Resultater i 2008 - Novo Nordisk
Resultater i 2008 - Novo Nordisk
Resultater i 2008 - Novo Nordisk
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Økonomiske, sociale og miljømæssige resultater
Vores fokus er
vores styrke
Hoved- og
nøgletal
2008
2008 2007 Ændring
Finansielle resultater
Omsætning i alt Mio. kr. 45.553 41.831 9%
Diabetesbehandling Mio. kr. 33.356 30.478 9%
Heraf moderne insuliner Mio. kr. 17.317 14.008 24%
Biopharmaceuticals Mio. kr. 12.197 11.353 7%
Bruttoresultat Mio. kr. 35.444 32.038 11%
Bruttomargin % 77,8 76,6
Salgs- og distributionsomkostninger % af omsætning 28,2 29,6
Forsknings- og udviklingsomkostninger % af omsætning 17,2 20,4
F&U-omkostninger, ekskl. AERx ® * ) % af omsætning 16,5 17,2
Administrationsomkostninger % af omsætning 5,8 6,0
Resultat af primær drift Mio. kr. 12.373 8.942 38%
Resultat af primær drift, ekskl. AERx ® * ) Mio. kr. 12.698 10.267 24%
Årets resultat Mio. kr. 9.645 8.522 13%
Effektiv skatteprocent % 24,0 22,3
Investering i materielle anlægsaktiver Mio. kr. 1.754 2.268 (23%)
Frie pengestrømme Mio. kr. 11.015 9.012 22%
Langsigtede fi nansielle mål
Vækst i resultat af primær drift % 38,4 (1,9)
Vækst i resultat af primær drift, ekskl. AERx ® * ) % 23,7 12,6
Overskudsgrad (primær drift) % 27,2 21,4
Overskudsgrad (primær drift), ekskl. AERx ® * ) % 27,9 24,5
Forrentning af investeret kapital (ROIC) % 37,4 27,2
Cash to earnings (treårigt gennemsnit) % 97,6 87,0
Ikke-fi nansielle resultater
Beskæftigelseseffekt globalt Antal job 88.500 81.600 8%
Vandforbrug 1.000 m 3 2.684 3.231 (17%)
Genanvendelsesprocent (affald) % 51 38
CO 2-emissioner 1.000 tons 215 236 (9%)
Fuldtidsstillinger Antal 26.575 25.516 4%
Medarbejderomsætning % 12,1 11,6
Engagerende kultur (medarbejderengagement) Skala 1–5 4,2 4,1
Nye patentfamilier (første ansøgning) Antal 71 116 (39%)
Aktieudvikling
Udbytte pr. aktie (foreslået) Kr. 6,00 4,50 33%
Ultimokurs (B-aktier) Kr. 271 335 (19%)
Markedsværdi ** ) Mia. kr. 135 172 (22%)
** ) Eksklusive engangsomkostninger relateret til lukningen af alle udviklingsprojekter inden for inhalerbar diabetesbehandling.
** ) Novo Nordisk B-aktier (ekskl. egne aktier).
Se fl ere fi nansielle og ikke-fi nansielle hoved- og nøgletal på s. 16–17.
Om
Novo Nordisks
årsrapportering
Novo Nordisk er verdens førende virksomhed
inden for diabetesbehandling og har en førende
position inden for blødningsbehandling,
væksthormonbehandling og hormonpræparater
(HRT). Virksomheden har desuden en ambition
om at opbygge en stærk platform inden
for infl ammation.
Novo Nordisk har over 27.000 medarbejdere i 81
lande og fremstiller og markedsfører farmaceutiske
produkter og serviceydelser, der gør en væsentlig
forskel for patienter, behandlere og samfundet.
Det er femte år i træk, Novo Nordisk rapporterer om
sin fi nansielle og ikke-fi nansielle præstation i ét samlet
dokument, Årsrapporten, som dækker regnskabsåret
2008. I rapporten præsenteres væsentlige udfordringer
og de strategiske tiltag, der er iværksat for at udvikle
forretningen med henblik på at nå de fastsatte mål
og fastholde en langsigtet værdiskabelse. Rapporten
beskriver også, hvordan Novo Nordisk driver forretning
som en værdibaseret virksomhed styret af en vision.
Temaartiklerne beskriver aktiviteter, der har fundet
sted i årets løb, og som er drevet af virksomhedens
vision. Disse artikler afspejler problemstillinger,
der er identifi ceret i dialog med aktionærer, fi nansanalytikere
og andre interessenter.
En række eksterne opinionsledere er inviteret til at
bidrage med deres syn på nogle af disse vigtige emner:
det aktuelle økonomiske klima, udfordringerne
i lægemiddelindustrien og på lægemiddelmarkedet,
nye metoder for diabetesbehandling samt koblingen
mellem de globale klimaforandringer og sundhed.
Rapporten er primært rettet mod aktionærer, fi nansanalytikere
og andre af koncernens interessenter, og
den tjener til at underbygge forretningsresultaterne og
sætte aktionærer bedre i stand til at vurdere virksomhedens
værdi, idet den præsenterer samspillet mellem
de fi nansielle og ikke-fi nansielle målsætninger.
Novo Nordisk overholder gældende kodekser for god
selskabsledelse og følger gældende internationale
standarder for obligatorisk og frivillig rapportering:
• International Financial Reporting Standards (IFRS).
• AA1000 Assurance Standard (2003).
• Den amerikanske Sarbanes–Oxley Acts krav om
dokumentation og rapportering af effektiviteten
af den interne kontrol med den fi nansielle rapportering.
I 2008 har Novo Nordisk påbegyndt
en proces med at strukturere kontrolmiljøet i den
ikke-fi nansielle rapportering med henblik på at
skabe fuldstændig overensstemmelse med kontrolmiljøet
i den fi nansielle rapportering.
• Regnskabsstandarden AA1000 Framework.
• Global Reporting Initiative (GRI): G3-retningslinjerne
for rapportering om bæredygtighed.
• Global Compact: Communication on Progress
(redegørelse for fremskridt).
I mangel af globale standarder for samlet rapportering
af præstationen på den tredobbelte bundlinje er Årsrapporten
udarbejdet på basis af eksisterende bedste
praksis for henholdsvis fi nansiel og ikke-fi nansiel rapportering.
Det betyder, at principperne for væsentlighed,
fuldstændighed og lydhørhed er anvendt.
Novo Nordisk har valgt at anvende betegnelsen ‘ikkefi
nansiel rapportering’ om virksomhedens præstation
inden for områder, der vedrører bæredygtighed.
Årsrapporten indeholder således både det fi nansielle
og det ikke-fi nansielle regnskab, mens beretningsdelen
beskriver virksomhedens præstation ud fra et
helhedsorienteret perspektiv.
Interne kontroller, assurance og uafhængig, ekstern
revision har verifi ceret, at virksomhedens rapportering
er korrekt, fuldstændig og pålidelig.
Årsrapport 2008, der også omfatter regnskabet for
moderselskabet, Novo Nordisk A/S (se s. 105–112), er
udgivet i februar 2009 til aktionærernes godkendelse
på selskabets ordinære generalforsamling den 18.
marts 2009 og indsendes efterfølgende til Erhvervs-
og Selskabsstyrelsen. Derudover indsendes Form 20-Frapporten
for 2008 til det amerikanske børstilsyn, US
Securities and Exchange Commission, i februar 2009.
Disse to rapporter indeholder referencer til information,
som er tilgængelig på virksomhedens hjemmeside.
Denne information indgår ikke i den lovpligtige
rapportering.
I onlineudgaven af rapporten fi ndes mere baggrundsinformation
og ikke-fi nansielle data (kun på
engelsk). Mange afsnit af Årsrapporten henviser til
yderligere information online, og i indekset på s. 116
er der links til annualreport2008.novonordisk.com.
Charlotte Lucas Østerlund viser på EASD, den europæiske diabetesforenings årsmøde i Rom i 2008, hvordan diabetes påvirker hele personen.
Femten Novo Nordisk-medarbejdere markerede Verdensdiabetesdagen i Danmark med et maratonløb, som gik fra hovedkvarteret i Bagsværd forbi fl ere af
koncernens afdelinger til Changing Diabetes ® Village på Rådhuspladsen i København.
Velkommen til
Novo Nordisk
Side 2–7
2 Vores fokus er vores styrke
4 Udfordringer i det aktuelle
økonomiske klima
6 Novo Nordisk kort fortalt
Forretningsresultater
Side 8–19
8 Resultater i 2008
15 Forventninger til 2009
16 Finansielle hoved- og nøgletal
17 Ikke-fi nansielle hoved- og nøgletal
18 Udvikling i pipelinen
Forretningsmiljø
Side 20–29
20 Novo Nordisks ledelsesmodel
21 Værdier skaber resultater
22 En fokuseret strategi
24 Risikostyring
26 Forretning efter universelle principper
27 Mangfoldighed understøtter
global vækst
28 Styrket miljøledelse
Diabetesbehandling
Side 30–37
30 Kursen på diabetes kan ændres
32 Skræddersyede behandlinger
34 Forandring på dagsordenen
36 Bedre adgang til behandling
Biopharmaceuticals
Side 38–41
38 Styrket fokus inden for
biopharmaceuticals
40 At leve med hæmofi li
41 Ændrede muligheder for mennesker
med hæmofi li
Aktionærinformation
Side 42–50
42 God selskabsledelse
44 Ledelsens afl ønning
46 Bestyrelsen
48 Koncerndirektionen
49 Aktier og kapitalstruktur
Finansielt og
ikke-fi nansielt
koncernregnskab
2008
Side 51–104
51 Finansielt og ikke-fi nansielt
koncernregnskab
52 Finansielt koncernregnskab
89 Ikke-fi nansielt koncernregnskab
Side 105–112
105 Årsregnskab for moderselskabet
Side 113–115
113 Ledelsens påtegning
114 Den uafhængige revisors påtegninger
Yderligere
information
Side 116 og omslagets inderside
116 Indeks
• Kontakt
• Referencer
• Novo Nordisks produkter
Novo Nordisk Årsrapport 2008 1
Velkommen til Novo Nordisk Vores fokus er vores styrke
Vores fokus
er vores
styrke
Året 2008 vil sikkert af mange blive husket som året, hvor en
voldsom økonomisk krise med ét slag gjorde det af med troen
på ubrudt vækst. Globaliseringen, som vi har været vidne til de
seneste år, og som har haft mange positive effekter, viste sig
pludselig fra sin anden side: Ingen nation, ingen virksomhed
og intet individ var upåvirket af følgerne af den økonomiske
deroute. Virksomheder, både små og store, er i krise. Nogle af
dem, som regnedes som ikoner i deres industri, eksisterer ikke
mere.
På den baggrund er det med stor ydmyghed, men også stolthed
og glæde, at vi kan rapportere om et 2008, som er forløbet meget
positivt for Novo Nordisk, og som har understreget værdien
af vores fokuserede tilgang. Vi øgede salget med 12% (opgjort
i lokale valutaer) og vores rapporterede resultat af primær drift
med 38%. Vores investeringer i forskning og udvikling har styrket
vores udviklingspipeline. Og vi fortsatte effektiviseringen og globaliseringen
af vores salg og produktion og står dermed endnu
bedre rustet til de kommende års udfordringer.
En del af forklaringen på, at Novo Nordisk er sluppet bedre gennem
2008 end mange andre virksomheder, er, at vi fremstiller
livsvigtig medicin. Vores kunder, specielt mennesker med kroniske
lidelser, har behov for deres medicin i opgangstider såvel som
i nedgangstider. Men en stor del af æren tilfalder vores godt
27.000 kolleger i Novo Nordisk, som endnu en gang har ydet en
fremragende præstation. Ude hos læger og patienter, i laboratorierne,
i fabrikkerne, i kontorerne – overalt i værdikæden har
der været fokus på at skabe resultater for alle vores interessenter,
både på kort og langt sigt.
Fornyelse fremmer konkurrenceevne
Fornyelse i vores pipeline er kilden til langsigtet konkurrenceevne
i en branche som vores, og på dette område har 2008 været
meget begivenhedsrigt.
Ikke alt er dog gået efter planen. Tidligt i 2008 måtte vi defi nitivt
opgive vores forsøg på at udvikle inhalerbar insulin. Senere på
året måtte vi også konstatere, at effekten af NovoSeven ® til akut
blødningsstandsning i forbindelse med traumer ikke ville kunne
påvises i kontrollerede kliniske forsøg inden for en overskuelig
fremtid. Og senere på året besluttede vi at standse forsøg med
anvendelse af væksthormon til dialysepatienter, fordi det viste
sig for vanskeligt at rekruttere patienter til forsøget.
Vi vil dog først og fremmest huske 2008 som året, hvor Novo
Nordisk opnåede to gennembrud, som kan få stor betydning
for fremtidens diabetesbehandling: Liraglutide til behandling
af type 2-diabetes blev færdigudviklet, og vi har indsendt registreringsansøgning
i USA, Europa, Japan og en lang række andre
lande. Hertil kommer, at en ny generation af insuliner til både
type 1- og type 2-diabetes viste meget lovende resultater
i fase 2-forsøg.
2 Novo Nordisk Årsrapport 2008
Liraglutide har potentiale til at forbedre behandlingen af type
2-diabetes. Kravene til godkendelse af nye diabeteslægemidler
er blevet skærpet, men vi har forsigtigt optimistiske forventninger
til udfaldet af myndighedsbehandlingen. Vi kan forvente godkendelse
i USA og Europa i løbet af 2009, efterfulgt af Japan og fl ere
andre lande i 2010.
Vi ved, at selv de bedste insuliner på markedet i dag ikke er
perfekte. Og med fase 2-resultaterne fra den nye generation
af insuliner har vi vist, at langtidsvirkende insuliner og blandede
insuliner med kombineret kort og lang virkningstid kan forbedres
yderligere. Såfremt de store fase 3-forsøg, som vi igangsætter i år,
bekræfter de foreløbige resultater, vil det betyde bedre behandlingsmuligheder
for diabetikere og en styrkelse af Novo Nordisks
konkurrenceposition.
I 2008 besluttede vi at fokusere vores forskningsindsats inden for
det biofarmaceutiske område på hæmatologi, vækstforstyrrelser
og infl ammation. Infl ammationsforskningen vil fremover blive
udført af vores danske forskningsorganisation og et nystartet
forskningscenter for infl ammation i Seattle, USA. Men også samarbejde
med en række bioteknologiske virksomheder verden over
spiller en væsentlig rolle for vores evne til at bringe nye produkter
frem på dette område.
I 2008 opnåede Novo Nordisk to
gennembrud, som kan få stor betydning
for fremtidens diabetesbehandling.
International ekspansion understøtter vækst
I diabetesmarkedet har vi opretholdt vores position som verdens
førende virksomhed med en andel af insulinmarkedet på over
50% opgjort i volumen. Efterspørgslen efter vores produkter
er øget, og vi ser et fortsat skift fra traditionel human insulin til
moderne insuliner. Novo Nordisk vandt nye markedsandele inden
for moderne insuliner i 2008 og er fortsat den eneste aktør med
en komplet portefølje af hurtigtvirkende, blandede og langtidsvirkende
moderne insuliner. Med henblik på at styrke vores konkurrenceevne
fremover og yderligere udbrede kendskabet til vores
produkter, ikke mindst hos praktiserende læger, har vi udvidet
vores salgs organisation i fl ere vigtige markeder.
I november lagde vi grundstenen til en stor udvidelse af vores
fabriksanlæg i Tianjin i Kina, som vil skabe 500 nye arbejdspladser.
Den nye insulinformulerings- og -påfyldningsfabrik er
en af de største investeringer i Novo Nordisks historie og vores
største enkeltinvestering uden for Danmark. Den næststørste,
fabrikken i Montes Claros i Brasilien, kom i løbet af 2008 i fuld
drift og leverer nu insulin til en række markeder.
Sten Scheibye, bestyrelsesformand, og Lars Rebien Sørensen, administrerende direktør.
Socialt og miljømæssigt ansvarlig ledelse
Mange læsere af denne Årsrapport vil vide, at Novo Nordisk arbejder
med det, vi kalder den tredobbelte bundlinje. Det vil sige,
at vi opgør vores resultater ud fra tre perspektiver: det fi nansielle,
det sociale og det miljømæssige. Som vi ser verden, er en virksomhed
kun bæredygtig på langt sigt, hvis den formår at leve
op til sine interessenters forventninger på alle tre bundlinjer.
I denne rapport er der mange eksempler på, hvordan vi driver
virksomhed på en måde, som er socialt og miljømæssigt ansvarlig.
Vi synes, at et par af dem fortjener særlig opmærksomhed.
I november offentliggjorde vi et nyt program, hvorigennem Novo
Nordisk stiller diabetesbehandling, herunder gratis insulin, til
rådighed for 10.000 børn i nogle af verdens fattigste lande. Det
sker som led i et femårigt program med navnet ‘Changing the
Future for Children with Diabetes’, som sættes i værk i 2009. Ud
over at stille gratis insulin til rådighed for en særligt udsat gruppe
af diabetikere vil projektet samtidig opbygge langsigtede løsninger
for distribution af insulin og bæredygtig diabetesbehandling
i verdens fattigste lande.
På miljøområdet er vi godt på vej til at nå de ambitiøse mål for CO 2reduktion,
vi satte os selv i 2006, og som betyder, at størsteparten
af vores fremtidige elforsyning vil være baseret på grøn energi.
Ligesom den økonomiske krise er klimaforandringer et globalt
anliggende, som alle må tage et medansvar for at håndtere. Vi vil
lade de lærde slås om, hvor stor en del af klimaforandringerne, som
er menneskeskabte, og hvilken del der skyldes en naturlig udvikling
uden relation til menneskelig aktivitet. Der er stadig mange grunde,
herunder økonomiske, til at drive virksomhed så miljøneutralt som
muligt, og det vil vi have skarpt fokus på også i de kommende år.
Udfordringer
Lægemiddelindustrien står i dag over for en række store udfordringer,
som bestemt ikke er blevet mindre med den udvikling i
verdensøkonomien, vi er vidne til.
Vi må forudse, at den økonomiske nedtur forringer samfunds
og individers evne til at betale for sundhed, herunder nødvendig
medicin. Udviklingen i forekomsten af kroniske sygdomme er i
Velkommen til Novo Nordisk Vores fokus er vores styrke
forvejen en stor økonomisk belastning. Behandlingsudgifterne
sætter selv velstillede nationers sundhedsbudgetter under pres.
Det bliver en stor udfordring at fi nansiere fremtidens sundhedssystemer,
så det både bliver attraktivt at bringe ny og bedre medicin
på markedet og samtidig sikre lige adgang til behandling.
Det er almindeligt anerkendt, at nye lægemidler er en forudsætning
for forbedring af behandlingen af mange sygdomme, men
det er også åbenlyst, at offentlige sundhedsmyndigheder og
forsikringsselskaber i disse år stiller større krav til lægemidlernes
virkning og omkostningseffektivitet. Samtidig øges kravene til
dokumentation af lægemidlers langsigtede bivirkningsprofi l, og
det vil gøre det både dyrere at udvikle ny medicin og reducere
antallet af nye lægemidler, som det vil være økonomisk rentabelt
at bringe på markedet. Det er alt sammen medvirkende til at gøre
det sværere at drive lægemiddelvirksomhed i fremtiden.
I Novo Nordisk ser vi dog optimistisk på fremtiden. Med vores
fokus på diabetesbehandling og biofarmaceutiske speciallægemidler
vurderer vi, at vi står i en unik situation, som kan retfærdiggøre
yderligere investeringer i vores forskning og udvikling samt
i udbygning af vores internationale organisation og produktionskapacitet
– gennem kontrolleret vækst og med fortsat fokus på
vores økonomiske resultater.
Vi vil gerne benytte lejligheden til at takke vores kunder, aktionærer
og samarbejdspartnere for den tillid, de har vist Novo Nordisk
i 2008. Og en stor tak til virksomhedens medarbejdere for deres
store indsats, kreativitet og engagement, som er kernen i vores
virksomhed og grundlaget for de resultater, som vi fremlægger
i denne rapport.
Lars Rebien Sørensen
Administrerende direktør
Sten Scheibye
Bestyrelsesformand
Novo Nordisk Årsrapport 2008 3
Velkommen til Novo Nordisk Udfordringer i det aktuelle økonomiske klima
Udfordringer i det
aktuelle økonomiske klima
Interview med Novo Nordisks koncernøkonomidirektør,
Jesper Brandgaard
Hvordan vil den aktuelle økonomiske
nedgang efter din opfattelse påvirke
lægemiddelindustrien?
Vi er nødt til at indse, at krisen ikke bare
er global, den er alvorlig, og den kommer
sandsynligvis til at vare længe. Krisen får
alvorlige følger for velstand og vækst i
hele verden. Selv i en sektor som lægemiddelindustrien,
der ikke er så følsom
over for kortvarige konjunktursvingninger,
er der en klar sammenhæng mellem langsigtet
økonomisk vækst i samfundet og
virksomhedernes vækstmuligheder.
Vi tror, at lægemiddelsektoren i første
omgang vil mærke krisen i økonomier,
som i høj grad er afhængige af eksport
af produkter eller råvarer. De svingende
oliepriser er naturligvis også vigtige i
denne sammenhæng. Lande som Rusland,
Algeriet og Venezuela får måske sværere
ved at købe avancerede farmaceutiske
produkter.
I mange lande, især i Europa, vil der
komme et større pres for at reducere de
offentlige udgifter til lægemidler – med
øget substitution af generiske produkter.
Der vil også blive lagt større vægt på
sundhedsøkonomi for at sikre, at de
produkter, som samfundet betaler for,
giver de ønskede sundhedsmæssige
resultater.
Med regeringsskiftet i USA er der stor
sandsynlighed for, at der i 2009 indføres
en prisreform af de regeringsstøttede
sundhedsprogrammer som f.eks. Medicaid
og Medicare. Vi har tidligere sagt, at
branchen har haft en fordel som følge af
overfl ytningen af patienter fra Medicaid
til Medicare Part D-programmet, og at vi
ikke mente, denne fordel ville vare ved. Vi
kender endnu ikke detaljerne i en eventuel
prisreform, men vi forventer, at der sker
ændringer i nogle af de programmer, som
støttes af forbundsregeringen, herunder
Medicare Part D.
Hvad angår det private sygeforsikringsmarked
i USA, forudser vi også stramninger.
Patienterne må sandsynligvis indstille sig på
4 Novo Nordisk Årsrapport 2008
højere egenbetaling. Det vil alt andet lige
blive mere og mere vanskeligt at få tilskud
til nye, avancerede behandlingsformer.
Hvordan vil den fi nansielle krise
påvirke strukturen i branchen?
Store lægemiddelvirksomheder har fortsat
et betydeligt behov for at satse på innovation.
Virksomhederne genererer et
stort positivt cash fl ow, men har en række
udfordringer som manglende innovation
og stigende myndighedskrav. Samtidig får
mindre biofarmaceutiske virksomheder,
der endnu ikke har produkter på markedet,
i stigende grad problemer med at
tiltrække langsigtet venturekapital. Disse
virksomheder vil sandsynligvis enten
forsøge at indgå partnerskaber med større
virksomheder eller blive sat til salg. Vi forventer
derfor, at der vil ske konsolideringer
i branchen.
Vi har ikke skiftet kurs,
men har stået distancen,
og vi tror, at det nu giver
os nye muligheder.
Hvordan har volatiliteten
i markedet påvirket
Novo Nordisk i 2008?
Selv om Novo Nordisk fortsat har en høj
omsætning og et højt cash fl ow og ikke
har haft likviditetsproblemer, har den
seneste uro på markedet haft større indfl ydelse
på Novo Nordisks aktionærsammensætning
end forventet.
Novo Nordisks største aktionær er stadig
Novo Nordisk Fonden gennem holdingselskabet
Novo A/S. Fondens vedtægter
fastslår, at Fondens primære formål er at
udgøre et stabilt fundament for virksomhederne
i Novo Gruppen, herunder Novo
Nordisk. Når vi ser bort fra Fonden, har vi
oplevet ændringer i andre store investorers
aktiebeholdninger, navnlig ameri-
kanske investorer, som trækker kapital
tilbage til USA.
Vi har også set en række danske pensionskasser
reducere deres beholdning af aktier
i Novo Nordisk for at bevare spredningen
i deres portefølje. På det danske aktiemarked
er den største udfordring, at
Novo Nordisks position i forhold til andre
virksomheder, der er noteret på NASDAQ
OMX København, markant har øget Novo
Nordisks vægt på børsen i 2008.
Vi har således oplevet, at nogle af virksomhedens
største investorer har reduceret
deres aktiebeholdninger. Samtidig har
vi oplevet massiv støtte fra nye europæiske
og amerikanske investorer samt fra private
investorer i Danmark.
Disse ændringer har ikke påvirket virksomhedens
forhold til aktiemarkedet, men
de har understreget behovet for at være
meget gennemsigtig.
Hvordan håndterer Novo Nordisk
virksomhedens balance, og er
der foretaget kursændringer
på det seneste?
Historisk set har Novo Nordisk ligesom
de fl este andre lægemiddelvirksomheder
og biofarmaceutiske virksomheder med
stor markedsværdi haft en balance med
lav gæld. Novo Nordisk har rent faktisk
opereret med let positive fi nansielle nettoaktiver
på sin balance. Det er en fordel,
fordi likviditeten nu giver os interessante
investeringsmuligheder. Vi har ikke skiftet
kurs, men har stået distancen, og vi tror,
at det nu giver os nye muligheder.
Novo Nordisk har fulgt sin politik om gradvis
at øge udbytteandelen til et niveau, der
svarer til gennemsnittet i lægemiddelindustrien,
som i øjeblikket er omkring 40%.
Hvilken betydning havde
valutakursudsving for
virksomheden i 2008?
Salgsvæksten er et oplagt eksempel på,
hvordan udsving i kurserne har påvir-
ket Novo Nordisk i 2008. Novo Nordisk
opnåede i 2008 en salgsvækst på 12%
korrigeret for valutapåvirkningen. Men
den rapporterede salgsvækst var kun på
9% som følge af en negativ valutakursudvikling
i forhold til kronen på ca. 3%,
svarende til mere end 1 mia. kr.
For en virksomhed, der som Novo Nordisk
opererer globalt, betyder store udsving,
at vi er nødt til at gøre vores rapportering
mere og mere gennemsigtig. På længere
sigt betyder det også, at vi fortsat vil investere
globalt. Det bidrager på langt sigt til
at nedsætte vores valutarisiko.
Et godt eksempel er den investering på
400 mio. amerikanske dollars, som virksomheden
i 2008 vedtog at foretage i et
nyt produktionsanlæg i Kina. Ud over at
være et attraktivt projekt på et voksende
marked er investeringen med til at sikre
en bedre balance mellem indtægter og
omkostninger. Dertil kommer, at jo fl ere
aktiver vi har i Kina, jo lettere bliver det at
tiltrække dygtige lokale medarbejdere.
Jesper Brandgaard, koncernøkonomidirektør.
Har Novo Nordisk erfaringer fra
tidligere økonomiske nedgangsperioder,
der kan bruges i den
aktuelle situation?
Velkommen til Novo Nordisk Udfordringer i det aktuelle økonomiske klima
De nedgangsperioder, vi har oplevet i
de senere år, har været begrænset til
bestemte regioner, f.eks. den asiatiske
valutakrise sidst i 1990’erne. Den aktuelle
nedgang vil sandsynligvis udvikle sig til en
global recession med vidtrækkende følger,
som kan være vanskelige at forudsige.
En forsigtig omkostningspolitik kombineret
med en vilje til at investere på
markeder med langsigtet vækstpotentiale
vil fortsat være hjørnestenene i Novo
Nordisks strategi. Denne strategi har sammen
med vores principper om ansvarlig
ledelse i det lange løb vist sig at være en
vigtig del af den bæredygtige forretningsmodel,
virksomheden er baseret på.
Fareed Zakaria
Redaktør, Newsweek International
Novo Nordisk har bedt Fareed
Zakaria om en kommentar til
den globale økonomi.
Et vækstproblem
Jeg ser den nuværende økonomiske krise
som et vækstproblem, der er opstået,
fordi 124 lande vokser samtidig, og fordi
vi har en fælles verdensøkonomi, hvor alle
deltager, så besparelser i Kina kan anspore
til forbrug i USA og omvendt.
Den effekt i virkelighedens ver den, vi skal
bekymre os mest om, er, at lande vender
sig indad. At de benytter muligheden for
at vende sig bort fra det fælles globale
marked, væk fra ideen om, at vi kan skabe
mere global velstand og højere levestandard.
Udfordringen for en
virksomhed som Novo
Nordisk er at undersøge,
om den kan være med
til at holde den vestlige
verden åben.
Udfordringen for en virksomhed som
Novo Nordisk er at undersøge, om den
kan være med til at holde den vestlige
verden åben. Det er en rolle, som de fl este
virksomheder har forsøgt at undgå, fordi
de ikke ønsker at involvere sig politisk.
Dr. Fareed Zakaria er redaktør for Newsweek
International, studievært for CNN’s
Fareed Zakaria GPS og medvært på
PostGlobal, et online diskussionsforum
om internationale forhold.
Novo Nordisk Årsrapport 2008 5
Velkommen til Novo Nordisk Novo Nordisk kort fortalt
Novo Nordisk
kort fortalt
Novo Nordisk er en fokuseret lægemiddelvirksomhed og en
af verdens førende virksomheder inden for diabetesbehandling.
Nøgletal for forretningssegmentet diabetesbehandling
fremgår af oversigten her og på s. 10.
Novo Nordisks andet forretningssegment er biopharmaceuticals,
hvor virksomheden har en førende position inden for
blødningsbehandling, væksthormonbehandling og hormonpræparater
(HRT). Salget inden for biopharmaceuticals er
opgjort globalt og efter terapiområde. Læs mere på s. 10–11.
Nordamerika
Salg: 33% af det samlede salg.
Insulin/moderne insuliners
andel opgjort i volumen:
42% af det samlede marked, 33% af segmentet.
Salgsudvikling: Der er i dag 24 mio. diabetikere
i USA ifølge USA’s nationale Centers for Disease
Control (CDC), og dette tal ventes at stige til
over 30 mio. inden for de næste 10 år. Ligeledes
ifølge CDC er vækstraten for nye tilfælde af diabetes
steget med omkring 90% i de sidste 10 år,
forstærket af stigende fedme og stillesiddende
livsstil.
Novo Nordisk ser betydelige muligheder for at
forbedre behandlingen for de amerikanske diabetikere.
For at realisere disse muligheder er adgang
til markedet altafgørende. Mere end 80% af den
amerikanske befolkning er i dag dækket af sygeforsikringsordninger.
Novo Nordisks produkter er
optaget på 90% af managed care-selskabernes
positivlister og dermed tilskudsberettigede, hvilket
er en væsentlig konkurrencefordel.
Kapacitetsopbygning: 89.500 behandlere
er blevet undervist eller uddannet gennem
Novo Nordisks nationale Changing Diabetes ®
programmer.
6 Novo Nordisk Årsrapport 2008
International Operations
Salg: 19% af det samlede salg.
Insulin/moderne insuliners
andel opgjort i volumen:
57% af det samlede marked, 57% af segmentet.
Salgsudvikling: Novo Nordisks International
Operations dækker Syd- og Centralamerika,
Mellemøsten, Afrika og Asien (eksklusive
Japan & Oceanien) – et gigantisk område, der
repræsenterer 85% af verdens befolkning og
80% af alle diabetikere.
Manglende adgang til tilstrækkelig diabetesbehandling
er et stigende problem i disse lande,
selv om der er opmuntrende tegn på, at diabetes
er ved at rykke højere op på den offentlige sundhedsdagsorden.
Den voksende middelklasse i
vækstmarkeder som Kina og Indien har også bedre
råd til mere avancerede behandlinger. Der er fl ere
årsager til den dramatiske stigning i antallet af
diabe tikere i disse markeder, bl.a. urbanisering,
en aldrende befolkning, usunde kostvaner og en
stillesiddende livsstil.
Kapacitetsopbygning: 151.500 behandlere
er blevet undervist eller uddannet gennem
Novo Nordisks nationale Changing Diabetes ®
programmer.
Europa
Salg: 38% af det samlede salg.
Insulin/moderne insuliners
andel opgjort i volumen:
55% af det samlede marked, 51% af segmentet.
Salgsudvikling: De moderne insuliner er drivkraften
bag væksten i Europa. Levemir ® , virksomhedens
basale insulin, styrker Novo Nordisks
markedsledende position i regionen.
Gennem datterselskaberne udbreder Novo Nordisk
budskabet om, at vejen til ændringer inden for diabetesbehandling
går gennem oplysning og samarbejde.
I Italien sponsorerede Novo Nordisk et møde
for omkring 200 diabeteseksperter, politikere,
repræsentanter for patienter, industri og medier
for at diskutere, hvad der kan gøres for at bremse
den epidemiske vækst i diabetes. Novo Nordisks
datterselskab i Tyskland fejrede 50-års-jubilæum
og afholdt sin anden Camp D for unge diabetikere
i 2008. Næsten 700 unge deltog i lejrens fi re dages
aktiviteter, som satte fokus på forbedret livskvalitet
for type 1-diabetikere.
Kapacitetsopbygning: 79.000 behandlere
er blevet undervist eller uddannet gennem
Novo Nordisks nationale Changing Diabetes ®
programmer.
Japan & Oceanien
Salg: 10% af det samlede salg.
Insulin/moderne insuliners
andel opgjort i volumen:
71% af det samlede marked, 61% af segmentet.
Salgsudvikling: I erkendelse af behovet for bedre
screening og tidligere diagnose af diabetes og
andre kroniske sygdomme etablerede de japanske
myndigheder i 2008 et sundhedsscreeningprogram
for voksne i alderen 40–74, eller 45% af
befolkningen. Blodsukkermåling indgår som en
del af screeningprogrammet.
Levemir ® understøtter Novo Nordisks mangeårige
markedsledende position i Japan, hvor produktet
blev introduceret i 2007. Markedsandelen er steget
hurtigere i Japan end i nogen andre af virksomhedens
vigtige markeder som følge af en aggressiv
og målrettet lancering og stor accept blandt læger
og patienter. På trods af skærpet konkurrence,
ikke mindst inden for doseringssystemer, har Novo
Nordisks produkter og doseringssystemer fortsat
en stærk position i Japan.
Kapacitetsopbygning: 60.000 behandlere
er blevet undervist eller uddannet gennem
Novo Nordisks nationale Changing Diabetes ®
programmer.
50
40
30
20
10
0
Produktionssteder
Bagsværd, Danmark
Chartres, Frankrig
Clayton, North Carolina, USA
Dely Brahim, Algeriet
Gentofte, Danmark
Hillerød, Danmark
Hjørring, Danmark
Kalundborg, Danmark
Koriyama, Japan
Køge, Danmark
Mexico City, Mexico
Montes Claros, Brasilien
Måløv, Danmark
Tianjin, Kina
Værløse, Danmark
Forskningsanlæg
Bagsværd, Danmark
Beijing, Kina
Gentofte, Danmark
Hillerød, Danmark
Måløv, Danmark
Seattle, Washington, USA
Kliniske udviklingscentre
Beijing, Kina
Princeton, New Jersey, USA
Tokyo, Japan
Zürich, Schweiz
Regions- og
forretningsområdekontorer
Datterselskaber
Repræsentationskontorer
Salg, geografiske områder
Mia. kr.
Europa
Nordamerika
International Operations
Japan & Oceanien
2004 2005 2006 2007 2008
Velkommen til Novo Nordisk Novo Nordisk kort fortalt
Innovation og vækst
Novo Nordisk blev dannet i 1989 ved en
fusion af to danske virksomheder, som
blev grundlagt i 1920’erne, og som hver
især har stået for fl ere banebrydende
opdagelser inden for diabetesbehandling.
Begge virksomheder lagde vægt på
at behandle mennesket og ikke blot
sygdommens symptomer – en tilgang,
der stadig kendetegner Novo Nordisks
forretning.
Virksomheden har oplevet en betydelig
vækst i de senere år, og det samlede salg
er steget med 119% siden 2000. I samme
periode er antallet af Novo Nordiskmedarbejdere
næsten fordoblet til over
27.000 i 81 lande. Milepælene herunder
bærer vidnesbyrd om virksomhedens
innovation og vækst i de senere år.
1996 NovoSeven ® introduceres til
behandling af bløderpatienter med
antistofreaktion.
1998 Activelle ® (Activella i USA)
introduceres – det første tabletbaserede
lavdosiskombinationspræparat til
kontinuerlig behandling af symptomer
i forbindelse med overgangsalderen.
1999 NovoRapid ® (NovoLog ® i USA)
markedsføres – virksomhedens første
moderne insulin, en hurtigtvirkende
insulinanalog. Moderne insuliner kan bedre
efterligne kroppens normale insulinrespons
på ændringer i blodsukkerniveauet.
2000 Enzymdivisionen udskilles som
et selvstændigt, børsnoteret selskab,
Novozymes A/S.
2001 NovoRapid ® FlexPen ® markedsføres.
FlexPen ® er en ny engangspen, der er let
og diskret at anvende.
2002 NovoMix ® 30 introduceres – en
dobbeltvirkende moderne insulin.
2003 Norditropin NordiFlex ® lanceres
– verdens første engangspen med
væksthormon.
2004 Levemir ® lanceres – en
langtidsvirkende moderne insulin.
2007 I Montes Claros, Brasilien,
indvier Novo Nordisk sit største
insulinproduktionsanlæg uden for
Danmark.
Læs mere på novonordisk.com/about_us/
history/milestones_in_nn_history.asp.
Novo Nordisk Årsrapport 2008 7
Forretningsresultater Resultater i 2008
Resultater
i 2008
Novo Nordisk fortsatte sin vedvarende
vækst inden for alle vigtige
forretningsområder og leverede solide
resultater i 2008.
Omsætningen steg med 12% opgjort
i lokale valutaer og med 9% opgjort i
kroner. De moderne insuliner er fortsat
den største drivkraft for væksten og steg
med 28% opgjort i lokale valutaer (24% i
kroner). Også NovoSeven ® og Norditropin ®
bidrager fortsat til væksten og steg med
henholdsvis 14% i lokale valutaer (9% i
kroner) og 12% i lokale valutaer (10% i
kroner).
Omsætningen steg i alle regioner opgjort i
lokale valutaer. Nordamerika og International
Operations bidrog mest til væksten og
tegnede sig for henholdsvis 48% og 29%
af den samlede salgsvækst. Europa bidrog
med 21% og Japan & Oceanien med 2%
til salgsvæksten i 2008 opgjort i lokale
valutaer.
Bruttomarginen steg til 77,8% i 2008
fra 76,6% i 2007. Stigningen afspejler en
forbedring på 1,2 procentpoint, primært
som følge af vedvarende produktivitetsforbedringer.
Omkostninger i relation
til forskning og udvikling faldt med 8%,
men steg med 4% korrigeret for omkostninger
af engangskarakter i relation
til afvikling af alle pulmonale diabetesprojekter
i 2007 og 2008. Dette afspejler
et vedvarende højt investeringsniveau i
forsknings- og udviklingsaktiviteter, der
understøtter virksomhedens fremtidige
vækst.
Resultat af primær drift for 2008 steg
med 38% til 12.373 mio. kr. i forhold
til 2007.
Nettoresultatet steg med 13% til 9.645
mio. kr. Korrigeret for indtægten af
engangskarakter fra Novo Nordisks salg
af sin ejerandel af forretningsaktiviteterne
i Dako A/S samt omkostningerne af
engangskarakter i relation til afviklingen
af alle pulmonale diabetesprojekter steg
nettoresultatet med 22%.
8 Novo Nordisk Årsrapport 2008
Resultat pr. aktie (udvandet) steg med
16% til 15,54 kr.
Resultater i 2008 i forhold til
de langsigtede fi nansielle mål
De fi re langsigtede mål med fokus på
vækst, lønsomhed, afkast og likviditet
er styrende for virksomhedens fi nansielle
50
40
30
20
10
0
30
25
20
15
10
5
0
Salg, terapiområder
Mia. kr.
2004 2005 2006 2007 2008
Diabetesbehandling
Blødningsbehandling (NovoSeven® )
Væksthormonbehandling
Hormonpræparater (HRT)
Øvrigt
Salgsvækst
Lokale og rapporterede beløb
%
2004 2005 2006 2007 2008
Rapporteret i danske kroner
I lokale valutaer
udvikling og sikrer fokus på værdiskabelse
for aktionærerne. Det drejer sig om mål
for vækst i resultat af primær drift, overskudsgrad
af primær drift, forrentning
af den investerede kapital og likviditetsskabelse.
I 2008 nåede Novo Nordisk alle
de fi re langsigtede fi nansielle mål, der
blev fastsat i 2006. De fi re anses fortsat
for hensigtsmæssige, og fl ere af målene
for nøgletallene er derfor blevet opjusteret
(se boks). Justeringen er baseret på
en forudsætning om fastholdelse af det
nuværende forretningsklima og de nuværende
forretningsmæssige aktiviteter og
forudsætter, at valutakurserne forbliver
på det nuværende niveau.
Vækst i resultat af primær drift blev 38%.
Korrigeret for omkostninger af engangskarakter
i forbindelse med afvikling af
alle pulmonale diabetesprojekter og en
negativ valutapåvirkning steg det underliggende
resultat af primær drift imidlertid
med mere end 25%. Det langsigtede
mål er en gennemsnitlig årlig vækst på
15%. Resultatet afspejler en solid underliggende
salgsvækst og en forbedret
bruttomargin.
Overskudsgraden af primær drift for 2008
steg til 27% fra 24,5% i 2007, korrigeret
for omkostninger af engangskarakter
i relation til afviklingen af AERx ® , og
over stiger det langsigtede mål på 25%.
Forbedringen i overskudsgraden skyldes
primært en forbedret bruttomargin.
Forrentningen af investeret kapital (ROIC)
var 37%, en væsentlig stigning i forhold til
2007, og overstiger nu det langsigtede mål
på 30%. Forbedringen skyldes hovedsagelig
solid vækst i resultat af primær drift
samt et lavere niveau af investeret kapital,
primært som følge af en reduktion af
anlægsaktiverne.
Cash to earnings for 2008 blev 114%
med et gennemsnit for de sidste tre år
på 98% i forhold til det langsigtede mål
på 70%. Den likviditetsskabende evne vil
altid variere i enkeltår, og det langsigtede
mål måler derfor cash to earnings over en
treårig periode.
30
25
20
15
10
Overskudsgrad
af primær drift
%
5
0
2004 2005 2006 2007 2008
Mål
Realiseret
Realiseret, ekskl. pulmonale
diabetesprojekter
Langsigtede
fi nansielle mål
Med fokus på vækst, lønsomhed, afkast
og likviditetsskabelse introducerede Novo
Nordisk i 1996 fi re langsigtede mål for at
skabe balance mellem kort- og langsigtede
hensyn og dermed sikre virksomhedens
fokus på at skabe værdi for aktionærerne.
Målene er siden blevet revideret og opdateret
i 2001 og 2006. I 2008, og til trods
for den udfordrende valutasituation siden
sidste opdatering, har Novo Nordisk nu
nået de fi re langsigtede fi nansielle mål
og har derfor opdateret målene.
40
30
20
10
Opdateringen er baseret på en forudsætning
om fastholdelse af det nuværende
forretningsklima og de nuværende forretningsmæssige
aktiviteter og forudsæt-
Vækst i resultat
af primær drift
%
0
-10
2004 2005 2006 2007 2008
Mål
Realiseret
Realiseret, ekskl. pulmonale
diabetesprojekter
ter, at valutakurserne forbliver på det
nuværende niveau.
0
2004 2005 2006 2007 2008
Målet for væksten i resultat af primær drift
fastholdes på 15% i gennemsnit. Målet
giver fortsat plads til afvigelser i enkeltår,
såfremt forretningsmuligheder, markedsbetingelser
eller valutakursudsving måtte
nødvendiggøre det.
Målet for overskudsgraden (primær drift)
sættes op fra 25% til 30%. Målet ventes
primært nået gennem yderligere produktivitetsforbedringer
inden for produktion
og administrative områder, men vil samtidig
tilsikre investeringer i både forskning og
udvikling samt salg og marketing. Det
bør bemærkes, at opnåelse af målet
for overskudsgraden (primær drift) kan
blive påvirket af væsentlige ændringer i
Forretningsresultater Resultater i 2008
markeds betingelserne, herunder ændrede
myndighedskrav, ændrede betingelser for
prisfastsættelse, sundhedsreformer og
valutakursudsving.
Målet for forrentning af investeret kapital
(ROIC) opgjort efter skat sættes op fra 30%
til 50%. Det højere mål afspejler forventningen
om fortsat lavere vækst i investeret
kapital i forhold til resultat af primær drift
samt en stabil effektiv skatte sats.
Målet for cash to earnings øges fra 70%
til 80% som følge af forbedret evne til at
omsætte resultater til likviditet. Målet vil
som hidtil blive udregnet som et gennemsnit
over en treårig periode. Dette nøgletal
kan i enkeltår blive påvirket af væsentlige
opkøb, investeringer eller licenseringsaktiviteter.
Nøgletal Tidligere mål Resultat 2008 Nye mål
Vækst i resultat af primær drift 15% 38,4% 15%
Overskudsgrad (primær drift) 25% 27,2% 30%
Forrentning af investeret kapital (ROIC) 30% 37,4% 50%
Cash to earnings (treårigt gennemsnit) 70% 97,6% 80%
50
40
30
20
10
Forrentning af
investeret kapital (ROIC)
%
Mål
Realiseret
100
80
60
40
20
Cash to earnings
(treårigt gennemsnit)
%
0
2004 2005 2006 2007 2008
Mål
Realiseret
Novo Nordisk Årsrapport 2008 9
Forretningsresultater Resultater i 2008
Diabetesbehandling
Novo Nordisk er fortsat globalt førende med
52% af det samlede insulinmarked og 44%
af markedet for moderne insuliner, begge
opgjort i volumen. Virksom heden arbejder
målrettet på at fastholde sin førerposition
inden for diabetes behandling – både ved
at udnytte værdien af det fulde sortiment
af moderne insuliner og doseringssystemer
og ved at udvikle nye diabeteslægemidler
samt en ny generation af insuliner for at
imødekomme fremtidens behov for effektiv
diabetes behandling. Se s. 30–37.
Salgsudvikling
Salget af diabetesprodukter steg med
13% opgjort i lokale valutaer og med
9% opgjort i kroner til 33.356 mio. kr.
i forhold til sidste år.
100
80
60
40
20
100
80
60
40
20
0
Andel af insulinmarkedet (værdi)
Geografiske områder
%
Europa
Nordamerika
0
2004 2005 2006 2007 2008
International Operations
Japan & Oceanien
Moderne insuliner
Global markedsandel af segmentet (værdi)
%
2004 2005 2006 2007 2008
NovoRapid®
NovoMix®
Levemir®
10 Novo Nordisk Årsrapport 2008
Moderne insuliner, humane insuliner
og insulinrelaterede produkter
Salget af moderne insuliner, humane
insuliner og insulinrelaterede produkter
steg med 12% opgjort i lokale valutaer og
med 9% opgjort i kroner til 30.965 mio.
kr. Alle regioner bidrog til væksten, men
Nordamerika og International Operations
viste de højeste vækstrater.
Salget af moderne insuliner steg med
28% opgjort i lokale valutaer i 2008 og
med 24% opgjort i kroner til 17.317 mio.
kr. Salget af Levemir ® steg med 55%,
salget af NovoRapid ® (NovoLog ® i USA)
steg med 22%, og salget af NovoMix ®
(NovoLog ® Mix 70/30 i USA) steg med
23%, alle opgjort i lokale valutaer. Alle
regioner realiserede solide vækstrater,
med Nordamerika og Europa som de
primære bidragydere til væksten. Salget
af moderne insuliner tegnede sig for
77% af den samlede vækst opgjort i
lokale valutaer og udgør nu 59% af
Novo Nordisks insulinsalg.
Nordamerika
Salget i Nordamerika steg med 21%
opgjort i lokale valutaer i 2008 og med
14% opgjort i kroner. Fremgangen afspejler
en solid markedsindtrængning
for de moderne insuliner Levemir ® ,
NovoLog ® og NovoLog ® Mix 70/30.
Salget i USA var i fjerde kvartal af 2008
positivt påvirket af en tilbageførsel af
rabatter i et føderalt sundhedsprogram.
Novo Nordisk er fortsat førende på det
amerikanske insulinmarked med 41% af
det samlede insulinmarked og 32% af
markedet for moderne insuliner, begge
opgjort i volumen. I dag sælges mere
end 37% af Novo Nordisks moderne
insuliner opgjort i volumen i FlexPen ® .
Europa
Salget i Europa steg med 6% opgjort i
lokale valutaer og med 5% opgjort i
kroner som følge af fortsat fremgang for
de moderne insuliner. Novo Nordisk tegner
sig for 55% af det samlede insulinmarked
og 51% af markedet for moderne insuliner,
begge dele opgjort i volumen, og
tegner sig for den største del af væksten
i markedet for moderne insuliner.
International Operations
Salget inden for International Operations
steg med 18% opgjort i lokale valutaer
og med 14% opgjort i kroner. Den
primære drivkraft for væksten i 2008
var salget af moderne insuliner, primært
i Tyrkiet og Kina. Endvidere bidrager
salget af humane insuliner fortsat til
den samlede vækst i regionen, drevet
af Kina.
Japan & Oceanien
Salget i Japan & Oceanien steg med
1% opgjort i lokale valutaer og med
6% opgjort i kroner. Salgsudviklingen
afspejler vækst i salget af de moderne
insuliner NovoRapid ® , NovoRapid Mix ® 30
og Levemir ® . Novo Nordisk tegner sig for
72% af det samlede insulinmarked i Japan
og 64% af markedet for moderne insuliner,
begge dele opgjort i volumen.
Antidiabetika i tabletform
(NovoNorm ® /Prandin ® )
Salget af antidiabetika i tabletform steg
med 16% opgjort i lokale valutaer og med
11% opgjort i kroner til 2.391 mio. kr. i
forhold til 2007. Dette afspejler primært
et øget salg i International Operations og
Nordamerika, som navnlig skyldes en øget
markedsandel i Kina og en højere gennemsnitlig
salgspris på det amerikanske marked.
Biopharmaceuticals
Novo Nordisk arbejder fortsat på at udvide
de biofarmaceutiske terapiområder ved at
forfølge nye indikationer for eksisterende
produkter og udforske nye potentielle
proteiner inden for andre områder. Se
s. 38–41.
Salgsudvikling
Salget af biofarmaceutiske produkter steg
med 11% opgjort i lokale valutaer og med
7% opgjort i kroner til 12.197 mio. kr. i
forhold til sidste år.
NovoSeven ®
Salget af NovoSeven ® steg med 14% opgjort
i lokale valutaer og med 9% opgjort
i kroner til 6.396 mio. kr. i forhold til
sidste år. Væksten i salget af NovoSeven ®
blev primært realiseret i Nordamerika
og International Operations. Salgsfremgangen
for NovoSeven ® i 2008 afspejler
primært et øget salg inden for indikationer
relateret til medfødte koagulationsforstyrrelser,
hvor Novo Nordisk er globalt
førende, og var desuden understøttet
af lanceringen af en temperaturstabil
udgave af NovoSeven ® i USA og vigtige
markeder i Europa. Behandling af
spontane blødninger hos patienter med
medfødt hæmofi li med inhibitorreaktion
er fortsat den væsentligste anvendelse.
I fjerde kvartal af 2008 var salget af
NovoSeven ® i USA positivt påvirket af
lageropbygning hos grossisterne. Salget
af NovoSeven ® i International Operations i
2008 var positivt påvirket af timingen for
tenderordrer sammenlignet med 2007.
Væksthormonbehandling
(Norditropin®)
Salget af Norditropin ® (færdigblandet
fl ydende væksthormon) steg med 12%
opgjort i lokale valutaer og med 10% opgjort
i kroner til 3.865 mio. kr. Nordamerika
og Europa var de primære drivkræfter
for væksten opgjort i lokale valutaer. Novo
Nordisk er den næststørste udbyder på
væksthormonmarkedet med en markedsandel
på 23% opgjort i volumen.
