29.07.2013 Views

Resultater i 2008 - Novo Nordisk

Resultater i 2008 - Novo Nordisk

Resultater i 2008 - Novo Nordisk

SHOW MORE
SHOW LESS

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.

Økonomiske, sociale og miljømæssige resultater<br />

Vores fokus er<br />

vores styrke


Hoved- og<br />

nøgletal<br />

<strong>2008</strong><br />

<strong>2008</strong> 2007 Ændring<br />

Finansielle resultater<br />

Omsætning i alt Mio. kr. 45.553 41.831 9%<br />

Diabetesbehandling Mio. kr. 33.356 30.478 9%<br />

Heraf moderne insuliner Mio. kr. 17.317 14.008 24%<br />

Biopharmaceuticals Mio. kr. 12.197 11.353 7%<br />

Bruttoresultat Mio. kr. 35.444 32.038 11%<br />

Bruttomargin % 77,8 76,6<br />

Salgs- og distributionsomkostninger % af omsætning 28,2 29,6<br />

Forsknings- og udviklingsomkostninger % af omsætning 17,2 20,4<br />

F&U-omkostninger, ekskl. AERx ® * ) % af omsætning 16,5 17,2<br />

Administrationsomkostninger % af omsætning 5,8 6,0<br />

Resultat af primær drift Mio. kr. 12.373 8.942 38%<br />

Resultat af primær drift, ekskl. AERx ® * ) Mio. kr. 12.698 10.267 24%<br />

Årets resultat Mio. kr. 9.645 8.522 13%<br />

Effektiv skatteprocent % 24,0 22,3<br />

Investering i materielle anlægsaktiver Mio. kr. 1.754 2.268 (23%)<br />

Frie pengestrømme Mio. kr. 11.015 9.012 22%<br />

Langsigtede fi nansielle mål<br />

Vækst i resultat af primær drift % 38,4 (1,9)<br />

Vækst i resultat af primær drift, ekskl. AERx ® * ) % 23,7 12,6<br />

Overskudsgrad (primær drift) % 27,2 21,4<br />

Overskudsgrad (primær drift), ekskl. AERx ® * ) % 27,9 24,5<br />

Forrentning af investeret kapital (ROIC) % 37,4 27,2<br />

Cash to earnings (treårigt gennemsnit) % 97,6 87,0<br />

Ikke-fi nansielle resultater<br />

Beskæftigelseseffekt globalt Antal job 88.500 81.600 8%<br />

Vandforbrug 1.000 m 3 2.684 3.231 (17%)<br />

Genanvendelsesprocent (affald) % 51 38<br />

CO 2-emissioner 1.000 tons 215 236 (9%)<br />

Fuldtidsstillinger Antal 26.575 25.516 4%<br />

Medarbejderomsætning % 12,1 11,6<br />

Engagerende kultur (medarbejderengagement) Skala 1–5 4,2 4,1<br />

Nye patentfamilier (første ansøgning) Antal 71 116 (39%)<br />

Aktieudvikling<br />

Udbytte pr. aktie (foreslået) Kr. 6,00 4,50 33%<br />

Ultimokurs (B-aktier) Kr. 271 335 (19%)<br />

Markedsværdi ** ) Mia. kr. 135 172 (22%)<br />

** ) Eksklusive engangsomkostninger relateret til lukningen af alle udviklingsprojekter inden for inhalerbar diabetesbehandling.<br />

** ) <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> B-aktier (ekskl. egne aktier).<br />

Se fl ere fi nansielle og ikke-fi nansielle hoved- og nøgletal på s. 16–17.


Om<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s<br />

årsrapportering<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> er verdens førende virksomhed<br />

inden for diabetesbehandling og har en førende<br />

position inden for blødningsbehandling,<br />

væksthormonbehandling og hormonpræparater<br />

(HRT). Virksomheden har desuden en ambition<br />

om at opbygge en stærk platform inden<br />

for infl ammation.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> har over 27.000 medarbejdere i 81<br />

lande og fremstiller og markedsfører farmaceutiske<br />

produkter og serviceydelser, der gør en væsentlig<br />

forskel for patienter, behandlere og samfundet.<br />

Det er femte år i træk, <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> rapporterer om<br />

sin fi nansielle og ikke-fi nansielle præstation i ét samlet<br />

dokument, Årsrapporten, som dækker regnskabsåret<br />

<strong>2008</strong>. I rapporten præsenteres væsentlige udfordringer<br />

og de strategiske tiltag, der er iværksat for at udvikle<br />

forretningen med henblik på at nå de fastsatte mål<br />

og fastholde en langsigtet værdiskabelse. Rapporten<br />

beskriver også, hvordan <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> driver forretning<br />

som en værdibaseret virksomhed styret af en vision.<br />

Temaartiklerne beskriver aktiviteter, der har fundet<br />

sted i årets løb, og som er drevet af virksomhedens<br />

vision. Disse artikler afspejler problemstillinger,<br />

der er identifi ceret i dialog med aktionærer, fi nansanalytikere<br />

og andre interessenter.<br />

En række eksterne opinionsledere er inviteret til at<br />

bidrage med deres syn på nogle af disse vigtige emner:<br />

det aktuelle økonomiske klima, udfordringerne<br />

i lægemiddelindustrien og på lægemiddelmarkedet,<br />

nye metoder for diabetesbehandling samt koblingen<br />

mellem de globale klimaforandringer og sundhed.<br />

Rapporten er primært rettet mod aktionærer, fi nansanalytikere<br />

og andre af koncernens interessenter, og<br />

den tjener til at underbygge forretningsresultaterne og<br />

sætte aktionærer bedre i stand til at vurdere virksomhedens<br />

værdi, idet den præsenterer samspillet mellem<br />

de fi nansielle og ikke-fi nansielle målsætninger.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> overholder gældende kodekser for god<br />

selskabsledelse og følger gældende internationale<br />

standarder for obligatorisk og frivillig rapportering:<br />

• International Financial Reporting Standards (IFRS).<br />

• AA1000 Assurance Standard (2003).<br />

• Den amerikanske Sarbanes–Oxley Acts krav om<br />

dokumentation og rapportering af effektiviteten<br />

af den interne kontrol med den fi nansielle rapportering.<br />

I <strong>2008</strong> har <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> påbegyndt<br />

en proces med at strukturere kontrolmiljøet i den<br />

ikke-fi nansielle rapportering med henblik på at<br />

skabe fuldstændig overensstemmelse med kontrolmiljøet<br />

i den fi nansielle rapportering.<br />

• Regnskabsstandarden AA1000 Framework.<br />

• Global Reporting Initiative (GRI): G3-retningslinjerne<br />

for rapportering om bæredygtighed.<br />

• Global Compact: Communication on Progress<br />

(redegørelse for fremskridt).<br />

I mangel af globale standarder for samlet rapportering<br />

af præstationen på den tredobbelte bundlinje er Årsrapporten<br />

udarbejdet på basis af eksisterende bedste<br />

praksis for henholdsvis fi nansiel og ikke-fi nansiel rapportering.<br />

Det betyder, at principperne for væsentlighed,<br />

fuldstændighed og lydhørhed er anvendt.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> har valgt at anvende betegnelsen ‘ikkefi<br />

nansiel rapportering’ om virksomhedens præstation<br />

inden for områder, der vedrører bæredygtighed.<br />

Årsrapporten indeholder således både det fi nansielle<br />

og det ikke-fi nansielle regnskab, mens beretningsdelen<br />

beskriver virksomhedens præstation ud fra et<br />

helhedsorienteret perspektiv.<br />

Interne kontroller, assurance og uafhængig, ekstern<br />

revision har verifi ceret, at virksomhedens rapportering<br />

er korrekt, fuldstændig og pålidelig.<br />

Årsrapport <strong>2008</strong>, der også omfatter regnskabet for<br />

moderselskabet, <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> A/S (se s. 105–112), er<br />

udgivet i februar 2009 til aktionærernes godkendelse<br />

på selskabets ordinære generalforsamling den 18.<br />

marts 2009 og indsendes efterfølgende til Erhvervs-<br />

og Selskabsstyrelsen. Derudover indsendes Form 20-Frapporten<br />

for <strong>2008</strong> til det amerikanske børstilsyn, US<br />

Securities and Exchange Commission, i februar 2009.<br />

Disse to rapporter indeholder referencer til information,<br />

som er tilgængelig på virksomhedens hjemmeside.<br />

Denne information indgår ikke i den lovpligtige<br />

rapportering.<br />

I onlineudgaven af rapporten fi ndes mere baggrundsinformation<br />

og ikke-fi nansielle data (kun på<br />

engelsk). Mange afsnit af Årsrapporten henviser til<br />

yderligere information online, og i indekset på s. 116<br />

er der links til annualreport<strong>2008</strong>.novonordisk.com.


Charlotte Lucas Østerlund viser på EASD, den europæiske diabetesforenings årsmøde i Rom i <strong>2008</strong>, hvordan diabetes påvirker hele personen.


Femten <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>-medarbejdere markerede Verdensdiabetesdagen i Danmark med et maratonløb, som gik fra hovedkvarteret i Bagsværd forbi fl ere af<br />

koncernens afdelinger til Changing Diabetes ® Village på Rådhuspladsen i København.<br />

Velkommen til<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong><br />

Side 2–7<br />

2 Vores fokus er vores styrke<br />

4 Udfordringer i det aktuelle<br />

økonomiske klima<br />

6 <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> kort fortalt<br />

Forretningsresultater<br />

Side 8–19<br />

8 <strong>Resultater</strong> i <strong>2008</strong><br />

15 Forventninger til 2009<br />

16 Finansielle hoved- og nøgletal<br />

17 Ikke-fi nansielle hoved- og nøgletal<br />

18 Udvikling i pipelinen<br />

Forretningsmiljø<br />

Side 20–29<br />

20 <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s ledelsesmodel<br />

21 Værdier skaber resultater<br />

22 En fokuseret strategi<br />

24 Risikostyring<br />

26 Forretning efter universelle principper<br />

27 Mangfoldighed understøtter<br />

global vækst<br />

28 Styrket miljøledelse<br />

Diabetesbehandling<br />

Side 30–37<br />

30 Kursen på diabetes kan ændres<br />

32 Skræddersyede behandlinger<br />

34 Forandring på dagsordenen<br />

36 Bedre adgang til behandling<br />

Biopharmaceuticals<br />

Side 38–41<br />

38 Styrket fokus inden for<br />

biopharmaceuticals<br />

40 At leve med hæmofi li<br />

41 Ændrede muligheder for mennesker<br />

med hæmofi li<br />

Aktionærinformation<br />

Side 42–50<br />

42 God selskabsledelse<br />

44 Ledelsens afl ønning<br />

46 Bestyrelsen<br />

48 Koncerndirektionen<br />

49 Aktier og kapitalstruktur<br />

Finansielt og<br />

ikke-fi nansielt<br />

koncernregnskab<br />

<strong>2008</strong><br />

Side 51–104<br />

51 Finansielt og ikke-fi nansielt<br />

koncernregnskab<br />

52 Finansielt koncernregnskab<br />

89 Ikke-fi nansielt koncernregnskab<br />

Side 105–112<br />

105 Årsregnskab for moderselskabet<br />

Side 113–115<br />

113 Ledelsens påtegning<br />

114 Den uafhængige revisors påtegninger<br />

Yderligere<br />

information<br />

Side 116 og omslagets inderside<br />

116 Indeks<br />

• Kontakt<br />

• Referencer<br />

• <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s produkter<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong> 1


Velkommen til <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Vores fokus er vores styrke<br />

Vores fokus<br />

er vores<br />

styrke<br />

Året <strong>2008</strong> vil sikkert af mange blive husket som året, hvor en<br />

voldsom økonomisk krise med ét slag gjorde det af med troen<br />

på ubrudt vækst. Globaliseringen, som vi har været vidne til de<br />

seneste år, og som har haft mange positive effekter, viste sig<br />

pludselig fra sin anden side: Ingen nation, ingen virksomhed<br />

og intet individ var upåvirket af følgerne af den økonomiske<br />

deroute. Virksomheder, både små og store, er i krise. Nogle af<br />

dem, som regnedes som ikoner i deres industri, eksisterer ikke<br />

mere.<br />

På den baggrund er det med stor ydmyghed, men også stolthed<br />

og glæde, at vi kan rapportere om et <strong>2008</strong>, som er forløbet meget<br />

positivt for <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>, og som har understreget værdien<br />

af vores fokuserede tilgang. Vi øgede salget med 12% (opgjort<br />

i lokale valutaer) og vores rapporterede resultat af primær drift<br />

med 38%. Vores investeringer i forskning og udvikling har styrket<br />

vores udviklingspipeline. Og vi fortsatte effektiviseringen og globaliseringen<br />

af vores salg og produktion og står dermed endnu<br />

bedre rustet til de kommende års udfordringer.<br />

En del af forklaringen på, at <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> er sluppet bedre gennem<br />

<strong>2008</strong> end mange andre virksomheder, er, at vi fremstiller<br />

livsvigtig medicin. Vores kunder, specielt mennesker med kroniske<br />

lidelser, har behov for deres medicin i opgangstider såvel som<br />

i nedgangstider. Men en stor del af æren tilfalder vores godt<br />

27.000 kolleger i <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>, som endnu en gang har ydet en<br />

fremragende præstation. Ude hos læger og patienter, i laboratorierne,<br />

i fabrikkerne, i kontorerne – overalt i værdikæden har<br />

der været fokus på at skabe resultater for alle vores interessenter,<br />

både på kort og langt sigt.<br />

Fornyelse fremmer konkurrenceevne<br />

Fornyelse i vores pipeline er kilden til langsigtet konkurrenceevne<br />

i en branche som vores, og på dette område har <strong>2008</strong> været<br />

meget begivenhedsrigt.<br />

Ikke alt er dog gået efter planen. Tidligt i <strong>2008</strong> måtte vi defi nitivt<br />

opgive vores forsøg på at udvikle inhalerbar insulin. Senere på<br />

året måtte vi også konstatere, at effekten af <strong>Novo</strong>Seven ® til akut<br />

blødningsstandsning i forbindelse med traumer ikke ville kunne<br />

påvises i kontrollerede kliniske forsøg inden for en overskuelig<br />

fremtid. Og senere på året besluttede vi at standse forsøg med<br />

anvendelse af væksthormon til dialysepatienter, fordi det viste<br />

sig for vanskeligt at rekruttere patienter til forsøget.<br />

Vi vil dog først og fremmest huske <strong>2008</strong> som året, hvor <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong> opnåede to gennembrud, som kan få stor betydning<br />

for fremtidens diabetesbehandling: Liraglutide til behandling<br />

af type 2-diabetes blev færdigudviklet, og vi har indsendt registreringsansøgning<br />

i USA, Europa, Japan og en lang række andre<br />

lande. Hertil kommer, at en ny generation af insuliner til både<br />

type 1- og type 2-diabetes viste meget lovende resultater<br />

i fase 2-forsøg.<br />

2 <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong><br />

Liraglutide har potentiale til at forbedre behandlingen af type<br />

2-diabetes. Kravene til godkendelse af nye diabeteslægemidler<br />

er blevet skærpet, men vi har forsigtigt optimistiske forventninger<br />

til udfaldet af myndighedsbehandlingen. Vi kan forvente godkendelse<br />

i USA og Europa i løbet af 2009, efterfulgt af Japan og fl ere<br />

andre lande i 2010.<br />

Vi ved, at selv de bedste insuliner på markedet i dag ikke er<br />

perfekte. Og med fase 2-resultaterne fra den nye generation<br />

af insuliner har vi vist, at langtidsvirkende insuliner og blandede<br />

insuliner med kombineret kort og lang virkningstid kan forbedres<br />

yderligere. Såfremt de store fase 3-forsøg, som vi igangsætter i år,<br />

bekræfter de foreløbige resultater, vil det betyde bedre behandlingsmuligheder<br />

for diabetikere og en styrkelse af <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s<br />

konkurrenceposition.<br />

I <strong>2008</strong> besluttede vi at fokusere vores forskningsindsats inden for<br />

det biofarmaceutiske område på hæmatologi, vækstforstyrrelser<br />

og infl ammation. Infl ammationsforskningen vil fremover blive<br />

udført af vores danske forskningsorganisation og et nystartet<br />

forskningscenter for infl ammation i Seattle, USA. Men også samarbejde<br />

med en række bioteknologiske virksomheder verden over<br />

spiller en væsentlig rolle for vores evne til at bringe nye produkter<br />

frem på dette område.<br />

I <strong>2008</strong> opnåede <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> to<br />

gennembrud, som kan få stor betydning<br />

for fremtidens diabetesbehandling.<br />

International ekspansion understøtter vækst<br />

I diabetesmarkedet har vi opretholdt vores position som verdens<br />

førende virksomhed med en andel af insulinmarkedet på over<br />

50% opgjort i volumen. Efterspørgslen efter vores produkter<br />

er øget, og vi ser et fortsat skift fra traditionel human insulin til<br />

moderne insuliner. <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> vandt nye markedsandele inden<br />

for moderne insuliner i <strong>2008</strong> og er fortsat den eneste aktør med<br />

en komplet portefølje af hurtigtvirkende, blandede og langtidsvirkende<br />

moderne insuliner. Med henblik på at styrke vores konkurrenceevne<br />

fremover og yderligere udbrede kendskabet til vores<br />

produkter, ikke mindst hos praktiserende læger, har vi udvidet<br />

vores salgs organisation i fl ere vigtige markeder.<br />

I november lagde vi grundstenen til en stor udvidelse af vores<br />

fabriksanlæg i Tianjin i Kina, som vil skabe 500 nye arbejdspladser.<br />

Den nye insulinformulerings- og -påfyldningsfabrik er<br />

en af de største investeringer i <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s historie og vores<br />

største enkeltinvestering uden for Danmark. Den næststørste,<br />

fabrikken i Montes Claros i Brasilien, kom i løbet af <strong>2008</strong> i fuld<br />

drift og leverer nu insulin til en række markeder.


Sten Scheibye, bestyrelsesformand, og Lars Rebien Sørensen, administrerende direktør.<br />

Socialt og miljømæssigt ansvarlig ledelse<br />

Mange læsere af denne Årsrapport vil vide, at <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> arbejder<br />

med det, vi kalder den tredobbelte bundlinje. Det vil sige,<br />

at vi opgør vores resultater ud fra tre perspektiver: det fi nansielle,<br />

det sociale og det miljømæssige. Som vi ser verden, er en virksomhed<br />

kun bæredygtig på langt sigt, hvis den formår at leve<br />

op til sine interessenters forventninger på alle tre bundlinjer.<br />

I denne rapport er der mange eksempler på, hvordan vi driver<br />

virksomhed på en måde, som er socialt og miljømæssigt ansvarlig.<br />

Vi synes, at et par af dem fortjener særlig opmærksomhed.<br />

I november offentliggjorde vi et nyt program, hvorigennem <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong> stiller diabetesbehandling, herunder gratis insulin, til<br />

rådighed for 10.000 børn i nogle af verdens fattigste lande. Det<br />

sker som led i et femårigt program med navnet ‘Changing the<br />

Future for Children with Diabetes’, som sættes i værk i 2009. Ud<br />

over at stille gratis insulin til rådighed for en særligt udsat gruppe<br />

af diabetikere vil projektet samtidig opbygge langsigtede løsninger<br />

for distribution af insulin og bæredygtig diabetesbehandling<br />

i verdens fattigste lande.<br />

På miljøområdet er vi godt på vej til at nå de ambitiøse mål for CO 2reduktion,<br />

vi satte os selv i 2006, og som betyder, at størsteparten<br />

af vores fremtidige elforsyning vil være baseret på grøn energi.<br />

Ligesom den økonomiske krise er klimaforandringer et globalt<br />

anliggende, som alle må tage et medansvar for at håndtere. Vi vil<br />

lade de lærde slås om, hvor stor en del af klimaforandringerne, som<br />

er menneskeskabte, og hvilken del der skyldes en naturlig udvikling<br />

uden relation til menneskelig aktivitet. Der er stadig mange grunde,<br />

herunder økonomiske, til at drive virksomhed så miljøneutralt som<br />

muligt, og det vil vi have skarpt fokus på også i de kommende år.<br />

Udfordringer<br />

Lægemiddelindustrien står i dag over for en række store udfordringer,<br />

som bestemt ikke er blevet mindre med den udvikling i<br />

verdensøkonomien, vi er vidne til.<br />

Vi må forudse, at den økonomiske nedtur forringer samfunds<br />

og individers evne til at betale for sundhed, herunder nødvendig<br />

medicin. Udviklingen i forekomsten af kroniske sygdomme er i<br />

Velkommen til <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Vores fokus er vores styrke<br />

forvejen en stor økonomisk belastning. Behandlingsudgifterne<br />

sætter selv velstillede nationers sundhedsbudgetter under pres.<br />

Det bliver en stor udfordring at fi nansiere fremtidens sundhedssystemer,<br />

så det både bliver attraktivt at bringe ny og bedre medicin<br />

på markedet og samtidig sikre lige adgang til behandling.<br />

Det er almindeligt anerkendt, at nye lægemidler er en forudsætning<br />

for forbedring af behandlingen af mange sygdomme, men<br />

det er også åbenlyst, at offentlige sundhedsmyndigheder og<br />

forsikringsselskaber i disse år stiller større krav til lægemidlernes<br />

virkning og omkostningseffektivitet. Samtidig øges kravene til<br />

dokumentation af lægemidlers langsigtede bivirkningsprofi l, og<br />

det vil gøre det både dyrere at udvikle ny medicin og reducere<br />

antallet af nye lægemidler, som det vil være økonomisk rentabelt<br />

at bringe på markedet. Det er alt sammen medvirkende til at gøre<br />

det sværere at drive lægemiddelvirksomhed i fremtiden.<br />

I <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> ser vi dog optimistisk på fremtiden. Med vores<br />

fokus på diabetesbehandling og biofarmaceutiske speciallægemidler<br />

vurderer vi, at vi står i en unik situation, som kan retfærdiggøre<br />

yderligere investeringer i vores forskning og udvikling samt<br />

i udbygning af vores internationale organisation og produktionskapacitet<br />

– gennem kontrolleret vækst og med fortsat fokus på<br />

vores økonomiske resultater.<br />

Vi vil gerne benytte lejligheden til at takke vores kunder, aktionærer<br />

og samarbejdspartnere for den tillid, de har vist <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong><br />

i <strong>2008</strong>. Og en stor tak til virksomhedens medarbejdere for deres<br />

store indsats, kreativitet og engagement, som er kernen i vores<br />

virksomhed og grundlaget for de resultater, som vi fremlægger<br />

i denne rapport.<br />

Lars Rebien Sørensen<br />

Administrerende direktør<br />

Sten Scheibye<br />

Bestyrelsesformand<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong> 3


Velkommen til <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Udfordringer i det aktuelle økonomiske klima<br />

Udfordringer i det<br />

aktuelle økonomiske klima<br />

Interview med <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s koncernøkonomidirektør,<br />

Jesper Brandgaard<br />

Hvordan vil den aktuelle økonomiske<br />

nedgang efter din opfattelse påvirke<br />

lægemiddelindustrien?<br />

Vi er nødt til at indse, at krisen ikke bare<br />

er global, den er alvorlig, og den kommer<br />

sandsynligvis til at vare længe. Krisen får<br />

alvorlige følger for velstand og vækst i<br />

hele verden. Selv i en sektor som lægemiddelindustrien,<br />

der ikke er så følsom<br />

over for kortvarige konjunktursvingninger,<br />

er der en klar sammenhæng mellem langsigtet<br />

økonomisk vækst i samfundet og<br />

virksomhedernes vækstmuligheder.<br />

Vi tror, at lægemiddelsektoren i første<br />

omgang vil mærke krisen i økonomier,<br />

som i høj grad er afhængige af eksport<br />

af produkter eller råvarer. De svingende<br />

oliepriser er naturligvis også vigtige i<br />

denne sammenhæng. Lande som Rusland,<br />

Algeriet og Venezuela får måske sværere<br />

ved at købe avancerede farmaceutiske<br />

produkter.<br />

I mange lande, især i Europa, vil der<br />

komme et større pres for at reducere de<br />

offentlige udgifter til lægemidler – med<br />

øget substitution af generiske produkter.<br />

Der vil også blive lagt større vægt på<br />

sundhedsøkonomi for at sikre, at de<br />

produkter, som samfundet betaler for,<br />

giver de ønskede sundhedsmæssige<br />

resultater.<br />

Med regeringsskiftet i USA er der stor<br />

sandsynlighed for, at der i 2009 indføres<br />

en prisreform af de regeringsstøttede<br />

sundhedsprogrammer som f.eks. Medicaid<br />

og Medicare. Vi har tidligere sagt, at<br />

branchen har haft en fordel som følge af<br />

overfl ytningen af patienter fra Medicaid<br />

til Medicare Part D-programmet, og at vi<br />

ikke mente, denne fordel ville vare ved. Vi<br />

kender endnu ikke detaljerne i en eventuel<br />

prisreform, men vi forventer, at der sker<br />

ændringer i nogle af de programmer, som<br />

støttes af forbundsregeringen, herunder<br />

Medicare Part D.<br />

Hvad angår det private sygeforsikringsmarked<br />

i USA, forudser vi også stramninger.<br />

Patienterne må sandsynligvis indstille sig på<br />

4 <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong><br />

højere egenbetaling. Det vil alt andet lige<br />

blive mere og mere vanskeligt at få tilskud<br />

til nye, avancerede behandlingsformer.<br />

Hvordan vil den fi nansielle krise<br />

påvirke strukturen i branchen?<br />

Store lægemiddelvirksomheder har fortsat<br />

et betydeligt behov for at satse på innovation.<br />

Virksomhederne genererer et<br />

stort positivt cash fl ow, men har en række<br />

udfordringer som manglende innovation<br />

og stigende myndighedskrav. Samtidig får<br />

mindre biofarmaceutiske virksomheder,<br />

der endnu ikke har produkter på markedet,<br />

i stigende grad problemer med at<br />

tiltrække langsigtet venturekapital. Disse<br />

virksomheder vil sandsynligvis enten<br />

forsøge at indgå partnerskaber med større<br />

virksomheder eller blive sat til salg. Vi forventer<br />

derfor, at der vil ske konsolideringer<br />

i branchen.<br />

Vi har ikke skiftet kurs,<br />

men har stået distancen,<br />

og vi tror, at det nu giver<br />

os nye muligheder.<br />

Hvordan har volatiliteten<br />

i markedet påvirket<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> i <strong>2008</strong>?<br />

Selv om <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> fortsat har en høj<br />

omsætning og et højt cash fl ow og ikke<br />

har haft likviditetsproblemer, har den<br />

seneste uro på markedet haft større indfl ydelse<br />

på <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s aktionærsammensætning<br />

end forventet.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s største aktionær er stadig<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Fonden gennem holdingselskabet<br />

<strong>Novo</strong> A/S. Fondens vedtægter<br />

fastslår, at Fondens primære formål er at<br />

udgøre et stabilt fundament for virksomhederne<br />

i <strong>Novo</strong> Gruppen, herunder <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong>. Når vi ser bort fra Fonden, har vi<br />

oplevet ændringer i andre store investorers<br />

aktiebeholdninger, navnlig ameri-<br />

kanske investorer, som trækker kapital<br />

tilbage til USA.<br />

Vi har også set en række danske pensionskasser<br />

reducere deres beholdning af aktier<br />

i <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> for at bevare spredningen<br />

i deres portefølje. På det danske aktiemarked<br />

er den største udfordring, at<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s position i forhold til andre<br />

virksomheder, der er noteret på NASDAQ<br />

OMX København, markant har øget <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong>s vægt på børsen i <strong>2008</strong>.<br />

Vi har således oplevet, at nogle af virksomhedens<br />

største investorer har reduceret<br />

deres aktiebeholdninger. Samtidig har<br />

vi oplevet massiv støtte fra nye europæiske<br />

og amerikanske investorer samt fra private<br />

investorer i Danmark.<br />

Disse ændringer har ikke påvirket virksomhedens<br />

forhold til aktiemarkedet, men<br />

de har understreget behovet for at være<br />

meget gennemsigtig.<br />

Hvordan håndterer <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong><br />

virksomhedens balance, og er<br />

der foretaget kursændringer<br />

på det seneste?<br />

Historisk set har <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> ligesom<br />

de fl este andre lægemiddelvirksomheder<br />

og biofarmaceutiske virksomheder med<br />

stor markedsværdi haft en balance med<br />

lav gæld. <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> har rent faktisk<br />

opereret med let positive fi nansielle nettoaktiver<br />

på sin balance. Det er en fordel,<br />

fordi likviditeten nu giver os interessante<br />

investeringsmuligheder. Vi har ikke skiftet<br />

kurs, men har stået distancen, og vi tror,<br />

at det nu giver os nye muligheder.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> har fulgt sin politik om gradvis<br />

at øge udbytteandelen til et niveau, der<br />

svarer til gennemsnittet i lægemiddelindustrien,<br />

som i øjeblikket er omkring 40%.<br />

Hvilken betydning havde<br />

valutakursudsving for<br />

virksomheden i <strong>2008</strong>?<br />

Salgsvæksten er et oplagt eksempel på,<br />

hvordan udsving i kurserne har påvir-


ket <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> i <strong>2008</strong>. <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong><br />

opnåede i <strong>2008</strong> en salgsvækst på 12%<br />

korrigeret for valutapåvirkningen. Men<br />

den rapporterede salgsvækst var kun på<br />

9% som følge af en negativ valutakursudvikling<br />

i forhold til kronen på ca. 3%,<br />

svarende til mere end 1 mia. kr.<br />

For en virksomhed, der som <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong><br />

opererer globalt, betyder store udsving,<br />

at vi er nødt til at gøre vores rapportering<br />

mere og mere gennemsigtig. På længere<br />

sigt betyder det også, at vi fortsat vil investere<br />

globalt. Det bidrager på langt sigt til<br />

at nedsætte vores valutarisiko.<br />

Et godt eksempel er den investering på<br />

400 mio. amerikanske dollars, som virksomheden<br />

i <strong>2008</strong> vedtog at foretage i et<br />

nyt produktionsanlæg i Kina. Ud over at<br />

være et attraktivt projekt på et voksende<br />

marked er investeringen med til at sikre<br />

en bedre balance mellem indtægter og<br />

omkostninger. Dertil kommer, at jo fl ere<br />

aktiver vi har i Kina, jo lettere bliver det at<br />

tiltrække dygtige lokale medarbejdere.<br />

Jesper Brandgaard, koncernøkonomidirektør.<br />

Har <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> erfaringer fra<br />

tidligere økonomiske nedgangsperioder,<br />

der kan bruges i den<br />

aktuelle situation?<br />

Velkommen til <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Udfordringer i det aktuelle økonomiske klima<br />

De nedgangsperioder, vi har oplevet i<br />

de senere år, har været begrænset til<br />

bestemte regioner, f.eks. den asiatiske<br />

valutakrise sidst i 1990’erne. Den aktuelle<br />

nedgang vil sandsynligvis udvikle sig til en<br />

global recession med vidtrækkende følger,<br />

som kan være vanskelige at forudsige.<br />

En forsigtig omkostningspolitik kombineret<br />

med en vilje til at investere på<br />

markeder med langsigtet vækstpotentiale<br />

vil fortsat være hjørnestenene i <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong>s strategi. Denne strategi har sammen<br />

med vores principper om ansvarlig<br />

ledelse i det lange løb vist sig at være en<br />

vigtig del af den bæredygtige forretningsmodel,<br />

virksomheden er baseret på.<br />

Fareed Zakaria<br />

Redaktør, Newsweek International<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> har bedt Fareed<br />

Zakaria om en kommentar til<br />

den globale økonomi.<br />

Et vækstproblem<br />

Jeg ser den nuværende økonomiske krise<br />

som et vækstproblem, der er opstået,<br />

fordi 124 lande vokser samtidig, og fordi<br />

vi har en fælles verdensøkonomi, hvor alle<br />

deltager, så besparelser i Kina kan anspore<br />

til forbrug i USA og omvendt.<br />

Den effekt i virkelighedens ver den, vi skal<br />

bekymre os mest om, er, at lande vender<br />

sig indad. At de benytter muligheden for<br />

at vende sig bort fra det fælles globale<br />

marked, væk fra ideen om, at vi kan skabe<br />

mere global velstand og højere levestandard.<br />

Udfordringen for en<br />

virksomhed som <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong> er at undersøge,<br />

om den kan være med<br />

til at holde den vestlige<br />

verden åben.<br />

Udfordringen for en virksomhed som<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> er at undersøge, om den<br />

kan være med til at holde den vestlige<br />

verden åben. Det er en rolle, som de fl este<br />

virksomheder har forsøgt at undgå, fordi<br />

de ikke ønsker at involvere sig politisk.<br />

Dr. Fareed Zakaria er redaktør for Newsweek<br />

International, studievært for CNN’s<br />

Fareed Zakaria GPS og medvært på<br />

PostGlobal, et online diskussionsforum<br />

om internationale forhold.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong> 5


Velkommen til <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> kort fortalt<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong><br />

kort fortalt<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> er en fokuseret lægemiddelvirksomhed og en<br />

af verdens førende virksomheder inden for diabetesbehandling.<br />

Nøgletal for forretningssegmentet diabetesbehandling<br />

fremgår af oversigten her og på s. 10.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s andet forretningssegment er biopharmaceuticals,<br />

hvor virksomheden har en førende position inden for<br />

blødningsbehandling, væksthormonbehandling og hormonpræparater<br />

(HRT). Salget inden for biopharmaceuticals er<br />

opgjort globalt og efter terapiområde. Læs mere på s. 10–11.<br />

Nordamerika<br />

Salg: 33% af det samlede salg.<br />

Insulin/moderne insuliners<br />

andel opgjort i volumen:<br />

42% af det samlede marked, 33% af segmentet.<br />

Salgsudvikling: Der er i dag 24 mio. diabetikere<br />

i USA ifølge USA’s nationale Centers for Disease<br />

Control (CDC), og dette tal ventes at stige til<br />

over 30 mio. inden for de næste 10 år. Ligeledes<br />

ifølge CDC er vækstraten for nye tilfælde af diabetes<br />

steget med omkring 90% i de sidste 10 år,<br />

forstærket af stigende fedme og stillesiddende<br />

livsstil.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> ser betydelige muligheder for at<br />

forbedre behandlingen for de amerikanske diabetikere.<br />

For at realisere disse muligheder er adgang<br />

til markedet altafgørende. Mere end 80% af den<br />

amerikanske befolkning er i dag dækket af sygeforsikringsordninger.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s produkter er<br />

optaget på 90% af managed care-selskabernes<br />

positivlister og dermed tilskudsberettigede, hvilket<br />

er en væsentlig konkurrencefordel.<br />

Kapacitetsopbygning: 89.500 behandlere<br />

er blevet undervist eller uddannet gennem<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s nationale Changing Diabetes ®<br />

programmer.<br />

6 <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong><br />

International Operations<br />

Salg: 19% af det samlede salg.<br />

Insulin/moderne insuliners<br />

andel opgjort i volumen:<br />

57% af det samlede marked, 57% af segmentet.<br />

Salgsudvikling: <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s International<br />

Operations dækker Syd- og Centralamerika,<br />

Mellemøsten, Afrika og Asien (eksklusive<br />

Japan & Oceanien) – et gigantisk område, der<br />

repræsenterer 85% af verdens befolkning og<br />

80% af alle diabetikere.<br />

Manglende adgang til tilstrækkelig diabetesbehandling<br />

er et stigende problem i disse lande,<br />

selv om der er opmuntrende tegn på, at diabetes<br />

er ved at rykke højere op på den offentlige sundhedsdagsorden.<br />

Den voksende middelklasse i<br />

vækstmarkeder som Kina og Indien har også bedre<br />

råd til mere avancerede behandlinger. Der er fl ere<br />

årsager til den dramatiske stigning i antallet af<br />

diabe tikere i disse markeder, bl.a. urbanisering,<br />

en aldrende befolkning, usunde kostvaner og en<br />

stillesiddende livsstil.<br />

Kapacitetsopbygning: 151.500 behandlere<br />

er blevet undervist eller uddannet gennem<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s nationale Changing Diabetes ®<br />

programmer.<br />

Europa<br />

Salg: 38% af det samlede salg.<br />

Insulin/moderne insuliners<br />

andel opgjort i volumen:<br />

55% af det samlede marked, 51% af segmentet.<br />

Salgsudvikling: De moderne insuliner er drivkraften<br />

bag væksten i Europa. Levemir ® , virksomhedens<br />

basale insulin, styrker <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s<br />

markedsledende position i regionen.<br />

Gennem datterselskaberne udbreder <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong><br />

budskabet om, at vejen til ændringer inden for diabetesbehandling<br />

går gennem oplysning og samarbejde.<br />

I Italien sponsorerede <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> et møde<br />

for omkring 200 diabeteseksperter, politikere,<br />

repræsentanter for patienter, industri og medier<br />

for at diskutere, hvad der kan gøres for at bremse<br />

den epidemiske vækst i diabetes. <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s<br />

datterselskab i Tyskland fejrede 50-års-jubilæum<br />

og afholdt sin anden Camp D for unge diabetikere<br />

i <strong>2008</strong>. Næsten 700 unge deltog i lejrens fi re dages<br />

aktiviteter, som satte fokus på forbedret livskvalitet<br />

for type 1-diabetikere.<br />

Kapacitetsopbygning: 79.000 behandlere<br />

er blevet undervist eller uddannet gennem<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s nationale Changing Diabetes ®<br />

programmer.


Japan & Oceanien<br />

Salg: 10% af det samlede salg.<br />

Insulin/moderne insuliners<br />

andel opgjort i volumen:<br />

71% af det samlede marked, 61% af segmentet.<br />

Salgsudvikling: I erkendelse af behovet for bedre<br />

screening og tidligere diagnose af diabetes og<br />

andre kroniske sygdomme etablerede de japanske<br />

myndigheder i <strong>2008</strong> et sundhedsscreeningprogram<br />

for voksne i alderen 40–74, eller 45% af<br />

befolkningen. Blodsukkermåling indgår som en<br />

del af screeningprogrammet.<br />

Levemir ® understøtter <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s mangeårige<br />

markedsledende position i Japan, hvor produktet<br />

blev introduceret i 2007. Markedsandelen er steget<br />

hurtigere i Japan end i nogen andre af virksomhedens<br />

vigtige markeder som følge af en aggressiv<br />

og målrettet lancering og stor accept blandt læger<br />

og patienter. På trods af skærpet konkurrence,<br />

ikke mindst inden for doseringssystemer, har <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong>s produkter og doseringssystemer fortsat<br />

en stærk position i Japan.<br />

Kapacitetsopbygning: 60.000 behandlere<br />

er blevet undervist eller uddannet gennem<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s nationale Changing Diabetes ®<br />

programmer.<br />

50<br />

40<br />

30<br />

20<br />

10<br />

0<br />

Produktionssteder<br />

Bagsværd, Danmark<br />

Chartres, Frankrig<br />

Clayton, North Carolina, USA<br />

Dely Brahim, Algeriet<br />

Gentofte, Danmark<br />

Hillerød, Danmark<br />

Hjørring, Danmark<br />

Kalundborg, Danmark<br />

Koriyama, Japan<br />

Køge, Danmark<br />

Mexico City, Mexico<br />

Montes Claros, Brasilien<br />

Måløv, Danmark<br />

Tianjin, Kina<br />

Værløse, Danmark<br />

Forskningsanlæg<br />

Bagsværd, Danmark<br />

Beijing, Kina<br />

Gentofte, Danmark<br />

Hillerød, Danmark<br />

Måløv, Danmark<br />

Seattle, Washington, USA<br />

Kliniske udviklingscentre<br />

Beijing, Kina<br />

Princeton, New Jersey, USA<br />

Tokyo, Japan<br />

Zürich, Schweiz<br />

Regions- og<br />

forretningsområdekontorer<br />

Datterselskaber<br />

Repræsentationskontorer<br />

Salg, geografiske områder<br />

Mia. kr.<br />

Europa<br />

Nordamerika<br />

International Operations<br />

Japan & Oceanien<br />

<br />

2004 2005 2006 2007 <strong>2008</strong><br />

Velkommen til <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> kort fortalt<br />

Innovation og vækst<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> blev dannet i 1989 ved en<br />

fusion af to danske virksomheder, som<br />

blev grundlagt i 1920’erne, og som hver<br />

især har stået for fl ere banebrydende<br />

opdagelser inden for diabetesbehandling.<br />

Begge virksomheder lagde vægt på<br />

at behandle mennesket og ikke blot<br />

sygdommens symptomer – en tilgang,<br />

der stadig kendetegner <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s<br />

forretning.<br />

Virksomheden har oplevet en betydelig<br />

vækst i de senere år, og det samlede salg<br />

er steget med 119% siden 2000. I samme<br />

periode er antallet af <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>medarbejdere<br />

næsten fordoblet til over<br />

27.000 i 81 lande. Milepælene herunder<br />

bærer vidnesbyrd om virksomhedens<br />

innovation og vækst i de senere år.<br />

1996 <strong>Novo</strong>Seven ® introduceres til<br />

behandling af bløderpatienter med<br />

antistofreaktion.<br />

1998 Activelle ® (Activella i USA)<br />

introduceres – det første tabletbaserede<br />

lavdosiskombinationspræparat til<br />

kontinuerlig behandling af symptomer<br />

i forbindelse med overgangsalderen.<br />

1999 <strong>Novo</strong>Rapid ® (<strong>Novo</strong>Log ® i USA)<br />

markedsføres – virksomhedens første<br />

moderne insulin, en hurtigtvirkende<br />

insulinanalog. Moderne insuliner kan bedre<br />

efterligne kroppens normale insulinrespons<br />

på ændringer i blodsukkerniveauet.<br />

2000 Enzymdivisionen udskilles som<br />

et selvstændigt, børsnoteret selskab,<br />

<strong>Novo</strong>zymes A/S.<br />

2001 <strong>Novo</strong>Rapid ® FlexPen ® markedsføres.<br />

FlexPen ® er en ny engangspen, der er let<br />

og diskret at anvende.<br />

2002 <strong>Novo</strong>Mix ® 30 introduceres – en<br />

dobbeltvirkende moderne insulin.<br />

2003 Norditropin NordiFlex ® lanceres<br />

– verdens første engangspen med<br />

væksthormon.<br />

2004 Levemir ® lanceres – en<br />

langtidsvirkende moderne insulin.<br />

2007 I Montes Claros, Brasilien,<br />

indvier <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> sit største<br />

insulinproduktionsanlæg uden for<br />

Danmark.<br />

Læs mere på novonordisk.com/about_us/<br />

history/milestones_in_nn_history.asp.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong> 7


Forretningsresultater <strong>Resultater</strong> i <strong>2008</strong><br />

<strong>Resultater</strong><br />

i <strong>2008</strong><br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> fortsatte sin vedvarende<br />

vækst inden for alle vigtige<br />

forretningsområder og leverede solide<br />

resultater i <strong>2008</strong>.<br />

Omsætningen steg med 12% opgjort<br />

i lokale valutaer og med 9% opgjort i<br />

kroner. De moderne insuliner er fortsat<br />

den største drivkraft for væksten og steg<br />

med 28% opgjort i lokale valutaer (24% i<br />

kroner). Også <strong>Novo</strong>Seven ® og Norditropin ®<br />

bidrager fortsat til væksten og steg med<br />

henholdsvis 14% i lokale valutaer (9% i<br />

kroner) og 12% i lokale valutaer (10% i<br />

kroner).<br />

Omsætningen steg i alle regioner opgjort i<br />

lokale valutaer. Nordamerika og International<br />

Operations bidrog mest til væksten og<br />

tegnede sig for henholdsvis 48% og 29%<br />

af den samlede salgsvækst. Europa bidrog<br />

med 21% og Japan & Oceanien med 2%<br />

til salgsvæksten i <strong>2008</strong> opgjort i lokale<br />

valutaer.<br />

Bruttomarginen steg til 77,8% i <strong>2008</strong><br />

fra 76,6% i 2007. Stigningen afspejler en<br />

forbedring på 1,2 procentpoint, primært<br />

som følge af vedvarende produktivitetsforbedringer.<br />

Omkostninger i relation<br />

til forskning og udvikling faldt med 8%,<br />

men steg med 4% korrigeret for omkostninger<br />

af engangskarakter i relation<br />

til afvikling af alle pulmonale diabetesprojekter<br />

i 2007 og <strong>2008</strong>. Dette afspejler<br />

et vedvarende højt investeringsniveau i<br />

forsknings- og udviklingsaktiviteter, der<br />

understøtter virksomhedens fremtidige<br />

vækst.<br />

Resultat af primær drift for <strong>2008</strong> steg<br />

med 38% til 12.373 mio. kr. i forhold<br />

til 2007.<br />

Nettoresultatet steg med 13% til 9.645<br />

mio. kr. Korrigeret for indtægten af<br />

engangskarakter fra <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s salg<br />

af sin ejerandel af forretningsaktiviteterne<br />

i Dako A/S samt omkostningerne af<br />

engangskarakter i relation til afviklingen<br />

af alle pulmonale diabetesprojekter steg<br />

nettoresultatet med 22%.<br />

8 <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong><br />

Resultat pr. aktie (udvandet) steg med<br />

16% til 15,54 kr.<br />

<strong>Resultater</strong> i <strong>2008</strong> i forhold til<br />

de langsigtede fi nansielle mål<br />

De fi re langsigtede mål med fokus på<br />

vækst, lønsomhed, afkast og likviditet<br />

er styrende for virksomhedens fi nansielle<br />

50<br />

40<br />

30<br />

20<br />

10<br />

0<br />

30<br />

25<br />

20<br />

15<br />

10<br />

5<br />

0<br />

Salg, terapiområder<br />

Mia. kr.<br />

2004 2005 2006 2007 <strong>2008</strong><br />

Diabetesbehandling<br />

Blødningsbehandling (<strong>Novo</strong>Seven® )<br />

Væksthormonbehandling<br />

Hormonpræparater (HRT)<br />

Øvrigt<br />

Salgsvækst<br />

Lokale og rapporterede beløb<br />

%<br />

<br />

<br />

2004 2005 2006 2007 <strong>2008</strong><br />

Rapporteret i danske kroner<br />

I lokale valutaer<br />

udvikling og sikrer fokus på værdiskabelse<br />

for aktionærerne. Det drejer sig om mål<br />

for vækst i resultat af primær drift, overskudsgrad<br />

af primær drift, forrentning<br />

af den investerede kapital og likviditetsskabelse.<br />

I <strong>2008</strong> nåede <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> alle<br />

de fi re langsigtede fi nansielle mål, der<br />

blev fastsat i 2006. De fi re anses fortsat<br />

for hensigtsmæssige, og fl ere af målene<br />

for nøgletallene er derfor blevet opjusteret<br />

(se boks). Justeringen er baseret på<br />

en forudsætning om fastholdelse af det<br />

nuværende forretningsklima og de nuværende<br />

forretningsmæssige aktiviteter og<br />

forudsætter, at valutakurserne forbliver<br />

på det nuværende niveau.<br />

Vækst i resultat af primær drift blev 38%.<br />

Korrigeret for omkostninger af engangskarakter<br />

i forbindelse med afvikling af<br />

alle pulmonale diabetesprojekter og en<br />

negativ valutapåvirkning steg det underliggende<br />

resultat af primær drift imidlertid<br />

med mere end 25%. Det langsigtede<br />

mål er en gennemsnitlig årlig vækst på<br />

15%. Resultatet afspejler en solid underliggende<br />

salgsvækst og en forbedret<br />

bruttomargin.<br />

Overskudsgraden af primær drift for <strong>2008</strong><br />

steg til 27% fra 24,5% i 2007, korrigeret<br />

for omkostninger af engangskarakter<br />

i relation til afviklingen af AERx ® , og<br />

over stiger det langsigtede mål på 25%.<br />

Forbedringen i overskudsgraden skyldes<br />

primært en forbedret bruttomargin.<br />

Forrentningen af investeret kapital (ROIC)<br />

var 37%, en væsentlig stigning i forhold til<br />

2007, og overstiger nu det langsigtede mål<br />

på 30%. Forbedringen skyldes hovedsagelig<br />

solid vækst i resultat af primær drift<br />

samt et lavere niveau af investeret kapital,<br />

primært som følge af en reduktion af<br />

anlægsaktiverne.<br />

Cash to earnings for <strong>2008</strong> blev 114%<br />

med et gennemsnit for de sidste tre år<br />

på 98% i forhold til det langsigtede mål<br />

på 70%. Den likviditetsskabende evne vil<br />

altid variere i enkeltår, og det langsigtede<br />

mål måler derfor cash to earnings over en<br />

treårig periode.


