Panalpina Gesch

Panalpina
Geschäftsbericht 2008
A Passion for Solutions

2008 auf einen Blick
Nettoumsatz um 2,7% auf CHF 8 878 Millionen gesteigert
Free Cashflow um 29,2% auf CHF 177,6 Millionen erhöht
Gesteigerte Profitabilität
Zunahme der Luft- und Seefrachtvolumina über den Marktwachstumsraten
901 000 Luftfracht-Tonnen und 1,278 Millionen Seefracht-TEUs transportiert
Bedeutende Geschäftsabschlüsse im Supply Chain Management und in
allen Schlüsselindustrien
Nettoumsatz nach Kernaktivitäten
in Millionen CHF
Luftfracht, 49%
Seefracht, 37%
Supply Chain Management, 14%
Renditen
in Prozent
3299
1245
4334
2008 2007
Eigenkapitalrendite (ROE) 12,1 21,3
Rendite auf eingesetztem Kapital
(ROCE) 23,09 34,84
Nettoumsatz nach Regionen
in Millionen CHF
Europa/Afrika/Mittlerer Osten/GUS, 56%
Asien-Pazifik, 14%
Nordamerika, 20%
Zentral- und Südamerika, 10%
1023
1750
Kursentwicklung im Vergleich zum SPI
Panalpina Welttransport
SPI Swiss Performance Index
948
4977
20%
0%
–20%
–40%
–60%
1. Jan. 08 1. März 1. Mai 1. Juli 1. Sep. 1. Nov.
–80%
1. Jan. 09

Glossar
Tonnage
Die Tragfähigkeit eines Schiffes (in Tonnen).
TEU (Twenty-Foot Equivalent Unit)
Masseinheit auf der Basis eines 20-Fuss-ISO-Containers
von 6,10 m Länge.
Full Container Load (FCL)
Unter FCL (Full Container Load) versteht man im Containerverkehr
die Komplettladung eines Containers. Der Container wird vom
Versender komplett beladen und am Zielort vom Empfänger entladen.
Less than Container Load (LCL)
Unter LCL (Less than Container Load) versteht man im Containerverkehr
Sammelladung bzw. Stückgutverladung. Hiermit sind
Teilladungen und Kleinsendungen gemeint, die während der
gesamten Transportkette in Containern geladen werden. Die Entladung
erfolgt bei verschiedenen Empfängern an unterschiedlichen
Orten. LCL bezieht sich vor allem auf den Containerverkehr
in der Seeschifffahrt.
See- und Luftfracht: eine Grössenordnung
Die Tragfähigkeit eines 12 000-TEU-Containerschiffes entspricht
der Nutzlast von 1 000 beladenen Frachtmaschinen des Typs
Boeing 747.
Die englische Version gilt als verbindlich.
Inhalt
Interview mit Verwaltungsratspräsident und CEO 4
Bericht des Verwaltungsrats 10
Konzern-Management-Struktur 12
Geschäftsjahr 2008 14
Berichtsregionen 30
Europa /Afrika /
Mittlerer Osten / GUS 32
Nordamerika 34
Zentral- und Südamerika 36
Asien-Pazifik 38
Kernaktivitäten 40
Luftfracht 42
Seefracht 43
Supply Chain Management 44
Kundengruppen 46
Nachhaltiges Wachstum 62
Qualität, Sicherheit, Gesundheit,
Umwelt 65
Mitarbeitende 68
Informationstechnologie 70
Soziales Engagement 71
Unternehmenskultur 72
Global Reporting Initiative 74
Corporate Governance 75
Konzern- und
Jahresrechnung 2008 86
Konzernrechnung 88
Jahresrechnung 155
Informationen für Investoren 164
Weltweite Niederlassungen 166
Panalpina im Dialog 168
Impressum 169

Fünfjahresentwicklung
in Millionen CHF
Nettoumsatz
9000
7500
6000
4500
3000
1500
320
290
260
230
200
170
140
110
80
0
EBIT
6120
6949
7735
8641
8878
2004 2005 2006 2007 2008
139
Konzerngewinn
210
175
140
105
70
35
0
166
261
299
193
2004 2005 2006 2007 2008
100
120
184
211
114
2004 2005 2006 2007 2008
Bruttogewinn
1900
1750
1600
1450
1300
1150
1000
1000
875
750
625
500
375
250
125
0
1327
Eigenkapital
1408
1591
1803
1742
2004 2005 2006 2007 2008
787
858
978
1026
871
2004 2005 2006 2007 2008

Präsent auf sechs Kontinenten
Die Panalpina-Gruppe betreibt ein globales Netzwerk mit rund 500 eigenen Geschäftsstellen
in über 80 Ländern; in weiteren 80 Ländern arbeitet sie eng mit Partnern zusammen.
Panalpina ist eine weltweit führende Anbieterin von interkontinentalen
Luft- und Seefrachttransporten und damit
verbundenen Supply-Chain-Management-Lösungen, die
auf Grundlage eines konsequenten Asset-light-Geschäftsmodells
erbracht werden.
Die Gruppe bedient eine breite Palette von Branchen und
spezialisiert sich insbesondere auf die strategischen
Schlüsselindustrien Telecom, Hi-tech, Automotive, Healthcare
and Chemicals sowie Retail and Fashion. Im Bereich
von Logistik lösungen für die Zulieferkette der globalen Ölund
Gas-Industrie ist sie seit Jahren Weltmarktführerin.
www.panalpina.com / netzwerk
Eine global führende Anbieterin von Dienstleistungen für Luftfracht,
Seefracht und Logistik mit überzeugenden Wettbewerbsvorteilen
Auf Basis ihres fundierten Industrie-Know-hows bietet
Panalpina ihren Kunden intelligente und leistungsfähige,
auf die individuellen Bedürfnisse zugeschnittene Lösungen
auch für die anspruchsvollsten Transport- und Logistikaufgaben.
Mit diesem attraktiven Angebot erzielt die Gruppe
seit Jahren ein nachhaltiges, hauptsächlich organisches
Wachstum.
www.panalpina.com / leitbild
Panalpina Geschäftsbericht 2008
3

4
Interview
Interview mit Rudolf W. Hug und Monika Ribar
Organisches Wachstum trotz anspruchsvollem
Marktumfeld
Gespräch mit Verwaltungsratspräsident und Chief Executive Officer der Panalpina-
Gruppe über die Ergebnisse und Herausforderungen im Jahr 2008 und die langfristige
Ausrichtung des Transport- und Logistikkonzerns.
Der diesjährige Geschäftsbericht ist dem Thema
Transparenz gewidmet. Was bedeutet Transparenz für
Panalpina-Kunden?
Rudolf W. Hug: Bei Panalpina als Global-Supply-Chain-
Management-Anbieterin steht Transparenz am Anfang
jeder Kundenbeziehung – ob es sich um ein Angebot für
Sendungen inklusive der direkten Weiterverrechnung von
Zuschlägen Dritter oder die Analyse komplexer Kundenbedürfnisse
handelt. Alle Panalpina-Kunden sind zudem
jederzeit über den aktuellen Zustand und Standort ihrer
Güter orientiert.
Transparenz ist für uns auch ein wichtiges Thema hinsichtlich
nachhaltiger Entwicklung. Als eines der führenden
Unternehmen in unserer Branche sehen wir uns in der
Verantwortung, kontinuierlich zur Schonung natürlicher
Ressourcen beizutragen.
Auch was die Einhaltung von Verhaltensmassregeln,
Gesetzen und Richtlinien – also das Thema Compliance –
betrifft, wird Transparenz bei Panalpina gross geschrieben.
Bei Panalpina haben alle Mitarbeitenden den Code of
Conduct unterzeichnet und die entsprechenden Trainings
absolviert. Wir sind überzeugt: Transparenz zahlt sich aus.
Transparenz ist fester Bestandteil
unserer Unternehmenskultur.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
Monika Ribar: Compliance entwickelt sich für Panalpina
zu einem echten Wettbewerbsvorteil: Die Kunden erstellen
heute bereits gezielt Vergleiche unter möglichen Anbietern.
Panalpina wurde kürzlich unter mehreren Mitbewerbern
für ein Öl- und Gas-Projekt hinsichtlich Compliance-Kriterien
Partner der Wahl. Dass wir zudem Neugeschäfte auch in
Ländern hinzugewinnen, die anspruchsvolle rechtliche Rahmenbedingungen
aufweisen, werten wir als Vertrauensbeweis
der Kundschaft in unsere Compliance-Anstrengungen.
Wir wird Transparenz innerhalb des Unternehmens
gelebt?
Rudolf W. Hug: Transparenz ist fester Bestandteil unserer
Unternehmenskultur und beginnt bei offener und aktiver
Kommunikation innerhalb des Netzwerks. Erst der unvoreingenommene
Austausch untereinander ermöglicht das
Denken über den eigenen Horizont hinaus und Vertrauen
zueinander – eine wichtige Voraussetzung für den Erfolg
unseres Netzwerks. Wir haben Vertrauen in die Management-Teams
aller unserer Tochtergesellschaften. Dafür
erwarten wir die entsprechende Unterstützung.
Monika Ribar: Auch über die Folgen von Zuwiderhandlungen
herrscht Klarheit – insbesondere im Hinblick auf
Compliance-Belange. Und wir reagieren bei Zuwiderhandlungen
rigoros bis hin zur Kündigung.
Es gibt aber noch weitere Themen, die in direktem Zusammenhang
mit interner Transparenz stehen – beispielsweise
die unternehmensinternen Prozesse und deren zugrundeliegende
Daten. Panalpina setzt alles daran, hier kontinuierlich
zu optimieren. Eine zielgerichtete Steuerung dient
auch als Anreiz für unsere Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter,
da erst unter diesen Voraussetzungen Erfolg messbar
wird. Transparenz ist aber keine Einbahnstrasse. Wir sind
beispielsweise auch daran interessiert, wie die Mitarbeitenden
das Unternehmen sehen, und planen die Durchführung
einer weltweiten Mitarbeiterumfrage. Für uns als
global tätiges Unternehmen generiert Transparenz Mehrwert
für unsere Mitarbeitenden, unsere Partner und
unsere Kunden.

Im Geschäftsjahr 2008 wurden die langfristigen Zielsetzungen
überarbeitet und die Vision auf eine neue
Basis gestellt – was hat sich verändert?
Rudolf W. Hug: Unser Geschäft ist Global Supply Chain
Management. Wir liefern kontinuierlich überzeugende
und wertschöpfende Lösungen für alle unsere Kunden.
Panalpinas Vision baut auf den Stärken der Vergangenheit
auf und verweist mit der neuen gesamthaften Betrachtung
des Geschäfts als Kette wertschöpfender Dienstleistungen
auf die Quelle unseres zukünftigen Erfolgs. Wir verfügen
bereits seit Jahren über ausgeprägtes Wissen in den
verschiedensten Bereichen der Logistik- und Speditionsbranche.
Dieses Wissen erweitern wir mit jedem neuen
Produkt, das wir anbieten, und mit jeden Kundenauftrag,
den wir ausführen. Lösungen, die wir gefunden haben,
lassen sich auch in anderen Bereichen anwenden und ausbauen.
Unter dem Überbegriff Global Supply Chain Management
führen wir die Erfahrung von Jahrzehnten und
die besten zukunftsweisenden Lösungen nun innerhalb
des Unternehmens gezielt zusammen. Unsere klare und
verständliche Vision hilft allen Unternehmensbereichen im
Alltag, aber auch bei umfassenderen Entscheidungen.
Monika Ribar: Aus unserer Vision lässt sich zudem ablesen,
dass wir den Kundennutzen nicht nur in den Vordergrund
stellen, sondern zum obersten Prinzip unserer Geschäftsphilosophie
erheben. Die Rechnung ist dabei eine einfache:
Nur wenn wir Mehrwert für unsere Kunden erarbeiten,
kann Panalpina selbst Mehrwert generieren.
Welche Auswirkung hat dies auf die Strategie von
Panalpina?
Rudolf W. Hug: Wir bauen unsere Supply-Chain-Management-Kompetenzen
kontinuierlich aus, dies umschliesst
selbstverständlich auch die Bereiche Luft- und Seefracht.
Auch die Vertiefung des Branchenwissens in den Bereichen
Automotive, Healthcare and Chemicals, Retail and
Fashion, Telecom, Hi-tech, Oil and Gas sowie in unserem
Bereich Panprojects ist Teil unserer Strategie.
Nur wenn wir Mehrwert für
unsere Kunden erarbeiten,
kann Panalpina selbst Mehrwert
generieren.
Panalpina Geschäftsbericht 2008

Monika Ribar: Zudem steht globale Prozessdisziplin im
Vordergrund – schliesslich versprechen wir unseren
Kunden an jedem Punkt unserer weltweiten Dienstleistungskette
kontinuierliche Qualität.
Rechnet man einmal die aussergewöhnlichen
Faktoren heraus,
wird deutlich, dass das zugrundeliegende
Geschäft sich positiv
entwickelt.
Das Geschäftsjahr wurde durch diverse aussergewöhnliche
Faktoren beeinflusst – welche Auswirkungen haben
diese auf das Jahresergebnis?
Rudolf W. Hug: EBITDA und Nettogewinn sanken beträchtlich
nach unserem Rückzug aus Nigeria und aufgrund von
umfassenden Anwalts- und Beratungskosten für die noch
laufenden Untersuchungen. Da es sich bei diesen Faktoren
jedoch um aussergewöhnliche Belastungen handelt, zeigt
sich ebenso deutlich dass unsere geschäftliche Basis, das
Unternehmen selbst und unsere Strategie auch künftig
stark sind. Darüber hinaus konnten wir unsere Wettbewerbs-
Panalpina Geschäftsbericht 2008
position behaupten und sind unverändert die weltweite
Nummer drei in der Luftfracht und die Nummer vier in der
Seefracht. Rechnet man einmal die aussergewöhnlichen
Faktoren inklusive der Währungsschwankungen heraus,
wird deutlich, dass das zugrundeliegende Geschäft sich
positiv entwickelt.
Monika Ribar: Ich möchte noch einmal auf unseren Rückzug
aus Nigeria zurückkommen. Wir haben im September
unser lokales Serviceangebot eingestellt. Panalpina liefert
bis zur Landesgrenze, alle weiterführenden Dienstleistungen
werden von anderen Unternehmen abgedeckt. Unsere
Entscheidung, uns aus einem Land zurückzuziehen, in dem
Rechtsunsicherheit besteht, wird innerhalb der Branche
als vorbildlicher Schritt betrachtet. Auch von unseren Kunden,
die uns teilweise explizit mit Hinweis auf unsere
Compliance-Anstrengungen Aufträge erteilen, wird unser
Entschluss offensichtlich als der richtige gewürdigt.

Wie ist der aktuelle Stand hinsichtlich angeblicher
Preisabsprachen?
Rudolf W. Hug: Einzelne Kartellbehörden haben, wie
bereits kommuniziert, gegen diverse Speditionsunternehmen
Untersuchungen eingeleitet, die noch andauern,
ohne dass bisher konkrete Beschwerdepunkte vorgelegt
wurden. Die Informations begehren der einzelnen Wettbewerbsbehörden
sind Gegenstand einer detaillierten internen
Prüfung und Beurteilung. Ich halte bei dieser Gelegenheit
fest, dass wir uns in einem äusserst kompetitiven
Umfeld bewegen und zwischen den einzelnen Speditionsunternehmen
ein harter Preiskampf stattfindet.
Wurden denn die selbst gesteckten finanziellen Ziele
erreicht?
Rudolf W. Hug: Wie bei so vielen Unternehmen wurden
auch innerhalb der Logistik- und Speditionsbranche im
Laufe des Berichtsjahres Anpassungen der unter völlig
anderen Rahmenbedingungen gefassten Ziele notwendig.
Angesichts der aktuellen weltwirtschaftlichen Entwicklung
und der damit verbundenen Unsicherheiten gab Panalpina
nach dem Ergebnis des dritten Quartals keine Prognose
für das Bruttogewinnwachstum 2009 mehr heraus, kommunizierte
aber die Erwartung einer Verbesserung der
EBITDA- / Bruttogewinnmarge.
Monika Ribar: Bruttogewinn, EBITDA und Konzerngewinn
wurden massgeblich von Währungsschwankungen sowie
dem Rückzug aus dem Inlandgeschäft in Nigeria negativ
beeinflusst. Trotzdem konnte der Free Cashflow um 29,2%
verbessert werden – dies aufgrund eines strikten Managements
des Umlaufsvermögens und der gegenüber dem
Vorjahr geringeren Investitionen.
Der Free Cashfl ow konnte um
29,2% verbessert werden – dies
aufgrund eines strikten Managements
des Umlaufvermögens und
gegenüber dem Vorjahr geringeren
Investitionen.
Welche Auswirkungen werden die Krise der Kreditwirtschaft
und ihre Folgen auf das Geschäft von Panalpina
haben?
Rudolf W. Hug: Aufgrund der globalen Finanz- und Wirtschaftskrise
geht Panalpina davon aus, dass sich das
Wachstum in den Schlüsselmärkten in den kommenden
Monaten verlangsamen wird. Das wiederum wird Einfluss
Panalpina Geschäftsbericht 2008

8
Interview
auf die Transportvolumina haben. Wir haben bereits zu
Beginn des Berichtsjahres – zu diesem Zeitpunkt zunächst
aufgrund der finanziellen Schadensbegrenzung im Hinblick
auf Nigeria – Spar- und Produktivitätsmassnahmen eingeleitet.
Diese wurden im Laufe des Jahres dann zu einem
umfassenden Paket ausgebaut. Panalpinas Perspektive ist
von langfristigen Überlegungen geprägt.
Monika Ribar: Panalpina wird mittel- und langfristig gestärkt
aus der Krise hervorgehen. Wir sind – auch dank unseres
Asset-light-Geschäftsmodells – flexibel, um auf wirtschaftliche
Schwankungen zu reagieren. Zudem sind wir global
präsent, was es uns erlaubt, auch von sich öffnenden
Nischen zu profitieren. Der Logistik- und Speditionsmarkt
ist fragmentiert. Es wird Wettbewerber geben, die den
aktuellen Rahmenbedingungen des Marktes nicht standhalten
können. Panalpina agiert aus einer Position der
Stärke heraus und ist bereit, der Krise zu trotzen und Chancen
zu nutzen.
Panalpinas Perspektive ist von
langfristigen Überlegungen
geprägt – diese Haltung zahlt sich
auf Dauer aus.
Der Aktienkurs von Panalpina hat drastische Einbussen
hinnehmen müssen. Wird der Wert des Unternehmens
unterschätzt? Was versteht der Markt nicht richtig?
Rudolf W. Hug: Der Aktienkurs hat unmittelbar nach der
Bekanntgabe des Rückzugs aus Nigeria einen Einbruch
erlitten und den Anschluss an das Niveau zuvor – auch vor
dem Hintergrund der abflachenden Weltwirtschaft und
schliesslich der Krise der Finanzinstitutionen – nicht vollziehen
können. Der Markt sieht die unternehmerischen
Gegenmassnahmen wie unser Kostensenkungsprogramm
oder die wertsteigernden Aktionen. Wir bewegen uns
aber zurzeit in einem Klima, in dem Investoren zumeist
risiko scheu sind und vor allem Sicherheit suchen.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
Auch die bereits erwähnten Untersuchungen der Wettbewerbsbehörden
sowie die noch nicht abgeschlossene Untersuchung
des US Department of Justice im Zusammenhang
mit Verstössen gegen den US Foreign Corrupt Practices Act
(FCPA) belasten momentan noch die Fantasie unserer
Investoren. Wir sind allerdings zuversichtlich, dass sich das
ändert, sobald Entscheidungen gefällt werden.
Welche Veränderungen gab es im Hinblick auf die
Organisationsstruktur und die Zusammensetzung des
Managements?
Monika Ribar: Die Organisation hat sich mit Blick auf den
Kundennutzen angepasst. Marketing & Sales / Supply Chain
Management, Product & Procurement und Operations
spiegeln die Marktnähe der Struktur wider. Alle diese Positionen
wurden mit erfahrenen internen Mitarbeitenden
besetzt, die das Geschäft aus eigener Erfahrung kennen
und den Respekt der Mitarbeitenden geniessen. Human
Resources befindet sich heute auf Geschäftsleitungsebene.
Das zeugt von der Bedeutung, die wir unseren Mitarbeitenden
und ihrer gezielten Aus- und Weiterbildung zumessen.
Finance wurde als letzter der Geschäftsleitungsbereiche
mit einem erfahrenen Fachmann von aussen besetzt.
Ebenfalls zur Geschäftsleitung gehört der Corporate
Secretary / General Counsel. Die Position ist mit einem langjährig
bewährten Kollegen besetzt und spiegelt in ihrer
Bedeutung unser Bekenntnis zur Wichtigkeit des Bereichs
Recht und Versicherungsschutz. Das gesamte Management
agiert insgesamt äusserst professionell, ist motiviert
und arbeitet ebenso ziel- wie zukunftsorientiert.
Rudolf W. Hug: Monika Ribar verfügt heute über ein von ihr
persönlich zusammengestelltes Team. Der Verwaltungsrat
steht hinter den organisatorischen Anpassungen und den
personellen Entscheidungen.

Wie ist Panalpina für kommende Herausforderungen
gerüstet?
Rudolf W. Hug: Das Unternehmen ist finanziell solide und
verfügt über ausreichende Cash-Reserven. Wir setzen
weiterhin auf organisches Wachstum, sind aber für Chancen
wie Akquisitionen, die sinnvolle Ergänzungen darstellen,
unverändert offen. Die aktuelle Marktsituation zwingt
uns dazu, noch flexibler und effizienter zu werden. Trotz
des weltweiten Abschwungs gibt es immer noch enorme
Wachstumschancen in diesem sehr fragmentierten Markt.
Panalpina ist in allen Regionen, Handelsrouten und Schlüsselbranchen
gut aufgestellt, ausserdem praktisch schuldenfrei
und kann sich auf ihr starkes Management-Team
verlassen. Als einer der Branchenführer befinden wir uns in
einer günstigen Ausgangslage, um mittel- und langfristig
weitere Marktanteile hinzu zu gewinnen.
Bericht des Verwaltungsrats
Wir denken in Szenarien, sind also auf Bewegungen im
Markt vorbereitet. Kosten- und Nutzen-Analysen werden
intern pro Niederlassung, aber auch auf Kundenebene
durchgeführt. Der Vorteil dieses Vorgehens: Dort, wo Kosten
reduziert werden müssen, wird intelligent gespart. Sparen
nach dem «Rasenmäherprinzip» brauchen wir nicht. Wir
setzen gezielt dort an, wo es sich lohnt.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
9

10
Bericht des Verwaltungsrats
Geschäftsjahr 2008
Bericht des Verwaltungsrats
Resultate und Geschäftsverlauf
Die Panalpina-Gruppe erzielte im Berichtsjahr einen Bruttogewinn
von CHF 1,742 Milliarden (–3,4%), einen EBITDA
von CHF 241 Millionen (–33,3%) und einen Konzerngewinn
von CHF 113,8 Millionen (– 46%). Zum rein organischen
Zuwachs von 2,7% beim Nettoumsatz trugen alle Regionen
bei. Das Transportvolumen in der Luftfracht ging um 4,9%
auf 901 000 Tonnen zurück. Trotzdem konnte der Marktanteil
erhöht werden. In der Seefracht erzielte Panalpina
eine über dem Marktdurchschnitt liegende Steigerung von
3,7% auf 1,278 Millionen TEUs. Somit konnte die Gruppe
ihre Stellung als weltweite Nummer drei in der Luft- und
Nummer vier in der Seefracht behaupten. Im Supply Chain
Management war der Nettoumsatz um 2,4% rückläufig.
Alle strategischen Kundenbranchen haben sich dynamisch
entwickelt und konnten zahlreiche substanzielle Neugeschäfte
abschlies sen. Diese erfreulichen Resultate belegen
den Erfolg von Panalpinas Asset-light-Geschäftsmodell:
Die Gruppe erbringt ihre Dienstleistungen möglichst nicht
mit kapitalbindender eigener Infrastruktur, sondern auf Basis
des Managements erstklassiger Subunternehmer. Ebenso
bestätigen die Resultate die grundsätzliche Richtigkeit der
Strategie, in erster Linie organisch zu wachsen und bei
Bedarf selektive Ergänzungs akquisitionen vorzunehmen.
Aktionärsstruktur
Mit einem Anteil von über 43% bleibt die Ernst-Göhner-
Stiftung Hauptaktionärin von Panalpina. Am Bilanzstichtag
besassen zwei institutionelle Investoren jeweils über 5% des
Aktienkapitals (Details siehe Seite 75). Das Unternehmen
selbst hielt zu diesem Datum insgesamt 5,5% aller Aktien.
Verwaltungsrat
Im siebenköpfigen Verwaltungsrat konnte mit Günter
Rohrmann die Industriekompetenz weiter ausgebaut
werden. Die Wahl erfolgte an der Generalversammlung
vom 6. Mai 2008.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
Konzernleitung
In der ersten Jahreshälfte verliessen John Klompers,
Chief Marketing & Sales Officer, und Jörg Eggenberger,
Chief Operations Officer, das Unternehmen. Zur Verstärkung
der Führungsstrukturen und mit dem klaren Ziel, noch
direkter und kundenfokussierter am Markt zu operieren,
stimmte der Verwaltungsrat der Erweiterung der Konzernleitung
von fünf auf sieben Bereiche zu. Neu im Gremium
vertreten sind Product & Procurement sowie Human
Resources.
Mit Ausnahme des Finanzbereichs konnte die Führung
aller neu zu besetzenden Positionen qualifizierten Konzernleitungsmitgliedern
aus den eigenen Reihen übertragen
werden. Zum Chief Marketing & Sales und Supply Chain
Management Officer wurde Sandro Knecht berufen; er
hatte zuvor die Region Europa als Regional CEO geleitet.
Der Leiter Seefracht, Dominik Tichelkamp, übernahm die
Funktion des Chief Product & Procurement Officer. Alastair
Robertson bleibt Leiter Human Resources; er ist neu
zusätzlich in die Konzernleitung eingebunden. Karl Weyeneth,
der bisherige Regional CEO Noram, wurde zum Chief
Operating Officer ernannt. Neu zu Panalpina gestos sen
ist Marco Gadola. Der ausgewiesene Finanzexperte hat
seine Stelle als Chief Financial Officer im September 2008
angetreten.
Compliance
Der im Jahr 2008 überarbeitete Panalpina Code of Conduct
bietet den Mitarbeitenden Orientierung anhand detaillierter
Standards, Anweisungen oder Prozesse. Er unterstützt
zudem das Bestreben, ein transparentes, konstruktives und
effizientes Arbeitsumfeld zu schaffen. Der Kodex gilt für
alle Mitarbeitenden und ist in 30 Sprachen weltweit verfügbar.
Im Rahmen einer breit angelegten Umsetzungskampagne
haben bis Ende 2008 alle Mitarbeitenden den
im Berichtsjahr überarbeiteten Code of Conduct unterschrieben.
Eine neue E-Learning-Plattform macht mit den
Richtlinien vertraut. Im Rahmen eines Pilotprojekts wurde
im November ein erstes Teilmodul in 16 Sprachen zur
Benutzung freigegeben. 12 000 Teilnehmende haben dieses
bis Ende 2008 bereits absolviert.

Das Compliance-Programm wurde im Berichtsjahr umfassend
ausgebaut. Bis Ende 2008 haben zirka 760 Manager
an weltweit rund 50 Standorten Trainingsmodule absolviert.
Sie widmeten sich primär der Verhinderung von Korruption
sowie der Einhaltung von Wettbewerbs- und Handelsvorschriften.
Die Compliance-Organisation erweiterte ausserdem
die internen Kontrollmechanismen. So wurden zum
Beispiel die Prozesse für die Cash Policy überprüft und
dabei zusätzliche Möglichkeiten für das Monitoring eingebaut.
Das Compliance-Programm zur Verhinderung von
Korruption wird auf alle Subunternehmer und Lieferanten
angewandt. Auf dieser Basis geht der Verwaltungsrat davon
aus, dass Panalpina ausschliesslich Dienstleistungen
anbietet, die mit den höchsten ethischen Grundsätzen in
Einklang stehen.
Das renommierte Basel Institute on Governance hat die
Gruppe in der Etablierung modernster Compliance-Richtlinien
und -Strukturen unterstützt. Der Prozess konnte
im Berichtsjahr planmässig abgeschlossen werden. Die
getroffenen Massnahmen bilden einen wichtigen Grundstein
der zukünftigen Strategie und Unternehmenskultur.
Sie tragen entschieden zum Ziel bei, Compliance zu einem
zentralen Wettbewerbsvorteil der Gruppe zu machen.
Vor dem Hintergrund einer weltweit steigenden Nachfrage
nach Dienstleistungen, die höchsten Compliance-Anfor
derungen genügen, sieht Panalpina diesbezüglich ein
interessantes Marktpotenzial.
Per Ende September 2008 stellte Panalpina ihr Dienstleistungsangebot
innerhalb Nigerias einschliesslich der
Zollabfertigungen ein und beschränkt die Aktivitäten auf
Sendungen bis Ankunft Hafen respektive Flughafen.
Der Rückzug aus dem hauptsächlich auf die Öl- und Gas-
Industrie bezogenen Inlandgeschäft erfolgte reibungslos.
Nach der Ankündigung im Juli 2008 wurden intensive
Gespräche mit Kunden und Arbeitnehmervertretern geführt.
Dies ermöglichte es, die Pläne innerhalb weniger Monate
umzusetzen. Eine von nigerianischen Investoren neu
gegründete Firma hat von Panalpina das Service-Portfolio
sowie einzelne Mitarbeitende, Anlagen und Transportmittel
übernommen. Die Firma operiert völlig unab hängig von
Panalpina, die auch keinerlei Anteile an ihr hält. Für die restlichen
Angestellten wurden mit den Arbeitnehmervertretern
einvernehmliche Lösungen gefunden. Der Gesamt effekt
der Einstellung auf Panalpinas weltweites Netzwerk und
ihre Kundenbeziehungen inklusive Kosten im Zusammenhang
mit den laufenden Untersuchungen betrug 2008
CHF 100 Millionen auf EBITDA-Stufe. Darin sind CHF 45 Millionen
an Rechts- und Beratungskosten enthalten.
Die Gruppe wird ihre Wachstumsstrategie im Bereich Öl
und Gas weiter verfolgen. In diesem Segment ist Panalpina
Weltmarktführerin.
Dividendenausschüttung
Aufgrund der Resultate des Geschäftsjahres 2008 schlägt
der Verwaltungsrat der Panalpina Welttransport (Holding) AG
der Generalversammlung die Reduktion der Dividende von
CHF 3.20 auf CHF 1.90 pro Aktie vor.
Rudolf W. Hug
Präsident des Verwaltungsrats
www.panalpina.com / vr
Bericht des Verwaltungsrats
Panalpina Geschäftsbericht 2008
11

12
Konzern-Management-Struktur
Seit April 2009
Chief M & S and SCM
Officer
Sandro Knecht
Global Accounts
Industry Verticals*
Supply Chain
Management
Marketing & CRM
Tender Management
* Automotive, Healthcare and Chemicals, Hi-tech, Oil and Gas, Retail and Fashion, Telecom www.panalpina.com / organisation
Panalpina Geschäftsbericht 2008
Corporate Audit Verwaltungsrat
Compensation &
Präsident
Günther Casjens
Nomination Committee
Rudolf W. Hug
Yuichi Ishimaru
Vizepräsident
Wilfried Rutz
Glen R. Pringle
Günter Rohrmann
Roger Schmid
Audit Committee
Legal Committee
Chief Product &
Procurement Officer
Dominik Tichelkamp
Air Freight
∙ Own Controlled
Network
∙ Commercial
Ocean Freight
∙ FCL Product
∙ LCL Product
Overland
Chief Operating
Officer
Karl Weyeneth
Asia Pacific
Europe /Africa /
Middle East /CIS
Central & South
America
North America
Panprojects
Operations
BPQ
Chief Executive Officer
Monika Ribar
Corporate Communications Corporate Development
Corporate Compliance Corporate Information Technology
Chief Financial
Officer
Marco Gadola
Corporate Accounting
Corporate Taxes
Corporate Controlling
Investor Relations
Indirect Purchasing
Strategic Finance &
Projects
Group Treasury
Chief Human
Resources Officer
Alastair Robertson
HR Processes &
Projects
International
Compensation &
Benefits
HR Operations
Capability
Development &
Panalpina Academy
Corporate Secretary /
General Counsel
Christoph Hess
Corporate Legal
Services
Government Affairs
Corporate Insurance
Management

Konzernleitung
Von links nach rechts:
Alastair Robertson (Chief Human Resources Officer)
Monika Ribar (President & CEO)
Dominik Tichelkamp (Chief Product & Procurement Officer)
Sandro Knecht (Chief Marketing & Sales and Supply Chain Management Officer)
Marco Gadola (Chief Financial Officer)
Karl Weyeneth (Chief Operating Officer)
Christoph Hess (Corporate Secretary und General Counsel)
Kapitel
Panalpina Geschäftsbericht 2008
13

14
Bericht der Konzernleitung
Bericht der Konzernleitung
Weitere Zuwächse von Marktanteilen –
starke Generierung von freiem Cashflow
Das Unternehmen erzielte einen Nettoumsatz in Höhe von CHF 8 878 Millionen, was
einem ausschliesslich organischen Wachstum von 2,7% entspricht (in lokalen Währungen
wurde ein Wachstum von 10,1% erreicht). Dies spiegelt die Eroberung weiterer
Marktanteile wider. Der allmähliche Rückzug aus Nigeria und andere einmalige Kosten
sowie die nachteilige Entwicklung der Fremdwährungen hatten einen negativen Einfluss
auf die Rentabilität: Der EBITDA nahm um 33,3% ab, der EBIT um 35,5% und der
Netto gewinn um 46,0%. Auf der anderen Seite erhöhte die Gruppe ihren Free Cashflow
um 29,2% auf CHF 177,6 Millionen. Dies erfolgte im Wesentlichen durch eine
strikte Verwaltung des Nettoumlaufvermögens.
Überblick über die Gruppe und ihre Tätigkeit
Panalpina, eine der weltweit führenden Anbieterin von
Transport- und Logistikleistungen, ist spezialisiert auf interkontinentale
Luftfracht- und Seefrachtspedition sowie
auf diesbezügliche Supply-Chain-Management-Lösungen.
Panalpina geht davon aus, dass sie die weltweite Marktführerin
im Bereich von Transportleistungen für die Öl- und
Gas-Industrie ist und zu den erfahrensten und leistungsfähigsten
Anbietern im Markt für Speditionsleistungen in
den Bereichen Telecom, Hi-tech, Automotive, Retail and
Fashion sowie Healthcare zählt.
Mit rund 500 Niederlassungen in über 80 Ländern sowie
Partnergesellschaften in weiteren 80 Ländern unterhält
die Gruppe eines der weltweit umfassendsten Luft- und
Seefrachtnetze. Als Gruppe bietet Panalpina ein globales
Netzwerk, erstklassige Technologiesysteme, bewährte
Beziehungen zu Transportdienstleistern sowie ergänzende
Logis tikleistungen zur Unterstützung ihrer weit über
100 000 Kunden bei der Verwaltung globaler Versorgungsketten.
Die Gruppe stützt sich auf eine grosse und breit
diversifizierte Kundenbasis aus Grossunternehmen und
KMU, darunter viele aus Industrien, für die Panalpina
mit einem überdurchschnitt lichen zukünftigen Wachstum
rechnet.
Die Gruppe ist in erster Linie regional und in zweiter Linie
nach ihren Kernaktivitäten organisiert. 2008 erwirtschaftete
die Gruppe 55,8% ihres Bruttoumsatzes in Europa /Afrika /
Mittlerer Osten / GUS, 18,2% in Nordamerika, 16,4% in Asien-
Pazifik und 9,6% in Zentral- und Südamerika. Die Gruppe
ist besonders stark auf den Routen Asien – Europa – Asien
sowie auf den transatlantischen Routen vertreten.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
Den Hauptanteil ihres Bruttoumsatzes erzielt die Gruppe
aus Dienstleistungen in den Bereichen Luftfracht, Seefracht
und Supply Chain Management. 2008 trugen die
Luftfracht 42,7%, die Seefracht 32,0% und die damit
zusammenhängenden Supply-Chain-Management-Leistungen
25,3% zum Bruttoumsatz bei.
Geschäftsstrategische Prioritäten
Auf der Basis der strategischen Ausrichtung auf internationale
Luft- und Seefrachttransporte verfolgt die Gruppe
folgende Ziele:
Ausnutzung ihrer starken Präsenz in den asiatischen
Handelsströmen
Das Dienstleistungsangebot von Panalpina zur Abwicklung
des weltweiten Warenverkehrs ist über eine Vielzahl von
Handelsrouten und Branchen diversifiziert. Die Handelsroute
Asien – Europa – Asien ist der wichtigste Markt für die
Gruppe. Die starke Präsenz in Asien, wo die Nachfrage
nach Transportleistungen stärker wachsen dürfte als in
anderen Regionen der Welt, soll weiter ausgebaut werden,
insbesondere der Warenverkehr zwischen den asiatischen
Ländern.

Weiterentwicklung ihrer Fachkompetenzen in ausgewählten
Schlüsselindustrien
Die Gruppe wird den weiteren Ausbau ihrer industriespezifischen
Kompetenzzentren zur Erbringung massgeschneiderter
Dienstleistungen für die Bereiche Oil and Gas,
Automotive, Telecom, Hi-tech, Retail and Fashion sowie
Healthcare zügig vorantreiben. Panalpina ist der Überzeugung,
dass diese Schlüsselindustrien viel ver sprechende
langfristige Potenziale und Wachstumschancen bieten und
Dienstleistern vorbehalten sind, die entsprechende kundenspezifische
Transportleistungen erbringen können.
Beibehaltung eines ausgewogenen Verhältnisses zwischen
KMU-Kunden und globalen Grosskunden
Die Gruppe erzielt jeweils etwa 30% bzw. 70% des Gesamtnettofrachtumsatzes
mit ihren globalen Grosskunden
und ihren KMU-Kunden. Die Aufrechterhaltung eines ausgewogenen
Verhältnisses von Kunden ist für die Gruppe
äusserst wichtig und stellt daher eine Priorität dar. Einerseits
ermöglichen globale Kunden auf bestimmten Routen hohe
Volumina, was dem Konzern die Optimierung der Frachtkapazitätsbeschaffung
und die Expansion seiner Tätigkeit
erlaubt. Andererseits verringert sich durch ein stark diversifiziertes
Portfolio an KMU-Kunden das Risiko der Gruppe,
von einzelnen Grosskunden abhängig zu sein. So entfallen
beispielsweise auf den grössten Kunden nur ca. 3% des
Umsatzes. Das Management ist überzeugt, dass seine
Kundenmix-Strategie ein ausgewogenes Wachstum der
Gruppe unterstützt, Risiken begrenzt und Vorteile für alle
Kundensegmente bietet.
Verbesserung von Effizienz und Servicequalität
Die Gruppe ist bestrebt, ihre Kostenbasis durch die kontinuierliche
Optimierung ihrer Kernprozesse, durch die
Schaffung von Shared-Service-Zentren für den Geschäftsbetrieb
und durch die konsequente Nutzung von Skaleneffekten
aufgrund wachsender Volumina weiter zu senken.
Das Management ist der Überzeugung, dass die anhaltenden
Bestrebungen zur Effizienzsteigerung und Kostenreduktion
es Panalpina erlauben werden, mögliche negative
Auswirkungen eines sich verschärfenden Preiswettbewerbs
in einzelnen Märkten, die in einer schwierigeren wirtschaftlichen
Umgebung auftreten können, wenigstens
teilweise aufzufangen.
Starkes organisches Wachstum, unterstützt von gezielten
Ergänzungsakquisitionen
Die Akquisitionsstrategie der Gruppe basiert auf den
folgenden drei Pfeilern:
Bericht der Konzernleitung
• Skalenwachstum zur weiteren Festigung der Marktstellung
auf den schnell wachsenden Routen aus Asien
sowie zur Verbesserung der Wettbewerbsposition der
Gruppe in Regionen, in denen hervorragende Wachstumschancen
erwartet werden.
• Expansion des Netzwerks durch Zukauf von bekannten
Partnergesellschaften in strategischen Märkten, um
eine direkte Kontrolle der Kundenbasis zu erzielen und es
den Kunden gleichzeitig zu ermöglichen, von den weltweiten
Dienstleistungen der Gruppe in vollem Umfang zu
profitieren.
• Erweiterung der Kompetenzen zum Ausbau der Kenntnisse
in ausgewählten Schlüsselindustrien, in bestimmten
geografischen Regionen sowie bei Logistik und Supply
Chain Management. Die gegenwärtige Strategie sieht
keine Expansion in Industrien vor, in denen die Gruppe
bisher über keine spezifische Kompetenz verfügt.
Konsequente Ausrichtung auf ein klares Asset-light-
Geschäftsmodell für alle Dienstleistungen
Ergänzend zu ihrem Luft- und Seefrachtangebot bietet
die Gruppe ihren Kunden Logistikdienste und Supply Chain
Management an. Das Management ist überzeugt, dass
solche Dienstleistungen längerfristig zu einer vertieften
Zusammenarbeit mit Schlüsselkunden führen und Möglichkeiten
für ein profitables Wachstum eröffnen. Gleichzeitig
wird die Gruppe an ihrem Asset-light-Geschäftsmodell für
Logistikleistungen festhalten und den Schwerpunkt auf
die Dienstleistungsaspekte dieser Bereiche setzen. Als
führende Logistikanbieterin konzentriert sich die Gruppe
daher hauptsächlich auf die Steuerung und Vermittlung
solcher Dienstleistungen, verpflichtet Best-in-class-Subunternehmer
und hält eigene Investitionen in den Erwerb
und den Betrieb von Infrastruktur (wie Lagerhäuser und
dazugehörige Anlagen) möglichst gering. Dies ermöglicht
die Entwicklung massgeschneiderter Lösungen für alle
Kunden, da die Gruppe nicht gezwungen ist, eigene Aktiva
einzusetzen.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
15

16
Bericht der Konzernleitung
Eine vorbildliche Arbeitgeberin
Panalpina sieht sich als Arbeitgeberin erster Wahl in der
Branche. Die Gruppe lässt nichts unversucht, um zur
Erreichung der Unternehmensziele die besten Talente im
Markt zu gewinnen und ihre fähigsten Mitarbeitenden langfristig
zu binden. Aussergewöhnlichen Einsatz vergütet
Panalpina auf Basis leistungsbezogener Gehaltsstrukturen.
Panalpina bietet ihren Mitarbeitenden globale Karriereund
umfangreiche Erfahrungsmöglichkeiten, Chancengleichheit,
verantwortungsvolle Tätigkeiten sowie Trainingsund
Weiter bildungsangebote, um sie für ihre Aufgaben
bestmöglich vorzubereiten. Aktien- und Optionsprogramme
im Kaderbereich bilden zusätzliche Leistungs- und Wachstumsanreize.
Kernaktivitäten
Die Gruppe verfolgt folgende Kernaktivitäten:
Luftfrachtspedition
Über eigene Niederlassungen und Partnergesellschaften
bietet die Panalpina-Gruppe Luftfrachtspeditionsleistungen
in 150 Ländern an. Die Gruppe betreibt ein System aus
Hubs und Gateways. In der Vergangenheit hat die Gruppe
etwa 70% der gesamten Luftfrachtkapazität auf kurzfristiger
Basis und ohne finanzielles Risiko erworben. Rund 25%
der Kapazität werden mittelfristig (bis zu sechs Monate im
Voraus) vertraglich abgesichert, wobei ein begrenztes finanzielles
Risiko aufgrund möglicher Überzahlung entsteht.
Die verbleibenden 5% der gesamten Luftfrachtkapazität
werden langfristig (mehr als sechs Monate im Voraus)
abgesichert, wobei das Management der Überzeugung ist,
dass das zugehörige finanzielle Risiko durch die geringeren
Kosten dieser erworbenen Kapazität mehr als ausgeglichen
wird. Mit Beginn 2009 hat die Gruppe den Prozentsatz
von im Voraus erworbener Luftfrachtkapazität aufgrund des
unsicheren wirtschaftlichen Klimas erheblich reduziert.
Die beschriebene Beschaffungsmischung gewährleistet es,
eine Balance zwischen den Garantien, Kapazitäten und
den finanziellen Risiken zu erhalten. Sie wird für jede Handelsroute
entsprechend der jeweiligen Angebots- und
Nachfragesituation bestimmt.
Seefrachtspedition
Die Gruppe hat ihre Dienstleistungen auf die Transportbedürfnisse
ihrer Kunden abgestimmt. Kunden mit Ganzcontainerfracht
bietet Panalpina ihr FCL-Produkt (Full Container
Load) an. Für Kunden mit kleineren Frachtmengen
ist das wettbewerbsfähige Konsolidierungsprodukt LCL
(Less than Container Load) gedacht. Die von der Gruppe
angebotenen Leistungen in der Seefracht können auf individuelle
Bedürfnisse abgestimmt werden, weil die Kunden
Panalpina Geschäftsbericht 2008
die bestehenden Produkte mit standardisierten Optionen
wie Tür-zu-Tür-, Tür-zu-Hafen-, Hafen-zu-Tür- und Hafenzu-Hafen-Zustellung
kombinieren können.
Supply Chain Management
Die Gruppe bietet eine breite Palette an Dienstleistungen
und Logistiklösungen an, um das Supply Chain Management
ihrer Kunden zu optimieren. Kunden mit eigenem
Supply Chain Management bietet die Gruppe Beratung bei
der Planung von Logistikprozessen wie auch bei der Auswahl
und Verwaltung von entsprechenden Dienstleistungspartnern
an. Kunden, die ihr Supply Chain Management
auslagern, bietet Panalpina zusätzlich Lagerhaltung und
Distributionsleistungen inklusive Auftragsabwicklung, Rechnungsstellung
und Reporting an. Auf diese Weise kombiniert
die Gruppe klassische Speditionsprodukte mit massgeschneiderten
Logistikleistungen und bietet ihren Kunden
damit komplette Supply-Chain-Management-Lösungen.
Finanzergebnis für das Geschäftsjahr 2008
Wichtige Auswirkungen von Wechselkursschwankungen,
der Rückzug aus Nigeria und andere einmalige Kosten
Die im Jahr 2008 ausgewiesenen Ergebnisse wurden
erheblich von Wechselkursschwankungen beeinflusst. Da
der US-Dollar im Speditionsgewerbe nach wie vor eine
wichtige Transaktionswährung ist, hatte die Abwertung des
US-Dollars gegenüber dem Schweizer Franken einen negativen
Effekt auf die Ergebnisse von Panalpina. Gleichzeitig
gab der Euro nach drei relativ soliden Quartalen im Jahr
2008 deutlich gegenüber dem Schweizer Franken nach
und verstärkte somit die Folgen der US-Dollar-Abwertung
auf die Unternehmenszahlen.
Aufgrund der erheblichen Auswirkungen dieser Wechselkursschwankungen
auf das Ergebnis von 2008 ist es
wichtig, die Performance des Unternehmens auch ohne
Wechselkursschwankungen zu analysieren (d.h. in lokalen
Währungen).
Durchschnittliche jährliche Wechselkursentwicklung
2008 2007
USD / CHF 1.0834 1.1997 – 9,7%
EUR / CHF 1.5871 1.6427 –3,4%

Umsatz
2008 erhöhte sich der Nettoumsatz der Gruppe aus Speditionsleistungen
um 2,7% (10,1% in lokalen Währungen)
von CHF 8 641 Millionen auf CHF 8 878 Millionen. Der Nettoertrag
aus Speditionsleistungen im Vorjahr wurde um
CHF 44 Millionen angepasst, um eine Übereinstimmung
mit der Darstellung des Abschlusses im laufenden
Geschäftsjahr zu erzielen.
Das Wachstum von Panalpina im Vorjahr war ausschliesslich
organisch, da die Gruppe seit 2005 keine Akquisitionen
getätigt hat. Zum Ende des dritten Quartals 2008 veräus
serte Panalpina ihre nigerianischen Vermögenswerte,
nachdem sie beschlossen hatte, alle inländischen und lokalen
Aktivitäten in Nigeria zu beenden. Das unsichere und
schwer einschätzbare Umfeld in diesem Land machte es
für Panalpina schwierig, ein umfassendes Dienstleistungsportfolio
bereitzustellen und gleichzeitig die hohen ethischen
Standards, die im firmeninternen Verhaltenskodex
festgehalten sind, zu erfüllen.
Der Nettoumsatz aus Speditionsleistungen wurde 2008
vor allem von folgenden Faktoren beeinflusst: dem höheren
Umsatz bei bestehenden und neuen Kunden, der bewussten
Entscheidung zur Einstellung der Geschäfts aktivitäten
in Nigeria sowie der Entwicklung der Weltwirtschaft und
des globalen Handels.
Die Gruppenresultate unterlagen schon immer saisonalen
Trends. So ist das erste Geschäftsquartal traditionell
schwächer als die nachfolgenden Quartale, und das dritte
und vierte Quartal sind üblicherweise die stärksten. Diese
Schwankungen beruhen auf einer Vielzahl von Faktoren
wie Urlaubszeiten, Kundennachfrage und klimatischen und
wirtschaftlichen Umständen.
Die 2008 erreichten Transportvolumina folgten diesem
typischen Muster jedoch nicht. Nach einem starken Jahresauftakt
wurde die Weltwirtschaft von der Finanz- und Wirtschaftskrise
erfasst, deren Ausmass historisch einmalig
war. Diese Krise wirkte sich auch auf die Produktionsmengen
und somit die Transportvolumina unserer Kunden aus.
Hauptgrund für den Rückgang des Nettoumsatzes aus
Speditionsleistungen im vierten Quartal 2008 war die ausbleibende
Hochsaison.
Obwohl der konjunkturelle Abschwung im dritten Quartal
des Berichtsjahres deutliche Wirkungen zeigte, wurde der
Volumenrückgang teilweise durch die von den Fluggesellschaften
und Reedereien berechneten Treibstoffzuschläge
wieder ausgeglichen. Der Ölpreis erreichte im Sommer
einen Rekordstand und trieb auch die an die Kunden weitergegebene
Zuschlagskomponente des Nettoumsatzes
aus Spedi tions leistungen auf ein Rekordniveau.
Im vierten Quartal fiel der Nettoumsatz unter das Niveau
des Vorjahres und das der beiden vorhergehenden Quartale.
Dies war auf niedrigere Volumina im Zusammenhang mit
dem konjunkturellen Abschwung, dem sinkenden Ölpreis,
den niedrigeren Treibstoffzuschlägen und der Abschwächung
des Euros gegenüber dem Schweizer Franken zurückzuführen
– eine Entwicklung, die durch die Erholung des
US-Dollars nur zum Teil kompensiert wurde. Diese Faktoren
beeinträchtigten den Nettoumsatz aus Speditionsleistungen.
Hinzu kam eine Reduktion des Geschäfts im Zusammenhang
mit der Einstellung des inländischen Dienstleistungsportfolios
in Nigeria zum Ende des dritten Quartals
der Berichtsperiode.
Die folgende Abbildung zeigt die Quartalsentwicklung des
Nettoumsatzes sowie die Saisonaltrends im Jahr 2008 im
Vergleich zum Vorjahr:
Absoluter/relativer Anteil pro Quartal des Nettoumsatzes aus
Speditionsleistungen
in Millionen CHF
2500
2400
2300
2200
2100
2 000
1900
1800
2008
2007
24,0%
22,6%
Q1
2 134
1 955
Regionale Entwicklung
24,9%
24,1%
Q2
2 213
2 080
26,7%
Q3
2 372
2 253
26,1%
Q4
2 159
2 353
27,3%
24,4%
Anteil Nettoumsatz aus Speditionsleistungen pro Region
Asien-Pazifik
Nordamerika
Zentral- und Südamerika
Europa/Afrika/Mittlerer Osten/GUS
Bericht der Konzernleitung
20%
11%
13%
56%
Panalpina Geschäftsbericht 2008
17

18
Bericht der Konzernleitung
Im Geschäftsjahr 2008 trugen alle Regionen zu der Steigerung
des Nettoumsatzes aus Speditionsleistungen bei, der
um 2,7% anstieg. Nur die Region Europa /Afrika / Mittlerer
Osten / GUS verzeichnete einen leichten Rückgang im Vergleich
zum Vorjahr, vor allem wegen der Auswirkungen
der Situation in Nigeria.
Folgende bedeutende Entwicklungen gab es in den geografischen
Regionen:
• Wichtigste geografische Region bleibt mit einem Anteil
von 56,0% am Gesamtnettoumsatz aus Speditionsleistungen
die Region Europa /Afrika / Mittlerer Osten / GUS.
Ihr Anteil fiel 2008 von CHF 5 020 Millionen auf CHF
4 976 Millionen, was einem leichten Rückgang um 0,9%
entspricht. Diese Region wurde insbesondere durch den
allmählichen Rückzug der Gruppe aus Nigeria beeinträchtigt,
und die daraus resultierenden Mindereinahmen
konnten weder durch das Geschäftswachstum in Europa
noch durch das Geschäft in den anderen afrikanischen
oder den GUS-Staaten mit Schwerpunkt Öl und Gas
kompensiert werden. Demgegenüber stieg die Konsumnachfrage
in Europa gegen Ende des Jahres stark an,
begleitet von einer Abschwächung des Euros im letzten
Quartal.
• Nordamerika generierte einen Nettoumsatz aus Speditionsleistungen
in Höhe von CHF 1 751 Millionen im Vergleich
zu CHF 1 684 Millionen im Vorjahr. Dies entspricht
einem Zuwachs von 4,0% – angesichts der wirtschaftlichen
Entwicklungen des Jahres 2008 in den USA ein bemerkenswertes
Ergebnis. Als der US-Dollar Ende 2007
gegen über allen anderen grossen Währungen dramatisch
nachgab, folgte der Güterstrom in mehreren Regionen
weltweit dieser Verschiebung der Kaufkraft. Die Exporte
aus den USA boomten nahezu das gesamte Jahr 2008
hindurch, während die Importe zurückgingen. Aufgrund
der hohen Kapazitätsnachfrage für Exporte aus den USA
waren die durchschnittlichen Frachtraten immer noch
hoch. Nordamerika ist ausserdem die am zweitstärksten
vom Rückzug der Gruppe aus Nigeria betroffene Region.
Andererseits entwickelte sich das Projektgeschäft – insbesondere
im Zusammenhang mit der Bergbau- sowie
der Öl- und Gas-Industrie in dieser Region – im Jahresverlauf
2008 ausgesprochen positiv.
• Die Region Asien-Pazifik erwies sich erneut als Wachstumsmotor
der Gruppe. Ein Grossteil der Kunden bezieht
ihre Produkte aus Asien, vor allem aus China. Der wirtschaftliche
Abschwung erfasste auch diese Region, als
das Wachstum in der zweiten Hälfte 2008 an Fahrt verlor.
Der Nettoumsatz aus Speditionsleistungen stieg von
Panalpina Geschäftsbericht 2008
CHF 1,119 Millionen im Jahr 2007 auf CHF 1,203 Millionen
im Jahr 2008, was einem Zuwachs von 7,5% entspricht.
Die Wachstumsrate erreichte nicht das Niveau des Vorjahres,
was auf die geringeren Transportvolumina sowie
auf die Tatsache zurückzuführen ist, dass einige asiatische
Währungen gegenüber dem Schweizer Franken abgewertet
wurden.
• Wie im Jahr 2007 war Zentral- und Südamerika die am
schnellsten wachsende Region. Der Nettoumsatz aus
Speditionsleistungen stieg um 15,9% auf CHF 948 Millionen,
gegenüber CHF 818 Millionen im Jahr 2007. Diese
Region ist nicht nur eine unverzichtbare Partnerin innerhalb
des Panalpina-Netzwerks für in Europa und Nordamerika
abgeschlossene Geschäfte, sondern auch die
am schnellsten wachsende Region für Importe aus Asien
und den Handel innerhalb Lateinamerikas. Darüber hinaus
trug die Entwicklung lokaler Logistiklösungen zur
Vervollständigung der Lieferkette bestehender Kunden
wesentlich zu dem eindrucksvollen Wachstum bei, das
angesichts der Tatsache, dass bestimmte lokale Währungen
ebenfalls gegenüber dem Schweizer Franken an
Wert verloren, umso bemerkenswerter ist.
Entwicklung des Nettoumsatzes aus Speditionsleistungen
pro Region
2008 2007
in Millionen CHF
6 000
5 000
4 000
3 000
2 000
1 000
0
1203
1119
4976
5020
Asien-Pazifik Europa/Afrika/ Zentral- und Nord-
Mittlerer Osten/GUS Südamerika amerika
Überblick über die Kernaktivitäten
2008 erzielte die Panalpina-Gruppe 48,8% ihres Umsatzes
aus Luftfrachtaktivitäten (gegenüber 47,8% im Vorjahr),
37,2% aus Seefrachtaktivitäten (gegenüber 37,5% im Vorjahr)
und 14,0% aus damit zusammenhängenden Supply-
Chain-Management-Leistungen (gegenüber 14,7% im
Vorjahr). Die Veränderungen sind angesichts der zugrundeliegenden
Faktoren minimal. Weitere Einzelheiten sind in
den entsprechenden Zusammenfassungen der Kernaktivitäten
enthalten.
948
818
1751
1684

