsen af 

2010 dog stadig stærke indikatorer på, at markedsvilkårene 

grundet afdæmpningen i den generelle 

økonomiske aktivitet fortsætter i 2010 

herunder specielt indenfor byggeri. Hvorvidt 

denne tendens opvejes af et øget aktivitetsniveau 

hos de offentlige kunder er vanskeligt at 

bedømme, men sker dette ikke eller kun i nogen 

grad, forventes der samlet set en fortsat afmatning 

i markedet i 2010. 

Aktivitetsniveauet hos offentlige kunder forventes 

at være stigende som følge af efterslæb 

inden for vedligeholdelse af dele af den offentlige 

bygningsmasse samt fokus på energioptimering. 

Forventningerne er dog baseret på, at den 

offentlige sektor på trods af budgetrestriktioner, 

stadig vanskeligere adgang til finansiering og 

lavere skatteindtægter, allokerer ressourcer til 

disse opgaver 

De senere års relativt høje aktivitetsniveau i 

erhvervslivet har været aftagende i 2009 og 

16 

To express its support to improving human 

rights, labour rights and the environment and to 

fighting corruption, Grontmij I Carl Bro was the 

first Danish company to join the United Nations 

Global Compact in 2001. Each year, the company 

reports on its commitment to aligning its 

operations to the ten Global Compact principles 

in a policy known as the Communication on 

Progress (COP). 

The company’s management systems have 

been certified in accordance with the most recognised 

international standards for quality management, 

environmental management and 

health and safety management entitled ISO 

9001, ISO 14001 and OHSAS 18001. 

Outlook 

The financial performance in 2009 was achieved 

in spite of the general setback in the market and 

was founded on the healthy platform the company 

has developed over the past few years. 

Especially as a consequence of market conditions 

in the latter part of 2009, however, the 

company’s order book that is necessary to secure 

the level of activity in 2010 has not improved 

significantly over the level of 2009. As in 

2009, the company is therefore still faced with 

the challenge of generating growth in profits for 

2010. 

Although measures have been taken on several 

fronts to alleviate the impact of the financial crisis 

and the ensuing economic setback, there 

were still strong indications in the final months of 

2009 and the beginning of 2010 that market 

conditions - due to the slowdown in general 

economic activity - are going to continue in 

2010, mainly in the building industry. Whether 

this trend will be offset by an increased level of 

activity among the company’s public customers 

is hard to say, but if this fails or happens only to 

some degree, a continued general market setback 

is expected for 2010. 

The level of activity among the company’s public 

customers is expected to rise as a result of the 

massive delay in the maintenance of some of 

the portfolio of public buildings, coupled with 

energy optimisation. These expectations are 

based on the assumption, though, that the public 

sector - in spite of budget restrictions, increasingly 

difficult access to funding and lower tax 

revenue - allocates resources to these projects. 

The relatively high pace of activity in the business 

community, as seen in the past few years,



forventes ikke at tiltage i løbet af 2010. Umiddelbart 

vil dette fortsat presse efterspørgslen, 

men kan også have en gavnlig effekt på efterspørgslen 

efter rådgivning i forbindelse med 

f.eks. rationaliseringstiltag med en positiv effekt 

for selskabets udbud af rådgivning inden for 

effektivisering, procesoptimering mv. 

Markedet for ydelser inden for miljø, vand og 

energi har i 2009 i nogen grad været præget af 

dels det forøgede fokus på klima og energiområdet, 

og dels etablering af de kommunale forsyningsselskaber 

i selvstændige enheder. Det 

øgede politiske fokus på specielt klimaområdet 

forventes at ville fortsætte i 2010, og dette vil 

øge efterspørgslen efter rådgivning på dette 

område. Også inden for spildevandsområdet har 

der som ventet været en god efterspørgsel på 

rådgivningsydelser i 2009, og det forventes, at 

denne efterspørgsel vil fortsætte i 2010. Forventningerne 

til markedet er dog underlagt de 

samme forudsætninger om allokering af ressourcer 

som nævnt ovenfor og dermed det generelle 

politiske klima og skiftende prioriteter. 

Anlægsmarkedet forventes fortsat at være stigende 

i Danmark. Med baggrund i regeringens 

investeringsplan forventes flere store projekter 

udbudt i løbet af de kommende år med stigende 

aktivitet til følge. Aktiviteten på markedet kan 

endog vise sig at blive stærkere, hvis omfanget 

af udbudte anlægsprojekter inddrages yderligere 

som finanspolitisk virkemiddel i et forsøg på at 

sætte yderligere gang i økonomien i 2010. 

Ordreindgangen fra internationale donor- og 

bankfinansierede projekter var specielt i den 

første halvdel af 2009 lavere end ventet. Det 

forventes, at konkurrencen på de internationale 

markeder fortsat vil være hård, men at den ordreindgang, 

der har været i den sidste halvdel af 

2009 og forventes for 2010, vil sikre et stigende 

aktivitetsniveauet på området. 

Selv om væksten og aktivitetsniveauet generelt i 

markedet, navnlig i den sidste halvdel af 2009, 

har været aftagende, og dette også er den generelle 

forventning for 2010, forbliver den største 

udfordring at tiltrække nye kompetente medarbejdere, 

og det forventes, at der må afholdes 

omkostninger til yderligere forbedringstiltag for 

at styrke Grontmij | Carl Bros position i forhold 

hertil. 

Set i lyset af det øgede pres på priserne i markedet 

og det lave aktivitetsniveau inden for spe- 

17 

slowed in 2009 and is not expected to grow in 

2010. In general, this will continue to strain demand, 

but could also push up demand for consultancy 

in connection with, say, rationalisation 

measures and have a beneficial effect on the 

company’s range of consulting services in efficiency 

improvements, process optimisation, etc. 

In 2009 the market for environment, water and 

energy services was to some extent characterised 

partly by the sharpened focus on climate 

and energy issues, partly by the establishment 

of municipal utility companies as separate entities. 

The sharpened focus on primarily the climate 

area is expected to continue in 2010, 

which will lift demand for consulting services in 

this area. The wastewater area also witnessed 

high demand for consulting services in 2009 in 

line with the forecast, and this trend is predicted 

to continue in 2010. It should be borne in mind 

that the market forecast is subject to the same 

resource allocation assumptions as those mentioned 

above and, therefore, to the general political 

climate and shifting priorities. 

The transportation market is expected to continue 

its growth trend in Denmark. Against the 

background of the government’s investment 

plan, more large-scale projects are assumed to 

be put out to tender within the next few years, 

resulting in growing activity. Activity in the market 

may even turn out stronger if the number of 

transportation projects put out to tender is used 

more extensively as a fiscal-policy instrument in 

an attempt to boost the economy even further in 

2010. 

Incoming orders from international donor and 

bank-financed projects were below the forecast, 

especially in the first half of 2009. There are 

expectations that competition in the international 

markets will remain fierce, but that incoming 

orders in the latter half of 2009 and orders forecast 

for 2010 will secure a growing level of activity 

in the area. 

Although the pace of growth and activity in the 

market on the whole slowed during the second 

half of 2009, in particular, which is also consistent 

with the general outlook for 2010, the greatest 

challenge will be to recruit new competent 

staff. In addition, Grontmij | Carl Bro predicts 

that it will be necessary to incur expenses for 

further measures for improvement to consolidate 

its position in this regard. 

Seen against the backdrop of increased downward 

pressure on prices in the market and the



cielt byggeriet kan det i den nuværende situation 

være vanskeligt entydigt at fastlægge forudsætningerne 

for de fremtidige markedsforhold og 

dermed opstille forventningerne til udviklingen i 

både omsætning og resultat i 2010. 

18 

low level of activity in mainly the building industry, 

it may be difficult under the present circumstances 

to make definite assumptions of future 

market conditions and, therefore, set expectations 

for developments in both revenue and financial 

performance in 2010.




19



Hoved- og nøgletal / Key figures 

20 

2009 2008 2007 2006 2005 

Hovedtal (mio. kr.) uden engangsposter / Key figures (DKKm) excluding one-off items 

Nettoomsætning / Revenue 1.182,1 1.237,3 1.093,8 1.034,3 944,2 

Resultat af primær drift (EBIT) / 

Operating profit/(loss) (EBIT) 68,7 73,6 65,6 59,3 27,8 

Finansielle poster, netto / Finance items, net (0,9) 2,1 (0,8) (9,5) (5,1) 

Resultat før skat / Profit/(loss) before tax 69,2 74,5 61,6 47,4 20,5 

Årets resultat / Net profit/(loss) 50,9 54,9 45,7 31,9 15,1 

Balancesum / Total assets 717,0 622,5 656,8 620,2 572,2 

Egenkapital / Equity 217,4 172,6 187,3 141,6 133,5 

Rentebærende nettotilgodehavende (+)/-gæld (-) / 

Net interest-bearing receivable (+)/debt (-) 162,3 136,4 103,9 63,7 (17,4) 

Pengestrømme / Cash flows: 

Driftsaktivitet / Operating activities 90,0 72,5 21,5 92,1 (0,3) 

Investeringsaktivitet / Investing activities (35,0) (34,0) (16,6) (4,1) 70,0 

Heraf investering i materielle anlægsaktiver / Of 

which investments in property, plant and equipment (7,0) (13,4) (15,2) (2,4) (1,3) 

Finansieringsaktivitet / Financing activities (45,1) (20,9) (34,4) (98,7) (26,3) 

Ændring i likvider / Net cash inflow/(outflow) 10,0 17,7 (29,4) (10,7) 43,4 

Gennemsnitligt antal heltidsansatte medarbejdere / 

Average number of full-time employees 1.194 1.177 1.085 1.041 1.021 

Nøgletal / Financial ratios 

Overskudsgrad % / Operating margin % 5,8 5,9 6,0 5,7 2,9 

Egenkapitalforrentning (ROE) % / 

Return on equity (ROE) % 26,1 30,5 27,8 23,2 12,4 

Egenkapitalandel (soliditet) % / 

Equity ratio (solvency ratio) % 30,3 27,7 28,5 22,8 23,3 

Likviditetsgrad / Liquidity ratio 1,4 1,4 1,3 1,0 1,1 

Indre værdi pr. aktie á nom. kr. 1 / 

Equity value per share of nominal DKK 1 3,46 2,75 2,98 2,25 2,13 

Definitioner / Definitions: 

Ledelsesberetning / Management's review 

Overskudsgrad: Resultat af primær drift i procent af nettoomsætningen. / 

Operating margin: Operating profit/(loss) divided by revenue. 

Egenkapitalforrentning: Resultat efter skat i procent af den gennemsnitlige egenkapital. / 

Return on equity: Profit/(loss) after tax divided by average equity. 

Egenkapitalandel: Egenkapital i procent af balancesum ultimo. / Equity ratio: Equity divided by total assets. 

Likviditetsgrad: Kortfristede aktiver divideret med kortfristede forpligtelser. / Liquidity ratio: Current assets 

divided by current liabilities. 

Indre værdi pr. aktie: Egenkapital ultimo pr. aktie á nom. kr. 1. / Equity value per share: Year-end equity per 

share of nominal DKK 1.



Hoved- og nøgletal / Key figures 

21 

2009 2008 2007 2006 2005 

Hovedtal (mio. kr.) med engangsposter / Key figures (DKKm) including one-off items 

Nettoomsætning / Revenue 1.182,1 1.237,3 1.093,8 1.034,3 944,2 

Resultat af primær drift (EBIT) / 

Operating profit/(loss) (EBIT) 63,0 73,9 67,8 28,8 36,9 

Finansielle poster, netto / Finance items, net 0,6 28,2 739,1 (9,5) (5,1) 

Resultat før skat / Profit/(loss) before tax 65,1 101,0 803,8 16,9 29,6 

Årets resultat / Net profit/(loss) 47,9 74,8 781,7 6,6 24,1 

Balancesum / Total assets 759,2 704,1 1.351,5 620,2 572,2 

Egenkapital / Equity 255,0 248,1 923,3 141,6 133,5 

Rentebærende nettotilgodehavende (+)/-gæld (-) / 

Net interest-bearing receivable (+)/debt (-) 204,5 218,0 909,5 63,7 (17,4) 

Pengestrømme / Cash flows: 

Driftsaktivitet / Operating activities 90,0 72,5 21,5 92,1 (0,3) 

Investeringsaktivitet / Investing activities (35,0) (34,0) (16,6) (4,1) 70,0 

Heraf investering i materielle anlægsaktiver / Of 

which investments in property, plant and equipment (7,0) (13,4) (15,2) (2,4) (1,3) 

Finansieringsaktivitet / Financing activities (45,1) (20,9) (34,4) (98,7) (26,3) 

Ændring i likvider / Net cash inflow/(outflow) 10,0 17,7 (29,4) (10,7) 43,4 

Gennemsnitligt antal heltidsansatte medarbejdere / 

Average number of full-time employees 1.194,0 1.177,0 1.085,0 1.041,0 1.021,0 

Nøgletal / Financial ratios 

Overskudsgrad % / Operating margin % 5,3 6,0 6,2 2,8 3,9 

Egenkapitalforrentning (ROE) % / 

Return on equity (ROE) % 19,1 12,8 146,8 4,8 19,9 

Egenkapitalandel (soliditet) % / 

Equity ratio (solvency ratio) % 33,6 35,2 68,3 22,8 23,3 

Likviditetsgrad / Liquidity ratio 1,5 1,6 3,5 1,0 1,1 

Indre værdi pr. aktie á nom. kr. 1 / 

Equity value per share of nominal DKK 1 4,06 3,95 14,70 2,25 2,13 

Definitioner / Definitions: 

Ledelsesberetning / Management's review 

Overskudsgrad: Resultat af primær drift i procent af nettoomsætningen. / 

Operating margin: Operating profit/(loss) divided by revenue. 

Egenkapitalforrentning: Resultat efter skat i procent af den gennemsnitlige egenkapital. / 

Return on equity: Profit/(loss) after tax divided by average equity. 

Egenkapitalandel: Egenkapital i procent af balancesum ultimo. / Equity ratio: Equity divided by total assets. 

Likviditetsgrad: Kortfristede aktiver divideret med kortfristede forpligtelser. / Liquidity ratio: Current assets 

divided by current liabilities. 

Indre værdi pr. aktie: Egenkapital ultimo pr. aktie á nom. kr. 1. / Equity value per share: Year-end equity per 

share of nominal DKK 1.




22



Regnskabsberetning 

Regnskabsaflæggelse efter IFRS 

Årsrapporten for Grontmij | Carl Bro A/S for 

2009 er aflagt i overensstemmelse med internationale 

regnskabsstandarder som godkendt af 

EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter. 

Den eksterne regnskabsaflæggelse for Grontmij 

| Carl Bro A/S omfatter kun dette selskab og 

indeholder dermed ikke et koncernregnskab. 

Baggrunden herfor er, at Grontmij | Carl Bro A/S 

og dets dattervirksomheder indgår i Grontmij 

koncernen, der har samme hovedaktivitet som 

Grontmij | Carl Bro A/S, dvs. rådgivende ingeniørvirksomhed. 

Interessegrupper, der ønsker at 

orientere sig om resultat og finansiel stilling for 

den samlede Grontmij koncern, kan se koncernregnskabet 

på www.grontmij.com eller rekvirere 

det hos Grontmij N.V., De Holle Bilt 22, Postboks 

203, 3730 AE De Bilt, Holland. 

Køb og salg af virksomheder og aktiviteter 

En udenlandsk dattervirksomhed er i regnskabsåret 

opløst ved likvidation. Likvidationen 

har ikke påvirket årsrapporten nævneværdigt. 

Regnskabsmæssige skøn 

Ved opgørelsen af den regnskabsmæssige 

værdi af visse aktiver og forpligtelser kræves 

skøn over, hvorledes fremtidige begivenheder 

påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser. 

Skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen, 

foretages bl.a. ved opgørelsen af salgsværdi 

af igangværende arbejder, hensatte forpligtelser 

samt eventualforpligtelser. 

Målingen af igangværende arbejder, der er indregnet 

i balancen med henholdsvis et aktiv på 

95,6 mio. kr. og et passiv på 167,4 mio. kr., er 

påvirket af vurderingen af færdiggørelsesgraden 

og dermed af omfanget af de fremtidige indtægter 

og omkostninger for de enkelte projekter. 

Selskabet har et internt kvalitetssystem, der ud 

over at sikre den faglige kvalitet i projekterne, 

også sikrer en systematisk økonomisk ajourføring, 

gennemgang og analyse af projekterne til 

verificering af, at målingen er pålidelig, herunder 

Ledelsesberetning / Management’s review 

23 

Financial review 

Financial reporting according to IFRS 

The annual report of Grontmij | Carl Bro A/S for 

2009 is presented in accordance with the International 

Financial Reporting Standards as 

adopted by the European Union and additional 

Danish disclosure requirements for annual reports. 