Øvrige produkter
Salget af øvrige biofarmaceutiske produkter,
primært hormonpræparater (HRT),
steg med 1% opgjort i lokale valutaer og
faldt med 2% opgjort i kroner til 1.936
mio. kr. Denne udvikling afspejler primært
generisk konkurrence på det amerikanske
marked for Activella, et kombinationspræparat
til kontinuerlig behandling, men
også fortsat salgsfremgang for Vagifem ® ,
Novo Nordisks østrogenprodukt til lokal
behandling.
Pipelinens udvikling
Novo Nordisk gjorde betydelige fremskridt
inden for forskning og udvikling i 2008.
En status for projekterne i den aktuelle
pipeline og udviklingen i årets løb kan
ses i oversigten på s. 18–19.
Inden for diabetesbehandling gjorde følgende
vigtige milepæle sig gældende
for projekterne i de sene udviklingsfaser
i 2008:
• Novo Nordisk indsendte registreringsansøgning
for liraglutide til behandling af
type 2-diabetes i USA, Europa, Japan og
mange andre lande. Ansøgningerne indeholder
dokumentation fra et omfattende
klinisk udviklingsprogram, som var tilrettelagt
med henblik på at opnå godkendelse
for brug af liraglutide til behandling
af type 2-diabetes som supplement til
diæt og motion, både som monoterapi
og i kombination med andre, almindeligt
anvendte diabetes lægemidler.
• Novo Nordisk påbegyndte fase 3-programmet
for liraglutide til behandling af
svær fedme.
• Novo Nordisk afsluttede to kliniske
fase 2-studier med NN1250, som er en
langtidsvirkende insulinanalog med en
potentiel virkningsvarighed på mere
end 24 timer, og to fase 2-studier med
NN5401, som er en neutral, opløselig
dobbeltvirkende ny generation af insulin,
ligeledes med en potentiel virkningsvarighed
på mere end 24 timer.
• Novo Nordisk indledte et klinisk fase
2-studie med den længerevirkende
humane GLP-1-analog, NN9535, der er
beregnet til dosering én gang om ugen
ved behandling af type 2-diabetes.
• Novo Nordisk indstillede alle pulmonale
diabetesaktiviteter i 2008, inklusive
AERx ® , og besluttede at fokusere på injektionsbaseret
dosering og alternative ikkeinvasive
metoder til dosering af insulin,
GLP-1 og andre terapeutiske proteiner.
Inden for biopharmaceuticals gjorde følgende
vigtige milepæle sig gældende for
projekterne i de sene udviklingsfaser i 2008:
• Novo Nordisk modtog markedsføringsgodkendelse
for en temperaturstabil
udgave af NovoSeven ® , som ventes
at give væsentlige fordele for patienterne,
herunder øjeblikkelig adgang til
behandling samt hurtig og brugervenlig
dosering, når en blødning opstår.
• Novo Nordisk påbegyndte et fase 3studie
med rekombinant FXIII til behandling
af medfødt FXIII-mangel.
• Novo Nordisk indledte et klinisk fase
2-studie med en langtidsvirkende human
væksthormonanalog til behandling
én gang om ugen.
• Novo Nordisk besluttede at lukke det
kliniske fase 3-studie med NovoSeven ®
til behandling af blødninger hos patienter
med svære traumer.
• Novo Nordisk præsenterede en opdateret
strategi for hæmostaseområdet,
herunder planer om fortsat udvikling
af potentielle afl øsere for NovoSeven ®
samt om udvidelse af aktiviteterne til
at omfatte hæmofi li generelt.
• Novo Nordisk besluttede at lukke fase
3-studiet med Norditropin ® til dialysepatienter
med lavt serumalbumin.
Driftsresultat
Produktionsomkostningerne beløb sig
til 10.109 mio. kr. i 2008, svarende til en
bruttomargin på 77,8% mod 76,6% i 2007.
Forbedringen i bruttomarginen afspejler en
øget produktionseffektivitet og højere gennemsnitlige
salgspriser på det amerikanske
marked. Bruttomarginen var negativt påvirket
med omkring 0,5 procentpoint som
følge af en negativ valutakursudvikling.
De samlede ikke-produktionsrelaterede
omkostninger beløb sig til 23.357 mio. kr.
i 2008 og var stort set på samme niveau
som i 2007. Denne udvikling afspejler
lavere omkostninger i forbindelse med
forskning og udvikling, primært som følge
af omkostninger af engangskarakter i
forbindelse med afviklingen af AERx ® i
2007 på 1.325 mio. kr. og omkostninger
af engangskarakter på 325 mio. kr. i 2008
Forretningsresultater Resultater i 2008
i relation til afviklingen af AERx ® og andre
pulmonale diabetesprojekter. Salgs- og
distributionsomkostningerne steg relativt
mindre end salget, primært som følge af
tilbagebetaling af et depositum i relation
til en antidumpingsag i Brasilien modvirket
af højere omkostninger i forbindelse med
udvidelsen af salgsstyrken i USA.
I 2008 blev der udgiftsført omkostninger
til et beløb af 171 mio. kr. i forbindelse
med det generelle medarbejderaktieprogram.
Novo Nordisk har i 2008 udgiftsført
om kostninger i relation til aktiebaserede
langsigtede incitamentsordninger for
direktører og andre ledende medarbejdere
(i alt omkring 580 deltagere) til et beløb
af 160 mio. kr. Den tilsvarende omkostning
i 2007 var 121 mio. kr. (i alt omkring 525
deltagere).
Licensindtægter og andre driftsindtægter
beløb sig til 286 mio. kr. i 2008 mod 321
mio. kr. i 2007.
80
78
76
74
72
70
12
10
8
6
4
2
0
Bruttomargin
%
2004 2005 2006 2007 2008
Udviklingen i bruttomargin
Forsknings- og udviklingsomkostninger
Mia. kr.
2004 2005 2006 2007 2008
Diabetesbehandling (ekskl. pulmonale
diabetesprojekter)
Biopharmaceuticals
Novo Nordisk Årsrapport 2008 11
Forretningsresultater Resultater i 2008
Resultat af primær drift for 2008 steg
med 38% til 12.373 mio. kr. i forhold
til 2007.
Nettofi nans og skat
De fi nansielle poster udviste en nettoindtægt
på 322 mio. kr. i 2008 mod en
nettoindtægt på 2.029 mio. kr. i 2007.
24
20
16
12
8
4
24
20
16
12
8
4
US dollars
Afdækning og kurs
Måneder Kurs
0
12/07 03/08 06/08 09/08 12/08
Japanske yen
Afdækning og kurs
Måneder Kurs
0
12/07 03/08 06/08 09/08 12/08
Afdækning (venstre)
Kurs (højre)
Afdækning (venstre)
Kurs (højre)
12 Novo Nordisk Årsrapport 2008
540
520
500
480
460
440
6,0
5,7
5,4
5,1
4,8
4,5
I de fi nansielle poster indgår resultatet fra
associerede virksomheder med en udgift
på 124 mio. kr., der primært knytter sig
til Novo Nordisks andel af underskud i
ZymoGenetics, Inc. på ca. 192 mio. kr. I
2007 udviste resultatet fra associerede
virksomheder en indtægt på 1.233 mio.
kr., primært som følge af den skattefri
indtægt af engangskarakter på ca. 1,5
mia. kr. fra Novo Nordisks salg af sin
ejerandel af forretningsaktiviteterne i
Dako A/S.
Det samlede valutaresultat udviste en
indtægt på 159 mio. kr. mod en indtægt
på 910 mio. kr. i 2007. Denne udvikling
afspejler indtægter fra valutaafdækning
navnlig i amerikanske dollars, delvis
modvirket af valutatab på ikke-afdækkede
kommercielle tilgodehavender. Tab fra
valutaafdækning på 864 mio. kr. er udskudt
til fremtidig indtægtsførsel, primært
i 2009.
Den effektive skattesats for 2008 blev
24,0%, en stigning fra 22,3% i 2007, hvor
den effektive skattesats var positivt påvirket
af den skattefri indtægt af engangskarakter
fra Novo Nordisks salg af sin
ejerandel af forretningsaktiviteterne i Dako
samt af en engangspåvirkning fra omvurderingen
af virksomhedens hensættelse
til udskudt skat som følge af nedsættelsen
af den danske selskabsskat til 25% i 2007.
Investeringer og frie pengestrømme
Nettoinvestering i materielle anlægsaktiver
i 2008 udgjorde 1,8 mia. kr. mod 2,3 mia.
kr. i 2007. De væsentligste investeringsprojekter
i 2008 knyttede sig til produktionen,
herunder udvidelse af montagekapacitet
til FlexPen ® samt udvidelser af
fi nrensnings- og påfyldningskapaciteten
for insulinprodukter.
Novo Nordisk realiserede frie pengestrømme
i 2008 på 11,0 mia. kr. mod 9,0 mia.
kr. i 2007. Novo Nordisks fi nansielle reserver
ved udgangen af 2008 var 17,2 mia.
kr. og dermed højere end ved udgangen
af 2007. De fi nansielle reserver inkluderer
uudnyttede garanterede kreditfaciliteter
på ca. 7,5 mia. kr.
Egenkapital
Egenkapitalen var 32.979 mio. kr. ved
udgangen af 2008, svarende til 65,2%
af de samlede aktiver, mod 67,4% ved
udgangen af 2007.
Foreslået udbytte
Bestyrelsen vil på generalforsamlingen den
18. marts 2009 foreslå en 33% stigning
i udbyttebetalingen til 6,00 kr. pr. aktie
a 1 kr., svarende til en udbytteandel af
nettoresultatet på 37,8%, mod 34,9% for
regnskabsåret 2007, korrigeret for påvirkningen
fra afhændelsen af forretningsaktiviteterne
i Dako A/S og afviklingen af
AERx ® i 2007. Der udbetales ikke udbytte
på selskabets beholdning af egne B-aktier.
Aktietilbagekøbsprogram
Novo Nordisk har i 2008 tilbagekøbt
15.579.207 stk. B-aktier til en gennemsnitlig
kurs på 303 kr. pr. aktie, svarende
til en kontantværdi på 4,7 mia. kr.
Bestyrelsen har godkendt en udvidelse
af beløbsrammen for det igangværende
aktietilbage købsprogram med 1 mia. kr.
til i alt 18,5 mia. kr. Programmet ventes
fortsat afsluttet inden udgangen af
2009. Novo Nordisk forventer således at
tilbagekøbe aktier svarende til en kontantværdi
på 6 mia. kr. i 2009. I 2006 og
2007 tilbagekøbte Novo Nordisk B-aktier
svarende til en samlet kontantværdi på
7,8 mia. kr.
Egne aktier og nedsættelse
af aktiekapitalen
Pr. 28. januar 2009 ejede Novo Nordisk
A/S og dets helejede datterselskaber
25.721.095 stk. egne B-aktier, svarende
til 4,06% af den samlede aktiekapital.
Med henblik på at opretholde fl eksibiliteten
i selskabets kapitalstruktur vil bestyrelsen
endvidere på generalforsamlingen
i 2009 fremsætte forslag om at reducere
B-aktiekapitalen fra 526.512.800 kr. til
512.512.800 kr. gennem annullering af
14.000.000 stk. B-aktier a 1 kr. fra selskabets
beholdning af egne B-aktier til en
nominel værdi af 14.000.000 kr., svarende
til 2,2% af den samlede aktiekapital. Efter
implementering af aktiekapitalnedsættel-
sen vil selskabets aktiekapital beløbe sig til
620.000.000 kr. fordelt på en A-aktiekapital
på 107.487.200 kr. og en B-aktiekapital
på 512.512.800 kr.
Juridiske forhold
Novo Nordisk er part i en række retssager.
En oversigt over aktuelle juridiske forhold og
information om eventualposter vedrørende
verserende retssager kan ses på s. 86–87.
Langsigtede
incitamentsordninger
Novo Nordisks nuværende afl ønningspolitik
for direktører har til formål at tiltrække,
fastholde og motivere medlemmerne af
Novo Nordisks bestyrelse og koncerndirektion.
Afl ønningen skal være konkurrencedygtig
og sikre, at koncerndirektørernes
interesser er sammenfaldende med
aktionærernes.
Langsigtet aktiebaseret
incitamentsordning for direktører
Novo Nordisks koncerndirektører (p.t. fem)
og øvrige direktører (p.t. 24) har siden
2004 deltaget i en præstationsbaseret
incitamentsordning, hvor en andel af den
beregnede værdiskabelse for aktionærerne
overføres til en fælles pulje for deltagerne.
For medlemmer af koncerndirektionen
og de øvrige direktører vil der på årsbasis
blive allokeret et beløb svarende til maksimalt
otte måneders fast grundløn plus
pensionsbidrag pr. deltager til den fælles
pulje. Når den fælles pulje er godkendt
af bestyrelsen, konverteres det samlede
kontantbeløb til Novo Nordisk B-aktier til
markedskursen. Aktierne i den fælles pulje
er bundet i tre år, før de eventuelt overføres
til deltagerne.
I 2005 blev der allokeret 232.026 aktier
til den fælles pulje, og markedsværdien
af ordningen, svarende til 35,5 mio. kr.,
blev udgiftsført i 2005. Antallet af aktier
i den fælles pulje fra 2005 er ikke blevet
reduceret, da de fi nansielle resultater i de
efterfølgende år (2006–2008) nåede de
fastsatte niveauer. I henhold til ordningens
bestemmelser vil det oprindelige antal aktier,
der i sin tid blev overført til den fælles
pulje, derfor blive overført til 23 nuværende
og tidligere direktører umiddelbart
efter offentliggørelsen af årsregnskabet
for 2008 den 29. januar 2009.
I 2008 og baseret på en beregning af den
økonomiske værdiskabelse i 2008 samt
resultaterne for forsknings- og udviklingsprojekterne
og væsentlige bæredygtighedsprojekter
har bestyrelsen den 28.
januar 2009 godkendt etableringen af en
fælles pulje for regnskabsåret 2008 ved allokering
af i alt 171.492 stk. Novo Nordisk
B-aktier, svarende til en kontantværdi
på 55 mio. kr. Denne allokering svarer til
gennemsnitligt otte måneders fast grundløn
og pension pr. deltager. Beløbet er
udgiftsført i 2008.
Bestyrelsen vurderer, at den langsigtede
aktiebaserede incitamentsordning har
fungeret tilfredsstillende i 2008 og vil
derfor lade ordningen fortsætte i 2009
med uændret struktur.
Langsigtet aktiebaseret incitamentsordning
for funktionschefer
Fra og med 2007 har et antal ledende medarbejdere
under topledelsesniveau også
deltaget i en aktiebaseret ordning med
tilsvarende resultatkriterier som i ordningen
for medlemmerne af koncerndirektionen
og øvrige direktører. Den aktiebaserede
incitamentsordning for ledende medarbejdere
vil i lighed med ordningen for
koncern direktionen og andre direktører
blive baseret på en årlig beregning af
værdiskabelsen for aktionærerne i forhold
til målsætningerne for året. Der vil blive
allokeret et beløb svarende til maksimalt
fi re måneders fast grundløn pr. deltager
til puljen. Aktierne i puljen er ligeledes
bundet i tre år, før de eventuelt overføres
til deltagerne.
Baseret på en beregning af den økonomiske
værdiskabelse i 2008 samt præstationen
for forsknings- og udviklingsprojekterne
og væsentlige bæredygtighedsprojekter
har bestyrelsen den 28. januar 2009
godkendt etableringen af en pulje for
2008 ved allokering af i alt 570.390 stk.
Novo Nordisk B-aktier, svarende til en kon-
Forretningsresultater Resultater i 2008
tantværdi på 181 mio. kr. Denne allokering
svarer til gennemsnitligt fi re måneders fast
grundløn pr. deltager. Antallet af deltagere
i 2008 er ca. 550. Kontantværdien af
tildelingen vil blive amortiseret over fi re år.
Opfyldelse af kravene
i Sarbanes–Oxley Act
Ligesom i 2007 opfyldte Novo Nordisk i
2008 kravene i den amerikanske Sarbanes–
Oxley Act, Section 404. Denne lov kræver
detaljeret dokumentation for, hvordan de
fi nansielle rapporteringsprocesser, systemer
og kontrolstrukturer er tilrettelagt og
fungerer. Ledelsens konklusion og den
eksterne revisions certifi cering af Novo
Nordisks efterlevelse af kravene i 2008
indgår i Form 20-F, som Novo Nordisk skal
udarbejde og indsende til den amerikanske
Securities and Exchange Commission (SEC)
som følge af børsnoteringen på New York
Stock Exchange. Form 20-F for 2008 ventes
indsendt i februar 2009.
Ikke-fi nansielle resultater
Ledelse med fokus på direkte og indirekte
økonomiske, miljømæssige og sociale påvirkninger
på områder af strategisk betydning
tjener to formål: at reducere risici og
styrke konkurrenceevnen. Formålet med
Novo Nordisks tilgang til den tredobbelte
bundlinje er at sikre langsigtet værdi for
forretningen og samtidig gavne samfundet.
Se hoved- og nøgletal på s. 17 og det
ikke-fi nansielle regnskab på s. 89–99.
Økonomiske påvirkninger
Novo Nordisk skabte 1.059 nye arbejdspladser
på verdensplan i 2008 og havde
ved årets udgang 26.575 medarbejdere
opgjort i fuldtidsstillinger. Det er en stigning
på 4% i forhold til 2007 og afspejler
virksomhedens fortsatte ekspansion, især
inden for salg og marketing samt geografi
sk i International Operations. Via multiplikatoreffekten
svarer denne stigning til,
at der indirekte blev skabt 61.925 arbejdspladser
i den globale leverandørkæde.
Omsætning pr. medarbejder var på 1,7
mio. kr., en stigning fra 1,6 mio. kr. i 2007,
Novo Nordisk Årsrapport 2008 13
Forretningsresultater Resultater i 2008
30
25
20
15
10
5
0
130
120
110
100
90
120
100
80
60
40
Fuldtidsstillinger
Geografiske områder
1.000 fuldtidsstillinger
Danmark
Europa (undtagen Danmark)
Nordamerika
International Operations
Japan & Oceanien
Salg pr. fuldtidsstilling (gennemsnit)
Indeks (2003 = 100)
2004 2005 2006 2007 2008
Salg i kr. pr. fuldtidsstilling (gennemsnit)
Miljøpåvirkning
sammenlignet med salget
Indeks (2003 = 100)
2004 2005 2006 2007 2008
2004 2005 2006 2007 2008
CO2-emissioner i forhold til salg i kr.
Affaldsmængde i forhold til salg i kr.
14 Novo Nordisk Årsrapport 2008
hvilket afspejler evnen til at fastholde en
høj produktivitet, samtidig med at arbejdsstyrken
udvides.
Miljøpåvirkninger
Novo Nordisk bestræber sig på at reducere
sit ressourceforbrug og sin affaldsproduktion.
Målet er at afkoble produktionsvæksten
og miljøpåvirkningerne.
Virksomhedens ambitiøse, langsigtede
mål om at opnå en absolut reduktion i
CO 2-emissioner fra produktionen på 10%
i 2014 i forhold til 2004 er inden for rækkevidde.
I 2008 faldt CO 2-emissionerne
for første gang, til 215.000 tons fra
236.000 tons i 2007. Det forventes, at
kurven vil knække markant i slutningen
af 2009, når leveringen af vindenergi
til de danske produktionsanlæg kan
påbegyndes.
Opgjort i mængde faldt vand- og energiforbruget
med henholdsvis 17% og 9%, mens
affaldsmængden steg med 16%. Økointensitetsforholdet
(Eco Intensity Ratio, EIR)
viste forbedrede resultater for både diabetes
behandling og bio pharmaceuticals samt for
både vand og energi, og Novo Nordisk er
således godt på vej mod at nå målet om en
reduktion på 10% i 2010 i forhold til 2005.
Et sæt nye langsigtede mål for miljøresultater
vil blive indført fra og med 2009. Se
s. 28–29.
Det fortsatte forebyggende arbejde med
overholdelse af miljøkrav begynder at
give resultater. Antallet af utilsigtede
udslip faldt med 13% til i alt 91 i 2008.
I samme perio de steg antallet af vilkårsoverskridelser
dog med 27% fra 22 i 2007
til 28 i 2008.
I løbet af 2008 blev der gennemført 13
indledende screeningauditeringer og 19
almindelige auditeringer af leverandørers
miljømæssige og sociale præstationer.
Resultaterne heraf var fi re kritiske fund og
afbrydelse af samarbejdet med en enkelt
leverandør.
Sociale påvirkninger
Evnen til at tiltrække og fastholde talentfulde
medarbejdere er en vigtig forudsætning
for, at Novo Nordisk kan udvikle og
udvide sin forretning. I 2008 steg medarbejderomsætningen
til 12,1% fra 11,6%.
En global employer branding-kampagne
blev lanceret i 2008.
I 2008 blev der indført en ny mangfoldighedsstrategi
med det mål, at samtlige
topledelsesteam inden for fem år skal
være sammensat af repræsentanter for
begge køn og fra forskellige nationaliteter.
Se s. 27.
Medarbejdernes engagement på arbejdspladsen
måles ud fra de gennemsnitlige
svar på 10 ens vægtede spørgsmål i den
årlige medarbejderundersøgelse, eVoice.
I 2008 lå det samlede resultat (på en skala
fra 1 til 5, hvor 5 er det højeste) på 4,2,
hvilket er en stigning på 0,1 i forhold til
2007 og pænt over det langsigtede mål
på 4,0. Dette understreges af en fortsat
høj færdiggørelse på 99% for alle aktionspunkter
efter faciliteringer.
I 2008 forblev de årlige udgifter til uddannelse
og undervisning, målt som
gennemsnitlige udgifter pr. medarbejder,
på et højt niveau, med gennemsnitligt
13.192 kroner pr. medarbejder. Det er en
lille stigning på 0,5% i forhold til 2007.
Niveauet afspejler virksomhedens strategiske
prioritering af talent- og lederudvikling
samt livslang læring, der tilbydes
alle medarbejdere.
Changing Diabetes ® , Novo Nordisks
globale indsats for at ændre kursen på
diabetes gennem forebyggelse, diagnose
og behandling, fi k for alvor sat diabetes
på den offentlige og politiske dagsorden.
2008 var det andet år, hvor Verdensdiabetesdagen
den 14. november blev
fejret som offi ciel FN-mærkedag, og Novo
Nordisks arrangementer i den anledning
havde deltagelse af mere end 300.000
mennesker i 56 lande. Virksomhedens
globale indsats for at fremme kendskabet
til diabetes og iværksætte konkrete
handlinger støtter gennemførelsen af
den FN-resolution om diabetes, der blev
vedtaget i december 2006 i anerkendelse
af, at diabetes udgør en væsentlig trussel
mod den globale sundhed, og i respekt
for menneskerettighedsprincippet om
adgang til ordentlig behandling. Læs
mere på s. 34–37.
Novo Nordisks strategi om at sikre bedre
adgang til diabetesbehandling er en langsigtet
markedslederstrategi om at skaffe
insulin til rette tid og bæredygtig diabetesbehandling
til alle, som har brug for
det. Strategien fokuserer på at prioritere
mennesker med diabetes, skabe bedre
behandlingsresultater og knække kurven
for diabetespandemien. Læs mere på
s. 30–33.
I 2008 lancerede Novo Nordisk et ambitiøst
femårigt program med det formål at
levere gratis insulin og behandling til børn
med type 1-diabetes i verdens fattigste
lande. Målet med programmet ‘Changing
the Future for Children with Diabetes’ er
at nå ud til i alt 10.000 børn i 2013. Programmet
vil blive gennemført i samarbejde
med Verdensdiabetesfonden og lokale
partnere.
Forventninger
til 2009
Forventninger gælder Nuværende
rapporterede tal, hvis forventninger
ikke andet fremgår
Salgsvækst
29. januar 2009
• i lokale valutaer På niveauet 10%
• som rapporteret Omkring 5 procentpoint højere
Vækst i resultat af primær drift
• i lokale valutaer På niveauet 10%
• som rapporteret Omkring 9 procentpoint højere
Finansielle nettoudgifter Omkring 1,6 mia. kr.
Effektiv skattesats
Investeringer i
Omkring 24%
faste anlægsaktiver Omkring 3 mia. kr.
Af- og nedskrivninger Omkring 2,6 mia. kr.
Frie pengestrømme Mindst 9 mia. kr.
Novo Nordisk forventer en salgsvækst i
2009 på niveauet 10% opgjort i lokale
valutaer. Dette er baseret på forventninger
om fortsat markedsindtrængning for Novo
Nordisks strategiske nøgleprodukter inden
for diabetesbehandling og biopharmaceuticals
samt forventninger om fortsat intens
konkurrence i 2009. Givet det nuværende
Udsagn om fremtiden
Rapporter fra Novo Nordisk, der indsendes til eller
stilles til rådighed for det amerikanske børstilsyn, Securities
and Exchange Commission (SEC), herunder
dette dokument og selskabets Form 20-F, der ventes
indsendt til SEC i februar 2009, samt skriftlige eller
mundtlige oplysninger, der offentliggøres af eller på
vegne af Novo Nordisk i fremtiden, kan indeholde
udsagn om fremtiden.
I udsagn om fremtiden indgår ofte ord som ‘mener’,
‘forventer’, ‘eventuelt’, ‘vil’, ‘planlægger’, ‘strategi’,
‘udsigt’, ‘forudser’, ‘skønner’, ‘fremskriver’, ‘regner
med’, ‘kan’, ‘påtænker’, ‘mål’ og andre ord og udtryk
med tilsvarende betydning i forbindelse med omtale
af fremtidige driftsmæssige eller fi nansielle resultater.
Eksempler på sådanne udsagn om fremtiden omfatter
blandt andet, men er ikke begrænset til:
• udsagn om planer, målsætninger eller mål for
den fremtidige drift, herunder dem, der vedrører
Novo Nordisks produkter, produktforskning,
produktudvikling, lancering af produkter og
produktgodkendelser samt samarbejder herom,
• udsagn, der indeholder forventninger til eller
mål for omsætning, resultat, resultat pr. aktie,
anlægsinvesteringer, udbytte, kapitalstruktur eller
andre fi nansielle nøgletal,
valutakursniveau i forhold til kronen ventes
den rapporterede salgsvækst at blive omkring
5 procentpoint højere end væksten
opgjort i lokale valutaer.
Væksten i resultat af primær drift for 2009
opgjort i lokale valutaer ventes at blive på
niveauet 10%. Dette er baseret på forventninger
om en fortsat forbedring i bruttomarginen
og øgede omkostninger til salg
og distribution i forhold til salget på grund
af et forventet højt aktivitetsniveau inden
for salg og marketing primært i relation til
den forventede godkendelse og lancering af
liraglutide og fortsat markedsindtrængning
for de moderne insuliner. Givet det nuværende
valutakursniveau i forhold til kronen
ventes rapporteret resultat af primær drift
at blive omkring 9 procentpoint højere end
væksten opgjort i lokale valutaer.
Novo Nordisk forventer fi nansielle nettoudgifter
på omkring 1,6 mia. kr. i 2009 som
følge af væsentlige tab fra valutaafdækning,
primært i relation til den amerikanske dollar
og den japanske yen samt forventede tab i
relation til ikke-afdækkede valutaer.
Den effektive skattesats for 2009 forventes
at blive på omkring 24%.
Investeringer i materielle anlægsaktiver
ventes at beløbe sig til omkring 3 mia. kr. i
2009. Af- og nedskrivninger ventes at blive
på omkring 2,6 mia. kr., og frie pengestrømme
forventes at blive på mindst 9 mia. kr.
• udsagn om fremtidige økonomiske resultater,
fremtidige handlinger og udfaldet af eventualposter
såsom retssager, samt
• udsagn om de antagelser, der ligger til grund
for eller vedrører sådanne udsagn.
I dette dokument fi ndes eksempler på udsagn om
fremtiden under overskrifterne ‘Vores fokus er vores
styrke’, ‘En fokuseret strategi’, ‘Resultater i 2008’,
herunder langsigtede fi nansielle mål, ‘Forventninger
til 2009’ samt i note 31, ‘Finansielle risici’, på s. 76.
Disse udsagn tager afsæt i nuværende planer, skøn
og forventninger. Udsagn om fremtiden er i sagens
natur forbundet med risikofaktorer og usikkerhedsmomenter
af såvel generel som specifi k karakter.
Novo Nordisk understreger, at en række væsentlige
forhold, heriblandt dem, der er beskrevet i dette
dokument, kan forårsage, at de faktiske resultater
viser sig at afvige væsentligt fra dem, der tidligere er
kommet til udtryk i udsagn om fremtiden.
Faktorer, der kan påvirke de fremtidige resultater,
omfatter blandt andet, men er ikke begrænset til,
globale og lokale politiske og økonomiske forhold,
herunder rente- og valutasvingninger, forsinkelser
i eller fejlslagne projekter inden for forskning og/
eller udvikling, ikke-planlagte tab af patentrettigheder,
driftsforstyrrelser og afbrudte forsyninger,
tilbagekaldelse af produkter, uventet mislighol-
Forretningsresultater Forventninger til 2009
Alle ovenstående forventninger er baseret
på en forudsætning om, at den globale
økonomiske afmatning ikke i væsentlig
grad forringer forretningsklimaet for Novo
Nordisk i 2009. Alle ovenstående forventninger
forudsætter endvidere, at valutakurserne,
navnlig den amerikanske dollar,
forbliver på det nuværende niveau over
for kronen i resten af 2009. Novo Nordisk
har afdækket den forventede fremtidige
nettoindtjening i relation til amerikanske
dollars, japanske yen, britiske pund,
kinesiske yuan og canadiske dollars, og
alt andet lige vil udsving i kurserne for de
væsentligste faktureringsvalutaer påvirke
Novo Nordisks resultat af primær drift
som vist herunder:
Faktureringsvaluta
Et 5% udsving i kursen påvir- Afdækningsker
på årsbasis Novo Nordisks periode
resultat af primær drift med (måneder)
USD 530 mio. kr. 15
JPY 150 mio. kr. 14
GBP 80 mio. kr. 13
CNY 80 mio. kr. 15 * )
CAD 40 mio. kr. 5
* ) USD er anvendt som afdækningsvaluta for Novo Nordisks
valutarisiko i CNY.
Den fi nansielle effekt af valutaafdækningskontrakter
indregnes under ‘Nettofi
nans’.
delse eller opsigelse af kontrakter, prisreduktioner
dikteret af nationale myndigheder eller som følge af
markedsdrevne prisnedsættelser på Novo Nordisks
produkter, lancering af konkurrerende produkter, afhængighed
af informationsteknologi, Novo Nordisks
evne til med succes at markedsføre såvel eksisterende
som nye produkter, risiko for produktansvarssager
og andre retssager og undersøgelser, ændring
af statslige love og dertil knyttede fortolkninger
heraf, herunder i relation til tilskud, beskyttelse af
immaterielle rettigheder samt myndighedskontrol i
forbindelse med afprøvning, godkendelse, fremstilling
og markedsføring, formodet eller faktisk manglende
overholdelse af etiske markedsføringsprincipper,
investering i og frasalg af selskaber i ind- og
udland, uventede omkostnings- og udgiftsstigninger,
manglende evne til at rekruttere og fastholde
de rette medarbejdere og manglende evne til at
opretholde en kultur med fokus på efterlevelse af
gældende love og regler.
Der henvises endvidere til oversigten over risikofaktorer
i afsnittet ‘Risikostyring’ på s. 24–25.
Medmindre der er tale om et lovkrav, er Novo Nordisk
ikke forpligtet og frasiger sig enhver forpligtelse
til at opdatere eller revidere udsagn om fremtiden
efter offentliggørelsen af dette dokument, hvad
enten det skyldes nye oplysninger, fremtidige begivenheder
eller andre forhold.
Novo Nordisk Årsrapport 2008 15
Forretningsresultater Finansielle hoved- og nøgletal
Omsætning
16 Novo Nordisk Årsrapport 2008
2004 2005 2006 2007 2008 2007–2008 2007 2008
Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Ændring Mio. EUR Mio. EUR
Diabetesbehandling:
Moderne insuliner (insulinanaloger) 4.507 7.298 10.825 14.008 17.317 3.309 1.880 2.323
Humane insuliner 13.033 13.543 13.451 12.572 11.804 (768) 1.687 1.583
Insulinrelaterede produkter 1.350 1.463 1.606 1.749 1.844 95 235 247
Antidiabetika i tabletform 1.643 1.708 1.984 2.149 2.391 242 288 321
Diabetesbehandling i alt 20.533 24.012 27.866 30.478 33.356 2.878 4.090 4.474
Biopharmaceuticals:
Blødningsbehandling (NovoSeven ® ) 4.359 5.064 5.635 5.865 6.396 531 788 858
Væksthormonbehandling 2.317 2.781 3.309 3.511 3.865 354 471 518
Hormonpræparater (HRT) 1.488 1.565 1.607 1.668 1.612 (56) 224 216
Øvrig omsætning 334 338 326 309 324 15 41 43
Biopharmaceuticals i alt 8.498 9.748 10.877 11.353 12.197 844 1.524 1.635
Samlet omsætning fordelt på terapiområder 29.031 33.760 38.743 41.831 45.553 3.722 5.614 6.109
Europa * ) 12.887 14.020 15.300 16.350 17.219 869 2.194 2.309
Nordamerika 7.478 9.532 12.280 13.746 15.154 1.408 1.845 2.032
International Operations * ) 4.368 5.497 6.494 7.295 8.425 1.130 979 1.130
Japan & Oceanien 4.298 4.711 4.669 4.440 4.755 315 596 638
Samlet omsætning fordelt på geografi ske områder 29.031 33.760 38.743 41.831 45.553 3.722 5.614 6.109
Priser og volumen/produktmiks 15% 15% 16% 13% 12%
Valuta (4%) 1% (1%) (5%) (3%)
Total udvikling 11% 16% 15% 8% 9%
Hovedtal
Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Ændring Mio. EUR Mio. EUR
Resultat af primær drift 6.980 8.088 9.119 8.942 12.373 3.431 1.200 1.660
Resultat af primær drift ekskl. AERx ® ** ) – – – 10.267 12.698 2.431 1.378 1.704
Finansielle poster (netto) 477 146 45 2.029 322 (1.707) 272 43
Resultat før skat 7.457 8.234 9.164 10.971 12.695 1.724 1.472 1.703
Årets resultat 5.013 5.864 6.452 8.522 9.645 1.123 1.144 1.294
Egenkapital 26.504 27.634 30.122 32.182 32.979 797 4.316 4.426
Aktiver i alt 37.433 41.960 44.692 47.731 50.603 2.872 6.401 6.792
Investeringer i mat. anlægsaktiver (netto) 2.999 3.665 2.787 2.268 1.754 (514) 304 235
Frie pengestrømme 4.278 4.833 4.707 9.012 11.015 2.003 1.210 1.478
Pr. aktie/ADR a 1 kr.
Kr. Kr. Kr. Kr. Kr. Ændring EUR EUR
Årets resultat pr. aktie 7,45 8,95 10,05 13,49 15,66 2,17 1,81 2,10
Årets resultat pr. aktie, udvandet 7,42 8,92 10,00 13,39 15,54 2,15 1,80 2,08
Udbytte pr. aktie 2,40 3,00 3,50 4,50 6,00 1,50 0,60 0,81
Noteret kurs ultimo for B-aktier 150 178 236 335 271 (64) 44,96 36,35
Nøgletal
% % % % % Langsigtede fi nansielle mål i % *** )
Vækst i resultat af primær drift 8,7 15,9 12,7 (1,9) 38,4 15%
Vækst i resultat af primær drift ekskl. AERx ® ** ) – – – 12,6 23,7
Vækst i resultat af primær drift, treårigt gennemsnit 8,9 11,0 12,4 8,9 16,4
Overskudsgrad (primær drift) 24,0 24,0 23,5 21,4 27,2 30%
Overskudsgrad (primær drift) ekskl. AERx ® ** ) – – – 24,5 27,9
Forrentning af investeret kapital (ROIC) 21,5 24,7 25,8 27,2 37,4 50%
Cash to earnings 85,3 82,4 73,0 105,7 114,2
Cash to earnings, treårigt gennemsnit 59,0 82,4 80,2 87,0 97,6 80%
Overskudsgrad (årets resultat) 17,3 17,4 16,7 20,4 21,2
Egenkapitalandel 70,8 65,9 67,4 67,4 65,2
*** ) Sammenligningstal for omsætning i 2004–2006 er justeret mhp. at afspejle en organisationsændring pr. 1. januar 2007, hvorved otte lande, herunder Bulgarien og Rumænien, blev fl yttet fra
International Operations til Europa.
*** ) Eksklusive engangsomkostninger relateret til lukningen af alle udviklingsprojekter inden for inhalerbar diabetesbehandling.
*** ) De langsigtede fi nansielle mål er blevet opdateret i januar 2009. Se s. 9.
Nøgletal er omregnet til euro som supplerende information – omregningen er baseret på den gennemsnitlige omregningskurs i 2008 (1 euro = 7,45593 kr.), og omregningen af poster i balancen er baseret
på omregningskursen ved udgangen af 2008 (1 euro = 7,45060 kr.).
Samfundsøkonomi
Forretningsresultater Ikke-fi nansielle hoved- og nøgletal
2004 2005 2006 2007 2008
F&U F&U-omkostninger i forhold til fysiske investeringer * ) Forhold 1,5:1 1,4:1 2,3:1 3,2:1 4,3:1
F&U som andel af salg * ) % 15,0 15,1 16,3 17,2 16,5
Lønninger Lønninger som andel af merværditilvækst % 34 34 33 32 31
Beskæftigelse Beskæftigelseseffekt globalt (direkte og indirekte) Antal job 73.100 78.000 82.700 81.600 88.500
Selskabsskat Samlet selskabsskat som andel af salg % 8,4 7,0 7,0 5,9 6,7
Eksport Novo Nordisks eksport som andel af Danmarks eksport (est.) % 3,9 4,7 4,0 3,4 2,7
Miljø
Ressourcer Vandforbrug 1.000 m 3 2.756 3.014 2.995 3.231 2.684
Energiforbrug 1.000 GJ 2.397 2.679 2.712 2.784 2.533
Råvarer og emballage 1.000 tons 111 135 142 152 132
Spildevand COD Tons 1.448 1.303 1.000 813 891
Kvælstof Tons 121 126 107 107 95
Fosfor Tons 21 22 19 14 15
Affald Affald i alt Tons 21.855 23.776 24.165 17.576 20.346
Genanvendelse af affald % 40 33 35 38 51
Emissioner til luft CO 2 1.000 tons 210 228 229 236 215
CO 2-emissioner i forhold til salg i kr. (indeks 2003 = 100) Tons/salg i kr. 92 86 75 72 60
Organiske opløsningsmidler Tons 115 124 102 81 93
EIR Vand Diabetesbehandling m 3 /MU – – 7,8 7,3 5,5
Biopharmaceuticals m 3 /g API – – 4,8 4,1 3,7
EIR Energi Diabetesbehandling GJ/MU – – 5,5 5,1 4,0
Biopharmaceuticals GJ/g API – – 9,2 7,9 7,3
Overholdelse Vilkårsoverskridelser af grænseværdier Antal 74 174 123 22 28
af miljøkrav Utilsigtede udslip Antal 29 104 135 105 91
Social
Værdier i praksis Betydningen af sociale og miljømæssige forhold for
virksomhedens fremtid ** ) Skala fra 1 til 5 4,2 4,2 4,3 4,4 4,5
Overensstemmelse mellem lederes adfærd
og Novo Nordisks værdier ** ) Skala fra 1 til 5 4,0 4,0 4,1 4,2 4,3
Opfyldelse af planlagte handlingspunkter efter facilitatorernes
gennemgang af Novo Nordisk Way of Management % 96 100 99 99 99
Medarbejdere Medarbejdere (i alt) Antal 20.725 22.460 23.613 26.008 27.068
Fraværsprocent % 3,2 3,2 3,0 2,7 2,2
Medarbejderomsætning % 7,3 8,0 10,0 11,6 12,1
Engagerende kultur (medarbejderengagement) ** ) Skala fra 1 til 5 – – 4,0 4,1 4,2
Mulighed for at bruge og udvikle kompetencer/
kvalifi kationer ** ) Skala fra 1 til 5 3,8 3,8 3,9 4,0 4,1
Mennesker med forskellig baggrund har lige muligheder ** ) Skala fra 1 til 5 3,8 3,9 3,9 4,0 4,1
Arbejdsmiljø Frekvens af arbejdsulykker Antal/mio. arb.timer 5,6 7,3 6,2 5,9 5,4
Arbejdsulykker med dødelig udgang Antal 1 0 0 0 0
Uddannelse Årlige uddannelsesudgifter pr. medarbejder Kr. 8.992 9.899 11.293 13.130 13.192
Adgang til Mindst udviklede lande, hvor Novo Nordisk er til stede Antal 35 35 35 38 36
sundhed Mindst udviklede lande, som har valgt at købe insulin
i henhold til prispolitikken Antal 33 32 34 36 32
Uddannede behandlere 1.000 – – 297 336 380
Uddannede eller behandlede diabetikere 1.000 – – 1.060 1.260 1.854
Patentfamilier Aktive patentfamilier til dato Antal 778 812 913 1.003 890
Nye patentfamilier (første ansøgning) Antal 145 130 149 116 71
Dyreforsøg Indkøbte dyr Antal 47.311 57.905 56.533 54.675 57.253
** ) F&U-omkostninger er justeret for engangsomkostninger relateret til lukningen af alle udviklingsprojekter inden for inhalerbar diabetesbehandling.
** ) På en skala fra 1 til 5, hvor 5 er det højeste.
Se det ikke-fi nansielle koncernregnskab på s. 89–99.
Novo Nordisk Årsrapport 2008 17
Forretningsresultater Udvikling i pipelinen
Udvikling
i pipelinen
Diabetesbehandling Biopharmaceuticals
Fase 1
Afprøvning af et nyt lægemiddel på et begrænset
antal raske frivillige (kan også være patienter), normalt
10–100, for at undersøge, hvordan det optages
i kroppen, og fastslå den maksimale tålte dosis.
rFVIIa subkutan formulering (NN7720)
(Hæmofi lipatienter med inhibitorer)
Novo Nordisk er i gang med et fase 1-forsøg, der skal
undersøge den subkutane biotilgængelighed for innovative
formuleringsteknologier med henblik på øget patientkomfort
i forbindelse med dosering. Forsøget ventes afsluttet i 2009.
Langtidsvirkende FVIIa-derivat (NN7128)
(Hæmofi lipatienter med inhibitorer)
I 2008 afsluttede Novo Nordisk et fase 1-forsøg med den
langtidsvirkende rekombinante faktor VIIa-analog, som blev
afprøvet på 40 raske mænd. Denne analog er et potentielt
næstegenerationsderivat af NovoSeven ® til behandling af
hæmofi lipatienter med inhibitorer. På basis af den lange
virkningstid ventes stoffet at kunne anvendes til at forebygge
blødninger. Novo Nordisk forventer at påbegynde et klinisk
fase 2-forsøg i 2009.
rFXIII (NN1810)
(Hjertekirurgi)
I 2008 afsluttede Novo Nordisk et fase 1-forsøg med
rekombinant koagulationsfaktor XIII hos patienter, der
gennemgår hjertekirurgi. Forsøget omfattede 43 patienter.
Novo Nordisk forventer at påbegynde et fase 2-forsøg i 2009.
Anti-IL20
(Psoriasisgigt og kronisk leddegigt)
I 2008 påbegyndte Novo Nordisk et klinisk fase 1-forsøg med
anti-IL20 – et monoklonalt antistof, der neutraliserer proteinet
interleukin 20. Det kliniske forsøgsprogram omfatter et forsøg
med omkring 80 patienter med moderat til alvorlig plaque
psoriasis samt et mindre, kombineret fase 1-forsøg med raske
frivillige og patienter med kronisk leddegigt.
Anti-C5aR
(Kronisk leddegigt og systemisk lupus erythematosus)
Et fase 1-forsøg blev påbegyndt i 2008 med anti-C5aR – et
monoklonalt antistof, der blokerer C5a-receptoren. Forsøget
omfattede omkring 50 raske frivillige. Hvis resultaterne er
positive, vil forsøget blive fulgt op med afprøvning i patienter
med kronisk leddegigt og systemisk lupus erythematosus.
18 Novo Nordisk Årsrapport 2008
De kliniske udviklingsprojekter i Novo Nordisks pipeline
gjorde betydelige fremskridt i 2008.
Oversigten viser vigtige aktiviteter i udviklingsforløbet: nye
projekter i pipelinen, hvordan de enkelte udviklingsprojekter
skrider frem, beslutning om indstilling af projekter og vigtige
myndighedsgodkendelser.
Læs mere på novonordisk.com/investors/rd_pipeline/rd_pipeline.asp.
Fase 2
Lægemidlet afprøves i forskellige doseringer
på en større gruppe patienter for at undersøge
dets effekt på den pågældende sygdom samt
dets bivirkninger.
NN1250
(Type 1- og type 2-diabetes)
I 2008 afsluttede Novo Nordisk et fase 2-program for
NN1250 – en neutral, opløselig, langtidsvirkende ny
generation af insulin med en fl ad og forudsigelig profi l,
der potentielt vil give mere end 24 timers dækning ved én
daglig injektion. Novo Nordisk forventer at påbegynde fase
3-forsøg i andet halvår af 2009.
NN5401
(Type 1- og type 2-diabetes)
I 2008 afsluttede Novo Nordisk et fase 2-program for
NN5401 – en neutral, opløselig dobbeltvirkende ny
generation af insulin med forbedrede egenskaber og
potentiel virkningsvarighed på over 24 timer. Novo Nordisk
forventer at påbegynde fase 3-forsøg i andet halvår af 2009.
GLP-1-analog til dosering én gang om ugen (NN9535)
(Type 2-diabetes)
Novo Nordisk er i gang med et klinisk fase 2-forsøg med en
human GLP-1-analog, der skal doseres én gang om ugen ved
behandling af type 2-diabetes. Fase 2-forsøget omfatter fl ere
end 400 patienter og ventes afsluttet i første halvår af 2009.
rFVIIa-analog (NN1731)
(Hæmofi lipatienter med inhibitorer)
Novo Nordisk er i gang med et fase 2-forsøg med en
hurtigtvirkende rekombinant analog af FVIIa, som afprøves
på omkring 75 hæmofi lipatienter med inhibitorer. Analogen
har en målrettet og lokal virkningsmåde og ventes derfor
at standse blødninger forudsigeligt, hurtigt og vedvarende.
Forsøget ventes afsluttet i 2009.
Væksthormon til dosering én gang om ugen
(Væksthormonmangel)
I 2008 påbegyndte Novo Nordisk et fase 2-forsøg med
langtidsvirkende væksthormon, som afprøves i fl ere end 30
voksne. De færre injektioner ventes at give øget patientkomfort.
Forsøget ventes afsluttet i 2009.
Fase 3
I studier af et stort antal patienter overalt i verden sammenlignes
stoffet med et almindeligt anvendt lægemiddel
eller placebo for at vurdere dets sikkerhed og
virkning og fastslå forholdet mellem fordele og risici.
Liraglutide
(Fedme)
I 2008 påbegyndte Novo Nordisk et fase 3-forsøg med
liraglutide til behandling af fedme. Fase 3-programmet vil
omfatte omkring 5.000 patienter og vil fokusere på vægttab
og forsinket udvikling af type 2-diabetes, vægttab hos type
2-diabetikere samt forebyggelse af fornyet vægtstigning.
Novo Nordisk forventer at afslutte dette program i 2011.
rFXIII (NN1841)
(Medfødt faktor XIII-mangel)
Novo Nordisk udvikler et rekombinant faktor XIII-præparat
med henblik på behandling af medfødt faktor XIII-mangel.
Faktor XIII er en af faktorerne i blodets koagulationsproces,
der fungerer ved at krydsbinde fi brin for at øge stabiliteten
i koagelet, så det bliver mekanisk stærkere, fastere og mere
elastisk. Fase 3-forsøget omfatter 40 patienter og ventes
afsluttet i 2009.
Forretningsresultater Udvikling i pipelinen
“Novo Nordisk vil fastholde sin førende position inden for diabetesbehandling ved at
tilbyde nye behandlinger, der kan give sikker blodsukkerregulering og vægtfordele.”
Mads Krogsgaard Thomsen
Koncernforskningsdirektør
Registrering/godkendelse
Registreringsansøgning indsendes til de relevante
myndigheder.
Liraglutide
(Type 2-diabetes)
I 2008 indsendte Novo Nordisk registreringsansøgning for
liraglutide i USA, Europa, Japan og mange andre lande.
Liraglutide er en langtidsvirkende human GLP-1-analog.
Det kliniske udviklingsprogram omfattede omkring 6.200
patienter. Liraglutide er beregnet til behandling af type
2-diabetes som supplement til diæt og motion, både som
monoterapi og i kombination med almindeligt anvendte
diabeteslægemidler.
NovoMix ® 50 og 70
(Type 1- og type 2-diabetes)
NovoMix ® 50 og 70 er færdigblandede formuleringer af
den hurtigtvirkende moderne insulin, insulin aspart. Fase
3-programmet omfattede omkring 1.500 patienter med type
1- eller type 2-diabetes. NovoMix ® 50 og 70 er lanceret i
Europa, og NovoMix ® 50 er godkendt i USA. Fase 3-forsøg
er i gang i Japan.
PrandiMet ®
(Type 2-diabetes)
En kombination af den korttidsvirkende insulinsekretagog
repaglinide og insulinsensitiseren metformin i én tablet.
Det kliniske udviklingsprogram for denne kombinationsbehandling
har omfattet fl ere end 550 patienter. PrandiMet ®
er godkendt og markedsført i USA.
Activelle ® /Eviana ® lavdosis
(Hormonbehandling (HRT))
Lavdosisudgaven af Activelle ® (Activella 0,5 mg/0,1 mg i
USA) er et kombinationspræparat beregnet til kontinuerlig
behandling af symptomer i forbindelse med overgangsalderen
og som et behandlingsalternativ til forebyggelse af
knogleskørhed (osteoporose). I 2008 blev det lanceret i USA
og godkendt i EU.
Vagifem ® lavdosis
(Hormonbehandling (HRT))
Vagifem ® lavdosis er en vaginaltablet til lokal behandling.
Registreringsansøgning blev indsendt til EU i november 2008.
Novo Nordisk Årsrapport 2008 19
Forretningsmiljø Novo Nordisks ledelsesmodel
Novo Nordisks
ledelsesmodel
Novo Nordisk Way of Management
beskriver virksomhedens værdibaserede
ledelsesprincipper. Fra vision til
politikker udstikker denne ledelsesmodel
rammerne for, hvordan medarbejderne
i Novo Nordisk omsætter
værdier til handling, og defi nerer
principperne for, hvordan Novo
Nordisk driver forretning.
Novo Nordisk Way of Management
beskriver principperne for, hvordan man
arbejder og opfører sig som medarbejder
i Novo Nordisk. Den består af tre elementer:
visionen, charteret og et sæt globale
politikker.
Denne omfattende ledelsesmodel blev
udviklet for over 10 år siden med henblik
på at skabe en kultur, der fremmer innova-
Novo Nordisk Way
of Management
Visionen
Charteret
Værdier
Forpligtelser
Fundamentals
Opfølgningsmetoder
Politikker
20 Novo Nordisk Årsrapport 2008
tion og en større grad af medansvar til
den enkelte medarbejder. Det har vist sig
at være et robust system.
Fokus på Novo Nordisks vision
Det er Novo Nordisks ambition at være
verdens førende virksomhed inden for
diabetesbehandling og på længere sigt at
overvinde diabetes. Det er virksomhedens
forretningsgrundlag, den centrale drivkraft
bag Novo Nordisks bidrag til bæredygtig
udvikling og selve kernen i visionen.
Visionen er rammen for Novo Nordisks
målsætninger og inspirerer alle i deres
arbejde. Den bidrager til, at alle holder
fokus på at skabe langsigtet værdi for
aktionærerne og på at udnytte virksomhedens
unikke egenskaber til at opnå
konkurrencefordele.
Værdier i praksis
Charteret beskriver virksomhedens værdier,
dens forpligtelse til samfunds ansvar,
som er udtrykt ved principperne i den
tredobbelte bundlinje, grundlæggende
ledelsesprincipper samt opfølgningsmetoder,
der skal sikre, at principperne
efterleves overalt i organisationen.