Der Nettoumsatz in der Luftfracht erhöhte sich um 5,0%
von CHF 4 129 Millionen im Jahr 2007 auf CHF 4 334
Millio nen im Jahr 2008, in der Seefracht um 1,9% von
CHF 3 237 Millionen auf CHF 3 299 Millionen und im Supply
Chain Mana gement um 2,4% von CHF 1 275 Millionen auf
CHF 1 245 Millionen.
Nettoumsatz aus Speditionsleistungen
2008 2007
in Millionen CHF
4500
4 000
3500
3 000
2500
2 000
1500
1 000
500
0
Luftfracht
4334
4129
3299
3237
Luftfracht Seefracht Supply Chain
Management
Der Nettoumsatz wird vorwiegend durch Frachtvolumina,
Frachtraten, Zuschläge (Treibstoff, Sicherheit usw.) und
Wechselkurse bestimmt. Gemäss der International Air
Transport Association (IATA) ging der internationale Frachttransport,
gemessen in FTKs (Fracht-Tonnen-Kilometer, die
das tatsächliche Volumen des Frachtverkehrs widerspiegeln)
im Jahr 2008 um 4,0% zurück, nachdem 2007 noch
ein Zuwachs um 4,3% erzielt worden war. Hier zeigt sich
der drastische Abschwung der Weltwirtschaft im zweiten
Halbjahr 2008. Ausser den Auswirkungen der Rezession
auf die globalen Handelsvolumina hatten die explodierenden
Ölpreise im ersten Halbjahr 2008 einen beträchtlichen
Effekt auf die Luftfrachtkosten. Das führte dazu, dass
Kunden ihre Lieferketten änderten und die Transportart teilweise
von der Luftfracht auf die Seefracht ver lagerten, um
so eine Senkung der Gesamttransportkosten zu erzielen.
Panalpina generierte 2008 einen um 5,0% höheren luftfrachtbezogenen
Nettoumsatz aus Speditionsleistungen,
vor allem aufgrund der folgenden Faktoren:
• Die transportierten Tonnagen gingen um 4,9% auf
901 000 Tonnen zurück. Panalpina wurde das gesamte
Jahr hindurch von dem allmählichen Rückzug aus
Nigeria belastet, der die Gruppe nach Schätzungen des
Managements ungefähr 2% ihres Luftfrachtvolumens
kostete. Lässt man jedoch diesen Effekt ausser Acht,
1245
1275
Bericht der Konzernleitung
gelang es der Gruppe, ihren Marktanteil erneut auszubauen.
Der Volumenrückgang war einerseits darauf
zurückzuführen, dass einige Kunden beschlossen, ihre
Güter über Seefracht statt über eine ölpreissensible Luftfracht
zu versenden, und anderseits auf das Ausbleiben
der Hochsaison, was der Performance im vierten Quartal
schadete. Der Rückgang im vierten Quartal 2008 wirkt
besonders markant, wenn man ihn mit den Rekordvolumina
des vierten Quartals 2007 vergleicht. Der IATA zufolge
schrumpfte der Luftfrachtmarkt im vierten Quartal um
15%, mit einem nie zuvor erreichten Rückgang um
22,6% im letzten Monat des Jahres.
• Der negative Effekt der Abwertung anderer Währungen
gegenüber dem Schweizer Franken war erheblich.
• Insgesamt wurden jedoch die niedrigeren Volumina und
die negativen Währungseinflüsse durch höhere Treibstoffzuschläge
mehr als kompensiert, was zu dem oben
erwähnten Anstieg des Luftfrachtumsatzes führte. Die
Treibstoffzuschläge führten wiederum zu einer Aufblähung
des Nettoumsatzes aus Speditionsleistungen, sind
jedoch lediglich ein durchlaufender Posten, der an die
Kunden weitergegeben wurde. Als Hinweis für diese Entwicklung
kann der IATA-Flugkraftstoffindex herangezogen
werden, der im Jahresdurchschnitt 2008 um 40% höher
als im Vorjahr lag.
Was die Quartalsentwicklung betrifft, ist das letzte Quartal
historisch das stärkste des Jahres. Dies hat mit der Hochsaison
zu tun: Gegen Ende des Geschäftsjahres verzeichnen
bestimmte Unternehmen hohe Volumina, insbesondere
solche Unternehmen, die Volkswirtschaften mit Einzelhandelsgütern
für die Ferienzeit versorgen. 2008 war ein ausgesprochen
untypisches, zyklisch geprägtes Jahr, das
massgeblich von der globalen Wirtschaftslage beeinflusst
wurde. Wie oben beschrieben, verlangsamte sich das
Marktwachstum das gesamte Jahr hindurch und geriet in
der zweiten Jahreshälfte in negatives Terrain, wobei es
im letzten Quartal zu einer dramatischen Verschlechterung
kam. Dieser Volumenrückgang, in Verbindung mit einem
deutlichen Rückgang der Treibstoffpreise und Frachtraten
infolge von Überkapazitäten im Markt, führte im vierten
Quartal zu einem erheblichen Rückgang des Nettoumsatzes
aus luftfrachtbezogenen Speditionsleistungen.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
19

20
Bericht der Konzernleitung
Seefracht
Der aus der Seefrachtaktivitäten der Gruppe erzielte Nettoumsatz
aus Speditionsleistungen stieg aufgrund der folgenden
Faktoren um 1,9%:
• In einem Markt, der um schätzungsweise 2 – 3% wuchs,
konnte Panalpina ein überproportionales Volumenwachstum
von 3,7% erzielen: 2008 transportierte die Gruppe
1 278 000 TEU.
• Obgleich der Seefrachtmarkt im Jahr 2007 gewisse
Schwankungen der Containerraten verzeichnete, vor
allem nach oben hin, kam es 2008 zu weitaus grösseren
Ausschlägen, diesmal jedoch in die andere Richtung.
Aufgrund des konjunkturellen Abschwungs und der rückläufigen
Transportvolumina sahen sich Speditionsunternehmen
hohen Überkapazitäten im Markt gegenüber.
Wie oben beschrieben, führten die sich rasch ändernden
Marktbedingungen zu erheblichem Druck auf die Frachtraten,
die im Jahresverlauf stark zurückgingen.
• Die schwache US-Währung hatte eine noch grössere
negative Auswirkung auf die Frachterlöse der Gruppe,
die ihr Seefrachtgeschäft überwiegend in US-Dollar
abwickelt.
• Die Quartalsentwicklung des Nettoumsatzes aus Speditionsleistungen
von Panalpina zeigt, dass die transportierten
Volumina zwar bis zum Ende des dritten Quartals
2008 im Vergleich zum Vorjahreszeitraum stiegen, dass
sie jedoch im vierten Quartal wieder zurückgingen. Dies
lag an dem Ausbleiben der Hochsaison und an dem
Druck auf die Frachtraten; eine Entwicklung, die auch die
höheren Treibstoffgebühren (zu den Treibstoffzuschlägen
im Luftfrachtgeschäft) nicht ausgleichen konnten.
Supply Chain Management
Dienstleistungen aus dem Bereich Supply Chain Management
(SCM) werden als integrierte Lösung zur Abdeckung
der gesamten Palette von Kundenanforderungen angeboten.
Darüber hinaus unterstützt das Supply-Chain-Management-Angebot
die Cross-Selling-Möglichkeiten für bestehende
Luftfracht- und Seefrachtkundensegmente.
2008 ging der aus SCM-Lösungen generierte Nettoumsatz
aus Speditionsleistungen um 2,4% zurück. In lokalen
Währungen wies der SCM-Nettoumsatz aus Speditionsleistungen
ein positives Wachstum gegenüber dem Vorjahr
auf. Dies ist bemerkenswert angesichts der Tatsache,
dass der graduelle Abbau des nigerianischen Dienstleis-
Panalpina Geschäftsbericht 2008
tungsportfolios den negativsten Effekt auf das Supply
Chain Management hatte.
Quartalsentwicklung in den Kernaktivitäten
Luftfracht Seefracht Supply Chain Management
in Millionen CHF
2500
2250
2 000
1750
1500
1250
1 000
750
500
250
0
309
724
922
294
834
1006
Q1/07
Q1/08
Bruttogewinn
Übersicht
328
805
947
309
797
1108
Q2/07
Q2/08
320
896
1036
330
865
1176
Q3/07
Q3/08
318
812
1224
312
803
1044
Q4/07
Q4/08
Der wichtigste Treiber der Frachterträge ist der Bruttogewinn,
welcher der Differenz zwischen einer Einkaufs- und
einer Verkaufsrate auf einer Gewichts- oder einer Volumenbasis
(Kilogramm, Tonnen oder TEUs) entspricht. Der
Bruttogewinn per Gewichts-/ Volumeneinheit wird hauptsächlich
beeinflusst von der verfügbaren Kapazität, von der
Einkaufs- und Verkaufsrate, vom Wettbewerb, von den
Ungleichgewichten zwischen Angebot und Nachfrage sowie
von den Schwankungen der Marktraten.
Die Einkaufsraten bestimmen die Kosten der von Drittanbietern
bezogenen Speditionsleistungen. Bisher waren
die zyklischen Kapazitätstrends in der Luftfracht für gewöhnlich
kürzer als in der Seefracht. Die Zeiträume, bis
zusätzliche Kapazitäten geschaffen und verfügbar sind,
sind in der Seefracht aufgrund der Natur des Geschäfts
länger als in der Luftfracht. Die letzten drei Jahre waren
jedoch von beträchtlichen Schwankungen der Kapazitäten
und somit auch der Frachtraten gekennzeichnet. Nach
einer entspannten Periode im Jahr 2006 übten die Seefrachttransporter
2007 jedoch ein gewisses Mass an strategischem
Kapazitätsmanagement aus, indem sie neue
Schiffe freigaben und alte Schiffe aus dem Verkehr zogen
und so das Angebot auf dem Markt und in der Folge das
Frachtratenniveau kontrollierten. 2008 führte die konjunkturelle
Abkühlung in kurzer Zeit zu einem drastischen Rückgang
der Nachfrage nach Frachtkapazitäten. Daraufhin

fielen die Frachtraten auf einen historischen Tiefstand; eine
Entwicklung, von der die Industrie überrascht wurde.
In einer Zeit erhöhter Nachfrage nach Transportleistungen
erzwingen die Anbieter von Frachtkapazitäten beträchtliche
Ratensteigerungen und machen damit Gebrauch von
ihrer Preismacht. Die Spediteure wiederum versuchen,
diese Ratenerhöhungen an ihre Kunden weiterzugeben. Es
besteht jedoch in der Regel eine zeitliche Verschiebung
zwischen diesen beiden Ereignissen, was einen vorübergehenden
Margendruck nach sich zieht, bis der Anstieg
der Frachtraten den Kunden vollständig weiterberechnet
werden kann. Dieser Druck auf den Bruttogewinn lässt
nach, wenn zusätzliche Kapazitäten auf den Markt kommen
und/oder die Spediteure die Ratenerhöhung erfolgreich
weiterbelasten können. Der umgekehrte Effekt entsteht
normalerweise in Zeiten sinkender Frachtraten, wenn der
Zeitverschiebungseffekt zu einer vorübergehenden Margenverbesserung
führt.
Der Bruttogewinn der Gruppe ging um 3,4% zurück, von
CHF 1 803 Millionen im Jahr 2007 auf CHF 1 742 Millionen
im Jahr 2008. Die Wechselkursentwicklung im Jahr 2008
hatte einen starken negativen Effekt von 6,1% oder
CHF 111 Millionen. In lokalen Währungen steigerte das
Unternehmen seinen Bruttogewinn um 2,7%. Die Bruttogewinnmarge
(Bruttogewinn in Prozent des Nettoumsatzes
aus Speditions leistungen) ging von 20,9% auf 19,6% zurück,
teilweise aufgrund der hohen durchschnittlichen Treibstoffzuschläge,
die den Nettoumsatz aus Speditionsleistungen
aufblähten.
Veränderung des Bruttogewinns
in Millionen CHF 2008 2007
Veränderung
gegenüber
Vorjahr in %
Nettoumsatz 8 878 8 641 2,7
Bruttogewinn 1 742 1 803 –3,4
In Prozent des
Nettoumsatzes 19,6 20,9
130 Basispunkte
Der Bruttogewinn der Gruppe wurde 2008 von verschiedenen
Faktoren beeinflusst:
• Das Wachstum des Bruttogewinns in lokalen Währungen
im Berichtsjahr war positiv und ausschliesslich organisch.
• Der Bruttogewinn wurde negativ vom schrittweisen Abbau
des Dienstleistungsportfolios in Nigeria beeinflusst, mit
dem das Unternehmen im Herbst 2007 begann, sowie
vom endgültigen Rückzug am Ende des dritten Quartals
2008. Das Management schätzt, dass die Gruppe aufgrund
dieser Effekte 2007 und 2008 Gewinneinbussen in
Höhe von CHF 18 bzw. CHF 58 Millionen erlitt.
• Der Rekordölpreis führte zu einem sprunghaften Anstieg
der Treibstoffzuschläge, die nicht immer rechtzeitig den
Kunden weiterberechnet werden konnten.
• Es gab extreme Schwankungen der Einkaufsraten
aufgrund von Kapazitätsänderungen auf bestimmten
Handelsrouten.
• Der US-Dollar, der Euro und andere Währungen verloren
im Berichtsjahr gegenüber dem Schweizer Franken
an Wert und hatten einen entsprechend negativen Effekt
auf den Bruttogewinn in der Berichtswährung, dem
Schweizer Franken.
Frachtleistungen/-kosten
in Millionen CHF
2008
2007
Bruttogewinn
7136
6838
1742
1803
Die deutlich gestiegenen Treibstoffzuschläge 2008 im
Vergleich zu 2007 (normalerweise ein durchlaufender
Posten für die Gruppe), beeinflussten die Bruttogewinnmarge
negativ, die von 20,9% im Jahr 2007 auf 19,6% im
Jahr 2008 zurückging.
Regionale Entwicklung des Bruttogewinns
Anteil Bruttogewinn pro Region
Asien-Pazifik
Nordamerika
Zentral- und Südamerika
Europa/Afrika/Mittlerer Osten/GUS
Bericht der Konzernleitung
18%
10%
16%
56%
Der prozentuale Anteil von Europa/Afrika/Mittlerer Osten/GUS (EMEA) am
Bruttogewinn der Gruppe sank 2008 von 58% auf 56%, insbesondere aufgrund
der Situation der Gruppe in Nigeria.
Die Region Asien-Pazifik verzeichnete im Einklang mit der Geschäftsentwicklung
aus Asien die stärkste Zunahme ihres Anteils am Gesamtbruttogewinn der Gruppe.
Einen Rekordanteil von 10% am Bruttogewinn erzielte die Region Zentral- und
Südamerika.
Nordamerika verzeichnete einen leichten Rückgang, was insbesondere auf den
schwachen US-Dollar zurückzuführen ist.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
21

22
Bericht der Konzernleitung
Die Entscheidung darüber, wo eine Leistung in Rechnung
gestellt wird, trifft Panalpina je nach Kundenwunsch. So
können Luftfrachtleistungen, die in Europa verkauft und in
Rechnung gestellt werden, den Warentransport von Asien
nach Europa betreffen. In einem solchen Fall widerspiegeln
sich die verrechneten Umsätze vollständig in Europa.
Dennoch teilt sich Europa einen Teil des Bruttogewinns
mit Asien aufgrund von Revenue-Sharing-Abkommen und
-Verantwortlichkeiten. Vergleicht man daher das regionale
Reporting von Panalpina, lassen sich keine endgültigen
Schlüsse über die absoluten Niveaus der Umsätze oder
Bruttogewinne ziehen, welche von verschiedenen Regionen
und Handelsrouten generiert werden. Trotzdem ist das
Management der Ansicht, dass der Vergleich von Umsatz
und Bruttoergebnis einer geografischen Region über
einen bestimmten Zeitraum hinweg Trends innerhalb dieser
Region sichtbar werden lässt und hilft, die Geschäftsentwicklung
zu interpretieren. Die unten stehende Tabelle zeigt
die prozentualen Anteile und die Wachstumsraten des
Bruttogewinns der Gruppe sowie die Bruttogewinnmarge
pro Region für 2007 und 2008.
Europa /Afrika / Mittlerer Osten /GUS (EMEA) ist die wichtigste
Region innerhalb der Panalpina-Gruppe, auf die über die
Hälfte ihres Bruttogewinns entfällt. 2008 ging der auf den
EMEA-Märkten erzielte Bruttogewinn um 7% zurück. Hauptgrund
für diesen Rückgang ist der oben genannte Rückzug
aus Nigeria, der Ende 2007 eingeleitet wurde und am
Ende des dritten Quartals 2008 zum Abschluss kam. Für
diese Region wird der negative Effekt auf den Bruttogewinn
für das Jahr 2008 auf etwa CHF 45 Millionen geschätzt, im
Vergleich zu ungefähr CHF 14 Millionen für 2007.
Darüber hinaus wirkte sich die Wechselkursentwicklung
innerhalb der Region ungünstig aus, insbesondere wegen
des Euros, aber auch wegen des britischen Pfunds, denn
beide Währungen gaben gegenüber dem Schweizer Franken
deutlich nach.
in Millionen CHF 2008
Panalpina Geschäftsbericht 2008
Der Bruttogewinn in Nordamerika wurde erheblich durch
die negativen Wechselkurseinflüsse geschmälert. In lokalen
Währungen verbesserte sich der Bruttogewinn der Region
um 4%, trotz der Tatsache, dass Nordamerika am zweitstärksten
vom Rückzug der Gruppe aus Nigeria betroffen
war. Die Auswirkung auf den Bruttogewinn beläuft sich auf
schätzungsweise CHF 8 Millionen für das Geschäftsjahr
2008, gegenüber CHF 2 Millionen für 2007. Unter Berücksichtigung
dieser Faktoren erzielte die Region in einem
schwierigen Umfeld eine bemerkenswerte Performance.
Dies war einerseits auf die grosse Nachfrage nach US-
Exporten bis in den Herbst 2008 hinein zurückzuführen und
andererseits auf wichtige Projektgeschäfte im Zusammenhang
mit dem Bergbau sowie der Öl- und Gas-Industrie.
Zentral- und Südamerika verzeichneten im Jahr 2008 den
grössten Anstieg des Bruttogewinns aller vier Regionen, mit
einem Anstieg um 12% gegenüber dem Vorjahr. In lokalen
Währungen erreichte der Anstieg des Bruttogewinns 20%.
Es wurde erheblich in die Akquisition neuer Geschäfte,
in die Entwicklung schnell wachsender Handelsrouten und
in von Kunden verlangten Supply-Chain-Management-
Lösungen investiert. Wichtige Kundenübernahmen in der
Gesundheitsbranche sowie in der Öl- und Gas-Industrie
trugen zu der hervorragenden Performance bei. Wir schätzen,
dass der Rückgang des Bruttogewinns im Zusammenhang
mit dem Rückzug der Gruppe aus Nigeria in den
Jahren 2007 und 2008 nur eine geringe Auswirkung in
Höhe von CHF 1 Million hatte.
Die Region Asien-Pazifik verzeichnete eine Wachstumsrate
von 6%. In lokalen Währungen lag jedoch diese Rate
bei 16%, ähnlich wie bereits im Vorjahr. Die Region wurde
ausserdem geringfügig von der Entscheidung der Gruppe
zum Rückzug aus Nigeria beeinflusst. Dieser Effekt wird
für 2008 auf CHF 4 Millionen und für 2007 auf CHF 1 Million
geschätzt. China ist nicht nur die Werkhalle der Welt, sondern
auch eine wichtige Quelle von Gütern für den riesigen
asiatischen Markt. Daher nahmen die Handelsvolumina
BGM * � pro Jahr
in % in %
Anteil
in % 2007
BGM *
in %
Europa /Afrika / Mittlerer Osten /GUS 973 19,6 –7,2 55,8 1 048 20,9 58,1
Nordamerika 317 18,1 –6,2 18,2 338 20,1 18,7
Zentral- und Südamerika 167 17,6 12,1 9,6 149 18,2 8,3
Asien-Pazifik 285 23,7 6,3 16,4 268 23,9 14,9
Gesamt 1 742 19,6 –3,4 100,0 1 803 20,9 100,0
* BGM: Bruttogewinnmarge (Bruttogewinn in Prozent des Nettoumsatzes)
Anteil
in %

auf allen chinesischen Exportrouten stark zu. Der innerasiatische
Handel ist eine der am schnellsten wachsenden
Handelsrouten weltweit. Darüber hinaus exportieren chinesische
Unternehmen ihre Waren und Technologien zunehmend
in die ganze Welt, wodurch sich der Anteil des so
genannten asiatisch kontrollierten Geschäfts gegenüber
dem westlich (von Europa oder Nordamerika) kontrollierten
Handel erhöht. Die Bruttogewinnmargen blieben stabil, da
neue Geschäfte auf weiterhin wachsenden Handelsrouten
wie Zentral- und Südamerika, aber auch innerhalb Asiens
gewonnen wurden.
Bruttogewinn nach Kernaktivität
Während der Berichtsperiode verlagerte sich der Anteil
der drei Kernaktivitäten am Bruttogewinn geringfügig von
der Luftfracht und vom Supply Chain Management hin
zur Seefracht. 42,7% des Bruttogewinns entfielen auf die
Luftfracht, gegenüber 44,0% im Jahr 2007. Der Seefrachtbereich
glich die letztjährigen Verluste auf mittlerweile
32,0% des Gesamtbruttogewinns der Gruppe mehr als
aus, wohin gegen das Supply Chain Management mit
einem Anteil am Bruttogewinn der Gruppe von 25,3% an
Boden verlor.
Bruttogewinn
2008 2007
in Millionen CHF
800
700
600
500
400
300
200
100
0
744
793
557
528
Luftfracht Seefracht Supply Chain
Management
in Millionen CHF 2008
441
482
Luftfracht
Bericht der Konzernleitung
Der von der Gruppe durch Luftfrachtleistungen realisierte
Bruttogewinn sank 2008 um 6,2% und erreichte CHF
744 Millionen, gegenüber CHF 793 Millionen im Vorjahr.
Verschiedene Faktoren beeinflussten die Performance des
Luftfrachtbereichs im Jahr 2008, einige positiv und andere
negativ. Bei unveränderten Wechselkursen kann die Entwicklung
des Luftfrachtumsatzes als nahezu gleichbleibend
gegenüber dem Vorjahr betrachtet werden. Wechselkursbereinigt
hängt die zweitwichtigste Auswirkung mit der Entscheidung
zusammen, die geschäftlichen Aktivitäten in
Nigeria einzustellen. Die Auswirkung auf die Luftfracht wird
auf CHF 27 Millionen im Jahr 2008, gegenüber CHF 9 Millionen
im Jahr 2007 geschätzt. Diese Effekte hatten eine
erhebliche Auswirkung auf die Bruttogewinnmarge, da das
rückläufige Volumen bestimmter Transaktionen und Frachtarten
die Optimierung des Luftfrachtnetzwerks und die
Fähigkeit zur Maximierung der Profite aus der verfügbaren
Luftfrachtkapazität beeinträchtigte.
Ein weiterer wesentlicher Faktor, der den Bruttogewinn
aus der Luftfracht schmälerte, war die rapide nachlassende
Nachfrage nach Luftfrachtleistungen, zunächst aufgrund
des Ölpreises, der im Sommer einen Rekordstand erreichte
und zu steigenden Treibstoffzuschlägen seitens der Fluggesellschaften
führte. Die Kunden überprüften ihre Lieferketten
und verlegten ihre Nachfrage nach Transportleistungen
soweit wie möglich von der teureren Luftfracht hin
zu der preiswerteren Seefracht. In einem zweiten Schritt
kam es vor dem Hintergrund der sich rasch ausweitenden
Wirtschaftskrise dazu, dass der Bruttogewinn im Vergleich
zum Vorjahr aufgrund einer Verringerung der allgemeinen
Transportvolumina zurückging. Die historisch bekannte
Hochsaison, die normalerweise Ende des dritten Quartals
beginnt und bis in das vierte Quartal hinein andauert, blieb
in diesem Geschäftsjahr aus.
BGM * � pro Jahr
in % in %
Anteil
in % 2007
BGM *
in %
Luftfracht 744 17,2 –6,2 42,7 793 19,2 44,0
Seefracht 557 16,9 5,5 32,0 528 16,3 29,3
Supply Chain Management 441 35,4 –8,5 25,3 482 37,8 26,7
Gesamt 1 742 19,6 –3,4 100,0 1 803 20,9 100,0
* BGM: Bruttogewinnmarge (Bruttogewinn in Prozent des Netto-Frachtumsatzes)
Anteil
in %
Panalpina Geschäftsbericht 2008
23

24
Bericht der Konzernleitung
Der Rückgang der Bruttogewinnmarge in Verbindung mit
den Auswirkungen der oben beschriebenen Ereignisse
war auch auf den schnellen Anstieg der von den Fluggesellschaften
berechneten Treibstoffzuschläge zurückzuführen,
die nicht mit der gleichen Geschwindigkeit den Kunden
weiter berechnet wurden, da diese volatilen Preiskomponenten
vertraglich geregelt sind. Dies wird über einen gewissen
Zeitraum hinweg zu einem Druck auf die Margen der
Speditionsunternehmen führen. Darüber hinaus konnten
die Luftfrachteinkaufsraten die meiste Zeit des Jahres über
stabil gehalten werden, da die Fluggesellschaften und
Reedereien vorausschauend ihre Kapazitäten auf dem Markt
an die sinkende Nachfrage angepasst hatten.
Seefracht
Auch der Seefrachtbereich musste 2008 gegen erhebliche
Kapazitätsprobleme ankämpfen. Der Bruttogewinn
der Gruppe stieg um 5,5% von CHF 528 Millionen auf
CHF 557 Millionen. Wechselkursbereinigt verzeichnete der
Seefrachtumsatz sogar ein zweistelliges Wachstum. Die
Bruttogewinnmarge verbesserte sich um 0,6% gegenüber
dem Vorjahr. Der Seefrachtmarkt unterlag ähnlichen Faktoren
wie der Luftfrachtmarkt, insbesondere dem steigenden
Ölpreis, der die Treibstoffgebühren während der ersten
Jahreshälfte nach oben trieb, aber auch einer rückläufigen
Nachfrage nach Seefrachtleistungen aufgrund der Wirtschaftskrise
in der zweiten Jahreshälfte. Im Gegensatz zum
Luftfrachtmarkt kann jedoch der Seefrachtmarkt nicht so
schnell reagieren. Die von den Seeverfrachtern bereitgestellten
Kapazitäten konnten nicht mit der gleichen Schnelligkeit
der sinkenden Nachfrage angepasst werden. Die
Folge dieser fehlenden Elastizität spiegelte sich in den
Einkaufsraten wider, die bei einigen Handelsrouten ab dem
zweiten Quartal 2008 regelrecht zusammenbrachen. Im
Berichtsjahr beobachtete Panalpina zunächst einen Druck
auf ihre Bruttogewinnmarge in der Seefracht, was auf die
Treibstoffgebühren und die stärkere Kapazitätsnachfrage
infolge der boomenden US-Exporte zurückzuführen war. Im
weiteren Jahresverlauf war jedoch die Gruppe in der Lage,
von der aufgrund von Überkapazitäten im Markt rapide
sinkenden Einkaufsrate zu profitieren und ihren Bruttogewinn
zu erhöhen. Die grösste Steigerung des Bruttogewinns
wurde in Asien-Pazifik sowie in Zentral- und Südamerika
erzielt, teilweise aufgrund der besseren Entwicklung der
Handelsroute, die diese beiden Kontinente verbindet, aber
auch aufgrund des zunehmenden Handels zwischen den
beiden geografischen Regionen. Insgesamt hatte der
Rückzug der Gruppe aus Nigeria nur marginale Auswirkungen
auf das Seefrachtgeschäft des Unternehmens.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
Supply Chain Management
Der durch das Supply Chain Management realisierte Bruttogewinn
ging 2008 im Vergleich zum Vorjahr um 8,5% von
CHF 482 Millionen auf CHF 441 Millionen zurück, während
der Anteil am Gesamtbruttogewinn der Gruppe von 26,7%
auf 25,3% fiel. Die Kernaktivität wurde von der Entscheidung
der Gruppe zum Rückzug aus Nigeria verhältnismässig
am stärksten beeinträchtigt. Der Rückgang wird für
2008 auf CHF 25 Millionen beziffert, gegenüber CHF 7 Millionen
für 2007, was die Bruttogewinnmarge der Gruppe
belastete. Der Bereich Supply Chain Management spürte
ebenfalls den Volumenrückgang im Zuge der konjunkturellen
Abschwächung: Die schwache Automobilindustrie,
insbesondere in den USA, schmälerte die Nachfrage nach
Kontraktlogistikleistungen, während die US-Importverminderungen
zu einer geringeren Nachfrage nach Zollabfertigungsleistungen
führten. Die stärkste Wachstumsrate
war in Zentral- und Südamerika zu verzeichnen: Panalpina
konnte ihren Kunden erfolgreich Mehrwertdienste im Bereich
der Kontraktlogistik und des Auftragsmanagements anbieten
und dadurch Unterbrechungen ihrer Lieferketten verhindern.
In allen Schlüsselindustrien konnte ein Wachstum
erzielt werden, insbesondere im Gesundheits- und Telekommunikationssektor.
Quartalsentwicklung in den Kernaktivitäten
Luftfracht Seefracht Supply Chain Management
in Millionen CHF
500
450
400
350
300
250
200
150
100
50
0
113
122
198
110
133
181
Q1/07
Q1/08
126
131
201
113
136
183
Q2/07
Q2/08
124
141
197
114
137
200
Q3/07
Q3/08
119
134
197
104
151
180
Q4/07
Q4/08

Betriebsgewinn
Gesamtentwicklung
Nettoertrag EBITDA Netto-Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit
in Millionen CHF
2008
2007
114
Wechselkursbereinigt fiel der EBIT der Gruppe um 35,5%
(– 29,2% in lokalen Währungen) von CHF 299,4 Millionen
im Jahr 2007 auf CHF 193,0 Millionen im Jahr 2008.
Die Entwicklung des EBIT wurde von folgenden Faktoren
beeinflusst:
• Der Personalaufwand ging um 1,0% zurück (wechselkursbereinigt
+ 4,8%), von CHF 1 002 Millionen im Jahr 2007
auf CHF 992 im Jahr 2008. Der Rückzug aus Nigeria
wirkte sich in Höhe von CHF 8 Millionen positiv auf den
Personalaufwand 2008 aus. Der Grossteil davon wurde
in der Region Europa /Afrika / Mittlerer Osten /GUS realisiert,
ein geringer Teil auch in Nordamerika. Als Folge des
Rückzugs ging die Mitarbeiterzahl im vierten Quartal
2008 um 690 zurück. Darüber hinaus wurden im Zusammenhang
mit ausscheidenden Führungskräften im oberen
Manage ment in den Geschäftsjahren 2008 und 2007
Einmal aufwendungen in Höhe von CHF 2 Millionen und
CHF 4 Millio nen im Personalaufwand verbucht.
• Die Mitarbeiterzahl in Nordamerika und in der Region
EMEA (ohne Berücksichtigung der oben genannten Auswirkungen
des Rückzugs aus Nigeria) blieb mehr oder
weniger stabil, während in Asien-Pazifik (insbesondere in
China) sowie in Zentral- und Südamerika neue Arbeitsplätze
geschaffen wurden, um der wachsenden Zahl der
Geschäfte Rechnung zu tragen.
• Die sonstigen Betriebsausgaben stiegen auf CHF 509 Millionen,
was einem Anstieg um 15,4% (wechselkursbereinigt
22,3%) entspricht. In diese Ausgabenkategorie fallen
verschiedene Sonderposten, die einzeln aufgeführt werden
müssen, um die Entwicklung in der Berichtspe riode
genauer zu bestimmen. Die Zahlen für die Geschäftsjahre
2008 und 2007 umfassen zusätzliche Ausgaben im
Zusammenhang mit der Untersuchung des US-Justizministeriums
zur Einhaltung des Foreign Corrupt Practices
Act (FCPA) und für das Jahr 2008 Ausgaben im Zusammenhang
mit der Untersuchung von Speditionsunter-
211
241
280
278
361
Bericht der Konzernleitung
nehmen durch verschiedene Wettbewerbsbehörden im
Hinblick auf die Einhaltung der Antitrust-Gesetze. Durch
diese beiden Untersuchungen wurden im Jahr 2008
bisher CHF 45 Millionen an Ausgaben für Rechts- und
Beratungskosten verursacht (gegenüber CHF 6 Mil lionen
im Vorjahr). Im Berichtsjahr verbuchte die Gruppe Einmalaufwendungen
in Höhe von CHF 38 Mil lionen unter
sonstigen Betriebsaufwendungen für bestimmte Risiken,
die auf der Grundlage interner Prüfungen in mehreren
Ländern identifiziert wurden. Keine dieser Kosten sind mit
unangemessenen Zahlungen oder sonstigen Verstössen
gegen den FCPA verbunden. Da keine dieser Kosten
steuerlich absetzbar sind, wurde der ausgewiesene Steuersatz
negativ beeinflusst.
• Der Rückzug aus Nigeria zum Ende des dritten Quartals
2008 war mit zusätzlichen Aufwendungen in Höhe von
CHF 10 Millionen für die Liquidation der nigerianischen
Niederlassung verbunden. Gleichzeitig konnten nach der
Ausgliederung der lokalen Geschäftsaktivitäten im vierten
Quartal Einsparungen bei sonstigen Betriebsaufwendungen
in Höhe von CHF 5 Millionen erzielt werden.
• Die weitere Expansion des globalen Panalpina-Netzwerks
in schnell wachsenden Regionen wie China und
Osteuropa sowie die Erweiterung der Supply-Chain-
Management-Lösungen führten zu erhöhten Gebäudemietkosten
und Instandhaltungsaufwendungen. Dies
steht im Einklang mit der Asset-light-Strategie der Gruppe.
• Der Vorjahres-EBIT wurde ebenfalls von der Goodwill-
Abschreibung im dritten Quartal 2007 im Hinblick auf die
nigerianische Niederlassung in Höhe von CHF 11 Millionen
belastet.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
25

26
Bericht der Konzernleitung
Nach der Durchführung der oben genannten Anpassungen
kann die Performance der Gruppe folgendermassen
zusammengefasst werden:
in Millionen CHF 2008 2007
Bruttogewinnn gemäss Geschäftsbericht
1 741,6 1 803,4
EBITDA gemäss Geschäftsbericht 240,7 360,8
EBIT gemäss Geschäftsbericht
Anpassungen:
Nigeria Auswirkung auf Bruttogewinn,
193,0 299,4
EBITDA und EBIT
Kosten in Bezug auf Führungskräfte
58 18
des oberen Managements 2 4
Rechts- und Beratungskosten 45 6
Liquidationskosten Nigeria 10 –
Risikobedingte Rückstellungen
Einsparungen durch den Rückzug aus
38 –
Nigeria (13) –
Goodwill-Abschreibung – 11
Bereinigter Bruttogewinn 1 799,6 1 821,4
Bereinigter EBITDA
Bereinigter EBITDA in % des
380,7 388,8
Bruttogewinns 21,2 21,3
Bereinigter EBIT 333,0 338,4
Bereinigter EBIT in % des
Bruttogewinns 18,5 18,6
Regionale Entwicklung des Betriebsgewinns
Zusätzlich zu den Faktoren, die den Bruttogewinn beeinflussten,
hatten die folgenden Betriebskostenelemente
in der Berichtsperiode bedeutende Auswirkungen auf den
Betriebsgewinn (EBIT) in den Regionen:
• Der EBIT in der Region Europa /Afrika / Mittlerer Osten /
GUS wurde stark vom allmählichen Rückzug aus
Nigeria beeinträchtigt. Der dadurch bedingte Rückgang
des Bruttogewinns wird vom Management auf etwa
CHF 45 Millionen im Jahr 2008 und auf CHF 14 Millionen
im Jahr 2007 geschätzt. Trotz Einsparungen in Höhe
von CHF 10 Millionen aufgrund der Ausgliederung der
Geschäftsaktivitäten in Nigeria entfiel der Grossteil der
Einmalaufwendungen ebenfalls auf diese Region, und
zwar CHF 27 Millionen für Rechts- und Beratungskosten,
CHF 38 Millionen für risikobedingte Rückstellungen und
CHF 10 Millionen für Liquidationskosten für die nigerianische
Niederlassung. Die Aufwendungen für ausscheidende
Führungskräfte im oberen Management (CHF 2 Millionen
im Jahr 2008, CHF 4 Millio nen im Jahr 2007) wurden
ebenfalls in dieser Region verbucht. Der Vorjahres-EBIT
wurde auch von der oben genannten Goodwill-Abschreibung
beeinträchtigt, und zwar in Höhe von CHF 11 Millionen.
Der Rest der EBIT-Verluste ist auf einen Rückgang
der Bruttogewinnmargen und Volumina infolge der Wirtschaftskrise
zurückzuführen.
• Nordamerika war die am zweitstärksten von der FCPA-
Untersuchung des US-Justizministeriums und der damit
zusammenhängenden Entscheidung zum Rückzug aus
Nigeria beeinträchtigte Region. Der dadurch bedingte
Rückgang des Bruttogewinns wird vom Management auf
etwa CHF 8 Millionen im Jahr 2008 und auf CHF 2 Millionen
im Jahr 2007 geschätzt. Einsparungen durch die
Der gegenüber dem gemeldeten bereinigten EBIT und die jeweiligen Umtauschraten (EBIT in % des Bruttogewinns)
entwickelten sich folgendermassen:
in Millionen CHF
Gemeldeter
EBIT
2008
Bereinigter
EBIT
In % des
bereinigten
Bruttogewinns
Gemeldeter
EBIT
2007
Bereinigter
EBIT
In % des
bereinigten
Bruttogewinns
Europa /Afrika / Mittlerer Osten /GUS 67 179 17,6 175 206 19,4
Nordamerika 7 30 9,2 22 29 8,5
Zentral- und Südamerika 20 21 12,5 19 20 13,3
Asien-Pazifik 99 103 35,6 83 84 31,2
Gesamt 193 333 18,5 299 339 18,6
Panalpina Geschäftsbericht 2008

Ausgliederung der nigerianischen Niederlassung beliefen
sich in dieser Region auf CHF 3 Millionen. Die in dieser
Region entstandenen Rechts- und Beratungskosten
beliefen sich auf CHF 18 Millionen im Jahr 2008, gegenüber
CHF 5 Millionen im Vorjahr. Unter Berücksichtigung
dieser Tatsache und der negativen Auswirkungen des
schwachen US-Dollars und der konjunkturellen Abkühlung
in den USA ist die in Nordamerika erzielte Performance
bemerkenswert.
• Zentral- und Südamerika verzeichneten ein erfolgreiches
Jahr, besonders im Bereich der Supply-Chain-Management-Lösungen,
was insbesondere auf weitere Geschäftsgewinne
im Frachtgeschäft zurückzuführen war. Dieses
Wachstum wurde jedoch von einer Reihe von Aufbaukosten
begleitet. Wir schätzen, dass der Rückgang des
Bruttogewinns im Zusammenhang mit dem Rückzug
der Gruppe aus Nigeria in den Jahren 2007 und 2008 nur
eine geringe Auswirkung in Höhe von CHF 1 Million hatte.
• Schliesslich konnte die Region Asien-Pazifik ihr bereits
hohes Profitabilitätsniveau weiter verbessern. Der Rückgang
der Bruttogewinne der Gruppe im Zusammenhang
mit der Entscheidung zum Rückzug aus Nigeria wird
voraussichtlich eine relativ geringe Wirkung von ungefähr
CHF 4 Millionen im Jahr 2008 und CHF 1 Million im Jahr
2007 haben. Der Ausbau des Netzwerks in China verlief
ausgesprochen erfolgreich und führte in Verbindung mit
einer strikten Kostenkontrolle zu einer Verbesserung der
Profitabilität. Das letzte Quartal 2008 verzeichnete jedoch
eine Abschwächung in dieser Region wie auch in anderen
Teilen der Welt.
EBIT pro Region
2008 2007
in Millionen CHF
200
180
160
140
120
100
80
60
40
20
67
175
0
Europa/Afrika /
Mittlerer Osten/GUS
99
83
20
19
7
22
Asien-Pazifik Zentral- und
Südamerika
Nordamerika
Finanzpositionen
Bilanz
Gesamtverbindlichkeiten
in Millionen CHF
2008
2007
(1 100)
(1 252)
Nettovermögen (Eigenkapital)
in Millionen CHF
2008
2007
Umlaufvermögen
0
Bericht der Konzernleitung
Gesamtvermögenswerte
871
1026
1971
2278
Das Umlaufvermögen der Gruppe fiel um 12,6% von
CHF 1 922 Millionen am 31. Dezember 2007 auf
CHF 1 679 Millio nen am 31. Dezember 2008. Der Rückgang
des Umlaufvermögens ist in erster Linie auf
den Rückgang der Forderungen aus Leistungen zurückzuführen.
Der Gesamtwert der flüssigen Mittel und Wertschriften
stieg um CHF 10 Millionen, während der deutliche Rückgang
von Nettoumlaufvermögen und Nettoanlagen die
umfassenderen Aktienrückkäufe und Dividendenauszahlungen
ausglich. Die flüssigen Mittel der Gruppe erhöhten
sich von CHF 352 Millionen zum Jahresende 2007 auf
CHF 362 Millionen zum Jahresende 2008.
Forderungen aus Leistungen, die 54,7% des Gesamtvermögens
ausmachen, fielen von CHF 1 336,9 Millionen
am 31. Dezember 2007 auf CHF 1 077,6 Millionen am
31. Dezember 2008 – ein Rückgang um 19,4%. Der Rückgang
der Forderungen aus Leistungen ist die Folge eines
verstärkten Forderungseinzugs, der Abschwächung
des US-Dollars und des Euros gegenüber dem Schweizer
Franken im Berichtsjahr sowie des wirtschaftlichen Abschwungs
im letzten Quartal 2008. Die Forderungen aus
Leistungen in Prozent der Speditionsleistungen gingen von
12,7% am 31. Dezember 2007 auf 10,2% am 31. Dezember
2008 zurück.
Bilanziell abgegrenzte Transportleistungen gingen um
19,3% zurück auf CHF 116,2 Millionen, im Vergleich zu
CHF 144,0 Millionen am 31. Dezember 2007. Dieser Rückgang
spiegelt vor allem den wirtschaftlichen Abschwung
wider, der im vierten Quartal besonders ausgeprägt war.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
27

28
Bericht der Konzernleitung
Anlagevermögen
Das Anlagevermögen der Gruppe ging um 18,0% zurück,
von CHF 355,9 Millionen am 31. Dezember 2007 auf
CHF 291,9 Millionen am 31. Dezember 2008. Dies ist vor
allem auf den Rückgang der finanziellen Vermögenswerte
und Vorsorgevermögenswerte zurückzuführen, deren
Wert von CHF 77,6 Millio nen am 31. Dezember 2007 auf
CHF 37,8 Millionen am 31. Dezember 2008 fiel. Der Rückgang
der finanziellen Vermögenswerte rührt vor allem
von der Auflösung von Geldmarktanlagen im Wert von
CHF 15 Millionen her. Die Sachanlagen blieben unverändert.
Der Rückgang von CHF 19,9 Millionen oder 11,9% ist
nahezu vollständig auf Währungseffekte zurückzuführen.
Der Rückgang der immate riellen Vermögenswerte spiegelt
die Abschreibung für ein Jahr wider.
Kurzfristiges Fremdkapital
Das kurzfristige Fremdkapital der Gruppe sank um 13,8%
von CHF 1 111,6 Millionen am 31. Dezember 2007 auf
CHF 958,7 Millionen am 31. Dezember 2008. Diese Entwicklung
ist in erster Linie auf Verbindlichkeiten aus Leistungen
zurückzuführen, die um 20,8% bzw. CHF 131,8 auf
CHF 501,0 Millionen zurückgingen. Dieser Rückgang wurde
vor allem durch Währungseffekte aufgrund der Abkühlung
der globalen Konjunktur gegen Ende des Berichtsjahres
verursacht.
Langfristiges Fremdkapital
Das langfristige Fremdkapital der Gruppe blieb im Zeitraum
vom 31. Dezember 2007 bis zum 31. Dezember 2008
stabil bei CHF 140 Millionen, teilweise auch aufgrund von
Währungseffekten. Unter Ausklammerung dieser Währungseffekte
wäre das langfristige Fremdkapital um CHF 14 Millionen
gestiegen, was auf höhere Schadensrückstellungen
und Vorsorgeverpflichtungen zurückzuführen ist.
Eigenkapital
Die bedeutendsten Faktoren, die die Entwicklung des
Eigenkapitals beeinflussten, waren das Jahresergebnis in
Höhe von CHF 113,8 Millionen, die Dividendenzahlungen
in Höhe von CHF 77,1 (2007: CHF 74,3 Millionen) und der
Rückkauf eigener Aktien (in Verbindung mit dem Aktienrückkaufprogramm
des Unternehmens, das am 21. August
2007 begann und am 2. September 2008 endete) in Höhe
von CHF 100,2 Millionen (2007: CHF 84,7 Millionen). Investitionen
in ausländische Betriebe im Jahr 2008 wurden von
Wechselkursverlusten in Höhe von CHF 71,5 Millionen
beeinträchtigt (2007: CHF 9,0 Millionen).
Panalpina Geschäftsbericht 2008
Liquidität und Kapitalressourcen
Geldfluss
Geldfluss aus
betrieblicher Tätigkeit
in Millionen CHF
2008
2007
Geldfluss aus betrieblicher Tätigkeit
Nettogeldfluss
aus betrieblicher Tätigkeit
209,6
208,9
279,6
278,3
Die Geschäftsaktivitäten der Gruppe verzeichneten einen
Geldfluss in Höhe von CHF 279,6 Millionen. Das entspricht
einem Zuwachs von CHF 1,3 Millionen gegenüber dem
Vorjahr (2007: CHF 278,3 Millionen). Der Rückgang des
EBITDA wurde durch ein striktes Betriebskapitalmanagement
ausgeglichen, insbesondere durch die Reduzierung
von Forderungen aus Leistungen, was zu einem zusätzlichen
Geldfluss von CHF 55,1 Millionen führte.
Nettoumlaufvermögen
Das Nettoumlaufvermögen ging von CHF 487,8 Millionen
am 31. Dezember 2007 auf CHF 351,6 Millionen am
31. Dezember 2008 zurück. Der Rückgang ist im Wesentlichen
auf einen erheblich niedrigeren Saldo von Forderungen
aus Lieferungen (netto CHF 127,4 Millionen) sowie auf
einen Rückgang der bilanziell abgegrenzten Transportleistungen
(CHF 27,8 Millionen) zurückzuführen. Ein Vergleich
des Nettoumlaufvermögens mit dem Bruttofrachtumsatz
zeigt einen erheblichen Rückgang der Intensität des Nettoarbeitskapitals
von 4,6% am 31. Dezember 2007 auf 3,3%
am 31. Dezember 2008.
Geldfluss aus Investitionstätigkeit
Die grössten Geldflüsse aus Investitionstätigkeit entstanden
2008 für Investitionen in Sachanlagen in Höhe von CHF
45,9 Millionen (hauptsächlich IT-Ausstattung). Der Nettogeldfluss
aus Investitionstätigkeit ging auf CHF 31,9 Millionen
zurück, im Vergleich zu CHF 71,4 Millionen im Jahr
2007. Diese Differenz von CHF 39,5 Millionen ist auf die
geringeren Investitionen in finanzielle Vermögenswerte,
den Verkauf von Sachanlagen und die Auflösung der oben
genannten Geldmarktanlagen zurückzuführen.

Sämtliche Investitionsausgaben wurden aus dem im
Berichtsjahr erzielten Nettogeldfluss aus betrieblicher
Tätigkeit von CHF 209,6 Millionen bestritten.
Geldfluss aus Finanzierungstätigkeit
Ein beträchtlicher Teil des Geldflusses aus Finanzierungstätigkeit
im Jahr 2008 bezieht sich auf Geschäfte mit
eigenen Aktien in Höhe von CHF 100,2 Millionen (2007:
CHF 84,7 Millionen) und Dividendenzahlungen. Die 2008
vorgenommenen Dividendenzahlungen beliefen sich auf
CHF 77,1 Millionen, gegenüber CHF 74,3 Millionen im
Jahr 2007.
Nettoliquidität
in Millionen CHF
31. Dez.
2008
31. Dez.
2007
Veränderung
in %
Flüssige Mittel 362 352 3
Wertschriften – 1 –100
Kurzfristige
Finanzverbindlichkeiten
Langfristige
(17) (30) –43
Finanzverbindlichkeiten (3) (3) 0
Nettoliquidität 342 320 7
Die Nettoliquidität stieg 2008 um CHF 22 Millionen. Der
Nettogeldfluss aus betrieblicher Tätigkeit in Höhe von
CHF 209,6 Millionen wurde für Kapitalaufwendun gen in
Höhe von CHF 31,9 Millionen (netto) und Dividendenzahlungen
in Höhe von CHF 77,1 Millionen verwendet. Der
Rückkauf eigener Aktien in Verbindung mit dem Aktienrückkaufprogramm
verringerte die Netto-Cash-Position um
CHF 100,2 Millionen, die zum Teil mit den CHF 8,5 Millionen
verrechnet wurden, die durch den Verkauf von eigenen
Aktien eingingen.
Mitarbeitende
in Millionen CHF 2008 2007
Veränderung
in %
Europa /Afrika / Mittlerer Osten /
GUS 7 297 7 990 –8,7
Nordamerika 2 399 2 378 0,9
Zentral- und Südamerika 1 996 1 958 1,9
Asien-Pazifik 3 112 2 975 4,6
Gesamt 14 804 15 301 –3,2
Bericht der Konzernleitung
Der Rückgang der Mitarbeiterzahl gegenüber 2007 wurde
durch den Rückzug des Unternehmens aus Nigeria verursacht,
von dem etwa 690 Mitarbeitende betroffen waren.
In allen anderen Regionen wurde der Personalbestand
aufgestockt: in einem geringeren Tempo in Nordamerika,
wo man sich darauf konzentrierte, den Betrieb zu konsolidieren
und die Produktivität zu steigern, und am stärksten
in der Region Asien-Pazifik, entsprechend der Marktentwicklung
und der Ausdehnung des Netzwerks der
Gruppe auf dem asiatischen Kontinent. In Zentral- und Südamerika
wurde die Mitarbeiterzahl 2008 um knapp 2%
erhöht, um der geschäftlichen Expansion und dem zweistelligen
Wachstum des Unternehmens in der Berichtsperiode
Rechnung zu tragen.
Die oben genannte Mitarbeiterzahl spiegelt die Zahl der
Mitarbeitenden auf der Gehaltsliste der Gruppe wider.
Für interne Zwecke überwacht das Unternehmen ausserdem
die Zahl der Full Time Equivalents (FTEs), die von
der Mitarbeiterzahl aus zwei Gründen abweicht:
• Teilzeitmitarbeitende: In der Mitarbeiterzahl wird jede
Person gezählt, unabhängig von ihrem Anteil an der
verrichteten Arbeit (in %), während in der FTE-Zählung
Teilzeitmitarbeitende entsprechend ihrer Arbeitsquote
gezählt werden.
• Von Zeitarbeitsagenturen vermittelte Mitarbeitende:
Positionen, die von Mitarbeitenden besetzt werden, die
von Zeitarbeitsagenturen vermittelt wurden, werden in
die FTE-Zählung mit eingeschlossen, jedoch nicht in der
Personenzählung.
Aus diesem Grund kann die Zahl der FTEs höher sein als
die gesamte von der Gruppe gemeldete Mitarbeiterzahl.
Bis zum Jahresende 2008 betrug die Zahl der FTEs 15 270.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
29

Berichtsregionen

32
Berichtsregionen
Europa / Afrika / Mittlerer Osten / GUS
Solider Geschäftsgang trotz schwieriger
Marktbedingungen
Panalpina bewies in Europa, Afrika, dem Mittleren Osten und den GUS-Staaten,
dass sie auch unter schwierigen Marktbedingungen neue Geschäfte akquirieren,
bestehende Kunden beziehungen ausbauen und ihre Position festigen kann.
Areas: 11
Benelux, Central Europe, Eastern Europe, France,
Iberia, Northern Europe, Northwest Europe,
Southwest Europe, Sub-Saharan, Black & Caspian
Sea, Arabian Belt
Nettoumsatz: CHF 7 196 Mio.
Mitarbeitende: 7 297
Die Finanz- und Wirtschaftskrise hat zwar auch in der
grössten Berichtsregion ihre Spuren hinterlassen. Die Transportvolumina
waren insgesamt rückläufig. Trotzdem hat
sich das Kerngeschäft – unter Berücksichtigung einer generellen
Wachstumsverlangsamung und ausserordentlicher
Aufwendungen im Zusammenhang mit dem Rückzug aus
dem nigerianischen Inlandgeschäft – mehrheitlich positiv
entwickelt.
Westeuropa: Mehr Exporte und Ausbau des
Supply Chain Management
Im Exportgeschäft wurden in der Luft- und der Seefracht
teils sehr positive Zeichen gesetzt. Hingegen reduzierte sich
das Volumenwachstum im grössten Fahrtgebiet zwischen
Asien und Europa. Die Entwicklung verlief in den einzelnen
Ländern unterschiedlich. Die französische Landesorganisation
konnte beim Bruttogewinn und beim Nettoumsatz
deutlich zulegen; die konjunkturellen Auswirkungen haben
sich erst im November bemerkbar gemacht. Panalpina
Deutschland spürte die rezessive Entwicklung ebenfalls,
kompensierte den Rückgang aber durch neue Exportkunden.
Gesteigert werden konnte die Luftfracht nach China,
Korea, Brasilien und dank eines neuen Automotive-Kunden
nach den USA. Zugenommen hat auch die Seefracht von
Deutschland nach den USA, nach China und vor allem nach
Brasilien und Südkorea. Schöne Erfolge konnte Panalpina
Deutschland zudem im Segment Euro logistik feiern. In den
Benelux-Staaten gelangen substanzielle Geschäftsabschlüsse
mit Unternehmen aus der Öl- und Gas-Industrie
und aus den Bereichen Retail and Fashion sowie Hi-tech.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
Weil viele Unternehmen ihre Lieferketten überprüfen und
neu strukturieren, eröffnen sich im Supply Chain Management
(SCM) neue Möglichkeiten. Sehr positiv gestaltete sich
das SCM-Segment in Deutschland, wo deutliche Marktanteile
gewonnen werden konnten. Ebenfalls erfolgreich
verlief die Entwicklung in den Benelux-Ländern und in
Frankreich. Die Stärke der Gruppe kam auch hier zum Tragen,
weil neue Geschäftsbereiche in der ganzen Welt
erschlossen werden konnten. So baute Frankreich in der
Berichtsperiode strategisch wichtige Routen nach Indien,
Russland und in die Maghreb-Staaten aus.
Panalpina Schweiz ist es gelungen, den Marktanteil in der
Maschinenindustrie weiter auszubauen. Mit einem global
tätigen Industriekonzern konnte ein mehrjähriger Kontrakt
für das Management eines weltumspannenden Versorgungsnetzwerks
abgeschlossen werden. In Italien bezog
Panalpina Mailand einen topmodernen Neubau. Die Anlage
verfügt über 3 300 m2 Büro- und 17 500 m2 Lagerfläche
und entspricht speziellen Bedürfnissen der Modeindustrie.
Zentral- und Osteuropa: Panalpina expandiert erfolgreich
Panalpina ist vom Potenzial der zentral- und osteuropäischen
Länder überzeugt, obwohl die Wirtschaftkrise gegen
Ende Jahr auch in dieser Region Spuren hinterliess. Die
Gruppe setzte im Berichtsjahr ihre Expansionsstrategie fort.
In Rumänien, Tschechien, Ungarn, Slowenien und Kroatien
entstanden mehrere Niederlassungen. Mit fünf Neueröffnungen
erfolgte der stärkste Ausbau in Rumänien. Hier sind
vermehrt Unternehmen aus der Telekommunikations- und
Hi-tech-Industrie aktiv. Sie impor tieren Bestandteile aus
Asien, die zu Halb- oder Fertigprodukten verarbeitet und
anschliessend nach Westeuropa, in die USA und in den
Mittleren Osten exportiert werden.
Auch in Österreich wurde das Niederlassungsnetz erweitert,
wobei jede Neugründung mit minimalem Personalbestand
erfolgt. Dieser wird bei entsprechendem Kundenzuwachs
vergrössert. Im Berichtsjahr hat sich die österreichische
Gruppe mit umfassenden SCM-Lösungen profiliert und
neue Geschäfte in der Healthcare-Industrie generiert.

