Årsrapport 2003 - Carlsberg Group

ÅRETS RESULTAT, Carlsberg A/S’ andel
Carlsberg A/S’ andel af årets resultat blev knap 1
mia. kr., hvilket var en nedgang på 5%, men bedre
end den nedgang på 10%, som var forventet ved
årets start.
Generelle betydelige forhold i 2003, der påvirkede
resultatet
Starten på året var præget af væsentlige negative
forhold bl.a. udbruddet af SARS i Asien og krigen i
Irak. Begge begivenheder påvirkede Carlsbergs
drikkevareforretning ganske betydeligt, idet de
ændrede forbrugsmønstret og medførte et mindre
forbrug af Carlsbergs produkter i de salgskanaler,
hvor de bedste salgspriser og dermed overskudsgrader
realiseres. Begge forhold blev dog løst i
slutningen af 2. kvartal 2003, og det var glædeligt
at konstatere, at forbrugsmønstret hurtigt vendte
tilbage til det normale.
Et andet forhold, der også havde betydelig indvirkning
på Carlsbergs realiserede resultat, var udviklingen
i valutakurserne. Stort set alle væsentlige
valutaer i Carlsbergs forretning blev svækket i forhold
til den danske krone, og dette havde en betydelig
negativ effekt på Carlsbergs resultat af primær
drift. Valutakursudviklingen har dog også haft
en om end mindre positiv effekt, idet de fi nansielle
poster er forbedrede på grund af Carlsbergs låntagning
i samme valutaer.
Indtjening
Til beskrivelse af den økonomiske udvikling i Carlsberg-gruppen
i 2003 skal følgende nøgletal fremhæves:
Resultat af primær drift (EBITA) på 3,6 mia. kr.
var 6% mindre end sidste år, men ved anvendelse
af samme valutakurser som i 2002 var der tale om
en fremgang på 4%. Det betyder, at forretningsudviklingen
i Carlsberg-gruppen er i fremdrift, og at
selskabet derfor står stærkere rustet.
Cash fl owet er ligeledes en vigtig indikator for
mulighederne for udvikling af den fremtidige forretning.
Der har i de seneste år været betydelig fokus
herpå i Carlsberg-gruppen, og resultatet heraf i
2003 var, at det frie cash fl ow blev 2,6 mia. kr., det
højeste i selskabets 5-årige sammenligningsperiode.
Udbytte
Bestyrelsen foreslår, at der som sidste år betales
TIL VORE AKTIONÆRER 3
udbytte med 5,00 kr. pr. aktie, svarende til 25% af
aktiekapitalen. Hertil medgår 304 mio. kr., idet der
ikke betales udbytte på egne aktier. Det foreslåede
udbytte svarer til, at 32% af Carlsbergs andel af
årets resultat udbetales som udbytte. Det resterende
overskud på 652 mio. kr. foreslås henlagt til
reserver.
Carlsberg Breweries
Carlsberg Breweries arbejder på fortsat at øge
lønsomheden og på at udbygge positionerne på
vækstmarkederne i Østeuropa og Asien.
Bryggeriindustriens stærke lokale egenart og
lokale kunder og forbrugere giver forretningsmodellen
et decentralt udgangspunkt under iagttagelse
af centralt fastsatte adfærds- og driftsmæssige
retningslinier samt ambitiøse forretningsmæssige
mål.
De fl este nationale ølmarkeder er i disse år karakteriseret
ved efterspørgsel på stærke lokale
mærker og – for særligt de mere modne markeder
- en stigende efterspørgsel efter internationale premium
ølmærker og -specialiteter. Carlsberg-mærket
er jf. de senest tilgængelige statistikker verdens
hurtigst voksende internationale ølmærke (i
øvrigt med Tuborg-mærket lige efter). Denne position
for Carlsberg-mærket er opnået gennem et
omfattende mærkevareforyngelsesprogram, som
vil blive fortsat i de kommende år. Programmet
bygger på udvikling af en mere specifi k varemærkevision
og –positionering. Programmet er funderet
i mærkets styrke som ”Probably the best beer
in the world” og tilføjer det kendte varemærke en
mere verdenskendt og venskabelig dimension.
Det er fortsat hensigten at opnå større markedsandele
på vækstmarkederne i Østeuropa og
Asien som kompensation for stagnationen på de
mere traditionelle markeder i Vesteuropa, hvor der
dog stadig vil søges øget indfl ydelse.
På vækstmarkederne er konkurrencen fra andre
internationale bryggerigrupper tiltagende. Joint
venturet i Østeuropa, Baltic Beverages Holding
(BBH), og Carlsberg Asia i Asien har stærke markedspositioner
og styrker mulighederne for vækst.
Vesteuropa var igen i 2003 præget af stagnerende
markeder, men lønsomheden blev som forventet
øget. Der er fortsat mulighed for lønsom
vækst og/eller lønsomhedsforbedringer i Vesteuropa,
og opnåelse heraf prioriteres højt. Der er