Som en af opfølgningsmetoderne har
Novo Nordisk et globalt facilitatorteam
bestående af mangeårige medarbejdere
med lang ledelseserfaring og grundigt
kend skab til virksomheden og forretningsmiljøet.
Hvert tredje år eller oftere
måler de, i hvor høj grad forretningsenhederne
efterlever Novo Nordisk Way of
Management. Lederen af facilitatorteamet
refererer formelt til for manden for bestyrelsen.
Visionen
Visionen beskriver virksomhedens mål, og hvordan den vil opnå dem:
• Vi vil være verdens førende virksomhed inden for diabetes
• Vi tilbyder produkter og service inden for andre områder, hvor vi kan gøre en forskel
• Vi leverer konkurrencedygtige resultater
• Et job hos os er aldrig bare et job
• Vores værdier afspejles i vores handlinger
Charteret
Værdier
Alle medarbejdere forventes at være ansvarlige, ambitiøse, ansvarsbevidste, indgå i
samspil med interessenter, være åbne og ærlige og parate til forandring.
Forpligtelser
Novo Nordisk har forpligtet sig til at gennemføre sine aktiviteter på en økonomisk,
miljømæssigt og socialt ansvarlig måde. Forpligtelsen er forankret i virksomhedens
vedtægter. I enhver beslutning bør der altid ske en afvejning af tre spørgsmål. Er det
økonomisk rentabelt? Er det socialt ansvarligt? Er det miljømæssigt forsvarligt?
Fundamentals
Elleve grundlæggende ledelsesprincipper, der skal sikre fokus på effektivitet og
konsekvens i forhold til forretningsmål, kunder, organisationsudvikling, tværfagligt
samarbejde og produktkvalitet.
Opfølgningsmetoder
Løbende systematisk og valideret dokumentation af resultater inden for alle væsentlige
områder i Novo Nordisk. Ved hjælp af fi re hovedelementer kan interessenterne forvisse
sig om kvaliteten af virksomhedens processer og resultater: fi nansielle og ikke-fi nansielle
resultater; faciliteringer; Organisational Audit, som omfatter en vurdering af samspillet
mellem forretning og organisation samt identifi kation og forberedelse af afl øsere til
nøglestillinger; og kvalitetsaudit.
Politikker
På 13 udvalgte områder gælder globale retningslinjer og standarder: bioetik, forretningsetik,
kommunikation, miljø, fi nans, global sundhed, arbejdsmiljø, informationsteknologi, jura,
medarbejdere, indkøb, kvalitet og risikostyring.
Værdier
skaber
resultater
I den aktuelle globaliserede økonomi
er evnen til at møde de mange forretnings-
og samfundsmæssige udfordringer
afgørende for at sikre varig
vækst. Princippet om den tredobbelte
bundlinje sætter Novo Nordisk i stand
til at opnå balance mellem økonomisk
rentabilitet og samfundsansvar, være
lydhør over for virksomhedens interessenter
og udnytte muligheder for
innovativt samarbejde.
På den ene side vil den økonomiske
nedgang sandsynligvis bremse op for velfærdsudviklingen
i samfundet og hæmme
en retfærdig social udvikling. På den anden
side kan de aktuelle udfordringer give
mulighed for alternative løsninger, som
skaber langsigtet værdi. Energi effektivitet
fører til rationel drift og bidrager til at
dæmme op for klimaforandringer. En
sundere livsstil betyder lavere omkostninger
for det offentlige sundhedsvæsen
og forbedrer menneskers livskvalitet, og
omkostningsbevidsthed skærper fokus på
værdiskabende aktiviteter. Det fulde omfang
af konsekvenserne af den nuværende
globale økonomiske udvikling har endnu
ikke vist sig, men historien har i adskillige
tilfælde vist, at virksomheder, der har et
langsigtet perspektiv og en bred tilgang,
er mere modstandsdygtige over for risici
og bedre til at tilpasse sig.
Tillid
Novo Nordisks værdibaserede måde at
drive forretning på skaber resultater og
værdi for aktionærerne. Princippet i den
Den tredobbelte bundlinje
Socialt
ansvarlig
Økonomisk rentabel
Patienter
Miljømæssigt
forsvarlig
tredobbelte bundlinje udtrykker Novo
Nordisks forpligtelse til bæredygtig udvikling
og afbalanceret vækst og er i overensstemmelse
med FN’s Global Compact. Gennem
denne tilgang tilstræber Novo Nordisk
at drive forretning på en økonomisk,
miljømæssigt og socialt ansvarlig måde.
I enhver beslutning sikrer det balance
mellem kortsigtet indtjening og langsigtet
lønsomhed og mellem afkast til aktionærer
og hensyn til andre interessenter.
I det nuværende erhvervsklima er der mere
fokus end nogensinde før på ansvarlighed
og gennemsigtighed. Risikostyring er et
centralt emne, og for lægemiddelindustrien
er omdømmerisiko særligt vigtigt.
Myndigheder, politiske beslutningstagere,
forsikringsselskaber, patienter og andre
interessentgrupper kræver dokumentation
for virksomheders integritet og overensstemmelse
mellem ord og handling.
Den tredobbelte bundlinje er afgørende
for, at Novo Nordisk kan opnå det nød-
Forretningsmiljø Værdier skaber resultater
Novo Nordisk-medarbejder Jeppe Kjems tog orlov for at rejse tværs igennem Sydamerika for at skabe
opmærksomhed om diabetes og hjælpe med til at screene for sygdommen.
vendige råderum til at drive og udvikle
forretningen. Dette princip hjælper med
til at opbygge et godt omdømme og
tillid blandt virksomhedens interessenter,
tiltrække og engagere dygtige medarbejdere
samt fremme kundeloyalitet og
innovation. I sidste ende er forpligtelsen
til at forfølge ambitiøse, langsigtede mål
for socialt, miljømæssigt og etisk ansvarlig
adfærd fundamentet for Novo Nordisks
konkurrencemæssige position på de forskellige
markeder.
Derfor har Novo Nordisk valgt at rapportere
om virksomhedens fi nansielle og
ikke-fi nansielle resultater i én rapport.
Hensigten er at forbedre aktionærernes
værdiansættelse af virksomheden og
vise ansvarlighed over for andre interessenter.
Se, hvordan Novo Nordisk defi nerer væsentlighed
for bæredygtighedsrelaterede
temaer på s. 89, og resultater vedrørende
prioriterede områder på s. 90–99.
Novo Nordisk Årsrapport 2008 21
Forretningsmiljø En fokuseret strategi
Roger Longman
Ansvarshavende redaktør, IN VIVO
Novo Nordisk har bedt Roger Longman
om at kommentere de udfordringer,
lægemiddelindustrien i dag står
overfor.
Tendenser
i industrien
Det har været et vanskeligt årti for
verdens største lægemiddelvirksomheder.
Disse lægemiddelkoncerner, også kaldet
Big Pharma, forbliver i betænkelig grad
afhængige af at udvikle nye lægemidler til
den primære behandlingssektor – lægemidler,
som kan forbedre eksisterende
behandlinger uden på afgørende vis at
ændre dem. Registreringsmyndighederne
overalt i verden forlanger i stigende omfang
et sikkerhedsniveau for lægemidler
mod kroniske sygdomme, som de fl este
virksomheder ganske enkelt ikke kan leve
op til. Og der er en stigende tendens til,
at regeringer og forsikringsselskaber på
verdens største markeder ønsker at holde
igen på deres medicinudgifter.
Videnskaben har ikke været til megen
nytte – i hvert fald ikke på den måde,
som lægemiddelindustrien har brugt
den. De fantastiske forudsigelser, der har
givet en massiv strøm af investeringer i
genomics og andre nye teknologier inden
for lægemiddelforskning siden slutningen
af 1990'erne, har vist sig ikke at holde
stik. Der kan stadig komme masser af nye
lægemidler ud af al den videnskab, men
de kommer ikke hurtigt.
Og måske kommer de slet ikke fra – eller
til – Big Pharma. De nye lægemidler, der
godkendes, retter sig ofte mod sygdomme,
der berører relativt små patientgrupper,
undertiden på grund af myndigheder-
22 Novo Nordisk Årsrapport 2008
nes strenge betingelser for markedsføring.
Det er ikke den slags markeder, hvor Big
Pharma er vant til at tjene sine penge.
Desuden er fl ere af disse nye produkter
biologiske lægemidler, såkaldte biologicals
– frugter af en teknologi, som Big Pharma
stadig kæmper for at mestre. Faktisk passer
nutidens nye lægemidler ofte bedre
til mellemstore og mindre virksomheder,
der ikke skal opbygge og vedligeholde
registrerings- og marketingorganisationer,
der er afhængige af et massemarked.
Det sætter lægemiddelindustrien i en
uhyre vanskelig situation, tynget af sin
infrastruktur og sit omkostningsniveau og
kun midlertidigt holdt oven vande af store
indtægter fra eksisterende produkter. Der
er nemlig ikke meget i pipelinen, som kan
erstatte de livsvigtige blockbusters, der
snart står over for generisk konkurrence.
Udfordringen for de fl este Big Pharmavirksomheder
er nu at erstatte produkter,
der inden for få år bliver generiske, men
som i 2007 tegnede sig for 25% eller mere
af deres pengestrømme.
Mange søger derfor nye markeder og en
mere stabil pengestrøm ved at gå ind på
markedet for generiske lægemidler og
håndkøbsmedicin. Alle er ved at opkøbe
og/eller alliere sig med biotekvirksomheder
for at få adgang til teknologier inden
for biologiske lægemidler. Og alle gør i
det mindste et forsøg på at omstrukturere
deres organisationer til specialiseret
markedsføring, som falder naturligt for
mellemstore og mindre virksomheder.
Måske vil nogle af disse forsøg bære frugt.
Men hvis store virksomheder skal trives i
dette nye miljø, må de gøre mere end det.
De må tilegne sig fuldstændig nye strategier,
som vil kræve vanskelige ledelsesbeslutninger.
Hvordan industrien vil komme
til at se ud – og hvem der bliver vinderne
– vil blive afgjort af, hvordan Big Pharma
tilpasser sig de nye realiteter.
Roger Longman er medstifter af Windhover
Information, udgiver af publikationer
inden for lægemiddelindustrien,
herunder IN VIVO og START-UP, samt
en omfattende database over industrialliancer,
Strategic Transactions. I marts 2008
blev Windhover overtaget af Reed Elsevier,
og Longman er nu administrerende direktør
for Elsevier Business Intelligence. Han
har mere end 20 års brancheerfaring og
inviteres jævnligt som oplægsholder ved
konferencer. Han holder desuden forelæsninger
på førende universiteter.
En
fokuseret
strategi
Novo Nordisk er en fokuseret healthcare-virksomhed,
der skiller sig klart
ud fra de fl este andre globale lægemiddelvirksomheder.
I mere end 85
år har virksomheden specialiseret sig
i terapeutiske proteiner (biologiske
lægemidler) med et entydigt fokus på
målrettede behandlingsområder og
en stærk forsknings- og udviklingspipeline.
Fokus på proteiner
En væsentlig forskel mellem Novo
Nordisk og traditionelle, store lægemiddelvirksomheder
er, at Novo Nordisks
forretning næsten udelukkende er
fokuseret på proteinteknologi, -ekspression
og -formulering samt teknologi til
brugervenlig dosering af medicin. De
fl este store lægemiddelkoncerner er i dag
afhængige af lægemidler, som består
af små molekyler (medicin i tabletform),
mens de søger at opbygge en tilstedeværelse
inden for proteinteknologien.
Det kræver dog helt andre metoder at
udvikle proteinbaserede lægemidler end
at udvikle små molekyler.
Novo Nordisk har kompetencer i verdensklasse,
hvad angår fremstilling af humane
proteiner til effektiv, brugervenlig og
sikker behandling af alvorlige sygdomme
som diabetes, hæmofi li og væksthormonforstyrrelser.
Proteinekspression er et nøgleområde for
Novo Nordisk. Virksomheden er banebrydende,
hvad angår proteinekspression i
gær, E. coli og pattedyrceller, som bruges
til fremstilling af henholdsvis insulin,
væksthormon og NovoSeven ® .
Global rækkevidde
Selv om Novo Nordisk fokuserer på
relativt få terapiområder, bliver virksomhedens
produkter solgt i 179 lande, og
den har en tilstedeværelse i 81 lande.
Den globale salgsrækkevidde er opnået
gennem virksomhedens førende position
inden for diabetesbehandling og understøttes
af en voksende markedsposition
inden for hæmofi li og væksthormonforstyrrelser.
Novo Nordisks salgs- og marketingindsats
har tidligere været målrettet speciallæger.
Med den hastige udbredelse af diabetes
er Novo Nordisk i gang med at udvide
indsatsen til også at omfatte praktiserende
læger. Dette skal sikre, at diabetikere får
behandling i tide, hvilket mindsker risikoen
for senkomplikationer som f.eks. blindhed
og nyresvigt.
Fokus på
nøgleterapiområder
Diabetesbehandling:
strategi for udvidet førerskab
Novo Nordisk er verdens førende insulinvirksomhed
med en markedsandel på
mere end 50%, målt i volumen. Virksomheden
er også den eneste, der kan tilbyde
et fuldt sortiment af moderne insuliner,
og den fremstiller verdens mest anvendte
en- og fl ergangssystemer til insulindosering.
Lige siden de første patienter blev behandlet
med insulin i 1920’erne, har Novo
Nordisk arbejdet på forbedringer, som kan
give en mere sikker, effektiv og brugervenlig
diabetesbehandling.
Novo Nordisks førende position inden
for diabetes understreges yderligere af,
at det er den eneste virksomhed med to
produktkandidater i en ny generation af
insuliner i de sene faser af klinisk udvikling.
Hvis det lykkes at få disse på markedet,
ventes denne nye generation af insuliner
at skabe endnu bedre behandlingsresultater
og brugervenlighed for diabetikere.
Begge præparater ventes at komme i den
afsluttende udviklingsfase inden udgangen
af 2009.
Novo Nordisks langtidsvirkende GLP-1analog,
liraglutide, er indsendt til godkendelse
hos registreringsmyndighederne i
USA, Europa, Japan og andre markeder. På
baggrund af overbevisende kliniske data
menes liraglutide at have gode chancer for
at opnå førerskab inden for dette nye segment
af markedet for diabetesbehandling.
I begyndelsen af 2008 besluttede Novo
Nordisk at indstille udviklingen af inhalerbar
insulin og samtidig fremskynde indsatsen
omkring en ny og langsigtet ambition,
nemlig at udvikle GLP-1-produkter og
insulin i tabletform. Udviklingen af disse
er stadig i en tidlig fase og står over for
mange teknologiske problemstillinger. Dog
er der gjort væsentlige fremskridt, og Novo
Nordisk glæder sig sammen med sine partnere
over potentialet på dette område.
Fedme og prædiabetes:
strategi for udforskning
af muligheder
Novo Nordisk undersøger også nye måder
at forebygge type 2-diabetes på gennem
behandling af sygdommens forstadier,
herunder fedme. Fedme er kendt som en
væsentlig risikofaktor i udviklingen af type
2-diabetes, hjerte-kar-sygdomme og fl ere
andre livstruende sygdomme. Mere end
75% af diabetikerne er overvægtige eller
svært overvægtige. Det er hovedparten af
patienterne med prædiabetes også. Novo
Nordisk har i slutningen af 2008 iværksat
et klinisk fase 3-forsøg med liraglutide til
behandling af fedme. Rent kommercielt er
der et attraktivt potentiale, men der er også
udfordringer forbundet med at gå ind i
behandlingen af prædiabetes og fedme.
Biopharmaceuticals:
strategi for at opnå førerskab
Novo Nordisk har en stærk position inden
for hæmofi li med inhibitorer på grund af
succesen med NovoSeven ® , som stadig er
den eneste rekombinante behandling for
hæmofi lipatienter med inhibitorer. I 2008
lancerede Novo Nordisk en temperaturstabil
version af NovoSeven ® . Novo Nordisk
arbejder også på at udvikle to mulige
efterfølgere til NovoSeven ® : et langtidsvirkende,
rekombinant faktor VIIa-derivat
og en korttidsvirkende, rekombinant faktor
VIIa-analog. Begge er i klinisk udvikling.
For også at opnå førerskab uden for
hæmofi li med inhibitorer har Novo Nordisk
planer om at bruge sine proteinkompetencer
til udvikling af rekombinante faktor
VIII- og IX-præparater til behandling
af henholdsvis hæmofi li A og B. Den
langsigtede ambition er at udvikle mere
brugervenlige behandlingsmuligheder for
hæmofi lipatienter, og Novo Nordisk for-
Forretningsmiljø En fokuseret strategi
venter at få fl ere nye præparater i klinisk
udvikling over de næste par år.
Inden for væksthormonbehandling fortsætter
Novo Nordisk med at udvide anvendelsesmulighederne
for Norditropin ® ,
der stadig er markedets eneste fl ydende,
temperaturstabile væksthormonprodukt,
som fås i et engangsdoseringssystem, klar
til brug. Novo Nordisk udvikler nu en ny
generation af væksthormon, som måske
kan give væsentligt større brugervenlighed
for patienter med væksthormonforstyrrelser.
Den nye generation af væksthormon
udvikles til injektion én gang om ugen,
hvor eksisterende væksthormonprodukter
skal doseres én gang om dagen.
Infl ammation: strategi for at
opbygge en tilstedeværelse
Infl ammation er et relativt nyt satsningsområde
for Novo Nordisk, men efter at
have indstillet al forskning inden for onkologi
har Novo Nordisk styrket indsatsen
for at opbygge en tilstedeværelse inden
for infl ammation. Der er tale om et langsigtet
engagement, og Novo Nordisk er i
gang med at etablere et forskningscenter
i Seattle, USA. Virksomheden er også
ved at øge investeringen i forskning og
udvikling i Danmark på dette område. For
at det skal lykkes, forventer Novo Nordisk
at støtte sig til både interne og eksterne
forskningspartnere.
Vejen frem
Lægemiddelindustrien og Novo Nordisk
står over for mange udfordringer (se
s. 24–25). I forhold til de fl este store
lægemiddelvirksomheder er Novo Nordisk
dog relativt godt rustet til fremtidig vækst
på grund af sit fokus på proteiner, sine
attraktive terapiområder og de attraktive
muligheder i udviklingspipelinen.
For at sikre langsigtet succes vil Novo Nordisk
fortsætte med at udvikle forretningen
på en måde, som er både ansvarlig og bæredygtig.
Virksomheden ønsker at sætte
et positivt økonomisk, miljømæssigt og
socialt aftryk via sine aktiviteter, globale
ledelsesstandarder, samfundsengagement,
partnerskaber og videndeling.
Novo Nordisk Årsrapport 2008 23
Forretningsmiljø Risikostyring
Risikostyring
Et stadigt stigende forventningspres
om at levere banebrydende innovation
inden for forskning og udvikling og behovet
for at fastholde væksten i Novo
Nordisks forretning kræver en risikovillighed,
hvor der tages kalkulerede
risici, uden at der slækkes på kvalitetskravene.
Samtidig skal virksomheden
nøje vurdere og effektivt styre sine
fi nansielle og ikke-fi nansielle risici for
at beskytte medarbejdere, aktiver og
omdømme. Den økonomiske uro, der
har hersket i 2008, har understreget
vigtigheden af Novo Nordisks tilgang.
Novo Nordisks Risk Management Board,
der består af chefer fra alle led i virksomhedens
værdikæde, sikrer en systematisk,
integreret proces til løbende risikovurdering
af en lang række potentielle problemområder.
Ved at styre sine risici bliver
virksomheden bedre i stand til at vurdere
og forstå de enkelte risikofaktorer, og
hvordan de spiller sammen.
Hvert kvartal skal alle større forretningsområder
indberette deres væsentligste risici til
Risk Offi ce sammen med planer for eller
Rapporteringsstruktur
for risikoledelse
24 Novo Nordisk Årsrapport 2008
Ekstern
rapportering
Bestyrelse
Koncerndirektion
Risk Management Board
Risk Offi ce
Regioner, komitéer, råd
og ledelsesgrupper
processer til styring af disse risici. Risk Offi
ce udfordrer forretningsområderne på de
indberettede risici og opfordrer dem til at se
nærmere på eventuelle problemområder på
længere sigt. De indberettede risici samles,
klassifi ceres og vurderes ud fra væsentlighed.
Endelig udfordrer Risk Management
Board den samlede risiko- og kontrolprofi l.
Denne proces er et led i den strategiske
planlægning og omfatter både fi nansielle
og ikke-fi nansielle risici.
Ved alle risikovurderinger ses der på sandsynligheden
for, at en begivenhed sker, og
dens mulige konsekvens for forretningen.
Konsekvenserne kvantifi ceres og vurderes
med hensyn til potentielt fi nansielt tab og
skade på virksomhedens omdømme. Risici
vurderes både ud fra en forudsætning om,
at der ikke iværksættes risikobegrænsende
tiltag, og ud fra nettorisici, dvs. efter at
der er taget højde for risikobegrænsende
tiltag og deres forventede effekt.
De risici, som Novo Nordisk vurderer som
de væsentligste for virksomheden, er kategoriseret
og beskrevet nedenfor, men ikke
Risikovurdering – eksempel
Virkning
Kritisk
Stor
Moderat
Lille
Usandsynlig
• Bruttorisiko
• Nettorisiko efter begrænsning
i prioriteret rækkefølge. Mange af dem
omtales også andre steder i rapporten.
Markedsrisici
Lidt
sandsynlig
Sandsynlig
Sandsynlighed
Meget
sandsynlig
Prispres
Novo Nordisk fokuserer på udvikling af
differentierede produkter, som giver bedre
behandlingsmuligheder for patienter og
økonomiske fordele for sundhedssystemet.
Sundhedsudgifterne er vokset hurtigere
end økonomien som helhed, og derfor
er der stigende økonomisk, politisk og
administrativt fokus på at holde lægemiddeludgifterne
nede. Den globale økonomiske
nedgang ventes at øge presset på de
offentlige budgetter og forstærke denne
tendens. Det kan påvirke Novo Nordisks
indtjening.
For at kunne påbevise værdien af en ny
behandling er det afgørende at dokumentere
dens behandlingsmæssige fordele.
Novo Nordisk øger antallet af kliniske forsøg
og sundhedsøkonomiske studier for at
underbygge fordelene ved virksomhedens
produkter, navnlig til forbedret diabetesbehandling.
Konkurrence fra kopiprodukter
Markedet for terapeutiske proteiner er
blevet mere interessant for producenter af
kopiprodukter (såkaldte biosimilars), idet
mere lempelige regler i Europa har gjort
det lettere at markedsføre kopiprodukter,
når patenterne på de originale produkter
udløber. Der er også fremsat forslag om
mere lempelige regler i USA. Når billigere
kopiprodukter kommer på markedet, kan
det udløse et markant fald i nettosalget.
Det er mange år siden, patenterne på
de traditionelle insuliner udløb, så Novo
Nordisk kender til denne risiko og har stor
erfaring med at håndtere den. I lande som
Indien og Kina, hvor der længe har været
konkurrence fra kopiproducenter, har
Novo Nordisk en markedsandel for insulin
opgjort i volumen på ca. 60%.
Krænkelse af immaterielle rettigheder
Patenter fremmer og beskytter investeringer
i innovation, som fører til nye og bedre
behandlingsmuligheder samt langsigtet
økonomisk vækst og jobskabelse. Novo
Nordisk forsvarer sine patentrettigheder
mod enhver krænkelse, der kan have
fi nansiel betydning for virksomheden.
Forsknings- og
udviklingsrisici
Markedsføring af nye produkter
Fortsat vækst, især når virksomhedens patenter
udløber, fordrer fortsat udvikling og
markedsføring af nye behandlinger eller
banebrydende produkter. Derfor bruges
mange kræfter og ressourcer på forskning
og udvikling, men introduktionen af nye
produkter kan forsinkes af faktorer som
stadig strengere myndighedskrav, rekruttering
af patienter til kliniske forsøg samt
produktionsforhold.
Myndighedsgodkendelse
Før en ny behandling kan lanceres, skal
myndighederne godkende den på grundlag
af en vurdering af sikkerhed og virkning.
Det er generelt en langvarig proces, der
kan være dyr og indebære en del forsinkelser
undervejs. Manglende eller forsinket
myndighedsgodkendelse af nye produkter
eller af nye indikationer for eksisterende
produkter samt andre myndighedstiltag kan
påvirke driftsresultatet i negativ retning. Selv
efter godkendelse kan et produkt komme
i søgelyset, hvis der fremkommer ny viden
om dets sikkerhed eller virkning. Det kan
påvirke markedsføringen af produktet
negativt, medføre krav om ændring af
produktets mærkning eller endda betyde, at
myndighedsgodkendelsen trækkes tilbage.
Produktions- og
kvalitetsrisici
Leveringsafbrydelser
Driftsforstyrrelser og driftsnedbrud i virksomhedens
vitale produktionsanlæg kan
påvirke produktionen negativt og medføre,
at medarbejdere kommer til skade,
og infrastruktur ødelægges.
For at imødegå denne risiko er der sørget
for brandhæmmende indretninger,
alarmer og brandinstrukser, der foretages
årlige inspektioner, og der er reserveanlæg
samt sikkerhedslagre. For at sprede
risikoen geografi sk og optimere omkostningsstrukturen
og forsyningslogistikken
er Novo Nordisk i færd med at udvide
kapaciteten uden for Europa med produktion
i USA, Brasilien og Kina.
Risiko for tilbagetrækning
af produkter
Der er en direkte sammenhæng mellem
produktsikkerhed og patienternes helbred,
så produkternes sikkerhed og kvalitet er
helt afgørende både for indtjeningen og
for virksomhedens omdømme. Selv om
bruttorisikoen er meget høj, og produktsikkerheden
kan påvirke driften negativt,
mener Novo Nordisk, at den store indsats
for at styre og begrænse denne risiko
effektivt mindsker nettorisikoprofi len.
Novo Nordisk har et globalt kvalitetssikringssystem
med kvalitetsaudit, planer
for kvalitetsforbedringer og systematiske
ledelsesevalueringer.
Personalerisici
Tiltrækning og fastholdelse
af dygtige medarbejdere
Virksomhedens evne til at udvikle innovative
produkter og sikre vækst og høj
ydeevne afhænger af dens mulighed for
Forretningsmiljø Risikostyring
at tiltrække og udvikle dygtige medarbejdere.
Særligt på de områder, hvor
Novo Nordisk ikke i dag er førende, kan
det være en udfordring. Novo Nordisk
investerer betydelige midler i uddannelse,
og det gør medarbejderne attraktive for
andre virksomheder, især for dem, der
søger at opbygge en stærk diabetesplatform.
Passende afl ønning, personalegoder
og anerkendelse er vigtigt for virksomhedens
succes på langt sigt og har derfor høj
prioritet.
Finansielle risici
Valutakurser
Novo Nordisk er en global virksomhed, og
de rapporterede resultater påvirkes derfor
af valutakursudsving. Virksomhedens
rapporteringsvaluta og funktionelle valuta
er den danske krone, som er tæt knyttet
til euroen med en udsvingsmargin på
+/- 2,25%. Der er dog tale om betydelige
eksponeringer i andre valutaer, herunder
den amerikanske dollar, den japanske yen,
den kinesiske yuan og det britiske pund.
Oplysninger om, hvordan disse risici styres,
fi ndes i note 31 på s. 76.
Etiske risici
Markedsføringsprincipper
I en konkurrencepræget branche, der i
stigende grad er underlagt offentligt tilsyn
og regulering, kan uetisk markedsføring
medføre retssager eller udgøre en risiko
for virksomhedens omdømme. Et ry som
en pålidelig samarbejdspartner på sundhedsområdet
er afgørende for at kunne
fastholde og udbygge forretningsaktiviteterne.
Samtidig ændrer myndighedskravene
til markedsføring sig løbende.
En politik om forretningsetik og globale
procedurer, kombineret med nøje overvågning
og øgede rapporteringskrav, er
alt sammen med til at begrænse risiciene.
Denne politik tager afsæt i en lang tradition
for at overholde lokale etiske regler og
lovgivning. Desuden bruges der betydelige
ressourcer på uddannelse af salgs- og marketingmedarbejdere
overalt i verden.
Juridiske risici
Juridiske spørgsmål om patenter, produktansvar
og forretningspraksis fi ndes
i oversigten over aktuelle retssager på
s. 86–87.
Mao Jingmei, senior medical affairs
manager i Novo Nordisk i Kina, har
været ansat siden 2001 og har fulgt
virksomhedens vækst på nærmeste
hold.
Novo Nordisk Årsrapport 2008 25
Forretningsmiljø Forretning efter universelle principper
Forretning
efter universelle
principper
Ideen bag FN’s Global Compact var at
udnytte markedernes og erhvervslivets
potentiale ved at omsætte værdier til
handling. Novo Nordisk tilsluttede sig
Global Compact i 2001 og har siden
aktivt støttet dennes 10 principper
for ansvarlig forretningsdrift, der er
indarbejdet i Novo Nordisk Way of
Management.
Det er altafgørende for at vinde omverdenens
tillid at optræde redeligt på markedet.
Novo Nordisk stræber efter at være
en bæredygtig virksomhed, fordi det er
med til at sikre virksomheden et råderum.
Denne tilgang understøtter også
resultaterne og skaber innovation i hele
værdikæden.
FN’s Global Compact
som strategisk ramme
FN’s Global Compacts 10 principper om
menneskerettigheder, arbejdstagerrettigheder,
miljø og antikorruption stemmer
fi nt overens med Novo Nordisk Way of
Management (se s. 20). Den årlige statusrapport
gør rede for resultater og udfordringer
for forretningen og inden for dens
indfl ydelsesområde.
I 2008 fortsatte Novo Nordisk med at
fremme sine initiativer overalt i virksomheden
i forhold til disse principper igennem
hele værdikæden. Nogle af disse er beskrevet
nedenfor og på de følgende sider.
Respekt for menneskerettigheder
I 1998 var Novo Nordisk en af de første
virksomheder, der offentligt støttede FN’s
Menneskerettighedserklæring og skrev
respekt for menneskerettigheder ind i
sine forretningsprincipper. I 2008 markerede
Novo Nordisk erklæringens 60-årsjubilæum
sammen med sine partnere
i BLIHR, Business Leaders Initiative on
Human Rights, der ledes af Mary Robinson,
præsident for Realizing Rights.
Standarder for ansvarlighed
i leverandørkæden
Novo Nordisk har indført globale standarder
for ansvarlighed i leverandørkæden, i
første omgang ved at kræve dokumenta-
26 Novo Nordisk Årsrapport 2008
tion af direkte leverandører for, hvordan
de overholder love og regler og efterlever
god praksis inden for miljø, arbejdsmiljø,
arbejdsforhold, etik og egne underleverandører.
En udvidelse til at omfatte samtlige
virksomhedens ca. 38.000 leverandører
kræver en effektiv metode til at identifi -
cere og vurdere, hvor der måtte være en
kommerciel og omdømmemæssig risiko.
Leverandørerne opdeles i grupper med
henholdsvis høj, medium og lav risiko med
henblik på at følge op med screening af
nye leverandører og auditering af eksisterende.
Dette arbejde blev påbegyndt
i 2008 og vil blive afsluttet i 2009.
“Respekt for menneskerettigheder
er relevant
for vores forretning i fl ere
henseender. Det danner
grundlag for vores tilgang
til at forbedre adgangen
til sundhed, sikre lige
muligheder på arbejdspladsen
og mindske risici
i leverandørkæden.”
Lise Kingo
Koncerndirektør med ansvar
for Corporate Relations
Høje standarder for bioetik
Forskning og udvikling er underlagt en
række etiske standarder for bioetik, og
Novo Nordisk har igennem mange år været
førende på dette felt. I 2008 talte virksomheden
således med succes for indførelsen
af en ny vejledning fra EMEA (Det Europæiske
Lægemiddelagentur) om virussikkerhed,
hvorved kravet om dyreforsøg til afprøvning
af cellelinjer udskydes til efter de
kliniske forsøg i fase 3. Da mange produktkandidater
aldrig når dette stadium, vil de
nye regler, der træder i kraft i februar 2009,
begrænse antallet af dyr, der anvendes til
udviklingen af nye lægemidler i Europa.
Styrkelse af forretningsetik
Novo Nordisk har etableret en afdeling for
Business Ethics Compliance, der skal støtte
og overvåge overholdelse af virksomhedens
forretningsetik og procedurer og undervise
medarbejdere i antikorruption, håndtering
af interessekonfl ikter, promovering af lægemidler
samt samspil mellem behandlere,
leverandører og mellemhandlere.
Disse procedurer blev opdateret i 2008 for
at sikre, at virksomhedens public affairsarbejde
stemmer overens med dens
værdier og overholder gældende lovkrav.
Alle ledere skal undervises i forretningsetik,
og medarbejdere i salg og marketing skal
deltage i et årligt kursus. I alt er 99% af
medarbejderne i salg og marketing blevet
undervist i 2008. Efterlevelsen overvåges
af Group Internal Audit, Novo Nordisks
interne revisionsenhed, der følger op hos
forretningsenheder over hele verden. I
2008 blev der foretaget 25 undersøgelser,
og der følges op på anbefalingerne.
Mål for værdibaseret orientering
Nogle aktiviteter har større risiko end andre
for ikke at leve op til Novo Nordisk Way of
Management, og denne relative risiko afgør,
hvor hyppigt de såkaldte faciliteringer
gennemføres. En facilitering er en intern
gennemgang af, i hvor høj grad værdierne
efterleves. Nogle enheder faciliteres én
gang om året, andre kun hvert tredje år.
Bestyrelsen modtog i december en samlet
rapport over de 45 faciliteringer, der blev
gennemført i 2008. De faciliterede enheder
repræsenterede tilsammen omkring
9.000 medarbejdere, hvoraf over 2.000
blev interviewet for at få fastlagt, hvordan
Novo Nordisks værdier efterleves og
implementeres i hele organisationen.
Rapporten konkluderer, at der er en høj
grad af efterlevelse af systemer og procedurer
og af ånden i Novo Nordisk Way
of Management. De udviklingsområder,
rapporten pegede på, var bl.a. medarbejderudvikling
og arbejdsklima.
Mangfoldighed
understøtter
global vækst
Effektiv globalisering af Novo Nordisks
forretning er en forudsætning for
videreudvikling og vækst. En ny mangfoldighedsstrategi
skal drage nytte
af den enkelte medarbejders unikke
perspektiv, talenter og kompetencer
og styrke organisationens evne til at
levere konkurrencedygtige resultater.
Der er brug for bredt sammensatte ledelsesteam
i en fremtid, hvor globalisering og
konkurrenceevne står højt på dagsordenen.
Det er fi losofi en bag Novo Nordisks
reviderede mangfoldighedsstrategi. Rummelighed
er en integreret del af strategien,
og nøglen til at opnå det ligger i at kunne
værdsætte og udnytte forskelligheder.
I første omgang er der sat fokus på at
fremme mangfoldighed i alle ledelsesteam.
Målet inden for de næste fem år er,
at alle de øverste ledelsesteam skal være
mangfoldige med hensyn til køn og nationalitet.
Ved udgangen af 2008 var der i 12
ud af 28 topledelsesteam både mænd og
kvinder, lokale og udlændinge. En række
tiltag er undervejs, der skal bringe de øvrige
team på niveau med målsætningen.
Bedste kandidat til stillingen
Udvælgelse af den bedste kandidat til en
given stilling er og bliver første prioritet ved
Tamara Turman, lægemiddelkonsulent
i USA,
har informationsmaterialer
til lægerne
på fl ere sprog for at
hjælpe patienter med
forskellig baggrund.
ansættelse og forfremmelse. Herudover fordrer
virksomhedens værdibaserede ledelsesprincipper,
at der skal sikres lige muligheder
for alle, og at der ikke forekommer nogen
form for diskrimination. Større gennemsigtighed
og struktureret udfordring blandt ledelseskolleger
er ved at blive indført i denne
proces og ved efterfølgerplanlægning, som
omfatter identifi kation af kandidater til nøgleposter
og forberedelse af medarbejdere
gennem udviklingsplaner. Fra 2009 skal
der tages hensyn til fordelingen af mænd,
kvinder, lokale og udlændinge i listerne over
kandidater til alle nøgleposter.
Der vil blive tilbudt en mentorordning og
støttenetværk, bl.a. netværk for udstationerede
medarbejdere og en støtteordning
for deres familier. Women in Novo Nordisk
(WINN), et netværk, der blev etableret i
USA i 2007, bliver tilpasset andre regioner
for at støtte kvinders karriereudvikling
overalt i organisationen.
Undervisning i mangfoldighed og kulturel
rummelighed bliver tilbudt alle medarbejdere
og indgår i ledelsesudviklingsprogrammer
for afdelingsledere, funktionschefer
og unge talenter. Der fokuseres
på personligt lederskab og en global
tankegang. I 2008 deltog knap 500 nye
afdelingsledere i et fi redages personligt
lederskabsprogram.
Resultaterne af disse tiltag vil blive fulgt
via måling på en række parametre, der er
opsat som nøgletal (KPI’er), og evalueres i
forbindelse med den årlige Organisational
Audit proces.
Global udvidelse af arbejdsstyrken
Kvaliteten af medarbejderne er altafgørende
for, at Novo Nordisk kan indfri sin
ambition om fortsat innovation og global
vækst. Novo Nordisk har forpligtet sig til
at drive forretning på en socialt ansvarlig
måde ved at drage omsorg for medarbejderne
og mennesker, der er afhængige
af virksomhedens produkter. Langsigtet
værdiskabelse og omverdenens tillid afhænger
af evnen til at tiltrække, fastholde
og udvikle dygtige medarbejdere med
forskellig baggrund.
Forretningsmiljø Mangfoldighed understøtter global vækst
En stærk global vækst understøttes bedst
af en medarbejderstab, der afspejler
mangfoldigheden blandt kunderne. De fl este
af de næsten 3.500 nyansatte i 2008,
omkring 75%, arbejder uden for Danmark,
hvor Novo Nordisk vokser markant i disse
år. Fremskrivninger viser, at der især vil
være behov for at rekruttere til forsknings-
og udviklingsaktiviteter samt salg
og marketing. Det er værd at bemærke, at
hovedparten af det kommende årtis vækst
vil fi nde sted uden for Danmarks grænser.
Tiltrække de bedste
For at tiltrække de bedste medarbejdere
i takt med den hastige vækst investerer
Novo Nordisk i at styrke sin profi l på ledende
universiteter i de vigtigste markeder.
I 2008 udvidede Novo Nordisk således
sit Graduate-program til også at omfatte
Kina. Under dette program arbejder nyuddannede
akademikere tre gange otte måneder
på forskellige arbejdspladser i Novo
Nordisk, bl.a. i Kina og Danmark.
En god arbedsplads
Den årlige globale arbejdsklimaundersøgelse
eVoice viser, at medarbejderne i
Novo Nordisk er meget engagerede. På et
indeks, der måler niveauet af medarbejderengagement
ud fra 10 kriterier, var den
gennemsnitlige score 4,2 på en skala fra 1
til 5, hvor 5 er det højeste.
Det er især virksomhedens indsats i kampen
mod diabetes og dens tilgang til social
og miljømæssig ansvarlighed, medarbejderne
fi nder motiverende. Novo Nordisks
værdier, globale standarder og muligheden
for en karriere, hvor man kan gøre
en forskel, er grundpillerne i det seneste
initiativ for at markedsføre virksomheden
som en attraktiv arbejdsplads.
“Virksomhedskulturen, muligheden for at
redde andre menneskers liv, for at gøre
en forskel i samfundet og for at udvikle
sig både personligt og fagligt – det er de
værdier, Novo Nordisk som arbejdsgiver
kan tilbyde, og som adskiller os fra andre.
Og det er værdier, som mange jobansøgere
går efter,” siger Lars Christian Lassen,
direktør, Corporate People & Organisation.
Novo Nordisk Årsrapport 2008 27
Forretningsmiljø Styrket miljøledelse
Styrket
miljøledelse
Med fornuftig brug af naturens
ressourcer siden starten af 1990’erne
har Novo Nordisk forbedret sin
øko-produktivitet. Et effektiviseret
ressourceforbrug reducerer miljøpåvirkningen
og sænker omkostningerne
for både virksomheden og
samfundet.
Set i et bredere forretningsperspektiv er
koblingen mellem god miljøstyring og
optimerede omkostninger en veletableret
business case. Novo Nordisks opdaterede
miljø- og arbejdsmiljøstrategi sætter
nu barren endnu højere. Virksomheden
forventer fortsat at øge produktionen og
skal derfor både kunne levere behandling
til fl ere patienter og samtidig reducere
miljøpåvirkningen og antallet af arbejdsulykker.
Virksomheden har sat ambitiøse mål om
at opnå en absolut CO 2-reduktion på 10%
i 2014 sammenlignet med 2004, og resultaterne
til dato viser, at det er muligt at
reducere energiforbruget og samtidig øge
produktionen. Der er nu blevet sat lignende
absolutte mål for energi- og vandforbrug
samt for frekvensen og alvorligheden
af arbejdsulykker. CO 2-emissionerne faldt
for første gang i 2008, med et fald på 9%
i forhold til 2007.
Jonathon Porritt
Stiftende direktør, Forum for the Future
Novo Nordisk har bedt Jonathon
Porritt give sit bud på sammenhængen
mellem klimaforandringer
og den globale sundhed.
28 Novo Nordisk Årsrapport 2008
Klimaindsatsen bærer frugt
Novo Nordisks klimastrategi har til formål
at mindske afhængigheden af fossile
brændstoffer og vise lederskab. Den indebærer
tre tilgange: fortsat effektivisering,
energibesparelser og overgang til vedvarende
energi. Strategien er global, men
fokuserer især på de danske fabrikker. Den
energiintensive produktion af det aktive
lægemiddelstof i Novo Nordisks insulinprodukter
foregår kun i Danmark og tegnede
sig for 85% af virksomhedens totale CO 2emissioner
i 2008.
Da Novo Nordisk i 2007 lancerede et
banebrydende partnerskab med sin danske
energileverandør, DONG Energy, om at
gennemføre energibesparende tiltag og
omsætte den økonomiske værdi af disse til
køb af vindenergi, var målet at sikre grøn
strøm til alle virksomhedens danske fabrikker
inden 2014. Væsentlige reduktioner
i energiforbruget, trods stigende salg og
produktion, betyder, at dette mål ventes
opnået fl ere år før tiden.
Lægemiddelindustriens standarder omfatter
meget høje krav til luftkvaliteten, så
en stor procentdel af energien bruges til
ventilation og køling. Ved at optimere
ventilationen gennem relativt simple
ændringer i driften har virksomheden
Klimaforandringer
og sundhed
Verdenssundhedsorganisationens (WHO)
nye rapport ‘The Social Determinants of
Health’ (‘Sociale forholds indvirkning på
sundheden’) er et usædvanligt dokument.
Det tegner et uhyggeligt billede af
konsekvenserne for verdenssamfundet af
opnået væsentlige energibesparelser og
emissions reduktioner.
Næsten en fjerdedel af de 112 energispareprojekter,
som blev sat i gang i årets løb,
krævede ingen umiddelbare investeringer,
kun ændringer i anlægsdriften. Halvdelen
af de globale energispareprojekter, som
blev gennemført i 2008, ventes at tjene sig
ind på højst ét år, og to tredjedele af resten
ventes at tjene sig ind på højst tre år.
Uden for Danmark forbrænder virksomhedens
brasilianske produktionsanlæg i
Montes Claros nu biomasse i stedet for
brændselsolie i dampproduktionen og er
dermed tæt på at være CO 2-neutral, eftersom
fabrikkens elforsyning primært stammer
fra vandkraft. Når anlægget kører på
fuld kapacitet, vil det være virksomhedens
største insulinspåfyldningsfabrik.
Novo Nordisk har også bygget væsentlige
energi- og vandbesparelser ind i det
produktionsanlæg, som er under opførelse
i Tianjin, Kina. Anlægget ventes at åbne i
2012, og på grund af miljørigtigt design
vil det bruge mindre energi end lignende
anlæg andre steder.
Æren for en stor del af virksomhedens
fremskridt inden for ressourcestyring
nutidens giftige ‘politiske cocktail’ – hvor
økonomisk vækst har været efterstræbt
for enhver pris, med øget ulighed, et
ødelagt miljø og en verden på kanten
af ukontrollable klimaforandringer som
følge.
Klimaforandringernes effekt på sundheden,
især i udviklings- og vækstøkonomier,
er allerede alvorlig. Flere mennesker
lider under vand- og fødevaremangel,
fl ere må fl ygte fra udpinte jorder eller
voksende ørkenområder, insektbårne
sygdomme får større rækkevidde, osv.
WHO skønner, at klimaforandringerne
er skyld i op mod 150.000 dødsfald
om året.
tilfalder det store arbejde og den omhu,
som de energiansvarlige lægger for
dagen overalt i organisationen. Ud over
at gennemføre effektiviseringsprojekter
skal de 30 energiansvarlige løbende
gå de enkelte produktionsanlæg efter
i sømmene og være på udkig efter nye
forbedringsmuligheder.
Opdateret strategi
Novo Nordisk har opdateret sin strategi
for miljø og arbejdsmiljø i produktionen.
Det er sket på baggrund af en vurdering af
virksomhedens præstation samt tendensanalyser
og peer reviews. Strategien peger
på seks indsatsområder: energi, vand,
affald, utilsigtede udslip, arbejdsulykker
og ergonomi. Den sætter tre- til femårige
mål inden for hvert område, og handlingsplaner
skal implementeres i 2009.
Æren for en stor del af
virksomhedens fremskridt
inden for ressourcestyring
tilfalder det store arbejde
og den omhu, som de
energiansvarlige lægger
for dagen.
Reduktioner i vandforbrug
I 2008 blev virksomhedens vandforbrug
kortlagt, og der blev udviklet en omfattende
plan, som sætter et absolut
reduktionsmål for vandforbruget. Senest
i 2012 vil der være udført en detaljeret
vandkortlægning på de produktionsanlæg,
der forbruger mest vand. Virksomhedens
insulinpåfyldningsfabrikker, især uden for
Forståeligt nok er forskerne forsigtige
med at fremhæve specifi kke begivenheder
som direkte konsekvenser af klimaforandringer.
Trods alt har der altid været
oversvømmelser og tørke, hedebølger,
skovbrande og hændelser med ekstrem
luft- og vandforurening. Men det er den
øgede hyppighed af den slags fænomener,
der nu tilskrives klimaforandringener
– som f.eks. den dramatisk øgede hyppighed
af skovbrande i Middelhavslandene.
Hedebølgen, som ramte Frankrig i august
2003 (og som førte til mindst 30.000
dødsfald), oversteg i så kolossal grad de
‘normale’ temperaturer, at alle forskere nu
giver klimaforandringer den direkte skyld.
Danmark, rummer de største muligheder
for reduktion af vandforbrug pr. produktionsenhed.
Affaldshåndtering på dagsordenen
Alle virksomhedens miljøtal blev forbedret
i 2008, undtagen inden for affald. En
effektiv affaldshåndtering er en udfordring,
som skal tages op. For at stabilisere
affaldsmængden og bedre forstå affaldets
kilder og miljøpåvirkning skal en systematisk
vurdering sættes i gang.
Certifi ceret arbejdsmiljøledelse
Novo Nordisks engagement i arbejdsmiljø
understøtter virksomhedens kultur, der
sætter mennesket i centrum, og som er
med til at tiltrække medarbejdere og minimere
medarbejderomsætningen.
Alle produktionsenheder bestod en
arbejdsmiljøledelsescertifi cering efter
OHSAS 18001 i 2008. Det krævede, at
der globalt blev indført arbejdsmiljøansvarlige
og arbejdspladsvurderinger,
samt en mere struktureret proces ved
vurdering af arbejdsmiljørisici. Resultatet
i 2008 var en nedgang i antallet af
arbejdsulykker til et niveau, der næsten
svarer til målet for 2010, på trods af
virksomhedens vækst. På byggepladsen
for det nye produktionsanlæg i Kina er
arbejdsmiljømålet højst 10 ulykker pr.
million arbejdstimer, svarende til virksomhedens
globale mål for produktionsanlæg.
Entreprenører på bygge projektet
bliver regelmæssigt inspiceret, og de skal
tilsikre en omfattende sikkerhedsundervisning,
undersøge alle arbejdsulykker og
indsende planer for, hvordan fremtidige
ulykker kan undgås.
Alt dette er blot en smagsprøve på, hvad
der er i vente. Klimaforandringer, hvad
enten det sker i den rige eller den fattige
verden, indebærer risiko for mere og
mere alvorlige konsekvenser for vores
sundhed. Behandlere i det offentlige
sundhedssystem og miljøaktivister taler
måske stadig ikke ‘samme sprog’, men de
har kun alt at vinde ved et meget tættere
samarbejde.
Regeringer må få dette til at ske ved at
koble forskellige politiske områder sammen
(klimaforandringer, sundhed, transport,
uddannelse osv.). Virksomheder
kan få dette til at ske ved at hjælpe deres
medarbejdere og kunder til at indse, at et
Forretningsmiljø Styrket miljøledelse
Frank Jensen-Maar drøfter energibesparelser
på Novo Nordisks produktionssted i Hillerød
med Johan Moltke fra DONG Energy.
sundt liv må være et liv med færre fossile
brændstoffer.
Jonathon Porritt er medstifter af Forum
for the Future, en førende velgørenhedsorganisation
for bæredygtig udvikling.
Han blev i juli 2000 udnævnt til formand
for den britiske Bæredygtighedskommission,
som er regeringens hovedkilde til uafhængig
rådgivning om bæredygtighed.
Blandt hans seneste bøger er Capitalism
As If The World Matters og Globalism &
Regionalism.
Novo Nordisk Årsrapport 2008 29
Diabetesbehandling Kursen på diabetes kan ændres
Rury R. Holman FRCP
Professor i diabetisk medicin,
University of Oxford
Novo Nordisk har bedt Rury Holman
om at kommentere den forskning,
der understøtter en tidligere start
på insulin til behandling af diabetes.
Begrænsninger
i
diabetesbehandlingen
Til trods for at der fi ndes mange behandlingstilbud
for type 2-diabetes, savner man
en løsning på to grundlæggende terapeutiske
problemer. Sammenlignet med baggrundsbefolkningen
har type 2-diabetikere
stadig en oversygelighed og overdødelighed
på grund af hjerte-kar-sygdom,
og der fi ndes ingen behandling, som kan
fastholde god blodsukkerregulering over
længere tid.
I forhold til ikke-diabetikere har type 2diabetikere
to til fi re gange større risiko for
at udvikle hjerte-kar-sygdom, selv når man
tager højde for variationer i alder, etnisk
oprindelse, husstandsindkomst, kolesteroltal,
blodtryk og rygevaner. Hele 65% af
alle diabetikere dør fortsat af hjertesygdom
eller slagtilfælde, selv om man sætter
ind med f.eks. rygestop og sænkning af
kolesteroltal og blodtryk. Et godt spørgsmål
er, om god blodsukkerregulering over
længere tid kan reducere risikoen yderligere
hos disse mennesker. Det 20-årige
UK Prospective Diabetes Study (UKPDS)
viste, at forbedret blodsukkerregulering
reducerede risikoen for blindhed og nyreskader,
mens effekten på hjertesygdom
30 Novo Nordisk Årsrapport 2008
var marginal. I 2008 blev der fremlagt
forsøgsdata fra tre nye studier, der skulle
belyse effekten af forbedret blodsukkerregulering
på hjerte-kar-sygdom (ACCORD,
ADVANCE og VADT). Disse viste små reduktioner
i risikoen for hjerte-kar-sygdom,
som dog ikke var statistisk signifi kante.
Selv om resultaterne ikke er endegyldige,
er disse positive tendenser i tråd med
resultaterne fra UKPDS, som tyder på, at
en bedre blodsukkerregulering kan give
en beskeden nedsættelse af risikoen for
hjerte anfald (en reduktion på 14% ved et
fald i langtidsblodsukkeret HbA 1c på 1%).
