magasinet FoRmue - Formuepleje

formuepleje.dk

magasinet FoRmue - Formuepleje

de sidste to år er emerging markets, igen med kina i front,

dog vokset mere afdæmpet end tidligere. dette vil ændre sig

i 2013, og emerging markets vil igen trække den globale

vækst det sidste stykke vej til godt over de 3,5 pct.-point.

Et af argumenterne for dette er bl.a., at kineserne har

fået tøjlet inflationen – fra 6,5 pct. i 2011 til nu under 2 pct.

derfor tør man igen at sætte gang i økonomien gennem

nye investeringsprogrammer i infrastruktur og lempelser af

kreditvilkårene.

ecb Har renten på ”Hold” i 2013

iii

(og 2014)

selvom økonomierne i Eu sandsynligvis får det lidt bedre i

2013, står det stadig sløjt til. virksomheder og forbrugere i

Eu oplever stadig, at det er dyrt at låne penge, selvom renterne

aldrig har været lavere. forklaringen er i hovedtræk, at

de europæiske banker stadig har det svært på grund af frygten

for sydeuropæisk kollaps.

dog er der små tegn på, at situationen ser bedre ud. særligt

efter, at ECb annoncerede det såkaldte omt-program

(outright monetary transactions progamme), hvor ECb

direkte kan købe statsobligationer i markedet fra de kriseramte

sydeuropæiske lande, er en del af presset aftaget.

ArtiklEr

dog ikke nok til, at ECb får behov for at stramme op i 2013.

tværtimod kan der være en udfordring i, at flere banker pga.

omkostningerne vil vælge at returnere noget af den likviditet

som ECb pumpede ud i banksystemet tidligere. det vil

betyde mindre likviditet på markederne og kan resultere i, at

ECb endnu engang sætter renten ned eller måske mere

sandsynligt laver nye låneprogrammer til bankerne.

når alt kommer til alt, er udfordringerne for ECb og det

europæiske bankvæsen langt fra overstået, og ECb vil have

mest fokus på at lempe pengepolitikken i 2013. dermed går

der lang tid, inden der kommer stramninger.

men de lange renter stiger…

iv

En række makroindikatorer fra usA har vist positive

takter den seneste tid – om end billedet ikke er entydigt

positivt.

forventningen herfra er, at bedringen i usA fortsætter

stille og roligt, alt imens den amerikanske centralbank godt

kan puste liv i nogle inflationsbekymringer gennem sine

kvantitative lempelser. Alt i alt betyder dette, at den toneangivende

tiårige amerikanske rente vil stige. det bliver næppe

dramatisk, men en stigning på 0,50-0,75 pct.-point til

omegnen af 2,25 pct. bør ligge i kortene. >>

Formue 1. kvartal 2013 05

More magazines by this user
Similar magazines