Ingesamt ist das österreichische Kundenportfolio stark
durch KMU geprägt. Ein interessantes Nischengeschäft
betreibt Panalpina mit dem Transport von Massengütern
wie Papier, Kartonnagen, Schienen und Stahl über die
Adriahäfen nach Australien, Südafrika, Nordafrika und in
den Mittleren Osten.
Westafrika: Ausbau in Ghana und Rückzug aus dem
nigerianischen Inlandgeschäft
Der Öl- und Gas-Export ist der dominierende Wirtschaftssektor
der westafrikanischen Staaten. Viele Länder investieren
aber auch in die Verbesserung ihrer Infrastrukturen.
Dazu gehört die Republik Kongo, die ein modernes Telekommunikationsnetzwerk
aufbaut. Panalpina führt im
Rahmen dieses Projekts für einen Kunden Luftfrachttransporte
von China nach Kongo durch.
Ein anhaltend erfolgreiches Standbein in Westafrika ist die
von Panalpina betriebene Küstenschifffahrtslinie African
Star, die eine direkte Anbindung Westafrikas an das Luftfrachtnetz
der Gruppe bietet. Die Route wurde weiter
optimiert, wozu die Verlagerung des Hub von Malabo
(Äquatorialguinea) nach Brazzaville gehörte.
In den frankofonen Ländern Westafrikas konnte Panalpina
vermehrt Synergien nutzen. In Ghana wird das Unternehmen
an der Erforschung neuer Ölvorkommen vor der Küste
Ghanas partizipieren; die Vorbereitungen sind derzeit im
Gang.
Im Zuge einer vom US-Justizdepartement eingeleiteten
Untersuchung im Zusammenhang mit möglichen Verstössen
gegen den US Foreign Corrupt Practices Act hat
Panalpina die im Herbst 2007 suspendierten lokalen Dienstleistungen
mittlerweile eingestellt. Die Gruppe zog sich im
September 2008 von allen Inlanddiensten, einschliesslich
der Zollabfertigung, zurück und beschränkt ihre Aktivitäten
auf Sendungen bis Ankunft Hafen respektive Flughafen.
Der Rückzug erfolgte reibungslos und mit geringen Auswirkungen
auf die Kunden. Eine von nigerianischen Investoren
neu gegründete Firma hat von Panalpina das Service-
Portfolio, einzelne Mitarbeitende, Anlagen und Transportmittel
übernommen. Die Firma operiert völlig unabhängig
von Panalpina, die auch keinerlei Anteile an ihr hält. Die Luftfrachtdienste
bis Ankunft Nigeria verliefen auch nach
dem Rückzug sehr erfolgreich – das zeigt, dass die Kunden
gros ses Vertrauen in das Unternehmen haben.
Südafrika: Erfolgreiche Partnerschaft hält an
Berichtsregionen
In Südafrika arbeitet Panalpina sehr eng und erfolgreich
mit ihrem langjährigen Partner Safcor Panalpina zusammen.
2008 resultierte erneut ein erfreuliches Wachstum.
Beide Partner führen zudem ein Kontrollgremium, das die
Telekommunikationsgeschäfte in der Region Sub-Sahara
koordiniert.
Mittlerer Osten: Neuaufträge im Öl- und Gas-Sektor
Die Region um den Arabischen Golf ist ein ideales Bindeglied
zwischen Asien, Europa, Afrika und dem indischen
Subkontinent. Panalpina nutzt deshalb Dubai als Drehscheibe
für Luftfrachtaktivitäten. Im Berichtsjahr war die
Auftragslage im Öl- und Gas-Sektor erfreulich, zudem
konnte in Katar ein sehr grosses Projektgeschäft akquiriert
werden. Das neue, exklusiv von Panalpina genutzte Logistikzentrum
in der Dubai Logistics City ist hingegen noch
nicht in Betrieb.
Russland und Ukraine: Gut positioniert im Logistikgeschäft
und in der Luftfracht
Der Bedarf an ausländischen Konsumgütern steigt in
Russland kontinuierlich an. Entsprechend hat der Import
auf dem Seeweg aus Asien, insbesondere China, zugenommen.
Im Gegensatz zu früheren Jahren konzentriert
sich der Absatz nicht nur auf den Grossraum Moskau,
sondern hat sich auf andere Regionen – etwa Sibirien –
ausgeweitet. Stark zugenommen hat die Bedeutung von
Logistikaufträgen, wobei noch ein enormes Wachstumspotenzial
vorhanden ist. Panalpina ist in diesem Segment
gut positioniert. Für einen der grössten Hersteller von Mobiltelefonen
wickelt sie Aufträge aus Finnland und China ab
und mit einem Hi-tech-Unternehmen einigte sie sich auf
die Übernahme der russischen Inlanddistribution per 2009.
Ebenfalls sehr positiv sieht der Auftragsbestand aus bei
den Industrieprojekten sowie im Öl- und Gas-Geschäft,
wo Panalpina den Transport von Förder- und Bohranlagen
organisierte.
Im Frühjahr 2008 machte Panalpina ihrem Namen als innovative
Luftfrachtpionierin einmal mehr Ehre. Sie reagierte
auf die Bedürfnisse von Kunden aus den Bereichen Telecom,
Automotive und Hi-tech in Osteuropa und lancierte
exklusiv die erste direkte Luftfrachtverbindung von Ungarn
nach Russland und in den Fernen Osten.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
33

34
Berichtsregionen
Nordamerika
Wachstum trotz schwieriger Ausgangslage
Die 2007 ausgelöste Finanz- und Wirtschaftskrise führte in der Berichtsperiode
zu einem verhältnismässig geringen Wachstum des Bruttoinlandprodukts der USA
von 1,1%. Trotz nachlassendem Aussenhandel und ungeachtet der schwierigen
wirtschaftlichen Rahmenbedingungen gelang es Panalpina USA, ihre Marktanteile
zu erhöhen – dies namentlich im Trans pazifik- und im Transatlantik-Geschäft.
Areas: 2
Canada, USA
Nettoumsatz: CHF 2 217 Mio.
Mitarbeitende: 2 399
Der schwache US-Dollar führte zu Beginn des Jahres zu
einem Anstieg der Exporte auf der transatlantischen
Route. Die Kapazitätsverknappung bei Frachtschiffen verhalf
Panalpina im Marktvergleich zu überdurchschnittlichem
Wachstum auf dieser Route. Im letzten Quartal sank
dann die Nachfrage und der Kostendruck stieg, was die
Reedereien dazu zwang, ihre Frachtraten zu senken.
Panalpinas Margen indes blieben solid und konnten zum
Jahresende hin weiter ausgebaut werden.
Die Bereiche Sales, Operations und Procurement erreichten
durch einen ausgewogenen Gütermix in ihren Lufttransporten
einen Anstieg der Tonnagen. Dadurch konnte
auf ausgewählten Verbindungen die Tonnage erhöht
werden, was sich positiv auf die Verhandlungen mit den
Fluggesellschaften und auf die Frachtkosten auswirkte.
Besonders erfreulich entwickelte sich das einzigartige Luftfrachtangebot,
das Huntsville mit Europa via Luxemburg
verbindet. So konnte im Berichtsjahr die Auslastung oder
der Yield bei gleichbleibenden Tonnagen um 19% gesteigert
werden. Dies ist vor allem auf die konstante Zuladung
von Fracht aus dem Öl- und Gas- sowie dem Automobil-
Markt zurückzuführen. Seit kurzem spediert Panalpina auf
dieser Route auch temperatursensitive Sendungen aus
dem Healthcare-Bereich, was die Attraktivität dieses
Angebots weiter erhöht.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
Um die negativen Auswirkungen der Finanz- und Wirtschaftskrise
abzufedern, setzte die Gruppe rechtzeitig
ein Kosteneinsparungsprogramm ein, betrieb Debitorenmanagement
und verbesserte die Margen.
Zuwachs in den Schlüsselindustrien
Die 2007 abgeschlossene Neustrukturierung der Schlüsselindustrien
Automotive, Healthcare and Chemicals, Hi-tech,
Telecom und Retail and Fashion trug 2008 erste Früchte.
So schliesst Panalpina USA das Berichtsjahr mit einem
Wachstum in allen Schlüsselindustrien ab. Insbesondere
in der Sparte Healthcare steigerte die Gruppe den Bruttogewinn
um 18%. Trotz des Rückzugs Ende September
aus Nigeria, bietet Panalpina weiterhin einen nahtlosen
Service zu ausgewählten westafrikanischen Häfen. Davon
profitiert insbesondere das Segment Oil and Gas, das dank
der andauern den Ölförderung weiterhin zu den stärksten
Teilmärkten für Panalpina USA zählt.
Grenzüberschreitender Verkehr zwischen den USA
und Mexiko
Grosses Potenzial sieht Panalpina USA weiterhin in den
grenzüberschreitenden Handelsbeziehungen zwischen den
USA und Mexiko. Die Gruppe eröffnete deshalb Anfang
2009 eine Niederlassung in McAllen, Texas. Die Eröffnung
ist Teil der Wachstumsstrategie im grenzüberschreitenden
Handel.

Wachstum dank Cross-Selling
Binnen Jahresfrist beobachtete die Gruppe – zuerst wegen
der hohen Treibstoffpreise, später wegen der Finanzkrise –
eine Verlagerung der Luftfracht zur Seefracht. Als Full-
Service-Partnerin mit weltweitem Netzwerk und fundierten
Kenntnissen im Luft-, See- und Überlandtransport ist
Panalpina in der Lage, ihren Kunden ergänzende Produkte
für nahtlose Lösungen anzubieten.
In der Sparte Healthcare steigerte
Panalpina den Bruttogewinn um 18%.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
35

36
Berichtsregionen
Zentral- und Südamerika
Neue Geschäftsabschlüsse im
Supply Chain Management sorgen für Umsatzwachstum
Obwohl die Transportvolumina der brasilianischen und mexikanischen Automobilindustrie
gesunken sind, konnte die Region ihren Umsatz steigern. Ausschlaggebend
waren zusätzliche Abschlüsse mit bestehenden und neuen Kunden – insbesondere
aus dem KMU-Bereich – sowie eine strikte Kostenkontrolle.
Areas: 3
Andina, Mercosur, Middle America
Nettoumsatz: CHF 1 105 Mio.
Mitarbeitende: 1 996
Die Automobilbranche, einer der grössten Wirtschaftszweige
in Brasilien und Mexiko, wurde von der weltweiten
Finanz- und Wirtschaftskrise stark getroffen. Entsprechend
kräftig drosselten die Unternehmen die Fahrzeugproduktion.
Da Panalpina in diesem Sektor über wichtige
Kunden verfügt, reduzierten sich im Berichtsjahr die Transportvolumina
in Zentral- und Südamerika, insbesondere
in den letzten zwei Monaten.
Die Exportwirtschaften Brasiliens und Kolumbiens hatten
in der ersten Jahreshälfte mit währungsbedingten Schwierigkeiten
zu kämpfen. In Brasilien traf dies vor allem auf die
Automobilbranche zu, während in Kolumbien die Ausfuhr
von Blumen deutlich zurückging. Nichtsdestotrotz konnte in
Brasilien dank Erfolgen im Bereich Supply Chain Management
und einer strikten Kostenkontrolle ein positives Resultat
erzielt werden. Ein gros ser Erfolg war die Akquisition
eines neuen Seefrachtgeschäfts. Der Kunde wechselte von
der Konkurrenz zu Panalpina und vertraute ihr einen grossen
Teil seiner Seefrachtsendungen nach Lateinamerika an.
Sie stammen aus eigenen Produktionsstätten in Mexiko,
China und den USA sowie von Lieferanten aus aller Welt.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
Positive Entwicklungen in Mexiko und Andina
Sehr erfolgreich verlief das Lager- und Distributionsgeschäft
im Logistikzentrum in der Nähe der mexikanischen Hauptstadt,
das 2007 eröffnet worden war. Eine weitere Logistikanlage
wurde 2008 in Monterrey in Betrieb genommen.
In Andina (Kolumbien, Ecuador, Peru, Venezuela) konnten
neue Kunden aus der Healthcare-Industrie und der Ölund
Gas-Industrie gewonnen werden, was sich sehr positiv
auf die Resultate dieser Subregion auswirkte.
Ungebrochen hohes Potenzial in lokalen Märkten und
beim Supply Chain Management
Das Wachstumspotenzial im Bereich Supply Chain Management
bleibt gross, obwohl in Kolumbien, Ecuador, Peru
und Venezuela bereits starke Marktstellungen bestehen.
Künftig wird die Gruppe das Angebot nicht nur in Brasilien
und Mexiko erweitern, sondern in ganz Lateinamerika.
Die Logistikzentren werden getreu dem Asset-light-Ansatz
nicht übernommen, sondern lediglich in Eigenregie betrieben.
Positiv sind die Aussichten bei Industrieprojekten und
im Öl- und Gas-Geschäft sowie im lokalen brasilianischen
Geschäft. Die Wirtschaftskrise hat die Exporterwartungen
zwar ein wenig gedämpft, die lateinamerikanischen Produkte
haben jedoch auf den Weltmärkten intakte Chancen,
nicht zuletzt wegen abgewerteter Währungen.

Neuer Luftfrachtdienst nach Lateinamerika
Im April 2008 lancierte Panalpina einen neuen Dienst, der
das weltweite Luftfrachtnetz mit Lateinamerika verbindet
(vgl. Seite 42). Als Drehkreuz fungiert Miami in Florida.
Panalpina führt die Güter aus Europa, Asien und Nordamerika
in Luxemburg zusammen. Von dort erfolgt die Weiterleitung
via Miami nach Bogota, Medellin, Barranquilla
(Kolumbien), Caracas (Venezuela), Lima (Peru) und Manaus
(Brasilien).
BERICHTSREGIONEN
Das Wachstumspotenzial im
Bereich Supply Chain Management
bleibt gross.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
37

38
Berichtsregionen
Asien-Pazifi k
Wachstum der Region und neue Märkte
geschickt genutzt
Im asiatisch-pazifischen Raum ist Panalpina weiter auf dem Vormarsch. Zugelegt
hat die Gruppe sowohl in China und Taiwan als auch in den übrigen Ländern
der Region. Die Ausrichtung auf Schlüsselindustrien sowie Nischenprodukte hat sich
bewährt. Trotz Krisen in Thailand und Indien erzielte Panalpina in beiden Ländern
Rekordergebnisse.
Areas: 5
India, East Asia, Southeast Asia,
Greater China, Oceania
Nettoumsatz: CHF 2 529 Mio.
Mitarbeitende: 3 112
Konjunkturabkühlung und Finanzkrise zum Trotz: China
bleibt eine der weltweit wichtigsten Wirtschafts- und Handelsnationen
und spielt in der Region eine entscheidende
Rolle. Das Bruttoinlandprodukt wuchs 2008 um 9%. Die
Dynamik der Importe und Exporte hat im Vergleich zu den
Vorjahren zwar etwas nachgelassen. Die Nachfrage nach
Transport- und Logistikdienstleistungen ist aber ungebrochen
hoch.
Panalpina hat das günstige Umfeld im Berichtsjahr zu ihren
Gunsten genutzt und in allen Kern aktivitäten zugelegt.
Gestiegen sind insbesondere die Luftfrachttransporte aus
China. Der Zuwachs fand primär im letzten Quartal 2008
statt. In der gleichen Zeitperiode verlangsamte sich das
Wachstum in der Luftfracht. Diese Entwicklung deutet darauf
hin, dass Kunden als Folge der Finanzkrise nach günstigeren
Alternativen suchen. Ab Mitte 2008 konzentrierte
sich Panalpina auf den Bereich Supply Chain Management
und erzielte ein beachtliches Wachstum.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
Ausrichtung auf Schlüsselindustrien zahlt sich aus
Panalpina hat ihren Bruttogewinn im Berichts jahr auf
CHF 285 Millionen gesteigert. Dazu beigetragen haben die
Schlüsselindustrien Hi-tech, Retail and Fashion sowie
Telecom. Besonders ausbezahlt hat sich der Ausbau der
industriespezifischen Kompetenz zentren. Diese sind in der
Lage, massgeschnei derte Lösungen zu erbringen. Die Kunden
belohnen die Aktivitäten mit ihrem Vertrauen. So hat
Panalpina 2008 für ihre Leistungen in den Bereichen Hi-tech
und Telecom den «Logistics Service Provider Award»
erhalten.
Nischenprodukte bewähren sich
Die Nachfrage nach Nischenprodukten wie dem Luftfrachtservice
zwischen Hongkong, Chennai (Indien) und Dubai
wächst. So konnte Panalpina die Tonnagen auf beiden
Strecken erhöhen.
Nischenprodukte sind eine interessante Alternative zu herkömmlichen
Dienstleistungen. Volatile Treibstoffpreise
und Engpässe in den Häfen veranlassen Transport- und
Logistikanbieter, nach neuen Wegen zu suchen. Panalpina
hat deshalb 2007 ein Bahn-Luftfracht-Produkt lanciert.
Der Transport auf den Schienen ist günstiger als auf dem
Luft- und zweimal schneller als auf dem Seeweg. Innerhalb
Chinas werden die Güter mit der Bahn nach Urumqi in
der westlichen Provinz Xinjiang gebracht und von dort nach
Europa, in den Mittleren Osten, nach Afrika und in die
GUS-Staaten geflogen. Panalpina ist vom Potenzial dieses
Services überzeugt, nicht zuletzt deshalb, weil die chinesische
Regierung stark in den Schienenverkehr investiert.

Wirtschaftliche Öffnung Taiwans generiert mehr
Transporte
Die Öffnung der Luft- und Seewege zwischen Taiwan und
China hat das Transportwesen vereinfacht. Beide Länder
arbeiten verstärkt zusammen. Vor allem die häufigeren
direkten Flugverbindungen werden die wirtschaftliche Entwicklung
Taiwans begünstigen. Entsprechend rechnet
Panalpina mit einem Anstieg der Transportvolumina.
Binnenhandel in Asien gewinnt an Bedeutung
Der Warenaustausch zwischen den asiatischen Ländern
stieg 2008 weiter an. Grund dafür ist einerseits die Urbanisierung
und Industrialisierung der Region. Andererseits
wird die Bevölkerung immer wohlhabender, es hat sich
eine kaufkräftige Mittelschicht gebildet. Der private Konsum
wird zu einer tragenden Säule des Wachstums.
Wachstum auch ausserhalb Chinas
Die Wirtschaft im asiatisch-pazifischen Raum (ohne China
und Taiwan) wächst – abgesehen von Japan – weiter.
Allerdings wirkt sich der allgemeine Abschwung in den
Industrieländern auch auf diese Region aus.
Ab Oktober sind die Transportvolumina als Folge der weltweiten
Finanz- und Wirtschaftskrise zurückgegangen.
Betroffen war in erster Linie die Luftfracht; die Seefrachtvolumina
blieben dagegen stabil. Die Margen haben sich
dank sinkender Frachtraten und neuer Kundengeschäfte
verbessert. Politische und soziale Unruhen in Thailand und
Indien haben die Wirtschaft beider Länder stark beeinträchtigt.
Trotzdem konnte Panalpina diverse Neugeschäfte
abwickeln und erzielte sowohl in Thailand als auch in
Indien Rekordergebnisse.
Neugeschäfte in den Schlüsselindustrien
In den strategischen Schlüsselindustrien Telecom sowie
Retail and Fashion konnte die Gruppe wichtige Aufträge von
global agierenden Kunden gewinnen. In Thailand, Australien,
Korea und den Philippinen entwickelte sich auch das Ölund
Gas-Geschäft positiv. Allerdings rechnet Panalpina in
diesem Bereich mit einem leichten Abschwung. Dasselbe
gilt für die Sparten Automotive und Hi-tech.
Modernes Verteilzentrum in Singapur eröffnet
2008 nahm Panalpina South East Asia in Singapur ihr neues
Verteilzentrum in Betrieb. Das Büro- und Lager gebäude
in der Nähe des internationalen Flughafens erlaubt es, die
Angebote im Bereich Supply Chain Management im gesamten
asiatisch-pazifischen Raum auszubauen.
Bester Kundenservice auch während thailändischer
Regierungskrise
Die Regierungskrise in Thailand Ende November 2008
stellte Panalpina vor eine Bewährungsprobe. Weil in
Bangkok der internationale Flughafen gesperrt war, konnten
Passagier- und Frachtflugzeuge weder starten noch
landen. Panalpina hatte sich zum Ziel gesetzt, ihre Kunden
trotzdem zufriedenstellend zu bedienen. So suchte man
in Bangkok nach alternativen Routen, um Verzögerungen
oder gar Unterbrüche in der Lieferkette zu vermeiden.
In Absprache mit den Kunden wurden die Güter entweder
über den See- oder Landweg nach Kuala Lumpur
(Malaysia) oder Singapur befördert. Von dort aus gelangte
die Ware an ihren Bestimmungsort. Die gute und rege
Zusammenarbeit innerhalb des Panalpina-Netzwerks hat
sich einmal mehr ausbezahlt.
Panalpina eröffnet Filiale in Vietnam
Berichtsregionen
Vietnam hat sich seit einiger Zeit als attraktiven Produktionsstandort
etabliert. Vor allem Firmen aus der Bekleidungsund
Schuhindustrie haben die Produktion zunehmend von
China nach Vietnam verlagert. Parallel dazu ist die Nachfrage
nach Transport- und Logistikdienstleistungen angestiegen.
2008 entschied sich Panalpina dafür, eine selbständig
operierende Einheit in Hanoi und Ho-Chi-Minh-Stadt zu
installieren. Fünfzig Mitarbeitende sind in der neuen Filiale
tätig. Im Land ist Panalpina seit 1995 mit einer kommerziellen
Vertretung präsent.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
39

Kernaktivitäten

42
Kernaktivitäten
Luftfracht
Panalpina erweitert globales Luftfrachtangebot und
behauptet sich in schwierigem Marktumfeld
Panalpina konnte in der Luftfracht weitere Marktanteile gewinnen – trotz schwieriger
konjunktureller Rahmenbedingungen und hoher Treibstoffpreise. Die transportierte
Luftfracht belief sich auf 901 000 Tonnen. Damit behauptete die Gruppe ihre Position
als weltweit drittgrösste Anbieterin.
Kernelemente von Panalpinas Luftfrachtstrategie sind das
zentrale Management und der damit verbundene Mix aus
am Markt eingekauften sowie selbst gecharterten Kapazitäten.
Dies erlaubt es, den benötigten Frachtraum jederzeit,
überall und auch kurzfristig zu wettbewerbsfähigen Konditionen
bereitzustellen. Um die individuellen Anforderungen
der Kunden optimal zu erfüllen, wird zwar die Kapazitätsbeschaffung
zentral gesteuert, die eigentlichen Einkaufsentscheide
für konkret benötigte Kapazitäten fällen dagegen
die Spezialisten vor Ort.
Mit der Ansiedlung des Bereichs Product & Procurement
in der Konzernleitung wird das Luftfracht- und Seefracht-
Know-how innerhalb der Gruppe gebündelt, was dessen
Bedeutung für den Erfolg von Panalpina verdeutlicht. In
einem sich schnell ändernden globalen Marktumfeld gilt
es, immer flexibler und effizienter handeln zu können. Die
Wahl des richtigen Verkehrsträgers wird von den Bedürfnissen
der Kunden und den spezifischen Anforderungen
eines Geschäfts bestimmt, und entscheidend ist die Optimierung
von Güterströmen, Schnittstellen und Lieferketten.
Indem die Luftfracht- und die Seefrachtsparten nun gleichberechtigt
in der Konzernleitung vertreten sind, können
Synergien genutzt werden.
Rückläufiges Transportaufkommen im zweiten Halbjahr
Die konjunkturelle Abschwächung schlug sich erstmals
im Juni 2008 mit einem rückläufigen Wachstum des
Transportaufkommens nieder. Trotzdem gewann Panalpina
weitere Marktanteile hinzu. Während sich zwischen Europa
und Asien sowie auf der Transpazifik-Route der Volumenrückgang
deutlich bemerkbar machte, konnte Panalpina
zwischen Asien und Lateinamerika, zwischen Asien und
Afrika sowie im Verkehr nach und aus dem Mittleren Osten
zulegen.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
Innovative Produkte und neue Angebote
Der im Herbst 2007 lancierte Rail-Air-Service aus China
fand bei den Kunden grossen Anklang und hat sich etabliert.
Im Rahmen dieses Dienstes transportiert Panalpina
Güter aus China per Bahn nach Urumqi in der westlichen
Provinz Xinjian und befördert sie von dort mit selbst kontrollierten
Frachtern nach Europa, in die GUS-Staaten, in den
Mittleren Osten und nach Afrika.
Im April 2008 führte Panalpina einen neuen Dienst ein,
der das weltweite Luftfrachtnetz mit Lateinamerika verbindet.
Als Drehkreuz für das neue Produkt fungiert Miami
in Florida. Als Partner konnte Panalpina die Fluggesellschaft
Centurion Air Cargo gewinnen, die ihrerseits mit Cargolux,
einem weiteren Panalpina-Partner, kooperiert. Panalpina
konsolidiert in Luxemburg die Güter aus Europa, Asien
und Nordamerika, die Weiterleitung erfolgt via Miami nach
Bogota, Medellin, Barranquilla (Kolumbien), Caracas
(Venezuela), Lima (Peru) und Manaus (Brasilien). Vom Absender
bis zum Empfänger steht damit die gesamte Lieferkette
unter der Kontrolle von Panalpina.
Als weitere innovative Transportlösung bietet Panalpina
seit dem Frühjahr 2008 exklusiv die erste direkte Luft frachtverbindung
von Ungarn nach Russland und in den Fernen
Osten an. Sie wird damit Anforderungen wichtiger Kunden
aus den Bereichen Telecom, Automotive und Hi-tech in
Osteuropa gerecht.
www.panalpina.com / luft

Seefracht
Panalpina trotzt stürmischen Gewässern und gewinnt
weitere Marktanteile
Mit einem Transportaufkommen von 1 278 000 TEU konnte Panalpina das Wachstum
im globalen Seefrachtgeschäft um 3,7% weiter erhöhen. Trotz globalem Nachfragerückgang
vor allem im zweiten Halbjahr 2008 hat Panalpina ihre Position als eines der
führenden Logistikunternehmen gefestigt.
Trotz der sich bereits Anfang 2008 abzeichnenden Verlangsamung
des Wachstums auf dem globalen Containertrans
portmarkt konnte Panalpina im ersten Halbjahr eine
Volumensteigerung von 9,4% sowie 7,1% für die ersten
9 Monate realisieren. Demgegenüber stand ein weltweites
Container transportwachstum von 5 bis 6% (bzw. 4% nach
9 Monaten). Der gute Jahresauftakt 2008 hat sich nach
dem chine sischen Neujahr nicht fortsetzen können, und im
weiteren Jahresverlauf ist die sonst übliche Peak Season
deutlich schwächer verlaufen als erwartet. Die in der ersten
Jahreshälfte stark ansteigenden Treibstoffkosten haben zu
einer leichten Verlagerung von der Luftfracht zur Seefracht
geführt, deren Auswirkungen aber im Vergleich zu der konjunkturellen
Abschwächung im zweiten Halbjahr marginal
ausfielen.
Seefrachtraten unter Druck
Die Seefrachtraten gerieten vor allem im Lauf des zweiten
Halbjahres auf den Ost-West-Routen massiv unter Druck.
Ursache für den verschärften Preiswettbewerb zwischen
den Reedereien war neben der global rückläufigen Nachfrage
vor allem auch die durch die Fertigstellung vieler
grosser Containerschiffe entstandene Überkapazität.
Der Beschluss der EU, die Schifffahrtskonferenzen aufzulösen,
ist am 18. Oktober 2008 wirksam geworden. Im
Rahmen der Konferenztarife wurden bis anhin Treibstoff-
(BAF), Währungs- (CAF) und Hafenumschlagstarife (THC)
einheitlich erhoben, doch nun stellt jede Reederei ihre
eigenen Berechnungen an. Konsequenterweise hat die
Erhebung individueller Reedereitarife zu erhöhter Intransparenz
im Bereich der Zuschläge geführt. Panalpina hat
sich auf diese Situation vorbereitet, indem sie entsprechende
IT-gestützte Systeme einführte, die eine zeitnahe
Verarbeitung der Tarifänderungen gewährleistet.
Im Transatlantik-Fahrtgebiet wurde mit der Abschaffung
des Trans-Atlantic Conference Agreement (TACA) wie in
Fernost ein neues System von Raten und Zuschlägen
eingeführt. Die tiefe US-Währung trug zu einer Zunahme
der Exporte aus den USA bei und Panalpina konnte auf
den Routen von Nordamerika nach Europa und nach Asien
deutliche Zuwächse erzielen. Ein erfreuliches Wachstum
generierte Panalpina auch im Verkehr zwischen Asien und
Lateinamerika, nach und aus dem Mittleren Osten sowie
innerhalb Asiens. Der Rückgang auf der grössten Handelsroute
von Asien nach Europa konnte aber damit nicht
kompensiert werden.
Vermehrt Supply-Chain-Management-Angebote
Der Anteil von Supply-Chain-Management-Lösungen und
Mehrwertdiensten im Seefrachtsegment ist weiter angestiegen.
Eine wachsende Zahl von Kunden benötigt mehr
als die reine Transportleistung, und als globales Unternehmen
mit Industrieexpertisen und einem weltumspannenden
Netzwerk ist Panalpina eine ideale Partnerin für integrierte
Konzepte.
LCL-Dienstleistungen verstärkt nachgefragt
Der positive Vorjahrestrend beim Seefrachtsammelgut
(LCL) setzte sich 2008 fort. Das von Panalpina angebotene
Servicepaket garantiert die Kontrolle der Sendungen von
Haus zu Haus. Das Wachstum betrug insgesamt 7– 8%.
www.panalpina.com /see
Kernaktivitäten
Panalpina Geschäftsbericht 2008
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Supply Chain Management
Verbesserte Strukturen für neue Kundenbedürfnisse
Supply Chain Management (SCM) ist seit 2008 als eigenständiger Geschäftsbereich
in der Konzernleitung angesiedelt. Der SCM-Markt ist ausserordentlich heterogen
und bietet der Gruppe viele Möglichkeiten. Insbesondere in wirtschaftlich schwierigen
Zeiten optimieren Unternehmen ihre Produktionsprozesse und Lieferketten und
verlassen sich dabei auf SCM-Experten wie Panalpina.
In einem globalen Markt, der sich durch raschen Wandel
und immer komplexere Kundenbedürfnisse auszeichnet,
sind kurze Reaktionszeiten und flexible Entscheidungsstrukturen
von zentraler Bedeutung. Dies gilt besonders
für das Supply Chain Management, das explizit auf die
individuellen und sich oftmals schnell wechselnden Anforderungen
von Kunden ausgerichtet ist. Panalpina hat
deshalb im Rahmen der neu zusammengestellten Konzernleitung
den Bereich im obersten Führungsgremium fest
verankert. Mit der Ernennung von Sandro Knecht zum Chief
Marketing & Sales and Supply Chain Management Officer
wird SCM zur eigenständigen Kernaktivität und ist den Luft-
Panalpina Geschäftsbericht 2008
fracht- und Seefrachtsparten gleichgestellt. Um das grosse
Wachstumspotenzial optimal zu nutzen, wurden zudem
die internen Strukturen gestrafft und der Geschäftsbereich
weiter ausgebaut. Als Leiter Supply Chain Mana gement
konnte Sven Hömmken gewonnen werden. Der international
anerkannte Experte wird die eingeschlagene Wachstumsstrategie
gezielt vorantreiben und Panalpina auf globaler
Ebene noch stärker als führende Anbieterin umfassender
SCM-Lösungen positionieren.

Supply Chain Management ist eine Kombination von Dienstleistungen,
die dem Kunden Mehrwert generieren und
zu seinem Erfolg beitragen. Im Zentrum stehen Aktivitäten,
die mittels Informationstechnologie einen ganzheitlichen
Überblick über eine Lieferkette ermöglichen, den nahtlosen
Informationsfluss sicherstellen, einwandfreie Transportwege
bereithalten und die Prozesse zuverlässig abwickeln.
Eine typische Supply Chain – also eine Lieferkette – beginnt
bei der Verfügbarkeit der Rohmaterialen, einzelner Komponenten
oder Fertigprodukte und endet beim Konsumenten.
Panalpina erbringt ganzheitliche, globale Angebote in
Kombination mit interkontinentalen Luftfracht- und Seefrachttransporten,
aber auch eigenständige Lösungen
oder Teillösungen, die im Verlauf der Lieferkette benötigt
werden. Entscheidend ist immer das Kundenbedürfnis.
Keine Abkehr vom Asset-light-Modell
Als Lead Logistics Provider konzentriert sich Panalpina auf
den Serviceaspekt der oft komplizierten Dienstleistungen;
den eigentlichen Transport sowie das Lagergeschäft delegiert
sie wenn möglich an ausgewählte Partner. Die Gruppe
erbringt ihre Transport- und Logistikdienstleistungen weitgehend
ohne kapitalbindende, eigene Infrastruktur und
koordiniert stattdessen die Angebote weltweit tätiger, erstklassiger
Subunternehmer zu massgeschneiderten Lösungen.
Dadurch unterscheidet sich das Unternehmen von
vielen Mitbewerbern, die eigene Flotten, Lagerhäuser oder
sonstige Anlagen betreiben. Zudem gewährt dieses Vorgehen
Panalpina grösstmögliche Flexibilität, wenn sich Produktionsstandorte
oder Kundenanforderungen ändern.
Supply Chain Management
Panalpina wird sich auf globaler
Ebene noch stärker als führende
Anbieterin umfassender Supply-
Chain-Management-Lösungen
positionieren.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
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Kundengruppen

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Kundengruppen
Telecom
Mobile Breitbanddienste, Videokommunikation und mediengestützte
Unterhaltung gewinnen zunehmend an Bedeutung,
ebenso die Notwendigkeit, stets und überall erreichbar
zu sein. Die Industrienationen haben daher in der
Vergangenheit in den Ausbau drahtloser Telekommunikationsnetze
investiert und werden dies auch künftig tun.
Gleichzeitig gibt es in den Schwellenländern tagtäglich Millionen
neuer Mobiltelefonie-Kunden, so dass hier ebenfalls
Investitionen in die erforderliche Infrastruktur und den Verkauf
von Endgeräten anstehen. Dies macht die Telekommunikationsindustrie
zu einem höchst dynamischen Markt
und zu einer der wichtigsten Branchen für Panalpina.
Panalpinas Kunden aus diesem Bereich, darunter diverse
Panalpina Geschäftsbericht 2008
Weltmarktführer, haben unterschiedlichste Anforderungen.
Diese reichen von globalen Transport- und Logistiklösungen
für die Herstellung und Distribution von Premium-Gütern
mit hoher Umschlaggeschwindigkeit bis hin zu komplexen
Transportprojekten für den Aufbau gross angelegter Mobilkommunikationsinfrastrukturen
in weitläufigen, oftmals
abgelegenen und schwer zugänglichen Gebieten.
Panalpina verfügt über industriespezifische Kompetenzzentren,
insbesondere in den strategischen Schlüsselmärkten
wie Skandinavien, Südafrika, Brasilien, Indien
und China.

Kundenbeispiel Huawei
Der Kunde
Als eines der global führenden Unternehmen rüstet Huawei
Technologies hochmoderne Telekommunikationsnetze
aus (Top drei in den Bereichen IP-Mobilfunk und Festnetz)
und beliefert derzeit die 35 der 50 weltweit grössten Netzwerkbetreiber,
die insgesamt mehr als eine Milliarde Kunden
versorgen. Mit innovativen, speziell auf ihre Bedürfnisse
zugeschnittenen Produkten, Dienstleistungen und Lösungen
bietet Huawei diesen Kunden langfristige Werthaltigkeit und
Wachstumsmöglichkeiten. Die Angebotspalette umfasst
neben Produkten für drahtlose Anwendungen, Kernnetzwerkprodukten
und Netzwerkprodukten, -anwendungen
und -software auch Endgeräte. Mehr als die Hälfte der über
87 500 Mitarbeitenden von Huawei sind im Bereich Forschung
und Entwicklung tätig.
Die Herausforderung
Huawei plant, in den nächsten drei Jahren eine umfassende
Logistiklösung einzuführen, die sich auf die gesamte
Lieferkette des Unternehmens – von der Anfrage bis zur
Auftragsausführung – erstrecken soll. Da neben der Justin-time-Lieferung
von kurzzyklischen Endgeräten, etwa
Telefonen und Datenkarten, auch Transporte in entlegenere
Märkte, etwa die südwestlichen Pazifikinseln, die Karibik
und Zentralafrika, vorgesehen sind, ist dieses Projekt ausgesprochen
komplex. Gleichzeitig will Huawei aufgrund des
raschen globalen Wachstums TCO (Total Cost of Ownership),
Laufzeiten und Sichtbarkeit optimieren. Die Einführung
von Best-Practice-Lösungen in den genannten Bereichen
soll Huawei signifikante und dauerhafte Kosteneinsparungen
ermöglichen.
Die Lösung
Auf der Grundlage ihrer reichhaltigen Erfahrung im weltweiten
Transport- und Logistikgeschäft entwickelten die
Telekom- und Supply-Chain-Spezialisten von Panalpina
gemeinsam mit Huawei eine kreative End-to-end-Lösung.
Mit der Optimierung von Kommunikation und Handling
senkten sie die Gesamtkosten bei gleichzeitiger Verbesserung
der Lieferleistung. Aus den chinesischen Häfen
Schenzen und Schanghai werden mit einer Kombination
von Luftfracht- und Seetransporten weltweite Destinationen
und auch die oben genannten, entlegenen Gebiete abgedeckt.
Multimodale Transporte ermöglichen lokale Sendungen
(z. B. Vor-Ort-Lieferungen in Grossbritannien oder in
der Karibik) und die Integration von Verteilzentren. Durch
den Umschlag der Luftfracht- und Seefrachtgüter in Zwischenlagern
in Amsterdam und Rotterdam sind die Lagerkosten
signifikant gesunken. Lokale Mehrwertsteuervorteile
bieten weitere Wertschöpfungsmöglichkeiten innerhalb
der globalen Lieferkette von Huawei. Panalpina und Huawei
haben dieselbe Vorstellung von Zusammenarbeit und
haben beschlossen, eine langfristige, strategische Partnerschaft
aufzubauen.
«Für Huawei zählt Panalpina zu den bedeutendsten Logistikunternehmen der Welt.
Wir schätzen besonders die Unterstützung und das umfassende Know-how der
Gruppe in Schlüsselmärkten wie China und Brasilien. Ich bin zuversichtlich, dass wir
gemäss unserer Beschaffungsphilosophie – der Fokussierung auf grosse Lieferanten –
die Zusammenarbeit mit Panalpina weiter ausbauen können.»
Steve Hongtianfeng, Executive Vice President & Chief Operations & Delivery Officer, Huwai Technologies
Kundengruppen
Panalpina Geschäftsbericht 2008
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Kundengruppen
Hi-tech
Im Hi-tech-Segment bietet Panalpina dank ihrer globalen
Vernetzung und der branchenspezifischen Kenntnisse ein
umfassendes, integriertes Supply Chain Management an.
Neue Technologien und der weltweite Ausbau des Breitband-
und Mobilfunknetzes führen zu verkürzten Produktlebenszyklen.
Dies wiederum erfordert komplexere und
anspruchsvollere Transport- und Logistiklösungen. Typisch
für die Hi-tech-Industrie sind Logistikketten, welche die
Hauptproduktionsstandorte der Branche mit Verteilzentren
in aller Welt vernetzen. Aufgrund ihrer globalen Präsenz
und ihres Expertenwissens im Hi-tech-Segment erfüllt
Panalpina diese Anforderungen optimal. So liefert Panalpina
nicht nur zeitgenau Bauteile und Produkte – aus Kostengründen
werden viele Produkte heute nicht mehr als Luftfracht,
sondern auf dem Seeweg transportiert, sondern
bietet darüber hinaus auch integrierte Logistiklösungen.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
Dazu gehören unter anderem alle Schritte zwischen Einkauf
und Feinverteilung, wobei sich die von Panalpina
betriebenen Lagerhäuser und Logistikzentren nach den
Betriebsstandards der Hi-tech-Herstellerorganisation TAPA
(Technology Asset Protection Association) richten. Technologische
Innovationen und die zunehmende Anpassung
der Schwellenländer an die Konsumgewohnheiten der
Industrieländer sind inzwischen bezeichnend für diesen
dynamischen Markt. Die mit dieser Entwicklung verbundenen
Volumensteigerungen gleichen die negativen Einflüsse
der derzeit schwierigen Wirtschaftslage zumindest
teilweise aus.

Kundenbeispiel HP
Der Kunde
HP ist eines der weltweit führenden Unternehmen der
IT-Branche und mit mehr als 311 000 Mitarbeitenden in
über 170 Ländern tätig. Das Unternehmen bietet eine Vielfalt
an Infrastrukturlösungen und Geräten für die professionelle
Büroausstattung und neben mobilen Kleingeräten
auch höchst leistungsstarke Super-Computerinstallationen.
Darüber hinaus verfügt HP über ein umfangreiches
Produkt- und Dienstleistungsangebot für Privatkunden,
von digitalen Kameras bis zu digitaler Unterhaltungselektronik,
von Computern bis zu Druckern für das Home-
Office. Im Geschäftsjahr 2008 verzeichnete das Unternehmen
einen Umsatz von USD 118,364 Milliarden.
Die Herausforderung
Seit einigen Jahren bereits koordiniert Panalpina für HP den
Seetransport aus dem asiatisch-pazifischen Raum nach
Europa und Nahost und gewährleistet mit Hilfe ihres eigenen
Tracking-Systems Intrac transparente End-to-End-
Lieferungen. Panalpina veranlasste die Abholung der Ware
bei den HP-Zulieferern in Asien und buchte Container bei
den von HP ausgewählten Seefrachtspediteuren, die auch
den ebenfalls von Panalpina koordinierten und kontrollierten
Transport der Waren aus den Häfen in die HP-Depots
übernahmen. Panalpina suchte nach neuen Möglichkeiten,
noch direkter als bisher zur Wertschöpfung dieses führenden
Vertreters einer Schlüsselbranche beizutragen. Ein
Aspekt war die Übernahme der Gesamt verantwortung für
den Transport von Hi-tech-Geräten und zeitkritischen
Sendungen an verschiedene Destinationen in Europa und
Nahost. Aufgrund gestiegener Transport volumen und
besonderer Anforderungen wünschte sich HP ausserdem
ein Tracking-System, das sämtliche Elemente der Lieferkette
noch detaillierter als Intrac erfassen und visualisieren
kann.
Die Lösung
Zur weiteren Optimierung der eingehenden Warenströme
beschloss HP, Panalpina auch mit der Container-Logistik
zu betrauen und ihr die volle Verantwortung für einen Grossteil
der Seefracht zu übertragen, die von den Zielhäfen
in die Regionallager und Endproduktionsstätten von HP in
Deutschland, Frankreich und Dubai geliefert wird. Hinzu
kam zusätzliches Transportvolumen von einem separaten
HP-Zulieferer in Asien, für das zuvor ein anderer Spediteur
eingesetzt war; damit hat sich das bisherige Transportvolumen
auf einige Tausend TEU pro Monat mehr als verdoppelt.
Um diesen starken Anstieg der Warenströme
abzudecken und eine höchstmögliche Transparenz zu erreichen,
ersetzte Panalpina das bestehende Intrac-System
durch eine eigene Neuentwicklung, das integrierte IT-Tool
«Supply Chain Application» (SCA). In Singapur, Schanghai
und Stuttgart arbeiten nun Expertenteams aus Mitarbeitenden
von Panalpina und HP mit SCA, um die Warenströme
in der Lieferkette von HP zu kontrollieren, zu steuern und
zu koordinieren. Die dabei anfallenden Daten dienen ausserdem
als Grundlage für Berichte und Leistungsmessung.
Das Ergebnis des gesamten Massnahmenpakets: höchste
Transparenz, kompromisslose Genauigkeit und signifikante
Einsparungen.
«Dies ist ein grossartiges Beispiel dafür, wie Panalpina als einer unserer wichtigsten
globalen Lead Logistics Providers eine innovative Lösung für HP entwickelt hat, die uns
nicht nur die erforderliche Transparenz im Versand bietet, sondern auch effiziente,
nach Prioritäten geordnete Lieferungen gewährleistet und ineffiziente Abläufe vermeidet.
Das Ergebnis: signifikante Kosten- und Zeitersparnis. Anders als bei unserer früheren
Lösung werden jetzt bedeutend mehr Container auf der Schiene transportiert, was zu
einem beträchtlichen Rückgang der CO2-Emissionen führt.»
Chaim Huijsman, Director of Logistics Procurement HP EMEA
Kundengruppen
Panalpina Geschäftsbericht 2008
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Kundengruppen
Automotive
Panalpina bietet ihren Kunden in der Automobilindustrie
Transport- und Logistiklösungen an, die es ihnen gestatten,
ihre Logistikketten zu optimieren, engen Produktionszeiten
gerecht zu werden und die Lagerhaltung zu verschlanken.
Just-in-sequence- und Just-in-time-Anlieferung heissen die
Herausforderungen in der Automobilindustrie. Die Anlieferung
der Komponenten einer Vielzahl von Zulieferern aus
verschiedenen Ländern müssen für einen reibungslosen
Produktionsprozess exakt synchronisiert werden. Diese
anspruchsvolle Aufgabe setzt Erfahrung im Informationsdesign
und in der Planung effizienter Betriebsabläufe voraus.
Panalpina steht für qualitativ hoch stehende, kosteneffiziente
und flexible Lösungen – Vorzüge, die weltweit
Panalpina Geschäftsbericht 2008
führende Fahrzeughersteller und deren Zulieferer sich
wünschen. Die Gruppe entwickelt und implementiert für
die Automobilindustrie ein massgeschneidertes Supply
Chain Management mit integrierten Luftfracht- und Seefrachtdienstleistungen,
die ein reibungsloses Funktionieren
der komplexen Versorgungsketten gewährleisten. Darüber
hinaus bietet sie den Fahrzeugherstellern mit eigenen
Verteilzentren und Lagerhäusern ein umfassendes Servicepaket,
mit dem diese ihre Waren- und Datentransfers
optimieren.

Kundenbeispiel Faurecia
Der Kunde
Faurecia gehört zu den weltweit führenden Anbietern für
technische Lösungen und Fahrzeugkomponenten. Das
Unternehmen ist auf die Fertigung von Sitzen (weltweit
die Nummer drei), Cockpits (weltweit die Nummer eins),
Frontends (weltweit die Nummer zwei) und Abgasanlagen
(weltweit die Nummer eins) spezialisiert. Die 58 000 Mitarbeitenden
in 190 Produktionsstätten sowie in 28 Forschungsund
Entwicklungszentren in 29 Ländern sind genauestens
über die Anforderungen der Automobil branche im Bild.
Das Unternehmen konzentriert sich auf die Entwicklung
innovativer Produkte sowie technischer Lösungen und
Dienstleistungen, die sich durch ihre Qualität auszeichnen,
und wettbewerbsfähig sind und den Kunden Mehrwert bieten.
Im Jahr 2008 setzte Faurecia EUR 12 011 Millionen um.
Die Herausforderung
In den USA fertigt Faurecia Sitze und Cockpits für einige
der bekanntesten Fahrzeughersteller der Welt. Ein Grossteil
der dafür benötigten Komponenten wird von 150 Zulieferern
aus ganz Europa bereitgestellt. Diese komplexe
Konstellation stellt das Unternehmen vor zahlreiche Herausforderungen,
wie Transparenz, Einheitlichkeit, Effizienz
und Kosten der Logistikkette. So war es Faurecias erklärtes
Ziel, ein intelligentes, einheitliches Logistikkonzept für
Europa zu finden, das alle Anforderungen berücksichtigt
und sich auch unter besonders schwierigen Bedingungen –
etwa bei der Einführung neuer Fahrzeugmodelle – bewährt.
Auch müssen alle Partner, die Faurecia einbindet, die
Anforderungen des Faurecia Excellence System (FES) Lean
Management erfüllen.
Die Lösung
Kundengruppen
Im Zentrum des von Faurecia und Panalpina gemeinsam
entwickelten europäischen Konzepts steht der Automotive
Hub in Antwerpen (Belgien). Hier werden die von den europäischen
Zulieferern gemäss Produktionsvorgaben von
Faurecia USA hergestellten Teile unter Einsatz des bestehenden,
gut etablierten Transportnetzes zusammengeführt.
Von Antwerpen aus werden sie anschliessend auf
dem Seeweg in die USA transportiert und dort per LKW
an die Produktionsstätten von Faurecia in South Carolina
und Kentucky ausgeliefert. Entlang der gesamten Supply
Chain erstellt Panalpina mit Hilfe eines modernen Informations
systems detaillierte Lager- und Übergabeberichte.
Diese Transparenz sowie die einheitlichen Strukturen
und Abläufe bilden die Grundlage für optimierte Vorbeförderungszeitpläne,
schlankere Transportzyklen und verringerte
Lagerbestände. In dieser Partnerschaft, die in den
ver gangenen Jahren kontinuierlich ausgebaut worden ist,
gewährleistet Panalpina termingerechte Lieferungen und
ermöglicht Faurecia, ihre Leistungen und Kostenstrukturen
kontinuierlich zu verbessern.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
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Kundengruppen
Healthcare and Chemicals
Ihren Kunden im Bereich Healthcare and Chemicals bietet
Panalpina Just-in-time-Lieferungen zu allen Destinationen
weltweit und unter Einhaltung höchster Standards zur Sicherung
der Produktintegrität während des Transports. Die
Healthcare-Industrie steht unter zunehmendem Druck, neue
Produkte immer schneller und effizienter einzuführen und
damit ihre Profitabilität zu erhöhen. Aufgrund der zunehmenden
Forschungs- und Entwicklungstätigkeiten sowie
der Notwendigkeit, Integrität und Sicherheit der Produkte
zu gewährleisten, steigen die Logistik- und Transportkosten.
Für Panalpina eröffnet diese Entwicklung interessante
Geschäftsperspektiven; nicht zuletzt angesichts des
erwarteten Aufschwungs, der durch steigende Pro-Kopf-
Aus gaben im Gesundheitswesen der Schwellenländer
Panalpina Geschäftsbericht 2008
herbeigeführt wird. Panalpinas flexible Transport- und
Logistiklösungen lassen den Kunden die Wahl, Transportwege
nach Dringlichkeit und Umfang der Sendungen zu
bestimmen und sich für Luftfracht oder Seefracht sowie
Transporte per LKW oder Kurierdienst zu entscheiden.
Darüber hinaus bietet Panalpina neben Mehrwertdiensten
wie der Erstellung von Auftragsbestätigungen und Frachtdokumenten
auch Transportverfahren, welche die Hygienevorschriften
und die Anforderungen der Branche an das
Temperatur- und Druckmanagement entlang der gesamten
Logistikkette erfüllen.

Kundenbeispiel Syngenta
Der Kunde
Syngenta ist ein weltweit führendes Unternehmen mit mehr
als 24 000 Mitarbeitenden in über 90 Ländern mit einem
gemeinsamen Ziel: «Bringing plant potential to life». Durch
erstklassige Forschung, unsere globale Präsenz und die
enge Zusammenarbeit mit unseren Kunden helfen wir mit,
die Ernteerträge und die landwirtschaftliche Produktivität
zu steigern, und tragen dazu bei, die Umwelt zu schützen
sowie die Gesundheit und Lebensqualität zu verbessern.
Die Herausforderung
Der weltweite Versand empfindlicher Produkte ist eine anspruchsvolle
Aufgabe. Syngentas Bestreben, ihre globale
Logistikkette weiter zu verbessern, umfasst das Reengineering
und die Vereinheitlichung von Abläufen, um den Verwaltungsaufwand
zu senken, sowie die erhöhte Sichtbarkeit
und Transparenz entlang der gesamten Lieferkette.
Darüber hinaus möchte Syngenta ihre Auftragsabwicklung
verbessern und Reklamationen verringern, indem Durchlaufzeiten
von Bestellung bis Auslieferung eingehalten werden,
und somit die Kundenzufriedenheit steigern. Diese
Massnahmen sollten zu deutlichen Kosteneinsparungen
führen und gleichzeitig den umfassenden Firmenrichtlinien
betreffend Sicherheit und Distribution entsprechen.
Die Lösung
Kundengruppen
Syngenta und Panalpina bauen ihre langjährige und
bewährte Geschäftsbeziehung weiter aus. Heute ist
Panalpina mit ihrem LLSP (Lead Logistic Solution Provider)
Office permanent beim Kunden in Basel vertreten. Von
hier aus orga nisieren Panalpina-Mitarbeitende den weltweiten
Versand der Lieferungen aus Europa und fungieren
als Bindeglied zwischen Syngentas Planungsbüros, dem
Kundendienst, den Produktionsstätten und den externen
Herstellern. Ausserdem wickelt Panalpina für Syngenta
die weltweiten Exporte aus Asien, Lateinamerika und Nordamerika
über erstklassige Carriers ab. Eine integrierte
IT-Plattform ermöglicht die nahtlose Vernetzung aller Daten
und Informationen, stellt Daten und Versanddokumente in
Echtzeit zur Verfügung und sorgt für einen ebenso effektiven
wie effizienten Informa tionsaustausch über Grenzen hinweg.
Die beiden Partner haben begonnen, Syngentas Ziel
der stetigen Leistungssteigerung mit Panalpinas Bestreben,
Kosten, Transportbewegungen und Transparenz der
gesamten Lieferkette von Syngenta laufend zu optimieren,
nachhaltig zu vereinen.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
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Kundengruppen
Retail and Fashion
Das Retail-and-Fashion-Geschäft wird komplexer, globaler
und abhängiger von IT-Tools. Eine zusätzliche Herausforderung
für die Logistik sind die immer kürzeren Lebenszyklen
von Modeartikeln sowie die vermehrte Nachfrage nach
höheren Sicherheitsstandards und umweltverträglich gestalteten
Supply Chains. Panalpinas Kompetenzzentrum für
den Bereich Retail and Fashion konzentriert sich auf Mode,
Einzelhandel, schnell drehende Konsumgüter (FMCG), Körperpflegeartikel
und Home-Goods. Gemeinsam mit ihren
Kunden erarbeiten die Spezialisten kostensparende Endto-end-Lösungen
mit Mehrwert. Das Kompetenzzentrum
verfügt über umfassende Erfahrungen und fundiertes
Know-how in der Entwicklung, Implementierung und Verwaltung
von Lieferketten. Dies garantiert Best-in-class-
Lösungen, die wiederum den Kunden zugute kommen.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
Panalpinas Mitarbeitende sind in allen für die Kundenbeziehungen
wichtigen Teilen der Welt vertreten. Sie bilden
die Basis der Gruppenphilosophie, indem sie das Motto
«Operational Excellence» täglich leben – in den Bereichen
Luftfracht, Seefracht und im Supply Chain Management.
Die mit modernster Informationstechnologie ausgestatteten
IT-Plattformen verfügen über intelligente Werkzeuge,
um End-to-end-Prozesse zu managen. Dazu gehören unter
anderem das Echtzeit-Tracking sowie das Scheduled- respektive
Exception-Reporting (Berichte zu geplanten Abläufen
und Ausnahmen), die an unterschiedlichsten, gemeinsam
festgelegten Leistungsindikatoren gemessen werden.
Viele der weltweit führenden Mode- und Einzelhandelsunternehmen
haben mittlerweile erkannt, dass Panalpina
eine erstklassige Logistikanbieterin ist – dank ihrer erfahrenen
und engagierten Mitarbeitenden, des globalen Netzwerks
und dem Mehrwert flexibler Lösungen.

Kundenbeispiel Diane von Furstenberg
Der Kunde
Diane von Furstenberg (DVF) ist eines der führenden Modelabels
in den USA. Das ursprünglich 1972 von der Designerin
Diane von Furstenberg gegründete Unternehmen wurde
1997 neu lanciert. Seither hat es sich zu einer globalen
Lifestyle-Luxusmarke mit einer umfassenden Kollektion entwickelt,
die neben der Bekleidung auch Accessoires wie
Badeanzüge, Schuhe und Handtaschen anbietet. Das Unternehmen
mit Hauptsitz in New York ist derzeit in 26 eigenständigen
DVF-Shops weltweit vertreten, darunter in Metropolen
wie New York, Los Angeles, London, Paris, Hongkong
und Tokio. Ausserdem findet man DVF-Kollektionen in ausgewählten
Einzelhandelsgeschäften in über 70 Ländern
weltweit.
Die Herausforderung
DVF beliefert exklusive Modegeschäfte – jederzeit und
überall auf der Welt. Dabei muss gewährleistet sein, dass
die Ware innerhalb klar definierter Fristen eintrifft. Das
Unternehmen und die Kunden von DVF müssen jederzeit
über den aktuellen Lieferstatus informiert sein – ob beim
Eingang, beim Kommissionieren oder beim Versand. Da die
Nachfrage ständigen Schwankungen unterliegt, ist ein
unbedingt zuverlässiger und flexibler Spediteur unabdingbar.
Die Lieferkette von DVF stellt zudem besondere
Anforderungen: Die im exklusiven Modehandel typischen
saisonalen Spitzen müssen bewältigt und vorhandene
Informationssysteme nahtlos integriert werden. Darüber
hinaus sind schnelle und korrekte Abläufe im Wareneingang,
Handling und Versand erforderlich, damit die exklusiven
Fashion-Anbieter schnell über ihre Ware verfügen
können.
Die Lösung
Panalpina unterstützt DVF mit eigenen Fashion-Terminals
in Secaucus (USA), und Eindhoven (Niederlande). In
Secaucus nimmt Panalpina die von den DVF-Lieferanten
sowohl hängend als auch in Kartons versandten Kleidungsstücke
in Empfang. Während der anschliessenden
Warenkontrolle werden sämtliche Artikel geprüft und
erfasst und die Lagerbewegungen im kontinuierlichen
Informationsaustausch zwischen den IT-Systemen von
Panalpina und DVF abgeglichen. Panalpina erfasst die
exakte Zahl aller Kleidungsstücke während den einzelnen
Prozessschritten – Eingang, Kommissionieren, Versand –
und schafft so maximale Transparenz auf der gesamten
Lieferkette. Im Gegenzug erhält Panalpina von DVF Auskunft
über die erwarteten Liefermengen, damit die Logistik-
Ressourcen entsprechend abgestimmt und zugeteilt werden
können und alle Sendungen termingerecht eintreffen.
Ergänzend zum elektronischen Datenabgleich stellt ein
eigenes Customer Service Team von Panalpina allen beteiligten
Parteien relevante Berichte zur Verfügung, um ihnen
die Planung zu erleichtern.
«Wir sind ausserordentlich zufrieden mit der Zusammenarbeit mit Panalpina und
freuen uns auf weiteres gemeinsames Wachstum».
Fariba Jalili, Vice President des Bereichs Global Logistics bei Diane von Furstenberg Studio
Kundengruppen
Panalpina Geschäftsbericht 2008
57

58
Kapitel
Oil and Gas
Die hohen logistischen Anforderungen der Öl- und Gas-
Branche erfordern höchst komplexe Lösungen und fundierte
Branchenkenntnisse. Als Weltmarktführerin für Supply-
Chain-Management-Lösungen mit soliden Kundenbeziehungen
und 40-jährigem Erfolgsausweis sowie einer durch
Branchenspezialisten verkörperten Industriekom petenz ist
Panalpina für diese Indus trie ausserordentlich gut positioniert.
Im Jahr 2005 stärkte die Gruppe ihre Stellung durch
zwei gezielte Akquisitionen in Singapur und Norwegen.
Damit ist Panalpina weltweit in allen wichtigen Zentren der
Branche (Houston, Aberdeen, Dubai und Singapur) vertreten.
Das Kompetenzzentrum Oil and Gas koordiniert
Panalpinas Dienstleistungen über eine globale, industrienahe
Organisation. Das Angebot deckt hauptsächlich den
Upstream-Bedarf ab, das heisst alle Aktivitäten im Bereich
der Förderung von Öl und Gas. Dabei gehen diese qualitativ
hoch stehenden, sicheren und umweltfreundlichen
Panalpina Geschäftsbericht 2008
Dienstleistungen weit über den traditionellen Frachttransport
hinaus und umfassen komplexe, auf die Bedürfnisse
der Kunden dieser Branche zugeschnittene Supply-Chain-
Lösungen. Konstant hohe Ölpreise, geopolitische Zwänge,
neue Technologien und steigende Lizenzkosten haben
viele Unternehmen der Ölbranche zu umfangreichen langfristigen
Investitionen bewogen. Dies wirkt sich positiv auf
Panalpinas Wachstumschancen im Bereich Oil and Gas
aus. Das Management der Gruppe geht davon aus, dass
sich auch in bisher kaum erschlossenen Märkten weitere
Wachstumsmöglichkeiten bieten. So hat sich Panalpina
in Russland, Zentralasien und Nordafrika bereits eine gute
Ausgangslage erarbeitet.