30<br />

25<br />

20<br />

15<br />

10<br />

Overskudsgrad<br />

af primær drift<br />

%<br />

5<br />

0<br />

2004 2005 2006 2007 <strong>2008</strong><br />

Mål<br />

Realiseret<br />

Realiseret, ekskl. pulmonale<br />

diabetesprojekter<br />

Langsigtede<br />

fi nansielle mål<br />

Med fokus på vækst, lønsomhed, afkast<br />

og likviditetsskabelse introducerede <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong> i 1996 fi re langsigtede mål for at<br />

skabe balance mellem kort- og langsigtede<br />

hensyn og dermed sikre virksomhedens<br />

fokus på at skabe værdi for aktionærerne.<br />

Målene er siden blevet revideret og opdateret<br />

i 2001 og 2006. I <strong>2008</strong>, og til trods<br />

for den udfordrende valutasituation siden<br />

sidste opdatering, har <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> nu<br />

nået de fi re langsigtede fi nansielle mål<br />

og har derfor opdateret målene.<br />

40<br />

30<br />

20<br />

10<br />

Opdateringen er baseret på en forudsætning<br />

om fastholdelse af det nuværende<br />

forretningsklima og de nuværende forretningsmæssige<br />

aktiviteter og forudsæt-<br />

Vækst i resultat<br />

af primær drift<br />

%<br />

0<br />

-10<br />

2004 2005 2006 2007 <strong>2008</strong><br />

Mål<br />

Realiseret<br />

Realiseret, ekskl. pulmonale<br />

diabetesprojekter<br />

ter, at valutakurserne forbliver på det<br />

nuværende niveau.<br />

0<br />

2004 2005 2006 2007 <strong>2008</strong><br />

Målet for væksten i resultat af primær drift<br />

fastholdes på 15% i gennemsnit. Målet<br />

giver fortsat plads til afvigelser i enkeltår,<br />

såfremt forretningsmuligheder, markedsbetingelser<br />

eller valutakursudsving måtte<br />

nødvendiggøre det.<br />

Målet for overskudsgraden (primær drift)<br />

sættes op fra 25% til 30%. Målet ventes<br />

primært nået gennem yderligere produktivitetsforbedringer<br />

inden for produktion<br />

og administrative områder, men vil samtidig<br />

tilsikre investeringer i både forskning og<br />

udvikling samt salg og marketing. Det<br />

bør bemærkes, at opnåelse af målet<br />

for overskudsgraden (primær drift) kan<br />

blive påvirket af væsentlige ændringer i<br />

Forretningsresultater <strong>Resultater</strong> i <strong>2008</strong><br />

markeds betingelserne, herunder ændrede<br />

myndighedskrav, ændrede betingelser for<br />

prisfastsættelse, sundhedsreformer og<br />

valutakursudsving.<br />

Målet for forrentning af investeret kapital<br />

(ROIC) opgjort efter skat sættes op fra 30%<br />

til 50%. Det højere mål afspejler forventningen<br />

om fortsat lavere vækst i investeret<br />

kapital i forhold til resultat af primær drift<br />

samt en stabil effektiv skatte sats.<br />

Målet for cash to earnings øges fra 70%<br />

til 80% som følge af forbedret evne til at<br />

omsætte resultater til likviditet. Målet vil<br />

som hidtil blive udregnet som et gennemsnit<br />

over en treårig periode. Dette nøgletal<br />

kan i enkeltår blive påvirket af væsentlige<br />

opkøb, investeringer eller licenseringsaktiviteter.<br />

Nøgletal Tidligere mål Resultat <strong>2008</strong> Nye mål<br />

Vækst i resultat af primær drift 15% 38,4% 15%<br />

Overskudsgrad (primær drift) 25% 27,2% 30%<br />

Forrentning af investeret kapital (ROIC) 30% 37,4% 50%<br />

Cash to earnings (treårigt gennemsnit) 70% 97,6% 80%<br />

50<br />

40<br />

30<br />

20<br />

10<br />

Forrentning af<br />

investeret kapital (ROIC)<br />

%<br />

Mål<br />

Realiseret<br />

100<br />

80<br />

60<br />

40<br />

20<br />

Cash to earnings<br />

(treårigt gennemsnit)<br />

%<br />

0<br />

2004 2005 2006 2007 <strong>2008</strong><br />

Mål<br />

Realiseret<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong> 9


Forretningsresultater <strong>Resultater</strong> i <strong>2008</strong><br />

Diabetesbehandling<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> er fortsat globalt førende med<br />

52% af det samlede insulinmarked og 44%<br />

af markedet for moderne insuliner, begge<br />

opgjort i volumen. Virksom heden arbejder<br />

målrettet på at fastholde sin førerposition<br />

inden for diabetes behandling – både ved<br />

at udnytte værdien af det fulde sortiment<br />

af moderne insuliner og doseringssystemer<br />

og ved at udvikle nye diabeteslægemidler<br />

samt en ny generation af insuliner for at<br />

imødekomme fremtidens behov for effektiv<br />

diabetes behandling. Se s. 30–37.<br />

Salgsudvikling<br />

Salget af diabetesprodukter steg med<br />

13% opgjort i lokale valutaer og med<br />

9% opgjort i kroner til 33.356 mio. kr.<br />

i forhold til sidste år.<br />

100<br />

80<br />

60<br />

40<br />

20<br />

100<br />

80<br />

60<br />

40<br />

20<br />

0<br />

Andel af insulinmarkedet (værdi)<br />

Geografiske områder<br />

%<br />

Europa<br />

Nordamerika<br />

0<br />

2004 2005 2006 2007 <strong>2008</strong><br />

International Operations<br />

Japan & Oceanien<br />

<br />

Moderne insuliner<br />

Global markedsandel af segmentet (værdi)<br />

%<br />

2004 2005 2006 2007 <strong>2008</strong><br />

<strong>Novo</strong>Rapid®<br />

<strong>Novo</strong>Mix®<br />

Levemir®<br />

10 <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong><br />

Moderne insuliner, humane insuliner<br />

og insulinrelaterede produkter<br />

Salget af moderne insuliner, humane<br />

insuliner og insulinrelaterede produkter<br />

steg med 12% opgjort i lokale valutaer og<br />

med 9% opgjort i kroner til 30.965 mio.<br />

kr. Alle regioner bidrog til væksten, men<br />

Nordamerika og International Operations<br />

viste de højeste vækstrater.<br />

Salget af moderne insuliner steg med<br />

28% opgjort i lokale valutaer i <strong>2008</strong> og<br />

med 24% opgjort i kroner til 17.317 mio.<br />

kr. Salget af Levemir ® steg med 55%,<br />

salget af <strong>Novo</strong>Rapid ® (<strong>Novo</strong>Log ® i USA)<br />

steg med 22%, og salget af <strong>Novo</strong>Mix ®<br />

(<strong>Novo</strong>Log ® Mix 70/30 i USA) steg med<br />

23%, alle opgjort i lokale valutaer. Alle<br />

regioner realiserede solide vækstrater,<br />

med Nordamerika og Europa som de<br />

primære bidragydere til væksten. Salget<br />

af moderne insuliner tegnede sig for<br />

77% af den samlede vækst opgjort i<br />

lokale valutaer og udgør nu 59% af<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s insulinsalg.<br />

Nordamerika<br />

Salget i Nordamerika steg med 21%<br />

opgjort i lokale valutaer i <strong>2008</strong> og med<br />

14% opgjort i kroner. Fremgangen afspejler<br />

en solid markedsindtrængning<br />

for de moderne insuliner Levemir ® ,<br />

<strong>Novo</strong>Log ® og <strong>Novo</strong>Log ® Mix 70/30.<br />

Salget i USA var i fjerde kvartal af <strong>2008</strong><br />

positivt påvirket af en tilbageførsel af<br />

rabatter i et føderalt sundhedsprogram.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> er fortsat førende på det<br />

amerikanske insulinmarked med 41% af<br />

det samlede insulinmarked og 32% af<br />

markedet for moderne insuliner, begge<br />

opgjort i volumen. I dag sælges mere<br />

end 37% af <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s moderne<br />

insuliner opgjort i volumen i FlexPen ® .<br />

Europa<br />

Salget i Europa steg med 6% opgjort i<br />

lokale valutaer og med 5% opgjort i<br />

kroner som følge af fortsat fremgang for<br />

de moderne insuliner. <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> tegner<br />

sig for 55% af det samlede insulinmarked<br />

og 51% af markedet for moderne insuliner,<br />

begge dele opgjort i volumen, og<br />

tegner sig for den største del af væksten<br />

i markedet for moderne insuliner.<br />

International Operations<br />

Salget inden for International Operations<br />

steg med 18% opgjort i lokale valutaer<br />

og med 14% opgjort i kroner. Den<br />

primære drivkraft for væksten i <strong>2008</strong><br />

var salget af moderne insuliner, primært<br />

i Tyrkiet og Kina. Endvidere bidrager<br />

salget af humane insuliner fortsat til<br />

den samlede vækst i regionen, drevet<br />

af Kina.<br />

Japan & Oceanien<br />

Salget i Japan & Oceanien steg med<br />

1% opgjort i lokale valutaer og med<br />

6% opgjort i kroner. Salgsudviklingen<br />

afspejler vækst i salget af de moderne<br />

insuliner <strong>Novo</strong>Rapid ® , <strong>Novo</strong>Rapid Mix ® 30<br />

og Levemir ® . <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> tegner sig for<br />

72% af det samlede insulinmarked i Japan<br />

og 64% af markedet for moderne insuliner,<br />

begge dele opgjort i volumen.<br />

Antidiabetika i tabletform<br />

(<strong>Novo</strong>Norm ® /Prandin ® )<br />

Salget af antidiabetika i tabletform steg<br />

med 16% opgjort i lokale valutaer og med<br />

11% opgjort i kroner til 2.391 mio. kr. i<br />

forhold til 2007. Dette afspejler primært<br />

et øget salg i International Operations og<br />

Nordamerika, som navnlig skyldes en øget<br />

markedsandel i Kina og en højere gennemsnitlig<br />

salgspris på det amerikanske marked.<br />

Biopharmaceuticals<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> arbejder fortsat på at udvide<br />

de biofarmaceutiske terapiområder ved at<br />

forfølge nye indikationer for eksisterende<br />

produkter og udforske nye potentielle<br />

proteiner inden for andre områder. Se<br />

s. 38–41.<br />

Salgsudvikling<br />

Salget af biofarmaceutiske produkter steg<br />

med 11% opgjort i lokale valutaer og med<br />

7% opgjort i kroner til 12.197 mio. kr. i<br />

forhold til sidste år.<br />

<strong>Novo</strong>Seven ®<br />

Salget af <strong>Novo</strong>Seven ® steg med 14% opgjort<br />

i lokale valutaer og med 9% opgjort<br />

i kroner til 6.396 mio. kr. i forhold til<br />

sidste år. Væksten i salget af <strong>Novo</strong>Seven ®<br />

blev primært realiseret i Nordamerika<br />

og International Operations. Salgsfremgangen<br />

for <strong>Novo</strong>Seven ® i <strong>2008</strong> afspejler<br />

primært et øget salg inden for indikationer<br />

relateret til medfødte koagulationsforstyrrelser,<br />

hvor <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> er globalt<br />

førende, og var desuden understøttet<br />

af lanceringen af en temperaturstabil<br />

udgave af <strong>Novo</strong>Seven ® i USA og vigtige<br />

markeder i Europa. Behandling af<br />

spontane blødninger hos patienter med<br />

medfødt hæmofi li med inhibitorreaktion<br />

er fortsat den væsentligste anvendelse.<br />

I fjerde kvartal af <strong>2008</strong> var salget af<br />

<strong>Novo</strong>Seven ® i USA positivt påvirket af<br />

lageropbygning hos grossisterne. Salget<br />

af <strong>Novo</strong>Seven ® i International Operations i<br />

<strong>2008</strong> var positivt påvirket af timingen for<br />

tenderordrer sammenlignet med 2007.<br />

Væksthormonbehandling<br />

(Norditropin®)<br />

Salget af Norditropin ® (færdigblandet<br />

fl ydende væksthormon) steg med 12%


opgjort i lokale valutaer og med 10% opgjort<br />

i kroner til 3.865 mio. kr. Nordamerika<br />

og Europa var de primære drivkræfter<br />

for væksten opgjort i lokale valutaer. <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong> er den næststørste udbyder på<br />

væksthormonmarkedet med en markedsandel<br />

på 23% opgjort i volumen.<br />

Øvrige produkter<br />

Salget af øvrige biofarmaceutiske produkter,<br />

primært hormonpræparater (HRT),<br />

steg med 1% opgjort i lokale valutaer og<br />

faldt med 2% opgjort i kroner til 1.936<br />

mio. kr. Denne udvikling afspejler primært<br />

generisk konkurrence på det amerikanske<br />

marked for Activella, et kombinationspræparat<br />

til kontinuerlig behandling, men<br />

også fortsat salgsfremgang for Vagifem ® ,<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s østrogenprodukt til lokal<br />

behandling.<br />

Pipelinens udvikling<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> gjorde betydelige fremskridt<br />

inden for forskning og udvikling i <strong>2008</strong>.<br />

En status for projekterne i den aktuelle<br />

pipeline og udviklingen i årets løb kan<br />

ses i oversigten på s. 18–19.<br />

Inden for diabetesbehandling gjorde følgende<br />

vigtige milepæle sig gældende<br />

for projekterne i de sene udviklingsfaser<br />

i <strong>2008</strong>:<br />

• <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> indsendte registreringsansøgning<br />

for liraglutide til behandling af<br />

type 2-diabetes i USA, Europa, Japan og<br />

mange andre lande. Ansøgningerne indeholder<br />

dokumentation fra et omfattende<br />

klinisk udviklingsprogram, som var tilrettelagt<br />

med henblik på at opnå godkendelse<br />

for brug af liraglutide til behandling<br />

af type 2-diabetes som supplement til<br />

diæt og motion, både som monoterapi<br />

og i kombination med andre, almindeligt<br />

anvendte diabetes lægemidler.<br />

• <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> påbegyndte fase 3-programmet<br />

for liraglutide til behandling af<br />

svær fedme.<br />

• <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> afsluttede to kliniske<br />

fase 2-studier med NN1250, som er en<br />

langtidsvirkende insulinanalog med en<br />

potentiel virkningsvarighed på mere<br />

end 24 timer, og to fase 2-studier med<br />

NN5401, som er en neutral, opløselig<br />

dobbeltvirkende ny generation af insulin,<br />

ligeledes med en potentiel virkningsvarighed<br />

på mere end 24 timer.<br />

• <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> indledte et klinisk fase<br />

2-studie med den længerevirkende<br />

humane GLP-1-analog, NN9535, der er<br />

beregnet til dosering én gang om ugen<br />

ved behandling af type 2-diabetes.<br />

• <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> indstillede alle pulmonale<br />

diabetesaktiviteter i <strong>2008</strong>, inklusive<br />

AERx ® , og besluttede at fokusere på injektionsbaseret<br />

dosering og alternative ikkeinvasive<br />

metoder til dosering af insulin,<br />

GLP-1 og andre terapeutiske proteiner.<br />

Inden for biopharmaceuticals gjorde følgende<br />

vigtige milepæle sig gældende for<br />

projekterne i de sene udviklingsfaser i <strong>2008</strong>:<br />

• <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> modtog markedsføringsgodkendelse<br />

for en temperaturstabil<br />

udgave af <strong>Novo</strong>Seven ® , som ventes<br />

at give væsentlige fordele for patienterne,<br />

herunder øjeblikkelig adgang til<br />

behandling samt hurtig og brugervenlig<br />

dosering, når en blødning opstår.<br />

• <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> påbegyndte et fase 3studie<br />

med rekombinant FXIII til behandling<br />

af medfødt FXIII-mangel.<br />

• <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> indledte et klinisk fase<br />

2-studie med en langtidsvirkende human<br />

væksthormonanalog til behandling<br />

én gang om ugen.<br />

• <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> besluttede at lukke det<br />

kliniske fase 3-studie med <strong>Novo</strong>Seven ®<br />

til behandling af blødninger hos patienter<br />

med svære traumer.<br />

• <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> præsenterede en opdateret<br />

strategi for hæmostaseområdet,<br />

herunder planer om fortsat udvikling<br />

af potentielle afl øsere for <strong>Novo</strong>Seven ®<br />

samt om udvidelse af aktiviteterne til<br />

at omfatte hæmofi li generelt.<br />

• <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> besluttede at lukke fase<br />

3-studiet med Norditropin ® til dialysepatienter<br />

med lavt serumalbumin.<br />

Driftsresultat<br />

Produktionsomkostningerne beløb sig<br />

til 10.109 mio. kr. i <strong>2008</strong>, svarende til en<br />

bruttomargin på 77,8% mod 76,6% i 2007.<br />

Forbedringen i bruttomarginen afspejler en<br />

øget produktionseffektivitet og højere gennemsnitlige<br />

salgspriser på det amerikanske<br />

marked. Bruttomarginen var negativt påvirket<br />

med omkring 0,5 procentpoint som<br />

følge af en negativ valutakursudvikling.<br />

De samlede ikke-produktionsrelaterede<br />

omkostninger beløb sig til 23.357 mio. kr.<br />

i <strong>2008</strong> og var stort set på samme niveau<br />

som i 2007. Denne udvikling afspejler<br />

lavere omkostninger i forbindelse med<br />

forskning og udvikling, primært som følge<br />

af omkostninger af engangskarakter i<br />

forbindelse med afviklingen af AERx ® i<br />

2007 på 1.325 mio. kr. og omkostninger<br />

af engangskarakter på 325 mio. kr. i <strong>2008</strong><br />

Forretningsresultater <strong>Resultater</strong> i <strong>2008</strong><br />

i relation til afviklingen af AERx ® og andre<br />

pulmonale diabetesprojekter. Salgs- og<br />

distributionsomkostningerne steg relativt<br />

mindre end salget, primært som følge af<br />

tilbagebetaling af et depositum i relation<br />

til en antidumpingsag i Brasilien modvirket<br />

af højere omkostninger i forbindelse med<br />

udvidelsen af salgsstyrken i USA.<br />

I <strong>2008</strong> blev der udgiftsført omkostninger<br />

til et beløb af 171 mio. kr. i forbindelse<br />

med det generelle medarbejderaktieprogram.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> har i <strong>2008</strong> udgiftsført<br />

om kostninger i relation til aktiebaserede<br />

langsigtede incitamentsordninger for<br />

direktører og andre ledende medarbejdere<br />

(i alt omkring 580 deltagere) til et beløb<br />

af 160 mio. kr. Den tilsvarende omkostning<br />

i 2007 var 121 mio. kr. (i alt omkring 525<br />

deltagere).<br />

Licensindtægter og andre driftsindtægter<br />

beløb sig til 286 mio. kr. i <strong>2008</strong> mod 321<br />

mio. kr. i 2007.<br />

80<br />

78<br />

76<br />

74<br />

72<br />

70<br />

12<br />

10<br />

8<br />

6<br />

4<br />

2<br />

0<br />

Bruttomargin<br />

%<br />

2004 2005 2006 2007 <strong>2008</strong><br />

Udviklingen i bruttomargin<br />

Forsknings- og udviklingsomkostninger<br />

Mia. kr.<br />

2004 2005 2006 2007 <strong>2008</strong><br />

Diabetesbehandling (ekskl. pulmonale<br />

diabetesprojekter)<br />

Biopharmaceuticals<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong> 11


Forretningsresultater <strong>Resultater</strong> i <strong>2008</strong><br />

Resultat af primær drift for <strong>2008</strong> steg<br />

med 38% til 12.373 mio. kr. i forhold<br />

til 2007.<br />

Nettofi nans og skat<br />

De fi nansielle poster udviste en nettoindtægt<br />

på 322 mio. kr. i <strong>2008</strong> mod en<br />

nettoindtægt på 2.029 mio. kr. i 2007.<br />

24<br />

20<br />

16<br />

12<br />

8<br />

4<br />

24<br />

20<br />

16<br />

12<br />

8<br />

4<br />

US dollars<br />

Afdækning og kurs<br />

Måneder Kurs<br />

0<br />

12/07 03/08 06/08 09/08 12/08<br />

<br />

<br />

Japanske yen<br />

Afdækning og kurs<br />

Måneder Kurs<br />

0<br />

12/07 03/08 06/08 09/08 12/08<br />

<br />

<br />

Afdækning (venstre)<br />

Kurs (højre)<br />

Afdækning (venstre)<br />

Kurs (højre)<br />

12 <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong><br />

540<br />

520<br />

500<br />

480<br />

460<br />

440<br />

6,0<br />

5,7<br />

5,4<br />

5,1<br />

4,8<br />

4,5<br />

I de fi nansielle poster indgår resultatet fra<br />

associerede virksomheder med en udgift<br />

på 124 mio. kr., der primært knytter sig<br />

til <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s andel af underskud i<br />

ZymoGenetics, Inc. på ca. 192 mio. kr. I<br />

2007 udviste resultatet fra associerede<br />

virksomheder en indtægt på 1.233 mio.<br />

kr., primært som følge af den skattefri<br />

indtægt af engangskarakter på ca. 1,5<br />

mia. kr. fra <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s salg af sin<br />

ejerandel af forretningsaktiviteterne i<br />

Dako A/S.<br />

Det samlede valutaresultat udviste en<br />

indtægt på 159 mio. kr. mod en indtægt<br />

på 910 mio. kr. i 2007. Denne udvikling<br />

afspejler indtægter fra valutaafdækning<br />

navnlig i amerikanske dollars, delvis<br />

modvirket af valutatab på ikke-afdækkede<br />

kommercielle tilgodehavender. Tab fra<br />

valutaafdækning på 864 mio. kr. er udskudt<br />

til fremtidig indtægtsførsel, primært<br />

i 2009.<br />

Den effektive skattesats for <strong>2008</strong> blev<br />

24,0%, en stigning fra 22,3% i 2007, hvor<br />

den effektive skattesats var positivt påvirket<br />

af den skattefri indtægt af engangskarakter<br />

fra <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s salg af sin<br />

ejerandel af forretningsaktiviteterne i Dako<br />

samt af en engangspåvirkning fra omvurderingen<br />

af virksomhedens hensættelse<br />

til udskudt skat som følge af nedsættelsen<br />

af den danske selskabsskat til 25% i 2007.<br />

Investeringer og frie pengestrømme<br />

Nettoinvestering i materielle anlægsaktiver<br />

i <strong>2008</strong> udgjorde 1,8 mia. kr. mod 2,3 mia.<br />

kr. i 2007. De væsentligste investeringsprojekter<br />

i <strong>2008</strong> knyttede sig til produktionen,<br />

herunder udvidelse af montagekapacitet<br />

til FlexPen ® samt udvidelser af<br />

fi nrensnings- og påfyldningskapaciteten<br />

for insulinprodukter.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> realiserede frie pengestrømme<br />

i <strong>2008</strong> på 11,0 mia. kr. mod 9,0 mia.<br />

kr. i 2007. <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s fi nansielle reserver<br />

ved udgangen af <strong>2008</strong> var 17,2 mia.<br />

kr. og dermed højere end ved udgangen<br />

af 2007. De fi nansielle reserver inkluderer<br />

uudnyttede garanterede kreditfaciliteter<br />

på ca. 7,5 mia. kr.<br />

Egenkapital<br />

Egenkapitalen var 32.979 mio. kr. ved<br />

udgangen af <strong>2008</strong>, svarende til 65,2%<br />

af de samlede aktiver, mod 67,4% ved<br />

udgangen af 2007.<br />

Foreslået udbytte<br />

Bestyrelsen vil på generalforsamlingen den<br />

18. marts 2009 foreslå en 33% stigning<br />

i udbyttebetalingen til 6,00 kr. pr. aktie<br />

a 1 kr., svarende til en udbytteandel af<br />

nettoresultatet på 37,8%, mod 34,9% for<br />

regnskabsåret 2007, korrigeret for påvirkningen<br />

fra afhændelsen af forretningsaktiviteterne<br />

i Dako A/S og afviklingen af<br />

AERx ® i 2007. Der udbetales ikke udbytte<br />

på selskabets beholdning af egne B-aktier.<br />

Aktietilbagekøbsprogram<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> har i <strong>2008</strong> tilbagekøbt<br />

15.579.207 stk. B-aktier til en gennemsnitlig<br />

kurs på 303 kr. pr. aktie, svarende<br />

til en kontantværdi på 4,7 mia. kr.<br />

Bestyrelsen har godkendt en udvidelse<br />

af beløbsrammen for det igangværende<br />

aktietilbage købsprogram med 1 mia. kr.<br />

til i alt 18,5 mia. kr. Programmet ventes<br />

fortsat afsluttet inden udgangen af<br />

2009. <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> forventer således at<br />

tilbagekøbe aktier svarende til en kontantværdi<br />

på 6 mia. kr. i 2009. I 2006 og<br />

2007 tilbagekøbte <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> B-aktier<br />

svarende til en samlet kontantværdi på<br />

7,8 mia. kr.<br />

Egne aktier og nedsættelse<br />

af aktiekapitalen<br />

Pr. 28. januar 2009 ejede <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong><br />

A/S og dets helejede datterselskaber<br />

25.721.095 stk. egne B-aktier, svarende<br />

til 4,06% af den samlede aktiekapital.<br />

Med henblik på at opretholde fl eksibiliteten<br />

i selskabets kapitalstruktur vil bestyrelsen<br />

endvidere på generalforsamlingen<br />

i 2009 fremsætte forslag om at reducere<br />

B-aktiekapitalen fra 526.512.800 kr. til<br />

512.512.800 kr. gennem annullering af<br />

14.000.000 stk. B-aktier a 1 kr. fra selskabets<br />

beholdning af egne B-aktier til en<br />

nominel værdi af 14.000.000 kr., svarende<br />

til 2,2% af den samlede aktiekapital. Efter<br />

implementering af aktiekapitalnedsættel-


sen vil selskabets aktiekapital beløbe sig til<br />

620.000.000 kr. fordelt på en A-aktiekapital<br />

på 107.487.200 kr. og en B-aktiekapital<br />

på 512.512.800 kr.<br />

Juridiske forhold<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> er part i en række retssager.<br />

En oversigt over aktuelle juridiske forhold og<br />

information om eventualposter vedrørende<br />

verserende retssager kan ses på s. 86–87.<br />

Langsigtede<br />

incitamentsordninger<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s nuværende afl ønningspolitik<br />

for direktører har til formål at tiltrække,<br />

fastholde og motivere medlemmerne af<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s bestyrelse og koncerndirektion.<br />

Afl ønningen skal være konkurrencedygtig<br />

og sikre, at koncerndirektørernes<br />

interesser er sammenfaldende med<br />

aktionærernes.<br />

Langsigtet aktiebaseret<br />

incitamentsordning for direktører<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s koncerndirektører (p.t. fem)<br />

og øvrige direktører (p.t. 24) har siden<br />

2004 deltaget i en præstationsbaseret<br />

incitamentsordning, hvor en andel af den<br />

beregnede værdiskabelse for aktionærerne<br />

overføres til en fælles pulje for deltagerne.<br />

For medlemmer af koncerndirektionen<br />

og de øvrige direktører vil der på årsbasis<br />

blive allokeret et beløb svarende til maksimalt<br />

otte måneders fast grundløn plus<br />

pensionsbidrag pr. deltager til den fælles<br />

pulje. Når den fælles pulje er godkendt<br />

af bestyrelsen, konverteres det samlede<br />

kontantbeløb til <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> B-aktier til<br />

markedskursen. Aktierne i den fælles pulje<br />

er bundet i tre år, før de eventuelt overføres<br />

til deltagerne.<br />

I 2005 blev der allokeret 232.026 aktier<br />

til den fælles pulje, og markedsværdien<br />

af ordningen, svarende til 35,5 mio. kr.,<br />

blev udgiftsført i 2005. Antallet af aktier<br />

i den fælles pulje fra 2005 er ikke blevet<br />

reduceret, da de fi nansielle resultater i de<br />

efterfølgende år (2006–<strong>2008</strong>) nåede de<br />

fastsatte niveauer. I henhold til ordningens<br />

bestemmelser vil det oprindelige antal aktier,<br />

der i sin tid blev overført til den fælles<br />

pulje, derfor blive overført til 23 nuværende<br />

og tidligere direktører umiddelbart<br />

efter offentliggørelsen af årsregnskabet<br />

for <strong>2008</strong> den 29. januar 2009.<br />

I <strong>2008</strong> og baseret på en beregning af den<br />

økonomiske værdiskabelse i <strong>2008</strong> samt<br />

resultaterne for forsknings- og udviklingsprojekterne<br />

og væsentlige bæredygtighedsprojekter<br />

har bestyrelsen den 28.<br />

januar 2009 godkendt etableringen af en<br />

fælles pulje for regnskabsåret <strong>2008</strong> ved allokering<br />

af i alt 171.492 stk. <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong><br />

B-aktier, svarende til en kontantværdi<br />

på 55 mio. kr. Denne allokering svarer til<br />

gennemsnitligt otte måneders fast grundløn<br />

og pension pr. deltager. Beløbet er<br />

udgiftsført i <strong>2008</strong>.<br />

Bestyrelsen vurderer, at den langsigtede<br />

aktiebaserede incitamentsordning har<br />

fungeret tilfredsstillende i <strong>2008</strong> og vil<br />

derfor lade ordningen fortsætte i 2009<br />

med uændret struktur.<br />

Langsigtet aktiebaseret incitamentsordning<br />

for funktionschefer<br />

Fra og med 2007 har et antal ledende medarbejdere<br />

under topledelsesniveau også<br />

deltaget i en aktiebaseret ordning med<br />

tilsvarende resultatkriterier som i ordningen<br />

for medlemmerne af koncerndirektionen<br />

og øvrige direktører. Den aktiebaserede<br />

incitamentsordning for ledende medarbejdere<br />

vil i lighed med ordningen for<br />

koncern direktionen og andre direktører<br />

blive baseret på en årlig beregning af<br />

værdiskabelsen for aktionærerne i forhold<br />

til målsætningerne for året. Der vil blive<br />

allokeret et beløb svarende til maksimalt<br />

fi re måneders fast grundløn pr. deltager<br />

til puljen. Aktierne i puljen er ligeledes<br />

bundet i tre år, før de eventuelt overføres<br />

til deltagerne.<br />

Baseret på en beregning af den økonomiske<br />

værdiskabelse i <strong>2008</strong> samt præstationen<br />

for forsknings- og udviklingsprojekterne<br />

og væsentlige bæredygtighedsprojekter<br />

har bestyrelsen den 28. januar 2009<br />

godkendt etableringen af en pulje for<br />

<strong>2008</strong> ved allokering af i alt 570.390 stk.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> B-aktier, svarende til en kon-<br />

Forretningsresultater <strong>Resultater</strong> i <strong>2008</strong><br />

tantværdi på 181 mio. kr. Denne allokering<br />

svarer til gennemsnitligt fi re måneders fast<br />

grundløn pr. deltager. Antallet af deltagere<br />

i <strong>2008</strong> er ca. 550. Kontantværdien af<br />

tildelingen vil blive amortiseret over fi re år.<br />

Opfyldelse af kravene<br />

i Sarbanes–Oxley Act<br />

Ligesom i 2007 opfyldte <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> i<br />

<strong>2008</strong> kravene i den amerikanske Sarbanes–<br />

Oxley Act, Section 404. Denne lov kræver<br />

detaljeret dokumentation for, hvordan de<br />

fi nansielle rapporteringsprocesser, systemer<br />

og kontrolstrukturer er tilrettelagt og<br />

fungerer. Ledelsens konklusion og den<br />

eksterne revisions certifi cering af <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong>s efterlevelse af kravene i <strong>2008</strong><br />

indgår i Form 20-F, som <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> skal<br />

udarbejde og indsende til den amerikanske<br />

Securities and Exchange Commission (SEC)<br />

som følge af børsnoteringen på New York<br />

Stock Exchange. Form 20-F for <strong>2008</strong> ventes<br />

indsendt i februar 2009.<br />

Ikke-fi nansielle resultater<br />

Ledelse med fokus på direkte og indirekte<br />

økonomiske, miljømæssige og sociale påvirkninger<br />

på områder af strategisk betydning<br />

tjener to formål: at reducere risici og<br />

styrke konkurrenceevnen. Formålet med<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s tilgang til den tredobbelte<br />

bundlinje er at sikre langsigtet værdi for<br />

forretningen og samtidig gavne samfundet.<br />

Se hoved- og nøgletal på s. 17 og det<br />

ikke-fi nansielle regnskab på s. 89–99.<br />

Økonomiske påvirkninger<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> skabte 1.059 nye arbejdspladser<br />

på verdensplan i <strong>2008</strong> og havde<br />

ved årets udgang 26.575 medarbejdere<br />

opgjort i fuldtidsstillinger. Det er en stigning<br />

på 4% i forhold til 2007 og afspejler<br />

virksomhedens fortsatte ekspansion, især<br />

inden for salg og marketing samt geografi<br />

sk i International Operations. Via multiplikatoreffekten<br />

svarer denne stigning til,<br />

at der indirekte blev skabt 61.925 arbejdspladser<br />

i den globale leverandørkæde.<br />

Omsætning pr. medarbejder var på 1,7<br />

mio. kr., en stigning fra 1,6 mio. kr. i 2007,<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong> 13


Forretningsresultater <strong>Resultater</strong> i <strong>2008</strong><br />

30<br />

25<br />

20<br />

15<br />

10<br />

5<br />

0<br />

130<br />

120<br />

110<br />

100<br />

90<br />

120<br />

100<br />

80<br />

60<br />

40<br />

Fuldtidsstillinger<br />

Geografiske områder<br />

1.000 fuldtidsstillinger<br />

Danmark<br />

Europa (undtagen Danmark)<br />

Nordamerika<br />

International Operations<br />

Japan & Oceanien<br />

<br />

Salg pr. fuldtidsstilling (gennemsnit)<br />

Indeks (2003 = 100)<br />

2004 2005 2006 2007 <strong>2008</strong><br />

Salg i kr. pr. fuldtidsstilling (gennemsnit)<br />

Miljøpåvirkning<br />

sammenlignet med salget<br />

Indeks (2003 = 100)<br />

<br />

<br />

2004 2005 2006 2007 <strong>2008</strong><br />

2004 2005 2006 2007 <strong>2008</strong><br />

CO2-emissioner i forhold til salg i kr.<br />

Affaldsmængde i forhold til salg i kr.<br />

14 <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong><br />

hvilket afspejler evnen til at fastholde en<br />

høj produktivitet, samtidig med at arbejdsstyrken<br />

udvides.<br />

Miljøpåvirkninger<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> bestræber sig på at reducere<br />

sit ressourceforbrug og sin affaldsproduktion.<br />

Målet er at afkoble produktionsvæksten<br />

og miljøpåvirkningerne.<br />

Virksomhedens ambitiøse, langsigtede<br />

mål om at opnå en absolut reduktion i<br />

CO 2-emissioner fra produktionen på 10%<br />

i 2014 i forhold til 2004 er inden for rækkevidde.<br />

I <strong>2008</strong> faldt CO 2-emissionerne<br />

for første gang, til 215.000 tons fra<br />

236.000 tons i 2007. Det forventes, at<br />

kurven vil knække markant i slutningen<br />

af 2009, når leveringen af vindenergi<br />

til de danske produktionsanlæg kan<br />

påbegyndes.<br />

Opgjort i mængde faldt vand- og energiforbruget<br />

med henholdsvis 17% og 9%, mens<br />

affaldsmængden steg med 16%. Økointensitetsforholdet<br />

(Eco Intensity Ratio, EIR)<br />

viste forbedrede resultater for både diabetes<br />

behandling og bio pharmaceuticals samt for<br />

både vand og energi, og <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> er<br />

således godt på vej mod at nå målet om en<br />

reduktion på 10% i 2010 i forhold til 2005.<br />

Et sæt nye langsigtede mål for miljøresultater<br />

vil blive indført fra og med 2009. Se<br />

s. 28–29.<br />

Det fortsatte forebyggende arbejde med<br />

overholdelse af miljøkrav begynder at<br />

give resultater. Antallet af utilsigtede<br />

udslip faldt med 13% til i alt 91 i <strong>2008</strong>.<br />

I samme perio de steg antallet af vilkårsoverskridelser<br />

dog med 27% fra 22 i 2007<br />

til 28 i <strong>2008</strong>.<br />

I løbet af <strong>2008</strong> blev der gennemført 13<br />

indledende screeningauditeringer og 19<br />

almindelige auditeringer af leverandørers<br />

miljømæssige og sociale præstationer.<br />

<strong>Resultater</strong>ne heraf var fi re kritiske fund og<br />

afbrydelse af samarbejdet med en enkelt<br />

leverandør.<br />

Sociale påvirkninger<br />

Evnen til at tiltrække og fastholde talentfulde<br />

medarbejdere er en vigtig forudsætning<br />

for, at <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> kan udvikle og<br />

udvide sin forretning. I <strong>2008</strong> steg medarbejderomsætningen<br />

til 12,1% fra 11,6%.<br />

En global employer branding-kampagne<br />

blev lanceret i <strong>2008</strong>.<br />

I <strong>2008</strong> blev der indført en ny mangfoldighedsstrategi<br />

med det mål, at samtlige<br />

topledelsesteam inden for fem år skal<br />

være sammensat af repræsentanter for<br />

begge køn og fra forskellige nationaliteter.<br />

Se s. 27.<br />

Medarbejdernes engagement på arbejdspladsen<br />

måles ud fra de gennemsnitlige<br />

svar på 10 ens vægtede spørgsmål i den<br />

årlige medarbejderundersøgelse, eVoice.<br />

I <strong>2008</strong> lå det samlede resultat (på en skala<br />

fra 1 til 5, hvor 5 er det højeste) på 4,2,<br />

hvilket er en stigning på 0,1 i forhold til<br />

2007 og pænt over det langsigtede mål<br />

på 4,0. Dette understreges af en fortsat<br />

høj færdiggørelse på 99% for alle aktionspunkter<br />

efter faciliteringer.<br />

I <strong>2008</strong> forblev de årlige udgifter til uddannelse<br />

og undervisning, målt som<br />

gennemsnitlige udgifter pr. medarbejder,<br />

på et højt niveau, med gennemsnitligt<br />

13.192 kroner pr. medarbejder. Det er en<br />

lille stigning på 0,5% i forhold til 2007.<br />

Niveauet afspejler virksomhedens strategiske<br />

prioritering af talent- og lederudvikling<br />

samt livslang læring, der tilbydes<br />

alle medarbejdere.<br />

Changing Diabetes ® , <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s<br />

globale indsats for at ændre kursen på<br />

diabetes gennem forebyggelse, diagnose<br />

og behandling, fi k for alvor sat diabetes<br />

på den offentlige og politiske dagsorden.<br />

<strong>2008</strong> var det andet år, hvor Verdensdiabetesdagen<br />

den 14. november blev<br />

fejret som offi ciel FN-mærkedag, og <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong>s arrangementer i den anledning<br />

havde deltagelse af mere end 300.000<br />

mennesker i 56 lande. Virksomhedens<br />

globale indsats for at fremme kendskabet<br />

til diabetes og iværksætte konkrete<br />

handlinger støtter gennemførelsen af<br />

den FN-resolution om diabetes, der blev<br />

vedtaget i december 2006 i anerkendelse<br />

af, at diabetes udgør en væsentlig trussel<br />

mod den globale sundhed, og i respekt<br />

for menneskerettighedsprincippet om<br />

adgang til ordentlig behandling. Læs<br />

mere på s. 34–37.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s strategi om at sikre bedre<br />

adgang til diabetesbehandling er en langsigtet<br />

markedslederstrategi om at skaffe<br />

insulin til rette tid og bæredygtig diabetesbehandling<br />

til alle, som har brug for<br />

det. Strategien fokuserer på at prioritere<br />

mennesker med diabetes, skabe bedre<br />

behandlingsresultater og knække kurven<br />

for diabetespandemien. Læs mere på<br />

s. 30–33.<br />

I <strong>2008</strong> lancerede <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> et ambitiøst<br />

femårigt program med det formål at<br />

levere gratis insulin og behandling til børn<br />

med type 1-diabetes i verdens fattigste<br />

lande. Målet med programmet ‘Changing<br />

the Future for Children with Diabetes’ er<br />

at nå ud til i alt 10.000 børn i 2013. Programmet<br />

vil blive gennemført i samarbejde<br />

med Verdensdiabetesfonden og lokale<br />

partnere.


Forventninger<br />

til 2009<br />

Forventninger gælder Nuværende<br />

rapporterede tal, hvis forventninger<br />

ikke andet fremgår<br />

Salgsvækst<br />

29. januar 2009<br />

• i lokale valutaer På niveauet 10%<br />

• som rapporteret Omkring 5 procentpoint højere<br />

Vækst i resultat af primær drift<br />

• i lokale valutaer På niveauet 10%<br />

• som rapporteret Omkring 9 procentpoint højere<br />

Finansielle nettoudgifter Omkring 1,6 mia. kr.<br />

Effektiv skattesats<br />

Investeringer i<br />

Omkring 24%<br />

faste anlægsaktiver Omkring 3 mia. kr.<br />

Af- og nedskrivninger Omkring 2,6 mia. kr.<br />

Frie pengestrømme Mindst 9 mia. kr.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> forventer en salgsvækst i<br />

2009 på niveauet 10% opgjort i lokale<br />

valutaer. Dette er baseret på forventninger<br />

om fortsat markedsindtrængning for <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong>s strategiske nøgleprodukter inden<br />

for diabetesbehandling og biopharmaceuticals<br />

samt forventninger om fortsat intens<br />

konkurrence i 2009. Givet det nuværende<br />

Udsagn om fremtiden<br />

Rapporter fra <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>, der indsendes til eller<br />

stilles til rådighed for det amerikanske børstilsyn, Securities<br />

and Exchange Commission (SEC), herunder<br />

dette dokument og selskabets Form 20-F, der ventes<br />

indsendt til SEC i februar 2009, samt skriftlige eller<br />

mundtlige oplysninger, der offentliggøres af eller på<br />

vegne af <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> i fremtiden, kan indeholde<br />

udsagn om fremtiden.<br />

I udsagn om fremtiden indgår ofte ord som ‘mener’,<br />

‘forventer’, ‘eventuelt’, ‘vil’, ‘planlægger’, ‘strategi’,<br />

‘udsigt’, ‘forudser’, ‘skønner’, ‘fremskriver’, ‘regner<br />

med’, ‘kan’, ‘påtænker’, ‘mål’ og andre ord og udtryk<br />

med tilsvarende betydning i forbindelse med omtale<br />

af fremtidige driftsmæssige eller fi nansielle resultater.<br />

Eksempler på sådanne udsagn om fremtiden omfatter<br />

blandt andet, men er ikke begrænset til:<br />

• udsagn om planer, målsætninger eller mål for<br />

den fremtidige drift, herunder dem, der vedrører<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s produkter, produktforskning,<br />

produktudvikling, lancering af produkter og<br />

produktgodkendelser samt samarbejder herom,<br />

• udsagn, der indeholder forventninger til eller<br />

mål for omsætning, resultat, resultat pr. aktie,<br />

anlægsinvesteringer, udbytte, kapitalstruktur eller<br />

andre fi nansielle nøgletal,<br />

valutakursniveau i forhold til kronen ventes<br />

den rapporterede salgsvækst at blive omkring<br />

5 procentpoint højere end væksten<br />

opgjort i lokale valutaer.<br />

Væksten i resultat af primær drift for 2009<br />

opgjort i lokale valutaer ventes at blive på<br />

niveauet 10%. Dette er baseret på forventninger<br />

om en fortsat forbedring i bruttomarginen<br />

og øgede omkostninger til salg<br />

og distribution i forhold til salget på grund<br />

af et forventet højt aktivitetsniveau inden<br />

for salg og marketing primært i relation til<br />

den forventede godkendelse og lancering af<br />

liraglutide og fortsat markedsindtrængning<br />

for de moderne insuliner. Givet det nuværende<br />

valutakursniveau i forhold til kronen<br />

ventes rapporteret resultat af primær drift<br />

at blive omkring 9 procentpoint højere end<br />

væksten opgjort i lokale valutaer.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> forventer fi nansielle nettoudgifter<br />

på omkring 1,6 mia. kr. i 2009 som<br />

følge af væsentlige tab fra valutaafdækning,<br />

primært i relation til den amerikanske dollar<br />

og den japanske yen samt forventede tab i<br />

relation til ikke-afdækkede valutaer.<br />

Den effektive skattesats for 2009 forventes<br />

at blive på omkring 24%.<br />

Investeringer i materielle anlægsaktiver<br />

ventes at beløbe sig til omkring 3 mia. kr. i<br />

2009. Af- og nedskrivninger ventes at blive<br />

på omkring 2,6 mia. kr., og frie pengestrømme<br />

forventes at blive på mindst 9 mia. kr.<br />

• udsagn om fremtidige økonomiske resultater,<br />

fremtidige handlinger og udfaldet af eventualposter<br />

såsom retssager, samt<br />

• udsagn om de antagelser, der ligger til grund<br />

for eller vedrører sådanne udsagn.<br />

I dette dokument fi ndes eksempler på udsagn om<br />

fremtiden under overskrifterne ‘Vores fokus er vores<br />

styrke’, ‘En fokuseret strategi’, ‘<strong>Resultater</strong> i <strong>2008</strong>’,<br />

herunder langsigtede fi nansielle mål, ‘Forventninger<br />

til 2009’ samt i note 31, ‘Finansielle risici’, på s. 76.<br />

Disse udsagn tager afsæt i nuværende planer, skøn<br />

og forventninger. Udsagn om fremtiden er i sagens<br />

natur forbundet med risikofaktorer og usikkerhedsmomenter<br />

af såvel generel som specifi k karakter.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> understreger, at en række væsentlige<br />

forhold, heriblandt dem, der er beskrevet i dette<br />

dokument, kan forårsage, at de faktiske resultater<br />

viser sig at afvige væsentligt fra dem, der tidligere er<br />

kommet til udtryk i udsagn om fremtiden.<br />

Faktorer, der kan påvirke de fremtidige resultater,<br />

omfatter blandt andet, men er ikke begrænset til,<br />

globale og lokale politiske og økonomiske forhold,<br />

herunder rente- og valutasvingninger, forsinkelser<br />

i eller fejlslagne projekter inden for forskning og/<br />

eller udvikling, ikke-planlagte tab af patentrettigheder,<br />

driftsforstyrrelser og afbrudte forsyninger,<br />

tilbagekaldelse af produkter, uventet mislighol-<br />

Forretningsresultater Forventninger til 2009<br />

Alle ovenstående forventninger er baseret<br />

på en forudsætning om, at den globale<br />

økonomiske afmatning ikke i væsentlig<br />

grad forringer forretningsklimaet for <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong> i 2009. Alle ovenstående forventninger<br />

forudsætter endvidere, at valutakurserne,<br />

navnlig den amerikanske dollar,<br />

forbliver på det nuværende niveau over<br />

for kronen i resten af 2009. <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong><br />

har afdækket den forventede fremtidige<br />

nettoindtjening i relation til amerikanske<br />

dollars, japanske yen, britiske pund,<br />

kinesiske yuan og canadiske dollars, og<br />

alt andet lige vil udsving i kurserne for de<br />

væsentligste faktureringsvalutaer påvirke<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s resultat af primær drift<br />

som vist herunder:<br />

Faktureringsvaluta<br />

Et 5% udsving i kursen påvir- Afdækningsker<br />

på årsbasis <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s periode<br />

resultat af primær drift med (måneder)<br />

USD 530 mio. kr. 15<br />

JPY 150 mio. kr. 14<br />

GBP 80 mio. kr. 13<br />

CNY 80 mio. kr. 15 * )<br />

CAD 40 mio. kr. 5<br />

* ) USD er anvendt som afdækningsvaluta for <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s<br />

valutarisiko i CNY.<br />

Den fi nansielle effekt af valutaafdækningskontrakter<br />

indregnes under ‘Nettofi<br />

nans’.<br />

delse eller opsigelse af kontrakter, prisreduktioner<br />

dikteret af nationale myndigheder eller som følge af<br />

markedsdrevne prisnedsættelser på <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s<br />

produkter, lancering af konkurrerende produkter, afhængighed<br />

af informationsteknologi, <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s<br />

evne til med succes at markedsføre såvel eksisterende<br />

som nye produkter, risiko for produktansvarssager<br />

og andre retssager og undersøgelser, ændring<br />

af statslige love og dertil knyttede fortolkninger<br />

heraf, herunder i relation til tilskud, beskyttelse af<br />

immaterielle rettigheder samt myndighedskontrol i<br />

forbindelse med afprøvning, godkendelse, fremstilling<br />

og markedsføring, formodet eller faktisk manglende<br />

overholdelse af etiske markedsføringsprincipper,<br />

investering i og frasalg af selskaber i ind- og<br />

udland, uventede omkostnings- og udgiftsstigninger,<br />

manglende evne til at rekruttere og fastholde<br />

de rette medarbejdere og manglende evne til at<br />

opretholde en kultur med fokus på efterlevelse af<br />

gældende love og regler.<br />

Der henvises endvidere til oversigten over risikofaktorer<br />

i afsnittet ‘Risikostyring’ på s. 24–25.<br />

Medmindre der er tale om et lovkrav, er <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong><br />

ikke forpligtet og frasiger sig enhver forpligtelse<br />

til at opdatere eller revidere udsagn om fremtiden<br />

efter offentliggørelsen af dette dokument, hvad<br />

enten det skyldes nye oplysninger, fremtidige begivenheder<br />

eller andre forhold.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong> 15


Forretningsresultater Finansielle hoved- og nøgletal<br />

Omsætning<br />

16 <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong><br />

2004 2005 2006 2007 <strong>2008</strong> 2007–<strong>2008</strong> 2007 <strong>2008</strong><br />

Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Ændring Mio. EUR Mio. EUR<br />

Diabetesbehandling:<br />

Moderne insuliner (insulinanaloger) 4.507 7.298 10.825 14.008 17.317 3.309 1.880 2.323<br />

Humane insuliner 13.033 13.543 13.451 12.572 11.804 (768) 1.687 1.583<br />

Insulinrelaterede produkter 1.350 1.463 1.606 1.749 1.844 95 235 247<br />

Antidiabetika i tabletform 1.643 1.708 1.984 2.149 2.391 242 288 321<br />

Diabetesbehandling i alt 20.533 24.012 27.866 30.478 33.356 2.878 4.090 4.474<br />

Biopharmaceuticals:<br />

Blødningsbehandling (<strong>Novo</strong>Seven ® ) 4.359 5.064 5.635 5.865 6.396 531 788 858<br />

Væksthormonbehandling 2.317 2.781 3.309 3.511 3.865 354 471 518<br />

Hormonpræparater (HRT) 1.488 1.565 1.607 1.668 1.612 (56) 224 216<br />

Øvrig omsætning 334 338 326 309 324 15 41 43<br />

Biopharmaceuticals i alt 8.498 9.748 10.877 11.353 12.197 844 1.524 1.635<br />

Samlet omsætning fordelt på terapiområder 29.031 33.760 38.743 41.831 45.553 3.722 5.614 6.109<br />

Europa * ) 12.887 14.020 15.300 16.350 17.219 869 2.194 2.309<br />

Nordamerika 7.478 9.532 12.280 13.746 15.154 1.408 1.845 2.032<br />

International Operations * ) 4.368 5.497 6.494 7.295 8.425 1.130 979 1.130<br />

Japan & Oceanien 4.298 4.711 4.669 4.440 4.755 315 596 638<br />

Samlet omsætning fordelt på geografi ske områder 29.031 33.760 38.743 41.831 45.553 3.722 5.614 6.109<br />

Priser og volumen/produktmiks 15% 15% 16% 13% 12%<br />

Valuta (4%) 1% (1%) (5%) (3%)<br />

Total udvikling 11% 16% 15% 8% 9%<br />

Hovedtal<br />

Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Ændring Mio. EUR Mio. EUR<br />

Resultat af primær drift 6.980 8.088 9.119 8.942 12.373 3.431 1.200 1.660<br />

Resultat af primær drift ekskl. AERx ® ** ) – – – 10.267 12.698 2.431 1.378 1.704<br />

Finansielle poster (netto) 477 146 45 2.029 322 (1.707) 272 43<br />

Resultat før skat 7.457 8.234 9.164 10.971 12.695 1.724 1.472 1.703<br />

Årets resultat 5.013 5.864 6.452 8.522 9.645 1.123 1.144 1.294<br />

Egenkapital 26.504 27.634 30.122 32.182 32.979 797 4.316 4.426<br />

Aktiver i alt 37.433 41.960 44.692 47.731 50.603 2.872 6.401 6.792<br />

Investeringer i mat. anlægsaktiver (netto) 2.999 3.665 2.787 2.268 1.754 (514) 304 235<br />

Frie pengestrømme 4.278 4.833 4.707 9.012 11.015 2.003 1.210 1.478<br />

Pr. aktie/ADR a 1 kr.<br />

Kr. Kr. Kr. Kr. Kr. Ændring EUR EUR<br />

Årets resultat pr. aktie 7,45 8,95 10,05 13,49 15,66 2,17 1,81 2,10<br />

Årets resultat pr. aktie, udvandet 7,42 8,92 10,00 13,39 15,54 2,15 1,80 2,08<br />

Udbytte pr. aktie 2,40 3,00 3,50 4,50 6,00 1,50 0,60 0,81<br />

Noteret kurs ultimo for B-aktier 150 178 236 335 271 (64) 44,96 36,35<br />

Nøgletal<br />

% % % % % Langsigtede fi nansielle mål i % *** )<br />

Vækst i resultat af primær drift 8,7 15,9 12,7 (1,9) 38,4 15%<br />

Vækst i resultat af primær drift ekskl. AERx ® ** ) – – – 12,6 23,7<br />

Vækst i resultat af primær drift, treårigt gennemsnit 8,9 11,0 12,4 8,9 16,4<br />

Overskudsgrad (primær drift) 24,0 24,0 23,5 21,4 27,2 30%<br />

Overskudsgrad (primær drift) ekskl. AERx ® ** ) – – – 24,5 27,9<br />

Forrentning af investeret kapital (ROIC) 21,5 24,7 25,8 27,2 37,4 50%<br />

Cash to earnings 85,3 82,4 73,0 105,7 114,2<br />

Cash to earnings, treårigt gennemsnit 59,0 82,4 80,2 87,0 97,6 80%<br />

Overskudsgrad (årets resultat) 17,3 17,4 16,7 20,4 21,2<br />

Egenkapitalandel 70,8 65,9 67,4 67,4 65,2<br />

*** ) Sammenligningstal for omsætning i 2004–2006 er justeret mhp. at afspejle en organisationsændring pr. 1. januar 2007, hvorved otte lande, herunder Bulgarien og Rumænien, blev fl yttet fra<br />

International Operations til Europa.<br />

*** ) Eksklusive engangsomkostninger relateret til lukningen af alle udviklingsprojekter inden for inhalerbar diabetesbehandling.<br />

*** ) De langsigtede fi nansielle mål er blevet opdateret i januar 2009. Se s. 9.<br />

Nøgletal er omregnet til euro som supplerende information – omregningen er baseret på den gennemsnitlige omregningskurs i <strong>2008</strong> (1 euro = 7,45593 kr.), og omregningen af poster i balancen er baseret<br />

på omregningskursen ved udgangen af <strong>2008</strong> (1 euro = 7,45060 kr.).


