DWS Aktienfonds - Skandia Lebensversicherung AG
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FWWP115257<br />
<strong>DWS</strong> Investment GmbH<br />
<strong>Aktienfonds</strong><br />
Jahresberichte 2010/2011<br />
■ <strong>DWS</strong> Deutschland<br />
■ <strong>DWS</strong> Investa<br />
■ <strong>DWS</strong> Select-Invest<br />
■ <strong>DWS</strong> Aktien Strategie Deutschland<br />
■ <strong>DWS</strong> European Opportunities<br />
■ <strong>DWS</strong> Eurovesta<br />
■ <strong>DWS</strong> Intervest<br />
■ <strong>DWS</strong> Akkumula<br />
■ <strong>DWS</strong> Global Small/Mid Cap<br />
10/2011 <strong>DWS</strong><br />
: Die <strong>DWS</strong>/DB Gruppe ist nach verwaltetem Fondsvermögen der größte deutsche Anbieter von Publikumsfonds. Quelle: BVI. Stand: 30.9.2011.
<strong>DWS</strong> Deutschland<br />
<strong>DWS</strong> European Opportunities<br />
<strong>DWS</strong> Eurovesta<br />
<strong>DWS</strong> Intervest<br />
<strong>DWS</strong> Investa<br />
<strong>DWS</strong> Select-Invest<br />
<strong>DWS</strong> Aktien Strategie Deutschland<br />
<strong>DWS</strong> Akkumula<br />
<strong>DWS</strong> Global Small/Mid Cap
Inhalt<br />
2010<br />
2011<br />
Jahresberichte 2010/2011<br />
vom 1.10.2010 bis 30.9.2011 (gemäß § 44 (1) InvG)<br />
TOP 50 Europa 00<br />
Aktienmärkte<br />
4<br />
Hinweise<br />
Hinweise für Anleger in Luxemburg<br />
Hinweise für Anleger in Österreich<br />
Jahresberichte<br />
<strong>DWS</strong> Deutschland 10<br />
<strong>DWS</strong> Investa 20<br />
<strong>DWS</strong> Select-Invest 30<br />
<strong>DWS</strong> Aktien Strategie Deutschland 40<br />
<strong>DWS</strong> European Opportunities 50<br />
<strong>DWS</strong> Eurovesta 60<br />
<strong>DWS</strong> Intervest 70<br />
<strong>DWS</strong> Akkumula 82<br />
<strong>DWS</strong> Global Small/Mid Cap 94<br />
6<br />
7<br />
8<br />
1
Aktienmärkte
4<br />
Aktienmärkte im Geschäftsjahr<br />
bis zum 30.9.2011<br />
Aktienmärkte unter dem Einfluss der<br />
Schuldenkrise<br />
Von Anfang Oktober 2010 bis zum Juli<br />
2011 stiegen die Kurse an den internationalen<br />
Aktienmärkten zunächst überwiegend<br />
deutlich an, da sich die globale Konjunktur<br />
überraschend gut entwickelte. Im<br />
August/September 2011 spitzte sich die<br />
Schuldenkrise in Euroland jedoch zu und<br />
es kam zu einem Kurssturz an den Börsen.<br />
Die Erwartung eines soliden Wachstums<br />
wich Rezessionsbefürchtungen.<br />
Dies wiederum wurde als notwendig<br />
angesehen, um die hohe Verschuldung<br />
zurückzuführen. Die Saison der Unternehmensberichte<br />
zum zweiten Quartal<br />
2011 vermochte nicht, ein Gegengewicht<br />
zu den negativen Einflüssen zu bilden.<br />
Zudem verfügten die Notenbanken nur<br />
noch über spürbar eingeschränkte Möglichkeiten,<br />
die Wirtschaft zu stimulieren.<br />
Die Leitzinsen beispielsweise lagen vielfach<br />
nahe Null, so dass kaum Zinssenkungsspielraum<br />
bestand. Hoffnungen<br />
auf ein besseres Umfeld gründeten sich<br />
vor allem auf die Sparanstrengungen der<br />
hoch verschuldeten Staaten. Diese waren<br />
im Euroraum maßgebend für Transferzahlungen<br />
aus dem Rettungsschirm,<br />
den Europäische Union und Internationaler<br />
Währungsfonds aufgestockt hatten.<br />
Unterstützung boten Länder wie China<br />
mit ihrem anhaltend kräftigen Wirtschaftswachstum.<br />
Vor diesem Hintergrund<br />
verzeichnete der MSCI World-<br />
Index während der 12 Monate einen<br />
Wertrückgang von 3,8% in US-Dollar<br />
(-3,2% auf Euro-Basis).<br />
Der US-amerikanische Aktienmarkt<br />
legte während der ersten Berichtsjahreshälfte<br />
zunächst deutlich zu. Grund dafür<br />
war eine positive Entwicklung der Unter-<br />
nehmens- und Konjunkturdaten, die sich<br />
im weiteren Verlauf jedoch spürbar abschwächte<br />
und zu einem erneuten Aufkeimen<br />
von Rezessionssorgen führte.<br />
Zur Eintrübung des Marktumfeldes trugen<br />
auch die anhaltenden Diskussionen<br />
um die Staatsverschuldung in den westlichen<br />
Industrienationen bei. In den USA<br />
konnte zwar eine Einigung im Hinblick<br />
auf die Anhebung der Schuldengrenze<br />
erzielt werden. Allerdings veranlasste<br />
die gestiegene Unsicherheit eine der führenden<br />
Ratingagenturen, die Bonitätseinschätzung<br />
der USA herabzustufen.<br />
Zudem wurde durch die Zuspitzung der<br />
Schuldenkrise in Europa eine Beeinträchtigung<br />
der Weltwirtschaft befürchtet.<br />
Ferner hatte die weiterhin angespannte<br />
Situation auf dem amerikanischen Immobilien-<br />
und Arbeitsmarkt einen dämpfenden<br />
Einfluss auf die Kursentwicklung<br />
amerikanischer Aktien. Diese verzeichneten<br />
über das gesamte Berichtsjahr gesehen<br />
– gemessen am S&P 500-Index –<br />
einen Wertzuwachs von 1,1% auf US-<br />
Dollar-Basis (+1,8% in Euro).<br />
Europa zeigte ein zweigeteiltes Bild. In<br />
Deutschland und in den nordeuropäischen<br />
Ländern mit vergleichsweise solider Führung<br />
der öffentlichen Haushalte dominierte<br />
zunächst das erfreuliche konjunkturelle<br />
Umfeld das Klima an den Börsen. Impulse<br />
gingen dabei vom starken Wachstum<br />
in den aufstrebenden Industrieländern<br />
und der sich belebenden Inlandsnachfrage<br />
aus. Hier kam vielen Unternehmen<br />
die hohe internationale Wettbewerbsfähigkeit<br />
zugute. Der drohenden Eskalation<br />
der Verschuldungskrise zum Ende der<br />
Berichtsperiode konnten sich aber auch<br />
diese Märkte nicht entziehen. So ermäßigte<br />
sich der DAX per saldo um 11,7%<br />
Ausgeprägte Kursbewegungen<br />
im 5-Jahres-Zeitraum<br />
140<br />
Deutschland<br />
120<br />
100<br />
80<br />
USA<br />
60<br />
40<br />
Internationale Aktienmärkte im<br />
Geschäftsjahr 2010/2011<br />
Wertentwicklung in %<br />
DAX<br />
STOXX Europe 50<br />
S&P 500<br />
TOPIX<br />
9/06* 9/07 9/08 9/09 9/10 9/11<br />
Aktienindizes: Auf Euro-Basis<br />
STOXX<br />
* 29.9.2006 = 100<br />
Europe 50<br />
S&P 500<br />
TOPIX<br />
STOXX ist eine<br />
eingetragene Marke der<br />
STOXX Ltd. und DAX<br />
DAX<br />
der Deutsche Börse <strong>AG</strong><br />
MSCI World<br />
MSCI Emerging<br />
Markets<br />
in Landeswährung<br />
in Euro<br />
Japan<br />
Europa<br />
-11,7<br />
-10,0<br />
1,1<br />
1,8<br />
-6,1<br />
2,7<br />
-3,8<br />
(in US-Dollar)<br />
-3,2<br />
-15,9<br />
(in US-Dollar)<br />
-15,4<br />
-20 -15 -10 -5 0 5 10<br />
Aktienindizes:<br />
Deutschland: DAX – Europa: STOXX Europe 50 –<br />
USA: S&P 500 – Japan: TOPIX – weltweit: MSCI World –<br />
Emerging Markets: MSCI Emerging Markets<br />
auf Euro-Basis. Demgegenüber verzeichneten<br />
die Börsen der hochverschuldeten<br />
Länder Südeuropas mit ihren Wachstumssorgen<br />
bis zum Kurssturz Ende Juli/<br />
Anfang August 2011 – wenn überhaupt –<br />
nur wenig ausgeprägte, vergleichsweise<br />
kurz andauernde Aufwärtsphasen. Daher<br />
waren hier auf den gesamten Berichtszeitraum<br />
bezogen die Kurseinbußen<br />
exorbitant – auch im historischen Vergleich.<br />
Italienische Aktien zum Beispiel<br />
fielen, gemessen am MIB 30, um 24,2%<br />
zurück. Das erklärte zudem das merklich<br />
höhere Minus des EURO STOXX 50-
Index von 17,9% gegenüber dem europa-<br />
weit breiter aufgestellten STOXX Europe<br />
50-Index (-10,0%, jeweils auf Euro-Basis).<br />
Die Kurse an den meisten osteuropäischen<br />
Börsen wurden in dem Jahr bis<br />
Ende September 2011 von der Verschuldungskrise<br />
im Euro-Raum ebenfalls in<br />
Mitleidenschaft gezogen. Daran änderten<br />
das überdurchschnittliche Wirtschaftswachstum<br />
in diesen Ländern und die<br />
vergleichsweise niedrige Staatsverschuldung<br />
nur wenig. Die Aktien in Polen gingen<br />
– gemessen am WIG – um 24,0%<br />
und in Tschechien um 17,8% (Prague<br />
PX 50, jeweils auf Euro-Basis) zurück.<br />
Der japanische Aktienmarkt stand vor allem<br />
unter dem Einfluss der Naturkatastrophe<br />
vom März 2011 in Fukushima.<br />
Befürchtungen einer schweren nuklearen<br />
Krise durch den Unfall im Atomkraftwerk<br />
von Fukushima und einer spürbaren Abkühlung<br />
der japanischen Wirtschaft durch<br />
Produktionsausfälle führten zu einer deutlichen<br />
Kurskorrektur. Die Stabilisierung<br />
der Lage im weiteren Verlauf führte zu<br />
einer zwischenzeitlichen Erholung an der<br />
Börse. Sorgen um eine Abschwächung<br />
der globalen Konjunktur vor dem Hintergrund<br />
der Schuldenproblematik in den<br />
Euro-Peripheriestaaten dämpften jedoch<br />
anschließend die Kursentwicklung. Außerdem<br />
trübten sich die Frühindikatoren<br />
in den USA und Europa ein. Gemessen<br />
am TOPIX-Index verzeichneten japanische<br />
Werte im Berichtszeitraum ein Minus<br />
von 6,1% in Landeswährung (+2,7%<br />
in Euro). Angesichts der zunehmenden<br />
Risikoaversion infolge der Schuldenproblematik<br />
präferierten Investoren den Yen,<br />
der dadurch an Stärke gewann.<br />
In den Emerging Markets blieb die Konjunktur<br />
weiterhin vergleichsweise robust,<br />
wenngleich sich auch diese den globalen<br />
Einflüssen nicht entziehen konnten. Aktienmärkte<br />
ausgewählter Schwellenländer<br />
überzeugten zunächst dank niedriger<br />
Verschuldung und robuster Wachstumsaussichten<br />
der jeweiligen Volkswirtschaften.<br />
Sie litten aber im Verlauf zunehmend<br />
unter der steigenden Risikoaversion internationaler<br />
Investoren. Auch wenn diese<br />
Märkte nicht im direkten Zusammenhang<br />
mit den Strukturproblemen der Industrieländer<br />
standen, waren insbesondere<br />
Volkswirtschaften betroffen, bei denen<br />
Kapitalflüsse eine größere Rolle spielten.<br />
Der MSCI Emerging Markets wies vor<br />
diesem Hintergrund einen Wertrückgang<br />
von 15,4% in Euro auf. Der Hang Seng<br />
China Enterprises-Index verlor 28,1%<br />
in lokaler Währung bzw. 27,9% in Euro.<br />
Aufkommende Zweifel über die Nachhaltigkeit<br />
des Wirtschaftswachstums in<br />
China wurden mit steigenden Inflationsraten<br />
und Immobilienpreisen begründet.<br />
Die Notenbank reagierte mit Leitzinserhöhungen,<br />
um die Inflation zu dämpfen<br />
und die Konjunkturperspektiven mittelbis<br />
langfristig zu stabilisieren. Auch die<br />
Kursrückgänge in Brasilien und Indien<br />
fielen deutlich aus. Beim Brazil Bovespa<br />
belief sich die Performance auf -24,6%<br />
auf Basis des Brasilianischen Real und<br />
-30,0% in Euro. Der Bombay SE 30 Share<br />
Sensitive fiel um 18,0% in Indischer Rupie<br />
bzw. 25,1% auf Euro-Basis. Demgegenüber<br />
konnte sich der Russian RTS mit<br />
einem Minus von 6,4% in Russischen<br />
Rubel sowie -10,5% in Euro dem negativen<br />
Einfluss der Weltbörsen stärker entziehen.<br />
Der russische Rohstoffsektor lieferte<br />
gute Zahlen und der Gesamtmarkt<br />
blieb einer der preiswertesten der Welt.<br />
Ölpreisverlauf seit Ende 2008<br />
USD/Barrel<br />
130<br />
110<br />
90<br />
70<br />
50<br />
30<br />
12/08 9/09 3/10 9/10 3/11 9/11<br />
Ölpreis (WTI) Quelle: Thomson<br />
Financial Datastream<br />
Starke Preisausschläge<br />
bei Gold und Rohöl<br />
Angesichts der sich zuspitzenden Finanzkrise<br />
in der Eurozone zog der Preis für die<br />
Feinunze Gold von ca. 1300 US-Dollar zu<br />
Beginn der Berichtsperiode auf mehr als<br />
1900 US-Dollar in der Spitze sehr stark<br />
an. Bis zum Stichtag stürzte er allerdings<br />
auf rd. 1620 US-Dollar ab. Dies war u. a.<br />
darauf zurückzuführen, dass die Warenterminbörse<br />
COMEX wegen der hohen<br />
Volatilität die Sicherheitsleistungen bei<br />
Termingeschäften in Form von Bareinschüssen<br />
mehrfach erhöhte. Damit verloren<br />
Gold-Terminkontrakte an Attraktivität.<br />
Dennoch verzeichnete Gold in den zwölf<br />
Monaten bis Ende September 2011 insgesamt<br />
ein Plus von 24,6%. Der Rohölpreis<br />
hatte sich in diesem Zeitraum mit<br />
rd. 80 US-Dollar pro Barrel (WTI) per saldo<br />
kaum verändert, unterlag jedoch auch<br />
zwischen den Stichtagen hohen Schwankungen.<br />
Nach einem zunächst deutlichen<br />
Anstieg in Folge des freundlichen Verlaufs<br />
der Weltwirtschaft bis zu ca. 115<br />
US-Dollar kam es auch hier zu einem<br />
merklichen Rückgang. Ursächlich hierfür<br />
war ebenfalls die Verschuldungsproblematik<br />
in der Eurozone, die Rezessionsbefürchtungen<br />
aufkommen ließ.<br />
5
6<br />
Hinweise<br />
Wertentwicklung<br />
Der Erfolg einer Investmentfondsanlage<br />
wird an der Wertentwicklung der<br />
Anteile gemessen. Als Basis für die<br />
Wertberechnung werden die Anteilwerte<br />
(=Rücknahmepreise) herangezogen,<br />
unter Hinzurechnung zwischenzeitlicher<br />
Ausschüttungen, die z. B. im<br />
Rahmen der Investmentkonten bei der<br />
<strong>DWS</strong> kostenfrei reinvestiert werden;<br />
bei inländischen thesaurierenden<br />
Fonds wird die – nach etwaiger<br />
Anrechnung ausländischer Quellensteuer<br />
– vom Fonds erhobene inländische<br />
Kapitalertragsteuer zuzüglich<br />
Solidaritätszuschlag hinzugerechnet.<br />
Die Berechnung der Wertentwicklung<br />
erfolgt nach der BVI-Methode.<br />
Angaben zur bisherigen Wertentwicklung<br />
erlauben keine Prognosen für<br />
die Zukunft. Darüber hinaus sind in den<br />
Berichten auch die entsprechenden<br />
Vergleichsindizes – soweit vorhanden –<br />
dargestellt. Alle Grafik- und Zahlenangaben<br />
geben den Stand vom<br />
30. September 2011 wieder (sofern<br />
nichts anderes angegeben ist).<br />
Verkaufsprospekte<br />
Alleinverbindliche Grundlage des Kaufs<br />
ist der aktuelle Verkaufsprospekt<br />
einschließlich Vertragsbedingungen<br />
sowie das Dokument „Wesentliche<br />
Anlegerinformationen“, die Sie bei der<br />
<strong>DWS</strong> oder den Geschäftsstellen<br />
der Deutsche Bank <strong>AG</strong> und weiteren<br />
Zahlstellen erhalten.<br />
Angaben zur Kostenpauschale<br />
In der Kostenpauschale sind folgende<br />
Aufwendungen nicht enthalten:<br />
a) im Zusammenhang mit dem Erwerb<br />
und der Veräußerung von Vermögensgegenständen<br />
entstehende Kosten;<br />
Gesonderter Hinweis für betriebliche Anleger:<br />
Anpassung des Aktiengewinns wegen des EuGH-Urteils in der Rs. STEKO Industriemontage GmbH<br />
b) im Zusammenhang mit den Kosten<br />
der Verwaltung und Verwahrung evtl.<br />
entstehende Steuern;<br />
c) Kosten für die Geltendmachung und<br />
Durchsetzung von Rechtsansprüchen<br />
des Sondervermögens.<br />
Details zur Vergütungsstruktur sind im<br />
aktuellen Verkaufsprospekt geregelt.<br />
Ausgabe- und<br />
Rücknahmepreise<br />
Börsentäglich im Internet<br />
www.dws.de<br />
Der Europäische Gerichtshof (EuGH) hat in der Rs. STEKO Industriemontage GmbH (C-377/07) entschieden, dass die Regelung im KStG für den<br />
Übergang vom körperschaftsteuerlichen Anrechnungsverfahren zum Halbeinkünfteverfahren in 2001 europarechtswidrig ist. Das Verbot für<br />
Körperschaften, Gewinnminderungen im Zusammenhang mit Beteiligungen an ausländischen Gesellschaften nach § 8b Absatz 3 KStG steuerwirksam<br />
geltend zu machen, galt nach § 34 KStG bereits in 2001, während dies für Gewinnminderungen im Zusammenhang mit Beteiligungen an<br />
inländischen Gesellschaften erst in 2002 galt. Dies widerspricht nach Auffassung des EuGH der Kapitalverkehrsfreiheit.<br />
Die Übergangsregelungen des KStG galten entsprechend für die Fondsanlage nach dem Gesetz über Kapitalanlagegesellschaften (§§ 40 und 40a<br />
i.V.m. § 43 Abs. 14 K<strong>AG</strong>G). Insbesondere für Zwecke der Berücksichtigung von Gewinnminderungen im Rahmen der Ermittlung des<br />
Aktiengewinns nach § 40a K<strong>AG</strong>G könnte die Entscheidung Bedeutung erlangen. Der Bundesfinanzhof (BFH) hat mit Urteil vom 28. Oktober 2009<br />
(Az. I R 27/08) entschieden, dass die Rs. STEKO grundsätzlich Wirkungen auf die Fondsanlage entfaltet. Mit BMF-Schreiben vom 1.2.2011<br />
„Anwendung des BFH-Urteils vom 28. Oktober 2009 – I R 27/08 beim Aktiengewinn („STEKO-Rechtsprechung“)“ hat die Finanzverwaltung<br />
insbesondere dargelegt, unter welchen Voraussetzungen nach ihrer Auffassung eine Anpassung eines Aktiengewinns aufgrund der Rs. STEKO<br />
möglich ist.<br />
Im Hinblick auf mögliche Maßnahmen aufgrund der Rs. STEKO empfehlen wir Anlegern mit Anteilen im Betriebsvermögen, einen Steuerberater<br />
zu konsultieren.
Hinweise für Anleger in Luxemburg<br />
Zahl- und Vertriebsstelle in Luxemburg ist die<br />
Bei dieser Stelle können<br />
Deutsche Bank Luxembourg S.A.<br />
2, Boulevard Konrad Adenauer<br />
L-1115 Luxemburg<br />
■ die Rücknahme der Anteile durchgeführt bzw. Rücknahmeanträge eingereicht<br />
werden,<br />
■ die Anleger kostenlos sämtliche Informationen, wie Verkaufsprospekt samt<br />
Vertragsbedingungen, „Wesentliche Anlegerinformationen“, Jahres- und<br />
Halbjahresberichte sowie die Ausgabe- und Rücknahmepreise erhalten und<br />
sonstige Angaben und Unterlagen erfragen bzw. einsehen,<br />
■ Zahlungen an die Anteilinhaber weitergeleitet werden.<br />
Zudem sind Jahres- und Halbjahresberichte in elektronischer Form über die<br />
Internetseiten www.dws.de und www.ebundesanzeiger.de erhältlich.<br />
Die in diesem Bericht aufgeführten Fonds <strong>DWS</strong> Select-Invest, <strong>DWS</strong> Aktien Strategie<br />
Deutschland und <strong>DWS</strong> Global Small/Mid Cap sind nicht zum öffentlichen Vertrieb in<br />
Luxemburg zugelassen.<br />
7
8<br />
Hinweise für Anleger in Österreich<br />
Zahl- und Vertriebsstelle in Österreich ist die<br />
Bei dieser Stelle können<br />
Deutsche Bank Österreich <strong>AG</strong><br />
Stock im Eisen-Platz 3<br />
A-1010 Wien<br />
■ die Rücknahme der Anteile durchgeführt bzw. Rücknahmeanträge eingereicht<br />
werden,<br />
■ die Anleger kostenlos sämtliche Informationen, wie Verkaufsprospekt samt<br />
Vertragsbedingungen, „Wesentliche Anlegerinformationen“, Jahres- und<br />
Halbjahresberichte sowie die Ausgabe- und Rücknahmepreise erhalten und<br />
sonstige Angaben und Unterlagen erfragen bzw. einsehen,<br />
■ Zahlungen an die Anteilinhaber weitergeleitet werden.<br />
Zudem sind Jahres- und Halbjahresberichte in elektronischer Form über die<br />
Internetseiten www.dws.de und www.ebundesanzeiger.de erhältlich.<br />
Die in diesem Bericht aufgeführten Fonds <strong>DWS</strong> Select-Invest, <strong>DWS</strong> Intervest und<br />
<strong>DWS</strong> Global Small/Mid Cap sind nicht zum Vertrieb in Österreich zugelassen.
2010<br />
Jahresbericht<br />
<strong>DWS</strong> Deutschland<br />
2011
10<br />
<strong>DWS</strong> Deutschland<br />
Anlageziel und Anlageergebnis<br />
im Berichtszeitraum<br />
Der Fokus von <strong>DWS</strong> Deutschland richtet<br />
sich auf substanzstarke deutsche<br />
Standardwerte, ergänzt um ausgewählte<br />
mittlere und kleine Titel. Dabei bedient<br />
er sich vor allem zyklischer, konjunktursensibler<br />
Aktien, die den deutschen<br />
Aktienmarkt dominieren. Diese liefen<br />
in den ersten zehn Monaten des Geschäftsjahres,<br />
also bis Juli 2011, dank<br />
des global freundlichen Wirtschaftsklimas<br />
und der ausgeprägten Exportstärke<br />
deutscher Unternehmen sehr gut. Erst<br />
gegen Ende der Berichtsperiode hatten<br />
diese Werte hohe Kursrückgänge hinzunehmen.<br />
Denn mit der Zuspitzung<br />
der Verschuldungsproblematik im Euroraum<br />
kamen weltweit Befürchtungen<br />
einer Verlangsamung der konjunkturellen<br />
Dynamik auf. Im Geschäftsjahr bis<br />
Ende September 2011 verzeichnete<br />
der Fonds daher ein Minus von 12,6%<br />
je Anteil (nach BVI-Methode). Sein<br />
Vergleichsindex CDAX ermäßigte sich<br />
im selben Zeitraum um 10,7%.<br />
Anlagepolitik im Berichtszeitraum<br />
Nach Ansicht des Fondsmanagements<br />
bestand ein wesentliches Anlagerisiko<br />
in den Solarwerten des Portfolios. Die<br />
Kürzung der Einspeisevergütung für<br />
Solarstrom und der intensivere Wettbewerb<br />
mit asiatischen Anbietern brachten<br />
das Geschäftsmodell vieler Firmen<br />
unter Druck. Daher wurden die Positionen<br />
in SolarWorld und SMA Solar<br />
Technology aufgelöst. Ein wesentliches<br />
Anlagerisiko sah das Management auch<br />
in TUI. Die Belastungen im Reedereigeschäft<br />
und die hohe Verschuldung<br />
<strong>DWS</strong> DEUTSCHLAND<br />
Wertentwicklung auf 5-Jahres-Sicht<br />
175<br />
160<br />
145<br />
130<br />
115<br />
100<br />
85<br />
70<br />
9/06* 9/07 9/08 9/09 9/10<br />
9/11<br />
<strong>DWS</strong> Deutschland<br />
* 9/2006 = 100<br />
Angaben auf Euro-Basis<br />
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der<br />
Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: 30.9.2011<br />
<strong>DWS</strong> DEUTSCHLAND vs. Vergleichsindex<br />
Wertentwicklung im Überblick<br />
in %<br />
18<br />
12<br />
6<br />
0<br />
-6<br />
-12<br />
-18<br />
-10,7<br />
-12,6<br />
1 Jahr<br />
+10,5<br />
-5,1<br />
3 Jahre<br />
+11,5<br />
-9,9<br />
5 Jahre<br />
<strong>DWS</strong> Deutschland<br />
Vergleichsindex CDAX<br />
Angaben auf Euro-Basis<br />
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne<br />
Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.<br />
Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen<br />
keine Prognose für die Zukunft.<br />
Stand: 30.9.2011<br />
des Reiseveranstalters empfahlen<br />
einen kompletten Verkauf der Aktien.<br />
Auch in der Phase ausgeprägter Kursschwäche<br />
behielt der Fonds die Strategie,<br />
zyklische und exportstarke Titel<br />
zu präferieren, bei; denn es ist lediglich<br />
eine vorübergehende, leichte Abkühlung<br />
der Wirtschaft erwartet worden.<br />
So bildeten die Branchen Chemie, Automobile,<br />
Maschinen- und Anlagenbau<br />
weiterhin die Schwergewichte im
Portfolio. Zu den größten Einzeltiteln<br />
gehörte BASF; das Unternehmen erzielte<br />
hohe Margen in der Chemiesparte.<br />
VW wurde ebenfalls übergewichtet;<br />
trotz der Premiummarke Audi war die<br />
Aktie bewertet wie die eines Massenherstellers.<br />
Das gesamte Berichtsjahr<br />
hinweg entwickelte sich der Umsatz in<br />
den Schwellenländern sehr gut und in<br />
Nordamerika wie Europa nach wie vor<br />
zufriedenstellend. In SAP nahm der<br />
<strong>DWS</strong> Deutschland eine deutliche Aufstockung<br />
vor. Dafür sprach das erfreuliche<br />
Lizenzwachstum des Anbieters<br />
von Unternehmenssoftware. Unter<br />
dem neuen Management festigte sich<br />
die Erwartung, dass die Gesellschaft<br />
wieder auf den alten Expansionspfad<br />
zurückkehrt. Gegen Ende des Berichtszeitraums<br />
sind in Deutsche Telekom<br />
Kursgewinne realisiert worden.<br />
Im Bereich der Small und Mid Caps<br />
mieden die Investoren während der<br />
Korrektur an den Aktienmärkten – wie<br />
bei den Standardwerten – gleichfalls<br />
zyklische Titel. Dennoch sind hier aus<br />
dem gleichen Grund der Annahme<br />
einer vorübergehenden Wirtschaftsabkühlung<br />
kaum Verkäufe vorgenommen<br />
worden, obwohl auch dieses Segment<br />
zur Underperformance beitrug.<br />
Wesentliche Quellen des<br />
Veräußerungsergebnisses<br />
Die wesentlichen Quellen des Veräußerungsergebnisses<br />
waren realisierte<br />
Verluste aus dem Verkauf von Aktien.<br />
<strong>DWS</strong> DEUTSCHLAND: Zusammengefasste Vermögensaufstellung<br />
Anlageschwerpunkte nach Sektoren<br />
Aktien 97,4% (30.9.2011) / Aktien 89,2% (30.9.2010)<br />
Grundstoffe<br />
13,2<br />
22,7<br />
Dauerhafte Konsumgüter<br />
14,7<br />
20,6<br />
Industrien<br />
18,4<br />
21,0<br />
Informationstechnologie<br />
12,1<br />
10,3<br />
Finanzsektor<br />
11,2<br />
10,1<br />
Gesundheitswesen<br />
8,4<br />
8,9<br />
Versorger<br />
3,6<br />
6,0<br />
Telekommunikationsdienste<br />
0,4<br />
4,4<br />
Hauptverbrauchsgüter<br />
0,0<br />
0,4<br />
Nicht nach MSCI klassifiziert<br />
0,0<br />
0,2<br />
Bankguthaben u. Sonstiges<br />
2,6<br />
10,8<br />
0 5 10 15 20 25<br />
Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens<br />
zum 30.9.2011<br />
Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens<br />
zum 30.9.2010<br />
WKN: 849 096<br />
ISIN: DE0008490962<br />
Stand: 30.9.2011<br />
11
12<br />
Jahresbericht<br />
<strong>DWS</strong> Deutschland<br />
Vermögensaufstellung zum 30.09.2011<br />
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil<br />
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin<br />
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen<br />
Börsengehandelte Wertpapiere 2 167 803 246,36 97,02<br />
Aktien<br />
adidas Reg. (DE000A1EWWW0) . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Aixtron Reg. (DE000A0WMPJ6)<br />
Stück 1 000 000 1 000 000 EUR 44,9500 44 950 000,00 2,01<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Allianz SE (DE0008404005)<br />
Stück 750 000 1 300 000 1 250 000 EUR 11,0950 8 321 250,00 0,37<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 500 000 1 160 000 500 000 EUR 69,7100 104 565 000,00 4,68<br />
Amadeus Fire (DE0005093108) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 245 950 245 950 EUR 25,6900 6 318 455,50 0,28<br />
Aurubis <strong>AG</strong> (DE0006766504) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 520 000 520 281 281 EUR 38,6050 20 074 600,00 0,90<br />
Axel Springer Vink. Reg. (DE0005501357) . . . . . . . . . . . . Stück 300 000 200 552 EUR 25,7850 7 735 500,00 0,35<br />
BASF Reg. (DE000BASF111) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 4 500 000 2 500 000 EUR 45,9950 206 977 500,00 9,26<br />
Bauer (DE0005168108) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 000 261 500 EUR 17,3950 8 697 500,00 0,39<br />
Bayer (DE000BAY0017) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
BB Biotech Reg. (CH0038389992)<br />
Stück 2 980 000 1 500 000 20 000 EUR 41,5050 123 684 900,00 5,54<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 190 000 3 409 EUR 43,8550 8 332 450,00 0,37<br />
Bechtle (DE0005158703) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Bilfinger Berger (DE0005909006)<br />
Stück 790 000 490 000 EUR 25,1800 19 892 200,00 0,89<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
BMW Ord. (DE0005190003)<br />
Stück 450 000 300 000 EUR 55,4900 24 970 500,00 1,12<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 750 000 500 000 EUR 49,0000 36 750 000,00 1,64<br />
BMW Pref. (DE0005190037) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 750 000 750 000 EUR 34,3100 25 732 500,00 1,15<br />
Brenntag (DE000A1DAHH0) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 230 000 148 219 5 840 EUR 65,0000 14 950 000,00 0,67<br />
Centrosolar (DE0005148506) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 450 000 EUR 1,8410 2 669 450,00 0,12<br />
CENTROTEC Sustainable (DE0005407506) . . . . . . . . . . . Stück 918 800 447 600 EUR 13,6250 12 518 650,00 0,56<br />
Commerzbank (DE0008032004) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
CompuGROUP Holding Ord. (DE0005437305)<br />
Stück 5 000 000 15 000 000 10 000 000 EUR 1,9420 9 710 000,00 0,43<br />
3) . . . . . . . Stück 2 700 000 615 000 18 191 EUR 8,3250 22 477 500,00 1,01<br />
Continental (DE0005439004) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Daimler Reg. (DE0007100000)<br />
Stück 1 000 000 691 031 1 205 EUR 43,7800 43 780 000,00 1,96<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 250 000 2 056 446 51 446 EUR 33,3450 108 371 250,00 4,85<br />
Deutsche Bank Reg. (DE0005140008) . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Deutsche Boerse New (applied for tender)<br />
Stück 3 250 000 3 299 550 750 000 EUR 26,2200 85 215 000,00 3,81<br />
(DE000A1KRND6) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 800 000 800 000 EUR 37,3900 29 912 000,00 1,34<br />
Deutsche Lufthansa Vink. Reg. (DE0008232125) . . . . . . .<br />
Deutsche Post Reg. (DE0005552004)<br />
Stück 2 000 000 1 784 400 EUR 9,7410 19 482 000,00 0,87<br />
3) . . . . . . . . . . . . . Stück 3 029 700 3 829 700 800 000 EUR 9,6000 29 085 120,00 1,30<br />
Drägerwerk (DE0005550602) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
E.ON Reg. (DE000EN<strong>AG</strong>999)<br />
Stück 400 000 168 200 EUR 57,9000 23 160 000,00 1,04<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
ElringKlinger Reg. (DE0007856023)<br />
Stück 4 000 000 1 900 000 600 000 EUR 16,4250 65 700 000,00 2,94<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 075 000 165 135 9 450 EUR 17,5600 18 877 000,00 0,84<br />
EUROKAI Pref. (DE0005706535) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 400 000 732 EUR 19,0000 7 600 000,00 0,34<br />
Evotec (DE0005664809) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Fraport <strong>AG</strong> Frankfurt Airport Services Worldwide<br />
Stück 1 000 000 EUR 2,2600 2 260 000,00 0,10<br />
(DE0005773303) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 200 000 40 000 EUR 44,3600 8 872 000,00 0,40<br />
Freenet (DE000A0Z2ZZ5) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
GEA Group (DE0006602006)<br />
Stück 1 070 000 333 000 EUR 8,7660 9 379 620,00 0,42<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Gerry Weber International (DE0003304101)<br />
Stück 1 800 000 1 800 000 EUR 17,3700 31 266 000,00 1,40<br />
3) . . . . . . . . . Stück 1 000 000 500 000 EUR 21,5050 21 505 000,00 0,96<br />
Grammer (DE0005895403) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 000 500 000 EUR 12,7000 6 350 000,00 0,28<br />
H&R WAS<strong>AG</strong> (DE0007757007) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 646 219 446 219 EUR 15,0770 9 743 043,86 0,44<br />
HeidelbergCement (DE0006047004) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 160 000 380 EUR 27,7100 4 433 600,00 0,20<br />
Hochtief (DE0006070006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 100 000 EUR 46,2150 4 621 500,00 0,21<br />
HWA (DE000A0LR4P1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 210 000 80 000 3 000 EUR 14,5100 3 047 100,00 0,14<br />
K+S Reg. (DE000KS<strong>AG</strong>888) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 500 000 1 500 000 EUR 40,1950 60 292 500,00 2,70<br />
KSB Pref. (DE0006292030) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 86 000 EUR 384,0500 33 028 300,00 1,48<br />
Lanxess (DE0005470405) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Linde (DE0006483001)<br />
Stück 1 000 000 550 000 EUR 35,9450 35 945 000,00 1,61<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 700 000 400 000 EUR 101,6000 71 120 000,00 3,18<br />
MAN Ord. (DE0005937007) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Merck (DE0006599905)<br />
Stück 1 350 000 1 228 000 EUR 59,2000 79 920 000,00 3,58<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
MTU Aero Engines Holding Reg. (DE000A0D9PT0)<br />
Stück 200 000 370 000 270 000 EUR 60,9500 12 190 000,00 0,55<br />
3) . . .<br />
Muehlbauer Holding (DE0006627201)<br />
Stück 1 200 000 1 200 000 EUR 47,0000 56 400 000,00 2,52<br />
3) . . . . . . . . . . . . .<br />
Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft Vink. Reg.<br />
Stück 125 000 31 792 EUR 25,4500 3 181 250,00 0,14<br />
(DE0008430026) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 230 000 EUR 92,1700 21 199 100,00 0,95<br />
NORMA Group (DE000A1H8BV3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 470 000 470 277 277 EUR 12,2000 5 734 000,00 0,26<br />
Porsche Automobil Holding Pref. (DE000PAH0038) . . . . .<br />
PUMA (DE0006969603)<br />
Stück 525 000 525 000 EUR 35,7850 18 787 125,00 0,84<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 100 000 EUR 219,3000 21 930 000,00 0,98<br />
Qiagen (NL0000240000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Rheinmetall Ord. (DE0007030009)<br />
Stück 925 000 700 000 1 905 EUR 10,5300 9 740 250,00 0,44<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
RWE Ord. (DE0007037129)<br />
Stück 500 000 EUR 35,2700 17 635 000,00 0,79<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
SAP (DE0007164600)<br />
Stück 540 000 EUR 27,6850 14 949 900,00 0,67<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 4 000 000 2 801 700 EUR 37,9650 151 860 000,00 6,80<br />
Sixt Pref. (DE0007231334) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 597 402 1 040 362 EUR 12,2500 19 568 174,50 0,88<br />
Software (DE0003304002) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 450 000 300 000 EUR 23,5850 10 613 250,00 0,47<br />
STADA Arzneimittel Vink. Reg. (DE0007251803) . . . . . . . Stück 500 000 144 200 EUR 15,8750 7 937 500,00 0,36<br />
STEICO (DE000A0LR936) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 300 000 4 222 EUR 7,5760 2 272 800,00 0,10<br />
STO Pref. (DE0007274136) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Süss MicroTec Reg. (DE000A1K0235)<br />
Stück 123 650 81 650 3 374 EUR 108,5500 13 422 207,50 0,60<br />
3) . . . . . . . . . . . . .<br />
Symrise (DE000SYM9999)<br />
Stück 1 300 000 1 300 000 EUR 6,4140 8 338 200,00 0,37<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
ThyssenKrupp <strong>AG</strong> (DE0007500001)<br />
Stück 750 000 750 000 EUR 17,4700 13 102 500,00 0,59<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 600 000 2 600 000 EUR 18,5950 48 347 000,00 2,16<br />
United Internet Reg. (DE0005089031) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 000 000 1 427 103 EUR 12,6800 38 040 000,00 1,70<br />
voestalpine (AT0000937503) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 000 000 700 000 EUR 21,7800 21 780 000,00 0,97<br />
Volkswagen Pref. (DE0007664039) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 000 000 700 000 EUR 102,0000 102 000 000,00 4,56<br />
Vossloh (DE0007667107) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 300 000 171 669 EUR 73,1500 21 945 000,00 0,98<br />
Wacker Neuson SE (DE000WACK012) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 540 000 1 057 EUR 8,4000 4 536 000,00 0,20
<strong>DWS</strong> Deutschland<br />
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil<br />
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin<br />
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen<br />
An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere 8 911 000,00 0,40<br />
Aktien<br />
Dialog Semiconductor (GB0059822006) 3) . . . . . . . . . . . . Stück 700 000 105 000 5 000 EUR 12,7300 8 911 000,00 0,40<br />
Summe Wertpapiervermögen 2 176 714 246,36 97,42<br />
Derivate<br />
Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt<br />
es sich um verkaufte Positionen<br />
Derivate auf einzelne Wertpapiere -37 163 070,10 -1,66<br />
Wertpapier-Optionsrechte<br />
(Forderungen / Verbindlichkeiten)<br />
Optionsrechte auf Aktien<br />
Put Deutsche Post 12/2011 Strike 12,50 (EURX) . . . . . . . Stück -3 720 300 EUR 2,9150 -10 844 674,50 -0,49<br />
Put Deutsche Telekom 12/2011 Strike 10 (EURX) . . . . . . Stück -5 000 000 EUR 1,3700 -6 850 000,00 -0,31<br />
Put SAP Stammakt. 12/2011 Strike 40 (EURX) . . . . . . . . . Stück -2 000 000 EUR 3,2350 -6 470 000,00 -0,29<br />
Put Software (FLEX STR) 12/2011 Strike 33 (EURX) . . . . Stück -450 000 EUR 9,1836 -4 132 605,60 -0,18<br />
Wertpapier-Terminkontrakte<br />
Wertpapier-Terminkontrakte auf Aktien<br />
Siemens Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 300 000 -8 865 790,00 -0,40<br />
Aktienindex-Derivate 2 545 226,25 0,11<br />
(Forderungen / Verbindlichkeiten)<br />
Aktienindex-Terminkontrakte<br />
DAX Index Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . . . Stück 12 500 2 545 226,25 0,11<br />
Bankguthaben und nicht verbriefte Geldmarktinstrumente 85 458 563,64 3,82<br />
Bankguthaben 85 458 563,64 3,82<br />
Depotbank (täglich fällig)<br />
EUR - Guthaben . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 83 973 215,85 % 100 83 973 215,85 3,76<br />
Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen . . . . . . . . . . EUR 737 430,22 % 100 737 430,22 0,03<br />
Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen<br />
Schweizer Franken . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CHF 912 347,99 % 100 747 917,57 0,03<br />
Sonstige Vermögensgegenstände 320 827,53 0,01<br />
Zinsansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 59 680,43 % 100 59 680,43 0,00<br />
Quellensteueransprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 138 070,89 % 100 138 070,89 0,01<br />
Sonstige Ansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 123 076,21 % 100 123 076,21 0,01<br />
Forderungen aus Anteilscheingeschäften EUR 11 413 383,19 % 100 11 413 383,19 0,51<br />
Sonstige Verbindlichkeiten -2 684 865,06 -0,12<br />
Verbindlichkeiten aus Kostenpositionen . . . . . . . . . . . . . . EUR -2 623 327,26 % 100 -2 623 327,26 -0,12<br />
Andere sonstige Verbindlichkeiten . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -61 537,80 % 100 -61 537,80 0,00<br />
Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften EUR -2 118 288,29 % 100 -2 118 288,29 -0,09<br />
Fondsvermögen 2 234 486 023,52 100,00<br />
Anteilwert 83,90<br />
Umlaufende Anteile 26 631 938,651<br />
Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.<br />
13
14<br />
<strong>DWS</strong> Deutschland<br />
Zusammensetzung des Vergleichsvermögens (gem. § 28b Abs. 3 DerivateV)<br />
DAX (RI)<br />
Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko (gem. § 28b Abs. 2 Satz 1 und 2 DerivateV)<br />
kleinster potenzieller Risikobetrag . . . . . . . . . . . . . . % 7,472<br />
größter potenzieller Risikobetrag . . . . . . . . . . . . . . . % 20,290<br />
durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag . . . . . . . % 11,785<br />
Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 01.10.2010 bis 30.09.2011 auf Basis der Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage<br />
Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien<br />
Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt.<br />
Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivate-Verordnung an.<br />
Die durchschnittliche Hebelwirkung aus der Nutzung von Derivaten betrug im Berichtszeitraum 0,3, wobei zur Berechnung die Summe der Nominalbeträge der Derivate in Relation zum<br />
Fondsvermögen gesetzt wurde (Nominalwertmethode).<br />
Marktschlüssel<br />
Terminbörsen<br />
EURX = Eurex (Eurex Frankfurt/Eurex Zürich)<br />
Devisenkurse (in Mengennotiz)<br />
per 30.09.2011<br />
Schweizer Franken . . . . . . . . . . . . . . . CHF 1,219851 = EUR 1<br />
Erläuterungen zur Bewertung<br />
Die Bewertung erfolgt durch die Depotbank unter Mitwirkung der Kapitalanlagegesellschaft. Die Depotbank stützt sich hierbei grundsätzlich auf externe Quellen.<br />
Sofern keine handelbaren Kurse vorliegen, werden Bewertungsmodelle zur Preisermittlung (abgeleitete Verkehrswerte) genutzt, die zwischen Depotbank und Kapitalanlagegesellschaft<br />
abgestimmt sind und sich so weit als möglich auf Marktparameter stützen. Diese Vorgehensweise unterliegt einem permanenten Kontrollprozess. Preisauskünfte Dritter werden durch<br />
andere Preisquellen, modellhafte Rechnungen oder durch andere geeignete Verfahren auf Plausibilität geprüft.<br />
Die in diesem Bericht ausgewiesenen Anlagen werden nicht zu abgeleiteten Verkehrswerten bewertet.<br />
Fußnoten<br />
3) Diese Wertpapiere sind ganz oder teilweise als Wertpapier-Darlehen übertragen. Der Gegenwert der verliehenen Wertpapiere beläuft sich auf EUR 470 332 604,61.