Kundenbeispiel Heerema Marine Contractors
Der Kunde
Heerema Marine Contractors (HMC) ist ein weltweit führender
Seedienstleister für die Öl- und Gas-Industrie. HMC
betreibt drei der vier grössten Spezialkranschiffe der Welt
und transportiert, installiert und demontiert alle Arten von
Offshore-Einrichtungen wie zum Beispiel feste Konstruktionen,
komplexe Infrastrukturen und schwimmende Einrichtungen
für Küsten-, See- und Tiefseegewässer. HMC ist
eine hundertprozentige Tochtergesellschaft der Heerema
Gruppe, die bereits seit sechs Jahrzehnten die führenden
Energiekonzerne der Welt und nationale Ölfirmen in der
Nordsee, im Golf von Mexiko, in Westafrika, Fernost und
Brasilien bedient. Die international tätige Heerema Gruppe
beschäftigt über 2 000 Mitarbeitende.
Die Herausforderung
Im Jahr 2006 erhielt HMC von Daewoo Shipbuilding &
Marine Engineering (DSME) und Chevron den Zuschlag
für den Bau einer Öl-und-Gas-Offshore-Plattform. Das
Tombua-Landana-Projekt besteht aus einem Turm, der rund
80 km vor der Küste von Cabinda (Angola), in 370 Meter
tiefem Gewässer steht. Nachdem HMC im Januar 2008
das Fundament mit Hilfe der «Hermod» gelegt hatte,
wurden im November / Dezember desselben Jahres unter
Einsatz des zweiten Kranschiffs von HMC, der «Thialf», und
mit einer enormen Zahl von Arbeitskräften und Schiffen
weitere 72 000 Tonnen Material verbaut. Angesichts dieses
intensiven Personaleinsatzes und der ausserordentlich
kostspieligen Infrastruktur suchte HMC einen zuverlässigen
Partner, der als Agentur ein breites Spektrum von Logistikdiensten
übernehmen konnte.
Die Lösung
Die langjährige, gute Partnerschaft überzeugte HMC, auch
bei diesem Projekt mit Panalpina zusammenzuarbeiten.
Panalpina konnte in der schwer kalkulierbaren Umgebung
einen entscheidenden Beitrag zum Erfolg des Tombua-
Landana-Projekts leisten. So bot das Unternehmen umfassende
Logistikdienstleistungen an, wie Fahrten zwischen
dem Hafen und den Schiffen, es organisierte die Abfertigung
aller ein- und auslaufenden Schiffe und unterstützte
HMC bei Verhandlungen mit den Behörden, etwa dem
Zoll, den Einwanderungs- und den Hafenbehörden. Neben
dem Transport von Hilfsmaterialien und Ersatzteilen sowie
Versorgungslieferungen nach und innerhalb von Angola
übernahm Panalpina auch zahlreiche andere Serviceleistungen
wie die Beförderung der Mitarbeitenden zwischen
Flughafen und Einsatzort sowie zu Arztbesuchen. Ein
Team von Panalpina-Mitarbeitenden leistete Hilfestellung
bei Ankunft und Abreise des HMC-Personals am Flughafen
und im Hafen oder bei der Beschaffung von Visa. Teilweise
übernahm das Team die Rolle als Ansprechpartner an
Bord für die Behörden.
«Die neue Plattform Tomboa Landana wurde unter der Mitwirkung von Panalpina
errichtet, die auch bei diesem Projekt unsere Teams und das Onshore- und Offshore-
Management in Angola wie gewohnt mit hervorragenden und absolut professionellen
Dienstleistungen unterstützte.»
Jan N. T. van Akkeren, Manager Operations West Africa, Heerema Marine Contractors
Kundengruppen
Panalpina Geschäftsbericht 2008
59

60
Kundengruppen
Industrial Projects
Der Industrieanlagenbau und grosse Infrastrukturprojekte
sowie die Produktion von überdimensionalen Bauteilen
können erhebliche Herausforderungen an die Transportlogistik
stellen, da sie oft mit dem Transport von Schwergut
und übergrosser Fracht verbunden sind.
Panprojects, Panalpinas eigenständiges Kompetenzzentrum
für den Projekttransport, ist in Bremen (Deutschland),
angesiedelt und beschäftigt an weltweit 37 strategischen
Standorten rund 300 Spezialisten. Diese entwickeln
massgeschneiderte Lösungen für die schnelle und sichere
Spedition von Anlageteilen und sperrigen Grossgütern für
eine Vielzahl unterschiedlicher Projekte.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
Die Spezialisten von Panalpina sind insbesondere für
Unternehmen tätig, die am Bau von Raffinerien, Liquid-
Natural-Gas-Anlagen und Chemieanlagen, Kraftwerken
oder an Bergbauprojekten mitwirken. Panalpinas Kunden
sind jedoch auch Hersteller von anderen Industrieanlagen,
Schwer gütern und überdimensionalen Gütern.

Kundenbeispiel Tecnimont
Der Kunde
Tecnimont, eine operative Tochter der Maire Tecnimont
Gruppe, bietet umfassende, integrierte Dienstleistungen
und Bauleistungen für die chemische und die petrochemische
Industrie sowie die Bereiche Öl und Gas, Energie,
Hoch- und Tiefbau an. Ihren hervorragenden Ruf verdankt
Tecnimont ihrem Leistungsausweis im Management komplexer
Projekte und als Generalunternehmerin. Dabei
wendet das Unternehmen hohe Qualitäts- und Planungsstandards
an und berücksichtigt insbesondere auch
multikulturelle Aspekte und Umweltbelange. Die Maire
Tecnimont Gruppe ist in 24 Ländern auf vier Kontinenten
vertreten und beschäftigt insgesamt rund 4 300 Mitarbeitende,
davon 2 200 im Ausland (Stichtag 30. Oktober
2008). Der Umsatz der Gruppe per 30. September 2008
betrug rund 1 705 Millionen Euro.
Die Herausforderung
Als Tecnimont sich gegen starke Konkurrenten behauptete
und den Zuschlag für den Bau (einschliesslich technische
Entwicklung, Lieferung von Ausrüstung und Materialien,
Bauaufsicht und Inbetriebnahme) eines Chemiewerks am
Persischen Golf erhielt, war ihr klar, welche grossen Herausforderungen
dieser Auftrag mit sich brachte: den Transport
schwerer und sperriger Lasten unter teilweise unkalkulierbaren
Arbeitsbedingungen, die Einhaltung der komplexen
MARAD-Vorschriften der United States Maritime Administration
als Voraussetzung für den Erhalt von EXIM-Krediten
der US-amerikanischen Export-Import-Bank und schliesslich
die im Fall verspäteter Inbetriebnahme drohende Konventionalstrafe.
Um sich voll und ganz auf ihre Kernkompetenzen
– das Management derart anspruchsvoller Projekte
– konzentrieren zu können, war für Tecnimont die Wahl
eines verlässlichen und auf Industrieprojekte dieser Art
spezialisierten Logistikpartners von höchster Bedeutung.
Die Lösung
Gemeinsam mit Panprojects, Panalpinas Spezialisten für
Industrieprojekte, entwickelte Tecnimont eine umfassende
End-to-end-Lösung unter Einbezug von 13 lokalen
Panalpina-Geschäftsstellen auf vier Kontinenten. Panalpina
transportierte fristgerecht 140 000 Tonnen Fracht zum
Persischen Golf – auf Schwergutschiffen mit Spezialkranen,
mit den üblichen Luftfracht- und Seefrachtträgern und
über speziell präparierte Strassen. Panprojects in Houston
(USA), übernahm nicht nur die gesamte Verzollung, sondern
stellte Tecnimont auch sein Know-how und seine
Erfahrung für die Abwicklung des MARAD-Antragsverfahrens
zur Verfügung. Schnelle Entscheidungen und klare
Verantwort lichkeiten wurden durch ein Team aus Logistikund
Heavy-Engineering-Experten emöglicht, das rund um
die Uhr an sieben Tage in der Woche zur Verfügung stand.
«In Panprojects sahen wir vor allem einen international operierenden Partner, der auf
ein globales Netzwerk zurückgreifen konnte, um unsere individuellen Bedürfnisse
und die spezifischen Anforderungen des Projekts zu erfüllen. Die hohen Erwartungen,
die wir an Panalpina stellten, wurden im Verlauf des Projekts voll und ganz erfüllt.
Was wir besonders schätzten, waren die auf allen Ebenen schnellen und kompetenten
Entscheidungen, mit denen das junge und sehr dynamische Team Probleme löste.»
Maria Teresa Berini, Leiterin der Logistikabteilung von Tecnimont
Kundengruppen
Panalpina Geschäftsbericht 2008
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Nachhaltiges Wachstum

64
Nachhaltiges Wachstum
Nachhaltiges Wachstum als Unternehmensziel
Turbulenzen am Finanzmarkt, schwankende Energiepreise,
der Ruf nach CO2-effizienten Dienstleistungen und steigende
Sicherheitsbedürfnisse – die Rahmenbedingungen
der Logistikbranche werden immer anspruchsvoller. Für
Panalpina ist es deshalb wichtig, der Ausrichtung des
Unternehmens treu zu bleiben und die Basis für ein nachhaltiges
Wachstum weiter auszubauen. Die nötigen Voraussetzungen
sind geschaffen. Die grenzüberschreitenden
Tätigkeiten und der damit verbundene Umgang mit verschiedenen
Kulturen ist Panalpina vertraut, auf neue Her-
Eine solide Basis für nachhaltiges Handeln
Panalpina verfügt trotz Finanz- und Wirtschaftskrise über eine
gute Ausgangslage für einen nachhaltigen Geschäftserfolg und
ist mit einem soliden Netzwerk in allen Regionen und Schlüsselbranchen
sowie auf allen Handelsrouten gut vertreten. Die Tatsache,
dass Panalpina praktisch schuldenfrei ist, unterstreicht
die verantwortungsvolle Unternehmensführung. Bestens bewährt
hat sich unsere Asset-light-Strategie: Auf sich verändernde Kundenbedürfnisse
können wir jederzeit flexibel reagieren, was uns
Wettbewerbsvorteile verschafft.
Mit unserem klaren Fokus auf ein globales Supply Chain Management
und dem im Februar 2008 begonnenen Kostensenkungsprogramm
sind wir für die kommenden Herausforderungen
bestens vorbereitet. Mit einer optimierten Organisation und
einem starken Management-Team setzen wir unsere Strategie
weiterhin schrittweise um und handeln dabei sozial wie ökologisch
Panalpina Geschäftsbericht 2008
ausforderungen reagiert das Unternehmen schnell und
adäquat. Die Unternehmens kultur ist geprägt von Offenheit
und Wertschätzung; die Werte widerspiegeln sich
auch in gut funktionierenden Netzwerken. Grosses Gewicht
legt Panalpina auf eine verantwortungsbewusste Strategie
sowie den offenen Dialog mit allen Stakeholdern: Kunden,
Mitarbeitenden, Geschäftspartnern, Umweltverbänden,
Behörden und den Nachbarn an den zahlreichen Standorten.
Diverse Projekte für Menschen in Not runden das
nachhaltige Engagement ab.
verantwortungsvoll. Das im Jahr 2008 gestartete Projekt Pangreen
standardisiert das interne Umweltmanagementsystem auf einer
global einheitlichen Stufe und ermöglicht den Aufbau eines
umfassenden CO2-Manage mentsystems. Mit dem Bewusstsein,
dass nur ethisch einwandfreie Geschäftspraktiken Erfolg bringen,
pflegen wir einen fairen Umgang mit unseren Stakeholdern.
Die internationalen Compliance-Richt linien werden vorbildlich
umgesetzt, was uns im Wettbewerb stark macht.
Die aktuelle Marktsituation zwingt uns, noch flexibler und effizienter
zu handeln, um unsere Wachstums chancen wahrzunehmen.
Damit dies gelingt, müssen unsere auf sechs Kontinenten
tätigen Mitarbeitenden weiter zusammenwachsen. Transparente,
gut geführte Prozesse sowie eine offene Kommunikation werden
folglich zu zentralen Faktoren unserer Unternehmens kultur.
Monika Ribar
Chief Executive Officer

Qualität, Sicherheit, Gesundheit und Umwelt:
Überzeugendes Engagement für nachhaltige Werte
Panalpina ist bestrebt, den Unternehmenserfolg weltweit
mit herausragenden Lösungen für ihre Kunden und der
laufenden Optimierung der eigenen Prozesse langfristig zu
sichern.
Um dieses Ziel zu erreichen, erfüllt Panalpina nicht nur die
anerkannten Standards der Industriepraxis und die gesetzlichen
Vorgaben, sondern bietet den Kunden höchste
Qualität und Sicherheit im Umgang mit den Fracht gütern
unter Berücksichtigung des Umweltschutzes und gewährleistet
den Mitarbeitenden ein gesundes und sicheres
Arbeitsumfeld.
Ihre nachhaltigen Wertvorstellungen setzt Panalpina in
enger Zusammenarbeit mit ihren Dienstleistungspartnern,
den Gemeinden und Behörden um.
Fokus auf Kundenbedürfnisse
In ihrem Quality Statement stellt Panalpina die Kunden ins
Zentrum der Geschäftstätigkeit. Das Qualitätssystem der
Gruppe gründet auf folgenden Kernwerten:
• Verantwortungsvolles Handeln aller Führungskräfte und
Mitarbeitenden
• Permanente Förderung des Qualitätsbewusstseins
• Spezifische Schulungsprogramme
• Enge Zusammenarbeit mit ausgewählten Partnern
Die Gruppe überprüft ihre Dienstleistungen mit Hilfe des
integrierten Managementsystems (IMS) kontinuierlich und
stellt dadurch die Feinabstimmung der Prozesse sicher.
Um für den stetigen Wandel der Marktbedingungen im
internationalen Frachttransport vorbereitet zu sein, entwickelt
und integriert Panalpina proaktiv modernste Industriestandards
und -verfahren. Diese gruppenweiten Qualitätsstandards
sind im IMS dokumentiert und werden auf alle
Geschäftsprozesse angewendet. Das IMS ist somit ein
wichtiges Element für die globale Zertifizierung von Panalpina
nach den ISO 9001: 2000 Standards. Die Zertifizierung
des globalen Qualitätsmanagementsystems nach ISO 9001
wurde im Jahr 2008 von SGS, einem externen Prüfunternehmen,
erneut bestätigt. Daten aus insgesamt 70 Niederlassungen
in 15 Ländern und aus 12 Bereichen wurden im
Rahmen der Rezertifizierung erfasst und überprüft. Im
Berichtsjahr wurden erstmals die Geschäftsstellen in Indonesien,
Malaysia, Singapur, Österreich / Slowakei, Norwegen
und Taiwan zertifiziert. Das Unternehmen evaluiert kontinuierlich
die Bedürfnisse der Kunden anhand detaillierter Befragungen
zu spezifischen Bereichen und Dienstleistungen.
Im aktuellen Berichtsjahr führte Panalpina Umfragen in
Nordamerika, China und Nordeuropa durch. Zwischen
250 und 400 Kunden wurden bei jeder Umfrage befragt.
Hohes Sicherheitsbewusstsein
Nachhaltiges Wachstum
Auch im Jahr 2008 blieb Panalpina mit ihrem proaktiven
Sicherheitsansatz dem bisherigen Kurs treu. Im Sinn der
neuen Unternehmensstruktur und deren strategischer Ausrichtung
sind die regionalen Sicherheitsteams inzwischen in
das Unternehmen integriert. Diese Neuordnung ermöglicht
es Corporate Security, bei der Entwicklung von Richtlinien
die Supply Chain, die Kundenbedürfnisse und die internen
Abläufe in einem grösseren Zusammenhang zu betrachten.
Das global erfahrene Sicherheitsteam schafft mit seinen
fundierten Branchenkenntnissen und Best-Practice-Verfahren
die Voraussetzungen für ein solides Sicherheitsmana gement:
in der Transportsicherheit, in rechtlichen Entwicklungen,
im Schadensmanagement sowie im Gesetzesvollzug.
2008 konzentrierte sich Panalpina wiederum auf die Supply-
Chain-Bedürfnisse ihrer Kunden. Das Global Security
Committee stellte neue Instrumente für Panalpinas Sicherheitsstandards
zur Verfügung. Im Zentrum stand die Einführung
einer erweiterten Strategie für hochempfindliche
Frachtgüter (High Value Cargo, HVC). Das HVC-Programm
von Panalpina bietet Kunden eine ganze Palette von
Sicherheitsoptionen und noch grössere Sorgfalt bei allen
Tätigkeiten. Besonders risikoreiche Produkte und Transportwege
werden dank der HVC-Richtlinien sicherer. Im
Jahr 2008 verstärkte Panalpina ausserdem ihre Massnahmen
gegen den globalen Terrorismus. Die Gruppe ist
nun als Authorized Economic Operator (AEO) in Deutschland,
Grossbritannien und den Niederlanden zertifiziert und
sicherte der Customs-Trade Partnership Against Terrorism
(C-TPAT) erneut ihre weltweite Unterstützung zu. Im Hinblick
auf die neuen Vorschriften der US Transportation Security
Administration zur Überprüfung von Luftfracht begann
Panalpina mit der freiwilligen Zertifizierung ihrer wichtigsten
US-Hubs und -Gateways als Certified Cargo Screening
Facilities (CCSF). Durch die Teilnahme an diesem CCSF-
Programm gewährleistet Panalpina künftig noch höhere
Sicherheitsstandards für den Warenexport und -umschlag
in die USA und beteiligt sich zudem an internationalen
Massnahmen für den Schutz gegen terroristische Akte.
Darüber hinaus unterstützt Panalpina weiterhin auch
andere, von Regierungen und Brancheninitiativen ins Leben
gerufene globale Supply-Chain-Programme.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
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66
Nachhaltiges Wachstum
Engagement für Gesundheit und Umweltschutz
Dank ihrer Struktur und betrieblichen Führung ist Panalpina
in der Lage, die Gesundheits-, Sicherheits- und Umweltstrategie
der Gruppe effektiv in der Praxis zu implementieren.
Dazu trägt eine Firmenkultur bei, in der Gesundheitsund
Umweltbelange auf allen Unternehmensebenen
thematisiert werden. So erhielt Panalpina 2008 nach der
Prüfung durch die externe Organisation SGS gemäss der
Umweltmanagementnorm ISO 14001 und der Norm für
Gesundheit und Sicherheit OHSAS 18001 ein «Global HSE
Certificate» für den Bereich Oil and Gas. Panalpina ist
weltweit der einzige Logistikanbieter, der über diese Zertifizierung
für diesen wichtigen Bereich Oil and Gas verfügt.
Auch auf anderen Gebieten treibt Panalpina ihren Zertifizierungsprozess
voran: Im Jahr 2008 wurden die Niederlassungen
in Deutschland, Norwegen, Indien, Singapur und
Houston erfolgreich nach den Standards ISO 14001 und
OHSAS 18001 geprüft. Ein weiterer Meilenstein steht 2009
an. Panalpina strebt die weltweite Zertifizierung nach ISO
14001 an und wird für alle Niederlassungen der Gruppe
ein zer tifiziertes Umweltmanagementsystem einführen.
Weltweit setzt Panalpina 70 zentrale HSE-Manager ein
(gegenüber 65 HSE-Managern im Vorjahr), die sich um die
Gesundheits- und Umweltbelange in ihren Niederlassungen
kümmern und dem Management mit Rat und Tat zur
Seite stehen. Mindestens einmal jährlich führen 114 ausgebildete
HSE-Auditoren interne HSE Audits durch.
Ausserdem fanden im Jahr 2008 591 Inspektionen vor Ort
statt (gegenüber 511 im Vorjahr).
Gesundheits- und Sicherheitsprogramme
Panalpina engagiert sich für gesunde und hygienische
Arbeitsplätze, um ihre Mitarbeitenden vor beruflich bedingten
Gesundheitsgefahren zu schützen. Im Rahmen der
Gesundheitskontrollen trifft Panalpina umfangreiche Massnahmen,
um Risiken einzuschätzen und einzudämmen. Die
Belegschaft und die Subunternehmer werden über Vorsorgemassnahmen
informiert und mit Aufklärungskampagnen
für lokal auftretende Krankheiten und Themen wie Hygiene
oder Impfungen sensibilisiert. Zudem werden jährliche Vorsorgeuntersuchungen
durchgeführt.
Panalpina legt grossen Wert auf die Sicherheit ihrer Transport-
und Logistikdienstleistungen. Die Gruppe ist bestrebt,
die mit dem Handling, der Lagerung und dem Transport
von Gütern verbundenen Risiken zu reduzieren. Daher verpflichtet
sich das Unternehmen zur Einhaltung internationaler
Standards wie der europäischen Vorschrift für internationale
Gefahrguttransporte auf der Strasse (European Agreement
concerning the International Carriage of Dangerous Goods
Panalpina Geschäftsbericht 2008
by Road, ADR), der IATA-Gefahrgutvorschriften (IATA
Dangerous Goods Regulations) und dem IMDG-Kodex.
Die Fachkräfte von Panalpina sind hervorragend ausgebildet
und setzen zur Bestückung von Regalen und Lagern
ausschliesslich modernste Hebe- und Handlinggeräte ein,
wodurch die Arbeitssicherheit im Lagerhaus gewährleistet
ist. Das Tragen von persönlicher Schutzausrüstung (PPE)
ist bei Panalpina Pflicht. Wie bereits in den Vorjahren gab es
in der Gruppe auch 2008 keine Unfälle mit Todesfolge. Die
Gesamtzahl der übrigen Unfälle wurde für die zertifizierten
Unternehmensbereiche mit 30 beziffert (Vorjahr: 50). Im
Rahmen des Sensibilisierungsprogramms für sicheres
Verhalten sind Mitarbeitende aufgefordert, alle Vorfälle zu
melden, die zu einem Unfall hätten führen können. Dementsprechend
wurden 2008 97 solcher «Beinahe-Unfälle»
gemeldet (Vorjahr: 72). In den zertifizierten Unternehmensteilen
blieb die Arbeitsunfallquote mit 15,4 tief (ausgedrückt
in Ausfalltage x 200 000 / Total der Arbeitsstunden, gegenüber
11,2 im Vorjahr).
Kontrolle der Subunternehmer
Die integrierte Produkt- und Dienstleistungsstrategie von
Panalpina berücksichtigt Sicherheits-, Umwelt- und Gesundheitsaspekte
in allen Prozessen entlang der Wertschöpfungskette:
von der Produktkonzeption bis zum Transport
durch Subunternehmer und zu der Einlagerung der Frachtgüter.
Dazu gehören auch Entsorgungs- oder Recyclingfragen.
Panalpina ist als Asset-light-Dienstleisterin in hohem
Masse von den Leistungen Dritter abhängig. Für das
Unternehmen ist es unabdingbar, stets über alle Abläufe
informiert zu sein, Subunternehmer straff zu führen und
genauestens zu kontrollieren. Daher werden die Subunternehmer
regelmässig von Betriebsprüfungsteams der
Gruppe auditiert. Panalpina unterstützt ihre Subunternehmer
dabei, ihre Standards laufend zu optimieren. Im Jahr
2008 wurden 36 Fälle (Vorjahr: 42) bekannt, in denen sich
Panalpina veranlasst sah, Subunternehmern Korrekturmassnahmen
vorzuschlagen, um ihre Standards in den
Bereichen Gesundheit und Umwelt zu verbessern.
Umweltmassnahmen für das Dienstleistungsangebot
Panalpina überwacht kontinuierlich die wichtigsten Umweltauswirkungen
aller ihrer Transport- und Logistikooperationen,
um die Freisetzung unerwünschter Substanzen in Luft,
Wasser oder Boden stetig zu reduzieren oder zu eliminieren.
Gemeinsam mit Partnern und Subunternehmern entwickelte
die Gruppe drei Umweltschutzprogramme:
• Cargo Consolidation zielt darauf ab, die Frachtabwicklung
ökologischer und effizienter zu gestalten, indem Güter

gemeinsam befördert, Transportmittel auf dem Hin- und
Rückweg ausgelastet und alle Fahrzeuge, Hubs und
Lagerhäuser möglichst effizient genutzt werden. 2008
konnte beispiels weise im Rahmen eines Versuchs der
Treibstoffverbrauch der Fahrzeuge des in Aberdeen ansässigen
Unternehmens Grampian International Freight
Limited mit ökologisch effizienten Reifen um nahezu 10%
gesenkt werden.
• Modal Shift propagiert den kombinierten Einsatz unterschiedlicher
Verkehrsträger, so dass Güter auf Wunsch
von der Strasse auf energieeffiziente Transportmittel wie
Eisenbahn und Schiff verlagert werden können.
• Haz-Mat (Gefahrgut-) Handling: Panalpina nimmt ihre
Verantwortung im Umgang mit Gefahrgütern (Chemikalien,
biochemische oder radioaktive Substanzen und
Sprengstoffe) sehr ernst und sorgt daher nicht nur für
höchstmögliche Sicherheit während der Transporte,
sondern bemüht sich darüber hinaus, negative Effekte
für die Umwelt weitgehend zu vermeiden.
Mit dem Programm Eco-Consumption entwickelt und fördert
Panalpina eine an Nachhaltigkeit orientierte Firmenkultur
und setzt sich für einen schonenden, auf Wiederverwertung
und Recycling ausgerichteten Einsatz von Ressourcen ein.
Eco-Consumption schliesst Umweltinitiativen ein, die den
sorgfältigen Umgang mit Büro- und Verpackungsmaterialien
oder anderen Ressourcen wie Strom, Wasser, Treibstoffe
und Gas fördern. Ökologische Technologien und alternative
Ressourcen wie Biotreibstoffe und umweltfreundliche Energien
werden kontinuierlich evaluiert und, sofern möglich,
eingesetzt. Panalpina erweitert und vertieft die Beobachtung
der Umweltleistung kontinuierlich und begann 2008 mit
dem Aufbau einer global vereinheitlichten Datenerhebung.
Da momentan die Anzahl der in der Umweltberichterstattung
berücksichtigten Regionen von Jahr zu Jahr zunimmt und
daher Vergleiche mit Vorjahreswerten nicht aussagekräftig
wären, sind die folgenden Werte zum Ressourcenverbrauch
nur für 2008 angegeben. Der Stromverbrauch belief sich
2008 (in den Regionen Vereinigtes Königreich / Irland, Russland,
Türkei, Zentral asien, Westafrika Zentral, Deutschland,
Houston / USA, Indien, Norwegen und Singapur) insgesamt
auf 10 500 MWh. Der Treibstoffverbrauch durch Firmenfahrzeuge
betrug (in den Regionen Beneluxländer, Vereinigtes
Königreich / Irland, Russland, Türkei, Zentralasien, Westafrika
Zentral, Deutschland, Mittlerer Osten, Indien, Norwegen
und Singapur) insgesamt 3 453 000 Liter. Insgesamt wurden
2008 (in den Regionen Vereinigtes Königreich / Irland, Türkei,
Zentral asien, Westafrika Zentral, Deutschland, Houston /
USA, Indien und Singapur) 1 398 888 m3 Wasser verbraucht.
Im Rahmen des Controlling wurden 11 Freisetzungen von
Substanzen festgestellt (Vorjahr: 20), von denen jedoch keine
als wesentlich eingestuft wurde.
www.panalpina.com / qualitaet
www.panalpina.com / sicherheit
www.panalpina.com / umwelt
Nachhaltiges Wachstum
Panalpina Geschäftsbericht 2008
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Nachhaltiges Wachstum
Mitarbeitende: Hervorragende Dienstleistungen dank
Mitarbeiter-Engagement
Panalpinas Philosophie im Bereich Human Resources ist kurz und prägnant:
«Engagierte Mitarbeitende, in der richtigen Funktion, mit den richtigen Fähigkeiten,
für die Herausforderungen von heute und morgen».
Im Zentrum steht das Engagement
Die 14 804 Mitarbeitenden Panalpinas können in bewegten
Zeiten wie diesen auf Vorgesetzte zählen, die sie begeistern,
motivieren, fordern und fördern. Mehr als je zuvor ist
Panalpina bestrebt, ihre einzigartige Unternehmenskultur
weiterzuentwickeln. Diese ist geprägt durch Mitarbeiterinnen
und Mitarbeiter, die alles daran setzen, Tag für Tag mit
Engagement und Begeisterung optimale Lösungen für ihre
Kunden zu finden.
Zu diesem Zweck setzt Panalpina klare Prioritäten: Durch
die laufende Verbesserung des Mitarbeiter-Engagements
ist das Unternehmen bestrebt, Talente zu finden und zu
binden. Um zukunftsfähig zu sein, setzt Panalpina auf eine
optimale Kombination aus Prozessen, Personen und leistungsfähigen
Systemen zur Umsetzung ihrer Unternehmensstrategie.
Panalpina ist überzeugt, dass eine Organisation
sich durch die Art und Weise, mit der sie ihre Fähigkeiten
integriert und fördert, vom Wettbewerb abheben kann.
Der neue, konsequente und faire Konsolidierungsprozess
für Performance Reviews hilft Panalpina nicht nur, Mitarbeitende
bestmöglich einzusetzen und zu fördern, sondern
ermöglicht es auch, Leistungsmängel und -defizite zu
erkennen. Unter Anleitung des Capability Committee (Kompetenzausschuss)
werden solche Lücken ihrer Priorität
entsprechend identifiziert und geschlossen. Die Entwicklung
individueller Kompetenzen geniesst ebenso Priorität
wie die Förderung einer Kultur der kooperativen Führung,
die dem Unternehmen einen Wettbewerbsvorteil sichert,
indem sie seine Fähigkeiten erhält und erweitert. Die Gruppe
ermittelt nun aktiv die Führungsleistung des gesamten
Managements. Aufgabe der Panalpina Academy ist es,
die Trainings- und Weiterbildungsprogramme einzelner
Mit arbeitender auf den Kompetenzbedarf der Organisation
abzustimmen und so die Umsetzung der Konzernstrategien
zu ermöglichen.
Lokal und global zugleich denken
Der Geschäftserfolg von Panalpina hängt von der Qualität
der Dienstleistung jedes einzelnen Mitarbeitenden ab und
davon, wie Mitarbeitende, Geschäftseinheiten oder Funktio-
Panalpina Geschäftsbericht 2008
nen zusammenarbeiten. Überdurchschnittlicher Service
kann in unserem Geschäft nur durch eine reibungslose
Zusammenarbeit der regionalen Konzernsegmente erreicht
werden – eine Anforderung, deren sich die Mitarbeitenden
bewusst sind. Sie wissen, dass für Panalpina nicht nur das
Motto «global denken, lokal handeln» gilt, sondern dass
«lokal denken, global handeln» ebenso wichtig ist. In dieser
Einstellung zeigt sich eine wesentliche Fähigkeit der
Organisa tion: die «grenzenlose» Zusammenarbeit aller Mitarbeitenden
innerhalb einer gemeinsamen Kultur («one
company»).
Diversity eröffnet Chancen
Eine Voraussetzung für Diversity ist, dass alle Mitarbeitenden
die gleichen Chancen erhalten, ihren Beitrag zum
Erreichen der Ziele einer Organisation zu leisten. Panalpinas
Engagement für das Diversity-Konzept zeigt sich in den
Competency Committees, den Kompetenzausschüssen
der Organisation, wo sich Mitarbeitende ungeachtet ihres
Geschlechts, ihrer Herkunft, Nationalität oder Funktion
gemeinsam für die Umsetzung der Unternehmensziele
engagieren. So arbeiten beispielsweise unter der Leitung
des Chief Financial Officer Mitarbeitende unterschiedlichster
Herkunft und Fachrichtungen im Finance & Efficiency
Improvement Committee zusammen. Sie erarbeiten auf
die Konzernstrategie abgestimmte Projekte und Initiativen,
deren Ziel Prozess- und Effizienzoptimierungen sind.
Sechs Nationalitäten, vier Organisationsstufen und sieben
Funktionen sind in diesem Ausschuss vertreten, und drei
seiner zwölf Mitglieder sind Frauen. Ähnlich divers zusammengesetzt
ist das vom Chief Human Resources Officer
geleitete Capability Committee. Seine Mitglieder diskutieren
Fragestellungen in Bezug auf grundlegende Kompetenzerfordernisse,
Talentmanagement / Nachfolgeplanung,
Leistungsmanagement sowie in Bezug auf die Panalpina
Academy und das Engagement der Mitarbeitenden. Insgesamt
sind 12,5% der 600 globalen Management- und
Talent-Pool-Positionen mit Frauen besetzt. Vier Fünftel der
Beschäftigten sind zwischen 25 und 45 Jahre alt, der Rest
verteilt sich zu gleichen Teilen auf Ältere und Jüngere. Auch
in diesem Jahr arbeiteten knapp 50% der Mitarbeitenden
seit über fünf Jahren im Unternehmen.

Trainings- und Weiterbildungsprogramme
Im Berichtsjahr nahmen mehr als 200 der in Nicht-Finanzabteilungen
tätigen Führungskräfte von Panalpina mit
Gewinn- / Verlustverantwortung an einem intensiven Finanzwissens-Training
für Nicht-Finanzfachleute teil. Panalpinas
globales High-Potential-Programm, das seit fünf Jahren
sehr erfolgreich angeboten wird, legte 2008 einen Schwerpunkt
auf gemeinschaftliche Entwicklung strategischer
Führungskompetenzen. Ausserdem schlossen im Berichtsjahr
mehr als 6 200 Mitarbeitende das erste E-Learning-
Modul zu den Antikorruptionsgesetzen erfolgreich ab.
Schliesslich wurden zwei wichtige, zurzeit noch provisorische
Trainingseinheiten unter neuer Schwerpunktsetzung
finalisiert: Das Verkaufs-Training und das Kundenzufriedenheits-Training,
die beide im Lauf des Jahres 2009 lanciert
werden und die Gruppe beim Erreichen ihrer Geschäftsziele
unterstützen sollen, sind nun auch in das Trainingsund
Weiterbildungsprogramm integriert. Panalpina bekennt
sich dazu, bedarfs- und zeitgerecht Trainings- und Weiterbildungsmassnahmen
anzubieten, um ihrer Philosophie
«engagierte Mitarbeitende, in der richtigen Funktion, mit
den richtigen Fähigkeiten, für die Herausforderungen von
heute und morgen» zu entsprechen.
www.panalpina.com / stellen
Panalpina belohnt Leistung
Panalpina behauptet weiterhin ihre Stellung als attraktive
Arbeitgeberin in der Branche. Dies ist zum Teil einem
kompetitiven Salärmodell zu verdanken: Die Entschädigung
ist unter anderem an das Erreichen individueller Leistungsziele
und an das Unternehmensergebnis gebunden. Erfolg
spornt an. 2009 wird die im Berichtsjahr neu entwickelte
Global Mobility Policy eingeführt. Dank dieser Initiative ist
Panalpina auch in Zukunft für Beschäftigte attraktiv und in
der Lage, Talente durch besondere Anreize zu binden. Das
Aktienbeteiligungsprogramm von Panalpina wurde 2008
einem nochmals erweiterten Managementkreis angeboten.
Im Hinblick auf grössere Transparenz und gestützt durch
klare Vorgaben und Verfahren änderte die Gruppe im Jahr
2008 ihr Salärmodell in einigen wichtigen Punkten.
Panalpina verfolgt eine flexible, marktorientierte Entschädigungspolitik,
geleitet von den Grundsätzen der Vernunft
und der Fairness, mit dem Ziel, ihre Mitarbeitenden an das
Unternehmen zu binden.
Anzahl Mitarbeitende Anzahl
Europa/Afrika/Mittlerer Osten/GUS 7 297
Nordamerika 2 399
Zentral- und Südamerika 1 996
Asien-Pazifik 3 112
Total 14 804
Panalpina Geschäftsbericht 2008
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Nachhaltiges Wachstum
Informationstechnologie: Transparenz innerhalb
der Informationskette durch integrierte IT-Lösungen
Kunden erwarten heute den uneingeschränkten Zugriff auf Informationen innerhalb der
Lieferkette und wollen Leistungszusagen zu jedem Zeitpunkt überprüfen können.
Standardisierte, globale Lösungen ermöglichen kurze Produkteinführungszeiten und
den effizienten Einsatz vernetzter Systeme. Das Berichtjahr war deshalb geprägt
vom Auf- und Ausbau integrierter Systeme, um die Datenqualität zu steigern und Informationslücken
zu schliessen.
2008 schloss Panalpina die Entwicklung der Reporting-
Systeme für die Bereiche Finance, Operations sowie Product
& Procurement planmässig ab. Dank der Migration
von Daten aus verschiedenen Applikationslandschaften
reduzierte sich die Zahl der Kommunikationsschnittstellen
und Überschneidungen. Im laufenden Jahr werden die
Datenqualität weiter gesteigert und das Online-Reporting
für alle Geschäftsbereiche ausgebaut.
Einheitliche Luftfracht- und Seefrachtsysteme
Im Berichtsjahr wurde mit der Einführung des SAP-Transportmanagementsystems
in einer Geschäftseinheit begonnen.
Die standardisierte Industrielösung basiert auf der
langfristigen IT-Strategie und unterstützt alle Verkehrsrichtungen
und Verkehrsarten (See, Luft, Land). Neben dem
Bereich Finance profitiert das Customer Relationship Management
von einem einheitlichen und strukturierten Offerten-
und Tarifsystem. Der Bereich Product & Procurement
wiederum wird optimale Voraussetzungen für einheitliche
Anschlüsse sowie den Datenaustausch mit Kunden und
Logistikpartnern erhalten. Somit können nicht nur Arbeitsabläufe,
Statusberichte und Störfälle dokumentiert, sondern
auch Compliance-Anforderungen integriert und abgedeckt
werden. Ende 2009 wird das Pilotprojekt vollständig
umgesetzt sein. Die weltweite Implementierung ist für 2012
vorgesehen.
Leistungsfähige Logistiksoftware
Die IT-Systeme tragen massgeblich zur Unterstützung
globaler Supply-Chain-Management-Lösungen bei.
Die erweiterten Systeme wurden deshalb im Berichtsjahr
weiter gefestigt und befinden sich nun in Anwendung.
Die standardisierte Panalpina-Lösung hat sich dabei im
Hinblick auf die vom Markt geforderten umfassenden
Kommunikationslösungen sowie aufgrund verkürzter Einführungszeiten
als grossen Vorteil erwiesen.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
Dokumenten-Management-System (DMS) und
Datenschutz
Die Pilotphase zur Entwicklung eines DMS ist abgeschlossen.
Bis Ende 2009 sollen alle Geschäftseinheiten an die
neue Lösung angeschlossen sein. Die hohen Erwartungen
an die Datensicherheit erfüllte Panalpina zu jedem Zeitpunkt.
Datenzentren-Konsolidierung
Die Zusammenlegung von weltweit siebzig Datenzentren
auf sechs wurde im Berichtsjahr erfolgreich abgeschlossen.
Für diese sechs Zentren konzipierte Panalpina ein Global
Desaster Recovery System – ein IT-Regene rations projekt
im Fall von Datenverlust. Weltweit ist die Informationstechnologie
nun auf die Ebenen Corporate IT, Area IT sowie auf
drei IT Competence Center konzentriert.
Fokus 2009
Panalpina plant für 2009 den weiteren Ausbau der Datenkommunikation
mit Kunden und Partnern sowie durchgehende
Scanning-Prozesse, um die Datenqualität innerhalb
der Lieferkette zu steigern und die benötigten Informationen
jederzeit rechtzeitig zur Verfügung zu stellen. Zudem sollen
an jedem Knotenpunkt innerhalb des Logistiknetzwerks
die verfügbaren Kapazitäten abgerufen werden können.

Soziales Engagement «Vision First»
Als globales Unternehmen trägt Panalpina nicht nur wirtschaftliche Verantwortung für
ihre Angestellten, sondern verpflichtet sich auch gegenüber der Gesellschaft. Deshalb
unterstützt Panalpina seit 2003 ein augenmedizinisches Hilfsprojekt des Schweizerischen
Roten Kreuzes (SRK) in Ghana. Das Programm «Vision First» ist Teil einer weltweiten
Kampagne der Weltgesundheitsorganisation WHO, deren Ziel es ist, bis zum Jahr 2020
die Hauptursachen von armutsbedingter Blindheit erfolgreich zu bekämpfen.
Ihr soziales Engagement konzentriert Panalpina auf ein
einzelnes, nachhaltiges Projekt, dessen Erfolg messbar ist.
Durch ihre Verbundenheit mit Westafrika, wo sie seit den
Siebzigerjahren tätig ist, engagiert sich Panalpina für ein
Hilfsprojekt in Ghana und trägt so zur Entwicklung dieser
Region bei.
Panalpina unterstützt das Hilfsprojekt langfristig. Was 2003
begann, wurde 2006 und 2009 erneut um weitere drei
Jahre verlängert. Mit CHF 600 000 pro Periode setzt sich
Panalpina für das Recht auf Augenlicht ein.
Das Programm «Vision First» beruht auf drei Eckpfeilern:
der Behandlung von Augenkrankheiten, die zur Erblindung
führen können, der Ausbildung von medizinischem Fachpersonal
und dem Ausbau von Infrastruktur und Technologie.
Im Jahr 2008 wurden 108 602 Menschen behandelt,
zwei neue Augenkliniken im Norden des Landes errichtet
und 1 204 Operationen durchgeführt. Um die augenmedizinische
Versorgung in entlegenen Dorfgemeinschaften
sicherzustellen, setzt das Programm auf ein Netz von Freiwilligen.
Diese führen Augenkontrollen durch und sorgen
dafür, dass Erkrankte Brillen erhalten oder in der nächstgelegenen
Klinik behandelt werden. Die Freiwilligenarbeit
zahlt sich auch in der Prävention von Augenleiden aus.
Durch die rechtzeitige Information der Bevölkerung können
Erblindungen teilweise verhindert werden.
Armutsblindheit
Alle fünf Sekunden erblindet auf der Welt ein Mensch,
jede Minute ein Kind. Weltweit sind rund 40 Millionen
Menschen betroffen. Fast die Hälfte aller Erblindungen ist
auf den grauen Star, den Katarakt, zurückzuführen. Die
meisten Betroffenen erblinden, weil sie unter ärmlichen
Lebensbedingungen und ohne medizinische Hilfe leben.
Das Schweizerische Rote Kreuz setzt sich dafür ein, dass
Armutsblindheit verhindert, behandelt und geheilt wird.
Panalpina unterstützt das Hilfswerk seit 2003.
Helfen, wo Hilfe nötig ist
Weltweit weist Afrika die höchste Blindheitsrate auf. In
Ghana ist schätzungsweise 1% der Bevölkerung, was rund
220 000 Menschen entspricht, blind. Armut, einseitige
Ernährung, Wassermangel und die damit verbundenen
schlechten hygienischen Bedingungen, aber vor allem die
augenmedizinische Unterversorgung sind die Gründe
dafür. In Afrika steht einer Million Menschen nur ein Augenarzt
zur Verfügung. In der Schweiz ist ein Augenarzt für
13 000 Einwohner zuständig.
Ergebnisse 2008
Behandelte Patienten
(in Kliniken, während Besuchen im Feld und an Schulen)
98 402
Durchgeführte Operationen 1 204
Patienten, denen Sehhilfen abgegeben wurden 693
Kliniken / Spitäler, die in Betrieb sind 11
Von Rotkreuz-Freiwilligen für Gesundheitserziehung
erreichte Menschen
Anzahl Mitarbeitende
261 461
Augenärzte 2
Optiker 2
Augenpfleger 21
Krankenpfleger (mit Ausbildung zur Behandlung
leichterer Augenleiden)
Lehrer an Schulen (mit Zusatzausbildung für Gesundheitsanliegen)
108
325
Aktive Rotkreuz-Freiwillige 856
www.panalpina.com / gesellschaft
Nachhaltiges Wachstum
Panalpina Geschäftsbericht 2008
71

72
Nachhaltiges Wachstum
Unternehmenskultur – lebendig und respektvoll
Der respektvolle und korrekte Umgang mit Kunden, Partnern und Mitarbeitenden ist
die Basis zum Erfolg in einem globalen Umfeld. Der Code of Conduct, die Compliance-
Programme sowie der interkulturelle Austausch sind deshalb wichtige Leitplanken der
Unternehmenskultur von Panalpina.
Die Panalpina-Gruppe ist in über 80 Ländern mit rund
500 eigenen Geschäftsstellen vertreten. In weiteren 80 Ländern
arbeitet sie eng mit Partnern zusammen. Insgesamt
beschäftigt das Unternehmen weltweit rund 15 000 Mitarbeiterinnen
und Mitarbeiter. In diesem Umfeld werden
der interkulturelle Austausch und die partnerschaftliche
Zusammenarbeit über die Grenzen hinweg zum zentralen
Erfolgsfaktor.
Im Berichtsjahr nutzten deshalb wiederum einige Mitarbeiterinnen
und Mitarbeiter die Möglichkeit, im Rahmen des
Austauschprogramms für durchschnittlich drei Monate
innerhalb des Panalpina-Netzwerks internationale Erfahrungen
zu sammeln, ihre Sprachkenntnisse zu vertiefen,
neue Kulturen kennen zu lernen und die länderübergreifenden
Beziehungen zu pflegen. Am Austausch teilgenommen
haben vor allem Mitarbeitende aus China, Nordamerika,
Deutschland und den Niederlanden.
Interkulturalität als Erfolgsfaktor im rasch sich
wandelnden Markt
Die interkulturelle Kompetenz ist ein wesentlicher Bestandteil
der Unternehmenskultur von Panalpina. Das Unternehmen
respektiert kulturelle Unterschiede und profitiert von
der Dynamik und Innovationskraft des interkulturellen Austauschs.
Weitere Grundwerte, nach denen sich Panalpina
richtet, sind Zuverlässigkeit, Verantwortlichkeit und Transparenz.
Damit sind optimale Voraussetzungen geschaffen,
um die Unternehmensziele zu erreichen und um leistungs-,
ergebnis-, kunden- und mitarbeiterorientiert zu handeln.
Zudem begünstigt die Lebendigkeit des interkulturellen Austauschs
die Anpassungsfähigkeit von Panalpina an die sich
rasch wandelnden Marktbedingungen.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
Code of Conduct – Basis verantwortungsvollen
Handelns
Panalpina zeichnet sich durch klare Werte sowie durch Verhaltensrichtlinien
aus, die höchsten Ansprüchen genügen.
Der 2006 eingeführte und im Berichtsjahr überarbeitete
Code of Conduct ist Ausdruck eines Bekenntnisses zu
Aufrichtigkeit, Integrität und verantwortungsbewusstem
Handeln. Er basiert auf Prinzipien wie der Allgemeinen
Menschenrechtsdeklaration der Vereinten Nationen sowie
auf international anerkannten Umwelt- und Arbeitsstandards.
Zudem verpflichtet der Code of Conduct Panalpina,
die geltenden gesetzlichen Bestimmungen sowie hohe
ethische Standards einzu halten. Das Regelwerk enthält
verbindliche Richtlinien zum Umgang mit Interessenkonflikten,
zur Vermeidung von Insider geschäften, zu fairem
Wettbewerbsverhalten, zur Compliance bei Handelsbeschränkungen,
zum Verbot von Bestechungshandlungen
sowie zu Gesundheits- und Sicherheitsvorschriften.
Für die Mitarbeitenden von Panalpina ist der Code of Conduct
ebenfalls ein wichtiges internes Instrument. Er gewährt
ihnen Chancengleichheit in allen Belangen und schützt sie
vor Diskriminierung und Mobbing. Dies im Wissen darum,
dass die heterogene Belegschaft ein wertvolles Gut ist:
Jeder einzelne Mitarbeiter, jede einzelne Mitarbeiterin trägt
entscheidend zum Erfolg von Panalpina bei.
Code of Conduct von allen Mitarbeitenden unterzeichnet
Der Code of Conduct gilt für alle Mitarbeitenden von
Panalpina. Er ist in 30 Sprachen weltweit über Intranet verfügbar
und kann zudem im Internet abgerufen werden
(www.panalpina.com / kultur). Im Rahmen einer breit angelegten
Umsetzungskampagne haben bis Ende 2008 alle
Mitarbeitenden den im Berichtsjahr überarbeiteten Code of
Conduct unterzeichnet. Er bietet den Mitarbeitenden eine
Orientierungshilfe anhand detaillierter Standards, Anweisungen
oder Prozessen. Zudem unterstützt der Kodex das
Bestreben, ein offenes, konstruktives und effizientes Arbeitsumfeld
zu schaffen, in dem sich die Mitarbeitenden trauen,

Bedenken zu äussern und Rat zu suchen. Verstösse gegen
den Code of Conduct können entweder beim Linienmanager
oder direkt beim Corporate Compliance Office gemeldet
werden.
Compliance-Programm stark ausgebaut
Markus Heyer, Corporate Compliance Officer, ist seit dem
1. Januar 2008 operativ tätig. Er ist direkt dem CEO und
dem Legal Committee unterstellt und wird durch ein Team
von drei Vollzeit-Corporate-Compliance-Manager unterstützt.
Dem Compliance-Team stehen weiter die Bereiche
Corporate Legal Services, Corporate Audit, Human
Resources und Business Processes & Quality zur Seite.
Das Compliance-Programm wurde im Berichtsjahr umfassend
ausgebaut. Bis Ende 2008 haben rund 760 Manager
an weltweit 50 Standorten Trainingsmodule zur Verhin derung
von Korruption sowie zu fairem Wettbewerbsverhal ten
und zu Handelsbeschränkungen absolviert. Eine E-Learning-
Plattform wiederum machte die Mitarbeitenden mit dem
Code of Conduct vertraut. Im November 2008 wurde ein
erstes Teilmodul in 16 Sprachen zur Benutzung freigegeben.
Bis Ende Jahr haben es bereits über 12 000 Teilnehmende
absolviert.
Panalpina zeichnet sich durch
klare Werte sowie durch
Verhaltensrichtlinien aus, die
höchsten Ansprüchen genügen.
Schliesslich hat die Compliance-Organisation zusammen
mit Corporate Finance die internen Kontrollmechanismen
ausgebaut. So wurden die Prozesse für die Cash Policy
überprüft und das Monitoring erweitert. Das Compliance-
Programm zur Verhinderung von Korruption wird auf alle
Subunternehmer und Lieferanten angewandt.
www.panalpina.com / kultur
Panalpina Geschäftsbericht 2008
73

74
Nachhaltiges Wachstum
Global Reporting Initiative:
Integrierte Berichterstattung zu Nachhaltigkeit nach GRI
Der Panalpina-Geschäftsbericht 2008 erfüllt die Richtlinien der Global Reporting
Initiative (GRI). Das Unternehmen räumt damit Themen zur Nachhaltigkeit eine zentrale
Stellung ein und folgt in der Berichterstattung den Grundsätzen der Transparenz.
Der freiwillige Standard der Global Reporting Initiative zur
nachhaltigen Berichterstattung von Unternehmen ist
weltweit führend. Die GRI versteht sich als kontinuierlicher,
internationaler Dialog, der eine Vielzahl von Anspruchsgruppen
einbezieht. Sie folgt dem Grundsatz der Transparenz.
Geschäftsberichte werden damit vergleichbar und
standardisiert.
Panalpina sieht Transparenz als festen Bestandteil einer
erfolgreichen, langfristig orientierten Unternehmensführung;
sie wendet deshalb die GRI-Richtlinien bereits zum zweiten
Mal an. Aktionäre, Kunden, Mitarbeitende und andere
Interessierte erhalten so wichtige Informationen zu Nachhaltigkeitsthemen.
Anmerkungen zu diesem Bericht
Der vorliegende Geschäftsbericht beinhaltet das Geschäftsjahr
2008. Punktuelle Vergleiche mit dem Vorjahr verdeutlichen
die Entwicklung von Panalpina. Sofern nicht anders
vermerkt, beziehen sich die Angaben auf das Jahr 2008
und die gesamte Gruppe. Die entscheidenden Kriterien bei
der Berichterstattung zu verschiedenen GRI-Inhaltspunkten
sind die Relevanz für Panalpina im Rahmen der Vorgaben
des Geschäftsberichts sowie die Datenverfügbarkeit.
Die Angaben werden gemäss den Vorgaben der GRI-Richtlinien
gemacht, sofern entsprechende Daten vorhanden
sind. Für nicht finanzielle Bereiche wie zum Beispiel den
Umweltschutz liegen zurzeit häufig nur Informationen für
Teilbereiche des Unternehmens vor. Die Geltungsbereiche
sind im vorliegenden Bericht angegeben oder werden im
GRI-Inhaltsindex kommentiert.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
Panalpina arbeitet im Rahmen ihrer Standardisierungs- und
Zertifizierungsprozesse daran, die Datengrundlage schrittweise
und kontinuierlich auszubauen und zu vereinheitlichen.
Im Berichtsjahr erfolgten bezüglich der veröffentlichten
GRI-Indikatoren keine grösseren Veränderungen in Tochtergesellschaften,
gemieteten Anlagen oder ausgelagerten
Tätigkeiten, die Vergleiche zum Vorjahr wesentlich beeinflussen
würden (für Informationen zu den Tochtergesellschaften
siehe auch Finanzteil, Seiten 145 – 147). Ebenso
wurden in der Berichterstattung keine Änderungen vorgenommen,
die den Vergleich bei GRI-Themen erheblich einschränken
würden.
GRI bestätigt Anwendungsebene C
Dieser Geschäftsbericht erfüllt zusammen mit dem im
Internet publizierten Zusatzdokument, dem kommentierten
GRI-Inhaltsindex (www.panalpina.com / gri), die Anforderungen
der seit Oktober 2006 geltenden GRI-G3-Reporting-
Richtlinien auf der Anwendungsebene C. Dies wurde von
der GRI geprüft und bestätigt.
www.panalpina.com / gri

1 Konzernstruktur und Aktionariat
1.1 Konzernstruktur
1.1.1 Operative Konzernstruktur
Panalpina hat ihre Geschäftstätigkeiten primär regional ausgerichtet.
Die operative Struktur gliedert sich in die
folgenden vier regionalen Einheiten:
• Europa /Afrika / Mittlerer Osten / GUS
• Asien-Pazifik
• Nordamerika (USA und Kanada)
• Zentral- und Südamerika
Aus strategischen und organisatorischen Gründen ist die
Region Europa / Afrika / Mittlerer Osten / GUS in die zwei
Sub regionen Europa einerseits und Afrika / Mittlerer Osten /
GUS anderseits unterteilt. Eine ähnliche regionale Unterteilung
besteht auch in Asien-Pazifik, seitdem China / Taiwan
als eigenständige Region gemanagt wird. Die vorgenannten
Regio nen wurden jeweils von einem Regional CEO geleitet.
Mit Wirkung ab 1. Januar 2009 hat Panalpina die regionale
Managementstruktur in den Hauptsitz eingegliedert.
Sekundär ist die Geschäftstätigkeit getreu den Kernaktivitäten
in Geschäftssegmente unterteilt. Es bestehen die
folgenden Segmente:
• Air Freight (Luftfracht)
• Ocean Freight (Seefracht)
• Supply Chain Management (übrige Tätigkeiten im Bereich
Logistik und Landverkehr)
Ergänzende Informationen können dem Segmentausweis
der Konzernrechnung (Seiten 112 –113) entnommen werden.
1.1.2 Kotierte Gesellschaften, welche zum Konsolidierungskreis
gehören
Die Panalpina Welttransport (Holding) AG (PWT) ist als
oberste Holdinggesellschaft das einzige zum Konsolidierungskreis
gehörende börsenkotierte Unternehmen. PWT
hat ihren firmen rechtlichen Sitz in Basel (Schweiz). Die PWT-
Aktien sind ausschliesslich an der SIX Swiss Exchange
kotiert. Die Börsen kapitalisierung betrug zum Bilanzstichtag
CHF 1 475 Millionen (entspricht 25 000 000 Namenaktien zu
CHF 59.00 je Aktie).
Die PWT-Aktien werden unter der Valorennummer 216808,
ISIN CH0002168083, Symbol PWTN gehandelt.
1.1.3 Nicht kotierte Gesellschaften, welche zum
Corporate Governance
Corporate Governance und Vergütungsbericht:
Einer transparenten Unternehmensführung verpflichtet
Panalpina ist einer transparenten Unternehmensführung und -kontrolle im Sinn international
anerkannter Prinzipien verpflichtet. Dieser Corporate-Governance-Bericht
entspricht den Vorschriften, die in der revidierten Richtlinie der SIX Swiss Exchange
festgelegt sind, und dient dazu, den Investoren bestimmte Schlüsselinformationen zur
Corporate Governance in geeigneter Form zugänglich zu machen. Ziffer 5 dieses
Berichts gilt gleichzeitig als Vergütungsbericht nach Massgabe der Empfehlungen des
Swiss Code of Best Practice for Corporate Governance von economiesuisse, dem
Verband Schweizer Unternehmen.
Konsolidierungskreis gehören
Alle wesentlichen Konzern- und Beteiligungsgesellschaften,
die zum Konsolidierungskreis von PWT gehören, werden
im Anhang zur Konzernrechnung (Seiten 145 –147) detailliert
nach Sitz, Nominalkapital, prozentualer Kapitalbeteiligung,
Investition und Konsolidierungsart aufgeführt.
1.2 Bedeutende Aktionäre
Hauptaktionärin von PWT ist die Ernst Göhner Stiftung, Zug
(Schweiz), mit einem Aktienkapitalanteil von 43,5%.
Im Berichtsjahr erfolgten diverse Offenlegungsmeldungen,
die gemäss den gesetzlichen Bestimmungen im Schweizerischen
Handelsamtsblatt und mittels Medienmitteilungen
beziehungsweise ab 12. November 2008 auf der elektronischen
SIX-Meldeplattform publiziert wurden. Die verschiedenen
Offenlegungsmeldungen werden – nach Aktionär und
Transaktionsdatum – wie folgt zusammengefasst:
Viking Global Equities, Greenwich, USA
13. 03. 2008: Verringerung des Aktienkapitals auf 3,86%
27. 03. 2008: Verringerung des Aktienkapitals auf unter 3%
Farallon Capital Management LLC, San Francisco, USA
18. 03. 2008: Erhöhung des Aktienkapitals auf 3,28%
29. 04. 2008: Verringerung des Aktienkapitals auf 3,02%
04. 06. 2008: Verringerung des Aktienkapitals auf unter 3%
20. 08. 2008: Erhöhung des Aktienkapitals auf 3,1%
09. 09. 2008: Verringerung des Aktienkapitals auf unter 3%
Panalpina Geschäftsbericht 2008
75

76
Corporate Governance
Deccan Value Advisors LP, Greenwich, USA
27. 03. 2008: Erhöhung des Aktienkapitals auf 5%
Panalpina Welttransport (Holding) AG, Basel, Schweiz
03. 04. 2008: Erhöhung des Aktienkapitals auf 3,03%
15. 08. 2008: Erhöhung des Aktienkapitals auf 5,02%
Diese Treasury-Aktien wurden im Zusammenhang mit dem
Aktienrückkaufprogramm (nachstehend Ziff 2.3) beziehungsweise
dem Aktienbeteiligungs- und Optionsprogramm
(nachstehend Ziff 5.1) erworben.
Merrill Lynch, New York, USA
30. 04. 2008: Erhöhung des Aktienkapitals auf 3,04%
26. 06. 2008: Verringerung des Aktienkapitals auf unter 3%
11. 07. 2008: Erhöhung des Aktienkapitals auf 3%
30. 07. 2008: Verringerung des Aktienkapitals auf unter 3%
06. 08. 2008: Erhöhung des Aktienkapitals auf 3,02%
18. 09. 2008: Verringerung des Aktienkapitals auf unter 3%
19. 09. 2008 Erhöhung des Aktienkapitals auf 3,14%
23. 09. 2008: Verringerung des Aktienkapitals auf unter 3%
The Bank of New York Mellon Corporation, New York, USA
11. 04. 2008: Verringerung des Aktienkapitals auf unter 3%
Lone Pine Capital LLC, Greenwich, USA
27. 05. 2008: Verringerung des Aktienkapitals auf 4,92%
01. 07. 2008: Verringerung des Aktienkapitals auf unter 3%
Artisan Partners Limited Partnership, Milwaukee, USA
05. 08. 2008: Erhöhung des Aktienkapitals auf 3,03%
Select Equity Group Inc., New York, USA
08. 08. 2008: Erhöhung des Aktienkapitals auf 3,55%
19. 09. 2008: Erhöhung des Aktienkapitals auf 5,13%
17. 10. 2008: Verringerung des Aktienkapitals auf 4,84%
25. 11. 2008: Verringerung des Aktienkapitals auf unter 3%
The Children’s Investment Master Fund, George Town,
Grand Cayman, Cayman Islands
21. 01. 2008: Erhöhung des Aktienkapitals auf 4,55%
22. 09. 2008: Verringerung des Aktienkapitals auf unter 3%
Capital Group Companies, Los Angeles, USA
29. 10. 2008: Erhöhung des Aktienkapitals auf 3,51%
17. 11. 2008: Erhöhung des Aktienkapitals auf 5,05%
Nach dem Bilanzstichtag erfolgte die folgende Offenlegungsmeldung:
The Income Fund America Inc., Los Angeles, USA
12. 02. 2009: Erhöhung des Aktienkapitals auf 3,2%
1.3 Kreuzbeteiligungen
Es bestehen keine Kreuzbeteiligungen von PWT mit anderen
Gesellschaften.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
2 Kapitalstruktur
2.1 Kapital
Zum Bilanzstichtag betrug das ordentliche Kapital von PWT
CHF 50 000 000, aufgeteilt in 25 000 000 Namenaktien im
Nennwert von je CHF 2.00.
2.2 Genehmigtes und bedingtes Kapital im
Besonderen
Die Generalversammlung der PWT hat anlässlich ihrer
ausserordentlichen Sitzung vom 23. August 2005 auf
Antrag des Verwaltungsrats die bis 22. August 2007 befristete
Schaffung eines genehmigten Kapitals in der Höhe
von maximal CHF 6 000 000 durch Ausgabe von maximal
3 000 000 Namenaktien im Nennwert von CHF 2.00 genehmigt.
Anlässlich der Generalversammlung vom 15. Mai 2007
wurde das genehmigte Kapital in unveränderter Höhe bis
15. Mai 2009 erneuert.
Der Verwaltungsrat ist ermächtigt, bei einer diesbezüglichen
Kapitalerhöhung das Bezugsrecht der Aktionäre auszuschliessen
und Dritten zuzuweisen, wenn die neuen Aktien
für die Übernahme von Unternehmen, Unternehmensteilen
beziehungsweise -aktiven oder Beteiligungen sowie für
die Finanzierung solcher Transaktionen verwendet werden
sollen. Der Verwaltungsrat hat von dieser Ermächtigung
bisher keinen Gebrauch gemacht.
Es wurde kein Beschluss zur Schaffung von bedingtem
Kapital gefasst.
2.3 Kapitalveränderungen in den letzten
drei Jahren
Die Kapitalstruktur von PWT wurde in den Jahren 2005 bis
2008 – abgesehen von dem im Zusammenhang mit dem
erfolgten Börsengang von PWT im August 2005 durchgeführten
Aktiensplit – nicht verändert.
Der Verwaltungsrat hat im August 2007 ein Aktienrückkaufprogramm
gestartet. Im Rahmen dieses Programms wurden
Aktien im Umfang von 5% des Aktienkapitals (maximal
1 250 000 Aktien) zum Zweck der Kapitalherabsetzung
zurückgekauft. Das Rückkaufprogramm wurde am 2. September
2008 abgeschlossen. Der Antrag des Verwaltungsrats
an die Generalversammlung zur Herabsetzung des
Aktienkapitals und zur anschliessenden Aktienvernichtung
wurde bis auf Weiteres verschoben.
2.4 Aktien und Partizipationsscheine
Zum Bilanzstichtag waren 25 000 000 voll liberierte PWT-
Namen aktien im Nennwert von je CHF 2.00 ausgegeben.
Zu diesem Zeitpunkt waren keine Partizipationsscheine ausgegeben.