External financial reporting for Grontmij | Carl 

Bro A/S only comprises this company and, 

therefore, does not involve the preparation of 

consolidated financial statements. This is due to 

the fact that Grontmij | Carl Bro A/S and its subsidiaries 

are part of the Grontmij Group, which 

undertakes the same core business as Grontmij 

| Carl Bro A/S, i.e. engineering consultancy services. 

Stakeholders who would like to obtain 

information about the financial performance and 

position of the overall Grontmij Group can visit 

www.grontmij.com to see the consolidated financial 

statements or request a hard copy by 

completing and sending a form to Grontmij N.V., 

De Holle Bilt 22, PO Box 203, 3730 AE De Bilt, 

The Netherlands. 

Business acquisitions and disposals 

A foreign subsidiary was dissolved by solvent 

liquidation in the financial year. The liquidation 

had no material impact on the annual report. 

Accounting estimates 

Calculating the carrying amounts of certain assets 

and liabilities requires estimating how future 

events affect the amounts of such assets and 

liabilities. Estimates that are important for the 

presentation of the financial statements are 

made by determining the selling price of contract 

work in progress, provisions and contingent 

liabilities. 

The measurement of amounts due from and to 

customers for rendering services recognised in 

the statement of financial position as an asset of 

DKK 95.6 million and a liability of DKK 167.4 

million, respectively, was affected by the assessment 

of the stage of completion and, therefore, 

by the extent of future income and expenses 

for the individual projects. The company 

operates an internal quality system not only 

guaranteeing the technical quality of the projects 

but also ensuring systematic financial updating,



at potentielle risici vurderes konkret og afspejles 

i målingen. 

Hensatte forpligtelser, der udgør 8,8 mio. kr., 

omfatter hensættelse til jubilæumsgratiale, krav 

vedrørende afsluttede projekter og afvikling af 

dattervirksomheder. Selskabet har foretaget sit 

bedste skøn over de omkostninger, der er nødvendige 

for at indfri forpligtelserne. Hvor det er 

relevant, er der indhentet vurderinger fra eksterne 

rådgivere. På baggrund heraf er de sandsynlige 

udfald og dermed træk på ressourcerne 

identificeret. 

Det er ledelsens opfattelse, at opgørelsen af 

hensatte forpligtelser ikke er behæftet med særlig 

risiko, og at de foretagne skøn er forsvarlige. 

Resultatopgørelse 

Engangsposter 

Som følge af en omstrukturering af organisationen 

indeholder personaleomkostninger engangsomkostninger. 

Herudover omfatter andre 

driftsindtægter og finansielle indtægter engangsposter. 

Engangsposterne udgør nettoomkostninger 

på 4,1 mio. kr. før skat, mens skatteeffekten 

heraf er kr. 1,1 mio. kr. 

Nettoomsætning 

Nettoomsætningen udgjorde i 2009 1.182,1 mio. 

kr. mod 1.237,3 mio. kr. i 2008, svarende til et 

fald på 4,5%. 

Sagsomkostninger 

Faldet i sagsomkostninger fra 320,9 mio. kr. i 

2008 til 279,3 mio. kr. i 2009 udgør 13,0% . Omfanget 

af sagsomkostningerne afhænger af typen 

af projekter, og derfor er der ikke nødvendigvis 

en direkte sammenhæng mellem størrelsen 

af omsætningen og sagsomkostningerne. 

Nettoomsætning minus sagsomkostninger 

Nettoomsætningen med fradrag af sagsomkostninger 

er udtryk for nettoproduktionen, som virksomhedens 

medarbejdere har skabt. Nettoproduktionen 

er faldet med 13,7 mio. kr. fra 916,5 

mio. kr. i 2008 til 902,8 mio. kr. i 2009 svarende 

til 1,5%. 

Eksterne omkostninger 

Virksomhedens bestræbelser på at reducere 

omkostningsniveauet er lykkedes. De eksterne 

24 

examination and analysis of the projects for the 

purpose of verifying that the measurement is 

reliable and that potential risks are assessed 

specifically and reflected in the relevant measurement. 

Provisions amounting to DKK 8.8 million comprised 

provisions for anniversary bonuses, 

claims regarding completed projects and the 

winding up of subsidiaries. The company has 

made its best estimate of the expenses to be 

incurred to discharge these obligations. Assessments 

have been obtained from external 

advisers where relevant. This has enabled the 

identification of the probable outcomes and thus 

the drain on company resources. 

In the opinion of the company’s management, 

the measurement of provisions is not subject to 

any particular risk and the estimates made are 

reasonable. 

Income statement 

One-off items 

As a result of a restructuring of the organisation, 

staff costs include non-recurring expenses. In 

addition, other operating income and financial 

income include one-off items. In 2009 one-off 

items comprised net expenses of DKK 4.1 million 

before tax, whereas the tax effect of these 

items was DKK 1.1 million. 

Revenue 

Revenue totalled DKK 1,182.1 million in 2009, 

down by 4.5% from DKK 1,237.3 million in 2008. 

Project costs 

Project costs were down by 13.0% from DKK 

320.9 million in 2008 to DKK 279.3 million in 

2009. As the extent of project costs depends on 

the type of projects, there is not necessarily a 

direct connection between the amount of revenue 

and project costs. 

Revenue net of project costs 

Revenue net of project costs expresses net production 

generated by the company’s employees. 

Net production was down by DKK 13.7 million 

from DKK 916.5 million in 2008 to DKK 902.8 

million in 2009, equivalent to a decline of 1.5%. 

External expenses 

The company’s endeavours to reduce the cost 

level have borne fruit. External expenses were



omkostninger er faldet fra 166,3 mio. kr. i 2008 

til 153,0 mio. kr. i 2009. Reduktionen udgør 

hermed 13,3 mio. kr. eller 8,0%. 

Personaleomkostninger 

Uden engangsposter har stigningen i personaleomkostningerne 

været på 0,6%. Målt pr. medarbejder 

er personaleomkostningerne på niveau 

med sidste år. 

Afskrivninger på materielle og immaterielle aktiver 

Afskrivningerne i 2009, der udgør 15,2 mio. kr., 

er på samme niveau som i 2008. Hovedparten 

af afskrivningerne vedrører driftsmidler. 

Resultat af primær drift 

Resultat af primær drift udgør 63,0 mio. kr. i 

2009 og er dermed under niveauet i 2008 på 

73,9 mio. kr. Holdes engangsposterne uden for 

sammenligningen, er der tale om et fald i resultat 

af primær drift på 4,9 mio. kr. fra 73,6 mio. kr. 

i 2008 til 68,7 mio. kr. i 2009. Faldet udgør 6,7%. 

Finansielle poster 

Det betydelige fald i renteindtægter skyldes, at 

virksomheden i 2008 oppebar rente på et koncerninternt 

udlån, der opstod som følge af salg 

af to udenlandske dattervirksomheder. Den væsentligste 

del af dette udlån blev udloddet som 

udbytte i løbet af 2008. Derfor har virksomheden 

ikke tilsvarende renteindtægter i 2009. Valutakursreguleringerne 

har netto udgjort et nettotab 

på 1,7 mio. kr. i 2009, mens nettotabet var på 

3,6 mio. kr. i 2008. 

Skat af årets resultat 

Skat af årets resultat består af skat betalt i udlandet 

samt beregnet dansk skat. På grund af 

udnyttelse af tidligere års skattemæssige underskud 

i sambeskatningen påvirker den beregnede 

danske skat af årets resultat den udskudte skat 

med det fulde beløb. Den effektive skatteprocent 

er på 26,9%. Forskellen til den danske selskabsskat 

på 25% er primært regnskabsmæssige 

omkostninger, der ikke er skattemæssigt 

fradragsberettigede. 

Årets resultat 

Uden engangsposter udgør årets resultat 53,2 

mio. kr. i 2009 og er dermed på niveau med 

årets resultat for 2008, der var på 54,9 mio. kr. 

Med engangsposter udviser årets resultat en 

reduktion fra 74,8 mio. kr. i 2008 til 47,9 mio. kr. 

i 2009. 

25 

thus down by DKK 13.3 million from DKK 166.3 

million in 2008 to DKK 153.0 million in 2009. 

This implied a reduction of 8.0%. 

Staff costs 

Excluding one-off items, staff costs increased by 

0.6%. Staff costs measured per employee were 

on a par with the previous year. 

Depreciation of property, plant and equipment 

and amortisation of intangible assets 

Depreciation and amortisation came to DKK 

15.2 million in 2009 – in line with the level of 

2008. Depreciation of equipment was the main 

contributor to this item. 

Operating profit 

Operating profit was DKK 63.0 million in 2009, 

down from DKK 73.9 million in 2008. If one-off 

items are excluded from the comparison, operating 

profit declined by DKK 4.9 million, or 6.7%, 

from DKK 73.6 million in 2008 to DKK 68.7 million 

in 2009. 

Financials 

The significant fall in interest income can be 

ascribed to the fact that in 2008 the company 

received interest on an intercompany loan resulting 

from the sale of two foreign subsidiaries. 

Most of this loan was paid out as dividends during 

2008. As a result, the company earned no 

corresponding interest income in 2009. Currency 

translation adjustments were recorded as a net 

loss of DKK 1.7 million in 2009, against a net 

loss of DKK 3.6 million in 2008. 

Income tax 

Tax on profit for the year comprises tax paid 

abroad and calculated Danish tax. Owing to the 

use of prior-year tax losses in the joint taxation, 

the full amount of calculated Danish tax on profit 

for the year affected deferred tax. The effective 

tax rate was 26.9%. The difference between this 

rate and the Danish corporation tax rate of 25% 

can primarily be ascribed to expenses in the 

financial statements that are not deductible for 

tax purposes. 

Net profit 

Grontmij | Carl Bro A/S reported a net profit for 

the year, excluding one-off items, of DKK 53.2 

million, which was on a par with its net profit for 

2008 of DKK 54.9 million. Including one-off 

items, net profit slipped from DKK 74.8 million in 

2008 to DKK 47.9 million in 2009.



Totalindkomst 

Virksomheden har ingen poster, der skal klassificeres 

som anden totalindkomst. 

Balance 

Balancesum mv. 

Balancesummen udviser en stigning på 55,1 

mio. kr. fra 704,1 mio. kr. i 2008 til 759,2 mio. kr. 

i 2009. Soliditetsgraden udviser primært på 

grund af stigningen i balancesummen et lille fald 

og udgør 33,6% i 2009. 

Nettobinding i tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser 

og igangværende arbejder med fradrag 

af modtagne forudbetalinger 

I 2009 udgør nettobindingen 199,8 mio. kr. og er 

dermed steget med 27,7 mio. kr. 

Immaterielle aktiver 

Stigningen på 25,5 mio. kr. består væsentligst af 

investeringer i software herunder et nyt ERPsystem, 

der er taget i brug i januar 2010. 

Egenkapital 

Ændringen i egenkapitalen består alene af årets 

overskud på 47,9 mio. kr. og udlodning af udbyttet 

for 2008 på 41,0 mio. kr. i form af en andel af 

tilgodehavendet hos et tilknyttet selskab, der 

hidrører fra salget af to dattervirksomheder i 

2007. Derfor har udbytteudlodningen ikke påvirket 

likviditeten. 

Hensættelse til udskudt skat 

Udskudt skat er øget fra 61,2 mio. kr. i 2008 til 

64,1 mio. kr. i 2009. Nettostigningen består af 

den beregnede danske skat af årets resultat på 

16,9 mio. kr. og betalt skat på 14,0 mio. kr. i 

form af refusion til sambeskattede danske koncernselskaber 

for udnyttelse af deres skattemæssige 

underskud. 

Hensatte forpligtelser 

Hensatte forpligtelser, der er indregnet som 

langfristede og kortfristede forpligtelser med i alt 

8,8 mio. kr., omfatter hensættelse til jubilæumsgratiale, 

krav vedrørende afsluttede projekter og 

afvikling af dattervirksomheder. Ved udgangen 

af 2009 er forpligtelserne faldet med 1,1 mio. kr., 

idet der i årets løb er anvendt 0,8 mio. kr. og 

tilbageført 0,3 mio. kr. 

26 

Comprehensive income 

The company had no items that should be classified 

as other comprehensive income. 

Statement of financial position 

Total assets etc. 

Total assets grew by DKK 55.1 million from DKK 

704.1 in 2008 to DKK 759.2 million in 2009. The 

solvency ratio showed a slight decline to 33.6% 

in 2009, primarily due to the increase in the total 

assets. 

Net amount tied up in trade receivables and 

amounts due from and to customers for rendering 

services 

In 2009 the net amount tied up came to DKK 

199.8 million, up by DKK 27.7 million from the 

level at end-2008. 

Intangible assets 

The increase of DKK 25.5 million mainly related 

to investments in software, including a new ERP 

system, which was rolled out in January 2010. 

Equity 

The change in equity exclusively comprised net 

profit for the year of DKK 47.9 million and payment 

of dividends for 2008 of DKK 41.0 million 

in the form of some of the amount receivable 

from a group undertaking relating to the sale of 

two subsidiaries in 2007. The dividend payment 

had therefore no impact on cash and cash 

equivalents. 

Provision for deferred tax 

Deferred tax increased from DKK 61.2 million in 

2008 to DKK 64.1 million in 2009. The net increase 

comprised calculated Danish tax on profit 

for the year of DKK 16.9 million and paid tax of 

DKK 14.0 million in the form of a reimbursement 

of jointly taxed Danish consolidated enterprises 

for the utilisation of their tax losses. 

Provisions 

Provisions recognised as non-current and current 

liabilities and totalling DKK 8.8 million included 

provisions for anniversary bonuses, 

claims regarding completed projects and winding 

up of subsidiaries. At 31 December 2009, 

liabilities were down by DKK 1.1 million, reflecting 

expenses charged of DKK 0.8 million and a 

reversal of DKK 0.3 million during the year.



Pengestrømsopgørelse 

Pengestrømme fra driftsaktiviteten udgør 90,0 

mio. kr. i 2009 mod 72,5 mio. kr. i 2008 og er 

dermed forbedret til trods for et fald i resultatet 

af primær drift. Den primære årsag hertil er stigningen 

i anden gæld med baggrund i øget kredittid 

for A-skat mv. 

Pengestrømme fra investeringsaktiviteten er 

negative med 35,0 mio. kr. forårsaget af køb af 

immaterielle og materielle aktiver ekskl. investeringer 

finansieret ved leasing. 

I årets løb er der foretaget et udlån på 40,0 mio. 

kr. til en tilknyttet virksomhed, leasingforpligtelse 

og prioritetsgæld er netto nedbragt med tilsammen 

5,1 mio. kr. Derfor er pengestrømmene fra 

finansieringsaktiviteten negative med 45,1 mio. 

kr. I 2009 er udbyttet for 2008 udloddet i form af 

en andel af tilgodehavendet hos en tilknyttet 

virksomhed. Det betyder, at hverken nedbringelsen 

af tilgodehavendet eller udbytteudlodningen 

har udløst pengestrømme. 

I regnskabsårets løb er selskabets samlede 

likvide midler øget med 10,0 mio. kr. og udgør 

ved årets udgang 54,8 mio. kr. 

27 

Statement of Cash flow 

Net cash flows from operating activities 

amounted to DKK 90.0 million in 2009, showing 

an improvement over the 2008 level of DKK 72.5 

million in spite of a decrease in operating profit. 

The primary reason for this was the increase in 

other payables as a result of extended credit 

periods for withholding tax etc. 

Net cash flows from investing activities were 

negative at DKK 35.0 million as a result of purchases 

of intangible assets and property, plant 

and equipment, excluding investments financed 

by leasing. 

During the year, a loan of DKK 40.0 million was 

granted to a group undertaking, and lease commitments 

and mortgage debt were reduced by 

DKK 5.1 million combined. Net cash flows from 

financing activities were therefore negative at 

DKK 45.1 million. Dividends for 2008 were paid 

out in 2009 in the form of some of the amount 

receivable from a group undertaking. This 

means that neither the reduction in the amount 

receivable nor the dividend payment generated 

cash flows. 

During the financial year, the company’s total 

cash and cash equivalents increased by DKK 

10.0 million, standing at a net amount of DKK 

54.8 million at the close of 2009.




