Dokument 1.pdf - Universität Hohenheim

1. Einleitung
1.1. Problemstellung
„Real estate investment trusts, or REITs, are publicly-traded companies which invest
in and manage portfolios of commercial properties or mortgage loans. For the individual
investor, they represent one of the few ways, and arguably the most practical
way, to invest in real estate that was once the exclusive domain of the very wealthy
and institutions.“ 1
Grob umschrieben sind REITs eine Form der indirekten Immobilienanlage. 2 Ihre
Ursprünge – und hierauf bezieht sich obiges Zitat – liegen nach gängiger Auffassung
im Jahr 1960 in den USA. 3 Heute weist die Anlageform weltweite Verbreitung auf. 4
Im Jahr 2004 begann in Deutschland eine kontrovers geführte und über mehr als drei
Jahre andauernde Debatte um die Schaffung eigener gesetzlicher Grundlagen für
REITs. 5 Ausgehend von der sog. Initiative Finanzstandort Deutschland (IFD), einem
Zusammenschluss von u. a. Banken 6 , Versicherungen und dem BMF, wurden verschiedene
Regelungsansätze veröffentlicht. 7 Gesondert wurden seitens mancher Immobilienverbände
Ausgestaltungsvorschläge in die Diskussion eingebracht. 8
Wesenseigenes REIT-Merkmal ist die steuerentlastete Gesellschaftsebene. 9 Steuergestaltungsmodelle,
die sich die Eigenschaft zunutze machten, waren dem deutschen
Gesetzgeber bereits einschlägig bekannt und gelten nach wie vor als Mitgrund für die
1 Mullaney, REITs, S. 1.
2 Vgl. Schmidt, in: Feyerabend (Hrsg.), Kapitalanlagen, S. 245; Harrer, in:
GS Gruson, S. 181.
3 Jüngst Fritsch/Prebble/Prebble, BFIT 2010, S. 213; Ditsch/Meier-Holzgräbe, in:
Endres/Schreiber (Hrsg.), USA, S. 71; Kapitel 1.2. m. w. N. zum US-REIT.
4 Vgl. Morawski/Rehkugler/Füss, Nature, S. 1; Sotelo, in: Rebitzer/Rottke (Hrsg.),
Equity, S. 544; Schwarz, JZ 2008, S. 555.
5 Chronologischer Überblick Betsch/Bender, Immobilienfonds, S. 115 f.; Kiethe,
ZfIR 2005, S. 747 f.
6 Beteiligt war auch die Deutsche Bundesbank.
7 Vgl. IFD (Hrsg.), Abschlussbericht, passim; dies., Empfehlungen, passim; dies.,
Sicherstellung, passim; hierzu Viering/Kunze, in: Liebchen/Viering/Zanner (Hrsg.),
Baumanagement, S. 242-244; Schultz/Harrer, DB 2005, S. 574-578 gehen dezidiert
auf steuerrechtliche Konsequenzen des IFD-Vorschlags ein.
8 Vgl. bspw. BVI (Hrsg.), Einführung, passim; ders., Voraussetzungen, passim; hierzu
Päsler, I & F 2005, S. 478 f.; Pluskat, IStR 2006, S. 661; zum frühen Diskussionsstand
in der Übersicht Preuß/Schöne, Real Estate, S. 126.
9 Für die Steuerbefreiung haben sie bestimmte REIT-Status-begründende Bedingungen
zu erfüllen, vgl. Kühnberger/Brenig/Maaßen, REITs-Rechnungslegung, S. 11;
Wewel, in: Helios/Wewel/Wiesbrock (Hrsg.), REITG, Einf., Rn. 4; Göckeler,
DK 2008, S. 79; Breinersdorfer/Schütz, DB 2007, S. 1487; Nouel, ET 2008,
S. 477 f.; van Kann/Just/Krämer, DStR 2006, S. 2105 f.; Stock/Teske, DB 2005,
S. 187, 192.
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