Den gode nyhed om hjerte-kar-sygdom
er, at nye data fra 10-årsopfølgningen af
UKPDS (2008) bekræfter langtidsfordelene
ved tidligere forbedring af blodsukkerreguleringen:
Foreløbig ser det ud til,
at risikoen for hjerteanfald og dødsfald
nedsættes med henholdsvis 15% og 13%.
ACCORD-studiet tilføjede dog en advarsel
om en uventet stigning på 22% i risikoen
for dødsfald ved overdreven sænkning af
blodsukkeret hos mangeårige diabetikere,
hvoraf en hel del allerede havde hjertekar-sygdom.
Det står nu klart, at opnåelse og fastholdelse
af god blodsukkerregulering bør
være et hovedmål fra det øjeblik, diabetesdiagnosen
foreligger. ACCORD, ADVANCE
og VADT har vist, at en vedvarende
forbedring af blodsukkerreguleringen kan
opnås gennem en kombination af eksisterende
behandlinger. Men der er stadig et
stort, udækket behov for bedre terapiformer,
der giver et næsten normalt HbA 1c
uden vægtstigning eller hypoglykæmi.
Behandlingen bør samtidig være let at
dosere uden behov for besværlig blodsukkermåling,
og vigtigst af alt må den
ikke have langtidsbivirkninger, som kan
medføre øget risiko for hjerte-kar-sygdom.
Prof. Rury Holman var den første professor
i diabetisk medicin ved University of Oxford
i Storbritannien. Han er nyligt afgået
akademisk formand for Oxford Centre for
Diabetes, Endocrinology and Metabolism
(OCDEM), direktør for University of Oxford
Diabetes Trials Unit og honorær rådgivende
læge ved Oxford Radcliffe Hospitals
NHS Trust. Han deler sin tid mellem klinisk
patientbehandling, undervisning og sine
omfattende forskningsinteresser. Han har
udgivet over 250 forskerbedømte manuskripter
og har designet og ledet mange
multicenterstudier om forebyggelse, behandling
og reduktion af kardiovaskulære
risici inden for type 2-diabetes. Han er
medformand for NAVIGATOR- og TECOSstudierne
og er hovedinvestigator for 4-T-,
ACE- og UKPDS-studierne.
Kursen på
diabetes
kan
ændres
Med effektiv insulinbehandling kan
diabetikere opnå god blodsukkerregulering.
Det afgørende er, at
behandlingen iværksættes rettidigt
og sidenhen intensiveres, når behovet
opstår.
Nøglen til effektiv diabetesbehandling ligger
i at opnå og fastholde en god blodsukkerregulering,
men mange type 2-diabetikere
når ikke deres behandlingsmål. Dårlig
regulering kan føre til senkomplikationer
som f.eks. blindhed, nyresygdom og benamputation.
Novo Nordisks diabetesstrategi er at tilbyde
diabetikere innovative behandlinger,
som forbedrer livskvalitet og behandlingsresultater.
På kort sigt vil det primære fokus være at
fortsætte den indsats, som skal gøre Novo
Nordisks portefølje af moderne insuliner
tilgængelig for fl ere mennesker og sikre
optimale behandlingsresultater. For den
enkelte betyder dette at fastholde stabile
blodsukkerniveauer inden for de anbefalede
grænseværdier.
Nye retningslinjer for behandling
I oktober 2008 udgav eksperter fra American
Diabetes Association og European
Association for the Study of Diabetes et
nyt sæt retningslinjer for behandling af
type 2-diabetes. I den første behandlingsfase
foreslår disse retningslinjer stadig
livsstils ændringer – kost og motion – og
behandling med metformin.
Hvis ikke målene for blodsukkerregulering
opnås eller fastholdes over tid, anbefaler de
nye retningslinjer, at metformin kombineres
med en basal insulin, som f.eks. den langtidsvirkende
Levemir ® , eller med et såkaldt
GLP-1-præparat (glukagonlignende peptid
1) som alternativ behandlingsmulighed.
GLP-1 er den klasse af diabeteslægemidler,
der omfatter liraglutide, en human analog
af det naturligt forekommende menneskelige
hormon til dosering én gang dagligt.
Novo Nordisk har i 2008 søgt om godkendelse
for dette produkt hos lægemiddel-
myndighederne i USA, Europa, Japan og en
række andre lande.
Som et tredje trin anbefaler retningslinjerne
overgang til intensiv insulinbehandling for
at fastholde behandlingsmålene. Foruden
den basale insulin kan dette omfatte behandling
med en hurtigtvirkende moderne
insulin som f.eks. NovoRapid ® ved måltider.
Væsentlig innovation
Brugen af GLP-1 som mulighed for tidlig
behandling understøttes af kliniske data
og erfaringer, herunder Novo Nordisks
omfattende LEAD program (Liraglutide
Effect and Action in Diabetes). LEAD omfatter
seks randomiserede, kontrollerede,
dobbeltblinde studier, som er gennemført
i mere end 40 lande med deltagelse af
ca. 4.000 type 2-diabetikere med dårlig
blodsukkerregulering.
“Høje blodsukkerniveauer
fører til sundhedsmæssige
komplikationer. Desværre
har bedre regulering
længe været kædet sammen
med hypoglykæmi
og vægtstigning, og man
ved, at nogle patienter
undgår behandling for
ikke at tage på.”
Mads Krogsgaard Thomsen
Koncerndirektør med ansvar
for forskning og udvikling
Liraglutide virker ved kun at stimulere
frigivelsen af insulin, når blodsukkerniveauet
bliver for højt, og ved at nedsætte
appetitten. Data fra et 52-uger langt fase
3-studie (LEAD 3), som blev offentliggjort
i The Lancet, viste, at når liraglutide
indtages alene, fremkommer der statistisk
signifi kante og vedvarende forbedringer
i blodsukkerreguleringen hos patienter
med tidlig type 2-diabetes, sammenlignet
med glimepiride, som er et udbredt
antidiabetikum i tabletform. Behandling
med liraglutide førte samtidig til vægttab,
nedsættelse af det systoliske blodtryk og
færre tilfælde af hypoglykæmi 1 .
Læs mere på annualreport2008.
novonordisk.com/how-we-perform/
responsible-business-practices/advocacy/
changing-diabetes.asp.
Diabetesbehandling Kursen på diabetes kan ændres
Forskningsdirektør Mads Krogsgaard Thomsen blev interviewet under mødet i European Association for
the Study of Diabetes i 2008.
Fokus på
patienter
For diabetikere som Leena Irmeli Lallukka
fra Finland kan det ofte være en udfordring
at nå behandlingsmålet og forblive
godt reguleret. Hun var 44 år og havde et
krævende job som leder af to børnehaver,
da hun fi k diagnosen type 2-diabetes.
Først prøvede Leena Irmeli Lallukka at
regulere sygdommen med sund kost,
men eftersom blodsukkeret stadig lå for
højt, fi k hun ordineret tablet- og insulinbehandling.
Nu hvor hun kombinerer
motion og mager kost med den rette medicin,
“har jeg det rigtig godt,” siger hun.
Alligevel indrømmer hun, at det kan være
svært at styre behandlingen. “Jeg tjekker
ikke blodsukkeret så ofte, som jeg burde.
Jeg vil også gerne tabe mig lidt mere, og
jeg kunne tænke mig at gøre noget ved
stressniveauet på mit arbejde. Så kunne
jeg også spise bedre og motionere mere
regelmæssigt.”
Ud over at arbejde for bedre og mere tilgængelige
behandlinger opfordrer Novo
Nordisk behandlere og politikere gennem
DAWN (Diabetes Attitudes, Wishes
and Needs) programmet til at benytte
klinisk validerede løsninger til støtte for
en bedre egenbehandling. Dette initiativ,
som sker i samarbejde med International
Diabetes Federation, International Society
for Pediatric and Adolescent Diabetes
og et internationalt ekspertpanel, sætter
patienterne i centrum for diabetesbehandlingen.
Leena Irmeli Lallukka, som fi k diagnosen
type 2-diabetes i en alder af 44 år, ønsker,
at hun havde mere tid til motion.
Novo Nordisk Årsrapport 2008 31
Diabetesbehandling Skræddersyede behandlinger
Skræddersyede
behandlinger
Ved udgangen af 2008 var Novo
Nordisk globalt førende på markedet
for diabetesbehandling, med 52% af
det samlede insulinmarked og 44%
af markedet for moderne insuliner,
begge opgjort i volumen. Der ventes
fortsat vækst på markedet, hvor der
er et stort potentiale, især inden for
moderne insuliner.
Moderne insuliner er designet, så de efterligner
kroppens egen fysiologiske regulering
af blodsukkeret med større nøjagtighed
end human insulin. Det giver bedre
blodsukkerregulering, mindre hypoglykæmi
og større brugervenlighed, og bedre regulering
giver færre alvorlige komplikationer
og bedre behandlingsresultater.
Novo Nordisk tilbyder et fuldt sortiment af
moderne insuliner – hurtigtvirkende,
langtidsvirkende og færdigblandede:
• Levemir ® , en opløselig, langtidsvirkende
moderne insulin til dosering én gang
dagligt.
• NovoRapid ® (NovoLog ® i USA), en
hurtigtvirkende moderne insulin til brug
i forbindelse med måltider.
• NovoMix ® 30 (NovoLog ® Mix 70/30
i USA), en dobbeltvirkende moderne
insulin, som dækker behovet for både
måltidsinsulin og basal insulin.
Kåre Schultz, koncerndirektør med ansvar
for produktion, salg og marketing.
32 Novo Nordisk Årsrapport 2008
Strategi for markedslederskab
Novo Nordisks forretningsstrategi er at
udbygge virksomhedens ledende position
inden for injicerbar insulin, vinde lederskab
inden for GLP-1-området og til stadighed
tilbyde innovative løsninger, der imødekommer
reelle medicinske behov. To kandidater
til en ny generation af moderne
insuliner er i fase 2-udvikling, begge med
endnu længere virkningstid for at give et
bedre behandlingsresultat og muliggøre
en mere fl eksibel dosering. Kommer de
på markedet, vil de sikre fortsat førerskab
på insulin området, når de nuværende
patenter på moderne insuliner udløber,
og eventuelle kopiprodukter kommer på
markedet.
“Vores fulde sortiment
af moderne insuliner og
doseringssystemer giver
behandlingsmuligheder
for alle diabetikere.”
Kåre Schultz
Koncerndirektør med ansvar for
produktion, salg og marketing
Novo Nordisks ekspertise inden for proteinmodifi
kation og doseringssystemer
giver et stærkt fundament for at bevare
positionen som markedsleder. Insulin
og GLP-1 er proteiner, der skal injiceres
gennem huden ved hjælp af en doseringspen.
Novo Nordisks avancerede insulindoseringssystemer
omfatter bl.a. FlexPen ® ,
verdens mest anvendte system til dosering
af insulin. Udvikling af engangs- og fl ergangssystemer
understøtter nye produkter
og sikrer større brugervenlighed.
Forskning på dette område omfatter nye
injektionssystemer, insulinpumper samt
tabletbehandling med GLP-1 og insulin.
Nye doseringsmuligheder
Nogle gange fører den kliniske udvikling
ikke til det ønskede resultat, på trods af
Milepæle i 2008
• Novo Nordisk fastholder globalt
markedslederskab inden for
diabetesbehandling.
• Novo Nordisk indsender
registreringsansøgning for
liraglutide i USA, Europa, Japan
og en række andre lande.
• Novo Nordisk-forskere
nomineres til Europas fornemste
innovationspris for deres
opfi ndelse af Levemir ® .
• Novo Nordisk lancerer en ny
generation af FlexPen ® – verdens
mest anvendte engangspen til
dosering af insulin.
• NovoMix ® 30 opnår blockbusterstatus
med et salg på 1 mia.
amerikanske dollars inden for
en 12-måneders periode.
• Novo Nordisk indstiller
udviklingen af inhalerbare
diabetesprodukter.
hårdt arbejde og engagement. Dette var
tilfældet, da Novo Nordisk i begyndelsen
af 2008 indstillede udviklingen af inhalerbar
insulin og i stedet valgte at fokusere
på en ny generation af doseringssystemer
og oral administration. Det betød, at 360
ansatte i Novo Nordisk Delivery Technologies
Inc. i Hayward, Californien, måtte
afskediges. Alle blev tilbudt andre stillinger
eller hjælp til at fi nde nyt job.
Beslutningen betød også, at et fase 3-studie
med omkring 2.500 patienter i næsten
40 lande blev indstillet. Patienterne skiftede
til andre behandlinger i samråd med deres
læger. Beslutningen skyldtes ikke produktets
sikkerhedsprofi l, men alene en vurdering
af, at hurtigtvirkende inhalerbar insulin
i den nuværende form sandsynligvis ikke
ville kunne give væsentlige fordele frem
for injektioner med insulinpenne.
50
40
30
20
10
0
Diabetesbehandling
Salgsudvikling
Mia. kr.
2004 2005 2006 2007 2008
Moderne insuliner
Humane insuliner
Insulinrelaterede produkter
Antidiabetika i tabletform (OAD)
Udvikling inden for
moderne insuliner
Levemir ® fås i 69 lande
Levemir ® blev lanceret i yderligere seks
lande i 2008, herunder Mexico og Algeriet.
Produktet er nu på markedet i 69 lande.
To studier i 2008 bekræftede fordelene
ved Levemir ® . En direkte sammenligning
med en anden behandling, insulin glargine,
påviste, at dosering én gang om dagen er
en effektiv doseringsfrekvens for Levemir ® ,
samt at Levemir ® har en effekt på blodsukkeret,
der er på niveau med insulin glargine
over en 24-timers periode hos patienter
med type 2-diabetes 2 . Det andet studie påviste
desuden, at Levemir ® giver væsentligt
vægttab hos overvægtige eller svært overvægtige
type 2-patienter, der påbegynder
insulinbehandling 3 . Vægtfordelen er vigtig,
fordi vægtstigning ifølge diabeteseksperter
18
15
12
9
6
3
0
Moderne insuliner
Salgsudvikling
Mia. kr.
2004 2005 2006 2007 2008
NovoRapid ®
NovoMix®
Levemir®
Amerikanske Eric Howell, her sammen
med sin mor Bobbi, har type 1-diabetes.
ofte er en barriere for at påbegynde insulinbehandling.
NovoRapid ® i pumper til børn
I 2008 godkendte de amerikanske
sundhedsmyndigheder, FDA, NovoRapid ®
(NovoLog ® i USA) til infusion via ekstern
insulinpumpe til patienter mellem 4 og
18 år. NovoLog ® er den første og eneste
moderne insulin, som er godkendt til dette
formål.
Over 70% af patienterne når
behandlingsmål med NovoMix ® 30
I 2008 blev der offentliggjort resultater
fra IMPROVE , et af de største observationsstudier
nogen sinde inden for
diabetes. Studiet var tilrettelagt med
henblik på at vurdere sikkerhed og effekt
af NovoMix ® 30 ved behandling af
type 2-diabetes og omfattede fl ere end
58.000 patienter fra 11 lande. Resultaterne
viste, at 71% af patienterne
Diabetesbehandling Skræddersyede behandlinger
opnåede et HbA 1c-niveau på 7% eller
derunder efter seks måneders behandling
med NovoMix ® 30 (HbA 1c er et mål for
blodsukkerniveauer over tid). Samtidig sås
en nedgang på 70% i antallet af patientindberetninger
om alvorlig hypoglykæmi
og ingen væsentlig vægtstigning 4 . Ved
starten var over halvdelen af patienterne
dårligt reguleret, med et HbA 1c-niveau på
over 9%. Det er væsentligt højere end
det anbefalede mål på under 7%.
FlexPen ® forenkler behandlingen
Overholdelse af behandling hænger nøje
sammen med bedre behandlingsresultater,
og Novo Nordisk udvikler derfor stadig
mere brugervenlige doseringssystemer,
der forenkler patienternes egenbehandling
uden at gribe forstyrrende ind i deres
dagligdag. Et godt eksempel er FlexPen ® ,
verdens mest anvendte engangspen til dosering
af insulin5 . Novo Nordisk lancerede
en ny generation af FlexPen ® i 2008.
Novo Nordisk Årsrapport 2008 33
Diabetesbehandling Forandring på dagsordenen
Forandring på
dagsordenen
Novo Nordisks løfte om at ændre
kursen på diabetes understøtter virksomhedens
strategi inden for diabetesbehandling.
Indsatsen drives af tre
ambitioner: at prioritere diabetikere,
at forbedre behandlingsresultater
og at knække kurven på den globale
diabetesepidemi.
Med sine Changing Diabetes ® initiativer
støtter Novo Nordisk implementeringen
af FN-resolutionen om diabetes, der skal
skabe bedre adgang til diabetesbehandling.
Resolutionen, som blev vedtaget i
december 2006, opfordrer FN-medlemsstaterne
til at udvikle nationale politikker
til forebyggelse og behandling af diabetes
– sammen med udviklingen af bæredygtige
sundhedssystemer.
Diabetes må prioriteres
Formålet med Novo Nordisks Global
Changing Diabetes ® Leadership Forum er
at få sat diabetes på den sundhedspolitiske
34 Novo Nordisk Årsrapport 2008
dags orden. Initiativet opfordrer til handling
og arbejder på at skabe bedre behandlingsresultater
gennem deling af erfaringer,
som kan føre til bedre resultater. Det andet
internationale forummøde blev holdt i
november 2008 i Moskva under temaet
“Hvis ikke vi tackler den
diabetesepidemi, der nu
breder sig i verden, er
jeg bange for, at mange
af vores ambitioner for
fremtiden vil være ganske
umulige at opnå.”
Kofi Annan
Tidligere generalsekretær for FN
Tidligere FN-generalsekretær Kofi Annan med
Novo Nordisks Lise Kingo, koncerndirektør med
ansvar for Corporate Relations, ved ’Unite to
Change Diabetes’ lederskabsforummet i Moskva.
‘Unite to Change Diabetes’. Det skete på
initiativ af den russiske diabetesforening.
Hovedtaleren var den tidligere FN-generalsekretær
Kofi Annan.
“Når folk engagerer sig, fi nder politikerne
ofte modet til at gøre det rigtige,” sagde
han og pegede på den globale fond for
hiv/aids som en mulig model for diabetes.
Bedre behandling prioriteres af den
nuværende russiske regering. Diabetes og
tilknyttede komplikationer er den tredjestørste
dødsårsag i Rusland efter hjertekar-sygdom
og kræft.
Omkring 300 behandlere, regionale embedsmænd
og regeringsrepræsentanter
samt internationale og nationale patientorganisationer
deltog i forummdet,
hvor de vedtog en resolution om
forbedring af behandlingskvaliteten.
Et pilotprojekt for bedre diabetesscreening
og -diagnosticering blev også
lanceret med henblik på at opnå bedre
behandlings resultater.
I 2009 vil Novo Nordisk koordinere et
Forum med fokus på diabetesudfordringen
i Kina.
Forbedret behandling
Novo Nordisks IMPROVE program tager
fat i problematikken med utilstrækkelig
diabetesbehandling. Programmet understøttes
af Changing Diabetes ® barometeret,
der samler de bedste eksempler
på forebyggelse og behandling af diabetes.
Barometeret indeholder et sæt
kvalitetskriterier, som følger internationale
retningslinjer, herunder målsætninger for
blodsukker, blodtryk, vægtkontrol og fedtstoffer.
Det måler også patienters oplevede
livskvalitet og de direkte og indirekte
behandlingsomkostninger. Ved at skabe
større gennemsigtighed sigter man på at
give politikere og behandlere det bedst
mulige grundlag for at træffe beslutninger,
for derigennem at skabe bedre behandlingsresultater
og samtidig reducere de
samlede sundhedsomkostninger.
Ved udgangen af 2008 havde over 70
lande indleveret data til Changing
Diabetes ® barometerets onlineverdenskort,
der lanceres i 2009. Kortet viser
status for diabetesbehandlingen i hele
verden og er blevet til i et samarbejde
med International Diabetes Federation.
Kortet indeholder sundhedsøkonomiske
oplysninger fra de steder, hvor data kan
fremskaffes – bl.a. fra USA, hvor et studie
påviste, at landets samlede diabetesomkost-
ninger overstiger 217 mia. amerikanske dollars
6 . Studiet, som var bestilt af Novo Nordisks
National Changing Diabetes Program ® ,
viser, at der ud over omkostninger på de ca.
174 mia. dollars, der generelt anses for at
være prisen for de kendte diabetestilfælde
i 2007, også er andre omkostninger. De
omfatter bl.a. 18 mia. dollars til de 6,3 millioner
mennesker med ikke-diagnosticeret
diabetes, 25 mia. dollars til de 57 millioner
voksne amerikanere med prædiabetes og
623 mio. dollars til 180.000 gravide med
diagnosen graviditetsdiabetes.
At knække kurven
I 2025 forventes det, at der vil være 380
millioner mennesker, der vil have behov for
diabetesbehandling resten af livet. Det er
en væsentlig udfordring for den samfundsøkonomiske
udvikling. Hvert 10. sekund
får to mennesker diabetes, og ét menneske
dør af sygdommens komplikationer.
På én generation er udbredelsen af diabetes
på verdensplan seksdoblet.
Skønt diabetes endnu ikke kan kureres,
så kan den behandles og i mange
tilfælde endda forebygges. Novo Nordisks
globale oplysningskampagne, der omfatter
Changing Diabetes ® bussen, øger
opmærksomheden omkring de personlige
og samfundsmæssige risici ved diabetes.
Gennem sine National Changing Diabetes ®
programmer fremmer Novo Nordisk en
bedre uddannelse af behandlere samt
større adgang til diabetesscreening, og
det kan på sigt være med til at redde liv
og spare væsentlige omkostninger. Indsatsen
for at opbygge kapacitet beskrives på
s. 6–7.
Flere end 40.000 mennesker besøgte Changing Diabetes ® Village i Kairo på Verdensdiabetesdagen i 2008.
Diabetesbehandling Forandring på dagsordenen
Drivkraft for
forandring i Tyrkiet
Den stigende udbredelse af diabetes er
særlig markant i udviklingsmarkeder som
Tyrkiet. Med overgangen i 2004 til et frit
lægemiddelmarked med tilskudsordninger
fi k fl ere mennesker adgang til behandling
i et land, hvor udbredelsen af diabetes er
højere end verdensgennemsnittet (7,8%
mod 5,9%). Omkring 3,2 millioner mennesker
har sygdommen, og dette tal ventes
næsten fordoblet til 5,5 millioner i 2025.
Mange er dårligt regulerede.
I 2007 iværksatte Tyrkiet en national plan
for oplysning om og behandling af diabetes
og et tyrkisk Diabetes Control Project. Formålet
med projektet er at uddanne læger i
bedre diabetesbehandling, og ved udgangen
af 2008 var det nået ud til ca. 700
læger, 200 sygeplejersker og 750 patienter.
Novo Nordisk var en af drivkræfterne bag
disse aktiviteter som led i indsatsen for at
bringe diabetes højere op på dagsordenen
i det tyrkiske sundhedssystem. Siden oprettelsen
af et tyrkisk datterselskab i 1993
har Novo Nordisk arbejdet tæt sammen
med sundhedsmyndigheder, behandlere
og patienter om sponsorering af informationsmateriale,
tv- og radioprogrammer
om diabetes, diabeteskongresser for læger
samt møder, hvor diabetikere kan lære at
leve bedre med deres sygdom.
Novo Nordisk er førende på det tyrkiske
marked. Blandt Novo Nordisks top 10markeder
har Tyrkiet den største markedsandel
for den basale insulin, Levemir ® .
Motivationen og engagementet blandt
medarbejderne er stort, og personaleomsætningen
er usædvanlig lav.
Som i alle andre hurtigtvoksende lægemiddelmarkeder
er der også udfordringer som
stigende konkurrence, pres på priserne og
øget regulering af industrien. Alligevel er
Tyrkiet blevet et foregangsland, fordi man
har erkendt behovet for ressourcer til diabetes
og andre kroniske sygdomme.
“Forbedring af diabetesbehandlingen
gavner ikke bare livskvaliteten for millioner
af mennesker, den medfører på sigt også
stor reduktion i sundhedsomkostningerne
på grund af færre komplikationer og
bedre behandlingsresultater. Det er jo det,
Changing Diabetes ® handler om,” siger
Mads Bo Larsen, leder af Novo Nordisks
regionskontor i Nær- og Mellemøsten og
direktør for Novo Nordisk i Tyrkiet.
Novo Nordisk Årsrapport 2008 35
Diabetesbehandling Bedre adgang til behandling
Bedre
adgang til
behandling
Novo Nordisk skaber langsigtede løsninger,
der rækker langt ud over virksomhedens
egen indsats. Udgangspunktet
er en mangeårig tradition for
partnerskaber på sundhedsområdet.
Virksomhedens tilgang til forbedret
adgang følger principperne i FN’s
Global Compact om respekt for menneskerettigheder
og FN’s 2015-mål.
Novo Nordisks omfattende programmer
inden for diabetesbehandling retter
sig mod de mest underprivilegerede og
udsatte befolkningsgrupper med den dårligste
adgang til behandling. Det drejer sig
om mennesker, der bor i lande, som af FN
defi neres som mindst udviklede, foruden
36 Novo Nordisk Årsrapport 2008
lavindtægtsgrupper i vækstøkonomier,
migrantarbejdere i industrialiserede lande
samt kvinder og børn.
Prisen for behandling er en væsentlig
barriere, men der er andre forhindringer,
der er lige så kritiske. Det gælder bl.a.
manglende opmærksomhed om diabetes,
utilstrækkelig viden om diagnosticering
og behandling, mangel på hospitaler og
klinikker, som kan tilbyde diabetesbehandling,
og mangel på nationale sundhedsstrategier,
der kan tackle epidemien. Novo
Nordisk søger at overvinde disse barrierer
ved at opbygge bæredygtige løsninger,
som kan afhjælpe problemerne her og
nu, samtidig med at der opbygges den
Under Verdensdiabetesfondens topmøde i Indien i 2008 hilste administrerende direktør Lars Rebien
Sørensen på lederen af et kursus om sund kost.
fornødne kapacitet til også at skabe langsigtede
løsninger.
Insulin giver børn i Afrika en fremtid
Generelt er det vanskeligt at få adgang til
insulin i fattige lande. Men selv på hospitaler,
hvor der er insulin til rådighed, er der
mange børn, der dør. Forældre mangler
ofte penge til at betale for transport til
hospitalerne. Og fordi diabetes hos børn
viser sig som en akut krise, får de ofte en
forkert diagnose og en forkert og undertiden
fatal behandling.
I december 2008 offentliggjorde Novo
Nordisk et ambitiøst femårigt projekt, som
skal give disse børn en fremtid. Programmet
hedder ‘Changing the Future for
Children with Diabetes’ og iværksættes i
2009, i første omgang i Uganda, Tanzania,
Guinea-Conakry, Den Demokratiske Republik
Congo og Cameroun. Der vil blive
etableret en række satellitcentre omkring
eksisterende hospitaler og klinikker, hvor
diagnose, patientundervisning og registrering
samt uddannelse af behandlere
skal foregå. Selve behandlingen, herunder
gratis insulin, stilles også til rådighed.
Programmet understøtter FN-målet om
at reducere børnedødelighed, og ideen
kommer fra et program udviklet af Novo
Nordisk i 2006 i Tanzania. Børn med type
1-diabetes bliver henvist til specialbehandling
på en Novo Nordisk-støttet diabetesklinik,
hvilket har ført til et dramatisk fald
i børnedødeligheden, ligesom antallet af
akutte indlæggelser også er faldet. Ved at
udvide programmet er ambitionen at nå
ud til 10.000 børn i 2013.
En bedre prissætning
Novo Nordisk har siden 2001 arbejdet for
at forbedre adgangen til behandling og
livsvigtig medicin for mennesker, som bor
i de mindst udviklede lande. Et centralt
initiativ er tilbuddet om insulin til de offentlige
sundhedsmyndigheder i verdens
mindst udviklede lande til en pris, der
ligger på højst 20% af gennemsnitsprisen
for insulin i den vestlige verden. I 2008
lanceredes pilotprojekter i seks lande for
at sikre, at denne fordelagtige pris rent
faktisk kom diabetikerne til gode. Blandt
andet er insulinpriserne på det private
marked blevet sat ned, og Novo Nordisk
er gået i dialog med lokale agenter om
at reducere avancer og samarbejder med
regeringer om centraliseret indkøb af
insulin er iværksat.
Kvinder i risikozonen
Børn født af mødre med graviditetsdiabetes
har otte gange større risiko for selv
at udvikle diabetes, og mødrene har 70%
risiko for at få diabetes igen. Novo Nordisk
satte nyt fokus på dette problem sammen
med den danske udviklingsminister,
Global Alliance for Women’s Health og
Verdensdiabetesfonden ved et lederforum
i 2008. Som led i sit engagement
i FN’s 2015-mål om ligestilling mellem
kønnene og større indfl ydelse til kvinder
arbejder Novo Nordisk nu sammen med
sine partnere om at fi nde svar på sammenhængen
mellem kvinder, diabetes
og udvikling. Virksomheden vil også øge
sit fokus på kvinder og diabetes gennem
andre diabetesaktiviteter i udviklingslande.
Disse omfatter bl.a. screeningprogrammer
og oplysningskampagner.
Læs mere på annualreport2008.
novonordisk.com/how-we-perform/
access-to-health/default.asp.
Verdensdiabetesfonden
(WDF)
I anerkendelse af Verdensdiabetesfondens
resultater i de første fem år godkendte
Novo Nordisk-aktionærer ved generalforsamlingen
i marts 2008 en ny donation på
op til 575 mio. kr. over de næste 10 år.
Hertil kommer næsten 500.000 kr., som i
2008 blev doneret af Novo Nordisk-ansatte
til specifi kke fundraisingprojekter for WDF.
WDF har sponsoreret 182 projekter i 83
lande med fokus på oplysning, uddannelse
Novo Nordisk-laborant Anja Lægaard Almind arbejdede som frivillig på en diabetes-sommerlejr for børn i
Tanzania.
og opbygning af kapacitet på lokalt, regionalt
og globalt niveau. Den totale projektportefølje
er nået op på 191,4 mio. amerikanske
dollars, hvoraf 62,2 mio. dollars blev
doneret af WDF. Ud fra resultaterne til dato
anslås det, at 66 millioner mennesker vil få
gavn af initiativer, der støttes af WDF.
Resultater
• 5.103.470 mennesker har deltaget i
4.427 screeninglejre.
• 2.876.565 mennesker er blevet screenet
for diabetes.
Diabetesbehandling Bedre adgang til behandling
• 229.829 mennesker er blevet
behandlet på de 754 WDF-sponsorerede
klinikker.
• 14.433 læger, 12.835 sygeplejersker og
27.852 paramedicinere er blevet uddannet.
• 32.090 tilfælde af diabetisk øjensygdom,
og 21.991 øjne og 18.232 fødder
er blevet reddet.
Læs mere på worlddiabetesfoundation.org.
Novo Nordisk Årsrapport 2008 37
Biopharmaceuticals Styrket fokus inden for biopharmaceuticals
Styrket fokus
inden for
biopharmaceuticals
Novo Nordisks ambition er at tilbyde
produkter og serviceydelser, som gør
en forskel. Gennem årene har virksomheden
opbygget en meget specialiseret
ekspertise inden for proteinmodifi kation
og -formulering. Dens fokus på
hæmofi li, infl ammation og behandling
med humant væksthormon og hormonpræparater
(HRT) bygger på denne
ekspertise samt på årtiers erfaring med
kroniske og autoimmune lidelser.
Udvidet hæmofi li-pipeline
NovoSeven ® har siden introduktionen for
12 år siden været førstevalgsbehandling,
når det gælder blødninger hos hæmofi lipatienter
med inhibitorer (antistoffer).
Eftersom NovoSeven ® er så effektivt til at
standse blødninger, søgte virksomheden
myndighedsgodkendelse af produktet til
kritiske og alvorlige blødninger. Håbet var,
at NovoSeven ® kunne reducere alvorlige
blødninger i tilfælde, hvor ingen anden
behandling eksisterer. Det viste sig imidlertid
vanskeligt at påvise effekten på alvorlige,
traumatiske skader på en måde, som
kunne tilfredsstille myndighederne, og
Novo Nordisk måtte derfor indstille denne
forskning i 2008.
18
15
12
9
6
3
0
Biopharmaceuticals
Salgsudvikling
Mia. kr.
2004 2005 2006 2007 2008
Blødningsbehandling (NovoSeven ® )
Væksthormonbehandling
Hormonpræparater (HRT)
Øvrigt
38 Novo Nordisk Årsrapport 2008
Der lanceres dog fortsat nye og mere
bruger venlige udgaver af NovoSeven ® ,
herunder lanceringen i 2008 af en
temperaturstabil formulering, som kan
forkorte tiden til behandling både i og
uden for hjemmet og hospitalsmiljøet.
NovoSeven ® blev udviklet for at tilgodese
behovene hos de ca. 3.500 hæmofi lipatienter
i hele verden, der har udviklet
inhibitorer. Novo Nordisks ambition
er at udvikle nye stoffer baseret på
andre koagulationsfaktorer for også at
kunne tilbyde behandling til de fl ere end
300.000 mennesker med hæmofi li A og
B (blødersygdom).
Hæmofi libehandling kræver i dag hyppige
intravenøse infusioner. Novo Nordisks
pipeline omfatter både langtidsvirkende
præparater, der kan nedsætte doseringshyppigheden,
og produkter, der muliggør
en mere brugervenlig dosering under
huden.
Som led i virksomhedens udvidede fokus
på hæmofi li generelt har Novo Nordisk i
2008 overtaget immaterielle rettigheder
fra sin mangeårige partner Neose Technologies
Inc. Brugen af Neoses beskyttede
glycoPEGyleringsteknologi gør det
muligt at forlænge proteinernes halveringstid
og dermed reducere behandlingshyppigheden.
Mangeårig proteinekspertise
gavner infl ammationsindsatsen
Novo Nordisks mangeårige erfaringer
med proteiner og behandling af kroniske
sygdomme giver virksomheden et godt
udgangspunkt for også at rette blikket
mod udækkede medicinske behov inden
for infl ammation. Mange infl ammatoriske
tilstande har også autoimmune egenskaber,
i lighed med type 1-diabetes.
I indsatsen for at styrke infl ammationsforskning
og -udvikling udnyttes de
danske forskningskompetencer, samtidig
med, at der etableres et nyt, specialiseret
forskningscenter i Seattle, Washington. I
2010 regner virksomheden med at have
omkring 80 forskere, der arbejder med
infl ammation på det amerikanske center.
Milepæle i 2008
• Novo Nordisk lancerer en
temperaturstabil formulering
af NovoSeven ® .
• Novo Nordisk fejrer 20-årsjubilæet
for lanceringen af
Norditropin ® .
• Novo Nordisk etablerer et nyt
center for infl ammationsforskning
i Seattle, USA.
• Novo Nordisk påbegynder fase
3-studier med rekombinant FXIII
til behandling af medfødt FXIIImangel.
• Novo Nordisk fastholder sin
førende position på markedet
for Vagifem ® , verdens bedst sælgende
østrogenprodukt til lokal
behandling.
• Novo Nordisk lukker fase 3studiet
med NovoSeven ® til
traumebehandling og lukker
derfor også hæmostasecentret
i North Brunswick, New Jersey,
USA, hvilket berører 26 ansatte.
• Novo Nordisk lukker fase 3studiet
med Norditropin ® til
behandling af dialysepatienter
med lavt serum albumin (LSAD).
“Der er kolossalt mange mennesker med
autoimmune, infl ammatoriske tilstande,
som har udækkede medicinske behov,
selv med de bedste eksisterende behandlingsmuligheder,”
siger Don Foster,
leder af Novo Nordisks nye center for
infl ammations forskning i Seattle.
I 2008 påbegyndte Novo Nordisk fase 1studier
med anti-IL20 og anti-C5aR – to
stoffer, som er under udvikling til behandling
af psoriasisgigt, kronisk leddegigt og
systemisk lupus erythematosus. Virksomheden
indgik også en samarbejdsaftale
med VLST Corporation, en Seattle-baseret
biotekvirksomhed. Sammen vil Novo
Nordisk og VLST iværksætte et forskningsprogram
og udvikle produktkandidater
inden for autoimmune og infl ammatoriske
sygdomme.
Førende på markedet
for humant væksthormon
Novo Nordisk er på vej til at blive verdens
førende virksomhed inden for humant
væksthormon, med solide salgstal for
Norditropin ® – det eneste fl ydende væksthormonprodukt,
der ikke skal opbevares
på køl, og som er klar til brug i et engangsdoseringssystem.
Novo Nordisks avancerede doseringsteknologi
bruges til Norditropin ® . Det har krævet
mange års forskning at fi nde de enkleste
og mest brugervenlige måder at injicere
proteinmolekylerne på, og strategien på
tværs af produktlinjerne er at skabe bedre
formuleringer og brugervenlige doseringssystemer,
som tilsammen kan give de
bedste behandlingsresultater.
Norditropin ® salget er steget 12% årligt
gennem de sidste fem år, og på mange
markeder er det nu det bedst sælgende
produkt inden for humant væksthormon.
Et langtidsvirkende humant væksthormon
til brug én gang om ugen i et engangsdoseringssystem
er nu i pipelinen.
I 2008 blev Norditropin ® godkendt i USA
til behandling af børn med lav fødselsvægt
(Small for Gestational Age, SGA). I USA
fødes omkring 100.000 børn årligt med
denne diagnose. Et 13-årigt klinisk studie
med SGA-børn, der behandles med
Norditropin ® , har vist, at 63% af dem
opnåede en normal højde, da de blev
voksne.
30
25
20
15
10
5
Væksthormonbehandling
Global markedsandel, målt i værdi
%
Norditropin®
0
2004 2005 2006 2007 2008
Novo Nordisk besluttede i oktober 2008 at
lukke fase 3-studiet med Norditropin ® til
dialysepatienter med lavt serumalbumin.
Studiet blev påbegyndt i 2007, og beslutningen
om at lukke skyldes ikke manglende
sikkerhed, men derimod vanskeligheder
med at rekruttere patienter til studiet,
hvilket ville påvirke studiets resultater.
Lokal østrogenbehandling og
lavdosis-hormonpræparater (HRT)
Novo Nordisk udbygger også sit lederskab
på markedet med Vagifem ® , verdens
bedst sælgende østrogenprodukt til lokal
behandling.
Generisk konkurrence til Activelle ®
(Activella 1,0 mg/0,5 mg i USA) har siden
midten af 2008 ædt sig ind på virksomhedens
markedsandel i USA. Derimod har
Biopharmaceuticals Styrket fokus inden for biopharmaceuticals
Patrick Moll, som har en vækstforstyrrelse, bor med sine forældre i Wuppertal, Tyskland.
Activella 0,5 mg/0,1 mg, lanceret i 2007,
ingen nuværende generisk konkurrent.
Novo Nordisks holdning er fortsat, at HRT
bør udskrives i den lavest mulige effektive
dosis i kortest mulig tid afpasset efter behandlingsmål
og risici hos den enkelte.
Don Foster er leder af Novo Nordisk Infl ammation
Research Center i Seattle. Han er ekspert i
autoimmunitet og koagulationsbiologi, har udgivet
fl ere end 120 videnskabelige afhandlinger og er
indehaver af 45 udstedte patenter.
Novo Nordisk Årsrapport 2008 39
Biopharmaceuticals At leve med hæmofi li
At leve med hæmofi li
Paul Mahoney har haft hæmofi li med
inhibitorer så langt tilbage, som han
kan huske, men det har ikke bremset
ham. “Jeg har aldrig pakket mig selv
ind i vat, og derfor har jeg haft mange
blødninger,” siger han.
Som dreng fi k han fjernet en visdomstand:
“Det blødte og blødte – det var så alvorligt,
at jeg var i livsfare,” husker han.
Efterhånden som han blev ældre, lærte
han at håndtere sine blødninger selv. “Alle
mine led har en historie at fortælle,” siger
han. “Nogle er mere medtagne end andre,
men jeg klarer mig og klager ikke. Min
holdning er, at jeg må leve med og lære
af min sygdom, og jeg tror fuldt ud på
sloganet ‘carpe diem’ – det handler om at
leve i nuet.”
I dag lever Paul Mahoney et aktivt liv i en
lille kystby i Cornwall, England, hvor han
40 Novo Nordisk Årsrapport 2008
Paul Mahoney har hæmofi li med inhibitorer; billedet er taget nær hans hjem i England.
arbejder som webdesigner og dyrker sejlsport
og naturfotografi . Selv om han har
fået gigt på grund af sine beskadigede led,
er Paul taknemmelig for at have adgang til
pålidelig behandling.
“Min krop giver mig lov til at lave det
meste af det, jeg vil. Selvfølgelig bliver det
sværere, efterhånden som jeg bliver ældre.
Men det gælder jo i nogen grad for alle.
Jeg mener, at verden er derude, og det er
op til mig at udnytte alt, hvad den har at
tilbyde.”
I mere end 10 år har Novo Nordisk forbedret
behandlingen af mennesker som Paul
Mahoney, der har hæmofi li med inhibitorer.
Han bruger NovoSeven ® , der stadig er
den eneste rekombinante behandling til
rådighed for mennesker med inhibitorer.
I 2008 begyndte han at bruge den nye
temperaturstabile NovoSeven ® , som ikke
skal opbevares på køl.
“Jeg lever et ret aktivt liv
og elsker især sejlsport,
så det er en stor hjælp,
at jeg kan få fat i min
behandling, så snart jeg
har brug for den. Hertil
kommer, at mængden,
som skal injiceres, er mindre,
hvilket giver mindre
ubehag, hver gang jeg
behandler en blødning.”
Paul Mahoney
Hæmofi lipatient
Ændrede muligheder
for mennesker med
hæmofi li
Novo Nordisks forsknings- og udviklingsindsats
inden for hæmofi li med
inhibitorer begyndte for 20 år siden, og
i dag er NovoSeven ® stadig den eneste
rekombinante behandling på markedet.
Virksomhedens forståelse for de behov,
som mennesker med hæmofi li – både
med og uden inhibitorer – har, afspejles i
indsatsen for at ændre mulighederne for
alle med hæmofi li. Novo Nordisk har sat et
ambitiøst klinisk udviklingsprogram i gang
og er ved at opbygge en af branchens
bredeste hæmofi liporteføljer.
Novo Nordisk har gennem mange år
arbejdet på at forbedre de eksisterende
behandlingsstandarder gennem oplysning,
undervisning og uddannelse af behandlere
og patienter.
I USA tilbyder virksomheden en række
uddannelsesbevillinger og priser for særlig
indsats, foruden generel information til
patienter på changingpossibilities-us.com.
SevenSecure ® er et hjælpeprogram, som
tilbyder økonomisk og forsikringsmæssig
støtte til hæmofi lipatienter med inhibitorer.
I samarbejde med den franske bløderforening
yder Novo Nordisk støtte til rundbordsmøder,
hvor patienter og behandlere
kan drøfte behandlingsspørgsmål og alle
de andre udfordringer, som sygdommen
indebærer.
I Sydafrika, hvor hæmofi li som oftest er
udiagnosticeret og dårligt behandlet, sponsorerede
Novo Nordisk i 2008 en mobil
uddannelsesenhed i samarbejde med South
African Haemophilia Foundation og den
lokale sundhedsstyrelse. Gennem dette
program blev fl ere end 1.300 sydafrikanere
screenet for hæmofi li i 2008.
Peter Sinclair, her sammen
med sin familie, har levet med
hæmofi li i mere end 40 år.
Biopharmaceuticals Ændrede muligheder for mennesker med hæmofi li
Novo Nordisk
Haemophilia Foundation
Hæmofi li er en overset og underprioriteret
sygdom i udviklingslandene, hvor 75%
af verdens hæmofi lipatienter bor. Mange
af dem får alvorlige komplikationer og
dør tidligt. Ved at opbygge et netværk af
globale partnere, som deler erfaringer og
god praksis, er Novo Nordisk Haemophilia
Foundation (NNHF) med til at forbedre
behandlingen af patienter med hæmofi li
og beslægtede koagulationsforstyrrelser.
Blandt andet støtter NNHF aktiviteter inden
for oplysning, kapacitetsopbygning og
sygdomslindring. I disse projekter arbejder
NNHF sammen med behandlere, patientorganisationer
og sundhedsministerier.
I 2008 blev der ydet støtte til 25 projekter
i 22 lande i Sydamerika, Nordafrika, Sydafrika,
Asien, Mellemøsten og Østeuropa.
Fire stipendier blev tildelt læger fra Kina,
Irak og Thailand til videreuddannelse inden
for diagnose og behandling af hæmofi li.
I Venezuela bragte NNHF hæmofi li behandlingen
ud til landområder, der ikke har haft
en sådan. Et tværfagligt team fokuserede
på uddannelse af patienter og læger samt
på forbedringer i samarbejdet mellem
patientforeninger og de lokale sygehuse til
gavn for ca. 1.300 patienter og pårørende.
Programmet omfattede hele landet og
øgede antallet af diagnosticerede tilfælde
af hæmofi li fra ca. 1.300 til fl ere end
1.700. Desuden blev der uddannet 250
behandlere. Resultatet var et stærkere
hæmofi libehandlingssystem, øget opmærksomhed
og oprettelse af et landsdækkende
hæmofi linetværk.
I NNHF-projektet i Polen blev hæmofi libehandlingen
decentraliseret fra to centre i
Warszawa til yderligere 17 regionale blodcentre,
og en nyoprettet ekspert gruppe
udviklede nationale retningslinjer for
behandling af sygdommen. Næsten 500
behandlere blev uddannet, og under en
screeningkampagne blev fl ere end 1.000
mennesker undersøgt og registreret.
Læs mere på nnhf.org.
Novo Nordisk Årsrapport 2008 41
Aktionærinformation God selskabsledelse
God
selskabsledelse
Novo Nordisk indgår i Novo Gruppen,
der består af en række selvstændige
virksomheder med en fælles historie
og fælles værdier, herunder holdingselskabet
Novo A/S, der er ejet 100%
af Novo Nordisk Fonden.
God selskabsledelse handler om den måde,
en virksomhed ledes og kontrolleres på,
og om de overordnede principper og
strukturer, der regulerer samspillet mellem
virksomhedens ledelsesorganer, dens ejere
og andre interessenter.
Rammer
Eksterne kodekser og myndighedskrav samt
interne regler udgør rammerne for Novo
Nordisks model for god selskabs ledelse.
Novo Nordisk efterlever de gældende
børsregler i Danmark, USA og Storbritannien.
Virksomheden efterlever desuden
fuldt ud de danske anbefalinger for god
selskabsledelse og overholder generelt
kodekserne for god selskabsledelse for
udenlandske virksomheder noteret på
børserne i New York og London.
Novo Nordisks værdier er i overensstemmelse
med principperne for god
selskabsledelse, og Novo Nordisk Way of
Management beskriver virksomhedens
værdibaserede ledelsesmodel (se s. 20).
Ledelse
Ansvar over for aktionærerne
Novo Nordisk står til ansvar over for
aktionærerne for virksomhedens resultater.
Novo Nordisk søger løbende gennem
intern kontrol, assurance og uafhængig revision
at give de mest korrekte, komplette
og pålidelige oplysninger i virksomhedens
fi nansielle og ikke-fi nansielle årsrapportering.
Rapporteringen bidrager til, at
aktionærerne kan vurdere bestyrelsens
og ledelsens handlinger.
Aktionærernes rettigheder
Novo Nordisks aktiekapital er opdelt i
A- og B-aktier. Alle A-aktierne ejes af
Novo A/S, et unoteret dansk aktieselskab
42 Novo Nordisk Årsrapport 2008
ejet 100% af Novo Nordisk Fonden, som
er en erhvervsdrivende fond. B-aktierne
er noteret på børserne i København og
London og i form af ADR’er på New York
Stock Exchange. Hver A-aktie a 1 kr. giver
ret til 1.000 stemmer, mens hver B-aktie a
1 kr. giver ret til 100 stemmer (se s. 50).
Særlige rettigheder, der knytter sig til
A-aktierne, er bl.a. fortegningsret i tilfælde
af en udvidelse af A-aktiekapitalen
og forkøbsret i tilfælde af salg af A-aktier
og fortrinsret til udbytte, såfremt udbyttet
er under 0,5%, mens B-aktier har fortrinsret
til udbytte mellem 0,5% og 5%,
og B-aktier har fortrinsret ved likvidation.
Novo Nordisk mener, at den nuværende
aktie- og ejerstruktur er hensigtsmæssig
for selskabets langsigtede udvikling. Virksomhedens
gennemsigtige aktiestruktur er
til gavn for aktionærerne, der på forhånd
kender til hver aktieklasses forholdsmæssige
stemmeværdi.
Novo Nordisk har ikke kendskab til nogen
aktionæraftaler om udøvelse af stemmerettigheder
eller kontrol over selskabet.
Aktionærerne har den endelige myndighed
over selskabet og udøver deres ret til at
træffe beslutninger vedrørende Novo Nordisk
på generalforsamlingerne enten ved
personligt fremmøde eller gennem fuldmagt.
Beslutninger kan generelt vedtages
ved simpelt fl ertal, mens beslutninger om
vedtægtsændringer kræver vedtagelse af
mindst to tredjedele af de afgivne stemmer
og den repræsenterede aktie kapital, medmindre
aktieselskabsloven stiller skærpede
krav. På den ordinære generalforsamling
godkender aktionærerne årsrapporten
og eventuelle ændringer til vedtægterne,
ligesom de også vælger medlemmer til bestyrelsen
foruden den uafhængige revisor.
Alle aktionærer har ret til senest den 1.
februar at fremsætte beslutningsforslag til
optagelse på dagsordenen. Alle aktionærer
har endvidere ret til at stille spørgsmål
på generalforsamlingerne, som simultantolkes
mellem engelsk og dansk og transmitteres
som webcast.
Novo Nordisk Fonden
Fonden støtter Novo Nordisk i at nå sin
vision og overholde charteret for virksomhederne
i Novo Gruppen. Alle beslutninger
om strategiske og driftsmæssige spørgsmål
træffes udelukkende af Novo Nordisks bestyrelse
og koncerndirektion. Et vist personsammenfald
mellem bestyrelsesposterne
hjælper med til at sikre, at Fonden og Novo
Nordisk har en fælles vision og strategi.
Bestyrelse
Novo Nordisk har en todelt ledelsesstruktur,
som består af bestyrelsen og koncerndirektionen.
De to organer er uafhængige af
hinanden, og ingen personer er medlem
af dem begge. Bestyrelsen fastlægger på
aktionærernes vegne den overordnede strategi
og medvirker aktivt til at udvikle selskabet
som en globalt arbejdende, fokuseret
lægemiddelvirksomhed. Bestyrelsen fører
tilsyn med koncerndirektionens beslutninger
og dispositioner og kan udstede nye
aktier eller tilbagekøbe aktier i henhold til
de bemyndigelser, den har fået af generalforsamlingen,
og som er ført til referat.
Bestyrelsen består p.t. af 11 medlemmer,
hvoraf syv er valgt af generalforsamlingen,
og fi re er valgt af medarbejderne.
De generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer
vælges for et år ad gangen
og kan genvælges. Bestyrelsesmedlemmer
skal udtræde af bestyrelsen ved
den første generalforsamling efter det
fyldte 70. år. Formandskabet fremlægger
forslag til nominering af generalforsamlingsvalgte
medlemmer for bestyrelsen,
hvor der tages hensyn til de nødvendige
kompetencer og resultatet af bestyrelsens
selvevaluering. Denne er baseret på
spørgeskemaer, som danner udgangspunkt
for vurderingen af, om det enkelte
medlem af bestyrelsen og koncerndirektionen
deltager aktivt i bestyrelsens
drøftelser og bidrager med egne vurderinger.
Revisions komitéen gennem fører
en tilsvarende selvevaluering.
Der sikres balance mellem fornyelse og
kontinuitet, når kandidaterne nomineres.
Lederudvælgelse har medvirket til at
identifi cere bestyrelsesmedlemmer, der
opfylder disse kriterier. Fire af de generalforsamlingsvalgte
bestyrelsesmedlemmer
er uafhængige i henhold til de danske
anbefalinger for god selskabsledelse, tre
generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer
har tilknytning til hovedaktionæren
gennem bestyrelsesposter eller
ledende stillinger, og to af disse har tillige
tidligere været koncerndirektører i Novo
Nordisk (se s. 46–47).