28



Note / 

t.kr. / DKK '000 

Notes 2009 2008 

2 

3 

4 

5 

6 

7 

8 

9 

Resultatopgørelse / Income statement 

Nettoomsætning / Revenue 1.182.059 

Andre driftsindtægter / Other operating income 357 

29 

1.182.416 

Sagsomkostninger / Project costs 279.287 

Eksterne omkostninger / External expenses 153.041 

Personaleomkostninger / Staff costs 671.912 

Afskrivninger af materielle og immaterielle aktiver / Depreciation of 

property, plant and equipment and amortisation of intangible assets 15.164 

Resultat af primær drift / Operating profit/(loss) 63.012 

Nedskrivninger og tilbageførsel af nedskrivninger af datter- og 

associerede virksomheder / Write-downs and reversed 

write-downs of subsidiaries and associates 177 

Finansielle indtægter / Finance income 10.239 

Finansielle omkostninger / Finance expenses 8.364 

Resultat før skat / Profit/(loss) before tax 65.064 

Skat af årets resultat / Income tax 17.115 

Årets resultat / Net profit/(loss) 47.949 

Forslag til resultatdisponering / Proposed distribution of profit/(loss) 

Udbytte / Dividend 40.619 

1.237.348 

358 

1.237.706 

320.889 

166.315 

661.918 

14.637 

73.947 

(1.120) 

37.219 

9.061 

100.985 

26.192 

74.793 

41.000 

Udlodning egne aktier / Treasury shares 0 0 

Overført resultat / Retained earnings 7.330 

47.949 

33.793 

74.793




30



Note / 

t.kr. / DKK '000 

Totalindkomstopgørelse / Statement of comprehensive income 


Årets resultat / Net profit/(loss) 47.949 

31 

74.793 

Anden totalindkomst / Other comprehensive income 0 0 

Totalindkomst i alt / Total comprehensive income 47.949 

Fordeles således / Attributable to 

Aktionærerne i Grontmij | Carl Bro A/S / 

Shareholders of Grontmij | Carl Bro A/S 47.949 

47.949 

74.793 

74.793 

74.793



Note / 

Balance pr. 31. december / Statement of financial position year ended 31 December 

AKTIVER / ASSETS 

t.kr. / DKK '000 


10 

11 

12 

Langfristede aktiver / Non-current assets 

Varemærker / Trademarks 125 

Goodwill / Goodwill 23.548 

Software / Software 44.166 

Immaterielle aktiver / Total intangible assets 67.839 

Grunde og bygninger / Land and buildings 26.583 

Driftsmateriel og inventar / Plant and equipment 27.179 

Indretning af lejede lokaler / Leasehold improvements 1.501 

Materielle aktiver / Total property, plant and equipment 55.263 

Kapitalandele i dattervirksomheder / Investments in subsidiaries 7.558 

Udlån til dattervirksomheder / Loans to subsidiaries - 

Kapitalandele i associerede virksomheder / Investments in associates 67 

Andre værdipapirer og kapitalandele / Other investments 457 

Deposita / Deposits 4.772 

Andre langfristede aktiver / Other non-current assets 12.854 

Langfristede aktiver i alt / Total non-current assets 135.956 

Kortfristede aktiver / Current assets 

13 Tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser / Trade receivables 271.668 

14 Igangværende arbejder / Amounts due from 

customers for rendering services 

Fremstillede færdigvarer og handelsvarer / 

95.556 

Manufactured goods and goods for resale 

Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder / 

499 

Receivables from group enterprises 

Tilgodehavende hos ultimativ modervirksomhed / 

95.318 

Receivable from ultimate parent company 94.361 

Andre tilgodehavender / Other receivables 4.887 

9 Forudbetalt skat / Prepaid income tax - 

15 Periodeafgrænsningsposter / Prepayments 6.150 

Likvide beholdninger / Cash and short-term deposits 54.819 

Kortfristede aktiver i alt / Total current assets 623.258 

Aktiver i alt / Total assets 759.214 

32 

155 

23.498 

18.735 

42.388 

27.919 

28.334 

1.557 

57.810 

5.251 

- 

51 

471 

4.246 

10.019 

110.217 

202.391 

137.595 

773 

103.552 

93.368 

6.366 

6 

5.034 

44.787 

593.872 

704.089



Note / 

Balance pr. 31. december / Statement of financial position year ended 31 December 

PASSIVER / EQUITY AND LIABILITIES 

t.kr. / DKK '000 


16 

Egenkapital / Equity 

Aktiekapital / Share capital 62.801 

Overført resultat / Retained earnings 151.608 

Foreslået udbytte / Proposed dividend 40.619 

Egenkapital i alt / Total equity 255.028 

Forpligtelser / Liabilities 

9 Udskudt skat / Deferred tax 64.117 

12 Hensættelse vedrørende dattervirksomheder / Provisions re. subsidiaries 5 

17 Hensatte forpligtelser / Other provisions 5.300 

18 Realkreditinstitutter / Mortgage debt 16.834 

18 Leasingforpligtelser / Finance lease liabilities 2.744 

Langfristede forpligtelser / Total non-current liabilities 89.000 

18 Kortfristet del af langfristede gældsforpligtelser / 

Current part of non-current liabilities 2.824 

14 Forpligtelser til kunder vedr. igangværende arbejder / 

Amounts due to customers for rendering services 167.433 

Leverandørgæld / Trade payables 32.353 

Gæld til tilknyttede virksomheder / Payables to group enterprises 18.833 

17 Hensatte forpligtelser / Other provisions 3.452 

19 Anden gæld / Other payables 190.291 

Kortfristede forpligtelser / Total current liabilities 415.186 

Forpligtelser i alt / Total liabilities 504.186 

Passiver i alt / Total equity and liabilities 759.214 

33 

62.801 

144.278 

41.000 

248.079 

61.223 

- 

5.300 

18.079 

1.298 

85.900 

3.808 

167.884 

38.849 

5.827 

4.618 

149.124 

370.110 

456.010 

704.089



t.kr. / DKK '000 

Egenkapitalopgørelse / Statement of changes in equity 

Egenkapital 1.1.2009 / Equity at 1.1.2009 62.801 

34 

Aktie- Overført Foreslået 

kapital / resultat / udbytte / 

Share Retained Proposed I alt / 

capital earnings dividend Total 

144.278 

Totalindkomst / Total comprehensive income - 47.949 

Udloddet udbytte / Distributed dividend - 

- 

Foreslået udlodning egne aktier / Proposed treasury shares - 

Foreslået udbytte / Proposed dividend - (40.619) 

Egenkapitalbevægelser i alt / Total change in equity - 

Egenkapital 31.12.2009 / Equity at 31.12.2009 62.801 

Egenkapital 1.1.2008 / Equity at 1.1.2008 62.801 

Totalindkomst / Total comprehensive income - 

Udloddet udbytte / Distributed dividend - 

Foreslået udbytte / Proposed dividend - 

Egenkapitalbevægelser i alt / Total change in equity - 

Egenkapital 31.12.2008 / Equity at 31.12.2008 62.801 

7.330 

151.608 

110.485 

74.793 

- 

(41.000) 

33.793 

144.278 

41.000 

- 

(41.000) 

40.619 

(381) 

40.619 

750.000 

- 

(750.000) 

41.000 

(709.000) 

41.000 

248.079 

47.949 

(41.000) 

- 

- 

6.949 

255.028 

923.286 

74.793 

(750.000) 

- 

(675.207) 

248.079



Note / 

t.kr. / DKK '000 

Pengestrømsopgørelse / Statement of cash flow 


Resultat af primær drift / Operating profit/(loss) 63.012 

Afskrivninger på langfristede aktiver / Depreciation on non-current assets 15.164 

Gevinst ved salg af materielle aktiver/ Gain on sale of tangible assets 

Kontante, driftsrelaterede poster / 

(124) 

Non-cash items related to activities (357) 

20 Ændring i driftskapital / Change in working capital 26.771 

Pengestrømme fra drift før finansielle poster / 

Cash flow from activities before finance items 104.466 

Renteindbetalinger og lignende indbetalinger / 

Interest receivable and similar income 8.077 

Renteudbetalinger og lignende udbetalinger / 

Interest payable and similar expense (8.347) 

Pengestrømme fra drift / Cash flows from operating activities 104.196 

Betalt selskabsskat / Income tax paid (14.215) 

Pengestrømme fra driftsaktivitet / 

Net cash flows from operating activities 89.981 

Køb af immaterielle aktiver / Purchase of intangible assets (27.955) 

Salg af immaterielle aktiver / Disposal of intangible assets - 

Køb af materielle aktiver / Purchase of property, plant and equipment (7.045) 

Salg af materielle aktiver / Disposal of property, plant and equipment 1.424 

Køb af andre langfristede aktiver / Purchase of other non-current assets (1.442) 

Salg af andre finansielle aktiver / Disposal of other non-current assets 60 

Pengestrømme fra investeringsaktivitet / 

Net cash flow from investing activities (34.958) 

Udlån til ultimativ modervirksomhed / Loan to ultimate parent company - 

Udlån til tilknyttet virksomhed / Loan to group enterprise (40.000) 

Udbytte / Dividend 

Optagelse/indfrielse af prioritetsgæld, netto / 

- 

Raising/redemption of mortgage debt, net (929) 

Afdrag på leasingforpligtelser / Repayment of finance leases (4.190) 

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet / 

Net cash flows from financing activities (45.119) 

Ændring i likvider / Net cash inflow/(outflow) for the year 9.904 

Likvider pr. 1.1. / Cash and cash equivalents at 1.1. 

Kursregulering af likvider/ Effect of exchange rate fluctuations on cash 

44.787 

and cash equivalents 128 

Likvider pr. 31.12. / Cash and cash equivalents at 31.12. 54.819 

Likvider pr. 31.12. sammensættes af / 

Cash and cash equivalents at 31.12. are made up by 

Likvide beholdninger ultimo / Cash and cash equivalents, end of year 54.819 

I alt / Total 54.819 

35 

73.947 

14.637 

- 

(1.647) 

(13.589) 

73.348 

11.062 

(7.961) 

76.449 

(3.925) 

72.524 

(20.399) 

63 

(13.432) 

8 

(307) 

63 

(34.004) 

(15.000) 

- 

- 

(915) 

(4.955) 

(20.870) 

17.650 

27.137 

- 

44.787 

44.787 

44.787



1 Anvendt regnskabspraksis / Accounting policies 

2 Nettoomsætning / Revenue 

3 Operationelle leasingydelser / Operating lease payments 

4 Personaleomkostninger / Staff costs 

5 Afskrivninger af materielle og immaterielle aktiver / 

Depreciation of property, plant and equipment and amortisation of intangible assets 

6 Nedskrivninger af datter- og associerede virksomheder / 

Write-downs of subsidiaries and associates 

7 Finansielle indtægter / Finance income 

8 Finansielle omkostninger / Finance expenses 

9 Skat / Tax 

10 Immaterielle aktiver / Intangible assets 

11 Materielle aktiver / Property, plant and equipment 

12 Andre langfristede aktiver / Other non-current assets 

13 Tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser / Trade receivables 

14 Igangværende arbejder / Amounts due from and to customers for rendering services 

15 Periodeafgrænsningsposter / Prepayments 

16 Aktiekapital / Share capital 

17 Hensatte forpligtelser / Provisions 

18 Gæld til kreditinstitutter / Debts to credit institutions 

19 Anden gæld / Other payables 

20 Ændring i driftskapital, pengestrømsopgørelse / 

Change in working capital, cash flow statement 

21 Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor / Audit fees 

22 Finansielle instrumenter / Financial instruments 

23 Nærtstående parter / Related parties 

Oversigt over noter / Note outline 

24 Eventualposter mv. / Contingent liabilities etc. 

25 Køb og salg af virksomheder og aktiviteter / 

Acquisition and disposal of enterprises and activities 

26 Datter- og associerede virksomheder / Subsidiaries and associates 

36



1. Anvendt regnskabspraksis 

GENERELT 

Årsrapporten for Grontmij | Carl Bro A/S for 

2009 er aflagt i overensstemmelse med International 

Financial Reporting Standards (IFRS), 

som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav 

til årsrapporter for regnskabsklasse 

stor C, jf. IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold 

til årsregnskabsloven. 

Årsrapporten er separat for Grontmij | Carl Bro 

A/S. I henhold til IAS 27 er der ikke udarbejdet 

koncernregnskab. Det ultimative moderselskab 

udarbejder koncernregnskab, der er tilgængeligt 

for offentligheden, og i overensstemmelse med 

International Financial Reporting Standards. Det 

ultimative moderselskab er Grontmij N.V., De 

Holle Bilt 22, Postboks 203, 3730 AE De Bilt, 

Holland. 

Ændring af anvendt regnskabspraksis 

Selskabet har med virkning for 1. januar 2009 

implementeret IAS 1 (ajourført 2007) Præsentation 

af årsregnskaber og Tillæg til IFRS 7 Improving 

Disclosures about Financial Instruments. 

Implementeringen har medført præsentation af 

en totalindkomstopgørelse og yderligere oplysning 

om finansielle instrumenter i noterne, men 

har ikke påvirket indregning og måling. 

IAS 23 (ajourført 2007) Låneomkostninger, IFRS 

8 Driftssegmenter, Improvements to IFRS May 

2008 med ikrafttrædelsesdato 1. januar 2009, 

Tillæg til IAS 32 og IAS 1 Puttable Financial 

Instruments and Obligations Arising on Liquidation, 

Tillæg til IFRS 1 og IAS 27 Cost of an Investment 

in Subsidiary, Jointly Controlled Entity 

and Associate, Tillæg til IFRS 2 Vesting Conditions 

and Cancellations og IFRIC 15-17 har ikke 

påvirket regnskabsaflæggelsen. 

Derfor er den anvendte regnskabspraksis uændret 

i forhold til sidste år. 

Ingen vedtagne standarder med ikrafttræden 

efter 31. december 2009 er implementeret førtidigt. 

Noter / Notes 

37 

1. Accounting policies 

GENERAL 

The annual report of Grontmij | Carl Bro A/S for 

2008 is presented in accordance with the International 

Financial Reporting Standards (IFRS) 

as adopted by the European Union and additional 

disclosure requirements for annual reports 

of class C companies (large), cf. the Executive 

Order on IFRS issued in pursuance of the Danish 

Financial Statements Act. 

The annual report is prepared separately for 

Grontmij | Carl Bro A/S. In compliance with IAS 

27, no consolidated financial statements have 

been prepared. The ultimate parent company 

prepares consolidated financial statements, 

which are accessible to the public and in accordance 

with the International Financial Reporting 

Standards. The ultimate parent company is 

Grontmij N.V., De Holle Bilt 22, PO Box 203, 

3730 AE De Bilt, The Netherlands. 

Changes in accounting policies 

As of 1 January 2009, the company has implemented 

IAS 1 (revised 2007) Presentation of 

Financial Statement and Amendment to IFRS 7 

Improving Disclosures about Financial Instruments. 

The implementation has implied presentation 

of a comprehensive income statement and 

disclosures in the notes about financial instrument, 

but has not affected the recognition and 

measurement of the financial statements. 

IAS 23 (revised 2007) Borrowing Costs, IFRS 8 

Operating Segments, Improvements to IFRS 

May 2008 effective from 1 January 2009, 

Amendment to IAS 32 and IAS 1 Puttable Financial 

Instruments and Obligations Arising on 

Liquidation, Amendment to IFRS 1 and IAS 27 

Cost of an Investment in Subsidiary, Jointly Controlled 

Entity and Associate, Amendment to 

IFRS 2 Vesting Conditions and Cancellations 

and IFRIC 15-17, have not affected the presentation 

of the financial statements. 

Therefore the applied accounting policies are 

unchanged compared to last year. 

No adopted standards entering into force after 

31 December 2009 have been implemented 

prematurely.



Generelt om indregning og måling 

I resultatopgørelsen indregnes indtægter i takt 

med, at de indtjenes, herunder indregnes værdireguleringer 

af finansielle aktiver og forpligtelser, 

der måles til dagsværdi eller amortiseret kostpris. 

Endvidere indregnes omkostninger, der er 

afholdt for at opnå årets indtjening, herunder 

afskrivninger, nedskrivninger og hensatte forpligtelser 

samt tilbageførsler som følge af ændrede 

regnskabsmæssige skøn af beløb, der tidligere 

har været indregnet i resultatopgørelsen. 

Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, 

at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde 

selskabet, og aktivets værdi kan måles 

pålideligt. 

Forpligtelser indregnes i balancen, når de er 

sandsynlige, og forpligtelsens værdi kan måles 

pålideligt. Ved første indregning måles aktiver 

og forpligtelser til kostpris. Efterfølgende måles 

aktiver og forpligtelser som beskrevet for hver 

enkelt regnskabspost nedenfor. 

Visse finansielle aktiver og forpligtelser måles til 

amortiseret kostpris, hvorved der indregnes en 

konstant effektiv rente over løbetiden. Amortiseret 

kostpris opgøres som oprindelig kostpris med 

fradrag af eventuelle afdrag samt tillæg/fradrag 

af den akkumulerede amortisering af forskellen 

mellem kostpris og nominelt beløb. 

Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige 

tab og risici, der fremkommer, inden 

årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter 

forhold, der eksisterede på balancedagen. 

Årsrapporten aflægges i danske kroner. 

Omregning af fremmed valuta 

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved 

første indregning til den funktionelle valuta efter 

transaktionsdagens kurs. Valutakursreguleringer, 

der opstår mellem transaktionsdagens kurs 

og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen 

under finansielle indtægter eller 

omkostninger. 

Tilgodehavender, gæld og andre monetære 

poster i fremmed valuta omregnes til balancedagens 

valutakurs. Forskellen mellem balancedagens 

kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets 

eller gældens opståen eller ind- 

38 

Recognition and measurement in general 

Income is recognised in the income statement 

as earned, including value adjustments of financial 

assets and liabilities measured at fair value 

or amortised cost. Moreover, expenses incurred 

to generate earnings for the year are recognised, 

including depreciation, amortisation, impairment 

losses and provisions as well as reversals 

resulting from changed accounting estimates 

of amounts that used to be recognised in 

the income statement. 

Assets are recognised in the statement of financial 

position when it is probable that future economic 

benefits will flow to the company and the 

value of the asset can be reliably measured. 

Liabilities are recognised in the statement of 

financial position when they are probable and 

the value can be reliably measured. On initial 

recognition, assets and liabilities are measured 

at cost. Subsequent to initial recognition, assets 

and liabilities are measured as described below 

for each individual accounting item. 

Certain financial assets and liabilities are measured 

at amortised cost, in which case constant 

effective interest is recognised over the life of 

the asset or liability. Amortised cost is determined 

as original cost less repayments, if any, 

with the addition of or net of the accumulated 

amortisation of the difference between cost and 

nominal amount. 

For recognition and measurement purposes, 

due consideration is given to predictable losses 

and risks arising before the annual report is presented 

and proving and disproving conditions 

existing at the reporting period end date. 

Amounts stated in the annual report are denominated 

in Danish kroner. 

Foreign currency translation 

On initial recognition, transactions in foreign 

currencies are translated into the functional currency 

at the exchange rates prevailing at the 

date of transaction. Currency translation adjustments 

resulting from different transaction date 

and payment date exchange rates are recognised 

in the income statement under financial 

income or expenses. 

Receivables, payables and other monetary 

items in foreign currencies are translated at the 

exchange rates prevailing at the reporting period 

end date. The difference between the exchange 

rate at the reporting period end date and the



regning i seneste årsregnskab indregnes i resultatopgørelsen 

under finansielle indtægter og 

omkostninger. 

Afledte finansielle instrumenter 

Afledte finansielle instrumenter indregnes første 

gang i balancen til kostpris og måles herefter til 

dagsværdi. Positive og negative dagsværdier 

indregnes som andre tilgodehavender henholdsvis 

anden gæld og modregning af positive 

og negative værdier foretages alene, når virksomheden 

har ret til og intention om at afregne 

flere finansielle instrumenter netto. Dagsværdier 

for afledte finansielle instrumenter opgøres på 

grundlag af markedsdata samt anerkendte værdiansættelsesmetoder. 

Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle 

instrumenter, der klassificeres som og opfylder 

betingelserne for sikring af dagsværdien af indregnede 

finansielle aktiver eller forpligtelser, 

indregnes i resultatopgørelsen sammen med 

ændringen i værdien af det sikrede aktiv eller 

den sikrede forpligtelse. Sikring af fremtidige 

betalingsstrømme i henhold til indgåede aftaler, 

med undtagelse af valutakurssikring, behandles 

som sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv 

eller en indregnet forpligtelse. 


instrumenter, der klassificeres som og opfylder 

betingelserne for sikring af forventede fremtidige 

pengestrømme, og som effektivt sikrer ændringer 

i værdien af det sikrede, indregnes i egenkapitalen. 

Når den sikrede transaktion realiseres, 

overføres gevinst eller tab vedrørende sikringstransaktionen 

fra egenkapitalen til resultatopgørelsen 

og indregnes i samme regnskabspost 

som det sikrede. 


instrumenter, som ikke opfylder betingelserne 

for behandling som sikringsinstrumenter, indregnes 

i resultatopgørelsen. 

Ændring i dagsværdien af afledte finansielle 

instrumenter, som anvendes til sikring af nettoinvesteringer 

i udenlandske datter- eller associerede 

virksomheder, og som effektivt sikrer mod 

valutakursændringer i disse virksomheder, indregnes 

direkte i egenkapitalen under en separat 

reserve for valutakursregulering. 

Der har ikke været anvendt afledte finansielle 

instrumenter i året. 

39 

exchange rate at the date when the amount 

receivable or payable originated or was recognised 

in the latest financial statements is recognised 

in the income statement under financial 

income and expenses. 

Derivative financial instruments 

On initial recognition, derivative financial instruments 

are recognised in the statement of financial 

position at cost and subsequently measured 

at fair value. Positive and negative fair values 

are recognised as other receivables and other 

payables, respectively, and set-off of positive 

and negative values only takes place when the 

company is entitled to and has an intention of 

net settlement of various financial instruments. 

Fair values of derivative financial instruments 

are determined on the basis of market data as 

well as accepted valuation methods. 

Changes in the fair value of derivative financial 

instruments classified as and qualifying for recognition 

as instruments used for hedging the fair 

value of recognised financial assets or liabilities 

are recognised in the income statement together 

with the change in the value of the hedged asset 

or liability. Hedging of future cash flows in accordance 

with agreements entered into, the 

exception being foreign currency hedging, is 

treated as hedging of the fair value of a recognised 

asset or liability. 


instruments classified as and qualifying for recognition 

as instruments used for hedging of expected 

future cash flows and which effectively 

hedge changes in the value of the hedged item 

are recognised in equity. When the hedged 

transaction is realised, any gain or loss on the 

hedging transaction is transferred from equity to 

the income statement and recognised under the 

same item as the hedged item. 


instruments not qualifying for treatment as hedging 

instruments are recognised in the income 

statement. 


instruments used for hedging net investments in 

foreign subsidiaries or associated undertakings 

and which effectively hedge against changes in 

exchange rates in these companies are recognised 

directly in equity under a separate reserve 

for currency translation adjustments. 

During the year derivative financial instruments 

have not been used.



Værdiforringelse af aktiver 

Goodwill og andre immaterielle aktiver med udefinerbar 

brugstid gennemgås årligt for værdiforringelse, 

første gang inden udgangen af overtagelsesåret. 

Den regnskabsmæssige værdi af langfristede 

aktiver, bortset fra goodwill, andre immaterielle 

aktiver med udefinerbar brugstid, udskudte skatteaktiver 

og finansielle aktiver vurderes årligt for 

at afgøre, om der er indikation for værdiforringelse. 

Hvis dette er tilfældet, gennemføres en 

nedskrivningstest til afgørelse af, om genindvindingsværdien 

er lavere end den regnskabsmæssige 

værdi. Der nedskrives til denne lavere 

genindvindingsværdi, som er den højeste værdi 

af nettosalgsprisen og kapitalværdien. Tab ved 

værdiforringelse indregnes i resultatopgørelsen 

under af- og nedskrivninger. Nedskrivning af 

goodwill indregnes dog i en separat linie i resultatopgørelsen. 

Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. 

Nedskrivninger på andre aktiver tilbageføres i 

det omfang, der er sket ændringer i de forudsætninger 

og skøn, der førte til nedskrivningen. 

Nedskrivninger tilbageføres kun i det omfang, 

aktivets nye regnskabsmæssige værdi ikke 

overstiger den regnskabsmæssige værdi, som 

ville være opgjort, dvs. med fradrag af afskrivninger, 

såfremt aktivet ikke havde været nedskrevet. 

RESULTATOPGØRELSEN 

Nettoomsætning 

Igangværende arbejder indregnes i takt med 

færdiggørelsen af de enkelte projekter, hvorved 

nettoomsætningen svarer til salgsværdien af 

årets udførte arbejder. Nettoomsætningen indregnes, 

når de samlede indtægter og omkostninger 

på de udførte projekter og færdiggørelsen 

på balancedagen kan opgøres pålideligt, og det 

er sandsynligt, at de økonomiske fordele, herunder 

betalinger, vil indgå. 

Anden omsætning, der omfatter andre tjenesteydelser 

og tilhørende varer, indregnes lineært i 

takt med at ydelserne leveres. Omsætningen 

måles til dagsværdien af det aftalte vederlag 

ekskl. moms og afgifter. 

Sagsomkostninger 

Sagsomkostninger omfatter omkostninger, der 

afholdes for at opnå årets nettoomsætning og 

vedrører væsentligst fremmed assistance, udlæg, 

rejseomkostninger og andre omkostninger, 

40 

Impairment of assets 

Goodwill and other intangibles assets with an 

indefinable useful life are reviewed annually for 

impairment, the first time before the end of the 

year of acquisition. 

The carrying amount of non-current assets, 

apart from goodwill, other intangible assets with 

an indefinable useful life, deferred tax assets 

and financial assets is assessed once a year to 

decide any indication of impairment. If this is the 

case, an impairment test is carried out to decide 

whether the recoverable amount is lower than 

the carrying amount. A write-down is made to 

the lower recoverable amount, which is the 

higher of the net selling price and the value in 

use. Impairment losses are recognised in the 

income statement under amortisation and impairment 

losses. However, impairment losses 

relating to goodwill are recognised in a separate 

line in the income statement. 

Impairment losses relating to goodwill are not 

reversed. Impairment losses relating to other 

assets are reversed to the extent that changes 

took place in the assumptions and estimates 

that caused the impairment loss. Impairment 

losses are only reversed to the extent that the 

new carrying amount of the asset does not exceed 

the carrying amount that would have been 

determined, i.e. less amortisation, had the asset 

not been written down for impairment. 

INCOME STATEMENT 

Revenue 

Amounts due from and to customers for rendering 

services are recognised as the individual 

projects are completed, meaning that revenue 

equals the selling price of the work performed 

during the year. Revenue is recognised when 

the total income and expenses relating to the 

performed projects and the completion by the 

end of the reporting period can be reliably determined 

and the economic benefits, including 

payments, are likely to be received. 

Other revenue comprising other services and 

sale of related goods is recognised currently 

with the delivery. The revenue is measured at 

fair value of the consideration net of valueadded 

tax and dues. 

Project costs 

Project costs comprise costs incurred to generate 

the revenue for the year and primarily relate 

to external consultants, reimbursements, travelling 

expenses and other costs directly attribut-



der er direkte henførbare til de enkelte projekter. 

Andre driftsindtægter og -omkostninger 

Andre driftsindtægter og -omkostninger indeholder 

regnskabsposter af sekundær karakter i 

forhold til virksomhedernes hovedaktiviteter, 

herunder avance og tab ved salg af immaterielle 

og materielle aktiver. 

Andre eksterne omkostninger 

Andre eksterne omkostninger omfatter væsentligst 

omkostninger til salg, transport, lokaler, 

administration, personalepleje og -udvikling 

samt forsikringer. 

Resultat af kapitalandele i datter- og associerede 

virksomheder 

Nedskrivninger omfatter nedskrivninger i det 

omfang, kostprisen overstiger genindvindingsværdien. 

Nedskrivninger tilbageføres, såfremt 

der er sket ændringer i de forudsætninger og 

skøn, der førte til nedskrivningen. 

Udbytte fra kapitalandele i datter- og associerede 

virksomheder indtægtsføres i resultatopgørelsen 

i det regnskabsår, hvor udbyttet deklareres. 

Finansielle poster 

Finansielle indtægter og udgifter indregnes med 

de beløb, der vedrører regnskabsåret. Finansielle 

indtægter og omkostninger indeholder renteindtægter 

og –omkostninger, realiserede og 

urealiserede kursgevinster og –tab vedrørende 

værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed 

valuta samt amortiseringer af finansielle aktiver 

og forpligtelser samt tillæg og godtgørelser under 

acontoskatteordningen. Endvidere indregnes 

realiserede og urealiserede gevinster og tab 

vedrørende afledte finansielle instrumenter, der 

ikke er klassificeret som sikringsaftaler. 

Skat af årets resultat 

Årets skat, som består af årets aktuelle skat og 

forskydning i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen 

med den del, der kan henføres til 

årets resultat, og direkte i egenkapitalen med 

den del, der kan henføres til posteringer i egenkapitalen. 

Selskabet og dets danske datterselskaber er 

sambeskattede med det danske moderselskab. 

Den danske selskabsskat fordeles mellem overskuds- 

og underskudsgivende danske selskaber 

i forhold til de skattepligtige indkomster (Fuld 

fordeling). Det danske moderselskab fungerer 

som administrationsselskab for sambeskatningskredsen. 

De sambeskattede selskaber 

41 

able to the individual projects. 

Other operating income and expenses 

Other operating income and expenses comprise 

items of a nature secondary to the primary activities 

of the companies, including profit and 

loss on the disposal of intangible assets and 

property, plant and equipment. 

Other external expenses 

Other external expenses primarily comprise 

expenses for disposals, transport, premises, 

administration, staff management and development 

as well as insurance. 

Income from investments in subsidiaries and 

associated undertakings 

Impairment losses comprise impairment to the 

extent that cost is higher than the recoverable 

amount. Impairment losses are reversed in the 

event of changes in the assumptions and estimates 

that caused the impairment loss. 

Dividends on investments in subsidiaries and 

associated undertakings are booked as income 

in the income statement in the financial year in 

which the dividends are declared. 

Financials 

Financial income and expenses are recognised 

at the amounts relating to the financial year. 

Financial income and expenses comprise interest 

income and expenses, realised and unrealised 

capital gains and losses on securities, payables 

and transactions in foreign currencies, 

amortisation of financial assets and liabilities as 

well as additional tax and tax credits under the 

on-account tax scheme etc. Moreover, realised 

and unrealised gains and losses on derivative 

financial instruments not classified as hedging 

agreements are recognised. 

Income tax 

Tax for the year, which comprises current tax 

and changes in deferred tax, is recognised in the 

income statement with the part attributable to 

profit for the year and directly in equity with the 

part attributable to equity items. 

The company and its Danish subsidiaries are 

taxed jointly with the Danish parent company. 

The Danish corporation tax is allocated between 

profit and loss-making Danish companies in 

relation to their taxable incomes (full allocation). 

The Danish parent company acts as administration 

company for the companies included in the 

joint taxation. The jointly taxed companies are



indgår i acontoskatteordningen. 

Sambeskattede selskaber med overskydende 

skat godtgøres som minimum i henhold til de 

gældende satser for rentegodtgørelser af administrationsselskabet, 

ligesom sambeskattede 

selskaber med restskat som maksimum betaler 

et tillæg i henhold til de gældende satser for 

rentetillæg til administrationsselskabet. 

BALANCEN 

Immaterielle aktiver 

Varemærker 

Varemærker måles til kostpris med fradrag af 

akkumulerede afskrivninger eller til genindvindingsværdi, 

såfremt denne er lavere. 

Varemærker afskrives lineært over den vurderede 

økonomiske levetid. Afskrivningsperioden 

overstiger ikke 10 år. 

Goodwill 

Goodwill er anskaffet før den 1. januar 2004 og 

er indregnet på grundlag af kostprisen i henhold 

til den hidtidige regnskabspraksis med fradrag af 

af- og nedskrivninger frem til den 31. december 

2003. Goodwill afskrives ikke efter den 1. januar 

2004. 

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres 

til de pengestrømsgenererende enheder, 

der fastlægges, så de følger den ledelsesmæssige 

struktur og interne økonomistyring. 

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes 

minimum én gang årligt for værdiforringelse 

sammen med øvrige langfristede aktiver i den 

pengestrømsgenerende enhed, hvortil goodwill 

er allokeret, og nedskrives til genindvindingsværdi 

over resultatopgørelsen, såfremt den 

regnskabsmæssige værdi er højere. Genindvindingsværdien 

opgøres som hovedregel som 

nutidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme 

fra den aktivitet, som goodwill er 

knyttet til. Nedskrivning af goodwill indregnes på 

en separat linie i resultatopgørelsen. 

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill pr. 1. 

januar 2004, der er datoen for overgang til IFRS, 

er testet for værdiforringelse. 

Software 

Software måles til kostpris med fradrag af akkumulerede 

afskrivninger. 

42 

included in the on-account tax scheme. 

Jointly taxed companies with overpaid tax are, 

as a minimum, reimbursed in accordance with 

the rates applicable to interest compensation by 

the administration company, just as jointly taxed 

companies with underpaid tax must, as a maximum, 

pay an additional charge to the administration 

company in accordance with the rates 

applicable to interest charges. 

