Energi Danmark Fokus uge 12- 2013 - Energi Salg Norge

energisalgnorge.no

Energi Danmark Fokus uge 12- 2013 - Energi Salg Norge

Grundkraftpriser d. 19. marts 2013 (DK1 og

DK2 i DKK/MWh)

DKK/MWh System + CfD

Marginal

omk.

(kul)

Energi Danmarks

forventning*

DK1

Q2-13 272,6 233,5 268,0

YR-14 287,6 255,1 285,5

YR-15 284,2 269,9 281,6

DK2

Q2-13 281,2 233,5 276,5

YR-14 296,3 255,1 292,2

YR-15 293,0 269,9 290,3

* Baseres på vores forventninger til den leverede pris.

EUR/DKK: 7,4559

EUR/USD: 1,2940

Energi Danmark

Fokus Uge 12, 2013

Grundkraftpriser d. 19-03-2013. Se opdaterede priser

(System+CfD) på www.energidanmark.dk

Opsummering: Så gik CfD’erne i minus

Den tyske kontrakt for det kommende kvartal fortsætter

med at falde i pris overfor den nordiske ditto. Og

det har sendt CfD’erne i minus. Udviklingen ser ud til at

fortsætte, da prisfaldende i Tyskland især drives af de

dalende CO 2 - og kulpriser. På gasfronten kan det konstateres,

at de britiske lagre nærmer sig et absolut minimum,

hvorfor det skal blive spændende at følge markedets

reaktion de kommende uger. Det kolde og tørre vejr

ser nemlig ud til at fortsætte. Både på den anden side

af Nordsøen og herhjemme, hvilket vi også har mærket

på spotpriserne. Her har høj vindproduktion imidlertid

forhindret voldsomme prisstigninger.

Anbefalinger: Afdæk det kommende kvartal nu

Systemkontrakten for det kommende kvartal er steget

siden sidst. Men det er ikke urealistisk, at den skal endnu

højere op på grund af det kolde, tørre vejr og den forholdsvis

lave vandstand i de skandinaviske reservoirer.

Vi anbefaler derfor afdækning af kvartalskontrakten,

hvis det ikke er sket endnu.


Råvarer, CO 2 og marginalomkostninger: Gaslagre i

bund

Det buldrende aktiemarked i USA holder fortsat hånden

under oliepriserne trods pres som følge af de

økonomiske reformer i Cypern. Pristrenden har været

marginalt nedadgående det meste af ugen, og en

tønde olie kostede denne morgen 108,85 USD (nu

til levering i maj, red.) mod 109,87 USD sidste tirsdag.

Derudover kan det nævnes, at dollaren har stået

stærkt overfor euroen i den forgangne uge, hvilket

rent faktisk har betydet olieprisstigninger - i euro - de

seneste par dage.

CO 2 -priserne er faldet, og benchmark-kontrakten

EUADEC-13 befinder sig i skrivende stund under

4,00 EUR/t på 3,53 EUR/t. Kontrakten steg voldsomt

i torsdags efter en ikke bindende prøveafstemning i

EU, der marginalt faldt ud til den såkaldte backloading-plans

side. Den blev på sit højeste handlet til

4,23 EUR/t efter afstemningen, men begyndte relativt

hurtigt at dykke igen. Prisfaldene understreger

fortsat, at markedet er ved drukne i bortauktionerede

CO 2 -tilladelser, mens EU’s backloading-plan ligger til

hjørnespark i Bruxelles. Den afventer en afstemning

på EU-parlamentets såkaldte plenarmøde programsat

til den 15. april. Her har samtlige 754 EU-parlamentsmedlemmer

stemmeret, og der forventes et

tæt opløb. Ambitionen med backloading-planen er at

øge EUR/t-priserne til en tocifret størrelse ved at udskyde

salget af 900 mio. ton CO 2 -tilladelser.

Marginalomkostningerne for kul fortsætter med at

nå nye dale. De er nu nede på 34,21 EUR/MWh mod

34,86 EUR/MWh i sidste uge. Udbuddet på det europæiske

kulmarked fortsætter med at være stabilt

højt, mens den fraværende vækst i eurozonen lægger

en alvorlig dæmper på efterspørgslen. Marginalomkostningerne

for gas steg en smule set over hele

ugen. De lød i sidste uge på 54,37 EUR/MWh mod

54,40 EUR/MWh i denne. De britiske gaslagre er ved

at være i bund, men øget produktionen fra de norske

gasfelter har indtil videre forhindret voldsomme prisstigninger

trods koldt og tørt vejr på den anden side

af Nordsøen.

