Der Immobilienbrief Nr 186 und DIB Ruhr Nr

Personalien
Düsseldorf: Klaus Fürstenberg
(54) verstärkt als Mitglied
der Geschäftsleitung
und Senior Consultant den
Bereich Key-Account Investment
bei Aengevelt.
München: Jürgen Büllesbach
(41) verlässt die Alba
BauProjekt Management
und wird Nachfolger von
Klaus Kirchberger, der mit
Eckhard Schultz auf eigenen
Wunsch die Bayerische Bau
und Immobilien verlässt.
Carsten Hille (50) wurde zum
GF bei Alba berufen.
Catella
Nr. 186, 09. KW, 27.02.2009, Seite 4 von 21
“Der Immobilienbrief“: Es fällt auf, dass bei denen von Ihnen präferierten Titeln keine
Bank zu finden ist. Wie schätzen Sie die Zukunft dieses Sektors ein?
Vedder: Für eine Branche, in der sich die agierenden Institute untereinander nur eingeschränkt
vertrauen, wäre es aus meiner Sicht grob fahrlässig, als Außenstehender
zu investieren. Darüber hinaus wird das bad sentiment, das die Banken umgibt, im
Zuge der realwirtschaftlichen Krise weiter anhalten. Dazu gesellt sich kurzfristig noch
die anstehende HV-Saison, die die Finanzhäuser unwillkürlich wieder massiv in die
Schlagzeilen bringen wird. Ich gehe von Aktionärsversammlungen aus, bei denen es
zu beinharten Auseinandersetzungen mit dem sich anschließenden juristischen Rattenschwanz
kommen wird, vor allem für die Institute, für die ähnlich wie bei einigen
Landesbanken der Tatbestand der Untreue im Raum steht.
Die Salami-Taktik, mit der die Banken ihre desaströse Performance den Anteilseignern
mitteilten, hat auf kurze bis mittlere Sicht zu einem quasi irreparablen Schaden
geführt. Die ersten Banken, die sich international decouvrierten haben es noch geschafft,
sich umfangreiche Eigenmittel zu besorgen. Der Rest hängt jetzt an staatlichen
Garantieprogrammen und/oder Staatsknete. Für Deutschland kann ich nur hoffen,
dass das Hickhack mit den staatlichen Geldern ein Ende findet. Wenn ein Institut
ohne staatliche Mittel, die Tore schließen müsste, ist es de facto insolvent und damit
wertlos. Hält dann der Staat aus übergeordneten Zielen das Institut mit Steuergeldern
am Leben, muss das Eigentum auch auf ihn übergehen. Die Diskussionen und
Debatten z. Bsp. um die Hypo Real Estate und ihren Investor C. Flowers halte ich in
diesem Zusammenhang für unsäglich. Flowers erwartet doch wohl nicht allen
Ernstes, dass der Bund und damit der Steuerzahler ihm ein brennendes Haus
abkauft? Man sollte hier wirklich die Bremse ziehen und verstaatlichen und gleichzeitig
konkret die Frage stellen, wer denn wirklich die Investoren der sogenannten
Flowers Fonds sind?
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