STATEMENT OF FINANCIAL POSITION 

Intangible assets 

Trademarks 

Trademarks are measured at the lower of cost 

less accumulated amortisation and recoverable 

amount. 

Trademarks are amortised on a straight-line 

basis over their estimated economic lives, but 

the period of amortisation does not exceed 10 

years. 

Goodwill 

Goodwill acquired prior to 1 January 2004 is 

recognised on the basis of the cost recognised 

in accordance with the previous accounting policies 

less amortisation and impairment losses 

until 31 December 2003. Goodwill is not amortised 

after 1 January 2004. 

The carrying amount of goodwill is allocated to 

the cash generating units, which are determined 

in such a manner that they comply with the 

management structure and internal financial 

management. 

The carrying amount of goodwill is tested for 

impairment at least once a year together with 

other non-current assets in the cash generating 

entity to which goodwill has been allocated and 

is written down to the recoverable amount 

through the income statement if the carrying 

amount is higher. The recoverable amount is 

normally determined as the present value of 

expected future net cash flows from the activity 

to which goodwill relates. However, impairment 

losses relating to goodwill are recognised in a 

separate line in the income statement. 

The carrying amount of goodwill at 1 January 

2004, which is the date of transition to IFRS, has 

been tested for impairment. 

Software 

Software is measured at cost less accumulated 

amortisation.



Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt 

omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil 

det tidspunkt, hvor aktivet tages i brug. 

Software afskrives lineært over den forventede 

brugstid, der er vurderet til fra 3 til 10 år. 

Materielle aktiver 

Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag 

af akkumulerede af- og nedskrivninger. 

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt 

omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil 

det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. 

For finansielt leasede aktiver opgøres kostprisen 

til dagsværdi, hvis denne kendes. Alternativt, og 

hvis denne er lavere, anvendes nutidsværdien af 

de fremtidige minimumsleasingydelser på anskaffelsestidspunktet. 

Ved beregning af nutidsværdien 

anvendes leasingaftalens interne rentefod 

som diskonteringsfaktor eller en tilnærmet 

værdi for denne. Finansielt leasede aktiver behandles 

herefter som selskabets øvrige aktiver. 

Der foretages lineære afskrivninger over den 

forventede brugstid, der udgør følgende: 

Bygninger (max.) 50 år 

Driftsmateriel og inventar 3 – 10 år 

Indretning af lejede lokaler (max.) 10 år 

Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen 

til aktivets scrapværdi og reduceres med 

eventuelle nedskrivninger. Scrapværdien fastsættes 

på anskaffelsestidspunktet og revurderes 

løbende. Overstiger scrapværdien den regnskabsmæssige 

værdi, ophører afskrivning. 

Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdien 

indregnes virkningen for afskrivninger 

fremadrettet som en ændring i regnskabsmæssige 

skøn. 

Aktiver med kort levetid indregnes som omkostninger 

i resultatopgørelsen i anskaffelsesåret. 

Kapitalandele i datter- og associerede virksomheder 

Kapitalandele i datter- og associerede virksomheder 

indregnes og måles til kostpris. Hvor 

43 

Cost comprises the acquisition cost and costs 

directly attributable to the acquisition up to the 

date when the asset is put into service. 

Software is amortised on a straight-line basis 

over an expected useful life of from 3 to 10 

years. 

Property, plant and equipment 

Property, plant and equipment are measured at 

cost less accumulated depreciation and impairment 

losses. 

Cost comprises the acquisition cost and costs 

directly attributable to the acquisition up to the 

date when the asset is available for use. 

The cost of assets held under finance leases is 

determined at fair value if this is known. Alternatively, 

and if lower, the present value of future 

minimum lease payments at the time of acquisition 

is used. On calculation of the present value, 

the internal rate of interest of the lease is used 

as discount factor, or alternatively an approximate 

value. Subsequently, assets held under 

finance leases are treated in line with the company’s 

other assets. 

Property, plant and equipment are depreciated 

on a straight-line basis over their expected useful 

lives as follows: 

Buildings (max.) 50 years 

Plant and equipment 3–10 years 

Leasehold improvements (max.) 10 years 

The basis of depreciation is determined in consideration 

of the residual value of the asset and 

reduced by any impairment losses. The residual 

value is determined at the time of acquisition 

and reassessed on a continuing basis. In the 

event that the residual value is higher than the 

carrying amount, depreciation will no longer be 

made. 

In case of any change in the period of depreciation 

or residual value, the effect of depreciation 

will subsequently be recognised as a change in 

accounting estimates. 

Short-lived assets are recognised as expenses 

in the income statement in the year of acquisition. 

Investments in subsidiaries and associated 

undertakings 

Investments in subsidiaries and associated undertakings 

are recognised and measured at



kostprisen overstiger genindvindingsværdien 

nedskrives til denne lavere værdi. 

Kostprisen nedskrives i det omfang, udloddet 

udbytte overstiger den akkumulerede indtjening 

efter overtagelsestidspunktet. 

Andre værdipapirer og kapitalandele 

Andre værdipapirer og kapitalandele anses som 

disponible for salg, indregnes til kostpris og måles 

efterfølgende til dagsværdi svarende til børskurs 

for børsnoterede værdipapirer og til skønnet 

dagsværdi opgjort på grundlag af markedsdata 

samt anerkendte værdiansættelsesmetoder 

for unoterede værdipapirer. Overstiger dagsværdien 

kostprisen, indregnes værdireguleringer 

direkte på egenkapitalen. Nedskrivninger i forhold 

til kostprisen indregnes i resultatopgørelsen. 

Varebeholdninger 

Varebeholdninger af handelsvarer måles til kostpris 

efter FIFO-metoden eller til nettorealisationspris, 

hvis denne er lavere. 

Kostprisen for handelsvarer opgøres som anskaffelsespris 

med tillæg af hjemtagelsesomkostninger. 

Nettorealisationsværdien for varebeholdninger 

af handelsvarer opgøres som salgspris med 

fradrag af omkostninger, der afholdes for at effektuere 

salget, og fastsættes under hensyntagen 

til omsættelighed, ukurans og udvikling i 

forventet salgspris. 

Tilgodehavender 

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, 

hvilket sædvanligvis svarer til nominel værdi. 

Der nedskrives til imødegåelse af forventede tab 

til nettorealisationsværdien. 

Igangværende arbejder 

Igangværende arbejder måles til salgsværdi af 

det udførte arbejde opgjort på grundlag af færdiggørelsesgraden 

og fratrækkes acontofaktureringer 

og forventede tab. Færdiggørelsesgraden 

opgøres som andelen af de afholdte kontraktomkostninger 

i forhold til kontraktens forventede 

samlede omkostninger. Når det er sandsynligt, 

at de samlede kontraktomkostninger vil overstige 

de samlede indtægter på en kontrakt, indregnes 

det samlede tab i resultatopgørelsen. 

Forudbetalinger på igangværende arbejder og 

44 

cost. If cost is higher than the recoverable 

amount, the investment is written down to this 

lower value. 

Cost is written down to the extent that dividends 

distributed exceed accumulated earnings after 

the date of acquisition. 

Other investments 

Other investments are regarded as available for 

sale, are recognised at cost and subsequently 

measured at fair value, corresponding to the 

market price of listed securities and to estimated 

fair value determined on the basis of market 

data and accepted valuation methods for unlisted 

securities. If fair value is higher than cost, 

value adjustments are recognised directly in 

equity. Impairment of investments, reducing the 

cost of acquisition, is recognised in the income 

statement. 

Inventories 

Inventories of goods for resale are measured at 

the lower of cost according to the FIFO method 

and net realisable amount. 

The cost of goods for resale is determined as 

the acquisition price plus delivery costs. 

The net realisable value of inventories of goods 

for resale is determined as the selling price less 

costs involved in executing the sale and is determined 

with due regard to marketability, obsolescence 

and movements in expected selling 

price. 

Receivables 

Receivables are measured at amortised cost, 

which usually equals nominal value. Receivables 

are written down to net realisable value for 

expected losses. 


services 


services are measured at the selling price of 

the work performed determined on the basis of 

the stage of completion less invoiced payments 

on account and expected losses. The stage of 

completion is determined as the share of contract 

costs incurred in relation to expected total 

contract costs. When it is probable that total 

contract costs will exceed total contract income, 

the total loss is recognised in the income 

statement. 

Prepayments and invoiced payments on account



foretagne acontofaktureringer fragår i salgsværdien. 

De enkelte igangværende arbejder klassificeres 

som tilgodehavender, når nettoværdien 

er positiv, og som forpligtelser, når nettoværdien 

er negativ. 

Omkostninger i forbindelse med salgsarbejde og 

opnåelse af kontrakter indregnes i resultatopgørelsen 

i takt med, at de afholdes. 

Periodeafgrænsningsposter 

Periodeafgrænsningsposter indregnet under 

aktiver omfatter afholdte omkostninger vedrørende 

de efterfølgende regnskabsår. 

Likvide beholdninger 

Likvide beoldninger består af kassebeholdning 

og indestående i pengeinstitutter. 

Egenkapital 

Egne aktier 

Anskaffelses- og afståelsessummer for egne 

aktier indregnes direkte i overført resultat under 

egenkapitalen. 

Reserve for sikringstransaktioner 

Reserve for sikringstransaktioner omfatter ændringer 

i dagsværdi af de afledte finansielle instrumenter, 

der er klassificeret som og opfylder 

betingelserne for sikring af fremtidige pengestrømme. 

Sikringstransaktionen indregnes i 

resultatopgørelsen sammen med det sikrede. 

Selskabsskat 

Aktuelle skatteforpligtelser indregnes i balancen 

som beregnet skat af årets forventede skattepligtige 

indkomst, reguleret for skat af tidligere 

års skattepligtige indkomster samt betalte acontoskatter. 

Udskudt skat 

Udskudt skat og udskudte skatteaktiver måles 

efter den balanceorienterede gældsmetode og 

beregnes af alle midlertidige forskelle mellem 

regnskabsmæssige og skattemæssige værdier 

af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog 

ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende 

ikke skattemæssigt afskrivningsberettiget 

goodwill og andre regnskabsposter, hvor midlertidige 

forskelle er opstået på anskaffelsestidspunktet 

uden at have påvirkning på resultat eller 

den skattepligtige indkomst. I de tilfælde, hvor 

opgørelse af skatteværdien kan foretages efter 

forskellige beskatningsregler, måles udskudt 

skat på grundlag af den af ledelsen planlagte 

anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af 

forpligtelsen. 

45 

are deducted from the selling price. The individual 

service contract is classified as a receivable 

if the net value is positive and as a liability if the 

net value is negative. 

Expenses relating to marketing and conclusion 

of contracts are recognised in the income statement 

as incurred. 

Prepayments 

Prepayments recognised under assets comprise 

incurred expenses relating to subsequent financial 

years. 

Cash and short-term deposits 

Cash and short-term deposits comprise cash in 

hand and bank deposits. 

Equity 

Treasury shares 

Cost of and consideration for treasury shares 

are recognised directly in retained earnings under 

equity. 

Reserve for hedging transactions 

The reserve for hedging transactions comprises 

changes in the fair value of the derivative financial 

instruments classified as and qualifying for 

recognition as instruments used for hedging 

future cash flows. The hedging transaction is 

recognised in the income statement together 

with the hedged item. 

Corporation tax 

Current tax liabilities are recognised in the 

statement of financial position as calculated tax 

on estimated taxable income for the year, adjusted 

for tax on taxable incomes of prior years 

and for taxes paid on account. 

Deferred tax 

Deferred tax and deferred tax assets are measured 

according to the balance sheet liability 

method and determined on all temporary differences 

between accounting and taxation treatment 

of the values of assets and liabilities. However, 

no recognition is made of deferred tax on 

temporary differences in respect of nondeductible 

goodwill and other items for tax purposes 

where temporary differences have crystallised 

at the date of acquisition without affecting 

profit or taxable income. In the event that alternative 

tax rules can be applied to determine the 

tax base, deferred tax is measured on the basis 

of the management’s planned use of the asset 

or settlement of the liability, respectively.



Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien 

af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, 

indregnes med den værdi, hvortil de forventes 

at blive anvendt, enten ved udligning i 

skat af fremtidig indtjening eller ved modregning 

i udskudte skatteforpligtelser inden for samme 

juridiske skatteenhed. 

Hensatte forpligtelser 

Hensatte forpligtelser omfatter forpligtelser vedrørende 

jubilæumsgratialer, krav vedrørende 

afsluttede projekter og afvikling af datterselskaber. 

Hensatte forpligtelser indregnes, når selskabet 

som følge af en tidligere begivenhed har 

en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, 

at indfrielsen vil medføre forbrug af økonomiske 

ressourcer. 

Finansielle forpligtelser 

Fast forrentede lån 

Fast forrentede lån som prioritetsgæld og lån 

hos kreditinstitutter indregnes ved låneoptagelse 

til det modtagne provenu med fradrag af afholdte 

transaktionsomkostninger. I efterfølgende 

perioder måles forpligtelserne til amortiseret 

kostpris svarende til den kapitaliserede værdi 

ved anvendelse af den effektive rente, således 

at forskellen mellem provenuet og den nominelle 

værdi, dvs. kurstabet, indregnes i resultatopgørelsen 

over låneperioden. 

Leasingforpligtelser 

Den kapitaliserede restleasingforpligtelse på 

finansielle leasingkontrakter indregnes i balancen 

som en finansiel gældsforpligtelse, og leasingydelsens 

rentedel indregnes løbende i resultatopgørelsen 

under finansielle omkostninger. 

Andre finansielle forpligtelser 

Andre finansielle forpligtelser måles til amortiseret 

kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel 

værdi. 

Periodeafgrænsningsposter 

Under periodeafgrænsningsposter indregnes 

modtagne betalinger vedrørende indtægter i de 

efterfølgende regnskabsår. 

PENGESTRØMSOPGØRELSEN 

Pengestrømsopgørelsen viser selskabets pengestrømme 

for året opdelt på driftsaktivitet, investeringsaktivitet 

og finansieringsaktivitet, årets 

forskydning i likvider samt likviderne ved årets 

begyndelse og slutning. 

46 

Deferred tax assets, including the tax base of 

tax losses allowed for carryforward, are recognised 

at the value at which they are expected to 

be utilised, either by being offset against tax on 

future earnings or against deferred tax liabilities 

in the same legal tax entity. 

Provisions 

Provisions comprise obligations regarding anniversary 

bonuses, claims regarding completed 

projects and winding up of subsidiaries. Provisions 

are recognised when the company has a 

legal or constructive obligation as a result of a 

past event and the discharge of such an obligation 

is likely to involve an outflow of the financial 

resources. 

Financial liabilities 

Fixed-rate loans 

Fixed-rate loans, such as mortgage debt and 

loans raised with credit institutions, are recognised 

at the date of borrowing at the proceeds 

received net of transaction costs paid. In subsequent 

periods, the liabilities are measured at 

amortised cost, equalling the capitalised value 

by using the effective interest rate, which means 

that the difference between the proceeds and 

nominal value, i.e. the capital loss, is recognised 

in the income statement over the life of the individual 

loan. 

Lease commitments 

The capitalised residual lease commitment on 

finance leases are recognised in the statement 

of financial position as financial debt and the 

interest portion of the lease payment is recognised 

on a continuing basis in the income statement 

under financial expenses. 

Other financial liabilities 

Other financial liabilities are measured at amortised 

cost, which usually equals nominal value. 

Deferred income 

Received payments relating to income in subsequent 

financial years are recognised as deferred 

income. 

STATEMENT OF CASH FLOW 

The statement of cash flow shows the company’s 

cash flows for the year, broken down by 

operating, investing and financing activities, 

changes in cash and cash equivalents for the 

year as well as the company’s cash and cash 

equivalents at the beginning and end of the



Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder 

vises separat under pengestrømme fra 

investeringsaktivitet. I pengestrømsopgørelsen 

indregnes pengestrømme vedrørende købte 

virksomheder fra overtagelsestidspunktet, og 

pengestrømme vedrørende solgte virksomheder 

indregnes frem til salgstidspunktet. 

Pengestrømme fra driftsaktivitet 

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som 

resultat af primær drift, reguleret for ikkekontante 

driftsposter, ændring i driftskapitalen 

samt betalte selskabsskatter. 

Pengestrømme fra investeringsaktivitet 

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter 

betalinger i forbindelse med køb og salg af virksomheder 

og aktiviteter, køb og salg af immaterielle, 

materielle og finansielle aktiver samt køb 

og salg af værdipapirer, der ikke medregnes 

som likvider. 

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter 

betalinger til og fra aktionærer samt optagelse 

og tilbagebetaling af langfristede forpligtelser. 