<strong>DWS</strong> Deutschland<br />
Während des Berichtszeitraums abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen<br />
Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und<br />
Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag)<br />
Stück Käufe Verkäufe<br />
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. bzw. bzw.<br />
in 1000 Zugänge Abgänge<br />
Börsengehandelte Wertpapiere<br />
Aktien<br />
Aareal Bank (DE0005408116) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 354 310 354 310<br />
adidas (DE0005003404) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 250 000<br />
Beiersdorf (DE0005200000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Bijou Brigitte modische Accessoires<br />
Stück 234 800 350 000<br />
(DE0005229504) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 19 340<br />
CENTROTEC Sustainable (new) (DE000A1KRJ76) . . Stück 98 800 98 800<br />
Deutsche Bank Right (DE000A1E8H87) . . . . . . . . . . Stück 700 450<br />
Deutsche Beteiligungs <strong>AG</strong> (DE0005508105) . . . . . . Stück 100 000<br />
Deutsche Börse Reg. (DE0005810055) . . . . . . . . . . Stück 400 000 800 000<br />
Deutsche Telekom Reg. (DE0005557508) . . . . . . . . Stück 5 000 000<br />
elexis (applied for sale) (DE000A1KRC81) . . . . . . . . Stück 830 000 830 000<br />
elexis (DE0005085005) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 830 842<br />
Fresenius Medical Care (DE0005785802) . . . . . . . . Stück 106 250<br />
Fresenius SE (DE0005785604) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 850 45 000<br />
Grontmij (NL0000853034) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 480 000<br />
Hansen Sicherheitstechnik (DE000HAST002) . . . . . Stück 216 000<br />
Highlight Communications (CH0006539198) . . . . . . Stück 500 000<br />
Intercell (AT0000612601) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 150 000<br />
K+S (DE0007162000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Porsche Automobil Holding Right on Pref.<br />
Stück 1 101 625 1 501 625<br />
(DE000A1KRRB1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 300 000 300 000<br />
Siemens Reg. (DE0007236101) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 000 000 3 500 000<br />
SMA Solar Technology (DE000A0DJ6J9) . . . . . . . . . Stück 75 000<br />
SolarWorld (DE0005108401) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 413 550<br />
Süss MicroTec (DE0007226706) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 300 000 1 300 000<br />
Tognum (applied for sale) (DE000A1KRPA7) . . . . . . Stück 715 000 715 000<br />
Tognum (DE000A0N4P43) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 715 000 715 000<br />
TUI Reg. (DE000TU<strong>AG</strong>000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 350 000 1 100 000<br />
VBH Holding (DE0007600702) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 900 000<br />
Wacker Chemie (DE000WCH8881) . . . . . . . . . . . . . Stück 50 000<br />
Nicht notierte Wertpapiere<br />
Aktien<br />
Aareal Bank (new) (DE000A1KRLA6) . . . . . . . . . . . . Stück 354 310 354 310<br />
Derivate (in Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumina<br />
der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe)<br />
Terminkontrakte<br />
Volumen in 1000<br />
Aktienindex-Terminkontrakte<br />
Gekaufte Kontrakte:<br />
(Basiswerte: DAX (Performanceindex))<br />
EUR 4 119 976<br />
Optionsrechte<br />
Wertpapier-Optionsrechte<br />
Optionsrechte auf Aktien<br />
Verkaufte Verkaufsoptionen (Put):<br />
(Basiswerte: Deutsche Börse Reg.)<br />
EUR 23 000<br />
Wertpapier-Darlehen (Geschäftsvolumen, bewertet auf Basis des bei Abschluss<br />
des Darlehensgeschäftes vereinbarten Wertes)<br />
Volumen in 1000<br />
unbefristet EUR 3 772 011<br />
(Gattung: adidas Reg., Aixtron Reg., Allianz SE, Aurubis <strong>AG</strong>, Axel<br />
Springer Vink. Reg., BASF Reg., Bauer, Bayer, BB Biotech Reg.,<br />
Beiersdorf, Bijou Brigitte modische Accessoires, Bilfinger Berger,<br />
BMW Ord., Commerzbank, CompuGROUP Holding Ord.,<br />
Continental, Daimler Reg., Deutsche Bank Reg., Deutsche Boerse<br />
New (applied for tender), Deutsche Börse Reg., Deutsche<br />
Lufthansa Vink. Reg., Deutsche Post Reg., Deutsche Telekom<br />
Reg., Dialog Semiconductor, E.ON Reg., elexis, ElringKlinger Reg.,<br />
EUROKAI Pref., Evotec, Fraport <strong>AG</strong> Frankfurt Airport Services<br />
Worldwide, Freenet, Fresenius Medical Care, Fresenius SE, GEA<br />
Group, Gerry Weber International, Grontmij, HeidelbergCement,<br />
Hochtief, Intercell, K+S, Lanxess, Linde, MAN Ord., Merck, MTU<br />
Aero Engines Holding Reg., Muehlbauer Holding, Münchener<br />
Rückversicherungs-Gesellschaft Vink. Reg., NORMA Group,<br />
Porsche Automobil Holding Pref., Porsche Automobil Holding Right<br />
on Pref., PUMA, Qiagen, Rheinmetall Ord., RWE Ord., SAP,<br />
Siemens Reg., SMA Solar Technology, Software, SolarWorld,<br />
STADA Arzneimittel Vink. Reg., STEICO, STO Pref., Süss<br />
icroTec, Symrise, ThyssenKrupp <strong>AG</strong>, Tognum, TUI Reg., United<br />
Internet Reg., voestalpine, Volkswagen Pref., Vossloh, Wacker<br />
Chemie, Wacker Neuson SE)<br />
15
16<br />
<strong>DWS</strong> Deutschland<br />
Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)<br />
für den Zeitraum vom 01.10.2010 bis 30.09.2011<br />
I. Erträge<br />
1. Dividenden inländischer Aussteller . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 62 177 012,45<br />
2. Dividenden ausländischer Aussteller<br />
(vor Quellensteuer) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 4 299 388,24<br />
3. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland . . . . . . . . . . . . . EUR 1 943 404,60<br />
4. Erträge aus Wertpapier-Darlehen<br />
und Pensionsgeschäften . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
davon:<br />
EUR 4 036 804,03<br />
aus Wertpapier-Darlehen . . . . . . . .EUR 4 036 804,03<br />
5. Abzug ausländischer Quellensteuer . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -99 161,42<br />
6. Sonstige Erträge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 378 383,01<br />
Summe der Erträge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 72 735 830,91<br />
II. Aufwendungen<br />
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -3 346,82<br />
2. Verwaltungsvergütung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
davon:<br />
Kostenpauschale . . . . . . . . . . . . . .EUR -40 420 643,88<br />
EUR -40 420 643,88<br />
3. Sonstige Aufwendungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
davon:<br />
erfolgsabhängige Vergütung<br />
EUR -2 018 401,98<br />
aus Leihe-Erträgen . . . . . . . . . . . .EUR -2 018 401,98<br />
Summe der Aufwendungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -42 442 392,68<br />
III. Ordentlicher Nettoertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 30 293 438,23<br />
IV. Veräußerungsgeschäfte<br />
Realisierte Gewinne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 168 107 522,67<br />
Realisierte Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -238 948 894,16<br />
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften . . . . . . . . . . . . . . EUR -70 841 371,49<br />
V. Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -40 547 933,26<br />
Gesamtkostenquote (gemäß § 41 Absatz 2 Investmentgesetz)<br />
Die Gesamtkostenquote belief sich auf 1,40% p.a. Die Gesamtkostenquote drückt die<br />
Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen<br />
Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus.<br />
Zudem fiel aufgrund der Zusatzerträge aus Wertpapierleihegeschäften eine erfolgsabhängige<br />
Vergütung in Höhe von 0,071% des durchschnittlichen Fondsvermögens an.<br />
Angaben gem. § 41 Abs. 4 und 5 InvG (Kosten und Kostentransparenz)<br />
Im Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 erhielt die Kapitalanlagegesellschaft<br />
<strong>DWS</strong> Investment GmbH für das Sondervermögen <strong>DWS</strong> Deutschland keine<br />
Rückvergütung der aus dem Sondervermögen an die Depotbank oder an Dritte geleisteten<br />
Vergütungen und Aufwendungserstattungen, bis auf von Brokern zur Verfügung<br />
gestellte Finanzinformationen für Research-Zwecke.<br />
Für das Sondervermögen ist gemäß den Vertragsbedingungen eine an die Kapitalanlagegesellschaft<br />
abzuführende Pauschalgebühr von 1,40% p.a. vereinbart. Davon entfallen bis<br />
zu 0,15% p.a. auf die Depotbank und bis zu 0,05% p.a. auf Dritte (Druck- und Veröffentlichungskosten,<br />
Abschlussprüfung sowie Sonstige). Die Gesellschaft zahlt von dem auf<br />
sie entfallenden Teil mehr als 10% an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens auf<br />
den Bestand von vermittelten Anteilen.<br />
Transaktionskosten<br />
Die im Berichtszeitraum gezahlten Transaktionskosten beliefen sich auf<br />
EUR 5 155 663,19.<br />
Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Berichtszeitraum für<br />
Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem<br />
Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen.<br />
Entwicklung des Sondervermögens 2010/2011<br />
I. Wert des Sondervermögens am Beginn des<br />
Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 1 415 461 017,70<br />
1. Ausschüttung/Steuerabschlag für das Vorjahr . . . . . . . . EUR -5 118 328,61<br />
2. Mittelzufluss (netto) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 1 438 410 933,34<br />
a) Mittelzuflüsse aus Anteilscheinverkäufen . . . . . . . . EUR 3 683 915 411,16<br />
b) Mittelabflüsse aus Anteilscheinrücknahmen . . . . . . EUR -2 245 504 477,82<br />
3. Ertrags- und Aufwandsausgleich . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -14 075 904,14<br />
4. Ordentlicher Nettoertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 30 293 438,23<br />
5. Realisierte Gewinne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 168 107 522,67<br />
6. Realisierte Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -238 948 894,16<br />
7. Nettoveränderung der nicht realisierten<br />
Gewinne/Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -559 643 761,51<br />
II. Wert des Sondervermögens am Ende<br />
des Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 2 234 486 023,52<br />
Verwendung der Erträge des Sondervermögens<br />
Insgesamt Je Anteil<br />
I. Berechnung der Ausschüttung<br />
1. Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . . EUR -40 547 933,26 -1,52<br />
2. Zuführung aus dem Sondervermögen *) . EUR 49 278 924,64 1,85<br />
II. Zur Ausschüttung verfügbar . . . . . . . . . EUR 8 730 991,38 0,33<br />
III. Gesamtausschüttung . . . . . . . . . . . . . . EUR 8 730 991,38 0,33<br />
1. Endausschüttung<br />
a) Einbehaltene Kapitalertragsteuer . . . . . EUR 8 275 821,22 0,31<br />
b) Einbehaltener Solidaritätszuschlag . . . EUR 455 170,17 0,02<br />
*) Aufgrund der realisierten Verluste war eine Zuführung aus dem Sondervermögen notwendig.<br />
Entwicklung von Fondsvermögen und Anteilwert<br />
im 3-Jahres-Vergleich<br />
Fondsvermögen<br />
am Ende des Anteilwert<br />
Geschäftsjahres EUR EUR<br />
2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 234 486 023,52 83,90<br />
2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 415 461 017,70 96,33<br />
2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 594 769 998,44 86,83<br />
2008 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 218 971 321,59 79,29<br />
Abwicklung von Transaktionen für Rechnung des Fondsvermögens über eng verbundene Unternehmen (auf Basis wesentlicher Beteiligungen des Deutsche Bank-Konzerns)<br />
Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Fondsvermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen (Anteil von<br />
fünf Prozent und mehr) sind, betrug 28,82 Prozent der Gesamttransaktionen. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt 754 303 214,83 EUR.
TER und PTR für Anleger in der Schweiz<br />
Gesamtkostenquote (Total Expense Ratio (TER)) für Fonds mit Registrierung in der Schweiz<br />
im Zeitraum vom 1.10.2010 bis 30.9.2011<br />
Fonds ISIN TER1)2) <strong>DWS</strong> Deutschland DE0008490962 1,40<br />
1) Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen<br />
Fondsvolumens innerhalb eines Jahres aus (TER inkl. erfolgsabhängiger Vergütung gemäss SFA-Richtlinie).<br />
2) Der TER-Ausweis in den Vermögensaufstellungen und Ertrags- und Aufwandsrechnungen zu den Jahresberichten kann hiervon abweichen,<br />
da er nach BVI-Methode ermittelt wurde.<br />
Portfolio Turnover Rate (PTR) für Fonds mit Registrierung in der Schweiz<br />
im Zeitraum vom 1.10.2010 bis 30.9.2011<br />
Fonds ISIN PTR*<br />
<strong>DWS</strong> Deutschland DE0008490962 -119,84<br />
* Die Portfolio Turnover Rate drückt die Summe der Wertpapierkäufe und -verkäufe abzüglich der Summe aus Anteilscheinkäufen und<br />
-verkäufen als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb eines Jahres aus.<br />
17
18<br />
Besonderer Vermerk des Abschlussprüfers<br />
An die <strong>DWS</strong> Investment GmbH, Frankfurt am Main<br />
Die <strong>DWS</strong> Investment GmbH hat uns beauftragt, gemäß § 44 Abs. 5 des Investmentgesetzes<br />
(InvG) den Jahresbericht des Sondervermögens <strong>DWS</strong> Deutschland für das<br />
Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 zu prüfen.<br />
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter<br />
Die Aufstellung des Jahresberichts nach den Vorschriften des InvG liegt in der<br />
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft.<br />
Verantwortung des Abschlussprüfers<br />
Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine<br />
Beurteilung über den Jahresbericht abzugeben.<br />
Wir haben unsere Prüfung nach § 44 Abs. 5 InvG unter Beachtung der vom Institut der<br />
Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger<br />
Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen,<br />
dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Jahresbericht wesentlich<br />
auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen<br />
werden die Kenntnisse über die Verwaltung des Sondervermögens<br />
sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung<br />
werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems<br />
und die Nachweise für die Angaben im Jahresbericht überwiegend auf der Basis von<br />
Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze<br />
für den Jahresbericht und der wesentlichen Einschätzungen<br />
der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft. Wir sind der Auffassung, dass<br />
unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.<br />
Prüfungsurteil<br />
Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.<br />
Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht<br />
der Jahresbericht den gesetzlichen Vorschriften.<br />
Frankfurt am Main, 20. Dezember 2011<br />
KPMG <strong>AG</strong><br />
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft<br />
Hornschu Neuf<br />
Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer
2010<br />
Jahresbericht<br />
<strong>DWS</strong> Investa<br />
2011<br />
19
20<br />
<strong>DWS</strong> Investa<br />
Anlageziel und Anlageergebnis<br />
im Berichtszeitraum<br />
Der überwiegend in deutsche Standardwerte<br />
anlegende <strong>DWS</strong> Investa gab<br />
im Geschäftsjahr bis Ende September<br />
2011 um 16,2% je Anteil (nach BVI-<br />
Methode) nach. Die Kursentwicklung<br />
an den deutschen Börsen wurde zunehmend<br />
von Zweifeln an der Zahlungsfähigkeit<br />
Griechenlands und anderer<br />
südeuropäischer Staaten dominiert. Dies<br />
zeigte auch der Verlauf des Vergleichsindex<br />
DAX (midday), der sich um 12,0%<br />
zurückbildete.<br />
Anlagepolitik im Berichtszeitraum<br />
Nach Ansicht des Fondsmanagements<br />
bestand ein wesentliches Risiko durch<br />
das Engagement in Banktiteln. Hier kam<br />
die Sorge über einen durch die Verschuldungskrise<br />
ausgelösten Liquiditätsengpass<br />
im Bankensektor auf. Dieser<br />
wurde daher im Portefeuille das gesamte<br />
Berichtsjahr untergewichtet und weiter<br />
reduziert, was sich im Vergleich zur<br />
Benchmark positiv auf die Wertentwicklung<br />
des Fonds auswirkte. Im Finanzbereich<br />
richtete sich der Fokus dafür<br />
etwas stärker auf Versicherungswerte<br />
(Allianz, Hannover Rückversicherung).<br />
Der Grund für die Underperformance<br />
des <strong>DWS</strong> Investa lag vornehmlich in<br />
der starken Präferenz für zyklische, konjunkturabhängige<br />
Aktien, besonders<br />
aus den Segmenten Automobile (BMW,<br />
VW) und Industrie. Diese zeigten in<br />
den ersten zehn Monaten angesichts<br />
des global freundlichen Wirtschaftsklimas<br />
einen überdurchschnittlichen<br />
Kursverlauf, ermäßigten sich jedoch<br />
zuletzt, als sich die Verschuldungsproblematik<br />
zuspitzte, sehr deutlich.<br />
<strong>DWS</strong> INVESTA<br />
Wertentwicklung auf 5-Jahres-Sicht<br />
136<br />
124<br />
112<br />
100<br />
88<br />
76<br />
64<br />
52<br />
in %<br />
0,0<br />
-3,5<br />
-7,0<br />
-10,5<br />
-14,0<br />
-17,5<br />
-21,0<br />
9/06* 9/07 9/08 9/09 9/10<br />
9/11<br />
<strong>DWS</strong> Investa<br />
* 9/2006 = 100<br />
Angaben auf Euro-Basis<br />
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der<br />
Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: 30.9.2011<br />
<strong>DWS</strong> INVESTA vs. Vergleichsindex<br />
Wertentwicklung im Überblick<br />
-16,2<br />
-12,0<br />
1 Jahr<br />
-1,6<br />
-4,7<br />
3 Jahre<br />
-15,2<br />
-8,9<br />
5 Jahre<br />
<strong>DWS</strong> Investa<br />
Vergleichsindex DAX (midday)<br />
Angaben auf Euro-Basis<br />
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne<br />
Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.<br />
Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen<br />
keine Prognose für die Zukunft.<br />
Stand: 30.9.2011<br />
Dennoch hielt das Management auch<br />
in dieser Phase an solchen Investments<br />
fest. Dafür sprachen die soliden Bilanzen<br />
der Unternehmen und die häufig<br />
attraktiven Dividendenzahlungen. Titel<br />
des Grundstoffsektors trugen ebenfalls<br />
zur Underperformance bei. Dazu gehörten<br />
ThyssenKrupp, Lanxess und<br />
Wacker Chemie. Im Verlauf der Berichtsperiode<br />
zeichnete sich darüber<br />
hinaus ein schwierigeres LKW-Geschäft<br />
ab. Deshalb kamen auch die Aktien<br />
von MAN und Daimler unter Druck.
Zur Abrundung des Portefeuilles hielt<br />
das Management nach wie vor ausgewählte<br />
Mid und Small Caps. Die<br />
Engagements in Continental und Axel<br />
Springer verloren während der Marktschwäche<br />
gegen Ende der Berichtsperiode<br />
ebenfalls deutlich an Boden.<br />
Dennoch wurden diese Aktien nicht<br />
aus dem Portfolio genommen. Ähnlich<br />
wie bei den zyklischen Standardwerten<br />
stand hier die mittelfristige Entwicklung<br />
im Vordergrund, auch wenn vorübergehend<br />
Ertragseinbußen erwartet wurden.<br />
Investments in defensive Branchen<br />
boten deshalb kaum eine Alternative,<br />
da diese Unternehmen in Deutschland<br />
vor erheblichen strukturellen Problemen<br />
standen, so zum Beispiel der Pharmabereich.<br />
Hier fehlte die Dynamik in Bezug<br />
auf die Produktpipeline, die einen<br />
Mangel an neuen Medikamenten aufwies.<br />
Derivate hatten trotz der Vereinnahmung<br />
von Optionsprämien einen<br />
negativen Einfluss auf die Fondsperformance,<br />
weil die Puts auf einige Werte<br />
unter den Ausübungspreis gefallen<br />
waren.<br />
Wesentliche Quellen des<br />
Veräußerungsergebnisses<br />
Die wesentlichen Quellen des Veräußerungsergebnisses<br />
waren realisierte<br />
Verluste aus dem Verkauf von Aktien<br />
und dem Engagement in Derivaten.<br />
<strong>DWS</strong> INVESTA: Zusammengefasste Vermögensaufstellung<br />
Anlageschwerpunkte nach Sektoren<br />
Aktien 89,5% (30.9.2011) / Aktien 95,4% (30.9.2010)<br />
Dauerhafte Konsumgüter<br />
18,9<br />
25,7<br />
Grundstoffe<br />
15,9<br />
22,0<br />
Industrien<br />
14,0<br />
13,5<br />
Informationstechnologie<br />
8,2<br />
9,3<br />
Gesundheitswesen<br />
5,7<br />
6,0<br />
Finanzsektor<br />
5,4<br />
15,2<br />
Telekommunikationsdienste<br />
4,0<br />
5,5<br />
Hauptverbrauchsgüter<br />
2,8<br />
2,1<br />
Versorger<br />
1,7<br />
8,0<br />
Energie<br />
0,0<br />
0,7<br />
Nicht nach MSCI klassifiziert<br />
0,0<br />
0,3<br />
Zertifikate<br />
3,8<br />
8,9<br />
Bankguthaben u. Sonstiges 1,6<br />
0,8<br />
0 5 10 15 20 25 30<br />
Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens<br />
zum 30.9.2011<br />
Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens<br />
zum 30.9.2010<br />
WKN: 847 400<br />
ISIN: DE0008474008<br />
Stand: 30.9.2011<br />
21
22<br />
Jahresbericht<br />
<strong>DWS</strong> Investa<br />
Vermögensaufstellung zum 30.09.2011<br />
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil<br />
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin<br />
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen<br />
Börsengehandelte Wertpapiere 2 177 082 960,10 98,43<br />
Aktien<br />
Aareal Bank (DE0005408116) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 600 000 1 166 734 866 734 EUR 11,9000 19 040 000,00 0,86<br />
adidas Reg. (DE000A1EWWW0) . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Aixtron Reg. (DE000A0WMPJ6)<br />
Stück 1 300 000 1 500 000 200 000 EUR 44,9500 58 435 000,00 2,64<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Allianz SE (DE0008404005)<br />
Stück 1 500 000 2 200 000 700 000 EUR 11,0950 16 642 500,00 0,75<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Aurubis <strong>AG</strong> (DE0006766504)<br />
Stück 650 000 50 000 1 900 000 EUR 69,7100 45 311 500,00 2,05<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 700 000 841 000 141 000 EUR 38,6050 27 023 500,00 1,22<br />
Axel Springer Vink. Reg. (DE0005501357) . . . . . . . . . . . .<br />
BASF Reg. (DE000BASF111)<br />
Stück 1 400 000 988 846 29 868 EUR 25,7850 36 099 000,00 1,63<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Bayer (DE000BAY0017)<br />
Stück 4 600 000 1 300 000 700 000 EUR 45,9950 211 577 000,00 9,57<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 100 000 500 000 EUR 41,5050 45 655 500,00 2,06<br />
Beiersdorf (DE0005200000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
BMW Ord. (DE0005190003)<br />
Stück 900 000 420 000 200 000 EUR 39,5600 35 604 000,00 1,61<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 250 000 250 000 EUR 49,0000 12 250 000,00 0,55<br />
BMW Pref. (DE0005190037) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 400 000 EUR 34,3100 82 344 000,00 3,72<br />
Brenntag (DE000A1DAHH0) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 200 000 200 000 250 000 EUR 65,0000 13 000 000,00 0,59<br />
Continental (DE0005439004) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Daimler Reg. (DE0007100000)<br />
Stück 1 450 000 700 000 450 000 EUR 43,7800 63 481 000,00 2,87<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 4 300 000 500 000 EUR 33,3450 143 383 500,00 6,48<br />
Deutsche Bank Reg. (DE0005140008) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 000 000 1 000 000 2 000 000 EUR 26,2200 26 220 000,00 1,19<br />
Deutsche Lufthansa Vink. Reg. (DE0008232125) . . . . . . . Stück 2 000 000 350 000 1 850 000 EUR 9,7410 19 482 000,00 0,88<br />
Deutsche Post Reg. (DE0005552004) . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Deutsche Telekom Reg. (DE0005557508)<br />
Stück 29 700 29 700 EUR 9,6000 285 120,00 0,01<br />
3) . . . . . . . . . .<br />
E.ON Reg. (DE000EN<strong>AG</strong>999)<br />
Stück 10 000 000 3 500 000 6 000 000 EUR 8,7700 87 700 000,00 3,96<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Fresenius Medical Care (DE0005785802)<br />
Stück 2 300 000 180 700 5 880 700 EUR 16,4250 37 777 500,00 1,71<br />
3) . . . . . . . . . . . Stück 600 000 25 000 EUR 50,2000 30 120 000,00 1,36<br />
Fresenius SE (DE0005785604) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Hannover Rückversicherung Reg. (DE0008402215)<br />
Stück 600 000 600 000 EUR 66,2000 39 720 000,00 1,80<br />
3) . . .<br />
Henkel Pref. (DE0006048432)<br />
Stück 450 000 450 000 EUR 33,8850 15 248 250,00 0,69<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 680 000 30 000 50 000 EUR 39,2300 26 676 400,00 1,21<br />
Hugo Boss Pref. (DE0005245534) . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Infineon Technologies Reg. (DE0006231004)<br />
Stück 400 000 85 000 EUR 62,3600 24 944 000,00 1,13<br />
3) . . . . . . . . Stück 6 000 000 EUR 5,5430 33 258 000,00 1,50<br />
K+S Reg. (DE000KS<strong>AG</strong>888) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 000 000 1 101 355 101 355 EUR 40,1950 40 195 000,00 1,82<br />
Lanxess (DE0005470405) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 600 000 500 000 200 000 EUR 35,9450 21 567 000,00 0,98<br />
Lenzing (AT0000644505) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Linde (DE0006483001)<br />
Stück 30 000 30 000 EUR 72,6600 2 179 800,00 0,10<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton (C.R.)<br />
Stück 1 000 000 150 000 EUR 101,6000 101 600 000,00 4,59<br />
(FR0000121014) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 225 000 75 000 EUR 98,4100 22 142 250,00 1,00<br />
MAN Ord. (DE0005937007) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft<br />
Stück 900 000 400 000 EUR 59,2000 53 280 000,00 2,41<br />
Vink.Reg. (DE0008430026) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Porsche Automobil Holding Pref. (DE000PAH0038)<br />
Stück 150 000 750 000 EUR 92,1700 13 825 500,00 0,63<br />
3) . . . Stück 550 000 550 000 EUR 35,7850 19 681 750,00 0,89<br />
ProSiebenSat.1 Media Pref. (DE0007771172) . . . . . . . . .<br />
Qiagen (NL0000240000)<br />
Stück 2 200 000 2 350 000 150 000 EUR 13,2650 29 183 000,00 1,32<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 000 000 650 000 1 350 000 EUR 10,5300 10 530 000,00 0,48<br />
Rheinmetall Ord. (DE0007030009) . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
SAP (DE0007164600)<br />
Stück 500 000 100 000 EUR 35,2700 17 635 000,00 0,80<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Siemens Reg. (DE0007236101)<br />
Stück 2 550 000 500 000 1 150 000 EUR 37,9650 96 810 750,00 4,38<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 750 000 250 000 EUR 67,4200 185 405 000,00 8,38<br />
Software (DE0003304002) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
SolarWorld (DE0005108401)<br />
Stück 200 000 200 000 EUR 23,5850 4 717 000,00 0,21<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
ThyssenKrupp <strong>AG</strong> (DE0007500001)<br />
Stück 1 350 000 1 800 000 3 450 000 EUR 3,1900 4 306 500,00 0,19<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 850 000 2 300 000 650 000 EUR 18,5950 52 995 750,00 2,40<br />
United Internet Reg. (DE0005089031) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 000 000 3 000 000 EUR 12,6800 25 360 000,00 1,15<br />
VINCI (FR0000125486) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 670 000 800 000 130 000 EUR 32,0050 21 443 350,00 0,97<br />
Volkswagen Pref. (DE0007664039) . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Wacker Chemie (DE000WCH8881)<br />
Stück 750 000 200 000 150 000 EUR 102,0000 76 500 000,00 3,46<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 200 000 105 000 155 000 EUR 69,1700 13 834 000,00 0,63<br />
BHP Billiton (GB0000566504) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 750 000 750 000 GBP 17,2250 14 873 140,10 0,67<br />
Zertifikate<br />
Credit Suisse/SAP 23.12.11 Tracker<br />
Cert. (DE000CS0DWM8) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Credit Suisse/Siemens 23.12.11<br />
Stück 1 200 000 1 200 000 EUR 38,4400 46 128 000,00 2,09<br />
Tracker Cert. (DE000CS0DWJ4) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Soc. Generale/Allianz 27.12.11<br />
Stück 340 000 340 000 EUR 69,1100 23 497 400,00 1,06<br />
Tracker Cert. (DE000SG11LK7) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
UBS London/Bayer 20.12.13 Perles Cert.<br />
Stück 600 000 650 000 50 000 EUR 72,3250 43 395 000,00 1,96<br />
(DE000UB5UZC2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 000 000 2 000 000 EUR 42,3600 84 720 000,00 3,83<br />
Summe Wertpapiervermögen 2 177 082 960,10 98,43
<strong>DWS</strong> Investa<br />
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil<br />
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin<br />
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen<br />
Derivate<br />
Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt<br />
es sich um verkaufte Positionen<br />
Derivate auf einzelne Wertpapiere -41 740 206,30 -1,89<br />
Wertpapier-Optionsrechte<br />
(Forderungen / Verbindlichkeiten)<br />
Optionsrechte auf Aktien<br />
Call Bayer (FLEX STR) 12/2011 Strike 56,50 (EURX) . . . . Stück 1 200 000 EUR 0,1045 125 416,80 0,01<br />
Call E.ON 12/2011 Strike 21 (EURX) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 600 000 EUR 0,1300 468 000,00 0,02<br />
Call Metro (FLEX STR) 12/2011 Strike 41,80 (EURX) . . . . Stück 800 000 EUR 0,1488 119 012,00 0,01<br />
Put Bayer (FLEX STR) 12/2011 Strike 55 (EURX) . . . . . . . Stück -1 200 000 EUR 12,9176 -15 501 097,20 -0,70<br />
Put Deutsche Post 12/2011 Strike 12,50 (EURX) . . . . . . . Stück -3 720 300 EUR 2,9150 -10 844 674,50 -0,49<br />
Put Deutsche Telekom 12/2011 Strike 10 (EURX) . . . . . . Stück -2 650 000 EUR 1,3700 -3 630 500,00 -0,16<br />
Put E.ON 12/2011 Strike 19 (EURX) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück -2 191 800 EUR 2,9700 -6 509 646,00 -0,29<br />
Put E.ON 12/2011 Strike 20 (EURX) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück -1 227 500 EUR 3,7850 -4 646 087,50 -0,21<br />
Put Metro (FLEX STR) 12/2011 Strike 39 (EURX) . . . . . . . Stück -800 000 EUR 7,0539 -5 643 113,60 -0,26<br />
Put SAP Stammakt. (FLEX) 12/2011 Strike 29,75 (EURX) Stück -300 000 EUR 0,4314 -129 426,30 -0,01<br />
Put Solarworld 12/2011 Strike 10 (EURX) . . . . . . . . . . . . . Stück -1 000 000 EUR 6,9150 -6 915 000,00 -0,31<br />
Wertpapier-Terminkontrakte<br />
Wertpapier-Terminkontrakte auf Aktien<br />
Allianz Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 700 000 6 891 500,00 0,31<br />
Bayer Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 200 000 3 732 000,00 0,17<br />
Infineon Technologies Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . Stück 1 600 000 -565 440,00 -0,03<br />
SAP Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 000 1 308 850,00 0,06<br />
Aktienindex-Derivate -2 226 826,25 -0,10<br />
(Forderungen / Verbindlichkeiten)<br />
Aktienindex-Terminkontrakte<br />
DAX Index Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . . . Stück -37 500 -2 226 826,25 -0,10<br />
Bankguthaben und nicht verbriefte Geldmarktinstrumente 80 879 020,19 3,66<br />
Bankguthaben 80 879 020,19 3,66<br />
Depotbank (täglich fällig)<br />
EUR - Guthaben . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 79 856 133,65 % 100 79 856 133,65 3,61<br />
Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen . . . . . . . . . . EUR 969 956,30 % 100 969 956,30 0,04<br />
Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen<br />
Schweizer Franken . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CHF 22 416,12 % 100 18 376,11 0,00<br />
US Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USD 46 737,57 % 100 34 554,13 0,00<br />
Sonstige Vermögensgegenstände 280 951,65 0,01<br />
Zinsansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 26 444,79 % 100 26 444,79 0,00<br />
Quellensteueransprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 13 286,89 % 100 13 286,89 0,00<br />
Sonstige Ansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 241 219,97 % 100 241 219,97 0,01<br />
Forderungen aus Anteilscheingeschäften EUR 465 371,85 % 100 465 371,85 0,02<br />
Sonstige Verbindlichkeiten -2 684 907,53 -0,12<br />
Verbindlichkeiten aus Kostenpositionen . . . . . . . . . . . . . . EUR -2 564 297,52 % 100 -2 564 297,52 -0,12<br />
Andere sonstige Verbindlichkeiten . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -120 610,01 % 100 -120 610,01 -0,01<br />
Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften EUR -165 137,44 % 100 -165 137,44 -0,01<br />
Fondsvermögen 2 211 891 226,27 100,00<br />
Anteilwert 74,72<br />
Umlaufende Anteile 29 603 314,584<br />
Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.<br />
23
24<br />
<strong>DWS</strong> Investa<br />
Zusammensetzung des Vergleichsvermögens (gem. § 28b Abs. 3 DerivateV)<br />
DAX (RI)<br />
Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko (gem. § 28b Abs. 2 Satz 1 und 2 DerivateV)<br />
kleinster potenzieller Risikobetrag . . . . . . . . . . . . . . % 7,906<br />
größter potenzieller Risikobetrag . . . . . . . . . . . . . . . % 18,863<br />
durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag . . . . . . . % 11,841<br />
Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 01.10.2010 bis 30.09.2011 auf Basis der Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage<br />
Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien<br />
Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt. Bei<br />
der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivate-Verordnung an.<br />
Die durchschnittliche Hebelwirkung aus der Nutzung von Derivaten betrug im Berichtszeitraum 0,2, wobei zur Berechnung die Summe der Nominalbeträge der Derivate in Relation zum<br />
Fondsvermögen gesetzt wurde (Nominalwertmethode).<br />
Marktschlüssel<br />
Terminbörsen<br />
EURX = Eurex (Eurex Frankfurt/Eurex Zürich)<br />
Devisenkurse (in Mengennotiz)<br />
Stück Käufe Verkäufe<br />
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. bzw. bzw.<br />
in 1000 Zugänge Abgänge<br />
Börsengehandelte Wertpapiere<br />
per 30.09.2011<br />
Schweizer Franken . . . . . . . . . . . . . . . CHF 1,219851 = EUR 1<br />
Britische Pfund . . . . . . . . . . . . . . . . . . GBP 0,868596 = EUR 1<br />
US Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USD 1,352590 = EUR 1<br />
Erläuterungen zur Bewertung<br />
Die Bewertung erfolgt durch die Depotbank unter Mitwirkung der Kapitalanlagegesellschaft. Die Depotbank stützt sich hierbei grundsätzlich auf externe Quellen.<br />
Sofern keine handelbaren Kurse vorliegen, werden Bewertungsmodelle zur Preisermittlung (abgeleitete Verkehrswerte) genutzt, die zwischen Depotbank und Kapitalanlagegesellschaft<br />
abgestimmt sind und sich so weit als möglich auf Marktparameter stützen. Diese Vorgehensweise unterliegt einem permanenten Kontrollprozess. Preisauskünfte Dritter werden durch<br />
andere Preisquellen, modellhafte Rechnungen oder durch andere geeignete Verfahren auf Plausibilität geprüft.<br />
Die in diesem Bericht ausgewiesenen Anlagen werden nicht zu abgeleiteten Verkehrswerten bewertet.<br />
Fußnoten<br />
3) Diese Wertpapiere sind ganz oder teilweise als Wertpapier-Darlehen übertragen. Der Gegenwert der verliehenen Wertpapiere beläuft sich auf EUR 489 347 886,70.<br />
Während des Berichtszeitraums abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen<br />
Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag)<br />
Aktien<br />
Aareal Bank Right (DE000A1KRLB4) . . . . . . . . . . . . Stück 1 000 000 1 000 000<br />
adidas (DE0005003404) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 000 000<br />
Bilfinger Berger (DE0005909006) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 100 000 100 000<br />
Commerzbank (DE0008032004) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 000 000 2 000 000<br />
Deutsche Bank Right (DE000A1E8H87) . . . . . . . . . . Stück 2 000 000<br />
Deutsche Börse Reg. (DE0005810055) . . . . . . . . . . Stück 500 000<br />
Freenet (DE000A0Z2ZZ5) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 300 000<br />
Fresenius SE Pref. (DE0005785638) . . . . . . . . . . . . Stück 600 000<br />
Hamburger Hafen & Logistik A (DE000A0S8488) . . Stück 82 300 200 000<br />
Stück Käufe Verkäufe<br />
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. bzw. bzw.<br />
in 1000 Zugänge Abgänge<br />
HeidelbergCement (DE0006047004) . . . . . . . . . . . . Stück 100 000 900 000<br />
Hochtief (DE0006070006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 550 000 550 000<br />
K+S (DE0007162000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 701 355 1 101 355<br />
Koninklijke Philips Electronics (NL0000009538) . . . . Stück 850 000 1 350 000<br />
Metro Ord. (DE0007257503) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 100 000 100 000<br />
Porsche Automobil Holding Right on Pref.<br />
(DE000A1KRRB1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 100 000 100 000<br />
RWE Ord. (DE0007037129) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 95 000 1 095 000<br />
Salzgitter (DE0006202005) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 000<br />
SMA Solar Technology (DE000A0DJ6J9) . . . . . . . . . Stück 350 000<br />
Symrise (DE000SYM9999) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 600 000<br />
Total (FR0000120271) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 000<br />
TUI Reg. (DE000TU<strong>AG</strong>000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 771 089 771 089
<strong>DWS</strong> Investa<br />
Stück Käufe Verkäufe<br />
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. bzw. bzw.<br />
in 1000 Zugänge Abgänge<br />
TUI Travel (GB00B1Z7RQ77) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 000 000 2 000 000<br />
Zertifikate<br />
UBS London/Bayer 23.12.11 Perles Cert.<br />
(DE000UB3UZC7) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 000 000<br />
Nicht notierte Wertpapiere<br />
Aktien<br />
Aareal Bank (new) (DE000A1KRLA6) . . . . . . . . . . . . Stück 166 734 166 734<br />
Derivate (in Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumina<br />
der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe)<br />
Terminkontrakte<br />
Wertpapier-Terminkontrakte<br />
Volumen in 1000<br />
Wertpapier-Terminkontrakte auf Aktien<br />
Gekaufte Kontrakte:<br />
(Basiswerte: Allianz SE, Bayer, Commerzbank, Daimler Reg.,<br />
Deutsche Bank Reg., E.ON Reg., Infineon Technologies Reg.,<br />
Linde, SAP, Siemens Reg., ThyssenKrupp <strong>AG</strong>)<br />
EUR 1 177 594<br />
Aktienindex-Terminkontrakte<br />
Gekaufte Kontrakte:<br />
(Basiswerte: DAX (Performanceindex), Dow Jones Euro STOXX<br />
Bank)<br />
EUR 2 071 307<br />
Verkaufte Kontrakte:<br />
(Basiswerte: DAX (Performanceindex))<br />
EUR 1 509 160<br />
Optionsrechte<br />
Wertpapier-Optionsrechte<br />
Optionsrechte auf Aktien<br />
Verkaufte Verkaufsoptionen (Put):<br />
(Basiswerte: Tognum)<br />
EUR 12 400<br />
Optionsrechte auf Aktienindex-Derivate<br />
Optionsrechte auf Aktienindices<br />
Gekaufte Verkaufsoptionen (Put):<br />
(Basiswerte: DAX (Performanceindex))<br />
EUR 203 750<br />
Wertpapier-Darlehen (Geschäftsvolumen, bewertet auf Basis des bei Abschluss<br />
des Darlehensgeschäftes vereinbarten Wertes)<br />
Volumen in 1000<br />
unbefristet EUR 5 480 860<br />
(Gattung: Aareal Bank, adidas, adidas Reg., Aixtron Reg.,<br />
Allianz SE, Aurubis <strong>AG</strong>, Axel Springer Vink. Reg., BASF<br />
Reg., Bayer, Beiersdorf, BMW Pref., Brenntag, Commerzbank,<br />
Continental, Daimler Reg., Deutsche Bank Reg., Deutsche<br />
Bank Right, Deutsche Börse Reg., Deutsche Lufthansa Vink.<br />
Reg., Deutsche Telekom Reg., E.ON Reg., Freenet, Fresenius<br />
Medical Care, Fresenius SE, Fresenius SE Pref., Hamburger<br />
Hafen & Logistik A, Hannover Rückversicherung Reg.,<br />
HeidelbergCement, Henkel Pref., Hochtief, Hugo Boss Pref.,<br />
Infineon Technologies Reg., K+S, K+S Reg., Lanxess, Lenzing,<br />
Linde, LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton (C.R.), MAN Ord.,<br />
Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft Vink.Reg., Porsche<br />
Automobil Holding Pref., Porsche Automobil Holding Right on Pref.,<br />
ProSiebenSat.1 Media Pref., Qiagen, Rheinmetall Ord., RWE Ord.,<br />
Salzgitter, SAP, Siemens Reg., SMA Solar Technology, SolarWorld,<br />
Symrise, ThyssenKrupp <strong>AG</strong>, TUI Reg., United Internet Reg., VINCI,<br />
Volkswagen Pref., Wacker Chemie)<br />
25
26<br />
<strong>DWS</strong> Investa<br />
Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)<br />
für den Zeitraum vom 01.10.2010 bis 30.09.2011<br />
I. Erträge<br />
1. Dividenden inländischer Aussteller . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 71 197 894,85<br />
2. Dividenden ausländischer Aussteller<br />
(vor Quellensteuer) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 852 492,29<br />
3. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren<br />
(vor Quellensteuer) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 28 765 815,76<br />
4. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland . . . . . . . . . . . . . EUR 157 679,62<br />
5. Erträge aus Wertpapier-Darlehen<br />
und Pensionsgeschäften . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
davon:<br />
EUR 5 057 068,13<br />
aus Wertpapier-Darlehen . . . . . . . .EUR 5 057 068,13<br />
6. Abzug ausländischer Quellensteuer . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -4 453,10<br />
7. Sonstige Erträge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 711 739,73<br />
Summe der Erträge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 106 738 237,28<br />
II. Aufwendungen<br />
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -6 869,82<br />
2. Verwaltungsvergütung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
davon:<br />
Kostenpauschale . . . . . . . . . . . . . .EUR -40 951 489,92<br />
EUR -40 951 489,92<br />
3. Sonstige Aufwendungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
davon:<br />
erfolgsabhängige Vergütung<br />
EUR -2 530 280,23<br />
aus Leihe-Erträgen . . . . . . . . . . . .EUR -2 528 534,11<br />
Aufwendungen für Rechtskosten .EUR -1 716,76<br />
andere . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .EUR -29,36<br />
Summe der Aufwendungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -43 488 639,97<br />
III. Ordentlicher Nettoertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 63 249 597,31<br />
IV. Veräußerungsgeschäfte<br />
Realisierte Gewinne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 232 552 232,37<br />
Realisierte Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -302 855 798,32<br />
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften . . . . . . . . . . . . . . EUR -70 303 565,95<br />
V. Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -7 053 968,64<br />
Gesamtkostenquote (gemäß § 41 Absatz 2 Investmentgesetz)<br />
Die Gesamtkostenquote belief sich auf 1,40% p.a. Die Gesamtkostenquote drückt die<br />
Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen<br />
Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus.<br />
Zudem fiel aufgrund der Zusatzerträge aus Wertpapierleihegeschäften eine erfolgsabhängige<br />
Vergütung in Höhe von 0,086% des durchschnittlichen Fondsvermögens an.<br />
Angaben gem. § 41 Abs. 4 und 5 InvG (Kosten und Kostentransparenz)<br />
Im Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 erhielt die Kapitalanlagegesellschaft<br />
<strong>DWS</strong> Investment GmbH für das Sondervermögen <strong>DWS</strong> Investa keine<br />
Rückvergütung der aus dem Sondervermögen an die Depotbank oder an Dritte geleisteten<br />
Vergütungen und Aufwendungserstattungen, bis auf von Brokern zur Verfügung<br />
gestellte Finanzinformationen für Research-Zwecke.<br />
Für das Sondervermögen ist gemäß den Vertragsbedingungen eine an die Kapitalanlagegesellschaft<br />
abzuführende Pauschalgebühr von 1,40% p.a. vereinbart. Davon entfallen bis<br />
zu 0,15% p.a. auf die Depotbank und bis zu 0,05% p.a. auf Dritte (Druck- und Veröffentlichungskosten,<br />
Abschlussprüfung sowie Sonstige). Die Gesellschaft zahlt von dem auf<br />
sie entfallenden Teil mehr als 10% an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens auf<br />
den Bestand von vermittelten Anteilen.<br />
Transaktionskosten<br />
Die im Berichtszeitraum gezahlten Transaktionskosten beliefen sich auf<br />
EUR 6 899 298,73.<br />
Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Berichtszeitraum für<br />
Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem<br />
Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen.<br />
Entwicklung des Sondervermögens 2010/2011<br />
I. Wert des Sondervermögens am Beginn des<br />
Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 2 792 077 042,42<br />
1. Ausschüttung/Steuerabschlag für das Vorjahr . . . . . . . . EUR -28 406 684,96<br />
2. Mittelzufluss (netto) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -151 689 270,61<br />
a) Mittelzuflüsse aus Anteilscheinverkäufen . . . . . . . . EUR 172 180 359,04<br />
b) Mittelabflüsse aus Anteilscheinrücknahmen . . . . . . EUR -323 869 629,65<br />
3. Ertrags- und Aufwandsausgleich . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 3 168 564,91<br />
4. Ordentlicher Nettoertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 63 249 597,31<br />
5. Realisierte Gewinne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 232 552 232,37<br />
6. Realisierte Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -302 855 798,32<br />
7. Nettoveränderung der nicht realisierten<br />
Gewinne/Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -396 204 456,85<br />
II. Wert des Sondervermögens am Ende<br />
des Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 2 211 891 226,27<br />
Verwendung der Erträge des Sondervermögens<br />
Insgesamt Je Anteil<br />
I. Berechnung der Ausschüttung<br />
1. Vortrag aus dem Vorjahr . . . . . . . . . . . . . EUR 399 500 300,58 13,50<br />
2. Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . . EUR -7 053 968,64 -0,24<br />
II. Zur Ausschüttung verfügbar . . . . . . . . . EUR 392 446 331,94 13,26<br />
1. Der Wiederanlage zugeführt . . . . . . . . . . EUR -31 059 333,42 -1,05<br />
2. Vortrag auf neue Rechnung . . . . . . . . . . . EUR -331 783 683,94 -11,21<br />
III. Gesamtausschüttung . . . . . . . . . . . . . . EUR 29 603 314,58 1,00<br />
1. Endausschüttung<br />
a) Barausschüttung . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 19 988 851,24 0,67<br />
b) Einbehaltene Kapitalertragsteuer . . . . . EUR 9 113 235,39 0,31<br />
c) Einbehaltener Solidaritätszuschlag . . . EUR 501 227,95 0,02<br />
Entwicklung von Fondsvermögen und Anteilwert<br />
im 3-Jahres-Vergleich<br />
Fondsvermögen<br />
am Ende des Anteilwert<br />
Geschäftsjahres EUR EUR<br />
2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 211 891 226,27 74,72<br />
2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 792 077 042,42 89,97<br />
2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 606 324 539,46 84,29<br />
2008 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 305 596 552,81 81,14<br />
Abwicklung von Transaktionen für Rechnung des Fondsvermögens über eng verbundene Unternehmen (auf Basis wesentlicher Beteiligungen des Deutsche Bank-Konzerns)<br />
Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Fondsvermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen (Anteil von<br />
fünf Prozent und mehr) sind, betrug 33,28 Prozent der Gesamttransaktionen. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt 874 717 563,20 EUR.