2.5 Genussscheine
Zum Bilanzstichtag waren keine Genussscheine ausgegeben.
2.6 Beschränkung von Übertragbarkeit und
Nominee-Eintragungen
2.6.1 Beschränkung der Übertragbarkeit pro Aktienkategorie
unter Hinweis auf allfällige Gruppenklauseln und auf
Regeln zur Gewährung von Ausnahmen
Die Erwerber von PWT-Aktien werden auf ihr Gesuch hin
gegen Nachweis des Erwerbs als Aktionäre mit Stimmrecht
im Aktienbuch eingetragen, falls sie ausdrücklich erklären, die
Aktien in eigenem Namen und für eigene Rechnung zu halten.
Die Statuten von PWT sehen vor, dass keine Person für mehr
als 5% des jeweils ausgegebenen Aktienkapitals als Aktionär
mit Stimmrecht eingetragen wird. Diese Eintragungsbeschränkung
gilt auch für Personen, die Aktien ganz oder
teilweise über Nominees halten, und sie gilt auch im Fall des
Erwerbs von Aktien in Ausübung von Bezugs-, Optionsund
Wandelrechten. Der Verwaltungsrat ist ermächtigt, in
besonderen Fällen Ausnahmen von der Eintragungsbeschränkung
zu bewilligen.
Die Statuten sehen eine Gruppenklausel vor.
Die Ernst Göhner Stiftung ist von der Eintragungsbeschränkung
nicht betroffen, weil sie die PWT-Aktien bereits vor der
Einführung der Eintragungsbeschränkung hielt (so genanntes
Grandfathering).
2.6.2 Gründe für die Gewährung von Ausnahmen
im Berichtsjahr
Im Berichtsjahr wurden keine Ausnahmen von der
Eintragungsbeschränkung gewährt.
2.6.3 Zulässigkeit von Nominee-Eintragungen unter
Hinweis auf allfällige Prozentklauseln und Eintragungsvoraussetzungen
Die Statuten von PWT sehen vor, dass der Verwaltungsrat
Nominees bis maximal 2% des jeweils ausgegebenen Aktienkapitals
mit Stimmrecht im Aktienbuch eintragen kann.
Nominees sind gemäss Statuten Personen, die im Eintragungsgesuch
nicht ausdrücklich erklären, die Aktien für
eigene Rechnung zu halten und mit denen PWT eine entsprechende
Vereinbarung abgeschlossen hat.
Der Verwaltungsrat ist statutarisch ermächtigt, über diese
Eintragungsgrenze hinaus Nominees mit Stimmrecht im
Aktienbuch einzutragen, falls die Nominees Namen, Adressen,
Staatsangehörigkeit und Aktienbestände der Personen
offenlegen, auf deren Rechnung sie 2% oder mehr des
jeweils ausgegebenen Aktienkapitals halten.
Die Statuten enthalten eine Gruppenklausel.
2.6.4 Verfahren und Voraussetzungen zur Aufhebung von
statutarischen Eintragungsvoraussetzungen
Die Aufhebung und Änderung der Übertragungsbeschränkungen
ist durch einen Beschluss der Generalversammlung
von PWT möglich, der mindestens zwei Drittel der vertretenen
Aktienstimmen auf sich vereinigt.
2.7 Wandelanleihen und Optionen
Zum Bilanzstichtag waren keine Wandelanleihen ausstehend.
Die einzigen ausgegebenen Optionen zum Bezug von PWT-
Aktien stehen in Zusammenhang mit dem Aktienbeteiligungsund
Optionsprogramm für die Mitglieder des Verwaltungsrats,
der Konzernleitung und die weiteren 223 Mitglieder des
höheren Kaders von Panalpina. Für Einzelheiten wird auf
Ziffer 5.1 verwiesen.
3 Verwaltungsrat
3.1 Mitglieder des Verwaltungsrats
Zum Bilanzstichtag setzte sich der Verwaltungsrat aus sieben
Personen zusammen.
Drei Mitglieder des Verwaltungsrats (Rudolf W. Hug, Wilfried
Rutz und Roger Schmid) sind gleichzeitig Mitglieder des
Stiftungsrats der PWT-Hauptaktionärin, der Ernst Göhner
Stiftung.
Die biografischen Daten der Mitglieder lauten wie folgt:
Rudolf W. Hug, Präsident. Schweizer. Geboren 1944.
Wiedergewählt 2008 (bis 2011).
Rudolf W. Hug besitzt einen Doktortitel in Jurisprudenz der
Universität Zürich und ein MBA der INSEAD in Fontainebleau
(Frankreich). 1985 nahm er am Executive Program der
Graduate School of Business an der Stanford University teil.
Von 1977 bis 1997 arbeitete er in verschiedenen Positionen
bei der Schweizerischen Kreditanstalt (heute Credit Suisse).
Von 1987 bis 1997 leitete er die International Division und
war Mitglied der Geschäftsleitung von Credit Suisse und
Credit Suisse First Boston. Seit 1998 ist er als unabhängiger
Unternehmensberater tätig. Rudolf W. Hug wurde am
15. Mai 2007 zum Präsidenten des Verwaltungsrats gewählt,
nachdem sein Vorgänger altershalber ausgeschieden war.
Wilfried Rutz, Vizepräsident. Schweizer. Geboren 1939.
Wiedergewählt 2007 (bis 2010).
Corporate Governance
Wilfried Rutz besitzt sowohl einen Universitätsabschluss
als auch einen Doktortitel in Wirtschaftswissenschaften der
Universität St. Gallen. Von 1992 bis 2004 war er als CEO
der Debrunner Koenig Gruppe tätig. Er war ausserdem Mitglied
des Verwaltungsrats verschiedener Schweizer Gesell-
Panalpina Geschäftsbericht 2008
77

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Corporate Governance
schaften aus dem privaten wie auch aus dem öffentlichen
Sektor. Seit 2003 ist er Mitglied des PWT-Verwaltungsrats,
2005 wurde er zum Vizepräsidenten gewählt.
Günther Casjens, Mitglied. Deutscher. Geboren 1950.
Wiedergewählt 2008 (bis 2011).
Günther Casjens verfügt über eine Ausbildung als Speditionsund
Schifffahrtskaufmann. Er war von 1974 bis 2004 in verschiedenen
Positionen für Hapag-Lloyd tätig, ab 1983 als
stellvertretender Direktor für die Europa / Far East Services,
ab 1987 als Geschäftsführer der North America Services
und ab 1988 als Geschäftsführer der North und South America
Ser vices. Ab 1990 war er stellvertretendes und von 1991
bis 2004 ordentliches Mitglied der Hapag-Lloyd-Geschäftsleitung.
Von 2004 bis 2008 war er geschäfts führender Teilhaber
und CEO der Nordcapital Holding GmbH & Cie KG.
Seit 2008 ist er als selbständiger Investmentberater tätig.
Yuichi Ishimaru, Mitglied. Japaner. Geboren 1939. Wiedergewählt
2008 (bis 2011).
Yuichi Ishimaru besitzt einen Bachelor der Wirtschaftswissenschaften
der Universität Keio. Seit 1963 arbeitete er für die
Marubeni Corporation. Von 1995 bis 1998 war er Mitglied des
Verwaltungsrats von Marubeni sowie COO der Marubeni
America Corporation in New York. Von 1998 bis 2000 arbeitete
er als CEO für Marubeni Europe PLC in London und
war verantwortlich für Europa und Afrika. Seit 2001 nimmt
er zusätzlich die Funktion eines Executive Vice Presidents
sowie seit 2003 diejenige eines Special Advisors der Marubeni
Corporation wahr.
Glen R. Pringle, Mitglied. Amerikaner. Geboren 1947.
Wiedergewählt 2008 (bis 2011).
Glen R. Pringle besitzt Abschlüsse der Universität von
Alabama (Bachelor of Arts des College of Arts and Sciences).
Im Anschluss an seine Studien arbeitete er als Direktor bei
der CENCO Instrument Company. Nach seiner Tätigkeit als
Verkaufsmanager bei der WVMI / WBIL Radio Station war
er ab 1986 als Development Director für das Alabama Development
Office tätig, bis er 1995 Development Director der
Retirement Systems of Alabama wurde.
Günter Rohrmann, Mitglied. Deutscher. Geboren 1939.
Gewählt 2008 (bis 2011)
Günter Rohrmann ist ausgebildeter Speditionskaufmann.
Er begann seine Speditionslaufbahn 1961 bei der Seaboard
World Airline. Von 1962 bis 1982 war er in verschiedenen
Positionen bei Air Express International (AEI) tätig und wurde
1992 zum Vice President Operations USA ernannt. Von
1985 bis 1989 war er als COO tätig und wurde im Folgejahr
zum CEO der AEI-Gruppe ernannt. Von 2000 bis 2002 war
er Vice Chairman von Danzas AEC Inc. Günter Rohrmann
Panalpina Geschäftsbericht 2008
war danach von 2002 bis 2005 COO von DHL GCS Global
Customer Solutions. 2005 wurde er CEO von DHL Emerging
Markets und übernahm 2007 ein Beratungsmandat für
DHL Emerging Markets. Seit Anfang 2008 betreut er als
unabhängiger Berater eine Vielzahl von Industrieprojekten.
Roger Schmid, Mitglied. Schweizer. Geboren 1959.
Wiedergewählt 2007 (bis 2010).
Roger Schmid besitzt einen Universitätsabschluss in Rechtswissenschaft
sowie einen Doktortitel der Jurisprudenz der
Universität Zürich. Von 1991 bis 1995 war er Rechtsberater
und Direktor bei der Bank Leu, einer Tochtergesellschaft
der Credit Suisse. Er ist seit 2003 Mitglied des Verwaltungsrats.
Roger Schmid ist als Geschäftsführer der Ernst Göhner
Stiftung tätig.
Sämtliche Mitglieder des Verwaltungsrats sind nicht exekutive
Mitglieder, die weder in der PWT noch in einer anderen
Konzerngesellschaft operative Führungsaufgaben wahrnehmen
oder in den drei der Berichtsperiode vorangegangenen
Jahren wahrgenommen haben.
Kein Mitglied des Verwaltungsrats steht mit PWT oder
mit einer anderen Konzerngesellschaft in wesentlichen
geschäftlichen Beziehungen.
3.2 Weitere Tätigkeiten und Interessenbindungen
Rudolf W. Hug, Mitglied des Stiftungsrats der Ernst Göhner
Stiftung, Zug, und Mitglied des Verwaltungsrats der folgenden
Unternehmen: Schweizerische Post, Bern; Orell Füssli
Holding AG, Zürich; Micronas Semiconductor Holding AG,
Zürich; Deutsche Bank (Schweiz) AG, Zürich; Allreal
Holding AG, Baar.
Wilfried Rutz, Präsident des Stiftungsrats der Ernst Göhner
Stiftung, Zug.
Günther Casjens, Mitglied des Beirats der Deutschen
Bank AG, Hamburg. Mitglied im Beraterkreis der Temasek-
Gruppe, Singapur.
Roger Schmid, Mitglied des Stiftungsrats und Geschäftsführer
der Ernst Göhner Stiftung, Zug. Mitglied des Verwaltungsrats
der Verwaltungs- und Privatbank (Schweiz) AG,
Zürich, und der AIG Private Equity AG, Zug.
Hiervon abgesehen halten die Mitglieder des Verwaltungsrats
keine weiteren wesentlichen Mandate oder gehen
keinen wesentlichen Aktivitäten nach, die für die Gruppe
wichtig wären.

3.4 Wahl und Amtszeit
3.4.1 Grundsätze des Wahlverfahrens und Amtszeitbeschränkungen
Die Statuten von PWT sehen keine Gesamterneuerungswahlen
des Verwaltungsrats vor. Die Amtsdauer wird für
jedes Mitglied bei der Wahl festgelegt. Die Verwaltungsräte
werden von der Generalversammlung für die Dauer von
jeweils drei Jahren gewählt. Sie sind jederzeit wieder wählbar.
Das vom Verwaltungsrat genehmigte Organisationsreglement
von PWT sieht für Verwaltungsräte eine Alterslimite von
72 Jahren vor.
3.4.2 Erstmalige Wahl und verbleibende Amtsdauer je
Mitglied des Verwaltungsrats
Der Zeitpunkt der erstmaligen Wahl und die verbleibende
Amtszeit der einzelnen Verwaltungsräte sind in Ziffer 3.1
dargelegt.
3.5 Interne Organisation
Dem Verwaltungsrat obliegt die oberste Leitung der Gesellschaft
und die Überwachung der Geschäftsführung.
Er vertritt die Gesellschaft nach aussen und besorgt alle
Angelegenheiten, die nach den Bestimmungen des
Schweizerischen Obligationenrechts beziehungsweise der
Statuten nicht an ein anderes Organ übertragen werden
können. Den Statuten entsprechend, hat der Verwaltungsrat
ein Organisationsreglement erlassen und einzelne
Geschäftsführungskompetenzen an die Konzernleitung
übertragen.
3.5.1 Aufgabenteilung im Verwaltungsrat
Der Verwaltungsrat konstituiert sich selbst und bezeichnet
aus seiner Mitte seinen Präsidenten und Vizepräsidenten.
Der Präsident (in seiner Abwesenheit der Vizepräsident) überwacht
die Tätigkeiten der Konzernleitung und kann regelmässig
an den Sitzungen der Konzernleitung teilnehmen.
Der Corporate Auditor sowie der Corporate Secretary (in
seiner Funktion als Sekretär des Verwaltungsrats) sind dem
Präsidenten direkt unterstellt.
3.5.2 Personelle Zusammensetzung sämtlicher
Verwaltungsratsausschüsse, deren Aufgaben und
Kompetenzabgrenzung
Der Verwaltungsrat verfügt über drei Ausschüsse.
Der Prüfungsausschuss (Audit Committee), gebildet von
den Verwaltungsratsmitgliedern Wilfried Rutz (Präsident),
Günther Casjens und Roger Schmid, unterstützt den Verwaltungsrat
bei der Überprüfung der Jahres- und Quartalsabschlüsse,
der Beaufsichtigung des Rechnungswesens,
der Finanzberichterstattung, der Überprüfung und Beurteilung
der Wirksamkeit des internen Kontrollsystems (IKS)
Corporate Governance
und der Wirksamkeit der internen und externen Revision
unter Einbezug des Risikomanagements. Der Prüfungsausschuss
überprüft den Jahresabschluss und die publizierten
Quartalsabschlüsse und stellt dem Verwaltungsrat
Antrag auf Genehmigung. Der Ausschuss unterhält regelmässige
Kontakte sowohl mit dem Konzernprüfer als auch
mit der internen Revision (Corporate Auditor) und nimmt
detaillierte Berichte des Konzernprüfers und Halbjahresberichte
der internen Revision entgegen. Er ist damit in der
Lage, die Qualität und das Funktionieren und Zusammenwirken
der Kontrollsysteme zu überprüfen, Prüfungsprioritäten
festzulegen sowie vorgeschlagene Massnahmen einzuleiten
und deren Umsetzung zu begleiten. Der Prüfungsausschuss
legt die Organisation der internen Revision fest, verabschiedet
deren Organisationsreglement (Corporate Audit Charter)
und genehmigt die Jahresplanung von Corporate Audit.
Im Rahmen des Risikomanagements nimmt der Prüfungsausschuss
jährlich den umfassenden und gewichteten
Risiko bericht der Konzernleitung (Risk Map) entgegen und
verabschiedet entsprechende Massnahmen zur Risikokontrolle
und Risikominimierung, über deren Ergebnis er dem
Verwaltungsrat berichtet. Die Risk Map beinhaltet sämtliche
strategischen, finanziellen, operativen, rechtlichen und compliancebezogenen
Risiken, welche die Fähigkeit des Konzerns,
seine Geschäfts- und Finanzziele zu erreichen, erheblich
beeinträchtigen könnten. Identifizierte Risiken werden
von der Konzernleitung nach ihrer Signifikanz und Eintretenswahrscheinlichkeit
gewichtet und priorisiert. Für jedes Risiko
werden spezifische risikomindernde Massnahmen (einschliesslich
ihres jeweiligen Status) definiert, und es werden
die personellen Verantwortlichkeiten geregelt. Die Risk Map,
die vom Risk Review Committee unter Vorsitz des Corporate
Secretary für die Beurteilung und Verabschiedung durch die
Konzernleitung und anschliessend den Prüfungsausschuss
des Verwaltungsrats zusammengestellt wird, basiert auf
einer vorausgehenden Risikobeurteilung der entsprechenden
Konzernfunktionen, einer Landesorganisation und auf Risiken,
die von Corporate Audit oder der Revisions stelle adres-
siert wurden. Die jährliche Risk Map beleuchtet auch Risiken,
die im Verlauf des Berichtjahres zu- respektive abgenommen
haben.
Im Berichtsjahr sind sechs halbtägige Sitzungen und eine
Telefonkonferenz durchgeführt worden. Anlässlich dieser
Sitzungen fanden direkte Gespräche mit dem Konzernprüfer
und der internen Revision statt. An drei Sitzungen waren
Vertreter des Konzernprüfers und an vier Sitzungen war der
Corporate Auditor anwesend. Die Konzernleitung ist an den
Sitzungen regelmässig durch den CEO, den CFO und den
Corporate Secretary vertreten.
Bis zur Gründung des Rechtsausschusses (Legal Committee)
im Berichtsjahr war der Prüfungsausschuss auch für die
Panalpina Geschäftsbericht 2008
79

80
Corporate Governance
Beaufsichtigung der laufenden behördlichen Untersuchungen
sowie für die Beurteilung und Abnahme der gesellschaftsseitigen
Compliance-Programme zuständig. Diesbezüglich
wurden insgesamt 14 mehrstündige Sitzungen beziehungsweise
Telefonkonferenzen mit Teilnahme der beauftragten
externen Anwälte durchgeführt. Anlässlich dieser Konferenzen
war die Konzernleitung jeweils durch den CEO und den
Corporate Secretary vertreten.
Der Personalausschuss (Compensation & Nomination Committee)
wird von den Verwaltungsratsmitgliedern Rudolf
W. Hug (Präsident), Wilfried Rutz und Yuichi Ishimaru gebildet.
Er ist zuständig für die Begleitung von Auswahlprozessen
für Konzernleitungsmitglieder und Verwaltungsräte und für
die Festlegung von Grundsätzen für die Entschädigung der
Mitglieder des Verwaltungsrats und der Konzernleitung und
weiterer Mitglieder des höheren Kaders. Bezüglich der Entschädigung
der Konzernleitungsmitglieder (Gesamtentschädigung
einschliesslich Zielbonus) kommt dem Ausschuss
eine Kompetenz zum Entscheid unter Vorbehalt der Genehmigung
durch den Verwaltungsrat zu, währenddem die
Entschädigung der Verwaltungsratsmitglieder zuhanden des
Verwaltungsrats lediglich vorbereitet wird. Der Ausschuss
entscheidet jährlich über die Bonuszahlungen an den CEO
und die übrigen Mitglieder der Konzernleitung für das abgelaufene
Geschäftsjahr basierend auf den Vorschlägen des
Präsidenten (für den CEO) bzw. des CEO für die übrigen Konzernleitungsmitglieder.
Überdies überprüft der Ausschuss
die Beteiligungs- und Optionsprogramme von Panalpina und
stellt dem Verwaltungsrat diesbezüglich Antrag. Im Berichtsjahr
sind eine Telefonkonferenz und vier rund zweistündige
Sitzungen durchgeführt worden. Die Konzernleitung ist an
den Sitzungen regelmässig durch den CEO, den Chief HR
Officer und den Corporate Secretary vertreten.
Der Rechtsausschuss (Legal Committee) wird von den Verwaltungsratsmitgliedern
Rudolf W. Hug und Roger Schmid
gebildet. Er beaufsichtigt die Bearbeitung von wesentlichen
Rechtsfällen, insbesondere die laufenden behördlichen
Untersuchungen gegen die Gesellschaft, davon abgeleitete
Verfahren und die Entwicklung der gesellschaftsseitigen
Compliance-Programme. Seit der Gründung des Rechtsausschusses
im Oktober 2008 wurden sieben Sitzungen
beziehungsweise Telefonkonferenzen mit Teilnahme der
beauftragten externen Anwälte durchgeführt. Die Konzernleitung
ist jeweils durch den CEO, den CFO und den
Corporate Secretary vertreten.
Die Ausschüsse tagen grundsätzlich im Vorfeld von Verwaltungsratssitzungen.
Die Präsidenten der Ausschüsse
informieren den Verwaltungsrat an dessen Sitzungen über
wesentliche behandelte Themenbereiche und getroffene
Entscheidungen. Sie unterbreiten Beschlussvorlagen, die in
die Genehmigungskompetenz des Verwaltungsrats fallen.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
Auftrag, Organisation, Pflichten und Zusammenarbeit mit
dem Verwaltungsrat sind in den entsprechenden Reglementen,
die vom Verwaltungsrat regelmässig überprüft und
angepasst werden, im Einzelnen geregelt.
Die Gesamtverantwortung des Verwaltungsrats wird durch
diese beiden Ausschüsse nicht beeinflusst.
3.5.3 Arbeitsweise des Verwaltungsrats und seiner
Ausschüsse
Der Verwaltungsrat hat im Berichtsjahr vier halbtägige
Sitzungen, eine ganztägige Sitzung sowie zwei Telefonkonferenzen
abgehalten. Die Konzernleitung ist an den
Sit zungen jeweils durch den CEO, den CFO und den Corpo-
rate Secretary vertreten. In dringenden Fällen können
Beschlüsse mittels Telefonkonferenz oder auf dem Zirkulationsweg
herbeigeführt werden.
Der Verwaltungsrat wird von der Konzernleitung anlässlich
jeder Sitzung über den Geschäftsverlauf, die Entwicklung
von Finanzkennzahlen sowie das Debitorenmanagement
informiert. Vierteljährlich erfolgt das Reporting mittels detaillierter
Finanzzahlen über die konsolidierten Gruppen-,
Regio nen- und Geschäftssegmentergebnisse nach Massgabe
der IFRS-Standards. Die Sitzungsunterlagen und die
für Beschlüsse notwendige ausführliche schriftliche Dokumentation
sowie die Sitzungsprotokolle werden den Verwaltungsratsmitgliedern
zeitgerecht zugestellt.
3.6 Kompetenzregelung
Der Verwaltungsrat hat im Rahmen von Gesetz und Statuten
die Verantwortung für die Entwicklung und Implementierung
der Konzernstrategie sowie die Überwachung der Geschäfts-
und Ertragsentwicklung der Konzerngesellschaften
an die Konzernleitung übertragen.
Das Organisationsreglement des Verwaltungsrats, das auf
der Website der Gesellschaft eingesehen werden kann,
regelt die Zusammenarbeit zwischen dem Verwaltungsrat,
dessen Präsidenten und der Konzernleitung. Ein detaillierter
Aufgaben- und Kompetenzkatalog enthält den finanziellen
Rahmen, den der Verwaltungsrat der Konzernleitung zur
effizienten Abwicklung des Tagesgeschäfts zur Verfügung
stellt. Im Organisationsreglement sind auch die einzelnen
Reporting-Pflichten der Konzernleitung auf Gruppen- und
Holdingebene abgebildet.
Hauptaufgaben des Verwaltungsrats auf Konzernstufe sind
die Festlegung der Geschäftsstrategie auf der Basis der
Vorschläge der Konzernleitung, die Verabschiedung der
wesent lichen Konzernrichtlinien und Organisationsstrukturen
einschliesslich des Bereichs Corporate Governance und
Compliance, die Abnahme der jährlichen operativen und
investi tions seitigen Budgets, die Genehmigung aller ausser-

ordent lichen Nachtragsinvestitionen sowie die Festlegung
der Finanzplanung. Ausserdem gehören dazu Beschlüsse
im Bereich von Akquisitionen und strategischen Allianzen
sowie Entscheide in Personal- und Salärfragen nach Massgabe
der Empfehlungen respektive Vorarbeiten des
Personal ausschusses.
3.7 Informations- und Kontrollinstrumente
gegenüber der Geschäftsleitung
Der Verwaltungsrat wird von der Konzernleitung monatlich
in schriftlicher Form sowie anlässlich der Sitzungen ausführlich
über den Geschäftsverlauf informiert. Feste Bestandteile
dieses Reportings sind detaillierte finanzielle Berichte
über die monatlichen Ergebnisse sowie über die konsolidier
ten Quartals ergebnisse gemäss IFRS je Region und
Geschäftssegment (mit aktuellen Zahlen, Vorjahres-, Vorquartals-
und Budgetvergleichen sowie einem Vergleich mit
der Anlegerguidance), die inhaltliche Darstellung der Geschäftsentwicklung
in sämtlichen Regionen und Geschäftssegmenten
(inklusive Fokus auf Problemorganisationen), die
Darstellung der Sendungs-, Volumen- und Tonnagenentwicklung,
die Darstellung der Debitoren- und Kreditorenentwicklung
(inklusive DSO / DPO) und des Nettoumlaufvermögens.
Auch Informationen zu wesentlichen personellen und
organisatorischen Veränderungen, zu aussergewöhnlichen
Geschäftsvorfällen, zu Analysten-, Investoren- und Konkurrenzverhalten
bilden Bestandteile der Berichterstattung.
Darüber hinaus prüft und genehmigt der Verwaltungsrat jährlich
die von der Konzernleitung vorgeschlagenen inhaltlichen
Zielsetzungen für die einzelnen Regionen und Geschäftssegmente
und nimmt den jährlichen Bericht der Konzernleitung
über die Zielerreichung entgegen.
Der Präsident des Verwaltungsrats nimmt mehrmals jährlich
an Sitzungen der Konzernleitung teil und erhält regelmäs-
sig und zeitgerecht die entsprechenden Sitzungsprotokolle.
Der CEO und einzelne Konzernleitungsmitglieder nehmen
regelmässig an den Sitzungen des Verwaltungsrats und seiner
Ausschüsse teil. Einzelne Konzernleitungsmitglieder und
andere höhere Kader werden ausserdem zur Behandlung
einzelner Traktanden beigezogen. Die einzelnen Sitzungen
des Verwaltungsrats sind nach einem vorgegebenen Rhythmus
der detaillierten Darstellung der wesentlichen Märkte
und Geschäftssegmente sowie der Konzernentwicklung gewidmet.
Für Einzelheiten wird auf die Ziffern 3.5.2. und 3.5.3
verwiesen.
Der Prüfungsausschuss des Verwaltungsrats überwacht und
beurteilt die Tätigkeiten der internen Revision sowie deren
Zusammenarbeit mit dem Konzernprüfer. Der Prü fungs ausschuss
erhält Halbjahresberichte der internen Revision und
nimmt auch den umfassenden jährlichen Risikobericht der
Konzernleitung entgegen. Der Prüfungsausschuss genehmigt
die vorgeschlagenen Massnahmen zur Risikokontrolle und
Risikominimierung und genehmigt die Jahresplanung der
internen Revision, die sich auch auf den Risikobericht abstützt.
Für weitere Einzelheiten wird auf Ziffer 3.5.2 verwiesen.
4 Konzernleitung
Corporate Governance
4.1 Mitglieder der Konzernleitung
Die biografischen Daten der Mitglieder lauten wie folgt:
Monika Ribar, Chief Executive Officer (CEO). Schweizerin.
Geboren 1959. Mitglied der Konzernleitung seit 2000 und
CEO seit Oktober 2006.
Monika Ribar trat 1991 in die Gruppe ein. Sie hatte verschie
dene Funktionen in den Bereichen Controlling, IT und
Global Project Management inne. Von 2000 bis 2005 war
sie CIO (Chief Information Officer) der Gruppe und Mitglied
der Konzern leitung. 2005 wurde sie zum CFO der Gruppe
und im Juni 2006 zum designierten CEO ernannt. Sie hat die
CEO-Funktion im Oktober 2006 übernommen. Neben den
einzelnen Konzernleitungsmitgliedern berichten auch die Bereichsleiter
Corporate Development, Corporate Compliance,
Corporate IT und Corporate Communications direkt an sie.
Monika Ribar besitzt einen Universitätsabschluss in Finanzwirtschaft
und Controlling der Universität St. Gallen. 1999
absolvierte sie das Executive Program der Graduate School
of Business der Stanford University, Palo Alto, Kalifornien.
Marco Gadola, Chief Financial Officer (CFO), Mitglied der
Konzernleitung seit September 2008. Schweizer. Geboren
1963. Verantwortlich für Finanzen und Controlling sowie für
Investor Relations.
Marco Gadola ist ein ausgewiesener Finanzexperte mit langjähriger
Führungserfahrung in multinationalen Konzernen.
Bevor er im September 2008 zur Gruppe stiess, war er als
Chief Financial Officer und Executive Vice President Operations
bei Straumann Holding tätig, einer weltweit führenden
Firma im Bereich der Dentalimplantattechnologie. Zuvor war
er Chief Financial Officer des international tätigen Lebensmittelkonzerns
Hero sowie in verschiedenen Managementpositionen
im Finanz- und Verkaufsbereich bei Hilti beschäftigt,
einem weltweit führenden Unternehmen im Bereich
der Befestigungs- und Abbautechnik. Sowohl bei Straumann
als auch bei Hero beaufsichtigte Marco Gadola neben dem
Bereich Finanzen und Controlling auch die Bereiche Einkauf,
Produktion, Logistik, Investor Relations und Informationstechnologie
und war verantwortlich für die Akquisition von
Unternehmen und deren anschliessende Integration.
Marco Gadola besitzt einen Universitätsabschluss in Business
Administration und Wirtschaftswissenschaften der
Panalpina Geschäftsbericht 2008
81

82
Corporate Governance
Universität Basel. Er absolvierte ausserdem das Accelerated
Management Development Program an der London School
of Economics.
Christoph Hess, Corporate Secretary und General Counsel.
Schweizer. Mitglied der Konzernleitung seit Oktober 2006.
Geboren 1955. Verantwortlich für Corporate Legal Services
und Insurance.
Christoph Hess stiess 1994 als Sekretär des Verwaltungsrats
sowie der Konzernleitung zur Gruppe. Er steht in seiner
Funktion unter anderem den Konzernbereichen Recht
und Ver sicherung vor. Bis August 2008 war er auch für den
Bereich Unternehmenskommunikation zuständig.
Christoph Hess besitzt einen Universitätsabschluss in
Rechtswissenschaft der Universität Basel und ein Rechtsanwaltspatent.
Sandro Knecht, Chief Marketing & Sales and Supply Chain
Management Officer. Schweizer. Geboren 1966. Mitglied
der Konzernleitung seit April 2008. Verantwortlich für Global
Key Account Management, Industry Verticals, Supply Chain
Management sowie Marketing & Customer Relationship
Management.
Sandro Knecht stiess 1982 zur Gruppe. Nach einer Lehre
als Speditionskaufmann bei Panalpina Zürich absolvierte er
ein Praktikum bei Panalpina Bradford (GB). Anschliessend
war er bis 1989 als Marketing & Sales Executive bei Panalpina
Schweiz tätig. Bis 2000 war er bei Panalpina USA tätig,
zunächst als Assistant Vice President und Marketing & Sales
Manager für Panalpina Greenville / Spartanburg und ab 1993
als Vice President und Business Unit Manager für Panalpina
Atlanta. Zwischen 2000 und 2006 war er als Geschäftsführer
für Panalpina Grossbritannien und Irland mit Sitz in
London tätig. Im Januar 2007 wurde er zum Regional CEO
für Europa ernannt und war in dieser Funktion Mitglied des
Global Management Team.
Sandro Knecht absolvierte Senior-Management-Kurse von
Krauthammer International in New York und Washington
und absolvierte das «Managing Corporate Resources»-Programm
an der IMD Lausanne.
Alastair Robertson, Chief HR Officer. Schottischer Staatsbürger.
Geboren 1960. Mitglied der Konzernleitung seit April
2008. Verantwortlich für das Personal.
Alastair Robertson stiess als Head of Global Human
Resources 2007 zur Gruppe. Zuvor war er seit 1996 als Vice
President für den Verpackungskonzern Tetra Pak tätig, wo
er verschiedene Managementfunktionen im Bereich Per so nal
ausübte. So war er zwischen 1999 und 2001 als Vice President
Human Resources America und zwischen 2002
und 2004 als Vice President Human Resources Europe
Panalpina Geschäftsbericht 2008
and Africa beschäftigt. Zwischen 1992 und 1996 war er als
Personalverantwortlicher bei der Buchhandelsgruppe
W. H. Smith, zwischen 1989 und 1992 bei Graham Builders
Merchants beschäftigt und diente bei den britischen Streitkräften
im Range eines Majors.
Alastair Robertson besitzt einen Universitätsabschluss der
Universität Huddersfield / Bradford (GB) in Strategie und
Marketing (MBA), und er absolvierte die Royal School of Military
Engineering und die Royal Military Academy (GB).
Dominik Tichelkamp, Chief Product & Procurement Officer.
Deutscher. Geboren 1963. Mitglied der Konzernleitung
seit April 2008. Verantwortlich für Luftfracht, Seefracht und
Überlandtransporte.
Dominik Tichelkamp stiess 2006 als Head of Corporate
Ocean freight zur Gruppe. Zuvor war er von 2004 bis 2006
als Geschäftsführer bei Volkswagen Transport in Wolfsburg
(Deutschland) tätig, wo er 1991 seine Karriere als Assistent
der Geschäftsleitung von Volkswagen Transport begann.
Von 1992 bis 1994 war er als Transport Manager bei Volkswagen
in Mexiko beschäftigt. Zurück in Wolfsburg, leitete er
die Material Transports Europe Division bis 1996 und übernahm
danach die Verantwortung für Material Transports
Worldwide. Von 2000 bis 2004 war er als Director Logistics
bei Audi in Györ / Ungarn tätig.
Nach Abschluss seiner Lehre als Shipbroker in Bremen
war er als Liner Agent bei Nedlloyd Lines in London tätig,
um dann zu studieren. Dominik Tichelkamp verfügt über
einen Studienabschluss der Deutschen Aussenhandelsund
Verkehrsakademie Bremen in Transport und Betriebswirtschaft.
Karl Weyeneth, Chief Operating Officer (COO). Schweizer.
Geboren 1964. Mitglied der Konzernleitung seit April 2008.
Verantwortlich für Operations, Security, Health Safety &
Environment, Business Processes & Quality, Agent Relations
und Panprojects.
Karl Weyeneth sties 2007 zur Gruppe als Regional CEO für
Nordamerika mit Ergebnisverantwortung für die Landesorganisationen
in den USA und in Kanada. Er verfügt über
eine dreizehnjährige Führungserfahrung im Bereich Logistik,
einschliesslich den Bereichen Frachtmanagement, 3PL und
Kontraktlogistik. Zuvor war er als President und CEO Americas
für Hellmann Worldwide Logistics Inc. (USA) und davor
als Executive Vice President und CFO von Danzas Management
Latin America (USA) tätig, wo er vertiefte Erfahrungen
im Finanzbereich erwarb.
Karl Weyeneth besitzt einen Universitätsabschluss in
Business Administration und Wirtschaftswissenschaften der
Universität Bern.

4.2 Weitere Tätigkeiten und Interessenbindungen
Monika Ribar, Mitglied des Verwaltungsrats der Bank Julius
Bär AG, Zürich. Mitglied des Verwaltungsrats der Logitech
International SA, Romanel / Morges.
4.3 Managementverträge
Es bestehen keine Managementverträge mit Drittpersonen
ausserhalb des Konzerns.
5 Entschädigungen, Beteiligungen
und Darlehen
5.1 Inhalt und Festsetzungsverfahren der Entschädigungen
und der Beteiligungsprogramme
Die Entschädigungen sowie die Grundsätze von Aktienbeteiligungs-
und Optionsprogrammen für Verwaltungsrat und
Konzernleitung werden durch den Verwaltungsrat auf Antrag
des Personalausschusses festgelegt und genehmigt. Der
Personal ausschuss hält den Verwaltungsrat anlässlich von
dessen Sitzungen regelmässig auf dem Laufenden, beantragt
allfällige Änderungen des Entschädigungssystems und
berichtet ihm alljährlich über die Bonusbemessung der Konzernleitungs
mitglieder. Die Mitglieder der Konzernleitung,
über deren Entschädigung entschieden wird, nehmen an der
entsprechenden Diskussion und Entscheidungsfindung
nicht teil.
Die Entschädigung der Konzernleitungsmitglieder und weiterer
ca. 500 Kaderfunktionen basiert auf einer Funktionsund
Salärklassifizierung, die sich ihrerseits auf eine Vielzahl
von Lohndaten von Unternehmen abstützt, die über eine
vergleichbare Grösse und globale Ausrichtung verfügen.
Der Personalausschuss hat darüber hinaus bei der Ausgestaltung
des Aktienbeteiligungs- und Optionsprogramms externe
Berater eingesetzt. Diese Berater verfügen über zusätzliche
Mandate bei der Gesellschaft.
Die Mitglieder des Verwaltungsrats erhalten eine garantierte
jährliche Entschädigung. Ausserdem werden den einzelnen
Mitgliedern als Bestandteil ihrer Vergütung erstmals im Jahr
2009 Gratisaktien der Gesellschaft im Wert von CHF 50 000
abgegeben. Die Anzahl der Aktien wird aufgrund des
Schluss aktienkurses vom 30. April 2009 bestimmt; die
Aktien bleiben für ein Jahr gesperrt.
Die Mitglieder der Konzernleitung erhalten eine Vergütung, die
aus einem fixen Basissalär nebst Pauschalen für Repräsentations-
und Fahrzeugspesen, zusätzlichen Beiträgen an die
berufliche Vorsorge sowie einem Bonus besteht. Letzterer
ist zu 50 Prozent von diversen Konzern-Key-Performance
Corporate Governance
Indicators (KPIs) wie Entwicklungen von Bruttogewinn, Days
Sales Outstanding, Frachtvolumen, Betriebskapitalintensität
und EBITDA-Marge und zu weiteren 50 Prozent von der Erreichung
individueller und messbarer Leistungsziele abhängig.
Die Leistungsziele werden für den CEO vom Verwaltungsratspräsidenten
und für die übrigen Konzernleitungsmitglieder
vom CEO festlegt. Jedes Konzernleitungsmitglied ist Teil
einer gruppenweit standardisierten Leistungsbewertung.
Für jedes Geschäftsjahr werden die individuellen Leistungsziele
festgelegt und nach Abschluss des Geschäftsjahres
wird eine Bewertung dieser Zielsetzungen vorgenommen. Der
maximale Zielbonus für den CEO beträgt 100% des Basissalärs,
währenddem der maximale Zielbonus für andere Konzernleitungsmitglieder
je nach Funktion zwischen 50 und
67% des entsprechenden jährlichen Basissalärs beträgt. Der
Bonus wird gekürzt, falls die entsprechenden Konzernziele
oder individuellen Ziele nicht erreicht werden. Für 2008 hat
der Personalausschuss den Konzernbonus für sämtliche
Konzernleitungsmitglieder um 40% gekürzt. Der Personalausschuss
berichtet dem Verwaltungsrat jährlich über die
Bonusbemessung der Konzernleitungsmitglieder.
2009 wird das Bonussystem für Konzernleitungsmitglieder
(für das Geschäftsjahr 2008) mit dem Ziel einer verstärkten
Ausrichtung auf die nachhaltige Unternehmensentwicklung
angepasst. Lediglich 60% des Gesamtbonus – der nach wie
vor zu gleichen Teilen aufgrund von KPIs und individuellen
Leistungszielen festgelegt wird – wird in bar ausbezahlt. Der
Restbonus wird in Form von Aktien der Gesellschaft, die für
die Dauer eines Jahres gesperrt sind, ausgerichtet. Auf der
Basis dieser Aktienanzahl gibt die Gesellschaft dem betreffenden
Konzernleitungsmitglied eine identische Anzahl Gratisaktien
nach Ablauf dieser einjährigen Sperrfrist aus. Diese
Aktien werden dem einzelnen Konzernleitungsmitglied allerdings
erst nach Ablauf von einem Jahr fest zugeteilt. Darüber
hinaus wird ein Langzeitplan eingeführt, der die langfristige
Wertschöpfung der Gruppe, gemessen am Economic Profit,
incentiviert. Mit diesem Plan, der eine fünfjährige Laufzeit
hat, haben die einzelnen Konzernleitungsmitglieder nach
Ablauf der fünfjährigen Programmlaufzeit einen anteilsmässigen
Anspruch auf die Werte im entsprechenden Pool.
Sowohl die Verwaltungsräte als auch die Konzernleitungsmitglieder
hatten die Möglichkeit, sich am Aktienbeteiligungsprogramm,
das 2005 eingeführt und alljährlich bis 2008
fortgesetzt wurde, auf freiwilliger Basis zu beteiligen.
Dieses Aktienbeteiligungs- und Optionsprogramm, das im
Juni des Berichtjahres lanciert wurde und konzeptionell
früheren Programmen entsprach, berechtigte Mitglieder des
Verwaltungsrats und der Konzernleitung zum Kauf von je
maximal 2020 Namenaktien zum Bezugspreis von 75 Prozent
des Schlusskurses der Aktien an der SIX am zuvor
Panalpina Geschäftsbericht 2008
83

84
Corporate Governance
festgelegten Stichtag vom 30. April 2008 (CHF 132). Die
Aktien sind, wie in den Programmen zuvor, während eines
Jahres für den Verkauf gesperrt. Mit jeder gekauften Aktie
wurde eine Option erworben, die zu je einem Drittel nach
Ablauf eines Jahres beziehungsweise zwei respektive drei
Jahren zugeteilt wird (Vesting Period) und zum Bezug einer
Aktie zum vorgenannten Preis von CHF 132 berechtigt. Die
Optionen können bis zum 15. Juni 2014 ausgeübt werden;
soweit dies nicht geschieht, verfällt die Option.
Sowohl die Mitglieder des Verwaltungsrats als auch die Mitglieder
der Konzernleitung werden ab 2009 von der Teilnahme
an diesem Aktienbeteiligungs- und Optionsprogramm
ausgeschlossen.
Die Verträge mit Konzernleitungsmitgliedern sehen eine
Kündigungsfrist von 12 Monaten vor. Sie enthalten weder
«goldene Fallschirme» für den Fall eines Kontrollwechsels
noch Abgangsentschädigungen bei Beendigung des Arbeitsverhältnisses.
Für die weiteren Informationen zu Gesamtund
Einzelentschädigungen der Verwaltungsrats- und Konzernleitungsmitglieder
sowie der von ihnen per Bilanzstichtag
gehaltenen Aktien und Optionen wird auf die von der Revisionsstelle
geprüften Angaben zu Art. 663b bis OR im
Anhang zur Konzernrechnung (Seiten 140 – 142) verwiesen.
Die Vergütung an Verwaltungsratsmitglieder blieb gegenüber
dem Vorjahr unverändert. Das Honorar des Verwaltungsratspräsidenten
wurde allerdings vom Verwaltungsrat mit
Rücksicht auf dessen erhöhte zeitliche Inanspruchnahme
infolge der Beaufsichtigung der vorgenannten behördlichen
Untersuchungen leicht angehoben.
Die Entschädigung des CEO reduzierte sich aufgrund der
oben beschriebenen Kürzung des Konzernbonus, die sich
ebenfalls für alle anderen Konzernleitungsmitglieder auswirkte.
Die Bezüge der übrigen Mitglieder der Konzernleitung
können nicht mit dem Vorjahr verglichen werden, weil im
Verlauf des Berichtsjahres fünf zusätzliche Mitglieder in das
Leitungsgremium aufgenommen wurden und zwei frühere
Mitglieder das Gremium verlassen haben.
6 Mitwirkung der Aktionäre
6.1 Stimmrechtsbeschränkung und -vertretung
Jede PWT-Aktie hat in der Generalversammlung eine Stimme.
Die Statuten sehen allerdings vor, dass bei der Ausübung
des Stimmrechts kein Aktionär direkt oder indirekt für eigene
oder vertretene Aktien zusammen mehr als 5% sämtlicher
Aktienstimmen auf sich vereinigen kann.
Die Statuten sehen eine Gruppenklausel vor.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
Die Stimmrechtsbeschränkung findet keine Anwendung auf
die Ausübung des Stimmrechts durch den Organvertreter
und den unabhängigen Stimmrechtsvertreter. Der Verwaltungsrat
kann mit Banken in Abweichung der vorgenannten
Stimmrechtsbeschränkung Vereinbarungen treffen, um die
Ausübung des Depotstimmrechts zu ermöglichen.
Die Ernst Göhner Stiftung ist von der Stimmrechtsbeschränkung
nicht betroffen, weil sie die PWT-Aktien bereits vor
Einführung der Stimmrechtsbeschränkung hielt (so genanntes
Grandfathering).
Die Aufhebung und Änderung der statutarischen Stimmrechtsbeschränkung
bedarf des Beschlusses der Generalversammlung,
der mindestens zwei Drittel der vertretenen
Aktien stimmen auf sich vereinigt.
Der Aktionär kann sich an der Generalversammlung mit
schriftlicher Vollmacht durch seinen gesetzlichen Vertreter,
einen anderen stimmberechtigten Aktionär, den Organvertreter,
den unabhängigen Stimmrechtsvertreter oder einen
Depotvertreter vertreten lassen.
6.2 Statutarische Quoren
Es gelten grundsätzlich die gesetzlichen Quoren. In Ergänzung
zu den im Gesetz vorgesehen Fällen, in denen eine
Zwei drittelmehrheit der vertretenen Aktienstimmen gefordert
ist, unterliegen folgende Beschlüsse dem entsprechenden
Quorum:
• die Aufhebung und Änderung der Übertragungsbeschränkungen;
• die Aufhebung und Änderung der Stimmrechtsbeschränkung;
• die Umwandlung von Namenaktien in Inhaberaktien;
• die Auflösung der Gesellschaft mit Liquidation;
• die Abberufung von mehr als zwei Verwaltungsratsmitgliedern;
• die Aufhebung der entsprechenden Statutenbestimmung
sowie die Abschaffung oder Erleichterung des darin
genannten Quorums.
Ein Beschluss über die Erhöhung des entsprechenden
Quorums hat mindestens die im erhöhten Quorum vorgesehene
Zustimmung auf sich zu vereinigen.
6.3 Einberufung der Generalversammlung
Es bestehen keine vom Gesetz abweichenden Regeln zur
Einberufung der Generalversammlung.
6.4 Traktandierung
Aktionäre, die einzeln oder gemeinsam Aktien im Nennwert
von CHF 1 Million vertreten, können die Traktandierung eines

Verhandlungsgegenstandes verlangen. Traktandierungsbe-
gehren sind 60 Tage vor der Generalversammlung schriftlich
bei der PWT einzureichen.
6.5 Eintragungen im Aktienbuch
Namenaktien kann nur vertreten, wer als Aktionär (oder
gegebenenfalls als Nominee) im PWT-Aktienbuch eingetragen
ist. Aktionäre (oder eingetragene Nominees), die nicht
persönlich an der Generalversammlung teilnehmen können,
sind berechtigt, einen Bevollmächtigten nach Massgabe
der Statuten zu ernennen, der sie mittels einer schriftlichen
Vollmacht an der Generalversammlung vertreten kann.
Das Aktienbuch bleibt für die Festlegung der Stimmrechtsverhältnisse
mit Einberufung der Generalversammlung
(das heisst nach Versand der Einladungen zur Generalversammlung)
bis einen Tag nach der Generalversammlung
für Eintragungen gesperrt.
7 Kontrollwechsel und Abwehrmassnahmen
7.1 Angebotspflicht
Es bestehen keine Opting-out- oder Opting-up-Regelungen.
7.2 Kontrollwechselklauseln
Weder Mitglieder des Verwaltungsrats noch Mitglieder der
Konzernleitung haben in ihren Verträgen Kontrollwechselklauseln.
8 Revisionsstelle
8.1 Dauer des Mandats und Amtsdauer des
leitenden Revisors
Das Mandat für die Revision und die Konzernprüfung wurde
im Berichtsjahr erstmals von KPMG Zürich übernommen.
Der diesbezügliche Handelsregistereintrag datiert vom
10. Juli 2008.
Die leitende Revisorin Regula Wallimann, die für das Mandat
verantwortlich ist, trat das Mandat im Anschluss an die
Generalversammlung der Gesellschaft vom 6. Mai 2008 an.
8.2 Revisionshonorar
Als Revisionshonorar wurden für das Berichtsjahr laut
Finanzbuchhaltung CHF 4 010 706 in Rechnung gestellt.
8.3 Zusätzliche Honorare
Zusätzlich wurden der Revisionsgesellschaft KPMG im Geschäftsjahr
CHF 350 000 für weitere Beratungsdienstleis-
tungen vergütet. KPMG wurde im Berichtsjahr insbesondere
mit der Bearbeitung und Einreichung von Steuererklärungen
in diversen Ländern beauftragt.
8.4 Aufsichts- und Kontrollinstrumente
gegenüber der Revision
Die externe Revision wird durch den Prüfungsausschuss
des Verwaltungsrats beaufsichtigt und kontrolliert. Die
Revi sionsstelle berichtet an den Prüfungsausschuss und
nimmt periodisch und auf Anforderung des Ausschusses
an dessen Sitzungen teil. Anlässlich dieser Sitzungen präsen
tiert die Revisionsstelle im Rahmen eines vorgegebenen
Rhythmus zunächst den detaillierten Prüfungsplan für das
laufende Jahr, einschliesslich der risikobasierten Prüfungsschwergewichte,
der Prüfungsabdeckung und Vorschlägen
zu Prüfungs honorar, Organisation und Zeitplanung sowie
Statusberichten zur Umsetzung des internen Kontrollsystems
(IKS). In Folge sitzungen werden dem Prüfungsausschuss
in zeitlicher Abfolge das Interimprüfungsergebnis mit Feststellungen
und Empfehlungen und dann der detaillierte Prüfungsbericht
vorgestellt. Die Präsentationen enthalten auch
Hinweise auf bevorstehende gesetzliche Änderungen und
Änderungen in den IFRS-Standards. Massgebende Auswahlkriterien
für die Ausschreibung des Revisionsmandats sind
insbesondere die Unabhängigkeit, das Netzwerk sowie die
Branchen- und Informatikerfahrung des eingesetzten Teams,
das risiko basierte Prüfungsvor gehen, die zentrale Prozesssteuerung
sowie die Integration von interner Revision und
Risikomanagementfunktionen.
Der Prüfungsausschuss beurteilt jährlich die Leistung der
Revisionsstelle und legt das Prüfungshonorar fest (vgl. auch
Anmerkungen zu Ziffer 3.5).
9 Informationspolitik
Panalpina informiert auf ihrer Website www.panalpina.com
regelmässig über alle wesentlichen Ereignisse, organisatorische
Veränderungen und die vierteljährlichen Geschäftsergebnisse.
Sämtliche Pressemitteilungen sind dort zugänglich
und Website-Besucher können die automatische
Zustellung von Medienmitteilungen per E-Mail anfordern.
Sämtliche Druckerzeugnisse wie Geschäftsberichte (einschliesslich
des Corporate-Governance- und des Entschädigungsberichts),
Kunden magazine und Verkaufsbroschüren
sind online verfügbar. Die Termine der Generalversammlung
und die voraussichtliche Publikation von Quartalsergebnissen
sind im Geschäftsbericht und im Finanzkalender der
Website (unter Investor Relations) genannt. Auch die Protokolle
der Generalversammlungen sind online erhältlich.
www.panalpina.com / cg
Corporate Governance
Panalpina Geschäftsbericht 2008
85

Konzern- und
Jahresrechnung 2008

Inhalt
Konzernrechnung 2008
Konsolidierte Erfolgsrechnung 88
Konsolidierte Bilanz 89
Konsolidierte Aufstellung über erfasste
Erträge und Aufwendungen 90
Veränderung des konsolidierten Eigenkapitals 91
Konsolidierte Geldflussrechnung 93
Anhang zur Konzernrechnung 94
Wesentliche Konzern- und
Beteiligungsgesellschaften 145
Bericht des Konzernprüfers 148
Kennzahlen in CHF Fünfjahresübersicht 149
Bilanz in CHF Fünfjahresübersicht 151
Kennzahlen in EUR Fünfjahresübersicht 152
Bilanz in EUR Fünfjahresübersicht 154
Jahresrechnung 2008 der
Panalpina Welttransport (Holding) AG
Erfolgsrechnung 156
Bilanz per 31. Dezember
(vor Gewinnverwendung) 157
Anhang zur Jahresrechnung 159
Gewinnverwendung 162
Bericht der Revisionsstelle 163
Informationen für Investoren 164

Konzernrechnung 2008
Konsolidierte Erfolgsrechnung
2008 und 2007
88 in Tausend CHF Anhang 2008 2007 1
Speditionsleistungen 10 597 121 10 548 212
Zölle, Abgaben und Steuern (1 719 472) (1 907 660)
Nettoumsatz aus Speditionsleistungen 5 8 877 649 8 640 552
Aufwand für bezogene Speditionsleistungen 5 (7 136 052) (6 837 147)
Bruttogewinn 5 1 741 597 1 803 405
Personalaufwand 6 (992 495) (1 002 442)
Sonstiger Betriebsaufwand 9 (509 251) (441 222)
Erfolg aus dem Verkauf von Sachanlagen 10 877 1 098
Abschreibungen auf Sachanlagen 14 (36 054) (38 842)
Abschreibungen auf immateriellen Vermögenswerten 15 (11 693) (11 339)
Wertminderungen von finanziellen Vermögenswerten (4) (1)
Wertminderungen auf Goodwill 15 0 (11 294)
Betriebsergebnis (EBIT) 192 977 299 363
Finanzertrag 11 14 953 15 211
Finanzaufwand 11 (43 512) (37 726)
Ergebnis vor Steuern 164 418 276 848
Steuern 12 (50 649) (66 249)
Periodenergebnis 113 769 210 599
Zuzurechnen an:
Aktionäre des Konzerns 112 722 212 007
Minderheitsanteile 24 1 047 (1 408)
Periodenergebnis 113 769 210 599
Ergebnis je Aktie (in CHF)
– unverwässert 13 4.70 8.57
– verwässert 13 4.70 8.55
1 Einige Vorjahreszahlen wurden neu klassifi ziert, um eine Übereinstimmung mit der Darstellung im aktuellen Jahr zu erzielen.
Der Anhang auf den Seiten 94 bis 147 ist wesentlicher Bestandteil dieser Finanzaufstellung.
Panalpina Geschäftsbericht 2008