Samfundsøkonomi<br />

Forretningsresultater Ikke-fi nansielle hoved- og nøgletal<br />

2004 2005 2006 2007 <strong>2008</strong><br />

F&U F&U-omkostninger i forhold til fysiske investeringer * ) Forhold 1,5:1 1,4:1 2,3:1 3,2:1 4,3:1<br />

F&U som andel af salg * ) % 15,0 15,1 16,3 17,2 16,5<br />

Lønninger Lønninger som andel af merværditilvækst % 34 34 33 32 31<br />

Beskæftigelse Beskæftigelseseffekt globalt (direkte og indirekte) Antal job 73.100 78.000 82.700 81.600 88.500<br />

Selskabsskat Samlet selskabsskat som andel af salg % 8,4 7,0 7,0 5,9 6,7<br />

Eksport <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s eksport som andel af Danmarks eksport (est.) % 3,9 4,7 4,0 3,4 2,7<br />

Miljø<br />

Ressourcer Vandforbrug 1.000 m 3 2.756 3.014 2.995 3.231 2.684<br />

Energiforbrug 1.000 GJ 2.397 2.679 2.712 2.784 2.533<br />

Råvarer og emballage 1.000 tons 111 135 142 152 132<br />

Spildevand COD Tons 1.448 1.303 1.000 813 891<br />

Kvælstof Tons 121 126 107 107 95<br />

Fosfor Tons 21 22 19 14 15<br />

Affald Affald i alt Tons 21.855 23.776 24.165 17.576 20.346<br />

Genanvendelse af affald % 40 33 35 38 51<br />

Emissioner til luft CO 2 1.000 tons 210 228 229 236 215<br />

CO 2-emissioner i forhold til salg i kr. (indeks 2003 = 100) Tons/salg i kr. 92 86 75 72 60<br />

Organiske opløsningsmidler Tons 115 124 102 81 93<br />

EIR Vand Diabetesbehandling m 3 /MU – – 7,8 7,3 5,5<br />

Biopharmaceuticals m 3 /g API – – 4,8 4,1 3,7<br />

EIR Energi Diabetesbehandling GJ/MU – – 5,5 5,1 4,0<br />

Biopharmaceuticals GJ/g API – – 9,2 7,9 7,3<br />

Overholdelse Vilkårsoverskridelser af grænseværdier Antal 74 174 123 22 28<br />

af miljøkrav Utilsigtede udslip Antal 29 104 135 105 91<br />

Social<br />

Værdier i praksis Betydningen af sociale og miljømæssige forhold for<br />

virksomhedens fremtid ** ) Skala fra 1 til 5 4,2 4,2 4,3 4,4 4,5<br />

Overensstemmelse mellem lederes adfærd<br />

og <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s værdier ** ) Skala fra 1 til 5 4,0 4,0 4,1 4,2 4,3<br />

Opfyldelse af planlagte handlingspunkter efter facilitatorernes<br />

gennemgang af <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Way of Management % 96 100 99 99 99<br />

Medarbejdere Medarbejdere (i alt) Antal 20.725 22.460 23.613 26.008 27.068<br />

Fraværsprocent % 3,2 3,2 3,0 2,7 2,2<br />

Medarbejderomsætning % 7,3 8,0 10,0 11,6 12,1<br />

Engagerende kultur (medarbejderengagement) ** ) Skala fra 1 til 5 – – 4,0 4,1 4,2<br />

Mulighed for at bruge og udvikle kompetencer/<br />

kvalifi kationer ** ) Skala fra 1 til 5 3,8 3,8 3,9 4,0 4,1<br />

Mennesker med forskellig baggrund har lige muligheder ** ) Skala fra 1 til 5 3,8 3,9 3,9 4,0 4,1<br />

Arbejdsmiljø Frekvens af arbejdsulykker Antal/mio. arb.timer 5,6 7,3 6,2 5,9 5,4<br />

Arbejdsulykker med dødelig udgang Antal 1 0 0 0 0<br />

Uddannelse Årlige uddannelsesudgifter pr. medarbejder Kr. 8.992 9.899 11.293 13.130 13.192<br />

Adgang til Mindst udviklede lande, hvor <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> er til stede Antal 35 35 35 38 36<br />

sundhed Mindst udviklede lande, som har valgt at købe insulin<br />

i henhold til prispolitikken Antal 33 32 34 36 32<br />

Uddannede behandlere 1.000 – – 297 336 380<br />

Uddannede eller behandlede diabetikere 1.000 – – 1.060 1.260 1.854<br />

Patentfamilier Aktive patentfamilier til dato Antal 778 812 913 1.003 890<br />

Nye patentfamilier (første ansøgning) Antal 145 130 149 116 71<br />

Dyreforsøg Indkøbte dyr Antal 47.311 57.905 56.533 54.675 57.253<br />

** ) F&U-omkostninger er justeret for engangsomkostninger relateret til lukningen af alle udviklingsprojekter inden for inhalerbar diabetesbehandling.<br />

** ) På en skala fra 1 til 5, hvor 5 er det højeste.<br />

Se det ikke-fi nansielle koncernregnskab på s. 89–99.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong> 17


Forretningsresultater Udvikling i pipelinen<br />

Udvikling<br />

i pipelinen<br />

Diabetesbehandling Biopharmaceuticals<br />

Fase 1<br />

Afprøvning af et nyt lægemiddel på et begrænset<br />

antal raske frivillige (kan også være patienter), normalt<br />

10–100, for at undersøge, hvordan det optages<br />

i kroppen, og fastslå den maksimale tålte dosis.<br />

rFVIIa subkutan formulering (NN7720)<br />

(Hæmofi lipatienter med inhibitorer)<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> er i gang med et fase 1-forsøg, der skal<br />

undersøge den subkutane biotilgængelighed for innovative<br />

formuleringsteknologier med henblik på øget patientkomfort<br />

i forbindelse med dosering. Forsøget ventes afsluttet i 2009.<br />

Langtidsvirkende FVIIa-derivat (NN7128)<br />

(Hæmofi lipatienter med inhibitorer)<br />

I <strong>2008</strong> afsluttede <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> et fase 1-forsøg med den<br />

langtidsvirkende rekombinante faktor VIIa-analog, som blev<br />

afprøvet på 40 raske mænd. Denne analog er et potentielt<br />

næstegenerationsderivat af <strong>Novo</strong>Seven ® til behandling af<br />

hæmofi lipatienter med inhibitorer. På basis af den lange<br />

virkningstid ventes stoffet at kunne anvendes til at forebygge<br />

blødninger. <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> forventer at påbegynde et klinisk<br />

fase 2-forsøg i 2009.<br />

rFXIII (NN1810)<br />

(Hjertekirurgi)<br />

I <strong>2008</strong> afsluttede <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> et fase 1-forsøg med<br />

rekombinant koagulationsfaktor XIII hos patienter, der<br />

gennemgår hjertekirurgi. Forsøget omfattede 43 patienter.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> forventer at påbegynde et fase 2-forsøg i 2009.<br />

Anti-IL20<br />

(Psoriasisgigt og kronisk leddegigt)<br />

I <strong>2008</strong> påbegyndte <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> et klinisk fase 1-forsøg med<br />

anti-IL20 – et monoklonalt antistof, der neutraliserer proteinet<br />

interleukin 20. Det kliniske forsøgsprogram omfatter et forsøg<br />

med omkring 80 patienter med moderat til alvorlig plaque<br />

psoriasis samt et mindre, kombineret fase 1-forsøg med raske<br />

frivillige og patienter med kronisk leddegigt.<br />

Anti-C5aR<br />

(Kronisk leddegigt og systemisk lupus erythematosus)<br />

Et fase 1-forsøg blev påbegyndt i <strong>2008</strong> med anti-C5aR – et<br />

monoklonalt antistof, der blokerer C5a-receptoren. Forsøget<br />

omfattede omkring 50 raske frivillige. Hvis resultaterne er<br />

positive, vil forsøget blive fulgt op med afprøvning i patienter<br />

med kronisk leddegigt og systemisk lupus erythematosus.<br />

18 <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong><br />

De kliniske udviklingsprojekter i <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s pipeline<br />

gjorde betydelige fremskridt i <strong>2008</strong>.<br />

Oversigten viser vigtige aktiviteter i udviklingsforløbet: nye<br />

projekter i pipelinen, hvordan de enkelte udviklingsprojekter<br />

skrider frem, beslutning om indstilling af projekter og vigtige<br />

myndighedsgodkendelser.<br />

Læs mere på novonordisk.com/investors/rd_pipeline/rd_pipeline.asp.<br />

Fase 2<br />

Lægemidlet afprøves i forskellige doseringer<br />

på en større gruppe patienter for at undersøge<br />

dets effekt på den pågældende sygdom samt<br />

dets bivirkninger.<br />

NN1250<br />

(Type 1- og type 2-diabetes)<br />

I <strong>2008</strong> afsluttede <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> et fase 2-program for<br />

NN1250 – en neutral, opløselig, langtidsvirkende ny<br />

generation af insulin med en fl ad og forudsigelig profi l,<br />

der potentielt vil give mere end 24 timers dækning ved én<br />

daglig injektion. <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> forventer at påbegynde fase<br />

3-forsøg i andet halvår af 2009.<br />

NN5401<br />

(Type 1- og type 2-diabetes)<br />

I <strong>2008</strong> afsluttede <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> et fase 2-program for<br />

NN5401 – en neutral, opløselig dobbeltvirkende ny<br />

generation af insulin med forbedrede egenskaber og<br />

potentiel virkningsvarighed på over 24 timer. <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong><br />

forventer at påbegynde fase 3-forsøg i andet halvår af 2009.<br />

GLP-1-analog til dosering én gang om ugen (NN9535)<br />

(Type 2-diabetes)<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> er i gang med et klinisk fase 2-forsøg med en<br />

human GLP-1-analog, der skal doseres én gang om ugen ved<br />

behandling af type 2-diabetes. Fase 2-forsøget omfatter fl ere<br />

end 400 patienter og ventes afsluttet i første halvår af 2009.<br />

rFVIIa-analog (NN1731)<br />

(Hæmofi lipatienter med inhibitorer)<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> er i gang med et fase 2-forsøg med en<br />

hurtigtvirkende rekombinant analog af FVIIa, som afprøves<br />

på omkring 75 hæmofi lipatienter med inhibitorer. Analogen<br />

har en målrettet og lokal virkningsmåde og ventes derfor<br />

at standse blødninger forudsigeligt, hurtigt og vedvarende.<br />

Forsøget ventes afsluttet i 2009.<br />

Væksthormon til dosering én gang om ugen<br />

(Væksthormonmangel)<br />

I <strong>2008</strong> påbegyndte <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> et fase 2-forsøg med<br />

langtidsvirkende væksthormon, som afprøves i fl ere end 30<br />

voksne. De færre injektioner ventes at give øget patientkomfort.<br />

Forsøget ventes afsluttet i 2009.


Fase 3<br />

I studier af et stort antal patienter overalt i verden sammenlignes<br />

stoffet med et almindeligt anvendt lægemiddel<br />

eller placebo for at vurdere dets sikkerhed og<br />

virkning og fastslå forholdet mellem fordele og risici.<br />

Liraglutide<br />

(Fedme)<br />

I <strong>2008</strong> påbegyndte <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> et fase 3-forsøg med<br />

liraglutide til behandling af fedme. Fase 3-programmet vil<br />

omfatte omkring 5.000 patienter og vil fokusere på vægttab<br />

og forsinket udvikling af type 2-diabetes, vægttab hos type<br />

2-diabetikere samt forebyggelse af fornyet vægtstigning.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> forventer at afslutte dette program i 2011.<br />

rFXIII (NN1841)<br />

(Medfødt faktor XIII-mangel)<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> udvikler et rekombinant faktor XIII-præparat<br />

med henblik på behandling af medfødt faktor XIII-mangel.<br />

Faktor XIII er en af faktorerne i blodets koagulationsproces,<br />

der fungerer ved at krydsbinde fi brin for at øge stabiliteten<br />

i koagelet, så det bliver mekanisk stærkere, fastere og mere<br />

elastisk. Fase 3-forsøget omfatter 40 patienter og ventes<br />

afsluttet i 2009.<br />

Forretningsresultater Udvikling i pipelinen<br />

“<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> vil fastholde sin førende position inden for diabetesbehandling ved at<br />

tilbyde nye behandlinger, der kan give sikker blodsukkerregulering og vægtfordele.”<br />

Mads Krogsgaard Thomsen<br />

Koncernforskningsdirektør<br />

Registrering/godkendelse<br />

Registreringsansøgning indsendes til de relevante<br />

myndigheder.<br />

Liraglutide<br />

(Type 2-diabetes)<br />

I <strong>2008</strong> indsendte <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> registreringsansøgning for<br />

liraglutide i USA, Europa, Japan og mange andre lande.<br />

Liraglutide er en langtidsvirkende human GLP-1-analog.<br />

Det kliniske udviklingsprogram omfattede omkring 6.200<br />

patienter. Liraglutide er beregnet til behandling af type<br />

2-diabetes som supplement til diæt og motion, både som<br />

monoterapi og i kombination med almindeligt anvendte<br />

diabeteslægemidler.<br />

<strong>Novo</strong>Mix ® 50 og 70<br />

(Type 1- og type 2-diabetes)<br />

<strong>Novo</strong>Mix ® 50 og 70 er færdigblandede formuleringer af<br />

den hurtigtvirkende moderne insulin, insulin aspart. Fase<br />

3-programmet omfattede omkring 1.500 patienter med type<br />

1- eller type 2-diabetes. <strong>Novo</strong>Mix ® 50 og 70 er lanceret i<br />

Europa, og <strong>Novo</strong>Mix ® 50 er godkendt i USA. Fase 3-forsøg<br />

er i gang i Japan.<br />

PrandiMet ®<br />

(Type 2-diabetes)<br />

En kombination af den korttidsvirkende insulinsekretagog<br />

repaglinide og insulinsensitiseren metformin i én tablet.<br />

Det kliniske udviklingsprogram for denne kombinationsbehandling<br />

har omfattet fl ere end 550 patienter. PrandiMet ®<br />

er godkendt og markedsført i USA.<br />

Activelle ® /Eviana ® lavdosis<br />

(Hormonbehandling (HRT))<br />

Lavdosisudgaven af Activelle ® (Activella 0,5 mg/0,1 mg i<br />

USA) er et kombinationspræparat beregnet til kontinuerlig<br />

behandling af symptomer i forbindelse med overgangsalderen<br />

og som et behandlingsalternativ til forebyggelse af<br />

knogleskørhed (osteoporose). I <strong>2008</strong> blev det lanceret i USA<br />

og godkendt i EU.<br />

Vagifem ® lavdosis<br />

(Hormonbehandling (HRT))<br />

Vagifem ® lavdosis er en vaginaltablet til lokal behandling.<br />

Registreringsansøgning blev indsendt til EU i november <strong>2008</strong>.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong> 19


Forretningsmiljø <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s ledelsesmodel<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s<br />

ledelsesmodel<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Way of Management<br />

beskriver virksomhedens værdibaserede<br />

ledelsesprincipper. Fra vision til<br />

politikker udstikker denne ledelsesmodel<br />

rammerne for, hvordan medarbejderne<br />

i <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> omsætter<br />

værdier til handling, og defi nerer<br />

principperne for, hvordan <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong> driver forretning.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Way of Management<br />

beskriver principperne for, hvordan man<br />

arbejder og opfører sig som medarbejder<br />

i <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>. Den består af tre elementer:<br />

visionen, charteret og et sæt globale<br />

politikker.<br />

Denne omfattende ledelsesmodel blev<br />

udviklet for over 10 år siden med henblik<br />

på at skabe en kultur, der fremmer innova-<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Way<br />

of Management<br />

Visionen<br />

Charteret<br />

Værdier<br />

Forpligtelser<br />

Fundamentals<br />

Opfølgningsmetoder<br />

Politikker<br />

20 <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong><br />

tion og en større grad af medansvar til<br />

den enkelte medarbejder. Det har vist sig<br />

at være et robust system.<br />

Fokus på <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s vision<br />

Det er <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s ambition at være<br />

verdens førende virksomhed inden for<br />

diabetesbehandling og på længere sigt at<br />

overvinde diabetes. Det er virksomhedens<br />

forretningsgrundlag, den centrale drivkraft<br />

bag <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s bidrag til bæredygtig<br />

udvikling og selve kernen i visionen.<br />

Visionen er rammen for <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s<br />

målsætninger og inspirerer alle i deres<br />

arbejde. Den bidrager til, at alle holder<br />

fokus på at skabe langsigtet værdi for<br />

aktionærerne og på at udnytte virksomhedens<br />

unikke egenskaber til at opnå<br />

konkurrencefordele.<br />

Værdier i praksis<br />

Charteret beskriver virksomhedens værdier,<br />

dens forpligtelse til samfunds ansvar,<br />

som er udtrykt ved principperne i den<br />

tredobbelte bundlinje, grundlæggende<br />

ledelsesprincipper samt opfølgningsmetoder,<br />

der skal sikre, at principperne<br />

efterleves overalt i organisationen.<br />

Som en af opfølgningsmetoderne har<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> et globalt facilitatorteam<br />

bestående af mangeårige medarbejdere<br />

med lang ledelseserfaring og grundigt<br />

kend skab til virksomheden og forretningsmiljøet.<br />

Hvert tredje år eller oftere<br />

måler de, i hvor høj grad forretningsenhederne<br />

efterlever <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Way of<br />

Management. Lederen af facilitatorteamet<br />

refererer formelt til for manden for bestyrelsen.<br />

Visionen<br />

Visionen beskriver virksomhedens mål, og hvordan den vil opnå dem:<br />

• Vi vil være verdens førende virksomhed inden for diabetes<br />

• Vi tilbyder produkter og service inden for andre områder, hvor vi kan gøre en forskel<br />

• Vi leverer konkurrencedygtige resultater<br />

• Et job hos os er aldrig bare et job<br />

• Vores værdier afspejles i vores handlinger<br />

Charteret<br />

Værdier<br />

Alle medarbejdere forventes at være ansvarlige, ambitiøse, ansvarsbevidste, indgå i<br />

samspil med interessenter, være åbne og ærlige og parate til forandring.<br />

Forpligtelser<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> har forpligtet sig til at gennemføre sine aktiviteter på en økonomisk,<br />

miljømæssigt og socialt ansvarlig måde. Forpligtelsen er forankret i virksomhedens<br />

vedtægter. I enhver beslutning bør der altid ske en afvejning af tre spørgsmål. Er det<br />

økonomisk rentabelt? Er det socialt ansvarligt? Er det miljømæssigt forsvarligt?<br />

Fundamentals<br />

Elleve grundlæggende ledelsesprincipper, der skal sikre fokus på effektivitet og<br />

konsekvens i forhold til forretningsmål, kunder, organisationsudvikling, tværfagligt<br />

samarbejde og produktkvalitet.<br />

Opfølgningsmetoder<br />

Løbende systematisk og valideret dokumentation af resultater inden for alle væsentlige<br />

områder i <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>. Ved hjælp af fi re hovedelementer kan interessenterne forvisse<br />

sig om kvaliteten af virksomhedens processer og resultater: fi nansielle og ikke-fi nansielle<br />

resultater; faciliteringer; Organisational Audit, som omfatter en vurdering af samspillet<br />

mellem forretning og organisation samt identifi kation og forberedelse af afl øsere til<br />

nøglestillinger; og kvalitetsaudit.<br />

Politikker<br />

På 13 udvalgte områder gælder globale retningslinjer og standarder: bioetik, forretningsetik,<br />

kommunikation, miljø, fi nans, global sundhed, arbejdsmiljø, informationsteknologi, jura,<br />

medarbejdere, indkøb, kvalitet og risikostyring.


Værdier<br />

skaber<br />

resultater<br />

I den aktuelle globaliserede økonomi<br />

er evnen til at møde de mange forretnings-<br />

og samfundsmæssige udfordringer<br />

afgørende for at sikre varig<br />

vækst. Princippet om den tredobbelte<br />

bundlinje sætter <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> i stand<br />

til at opnå balance mellem økonomisk<br />

rentabilitet og samfundsansvar, være<br />

lydhør over for virksomhedens interessenter<br />

og udnytte muligheder for<br />

innovativt samarbejde.<br />

På den ene side vil den økonomiske<br />

nedgang sandsynligvis bremse op for velfærdsudviklingen<br />

i samfundet og hæmme<br />

en retfærdig social udvikling. På den anden<br />

side kan de aktuelle udfordringer give<br />

mulighed for alternative løsninger, som<br />

skaber langsigtet værdi. Energi effektivitet<br />

fører til rationel drift og bidrager til at<br />

dæmme op for klimaforandringer. En<br />

sundere livsstil betyder lavere omkostninger<br />

for det offentlige sundhedsvæsen<br />

og forbedrer menneskers livskvalitet, og<br />

omkostningsbevidsthed skærper fokus på<br />

værdiskabende aktiviteter. Det fulde omfang<br />

af konsekvenserne af den nuværende<br />

globale økonomiske udvikling har endnu<br />

ikke vist sig, men historien har i adskillige<br />

tilfælde vist, at virksomheder, der har et<br />

langsigtet perspektiv og en bred tilgang,<br />

er mere modstandsdygtige over for risici<br />

og bedre til at tilpasse sig.<br />

Tillid<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s værdibaserede måde at<br />

drive forretning på skaber resultater og<br />

værdi for aktionærerne. Princippet i den<br />

Den tredobbelte bundlinje<br />

Socialt<br />

ansvarlig<br />

Økonomisk rentabel<br />

Patienter<br />

Miljømæssigt<br />

forsvarlig<br />

tredobbelte bundlinje udtrykker <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong>s forpligtelse til bæredygtig udvikling<br />

og afbalanceret vækst og er i overensstemmelse<br />

med FN’s Global Compact. Gennem<br />

denne tilgang tilstræber <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong><br />

at drive forretning på en økonomisk,<br />

miljømæssigt og socialt ansvarlig måde.<br />

I enhver beslutning sikrer det balance<br />

mellem kortsigtet indtjening og langsigtet<br />

lønsomhed og mellem afkast til aktionærer<br />

og hensyn til andre interessenter.<br />

I det nuværende erhvervsklima er der mere<br />

fokus end nogensinde før på ansvarlighed<br />

og gennemsigtighed. Risikostyring er et<br />

centralt emne, og for lægemiddelindustrien<br />

er omdømmerisiko særligt vigtigt.<br />

Myndigheder, politiske beslutningstagere,<br />

forsikringsselskaber, patienter og andre<br />

interessentgrupper kræver dokumentation<br />

for virksomheders integritet og overensstemmelse<br />

mellem ord og handling.<br />

Den tredobbelte bundlinje er afgørende<br />

for, at <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> kan opnå det nød-<br />

Forretningsmiljø Værdier skaber resultater<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>-medarbejder Jeppe Kjems tog orlov for at rejse tværs igennem Sydamerika for at skabe<br />

opmærksomhed om diabetes og hjælpe med til at screene for sygdommen.<br />

vendige råderum til at drive og udvikle<br />

forretningen. Dette princip hjælper med<br />

til at opbygge et godt omdømme og<br />

tillid blandt virksomhedens interessenter,<br />

tiltrække og engagere dygtige medarbejdere<br />

samt fremme kundeloyalitet og<br />

innovation. I sidste ende er forpligtelsen<br />

til at forfølge ambitiøse, langsigtede mål<br />

for socialt, miljømæssigt og etisk ansvarlig<br />

adfærd fundamentet for <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s<br />

konkurrencemæssige position på de forskellige<br />

markeder.<br />

Derfor har <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> valgt at rapportere<br />

om virksomhedens fi nansielle og<br />

ikke-fi nansielle resultater i én rapport.<br />

Hensigten er at forbedre aktionærernes<br />

værdiansættelse af virksomheden og<br />

vise ansvarlighed over for andre interessenter.<br />

Se, hvordan <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> defi nerer væsentlighed<br />

for bæredygtighedsrelaterede<br />

temaer på s. 89, og resultater vedrørende<br />

prioriterede områder på s. 90–99.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong> 21


Forretningsmiljø En fokuseret strategi<br />

Roger Longman<br />

Ansvarshavende redaktør, IN VIVO<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> har bedt Roger Longman<br />

om at kommentere de udfordringer,<br />

lægemiddelindustrien i dag står<br />

overfor.<br />

Tendenser<br />

i industrien<br />

Det har været et vanskeligt årti for<br />

verdens største lægemiddelvirksomheder.<br />

Disse lægemiddelkoncerner, også kaldet<br />

Big Pharma, forbliver i betænkelig grad<br />

afhængige af at udvikle nye lægemidler til<br />

den primære behandlingssektor – lægemidler,<br />

som kan forbedre eksisterende<br />

behandlinger uden på afgørende vis at<br />

ændre dem. Registreringsmyndighederne<br />

overalt i verden forlanger i stigende omfang<br />

et sikkerhedsniveau for lægemidler<br />

mod kroniske sygdomme, som de fl este<br />

virksomheder ganske enkelt ikke kan leve<br />

op til. Og der er en stigende tendens til,<br />

at regeringer og forsikringsselskaber på<br />

verdens største markeder ønsker at holde<br />

igen på deres medicinudgifter.<br />

Videnskaben har ikke været til megen<br />

nytte – i hvert fald ikke på den måde,<br />

som lægemiddelindustrien har brugt<br />

den. De fantastiske forudsigelser, der har<br />

givet en massiv strøm af investeringer i<br />

genomics og andre nye teknologier inden<br />

for lægemiddelforskning siden slutningen<br />

af 1990'erne, har vist sig ikke at holde<br />

stik. Der kan stadig komme masser af nye<br />

lægemidler ud af al den videnskab, men<br />

de kommer ikke hurtigt.<br />

Og måske kommer de slet ikke fra – eller<br />

til – Big Pharma. De nye lægemidler, der<br />

godkendes, retter sig ofte mod sygdomme,<br />

der berører relativt små patientgrupper,<br />

undertiden på grund af myndigheder-<br />

22 <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong><br />

nes strenge betingelser for markedsføring.<br />

Det er ikke den slags markeder, hvor Big<br />

Pharma er vant til at tjene sine penge.<br />

Desuden er fl ere af disse nye produkter<br />

biologiske lægemidler, såkaldte biologicals<br />

– frugter af en teknologi, som Big Pharma<br />

stadig kæmper for at mestre. Faktisk passer<br />

nutidens nye lægemidler ofte bedre<br />

til mellemstore og mindre virksomheder,<br />

der ikke skal opbygge og vedligeholde<br />

registrerings- og marketingorganisationer,<br />

der er afhængige af et massemarked.<br />

Det sætter lægemiddelindustrien i en<br />

uhyre vanskelig situation, tynget af sin<br />

infrastruktur og sit omkostningsniveau og<br />

kun midlertidigt holdt oven vande af store<br />

indtægter fra eksisterende produkter. Der<br />

er nemlig ikke meget i pipelinen, som kan<br />

erstatte de livsvigtige blockbusters, der<br />

snart står over for generisk konkurrence.<br />

Udfordringen for de fl este Big Pharmavirksomheder<br />

er nu at erstatte produkter,<br />

der inden for få år bliver generiske, men<br />

som i 2007 tegnede sig for 25% eller mere<br />

af deres pengestrømme.<br />

Mange søger derfor nye markeder og en<br />

mere stabil pengestrøm ved at gå ind på<br />

markedet for generiske lægemidler og<br />

håndkøbsmedicin. Alle er ved at opkøbe<br />

og/eller alliere sig med biotekvirksomheder<br />

for at få adgang til teknologier inden<br />

for biologiske lægemidler. Og alle gør i<br />

det mindste et forsøg på at omstrukturere<br />

deres organisationer til specialiseret<br />

markedsføring, som falder naturligt for<br />

mellemstore og mindre virksomheder.<br />

Måske vil nogle af disse forsøg bære frugt.<br />

Men hvis store virksomheder skal trives i<br />

dette nye miljø, må de gøre mere end det.<br />

De må tilegne sig fuldstændig nye strategier,<br />

som vil kræve vanskelige ledelsesbeslutninger.<br />

Hvordan industrien vil komme<br />

til at se ud – og hvem der bliver vinderne<br />

– vil blive afgjort af, hvordan Big Pharma<br />

tilpasser sig de nye realiteter.<br />

Roger Longman er medstifter af Windhover<br />

Information, udgiver af publikationer<br />

inden for lægemiddelindustrien,<br />

herunder IN VIVO og START-UP, samt<br />

en omfattende database over industrialliancer,<br />

Strategic Transactions. I marts <strong>2008</strong><br />

blev Windhover overtaget af Reed Elsevier,<br />

og Longman er nu administrerende direktør<br />

for Elsevier Business Intelligence. Han<br />

har mere end 20 års brancheerfaring og<br />

inviteres jævnligt som oplægsholder ved<br />

konferencer. Han holder desuden forelæsninger<br />

på førende universiteter.<br />

En<br />

fokuseret<br />

strategi<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> er en fokuseret healthcare-virksomhed,<br />

der skiller sig klart<br />

ud fra de fl este andre globale lægemiddelvirksomheder.<br />

I mere end 85<br />

år har virksomheden specialiseret sig<br />

i terapeutiske proteiner (biologiske<br />

lægemidler) med et entydigt fokus på<br />

målrettede behandlingsområder og<br />

en stærk forsknings- og udviklingspipeline.<br />

Fokus på proteiner<br />

En væsentlig forskel mellem <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong> og traditionelle, store lægemiddelvirksomheder<br />

er, at <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s<br />

forretning næsten udelukkende er<br />

fokuseret på proteinteknologi, -ekspression<br />

og -formulering samt teknologi til<br />

brugervenlig dosering af medicin. De<br />

fl este store lægemiddelkoncerner er i dag<br />

afhængige af lægemidler, som består<br />

af små molekyler (medicin i tabletform),<br />

mens de søger at opbygge en tilstedeværelse<br />

inden for proteinteknologien.<br />

Det kræver dog helt andre metoder at<br />

udvikle proteinbaserede lægemidler end<br />

at udvikle små molekyler.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> har kompetencer i verdensklasse,<br />

hvad angår fremstilling af humane<br />

proteiner til effektiv, brugervenlig og<br />

sikker behandling af alvorlige sygdomme<br />

som diabetes, hæmofi li og væksthormonforstyrrelser.<br />

Proteinekspression er et nøgleområde for<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>. Virksomheden er banebrydende,<br />

hvad angår proteinekspression i<br />

gær, E. coli og pattedyrceller, som bruges<br />

til fremstilling af henholdsvis insulin,<br />

væksthormon og <strong>Novo</strong>Seven ® .<br />

Global rækkevidde<br />

Selv om <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> fokuserer på<br />

relativt få terapiområder, bliver virksomhedens<br />

produkter solgt i 179 lande, og<br />

den har en tilstedeværelse i 81 lande.<br />

Den globale salgsrækkevidde er opnået<br />

gennem virksomhedens førende position<br />

inden for diabetesbehandling og understøttes<br />

af en voksende markedsposition<br />

inden for hæmofi li og væksthormonforstyrrelser.


<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s salgs- og marketingindsats<br />

har tidligere været målrettet speciallæger.<br />

Med den hastige udbredelse af diabetes<br />

er <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> i gang med at udvide<br />

indsatsen til også at omfatte praktiserende<br />

læger. Dette skal sikre, at diabetikere får<br />

behandling i tide, hvilket mindsker risikoen<br />

for senkomplikationer som f.eks. blindhed<br />

og nyresvigt.<br />

Fokus på<br />

nøgleterapiområder<br />

Diabetesbehandling:<br />

strategi for udvidet førerskab<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> er verdens førende insulinvirksomhed<br />

med en markedsandel på<br />

mere end 50%, målt i volumen. Virksomheden<br />

er også den eneste, der kan tilbyde<br />

et fuldt sortiment af moderne insuliner,<br />

og den fremstiller verdens mest anvendte<br />

en- og fl ergangssystemer til insulindosering.<br />

Lige siden de første patienter blev behandlet<br />

med insulin i 1920’erne, har <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong> arbejdet på forbedringer, som kan<br />

give en mere sikker, effektiv og brugervenlig<br />

diabetesbehandling.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s førende position inden<br />

for diabetes understreges yderligere af,<br />

at det er den eneste virksomhed med to<br />

produktkandidater i en ny generation af<br />

insuliner i de sene faser af klinisk udvikling.<br />

Hvis det lykkes at få disse på markedet,<br />

ventes denne nye generation af insuliner<br />

at skabe endnu bedre behandlingsresultater<br />

og brugervenlighed for diabetikere.<br />

Begge præparater ventes at komme i den<br />

afsluttende udviklingsfase inden udgangen<br />

af 2009.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s langtidsvirkende GLP-1analog,<br />

liraglutide, er indsendt til godkendelse<br />

hos registreringsmyndighederne i<br />

USA, Europa, Japan og andre markeder. På<br />

baggrund af overbevisende kliniske data<br />

menes liraglutide at have gode chancer for<br />

at opnå førerskab inden for dette nye segment<br />

af markedet for diabetesbehandling.<br />

I begyndelsen af <strong>2008</strong> besluttede <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong> at indstille udviklingen af inhalerbar<br />

insulin og samtidig fremskynde indsatsen<br />

omkring en ny og langsigtet ambition,<br />

nemlig at udvikle GLP-1-produkter og<br />

insulin i tabletform. Udviklingen af disse<br />

er stadig i en tidlig fase og står over for<br />

mange teknologiske problemstillinger. Dog<br />

er der gjort væsentlige fremskridt, og <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong> glæder sig sammen med sine partnere<br />

over potentialet på dette område.<br />

Fedme og prædiabetes:<br />

strategi for udforskning<br />

af muligheder<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> undersøger også nye måder<br />

at forebygge type 2-diabetes på gennem<br />

behandling af sygdommens forstadier,<br />

herunder fedme. Fedme er kendt som en<br />

væsentlig risikofaktor i udviklingen af type<br />

2-diabetes, hjerte-kar-sygdomme og fl ere<br />

andre livstruende sygdomme. Mere end<br />

75% af diabetikerne er overvægtige eller<br />

svært overvægtige. Det er hovedparten af<br />

patienterne med prædiabetes også. <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong> har i slutningen af <strong>2008</strong> iværksat<br />

et klinisk fase 3-forsøg med liraglutide til<br />

behandling af fedme. Rent kommercielt er<br />

der et attraktivt potentiale, men der er også<br />

udfordringer forbundet med at gå ind i<br />

behandlingen af prædiabetes og fedme.<br />

Biopharmaceuticals:<br />

strategi for at opnå førerskab<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> har en stærk position inden<br />

for hæmofi li med inhibitorer på grund af<br />

succesen med <strong>Novo</strong>Seven ® , som stadig er<br />

den eneste rekombinante behandling for<br />

hæmofi lipatienter med inhibitorer. I <strong>2008</strong><br />

lancerede <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> en temperaturstabil<br />

version af <strong>Novo</strong>Seven ® . <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong><br />

arbejder også på at udvikle to mulige<br />

efterfølgere til <strong>Novo</strong>Seven ® : et langtidsvirkende,<br />

rekombinant faktor VIIa-derivat<br />

og en korttidsvirkende, rekombinant faktor<br />

VIIa-analog. Begge er i klinisk udvikling.<br />

For også at opnå førerskab uden for<br />

hæmofi li med inhibitorer har <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong><br />

planer om at bruge sine proteinkompetencer<br />

til udvikling af rekombinante faktor<br />

VIII- og IX-præparater til behandling<br />

af henholdsvis hæmofi li A og B. Den<br />

langsigtede ambition er at udvikle mere<br />

brugervenlige behandlingsmuligheder for<br />

hæmofi lipatienter, og <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> for-<br />

Forretningsmiljø En fokuseret strategi<br />

venter at få fl ere nye præparater i klinisk<br />

udvikling over de næste par år.<br />

Inden for væksthormonbehandling fortsætter<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> med at udvide anvendelsesmulighederne<br />

for Norditropin ® ,<br />

der stadig er markedets eneste fl ydende,<br />

temperaturstabile væksthormonprodukt,<br />

som fås i et engangsdoseringssystem, klar<br />

til brug. <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> udvikler nu en ny<br />

generation af væksthormon, som måske<br />

kan give væsentligt større brugervenlighed<br />

for patienter med væksthormonforstyrrelser.<br />

Den nye generation af væksthormon<br />

udvikles til injektion én gang om ugen,<br />

hvor eksisterende væksthormonprodukter<br />

skal doseres én gang om dagen.<br />

Infl ammation: strategi for at<br />

opbygge en tilstedeværelse<br />

Infl ammation er et relativt nyt satsningsområde<br />

for <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>, men efter at<br />

have indstillet al forskning inden for onkologi<br />

har <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> styrket indsatsen<br />

for at opbygge en tilstedeværelse inden<br />

for infl ammation. Der er tale om et langsigtet<br />

engagement, og <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> er i<br />

gang med at etablere et forskningscenter<br />

i Seattle, USA. Virksomheden er også<br />

ved at øge investeringen i forskning og<br />

udvikling i Danmark på dette område. For<br />

at det skal lykkes, forventer <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong><br />

at støtte sig til både interne og eksterne<br />

forskningspartnere.<br />

Vejen frem<br />

Lægemiddelindustrien og <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong><br />

står over for mange udfordringer (se<br />

s. 24–25). I forhold til de fl este store<br />

lægemiddelvirksomheder er <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong><br />

dog relativt godt rustet til fremtidig vækst<br />

på grund af sit fokus på proteiner, sine<br />

attraktive terapiområder og de attraktive<br />

muligheder i udviklingspipelinen.<br />

For at sikre langsigtet succes vil <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong><br />

fortsætte med at udvikle forretningen<br />

på en måde, som er både ansvarlig og bæredygtig.<br />

Virksomheden ønsker at sætte<br />

et positivt økonomisk, miljømæssigt og<br />

socialt aftryk via sine aktiviteter, globale<br />

ledelsesstandarder, samfundsengagement,<br />

partnerskaber og videndeling.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong> 23


Forretningsmiljø Risikostyring<br />

Risikostyring<br />

Et stadigt stigende forventningspres<br />

om at levere banebrydende innovation<br />

inden for forskning og udvikling og behovet<br />

for at fastholde væksten i <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong>s forretning kræver en risikovillighed,<br />

hvor der tages kalkulerede<br />

risici, uden at der slækkes på kvalitetskravene.<br />

Samtidig skal virksomheden<br />

nøje vurdere og effektivt styre sine<br />

fi nansielle og ikke-fi nansielle risici for<br />

at beskytte medarbejdere, aktiver og<br />

omdømme. Den økonomiske uro, der<br />

har hersket i <strong>2008</strong>, har understreget<br />

vigtigheden af <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s tilgang.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s Risk Management Board,<br />

der består af chefer fra alle led i virksomhedens<br />

værdikæde, sikrer en systematisk,<br />

integreret proces til løbende risikovurdering<br />

af en lang række potentielle problemområder.<br />

Ved at styre sine risici bliver<br />

virksomheden bedre i stand til at vurdere<br />

og forstå de enkelte risikofaktorer, og<br />

hvordan de spiller sammen.<br />

Hvert kvartal skal alle større forretningsområder<br />

indberette deres væsentligste risici til<br />

Risk Offi ce sammen med planer for eller<br />

Rapporteringsstruktur<br />

for risikoledelse<br />

24 <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong><br />

Ekstern<br />

rapportering<br />

Bestyrelse<br />

Koncerndirektion<br />

Risk Management Board<br />

Risk Offi ce<br />

Regioner, komitéer, råd<br />

og ledelsesgrupper<br />

processer til styring af disse risici. Risk Offi<br />

ce udfordrer forretningsområderne på de<br />

indberettede risici og opfordrer dem til at se<br />

nærmere på eventuelle problemområder på<br />

længere sigt. De indberettede risici samles,<br />

klassifi ceres og vurderes ud fra væsentlighed.<br />

Endelig udfordrer Risk Management<br />

Board den samlede risiko- og kontrolprofi l.<br />

Denne proces er et led i den strategiske<br />

planlægning og omfatter både fi nansielle<br />

og ikke-fi nansielle risici.<br />

Ved alle risikovurderinger ses der på sandsynligheden<br />

for, at en begivenhed sker, og<br />

dens mulige konsekvens for forretningen.<br />

Konsekvenserne kvantifi ceres og vurderes<br />

med hensyn til potentielt fi nansielt tab og<br />

skade på virksomhedens omdømme. Risici<br />

vurderes både ud fra en forudsætning om,<br />

at der ikke iværksættes risikobegrænsende<br />

tiltag, og ud fra nettorisici, dvs. efter at<br />

der er taget højde for risikobegrænsende<br />

tiltag og deres forventede effekt.<br />

De risici, som <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> vurderer som<br />

de væsentligste for virksomheden, er kategoriseret<br />

og beskrevet nedenfor, men ikke<br />

Risikovurdering – eksempel<br />

Virkning<br />

Kritisk<br />

Stor<br />

Moderat<br />

Lille<br />

Usandsynlig<br />

• Bruttorisiko<br />

• Nettorisiko efter begrænsning<br />

i prioriteret rækkefølge. Mange af dem<br />

omtales også andre steder i rapporten.<br />

Markedsrisici<br />

Lidt<br />

sandsynlig<br />

Sandsynlig<br />

Sandsynlighed<br />

Meget<br />

sandsynlig<br />

Prispres<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> fokuserer på udvikling af<br />

differentierede produkter, som giver bedre<br />

behandlingsmuligheder for patienter og<br />

økonomiske fordele for sundhedssystemet.<br />

Sundhedsudgifterne er vokset hurtigere<br />

end økonomien som helhed, og derfor<br />

er der stigende økonomisk, politisk og<br />

administrativt fokus på at holde lægemiddeludgifterne<br />

nede. Den globale økonomiske<br />

nedgang ventes at øge presset på de<br />

offentlige budgetter og forstærke denne<br />

tendens. Det kan påvirke <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s<br />

indtjening.<br />

For at kunne påbevise værdien af en ny<br />

behandling er det afgørende at dokumentere<br />

dens behandlingsmæssige fordele.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> øger antallet af kliniske forsøg<br />

og sundhedsøkonomiske studier for at<br />

underbygge fordelene ved virksomhedens<br />

produkter, navnlig til forbedret diabetesbehandling.<br />

Konkurrence fra kopiprodukter<br />

Markedet for terapeutiske proteiner er<br />

blevet mere interessant for producenter af<br />

kopiprodukter (såkaldte biosimilars), idet


mere lempelige regler i Europa har gjort<br />

det lettere at markedsføre kopiprodukter,<br />

når patenterne på de originale produkter<br />

udløber. Der er også fremsat forslag om<br />

mere lempelige regler i USA. Når billigere<br />

kopiprodukter kommer på markedet, kan<br />

det udløse et markant fald i nettosalget.<br />

Det er mange år siden, patenterne på<br />

de traditionelle insuliner udløb, så <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong> kender til denne risiko og har stor<br />

erfaring med at håndtere den. I lande som<br />

Indien og Kina, hvor der længe har været<br />

konkurrence fra kopiproducenter, har<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> en markedsandel for insulin<br />

opgjort i volumen på ca. 60%.<br />

Krænkelse af immaterielle rettigheder<br />

Patenter fremmer og beskytter investeringer<br />

i innovation, som fører til nye og bedre<br />

behandlingsmuligheder samt langsigtet<br />

økonomisk vækst og jobskabelse. <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong> forsvarer sine patentrettigheder<br />

mod enhver krænkelse, der kan have<br />

fi nansiel betydning for virksomheden.<br />

Forsknings- og<br />

udviklingsrisici<br />

Markedsføring af nye produkter<br />

Fortsat vækst, især når virksomhedens patenter<br />

udløber, fordrer fortsat udvikling og<br />

markedsføring af nye behandlinger eller<br />

banebrydende produkter. Derfor bruges<br />

mange kræfter og ressourcer på forskning<br />

og udvikling, men introduktionen af nye<br />

produkter kan forsinkes af faktorer som<br />

stadig strengere myndighedskrav, rekruttering<br />

af patienter til kliniske forsøg samt<br />

produktionsforhold.<br />

Myndighedsgodkendelse<br />

Før en ny behandling kan lanceres, skal<br />

myndighederne godkende den på grundlag<br />

af en vurdering af sikkerhed og virkning.<br />

Det er generelt en langvarig proces, der<br />

kan være dyr og indebære en del forsinkelser<br />

undervejs. Manglende eller forsinket<br />

myndighedsgodkendelse af nye produkter<br />

eller af nye indikationer for eksisterende<br />

produkter samt andre myndighedstiltag kan<br />

påvirke driftsresultatet i negativ retning. Selv<br />

efter godkendelse kan et produkt komme<br />

i søgelyset, hvis der fremkommer ny viden<br />

om dets sikkerhed eller virkning. Det kan<br />

påvirke markedsføringen af produktet<br />

negativt, medføre krav om ændring af<br />

produktets mærkning eller endda betyde, at<br />

myndighedsgodkendelsen trækkes tilbage.<br />

Produktions- og<br />

kvalitetsrisici<br />

Leveringsafbrydelser<br />

Driftsforstyrrelser og driftsnedbrud i virksomhedens<br />

vitale produktionsanlæg kan<br />

påvirke produktionen negativt og medføre,<br />

at medarbejdere kommer til skade,<br />

og infrastruktur ødelægges.<br />

For at imødegå denne risiko er der sørget<br />

for brandhæmmende indretninger,<br />

alarmer og brandinstrukser, der foretages<br />

årlige inspektioner, og der er reserveanlæg<br />

samt sikkerhedslagre. For at sprede<br />

risikoen geografi sk og optimere omkostningsstrukturen<br />

og forsyningslogistikken<br />

er <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> i færd med at udvide<br />

kapaciteten uden for Europa med produktion<br />

i USA, Brasilien og Kina.<br />

Risiko for tilbagetrækning<br />

af produkter<br />

Der er en direkte sammenhæng mellem<br />

produktsikkerhed og patienternes helbred,<br />

så produkternes sikkerhed og kvalitet er<br />

helt afgørende både for indtjeningen og<br />

for virksomhedens omdømme. Selv om<br />

bruttorisikoen er meget høj, og produktsikkerheden<br />

kan påvirke driften negativt,<br />

mener <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>, at den store indsats<br />

for at styre og begrænse denne risiko<br />

effektivt mindsker nettorisikoprofi len.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> har et globalt kvalitetssikringssystem<br />

med kvalitetsaudit, planer<br />

for kvalitetsforbedringer og systematiske<br />

ledelsesevalueringer.<br />

Personalerisici<br />

Tiltrækning og fastholdelse<br />

af dygtige medarbejdere<br />

Virksomhedens evne til at udvikle innovative<br />

produkter og sikre vækst og høj<br />

ydeevne afhænger af dens mulighed for<br />

Forretningsmiljø Risikostyring<br />

at tiltrække og udvikle dygtige medarbejdere.<br />

Særligt på de områder, hvor<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> ikke i dag er førende, kan<br />

det være en udfordring. <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong><br />

investerer betydelige midler i uddannelse,<br />

og det gør medarbejderne attraktive for<br />

andre virksomheder, især for dem, der<br />

søger at opbygge en stærk diabetesplatform.<br />

Passende afl ønning, personalegoder<br />

og anerkendelse er vigtigt for virksomhedens<br />

succes på langt sigt og har derfor høj<br />

prioritet.<br />

Finansielle risici<br />

Valutakurser<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> er en global virksomhed, og<br />

de rapporterede resultater påvirkes derfor<br />

af valutakursudsving. Virksomhedens<br />

rapporteringsvaluta og funktionelle valuta<br />

er den danske krone, som er tæt knyttet<br />

til euroen med en udsvingsmargin på<br />

+/- 2,25%. Der er dog tale om betydelige<br />

eksponeringer i andre valutaer, herunder<br />

den amerikanske dollar, den japanske yen,<br />

den kinesiske yuan og det britiske pund.<br />

Oplysninger om, hvordan disse risici styres,<br />

fi ndes i note 31 på s. 76.<br />

Etiske risici<br />

Markedsføringsprincipper<br />

I en konkurrencepræget branche, der i<br />

stigende grad er underlagt offentligt tilsyn<br />

og regulering, kan uetisk markedsføring<br />

medføre retssager eller udgøre en risiko<br />

for virksomhedens omdømme. Et ry som<br />

en pålidelig samarbejdspartner på sundhedsområdet<br />

er afgørende for at kunne<br />

fastholde og udbygge forretningsaktiviteterne.<br />

Samtidig ændrer myndighedskravene<br />

til markedsføring sig løbende.<br />

En politik om forretningsetik og globale<br />

procedurer, kombineret med nøje overvågning<br />

og øgede rapporteringskrav, er<br />

alt sammen med til at begrænse risiciene.<br />

Denne politik tager afsæt i en lang tradition<br />

for at overholde lokale etiske regler og<br />

lovgivning. Desuden bruges der betydelige<br />

ressourcer på uddannelse af salgs- og marketingmedarbejdere<br />

overalt i verden.<br />

Juridiske risici<br />

Juridiske spørgsmål om patenter, produktansvar<br />

og forretningspraksis fi ndes<br />

i oversigten over aktuelle retssager på<br />

s. 86–87.<br />

Mao Jingmei, senior medical affairs<br />

manager i <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> i Kina, har<br />

været ansat siden 2001 og har fulgt<br />

virksomhedens vækst på nærmeste<br />

hold.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong> 25


Forretningsmiljø Forretning efter universelle principper<br />

Forretning<br />

efter universelle<br />

principper<br />

Ideen bag FN’s Global Compact var at<br />

udnytte markedernes og erhvervslivets<br />

potentiale ved at omsætte værdier til<br />

handling. <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> tilsluttede sig<br />

Global Compact i 2001 og har siden<br />

aktivt støttet dennes 10 principper<br />

for ansvarlig forretningsdrift, der er<br />

indarbejdet i <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Way of<br />

Management.<br />

Det er altafgørende for at vinde omverdenens<br />

tillid at optræde redeligt på markedet.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> stræber efter at være<br />

en bæredygtig virksomhed, fordi det er<br />

med til at sikre virksomheden et råderum.<br />

Denne tilgang understøtter også<br />

resultaterne og skaber innovation i hele<br />

værdikæden.<br />

FN’s Global Compact<br />

som strategisk ramme<br />

FN’s Global Compacts 10 principper om<br />

menneskerettigheder, arbejdstagerrettigheder,<br />

miljø og antikorruption stemmer<br />

fi nt overens med <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Way of<br />

Management (se s. 20). Den årlige statusrapport<br />

gør rede for resultater og udfordringer<br />

for forretningen og inden for dens<br />

indfl ydelsesområde.<br />

I <strong>2008</strong> fortsatte <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> med at<br />

fremme sine initiativer overalt i virksomheden<br />

i forhold til disse principper igennem<br />

hele værdikæden. Nogle af disse er beskrevet<br />

nedenfor og på de følgende sider.<br />

Respekt for menneskerettigheder<br />

I 1998 var <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> en af de første<br />

virksomheder, der offentligt støttede FN’s<br />

Menneskerettighedserklæring og skrev<br />

respekt for menneskerettigheder ind i<br />

sine forretningsprincipper. I <strong>2008</strong> markerede<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> erklæringens 60-årsjubilæum<br />

sammen med sine partnere<br />

i BLIHR, Business Leaders Initiative on<br />

Human Rights, der ledes af Mary Robinson,<br />

præsident for Realizing Rights.<br />

Standarder for ansvarlighed<br />

i leverandørkæden<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> har indført globale standarder<br />

for ansvarlighed i leverandørkæden, i<br />

første omgang ved at kræve dokumenta-<br />

26 <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong><br />

tion af direkte leverandører for, hvordan<br />

de overholder love og regler og efterlever<br />

god praksis inden for miljø, arbejdsmiljø,<br />

arbejdsforhold, etik og egne underleverandører.<br />

En udvidelse til at omfatte samtlige<br />

virksomhedens ca. 38.000 leverandører<br />

kræver en effektiv metode til at identifi -<br />

cere og vurdere, hvor der måtte være en<br />

kommerciel og omdømmemæssig risiko.<br />

Leverandørerne opdeles i grupper med<br />

henholdsvis høj, medium og lav risiko med<br />

henblik på at følge op med screening af<br />

nye leverandører og auditering af eksisterende.<br />

Dette arbejde blev påbegyndt<br />

i <strong>2008</strong> og vil blive afsluttet i 2009.<br />

“Respekt for menneskerettigheder<br />

er relevant<br />

for vores forretning i fl ere<br />

henseender. Det danner<br />

grundlag for vores tilgang<br />

til at forbedre adgangen<br />

til sundhed, sikre lige<br />

muligheder på arbejdspladsen<br />

og mindske risici<br />

i leverandørkæden.”<br />

Lise Kingo<br />

Koncerndirektør med ansvar<br />

for Corporate Relations<br />

Høje standarder for bioetik<br />

Forskning og udvikling er underlagt en<br />

række etiske standarder for bioetik, og<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> har igennem mange år været<br />

førende på dette felt. I <strong>2008</strong> talte virksomheden<br />

således med succes for indførelsen<br />

af en ny vejledning fra EMEA (Det Europæiske<br />

Lægemiddelagentur) om virussikkerhed,<br />

hvorved kravet om dyreforsøg til afprøvning<br />

af cellelinjer udskydes til efter de<br />

kliniske forsøg i fase 3. Da mange produktkandidater<br />

aldrig når dette stadium, vil de<br />

nye regler, der træder i kraft i februar 2009,<br />

begrænse antallet af dyr, der anvendes til<br />

udviklingen af nye lægemidler i Europa.<br />

Styrkelse af forretningsetik<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> har etableret en afdeling for<br />

Business Ethics Compliance, der skal støtte<br />

og overvåge overholdelse af virksomhedens<br />

forretningsetik og procedurer og undervise<br />

medarbejdere i antikorruption, håndtering<br />

af interessekonfl ikter, promovering af lægemidler<br />

samt samspil mellem behandlere,<br />

leverandører og mellemhandlere.<br />

Disse procedurer blev opdateret i <strong>2008</strong> for<br />

at sikre, at virksomhedens public affairsarbejde<br />

stemmer overens med dens<br />

værdier og overholder gældende lovkrav.<br />

Alle ledere skal undervises i forretningsetik,<br />

og medarbejdere i salg og marketing skal<br />

deltage i et årligt kursus. I alt er 99% af<br />

medarbejderne i salg og marketing blevet<br />

undervist i <strong>2008</strong>. Efterlevelsen overvåges<br />

af Group Internal Audit, <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s<br />

interne revisionsenhed, der følger op hos<br />

forretningsenheder over hele verden. I<br />

<strong>2008</strong> blev der foretaget 25 undersøgelser,<br />

og der følges op på anbefalingerne.<br />

Mål for værdibaseret orientering<br />

Nogle aktiviteter har større risiko end andre<br />

for ikke at leve op til <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Way of<br />

Management, og denne relative risiko afgør,<br />

hvor hyppigt de såkaldte faciliteringer<br />

gennemføres. En facilitering er en intern<br />

gennemgang af, i hvor høj grad værdierne<br />

efterleves. Nogle enheder faciliteres én<br />

gang om året, andre kun hvert tredje år.<br />

Bestyrelsen modtog i december en samlet<br />

rapport over de 45 faciliteringer, der blev<br />

gennemført i <strong>2008</strong>. De faciliterede enheder<br />

repræsenterede tilsammen omkring<br />

9.000 medarbejdere, hvoraf over 2.000<br />

blev interviewet for at få fastlagt, hvordan<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s værdier efterleves og<br />

implementeres i hele organisationen.<br />

Rapporten konkluderer, at der er en høj<br />

grad af efterlevelse af systemer og procedurer<br />

og af ånden i <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Way<br />

of Management. De udviklingsområder,<br />

rapporten pegede på, var bl.a. medarbejderudvikling<br />

og arbejdsklima.