TER und PTR für Anleger in der Schweiz<br />
Gesamtkostenquote (Total Expense Ratio (TER)) für Fonds mit Registrierung in der Schweiz<br />
im Zeitraum vom 1.10.2010 bis 30.9.2011<br />
Fonds ISIN TER1)2) <strong>DWS</strong> Investa DE0008474008 1,40<br />
1) Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen<br />
Fondsvolumens innerhalb eines Jahres aus (TER inkl. erfolgsabhängiger Vergütung gemäss SFA-Richtlinie).<br />
2) Der TER-Ausweis in den Vermögensaufstellungen und Ertrags- und Aufwandsrechnungen zu den Jahresberichten kann hiervon abweichen,<br />
da er nach BVI-Methode ermittelt wurde.<br />
Portfolio Turnover Rate (PTR) für Fonds mit Registrierung in der Schweiz<br />
im Zeitraum vom 1.10.2010 bis 30.9.2011<br />
Fonds ISIN PTR*<br />
<strong>DWS</strong> Investa DE0008474008 58,10<br />
* Die Portfolio Turnover Rate drückt die Summe der Wertpapierkäufe und -verkäufe abzüglich der Summe aus Anteilscheinkäufen und<br />
-verkäufen als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb eines Jahres aus.<br />
27
28<br />
Besonderer Vermerk des Abschlussprüfers<br />
An die <strong>DWS</strong> Investment GmbH, Frankfurt am Main<br />
Die <strong>DWS</strong> Investment GmbH hat uns beauftragt, gemäß § 44 Abs. 5 des Investmentgesetzes<br />
(InvG) den Jahresbericht des Sondervermögens <strong>DWS</strong> Investa für das<br />
Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 zu prüfen.<br />
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter<br />
Die Aufstellung des Jahresberichts nach den Vorschriften des InvG liegt in der<br />
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft.<br />
Verantwortung des Abschlussprüfers<br />
Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine<br />
Beurteilung über den Jahresbericht abzugeben.<br />
Wir haben unsere Prüfung nach § 44 Abs. 5 InvG unter Beachtung der vom Institut der<br />
Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger<br />
Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen,<br />
dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Jahresbericht wesentlich<br />
auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen<br />
werden die Kenntnisse über die Verwaltung des Sondervermögens<br />
sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung<br />
werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems<br />
und die Nachweise für die Angaben im Jahresbericht überwiegend auf der Basis von<br />
Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze<br />
für den Jahresbericht und der wesentlichen Einschätzungen<br />
der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft. Wir sind der Auffassung, dass<br />
unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.<br />
Prüfungsurteil<br />
Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.<br />
Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht<br />
der Jahresbericht den gesetzlichen Vorschriften.<br />
Frankfurt am Main, 20. Dezember 2011<br />
KPMG <strong>AG</strong><br />
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft<br />
Hornschu Neuf<br />
Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer
2010<br />
Jahresbericht<br />
<strong>DWS</strong> Select-Invest<br />
2011<br />
29
30<br />
<strong>DWS</strong> Select-Invest<br />
Anlageziel und Anlageergebnis<br />
im Berichtszeitraum<br />
Der Fokus des <strong>DWS</strong> Select-Invest richtet<br />
sich auf hochkapitalisierte und mittlere<br />
sowie kleinere Titel vornehmlich<br />
aus Deutschland. Von Anfang Oktober<br />
2010 bis Ende September 2011 verzeichnete<br />
der Fonds angesichts der<br />
Verschuldungskrise im Euro-Raum, die<br />
im letzten Quartal der Berichtsperiode<br />
besonders an Brisanz gewann, ein<br />
Minus von 18,7% je Anteil (nach BVI-<br />
Methode) und lag damit hinter seinem<br />
Vergleichsindex DAX (-11,7%).<br />
Anlagepolitik im Berichtszeitraum<br />
Nach Ansicht des Fondsmanagements<br />
bestand ein wesentliches Anlagerisiko<br />
in Aktien von Banken wegen deren<br />
Investments in südeuropäischen<br />
Anleihen. Kleinere Positionen bildeten<br />
Commerzbank und Aareal Bank. Einer<br />
der Gründe für die Underperformance<br />
des <strong>DWS</strong> Select-Invest lag in den überdurchschnittlichen<br />
Kursrückgängen der<br />
Small und Mid Caps im Portefeuille.<br />
Gerade in ausgeprägten Schwächephasen<br />
ist die Wertminderung hier besonders<br />
hoch. Auch der Anteil zyklischer,<br />
konjunktursensitiver Aktien wirkte während<br />
der kräftigen Abwärtsbewegung<br />
an den Börsen performancedämpfend.<br />
Das Management hatte ihn im Berichtszeitraum<br />
noch erhöht. Dabei wurde<br />
davon ausgegangen, dass die Exportstärke<br />
mit dem wachsenden Wohlstandsniveau<br />
in den aufstrebenden Ländern<br />
langfristig intakt bleibt. Dennoch<br />
fiel u. a. die Aktie von ThyssenKrupp<br />
spürbar, weil eine niedrigere Nachfrage<br />
nach Stahlprodukten erwartet wurde.<br />
<strong>DWS</strong> SELECT-INVEST<br />
Wertentwicklung auf 5-Jahres-Sicht<br />
145<br />
130<br />
115<br />
100<br />
85<br />
70<br />
55<br />
40<br />
9/06* 9/07 9/08 9/09 9/10<br />
9/11<br />
<strong>DWS</strong> Select-Invest<br />
* 9/2006 = 100<br />
Angaben auf Euro-Basis<br />
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der<br />
Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: 30.9.2011<br />
<strong>DWS</strong> SELECT-INVEST<br />
vs. Vergleichsindex<br />
Wertentwicklung im Überblick<br />
in %<br />
0<br />
-6<br />
-12<br />
-18<br />
-24<br />
-30<br />
-36<br />
-18,7<br />
-11,7<br />
1 Jahr<br />
-17,2<br />
-5,6<br />
3 Jahre<br />
-28,8<br />
-8,4<br />
5 Jahre<br />
<strong>DWS</strong> Select-Invest<br />
Vergleichsindex DAX<br />
Angaben auf Euro-Basis<br />
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne<br />
Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.<br />
Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen<br />
keine Prognose für die Zukunft.<br />
Stand: 30.9.2011
Auch MAN gab kräftig nach; hier ging<br />
die Sorge einer globalen Abkühlung des<br />
LKW-Geschäftes um.<br />
Defensive Werte stellten mitunter wegen<br />
belastender Sonderfaktoren kaum<br />
eine Anlagealternative dar. Die Versorger<br />
sahen sich beispielsweise einer<br />
stringenteren Regulierung des Stromund<br />
Gasmarktes gegenüber. Ferner<br />
verstimmten Befürchtungen einer Dividendenkürzung.<br />
Des Weiteren ging ein negativer Einfluss<br />
von den Derivaten im Portfolio<br />
aus. Auf einige Werte, z. B. auf Wincor<br />
Nixdorf und E.ON, wurden Puts geschrieben.<br />
Diese litten sowohl unter<br />
dem kräftigen Aktienkursrückgang wie<br />
unter der deutlich gestiegenen Volatilität<br />
(Kursschwankung).<br />
Zu den Werten im Portfolio mit erfreulichem<br />
Performancebeitrag gehörte<br />
BMW. Die günstige Entwicklung von<br />
Umsatz und Ertrag empfahl eine Aufstockung<br />
der Vorzugsaktien. Auch die<br />
neu erworbenen Titel von Tognum<br />
zeigten einen überdurchschnittlichen<br />
Verlauf, begünstigt durch das Übernahmeangebot<br />
des Konsortiums aus<br />
Daimler und Rolls Royce. Hier wurden<br />
vollständig Kursgewinne realisiert.<br />
Wesentliche Quellen des<br />
Veräußerungsergebnisses<br />
Die wesentlichen Quellen des Veräußerungsergebnisses<br />
waren realisierte<br />
Gewinne aus dem Verkauf von Aktien.<br />
<strong>DWS</strong> SELECT-INVEST: Zusammengefasste Vermögensaufstellung<br />
Anlageschwerpunkte nach Sektoren<br />
Aktien 81,4% (30.9.2011) / 80,7% (30.9.2010)<br />
Industrien<br />
30,2<br />
34,3<br />
Dauerhafte Konsumgüter<br />
10,7<br />
16,5<br />
Grundstoffe<br />
12,4<br />
10,3<br />
Informationstechnologie<br />
5,3<br />
7,7<br />
Gesundheitswesen<br />
4,9<br />
8,7<br />
Finanzsektor<br />
2,9<br />
4,2<br />
Energie<br />
2,1<br />
2,1<br />
Hauptverbrauchsgüter<br />
1,1<br />
1,1<br />
Versorger<br />
1,0<br />
2,8<br />
Telekommunikationsdienste<br />
0,9<br />
2,9<br />
Zertifikate<br />
13,0<br />
10,9<br />
Optionsscheine<br />
4,3<br />
2,2<br />
Bankguthaben u. Sonstiges 1,3<br />
6,2<br />
0 10 20<br />
30 40<br />
Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens<br />
zum 30.9.2011<br />
Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens<br />
zum 30.9.2010<br />
WKN: 847 656<br />
ISIN: DE0008476565<br />
Stand: 30.9.2011<br />
31
32<br />
Jahresbericht<br />
<strong>DWS</strong> Select-Invest<br />
Vermögensaufstellung zum 30.09.2011<br />
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil<br />
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin<br />
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen<br />
Börsengehandelte Wertpapiere 166 831 664,44 94,39<br />
Aktien<br />
Aareal Bank (DE0005408116) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 33 968 78 968 231 654 EUR 11,9000 404 219,20 0,23<br />
adidas Reg. (DE000A1EWWW0) . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Aixtron Reg. (DE000A0WMPJ6)<br />
Stück 45 000 45 000 EUR 44,9500 2 022 750,00 1,14<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 65 811 136 629 70 818 EUR 11,0950 730 173,05 0,41<br />
Aurubis <strong>AG</strong> (DE0006766504) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 46 670 88 670 42 000 EUR 38,6050 1 801 695,35 1,02<br />
Axel Springer Vink. Reg. (DE0005501357) . . . . . . . . . . . .<br />
Bauer (DE0005168108)<br />
Stück 127 961 102 038 596 EUR 25,7850 3 299 474,39 1,87<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 199 890 50 110 EUR 17,3950 3 477 086,55 1,97<br />
Bayer (DE000BAY0017) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 146 500 68 000 EUR 41,5050 6 080 482,50 3,44<br />
Bechtle (DE0005158703) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 65 835 73 335 7 500 EUR 25,1800 1 657 725,30 0,94<br />
Bilfinger Berger (DE0005909006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 35 000 35 000 EUR 55,4900 1 942 150,00 1,10<br />
BMW Pref. (DE0005190037) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 124 392 94 000 EUR 34,3100 4 267 889,52 2,41<br />
Brenntag (DE000A1DAHH0) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 29 635 42 135 12 500 EUR 65,0000 1 926 275,00 1,09<br />
Commerzbank (DE0008032004) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 450 000 1 450 000 1 000 000 EUR 1,9420 873 900,00 0,49<br />
CompuGROUP Holding Ord. (DE0005437305) . . . . . . . . . Stück 282 367 EUR 8,3250 2 350 705,28 1,33<br />
Continental (DE0005439004) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 85 121 45 121 101 000 EUR 43,7800 3 726 597,38 2,11<br />
Daimler Reg. (DE0007100000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Daldrup & Söhne (DE0007830572)<br />
Stück 195 000 121 000 83 000 EUR 33,3450 6 502 275,00 3,68<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Deutsche Boerse New (applied for tender)<br />
Stück 213 021 3 000 13 779 EUR 17,0500 3 632 008,05 2,05<br />
(DE000A1KRND6) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Deutsche Lufthansa Vink. Reg. (DE0008232125)<br />
Stück 102 048 102 048 EUR 37,3900 3 815 574,72 2,16<br />
3) . . . . . Stück 210 000 210 000 EUR 9,7410 2 045 610,00 1,16<br />
Deutsche Post Reg. (DE0005552004) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 81 200 81 200 EUR 9,6000 779 520,00 0,44<br />
Deutsche Telekom Reg. (DE0005557508) . . . . . . . . . . . . Stück 190 000 550 000 360 000 EUR 8,7700 1 666 300,00 0,94<br />
DEUTZ (DE0006305006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 155 000 523 490 368 490 EUR 4,1880 649 140,00 0,37<br />
Drägerwerk (DE0005550602) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 13 000 13 000 EUR 57,9000 752 700,00 0,43<br />
ElringKlinger Reg. (DE0007856023) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 74 315 74 315 EUR 17,5600 1 304 971,40 0,74<br />
EUROKAI Pref. (DE0005706535) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 120 179 29 179 EUR 19,0000 2 283 401,00 1,29<br />
Fielmann (DE0005772206) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 28 621 45 200 16 579 EUR 74,5600 2 133 981,76 1,21<br />
GEA Group (DE0006602006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 125 000 125 000 EUR 17,3700 2 171 250,00 1,23<br />
HeidelbergCement (DE0006047004) . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Henkel Ord. (DE0006048408)<br />
Stück 44 500 55 500 EUR 27,7100 1 233 095,00 0,70<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 60 000 40 000 20 000 EUR 32,2100 1 932 600,00 1,09<br />
Highlight Communications (CH0006539198) . . . . . . . . . . Stück 270 000 530 000 EUR 3,3060 892 620,00 0,51<br />
Hochtief (DE0006070006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 5 000 28 000 40 000 EUR 46,2150 231 075,00 0,13<br />
K+S Reg. (DE000KS<strong>AG</strong>888) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 102 300 102 300 EUR 40,1950 4 111 948,50 2,33<br />
KSB Pref. (DE0006292030) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 19 438 800 EUR 384,0500 7 465 163,90 4,22<br />
Lanxess (DE0005470405) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 48 000 28 000 5 000 EUR 35,9450 1 725 360,00 0,98<br />
MAN Ord. (DE0005937007) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 75 000 75 000 EUR 59,2000 4 440 000,00 2,51<br />
Merck (DE0006599905) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 30 000 39 300 109 300 EUR 60,9500 1 828 500,00 1,03<br />
MTU Aero Engines Holding Reg. (DE000A0D9PT0) . . . . . Stück 80 000 80 000 EUR 47,0000 3 760 000,00 2,13<br />
NORMA Group (DE000A1H8BV3) . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Phoenix Solar (DE000A0BVU93)<br />
Stück 66 972 66 972 EUR 12,2000 817 058,40 0,46<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 90 000 15 000 EUR 8,6800 781 200,00 0,44<br />
Porsche Automobil Holding Pref. (DE000PAH0038) . . . . .<br />
PUMA (DE0006969603)<br />
Stück 86 788 86 788 EUR 35,7850 3 105 708,58 1,76<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 9 000 7 500 8 500 EUR 219,3000 1 973 700,00 1,12<br />
Rheinmetall Ord. (DE0007030009) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 80 000 17 500 10 000 EUR 35,2700 2 821 600,00 1,60<br />
RWE Ord. (DE0007037129) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Salzgitter (DE0006202005)<br />
Stück 65 600 280 000 364 400 EUR 27,6850 1 816 136,00 1,03<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Siemens Reg. (DE0007236101)<br />
Stück 122 000 68 000 EUR 36,2100 4 417 620,00 2,50<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 248 636 20 000 23 000 EUR 67,4200 16 763 039,12 9,48<br />
Sixt Pref. (DE0007231334) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 378 650 236 125 180 141 EUR 12,2500 4 638 462,50 2,62<br />
Software (DE0003304002) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 25 000 25 000 20 000 EUR 23,5850 589 625,00 0,33<br />
ThyssenKrupp <strong>AG</strong> (DE0007500001) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 280 000 335 000 55 000 EUR 18,5950 5 206 600,00 2,95<br />
United Internet Reg. (DE0005089031) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 261 610 25 000 103 390 EUR 12,6800 3 317 214,80 1,88<br />
VBH Holding (DE0007600702) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 600 000 3 994 EUR 3,8410 2 304 600,00 1,30<br />
voestalpine (AT0000937503) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 90 000 35 000 EUR 21,7800 1 960 200,00 1,11<br />
Vossloh (DE0007667107) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 27 500 27 500 41 104 EUR 73,1500 2 011 625,00 1,14<br />
Wacker Chemie (DE000WCH8881) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 20 000 32 000 12 000 EUR 69,1700 1 383 400,00 0,78<br />
Zertifikate<br />
Credit Suisse/Daimler 23.12.11 Tracker Cert.<br />
(DE000CS0DWK2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Credit Suisse/E.ON 23.12.11 Tracker Cert.<br />
Stück 127 500 135 000 7 500 EUR 34,3800 4 383 450,00 2,48<br />
(DE000CS0DWL0) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Credit Suisse/RWE 21.12.11 Index Cert.<br />
Stück 145 000 145 000 EUR 17,4000 2 523 000,00 1,43<br />
(DE000CS0DWF2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Soc. Generale/Siemens 27.12.11 Tracker Cert.<br />
Stück 53 500 94 500 EUR 30,9600 1 656 360,00 0,94<br />
(DE000SG1K9V7) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
UBS London/Bayer 20.12.13 Perles Cert.<br />
Stück 84 531 9 531 EUR 70,6350 5 970 847,19 3,38<br />
(DE000UB5UZC2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 200 000 225 000 25 000 EUR 42,3600 8 472 000,00 4,79<br />
Summe Wertpapiervermögen 166 831 664,44 94,39
<strong>DWS</strong> Select-Invest<br />
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil<br />
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin<br />
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen<br />
Derivate<br />
Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt<br />
es sich um verkaufte Positionen<br />
Derivate auf einzelne Wertpapiere 368 088,73 0,21<br />
Wertpapier-Optionsrechte<br />
(Forderungen / Verbindlichkeiten)<br />
Optionsrechte auf Aktien<br />
Call E.ON 12/2011 Strike 21 (EURX) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 40 000 EUR 0,1300 5 200,00 0,00<br />
Call Qiagen (FLEX STR) 12/2011 Strike 14,50 (EURX) . . . Stück 250 000 EUR 0,0085 2 121,25 0,00<br />
Put Continental 12/2011 Strike 56 (EURX) . . . . . . . . . . . . Stück -75 000 EUR 10,6500 -798 750,00 -0,45<br />
Put Deutsche Post 12/2011 Strike 12,50 (EURX) . . . . . . . Stück -148 800 EUR 2,9150 -433 752,00 -0,25<br />
Put Deutsche Telekom 12/2011 Strike 10 (EURX) . . . . . . Stück -400 000 EUR 1,3700 -548 000,00 -0,31<br />
Put E.ON 12/2011 Strike 20 (EURX) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück -131 600 EUR 3,7850 -498 106,00 -0,28<br />
Put Merck 12/2011 Strike 70 (EURX) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück -50 000 EUR 9,8450 -492 250,00 -0,28<br />
Put Metro 12/2011 Strike 38 (EURX) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück -30 000 EUR 6,4300 -192 900,00 -0,11<br />
Put Metro 12/2011 Strike 40 (EURX) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück -110 000 EUR 8,1700 -898 700,00 -0,51<br />
Put Qiagen (FLEX STR) 12/2011 Strike 13,50 (EURX) . . . Stück -250 000 EUR 2,8704 -717 603,50 -0,41<br />
Put SAP Stammakt. 12/2011 Strike 40 (EURX) . . . . . . . . . Stück -40 000 EUR 3,2350 -129 400,00 -0,07<br />
Put Software (FLEX STR) 12/2011 Strike 33 (EURX) . . . . Stück -50 000 EUR 9,1836 -459 178,40 -0,26<br />
Put Wincor Nixdorf 12/2011 Strike 46 (EURX) . . . . . . . . . Stück -90 000 EUR 11,6400 -1 047 600,00 -0,59<br />
Wertpapier-Optionsscheine<br />
Optionsscheine auf Aktien<br />
Merrill Lynch WRT 16.12.11 SAP (CWN5643M5048) . . . Stück 200 000 200 000 EUR 37,7400 7 548 000,00 4,27<br />
Wertpapier-Terminkontrakte<br />
Wertpapier-Terminkontrakte auf Aktien<br />
Allianz Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 164 000 969 076,00 0,55<br />
BASF Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 342 000 -3 042 649,00 -1,72<br />
Deutsche Bank <strong>AG</strong> Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . Stück 365 000 630 355,00 0,36<br />
E.ON Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 437 000 604 371,00 0,34<br />
Henkel Pref. Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . Stück -20 000 -5 460,00 0,00<br />
Muenchner Rueck. NA Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . Stück 25 000 195 200,00 0,11<br />
SAP Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 205 000 260 739,50 0,15<br />
Volkswagen Pref. Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . Stück 60 000 -579 960,00 -0,33<br />
Wirecard Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . . . . Stück -154 000 -2 665,12 0,00<br />
Aktienindex-Derivate -666 275,00 -0,38<br />
(Forderungen / Verbindlichkeiten)<br />
Aktienindex-Terminkontrakte<br />
DAX Index Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . . . Stück -8 000 -666 275,00 -0,38<br />
Bankguthaben und nicht verbriefte Geldmarktinstrumente 10 768 797,68 6,09<br />
Bankguthaben 10 768 797,68 6,09<br />
Depotbank (täglich fällig)<br />
EUR - Guthaben . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 10 768 790,10 % 100 10 768 790,10 6,09<br />
Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen . . . . . . . . . . EUR 7,58 % 100 7,58 0,00<br />
Sonstige Vermögensgegenstände 43 268,34 0,02<br />
Zinsansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 3 243,20 % 100 3 243,20 0,00<br />
Quellensteueransprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 31 774,63 % 100 31 774,63 0,02<br />
Sonstige Ansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 8 250,51 % 100 8 250,51 0,00<br />
Forderungen aus Anteilscheingeschäften EUR 68 372,47 % 100 68 372,47 0,04<br />
Sonstige Verbindlichkeiten -208 869,90 -0,12<br />
Verbindlichkeiten aus Kostenpositionen . . . . . . . . . . . . . . EUR -204 744,62 % 100 -204 744,62 -0,12<br />
Andere sonstige Verbindlichkeiten . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -4 125,28 % 100 -4 125,28 0,00<br />
Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften EUR -450 551,82 % 100 -450 551,82 -0,25<br />
Fondsvermögen 176 754 494,94 100,00<br />
33
34<br />
<strong>DWS</strong> Select-Invest<br />
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil<br />
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin<br />
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen<br />
Anteilwert 175,20<br />
Umlaufende Anteile 1 008 880,911<br />
Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.<br />
Zusammensetzung des Vergleichsvermögens (gem. § 28b Abs. 3 DerivateV)<br />
70% DAX (RI), 30% Dax Midcap Performance Index<br />
Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko (gem. § 28b Abs. 2 Satz 1 und 2 DerivateV)<br />
kleinster potenzieller Risikobetrag . . . . . . . . . . . . . . % 7,586<br />
größter potenzieller Risikobetrag . . . . . . . . . . . . . . . % 22,816<br />
durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag . . . . . . . % 12,365<br />
Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 01.10.2010 bis 30.09.2011 auf Basis der Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage<br />
Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien<br />
Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt.<br />
Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivate-Verordnung an.<br />
Die durchschnittliche Hebelwirkung aus der Nutzung von Derivaten betrug im Berichtszeitraum 0,6, wobei zur Berechnung die Summe der Nominalbeträge der Derivate in Relation zum<br />
Fondsvermögen gesetzt wurde (Nominalwertmethode).<br />
Marktschlüssel<br />
Terminbörsen<br />
EURX = Eurex (Eurex Frankfurt/Eurex Zürich)<br />
Erläuterungen zur Bewertung<br />
Die Bewertung erfolgt durch die Depotbank unter Mitwirkung der Kapitalanlagegesellschaft. Die Depotbank stützt sich hierbei grundsätzlich auf externe Quellen.<br />
Sofern keine handelbaren Kurse vorliegen, werden Bewertungsmodelle zur Preisermittlung (abgeleitete Verkehrswerte) genutzt, die zwischen Depotbank und Kapitalanlagegesellschaft<br />
abgestimmt sind und sich so weit als möglich auf Marktparameter stützen. Diese Vorgehensweise unterliegt einem permanenten Kontrollprozess. Preisauskünfte Dritter werden durch<br />
andere Preisquellen, modellhafte Rechnungen oder durch andere geeignete Verfahren auf Plausibilität geprüft.<br />
Die in diesem Bericht ausgewiesenen Anlagen werden nicht zu abgeleiteten Verkehrswerten bewertet.<br />
Fußnoten<br />
3) Diese Wertpapiere sind ganz oder teilweise als Wertpapier-Darlehen übertragen. Der Gegenwert der verliehenen Wertpapiere beläuft sich auf EUR 20 802 960,42.
<strong>DWS</strong> Select-Invest<br />
Während des Berichtszeitraums abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen<br />
Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und<br />
Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag)<br />
Stück Käufe Verkäufe<br />
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. bzw. bzw.<br />
in 1000 Zugänge Abgänge<br />
Börsengehandelte Wertpapiere<br />
Aktien<br />
Allianz SE (DE0008404005) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 16 000 16 000<br />
BASF Reg. (DE000BASF111) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 182 000 342 000<br />
Beiersdorf (DE0005200000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 50 000 85 000<br />
Carl-Zeiss Meditec (DE0005313704) . . . . . . . . . . . . Stück 268 728<br />
Deutsche Bank Reg. (DE0005140008) . . . . . . . . . . . Stück 55 000 55 000<br />
Deutsche Börse Reg. (DE0005810055) . . . . . . . . . . Stück 165 048<br />
E.ON Reg. (DE000EN<strong>AG</strong>999) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 138 400 138 400<br />
Freenet (DE000A0Z2ZZ5) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 900 000<br />
Heidelberger Druckmaschinen (DE0007314007) . . . Stück 1 795 000<br />
K+S (DE0007162000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 44 300 112 300<br />
Kontron (DE0006053952) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 558 503<br />
KUKA (DE0006204407) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 466 597<br />
Metro Ord. (DE0007257503) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 40 000 40 000<br />
Nordex (DE000A0D6554) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Porsche Automobil Holding Right on Pref.<br />
Stück 800 000<br />
(DE000A1KRRB1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Praktiker Bau- und Heimwerkermärkte Holding<br />
Stück 38 165 38 165<br />
(DE000A0F6MD5) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 627 864<br />
Q-Cells (DE0005558662) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 607 000<br />
Qiagen (NL0000240000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 15 000 222 864<br />
SAF Holland (LU0307018795) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 269 600 269 600<br />
SGL CARBON (DE0007235301) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 117 000<br />
SolarWorld (DE0005108401) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 50 000 740 000<br />
Tognum (applied for sale) (DE000A1KRPA7) . . . . . . Stück 35 000 35 000<br />
Tognum (DE000A0N4P43) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 175 000 175 000<br />
Tom Tailor Holding (DE000A0STST2) . . . . . . . . . . . . Stück 27 666 27 666<br />
TUI Reg. (DE000TU<strong>AG</strong>000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 300 000 300 000<br />
Volkswagen Pref. (DE0007664039) . . . . . . . . . . . . . Stück 5 000 5 000<br />
Zertifikate<br />
UBS London/Bayer 23.12.11 Perles Cert.<br />
(DE000UB3UZC7) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 293 078<br />
Nicht notierte Wertpapiere<br />
Aktien<br />
Aareal Bank (new) (DE000A1KRLA6) . . . . . . . . . . . . Stück 23 968 23 968<br />
Derivate (in Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumina<br />
der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe)<br />
Optionsscheine<br />
Wertpapier-Optionsscheine<br />
Zugänge Abgänge<br />
Optionsscheine auf Aktien<br />
Citigroup GM WRT 11.01.11 E.ON<br />
(USU1738H8098) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 254 000<br />
Derivate (in Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumina<br />
der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe)<br />
Terminkontrakte<br />
Wertpapier-Terminkontrakte<br />
Volumen in 1000<br />
Wertpapier-Terminkontrakte auf Aktien<br />
Gekaufte Kontrakte:<br />
(Basiswerte: Allianz SE, Deutsche Bank Reg., E.ON Reg.,<br />
Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft Vink.Reg., SAP,<br />
Volkswagen Pref.)<br />
EUR 252 669<br />
Verkaufte Kontrakte:<br />
(Basiswerte: EADS, Henkel Pref., Infineon Technologies Reg.,<br />
Wirecard <strong>AG</strong>)<br />
EUR 12 774<br />
Aktienindex-Terminkontrakte<br />
Gekaufte Kontrakte:<br />
(Basiswerte: DAX (Performanceindex))<br />
EUR 98 982<br />
Verkaufte Kontrakte:<br />
(Basiswerte: DAX (Performanceindex), MDAX Performance Index)<br />
EUR 566 455<br />
Optionsrechte<br />
Wertpapier-Optionsrechte<br />
Optionsrechte auf Aktien<br />
Gekaufte Kaufoptionen (Call):<br />
(Basiswerte: Beiersdorf, STADA Arzneimittel Vink. Reg., TUI Reg.)<br />
EUR 6 065<br />
Verkaufte Verkaufsoptionen (Put):<br />
(Basiswerte: Deutsche Telekom Reg., Douglas Holding, Metro Ord.,<br />
STADA Arzneimittel Vink. Reg., TUI Reg.)<br />
EUR 24 310<br />
Optionsrechte auf Aktienindex-Derivate<br />
Optionsrechte auf Aktienindices<br />
Gekaufte Verkaufsoptionen (Put):<br />
(Basiswerte: DAX (Performanceindex))<br />
EUR 38 500<br />
Wertpapier-Darlehen (Geschäftsvolumen, bewertet auf Basis des bei Abschluss<br />
des Darlehensgeschäftes vereinbarten Wertes)<br />
Volumen in 1000<br />
unbefristet EUR 213 946<br />
(Gattung: Aixtron Reg., BASF Reg., Bayer, Bilfinger Berger, BMW<br />
Pref., Daimler Reg., Deutsche Bank Reg., Deutsche Börse Reg.,<br />
Deutsche Lufthansa Vink. Reg., ElringKlinger Reg., Fielmann, GEA<br />
Group, Heidelberger Druckmaschinen, Henkel Ord., Hochtief, K+S,<br />
Kontron, KUKA, Lanxess, Merck, MTU Aero Engines Holding Reg.,<br />
Nordex, Phoenix Solar, Porsche Automobil Holding Pref., Praktiker<br />
Bau- und Heimwerkermärkte Holding, PUMA, Q-Cells, Rheinmetall<br />
Ord., RWE Ord., SAF Holland, Salzgitter, SGL CARBON, Siemens<br />
Reg., Software, SolarWorld, ThyssenKrupp <strong>AG</strong>, Tognum, United<br />
Internet Reg., voestalpine, Vossloh)<br />
35
36<br />
<strong>DWS</strong> Select-Invest<br />
Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)<br />
für den Zeitraum vom 01.10.2010 bis 30.09.2011<br />
I. Erträge<br />
1. Dividenden inländischer Aussteller . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 4 838 228,87<br />
2. Dividenden ausländischer Aussteller<br />
(vor Quellensteuer) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 68 649,32<br />
3. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren<br />
(vor Quellensteuer) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 3 703 006,86<br />
4. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland . . . . . . . . . . . . . EUR 94 065,86<br />
5. Erträge aus Wertpapier-Darlehen<br />
und Pensionsgeschäften . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
davon:<br />
EUR 246 095,55<br />
aus Wertpapier-Darlehen . . . . . . . .EUR 246 095,55<br />
6. Abzug ausländischer Quellensteuer . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -10 297,42<br />
7. Sonstige Erträge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 26 781,65<br />
Summe der Erträge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 8 966 530,69<br />
II. Aufwendungen<br />
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -3 310,44<br />
2. Verwaltungsvergütung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
davon:<br />
EUR -3 390 446,46<br />
Kostenpauschale . . . . . . . . . . . . . .EUR -3 390 446,46<br />
3. Sonstige Aufwendungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
davon:<br />
erfolgsabhängige Vergütung<br />
EUR -123 047,80<br />
aus Leihe-Erträgen . . . . . . . . . . . .EUR -123 047,80<br />
Summe der Aufwendungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -3 516 804,70<br />
III. Ordentlicher Nettoertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 5 449 725,99<br />
IV. Veräußerungsgeschäfte<br />
Realisierte Gewinne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 46 831 469,58<br />
Realisierte Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -45 382 569,30<br />
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften . . . . . . . . . . . . . . EUR 1 448 900,28<br />
V. Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 6 898 626,27<br />
Gesamtkostenquote (gemäß § 41 Absatz 2 Investmentgesetz)<br />
Die Gesamtkostenquote belief sich auf 1,40% p.a. Die Gesamtkostenquote drückt die<br />
Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen<br />
Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus.<br />
Zudem fiel aufgrund der Zusatzerträge aus Wertpapierleihegeschäften eine erfolgsabhängige<br />
Vergütung in Höhe von 0,052% des durchschnittlichen Fondsvermögens an.<br />
Angaben gem. § 41 Abs. 4 und 5 InvG (Kosten und Kostentransparenz)<br />
Im Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 erhielt die Kapitalanlagegesellschaft<br />
<strong>DWS</strong> Investment GmbH für das Sondervermögen <strong>DWS</strong> Select-Invest keine<br />
Rückvergütung der aus dem Sondervermögen an die Depotbank oder an Dritte geleisteten<br />
Vergütungen und Aufwendungserstattungen, bis auf von Brokern zur Verfügung gestellte<br />
Finanzinformationen für Research-Zwecke.<br />
Für das Sondervermögen ist gemäß den Vertragsbedingungen eine an die Kapitalanlagegesellschaft<br />
abzuführende Pauschalgebühr von 1,40% p.a. vereinbart. Davon entfallen bis<br />
zu 0,15% p.a. auf die Depotbank und bis zu 0,05% p.a. auf Dritte (Druck- und<br />
Veröffentlichungskosten, Abschlussprüfung sowie Sonstige). Die Gesellschaft zahlt von<br />
dem auf sie entfallenden Teil mehr als 10% an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens<br />
auf den Bestand von vermittelten Anteilen.<br />
Transaktionskosten<br />
Die im Berichtszeitraum gezahlten Transaktionskosten beliefen sich auf<br />
EUR 1 431 176,99.<br />
Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Berichtszeitraum für<br />
Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem<br />
Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen.<br />
Entwicklung des Sondervermögens 2010/2011<br />
I. Wert des Sondervermögens am Beginn des<br />
Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 265 279 120,07<br />
1. Ausschüttung/Steuerabschlag für das Vorjahr . . . . . . . . EUR -702 344,09<br />
2. Mittelzufluss (netto) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -53 085 190,11<br />
a) Mittelzuflüsse aus Anteilscheinverkäufen . . . . . . . . EUR 43 247 369,51<br />
b) Mittelabflüsse aus Anteilscheinrücknahmen . . . . . . EUR -96 332 559,62<br />
3. Ertrags- und Aufwandsausgleich . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 1 759 479,09<br />
4. Ordentlicher Nettoertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 5 449 725,99<br />
5. Realisierte Gewinne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 46 831 469,58<br />
6. Realisierte Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -45 382 569,30<br />
7. Nettoveränderung der nicht realisierten<br />
Gewinne/Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -43 395 196,29<br />
II. Wert des Sondervermögens am Ende<br />
des Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 176 754 494,94<br />
Verwendung der Erträge des Sondervermögens<br />
Insgesamt Je Anteil<br />
I. Berechnung der Ausschüttung<br />
1. Vortrag aus dem Vorjahr . . . . . . . . . . . . . EUR 32 711 355,53 32,42<br />
2. Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . . EUR 6 898 626,27 6,84<br />
II. Zur Ausschüttung verfügbar . . . . . . . . . EUR 39 609 981,80 39,26<br />
1. Der Wiederanlage zugeführt . . . . . . . . . . EUR -11 079 045,74 -10,98<br />
2. Vortrag auf neue Rechnung . . . . . . . . . . . EUR -26 513 174,24 -26,28<br />
III. Gesamtausschüttung . . . . . . . . . . . . . . EUR 2 017 761,82 2,00<br />
1. Endausschüttung<br />
a) Barausschüttung . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 1 372 053,26 1,36<br />
b) Einbehaltene Kapitalertragsteuer . . . . . EUR 612 046,03 0,61<br />
c) Einbehaltener Solidaritätszuschlag . . . EUR 33 662,53 0,03<br />
Entwicklung von Fondsvermögen und Anteilwert<br />
im 3-Jahres-Vergleich<br />
Fondsvermögen<br />
am Ende des Anteilwert<br />
Geschäftsjahres EUR EUR<br />
2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 176 754 494,94 175,20<br />
2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 265 279 120,07 216,16<br />
2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 312 415 989,26 200,36<br />
2008 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 383 001 234,54 216,67<br />
Abwicklung von Transaktionen für Rechnung des Fondsvermögens über eng verbundene Unternehmen (auf Basis wesentlicher Beteiligungen des Deutsche Bank-Konzerns)<br />
Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Fondsvermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen (Anteil von<br />
fünf Prozent und mehr) sind, betrug 22,82 Prozent der Gesamttransaktionen. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt 93 876 722,03 EUR.
Besonderer Vermerk des Abschlussprüfers<br />
An die <strong>DWS</strong> Investment GmbH, Frankfurt am Main<br />
Die <strong>DWS</strong> Investment GmbH hat uns beauftragt, gemäß § 44 Abs. 5 des Investmentgesetzes<br />
(InvG) den Jahresbericht des Sondervermögens <strong>DWS</strong> Select-Invest für das<br />
Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 zu prüfen.<br />
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter<br />
Die Aufstellung des Jahresberichts nach den Vorschriften des InvG liegt in der<br />
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft.<br />
Verantwortung des Abschlussprüfers<br />
Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine<br />
Beurteilung über den Jahresbericht abzugeben.<br />
Wir haben unsere Prüfung nach § 44 Abs. 5 InvG unter Beachtung der vom Institut der<br />
Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger<br />
Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen,<br />
dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Jahresbericht wesentlich<br />
auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen<br />
werden die Kenntnisse über die Verwaltung des Sondervermögens<br />
sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung<br />
werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems<br />
und die Nachweise für die Angaben im Jahresbericht überwiegend auf der Basis von<br />
Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze<br />
für den Jahresbericht und der wesentlichen Einschätzungen<br />
der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft. Wir sind der Auffassung, dass<br />
unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.<br />
Prüfungsurteil<br />
Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.<br />
Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht<br />
der Jahresbericht den gesetzlichen Vorschriften.<br />
Frankfurt am Main, 20. Dezember 2011<br />
KPMG <strong>AG</strong><br />
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft<br />
Hornschu Neuf<br />
Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer<br />
37
2010<br />
Jahresbericht<br />
<strong>DWS</strong> Aktien Strategie Deutschland<br />
2011<br />
39
40<br />
<strong>DWS</strong> Aktien Strategie Deutschland<br />
Anlageziel und Anlageergebnis<br />
im Berichtszeitraum<br />
Der <strong>DWS</strong> Aktien Strategie Deutschland<br />
legt vorwiegend in deutsche Standardwerte<br />
sowie wachstumsstarke mittlere<br />
und kleinere Titel an. Der Fonds gab<br />
im Geschäftsjahr bis Ende September<br />
2011 um 9,3% je Anteil (nach BVI-Methode)<br />
nach. Damit entwickelte er sich<br />
jedoch besser als der Vergleichsindex<br />
HDAX (-11,1%). Zweifel an der Zahlungsfähigkeit<br />
Griechenlands und anderer<br />
südeuropäischer Staaten in Verbindung<br />
mit Anzeichen einer weltweiten<br />
konjunkturellen Abschwächung dominierten<br />
besonders gegen Ende der<br />
Berichtsperiode den Kursverlauf an den<br />
deutschen Börsen.<br />
Anlagepolitik im Berichtszeitraum<br />
Nach Ansicht des Fondsmanagements<br />
bestand ein wesentliches Risiko durch<br />
das Engagement in Banktiteln. Hier<br />
kam die Sorge über einen durch die Verschuldungskrise<br />
ausgelösten Liquiditätsengpass<br />
im Bankensektor auf. Dieser<br />
wurde daher im Portefeuille das gesamte<br />
Berichtsjahr untergewichtet und weiter<br />
reduziert, was sich im Vergleich zur<br />
Benchmark positiv auf die Wertentwicklung<br />
des Fonds auswirkte. Ein wesentliches<br />
Anlagerisiko sah das Management<br />
auch in den Solarwerten des Portfolios.<br />
Die Kürzung der Einspeisevergütung<br />
für Solarstrom und der intensivere<br />
Wettbewerb mit asiatischen Anbietern<br />
brachten das Geschäftsmodell vieler<br />
Firmen unter Druck. Daher wurden die<br />
Positionen in SolarWorld und SMA Solar<br />
Technology aufgelöst.<br />
<strong>DWS</strong> AKTIEN STRATEGIE DEUTSCHLAND<br />
Wertentwicklung auf 5-Jahres-Sicht<br />
145<br />
130<br />
115<br />
100<br />
85<br />
70<br />
55<br />
40<br />
9/06* 9/07 9/08 9/09 9/10<br />
9/11<br />
<strong>DWS</strong> Aktien Strategie Deutschland<br />
* 9/2006 = 100<br />
Angaben auf Euro-Basis<br />
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der<br />
Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: 30.9.2011<br />
<strong>DWS</strong> AKTIEN STRATEGIE<br />
DEUTSCHLAND vs. Vergleichsindex<br />
Wertentwicklung im Überblick<br />
in %<br />
10<br />
5<br />
0<br />
-5<br />
-10<br />
-15<br />
-20<br />
1 Jahr<br />
+6,4<br />
-4,5<br />
3 Jahre<br />
-5,4<br />
-9,3 -9,3<br />
-11,1<br />
5 Jahre<br />
<strong>DWS</strong> Aktien Strategie Deutschland<br />
Vergleichsindex HDAX<br />
Angaben auf Euro-Basis<br />
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne<br />
Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.<br />
Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen<br />
keine Prognose für die Zukunft.<br />
Stand: 30.9.2011<br />
Der Grund für die relative Outperformance<br />
lag neben den genannten Untergewichtungen<br />
in der Fokussierung auf<br />
mittlere und kleinere Titel mit defensivem<br />
Profil, beispielsweise aus den Bereichen<br />
Gesundheit und Konsum. Dazu<br />
gehörten Engagements in Sartorius,<br />
Eurofins Scientific und Hawesko. Insgesamt<br />
betrug der Anteil der sog. „Nebenwerte“<br />
über das Berichtsjahr hinweg<br />
rd. 40% bis 50% am Fondsvermögen.
Selbst zuletzt in der Krisenphase gaben<br />
diese Aktien nicht so stark nach wie die<br />
Standardwerte. Das galt ebenso für den<br />
gesamten Berichtszeitraum.<br />
Die strategische Positionierung des<br />
Portefeuilles in zyklische, konjunktursensible<br />
und exportstarke Titel – auch<br />
im Segment der substanzstarken Aktien<br />
mit hoher Marktkapitalisierung – wurde<br />
allerdings beibehalten; das Management<br />
erwartete nämlich nur eine vorübergehende,<br />
leichte Abkühlung der<br />
globalen Wirtschaftsdynamik. So bildeten<br />
die Branchen Chemie (BASF), Automobile<br />
(BMW, VW), Maschinen- und<br />
Anlagenbau (Siemens) weiterhin die<br />
Schwergewichte im Portfolio. Diese<br />
liefen in den ersten zehn Monaten des<br />
Geschäftsjahres, also bis Juli 2011,<br />
dank des weltweit freundlichen ökonomischen<br />
Klimas und der ausgeprägten<br />
Exportstärke deutscher Unternehmen<br />
sehr gut. Erst gegen Ende der Berichtsperiode<br />
waren hier hohe Kursrückgänge<br />
hinzunehmen. Denn mit der Zuspitzung<br />
der Verschuldungsproblematik im Euroraum<br />
kamen international Befürchtungen<br />
einer Verlangsamung des konjunkturellen<br />
Wachstums auf. Während der<br />
starken Abwärtsbewegung profitierte<br />
der Fonds von Future-Verkäufen auf den<br />
DAX.<br />
Wesentliche Quellen des<br />
Veräußerungsergebnisses<br />
Die wesentlichen Quellen des Veräußerungsergebnisses<br />
waren realisierte Gewinne<br />
aus dem Verkauf von Aktien und<br />
dem Engagement in Derivaten.<br />
<strong>DWS</strong> AKTIEN STRATEGIE DEUTSCHLAND: Zusammengefasste Vermögensaufstellung<br />
Anlageschwerpunkte nach Sektoren<br />
Aktien 89,8% (30.9.2011) / Aktien 94,9% (30.9.2010)<br />
Dauerhafte Konsumgüter<br />
21,7<br />
25,9<br />
Grundstoffe<br />
14,6<br />
19,3<br />
Industrien<br />
16,7<br />
17,6<br />
Informationstechnologie<br />
10,8<br />
18,7<br />
Gesundheitswesen<br />
5,4<br />
10,1<br />
Finanzsektor<br />
4,9<br />
7,6<br />
Hauptverbrauchsgüter<br />
3,2<br />
3,8<br />
Telekommunikationsdienste<br />
0,7<br />
3,1<br />
Versorger<br />
0,4<br />
0,0<br />
Energie<br />
0,1<br />
0,1<br />
Zertifikate<br />
3,4<br />
9,8<br />
Bankguthaben u. Sonstiges<br />
0,4<br />
1,7<br />
0 5 10 15<br />
20 25 30<br />
Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens<br />
zum 30.9.2011<br />
Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens<br />
zum 30.9.2010<br />
WKN: 976 986<br />
ISIN: DE0009769869<br />
Stand: 30.9.2011<br />
41
42<br />
Jahresbericht<br />
<strong>DWS</strong> Aktien Strategie Deutschland<br />
Vermögensaufstellung zum 30.09.2011<br />
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil<br />
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin<br />
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen<br />
Börsengehandelte Wertpapiere 765 843 463,97 99,62<br />
Aktien<br />
Aareal Bank (DE0005408116) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 400 000 508 377 571 777 EUR 11,9000 4 760 000,00 0,62<br />
Activa resources (DE0007471377) . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
adidas Reg. (DE000A1EWWW0)<br />
Stück 358 028 EUR 2,2480 804 846,94 0,10<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Adler Modemärkte (DE000A1H8MU2)<br />
Stück 500 000 600 000 100 000 EUR 44,9500 22 475 000,00 2,92<br />
3) . . . . . . . . . . . . .<br />
ADVA Optical Networking (DE0005103006)<br />
Stück 1 100 000 1 100 000 EUR 8,1430 8 957 300,00 1,17<br />
3) . . . . . . . . .<br />
Allianz SE (DE0008404005)<br />
Stück 3 060 000 70 000 EUR 3,3590 10 278 540,00 1,34<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 50 000 350 000 EUR 69,7100 3 485 500,00 0,45<br />
Aurubis <strong>AG</strong> (DE0006766504) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 200 000 70 000 70 000 EUR 38,6050 7 721 000,00 1,00<br />
Axel Springer Vink. Reg. (DE0005501357) . . . . . . . . . . . .<br />
BASF Reg. (DE000BASF111)<br />
Stück 500 000 390 945 3 894 EUR 25,7850 12 892 500,00 1,68<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 650 000 660 000 10 000 EUR 45,9950 75 891 750,00 9,87<br />
Bayer (DE000BAY0017) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 100 000 90 000 240 000 EUR 41,5050 4 150 500,00 0,54<br />
Bechtle (DE0005158703) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 360 000 400 000 40 000 EUR 25,1800 9 064 800,00 1,18<br />
Beiersdorf (DE0005200000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 100 000 220 000 270 000 EUR 39,5600 3 956 000,00 0,51<br />
Bilfinger Berger (DE0005909006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 150 000 340 000 190 000 EUR 55,4900 8 323 500,00 1,08<br />
BMW Ord. (DE0005190003) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 540 000 90 000 150 000 EUR 49,0000 26 460 000,00 3,44<br />
CENTROTEC Sustainable (DE0005407506) . . . . . . . . . . . Stück 580 000 80 000 225 300 EUR 13,6250 7 902 500,00 1,03<br />
Centrotherm Photovoltaics (DE000A0JMMN2) . . . . . . . . Stück 302 513 330 000 27 487 EUR 15,5000 4 688 951,50 0,61<br />
Continental (DE0005439004) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 000 300 000 150 000 EUR 43,7800 21 890 000,00 2,85<br />
CTS EVENTIM (DE0005470306) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 670 000 584 171 10 000 EUR 22,3000 14 941 000,00 1,94<br />
Delticom Reg. (DE0005146807) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 10 000 10 000 EUR 64,7000 647 000,00 0,08<br />
Deutsche EuroShop Reg. (DE0007480204) . . . . . . . . . . .<br />
Deutsche Telekom Reg. (DE0005557508)<br />
Stück 300 000 68 300 EUR 25,2000 7 560 000,00 0,98<br />
3) . . . . . . . . . . Stück 2 750 000 6 740 700 4 000 000 EUR 8,7700 24 117 500,00 3,14<br />
E.ON Reg. (DE000EN<strong>AG</strong>999) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 200 000 2 124 600 1 924 600 EUR 16,4250 3 285 000,00 0,43<br />
ElringKlinger Reg. (DE0007856023) . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Eurofins Scientific (FR0000038259)<br />
Stück 450 000 220 000 EUR 17,5600 7 902 000,00 1,03<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 130 000 1 047 159 293 EUR 56,4000 7 332 000,00 0,95<br />
Fielmann (DE0005772206) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Fraport <strong>AG</strong> Frankfurt Airport Services Worldwide<br />
Stück 115 000 115 000 35 000 EUR 74,5600 8 574 400,00 1,12<br />
(DE0005773303) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 120 000 120 000 EUR 44,3600 5 323 200,00 0,69<br />
Fresenius SE (DE0005785604) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 220 000 220 000 EUR 66,2000 14 564 000,00 1,89<br />
GEA Group (DE0006602006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 400 000 EUR 17,3700 6 948 000,00 0,90<br />
GfK (DE0005875306) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 300 000 300 000 EUR 28,3150 8 494 500,00 1,10<br />
Hannover Rückversicherung Reg. (DE0008402215) . . . . . Stück 50 000 50 000 EUR 33,8850 1 694 250,00 0,22<br />
HAWESKO Holding (DE0006042708) . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Henkel Pref. (DE0006048432)<br />
Stück 330 000 28 800 EUR 34,0000 11 220 000,00 1,46<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 250 000 170 000 123 900 EUR 39,2300 9 807 500,00 1,28<br />
Highlight Communications (CH0006539198) . . . . . . . . . . Stück 2 240 000 500 000 19 799 EUR 3,3060 7 405 440,00 0,96<br />
Hymer (DE0006096704) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Infineon Technologies Reg. (DE0006231004)<br />
Stück 129 000 1 000 EUR 45,5000 5 869 500,00 0,76<br />
3) . . . . . . . . Stück 1 700 000 100 000 EUR 5,5430 9 423 100,00 1,23<br />
Jenoptik (DE0006229107) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 100 000 100 000 EUR 4,7700 477 000,00 0,06<br />
K+S Reg. (DE000KS<strong>AG</strong>888) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Krones (DE0006335003)<br />
Stück 250 000 431 085 181 085 EUR 40,1950 10 048 750,00 1,31<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 180 000 90 000 30 000 EUR 38,7600 6 976 800,00 0,91<br />
KSB Pref. (DE0006292030) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 20 000 2 849 EUR 384,0500 7 681 000,00 1,00<br />
Lanxess (DE0005470405) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 200 000 90 000 240 000 EUR 35,9450 7 189 000,00 0,94<br />
Lenzing (AT0000644505) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Linde (DE0006483001)<br />
Stück 50 000 50 000 EUR 72,6600 3 633 000,00 0,47<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 250 000 50 000 EUR 101,6000 25 400 000,00 3,30<br />
M.A.X. Automation (DE0006580905) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 845 828 75 000 EUR 3,9710 7 329 782,99 0,95<br />
MAN Ord. (DE0005937007) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 000 440 000 EUR 59,2000 29 600 000,00 3,85<br />
NORMA Group (DE000A1H8BV3) . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Phoenix Solar (DE000A0BVU93)<br />
Stück 600 000 600 000 EUR 12,2000 7 320 000,00 0,95<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 338 188 450 000 111 812 EUR 8,6800 2 935 471,84 0,38<br />
Prime Office (DE000PRME012) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 587 700 1 587 700 EUR 4,4060 6 995 406,20 0,91<br />
ProSiebenSat.1 Media Pref. (DE0007771172) . . . . . . . . .<br />
PSI <strong>AG</strong> für Produkte und Systeme der Info. Tech.<br />
Stück 700 000 250 000 110 000 EUR 13,2650 9 285 500,00 1,21<br />
(DE000A0Z1JH9) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 250 000 403 619 EUR 17,5000 4 375 000,00 0,57<br />
PVA TePla (DE0007461006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 858 983 331 083 EUR 3,5000 6 506 440,50 0,85<br />
Rheinmetall Ord. (DE0007030009) . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
SAP (DE0007164600)<br />
Stück 75 000 3 650 78 650 EUR 35,2700 2 645 250,00 0,34<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Sartorius Pref. (DE0007165631)<br />
Stück 250 000 250 000 1 000 EUR 37,9650 9 491 250,00 1,23<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 520 000 5 197 130 000 EUR 30,0000 15 600 000,00 2,03<br />
SFC Smart Fuel Cell (DE0007568578) . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Siemens Reg. (DE0007236101)<br />
Stück 544 900 EUR 3,9100 2 130 559,00 0,28<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 300 000 200 000 EUR 67,4200 20 226 000,00 2,63<br />
Sixt Pref. (DE0007231334) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 680 000 495 300 334 877 EUR 12,2500 8 330 000,00 1,08<br />
Software (DE0003304002) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
T<strong>AG</strong> Tegernsee Immobilien- und Beteiligungs-<strong>AG</strong><br />
Stück 250 000 330 000 80 000 EUR 23,5850 5 896 250,00 0,77<br />
(DE0008303504) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 200 000 2 200 000 EUR 5,9500 13 090 000,00 1,70<br />
ThyssenKrupp <strong>AG</strong> (DE0007500001) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 000 000 1 600 000 600 000 EUR 18,5950 18 595 000,00 2,42<br />
Tom Tailor Holding (DE000A0STST2) . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Tomorrow Focus (DE0005495329)<br />
Stück 1 000 000 18 007 EUR 11,6500 11 650 000,00 1,52<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 620 000 EUR 3,4400 12 452 800,00 1,62<br />
United Internet Reg. (DE0005089031) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 600 000 697 300 EUR 12,6800 7 608 000,00 0,99<br />
Volkswagen Pref. (DE0007664039) . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Vossloh (DE0007667107)<br />
Stück 300 000 200 000 130 000 EUR 102,0000 30 600 000,00 3,98<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 100 000 136 000 36 000 EUR 73,1500 7 315 000,00 0,95
<strong>DWS</strong> Aktien Strategie Deutschland<br />
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil<br />
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin<br />
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen<br />
Zertifikate<br />
Credit Suisse/SAP 23.12.11 Tracker Cert.<br />
(DE000CS0DWM8) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Credit Suisse/Siemens 23.12.11 Tracker Cert.<br />
Stück 450 000 450 000 EUR 38,4400 17 298 000,00 2,25<br />
(DE000CS0DWJ4) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Soc. Generale/Allianz 27.12.11 Tracker Cert.<br />
Stück 200 000 200 000 EUR 69,1100 13 822 000,00 1,80<br />
(DE000SG11LK7) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Soc. Generale/BASF 27.12.11 Tracker Cert.<br />
Stück 130 000 150 000 20 000 EUR 72,3250 9 402 250,00 1,22<br />
(DE000SG1K9P9) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Soc. Generale/Linde 27.12.11 Tracker Cert.<br />
Stück 200 000 124 400 EUR 48,7700 9 754 000,00 1,27<br />
(DE000SG1K9Q7) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
UBS London/Allianz 30.12.13 Perles Cert.<br />
Stück 75 000 17 700 EUR 104,9700 7 872 750,00 1,02<br />
(DE000UB44ZL3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
UBS London/Bayer 20.12.13 Perles Cert.<br />
Stück 125 000 125 000 EUR 72,2250 9 028 125,00 1,17<br />
(DE000UB5UZC2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 200 000 200 000 EUR 42,3600 8 472 000,00 1,10<br />
Summe Wertpapiervermögen 765 843 463,97 99,62<br />
Derivate<br />
Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt<br />
es sich um verkaufte Positionen<br />
Derivate auf einzelne Wertpapiere -10 240 190,20 -1,33<br />
Wertpapier-Optionsrechte<br />
(Forderungen / Verbindlichkeiten)<br />
Optionsrechte auf Aktien<br />
Call Bayer (FLEX STR) 12/2011 Strike 56,50 (EURX) . . . . Stück 200 000 EUR 0,1045 20 902,80 0,00<br />
Call E.ON 12/2011 Strike 21 (EURX) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 550 000 EUR 0,1300 331 500,00 0,04<br />
Call SAP (FLEX) 12/2011 Strike 36,50 (EURX) . . . . . . . . . Stück 800 000 EUR 3,4368 2 749 441,60 0,36<br />
Put Bayer (FLEX STR) 12/2011 Strike 55 (EURX) . . . . . . . Stück -200 000 EUR 12,9176 -2 583 516,20 -0,34<br />
Put Continental 12/2011 Strike 56 (EURX) . . . . . . . . . . . . Stück -115 000 EUR 10,6500 -1 224 750,00 -0,16<br />
Put Deutsche Telekom 12/2011 Strike 10 (EURX) . . . . . . Stück -1 950 000 EUR 1,3700 -2 671 500,00 -0,35<br />
Put E.ON 12/2011 Strike 19 (EURX) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück -747 300 EUR 2,9700 -2 219 481,00 -0,29<br />
Put E.ON 12/2011 Strike 20 (EURX) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück -1 578 100 EUR 3,7850 -5 973 108,50 -0,78<br />
Put SAP Stammakt. (FLEX) 12/2011 Strike 29,75 (EURX) Stück -900 000 EUR 0,4314 -388 278,90 -0,05<br />
Put Solarworld 12/2011 Strike 10 (EURX) . . . . . . . . . . . . . Stück -700 000 EUR 6,9150 -4 840 500,00 -0,63<br />
Wertpapier-Terminkontrakte<br />
Wertpapier-Terminkontrakte auf Aktien<br />
Allianz Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 300 000 2 953 500,00 0,38<br />
Bayer Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 000 000 3 110 000,00 0,40<br />
Linde Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 150 000 495 600,00 0,06<br />
Aktienindex-Derivate -2 959 900,40 -0,39<br />
(Forderungen / Verbindlichkeiten)<br />
Aktienindex-Terminkontrakte<br />
DAX Index Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . . . Stück -25 000 -2 959 900,40 -0,39<br />
Bankguthaben und nicht verbriefte Geldmarktinstrumente 17 666 706,66 2,30<br />
Bankguthaben 17 666 706,66 2,30<br />
Depotbank (täglich fällig)<br />
EUR - Guthaben . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 17 354 537,39 % 100 17 354 537,39 2,26<br />
Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen<br />
Schweizer Franken . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CHF 380 800,00 % 100 312 169,27 0,04<br />
Sonstige Vermögensgegenstände 28 666,78 0,00<br />
Zinsansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 6 677,74 % 100 6 677,74 0,00<br />
Quellensteueransprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 3 950,02 % 100 3 950,02 0,00<br />
Sonstige Ansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 18 039,02 % 100 18 039,02 0,00<br />
Forderungen aus Anteilscheingeschäften EUR 356 245,08 % 100 356 245,08 0,05<br />
43
44<br />
<strong>DWS</strong> Aktien Strategie Deutschland<br />
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil<br />
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin<br />
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen<br />
Sonstige Verbindlichkeiten -942 638,19 -0,12<br />
Verbindlichkeiten aus Kostenpositionen . . . . . . . . . . . . . . EUR -933 618,99 % 100 -933 618,99 -0,12<br />
Andere sonstige Verbindlichkeiten . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -9 019,20 % 100 -9 019,20 0,00<br />
Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften EUR -968 471,45 % 100 -968 471,45 -0,13<br />
Fondsvermögen 768 783 882,25 100,00<br />
Anteilwert 133,03<br />
Umlaufende Anteile 5 779 003,134<br />
Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.<br />
Zusammensetzung des Vergleichsvermögens (gem. § 28b Abs. 3 DerivateV)<br />
HDAX Performance Index<br />
Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko (gem. § 28b Abs. 2 Satz 1 und 2 DerivateV)<br />
kleinster potenzieller Risikobetrag . . . . . . . . . . . . . . % 7,197<br />
größter potenzieller Risikobetrag . . . . . . . . . . . . . . . % 19,539<br />
durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag . . . . . . . % 12,260<br />
Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 01.10.2010 bis 30.09.2011 auf Basis der Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage<br />
Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien<br />
Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt.<br />
Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivate-Verordnung an.<br />
Die durchschnittliche Hebelwirkung aus der Nutzung von Derivaten betrug im Berichtszeitraum 0,4, wobei zur Berechnung die Summe der Nominalbeträge der Derivate in Relation zum<br />
Fondsvermögen gesetzt wurde (Nominalwertmethode).<br />
Marktschlüssel<br />
Terminbörsen<br />
EURX = Eurex (Eurex Frankfurt/Eurex Zürich)<br />
Devisenkurse (in Mengennotiz)<br />
per 30.09.2011<br />
Schweizer Franken . . . . . . . . . . . . . . . CHF 1,219851 = EUR 1<br />
Erläuterungen zur Bewertung<br />
Die Bewertung erfolgt durch die Depotbank unter Mitwirkung der Kapitalanlagegesellschaft. Die Depotbank stützt sich hierbei grundsätzlich auf externe Quellen.<br />
Sofern keine handelbaren Kurse vorliegen, werden Bewertungsmodelle zur Preisermittlung (abgeleitete Verkehrswerte) genutzt, die zwischen Depotbank und Kapitalanlagegesellschaft<br />
abgestimmt sind und sich so weit als möglich auf Marktparameter stützen. Diese Vorgehensweise unterliegt einem permanenten Kontrollprozess. Preisauskünfte Dritter werden durch<br />
andere Preisquellen, modellhafte Rechnungen oder durch andere geeignete Verfahren auf Plausibilität geprüft.<br />
Die in diesem Bericht ausgewiesenen Anlagen werden nicht zu abgeleiteten Verkehrswerten bewertet.<br />
Fußnoten<br />
3) Diese Wertpapiere sind ganz oder teilweise als Wertpapier-Darlehen übertragen. Der Gegenwert der verliehenen Wertpapiere beläuft sich auf EUR 96 395 182,77.