I henhold til dansk lovgivning er medarbejderne
i Novo Nordisk i Danmark berettiget
til at have et antal repræsentanter
i bestyrelsen svarende til halvdelen af
antallet af generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer.
De medarbejdervalgte
bestyrelsesmedlemmer vælges for fi re år
ad gangen og har samme rettigheder,
pligter og ansvar som de øvrige bestyrelsesmedlemmer.
Alle bestyrelsesmedlemmer deltog i 2008
i alle otte bestyrelsesmøder samt den ordinære
generalforsamling, dog med undtagelse
af to møder, hvor henholdsvis et og
to bestyrelsesmedlemmer var fraværende.
For at sikre, at bestyrelsen er tilstrækkeligt
velinformeret om selskabets drift, deltager
koncerndirektørerne i bestyrelsesmøderne
og har taleret, men ikke stemmeret; de
deltager dog ikke under punkter, der er
forbeholdt bestyrelsens interne drøftelse
ved møderne. Koncerndirektørernes løbende
tilbagemeldinger fra investormøder
giver bestyrelsesmedlemmerne et indblik i
større aktionærers syn på Novo Nordisk.
Formandskab
Bestyrelsen vælger en formand og en
næstformand, der udgør bestyrelsens
Novo Nordisks model for god selskabsledelse
Ramme
Eksterne
kodekser og
myndighedskrav
Novo Nordisk
Way of
Management
Formandskab
Ledelsesstruktur
Aktionærer
Bestyrelse
Revisionskomité
Koncerndirektion
Organisation
formandskab. Formandskabet afholdt i
2008 syv møder, og begge medlemmer
deltog i møderne. Formandskabet udfører
en række administrative opgaver, herunder
planlægning af bestyrelsesmøder, for at
sikre, at der er balance mellem fastlæggelse
af overordnede strategier og tilsyn
med virksomhedens økonomi og ledelse.
Det gennemgår ligeledes investeringsporteføljen
af materielle anlægsaktiver.
Andre opgaver omfatter indstilling
vedrørende afl ønning af medlemmer af
bestyrelse og direktion samt forslag om
nye bestyrelsesmedlemmer til valg på generalforsamlingen.
I denne sammenhæng
fungerer formandskabet i praksis som
udvælgelseskomité og afl ønningskomité.
Bestyrelsen genvalgte i marts 2008 Sten
Scheibye som formand og Göran A. Ando
som næstformand.
Forsknings- og udviklingsfacilitator
Bestyrelsen har udpeget en forsknings- og
udviklingsfacilitator, der skal bistå bestyrelsen
og koncerndirektionen med at forberede
bestyrelsens drøftelser vedrørende
forskning og udvikling. Hovedopgaverne
omfatter gennemgang af forsknings- og
udviklingsstrategierne samt vurdering af
forskningsorganisationens konkurrencedygtighed,
processer og projekter.
Bestyrelsen genvalgte i marts 2008 Göran
A. Ando som forsknings- og udviklingsfacilitator.
Revisionskomité
Revisionskomitéen har p.t. to medlemmer,
som er valgt af bestyrelsen. Begge
opfylder det uafhængighedskrav, som det
F&Ufacilitator
Assurance og
opfølgningsmetoder
Finansiel revision
og ikke-fi nansiel
assurance
Facilitering
Organisational
Audit
Kvalitetsaudit
Novo Nordisks model for god selskabsledelse danner ramme for, hvordan selskabet ledes, og de mål, det
styrer mod (se også s. 20).
Aktionærinformation God selskabsledelse
amerikanske børstilsyn (SEC) har fastlagt.
Revisionskomitéen holdt i 2008 fi re møder,
som begge medlemmer deltog i.
Revisionskomitéen bistår bestyrelsen med
at føre tilsyn med:
• De eksterne revisorer
• Den interne revisionsfunktion
• Proceduren for håndtering af eventuelle
uregelmæssigheder i forbindelse med
regnskaber, intern regnskabskontrol,
revision eller spørgsmål vedrørende
regnskabsafl æggelsen og forretningsetik
(‘whistleblower’-funktion)
• Regnskabsafl æggelsen, herunder de
interne kontrolsystemers effektivitet,
risikostyring og regnskabspraksis
• Projektevaluering samt vurdering af
projektets nytteværdi
Bestyrelsen genvalgte i marts 2008 Kurt
Anker Nielsen som formand og regnskabsekspert
(i henhold til det amerikanske børstilsyns
krav) og genvalgte Jørgen Wedel som
medlem af revisionskomitéen. I januar 2009
udpegede bestyrelsen Jørgen Wedel som
regnskabsekspert (som defi neret af SEC).
Hotlinefunktion
(whistleblower-program)
Mistanke om eventuelle overtrædelser af
etisk forretningsadfærd og økonomisk svindel
kan indberettes anonymt til revisionskomitéen
pr. telefon eller via internettet på
ni sprog, uden at indberetteren risikerer
at blive udsat for disciplinære skridt eller
repressalier.
Kodekser og praksis
for god selskabsledelse
Novo Nordisk efterlever de danske anbefalinger for
god selskabsledelse og overholder generelt – som
udenlandsk børsnoteret udsteder – de gældende
kodekser for god selskabsledelse fastlagt af børserne
i London og New York, hvor Novo Nordisks
hhv. B-aktier og ADR’er er noteret:
• NASDAQ OMX København
De danske anbefalinger for
god selskabsledelse (2008)
• New York Stock Exchange
Corporate Governance Standards (2008)
• London Stock Exchange
The Combined Code (2008)
De gældende kodekser og en detaljeret gennemgang
af Novo Nordisks efterlevelse af disse kan ses
på annualreport2008.novonordisk.com/
who-we-are/corporate-governance/compliance.
Novo Nordisk Årsrapport 2008 43
Aktionærinformation Ledelsens afl ønning
Enhver mistanke, klage eller anden henvendelse
undersøges og registreres af
revisionskomitéen. Eftersom Novo Nordisk
ønsker at tilskynde til, at medarbejderne i
god tro indberetter enhver overtrædelse,
samtidig med at man søger at undgå at
ødelægge uskyldige personers omdømme
i forbindelse med uretmæssig mistanke
om svig, gennemføres undersøgelserne
under størst mulig fortrolighed, uden at
der gås på kompromis med ønsket om en
tilbundsgående og grundig undersøgelse.
Selskabets ledelse
Bestyrelsen har overdraget ansvaret for
selskabets daglige drift til koncerndirektionen,
som består af den administrerende
direktør og fi re koncerndirektører (se s. 48).
Koncerndirektionens ansvar omfatter virksomhedens
organisation samt fordeling af
ressourcer, fastlæggelse og implementering
af strategier og politikker, retning og mål
samt rettidig rapportering og information til
bestyrelsen og Novo Nordisks interessenter.
Koncerndirektionen mødes mindst én gang
om måneden og ofte hyppigere.
Bestyrelsen udpeger koncerndirektørerne
og fastlægger deres afl ønning. Formandskabet
fører tilsyn med koncerndirektørernes
indsats.
Ledelsens
afl ønning
Bestyrelsesmedlemmer
Vederlaget til bestyrelsen svarer til vederlaget
i andre større danske virksomheder,
og nærmere oplysninger om vederlaget til
de enkelte bestyrelsesmedlemmer kan ses
på s. 80.
Vederlaget til bestyrelsesmedlemmer godkendes
af den ordinære generalforsamling
i forbindelse med godkendelsen af årsrapporten,
og eventuelle forslag til ændringer
meddeles på forhånd. Fra og med 2009 vil
vederlaget til bestyrelsen være et særskilt
punkt på dagsordenen for den ordinære
generalforsamling.
Hvert bestyrelsesmedlem modtager et fast
årligt vederlag. Bestyrelsesmedlemmerne
modtager et fast beløb (basisvederlag),
mens formandskabet får et multiplum
heraf: Formanden modtager 2,5 gange
basisvederlaget, og næstformanden 1,5
gange basisvederlaget. Arbejde i revi-
44 Novo Nordisk Årsrapport 2008
Assurance
Ekstern revision
Selskabets regnskabsafl æggelse samt
de interne kontroller over rapporteringsprocessen
gennemgås og revideres
af en ekstern revisor, der er valgt på
selskabets ordinære generalforsamling.
Revisor varetager aktionærernes og
offentlighedens interesser (se s. 114).
Revisor indberetter væsentlige forhold
af regnskabsmæssig art og væsentlige
svagheder i det interne kontrolmiljø til
bestyrelsen via revisions komitéen samt i
revisionsprotokollen.
Som led i Novo Nordisks erklærede målsætning
om økonomisk, miljømæssig og
social ansvarlighed medtager selskabet
efter eget valg en assurance-erklæring om
ikke-fi nansiel rapportering i årsrapporten
(se s. 115). Revisor sikrer, at den ikke-fi nansielle
rapportering er fuldstændig, dækker
væsentlige aspekter og er lydhør over for
aktionærerne.
Intern revision
Den interne revisionsfunktion yder uafhængig
og objektiv assurance primært
angående intern kontrol og ledelse. For
at sikre, at funktionen arbejder uaf-
sionskomitéen giver medlemmerne ret
til en yderligere afl ønning på 0,5 gange
basisvederlaget, mens formanden for
revisionskomitéen modtager 1,25 gange
basisvederlaget.
De enkelte bestyrelsesmedlemmer kan påtage
sig specifi kke ad hoc-opgaver, der ligger
ud over bestyrelsens normale opgaver.
I sådanne tilfælde fastsætter bestyrelsen et
fast vederlag for arbejdet. Dette er tilfældet
med forsknings- og udviklings facilitatoren.
Udgifter til f.eks. rejse og ophold i forbindelse
med bestyrelsesmøder samt relevant
uddannelse refunderes. På den ordinære
generalforsamling i 2009 vil der blive stillet
forslag om, at alle bestyrelsesmedlemmer
med bopæl uden for Danmarks grænser
skal modtage en fast rejsegodtgørelse
pr. møde, de deltager i i Danmark. Der
vil ikke blive udbetalt rejsegodtgørelse til
bestyrelsesmedlemmerne i forbindelse med
bestyrelsesmøder uden for Danmark.
hængigt af selskabets daglige ledelse,
godkendes dens charter, auditplan og
budget af revisionskomitéen. Formanden
for revisionskomitéen skal godkende
ansættelse, afl ønning og eventuel afskedigelse
af lederen af den interne revisionsfunktion.
Intern kontrol
Novo Nordisks risikostyring og interne
kontrolmiljø med hensyn til rapporteringsprocesserne
har til formål effektivt at
kontrollere risikoen for væsentlig fejlinformation.
En detaljeret beskrivelse af
det implementerede interne kontrolmiljø
og risikostyringssystemet i relation til de
fi nansielle rapporteringsprocesser kan ses
på novonordisk.com/about_us.
Novo Nordisk efterlever den amerikanske
Sarbanes–Oxley Act, Section 404, som
kræver detaljeret dokumentation for tilrettelæggelse
og gennemførelse af regnskabsafl
æggelsen. Novo Nordisk skal sikre, at der
ikke er væsentlige svagheder i de interne
kontroller, som kunne føre til væsentlig
fejlinformation i regnskabet. Selskabets
konklusion og revisionens evaluering af
disse processer fremgår af den såkaldte
Form 20-F, der indsendes til det amerikanske
børstilsyn.
Bestyrelsesmedlemmerne får ikke tilbudt
aktieoptioner, tegningsrettigheder eller
andre incitamentsordninger.
Koncerndirektører
Formandskabet fremsætter forslag om
koncerndirektørernes afl ønning, som skal
godkendes af hele bestyrelsen. En oversigt
over koncerndirektørernes løn for 2008
kan ses på s. 81.
Afl ønningen sammenholdes hvert år med
niveauet i tilsvarende større danske virksomheder
med internationale aktiviteter.
Desuden vurderes afl ønningen i forhold til
tilsvarende stillinger i den internationale
lægemiddelindustri.
Koncerndirektørernes afl ønning består af
en fast grundløn, en kortsigtet kontant bonus,
en langsigtet aktiebaseret incitamentsordning,
pensioner og andre ydelser. Afl ønningen
til koncerndirektører udstationeret
i udlandet på Novo Nordisks foranledning
sker på basis af det gældende lønniveau
i Danmark, herunder ret til pension. Der
udbetales desuden et ekstra udstationeringstillæg
i udstationeringsperioden.
Den kortsigtede kontante bonusordning
kan give en maksimal årlig udbetaling
svarende til fi re måneders fast grundløn
plus pensionsbidrag. Den langsigtede incitamentsordning
kan medføre en maksimal
årlig tildeling svarende til otte måneders
fast grundløn plus pensionsbidrag.
Grundløn
Koncerndirektørernes grundløn udgør
mellem 40% og 60% af afl ønningens
samlede størrelse.
Kortsigtet incitamentsordning
Den kortsigtede incitamentsordning består
af en kontant bonus, der er betinget af
opnåelsen af forud fastsatte funktionsmæssige
og individuelle forretningsmål for
den enkelte koncerndirektør. Målene for
den administrerende direktør fastlægges
af formanden for bestyrelsen, mens
målene for koncerndirektørerne fastlægges
af den administrerende direktør.
Bestyrelsens formand vurderer, i hvor høj
grad den enkelte koncerndirektør har nået
målene, og fremlægger denne vurdering
sammen med forslag til udbetaling af kontant
bonus for bestyrelsen til godkendelse.
Langsigtet incitamentsordning
Bestyrelsen beslutter hvert år i januar, om
der skal etableres en langsigtet incitamentsordning
for kalenderåret. Ordningen
baseres på en beregning af den økonomiske
værdiskabelse (shareholder value)
sammenholdt med den budgetterede
præstation. I overensstemmelse med Novo
Nordisks langsigtede fi nansielle mål baseres
beregningen af værdiskabelsen på rap-
Global
afl ønningsstrategi
Det er Novo Nordisks ambition at være en
attraktiv arbejdsgiver. Formålet med selskabets
afl ønningsstrategi er at tiltrække,
fastholde og motivere medarbejdere
verden over. Afl ønningen skal være konkurrencedygtig
og sikre, at interesserne er
sammenfaldende med aktionærernes.
På verdensplan styres afl ønningen af fem
overordnede principper:
• Samlet lønpakke
Ud over grundløn, incitamentsordninger
og andre monetære ydelser udgør goder
porteret resultat af primær drift efter skat
reduceret med et vægtet gennemsnitligt
afkastkrav (WACC) af den gennemsnitlige
investerede kapital.
En andel af den beregnede værdiskabelse
overføres til en fælles pulje for deltagerne,
der ud over koncerndirektionen omfatter
de øvrige direktører.
På årsbasis vil der maksimalt blive allokeret
et beløb svarende til otte måneders fast
grundløn plus pensionsbidrag pr. koncerndirektør
til den fælles pulje. Den fælles pulje
kan, baseret på bestyrelsens vurdering,
blive reduceret i tilfælde af en præstation,
som er lavere end planlagt i relation til
væsentlige forsknings- og udviklingsprojekter
eller udvalgte bæredygtighedsprojekter.
Målene for de ikke-fi nansielle resultater kan
omfatte opfyldelse af visse milepæle inden
for fastlagte tidsrammer.
Når en fælles pulje er godkendt af bestyrelsen,
konverteres det samlede kontantbeløb
til Novo Nordisk B-aktier til markedskursen.
Markedskursen beregnes som den gennemsnitlige
kurs for Novo Nordisks B-aktier
på NASDAQ OMX København i den åbne
handelsperiode, der følger efter offentliggørelsen
af det fi nansielle resultat for året
før bonusåret. Aktierne i den fælles pulje
tildeles deltagerne på pro rata-basis: Den
administrerende direktør deltager med tre
enheder, koncerndirektører deltager med
to enheder hver, og de øvrige direktører
deltager med én enhed hver. Aktierne i den
fælles pulje for et givet år bindes i tre år, før
de kan overføres til deltagerne.
Såfremt en koncerndirektør fratræder
sin stilling i bindingsperioden, forbliver
aktierne i den fælles pulje til gavn for de
øvrige deltagere. I bindingsperioden kan
bestyrelsen fjerne aktier fra den fælles
pulje i tilfælde af en mindre værdiskabelse
som f.eks. efteruddannelse, karriereudvikling
og arbejdsmiljø et vigtigt led i den
samlede lønpakke.
• Markedsrelateret
Løn, incitamentsordninger og ydelser
lægges og fastholdes på et niveau, der er
konkurrencedygtigt på de lokale markeder,
og generelt mellem medianen og den øvre
kvartil for det lokale marked. Novo Nordisk
tilbyder desuden en passende livsforsikring,
sundhedsordninger og pension uanset de
lokale konkurrenceforhold på området.
• Præstationsrelateret
Der er en gennemsigtig og direkte sammenhæng
mellem medarbejdernes præsta-
Aktionærinformation Ledelsens afl ønning
end planlagt i de efterfølgende år, hvis
f.eks. det økonomiske overskud falder
under en forud fastlagt grænse i forhold til
budgettet for et givet år. I bindingsperioden
vil værdien af den fælles pulje ændre
sig i takt med aktiekursudviklingen og
derved sikre, at deltagernes interesser er
sammenfaldende med aktionærernes.
Pension
Pensionsbidraget for koncerndirektører er
mellem 25% og 30% af den faste grundløn,
inkl. bonus.
Andre ydelser
Ikke-monetære ydelser såsom fi rmabil og
telefon forhandles individuelt med den
enkelte direktør. Koncerndirektørerne kan
desuden deltage i de normale ordninger,
der tilbydes Novo Nordisks medarbejdere.
Fratrædelsesgodtgørelse
Ud over opsigelsesperioden er koncerndirektørerne
i tilfælde af opsigelse fra Novo
Nordisks eller egen side på grund af fusion,
opkøb eller overtagelse af Novo Nordisk
berettiget til en fratrædelsesgodtgørelse på
36 måneders fast grundløn plus pensionsbidrag.
Ved opsigelse fra Novo Nordisks
side af andre årsager er fratrædelsesgodtgørelsen
tre måneders fast grundløn plus
pensionsbidrag pr. ansættelsesår som
koncern direktør, dog under ingen om
stændigheder under 12 eller over 36 måneders
fast grundløn plus pensionsbidrag.
Novo Nordisks afl ønningspolitik for
bestyrelsen og koncerndirektionen kan
ses på novonordisk.com/about_us/corporate_governance/remuneration.asp.
Anvendelse af afl ønningspolitikken i 2008
er beskrevet i note 33 og 34 på s. 78–82.
Afl ønning til bestyrelsesmedlemmer og
koncerndirektører vil i 2009 ske i henhold
til denne politik. Dette forventes også at
være tilfældet i 2010.
tioner og afl ønning. Resultatløn bruges til
at belønne præstationer, mens stigninger i
grundlønnen afspejler markedsforholdene.
• Gennemsigtighed
Klare oplysninger om afl ønningsordningerne
har høj prioritet, og alle de hermed
forbundne omkostninger er kendte og
offentligt tilgængelige.
• Fleksibilitet
Der tilskyndes til fl eksibilitet i overensstemmelse
med god selskabsledelse eller
lovgivningens krav. Fleksible løsninger
skal være omkostningsneutrale for Novo
Nordisk, og et passende forsikringsniveau
skal fastholdes.
Novo Nordisk Årsrapport 2008 45
Aktionærinformation Bestyrelsen
Bestyrelsen
Sten Scheibye var administrerende direktør for Coloplast
A/S fra 1995 til 2008. Før Sten Scheibye blev
ansat i Coloplast i 1993, var han direktør for salg og
marketing i Leo Pharma A/S, Danmark. Han blev ansat
i Leo Pharma i 1981.
Sten Scheibye er bestyrelsesformand for DTU (Danmarks
Tekniske Universitet) og bestyrelsesmedlem i
Danske Bank A/S, DADES A/S, Industriens Realkreditfond
samt Aase og Ejnar Danielsens Fond. Han er
desuden formand for Danmark-Amerika Fondet og
næstformand for Fulbright Kommissionen.
Sten Scheibye er cand.scient. i kemi og fysik (1978) og
lic.scient. i organisk kemi (1981) fra Aarhus Universitet
samt HD i afsætning fra Copenhagen Business School
(1983). Han er desuden adjungeret professor i anvendt
kemi ved Aarhus Universitet.
Sten Scheibyes særlige kompetencer, som er væsentlige
for hans arbejde i bestyrelsen, er hans kendskab
til sundhedssektoren, især hvad angår patienter med
et varigt behandlingsbehov, og hans ledererfaringer
fra internationale organisationer.
Sten Scheibye blev næstformand for bestyrelsen for
Novo Nordisk A/S i 2004 og formand i 2006.
Göran A. Ando var indtil 2004 administrerende direktør
for Celltech Group plc, Storbritannien. Han kom
til Celltech fra Pharmacia (nu Pfi zer), USA, hvor han
fra 1995 til 2003 var koncerndirektør og direktør for
forskning og udvikling med yderligere ansvar for produktion,
it, forretningsudvikling samt M&A (fusioner
og virksomhedsovertagelser).
Fra 1989 til 1995 var Göran Ando ansat i Glaxo Group
i Storbritannien, først som medicinsk direktør, siden
som hhv. vicedirektør og direktør for forskning og
udvikling. Han var endvidere medlem af koncerndirektionen
(Executive Committee) i Glaxo Group. Göran
46 Novo Nordisk Årsrapport 2008
Sten Scheibye
Bestyrelsesformand
Göran A. Ando, MD
Næstformand
Ando er speciallæge i almen medicin og medstifter
af American College of Rheumatology i USA. Han er
bestyrelsesformand i Novexel S.A., Frankrig, næstformand
i S*Bio Pte. Ltd., Singapore, og medlem af
bestyrelsen for Novo A/S, Danmark, Bio*One Capital
Pte. Ltd., Singapore, NicOx S.A., Frankrig, Enzon Pharmaceuticals,
Inc., USA, samt EUSA Pharma, Storbritannien,
CBio Pte., Australien, og Albea Pharmaceuticals
AG, Schweiz. Göran Ando er desuden chefrådgiver
for Essex Woodlands Health Ventures UK Ltd., Storbritannien,
og formand for Scientifi c Advisory Board,
Southwest Michigan First, USA.
Göran Ando er uddannet læge (1973) og speciallæge
i almen medicin (1978) fra Linköpings Universitet,
Sverige.
Göran Andos særlige kompetencer, som er væsentlige
for hans arbejde i bestyrelsen, er hans medicinske
kompetencer og hans store erfaring som leder i den
internationale lægemiddelindustri.
Göran Ando blev næstformand for bestyrelsen for
Novo Nordisk A/S i 2006. Göran Ando er af bestyrelsen
for Novo Nordisk A/S udpeget som forskningsog
udviklingsfacilitator.
Kurt Briner
Kurt Briner arbejder som selvstændig konsulent inden
for den farmaceutiske og bioteknologiske industri og
er bestyrelsesmedlem i OM Pharma, Schweiz, Progenics
Pharmaceuticals, Inc., USA, og GALENICA S.A.,
Schweiz. Fra 1988 til 1998 var han administrerende
direktør for Sanofi Pharma, Frankrig. Han har været
formand for European Federation of Pharmaceutical
Industries and Associations (EFPIA). Kurt Briner er
uddannet på handelshøjskolerne i Basel og Lausanne,
Schweiz.
Kurt Briners særlige kompetencer, som er væsentlige
for hans arbejde i bestyrelsen, er hans ledelsesmæssige
baggrund og kendskab til den farmaceutiske
og bioteknologiske industri samt hans indsigt i de
internationale og især europæiske regler og politikker
på området.
Henrik Gürtler
Henrik Gürtler har siden 2000 været administrerende
direktør for Novo A/S. Han blev ansat i Novo Industri
A/S i 1977 som forskningskemiker i enzymdivisionen.
Efter en årrække i forskellige specialist- og ledelsesfunktioner
inden for dette område blev Henrik Gürtler
i 1991 udnævnt til direktør for Human Resource
Development i Novo Nordisk A/S og i 1993 til direktør
for Health Care Production. Fra 1996 til 2000 var han
koncerndirektør og medlem af koncerndirektionen i
Novo Nordisk A/S med særligt ansvar for Corporate
Staffs.
Henrik Gürtler er bestyrelsesformand i Novozymes
A/S, Københavns Lufthavne A/S og COWI A/S.
Henrik Gürtler er cand.polyt., kemiingeniør, fra Danmarks
Tekniske Universitet (1976).
Henrik Gürtlers særlige kompetencer, som er væsentlige
for hans arbejde i bestyrelsen, er hans kendskab
til Novo Gruppens forretning og praksis og hans kendskab
til den internationale bioteknologiske industri.
Johnny Henriksen
Johnny Henriksen blev ansat i Novo Nordisk i januar
1986 og arbejder som miljørådgiver i Product Supply.
Johnny Henriksen er cand.scient. i biologi fra Københavns
Universitet (1977).
Pamela J. Kirby
Pamela J. Kirby er formand for bestyrelsen for Scynexis
Inc., USA, og medlem af bestyrelsen for Smith &
Nephew plc og Informa plc, begge Storbritannien. Fra
2001 til 2003 var Pamela J. Kirby administrerende
direktør for kontraktforskningsvirksomheden Quintiles
Transnational Corporation, USA, og før det direktør
for global strategisk markedsføring i F. Hoffman-La
Roche Limited, Schweiz, fra 1998 til 2001. Fra 1996
til 1998 var Pamela J. Kirby salgsdirektør i British
Biotech plc, Storbritannien, og fra 1979 til 1996 ansat
i Astra (nu AstraZeneca) i forskellige internationale
stillinger, senest som regional director/vice president
med ansvar for koncernstrategi, markedsføring og
forretningsudvikling.
Pamela J. Kirby har en BSc i farmakologi (1975) og en
ph.d. i klinisk farmakologi (1978), begge fra University
of London, Storbritannien.
Pamela J. Kirbys særlige kompetencer, som er væsentlige
for hendes arbejde i bestyrelsen, er hendes
videnskabelige kvalifi kationer og store erfaring som
leder i den internationale lægemiddelindustri, især
vedrørende markedsføring, strategisk planlægning,
kliniske forsøg og livscyklusbaseret ledelse i relation
til farmaceutiske produkter.
Anne Marie
Kverneland
Anne Marie Kverneland blev ansat i Novo Nordisk
i juli 1981 som laborant og arbejder som fuldtidstillidsrepræsentant.
Anne Marie Kverneland er uddannet bioanalytiker fra
Rigshospitalet (1980).
Kurt Anker Nielsen
Kurt Anker Nielsen blev oprindeligt ansat i Novo
Industri A/S i 1974 som økonom. Han var koncernøkonomidirektør
og viceadministrerende direktør i Novo
Nordisk A/S indtil 2000 og administrerende direktør
for Novo A/S fra 2000 til 2003. Han er næstformand
for bestyrelsen for Novozymes A/S og medlem af
bestyrelsen for Novo Nordisk Fonden, LifeCycle
Pharma A/S, Danmark, og ZymoGenetics, Inc., USA.
Han er formand for bestyrelsen for Reliance A/S,
Danmark, og medlem af bestyrelsen for StatoilHydro
ASA, Norge, og Vestas Wind Systems A/S, Danmark. I
Novozymes A/S, LifeCycle Pharma A/S, ZymoGenetics,
Inc., StatoilHydro ASA og Vestas Wind Systems A/S
er Kurt Anker Nielsen tillige formand for revisionskomitéen.
Han er formand for bestyrelsen for Collstrups Mindelegat.
Kurt Anker Nielsen er cand.merc. fra Copenhagen
Business School (1972).
Kurt Anker Nielsens særlige kompetencer, som er væsentlige
for hans arbejde i bestyrelsen, er hans kendskab
til Novo Nordisk A/S og selskabets forretning,
hans praktiske viden om den globale lægemiddelindustri
og hans erfaring inden for regnskab, økonomi og
kapitalmarkeder.
Kurt Anker Nielsen har været formand for Novo Nordisk
A/S’ revisionskomité siden 2004 og er desuden udpeget
som regnskabsekspert (som defi neret af SEC) 4 .
Søren Thuesen
Pedersen
Søren Thuesen Pedersen blev ansat i Novo Nordisk
i januar 1994 og arbejder som specialist i Global
Quality Development.
Søren Thuesen Pedersen har været medarbejdervalgt
medlem af Novo Nordisk Fondens bestyrelse siden
2002. Søren Thuesen Pedersen er uddannet kemiingeniør
fra Danmarks Ingeniørakademi (1988).
Aktionærinformation Bestyrelsen
Stig Strøbæk
Stig Strøbæk blev ansat i Novo Nordisk i 1992 som
elektriker og arbejder som fuldtidstillidsrepræsentant.
Stig Strøbæk har været medarbejdervalgt medlem
af Novo Nordisk Fondens bestyrelse siden 1998.
Stig Strøbæk er uddannet elektriker og har desuden
diplom i videreuddannelse for bestyrelsesmedlemmer
fra Lønmodtagernes Dyrtidsfond.
Jørgen Wedel
Jørgen Wedel var indtil 2001 koncerndirektør i Gillette
Company, USA, hvor han var ansvarlig for Commercial
Operations, International, og medlem af Gillettes
koncernledelse. Fra 2004 til 2008 var han medlem af
bestyrelsen for ELOPAK AS, Norge.
Jørgen Wedel er cand.merc. i fi nansiering og regnskab
fra Copenhagen Business School (1972) og MBA fra
University of Wisconsin, USA (1974).
Jørgen Wedels særlige kompetencer, som er væsentlige
for hans arbejde i bestyrelsen, er hans baggrund som
ledende salgs- og marketingdirektør i en global virksomhed,
der markedsfører hurtigt omsættelige forbrugsvarer,
hans store kendskab til det amerikanske marked
samt hans kompetencer inden for revision og regnskab.
Jørgen Wedel har været medlem af Novo Nordisk A/S’
revisionskomité siden 2005 og blev i januar 2009 udpeget
som regnskabsekspert (som defi neret af SEC) 4 .
Navn (mand/kvinde) Indtrådt Periode Nationalitet Fødselsdato Uafhængighed 3
Sten Scheibye (m) 2003 2009 Dansk 3. okt. 1951 Uafhængig
Göran A. Ando (m) 2005 2009 Svensk 6. mar. 1949 Ikke uafhængig1 Kurt Briner (m) 2000 2009 Schweizisk 18. jul. 1944 Uafhængig
Henrik Gürtler (m) 2005 2009 Dansk 11. aug. 1953 Ikke uafhængig1 Johnny Henriksen2 (m) 2002 2010 Dansk 19. apr. 1950 Ikke uafhængig
Pamela J. Kirby (k) 2008 2009 Britisk 23. sep. 1953 Uafhængig
Anne Marie Kverneland2 (k) 2000 2010 Dansk 24. jul. 1956 Ikke uafhængig
Kurt Anker Nielsen (m) 2000 2009 Dansk 8. aug. 1945 1, 4
Ikke uafhængig
Søren Thuesen Pedersen2 (m) 2006 2010 Dansk 18. dec. 1964 Ikke uafhængig
Stig Strøbæk 2 (m) 1998 2010 Dansk 24. jan. 1964 Ikke uafhængig
Jørgen Wedel (m) 2000 2009 Dansk 10. aug. 1948 Uafhængig4 1 Medlem af direktion eller bestyrelse for Novo A/S eller Novo Nordisk Fonden.
2 Valgt af Novo Nordisks medarbejdere.
3 Jf. afsnit V.4 i Anbefalinger for god selskabsledelse fastlagt af NASDAQ OMX København.
4 Kurt Anker Nielsen og Jørgen Wedel anses som uafhængige medlemmer af revisionskomitéen som defi neret af det amerikanske børstilsyn (SEC).
Novo Nordisk Årsrapport 2008 47
Aktionærinformation Koncerndirektionen
Koncerndirektionen
Lars Rebien Sørensen blev ansat i Novo
Nordisks Enzymes Marketing i 1982. I
årenes løb har han været udstationeret
i adskillige lande, bl.a. i Mellemøsten og
USA. Han blev udnævnt til medlem af
Novo Nordisks koncerndirektion i maj
1994, fra december 1994 med særligt
ansvar for Health Care-forretningen. Han
blev udnævnt til administrerende direktør i
november 2000.
Lars Rebien Sørensen er medlem af bestyrelsen
for ZymoGenetics, Inc., USA, DONG
Energy A/S, Danmark, samt Bertelsmann
AG, Tyskland. Han modtog i 2005 den
franske orden Chevalier de l’Ordre National
de la Légion d’Honneur. Lars Rebien
Sørensen er forstkandidat (1981) fra Den
Kgl. Veterinær- og Landbohøjskole (nu
Københavns Universitet) og HD i udenrigshandel
fra Copenhagen Business School
(1983). Han blev i oktober 2007 udnævnt
til adjungeret professor ved Det Biovidenskabelige
Fakultet ved Københavns
Universitet. Lars Rebien Sørensen er dansk
statsborger og er født 10. oktober 1954.
Øvrige direktører
48 Novo Nordisk Årsrapport 2008
Lars Rebien
Sørensen
Administrerende
direktør
(president and CEO)
Jesper Bøving – DAPI & CMC Supply
Kim Bundegaard – Facilitation & Group Internal Audit
Flemming Dahl – Biopharmaceuticals
Claus Eilersen – Japan & Oceanien
Peter Bonne Eriksen – Regulatory Affairs
Lars Green – Corporate Finance
Jerzy Gruhn – Nordamerika
Susanne Hundsbæk-Pedersen – Devices & Sourcing
Jesper Høiland – International Operations
Lars Fruergaard Jørgensen – IT & Corporate Development
Terje Kalland – Biopharmaceuticals Research Unit
Jesper Brandgaard
Koncerndirektør
med ansvar for
økonomifunktionen
(chief fi nancial offi cer)
Jesper Brandgaard blev ansat i Novo
Nordisk i 1999 som direktør for Corporate
Finance og blev udnævnt til koncernøkonomidirektør
i november 2000. Han er
formand for bestyrelsen for SimCorp A/S,
NNE Pharmaplan A/S og NNIT A/S. Jesper
Brandgaard er cand.merc.aud. (1990) og
MBA (1995) fra Copenhagen Business
School. Jesper Brandgaard er dansk statsborger
og er født 12. oktober 1963.
Lise Kingo
Koncerndirektør
med ansvar for
Corporate Relations
(chief of staffs)
Lise Kingo blev ansat i Novo Nordisks Enzymes
Promotion i 1988 og har igennem
årene stået for opbygningen af Novo Nordisks
tilgang til den tredobbelte bundlinje.
I 1999 blev hun udnævnt til direktør for
Stakeholder Relations og i marts 2002 til
koncerndirektør med ansvar for Corporate
Relations. Lise Kingo er formand for
bestyrelsen for Steno Diabetes Center A/S.
Hun er desuden adjungeret professor
ved Det Medicinske Fakultet, Vrije Universiteit
i Amsterdam, Holland. Lise Kingo
er bachelor i religion og i oldtidskundskab
fra Aarhus Universitet (1986), HD i afsætningsøkonomi
fra Copenhagen Business
School (1991) og MSc i Responsibility and
Business Practice fra University of Bath i
Storbritannien (2000). Lise Kingo er dansk
statsborger og er født 3. august 1961.
Kåre Schultz
Koncerndirektør
med ansvar for
produktion, salg
og marketing (chief
operating offi cer)
Kåre Schultz blev ansat i Novo Nordisk i
1989 som økonom i Health Care Economy
& Planning. I november 2000 blev han udnævnt
til koncerndirektør med ansvar for
kvalitet og koncernstabe, og i marts 2002
overtog han ansvaret for produktion, salg
og marketing. Kåre Schultz er medlem af
bestyrelsen for LEGO A/S. Kåre Schultz
er cand.polit. fra Københavns Universitet
(1987). Kåre Schultz er dansk statsborger
og er født 21. maj 1961.
Mads Krogsgaard
Thomsen
Koncerndirektør
med ansvar for
forskning og udvikling
(chief science offi cer)
Mads Krogsgaard Thomsen blev ansat i
Novo Nordisk i 1991 og blev udnævnt til
koncerndirektør med ansvar for forskning
og udvikling i november 2000. Han
er medlem af redaktionen for en række
internationale tidsskrifter og er medlem af
bestyrelsen for Cellartis AB, Sverige.
Mads Krogsgaard Thomsen er cand.med.
vet. (1986), lic.med.vet. (1989) og dr.med.
vet. (1991) fra Den Kgl. Veterinær- og
Landbohøjskole (nu Københavns Universitet),
hvor han i 2000 tillige blev udnævnt
til adjungeret professor i farmakologi.
Han er tidligere præsident for Akademiet
for de Tekniske Videnskaber (ATV). Mads
Krogsgaard Thomsen er dansk statsborger
og er født 27. december 1960.
Lars Guldbæk Karlsen – Global Quality
Jesper Kløve – Device Research & Development
Per Kogut – NNIT
Peter Kristensen – Global Development
Peter Kurtzhals – Diabetes Research Unit
Lars Christian Lassen – Corporate People & Organisation
Patrick Loustau – Global Marketing
Ole Ramsby – Legal Affairs
Jakob Riis – Liraglutide
Martins Soeters – Europa
Kim Tosti – Diabetes Finished Products
Per Valstorp – Product Supply
Hans Ole Voigt – NNE Pharmaplan
Aktier og
kapitalstruktur
Novo Nordisk har som mål at kommunikere
åbent med sine interessenter
om virksomhedens fi nansielle
og forretningsmæssige udvikling
samt strategier og mål. Gennem aktiv
dialog søger virksomheden at opnå en
retvisende og effektiv kursdannelse
på Novo Nordisk-aktien.
Novo Nordisk søger at holde investorerne
orienteret om virksomhedens fi nansielle
og driftsmæssige resultater samt om udviklingen
i de kliniske forskningsprogrammer.
Medlemmer af koncerndirektionen
og Investor Relations-teamet mødes med
institutionelle investorer og deltager i
investorkonferencer.
Dermed har alle investorer med større beholdninger
af Novo Nordisk-aktier mulighed
for regelmæssigt at deltage i møder.
Samme mulighed gælder mindre investorer
og potentielle investorer. Roadshows
afholdes fortrinsvis i de større europæiske
og nordamerikanske fi nanscentre.
Investorer og fi nansanalytikere er også
velkomne til at besøge Novo Nordisk, enten
på hovedkontoret i Bagsværd eller i de
regionale hovedkontorer. I 2008 blev der
afholdt møder med grupper af investorer
i de regionale hovedkontorer i Princeton,
USA, i Beijing, Kina, i Moskva, Rusland, og
i Tokyo, Japan.
Herudover inviteres investorer og analytikere
hvert år til præsentationer af de seneste
videnskabelige resultater i forbindelse
med de to store årlige diabeteskongresser,
ADA (American Diabetes Association) og
EASD (European Association for the Study
of Diabetes).
I september 2008 afholdt Novo Nordisk
sin kapitalmarkedsdag, som holdes hvert
andet år, på fabrikken i Hillerød. Her gav
den øverste ledelse de 120 fremmødte
investorer og analytikere en opdatering på
forsknings- og udviklingsprojekterne inden
for såvel diabetesbehandling som biopharmaceuticals.
Herudover gjorde de
rede for produktivitetsforbedringer i
produktionen og for Novo Nordisks
strategiske position på vigtige markeder
og terapiområder. Præsentationer og
webcasts fra større investorarrangementer
500
400
300
200
100
600
500
400
300
200
100
0
600
500
400
300
200
100
0
Kursudvikling og månedlig omsætning
af Novo Nordisks B-aktier på
NASDAQ OMX København i 2008
Kr. Mia. kr.
0
0
Jan Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec
Kursudvikling for Novo Nordisks
B-aktier i forhold til MSCI Europe
Health Care Index opgjort i kr.
Indeks 1. januar 2004 = 100
2004 2005 2006 2007 2008
Novo Nordisks B-aktier (kurs i kr.)
MSCI Europe Health Care Index
Kursudvikling for Novo Nordisks
B-aktier i forhold til MSCI US
Health Care Index opgjort i USD
Indeks 1. januar 2004 = 100
Novo Nordisks B-aktier (kurs i kr.)
Omsætning af B-aktier i mia. kr.
2004 2005 2006 2007 2008
Novo Nordisks B-aktier (kurs i USD)
MSCI US Health Care Index
15
12
9
6
3
Aktionærinformation Aktier og kapitalstruktur
er tilgængelige på Novo Nordisks hjemmeside,
novonordisk.com/investors.
Aktiekursudviklingen
Kursen på Novo Nordisk-aktien faldt med
19% i forhold til lukkekursen ved udgangen
af 2007 på 335, idet aktien lukkede i
kurs 271 pr. 31. december 2008.
Den klarede sig dermed væsentligt bedre
end det danske NASDAQ OMX København
C20-indeks, som faldt med 47%, og på linje
med MSCI Europe Health Care Index, som
faldt med 19%, begge opgjort i kroner.
Opgjort i amerikanske dollars faldt kursen
på Novo Nordisks B-aktier med 23% og
klarede sig dermed på linje med MSCI US
Health Care Index, som faldt med 24%.
Novo Nordisk-aktiens stabile kursudvikling
afspejler formentlig virksomhedens relativt
solide position i et vækstmarked med et
stærkt driftsresultat og løbende fremgang
inden for forskning og udvikling.
En af de faktorer, der menes at have påvirket
aktiekursen positivt i 2008, er det solide
driftsresultat, som er understøttet af
en solid salgsvækst drevet af de strategisk
vigtige moderne insulinprodukter. Herudover
bidrog også betydelige produktivitetsforbedringer
– opnået gennem cLEAN ®
– til en solid forbedring i bruttomarginen
på omkring 1,7 procentpoint i 2008.
På forsknings- og udviklingssiden menes
den samtidige indsendelse af registreringsansøgning
for liraglutide i Europa og USA
at have påvirket aktiekursen positivt. Denne
er siden fulgt op af ansøgninger i Japan og
andre vigtige markeder. En anden positiv
udvikling var afslutningen af de kliniske fase
2-forsøg med en ny generation af moderne
insuliner, NN1250 og NN5401, som ventes
at gå videre til de afgørende fase 3-forsøg i
andet halvår af 2009.
Blandt de væsentligste faktorer, der menes
at have påvirket aktiekursen negativt, er
lukningen af visse forsknings- og udviklingsprojekter.
Også valutakursudviklingen
trak i negativ retning til trods for den betydelige
stigning i valutakursen for nogle af
Novo Nordisks vigtigste faktureringsvalutaer,
bl.a. den amerikanske dollar, i andet
halvår af 2008. Endelig var 2008 også
et år med øget regulatorisk usikkerhed i
forhold til nye diabetespræparater.
Kapitalstruktur
Bestyrelsen fi nder Novo Nordisks nuværende
kapital- og aktiestruktur hensigtsmæssig
for aktionærerne og virksomheden.
Generelt vil Novo Nordisk i tilfælde
af overskydende kapital efter fi nansiering
af organiske vækstmuligheder og poten-
Novo Nordisk Årsrapport 2008 49
Aktionærinformation Aktier og kapitalstruktur
tielle virksomhedsovertagelser tilbagebetale
kapital til investorerne i form af
udbyttebetaling og aktietilbagekøbsprogrammer.
Som vedtaget på generalforsamlingen i
2008 blev der i juni 2008 gennemført en
nedsættelse af B-aktiekapitalen svarende
til ca. 2% af den samlede aktiekapital
gennem annullering af egne aktier. Det
betyder, at Novo Nordisk fortsat kan
tilbagekøbe aktier uden at overskride
grænsen for den samlede beholdning
af egne aktier på 10% af den samlede
aktiekapital.
Novo Nordisk har i 2008 tilbagekøbt
aktier til en værdi af 4,7 mia. kr. mod
4,8 mia. kr. i 2007. Dette er et led i det
igangværende aktietilbagekøbsprogram
for perioden 2006–2009. I forbindelse
med offentliggørelsen af resultatet for
det første halvår og for hele året 2008
godkendte bestyrelsen, at det igangværende
aktietilbagekøbsprogram blev
forhøjet med 1 mia. kr. til nu 18,5 mia. kr.
Fra og med 2008 gennemføres aktietilbagekøbsprogrammet
primært i henhold til
bestemmelserne i Europa-Kommissionens
forordning nr. 2273/2003 af 22. december
2003 (den såkaldte Safe Harbour Regulation).
Til det formål har Novo Nordisk
udpeget J.P. Morgan Securities Ltd. som
lead manager med bemyndigelse til at
tilbagekøbe aktier uafhængigt af Novo
Nordisk A/S.
Bestyrelsen vil på generalforsamlingen i
2009 foreslå en reduktion af B-aktiekapitalen
svarende til ca. 2% af aktiekapitalen
gennem annullering af egne aktier.
Aktiekapital og ejerforhold
Novo Nordisks aktiekapital på
634.000.000 kr. er fordelt på en A-aktiekapital
på nominelt 107.487.200 kr. og en
B-aktiekapital på nominelt 526.512.800
kr., hvoraf 25.721.095 kr. udgør selskabets
beholdning af egne aktier (tal pr. 31. december
2008). Novo Nordisks A-aktier (a
1 kr.) er ikke børsnoteret og ejes af Novo
A/S, som er et unoteret dansk aktieselskab
ejet 100% af Novo Nordisk Fonden. I henhold
til Novo Nordisk Fondens vedtægter
kan A-aktierne ikke sælges, hverken af
Novo A/S eller Fonden. Novo A/S ejede
endvidere pr. 31. december 2008 B-aktier
svarende til 54.182.800 kr. af aktiekapitalen.
Hvert aktiebeløb på 1 kr. af Aaktiekapitalen
giver 1000 stemmer. Hvert
aktiebeløb på 1 kr. af B-aktiekapitalen
giver 100 stemmer. Novo A/S råder over
25,5% af den samlede aktiekapital og
71,7% af stemmerne på generalforsamlingen,
eksklusive egne aktier. Markedsværdien
af Novo Nordisks B-aktier eksklusive
50 Novo Nordisk Årsrapport 2008
egne aktier var 135 mia. kr. ved udgangen
af 2008.
Novo Nordisks B-aktier er noteret på
NASDAQ OMX København og London
Stock Exchange samt på New York Stock
Exchange i form af American Depositary
Receipts (ADR’er). B-aktierne handles i enheder
a 1 kr. Forholdet mellem Novo Nordisks
B-aktier og ADR’er er 1:1. B-aktierne
er ihændehaverpapirer, men kan noteres
på navn i selskabets aktiebog. Da Novo
Nordisks B-aktier er ihændehaverpapirer,
foreligger der ingen offi ciel opgørelse
over deres placering, men på baggrund
af kendte informationer om selskabets
aktionærforhold anslås Novo Nordisks
aktier ved udgangen af 2008 at være
fordelt som vist i diagrammerne nedenfor.
Ved udgangen af 2008 udgjorde aktier i
frit omløb 70%.
Form 20-F
Form 20-F-rapporten for 2008 ventes
Sammensætning af aktionærer
% af aktiekapital
Novo A/S, Bagsværd, Danmark 26% (72% * ) )
Novo Nordisk A/S 4% (0% *) )
Øvrige 70% (28% *) )
* ) % af stemmerne, ekskl. egne aktier
Geografisk fordeling
af aktionærer
% af aktiekapital
Danmark 50%
Storbritannien 25%
Nordamerika 19%
Øvrige 6%
indsendt til det amerikanske børstilsyn,
United States Securities and Exchange
Commission (SEC), i februar 2009. Rapporten
kan downloades på novonordisk.
com/investors.
Udbyttebetaling
Aktionærer med forespørgsler vedrørende
udbetaling af udbytte, overdragelse af
aktiecertifi kater, afstemning af aktionærkonti
og eftersøgning af bortkomne aktier
bedes rette henvendelse til Novo Nordisks
aktionærservice (se omslagets inderside).
Den foreslåede udbyttebetaling for
Novo Nordisks aktier for 2008 fremgår
af tabellen herunder. Der udbetales ikke
udbytte på selskabets beholdning af
egne aktier. Udbyttet for 2007, som blev
udbetalt i marts 2008, var 4,50 kr. pr.
aktie a 1 kr.
Foreslået udbyttebetaling
for 2008
A-aktier a 1 kr. B-aktier a 1 kr. ADR’er
6,00 kr. 6,00 kr. 6,00 kr.
Analytikerdækning
Novo Nordisk dækkes i dag af omkring
30 analytikere, bl.a. de førende globale
investeringsbanker, der regelmæssigt udarbejder
analyserapporter om Novo Nordisk.
En liste over analytikere, der dækker Novo
Nordisk, kan ses i investorsektionen på
Novo Nordisks hjemmeside.
Internet
Investorsektionen på Novo Nordisks hjemmeside
fi ndes på novonordisk.com/investors.
Den indeholder historisk og aktuel
information om Novo Nordisks aktiviteter,
herunder pressemeddelelser fra 1995 og
frem, fi nansielle og ikke-fi nansielle regnskaber,
en kalenderoversigt over begivenheder
af interesse for investorer, investorpræsentationer,
baggrundsinformation og
årsrapporter.