Mangfoldighed<br />

understøtter<br />

global vækst<br />

Effektiv globalisering af <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s<br />

forretning er en forudsætning for<br />

videreudvikling og vækst. En ny mangfoldighedsstrategi<br />

skal drage nytte<br />

af den enkelte medarbejders unikke<br />

perspektiv, talenter og kompetencer<br />

og styrke organisationens evne til at<br />

levere konkurrencedygtige resultater.<br />

Der er brug for bredt sammensatte ledelsesteam<br />

i en fremtid, hvor globalisering og<br />

konkurrenceevne står højt på dagsordenen.<br />

Det er fi losofi en bag <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s<br />

reviderede mangfoldighedsstrategi. Rummelighed<br />

er en integreret del af strategien,<br />

og nøglen til at opnå det ligger i at kunne<br />

værdsætte og udnytte forskelligheder.<br />

I første omgang er der sat fokus på at<br />

fremme mangfoldighed i alle ledelsesteam.<br />

Målet inden for de næste fem år er,<br />

at alle de øverste ledelsesteam skal være<br />

mangfoldige med hensyn til køn og nationalitet.<br />

Ved udgangen af <strong>2008</strong> var der i 12<br />

ud af 28 topledelsesteam både mænd og<br />

kvinder, lokale og udlændinge. En række<br />

tiltag er undervejs, der skal bringe de øvrige<br />

team på niveau med målsætningen.<br />

Bedste kandidat til stillingen<br />

Udvælgelse af den bedste kandidat til en<br />

given stilling er og bliver første prioritet ved<br />

Tamara Turman, lægemiddelkonsulent<br />

i USA,<br />

har informationsmaterialer<br />

til lægerne<br />

på fl ere sprog for at<br />

hjælpe patienter med<br />

forskellig baggrund.<br />

ansættelse og forfremmelse. Herudover fordrer<br />

virksomhedens værdibaserede ledelsesprincipper,<br />

at der skal sikres lige muligheder<br />

for alle, og at der ikke forekommer nogen<br />

form for diskrimination. Større gennemsigtighed<br />

og struktureret udfordring blandt ledelseskolleger<br />

er ved at blive indført i denne<br />

proces og ved efterfølgerplanlægning, som<br />

omfatter identifi kation af kandidater til nøgleposter<br />

og forberedelse af medarbejdere<br />

gennem udviklingsplaner. Fra 2009 skal<br />

der tages hensyn til fordelingen af mænd,<br />

kvinder, lokale og udlændinge i listerne over<br />

kandidater til alle nøgleposter.<br />

Der vil blive tilbudt en mentorordning og<br />

støttenetværk, bl.a. netværk for udstationerede<br />

medarbejdere og en støtteordning<br />

for deres familier. Women in <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong><br />

(WINN), et netværk, der blev etableret i<br />

USA i 2007, bliver tilpasset andre regioner<br />

for at støtte kvinders karriereudvikling<br />

overalt i organisationen.<br />

Undervisning i mangfoldighed og kulturel<br />

rummelighed bliver tilbudt alle medarbejdere<br />

og indgår i ledelsesudviklingsprogrammer<br />

for afdelingsledere, funktionschefer<br />

og unge talenter. Der fokuseres<br />

på personligt lederskab og en global<br />

tankegang. I <strong>2008</strong> deltog knap 500 nye<br />

afdelingsledere i et fi redages personligt<br />

lederskabsprogram.<br />

<strong>Resultater</strong>ne af disse tiltag vil blive fulgt<br />

via måling på en række parametre, der er<br />

opsat som nøgletal (KPI’er), og evalueres i<br />

forbindelse med den årlige Organisational<br />

Audit proces.<br />

Global udvidelse af arbejdsstyrken<br />

Kvaliteten af medarbejderne er altafgørende<br />

for, at <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> kan indfri sin<br />

ambition om fortsat innovation og global<br />

vækst. <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> har forpligtet sig til<br />

at drive forretning på en socialt ansvarlig<br />

måde ved at drage omsorg for medarbejderne<br />

og mennesker, der er afhængige<br />

af virksomhedens produkter. Langsigtet<br />

værdiskabelse og omverdenens tillid afhænger<br />

af evnen til at tiltrække, fastholde<br />

og udvikle dygtige medarbejdere med<br />

forskellig baggrund.<br />

Forretningsmiljø Mangfoldighed understøtter global vækst<br />

En stærk global vækst understøttes bedst<br />

af en medarbejderstab, der afspejler<br />

mangfoldigheden blandt kunderne. De fl este<br />

af de næsten 3.500 nyansatte i <strong>2008</strong>,<br />

omkring 75%, arbejder uden for Danmark,<br />

hvor <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> vokser markant i disse<br />

år. Fremskrivninger viser, at der især vil<br />

være behov for at rekruttere til forsknings-<br />

og udviklingsaktiviteter samt salg<br />

og marketing. Det er værd at bemærke, at<br />

hovedparten af det kommende årtis vækst<br />

vil fi nde sted uden for Danmarks grænser.<br />

Tiltrække de bedste<br />

For at tiltrække de bedste medarbejdere<br />

i takt med den hastige vækst investerer<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> i at styrke sin profi l på ledende<br />

universiteter i de vigtigste markeder.<br />

I <strong>2008</strong> udvidede <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> således<br />

sit Graduate-program til også at omfatte<br />

Kina. Under dette program arbejder nyuddannede<br />

akademikere tre gange otte måneder<br />

på forskellige arbejdspladser i <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong>, bl.a. i Kina og Danmark.<br />

En god arbedsplads<br />

Den årlige globale arbejdsklimaundersøgelse<br />

eVoice viser, at medarbejderne i<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> er meget engagerede. På et<br />

indeks, der måler niveauet af medarbejderengagement<br />

ud fra 10 kriterier, var den<br />

gennemsnitlige score 4,2 på en skala fra 1<br />

til 5, hvor 5 er det højeste.<br />

Det er især virksomhedens indsats i kampen<br />

mod diabetes og dens tilgang til social<br />

og miljømæssig ansvarlighed, medarbejderne<br />

fi nder motiverende. <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s<br />

værdier, globale standarder og muligheden<br />

for en karriere, hvor man kan gøre<br />

en forskel, er grundpillerne i det seneste<br />

initiativ for at markedsføre virksomheden<br />

som en attraktiv arbejdsplads.<br />

“Virksomhedskulturen, muligheden for at<br />

redde andre menneskers liv, for at gøre<br />

en forskel i samfundet og for at udvikle<br />

sig både personligt og fagligt – det er de<br />

værdier, <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> som arbejdsgiver<br />

kan tilbyde, og som adskiller os fra andre.<br />

Og det er værdier, som mange jobansøgere<br />

går efter,” siger Lars Christian Lassen,<br />

direktør, Corporate People & Organisation.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong> 27


Forretningsmiljø Styrket miljøledelse<br />

Styrket<br />

miljøledelse<br />

Med fornuftig brug af naturens<br />

ressourcer siden starten af 1990’erne<br />

har <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> forbedret sin<br />

øko-produktivitet. Et effektiviseret<br />

ressourceforbrug reducerer miljøpåvirkningen<br />

og sænker omkostningerne<br />

for både virksomheden og<br />

samfundet.<br />

Set i et bredere forretningsperspektiv er<br />

koblingen mellem god miljøstyring og<br />

optimerede omkostninger en veletableret<br />

business case. <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s opdaterede<br />

miljø- og arbejdsmiljøstrategi sætter<br />

nu barren endnu højere. Virksomheden<br />

forventer fortsat at øge produktionen og<br />

skal derfor både kunne levere behandling<br />

til fl ere patienter og samtidig reducere<br />

miljøpåvirkningen og antallet af arbejdsulykker.<br />

Virksomheden har sat ambitiøse mål om<br />

at opnå en absolut CO 2-reduktion på 10%<br />

i 2014 sammenlignet med 2004, og resultaterne<br />

til dato viser, at det er muligt at<br />

reducere energiforbruget og samtidig øge<br />

produktionen. Der er nu blevet sat lignende<br />

absolutte mål for energi- og vandforbrug<br />

samt for frekvensen og alvorligheden<br />

af arbejdsulykker. CO 2-emissionerne faldt<br />

for første gang i <strong>2008</strong>, med et fald på 9%<br />

i forhold til 2007.<br />

Jonathon Porritt<br />

Stiftende direktør, Forum for the Future<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> har bedt Jonathon<br />

Porritt give sit bud på sammenhængen<br />

mellem klimaforandringer<br />

og den globale sundhed.<br />

28 <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong><br />

Klimaindsatsen bærer frugt<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s klimastrategi har til formål<br />

at mindske afhængigheden af fossile<br />

brændstoffer og vise lederskab. Den indebærer<br />

tre tilgange: fortsat effektivisering,<br />

energibesparelser og overgang til vedvarende<br />

energi. Strategien er global, men<br />

fokuserer især på de danske fabrikker. Den<br />

energiintensive produktion af det aktive<br />

lægemiddelstof i <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s insulinprodukter<br />

foregår kun i Danmark og tegnede<br />

sig for 85% af virksomhedens totale CO 2emissioner<br />

i <strong>2008</strong>.<br />

Da <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> i 2007 lancerede et<br />

banebrydende partnerskab med sin danske<br />

energileverandør, DONG Energy, om at<br />

gennemføre energibesparende tiltag og<br />

omsætte den økonomiske værdi af disse til<br />

køb af vindenergi, var målet at sikre grøn<br />

strøm til alle virksomhedens danske fabrikker<br />

inden 2014. Væsentlige reduktioner<br />

i energiforbruget, trods stigende salg og<br />

produktion, betyder, at dette mål ventes<br />

opnået fl ere år før tiden.<br />

Lægemiddelindustriens standarder omfatter<br />

meget høje krav til luftkvaliteten, så<br />

en stor procentdel af energien bruges til<br />

ventilation og køling. Ved at optimere<br />

ventilationen gennem relativt simple<br />

ændringer i driften har virksomheden<br />

Klimaforandringer<br />

og sundhed<br />

Verdenssundhedsorganisationens (WHO)<br />

nye rapport ‘The Social Determinants of<br />

Health’ (‘Sociale forholds indvirkning på<br />

sundheden’) er et usædvanligt dokument.<br />

Det tegner et uhyggeligt billede af<br />

konsekvenserne for verdenssamfundet af<br />

opnået væsentlige energibesparelser og<br />

emissions reduktioner.<br />

Næsten en fjerdedel af de 112 energispareprojekter,<br />

som blev sat i gang i årets løb,<br />

krævede ingen umiddelbare investeringer,<br />

kun ændringer i anlægsdriften. Halvdelen<br />

af de globale energispareprojekter, som<br />

blev gennemført i <strong>2008</strong>, ventes at tjene sig<br />

ind på højst ét år, og to tredjedele af resten<br />

ventes at tjene sig ind på højst tre år.<br />

Uden for Danmark forbrænder virksomhedens<br />

brasilianske produktionsanlæg i<br />

Montes Claros nu biomasse i stedet for<br />

brændselsolie i dampproduktionen og er<br />

dermed tæt på at være CO 2-neutral, eftersom<br />

fabrikkens elforsyning primært stammer<br />

fra vandkraft. Når anlægget kører på<br />

fuld kapacitet, vil det være virksomhedens<br />

største insulinspåfyldningsfabrik.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> har også bygget væsentlige<br />

energi- og vandbesparelser ind i det<br />

produktionsanlæg, som er under opførelse<br />

i Tianjin, Kina. Anlægget ventes at åbne i<br />

2012, og på grund af miljørigtigt design<br />

vil det bruge mindre energi end lignende<br />

anlæg andre steder.<br />

Æren for en stor del af virksomhedens<br />

fremskridt inden for ressourcestyring<br />

nutidens giftige ‘politiske cocktail’ – hvor<br />

økonomisk vækst har været efterstræbt<br />

for enhver pris, med øget ulighed, et<br />

ødelagt miljø og en verden på kanten<br />

af ukontrollable klimaforandringer som<br />

følge.<br />

Klimaforandringernes effekt på sundheden,<br />

især i udviklings- og vækstøkonomier,<br />

er allerede alvorlig. Flere mennesker<br />

lider under vand- og fødevaremangel,<br />

fl ere må fl ygte fra udpinte jorder eller<br />

voksende ørkenområder, insektbårne<br />

sygdomme får større rækkevidde, osv.<br />

WHO skønner, at klimaforandringerne<br />

er skyld i op mod 150.000 dødsfald<br />

om året.


tilfalder det store arbejde og den omhu,<br />

som de energiansvarlige lægger for<br />

dagen overalt i organisationen. Ud over<br />

at gennemføre effektiviseringsprojekter<br />

skal de 30 energiansvarlige løbende<br />

gå de enkelte produktionsanlæg efter<br />

i sømmene og være på udkig efter nye<br />

forbedringsmuligheder.<br />

Opdateret strategi<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> har opdateret sin strategi<br />

for miljø og arbejdsmiljø i produktionen.<br />

Det er sket på baggrund af en vurdering af<br />

virksomhedens præstation samt tendensanalyser<br />

og peer reviews. Strategien peger<br />

på seks indsatsområder: energi, vand,<br />

affald, utilsigtede udslip, arbejdsulykker<br />

og ergonomi. Den sætter tre- til femårige<br />

mål inden for hvert område, og handlingsplaner<br />

skal implementeres i 2009.<br />

Æren for en stor del af<br />

virksomhedens fremskridt<br />

inden for ressourcestyring<br />

tilfalder det store arbejde<br />

og den omhu, som de<br />

energiansvarlige lægger<br />

for dagen.<br />

Reduktioner i vandforbrug<br />

I <strong>2008</strong> blev virksomhedens vandforbrug<br />

kortlagt, og der blev udviklet en omfattende<br />

plan, som sætter et absolut<br />

reduktionsmål for vandforbruget. Senest<br />

i 2012 vil der være udført en detaljeret<br />

vandkortlægning på de produktionsanlæg,<br />

der forbruger mest vand. Virksomhedens<br />

insulinpåfyldningsfabrikker, især uden for<br />

Forståeligt nok er forskerne forsigtige<br />

med at fremhæve specifi kke begivenheder<br />

som direkte konsekvenser af klimaforandringer.<br />

Trods alt har der altid været<br />

oversvømmelser og tørke, hedebølger,<br />

skovbrande og hændelser med ekstrem<br />

luft- og vandforurening. Men det er den<br />

øgede hyppighed af den slags fænomener,<br />

der nu tilskrives klimaforandringener<br />

– som f.eks. den dramatisk øgede hyppighed<br />

af skovbrande i Middelhavslandene.<br />

Hedebølgen, som ramte Frankrig i august<br />

2003 (og som førte til mindst 30.000<br />

dødsfald), oversteg i så kolossal grad de<br />

‘normale’ temperaturer, at alle forskere nu<br />

giver klimaforandringer den direkte skyld.<br />

Danmark, rummer de største muligheder<br />

for reduktion af vandforbrug pr. produktionsenhed.<br />

Affaldshåndtering på dagsordenen<br />

Alle virksomhedens miljøtal blev forbedret<br />

i <strong>2008</strong>, undtagen inden for affald. En<br />

effektiv affaldshåndtering er en udfordring,<br />

som skal tages op. For at stabilisere<br />

affaldsmængden og bedre forstå affaldets<br />

kilder og miljøpåvirkning skal en systematisk<br />

vurdering sættes i gang.<br />

Certifi ceret arbejdsmiljøledelse<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s engagement i arbejdsmiljø<br />

understøtter virksomhedens kultur, der<br />

sætter mennesket i centrum, og som er<br />

med til at tiltrække medarbejdere og minimere<br />

medarbejderomsætningen.<br />

Alle produktionsenheder bestod en<br />

arbejdsmiljøledelsescertifi cering efter<br />

OHSAS 18001 i <strong>2008</strong>. Det krævede, at<br />

der globalt blev indført arbejdsmiljøansvarlige<br />

og arbejdspladsvurderinger,<br />

samt en mere struktureret proces ved<br />

vurdering af arbejdsmiljørisici. Resultatet<br />

i <strong>2008</strong> var en nedgang i antallet af<br />

arbejdsulykker til et niveau, der næsten<br />

svarer til målet for 2010, på trods af<br />

virksomhedens vækst. På byggepladsen<br />

for det nye produktionsanlæg i Kina er<br />

arbejdsmiljømålet højst 10 ulykker pr.<br />

million arbejdstimer, svarende til virksomhedens<br />

globale mål for produktionsanlæg.<br />

Entreprenører på bygge projektet<br />

bliver regelmæssigt inspiceret, og de skal<br />

tilsikre en omfattende sikkerhedsundervisning,<br />

undersøge alle arbejdsulykker og<br />

indsende planer for, hvordan fremtidige<br />

ulykker kan undgås.<br />

Alt dette er blot en smagsprøve på, hvad<br />

der er i vente. Klimaforandringer, hvad<br />

enten det sker i den rige eller den fattige<br />

verden, indebærer risiko for mere og<br />

mere alvorlige konsekvenser for vores<br />

sundhed. Behandlere i det offentlige<br />

sundhedssystem og miljøaktivister taler<br />

måske stadig ikke ‘samme sprog’, men de<br />

har kun alt at vinde ved et meget tættere<br />

samarbejde.<br />

Regeringer må få dette til at ske ved at<br />

koble forskellige politiske områder sammen<br />

(klimaforandringer, sundhed, transport,<br />

uddannelse osv.). Virksomheder<br />

kan få dette til at ske ved at hjælpe deres<br />

medarbejdere og kunder til at indse, at et<br />

Forretningsmiljø Styrket miljøledelse<br />

Frank Jensen-Maar drøfter energibesparelser<br />

på <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s produktionssted i Hillerød<br />

med Johan Moltke fra DONG Energy.<br />

sundt liv må være et liv med færre fossile<br />

brændstoffer.<br />

Jonathon Porritt er medstifter af Forum<br />

for the Future, en førende velgørenhedsorganisation<br />

for bæredygtig udvikling.<br />

Han blev i juli 2000 udnævnt til formand<br />

for den britiske Bæredygtighedskommission,<br />

som er regeringens hovedkilde til uafhængig<br />

rådgivning om bæredygtighed.<br />

Blandt hans seneste bøger er Capitalism<br />

As If The World Matters og Globalism &<br />

Regionalism.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong> 29


Diabetesbehandling Kursen på diabetes kan ændres<br />

Rury R. Holman FRCP<br />

Professor i diabetisk medicin,<br />

University of Oxford<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> har bedt Rury Holman<br />

om at kommentere den forskning,<br />

der understøtter en tidligere start<br />

på insulin til behandling af diabetes.<br />

Begrænsninger<br />

i<br />

diabetesbehandlingen<br />

Til trods for at der fi ndes mange behandlingstilbud<br />

for type 2-diabetes, savner man<br />

en løsning på to grundlæggende terapeutiske<br />

problemer. Sammenlignet med baggrundsbefolkningen<br />

har type 2-diabetikere<br />

stadig en oversygelighed og overdødelighed<br />

på grund af hjerte-kar-sygdom,<br />

og der fi ndes ingen behandling, som kan<br />

fastholde god blodsukkerregulering over<br />

længere tid.<br />

I forhold til ikke-diabetikere har type 2diabetikere<br />

to til fi re gange større risiko for<br />

at udvikle hjerte-kar-sygdom, selv når man<br />

tager højde for variationer i alder, etnisk<br />

oprindelse, husstandsindkomst, kolesteroltal,<br />

blodtryk og rygevaner. Hele 65% af<br />

alle diabetikere dør fortsat af hjertesygdom<br />

eller slagtilfælde, selv om man sætter<br />

ind med f.eks. rygestop og sænkning af<br />

kolesteroltal og blodtryk. Et godt spørgsmål<br />

er, om god blodsukkerregulering over<br />

længere tid kan reducere risikoen yderligere<br />

hos disse mennesker. Det 20-årige<br />

UK Prospective Diabetes Study (UKPDS)<br />

viste, at forbedret blodsukkerregulering<br />

reducerede risikoen for blindhed og nyreskader,<br />

mens effekten på hjertesygdom<br />

30 <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong><br />

var marginal. I <strong>2008</strong> blev der fremlagt<br />

forsøgsdata fra tre nye studier, der skulle<br />

belyse effekten af forbedret blodsukkerregulering<br />

på hjerte-kar-sygdom (ACCORD,<br />

ADVANCE og VADT). Disse viste små reduktioner<br />

i risikoen for hjerte-kar-sygdom,<br />

som dog ikke var statistisk signifi kante.<br />

Selv om resultaterne ikke er endegyldige,<br />

er disse positive tendenser i tråd med<br />

resultaterne fra UKPDS, som tyder på, at<br />

en bedre blodsukkerregulering kan give<br />

en beskeden nedsættelse af risikoen for<br />

hjerte anfald (en reduktion på 14% ved et<br />

fald i langtidsblodsukkeret HbA 1c på 1%).<br />

Den gode nyhed om hjerte-kar-sygdom<br />

er, at nye data fra 10-årsopfølgningen af<br />

UKPDS (<strong>2008</strong>) bekræfter langtidsfordelene<br />

ved tidligere forbedring af blodsukkerreguleringen:<br />

Foreløbig ser det ud til,<br />

at risikoen for hjerteanfald og dødsfald<br />

nedsættes med henholdsvis 15% og 13%.<br />

ACCORD-studiet tilføjede dog en advarsel<br />

om en uventet stigning på 22% i risikoen<br />

for dødsfald ved overdreven sænkning af<br />

blodsukkeret hos mangeårige diabetikere,<br />

hvoraf en hel del allerede havde hjertekar-sygdom.<br />

Det står nu klart, at opnåelse og fastholdelse<br />

af god blodsukkerregulering bør<br />

være et hovedmål fra det øjeblik, diabetesdiagnosen<br />

foreligger. ACCORD, ADVANCE<br />

og VADT har vist, at en vedvarende<br />

forbedring af blodsukkerreguleringen kan<br />

opnås gennem en kombination af eksisterende<br />

behandlinger. Men der er stadig et<br />

stort, udækket behov for bedre terapiformer,<br />

der giver et næsten normalt HbA 1c<br />

uden vægtstigning eller hypoglykæmi.<br />

Behandlingen bør samtidig være let at<br />

dosere uden behov for besværlig blodsukkermåling,<br />

og vigtigst af alt må den<br />

ikke have langtidsbivirkninger, som kan<br />

medføre øget risiko for hjerte-kar-sygdom.<br />

Prof. Rury Holman var den første professor<br />

i diabetisk medicin ved University of Oxford<br />

i Storbritannien. Han er nyligt afgået<br />

akademisk formand for Oxford Centre for<br />

Diabetes, Endocrinology and Metabolism<br />

(OCDEM), direktør for University of Oxford<br />

Diabetes Trials Unit og honorær rådgivende<br />

læge ved Oxford Radcliffe Hospitals<br />

NHS Trust. Han deler sin tid mellem klinisk<br />

patientbehandling, undervisning og sine<br />

omfattende forskningsinteresser. Han har<br />

udgivet over 250 forskerbedømte manuskripter<br />

og har designet og ledet mange<br />

multicenterstudier om forebyggelse, behandling<br />

og reduktion af kardiovaskulære<br />

risici inden for type 2-diabetes. Han er<br />

medformand for NAVIGATOR- og TECOSstudierne<br />

og er hovedinvestigator for 4-T-,<br />

ACE- og UKPDS-studierne.<br />

Kursen på<br />

diabetes<br />

kan<br />

ændres<br />

Med effektiv insulinbehandling kan<br />

diabetikere opnå god blodsukkerregulering.<br />

Det afgørende er, at<br />

behandlingen iværksættes rettidigt<br />

og sidenhen intensiveres, når behovet<br />

opstår.<br />

Nøglen til effektiv diabetesbehandling ligger<br />

i at opnå og fastholde en god blodsukkerregulering,<br />

men mange type 2-diabetikere<br />

når ikke deres behandlingsmål. Dårlig<br />

regulering kan føre til senkomplikationer<br />

som f.eks. blindhed, nyresygdom og benamputation.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s diabetesstrategi er at tilbyde<br />

diabetikere innovative behandlinger,<br />

som forbedrer livskvalitet og behandlingsresultater.<br />

På kort sigt vil det primære fokus være at<br />

fortsætte den indsats, som skal gøre <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong>s portefølje af moderne insuliner<br />

tilgængelig for fl ere mennesker og sikre<br />

optimale behandlingsresultater. For den<br />

enkelte betyder dette at fastholde stabile<br />

blodsukkerniveauer inden for de anbefalede<br />

grænseværdier.<br />

Nye retningslinjer for behandling<br />

I oktober <strong>2008</strong> udgav eksperter fra American<br />

Diabetes Association og European<br />

Association for the Study of Diabetes et<br />

nyt sæt retningslinjer for behandling af<br />

type 2-diabetes. I den første behandlingsfase<br />

foreslår disse retningslinjer stadig<br />

livsstils ændringer – kost og motion – og<br />

behandling med metformin.<br />

Hvis ikke målene for blodsukkerregulering<br />

opnås eller fastholdes over tid, anbefaler de<br />

nye retningslinjer, at metformin kombineres<br />

med en basal insulin, som f.eks. den langtidsvirkende<br />

Levemir ® , eller med et såkaldt<br />

GLP-1-præparat (glukagonlignende peptid<br />

1) som alternativ behandlingsmulighed.<br />

GLP-1 er den klasse af diabeteslægemidler,<br />

der omfatter liraglutide, en human analog<br />

af det naturligt forekommende menneskelige<br />

hormon til dosering én gang dagligt.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> har i <strong>2008</strong> søgt om godkendelse<br />

for dette produkt hos lægemiddel-


myndighederne i USA, Europa, Japan og en<br />

række andre lande.<br />

Som et tredje trin anbefaler retningslinjerne<br />

overgang til intensiv insulinbehandling for<br />

at fastholde behandlingsmålene. Foruden<br />

den basale insulin kan dette omfatte behandling<br />

med en hurtigtvirkende moderne<br />

insulin som f.eks. <strong>Novo</strong>Rapid ® ved måltider.<br />

Væsentlig innovation<br />

Brugen af GLP-1 som mulighed for tidlig<br />

behandling understøttes af kliniske data<br />

og erfaringer, herunder <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s<br />

omfattende LEAD program (Liraglutide<br />

Effect and Action in Diabetes). LEAD omfatter<br />

seks randomiserede, kontrollerede,<br />

dobbeltblinde studier, som er gennemført<br />

i mere end 40 lande med deltagelse af<br />

ca. 4.000 type 2-diabetikere med dårlig<br />

blodsukkerregulering.<br />

“Høje blodsukkerniveauer<br />

fører til sundhedsmæssige<br />

komplikationer. Desværre<br />

har bedre regulering<br />

længe været kædet sammen<br />

med hypoglykæmi<br />

og vægtstigning, og man<br />

ved, at nogle patienter<br />

undgår behandling for<br />

ikke at tage på.”<br />

Mads Krogsgaard Thomsen<br />

Koncerndirektør med ansvar<br />

for forskning og udvikling<br />

Liraglutide virker ved kun at stimulere<br />

frigivelsen af insulin, når blodsukkerniveauet<br />

bliver for højt, og ved at nedsætte<br />

appetitten. Data fra et 52-uger langt fase<br />

3-studie (LEAD 3), som blev offentliggjort<br />

i The Lancet, viste, at når liraglutide<br />

indtages alene, fremkommer der statistisk<br />

signifi kante og vedvarende forbedringer<br />

i blodsukkerreguleringen hos patienter<br />

med tidlig type 2-diabetes, sammenlignet<br />

med glimepiride, som er et udbredt<br />

antidiabetikum i tabletform. Behandling<br />

med liraglutide førte samtidig til vægttab,<br />

nedsættelse af det systoliske blodtryk og<br />

færre tilfælde af hypoglykæmi 1 .<br />

Læs mere på annualreport<strong>2008</strong>.<br />

novonordisk.com/how-we-perform/<br />

responsible-business-practices/advocacy/<br />

changing-diabetes.asp.<br />

Diabetesbehandling Kursen på diabetes kan ændres<br />

Forskningsdirektør Mads Krogsgaard Thomsen blev interviewet under mødet i European Association for<br />

the Study of Diabetes i <strong>2008</strong>.<br />

Fokus på<br />

patienter<br />

For diabetikere som Leena Irmeli Lallukka<br />

fra Finland kan det ofte være en udfordring<br />

at nå behandlingsmålet og forblive<br />

godt reguleret. Hun var 44 år og havde et<br />

krævende job som leder af to børnehaver,<br />

da hun fi k diagnosen type 2-diabetes.<br />

Først prøvede Leena Irmeli Lallukka at<br />

regulere sygdommen med sund kost,<br />

men eftersom blodsukkeret stadig lå for<br />

højt, fi k hun ordineret tablet- og insulinbehandling.<br />

Nu hvor hun kombinerer<br />

motion og mager kost med den rette medicin,<br />

“har jeg det rigtig godt,” siger hun.<br />

Alligevel indrømmer hun, at det kan være<br />

svært at styre behandlingen. “Jeg tjekker<br />

ikke blodsukkeret så ofte, som jeg burde.<br />

Jeg vil også gerne tabe mig lidt mere, og<br />

jeg kunne tænke mig at gøre noget ved<br />

stressniveauet på mit arbejde. Så kunne<br />

jeg også spise bedre og motionere mere<br />

regelmæssigt.”<br />

Ud over at arbejde for bedre og mere tilgængelige<br />

behandlinger opfordrer <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong> behandlere og politikere gennem<br />

DAWN (Diabetes Attitudes, Wishes<br />

and Needs) programmet til at benytte<br />

klinisk validerede løsninger til støtte for<br />

en bedre egenbehandling. Dette initiativ,<br />

som sker i samarbejde med International<br />

Diabetes Federation, International Society<br />

for Pediatric and Adolescent Diabetes<br />

og et internationalt ekspertpanel, sætter<br />

patienterne i centrum for diabetesbehandlingen.<br />

Leena Irmeli Lallukka, som fi k diagnosen<br />

type 2-diabetes i en alder af 44 år, ønsker,<br />

at hun havde mere tid til motion.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong> 31


Diabetesbehandling Skræddersyede behandlinger<br />

Skræddersyede<br />

behandlinger<br />

Ved udgangen af <strong>2008</strong> var <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong> globalt førende på markedet<br />

for diabetesbehandling, med 52% af<br />

det samlede insulinmarked og 44%<br />

af markedet for moderne insuliner,<br />

begge opgjort i volumen. Der ventes<br />

fortsat vækst på markedet, hvor der<br />

er et stort potentiale, især inden for<br />

moderne insuliner.<br />

Moderne insuliner er designet, så de efterligner<br />

kroppens egen fysiologiske regulering<br />

af blodsukkeret med større nøjagtighed<br />

end human insulin. Det giver bedre<br />

blodsukkerregulering, mindre hypoglykæmi<br />

og større brugervenlighed, og bedre regulering<br />

giver færre alvorlige komplikationer<br />

og bedre behandlingsresultater.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> tilbyder et fuldt sortiment af<br />

moderne insuliner – hurtigtvirkende,<br />

langtidsvirkende og færdigblandede:<br />

• Levemir ® , en opløselig, langtidsvirkende<br />

moderne insulin til dosering én gang<br />

dagligt.<br />

• <strong>Novo</strong>Rapid ® (<strong>Novo</strong>Log ® i USA), en<br />

hurtigtvirkende moderne insulin til brug<br />

i forbindelse med måltider.<br />

• <strong>Novo</strong>Mix ® 30 (<strong>Novo</strong>Log ® Mix 70/30<br />

i USA), en dobbeltvirkende moderne<br />

insulin, som dækker behovet for både<br />

måltidsinsulin og basal insulin.<br />

Kåre Schultz, koncerndirektør med ansvar<br />

for produktion, salg og marketing.<br />

32 <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong><br />

Strategi for markedslederskab<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s forretningsstrategi er at<br />

udbygge virksomhedens ledende position<br />

inden for injicerbar insulin, vinde lederskab<br />

inden for GLP-1-området og til stadighed<br />

tilbyde innovative løsninger, der imødekommer<br />

reelle medicinske behov. To kandidater<br />

til en ny generation af moderne<br />

insuliner er i fase 2-udvikling, begge med<br />

endnu længere virkningstid for at give et<br />

bedre behandlingsresultat og muliggøre<br />

en mere fl eksibel dosering. Kommer de<br />

på markedet, vil de sikre fortsat førerskab<br />

på insulin området, når de nuværende<br />

patenter på moderne insuliner udløber,<br />

og eventuelle kopiprodukter kommer på<br />

markedet.<br />

“Vores fulde sortiment<br />

af moderne insuliner og<br />

doseringssystemer giver<br />

behandlingsmuligheder<br />

for alle diabetikere.”<br />

Kåre Schultz<br />

Koncerndirektør med ansvar for<br />

produktion, salg og marketing<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s ekspertise inden for proteinmodifi<br />

kation og doseringssystemer<br />

giver et stærkt fundament for at bevare<br />

positionen som markedsleder. Insulin<br />

og GLP-1 er proteiner, der skal injiceres<br />

gennem huden ved hjælp af en doseringspen.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s avancerede insulindoseringssystemer<br />

omfatter bl.a. FlexPen ® ,<br />

verdens mest anvendte system til dosering<br />

af insulin. Udvikling af engangs- og fl ergangssystemer<br />

understøtter nye produkter<br />

og sikrer større brugervenlighed.<br />

Forskning på dette område omfatter nye<br />

injektionssystemer, insulinpumper samt<br />

tabletbehandling med GLP-1 og insulin.<br />

Nye doseringsmuligheder<br />

Nogle gange fører den kliniske udvikling<br />

ikke til det ønskede resultat, på trods af<br />

Milepæle i <strong>2008</strong><br />

• <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> fastholder globalt<br />

markedslederskab inden for<br />

diabetesbehandling.<br />

• <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> indsender<br />

registreringsansøgning for<br />

liraglutide i USA, Europa, Japan<br />

og en række andre lande.<br />

• <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>-forskere<br />

nomineres til Europas fornemste<br />

innovationspris for deres<br />

opfi ndelse af Levemir ® .<br />

• <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> lancerer en ny<br />

generation af FlexPen ® – verdens<br />

mest anvendte engangspen til<br />

dosering af insulin.<br />

• <strong>Novo</strong>Mix ® 30 opnår blockbusterstatus<br />

med et salg på 1 mia.<br />

amerikanske dollars inden for<br />

en 12-måneders periode.<br />

• <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> indstiller<br />

udviklingen af inhalerbare<br />

diabetesprodukter.<br />

hårdt arbejde og engagement. Dette var<br />

tilfældet, da <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> i begyndelsen<br />

af <strong>2008</strong> indstillede udviklingen af inhalerbar<br />

insulin og i stedet valgte at fokusere<br />

på en ny generation af doseringssystemer<br />

og oral administration. Det betød, at 360<br />

ansatte i <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Delivery Technologies<br />

Inc. i Hayward, Californien, måtte<br />

afskediges. Alle blev tilbudt andre stillinger<br />

eller hjælp til at fi nde nyt job.<br />

Beslutningen betød også, at et fase 3-studie<br />

med omkring 2.500 patienter i næsten<br />

40 lande blev indstillet. Patienterne skiftede<br />

til andre behandlinger i samråd med deres<br />

læger. Beslutningen skyldtes ikke produktets<br />

sikkerhedsprofi l, men alene en vurdering<br />

af, at hurtigtvirkende inhalerbar insulin<br />

i den nuværende form sandsynligvis ikke<br />

ville kunne give væsentlige fordele frem<br />

for injektioner med insulinpenne.


50<br />

40<br />

30<br />

20<br />

10<br />

0<br />

Diabetesbehandling<br />

Salgsudvikling<br />

Mia. kr.<br />

<br />

<br />

<br />

2004 2005 2006 2007 <strong>2008</strong><br />

Moderne insuliner<br />

Humane insuliner<br />

Insulinrelaterede produkter<br />

Antidiabetika i tabletform (OAD)<br />

Udvikling inden for<br />

moderne insuliner<br />

Levemir ® fås i 69 lande<br />

Levemir ® blev lanceret i yderligere seks<br />

lande i <strong>2008</strong>, herunder Mexico og Algeriet.<br />

Produktet er nu på markedet i 69 lande.<br />

To studier i <strong>2008</strong> bekræftede fordelene<br />

ved Levemir ® . En direkte sammenligning<br />

med en anden behandling, insulin glargine,<br />

påviste, at dosering én gang om dagen er<br />

en effektiv doseringsfrekvens for Levemir ® ,<br />

samt at Levemir ® har en effekt på blodsukkeret,<br />

der er på niveau med insulin glargine<br />

over en 24-timers periode hos patienter<br />

med type 2-diabetes 2 . Det andet studie påviste<br />

desuden, at Levemir ® giver væsentligt<br />

vægttab hos overvægtige eller svært overvægtige<br />

type 2-patienter, der påbegynder<br />

insulinbehandling 3 . Vægtfordelen er vigtig,<br />

fordi vægtstigning ifølge diabeteseksperter<br />

18<br />

15<br />

12<br />

9<br />

6<br />

3<br />

0<br />

Moderne insuliner<br />

Salgsudvikling<br />

Mia. kr.<br />

2004 2005 2006 2007 <strong>2008</strong><br />

<strong>Novo</strong>Rapid ®<br />

<strong>Novo</strong>Mix®<br />

Levemir®<br />

Amerikanske Eric Howell, her sammen<br />

med sin mor Bobbi, har type 1-diabetes.<br />

ofte er en barriere for at påbegynde insulinbehandling.<br />

<strong>Novo</strong>Rapid ® i pumper til børn<br />

I <strong>2008</strong> godkendte de amerikanske<br />

sundhedsmyndigheder, FDA, <strong>Novo</strong>Rapid ®<br />

(<strong>Novo</strong>Log ® i USA) til infusion via ekstern<br />

insulinpumpe til patienter mellem 4 og<br />

18 år. <strong>Novo</strong>Log ® er den første og eneste<br />

moderne insulin, som er godkendt til dette<br />

formål.<br />

Over 70% af patienterne når<br />

behandlingsmål med <strong>Novo</strong>Mix ® 30<br />

I <strong>2008</strong> blev der offentliggjort resultater<br />

fra IMPROVE , et af de største observationsstudier<br />

nogen sinde inden for<br />

diabetes. Studiet var tilrettelagt med<br />

henblik på at vurdere sikkerhed og effekt<br />

af <strong>Novo</strong>Mix ® 30 ved behandling af<br />

type 2-diabetes og omfattede fl ere end<br />

58.000 patienter fra 11 lande. <strong>Resultater</strong>ne<br />

viste, at 71% af patienterne<br />

Diabetesbehandling Skræddersyede behandlinger<br />

opnåede et HbA 1c-niveau på 7% eller<br />

derunder efter seks måneders behandling<br />

med <strong>Novo</strong>Mix ® 30 (HbA 1c er et mål for<br />

blodsukkerniveauer over tid). Samtidig sås<br />

en nedgang på 70% i antallet af patientindberetninger<br />

om alvorlig hypoglykæmi<br />

og ingen væsentlig vægtstigning 4 . Ved<br />

starten var over halvdelen af patienterne<br />

dårligt reguleret, med et HbA 1c-niveau på<br />

over 9%. Det er væsentligt højere end<br />

det anbefalede mål på under 7%.<br />

FlexPen ® forenkler behandlingen<br />

Overholdelse af behandling hænger nøje<br />

sammen med bedre behandlingsresultater,<br />

og <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> udvikler derfor stadig<br />

mere brugervenlige doseringssystemer,<br />

der forenkler patienternes egenbehandling<br />

uden at gribe forstyrrende ind i deres<br />

dagligdag. Et godt eksempel er FlexPen ® ,<br />

verdens mest anvendte engangspen til dosering<br />

af insulin5 . <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> lancerede<br />

en ny generation af FlexPen ® i <strong>2008</strong>.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong> 33


Diabetesbehandling Forandring på dagsordenen<br />

Forandring på<br />

dagsordenen<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s løfte om at ændre<br />

kursen på diabetes understøtter virksomhedens<br />

strategi inden for diabetesbehandling.<br />

Indsatsen drives af tre<br />

ambitioner: at prioritere diabetikere,<br />

at forbedre behandlingsresultater<br />

og at knække kurven på den globale<br />

diabetesepidemi.<br />

Med sine Changing Diabetes ® initiativer<br />

støtter <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> implementeringen<br />

af FN-resolutionen om diabetes, der skal<br />

skabe bedre adgang til diabetesbehandling.<br />

Resolutionen, som blev vedtaget i<br />

december 2006, opfordrer FN-medlemsstaterne<br />

til at udvikle nationale politikker<br />

til forebyggelse og behandling af diabetes<br />

– sammen med udviklingen af bæredygtige<br />

sundhedssystemer.<br />

Diabetes må prioriteres<br />

Formålet med <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s Global<br />

Changing Diabetes ® Leadership Forum er<br />

at få sat diabetes på den sundhedspolitiske<br />

34 <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong><br />

dags orden. Initiativet opfordrer til handling<br />

og arbejder på at skabe bedre behandlingsresultater<br />

gennem deling af erfaringer,<br />

som kan føre til bedre resultater. Det andet<br />

internationale forummøde blev holdt i<br />

november <strong>2008</strong> i Moskva under temaet<br />

“Hvis ikke vi tackler den<br />

diabetesepidemi, der nu<br />

breder sig i verden, er<br />

jeg bange for, at mange<br />

af vores ambitioner for<br />

fremtiden vil være ganske<br />

umulige at opnå.”<br />

Kofi Annan<br />

Tidligere generalsekretær for FN<br />

Tidligere FN-generalsekretær Kofi Annan med<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s Lise Kingo, koncerndirektør med<br />

ansvar for Corporate Relations, ved ’Unite to<br />

Change Diabetes’ lederskabsforummet i Moskva.<br />

‘Unite to Change Diabetes’. Det skete på<br />

initiativ af den russiske diabetesforening.<br />

Hovedtaleren var den tidligere FN-generalsekretær<br />

Kofi Annan.<br />

“Når folk engagerer sig, fi nder politikerne<br />

ofte modet til at gøre det rigtige,” sagde<br />

han og pegede på den globale fond for<br />

hiv/aids som en mulig model for diabetes.<br />

Bedre behandling prioriteres af den<br />

nuværende russiske regering. Diabetes og<br />

tilknyttede komplikationer er den tredjestørste<br />

dødsårsag i Rusland efter hjertekar-sygdom<br />

og kræft.<br />

Omkring 300 behandlere, regionale embedsmænd<br />

og regeringsrepræsentanter<br />

samt internationale og nationale patientorganisationer<br />

deltog i forummdet,<br />

hvor de vedtog en resolution om<br />

forbedring af behandlingskvaliteten.<br />

Et pilotprojekt for bedre diabetesscreening<br />

og -diagnosticering blev også


lanceret med henblik på at opnå bedre<br />

behandlings resultater.<br />

I 2009 vil <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> koordinere et<br />

Forum med fokus på diabetesudfordringen<br />

i Kina.<br />

Forbedret behandling<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s IMPROVE program tager<br />

fat i problematikken med utilstrækkelig<br />

diabetesbehandling. Programmet understøttes<br />

af Changing Diabetes ® barometeret,<br />

der samler de bedste eksempler<br />

på forebyggelse og behandling af diabetes.<br />

Barometeret indeholder et sæt<br />

kvalitetskriterier, som følger internationale<br />

retningslinjer, herunder målsætninger for<br />

blodsukker, blodtryk, vægtkontrol og fedtstoffer.<br />

Det måler også patienters oplevede<br />

livskvalitet og de direkte og indirekte<br />

behandlingsomkostninger. Ved at skabe<br />

større gennemsigtighed sigter man på at<br />

give politikere og behandlere det bedst<br />

mulige grundlag for at træffe beslutninger,<br />

for derigennem at skabe bedre behandlingsresultater<br />

og samtidig reducere de<br />

samlede sundhedsomkostninger.<br />

Ved udgangen af <strong>2008</strong> havde over 70<br />

lande indleveret data til Changing<br />

Diabetes ® barometerets onlineverdenskort,<br />

der lanceres i 2009. Kortet viser<br />

status for diabetesbehandlingen i hele<br />

verden og er blevet til i et samarbejde<br />

med International Diabetes Federation.<br />

Kortet indeholder sundhedsøkonomiske<br />

oplysninger fra de steder, hvor data kan<br />

fremskaffes – bl.a. fra USA, hvor et studie<br />

påviste, at landets samlede diabetesomkost-<br />

ninger overstiger 217 mia. amerikanske dollars<br />

6 . Studiet, som var bestilt af <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s<br />

National Changing Diabetes Program ® ,<br />

viser, at der ud over omkostninger på de ca.<br />

174 mia. dollars, der generelt anses for at<br />

være prisen for de kendte diabetestilfælde<br />

i 2007, også er andre omkostninger. De<br />

omfatter bl.a. 18 mia. dollars til de 6,3 millioner<br />

mennesker med ikke-diagnosticeret<br />

diabetes, 25 mia. dollars til de 57 millioner<br />

voksne amerikanere med prædiabetes og<br />

623 mio. dollars til 180.000 gravide med<br />

diagnosen graviditetsdiabetes.<br />

At knække kurven<br />

I 2025 forventes det, at der vil være 380<br />

millioner mennesker, der vil have behov for<br />

diabetesbehandling resten af livet. Det er<br />

en væsentlig udfordring for den samfundsøkonomiske<br />

udvikling. Hvert 10. sekund<br />

får to mennesker diabetes, og ét menneske<br />

dør af sygdommens komplikationer.<br />

På én generation er udbredelsen af diabetes<br />

på verdensplan seksdoblet.<br />

Skønt diabetes endnu ikke kan kureres,<br />

så kan den behandles og i mange<br />

tilfælde endda forebygges. <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s<br />

globale oplysningskampagne, der omfatter<br />

Changing Diabetes ® bussen, øger<br />

opmærksomheden omkring de personlige<br />

og samfundsmæssige risici ved diabetes.<br />

Gennem sine National Changing Diabetes ®<br />

programmer fremmer <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> en<br />

bedre uddannelse af behandlere samt<br />

større adgang til diabetesscreening, og<br />

det kan på sigt være med til at redde liv<br />

og spare væsentlige omkostninger. Indsatsen<br />

for at opbygge kapacitet beskrives på<br />

s. 6–7.<br />

Flere end 40.000 mennesker besøgte Changing Diabetes ® Village i Kairo på Verdensdiabetesdagen i <strong>2008</strong>.<br />

Diabetesbehandling Forandring på dagsordenen<br />

Drivkraft for<br />

forandring i Tyrkiet<br />

Den stigende udbredelse af diabetes er<br />

særlig markant i udviklingsmarkeder som<br />

Tyrkiet. Med overgangen i 2004 til et frit<br />

lægemiddelmarked med tilskudsordninger<br />

fi k fl ere mennesker adgang til behandling<br />

i et land, hvor udbredelsen af diabetes er<br />

højere end verdensgennemsnittet (7,8%<br />

mod 5,9%). Omkring 3,2 millioner mennesker<br />

har sygdommen, og dette tal ventes<br />

næsten fordoblet til 5,5 millioner i 2025.<br />

Mange er dårligt regulerede.<br />

I 2007 iværksatte Tyrkiet en national plan<br />

for oplysning om og behandling af diabetes<br />

og et tyrkisk Diabetes Control Project. Formålet<br />

med projektet er at uddanne læger i<br />

bedre diabetesbehandling, og ved udgangen<br />

af <strong>2008</strong> var det nået ud til ca. 700<br />

læger, 200 sygeplejersker og 750 patienter.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> var en af drivkræfterne bag<br />

disse aktiviteter som led i indsatsen for at<br />

bringe diabetes højere op på dagsordenen<br />

i det tyrkiske sundhedssystem. Siden oprettelsen<br />

af et tyrkisk datterselskab i 1993<br />

har <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> arbejdet tæt sammen<br />

med sundhedsmyndigheder, behandlere<br />

og patienter om sponsorering af informationsmateriale,<br />

tv- og radioprogrammer<br />

om diabetes, diabeteskongresser for læger<br />

samt møder, hvor diabetikere kan lære at<br />

leve bedre med deres sygdom.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> er førende på det tyrkiske<br />

marked. Blandt <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s top 10markeder<br />

har Tyrkiet den største markedsandel<br />

for den basale insulin, Levemir ® .<br />

Motivationen og engagementet blandt<br />

medarbejderne er stort, og personaleomsætningen<br />

er usædvanlig lav.<br />

Som i alle andre hurtigtvoksende lægemiddelmarkeder<br />

er der også udfordringer som<br />

stigende konkurrence, pres på priserne og<br />

øget regulering af industrien. Alligevel er<br />

Tyrkiet blevet et foregangsland, fordi man<br />

har erkendt behovet for ressourcer til diabetes<br />

og andre kroniske sygdomme.<br />

“Forbedring af diabetesbehandlingen<br />

gavner ikke bare livskvaliteten for millioner<br />

af mennesker, den medfører på sigt også<br />

stor reduktion i sundhedsomkostningerne<br />

på grund af færre komplikationer og<br />

bedre behandlingsresultater. Det er jo det,<br />

Changing Diabetes ® handler om,” siger<br />

Mads Bo Larsen, leder af <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s<br />

regionskontor i Nær- og Mellemøsten og<br />

direktør for <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> i Tyrkiet.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong> 35


Diabetesbehandling Bedre adgang til behandling<br />

Bedre<br />

adgang til<br />

behandling<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> skaber langsigtede løsninger,<br />

der rækker langt ud over virksomhedens<br />

egen indsats. Udgangspunktet<br />

er en mangeårig tradition for<br />

partnerskaber på sundhedsområdet.<br />

Virksomhedens tilgang til forbedret<br />

adgang følger principperne i FN’s<br />

Global Compact om respekt for menneskerettigheder<br />

og FN’s 2015-mål.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s omfattende programmer<br />

inden for diabetesbehandling retter<br />

sig mod de mest underprivilegerede og<br />

udsatte befolkningsgrupper med den dårligste<br />

adgang til behandling. Det drejer sig<br />

om mennesker, der bor i lande, som af FN<br />

defi neres som mindst udviklede, foruden<br />

36 <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong><br />

lavindtægtsgrupper i vækstøkonomier,<br />

migrantarbejdere i industrialiserede lande<br />

samt kvinder og børn.<br />

Prisen for behandling er en væsentlig<br />

barriere, men der er andre forhindringer,<br />

der er lige så kritiske. Det gælder bl.a.<br />

manglende opmærksomhed om diabetes,<br />

utilstrækkelig viden om diagnosticering<br />

og behandling, mangel på hospitaler og<br />

klinikker, som kan tilbyde diabetesbehandling,<br />

og mangel på nationale sundhedsstrategier,<br />

der kan tackle epidemien. <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong> søger at overvinde disse barrierer<br />

ved at opbygge bæredygtige løsninger,<br />

som kan afhjælpe problemerne her og<br />

nu, samtidig med at der opbygges den<br />

Under Verdensdiabetesfondens topmøde i Indien i <strong>2008</strong> hilste administrerende direktør Lars Rebien<br />

Sørensen på lederen af et kursus om sund kost.<br />

fornødne kapacitet til også at skabe langsigtede<br />

løsninger.<br />

Insulin giver børn i Afrika en fremtid<br />

Generelt er det vanskeligt at få adgang til<br />

insulin i fattige lande. Men selv på hospitaler,<br />

hvor der er insulin til rådighed, er der<br />

mange børn, der dør. Forældre mangler<br />

ofte penge til at betale for transport til<br />

hospitalerne. Og fordi diabetes hos børn<br />

viser sig som en akut krise, får de ofte en<br />

forkert diagnose og en forkert og undertiden<br />

fatal behandling.<br />

I december <strong>2008</strong> offentliggjorde <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong> et ambitiøst femårigt projekt, som<br />

skal give disse børn en fremtid. Programmet<br />

hedder ‘Changing the Future for<br />

Children with Diabetes’ og iværksættes i<br />

2009, i første omgang i Uganda, Tanzania,<br />

Guinea-Conakry, Den Demokratiske Republik<br />

Congo og Cameroun. Der vil blive<br />

etableret en række satellitcentre omkring<br />

eksisterende hospitaler og klinikker, hvor<br />

diagnose, patientundervisning og registrering<br />

samt uddannelse af behandlere<br />

skal foregå. Selve behandlingen, herunder<br />

gratis insulin, stilles også til rådighed.<br />

Programmet understøtter FN-målet om<br />

at reducere børnedødelighed, og ideen<br />

kommer fra et program udviklet af <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong> i 2006 i Tanzania. Børn med type<br />