<strong>DWS</strong> Aktien Strategie Deutschland<br />
Während des Berichtszeitraums abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen<br />
Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und<br />
Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag)<br />
Stück Käufe Verkäufe<br />
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. bzw. bzw.<br />
in 1000 Zugänge Abgänge<br />
Börsengehandelte Wertpapiere<br />
Aktien<br />
adidas (DE0005003404) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 350 000<br />
Aixtron Reg. (DE000A0WMPJ6) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 170 000 530 000<br />
Bauer (DE0005168108) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Bijou Brigitte modische Accessoires<br />
Stück 12 200 230 000<br />
(DE0005229504) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 55 000 100 000<br />
Brenntag (DE000A1DAHH0) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 44 265 159 265<br />
CeWe Color Holding (DE0005403901) . . . . . . . . . . . Stück 120 000 120 000<br />
Commerzbank (DE0008032004) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 400 000 400 000<br />
Daimler Reg. (DE0007100000) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 440 000 450 000<br />
Demag Cranes (DE000DC<strong>AG</strong>010) . . . . . . . . . . . . . . Stück 370 000 370 000<br />
Deutsche Bank Reg. (DE0005140008) . . . . . . . . . . . Stück 5 000 15 000<br />
Deutsche Bank Right (DE000A1E8H87) . . . . . . . . . . Stück 10 000<br />
Deutsche Lufthansa Vink. Reg. (DE0008232125) . . Stück 1 400 000 2 150 000<br />
Deutsche Wohnen (DE000A0HN5C6) . . . . . . . . . . . Stück 900 000<br />
DEUTZ (DE0006305006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 610 735 1 610 735<br />
euromicron (DE0005660005) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 245 000<br />
Evotec (DE0005664809) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 000 000 1 000 000<br />
Freenet (DE000A0Z2ZZ5) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 600 000<br />
Fresenius Medical Care (DE0005785802) . . . . . . . . Stück 324 400<br />
Fresenius SE Pref. (DE0005785638) . . . . . . . . . . . . Stück 20 000 220 000<br />
Fuchs Petrolub Pref. (DE0005790430) . . . . . . . . . . . Stück 15 000<br />
HeidelbergCement (DE0006047004) . . . . . . . . . . . . Stück 40 000 240 000<br />
Hochtief (DE0006070006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 174 900 300 000<br />
K+S (DE0007162000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 431 085 431 085<br />
KTG Agrar (DE000A0DN1J4) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 45 900<br />
KWS SAAT (DE0007074007) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 30 000<br />
Leoni Reg. (DE0005408884) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 340 000<br />
Merck (DE0006599905) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 150 000 250 000<br />
Metro Ord. (DE0007257503) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 250 000 250 000<br />
MTU Aero Engines Holding Reg. (DE000A0D9PT0) Stück 150 000<br />
Pfeiffer Vacuum Technology (DE0006916604) . . . . . Stück 120 000<br />
Porsche Automobil Holding Pref. (DE000PAH0038)<br />
Porsche Automobil Holding Right on Pref.<br />
Stück 300 000 300 000<br />
(DE000A1KRRB1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 155 000 155 000<br />
Q-Cells (DE0005558662) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 000 000<br />
Qiagen (NL0000240000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 260 800 650 000<br />
Rational Ord. (DE0007010803) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 10 000 50 000<br />
SMA Solar Technology (DE000A0DJ6J9) . . . . . . . . . Stück 100 000<br />
SolarWorld (DE0005108401) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 450 000 1 950 000<br />
Südzucker Ord. (DE0007297004) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 50 000 50 000<br />
Symrise (DE000SYM9999) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 140 000 510 700<br />
Tognum (DE000A0N4P43) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 350 000 500 000<br />
TUI Reg. (DE000TU<strong>AG</strong>000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 000 000 1 000 000<br />
VERBIO Vereinigte BioEnergie (DE000A0JL9W6) . . Stück 158 756 158 756<br />
Wacker Chemie (DE000WCH8881) . . . . . . . . . . . . . Stück 120 000 140 000<br />
Wincor Nixdorf (DE000A0CAYB2) . . . . . . . . . . . . . . Stück 26 000 165 000<br />
XING (DE000XNG8888) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 270 000<br />
An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere<br />
Aktien<br />
Dialog Semiconductor (GB0059822006) . . . . . . . . . Stück 700 000<br />
Nicht notierte Wertpapiere<br />
Aktien<br />
Aareal Bank (new) (DE000A1KRLA6) . . . . . . . . . . . . Stück 108 377 108 377<br />
Derivate (in Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumina<br />
der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe)<br />
Terminkontrakte<br />
Wertpapier-Terminkontrakte<br />
Volumen in 1000<br />
Wertpapier-Terminkontrakte auf Aktien<br />
Gekaufte Kontrakte:<br />
(Basiswerte: Allianz SE, Bayer, Commerzbank, Daimler Reg.,<br />
Deutsche Bank Reg., Deutsche Lufthansa Vink. Reg., E.ON Reg.,<br />
Infineon Technologies Reg., Linde, MAN Ord., SAP, Siemens Reg.,<br />
ThyssenKrupp <strong>AG</strong>)<br />
EUR 1 282 240<br />
Aktienindex-Terminkontrakte<br />
Gekaufte Kontrakte:<br />
(Basiswerte: DAX (Performanceindex))<br />
EUR 738 188<br />
Verkaufte Kontrakte:<br />
(Basiswerte: DAX (Performanceindex), MDAX Performance Index)<br />
EUR 3 203 734<br />
Optionsrechte<br />
Optionsrechte auf Aktienindex-Derivate<br />
Optionsrechte auf Aktienindices<br />
Gekaufte Verkaufsoptionen (Put):<br />
(Basiswerte: DAX (Performanceindex))<br />
EUR 170 000<br />
Wertpapier-Darlehen (Geschäftsvolumen, bewertet auf Basis des bei Abschluss<br />
des Darlehensgeschäftes vereinbarten Wertes)<br />
Volumen in 1000<br />
unbefristet EUR 915 713<br />
(Gattung: Activa resources, adidas Reg., Adler Modemärkte, ADVA<br />
Optical Networking, Aixtron Reg., Allianz SE, Aurubis <strong>AG</strong>, Axel<br />
Springer Vink. Reg., BASF Reg., Bauer, Bayer, Bijou Brigitte<br />
modische Accessoires, BMW Ord., Centrotherm Photovoltaics,<br />
CeWe Color Holding, Commerzbank, CTS EVENTIM, Daimler Reg.,<br />
Demag Cranes, Deutsche EuroShop Reg., Deutsche Lufthansa Vink.<br />
Reg., Deutsche Telekom Reg., Deutsche Wohnen, E.ON Reg.,<br />
ElringKlinger Reg., Eurofins Scientific, euromicron, Fielmann,<br />
Fraport <strong>AG</strong> Frankfurt Airport Services Worldwide, Fresenius Medical<br />
Care, GEA Group, HAWESKO Holding, Henkel Pref., Highlight<br />
Communications, Hochtief, Infineon Technologies Reg., K+S,<br />
Krones, KWS SAAT, Lanxess, Leoni Reg., Linde, M.A.X.<br />
Automation, MAN Ord., Merck, NORMA Group, Pfeiffer Vacuum<br />
Technology, Phoenix Solar, Porsche Automobil Holding Pref.,<br />
Porsche Automobil Holding Right on Pref., ProSiebenSat.1 Media<br />
Pref., PSI <strong>AG</strong> für Produkte und Systeme der Info. Tech., Q-Cells,<br />
Rational Ord., Rheinmetall Ord., Sartorius Pref., SFC Smart Fuel<br />
Cell, Siemens Reg., SMA Solar Technology, SolarWorld, Südzucker<br />
Ord., ThyssenKrupp <strong>AG</strong>, Tom Tailor Holding, TUI Reg., United<br />
Internet Reg., VERBIO Vereinigte BioEnergie, Volkswagen Pref.,<br />
Vossloh, Wacker Chemie, Wincor Nixdorf)<br />
45
46<br />
<strong>DWS</strong> Aktien Strategie Deutschland<br />
Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)<br />
für den Zeitraum vom 01.10.2010 bis 30.09.2011<br />
I. Erträge<br />
1. Dividenden inländischer Aussteller . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 19 555 388,61<br />
2. Dividenden ausländischer Aussteller<br />
(vor Quellensteuer) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 18 425,56<br />
3. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland . . . . . . . . . . . . . EUR 105 136,57<br />
4. Erträge aus Wertpapier-Darlehen<br />
und Pensionsgeschäften . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
davon:<br />
EUR 1 107 512,52<br />
aus Wertpapier-Darlehen . . . . . . . .EUR 1 107 512,52<br />
5. Abzug ausländischer Quellensteuer . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -2 917,64<br />
6. Sonstige Erträge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 16 472,69<br />
Summe der Erträge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 20 800 018,31<br />
II. Aufwendungen<br />
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -4 222,49<br />
2. Verwaltungsvergütung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
davon:<br />
Kostenpauschale . . . . . . . . . . . . . .EUR -14 194 561,68<br />
EUR -14 194 561,68<br />
3. Sonstige Aufwendungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
davon:<br />
erfolgsabhängige Vergütung<br />
EUR -553 756,24<br />
aus Leihe-Erträgen . . . . . . . . . . . .EUR -553 756,24<br />
Summe der Aufwendungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -14 752 540,41<br />
III. Ordentlicher Nettoertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 6 047 477,90<br />
IV. Veräußerungsgeschäfte<br />
Realisierte Gewinne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 208 577 858,93<br />
Realisierte Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -179 561 110,30<br />
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften . . . . . . . . . . . . . . EUR 29 016 748,63<br />
V. Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 35 064 226,53<br />
Gesamtkostenquote (gemäß § 41 Absatz 2 Investmentgesetz)<br />
Die Gesamtkostenquote belief sich auf 1,45% p.a. Die Gesamtkostenquote drückt die<br />
Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen<br />
Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus.<br />
Zudem fiel aufgrund der Zusatzerträge aus Wertpapierleihegeschäften eine erfolgsabhängige<br />
Vergütung in Höhe von 0,055% des durchschnittlichen Fondsvermögens an.<br />
Angaben gem. § 41 Abs. 4 und 5 InvG (Kosten und Kostentransparenz)<br />
Im Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 erhielt die Kapitalanlagegesellschaft<br />
<strong>DWS</strong> Investment GmbH für das Sondervermögen <strong>DWS</strong> Aktien Strategie<br />
Deutschland keine Rückvergütung der aus dem Sondervermögen an die Depotbank oder<br />
an Dritte geleisteten Vergütungen und Aufwendungserstattungen, bis auf von Brokern zur<br />
Verfügung gestellte Finanzinformationen für Research-Zwecke.<br />
Für das Sondervermögen ist gemäß den Vertragsbedingungen eine an die Kapitalanlagegesellschaft<br />
abzuführende Pauschalgebühr von 1,45% p.a. vereinbart. Davon entfallen bis<br />
zu 0,15% p.a. auf die Depotbank und bis zu 0,05% p.a. auf Dritte (Druck- und Veröffentlichungskosten,<br />
Abschlussprüfung sowie Sonstige). Die Gesellschaft zahlt von dem auf<br />
sie entfallenden Teil mehr als 10% an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens auf<br />
den Bestand von vermittelten Anteilen.<br />
Transaktionskosten<br />
Die im Berichtszeitraum gezahlten Transaktionskosten beliefen sich auf<br />
EUR 4 845 606,40.<br />
Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Berichtszeitraum für<br />
Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem<br />
Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen.<br />
Entwicklung des Sondervermögens 2010/2011<br />
I. Wert des Sondervermögens am Beginn des<br />
Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 719 710 125,60<br />
1. Ausschüttung/Steuerabschlag für das Vorjahr . . . . . . . . EUR -837 930,93<br />
2. Mittelzufluss (netto) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 166 428 758,36<br />
a) Mittelzuflüsse aus Anteilscheinverkäufen . . . . . . . . EUR 666 659 970,79<br />
b) Mittelabflüsse aus Anteilscheinrücknahmen . . . . . . EUR -500 231 212,43<br />
3. Ertrags- und Aufwandsausgleich . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -1 726 826,75<br />
4. Ordentlicher Nettoertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 6 047 477,90<br />
5. Realisierte Gewinne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 208 577 858,93<br />
6. Realisierte Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -179 561 110,30<br />
7. Nettoveränderung der nicht realisierten<br />
Gewinne/Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -149 854 470,56<br />
II. Wert des Sondervermögens am Ende<br />
des Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 768 783 882,25<br />
Verwendung der Erträge des Sondervermögens<br />
Insgesamt Je Anteil<br />
I. Berechnung der Ausschüttung<br />
1. Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . . EUR 35 064 226,53 6,07<br />
II. Zur Ausschüttung verfügbar . . . . . . . . . EUR 35 064 226,53 6,07<br />
1. Der Wiederanlage zugeführt . . . . . . . . . . EUR -32 889 888,40 -5,69<br />
III. Gesamtausschüttung . . . . . . . . . . . . . . EUR 2 174 338,13 0,38<br />
1. Endausschüttung<br />
a) Einbehaltene Kapitalertragsteuer . . . . . EUR 2 060 984,01 0,36<br />
b) Einbehaltener Solidaritätszuschlag . . . EUR 113 354,12 0,02<br />
Entwicklung von Fondsvermögen und Anteilwert<br />
im 3-Jahres-Vergleich<br />
Fondsvermögen<br />
am Ende des Anteilwert<br />
Geschäftsjahres EUR EUR<br />
2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 768 783 882,25 133,03<br />
2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 719 710 125,60 146,83<br />
2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 663 888 286,76 126,69<br />
2008 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 743 998 820,45 125,75<br />
Abwicklung von Transaktionen für Rechnung des Fondsvermögens über eng verbundene Unternehmen (auf Basis wesentlicher Beteiligungen des Deutsche Bank-Konzerns)<br />
Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Fondsvermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen (Anteil von<br />
fünf Prozent und mehr) sind, betrug 41,60 Prozent der Gesamttransaktionen. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt 657 271 627,37 EUR.
Besonderer Vermerk des Abschlussprüfers<br />
An die <strong>DWS</strong> Investment GmbH, Frankfurt am Main<br />
Die <strong>DWS</strong> Investment GmbH hat uns beauftragt, gemäß § 44 Abs. 5 des Investmentgesetzes<br />
(InvG) den Jahresbericht des Sondervermögens <strong>DWS</strong> Aktien Strategie<br />
Deutschland für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 zu<br />
prüfen.<br />
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter<br />
Die Aufstellung des Jahresberichts nach den Vorschriften des InvG liegt in der<br />
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft.<br />
Verantwortung des Abschlussprüfers<br />
Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine<br />
Beurteilung über den Jahresbericht abzugeben.<br />
Wir haben unsere Prüfung nach § 44 Abs. 5 InvG unter Beachtung der vom Institut der<br />
Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger<br />
Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen,<br />
dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Jahresbericht wesentlich<br />
auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen<br />
werden die Kenntnisse über die Verwaltung des Sondervermögens<br />
sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung<br />
werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems<br />
und die Nachweise für die Angaben im Jahresbericht überwiegend auf der Basis von<br />
Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze<br />
für den Jahresbericht und der wesentlichen Einschätzungen<br />
der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft. Wir sind der Auffassung, dass<br />
unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.<br />
Prüfungsurteil<br />
Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.<br />
Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht<br />
der Jahresbericht den gesetzlichen Vorschriften.<br />
Frankfurt am Main, 20. Dezember 2011<br />
KPMG <strong>AG</strong><br />
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft<br />
Hornschu Neuf<br />
Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer<br />
47
2010<br />
Jahresbericht<br />
<strong>DWS</strong> European Opportunities<br />
2011<br />
49
50<br />
<strong>DWS</strong> European Opportunities<br />
Anlageziel und Anlageergebnis<br />
im Berichtszeitraum<br />
<strong>DWS</strong> European Opportunities investiert<br />
in europäische mittlere und kleinere<br />
Aktien. Im Fokus stehen Titel von Unternehmen<br />
mit überdurchschnittlich guten<br />
Wachstumsperspektiven, einem nachhaltigen<br />
Geschäftsmodell und solider<br />
Bilanz. Das Börsenumfeld gestaltete<br />
sich im Verlauf des Geschäftsjahres<br />
angesichts der Verschuldungssituation<br />
in den südeuropäischen Staaten zunehmend<br />
schwieriger. Von Anfang Oktober<br />
2010 bis Ende September 2011 wies<br />
der Fonds daher einen Wertrückgang<br />
von 14,6% je Anteil (nach BVI-Methode)<br />
auf. Damit lag das nach dem Stock-<br />
Picking-Ansatz anlegende Portefeuille<br />
hinter seiner Benchmark (-11,6%), die<br />
sich zu 70% aus dem STOXX Europe<br />
Mid 200-Index und zu 30% aus dem<br />
STOXX Europe Small 200 zusammensetzte.<br />
Anlagepolitik im Berichtszeitraum<br />
Nach Ansicht des Fondsmanagements<br />
bestand ein wesentliches Risiko durch<br />
das Engagement in der britischen<br />
AZ Electronic Materials. Dem Spezialchemiehersteller<br />
und Weltmarktführer<br />
von hochwertigen Chemikalien für die<br />
Halbleiterproduktion bereitete vorübergehend<br />
Sorgen, dass seine wichtigen<br />
japanischen Kunden infolge des Erdbebens<br />
die Fertigung einstellen mussten.<br />
Ein wesentliches Risiko stellte<br />
zeitweise auch das Investment in der<br />
Aareal Bank dar, die südeuropäische<br />
Anleihen in ihren Beständen hielt. Der<br />
Grund für die Underperformance des<br />
Portefeuilles lag in der Auswahl von<br />
Titeln mit eher zyklischem, konjunktur-<br />
<strong>DWS</strong> EUROPEAN OPPORTUNITIES<br />
Wertentwicklung auf 5-Jahres-Sicht<br />
145<br />
130<br />
115<br />
100<br />
85<br />
70<br />
55<br />
40<br />
9/06* 9/07 9/08 9/09 9/10<br />
9/11<br />
<strong>DWS</strong> European Opportunities<br />
* 9/2006 = 100<br />
Angaben auf Euro-Basis<br />
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der<br />
Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: 30.9.2011<br />
<strong>DWS</strong> EUROPEAN OPPORTUNITIES<br />
vs. Vergleichsindex<br />
Wertentwicklung im Überblick<br />
in %<br />
24<br />
12<br />
0<br />
-12<br />
-24<br />
-36<br />
-48<br />
-11,6<br />
-14,6<br />
1 Jahr<br />
-3,0<br />
+8,2<br />
3 Jahre<br />
-37,6<br />
-18,1<br />
5 Jahre<br />
<strong>DWS</strong> European Opportunities<br />
Vergleichsindex 70% STOXX Europe<br />
Mid 200, 30% STOXX Europe Small 200<br />
Angaben auf Euro-Basis<br />
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne<br />
Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.<br />
Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen<br />
keine Prognose für die Zukunft.<br />
Stand: 30.9.2011<br />
abhängigen Charakter. Dazu gehörte die<br />
Aktie des Schmuckanbieters Pandora.<br />
Die Handelspartner des Unternehmens<br />
gaben wegen eines kräftigen Absatzeinbruchs<br />
ihren Schmuck zurück. Dies<br />
führte zu erheblichen finanziellen<br />
Belastungen der Gesellschaft. Deshalb<br />
wurde die Aktie mit Verlust komplett<br />
aus dem Portfolio genommen. Auch<br />
das Übergewicht im Industriesektor<br />
wirkte performancedämpfend. Hier gab<br />
besonders der Wert von FLSmidth & Co.<br />
nach. Der weltgrößte Zementwerkehersteller<br />
mit hoher Präsenz in Nordafrika<br />
musste seine Aktivitäten aufgrund<br />
der politischen Veränderungen in der<br />
Region deutlich zurücknehmen. Die<br />
Position wurde ebenfalls vollständig<br />
veräußert. Auch der Kursverlauf von<br />
Aixtron dämpfte die Wertentwicklung<br />
des <strong>DWS</strong> European Opportunities. Der<br />
Hersteller von Anlagen zur Fertigung<br />
von LED`s spürte einen intensiveren<br />
Wettbewerb durch die neue Maschi-
nengeneration des amerikanischen<br />
Konkurrenten Veco. Außerdem ging<br />
die Nachfrage aus China zurück, weil<br />
Fördergelder für die LED-Produzenten<br />
gekürzt wurden.<br />
Von Vorteil war die Untergewichtung<br />
des Bankensektors. Hier konzentrierte<br />
sich das Management auf ausgewählte<br />
nordeuropäische Institute (Jyske Bank,<br />
Swedbank) ohne Südeuropa-Investments.<br />
Der Technologiebereich wurde<br />
ausgebaut, weil hier einzelne Titel<br />
vielversprechende Anlagechancen<br />
eröffneten. Ein vergleichsweise guter<br />
Wertbeitrag kam von Telecity. Der<br />
britische Betreiber von Rechenzentren<br />
für einen schnellen Internetzugang<br />
profitierte von der dynamischen Entwicklung<br />
des Datenverkehrs und wies<br />
ein starkes Wachstum auf. In Bezug<br />
auf das Outsourcing unternehmenskritischer<br />
IT-Systeme hatte er sich einen<br />
Namen gemacht. Die Firma verstand<br />
es, die Kommunen dahingehend zu<br />
bewegen, die erforderliche Infrastruktur<br />
bereitzustellen, damit beispielsweise<br />
die hohen Anforderungen an die Stromversorgung<br />
der Rechenzentren erfüllt<br />
werden. Gegen Ende der Berichtsperiode<br />
ist die Liquidität des Portfolios<br />
wegen der stärker gestiegenen Marktturbulenzen<br />
zeitweise erhöht worden.<br />
Wesentliche Quellen des<br />
Veräußerungsergebnisses<br />
Die wesentlichen Quellen des Veräußerungsergebnisses<br />
waren realisierte<br />
Gewinne aus dem Verkauf von Aktien.<br />
Durch die Geschäfte mit Derivaten entstanden<br />
realisierte Verluste.<br />
<strong>DWS</strong> EUROPEAN OPPORTUNITIES: Zusammengefasste Vermögensaufstellung<br />
Anlageschwerpunkte nach Sektoren<br />
Aktien 93,0% (30.9.2011) / Aktien 93,1% (30.9.2010)<br />
Finanzsektor<br />
16,9<br />
17,5<br />
Industrien<br />
16,4<br />
25,6<br />
Grundstoffe<br />
16,3<br />
14,2<br />
Informationstechnologie<br />
13,8<br />
11,1<br />
Dauerhafte Konsumgüter<br />
10,8<br />
10,7<br />
Hauptverbrauchsgüter<br />
6,5<br />
4,9<br />
Energie<br />
6,2<br />
4,5<br />
Gesundheitswesen<br />
6,1<br />
4,6<br />
Bankguthaben u. Sonstiges<br />
7,0<br />
6,9<br />
0 5 10 15 20 25 30<br />
Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens<br />
zum 30.9.2011<br />
Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens<br />
zum 30.9.2010<br />
WKN: 847 415<br />
ISIN: DE0008474156<br />
Stand: 30.9.2011<br />
51
52<br />
Jahresbericht<br />
<strong>DWS</strong> European Opportunities<br />
Vermögensaufstellung zum 30.09.2011<br />
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil<br />
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin<br />
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen<br />
Börsengehandelte Wertpapiere 405 569 334,65 91,61<br />
Aktien<br />
Helvetia Holding Reg. (CH0012271687) . . . . . . . . . . . . . . Stück 33 800 33 800 46 800 CHF 277,7500 7 695 980,90 1,74<br />
Sika (CH0000587979) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 5 300 980 CHF 1 613,0000 7 008 151,00 1,58<br />
Sulzer Reg. (new) (CH0038388911) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 25 000 25 000 CHF 95,9000 1 965 403,97 0,44<br />
Christian Hansen Holding (DK0060227585) . . . . . . . . . . . Stück 358 000 358 000 DKK 113,1000 5 440 997,81 1,23<br />
GN Store Nord (DK0010272632) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 540 400 19 600 DKK 34,4800 2 503 891,56 0,57<br />
Jyske Bank (DK0010307958) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 96 500 100 000 3 500 DKK 161,8000 2 098 160,71 0,47<br />
Aareal Bank (DE0005408116) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 131 263 131 263 EUR 11,9000 1 562 029,70 0,35<br />
Aixtron Reg. (DE000A0WMPJ6) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 200 550 320 000 119 450 EUR 11,0950 2 225 102,25 0,50<br />
Andritz (AT0000730007) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 135 100 80 000 4 900 EUR 62,7200 8 473 472,00 1,91<br />
Brenntag (DE000A1DAHH0) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 81 890 84 840 2 950 EUR 65,0000 5 322 850,00 1,20<br />
Bull (FR0010266601) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 700 000 700 000 EUR 3,2200 2 254 000,00 0,51<br />
Commerzbank (DE0008032004) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 500 000 3 500 000 1 000 000 EUR 1,9420 4 855 000,00 1,10<br />
CompuGROUP Holding Ord. (DE0005437305) . . . . . . . . . Stück 723 162 26 250 EUR 8,3250 6 020 323,65 1,36<br />
Deutsche EuroShop Reg. (DE0007480204) . . . . . . . . . . . Stück 162 225 38 675 5 850 EUR 25,2000 4 088 070,00 0,92<br />
Diasorin (IT0003492391) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 173 700 30 000 6 300 EUR 27,0500 4 698 585,00 1,06<br />
ElringKlinger Reg. (DE0007856023) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 163 180 169 080 5 900 EUR 17,5600 2 865 440,80 0,65<br />
Fielmann (DE0005772206) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 87 850 3 150 EUR 74,5600 6 550 096,00 1,48<br />
Fresenius SE (DE0005785604) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 144 750 150 000 5 250 EUR 66,2000 9 582 450,00 2,16<br />
Hugo Boss Pref. (DE0005245534) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 65 000 65 000 EUR 62,3600 4 053 400,00 0,92<br />
IMTECH (new) (NL0006055329) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 146 420 5 300 EUR 21,1650 3 098 979,30 0,70<br />
Ingenico (FR0000125346) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 214 798 7 800 EUR 28,0300 6 020 787,94 1,36<br />
KONE Cl.B (new) (FI0009013403) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 216 800 153 200 EUR 35,8200 7 765 776,00 1,75<br />
Koninklijke DSM (NL0000009827) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 193 000 200 000 7 000 EUR 32,6250 6 296 625,00 1,42<br />
KWS SAAT (DE0007074007) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 45 000 13 700 6 100 EUR 141,4000 6 363 000,00 1,44<br />
Lanxess (DE0005470405) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 161 150 5 850 EUR 35,9450 5 792 536,75 1,31<br />
Lenzing (AT0000644505) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 58 204 58 204 EUR 72,6600 4 229 102,64 0,96<br />
Mediobanca (IT0000062957) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 655 500 1 180 000 524 500 EUR 5,9250 3 883 837,50 0,88<br />
MTU Aero Engines Holding Reg. (DE000A0D9PT0) . . . . . Stück 60 000 60 000 EUR 47,0000 2 820 000,00 0,64<br />
Nokian Renkaat (FI0009005318) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 200 000 103 000 EUR 22,5700 4 514 000,00 1,02<br />
NORMA Group (DE000A1H8BV3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 300 000 300 000 EUR 12,2000 3 660 000,00 0,83<br />
Nutreco Holding (NL0000375400) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 120 000 120 000 EUR 47,2450 5 669 400,00 1,28<br />
Obrascón Huarte Lain (ES0142090317) . . . . . . . . . . . . . . Stück 140 000 280 000 140 000 EUR 18,4200 2 578 800,00 0,58<br />
ProSiebenSat.1 Media Pref. (DE0007771172) . . . . . . . . . Stück 157 925 163 625 5 700 EUR 13,2650 2 094 875,13 0,47<br />
Recordati - Industria Chimica e Farmaceutica<br />
(IT0003828271) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 810 600 29 400 EUR 6,4550 5 232 423,00 1,18<br />
Rheinmetall Ord. (DE0007030009) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 31 976 228 024 EUR 35,2700 1 127 793,52 0,25<br />
SCOR (FR0010411983) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 434 250 355 000 265 750 EUR 16,4550 7 145 583,75 1,61<br />
SEB (FR0000121709) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 101 350 105 000 3 650 EUR 60,2700 6 108 364,50 1,38<br />
Software (DE0003304002) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 382 617 255 078 44 600 EUR 23,5850 9 024 021,95 2,04<br />
Technicolor (FR0010918292) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 200 900 1 235 950 35 050 EUR 2,2310 2 679 207,90 0,61<br />
Technip (FR0000131708) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 100 000 86 500 36 500 EUR 60,3500 6 035 000,00 1,36<br />
United Internet Reg. (DE0005089031) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 675 500 200 000 24 500 EUR 12,6800 8 565 340,00 1,93<br />
Valeo (FR0000130338) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 221 950 8 050 EUR 31,7700 7 051 351,50 1,59<br />
voestalpine (AT0000937503) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 80 000 80 000 EUR 21,7800 1 742 400,00 0,39<br />
African Barrick Gold (GB00B61D2N63) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 367 500 367 500 GBP 5,0273 2 127 020,77 0,48<br />
Aggreko (GB00B4WQ2Z29) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 256 968 256 968 GBP 16,3500 4 837 032,18 1,09<br />
ARM Holdings (GB0000595859) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 549 200 1 080 000 530 800 GBP 5,5500 3 509 180,33 0,79<br />
Ashmore (GB00B132NW22) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 850 000 850 000 GBP 3,2790 3 208 799,03 0,72<br />
Associated British Foods (GB0006731235) . . . . . . . . . . . Stück 190 000 190 000 GBP 11,0900 2 425 868,87 0,55<br />
AZ Electronic Materials (LU0552383324) . . . . . . . . . . . . . Stück 3 000 000 3 053 000 53 000 GBP 2,1750 7 512 123,01 1,70<br />
Berkeley Group Holdings Units (GB00B02L3W35) . . . . . . Stück 371 250 380 000 8 750 GBP 11,7000 5 000 742,58 1,13<br />
Burberry Group (GB0031743007) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 250 000 250 000 GBP 11,3200 3 258 131,51 0,74<br />
Centamin Egypt (AU000000CNT2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 843 400 1 843 400 GBP 0,9420 1 999 183,51 0,45<br />
Croda International (GB0002335270) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 600 000 60 000 60 000 GBP 16,1900 11 183 565,20 2,53<br />
Icap (GB0033872168) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 061 450 38 550 GBP 4,1320 5 049 426,20 1,14<br />
IG Group Holdings (GB00B06QFB75) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 147 450 352 550 GBP 4,4320 5 854 848,97 1,32<br />
IMI (GB0004579636) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 000 500 000 GBP 7,0550 4 061 151,56 0,92<br />
Intertek Group (GB0031638363) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 419 673 15 200 GBP 18,7000 9 035 138,43 2,04<br />
John Wood Group (GB00B5N0P849) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 779 166 779 166 GBP 5,3450 4 794 682,76 1,08<br />
Kazakhmys (GB00B0HZPV38) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 337 750 12 250 GBP 8,0000 3 110 767,26 0,70<br />
Lancashire Holdings (BMG5361W1047) . . . . . . . . . . . . . . Stück 868 500 31 500 GBP 7,0750 7 074 218,05 1,60<br />
Old Mutual (GB0007389926) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 929 900 2 000 000 70 100 GBP 1,0360 2 301 848,50 0,52<br />
Premier Oil (GB00B43G0577) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 540 400 540 400 GBP 3,4950 2 174 426,32 0,49<br />
Randgold Resources (GB00B01C3S32) . . . . . . . . . . . . . . Stück 126 000 126 000 169 299 GBP 61,2500 8 885 028,25 2,01<br />
Smiths Group (GB00B1WY2338) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 240 000 260 000 GBP 9,8450 2 720 251,99 0,61<br />
Spectris (GB0003308607) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 700 000 302 640 GBP 11,8000 9 509 599,40 2,15<br />
TeleCity Group (GB00B282YM11) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 181 700 650 000 68 300 GBP 5,5200 13 864 885,40 3,13<br />
Tullett Prebon (GB00B1H0DZ51) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 244 826 45 200 GBP 3,3810 4 845 470,98 1,09<br />
Wolseley (JE00B3YWCQ29) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 289 500 300 000 10 500 GBP 15,8600 5 286 082,37 1,19<br />
Algeta (NO0010239437) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 230 000 230 000 NOK 174,5000 5 084 726,87 1,15<br />
Gjensidige Forsikring (NO0010582521) 3) . . . . . . . . . . . . Stück 510 950 529 500 18 550 NOK 60,3000 3 903 373,21 0,88
<strong>DWS</strong> European Opportunities<br />
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil<br />
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin<br />
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen<br />
SeaDrill (BMG7945E1057) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 289 500 10 500 NOK 163,7000 6 004 012,80 1,36<br />
Subsea 7 (LU0075646355) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 356 500 356 500 NOK 112,6000 5 085 601,03 1,15<br />
TGS Nopec Geophysical Co. (NO0003078800) 3) . . . . . . Stück 230 000 230 000 NOK 110,2000 3 211 099,72 0,73<br />
Yara International (NO0010208051) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 221 950 230 000 328 050 NOK 240,4000 6 759 801,99 1,53<br />
Powszechny Zaklad Ubezpieczen<br />
(PLPZU0000011) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 55 566 16 966 26 400 PLN 311,7000 3 900 582,93 0,88<br />
Autoliv SDR (SE0000382335) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 103 800 159 200 SEK 336,2000 3 766 070,32 0,85<br />
Swedbank (SE0000242455) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 508 850 381 150 SEK 77,3000 4 244 852,80 0,96<br />
Swedish Match (SE0000310336) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 337 750 12 250 SEK 226,1000 8 241 177,77 1,86<br />
TAV Havalimanlari Holding (TRETAVH00018) . . . . . . . . . . Stück 1 543 950 200 000 56 050 TRY 7,2600 4 455 603,27 1,01<br />
Tekfen Holding (TRETKHO00012) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 508 900 900 000 91 100 TRY 5,6000 5 584 805,34 1,26<br />
Etalon Group GDR Reg S (US29760G1031) . . . . . . . . . . . Stück 1 102 940 1 102 940 USD 3,6000 2 935 541,44 0,66<br />
An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere 6 259 200,00 1,41<br />
Aktien<br />
Kerry Group (IE0004906560) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 240 000 240 000 EUR 26,0800 6 259 200,00 1,41<br />
Summe Wertpapiervermögen 411 828 534,65 93,02<br />
Derivate<br />
Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt<br />
es sich um verkaufte Positionen<br />
Aktienindex-Derivate 733 850,62 0,16<br />
(Forderungen / Verbindlichkeiten)<br />
Aktienindex-Terminkontrakte<br />
DAX Index Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 750 733 850,62 0,17<br />
Bankguthaben und nicht verbriefte Geldmarktinstrumente 28 506 651,17 6,44<br />
Bankguthaben 28 506 651,17 6,44<br />
Depotbank (täglich fällig)<br />
EUR - Guthaben . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 14 243 773,05 % 100 14 243 773,05 3,22<br />
Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen . . . . . . . . . . EUR 10 466 956,29 % 100 10 466 956,29 2,36<br />
Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen<br />
Schweizer Franken . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CHF 4 130 016,01 % 100 3 385 672,52 0,76<br />
Türkische Lira . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . TRY 728 174,10 % 100 289 448,89 0,07<br />
US Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USD 163 268,62 % 100 120 708,14 0,03<br />
Südafrikanische Rand . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ZAR 998,15 % 100 92,28 0,00<br />
Sonstige Vermögensgegenstände 2 154 865,13 0,49<br />
Zinsansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 13 179,70 % 100 13 179,70 0,00<br />
Dividendenansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 993 739,63 % 100 993 739,63 0,22<br />
Quellensteueransprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 1 121 336,08 % 100 1 121 336,08 0,25<br />
Sonstige Ansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 26 609,72 % 100 26 609,72 0,01<br />
Forderungen aus Anteilscheingeschäften EUR 91 143,91 % 100 91 143,91 0,02<br />
Sonstige Verbindlichkeiten -552 631,32 -0,12<br />
Verbindlichkeiten aus Kostenpositionen . . . . . . . . . . . . . . EUR -539 326,43 % 100 -539 326,43 -0,12<br />
Andere sonstige Verbindlichkeiten . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -13 304,89 % 100 -13 304,89 0,00<br />
Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften EUR -65 262,40 % 100 -65 262,40 -0,01<br />
Fondsvermögen 442 697 151,76 100,00<br />
Anteilwert 126,21<br />
Umlaufende Anteile 3 507 662,249<br />
Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.<br />
53
54<br />
<strong>DWS</strong> European Opportunities<br />
Zusammensetzung des Vergleichsvermögens (gem. § 28b Abs. 3 DerivateV)<br />
70% Stoxx Mid 200 Price Index in EUR, 30% Stoxx - Small 200 Price Index<br />
Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko (gem. § 28b Abs. 2 Satz 1 und 2 DerivateV)<br />
kleinster potenzieller Risikobetrag . . . . . . . . . . . . . . % 6,596<br />
größter potenzieller Risikobetrag . . . . . . . . . . . . . . . % 14,473<br />
durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag . . . . . . . % 9,902<br />
Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 01.10.2010 bis 30.09.2011 auf Basis der Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage<br />
Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien<br />
Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt.<br />
Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivate-Verordnung an.<br />
Die durchschnittliche Hebelwirkung aus der Nutzung von Derivaten betrug im Berichtszeitraum 0,1, wobei zur Berechnung die Summe der Nominalbeträge der Derivate in Relation zum<br />
Fondsvermögen gesetzt wurde (Nominalwertmethode).<br />
Marktschlüssel<br />
Terminbörsen<br />
EURX = Eurex (Eurex Frankfurt/Eurex Zürich)<br />
Devisenkurse (in Mengennotiz)<br />
per 30.09.2011<br />
Schweizer Franken . . . . . . . . . . . . . . . CHF 1,219851 = EUR 1<br />
Dänische Kronen . . . . . . . . . . . . . . . . DKK 7,441613 = EUR 1<br />
Britische Pfund . . . . . . . . . . . . . . . . . . GBP 0,868596 = EUR 1<br />
Norwegische Kronen . . . . . . . . . . . . . NOK 7,893246 = EUR 1<br />
Polnische Zloty . . . . . . . . . . . . . . . . . . PLN 4,440342 = EUR 1<br />
Schwedische Kronen . . . . . . . . . . . . . SEK 9,266306 = EUR 1<br />
Türkische Lira . . . . . . . . . . . . . . . . . . . TRY 2,515726 = EUR 1<br />
US Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USD 1,352590 = EUR 1<br />
Südafrikanische Rand . . . . . . . . . . . . . ZAR 10,816808 = EUR 1<br />
Erläuterungen zur Bewertung<br />
Die Bewertung erfolgt durch die Depotbank unter Mitwirkung der Kapitalanlagegesellschaft. Die Depotbank stützt sich hierbei grundsätzlich auf externe Quellen.<br />
Sofern keine handelbaren Kurse vorliegen, werden Bewertungsmodelle zur Preisermittlung (abgeleitete Verkehrswerte) genutzt, die zwischen Depotbank und Kapitalanlagegesellschaft<br />
abgestimmt sind und sich so weit als möglich auf Marktparameter stützen. Diese Vorgehensweise unterliegt einem permanenten Kontrollprozess. Preisauskünfte Dritter werden durch<br />
andere Preisquellen, modellhafte Rechnungen oder durch andere geeignete Verfahren auf Plausibilität geprüft.<br />
Die in diesem Bericht ausgewiesenen Anlagen werden nicht zu abgeleiteten Verkehrswerten bewertet.<br />
Fußnoten<br />
3) Diese Wertpapiere sind ganz oder teilweise als Wertpapier-Darlehen übertragen. Der Gegenwert der verliehenen Wertpapiere beläuft sich auf EUR 22 183 312,91.
