Konjunkturanalyse februar 2016

Konjunkturanalyse februar 2016 side 7/31
den frie bevægelighed i EU heller ikke udelukkes
at ville få negativ betydning også i 2016.
For at sætte Danmarks økonomiske lavvækst i
relief – og understrege, hvorfor det fortsat er
svært at bruge betegnelsen ”opsving” – vises i
figur 1, hvor meget dansk økonomi fortsat halter
efter vores nabolande og største samhandelspartnere,
Sverige og Tyskland.
Tabel 2: Forsyningsbalancen i 2014-2017
2014 2014 2015 S 2016 S 2017 S
Mia. kr. Real vækst (%)
Privat forbrug 899 0,6 2,2 2,5 2,7
Offentligt forbrug 512 0,2 0,8 0,8 0,4
Offentlige investeringer 74 8,4 1,1 -7,0 1,6
Boliginvesteringer 80 3,1 -2,0 1,2 4,4
Erhvervsinvesteringer 217 1,8 0,6 4,8 6,4
Eksport af varer og tjenester 1.037 3,1 -0,9 0,1 3,9
Import af varer og tjenester 919 3,3 -1,1 1,9 4,6
BNP 1.943 1,3 1,1 1,1 2,3
Inflation (årlig vækst i forbrugerpriser) - 0,6% 0,5% 0,7% 1,5%
10-årig obligationsrente - 1,5% 0,7% 1,1% 1,9%
Kontantpris på boliger (nominel vækst) - 3,4% 5,5% 2,0% 2,0%
Offentlig saldo (mia. kr. hhv. % af BNP) +29 1,5% -1,9% -2,5% -1,5%
Betalingsbalance (mia. kr. hhv. % af BNP) 150 7,7% 7,2% 7,2% 7,2%
Bruttoledighed (1.000 personer) - 134 124 117 110
Anm.: Skøn vedr. 2015-17 er Dansk Byggeris egne skøn primært baseret på DØR's konjunkturvurdering februar 2016 samt delvis
Danske Banks prognose, januar 2016.
Kilde: Danmarks Statistik, De Økonomiske Råd, Finansministeriet, Danske Bank og Dansk Byggeri
International baggrund
Danmark er som lille åben økonomi uhyre afhængig
af den økonomiske udvikling i omverdenen.
Væksten på danske virksomheders eksportmarkeder
er tiltagende. Særligt på vores nærmarkeder
som Sverige, Storbritannien og Eurozonen
har fremgangen bidt sig fast, og den
indenlandske efterspørgsel i de lande tegner
relativt robust. Væksten i Eurozonen understøttes
af flere faktorer, herunder ECB´s særdeles
lempelige pengepolitik og svækkelsen af den
effektive eurokurs.
Opsvinget i USA, og særligt på arbejdsmarkedet,
har været i gang længe. Ledigheden er
tilbage på niveauet fra før krisen, og den amerikanske
centralbank begyndte derfor i slutningen
af 2015 at hæve de pengepolitiske renter. Fra
begyndelsen af 2016 har USA´s økonomi dog
vist visse tegn på opbremsning, hvilket formentlig
betyder, at evt. nye rentestigninger er udskudt
til 2. halvår. Hvor hurtigt de amerikanske
renter stiger i løbet af 2016 og 2017, vil have
afgørende betydning for udviklingen i de internationale
kapitalbevægelser og valutakurserne
på tværs af kloden.
Lavere råvarepriser, navnlig olieprisfaldet, understøtter
væksten i de avancerede økonomier.
Omvendt udgør de lave råvarepriser en udfordring
for de lande, der er afhængige af råvareproduktion.
I Kina har væksten været aftagende, men den
er stadig relativt høj. Det er udtryk for, at den
kinesiske økonomi har indledt en tilpasning til et
mere holdbart vækstspor, hvor investeringerne