Finansiel kalender for 2009
Ordinær generalforsamling 18. marts 2009
Udbytte B-aktier ADR’er
Ex-udbytte 19. marts 19. marts
Skæringsdato 23. marts 23. marts
Udbetaling 24. marts 31. marts
Udsendelse af regnskabsmeddelelser
Første tre måneder 30. april
Halvår 6. august
Ni måneder 29. oktober
Hele året 2. februar 2010
Finansielt og ikke-fi nansielt koncernregnskab 2008
Finansielt og
ikke-fi nansielt
koncernregnskab
2008
Side 51–104
52 Resultatopgørelse for koncernen
53 Balance for koncernen
54 Pengestrømsopgørelse og fi nansielle
reserver for koncernen
55 Egenkapital for koncernen
56 Noter: Anvendt regnskabspraksis
og andre noter til det fi nansielle
koncernregnskab
89 Oversigt over ikke-fi nansiel
rapportering
90 Ikke-fi nansielle indikatorer og mål
91 Noter: Anvendt regnskabspraksis
og andre noter til det ikke-fi nansielle
koncernregnskab
100 Virksomheder i Novo Nordiskkoncernen
102 Hoved- og nøgletal 2004–2008
104 Kvartalstal for 2007 og 2008
(ikke revideret)
Side 105–112
105 Årsregnskab for moderselskabet
Side 113–115
113 Ledelsens påtegning
114 Revisors påtegninger
Novo Nordisk Årsrapport 2008 51
Koncernregnskab Resultatopgørelse for koncernen
Mio. kr. Note 2008 2007 2006
Omsætning 4, 5, 25 45.553 41.831 38.743
Produktionsomkostninger 6, 7 10.109 9.793 9.585
Bruttoresultat 35.444 32.038 29.158
Salgs- og distributionsomkostninger 6, 7 12.866 12.371 11.608
Forsknings- og udviklingsomkostninger 6, 7 7.856 8.538 6.316
– heraf omkostninger i forbindelse med afvikling af pulmonale
diabetesprojekter 3 (325) (1.325) –
Administrationsomkostninger 6, 7, 8 2.635 2.508 2.387
Licensindtægter og andre driftsindtægter (netto) 9 286 321 272
Resultat af primær drift 12.373 8.942 9.119
Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder 16 (124) 1.233 (260)
Finansielle indtægter 10 1.127 1.303 931
Finansielle omkostninger 11 681 507 626
Resultat før skat 12.695 10.971 9.164
Selskabsskat 12 3.050 2.449 2.712
Årets resultat 9.645 8.522 6.452
Årets resultat pr. aktie (kr.) 13 15,66 13,49 10,05
Årets resultat pr. aktie, udvandet (kr.) 13 15,54 13,39 10,00
52 Novo Nordisk Årsrapport 2008
Koncernregnskab Balance for koncernen
Mio. kr. Note 31. dec. 2008 31. dec. 2007
Aktiver
Immaterielle anlægsaktiver 14 788 671
Materielle anlægsaktiver 15 18.639 19.605
Kapitalandele i associerede virksomheder 16 222 500
Udskudte skatteaktiver 23 1.696 2.522
Øvrige finansielle anlægsaktiver 17 194 131
Anlægsaktiver i alt 21.539 23.429
Varebeholdninger 18 9.611 9.020
Varedebitorer 19 6.581 6.092
Tilgodehavende skat 1.010 319
Andre tilgodehavender 20 1.704 1.493
Værdipapirer og afledte finansielle instrumenter 17 1.377 2.555
Likvide beholdninger 30 8.781 4.823
Omsætningsaktiver i alt 29.064 24.302
Aktiver i alt 50.603 47.731
Passiver
Aktiekapital 21 634 647
Egne aktier (26) (26)
Overført resultat 33.433 30.661
Andre reserver (1.062) 900
Egenkapital i alt 32.979 32.182
Langfristede gældsforpligtelser 22 980 961
Hensættelse til udskudt skat 23 2.404 2.346
Hensættelse til pensionsforpligtelser 24 419 362
Andre hensatte forpligtelser 25 863 1.239
Langfristede forpligtelser i alt 4.666 4.908
Kortfristede gældsforpligtelser og afledte finansielle instrumenter 26 1.334 405
Gæld til leverandører 2.281 1.947
Skyldig selskabsskat 567 929
Andre gældsforpligtelser 27 5.853 4.959
Andre hensatte forpligtelser 25 2.923 2.401
Kortfristede forpligtelser i alt 12.958 10.641
Forpligtelser i alt 17.624 15.549
Passiver i alt 50.603 47.731
Novo Nordisk Årsrapport 2008 53
Koncernregnskab Pengestrømsopgørelse og finansielle reserver for koncernen
Mio. kr. Note 2008 2007 2006
Årets resultat 9.645 8.522 6.452
Regulering for ikke-likvide poster:
Selskabsskat 3.050 2.449 2.712
Af- og nedskrivninger 7 2.442 3.007 2.142
Renteindtægter og renteomkostninger 10, 11 (385) (16) (73)
Andre reguleringer for ikke-likvide poster 28 1.436 (309) 959
Betalt selskabsskat (3.172) (2.607) (3.514)
Renteindbetalinger 656 295 391
Renteudbetalinger (247) (324) (296)
Pengestrømme før ændring i driftskapital 13.425 11.017 8.773
Ændring i driftskapital:
(Stigning)/fald i varedebitorer og andre tilgodehavender (1.110) (702) (804)
(Stigning)/fald i varebeholdninger (651) (617) (686)
Stigning/(fald) i gæld til leverandører og andre gældsforpligtelser 1.199 289 455
Pengestrømme fra driftsaktivitet 12.863 9.987 7.738
Investeringer:
Køb af dattervirksomheder og forretningsenheder 29 – (59) –
Salg af immaterielle og finansielle anlægsaktiver – – 175
Køb af immaterielle og finansielle anlægsaktiver (264) (118) (419)
Salg af materielle anlægsaktiver 18 40 111
Køb af materielle anlægsaktiver 15 (1.772) (2.308) (2.898)
Nettoændring i omsætningsværdipapirer (løbetid over tre måneder) 466 (541) 514
Modtaget udbytte 16 170 1.470 –
Nettolikvider anvendt til investeringsaktivitet (1.382) (1.516) (2.517)
Finansiering:
Afdrag på langfristede lån (153) (18) (23)
Køb af egne aktier (4.717) (4.835) (3.000)
Salg af egne aktier 295 241 210
Betalt udbytte (2.795) (2.221) (1.945)
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet (7.370) (6.833) (4.758)
Nettopengestrømme 4.111 1.638 463
Urealiseret gevinst/(tab) på valuta og værdipapirer, som indgår i likvide reserver (2) (6) 39
Likviditetsforskydning, netto 4.109 1.632 502
Likvide reserver ved årets begyndelse 4.617 2.985 2.483
Likvide reserver ved årets slutning 30 8.726 4.617 2.985
Supplerende oplysninger:
Likvide reserver ved årets slutning 30 8.726 4.617 2.985
Obligationer med oprindelig udløbstid over tre måneder 17 997 1.486 1.001
Uudnyttede garanterede kreditfaciliteter 26 7.451 7.457 7.456
Finansielle reserver ved årets slutning 17.174 13.560 11.442
Pengestrømme fra driftsaktivitet 12.863 9.987 7.738
+ Nettolikvider anvendt til investeringsaktivitet (1.382) (1.516) (2.517)
– Nettoændring i omsætningsværdipapirer (løbetid over tre måneder) 466 (541) 514
Frie pengestrømme 11.015 9.012 4.707
54 Novo Nordisk Årsrapport 2008
Koncernregnskab Egenkapital for koncernen
Aktie- Egne Overført Andre reserver I alt
kapital aktier resultat
Valuta- Udskudt Øvrige
kurs- gevinst/tab reguregulering
på sikring leringer
af penge-
Mio. kr. strømme
2008
Ved årets begyndelse 647 (26) 30.661 209 678 13 32.182
Årets resultat
Udskudt (gevinst)/tab vedrørende sikring af pengestrømme
9.645 9.645
ved årets begyndelse indregnet i resultatopgørelsen for året (615) (615)
Dagsværdiregulering af sikringsinstrumenter vedrørende pengestrømme (940) (940)
Valutakursregulering af investeringer i dattervirksomheder (473) (473)
Dagsværdiregulering af realiserbare finansielle aktiver (9) (9)
Novo Nordisk andel af egenkapitalposteringer i associerede virksomheder 39 39
Øvrige reguleringer (45) (45)
Skat på egenkapitalposteringer 8 18 55 81
Nettoindkomst indregnet direkte i egenkapitalen for året – – – (465) (1.537) 40 (1.962)
Årets indkomst i alt – – 9.645 (465) (1.537) 40 7.683
Aktiebaseret vederlæggelse 331 331
Køb af egne aktier (16) (4.701) (4.717)
Salg af egne aktier 3 292 295
Reduktion af B-aktiekapital (13) 13 –
Udbytte (2.795) (2.795)
Ved årets slutning 634 (26) 33.433 (256) (859) 53 32.979
Ved årets slutning er foreslået udbytte (endnu ikke godkendt) på 3.650 mio. kr. (6,00 kr. pr. aktie) inkluderet i Overført resultat.
Der udloddes ikke udbytte på egne aktier.
Aktie- Egne Overført Andre reserver *) I alt
kapital aktier resultat
Valuta- Udskudt Øvrige
kurs- gevinst/tab reguregulering
på sikring leringer
af penge-
Mio. kr. strømme
2007
Ved årets begyndelse 674 (39) 28.810 156 419 102 30.122
Årets resultat
Udskudt (gevinst)/tab vedrørende sikring af pengestrømme
8.522 8.522
ved årets begyndelse indregnet i resultatopgørelsen for året (363) (363)
Dagsværdiregulering af sikringsinstrumenter vedrørende pengestrømme 634 634
Valutakursregulering af investeringer i dattervirksomheder 53 53
Dagsværdiregulering af realiserbare finansielle aktiver 12 12
Novo Nordisk andel af egenkapitalposteringer i associerede virksomheder (41) (41)
Øvrige reguleringer 21 21
Skat på egenkapitalposteringer 0 (12) (81) (93)
Nettoindkomst indregnet direkte i egenkapitalen for året – – – 53 259 (89) 223
Årets indkomst i alt – – 8.522 53 259 (89) 8.745
Aktiebaseret vederlæggelse 130 130
Køb af egne aktier (16) (4.819) (4.835)
Salg af egne aktier 2 239 241
Reduktion af B-aktiekapital (27) 27 –
Udbytte (2.221) (2.221)
Ved årets slutning 647 (26) 30.661 209 678 13 32.182
*) I 2007 er foretaget regulering i andre reserver for skat på egenkapitalposteringer tidligere år.
Ved årets slutning er foreslået udbytte (godkendt) på 2.795 mio. kr. (4,50 kr. pr. aktie) inkluderet i Overført resultat.
Der udloddes ikke udbytte på egne aktier.
Novo Nordisk Årsrapport 2008 55
Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab
1 Anvendt regnskabspraksis
Koncernregnskabet er aflagt i overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards (IFRS) udstedt af International Accounting Standards
Board (IASB) og efter International Financial Reporting Standards, som er god -
kendt af EU. Koncernregnskabet er udarbejdet med udgangspunkt i det
historiske kostprisprincip med undtagelse af omvurdering af finansielle aktiver
disponible for salg og finansielle aktiver og finansielle forpligtelser (afledte
finansielle instrumenter), der indregnes til dagsværdi i resultat opgørelsen.
Årsregnskabet for moderselskabet, Novo Nordisk A/S, er udarbejdet i overens -
stemmelse med Årsregnskabslovens bestemmelser. Regnskabet er præsenteret
på siderne 105–112, og regnskabspraksis er beskrevet på side 108.
Årsrapporten aflægges herudover i overensstemmelse med yderligere danske
oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Effekten af ny regnskabsregulering
I 2008 har Novo Nordisk implementeret følgende nye eller reviderede
standarder og fortolkningsbidrag, som er godkendt af EU og som er trådt i
kraft med virk ning fra regnskabsperioder, som begynder 1. januar 2008.
• Fortolkningsbidrag til IAS 19, IFRIC 14 – ’Begrænsning i pensionsaktiver,
krav om minimumsindbetalinger til pensionsordninger og samspillet
mellem disse’. IFRIC 14 angiver retningslinier for begrænsningen i IAS 19
’Personale ydelser’ for overdækning, der kan indregnes som et aktiv. Det
forklares endvidere, hvorledes pensionsaktiver eller -forpligtelser kan få
indvirkning på lovbestemte eller kontraktsregulerede minimumsværdier.
Fortolk ningen har ingen indflydelse på koncernens indregning.
Følgende fortolkningsbidrag til offentliggjorte standarder er obligatorisk
for regnskabsperioder, som begynder 1. januar 2008, men er ikke relevant for
koncernen:
• IFRIC 12 ’Service koncessioner’
Standarder, som koncernen har førtidsimplementeret
Følgende standarder med ikrafttrædelse 1. januar 2009 er førtidsimplementeret
af koncernen:
• IFRS 8 ’Driftssegmenter’ er implementeret i 2008. Påvirkningen er begrænset,
da de rapporterede segmenter – diabetesbehandling og
biopharma ceuticals – er uforandrede, idet de er i overensstemmelse med
den interne rapportering til ledelsen.
Standarder, som koncernen ikke har implementeret
Følgende standarder og fortolkningsbidrag, som er relevante for Novo Nordisk
og som er udstedt og godkendt af EU pr. 31. december 2008 er obligatoriske
for koncernens regnskabsperioder, som begynder 1. januar 2009 eller senere.
Disse er endnu ikke implementeret af Novo Nordisk:
• IAS 1 (revideret) ’Præsentation af årsregnskaber’ (effektiv fra 1. januar
2009). Den reviderede standard bestemmer, at præsentation af indtægter
og omkostninger i opgørelsen over egenkapitalbevægelser relateret
til andre end aktionærer, fremover skal præsenteres separat som en af
opgørelsen af andre indtægter og omkostninger.
• IAS 23 (tillæg) ’Låneomkostninger’ (effektiv fra 1. januar 2009). Optionen
til straks omkostningsføring af renteomkostninger til kvalificerende aktiver
vil blive fjernet. Med den nuværende kapitalstruktur i koncernen forventes
påvirkningen at være begrænset.
• IFRS 2 (tillæg) ’Aktiebaseret vederlæggelse’ (effektiv fra 1. januar 2009).
Den reviderede standard opererer med betingelser for udnyttelsesperioder
og annulleringer. Alle annulleringer, hvad enten foretaget af koncernen
eller af andre parter, behandles regnskabsmæssigt ens. Ændringen forventes
ikke at påvirke koncernens regnskab i væsentlig grad.
Standarder, der ikke er godkendt af EU
• IAS 27 (revideret) ’Koncernregnskab og regnskabsmæssig behandling af
investeringer i dattervirksomheder’ (effektiv fra 1. juli 2009). Den reviderede
standard kræver, at effekten af alle transaktioner indgået med parter uden
bestemmende indflydelse i koncernen skal fremgå under egenkapital, så -
fremt disse transaktioner ikke fører til ændringer af den bestemmende indflydelse
eller resulterer i goodwill, gevinst eller tab. Ændringen forventes
ikke at påvirke koncernens regnskab i væsentlig grad.
• IFRS 3 (revideret) ’Virksomhedssammen slutninger’ (effektiv fra 1. juli 2009).
Den reviderede standard fastholder kravene for anvendelse af overtagel -
56 Novo Nordisk Årsrapport 2008
sesmetoden ved virksomhedssammenslutninger dog med væsentlige
ændringer. For eksempel opgøres alle betalinger ved overtagelsen til dags -
værdi på overtagelsestidspunktet og eventualforpligtelser klassificeres som
gæld med efterfølgende omvurdering via resultatopgørelsen. Alle trans -
aktions omkostninger udgiftsføres.
• IFRS 5 (tillæg) ’Anlægsaktiver bestemt for salg samt ophørte aktiviteter’
(samt konsekvensrettelse af IFRS 1,’Førstegangsanvendelse’) (effektiv fra
1. juli 2009). Den reviderede standard bestemmer, at dattervirksomheders
aktiver og passiver klassificeres som disponible for salg, såfremt et planlagt
delvist salg medfører tab af bestemmende indflydelse.
• IAS 28 (tillæg), ’Regnskabsmæssig behandling af investeringer i associerede
virksomheder’ (samt konsekvensrettelse af IAS 32,’Finansielle Instrumenter:
Oplysning og præsentation’ og IFRS 7, ’Finansielle Instrumenter: Op lys -
ninger’) (effektiv fra 1. januar 2009). Investeringer i associerede virksom -
heder behandles regnskabsmæssigt som separerbare aktiver i forbindelse
med test for værdiforringelse. Dette forventes ikke at få væsentlig indflydelse
på koncernens regnskab.
• IAS 36 (tillæg),’Værdiforringelse af aktiver’ (effektiv fra 1. januar 2009).
Såfremt dagsværdier med fradrag af salgsomkostninger beregnes på baggrund
af tillbagediskonterede pengestrømme skal der gives tilsvarende
oplysninger som ved kapitalværdiberegning.
• IAS 38 (tillæg), ’Immaterielle aktiver’ (effektiv fra 1. januar 2009). Forud -
betalinger indregnes kun i de tilfælde, hvor betaling finder sted forud for
overdragelse af rettigheden til varen eller serviceydelsen. Dette forventes
ikke at få væsentlig indflydelse på koncernens regnskab.
• IAS 19 (tillæg) ’Personaleydelser’ (effektiv fra 1. januar 2009). Ændringen
bestemmer behandlingen ved ændring af pensionsaftaler. Der skelnes
mellem kort- og langsigtede personaleydelser baseret på om ydelsen skal
forfalde før eller efter 12 måneder fra medarbejderens levering af services.
Dette forventes ikke at få væsentlig indflydelse på koncernens regnskab.
• Der er en række mindre ændringer til IFRS 7, ’Finansielle Instrumenter:
Oplysninger’, IAS 1 (tillæg), ’Præsentation af årsregnskaber’, IAS 8, ’Årets
resultat, fundamentale fejl og ændringer i anvendt regnskabspraksis’,
IAS 10, ’Begivenheder efter balancedagen’, IAS 18, ’Omsætning’, IAS 34
’Præsentation af delårsregnskaber’ og IAS 39 (tillæg), ’Finansielle instrumenter:
Indregning og måling’. Disse ændringer forventes ikke at få
indflydelse på koncernregnskabet.
• IFRIC 16, ’Sikring af nettoinvesteringer i udenlandske virksomheder’
(effektiv fra 1. januar 2009). IFRIC 16 bestemmer den regnskabsmæssige
behandling af sikring af nettoinvesteringer. Dette indebærer at sikring
af nettoinvesteringer relateres til forskelle i funktionelle valutaer og ikke
præsentationsvalutaer og at sikringsinstrumenter kan placeres i hele
koncernen. Kravene i IAS 21, ’Valutaomregning’ anvendes ikke på disse
sikringer af fremmed valuta. Dette forventes ikke at få væsentlig indflydelse
på koncernens regnskab.
Følgende ændringer og fortolkningsbidrag til eksisterende standarder er
publicerede og obligatoriske for koncernens regnskabsperioder, som
begynder på eller efter 1. januar 2009, men er ikke relevante for koncernens
regnskab.
• IFRS 1 (tillæg) ’Førstegangsanvendelse af IFRS-standarderne’, IAS 27 ’Kon -
cern regnskab og særskilt regnskabsopgørelse’, IAS 16 (tillæg), ’Materielle
anlægsaktiver’ (samt konsekvensrettelse af IAS 7, ’Pengestrømsopgørelse’),
IAS 27 (tillæg), ’Koncernregnskaber og regnskabsmæssig behandling af
investeringer i dattervirksomheder’, IAS 28 (tillæg), ’Regnskabsmæssig
behandling af investeringer i associerede virksomheder’ (samt konsekvens -
rettelse af IAS 32, ’Finansielle Instrumenter: Oplysning og præsentation’ og
IFRS 7 ’Finansielle Instrumenter: Oplysning’), IAS 29 (tillæg), ’Regnskabs -
aflæggelse i hyperinflation’, IAS 31 (tillæg), ’Regnskabsmæssig behandling
af kapitalandele i joint ventures’ (samt konsekvensrettelse af IAS 32 og
IFRS 7), IAS 32 (tillæg), ’Finansielle Instrumenter: Oplysning og præsentation’,
IAS 1 (tillæg), ’Præsentation af årsregnskaber’ – ’Finansielle Instru -
menter og likvidationsforpligtelser’, IAS 37, ’Hensatte forpligtelser, eventual -
forpligtelser og eventualaktiver’, IAS 38 (tillæg), ’Immaterielle aktiver’, IAS
40 (tillæg), ’Investeringsejendomme’ (samt konsekvensrettelse af IAS 16),
IAS 41 (tillæg), ’Landbrug’, IAS 20 (tillæg), ’Regnskabsmæssig behandling
af offentlige tilskud og oplysning om andre former for offentlig støtte’,
IFRIC 13, ’Kundeloyalitetsprogrammer’ og IFRIC 15, ’Aftaler for opførelse af
fast ejendom’.
1 Anvendt regnskabspraksis (fortsat)
Konsolidering
Koncernregnskabet omfatter Novo Nordisk A/S (moderselskabet) og de virksomheder,
hvori Novo Nordisk A/S direkte eller indirekte besidder mere end
50% af stemmeretten eller på anden måde har en bestemmende indflydelse
(dattervirksomheder). Novo Nordisk A/S og dattervirksomhederne benævnes
samlet koncernen.
Virksomheder, som ikke er dattervirksomheder, men hvor koncernen ejer
mellem 20% og 50% af stemmeretten eller på anden måde udøver en
betydelig indflydelse på den driftsmæssige og finansielle ledelse, betragtes
som associerede virksomheder.
Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for moder -
selskabet og dattervirksomhederne ved sammenlægning af regnskabsposter
med ensartet indhold og med efterfølgende eliminering af interne trans -
aktioner, interne aktiebesiddelser og mellemværender samt urealiserede
koncern interne fortjenester og tab. Koncernregnskabet er baseret på regn -
skaber udarbejdet i overensstemmelse med den anvendte regnskabspraksis
for koncernen.
Erhvervelse af nye virksomheder behandles regnskabsmæssigt efter over -
tagelsesmetoden. Kostprisen måles til dagsværdien af de overdragne aktiver
og de afholdte og pådragne forpligtelser på overtagelsestidspunktet med
tillæg af omkostninger, der er direkte forbundet med overtagelsen. Iden -
tificer bare overtagne aktiver, pådragne forpligtelser og eventualforpligtelser i
forbindelse med en virksomhedssammenslutning måles ved første indregning
til dagsværdien på overtagelsestidspunktet uanset omfanget af en eventuel
minoritetsinteresse. Eventuelle positive forskelle mellem kostprisen og dags -
værdien af koncernens andel af de overtagne identificerbare nettoaktiver
indregnes som goodwill.
Anskaffede og afhændede virksomheder indregnes i resultatopgørelsen
i den periode, hvor Novo Nordisk har ejet virksomheden. Sammenligningstal
reguleres ikke for afhændede eller nyanskaffede virksomheder.
VÆSENTLIG REGNSKABSPRAKSIS
Novo Nordisks ledelse vurderer følgende anvendte regnskabspraksis som mest
væsentlig for koncernen.
Omsætning og indregning af indtægter
Omsætning udgør dagsværdien af varesalg ekskl. merværdiafgift og med
fradrag af hensættelse til returvarer, rabatter og dekorter.
Hensættelser og periodiseringer vedrørende kunderabatter indregnes i den
periode, hvori den omsætning, som de vedrører, er indregnet. Historiske
data er tilgængelige og troværdige og anvendes til at opgøre reduktionen i
omsætningen.
Indtægter indregnes, når de er realiseret eller er realiserbare og indtjent.
Indtægter betragtes som indtjent, når Novo Nordisk i det væsentlige har udført,
hvad der skal til for at være berettiget til indtægterne.
Indtægter fra salg af varer indregnes, når alle følgende specifikke betingelser
er opfyldt:
• Novo Nordisk har overført væsentlige risici og fordele tilknyttet ejendoms -
retten til varerne til køber
• Novo Nordisk bibeholder hverken sit fortsatte ledelsesmæssige engagement
i det omfang, der normalt er forbundet med ejendomsret, eller
kontrollen over de solgte varer
• indtægtens størrelse kan måles pålideligt
• det er sandsynligt, at de økonomiske fordele forbundet med transaktionen
vil tilgå Novo Nordisk, og
• omkostninger, som er afholdt eller vil blive afholdt i forbindelse med
transaktionen, kan måles pålideligt
Disse betingelser er sædvanligvis opfyldt, når produkterne er leveret til
kunderne. Licensindtægter indregnes efter periodiseringsprincippet i overens -
stemmelse med betingelserne i den givne aftale.
Som hovedregel indtægtsføres salg af immaterielle rettigheder på salgstids -
punktet. Ved salg af immaterielle rettigheder, hvor kontrakten påfører kon -
cernen fremtidige forpligtelser, periodiseres indtægten over forpligtelsernes
løbetid. Ved salg af immaterielle rettigheder, hvor den endelige rets -
erhvervelse er betinget af fremtidige begivenheder, indtægtsføres beløbet
ved disse fremtidige begivenheders indtræden.
Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab
Indtægter måles til dagsværdien af modtaget eller tilgodehavende vederlag.
Forskning og udvikling
Som følge af en meget lang udviklingsperiode og væsentlige usikkerheder i
forbindelse med udvikling af nye produkter, herunder risici vedrørende
kliniske forsøg og godkendelse fra myndigheder, vurderes det, at koncernens
interne udviklingsomkostninger generelt ikke opfylder kravene til aktivering
i IAS 38 ‘Immaterielle aktiver’. Kriterierne i IAS 38 for teknisk gennemførlig -
hed anses således ikke for at være opfyldt, før der er opnået godkendelse
fra myndighedernes side. Samtlige interne forsknings- og udviklingsomkostninger
omkostningsføres derfor i resultatopgørelsen, når de afholdes.
For erhvervede igangværende forsknings- og udviklingsprojekter indregnes
sandsynligheden i aktivets kostpris, og sandsynlighedskriterierne for ind -
regning anses derfor altid for opfyldt. Da kostprisen for erhvervede igang -
værende forsknings- og udviklingsprojekter som hovedregel kan måles pålide -
ligt, vil sådanne projekter opfylde kriterierne for aktivering. Se endvidere
afsnittet Immaterielle anlægsaktiver om den regnskabsmæssige behandling
af immaterielle anlægsaktiver.
Materielle anlægsaktiver anvendt til forskning og udvikling aktiveres og
afskrives over deres forventede brugstid.
Afledte finansielle instrumenter
Koncernen anvender valutaterminskontrakter og -optioner samt rente- og
valutaswaps til sikring af forventede transaktioner, aktiver og forpligtelser
samt nettoinvesteringer i udenlandske dattervirksomheder i fremmed valuta.
Novo Nordisk anvender regnskabsmæssig sikring i henhold til reglerne i
IAS 39 ’Finansielle instrumenter’ for valutaterminskontrakter og valutaswaps.
Ved kontraktens indgåelse klassificerer koncernen hvert enkelt afledt finansielt
instrument, der opfylder definitionen på et sikringsinstrument, som
sikring af en specifik, sikret post, enten: i) et indregnet aktiv eller en indregnet
forpligtelse (sikring af dagsværdi), ii) en forventet finansiel transaktion eller
fast aftale (sikring af pengestrømme) eller iii) sikring af en nettoinvestering i
en udenlandsk enhed.
Alle kontrakter måles til dagsværdi ved første indregning og måles efter -
følgende til dagsværdi på balancedagen. Værdireguleringer på valutatermins -
kontrakter, som er klas sificeret som sikring af forventede transaktioner, ind -
regnes direkte i egen kapitalen, såfremt sikringen er effektiv. De akkumulerede
værdireguleringer af disse kontrakter fjernes fra egenkapitalen og indregnes
i resultatopgørelsen under ’Finansielle indtægter’ eller ’Finansielle omkostninger’,
når den sikrede transaktion er indregnet i resultatopgørelsen.
Novo Nordisk anvender kriterierne for regnskabsmæssig sikring på rente -
swaps, der er indgået til sikring af forventede transaktioner. Dagsværdi -
reguleringer af sådanne kontrakter indregnes derfor i egenkapitalen.
Valutaswaps anvendt til sikring af nettoinvesteringer i dattervirksomheder
måles til dagsværdi på basis af forskellen mellem swapkursen og balance -
dagens kurs, og værdireguleringen indregnes i egenkapitalen.
Valutaoptioner indregnes første gang til kostpris og bliver efterfølgende
omvurderet til dagsværdi på balancedagen. Selv om den nuværende brug af
valutaoptioner udgør en effektiv økonomisk sikring i overensstemmelse
med koncernens risikostyringspolitik, opfylder den ikke de detaljerede krav til
anvendelse af regnskabsmæssig sikring i IAS 39. Valutaoptioner indregnes
derfor direkte i resultatopgørelsen under Finansielle indtægter eller Finansielle
omkostninger.
Valutaterminskontrakter og valutaswaps til sikring af indregnede aktiver eller
forpligtelser i fremmed valuta måles til dagsværdi på balancedagen. Værdi -
reguleringer indregnes i resultatopgørelsen under Finansielle indtægter eller
Finansielle omkostninger sammen med en eventuel værdiregulering af det
sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse vedrørende den sikrede risiko.
Alle dagsværdier er baseret på priser opgjort til markedsværdi eller standardmodeller
for prisfastsættelse.
Den akkumulerede nettodagsværdi af afledte finansielle instrumenter ind -
regnes som Værdipapirer og afledte finansielle instrumenter, hvis den er
positiv, og Kortfristede gældsforpligtelser og afledte finansielle instrumenter,
hvis den er negativ.
Novo Nordisk Årsrapport 2008 57
Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab
1 Anvendt regnskabspraksis (fortsat)
Hensatte forpligtelser
Hensatte forpligtelser, herunder skatte- og juridiske sager, indregnes, når
koncernen som følge af tidligere begivenheder har en retlig eller faktisk for -
pligtelse, som vil medføre et sandsynligt træk på koncernens økonomiske
ressourcer, hvis størrelse kan skønnes pålideligt. I denne sammenhæng laver
Novo Nordisk estimatet baseret på det mest sandsynlige udfald af sagen.
I de tilfælde hvor et pålideligt estimat ikke kan laves, bliver sagerne oplyst som
en eventualforpligtelse.
ØVRIG REGNSKABSPRAKSIS
Segmentrapportering
Driftssegmenter rapporteres i overensstemmelse med den interne rapporte -
ring til koncernledelsen, som træffer beslutning om forretningsstrategier,
ressourcetildeling og vurderer de forskellige driftssegmenters resultater.
Omregning af fremmed valuta
Funktionel valuta og præsentationsvaluta
Regnskabsposter for hver af koncernens enheder måles ved anvendelse
af den valuta, som benyttes i det primære økonomiske miljø, hvori enheden
driver virksomhed (funktionel valuta). Koncernregnskabet præsenteres i
danske kroner (DKK), som er moderselskabets funktionelle valuta og præsentationsvaluta.
Omregning af transaktioner og beløb
Transaktioner i fremmed valuta omregnes til den funktionelle valuta efter
transaktionsdagenes valutakurser. Valutakursgevinster og -tab ved afviklingen
af disse transaktioner samt ved omregning af monetære aktiver og for -
pligtelser i fremmed valuta til balancedagens valutakurser indregnes i resultat -
opgørelsen eller udskydes over egenkapitalen, såfremt de opfylder betingel -
serne for sikring af pengestrømme og nettoinvesteringer.
Kursdifferencer opstået ved omregning af ikke-monetære poster, såsom aktier
klassificeret som finansielle aktiver disponible for salg, indregnes i dagsværdi -
reserven under egenkapitalen.
Omregning af tilknyttede virksomheder
Regnskaber for udenlandske dattervirksomheder omregnes til danske kroner
ved anvendelse af balancedagens valutakurser for balanceposter og gennemsnitlige
valutakurser for resultatopgørelsens poster.
Alle kursreguleringer er indregnet i resultatopgørelsen bortset fra kurs -
differencer, der opstår ved:
• omregning af dattervirksomhedernes nettoaktiver ved regnskabsårets
begyndelse til balancedagens valutakurser
• at dattervirksomhedernes resultatopgørelser omregnes til gennemsnitlige
valutakurser, hvorimod deres balancer omregnes til balancedagens valuta -
kurser
• omregning af langfristede koncernmellemværender, der betragtes som et
tillæg til nettoinvesteringen i dattervirksomhederne
• omregning af kapitalandele i associerede virksomheder
Ovenstående kursdifferencer indregnes som Øvrig totalindkomst under
egenkapitalen.
Licensindtægter og andre driftsindtægter (netto)
Licensindtægter og andre driftsindtægter (netto) består af licensindtægter
og andre driftsindtægter (netto) af sekundær karakter i forhold til koncernens
hovedaktiviteter. Endvidere indeholder posten engangsindtægter (netto)
vedrørende salg af immaterielle rettigheder.
Immaterielle anlægsaktiver
Goodwill
Goodwill består af et positivt forskelsbeløb mellem kostpris og dagsværdi
af identificerbare nettoaktiver i det erhvervede selskab. Goodwill vedrørende
dattervirksomheder er indregnet under ’Immaterielle anlægsaktiver’.
Goodwill måles til historisk kostpris med fradrag af akkumulerede nedskriv -
ninger. Gevinster og tab ved afhændelse af en enhed inkluderer den regn -
skabsmæssige værdi af goodwill vedrørende den afhændede enhed.
Goodwill allokeres til pengestrømsfrembringende enheder med henblik på
test for værdiforringelse.
58 Novo Nordisk Årsrapport 2008
Øvrige immaterielle anlægsaktiver
Patenter og licenser, som omfatter anskaffede patenter og licenser til igang -
værende forsknings- og udviklingsprojekter, og andre immaterielle aktiver
indregnes til historisk kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger og
eventuelle tab ved værdiforringelse.
Intern udvikling af software og hermed forbundne omkostninger i forbindelse
med større IT-projekter til intern brug aktiveres under Andre immaterielle
anlægsaktiver.
Afskrivninger foretages lineært over aktivets følgende forventede brugstider:
• IT-projekter: 3–10 år
For patenter og igangværende forsknings- og udviklingsprojekter påbegyndes
afskrivninger, det år, hvor rettighederne genererer et faktisk salg.
Materielle anlægsaktiver
Materielle anlægsaktiver måles til historisk kostpris med fradrag af akkumule -
rede af- og nedskrivninger. Kostprisen for egenfremstillede aktiver inkluderer
omkostninger, der kan henføres direkte til fremstillingen af aktiverne. Finan -
sieringsrenter i forbindelse med opførelse af større investeringer omkostningsføres
i det regnskabsår, hvor de afholdes. Efterfølgende omkostninger
medtages enten i aktivets regnskabsmæssige værdi eller indregnes som et
separat aktiv, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde
koncernen, og aktivets værdi kan måles pålideligt.
Grunde afskrives ikke. Afskrivninger foretages lineært over følgende for -
ventede brugstider:
• Bygninger: 12–50 år
• Produktionsanlæg og maskiner: 5–16 år
• Andre anlæg, driftsmateriel og inventar: 3–16 år
Aktivernes restværdi og brugstid vurderes og reguleres om nødvendigt ved
hver balancedag.
Et aktivs regnskabsmæssige værdi nedskrives straks til genindvindings -
værdien, hvis aktivets regnskabsmæssige værdi overstiger den anslåede genindvindingsværdi.
Leasing
Leasing af aktiver, hvor koncernen reelt opnår de fordele og risici, der er forbundet
med ejerskabet af aktivet, er aktiveret som finansielt leasede aktiver
under Materielle anlægsaktiver og afskrives over den forventede brugs tid
i overensstemmelse med de ovenfor anførte afskrivningsperioder. De
tilsvarende finansielle leasingforpligtelser er indregnet under forpligtelser.
Leasingomkostninger vedrørende operationel leasing indregnes løbende i
resultatopgørelsen over leasingperioden.
Kapitalandele i associerede virksomheder
Kapitalandele i associerede virksomheder indregnes efter den indre værdis
metode, dvs. til den forholdsmæssige andel af den regnskabsmæssige indre
værdi i disse virksomheder opgjort ved anvendelse af koncernens regnskabs -
praksis.
Goodwill vedrørende associerede virksomheder er indregnet i Kapitalandele i
associerede virksomheder.
Nedskrivninger
Aktiver, der har en udefinerbar brugstid, for eksempel varemærker og goodwill,
testes årligt for værdiforringelse. Koncernen vurderer den regnskabs -
mæssige værdi af identificerbare immaterielle aktiver, aktiver med lang levetid
og goodwill en gang om året eller oftere, hvis begivenheder eller ændrede
forhold indikerer, at den regnskabsmæssige værdi måske ikke er genind -
vindelig. De faktorer, som koncernen anser for at være væsentlige, og som
kan medføre en nedskrivningstest, omfatter:
• væsentligt forringet indtjening i forhold til historiske eller forventede fremtidige
resultater
• væsentlige ændringer i koncernens anvendelse af de overtagne aktiver eller
den overordnede forretningsstrategi
• væsentlige negative udviklingstendenser for branchen eller økonomien
Når det er konstateret, at den regnskabsmæssige værdi af immaterielle
aktiver, aktiver med lang levetid eller goodwill måske ikke kan genindvindes,
1 Anvendt regnskabspraksis (fortsat)
fordi en eller flere af ovenstående indikationer af værdiforringelse er til stede,
måles eventuel værdiforringelse på grundlag af diskonterede forventede
pengestrømme.
Denne test for værdiforringelse er baseret på ledelsens forventninger og forventede
fremtidige pengestrømme. De vigtigste variabler ved bestemmelsen
af pengestrømme er diskonteringssatser, terminalværdier, antallet af år, som
man bedømmer de forventede pengestrømme for, samt de forudsætninger
og skøn, der er anvendt ved bestemmelsen af pengestrømme til og fra
koncernen. Ledelsen bestemmer, hvilke diskonteringssatser der skal bruges,
på grundlag af den risiko, der er forbundet med den tilhørende aktivitets
nuværende forretningsmodel samt branchesammenligninger. Terminal -
værdierne baseres på produkternes forventede levetid samt de forventede
penge strømme over denne periode.
Selv om forudsætningerne anses for at være passende, kan sådanne skøn -
nede beløb afvige væsentligt fra den faktiske fremtidige udvikling. Disse
diskonterede pengestrømme udarbejdes for pengestrømsfrembringende
enheder. De pengestrømsfrembringende enheder defineres som de mindste
grupper af identificerbare aktiver, som genererer pengestrømme fra fortsat
brug og som stort set er uafhængig af pengestrømme fra andre aktiver eller
grupper af aktiver.
Finansielle aktiver
Koncernen klassificerer sine investeringer i følgende kategorier: ’Finansielle
aktiver til dagsværdi indregnet i resultatopgørelsen (afledte finansielle
instrumenter)’, ’Udlån og tilgodehavender’ samt ’Finansielle aktiver disponible
for salg’. Klassifikationen afhænger af, til hvilket formål investeringerne er
foretaget. Ledelsen fastsætter klassifikationen af investeringerne ved første
indregning og revurderer denne ved hver balancedag i det omfang en sådan
disposition er mulig og påkrævet.
Finansielle aktiver til dagsværdi indregnet i resultatopgørelsen
Finansielle aktiver til dagsværdi indregnet som indtægt eller omkostning
omfatter afledte finansielle instrumenter anvendt til sikring selv om afledte
finansielle instrumenter anvendt til sikring bliver reguleret over egenkapital.
Denne kategori af aktiver klassificeres som omsætningsaktiver.
Udlån og tilgodehavender
Udlån og tilgodehavender er ikke-afledte finansielle aktiver med faste eller
bestemmelige betalinger, som ikke er noteret på et aktivt marked. Udlån
og tilgodehavender indregnes i Varedebitorer og Andre tilgodehavender i
balancen.
Varedebitorer og Andre tilgodehavender indregnes til amortiseret kostpris
med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse af tab på dubiøse debitorer.
Nedskrivninger er baseret på en individuel vurdering af hvert enkelt tilgodehavende.
Finansielle aktiver disponible for salg
Finansielle aktiver disponible for salg er ikke-afledte finansielle instrumenter,
der enten er klassificeret i denne kategori eller ikke er klassificeret i nogen
anden kategori. De indregnes i Øvrige finansielle aktiver, medmindre ledelsen
har til hensigt at afhænde investeringen inden for 12 måneder fra balance -
dagen. Omsætningsværdipapirer under omsætningsaktiver klassificeres som
finansielle aktiver disponible for salg.
Indregning og måling
Køb og salg af finansielle aktiver indregnes på afregningstidspunktet. Finan -
sielle aktiver indregnes første gang til dagsværdi med tillæg af transaktions -
omkostninger for alle finansielle aktiver, der ikke er klassificeret som dags -
værdi indregnet i resultatopgørelsen.
Valutaoptioner, finansielle aktiver disponible for salg og finansielle aktiver til
dagsværdi indregnet via resultatopgørelsen indregnes efterfølgende til dags -
værdi. Udlån og tilgodehavender indregnes til amortiseret kostpris i henhold
til den effektive rentes metode.
Urealiserede gevinster og tab som følge af ændringer i dagsværdien af finansielle
aktiver, der er klassificeret som disponible for salg, indregnes i egen -
kapitalen. Når finansielle aktiver klassificeret som disponible for salg sælges
eller værdiforringes, indregnes de akkumulerede dagsværdireguleringer i
resultatopgørelsen som gevinster og tab fra finansielle aktiver disponible for
salg.
Dagsværdien af noterede værdipapirer er baseret på aktuelle købskurser.
Hvis der ikke er et aktivt marked for et finansielt aktiv, indregnes det til kost-
Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab
pris, såfremt der ikke kan anvendes en pålidelig værdiansættelsesmodel
(unoterede værdipapirer).
Ved hver balancedag vurderer koncernen, om der er en objektiv indikation
af, at et finansielt aktiv eller en gruppe af finansielle aktiver er værdiforringet.
Hvis der er en sådan indikation for finansielle aktiver disponible for salg,
fjernes det akkumulerede tab fra egenkapitalen og indregnes i resultatop -
gørelsen. Tab ved værdiforringelse indregnet i resultatopgørelsen vedrørende
egenkapitalinstrumenter tilbageføres ikke over resultatopgørelsen.
Finansielle aktiver fragår, når retten til at modtage pengestrømme fra
investeringen er udløbet eller er blevet overdraget, og koncernen har overdraget
alle væsentlige risici og fordele forbundet med ejendomsretten.
Varebeholdninger
Råvarer og hjælpematerialer måles til kostpris opgjort efter FIFO-princippet.
Varer under fremstilling og fremstillede færdigvarer måles til kostpris opgjort
efter FIFO-princippet. Kostprisen omfatter direkte produktionsomkostninger
som råvarer og hjælpematerialer med tillæg af energi og direkte løn i produktionen
samt indirekte produktionsomkostninger som personaleomkostninger,
afskrivninger, vedligeholdelse m.m. De indirekte produktionsomkostninger
måles på baggrund af en standardomkostningsmetode, der gennemgås
regelmæssigt for at sikre relevante forudsætninger vedrørende kapacitets -
udnyttelse, gennemløbstid m.m.
For varebeholdninger, hvor den forventede salgspris med fradrag af even -
tuelle færdiggørelsesomkostninger og omkostninger til at effektuere salget
(nettorealisationsværdien) er lavere end den regnskabsmæssige værdi,
foretages nedskrivning med den værdi, hvormed den regnskabsmæssige -
værdi overstiger nettorealisationsværdien.
Skat
Selskabsskat i resultatopgørelsen omfatter årets aktuelle skat samt ændring i
hensættelse til udskudt skat.
Udskudt skat hensættes baseret på den balanceorienterede gældsmetode og
omfatter alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skatte -
mæssige værdier i de enkelte koncernselskabers balancer samt fremførbare
skattemæssige underskud, der kan realiseres. Skatteværdien af fremførbare
skattemæssige underskud indgår i opgørelsen af den udskudte skat, såfremt
det er sandsynligt, at disse og andre skattemæssige aktiver vil blive udnyttet i
fremtidig skattepligtig indkomst. Udskudt skat opgøres efter gældende
skatteregler og med den skattesats, der forventes at være gældende, når de
midlertidige forskelle udlignes.
Ikke-udloddet indtjening er tilbageholdt i dattervirksomhederne med henblik
på reinvestering. Der foretages ikke hensættelse vedrørende indkomstskat,
der vil blive betalbar ved udlodning af sådanne indtjeninger. Såfremt ind -
tjeningen blev udloddet, ville det medføre en uvæsentlig skatteforpligtelse
på basis af aktuel gældende skattelovgivning.
Der er ikke afsat udskudt skat på forskelle vedrørende investeringer i dattervirksomheder,
filialer og associerede virksomheder, da disse forskelle i sagens
natur er permanente. Udskudt skat er imidlertid beregnet såfremt forskellene
er fradragsberettigede.
Personaleydelser
Lønninger, bidrag til social sikring, betalt fravær og sygefravær, bonusser
og ikke-monetære ydelser indregnes i det regnskabsår, hvor koncernens
ansatte har udført den tilknyttede arbejdsydelse. Omkostninger vedrørende
kon cernens langfristede personaleydelser periodiseres, så de følger arbejds -
ydelserne udført af de pågældende ansatte.
Pensioner
Koncernen har indgået en række bidragsbaserede pensionsordninger over
hele verden. I enkelte lande har koncernen dog fortsat ydelsesbaserede
pensions ordninger. Omkostningerne for regnskabsåret vedrørende ydelsesbaserede
ordninger fastsættes på basis af den fremskrevne akkumulerede
enheds metode (projected unit credit-metoden). Omkostningerne afspejler
ydelser udført af de ansatte indtil værdiansættelsesdagen og baseres på
aktuar mæssige forudsætninger, primært vedrørende de diskonteringssatser,
der anvendes til at fastsætte nutidsværdien af ydelserne, de forventede
fremtidige lønvækstrater samt den forventede langsigtede afkastningsgrad
af pensions ordningsaktiverne. Diskonteringssatserne baseres på markeds -
renterne af erhvervsobligationer med høj kreditværdighed i de pågældende
lande.
Novo Nordisk Årsrapport 2008 59
Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab
1 Anvendt regnskabspraksis (fortsat) 2 Ændringer i konsolideringens omfang
Aktuarmæssige gevinster og tab indregnes som indtægt eller udgift når
de akkumulerede urealiserede aktuarmæssige gevinster og tab (netto) for
hver af de underliggende pensionsaftaler sammenlignet med de tidligere
rapporteringsperioder overstiger 10% af de ydelsesbaserede pensions for -
pligtelser og værdi af det underliggende aktiv på den aktuelle rapporterings -
dag. De opgjorte gevinster og tab indregnes over den resterende forventede
ansættelsesperiode for medarbejderen.
Pensionsomkostninger vedrørende tidligere regnskabsår fordeles over den
gennemsnitlige periode, indtil ydelserne er blevet optjent.
Pensionsaktiver og -forpligtelser i forskellige ydelsesbaserede ordninger
modregnes ikke, medmindre koncernen har en juridisk ret til at anvende
overskuddet i en pensionsordning til indfrielse af forpligtelser i en anden
pensionsordning. Pensionsaktiver kan kun indregnes i det omfang, koncernen
er i stand til at opnå fremtidige økonomiske fordele i form af refusion fra
pensionsordningen eller reduktion af fremtidige ydelser.
Koncernens bidrag til bidragsbaserede pensionsordninger omkostningsføres i
resultatopgørelsen for det regnskabsår, som de vedrører.
Aktiebaseret vederlæggelse
Koncernen har etableret egenkapitalafregnede, aktiebaserede vederlæg gel -
ses ordninger. Dagsværdien af de ydelser, medarbejderne leverer til gengæld
for tildeling af optioner eller aktier, indregnes som en omkostning og fordeles
over optjeningsperioden.
Det samlede beløb, der omkostningsføres over optjeningsperioden, fastsæt -
tes på baggrund af dagsværdien af de tildelte optioner eller aktier, ekskl. virk -
ningen af eventuelle ikke-markedsbestemte betingelser for retserhvervelse.
Dagsværdien fastsættes på tildelingstidspunktet. Ikke-markedsbestemte
betingelser for retserhvervelse indgår i antagelserne om det antal optioner,
der forventes at kunne udnyttes. Koncernen revurderer ved hver balancedag
sine skøn over antallet af optioner, der forventes at kunne udnyttes. Novo
Nordisk indregner eventuelle virkninger af revurderingen af oprindelige
estimater i resultatopgørelsen med en tilsvarende regulering i egenkapitalen
over den resterende optjeningsperiode. Reguleringer, der vedrører tidligere år,
indregnes i resultatopgørelsen i reguleringsåret.
Forpligtelser
Forpligtelser måles til amortiseret kostpris, medmindre andet specifikt frem -
går andetsteds.
Egenkapital
Egne aktier
Egne aktier fragår i egenkapitalen til den nominelle værdi på 1 kr. pr. aktie.
Forskelle mellem dette beløb og det beløb, som er betalt for at erhverve eller
modtaget for at afhænde egne aktier, fratrækkes i det overførte resultat.
Andre reserver
Andre reserver består af valutakursreguleringer, reserve for sikring af
pengestrømme samt øvrige reguleringer.
Udbytte
Udbytte indregnes som en forpligtelse i den periode, hvor udbyttet er god -
kendt på generalforsamlingen.
Koncernpengestrømsopgørelsen
Pengestrømsopgørelsen for koncernen er opstillet efter den indirekte metode
med udgangspunkt i årets resultat. Koncernens pengestrømsopgørelse viser
pengestrømme for året, årets forskydning i likvide reserver samt koncernens
likvide reserver ved årets begyndelse og slutning.
Likvide reserver består af likvide beholdninger og værdipapirer med en op -
rindelig løbetid på under tre måneder fratrukket kortfristet bankgæld. Finan -
sielle reserver består af likvide reserver, obligationer med oprindelig udløbstid
over tre måneder samt uudnyttede garanterede kreditfaciliteter med udløbs -
tid over et år.
60 Novo Nordisk Årsrapport 2008
Der er ikke sket ændring af konsolideringens omfang i 2008.
I 2007 afsluttede Novo Nordisks datterselskab, NNE A/S (NNE Pharmaplan A/S)
overtagelsen af ingeniøraktiviteterne i Pharmaplan GmbH fra det tyske
medicinalfirma Fresenius. Overtagelsesprisen udgjorde 59 mio. kr. Overtagel -
ses prisen blev betalt kontant. Nettoaktiverne er medtaget i konsolideringen
fra 1. april 2007.
Der er ikke sket ændring af konsolideringens omfang i 2006.
3 Væsentlige regnskabsmæssige estimater og skøn
Ved udarbejdelsen af årsregnskabet i overensstemmelse med almindeligt
gældende regnskabsprincipper er det nødvendigt, at ledelsen foretager skøn
og opstiller forudsætninger, der påvirker de rapporterede aktiver og for -
pligtelser samt oplysninger om eventualaktiver og -forpligtelser på balance -
dagen(e) og de rapporterede indtægter og omkostninger for regnskabs -
perioden(erne). Ledelsen baserer sine skøn på historisk erfaring samt en
række andre forudsætninger, der menes at være rimelige under de givne
omstændigheder. Resultatet heraf danner grundlag for at vurdere de
rapporterede regnskabsmæssige værdier af aktiver og forpligtelser samt
de rapporterede indtægter og omkostninger, som ikke umiddelbart fremgår
af andet materiale. De faktiske resultater kan afvige fra disse skøn. Novo
Nordisk anser følgende skøn og dertil hørende vurderinger for væsentlige for
udarbejdelsen af koncernregnskabet.
Engangsomkostning vedrørende afvikling af
udviklingsaktiviteterne for inhalerbar insulin
Ultimo 2007 udarbejdede Novo Nordisk en grundig analyse af fremtids -
udsigterne for inhalerbar insulin og en evaluering af det medicinske og kom -
mercielle potentiale for AERx ® iDMS til dosering af inhalerbar insulin (AERx ® ).
Denne analyse resulterede i en engangsomkostning i form af nedskrivning
af immaterielle og materielle anlægsaktiver i relation til AERx ® systemet
samt omkostninger til indstilling af klinisk udvikling i størrelsesordenen
1.325 mio. kr., som var indregnet i og påvirkede resultat af primær drift for
2007 negativt.
I april 2008 besluttede Novo Nordisk ligeledes at indstille alle yderligere
pulmonale diabetesaktiviteter.
Som et resultat af disse beslutninger, er yderligere 325 mio. kr. inkluderet i
‘Forsknings- og udviklingsomkostninger’ i årsrapporten for 2008.
I 2008 og 2007 har Novo Nordisk indregnet følgende omkostninger som er
relateret til afviklingen af pulmonale diabetesprojekter:
Mio. kr. 2008 2007
Nedskrivning af immaterielle anlægsaktiver – 117
Fratrædelsesgodtgørelser og øvrige
personalerelaterede omkostninger 155 –
Nedskrivning af materielle anlægsaktiver 53 753
Forpligtelser vedrørende kliniske forsøg – 326
Leasing og investeringsforpligtelser 42 129
Andre omkostninger i forbindelse med afvikling
af pulmonale diabetesprojekter 75 –
I alt 325 1.325
Beløbene er inkluderet i Forsknings- og udviklingsomkostninger. Herudover
er der inkluderet en finansiel postering på 52 mio. kr. i 2007 til afvikling af
AERx ® projektet.
Periodiseringer og hensættelser vedrørende kunderabatter
Periodiseringer og hensættelser vedrørende kunderabatter indregnes i
samme periode som det hermed forbundne salg. Periodiseringer og
hensættelser vedrørende kunderabatter indregnes som en reduktion i
omsætningen og indgår i ‘Andre hensatte forpligtelser’ og ‘Andre gældsforpligtelser’.
Periodiseringerne og hensættelserne er baseret på historiske rabatbetalinger.
De beregnes på grundlag af en procentdel af omsætningen for hvert produkt
som defineret i kontrakterne med forskellige kundegrupper.
3 Væsentlige regnskabsmæssige estimater og skøn (fortsat)
Faktorer, der komplicerer rabatberegningerne, er:
• identifikation af, hvilke produkter der er solgt med rabat
• hvilke prisbetingelser der gælder for kunder eller offentlige myndigheder,
samt
• den anslåede periodemæssige forskydning, der er mellem salg og afregning
af rabatterne
På det amerikanske marked findes den mest komplekse sammensætning af
rabatter m.v.
De væsentligste salgsrabatter m.v. vedrører salg dækket af den offentlige
ameri kanske sygesikringsordning Medicaid og Medicare. Hensættelser til
Medicaid- og Medicarerabatter er beregnet på basis af en kombination af
historiske erfaringer, produkt og befolkningsvækst, prisstigninger, indvirkning
af kontraktstrategier og specifikke betingelser i de enkelte kontrakter. Bereg -
ningerne vedrørende Medicaid involverer fortolkning af relevant lovgivning,
som er gen stand for udfordringer eller ændringer via fortolkningsbidrag fra
offent lige myndigheder. Selv om periodiseringer for Medicaid- og Medicare -
rabatter indregnes i samme periode som det hermed forbundne salg, vil disse
rabatter typisk blive faktureret til Novo Nordisk op til seks måneder senere.