Konsolidierte Bilanz
per 31. Dezember 2008 und 2007
Aktiven
Konzernrechnung 2008
in Tausend CHF Anhang 2008 2007 1
Anlagevermögen
Sachanlagen 14 147 696 167 620
Immaterielle Vermögenswerte 15 73 733 85 800
Finanzielle Vermögenswerte 16 37 823 56 030
Vorsorgevermögen 16 0 21 617
Latente Steueransprüche 27 32 614 24 873
Total Anlagevermögen 291 866 355 940
Umlaufvermögen
Sonstige Forderungen und übriges Umlaufvermögen 19 84 001 82 899
Noch nicht abgerechnete Leistungen 116 198 143 957
Forderungen aus Leistungen 20 1 077 625 1 336 851
Derivative Finanzinstrumente 21 38 755 5 834
Wertschriften 22 0 839
Flüssige Mittel 22 362 409 351 511
Total Umlaufvermögen 1 678 988 1 921 891
Total Aktiven 1 970 854 2 277 831
Passiven
in Tausend CHF Anhang 2008 2007 1
Eigenkapital
Aktienkapital 23 50 000 50 000
Eigene Aktien 23 (197 753) (101 397)
Reserven 1 011 469 1 070 535
Total an Aktionäre des Konzerns zurechenbares Eigenkapital 863 716 1 019 138
Minderheitsanteile 24 7 632 6 638
Total Eigenkapital 871 348 1 025 776
Langfristiges Fremdkapital
Finanzverbindlichkeiten 25 2 647 3 387
Rückstellungen 26 75 770 72 118
Vorsorgeverpflichtungen 26 42 920 40 056
Latente Steuerschulden 27 19 445 24 875
Total langfristiges Fremdkapital 140 782 140 436
Kurzfristiges Fremdkapital
Verbindlichkeiten aus Leistungen 500 995 632 786
Übrige Verbindlichkeiten und passive Rechnungsabgrenzungen 142 897 145 007
Abgegrenzte Speditionsleistungen 168 617 178 425
Finanzverbindlichkeiten 25 17 642 30 084
Derivative Finanzinstrumente 21 14 894 5 656
Rückstellungen und sonstige Verbindlichkeiten 28 91 677 90 589
Steuerverbindlichkeiten 22 002 29 072
Total kurzfristiges Fremdkapital 958 724 1 111 619
Total Fremdkapital 1 099 506 1 252 055
Total Passiven 1 970 854 2 277 831
1 Aufgrund der Anwendung von IFRIC 14 wurden die Vorjahreszahlen retrospektiv neu dargestellt. Siehe dazu Anhang 3: Massgebende
Rechnungslegungsgrundsätze.
Der Anhang auf den Seiten 94 bis 147 ist wesentlicher Bestandteil dieser Finanzaufstellung.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
89

90
Konzernrechnung 2008
Konsolidierte Aufstellung über erfasste
Erträge und Aufwendungen
2008 und 2007
in Tausend CHF Anhang 2008 2007 1
Im Eigenkapital erfasste Beträge aus Vorsorgeplan
Leistungsorientierte Vorsorgepläne
– Versicherungsmathematische Gewinne (Verluste) 7 (35 169) (17 703)
– Höchstgrenze der Erfassung von Vermögenswerte 7 5 753 24 032
– Umrechnungsdifferenzen
Andere langfristige Leistungen an Mitarbeitende
7 458 (400)
– Rückstellung für Dienstaltersgeschenke (1 704) (2 352)
Ertragssteuern auf Positionen, welche direkt im Eigenkapital erfasst wurden 0 368
Latente Steuern auf Positionen, welche direkt im Eigenkapital erfasst wurden 27 7 387 (2 982)
Umrechnungsdifferenzen auf ausländische Konzerngesellschaften (71 509) (9 080)
Direkt im Eigenkapital erfasstes Nettoergebnis (94 784) (8 117)
Periodenergebnis 113 769 210 599
Total Ergebnis für das laufende Jahr 18 985 202 482
Zuzurechnen an Aktionäre des Konzerns 17 938 203 890
Zuzurechnen an Minderheitsaktionäre 1 047 (1 408)
1 Aufgrund der Anwendung von IFRIC 14 wurden die Vorjahreszahlen retrospektiv neu dargestellt. Siehe dazu Anhang 3: Massgebende
Rechnungslegungsgrundsätze.
Der Anhang auf den Seiten 94 bis 147 ist wesentlicher Bestandteil dieser Finanzaufstellung.
Panalpina Geschäftsbericht 2008

Veränderung des konsolidierten Eigenkapitals
2008 und 2007
in Tausend CHF
Anhang
Aktienkapital
Zuzurechnen an Aktionäre des Konzerns Minderheitsanteile
Eigene
Aktien
Kapitalreserven
1
Umrechnungsdifferenzen
Gewinnreserven
Total
Konzernrechnung 2008
Total
Eigenkapital
Bestand per 31. Dezember 2006
Höchstgrenze der Erfassung
50 000 (15 022) (101 005) (65 384) 1 101 097 969 686 8 020 977 706
von Vermögenswerte 3 3 613 3 613 3 613
Steuereffekt
Neu dargestellter
(885) (885) (885)
Bestand per 1. Januar 2007
Leistungsorientierte Vorsorgepläne
– Versicherungsmathematische
50 000 (15 022) (98 277) (65 384) 1 101 097 972 414 8 020 980 434
Gewinne (Verluste)
– Höchstgrenze der Erfassung
7 (17 703) (17 703) (17 703)
von Vermögenswerte
– Korrektur für Höchstgrenze der
Erfassung von Vermögenswerte
7 15 383 15 383 15 383
gemäss IFRIC 14 7 8 649 8 649 8 649
– Umrechnungsdifferenzen
Andere langfristige Leistungen
an Mitarbeitende
– Rückstellung für
7 (400) (400) (400)
Dienstaltersgeschenke
Umrechnungsdifferenzen auf
(2 352) (2 352) (2 352)
ausländische Konzerngesellschaften
Ertragssteuern auf Positionen, welche
(9 080) (9 080) 123 (8 957)
direkt im Eigenkapital erfasst wurden
Latente Steuern auf Positionen, welche
368 368 368
direkt im Eigenkapital erfasst wurden
Direkt im Eigenkapital erfasstes
27 (2 982) (2 982) (2 982)
Nettoergebnis 0 0 2 947 (9 080) (1 984) (8 117) 123 (7 994)
Periodenergebnis 212 007 212 007 (1 408) 210 599
Dividendenzahlungen
Aktienbasierte Vergütungen
23 (74 329) (74 329) (97) (74 426)
Mitarbeiteraktienplan
Aktienbasierte Vergütungen
8 3 585 3 585 3 585
Optionsplan 8 1 590 1 590 1 590
Veränderung eigener Aktien, netto (86 375) (1 637) (88 012) (88 012)
Bestand per 31. Dezember 2007 50 000 (101 397) (95 330) (74 464) 1 240 329 1 019 138 6 638 1 025 776
1 Aufgrund der Anwendung von IFRIC 14 wurden die Vorjahreszahlen retrospektiv neu dargestellt. Siehe dazu Anhang 3: Massgebende
Rechnungslegungsgrundsätze.
Der Anhang auf den Seiten 94 bis 147 ist wesentlicher Bestandteil dieser Finanzaufstellung.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
91

92
Konzernrechnung 2008
Veränderung des konsolidierten Eigenkapitals
2008 und 2007
in Tausend CHF
Panalpina Geschäftsbericht 2008
Anhang
Aktienkapital
Zuzurechnen an Aktionäre des Konzerns Minderheitsanteile
Eigene
Aktien
Kapitalreserven
1
Umrechnungsdifferenzen
Gewinnreserven
Total
Total
Eigenkapital
Bestand per 1. Januar 2008 50 000 (101 397) (95 330) (74 464) 1 240 329 1 019 138 6 638 1 025 776
Leistungsorientierte Vorsorgepläne
– Versicherungsmathematische
Gewinne (Verluste)
– Höchstgrenze der Erfassung
7 (35 169) (35 169) (35 169)
von Vermögenswerte 7 5 753 5 753 5 753
– Umrechnungsdifferenzen
Andere langfristige Leistungen
an Mitarbeitende
– Rückstellung für
7 458 458 458
Dienstaltersgeschenke
Umrechnungsdifferenzen auf
(1 704) (1 704) (1 704)
ausländische Konzerngesellschaften
Latente Steuern auf Positionen, welche
(71 509) (71 509) (157) (71 666)
direkt im Eigenkapital erfasst wurden
Direkt im Eigenkapital erfasstes
27 6 969 418 7 387 7 387
Nettoergebnis 0 0 (21 989) (71 509) (1 286) (94 784) (157) (94 941)
Periodenergebnis 112 722 112 722 1 047 113 769
Dividendenzahlungen
Aktienbasierte Vergütungen
23 (77 103) (77 103) (77 103)
Mitarbeiteraktienplan
Aktienbasierte Vergütungen
8 1 251 1 251 1 251
Optionsplan 8 1 850 1 850 1 850
Veränderung eigener Aktien, netto 23 (96 356) (2 898) (99 254) (99 254)
Übernahme von Minderheitsanteilen 24 (104) (104) 104 0
Bestand per 31. Dezember 2008 50 000 (197 753) (117 423) (145 973) 1 274 865 863 716 7 632 871 348
1 Aufgrund der Anwendung von IFRIC 14 wurden die Vorjahreszahlen retrospektiv neu dargestellt. Siehe dazu Anhang 3: Massgebende
Rechnungslegungsgrundsätze.
Der Anhang auf den Seiten 94 bis 147 ist wesentlicher Bestandteil dieser Finanzaufstellung.

Konsolidierte Geldflussrechnung
2008 und 2007
Konzernrechnung 2008
in Tausend CHF Anhang 2008 2007 1
Ergebnis vor Steuern 164 418 276 848
Abschreibungen auf Sachanlagen 14 36 054 38 842
Amortisation und Wertminderung von immateriellen Vermögenswerten 15 11 693 22 633
Wertminderung von finanziellen Vermögenswerten 4 1
(Gewinn) aus dem Verkauf von Sachanlagen 10 (877) (1 098)
(Gewinn) aus dem Verkauf von finanziellen Vermögenswerten 0 (283)
Anpassung der Nettoaufwendungen für leistungsorientierte Vorsorgepläne 1 755 5 839
Aktienbasierte Vergütungen 8 3 101 5 175
Zins- und Dividendenertrag 11 (14 953) (15 211)
Zinsaufwand
Anpassungen Umlaufvermögen:
11 22 560 23 678
Abnahme (Zunahme) der Forderungen und des übrigen Umlaufvermögens 19 404 (198 850)
Zunahme der Verbindlichkeiten und passiven Rechnungsabgrenzungen 35 695 87 178
(Abnahme) Zunahme der langfristigen Rückstellungen (4 170) 19 456
Zunahme der kurzfristigen Rückstellungen und sonstigen Verbindlichkeiten 4 895 14 081
Geldfluss aus betrieblicher Tätigkeit 279 579 278 289
Erhaltene Zinsen 11 261 13 647
Bezahlte Zinsen (22 685) (21 546)
Bezahlte Steuern (58 592) (61 523)
Nettogeldfluss aus betrieblicher Tätigkeit 209 563 208 867
Geldfluss aus Investitionstätigkeit
Erwerb von Sachanlagen 14 (45 905) (43 022)
Erwerb von immateriellen Vermögenswerten 15 (12 488) (7 797)
Erwerb von finanziellen Vermögenswerten (8 659) (25 963)
Total Investitionen (67 052) (76 782)
Erlös aus dem Verkauf von Sachanlagen und zur Veräusserung gehaltenen Vermögenswerten 11 155 1 622
Erlös aus dem Verkauf von immateriellen Vermögenswerten 0 637
Erlös aus dem Verkauf von Wertschriften 0 3 121
Rückzahlung von Aktivdarlehen und Forderungen 2 360 27
Rückzahlung sonstiger finanzieller Vermögenswerte 21 606 0
Total Geldfluss aus Investitionstätigkeit (31 931) (71 375)
Geldfluss aus Finanzierungstätigkeit
(Erhöhung) Reduktion von kurzfristigen Finanzverbindlichkeiten (8 082) 4 772
(Erhöhung) Reduktion von langfristigen Finanzverbindlichkeiten (37) 625
Erhaltene Dividendenzahlungen 804 639
Dividendenzahlungen 23 (77 103) (74 329)
Dividendenzahlung an Minderheitsaktionäre 24 0 (97)
Kauf von eigenen Aktien 23 (104 836) (105 713)
Verkauf von eigenen Aktien 23 8 480 17 702
Total Geldfluss aus Finanzierungstätigkeit (180 774) (156 401)
Umrechnungsdifferenzen auf flüssige Mittel 14 040 (932)
Zunahme (Abnahme) der flüssigen Mittel 10 898 (19 841)
Flüssige Mittel zum Jahresbeginn 351 511 371 352
Flüssige Mittel zum Jahresende 362 409 351 511
1 Gewisse Vorjahreszahlen wurden zu Vergleichszwecken an die Darstellung des Berichtsjahres angepasst.
Der Anhang auf den Seiten 94 bis 147 ist wesentlicher Bestandteil dieser Finanzaufstellung.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
93

94
1
2
3
Konzernrechnung 2008
Anhang zur Konzernrechnung
Allgemeine Informationen
Die Panalpina Welttransport (Holding) AG («der Konzern») ist mit ihren Tochtergesellschaften einer der weltweit führenden Anbieter von
Transport- und zugehörigen Logistikleistungen. Der Konzern konzentriert sich schwerpunktmässig auf interkontinentale Luftfracht- und
Seefrachtspedition sowie damit verbundene Supply-Chain-Management-Lösungen. Dank fundiertem Industrie-Know-how und modernsten
IT-Systemen kann Panalpina ihren Kunden globale, integrierte und auf individuelle Bedürfnisse zugeschnittene Door-to-door-Transportlösungen
anbieten.
Die Panalpina Welttransport (Holding) AG ist eine Aktiengesellschaft mit Sitz und Handelsregistereintrag in Basel. Die eingetragene Adresse
lautet: Viaduktstrasse 42, 4002 Basel, Schweiz. Die Aktien der Gesellschaft sind an der SIX Swiss Exchange in Zürich kotiert.
Die konsolidierte Konzern- und Jahresrechnung für das am 31. Dezember 2008 endende Geschäftsjahr wurde vom Verwaltungsrat am
6. März 2009 verabschiedet.
Rechnungslegung
Die Konzern- und Jahresrechnung des Unternehmens für das am 31. Dezember 2008 endende Geschäftsjahr umfasst das Unternehmen
und alle Tochtergesellschaften (zusammen als «Konzern» und individuell als «Konzerngesellschaften» bezeichnet).
Ordnungsmässigkeit
Die Konzernrechnung wurde zum 31. Dezember auf Basis der Jahresrechnungen der einzelnen Konzerngesellschaften erstellt, die ihrerseits
gemäss den konzernweit einheitlichen Rechnungslegungsgrundsätzen erstellt wurden. Die Konzernrechnung wurde in Übereinstimmung
mit den International Financial Reporting Standards (IFRS) sowie den vom International Accounting Standards Board (IASB)
erlassenen Interpretationen erstellt.
Bewertungsgrundlage
Die Konzernrechnung basiert auf historischen Werten, mit Ausnahme gewisser Positionen wie derivative Finanzinstrumente, erfolgswirksam
zum beizulegenden Zeitwert bewertete Finanzinstrumente und zur Veräusserung verfügbare finanzielle Vermögenswerte, die zum beizulegenden
Zeitwert bewertet werden.
Die zur Bewertung des beizulegenden Zeitwerts verwendeten Methoden werden in Anhang 3 näher erläutert.
Funktionale Währung und Darstellungswährung
Der Konzernabschluss erfolgt in Schweizer Franken (CHF). Bei Fehlen eines gegenteiligen Vermerks wurden alle Beträge auf 1 000
auf- bzw. abgerundet.
Anwendungen von Schätzungen und Annahmen
Für die Erstellung der Konzernrechnung in Übereinstimmung mit IFRS sind Schätzungen und Annahmen durch die Konzernleitung erforderlich,
welche die ausgewiesenen Beträge bei Umsatz, Aufwand, Vermögenswerten und Verbindlichkeiten sowie die Angaben von Eventualverbindlichkeiten
zum Zeitpunkt der Konzernrechnung beeinflussen.
Bei der Anwendung der konzerninternen Rechnungslegungsgrundsätze sind ebenfalls Schätzungen durch die Konzernleitung erforderlich.
Die tatsächlichen Werte können von diesen Schätzungen abweichen. Die Schätzungen und die zugrundeliegenden Annahmen werden
regelmässig überprüft. Abweichungen von Schätzungen und Annahmen werden in der Periode erfasst, in der die Schätzungen überprüft
werden, sowie in allen künftigen davon betroffenen Perioden.
Bereiche der Rechnungslegung, die eine erhöhte Anwendung von Schätzungen und Annahmen bedingen oder komplex sind, oder
Bereiche, die für die Konzernrechnung wesentlich sind, werden in Anhang 4 erläutert.
Massgebende Rechnungslegungsgrundsätze
Die für die Erstellung der vorliegenden Konzernrechnung massgebenden Rechnungslegungsgrundsätze sind im Folgenden dargestellt.
Bei Fehlen eines gegenteiligen Vermerks gelten diese Grundsätze für alle ausgewiesenen Geschäftsjahre.
Einige Vergleichsbeträge wurden neu klassifiziert, um eine Übereinstimmung mit der Darstellung im aktuellen Jahr zu erzielen.
Änderung von Rechnungslegungsgrundsätzen
Die folgenden neuen Grundsätze, Anpassungen und Interpretationen sind für das am 1. Januar 2008 beginnende Geschäftsjahr verbindlich.
Panalpina Geschäftsbericht 2008

Konzernrechnung 2008
IFRIC 14 Die Begrenzung eines leistungssorientierten Vermögenswerts, Mindestdotierungsverpflichtungen und ihre
Wechselwirkung
Die Interpretation ergänzt die vorhandenen Anforderungen von IAS 19 und regelt das Zusammenspiel zwischen den Höchstgrenzen bei
der Verbuchung von Vermögenswerten aus leistungsorientierten Planvermögen und den Mindestfinanzierungsanforderungen für solche
Pläne. Für einen der Vorsorgepläne des Konzerns gibt es eine Minimalfinanzierungsanforderung. Als Ergebnis der Anwendung dieser
Interpretation erhöhen sich die in der Konzernbilanz erfassten Vermögenswerte und das zugehörige Eigenkapital des Konzerns. Der
Konzern hat den überarbeiteten Standard nachträglich angewendet und daher die Zahlen von 2007 entsprechend neu dargestellt. Der
Einfluss dieser Neudarstellung auf die zuvor veröffentlichte konsolidierte Bilanz und die konsolidierte Aufstellung der erfassten Erträge
und Aufwendungen ist in folgender Tabelle wiedergegeben. Der Nettoertrag und das Ergebnis je Aktie werden von der Anwendung der
Interpretation nicht beeinflusst.
Bilanz neu dargestellt (ausgewählte Posten) per 31. Dezember 2007
in Tausend CHF
Geschäftsbericht
2007
(wie zuvor
ausgewiesen)
Anwendung
von IFRIC 14
Geschäftsbericht
2007
neu dargestellt
Bilanz (neu dargestellte Posten)
Vorsorgevermögen 9 355 12 262 21 617
Latente Steuerschulden (21 871) (3 004) (24 875)
Ausgegebenes Aktienkapital und Reserven der Aktionäre von Panalpina 1 009 880 9 258 1 019 138
Konsolidierte Aufstellung über erfasste Erträge und Aufwendungen per 31. Dezember 2007
in Tausend CHF
Wie
ursprünglich
veröffentlicht
Anwendung
von IFRIC 14
Vom Konzern
neu dargestellt
Im Eigenkapital erfasste Beträge aus Vorsorgeplan
Leistungsorientierte Vorsorgepläne
Versicherungsmathematische Verluste (17 703) 0 (17 703)
Auswirkung der Limite gemäss Paragraph 19.58b 15 383 0 15 383
Höchstgrenze der Erfassung von Vermögenswerte 0 8 649 8 649
Umrechnungsdifferenzen (400) 0 (400)
Latente Steuern auf Positionen, welche direkt im Eigenkapital erfasst wurden
Andere langfristige Leistungen an Mitarbeitende
(863) (2 119) (2 982)
Erstmalige Einführung (2 352) 0 (2 352)
Ertragssteuern auf Positionen, welche direkt im Eigenkapital erfasst wurden 368 0 368
Umrechnungsdifferenzen auf ausländische Konzerngesellschaften (9 080) 0 (9 080)
Direkt im Eigenkapital erfasstes Nettoergebnis (14 647) 6 530 (8 117)
Periodenergebnis 210 599 210 599
Total Ergebnis für die laufende Periode 195 952 202 482
Zuzurechnen an Aktionäre des Konzerns 197 360 203 890
Zuzurechnen an Minderheitsaktionäre (1 408) (1 408)
Um den bewährten Methoden der Industrie zu entsprechen, wurde im Jahr 2007, eine zusätzliche Reklassifizierung in Höhe von CHF 43.7
Millionen von Speditionsleistungen zu von Dritten erbrachten Speditionsleistungen vorgenommen.
Die folgenden neuen Grundsätze, Anpassungen und Interpretationen sind für das Geschäftsjahr mit Beginn 1. Januar 2008 verbindlich
aber nicht relevant für den Konzern:
Panalpina Geschäftsbericht 2008
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Konzernrechnung 2008
IFRIC 11 IFRS 2 Geschäfte mit eigenen Aktien und Aktien von Konzernunternehmen
Der Konzern wendet die IFRIC-Interpretation 11 insoweit an, als sie für die Konzernrechnung massgebend ist. Für diese Interpretation
sind Vereinbarungen erforderlich, wonach einem Mitarbeiter Rechte an Eigenkapitalinstrumenten einer Einheit in Form eines
Aktienoptions plans gewährt werden, auch wenn die Einheit die Instrumente von einer anderen Partei erwirbt oder die Aktionäre die
benötigten Eigenkapitalinstrumente bereitstellen. Der Konzern hat seinen Rechnungslegungsgrundsatz demgemäss überarbeitet.
Der Konzern hat keine von dieser Interpretation betroffenen Instrumente ausgegeben.
IFRIC 12 Dienstleistungskonzessionsvereinbarungen
Das IASB gab IFRIC 12 im November 2006 heraus. Der Grundsatz gilt für vertragliche Vereinbarungen, wonach ein privater Betreiber
sich an der Entwicklung, der Finanzierung, am Betrieb und an der Wartung von Infrastruktur für den öffentlichen Dienst beteiligt.
IFRIC 12 hat keinen Einfluss auf die Geschäftstätigkeit des Konzerns, da keines der Konzernunternehmen Dienstleistungen für den
öffentlichen Sektor erbringt.
Die folgenden neuen Grundsätze, Anpassungen und Interpretationen von bestehenden Grundsätzen sind verbindlich für die Rechnungslegungsperioden
des Konzerns, welche am bzw. nach dem 1. Januar 2009 beginnen. Der Konzern hat sich gegen eine frühzeitige Einführung
dieser Grundsätze entschieden.
IFRS 1 (Anpassung) Erstmalige Anwendung der IFRS-Standards und IAS 27 Konzern- und separate Einzelabschlüsse
(in Kraft für Geschäftsjahre mit Beginn am oder nach dem 1. Januar 2009)
Der überarbeitete Standard ermöglicht Erstanwendern, angemessene Kosten für den beizulegenden Zeitwert oder den Buchwert aus
früheren Rechnungslegungsgrundsätzen anzusetzen, um die Anschaffungskosten von Anlagen in Tochtergesellschaften, Joint Ventures
und assoziierten Unternehmen in den separaten Jahresrechnungen zu bewerten. Durch die Anpassung wird auch die Definition
der Kostenmethode aus IAS 27 aufgehoben und durch die Anforderung ersetzt, dass Dividenden als Ertrag in den separaten Jahresrechnungen
des Investors ausgewiesen werden müssen. Der Konzern wird IFRS 1 (Anpassung) ab dem 1. Januar 2009 anwenden. Da
sämtliche Tochtergesellschaften des Konzerns bereits auf IFRS umgestellt haben, hat die Anpassung keinen Einfluss auf die Konzernrechnung.
IFRS 2 (Anpassung) Aktienbasierte Vergütung Ausübungsbedingungen und Annullierungen
(in Kraft für Geschäftsjahre mit Beginn am oder nach dem 1. Januar 2009)
Die Anpassung des Standards regelt Ausübungsbedingungen und Annullierungen. Sie stellt klar, dass als Ausübungsbedingungen nur
Leistungsübertragungs- oder Leistungsbedingungen zu berücksichtigen sind. Andere Merkmale einer aktienbasierten Vergütung stellen
keine Ausübungsbedingungen dar. Diese Merkmale müssten für Transaktionen mit Mitarbeitenden und anderen, die ähnliche Dienstleistungen
erbringen, zum Zeitpunkt der Gewährung im beizulegenden Zeitwert erfasst werden; sie würden die Anzahl der Vergütungen,
deren Ausübung erwartet wird, oder deren Bewertung nach dem Zeitpunkt der Gewährung nicht beeinflussen. Alle Annullierungen
erfahren unabhängig davon, ob sie durch die Gesellschaft oder durch andere Parteien erfolgen, dieselbe bilanzielle Abbildung. Der Konzern
wird IFRS 2 (Anpassung) ab 1. Januar 2009 anwenden. Es ist nicht davon auszugehen, dass dieser Grundsatz wesentlichen Einfluss
auf die Konzernrechnung haben wird.
IFRS 3 (überarbeitete Fassung) Unternehmenszusammenschlüsse
(in Kraft für Geschäftsjahre mit Beginn am oder nach dem 1. Juli 2009)
In dem überarbeiteten Standard wird weiterhin die Erwerbsmethode für Unternehmenszusammenschlüsse angewendet, jedoch mit
wichtigen Änderungen. Beispielsweise müssen alle Zahlungen für den Erwerb eines Unternehmens am Erwerbszeitpunkt zum beizulegenden
Zeitwert erfasst werden, wobei als Verbindlichkeit klassifizierte Eventualzahlungen (Contingent Payments) später erfolgswirksam
neubewertet werden. Auf Transaktionsbasis gibt es ein Bewertungswahlrecht, nach dem die nicht beherrschten Anteile am
erworbenen Unternehmen entweder zum beizulegenden Zeitwert oder zum proportionalen Anteil des nicht beherrschenden Anteils zum
beizulegenden Zeitwert des Nettovermögens des erworbenen Unternehmens bewertet werden können. Alle zum Erwerb gehörigen
Kosten sollen als Aufwendung verbucht werden. Der Konzern wird IFRS 3 (überarbeitete Fassung) ab 1. Januar 2010 für alle Unternehmenszusammenschlüsse
anwenden.
IFRS 8 Segmentberichterstattung (in Kraft für Geschäftsjahre mit Beginn am oder nach dem 1. Januar 2009)
Der neue Grundsatz ersetzt IAS 14 Segmentberichterstattung und bringt die Segmentberichterstattung mit den Anforderungen des US-
Standards SFAS 131 «Disclosures about segments of an enterprise and related information» in Übereinstimmung. Für den Grundsatz
ist eine Managementlösung (Management approach) erforderlich, nach der die Segmentdaten auf der gleichen Basis ausgewiesen werden,
die auch für die interne Berichtserstellung verwendet wird. Der erwartete Einfluss wird derzeit noch genauer abgeschätzt, aber es
scheint wahrscheinlich, dass die Anzahl der ausgewiesenen Segmente sich erhöhen wird.
IAS 1 (überarbeitete Fassung) Darstellung des Abschlusses (in Kraft für Geschäftsjahre am oder nach dem 1. Janaur 2009)
Der überarbeitete Standard verbietet die Darstellung von Aufwendungen und Erträgen in der Eigenkapitalveränderungsrechnung und
fordert, dass Veränderungen des Eigenkapitals ohne Änderung der Eigentumsverhältnisse separat vom “Owner Performance Statement”
ausgewiesen werden. Einheiten können jedoch wählen, ob sie ein Performance Statement (Darstellung des vollständigen Einkommens)
oder zwei Darstellungen (Erfolgsrechnung und Darstellung des vollständigen Einkommens) ausweisen möchten. Wenn
Einheiten Vergleichsinformationen umformulieren oder neu klassifizieren, müssen sie zusätzlich zu der aktuellen Anforderung, Bilanzen
am Ende der aktuellen Periode und der Vergleichsperiode auszuweisen, eine neu dargestellte Bilanz zum Beginn der Vergleichsperiode
ausweisen. Der Konzern wird IAS 1 (überarbeitete Fassung) ab 1. Januar 2009 anwenden. Sehr wahrscheinlich werden sowohl die
Erfolgsrechnung als auch die Darstellung des vollständigen Einkommens als Performance Statement ausgewiesen.
Panalpina Geschäftsbericht 2008

Konzernrechnung 2008
IAS 23 (Anpassung) Fremdkapitalkosten (in Kraft für Geschäftsjahre mit Beginn am oder nach dem 1. Januar 2009)
Mit der Anpassung wird eine Betriebseinheit aufgefordert, die Fremdkapitalkosten, die direkt dem Erwerb, dem Bau oder der Herstellung
eines qualifizierten Vermögenswerts zugeordnet werden können (also einem Vermögenswert, für den ein beträchtlicher Zeitraum
erforderlich ist, bis er verwendet oder veräussert werden kann), als Teil der Kosten dieses Vermögenswerts zu aktivieren. Die Option,
diese Fremdkapitalkosten sofort erfolgswirksam zu verbuchen, wird aufgehoben. Der Konzern wird IAS 23 (Anpassung) nachträglich ab
dem 1. Januar 2009 anwenden. Der Grundsatz ist derzeit im Konzern nicht anwendbar, da es keine qualifizierten Vermögenswerte gibt.
IAS 27 (überarbeitete Fassung) Konzern- und separate Einzelabschlüsse
(in Kraft für Geschäftsjahre mit Beginn am oder nach dem 1. Juli 2009)
Der überarbeitete Standard erfordert, dass die Auswirkungen aller Transaktionen mit Minderheitsanteilen (Non-Controlling Interests) im
Eigenkapital erfasst werden, wenn es dabei zu keiner Änderung der Kontrollverhältnisse kommt, und dass diese Transaktionen nicht
mehr als Goodwill bzw. erfolgswirksam erfasst werden. Der Standard legt auch die Rechnungslegung fest, wenn keine Beherrschung
mehr vorliegt. Alle im Eigenkapital verbleibenden Anteile werden zum beizulegenden Zeitwert neubewertet. Gewinne oder Verluste werden
erfolgswirksam erfasst. Der Konzern wird IAS 27 (überarbeitete Fassung) ab 1. Januar 2010 für Transaktionen mit Minderheitsanteilen
anwenden.
IAS 32 (Anpassung) Finanzinstrumente: Darstellung und IAS 1 (Anpassung) Darstellung des Abschlusses Kündbare Instrumente
und bei Liquidation entstehende Verpflichtungen
(in Kraft für Geschäftsjahre mit Beginn am oder nach dem 1. Januar 2009)
Die überarbeiteten Standards erfordern, dass Einheiten kündbare Finanzinstrumente und Instrumente oder Komponenten von Instrumenten
klassifizieren, die der Einheit nur bei Liquidation des Eigenkapitals Verpflichtungen auferlegen, vorausgesetzt die Finanzinstrumente
verfügen über bestimmte Merkmale und erfüllen bestimmte Bedingungen. Der Konzern wird IAS 32 und IAS 1 (Anpassung)
ab 1. Januar 2009 anwenden. Es ist nicht davon auszugehen, dass dies Auswirkungen auf die Jahresrechnung haben wird.
IFRIC 13 Kundenbindungsprogramme (in Kraft ab 1. Juli 2008)
Diese Interpretation bestimmt, dass es sich beim Verkauf von Waren oder Dienstleistungen zusammen mit einem Kundenbindungsprogramm
um ein Mehrkomponentengeschäft handelt. Der vom Kunden zu empfangende Gegenwert wird zum beizulegenden Zeitwert
auf die Vertragskomponenten aufgeteilt. IFRIC 13 hat keinen Einfluss auf die Geschäftstätigkeit des Konzerns, da keines der Konzernunternehmen
mit Kundenbindungsprogrammen arbeitet.
IFRIC 15 Vereinbarung über die Errichtung von Immobilien (in Kraft ab 1. Januar 2009)
Die Interpretation regelt, ob IAS 18 Erträge oder IAS 11 Fertigungsaufträge für bestimmte Transaktionen angewendet wird. Es wird
erwartet, dass IAS 18 für eine grössere Zahl von Transaktionen angewendet werden wird. IFRIC 15 ist für die Konzerntätigkeit nicht
relevant, da alle Transaktionen mit Erträgen unter IAS 18 und nicht unter IAS 11 dargestellt werden.
IFRIC 16 Absicherung einer Nettoinvestition in einen ausländischen Geschäftsbetrieb
(in Kraft für Geschäftsjahre mit Beginn am oder nach dem 1. Oktober 2008)
IFRIC 16 klärt, welche bilanzielle Abbildung Absicherungen von Nettoinvestitionen erfahren sollen. Dazu gehört auch die Tatsache, dass
es bei Absicherungen von Nettoinvestitionen zu Währungsdifferenzen zwischen funktionaler Währung und Darstellungswährung kommen
kann und Absicherungsinstrumente überall im Konzern gehalten werden können. Die Anforderungen durch IAS 21 Auswirkungen
von Änderungen der Wechselkurse gelten für den abgesicherten Posten. Der Konzern wird IFRIC 16 ab 1. Januar 2009 anwenden. Es
ist nicht davon auszugehen, dass diese Interpretation wesentlichen Einfluss auf die Konzernrechnung haben wird.
Im Mai 2008 hat das Board seine erste Sammlung der Anpassungen seiner Standards herausgegeben, wobei insbesondere Inkonsistenzen
beseitigt und Begriffe geklärt werden sollten. Es gibt für jeden Standard separate Übergangsbestimmungen, der Konzern hat sich
jedoch gegen eine frühzeitige Einführung entschieden.
IFRS 5 (Anpassung) Zur Veräusserung gehaltene langfristige Vermögenswerte und aufgegebene Geschäftsbereiche
(in Kraft ab 1. Juli 2009)
Der angepasste Standard regelt, dass alle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten einer Tochtergesellschaft als zur Veräusserung gehalten
klassifiziert werden, wenn die Absicht einer teilweisen Veräusserung zu einem Verlust der Kontrolle führt. Für diese Tochtergesellschaft
sollte eine entsprechende Darstellung erfolgen, wenn die Definition eines aufgegebenen Geschäftsbereichs erfüllt wird. Eine
spätere Anpassung von IFRS 1 legt fest, dass diese Anpassungen prospektiv ab dem Datum des Übergangs auf IFRS anzuwenden
sind. Der Konzern wird IFRS 5 (Anpassung) ab 1. Januar 2010 für alle Teilverkäufe von Tochtergesellschaften anwenden.
IAS 1 (Anpassung) Darstellung des Abschlusses (in Kraft ab 1. Januar 2009)
Die Anpassung regelt, dass nur einige und nicht alle finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, die in Übereinstimmung mit
IAS 39 Finanzinstrumente: Ansatz und Bewertung als zur Veräusserung gehalten eingestuft sind, Beispiele für kurzfristige Vermögenswerte
bzw. kurzfristige Verbindlichkeiten sind. Der Konzern wird IAS 39 (Anpassung) ab 1. Januar 2009 anwenden. Es ist nicht davon
auszugehen, dass der Grundsatz Auswirkungen auf die Jahresrechnung haben wird.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
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Konzernrechnung 2008
IAS 19 (Anpassung) Leistungen an Arbeitnehmer (in Kraft ab 1. Januar 2009)
Die Anpassung regelt, dass Planänderungen, die zu einer Änderung des Ausmasses führen, dem in Leistungszusagen durch künftige
Gehaltserhöhungen beeinflusst werden, Kürzungen sind, während Änderungen, die Auswirkungen auf den nachzuverrechnenden
Dienstzeitaufwand haben, einen negativen nachzuverrechnenden Dienstzeitaufwand zur Folge haben, wenn sie zu einer Verringerung
des Barwerts der Planleistungsverpflichtung führen.
Die Definition für Rendite aus Planvermögen wurde angepasst und wurde ausdrücklich festgelegt, dass Planverwaltungskosten bei
der Berechnung der Rendite aus Planvermögen nur insoweit abgezogen werden dürfen, als diese Kosten bei der Bemessung der
Planleistungsverpflichtung nicht angesetzt wurden.
Die Unterscheidung zwischen kurzfristigen und langfristigen Leistungen an Arbeitnehmer basiert nunmehr darauf, ob Leistungen
innerhalb oder nach zwölf Monaten nach Erbringung der Leistung des Mitarbeiters zur Zahlung fällig sind.
IAS 37 Rückstellungen, Eventualschulden und Eventualforderungen fordert, dass Eventualschulden offengelegt, aber nicht erfolgswirksam
erfasst werden. IAS 19 wurde überarbeitet, um Konsistenz zu erzielen.
Der Konzern wird IAS 19 (Anpassung) ab 1. Januar 2009 anwenden.
IAS 20 (Anpassung) Bilanzierung und Darstellung von Zuwendungen der öffentlichen Hand (in Kraft ab 1. Januar 2009)
Der Vorteil einer unterhalb des Marktsatzes liegenden Regierungsanleihe wird gemäss IAS 39 Finanzinstrumente: Ansatz und Bewertung
als Differenz zum Buchwert bewertet und die mit dem Vorteil erhaltenen Erlöse werden gemäss IAS 20 ausgewiesen. Die Anpassung
wird keinen Einfluss auf die Tätigkeit des Konzerns haben, da der Konzern keine Darlehen oder andere Zuwendungen der
öffentlichen Hand erhält.
IAS 23 (Anpassung) Fremdkapitalkosten (in Kraft ab 1. Januar 2009)
Die Definition für Fremdkapitalkosten wurde angepasst, so dass der Zinsaufwand gemäss der in IAS 39 Finanzinstrumente: Ansatz und
Bewertung definierten Effektivzinsmethode berechnet wird. Dadurch wird die Inkonsistenz der Begriffe von IAS 39 und IAS 23 elimi niert.
Der Konzern wird IAS 23 (Anpassung) prospektiv ab 1. Januar 2009 zur Aktivierung der Fremdkapitalkosten für qualifizierte Vermögenswerte
anwenden.
IAS 28 (Anpassung) Anteile an assoziierten Unternehmen und daraus folgende Anpassungen für IAS 32
Finanzinstrumente: Darstellung und IFRS 7 Finanzinstrumente: Angaben (in Kraft ab 1. Januar 2009)
Eine Beteiligung an einem assoziierten Unternehmen wird zum Zweck des Werthaltigkeitstests als einzelner Vermögenswert erfasst.
Eine Wertminderung erfolgt nicht für bestimmte Vermögenswerte innerhalb der Beteiligung, beispielsweise nur auf den Goodwill.
Wertaufholungen werden als Anpassung der Investment Balances erfasst, und zwar in dem Umfang, in dem der erzielbare Betrag des
assoziierten Unternehmens sich erhöht. Der Konzern wird IAS 28 (Anpassung) zu Werthaltigkeitstests für Beteiligungen an Tochtergesellschaften
und für alle zugehörigen Wertminderungen ab 1. Januar 2009 anwenden.
IAS 36 (Anpassung) Wertminderung von Vermögenswerten (in Kraft ab 1. Januar 2009)
Wenn der beizulegende Zeitwert abzüglich Veräusserungskosten auf der Basis diskontierter Geldflüsse berechnet wird, sollten Angaben,
die den Angaben zur Berechnung des Nutzwerts entsprechen, gemacht werden. Der Konzern wird IAS 36 (Anpassung) ab
1. Januar 2009 anwenden und die erforderliche Angabe für Werthaltigkeitstests, wenn zutreffend, offenlegen.
IAS 38 (Anpassung) Immaterielle Vermögenswerte (in Kraft ab 1. Januar 2009)
Eine Vorauszahlung kann nur dann verbucht werden, wenn die Zahlung im Voraus erfolgte, um das Recht auf Zugang zu Waren oder
den Empfang von Dienstleistungen zu erhalten. Das bedeutet, dass eine Aufwendung für Versandkataloge für Schuhe nur erfasst wird,
wenn der Konzern Zugang zu den Katalogen hat und nicht, wenn die Kataloge an Kunden verteilt werden, wie es derzeitiger Rechnungslegungsgrundsatz
des Konzerns ist. Der Konzern wird IAS 38 (Anpassung) ab 1. Januar 2009 anwenden.
IAS 39 (Anpassung) Finanzinstrumente: Ansatz und Bewertung (in Kraft ab 1. Januar 2009)
Die Anpassung regelt, dass Änderungen des beizulegenden Zeitwerts erfolgswirksam verbucht werden können, wenn ein Derivat sich
als Absicherungsinstrument für Kapitalflüsse oder Nettoinvestitionen qualifiziert oder wenn die Qualifizierung erlischt.
Die Definition für erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte oder finanzielle Verbindlichkeiten,
insoweit sie sich auf Posten beziehen, die zu Handelszwecken gehalten werden, wird ebenfalls überarbeitet. Diese Anpassung regelt,
dass finanzielle Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten, die Teil eines Portfolios von Finanzinstrumenten sind und gemeinsam verwaltet
werden sowie ein aktuelles Muster der kurzfristigen Gewinnmitnahme aufweisen, erstmalig in einem solchen Portfolio verbucht
werden.
Die derzeitige Praxis bei Ausweis und Dokumentierung von Absicherungsinstrumenten gibt an, dass für ein Absicherungsinstrument
eine externe berichtende Einheit erforderlich ist, und nennt ein Segment als Beispiel für eine berichtende Einheit. Das bedeutet, dass
die Anforderungen für Hedge Accounting derzeit vom jeweiligen Segment erfüllt werden müssen, damit Hedge Accounting auf Segmentebene
angewendet werden kann. Die Anpassung eliminiert das Beispiel eines Segments, so dass eine Übereinstimmung mit
IFRS 8 Geschäftssegmente erreicht wird. Dieser Standard fordert, dass die Offenlegung der Segmente auf Informationen basiert, die
dem Hauptentscheidungsträger berichtet werden. Für den Segmentausweis zeichnet zurzeit jede Tochtergesellschaft Absicherungskontrakte
wie zum beizulegenden Zeitwerts Hedges oder Cashflow Hedges mit Corporate Treasury, so dass die Absicherungen in
dem Segment ausgewiesen werden, zu dem die abgesicherten Posten gehören. Nach Inkrafttreten der Anpassung wird die Absicherung
weiterhin in dem Segment ausgewiesen, zu dem die abgesicherten Posten gehören, aber der Konzern wird diese Beziehung
nicht formell dokumentieren und testen.
Panalpina Geschäftsbericht 2008

Konzernrechnung 2008
Bei der Neubewertung des Buchwerts von Schuldinstrumenten bei Beendigung von Fair Value Hedges legt die Anpassung fest, dass
ein revidierter effektiver Zinssatz verwendet wird.
Der Konzern wird IAS 39 (Anpassung) ab 1. Januar 2009 anwenden. Es ist nicht davon auszugehen, dass der Grundsatz Auswirkungen
auf die Jahresrechnung haben wird.
Es gibt verschiedene kleinere Anpassungen zu IFRS 7 Finanzinstrumente: Angaben, IAS 8 Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden,
Änderungen von Schätzungen und Fehler, IAS 10 Ereignisse nach dem Bilanzstichtag, IAS 18 Erträge und IAS 34
Zwischenberichterstattung, die Teil des im Mai 2008 veröffentlichten jährlichen Verbesserungsprojekts des IASB sind (und nicht oben
erwähnt sind). Die Anpassungen werden sehr wahrscheinlich keinen Einfluss auf die Rechnungslegung des Konzerns haben und wurden
daher nicht im Detail analysiert.
Die folgenden Interpretationen und Anpassungen für bestehende Grundsätze sind für Rechnungslegungsperioden mit Beginn am bzw.
nach dem 1. Januar 2009 verbindlich, haben aber keinen Einfluss auf die Geschäftstätigkeit des Konzerns.
IAS 16 (Anpassung) Sachanlagen (in Kraft ab 1. Januar 2009)
Einheiten, zu deren normalen Aktivitäten die Vermietung und die nachfolgende Veräusserung von Vermögenswerten gehören, weisen
die Erlöse aus dem Verkauf dieser Vermögenswerte als Ertrag aus und sollen den Buchwert des Vermögenswerts auf die Bestände
übertragen, wenn der Vermögenswert als zur Veräusserung gehalten klassifiziert wird. Eine daraus folgende Anpassung von IAS 7 Kapitalflussrechnungen
gibt an, dass Kapitalflüsse aus Erwerb, Vermietung und Veräusserung dieser Vermögenswerte als Kapitalflüsse aus
betrieblicher Tätigkeit klassifiziert werden. Die Anpassung wird keinen Einfluss auf die Tätigkeit des Konzerns haben, da in keinem der
Konzernunternehmen die Vermietung und die nachfolgende Veräusserung von Vermögenswerten zu den normalen Aktivitäten gehören.
IAS 27 (Anpassung) Konzern- und separate Einzelabschlüsse (in Kraft ab 1. Januar 2009)
Wenn eine Anlage in eine Tochtergesellschaft, die unter IAS 39 Finanzinstrumente: Ansatz und Bewertung ausgewiesen wird, nach
IFRS 5 Zur Veräusserung gehaltene langfristige Vermögenswerte und aufgegebene Geschäftsbereiche als zur Veräusserung gehalten
klassifiziert wird, würde IAS 39 weiterhin angewendet. Die Anpassung wird keinen Einfluss auf die Tätigkeit des Konzerns haben, da
gemäss den Konzernrichtlinien Anlagen in Tochtergesellschaften zu Anschaffungskosten in den eigenen Konten jeder Einheit ausgewiesen
werden.
IAS 28 (Anpassung) Anteile an assoziierten Unternehmen und daraus folgende Anpassungen für IAS 32 Finanzinstrumente:
Darstellung und IFRS 7 Finanzinstrumente: Angaben (in Kraft ab 1. Januar 2009)
Wenn eine Anlage in eine Tochtergesellschaft gemäss IAS 39 Finanzinstrumente: Ansatz und Bewertung ausgewiesen wird, müssen
gemäss IAS 28nur bestimmte und nicht alle Angaben zusätzlich zu den gemäss IAS 32 Finanzinstrumente: Darstellung und IFRS 7
Finanzinstrumente: Angaben erforderlichen Angaben gemacht werden. Die Anpassung wird keinen Einfluss auf die Tätigkeit des Konzerns
haben, da es sich um die Konzernrechnung handelt.
IAS 29 (Anpassung) Rechnungslegung in Hochinflationsländern (in Kraft ab 1. Januar 2009)
Die Leitlinie wurde überarbeitet, um der Tatsache Rechnung zu tragen, dass eine Anzahl von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten
zum beizulegenden Zeitwert und nicht zu Anschaffungskosten bewertet werden. Die Anpassung wird keinen Einfluss auf die Tätigkeit
des Konzerns haben, da keine der Tochtergesellschaften des Konzerns bzw. keines der assoziierten Unternehmen in Hochinflationsländern
tätig ist.
IAS 31 (Anpassung) Anteile an Joint Ventures und daraus folgende Anpassungen für IAS 32 und IFRS 7
(in Kraft ab 1. Januar 2009)
Wenn eine Investition in ein Joint Venture gemäss IAS 39 ausgewiesen wird, müssen zusätzlich zu den Angaben gemäss IAS 32 Finanzinstrumente:
Darstellung und IFRS 7 Finanzinstrumente: Angaben nur bestimmte und nicht alle Angabepflichten gemäss IAS 31 erfüllt
werden. Die Anpassung wird keinen Einfluss auf die Tätigkeit des Konzerns haben, da keine Anteile an Joint Ventures gehalten werden.
IAS 38 (Anpassung) Immaterielle Vermögenswerte (in Kraft ab 1. Januar 2009)
In der Anpassung wird die Formulierung gelöscht, dass die Unterstützung der Verwendung einer Methode, die zu einer geringeren
Abschreibung führt als bei der linearen Methode, «selten, wenn überhaupt» auftritt. Die Anpassung wird keinen Einfluss auf die Tätigkeit
des Konzerns haben, da alle immateriellen Vermögenswerte linear abgeschrieben werden.
IAS 40 (Anpassung) Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien und daraus folgende Anpassungen für IAS 16
(in Kraft ab 1. Januar 2009)
Im Bau oder in Entwicklung befindliche Immobilien zur künftigen Verwendung als Finanzinvestition fallen in den Geltungsbereich von IAS
40. Wenn das Modell des beizulegenden Zeitwerts angewendet wird, werden solche Immobilien zum beizulegenden Zeitwert bewertet.
Wenn der beizulegende Zeitwert von als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien im Bau nicht zuverlässig bewertet werden kann, wird
die Immobilie zu Anschaffungskosten bewertet, bis entweder der Bau abgeschlossen ist oder der Zeitwert zuverlässig bewertet werden
kann, je nachdem welcher der Zeitpunkte früher eintritt. Die Anpassung wird keinen Einfluss auf die Tätigkeit des Konzerns haben, da
keine Immobilien als Finanzinvestition vom Konzern gehalten werden.
IAS 41 (Anpassung) Landwirtschaft (in Kraft ab 1. Januar 2009)
Es ist die Verwendung eines marktbasierten Abzinsungssatzes erforderlich, wenn Berechnungen des beizulegenden Zeitwerts auf diskontierten
Geldflüssen und der Aufhebung des Verbots, für die Berechnung des beizulegenden Zeitwerts die biologische Veränderung
zu berücksichtigen, basieren. Diese Anpassungen werden keinen Einfluss auf die Tätigkeit des Konzerns haben, da keine landwirtschaftlichen
Aktivitäten unternommen werden.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
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Konzernrechnung 2008
Die kleineren Anpassungen in IAS 20 Bilanzierung und Darstellung von Zuwendungen der öffentlichen Hand und IAS 29 Rechnungslegung
in Hochinflationsländern, IAS 40 Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien und IAS 41 Landwirtschaft sind Teil des im Mai 2008 veröffentlichten
jährlichen Verbesserungsprojekts des IASB (und oben nicht erwähnt). Diese Anpassungen werden, wie oben bereits angegeben, keinen
Einfluss auf die Tätigkeit des Konzerns haben.
Konsolidierungskreis
Tochtergesellschaften
Tochtergesellschaften (einschliesslich Zweckgesellschaften) gelten als kontrolliert, wenn der Konzern über die Finanzpolitik und Geschäftsstrategie
bestimmen kann. Dies entspricht im Allgemeinen einer Beteiligung von über der Hälfte der Stimmrechte. Das Vorhandensein und
die Auswirkung möglicher Stimmrechte, die derzeit ausübbar oder konvertierbar sind, werden bei der Beurteilung, ob der Konzern andere
Einheiten kontrolliert, berücksichtigt. Tochtergesellschaften werden ab dem Zeitpunkt, an welchem die Kontrolle auf den Konzern übergeht,
vollumfänglich konsolidiert und werden dekonsolidiert, sobald die Kontrolle erlischt.
Akquisitionen von Einheiten
Erworbene Tochtergesellschaften werden gemäss der Erwerbsmethode (Purchase-Methode) konsolidiert. Die Kosten für den Erwerb
bestehen aus dem beizulegenden Zeitwert der übernommenen Vermögenswerte, den emittierten Eigenkapitalinstrumenten und den eingegangenen
oder übernommenen Verbindlichkeiten zu Beginn der frühestmöglichen dargestellten Vergleichsperiode bzw. zu dem Zeitpunkt,
zu dem gemeinsame Kontrolle herrschte, zuzüglich direkt dem Erwerb zuzuschreibender Kosten. Identifizierbare erworbene Aktiven
und übernommene Passiven sowie Eventualverbindlichkeiten aus einem Unternehmenszusammenschluss werden zunächst zu ihrem beizulegenden
Zeitwert zum Erwerbszeitpunkt erfasst, wobei der Umfang möglicher Minderheitsanteile nicht berücksichtigt wird. Die Differenz
zwischen den Anschaffungskosten und dem Anteil des Konzerns am beizulegenden Zeitwert der erworbenen identifizierbaren Nettoaktiven
der betreffenden Tochtergesellschaft wird als Goodwill erfasst. Falls die Anschaffungskosten niedriger sind als der Anteil des Konzerns am
beizulegenden Zeitwert der Nettoaktiven der erworbenen Tochtergesellschaft, wird die Differenz direkt in der Erfolgsrechnung erfasst.
Während des Geschäftsjahres erworbene oder veräusserte Gesellschaften sind im Konzernabschluss ab dem Zeitpunkt des Erwerbs bzw.
bis zum Zeitpunkt der Veräusserung berücksichtigt.
Assoziierte Unternehmen und Minderheitsanteile
Bei Beteiligungen an assoziierten Unternehmen handelt es sich um Einheiten, auf die der Konzern einen massgeblichen Einfluss ausübt,
deren Finanzpolitik und Geschäftsstrategie er aber nicht kontrolliert. Man spricht von massgeblichem Einfluss, wenn der Konzern
20 bis 50 Prozent der Stimmrechte hält. Assoziierte Unternehmen werden nach der Kapitalzurechnungsmethode (Equity-Methode) erfasst
und anfänglich zu Anschaffungskosten bewertet. Die Beteiligungen des Konzerns an assoziierten Unternehmen umfassen auch den beim
Erwerb identifizierten Goodwill (nach Abzug aufgelaufener Aufwendungen für Wertminderungen).
Im Konzern werden Transaktionen mit Minderheitsanteilen wie Transaktionen mit konzernexternen Parteien behandelt. Minderheitsanteile
entsprechen dem Anteil am Gewinn bzw. Verlust und an den Nettoaktiven, die nicht vom Konzern gehalten werden. Sie werden separat
in der Erfolgsrechnung und in der konsolidierten Bilanz im Eigenkapital getrennt vom Eigenkapital der Muttergesellschaft ausgewiesen. Der
Erwerb von Minderheitsanteilen wird gemäss der so genannten Parent-Entity-Extension-Methode ausgewiesen, wonach die Differenz zwischen
den Anschaffungskosten und dem Buchwert des Anteils der erworbenen Nettoaktiven als Goodwill erfasst wird. Verkäufe von Minderheitsanteilen
führen zu Gewinnen bzw. Verlusten für den Konzern und werden in der Erfolgsrechnung erfasst.
Negative Minderheitsanteile werden im Eigenkapital der Muttergesellschaft augewiesen, wenn das Management nicht erwartet, dass ein
künftiger Gewinn mit dem gegenwärtigen negativen Eigenkapital verrechnet werden kann, oder wenn die Minderheitsaktionäre ihre Verpflichtung
nicht erfüllen.
Von der Konsolidierung ausgeschlossene Transaktionen
Konzerninterne Transaktionen, Saldi und buchmässige Gewinne aus konzerninternen Transaktionen werden eliminiert. Buchmässige Verluste
werden ebenfalls eliminiert. Zur Sicherstellung der Übereinstimmung mit den Rechnungslegungsgrundsätzen des Konzerns wurden
die Rechnungslegungsgrundsätze der Tochtergesellschaften, wo nötig, angepasst.
Umrechnung von Fremdwährungen
Der Konzernabschluss erfolgt in Schweizer Franken, der funktionalen Währung des Konzerns. Jede Einheit innerhalb des Konzerns legt
ihre eigene funktionale Währung fest, die Posten in den Jahresrechnungen der einzelnen Einheiten werden in der jeweiligen funktionalen
Währung ausgewiesen.
Transaktionen in einer Fremdwährung, welche nicht der funktionalen Währung der betreffenden Geschäftseinheit entspricht, werden zuunächst
zu dem am Transaktionsdatum geltenden Kurs in die funktionale Währung umgerechnet. Monetäre Vermögenswerte bzw. Verbindlichkeiten
in Fremdwährungen werden mittels des am Bilanzstichtag gültigen Schlusskurses für die funktionale Währung erneut
umgerechnet. Sämtliche Differenzen werden erfolgswirksam verbucht. Eine Ausnahme bilden Differenzen aus Mittelaufnahmen in Fremdwährungen,
welche ein Sicherungsgeschäft für eine Nettoinvestition in eine ausländische Einheit darstellen. Diese Differenzen werden bis
zum Verkauf der betreffenden Nettoinvestition direkt im Eigenkapital erfasst. Zu diesem Zeitpunkt werden sie erfolgswirksam verbucht.
Steueraufwendungen bzw. -gutschriften aus Wechselkursdifferenzen aus diesen Mittelaufnahmen werden ebenfalls im Eigenkapital erfasst.
Nicht monetäre Posten, die zu Anschaffungskosten in einer Fremdwährung erfasst werden, werden mit dem zum Zeitpunkt der ursprünglichen
Transaktion geltenden Kurs umgerechnet. Nicht monetäre Posten, deren beizulegender Zeitwert in einer Fremdwährung bewertet
wird, werden mit dem zum Bewertungszeitpunkt gültigen Kurs umgerechnet.
Panalpina Geschäftsbericht 2008