<strong>DWS</strong> European Opportunities<br />
Während des Berichtszeitraums abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen<br />
Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag)<br />
Stück Käufe Verkäufe<br />
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. bzw. bzw.<br />
in 1000 Zugänge Abgänge<br />
Börsengehandelte Wertpapiere<br />
Aktien<br />
Aryzta Reg. (CH0043238366) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 15 000 100 000<br />
Clariant Reg. (CH0012142631) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 870 000 870 000<br />
Dufry Reg. (CH0023405456) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 30 000 30 000<br />
Gategroup Holding Reg. (CH0100185955) . . . . . . . . Stück 170 000 170 000<br />
Sonova Holding Reg. (CH0012549785) . . . . . . . . . . Stück 13 000 43 000<br />
Dampskibsselskabet Norden Bear.<br />
(DK0060083210) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 350 000<br />
FLSmidth & Co. B (DK0010234467) . . . . . . . . . . . . . Stück 100 000 180 000<br />
Pandora (DK0060252690) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 430 000 430 000<br />
Banca Popolare di Milano (IT0000064482) . . . . . . . . Stück 700 000 2 200 000<br />
Comp. Générale de Géophysique-Veritas<br />
(FR0000120164) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 250 000 250 000<br />
Daimler Reg. (DE0007100000) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 43 665 43 665<br />
Ebro Puleva Reg. (ES0112501012) . . . . . . . . . . . . . . Stück 180 000 180 000<br />
Euler Hermes Reg. (FR0004254035) . . . . . . . . . . . . Stück 45 000<br />
Fresenius SE Pref. (DE0005785638) . . . . . . . . . . . . Stück 150 000<br />
Hochtief (DE0006070006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 100 000<br />
KBC Ancora (BE0003867844) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 160 000<br />
Koninklijke Boskalis Westminster CVA (new)<br />
(NL0000852580) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 243 700<br />
Lagardère Reg. (FR0000130213) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 210 000 210 000<br />
Leoni Reg. (DE0005408884) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 156 193<br />
Outotec (FI0009014575) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 140 000<br />
Palfinger (AT0000758305) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 140 000 140 000<br />
Prosegur - Cía de Seguridad Reg. (ES0175438235) . Stück 61 500 221 000<br />
Salzgitter (DE0006202005) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 70 000 70 000<br />
Sampo Bear. A (FI0009003305) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 400 000<br />
Tecnicas Reunidas & Westinghouse<br />
(ES0178165017) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 254 000<br />
Tod’s (IT0003007728) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 70 000 70 000<br />
Vienna Insurance Group (AT0000908504) . . . . . . . . Stück 110 000<br />
Wacker Chemie (DE000WCH8881) . . . . . . . . . . . . . Stück 19 000 114 000<br />
YIT OYJ (FI0009800643) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 534 109<br />
Aggreko (GB0001478998) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 200 000 200 000<br />
Antofagasta (GB0000456144) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 150 000 400 000<br />
Autonomy Corp. (GB0055007982) . . . . . . . . . . . . . . Stück 700 000 700 000<br />
AZ Electronic Materials (LU055238332X) . . . . . . . . . Stück 1 512 120 1 512 120<br />
Cairn Energy (GB00B59MW615) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 450 000<br />
Carillion (GB0007365546) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 910 000<br />
Enterprise Inns (GB00B1L8B624) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 400 000<br />
John Wood Group (GB0031575839) . . . . . . . . . . . . Stück 785 000 785 000<br />
Legal & General Group (GB0005603997) . . . . . . . . . Stück 5 250 000<br />
Lonmin (GB0031192486) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 300 000<br />
Persimmon (GB0006825383) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 000 000<br />
Premier Farnell (GB0003318416) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 700 000 2 500 000<br />
Premier Oil (GB0033560011) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 140 000<br />
Serco Group (GB0007973794) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 600 669<br />
TUI Travel (GB00B1Z7RQ77) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 600 000 3 600 000<br />
Wolseley (new) (GB00B5ZN3P43) . . . . . . . . . . . . . . Stück 490 000<br />
Marine Harvest (NO0003054108) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 12 500 000<br />
Petroleum Geo-Services (new) (NO0010199151) . . Stück 940 000 940 000<br />
Warsaw Stock Exchange (PLGPW0000017) . . . . . . Stück 28 570 28 570<br />
Ångpanneföreningen B (Free) (SE0000115578) . . . . Stück 284 332<br />
Electrolux B (SE0000103814) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 629 000<br />
Oriflame Cosmetics SDR (SE0001174889) . . . . . . . Stück 120 000 220 000<br />
Rezidor Hotel Group (SE0001857533) . . . . . . . . . . . Stück 700 000<br />
Skandinaviska Enskilda Banken A (Free)<br />
(SE0000148884) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 675 000<br />
Skanska B (Free) (SE0000113250) . . . . . . . . . . . . . . Stück 505 000<br />
Stück Käufe Verkäufe<br />
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. bzw. bzw.<br />
in 1000 Zugänge Abgänge<br />
Nicht notierte Wertpapiere<br />
Aktien<br />
Aareal Bank (new) (DE000A1KRLA6) . . . . . . . . . . . . Stück 31 263 31 263<br />
Derivate (in Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumina<br />
der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe)<br />
Terminkontrakte<br />
Volumen in 1000<br />
Aktienindex-Terminkontrakte<br />
Gekaufte Kontrakte:<br />
(Basiswerte: DAX (Performanceindex))<br />
EUR 47 516<br />
Optionsrechte<br />
Optionsrechte auf Aktienindex-Derivate<br />
Optionsrechte auf Aktienindices<br />
Gekaufte Verkaufsoptionen (Put):<br />
(Basiswerte: DAX (Performanceindex))<br />
EUR 47 250<br />
Wertpapier-Darlehen (Geschäftsvolumen, bewertet auf Basis des bei Abschluss<br />
des Darlehensgeschäftes vereinbarten Wertes)<br />
Volumen in 1000<br />
unbefristet EUR 563 548<br />
(Gattung: Aixtron Reg., Andritz, Antofagasta, Autoliv SDR,<br />
Autonomy Corp., Banca Popolare di Milano, Bull, Clariant<br />
Reg., Comp. Générale de Géophysique-Veritas, CompuGROUP<br />
Holding Ord., Dampskibsselskabet Norden Bear., Deutsche<br />
EuroShop Reg., Diasorin, Dufry Reg., Electrolux B, Fielmann,<br />
FLSmidth & Co. B, Fresenius SE, Gjensidige Forsikring,<br />
GN Store Nord, IMTECH (new), Ingenico, KONE Cl.B (new),<br />
Koninklijke Boskalis Westminster CVA (new), KWS SAAT,<br />
Lanxess, Leoni Reg., Marine Harvest, Mediobanca, Nokian<br />
Renkaat, Oriflame Cosmetics SDR, Outotec, Pandora,<br />
Petroleum Geo-Services (new), Premier Farnell, Recordati -<br />
Industria Chimica e Farmaceutica, Rezidor Hotel Group,<br />
Rheinmetall Ord., Salzgitter, Sampo Bear. A, SCOR, SeaDrill,<br />
SEB, Sika, Skandinaviska Enskilda Banken A (Free), Skanska B<br />
(Free), Sonova Holding Reg., Subsea 7, Swedbank, Swedish<br />
Match, Technicolor, Technip, Tecnicas Reunidas & Westinghouse,<br />
Tekfen Holding, TGS Nopec Geophysical Co., United Internet Reg.,<br />
Valeo, Vienna Insurance Group, voestalpine, Wacker Chemie,<br />
Yara International, YIT OYJ)<br />
55
56<br />
<strong>DWS</strong> European Opportunities<br />
Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)<br />
für den Zeitraum vom 01.10.2010 bis 30.09.2011<br />
I. Erträge<br />
1. Dividenden inländischer Aussteller . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 3 035 036,80<br />
2. Dividenden ausländischer Aussteller<br />
(vor Quellensteuer) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 8 237 338,23<br />
3. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland . . . . . . . . . . . . . EUR 126 453,87<br />
4. Erträge aus Wertpapier-Darlehen<br />
und Pensionsgeschäften . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
davon:<br />
EUR 1 176 768,96<br />
5.<br />
aus Wertpapier-Darlehen . . . . . . . .EUR 1 176 768,96<br />
Abzug ausländischer Quellensteuer *) . . . . . . . . . . . . . . EUR 257 382,93<br />
6. Sonstige Erträge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
davon:<br />
EUR 2 677 604,38<br />
Kompensationszahlungen . . . . . . .EUR 2 667 216,73<br />
andere . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .EUR 10 387,65<br />
Summe der Erträge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 15 510 585,17<br />
II. Aufwendungen<br />
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -107,36<br />
2. Verwaltungsvergütung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
davon:<br />
EUR -7 659 395,80<br />
Kostenpauschale . . . . . . . . . . . . . .EUR -7 659 395,80<br />
3. Sonstige Aufwendungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
davon:<br />
erfolgsabhängige Vergütung<br />
EUR -590 850,76<br />
aus Leihe-Erträgen . . . . . . . . . . . .EUR -588 384,50<br />
Aufwendungen für Rechtskosten .EUR -2 234,75<br />
andere . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .EUR -231,51<br />
Summe der Aufwendungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -8 250 353,92<br />
III. Ordentlicher Nettoertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 7 260 231,25<br />
IV. Veräußerungsgeschäfte<br />
Realisierte Gewinne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 61 271 071,14<br />
Realisierte Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -46 172 591,22<br />
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften . . . . . . . . . . . . . . EUR 15 098 479,92<br />
V. Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 22 358 711,17<br />
*) Enthalten sind Quellensteuer-Rückerstattungen für die Vorjahre.<br />
Gesamtkostenquote (BVI - Total Expense Ratio (TER))<br />
Die Gesamtkostenquote belief sich auf 1,40% p.a. Die Gesamtkostenquote drückt die<br />
Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen<br />
Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus.<br />
Zudem fiel aufgrund der Zusatzerträge aus Wertpapierleihegeschäften eine erfolgsabhängige<br />
Vergütung in Höhe von 0,108% des durchschnittlichen Fondsvermögens an.<br />
Angaben gem. § 41 Abs. 4 und 5 InvG (Kosten und Kostentransparenz)<br />
Im Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 erhielt die Kapitalanlagegesellschaft<br />
<strong>DWS</strong> Investment GmbH für das Sondervermögen <strong>DWS</strong> European<br />
Opportunities keine Rückvergütung der aus dem Sondervermögen an die Depotbank oder<br />
an Dritte geleisteten Vergütungen und Aufwendungserstattungen, bis auf von Brokern zur<br />
Verfügung gestellte Finanzinformationen für Research-Zwecke.<br />
Für das Sondervermögen ist gemäß den Vertragsbedingungen eine an die Kapitalanlagegesellschaft<br />
abzuführende Pauschalgebühr von 1,40% p.a. vereinbart. Davon entfallen bis<br />
zu 0,15% p.a. auf die Depotbank und bis zu 0,05% p.a. auf Dritte (Druck- und Veröffentlichungskosten,<br />
Abschlussprüfung sowie Sonstige). Die Gesellschaft zahlt von dem auf<br />
sie entfallenden Teil mehr als 10% an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens auf<br />
den Bestand von vermittelten Anteilen.<br />
Transaktionskosten<br />
Die im Berichtszeitraum gezahlten Transaktionskosten beliefen sich auf<br />
EUR 1 913 276,69.<br />
Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Berichtszeitraum für<br />
Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem<br />
Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen.<br />
Entwicklung des Sondervermögens 2010/2011<br />
I. Wert des Sondervermögens am Beginn des<br />
Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 545 874 925,27<br />
1. Ausschüttung/Steuerabschlag für das Vorjahr . . . . . . . . EUR -4 886 549,23<br />
2. Mittelzufluss (netto) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -15 568 783,59<br />
a) Mittelzuflüsse aus Anteilscheinverkäufen . . . . . . . . EUR 1 146 967 425,84<br />
b) Mittelabflüsse aus Anteilscheinrücknahmen . . . . . . EUR -1 162 536 209,43<br />
3. Ertrags- und Aufwandsausgleich . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 2 622 375,08<br />
4. Ordentlicher Nettoertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 7 260 231,25<br />
5. Realisierte Gewinne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 61 271 071,14<br />
6. Realisierte Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -46 172 591,22<br />
7. Nettoveränderung der nicht realisierten<br />
Gewinne/Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -107 703 526,94<br />
II. Wert des Sondervermögens am Ende<br />
des Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 442 697 151,76<br />
Verwendung der Erträge des Sondervermögens<br />
Insgesamt Je Anteil<br />
I. Berechnung der Ausschüttung<br />
1. Vortrag aus dem Vorjahr . . . . . . . . . . . . . EUR 64 587 551,69 18,41<br />
2. Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . . EUR 22 358 711,17 6,38<br />
II. Zur Ausschüttung verfügbar . . . . . . . . . EUR 86 946 262,86 24,79<br />
1. Der Wiederanlage zugeführt . . . . . . . . . . EUR -13 280 829,24 -3,79<br />
2. Vortrag auf neue Rechnung . . . . . . . . . . . EUR -66 404 572,76 -18,93<br />
III. Gesamtausschüttung . . . . . . . . . . . . . . EUR 7 260 860,86 2,07<br />
1. Endausschüttung<br />
a) Barausschüttung . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 6 924 451,99 1,98<br />
b) Einbehaltene Kapitalertragsteuer . . . . . EUR 318 870,97 0,09<br />
c) Einbehaltener Solidaritätszuschlag . . . EUR 17 537,90 0,00<br />
Entwicklung von Fondsvermögen und Anteilwert<br />
im 3-Jahres-Vergleich<br />
Fondsvermögen<br />
am Ende des Anteilwert<br />
Geschäftsjahres EUR EUR<br />
2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 442 697 151,76 126,21<br />
2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 545 874 925,27 149,14<br />
2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 433 232 165,08 133,70<br />
2008 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 407 119 052,15 137,13<br />
Abwicklung von Transaktionen für Rechnung des Fondsvermögens über eng verbundene Unternehmen (auf Basis wesentlicher Beteiligungen des Deutsche Bank-Konzerns)<br />
Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Fondsvermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen (Anteil von<br />
fünf Prozent und mehr) sind, betrug 6,99 Prozent der Gesamttransaktionen. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt 65 416 398,05 EUR.
TER und PTR für Anleger in der Schweiz<br />
Gesamtkostenquote (Total Expense Ratio (TER)) für Fonds mit Registrierung in der Schweiz<br />
im Zeitraum vom 1.10.2010 bis 30.9.2011<br />
Fonds ISIN TER1)2) <strong>DWS</strong> European Opportunities DE0008474156 1,40<br />
1) Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen<br />
Fondsvolumens innerhalb eines Jahres aus (TER inkl. erfolgsabhängiger Vergütung gemäss SFA-Richtlinie).<br />
2) Der TER-Ausweis in den Vermögensaufstellungen und Ertrags- und Aufwandsrechnungen zu den Jahresberichten kann hiervon abweichen,<br />
da er nach BVI-Methode ermittelt wurde.<br />
Portfolio Turnover Rate (PTR) für Fonds mit Registrierung in der Schweiz<br />
im Zeitraum vom 1.10.2010 bis 30.9.2011<br />
Fonds ISIN PTR*<br />
<strong>DWS</strong> European Opportunities DE0008474156 -266,61<br />
* Die Portfolio Turnover Rate drückt die Summe der Wertpapierkäufe und -verkäufe abzüglich der Summe aus Anteilscheinkäufen und<br />
-verkäufen als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb eines Jahres aus.<br />
57
58<br />
Besonderer Vermerk des Abschlussprüfers<br />
An die <strong>DWS</strong> Investment GmbH, Frankfurt am Main<br />
Die <strong>DWS</strong> Investment GmbH hat uns beauftragt, gemäß § 44 Abs. 5 des Investmentgesetzes<br />
(InvG) den Jahresbericht des Sondervermögens <strong>DWS</strong> European<br />
Opportunities für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 zu<br />
prüfen.<br />
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter<br />
Die Aufstellung des Jahresberichts nach den Vorschriften des InvG liegt in der<br />
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft.<br />
Verantwortung des Abschlussprüfers<br />
Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine<br />
Beurteilung über den Jahresbericht abzugeben.<br />
Wir haben unsere Prüfung nach § 44 Abs. 5 InvG unter Beachtung der vom Institut der<br />
Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger<br />
Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen,<br />
dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Jahresbericht wesentlich<br />
auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen<br />
werden die Kenntnisse über die Verwaltung des Sondervermögens<br />
sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung<br />
werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems<br />
und die Nachweise für die Angaben im Jahresbericht überwiegend auf der Basis von<br />
Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze<br />
für den Jahresbericht und der wesentlichen Einschätzungen<br />
der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft. Wir sind der Auffassung, dass<br />
unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.<br />
Prüfungsurteil<br />
Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.<br />
Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht<br />
der Jahresbericht den gesetzlichen Vorschriften.<br />
Frankfurt am Main, 20. Dezember 2011<br />
KPMG <strong>AG</strong><br />
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft<br />
Hornschu Neuf<br />
Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer
2010<br />
Jahresbericht<br />
<strong>DWS</strong> Eurovesta<br />
2011<br />
59
60<br />
<strong>DWS</strong> Eurovesta<br />
Anlageziel und Anlageergebnis<br />
im Berichtszeitraum<br />
Unter dem starken Kursrückgang<br />
aufgrund der sich verschärfenden<br />
Schuldenkrise in Europa litt auch das<br />
Anlageergebnis des <strong>DWS</strong> Eurovesta.<br />
Der in europäische Standardwerte<br />
investierende Fonds wies in den zwölf<br />
Monaten bis Ende September 2011<br />
ein Minus von 19,1% je Anteil (nach<br />
BVI-Methode) auf. Damit lag er hinter<br />
seinem Vergleichsindex MSCI Europe<br />
(seit 1. März 2011, vorher STOXX<br />
Europe 50), der um 11,2% nachgab.<br />
Anlagepolitik im Berichtszeitraum<br />
Die Underperformance war hauptsächlich<br />
auf die zu geringe Gewichtung rein<br />
defensiver Branchen zurückzuführen.<br />
Dazu gehörten Aktien des nicht-zyklischen<br />
Konsums wie Nahrungs- und<br />
Genussmittelwerte, beispielsweise aus<br />
dem Tabaksektor. Die Firmen in diesem<br />
Segment hatten eine gute Kostenstruktur,<br />
leisteten sich keine kostspieligen<br />
Akquisitionen und beteiligten ihre Aktionäre<br />
über eine attraktive Dividende am<br />
Unternehmenserfolg. Darüber hinaus<br />
waren Pharmatitel zu niedrig gewichtet.<br />
Neben dem defensiven Charakter<br />
richtete sich der Fokus der Investoren<br />
aufgrund der stärkeren Shareholder<br />
Value-Orientierung und Cashflow-<br />
Generierung auf diesen Bereich. Bayer<br />
wurde zeitweise zugekauft; hier entwickelte<br />
sich jedoch der Aktienkurs<br />
angesichts der Verzögerung bei der<br />
Zulassung eines neuen Medikaments<br />
schwächer als im Branchendurchschnitt.<br />
Käufe in GlaxoSmithKline und<br />
<strong>DWS</strong> EUROVESTA<br />
Wertentwicklung auf 5-Jahres-Sicht<br />
145<br />
130<br />
115<br />
100<br />
85<br />
70<br />
55<br />
40<br />
9/06* 9/07 9/08 9/09 9/10<br />
9/11<br />
<strong>DWS</strong> Eurovesta<br />
* 9/2006 = 100<br />
Angaben auf Euro-Basis<br />
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der<br />
Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: 30.9.2011<br />
<strong>DWS</strong> EUROVESTA vs. Vergleichsindex<br />
Wertentwicklung im Überblick<br />
in %<br />
0<br />
-6<br />
-12<br />
-18<br />
-24<br />
-30<br />
-36<br />
-19,1<br />
-11,2<br />
1 Jahr<br />
-10,4 -10,3<br />
3 Jahre<br />
-29,0<br />
-31,1<br />
5 Jahre<br />
<strong>DWS</strong> Eurovesta<br />
Vergleichsindex MSCI Europe seit dem<br />
1.3.11 (vorher: STOXX Europe 50)<br />
Angaben auf Euro-Basis<br />
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne<br />
Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.<br />
Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen<br />
keine Prognose für die Zukunft.<br />
Stand: 30.9.2011
Roche erfolgten, nachdem diese Werte<br />
im Rahmen der deutlichen Marktschwäche<br />
kräftig nachgegeben hatten.<br />
Auf regionaler Ebene wirkte performancedämpfend,<br />
dass der Anteil Großbritanniens<br />
unter Benchmarkniveau<br />
war. Denn außerhalb der Eurozone gelegen<br />
zeigte sich die Kursschwäche der<br />
britischen Aktienbörse weniger ausgeprägt.<br />
Im Verlauf des Geschäftsjahres<br />
engagierte sich <strong>DWS</strong> Eurovesta hier<br />
etwas stärker und kaufte British American<br />
Tobacco zeitweise zu. Ferner ist<br />
Aggreko neu erworben worden; der<br />
Vermieter von Stromgeneratoren war<br />
global tätig und verfügte besonders<br />
in vielen Ländern mit starken Schwankungen<br />
der Stromzufuhr über eine<br />
marktbeherrschende Stellung. Die<br />
Investments im Bankensektor wurden<br />
frühzeitig zurückgenommen; ein wesentliches<br />
Risiko bestand nach Ansicht<br />
des Fondsmanagements auch gegen<br />
Ende der Berichtsperiode, als sich die<br />
Verschuldungskrise zuspitzte, nicht.<br />
Stattdessen richtete sich der Fokus<br />
wegen der besseren Visibilität etwas<br />
stärker auf Versicherungen (Allianz,<br />
Sampo) und Asset Manager (Ashmore).<br />
Wesentliche Quellen des<br />
Veräußerungsergebnisses<br />
Die wesentlichen Quellen des Veräußerungsergebnisses<br />
waren realisierte<br />
Gewinne aus dem Aktienverkauf.<br />
<strong>DWS</strong> EUROVESTA: Zusammengefasste Vermögensaufstellung<br />
Anlageschwerpunkte nach Sektoren<br />
Aktien 93,9% (30.9.2011) / Aktien 89,9% (30.9.2010)<br />
Finanzsektor<br />
15,5<br />
18,3<br />
Industrien<br />
13,7<br />
15,2<br />
Energie<br />
5,9<br />
12,7<br />
Dauerhafte Konsumgüter<br />
4,7<br />
11,7<br />
Grundstoffe<br />
10,6<br />
13,4<br />
Gesundheitswesen<br />
10,4<br />
10,2<br />
Hauptverbrauchsgüter<br />
10,0<br />
12,3<br />
Telekommunikationsdienste<br />
4,9<br />
3,4<br />
Informationstechnologie<br />
2,4<br />
4,7<br />
Versorger<br />
2,0<br />
1,8<br />
Zertifikate<br />
2,4<br />
2,6<br />
Bankguthaben u. Sonstiges<br />
3,7<br />
7,5<br />
0 3 6 9 12 15<br />
18 21<br />
Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens<br />
zum 30.9.2011<br />
Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens<br />
zum 30.9.2010<br />
WKN: 849 084<br />
ISIN: DE0008490848<br />
Stand: 30.9.2011<br />
61
62<br />
Jahresbericht<br />
<strong>DWS</strong> Eurovesta<br />
Vermögensaufstellung zum 30.09.2011<br />
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil<br />
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin<br />
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen<br />
Börsengehandelte Wertpapiere 543 325 181,21 96,29<br />
Aktien<br />
ABB Reg. (CH0012221716) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 562 114 1 909 831 1 347 717 CHF 15,6900 7 230 037,65 1,28<br />
Nestlé Reg. (CH0038863350) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 640 751 742 249 301 498 CHF 49,8100 26 163 693,20 4,64<br />
Sulzer Reg. (new) (CH0038388911) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 52 377 52 377 105 000 CHF 95,9000 4 117 678,55 0,73<br />
The Swatch Group (CH0012255151) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 31 022 51 330 70 308 CHF 303,6000 7 720 843,94 1,37<br />
Novo-Nordisk B (DK0060102614) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 104 653 104 653 DKK 554,0000 7 791 020,84 1,38<br />
adidas Reg. (DE000A1EWWW0) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 232 847 358 833 125 986 EUR 44,9500 10 466 472,65 1,85<br />
Alcatel-Lucent (FR0000130007) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 193 643 2 592 022 1 398 379 EUR 2,2310 2 663 017,53 0,47<br />
Allianz SE (DE0008404005) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 131 385 170 545 239 160 EUR 69,7100 9 158 848,35 1,62<br />
BASF Reg. (DE000BASF111) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 163 136 424 906 261 770 EUR 45,9950 7 503 440,32 1,33<br />
Bayer (DE000BAY0017) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 200 242 109 099 227 857 EUR 41,5050 8 311 044,21 1,47<br />
BMW Ord. (DE0005190003) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 216 433 376 457 160 024 EUR 49,0000 10 605 217,00 1,88<br />
Compagnie de Saint-Gobain (C.R.) (FR0000125007) . . . . Stück 248 853 181 147 EUR 28,5800 7 112 218,74 1,26<br />
Continental (DE0005439004) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 100 000 211 796 331 796 EUR 43,7800 4 378 000,00 0,78<br />
Daimler Reg. (DE0007100000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 273 366 432 797 159 431 EUR 33,3450 9 115 389,27 1,62<br />
Essilor International (FR0000121667) 3) . . . . . . . . . . . . . . Stück 174 363 64 363 110 000 EUR 53,8300 9 385 960,29 1,66<br />
Fortum (FI0009007132) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 398 955 150 387 351 432 EUR 17,7600 7 085 440,80 1,26<br />
Fresenius SE (DE0005785604) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 150 962 150 962 EUR 66,2000 9 993 684,40 1,77<br />
Galp Energia SGPS (PTGAL0AM0009) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 386 125 386 125 EUR 13,5400 5 228 132,50 0,93<br />
Groupe Danone (C.R.) (FR0000120644) . . . . . . . . . . . . . . Stück 158 654 279 917 121 263 EUR 45,6450 7 241 761,83 1,28<br />
Henkel Pref. (DE0006048432) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 303 200 380 805 77 605 EUR 39,2300 11 894 536,00 2,11<br />
ING Groep CVA (NL0000303600) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 462 099 2 327 108 3 065 009 EUR 5,4110 13 322 417,69 2,36<br />
Koninklijke DSM (NL0000009827) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 302 081 343 255 41 174 EUR 32,6250 9 855 392,63 1,75<br />
Lenzing (AT0000644505) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 81 755 81 755 EUR 72,6600 5 940 318,30 1,05<br />
Linde (DE0006483001) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 170 233 170 233 EUR 101,6000 17 295 672,80 3,07<br />
LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton (C.R.)<br />
(FR0000121014) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 146 090 146 090 EUR 98,4100 14 376 716,90 2,55<br />
MAN Ord. (DE0005937007) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 113 662 233 559 119 897 EUR 59,2000 6 728 790,40 1,19<br />
Porsche Automobil Holding Pref. (DE000PAH0038) . . . . . Stück 50 000 279 077 229 077 EUR 35,7850 1 789 250,00 0,32<br />
Repsol YPF (ES0173516115) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 737 597 852 458 114 861 EUR 19,8300 14 626 548,51 2,59<br />
Safran (FR0000073272) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 290 000 429 345 139 345 EUR 23,5200 6 820 800,00 1,21<br />
Saipem (IT0000068525) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 449 948 461 058 311 110 EUR 26,4900 11 919 122,52 2,11<br />
Sampo Bear. A (FI0009003305) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 377 978 956 478 579 EUR 18,9900 9 502 159,23 1,68<br />
SAP (DE0007164600) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 290 000 289 706 224 706 EUR 37,9650 11 009 850,00 1,95<br />
Schneider Electric (FR0000121972) 3) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 212 297 381 110 168 813 EUR 40,3550 8 567 245,44 1,52<br />
SES Cl.A FDR (LU0088087324) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 440 000 511 040 71 040 EUR 17,6600 7 770 400,00 1,38<br />
Siemens Reg. (DE0007236101) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 175 794 229 794 154 000 EUR 67,4200 11 852 031,48 2,10<br />
Telefonica (ES0178430E18) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 334 390 874 223 1 139 833 EUR 14,2800 4 775 089,20 0,85<br />
VINCI (FR0000125486) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 216 078 394 242 578 164 EUR 32,0050 6 915 576,39 1,23<br />
Aggreko (GB00B4WQ2Z29) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 469 084 469 084 GBP 16,3500 8 829 793,60 1,56<br />
Ashmore (GB00B132NW22) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 627 668 1 905 167 277 499 GBP 3,2790 6 144 540,58 1,09<br />
BG Group (GB0008762899) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 180 160 1 422 556 242 396 GBP 12,2800 16 684 816,42 2,96<br />
British American Tobacco (BAT) (GB0002875804) . . . . . . Stück 352 264 552 264 900 000 GBP 27,3850 11 106 140,99 1,97<br />
GlaxoSmithkline (GB0009252882) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 753 891 753 891 GBP 13,2268 11 480 052,61 2,03<br />
HSBC Holdings (GB0005405286) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 594 314 6 462 987 4 868 673 GBP 4,9200 9 030 694,22 1,60<br />
Legal & General Group (GB0005603997) . . . . . . . . . . . . . Stück 10 741 096 10 741 096 GBP 0,9708 12 005 449,76 2,13<br />
Old Mutual (GB0007389926) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 4 000 000 6 283 719 2 283 719 GBP 1,0360 4 770 917,66 0,85<br />
Rio Tinto (GB0007188757) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 141 700 272 926 831 226 GBP 28,8850 4 712 207,40 0,84<br />
Royal Dutch Shell Cl. A (GB00B03MLX29) . . . . . . . . . . . . Stück 959 759 1 809 759 850 000 GBP 19,8900 21 977 543,66 3,90<br />
Scottish and Southern Energy (GB0007908733) . . . . . . . Stück 298 716 298 716 GBP 12,8200 4 408 884,13 0,78<br />
Standard Chartered (GB0004082847) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 354 816 691 666 336 850 GBP 12,9200 5 277 738,70 0,94<br />
Vodafone Group (GB00B16GWD56) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 11 954 230 22 816 859 10 862 629 GBP 1,6560 22 791 038,50 4,04<br />
Xstrata (GB0031411001) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 900 000 375 541 1 975 541 GBP 8,2010 8 497 506,32 1,51<br />
DnB NOR A (NO0010031479) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 253 753 1 478 557 224 804 NOK 58,6000 9 307 948,31 1,65<br />
Subsea 7 (LU0075646355) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 93 037 100 000 606 963 NOK 112,6000 1 327 206,35 0,24<br />
Yara International (NO0010208051) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 191 195 270 303 279 108 NOK 240,4000 5 823 114,85 1,03<br />
Atlas Copco A (Free) (SE0000101032) 3) . . . . . . . . . . . . . Stück 665 211 1 205 239 540 028 SEK 123,7000 8 880 194,62 1,57<br />
Nordea Bank (SE0000427361) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 463 862 2 505 932 1 042 070 SEK 56,2500 8 886 198,83 1,57<br />
Zertifikate<br />
<strong>DWS</strong> GO UK Best Picks TR Index Certificate<br />
(DE000<strong>DWS</strong>0J62) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 251 000 99 000 EUR 53,4750 13 422 225,00 2,38<br />
Sonstige Beteiligungswertpapiere<br />
Roche Holding Profitsh. (CH0012032048) . . . . . . . . . . . . Stück 97 581 293 564 195 983 CHF 146,6000 11 727 149,14 2,08<br />
Summe Wertpapiervermögen 543 325 181,21 96,29
<strong>DWS</strong> Eurovesta<br />
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil<br />
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin<br />
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen<br />
Bankguthaben und nicht verbriefte Geldmarktinstrumente 22 946 244,62 4,07<br />
Bankguthaben 22 946 244,62 4,07<br />
Depotbank (täglich fällig)<br />
Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen . . . . . . . . . . EUR 20 693 872,98 % 100 20 693 872,98 3,67<br />
Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen<br />
Schweizer Franken . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CHF 2 409 488,48 % 100 1 975 231,79 0,35<br />
US Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USD 374 856,59 % 100 277 139,85 0,05<br />
Sonstige Vermögensgegenstände 1 227 515,36 0,22<br />
Zinsansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 15 192,71 % 100 15 192,71 0,00<br />
Dividendenansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 403 278,70 % 100 403 278,70 0,07<br />
Quellensteueransprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 808 055,63 % 100 808 055,63 0,14<br />
Sonstige Ansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 988,32 % 100 988,32 0,00<br />
Forderungen aus Anteilscheingeschäften EUR 65 313,82 % 100 65 313,82 0,01<br />
Verbindlichkeiten aus Kreditaufnahme -2 499 600,87 -0,44<br />
EUR - Kredite . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -2 499 600,87 % 100 -2 499 600,87 -0,44<br />
Sonstige Verbindlichkeiten -672 441,05 -0,12<br />
Verbindlichkeiten aus Kostenpositionen . . . . . . . . . . . . . . EUR -671 946,88 % 100 -671 946,88 -0,12<br />
Andere sonstige Verbindlichkeiten . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -494,17 % 100 -494,17 0,00<br />
Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften EUR -142 848,93 % 100 -142 848,93 -0,03<br />
Fondsvermögen 564 249 364,16 100,00<br />
Anteilwert 71,32<br />
Umlaufende Anteile 7 912 063,335<br />
Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.<br />
Zusammensetzung des Vergleichsvermögens (gem. § 28b Abs. 3 DerivateV)<br />
MSCI Europe in EUR<br />
Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko (gem. § 28b Abs. 2 Satz 1 und 2 DerivateV)<br />
kleinster potenzieller Risikobetrag . . . . . . . . . . . . . . % 6,895<br />
größter potenzieller Risikobetrag . . . . . . . . . . . . . . . % 13,774<br />
durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag . . . . . . . % 10,306<br />
Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 01.10.2010 bis 30.09.2011 auf Basis der Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage<br />
Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien<br />
Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt. Bei<br />
der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivate-Verordnung an.<br />
Die durchschnittliche Hebelwirkung aus der Nutzung von Derivaten betrug im Berichtszeitraum 0,0, wobei zur Berechnung die Summe der Nominalbeträge der Derivate in Relation zum<br />
Fondsvermögen gesetzt wurde (Nominalwertmethode).<br />
Devisenkurse (in Mengennotiz)<br />
per 30.09.2011<br />
Schweizer Franken . . . . . . . . . . . . . . . CHF 1,219851 = EUR 1<br />
Dänische Kronen . . . . . . . . . . . . . . . . DKK 7,441613 = EUR 1<br />
Britische Pfund . . . . . . . . . . . . . . . . . . GBP 0,868596 = EUR 1<br />
Norwegische Kronen . . . . . . . . . . . . . NOK 7,893246 = EUR 1<br />
Schwedische Kronen . . . . . . . . . . . . . SEK 9,266306 = EUR 1<br />
US Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USD 1,352590 = EUR 1<br />
63
64<br />
<strong>DWS</strong> Eurovesta<br />
Erläuterungen zur Bewertung<br />
Die Bewertung erfolgt durch die Depotbank unter Mitwirkung der Kapitalanlagegesellschaft. Die Depotbank stützt sich hierbei grundsätzlich auf externe Quellen.<br />
Sofern keine handelbaren Kurse vorliegen, werden Bewertungsmodelle zur Preisermittlung (abgeleitete Verkehrswerte) genutzt, die zwischen Depotbank und Kapitalanlagegesellschaft<br />
abgestimmt sind und sich so weit als möglich auf Marktparameter stützen. Diese Vorgehensweise unterliegt einem permanenten Kontrollprozess. Preisauskünfte Dritter werden durch<br />
andere Preisquellen, modellhafte Rechnungen oder durch andere geeignete Verfahren auf Plausibilität geprüft.<br />
Die in diesem Bericht ausgewiesenen Anlagen werden nicht zu abgeleiteten Verkehrswerten bewertet.<br />
Fußnoten<br />
3) Diese Wertpapiere sind ganz oder teilweise als Wertpapier-Darlehen übertragen. Der Gegenwert der verliehenen Wertpapiere beläuft sich auf EUR 20 638 921,87.<br />
Während des Berichtszeitraums abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen<br />
Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag)<br />
Stück Käufe Verkäufe<br />
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. bzw. bzw.<br />
in 1000 Zugänge Abgänge<br />
Börsengehandelte Wertpapiere<br />
Aktien<br />
Adecco Reg. (CH0012138605) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 214 080 539 080<br />
Cie Financière Richemont A (CH0045039655) . . . . . Stück 311 676 311 676<br />
Clariant Reg. (CH0012142631) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 472 500 472 500<br />
Julius Baer Gruppe Reg. (CH0102484968) . . . . . . . . Stück 260 000<br />
Novartis Reg. (CH0012005267) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 75 000 575 000<br />
SGS Reg. (CH0002497458) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 12 000<br />
Syngenta Reg. (CH0011037469) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 98 000 153 000<br />
A.P.Møller-Mærsk B (DK0010244508) . . . . . . . . . . . Stück 1 900<br />
FLSmidth & Co. B (DK0010234467) . . . . . . . . . . . . . Stück 225 000<br />
Abertis Infraestructuras Reg. (ES0111845014) . . . . Stück 753 306 753 306<br />
ACCOR (FR0000120404) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 210 699 210 699<br />
Air France-KLM (FR0000031122) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 281 635 281 635<br />
Air Liquide (FR0000120073) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 115 687 115 687<br />
Aixtron Reg. (DE000A0WMPJ6) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 50 000 550 000<br />
ArcelorMittal (new) (LU0323134006) . . . . . . . . . . . . Stück 125 281 125 281<br />
Arkema (FR0010313833) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 50 000 50 000<br />
ASML Holding (NL0006034001) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 450 503 450 503<br />
AXA (FR0000120628) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 460 208 460 208<br />
Bilfinger Berger (DE0005909006) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 50 000<br />
BNP Paribas (FR0000131104) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 559 447 859 447<br />
Brenntag (DE000A1DAHH0) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 35 410 115 410<br />
Cap Gemini (FR0000125338) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 325 000<br />
Carrefour (FR0000120172) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 400 000<br />
Comp. Générale de Géophysique-Veritas<br />
(FR0000120164) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 548 267 548 267<br />
Deutsche Bank Reg. (DE0005140008) . . . . . . . . . . . Stück 579 718 579 718<br />
Deutsche Börse Reg. (DE0005810055) . . . . . . . . . . Stück 140 000<br />
ENEL (IT0003128367) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 153 270 3 153 270<br />
ENI (IT0003132476) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 636 585 636 585<br />
France Telecom (FR0000133308) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 200 000 950 000<br />
Freenet (DE000A0Z2ZZ5) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 400 000<br />
GdF Suez (FR0010208488) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 747 935 747 935<br />
GEK Group of Companies S.A. (GRS145003000) . . . Stück 2 761 000<br />
Gemalto (NL0000400653) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 180 000<br />
HeidelbergCement (DE0006047004) . . . . . . . . . . . . Stück 157 319 307 319<br />
Immofinanz Immobilien Anlagen (AT0000809058) . . Stück 2 849 999<br />
Intesa Sanpaolo (IT0000072618) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 643 255 1 643 255<br />
Koninklijke KPN (NL0000009082) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 715 299 715 299<br />
Koninklijke Philips Electronics (NL0000009538) . . . . Stück 343 199 343 199<br />
Metro Ord. (DE0007257503) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 120 000 120 000<br />
Pernod-Ricard (C.R.) (FR0000120693) . . . . . . . . . . . Stück 218 866 333 866<br />
Peugeot (C.R.) (FR0000121501) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 150 000 150 000<br />
Porsche Automobil Holding Right on Pref.<br />
(DE000A1KRRB1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 137 416 137 416<br />
Qiagen (NL0000240000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 115 000<br />
Sanofi (FR0000120578) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 400 000<br />
Societe Generale (FR0000130809) . . . . . . . . . . . . . . Stück 464 305 964 305<br />
Stück Käufe Verkäufe<br />
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. bzw. bzw.<br />
in 1000 Zugänge Abgänge<br />
Terna Energy (GRS496003005) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 920 000<br />
ThyssenKrupp <strong>AG</strong> (DE0007500001) . . . . . . . . . . . . . Stück 380 000 380 000<br />
Total (FR0000120271) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 895 393 895 393<br />
UniCredit (IT0000064854) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 9 862 623 9 862 623<br />
Unilever (NL0000009355) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 450 000<br />
Volkswagen Pref. (DE0007664039) . . . . . . . . . . . . . Stück 35 000 85 000<br />
Amec (GB0000282623) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 987 379 987 379<br />
Anglo American (GB00B1XZS820) . . . . . . . . . . . . . . Stück 430 596 530 596<br />
Astrazeneca (GB0009895292) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 229 079<br />
BHP Billiton (GB0000566504) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 813 029 813 029<br />
BP (GB0007980591) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 500 000 3 500 000<br />
Croda International (GB0002335270) . . . . . . . . . . . . Stück 613 000<br />
Enterprise Inns (GB00B1L8B624) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 4 540 000<br />
Imperial Tobacco Group (GB0004544929) . . . . . . . . Stück 200 000 610 000<br />
Intercontinental Hotels Group (GB00B1WQCS47) . . Stück 752 485 752 485<br />
International Consolidated Airlines Group<br />
(ES0177542018) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 839 632 2 839 632<br />
Kazakhmys (GB00B0HZPV38) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 510 000 510 000<br />
Lloyds TSB Group (GB0008706128) . . . . . . . . . . . . . Stück 12 000 000<br />
Prudential (GB0007099541) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 515 757 515 757<br />
Reckitt Benckiser Group (GB00B24CGK77) . . . . . . . Stück 300 000<br />
Tesco (GB0008847096) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 750 000 750 000<br />
The Royal Bank of Scotland Group<br />
(GB0007547838) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 25 086 523 25 086 523<br />
Tullow Oil (GB0001500809) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 189 140 1 189 140<br />
Wm. Morrison Supermarkets (GB0006043169) . . . . Stück 4 050 000<br />
Golden Ocean Group (BMG4032A1045) . . . . . . . . . Stück 3 000 000<br />
Petroleum Geo-Services (new) (NO0010199151) . . Stück 1 215 629 1 215 629<br />
SeaDrill (BMG7945E1057) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 400 000 400 000<br />
Statoil (NO0010096985) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 343 486 1 233 486<br />
Atlas Copco A Redempt. Shares (SE0001426065) . . Stück 761 458 761 458<br />
Sandvik (SE0000667891) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 556 152 556 152<br />
Skandinaviska Enskilda Banken A (Free)<br />
(SE0000148884) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 500 000<br />
Swedbank (SE0000242455) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 545 542 545 542<br />
Volvo B (Free) (SE0000115446) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 270 000 1 270 000<br />
Mechel OAO ADR (US5838401033) . . . . . . . . . . . . Stück 175 000 175 000<br />
An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere<br />
Aktien<br />
Sberegatelniy Bank Rossiyskoy Federatsii<br />
(RU0009029540) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 400 000 12 400 000
<strong>DWS</strong> Eurovesta<br />
Derivate (in Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumina<br />
der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe)<br />
Terminkontrakte<br />
Volumen in 1000<br />
Aktienindex-Terminkontrakte<br />
Gekaufte Kontrakte:<br />
(Basiswerte: Dow Jones Euro STOXX Bank, Dow Jones STOXX<br />
600 Insurance Index, Euro STOXX 50 Price Euro, STOXX Europe<br />
600 Banks)<br />
EUR 259 412<br />
Devisenterminkontrakte<br />
Verkauf von Devisen auf Termin<br />
EUR/GBP EUR 38 661<br />
Wertpapier-Darlehen (Geschäftsvolumen, bewertet auf Basis des bei Abschluss<br />
des Darlehensgeschäftes vereinbarten Wertes)<br />
Volumen in 1000<br />
unbefristet EUR 964 590<br />
(Gattung: A.P.Møller-Mærsk B, Adecco Reg., Air France-KLM, Air<br />
Liquide, Aixtron Reg., Alcatel-Lucent, Allianz SE, Ashmore, ASML<br />
Holding, Astrazeneca, Atlas Copco A (Free), Atlas Copco A<br />
Redempt. Shares, AXA, BASF Reg., Bayer, BMW Ord., BNP<br />
Paribas, Cap Gemini, Carrefour, Cie Financière Richemont A,<br />
Clariant Reg., Comp. Générale de Géophysique-Veritas,<br />
Compagnie de Saint-Gobain (C.R.), Continental, Daimler Reg.,<br />
Deutsche Bank Reg., DnB NOR A, Essilor International,<br />
FLSmidth & Co. B, Fortum, Galp Energia SGPS, GdF Suez,<br />
Gemalto, Golden Ocean Group, HeidelbergCement, Henkel Pref.,<br />
Immofinanz Immobilien Anlagen, ING Groep CVA, Koninklijke<br />
DSM, Linde, Metro Ord., Nestlé Reg., Nordea Bank, Novartis<br />
Reg., Pernod-Ricard (C.R.), Petroleum Geo-Services (new),<br />
Peugeot (C.R.), Porsche Automobil Holding Pref., Porsche<br />
Automobil Holding Right on Pref., Repsol YPF, Royal Dutch Shell<br />
Cl. A, Saipem, Sampo Bear. A, Sandvik, Sanofi, SAP, Schneider<br />
Electric, SeaDrill, SES Cl.A FDR, SGS Reg., Siemens Reg.,<br />
Skandinaviska Enskilda Banken A (Free), Societe Generale,<br />
Statoil, Subsea 7, Swedbank, Syngenta Reg., Telefonica, The<br />
Swatch Group, Total, Unilever, VINCI, Volkswagen Pref., Volvo B<br />
(Free), Yara International)<br />
65
66<br />
<strong>DWS</strong> Eurovesta<br />
Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)<br />
für den Zeitraum vom 01.10.2010 bis 30.09.2011<br />
I. Erträge<br />
1. Dividenden inländischer Aussteller . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 4 238 927,08<br />
2. Dividenden ausländischer Aussteller<br />
(vor Quellensteuer) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 8 032 181,22<br />
3. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland . . . . . . . . . . . . . EUR 205 625,02<br />
4. Erträge aus Wertpapier-Darlehen<br />
und Pensionsgeschäften . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
davon:<br />
EUR 1 211 841,06<br />
aus Wertpapier-Darlehen . . . . . . . .EUR 1 211 841,06<br />
5. Abzug ausländischer Quellensteuer . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -185 843,43<br />
6. Sonstige Erträge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
davon:<br />
EUR 3 808 288,76<br />
Kompensationszahlungen . . . . . . .EUR 3 807 861,67<br />
andere . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .EUR 427,09<br />
Summe der Erträge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 17 311 019,71<br />
II. Aufwendungen<br />
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -369,31<br />
2. Verwaltungsvergütung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
davon:<br />
Kostenpauschale . . . . . . . . . . . . . .EUR -10 052 969,46<br />
EUR -10 052 969,46<br />
3. Sonstige Aufwendungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
davon:<br />
erfolgsabhängige Vergütung<br />
EUR -608 494,79<br />
aus Leihe-Erträgen . . . . . . . . . . . .EUR -605 920,54<br />
Aufwendungen für Rechtskosten .EUR -2 432,38<br />
andere . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .EUR -141,87<br />
Summe der Aufwendungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -10 661 833,56<br />
III. Ordentlicher Nettoertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 6 649 186,15<br />
IV. Veräußerungsgeschäfte<br />
Realisierte Gewinne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 127 683 354,80<br />
Realisierte Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -110 396 478,44<br />
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften . . . . . . . . . . . . . . EUR 17 286 876,36<br />
V. Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 23 936 062,51<br />
Gesamtkostenquote (gemäß § 41 Absatz 2 Investmentgesetz)<br />
Die Gesamtkostenquote belief sich auf 1,40% p.a. Die Gesamtkostenquote drückt die<br />
Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen<br />
Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus.<br />
Zudem fiel aufgrund der Zusatzerträge aus Wertpapierleihegeschäften eine erfolgsabhängige<br />
Vergütung in Höhe von 0,084% des durchschnittlichen Fondsvermögens an.<br />
Angaben gem. § 41 Abs. 4 und 5 InvG (Kosten und Kostentransparenz)<br />
Im Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 erhielt die Kapitalanlagegesellschaft<br />
<strong>DWS</strong> Investment GmbH für das Sondervermögen <strong>DWS</strong> Eurovesta keine<br />
Rückvergütung der aus dem Sondervermögen an die Depotbank oder an Dritte geleisteten<br />
Vergütungen und Aufwendungserstattungen, bis auf von Brokern zur Verfügung<br />
gestellte Finanzinformationen für Research-Zwecke.<br />
Für das Sondervermögen ist gemäß den Vertragsbedingungen eine an die Kapitalanlagegesellschaft<br />
abzuführende Pauschalgebühr von 1,40% p.a. vereinbart. Davon entfallen bis<br />
zu 0,15% p.a. auf die Depotbank und bis zu 0,05% p.a. auf Dritte (Druck- und Veröffentlichungskosten,<br />
Abschlussprüfung sowie Sonstige). Die Gesellschaft zahlt von dem auf<br />
sie entfallenden Teil mehr als 10% an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens auf<br />
den Bestand von vermittelten Anteilen.<br />
Transaktionskosten<br />
Die im Berichtszeitraum gezahlten Transaktionskosten beliefen sich auf<br />
EUR 5 672 492,69.<br />
Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Berichtszeitraum für<br />
Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem<br />
Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen.<br />
Entwicklung des Sondervermögens 2010/2011<br />
I. Wert des Sondervermögens am Beginn des<br />
Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 769 846 306,15<br />
1. Ausschüttung/Steuerabschlag für das Vorjahr . . . . . . . . EUR -5 674 909,10<br />
2. Mittelzufluss (netto) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -70 076 201,24<br />
a) Mittelzuflüsse aus Anteilscheinverkäufen . . . . . . . . EUR 35 271 018,14<br />
b) Mittelabflüsse aus Anteilscheinrücknahmen . . . . . . EUR -105 347 219,38<br />
3. Ertrags- und Aufwandsausgleich . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 7 564 217,85<br />
4. Ordentlicher Nettoertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 6 649 186,15<br />
5. Realisierte Gewinne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 127 683 354,80<br />
6. Realisierte Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -110 396 478,44<br />
7. Nettoveränderung der nicht realisierten<br />
Gewinne/Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -161 346 112,01<br />
II. Wert des Sondervermögens am Ende<br />
des Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 564 249 364,16<br />
Verwendung der Erträge des Sondervermögens<br />
Insgesamt Je Anteil<br />
I. Berechnung der Ausschüttung<br />
1. Vortrag aus dem Vorjahr . . . . . . . . . . . . . EUR 105 399 902,29 13,32<br />
2. Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . . EUR 23 936 062,51 3,03<br />
II. Zur Ausschüttung verfügbar . . . . . . . . . EUR 129 335 964,80 16,35<br />
1. Der Wiederanlage zugeführt . . . . . . . . . . EUR -38 052 426,98 -4,81<br />
2. Vortrag auf neue Rechnung . . . . . . . . . . . EUR -84 637 404,62 -10,70<br />
III. Gesamtausschüttung . . . . . . . . . . . . . . EUR 6 646 133,20 0,84<br />
1. Endausschüttung<br />
a) Barausschüttung . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 6 288 866,42 0,80<br />
b) Einbehaltene Kapitalertragsteuer . . . . . EUR 338 641,50 0,04<br />
c) Einbehaltener Solidaritätszuschlag . . . EUR 18 625,28 0,00<br />
Entwicklung von Fondsvermögen und Anteilwert<br />
im 3-Jahres-Vergleich<br />
Fondsvermögen<br />
am Ende des Anteilwert<br />
Geschäftsjahres EUR EUR<br />
2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 564 249 364,16 71,32<br />
2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 769 846 306,15 88,81<br />
2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 724 033 196,54 82,46<br />
2008 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 636 812 327,66 82,08<br />
Abwicklung von Transaktionen für Rechnung des Fondsvermögens über eng verbundene Unternehmen (auf Basis wesentlicher Beteiligungen des Deutsche Bank-Konzerns)<br />
Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Fondsvermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen (Anteil von<br />
fünf Prozent und mehr) sind, betrug 2,63 Prozent der Gesamttransaktionen. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt 77 076 351,49 EUR.