1-diabetes bliver henvist til specialbehandling<br />

på en <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>-støttet diabetesklinik,<br />

hvilket har ført til et dramatisk fald<br />

i børnedødeligheden, ligesom antallet af<br />

akutte indlæggelser også er faldet. Ved at<br />

udvide programmet er ambitionen at nå<br />

ud til 10.000 børn i 2013.<br />

En bedre prissætning<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> har siden 2001 arbejdet for<br />

at forbedre adgangen til behandling og<br />

livsvigtig medicin for mennesker, som bor<br />

i de mindst udviklede lande. Et centralt<br />

initiativ er tilbuddet om insulin til de offentlige<br />

sundhedsmyndigheder i verdens<br />

mindst udviklede lande til en pris, der<br />

ligger på højst 20% af gennemsnitsprisen<br />

for insulin i den vestlige verden. I <strong>2008</strong><br />

lanceredes pilotprojekter i seks lande for<br />

at sikre, at denne fordelagtige pris rent


faktisk kom diabetikerne til gode. Blandt<br />

andet er insulinpriserne på det private<br />

marked blevet sat ned, og <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong><br />

er gået i dialog med lokale agenter om<br />

at reducere avancer og samarbejder med<br />

regeringer om centraliseret indkøb af<br />

insulin er iværksat.<br />

Kvinder i risikozonen<br />

Børn født af mødre med graviditetsdiabetes<br />

har otte gange større risiko for selv<br />

at udvikle diabetes, og mødrene har 70%<br />

risiko for at få diabetes igen. <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong><br />

satte nyt fokus på dette problem sammen<br />

med den danske udviklingsminister,<br />

Global Alliance for Women’s Health og<br />

Verdensdiabetesfonden ved et lederforum<br />

i <strong>2008</strong>. Som led i sit engagement<br />

i FN’s 2015-mål om ligestilling mellem<br />

kønnene og større indfl ydelse til kvinder<br />

arbejder <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> nu sammen med<br />

sine partnere om at fi nde svar på sammenhængen<br />

mellem kvinder, diabetes<br />

og udvikling. Virksomheden vil også øge<br />

sit fokus på kvinder og diabetes gennem<br />

andre diabetesaktiviteter i udviklingslande.<br />

Disse omfatter bl.a. screeningprogrammer<br />

og oplysningskampagner.<br />

Læs mere på annualreport<strong>2008</strong>.<br />

novonordisk.com/how-we-perform/<br />

access-to-health/default.asp.<br />

Verdensdiabetesfonden<br />

(WDF)<br />

I anerkendelse af Verdensdiabetesfondens<br />

resultater i de første fem år godkendte<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>-aktionærer ved generalforsamlingen<br />

i marts <strong>2008</strong> en ny donation på<br />

op til 575 mio. kr. over de næste 10 år.<br />

Hertil kommer næsten 500.000 kr., som i<br />

<strong>2008</strong> blev doneret af <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>-ansatte<br />

til specifi kke fundraisingprojekter for WDF.<br />

WDF har sponsoreret 182 projekter i 83<br />

lande med fokus på oplysning, uddannelse<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>-laborant Anja Lægaard Almind arbejdede som frivillig på en diabetes-sommerlejr for børn i<br />

Tanzania.<br />

og opbygning af kapacitet på lokalt, regionalt<br />

og globalt niveau. Den totale projektportefølje<br />

er nået op på 191,4 mio. amerikanske<br />

dollars, hvoraf 62,2 mio. dollars blev<br />

doneret af WDF. Ud fra resultaterne til dato<br />

anslås det, at 66 millioner mennesker vil få<br />

gavn af initiativer, der støttes af WDF.<br />

<strong>Resultater</strong><br />

• 5.103.470 mennesker har deltaget i<br />

4.427 screeninglejre.<br />

• 2.876.565 mennesker er blevet screenet<br />

for diabetes.<br />

Diabetesbehandling Bedre adgang til behandling<br />

• 229.829 mennesker er blevet<br />

behandlet på de 754 WDF-sponsorerede<br />

klinikker.<br />

• 14.433 læger, 12.835 sygeplejersker og<br />

27.852 paramedicinere er blevet uddannet.<br />

• 32.090 tilfælde af diabetisk øjensygdom,<br />

og 21.991 øjne og 18.232 fødder<br />

er blevet reddet.<br />

Læs mere på worlddiabetesfoundation.org.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong> 37


Biopharmaceuticals Styrket fokus inden for biopharmaceuticals<br />

Styrket fokus<br />

inden for<br />

biopharmaceuticals<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s ambition er at tilbyde<br />

produkter og serviceydelser, som gør<br />

en forskel. Gennem årene har virksomheden<br />

opbygget en meget specialiseret<br />

ekspertise inden for proteinmodifi kation<br />

og -formulering. Dens fokus på<br />

hæmofi li, infl ammation og behandling<br />

med humant væksthormon og hormonpræparater<br />

(HRT) bygger på denne<br />

ekspertise samt på årtiers erfaring med<br />

kroniske og autoimmune lidelser.<br />

Udvidet hæmofi li-pipeline<br />

<strong>Novo</strong>Seven ® har siden introduktionen for<br />

12 år siden været førstevalgsbehandling,<br />

når det gælder blødninger hos hæmofi lipatienter<br />

med inhibitorer (antistoffer).<br />

Eftersom <strong>Novo</strong>Seven ® er så effektivt til at<br />

standse blødninger, søgte virksomheden<br />

myndighedsgodkendelse af produktet til<br />

kritiske og alvorlige blødninger. Håbet var,<br />

at <strong>Novo</strong>Seven ® kunne reducere alvorlige<br />

blødninger i tilfælde, hvor ingen anden<br />

behandling eksisterer. Det viste sig imidlertid<br />

vanskeligt at påvise effekten på alvorlige,<br />

traumatiske skader på en måde, som<br />

kunne tilfredsstille myndighederne, og<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> måtte derfor indstille denne<br />

forskning i <strong>2008</strong>.<br />

18<br />

15<br />

12<br />

9<br />

6<br />

3<br />

0<br />

Biopharmaceuticals<br />

Salgsudvikling<br />

Mia. kr.<br />

2004 2005 2006 2007 <strong>2008</strong><br />

Blødningsbehandling (<strong>Novo</strong>Seven ® )<br />

Væksthormonbehandling<br />

Hormonpræparater (HRT)<br />

Øvrigt<br />

38 <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong><br />

Der lanceres dog fortsat nye og mere<br />

bruger venlige udgaver af <strong>Novo</strong>Seven ® ,<br />

herunder lanceringen i <strong>2008</strong> af en<br />

temperaturstabil formulering, som kan<br />

forkorte tiden til behandling både i og<br />

uden for hjemmet og hospitalsmiljøet.<br />

<strong>Novo</strong>Seven ® blev udviklet for at tilgodese<br />

behovene hos de ca. 3.500 hæmofi lipatienter<br />

i hele verden, der har udviklet<br />

inhibitorer. <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s ambition<br />

er at udvikle nye stoffer baseret på<br />

andre koagulationsfaktorer for også at<br />

kunne tilbyde behandling til de fl ere end<br />

300.000 mennesker med hæmofi li A og<br />

B (blødersygdom).<br />

Hæmofi libehandling kræver i dag hyppige<br />

intravenøse infusioner. <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s<br />

pipeline omfatter både langtidsvirkende<br />

præparater, der kan nedsætte doseringshyppigheden,<br />

og produkter, der muliggør<br />

en mere brugervenlig dosering under<br />

huden.<br />

Som led i virksomhedens udvidede fokus<br />

på hæmofi li generelt har <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> i<br />

<strong>2008</strong> overtaget immaterielle rettigheder<br />

fra sin mangeårige partner Neose Technologies<br />

Inc. Brugen af Neoses beskyttede<br />

glycoPEGyleringsteknologi gør det<br />

muligt at forlænge proteinernes halveringstid<br />

og dermed reducere behandlingshyppigheden.<br />

Mangeårig proteinekspertise<br />

gavner infl ammationsindsatsen<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s mangeårige erfaringer<br />

med proteiner og behandling af kroniske<br />

sygdomme giver virksomheden et godt<br />

udgangspunkt for også at rette blikket<br />

mod udækkede medicinske behov inden<br />

for infl ammation. Mange infl ammatoriske<br />

tilstande har også autoimmune egenskaber,<br />

i lighed med type 1-diabetes.<br />

I indsatsen for at styrke infl ammationsforskning<br />

og -udvikling udnyttes de<br />

danske forskningskompetencer, samtidig<br />

med, at der etableres et nyt, specialiseret<br />

forskningscenter i Seattle, Washington. I<br />

2010 regner virksomheden med at have<br />

omkring 80 forskere, der arbejder med<br />

infl ammation på det amerikanske center.<br />

Milepæle i <strong>2008</strong><br />

• <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> lancerer en<br />

temperaturstabil formulering<br />

af <strong>Novo</strong>Seven ® .<br />

• <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> fejrer 20-årsjubilæet<br />

for lanceringen af<br />

Norditropin ® .<br />

• <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> etablerer et nyt<br />

center for infl ammationsforskning<br />

i Seattle, USA.<br />

• <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> påbegynder fase<br />

3-studier med rekombinant FXIII<br />

til behandling af medfødt FXIIImangel.<br />

• <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> fastholder sin<br />

førende position på markedet<br />

for Vagifem ® , verdens bedst sælgende<br />

østrogenprodukt til lokal<br />

behandling.<br />

• <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> lukker fase 3studiet<br />

med <strong>Novo</strong>Seven ® til<br />

traumebehandling og lukker<br />

derfor også hæmostasecentret<br />

i North Brunswick, New Jersey,<br />

USA, hvilket berører 26 ansatte.<br />

• <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> lukker fase 3studiet<br />

med Norditropin ® til<br />

behandling af dialysepatienter<br />

med lavt serum albumin (LSAD).<br />

“Der er kolossalt mange mennesker med<br />

autoimmune, infl ammatoriske tilstande,<br />

som har udækkede medicinske behov,<br />

selv med de bedste eksisterende behandlingsmuligheder,”<br />

siger Don Foster,<br />

leder af <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s nye center for<br />

infl ammations forskning i Seattle.<br />

I <strong>2008</strong> påbegyndte <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> fase 1studier<br />

med anti-IL20 og anti-C5aR – to<br />

stoffer, som er under udvikling til behandling<br />

af psoriasisgigt, kronisk leddegigt og<br />

systemisk lupus erythematosus. Virksomheden<br />

indgik også en samarbejdsaftale


med VLST Corporation, en Seattle-baseret<br />

biotekvirksomhed. Sammen vil <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong> og VLST iværksætte et forskningsprogram<br />

og udvikle produktkandidater<br />

inden for autoimmune og infl ammatoriske<br />

sygdomme.<br />

Førende på markedet<br />

for humant væksthormon<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> er på vej til at blive verdens<br />

førende virksomhed inden for humant<br />

væksthormon, med solide salgstal for<br />

Norditropin ® – det eneste fl ydende væksthormonprodukt,<br />

der ikke skal opbevares<br />

på køl, og som er klar til brug i et engangsdoseringssystem.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s avancerede doseringsteknologi<br />

bruges til Norditropin ® . Det har krævet<br />

mange års forskning at fi nde de enkleste<br />

og mest brugervenlige måder at injicere<br />

proteinmolekylerne på, og strategien på<br />

tværs af produktlinjerne er at skabe bedre<br />

formuleringer og brugervenlige doseringssystemer,<br />

som tilsammen kan give de<br />

bedste behandlingsresultater.<br />

Norditropin ® salget er steget 12% årligt<br />

gennem de sidste fem år, og på mange<br />

markeder er det nu det bedst sælgende<br />

produkt inden for humant væksthormon.<br />

Et langtidsvirkende humant væksthormon<br />

til brug én gang om ugen i et engangsdoseringssystem<br />

er nu i pipelinen.<br />

I <strong>2008</strong> blev Norditropin ® godkendt i USA<br />

til behandling af børn med lav fødselsvægt<br />

(Small for Gestational Age, SGA). I USA<br />

fødes omkring 100.000 børn årligt med<br />

denne diagnose. Et 13-årigt klinisk studie<br />

med SGA-børn, der behandles med<br />

Norditropin ® , har vist, at 63% af dem<br />

opnåede en normal højde, da de blev<br />

voksne.<br />

30<br />

25<br />

20<br />

15<br />

10<br />

5<br />

Væksthormonbehandling<br />

Global markedsandel, målt i værdi<br />

%<br />

Norditropin®<br />

0<br />

2004 2005 2006 2007 <strong>2008</strong><br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> besluttede i oktober <strong>2008</strong> at<br />

lukke fase 3-studiet med Norditropin ® til<br />

dialysepatienter med lavt serumalbumin.<br />

Studiet blev påbegyndt i 2007, og beslutningen<br />

om at lukke skyldes ikke manglende<br />

sikkerhed, men derimod vanskeligheder<br />

med at rekruttere patienter til studiet,<br />

hvilket ville påvirke studiets resultater.<br />

Lokal østrogenbehandling og<br />

lavdosis-hormonpræparater (HRT)<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> udbygger også sit lederskab<br />

på markedet med Vagifem ® , verdens<br />

bedst sælgende østrogenprodukt til lokal<br />

behandling.<br />

Generisk konkurrence til Activelle ®<br />

(Activella 1,0 mg/0,5 mg i USA) har siden<br />

midten af <strong>2008</strong> ædt sig ind på virksomhedens<br />

markedsandel i USA. Derimod har<br />

Biopharmaceuticals Styrket fokus inden for biopharmaceuticals<br />

Patrick Moll, som har en vækstforstyrrelse, bor med sine forældre i Wuppertal, Tyskland.<br />

Activella 0,5 mg/0,1 mg, lanceret i 2007,<br />

ingen nuværende generisk konkurrent.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s holdning er fortsat, at HRT<br />

bør udskrives i den lavest mulige effektive<br />

dosis i kortest mulig tid afpasset efter behandlingsmål<br />

og risici hos den enkelte.<br />

Don Foster er leder af <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Infl ammation<br />

Research Center i Seattle. Han er ekspert i<br />

autoimmunitet og koagulationsbiologi, har udgivet<br />

fl ere end 120 videnskabelige afhandlinger og er<br />

indehaver af 45 udstedte patenter.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong> 39


Biopharmaceuticals At leve med hæmofi li<br />

At leve med hæmofi li<br />

Paul Mahoney har haft hæmofi li med<br />

inhibitorer så langt tilbage, som han<br />

kan huske, men det har ikke bremset<br />

ham. “Jeg har aldrig pakket mig selv<br />

ind i vat, og derfor har jeg haft mange<br />

blødninger,” siger han.<br />

Som dreng fi k han fjernet en visdomstand:<br />

“Det blødte og blødte – det var så alvorligt,<br />

at jeg var i livsfare,” husker han.<br />

Efterhånden som han blev ældre, lærte<br />

han at håndtere sine blødninger selv. “Alle<br />

mine led har en historie at fortælle,” siger<br />

han. “Nogle er mere medtagne end andre,<br />

men jeg klarer mig og klager ikke. Min<br />

holdning er, at jeg må leve med og lære<br />

af min sygdom, og jeg tror fuldt ud på<br />

sloganet ‘carpe diem’ – det handler om at<br />

leve i nuet.”<br />

I dag lever Paul Mahoney et aktivt liv i en<br />

lille kystby i Cornwall, England, hvor han<br />

40 <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong><br />

Paul Mahoney har hæmofi li med inhibitorer; billedet er taget nær hans hjem i England.<br />

arbejder som webdesigner og dyrker sejlsport<br />

og naturfotografi . Selv om han har<br />

fået gigt på grund af sine beskadigede led,<br />

er Paul taknemmelig for at have adgang til<br />

pålidelig behandling.<br />

“Min krop giver mig lov til at lave det<br />

meste af det, jeg vil. Selvfølgelig bliver det<br />

sværere, efterhånden som jeg bliver ældre.<br />

Men det gælder jo i nogen grad for alle.<br />

Jeg mener, at verden er derude, og det er<br />

op til mig at udnytte alt, hvad den har at<br />

tilbyde.”<br />

I mere end 10 år har <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> forbedret<br />

behandlingen af mennesker som Paul<br />

Mahoney, der har hæmofi li med inhibitorer.<br />

Han bruger <strong>Novo</strong>Seven ® , der stadig er<br />

den eneste rekombinante behandling til<br />

rådighed for mennesker med inhibitorer.<br />

I <strong>2008</strong> begyndte han at bruge den nye<br />

temperaturstabile <strong>Novo</strong>Seven ® , som ikke<br />

skal opbevares på køl.<br />

“Jeg lever et ret aktivt liv<br />

og elsker især sejlsport,<br />

så det er en stor hjælp,<br />

at jeg kan få fat i min<br />

behandling, så snart jeg<br />

har brug for den. Hertil<br />

kommer, at mængden,<br />

som skal injiceres, er mindre,<br />

hvilket giver mindre<br />

ubehag, hver gang jeg<br />

behandler en blødning.”<br />

Paul Mahoney<br />

Hæmofi lipatient


Ændrede muligheder<br />

for mennesker med<br />

hæmofi li<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s forsknings- og udviklingsindsats<br />

inden for hæmofi li med<br />

inhibitorer begyndte for 20 år siden, og<br />

i dag er <strong>Novo</strong>Seven ® stadig den eneste<br />

rekombinante behandling på markedet.<br />

Virksomhedens forståelse for de behov,<br />

som mennesker med hæmofi li – både<br />

med og uden inhibitorer – har, afspejles i<br />

indsatsen for at ændre mulighederne for<br />

alle med hæmofi li. <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> har sat et<br />

ambitiøst klinisk udviklingsprogram i gang<br />

og er ved at opbygge en af branchens<br />

bredeste hæmofi liporteføljer.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> har gennem mange år<br />

arbejdet på at forbedre de eksisterende<br />

behandlingsstandarder gennem oplysning,<br />

undervisning og uddannelse af behandlere<br />

og patienter.<br />

I USA tilbyder virksomheden en række<br />

uddannelsesbevillinger og priser for særlig<br />

indsats, foruden generel information til<br />

patienter på changingpossibilities-us.com.<br />

SevenSecure ® er et hjælpeprogram, som<br />

tilbyder økonomisk og forsikringsmæssig<br />

støtte til hæmofi lipatienter med inhibitorer.<br />

I samarbejde med den franske bløderforening<br />

yder <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> støtte til rundbordsmøder,<br />

hvor patienter og behandlere<br />

kan drøfte behandlingsspørgsmål og alle<br />

de andre udfordringer, som sygdommen<br />

indebærer.<br />

I Sydafrika, hvor hæmofi li som oftest er<br />

udiagnosticeret og dårligt behandlet, sponsorerede<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> i <strong>2008</strong> en mobil<br />

uddannelsesenhed i samarbejde med South<br />

African Haemophilia Foundation og den<br />

lokale sundhedsstyrelse. Gennem dette<br />

program blev fl ere end 1.300 sydafrikanere<br />

screenet for hæmofi li i <strong>2008</strong>.<br />

Peter Sinclair, her sammen<br />

med sin familie, har levet med<br />

hæmofi li i mere end 40 år.<br />

Biopharmaceuticals Ændrede muligheder for mennesker med hæmofi li<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong><br />

Haemophilia Foundation<br />

Hæmofi li er en overset og underprioriteret<br />

sygdom i udviklingslandene, hvor 75%<br />

af verdens hæmofi lipatienter bor. Mange<br />

af dem får alvorlige komplikationer og<br />

dør tidligt. Ved at opbygge et netværk af<br />

globale partnere, som deler erfaringer og<br />

god praksis, er <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Haemophilia<br />

Foundation (NNHF) med til at forbedre<br />

behandlingen af patienter med hæmofi li<br />

og beslægtede koagulationsforstyrrelser.<br />

Blandt andet støtter NNHF aktiviteter inden<br />

for oplysning, kapacitetsopbygning og<br />

sygdomslindring. I disse projekter arbejder<br />

NNHF sammen med behandlere, patientorganisationer<br />

og sundhedsministerier.<br />

I <strong>2008</strong> blev der ydet støtte til 25 projekter<br />

i 22 lande i Sydamerika, Nordafrika, Sydafrika,<br />

Asien, Mellemøsten og Østeuropa.<br />

Fire stipendier blev tildelt læger fra Kina,<br />

Irak og Thailand til videreuddannelse inden<br />

for diagnose og behandling af hæmofi li.<br />

I Venezuela bragte NNHF hæmofi li behandlingen<br />

ud til landområder, der ikke har haft<br />

en sådan. Et tværfagligt team fokuserede<br />

på uddannelse af patienter og læger samt<br />

på forbedringer i samarbejdet mellem<br />

patientforeninger og de lokale sygehuse til<br />

gavn for ca. 1.300 patienter og pårørende.<br />

Programmet omfattede hele landet og<br />

øgede antallet af diagnosticerede tilfælde<br />

af hæmofi li fra ca. 1.300 til fl ere end<br />

1.700. Desuden blev der uddannet 250<br />

behandlere. Resultatet var et stærkere<br />

hæmofi libehandlingssystem, øget opmærksomhed<br />

og oprettelse af et landsdækkende<br />

hæmofi linetværk.<br />

I NNHF-projektet i Polen blev hæmofi libehandlingen<br />

decentraliseret fra to centre i<br />

Warszawa til yderligere 17 regionale blodcentre,<br />

og en nyoprettet ekspert gruppe<br />

udviklede nationale retningslinjer for<br />

behandling af sygdommen. Næsten 500<br />

behandlere blev uddannet, og under en<br />

screeningkampagne blev fl ere end 1.000<br />

mennesker undersøgt og registreret.<br />

Læs mere på nnhf.org.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong> 41


Aktionærinformation God selskabsledelse<br />

God<br />

selskabsledelse<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> indgår i <strong>Novo</strong> Gruppen,<br />

der består af en række selvstændige<br />

virksomheder med en fælles historie<br />

og fælles værdier, herunder holdingselskabet<br />

<strong>Novo</strong> A/S, der er ejet 100%<br />

af <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Fonden.<br />

God selskabsledelse handler om den måde,<br />

en virksomhed ledes og kontrolleres på,<br />

og om de overordnede principper og<br />

strukturer, der regulerer samspillet mellem<br />

virksomhedens ledelsesorganer, dens ejere<br />

og andre interessenter.<br />

Rammer<br />

Eksterne kodekser og myndighedskrav samt<br />

interne regler udgør rammerne for <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong>s model for god selskabs ledelse.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> efterlever de gældende<br />

børsregler i Danmark, USA og Storbritannien.<br />

Virksomheden efterlever desuden<br />

fuldt ud de danske anbefalinger for god<br />

selskabsledelse og overholder generelt<br />

kodekserne for god selskabsledelse for<br />

udenlandske virksomheder noteret på<br />

børserne i New York og London.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s værdier er i overensstemmelse<br />

med principperne for god<br />

selskabsledelse, og <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Way of<br />

Management beskriver virksomhedens<br />

værdibaserede ledelsesmodel (se s. 20).<br />

Ledelse<br />

Ansvar over for aktionærerne<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> står til ansvar over for<br />

aktionærerne for virksomhedens resultater.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> søger løbende gennem<br />

intern kontrol, assurance og uafhængig revision<br />

at give de mest korrekte, komplette<br />

og pålidelige oplysninger i virksomhedens<br />

fi nansielle og ikke-fi nansielle årsrapportering.<br />

Rapporteringen bidrager til, at<br />

aktionærerne kan vurdere bestyrelsens<br />

og ledelsens handlinger.<br />

Aktionærernes rettigheder<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s aktiekapital er opdelt i<br />

A- og B-aktier. Alle A-aktierne ejes af<br />

<strong>Novo</strong> A/S, et unoteret dansk aktieselskab<br />

42 <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong><br />

ejet 100% af <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Fonden, som<br />

er en erhvervsdrivende fond. B-aktierne<br />

er noteret på børserne i København og<br />

London og i form af ADR’er på New York<br />

Stock Exchange. Hver A-aktie a 1 kr. giver<br />

ret til 1.000 stemmer, mens hver B-aktie a<br />

1 kr. giver ret til 100 stemmer (se s. 50).<br />

Særlige rettigheder, der knytter sig til<br />

A-aktierne, er bl.a. fortegningsret i tilfælde<br />

af en udvidelse af A-aktiekapitalen<br />

og forkøbsret i tilfælde af salg af A-aktier<br />

og fortrinsret til udbytte, såfremt udbyttet<br />

er under 0,5%, mens B-aktier har fortrinsret<br />

til udbytte mellem 0,5% og 5%,<br />

og B-aktier har fortrinsret ved likvidation.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> mener, at den nuværende<br />

aktie- og ejerstruktur er hensigtsmæssig<br />

for selskabets langsigtede udvikling. Virksomhedens<br />

gennemsigtige aktiestruktur er<br />

til gavn for aktionærerne, der på forhånd<br />

kender til hver aktieklasses forholdsmæssige<br />

stemmeværdi.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> har ikke kendskab til nogen<br />

aktionæraftaler om udøvelse af stemmerettigheder<br />

eller kontrol over selskabet.<br />

Aktionærerne har den endelige myndighed<br />

over selskabet og udøver deres ret til at<br />

træffe beslutninger vedrørende <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong><br />

på generalforsamlingerne enten ved<br />

personligt fremmøde eller gennem fuldmagt.<br />

Beslutninger kan generelt vedtages<br />

ved simpelt fl ertal, mens beslutninger om<br />

vedtægtsændringer kræver vedtagelse af<br />

mindst to tredjedele af de afgivne stemmer<br />

og den repræsenterede aktie kapital, medmindre<br />

aktieselskabsloven stiller skærpede<br />

krav. På den ordinære generalforsamling<br />

godkender aktionærerne årsrapporten<br />

og eventuelle ændringer til vedtægterne,<br />

ligesom de også vælger medlemmer til bestyrelsen<br />

foruden den uafhængige revisor.<br />

Alle aktionærer har ret til senest den 1.<br />

februar at fremsætte beslutningsforslag til<br />

optagelse på dagsordenen. Alle aktionærer<br />

har endvidere ret til at stille spørgsmål<br />

på generalforsamlingerne, som simultantolkes<br />

mellem engelsk og dansk og transmitteres<br />

som webcast.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Fonden<br />

Fonden støtter <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> i at nå sin<br />

vision og overholde charteret for virksomhederne<br />

i <strong>Novo</strong> Gruppen. Alle beslutninger<br />

om strategiske og driftsmæssige spørgsmål<br />

træffes udelukkende af <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s bestyrelse<br />

og koncerndirektion. Et vist personsammenfald<br />

mellem bestyrelsesposterne<br />

hjælper med til at sikre, at Fonden og <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong> har en fælles vision og strategi.<br />

Bestyrelse<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> har en todelt ledelsesstruktur,<br />

som består af bestyrelsen og koncerndirektionen.<br />

De to organer er uafhængige af<br />

hinanden, og ingen personer er medlem<br />

af dem begge. Bestyrelsen fastlægger på<br />

aktionærernes vegne den overordnede strategi<br />

og medvirker aktivt til at udvikle selskabet<br />

som en globalt arbejdende, fokuseret<br />

lægemiddelvirksomhed. Bestyrelsen fører<br />

tilsyn med koncerndirektionens beslutninger<br />

og dispositioner og kan udstede nye<br />

aktier eller tilbagekøbe aktier i henhold til<br />

de bemyndigelser, den har fået af generalforsamlingen,<br />

og som er ført til referat.<br />

Bestyrelsen består p.t. af 11 medlemmer,<br />

hvoraf syv er valgt af generalforsamlingen,<br />

og fi re er valgt af medarbejderne.<br />

De generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer<br />

vælges for et år ad gangen<br />

og kan genvælges. Bestyrelsesmedlemmer<br />

skal udtræde af bestyrelsen ved<br />

den første generalforsamling efter det<br />

fyldte 70. år. Formandskabet fremlægger<br />

forslag til nominering af generalforsamlingsvalgte<br />

medlemmer for bestyrelsen,<br />

hvor der tages hensyn til de nødvendige<br />

kompetencer og resultatet af bestyrelsens<br />

selvevaluering. Denne er baseret på<br />

spørgeskemaer, som danner udgangspunkt<br />

for vurderingen af, om det enkelte<br />

medlem af bestyrelsen og koncerndirektionen<br />

deltager aktivt i bestyrelsens<br />

drøftelser og bidrager med egne vurderinger.<br />

Revisions komitéen gennem fører<br />

en tilsvarende selvevaluering.<br />

Der sikres balance mellem fornyelse og<br />

kontinuitet, når kandidaterne nomineres.<br />

Lederudvælgelse har medvirket til at<br />

identifi cere bestyrelsesmedlemmer, der


opfylder disse kriterier. Fire af de generalforsamlingsvalgte<br />

bestyrelsesmedlemmer<br />

er uafhængige i henhold til de danske<br />

anbefalinger for god selskabsledelse, tre<br />

generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer<br />

har tilknytning til hovedaktionæren<br />

gennem bestyrelsesposter eller<br />

ledende stillinger, og to af disse har tillige<br />

tidligere været koncerndirektører i <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong> (se s. 46–47).<br />

I henhold til dansk lovgivning er medarbejderne<br />

i <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> i Danmark berettiget<br />

til at have et antal repræsentanter<br />

i bestyrelsen svarende til halvdelen af<br />

antallet af generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer.<br />

De medarbejdervalgte<br />

bestyrelsesmedlemmer vælges for fi re år<br />

ad gangen og har samme rettigheder,<br />

pligter og ansvar som de øvrige bestyrelsesmedlemmer.<br />

Alle bestyrelsesmedlemmer deltog i <strong>2008</strong><br />

i alle otte bestyrelsesmøder samt den ordinære<br />

generalforsamling, dog med undtagelse<br />

af to møder, hvor henholdsvis et og<br />

to bestyrelsesmedlemmer var fraværende.<br />

For at sikre, at bestyrelsen er tilstrækkeligt<br />

velinformeret om selskabets drift, deltager<br />

koncerndirektørerne i bestyrelsesmøderne<br />

og har taleret, men ikke stemmeret; de<br />

deltager dog ikke under punkter, der er<br />

forbeholdt bestyrelsens interne drøftelse<br />

ved møderne. Koncerndirektørernes løbende<br />

tilbagemeldinger fra investormøder<br />

giver bestyrelsesmedlemmerne et indblik i<br />

større aktionærers syn på <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>.<br />

Formandskab<br />

Bestyrelsen vælger en formand og en<br />

næstformand, der udgør bestyrelsens<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s model for god selskabsledelse<br />

Ramme<br />

Eksterne<br />

kodekser og<br />

myndighedskrav<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong><br />

Way of<br />

Management<br />

Formandskab<br />

Ledelsesstruktur<br />

Aktionærer<br />

Bestyrelse<br />

Revisionskomité<br />

Koncerndirektion<br />

Organisation<br />

formandskab. Formandskabet afholdt i<br />

<strong>2008</strong> syv møder, og begge medlemmer<br />

deltog i møderne. Formandskabet udfører<br />

en række administrative opgaver, herunder<br />

planlægning af bestyrelsesmøder, for at<br />

sikre, at der er balance mellem fastlæggelse<br />

af overordnede strategier og tilsyn<br />

med virksomhedens økonomi og ledelse.<br />

Det gennemgår ligeledes investeringsporteføljen<br />

af materielle anlægsaktiver.<br />

Andre opgaver omfatter indstilling<br />

vedrørende afl ønning af medlemmer af<br />

bestyrelse og direktion samt forslag om<br />

nye bestyrelsesmedlemmer til valg på generalforsamlingen.<br />

I denne sammenhæng<br />

fungerer formandskabet i praksis som<br />

udvælgelseskomité og afl ønningskomité.<br />

Bestyrelsen genvalgte i marts <strong>2008</strong> Sten<br />

Scheibye som formand og Göran A. Ando<br />

som næstformand.<br />

Forsknings- og udviklingsfacilitator<br />

Bestyrelsen har udpeget en forsknings- og<br />

udviklingsfacilitator, der skal bistå bestyrelsen<br />

og koncerndirektionen med at forberede<br />

bestyrelsens drøftelser vedrørende<br />

forskning og udvikling. Hovedopgaverne<br />

omfatter gennemgang af forsknings- og<br />

udviklingsstrategierne samt vurdering af<br />

forskningsorganisationens konkurrencedygtighed,<br />

processer og projekter.<br />

Bestyrelsen genvalgte i marts <strong>2008</strong> Göran<br />

A. Ando som forsknings- og udviklingsfacilitator.<br />

Revisionskomité<br />

Revisionskomitéen har p.t. to medlemmer,<br />

som er valgt af bestyrelsen. Begge<br />

opfylder det uafhængighedskrav, som det<br />

F&Ufacilitator<br />

Assurance og<br />

opfølgningsmetoder<br />

Finansiel revision<br />

og ikke-fi nansiel<br />

assurance<br />

Facilitering<br />

Organisational<br />

Audit<br />

Kvalitetsaudit<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s model for god selskabsledelse danner ramme for, hvordan selskabet ledes, og de mål, det<br />

styrer mod (se også s. 20).<br />

Aktionærinformation God selskabsledelse<br />

amerikanske børstilsyn (SEC) har fastlagt.<br />

Revisionskomitéen holdt i <strong>2008</strong> fi re møder,<br />

som begge medlemmer deltog i.<br />

Revisionskomitéen bistår bestyrelsen med<br />

at føre tilsyn med:<br />

• De eksterne revisorer<br />

• Den interne revisionsfunktion<br />

• Proceduren for håndtering af eventuelle<br />

uregelmæssigheder i forbindelse med<br />

regnskaber, intern regnskabskontrol,<br />

revision eller spørgsmål vedrørende<br />

regnskabsafl æggelsen og forretningsetik<br />

(‘whistleblower’-funktion)<br />

• Regnskabsafl æggelsen, herunder de<br />

interne kontrolsystemers effektivitet,<br />

risikostyring og regnskabspraksis<br />

• Projektevaluering samt vurdering af<br />

projektets nytteværdi<br />

Bestyrelsen genvalgte i marts <strong>2008</strong> Kurt<br />

Anker Nielsen som formand og regnskabsekspert<br />

(i henhold til det amerikanske børstilsyns<br />

krav) og genvalgte Jørgen Wedel som<br />

medlem af revisionskomitéen. I januar 2009<br />

udpegede bestyrelsen Jørgen Wedel som<br />

regnskabsekspert (som defi neret af SEC).<br />

Hotlinefunktion<br />

(whistleblower-program)<br />

Mistanke om eventuelle overtrædelser af<br />

etisk forretningsadfærd og økonomisk svindel<br />

kan indberettes anonymt til revisionskomitéen<br />

pr. telefon eller via internettet på<br />

ni sprog, uden at indberetteren risikerer<br />

at blive udsat for disciplinære skridt eller<br />

repressalier.<br />

Kodekser og praksis<br />

for god selskabsledelse<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> efterlever de danske anbefalinger for<br />

god selskabsledelse og overholder generelt – som<br />

udenlandsk børsnoteret udsteder – de gældende<br />

kodekser for god selskabsledelse fastlagt af børserne<br />

i London og New York, hvor <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s<br />

hhv. B-aktier og ADR’er er noteret:<br />

• NASDAQ OMX København<br />

De danske anbefalinger for<br />

god selskabsledelse (<strong>2008</strong>)<br />

• New York Stock Exchange<br />

Corporate Governance Standards (<strong>2008</strong>)<br />

• London Stock Exchange<br />

The Combined Code (<strong>2008</strong>)<br />

De gældende kodekser og en detaljeret gennemgang<br />

af <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s efterlevelse af disse kan ses<br />

på annualreport<strong>2008</strong>.novonordisk.com/<br />

who-we-are/corporate-governance/compliance.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong> 43


Aktionærinformation Ledelsens afl ønning<br />

Enhver mistanke, klage eller anden henvendelse<br />

undersøges og registreres af<br />

revisionskomitéen. Eftersom <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong><br />

ønsker at tilskynde til, at medarbejderne i<br />

god tro indberetter enhver overtrædelse,<br />

samtidig med at man søger at undgå at<br />

ødelægge uskyldige personers omdømme<br />

i forbindelse med uretmæssig mistanke<br />

om svig, gennemføres undersøgelserne<br />

under størst mulig fortrolighed, uden at<br />

der gås på kompromis med ønsket om en<br />

tilbundsgående og grundig undersøgelse.<br />

Selskabets ledelse<br />

Bestyrelsen har overdraget ansvaret for<br />

selskabets daglige drift til koncerndirektionen,<br />

som består af den administrerende<br />

direktør og fi re koncerndirektører (se s. 48).<br />

Koncerndirektionens ansvar omfatter virksomhedens<br />

organisation samt fordeling af<br />

ressourcer, fastlæggelse og implementering<br />

af strategier og politikker, retning og mål<br />

samt rettidig rapportering og information til<br />

bestyrelsen og <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s interessenter.<br />

Koncerndirektionen mødes mindst én gang<br />

om måneden og ofte hyppigere.<br />

Bestyrelsen udpeger koncerndirektørerne<br />

og fastlægger deres afl ønning. Formandskabet<br />

fører tilsyn med koncerndirektørernes<br />

indsats.<br />

Ledelsens<br />

afl ønning<br />

Bestyrelsesmedlemmer<br />

Vederlaget til bestyrelsen svarer til vederlaget<br />

i andre større danske virksomheder,<br />

og nærmere oplysninger om vederlaget til<br />

de enkelte bestyrelsesmedlemmer kan ses<br />

på s. 80.<br />

Vederlaget til bestyrelsesmedlemmer godkendes<br />

af den ordinære generalforsamling<br />

i forbindelse med godkendelsen af årsrapporten,<br />

og eventuelle forslag til ændringer<br />

meddeles på forhånd. Fra og med 2009 vil<br />

vederlaget til bestyrelsen være et særskilt<br />

punkt på dagsordenen for den ordinære<br />

generalforsamling.<br />

Hvert bestyrelsesmedlem modtager et fast<br />

årligt vederlag. Bestyrelsesmedlemmerne<br />

modtager et fast beløb (basisvederlag),<br />

mens formandskabet får et multiplum<br />

heraf: Formanden modtager 2,5 gange<br />

basisvederlaget, og næstformanden 1,5<br />

gange basisvederlaget. Arbejde i revi-<br />

44 <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong><br />

Assurance<br />

Ekstern revision<br />

Selskabets regnskabsafl æggelse samt<br />

de interne kontroller over rapporteringsprocessen<br />

gennemgås og revideres<br />

af en ekstern revisor, der er valgt på<br />

selskabets ordinære generalforsamling.<br />

Revisor varetager aktionærernes og<br />

offentlighedens interesser (se s. 114).<br />

Revisor indberetter væsentlige forhold<br />

af regnskabsmæssig art og væsentlige<br />

svagheder i det interne kontrolmiljø til<br />

bestyrelsen via revisions komitéen samt i<br />

revisionsprotokollen.<br />

Som led i <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s erklærede målsætning<br />

om økonomisk, miljømæssig og<br />

social ansvarlighed medtager selskabet<br />

efter eget valg en assurance-erklæring om<br />

ikke-fi nansiel rapportering i årsrapporten<br />

(se s. 115). Revisor sikrer, at den ikke-fi nansielle<br />

rapportering er fuldstændig, dækker<br />

væsentlige aspekter og er lydhør over for<br />

aktionærerne.<br />

Intern revision<br />

Den interne revisionsfunktion yder uafhængig<br />

og objektiv assurance primært<br />

angående intern kontrol og ledelse. For<br />

at sikre, at funktionen arbejder uaf-<br />

sionskomitéen giver medlemmerne ret<br />

til en yderligere afl ønning på 0,5 gange<br />

basisvederlaget, mens formanden for<br />

revisionskomitéen modtager 1,25 gange<br />

basisvederlaget.<br />

De enkelte bestyrelsesmedlemmer kan påtage<br />

sig specifi kke ad hoc-opgaver, der ligger<br />

ud over bestyrelsens normale opgaver.<br />

I sådanne tilfælde fastsætter bestyrelsen et<br />

fast vederlag for arbejdet. Dette er tilfældet<br />

med forsknings- og udviklings facilitatoren.<br />

Udgifter til f.eks. rejse og ophold i forbindelse<br />

med bestyrelsesmøder samt relevant<br />

uddannelse refunderes. På den ordinære<br />

generalforsamling i 2009 vil der blive stillet<br />

forslag om, at alle bestyrelsesmedlemmer<br />

med bopæl uden for Danmarks grænser<br />

skal modtage en fast rejsegodtgørelse<br />

pr. møde, de deltager i i Danmark. Der<br />

vil ikke blive udbetalt rejsegodtgørelse til<br />

bestyrelsesmedlemmerne i forbindelse med<br />

bestyrelsesmøder uden for Danmark.<br />

hængigt af selskabets daglige ledelse,<br />

godkendes dens charter, auditplan og<br />

budget af revisionskomitéen. Formanden<br />

for revisionskomitéen skal godkende<br />

ansættelse, afl ønning og eventuel afskedigelse<br />

af lederen af den interne revisionsfunktion.<br />

Intern kontrol<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s risikostyring og interne<br />

kontrolmiljø med hensyn til rapporteringsprocesserne<br />

har til formål effektivt at<br />

kontrollere risikoen for væsentlig fejlinformation.<br />

En detaljeret beskrivelse af<br />

det implementerede interne kontrolmiljø<br />

og risikostyringssystemet i relation til de<br />

fi nansielle rapporteringsprocesser kan ses<br />

på novonordisk.com/about_us.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> efterlever den amerikanske<br />

Sarbanes–Oxley Act, Section 404, som<br />

kræver detaljeret dokumentation for tilrettelæggelse<br />

og gennemførelse af regnskabsafl<br />

æggelsen. <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> skal sikre, at der<br />

ikke er væsentlige svagheder i de interne<br />

kontroller, som kunne føre til væsentlig<br />

fejlinformation i regnskabet. Selskabets<br />

konklusion og revisionens evaluering af<br />

disse processer fremgår af den såkaldte<br />

Form 20-F, der indsendes til det amerikanske<br />

børstilsyn.<br />

Bestyrelsesmedlemmerne får ikke tilbudt<br />

aktieoptioner, tegningsrettigheder eller<br />

andre incitamentsordninger.<br />

Koncerndirektører<br />

Formandskabet fremsætter forslag om<br />

koncerndirektørernes afl ønning, som skal<br />

godkendes af hele bestyrelsen. En oversigt<br />

over koncerndirektørernes løn for <strong>2008</strong><br />

kan ses på s. 81.<br />

Afl ønningen sammenholdes hvert år med<br />

niveauet i tilsvarende større danske virksomheder<br />

med internationale aktiviteter.<br />

Desuden vurderes afl ønningen i forhold til<br />

tilsvarende stillinger i den internationale<br />

lægemiddelindustri.<br />

Koncerndirektørernes afl ønning består af<br />

en fast grundløn, en kortsigtet kontant bonus,<br />

en langsigtet aktiebaseret incitamentsordning,<br />

pensioner og andre ydelser. Afl ønningen<br />

til koncerndirektører udstationeret


i udlandet på <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s foranledning<br />

sker på basis af det gældende lønniveau<br />

i Danmark, herunder ret til pension. Der<br />

udbetales desuden et ekstra udstationeringstillæg<br />

i udstationeringsperioden.<br />

Den kortsigtede kontante bonusordning<br />

kan give en maksimal årlig udbetaling<br />

svarende til fi re måneders fast grundløn<br />

plus pensionsbidrag. Den langsigtede incitamentsordning<br />

kan medføre en maksimal<br />

årlig tildeling svarende til otte måneders<br />

fast grundløn plus pensionsbidrag.<br />

Grundløn<br />

Koncerndirektørernes grundløn udgør<br />

mellem 40% og 60% af afl ønningens<br />

samlede størrelse.<br />

Kortsigtet incitamentsordning<br />

Den kortsigtede incitamentsordning består<br />

af en kontant bonus, der er betinget af<br />

opnåelsen af forud fastsatte funktionsmæssige<br />

og individuelle forretningsmål for<br />

den enkelte koncerndirektør. Målene for<br />

den administrerende direktør fastlægges<br />

af formanden for bestyrelsen, mens<br />

målene for koncerndirektørerne fastlægges<br />

af den administrerende direktør.<br />

Bestyrelsens formand vurderer, i hvor høj<br />

grad den enkelte koncerndirektør har nået<br />

målene, og fremlægger denne vurdering<br />

sammen med forslag til udbetaling af kontant<br />

bonus for bestyrelsen til godkendelse.<br />

Langsigtet incitamentsordning<br />

Bestyrelsen beslutter hvert år i januar, om<br />

der skal etableres en langsigtet incitamentsordning<br />

for kalenderåret. Ordningen<br />

baseres på en beregning af den økonomiske<br />

værdiskabelse (shareholder value)<br />

sammenholdt med den budgetterede<br />

præstation. I overensstemmelse med <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong>s langsigtede fi nansielle mål baseres<br />

beregningen af værdiskabelsen på rap-<br />

Global<br />

afl ønningsstrategi<br />

Det er <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s ambition at være en<br />

attraktiv arbejdsgiver. Formålet med selskabets<br />

afl ønningsstrategi er at tiltrække,<br />

fastholde og motivere medarbejdere<br />

verden over. Afl ønningen skal være konkurrencedygtig<br />

og sikre, at interesserne er<br />

sammenfaldende med aktionærernes.<br />

På verdensplan styres afl ønningen af fem<br />

overordnede principper:<br />

• Samlet lønpakke<br />

Ud over grundløn, incitamentsordninger<br />

og andre monetære ydelser udgør goder<br />

porteret resultat af primær drift efter skat<br />

reduceret med et vægtet gennemsnitligt<br />

afkastkrav (WACC) af den gennemsnitlige<br />

investerede kapital.<br />

En andel af den beregnede værdiskabelse<br />

overføres til en fælles pulje for deltagerne,<br />

der ud over koncerndirektionen omfatter<br />

de øvrige direktører.<br />

På årsbasis vil der maksimalt blive allokeret<br />

et beløb svarende til otte måneders fast<br />

grundløn plus pensionsbidrag pr. koncerndirektør<br />

til den fælles pulje. Den fælles pulje<br />

kan, baseret på bestyrelsens vurdering,<br />

blive reduceret i tilfælde af en præstation,<br />

som er lavere end planlagt i relation til<br />

væsentlige forsknings- og udviklingsprojekter<br />

eller udvalgte bæredygtighedsprojekter.<br />

Målene for de ikke-fi nansielle resultater kan<br />

omfatte opfyldelse af visse milepæle inden<br />

for fastlagte tidsrammer.<br />

Når en fælles pulje er godkendt af bestyrelsen,<br />

konverteres det samlede kontantbeløb<br />

til <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> B-aktier til markedskursen.<br />

Markedskursen beregnes som den gennemsnitlige<br />

kurs for <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s B-aktier<br />

på NASDAQ OMX København i den åbne<br />

handelsperiode, der følger efter offentliggørelsen<br />

af det fi nansielle resultat for året<br />

før bonusåret. Aktierne i den fælles pulje<br />

tildeles deltagerne på pro rata-basis: Den<br />

administrerende direktør deltager med tre<br />

enheder, koncerndirektører deltager med<br />

to enheder hver, og de øvrige direktører<br />

deltager med én enhed hver. Aktierne i den<br />

fælles pulje for et givet år bindes i tre år, før<br />

de kan overføres til deltagerne.<br />

Såfremt en koncerndirektør fratræder<br />

sin stilling i bindingsperioden, forbliver<br />

aktierne i den fælles pulje til gavn for de<br />

øvrige deltagere. I bindingsperioden kan<br />

bestyrelsen fjerne aktier fra den fælles<br />

pulje i tilfælde af en mindre værdiskabelse<br />

som f.eks. efteruddannelse, karriereudvikling<br />

og arbejdsmiljø et vigtigt led i den<br />

samlede lønpakke.<br />

• Markedsrelateret<br />

Løn, incitamentsordninger og ydelser<br />

lægges og fastholdes på et niveau, der er<br />

konkurrencedygtigt på de lokale markeder,<br />

og generelt mellem medianen og den øvre<br />

kvartil for det lokale marked. <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong><br />

tilbyder desuden en passende livsforsikring,<br />

sundhedsordninger og pension uanset de<br />

lokale konkurrenceforhold på området.<br />

• Præstationsrelateret<br />

Der er en gennemsigtig og direkte sammenhæng<br />

mellem medarbejdernes præsta-<br />

Aktionærinformation Ledelsens afl ønning<br />

end planlagt i de efterfølgende år, hvis<br />

f.eks. det økonomiske overskud falder<br />

under en forud fastlagt grænse i forhold til<br />

budgettet for et givet år. I bindingsperioden<br />

vil værdien af den fælles pulje ændre<br />

sig i takt med aktiekursudviklingen og<br />

derved sikre, at deltagernes interesser er<br />

sammenfaldende med aktionærernes.<br />

Pension<br />

Pensionsbidraget for koncerndirektører er<br />

mellem 25% og 30% af den faste grundløn,<br />

inkl. bonus.<br />

Andre ydelser<br />

Ikke-monetære ydelser såsom fi rmabil og<br />

telefon forhandles individuelt med den<br />

enkelte direktør. Koncerndirektørerne kan<br />

desuden deltage i de normale ordninger,<br />

der tilbydes <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s medarbejdere.<br />

Fratrædelsesgodtgørelse<br />

Ud over opsigelsesperioden er koncerndirektørerne<br />

i tilfælde af opsigelse fra <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong>s eller egen side på grund af fusion,<br />

opkøb eller overtagelse af <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong><br />

berettiget til en fratrædelsesgodtgørelse på<br />

36 måneders fast grundløn plus pensionsbidrag.<br />

Ved opsigelse fra <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s<br />

side af andre årsager er fratrædelsesgodtgørelsen<br />

tre måneders fast grundløn plus<br />

pensionsbidrag pr. ansættelsesår som<br />

koncern direktør, dog under ingen om<br />

stændigheder under 12 eller over 36 måneders<br />

fast grundløn plus pensionsbidrag.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s afl ønningspolitik for<br />

bestyrelsen og koncerndirektionen kan<br />

ses på novonordisk.com/about_us/corporate_governance/remuneration.asp.<br />

Anvendelse af afl ønningspolitikken i <strong>2008</strong><br />

er beskrevet i note 33 og 34 på s. 78–82.<br />

Afl ønning til bestyrelsesmedlemmer og<br />

koncerndirektører vil i 2009 ske i henhold<br />

til denne politik. Dette forventes også at<br />

være tilfældet i 2010.<br />

tioner og afl ønning. Resultatløn bruges til<br />

at belønne præstationer, mens stigninger i<br />

grundlønnen afspejler markedsforholdene.<br />

• Gennemsigtighed<br />

Klare oplysninger om afl ønningsordningerne<br />

har høj prioritet, og alle de hermed<br />

forbundne omkostninger er kendte og<br />

offentligt tilgængelige.<br />

• Fleksibilitet<br />

Der tilskyndes til fl eksibilitet i overensstemmelse<br />

med god selskabsledelse eller<br />

lovgivningens krav. Fleksible løsninger<br />

skal være omkostningsneutrale for <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong>, og et passende forsikringsniveau<br />

skal fastholdes.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong> 45


Aktionærinformation Bestyrelsen<br />

Bestyrelsen<br />

Sten Scheibye var administrerende direktør for Coloplast<br />

A/S fra 1995 til <strong>2008</strong>. Før Sten Scheibye blev<br />

ansat i Coloplast i 1993, var han direktør for salg og<br />

marketing i Leo Pharma A/S, Danmark. Han blev ansat<br />

i Leo Pharma i 1981.<br />

Sten Scheibye er bestyrelsesformand for DTU (Danmarks<br />

Tekniske Universitet) og bestyrelsesmedlem i<br />

Danske Bank A/S, DADES A/S, Industriens Realkreditfond<br />

samt Aase og Ejnar Danielsens Fond. Han er<br />

desuden formand for Danmark-Amerika Fondet og<br />

næstformand for Fulbright Kommissionen.<br />

Sten Scheibye er cand.scient. i kemi og fysik (1978) og<br />

lic.scient. i organisk kemi (1981) fra Aarhus Universitet<br />

samt HD i afsætning fra Copenhagen Business School<br />

(1983). Han er desuden adjungeret professor i anvendt<br />

kemi ved Aarhus Universitet.<br />

Sten Scheibyes særlige kompetencer, som er væsentlige<br />

for hans arbejde i bestyrelsen, er hans kendskab<br />

til sundhedssektoren, især hvad angår patienter med<br />

et varigt behandlingsbehov, og hans ledererfaringer<br />

fra internationale organisationer.<br />

Sten Scheibye blev næstformand for bestyrelsen for<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> A/S i 2004 og formand i 2006.<br />

Göran A. Ando var indtil 2004 administrerende direktør<br />

for Celltech Group plc, Storbritannien. Han kom<br />

til Celltech fra Pharmacia (nu Pfi zer), USA, hvor han<br />

fra 1995 til 2003 var koncerndirektør og direktør for<br />

forskning og udvikling med yderligere ansvar for produktion,<br />

it, forretningsudvikling samt M&A (fusioner<br />

og virksomhedsovertagelser).<br />

Fra 1989 til 1995 var Göran Ando ansat i Glaxo Group<br />

i Storbritannien, først som medicinsk direktør, siden<br />

som hhv. vicedirektør og direktør for forskning og<br />

udvikling. Han var endvidere medlem af koncerndirektionen<br />

(Executive Committee) i Glaxo Group. Göran<br />

46 <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong><br />

Sten Scheibye<br />

Bestyrelsesformand<br />

Göran A. Ando, MD<br />

Næstformand<br />

Ando er speciallæge i almen medicin og medstifter<br />

af American College of Rheumatology i USA. Han er<br />

bestyrelsesformand i Novexel S.A., Frankrig, næstformand<br />

i S*Bio Pte. Ltd., Singapore, og medlem af<br />

bestyrelsen for <strong>Novo</strong> A/S, Danmark, Bio*One Capital<br />

Pte. Ltd., Singapore, NicOx S.A., Frankrig, Enzon Pharmaceuticals,<br />

Inc., USA, samt EUSA Pharma, Storbritannien,<br />

CBio Pte., Australien, og Albea Pharmaceuticals<br />

AG, Schweiz. Göran Ando er desuden chefrådgiver<br />

for Essex Woodlands Health Ventures UK Ltd., Storbritannien,<br />

og formand for Scientifi c Advisory Board,<br />

Southwest Michigan First, USA.<br />

Göran Ando er uddannet læge (1973) og speciallæge<br />

i almen medicin (1978) fra Linköpings Universitet,<br />

Sverige.<br />

Göran Andos særlige kompetencer, som er væsentlige<br />

for hans arbejde i bestyrelsen, er hans medicinske<br />

kompetencer og hans store erfaring som leder i den<br />

internationale lægemiddelindustri.<br />

Göran Ando blev næstformand for bestyrelsen for<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> A/S i 2006. Göran Ando er af bestyrelsen<br />

for <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> A/S udpeget som forskningsog<br />

udviklingsfacilitator.<br />

Kurt Briner<br />

Kurt Briner arbejder som selvstændig konsulent inden<br />

for den farmaceutiske og bioteknologiske industri og<br />

er bestyrelsesmedlem i OM Pharma, Schweiz, Progenics<br />

Pharmaceuticals, Inc., USA, og GALENICA S.A.,<br />

Schweiz. Fra 1988 til 1998 var han administrerende<br />

direktør for Sanofi Pharma, Frankrig. Han har været<br />

formand for European Federation of Pharmaceutical<br />

Industries and Associations (EFPIA). Kurt Briner er<br />

uddannet på handelshøjskolerne i Basel og Lausanne,<br />

Schweiz.<br />

Kurt Briners særlige kompetencer, som er væsentlige<br />

for hans arbejde i bestyrelsen, er hans ledelsesmæssige<br />

baggrund og kendskab til den farmaceutiske<br />

og bioteknologiske industri samt hans indsigt i de<br />

internationale og især europæiske regler og politikker<br />

på området.<br />

Henrik Gürtler<br />

Henrik Gürtler har siden 2000 været administrerende<br />

direktør for <strong>Novo</strong> A/S. Han blev ansat i <strong>Novo</strong> Industri<br />