Konzernrechnung 2008
Die Erträge und Aufwendungen ausländischer Geschäfte in Hochinflationsländern werden zu dem am Berichtsdatum gültigen Kurs in
Schweizer Franken umgerechnet. Vor der Umrechnung der Jahresrechnung von ausländischen Einheiten in Hochinflationsländern werden
deren Jahresrechnungen neu bewertet, um Änderungen in der allgemeinen Kaufkraft der lokalen Währung zu berücksichtigen. Die Neubewertung
basiert auf den relevanten Preisindizes zum Berichtsdatum. Bewertungsdifferenzen werden direkt im Eigenkapital in der Währungsumrechnungsreserve
ausgewiesen. Wird eine ausländische Einheit teilweise oder ganz veräussert, wird der relevante Betrag aus der
Währungsumrechnungsreserve in die Erfolgsrechnung übertragen.
Goodwill aus dem Erwerb wird als Vermögenswert bzw. Verbindlichkeit der ausländischen Einheit behandelt und zum Schlusskurs umgerechnet.
Eine Übersicht über die wichtigsten in der Rechnungslegung verwendeten Wechselkurse findet sich in folgender Tabelle:
2008 2007
ErfolgsErfolgs-
Bilanz rechnung Bilanz rechnung
EUR 1.48959 1.58707 EUR 1.66433 1.64274
USD 1.05690 1.08339 USD 1.13490 1.19972
HKD 0.13637 0.13915 HKD 0.14550 0.15378
CAD 0.86888 1.01891 CAD 1.15712 1.12076
GBP 1.52785 1.99850 GBP 2.26719 2.40180
Segmentausweis
Der Konzern hat seine Geschäftsaktivitäten primär regional ausgerichtet. Da die Risiken und Erträge aus der Geschäftstätigkeit basieren in
erster Linie auf dem Standort der Vermögenswerte. Die Struktur der Konzernleitung und die Organisation des Konzerns richten sich hiernach
aus.
Die regionalen und geschäftlichen Konzernsegmente werden anhand der Organisationseinheiten bestimmt, die an die Konzernleitung zu
berichten haben. Der Konzern umfasst vier Regionen: Europa/Afrika/Mittlerer Osten/GUS, Nordamerika, Zentral- und Südamerika sowie
Asien/Pazifik. Die beiden Subregionen Afrika/Mittlerer Osten/GUS sowie China/Taiwan stehen unter separater Leitung, die Berichterstattung
erfolgt aber innerhalb ihrer Hauptregionen. Sie gelten somit nicht als separat auszuweisende regionale Segmente.
Leistungen zwischen den Konzernsegmenten werden zu Marktpreisen verrechnet. Die Aktiven und Passiven der einzelnen Segmente
bestehen aus kurzfristigen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten sowie aus Sachanlagen, Goodwill, immateriellen Vermögenswerten,
Vorsorgevermögen bzw. -verpflichtungen und Rückstellungen. Die nicht segmentgebundenen Aktiven und Passiven umfassen latente
Ertragssteuern und finanzielle Vermögenswerte. Investitionen umfassen Zugänge abzüglich Verkäufe von Goodwill, immateriellen Vermögenswerten
und Sachanlagen einschliesslich der Zugänge aus Akquisitionen.
Ein Segment erbringt in einem bestimmten wirtschaftlichen Umfeld Dienstleistungen Dienstleistungen, die mit Risiken und Renditen verbunden
sind und sich von den in anderen wirtschaftlichen Umfeldern tätigen Segmenten unterscheiden.
Ertragsrealisation
Der Nettoertrag aus Speditionsleistungen umfasst die an Dritte fakturierten Speditionsleistungen nach Abzug von handelsüblichen Rabatten
und Volumenrabatten abzüglich Umsatz- und Mehrwertsteuern sowie abzüglich Aufwendungen für Zölle und Abgaben.
Handelsübliche Rabatte und Volumenrabatte werden abgegrenzt. Die Abgrenzung erfolgt in Übereinstimmung mit dem diesbezüglichen
Ertrag und wird als Abzug für Forderungen bzw. aufgelaufene Verbindlichkeiten erfasst. Diese Schätzungen basieren auf Analysen der
bestehenden vertraglichen oder gesetzlichen Verpflichtungen, historischen Trends und den Erfahrungen des Konzerns.
Der Nettoertrag aus Speditionsleistungen wird zu dem Zeitpunkt erfasst, zu welchem die Dienstleistungen erbracht werden. Logistikprojekte,
welche sich über einen längeren Zeitraum erstrecken, werden bis zum Grad der Erbringung der Dienstleistungen zum Berichtszeitpunkt
erfasst. Der Grad der Erbringung wird unter Berücksichtigung der Gesamttransaktion ermittelt, wobei die tatsächlich erbrachte
Dienstleitung als Teil der gesamten zu erbringenden Leistungen errechnet wird.
Der Bruttogewinn umfasst den Nettoertrag aus Speditionsleistungen abzüglich der in diesem Zusammenhang angefallenen Aufwendungen
für von Dritten erbrachte Dienstleistungen nach Abzug von Zöllen, Abgaben und Steuern.
Zinsertrag
Zinserträge werden als aufgelaufene Zinsen erfasst. Als Bewertungsgrundlage dient der effektive Zinssatz, definiert als derjenige Zinssatz,
der die geschätzten zukünftigen Barmitteleinnahmen während der voraussichtlichen Laufzeit widerspiegelt. Der Zinsertrag wird erfolgswirksam
als Finanzertrag ausgewiesen.
Dividenden
Erträge werden erfasst, wenn das Recht des Konzerns auf Erhalt der Zahlung festgelegt ist.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
101

102
Konzernrechnung 2008
Von Dritten erbrachte Speditionsleistungen
Von Dritten erbrachte Speditionsleistungen umfassen die entsprechenden direkten Speditionskosten und die mit den Leistungen von Dritten
in Zusammenhang stehenden Dienstleistungskosten. Handelsübliche Rabatte, Barzahlungsrabatte und Volumenrabatte werden abgegrenzt.
Die Abgrenzung erfolgt in Übereinstimmung mit den zugehörigen Dienstleistungen.
Leistungen an Arbeitnehmende
Kurzfristige Leistungen
Kurzfristige Leistungen an Arbeitnehmende werden als nicht diskontierte Zahlungen bewertet und als Aufwendungen verbucht, wenn die
zugehörige Dienstleistung erbracht wird.
Eine Verbindlichkeit wird für den Betrag ausgewiesen, der erwartungsgemäss in Form von kurzfristigen Barvergütungs- oder Gewinnbeteiligungsplänen
ausgezahlt wird, wenn für den Konzern eine gegenwärtige rechtliche oder faktische Verpflichtung besteht, diesen Betrag für
eine vom Arbeitnehmer erbrachte Dienstleistung zu zahlen.
Leistungen aus Beendigung des Arbeitsverhältnisses
Abfindungsszahlungen werden als Aufwendung ausgewiesen, wenn der Konzern nachweislich und ohne realistische Möglichkeit der Rücknahme
an einen formalen detaillierten Plan gebunden ist, wonach entweder das Beschäftigungsverhältnis vor dem normalen Rentenbeginn
beendet wird oder Abfindungszahlungen als Folge eines Angebots zur Förderung freiwilligen Ausscheidens geleistet werden. Aufhebungszahlungen
für freiwilliges Ausscheiden werden als Aufwendung ausgewiesen, wenn der Konzern das Angebot für freiwilliges Ausscheiden
erstellt hat und es wahrscheinlich ist, dass das Angebot angenommen wird.
Vorsorgeverpflichtungen
In den Konzerngesellschaften gibt es verschiedene Vorsorgepläne. Die Pläne werden im Allgemeinen durch Zahlungen an Versicherungsgesellschaften
oder in treuhänderisch verwaltete Fonds finanziert. Der Konzern verfügt über Vorsorgepläne mit Leistungsprimat und über
Vorsorgepläne mit Beitragsprimat.
Bei einem Vorsorgeplan mit Beitragsprimat handelt es sich um einen Plan, bei dem der Konzern feste Beiträge in eine separate Einheit
einzahlt. Der Konzern hat keine rechtlichen oder faktischen Verpflichtungen, weitere Beiträge einzuzahlen. Beiträge zu Vorsorgeplänen mit
Beitragsprimat werden erfolgswirksam erfasst, wenn sie fällig sind. Vorauszahlungen werden bis zu der Höhe, bis zu der eine Barerstattung
oder eine Verringerung künftiger Zahlungen verfügbar ist, als Vermögenswert erfasst.
Der erfolgswirksam erfasste Vermögenswert bzw. die Verbindlichkeit für Vorsorgepläne mit Leistungsprimat ist der Barwert der Planleistungsverpflichtung
zum Bilanzstichtag abzüglich des beizulegenden Zeitwerts der Planvermögenswerte zuzüglich Anpassungen für
nicht erfassten nachzuverrechnenden Dienstzeitaufwand. Die Planleistungsverpflichtung wird jährlich durch qualifizierte Versicherungsexperten
nach versicherungsmathematischer Methode (Projected Unit Credit Method) berechnet. Der Barwert der Planleistungsverpflichtung
wird durch Abzinsung der geschätzten zukünftigen Geldflüsse festgelegt. Hierzu werden die Zinssätze von hochqualifizierten festverzinslichen
Kapitalanlagen in der Währung, in der die Leistungen gezahlt werden, sowie Laufzeiten, die annähernd den Bedingungen der zugehörigen
Vorsorgeverpflichtungen entsprechen, verwendet.
Wenn sich bei der Berechnung für den Konzern ein Vorteil ergibt, wird der erfasste Vermögenswert auf den Gesamtbetrag von nicht
erfasstem nachzuverrechnenden Dienstzeitaufwand und auf den Barwert von wirtschaftlichen Vorteilen in Form von künftigen Rückzahlungen
aus dem Plan oder Verringerungen bei künftigen Planbeiträgen beschränkt. Ein wirtschaftlicher Vorteil entsteht für den Konzern, wenn
dieser während der Dauer des Plans realisierbar ist, bzw. bei Begleichung der Vorsorgeverpflichtungen.
Versicherungsmathematische Gewinne und Verluste aus erfahrungsgemäss erfolgten Anpassungen und Änderungen der versicherungsmathematischen
Annahmen werden in der Periode, in der sie anfallen, erfolgswirksam dem Eigenkapital belastet oder zugeführt.
Nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand wird sofort erfolgswirksam erfasst, vorbehaltlich Änderungen im Vorsorgeplan für Mitarbeitende,
die noch eine bestimmte Zeit beruflich tätig sind. In diesem Fall wird der nachzuverrechnende Dienstzeitaufwand linear über die Ausübungsperiode
abgeschrieben.
Weitere langfristige Leistungen an Arbeitnehmende
Verpflichtungen für langfristige Leistungen an Arbeitnehmende (mit Ausnahme von Vorsorgeplänen) entsprechen dem Betrag der künftigen
Leistungen, die die Mitarbeitende als Gegenleistung für ihren Dienst in der aktuellen und/oder früheren Perioden verdient haben. Zur
Ermittlung des Barwerts werden Leistungen abgezinst, der beizulegende Zeitwert von zugehörigen Vermögenswerten wird abgezogen. Der
erwartete Aufwand für diese Leistungen wird über die Dauer der Beschäftigung mit Hilfe der gleichen Rechnungslegungsmethode abgegrenzt,
die auch für Vorsorgepläne mit Leistungsprimat verwendet wird. Versicherungsmathematische Gewinne oder Verluste werden in
der Periode, in der sie anfallen, erfolgswirksam erfasst.
Aktienbasierte Vergütung
Der Konzern bietet einen aktienbasierten und in Aktien zu begleichenden Vergütungsplan. Der beizulegende Zeitwert der für die Mitarbeiteroptionen
erbrachten Dienstleistungen und der Abschlag auf die zugeteilten Aktien werden als Aufwand zusammen mit dem entsprechenden
Zuwachs des Eigenkapitals im Verlauf der Periode, in der die Leistungs- bzw. Dienstleistungsbedingungen erfüllt werden,
verbucht. Der Ausweis des Aufwands endet an dem Tag, an dem der betreffende Mitarbeiter vollumfänglich zum Bezug der Vergütung
Panalpina Geschäftsbericht 2008

Konzernrechnung 2008
berechtigt ist (Fälligkeitstag). Nicht marktbezogene Sperrbedingungen gehen über die erwartete Anzahl ausübbarer Optionen in die Annahmen
ein. Der Konzern überprüft diese Annahmen an jedem Bilanzstichtag. Anpassungen der ursprünglichen Annahmen sind sofort erfolgswirksam;
das Eigenkapital wird entsprechend angepasst.
Sonstiger Betriebsaufwand
Zum sonstigen Betriebsaufwand gehören insbesondere Verwaltungskosten, Ausgaben für Kommunikation, Miete und Versorgung, Reise-
und Werbekosten, Versicherungskosten und Schadensersatzforderungen, Änderungen der Wertberichtigung auf Forderungen aus Leistungen
und Inkassogebühren sowie andere Betriebsausgaben, die für die Erzielung von Einnahmen aus Speditionsleistungen an Dritte
erforderlich sind. Die Ausgaben werden erfasst, wenn die als Abgrenzungsposten erfassten Ausgaben angefallen sind.
Finanzerträge und Aufwendungen
Finanzerträge umfassen Zinserträge aus Anlagen (einschliesslich zur Veräusserung verfügbaren finanziellen Vermögenswerten), Dividendenerträge,
Gewinne aus dem Verkauf von zur Veräusserung verfügbaren Vermögenswerten, Änderungen des beizulegenden Zeitwerts von
erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert erfassten finanziellen Vermögenswerten und Gewinne aus Absicherungsinstrumenten, die
erfolgswirksam erfasst werden. Zinserträge werden mit Hilfe der Effektivzinsmethode erfolgswirksam erfasst.
Finanzaufwendungen umfassen Zinsausgaben für Darlehen, Auflösungen von Rückstellungen auf Rabatte, Änderungen des beizulegenden
Zeitwerts von erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert erfassten finanziellen Vermögenswerten, für finanzielle Vermögenswerte erfasste
Wertminderungen, Verluste bei erfolgswirksam verbuchten Absicherungsinstrumenten, Bankgebühren und Gebühren für Bankbürgschaften.
Alle Darlehensaufwendungen werden mit Hilfe der Effektivzinsmethode erfolgswirksam erfasst.
Ertragssteuern
Die Ertragssteuer umfasst tatsächliche und latente Steueraufwendungen. Ertragssteuern werden erfolgswirksam erfasst, es sei denn die
Steuer bezieht sich auf Posten, die direkt im Eigenkapital erfasst werden. In diesem Fall wird die Steuer ebenfalls im Eigenkapital erfasst.
Ertragssteuern umfassen die erwartete Steuer auf steuerbare Erträge, die für die laufende Periode an die Steuerbehörden zu entrichten
ist, wobei die zum Bilanzstichtag geltenden Steuersätze bzw. grösstenteils geltenden Steuersätze angewendet werden, sowie alle im Hinblick
auf frühere Jahre zu entrichtenden Steueranpassungen.
Latente Ertragssteuern werden nach der so genannten Verbindlichkeitsmethode (Liability Method) für temporäre Differenzen zwischen
den Steuerwerten der Aktiven und Passiven und ihren in der Jahresrechnung erfassten Buchwerten am Bilanzstichtag angesetzt.
Latente Steuerschulden werden für alle steuerbaren temporären Differenzen erfasst. Eine Ausnahme bilden:
latente Steuerschulden aus der ursprünglichen Erfassung von Goodwill oder eines Vermögenswerts bzw. einer Verbindlichkeit in
einer anderen Transaktion als einem Unternehmenszusammenschluss, die zum Zeitpunkt der Transaktion weder den ausgewiesenen
Gewinn noch den zu versteuernden Gewinn bzw. Verlust tangieren; sowie
steuerbare temporäre Differenzen im Zusammenhang mit Investitionen in Tochtergesellschaften und assoziierten Unternehmen, bei
denen der Zeitpunkt der Rückbelastung der betreffenden temporären Differenz kontrolliert werden kann und es wahrscheinlich ist,
dass die betreffenden temporären Differenzen in absehbarer Zeit nicht storniert werden.
Latente Steueransprüche werden für sämtliche abzugsfähigen temporären Differenzen, ungenutzte Steuergutschriften und ungenutzte
Steuerverluste insofern erfasst, als es wahrscheinlich ist, dass ein steuerpflichtiger Gewinn anfällt, gegen den die abzugsfähigen temporären
Differenzen von ungenutzten Steuergutschriften und -verlusten aufgerechnet werden können. Eine Ausnahme bilden folgende Fälle:
Latente Steueransprüche aus der temporären Differenz aufgrund der ursprünglichen Erfassung eines Vermögenswerts bzw. einer Verbindlichkeit
in einer anderen Transaktion als einem Unternehmenszusammenschluss, die zum Zeitpunkt der Transaktion weder den
ausgewiesenen Gewinn noch den zu versteuernden Gewinn bzw. Verlust tangieren.
Bei abzugsfähigen temporären Differenzen im Zusammenhang mit Investitionen in Tochtergesellschaften und assoziierte Unternehmen
werden latente Ertragssteuergutschriften nur insofern erfasst, als es wahrscheinlich ist, dass die temporären Differenzen in absehbarer
Zeit rückgebucht werden und steuerbare Gewinne anfallen, mit denen die temporären Differenzen verrechnet werden können.
Der Buchwert von latenten Steueransprüchen wird zu jedem Bilanzstichtag überprüft und in dem Masse verringert, in dem es nicht länger
wahrscheinlich ist, dass ausreichende steuerbare Gewinne anfallen, die mindestens eine teilweise Nutzung der latenten Steueransprüche
zulassen. Nicht erfasste latente Steueransprüche werden zu jedem Bilanzstichtag überprüft und in dem Mass erfasst, in dem es wahrscheinlich
ist, dass zukünftige steuerbare Gewinne eine Realisierung des latenten Steueranspruchs ermöglichen.
Latente Steueransprüche und -schulden werden mit den Steuersätzen bewertet, die für eine Realisierung des Anspruchs bzw. eine Begleichung
der Schuld gelten. Grundlage sind die zum Bilanzstichtag geltenden bzw. grösstenteils geltenden Steuersätze.
Latente Ertragssteuern, welche sich auf direkt im Eigenkapital erfasste Posten beziehen, werden ebenfalls im Eigenkapital und nicht in der
Erfolgsrechnung erfasst.
Latente Steueransprüche bzw. -schulden werden verrechnet, wenn ein gesetzliches Recht zur Verrechnung von Steueransprüchen mit
-schulden besteht und die latenten Erträge sich auf dieselbe steuerpflichtige Einheit und dieselbe Steuerbehörde beziehen.
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Konzernrechnung 2008
Mehrwertsteuer und Umsatzsteuer
Erträge, Aufwendungen und Aktiven werden nach Abzug der Mehrwertsteuer und Umsatzsteuer erfasst. Eine Ausnahme bilden:
Mehrwertsteuer bzw. Umsatzsteuer auf den Erwerb eines Vermögenswerts bzw. einer Dienstleistung, die nicht von der Steuerbehörde
zurückgefordert werden kann. In diesen Fällen wird die Umsatzsteuer als Teil der Anschaffungskosten des betreffenden Vermögenswerts
bzw. als Teil der Aufwendungen erfasst.
Forderungen und Verbindlichkeiten, die einschliesslich des Mehrwert- bzw. Umsatzsteuerbetrags ausgewiesen werden.
Der Nettobetrag der von der Steuerbehörde zurückzufordernden bzw. an diese zu zahlenden Mehrwert- und Umsatzsteuer wird als Teil der
Forderungen bzw. Verbindlichkeiten in der Bilanz ausgewiesen.
Weitere Steuern im Zusammenhang mit der Ausschüttung von Dividenden werden zu dem Zeitpunkt erfasst, zu dem die Verbindlichkeit für
die Zahlung der zugehörigen Dividende erfasst wird.
Flüssige Mittel und marktgängige Wertschriften
Als flüssige Mittel werden in der Bilanz und in der Geldflussrechnung erfasste Bargeldbestände, Bank- und Postschecks, Wechsel sowie
Kontokorrentguthaben bei Banken bezeichnet.
Marktgängige Wertschriften sind Termineinlagen und hochliquide Geldmarktpapiere mit einer ursprünglichen Laufzeit von unter drei
Monaten.
Forderungen aus Leistungen
Forderungen aus Leistungen werden zunächst zum beizulegenden Zeitwert in Höhe der mit Hilfe der Effektivzinsmethode berechneten
amortisierten Kosten abzüglich betriebswirtschaftlich notwendiger Wertberichtigungen erfasst. Es werden Wertberichtigungen gebildet,
wenn ein objektiver Nachweis vorliegt, dass der Konzern nicht sämtliche gemäss den ursprünglichen Forderungsbedingungen geschuldeten
Beträge eintreiben kann. Erhebliche finanzielle Schwierigkeiten des Schuldners, wahrscheinliche Insolvenz oder finanzielle Sanierung
des Schuldners sowie Zahlungsversäumnis oder Nichtzahlung bei Fälligkeit (mehr als 30 Tage überfällig) gelten als Hinweis auf eine Wert -
minderung der Forderung. Die Höhe der Wertberichtigung entspricht der Differenz zwischen dem Buchwert des Vermögenswerts und
dem Barwert der geschätzten zukünftigen Geldflüsse. Der Buchwert des Vermögenswerts wird über ein Wertberichtigungskonto vermindert
und der Verlustbetrag wird in der Erfolgsrechnung als sonstiger Betriebsaufwand erfasst. Wenn eine Forderung uneinbringlich ist, wird
sie über das Wertberichtigungskonto für Forderungen aus Leistungen abgeschrieben. Eine nachfolgende Eintreibung von bereits abgeschriebenen
oder zu hundert Prozent wertberichtigten Beträgen wird in der Erfolgsrechnung auf den Betriebsaufwand angerechnet.
Noch nicht abgerechnete Leistungen
Noch nicht abgerechnete Leistungen entsprechen dem noch nicht abgerechneten Bruttobetrag, der vom Kunden für laufende Speditionsleistungen
erwartungsgemäss bezahlt wird, bei dem die entstandenen Kosten über den bereits fakturierten Kosten liegen oder für den die
betreffenden Dienstleistungen noch nicht erbracht wurden. Bei Logistikprojekten und anderen Dienstleistungen, die sich über einen
längeren Zeitraum erstrecken, werden die realisierten Gewinne einbezogen.
Zur Veräusserung gehaltene Vermögenswerte
Einzelne Vermögenswerte oder Veräusserungsgruppen werden als zur Veräusserung gehaltene Vermögenswerte klassifiziert, wenn ihr
Buchwert im Wesentlichen durch eine Verkaufstransaktion realisiert wird und ein Verkauf als äusserst wahrscheinlich erachtet wird. Vor der
Klassifizierung als zur Veräusserung gehalten werden die Vermögenswerte oder Komponenten einer Veräusserungsgruppe gemäss den
Rechnungslegungsgrundsätzen des Konzerns neu bewertet. Danach werden Vermögenswerte oder Veräusserungsgruppen im Allgemeinen
mit dem niedrigeren Wert aus Buchwert bzw. beizulegendem Zeitwert abzüglich Kosten bewertet. Wertminderungen auf eine Veräusserungsgruppe
werden zuerst dem Goodwill und dann anteilig den verbleibenden Vermögenswerten und Verbindlichkeiten zugerechnet,
es sei denn, es erfolgt für finanzielle Vermögenswerte, latente Ertragssteuergutschriften und Mitarbeiterplanvermögen, deren Bewertung
fortgeführt wird, keine Wertminderung. Wertminderungen auf eine Erstbewertung als zur Veräusserung gehalten und nachfolgende
Gewinne oder Verluste bei Neubewertung werden erfolgswirksam erfasst. Gewinne werden nicht über einen kumulierten Wertminderungsverlust
hinaus erfasst.
Sachanlagen
Sachanlagen werden zu Anschaffungskosten bewertet, nicht enthalten sind etwaige aufgelaufene Abschreibungen und/oder Wertminderungen.
Die Anschaffungskosten schliessen Aufwendungen ein, die direkt der Anschaffung des Vermögenswerts zurechenbar sind, sowie
Aufwendungen für den Ersatz von Teilen der Sachanlagen und Fremdkapitalkosten für langfristige Bauprojekte, falls diese den Ansatzkriterien
entsprechen. Alle weiteren Reparatur- und Wartungskosten des alltäglichen Betriebs werden erfolgswirksam bei Auftreten erfasst. Der
Barwert der erwarteten Kosten für die Entsorgung von Vermögenswerten nach Verwendung ist in den Kosten des jeweiligen Vermögenswerts
enthalten, wenn die Ansatzkriterien für eine Rückstellung erfüllt sind. Weitere Informationen zur Bewertung der Entsorgungsrückstellung
finden Sie unter Rückstellungen.
Wenn Teile einer Sachanlage eine unterschiedliche Nutzungsdauer haben, werden sie als separate Posten in den Sachanlagen ausgewiesen.
Panalpina Geschäftsbericht 2008

Konzernrechnung 2008
Gewinne und Verluste aus den Verkauf einer Sachanlage werden durch einen Vergleich des Veräusserungsvorgangs mit dem Buchwert der
Sachanlage bestimmt und werden netto erfolgswirksam in den Gewinnen bzw. Verlusten aus dem Verkauf von langfristigen Vermögenswerten
erfasst.
Die Folgekosten werden nur dann im Buchwert des Vermögenswerts jedes Teils einer Sachanlage oder als separater Vermögenswert
erfasst, wenn es wahrscheinlich ist, dass dem Konzern ein wirtschaftlicher Nutzen aus dem betreffenden Posten zufliesst und dessen
Kosten zuverlässig bestimmt werden können.
Grund und Boden sowie Gebäude werden zu Anschaffungskosten abzüglich Abschreibungen bzw. aufgelaufener Wertminderungen
ausgewiesen.
Die Abschreibung erfolgt linear über die geschätzte Nutzungsdauer jedes Teils einer Sachanlage. Geleaste Vermögenswerte werden über
die kürzere der beiden Laufzeitperioden, der Leasingvereinbarung oder Nutzungsdauer, abgeschrieben, es sei denn, es ist hinreichend
sicher, dass sie zum Ende des Leasingverhältnisses in das Eigentum des Konzerns übergehen. Grund und Boden sowie im Bau befindliche
Gebäude werden nicht abgeschrieben. In der folgenden Aufstellung ist die geschätzte Nutzungsdauer für die aktuelle Periode und
Vergleichsperioden angegeben:
Lagerhäuser und Bürogebäude
Jahre
25 – 40
Umschlags- und Lagergeräte 3 – 10
Büromobiliar und -maschinen 5 – 10
EDV-Hardware 3
Betriebs- und Spezialfahrzeuge 3 – 10
Personenwagen 3 – 5
Der Restwert und die Nutzungsdauer der Vermögenswerte werden zu jedem Bilanzstichtag überprüft und gegebenenfalls angepasst.
Leasing
Leasingverhältnisse, bei denen ein hoher Anteil der mit dem Eigentum verbundenen Risiken und Renditen vom Leasinggeber getragen
wird, werden als Operating-Leasing bezeichnet. Die unter einem Operating-Leasingverhältnis getätigten Zahlungen werden linear über die
Leasingdauer erfolgswirksam erfasst.
Der Konzern hat bestimmte Sachanlagen geleast. Leasingverhältnisse für Sachanlagen, bei denen der Konzern im Wesentlichen alle mit
dem Eigentum verbundenen Risiken und Renditen trägt, werden als Finanzierungsleasing bezeichnet. Finanzierungsleasing wird zu Beginn
des Leasingverhältnisses zum beizulegenden Zeitwert des Leasinggegenstands oder zum Barwert der Mindestleasingzahlungen aktiviert,
falls dieser niedriger ist.
Leasingzahlungen werden in Tilgungen und Finanzierungskosten aufgeteilt, um einen konstanten Zins über die Restverbindlichkeit zu
erreichen. Die entsprechenden Mietaufwendungen abzüglich der Finanzierungskosten werden als Mittelaufnahmen erfasst. Das Zinselement
der Finanzierungskosten wird über die Leasingdauer erfolgswirksam erfasst, so dass sich für jede Periode ein konstanter periodischer
Zinssatz für die verbleibenden Tilgungszahlungen ergibt.
Immaterielle Vermögenswerte
Unternehmenszusammenschlüsse und Goodwill
Unternehmenszusammenschlüsse werden nach der Erwerbsmethode ausgewiesen. Die Anschaffungskosten bestehen aus dem beizulegenden
Zeitwert zum Übergangsdatum der übernommenen Vermögenswerte, emittierten Eigenkapitalinstrumente und der eingegangenen
oder übernommenen Verbindlichkeiten zuzüglich direkt dem Erwerb zuzuschreibender Kosten. Identifizierbare erworbene Aktiven und
übernommene Passiven sowie Eventualverbindlichkeiten aus einem Unternehmenszusammenschluss werden zunächst zu ihrem beizulegenden
Zeitwert zum Erwerbszeitpunkt erfasst, wobei der Umfang möglicher Minderheitsanteile nicht berücksichtigt wird.
Der Goodwill wird zunächst zu Anschaffungskosten erfasst, d.h. zum Unterschiedsbetrag aus den Kosten des Unternehmenszusammenschlusses
und der Beteiligung des Konzerns zum beizulegenden Zeitwert (netto) der identifizierbaren Vermögensgegenstände, Verbindlichkeiten
und Eventualverpflichtungen des übernommenen Unternehmens. Falls die Anschaffungskosten niedriger als der beizulegende
Zeitwert der Nettoaktiven der erworbenen Tochtergesellschaft sind, wird die Differenz direkt in der Erfolgsrechnung erfasst.
Danach wird der Goodwill zu Anschaffungskosten abzüglich eventueller Wertminderungen erfasst. Für Werthaltigkeitstests (Impairment
Testing) wird der Goodwill aus Unternehmenszusammenschlüssen ab dem Erwerbszeitpunkt den einzelnen Zahlungsmittel generierenden
Einheiten des Konzerns zugewiesen, für welche ein künftiger Nutzen aus den Synergien des Unternehmenszusammenschlusses zu
erwarten ist, und zwar je nachdem, ob sonstige Aktiven oder Verbindlichkeiten des übernommenen Unternehmens diesen Einheiten
zugeordnet sind.
Wenn der Goodwill Teil einer Zahlungsmittel generierenden Einheit ist und ein Teil der Aktivitäten dieser Einheit veräussert wird, wird der
Goodwill im Zusammenhang mit den betreffenden Aktivitäten bei der Bestimmung des Veräusserungsgewinns bzw. -verlusts im Buchwert
der Aktivitäten inkludiert. Der unter solchen Umständen veräusserte Goodwill wird anhand des relativen Werts der veräusserten Aktivitäten
und des im Konzern verbleibenden Teils der Zahlungsmittel generierenden Einheit bewertet.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
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Konzernrechnung 2008
Der Goodwill bei Erwerb von Tochtergesellschaften wird in den immateriellen Vermögenswerten erfasst. Der Goodwill wird jährlich auf
Wertminderung getestet und zu Anschaffungskosten abzüglich aufgelaufener Wertminderungen ausgewiesen. Für Wertminderungen auf
Goodwill erfolgt keine Wertaufholung.
Bei Veräusserung von Tochtergesellschaften wird die Differenz zwischen dem Verkaufspreis und dem Nettovermögen zuzüglich der
kumulativen Umrechnungsdifferenzen und des nicht amortisierten Goodwills erfolgswirksam erfasst.
Handelsmarken und Lizenzen
Separat erworbene Handelsmarken und Lizenzen werden zu Anschaffungskosten ausgewiesen. Die bei einem Unternehmenszusammenschluss
erworbenen Handelsmarken und Lizenzen werden zu dem am Erwerbszeitpunkt gültigen beizulegenden Zeitwert erfasst. Handelsmarken
und Lizenzen haben eine begrenzte Nutzungsdauer und werden zu Anschaffungskosten abzüglich aufgelaufener Abschreibungen
und/oder aufgelaufener Wertminderungen ausgewiesen. Die Abschreibung erfolgt linear, so dass die Kosten der Handelsmarken und
Lizenzen über ihre geschätzte Nutzungsdauer von 5 bis 10 Jahren verteilt werden.
Kundenbeziehungen
Die bei einem Unternehmenszusammenschluss erworbenen Kundenbeziehungen werden zu dem am Erwerbszeitpunkt gültigen beizulegenden
Zeitwert erfasst. Kundenbeziehungen haben eine begrenzte Nutzungsdauer und werden zu Anschaffungskosten abzüglich
aufgelaufener Abschreibungen und/oder aufgelaufener Wertminderungen ausgewiesen. Die Abschreibung erfolgt linear über die erwartete
Nutzungsdauer der Kundenbeziehungen von 3 bis 5 Jahren.
Computer-Software
Entwicklungskosten, die direkt der Entwicklung und dem Test von identifizierbaren, einzigartigen und vom Konzern kontrollierten Softwareprodukten
zugeordnet werden können, werden als immaterielle Vermögenswerte erfasst, wenn folgende Kriterien erfüllt sind:
Es ist technisch möglich, das Softwareprodukt fertigzustellen, so dass es für eine künftige Verwendung verfügbar ist.
Die Konzernleitung beabsichtigt, das Softwareprodukt fertigzustellen sowie es zu verwenden oder zu verkaufen.
Es besteht die Möglichkeit, das Softwareprodukt zu verwenden oder zu verkaufen.
Es kann nachgewiesen werden, wie das Softwareprodukt in der Zukung mögliche wirtschaftliche Vorteile erbringen wird.
Es stehen adäquate technische, finanzielle und andere Ressourcen für die Fertigstellung der Entwicklung und für die Verwendung
oder den Verkauf des Softwareprodukts zur Verfügung.
Die Aufwendungen während der Entwicklung des Softwareprodukts können zuverlässig bewertet werden.
Direkt zurechenbare Kosten, die als Teil des Softwareprodukts aktiviert werden, beinhalten Software-Entwicklungskosten, Mitarbeiterkosten
und einen angemessenen Anteil an den jeweiligen Gemeinkosten. Weitere Entwicklungsausgaben, die diese Kriterien nicht erfüllen,
werden bei Auftreten als Aufwendung erfasst. Entwicklungskosten, die zuvor als Aufwendung erfasst wurden, werden in nachfolgenden
Perioden nicht als Vermögenswert erfasst.
Die mit der Wartung von Computer-Softwareprogrammen verbundenen Kosten werden bei Auftreten als Aufwendung erfasst.
Als Vermögenswerte erfasste Computer-Software Entwicklungskosten werden über ihre voraussichtliche Lebensdauer abgeschrieben, die
höchstens drei Jahre beträgt.
Sonstige immaterielle Vermögenswerte
Vom Konzern erworbene sonstige immaterielle Vermögenswerte, die eine begrenzte Nutzungsdauer haben, werden zu Anschaffungskosten
abzüglich aufgelaufener Abschreibungen und aufgelaufener Wertminderungen bewertet.
Wertminderung von Vermögenswerten
Der Konzern überprüft zu jedem Berichtsstichtag, ob Hinweise auf Wertminderungen von Vermögenswerten vorliegen. Ist dies der Fall
bzw. sind Vermögenswerte jährlich auf Werthaltigkeit zu testen, nimmt der Konzern eine Schätzung des erzielbaren Betrags für den
betreffenden Vermögenswert vor. Massgeblich für den erzielbaren Betrag ist in diesem Fall der höhere der beiden Vergleichswerte, Nutzwert
und beizulegender Zeitwert, abzüglich Kosten eines Vermögenswerts bzw. einer Zahlungsmittel generierenden Einheit. Er wird für die
einzelnen Vermögenswerte ermittelt, es sei denn, diese generieren keinen Mittelzufluss, der grösstenteils von denjenigen anderer Vermögenswerte
bzw. Gruppen von Vermögenswerten unabhängig ist. Liegt der Buchwert eines Vermögenswerts über dessen erzielbarem Wert,
gilt der Wert des betreffenden Vermögenswerts als gemindert und wird auf den erzielbaren Betrag abgeschrieben. Bei der Bestimmung
des Nutzwerts werden die geschätzten zukünftigen Geldflüsse auf ihren Barwert abdiskontiert. Hierbei kommt ein Diskontsatz vor Steuern
zur Anwendung, der den aktuellen Markteinschätzungen des Zeitwerts von Barmitteln und der spezifischen Risiken des betreffenden
Vermögenswerts entspricht. Bei der Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts abzüglich der Veräusserungskosten kommt ein geeignetes
Bewertungsmodell zur Anwendung. Diese Berechnungen werden durch Bewertungs-Multiples, Aktienkurse für börsennotierte Tochtergesellschaften
oder andere zur Verfügung stehende Indikatoren für den beizulegenden Zeitwert gestützt. Wertminderungen werden erfolgswirksam
erfasst.
Bei Vermögenswerten mit Ausnahme von Goodwill erfolgt zu jedem Berichtsstichtag eine Einschätzung, ob ein Hinweis vorliegt, dass
zuvor erfasste Wertminderungen gegebenenfalls nicht länger bestehen oder sich verringert haben. Bei Vorliegen derartiger Hinweise nimmt
der Konzern eine Schätzung des durch den Vermögenswert oder die Zahlungsmittel generierende Einheit erzielbaren Betrags vor. Für eine
bereits erfasste Wertminderung erfolgt nur dann eine Wertaufholung, wenn sich seit Erfassen der letzten Wertminderung die Annahmen,
die zur Bestimmung des durch den Vermögenswert erzielbaren Betrags verwendet wurden, geändert haben. Die Wertaufholung ist
Panalpina Geschäftsbericht 2008

Konzernrechnung 2008
begrenzt, so dass der Buchwert des Vermögenswerts weder den erzielbaren Betrag noch den Buchwert übersteigt, der abzüglich der
Abschreibung bestimmt worden wäre, wenn in früheren Jahren keine Wertminderungen für den Vermögenswert ausgewiesen worden
wäre. Solche Wertaufholungen werden erfolgswirksam erfasst.
Folgende Kriterien dienen ebenfalls zur Einschätzung der Wertminderung bestimmter Vermögenswerte:
Goodwill
Der Goodwill wird mindestens jährlich auf Wertminderung überprüft, wenn Ereignisse oder Änderungen der Umstände auf Minderungen
des Buchwerts hindeuten.
Die Wertminderung des Goodwills wird bestimmt, indem der erzielbare Betrag der Zahlungsmittel generierenden Einheit geschätzt wird,
auf welche sich der Goodwill bezieht. Liegt der erzielbare Betrag der Zahlungsmittel generierenden Einheit unter dem Buchwert der Einheit,
welcher der Goodwill zugewiesen wurde, wird eine entsprechende Wertminderung erfasst. Für Wertminderungen auf Goodwill können in
zukünftigen Berichtsperioden keine Wertaufholungen erfolgen. Der Konzern führt jährlich per 31. Dezember die Überprüfung auf Wertminderung
durch.
Immaterielle Vermögenswerte
Immaterielle Vermögenswerte mit unbestimmter Nutzungsdauer werden jährlich per 31. Dezember individuell bzw. auf Ebene der Zahlungsmittel
generierenden Einheit auf Wertminderungen getestet. Dies erfolgt, soweit erforderlich, und wenn Umstände darauf hindeuten,
dass eine Wertminderung des Buchwerts aufgetreten sein könnte.
Finanzielle Vermögenswerte
Der Konzern klassifiziert seine finanziellen Vermögenswerte wie folgt: «erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet» (at fair value
through profit and loss), «Darlehen und Forderungen» (loans and receivables), «zur Veräusserung verfügbare Vermögenswerte» (available
for sale) und in seltenen Fällen als «bis zur Fälligkeit gehaltene Anlagen» (held to maturity). Massgebend für die Einteilung ist der Zweck, für
den die finanziellen Vermögenswerte erworben wurden. Die Konzernleitung legt die Einteilung der finanziellen Vermögenswerte fest.
Finanzielle Vermögenswerte werden erstmals zum beizulegenden Zeitwert erfasst, bei nicht erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert
erfassten Investitionen werden zusätzlich direkt zurechenbare Transaktionskosten erfasst.
Kauf und Verkauf von finanziellen Vermögenswerten, bei denen die Lieferung der Vermögenswerte innerhalb der am Markt üblichen bzw.
vorgeschriebenen Frist zu erfolgen hat, werden am Handelstag erfasst, d.h. zu dem Zeitpunkt, zu dem sich der Konzern zum Kauf oder
Verkauf des Vermögenswerts verpflichtet.
Zu den finanziellen Vermögenswerten des Konzerns gehören flüssige Mittel und marktgängige Wertschriften, kurzfristige Einlagen, Forderungen
aus Leistungen und sonstige Forderungen, Darlehen und sonstige finanzielle Forderungen, notierte und nicht notierte Finanzinstrumente
sowie derivative Finanzinstrumente.
Folgebewertung
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte
Zu den erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten gehören «zu Handelszwecken gehaltene
finanzielle Vermögenswerte» und «von Anfang an als erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte».
Finanzielle Vermögenswerte werden als «zu Handelszwecken gehalten» klassifiziert, wenn sie zum Zweck eines in naher Zukunft erfolgenden
Verkaufs erworben wurden. Zu dieser Kategorie zählen Geschäfte des Konzerns mit derivativen Finanzinstrumenten, die nicht die
Kriterien für Absicherungsgeschäfte erfüllen. Derivate, einschliesslich losgelöster eingebetteter Derivate, gelten ebenfalls als «zu Handelszwecken
gehalten», ausser sie sind als effektive Absicherungsinstrumente klassifiziert. Zum beizulegenden Zeitwert erfasste finanzielle
Vermögenswerte werden in der Bilanz zum beizulegenden Zeitwert erfasst, wobei Gewinne oder Verluste erfolgswirksam verbucht werden.
(Die buchhalterische Behandlung derivativer Finanzinstrumente wird in Anhang 21: Derivative Finanzinstrumente näher erläutert.)
Darlehen und Forderungen
Darlehen und Forderungen sind nicht derivative finanzielle Vermögenswerte mit festen oder bestimmbaren Zahlungen, die nicht börsennotiert
sind. Diese finanziellen Vermögenswerte werden mit Hilfe der Effektivzinsmethode zu amortisierten Kosten erfasst. Gewinne und
Verluste werden erfolgswirksam erfasst, wenn die Kredite und Forderungen ausgebucht oder in ihrem Wert gemindert werden, bzw. über
deren Amortisation.
Bei im Konzern entstandenen Forderungen aus Leistungen handelt es sich um finanzielle Vermögenswerte, die durch direkte Vergabe von
Geld oder Dienstleistungen an den Schuldner entstehen. Solche Forderungen sind weder börsennotiert noch werden sie in der Absicht
erzeugt, sie sofort oder in naher Zukunft zu veräussern. Forderungen mit Laufzeiten bis zu zwölf Monaten werden im Umlaufvermögen
ausgewiesen (die bilanzielle Behandlung von Forderungen aus Leistungen wird im Abschnitt Forderungen aus Leistungen näher erläutert).
Bis zur Fälligkeit gehaltene Anlagen
Nicht derivative finanzielle Vermögenswerte mit festen oder bestimmbaren Zahlungen und festen Fälligkeiten werden als «bis zur Fälligkeit
gehalten» klassifiziert, wenn der Konzern die Absicht und Möglichkeit hat, sie bis zur Fälligkeit zu halten. Nach der Erstbewertung werden
bis zur Fälligkeit gehaltene Anlagen mit Hilfe der Effektivzinsmethode zu amortisierten Kosten bewertet. Bei dieser Methode wird ein
Effektivzinssatz verwendet, der die geschätzten zukünftigen Geldeingänge durch die erwartete Lebensdauer des finanziellen Vermögenswerts
exakt auf den Nettobuchwert des finanziellen Vermögenswerts diskontiert. Gewinne und Verluste werden erfolgswirksam erfasst,
wenn die Anlagen ausgebucht oder in ihrem Wert gemindert werden, bzw. über deren Amortisation. Der Konzern verfügte in den
Berichtsperiodenüber keine bis zur Fälligkeit gehaltenen Anlagen.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
107

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Konzernrechnung 2008
Zur Veräusserung verfügbare finanzielle Vermögenswerte
Zur Veräusserung verfügbare finanzielle Vermögenswerte sind nicht derivative Finanzinstrumente, die als zur Veräusserung verfügbar
klassifiziert werden bzw. in keine der drei vorhergehenden Kategorien eingeteilt werden können. Nach der Erstbewertung werden zur
Veräusserung verfügbare finanzielle Vermögenswerte zum beizulegenden Zeitwert bewertet, wobei nicht realisierte Gewinne oder Verluste
direkt im Eigenkapital erfasst werden, bis die Anlage ausgebucht wird. Zu diesem Zeitpunkt werden im Eigenkapitel erfasste kumulierte
Gewinne oder Verluste erfolgswirksam erfasst oder in ihrem Wert gemindert. Im Fall anstehender Wertminderungen werden die im Eigenkapital
aufgelaufenen Verluste in der Erfolgsrechnung erfasst.
Finanzielle Verbindlichkeiten
Finanzielle Verbindlichkeiten werden als «erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Verbindlichkeiten», «finanzielle
Verbindlichkeiten zu fortgeführten Anschaffungskosten» oder bei einer effektiven Absicherung als «zur Absicherung designierte Derivate»
klassifiziert. Der Konzern legt bei der Ersterfassung die Klassifizierung seiner finanziellen Verbindlichkeiten fest.
Finanzielle Verbindlichkeiten werden erstmals zum beizulegenden Zeitwert erfasst, bei den Krediten und verzinslichen Darlehen werden die
direkt zurechenbaren Transaktionskosten erfasst.
Zu den finanziellen Verbindlichkeiten des Konzerns gehören Verbindlichkeiten aus Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten, Banküberziehungen,
Kredite und verzinsliche Darlehen, Finanzgarantien und derivative Finanzinstrumente.
Folgebewertung
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Verbindlichkeiten umfassen zu Handelszwecken gehaltene finanzielle
Verbindlichkeiten und finanzielle Verbindlichkeiten, welche ursprünglich erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet wurden.
Derartige Verbindlichkeiten gelten als zu Handelszwecken gehalten, wenn sie mit der Absicht eines Verkaufs in naher Zukunft erworben
wurden. Diese Kategorie umfasst derivative Finanzinstrumente, die der Konzern abgeschlossen hat und die nicht die Kriterien für Absicherungsgeschäfte
erfüllen. Gewinne bzw. Verluste aus zu Handelszwecken gehaltenen Verbindlichkeiten werden erfolgswirksam erfasst.
Kredite und verzinsliche Darlehen
Nach der Erstbewertung werden alle verzinslichen Darlehen und Kredite nachfolgend gemäss der Effektivzinsmethode zu amortisierten
Kosten ausgewiesen. Gewinne und Verluste werden erfolgswirksam erfasst, wenn die Verbindlichkeiten ausgebucht werden bzw. sich
amortisiert haben.
Vom Konzern ausgegebene Finanzgarantien sind Verträge, für die die Tätigung einer Zahlung erforderlich ist, um dem Garantienehmer
einen entstandenen Verlust zu erstatten, weil der jeweilige Schuldner es versäumt hat, bei Fälligkeit gemäss den Bedingungen des Schuldtitels
eine Zahlung zu tätigen. Finanzgarantien werden zunächst als Verbindlichkeit zum beizulegenden Zeitwert erfasst und um die Transaktionskosten
angepasst, die direkt der Ausgabe der Garantie zugerechnet werden können. Nachfolgend wird die Verbindlichkeit zum
besten Schätzwert der Aufwendung, die zur Begleichung der aktuellen Verpflichtung zum Bilanzstichtag erforderlich ist, oder zum erfassten
Betrag abzüglich aufgelaufener Abschreibung bewertet, je nachdem, welcher der Beträge der höhere ist.
Beizulegender Zeitwert von Finanzinstrumenten
Der beizulegende Zeitwert von in aktiven Märkten gehandelten Finanzinstrumenten wird unter Bezug auf die notierten Marktpreise zum
Geschäftsschluss am Bilanzstichtag festgelegt. Für nicht notierte Finanzinstrumente, für die es keinen aktiven Markt gibt, wird der beizulegende
Zeitwert mit Hilfe von Bewertungstechniken bestimmt. Zu solchen Techniken gehören beispielsweise die Verwendung von Markttransaktionen
zu Marktbedingungen, der Verweis auf den derzeitigen beizulegenden Zeitwert eines anderen Instruments, das im
Wesentlichen gleich ist, sowie diskontierte Geldflüsse oder andere Bewertungsmodelle. Der beizulegende Zeitwert von Devisenterminkontrakten
wird mit Hilfe der notierten Forward-Kurse zum Bilanzstichtag festgelegt.
Bei Forderungen und Verbindlichkeiten aus Leistungen wird davon ausgegangen, dass der Buchwert abzüglich einer Wertberichtigung eine
Annäherung an deren beizulegenden Zeitwert darstellt.
Amortisierte Kosten von Finanzinstrumenten
Amortisierte Kosten werden mit Hilfe der Effektivzinsmethode abzüglich Wertberichtigung sowie Tilgungszahlungen oder Minderungen
berechnet. Bei der Berechnung werden Prämien oder Rabatte auf den Erwerb berücksichtigt, wobei die Transaktionskosten, die wesentlicher
Bestandteil des Effektivzinssatzes sind, eingeschlossen sind.
Wertminderung von finanziellen Vermögenswerten
Der Konzern überprüft an jedem Bilanzstichtag, ob objektive Nachweise für eine Wertminderung eines finanziellen Vermögenswerts bzw.
einer Gruppe solcher Vermögenswerte vorliegen. Für einen finanziellen Vermögenswert oder eine Gruppe solcher Vermögenswerte wird
eine Wertminderung angenommen, wenn in Folge eines oder mehrerer Ereignisse, die nach der Ersterfassung des Vermögenswertes
aufgetreten sind, ein objektiver Nachweis für eine Wertminderung vorliegt und dieses Verlustereignis einen Einfluss auf die geschätzten
künftigen Geldflüsse des finanziellen Vermögenswerts hat, die zuverlässig geschätzt werden können.
Panalpina Geschäftsbericht 2008

Konzernrechnung 2008
Nachweis für eine Wertminderung sind Hinweise, dass der Schuldner oder eine Gruppe von Schuldnern erhebliche finanzielle Schwierigkeiten
haben, Weitere Hinweise sind Zahlungsversäumnis oder Zahlungsausfall von Zins oder Tilgung, eine wahrscheinliche Insolvenz oder
finanzielle Sanierung sowie beobachtbare Daten, die auf einen messbaren Rückgang der zukünftigen geschätzten Geldflüsse hinweisen,
beispielsweise Änderungen der Zahlungsrückstände oder der wirtschaftlichen Bedingungen, die mit Zahlungsausfällen korrelieren.
Zu amortisierten Kosten bewertete Vermögenswerte
Liegen objektive Nachweise für Wertminderungen der zu amortisierten Kosten ausgewiesenen Darlehen und Forderungen vor, wird der
Umfang der Wertminderung als Differenz aus dem Buchwert der betreffenden Vermögenswerte und dem Barwert der zukünftigen Geldflüsse
ermittelt, welche mit dem ursprünglichen effektiven Zinssatz des Vermögenswerts abgezinst werden. Der Buchwert des Vermögenswerts
wird über ein Abschreibungskonto gemindert. Der Umfang der Wertminderung wird in derjenigen Periode erfasst, in der er anfiel.
Zunächst stellt der Konzern fest, ob objektive Nachweise für eine Wertminderung individuell für einzelne massgebende finanzielle Vermögenswerte
bestehen bzw. individuell oder kollektiv für finanzielle Vermögenswerte, die nicht massgebend sind. Wird festgestellt, dass kein
objektiver Nachweis einer Wertminderung für einen individuell überprüften bedeutenden oder unbedeutenden finanziellen Vermögenswert
vorliegt, wird letzterer in eine Gruppe finanzieller Vermögenswerte mit vergleichbaren Kreditrisikocharakteristiken aufgenommen, die dann
kollektiv auf Wertminderungen geprüft wird. Vermögenswerte, die individuell auf Wertminderungen geprüft werden und bei denen eine
solche Wertminderung erfasst bzw. weiterhin ausgewiesen wird, sind nicht Gegenstand einer kollektiven Überprüfung auf Wertminderungen.
Nimmt der Umfang der Wertminderung in einer nachfolgenden Periode ab und lässt sich diese Tatsache objektiv auf ein nach Erfassung
der Wertminderung eingetretenes Ereignis zurückführen, erfolgt eine Wertaufholung. Sämtliche nachfolgenden Wertaufholungen werden
erfolgswirksam erfasst, solange der Buchwert des betreffenden Vermögenswerts seine amortisierten Anschaffungskosten zum Stichtag
der Wertaufholung nicht übersteigt.
Bei Forderungen aus Leistungen werden Einzelwertberichtigungen vorgenommen, wenn ein objektiver Nachweis (wie etwa eine wahrscheinliche
Insolvenz oder erhebliche finanzielle Schwierigkeiten des Schuldners) dafür vorliegt, dass der Konzern nicht in der Lage ist,
sämtliche im Rahmen der ursprünglichen Rechnung fälligen Beträge einzufordern. Bei Forderungen aus Leistungen ohne Einzelwertberichtigung
hat der Konzern Richtlinien zur Feststellung der besten Schätzwerte für den beizulegenden Zeitwert implementiert. Diese Schätzwerte
basieren auf Analysen historischer Trends, Erfahrungen des Konzerns und auf Marktbeobachtungen. Zum Ende jedes Geschäftsjahrs
werden diese Schätzwerte überprüft und gegebenenfalls angepasst. Der Buchwert der Forderungen wird über ein Abschreibungskonto
gemindert. Wertberichtigte Forderungen werden ausgebucht, wenn ihre Eintreibung als unwahrscheinlich eingestuft wird.
Zur Veräusserung verfügbare finanzielle Vermögenswerte
Tritt bei einem zur Veräusserung verfügbaren finanziellen Vermögenswert eine Wertminderung ein, wird die Differenz zwischen den Anschaffungskosten
(nach Abzug etwaiger Tilgungen und Amortisationen) und seinem aktuellen beizulegenden Zeitwert abzüglich etwaiger
zuvor im Eigenkapital erfasster Wertminderungen aus dem Eigenkapital in die Erfolgsrechnung umgebucht. Rückbuchungen von als zur
Veräusserung verfügbar klassifizierten Eigenkapitalinstrumenten werden nicht in der Erfolgsrechnung erfasst. Rückbuchungen von Wertminderungen
auf Schuldinstrumenten erfolgen über die Erfolgsrechnung, wenn sich der Anstieg des beizulegenden Zeitwerts des betreffenden
Instruments objektiv auf ein Ereignis nach der erfolgswirksamen Erfassung zurückführen lässt.
Ausbuchung von finanziellen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten
Finanzielle Vermögenswerte
Finanzielle Vermögenswerte werden ausgebucht, wenn:
der Anspruch auf den Erhalt von Geldflüssen aus diesen Vermögenswerten nicht mehr besteht;
der Konzern seinen Anspruch auf den Erhalt von Geldflüssen aus diesem Vermögenswert übertragen hat oder eine Verpflichtung zur
Zahlung der erhaltenen Geldflüsse in voller Höhe ohne wesentliche Verzögerung an einen Dritten unter einer «Durchleitungsvereinbarung»
eingegangen ist; und entweder (a) der Konzern alle wesentlichen Risiken und Erträge aus diesem Vermögenswert übertragen
hat oder (b) der Konzern alle wesentlichen Risiken und Erträge aus dem Vermögenswert weder übertragen noch beibehalten hat,
aber die Verfügungsgewalt über den Vermögenswert übertragen hat.
Finanzverbindlichkeiten
Finanzverbindlichkeiten werden ausgebucht, wenn die entsprechende Verpflichtung erfüllt, aufgehoben oder erloschen ist.
Wird eine Finanzverbindlichkeit durch eine andere desselben Gläubigers zu massgeblich anderen Bedingungen ersetzt bzw. werden die
Bedingungen einer bestehenden Verbindlichkeit in erheblichem Ausmass geändert, erfolgt für diese Veränderungen eine Ausbuchung der
ursprünglichen Verbindlichkeit. Die Einstellung einer neuen Verbindlichkeit und die Differenz in den entsprechenden Buchwerten werden
erfolgswirksam erfasst.
Rückstellungen
Der Konzern bildet Rückstellungen, wenn aufgrund vergangener Ereignisse eine gegenwärtige Verpflichtung (rechtlich oder faktisch)
aufgrund von vergangenen Ereignissen besteht, die wahrscheinlich zu einem Abfluss von Ressourcen führt, die wirtschaftliche Vorteile
darstellen, und wenn der Wert dieser Verpflichtung zuverlässig geschätzt werden kann.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
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Konzernrechnung 2008
Die Aufwendungen für Rückstellungen werden abzüglich etwaiger Rückzahlungen erfolgswirksam erfasst. Wenn die Auswirkungen des
Zeitwerts von Barmitteln wesentlich sind, werden die Rückstellungen mit einem aktuellen Zinssatz vor Steuern abgezinst, der, sofern
angemessen, die spezifischen Risiken der betreffenden Verbindlichkeit widerspiegelt. Bei Anwendung von Abzinsung werden die Erhöhungen
der Rückstellungen im Zeitverlauf als Finanzierungskosten erfasst.
Rückstellungen werden insbesondere für abgegrenzten Dienstleistungsaufwand, Schadenersatzforderungen aus dem Speditionsbereich
(kurz- und langfristige Forderungen), kurzfristige Leistungen an Arbeitnehmende, Aufhebungszahlungen sowie andere langfristige Leistungen
an Arbeitnehmende, für Altersvorsorgeverpflichtungen und Entsorgungen gebildet.
Rückstellungen für Restrukturierungen werden nur erfasst, wenn der Konzern einen detaillierten und formalen Restrukturierungsplan
genehmigt hat und die Restrukturierung entweder begonnen oder öffentlich bekannt gegeben wurde. Für künftige Betriebskosten werden
keine Rückstellungen gebildet.
Aktienkapital
Stammaktien werden als Eigenkapital klassifiziert. Kostenerhöhungen, die direkt der Ausgabe neuer Aktien oder Optionen zugerechnet
werden können, werden im Eigenkapital als Abzug von den Erlösen (ohne Steuern) ausgewiesen.
Rückkauf von Aktienkapital (eigene Aktien)
Wenn als Eigenkapital erfasstes Aktienkapital zurückgekauft wird, wird der bezahlte Gegenwert, einschliesslich direkt zurechenbarer
Kosten (ohne Steuern), vom Eigenkapital abgezogen. Rückgekaufte Aktien werden als eigene Aktien klassifiziert und als Abzug vom
Gesamteigenkapital ausgewiesen. Wenn solche Aktien später neu ausgegeben werden, wird der erhaltene Gegenwert (Steuern für direkt
zurechenbare Transaktionskostenerhöhungen und zugehörige Steuereffekte nicht inbegriffen) erfasst und der resultierende Überschuss
oder das Defizit aus der Transaktion wird jeweils in die bzw. aus den Gewinnreserven übertragen.
4
Wesentliche Schätzungen und Annahmen
Für die Erstellung der Konzernrechnung sind Schätzungen und Annahmen durch die Konzernleitung erforderlich, welche die ausgewiesenen
Beträge bei Umsatz, Aufwand, Vermögenswerten und Verbindlichkeiten sowie die Angaben von Eventualverbindlichkeiten zum
Zeitpunkt der Konzernrechnung beeinflussen. Annahmen und Schätzungen werden laufend überprüft. Sie beruhen auf historischer
Erfahrung und weiteren Faktoren, einschliesslich Erwartungen hinsichtlich des Eintretens zukünftiger Ereignisse, die unter den gegebenen
Umständen als angemessen gelten können.
Zukunftsgerichtete Annahmen und Schätzungen
Der Konzern trifft zukunftsgerichtete Annahmen und Schätzungen. Die auf dieser Basis vorgenommenen buchhalterischen Einschätzungen
werden naturgemäss selten den tatsächlichen Ergebnissen entsprechen. Die Annahmen und Schätzungen, bei denen im nächsten
Geschäftsjahr ein erhebliches Risiko in Bezug auf wesentliche Anpassungen der Buchwerte der betreffenden Vermögenswerte bzw.
Verbindlichkeiten besteht, sind im Folgenden dargestellt.
Annahmen zur Wertminderung von Goodwill
Der Konzern überprüft jährlich, ob der Goodwill Wertminderungen erfahren hat. Massgeblich ist der Rechnungslegungsgrundsatz, der in
Angang drei im Kapitel Wertminderung von immateriallen Vermögenswerte im Abschnitt Goodwill erläutert wird. Der erzielbare Betrag einer
Zahlungsmittel generierenden Einheit (CGU) wird anhand von Berechnungen des aktuellen Nutzwerts festgelegt. Die zugrundeliegenden
Berechnungen beruhen auf Annahmen (Anhang 15: Überprüfung der Werthaltigkeit beim Goodwill).
Beizulegender Zeitwert von Finanzinstrumenten
Wenn der beizulegende Zeitwert von in der Bilanz ausgewiesenen finanziellen Vermögenswerten und finanziellen Verbindlichkeiten nicht
von zukünftigen Märkten abgeleitet werden kann, wird er mit Hilfe von Bewertungstechniken, beispielsweise diskontierten Geldflüssen,
festgelegt. Die Eingabewerte für diese Modelle erfolgen, sofern möglich, aus beobachtbaren Märkten. Ist dies jedoch nicht möglich, ist ein
bestimmtes Mass an Schätzung zur Festlegung des beizulegenden Zeitwerts erforderlich. Für die Schätzungen werden auch Faktoren wie
Kreditrisiko, Liquiditätsrisiko und Volatilität berücksichtigt. Änderungen der Annahmen zu diesen Faktoren können sich auf den ausgewiesenen
beizulegenden Zeitwert der Finanzinstrumente auswirken.
Personalvorsorge und andere Vorsorgeleistungen
Die Kosten von Vorsorgeplänen mit Leistungsprimat und anderen Vorsorgeleistungen im Krankheitsfall sowie der derzeitige Wert der
Vorsorgeverpflichtungen wird mit Hilfe von versicherungsmathematischen Bewertungen festgelegt. Diese Bewertungen beruhen auf
Annahmen, beispielsweise zu Abzinsungssätzen, erwarteter Rendite aus Planvermögen, erwarteten Lohn- und Gehaltserhöhungen,
Sterblichkeitsraten und künftigen Pensionserhöhungen. Alle Annahmen werden zu jedem Berichtsstichtag überprüft. Zur Festlegung des
geeigneten Abzinsungssatzes berücksichtigt die Konzernleitung die Kurse für hochqualitative festverzinsliche Kapitalanlagen (mit einem
AAA- oder AA-Rating im jeweiligen Land und bei entsprechender Laufzeit). Die Sterblichkeitsrate basiert auf öffentlich zugänglichen
Sterblichkeitstabellen für das jeweilige Land. Erwartete Gehalts- und Pensionserhöhungen basieren auf den erwarteten künftigen Inflationsraten
für das jeweilige Land. Solche Differenzen werden vollständig, direkt und periodengerecht im Eigenkapital erfasst, ohne dass dadurch
die Erfolgsrechnung beeinflusst wird. Per 31. Dezember 2008 beträgt der Barwert der leistungsorientierten Vorsorgeverpflichtungen des
Panalpina Geschäftsbericht 2008