Likvider 

Likvider omfatter likvide beholdninger og værdipapirer, 

som ikke har en bindingsperiode eller 

restløbetid, der overstiger 3 måneder. Endvidere 

fratrækkes kortfristet bankgæld i posten. 

HOVED- OG NØGLETAL 

Hoved- og nøgletal er beregnet i overensstemmelse 

med Den Danske Finansanalytikerforenings 

”Anbefalinger og nøgletal 2005”. 

Forklaring af hoved- og nøgletal fremgår af oversigten. 

47 

year. 

The cash flow effect of business acquisitions 

and disposals is shown separately under cash 

flows from investing activities. Cash flows relating 

to acquired companies are recognised in the 

statement of cash flow from the date of acquisition, 

and cash flows relating to companies disposed 

of are recognised up to the date of disposal. 

Cash flows from operating activities 

Cash flows from operating activities are determined 

as operating profit adjusted for non-cash 

operating items, changes in working capital and 

paid corporation tax. 

Cash flows from investing activities 

Cash flows from investing activities comprise 

payments relating to acquisition and disposal of 

companies and activities, purchases and sales 

of intangible assets, property, plant and equipment 

and financial assets as well as purchases 

and sales of securities not included as cash and 

cash equivalents. 

Cash flows from financing activities 

Cash flows from financing activities comprise 

payments to and by shareholders as well as the 

raising and repayment of non-current liabilities. 

Cash and cash equivalents 

Cash and cash equivalents comprise cash and 

securities with a vesting period or term to maturity 

not exceeding three months. Moreover, shortterm 

bank debt is deducted. 

KEY FIGURES AND FINANCIAL RATIOS 

Key figures and financial ratios have been calculated 

in accordance with the “Recommendations 

& Financial Ratios and Key Figures 2005” of the 

Danish Society of Financial Analysts. 

The explanation to key figures and financial 

ratios appears from the key figure outline.




48



t.kr. / DKK '000 

2. Nettoomsætning / Revenue 

Salgsværdi af årets produktion vedr. igangværende arbejder / 

Sales value of amounts due from and to customers for rendering services 1.166.184 

Anden omsætning / Other revenue 15.875 

I alt / Total 1.182.059 

3. Operationelle leasingydelser / Operating lease payments 

Årets operationelle leasingydelser, der er indregnet i eksterne omkostninger / 

Operating lease payments for the year recognised as external expenses 

Driftsmidler / Equipment 3.487 

Lokaler / Premises 22.078 


4. Personaleomkostninger / Staff costs 

Noter / Notes 

Gager og lønninger / Wages and salaries 622.155 

Pensioner, bidragsbaserede / Pensions, defined contribution 41.903 

Andre omkostninger til social sikring / Other social security costs 7.854 


Heraf direktion / Remuneration of Board of Executives 11.969 

Heraf bestyrelseshonorar / Emoluments of Board of Directors 75 

Gennemsnitligt antal medarbejdere / Average number of employees 1.194 

49 

2009 2008 

1.220.902 

16.446 

1.237.348 


3.945 

20.986 

24.931 


I vederlag til direktionen indgår fratrædelsesgodtgørelse til den tidligere administrerende direktør. 

Renumeration of the Board of Executives includes severance paymemt to the former Managing Director. 

Direktionen og øvrige ledende medarbejdere er omfattet af bonusordninger, der afhænger af årets resultat. 

Management and other executives receive bonus depending on the net profit of the year. 

I tilfælde af opsigelse er medlemmer af direktionen berettiget til fratrædelsesgodtgørelse på op til 6 måneders gage. 

In the event of termination members of management are entitled to severance payment of max. 6 months' salary. 

5. Afskrivninger af materielle og immaterielle aktiver / 

Depreciation of property, plant and equipment and amortisation of intangible assets 

Varemærker / Trademarks 30 

Software / Software 2.474 

Bygninger / Buildings 1.336 

Driftsmateriel og inventar / Plant and equipment 10.909 

Indretning lejede lokaler / Leasehold improvements 415 


612.481 

40.940 

8.497 

661.918 

6.027 

75 

1.177 


30 

2.486 

1.347 

10.367 

407 

14.637



t.kr. / DKK '000 

6. Nedskrivninger af datter- og associerede virksomheder / 

Write-downs of subsidiaries and associates 

Nedskrivninger af dattervirksomheder / Write-downs of subsidiaries 

Tilbageførte nedskrivninger af dattervirksomheder / 

(1.495) 

Reversed write-downs of subsidiaries 1.672 

I alt / Total 177 

7. Finansielle indtægter / Finance income 

Indtægter af andre værdipapirer og kapitalandele / Income from investments - 

Renteindtægter fra tilknyttede virksomheder / Receivables from group enterprises 

Periodiseret kursgevinst ved omlægning af prioritetsgæld / 

3.949 

Accrued profit from value adjustments on refinancing of mortgage debt 32 

Andre renteindtægter / Other receivables 1.468 

Valutakursgevinster / Profit from currency translation adjustments 4.790 


8. Finansielle omkostninger / Finance expenses 

Noter / Notes 

Tab på finansielle aktiver / Loss from financial assets 92 

Renteomkostninger til tilknyttede virksomheder / Payables to group enterprises 155 

Andre renteomkostninger / Other payables 1.609 

Valutakurstab / Loss from currency translation adjustments 6.508 


50 


(2.362) 

1.242 

(1.120) 


98 

31.530 

32 

2.041 

3.518 

37.219 


- 

125 

1.770 

7.166 

9.061



t.kr. / DKK '000 

9. Selskabsskat / Income tax 

Noter / Notes 

2009 Skyldig Udskudt Udgiftsselskabsskat 

/ skat / ført skat / 

Hensat 1.1. / Provisions at 1.1. (6) 

Reklassifikation / Reclassification 13.996 

Betalt i årets løb / Paid during the year (14.215) 

Skat vedr. tidligere år / Tax re. previous years (255) 

Skat af årets resultat / Tax on net profit/(loss) 480 

Hensat 31.12./udgiftsført / Provisions at 31.12./charged - 

51 

Tax payable Deferred tax Tax charge 

61.223 

(13.996) 

- 

- 

16.890 

64.117 

- 

- 

- 

(255) 

17.370 

17.115 

Der fordeler sig således / Disclosed as follows : 

Udskudt skat / Deferred tax 64.117 

Skat af årets resultat / Tax on net profit/(loss) 17.115 

- 

64.117 

17.115 

2008 Skyldig Udskudt Udgiftsselskabsskat 

/ skat / ført skat / 

Tax payable Deferred tax Tax charge 

Hensat 1.1. / Provisions at 1.1. (6) 

Reklassifikation / Reclassification 3.887 

Betalt i årets løb / Paid during the year (3.925) 

Skat vedr. tidligere år / Tax re. previous years 1 

Skat af årets resultat / Tax on net profit/(loss) 37 

Hensat 31.12./udgiftsført / Provisions at 31.12./charged (6) 

38.956 

(3.887) 

- 

- 

26.154 

61.223 

- 

- 

- 

1 

26.191 

26.192 

Der fordeler sig således / Disclosed as follows : 

Forudbetalt skat / Prepayed tax 6 

Udskudt skat / Deferred tax 61.223 

Skat af årets resultat / Tax on net profit/(loss) 26.192 

(6) 

61.223 

26.192



t.kr. / DKK '000 

9. Selskabsskat fortsat / Income tax continued 

Afstemning af skatteprocent / Reconciliation of tax rate : 

52 


Dansk skatteprocent / Danish tax rate 25,0% 25,0% 

Skat vedrørende tidligere år / Tax previous year -0,4% 0,0% 

Ikke skattepligtige indtægter / Income not subject to tax -0,4% -0,3% 

Ikke fradragsberettigede omkostninger / Expenses not deductible for tax purposes 1,9% 1,2% 

Udenlandsk indkomst, dobbelt beskattet / Foreign income, double taxation 0,8% 0,0% 

Specifikation af udskudt skat på regnskabspostniveau / 

Specification of deferred tax on items : 

26,9% 25,9% 

2009 Reklassi- Resultatfikation 

mv. / opgørelse / 

Pr. 1.1. / Reclassi- Income Egenkapital / Pr. 31.12. / 

As at 1.1. fication etc. statement Equity As at 31.12. 

Immaterielle aktiver / 

Intangible assets (1.101) 

Materielle aktiver / 

Property, plant and equipment (4.205) 

Kortfristede aktiver / 

Current assets 48.194 

Forpligtelser / Liabilities 18.335 

61.223 

4.683 

(4.683) 

- 

- 

- 

7.155 

3.186 

6.563 

(14.010) 

2.894 

- 

- 

- 

- 

- 

10.737 

(5.702) 

54.757 

4.325 

64.117 

2008 Reklassi- Resultatfikation 

mv. / opgørelse / 

Pr. 1.1. / Reclassi- Income Egenkapital / Pr. 31.12. / 

As at 1.1. fication etc. statement Equity As at 31.12. 

Immaterielle aktiver / 

Intangible assets (1.861) 

Materielle aktiver / 

Property, plant and equipment (11.414) 

Kortfristede aktiver / 

Current assets 51.150 

Forpligtelser / Liabilities 1.081 

38.956 

Noter / Notes 

- 

- 

- 

- 

- 

760 

7.209 

(2.956) 

17.254 

22.267 

- 

- 

- 

- 

- 

(1.101) 

(4.205) 

48.194 

18.335 

61.223



t.kr. / DKK '000 

10. Immaterielle aktiver / Intangible assets 

Noter / Notes 

2009 Varemærker / Goodwill / Software / 

Trademarks Goodwill Software 

Kostpris 1.1. / Cost at 1.1. 300 

Tilgang / Additions - 

Afgang/reklassifikation / Disposals/reclassifications - 


Afskrivninger 1.1. / Amortisation at 1.1. 145 

Afskrivninger / Amortisation 30 



Regnskabsmæssig værdi 31.12. / Net book value at 31.12. 125 

53 

44.474 

50 

- 

44.524 

20.976 

- 

- 

20.976 

23.548 

22.100 

27.905 

199 

49.806 

3.365 

2.474 

199 

5.640 

44.166 

2008 Varemærker / Goodwill / Software / 






Afskrivninger / Amortisation 30 



Regnskabsmæssig værdi 31.12. / Net book value at 31.12. 155 

Trademarks Goodwill Software 

42.124 

2.350 

- 

44.474 

20.976 

- 

- 

20.976 

23.498 

8.294 

18.049 

4.243 

22.100 

5.122 

2.486 

4.243 

3.365 

18.735



t.kr. / DKK '000 

Noter / Notes 

10. Immaterielle aktiver fortsat / Intangible assets continued 

Ledelsen har gennemført en værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af goodwill pr. 31. december 2009. 

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill relaterer sig kun til én pengestrømsfrembringende enhed, som er hele selskabet. 

Genindvindingsværdien er baseret på nytteværdien, som er fastlagt ved anvendelse af forventede, tilbagediskonterede 

nettopengestrømme på basis af budgetter for 2010 og estimater for årene 2011-2015. Ledelsen forventer en gradvis 

stigning i overskudsgraden med op til 1,8 procentpoint. Pengestrømmene er ekstrapoleret ved anvendelse af en årlig 

vækstrate på 3,0% inklusiv inflation. Den anvendte diskonteringsfaktor før skat er 12,0%. Genindvindingsværdien 

overstiger den regnskabsmæssige værdi. Ledelsen vurderer, at sandsynlige ændringer i de grundlæggende 

forudsætninger ikke vil medføre, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill vil overstige genindvindingsværdien. 

The management has completed an impairment test of the net book value of goodwill at 31 December 2009. 

The net book value of goodwill relates only to one cash flow generating item; the total company. 

The recoverable amount is based on the value in use determined from the expected discounted net cash flows based on 

budgets for 2010 and forecasts for the years 2011 to 2015. Management expects a gradual increase of the operating 

margin by up to 1,8 percentage points. Cash flows hereafter have been extrapolated applying an annual growth rate of 

3.0% inclusive of inflation. The applied discount rate before tax is 12,0%. The recoverable amount exceeds the net book 

value. Management assesses that probable changes in the basic presumptions will not result in the book value of 

goodwill exceeding the recoverable amount. 

54



t.kr. / DKK '000 

11. Materielle aktiver / Property, plant and equipment 

2009 Grunde Driftsmateriel Indretning af 

og bygninger / og inventar / lejede lokaler / 

Land and Plant and Leasehold 

buildings equipment improvements 

Kostpris 1.1. / Cost at 1.1. 74.972 




Af- og nedskrivninger 1.1. / 

Depreciation and write-downs at 1.1. 47.053 

Afskrivninger / Depreciation 1.336 




Regnskabsmæssig værdi 31.12. / Net book value at 31.12. 26.583 

Heraf finansielt leasede aktiver / Of which finance leases - 

Gevinst ved salg af materielle anlægsaktiver udgør t.kr. 124. 

Gain on sale of tangible assets amounts to kDKK 124. 

55 

73.177 

11.054 

4.654 

79.577 

44.843 

10.909 

3.354 

52.398 

27.179 

4.261 

4.002 

359 

25 

4.336 

2.445 

415 

25 

2008 Grunde Driftsmateriel Indretning af 

og bygninger / og inventar / lejede lokaler / 

Land and Plant and Leasehold 

buildings equipment improvements 







Afskrivninger / Depreciation 1.347 




Regnskabsmæssig værdi 31.12. / Net book value at 31.12. 27.919 

Heraf finansielt leasede aktiver / Of which finance leases - 

Tab ved salg af materielle anlægsaktiver udgør t.kr. 156 

Loss on sale of tangible assets amounts to kDKK 156. 

Noter / Notes 

83.676 

13.367 

23.866 

73.177 

58.179 

10.367 

23.703 

44.843 

28.334 

3.747 

2.835 

1.501 

- 

4.421 

65 

484 

4.002 

2.522 

407 

484 

2.445 

1.557 

-



t.kr. / DKK '000 

12. Andre langfristede aktiver / Other non-current assets 

2009 Kapitalandele i Udlån til Kapitalandele i Andre kapitaldatter- 

datter- associerede andele og 

virksomheder / virksomheder / virksomheder / værdipapirer / 

Investments in Loans to Investments in Other Deposita / 

subsidiaries subsidiaries associates investments Deposits 


Tilgang / Additions 

Afgang/reklassifikation / 

840 

Disposals/reclassifications 24 


Nedskrivninger 1.1. / 

Write-downs at 1.1. (132.245) 

Tilbageførsler / Reversals 1.672 

Op- og nedskrivninger / 

Revaluations and write-downs (1.495) 


Disposals/reclassifications (1.267) 


Write-downs at 31.12. (130.801) 

Kostpris minus nedskrivninger 31.12. / 

Cost less write-downs at 31.12. (48.926) 

Negativ egenkapital 31.12./ 

Negative equity at 31.12. : 

Modregnet i tilgodehavender / 

Set off against receivables 56.479 

Opført som hensatte forpligtelser / 

Classified as provisions 5 

Regnskabsmæssig værdi 31.12. / 

Net book value at 31.12. 7.558 

Noter / Notes 

56 

25.070 

- 

1 

25.069 

- 

- 

- 

- 

- 

25.069 

(25.069) 

Andre kapitalandele og værdipapirer måles til dagsværdi, der ikke opgøres på baggrund af børsnoterede kurser eller 

observerbare markedsdata, dvs. kategori 3. / Other investments are measured at fair value not assessed on the basis of 

stock-exchange quotation or perceptible market data, i.e. level 3. 

Oversigt over datter- og associerede virksomheder fremgår af note 26. / Outline of subsidiaries and associated companies 

appears from note 26. 

- 

- 

51 

16 

- 

67 

- 

- 

- 

- 

- 

67 

- 

- 

67 

484 

- 

48 

436 

(13) 

- 

- 

(34) 

21 

457 

- 

- 

457 

4.246 

586 

60 

4.772 

- 

- 

- 

- 

- 

4.772 

- 

- 

4.772



t.kr. / DKK '000 

12. Andre langfristede aktiver fortsat / Other non-current assets continued 

2009 

Kapitalandele i dattervirksomheder omfatter følgende / Investments in subsidiaries comprise the following: 

Resultat / Egenkapital / 

Navn / Name Net profit/(loss) Equity 

Grontmij Futura A/S 7 

A/S af 20/11 1980 (291) 

Carl Bro DocuTour A/S 

Sycon, Knudsen & Sørensen A/S (i likvidation) / 

(22) 

(in the process of winding-up) 5 

Carl Bro Projektudvikling A/S 47 

Carl Bro Projektentwiklung GmbH (83) 

Grontmij | Carl Bro Pavement Consultants AS 514 

Grontmij | Carl Bro Pavement Consultants AB 450 

GSA Gesellschaft für Strassenanalyse mbH 506 

Grontmij | Carl Bro Vietnam Company Ltd. 79 

Carl Bro East Africa Ltd. 