A/S i 1977 som forskningskemiker i enzymdivisionen.<br />

Efter en årrække i forskellige specialist- og ledelsesfunktioner<br />

inden for dette område blev Henrik Gürtler<br />

i 1991 udnævnt til direktør for Human Resource<br />

Development i <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> A/S og i 1993 til direktør<br />

for Health Care Production. Fra 1996 til 2000 var han<br />

koncerndirektør og medlem af koncerndirektionen i<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> A/S med særligt ansvar for Corporate<br />

Staffs.<br />

Henrik Gürtler er bestyrelsesformand i <strong>Novo</strong>zymes<br />

A/S, Københavns Lufthavne A/S og COWI A/S.<br />

Henrik Gürtler er cand.polyt., kemiingeniør, fra Danmarks<br />

Tekniske Universitet (1976).<br />

Henrik Gürtlers særlige kompetencer, som er væsentlige<br />

for hans arbejde i bestyrelsen, er hans kendskab<br />

til <strong>Novo</strong> Gruppens forretning og praksis og hans kendskab<br />

til den internationale bioteknologiske industri.<br />

Johnny Henriksen<br />

Johnny Henriksen blev ansat i <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> i januar<br />

1986 og arbejder som miljørådgiver i Product Supply.<br />

Johnny Henriksen er cand.scient. i biologi fra Københavns<br />

Universitet (1977).<br />

Pamela J. Kirby<br />

Pamela J. Kirby er formand for bestyrelsen for Scynexis<br />

Inc., USA, og medlem af bestyrelsen for Smith &<br />

Nephew plc og Informa plc, begge Storbritannien. Fra<br />

2001 til 2003 var Pamela J. Kirby administrerende<br />

direktør for kontraktforskningsvirksomheden Quintiles<br />

Transnational Corporation, USA, og før det direktør<br />

for global strategisk markedsføring i F. Hoffman-La<br />

Roche Limited, Schweiz, fra 1998 til 2001. Fra 1996<br />

til 1998 var Pamela J. Kirby salgsdirektør i British<br />

Biotech plc, Storbritannien, og fra 1979 til 1996 ansat<br />

i Astra (nu AstraZeneca) i forskellige internationale<br />

stillinger, senest som regional director/vice president<br />

med ansvar for koncernstrategi, markedsføring og<br />

forretningsudvikling.<br />

Pamela J. Kirby har en BSc i farmakologi (1975) og en<br />

ph.d. i klinisk farmakologi (1978), begge fra University<br />

of London, Storbritannien.<br />

Pamela J. Kirbys særlige kompetencer, som er væsentlige<br />

for hendes arbejde i bestyrelsen, er hendes<br />

videnskabelige kvalifi kationer og store erfaring som<br />

leder i den internationale lægemiddelindustri, især


vedrørende markedsføring, strategisk planlægning,<br />

kliniske forsøg og livscyklusbaseret ledelse i relation<br />

til farmaceutiske produkter.<br />

Anne Marie<br />

Kverneland<br />

Anne Marie Kverneland blev ansat i <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong><br />

i juli 1981 som laborant og arbejder som fuldtidstillidsrepræsentant.<br />

Anne Marie Kverneland er uddannet bioanalytiker fra<br />

Rigshospitalet (1980).<br />

Kurt Anker Nielsen<br />

Kurt Anker Nielsen blev oprindeligt ansat i <strong>Novo</strong><br />

Industri A/S i 1974 som økonom. Han var koncernøkonomidirektør<br />

og viceadministrerende direktør i <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong> A/S indtil 2000 og administrerende direktør<br />

for <strong>Novo</strong> A/S fra 2000 til 2003. Han er næstformand<br />

for bestyrelsen for <strong>Novo</strong>zymes A/S og medlem af<br />

bestyrelsen for <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Fonden, LifeCycle<br />

Pharma A/S, Danmark, og ZymoGenetics, Inc., USA.<br />

Han er formand for bestyrelsen for Reliance A/S,<br />

Danmark, og medlem af bestyrelsen for StatoilHydro<br />

ASA, Norge, og Vestas Wind Systems A/S, Danmark. I<br />

<strong>Novo</strong>zymes A/S, LifeCycle Pharma A/S, ZymoGenetics,<br />

Inc., StatoilHydro ASA og Vestas Wind Systems A/S<br />

er Kurt Anker Nielsen tillige formand for revisionskomitéen.<br />

Han er formand for bestyrelsen for Collstrups Mindelegat.<br />

Kurt Anker Nielsen er cand.merc. fra Copenhagen<br />

Business School (1972).<br />

Kurt Anker Nielsens særlige kompetencer, som er væsentlige<br />

for hans arbejde i bestyrelsen, er hans kendskab<br />

til <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> A/S og selskabets forretning,<br />

hans praktiske viden om den globale lægemiddelindustri<br />

og hans erfaring inden for regnskab, økonomi og<br />

kapitalmarkeder.<br />

Kurt Anker Nielsen har været formand for <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong><br />

A/S’ revisionskomité siden 2004 og er desuden udpeget<br />

som regnskabsekspert (som defi neret af SEC) 4 .<br />

Søren Thuesen<br />

Pedersen<br />

Søren Thuesen Pedersen blev ansat i <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong><br />

i januar 1994 og arbejder som specialist i Global<br />

Quality Development.<br />

Søren Thuesen Pedersen har været medarbejdervalgt<br />

medlem af <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Fondens bestyrelse siden<br />

2002. Søren Thuesen Pedersen er uddannet kemiingeniør<br />

fra Danmarks Ingeniørakademi (1988).<br />

Aktionærinformation Bestyrelsen<br />

Stig Strøbæk<br />

Stig Strøbæk blev ansat i <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> i 1992 som<br />

elektriker og arbejder som fuldtidstillidsrepræsentant.<br />

Stig Strøbæk har været medarbejdervalgt medlem<br />

af <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Fondens bestyrelse siden 1998.<br />

Stig Strøbæk er uddannet elektriker og har desuden<br />

diplom i videreuddannelse for bestyrelsesmedlemmer<br />

fra Lønmodtagernes Dyrtidsfond.<br />

Jørgen Wedel<br />

Jørgen Wedel var indtil 2001 koncerndirektør i Gillette<br />

Company, USA, hvor han var ansvarlig for Commercial<br />

Operations, International, og medlem af Gillettes<br />

koncernledelse. Fra 2004 til <strong>2008</strong> var han medlem af<br />

bestyrelsen for ELOPAK AS, Norge.<br />

Jørgen Wedel er cand.merc. i fi nansiering og regnskab<br />

fra Copenhagen Business School (1972) og MBA fra<br />

University of Wisconsin, USA (1974).<br />

Jørgen Wedels særlige kompetencer, som er væsentlige<br />

for hans arbejde i bestyrelsen, er hans baggrund som<br />

ledende salgs- og marketingdirektør i en global virksomhed,<br />

der markedsfører hurtigt omsættelige forbrugsvarer,<br />

hans store kendskab til det amerikanske marked<br />

samt hans kompetencer inden for revision og regnskab.<br />

Jørgen Wedel har været medlem af <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> A/S’<br />

revisionskomité siden 2005 og blev i januar 2009 udpeget<br />

som regnskabsekspert (som defi neret af SEC) 4 .<br />

Navn (mand/kvinde) Indtrådt Periode Nationalitet Fødselsdato Uafhængighed 3<br />

Sten Scheibye (m) 2003 2009 Dansk 3. okt. 1951 Uafhængig<br />

Göran A. Ando (m) 2005 2009 Svensk 6. mar. 1949 Ikke uafhængig1 Kurt Briner (m) 2000 2009 Schweizisk 18. jul. 1944 Uafhængig<br />

Henrik Gürtler (m) 2005 2009 Dansk 11. aug. 1953 Ikke uafhængig1 Johnny Henriksen2 (m) 2002 2010 Dansk 19. apr. 1950 Ikke uafhængig<br />

Pamela J. Kirby (k) <strong>2008</strong> 2009 Britisk 23. sep. 1953 Uafhængig<br />

Anne Marie Kverneland2 (k) 2000 2010 Dansk 24. jul. 1956 Ikke uafhængig<br />

Kurt Anker Nielsen (m) 2000 2009 Dansk 8. aug. 1945 1, 4<br />

Ikke uafhængig<br />

Søren Thuesen Pedersen2 (m) 2006 2010 Dansk 18. dec. 1964 Ikke uafhængig<br />

Stig Strøbæk 2 (m) 1998 2010 Dansk 24. jan. 1964 Ikke uafhængig<br />

Jørgen Wedel (m) 2000 2009 Dansk 10. aug. 1948 Uafhængig4 1 Medlem af direktion eller bestyrelse for <strong>Novo</strong> A/S eller <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Fonden.<br />

2 Valgt af <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s medarbejdere.<br />

3 Jf. afsnit V.4 i Anbefalinger for god selskabsledelse fastlagt af NASDAQ OMX København.<br />

4 Kurt Anker Nielsen og Jørgen Wedel anses som uafhængige medlemmer af revisionskomitéen som defi neret af det amerikanske børstilsyn (SEC).<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong> 47


Aktionærinformation Koncerndirektionen<br />

Koncerndirektionen<br />

Lars Rebien Sørensen blev ansat i <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong>s Enzymes Marketing i 1982. I<br />

årenes løb har han været udstationeret<br />

i adskillige lande, bl.a. i Mellemøsten og<br />

USA. Han blev udnævnt til medlem af<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s koncerndirektion i maj<br />

1994, fra december 1994 med særligt<br />

ansvar for Health Care-forretningen. Han<br />

blev udnævnt til administrerende direktør i<br />

november 2000.<br />

Lars Rebien Sørensen er medlem af bestyrelsen<br />

for ZymoGenetics, Inc., USA, DONG<br />

Energy A/S, Danmark, samt Bertelsmann<br />

AG, Tyskland. Han modtog i 2005 den<br />

franske orden Chevalier de l’Ordre National<br />

de la Légion d’Honneur. Lars Rebien<br />

Sørensen er forstkandidat (1981) fra Den<br />

Kgl. Veterinær- og Landbohøjskole (nu<br />

Københavns Universitet) og HD i udenrigshandel<br />

fra Copenhagen Business School<br />

(1983). Han blev i oktober 2007 udnævnt<br />

til adjungeret professor ved Det Biovidenskabelige<br />

Fakultet ved Københavns<br />

Universitet. Lars Rebien Sørensen er dansk<br />

statsborger og er født 10. oktober 1954.<br />

Øvrige direktører<br />

48 <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong><br />

Lars Rebien<br />

Sørensen<br />

Administrerende<br />

direktør<br />

(president and CEO)<br />

Jesper Bøving – DAPI & CMC Supply<br />

Kim Bundegaard – Facilitation & Group Internal Audit<br />

Flemming Dahl – Biopharmaceuticals<br />

Claus Eilersen – Japan & Oceanien<br />

Peter Bonne Eriksen – Regulatory Affairs<br />

Lars Green – Corporate Finance<br />

Jerzy Gruhn – Nordamerika<br />

Susanne Hundsbæk-Pedersen – Devices & Sourcing<br />

Jesper Høiland – International Operations<br />

Lars Fruergaard Jørgensen – IT & Corporate Development<br />

Terje Kalland – Biopharmaceuticals Research Unit<br />

Jesper Brandgaard<br />

Koncerndirektør<br />

med ansvar for<br />

økonomifunktionen<br />

(chief fi nancial offi cer)<br />

Jesper Brandgaard blev ansat i <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong> i 1999 som direktør for Corporate<br />

Finance og blev udnævnt til koncernøkonomidirektør<br />

i november 2000. Han er<br />

formand for bestyrelsen for SimCorp A/S,<br />

NNE Pharmaplan A/S og NNIT A/S. Jesper<br />

Brandgaard er cand.merc.aud. (1990) og<br />

MBA (1995) fra Copenhagen Business<br />

School. Jesper Brandgaard er dansk statsborger<br />

og er født 12. oktober 1963.<br />

Lise Kingo<br />

Koncerndirektør<br />

med ansvar for<br />

Corporate Relations<br />

(chief of staffs)<br />

Lise Kingo blev ansat i <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s Enzymes<br />

Promotion i 1988 og har igennem<br />

årene stået for opbygningen af <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s<br />

tilgang til den tredobbelte bundlinje.<br />

I 1999 blev hun udnævnt til direktør for<br />

Stakeholder Relations og i marts 2002 til<br />

koncerndirektør med ansvar for Corporate<br />

Relations. Lise Kingo er formand for<br />

bestyrelsen for Steno Diabetes Center A/S.<br />

Hun er desuden adjungeret professor<br />

ved Det Medicinske Fakultet, Vrije Universiteit<br />

i Amsterdam, Holland. Lise Kingo<br />

er bachelor i religion og i oldtidskundskab<br />

fra Aarhus Universitet (1986), HD i afsætningsøkonomi<br />

fra Copenhagen Business<br />

School (1991) og MSc i Responsibility and<br />

Business Practice fra University of Bath i<br />

Storbritannien (2000). Lise Kingo er dansk<br />

statsborger og er født 3. august 1961.<br />

Kåre Schultz<br />

Koncerndirektør<br />

med ansvar for<br />

produktion, salg<br />

og marketing (chief<br />

operating offi cer)<br />

Kåre Schultz blev ansat i <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> i<br />

1989 som økonom i Health Care Economy<br />

& Planning. I november 2000 blev han udnævnt<br />

til koncerndirektør med ansvar for<br />

kvalitet og koncernstabe, og i marts 2002<br />

overtog han ansvaret for produktion, salg<br />

og marketing. Kåre Schultz er medlem af<br />

bestyrelsen for LEGO A/S. Kåre Schultz<br />

er cand.polit. fra Københavns Universitet<br />

(1987). Kåre Schultz er dansk statsborger<br />

og er født 21. maj 1961.<br />

Mads Krogsgaard<br />

Thomsen<br />

Koncerndirektør<br />

med ansvar for<br />

forskning og udvikling<br />

(chief science offi cer)<br />

Mads Krogsgaard Thomsen blev ansat i<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> i 1991 og blev udnævnt til<br />

koncerndirektør med ansvar for forskning<br />

og udvikling i november 2000. Han<br />

er medlem af redaktionen for en række<br />

internationale tidsskrifter og er medlem af<br />

bestyrelsen for Cellartis AB, Sverige.<br />

Mads Krogsgaard Thomsen er cand.med.<br />

vet. (1986), lic.med.vet. (1989) og dr.med.<br />

vet. (1991) fra Den Kgl. Veterinær- og<br />

Landbohøjskole (nu Københavns Universitet),<br />

hvor han i 2000 tillige blev udnævnt<br />

til adjungeret professor i farmakologi.<br />

Han er tidligere præsident for Akademiet<br />

for de Tekniske Videnskaber (ATV). Mads<br />

Krogsgaard Thomsen er dansk statsborger<br />

og er født 27. december 1960.<br />

Lars Guldbæk Karlsen – Global Quality<br />

Jesper Kløve – Device Research & Development<br />

Per Kogut – NNIT<br />

Peter Kristensen – Global Development<br />

Peter Kurtzhals – Diabetes Research Unit<br />

Lars Christian Lassen – Corporate People & Organisation<br />

Patrick Loustau – Global Marketing<br />

Ole Ramsby – Legal Affairs<br />

Jakob Riis – Liraglutide<br />

Martins Soeters – Europa<br />

Kim Tosti – Diabetes Finished Products<br />

Per Valstorp – Product Supply<br />

Hans Ole Voigt – NNE Pharmaplan


Aktier og<br />

kapitalstruktur<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> har som mål at kommunikere<br />

åbent med sine interessenter<br />

om virksomhedens fi nansielle<br />

og forretningsmæssige udvikling<br />

samt strategier og mål. Gennem aktiv<br />

dialog søger virksomheden at opnå en<br />

retvisende og effektiv kursdannelse<br />

på <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>-aktien.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> søger at holde investorerne<br />

orienteret om virksomhedens fi nansielle<br />

og driftsmæssige resultater samt om udviklingen<br />

i de kliniske forskningsprogrammer.<br />

Medlemmer af koncerndirektionen<br />

og Investor Relations-teamet mødes med<br />

institutionelle investorer og deltager i<br />

investorkonferencer.<br />

Dermed har alle investorer med større beholdninger<br />

af <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>-aktier mulighed<br />

for regelmæssigt at deltage i møder.<br />

Samme mulighed gælder mindre investorer<br />

og potentielle investorer. Roadshows<br />

afholdes fortrinsvis i de større europæiske<br />

og nordamerikanske fi nanscentre.<br />

Investorer og fi nansanalytikere er også<br />

velkomne til at besøge <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>, enten<br />

på hovedkontoret i Bagsværd eller i de<br />

regionale hovedkontorer. I <strong>2008</strong> blev der<br />

afholdt møder med grupper af investorer<br />

i de regionale hovedkontorer i Princeton,<br />

USA, i Beijing, Kina, i Moskva, Rusland, og<br />

i Tokyo, Japan.<br />

Herudover inviteres investorer og analytikere<br />

hvert år til præsentationer af de seneste<br />

videnskabelige resultater i forbindelse<br />

med de to store årlige diabeteskongresser,<br />

ADA (American Diabetes Association) og<br />

EASD (European Association for the Study<br />

of Diabetes).<br />

I september <strong>2008</strong> afholdt <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong><br />

sin kapitalmarkedsdag, som holdes hvert<br />

andet år, på fabrikken i Hillerød. Her gav<br />

den øverste ledelse de 120 fremmødte<br />

investorer og analytikere en opdatering på<br />

forsknings- og udviklingsprojekterne inden<br />

for såvel diabetesbehandling som biopharmaceuticals.<br />

Herudover gjorde de<br />

rede for produktivitetsforbedringer i<br />

produktionen og for <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s<br />

strategiske position på vigtige markeder<br />

og terapiområder. Præsentationer og<br />

webcasts fra større investorarrangementer<br />

500<br />

400<br />

300<br />

200<br />

100<br />

600<br />

500<br />

400<br />

300<br />

200<br />

100<br />

0<br />

600<br />

500<br />

400<br />

300<br />

200<br />

100<br />

0<br />

Kursudvikling og månedlig omsætning<br />

af <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s B-aktier på<br />

NASDAQ OMX København i <strong>2008</strong><br />

Kr. Mia. kr.<br />

0<br />

0<br />

Jan Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec<br />

<br />

<br />

Kursudvikling for <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s<br />

B-aktier i forhold til MSCI Europe<br />

Health Care Index opgjort i kr.<br />

Indeks 1. januar 2004 = 100<br />

<br />

<br />

2004 2005 2006 2007 <strong>2008</strong><br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s B-aktier (kurs i kr.)<br />

MSCI Europe Health Care Index<br />

Kursudvikling for <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s<br />

B-aktier i forhold til MSCI US<br />

Health Care Index opgjort i USD<br />

Indeks 1. januar 2004 = 100<br />

<br />

<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s B-aktier (kurs i kr.)<br />

Omsætning af B-aktier i mia. kr.<br />

2004 2005 2006 2007 <strong>2008</strong><br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s B-aktier (kurs i USD)<br />

MSCI US Health Care Index<br />

15<br />

12<br />

9<br />

6<br />

3<br />

Aktionærinformation Aktier og kapitalstruktur<br />

er tilgængelige på <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s hjemmeside,<br />

novonordisk.com/investors.<br />

Aktiekursudviklingen<br />

Kursen på <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>-aktien faldt med<br />

19% i forhold til lukkekursen ved udgangen<br />

af 2007 på 335, idet aktien lukkede i<br />

kurs 271 pr. 31. december <strong>2008</strong>.<br />

Den klarede sig dermed væsentligt bedre<br />

end det danske NASDAQ OMX København<br />

C20-indeks, som faldt med 47%, og på linje<br />

med MSCI Europe Health Care Index, som<br />

faldt med 19%, begge opgjort i kroner.<br />

Opgjort i amerikanske dollars faldt kursen<br />

på <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s B-aktier med 23% og<br />

klarede sig dermed på linje med MSCI US<br />

Health Care Index, som faldt med 24%.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>-aktiens stabile kursudvikling<br />

afspejler formentlig virksomhedens relativt<br />

solide position i et vækstmarked med et<br />

stærkt driftsresultat og løbende fremgang<br />

inden for forskning og udvikling.<br />

En af de faktorer, der menes at have påvirket<br />

aktiekursen positivt i <strong>2008</strong>, er det solide<br />

driftsresultat, som er understøttet af<br />

en solid salgsvækst drevet af de strategisk<br />

vigtige moderne insulinprodukter. Herudover<br />

bidrog også betydelige produktivitetsforbedringer<br />

– opnået gennem cLEAN ®<br />

– til en solid forbedring i bruttomarginen<br />

på omkring 1,7 procentpoint i <strong>2008</strong>.<br />

På forsknings- og udviklingssiden menes<br />

den samtidige indsendelse af registreringsansøgning<br />

for liraglutide i Europa og USA<br />

at have påvirket aktiekursen positivt. Denne<br />

er siden fulgt op af ansøgninger i Japan og<br />

andre vigtige markeder. En anden positiv<br />

udvikling var afslutningen af de kliniske fase<br />

2-forsøg med en ny generation af moderne<br />

insuliner, NN1250 og NN5401, som ventes<br />

at gå videre til de afgørende fase 3-forsøg i<br />

andet halvår af 2009.<br />

Blandt de væsentligste faktorer, der menes<br />

at have påvirket aktiekursen negativt, er<br />

lukningen af visse forsknings- og udviklingsprojekter.<br />

Også valutakursudviklingen<br />

trak i negativ retning til trods for den betydelige<br />

stigning i valutakursen for nogle af<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s vigtigste faktureringsvalutaer,<br />

bl.a. den amerikanske dollar, i andet<br />

halvår af <strong>2008</strong>. Endelig var <strong>2008</strong> også<br />

et år med øget regulatorisk usikkerhed i<br />

forhold til nye diabetespræparater.<br />

Kapitalstruktur<br />

Bestyrelsen fi nder <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s nuværende<br />

kapital- og aktiestruktur hensigtsmæssig<br />

for aktionærerne og virksomheden.<br />

Generelt vil <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> i tilfælde<br />

af overskydende kapital efter fi nansiering<br />

af organiske vækstmuligheder og poten-<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong> 49


Aktionærinformation Aktier og kapitalstruktur<br />

tielle virksomhedsovertagelser tilbagebetale<br />

kapital til investorerne i form af<br />

udbyttebetaling og aktietilbagekøbsprogrammer.<br />

Som vedtaget på generalforsamlingen i<br />

<strong>2008</strong> blev der i juni <strong>2008</strong> gennemført en<br />

nedsættelse af B-aktiekapitalen svarende<br />

til ca. 2% af den samlede aktiekapital<br />

gennem annullering af egne aktier. Det<br />

betyder, at <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> fortsat kan<br />

tilbagekøbe aktier uden at overskride<br />

grænsen for den samlede beholdning<br />

af egne aktier på 10% af den samlede<br />

aktiekapital.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> har i <strong>2008</strong> tilbagekøbt<br />

aktier til en værdi af 4,7 mia. kr. mod<br />

4,8 mia. kr. i 2007. Dette er et led i det<br />

igangværende aktietilbagekøbsprogram<br />

for perioden 2006–2009. I forbindelse<br />

med offentliggørelsen af resultatet for<br />

det første halvår og for hele året <strong>2008</strong><br />

godkendte bestyrelsen, at det igangværende<br />

aktietilbagekøbsprogram blev<br />

forhøjet med 1 mia. kr. til nu 18,5 mia. kr.<br />

Fra og med <strong>2008</strong> gennemføres aktietilbagekøbsprogrammet<br />

primært i henhold til<br />

bestemmelserne i Europa-Kommissionens<br />

forordning nr. 2273/2003 af 22. december<br />

2003 (den såkaldte Safe Harbour Regulation).<br />

Til det formål har <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong><br />

udpeget J.P. Morgan Securities Ltd. som<br />

lead manager med bemyndigelse til at<br />

tilbagekøbe aktier uafhængigt af <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong> A/S.<br />

Bestyrelsen vil på generalforsamlingen i<br />

2009 foreslå en reduktion af B-aktiekapitalen<br />

svarende til ca. 2% af aktiekapitalen<br />

gennem annullering af egne aktier.<br />

Aktiekapital og ejerforhold<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s aktiekapital på<br />

634.000.000 kr. er fordelt på en A-aktiekapital<br />

på nominelt 107.487.200 kr. og en<br />

B-aktiekapital på nominelt 526.512.800<br />

kr., hvoraf 25.721.095 kr. udgør selskabets<br />

beholdning af egne aktier (tal pr. 31. december<br />

<strong>2008</strong>). <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s A-aktier (a<br />

1 kr.) er ikke børsnoteret og ejes af <strong>Novo</strong><br />

A/S, som er et unoteret dansk aktieselskab<br />

ejet 100% af <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Fonden. I henhold<br />

til <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Fondens vedtægter<br />

kan A-aktierne ikke sælges, hverken af<br />

<strong>Novo</strong> A/S eller Fonden. <strong>Novo</strong> A/S ejede<br />

endvidere pr. 31. december <strong>2008</strong> B-aktier<br />

svarende til 54.182.800 kr. af aktiekapitalen.<br />

Hvert aktiebeløb på 1 kr. af Aaktiekapitalen<br />

giver 1000 stemmer. Hvert<br />

aktiebeløb på 1 kr. af B-aktiekapitalen<br />

giver 100 stemmer. <strong>Novo</strong> A/S råder over<br />

25,5% af den samlede aktiekapital og<br />

71,7% af stemmerne på generalforsamlingen,<br />

eksklusive egne aktier. Markedsværdien<br />

af <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s B-aktier eksklusive<br />

50 <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong><br />

egne aktier var 135 mia. kr. ved udgangen<br />

af <strong>2008</strong>.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s B-aktier er noteret på<br />

NASDAQ OMX København og London<br />

Stock Exchange samt på New York Stock<br />

Exchange i form af American Depositary<br />

Receipts (ADR’er). B-aktierne handles i enheder<br />

a 1 kr. Forholdet mellem <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s<br />

B-aktier og ADR’er er 1:1. B-aktierne<br />

er ihændehaverpapirer, men kan noteres<br />

på navn i selskabets aktiebog. Da <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong>s B-aktier er ihændehaverpapirer,<br />

foreligger der ingen offi ciel opgørelse<br />

over deres placering, men på baggrund<br />

af kendte informationer om selskabets<br />

aktionærforhold anslås <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s<br />

aktier ved udgangen af <strong>2008</strong> at være<br />

fordelt som vist i diagrammerne nedenfor.<br />

Ved udgangen af <strong>2008</strong> udgjorde aktier i<br />

frit omløb 70%.<br />

Form 20-F<br />

Form 20-F-rapporten for <strong>2008</strong> ventes<br />

Sammensætning af aktionærer<br />

% af aktiekapital<br />

<strong>Novo</strong> A/S, Bagsværd, Danmark 26% (72% * ) )<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> A/S 4% (0% *) )<br />

Øvrige 70% (28% *) )<br />

* ) % af stemmerne, ekskl. egne aktier<br />

Geografisk fordeling<br />

af aktionærer<br />

% af aktiekapital<br />

<br />

<br />

<br />

Danmark 50%<br />

Storbritannien 25%<br />

Nordamerika 19%<br />

Øvrige 6%<br />

indsendt til det amerikanske børstilsyn,<br />

United States Securities and Exchange<br />

Commission (SEC), i februar 2009. Rapporten<br />

kan downloades på novonordisk.<br />

com/investors.<br />

Udbyttebetaling<br />

Aktionærer med forespørgsler vedrørende<br />

udbetaling af udbytte, overdragelse af<br />

aktiecertifi kater, afstemning af aktionærkonti<br />

og eftersøgning af bortkomne aktier<br />

bedes rette henvendelse til <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s<br />

aktionærservice (se omslagets inderside).<br />

Den foreslåede udbyttebetaling for<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s aktier for <strong>2008</strong> fremgår<br />

af tabellen herunder. Der udbetales ikke<br />

udbytte på selskabets beholdning af<br />

egne aktier. Udbyttet for 2007, som blev<br />

udbetalt i marts <strong>2008</strong>, var 4,50 kr. pr.<br />

aktie a 1 kr.<br />

Foreslået udbyttebetaling<br />

for <strong>2008</strong><br />

A-aktier a 1 kr. B-aktier a 1 kr. ADR’er<br />

6,00 kr. 6,00 kr. 6,00 kr.<br />

Analytikerdækning<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> dækkes i dag af omkring<br />

30 analytikere, bl.a. de førende globale<br />

investeringsbanker, der regelmæssigt udarbejder<br />

analyserapporter om <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>.<br />

En liste over analytikere, der dækker <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong>, kan ses i investorsektionen på<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s hjemmeside.<br />

Internet<br />

Investorsektionen på <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s hjemmeside<br />

fi ndes på novonordisk.com/investors.<br />

Den indeholder historisk og aktuel<br />

information om <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s aktiviteter,<br />

herunder pressemeddelelser fra 1995 og<br />

frem, fi nansielle og ikke-fi nansielle regnskaber,<br />

en kalenderoversigt over begivenheder<br />

af interesse for investorer, investorpræsentationer,<br />

baggrundsinformation og<br />

årsrapporter.<br />

Finansiel kalender for 2009<br />

Ordinær generalforsamling 18. marts 2009<br />

Udbytte B-aktier ADR’er<br />

Ex-udbytte 19. marts 19. marts<br />

Skæringsdato 23. marts 23. marts<br />

Udbetaling 24. marts 31. marts<br />

Udsendelse af regnskabsmeddelelser<br />

Første tre måneder 30. april<br />

Halvår 6. august<br />

Ni måneder 29. oktober<br />

Hele året 2. februar 2010


Finansielt og ikke-fi nansielt koncernregnskab <strong>2008</strong><br />

Finansielt og<br />

ikke-fi nansielt<br />

koncernregnskab<br />

<strong>2008</strong><br />

Side 51–104<br />

52 Resultatopgørelse for koncernen<br />

53 Balance for koncernen<br />

54 Pengestrømsopgørelse og fi nansielle<br />

reserver for koncernen<br />

55 Egenkapital for koncernen<br />

56 Noter: Anvendt regnskabspraksis<br />

og andre noter til det fi nansielle<br />

koncernregnskab<br />

89 Oversigt over ikke-fi nansiel<br />

rapportering<br />

90 Ikke-fi nansielle indikatorer og mål<br />

91 Noter: Anvendt regnskabspraksis<br />

og andre noter til det ikke-fi nansielle<br />

koncernregnskab<br />

100 Virksomheder i <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>koncernen<br />

102 Hoved- og nøgletal 2004–<strong>2008</strong><br />

104 Kvartalstal for 2007 og <strong>2008</strong><br />

(ikke revideret)<br />

Side 105–112<br />

105 Årsregnskab for moderselskabet<br />

Side 113–115<br />

113 Ledelsens påtegning<br />

114 Revisors påtegninger<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong> 51


Koncernregnskab Resultatopgørelse for koncernen<br />

Mio. kr. Note <strong>2008</strong> 2007 2006<br />

Omsætning 4, 5, 25 45.553 41.831 38.743<br />

Produktionsomkostninger 6, 7 10.109 9.793 9.585<br />

Bruttoresultat 35.444 32.038 29.158<br />

Salgs- og distributionsomkostninger 6, 7 12.866 12.371 11.608<br />

Forsknings- og udviklingsomkostninger 6, 7 7.856 8.538 6.316<br />

– heraf omkostninger i forbindelse med afvikling af pulmonale<br />

diabetesprojekter 3 (325) (1.325) –<br />

Administrationsomkostninger 6, 7, 8 2.635 2.508 2.387<br />

Licensindtægter og andre driftsindtægter (netto) 9 286 321 272<br />

Resultat af primær drift 12.373 8.942 9.119<br />

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder 16 (124) 1.233 (260)<br />

Finansielle indtægter 10 1.127 1.303 931<br />

Finansielle omkostninger 11 681 507 626<br />

Resultat før skat 12.695 10.971 9.164<br />

Selskabsskat 12 3.050 2.449 2.712<br />

Årets resultat 9.645 8.522 6.452<br />

Årets resultat pr. aktie (kr.) 13 15,66 13,49 10,05<br />

Årets resultat pr. aktie, udvandet (kr.) 13 15,54 13,39 10,00<br />

52 <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong>


Koncernregnskab Balance for koncernen<br />

Mio. kr. Note 31. dec. <strong>2008</strong> 31. dec. 2007<br />

Aktiver<br />

Immaterielle anlægsaktiver 14 788 671<br />

Materielle anlægsaktiver 15 18.639 19.605<br />

Kapitalandele i associerede virksomheder 16 222 500<br />

Udskudte skatteaktiver 23 1.696 2.522<br />

Øvrige finansielle anlægsaktiver 17 194 131<br />

Anlægsaktiver i alt 21.539 23.429<br />

Varebeholdninger 18 9.611 9.020<br />

Varedebitorer 19 6.581 6.092<br />

Tilgodehavende skat 1.010 319<br />

Andre tilgodehavender 20 1.704 1.493<br />

Værdipapirer og afledte finansielle instrumenter 17 1.377 2.555<br />

Likvide beholdninger 30 8.781 4.823<br />

Omsætningsaktiver i alt 29.064 24.302<br />

Aktiver i alt 50.603 47.731<br />

Passiver<br />

Aktiekapital 21 634 647<br />

Egne aktier (26) (26)<br />

Overført resultat 33.433 30.661<br />

Andre reserver (1.062) 900<br />

Egenkapital i alt 32.979 32.182<br />

Langfristede gældsforpligtelser 22 980 961<br />

Hensættelse til udskudt skat 23 2.404 2.346<br />

Hensættelse til pensionsforpligtelser 24 419 362<br />

Andre hensatte forpligtelser 25 863 1.239<br />

Langfristede forpligtelser i alt 4.666 4.908<br />

Kortfristede gældsforpligtelser og afledte finansielle instrumenter 26 1.334 405<br />

Gæld til leverandører 2.281 1.947<br />

Skyldig selskabsskat 567 929<br />

Andre gældsforpligtelser 27 5.853 4.959<br />

Andre hensatte forpligtelser 25 2.923 2.401<br />

Kortfristede forpligtelser i alt 12.958 10.641<br />

Forpligtelser i alt 17.624 15.549<br />

Passiver i alt 50.603 47.731<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong> 53


Koncernregnskab Pengestrømsopgørelse og finansielle reserver for koncernen<br />

Mio. kr. Note <strong>2008</strong> 2007 2006<br />

Årets resultat 9.645 8.522 6.452<br />

Regulering for ikke-likvide poster:<br />

Selskabsskat 3.050 2.449 2.712<br />

Af- og nedskrivninger 7 2.442 3.007 2.142<br />

Renteindtægter og renteomkostninger 10, 11 (385) (16) (73)<br />

Andre reguleringer for ikke-likvide poster 28 1.436 (309) 959<br />

Betalt selskabsskat (3.172) (2.607) (3.514)<br />

Renteindbetalinger 656 295 391<br />

Renteudbetalinger (247) (324) (296)<br />

Pengestrømme før ændring i driftskapital 13.425 11.017 8.773<br />

Ændring i driftskapital:<br />

(Stigning)/fald i varedebitorer og andre tilgodehavender (1.110) (702) (804)<br />

(Stigning)/fald i varebeholdninger (651) (617) (686)<br />

Stigning/(fald) i gæld til leverandører og andre gældsforpligtelser 1.199 289 455<br />

Pengestrømme fra driftsaktivitet 12.863 9.987 7.738<br />

Investeringer:<br />

Køb af dattervirksomheder og forretningsenheder 29 – (59) –<br />

Salg af immaterielle og finansielle anlægsaktiver – – 175<br />

Køb af immaterielle og finansielle anlægsaktiver (264) (118) (419)<br />

Salg af materielle anlægsaktiver 18 40 111<br />

Køb af materielle anlægsaktiver 15 (1.772) (2.308) (2.898)<br />

Nettoændring i omsætningsværdipapirer (løbetid over tre måneder) 466 (541) 514<br />

Modtaget udbytte 16 170 1.470 –<br />

Nettolikvider anvendt til investeringsaktivitet (1.382) (1.516) (2.517)<br />

Finansiering:<br />

Afdrag på langfristede lån (153) (18) (23)<br />

Køb af egne aktier (4.717) (4.835) (3.000)<br />

Salg af egne aktier 295 241 210<br />

Betalt udbytte (2.795) (2.221) (1.945)<br />

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet (7.370) (6.833) (4.758)<br />

Nettopengestrømme 4.111 1.638 463<br />

Urealiseret gevinst/(tab) på valuta og værdipapirer, som indgår i likvide reserver (2) (6) 39<br />

Likviditetsforskydning, netto 4.109 1.632 502<br />

Likvide reserver ved årets begyndelse 4.617 2.985 2.483<br />

Likvide reserver ved årets slutning 30 8.726 4.617 2.985<br />

Supplerende oplysninger:<br />

Likvide reserver ved årets slutning 30 8.726 4.617 2.985<br />

Obligationer med oprindelig udløbstid over tre måneder 17 997 1.486 1.001<br />

Uudnyttede garanterede kreditfaciliteter 26 7.451 7.457 7.456<br />

Finansielle reserver ved årets slutning 17.174 13.560 11.442<br />

Pengestrømme fra driftsaktivitet 12.863 9.987 7.738<br />

+ Nettolikvider anvendt til investeringsaktivitet (1.382) (1.516) (2.517)<br />

– Nettoændring i omsætningsværdipapirer (løbetid over tre måneder) 466 (541) 514<br />

Frie pengestrømme 11.015 9.012 4.707<br />

54 <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong>


Koncernregnskab Egenkapital for koncernen<br />

Aktie- Egne Overført Andre reserver I alt<br />

kapital aktier resultat<br />

Valuta- Udskudt Øvrige<br />

kurs- gevinst/tab reguregulering<br />

på sikring leringer<br />

af penge-<br />

Mio. kr. strømme<br />

<strong>2008</strong><br />

Ved årets begyndelse 647 (26) 30.661 209 678 13 32.182<br />

Årets resultat<br />

Udskudt (gevinst)/tab vedrørende sikring af pengestrømme<br />

9.645 9.645<br />

ved årets begyndelse indregnet i resultatopgørelsen for året (615) (615)<br />

Dagsværdiregulering af sikringsinstrumenter vedrørende pengestrømme (940) (940)<br />

Valutakursregulering af investeringer i dattervirksomheder (473) (473)<br />

Dagsværdiregulering af realiserbare finansielle aktiver (9) (9)<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> andel af egenkapitalposteringer i associerede virksomheder 39 39<br />

Øvrige reguleringer (45) (45)<br />

Skat på egenkapitalposteringer 8 18 55 81<br />

Nettoindkomst indregnet direkte i egenkapitalen for året – – – (465) (1.537) 40 (1.962)<br />

Årets indkomst i alt – – 9.645 (465) (1.537) 40 7.683<br />

Aktiebaseret vederlæggelse 331 331<br />

Køb af egne aktier (16) (4.701) (4.717)<br />

Salg af egne aktier 3 292 295<br />

Reduktion af B-aktiekapital (13) 13 –<br />

Udbytte (2.795) (2.795)<br />

Ved årets slutning 634 (26) 33.433 (256) (859) 53 32.979<br />

Ved årets slutning er foreslået udbytte (endnu ikke godkendt) på 3.650 mio. kr. (6,00 kr. pr. aktie) inkluderet i Overført resultat.<br />

Der udloddes ikke udbytte på egne aktier.<br />

Aktie- Egne Overført Andre reserver *) I alt<br />

kapital aktier resultat<br />

Valuta- Udskudt Øvrige<br />

kurs- gevinst/tab reguregulering<br />

på sikring leringer<br />

af penge-<br />

Mio. kr. strømme<br />

2007<br />

Ved årets begyndelse 674 (39) 28.810 156 419 102 30.122<br />

Årets resultat<br />

Udskudt (gevinst)/tab vedrørende sikring af pengestrømme<br />

8.522 8.522<br />

ved årets begyndelse indregnet i resultatopgørelsen for året (363) (363)<br />

Dagsværdiregulering af sikringsinstrumenter vedrørende pengestrømme 634 634<br />

Valutakursregulering af investeringer i dattervirksomheder 53 53<br />

Dagsværdiregulering af realiserbare finansielle aktiver 12 12<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> andel af egenkapitalposteringer i associerede virksomheder (41) (41)<br />

Øvrige reguleringer 21 21<br />

Skat på egenkapitalposteringer 0 (12) (81) (93)<br />

Nettoindkomst indregnet direkte i egenkapitalen for året – – – 53 259 (89) 223<br />

Årets indkomst i alt – – 8.522 53 259 (89) 8.745<br />

Aktiebaseret vederlæggelse 130 130<br />

Køb af egne aktier (16) (4.819) (4.835)<br />

Salg af egne aktier 2 239 241<br />

Reduktion af B-aktiekapital (27) 27 –<br />

Udbytte (2.221) (2.221)<br />

Ved årets slutning 647 (26) 30.661 209 678 13 32.182<br />

*) I 2007 er foretaget regulering i andre reserver for skat på egenkapitalposteringer tidligere år.<br />

Ved årets slutning er foreslået udbytte (godkendt) på 2.795 mio. kr. (4,50 kr. pr. aktie) inkluderet i Overført resultat.<br />

Der udloddes ikke udbytte på egne aktier.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong> 55


Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab<br />

1 Anvendt regnskabspraksis<br />

Koncernregnskabet er aflagt i overensstemmelse med International Financial<br />

Reporting Standards (IFRS) udstedt af International Accounting Standards<br />

Board (IASB) og efter International Financial Reporting Standards, som er god -<br />

kendt af EU. Koncernregnskabet er udarbejdet med udgangspunkt i det<br />

historiske kostprisprincip med undtagelse af omvurdering af finansielle aktiver<br />

disponible for salg og finansielle aktiver og finansielle forpligtelser (afledte<br />

finansielle instrumenter), der indregnes til dagsværdi i resultat opgørelsen.<br />

Årsregnskabet for moderselskabet, <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> A/S, er udarbejdet i overens -<br />

stemmelse med Årsregnskabslovens bestemmelser. Regnskabet er præsenteret<br />

på siderne 105–112, og regnskabspraksis er beskrevet på side 108.<br />

Årsrapporten aflægges herudover i overensstemmelse med yderligere danske<br />

oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.<br />

Effekten af ny regnskabsregulering<br />

I <strong>2008</strong> har <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> implementeret følgende nye eller reviderede<br />

standarder og fortolkningsbidrag, som er godkendt af EU og som er trådt i<br />

kraft med virk ning fra regnskabsperioder, som begynder 1. januar <strong>2008</strong>.<br />

• Fortolkningsbidrag til IAS 19, IFRIC 14 – ’Begrænsning i pensionsaktiver,<br />

krav om minimumsindbetalinger til pensionsordninger og samspillet<br />

mellem disse’. IFRIC 14 angiver retningslinier for begrænsningen i IAS 19<br />

’Personale ydelser’ for overdækning, der kan indregnes som et aktiv. Det<br />

forklares endvidere, hvorledes pensionsaktiver eller -forpligtelser kan få<br />

indvirkning på lovbestemte eller kontraktsregulerede minimumsværdier.<br />

Fortolk ningen har ingen indflydelse på koncernens indregning.<br />

Følgende fortolkningsbidrag til offentliggjorte standarder er obligatorisk<br />

for regnskabsperioder, som begynder 1. januar <strong>2008</strong>, men er ikke relevant for<br />

koncernen:<br />

• IFRIC 12 ’Service koncessioner’<br />

Standarder, som koncernen har førtidsimplementeret<br />

Følgende standarder med ikrafttrædelse 1. januar 2009 er førtidsimplementeret<br />

af koncernen:<br />

• IFRS 8 ’Driftssegmenter’ er implementeret i <strong>2008</strong>. Påvirkningen er begrænset,<br />

da de rapporterede segmenter – diabetesbehandling og<br />

biopharma ceuticals – er uforandrede, idet de er i overensstemmelse med<br />

den interne rapportering til ledelsen.<br />

Standarder, som koncernen ikke har implementeret<br />

Følgende standarder og fortolkningsbidrag, som er relevante for <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong><br />

og som er udstedt og godkendt af EU pr. 31. december <strong>2008</strong> er obligatoriske<br />

for koncernens regnskabsperioder, som begynder 1. januar 2009 eller senere.<br />

Disse er endnu ikke implementeret af <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>:<br />

• IAS 1 (revideret) ’Præsentation af årsregnskaber’ (effektiv fra 1. januar<br />

2009). Den reviderede standard bestemmer, at præsentation af indtægter<br />

og omkostninger i opgørelsen over egenkapitalbevægelser relateret<br />

til andre end aktionærer, fremover skal præsenteres separat som en af<br />

opgørelsen af andre indtægter og omkostninger.<br />

• IAS 23 (tillæg) ’Låneomkostninger’ (effektiv fra 1. januar 2009). Optionen<br />

til straks omkostningsføring af renteomkostninger til kvalificerende aktiver<br />

vil blive fjernet. Med den nuværende kapitalstruktur i koncernen forventes<br />

påvirkningen at være begrænset.<br />

• IFRS 2 (tillæg) ’Aktiebaseret vederlæggelse’ (effektiv fra 1. januar 2009).<br />

Den reviderede standard opererer med betingelser for udnyttelsesperioder<br />

og annulleringer. Alle annulleringer, hvad enten foretaget af koncernen<br />

eller af andre parter, behandles regnskabsmæssigt ens. Ændringen forventes<br />

ikke at påvirke koncernens regnskab i væsentlig grad.<br />

Standarder, der ikke er godkendt af EU<br />

• IAS 27 (revideret) ’Koncernregnskab og regnskabsmæssig behandling af<br />

investeringer i dattervirksomheder’ (effektiv fra 1. juli 2009). Den reviderede<br />

standard kræver, at effekten af alle transaktioner indgået med parter uden<br />

bestemmende indflydelse i koncernen skal fremgå under egenkapital, så -<br />

fremt disse transaktioner ikke fører til ændringer af den bestemmende indflydelse<br />

eller resulterer i goodwill, gevinst eller tab. Ændringen forventes<br />

ikke at påvirke koncernens regnskab i væsentlig grad.<br />

• IFRS 3 (revideret) ’Virksomhedssammen slutninger’ (effektiv fra 1. juli 2009).<br />

Den reviderede standard fastholder kravene for anvendelse af overtagel -<br />

56 <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong><br />

sesmetoden ved virksomhedssammenslutninger dog med væsentlige<br />

ændringer. For eksempel opgøres alle betalinger ved overtagelsen til dags -<br />

værdi på overtagelsestidspunktet og eventualforpligtelser klassificeres som<br />

gæld med efterfølgende omvurdering via resultatopgørelsen. Alle trans -<br />

aktions omkostninger udgiftsføres.<br />

• IFRS 5 (tillæg) ’Anlægsaktiver bestemt for salg samt ophørte aktiviteter’<br />

(samt konsekvensrettelse af IFRS 1,’Førstegangsanvendelse’) (effektiv fra<br />

1. juli 2009). Den reviderede standard bestemmer, at dattervirksomheders<br />

aktiver og passiver klassificeres som disponible for salg, såfremt et planlagt<br />

delvist salg medfører tab af bestemmende indflydelse.<br />

• IAS 28 (tillæg), ’Regnskabsmæssig behandling af investeringer i associerede<br />

virksomheder’ (samt konsekvensrettelse af IAS 32,’Finansielle Instrumenter:<br />

Oplysning og præsentation’ og IFRS 7, ’Finansielle Instrumenter: Op lys -<br />

ninger’) (effektiv fra 1. januar 2009). Investeringer i associerede virksom -<br />

heder behandles regnskabsmæssigt som separerbare aktiver i forbindelse<br />

med test for værdiforringelse. Dette forventes ikke at få væsentlig indflydelse<br />

på koncernens regnskab.<br />

• IAS 36 (tillæg),’Værdiforringelse af aktiver’ (effektiv fra 1. januar 2009).<br />

Såfremt dagsværdier med fradrag af salgsomkostninger beregnes på baggrund<br />

af tillbagediskonterede pengestrømme skal der gives tilsvarende<br />

oplysninger som ved kapitalværdiberegning.<br />

• IAS 38 (tillæg), ’Immaterielle aktiver’ (effektiv fra 1. januar 2009). Forud -<br />

betalinger indregnes kun i de tilfælde, hvor betaling finder sted forud for<br />

overdragelse af rettigheden til varen eller serviceydelsen. Dette forventes<br />

ikke at få væsentlig indflydelse på koncernens regnskab.<br />

• IAS 19 (tillæg) ’Personaleydelser’ (effektiv fra 1. januar 2009). Ændringen<br />

bestemmer behandlingen ved ændring af pensionsaftaler. Der skelnes<br />

mellem kort- og langsigtede personaleydelser baseret på om ydelsen skal<br />

forfalde før eller efter 12 måneder fra medarbejderens levering af services.<br />

Dette forventes ikke at få væsentlig indflydelse på koncernens regnskab.<br />

• Der er en række mindre ændringer til IFRS 7, ’Finansielle Instrumenter:<br />

Oplysninger’, IAS 1 (tillæg), ’Præsentation af årsregnskaber’, IAS 8, ’Årets<br />

resultat, fundamentale fejl og ændringer i anvendt regnskabspraksis’,<br />

IAS 10, ’Begivenheder efter balancedagen’, IAS 18, ’Omsætning’, IAS 34<br />

’Præsentation af delårsregnskaber’ og IAS 39 (tillæg), ’Finansielle instrumenter:<br />

Indregning og måling’. Disse ændringer forventes ikke at få<br />

indflydelse på koncernregnskabet.<br />

• IFRIC 16, ’Sikring af nettoinvesteringer i udenlandske virksomheder’<br />

(effektiv fra 1. januar 2009). IFRIC 16 bestemmer den regnskabsmæssige<br />

behandling af sikring af nettoinvesteringer. Dette indebærer at sikring<br />

af nettoinvesteringer relateres til forskelle i funktionelle valutaer og ikke<br />

præsentationsvalutaer og at sikringsinstrumenter kan placeres i hele<br />

koncernen. Kravene i IAS 21, ’Valutaomregning’ anvendes ikke på disse<br />

sikringer af fremmed valuta. Dette forventes ikke at få væsentlig indflydelse<br />

på koncernens regnskab.<br />

Følgende ændringer og fortolkningsbidrag til eksisterende standarder er<br />

publicerede og obligatoriske for koncernens regnskabsperioder, som<br />

begynder på eller efter 1. januar 2009, men er ikke relevante for koncernens<br />

regnskab.<br />

• IFRS 1 (tillæg) ’Førstegangsanvendelse af IFRS-standarderne’, IAS 27 ’Kon -<br />

cern regnskab og særskilt regnskabsopgørelse’, IAS 16 (tillæg), ’Materielle<br />

anlægsaktiver’ (samt konsekvensrettelse af IAS 7, ’Pengestrømsopgørelse’),<br />

IAS 27 (tillæg), ’Koncernregnskaber og regnskabsmæssig behandling af<br />

investeringer i dattervirksomheder’, IAS 28 (tillæg), ’Regnskabsmæssig<br />

behandling af investeringer i associerede virksomheder’ (samt konsekvens -<br />

rettelse af IAS 32, ’Finansielle Instrumenter: Oplysning og præsentation’ og<br />

IFRS 7 ’Finansielle Instrumenter: Oplysning’), IAS 29 (tillæg), ’Regnskabs -<br />

aflæggelse i hyperinflation’, IAS 31 (tillæg), ’Regnskabsmæssig behandling<br />

af kapitalandele i joint ventures’ (samt konsekvensrettelse af IAS 32 og<br />

IFRS 7), IAS 32 (tillæg), ’Finansielle Instrumenter: Oplysning og præsentation’,<br />

IAS 1 (tillæg), ’Præsentation af årsregnskaber’ – ’Finansielle Instru -<br />

menter og likvidationsforpligtelser’, IAS 37, ’Hensatte forpligtelser, eventual -<br />

forpligtelser og eventualaktiver’, IAS 38 (tillæg), ’Immaterielle aktiver’, IAS<br />

40 (tillæg), ’Investeringsejendomme’ (samt konsekvensrettelse af IAS 16),<br />

IAS 41 (tillæg), ’Landbrug’, IAS 20 (tillæg), ’Regnskabsmæssig behandling<br />

af offentlige tilskud og oplysning om andre former for offentlig støtte’,<br />

IFRIC 13, ’Kundeloyalitetsprogrammer’ og IFRIC 15, ’Aftaler for opførelse af<br />

fast ejendom’.