På grund af den periodemæssige forskydning, kan der i en given periodes
rabatregulering til omsætningen forekomme justeringer, som vedrører rabatperiodiseringer
fra tidligere perioder.
Kunderabatter gives til en række sygesikringsordninger. Disse rabatter sikrer,
at kunden modtager en rabat efter opnåelse af specifikke ydelsesparametre
relateret til produktkøb, formular status og præ-definerede markedsandele
og milepælsbetalinger i forhold til konkurrenter. Eftersom rabataftaler er
kontrakt ligt indgået, bliver rabatter estimeret med udgangspunkt i de specifikke
betingelser i de enkelte kontrakter, historiske erfaringer, forventet distributionsmix,
produktvækstrater og markedsandel. Novo Nordisk vurderer
salgs udviklingen af produkter omfattet af sygesikringsordninger og andre
kontrakt lige rabatter og justerer hensættelsen løbende for at reflektere de
faktiske erfaringer.
Kontraktrabatter (distributør-refusion) relaterer sig til kontraktlige aftaler,
som Novo Nordisk har med indirekte kunder, fortrinsvis i Nordamerika,
om at sælge produkter til priser, som er lavere end listepriserne faktureret til
distributørerne. En distributør-refusion udgør differencen mellem faktura -
prisen til distributøren og den indirekte kundes kontraktpris. Hensættelsen til
refusionerne er beregnet med udgangspunkt i en kombination af faktorer
såsom historiske erfaringer, nuværende lagerbeholdninger hos distributøren,
kontraktsbetingelser og værdien af krav, som er modtaget, men endnu ikke
færdig behandlede. Distributør-refusioner er typisk afregnet en til tre måneder
efter indgåelse af forpligtelsen.
Novo Nordisk anser de foretagne periodiseringer og hensættelser vedrørende
rabatter for rimelige og hensigtsmæssige ud fra aktuelle oplysninger og
forhold. De faktiske beløb kan imidlertid afvige fra de beløb, der er anslået af
ledelsen.
En opgørelse fra bruttoomsætningen til nettoomsætningen for Nordamerika
(inkl. USA og Canada) er som følger:
Mio. kr. 2008 2007 2006
Bruttoomsætning 22.639 20.109 17.196
Reguleringer fra bruttoomsætning
til nettoomsætning:
Medicaid- og Medicare- rabatter (1.672) (1.279) (1.186)
Rabatter til sygesikringsordninger (1.543) (1.333) (1.073)
Kontraktrabatter (2.949) (2.594) (2.074)
Kontantrabatter (433) (381) (310)
Returvarer (512) (432) (116)
Andre rabatter og dekorter (376) (344) (157)
Reguleringer i alt (7.485) (6.363) (4.916)
Nettoomsætning 15.154 13.746 12.280
Den regnskabsmæssige værdi af periodiseringer og hensættelser vedrørende
kunderabatter er 2.400 mio. kr. pr. 31. december 2008. Se noterne 5 og 25
for yderligere oplysninger.
Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab
Indirekte produktionsomkostninger
Varer under fremstilling og færdigvarer indregnes til kostpris opgjort efter
FIFO-princippet. I kostprisen indgår direkte produktionsomkostninger som råvarer
og hjælpematerialer med tillæg af energi og direkte løn i produktionen
samt indirekte produktionsomkostninger som personaleomkostninger,
afskriv ninger, vedligeholdelse m.m.
Indirekte produktionsomkostninger er opgjort ved en standardomkostnings -
metode, der gennemgås regelmæssigt for at sikre relevante forudsætninger
vedrørende kapacitetsudnyttelse, gennemløbstid og andre relevante faktorer.
Ændringer i beregningsmetoden for indirekte produktionsomkostninger inkl.
kapacitetsudnyttelsesniveau, gennemløbstid osv. vil kunne påvirke brutto -
marginen og den samlede værdiansættelse af varebeholdningerne. Den regnskabsmæssige
værdi af indirekte produktionsomkostninger er 4.633 mio. kr.
pr. 31. december 2008. Se note 18 for yderligere oplysninger.
Nedskrivning til imødegåelse af tab på dubiøse debitorer
Varedebitorer indregnes til amortiseret kostpris med fradrag af nedskrivninger
til imødegåelse af potentielle tab på dubiøse debitorer.
Novo Nordisk foretager nedskrivning til imødegåelse af tab på dubiøse
debitorer for anslåede tab på grund af kundernes efterfølgende manglende
betalingsevne. Såfremt kundernes økonomiske forhold bliver forværret med
forringelse af deres betalingsevne til følge, kan yderligere nedskrivninger
blive nødvendige i fremtidige regnskabsperioder. Ledelsen analyserer specifikt
varedebitorer, herunder historiske dubiøse debitorer, kundekoncentrationer,
kundernes kreditværdighed, aktuelle økonomiske konjunkturer samt
ændringer i kundernes betalingsbetingelser i forbindelse med vurderingen af,
om nedskrivningerne til imødegåelse af tab på dubiøse debitorer er tilstræk -
ke lige.
Den usikkerhed, der knytter sig til nedskrivning til imødegåelse af tab på
dubiøse debitorer, anses for at være begrænset. Den regnskabsmæssige
værdi af nedskrivning til imødegåelse af tab på dubiøse debitorer er
602 mio. kr. pr. 31. december 2008. Se note 19 for yderligere oplysninger.
Selskabsskat
Ledelsens vurdering kræves ved fastlæggelsen af koncernens indregning af
hensættelser til udskudte skatteaktiver og udskudte skatteforpligtelser. Novo
Nordisk indregner udskudte skatteaktiver, såfremt det er sandsynligt, at der
vil være tilstrækkelig skattepligtig indkomst til stede i fremtiden til udnyttelse
af de midlertidige forskelle og ikke-anvendte skattemæssige underskud.
Ledelsen har taget den fremtidige skattemæssige indkomst i betragtning ved
vurderingen af, om udskudte skatteaktiver vil kunne indregnes.
Den regnskabsmæssige værdi af udskudte skatteaktiver og udskudte skatteforpligtelser
er henholdsvis 1.696 mio. kr. og 2.404 mio. kr. pr. 31. december
2008. Se note 23 for yderligere oplysninger.
Hensættelser og eventualposter
Som led i almindelig forretningspraksis udsteder Novo Nordisk kreditnotaer
vedrørende produkter, der er udløbet. Der foretages derfor hensættelser
vedrørende fremtidige returneringer på baggrund af historiske statistikker
over returneringer af produkter.
Indtægtsestimater for nye produktlanceringer baseres på specifikke forhold
og betingelser for specifikke produkter, inkl. forventet efterspørgsel, samt
acceptable rater på veletablerede produkter med en lignende markeds -
karakteristik. I de seneste år har Novo Nordisks produktlanceringer kunnet
sammenlignes enten med produkter, der allerede er på markedet, eller
med produkter i velkendte terapiområder, hvorfor usikkerheden omkring
produktlancering er begrænset.
Den regnskabsmæssige værdi af hensættelser til returvarer er 594 mio. kr. pr.
31. december 2008. Se note 25 for yderligere oplysninger.
Koncernens ledelse vurderer hensættelser og eventualposter samt sandsynlige
udfald af verserende og fremtidige retssager, der afhænger af fremtidige
begivenheder, som af natur derfor er usikre. Ved afgørelsen af det sandsynlige
udfald af retssager osv. inddrager ledelsen vurderinger fra eksterne juridiske
rådgivere samt kendte udfald fra retspraksis. Hensættelser til verserende
retssager findes under Andre hensatte forpligtelser. En redegørelse for de
væsentligste retstvister, som koncernen er involveret i, findes i note 25 og 36.
Novo Nordisk Årsrapport 2008 61
Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab
4 Segmentinformation
Forretningssegmenter
Rapportering til ledelsen er baseret på to globale forretningssegmenter
baseret på terapiområde:
Diabetesbehandling:
Forretningssegmentet inkluderer forskning i og udvikling, produktion og
markedsføring af produkter inden for områderne insulin, GLP-1 og relaterede
doseringssystemer samt antidiabetika i tabletform (OAD).
Biopharmaceuticals:
Forretningssegmentet inkluderer forskning i og udvikling, produktion
og markedsføring af produkter inden for områderne blødningsbehandling,
62 Novo Nordisk Årsrapport 2008
vækst hormonbehandling, hormonpræparater, inflammation og øvrige
terapier.
Ingen driftssegmenter er akkumuleret for at udgøre ovenstående rapporte -
rede segmenter.
Ledelsen vurderer driftsresultatet for forretningssegmenterne separat for at
kunne træffe beslutninger i relation til ressourceallokering og resultatmåling.
Segmenternes resultat evalueres på basis af driftsresultat som opgøres på
samme måde som i koncernregnskabet. Koncernfinansiering (inklusive finansielle
indtægter og udgifter) samt selskabsskat håndteres på koncernniveau
og allokeres ikke ud på driftssegmenterne.
Forretningssegmenter 2008 2007 2006
Mio. kr. Diabetesbehandling
Segmentomsætning og resultat
Omsætning
Moderne insuliner (insulinanaloger) 17.317 14.008 10.825
Humane insuliner 11.804 12.572 13.451
Insulinrelateret salg 1.844 1.749 1.606
Antidiabetika i tabletform (OAD) 2.391 2.149 1.984
Diabetesbehandling i alt
Blødningsbehandling
Væksthormonbehandling
Hormonpræparater
Andre produkter
33.356 30.478 27.866
Biopharmaceuticals i alt
Omsætning 33.356 30.478 27.866
Ændring i kr. (%) 9,4% 9,4% 16,1%
Ændring i lokale valutaer (%) 12,7% 14,1% 17,0%
Produktionsomkostninger 8.705 8.404 8.123
Salgs- og distributionsomkostninger 10.497 9.962 9.257
Forsknings- og udviklingsomkostninger 4.791 6.116 3.898
– heraf omkostninger i forbindelse med afviklingen af alle pulmonale diabetesprojekter (325) (1.325) –
Administrationsomkostninger 1.936 1.916 1.748
Licensindtægter og andre driftsindtægter 142 179 142
Resultat af primær drift 7.569 4.259 4.982
Resultat af primær drift (ekskl. omkostninger i forbindelse med afviklingen af alle pulmonale diabetesprojekter) 7.894 5.584 –
Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder
Finansielle indtægter (netto)
Resultat før skat
Selskabsskat
Årets resultat
Andre segmentposter
Afskrivninger 1.899 1.774 1.632
Nedskrivning for værdiforringelse i resultatopgørelsen 208 931 45
Tilgang af materielle og immaterielle anlægsaktiver (netto) 1.628 1.995 2.499
Anlægsaktiver 16.037 16.884 17.606
Aktiver i alt 30.468 30.257 29.714
Forpligtelser i alt 8.398 7.980 7.470
Geografisk information 2008 2007 2006 2008 2007 2006
Mio. kr. Europa *) Nordamerika
Omsætning 17.219 16.350 15.300 15.154 13.746 12.280
Ændring i kr. (%) 5,3% 6,9% 9,1% 10,2% 11,9% 28,8%
Ændring i lokale valutaer (%) 6,7% 6,8% 8,9% 17,7% 21,8% 29,4%
Tilgang af materielle og immaterielle anlægsaktiver (netto) 1.458 1.651 2.065 137 509 460
Materielle anlægsaktiver 15.624 16.398 16.765 973 998 1.480
Aktiver i alt 40.849 38.428 35.232 3.532 2.873 3.819
*) Novo Nordisks hjemsted er bestemt til Europa i den geografiske information.
4 Segmentinformation (fortsat)
Der finder ikke samhandel eller andre transaktioner sted mellem forretnings -
segmenterne. Omkostningsfordelingen mellem forretningssegmenterne
foretages på individuel basis med tillæg af nogle få, systematisk fordelte
indirekte omkostninger. Andre driftsindtægter er fordelt på de to forretnings -
segmenter efter samme princip. Segmentaktiverne omfatter aktiver, som er
direkte tilknyttet segmentet, herunder immaterielle, materielle og finansielle
anlægsaktiver, varebeholdninger, varedebitorer og andre tilgodehavender.
Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, som er opstået i forbindelse med
segmentets aktiviteter, herunder hensatte forpligtelser, gæld til leverandører
og andre gældsforpligtelser.
Ingen enkeltstående kunde udgør mere end 10% af omsætningen.
Geografisk information
Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab
Koncernen driver virksomhed i fire geografiske områder:
Europa: EU, EFTA, Albanien, Bosnien-Hercegovina, Kroatien, Makedonien,
Serbien & Montenegro og Kosovo
Nordamerika: USA og Canada
Japan & Oceanien: Japan, Australien og New Zealand
International Operations: Alle andre lande
Omsætningen allokeres på de geografiske områder på basis af kundens
geografiske placering. Der finder ikke samhandel sted mellem områderne.
Aktiver i alt og tilgang af materielle og immaterielle anlægsaktiver er baseret
på aktivernes geografiske placering.
2008 2007 2006 2008 2007 2006 2008 2007 2006
Biopharmaceuticals Fælles/ikke fordelt I alt
17.317 14.008 10.825
11.804 12.572 13.451
1.844 1.749 1.606
2.391 2.149 1.984
33.356 30.478 27.866
6.396 5.865 5.635 6.396 5.865 5.635
3.865 3.511 3.309 3.865 3.511 3.309
1.612 1.668 1.607 1.612 1.668 1.607
324 309 326 324 309 326
12.197 11.353 10.877 12.197 11.353 10.877
12.197 11.353 10.877 45.553 41.831 38.743
7,4% 4,4% 11,6% 8,9% 8,0% 14,8%
11,1% 9,9% 12,7% 12,2% 12,9% 15,7%
1.404 1.389 1.462 10.109 9.793 9.585
2.369 2.409 2.351 12.866 12.371 11.608
3.065 2.422 2.418 7.856 8.538 6.316
– – – (325) (1.325) –
699 592 639 2.635 2.508 2.387
144 142 130 286 321 272
4.804 4.683 4.137 12.373 8.942 9.119
4.804 4.683 – 12.698 10.267 –
(124) 1.233 (260) (124) 1.233 (260)
446 796 305 446 796 305
12.695 10.971 9.164
3.050 2.449 2.712 3.050 2.449 2.712
9.645 8.522 6.452
284 263 291 47 37 40 2.230 2.074 1.963
3 – – 1 2 134 212 933 179
329 391 509 – – 1 1.957 2.386 3.009
3.220 3.470 3.684 2.282 3.075 2.567 21.539 23.429 23.857
6.640 6.685 6.783 13.495 10.789 8.195 50.603 47.731 44.692
2.448 2.488 2.269 6.778 5.081 4.831 17.624 15.549 14.570
2008 2007 2006 2008 2007 2006 2008 2007 2006
International Operations Japan & Oceanien I alt
8.425 7.295 6.494 4.755 4.440 4.669 45.553 41.831 38.743
15,5% 12,3% 18,1% 7,1% (4,9%) (0,9%) 8,9% 8,0% 14,8%
20,5% 17,8% 18,7% 2,1% 3,1% 5,0% 12,2% 12,9% 15,7%
354 222 465 8 4 19 1.957 2.386 3.009
1.827 2.031 1.897 215 178 208 18.639 19.605 20.350
5.267 5.648 4.618 955 782 1.023 50.603 47.731 44.692
Novo Nordisk Årsrapport 2008 63
Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab
5 Periodiseringer og hensættelser vedrørende salgsrabatter
Mio. kr. 2008 2007 2006
Ved årets begyndelse 1.833 1.847 1.872
Rabatter fratrukket salget i året 4.157 3.176 2.761
Justering til tidligere års periodiseringer
og hensættelser (209) (168) (218)
Betalinger og rabatter ydet i året (3.469) (2.835) (2.372)
Valutakursreguleringer 88 (187) (196)
Ved årets slutning 2.400 1.833 1.847
Specifikation af periodiseringer og
hensættelser vedrørende salgsrabatter:
Andre gældsforpligtelser 119 89 72
Kortfristede hensatte forpligtelser 2.281 1.744 1.775
Periodiseringer og hensættelser
vedrørende salgsrabatter i alt 2.400 1.833 1.847
6 Personaleomkostninger
Mio. kr. 2008 2007 2006
Lønninger 10.541 9.792 9.225
Omkostninger til aktiebaseret vederlæggelse
(jf. note 33) 331 130 113
Pensioner – bidragsbaserede ordninger 745 724 670
Pensioner – ydelsesbaserede ordninger
(jf. note 24) 128 109 111
Andre omkostninger til social sikring 714 709 645
Andre personaleomkostninger 1.169 1.094 911
Personaleomkostninger i alt 13.628 12.558 11.675
Indeholdt i resultatopgørelsen under
følgende poster:
Produktionsomkostninger 3.676 3.519 3.632
Salgs- og distributionsomkostninger 5.083 4.498 3.904
Forsknings- og udviklingsomkostninger 3.040 2.813 2.424
Administrationsomkostninger 1.654 1.563 1.523
Indeholdt i resultatopgørelsen i alt 13.453 12.393 11.483
Herudover er følgende personaleomkostninger
konsolideret under
Andre driftsindtægter (netto):
NNE Pharmaplan A/S 897 800 545
NNIT A/S 760 642 556
Indeholdt i balancen som:
Aktiveret løn i forbindelse med opførelse
af bygninger og produktionsanlæg mv. 29 58 115
Forskydning i lønandel indeholdt i
varebeholdninger 146 107 77
Indeholdt i balancen i alt 175 165 192
Personaleomkostninger i alt 13.628 12.558 11.675
Herudover er følgende personaleomkostninger
kapitaliseret
som anlæg under opførelse:
NNE Pharmaplan A/S 297 264 545
For information om bestyrelsens og koncerndirektionens aflønning
henvises til note 34.
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte 26.069 24.344 22.590
Antal fuldtidsansatte ved årets slutning 26.575 25.516 23.172
64 Novo Nordisk Årsrapport 2008
7 Af- og nedskrivninger
Mio. kr. 2008 2007 2006
Indeholdt i resultatopgørelsen under
følgende poster:
Produktionsomkostninger 1.831 1.652 1.682
Salgs- og distributionsomkostninger 38 31 56
Forsknings- og udviklingsomkostninger *) 473 1.205 302
Administrationsomkostninger 100 119 102
Af- og nedskrivninger i alt 2.442 3.007 2.142
*) Heraf 53 mio. kr. i 2008 i forbindelse med afvikling af pulmonale diabetesprojekter
(870 mio. kr. i 2007).
8 Honorar til revisorer
Mio. kr. 2008 2007 2006
Lovpligtig revision 25 25 24
Ydelser i forbindelse med revision 4 6 7
Skatterådgivning 16 15 16
Andre ydelser 1 1 1
I alt 46 47 48
9 Licensindtægter og andre driftsindtægter (netto)
Mio. kr. 2008 2007 2006
Licensindtægter 146 229 148
Nettoindtægter fra serviceydelser inden
for IT, rådgivende ingeniørvirksomhed mv. 50 26 55
Diverse indtægter 90 66 69
Licensindtægter og andre driftsindtægter
(netto) i alt 286 321 272
10 Finansielle indtægter
Mio. kr. 2008 2007 2006
Renteindtægter *) 631 322 369
Kursgevinster på værdipapirer o. lign. (netto) – – 153
Valutakursgevinster på afledte finansielle
instrumenter (netto) 462 911 407
Gevinst på valutaoptioner 34 70 2
Finansielle indtægter i alt 1.127 1.303 931
*) 2008 inkluderer renteindtægter i forbindelse med afslutning af pris-dumping sag
i Brasilien.
11 Finansielle omkostninger
Mio. kr. 2008 2007 2006
Renteomkostninger 246 324 296
Kurstab på værdipapirer o. lign. (netto) *) 28 60 –
Valutakurstab (netto) 355 71 268
Andre finansielle omkostninger 52 52 62
Finansielle omkostninger i alt 681 507 626
*) Inklusive urealiserede tab på 52 mio. kr. i relation til Novo Nordisks investering i
Aradigm Inc. i 2007.
12 Selskabsskat
Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab
Mio. kr. 2008 2007 2006
Aktuel skat af årets resultat 2.233 2.835 2.832
Udskudt skat af årets resultat 851 (347) (213)
Skat af årets resultat 3.084 2.488 2.619
Regulering vedrørende tidligere år – aktuel skat (218) (11) 964
Regulering vedrørende tidligere år – udskudt skat 184 (28) (871)
Selskabsskat i resultatopgørelsen 3.050 2.449 2.712
Skat af egenkapitalposteringer vedrørende aktuel skat 27 43 4
Skat af egenkapitalposteringer vedrørende udskudt skat (108) 50 125
Skat af egenkapitalposteringer (81) 93 129
Opgørelse af effektiv skatteprocent:
Selskabsskattesats i Danmark 25,0% 25,0% 28,0%
Afvigelse i udenlandske dattervirksomheders skattesatser i forhold til dansk skattesats (netto) (0,3%) 2,9% 2,1%
Ikke-skattepligtig indkomst fratrukket ikke-fradragsberettigede omkostninger (netto) (0,4%) (3,2%) (0,4%)
Effekt på udskudt skat af ændringer i den danske selskabsskatteprocent i 2007 – (2,0%) –
Diverse (0,3%) (0,4%) (0,1%)
Effektiv skatteprocent 24,0% 22,3% 29,6%
13 Årets resultat pr. aktie
Mio. kr. 2008 2007 2006
Årets resultat 9.645 8.522 6.452
Gennemsnitligt antal aktier i omløb *) i 1.000 aktier 615.780 631.783 641.862
Udvandingseffekt af aktiebonuspuljer og optioner i omløb ‘in the money’ **) i 1.000 aktier 4.947 4.639 3.526
Gennemsnitligt antal aktier i omløb inkl. udvandingseffekt af optioner ‘in the money’ i 1.000 aktier 620.727 636.422 645.388
Årets resultat pr. aktie *) kr. 15,66 13,49 10,05
Årets resultat pr. aktie, udvandet *) kr. 15,54 13,39 10,00
*) I 2007 blev der gennemført aktiesplit af selskabets A- og B-aktier. Stykstørrelsen blev ændret fra 2 kr. til 1 kr. Sammenligningstallene for 2006 er ændret tilsvarende.
**) For yderligere information om udestående aktiebonuspuljer og -optioner, se note 33.
Novo Nordisk Årsrapport 2008 65
Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab
14 Immaterielle anlægsaktiver
Goodwill Patenter og Andre I alt
licenser mv. immaterielle
Mio. kr. aktiver *)
2008
Kostpris ved begyndelsen af 2008 133 520 572 1.225
Tilgang i året 5 172 22 199
Afgang i året (2) – (7) (9)
Valutakursreguleringer – 8 22 30
Kostpris ved slutningen af 2008 136 700 609 1.445
Af- og nedskrivninger ved begyndelsen af 2008 65 153 336 554
Afskrivninger i året – 16 34 50
Nedskrivninger for året – 50 8 58
Tilbageførsel af afskrivninger vedrørende afgang i året – – (5) (5)
Valutakursreguleringer – – 0 0
Af- og nedskrivninger ved slutningen af 2008 65 219 373 657
Regnskabsmæssig værdi ved slutningen af 2008 71 481 236 788
2007
Kostpris ved begyndelsen af 2007 82 486 491 1.059
Tilgang i året 52 21 97 170
Tilgang vedrørende tilkøb – 26 18 44
Afgang i året (1) (11) (41) (53)
Valutakursreguleringer – (2) 7 5
Kostpris ved slutningen af 2007 133 520 572 1.225
Af- og nedskrivninger ved begyndelsen af 2007 65 22 333 420
Afskrivninger i året – 14 32 46
Nedskrivninger for året **) – 117 – 117
Tilbageførsel af afskrivninger vedrørende afgang i året – (1) (37) (38)
Valutakursreguleringer – 1 8 9
Af- og nedskrivninger ved slutningen af 2007 65 153 336 554
Regnskabsmæssig værdi ved slutningen af 2007 68 367 236 671
*) Inkluderer primært internt udviklet software og omkostninger vedrørende større IT-projekter.
**) Nedskrivning af 117 mio. kr. relaterer sig til afvikling af AERx ® .
66 Novo Nordisk Årsrapport 2008
15 Materielle anlægsaktiver
Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab
Grunde og Produktions- Andre Materielle I alt
bygninger anlæg og anlæg, drifts- anlægsaktiver
maskiner materiel og under
inventar udførelse
og aconto-
Mio. kr. betalinger
2008
Kostpris ved begyndelsen af 2008 12.208 15.564 2.289 2.547 32.608
Tilgang i året 164 261 164 1.183 1.772
Tilgang vedrørende tilkøb – – – – –
Afgang i året (448) (335) (183) (795) (1.761)
Overført fra/(til) andre poster 472 378 335 (1.185) –
Valutakursreguleringer (116) (169) 15 39 (231)
Kostpris ved slutningen af 2008 12.280 15.699 2.620 1.789 32.388
Af- og nedskrivninger ved begyndelsen af 2008 3.618 7.317 1.366 702 13.003
Afskrivninger i året 516 1.399 265 – 2.180
Nedskrivninger for værdiforringelse i året *) 6 92 3 53 154
Tilbageførsel af afskrivninger vedrørende afgang i året (333) (311) (152) (755) (1.551)
Valutakursreguleringer (15) (26) 4 – (37)
Af- og nedskrivninger ved slutningen af 2008 3.792 8.471 1.486 – 13.749
Regnskabsmæssig værdi ved slutningen af 2008 8.488 7.228 1.134 1.789 18.639
2007
Kostpris ved begyndelsen af 2007 11.525 14.066 2.623 3.775 31.989
Tilgang i året 284 387 203 1.434 2.308
Tilgang vedrørende tilkøb 7 – 2 – 9
Afgang i året (241) (720) (646) (33) (1.640)
Overført fra/(til) andre poster 640 1.847 129 (2.616) 0
Valutakursreguleringer (7) (16) (22) (13) (58)
Kostpris ved slutningen af 2007 12.208 15.564 2.289 2.547 32.608
Af- og nedskrivninger ved begyndelsen af 2007 3.231 6.677 1.731 – 11.639
Afskrivninger i året 500 1.302 226 – 2.028
Nedskrivninger for værdiforringelse i året *) 30 25 26 735 816
Tilbageførsel af afskrivninger vedrørende afgang i året (133) (685) (609) (33) (1.460)
Valutakursreguleringer (10) (2) (8) – (20)
Af- og nedskrivninger ved slutningen af 2007 3.618 7.317 1.366 702 13.003
Regnskabsmæssig værdi ved slutningen af 2007 8.590 8.247 923 1.845 19.605
*) Nedskrivning af 53 mio. kr. relaterer sig til afvikling af pulmonale diabetesprojekter i 2008 (753 mio. kr. i 2007).
16 Kapitalandele i associerede virksomheder
Mio. kr. 2008 2007
Regnskabsoplysninger i sammendrag vedrørende associerede virksomheder:
Omsætning 88 333
Årets resultat (681) 4.944
Aktiver i alt 1.750 3.581
Forpligtelser i alt 1.062 880
Novo Nordisks resultat af kapitalandele i associerede virksomheder (124) 1.233
Heraf urealiserede kapitalgevinster/(tab) – 15
Novo Nordisks bogførte værdi af kapitalandele i associerede virksomheder 222 500
Heraf bogført værdi af goodwill relateret til associerede virksomheder 69 69
Dagsværdi af aktieposter i børsnoterede associerede virksomheder:
– ZymoGenetics, Inc (NASDAQ-symbol: ZGEN) 331 1.237
– Innate Pharma SA (Euronext symbol: IPH) 48 128
I 2007 indregnede Novo Nordisk en gevinst på 1.518 mio. kr. relateret til salg af forretningsaktiviteter i Dako A/S. Som aktionær i Harno Invest A/S
(tidligere Dako A/S) har Novo Nordisk modtaget udbytte på 170 mio. kr. i 2008 (1.470 mio. kr. i 2007).
For en liste over Novo Nordisks associerede virksomheder henvises til side 101.
Novo Nordisk Årsrapport 2008 67
Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab
17 Finansielle instrumenter
‘Udlån og ‘Finansielle ‘Sikring af ‘Finansielle I alt
tilgode- aktiver til forventede anlægshavender’
dagsværdi trans- aktiver
indregnet aktioner’ disponible
i resultat- for salg’
Mio. kr. opgørelsen’
2008
Aktiver
Finansielle aktiver disponible for salg:
– Noterede aktier – – – 3 3
– Unoterede aktier – – – 165 165
– Obligationer *) – – – 997 997
Udlån 41 – – – 41
Afledte finansielle instrumenter (se note 35) – 365 – – 365
Øvrige finansielle anlægsaktiver og Værdipapirer og afledte finansielle instrumenter 41 365 – 1.165 1.571
Varedebitorer og Andre tilgodehavender eksklusiv forudbetalinger (se note 19 og 20) 7.692 – – – 7.692
Likvide beholdninger (se note 30) 8.781 – – – 8.781
I alt 16.514 365 – 1.165 18.044
‘Forpligtelser ‘Sikring af ‘Andre I alt
til dagsværdi forventede finansielle
indregnet trans- forpligtelser
i resultat- aktioner’ til amortiseret
Mio. kr. opgørelsen’ kostpris’
2008
Forpligtelser
Langfristede gældsforpligtelser (se note 22) – – 980 980
Kortfristede gældsforpligtelser (se note 26) – – 55 55
Afledte finansielle instrumenter (se note 35)
Gæld til leverandører og andre gældsforpligtelser eksklusiv skyldige skatter og afgifter
– 1.279 – 1.279
(se Gæld til leverandører og note 27) – – 7.999 7.999
I alt – 1.279 9.034 10.313
Opskrivningsreserve vedr. finansielle aktiver disponible for salg, der er indregnet i egenkapitalen i årets løb (9)
Obligationer med udløb over et år fra balancedagen 997
Varighed på koncernens obligationsbeholdning (år) 1,5
Effektiv rente på koncernens obligationsbeholdning 4,3%
68 Novo Nordisk Årsrapport 2008
17 Finansielle instrumenter (fortsat)
Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab
‘Udlån og ‘Finansielle ‘Sikring af ‘Finansielle I alt
tilgode- aktiver til forventede anlægshavender’
dagsværdi trans- aktiver
indregnet aktioner’ disponible
i resultat- for salg’
Mio. kr. opgørelsen’
2007
Aktiver
Finansielle aktiver disponible for salg:
– Noterede aktier – – – 5 5
– Unoterede aktier – – – 107 107
– Obligationer *) – – – 1.486 1.486
Udlån 40 – – – 40
Afledte finansielle instrumenter (se note 35) – 1.048 – – 1.048
Øvrige finansielle anlægsaktiver og Værdipapirer og afledte finansielle instrumenter 40 1.048 – 1.598 2.686
Varedebitorer og andre tilgodehavender eksklusiv forudbetalinger (se note 19 og 20) 6.983 – – – 6.983
Likvide beholdninger (se note 30) 4.823 – – – 4.823
I alt 11.846 1.048 – 1.598 14.492
‘Forpligtelser ‘Sikring af ‘Andre I alt
til dagsværdi forventede finansielle
indregnet trans- forpligtelser
i resultat- aktioner’ til amortiseret
Mio. kr. opgørelsen’ kostpris’
2007
Forpligtelser
Langfristede gældsforpligtelser (se note 22) – – 961 961
Langfristede gældsforpligtelser med forfald indenfor 1 år (se note 26) – – 154 154
Kortfristede gældsforpligtelser (se note 26) – – 206 206
Afledte finansielle instrumenter (se note 35)
Gæld til leverandører og andre gældsforpligtelser eksklusiv skyldige skatter og afgifter
– 45 – 45
(se Gæld til leverandører og note 27) – – 6.560 6.560
I alt – 45 7.881 7.926
Opskrivningsreserve vedr. finansielle aktiver disponible for salg, der er indregnet i egenkapitalen i årets løb 12
Obligationer med udløb over et år fra balancedagen 985
Varighed på koncernens obligationsbeholdning (år) 1,6
Effektiv rente på koncernens obligationsbeholdning 4,4%
*) Danske AAA-ratede realkreditobligationer udstedt af danske kreditinstitutter underlagt Finanstilsynet.
Se note 31 for en beskrivelse af kreditkvaliteten af finansielle aktiver som varedebitorer, likvide beholdninger og tilsvarende likvide aktiver samt afledte
finansielle instrumenter.
Novo Nordisk Årsrapport 2008 69
Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab
18 Varebeholdninger
Mio. kr. 2008 2007
Råvarer og hjælpematerialer 1.279 1.210
Varer under fremstilling 6.659 6.010
Færdigvarer 1.673 1.800
Varebeholdninger i alt 9.611 9.020
Indirekte produktionsomkostninger inkluderet
i varer under fremstilling og færdigvarer 4.633 4.418
Omkostningsførte nedskrivninger af
varebeholdninger i årets løb *)
Tilbageførte nedskrivninger af
733 188
varebeholdninger i årets løb 48 81
*) Nedskrivninger i 2008 inkluderer urenheder i enkelte bulk insulinbatches.
19 Varedebitorer
Mio. kr. 2008 2007
Varedebitorer (brutto) 7.183 6.634
Nedskrivning til imødegåelse af tab
på dubiøse debitorer:
Ved årets begyndelse 542 459
Ændring af nedskrivning i året 69 119
Realiserede tab i året (9) (36)
Ved årets slutning 602 542
Varedebitorer i alt 6.581 6.092
Varedebitorer (netto) svarer til en
gennemsnitlig kredittid på (dage) 53 53
Varedebitorer (brutto) kan specificeres som følger:
Ej forfaldne
Forfaldne med:
5.699 5.255
Mellem 1 og 179 dage 901 835
Mellem 180 og 359 dage 263 182
Mere end 360 dage 320 362
Varedebitorer i alt (brutto) 7.183 6.634
70 Novo Nordisk Årsrapport 2008
20 Andre tilgodehavender
Mio. kr. 2008 2007
Periodeafgrænsningsposter 593 602
Tilgodehavende renteindtægter 54 79
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 146 105
Lejedepositum 305 254
Andre tilgodehavender 606 453
Andre tilgodehavender i alt 1.704 1.493
21 Aktiekapital
Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab
Mio. kr. 2008 2007
Udvikling i aktiekapital:
A-aktiekapital 107 107
B-aktiekapital 527 540
Ved årets slutning 634 647
A-aktiekapitalen har været uændret 107 mio. kr. fra 2004 til 2008. I 2008 blev B-aktiekapitalen reduceret med 13 mio. kr. fra 540 mio. kr. til 527 mio. kr.
I 2007 blev B-aktiekapitalen reduceret med 27 mio. kr. fra 567 mio. kr. til 540 mio. kr. I 2006 blev B-aktiekapitalen reduceret med 35 mio. kr. fra 602 mio. kr. til
567 mio. kr. B-aktiekapitalen har været uændret 602 mio. kr. fra 2004 til 2005.
Se ’Aktier og kapitalstruktur’ side 49.
Ved slutningen af 2008 udgjorde aktiekapitalen 107.487.200 kr. i A-aktiekapital (svarende til 107.487.200 A aktier a 1 kr.) og 526.512.800 kr. i B-aktiekapital
(svarende til 526.512.800 B aktier a 1 kr.).
Antal I % af aktie- I % af aktie- Markeds-
B-aktier kapitalen før kapitalen efter værdi
a 1 kr. annullering annullering Mio. kr.
Egne aktier:
Beholdning ved årets begyndelse 25.815.130 3,99% 8.648
Annullering af egne aktier (12.960.000) (2,00%) (3.950)
Beholdning af egne aktier justeret for annullering 12.855.130 1,99% 2,03% 4.306
Køb i året 15.579.207 2,46% 4.717
Salg i året (2.713.242) (0,43%) (295)
Værdiregulering (1.758)
Beholdning ved årets slutning 25.721.095 4,06% 6.970
Erhvervelse af egne aktier i året er en del af det mellem 2006 og 2009 annoncerede aktietilbagekøbsprogram i Novo Nordisk B-aktier, der blev igangsat for at
tilpasse kapitalstrukturen til den forventede udvikling i frie pengestrømme. Salg af egne aktier vedrører udnyttede aktieoptioner og medarbejder aktier.
Af beholdningen af egne B-aktier ved årets slutning er 8.840.007 aktier anvendt til sikring af aktiebaserede vederlæggelsesordninger.
22 Langfristede gældsforpligtelser
Mio. kr. 2008 2007
Prioritetsgæld samt andre sikrede lån *) 504 504
Usikrede lån samt andre langfristede lån **) 476 457
Langfristede gældsforpligtelser i alt 980 961
Gælden forfalder inden for følgende perioder fra balancedagen:
Mellem et og to år 0 0
Mellem to og tre år 476 0
Mellem tre og fire år 0 457
Mellem fire og fem år 42 0
Efter fem år 462 504
Langfristede gældsforpligtelser i alt 980 961
Gælden fordeler sig på følgende valutaer:
DKK 2 2
EUR 502 502
USD 476 457
Langfristede gældsforpligtelser i alt 980 961
Regulering af ovenstående lån til markedsværdi ultimo 2008 ville medføre et tab på 2 mio. kr. (et tab på 2 mio. kr. i 2007).
*) Udløb i 2016 –2022 og en vægtet gennemsnitlig rentesats på 4,09%.
**) Udløb i 2011 og en vægtet gennemsnitlig rentesats på 1,63%.
Novo Nordisk Årsrapport 2008 71
Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab
23 Udskudte skatteaktiver og -forpligtelser
Mio. kr. 2008 2007
Ved årets begyndelse (176) 87
Udskudt skat på årets resultat 851 (347)
Regulering vedrørende tidligere år 184 (28)
Udskudt skat af egenkapitalposteringer (108) 50
Tilgang vedrørende tilkøb – 7
Valutakursreguleringer (43) 55
Hensættelse til udskudt skat (netto) i alt 708 (176)
2008 2007
Mio. kr. Aktiver Forpligtelser I alt Aktiver Forpligtelser I alt
Specifikation
De udskudte skatteaktiver og -forpligtelser fordeler
sig på de forskellige balanceposter som følger:
Materielle anlægsaktiver (129) 1.502 1.373 (451) 1.321 870
Immaterielle anlægsaktiver (628) 7 (621) (677) 1 (676)
Indirekte produktionsomkostninger – 1.158 1.158 – 1.103 1.103
Ikke-realiseret fortjeneste på varesalg mellem koncernvirksomheder (1.997) – (1.997) (1.643) – (1.643)
Nedskrivning til imødegåelse af tab på dubiøse debitorer (72) 2 (70) (61) 1 (60)
Fremførbart skattemæssigt underskud (52) – (52) (22) – (22)
Diverse (453) 1.370 917 (1.188) 1.440 252
72 Novo Nordisk Årsrapport 2008
(3.331) 4.039 708 (4.042) 3.866 (176)
Udskudte skatteaktiver og udskudte skatteforpligtelser
vedrørende indkomstskat modregnes, når der foreligger
en retslig modregningsret 1.635 (1.635) – 1.520 (1.520) –
Hensættelse til udskudt skat (netto) i alt (1.696) 2.404 708 (2.522) 2.346 (176)
Fremførbart skattemæssigt underskud
Udskudte skatteaktiver er indregnet på fremførbare skattemæssige underskud, der modsvarer indkomst, som forventes at ville blive realiseret i fremtiden.
Udskudt skat vedrørende skattemæssigt underskud på 276 mio. kr. (224 mio. kr. i 2007) er ikke indregnet i balancen. 15 mio. kr. af dette skattemæssige
underskud udløber inden for tre år.
24 Hensættelse til pensioner
Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab
De fleste ansatte i koncernen er omfattet af pensionsordninger, primært i form af bidragsbaserede pensionsordninger eller alternativt ydelsesbaserede pensions -
ordninger. Koncernselskaberne støtter disse ordninger enten direkte eller ved at bidrage til uafhængigt administrerede fonde. Arten af sådanne ordninger varierer
efter lov- og regelgrundlaget, de skattemæssige bestemmelser samt de økonomiske forhold i de lande, som de ansatte arbejder i, og ydelserne er sædvanligvis
baseret på de ansattes løn og anciennitet. Forpligtelsen vedrører både nuværende pensionisters pension og fremtidige pensionisters ret til pension.
Andre pensionsydelser består for det meste af sygesikringssordninger efter fratrædelse, hovedsageligt i USA.
Pensionsordninger er normalt afdækket gennem indbetalinger fra koncernens selskaber og fra de ansatte til fonde, der er uafhængige af koncernen. Hvis en
ordning er uafdækket, indregnes en pensionsforpligtelse i koncernens balance. I overensstemmelse med anvendt regnskabspraksis, indgår de omkostninger, der
indregnes vedrørende pensionsydelser, i Produktionsomkostninger, Salgs- og distributionsomkostninger, Forsknings- og udviklingsomkostninger eller
Administrationsomkostninger.
Følgende oversigt afspejler finansiering af pensionsforpligtelserne over en femårig periode samt indvirkningen i historiske afvigelser mellem forventede og
aktuarmæssige afkast på pensionsordninger og aktuarmæssige reguleringer i pensionsforpligtelserne:
Mio. kr. 2008 2007 2006 2005 2004
Pensionsforpligtelser 1.103 885 938 875 609
Pensionsordningernes aktiver (649) (566) (495) (435) (313)
Underdækket/(overdækket) 454 319 443 440 296
Ikke-indregnede gevinster/(tab) (35) 43 (113) (124) (46)
Pensionsforpligtelser indregnet i balancen 419 362 330 316 250
Aktuarmæssige (gevinster)/tab på pensionsordningens aktiver 56 (3) (3) 6 (2)
Aktuarmæssige (gevinster)/tab på pensionsforpligtelser 24 (151) 7 77 16
Mio. kr. 2008 2007
Beløb indregnet i balancen
Ydelsesbaserede pensionsordninger 907 738
Sygesikringsordninger 196 147
Pensionsforpligtelser i alt 1.103 885
Årets udvikling i pensionsforpligtelser
Ved årets begyndelse 885 938
Pensionsomkostninger vedrørende det aktuelle regnskabsår 112 91
Renteomkostninger på pensionsforpligtelsen 41 32
Aktuarmæssige (gevinster)/tab 24 (151)
Pensionsomkostninger vedrørende tidligere regnskabsår 1 –
Udbetalte ydelser (52) (23)
Tilgang vedrørende tilkøb – 31
Ændret klassificering af pensionsordninger 17 –
Planændringer – 3
Diverse 3 –
Valutakursreguleringer 72 (36)
Ved årets afslutning 1.103 885
Årets udvikling i dagsværdi af
ordningernes aktiver
Ved årets begyndelse 566 495
Forventet afkast af ordningernes aktiver 24 18
Aktuarmæssige gevinster/(tab) (56) 3
Arbejdsgiverbidrag 81 68
Udbetalte ydelser (24) (10)
Tilgang vedrørende tilkøb – 1
Ændret klassificering af pensionsordninger 11 –
Diverse 3 –
Valutakursreguleringer 44 (9)
Ved årets afslutning 649 566
Mio. kr. 2008 2007
Vægtet gennemsnitlig aktivfordeling
af afdækkede pensionsforpligtelser
Aktier 22% 27%
Obligationer 58% 56%
Kontant bankindestående 15% 12%
Ejendomme 5% 5%
Beløb indregnet i balancen er sammensat
som følger
Nutidsværdi af afdækkede forpligtelser 870 695
Dagsværdi af ordningernes aktiver (649) (566)
221 129
Nutidsværdi af uafdækkede forpligtelser
Ikke-indregnede aktuarmæssige gevinster/(tab)
233 190
(netto) på ydelsesbaserede pensionsordninger
Ikke-indregnede aktuarmæssige gevinster/(tab)
(68) 2
(netto) på sygesikringsordninger
Ikke-indregnede pensionsomkostninger
36 44
vedrørende tidligere regnskabsår (3) (3)
Forpligtelse indregnet i balancen (netto) 419 362
De beløb, der er indregnet i balancen vedrørende pensions- og sygesikrings -
ordninger, er i overvejende grad langfristede og præsenteres enten som
langfristede aktiver eller langfristede forpligtelser.
Udvikling i pensionsforpligtelser
indregnet i balancen
Ved årets begyndelse (netto) 362 330
Indregnet i resultatopgørelsen 128 109
Arbejdsgiverbidrag (81) (68)
Udbetalte ydelser (netto) (28) (13)
Valutakursreguleringer 28 (27)
Planændringer – 3
Tilgang vedrørende tilkøb – 30
Ændret klassificering af pensionsordninger 6 –
Diverse 4 (2)
Ved årets afslutning 419 362
Novo Nordisk Årsrapport 2008 73
Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab
24 Hensættelse til pensioner (fortsat)
Mio. kr. 2008 2007
Beløb indregnet i resultatopgørelsen
Ydelsesbaserede pensionsordninger 92 79
Sygesikringsordninger 36 30
Omkostninger i resultatopgørelsen i alt 128 109
Koncernen forventer at bidrage med 68 mio. kr. til sine ydelsesbaserede
pensionsordninger i 2009.
Følgende beløb er indregnet i resultatopgørelsen
vedrørende ydelsesbaserede pensionsordninger
Pensionsomkostninger vedrørende det aktuelle regnskabsår 112 91
Renteomkostninger på pensionsforpligtelsen 41 32
Forventet afkast af ordningens aktiver (24) (18)
Aktuarmæssige (gevinster)/tab indregnet i regnskabsåret (2) 1
Pensionsomkostninger vedrørende tidligere regnskabsår 1 3
Omkostninger i alt, der indgår i personaleomkostninger 128 109
Det faktiske afkast på pensionsaktiverne (33) 21
25 Andre hensatte forpligtelser
Hensættelse Hensættelse Andre 2008 2007
til returvarer til salgs- hensatte I alt I alt
Mio. kr. rabatter forpligtelser
Ved årets begyndelse 593 1.744 1.303 3.640 3.367
Tilgang i året *) 236 3.693 46 3.975 3.510
Justering til tidligere års hensættelser (95) (209) (25) (329) (316)
Anvendt i året (151) (3.019) (385) (3.555) (2.731)
Valutakursreguleringer 11 72 (28) 55 (190)
Ved årets slutning 594 2.281 911 3.786 3.640
Specifikation af andre hensatte forpligtelser:
Langfristede *) – – 863 863 1.239
Kortfristede 594 2.281 48 2.923 2.401
Andre hensatte forpligtelser i alt 594 2.281 911 3.786 3.640
*) I 2007 relaterer 339 mio. kr. sig til afvikling af AERx ® .
Hensættelse til returvarer:
Som led i almindelig forretningspraksis udsteder Novo Nordisk kreditnotaer vedrørende produkter, der er udløbet. Hensættelser vedrørende fremtidige
returneringer foretages derfor på baggrund af historiske statistikker over returneringer af produkter efter ledelsens bedste skøn. Hensættelsen forventes anvendt
inden for den normale forretningscyklus.
Hensættelse til salgsrabatter:
I nogle lande afhænger de faktiske rabatter af, hvilke kunder produkterne sælges til. De faktorer, der komplicerer kalkulationerne af rabatter, er identifikationen
af, hvilke produkter, der er blevet solgt med rabat, hvilke prisbetingelser der er gældende for henholdsvis kunder eller offentlige myndigheder, samt den
anslåede periodemæssige forskydning, der er mellem salget og betalingen af rabatten. Se noterne 3 og 5 for yderligere information om salgsrabatter fratrukket
omsætningen.
Andre hensatte forpligtelser:
Andre hensatte forpligtelser omfatter forskellige typer hensatte forpligtelser inklusive hensættelser vedrørende retslige tvister, opgjort efter ledelsens bedste skøn.
Se note 36 for yderligere information om forpligtelser og eventualposter.
74 Novo Nordisk Årsrapport 2008
Mio. kr. 2008 2007
Vægtede gennemsnitlige forudsætninger
anvendt til beregning og værdiansættelse
af ydelsesbaserede pensionsordninger og
sygesikringsordninger er som følger
Diskonteringssats 5% 4%
Forventet fremtidigt afkast af ordningernes aktiver 4% 4%
Forventede fremtidige lønstigninger 4% 3%
Udviklingstendenser i sygesikringsomkostninger 6% 7%
Inflationsrate 2% 2%
For alle større ydelsesbaserede ordninger udføres årligt aktuarmæssige
beregninger og værdiansættelser.
26 Kortfristede gældsforpligtelser og afledte
finansielle instrumenter
Mio. kr. 2008 2007
Bankgæld og kassekreditter 55 206
Afdrag på langfristede gældsforpligtelser,
som forfalder inden for et år – 154
Afledte finansielle instrumenter (jf. note 35) 1.279 45
Kortfristede gældsforpligtelser i alt 1.334 405
Gælden fordeler sig på følgende valutaer:
DKK 21 13
EUR 40 179
USD 601 108
JPY 672 11
Andre valutaer – 94
Kortfristede gældsforpligtelser i alt 1.334 405
Ultimo året havde koncernen uudnyttede garanterede kreditfaciliteter
på 7.451 mio. kr. (7.457 mio. kr. i 2007). De uudnyttede garanterede kredit -
faciliteter består af faciliteter på henholdsvis 400 mio. euro og 600 mio.
euro, der er garanteret af en række danske og udenlandske banker. Kredit -
faciliteterne udløber i henholdsvis 2009 og 2012.
27 Andre gældsforpligtelser
Mio. kr. 2008 2007
Skyldige personaleomkostninger 2.272 2.025
Skyldige skatter og afgifter 135 346
Periodeafgrænsningsposter 78 122
Gæld til tilknyttede virksomheder 79 93
Anden gæld 3.289 2.373
Andre gældsforpligtelser i alt 5.853 4.959
Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab
28 Andre reguleringer for ikke-likvide poster
Mio. kr. 2008 2007 2006
Omkostninger til aktiebaseret vederlæggelse 331 130 113
Stigning/(fald) i hensættelser 221 490 889
(Gevinst)/tab ved salg af materielle
anlægsaktiver 95 140 134
Nedskrivning til imødegåelse af tab
på dubiøse debitorer 69 119 65
Urealiseret (gevinst)/tab på værdipapirer o. lign. 30 54 (7)
Urealiseret (gevinst)/tab på valuta 24 37 (143)
Andel af årets resultat i associerede
virksomheder 195 300 244
Indtægt i forbindelse med frasalg
af forretningsaktiviteterne i associeret
virksomhed, Harno Invest A/S (71) (1.518) –
Urealiseret kapitalgevinst på kapitalandele
i associerede virksomheder – (15) 16
Diverse, inkl. forskellen mellem
gennemsnitskurser og ultimokurser 542 (46) (352)
Andre reguleringer for ikke-likvide poster 1.436 (309) 959
29 Likviditetseffekt af køb af dattervirksomheder og
forretningsenheder
Mio. kr. 2008 2007 2006
Immaterielle anlægsaktiver – 44 –
Materielle anlægsaktiver – 9 –
Øvrige langsigtede aktiver – 18 –
Omsætningsaktiver – 149 –
Langfristede forpligtelser – (37) –
Kortfristede forpligtelser – (176) –
Erhvervede aktiver (netto) – 7 –
Købt goodwill – 52 –
Betalt vederlag – (59) –
Fradrag af erhvervede likvide reserver – – –
Likviditetseffekt, netto – (59) –
Se note 2 for yderligere information.
30 Likvide reserver
Mio. kr. 2008 2007 2006
Likvide beholdninger ved årets slutning 8.781 4.823 3.270
Kortfristet bankgæld og kassekreditter
ved årets slutning (jf. note 26) (55) (206) (285)
Likvide reserver ved årets slutning 8.726 4.617 2.985
Ultimo 2008, 2007 og 2006 var der ingen omsætningsværdipapirer med en
oprindelig forfaldstid på mindre end tre måneder.
Novo Nordisk Årsrapport 2008 75
Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab
31 Finansielle risici
Novo Nordisk har centraliseret styringen af koncernens finansielle risici. De
overordnede rammer for Novo Nordisks finansielle risikostyring er fastlagt i
Novo Nordisks finanspolitik, som er godkendt af bestyrelsen. Finanspolitikken
omfatter koncernens valutapolitik, investeringspolitik, finansieringspolitik og
politik vedrørende kreditrisici i relation til finansielle modparter og omfatter
en beskrivelse af godkendte finansielle instrumenter og risikorammer.