TER und PTR für Anleger in der Schweiz<br />
Gesamtkostenquote (Total Expense Ratio (TER)) für Fonds mit Registrierung in der Schweiz<br />
im Zeitraum vom 1.10.2010 bis 30.9.2011<br />
Fonds ISIN TER1)2) <strong>DWS</strong> Eurovesta DE0008490848 1,40<br />
1) Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen<br />
Fondsvolumens innerhalb eines Jahres aus (TER inkl. erfolgsabhängiger Vergütung gemäss SFA-Richtlinie).<br />
2) Der TER-Ausweis in den Vermögensaufstellungen und Ertrags- und Aufwandsrechnungen zu den Jahresberichten kann hiervon abweichen,<br />
da er nach BVI-Methode ermittelt wurde.<br />
Portfolio Turnover Rate (PTR) für Fonds mit Registrierung in der Schweiz<br />
im Zeitraum vom 1.10.2010 bis 30.9.2011<br />
Fonds ISIN PTR*<br />
<strong>DWS</strong> Eurovesta DE0008490848 367,59<br />
* Die Portfolio Turnover Rate drückt die Summe der Wertpapierkäufe und -verkäufe abzüglich der Summe aus Anteilscheinkäufen und<br />
-verkäufen als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb eines Jahres aus.<br />
67
68<br />
Besonderer Vermerk des Abschlussprüfers<br />
An die <strong>DWS</strong> Investment GmbH, Frankfurt am Main<br />
Die <strong>DWS</strong> Investment GmbH hat uns beauftragt, gemäß § 44 Abs. 5 des Investmentgesetzes<br />
(InvG) den Jahresbericht des Sondervermögens <strong>DWS</strong> Eurovesta für das<br />
Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 zu prüfen.<br />
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter<br />
Die Aufstellung des Jahresberichts nach den Vorschriften des InvG liegt in der<br />
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft.<br />
Verantwortung des Abschlussprüfers<br />
Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine<br />
Beurteilung über den Jahresbericht abzugeben.<br />
Wir haben unsere Prüfung nach § 44 Abs. 5 InvG unter Beachtung der vom Institut der<br />
Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger<br />
Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen,<br />
dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Jahresbericht wesentlich<br />
auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen<br />
werden die Kenntnisse über die Verwaltung des Sondervermögens<br />
sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung<br />
werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems<br />
und die Nachweise für die Angaben im Jahresbericht überwiegend auf der Basis von<br />
Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze<br />
für den Jahresbericht und der wesentlichen Einschätzungen<br />
der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft. Wir sind der Auffassung, dass<br />
unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.<br />
Prüfungsurteil<br />
Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.<br />
Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht<br />
der Jahresbericht den gesetzlichen Vorschriften.<br />
Frankfurt am Main, 20. Dezember 2011<br />
KPMG <strong>AG</strong><br />
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft<br />
Hornschu Neuf<br />
Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer
2010<br />
Jahresbericht<br />
<strong>DWS</strong> Intervest<br />
2011<br />
69
70<br />
<strong>DWS</strong> Intervest<br />
Anlageziel und Anlageergebnis<br />
im Berichtszeitraum<br />
Der internationale <strong>Aktienfonds</strong> <strong>DWS</strong><br />
Intervest bevorzugte bei der weltweiten<br />
Titelauswahl ertragsstarke Unternehmen<br />
mit vergleichsweise soliden Geschäftsmodellen<br />
und attraktiver Bewertung,<br />
ergänzt um ausgesuchte Wachstumswerte.<br />
Der Fonds verzeichnete im Geschäftsjahr<br />
bis Ende September 2011<br />
einen Wertrückgang von 18,0% je Anteil<br />
(nach BVI-Methode) und lag damit<br />
hinter seinem Vergleichsindex MSCI<br />
World (-3,2%).<br />
Anlagepolitik im Berichtszeitraum<br />
Das Management sah in einer wirtschaftlichen<br />
Abkühlung, verstärkt durch<br />
die hohe Staatsverschuldung westlicher<br />
Länder und teilweise fehlender politischer<br />
Einigungsprozesse wesentliche<br />
Risiken für das Sondervermögen. Der<br />
Fonds fokussierte deshalb aus Risikoabwägungen<br />
auf qualitativ höherwertigere<br />
Value-Aktien. Die defensivere<br />
Portfolioausrichtung wirkte im vierten<br />
Quartal 2010 allerdings dämpfend auf<br />
die Wertentwicklung, weil im Zuge<br />
der Aufwärtsbewegung an den Kapitalmärkten<br />
angesichts des zunächst<br />
freundlichen Klimas der Weltwirtschaft<br />
zyklische, wachstumsorientierte Werte<br />
gefragt waren. Darüber hinaus belastete<br />
die Übergewichtung von Engagements<br />
aus dem Euroraum. Europäische Aktien<br />
erschienen relativ zu amerikanischen<br />
Werten attraktiver bewertet. Zudem<br />
deuteten anhaltend hohe Arbeitslosenzahlen<br />
und die ausbleibende Erholung<br />
am Häusermarkt eine nachhaltige<br />
Schwächung des amerikanischen Konsumenten<br />
an. Im Zuge der Verschärfung<br />
der EU-Staatsschuldenproblematik<br />
<strong>DWS</strong> INTERVEST<br />
Wertentwicklung auf 5-Jahres-Sicht<br />
130<br />
120<br />
110<br />
100<br />
90<br />
80<br />
70<br />
60<br />
9/06* 9/07 9/08 9/09 9/10<br />
9/11<br />
<strong>DWS</strong> Intervest<br />
* 9/2006 = 100<br />
Angaben auf Euro-Basis<br />
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der<br />
Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: 30.9.2011<br />
<strong>DWS</strong> INTERVEST vs. Vergleichsindex<br />
Wertentwicklung im Überblick<br />
in %<br />
14<br />
7<br />
0<br />
-7<br />
-14<br />
-21<br />
-28<br />
-18,0<br />
-3,2<br />
1 Jahr<br />
-12,9<br />
+7,8<br />
3 Jahre<br />
-21,5<br />
-13,9<br />
5 Jahre<br />
<strong>DWS</strong> Intervest<br />
Vergleichsindex MSCI World<br />
Angaben auf Euro-Basis<br />
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne<br />
Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.<br />
Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen<br />
keine Prognose für die Zukunft.<br />
Stand: 30.9.2011<br />
kamen europäische Werte überdurchschnittlich<br />
unter Druck. In diesem Zusammenhang<br />
wurde gegen Ende des<br />
Berichtszeitraums das Euro-Gewicht im<br />
Fonds reduziert. Zudem belastete die<br />
Erdbebenkatastrophe in Japan, da der<br />
Fonds hier übergewichtet war. Später<br />
wurde das Japangewicht reduziert und<br />
die Absicherung im japanischen Yen im<br />
Laufe des Jahres komplett aufgelöst.<br />
Die erhöhte Kassenquote leistete insbesondere<br />
zum Ende des Berichtszeitraums<br />
einen positiven Performancebeitrag.
Auf Branchenebene profitierte der <strong>DWS</strong><br />
Intervest von seiner Einzeltitelauswahl<br />
im Rohstoffsektor. Engagements in<br />
Goldminenbetreibern wie Newmont<br />
Mining und Yamana Gold profitierten<br />
vom hohen Goldpreis. Beide Goldproduzenten<br />
betrieben ihre Minen in politisch<br />
stabileren Regionen und erschienen<br />
daher interessant. Auch die im Portefeuille<br />
übergewichteten Telekommunikationsdienstleister<br />
begünstigten die<br />
Performance. Die ausgesuchten Mobilfunkbetreiber<br />
Vodafone und China<br />
Mobile überzeugten neben ihrem<br />
defensiven Charakter durch eine hohe<br />
Dividendenrendite und stabile Erträge.<br />
Einen im Vergleich zur Benchmark<br />
positiven Beitrag leistete die deutliche<br />
Untergewichtung des Finanzbereichs.<br />
Belastend wirkten unter anderem Sorgen<br />
um die Engagements der Finanzinstitute<br />
in südeuropäischen Anleihen<br />
auf die Aktienkurse. Innerhalb der Industriebranche<br />
entwickelte sich PostNL<br />
unterdurchschnittlich. Das Unternehmen<br />
enttäuschte die Erwartungen nach<br />
der Abspaltung vom niederländischen<br />
Logistikkonzern TNT. Versorger, darunter<br />
E.ON und RWE, sind stark reduziert<br />
worden. Hier lasteten unter anderem<br />
die geplanten Abschaltungen von Atomkraftwerken<br />
und weitere potentielle<br />
regulatorische Eingriffe auf den Kursen.<br />
Wesentliche Quellen des<br />
Veräußerungsergebnisses<br />
Die wesentlichen Quellen des Veräußerungsergebnisses<br />
waren realisierte Verluste<br />
bei Aktien und Termingeschäften.<br />
<strong>DWS</strong> INTERVEST: Zusammengefasste Vermögensaufstellung<br />
Anlageschwerpunkte nach Sektoren<br />
Aktien 89,6% (30.9.2011) / Aktien 73,0% (30.9.2010)<br />
Informationstechnologie<br />
8,9<br />
12,2<br />
Gesundheitswesen<br />
12,1<br />
11,1<br />
Finanzsektor<br />
5,0<br />
11,2<br />
Industrien<br />
6,7<br />
10,4<br />
Telekommunikationsdienste<br />
7,4<br />
10,3<br />
Energie<br />
9,2<br />
9,1<br />
Hauptverbrauchsgüter<br />
7,7<br />
6,4<br />
Grundstoffe<br />
5,9<br />
7,5<br />
Dauerhafte Konsumgüter<br />
4,9<br />
4,2<br />
Versorger<br />
4,1<br />
8,3<br />
Termingeld<br />
0,0<br />
10,1<br />
Optionsscheine<br />
0,0<br />
0,4<br />
Bankguthaben u. Sonstiges<br />
10,4<br />
16,5<br />
0 4 8 12 16 20<br />
Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens<br />
zum 30.9.2011<br />
Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens<br />
zum 30.9.2010<br />
WKN: 847 401<br />
ISIN: DE0008474016<br />
Stand: 30.9.2011<br />
71
72<br />
Jahresbericht<br />
<strong>DWS</strong> Intervest<br />
Vermögensaufstellung zum 30.09.2011<br />
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil<br />
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin<br />
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen<br />
Börsengehandelte Wertpapiere 222 111 551,54 89,61<br />
Aktien<br />
Agnico-Eagle Mines (CA0084741085) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 40 000 115 000 150 000 CAD 62,0800 1 760 713,93 0,71<br />
Barrick Gold (CA0679011084) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 35 000 180 000 260 000 CAD 48,0100 1 191 452,82 0,48<br />
Canadian Natural Resources (CA1363851017) . . . . . . . . . Stück 85 000 100 000 130 000 CAD 31,5200 1 899 687,81 0,77<br />
Canadian Oil Sands (CA13643E1051) . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
EnCana Corp (CA2925051047)<br />
Stück 90 000 200 000 110 000 CAD 20,6700 1 319 046,44 0,53<br />
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 120 000 245 000 300 000 CAD 20,3400 1 730 650,19 0,70<br />
Iamgold (CA4509131088) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 85 000 235 000 150 000 CAD 20,6400 1 243 958,00 0,50<br />
Kinross Gold (CA4969024047) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 160 000 550 000 840 000 CAD 15,0000 1 701 720,94 0,69<br />
Suncor Energy (new) (CA8672241079) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 150 000 250 000 315 000 CAD 27,7100 2 947 167,95 1,19<br />
Yamana Gold (CA98462Y1007) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 125 000 560 000 1 185 000 CAD 14,0400 1 244 383,43 0,50<br />
Credit Suisse Group Reg. (CH0012138530) . . . . . . . . . . . Stück 70 000 575 000 505 000 CHF 24,0800 1 381 808,11 0,56<br />
Nestlé Reg. (CH0038863350) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 35 000 105 000 70 000 CHF 49,8100 1 429 149,95 0,58<br />
Novartis Reg. (CH0012005267) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 60 000 145 000 85 000 CHF 50,5500 2 486 369,24 1,00<br />
UBS Reg. (CH0024899483) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 150 000 815 000 865 000 CHF 10,7400 1 320 653,10 0,53<br />
AEGON (NL0000303709) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 650 000 1 750 000 1 100 000 EUR 3,0670 1 993 550,00 0,80<br />
Allianz SE (DE0008404005) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 27 500 106 500 79 000 EUR 69,7100 1 917 025,00 0,77<br />
Alstom (FR0010220475) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 50 000 215 000 165 000 EUR 24,8800 1 244 000,00 0,50<br />
Areva (FR0011027143) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 90 000 130 000 40 000 EUR 23,7250 2 135 250,00 0,86<br />
Atos Origin (FR0000051732) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 80 000 150 000 70 000 EUR 32,3500 2 588 000,00 1,04<br />
AXA (FR0000120628) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 200 000 775 000 575 000 EUR 9,7940 1 958 800,00 0,79<br />
Axel Springer Vink. Reg. (DE0005501357) . . . . . . . . . . . . Stück 75 000 79 851 38 000 EUR 25,7850 1 933 875,00 0,78<br />
Bayer (DE000BAY0017) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 75 000 75 000 EUR 41,5050 3 112 875,00 1,26<br />
Bouygues (FR0000120503) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 75 000 75 000 165 000 EUR 24,9550 1 871 625,00 0,76<br />
Deutsche Boerse New (applied<br />
for tender) (DE000A1KRND6) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 85 000 95 000 10 000 EUR 37,3900 3 178 150,00 1,28<br />
Deutsche Post Reg. (DE0005552004) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 195 000 550 000 355 000 EUR 9,6000 1 872 000,00 0,76<br />
Deutsche Telekom Reg. (DE0005557508) 3) . . . . . . . . . . Stück 450 000 400 000 450 000 EUR 8,7700 3 946 500,00 1,59<br />
E.ON Reg. (DE000EN<strong>AG</strong>999) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 150 000 225 000 550 000 EUR 16,4250 2 463 750,00 0,99<br />
France Telecom (FR0000133308) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 325 000 285 000 435 000 EUR 12,2250 3 973 125,00 1,60<br />
GdF Suez (FR0010208488) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 115 000 140 000 275 000 EUR 22,5850 2 597 275,00 1,05<br />
Gemalto (NL0000400653) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 55 000 100 000 45 000 EUR 34,8300 1 915 650,00 0,77<br />
ING Groep CVA (NL0000303600) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 275 000 1 780 000 1 505 000 EUR 5,4110 1 488 025,00 0,60<br />
K+S Reg. (DE000KS<strong>AG</strong>888) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 42 500 47 500 5 000 EUR 40,1950 1 708 287,50 0,69<br />
Koninklijke KPN (NL0000009082) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 265 000 210 000 495 000 EUR 9,7750 2 590 375,00 1,05<br />
LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton<br />
(C.R.) (FR0000121014) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 16 500 48 000 31 500 EUR 98,4100 1 623 765,00 0,66<br />
PostNL (NL0009739416) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 725 000 1 220 000 495 000 EUR 3,3280 2 412 800,00 0,97<br />
Qiagen (NL0000240000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 125 000 300 000 175 000 EUR 10,5300 1 316 250,00 0,53<br />
RWE Ord. (DE0007037129) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 70 000 80 000 210 000 EUR 27,6850 1 937 950,00 0,78<br />
Sanofi (FR0000120578) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 50 000 50 000 100 000 EUR 49,5150 2 475 750,00 1,00<br />
SAP (DE0007164600) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 50 000 275 000 225 000 EUR 37,9650 1 898 250,00 0,77<br />
Suez Environnement (FR0010613471) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 300 000 505 000 205 000 EUR 10,4000 3 120 000,00 1,26<br />
TNT Express (NL0009739424) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 225 000 445 600 220 600 EUR 5,2790 1 187 775,00 0,48<br />
Total (FR0000120271) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 120 000 165 000 245 000 EUR 32,8600 3 943 200,00 1,59<br />
Unilever (NL0000009355) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 80 000 195 000 115 000 EUR 23,5250 1 882 000,00 0,76<br />
VINCI (FR0000125486) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 60 000 105 000 45 000 EUR 32,0050 1 920 300,00 0,77<br />
Vivendi (FR0000127771) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 245 000 115 000 245 000 EUR 15,1950 3 722 775,00 1,50<br />
3i Group (GB00B1YW4409) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 400 000 1 750 000 350 000 GBP 1,8740 3 020 506,66 1,22<br />
Anglo American (GB00B1XZS820) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 70 000 180 000 110 000 GBP 22,0850 1 779 826,29 0,72<br />
BG Group (GB0008762899) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 215 000 215 000 GBP 12,2800 3 039 617,96 1,23<br />
Burberry Group (GB0031743007) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 85 000 90 000 5 000 GBP 11,3200 1 107 764,71 0,45<br />
GlaxoSmithkline (GB0009252882) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 125 000 135 890 185 890 GBP 13,2268 1 903 466,92 0,77<br />
Invensys (GB00B19DVX61) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 725 000 1 300 000 575 000 GBP 2,2840 1 906 409,88 0,77<br />
Rio Tinto (GB0007188757) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 50 000 115 000 65 000 GBP 28,8850 1 662 740,79 0,67<br />
Smiths Group (GB00B1WY2338) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 225 000 375 000 150 000 GBP 9,8450 2 550 236,24 1,03<br />
Vodafone Group (GB00B16GWD56) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 030 000 350 000 1 970 000 GBP 1,6560 1 963 720,76 0,79<br />
Wm. Morrison Supermarkets (GB0006043169) . . . . . . . . Stück 550 000 900 000 2 200 000 GBP 2,8820 1 824 899,03 0,74<br />
Belle International Holdings (KYG097021045) . . . . . . . . . Stück 1 050 000 1 075 000 25 000 HKD 13,6000 1 354 946,05 0,55<br />
China Mobile LTD (HK0941009539) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 000 540 000 40 000 HKD 77,1000 3 657 785,03 1,48<br />
HSBC Holdings (GB0005405286) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 415 000 500 000 85 000 HKD 60,9000 2 398 055,25 0,97<br />
Canon (JP3242800005) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 70 000 100 000 215 000 JPY 3 550,0000 2 394 721,35 0,97<br />
Daiwa Securities Group (JP3502200003) . . . . . . . . . . . . . Stück 700 000 1 000 000 1 950 000 JPY 292,0000 1 969 742,63 0,79<br />
Fanuc (JP3802400006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 23 500 25 000 1 500 JPY 10 830,0000 2 452 589,77 0,99<br />
Lawson (JP3982100004) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 45 000 85 000 185 000 JPY 4 380,0000 1 899 394,68 0,77<br />
Mitsubishi UFJ Financial Group (JP3902900004) . . . . . . . Stück 725 000 800 000 1 825 000 JPY 354,0000 2 473 260,50 1,00<br />
Nippon Sheet Glass Co. (JP3686800008) . . . . . . . . . . . . . Stück 1 500 000 3 440 000 1 940 000 JPY 175,0000 2 529 635,23 1,02<br />
Seven & I Holdings Co. (JP3422950000) . . . . . . . . . . . . . Stück 90 000 180 000 365 000 JPY 2 189,0000 1 898 527,38 0,77
<strong>DWS</strong> Intervest<br />
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil<br />
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin<br />
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen<br />
Shiseido Co. (JP3351600006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 175 000 540 000 515 000 JPY 1 507,0000 2 541 440,20 1,03<br />
Sumitomo Corp. (JP3404600003) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 195 000 350 000 155 000 JPY 967,0000 1 817 145,40 0,73<br />
T & D Holdings (JP3539220008) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 370 000 735 000 365 000 JPY 737,0000 2 627 833,26 1,06<br />
Tokio Marine Holdings Inc. (JP3910660004) . . . . . . . . . . . Stück 105 000 425 000 320 000 JPY 1 984,0000 2 007 518,52 0,81<br />
Cermaq (NO0010003882) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 190 000 50 000 360 000 NOK 63,0000 1 516 486,37 0,61<br />
Petroleum Geo-Services (new)<br />
(NO0010199151) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 245 000 525 000 280 000 NOK 60,0000 1 862 351,69 0,75<br />
Singapore Telecommunications (SG1T75931496) . . . . . . Stück 1 050 000 1 185 000 135 000 SGD 3,1800 1 902 701,79 0,77<br />
Catcher Technology Corp. (TW0002474004) . . . . . . . . . . Stück 300 000 300 000 TWD 179,0000 1 302 052,58 0,53<br />
Hon Hai Precision Industry Co. (TW0002317005) . . . . . . Stück 1 850 000 2 785 000 935 000 TWD 69,2000 3 104 073,96 1,25<br />
Air Products & Chemicals (US0091581068) . . . . . . . . . . . Stück 25 000 35 000 10 000 USD 79,2900 1 465 521,70 0,59<br />
Alnylam Pharmaceuticals (US02043Q1076) 3) . . . . . . . . . Stück 250 000 200 000 USD 6,7000 1 238 364,91 0,50<br />
Amazon.com (US0231351067) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 15 000 17 500 2 500 USD 222,4400 2 466 822,91 1,00<br />
Apple (US0378331005) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 10 000 10 000 USD 390,5700 2 887 571,25 1,17<br />
AutoZone (US0533321024) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 8 000 9 000 1 000 USD 317,5800 1 878 351,90 0,76<br />
Avon Products (US0543031027) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 245 000 400 000 155 000 USD 19,8300 3 591 886,68 1,45<br />
Chiquita Brands International<br />
(US1700328099) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 400 000 250 000 100 000 USD 8,7300 2 581 713,60 1,04<br />
Chunghwa Telecom Sp. ADR (new)<br />
(US17133Q5027) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 80 000 80 000 USD 33,2900 1 968 963,25 0,79<br />
ConocoPhillips (US20825C1045) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 30 000 85 000 55 000 USD 64,3700 1 427 705,37 0,58<br />
Eli Lilly & Co. (US5324571083) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 140 000 265 000 400 000 USD 37,2500 3 855 565,99 1,56<br />
Gazprom ADR (US3682872078) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 250 000 640 000 390 000 USD 9,5400 1 763 283,77 0,71<br />
Gilead Sciences (US3755581036) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 85 000 95 000 235 000 USD 39,2500 2 466 564,15 1,00<br />
Google A (US38259P5089) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 6 000 7 000 1 000 USD 527,5000 2 339 955,20 0,94<br />
Intel Corp. (US4581401001) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 150 000 115 000 315 000 USD 22,2100 2 463 052,37 0,99<br />
Itron (US4657411066) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 100 000 145 000 105 000 USD 32,1400 2 376 181,99 0,96<br />
Johnson & Johnson (US4781601046) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 40 000 45 000 5 000 USD 63,9000 1 889 707,89 0,76<br />
LUKOIL Oil ADR (US6778621044) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 50 000 220 000 170 000 USD 49,7200 1 837 955,33 0,74<br />
Merck (new) (US58933Y1055) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 160 000 145 000 160 000 USD 32,6600 3 863 402,80 1,56<br />
Microsoft Corp. (US5949181045) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 200 000 135 000 335 000 USD 25,4500 3 763 150,70 1,52<br />
Mosaic (new) (US61945C1036) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 30 000 90 000 60 000 USD 54,2000 1 202 138,12 0,49<br />
Newmont Mining Corp. (US6516391066) . . . . . . . . . . . . . Stück 40 000 280 000 320 000 USD 62,5200 1 848 897,30 0,75<br />
Telekomunikasi Indonesia ADR (US7156841063) . . . . . . . Stück 78 500 215 000 136 500 USD 33,0900 1 920 437,83 0,77<br />
Teva Pharmaceutical Industries ADR (US8816242098) . . Stück 140 000 185 000 45 000 USD 36,9400 3 823 479,40 1,54<br />
The Home Depot (US4370761029) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 75 000 85 000 10 000 USD 33,7900 1 873 627,63 0,76<br />
The Shaw Group (US8202801051) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 115 000 100 000 135 000 USD 22,3400 1 899 393,02 0,77<br />
VeriFone Holdings (US92342Y1091) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 110 000 110 000 USD 37,2600 3 030 186,53 1,22<br />
Vulcan Materials (US9291601097) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 85 000 215 000 130 000 USD 28,9500 1 819 287,44 0,73<br />
Weatherford International Reg. (CH0038838394) . . . . . . . Stück 120 000 505 000 385 000 USD 12,7500 1 131 163,18 0,46<br />
Sonstige Beteiligungswertpapiere<br />
Roche Holding Profitsh. (CH0012032048) . . . . . . . . . . . . Stück 11 500 26 500 65 000 CHF 146,6000 1 382 054,04 0,56<br />
Summe Wertpapiervermögen 222 111 551,54 89,61<br />
Derivate<br />
Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt<br />
es sich um verkaufte Positionen<br />
Aktienindex-Derivate -329 344,38 -0,13<br />
(Forderungen / Verbindlichkeiten)<br />
Aktienindex-Terminkontrakte<br />
S&P 500 EMINI Future 12/2011 (CME) USD . . . . . . . . . . Stück -14 500 -329 344,38 -0,13<br />
Devisen-Derivate 6 163 084,39 2,49<br />
Devisenterminkontrakte (Kauf)<br />
Offene Positionen<br />
EUR/USD 25,00 Mio. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . -172 913,31 -0,07<br />
USD/EUR 100,00 Mio. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 039 621,79 1,23<br />
73
74<br />
<strong>DWS</strong> Intervest<br />
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil<br />
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin<br />
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen<br />
Devisenterminkontrakte (Verkauf)<br />
Offene Positionen<br />
EUR/USD 32,00 Mio. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 783 760,91 0,72<br />
Optionsrechte<br />
Optionsrechte auf Devisen<br />
Call USD/EUR (DBK) 22.12.11 Strike 1,325 (OTC FFM) . . Stück 65 000 000 EUR 0,0233 1 512 615,00 0,61<br />
Bankguthaben und nicht verbriefte Geldmarktinstrumente 19 343 222,16 7,80<br />
Bankguthaben 19 343 222,16 7,80<br />
Depotbank (täglich fällig)<br />
EUR - Guthaben . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 8 263 557,38 % 100 8 263 557,38 3,33<br />
Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen . . . . . . . . . . EUR 2 196 299,32 % 100 2 196 299,32 0,89<br />
Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen<br />
Kanadische Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD 120 682,77 % 100 85 570,17 0,03<br />
Schweizer Franken . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CHF 1 217 269,81 % 100 997 884,01 0,40<br />
Hongkong Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . HKD 50 234 431,54 % 100 4 766 452,71 1,92<br />
Japanische Yen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . JPY 58 435 932,00 % 100 563 129,88 0,23<br />
Südkoreanische Won . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . KRW 2 745 929 631,00 % 100 1 718 844,36 0,69<br />
Neuseeländische Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . NZD 0,18 % 100 0,10 0,00<br />
Singapur Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . SGD 809 625,80 % 100 461 358,63 0,19<br />
Taiwanesische Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . TWD 3 204 154,20 % 100 77 690,45 0,03<br />
US Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USD 287 337,66 % 100 212 435,15 0,09<br />
Sonstige Vermögensgegenstände 792 730,77 0,32<br />
Zinsansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 7 153,32 % 100 7 153,32 0,00<br />
Dividendenansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 448 642,00 % 100 448 642,00 0,18<br />
Quellensteueransprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 326 472,54 % 100 326 472,54 0,13<br />
Sonstige Ansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 10 462,91 % 100 10 462,91 0,00<br />
Forderungen aus Anteilscheingeschäften EUR 151 082,06 % 100 151 082,06 0,06<br />
Sonstige Verbindlichkeiten -315 089,10 -0,13<br />
Verbindlichkeiten aus Kostenpositionen . . . . . . . . . . . . . . EUR -309 857,60 % 100 -309 857,60 -0,13<br />
Andere sonstige Verbindlichkeiten . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -5 231,50 % 100 -5 231,50 0,00<br />
Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften EUR -57 062,22 % 100 -57 062,22 -0,02<br />
Fondsvermögen 247 860 175,22 100,00<br />
Anteilwert 99,85<br />
Umlaufende Anteile 2 482 227,592<br />
Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.<br />
Zusammensetzung des Vergleichsvermögens (gem. § 28b Abs. 3 DerivateV)<br />
MSCI Equities The World Index_EUR_TR<br />
Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko (gem. § 28b Abs. 2 Satz 1 und 2 DerivateV)<br />
kleinster potenzieller Risikobetrag . . . . . . . . . . . . . . % 3,113<br />
größter potenzieller Risikobetrag . . . . . . . . . . . . . . . % 10,066<br />
durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag . . . . . . . % 6,744<br />
Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 01.10.2010 bis 30.09.2011 auf Basis der Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage<br />
Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien<br />
Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt. Bei<br />
der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivate-Verordnung an.<br />
Die durchschnittliche Hebelwirkung aus der Nutzung von Derivaten betrug im Berichtszeitraum 0,6, wobei zur Berechnung die Summe der Nominalbeträge der Derivate in Relation zum<br />
Fondsvermögen gesetzt wurde (Nominalwertmethode).
<strong>DWS</strong> Intervest<br />
Marktschlüssel<br />
Terminbörsen<br />
CME = Chicago Mercantile Exchange (CME) - Index and Options Market Division (IOM)<br />
OTC FFM = Over the counter Frankfurt<br />
Devisenkurse (in Mengennotiz)<br />
per 30.09.2011<br />
Kanadische Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . CAD 1,410337 = EUR 1<br />
Schweizer Franken . . . . . . . . . . . . . . . CHF 1,219851 = EUR 1<br />
Britische Pfund . . . . . . . . . . . . . . . . . . GBP 0,868596 = EUR 1<br />
Hongkong Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . HKD 10,539165 = EUR 1<br />
Japanische Yen . . . . . . . . . . . . . . . . . . JPY 103,769902 = EUR 1<br />
Südkoreanische Won . . . . . . . . . . . . . KRW 1 597,544080 = EUR 1<br />
Norwegische Kronen . . . . . . . . . . . . . NOK 7,893246 = EUR 1<br />
Neuseeländische Dollar . . . . . . . . . . . NZD 1,771235 = EUR 1<br />
Singapur Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . SGD 1,754873 = EUR 1<br />
Taiwanesische Dollar . . . . . . . . . . . . . TWD 41,242574 = EUR 1<br />
US Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USD 1,352590 = EUR 1<br />
Erläuterungen zur Bewertung<br />
Die Bewertung erfolgt durch die Depotbank unter Mitwirkung der Kapitalanlagegesellschaft. Die Depotbank stützt sich hierbei grundsätzlich auf externe Quellen.<br />
Sofern keine handelbaren Kurse vorliegen, werden Bewertungsmodelle zur Preisermittlung (abgeleitete Verkehrswerte) genutzt, die zwischen Depotbank und Kapitalanlagegesellschaft<br />
abgestimmt sind und sich so weit als möglich auf Marktparameter stützen. Diese Vorgehensweise unterliegt einem permanenten Kontrollprozess. Preisauskünfte Dritter werden durch<br />
andere Preisquellen, modellhafte Rechnungen oder durch andere geeignete Verfahren auf Plausibilität geprüft.<br />
Die in diesem Bericht ausgewiesenen Anlagen werden nicht zu abgeleiteten Verkehrswerten bewertet.<br />
Fußnoten<br />
3) Diese Wertpapiere sind ganz oder teilweise als Wertpapier-Darlehen übertragen. Der Gegenwert der verliehenen Wertpapiere beläuft sich auf EUR 6 133 184,01.<br />
75
76<br />
<strong>DWS</strong> Intervest<br />
Während des Berichtszeitraums abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen<br />
Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag)<br />
Stück Käufe Verkäufe<br />
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. bzw. bzw.<br />
in 1000 Zugänge Abgänge<br />
Börsengehandelte Wertpapiere<br />
Aktien<br />
Gammon Gold (CA36467T1066) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 850 000 850 000<br />
Goldcorp (CA3809564097) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 35 000 185 000<br />
MEG Energy (CA5527041084) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 105 000 105 000<br />
New Gold (CA6445351068) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 475 000 475 000<br />
Nexen (CA65334H1029) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 35 000 485 000<br />
ABB Reg. (CH0012221716) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 625 000 625 000<br />
Cie Financière Richemont A (CH0045039655) . . . . . Stück 80 000 80 000<br />
Areva Pref. B (FR0004275832) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 166 500 182 500<br />
Areva Right (FR0010986174) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 160 000 160 000<br />
BNP Paribas (FR0000131104) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 245 000 245 000<br />
Crucell (NL0000358562) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 300 000<br />
Deutsche Bank Reg. (DE0005140008) . . . . . . . . . . . Stück 250 000 300 000<br />
Deutsche Bank Right (DE000A1E8H87) . . . . . . . . . . Stück 50 000<br />
Deutsche Börse Reg. (DE0005810055) . . . . . . . . . . Stück 235 000 235 000<br />
Electricité de France (E.D.F.) Reg. (FR0010242511) . Stück 105 000 255 000<br />
Koninklijke Philips Electronics (NL0000009538) . . . . Stück 175 000 175 000<br />
Nokia (FI0009000681) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 350 000 2 750 000<br />
Royal Dutch Shell Cl. A (GB00B03MLX29) . . . . . . . . Stück 100 000 450 000<br />
Societe Generale (FR0000130809) . . . . . . . . . . . . . . Stück 355 000 355 000<br />
TNT (NL0000009066) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 325 000 325 000<br />
Umicore (new) (BE0003884047) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 85 000 85 000<br />
Wolters Kluwer (NL0000395903) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 175 000<br />
Barclays (GB0031348658) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 100 000 2 100 000<br />
Centrica (GB00B033F229) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 700 000<br />
Scottish and Southern Energy (GB0007908733) . . . Stück 50 000 600 000<br />
Bank of China Cl.H (new) (CNE1000001Z5) . . . . . . . Stück 5 150 000 5 150 000<br />
Beijing Capital Intern. Airport Co. Cl.H<br />
(new) (CNE100000221) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 250 000 7 500 000<br />
China Construction Bank Cl.H (new)<br />
(CNE1000002H1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 000 000 3 000 000<br />
China Yurun Food Group (BMG211591018) . . . . . . . Stück 2 150 000 2 150 000<br />
The Industrial & Commercial Bank of China<br />
Cl.H (CNE1000003G1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 000 000 3 000 000<br />
KDDI Corp. (JP3496400007) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 750 2 100<br />
Kubota Corp. (JP3266400005) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 625 000 625 000<br />
Nomura Holdings (JP3762600009) . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 000 000<br />
NTT Docomo (JP3165650007) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 750<br />
Olympus Corp. (JP3201200007) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 55 000 305 000<br />
Panasonic Corp. (JP3866800000) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 225 000 975 000<br />
Shin-Etsu Chemical Co. (JP3371200001) . . . . . . . . . Stück 160 000 160 000<br />
Sumitomo Electric Industries (JP3407400005) . . . . Stück 125 000 700 000<br />
Sumitomo Mitsui Financial Group (JP3890350006) . Stück 125 000 390 000<br />
Suzuki Motor Corp. (JP3397200001) . . . . . . . . . . . . Stück 485 000 485 000<br />
Takeda Pharmaceutical Co. (JP3463000004) . . . . . . Stück 105 000<br />
Yakult Honsha Co. (JP3931600005) . . . . . . . . . . . . . Stück 35 000 150 000<br />
Samsung Electronics Co. (KR7005930003) . . . . . . . Stück 7 500 7 500<br />
Statoil (NO0010096985) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 100 000 425 000<br />
Anadarko Petroleum Corp. (US0325111070) . . . . . . Stück 62 500 62 500<br />
Babcock & Wilcox (new) (US05615F1021) . . . . . . . . Stück 235 000<br />
Bank of America Corp. (US0605051046) . . . . . . . . . Stück 525 000 525 000<br />
Becton, Dickinson & Co. (US0758871091) . . . . . . . . Stück 70 000<br />
CF Industries Holdings (US1252691001) . . . . . . . . . Stück 48 000 48 000<br />
CME Group (US12572Q1058) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 26 000 26 000<br />
Colgate-Palmolive Co. (US1941621039) . . . . . . . . . . Stück 80 000 80 000<br />
Corning (US2193501051) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 200 000<br />
Devon Energy Corp. (US25179M1036) . . . . . . . . . . Stück 80 000<br />
EOG Resources (US26875P1012) . . . . . . . . . . . . . . Stück 45 000 45 000<br />
Stück Käufe Verkäufe<br />
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. bzw. bzw.<br />
in 1000 Zugänge Abgänge<br />
Fluor Corp. (new) (US3434121022) . . . . . . . . . . . . . Stück 105 000<br />
Hess (US42809H1077) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 50 000 50 000<br />
Intercontinental Exchange (US45865V1008) . . . . . . Stück 66 500 66 500<br />
Marathon Oil Corp. (US5658491064) . . . . . . . . . . . . Stück 115 000<br />
Marvell Technology Group (BMG5876H1051) . . . . . Stück 325 000 325 000<br />
Medtronic (US5850551061) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 115 000 115 000<br />
NetApp (new) (US64110D1046) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 65 000 65 000<br />
NVIDIA Corp. (US67066G1040) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 425 000<br />
Overseas Shipholding Group (US6903681053) . . . . Stück 275 000 275 000<br />
Quanta Services (US74762E1029) . . . . . . . . . . . . . . Stück 100 000 375 000<br />
Rowan Companies (US7793821007) . . . . . . . . . . . . Stück 75 000 75 000<br />
Schlumberger N.Y. Shares (AN8068571086) . . . . . . Stück 75 000 75 000<br />
SK Telecom ADR (US78440P1084) . . . . . . . . . . . . . Stück 100 000 400 000<br />
Sprint Nextel Corp. FON S. 1 (US8520611000) . . . . Stück 1 450 000 1 450 000<br />
SPX Corp. (US7846351044) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 40 000 40 000<br />
Symantec Corp. (US8715031089) . . . . . . . . . . . . . . Stück 150 000 700 000<br />
Take-Two Interactive Software (US8740541094) . . . Stück 50 000 1 050 000<br />
Teekay Shipping (MHY8564W1030) . . . . . . . . . . . . . Stück 265 000 265 000<br />
The Estée Lauder Companies (US5184391044) . . . Stück 85 000<br />
The Mosaic Co. (US61945A1079) . . . . . . . . . . . . . . Stück 50 000 50 000<br />
Derivate (in Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumina<br />
der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe)<br />
Optionsscheine<br />
Optionsscheine auf Devisen-Derivate<br />
Zugänge Abgänge<br />
Optionsscheine auf Devisen<br />
Commerzbank WRT 15.03.11 EUR/USD<br />
(DE000CM4UM28) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Commerzbank WRT 24.06.11 EUR/USD<br />
Stück 1 000 000 2 500 000<br />
(DE000CM51LG3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
DZ Bank WRT 09.12.10 EUR/USD<br />
Stück 1 700 000 1 700 000<br />
(DE000DZ6NA52) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 100 000<br />
Volumen in 1000<br />
Terminkontrakte<br />
Aktienindex-Terminkontrakte<br />
Gekaufte Kontrakte:<br />
(Basiswerte: DAX (Performanceindex), Dow Jones Euro STOXX<br />
Bank, Euro STOXX 50 Price Euro, Nikkei 225, S&P 500 Index)<br />
EUR 724 540<br />
Verkaufte Kontrakte:<br />
(Basiswerte: DAX (Performanceindex), Euro STOXX 50 Price<br />
Euro, Nikkei 225)<br />
EUR 98 486<br />
Devisenterminkontrakte<br />
Kauf von Devisen auf Termin<br />
EUR/JPY EUR 204 114<br />
EUR/USD EUR 89 987<br />
USD/EUR EUR 277 879<br />
Verkauf von Devisen auf Termin<br />
EUR/JPY EUR 89 296<br />
EUR/USD EUR 154 899<br />
JPY/EUR EUR 22 098<br />
USD/EUR EUR 113 859
<strong>DWS</strong> Intervest<br />
Derivate (in Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumina<br />
der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe)<br />
Optionsrechte<br />
Wertpapier-Optionsrechte<br />
Volumen in 1000<br />
Optionsrechte auf Aktien<br />
Gekaufte Kaufoptionen (Call):<br />
(Basiswerte: DUMMY SHARE, E.ON Reg., Select Sector SPDR<br />
- Financial (Shares of Benef.))<br />
EUR 178 766<br />
Verkaufte Verkaufsoptionen (Put):<br />
(Basiswerte: E.ON Reg.)<br />
EUR 30 000<br />
Optionsrechte auf Aktienindex-Derivate<br />
Optionsrechte auf Aktienindices<br />
Gekaufte Kaufoptionen (Call):<br />
(Basiswerte: DAX (Performanceindex), Euro STOXX 50 Price<br />
Euro, S&P 500 Index)<br />
EUR 5 460 458<br />
Gekaufte Verkaufsoptionen (Put):<br />
(Basiswerte: DAX (Performanceindex), Euro STOXX 50 Price<br />
Euro, Nasdaq 100 Index, S&P 500 Index)<br />
EUR 12 514 718<br />
Verkaufte Verkaufsoptionen (Put):<br />
(Basiswerte: Euro STOXX 50 Price Euro)<br />
EUR 53 000<br />
Optionsrechte auf Devisen-Derivate<br />
Optionsrechte auf Devisen<br />
Gekaufte Kaufoptionen (Call):<br />
(Basiswerte: Call USD/EUR (CSI) 14.12.11 Strike 1,375,<br />
Call USD/EUR (DBK) 14.12.11 Strike 1,375, Call USD/EUR<br />
(DBK) 19.10.11 Strike 1,35)<br />
EUR 159 375<br />
Verkaufte Verkaufsoptionen (Put):<br />
(Basiswerte: Put USD/EUR (DBK) 19.10.11 Strike 1,45)<br />
EUR 87 000<br />
Wertpapier-Darlehen (Geschäftsvolumen, bewertet auf Basis des bei Abschluss<br />
des Darlehensgeschäftes vereinbarten Wertes)<br />
Volumen in 1000<br />
unbefristet EUR 407 045<br />
(Gattung: Allianz SE, Alnylam Pharmaceuticals, Alstom,<br />
Anglo American, Areva, Areva Pref. B, Areva Right, Atos<br />
Origin, AXA, Barrick Gold, BNP Paribas, Bouygues, Canadian<br />
Natural Resources, Credit Suisse Group Reg., Crucell, Deutsche<br />
Bank Reg., Deutsche Post Reg., Deutsche Telekom Reg., E.ON<br />
Reg., Electricité de France (E.D.F.) Reg., Eli Lilly &<br />
Co., EnCana Corp, France Telecom, Gazprom ADR, GdF Suez,<br />
Goldcorp, ING Groep CVA, Koninklijke KPN, Koninklijke Philips<br />
Electronics, Lawson, LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton (C.R.),<br />
Marathon Oil Corp., Microsoft Corp., Nokia, Overseas Shipholding<br />
Group, Petroleum Geo-Services (new), PostNL, Quanta Services,<br />
Roche Holding Profitsh., Royal Dutch Shell Cl. A, RWE Ord.,<br />
Sanofi, SAP, Scottish and Southern Energy, SK Telecom ADR,<br />
Societe Generale, Statoil, Suez Environnement, Suncor Energy<br />
(new), Symantec Corp., Telekomunikasi Indonesia ADR, The<br />
Estée Lauder Companies, TNT Express, Total, UBS Reg., Umicore<br />
(new), Unilever, Vivendi, Yamana Gold)<br />
77
78<br />
<strong>DWS</strong> Intervest<br />
Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)<br />
für den Zeitraum vom 01.10.2010 bis 30.09.2011<br />
I. Erträge<br />
1. Dividenden inländischer Aussteller . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 833 296,05<br />
2. Dividenden ausländischer Aussteller<br />
(vor Quellensteuer) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 4 500 884,07<br />
3. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland . . . . . . . . . . . . . EUR 155 359,65<br />
4. Erträge aus Wertpapier-Darlehen<br />
und Pensionsgeschäften . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
davon:<br />
EUR 411 394,66<br />
aus Wertpapier-Darlehen . . . . . . . .EUR 411 394,66<br />
5. Abzug ausländischer Quellensteuer . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -229 909,73<br />
6. Sonstige Erträge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
davon:<br />
EUR 1 924 035,30<br />
Kompensationszahlungen . . . . . . .EUR 1 697 592,61<br />
andere . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .EUR 226 442,69<br />
Summe der Erträge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 7 595 060,00<br />
II. Aufwendungen<br />
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -3 040,73<br />
2. Verwaltungsvergütung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
davon:<br />
EUR -4 298 546,84<br />
Kostenpauschale . . . . . . . . . . . . . .EUR -4 298 546,84<br />
3. Sonstige Aufwendungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
davon:<br />
erfolgsabhängige Vergütung<br />
EUR -218 652,17<br />
aus Leihe-Erträgen . . . . . . . . . . . .EUR -205 697,30<br />
Aufwendungen für Rechtskosten .EUR -12 853,61<br />
andere . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .EUR -101,26<br />
Summe der Aufwendungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -4 520 239,74<br />
III. Ordentlicher Nettoertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 3 074 820,26<br />
IV. Veräußerungsgeschäfte<br />
Realisierte Gewinne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 62 908 542,39<br />
Realisierte Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -102 294 598,69<br />
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften . . . . . . . . . . . . . . EUR -39 386 056,30<br />
V. Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -36 311 236,04<br />
Gesamtkostenquote (gemäß § 41 Absatz 2 Investmentgesetz)<br />
Die Gesamtkostenquote belief sich auf 1,45% p.a. Die Gesamtkostenquote drückt die<br />
Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen<br />
Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus.<br />
Zudem fiel aufgrund der Zusatzerträge aus Wertpapierleihegeschäften eine erfolgsabhängige<br />
Vergütung in Höhe von 0,065% des durchschnittlichen Fondsvermögens an.<br />
Angaben gem. § 41 Abs. 4 und 5 InvG (Kosten und Kostentransparenz)<br />
Im Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 erhielt die Kapitalanlagegesellschaft<br />
<strong>DWS</strong> Investment GmbH für das Sondervermögen <strong>DWS</strong> Intervest keine<br />
Rückvergütung der aus dem Sondervermögen an die Depotbank oder an Dritte geleisteten<br />
Vergütungen und Aufwendungserstattungen, bis auf von Brokern zur Verfügung<br />
gestellte Finanzinformationen für Research-Zwecke.<br />
Für das Sondervermögen ist gemäß den Vertragsbedingungen eine an die Kapitalanlagegesellschaft<br />
abzuführende Pauschalgebühr von 1,45% p.a. vereinbart. Davon entfallen bis<br />
zu 0,15% p.a. auf die Depotbank und bis zu 0,05% p.a. auf Dritte (Druck- und Veröffentlichungskosten,<br />
Abschlussprüfung sowie Sonstige). Die Gesellschaft zahlt von dem auf<br />
sie entfallenden Teil weniger als 10% an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens<br />
auf den Bestand von vermittelten Anteilen.<br />
Transaktionskosten<br />
Die im Berichtszeitraum gezahlten Transaktionskosten beliefen sich auf<br />
EUR 5 132 336,06.<br />
Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Berichtszeitraum für<br />
Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem<br />
Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen.<br />
Entwicklung des Sondervermögens 2010/2011<br />
I. Wert des Sondervermögens am Beginn des<br />
Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 494 878 410,00<br />
1. Ausschüttung/Steuerabschlag für das Vorjahr . . . . . . . . EUR -2 556 934,19<br />
2. Mittelzufluss (netto) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -174 833 426,22<br />
a) Mittelzuflüsse aus Anteilscheinverkäufen . . . . . . . . EUR 377 078 073,68<br />
b) Mittelabflüsse aus Anteilscheinrücknahmen . . . . . . EUR -551 911 499,90<br />
3. Ertrags- und Aufwandsausgleich . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -8 160 101,75<br />
4. Ordentlicher Nettoertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 3 074 820,26<br />
5. Realisierte Gewinne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 62 908 542,39<br />
6. Realisierte Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -102 294 598,69<br />
7. Nettoveränderung der nicht realisierten<br />
Gewinne/Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -25 156 536,58<br />
II. Wert des Sondervermögens am Ende<br />
des Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 247 860 175,22<br />
Verwendung der Erträge des Sondervermögens<br />
Insgesamt Je Anteil<br />
I. Berechnung der Ausschüttung<br />
1. Vortrag aus dem Vorjahr . . . . . . . . . . . . . EUR 45 584 904,25 18,36<br />
2. Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . . EUR -36 311 236,04 -14,62<br />
II. Zur Ausschüttung verfügbar . . . . . . . . . EUR 9 273 668,21 3,74<br />
1. Vortrag auf neue Rechnung . . . . . . . . . . . EUR -6 915 552,00 -2,79<br />
III. Gesamtausschüttung . . . . . . . . . . . . . . EUR 2 358 116,21 0,95<br />
1. Endausschüttung<br />
a) Barausschüttung . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 2 267 832,82 0,92<br />
b) Einbehaltene Kapitalertragsteuer . . . . . EUR 85 576,67 0,03<br />
c) Einbehaltener Solidaritätszuschlag . . . EUR 4 706,72 0,00<br />
Entwicklung von Fondsvermögen und Anteilwert<br />
im 3-Jahres-Vergleich<br />
Fondsvermögen<br />
am Ende des Anteilwert<br />
Geschäftsjahres EUR EUR<br />
2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 247 860 175,22 99,85<br />
2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 494 878 410,00 122,43<br />
2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 393 320 441,58 124,54<br />
2008 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 333 567 177,95 116,61<br />
Abwicklung von Transaktionen für Rechnung des Fondsvermögens über eng verbundene Unternehmen (auf Basis wesentlicher Beteiligungen des Deutsche Bank-Konzerns)<br />
Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Fondsvermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen (Anteil von<br />
fünf Prozent und mehr) sind, betrug 5,40 Prozent der Gesamttransaktionen. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt 107 307 990,34 EUR.