1 Anvendt regnskabspraksis (fortsat)<br />

Konsolidering<br />

Koncernregnskabet omfatter <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> A/S (moderselskabet) og de virksomheder,<br />

hvori <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> A/S direkte eller indirekte besidder mere end<br />

50% af stemmeretten eller på anden måde har en bestemmende indflydelse<br />

(dattervirksomheder). <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> A/S og dattervirksomhederne benævnes<br />

samlet koncernen.<br />

Virksomheder, som ikke er dattervirksomheder, men hvor koncernen ejer<br />

mellem 20% og 50% af stemmeretten eller på anden måde udøver en<br />

betydelig indflydelse på den driftsmæssige og finansielle ledelse, betragtes<br />

som associerede virksomheder.<br />

Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for moder -<br />

selskabet og dattervirksomhederne ved sammenlægning af regnskabsposter<br />

med ensartet indhold og med efterfølgende eliminering af interne trans -<br />

aktioner, interne aktiebesiddelser og mellemværender samt urealiserede<br />

koncern interne fortjenester og tab. Koncernregnskabet er baseret på regn -<br />

skaber udarbejdet i overensstemmelse med den anvendte regnskabspraksis<br />

for koncernen.<br />

Erhvervelse af nye virksomheder behandles regnskabsmæssigt efter over -<br />

tagelsesmetoden. Kostprisen måles til dagsværdien af de overdragne aktiver<br />

og de afholdte og pådragne forpligtelser på overtagelsestidspunktet med<br />

tillæg af omkostninger, der er direkte forbundet med overtagelsen. Iden -<br />

tificer bare overtagne aktiver, pådragne forpligtelser og eventualforpligtelser i<br />

forbindelse med en virksomhedssammenslutning måles ved første indregning<br />

til dagsværdien på overtagelsestidspunktet uanset omfanget af en eventuel<br />

minoritetsinteresse. Eventuelle positive forskelle mellem kostprisen og dags -<br />

værdien af koncernens andel af de overtagne identificerbare nettoaktiver<br />

indregnes som goodwill.<br />

Anskaffede og afhændede virksomheder indregnes i resultatopgørelsen<br />

i den periode, hvor <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> har ejet virksomheden. Sammenligningstal<br />

reguleres ikke for afhændede eller nyanskaffede virksomheder.<br />

VÆSENTLIG REGNSKABSPRAKSIS<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s ledelse vurderer følgende anvendte regnskabspraksis som mest<br />

væsentlig for koncernen.<br />

Omsætning og indregning af indtægter<br />

Omsætning udgør dagsværdien af varesalg ekskl. merværdiafgift og med<br />

fradrag af hensættelse til returvarer, rabatter og dekorter.<br />

Hensættelser og periodiseringer vedrørende kunderabatter indregnes i den<br />

periode, hvori den omsætning, som de vedrører, er indregnet. Historiske<br />

data er tilgængelige og troværdige og anvendes til at opgøre reduktionen i<br />

omsætningen.<br />

Indtægter indregnes, når de er realiseret eller er realiserbare og indtjent.<br />

Indtægter betragtes som indtjent, når <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> i det væsentlige har udført,<br />

hvad der skal til for at være berettiget til indtægterne.<br />

Indtægter fra salg af varer indregnes, når alle følgende specifikke betingelser<br />

er opfyldt:<br />

• <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> har overført væsentlige risici og fordele tilknyttet ejendoms -<br />

retten til varerne til køber<br />

• <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> bibeholder hverken sit fortsatte ledelsesmæssige engagement<br />

i det omfang, der normalt er forbundet med ejendomsret, eller<br />

kontrollen over de solgte varer<br />

• indtægtens størrelse kan måles pålideligt<br />

• det er sandsynligt, at de økonomiske fordele forbundet med transaktionen<br />

vil tilgå <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>, og<br />

• omkostninger, som er afholdt eller vil blive afholdt i forbindelse med<br />

transaktionen, kan måles pålideligt<br />

Disse betingelser er sædvanligvis opfyldt, når produkterne er leveret til<br />

kunderne. Licensindtægter indregnes efter periodiseringsprincippet i overens -<br />

stemmelse med betingelserne i den givne aftale.<br />

Som hovedregel indtægtsføres salg af immaterielle rettigheder på salgstids -<br />

punktet. Ved salg af immaterielle rettigheder, hvor kontrakten påfører kon -<br />

cernen fremtidige forpligtelser, periodiseres indtægten over forpligtelsernes<br />

løbetid. Ved salg af immaterielle rettigheder, hvor den endelige rets -<br />

erhvervelse er betinget af fremtidige begivenheder, indtægtsføres beløbet<br />

ved disse fremtidige begivenheders indtræden.<br />

Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab<br />

Indtægter måles til dagsværdien af modtaget eller tilgodehavende vederlag.<br />

Forskning og udvikling<br />

Som følge af en meget lang udviklingsperiode og væsentlige usikkerheder i<br />

forbindelse med udvikling af nye produkter, herunder risici vedrørende<br />

kliniske forsøg og godkendelse fra myndigheder, vurderes det, at koncernens<br />

interne udviklingsomkostninger generelt ikke opfylder kravene til aktivering<br />

i IAS 38 ‘Immaterielle aktiver’. Kriterierne i IAS 38 for teknisk gennemførlig -<br />

hed anses således ikke for at være opfyldt, før der er opnået godkendelse<br />

fra myndighedernes side. Samtlige interne forsknings- og udviklingsomkostninger<br />

omkostningsføres derfor i resultatopgørelsen, når de afholdes.<br />

For erhvervede igangværende forsknings- og udviklingsprojekter indregnes<br />

sandsynligheden i aktivets kostpris, og sandsynlighedskriterierne for ind -<br />

regning anses derfor altid for opfyldt. Da kostprisen for erhvervede igang -<br />

værende forsknings- og udviklingsprojekter som hovedregel kan måles pålide -<br />

ligt, vil sådanne projekter opfylde kriterierne for aktivering. Se endvidere<br />

afsnittet Immaterielle anlægsaktiver om den regnskabsmæssige behandling<br />

af immaterielle anlægsaktiver.<br />

Materielle anlægsaktiver anvendt til forskning og udvikling aktiveres og<br />

afskrives over deres forventede brugstid.<br />

Afledte finansielle instrumenter<br />

Koncernen anvender valutaterminskontrakter og -optioner samt rente- og<br />

valutaswaps til sikring af forventede transaktioner, aktiver og forpligtelser<br />

samt nettoinvesteringer i udenlandske dattervirksomheder i fremmed valuta.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> anvender regnskabsmæssig sikring i henhold til reglerne i<br />

IAS 39 ’Finansielle instrumenter’ for valutaterminskontrakter og valutaswaps.<br />

Ved kontraktens indgåelse klassificerer koncernen hvert enkelt afledt finansielt<br />

instrument, der opfylder definitionen på et sikringsinstrument, som<br />

sikring af en specifik, sikret post, enten: i) et indregnet aktiv eller en indregnet<br />

forpligtelse (sikring af dagsværdi), ii) en forventet finansiel transaktion eller<br />

fast aftale (sikring af pengestrømme) eller iii) sikring af en nettoinvestering i<br />

en udenlandsk enhed.<br />

Alle kontrakter måles til dagsværdi ved første indregning og måles efter -<br />

følgende til dagsværdi på balancedagen. Værdireguleringer på valutatermins -<br />

kontrakter, som er klas sificeret som sikring af forventede transaktioner, ind -<br />

regnes direkte i egen kapitalen, såfremt sikringen er effektiv. De akkumulerede<br />

værdireguleringer af disse kontrakter fjernes fra egenkapitalen og indregnes<br />

i resultatopgørelsen under ’Finansielle indtægter’ eller ’Finansielle omkostninger’,<br />

når den sikrede transaktion er indregnet i resultatopgørelsen.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> anvender kriterierne for regnskabsmæssig sikring på rente -<br />

swaps, der er indgået til sikring af forventede transaktioner. Dagsværdi -<br />

reguleringer af sådanne kontrakter indregnes derfor i egenkapitalen.<br />

Valutaswaps anvendt til sikring af nettoinvesteringer i dattervirksomheder<br />

måles til dagsværdi på basis af forskellen mellem swapkursen og balance -<br />

dagens kurs, og værdireguleringen indregnes i egenkapitalen.<br />

Valutaoptioner indregnes første gang til kostpris og bliver efterfølgende<br />

omvurderet til dagsværdi på balancedagen. Selv om den nuværende brug af<br />

valutaoptioner udgør en effektiv økonomisk sikring i overensstemmelse<br />

med koncernens risikostyringspolitik, opfylder den ikke de detaljerede krav til<br />

anvendelse af regnskabsmæssig sikring i IAS 39. Valutaoptioner indregnes<br />

derfor direkte i resultatopgørelsen under Finansielle indtægter eller Finansielle<br />

omkostninger.<br />

Valutaterminskontrakter og valutaswaps til sikring af indregnede aktiver eller<br />

forpligtelser i fremmed valuta måles til dagsværdi på balancedagen. Værdi -<br />

reguleringer indregnes i resultatopgørelsen under Finansielle indtægter eller<br />

Finansielle omkostninger sammen med en eventuel værdiregulering af det<br />

sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse vedrørende den sikrede risiko.<br />

Alle dagsværdier er baseret på priser opgjort til markedsværdi eller standardmodeller<br />

for prisfastsættelse.<br />

Den akkumulerede nettodagsværdi af afledte finansielle instrumenter ind -<br />

regnes som Værdipapirer og afledte finansielle instrumenter, hvis den er<br />

positiv, og Kortfristede gældsforpligtelser og afledte finansielle instrumenter,<br />

hvis den er negativ.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong> 57


Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab<br />

1 Anvendt regnskabspraksis (fortsat)<br />

Hensatte forpligtelser<br />

Hensatte forpligtelser, herunder skatte- og juridiske sager, indregnes, når<br />

koncernen som følge af tidligere begivenheder har en retlig eller faktisk for -<br />

pligtelse, som vil medføre et sandsynligt træk på koncernens økonomiske<br />

ressourcer, hvis størrelse kan skønnes pålideligt. I denne sammenhæng laver<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> estimatet baseret på det mest sandsynlige udfald af sagen.<br />

I de tilfælde hvor et pålideligt estimat ikke kan laves, bliver sagerne oplyst som<br />

en eventualforpligtelse.<br />

ØVRIG REGNSKABSPRAKSIS<br />

Segmentrapportering<br />

Driftssegmenter rapporteres i overensstemmelse med den interne rapporte -<br />

ring til koncernledelsen, som træffer beslutning om forretningsstrategier,<br />

ressourcetildeling og vurderer de forskellige driftssegmenters resultater.<br />

Omregning af fremmed valuta<br />

Funktionel valuta og præsentationsvaluta<br />

Regnskabsposter for hver af koncernens enheder måles ved anvendelse<br />

af den valuta, som benyttes i det primære økonomiske miljø, hvori enheden<br />

driver virksomhed (funktionel valuta). Koncernregnskabet præsenteres i<br />

danske kroner (DKK), som er moderselskabets funktionelle valuta og præsentationsvaluta.<br />

Omregning af transaktioner og beløb<br />

Transaktioner i fremmed valuta omregnes til den funktionelle valuta efter<br />

transaktionsdagenes valutakurser. Valutakursgevinster og -tab ved afviklingen<br />

af disse transaktioner samt ved omregning af monetære aktiver og for -<br />

pligtelser i fremmed valuta til balancedagens valutakurser indregnes i resultat -<br />

opgørelsen eller udskydes over egenkapitalen, såfremt de opfylder betingel -<br />

serne for sikring af pengestrømme og nettoinvesteringer.<br />

Kursdifferencer opstået ved omregning af ikke-monetære poster, såsom aktier<br />

klassificeret som finansielle aktiver disponible for salg, indregnes i dagsværdi -<br />

reserven under egenkapitalen.<br />

Omregning af tilknyttede virksomheder<br />

Regnskaber for udenlandske dattervirksomheder omregnes til danske kroner<br />

ved anvendelse af balancedagens valutakurser for balanceposter og gennemsnitlige<br />

valutakurser for resultatopgørelsens poster.<br />

Alle kursreguleringer er indregnet i resultatopgørelsen bortset fra kurs -<br />

differencer, der opstår ved:<br />

• omregning af dattervirksomhedernes nettoaktiver ved regnskabsårets<br />

begyndelse til balancedagens valutakurser<br />

• at dattervirksomhedernes resultatopgørelser omregnes til gennemsnitlige<br />

valutakurser, hvorimod deres balancer omregnes til balancedagens valuta -<br />

kurser<br />

• omregning af langfristede koncernmellemværender, der betragtes som et<br />

tillæg til nettoinvesteringen i dattervirksomhederne<br />

• omregning af kapitalandele i associerede virksomheder<br />

Ovenstående kursdifferencer indregnes som Øvrig totalindkomst under<br />

egenkapitalen.<br />

Licensindtægter og andre driftsindtægter (netto)<br />

Licensindtægter og andre driftsindtægter (netto) består af licensindtægter<br />

og andre driftsindtægter (netto) af sekundær karakter i forhold til koncernens<br />

hovedaktiviteter. Endvidere indeholder posten engangsindtægter (netto)<br />

vedrørende salg af immaterielle rettigheder.<br />

Immaterielle anlægsaktiver<br />

Goodwill<br />

Goodwill består af et positivt forskelsbeløb mellem kostpris og dagsværdi<br />

af identificerbare nettoaktiver i det erhvervede selskab. Goodwill vedrørende<br />

dattervirksomheder er indregnet under ’Immaterielle anlægsaktiver’.<br />

Goodwill måles til historisk kostpris med fradrag af akkumulerede nedskriv -<br />

ninger. Gevinster og tab ved afhændelse af en enhed inkluderer den regn -<br />

skabsmæssige værdi af goodwill vedrørende den afhændede enhed.<br />

Goodwill allokeres til pengestrømsfrembringende enheder med henblik på<br />

test for værdiforringelse.<br />

58 <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong><br />

Øvrige immaterielle anlægsaktiver<br />

Patenter og licenser, som omfatter anskaffede patenter og licenser til igang -<br />

værende forsknings- og udviklingsprojekter, og andre immaterielle aktiver<br />

indregnes til historisk kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger og<br />

eventuelle tab ved værdiforringelse.<br />

Intern udvikling af software og hermed forbundne omkostninger i forbindelse<br />

med større IT-projekter til intern brug aktiveres under Andre immaterielle<br />

anlægsaktiver.<br />

Afskrivninger foretages lineært over aktivets følgende forventede brugstider:<br />

• IT-projekter: 3–10 år<br />

For patenter og igangværende forsknings- og udviklingsprojekter påbegyndes<br />

afskrivninger, det år, hvor rettighederne genererer et faktisk salg.<br />

Materielle anlægsaktiver<br />

Materielle anlægsaktiver måles til historisk kostpris med fradrag af akkumule -<br />

rede af- og nedskrivninger. Kostprisen for egenfremstillede aktiver inkluderer<br />

omkostninger, der kan henføres direkte til fremstillingen af aktiverne. Finan -<br />

sieringsrenter i forbindelse med opførelse af større investeringer omkostningsføres<br />

i det regnskabsår, hvor de afholdes. Efterfølgende omkostninger<br />

medtages enten i aktivets regnskabsmæssige værdi eller indregnes som et<br />

separat aktiv, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde<br />

koncernen, og aktivets værdi kan måles pålideligt.<br />

Grunde afskrives ikke. Afskrivninger foretages lineært over følgende for -<br />

ventede brugstider:<br />

• Bygninger: 12–50 år<br />

• Produktionsanlæg og maskiner: 5–16 år<br />

• Andre anlæg, driftsmateriel og inventar: 3–16 år<br />

Aktivernes restværdi og brugstid vurderes og reguleres om nødvendigt ved<br />

hver balancedag.<br />

Et aktivs regnskabsmæssige værdi nedskrives straks til genindvindings -<br />

værdien, hvis aktivets regnskabsmæssige værdi overstiger den anslåede genindvindingsværdi.<br />

Leasing<br />

Leasing af aktiver, hvor koncernen reelt opnår de fordele og risici, der er forbundet<br />

med ejerskabet af aktivet, er aktiveret som finansielt leasede aktiver<br />

under Materielle anlægsaktiver og afskrives over den forventede brugs tid<br />

i overensstemmelse med de ovenfor anførte afskrivningsperioder. De<br />

tilsvarende finansielle leasingforpligtelser er indregnet under forpligtelser.<br />

Leasingomkostninger vedrørende operationel leasing indregnes løbende i<br />

resultatopgørelsen over leasingperioden.<br />

Kapitalandele i associerede virksomheder<br />

Kapitalandele i associerede virksomheder indregnes efter den indre værdis<br />

metode, dvs. til den forholdsmæssige andel af den regnskabsmæssige indre<br />

værdi i disse virksomheder opgjort ved anvendelse af koncernens regnskabs -<br />

praksis.<br />

Goodwill vedrørende associerede virksomheder er indregnet i Kapitalandele i<br />

associerede virksomheder.<br />

Nedskrivninger<br />

Aktiver, der har en udefinerbar brugstid, for eksempel varemærker og goodwill,<br />

testes årligt for værdiforringelse. Koncernen vurderer den regnskabs -<br />

mæssige værdi af identificerbare immaterielle aktiver, aktiver med lang levetid<br />

og goodwill en gang om året eller oftere, hvis begivenheder eller ændrede<br />

forhold indikerer, at den regnskabsmæssige værdi måske ikke er genind -<br />

vindelig. De faktorer, som koncernen anser for at være væsentlige, og som<br />

kan medføre en nedskrivningstest, omfatter:<br />

• væsentligt forringet indtjening i forhold til historiske eller forventede fremtidige<br />

resultater<br />

• væsentlige ændringer i koncernens anvendelse af de overtagne aktiver eller<br />

den overordnede forretningsstrategi<br />

• væsentlige negative udviklingstendenser for branchen eller økonomien<br />

Når det er konstateret, at den regnskabsmæssige værdi af immaterielle<br />

aktiver, aktiver med lang levetid eller goodwill måske ikke kan genindvindes,


1 Anvendt regnskabspraksis (fortsat)<br />

fordi en eller flere af ovenstående indikationer af værdiforringelse er til stede,<br />

måles eventuel værdiforringelse på grundlag af diskonterede forventede<br />

pengestrømme.<br />

Denne test for værdiforringelse er baseret på ledelsens forventninger og forventede<br />

fremtidige pengestrømme. De vigtigste variabler ved bestemmelsen<br />

af pengestrømme er diskonteringssatser, terminalværdier, antallet af år, som<br />

man bedømmer de forventede pengestrømme for, samt de forudsætninger<br />

og skøn, der er anvendt ved bestemmelsen af pengestrømme til og fra<br />

koncernen. Ledelsen bestemmer, hvilke diskonteringssatser der skal bruges,<br />

på grundlag af den risiko, der er forbundet med den tilhørende aktivitets<br />

nuværende forretningsmodel samt branchesammenligninger. Terminal -<br />

værdierne baseres på produkternes forventede levetid samt de forventede<br />

penge strømme over denne periode.<br />

Selv om forudsætningerne anses for at være passende, kan sådanne skøn -<br />

nede beløb afvige væsentligt fra den faktiske fremtidige udvikling. Disse<br />

diskonterede pengestrømme udarbejdes for pengestrømsfrembringende<br />

enheder. De pengestrømsfrembringende enheder defineres som de mindste<br />

grupper af identificerbare aktiver, som genererer pengestrømme fra fortsat<br />

brug og som stort set er uafhængig af pengestrømme fra andre aktiver eller<br />

grupper af aktiver.<br />

Finansielle aktiver<br />

Koncernen klassificerer sine investeringer i følgende kategorier: ’Finansielle<br />

aktiver til dagsværdi indregnet i resultatopgørelsen (afledte finansielle<br />

instrumenter)’, ’Udlån og tilgodehavender’ samt ’Finansielle aktiver disponible<br />

for salg’. Klassifikationen afhænger af, til hvilket formål investeringerne er<br />

foretaget. Ledelsen fastsætter klassifikationen af investeringerne ved første<br />

indregning og revurderer denne ved hver balancedag i det omfang en sådan<br />

disposition er mulig og påkrævet.<br />

Finansielle aktiver til dagsværdi indregnet i resultatopgørelsen<br />

Finansielle aktiver til dagsværdi indregnet som indtægt eller omkostning<br />

omfatter afledte finansielle instrumenter anvendt til sikring selv om afledte<br />

finansielle instrumenter anvendt til sikring bliver reguleret over egenkapital.<br />

Denne kategori af aktiver klassificeres som omsætningsaktiver.<br />

Udlån og tilgodehavender<br />

Udlån og tilgodehavender er ikke-afledte finansielle aktiver med faste eller<br />

bestemmelige betalinger, som ikke er noteret på et aktivt marked. Udlån<br />

og tilgodehavender indregnes i Varedebitorer og Andre tilgodehavender i<br />

balancen.<br />

Varedebitorer og Andre tilgodehavender indregnes til amortiseret kostpris<br />

med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse af tab på dubiøse debitorer.<br />

Nedskrivninger er baseret på en individuel vurdering af hvert enkelt tilgodehavende.<br />

Finansielle aktiver disponible for salg<br />

Finansielle aktiver disponible for salg er ikke-afledte finansielle instrumenter,<br />

der enten er klassificeret i denne kategori eller ikke er klassificeret i nogen<br />

anden kategori. De indregnes i Øvrige finansielle aktiver, medmindre ledelsen<br />

har til hensigt at afhænde investeringen inden for 12 måneder fra balance -<br />

dagen. Omsætningsværdipapirer under omsætningsaktiver klassificeres som<br />

finansielle aktiver disponible for salg.<br />

Indregning og måling<br />

Køb og salg af finansielle aktiver indregnes på afregningstidspunktet. Finan -<br />

sielle aktiver indregnes første gang til dagsværdi med tillæg af transaktions -<br />

omkostninger for alle finansielle aktiver, der ikke er klassificeret som dags -<br />

værdi indregnet i resultatopgørelsen.<br />

Valutaoptioner, finansielle aktiver disponible for salg og finansielle aktiver til<br />

dagsværdi indregnet via resultatopgørelsen indregnes efterfølgende til dags -<br />

værdi. Udlån og tilgodehavender indregnes til amortiseret kostpris i henhold<br />

til den effektive rentes metode.<br />

Urealiserede gevinster og tab som følge af ændringer i dagsværdien af finansielle<br />

aktiver, der er klassificeret som disponible for salg, indregnes i egen -<br />

kapitalen. Når finansielle aktiver klassificeret som disponible for salg sælges<br />

eller værdiforringes, indregnes de akkumulerede dagsværdireguleringer i<br />

resultatopgørelsen som gevinster og tab fra finansielle aktiver disponible for<br />

salg.<br />

Dagsværdien af noterede værdipapirer er baseret på aktuelle købskurser.<br />

Hvis der ikke er et aktivt marked for et finansielt aktiv, indregnes det til kost-<br />

Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab<br />

pris, såfremt der ikke kan anvendes en pålidelig værdiansættelsesmodel<br />

(unoterede værdipapirer).<br />

Ved hver balancedag vurderer koncernen, om der er en objektiv indikation<br />

af, at et finansielt aktiv eller en gruppe af finansielle aktiver er værdiforringet.<br />

Hvis der er en sådan indikation for finansielle aktiver disponible for salg,<br />

fjernes det akkumulerede tab fra egenkapitalen og indregnes i resultatop -<br />

gørelsen. Tab ved værdiforringelse indregnet i resultatopgørelsen vedrørende<br />

egenkapitalinstrumenter tilbageføres ikke over resultatopgørelsen.<br />

Finansielle aktiver fragår, når retten til at modtage pengestrømme fra<br />

investeringen er udløbet eller er blevet overdraget, og koncernen har overdraget<br />

alle væsentlige risici og fordele forbundet med ejendomsretten.<br />

Varebeholdninger<br />

Råvarer og hjælpematerialer måles til kostpris opgjort efter FIFO-princippet.<br />

Varer under fremstilling og fremstillede færdigvarer måles til kostpris opgjort<br />

efter FIFO-princippet. Kostprisen omfatter direkte produktionsomkostninger<br />

som råvarer og hjælpematerialer med tillæg af energi og direkte løn i produktionen<br />

samt indirekte produktionsomkostninger som personaleomkostninger,<br />

afskrivninger, vedligeholdelse m.m. De indirekte produktionsomkostninger<br />

måles på baggrund af en standardomkostningsmetode, der gennemgås<br />

regelmæssigt for at sikre relevante forudsætninger vedrørende kapacitets -<br />

udnyttelse, gennemløbstid m.m.<br />

For varebeholdninger, hvor den forventede salgspris med fradrag af even -<br />

tuelle færdiggørelsesomkostninger og omkostninger til at effektuere salget<br />

(nettorealisationsværdien) er lavere end den regnskabsmæssige værdi,<br />

foretages nedskrivning med den værdi, hvormed den regnskabsmæssige -<br />

værdi overstiger nettorealisationsværdien.<br />

Skat<br />

Selskabsskat i resultatopgørelsen omfatter årets aktuelle skat samt ændring i<br />

hensættelse til udskudt skat.<br />

Udskudt skat hensættes baseret på den balanceorienterede gældsmetode og<br />

omfatter alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skatte -<br />

mæssige værdier i de enkelte koncernselskabers balancer samt fremførbare<br />

skattemæssige underskud, der kan realiseres. Skatteværdien af fremførbare<br />

skattemæssige underskud indgår i opgørelsen af den udskudte skat, såfremt<br />

det er sandsynligt, at disse og andre skattemæssige aktiver vil blive udnyttet i<br />

fremtidig skattepligtig indkomst. Udskudt skat opgøres efter gældende<br />

skatteregler og med den skattesats, der forventes at være gældende, når de<br />

midlertidige forskelle udlignes.<br />

Ikke-udloddet indtjening er tilbageholdt i dattervirksomhederne med henblik<br />

på reinvestering. Der foretages ikke hensættelse vedrørende indkomstskat,<br />

der vil blive betalbar ved udlodning af sådanne indtjeninger. Såfremt ind -<br />

tjeningen blev udloddet, ville det medføre en uvæsentlig skatteforpligtelse<br />

på basis af aktuel gældende skattelovgivning.<br />

Der er ikke afsat udskudt skat på forskelle vedrørende investeringer i dattervirksomheder,<br />

filialer og associerede virksomheder, da disse forskelle i sagens<br />

natur er permanente. Udskudt skat er imidlertid beregnet såfremt forskellene<br />

er fradragsberettigede.<br />

Personaleydelser<br />

Lønninger, bidrag til social sikring, betalt fravær og sygefravær, bonusser<br />

og ikke-monetære ydelser indregnes i det regnskabsår, hvor koncernens<br />

ansatte har udført den tilknyttede arbejdsydelse. Omkostninger vedrørende<br />

kon cernens langfristede personaleydelser periodiseres, så de følger arbejds -<br />

ydelserne udført af de pågældende ansatte.<br />

Pensioner<br />

Koncernen har indgået en række bidragsbaserede pensionsordninger over<br />

hele verden. I enkelte lande har koncernen dog fortsat ydelsesbaserede<br />

pensions ordninger. Omkostningerne for regnskabsåret vedrørende ydelsesbaserede<br />

ordninger fastsættes på basis af den fremskrevne akkumulerede<br />

enheds metode (projected unit credit-metoden). Omkostningerne afspejler<br />

ydelser udført af de ansatte indtil værdiansættelsesdagen og baseres på<br />

aktuar mæssige forudsætninger, primært vedrørende de diskonteringssatser,<br />

der anvendes til at fastsætte nutidsværdien af ydelserne, de forventede<br />

fremtidige lønvækstrater samt den forventede langsigtede afkastningsgrad<br />

af pensions ordningsaktiverne. Diskonteringssatserne baseres på markeds -<br />

renterne af erhvervsobligationer med høj kreditværdighed i de pågældende<br />

lande.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong> 59


Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab<br />

1 Anvendt regnskabspraksis (fortsat) 2 Ændringer i konsolideringens omfang<br />

Aktuarmæssige gevinster og tab indregnes som indtægt eller udgift når<br />

de akkumulerede urealiserede aktuarmæssige gevinster og tab (netto) for<br />

hver af de underliggende pensionsaftaler sammenlignet med de tidligere<br />

rapporteringsperioder overstiger 10% af de ydelsesbaserede pensions for -<br />

pligtelser og værdi af det underliggende aktiv på den aktuelle rapporterings -<br />

dag. De opgjorte gevinster og tab indregnes over den resterende forventede<br />

ansættelsesperiode for medarbejderen.<br />

Pensionsomkostninger vedrørende tidligere regnskabsår fordeles over den<br />

gennemsnitlige periode, indtil ydelserne er blevet optjent.<br />

Pensionsaktiver og -forpligtelser i forskellige ydelsesbaserede ordninger<br />

modregnes ikke, medmindre koncernen har en juridisk ret til at anvende<br />

overskuddet i en pensionsordning til indfrielse af forpligtelser i en anden<br />

pensionsordning. Pensionsaktiver kan kun indregnes i det omfang, koncernen<br />

er i stand til at opnå fremtidige økonomiske fordele i form af refusion fra<br />

pensionsordningen eller reduktion af fremtidige ydelser.<br />

Koncernens bidrag til bidragsbaserede pensionsordninger omkostningsføres i<br />

resultatopgørelsen for det regnskabsår, som de vedrører.<br />

Aktiebaseret vederlæggelse<br />

Koncernen har etableret egenkapitalafregnede, aktiebaserede vederlæg gel -<br />

ses ordninger. Dagsværdien af de ydelser, medarbejderne leverer til gengæld<br />

for tildeling af optioner eller aktier, indregnes som en omkostning og fordeles<br />

over optjeningsperioden.<br />

Det samlede beløb, der omkostningsføres over optjeningsperioden, fastsæt -<br />

tes på baggrund af dagsværdien af de tildelte optioner eller aktier, ekskl. virk -<br />

ningen af eventuelle ikke-markedsbestemte betingelser for retserhvervelse.<br />

Dagsværdien fastsættes på tildelingstidspunktet. Ikke-markedsbestemte<br />

betingelser for retserhvervelse indgår i antagelserne om det antal optioner,<br />

der forventes at kunne udnyttes. Koncernen revurderer ved hver balancedag<br />

sine skøn over antallet af optioner, der forventes at kunne udnyttes. <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong> indregner eventuelle virkninger af revurderingen af oprindelige<br />

estimater i resultatopgørelsen med en tilsvarende regulering i egenkapitalen<br />

over den resterende optjeningsperiode. Reguleringer, der vedrører tidligere år,<br />

indregnes i resultatopgørelsen i reguleringsåret.<br />

Forpligtelser<br />

Forpligtelser måles til amortiseret kostpris, medmindre andet specifikt frem -<br />

går andetsteds.<br />

Egenkapital<br />

Egne aktier<br />

Egne aktier fragår i egenkapitalen til den nominelle værdi på 1 kr. pr. aktie.<br />

Forskelle mellem dette beløb og det beløb, som er betalt for at erhverve eller<br />

modtaget for at afhænde egne aktier, fratrækkes i det overførte resultat.<br />

Andre reserver<br />

Andre reserver består af valutakursreguleringer, reserve for sikring af<br />

pengestrømme samt øvrige reguleringer.<br />

Udbytte<br />

Udbytte indregnes som en forpligtelse i den periode, hvor udbyttet er god -<br />

kendt på generalforsamlingen.<br />

Koncernpengestrømsopgørelsen<br />

Pengestrømsopgørelsen for koncernen er opstillet efter den indirekte metode<br />

med udgangspunkt i årets resultat. Koncernens pengestrømsopgørelse viser<br />

pengestrømme for året, årets forskydning i likvide reserver samt koncernens<br />

likvide reserver ved årets begyndelse og slutning.<br />

Likvide reserver består af likvide beholdninger og værdipapirer med en op -<br />

rindelig løbetid på under tre måneder fratrukket kortfristet bankgæld. Finan -<br />

sielle reserver består af likvide reserver, obligationer med oprindelig udløbstid<br />

over tre måneder samt uudnyttede garanterede kreditfaciliteter med udløbs -<br />

tid over et år.<br />

60 <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong><br />

Der er ikke sket ændring af konsolideringens omfang i <strong>2008</strong>.<br />

I 2007 afsluttede <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s datterselskab, NNE A/S (NNE Pharmaplan A/S)<br />

overtagelsen af ingeniøraktiviteterne i Pharmaplan GmbH fra det tyske<br />

medicinalfirma Fresenius. Overtagelsesprisen udgjorde 59 mio. kr. Overtagel -<br />

ses prisen blev betalt kontant. Nettoaktiverne er medtaget i konsolideringen<br />

fra 1. april 2007.<br />

Der er ikke sket ændring af konsolideringens omfang i 2006.<br />

3 Væsentlige regnskabsmæssige estimater og skøn<br />

Ved udarbejdelsen af årsregnskabet i overensstemmelse med almindeligt<br />

gældende regnskabsprincipper er det nødvendigt, at ledelsen foretager skøn<br />

og opstiller forudsætninger, der påvirker de rapporterede aktiver og for -<br />

pligtelser samt oplysninger om eventualaktiver og -forpligtelser på balance -<br />

dagen(e) og de rapporterede indtægter og omkostninger for regnskabs -<br />

perioden(erne). Ledelsen baserer sine skøn på historisk erfaring samt en<br />

række andre forudsætninger, der menes at være rimelige under de givne<br />

omstændigheder. Resultatet heraf danner grundlag for at vurdere de<br />

rapporterede regnskabsmæssige værdier af aktiver og forpligtelser samt<br />

de rapporterede indtægter og omkostninger, som ikke umiddelbart fremgår<br />

af andet materiale. De faktiske resultater kan afvige fra disse skøn. <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong> anser følgende skøn og dertil hørende vurderinger for væsentlige for<br />

udarbejdelsen af koncernregnskabet.<br />

Engangsomkostning vedrørende afvikling af<br />

udviklingsaktiviteterne for inhalerbar insulin<br />

Ultimo 2007 udarbejdede <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> en grundig analyse af fremtids -<br />

udsigterne for inhalerbar insulin og en evaluering af det medicinske og kom -<br />

mercielle potentiale for AERx ® iDMS til dosering af inhalerbar insulin (AERx ® ).<br />

Denne analyse resulterede i en engangsomkostning i form af nedskrivning<br />

af immaterielle og materielle anlægsaktiver i relation til AERx ® systemet<br />

samt omkostninger til indstilling af klinisk udvikling i størrelsesordenen<br />

1.325 mio. kr., som var indregnet i og påvirkede resultat af primær drift for<br />

2007 negativt.<br />

I april <strong>2008</strong> besluttede <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> ligeledes at indstille alle yderligere<br />

pulmonale diabetesaktiviteter.<br />

Som et resultat af disse beslutninger, er yderligere 325 mio. kr. inkluderet i<br />

‘Forsknings- og udviklingsomkostninger’ i årsrapporten for <strong>2008</strong>.<br />

I <strong>2008</strong> og 2007 har <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> indregnet følgende omkostninger som er<br />

relateret til afviklingen af pulmonale diabetesprojekter:<br />

Mio. kr. <strong>2008</strong> 2007<br />

Nedskrivning af immaterielle anlægsaktiver – 117<br />

Fratrædelsesgodtgørelser og øvrige<br />

personalerelaterede omkostninger 155 –<br />

Nedskrivning af materielle anlægsaktiver 53 753<br />

Forpligtelser vedrørende kliniske forsøg – 326<br />

Leasing og investeringsforpligtelser 42 129<br />

Andre omkostninger i forbindelse med afvikling<br />

af pulmonale diabetesprojekter 75 –<br />

I alt 325 1.325<br />

Beløbene er inkluderet i Forsknings- og udviklingsomkostninger. Herudover<br />

er der inkluderet en finansiel postering på 52 mio. kr. i 2007 til afvikling af<br />

AERx ® projektet.<br />

Periodiseringer og hensættelser vedrørende kunderabatter<br />

Periodiseringer og hensættelser vedrørende kunderabatter indregnes i<br />

samme periode som det hermed forbundne salg. Periodiseringer og<br />

hensættelser vedrørende kunderabatter indregnes som en reduktion i<br />

omsætningen og indgår i ‘Andre hensatte forpligtelser’ og ‘Andre gældsforpligtelser’.<br />

Periodiseringerne og hensættelserne er baseret på historiske rabatbetalinger.<br />

De beregnes på grundlag af en procentdel af omsætningen for hvert produkt<br />

som defineret i kontrakterne med forskellige kundegrupper.


3 Væsentlige regnskabsmæssige estimater og skøn (fortsat)<br />

Faktorer, der komplicerer rabatberegningerne, er:<br />

• identifikation af, hvilke produkter der er solgt med rabat<br />

• hvilke prisbetingelser der gælder for kunder eller offentlige myndigheder,<br />

samt<br />

• den anslåede periodemæssige forskydning, der er mellem salg og afregning<br />

af rabatterne<br />

På det amerikanske marked findes den mest komplekse sammensætning af<br />

rabatter m.v.<br />

De væsentligste salgsrabatter m.v. vedrører salg dækket af den offentlige<br />

ameri kanske sygesikringsordning Medicaid og Medicare. Hensættelser til<br />

Medicaid- og Medicarerabatter er beregnet på basis af en kombination af<br />

historiske erfaringer, produkt og befolkningsvækst, prisstigninger, indvirkning<br />

af kontraktstrategier og specifikke betingelser i de enkelte kontrakter. Bereg -<br />

ningerne vedrørende Medicaid involverer fortolkning af relevant lovgivning,<br />

som er gen stand for udfordringer eller ændringer via fortolkningsbidrag fra<br />

offent lige myndigheder. Selv om periodiseringer for Medicaid- og Medicare -<br />

rabatter indregnes i samme periode som det hermed forbundne salg, vil disse<br />

rabatter typisk blive faktureret til <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> op til seks måneder senere.<br />

På grund af den periodemæssige forskydning, kan der i en given periodes<br />

rabatregulering til omsætningen forekomme justeringer, som vedrører rabatperiodiseringer<br />

fra tidligere perioder.<br />

Kunderabatter gives til en række sygesikringsordninger. Disse rabatter sikrer,<br />

at kunden modtager en rabat efter opnåelse af specifikke ydelsesparametre<br />

relateret til produktkøb, formular status og præ-definerede markedsandele<br />

og milepælsbetalinger i forhold til konkurrenter. Eftersom rabataftaler er<br />

kontrakt ligt indgået, bliver rabatter estimeret med udgangspunkt i de specifikke<br />

betingelser i de enkelte kontrakter, historiske erfaringer, forventet distributionsmix,<br />

produktvækstrater og markedsandel. <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> vurderer<br />

salgs udviklingen af produkter omfattet af sygesikringsordninger og andre<br />

kontrakt lige rabatter og justerer hensættelsen løbende for at reflektere de<br />

faktiske erfaringer.<br />

Kontraktrabatter (distributør-refusion) relaterer sig til kontraktlige aftaler,<br />

som <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> har med indirekte kunder, fortrinsvis i Nordamerika,<br />

om at sælge produkter til priser, som er lavere end listepriserne faktureret til<br />

distributørerne. En distributør-refusion udgør differencen mellem faktura -<br />

prisen til distributøren og den indirekte kundes kontraktpris. Hensættelsen til<br />

refusionerne er beregnet med udgangspunkt i en kombination af faktorer<br />

såsom historiske erfaringer, nuværende lagerbeholdninger hos distributøren,<br />

kontraktsbetingelser og værdien af krav, som er modtaget, men endnu ikke<br />

færdig behandlede. Distributør-refusioner er typisk afregnet en til tre måneder<br />

efter indgåelse af forpligtelsen.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> anser de foretagne periodiseringer og hensættelser vedrørende<br />

rabatter for rimelige og hensigtsmæssige ud fra aktuelle oplysninger og<br />

forhold. De faktiske beløb kan imidlertid afvige fra de beløb, der er anslået af<br />

ledelsen.<br />

En opgørelse fra bruttoomsætningen til nettoomsætningen for Nordamerika<br />

(inkl. USA og Canada) er som følger:<br />

Mio. kr. <strong>2008</strong> 2007 2006<br />

Bruttoomsætning 22.639 20.109 17.196<br />

Reguleringer fra bruttoomsætning<br />

til nettoomsætning:<br />

Medicaid- og Medicare- rabatter (1.672) (1.279) (1.186)<br />

Rabatter til sygesikringsordninger (1.543) (1.333) (1.073)<br />

Kontraktrabatter (2.949) (2.594) (2.074)<br />

Kontantrabatter (433) (381) (310)<br />

Returvarer (512) (432) (116)<br />

Andre rabatter og dekorter (376) (344) (157)<br />

Reguleringer i alt (7.485) (6.363) (4.916)<br />

Nettoomsætning 15.154 13.746 12.280<br />

Den regnskabsmæssige værdi af periodiseringer og hensættelser vedrørende<br />

kunderabatter er 2.400 mio. kr. pr. 31. december <strong>2008</strong>. Se noterne 5 og 25<br />

for yderligere oplysninger.<br />

Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab<br />

Indirekte produktionsomkostninger<br />

Varer under fremstilling og færdigvarer indregnes til kostpris opgjort efter<br />

FIFO-princippet. I kostprisen indgår direkte produktionsomkostninger som råvarer<br />

og hjælpematerialer med tillæg af energi og direkte løn i produktionen<br />

samt indirekte produktionsomkostninger som personaleomkostninger,<br />

afskriv ninger, vedligeholdelse m.m.<br />

Indirekte produktionsomkostninger er opgjort ved en standardomkostnings -<br />

metode, der gennemgås regelmæssigt for at sikre relevante forudsætninger<br />

vedrørende kapacitetsudnyttelse, gennemløbstid og andre relevante faktorer.<br />

Ændringer i beregningsmetoden for indirekte produktionsomkostninger inkl.<br />

kapacitetsudnyttelsesniveau, gennemløbstid osv. vil kunne påvirke brutto -<br />

marginen og den samlede værdiansættelse af varebeholdningerne. Den regnskabsmæssige<br />

værdi af indirekte produktionsomkostninger er 4.633 mio. kr.<br />

pr. 31. december <strong>2008</strong>. Se note 18 for yderligere oplysninger.<br />

Nedskrivning til imødegåelse af tab på dubiøse debitorer<br />

Varedebitorer indregnes til amortiseret kostpris med fradrag af nedskrivninger<br />

til imødegåelse af potentielle tab på dubiøse debitorer.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> foretager nedskrivning til imødegåelse af tab på dubiøse<br />

debitorer for anslåede tab på grund af kundernes efterfølgende manglende<br />

betalingsevne. Såfremt kundernes økonomiske forhold bliver forværret med<br />

forringelse af deres betalingsevne til følge, kan yderligere nedskrivninger<br />

blive nødvendige i fremtidige regnskabsperioder. Ledelsen analyserer specifikt<br />

varedebitorer, herunder historiske dubiøse debitorer, kundekoncentrationer,<br />

kundernes kreditværdighed, aktuelle økonomiske konjunkturer samt<br />

ændringer i kundernes betalingsbetingelser i forbindelse med vurderingen af,<br />

om nedskrivningerne til imødegåelse af tab på dubiøse debitorer er tilstræk -<br />

ke lige.<br />

Den usikkerhed, der knytter sig til nedskrivning til imødegåelse af tab på<br />

dubiøse debitorer, anses for at være begrænset. Den regnskabsmæssige<br />

værdi af nedskrivning til imødegåelse af tab på dubiøse debitorer er<br />

602 mio. kr. pr. 31. december <strong>2008</strong>. Se note 19 for yderligere oplysninger.<br />

Selskabsskat<br />

Ledelsens vurdering kræves ved fastlæggelsen af koncernens indregning af<br />

hensættelser til udskudte skatteaktiver og udskudte skatteforpligtelser. <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong> indregner udskudte skatteaktiver, såfremt det er sandsynligt, at der<br />

vil være tilstrækkelig skattepligtig indkomst til stede i fremtiden til udnyttelse<br />

af de midlertidige forskelle og ikke-anvendte skattemæssige underskud.<br />

Ledelsen har taget den fremtidige skattemæssige indkomst i betragtning ved<br />

vurderingen af, om udskudte skatteaktiver vil kunne indregnes.<br />

Den regnskabsmæssige værdi af udskudte skatteaktiver og udskudte skatteforpligtelser<br />

er henholdsvis 1.696 mio. kr. og 2.404 mio. kr. pr. 31. december<br />

<strong>2008</strong>. Se note 23 for yderligere oplysninger.<br />

Hensættelser og eventualposter<br />

Som led i almindelig forretningspraksis udsteder <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> kreditnotaer<br />

vedrørende produkter, der er udløbet. Der foretages derfor hensættelser<br />

vedrørende fremtidige returneringer på baggrund af historiske statistikker<br />

over returneringer af produkter.<br />

Indtægtsestimater for nye produktlanceringer baseres på specifikke forhold<br />

og betingelser for specifikke produkter, inkl. forventet efterspørgsel, samt<br />

acceptable rater på veletablerede produkter med en lignende markeds -<br />

karakteristik. I de seneste år har <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s produktlanceringer kunnet<br />

sammenlignes enten med produkter, der allerede er på markedet, eller<br />

med produkter i velkendte terapiområder, hvorfor usikkerheden omkring<br />

produktlancering er begrænset.<br />

Den regnskabsmæssige værdi af hensættelser til returvarer er 594 mio. kr. pr.<br />

31. december <strong>2008</strong>. Se note 25 for yderligere oplysninger.<br />

Koncernens ledelse vurderer hensættelser og eventualposter samt sandsynlige<br />

udfald af verserende og fremtidige retssager, der afhænger af fremtidige<br />

begivenheder, som af natur derfor er usikre. Ved afgørelsen af det sandsynlige<br />

udfald af retssager osv. inddrager ledelsen vurderinger fra eksterne juridiske<br />

rådgivere samt kendte udfald fra retspraksis. Hensættelser til verserende<br />

retssager findes under Andre hensatte forpligtelser. En redegørelse for de<br />

væsentligste retstvister, som koncernen er involveret i, findes i note 25 og 36.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong> 61


Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab<br />

4 Segmentinformation<br />

Forretningssegmenter<br />

Rapportering til ledelsen er baseret på to globale forretningssegmenter<br />

baseret på terapiområde:<br />

Diabetesbehandling:<br />

Forretningssegmentet inkluderer forskning i og udvikling, produktion og<br />

markedsføring af produkter inden for områderne insulin, GLP-1 og relaterede<br />

doseringssystemer samt antidiabetika i tabletform (OAD).<br />

Biopharmaceuticals:<br />

Forretningssegmentet inkluderer forskning i og udvikling, produktion<br />

og markedsføring af produkter inden for områderne blødningsbehandling,<br />

62 <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong><br />

vækst hormonbehandling, hormonpræparater, inflammation og øvrige<br />

terapier.<br />

Ingen driftssegmenter er akkumuleret for at udgøre ovenstående rapporte -<br />

rede segmenter.<br />

Ledelsen vurderer driftsresultatet for forretningssegmenterne separat for at<br />

kunne træffe beslutninger i relation til ressourceallokering og resultatmåling.<br />

Segmenternes resultat evalueres på basis af driftsresultat som opgøres på<br />

samme måde som i koncernregnskabet. Koncernfinansiering (inklusive finansielle<br />

indtægter og udgifter) samt selskabsskat håndteres på koncernniveau<br />

og allokeres ikke ud på driftssegmenterne.<br />

Forretningssegmenter <strong>2008</strong> 2007 2006<br />

Mio. kr. Diabetesbehandling<br />

Segmentomsætning og resultat<br />

Omsætning<br />

Moderne insuliner (insulinanaloger) 17.317 14.008 10.825<br />

Humane insuliner 11.804 12.572 13.451<br />

Insulinrelateret salg 1.844 1.749 1.606<br />

Antidiabetika i tabletform (OAD) 2.391 2.149 1.984<br />

Diabetesbehandling i alt<br />

Blødningsbehandling<br />

Væksthormonbehandling<br />

Hormonpræparater<br />

Andre produkter<br />

33.356 30.478 27.866<br />

Biopharmaceuticals i alt<br />

Omsætning 33.356 30.478 27.866<br />

Ændring i kr. (%) 9,4% 9,4% 16,1%<br />

Ændring i lokale valutaer (%) 12,7% 14,1% 17,0%<br />

Produktionsomkostninger 8.705 8.404 8.123<br />

Salgs- og distributionsomkostninger 10.497 9.962 9.257<br />

Forsknings- og udviklingsomkostninger 4.791 6.116 3.898<br />

– heraf omkostninger i forbindelse med afviklingen af alle pulmonale diabetesprojekter (325) (1.325) –<br />

Administrationsomkostninger 1.936 1.916 1.748<br />

Licensindtægter og andre driftsindtægter 142 179 142<br />

Resultat af primær drift 7.569 4.259 4.982<br />

Resultat af primær drift (ekskl. omkostninger i forbindelse med afviklingen af alle pulmonale diabetesprojekter) 7.894 5.584 –<br />

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder<br />

Finansielle indtægter (netto)<br />

Resultat før skat<br />

Selskabsskat<br />

Årets resultat<br />

Andre segmentposter<br />

Afskrivninger 1.899 1.774 1.632<br />

Nedskrivning for værdiforringelse i resultatopgørelsen 208 931 45<br />

Tilgang af materielle og immaterielle anlægsaktiver (netto) 1.628 1.995 2.499<br />

Anlægsaktiver 16.037 16.884 17.606<br />

Aktiver i alt 30.468 30.257 29.714<br />

Forpligtelser i alt 8.398 7.980 7.470<br />

Geografisk information <strong>2008</strong> 2007 2006 <strong>2008</strong> 2007 2006<br />

Mio. kr. Europa *) Nordamerika<br />

Omsætning 17.219 16.350 15.300 15.154 13.746 12.280<br />

Ændring i kr. (%) 5,3% 6,9% 9,1% 10,2% 11,9% 28,8%<br />

Ændring i lokale valutaer (%) 6,7% 6,8% 8,9% 17,7% 21,8% 29,4%<br />

Tilgang af materielle og immaterielle anlægsaktiver (netto) 1.458 1.651 2.065 137 509 460<br />

Materielle anlægsaktiver 15.624 16.398 16.765 973 998 1.480<br />

Aktiver i alt 40.849 38.428 35.232 3.532 2.873 3.819<br />

*) <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s hjemsted er bestemt til Europa i den geografiske information.