Carl Bro Tanzania Ltd. (i likvidation) / 

- 

(in the process of winding-up) - 

Carl Bro Uganda Ltd. - 

SIA Grontmij | Carl Bro, (likvideret) / (wound-up) (1.264) 

UAB Grontmij | Carl Bro 2.219 

Grontmij | Carl Bro (China) Ltd. 10 

Grontmij | Carl Bro S.R.L 20 

Hjemsted fremgår af note 26. Alle dattervirksomheder er 100% ejede. 

Domicile appears from note 26. All subsidiaries are 100% owned. 

57 

693 

(6.928) 

(5.798) 

(24.856) 

(6.115) 

(8.230) 

2.924 

1.119 

7.324 

191 

(4.957) 

(1.883) 

(1.835) 

- 

6.171 

790 

(1.110) 

Kapitalandele i associerede virksomheder omfatter følgende / Investments in associates comprise the following: 

Ejerandel / Omsætning / Resultat / Aktiver / Forpligtelser / 

Navn / Name Ownership Revenue Net profit/(loss) Assets Liabilities 

PavEx Consulting s.r.o. 50% 2.630 

Odeon A/S 22% 2.328 

Hjemsted fremgår af note 26 / Domicile appears from note 26. 

Noter / Notes 

(20) 

24 

1.253 

1.351 

863 

481



t.kr. / DKK '000 

12. Andre langfristede aktiver fortsat / Other non-current assets continued 

2008 Kapitalandele i Udlån til Kapitalandele i Andre kapitaldatter- 

datter- associerede andele og 

virksomheder / virksomheder / virksomheder / værdipapirer / 

Investments in Loans to Investments in Other Deposita / 

subsidiaries subsidiaries associates investments Deposits 


Tilgang / Additions 


680 

Disposals/reclassifications 695 



Write-downs at 1.1. (133.774) 

Tilbageførsler / Reversals 1.242 

Op- og nedskrivninger / 

Revaluations and write-downs (2.362) 


Disposals/reclassifications (2.649) 


Write-downs at 31.12. (132.245) 

Kostpris minus nedskrivninger 31.12. / 

Cost less write-downs at 31.12. (51.186) 

Negativ egenkapital 31.12./ 

Negative equity at 31.12. : 

Modregnet i tilgodehavender / 

Set off against receivables 56.437 

Regnskabsmæssig værdi 31.12. / 

Net book value at 31.12. 5.251 

58 

25.070 

- 

- 

25.070 

- 

- 

- 

- 

- 

25.070 

(25.070) 

Andre kapitalandele og værdipapirer måles til dagsværdi, der ikke opgøres på baggrund af børsnoterede kurser eller 

observerbare markedsdata, dvs. kategori 3. / Other investments are measured at fair value not assessed on the basis of 

stock-exchange quotation or perceptible market data, i.e. level 3. 

Oversigt over datter- og associerede virksomheder fremgår af note 26. / Outline of subsidiaries and associated companies 

appears from note 26. 

Kapitalandele i associerede virksomheder omfatter følgende / Investments in associates comprise the following: 

Ejerandel / Omsætning / Resultat / Aktiver / Forpligtelser / 

Navn / Name Ownership Revenue Net profit/(loss) Assets Liabilities 

PavEx Consulting s.r.o. 50% 2.548 

Odeon A/S 20% 2.312 

Hjemsted fremgår af note 26 / Domicile appears from note 26. 

Noter / Notes 

- 

51 

- 

- 

51 

- 

- 

- 

- 

- 

51 

- 

51 

55 

179 

484 

- 

- 

484 

(13) 

- 

- 

- 

(13) 

471 

- 

471 

1.230 

1.442 

4.002 

307 

63 

4.246 

- 

- 

- 

- 

- 

4.246 

- 

4.246 

834 

502



t.kr. / DKK '000 

13. Tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser / Trade receivables 

Tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser indeholder nedskrivning på / 

Trade receivables comprise provision for bad debts of 9.281 

Nedskrivningen har udviklet sig således / Movements of the provision are as follows: 

Saldo 1.1. / Balance at 1.1. 6.704 

Tilgang ført over resultatopgørelsen / Addition charged to the income statement 8.127 

Tilbageført / Withdrawal 538 

Realiseret over resultatopgørelsen/ Released to the income statement 5.012 

Saldo pr. 31.12. / Balance at 31.12. 9.281 

I tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser indgår der forfaldne, ikke nedskrevne 

tilgodehavender som følger / Trade receivables comprise due receivables, not 

provided for as follows: 

Forfaldsperiode / Past due: 

0-30 dage / 0-30 days 41.425 

31-60 dage / 31-60 days 10.046 

61-90 dage / 61-90 days 4.509 

91-180 dage / 91-180 days 4.289 

Over 180 dage / Over 180 days 12.879 

Kreditrisici er beskrevet i regnskabsberetningen / Credit risks are described in the financial review. 

14. Igangværende arbejder / 

Amounts due from and to customers for rendering services 

59 


73.148 

Salgsværdi / Sales value 

Acontofaktureringer og forudbetalinger / 

1.824.972 

Amounts due from and to customers for rendering services 1.896.849 

Igangværende arbejder netto / 

Amounts due from and to customers for rendering services, net (71.877) 

Der indregnes således / Recognised as follows : 

Igangværende arbejder / Amounts due from customers for rendering services 95.556 

Forpligtelser / Amounts due to customers for rendering services 167.433 

Igangværende arbejder netto / Amounts from and to customers for rendering services, net (71.877) 

15. Periodeafgrænsningsposter / Prepayments 

Noter / Notes 

6.704 

4.622 

4.678 

174 

2.422 

6.704 

38.391 

10.740 

8.812 

5.043 

4.960 

67.946 


Periodeafgrænsningsposter omfatter hovedsagligt forudbetalt husleje, kantinedrift, forsikringer, licenser, edb-service og 

leasingydelser. / Prepayments include mainly prepaid rent, canteen management, insurance, licences, IT services and 

lease payments. 

1.920.382 

1.950.671 

(30.289) 

137.595 

167.884 

(30.289)



t.kr. / DKK '000 

16. Aktiekapital / Share capital 

Aktiekapital / Share capital : 

Aktiekapital ved årets begyndelse / 

Share capital at 1.1. 62.801 

Aktiekapital ved årets slutning / 

Share capital at 31.12. 62.801 

2009 2008 2007 2006 2005 

60 

62.801 

62.801 

62.801 

62.801 

62.801 

62.801 

Aktiekapitalen består af 62.800.896 aktier á nominelt kr. 1 eller multipla heraf. Ingen aktier er tillagt særlige rettigheder. / 

The share capital is composed of 62,800,896 shares of nominal DKK 1 or multiples thereof. No shares are attributed 

to special rights. 

Egne aktier / Treasury shares 


Bevægelse / Movement (475.000) 

Saldo 31.12. / Balance at 31.12. - 

Ejerforhold / Ownership : 

Aktionær / Shareholder Hjemsted / Domicile 

Ejerandel / 

Share of 

ownership 

Grontmij Denmark Holding A/S Glostrup, DK 99,24% 

Grontmij | Carl Bro A/S Glostrup, DK 0,76% 

Antal stk. / Number Nominelt / Nominal 

62.801 

62.801 

2009 2008 2009 2008 

475.000 

- 

475.000 

475 

(475) 

Egne aktier foreslås udloddet til selskabes ejere. / Treasury shares are proposed distributed to the shareholders. 

17. Hensatte forpligtelser / Provisions 

Noter / Notes 


Tilgang ført over resultatopgørelsen / Addition charged to the income statement - 

Anvendt i året / Used during the year 809 

Indtægtsført / Recognised as income 357 


Forventede forfaldstidspunkter / Expected dates of maturity : 

Inden for 1 år / Within 1 year 3.452 

Fra 1 til 5 år / From 1 to 5 years 3.350 

Over 5 år / After 5 years 1.950- 

- 

475 

- 

475 


8.752 

Hensættelse til jubilæumsgratiale / Provision for anniversary bonuses 2.800 

Krav vedr. afsluttende projekter / Claims regarding closing projects 

Hensættelse vedr. afvikling af dattervirksomhender / 

3.452 

Provision regarding discontinuation of subsidiaries 2.500 

8.752 

13.182 

750 

1.617 

2.397 

9.918 

4.618 

3.350 

1.950 

9.918 

2.800 

4.618 

2.500 

9.918



t.kr. / DKK '000 

18. Gæld til kreditinstitutter / Debts to credit institutions 

Langfristede forpligtelser / Non-current liabilities : 

Til betaling inden for 1 år / Due for payment within 1 year 2.824 

Til betaling mellem 1 og 5 år / Due for payment within 1 to 5 years 8.205 

Til betaling efter 5 år / Due for payment after 5 years 11.373 

Renterisici er beskrevet i regnskabsberetningen. / Interest rate risks are described in the financial review. 

Selskabet har pr. 31.12. følgende lån og kreditter / 

As at 31.12. the company holds loans and credit facilities as follows: 

61 


22.402 

3.808 

5.938 

13.439 

23.185 

Fast/ vari- Effektiv 

abel rente / rente i % / 

Fixed/ Effective Regnskabsmæssig 

Udløb / floating interest værdi / 

Maturity interest rate rate % Net book value 

Prioritetslån / Mortgage loan 2022 Fast / Fixed *) 5,20 18.047 

Finansiel leasing / Finance leases 2010-2012 Fast/Variabel / 

Fixed/floating 3,25 


4.355 

22.402 

*) Fast for ét år ad gangen. / Fixed for one year at a time. 

Kun for prioritetsgælden afviger dagsværdien fra den regnskabsmæssige værdi. / 

Only the mortgage debt value differs from the net book value. 

Dagsværdi af prioritetsgæld / Fair value of mortgage debt 17.667 

Finansiel leasing / Finance leases : 

Inden for 1 år / Within 1 year 

Mellem 1 og 5 år / 

1.730 

Within 1 to 5 years 2.838 


19.008 

4.177 

23.185 

18.596 

Regnskabs- Regnskabs- 

Leasing- mæssig Leasing- mæssig 

ydelse / værdi / ydelse / værdi / 

Lease Rente / Net book Lease Rente / Net book 

payment Interest value payment Interest value 

4.568 

Noter / Notes 

119 

94 

213 

Selskabet har indgået finansielle leasingkontrakter vedr. IT-udstyr, kontormaskiner og inventar. Nogle leasingkontrakter 

indeholder en forpligtelse til at købe leasingaktivet ved leasingperiodens udløb. 

The company has entered finance lease agreements for IT and office equipment. Some lease contracts imply a 

liability to buy the equipment by the end of the lease term. 

1.611 

2.744 

4.355 

3.041 

1.332 

4.373 

162 

34 

196 

2.879 

1.298 

4.177



t.kr. / DKK '000 

19. Anden gæld / Other payables 

Anden gæld omfatter skyldig merværdiafgift, skyldig løn, indeholdt A-skat mv., skyldige feriepenge, skyldig overtidsbetaling 

og skyldige eksterne omkostninger. / Other payables include VAT, wages and salaries, withholding tax, 

holiday pay accruals, overtime payments and accrued external expenses. 

20. Ændring i driftskapital, pengestrømsopgørelse / 

Change in working capital, statement of cash flow 

Ændring i / Change in : 

Varebeholdninger / Inventory 274 

Tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser / Trade receivables (69.277) 

Igangværende arbejder / Amounts due from and to customers for rendering services 42.039 

Øvrige tilgodehavender / Other receivables 

Forpligtelser til kunder vedr. igangværende arbejder / 

7.318 

Amounts due to customers for rendering services (451) 

Leverandørgæld / Trade payables (6.496) 

Hensatte forpligtelser / Provisions (809) 

Øvrig gæld / Other payables 54.173 


21. Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor / Audit fees 

Lovpligtig revision / Compulsary audit of the financial statements 731 

Skattemæssig rådgivning / Tax advice 56 

Andre ydelser / Other non-audit services 12 

I alt / Total 799 

22. Finansielle instrumenter 

Finansielle risici 

De forretningsmæssige aktiviteter indebærer, at selskabet 

er eksponeret for en række risici, hvoraf de 

finansielle risici er omtalt nedenfor. Det er selskabets 

politik ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle 

risici. Den finansielle styring retter sig derfor alene 

mod styring af de finansielle risici, der er en direkte 

følge af de forretningsmæssige aktiviteter. 

Der er ingen ændringer i arten af de finansielle risici 

og eksponeringen i forhold til foregående år. 

Renterisiko 

Størstedelen af selskabets likvide midler og rentebærende 

udlån er variabelt forrentet. Renteændringer vil 

derfor straks vise sig i resultatopgørelsen. 

Noter / Notes 

62 

22. Financial instruments 


(307) 

(12.289) 

(15.242) 

1.010 

2.741 

1.576 

(1.617) 

10.539 

(13.589) 


745 

317 

399 

1.461 

Financial risks 

Business activities expose the company to a variety of 

risks, including financial risks as mentioned below. It 

is company policy not to engage in active speculation 

in financial risks. Financial management is therefore 

solely directed towards the management of financial 

risks that result directly from business operations. 

There were no changes in the type of financial risks 

and exposure from the previous years. 

Interest rate risks 

The company’s cash and cash equivalents and interest-bearing 

loans mainly carry interest on a floating 

rate basis. Changes in interest rates will therefore



Prioritetsgælden har en løbetid på 13 år (14 år i 

2008). Den gennemsnitlige rentesats er 5,20% p.a. 

(4,75% p.a. i 2008), og rentesatsen er fast for en 

periode på 1 år (1 år i 2008). Renteændringer vil 

derfor relativt hurtigt vise sig i resultatopgørelsen. 

Finansiel leasing består af flere leasingkontrakter, der 

indgås løbende med forskellige leasinggivere. Kontrakterne 

har typisk en løbetid på 3 år og er overvejende 

fast forrentede. Effekten af renteændringer på 

resultatopgørelsen vil blive udjævnet og vise sig med 

nogen forsinkelse. 

En ændring i renteniveauet på 1 procentpoint i forhold 

til balancedagens renteniveau vil have en hypotetisk 

indvirkning på resultat og egenkapital på 1,5 mio. kr. (i 

2008 1,6 mio. kr.) relateret til selskabets rentebærende 

nettotilgodehavender, der i al væsentlighed er 

variabelt forrentet. 

Følsomhedsanalysen er opgjort på grundlag af de 

indregnede finansielle aktiver og forpligtelser pr. 31. 

december 2009. Det angivne udsving er baseret på 

selskabets forventninger til den sandsynlige markedsudvikling 

i renteniveauet. 

Likviditetsrisiko 

Selskabets finansielle beredskab består af likvide 

midler, muligheder for træk på bevilgede kreditter og 

refinansiering af ejendomme. Den umiddelbare likviditetsreserve 

udgør 205 mio. kr. (172 mio. kr. i 2008) 

bestående af likvide midler og uudnyttede kreditfaciliteter. 

Det er selskabets målsætning at have et tilstrækkeligt 

likviditetsberedskab til fortsat at kunne 

disponere hensigtsmæssigt i tilfælde af uforudsete 

udsving i likviditeten. 

Valutarisiko 

Selskabets internationale driftsaktiviteter medfører, at 

en del af projektkontrakterne er i udenlandsk valuta. 

En væsentlig del af valutakursrisikoen afdækkes ved, 

at omkostningerne så vidt muligt afholdes i samme 

valuta som kontraktvalutaen, men nogle af omkostningerne 

afholdes i andre valutaer, herunder i danske 

kroner. Anvendelse af sekundære finansielle instrumenter 

til imødegåelse af den resterende valutarisiko 

vurderes i de konkrete tilfælde. Hovedparten af projektkontrakterne 

i fremmed valuta er i Euro og US 

dollars. Der skønnes p.t. kun at være væsentlig valutakursrisiko 

vedrørende projekter i US dollars. Da 

nettopengestrømmen i US dollars er begrænset, er 

der ikke indgået sekundære finansielle instrumenter i 


Som følge af de internationale aktiviteter har selskabet 

tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser, udlån, 

likvide midler og leverandørgæld i udenlandsk valuta. 

Valutakursreguleringerne heraf er indregnet i de finansielle 

poster i resultatopgørelsen. I 2009 har valutakursreguleringer 

beløbet sig til en nettoomkostning 

63 

soon be reflected in the income statement. 

Mortgage debt had a term to maturity of 13 years in 

2009 (14 years in 2008). The average rate of interest 

was 5.20% p.a. (4.75% p.a. in 2008), the rate being 

fixed for a period of one year (also one year in 2008). 

