Gigantunderskud på selskabsledelse i milliardfonde

Nr. 18 – 22. oktober 2010. 6. årgang iNterNatioNal NyhedsoversiGt
international nyhedsoversigt
Svage oplysninger om global opvarmning
Ligesom der herhjemme har været kritik af manglende
oplysning om selskabers risici relateret til global
opvarmning, halter det også med oplysningerne
blandt de 100 største amerikanske børsnoterede selskaber.
Det amerikanske finanstilsyn, SEC, udgav ellers
i februar 2010 retningslinjer for de børsnoterede
selskabers oplysninger om klimarelaterede forhold.
Governance ratingbureauet, Institutional Shareholder
Services (ISS) har netop udgivet en analyse
af de største børsnoterede selskabers oplysninger i
forhold til de nye SEC-regler.
Konklusionen er, at kun 51 af de 100 største selskaber
forholder sig til klimaforandringer i deres årsrapport
for 2009, og ISS konkluderer, at der er betydeligt
rum for forbedring af informationskvalitet - og omfang
om klimarelaterede risici. Samtidig skriver ISS,
at bureauet forventer, at de professionelle investorer
de kommende år i stigende omfang vil rejse klimarelaterede
dagsordener på generalforsamlingerne.
Gode venner i bestyrelsen ikke et problem
Skal man lade være med at indtræde i bestyrelsen for
et selskab, hvor man er gode venner med den adm.
direktør? Dette spørgsmål undersøges i forskningspapiret
”Should Independent Board Members with
Social Ties to Management Disqualify Themselves
from Serving on the Board?”som snart offentliggøres
i Journal of Business Ethics.
Konklusionen er, at det socialt nærtstående bestyrelsesmedlem
til direktionen ikke bør være medlem
af bestyrelsens aflønningskomitee, der blandt andet
fastsætter direktionens aflønning. Men modsat styrkes
den finansielle rapportering og interne kontroller.
I resumeet hedder det: ”This paper examines
whether independent directors who are socially tied
to management (inside directors) can effectively perform
their fiduciary duty to monitor management on
behalf of shareholders. Theory suggests that directors
who are socially tied to management are ineffective
and would make decisions favoring management.
However, social ties can increase trust and information
sharing between management and independent
directors, improving directors’ ability and effectiveness
in governing the company.”
Regulering af finanssektoren efter finanskrisen
European Corporate Governance Institute (ECGI) har
Side 15
for nylig udgivet et nyhedsbrev med gennemgang
af en række forskningspapirer om regulering af den
finansielle sektor.
Efter de enkelte nationalstater har gennemført
støtteordninger for de nationale banker, bliver der
nu sat ind med en række reguleringstiltag, med alt
fra skærpede kapitalkrav, øget risikostyring, bestyrelsernes
sammensætning og andre forhold omkring
corporate governance. Forskningspapirerne har som
hovedtema at påvise, hvad der gik galt, og hvordan
man undgår at gentage de samme fejl fremover.
Danske investorers SRI er ikke ”Best-in-Class”
Etiske og sociale investeringer herhjemme er i stærk
vækst hos de institutionelle investorer. Men investeringerne
ligger hovedsageligt indenfor mere defensive
fravalgstrategier og stort set ikke indenfor en
Best-in-class definition, konkluderer en ny europæisk
analyse med titlen ”European SRI Study” fra den europæiske
organisation af SRI-investorer, Eurosif, der har
Bankinvest og Sparinvest som direkte medlemmer,
men også den danske underafdeling, Dansif.
Det fremgår, at de danske SRI investeringer fra
2007 til 2009 voksede fra 115 mia. Euro til 242 mia.
Euro. Men kun 3,3 mia. Euro kunne henføres til ”Bestin-Class”-
kategorien, og hovedparten af investeringskapitalen
er ”screening mod negative forhold og ikke
et offensivt engagement. De danske institutioner har
også meget få tematiske fonde baseret på ESG kriterier,
eksempelvis CO2, vandressourcer og alternativ
energi. Eksempelvis Norge har en betydeligt højere
Best-in-Class andel end i Danmark.
”The Inside Job” løfter sløret for finanskrisen
”The Inside Job” er titlen på en ny dokumentarfilm
fra den Academy Award-nominerede filmproducent,
Charles Ferguson, og det er den første dokumentar,
som afslører den chokerende sandhed om baggrunden
for finanskrisen. Gennem dybdeborende
research og interviews med centrale finansielle insidere,
politikere og journalister, kortlægger filmen
en finansindustri, drevet af grådighed og noget der
ligner korruption, hedder det i filmens foromtale. Se
filmens trailer her. Filmen kommer i kølvandet i Wall
Street-opfølgeren med Michael Douglas i hovedrollen,
Money Never Sleeps, hvor trailerklip kan ses her.
iNterNatioNal NyhedsoversiGt
- side 15