Reservoir: Vintervejret fortsætter

Foråret venter fortsat ikke lige om hjørnet endnu.

Meteorologerne forventer således, at den gennemsnitlige

temperatur vil være 7,0 grader under sæsonnormen

for de næste 15 dage. Tørt bliver det også.

Nedbørsprognoserne forudser et energiniveau på 4,1

TWh under normen for den pågældende periode.

Analyseafdelingen Uge 12, 2013

Side 2


Fyldningsgraden i de norske og svenske reservoirer er

i denne uge på henholdsvis 31,3 procent og 23,9 procent.

Niveauet er ved at være godt under det normale

for denne tid af året.

Spot: Vind holder priserne nede

Hverdagsspotpriserne er fortsat ret høje, men trods

alt noget lavere end sidste tirsdag, da den gennemsnitlige

systempris lød på 47,18 EUR/MWh. Undervejs

har dette gennemsnit været helt oppe på 54,36 EUR/

MWh (torsdag i sidste uge, red.), og det lød i går på

42,87 EUR/MWh. Det er især den øgede vindproduktion

grundet blæsten, der har trukket spotpriserne en

smule mod syd igen. Vindproduktionen forventes i

øvrigt at være ganske høj i såvel Danmark som Sverige

den kommende uge. Og det vil selvfølgelig understøtte

det nuværende prisniveau.

System: kvartalskontrakten overhaler årskontrakten

Kontrakten for det kommende kvartal og år har byttet

plads. Førstnævnte er nu dyrere end sidstnævnte,

og det skyldes formentlig, at årskontrakten reagere

stærkere på de dalende kul- og CO 2 -priser, som desuden

forårsager faldende priser i Tyskland, hvilket

igen påvirker i den nordiske region. Kvartalskontrakten,

derimod, stiger på det kolde og tørre vejr. Den

handler lige nu til 38,30 EUR/MWh mod årskontraktens

36,65 EUR/MWh. Alt tyder på, at kvartalskontrakten

- Q2 - vil fortsætte med handle højere end

årskontrakten indtil den går i levering.

CfD: DK1 og DK2 falder igen

CfD’erne for det nærmeste kvartal er igen faldet i pris

siden sidste uge og gik som forventet i minus. DK1

er gået fra 0,25 EUR/MWh til -1,48 EUR/MWh, mens

DK2 er nede fra 0,63 EUR/MWh til -0,33 EUR/MWh.

Fortsætter priserne i Tyskland med at falde, mens systemkontrakterne

bevarer deres nuværende niveau -

eller måske endda stiger – vil CfD’erne gå yderligere i

minus. Ganske mange faktorer peger pt. i den retning.

Eksempelvis de fortsatte fald på kul og CO 2 .

Kontinentet: Tyskland billigere end Skandinavien

De tyske forward-kontrakter er igen faldet betydeligt

i løbet af ugen. Kontrakten for det kommende kvartal

koster i skrivende stund betydeligt mindre end

den danske ditto og handles nu til 35,40 EUR/MWh

mod 36,38 EUR/MWh i sidste uge. Kontrakten for det

kommende år er også nedadgående. Den blev i sidste

uge handlet til 40,95 EUR/MWh mod 40,41 EUR/

MWh denne formiddag. Det er stadig de faldende kul

og CO 2 -priser, der trækker forward-priserne i Tyskland

mod syd.

Analyseafdelingen

Side 3

Uge 12, 2013


Prisoversigt for nærmeste måneder, kvartaler og år - seneste priser:

SYS Base EEX Base EEX Peak SE_CfD NO_CfD DK2_Cfd DK1_CfD DK1 Base DK2 Base

KUL

USD/t

APR-13 40,55 36,36 43,34 0,23 0,28 -1,13 -3,08 37,47 39,42 83,60

Olie USD/

bbl

MAJ-13 37,15 34,62 41,61 0,33 0,13 -0,68 -1,48 35,67 36,47 84,35 109,51

JUN-13 36,55 35,33 43,67 0,00 85,00 109,03

JUL-13 35,15 35,89 43,93 0,00 86,35 108,49

Q2-13 38,05 35,43 42,83 0,08 0,20 -0,33 -1,48 36,57 37,72 84,32

Q3-13 37,40 37,30 46,23 0,63 0,05 2,00 1,15 38,55 39,40 86,28 107,93

Q4-13 41,30 42,53 55,38 1,45 0,00 1,25 -0,98 40,32 42,55 88,77 106,23

Q1-14 42,90 43,40 55,93 1,95 91,10 104,78

YR-14 36,65 40,42 50,69 1,50 -0,20 3,10 1,93 38,58 39,75 94,09 102,96

YR-15 34,73 40,20 50,36 1,58 -0,20 4,58 3,40 38,13 39,31 101,06 98,85

YR-16 34,15 40,26 50,14 1,80 -0,20 4,70 3,85 38,00 38,85 105,76 96,05

YR-17 35,35 41,03 51,93 1,85 109,55

YR-18 36,40 41,58 53,50

Priser er i EUR/MWh med mindre andet er angivet. Base betegner timer 1-24 alle dage. Peak er time 9-20 alle hverdage. CfD står for ”Contract for Difference”

og er prisforskellen mellem et prisområde og systemprisen (fx er DK1 CfD prisforskellen mellem Jylland/Fyn området og systemprisen). SYS er

den fælles nordiske el-pris - system. EEX er den tyske pris. SE_CfD er den svenske CfD. NO_CfD er den norske CfD. DK2_CfD er CfD’en for Sjælland mens

DK1_CfD er den Jysk/Fynske CfD. Kul er i USD/ton (prisen er API2 fra McCloskey opgjort NAR, CIF og leveret ARA). Olie er Brent Crude i USc/tønde.

Energi Danmark A/S

Hedeager 5

8200 Aarhus N

Tlf.: 87 42 62 62

E-mail: ed@energidanmark.dk

www.energidanmark.dk

Spørgsmål til indhold rettes til:

Salgsdirektør Peter Lønbro Lehm

(pll@energidanmark.dk)

Ansvarshavende:

Adm. direktør Jørgen Holm Westergaard

(jhw@energidanmark.dk)

Kundeansvarlige El:

Salgsdirektør Peter Lønbro Lehm

(pll@energidanmark.dk)

Kundechef

Michael Bendixen

(mb@energidanmark.dk)

Kundeansvarlig Morten Meisner

(mm@energidanmark.dk)

Kundeansvarlig Anders Sørensen

(ams@energidanmark.dk)

Kundeansvarlig

Kasper L. Christensen

(klc@energidanmark.dk)

Kundeansvarlig

Lotte Foged Pedersen

(lfp@energidanmark.dk)

Kundeansvarlig Peter Nikolaj Krebs

(pnk@energidanmark.dk)

Energihandel:

Markedsdirektør Mike Thygesen

(mike@energidanmark.dk)

Porteføljeforvaltning:

Porteføljechef Jan Rigtrup

(jr@energidanmark.dk)

Analyse:

Senior matematisk model-udvikler

Stefan W. Christensen

(swc@energidanmark.dk)

Kvantitativ analytiker

Kell P. Christensen

(kpc@energidanmark.dk)

Kommunikativ analytiker

John Hjermind Albertsen

(jhal@energidanmark.dk)

Energi Danmark Fokus er udarbejdet på grundlag af informationer om det nordiske kraftmarked fra kilder, Energi Danmark A/S finder

pålidelige. Det tilstræbes, at oplysningerne er korrekte og ajourførte. Energi Danmark A/S påtager sig dog intet ansvar for, at indholdet

er fuldstændigt eller nøjagtigt. Energi Danmark A/S tager endvidere forbehold for trykfejl, beregningsfejl og eventuelle øvrige fejl og fraskriver

sig ethvert ansvar for eventuelle tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget med

baggrund i materialet. Energi Danmark Fokus vurderinger og anbefalinger kan ændres uden varsel eller meddelelse herom. Materialet er

fortroligt og alene bestemt for kunder hos Energi Danmark A/S. Oplysningerne er af generel karakter og kan på ingen måde sidestilles

med rådgivning. Brugere opfordres til at søge nærmere rådgivning, såfremt konkrete spørgsmål søges løst. Materialet må ikke offentliggøres

eller på anden måde videregives.

Analyseafdelingen Uge 12, 2013

More magazines by this user
Similar magazines