TER und PTR für Anleger in der Schweiz<br />
Gesamtkostenquote (Total Expense Ratio (TER)) für Fonds mit Registrierung in der Schweiz<br />
im Zeitraum vom 1.10.2010 bis 30.9.2011<br />
Fonds ISIN TER1)2) <strong>DWS</strong> Intervest DE0008474016 1,45<br />
1) Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen<br />
Fondsvolumens innerhalb eines Jahres aus (TER inkl. erfolgsabhängiger Vergütung gemäss SFA-Richtlinie).<br />
2) Der TER-Ausweis in den Vermögensaufstellungen und Ertrags- und Aufwandsrechnungen zu den Jahresberichten kann hiervon abweichen,<br />
da er nach BVI-Methode ermittelt wurde.<br />
Portfolio Turnover Rate (PTR) für Fonds mit Registrierung in der Schweiz<br />
im Zeitraum vom 1.10.2010 bis 30.9.2011<br />
Fonds ISIN PTR*<br />
<strong>DWS</strong> Intervest DE0008474016 130,89<br />
* Die Portfolio Turnover Rate drückt die Summe der Wertpapierkäufe und -verkäufe abzüglich der Summe aus Anteilscheinkäufen und<br />
-verkäufen als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb eines Jahres aus.<br />
79
80<br />
Besonderer Vermerk des Abschlussprüfers<br />
An die <strong>DWS</strong> Investment GmbH, Frankfurt am Main<br />
Die <strong>DWS</strong> Investment GmbH hat uns beauftragt, gemäß § 44 Abs. 5 des Investmentgesetzes<br />
(InvG) den Jahresbericht des Sondervermögens <strong>DWS</strong> Intervest für das<br />
Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 zu prüfen.<br />
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter<br />
Die Aufstellung des Jahresberichts nach den Vorschriften des InvG liegt in der<br />
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft.<br />
Verantwortung des Abschlussprüfers<br />
Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine<br />
Beurteilung über den Jahresbericht abzugeben.<br />
Wir haben unsere Prüfung nach § 44 Abs. 5 InvG unter Beachtung der vom Institut der<br />
Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger<br />
Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen,<br />
dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Jahresbericht wesentlich<br />
auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen<br />
werden die Kenntnisse über die Verwaltung des Sondervermögens<br />
sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung<br />
werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems<br />
und die Nachweise für die Angaben im Jahresbericht überwiegend auf der Basis von<br />
Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze<br />
für den Jahresbericht und der wesentlichen Einschätzungen<br />
der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft. Wir sind der Auffassung, dass<br />
unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.<br />
Prüfungsurteil<br />
Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.<br />
Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht<br />
der Jahresbericht den gesetzlichen Vorschriften.<br />
Frankfurt am Main, 20. Dezember 2011<br />
KPMG <strong>AG</strong><br />
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft<br />
Hornschu Neuf<br />
Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer
2010<br />
Jahresbericht<br />
<strong>DWS</strong> Akkumula<br />
2011<br />
81
82<br />
<strong>DWS</strong> Akkumula<br />
Anlageziel und Anlageergebnis<br />
im Berichtszeitraum<br />
Der <strong>DWS</strong> Akkumula investierte weltweit<br />
in ertragsstarke Unternehmen mit<br />
soliden Geschäftsmodellen und attraktiver<br />
Bewertung. Der Fokus des Fonds<br />
lag im Kern bei qualitativ hochwertigen<br />
Titeln aus dividendenstarken Bereichen.<br />
Im Geschäftsjahr von Anfang Oktober<br />
2010 bis Ende September 2011 verzeichnete<br />
der Fonds einen Wertrückgang<br />
von 13,0% je Anteil (nach BVI-<br />
Methode) und lag damit hinter seinem<br />
Vergleichsindex MSCI World (-3,2%).<br />
Anlagepolitik im Berichtszeitraum<br />
Das Management sah in einer wirtschaftlichen<br />
Abkühlung, verstärkt durch<br />
die hohe Staatsverschuldung westlicher<br />
Länder und teilweise fehlender politischer<br />
Einigungsprozesse wesentliche<br />
Risiken für das Sondervermögen. Der<br />
Fonds fokussierte deshalb aus Risikoabwägungen<br />
auf qualitativ höherwertigere<br />
Value-Aktien. Die defensivere<br />
Portfolioausrichtung wirkte im vierten<br />
Quartal 2010 allerdings dämpfend auf<br />
die Wertentwicklung, weil im Zuge<br />
der Aufwärtsbewegung an den Kapitalmärkten<br />
angesichts des zunächst<br />
freundlichen Klimas der Weltwirtschaft<br />
zyklische, wachstumsorientierte Werte<br />
gefragt waren. Darüber hinaus belastete<br />
die Übergewichtung von Engagements<br />
aus dem Euroraum. Europäische Aktien<br />
erschienen relativ zu amerikanischen<br />
Werten attraktiver bewertet. Zudem<br />
deuteten anhaltend hohe Arbeitslosenzahlen<br />
und die ausbleibende Erholung<br />
am Häusermarkt eine nachhaltige<br />
<strong>DWS</strong> AKKUMULA<br />
Wertentwicklung auf 5-Jahres-Sicht<br />
124<br />
116<br />
108<br />
100<br />
92<br />
84<br />
76<br />
68<br />
9/06* 9/07 9/08 9/09 9/10<br />
9/11<br />
<strong>DWS</strong> Akkumula<br />
* 9/2006 = 100<br />
Angaben auf Euro-Basis<br />
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der<br />
Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: 30.9.2011<br />
<strong>DWS</strong> AKKUMULA vs. Vergleichsindex<br />
Wertentwicklung im Überblick<br />
in %<br />
12<br />
6<br />
0<br />
-6<br />
-12<br />
-18<br />
-24<br />
-13,0<br />
-3,2<br />
1 Jahr<br />
-8,4<br />
+7,8<br />
3 Jahre<br />
-13,9<br />
-16,8<br />
5 Jahre<br />
<strong>DWS</strong> Akkumula<br />
Vergleichsindex MSCI World<br />
Angaben auf Euro-Basis<br />
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne<br />
Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.<br />
Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen<br />
keine Prognose für die Zukunft.<br />
Stand: 30.9.2011<br />
Schwächung des amerikanischen Konsumenten<br />
an. Im Zuge der Verschärfung<br />
der EU-Staatsschuldenproblematik<br />
kamen europäische Werte überdurchschnittlich<br />
unter Druck. In diesem Zusammenhang<br />
wurde gegen Ende des<br />
Berichtszeitraums das Euro-Gewicht im<br />
Fonds reduziert. Die erhöhte Kassenquote<br />
leistete zum Ende des Berichtszeitraums<br />
einen positiven Performancebeitrag.<br />
Auf Branchenebene profitierte der <strong>DWS</strong><br />
Akkumula von seiner Einzeltitelauswahl<br />
im Rohstoffsektor. Engagements in<br />
Düngemittelherstellern wie Potash<br />
Corporation of Saskatchewan profitierten<br />
von der anhaltend hohen Nachfrage<br />
und steigenden Absatzpreisen, insbesondere<br />
im Segment der Kalidünger.<br />
Auch die im Portefeuille übergewichteten<br />
Gesundheits- und Pharmawerte<br />
begünstigten die Performance. Der
attraktiv bewertete US-Pharmahersteller<br />
Pfizer überzeugte durch eine hohe Dividendenrendite<br />
und Rationalisierungsprogramme<br />
im Bereich Forschung &<br />
Entwicklung. Für eine Beteiligung an<br />
der britischen GlaxoSmithKline sprachen<br />
neben dem defensiven Charakter<br />
der hohe Emerging Markets-Anteil bei<br />
den Umsätzen. Zudem war die Produktpalette<br />
des Pharmakonzerns mit längerfristigen<br />
Patenten gut positioniert. Eine<br />
enttäuschende Wertentwicklung verzeichneten<br />
einzelne Finanzpositionen.<br />
Der Kurs von UniCredit kam im Zuge<br />
der verschärften europäischen Schuldenkrise<br />
aufgrund ihres hohen Engagements<br />
in italienischen Staatsanleihen<br />
unter Druck. Bank of America wurde<br />
wegen anhängender Klagen im Zusammenhang<br />
mit Hypothekengeschäften<br />
vor der letzten Finanzkrise stark in Mitleidenschaft<br />
gezogen. Innerhalb der<br />
Industriebranche entwickelten sich<br />
PostNL und Koninklijke Philips Electronics<br />
unterdurchschnittlich. PostNL<br />
enttäuschte die Erwartungen nach<br />
der Abspaltung vom niederländischen<br />
Logistikkonzern TNT. Bei Philips zeigten<br />
die Bereiche Beleuchtungstechnik<br />
und Konsumentenelektronik schwache<br />
Entwicklungen, die von dem stabilen<br />
Geschäftsbereich Medizintechnik nicht<br />
kompensiert werden konnten. Versorger,<br />
darunter E.ON, sind stark reduziert<br />
worden. Hier lasteten unter anderem<br />
die geplanten Abschaltungen von Atomkraftwerken<br />
und weitere potentielle<br />
regulatorische Eingriffe auf den Kursen.<br />
Die Absicherung im japanischen Yen<br />
wurde im Laufe des Jahres komplett<br />
aufgelöst.<br />
<strong>DWS</strong> AKKUMULA: Zusammengefasste Vermögensaufstellung<br />
Anlageschwerpunkte nach Sektoren<br />
Aktien 87,2% (30.9.2011) / Aktien 87,5% (30.9.2010)<br />
Gesundheitswesen<br />
13,9<br />
16,2<br />
Industrien<br />
12,0<br />
14,6<br />
Finanzsektor<br />
12,5<br />
10,8<br />
Informationstechnologie<br />
12,1<br />
13,0<br />
Energie<br />
7,8<br />
8,9<br />
Telekommunikationsdienste<br />
6,5<br />
9,8<br />
Grundstoffe<br />
4,7<br />
6,1<br />
Hauptverbrauchsgüter<br />
2,0<br />
4,9<br />
Dauerhafte Konsumgüter<br />
3,3<br />
4,9<br />
Versorger<br />
3,2<br />
7,5<br />
Termingeld<br />
8,2<br />
7,2<br />
Zertifikate<br />
0,7<br />
0,6<br />
Optionsscheine<br />
0,0<br />
Anleihen*<br />
Bankguthaben u. Sonstiges<br />
0,3<br />
0,1<br />
1,7<br />
3,0 3,5<br />
0 3 6 9<br />
12 15 18<br />
Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens<br />
zum 30.9.2011<br />
Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens<br />
zum 30.9.2010<br />
*(inkl. anteiliger Stückzinsen)<br />
Wesentliche Quellen des<br />
Veräußerungsergebnisses<br />
Die wesentlichen Quellen des Veräußerungsergebnisses<br />
waren realisierte<br />
Gewinne bei Aktien und Renten. Bei<br />
den Devisentermingeschäften fielen<br />
durch Währungssicherungsgeschäfte<br />
realisierte Verluste an.<br />
WKN: 847 402<br />
ISIN: DE0008474024<br />
Stand: 30.9.2011<br />
83
84<br />
Jahresbericht<br />
<strong>DWS</strong> Akkumula<br />
Vermögensaufstellung zum 30.09.2011<br />
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil<br />
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin<br />
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen<br />
Börsengehandelte Wertpapiere 2 318 433 923,70 88,05<br />
Aktien<br />
Canadian Natural Resources (CA1363851017) . . . . . . . . . Stück 500 000 500 000 CAD 31,5200 11 174 634,15 0,42<br />
Canadian Pacific Railway (CA13645T1003) . . . . . . . . . . . Stück 550 000 CAD 51,7200 20 169 647,40 0,77<br />
Nexen (CA65334H1029) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 475 000 250 000 775 000 CAD 16,4800 17 235 596,88 0,65<br />
Suncor Energy (new) (CA8672241079) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 750 000 750 000 CAD 27,7100 14 735 839,73 0,56<br />
Nestlé Reg. (CH0038863350) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 000 000 1 000 000 CHF 49,8100 40 832 855,82 1,55<br />
UBS Reg. (CH0024899483) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 000 000 3 000 000 CHF 10,7400 26 413 061,92 1,00<br />
AEGON (NL0000303709) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 8 000 000 8 000 000 9 400 000 EUR 3,0670 24 536 000,00 0,93<br />
Allianz SE (DE0008404005) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 750 000 700 000 450 000 EUR 69,7100 52 282 500,00 1,99<br />
BNP Paribas (FR0000131104) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 000 1 300 000 800 000 EUR 29,8750 14 937 500,00 0,57<br />
Compagnie de Saint-Gobain (C.R.)<br />
(FR0000125007) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 600 000 600 000 EUR 28,5800 17 148 000,00 0,65<br />
Deutsche Bank Reg. (DE0005140008) 3) . . . . . . . . . . . . . Stück 1 000 000 2 700 000 1 950 000 EUR 26,2200 26 220 000,00 1,00<br />
Deutsche Post Reg. (DE0005552004) 3) . . . . . . . . . . . . . Stück 2 500 000 2 000 000 EUR 9,6000 24 000 000,00 0,91<br />
Deutsche Telekom Reg. (DE0005557508) 3) . . . . . . . . . . Stück 5 500 000 11 500 000 EUR 8,7700 48 235 000,00 1,83<br />
E.ON Reg. (DE000EN<strong>AG</strong>999) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 500 000 3 500 000 EUR 16,4250 41 062 500,00 1,56<br />
France Telecom (FR0000133308) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 500 000 500 000 1 000 000 EUR 12,2250 30 562 500,00 1,16<br />
GdF Suez (FR0010208488) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 200 000 1 550 000 EUR 22,5850 27 102 000,00 1,03<br />
ING Groep CVA (NL0000303600) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 10 000 000 4 000 000 2 500 000 EUR 5,4110 54 110 000,00 2,06<br />
Ingenico (FR0000125346) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 279 930 427 200 147 270 EUR 28,0300 7 846 437,90 0,30<br />
Koninklijke Philips Electronics<br />
(NL0000009538) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 750 000 500 000 500 000 EUR 13,3650 23 388 750,00 0,89<br />
Nexans (FR0000044448) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 380 000 370 000 EUR 44,0800 16 750 400,00 0,64<br />
PostNL (NL0009739416) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 6 250 000 6 250 000 EUR 3,3280 20 800 000,00 0,79<br />
Qiagen (NL0000240000) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 600 000 1 750 000 EUR 10,5300 27 378 000,00 1,04<br />
Royal Dutch Shell Cl. A (GB00B03MLX29) . . . . . . . . . . . . Stück 1 500 000 2 000 000 EUR 22,9900 34 485 000,00 1,31<br />
Saft Groupe Reg. (FR0010208165) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 230 000 155 500 EUR 20,3450 4 679 350,00 0,18<br />
Sanofi (FR0000120578) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 801 500 801 500 EUR 49,5150 39 686 272,50 1,51<br />
SAP (DE0007164600) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 350 000 1 600 000 250 000 EUR 37,9650 51 252 750,00 1,95<br />
Siemens Reg. (DE0007236101) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 150 000 200 000 500 000 EUR 67,4200 10 113 000,00 0,38<br />
Verbund <strong>AG</strong> (AT0000746409) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 750 000 EUR 21,4350 16 076 250,00 0,61<br />
VINCI (FR0000125486) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 850 000 850 000 EUR 32,0050 27 204 250,00 1,03<br />
Vivendi (FR0000127771) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 500 000 2 000 000 EUR 15,1950 53 182 500,00 2,02<br />
Barclays (GB0031348658) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 12 000 000 5 000 000 GBP 1,6125 22 277 330,31 0,85<br />
BHP Billiton (GB0000566504) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 500 000 1 800 000 300 000 GBP 17,2250 29 746 280,20 1,13<br />
GlaxoSmithkline (GB0009252882) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 500 000 GBP 13,2268 38 069 338,33 1,45<br />
Sig (GB0008025412) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 11 500 000 GBP 0,9310 12 326 213,80 0,47<br />
TUI Travel (GB00B1Z7RQ77) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 15 000 000 15 000 000 GBP 1,4680 25 351 256,51 0,96<br />
Vodafone Group (GB00B16GWD56) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 20 000 000 2 000 000 12 000 000 GBP 1,6560 38 130 500,26 1,45<br />
Prada Holding (IT0003874101) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 750 000 2 967 300 1 217 300 HKD 32,8500 5 454 654,14 0,21<br />
Astellas Pharma (JP3942400007) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 750 000 JPY 2 941,0000 21 256 163,47 0,81<br />
Chiyoda Corp. (6366) (JP3528600004) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 000 000 4 000 000 1 000 000 JPY 765,0000 22 116 239,45 0,84<br />
Kyocera Corp. (JP3249600002) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 000 JPY 6 540,0000 31 512 027,45 1,20<br />
Marubeni Corp. (JP3877600001) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 5 000 000 5 000 000 JPY 439,0000 21 152 568,88 0,80<br />
Mitsui & Co. (JP3893600001) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 500 000 2 500 000 JPY 1 134,0000 27 320 060,49 1,04<br />
Mitsui O.S.K. Lines (JP3362700001) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 8 987 000 JPY 300,0000 25 981 522,08 0,99<br />
Nippon Yusen (JP3753000003) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 10 000 000 JPY 211,0000 20 333 448,90 0,77<br />
Shin-Etsu Chemical Co. (JP3371200001) . . . . . . . . . . . . . Stück 1 000 000 250 000 JPY 3 830,0000 36 908 582,61 1,40<br />
Shiseido Co. (JP3351600006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 000 000 2 000 000 JPY 1 507,0000 29 045 030,80 1,10<br />
Sumitomo Corp. (JP3404600003) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 500 000 3 500 000 JPY 967,0000 32 615 430,24 1,24<br />
Takeda Pharmaceutical Co. (JP3463000004) . . . . . . . . . . Stück 1 000 000 1 500 000 JPY 3 680,0000 35 463 076,76 1,35<br />
Tokyo Electron (JP3571400005) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 375 000 JPY 3 560,0000 12 865 002,03 0,49<br />
City Development (SG1R89002252) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 4 000 000 SGD 9,5900 21 859 131,69 0,83<br />
SembCorp Industries New (SG1R50925390) . . . . . . . . . . Stück 8 000 000 2 500 000 500 000 SGD 3,4200 15 590 871,82 0,59<br />
Epistar (TW0002448008) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 6 750 000 6 750 000 TWD 54,1000 8 854 321,27 0,34<br />
Everlight Electronics Co. (TW0002393006) . . . . . . . . . . . Stück 15 000 000 8 500 000 TWD 52,8000 19 203 457,09 0,73<br />
Taiwan Semiconductor Manufacturing<br />
Co. (TW0002330008) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 16 079 998 TWD 70,0000 27 292 182,59 1,04<br />
Air Products & Chemicals (US0091581068) . . . . . . . . . . . Stück 500 000 500 000 USD 79,2900 29 310 434,06 1,11<br />
Anadarko Petroleum Corp. (US0325111070) . . . . . . . . . . Stück 900 000 1 500 000 600 000 USD 67,1500 44 680 945,45 1,70<br />
Apache Corp. (US0374111054) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 200 000 100 000 USD 82,8800 12 255 007,06 0,47<br />
Apple (US0378331005) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 190 000 190 000 USD 390,5700 54 863 853,79 2,08<br />
Avon Products (US0543031027) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 750 000 250 000 USD 19,8300 25 656 333,40 0,97<br />
Bank of America Corp. (US0605051046) . . . . . . . . . . . . . Stück 4 500 000 500 000 USD 6,3500 21 126 135,78 0,80<br />
Comcast Corp. A (US20030N1019) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 650 000 1 650 000 USD 21,6900 26 459 237,46 1,00<br />
Corning (US2193501051) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 480 001 2 519 999 USD 12,6600 32 572 185,70 1,24
<strong>DWS</strong> Akkumula<br />
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil<br />
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin<br />
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen<br />
Eli Lilly & Co. (US5324571083) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 500 000 USD 37,2500 41 309 635,59 1,57<br />
Gilead Sciences (US3755581036) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 250 000 1 250 000 USD 39,2500 36 273 002,17 1,38<br />
Google A (US38259P5089) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 100 000 100 000 USD 527,5000 38 999 253,28 1,48<br />
ITT Corp. (US4509111021) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 000 384 032 USD 43,4700 16 069 171,00 0,61<br />
Laboratory Corp. America Holdings<br />
(US50540R4092) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 400 000 100 000 USD 80,6000 23 835 752,15 0,91<br />
Lincoln National Corp. (US5341871094) . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 750 000 500 000 USD 16,4600 21 296 179,92 0,81<br />
Medtronic (US5850551061) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 650 000 350 000 USD 33,9600 41 427 187,84 1,57<br />
Mosaic (new) (US61945C1036) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 000 745 956 245 956 USD 54,2000 20 035 635,34 0,76<br />
Murphy Oil Corp. (US6267171022) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 700 000 300 000 591 384 USD 45,3000 23 443 911,31 0,89<br />
Pall Corp. (US6964293079) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 850 000 150 000 USD 43,9300 27 606 665,73 1,05<br />
PepsiCo (US7134481081) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 750 000 750 000 USD 62,5800 34 700 093,89 1,32<br />
Pfizer (US7170811035) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 500 000 1 500 000 USD 17,9800 46 525 554,68 1,77<br />
Plum Creek Timber Co. (US7292511083) . . . . . . . . . . . . . Stück 1 000 000 100 000 USD 35,6000 26 319 875,20 1,00<br />
Potash Corp. of Saskatchewan<br />
(CA73755L1076) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 000 1 300 000 800 000 USD 45,4000 16 782 617,05 0,64<br />
Quest Diagnostics (US74834L1008) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 750 000 300 000 USD 50,7100 28 118 276,79 1,07<br />
Schlumberger N.Y. Shares (AN8068571086) . . . . . . . . . . Stück 600 000 285 000 435 000 USD 61,3300 27 205 583,36 1,03<br />
Symantec Corp. (US8715031089) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 750 000 2 250 000 USD 16,8900 34 339 674,25 1,30<br />
Teva Pharmaceutical Industries<br />
ADR (US8816242098) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 750 000 1 250 000 USD 36,9400 47 793 492,48 1,82<br />
The Hartford Financial Services<br />
Group (US4165151048) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 500 000 USD 17,1100 18 974 707,78 0,72<br />
The Walt Disney Co. (US2546871060) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 250 000 1 250 000 USD 30,6500 28 325 287,04 1,08<br />
Vulcan Materials (US9291601097) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 250 000 150 000 USD 28,9500 26 754 227,08 1,02<br />
Weatherford International Reg.<br />
(CH0038838394) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 000 000 2 814 700 814 700 USD 12,7500 18 852 719,60 0,72<br />
Verzinsliche Wertpapiere<br />
4,7500 % Barclays Bank 05/und. MTN<br />
(XS0214398199) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 6 000 % 52,0000 3 120 000,00 0,12<br />
Zertifikate<br />
<strong>DWS</strong> GO Medical Innovations Certificate<br />
(DE000<strong>DWS</strong>0H31) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 400 000 EUR 47,6900 19 076 000,00 0,72<br />
Summe Wertpapiervermögen 2 318 433 923,70 88,05<br />
Derivate<br />
Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt<br />
es sich um verkaufte Positionen<br />
Derivate auf einzelne Wertpapiere 14 979 201,01 0,57<br />
Wertpapier-Optionsscheine<br />
Optionsscheine auf Aktien<br />
UBS London WRT 13.01.14 Sime<br />
Darby (CH0122933986) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 4 000 000 4 000 000 USD 2,6432 7 816 707,21 0,30<br />
Wertpapier-Terminkontrakte<br />
Wertpapier-Terminkontrakte auf Aktien<br />
The Swatch Group Future 12/2011 (EURX) CHF . . . . . . . Stück -110 000 5 251 808,80 0,20<br />
BMW Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück -350 000 1 910 685,00 0,07<br />
Aktienindex-Derivate 897 178,16 0,03<br />
(Forderungen / Verbindlichkeiten)<br />
Aktienindex-Terminkontrakte<br />
DAX Index Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . . . Stück 7 500 897 178,16 0,03<br />
85
86<br />
<strong>DWS</strong> Akkumula<br />
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil<br />
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin<br />
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen<br />
Devisen-Derivate -20 117 553,42 -0,76<br />
Devisenterminkontrakte (Kauf)<br />
Geschlossene Positionen<br />
EUR/JPY 219,65 Mio. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . -9 567 279,37 -0,36<br />
Devisenterminkontrakte (Verkauf)<br />
Offene Positionen<br />
EUR/CAD 500,00 Mio. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . -15 274 040,06 -0,58<br />
EUR/SGD 150,00 Mio. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . -3 362 887,12 -0,13<br />
EUR/USD 200,00 Mio. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 565 830,12 0,06<br />
Geschlossene Positionen<br />
EUR/USD 200,00 Mio. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 520 823,01 0,25<br />
Bankguthaben und nicht verbriefte Geldmarktinstrumente 313 949 732,40 11,92<br />
Bankguthaben 313 949 732,40 11,92<br />
Depotbank (täglich fällig)<br />
EUR - Guthaben . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 36 785 041,74 % 100 36 785 041,74 1,40<br />
Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen . . . . . . . . . . EUR 31 545 246,15 % 100 31 545 246,15 1,20<br />
Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen<br />
Australische Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . AUD 1 824 576,28 % 100 1 314 734,19 0,05<br />
Brasilianische Real . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . BRL 811 845,11 % 100 325 761,33 0,01<br />
Kanadische Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD 775 967,18 % 100 550 199,83 0,02<br />
Schweizer Franken . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CHF 9 644 657,17 % 100 7 906 422,32 0,30<br />
Hongkong Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . HKD 69 699 030,21 % 100 6 613 335,14 0,25<br />
Japanische Yen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . JPY 474 309 767,00 % 100 4 570 783,61 0,17<br />
Südkoreanische Won . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . KRW 85 160 105,00 % 100 53 306,89 0,00<br />
Singapur Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . SGD 7 452 687,75 % 100 4 246 853,05 0,16<br />
Türkische Lira . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . TRY 58 419,01 % 100 23 221,53 0,00<br />
Taiwanesische Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . TWD 3 826 269,00 % 100 92 774,74 0,00<br />
US Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USD 6 502 476,24 % 100 4 807 425,93 0,18<br />
Südafrikanische Rand . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ZAR 1 239 886,90 % 100 114 625,95 0,00<br />
Termingeld<br />
EUR - Guthaben (Deutsche Bank <strong>AG</strong>, Frankfurt) . . . . . . . EUR 215 000 000,00 % 100 215 000 000,00 8,17<br />
Sonstige Vermögensgegenstände 8 323 426,72 0,32<br />
Zinsansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 205 595,01 % 100 205 595,01 0,01<br />
Dividendenansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 7 562 609,09 % 100 7 562 609,09 0,29<br />
Quellensteueransprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 329 898,60 % 100 329 898,60 0,01<br />
Sonstige Ansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 225 324,02 % 100 225 324,02 0,01<br />
Forderungen aus Anteilscheingeschäften EUR 222 075,28 % 100 222 075,28 0,01<br />
Sonstige Verbindlichkeiten -3 294 260,17 -0,13<br />
Verbindlichkeiten aus Kostenpositionen . . . . . . . . . . . . . . EUR -3 181 598,11 % 100 -3 181 598,11 -0,12<br />
Andere sonstige Verbindlichkeiten . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -112 662,06 % 100 -112 662,06 0,00<br />
Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften EUR -344 528,16 % 100 -344 528,16 -0,01<br />
Fondsvermögen 2 633 049 195,52 100,00<br />
Anteilwert 466,76<br />
Umlaufende Anteile 5 641 127,739<br />
Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.
<strong>DWS</strong> Akkumula<br />
Zusammensetzung des Vergleichsvermögens (gem. § 28b Abs. 3 DerivateV)<br />
MSCI Equities The World Index_EUR_TR<br />
Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko (gem. § 28b Abs. 2 Satz 1 und 2 DerivateV)<br />
kleinster potenzieller Risikobetrag . . . . . . . . . . . . . . % 5,832<br />
größter potenzieller Risikobetrag . . . . . . . . . . . . . . . % 9,834<br />
durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag . . . . . . . % 8,057<br />
Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 01.10.2010 bis 30.09.2011 auf Basis der Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage<br />
Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien<br />
Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt. Bei<br />
der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivate-Verordnung an.<br />
Die durchschnittliche Hebelwirkung aus der Nutzung von Derivaten betrug im Berichtszeitraum 0,6, wobei zur Berechnung die Summe der Nominalbeträge der Derivate in Relation zum<br />
Fondsvermögen gesetzt wurde (Nominalwertmethode).<br />
Marktschlüssel<br />
Terminbörsen<br />
EURX = Eurex (Eurex Frankfurt/Eurex Zürich)<br />
Devisenkurse (in Mengennotiz)<br />
per 30.09.2011<br />
Australische Dollar . . . . . . . . . . . . . . . AUD 1,387791 = EUR 1<br />
Brasilianische Real . . . . . . . . . . . . . . . BRL 2,492147 = EUR 1<br />
Kanadische Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . CAD 1,410337 = EUR 1<br />
Schweizer Franken . . . . . . . . . . . . . . . CHF 1,219851 = EUR 1<br />
Britische Pfund . . . . . . . . . . . . . . . . . . GBP 0,868596 = EUR 1<br />
Hongkong Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . HKD 10,539165 = EUR 1<br />
Japanische Yen . . . . . . . . . . . . . . . . . . JPY 103,769902 = EUR 1<br />
Südkoreanische Won . . . . . . . . . . . . . KRW 1 597,544080 = EUR 1<br />
Singapur Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . SGD 1,754873 = EUR 1<br />
Türkische Lira . . . . . . . . . . . . . . . . . . . TRY 2,515726 = EUR 1<br />
Taiwanesische Dollar . . . . . . . . . . . . . TWD 41,242574 = EUR 1<br />
US Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USD 1,352590 = EUR 1<br />
Südafrikanische Rand . . . . . . . . . . . . . ZAR 10,816808 = EUR 1<br />
Erläuterungen zur Bewertung<br />
Die Bewertung erfolgt durch die Depotbank unter Mitwirkung der Kapitalanlagegesellschaft. Die Depotbank stützt sich hierbei grundsätzlich auf externe Quellen.<br />
Sofern keine handelbaren Kurse vorliegen, werden Bewertungsmodelle zur Preisermittlung (abgeleitete Verkehrswerte) genutzt, die zwischen Depotbank und Kapitalanlagegesellschaft<br />
abgestimmt sind und sich so weit als möglich auf Marktparameter stützen. Diese Vorgehensweise unterliegt einem permanenten Kontrollprozess. Preisauskünfte Dritter werden durch<br />
andere Preisquellen, modellhafte Rechnungen oder durch andere geeignete Verfahren auf Plausibilität geprüft.<br />
Die in diesem Bericht ausgewiesenen Anlagen werden nicht zu abgeleiteten Verkehrswerten bewertet.<br />
Fußnoten<br />
3) Diese Wertpapiere sind ganz oder teilweise als Wertpapier-Darlehen übertragen. Der Gegenwert der verliehenen Wertpapiere beläuft sich auf EUR 423 040 967,66.<br />
87
88<br />
<strong>DWS</strong> Akkumula<br />
Während des Berichtszeitraums abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen<br />
Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und<br />
Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag)<br />
Stück Käufe Verkäufe<br />
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. bzw. bzw.<br />
in 1000 Zugänge Abgänge<br />
Börsengehandelte Wertpapiere<br />
Aktien<br />
Vestas Wind Systems (DK0010268606) . . . . . . . . . . Stück 650 000<br />
Banco Santander Central Hispanola Reg.<br />
(ES0113900J37) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 500 000 2 500 000<br />
Bayer (DE000BAY0017) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 250 000 250 000<br />
Crucell (NL0000358562) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 721 343<br />
ENI (IT0003132476) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 750 000 2 750 000<br />
Iberdrola (new) (ES0144580Y14) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 4 000 000<br />
K+S (DE0007162000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 000 500 000<br />
Koninklijke KPN (NL0000009082) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 084 573 6 084 573<br />
Linde (DE0006483001) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 300 000<br />
Metso (FI0009007835) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 450 000 450 000<br />
Nokia (FI0009000681) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 8 000 000 8 000 000<br />
Prysmian (IT0004176001) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 000 000<br />
Societe Generale (FR0000130809) . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 250 000 1 250 000<br />
Total (FR0000120271) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 000 000<br />
UniCredit (IT0000064854) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 25 000 000 25 000 000<br />
Unilever (NL0000009355) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 000<br />
Old Mutual (GB0007389926) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 20 000 000 20 000 000<br />
AIA Group (HK0000069689) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 14 450 000 14 450 000<br />
Hongkong Exchanges and Clearing<br />
(HK0388045442) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 000 000 1 000 000<br />
Canon (JP3242800005) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 500 000<br />
Denso Corp. (JP3551500006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 750 000<br />
Nintendo Co. (JP3756600007) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 175 000<br />
Nomura Holdings (JP3762600009) . . . . . . . . . . . . . . Stück 5 000 000<br />
Sharp Corp. (JP3359600008) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 750 000<br />
Tokuyama Corp. (JP3625000009) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 500 000<br />
Cisco Systems (US17275R1023) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 500 000<br />
Cree (US2254471012) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 250 000 250 000<br />
CSX Corp. (US1264081035) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 750 000<br />
Dean Foods Co. (US2423701042) . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 350 000<br />
Fluor Corp. (new) (US3434121022) . . . . . . . . . . . . . Stück 300 000<br />
FMC Corp. (US3024913036) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 000<br />
Freeport-McMoRan Copper & Gold B<br />
(US35671D8570) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 000 500 000<br />
Hewlett-Packard Co. (US4282361033) . . . . . . . . . . . Stück 1 500 000 3 000 000<br />
Microsoft Corp. (US5949181045) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 500 000<br />
Petróleo Brasileiro ADR (US71654V4086) . . . . . . . . Stück 500 000<br />
The Mosaic Co. (US61945A1079) . . . . . . . . . . . . . . Stück 700 000<br />
Verzinsliche Wertpapiere<br />
5,3300 % Deutsche Bank Capital Trust<br />
IV 03/und. (XS0176823424) . . . . . . . . . . EUR 55 200<br />
Nicht notierte Wertpapiere<br />
Aktien<br />
Iberdrola Right (ES0644580914) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 4 000 000 4 000 000<br />
Derivate (in Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumina<br />
der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe)<br />
Terminkontrakte<br />
Wertpapier-Terminkontrakte<br />
Volumen in 1000<br />
Wertpapier-Terminkontrakte auf Aktien<br />
Verkaufte Kontrakte:<br />
(Basiswerte: BMW Ord.)<br />
EUR 124 397<br />
Aktienindex-Terminkontrakte<br />
Gekaufte Kontrakte:<br />
(Basiswerte: DAX (Performanceindex), Nikkei 225, S&P 500<br />
Index)<br />
EUR 736 806<br />
Verkaufte Kontrakte:<br />
(Basiswerte: DAX (Performanceindex), Nikkei 225, S&P 500<br />
Index)<br />
EUR 1 741 065<br />
Zinsterminkontrakte<br />
Verkaufte Kontrakte:<br />
(Basiswerte: Euro-Bund Future 03/2011)<br />
EUR 125 573<br />
Devisenterminkontrakte<br />
Kauf von Devisen auf Termin<br />
EUR/JPY EUR 739 266<br />
JPY/EUR EUR 369 716<br />
USD/JPY EUR 1 793 396<br />
Verkauf von Devisen auf Termin<br />
EUR/CAD EUR 499 889<br />
EUR/JPY EUR 370 354<br />
EUR/SGD EUR 149 868<br />
EUR/USD EUR 734 938<br />
JPY/EUR EUR 370 354<br />
USD/EUR EUR 1 815 552<br />
USD/JPY EUR 723 351<br />
Optionsrechte<br />
Optionsrechte auf Devisen-Derivate<br />
Optionsrechte auf Devisen<br />
Verkaufte Verkaufsoptionen (Put):<br />
(Basiswerte: Put USD/EUR (DBK) 02.06.11 Strike 1,49, Put<br />
USD/EUR (DBK) 05.05.11 Strike 1,42, Put USD/EUR (DBK) 07.04.11<br />
Strike 1,40, Put USD/EUR (DBK) 11.07.11 Strike 1,47)<br />
EUR 2 522 500
<strong>DWS</strong> Akkumula<br />
Wertpapier-Darlehen (Geschäftsvolumen, bewertet auf Basis des bei Abschluss<br />
des Darlehensgeschäftes vereinbarten Wertes)<br />
Volumen in 1000<br />
unbefristet EUR 3 304 975<br />
(Gattung: 4,7500 % Barclays Bank 05/und. MTN, 5,3300 %<br />
Deutsche Bank Capital Trust IV 03/und., AEGON, AIA Group,<br />
Allianz SE, Anadarko Petroleum Corp., Astellas Pharma,<br />
Banco Santander Central Hispanola Reg., Bayer, BNP Paribas,<br />
Canadian Pacific Railway, Canon, Cisco Systems, City Development,<br />
Compagnie de Saint-Gobain (C.R.), Corning, Crucell, Denso<br />
Corp., Deutsche Bank Reg., Deutsche Post Reg., Deutsche<br />
Telekom Reg., E.ON Reg., Eli Lilly & Co., ENI, France Telecom,<br />
GdF Suez, Hewlett-Packard Co., Hongkong Exchanges and Clearing,<br />
Iberdrola (new), Iberdrola Right, ING Groep CVA, Ingenico,<br />
ITT Corp., Koninklijke KPN, Koninklijke Philips Electronics,<br />
Laboratory Corp. America Holdings, Linde, Medtronic, Metso,<br />
Microsoft Corp., Mitsui & Co., Murphy Oil Corp., Nestlé<br />
Reg., Nexans, Nippon Yusen, Nokia, Pfizer, PostNL, Prada<br />
Holding, Prysmian, Qiagen, Royal Dutch Shell Cl. A, Sanofi,<br />
SAP, Shiseido Co., Siemens Reg., Societe Generale, Sumitomo<br />
Corp., Takeda Pharmaceutical Co., The Hartford Financial<br />
Services Group, The Walt Disney Co., Total, TUI Travel,<br />
UniCredit, Unilever, Verbund <strong>AG</strong>, Vestas Wind Systems, VINCI,<br />
Vivendi, Vulcan Materials)<br />
89
90<br />
<strong>DWS</strong> Akkumula<br />
Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)<br />
für den Zeitraum vom 01.10.2010 bis 30.09.2011<br />
I. Erträge<br />
1. Dividenden inländischer Aussteller . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 9 932 320,73<br />
2. Dividenden ausländischer Aussteller<br />
(vor Quellensteuer) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 50 723 160,44<br />
3. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren<br />
(vor Quellensteuer) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 833 309,21<br />
4. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland . . . . . . . . . . . . . EUR 1 697 260,90<br />
5. Erträge aus Wertpapier-Darlehen<br />
und Pensionsgeschäften . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
davon:<br />
EUR 4 341 333,02<br />
aus Wertpapier-Darlehen . . . . . . . .EUR 4 341 333,02<br />
6. Abzug ausländischer Quellensteuer . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -3 911 083,70<br />
7. Sonstige Erträge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
davon:<br />
Kompensationszahlungen . . . . . . .EUR 14 154 830,43<br />
EUR 14 358 807,49<br />
andere . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .EUR 203 977,06<br />
Summe der Erträge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 77 975 108,09<br />
II. Aufwendungen<br />
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -7 528,48<br />
2. Verwaltungsvergütung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
davon:<br />
Kostenpauschale . . . . . . . . . . . . . .EUR -45 004 853,88<br />
EUR -45 004 853,88<br />
3. Sonstige Aufwendungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
davon:<br />
erfolgsabhängige Vergütung<br />
EUR -2 187 224,16<br />
aus Leihe-Erträgen . . . . . . . . . . . .EUR -2 170 666,52<br />
Aufwendungen für Rechtskosten .EUR -16 396,71<br />
andere . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .EUR -160,93<br />
Summe der Aufwendungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -47 199 606,52<br />
III. Ordentlicher Nettoertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 30 775 501,57<br />
IV. Veräußerungsgeschäfte<br />
Realisierte Gewinne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 408 938 146,53<br />
Realisierte Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -418 279 130,90<br />
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften . . . . . . . . . . . . . . EUR -9 340 984,37<br />
V. Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 21 434 517,20<br />
Gesamtkostenquote (gemäß § 41 Absatz 2 Investmentgesetz)<br />
Die Gesamtkostenquote belief sich auf 1,45% p.a. Die Gesamtkostenquote drückt die<br />
Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen<br />
Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus.<br />
Zudem fiel aufgrund der Zusatzerträge aus Wertpapierleihegeschäften eine erfolgsabhängige<br />
Vergütung in Höhe von 0,070% des durchschnittlichen Fondsvermögens an.<br />
Angaben gem. § 41 Abs. 4 und 5 InvG (Kosten und Kostentransparenz)<br />
Im Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 erhielt die Kapitalanlagegesellschaft<br />
<strong>DWS</strong> Investment GmbH für das Sondervermögen <strong>DWS</strong> Akkumula keine<br />
Rückvergütung der aus dem Sondervermögen an die Depotbank oder an Dritte geleisteten<br />
Vergütungen und Aufwendungserstattungen, bis auf von Brokern zur Verfügung<br />
gestellte Finanzinformationen für Research-Zwecke.<br />
Für das Sondervermögen ist gemäß den Vertragsbedingungen eine an die Kapitalanlagegesellschaft<br />
abzuführende Pauschalgebühr von 1,45% p.a. vereinbart. Davon entfallen bis<br />
zu 0,15% p.a. auf die Depotbank und bis zu 0,05% p.a. auf Dritte (Druck- und Veröffentlichungskosten,<br />
Abschlussprüfung sowie Sonstige). Die Gesellschaft zahlt von dem auf<br />
sie entfallenden Teil mehr als 10% an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens auf<br />
den Bestand von vermittelten Anteilen.<br />
Transaktionskosten<br />
Die im Berichtszeitraum gezahlten Transaktionskosten beliefen sich auf<br />
EUR 9 575 807,05.<br />
Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Berichtszeitraum für<br />
Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem<br />
Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen.<br />
Entwicklung des Sondervermögens 2010/2011<br />
I. Wert des Sondervermögens am Beginn des<br />
Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 3 264 560 226,73<br />
1. Ausschüttung/Steuerabschlag für das Vorjahr . . . . . . . . EUR -8 367 909,43<br />
2. Mittelzufluss (netto) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -213 580 221,63<br />
a) Mittelzuflüsse aus Anteilscheinverkäufen . . . . . . . . EUR 535 683 778,71<br />
b) Mittelabflüsse aus Anteilscheinrücknahmen . . . . . . EUR -749 264 000,34<br />
3. Ertrags- und Aufwandsausgleich . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 4 968 554,14<br />
4. Ordentlicher Nettoertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 30 775 501,57<br />
5. Realisierte Gewinne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 408 938 146,53<br />
6. Realisierte Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -418 279 130,90<br />
7. Nettoveränderung der nicht realisierten<br />
Gewinne/Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -435 965 971,49<br />
II. Wert des Sondervermögens am Ende<br />
des Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 2 633 049 195,52<br />
Verwendung der Erträge des Sondervermögens<br />
Insgesamt Je Anteil<br />
I. Berechnung der Ausschüttung<br />
1. Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . . EUR 21 434 517,20 3,79<br />
II. Zur Ausschüttung verfügbar . . . . . . . . . EUR 21 434 517,20 3,79<br />
1. Der Wiederanlage zugeführt . . . . . . . . . . EUR -14 693 466,55 -2,60<br />
III. Gesamtausschüttung . . . . . . . . . . . . . . EUR 6 741 050,65 1,19<br />
1. Endausschüttung<br />
a) Einbehaltene Kapitalertragsteuer . . . . . EUR 6 389 621,47 1,13<br />
b) Einbehaltener Solidaritätszuschlag . . . EUR 351 429,18 0,06<br />
Entwicklung von Fondsvermögen und Anteilwert<br />
im 3-Jahres-Vergleich<br />
Fondsvermögen<br />
am Ende des Anteilwert<br />
Geschäftsjahres EUR EUR<br />
2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 633 049 195,52 466,76<br />
2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 264 560 226,73 537,64<br />
2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 115 665 431,74 529,12<br />
2008 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 675 783 856,03 512,59<br />
Abwicklung von Transaktionen für Rechnung des Fondsvermögens über eng verbundene Unternehmen (auf Basis wesentlicher Beteiligungen des Deutsche Bank-Konzerns)<br />
Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Fondsvermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen (Anteil von<br />
fünf Prozent und mehr) sind, betrug 8,37 Prozent der Gesamttransaktionen. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt 371 793 085,65 EUR.