Novo Nordisk foretager udelukkende afdækning af kommercielle risici og
indgår derfor ikke afledte finansielle transaktioner med henblik på handel
eller med spekulativt formål. Novo Nordisk anvender et fuldt integreret
finans styringssystem til styring af alle finansielle positioner. Alle finansielle
positioner indregnes på ’market-to-market’ basis, og finansielle risici opgøres
ud fra generelt anerkendte standarder.
Valutarisici
Valutarisici er den væsentligste finansielle risikofaktor for Novo Nordisk og
har dermed betydelig indvirkning på resultatopgørelsen og balancen.
Hovedparten af Novo Nordisks omsætning er i euro (EUR), amerikanske
dollar (USD), japanske yen (JPY) og britiske pund (GBP), mens en stor del af
produktions-, forsknings-, og udviklingsomkostningerne er i danske kroner.
Derfor er Novo Nordisks valutarisiko mest væsentlig i USD, JPY og GBP, mens
valutarisikoen i EUR anses for lav på grund af Danmarks fastkurspolitik over
for euroen. Hertil kommer, at International Operations’ andel af salget er
konstant stigende, hvilket betyder at valutakursrisikoen får en stadig større
betydning.
Det overordnede formål med valutarisikostyring er at begrænse den kort -
sigtede negative effekt på indtjening og pengestrømme af valutakursudsving
og dermed øge forudsigeligheden af det økonomiske resultat.
Novo Nordisk kurssikrer eksisterende aktiver og forpligtelser i de større
valutaer samt de forventede fremtidige pengestrømme op til 24 måneder.
Kurssikring er baseret på forventningerne til fremtidige valutakurser og foretages
primært gennem valutaterminsforretninger og valutaoptioner med
samme udløbstidspunkt som de sikrede poster. De forventede pengestrømme
vurderes løbende ud fra historiske pengestrømme, budgetter og månedlige
salgsprognoser. Sikringens effektivitet vurderes løbende.
I 2008 har de finansielle markeder været præget af stor usikkerhed. Som et
resultat heraf har volatiliteten været højere på alle finansielle markeder, her -
under valutamarkedet. Store valutakursudsving i USD i 2008 resulterede i
en stigning på 4,1% over for kronen. I 2007 faldt USD med 10,4% over for
kronen. Udsvingene i JPY og GBP har ligeledes været unormalt store. JPY steg
med 30,3%, hvorimod GBP faldt med 24,6%, begge over for kronen. I 2007
faldt JPY med 5,5%, hvorimod GBP steg med 8,6%. Øvrige markedsvalutaer,
som har påvirket International Operations’ salg svækkedes samlet set væsent -
ligt som følge af den finansielle krise og forhøjet valutakursrisiko.
Ved udgangen af 2008 har Novo Nordisk afdækket valutarisikoen på
balancen sammen med 15 måneders forventede fremtidige pengestrømme i
USD. For både JPY og GBP var den tilsvarende afdækning 13 måneders forventede
fremtidige pengestrømme. Ved udgangen af 2007 var afdækningen
16 måneder for USD og 15 og 10 måneder for henholdsvis JPY og GBP.
Et udsving på 5% i de følgende valutaer vil påvirke resultat af primær drift
med cirka:
Estimeret Estimeret
for for
Mio. kr. 2009 2008
USD 530 470
JPY 150 140
GBP 80 85
CNY 80 65
CAD 40 35
76 Novo Nordisk Årsrapport 2008
Ved udgangen af 2008 ville en 5% stigning i alle andre valutaer over for
euroen og kronen resultere i et fald i værdien af koncernens finansielle
instrumenter netto på cirka 661 mio. kr. (714 mio. kr. i 2007). Et 5% fald i
alle andre valutaer over for euroen og kronen ville resultere i en stigning
af værdien af koncernens finansielle instrumenter netto på cirka 669 mio. kr.
(772 mio. kr. i 2007).
De finansielle instrumenter inkluderet i valutakursfølsomhedsanalysen er
koncernens likvide beholdninger, varedebitorer, gæld til leverandører, kort- og
langfristede gældsforpligtelser, kort- og langfristede finansielle investeringer,
valutaterminskontrakter og valutaoptioner, der sikrer transaktionsrisiko.
Derudover inkluderes renteswaps og valutaswaps. Der inkluderes ikke forventede
valutatransaktioner, investeringer og anlægsaktiver. Valutaswaps, der
sikrer omregningsrisiko, udeholdes af følsomhedsanalysen, da effekterne af
ændrede valutakurser herpå indregnes direkte i egenkapitalen.
Novo Nordisk sikrer kun delvist kapitalandele i større udenlandske datter -
virksomheder. Egenkapitalsikring sker ved hjælp af langfristede valutaswaps.
Ved årets udgang var 12% af koncernens kapitalandele i JPY sikret. I 2007
var 12% af koncernens kapitalandele i JPY sikret.
Renterisici
Krisen på det finansielle marked har endvidere påvirket renten i væsentlig
grad. I 2008 var DKK- og EUR-renterne præget af høj volatilitet og endte
året med et markant fald. Den toårige danske obligationsrente var 3,57%
ved udgangen af 2008 faldende fra 4,23% ved udgangen af 2007.
Udsving i renteniveauet har en effekt på Novo Nordisks finansielle instrumenter.
Ved udgangen af 2008 ville en stigning i renteniveauet på et procentpoint,
alt andet lige, øge værdien af Novo Nordisks finansielle instrumenter
med 19 mio. kr. (15 mio. kr. i 2007).
De finansielle instrumenter inkluderet i følsomhedsanalysen består af
værdipapirer, indskud, kort- og langfristede lån, renteswaps og valutaswaps.
Valuta terminskontrakter og valutaoptioner indgår ikke grundet den
begrænsede effekt, som udsving i renteniveauet har på disse instrumenter.
Likviditetsrisici
Novo Nordisk sikrer et tilstrækkeligt likviditetsberedskab ved en kombination
af likviditetsstyring, ultralikvide omsætningspapirer og ikke-garanterede og
garanterede kreditfaciliteter.
Modpartsrisici
Ved brug af afledte finansielle instrumenter og pengemarkedsindskud påtager
Novo Nordisk sig en kreditrisiko på modparten. For at styre og begrænse
denne risiko handler Novo Nordisk udelukkende afledte finansielle
instrumenter med finansielle modparter, der har en tilfredsstillende langfristet
kreditvurdering fra internationale kreditvurderingsbureauer. Pengemarkeds -
indskud indgås udelukkende med finansielle modparter, der har tilfreds -
stillende kortfristet kreditvurdering. Størstedelen af alle indskudte midler er
statsgaranterede indtil 2010. Hertil kommer de høje krav til kreditvurderingen
af hver enkelt modpart, hvilket begrænser den samlede kreditrisiko.
Kreditrisikoen på obligationer er begrænset, idet investeringerne foretages i
likvide obligationer med høj kreditvurdering.
Kreditrisikoen vedrørende Varedebitorer og Andre tilgodehavender er begrænset,
da Novo Nordisk ikke har nogen betydelig koncentration af kredit -
risiko, idet eksponeringen er spredt på et stort antal modparter og kunder.
Kapitalstruktur
Novo Nordisks kapitalstruktur er karakteriseret ved en betydelig egenkapital -
andel. Dette er i overensstemmelse med den generelle kapitalstruktur i den
farmaceutiske industri og afspejler behovet for langsigtede beslutninger i en
industri med en udviklingstid for nye produkter på mere end 10 år.
Novo Nordisks egenkapitalandel, beregnet som egenkapital i forhold
til passiver i alt, var 65,2% ved udgangen af året (67,4% ved udgangen af
2007).
32 Transaktioner med nærtstående parter
Novo Nordisk A/S er underlagt bestemmende indflydelse af Novo A/S
(registreret som aktieselskab i Danmark), som ejer 25,5% af aktierne i Novo
Nordisk A/S. De resterende aktier ejes af en bredt sammensat aktionærkreds.
Det øverste moderselskab i koncernen er Novo Nordisk Fonden (registreret
i Danmark). Begge enheder anses for nærtstående parter.
Som andre nærtstående parter anses Novozymes-koncernen (som følge af
fælles ejerskab, Novo A/S), associerede virksomheder, bestyrelser samt
medlemmer af disse enheder og Novo Nordisks ledelse. Efter udskillelsen af
Novozymes i november 2000 har Novo Nordisk haft adgang til visse aktiver i
og kan købe visse ydelser fra Novo A/S og Novozymes-koncernen og vice
versa. Alle aftaler vedrørende sådanne aktiver og serviceydelser er baseret på
listepriser ved salg til uafhængige parter, hvor sådanne listepriser eksisterer,
ellers er prisen sat til, hvad der anses for at være markedsprisen. Rammerne
for aftalerne genforhandles årligt.
Koncernen har haft følgende væsentlige transaktioner med nærtstående
parter:
2008 2007
Købs-/ Købs-/
Mio. kr. (salgsværdi) (salgsværdi)
Novo Nordisk Fonden
Donationer til koncernen (29) (30)
Novo A/S
Service udført af koncernen (6) (7)
Facilitering udført af Novo A/S – 1
Køb af egne aktier 1.016 2.090
Salg af egne aktier (i relation til aktieoptioner) (9) (8)
Nettobalance med Novo A/S 1 3
Novozymes-koncernen
Service udført af koncernen (284) (253)
Service udført af Novozymes-koncernen 147 159
Nettobalance med Novozymes A/S 33 14
Associerede virksomheder
Købte immaterielle aktiver, betalte honorarer og
royalties mv. til associerede virksomheder af Novo Nordisk 40 63
Modtagne immaterielle aktiver, betalte honorarer og
royalties mv. fra associerede virksomheder til Novo Nordisk (12) -
Der har ikke været væsentlige transaktioner med ledelserne i Novo Nordisk,
Novozymes-koncernen, Novo A/S, Novo Nordisk Fonden eller de associerede
virksomheder. For informationer vedrørende vederlag til Novo Nordisks
ledelse se note 34.
Der er ikke væsentlige uafsluttede transaktioner med nærtstående parter ved
årets slutning bortset fra de i balancen indregnede poster under Øvrige finansielle
anlægsaktiver, Andre tilgodehavender og Andre gældsforpligtelser.
Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab
Novo Nordisk Årsrapport 2008 77
Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab
33 Aktiebaserede vederlæggelsesordninger
Mio. kr. 2008 2007 2006
Totale aktiebaserede omkostninger
indregnet i resultatopgørelsen
Medarbejderaktier
(Medarbejdere i Danmark) 156 – –
Medarbejderaktier
(Medarbejdere uden for Danmark) 15 9 9
Langsigtede aktiebaserede incitamentsordninger
(koncerndirektionen og
øvrige direktører) 55 43 46
Langsigtede aktiebaserede incitamentsordninger
(øvrige ledende medarbejdere) *) 105 78 58
Omkostningsført aktiebaseret vederlæggelse
i resultatopgørelsen 331 130 113
*) Inkluderer langsigtede aktiebaserede incitamentsordninger for 2007 og 2008 samt
aktieoptionsprogrammet for 2003–2006.
Medarbejderaktier
I 2008 introduceredes et generelt medarbejderaktieprogram i Danmark.
Omkring 12.000 medarbejdere har købt i alt 1,2 millioner aktier til en pris på
150 kr. pr. aktie.
Udenfor Danmark er programmet struktureret som en tildeling af aktie -
optioner med et tilsvarende favørelement pr. medarbejder som i Danmark.
Cirka 14.000 medarbejdere er tildelt 694.500 aktier.
Langsigtet aktiebaseret incitamentsordning
For en detaljeret beskrivelse af programmet se side 44–45.
I 2008 beløber den fælles pulje til koncerndirektionen og de øvrige direktører
sig til 55 mio. kr., svarende til 8 måneders løn. Dette beløb er udgiftsført i
2008. Det kontante beløb er konverteret til 171.492 stk. Novo Nordisk
B-aktier a 1 kr. til kurs 318, svarende til gennemsnitskursen på Novo Nordisks
B-aktier på NASDAQ OMX København i perioden 31. januar til 14. februar
2008. Baseret på deltagernes sammensætning ved etablering af den fælles
pulje vil ca. 35% af puljen blive tildelt koncerndirektionen og 65% til øvrige
direktører.
De til den fælles pulje for 2005 allokerede aktier (232.026 stk.) blev tildelt
de individuelle deltagere den 29. januar 2009 i forbindelse med bestyrelsens
godkendelse af årsrapporten for 2008.
Det samlede antal aktier i den fælles pulje for årene 2006, 2007 og 2008
udgør nu 599.284 aktier, fordelt som følger:
Årets tildeling til puljen Antal aktier Optjeningsår
2006 261.500 2010
2007 166.292 2011
2008 171.492 2012
78 Novo Nordisk Årsrapport 2008
599.284
For gruppen af øvrige ledende medarbejdere blev der, i 2007, introduceret en
tilsvarende aktiebaseret incitamentsordning. Den fælles pulje for denne
gruppe, som består af ca. 500 medarbejdere, beløber sig i 2007 til 135 mio.
kr., svarende til 527.665 aktier. Omkostningen udgiftsføres ligeligt i årene
2007–2010.
I 2008 udgør denne gruppe 550 medarbejdere og den fælles pulje beløber
sig til 181 mio. kr. svarende til 570.390 aktier. Udgiften omkostningsføres
i årene 2008–2011. Inklusiv annullerede tildelinger af 7.690 aktier fra 2007
består puljen nu af 1.090.365 aktier.
Aktieoptioner
Novo Nordisk etablerede aktieoptionsordninger i perioden 1998–2006 med
henblik på at motivere og fastholde en kvalificeret ledelsesgruppe og for at
sikre fælles mål for ledelsen og aktionærerne. Hver option giver ret til køb af
én Novo Nordisk B-aktie. Alle aktieoptioner er sikret i egne aktier. I 2007 og
2008 er der ikke tildelt optioner, da den langsigtede incitamentsordning fra
2007 og fremover er aktiebaseret.
Optionerne kan udnyttes tre år efter udstedelsen og udløber efter otte år.
Udnyttelses kursen for optioner baseret på præ stations mål vedrørende regnskabsårene
2000–2006 svarede til børskursen på Novo Nordisk B-aktier på
tidspunktet for optionsordningens etablering. Optionerne kan kun afregnes i
aktier.
Forudsætninger
Novo Nordisks B-aktieoptioners beregnede markedsværdi er baseret på
Black-Scholes modellen for værdiansættelse af optioner.
Forudsætningerne fremgår af tabellen nedenfor:
2008 2007 2006
Optionens forventede løbetid i år
(gennemsnit) 6 6 6
Forventet volatilitet 29% 21% 17%
Forventet udbytte pr. aktie (i kr.) 6,00 4,50 3,50
Risikofri rente
(baseret på danske statsobligationer) 3,00% 4,25% 3,60%
Markedsværdi af Novo Nordisks B-aktier
ved tildeling NA NA 195
Markedsværdi af Novo Nordisks B-aktier
ved årets udgang 271,0 335,0 235,5
Aktieoptioner i Novozymes-aktier
Optioner tildelt før udspaltningen af Novozymes A/S i 2000 er delt i en Novo
Nordisk-option og en Novozymes-option. Ved årets slutning udgør kon -
cernens udestående Novozymes-optioner 20.117 stk. med en gennemsnitlig
udnyttelses kurs på 101 kr. pr. 10 kr.-aktie og en markedsværdi på 6 mio. kr.
Disse optioner er sikret ved koncernens beholdning af Novozymes A/S
B-aktier.
33 Aktiebaserede vederlæggelsesordninger (fortsat)
Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab
Gennemsnitlig Markedsudnyttelseskurs
værdi Markedspr.
option pr. option værdi
Udestående aktieoptioner i Novo Nordisk Aktieoptioner Kr. Kr. Mio. kr.
Udestående ved årets slutning 2005 9.951.772 119 64 634
Tildelt vedrørende 2006 (udstedt 31. januar 2007) 2.229.084 175 45 99
Udnyttet i 2006:
Af almindelig aktieoptionsordning 1997 (27.000) 95 64 (2)
Af almindelig aktieoptionsordning 1998 (161.500) 63 64 (10)
Af almindelig aktieoptionsordning 1999 (270.400) 99 64 (17)
Af almindelig aktieoptionsordning 2000 (280.416) 99 64 (18)
Af spaltningsaktieoptionsordning (845.880) 99 64 (54)
Af almindelig aktieoptionsordning 2001 (283.600) 166 64 (18)
Af spaltningsaktieoptionsordning 2002 (36.000) 161 64 (2)
Af medarbejderaktieoptioner 2005 *) (350) 0 64 0
Annulleret i 2006 (179.306) 119 64 (11)
Værdiregulering ***) 519
Udestående ved årets slutning 2006 10.096.404 134 111 1.120
Udnyttet i 2007:
Af almindelig aktieoptionsordning 1998 (73.000) 63 111 (8)
Af almindelig aktieoptionsordning 1999 (287.434) 99 111 (32)
Af almindelig aktieoptionsordning 2000 (306.800) 99 111 (34)
Af almindelig aktieoptionsordning 2001 (356.280) 166 111 (40)
Af spaltningsaktieoptionsordning (138.680) 99 111 (15)
Af spaltningsaktieoptionsordning 2001 (21.528) 166 111 (2)
Af spaltningsaktieoptionsordning 2002 (16.048) 161 111 (2)
Af almindelig aktieoptionsordning 2003 (979.010) 98 111 (109)
Af medarbejderaktieoptioner 2005 *) (840) 0 111 0
Udløbet i 2007 (17.000) 134 111 (2)
Annulleret i 2007 (261.036) 134 111 (29)
Værdiregulering ***) 688
Udestående ved årets slutning 2007 7.638.748 140 201 1.535
Medarbejderaktieemission 2008 **) 694.500 0 289 201
Udnyttet i 2008:
Af almindelig aktieoptionsordning 1999 (140.500) 99 201 (28)
Af almindelig aktieoptionsordning 2000 (159.525) 99 201 (32)
Af almindelig aktieoptionsordning 2001 (92.700) 166 201 (18)
Af almindelig aktieoptionsordning 2003 (225.225) 97,5 201 (45)
Af spaltningsaktieoptionsordning 2004 (566.516) 133,5 201 (114)
Af medarbejderaktieoptioner 2005 *) (156.380) 0 201 (31)
Udløbet i 2008 (58.070) 140 201 (12)
Annulleret i 2008 (16.000) 140 201 (3)
Værdiregulering ***) (505)
Udestående ved årets slutning 2008 6.918.332 133 137 948
*) Tildelt medarbejdere i nogle lande uden for Danmark svarende til medarbejderaktieprogrammet med et favørelement svarende til det, der er tildelt medarbejdere, som indgår i
medarbejder aktieprogrammet i resten af verden.
**) Tildelt medarbejdere uden for Danmark i stedet for medarbejderaktier med et favørelement svarende til det, der er opnået af de danske medarbejdere, som indgår i medarbejder -
aktieprogrammet.
***) Beregningen af markedsværdier er baseret på Black-Scholes modellen for værdiansættelse af optioner efter de forudsætninger, der fandtes ved slutningen af de respektive år.
Novo Nordisk Årsrapport 2008 79
Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab
33 Aktiebaserede vederlæggelsesordninger (fortsat)
Udstedte Udnyttede Udestående/ Udnyt-
Aktieoptioner, der kan udnyttes aktie- aktie- ikke-udnyttede telseskurs
og er udestående i Novo Nordisk optioner optioner Udløbet Annulleret aktieoptioner kr. Udnyttelsesperiode
Almindelig aktieoptionsordning 1999 1.375.000 (1.206.000) (16.000) (153.000) – 99 24/3 2003 – 23/3 2008
Almindelig aktieoptionsordning 2000 1.526.000 (1.216.155) – (46.504) 263.341 99 22/2 2004 – 21/2 2009
Almindelig aktieoptionsordning 2001 1.369.960 (732.580) – (86.788) 550.592 166 8/2 2005 – 7/2 2010
Almindelig aktieoptionsordning 2003 2.185.000 (1.204.235) – (82.666) 898.099 98 6/2 2007 – 5/2 2012
Almindelig aktieoptionsordning 2004 1.618.832 (566.516) – (111.000) 941.316 134 31/1 2008 – 30/1 2013
Medarbejderaktieoptioner 2005 *) 227.080 (157.570) (18.270) (51.240) – – 1/11 2008 – 31/12 2008
Aktieoptioner ved slutningen af 2008,
der kan udnyttes 8.301.872 (5.083.056) (34.270) (531.198) 2.653.348
Almindelig aktieoptionsordning 2005 1.640.468 – – (141.568) 1.498.900 153 31/1 2009 - 30/1 2014
Almindelig aktieoptionsordning 2006 2.229.084 – – (157.500) 2.071.584 175 31/1 2010 - 30/1 2015
Medarbejderaktieoptioner 2008 **) 694.500 – – – 694.500 – 1/11 2011
Udestående aktieoptioner i alt ved
slutningen af 2008 ***) 12.865.924 (5.083.056) (34.270) (830.266) 6.918.332
*) Tildelt medarbejdere i nogle lande uden for Danmark svarende til 2005 medarbejderaktieprogrammet med et favørelement svarende til det, der er tildelt medarbejdere, som indgår i
medarbejder aktieprogrammet i resten af verden.
**) Tildelt medarbejdere uden for Danmark i stedet for 2008 medarbejderaktier med et favørelement svarende til det, der er opnået af de danske medarbejdere, som indgår i
medarbejder aktieprogrammet.
***) Alle aktieoptioner optjenes øjeblikkeligt i tilfælde af overtagelse af kontrol over Novo Nordisk A/S, jf. note 36 ’Forpligtelser og eventualposter’.
Gennemsnitlig Udnyttede
markedsværdi aktie-
Gennemsnitlig børskurs på Novo Nordisks B-aktier pr. handelsperiode i 2008 Kr. optioner
31. januar – 14. februar 318 709.551
30. april – 14. maj 325 269.660
7. august – 21. august 306 107.270
30. oktober – 13. november 308 254.365
Udnyttede aktieoptioner i alt 1.340.846
34 Ledelsens aflønning, aktieoptioner og aktiebeholdninger
Se side 46–48 i årsrapporten vedrørende oplysninger om bestyrelsen, koncerndirektionen og øvrige direktører.
Vederlag til bestyrelsen og revisionskomiteen
I 2008 var basisvederlaget til medlemmerne af bestyrelsen på 400.000 kr. (2007: 400.000 kr.).
Revisions- 2008 Revisions- 2007
Mio. kr. Bestyrelsen komiteen I alt Bestyrelsen komiteen I alt
Sten Scheibye (formand for bestyrelsen) 1,0 – 1,0 1,0 – 1,0
Göran A. Ando (næstformand for bestyrelsen og
forsknings- og udviklingsfacilitator) *) 0,6 – 0,6 0,6 – 0,6
Kurt Anker Nielsen (formand for revisionskomiteen) 0,4 0,5 0,9 0,4 0,5 0,9
Jørgen Vedel (medlem af revisionskomiteen) 0,4 0,2 0,6 0,4 0,2 0,6
Andre medlemmer af bestyrelsen/revisionskomiteen 2,8 0,1 2,9 2,8 0,2 3,0
I alt 5,2 0,8 6,0 5,2 0,9 6,1
*) I sit virke som forsknings- og udviklingsfacilitator, har Göran A. Ando modtaget et vederlag på 0,3 mio. kr. i 2008 (2007: 0,3 mio. kr.).
80 Novo Nordisk Årsrapport 2008
34 Ledelsens aflønning, aktieoptioner og aktiebeholdninger (fortsat)
Koncerndirektionen og øvrige direktører
Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab
Kontant Aktiebaseret Aflønning
Mio. kr. Fast løn bonus *) Pensioner Biltilskud mv. vederlæggelse i alt
2008
Koncerndirektionen:
Lars Rebien Sørensen 6,3 2,1 2,1 0,3 – 10,8
Jesper Brandgaard 3,9 1,4 1,3 0,3 – 6,9
Lise Kingo 3,5 1,2 1,2 0,3 – 6,2
Kåre Schultz **) 4,9 1,8 1,5 0,9 – 9,1
Mads Krogsgaard Thomsen 3,9 1,4 1,3 0,3 – 6,9
Koncerndirektionen i alt 22,5 7,9 7,4 2,1 – 39,9
Øvrige direktører i alt ***) 55,3 17,1 17,3 8,1 – 97,8
Den fælles pulje ****) 54,5 54,5
2007
Koncerndirektionen:
Lars Rebien Sørensen 6,0 2,0 2,0 0,3 – 10,3
Jesper Brandgaard 3,5 1,2 1,2 0,3 – 6,2
Lise Kingo 3,2 1,1 1,1 0,3 – 5,7
Kåre Schultz **) 5,3 1,7 1,3 1,3 – 9,6
Mads Krogsgaard Thomsen 3,5 1,2 1,2 0,3 – 6,2
Koncerndirektionen i alt 21,5 7,2 6,8 2,5 – 38,0
Øvrige direktører i alt ***) 48,6 17,6 14,9 7,4 – 88,5
Den fælles pulje ****) 42,7 42,7
*) Kontant bonus for 2008 udgør den forventede bonusudbetaling i 2009 for resultater opnået i 2008.
**) Den samlede aflønning i 2007 og 2008 reflekterer omkostninger i forbindelse med Kåre Schultz’ udstationering til Schweiz. Ud af den samlede aflønning vedrører ca. 8,9%
udgiftsrefusion og henførbare skatteeffekter af udstationering.
***) Den totale aflønning i 2008 inkluderer aflønning af 26 Senior Vice Presidents, hvoraf 2 fratrådte i løbet af året. Den totale aflønning i 2007 inkluderer aflønning af 25 Senior Vice
Presidents, hvoraf 5 fratrådte i løbet af året.
****) Aktierne i den fælles pulje vil være bundet i tre år, før de bliver overført til de deltagere, som er ansat ved udgangen af treårsperioden. Værdien er kontantbeløbet af aktiebonussen
tildelt i året beregnet ved brug af markedsværdien af Novo Nordisks B-aktie på tildelingstidspunktet. Baseret på fordelingen af deltagere ved etableringen af den fælles pulje vil
ca. 35% af puljen blive allokeret til koncerndirektionen og ca. 65% til øvrige direktører (2007: henholdsvis 35% og 65%). I bindingsperioden kan den fælles pulje potentielt blive
reduceret på grund af en værdiskabelse i efterfølgende år, der er mindre end planlagt.
De til den fælles pulje for 2005 allokerede aktier (232.026 stk.) er frigivet til de enkelte direktører efter bestyrelsens godkendelse den 28. januar 2009.
Baseret på aktiekursen ved udgangen af 2008 opgøres værdien af de frigivne aktier som følger:
Markedsværdi *)
Værdi af frigivne aktier i 2009 Antal aktier Mio. kr.
Koncerndirektionen:
Lars Rebien Sørensen 23.208 6,3
Jesper Brandgaard 15.468 4,2
Lise Kingo 15.468 4,2
Kåre Schultz 15.468 4,2
Mads Krogsgaard Thomsen 15.468 4,2
Koncerndirektionen i alt 85.080 23,1
Øvrige direktører i alt **) 100.542 27,2
*) Beregningen af markedsværdien for aktier frigivet i 2009 er baseret på aktiekursen for Novo Nordisks B-aktier noteret ved årets afslutning, 271 kr.
**) Herudover frigives 46.404 aktier (markedsværd: 12,6 mio. kr.) til fratrådte ledende medarbejdere.
Aflønningen af direktører ansat i udenlandske datterselskaber adskiller sig fra den generelle aflønning med hensyn til andre ydelser og bonusordninger,
hvilket afspejler en tilpasning af vederlaget til lokale betingelser. Herudover modtager medlemmerne af koncerndirektionen og øvrige direktører almindelig
godtgørelse i forbindelse med forretningsrejser, konferencer og uddannelse etc. baseret på refusion af faktiske omkostninger.
I tilfælde af opsigelse fra Novo Nordisks eller egen side på grund af fusion, opkøb eller overtagelse af Novo Nordisk er medlemmerne af koncerndirektionen
berettiget til en fratrædelsesgodtgørelse på 36 måneders fast grundløn plus pensionsbidrag. Dette svarer til et beløb på mellem 14,0 mio. kr. og 23,8 mio. kr.
Novo Nordisk Årsrapport 2008 81
Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab
34 Ledelsens aflønning, aktieoptioner og aktiebeholdninger (fortsat)
Lars Rebien Sørensen er bestyrelsesmedlem i ZymoGenetics, Inc., men har afstået vederlaget fra ZymoGenetics, Inc. Lars Rebien Sørensen er desuden medlem
af bestyrelsen for Bertelsmann AG mod et vederlag på EUR 55.000 i 2008 (EUR 59.000 i 2007) samt medlem af bestyrelsen i DONG Energy mod et vederlag
på 168.750 kr. i 2008 (113.000 kr. i 2007), som han beholder. Jesper Brandgaard er formand for bestyrelsen i SimCorp A/S mod et vederlag på 442.500 kr. i 2008
(203.000 kr. i 2007). Lise Kingo var bestyrelsesmedlem i GN Store Nord A/S indtil marts 2008 og modtog et vederlag på 100.000 kr. (350.000 kr. i 2007). Kåre
Schultz er medlem af bestyrelsen i Lego A/S og modtager et vederlag på 250.000 kr. (171.000 kr. i 2007). Mads Krogsgaard Thomsen er bestyrelsesmedlem i
Cellartis AB og Danmarks Tekniske Universitet (DTU) og beholder vederlaget på henholdsvis SEK 50.000 (SEK 25.000 i 2007) fra Cellartis AB og 60.000 kr.
(60.000 kr. i 2007) fra DTU.
Ledelsens aktieoptioner
Ved årets Udnyttet Tildelt Ved årets Markedsværdi *)
Aktieoptioner i Novo Nordisk begyndelse i året i året slutning Mio. kr.
Koncerndirektionen:
Lars Rebien Sørensen 91.000 1.000 – 90.000 13,3
Jesper Brandgaard 46.500 1.000 – 45.500 6,7
Lise Kingo 20.000 1.000 – 19.000 3,2
Kåre Schultz 34.500 34.500 – – –
Mads Krogsgaard Thomsen 46.500 1.000 – 45.500 6,7
Koncerndirektionen i alt 238.500 38.500 – 200.000 29,9
Øvrige direktører i alt **) 323.900 63.750 16.800 276.950 42,0
I alt 562.400 102.250 16.800 476.950 71,9
*) Beregningen af markedsværdier er baseret på Black-Scholes modellen for værdiansættelse af optioner efter de forudsætninger, der fremgår af note 33.
**) Optioner tildelt i året dækker over beholdningen af aktieoptioner for Øvrige direktører udnævnt i 2008.
Ledelsens beholdning af Novo Nordisk-aktier
De interne regler vedrørende bestyrelsens, koncerndirektionens og visse medarbejderes handel med Novo Nordisk-værdipapirer tillader kun handel i de
15 kalenderdage, der følger efter hver kvartalsmeddelelse.
Ved årets Ved årets Markedsværdi *)
Aktier i Novo Nordisk begyndelse Købt i året Solgt i året slutning Mio. kr.
Bestyrelsen:
Sten Scheibye 800 – – 800 0,2
Göran A. Ando 1.200 – – 1.200 0,3
Anne Marie Kverneland 3.320 100 320 3.100 0,8
Henrik Gürtler – – – – –
Johnny Henriksen 660 100 – 760 0,2
Jørgen Wedel 8.000 3.000 – 11.000 3,0
Kurt Anker Nielsen 62.904 42.000 6.000 98.904 26,8
Kurt Briner – – – – –
Pamela J. Kirby – – – – –
Stig Strøbæk 320 100 – 420 0,1
Søren Thuesen Pedersen 120 465 – 585 0,2
Bestyrelsen i alt 77.324 45.765 6.320 116.769 31,6
Koncerndirektionen:
Lars Rebien Sørensen 820 27.234 27.134 920 0,2
Jesper Brandgaard 320 18.526 18.426 420 0,1
Lise Kingo 120 18.526 18.426 220 0,1
Kåre Schultz 320 52.026 14.500 37.846 10,3
Mads Krogsgaard Thomsen 320 18.526 18.426 420 0,1
Koncerndirektionen i alt 1.900 134.838 96.912 39.826 10,8
Øvrige direktører i alt 23.036 160.824 154.410 29.450 8,0
Den fælles pulje for koncerndirektionen og øvrige direktører **) 912.659 171.492 347.827 ***) 736.324 199,5
I alt 1.014.919 512.919 605.469 922.369 250,0
*) Beregningen af markedsværdien ved årets slutning er baseret på aktiekursen for Novo Nordisks B-aktier noteret ved årets afslutning, 271 kr.
**) Den årlige allokering af aktier til den fælles pulje vil være bundet i tre år, før de bliver overført til de deltagere, som er ansat ved udgangen af treårsperioden. Baseret på fordelingen
af deltagere ved etableringen af den fælles pulje vil ca. 35–40% af puljen blive allokeret til koncerndirektionen og ca. 60–65% til øvrige direktører. I bindingsperioden kan den
fælles pulje potentielt blive reduceret på grund af en værdiskabelse i efterfølgende år, der er mindre end planlagt.
***) Inklusive 94.986 aktier for nuværende allokeret til fem fratrådte medlemmer af ledelsen.
82 Novo Nordisk Årsrapport 2008
35 Afledte finansielle instrumenter
Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab
Novo Nordisk anvender en række afledte finansielle instrumenter til at sikre valutarisici, og i overensstemmelse med koncernens finanspolitik sikrer Novo Nordisk
udelukkende kommercielle risici og anvender derfor ikke afledte finansielle instrumenter til handels- eller spekulative formål. Novo Nordisks sikring af valuta
er inddelt i sikring af forventede transaktioner (sikring af pengestrømme), sikring af aktiver og forpligtelser (sikring af dagsværdi) og sikring af nettoinvesteringer.
Sikring af forventede transaktioner
Nedenstående tabel viser dagsværdien af selskabets sikring af pengestrømme for 2008 og 2007 fordelt på sikringsinstrumenter og de vigtigste valutaer. Dags -
værdien af de finansielle instrumenter, der opfylder kriterierne for behandling som sikringsinstrumenter i henhold til IAS 39 ‘Finansielle instrumenter’ er indregnet
direkte i egenkapitalen, indtil de sikrede poster indregnes i resultatopgørelsen. Ved årets udgang er et tab på 864 mio. kr. udskudt via egenkapitalen (en gevinst
på 691 mio. kr. i 2007). Dagsværdien af de finansielle instrumenter, der ikke opfylder definitionen på et sikringsinstrument i henhold til IAS 39, er indregnet
direkte i resultatopgørelsen.
Finansielle instrumenter, der sikrer forventede transaktioner og kvalificerer til regnskabsmæssig sikring i henhold til IAS 39
2008 2007
Kontrakt- Positive Negative Kontrakt- Positive Negative
beløb dagsværdier dagsværdier beløb dagsværdier dagsværdier
Mio. kr. ultimo ultimo ultimo ultimo ultimo ultimo
Terminskontrakter, nettosalg:
USD 10.326 – 550 10.043 534 –
JPY 3.464 – 511 2.765 88 –
GBP 1.027 163 – 840 34 –
Øvrige 354 31 – 357 – 7
Terminskontrakter i alt 15.171 194 1.061 14.005 656 7
Valuta- og renteswaps:
EUR/EUR *) 251 5 – 251 17 –
EUR/USD *) 504 – 2 504 25 –
Valuta- og renteswaps i alt 755 5 2 755 42 –
Sikring af forventede transaktioner, der kvalificerer
til regnskabsmæssig sikring i henhold til IAS 39, i alt 15.926 199 1.063 14.760 698 7
Finansielle instrumenter til sikring af forventede transaktioner, der kvalificerer til regnskabsmæssig sikring i henhold til IAS 39,
men for hvilke regnskabsmæssig sikring ikke anvendes
Valuta- og renteswaps:
DKK/DKK 310 – 15 310 – 7
EUR/EUR *) – – 8 – – 8
EUR/USD *) – – 32 – – 51
JPY/DKK 314 40 – 314 101 –
Sikring af forventede transaktioner, der kvalificerer til
regnskabsmæssig sikring i henhold til IAS 39, men for
hvilke regnskabsmæssig sikring ikke anvendes, i alt 624 40 55 624 101 66
*) Kontraktbeløbet fremgår kun af den øverste tabel.
Finansielle instrumenter, der sikrer forventede transaktioner, men ikke kvalificerer til regnskabsmæssig sikring i henhold til IAS 39
Valutaoptioner:
EUR/USD (købt USD put) 1.080 17 – 2.498 44 –
EUR/JPY (købt JPY put) – – – 224 3 –
Sikring af forventede transaktioner, der ikke kvalificerer
til regnskabsmæssig sikring i henhold til IAS 39, i alt 1.080 17 – 2.722 47 –
Sikring af forventede transaktioner i alt 17.630 256 1.118 18.106 846 73
Novo Nordisk Årsrapport 2008 83
Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab
35 Afledte finansielle instrumenter (fortsat)
84 Novo Nordisk Årsrapport 2008
2008 2007
Ovenstående åbne finansielle kontrakter (sikring af pengestrømme)
forventes at være indregnet i resultatopgørelsen over følgende
antal måneder:
USD 15 måneder 16 måneder
JPY 13 måneder 15 måneder
GBP 13 måneder 10 måneder
De åbne finansielle kontrakter ved årets udgang sikrer forventede
pengestrømme i hovedvalutaerne i følgende antal måneder:
USD 16 måneder 17 måneder
JPY 18 måneder 16 måneder
GBP 13 måneder 13 måneder
Restløbetiden for åbne swaps ved udgangen af 2008 er december 2011 og december 2012 (december 2011 og december 2012 ved udgangen af 2007).
Sikring af aktiver og forpligtelser
Nedenstående tabel viser dagsværdien af selskabets sikring af dagsværdi for 2008 og 2007 fordelt på sikringsinstrumenter og hovedvalutaer. Alle ændringer i
dagsværdi er indregnet i resultatopgørelsen og beløber sig til et tab på 34 mio. kr. i 2008 (en gevinst på 221 mio. kr. i 2007). Da sikringerne er meget effektive,
svarer nettogevinst eller -tab tilsvarende til nettotab eller -gevinst på sikringsinstrumenterne.
2008 2007
Kontrakt- Positive Negative Kontrakt- Positive Negative
beløb dagsværdier dagsværdier beløb dagsværdier dagsværdier
Mio. kr. ultimo ultimo ultimo ultimo ultimo ultimo
Terminskontrakter, nettosalg:
USD 1.235 2 – 1.937 145 –
JPY 669 – 143 679 55 –
GBP 326 51 – 389 22 –
Øvrige 448 56 – 276 4 5
Terminskontrakter i alt 2.678 109 143 3.281 226 5
Sikring af aktiver og forpligtelser i alt 2.678 109 143 3.281 226 5
De åbne finansielle kontrakter ved årets udgang sikrer valutarisikoen på aktiver og forpligtelser i koncernens hovedvalutaer, bortset fra DKK og EUR,
dvs. aktiver og forpligtelser i USD, JPY og GBP.
35 Afledte finansielle instrumenter (fortsat)
Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab
Sikring af nettoinvesteringer i udenlandske dattervirksomheder
Nedenstående tabel viser dagsværdien af selskabets sikring af nettoinvesteringer i udenlandske dattervirksomheder for 2008 og 2007 fordelt på sikrings -
instrumenter og hovedvalutaer. Alle ændringer i dagsværdi, der relaterer sig til valuta, er indregnet direkte i egenkapitalen med et tab på 18 mio. kr. i 2008
(en gevinst på 9 mio. kr. i 2007). Alle ændringer relateret til renter er indregnet i resultatopgørelsen med 1 mio. kr. i 2008 (1 mio. kr. i 2007).
2008 2007
Kontrakt- Positive Negative Kontrakt- Positive Negative
beløb dagsværdier dagsværdier beløb dagsværdier dagsværdier
Mio. kr. ultimo ultimo ultimo ultimo ultimo ultimo
Valutaswaps:
JPY/DKK 100 – 18 100 9 –
Sikring af nettoinvesteringer i udenlandske dattervirksomheder i alt 100 – 18 100 9 –
Restløbetiden for åbne swaps ved udgangen af 2008 er oktober 2009 (oktober 2009 ved udgangen af 2007).
De åbne finansielle kontrakter ved årets udgang sikrer følgende procentandele af de vigtigste nettoinvesteringer:
2008 2007
Mio. kr. Nettoinvestering % sikret Nettoinvestering % sikret
USD 2.423 0% 2.017 0%
JPY 1.013 12% 746 12%
GBP 153 0% 204 0%
EUR *) 4.301 0% 10.238 0%
Øvrige 3.782 0% 3.746 0%
I alt 11.672 16.951
*) Herunder dattervirksomheder, som har EUR som funktionel valuta, uanset virksomhedens lokale valuta.
Sikringsaktiviteter i alt
Nedenstående tabel opsummerer dagsværdierne af Novo Nordisks samlede sikringsaktiviteter.
2008 2007
Kontrakt- Positive Negative Kontrakt- Positive Negative
beløb dagsværdier dagsværdier beløb dagsværdier dagsværdier
Mio. kr. ultimo ultimo ultimo ultimo ultimo ultimo
Valutarelaterede instrumenter:
Terminskontrakter 17.849 303 1.204 17.286 882 12
Valutaoptioner 1.080 17 – 2.722 47 –
Valutaswaps 918 40 52 918 143 59
Valutarelaterede instrumenter i alt 19.847 360 1.256 20.926 1.072 71
Renterelaterede instrumenter:
Renteswaps 561 5 23 561 9 7
Renterelaterede instrumenter i alt 561 5 23 561 9 7
20.408 365 1.279 21.487 1.081 78
Finansielle instrumenter med både positive og
negative dagsværdier (netto) indregnet i balancen – – – – (33) (33)
Afledte finansielle instrumenter inkluderet
i værdipapirer og i kortfristet gæld i alt 20.408 365 1.279 21.487 1.048 45
Dagsværdier ved årets slutning er indregnet i:
Resultatopgørelsen 166 198 374 71
Egenkapitalen:
– Sikring af pengestrømme 199 1.063 698 7
– Egenkapitalswaps (indeholdt i valutakursregulering
af investeringer i dattervirksomheder) – 18 9 –
Dagsværdier i alt 365 1.279 1.081 78
Novo Nordisk Årsrapport 2008 85
Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab
36 Forpligtelser og eventualposter
Mio. kr. 2008 2007
Forpligtelser
Operationelle leasingforpligtelser
Nedenstående operationelle leasingforpligtelser
vedrører uopsigelige operationelle aftaler, der
primært er relateret til lokaler, firmabiler og kontor -
inventar. Ca. 55% af forpligtelserne vedrører aftaler
uden for Danmark. Omkostninger til leasing var
for 2008 og 2007 henholdsvis 951 mio. kr. og
886 mio. kr.
Leasingforpligtelser til betaling inden for
følgende perioder fra balancedagen
Inden et år 869 728
Mellem et og to år 788 609
Mellem to og tre år 412 445
Mellem tre og fire år 298 355
Mellem fire og fem år 280 312
Efter fem år 870 719
I alt 3.517 3.168
Købsforpligtelser 2.093 2.018
Købsforpligtelserne vedrører primært kontraktlige
forpligtelser i forbindelse med investeringer i
materielle anlægsaktiver og købsaftaler vedrørende
medicinsk udstyr og forbrugsvarer. Novo Nordisk forventer
at finansiere disse forpligtelser gennem likvide
beholdninger og pengestrømme fra driftsaktiviteter.
Forpligtelser vedrørende forsknings-
og udviklingsprojekter 764 2.471
Novo Nordisk er engageret i forsknings- og udvik -
lings projekter med en række eksterne virksomheder.
Størstedelen af forpligtelserne omfatter honorarer
i forbindelse med kliniske forsøg med liraglutide.
Andre garantier 412 347
Andre garantier relaterer sig primært til garantier udstedt
af Novo Nordisk vedrørende lejede ejendomme.
Sikkerhedsstillelse 1.401 2.166
Grunde, bygninger og installationer mv. til regn -
skabs mæssig værdi.
Verdensdiabetesfonden (World Diabetes Foundation)
På den ordinære generalforsamling i Novo Nordisk A/S i 2002 godkendte
aktionærerne at yde en gave til Verdensdiabetesfonden (World Diabetes
Foundation), hvorved Novo Nordisk A/S forpligter sig til årligt i en 10-årig
periode fra 2001 at yde et bidrag til fonden på 0,25% af Novo Nordiskkoncernens
nettoinsulinomsætning i det forudgående regnskabsår.
På generalforsamlingen i 2008 godkendte aktionærerne en yderligere
donation til fonden i tillæg til den allerede eksisterende forpligtelse.
I henhold hertil forpligter Novo Nordisk sig til at yde en årlig donation til
fonden på 0,01% i perioden 2008–2010 og 0,125% i perioden 2011–2017
af koncernens nettoinsulinomsætning i det forudgående regnskabsår.
De årlige donationer fra 2008–2010 kan imidlertid ikke overstige det
laveste af 70 mio. kr. eller 15% af Novo Nordisk A/S skattepligtige indkomst
i det pågældende regnskabsår og fra 2011–2017 det laveste af 80 mio. kr.
eller 15% af Novo Nordisk A/S skattepligtige indkomst i det pågældende
regnskabsår.
Bidraget på 68 mio. kr. for 2008 er indregnet i resultatopgørelsen.
86 Novo Nordisk Årsrapport 2008
Eventualposter
Se note 3 vedrørende principperne for udarbejdelse af regnskabsestimater og
skøn vedrørende udfaldet af verserende og potentielle fremtidige retstvister.
Verserende retssager mod Novo Nordisk
Novo Nordisk Inc. er pr. 26. januar 2009 i lighed med de fleste andre producenter
af hormonpræparater (HRT) i USA sagsøgt i en række retssager ved -
rørende produktansvar i relation til hormonpræparater. Disse sager involverer
p.t. i alt 50 personer (mod 45 i januar 2008), som hævder at have anvendt
et hormonterapi præparat fra Novo Nordisk. De pågældende produkter
(Activella og Vagifem ® ) er blevet solgt og markedsført i USA siden 2000.
Indtil juli 2003 blev produkterne på det amerikanske marked udelukkende
solgt og markedsført af Pharmacia & Upjohn Company (nu Pfizer Inc.).
Ifølge oplysninger fra Pfizer har yderligere 51 personer (mod 27 i januar 2008)
i forbindelse med tilsvarende søgsmål mod Pfizer oplyst, at de også har anvendt
et hormonpræparat fra Novo Nordisk. Der er ingen retssager berammet
for Novo Nordisk i 2009, og Novo Nordisk forventer ikke, at en sag kan
beram mes førend 3. kvartal, 2009. Novo Nordisk forventer ikke, at de
verserende sager får væsentlig indvirkning på Novo Nordisks finansielle
stilling.
I november 2006 anlagde A. Menarini Industrie Farmaceutiche Riunite s.r.l.
og Laboratori Guidotti s.p.a. (‘Menarini’) sag mod Novo Nordisk A/S og dets
italienske datterselskab, Novo Nordisk Farmaceutici s.p.a., ved civilretten i
Rom. Menarini påstår, at Novo Nordisk har misligholdt en kontrakt, virksom -
heden angiveligt skulle have indgået med Menarini om salg og distribution
af insulin og insulinanaloger på det italienske marked, eller subsidiært har
pådraget sig en forpligtelse forud for kontraktens indgåelse eller ud over
kontrakten på grundlag af de forhandlinger, parterne har ført. Novo Nordisk
anfægter de påstande, Menarini har fremført. Der er berammet et retsmøde
i sagen den 29. september 2009. Novo Nordisk kan ikke forudsige, hvor
længe denne retssag vil vare, eller hvornår virksomheden vil kunne give yder -
ligere information. Novo Nordisk forventer ikke på nuværende tidspunkt, at
den verserende sag vil få væsentlig indvirkning på Novo Nordisks finansielle
stilling.
Novo Nordisk Inc. er p.t. part i fire separate retssager i USA, hvori det hævdes,
at Novo Nordisk og en række andre lægemiddelvirksomheder har opgivet
fejlagtige gennemsnitsengrospriser for visse lægemidler, der dækkes af sygesikringsordningen
Medicaid. Sagerne er anlagt af staten Alabama samt
amterne Oswego, Erie og Schenectady i staten New York. Retten afviste en
tilsvarende sag, Novo Nordisk var part i, som var anlagt af staten Mississippi.
Retten afviste desuden i 2005 38 tilsvarende sager, Novo Nordisk var part i,
som var anlagt af amter i staten New York. Novo Nordisk forventer ikke,
at de verserende sager får væsentlig indvirkning på Novo Nordisks finansielle
stilling.
Verserende sager og undersøgelser, der involverer Novo Nordisk
I december 2005 anmodede statsadvokaturen for Eastern District of New
York Novo Nordisk om at udlevere dokumenter vedrørende virksomhedens
markedsførings- og reklameaktiviteter i USA. Novo Nordisk vurderer, at
undersøgelsen er begrænset til virksomhedens insulinprodukter. Det fremgår
af begæringen, at de pågældende dokumenter er nødvendige for undersøgelsen
af mulige strafbare forhold vedrørende sygesikringsordninger
(healthcare benefit programmes). Novo Nordisk samarbejder med stats -
advokaturen om denne undersøgelse. På nuværende tidspunkt kan Novo
Nordisk ikke fastslå eller forudsige, hvordan udfaldet af denne undersøgelse
bliver. Derudover kan Novo Nordisk ikke forudsige, hvor længe undersøgelsen
vil vare, eller hvornår virksomheden vil kunne give yderligere information.
Det amerikanske børstilsyn (SEC) anmodede i februar 2006 Novo Nordisk
om at fremlægge dokumenter vedrørende FN’s ’Olie for mad’-program. Andre
virksomheder har oplyst, at de har modtaget tilsvarende begæringer. Novo
Nordisk har diskuteret sagen med SEC og det amerikanske justitsministerium
og har samarbejdet fuldt ud med de amerikanske myndigheder om denne
undersøgelse. Statsadvokaten i Danmark har siden 21 september 2006 undersøgt,
om der er grundlag for at konfiskere fortjeneste oppebåret i forbindelse
med ’Olie for mad’-programmet. Novo Nordisk kan ikke fastslå eller forud -
sige, hvordan udfaldet af disse undersøgelser bliver, eller hvor længe de vil
vare.
På nuværende tidspunkt forventer Novo Nordisk ikke, at den verserende sag
vil få væsentlig indvirkning på koncernens finansielle stilling.
36 Forpligtelser og eventualposter (fortsat)
Andre retssager
Derudover er Novo Nordisk-koncernen part i visse retssager. Det er ledelsens
opfattelse, at afgørelsen eller fortsættelsen af disse retssager ikke vil få
væsent lig indvirkning på koncernens finansielle stilling.
Hæftelse for gæld og forpligtelser i Novozymes
efter spaltningen i 2000
Novo Nordisk A/S og Novozymes A/S hæfter solidarisk for forpligtelser, der
bestod på tidspunktet for spaltningsplanens offentliggørelse i 2000. Ved årets
slutning udgjorde den resterende del af Novozymes A/S’ gæld og forpligtelser
557 mio. kr. (557 mio. kr. i 2007).
Gæld og forpligtelser, der indtræder efter 1. januar 2000, men som vedrører
perioden før 1. januar 2000, og som ikke kan henføres entydigt til enten Novo
Nordisk A/S eller Novozymes A/S, vil blive fordelt forholdsmæssigt mel lem
de to selskaber i henhold til den aftale, der blev indgået ved spaltningen i
november 2000.
Information vedrørende overtagelse af kontrol over Novo Nordisk
EU overtagelsesdirektivet, der blandt andet er implementeret som en del af
Årsregnskabsloven, indeholder visse regler vedrørende børsnoterede selskaber
om afgivelse af information, som kan være af interesse for markedet og
potentielle købere af selskabet, særligt i relation til information om klausuler
i forhold til overtagelse af kontrol (såkaldte ’change of control’ klausuler).
For information om ejerskabsstrukturen for Novo Nordisk, henvises til