Changes in interest rates will therefore relatively soon 

materialise in the income statement. 

Finance leases are lease agreements concluded on 

an ongoing basis with various lessors. Typically, the 

agreements run for three years and mainly carry interest 

at a fixed rate. The effect of interest rate 

changes on the income statement will be evened out, 

appearing with some delay. 

An increase or fall in interest rates by 1%point from 

the interest-rate level after the reporting period will 

have a hypothetical effect on profit and equity of DKK 

1.5 million (in 2008 DKK 1.6 million) relating to the 

company’s interest-bearing net receivables, which 

mainly carry interest on a floating rate basis. 

The sensitivity analysis was performed on the basis of 

recognised financial assets and liabilities at 31 December 

2009. The above fluctuation is based on the 

company’s expectations of the likely trend in market 

interest rates. 

Liquidity risks 

The company’s financial resources comprise cash 

and cash equivalents, possibilities of drawdowns on 

credit facilities and refinancing of properties. Cash 

reserves stood at DKK 205 million in 2009 (DKK 172 

million in 2008), consisting of cash and cash equivalents 

and undrawn credit facilities. The company aims 

to have sufficient cash resources to remain able to 

take appropriate action in the event of unforeseen 

fluctuations in cash and cash equivalents. 

Foreign exchange risks 

The company’s international operating activities imply 

that some of the project contracts are settled in foreign 

currencies. A substantial part of the foreign exchange 

risks is hedged by paying the expenses, 

where possible, in the same currency as the contract 

currency, but some of the expenses are paid in other 

currencies, including Danish kroner. The use of secondary 

financial instruments to offset the remaining 

foreign exchange risks is assessed on a case-by-case 

basis. The majority of the foreign exchange project 

contracts are denominated in euros and US dollars. 

The only substantial foreign exchange risk currently 

estimated to exist is the one related to projects in US 

dollars. Because net cash flow in US dollars is limited, 

no secondary financial instruments were entered into 

during 2009. 

As a result of its international activities, the company 

has trade receivables, lending, cash and trade payables 

in foreign currencies. Currency translation adjustments 

relating to these items are recognised in 

financial income and expenses in the income statement. 

In 2009 currency translation adjustments to-



på 1,7 mio. kr. (3,6 mio. kr. i 2008). 

Den hypotetiske resultat- og egenkapitaleffekt af en 

ændring i valutakursen på US dollars på 10% vil udgøre 

2,5 mio. kr. (3,1 mio. kr. i 2008) baseret på selskabets 

nettoeksponering. 

Følsomhedsanalysen er opgjort på grundlag af indregnede 

finansielle aktiver og forpligtelser i US dollars 

pr. 31. december 2009. Det angivne udsving er baseret 

på selskabets forventninger til sandsynlige udsving 

i kursen på US dollars. 

Kreditrisiko 

Selskabet udsættes for kreditrisiko på tilgodehavender 

og indeståender i pengeinstitutter. Den maksimale 

risiko svarer til den regnskabsmæssige værdi. 

Selskabets tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser 

er fordelt på så mange forskellige kunder og markeder, 

at risiciene er begrænset. Tab på tilgodehavender 

har historisk set været lave. Der sker løbende 

central opfølgning af udestående tilgodehavender i 

overensstemmelse med selskabets debitorpolitik. 

Opstår der usikkerhed om en debitor, og det skønnes, 

at fordringen er risikobehæftet, foretages der nedskrivning 

til afdækning af risikoen. 

Tilgodehavender i dattervirksomheder med negativ 

egenkapital er modregnet i denne i det omfang, de 

skønnes uerholdelige. Tilgodehavender i andre tilknyttede 

virksomheder vurderes ikke at være forbundet 

med nogen kreditrisiko. 

Hovedparten af de likvide beholdninger er placeret i 

anerkendte pengeinstitutter med høj kreditværdighed. 

Kapitalstyring 

Selskabet vurderer løbende behovet for tilpasning af 

kapitalstrukturen. Målsætningen for egenkapitalens 

andel af balancesummen (soliditeten) er 25-35%. Ved 

udgangen af 2009 var soliditeten på 33,6% (i 2008 

35,2%). 

Finansielle instrumenter 

Kun for prioritetsgælden afviger dagsværdien far den 

regnskabsmæssige værdi jf. note 18. For øvrige finansielle 

aktiver og forpligtelser svarer dagsværdien 

til den regnskabsmæssige værdi. 

64 

talled net expenses of DKK 1.7 million (against DKK 

3.6 million in 2008). 

A 10% change in the exchange rate for the US dollar 

will have a hypothetical effect on profit and equity of 

DKK 2.5 million (DKK 3.1 million in 2008), based on 

the company’s net exposure. 

The sensitivity analysis was performed on the basis of 

recognised financial assets and liabilities denominated 

in US dollars at 31 December 2009. The above 

fluctuation is based on the company’s expectations of 

likely fluctuations in the US dollar rate. 

Credit risks 

The company is exposed to credit risk on receivables 

and bank deposits: The maximum risk corresponds to 

the carrying amount. 

The company’s trade receivables are generated by 

such a variety of customers and markets that the 

company’s risks are limited. Historically, losses on 

receivables have been low. Central steps for the collection 

of outstanding receivables are taken on a 

continuous basis in compliance with the company’s 

debtor policy. If uncertainty arises about a debtor’s 

ability to pay and the debt is estimated to involve a 

risk, provision for impairment is made to hedge the 

risk. 

Receivables from subsidiaries with negative equity 

are offset against equity to the extent that they are 

deemed uncollectible. Receivables from other group 

undertakings are estimated not to be associated with 

any credit risk. 

Most of the company’s cash is deposited with recognised 

banks with high creditworthiness. 

Capital management 

The company continuously assesses the need for 

adjusting its capital structure. The target for the ratio 

of equity to total assets (solvency ratio) is 25-35%. At 

the close of 2009, the solvency ratio was 33.6% (DKK 

35.2% at end-2008). 

Financial instruments 

Only the mortgage debt fair value differs from the net 

book value, see note 18. The fair value of other financial 

assets and liabilities corresponds to the net book 

value.



t.kr. / DKK '000 

23. Nærtstående parter / Related parties 

Noter / Notes 

Bestemmende indflydelse: 

Grontmij Denmark Holding A/S ejer 99,24% af aktiekapitalen og stemmerettighederne. Ud over forrentning af 

mellemregningen har der ikke været transaktioner med moderselskabet. 

Grontmij N.V., Holland er det ultimative moderselskab. 

Grontmij | Carl Bro A/S har udlånt 90 mio. kr. til Grontmij N.V. Lånet er ydet på markedsvilkår. 

Øvrige nærtstående parter: 

Ingen medlemmer af bestyrelsen eller af direktionen besidder aktier i selskabet. 

Ledelsens aflønning fremgår af note 4 personaleomkostninger. 

Control: 

Grontmij Denmark Holding A/S holds 99.24% of the share capital and the voting rights. 

Except interest of intercompany receivable/debt there have been no related party transactions with the parent 

company. 

Grontmij N.V., the Netherlands is the ultimate parent company. 

Grontmij | Carl Bro A/S has lent DKK 90m to Grontmij N.V. The loan is based on market conditions. 

Other related parties: 

No member of the Board of Directors or the Board of Executives holds shares in the company. 

Remuneration of the Board of Executives appears from note 4, Staff costs. 

Samhandel med tilknyttede virksomheder har omfattet følgende / Transactions with group enterprises are 

disclosed as follows: 

Salg af ingeniør- og konsulentydelser / 

Sale of engineering and consulting services 11.469 

Salg af administrative tjenesteydelser mv. / 

Sale of administrative services etc. 416 

Køb af ingeniør- og konsulentydelser / 

Purchase of engineering and consulting services 7.559 

Køb af administrative tjenesteydelser mv. / 

Purchase of administrative services etc. 4.390 

Køb af immaterielle aktiver / Purchase of intangible assets. 5.695 

65 


13.751 

674 

6.709 

Transaktioner mellem Grontmij | Carl Bro A/S og tilknyttede virksomheder er elimineret i koncernregnskabet for 

Grontmij N.V. 

Udlån til og øvrige mellemværender med tilknyttede virksomheder fremgår af balancen samt note 12 andre 

langfristede aktiver. Renter heraf fremgår af note 6 og 7. 

Grontmij | Carl Bro A/S har stillet kaution for søstervirksomheder, jf. note 24 eventualposter mv. 

Herudover har der ikke været gennemført transaktioner med bestyrelse, direktion, aktionærer, tilknyttede 

virksomheder eller andre nærtstående parter. 

Transactions between Grontmij | Carl Bro A/S and the group enterprises are eliminated in the consolidated 

accounts for Grontmij N.V. 

Loans to and other balances with group enterprises are disclosed in the statement of financial position and 

note 12, Other non-current assets. Interest from and to group enterprises is disclosed in notes 6 and 7. 

Grontmij | Carl Bro A/S has provided guarantees for fellow subsidiaries, cf. note 24, Contingent liabilities etc. 

No further related party transactions were completed with the Board of Directors, Board of Executives, 

Shareholders, group enterprises or others. 

594 

-



t.kr. / DKK '000 

24. Eventualposter mv. / Contingent liabilities etc. 

Sikkerhedsstillelser / Securities 

Regnskabsmæssig værdi af fast ejendom til sikkerhed for prioritetsgæld / 

Net book value of property pledged as security for mortgage debt 26.583 

Regnskabsmæssig værdi af finansielt leasede anlægsaktiver til sikkerhed for 

leasingforpligtelser / Net book value of assets held under a finance lease 

pledged as security for finance lease liabilities 4.261 

Eventualforpligtelser / Contingent liabilities 

Noter / Notes 

Selvskyldnerkaution for søstervirksomheders fremtidige operationelle leasingydelser / 

Suretyship for fellow subsidiaries' future operating lease payments: 

Driftsmaterial og inventar / Plant and equipment: 

Til betaling inden for 1 år / Due for payment within 1 year - 

Til betaling mellem 1 og 5 år / Due for payment within 1 to 5 years - 

I alt / Total - 

Ejendomme / Property : 





Forpligtelser i arbejdsfællesskaber med solidarisk hæftelse / 

Liabilities of joint ventures with joint and several liability 13.430 

Hæftelse for kontraktgarantier i arbejdsfællesskaber / 

Liability for bank guarantees as security for contracts in joint ventures 17.747 

Hæftelse for kontraktgarantier (max. 290/290 mio. kr.) / 

Liability for bank guarantee (up to DKK 290/290m) as security for contracts 96.975 

Tilbagetrædelseserklæring for tilgodehavender i dattervirksomheder, 

hvor nettotilgodehavendet efter modregning af negativ værdi udgør / 

Letter of subordination re. subsidiary receivables, 

where net receivables, after offsetting of negative value, amount to 4.845 

Selskabet hæfter solidarisk med øvrige sambeskattede koncernselskaber for 

indkomstskatter mv., der vedrører sambeskatningsperioden til og med 2004. / 

The company and the other jointly taxed group companies are jointly and severally liable 

as regards corporation tax concerning the period of joint taxation, up to and including 2004. 

66 


27.919 

3.747 

2.899 

2.585 

5.484 

3.434 

13.743 

42.935 

60.112 

8.442 

23.610 

104.489 

13.965



t.kr. / DKK '000 

24. Eventualposter mv. fortsat / Contingent liabilities etc. continued 

Fremtidige uopsigelige operationelle leasingydelser / 

Future non-terminable operating lease payments 

Noter / Notes 

Driftsmaterial og inventar / Plant and equipment: 




Ejendomme / Property : 





25. Køb og salg af virksomheder og aktiviteter / 

Acquisition and disposal of enterprises and activities 

Køb af aktiviteter: / Acquisition of activities: 

Immaterielle aktiver / Intangible assets 50 

Materielle aktiver / Property, plant and equipment - 

Nettoaktiver / Net assets 50 

Berigtiget således: / Completed as follows: 

Kontant / Cash 50 

Anskaffelsessum / Total acquisition 50 

67 


3.337 

4.724 

8.061 

6.281 

15.202 

8.488 

29.971 


Der er købt aktiviteter fra et selskab ejet af tredjemand. De anførte beløb er dagsværdien på overtagelsestidspunktet. 

Den regnskabsmæssige værdi på overtagelsestidspunktet er ukendt for køber / Activities have been acquired from a 

third party. The disclosed amounts are the fair value on date of acquisition. The net book value on date of acquisition 

is unknown to the buyer. 

2.350 

50 

2.400 

2.400 

2.400



Noter / Notes 

26. Datter- og associerede virksomheder / Subsidiaries and associates 

Ejerandel / D/A / 

Selskab / Company Hjemsted / Domicile Ownership S/A 

Grontmij Futura A/S Danmark / Denmark 100% D / S 

A/S af 20/11 1980 Danmark / Denmark 100% D / S 

Carl Bro DocuTour A/S Danmark / Denmark 100% D / S 

Sycon, Knudsen & Sørensen A/S (i likvidation) / Danmark / Denmark 100% D / S 

(in the process of winding-up) 

Carl Bro Projektudvikling A/S Danmark / Denmark 100% D / S 

Carl Bro Projektentwiklung GmbH Tyskland / Germany 100% D / S 

Grontmij | Carl Bro Pavement Consultants AS Norge / Norway 100% D / S 

Grontmij | Carl Bro Pavement Consultants AB Sverige / Sweden 100% D / S 

GSA Gesellschaft für Strassenanalyse mbH Tyskland / Germany 100% D / S 

Grontmij | Carl Bro Vietnam Company Ltd. Vietnam / Vietnam 100% D / S 

Grontmij | Carl Bro (China) Ltd. Kina / China 100% D / S 

Carl Bro East Africa Ltd. Kenya / Kenya 100% D / S 

Carl Bro Tanzania Ltd. (i likvidation) / Tanzania / Tanzania 100% D / S 

(in the process of winding-up) 

Carl Bro Uganda Ltd. Uganda / Uganda 100% D / S 

UAB Grontmij | Carl Bro Litauen / Lithuania 100% D / S 

Grontmij | Carl Bro S.R.L Rumænien / Romania 100% D / S 

PavEx Consulting s.r.o. Tjekkiet / Czech Republic 50% A / A 

Odeon A/S Danmark / Denmark 22% A / A 

Ejerandelen angiver moderselskabets andel af selskabets kapital / Share of ownership states the Parent 

Company's part of the equity capital. 

D: Dattervirksomhed A: Associeret virksomhed / S: Subsidiary A: Associate 

68



Bestyrelse, direktion og revision / Board of Directors, Board of Executives and Auditor 

Bestyrelse / Board of Directors 

Gerrit P. Dral (formand / chairman ) 

Koncerndirektør / Group Director , Grontmij N.V 

Ledelseshverv i selskaber i Grontmij koncernen med hjemsted i Holland / 

Managerial posts in the Grontmij Group with domicile in the Netherlands 

David Mel Zuijdam (næstformand / deputy chairman ) 

Finansdirektør / CFO , Grontmij N.V. 



Sylvo Thijsen 

Administrerende direktør / CEO , Grontmij N.V. 



Søren Larsen 

Administrerende direktør / Managing Director , Grontmij | Carl Bro A/S 

Medlem af bestyrelsen for / Member of the board of: 

Dansk Konstruktions og Betoninstitut A/S (Formand / Chairman ) 

Keld Leerskov Hansen * 

Teknikumingeniør / Engineer 

Bent Raben * 

Civilingeniør / Engineer 

Anders Friis-Wandall Nielsen * 

Diplomingeniør / Engineer 

* Valgt af medarbejderne / Elected to the Board of Directors by the employees 

Direktion / Board of Executives 

Administrerende direktør / Managing Director Søren Larsen 

Finansdirektør / Financial Director Jens Wrang 

Revision / Auditor 

KPMG 

Statsautoriseret Revisionspartnerselskab 

Borups Allé 177 

DK - 2000 Frederiksberg 

69



Grontmij | Carl Bro A/S er medlem af / Grontmij | Carl Bro A/S is a member of 

Foreningen af Rådgivende Ingeniører F.R.I. / The Danish Association of Consulting Engineers, F.R.I. 

Dansk Industri / Confederation of Danish Industries 

70



71

Grontmij | Carl Bro 

Granskoven 8 

DK-2600 Glostrup 

T +45 4348 6060 

www.grontmij-carlbro.dk 

www.grontmij-carlbro.com 

7912_GCB_Årsrapport_2009.indd 1 04/05/10 11.35

Årsrapport 2009 Annual Report 2009

Transform your PDFs into Flipbooks and boost your revenue!

Delete template?

Save as template ?