4 Segmentinformation (fortsat)<br />

Der finder ikke samhandel eller andre transaktioner sted mellem forretnings -<br />

segmenterne. Omkostningsfordelingen mellem forretningssegmenterne<br />

foretages på individuel basis med tillæg af nogle få, systematisk fordelte<br />

indirekte omkostninger. Andre driftsindtægter er fordelt på de to forretnings -<br />

segmenter efter samme princip. Segmentaktiverne omfatter aktiver, som er<br />

direkte tilknyttet segmentet, herunder immaterielle, materielle og finansielle<br />

anlægsaktiver, varebeholdninger, varedebitorer og andre tilgodehavender.<br />

Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, som er opstået i forbindelse med<br />

segmentets aktiviteter, herunder hensatte forpligtelser, gæld til leverandører<br />

og andre gældsforpligtelser.<br />

Ingen enkeltstående kunde udgør mere end 10% af omsætningen.<br />

Geografisk information<br />

Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab<br />

Koncernen driver virksomhed i fire geografiske områder:<br />

Europa: EU, EFTA, Albanien, Bosnien-Hercegovina, Kroatien, Makedonien,<br />

Serbien & Montenegro og Kosovo<br />

Nordamerika: USA og Canada<br />

Japan & Oceanien: Japan, Australien og New Zealand<br />

International Operations: Alle andre lande<br />

Omsætningen allokeres på de geografiske områder på basis af kundens<br />

geografiske placering. Der finder ikke samhandel sted mellem områderne.<br />

Aktiver i alt og tilgang af materielle og immaterielle anlægsaktiver er baseret<br />

på aktivernes geografiske placering.<br />

<strong>2008</strong> 2007 2006 <strong>2008</strong> 2007 2006 <strong>2008</strong> 2007 2006<br />

Biopharmaceuticals Fælles/ikke fordelt I alt<br />

17.317 14.008 10.825<br />

11.804 12.572 13.451<br />

1.844 1.749 1.606<br />

2.391 2.149 1.984<br />

33.356 30.478 27.866<br />

6.396 5.865 5.635 6.396 5.865 5.635<br />

3.865 3.511 3.309 3.865 3.511 3.309<br />

1.612 1.668 1.607 1.612 1.668 1.607<br />

324 309 326 324 309 326<br />

12.197 11.353 10.877 12.197 11.353 10.877<br />

12.197 11.353 10.877 45.553 41.831 38.743<br />

7,4% 4,4% 11,6% 8,9% 8,0% 14,8%<br />

11,1% 9,9% 12,7% 12,2% 12,9% 15,7%<br />

1.404 1.389 1.462 10.109 9.793 9.585<br />

2.369 2.409 2.351 12.866 12.371 11.608<br />

3.065 2.422 2.418 7.856 8.538 6.316<br />

– – – (325) (1.325) –<br />

699 592 639 2.635 2.508 2.387<br />

144 142 130 286 321 272<br />

4.804 4.683 4.137 12.373 8.942 9.119<br />

4.804 4.683 – 12.698 10.267 –<br />

(124) 1.233 (260) (124) 1.233 (260)<br />

446 796 305 446 796 305<br />

12.695 10.971 9.164<br />

3.050 2.449 2.712 3.050 2.449 2.712<br />

9.645 8.522 6.452<br />

284 263 291 47 37 40 2.230 2.074 1.963<br />

3 – – 1 2 134 212 933 179<br />

329 391 509 – – 1 1.957 2.386 3.009<br />

3.220 3.470 3.684 2.282 3.075 2.567 21.539 23.429 23.857<br />

6.640 6.685 6.783 13.495 10.789 8.195 50.603 47.731 44.692<br />

2.448 2.488 2.269 6.778 5.081 4.831 17.624 15.549 14.570<br />

<strong>2008</strong> 2007 2006 <strong>2008</strong> 2007 2006 <strong>2008</strong> 2007 2006<br />

International Operations Japan & Oceanien I alt<br />

8.425 7.295 6.494 4.755 4.440 4.669 45.553 41.831 38.743<br />

15,5% 12,3% 18,1% 7,1% (4,9%) (0,9%) 8,9% 8,0% 14,8%<br />

20,5% 17,8% 18,7% 2,1% 3,1% 5,0% 12,2% 12,9% 15,7%<br />

354 222 465 8 4 19 1.957 2.386 3.009<br />

1.827 2.031 1.897 215 178 208 18.639 19.605 20.350<br />

5.267 5.648 4.618 955 782 1.023 50.603 47.731 44.692<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong> 63


Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab<br />

5 Periodiseringer og hensættelser vedrørende salgsrabatter<br />

Mio. kr. <strong>2008</strong> 2007 2006<br />

Ved årets begyndelse 1.833 1.847 1.872<br />

Rabatter fratrukket salget i året 4.157 3.176 2.761<br />

Justering til tidligere års periodiseringer<br />

og hensættelser (209) (168) (218)<br />

Betalinger og rabatter ydet i året (3.469) (2.835) (2.372)<br />

Valutakursreguleringer 88 (187) (196)<br />

Ved årets slutning 2.400 1.833 1.847<br />

Specifikation af periodiseringer og<br />

hensættelser vedrørende salgsrabatter:<br />

Andre gældsforpligtelser 119 89 72<br />

Kortfristede hensatte forpligtelser 2.281 1.744 1.775<br />

Periodiseringer og hensættelser<br />

vedrørende salgsrabatter i alt 2.400 1.833 1.847<br />

6 Personaleomkostninger<br />

Mio. kr. <strong>2008</strong> 2007 2006<br />

Lønninger 10.541 9.792 9.225<br />

Omkostninger til aktiebaseret vederlæggelse<br />

(jf. note 33) 331 130 113<br />

Pensioner – bidragsbaserede ordninger 745 724 670<br />

Pensioner – ydelsesbaserede ordninger<br />

(jf. note 24) 128 109 111<br />

Andre omkostninger til social sikring 714 709 645<br />

Andre personaleomkostninger 1.169 1.094 911<br />

Personaleomkostninger i alt 13.628 12.558 11.675<br />

Indeholdt i resultatopgørelsen under<br />

følgende poster:<br />

Produktionsomkostninger 3.676 3.519 3.632<br />

Salgs- og distributionsomkostninger 5.083 4.498 3.904<br />

Forsknings- og udviklingsomkostninger 3.040 2.813 2.424<br />

Administrationsomkostninger 1.654 1.563 1.523<br />

Indeholdt i resultatopgørelsen i alt 13.453 12.393 11.483<br />

Herudover er følgende personaleomkostninger<br />

konsolideret under<br />

Andre driftsindtægter (netto):<br />

NNE Pharmaplan A/S 897 800 545<br />

NNIT A/S 760 642 556<br />

Indeholdt i balancen som:<br />

Aktiveret løn i forbindelse med opførelse<br />

af bygninger og produktionsanlæg mv. 29 58 115<br />

Forskydning i lønandel indeholdt i<br />

varebeholdninger 146 107 77<br />

Indeholdt i balancen i alt 175 165 192<br />

Personaleomkostninger i alt 13.628 12.558 11.675<br />

Herudover er følgende personaleomkostninger<br />

kapitaliseret<br />

som anlæg under opførelse:<br />

NNE Pharmaplan A/S 297 264 545<br />

For information om bestyrelsens og koncerndirektionens aflønning<br />

henvises til note 34.<br />

Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte 26.069 24.344 22.590<br />

Antal fuldtidsansatte ved årets slutning 26.575 25.516 23.172<br />

64 <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong><br />

7 Af- og nedskrivninger<br />

Mio. kr. <strong>2008</strong> 2007 2006<br />

Indeholdt i resultatopgørelsen under<br />

følgende poster:<br />

Produktionsomkostninger 1.831 1.652 1.682<br />

Salgs- og distributionsomkostninger 38 31 56<br />

Forsknings- og udviklingsomkostninger *) 473 1.205 302<br />

Administrationsomkostninger 100 119 102<br />

Af- og nedskrivninger i alt 2.442 3.007 2.142<br />

*) Heraf 53 mio. kr. i <strong>2008</strong> i forbindelse med afvikling af pulmonale diabetesprojekter<br />

(870 mio. kr. i 2007).<br />

8 Honorar til revisorer<br />

Mio. kr. <strong>2008</strong> 2007 2006<br />

Lovpligtig revision 25 25 24<br />

Ydelser i forbindelse med revision 4 6 7<br />

Skatterådgivning 16 15 16<br />

Andre ydelser 1 1 1<br />

I alt 46 47 48<br />

9 Licensindtægter og andre driftsindtægter (netto)<br />

Mio. kr. <strong>2008</strong> 2007 2006<br />

Licensindtægter 146 229 148<br />

Nettoindtægter fra serviceydelser inden<br />

for IT, rådgivende ingeniørvirksomhed mv. 50 26 55<br />

Diverse indtægter 90 66 69<br />

Licensindtægter og andre driftsindtægter<br />

(netto) i alt 286 321 272<br />

10 Finansielle indtægter<br />

Mio. kr. <strong>2008</strong> 2007 2006<br />

Renteindtægter *) 631 322 369<br />

Kursgevinster på værdipapirer o. lign. (netto) – – 153<br />

Valutakursgevinster på afledte finansielle<br />

instrumenter (netto) 462 911 407<br />

Gevinst på valutaoptioner 34 70 2<br />

Finansielle indtægter i alt 1.127 1.303 931<br />

*) <strong>2008</strong> inkluderer renteindtægter i forbindelse med afslutning af pris-dumping sag<br />

i Brasilien.<br />

11 Finansielle omkostninger<br />

Mio. kr. <strong>2008</strong> 2007 2006<br />

Renteomkostninger 246 324 296<br />

Kurstab på værdipapirer o. lign. (netto) *) 28 60 –<br />

Valutakurstab (netto) 355 71 268<br />

Andre finansielle omkostninger 52 52 62<br />

Finansielle omkostninger i alt 681 507 626<br />

*) Inklusive urealiserede tab på 52 mio. kr. i relation til <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s investering i<br />

Aradigm Inc. i 2007.


12 Selskabsskat<br />

Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab<br />

Mio. kr. <strong>2008</strong> 2007 2006<br />

Aktuel skat af årets resultat 2.233 2.835 2.832<br />

Udskudt skat af årets resultat 851 (347) (213)<br />

Skat af årets resultat 3.084 2.488 2.619<br />

Regulering vedrørende tidligere år – aktuel skat (218) (11) 964<br />

Regulering vedrørende tidligere år – udskudt skat 184 (28) (871)<br />

Selskabsskat i resultatopgørelsen 3.050 2.449 2.712<br />

Skat af egenkapitalposteringer vedrørende aktuel skat 27 43 4<br />

Skat af egenkapitalposteringer vedrørende udskudt skat (108) 50 125<br />

Skat af egenkapitalposteringer (81) 93 129<br />

Opgørelse af effektiv skatteprocent:<br />

Selskabsskattesats i Danmark 25,0% 25,0% 28,0%<br />

Afvigelse i udenlandske dattervirksomheders skattesatser i forhold til dansk skattesats (netto) (0,3%) 2,9% 2,1%<br />

Ikke-skattepligtig indkomst fratrukket ikke-fradragsberettigede omkostninger (netto) (0,4%) (3,2%) (0,4%)<br />

Effekt på udskudt skat af ændringer i den danske selskabsskatteprocent i 2007 – (2,0%) –<br />

Diverse (0,3%) (0,4%) (0,1%)<br />

Effektiv skatteprocent 24,0% 22,3% 29,6%<br />

13 Årets resultat pr. aktie<br />

Mio. kr. <strong>2008</strong> 2007 2006<br />

Årets resultat 9.645 8.522 6.452<br />

Gennemsnitligt antal aktier i omløb *) i 1.000 aktier 615.780 631.783 641.862<br />

Udvandingseffekt af aktiebonuspuljer og optioner i omløb ‘in the money’ **) i 1.000 aktier 4.947 4.639 3.526<br />

Gennemsnitligt antal aktier i omløb inkl. udvandingseffekt af optioner ‘in the money’ i 1.000 aktier 620.727 636.422 645.388<br />

Årets resultat pr. aktie *) kr. 15,66 13,49 10,05<br />

Årets resultat pr. aktie, udvandet *) kr. 15,54 13,39 10,00<br />

*) I 2007 blev der gennemført aktiesplit af selskabets A- og B-aktier. Stykstørrelsen blev ændret fra 2 kr. til 1 kr. Sammenligningstallene for 2006 er ændret tilsvarende.<br />

**) For yderligere information om udestående aktiebonuspuljer og -optioner, se note 33.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong> 65


Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab<br />

14 Immaterielle anlægsaktiver<br />

Goodwill Patenter og Andre I alt<br />

licenser mv. immaterielle<br />

Mio. kr. aktiver *)<br />

<strong>2008</strong><br />

Kostpris ved begyndelsen af <strong>2008</strong> 133 520 572 1.225<br />

Tilgang i året 5 172 22 199<br />

Afgang i året (2) – (7) (9)<br />

Valutakursreguleringer – 8 22 30<br />

Kostpris ved slutningen af <strong>2008</strong> 136 700 609 1.445<br />

Af- og nedskrivninger ved begyndelsen af <strong>2008</strong> 65 153 336 554<br />

Afskrivninger i året – 16 34 50<br />

Nedskrivninger for året – 50 8 58<br />

Tilbageførsel af afskrivninger vedrørende afgang i året – – (5) (5)<br />

Valutakursreguleringer – – 0 0<br />

Af- og nedskrivninger ved slutningen af <strong>2008</strong> 65 219 373 657<br />

Regnskabsmæssig værdi ved slutningen af <strong>2008</strong> 71 481 236 788<br />

2007<br />

Kostpris ved begyndelsen af 2007 82 486 491 1.059<br />

Tilgang i året 52 21 97 170<br />

Tilgang vedrørende tilkøb – 26 18 44<br />

Afgang i året (1) (11) (41) (53)<br />

Valutakursreguleringer – (2) 7 5<br />

Kostpris ved slutningen af 2007 133 520 572 1.225<br />

Af- og nedskrivninger ved begyndelsen af 2007 65 22 333 420<br />

Afskrivninger i året – 14 32 46<br />

Nedskrivninger for året **) – 117 – 117<br />

Tilbageførsel af afskrivninger vedrørende afgang i året – (1) (37) (38)<br />

Valutakursreguleringer – 1 8 9<br />

Af- og nedskrivninger ved slutningen af 2007 65 153 336 554<br />

Regnskabsmæssig værdi ved slutningen af 2007 68 367 236 671<br />

*) Inkluderer primært internt udviklet software og omkostninger vedrørende større IT-projekter.<br />

**) Nedskrivning af 117 mio. kr. relaterer sig til afvikling af AERx ® .<br />

66 <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong>


15 Materielle anlægsaktiver<br />

Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab<br />

Grunde og Produktions- Andre Materielle I alt<br />

bygninger anlæg og anlæg, drifts- anlægsaktiver<br />

maskiner materiel og under<br />

inventar udførelse<br />

og aconto-<br />

Mio. kr. betalinger<br />

<strong>2008</strong><br />

Kostpris ved begyndelsen af <strong>2008</strong> 12.208 15.564 2.289 2.547 32.608<br />

Tilgang i året 164 261 164 1.183 1.772<br />

Tilgang vedrørende tilkøb – – – – –<br />

Afgang i året (448) (335) (183) (795) (1.761)<br />

Overført fra/(til) andre poster 472 378 335 (1.185) –<br />

Valutakursreguleringer (116) (169) 15 39 (231)<br />

Kostpris ved slutningen af <strong>2008</strong> 12.280 15.699 2.620 1.789 32.388<br />

Af- og nedskrivninger ved begyndelsen af <strong>2008</strong> 3.618 7.317 1.366 702 13.003<br />

Afskrivninger i året 516 1.399 265 – 2.180<br />

Nedskrivninger for værdiforringelse i året *) 6 92 3 53 154<br />

Tilbageførsel af afskrivninger vedrørende afgang i året (333) (311) (152) (755) (1.551)<br />

Valutakursreguleringer (15) (26) 4 – (37)<br />

Af- og nedskrivninger ved slutningen af <strong>2008</strong> 3.792 8.471 1.486 – 13.749<br />

Regnskabsmæssig værdi ved slutningen af <strong>2008</strong> 8.488 7.228 1.134 1.789 18.639<br />

2007<br />

Kostpris ved begyndelsen af 2007 11.525 14.066 2.623 3.775 31.989<br />

Tilgang i året 284 387 203 1.434 2.308<br />

Tilgang vedrørende tilkøb 7 – 2 – 9<br />

Afgang i året (241) (720) (646) (33) (1.640)<br />

Overført fra/(til) andre poster 640 1.847 129 (2.616) 0<br />

Valutakursreguleringer (7) (16) (22) (13) (58)<br />

Kostpris ved slutningen af 2007 12.208 15.564 2.289 2.547 32.608<br />

Af- og nedskrivninger ved begyndelsen af 2007 3.231 6.677 1.731 – 11.639<br />

Afskrivninger i året 500 1.302 226 – 2.028<br />

Nedskrivninger for værdiforringelse i året *) 30 25 26 735 816<br />

Tilbageførsel af afskrivninger vedrørende afgang i året (133) (685) (609) (33) (1.460)<br />

Valutakursreguleringer (10) (2) (8) – (20)<br />

Af- og nedskrivninger ved slutningen af 2007 3.618 7.317 1.366 702 13.003<br />

Regnskabsmæssig værdi ved slutningen af 2007 8.590 8.247 923 1.845 19.605<br />

*) Nedskrivning af 53 mio. kr. relaterer sig til afvikling af pulmonale diabetesprojekter i <strong>2008</strong> (753 mio. kr. i 2007).<br />

16 Kapitalandele i associerede virksomheder<br />

Mio. kr. <strong>2008</strong> 2007<br />

Regnskabsoplysninger i sammendrag vedrørende associerede virksomheder:<br />

Omsætning 88 333<br />

Årets resultat (681) 4.944<br />

Aktiver i alt 1.750 3.581<br />

Forpligtelser i alt 1.062 880<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s resultat af kapitalandele i associerede virksomheder (124) 1.233<br />

Heraf urealiserede kapitalgevinster/(tab) – 15<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s bogførte værdi af kapitalandele i associerede virksomheder 222 500<br />

Heraf bogført værdi af goodwill relateret til associerede virksomheder 69 69<br />

Dagsværdi af aktieposter i børsnoterede associerede virksomheder:<br />

– ZymoGenetics, Inc (NASDAQ-symbol: ZGEN) 331 1.237<br />

– Innate Pharma SA (Euronext symbol: IPH) 48 128<br />

I 2007 indregnede <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> en gevinst på 1.518 mio. kr. relateret til salg af forretningsaktiviteter i Dako A/S. Som aktionær i Harno Invest A/S<br />

(tidligere Dako A/S) har <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> modtaget udbytte på 170 mio. kr. i <strong>2008</strong> (1.470 mio. kr. i 2007).<br />

For en liste over <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s associerede virksomheder henvises til side 101.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong> 67


Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab<br />

17 Finansielle instrumenter<br />

‘Udlån og ‘Finansielle ‘Sikring af ‘Finansielle I alt<br />

tilgode- aktiver til forventede anlægshavender’<br />

dagsværdi trans- aktiver<br />

indregnet aktioner’ disponible<br />

i resultat- for salg’<br />

Mio. kr. opgørelsen’<br />

<strong>2008</strong><br />

Aktiver<br />

Finansielle aktiver disponible for salg:<br />

– Noterede aktier – – – 3 3<br />

– Unoterede aktier – – – 165 165<br />

– Obligationer *) – – – 997 997<br />

Udlån 41 – – – 41<br />

Afledte finansielle instrumenter (se note 35) – 365 – – 365<br />

Øvrige finansielle anlægsaktiver og Værdipapirer og afledte finansielle instrumenter 41 365 – 1.165 1.571<br />

Varedebitorer og Andre tilgodehavender eksklusiv forudbetalinger (se note 19 og 20) 7.692 – – – 7.692<br />

Likvide beholdninger (se note 30) 8.781 – – – 8.781<br />

I alt 16.514 365 – 1.165 18.044<br />

‘Forpligtelser ‘Sikring af ‘Andre I alt<br />

til dagsværdi forventede finansielle<br />

indregnet trans- forpligtelser<br />

i resultat- aktioner’ til amortiseret<br />

Mio. kr. opgørelsen’ kostpris’<br />

<strong>2008</strong><br />

Forpligtelser<br />

Langfristede gældsforpligtelser (se note 22) – – 980 980<br />

Kortfristede gældsforpligtelser (se note 26) – – 55 55<br />

Afledte finansielle instrumenter (se note 35)<br />

Gæld til leverandører og andre gældsforpligtelser eksklusiv skyldige skatter og afgifter<br />

– 1.279 – 1.279<br />

(se Gæld til leverandører og note 27) – – 7.999 7.999<br />

I alt – 1.279 9.034 10.313<br />

Opskrivningsreserve vedr. finansielle aktiver disponible for salg, der er indregnet i egenkapitalen i årets løb (9)<br />

Obligationer med udløb over et år fra balancedagen 997<br />

Varighed på koncernens obligationsbeholdning (år) 1,5<br />

Effektiv rente på koncernens obligationsbeholdning 4,3%<br />

68 <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong>


17 Finansielle instrumenter (fortsat)<br />

Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab<br />

‘Udlån og ‘Finansielle ‘Sikring af ‘Finansielle I alt<br />

tilgode- aktiver til forventede anlægshavender’<br />

dagsværdi trans- aktiver<br />

indregnet aktioner’ disponible<br />

i resultat- for salg’<br />

Mio. kr. opgørelsen’<br />

2007<br />

Aktiver<br />

Finansielle aktiver disponible for salg:<br />

– Noterede aktier – – – 5 5<br />

– Unoterede aktier – – – 107 107<br />

– Obligationer *) – – – 1.486 1.486<br />

Udlån 40 – – – 40<br />

Afledte finansielle instrumenter (se note 35) – 1.048 – – 1.048<br />

Øvrige finansielle anlægsaktiver og Værdipapirer og afledte finansielle instrumenter 40 1.048 – 1.598 2.686<br />

Varedebitorer og andre tilgodehavender eksklusiv forudbetalinger (se note 19 og 20) 6.983 – – – 6.983<br />

Likvide beholdninger (se note 30) 4.823 – – – 4.823<br />

I alt 11.846 1.048 – 1.598 14.492<br />

‘Forpligtelser ‘Sikring af ‘Andre I alt<br />

til dagsværdi forventede finansielle<br />

indregnet trans- forpligtelser<br />

i resultat- aktioner’ til amortiseret<br />

Mio. kr. opgørelsen’ kostpris’<br />

2007<br />

Forpligtelser<br />

Langfristede gældsforpligtelser (se note 22) – – 961 961<br />

Langfristede gældsforpligtelser med forfald indenfor 1 år (se note 26) – – 154 154<br />

Kortfristede gældsforpligtelser (se note 26) – – 206 206<br />

Afledte finansielle instrumenter (se note 35)<br />

Gæld til leverandører og andre gældsforpligtelser eksklusiv skyldige skatter og afgifter<br />

– 45 – 45<br />

(se Gæld til leverandører og note 27) – – 6.560 6.560<br />

I alt – 45 7.881 7.926<br />

Opskrivningsreserve vedr. finansielle aktiver disponible for salg, der er indregnet i egenkapitalen i årets løb 12<br />

Obligationer med udløb over et år fra balancedagen 985<br />

Varighed på koncernens obligationsbeholdning (år) 1,6<br />

Effektiv rente på koncernens obligationsbeholdning 4,4%<br />

*) Danske AAA-ratede realkreditobligationer udstedt af danske kreditinstitutter underlagt Finanstilsynet.<br />

Se note 31 for en beskrivelse af kreditkvaliteten af finansielle aktiver som varedebitorer, likvide beholdninger og tilsvarende likvide aktiver samt afledte<br />

finansielle instrumenter.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong> 69


Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab<br />

18 Varebeholdninger<br />

Mio. kr. <strong>2008</strong> 2007<br />

Råvarer og hjælpematerialer 1.279 1.210<br />

Varer under fremstilling 6.659 6.010<br />

Færdigvarer 1.673 1.800<br />

Varebeholdninger i alt 9.611 9.020<br />

Indirekte produktionsomkostninger inkluderet<br />

i varer under fremstilling og færdigvarer 4.633 4.418<br />

Omkostningsførte nedskrivninger af<br />

varebeholdninger i årets løb *)<br />

Tilbageførte nedskrivninger af<br />

733 188<br />

varebeholdninger i årets løb 48 81<br />

*) Nedskrivninger i <strong>2008</strong> inkluderer urenheder i enkelte bulk insulinbatches.<br />

19 Varedebitorer<br />

Mio. kr. <strong>2008</strong> 2007<br />

Varedebitorer (brutto) 7.183 6.634<br />

Nedskrivning til imødegåelse af tab<br />

på dubiøse debitorer:<br />

Ved årets begyndelse 542 459<br />

Ændring af nedskrivning i året 69 119<br />

Realiserede tab i året (9) (36)<br />

Ved årets slutning 602 542<br />

Varedebitorer i alt 6.581 6.092<br />

Varedebitorer (netto) svarer til en<br />

gennemsnitlig kredittid på (dage) 53 53<br />

Varedebitorer (brutto) kan specificeres som følger:<br />

Ej forfaldne<br />

Forfaldne med:<br />

5.699 5.255<br />

Mellem 1 og 179 dage 901 835<br />

Mellem 180 og 359 dage 263 182<br />

Mere end 360 dage 320 362<br />

Varedebitorer i alt (brutto) 7.183 6.634<br />

70 <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong><br />

20 Andre tilgodehavender<br />

Mio. kr. <strong>2008</strong> 2007<br />

Periodeafgrænsningsposter 593 602<br />

Tilgodehavende renteindtægter 54 79<br />

Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 146 105<br />

Lejedepositum 305 254<br />

Andre tilgodehavender 606 453<br />

Andre tilgodehavender i alt 1.704 1.493


21 Aktiekapital<br />

Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab<br />

Mio. kr. <strong>2008</strong> 2007<br />

Udvikling i aktiekapital:<br />

A-aktiekapital 107 107<br />

B-aktiekapital 527 540<br />

Ved årets slutning 634 647<br />

A-aktiekapitalen har været uændret 107 mio. kr. fra 2004 til <strong>2008</strong>. I <strong>2008</strong> blev B-aktiekapitalen reduceret med 13 mio. kr. fra 540 mio. kr. til 527 mio. kr.<br />

I 2007 blev B-aktiekapitalen reduceret med 27 mio. kr. fra 567 mio. kr. til 540 mio. kr. I 2006 blev B-aktiekapitalen reduceret med 35 mio. kr. fra 602 mio. kr. til<br />

567 mio. kr. B-aktiekapitalen har været uændret 602 mio. kr. fra 2004 til 2005.<br />

Se ’Aktier og kapitalstruktur’ side 49.<br />

Ved slutningen af <strong>2008</strong> udgjorde aktiekapitalen 107.487.200 kr. i A-aktiekapital (svarende til 107.487.200 A aktier a 1 kr.) og 526.512.800 kr. i B-aktiekapital<br />

(svarende til 526.512.800 B aktier a 1 kr.).<br />

Antal I % af aktie- I % af aktie- Markeds-<br />

B-aktier kapitalen før kapitalen efter værdi<br />

a 1 kr. annullering annullering Mio. kr.<br />

Egne aktier:<br />

Beholdning ved årets begyndelse 25.815.130 3,99% 8.648<br />

Annullering af egne aktier (12.960.000) (2,00%) (3.950)<br />

Beholdning af egne aktier justeret for annullering 12.855.130 1,99% 2,03% 4.306<br />

Køb i året 15.579.207 2,46% 4.717<br />

Salg i året (2.713.242) (0,43%) (295)<br />

Værdiregulering (1.758)<br />

Beholdning ved årets slutning 25.721.095 4,06% 6.970<br />

Erhvervelse af egne aktier i året er en del af det mellem 2006 og 2009 annoncerede aktietilbagekøbsprogram i <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> B-aktier, der blev igangsat for at<br />

tilpasse kapitalstrukturen til den forventede udvikling i frie pengestrømme. Salg af egne aktier vedrører udnyttede aktieoptioner og medarbejder aktier.<br />

Af beholdningen af egne B-aktier ved årets slutning er 8.840.007 aktier anvendt til sikring af aktiebaserede vederlæggelsesordninger.<br />

22 Langfristede gældsforpligtelser<br />

Mio. kr. <strong>2008</strong> 2007<br />

Prioritetsgæld samt andre sikrede lån *) 504 504<br />

Usikrede lån samt andre langfristede lån **) 476 457<br />

Langfristede gældsforpligtelser i alt 980 961<br />

Gælden forfalder inden for følgende perioder fra balancedagen:<br />

Mellem et og to år 0 0<br />

Mellem to og tre år 476 0<br />

Mellem tre og fire år 0 457<br />

Mellem fire og fem år 42 0<br />

Efter fem år 462 504<br />

Langfristede gældsforpligtelser i alt 980 961<br />

Gælden fordeler sig på følgende valutaer:<br />

DKK 2 2<br />

EUR 502 502<br />

USD 476 457<br />

Langfristede gældsforpligtelser i alt 980 961<br />

Regulering af ovenstående lån til markedsværdi ultimo <strong>2008</strong> ville medføre et tab på 2 mio. kr. (et tab på 2 mio. kr. i 2007).<br />

*) Udløb i 2016 –2022 og en vægtet gennemsnitlig rentesats på 4,09%.<br />

**) Udløb i 2011 og en vægtet gennemsnitlig rentesats på 1,63%.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong> 71


Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab<br />

23 Udskudte skatteaktiver og -forpligtelser<br />

Mio. kr. <strong>2008</strong> 2007<br />

Ved årets begyndelse (176) 87<br />

Udskudt skat på årets resultat 851 (347)<br />

Regulering vedrørende tidligere år 184 (28)<br />

Udskudt skat af egenkapitalposteringer (108) 50<br />

Tilgang vedrørende tilkøb – 7<br />

Valutakursreguleringer (43) 55<br />

Hensættelse til udskudt skat (netto) i alt 708 (176)<br />

<strong>2008</strong> 2007<br />

Mio. kr. Aktiver Forpligtelser I alt Aktiver Forpligtelser I alt<br />

Specifikation<br />

De udskudte skatteaktiver og -forpligtelser fordeler<br />

sig på de forskellige balanceposter som følger:<br />

Materielle anlægsaktiver (129) 1.502 1.373 (451) 1.321 870<br />

Immaterielle anlægsaktiver (628) 7 (621) (677) 1 (676)<br />

Indirekte produktionsomkostninger – 1.158 1.158 – 1.103 1.103<br />

Ikke-realiseret fortjeneste på varesalg mellem koncernvirksomheder (1.997) – (1.997) (1.643) – (1.643)<br />

Nedskrivning til imødegåelse af tab på dubiøse debitorer (72) 2 (70) (61) 1 (60)<br />

Fremførbart skattemæssigt underskud (52) – (52) (22) – (22)<br />

Diverse (453) 1.370 917 (1.188) 1.440 252<br />

72 <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong><br />

(3.331) 4.039 708 (4.042) 3.866 (176)<br />

Udskudte skatteaktiver og udskudte skatteforpligtelser<br />

vedrørende indkomstskat modregnes, når der foreligger<br />

en retslig modregningsret 1.635 (1.635) – 1.520 (1.520) –<br />

Hensættelse til udskudt skat (netto) i alt (1.696) 2.404 708 (2.522) 2.346 (176)<br />

Fremførbart skattemæssigt underskud<br />

Udskudte skatteaktiver er indregnet på fremførbare skattemæssige underskud, der modsvarer indkomst, som forventes at ville blive realiseret i fremtiden.<br />

Udskudt skat vedrørende skattemæssigt underskud på 276 mio. kr. (224 mio. kr. i 2007) er ikke indregnet i balancen. 15 mio. kr. af dette skattemæssige<br />

underskud udløber inden for tre år.


24 Hensættelse til pensioner<br />

Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab<br />

De fleste ansatte i koncernen er omfattet af pensionsordninger, primært i form af bidragsbaserede pensionsordninger eller alternativt ydelsesbaserede pensions -<br />

ordninger. Koncernselskaberne støtter disse ordninger enten direkte eller ved at bidrage til uafhængigt administrerede fonde. Arten af sådanne ordninger varierer<br />

efter lov- og regelgrundlaget, de skattemæssige bestemmelser samt de økonomiske forhold i de lande, som de ansatte arbejder i, og ydelserne er sædvanligvis<br />

baseret på de ansattes løn og anciennitet. Forpligtelsen vedrører både nuværende pensionisters pension og fremtidige pensionisters ret til pension.<br />

Andre pensionsydelser består for det meste af sygesikringssordninger efter fratrædelse, hovedsageligt i USA.<br />

Pensionsordninger er normalt afdækket gennem indbetalinger fra koncernens selskaber og fra de ansatte til fonde, der er uafhængige af koncernen. Hvis en<br />

ordning er uafdækket, indregnes en pensionsforpligtelse i koncernens balance. I overensstemmelse med anvendt regnskabspraksis, indgår de omkostninger, der<br />

indregnes vedrørende pensionsydelser, i Produktionsomkostninger, Salgs- og distributionsomkostninger, Forsknings- og udviklingsomkostninger eller<br />

Administrationsomkostninger.<br />

Følgende oversigt afspejler finansiering af pensionsforpligtelserne over en femårig periode samt indvirkningen i historiske afvigelser mellem forventede og<br />

aktuarmæssige afkast på pensionsordninger og aktuarmæssige reguleringer i pensionsforpligtelserne:<br />

Mio. kr. <strong>2008</strong> 2007 2006 2005 2004<br />

Pensionsforpligtelser 1.103 885 938 875 609<br />

Pensionsordningernes aktiver (649) (566) (495) (435) (313)<br />

Underdækket/(overdækket) 454 319 443 440 296<br />

Ikke-indregnede gevinster/(tab) (35) 43 (113) (124) (46)<br />

Pensionsforpligtelser indregnet i balancen 419 362 330 316 250<br />

Aktuarmæssige (gevinster)/tab på pensionsordningens aktiver 56 (3) (3) 6 (2)<br />

Aktuarmæssige (gevinster)/tab på pensionsforpligtelser 24 (151) 7 77 16<br />

Mio. kr. <strong>2008</strong> 2007<br />

Beløb indregnet i balancen<br />

Ydelsesbaserede pensionsordninger 907 738<br />

Sygesikringsordninger 196 147<br />

Pensionsforpligtelser i alt 1.103 885<br />

Årets udvikling i pensionsforpligtelser<br />

Ved årets begyndelse 885 938<br />

Pensionsomkostninger vedrørende det aktuelle regnskabsår 112 91<br />

Renteomkostninger på pensionsforpligtelsen 41 32<br />

Aktuarmæssige (gevinster)/tab 24 (151)<br />

Pensionsomkostninger vedrørende tidligere regnskabsår 1 –<br />

Udbetalte ydelser (52) (23)<br />

Tilgang vedrørende tilkøb – 31<br />

Ændret klassificering af pensionsordninger 17 –<br />

Planændringer – 3<br />

Diverse 3 –<br />

Valutakursreguleringer 72 (36)<br />

Ved årets afslutning 1.103 885<br />

Årets udvikling i dagsværdi af<br />

ordningernes aktiver<br />

Ved årets begyndelse 566 495<br />

Forventet afkast af ordningernes aktiver 24 18<br />

Aktuarmæssige gevinster/(tab) (56) 3<br />

Arbejdsgiverbidrag 81 68<br />

Udbetalte ydelser (24) (10)<br />

Tilgang vedrørende tilkøb – 1<br />

Ændret klassificering af pensionsordninger 11 –<br />

Diverse 3 –<br />

Valutakursreguleringer 44 (9)<br />

Ved årets afslutning 649 566<br />

Mio. kr. <strong>2008</strong> 2007<br />

Vægtet gennemsnitlig aktivfordeling<br />

af afdækkede pensionsforpligtelser<br />

Aktier 22% 27%<br />

Obligationer 58% 56%<br />

Kontant bankindestående 15% 12%<br />

Ejendomme 5% 5%<br />

Beløb indregnet i balancen er sammensat<br />

som følger<br />

Nutidsværdi af afdækkede forpligtelser 870 695<br />

Dagsværdi af ordningernes aktiver (649) (566)<br />

221 129<br />

Nutidsværdi af uafdækkede forpligtelser<br />

Ikke-indregnede aktuarmæssige gevinster/(tab)<br />

233 190<br />

(netto) på ydelsesbaserede pensionsordninger<br />

Ikke-indregnede aktuarmæssige gevinster/(tab)<br />

(68) 2<br />

(netto) på sygesikringsordninger<br />

Ikke-indregnede pensionsomkostninger<br />

36 44<br />

vedrørende tidligere regnskabsår (3) (3)<br />

Forpligtelse indregnet i balancen (netto) 419 362<br />

De beløb, der er indregnet i balancen vedrørende pensions- og sygesikrings -<br />

ordninger, er i overvejende grad langfristede og præsenteres enten som<br />

langfristede aktiver eller langfristede forpligtelser.<br />

Udvikling i pensionsforpligtelser<br />

indregnet i balancen<br />

Ved årets begyndelse (netto) 362 330<br />

Indregnet i resultatopgørelsen 128 109<br />

Arbejdsgiverbidrag (81) (68)<br />

Udbetalte ydelser (netto) (28) (13)<br />

Valutakursreguleringer 28 (27)<br />

Planændringer – 3<br />

Tilgang vedrørende tilkøb – 30<br />

Ændret klassificering af pensionsordninger 6 –<br />

Diverse 4 (2)<br />

Ved årets afslutning 419 362<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong> 73


Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab<br />

24 Hensættelse til pensioner (fortsat)<br />

Mio. kr. <strong>2008</strong> 2007<br />

Beløb indregnet i resultatopgørelsen<br />

Ydelsesbaserede pensionsordninger 92 79<br />

Sygesikringsordninger 36 30<br />

Omkostninger i resultatopgørelsen i alt 128 109<br />

Koncernen forventer at bidrage med 68 mio. kr. til sine ydelsesbaserede<br />

pensionsordninger i 2009.<br />

Følgende beløb er indregnet i resultatopgørelsen<br />

vedrørende ydelsesbaserede pensionsordninger<br />

Pensionsomkostninger vedrørende det aktuelle regnskabsår 112 91<br />

Renteomkostninger på pensionsforpligtelsen 41 32<br />

Forventet afkast af ordningens aktiver (24) (18)<br />

Aktuarmæssige (gevinster)/tab indregnet i regnskabsåret (2) 1<br />

Pensionsomkostninger vedrørende tidligere regnskabsår 1 3<br />

Omkostninger i alt, der indgår i personaleomkostninger 128 109<br />

Det faktiske afkast på pensionsaktiverne (33) 21<br />

25 Andre hensatte forpligtelser<br />

Hensættelse Hensættelse Andre <strong>2008</strong> 2007<br />

til returvarer til salgs- hensatte I alt I alt<br />

Mio. kr. rabatter forpligtelser<br />

Ved årets begyndelse 593 1.744 1.303 3.640 3.367<br />

Tilgang i året *) 236 3.693 46 3.975 3.510<br />

Justering til tidligere års hensættelser (95) (209) (25) (329) (316)<br />

Anvendt i året (151) (3.019) (385) (3.555) (2.731)<br />

Valutakursreguleringer 11 72 (28) 55 (190)<br />

Ved årets slutning 594 2.281 911 3.786 3.640<br />

Specifikation af andre hensatte forpligtelser:<br />

Langfristede *) – – 863 863 1.239<br />

Kortfristede 594 2.281 48 2.923 2.401<br />

Andre hensatte forpligtelser i alt 594 2.281 911 3.786 3.640<br />

*) I 2007 relaterer 339 mio. kr. sig til afvikling af AERx ® .<br />

Hensættelse til returvarer:<br />

Som led i almindelig forretningspraksis udsteder <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> kreditnotaer vedrørende produkter, der er udløbet. Hensættelser vedrørende fremtidige<br />

returneringer foretages derfor på baggrund af historiske statistikker over returneringer af produkter efter ledelsens bedste skøn. Hensættelsen forventes anvendt<br />

inden for den normale forretningscyklus.<br />

Hensættelse til salgsrabatter:<br />

I nogle lande afhænger de faktiske rabatter af, hvilke kunder produkterne sælges til. De faktorer, der komplicerer kalkulationerne af rabatter, er identifikationen<br />

af, hvilke produkter, der er blevet solgt med rabat, hvilke prisbetingelser der er gældende for henholdsvis kunder eller offentlige myndigheder, samt den<br />

anslåede periodemæssige forskydning, der er mellem salget og betalingen af rabatten. Se noterne 3 og 5 for yderligere information om salgsrabatter fratrukket<br />

omsætningen.<br />

Andre hensatte forpligtelser:<br />

Andre hensatte forpligtelser omfatter forskellige typer hensatte forpligtelser inklusive hensættelser vedrørende retslige tvister, opgjort efter ledelsens bedste skøn.<br />

Se note 36 for yderligere information om forpligtelser og eventualposter.<br />

74 <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong><br />

Mio. kr. <strong>2008</strong> 2007<br />

Vægtede gennemsnitlige forudsætninger<br />

anvendt til beregning og værdiansættelse<br />

af ydelsesbaserede pensionsordninger og<br />

sygesikringsordninger er som følger<br />

Diskonteringssats 5% 4%<br />

Forventet fremtidigt afkast af ordningernes aktiver 4% 4%<br />

Forventede fremtidige lønstigninger 4% 3%<br />

Udviklingstendenser i sygesikringsomkostninger 6% 7%<br />

Inflationsrate 2% 2%<br />

For alle større ydelsesbaserede ordninger udføres årligt aktuarmæssige<br />

beregninger og værdiansættelser.


26 Kortfristede gældsforpligtelser og afledte<br />

finansielle instrumenter<br />

Mio. kr. <strong>2008</strong> 2007<br />

Bankgæld og kassekreditter 55 206<br />

Afdrag på langfristede gældsforpligtelser,<br />

som forfalder inden for et år – 154<br />

Afledte finansielle instrumenter (jf. note 35) 1.279 45<br />

Kortfristede gældsforpligtelser i alt 1.334 405<br />

Gælden fordeler sig på følgende valutaer:<br />

DKK 21 13<br />

EUR 40 179<br />

USD 601 108<br />

JPY 672 11<br />

Andre valutaer – 94<br />

Kortfristede gældsforpligtelser i alt 1.334 405<br />

Ultimo året havde koncernen uudnyttede garanterede kreditfaciliteter<br />

på 7.451 mio. kr. (7.457 mio. kr. i 2007). De uudnyttede garanterede kredit -<br />

faciliteter består af faciliteter på henholdsvis 400 mio. euro og 600 mio.<br />

euro, der er garanteret af en række danske og udenlandske banker. Kredit -<br />

faciliteterne udløber i henholdsvis 2009 og 2012.<br />

27 Andre gældsforpligtelser<br />

Mio. kr. <strong>2008</strong> 2007<br />

Skyldige personaleomkostninger 2.272 2.025<br />

Skyldige skatter og afgifter 135 346<br />

Periodeafgrænsningsposter 78 122<br />

Gæld til tilknyttede virksomheder 79 93<br />

Anden gæld 3.289 2.373<br />

Andre gældsforpligtelser i alt 5.853 4.959<br />

Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab<br />

28 Andre reguleringer for ikke-likvide poster<br />

Mio. kr. <strong>2008</strong> 2007 2006<br />

Omkostninger til aktiebaseret vederlæggelse 331 130 113<br />

Stigning/(fald) i hensættelser 221 490 889<br />

(Gevinst)/tab ved salg af materielle<br />

anlægsaktiver 95 140 134<br />

Nedskrivning til imødegåelse af tab<br />

på dubiøse debitorer 69 119 65<br />

Urealiseret (gevinst)/tab på værdipapirer o. lign. 30 54 (7)<br />

Urealiseret (gevinst)/tab på valuta 24 37 (143)<br />

Andel af årets resultat i associerede<br />

virksomheder 195 300 244<br />

Indtægt i forbindelse med frasalg<br />

af forretningsaktiviteterne i associeret<br />

virksomhed, Harno Invest A/S (71) (1.518) –<br />

Urealiseret kapitalgevinst på kapitalandele<br />

i associerede virksomheder – (15) 16<br />

Diverse, inkl. forskellen mellem<br />

gennemsnitskurser og ultimokurser 542 (46) (352)<br />

Andre reguleringer for ikke-likvide poster 1.436 (309) 959<br />

29 Likviditetseffekt af køb af dattervirksomheder og<br />

forretningsenheder<br />

Mio. kr. <strong>2008</strong> 2007 2006<br />

Immaterielle anlægsaktiver – 44 –<br />

Materielle anlægsaktiver – 9 –<br />

Øvrige langsigtede aktiver – 18 –<br />

Omsætningsaktiver – 149 –<br />

Langfristede forpligtelser – (37) –<br />

Kortfristede forpligtelser – (176) –<br />

Erhvervede aktiver (netto) – 7 –<br />

Købt goodwill – 52 –<br />

Betalt vederlag – (59) –<br />

Fradrag af erhvervede likvide reserver – – –<br />

Likviditetseffekt, netto – (59) –<br />

Se note 2 for yderligere information.<br />

30 Likvide reserver<br />

Mio. kr. <strong>2008</strong> 2007 2006<br />

Likvide beholdninger ved årets slutning 8.781 4.823 3.270<br />

Kortfristet bankgæld og kassekreditter<br />

ved årets slutning (jf. note 26) (55) (206) (285)<br />

Likvide reserver ved årets slutning 8.726 4.617 2.985<br />

Ultimo <strong>2008</strong>, 2007 og 2006 var der ingen omsætningsværdipapirer med en<br />

oprindelig forfaldstid på mindre end tre måneder.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong> 75


Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab<br />

31 Finansielle risici<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> har centraliseret styringen af koncernens finansielle risici. De<br />

overordnede rammer for <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s finansielle risikostyring er fastlagt i<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s finanspolitik, som er godkendt af bestyrelsen. Finanspolitikken<br />

omfatter koncernens valutapolitik, investeringspolitik, finansieringspolitik og<br />

politik vedrørende kreditrisici i relation til finansielle modparter og omfatter<br />

en beskrivelse af godkendte finansielle instrumenter og risikorammer.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> foretager udelukkende afdækning af kommercielle risici og<br />

indgår derfor ikke afledte finansielle transaktioner med henblik på handel<br />

eller med spekulativt formål. <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> anvender et fuldt integreret<br />

finans styringssystem til styring af alle finansielle positioner. Alle finansielle<br />

positioner indregnes på ’market-to-market’ basis, og finansielle risici opgøres<br />

ud fra generelt anerkendte standarder.<br />

Valutarisici<br />

Valutarisici er den væsentligste finansielle risikofaktor for <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> og<br />

har dermed betydelig indvirkning på resultatopgørelsen og balancen.<br />

Hovedparten af <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s omsætning er i euro (EUR), amerikanske<br />

dollar (USD), japanske yen (JPY) og britiske pund (GBP), mens en stor del af<br />

produktions-, forsknings-, og udviklingsomkostningerne er i danske kroner.<br />

Derfor er <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s valutarisiko mest væsentlig i USD, JPY og GBP, mens<br />

valutarisikoen i EUR anses for lav på grund af Danmarks fastkurspolitik over<br />

for euroen. Hertil kommer, at International Operations’ andel af salget er<br />

konstant stigende, hvilket betyder at valutakursrisikoen får en stadig større<br />

betydning.<br />

Det overordnede formål med valutarisikostyring er at begrænse den kort -<br />

sigtede negative effekt på indtjening og pengestrømme af valutakursudsving<br />

og dermed øge forudsigeligheden af det økonomiske resultat.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> kurssikrer eksisterende aktiver og forpligtelser i de større<br />

valutaer samt de forventede fremtidige pengestrømme op til 24 måneder.<br />

Kurssikring er baseret på forventningerne til fremtidige valutakurser og foretages<br />

primært gennem valutaterminsforretninger og valutaoptioner med<br />

samme udløbstidspunkt som de sikrede poster. De forventede pengestrømme<br />

vurderes løbende ud fra historiske pengestrømme, budgetter og månedlige<br />

salgsprognoser. Sikringens effektivitet vurderes løbende.<br />

I <strong>2008</strong> har de finansielle markeder været præget af stor usikkerhed. Som et<br />

resultat heraf har volatiliteten været højere på alle finansielle markeder, her -<br />

under valutamarkedet. Store valutakursudsving i USD i <strong>2008</strong> resulterede i<br />

en stigning på 4,1% over for kronen. I 2007 faldt USD med 10,4% over for<br />

kronen. Udsvingene i JPY og GBP har ligeledes været unormalt store. JPY steg<br />

med 30,3%, hvorimod GBP faldt med 24,6%, begge over for kronen. I 2007<br />

faldt JPY med 5,5%, hvorimod GBP steg med 8,6%. Øvrige markedsvalutaer,<br />

som har påvirket International Operations’ salg svækkedes samlet set væsent -<br />

ligt som følge af den finansielle krise og forhøjet valutakursrisiko.<br />

Ved udgangen af <strong>2008</strong> har <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> afdækket valutarisikoen på<br />

balancen sammen med 15 måneders forventede fremtidige pengestrømme i<br />

USD. For både JPY og GBP var den tilsvarende afdækning 13 måneders forventede<br />

fremtidige pengestrømme. Ved udgangen af 2007 var afdækningen<br />

16 måneder for USD og 15 og 10 måneder for henholdsvis JPY og GBP.<br />

Et udsving på 5% i de følgende valutaer vil påvirke resultat af primær drift<br />

med cirka:<br />

Estimeret Estimeret<br />

for for<br />

Mio. kr. 2009 <strong>2008</strong><br />

USD 530 470<br />

JPY 150 140<br />

GBP 80 85<br />

CNY 80 65<br />

CAD 40 35<br />

76 <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Årsrapport <strong>2008</strong><br />

Ved udgangen af <strong>2008</strong> ville en 5% stigning i alle andre valutaer over for<br />

euroen og kronen resultere i et fald i værdien af koncernens finansielle<br />

instrumenter netto på cirka 661 mio. kr. (714 mio. kr. i 2007). Et 5% fald i<br />

alle andre valutaer over for euroen og kronen ville resultere i en stigning<br />

af værdien af koncernens finansielle instrumenter netto på cirka 669 mio. kr.<br />

(772 mio. kr. i 2007).<br />

De finansielle instrumenter inkluderet i valutakursfølsomhedsanalysen er<br />

koncernens likvide beholdninger, varedebitorer, gæld til leverandører, kort- og<br />

langfristede gældsforpligtelser, kort- og langfristede finansielle investeringer,<br />

valutaterminskontrakter og valutaoptioner, der sikrer transaktionsrisiko.<br />

Derudover inkluderes renteswaps og valutaswaps. Der inkluderes ikke forventede<br />

valutatransaktioner, investeringer og anlægsaktiver. Valutaswaps, der<br />

sikrer omregningsrisiko, udeholdes af følsomhedsanalysen, da effekterne af<br />

ændrede valutakurser herpå indregnes direkte i egenkapitalen.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> sikrer kun delvist kapitalandele i større udenlandske datter -<br />

virksomheder. Egenkapitalsikring sker ved hjælp af langfristede valutaswaps.<br />

Ved årets udgang var 12% af koncernens kapitalandele i JPY sikret. I 2007<br />

var 12% af koncernens kapitalandele i JPY sikret.<br />

Renterisici<br />

Krisen på det finansielle marked har endvidere påvirket renten i væsentlig<br />

grad. I <strong>2008</strong> var DKK- og EUR-renterne præget af høj volatilitet og endte<br />

året med et markant fald. Den toårige danske obligationsrente var 3,57%<br />

ved udgangen af <strong>2008</strong> faldende fra 4,23% ved udgangen af 2007.<br />

Udsving i renteniveauet har en effekt på <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s finansielle instrumenter.<br />

Ved udgangen af <strong>2008</strong> ville en stigning i renteniveauet på et procentpoint,<br />

alt andet lige, øge værdien af <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s finansielle instrumenter<br />

med 19 mio. kr. (15 mio. kr. i 2007).<br />

De finansielle instrumenter inkluderet i følsomhedsanalysen består af<br />

værdipapirer, indskud, kort- og langfristede lån, renteswaps og valutaswaps.<br />

Valuta terminskontrakter og valutaoptioner indgår ikke grundet den<br />

begrænsede effekt, som udsving i renteniveauet har på disse instrumenter.<br />

Likviditetsrisici<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> sikrer et tilstrækkeligt likviditetsberedskab ved en kombination<br />

af likviditetsstyring, ultralikvide omsætningspapirer og ikke-garanterede og<br />

garanterede kreditfaciliteter.<br />

Modpartsrisici<br />

Ved brug af afledte finansielle instrumenter og pengemarkedsindskud påtager<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> sig en kreditrisiko på modparten. For at styre og begrænse<br />

denne risiko handler <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> udelukkende afledte finansielle<br />

instrumenter med finansielle modparter, der har en tilfredsstillende langfristet<br />

kreditvurdering fra internationale kreditvurderingsbureauer. Pengemarkeds -<br />

indskud indgås udelukkende med finansielle modparter, der har tilfreds -<br />

stillende kortfristet kreditvurdering. Størstedelen af alle indskudte midler er<br />

statsgaranterede indtil 2010. Hertil kommer de høje krav til kreditvurderingen<br />

af hver enkelt modpart, hvilket begrænser den samlede kreditrisiko.<br />

Kreditrisikoen på obligationer er begrænset, idet investeringerne foretages i<br />

likvide obligationer med høj kreditvurdering.<br />

Kreditrisikoen vedrørende Varedebitorer og Andre tilgodehavender er begrænset,<br />

da <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> ikke har nogen betydelig koncentration af kredit -<br />

risiko, idet eksponeringen er spredt på et stort antal modparter og kunder.<br />

Kapitalstruktur<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s kapitalstruktur er karakteriseret ved en betydelig egenkapital -<br />

andel. Dette er i overensstemmelse med den generelle kapitalstruktur i den<br />

farmaceutiske industri og afspejler behovet for langsigtede beslutninger i en<br />

industri med en udviklingstid for nye produkter på mere end 10 år.<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s egenkapitalandel, beregnet som egenkapital i forhold<br />

til passiver i alt, var 65,2% ved udgangen af året (67,4% ved udgangen af<br />

2007).


32 Transaktioner med nærtstående parter<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> A/S er underlagt bestemmende indflydelse af <strong>Novo</strong> A/S<br />

(registreret som aktieselskab i Danmark), som ejer 25,5% af aktierne i <strong>Novo</strong><br />

<strong>Nordisk</strong> A/S. De resterende aktier ejes af en bredt sammensat aktionærkreds.<br />

Det øverste moderselskab i koncernen er <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Fonden (registreret<br />

i Danmark). Begge enheder anses for nærtstående parter.<br />

Som andre nærtstående parter anses <strong>Novo</strong>zymes-koncernen (som følge af<br />

fælles ejerskab, <strong>Novo</strong> A/S), associerede virksomheder, bestyrelser samt<br />

medlemmer af disse enheder og <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong>s ledelse. Efter udskillelsen af<br />

<strong>Novo</strong>zymes i november 2000 har <strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> haft adgang til visse aktiver i<br />

og kan købe visse ydelser fra <strong>Novo</strong> A/S og <strong>Novo</strong>zymes-koncernen og vice<br />

versa. Alle aftaler vedrørende sådanne aktiver og serviceydelser er baseret på<br />

listepriser ved salg til uafhængige parter, hvor sådanne listepriser eksisterer,<br />

ellers er prisen sat til, hvad der anses for at være markedsprisen. Rammerne<br />

for aftalerne genforhandles årligt.<br />

Koncernen har haft følgende væsentlige transaktioner med nærtstående<br />

parter:<br />

<strong>2008</strong> 2007<br />

Købs-/ Købs-/<br />

Mio. kr. (salgsværdi) (salgsværdi)<br />

<strong>Novo</strong> <strong>Nordisk</strong> Fonden<br />

Donationer til koncernen (29) (30)<br />

<strong>Novo</strong> A/S<br />

Service udført af koncernen (6) (7)<br />

Facilitering udført af <strong>Novo</strong> A/S – 1<br />

Køb af