TER und PTR für Anleger in der Schweiz<br />
Gesamtkostenquote (Total Expense Ratio (TER)) für Fonds mit Registrierung in der Schweiz<br />
im Zeitraum vom 1.10.2010 bis 30.9.2011<br />
Fonds ISIN TER1)2) <strong>DWS</strong> Akkumula DE0008474024 1,45<br />
1) Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen<br />
Fondsvolumens innerhalb eines Jahres aus (TER inkl. erfolgsabhängiger Vergütung gemäss SFA-Richtlinie).<br />
2) Der TER-Ausweis in den Vermögensaufstellungen und Ertrags- und Aufwandsrechnungen zu den Jahresberichten kann hiervon abweichen,<br />
da er nach BVI-Methode ermittelt wurde.<br />
Portfolio Turnover Rate (PTR) für Fonds mit Registrierung in der Schweiz<br />
im Zeitraum vom 1.10.2010 bis 30.9.2011<br />
Fonds ISIN PTR*<br />
<strong>DWS</strong> Akkumula DE0008474024 89,81<br />
* Die Portfolio Turnover Rate drückt die Summe der Wertpapierkäufe und -verkäufe abzüglich der Summe aus Anteilscheinkäufen und<br />
-verkäufen als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb eines Jahres aus.<br />
91
92<br />
Besonderer Vermerk des Abschlussprüfers<br />
An die <strong>DWS</strong> Investment GmbH, Frankfurt am Main<br />
Die <strong>DWS</strong> Investment GmbH hat uns beauftragt, gemäß § 44 Abs. 5 des Investmentgesetzes<br />
(InvG) den Jahresbericht des Sondervermögens <strong>DWS</strong> Akkumula für das<br />
Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 zu prüfen.<br />
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter<br />
Die Aufstellung des Jahresberichts nach den Vorschriften des InvG liegt in der<br />
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft.<br />
Verantwortung des Abschlussprüfers<br />
Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine<br />
Beurteilung über den Jahresbericht abzugeben.<br />
Wir haben unsere Prüfung nach § 44 Abs. 5 InvG unter Beachtung der vom Institut der<br />
Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger<br />
Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen,<br />
dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Jahresbericht wesentlich<br />
auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen<br />
werden die Kenntnisse über die Verwaltung des Sondervermögens<br />
sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung<br />
werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems<br />
und die Nachweise für die Angaben im Jahresbericht überwiegend auf der Basis von<br />
Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze<br />
für den Jahresbericht und der wesentlichen Einschätzungen<br />
der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft. Wir sind der Auffassung, dass<br />
unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.<br />
Prüfungsurteil<br />
Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.<br />
Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht<br />
der Jahresbericht den gesetzlichen Vorschriften.<br />
Frankfurt am Main, 20. Dezember 2011<br />
KPMG <strong>AG</strong><br />
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft<br />
Hornschu Neuf<br />
Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer
2010<br />
Jahresbericht<br />
<strong>DWS</strong> Global Small/Mid Cap<br />
2011<br />
93
94<br />
<strong>DWS</strong> Global Small/Mid Cap<br />
Anlageziel und Anlageergebnis<br />
im Berichtszeitraum<br />
Der Anlagefokus des <strong>DWS</strong> Global<br />
Small/Mid Cap liegt weltweit auf kleinen<br />
und mittelgroßen Unternehmen. Der<br />
restliche Teil wird vorwiegend in Large<br />
Caps investiert. Der Fonds verzeichnete<br />
im Geschäftsjahr bis Ende September<br />
2011 einen Wertrückgang von 23,5%<br />
je Anteil (nach BVI-Methode) und lag<br />
damit hinter seinem Vergleichsindex<br />
MSCI World Mid Cap (-3,3%).<br />
Anlagepolitik im Berichtszeitraum<br />
Das Management sah in einer wirtschaftlichen<br />
Abkühlung, verstärkt durch<br />
die hohe Staatsverschuldung westlicher<br />
Länder und teilweise fehlender politischer<br />
Einigungsprozesse wesentliche<br />
Risiken für das Sondervermögen. Belastend<br />
auf die Fondsperformance wirkte<br />
die Übergewichtung von Engagements<br />
aus dem Euroraum. Europäische Aktien<br />
erschienen relativ zu amerikanischen<br />
Werten attraktiver bewertet. Zudem<br />
deuteten anhaltend hohe Arbeitslosenzahlen<br />
und die ausbleibende Erholung<br />
am Häusermarkt eine nachhaltige<br />
Schwächung des amerikanischen Konsumenten<br />
an. Im Zuge der Verschärfung<br />
der EU-Staatsschuldenproblematik<br />
kamen europäische Werte jedoch überdurchschnittlich<br />
unter Druck. In diesem<br />
Zusammenhang wurde im Berichtszeitraum<br />
der Euro-Anteil im Fonds reduziert.<br />
Zudem belastete die Erdbebenkatastrophe<br />
in Japan, da der Fonds hier<br />
übergewichtet war. Später wurde das<br />
Japan-Gewicht reduziert und die Absicherung<br />
im japanischen Yen im Laufe<br />
<strong>DWS</strong> GLOBAL SMALL/MID CAP<br />
Wertentwicklung auf 5-Jahres-Sicht<br />
130<br />
120<br />
110<br />
100<br />
90<br />
80<br />
70<br />
60<br />
9/06* 9/07 9/08 9/09 9/10<br />
9/11<br />
<strong>DWS</strong> Global Small/Mid Cap<br />
* 9/2006 = 100<br />
Angaben auf Euro-Basis<br />
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der<br />
Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: 30.9.2011<br />
<strong>DWS</strong> GLOBAL SMALL/MID CAP<br />
vs. Vergleichsindex<br />
Wertentwicklung im Überblick<br />
in %<br />
16<br />
8<br />
0<br />
-8<br />
-16<br />
-24<br />
-32<br />
-23,5<br />
-3,3<br />
1 Jahr<br />
-1,6<br />
+9,3<br />
3 Jahre<br />
-25,9<br />
-12,7<br />
5 Jahre<br />
<strong>DWS</strong> Global Small/Mid Cap<br />
Vergleichsindex MSCI World Mid Cap seit<br />
dem 1.7.10 (vorher: MSCI World)<br />
Angaben auf Euro-Basis<br />
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne<br />
Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.<br />
Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen<br />
keine Prognose für die Zukunft.<br />
Stand: 30.9.2011<br />
des Jahres komplett aufgelöst. Ein weiteres<br />
Portfolioschwergewicht bildeten<br />
asiatische Wachstumsländer. Allerdings<br />
konnten sich asiatische Aktien dem<br />
Trend der nachlassenden Konjunkturdynamik<br />
in den Industrieländern nicht<br />
entziehen. Sie gerieten unter starken<br />
Verkaufsdruck und wirkten performancedämpfend.<br />
Die erhöhte Kassenquote
leistete insbesondere zum Ende des<br />
Berichtszeitraums einen positiven Performancebeitrag.<br />
Auf Branchenebene partizipierte der<br />
<strong>DWS</strong> Global Small/ Mid Cap an seiner<br />
Einzeltitelauswahl im Rohstoffsektor.<br />
Engagements in Goldminenbetreibern<br />
wie AuRico Gold und Yamana Gold profitierten<br />
vom hohen Goldpreis. Beide<br />
Goldproduzenten betrieben ihre Minen<br />
in politisch stabilen Regionen und<br />
erschienen daher interessant. Einen<br />
positiven Beitrag leistete die insgesamt<br />
deutliche Untergewichtung des Finanzbereichs.<br />
Belastend wirkten unter anderem<br />
Sorgen um die Engagements<br />
der Finanzinstitute in südeuropäischen<br />
Anleihen. Darunter litt der zeitweise im<br />
Portfolio enthaltene Backoffice-Abwicklungsspezialist<br />
Xchanging. Das auf den<br />
Finanzsektor fokussierte Unternehmen<br />
entwickelte sich unterdurchschnittlich.<br />
Bei den dauerhaften Konsumgütern<br />
enttäuschte Pandora, nachdem der<br />
dänische Schmuckhersteller Nachfrageeinbrüche<br />
verzeichnete.<br />
Wesentliche Quellen des<br />
Veräußerungsergebnisses<br />
Die wesentlichen Quellen des Veräußerungsergebnisses<br />
waren realisierte<br />
Verluste bei Aktien, Optionen, Futures<br />
und Devisentermingeschäften.<br />
<strong>DWS</strong> GLOBAL SMALL/MID CAP: Zusammengefasste Vermögensaufstellung<br />
Anlageschwerpunkte nach Sektoren<br />
Aktien 72,7% (30.9.2011) / Aktien 98,1% (30.9.2010)<br />
Industrien<br />
13,4<br />
18,1<br />
Finanzsektor<br />
10,9<br />
11,8<br />
Grundstoffe<br />
10,5<br />
14,9<br />
Gesundheitswesen<br />
3,7<br />
9,0<br />
Informationstechnologie<br />
7,7<br />
17,0<br />
Energie<br />
7,0<br />
14,0<br />
Dauerhafte Konsumgüter<br />
6,7<br />
8,5<br />
Hauptverbrauchsgüter<br />
4,5<br />
9,0<br />
Versorger<br />
1,8<br />
1,1<br />
Telekommunikationsdienste 1,2<br />
0,0<br />
Termingeld<br />
0,0<br />
6,4<br />
Bankguthaben u. Sonstiges<br />
1,9<br />
20,9<br />
0 5 10 15 20 25<br />
Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens<br />
zum 30.9.2011<br />
Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens<br />
zum 30.9.2010<br />
WKN: 847 650<br />
ISIN: DE0008476508<br />
Stand: 30.9.2011<br />
95
96<br />
Jahresbericht<br />
<strong>DWS</strong> Global Small/Mid Cap<br />
Vermögensaufstellung zum 30.09.2011<br />
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil<br />
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin<br />
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen<br />
Börsengehandelte Wertpapiere 28 494 525,39 72,73<br />
Aktien<br />
Agnico-Eagle Mines (CA0084741085) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 4 500 83 000 98 500 CAD 62,0800 198 080,32 0,51<br />
Aurico Gold (CA05155C1059) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 42 000 291 000 249 000 CAD 9,8200 292 440,74 0,75<br />
Golden Star Resources (CA38119T1049) . . . . . . . . . . . . .<br />
Grande Cache Coal Corporation<br />
Stück 220 000 1 656 000 1 686 000 CAD 1,8400 287 023,60 0,73<br />
(CA38655X1050) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 42 000 50 000 8 000 CAD 4,3000 128 054,50 0,33<br />
Kinross Gold (CA4969024047) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 42 000 457 000 605 000 CAD 15,0000 446 701,75 1,14<br />
Lundin Mining (CA5503721063) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 90 000 105 000 15 000 CAD 3,7600 239 942,65 0,61<br />
Yamana Gold (CA98462Y1007) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 26 000 277 000 771 000 CAD 14,0400 258 831,75 0,66<br />
Partners Group Holding Reg.<br />
(CH0024608827) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 5 500 5 500 CHF 149,3000 673 155,98 1,72<br />
Pandora (DK0060252690) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 43 000 100 000 57 000 DKK 37,2600 215 300,10 0,55<br />
Axel Springer Vink. Reg. (DE0005501357) . . . . . . . . . . . . Stück 21 000 28 000 31 749 EUR 25,7850 541 485,00 1,38<br />
Bauer (DE0005168108) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 30 000 33 700 44 063 EUR 17,3950 521 850,00 1,33<br />
Deutsche EuroShop Reg. (DE0007480204) . . . . . . . . . . . Stück 17 000 17 000 EUR 25,2000 428 400,00 1,09<br />
Fiat Industrial (IT0004644743) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 35 000 52 000 17 000 EUR 5,6700 198 450,00 0,51<br />
KSB Pref. (DE0006292030) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 750 830 2 480 EUR 384,0500 288 037,50 0,74<br />
Metso (FI0009007835) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 10 500 10 500 EUR 22,1700 232 785,00 0,59<br />
Prysmian (IT0004176001) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 40 000 105 000 145 000 EUR 10,0500 402 000,00 1,03<br />
Qiagen (NL0000240000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 60 000 130 000 190 000 EUR 10,5300 631 800,00 1,61<br />
Rheinmetall Ord. (DE0007030009) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 10 500 79 500 69 000 EUR 35,2700 370 335,00 0,95<br />
Wolters Kluwer (NL0000395903) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 48 000 87 000 139 000 EUR 12,1900 585 120,00 1,49<br />
3i Group (GB00B1YW4409) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 335 000 1 216 000 881 000 GBP 1,8740 722 764,09 1,84<br />
Centamin Egypt (AU000000CNT2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 240 000 480 000 240 000 GBP 0,9420 260 282,11 0,66<br />
Eurasian Natural Resources (GB00B29BCK10) . . . . . . . . . Stück 34 000 72 000 38 000 GBP 5,7100 223 510,12 0,57<br />
Kazakhmys (GB00B0HZPV38) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 28 000 53 000 25 000 GBP 8,0000 257 887,44 0,66<br />
Man Group (new) (GB00B28KQ186) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 380 000 704 000 1 624 000 GBP 1,6746 732 629,90 1,87<br />
Old Mutual (GB0007389926) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 374 000 1 250 000 876 000 GBP 1,0360 446 080,80 1,14<br />
Shanks Group (GB0007995243) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 400 000 801 000 1 901 000 GBP 1,0700 492 749,22 1,26<br />
Smiths Group (GB00B1WY2338) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 18 000 75 000 57 000 GBP 9,8450 204 018,90 0,52<br />
Wm. Morrison Supermarkets (GB0006043169) . . . . . . . . Stück 210 000 592 000 982 000 GBP 2,8820 696 779,63 1,78<br />
China Automation Group (KYG2112N1117) . . . . . . . . . . . Stück 970 000 2 070 000 1 100 000 HKD 1,9900 183 154,93 0,47<br />
China High Precision Automation<br />
Group (KYG211221091) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 600 000 4 035 000 2 435 000 HKD 3,0000 455 444,05 1,16<br />
China National Building Material Co. Cl.H (new)<br />
(CNE1000002N9) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 520 000 699 000 179 000 HKD 6,7300 332 056,67 0,85<br />
China National Materials Co. (CNE100000874) . . . . . . . . . Stück 1 310 000 2 050 000 740 000 HKD 2,8500 354 250,08 0,90<br />
China Railway Construction Cl.H (CNE100000981) . . . . . Stück 450 000 2 400 000 2 750 000 HKD 3,3100 141 329,98 0,36<br />
Lonking Holdings (new) (KYG5636C1078) 3) . . . . . . . . . . Stück 1 000 000 2 014 000 1 014 000 HKD 2,5800 244 801,18 0,62<br />
Shougang Fushan Resource Group (HK0639031506) . . . . Stück 750 000 3 735 000 2 985 000 HKD 2,6400 187 870,67 0,48<br />
Xingda International Holdings (KYG9827V1068) . . . . . . . . Stück 850 000 1 510 000 660 000 HKD 3,8200 308 088,92 0,79<br />
Yuanda China Holdings (KYG987761007) . . . . . . . . . . . . . Stück 6 802 000 11 630 000 4 828 000 HKD 0,9200 593 770,00 1,52<br />
Yamada Denki Co. (JP3939000000) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 16 000 16 000 JPY 5 450,0000 840 320,73 2,14<br />
Cermaq (NO0010003882) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 70 000 41 000 471 000 NOK 63,0000 558 705,51 1,43<br />
Marine Harvest (NO0003054108) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 700 000 1 150 000 2 950 000 NOK 2,6520 235 188,41 0,60<br />
Capitaland (SG1J27887962) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 323 000 600 000 277 000 SGD 2,4700 454 625,49 1,16<br />
Sakari Resources (SG1U11932563) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 190 000 1 300 000 1 110 000 SGD 2,0000 216 539,89 0,55<br />
E Ink Holdings (TW0008069006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 170 000 2 000 000 1 830 000 TWD 64,1000 264 217,26 0,67<br />
Epistar (TW0002448008) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 200 000 350 000 150 000 TWD 54,1000 262 350,26 0,67<br />
Aecom Technology (Del.) (US00766T1007) . . . . . . . . . . . Stück 16 000 77 000 121 000 USD 18,1800 215 054,08 0,55<br />
Agilent Technologies (US00846U1016) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 22 000 22 000 USD 32,5200 528 940,77 1,35<br />
AirMedia Group ADR (US0094111095) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 220 000 761 602 1 011 602 USD 2,7000 439 157,47 1,12<br />
AK Steel Holding Corp. (US0015471081) . . . . . . . . . . . . . Stück 46 000 316 000 270 000 USD 6,8400 232 620,38 0,59<br />
Alpha Natural Resources (US02076X1028) . . . . . . . . . . . . Stück 20 500 82 000 61 500 USD 18,7100 283 570,78 0,72<br />
Avon Products (US0543031027) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 18 000 18 000 USD 19,8300 263 893,72 0,67<br />
Bruker BioSciences Corp. (US1167941087) . . . . . . . . . . . Stück 55 000 55 000 USD 13,5600 551 386,60 1,41<br />
Carefusion (US14170T1016) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 26 000 26 000 USD 24,5800 472 486,12 1,21<br />
CNH Global (NL0000298933) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 28 500 47 500 19 000 USD 27,7500 584 711,55 1,49<br />
General Cable Corp. (US3693001089) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 15 000 32 000 87 000 USD 24,4200 270 813,77 0,69<br />
Itron (US4657411066) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 24 000 69 000 45 000 USD 32,1400 570 283,68 1,46<br />
KT ADR (US48268K1016) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 40 000 213 000 173 000 USD 15,4500 456 901,20 1,17<br />
Life Technologies (US53217V1098) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 12 000 53 000 41 000 USD 38,9200 345 293,10 0,88<br />
Lincoln National Corp. (US5341871094) . . . . . . . . . . . . . . Stück 31 000 43 000 202 000 USD 16,4600 377 246,62 0,96<br />
Marvell Technology Group (BMG5876H1051) . . . . . . . . . Stück 24 000 179 000 155 000 USD 14,9600 265 446,29 0,68
<strong>DWS</strong> Global Small/Mid Cap<br />
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil<br />
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin<br />
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen<br />
Murphy Oil Corp. (US6267171022) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 23 000 50 500 27 500 USD 45,3000 770 299,94 1,97<br />
Nabors Industries (BMG6359F1032) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 26 000 101 000 195 000 USD 13,1100 252 005,41 0,64<br />
Perfect World ADR (US71372U1043) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 22 000 235 000 213 000 USD 11,5800 188 349,76 0,48<br />
PerkinElmer (US7140461093) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 32 000 32 000 USD 19,5800 463 229,80 1,18<br />
Sohu.Com (US83408W1036) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 6 000 28 000 39 000 USD 50,6200 224 546,98 0,57<br />
Take-Two Interactive Software (US8740541094) . . . . . . . Stück 25 000 292 573 USD 13,1600 243 237,05 0,62<br />
The AES Corp. (US00130H1059) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 95 000 248 000 153 000 USD 10,2600 720 617,48 1,84<br />
The Hartford Financial Services Group (US4165151048) . Stück 33 000 140 000 107 000 USD 17,1100 417 443,57 1,07<br />
Transneft’, Aktsionernaya Pref. (RU0009091573) . . . . . . . Stück 1 130 1 100 2 870 USD 965,8572 806 910,14 2,06<br />
Trina Solar (Sp. ADR) (US89628E1047) 3) . . . . . . . . . . . . . Stück 53 000 315 000 262 000 USD 6,4000 250 778,14 0,64<br />
United States Steel Corp. (US9129091081) . . . . . . . . . . Stück 14 000 55 500 41 500 USD 23,0700 238 786,33 0,61<br />
Walter Energy (US93317Q1058) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 5 000 10 000 5 000 USD 60,4500 223 460,18 0,57<br />
Weatherford International Reg. (CH0038838394) . . . . . . . Stück 43 000 171 000 268 000 USD 12,7500 405 333,47 1,03<br />
WuXi PharmaTech (Cayman) ADR (US9293521020) . . . . Stück 63 000 253 700 190 700 USD 11,6900 544 488,72 1,39<br />
Yingli Green Energy Holding Co. (US98584B1035) 3) . . . Stück 115 000 207 000 92 000 USD 3,2700 278 022,16 0,71<br />
Summe Wertpapiervermögen 28 494 525,39 72,73<br />
Derivate<br />
Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt<br />
es sich um verkaufte Positionen<br />
Derivate auf einzelne Wertpapiere 19 373,28 0,05<br />
Wertpapier-Terminkontrakte<br />
Wertpapier-Terminkontrakte auf Aktien<br />
Amazon.com Future 12/2011 (EURX) USD . . . . . . . . . . . . Stück -2 500 -4 753,09 -0,01<br />
Salesforce.com Future 12/2011 (EURX) USD . . . . . . . . . . Stück -4 000 24 126,37 0,06<br />
Aktienindex-Derivate 43 950,04 0,11<br />
(Forderungen / Verbindlichkeiten)<br />
Aktienindex-Terminkontrakte<br />
MDAX Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück -750 81 955,02 0,21<br />
H-Shares Index Future 10/2011 (HKFE) HKD . . . . . . . . . . Stück 2 750 -38 004,98 -0,10<br />
Devisen-Derivate 831 751,54 2,12<br />
Devisenterminkontrakte (Kauf)<br />
Offene Positionen<br />
USD/AUD 5,00 Mio. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 188 248,58 0,48<br />
USD/EUR 8,00 Mio. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 342 614,56 0,87<br />
Devisenterminkontrakte (Verkauf)<br />
Offene Positionen<br />
EUR/USD 6,50 Mio. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 140 180,45 0,36<br />
Geschlossene Positionen<br />
EUR/CAD 2,00 Mio. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . -2 978,01 -0,01<br />
EUR/USD 4,00 Mio. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 163 685,96 0,42<br />
Bankguthaben und nicht verbriefte Geldmarktinstrumente 8 722 437,65 22,26<br />
Bankguthaben 8 722 437,65 22,26<br />
Depotbank (täglich fällig)<br />
EUR - Guthaben . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 3 133 373,81 % 100 3 133 373,81 8,00<br />
Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen . . . . . . . . . . EUR 244 164,44 % 100 244 164,44 0,62<br />
97
98<br />
<strong>DWS</strong> Global Small/Mid Cap<br />
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil<br />
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin<br />
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen<br />
Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen<br />
Australische Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . AUD 95 480,62 % 100 68 800,43 0,18<br />
Brasilianische Real . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . BRL 4 427,77 % 100 1 776,69 0,00<br />
Kanadische Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD 254 372,97 % 100 180 363,25 0,46<br />
Schweizer Franken . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CHF 18 764,30 % 100 15 382,45 0,04<br />
Hongkong Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . HKD 6 326 714,19 % 100 600 305,07 1,53<br />
Japanische Yen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . JPY 173 765,00 % 100 1 674,52 0,00<br />
Südkoreanische Won . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . KRW 244 527 113,00 % 100 153 064,39 0,39<br />
Neuseeländische Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . NZD 111 741,08 % 100 63 086,54 0,16<br />
Singapur Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . SGD 173 719,74 % 100 98 992,77 0,25<br />
Türkische Lira . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . TRY 304 957,29 % 100 121 220,39 0,31<br />
Taiwanesische Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . TWD 26 376 053,35 % 100 639 534,61 1,63<br />
US Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USD 1 218 275,50 % 100 900 698,29 2,30<br />
Termingeld<br />
EUR - Guthaben (Deutsche Bank <strong>AG</strong>, Frankfurt) . . . . . . . EUR 2 500 000,00 % 100 2 500 000,00 6,38<br />
Sonstige Vermögensgegenstände 1 141 652,25 2,91<br />
Zinsansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 1 023,21 % 100 1 023,21 0,00<br />
Dividendenansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 21 605,87 % 100 21 605,87 0,06<br />
Quellensteueransprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 70 513,16 % 100 70 513,16 0,18<br />
Einschüsse (Initial Margin) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 1 047 391,29 % 100 1 047 391,29 2,67<br />
Sonstige Ansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 1 118,72 % 100 1 118,72 0,00<br />
Forderungen aus Anteilscheingeschäften EUR 2 121,58 % 100 2 121,58 0,01<br />
Sonstige Verbindlichkeiten -49 691,32 -0,13<br />
Verbindlichkeiten aus Kostenpositionen . . . . . . . . . . . . . . EUR -49 131,95 % 100 -49 131,95 -0,13<br />
Andere sonstige Verbindlichkeiten . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -559,37 % 100 -559,37 0,00<br />
Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften EUR -24 067,76 % 100 -24 067,76 -0,06<br />
Fondsvermögen 39 182 052,65 100,00<br />
Anteilwert 34,81<br />
Umlaufende Anteile 1 125 557,421<br />
Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.<br />
Zusammensetzung des Vergleichsvermögens (gem. § 28b Abs. 3 DerivateV)<br />
50% MSCI AC WORLD INDEX MID CAP Index in USD, 50% STOXX 600<br />
Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko (gem. § 28b Abs. 2 Satz 1 und 2 DerivateV)<br />
kleinster potenzieller Risikobetrag . . . . . . . . . . . . . . % 4,597<br />
größter potenzieller Risikobetrag . . . . . . . . . . . . . . . % 13,713<br />
durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag . . . . . . . % 8,124<br />
Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 01.10.2010 bis 30.09.2011 auf Basis der Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage<br />
Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien<br />
Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt.<br />
Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivate-Verordnung an.<br />
Die durchschnittliche Hebelwirkung aus der Nutzung von Derivaten betrug im Berichtszeitraum 2,2, wobei zur Berechnung die Summe der Nominalbeträge der Derivate in Relation zum<br />
Fondsvermögen gesetzt wurde (Nominalwertmethode).<br />
Marktschlüssel<br />
Terminbörsen<br />
EURX = Eurex (Eurex Frankfurt/Eurex Zürich)<br />
HKFE = HKEx - Hong Kong Futures Exchange (HKFE)
<strong>DWS</strong> Global Small/Mid Cap<br />
Devisenkurse (in Mengennotiz)<br />
per 30.09.2011<br />
Australische Dollar . . . . . . . . . . . . . . . AUD 1,387791 = EUR 1<br />
Brasilianische Real . . . . . . . . . . . . . . . BRL 2,492147 = EUR 1<br />
Kanadische Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . CAD 1,410337 = EUR 1<br />
Schweizer Franken . . . . . . . . . . . . . . . CHF 1,219851 = EUR 1<br />
Dänische Kronen . . . . . . . . . . . . . . . . DKK 7,441613 = EUR 1<br />
Britische Pfund . . . . . . . . . . . . . . . . . . GBP 0,868596 = EUR 1<br />
Hongkong Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . HKD 10,539165 = EUR 1<br />
Japanische Yen . . . . . . . . . . . . . . . . . . JPY 103,769902 = EUR 1<br />
Südkoreanische Won . . . . . . . . . . . . . KRW 1 597,544080 = EUR 1<br />
Norwegische Kronen . . . . . . . . . . . . . NOK 7,893246 = EUR 1<br />
Neuseeländische Dollar . . . . . . . . . . . NZD 1,771235 = EUR 1<br />
Singapur Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . SGD 1,754873 = EUR 1<br />
Türkische Lira . . . . . . . . . . . . . . . . . . . TRY 2,515726 = EUR 1<br />
Taiwanesische Dollar . . . . . . . . . . . . . TWD 41,242574 = EUR 1<br />
US Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USD 1,352590 = EUR 1<br />
Erläuterungen zur Bewertung<br />
Die Bewertung erfolgt durch die Depotbank unter Mitwirkung der Kapitalanlagegesellschaft. Die Depotbank stützt sich hierbei grundsätzlich auf externe Quellen.<br />
Sofern keine handelbaren Kurse vorliegen, werden Bewertungsmodelle zur Preisermittlung (abgeleitete Verkehrswerte) genutzt, die zwischen Depotbank und Kapitalanlagegesellschaft<br />
abgestimmt sind und sich so weit als möglich auf Marktparameter stützen. Diese Vorgehensweise unterliegt einem permanenten Kontrollprozess. Preisauskünfte Dritter werden durch<br />
andere Preisquellen, modellhafte Rechnungen oder durch andere geeignete Verfahren auf Plausibilität geprüft.<br />
Die in diesem Bericht ausgewiesenen Anlagen werden nicht zu abgeleiteten Verkehrswerten bewertet.<br />
Fußnoten<br />
3) Diese Wertpapiere sind ganz oder teilweise als Wertpapier-Darlehen übertragen. Der Gegenwert der verliehenen Wertpapiere beläuft sich auf EUR 272 382,64.<br />
Während des Berichtszeitraums abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen<br />
Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag)<br />
Stück Käufe Verkäufe<br />
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. bzw. bzw.<br />
in 1000 Zugänge Abgänge<br />
Börsengehandelte Wertpapiere<br />
Aktien<br />
Macarthur Coal (AU000000MCC0) . . . . . . . . . . . . . . Stück 130 000 130 000<br />
Centerra Gold (CA1520061021) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 200 000 200 000<br />
Eastern Platinum (CA2768551038) . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 100 000 1 100 000<br />
Gammon Gold (CA36467T1066) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 410 000 850 000<br />
Iamgold (CA4509131088) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 125 000 125 000<br />
NovaGold Resources (CA66987E2069) . . . . . . . . . . Stück 330 000<br />
Actelion Reg. (CH0010532478) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 25 000 25 000<br />
Bucher Industries Reg. (CH0002432174) . . . . . . . . . Stück 7 000<br />
alstria office REIT (DE000A0LD2U1) . . . . . . . . . . . . Stück 7 500 7 500<br />
Andritz (AT0000730007) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 5 000 18 000<br />
ASML Holding (NL0006034001) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 46 000 46 000<br />
Atos Origin (FR0000051732) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 70 000 70 000<br />
Azimut Holding (IT0003261697) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 277 000 277 000<br />
Banca Popolare di Milano (IT0000064482) . . . . . . . . Stück 730 000 730 000<br />
CENTROTEC Sustainable (DE0005407506) . . . . . . . Stück 39 000 79 000<br />
Demag Cranes (DE000DC<strong>AG</strong>010) . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 565 33 565<br />
Deutsche Wohnen (DE000A0HN5C6) . . . . . . . . . . . Stück 93 140 93 140<br />
DEUTZ (DE0006305006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 300 000 300 000<br />
Gagfah (LU0269583422) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 164 626 164 626<br />
Gamesa Corporacion Tecnologica (ES0143416115) . Stück 253 030<br />
Grontmij (NL0000853034) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 80 000<br />
HeidelbergCement (DE0006047004) . . . . . . . . . . . . Stück 10 000 37 000<br />
Hochtief (DE0006070006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 23 400 23 400<br />
K+S (DE0007162000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 25 000 25 000<br />
Stück Käufe Verkäufe<br />
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. bzw. bzw.<br />
in 1000 Zugänge Abgänge<br />
Koninklijke DSM (NL0000009827) . . . . . . . . . . . . . . Stück 13 500 13 500<br />
Landi Renzo (IT0004210289) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 250 000 250 000<br />
Lenzing (AT0000644505) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 000 2 000<br />
PostNL (NL0009739416) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 80 000 80 000<br />
RHÖN-KLINIKUM (DE0007042301) . . . . . . . . . . . . . Stück 155 000 155 000<br />
SBM Offshore (NL0000360618) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 40 000 110 000<br />
TNT (NL0000009066) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 90 000 90 000<br />
TNT Express (NL0009739424) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 45 000 45 000<br />
Ubisoft Entertainment (FR0000054470) . . . . . . . . . . Stück 190 000<br />
Unione di Banche Italiane (IT0003487029) . . . . . . . . Stück 320 000 320 000<br />
Vossloh (DE0007667107) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 4 000 4 000<br />
Afren (GB00B0672758) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 180 000 180 000<br />
African Barrick Gold (GB00B61D2N63) . . . . . . . . . . Stück 150 000 150 000<br />
Balfour Beatty (GB0000961622) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 300 000 300 000<br />
Cairn Energy (GB00B59MW615) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 105 000 105 000<br />
Hansen Transmissions International<br />
(BE0947727377) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 121 940<br />
Lonmin (GB0031192486) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 75 000 75 000<br />
Promethean World (GB00B60B6S45) . . . . . . . . . . . Stück 1 600 000 1 600 000<br />
Randgold Resources (GB00B01C3S32) . . . . . . . . . . Stück 27 000 27 000<br />
TUI Travel (GB00B1Z7RQ77) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 950 000 950 000<br />
Xchanging (GB00B1VK7X76) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 450 000 2 400 000<br />
Beijing Capital Intern. Airport Co. Cl.H (new)<br />
(CNE100000221) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 300 000 3 300 000<br />
China Communications Construction (new)<br />
(CNE1000002F5) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 100 000 3 100 000<br />
China Railway Group (CNE1000007Z2) . . . . . . . . . . Stück 2 800 000 5 200 000<br />
International Mining Machinery Holdings<br />
(KYG488581078) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 200 000 2 200 000<br />
99
100<br />
<strong>DWS</strong> Global Small/Mid Cap<br />
Stück Käufe Verkäufe<br />
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. bzw. bzw.<br />
in 1000 Zugänge Abgänge<br />
Daiwa Securities Group (JP3502200003) . . . . . . . . . Stück 600 000<br />
Disco Corp. (JP3548600000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 23 000<br />
Ibiden Co. (JP3148800000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 60 000<br />
ITOCHU Corp. (JP3143600009) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 325 000 325 000<br />
Kawasaki Kisen Kaisha (JP3223800008) . . . . . . . . . Stück 150 000 550 000<br />
Mitsubishi Heavy Industries (JP3900000005) . . . . . Stück 600 000<br />
Mitsui O.S.K. Lines (JP3362700001) . . . . . . . . . . . . Stück 120 000 320 000<br />
Mizuho Financial Group (JP3885780001) . . . . . . . . . Stück 1 050 000<br />
Nippon Yusen (JP3753000003) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 450 000<br />
Nomura Holdings (JP3762600009) . . . . . . . . . . . . . . Stück 450 000<br />
Panasonic Corp. (JP3866800000) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 250 000<br />
Shiseido Co. (JP3351600006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 70 000 110 000<br />
Stanley Electric Co. (JP3399400005) . . . . . . . . . . . . Stück 60 000 140 000<br />
Sumitomo Corp. (JP3404600003) . . . . . . . . . . . . . . Stück 235 000 235 000<br />
Suzuki Motor Corp. (JP3397200001) . . . . . . . . . . . . Stück 20 000 80 000<br />
Toshiba Corp. (JP3592200004) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 000<br />
Toyoda Gosei Co. (JP3634200004) . . . . . . . . . . . . . . Stück 30 000 110 000<br />
Yakult Honsha Co. (JP3931600005) . . . . . . . . . . . . . Stück 35 000<br />
LG Philips LCD Co. (KR7034220004) . . . . . . . . . . . . Stück 65 000 65 000<br />
Petroleum Geo-Services (new) (NO0010199151) . . Stück 119 500 119 500<br />
Yara International (NO0010208051) . . . . . . . . . . . . . Stück 45 000 45 000<br />
Svenska Cellulosa B (Free) (SE0000112724) . . . . . . Stück 40 000 40 000<br />
TradeDoubler (SE0001552357) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 601 540<br />
Singapore Airport Terminal Services<br />
(SG1I52882764) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 750 000 750 000<br />
AU Optronics Corp. (TW0002409000) . . . . . . . . . . . Stück 1 500 000 1 500 000<br />
Wintek (TW0002384005) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 000 500 000<br />
A123 Systems (US03739T1088) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 150 000<br />
Acorda Therapeutics (US00484M1062) . . . . . . . . . . Stück 75 000 75 000<br />
Advanced Energy Industries (US0079731008) . . . . . Stück 55 000 255 000<br />
<strong>AG</strong>CO Corp. (US0010841023) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 37 000 37 000<br />
Allegheny Energy (US0173611064) . . . . . . . . . . . . . Stück 80 000<br />
Alnylam Pharmaceuticals (US02043Q1076) . . . . . . . Stück 85 000<br />
American Superconductor Corp. (US0301111086) . . Stück 100 127 100 127<br />
Arch Coal (US0393801008) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 77 000 77 000<br />
Archer-Daniels-Midland Co. (US0394831020) . . . . . Stück 35 000 95 000<br />
Bank of New York Mellon (US0640581007) . . . . . . . Stück 30 000<br />
Brocade Communications Systems (new)<br />
(US1116213067) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 189 000 189 000<br />
Cameron International (US13342B1052) . . . . . . . . . Stück 15 000 15 000<br />
Chesapeake Energy Corp. (US1651671075) . . . . . . Stück 45 000 250 000<br />
Cimarex Energy Co. (US1717981013) . . . . . . . . . . . Stück 5 000 5 000<br />
CNinsure ADR (US18976M1036) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 347 000 347 000<br />
Dendreon Corp. (US24823Q1076) . . . . . . . . . . . . . . Stück 18 000<br />
Energizer Holdings (US29266R1086) . . . . . . . . . . . . Stück 15 000<br />
Ensco International ADR (US29358Q1094) . . . . . . . Stück 22 000 22 000<br />
Feihe International (US31429Y1038) . . . . . . . . . . . . Stück 170 000 170 000<br />
Gold Fields ADR (US38059T1060) . . . . . . . . . . . . . . Stück 35 000 205 000<br />
GT Solar International (US3623E02092) . . . . . . . . . . Stück 125 000 225 000<br />
Harmony Gold Mining ADR (US4132163001) . . . . . Stück 170 000 580 000<br />
Helix Energy Solutions Group (US42330P1075) . . . . Stück 158 000 158 000<br />
Hess (US42809H1077) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 60 000<br />
Hollysys Automation Technologies<br />
(VGG456671053) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 205 000 205 000<br />
Intrepid Potash (US46121Y1029) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 45 000 45 000<br />
Keycorp (US4932671088) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 180 000 180 000<br />
Lexmark International A (US5297711070) . . . . . . . . Stück 75 000 75 000<br />
Longtop Financial Technologies ADR<br />
(US54318P1084) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 85 000 85 000<br />
Micron Technology (US5951121038) . . . . . . . . . . . . Stück 150 000<br />
Mindray Medical International ADR<br />
(US6026751007) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 103 000 103 000<br />
Myriad Genetics (US62855J1043) . . . . . . . . . . . . . . Stück 120 000<br />
Nalco Holding Co. (US62985Q1013) . . . . . . . . . . . . Stück 65 000 65 000<br />
Nasdaq Stock Market (US6311031081) . . . . . . . . . . Stück 180 000<br />
Natl Oilwell Varco (US6370711011) . . . . . . . . . . . . . Stück 35 000<br />
Netease.Com ADR (US64110W1027) . . . . . . . . . . . Stück 70 000 70 000<br />
Noble Reg. (CH0033347318) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 36 000 36 000<br />
Novell (US6700061053) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 80 000 448 200<br />
NYSE EURONEXT (US6294911010) . . . . . . . . . . . . . Stück 35 000<br />
Stück Käufe Verkäufe<br />
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. bzw. bzw.<br />
in 1000 Zugänge Abgänge<br />
Oasis Petroleum (new) (US6742151086) . . . . . . . . . Stück 40 000 40 000<br />
Onyx Pharmaceuticals (US6833991093) . . . . . . . . . Stück 30 000<br />
Parker-Hannifin Corp. (US7010941042) . . . . . . . . . . Stück 6 000 6 000<br />
Petrohawk Energy Corp. (US7164951060) . . . . . . . . Stück 100 000 350 000<br />
Plains Exploration & Production Company<br />
(US7265051000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 80 000 80 000<br />
RTI International Metals (US74973W1071) . . . . . . . Stück 60 000 60 000<br />
Seagate Technology (IE00B58JVZ52) . . . . . . . . . . . . Stück 240 000<br />
State Street Corp. (US8574771031) . . . . . . . . . . . . . Stück 24 000<br />
Symantec Corp. (US8715031089) . . . . . . . . . . . . . . Stück 130 000<br />
Synutra International (US87164C1027) . . . . . . . . . . Stück 80 000 150 000<br />
The Williams Cos. (US9694571004) . . . . . . . . . . . . . Stück 42 111 42 111<br />
Titanium Metals Corp. (new) (US8883392073) . . . . Stück 58 000 58 000<br />
Ultra Petroleum (CA9039141093) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 21 000 81 000<br />
United Therapeutics Corp.(Del.) (US91307C1027) . . Stück 13 500 13 500<br />
VisionChina Media ADR (US92833U1034) . . . . . . . . Stück 530 000 530 000<br />
An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere<br />
Aktien<br />
KOSE Corp. (JP3283650004) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 70 000 70 000<br />
Nicht notierte Wertpapiere<br />
Aktien<br />
Unione di Banche Italiane Right (IT0004726615) . . . Stück 260 000 260 000<br />
Derivate (in Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumina<br />
der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe)<br />
Optionsscheine<br />
Wertpapier-Optionsscheine<br />
Zugänge Abgänge<br />
Optionsscheine auf Aktien<br />
Merrill Lynch WRT 12.01.16 Everonn Education<br />
(CWN5642Q1341) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
Merrill Lynch WRT 14.10.15 Sintex Industries<br />
Stück 110 000 110 000<br />
(ANN5641R4637) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
ML WRT 25.11.15 Quanta Computer<br />
Stück 800 000 800 000<br />
(ANN5641R7523) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 750 000 750 000<br />
ML WRT 25.11.15 TXC (ANN5641R7606) . . . . . . . . Stück 700 000 700 000<br />
ML WRT 30.07.15 Wistron (ANN5640V8799) . . . . . Stück 1 600 000 1 600 000<br />
Terminkontrakte<br />
Wertpapier-Terminkontrakte<br />
Volumen in 1000<br />
Wertpapier-Terminkontrakte auf Aktien<br />
Verkaufte Kontrakte:<br />
(Basiswerte: Amazon.com, Antofagasta, Baidu, Caterpillar,<br />
salesforce.com)<br />
EUR 21 026<br />
Aktienindex-Terminkontrakte<br />
Gekaufte Kontrakte:<br />
(Basiswerte: DAX (Performanceindex), Dow Jones Euro STOXX<br />
Bank, Dow Jones STOXX 600 Insurance Index, Euro Stoxx 50 DVP<br />
Index, Euro STOXX 50 Price Euro, FTSE MIB Index, Hang Seng<br />
China Enterprises Index, Hang Seng Index, MDAX Performance<br />
Index, Nikkei 225, Russell 2000 Index)<br />
EUR 398 319<br />
Verkaufte Kontrakte:<br />
(Basiswerte: Euro STOXX 50 Price Euro, Istanbul Stock Exchange<br />
National 30 Index, MDAX Performance Index, Nasdaq 100 Index,<br />
Nikkei 225, Russell 2000 Index, S&P 500 Index)<br />
EUR 216 853
<strong>DWS</strong> Global Small/Mid Cap<br />
Derivate (in Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumina<br />
der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe)<br />
Devisenterminkontrakte<br />
Volumen in 1000<br />
Kauf von Devisen auf Termin<br />
EUR/CHF EUR 12 978<br />
EUR/GBP EUR 29 986<br />
EUR/HKD EUR 9 980<br />
EUR/JPY EUR 109 835<br />
EUR/USD EUR 113 878<br />
KRW/EUR EUR 64 000<br />
USD/AUD EUR 17 066<br />
USD/EUR EUR 5 617<br />
USD/CHF EUR 10 568<br />
USD/JPY EUR 71 107<br />
Verkauf von Devisen auf Termin<br />
EUR/CAD EUR 11 000<br />
EUR/JPY EUR 32 998<br />
EUR/USD EUR 84 945<br />
USD/AUD EUR 16 114<br />
Optionsrechte<br />
Wertpapier-Optionsrechte<br />
Optionsrechte auf Aktien<br />
Gekaufte Verkaufsoptionen (Put):<br />
(Basiswerte: SPDR Series Trust - S&P Retail ETF)<br />
EUR 51 800<br />
Optionsrechte auf Aktienindex-Derivate<br />
Optionsrechte auf Aktienindices<br />
Gekaufte Verkaufsoptionen (Put):<br />
(Basiswerte: DAX (Performanceindex), Euro STOXX 50 Price Euro,<br />
Nasdaq 100 Index, S&P 500 Index)<br />
EUR 782 286<br />
Wertpapier-Darlehen (Geschäftsvolumen, bewertet auf Basis des bei Abschluss<br />
des Darlehensgeschäftes vereinbarten Wertes)<br />
Volumen in 1000<br />
unbefristet<br />
(Gattung: A123 Systems, Actelion Reg., Alnylam Pharmaceuticals,<br />
Alpha Natural Resources, American Superconductor Corp., Axel<br />
Springer Vink. Reg., Banca Popolare di Milano, Bauer, Capitaland,<br />
China Communications Construction (new), CNinsure ADR, Demag<br />
Cranes, Feihe International, Gagfah, Gamesa Corporacion<br />
Tecnologica, HeidelbergCement, Hollysys Automation Technologies,<br />
Lonking Holdings (new), Marine Harvest, Mindray Medical<br />
International ADR, Pandora, Prysmian, SBM Offshore, Synutra<br />
International, Trina Solar (Sp. ADR), Ubisoft Entertainment, Unione<br />
di Banche Italiane, Unione di Banche Italiane Right, VisionChina<br />
Media ADR, Wolters Kluwer, Xchanging, Yingli Green Energy<br />
Holding Co.)<br />
EUR 50 592<br />
101
102<br />
<strong>DWS</strong> Global Small/Mid Cap<br />
Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)<br />
für den Zeitraum vom 01.10.2010 bis 30.09.2011<br />
I. Erträge<br />
1. Dividenden inländischer Aussteller . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 69 860,57<br />
2. Dividenden ausländischer Aussteller<br />
(vor Quellensteuer) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 470 987,91<br />
3. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland . . . . . . . . . . . . . EUR 17 812,26<br />
4. Erträge aus Wertpapier-Darlehen<br />
und Pensionsgeschäften . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
davon:<br />
EUR 69 175,34<br />
aus Wertpapier-Darlehen . . . . . . . .EUR 69 175,34<br />
5. Abzug ausländischer Quellensteuer . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -1 229,21<br />
6. Sonstige Erträge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 52 139,59<br />
Summe der Erträge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 678 746,46<br />
II. Aufwendungen<br />
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -13 205,95<br />
2. Verwaltungsvergütung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
davon:<br />
EUR -730 010,04<br />
Kostenpauschale . . . . . . . . . . . . . .EUR -730 010,04<br />
3. Sonstige Aufwendungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .<br />
davon:<br />
erfolgsabhängige Vergütung<br />
EUR -37 127,42<br />
aus Leihe-Erträgen . . . . . . . . . . . .EUR -34 587,68<br />
Aufwendungen für Rechtskosten .EUR -2 539,74<br />
Summe der Aufwendungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -780 343,41<br />
III. Ordentlicher Nettoertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -101 596,95<br />
IV. Veräußerungsgeschäfte<br />
Realisierte Gewinne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 23 114 305,44<br />
Realisierte Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -33 094 409,33<br />
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften . . . . . . . . . . . . . . EUR -9 980 103,89<br />
V. Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -10 081 700,84<br />
Gesamtkostenquote (gemäß § 41 Absatz 2 Investmentgesetz)<br />
Die Gesamtkostenquote belief sich auf 1,46% p.a. Die Gesamtkostenquote drückt die<br />
Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen<br />
Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus.<br />
Zudem fiel aufgrund der Zusatzerträge aus Wertpapierleihegeschäften eine erfolgsabhängige<br />
Vergütung in Höhe von 0,068% des durchschnittlichen Fondsvermögens an.<br />
Angaben gem. § 41 Abs. 4 und 5 InvG (Kosten und Kostentransparenz)<br />
Im Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 erhielt die Kapitalanlagegesellschaft<br />
<strong>DWS</strong> Investment GmbH für das Sondervermögen <strong>DWS</strong> Global Small/Mid<br />
Cap keine Rückvergütung der aus dem Sondervermögen an die Depotbank oder an Dritte<br />
geleisteten Vergütungen und Aufwendungserstattungen, bis auf von Brokern zur<br />
Verfügung gestellte Finanzinformationen für Research-Zwecke.<br />
Für das Sondervermögen ist gemäß den Vertragsbedingungen eine an die Kapitalanlagegesellschaft<br />
abzuführende Pauschalgebühr von 1,45% p.a. vereinbart. Davon entfallen bis<br />
zu 0,15% p.a. auf die Depotbank und bis zu 0,05% p.a. auf Dritte (Druck- und Veröffentlichungskosten,<br />
Abschlussprüfung sowie Sonstige). Die Gesellschaft zahlt von dem<br />
auf sie entfallenden Teil mehr als 10% an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens<br />
auf den Bestand von vermittelten Anteilen.<br />
Transaktionskosten<br />
Die im Berichtszeitraum gezahlten Transaktionskosten beliefen sich auf<br />
EUR 1 514 472,17.<br />
Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Berichtszeitraum für<br />
Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem<br />
Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen.<br />
Entwicklung des Sondervermögens 2010/2011<br />
I. Wert des Sondervermögens am Beginn des<br />
Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 133 106 971,61<br />
1. Ausschüttung/Steuerabschlag für das Vorjahr . . . . . . . . EUR -147 649,65<br />
2. Mittelzufluss (netto) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -71 981 703,18<br />
a) Mittelzuflüsse aus Anteilscheinverkäufen . . . . . . . . EUR 151 501 218,20<br />
b) Mittelabflüsse aus Anteilscheinrücknahmen . . . . . . EUR -223 482 921,38<br />
3. Ertrags- und Aufwandsausgleich . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -4 649 401,93<br />
4. Ordentlicher Nettoertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -101 596,95<br />
5. Realisierte Gewinne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 23 114 305,44<br />
6. Realisierte Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -33 094 409,33<br />
7. Nettoveränderung der nicht realisierten<br />
Gewinne/Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -7 064 463,36<br />
II. Wert des Sondervermögens am Ende<br />
des Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 39 182 052,65<br />
Verwendung der Erträge des Sondervermögens<br />
Insgesamt Je Anteil<br />
I. Berechnung der Ausschüttung<br />
1. Vortrag aus dem Vorjahr . . . . . . . . . . . . . EUR 7 692 101,62 6,83<br />
2. Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . .<br />
3. Zuführung aus dem Sondervermögen<br />
EUR -10 081 700,84 -8,96<br />
*) . EUR 2 389 599,22 2,13<br />
II. Gesamtausschüttung . . . . . . . . . . . . . . . EUR 0,00 0,00<br />
*) Aufgrund des negativen ordentlichen Nettoertrages und der realisierten Verluste war<br />
eine Zuführung aus dem Sondervermögen notwendig.<br />
Entwicklung von Fondsvermögen und Anteilwert<br />
im 3-Jahres-Vergleich<br />
Fondsvermögen<br />
am Ende des Anteilwert<br />
Geschäftsjahres EUR EUR<br />
2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39 182 052,65 34,81<br />
2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 133 106 971,61 45,56<br />
2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 111 322 844,66 41,06<br />
2008 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72 060 186,58 36,06<br />
Abwicklung von Transaktionen für Rechnung des Fondsvermögens über eng verbundene Unternehmen (auf Basis wesentlicher Beteiligungen des Deutsche Bank-Konzerns)<br />
Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Fondsvermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen (Anteil von<br />
fünf Prozent und mehr) sind, betrug 5,81 Prozent der Gesamttransaktionen. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt 34 941 616,18 EUR.
Besonderer Vermerk des Abschlussprüfers<br />
An die <strong>DWS</strong> Investment GmbH, Frankfurt am Main<br />
Die <strong>DWS</strong> Investment GmbH hat uns beauftragt, gemäß § 44 Abs. 5 des Investmentgesetzes<br />
(InvG) den Jahresbericht des Sondervermögens <strong>DWS</strong> Global Small/Mid Cap<br />
für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 zu prüfen.<br />
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter<br />
Die Aufstellung des Jahresberichts nach den Vorschriften des InvG liegt in der<br />
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft.<br />
Verantwortung des Abschlussprüfers<br />
Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine<br />
Beurteilung über den Jahresbericht abzugeben.<br />
Wir haben unsere Prüfung nach § 44 Abs. 5 InvG unter Beachtung der vom Institut der<br />
Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger<br />
Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen,<br />
dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Jahresbericht wesentlich<br />
auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen<br />
werden die Kenntnisse über die Verwaltung des Sondervermögens<br />
sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung<br />
werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems<br />
und die Nachweise für die Angaben im Jahresbericht überwiegend auf der Basis von<br />
Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze<br />
für den Jahresbericht und der wesentlichen Einschätzungen<br />
der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft. Wir sind der Auffassung, dass<br />
unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.<br />
Prüfungsurteil<br />
Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.<br />
Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht<br />
der Jahresbericht den gesetzlichen Vorschriften.<br />
Frankfurt am Main, 20. Dezember 2011<br />
KPMG <strong>AG</strong><br />
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft<br />
Hornschu Neuf<br />
Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer<br />
103
Kapitalanlagegesellschaft<br />
<strong>DWS</strong> Investment GmbH<br />
60612 Frankfurt<br />
Haftendes Eigenkapital am 31.12.2010:<br />
117,3 Mio. Euro<br />
Gezeichnetes und eingezahltes Kapital<br />
am 31.12.2010: 115 Mio. Euro<br />
Aufsichtsrat<br />
Dr. Hugo Bänziger<br />
Mitglied des Vorstands der<br />
Deutsche Bank <strong>AG</strong>, Frankfurt am Main<br />
Vorsitzender<br />
Arne Wittig<br />
Deutsche Bank <strong>AG</strong>, Frankfurt am Main<br />
stellv. Vorsitzender<br />
Martin Edelmann (bis zum 30.6.2011)<br />
Deutsche Bank <strong>AG</strong>,<br />
Frankfurt am Main<br />
Dr. Roland Folz (seit dem 6.7.2011)<br />
Deutsche Bank <strong>AG</strong>,<br />
Frankfurt am Main<br />
Dr. Stefan Marcinowski<br />
Mitglied des Vorstands der BASF SE,<br />
Ludwigshafen<br />
Dr. Edgar Meister<br />
Mitglied des Vorstands der<br />
Deutsche Bundesbank i.R.,<br />
Frankfurt am Main<br />
Friedrich von Metzler<br />
Teilhaber des Bankhauses<br />
B. Metzler seel. Sohn & Co. KGaA,<br />
Frankfurt am Main<br />
Prof. Dr. jur. Dr. h. c. Reinfried Pohl<br />
Vorsitzender des Vorstandes der<br />
Deutsche Vermögensberatung <strong>AG</strong>,<br />
Frankfurt am Main<br />
Thomas Rodermann<br />
Deutsche Bank <strong>AG</strong>,<br />
Frankfurt am Main<br />
Christian Strenger<br />
Frankfurt am Main<br />
DepotbankDepotbank<br />
State Street Bank GmbH<br />
Brienner Straße 59<br />
80333 München<br />
Haftendes Eigenkapital am 31.12.2010:<br />
1.327,30 Mio. Euro<br />
Gezeichnetes und eingezahltes Kapital am<br />
31.12.2010: 108 Mio. Euro<br />
Geschäftsführung<br />
Wolfgang Matis (seit dem 1.1.2011)<br />
Geschäftsführer der<br />
<strong>DWS</strong> Holding & Service GmbH, Frankfurt am Main<br />
Vorsitzender des Verwaltungsrats der<br />
<strong>DWS</strong> Investment S.A., Luxemburg<br />
Holger Naumann<br />
Geschäftsführer der<br />
<strong>DWS</strong> Holding & Service GmbH, Frankfurt am Main<br />
Dr. Asoka Wöhrmann<br />
Geschäftsführer der<br />
<strong>DWS</strong> Holding & Service GmbH, Frankfurt am Main<br />
Geschäftsführer der<br />
<strong>DWS</strong> Finanz-Service GmbH, Frankfurt am Main<br />
Ingo Gefeke (bis zum 14.2.2011)<br />
Frankfurt am Main<br />
Klaus Kaldemorgen (bis zum 31.12.2010)<br />
Geschäftsführer der<br />
<strong>DWS</strong> Holding & Service GmbH, Frankfurt am Main<br />
Geschäftsführer der<br />
Deutsche Asset Management International GmbH,<br />
Frankfurt am Main<br />
Axel Schwarzer (bis zum 14.2.2011)<br />
Frankfurt am Main<br />
Gesellschafter der<br />
<strong>DWS</strong> Investment GmbH<br />
<strong>DWS</strong> Holding & Service GmbH,<br />
Frankfurt am Main<br />
Stand: 31.10.2011
016 10601 10<br />
<strong>DWS</strong> Investment GmbH<br />
60612 Frankfurt am Main<br />
Tel.: +49 (0)1803 10 11 10 11*<br />
Fax: +49 (0)1803 10 11 10 50*<br />
www.dws.de<br />
* dtms – 9 Cent/Min aus dem dt. Festnetz.<br />
Mobilfunkpreise abweichend,<br />
max. 42 Cent/Min.