Konzernrechnung 2008
Konzerns, die über einen Fonds finanziert werden, CHF 10.6 Millionen und CHF 32.3 Millionen für leistungsorientierte Vorsorgeverpflichtungen,
die nicht über einen Fonds finanziert werden (siehe Anhang 7). Die verwendeten versicherungsmathematischen Annahmen können
aufgrund von Änderungen der Markt- und Wirtschaftsbedingungen, höherer oder niedrigerer Ausscheidewahrscheinlichkeit, längerer oder
kürzerer Lebensdauer und anderen Änderungen in den verwendeten Faktoren wesentlich von den tatsächlichen Ergebnissen abweichen.
Diese Unterschiede können in der Bilanz erfasste Vermögen oder Verpflichtungen zukünftiger Perioden beeinflussen.
Rückstellungen
Einige Tochtergesellschaften sind im Rahmen ihrer normalen Geschäftstätigkeit in Prozesse verwickelt, die zu Schadenersatzforderungen
gegen sie führen können.
Mit Mondi Reinsurance Ltd, Hamilton, Bermuda, verfügt der Konzern über eine unternehmenseigene Rückversicherungsgesellschaft. Sie
versichert einen festgelegten Teil der Fehler- und Unterlassungsrisiken sowie der Haftpflicht aus dem Transportgeschäft und der allgemeinen
Geschäftshaftpflicht. Die Engagements der unternehmenseigenen Rückversicherungsgesellschaft werden durch einen externen
Versicherer begrenzt. Dieser deckt Verluste von über CHF 1 Million pro Fall, maximal CHF 9 Millionen pro Jahr, bei Schäden von über
CHF 50 000 je Schadenfall. Aus Konzernsicht trägt der Konzern wegen seines unternehmenseigenen Rückversicherers die bei diesem
versicherten Risiken bis zu den genannten Limiten. Der Effekt entspricht unversicherten Risiken. Da zudem die externe Deckung einem
bedeutenden Selbstbehalt und einer jährlichen Gesamtlimite unterliegt, trägt der Konzern effektiv auch die mit Schäden, Verlusten und
Schadenforderungen verbundenen Risiken, welche über die genannten Limiten hinausgehen. Der Konzern bildet die betreffenden Rückstellungen
mittels einer konservativen versicherungsmathematischen Methode, welche für die «anfallenden, aber noch nicht gemeldeten
Schadenfälle» (IBNR) unter anderem Schätzwerte zugrunde legt, die auch Rahmenbedingungen berücksichtigen, die sich auf die Höhe der
Schadenfälle auswirken können, wie z.B. die Geschäftsentwicklung. Wenn die Konzernleitung stattdessen von der optimalen versicherungsmathematischen
Bewertungsmethode ausginge, der lediglich eine lineare Entwicklung der Schadenfälle aufgrund historischer Daten
zugrunde liegt, würde sich der Buchwert der betreffenden Rückstellungen um rund CHF 1.1 Millionen verringern (2007: CHF 1.7 Millionen).
Bei Verwendung eines konservativeren Perzentils wäre der Buchwert dieser Rückstellung um rund CHF 0.7 Millionen höher
(2007: CHF 1.3 Millionen).
Der Konzern unterliegt rechtlichen und behördlichen Verfahren und behördlichen Untersuchungen in verschiedenen Gesetzgebungen.
Diese Verfahren betreffen den Bereich des Wettbewerbsrechts und mögliche Verstösse gegen Antikorruptionsgesetze. Diese Verfahren
können straf- oder zivilrechtliche Sanktionen, Geldstrafen oder Schadenersatzforderungen gegen den Konzern nach sich ziehen. Behördliche
und gerichtliche Verfahren sowie behördliche Untersuchungen sind mit komplexen rechtlichen Fragen verbunden und unterliegen
substantiellen Unsicherheiten. Demgemäss ist eine Einschätzung der Konzernleitung erforderlich, um zu bestimmen, ob es wahrscheinlich
oder nicht wahrscheinlich ist, dass solche Verfahren zu einem Abfluss von Ressourcen führen werden, und ob der Betrag der Verpflichtung
zuverlässig geschätzt werden kann. Diese Einschätzungen unterliegen Änderungen, sobald neue Informationen zur Verfügung stehen.
Nach Abschluss von rechtlichen oder behördlichen Verfahren bzw. von behördlichen Untersuchungen kann der Konzern eine Rückstellung
für diese Fälle bilden. Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass die finanzielle Lage bzw. das Betriebsergebnis des Konzerns erheblich
beeinflusst wird. Weitere Informationen sind in Anhang 31: Pendente Rechtsfälle dargestellt. Die entsprechenden Kosten für Rechtsbeistand
werden periodengerecht erfasst.
Latente Steueransprüche
Latente Steueransprüche werden für ungenutzte Steuerverluste in dem Ausmass erfasst, in welchem es wahrscheinlich ist, dass ein
steuerpflichtiger Gewinn anfällt, gegen den die Verluste aufgerechnet werden können. Es sind erhebliche Schätzungen der Konzernleitung
erforderlich, um auf Basis des wahrscheinlichen zeitlichen Anfalls und der Höhe zukünftiger Steuergewinne den Betrag für latente Steueransprüche
festzulegen.
Der Buchwert der erfassten Steuerverluste betrug CHF 33.1 Millionen (2007: CHF 20.5 Millionen). Die nicht erfassten Steuerverluste
betrugen CHF 29.7 Millionen (2007: CHF 37.6 Millionen). Weitere Informationen findet sich in Anhang 27.
Wenn der Konzern in der Lage wäre, alle nicht erfassten latenten Steueransprüche zu erfassen, würde sich der tatsächliche Gewinn um
CHF 5.4 Millionen erhöhen. Wenn der Konzern die erwarteten zukünftigen steuerpflichtigen Gewinne nicht erreichen kann, verringern sich
die latenten Steueransprüche um CHF 7.8 Millionen.
Ertragssteuern
Per 31. Dezember 2008 beträgt die Steuerverbindlichkeit CHF 22.0 Millionen. Der Konzern ist in zahlreichen Hoheitsgebieten steuerpflichtig.
Um die entsprechenden weltweiten Steuerrückstellungen vorzunehmen, sind umfassende Annahmen zu treffen. Einige dieser Schätzungen
basieren auf Interpretationen bestehender Steuergesetze oder -vorschriften. Die Konzernleitung ist der Ansicht, dass ihre Schätzungen
angemessen sind und die erfassten Verbindlichkeiten für steuerliche Unsicherheiten adäquat sind. Verschiedene externe Faktoren
können sich positiv oder negativ auf die Steuern auswirken. Zu diesen Faktoren gehören unter anderem Änderungen der Steuergesetze
und -vorschriften bzw. Änderungen der Steuersätze, Änderungen der Auslegung bestehender Steuergesetze bzw. -vorschriften und
Änderungen der Einschätzungen seitens der Konzernleitung. Derartige Veränderungen können auf die in der Bilanz ausgewiesenen Aktiven
und Passiven in künftigen Perioden Auswirkungen haben.
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Konzernrechnung 2008
Segmentausweis
Ausweis nach geografischen Segmenten
Panalpina Geschäftsbericht 2008
Europa / Afrika /
Naher Osten / GUS Nordamerika
Zentral- und
Südamerika
in Millionen CHF 2008 2007 2008 2007 2008 2007
Externe Speditionsleistungen 4 976 5 020 1 751 1 684 948 818
Intersegmentumsatz 2 220 2 285 466 437 157 148
Nettoumsatz aus Speditionsleistungen 7 196 7 305 2 217 2 121 1 105 966
Aufwand für bezogene Speditionsleistungen (6 223) (6 257) (1 900) (1 783) (938) (817)
Segmentbruttogewinn 973 1 048 317 338 167 149
Übriger Segmentaufwand (878) (832) (303) (309) (143) (126)
Segment EBITDA 95 216 14 29 24 23
Abschreibungen und Amortisationen (28) (41) (7) (7) (4) (4)
Segmentbetriebsergebnis (EBIT) 67 175 7 22 20 19
Finanzergebnis
Ertrag vor Steuern
Steuern
Periodenergebnis
Europa / Afrika /
Naher Osten / GUS Nordamerika
Zentral- und
Südamerika
in Millionen CHF 2008 2007 2008 2007 2008 2007
Weitere Angaben
Segmentaktiven 1 241 1 432 226 293 161 178
Segmentpassiven 686 778 145 160 50 47
Investitionen 42 30 7 6 3 5
Abschreibungen auf Sachanlagen 22 25 6 6 3 3
Amortisation auf immateriellen Vermögenswerten 7 5 1 1 0 1
Wertminderungen auf Goodwill 0 11 0 0 0 0
Der Konzern hat seine Geschäftsaktivitäten primär regional ausgerichtet. Der Segmentausweis basiert auf dem Standort der Vermögenswerte.
Im Allgemeinen unterscheiden sich der Standort der Kunden und der Standort der Vermögenswerte in den einzelnen Regionen nicht
voneinander. Leistungen zwischen den Konzernsegmenten werden zu Marktpreisen verrechnet. Die Aufwendungen der einzelnen Segmente
werden nach Eliminierung der Transaktionen zwischen den Konzernsegmenten ausgewiesen. Der Segmentgewinn enthält keine
Finanzerträge oder Finanzaufwendungen.
Ausweis nach Geschäftssegmenten
Luftfracht Seefracht
Supply Chain
Management
in Millionen CHF 2008 2007 2008 2007 2008 2007
Nettoumsatz aus Speditionsleistungen 4 334 4 129 3 299 3 237 1 245 1 275
Aufwand für bezogene Speditionsleistungen (3 590) (3 336) (2 742) (2 709) (804) (793)
Segmentbruttogewinn 744 793 557 528 441 482
Total Aktiven 751 964 530 734 292 311
Investitionen 21 20 16 15 9 6
Die Geschäftstätigkeit von Panalpina unterteilt sich in drei Geschäftsbereiche: Luftfracht, Seefracht und Supply Chain Management. Die
auf die Geschäftsbereiche aufgeteilten Aktiven umfassen im Wesentlichen Forderungen aus Leistungen und sonstige Forderungen, noch

Asien / Pazifik Eliminationen Total
2008 2007 2008 2007 2008 2007
1 203 1 119 8 878 8 641
1 326 1 098 (4 169) (3 968) 0 0
2 529 2 217 (4 169) (3 968) 8 878 8 641
(2 244) (1 949) 4 169 3 968 (7 136) (6 838)
285 268 0 0 1 742 1 803
(177) (176) (1 501) (1 443)
108 92 241 360
(9) (9) (48) (61)
99 83 193 299
(29) (22)
164 277
(50) (66)
114 211
Nicht Segment- Nicht Segment-
Asien / Pazifik Total
aktivenverbindlichkeiten
Konzern
2008 2007 2008 2007 2008 2007 2008 2007 2008 2007
261 294 1 889 2 197 82 81 1 971 2 278
167 209 1 048 1 194 52 58 1 100 1 252
5 8 57 49
5 5 36 39
4 4 12 11
0 0 0 11
Konzernrechnung 2008
In den Segmentaktiven nicht enthalten sind latente Steuergutschriften in Höhe von CHF 32.6 Millionen (2007: CHF 24.9 Millionen), Finanzanlagen
und Darlehen und Forderungen in Höhe von CHF 37.8 Millionen (2007: CHF 56.0 Millionen).
In den Segmentpassiven nicht enthalten sind latente Steuerverbindlichkeiten in Höhe von CHF 19.4 Millionen (2007: CHF 24.9 Millionen)
und Finanzverbindlichkeiten in Höhe von CHF 20.3 Millionen (2007: CHF 33.5 Millionen).
Investitionen umfassen Zugänge von Sachanlagen und immateriellen Vermögenswerten.
Nicht zugewiesen Total
2008 2007 2008 2007
0 0 8 878 8 641
0 0 (7 136) (6 838)
0 0 1 742 1 803
398 269 1 971 2 278
11 8 57 49
nicht abgerechnete Leistungen, Sachanlagen und immaterielle Anlagen. Die Bestände an flüssigen Mitteln, finanziellen Vermögenswerten
sowie die Vermögenswerte der zentralen Managementfunktionen sind keinen bestimmten Geschäftsbereichen zugeordnet.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
113

114
6
Konzernrechnung 2008
Personalaufwand
in Tausend CHF 2008 2007
Löhne und Gehälter 777 014 783 712
Aufwand für Vorsorgepläne mit Beitragsprimat 49 480 47 881
Aufwand für Vorsorgepläne mit Leistungsprimat (Anhang 7) 5 361 4 905
Sozialversicherungskosten 94 266 84 651
Mitarbeiterschulung 6 899 7 296
Anteilsbasierte Vergütungen (Anhang 8) 3 101 5 175
Übriger Personalaufwand 56 374 68 822
Total Personalaufwand 992 495 1 002 442
Anzahl Mitarbeitende 14 804 15 301
davon in der Schweiz 778 769
7
Vorsorgeverpflichtungen
Im Konzern bestehen zahlreiche Personalvorsorgepläne. Die Vorsorgeleistungen sind aufgrund von lokalen Vorschriften und gesetzlichen
Anforderungen von Plan zu Plan unterschiedlich. Leistungsorientierte Pläne bestehen vor allem in der Schweiz, in Deutschland, Taiwan,
Japan und Frankreich. Die Kosten für beitragsorientierte Pläne werden den Personalaufwendungen belastet.
Die in der Bilanz ausgewiesenen Beträge setzen sich wie folgt zusammen:
in Tausend CHF 2008 2007
Beizulegender Zeitwert des Planvermögens 213 520 255 989
Verpflichtungen aus leistungsorientierten Plänen, die über einen Fonds finanziert werden (224 168) (232 532)
(Unter-) Überdeckung (10 648) 23 457
Nicht erfasste Überdeckung 0 (18 015)
Korrektur der nicht erfassten Überdeckung gemäss IFRIC 14 0 12 262
Verpflichtungen aus leistungsorientierten Plänen, die nicht über einen Fonds finanziert werden (32 272) (36 143)
In der Bilanz (erfasste Nettoverbindlichkeit) / erfasstes Nettovermögen (42 920) (18 439)
Die in der Erfolgsrechnung ausgewiesenen Beträge für leistungsorientierte Pensionspläne setzen sich wie folgt zusammen:
in Tausend CHF 2008 2007
Vorsorgeaufwand (netto)
Laufender Dienstzeitaufwand (13 992) (13 849)
Zinsaufwand (9 009) (9 075)
Erwartete Erträge aus Planvermögen 11 177 11 701
Arbeitnehmerbeiträge 5 387 4 837
Abgeltungen 933 1 481
Vorzeitige Auflösungen 143 0
Aufwand für leistungsorientierte Vorsorgepläne (5 361) (4 905)
Panalpina Geschäftsbericht 2008

In der Bilanz wurden folgende Veränderungen der leistungsorientierten Planverbindlichkeiten im Geschäftsjahr verbucht:
Konzernrechnung 2008
in Tausend CHF 2008 2007
Veränderungen der Verpflichtungen aus Leistungsprimat
Leistungsprimatverpflichtungen zu Jahresanfang (268 675) (263 151)
Verrechnung mit Planvermögen 6 348 0
Laufender Dienstzeitaufwand (13 992) (13 849)
Erfasster nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand 0 3 089
Zinsaufwand (9 009) (9 075)
Im Eigenkapital erfasste versicherungsmathematische Gewinne (Verluste) 10 070 (8 325)
Ausbezahlte Leistungen 14 932 24 716
Auswirkung von Plankürzungen und -abgeltungen 143 687
Abgegoltene Verpflichtungen 0 (975)
Umrechnungsdifferenzen 3 742 (1 792)
Verpflichtungen zum Jahresende (256 441) (268 675)
Der beizulegende Zeitwert der Vermögenswerte der Pläne stellt sich für das Geschäftsjahr wie folgt dar:
in Tausend CHF 2008 2007
Veränderungen des beizulegenden Zeitwerts des Planvermögens
Beizulegender Zeitwert zum Jahresanfang 255 989 266 449
Verrechnung mit Leistungsprimatverpflichtungen (6 348) 0
Arbeitgeberbeiträge 6 473 5 807
Arbeitnehmerbeiträge 5 387 4 837
Erwartete Erträge aus Planvermögen 11 177 11 701
Im Eigenkapital erfasste versicherungsmathematische Gewinne (Verluste) (45 239) (9 378)
Ausbezahlte Leistungen (13 803) (23 786)
Abgegoltene Verpflichtungen 0 418
Umrechnungsdifferenzen (116) (59)
Beizulegender Zeitwert zum Jahresende 213 520 255 989
Die aus dem Planvermögen erzielte Rendite beträgt CHF -34.1 Millionen (2007: CHF 0.8 Millionen).
Eine Analyse der im Eigenkapital erfassten Beträge ist in folgender Tabelle angegeben:
in Tausend CHF 2008 2007
Analyse der im Eigenkapital erfassten Beträge
Bestand per 1. Januar 83 961 93 503
Neudarstellung wegen Höchstgrenze der Vermögenswerte gemäss IFRIC 14 0 (3 613)
Bestand per 1. Januar neu dargestellt 83 961 89 890
Versicherungsmathematische (Gewinne) Verluste Planvermögen 45 239 9 378
Versicherungsmathematische (Gewinne) Verluste Leistungsprimatverpflichtungen (10 070) 8 325
Auswirkung aus Aktivhöchstgrenze
Aufhebung der Neudarstellung wegen Höchstgrenze der Erfassung von Vermögenswerte
(5 753) (15 383)
gemäss IFRIC 14 0 3 613
Aktuelle Neudarstellung Höchstgrenze der Erfassung von Vermögenswerte gemäss IFRIC 14 0 (12 262)
Umrechnungsdifferenzen (458) 400
Bestand per 31. Dezember 112 919 83 961
Panalpina Geschäftsbericht 2008
115

116
Konzernrechnung 2008
Das Planvermögen setzt sich wie folgt zusammen:
in Tausend CHF 2008 2007
Wichtigste Kategorien des Planvermögens
Panalpina Geschäftsbericht 2008
in CHF in % in CHF in %
Flüssige Mittel 6 433 3.01% 3 621 1.41%
Aktienanlagen 67 194 31.47% 73 156 28.58%
Obligationen 108 863 50.98% 148 668 58.08%
Anlagefonds 0 0.00% 11 928 4.66%
Hedge Fonds 7 983 3.74% 12 268 4.79%
Immobilienfonds 23 047 10.79% 0 0.00%
Versicherungspolicen 0 0.00% 6 348 2.48%
Folgende gewichtete versicherungsmathematische Parameter wurden verwendet:
2008 2007
Diskontsatz 3.58% 3.48%
Erwartete Rendite aus Planvermögen 4.49% 3.73%
Zukünftige Lohn- und Gehaltserhöhungen 2.66% 1.42%
Zukünftige Pensionserhöhungen 1.19% 0.46%
Die gesamte erwartete Rendite der Planvermögen beruht auf länderspezifischen langfristigen Marktannahmen zu Beginn der Berichtsperiode.
Die folgende Tabelle enthält eine Fünfjahresübersicht über die leistungsorientierten Vorsorgepläne des Konzerns:
in Tausend CHF 2008 2007 2006 2005 2004
Leistungsprimatverpflichtungen 256 441 268 675 263 151 242 137 242 836
Planvermögen (213 520) (255 989) (266 449) (261 744) (237 033)
Unter- (Überdeckung) 42 921 12 686 (3 298) (19 607) 5 803
Effektive Gewinne (Verluste) Planverpflichtungen 10 070 (8 325) (14 210) 9 832 (10 692)
Effektive Gewinne (Verluste) Planvermögen (45 239) (9 378) (514) 11 993 874
8
Aktien- und Optionsprogramme
Im Konzern bestehen verschiedene Aktien- und Optionsprogramme. Die Mitglieder des Verwaltungsrats, die Mitglieder der Konzernleitung
sowie weitere ausgewählte Mitarbeitende konnten freiwillig an den im Jahr 2005 eingeführten und in den Jahren 2006, 2007 und im
Berichtsjahr modifizierten Aktien- und Optionsprogrammen teilnehmen.
Management-Beteiligungsprogramm I (MIP I)
Der Konzern führte das Management-Beteiligungsprogramm I im Jahr 2005 ein. Die an diesem Programm Teilnehmenden erhielten ein
Angebot für eine bestimmte Anzahl PWT-Namenaktien zum Preis von je CHF 80.00 mit einer Sperrfrist von einem Jahr. Für jede erworbene
Aktie waren den Zeichnern zwei Optionen zugeteilt worden, wobei jede Option sie zum Kauf einer weiteren Aktie zum oben genannten
Preis berechtigte. Eine Barabgeltung der Optionen ist nicht zulässig. Nach einer Sperrfrist von einem Jahr ab Ausgabedatum waren die
Optionen jederzeit ausübbar und hatten eine Ausübungsperiode von 1 bis 2 Jahren. Die Optionsbewertung erfolgte anhand des Black-
Scholes-Bewertungsmodells. Die wichtigsten Eingaben in das Modell waren die Standardabweichung von der erwarteten Aktienrendite
von 22.59%, die erzielte Dividende von 2.05%, der jährliche risikolose Zinssatz von 1.103% sowie der Aktienkurs, der Ausübungspreis und
die Laufzeit der Optionen.
Ende September 2008 lief die Gesamtzahl von 17 496 nicht ausgeübten Optionen aus MIP I aus. Im Berichtsjahr wurden keine weiteren
Optionen aus MIP I gewährt. Zum Bilanzstichtag waren keine Optionen aus MIP I unbeglichen. Das Management beabsichtigt nicht,
weitere Optionen aus dem oben genannten Plan zu gewähren.
Management-Beteiligungsplan II (MIP II)
Das bestehende Management-Beteiligungsprogramm I wurde 2006 modifiziert und in Management-Beteiligungsprogramm II (MIP II)
umbenannt. Die an diesem modifizierten Programm Teilnehmenden waren zum Erwerb von Aktien mit einem Abschlag von 25% gegenüber
dem durchschnittlichen Schlusskurs einer Aktie an der SIX Swiss Exchange in den Monaten Januar bis Mai des betreffenden Kaufjahres
berechtigt. Die Differenz zwischen dem diskontierten Aktienkurs am Ausübungsdatum und dem von den Teilnehmenden bezahlten
Preis pro Aktie wird zum Zeitpunkt der Ausgabe der Aktien als Personalaufwand erfasst. Die Aktien unterliegen einer einjährigen Sperrfrist.
Für jede im Rahmen dieses Plans erworbene Aktie gewährt der Konzern den Teilnehmenden eine Gratisoption. Diese Optionen haben eine
vertragliche Laufzeit von sechs Jahren und eine Sperrfrist von ein bis drei Jahren. Die an diesem Programm Teilnehmenden waren zum

Konzernrechnung 2008
Erwerb von Aktien der Panalpina Welttransport (Holding) AG zu einem vorab festgelegten Ausübungspreis berechtigt, welcher dem
durchschnittlichen Schlusskurs einer Aktie an der SIX Swiss Exchange in den Monaten Januar bis Mai 2006 entspricht. Eine Barabgeltung
der Optionen ist nicht zulässig. Im Mai 2007 entschied der Verwaltungsrat, das Management-Beteiligungsprogramm II in einen internationalen
Beteiligungsplan (International Management Incentive Plan) und einen US-Management-Beteiligungsplan (United States Management
Incentive Plan) zu unterteilen. Berechtigt zur Teilnahme am US-Management-Beteiligungsplan sind ausgewählte Mitarbeitende der
Niederlassung in den Vereinigten Staaten und Mitglieder des Verwaltungsrats mit Wohnsitz in den Vereinigten Staaten. Die Konditionen
dieses Plans unterscheiden sich nicht von den Konditionen des internationalen Management-Beteiligungsplans. Der Ausübungspreis
entspricht jedoch dem Schlusskurs einer Aktie an der SIX Swiss Exchange zum Zeitpunkt der Ausgabe. Unter diesem geänderten Programm
erhalten Begünstigte des US-Management-Beteiligungsplans, die Optionen zum Erwerb von Aktien aus dem Aktienkapital des Konzerns
halten, die Möglichkeit, ihre derzeitigen Optionen gegen neue Optionen zum Erwerb einer gleichen Anzahl von Aktien zu tauschen.
Gemäss dem US-Management-Beteiligungsplan wurden 3 550 Optionen mit einem Ausübungspreis von CHF 111.30 gezeichnet. Im Mai
2007 wurden diese Optionen vom Konzern anerkannt und aufgehoben. Der Konzern gewährte den betroffenen Mitarbeitende für die
gezeichneten Optionen neue Optionen im Verhältnis eins zu eins. Die insgesamt 5 350 neuen Optionen wurden zu einem Ausübungspreis
von CHF 114.00 gewährt. Sie haben eine vertraglich vereinbarte Restlaufzeit von 4 Jahren.
In der folgenden Tabelle sind die Parameter zur Optionsbewertung anhand des Black-Scholes-Bewertungsmodells für beide Pläne aufgeführt:
in CHF
Internationaler
Management-
Beteiligungsplan
II
US-
Management-
Beteiligungsplan
II
Marktwert der Aktie 114.00 114.00
Ausübungspreis der Option 111.30 114.00
Volatilität (in %) 30.00 30.00
Laufzeit der Optionen (in Jahren) 5 5
Dividendenrendite (in %) 1.78 1.78
Risikoloser Zinssatz auf Basis Schweizer Bundesobligationen (in %) 2.670 2.670
Management-Beteiligungsplan III (MIP III)
Das Management-Beteiligungsprogramm III wurde im Juni 2007 eingeführt. Die Konditionen dieses Aktien- und Optionsprogramms sind
mit den Konditionen des modifizierten Management-Beteiligungsprogramms II identisch. Während des Geschäftsjahrs zeichneten die am
internationalen Management-Beteiligungsplan III Teilnehmenden 38 921 Aktien zu einem Ausübungspreis von CHF 201.10. Die am US-
Management-Beteiligungsplan III Teilnehmenden zeichneten 4 096 Aktien zu einem Ausübungspreis von CHF 251.00. Die Differenz
zwischen dem diskontierten Aktienkurs am Ausübungsdatum und dem von den Teilnehmenden bezahlten Preis pro Aktie wird zum
Zeitpunkt der Ausgabe der Aktien als Personalaufwand erfasst. Die Optionen haben eine vertraglich vereinbarte Restlaufzeit von 5 Jahren.
In der folgenden Tabelle sind die Parameter zur Optionsbewertung anhand des Black-Scholes-Bewertungsmodells für beide Pläne aufgeführt:
in CHF
Internationaler
Management-
Beteiligungsplan
III
US-
Management-
Beteiligungsplan
III
Marktwert der Aktie 251.00 251.00
Ausübungspreis der Option 201.10 251.00
Volatilität (in %) 22.74 22.74
Laufzeit der Optionen (in Jahren) 5 5
Dividendenrendite (in %) 1.20 1.20
Risikoloser Zinssatz auf Basis Schweizer Bundesobligationen (in %) 4.250 4.250
Management-Beteiligungsprogramm IV (MIP IV)
Ein viertes Aktien- und Optionsprogramm wurde im Juni des Berichtsjahrs eingeführt. Die Bedingungen dieses Aktien- und Optionsprogramms
sind mit denen des Management-Beteiligungsprogramms II des Konzerns identisch, der Erwerbspreis der Aktien entspricht
jedoch 75% des Schlusskurses einer Aktie an der SIX Swiss Exchange am 30. April 2008. Die Differenz zwischen dem diskontierten Aktienkurs
am Ausübungsdatum und dem von den Teilnehmenden bezahlten Preis pro Aktie wird zum Zeitpunkt der Ausgabe der Aktien als
Personalaufwand erfasst. Der Plan ist ebenfalls in einen internationalen und einen US-Management-Beteiligungsplan unterteilt. Der Ausübungspreis
der Optionen des internationalen Management-Beteiligungsplans entspricht dem Schlusskurs einer Aktie an der SIX Swiss
Exchange am 30. April 2008. Der Ausübungspreis der Optionen des US-Management-Beteiligungsplans entspricht dem Aktienkurs an der
SIX Swiss Exchange am Ausübungsdatum. Während des Geschäftsjahrs zeichneten die am internationalen Management-Beteiligungsplan
IV Teilnehmenden 32 436 Optionen zu einem Ausübungspreis von CHF 132.00. Die am US-Management-Beteiligungsplan IV Teilnehmenden
zeichneten 4 689 Optionen zu einem Ausübungspreis von CHF 122.40.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
117

118
Konzernrechnung 2008
Der gewichtete durchschnittliche beizulegende Zeitwert der in der Berichtsperiode ausgegebenen Aktienoptionen wird anhand des Black-
Scholes-Bewertungsmodells ermittelt. Folgende signifikante Daten sind in das Modell eingeflossen:
in CHF
Panalpina Geschäftsbericht 2008
Internationaler
Management-
Beteiligungsplan
IV
US-
Management-
Beteiligungsplan
IV
Marktwert der Aktie 122.40 122.40
Ausübungspreis der Option 132.00 122.40
Volatilität (in %) 50.28 50.28
Laufzeit der Optionen (in Jahren) 5 5
Dividendenrendite (in %) 2.39 2.39
Risikoloser Zinssatz auf Basis Schweizer Bundesobligationen (in %) 3.408 3.408
Im September des Berichtsjahrs bot der Konzern einem Mitglied der Konzernleitung eine bestimmte Anzahl Namenaktien an. Mit den
gewährten Aktien werden keine Optionen erlangt. Die Aktien haben eine Sperrfrist von 1 bis 2 Jahren. Zusätzlich gewährte der Konzern
diesem Teilnehmer kostenlos 1 800 Optionen aus dem internationalen Management-Beteiligungsplan II und 1 325 Optionen aus dem
internationalen Management-Beteiligungsplan III. Die Bedingungen dieser zusätzlich gewährten Optionen sind identisch mit denen des
Management-Beteiligungsplans II bzw. des Management-Beteiligungsplans III.
Die Anzahl ausstehender Aktienoptionen und die entsprechenden durchschnittlichen Ausübungspreise entwickelten sich wie folgt:
Ausübungspreis
je Aktie
(in CHF)
2008 2007
Optionen
(Anzahl)
Ausübungspreis
je Aktie
(in CHF)
Optionen
(Anzahl)
Ausstehende Optionen am 1. Januar 137.77 107 445 90.39 163 645
Gewährt 132.23 40 250 197.69 45 242
Ausgeübt 83.17 (9 319) 84.67 (93 600)
Verfallen 162.01 (6 874) 143.44 (4 292)
Abgelaufen 82.33 (18 500) 0.00 0
Aufgehoben 0 0 114.00 (3 550)
Ausstehende Optionen am 31. Dezember 148.39 113 002 137.77 107 445
Ausübbare Optionen am 31. Dezember 136.01 28 452 87.77 34 171
Während des Berichtsjahrs wurde folgende Anzahl an Optionen mit den jeweiligen Ausübungspreisen ausgeübt:
Ausübungspreis
der Option
(in CHF)
2008 2007
Anzahl
ausgeübter
Optionen
Ausübungspreis
der Option
(in CHF)
Anzahl
ausgeübter
Optionen
Management-Beteiligungsplan I 80.00 8 377 80.00 83 472
Internationaler Management-Beteiligungsplan II 111.30 922 111.30 8 416
US-Management-Beteiligungsplan II 114.00 20 114.00 387
Internationaler Management-Beteiligungsplan III
Gewichteter Durchschnittspreis der während des Jahres
201.10 0 201.10 1 325
ausgeübten Optionen 83.17 84.67

9
10
Die zum Ende des Berichtsjahrs ausstehenden Optionen haben folgende durchschnittliche Ausübungspreise und Verfalldaten:
Durchschnittlicher
Ausübungspreis
je Aktie (in CHF)
2008
Konzernrechnung 2008
Anzahl Verfall per
Jahresende
2012 111.63 40 145
2013 206.49 36 410
2014 130.84 36 447
Total 148.39 113 002
Der Konzern hält eigene Aktien, um seinen Verpflichtungen aus den Management-Beteiligungsprogrammen nachzukommen. Diese
eigenen Aktien werden vom Eigenkapital abgezogen.
Die Kosten der aktienbasierten Vergütungen setzen sich wie folgt zusammen:
in CHF 2008 2007
Mitarbeiteraktienplan 1 250 692 3 585 197
Optionsplan 1 849 910 1 590 131
Total aktienbasierter Aufwand 3 100 602 5 175 328
Sonstiger Betriebsaufwand
in Tausend CHF 2008 2007
Verwaltungsaufwand 74 759 34 224
Kommunikationsaufwand 74 851 76 587
Miet- und Versorgungsaufwand 196 956 194 513
Reise- und Werbeaufwand 49 943 61 033
Versicherungsaufwand und Schadenersatzforderungen 46 220 27 074
Aufwand für uneinbringliche Forderungen und Inkassogebühren (Anhang 20) 12 017 11 540
Übriger Betriebsaufwand 54 505 36 251
Total sonstiger Betriebsaufwand 509 251 441 222
Der Miet- und Versorgungsaufwand beinhaltet die Mieten in Höhe von CHF 94.4 Millionen (2007: CHF 92.0 Millionen) und das Leasing von
Maschinen, Anlagen und Fahrzeugen in Höhe von CHF 23.4 Millionen (2007: CHF 22.0 Millionen). Der Aufwand für uneinbringliche Forderungen
und Inkassogebühren beinhaltet CHF 2.2 Millionen (2007: CHF 1.7 Millionen) Kreditversicherungsprämien.
Erfolg aus dem Verkauf von Sachanlagen
in Tausend CHF 2008 2007
Gewinn aus dem Verkauf von Sachanlagen 1 410 1 556
Verlust aus dem Verkauf von Sachanlagen (533) (458)
Total Erfolg aus dem Verkauf von Sachanlagen 877 1 098
Im Berichtsjahr bezieht sich der Nettogewinn aus dem Verkauf von Sachanlagen im Wesentlichen aus dem Verkauf von Betriebsausstattung
und Dienstleistungsportfolio in Nigeria. 2007 bezieht sich der Nettogewinn aus dem Verkauf von Sachanlagen im Wesentlichen auf
den Verkauf von Betriebsausstattung sowie von Fahrzeugen in der Schweiz.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
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120
11
12
Konzernrechnung 2008
Finanzergebnis
in Tausend CHF 2008 2007 1
Zinsertrag
Zinsertrag aus laufenden Bankkonten 6 558 6 757
Zinsdifferenz aus Forwards und Swaps 4 394 3 177
Zinsertrag aus Aktivdarlehen 3 110 4 573
Dividende auf zur Veräusserung verfügbaren finanziellen Vermögenswerten 804 639
Ertrag aus Barzahlungsrabatten 87 65
Finanzertrag 14 953 15 211
Zinsaufwand
Zinsaufwand aus Darlehen (3 845) (2 354)
Zinsaufwand aus laufenden Bankkonten (5 054) (7 611)
Zinsdifferenz aus Forwards und Swaps (13 484) (13 577)
Zinsaufwand durch Finanzierungsleasing (100) (86)
Aufwand durch Barzahlungsrabatte (77) (50)
Total Zinsaufwand (22 560) (23 678)
Bankgebühren (4 344) (4 617)
Umrechnungsdifferenzen (13 258) (8 054)
Aufwand für Garantien (897) (896)
Sonstiger Finanzaufwand (2 453) (481)
Finanzaufwand (43 512) (37 726)
Finanzergebnis (28 559) (22 515)
1 Gewisse Vorjahreszahlen wurden zu Vergleichszwecken an die Darstellung des Berichtsjahres angepasst.
Steuern
in Tausend CHF 2008 2007
Ertragssteuern 57 912 59 072
Latente Steuern (Anhang 27) (7 263) 7 177
Total Steuern 50 649 66 249
Da der Konzern international tätig ist, unterliegt er den Steuern verschiedener Steuergesetzgebungen. Der Konzern berechnet den durchschnittlich
erwarteten Steuersatz als gewichteten Durchschnitt aller Steuersätze in den Steuergesetzgebungen der Länder, in denen der
Konzern tätig ist. Dieser Steuersatz ändert sich jedes Jahr aufgrund von Änderungen bei den unterschiedlichen Arten des steuerbaren
Konzernertrags und Änderungen der lokalen Steuersätze. Der durchschnittliche erwartete Steuersatz erhöhte sich 2008 im Vergleich zu
2007 aufgrund höherer steuerbarer Gewinne in bestimmten Gesetzgebungen mit hohen Steuern und aufgrund bestimmter Einmaleffekte.
Panalpina Geschäftsbericht 2008

13
Der effektive Steuersatz des Konzerns kann auf den durchschnittlichen erwarteten Steuersatz wie folgt übergeleitet werden:
Konzernrechnung 2008
in Tausend CHF 2008 2007
Ergebnis vor Steuern 164 418 276 848
Steuern zum anwendbaren Steuersatz von 27% (2007: 25%) 44 393 69 212
Einfluss von abweichenden nationalen Steuersätzen (13 190) (3 379)
Verwendung von nicht aktivierten Steuerverlustvorträgen (2 438) (3 780)
Aktivierung von latenten Steuerguthaben aus den Vorjahren 1 822 (59)
Nicht verbuchte Steuerverlustvorträge 4 405 6 172
Anpassung Vorjahressteuerrückstellung (2 630) 0
Einfluss von Veränderungen des Steuersatzes auf zeitliche Differenzen 358 (7 389)
Verrechnungssteuer auf vereinnahmte Dividenden 4 915 4 481
Steuerlich nicht anerkannte Aufwendungen und nicht steuerbare Erträge 12 698 834
Übrige Steuern 316 157
Total effektive Steuern 50 649 66 249
Ergebnis je Aktie
Unverwässertes Ergebnis
Das unverwässerte Ergebnis je Aktie wird mittels Division des den Aktionären der Panalpina Welttransport (Holding) AG zustehenden
Ergebnisses durch die gewichtete durchschnittliche Anzahl während der Berichtsperiode ausstehender Stammaktien (Total Aktien
abzüglich eigene Aktien) berechnet.
in Tausend CHF 2008 2007
Periodenergebnis zuzurechnen an Aktionäre des Konzerns 112 722 212 007
Gewichtete durchschnittliche Anzahl ausstehender Aktien 23 961 24 749
Unverwässertes Ergebnis je Aktie (in CHF) 4.70 8.57
Verwässertes Ergebnis
Das verwässerte Ergebnis je Aktie berechnet sich durch Anpassung der gewichteten durchschnittlichen Anzahl ausstehender Stammaktien
an eine hypothetische Wandlung aller verwässernden potenziellen Stammaktien. Es stehen nur Aktienoptionen des Konzerns aus, die als
potenziell verwässernde Stammaktien einzustufen sind. Bei diesen Optionen wird die Anzahl der Aktien berechnet, die zum beizulegenden
Zeitwert auf Basis des monetären Werts der Bezugsrechte der ausstehenden Aktienoptionen hätten erworben werden können. Die Anzahl
der mit obiger Methode berechneten Aktien wird mit der Anzahl Aktien, die bei einer Ausübung der Aktienoptionen ausgegeben worden
wären, verglichen.
in Tausend CHF 2008 2007
Periodenergebnis zuzurechnen an Aktionäre des Konzerns 112 722 212 007
Gewichtete durchschnittliche Anzahl ausstehender Aktien 23 961 24 749
Anpassung an Aktienoptionen 0 44
Gewichtete durchschnittliche Anzahl ausstehender Stammaktien für verwässertes Ergebnis je Aktie 23 961 24 793
Verwässertes Ergebnis je Aktie (in CHF) 4.70 8.55
Panalpina Geschäftsbericht 2008
121

122
14
14
Konzernrechnung 2008
Sachanlagen
2008 (in Tausend CHF)
Anschaffungskosten
Panalpina Geschäftsbericht 2008
Land und
Gebäude
Maschinen
und Einrichtungen
Fahrzeuge
Im Bau
befindliche
Anlagen Total
Bestand per 1. Januar 160 807 252 537 47 612 3 672 464 628
Umrechnungsdifferenzen (19 413) (28 943) (7 211) (256) (55 823)
Zugänge 4 449 28 691 3 632 9 133 45 905
Abgänge (13 662) (19 273) (7 471) 0 (40 406)
Umbuchungen 83 (3 897) 3 822 (8) 0
Bestand per 31. Dezember 132 264 229 115 40 384 12 541 414 304
Kumulierte Abschreibungen
Bestand per 1. Januar 81 038 193 361 22 609 0 297 008
Umrechnungsdifferenzen (8 096) (24 080) (4 149) (36 325)
Zugänge 8 058 23 260 4 736 36 054
Abgänge (6 539) (16 658) (6 932) (30 129)
Umbuchungen 68 (1 432) 1 364 0
Bestand per 31. Dezember 74 529 174 451 17 628 0 266 608
Nettobuchwert 1. Januar 79 769 59 176 25 003 3 672 167 620
Nettobuchwert per 31. Dezember 57 735 54 664 22 756 12 541 147 696
Darin enthaltene Nettobuchwerte von Vermögenswerten
aus Finanzierungsleasing 375 0 1 713 0 2 088
2007 (in Tausend CHF)
Land und
Gebäude
Maschinen
und Einrichtungen
Fahrzeuge
Im Bau
befindliche
Anlagen Total
Anschaffungskosten
Bestand per 1. Januar 146 453 236 026 57 251 1 151 440 881
Umrechnungsdifferenzen 10 587 9 490 (1 254) (80) 18 743
Zugänge 4 479 30 265 5 623 2 655 43 022
Abgänge (716) (23 778) (5 684) (54) (30 232)
Umbuchungen 4 534 (8 324) (7 786)
Bestand per 31. Dezember 160 807 252 537 47 612 3 672 464 628
Kumulierte Abschreibungen
Bestand per 1. Januar 68 375 183 577 27 381 0 279 333
Umrechnungsdifferenzen 5 398 6 292 2 787 14 477
Zugänge 8 346 25 016 5 480 38 842
Abgänge (1 085) (22 058) (4 715) (27 858)
Umbuchungen 4 534 (8 324) (7 786)
Bestand per 31. Dezember 81 038 193 361 22 609 0 297 008
Nettobuchwert 1. Januar 78 078 52 449 29 870 1 151 161 548
Nettobuchwert per 31. Dezember 79 769 59 176 25 003 3 672 167 620
Darin enthaltene Nettobuchwerte von Vermögenswerten
aus Finanzierungsleasing 560 2 115 22 2 697

15
Immaterielle Vermögenswerte
2008 (in Tausend CHF) Goodwill Software
Anschaffungskosten
Marken/
Kundenlisten
Konzernrechnung 2008
Übrige
immaterielle
Anlagen Total
Bestand per 1. Januar 60 185 58 717 30 286 16 243 165 431
Umrechnungsdifferenzen (4 323) (7 143) (7 894) 250 (19 110)
Zugänge 12 461 27 12 488
Abgänge (12 316) (1 680) (20) (14 016)
Umbuchungen 746 (746) 0
Bestand per 31. Dezember 43 546 63 101 22 392 15 754 144 793
Kumulierte Abschreibungen und Wertminderungen
Bestand per 1. Januar 11 294 37 869 14 991 15 477 79 631
Umrechnungsdifferenzen (2 791) (4 761) 281 (7 271)
Zugänge 6 892 4 544 257 11 693
Abgänge (11 294) (1 679) (20) (12 993)
Umbuchungen 574 (574) 0
Bestand per 31. Dezember 0 40 865 14 774 15 421 71 060
Nettobuchwert 1. Januar 48 891 20 848 15 295 766 85 800
Nettobuchwert per 31. Dezember 43 546 22 236 7 618 333 73 733
2007 (in Tausend CHF) Goodwill Software
Anschaffungskosten
Marken/
Kundenlisten
Übrige
immaterielle
Anlagen Total
Bestand per 1. Januar 60 974 51 899 31 815 18 001 162 689
Umrechnungsdifferenzen (789) 871 (1 529) (2 270) (3 717)
Zugänge 5 947 1 847 7 794
Abgänge (1 335) (1 335)
Bestand per 31. Dezember 60 185 58 717 30 286 16 243 165 431
Kumulierte Abschreibungen und Wertminderungen
Bestand per 1. Januar 0 33 063 10 377 16 891 60 331
Umrechnungsdifferenzen (729) (834) (1 072) (2 635)
Zugänge 11 294 5 535 5 448 356 22 633
Abgänge (698) (698)
Bestand per 31. Dezember 11 294 37 869 14 991 15 477 79 631
Nettobuchwert 1. Januar 60 974 18 836 21 438 1 110 102 358
Nettobuchwert per 31. Dezember 48 891 20 848 15 295 766 85 800
Der Nettobuchwert von Software enthält im Konzern angefallene aktivierte Software-Entwicklungskosten von CHF 10.3 Millionen (2007:
CHF 9.2 Millionen).
Panalpina Geschäftsbericht 2008
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124
Konzernrechnung 2008
Überprüfung der Werthaltigkeit bei Goodwill (Impairment Test)
Der Goodwill wird den Zahlungsmittel generierenden Einheiten (Cash Generating Units, CGU) nach deren regionalen Geschäftstätigkeiten
zugeordnet. Der erzielbare Betrag einer CGU wird anhand von Berechnungen des aktuellen Nutzwerts festgelegt. Für diese Berechnungen
werden prognostizierte Geldflüsse verwendet, die auf den durch die Konzernleitung genehmigten Finanzbudgets beruhen. Der Zeitraum für
diese Budgets beträgt 5 Jahre. Über den Fünfjahreszeitraum hinausgehende Geldflüsse werden unter Verwendung der nachstehend
genannten geschätzten Wachstumsraten extrapoliert. Die Wachstumsrate übersteigt die langfristige durchschnittliche Wachstumsrate des
Geschäftsbereichs der CGU nicht.
Die folgende Zusammenfassung zeigt die Goodwill-Zuordnungen je CGU:
in Tausend CHF 2008 2007
Luftfracht Division 31 151 31 151
Panalpina World Transport (Nigeria) Ltd 0 1 022
Grampian International Freight Aberdeen & Beverwijk 8 366 12 415
Panalpina World Transport (Singapore) Pte. Ltd (Akquisition Janco) 4 029 4 303
Total Goodwill 43 546 48 891
Die Berechnung des Nutzwerts der einzelnen CGU basiert auf folgenden grundlegenden Annahmen:
2008 Schweiz Europa Asien
Wachstumsrate1 2.00% 3.00% 3.25%
Betriebsaufwand in % der Erträge aus Speditionsleistungen2 97.70% 97.85% 94.38%
WACC3 11.60% 12.02% 11.77%
2007 Schweiz Europa Afrika Asien
Wachstumsrate1 2.50% 4.00% 3.50% 4.50%
Betriebsaufwand in % der Erträge aus Speditionsleistungen2 98.00% 90.00% 94.55% 91.00%
WACC3 11.50% 11.34% 8.54% 11.98%
1 Gewichtete durchschnittliche Wachstumsrate für die Extrapolation von Geldfl üssen nach der Budgetperiode
2 Budgetierte Betriebsaufwendungen in % der Erträge aus Speditionsleistungen
3 Auf Geldfl üsse angewandter Diskontsatz vor Steuern
Während der Berichtsperiode traf das Management die Entscheidung, sich aus Nigeria zurückzuziehen. Der Konzern wird jedoch weiterhin
Speditionsleistungen anbieten. Im zweiten Quartal 2008 trat das Management in Verhandlung mit nigerianischen Parteien, die ihr Interesse
an der Übernahme des Dienstleistungsportfolios von Panalpina bekundet hatten. Ende 2008 veräusserte der Konzern den Geschäftsbetrieb
in Nigeria definitiv.
Die Konzernleitung legt die budgetierte Wachstumsrate anhand der Wertentwicklung in der Vergangenheit und anhand ihrer Erwartungen
hinsichtlich der Marktentwicklung fest. Die Betriebsaufwendungen in Prozent der Erträge aus Speditionsdienstleistungen stimmen mit den
Prognosen und den Ergebnissen der Vergangenheit überein. Der gewogene Kapitalkostensatz (WACC) vor Steuern spiegelt die spezifischen
Risiken der entsprechenden CGU wider. Für die Werthaltigkeitstests wurden die Annahmen für die Planungen früherer Jahre
überprüft, und zwar aufgrund der langsamer als ursprünglich erwarteten Erholung der Geschäftsaktivitäten. Die Richtlinien für Werthaltigkeitstests
basierten auf der Annahme, dass die CGU im Planungszeitraum ein dem Marktwachstum entsprechendes Umsatzwachstum
erzielen werden. Es wurde ausserdem angenommen, dass der Prozentsatz der Betriebsaufwendungen in Prozent der Erträge aus Speditionsleistungen
stabil bleiben wird.
Das Management ist der Überzeugung, dass eine angemessene mögliche Änderung bei einer der Schlüsselannahmen nicht dazu führt,
dass der Buchwert des Goodwills den erzielbaren Betrag überschreiten wird.
Panalpina Geschäftsbericht 2008

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17
18
Finanzielle Vermögenswerte und Vorsorgevermögen
Konzernrechnung 2008
in Tausend CHF 2008 2007
Zur Veräusserung gehaltene Vermögenswerte 18 629 18 773
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete Vermögenswerte 818 15 251
Ausleihungen 203 238
Langfristige Forderungen 15 752 18 859
Übrige 2 421 2 909
Total finanzielle Vermögenswerte 37 823 56 030
Vorsorgevermögen 0 21 617
Total Vorsorgevermögen 0 21 617
Total finanzielle Vermögenswerte und Vorsorgevermögen 37 823 77 647
Zur Veräusserung gehaltene Vermögenswerte – nicht notierte Aktienanlagen
Der Konzern hält Aktienanlagen, für die kein aktiver Markt mit börsennotierten Marktwerten besteht. Daher war die Festlegung des Marktwerts
dieser Aktienanlagen nicht möglich und die betreffenden Finanzinstrumente werden zu Anschaffungskosten abzüglich identifizierter
Wertminderungen ausgewiesen.
Der beizulegende Zeitwert von nicht börsennotierten Wertschriften basiert auf diskontierten Geldflüssen, wobei als Zinssatz der Marktzinssatz
zuzüglich der für nicht börsennotierte Wertschriften üblichen Risikoprämie zugrunde gelegt wird.
Die Forderungen umfassen in erster Linie Mietvorauszahlungen und Kautionen in Höhe von CHF 15.7 Millionen (2007: CHF 16.5 Millionen).
Management von Konzernrisiken
Für das Risikomanagement des Konzerns genehmigt das Audit Committee die von der Konzernleitung erstellte detaillierte und gewichtete
Risk Map (Risikolandkarte), setzt die nötigen Massnahmen zur Risikokontrolle und Risikoverminderung ein und berichtet dem Verwaltungsrat
jährlich über das jeweilige Ergebnis. Die Risk Map deckt strategische, finanzielle, operationelle, rechtliche und Compliance-Risiken ab,
die die Fähigkeit des Unternehmens, die gesteckten Geschäfts- und Finanzziele zu erreichen, erheblich beeinträchtigen könnten. Identifizierte
Risiken werden von der Konzernleitung gemäss ihrer Bedeutung und der Wahrscheinlichkeit ihres Eintretens bewertet und nach
Priorität geordnet. Für jedes Risiko werden neben dem aktuellen Status spezifische Massnahmen zur Risikoverminderung definiert und
Verantwortlichkeiten zugeordnet. Die Risk Map wird vom Risk Review Committee unter Vorsitz des Corporate Secretary zusammengestellt,
der Konzernleitung und dem Audit Committee zur Prüfung vorgelegt und anschliessend vom Audit Committee genehmigt. Die Risk Map
enthält die von den jeweiligen Unternehmensfunktionen, ausgewählten lokalen Führungskräften, dem Corporate Audit und den Konzernrevisoren
identifizierten und bewerteten Risiken. Die jährlich erstellte Risk Map zeigt zudem auf, inwieweit Risiken im Lauf des Berichtsjahrs
zu- oder abgenommen haben. Das Management finanzieller Risiken wird im Folgenden näher erläutert.
Management finanzieller Risiken
Die hauptsächlichen finanziellen Verbindlichkeiten des Konzerns sind, mit Ausnahme der derivativen Finanzinstrumente, Darlehen und
Mittelaufnahmen sowie Verbindlichkeiten aus Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten. Der Hauptzweck dieser finanziellen Verbindlichkeiten
ist es, Kapital für die Geschäftstätigkeit des Konzerns zu beschaffen. Der Konzern verfügt über Darlehen und sonstige finanzielle
Forderungen, Forderungen aus Leistungen und sonstige Forderungen sowie über flüssige Mittel und kurz– sowie langfristige Einlagen, die
direkt auf seine Geschäftstätigkeit zurückzuführen sind. Der Konzern verfügt ausserdem über zur Veräusserung verfügbare Anlagen und
tätigt Geschäfte mit derivativen Finanzinstrumenten.
Der Konzern ist Marktrisiken, Kreditrisiken und Liquiditätsrisiken ausgesetzt.
Das Management dieser Risiken wird von der Konzernleitung überwacht. Die Konzernleitung wird dabei von einem Financial Risk Committee
unterstützt. Dieses Gremium berät die Konzernleitung im Hinblick auf finanzielle Risiken sowie bei der Erstellung eines für den Konzern
geeigneten Rahmenwerks zur Steuerung finanzieller Risiken. Das Gremium gibt der Konzernleitung die Zusicherung, dass die vom Konzern
eingegangenen Finanzrisiken von geeigneten Richtlinien und Verfahren geleitet werden, und dass die Finanzrisiken identifiziert, bewertet
Panalpina Geschäftsbericht 2008
125

126
Konzernrechnung 2008
und in Übereinstimmung mit den Konzernrichtlinien und der Risikoneigung des Konzerns gesteuert werden. Alle zum Zweck des
Risikomanagements ausgeübten derivativen Geschäfte werden von Fachteams mit den entsprechenden Fähigkeiten, der erforderlichen
Erfahrung und Leitungskompetenz ausgeführt. Gemäss den Richtlinien des Konzerns darf der Handel mit derivativen Finanzinstrumenten
nicht für spekulative Zwecke eingesetzt werden.
Der Verwaltungsrat überprüft die Richtlinien zur Steuerung der einzelnen Risiken und stimmt diesen zu. Im Folgenden werden die einzelnen
Risiken näher erläutert.
Finanzrisikofaktoren
Buchwert und beizulegender Zeitwert finanzieller Vermögenswerte nach Anlageklassen
in Tausend CHF
Panalpina Geschäftsbericht 2008
Flüssige
Mittel
Zur
Veräusserung
verfügbar
Erfolgswirksam
zum beizulegenden
Zeitwert bewertet
zu
Handelszwecken
gehalten
Kredite und
Forderungen Buchwert
Total
(zum
beizulegenden
Zeitwert)
Forderungen aus Leistungen und sonstige
Forderungen 1 158 701 1 158 701 1 158 701
Noch nicht abgerechnete Leistungen 116 198 116 198 116 198
Abgegrenzte Zinserträge 982 982 982
Flüssige Mittel 2 562 359 847 362 409 362 409
Derivative Finanzinstrumente
Finanzielle Vermögenswerte:
38 755 38 755 38 755
Obligationen und Schuldverschreibungen 197 197 197
Aktien 18 629 105 18 734 18 734
Übrige Finanzanlagen 516 516 516
Darlehen an Dritte 344 344 344
Mietvorauszahlungen und Kautionen 15 752 15 752 15 752
Bestand per 31. Dezember 2008 2 562 18 629 39 573 1 651 824 1 712 588 1 712 588
in Tausend CHF
Erfolgswirksam
zum
beizulegenden
Zeitwert
bewertete
finanzielle
Verbindlichkeiten
Zu fortgeführtenAnschaffungskosten
bewertete
finanzielle
Verbindlichkeiten
Buchwert
Total
(zum
beizulegenden
Zeitwert)
Verbindlichkeiten und passive
Rechnungsabgrenzungen 799 197 799 197 799 197
Finanzverbindlichkeiten 18 800 18 800 18 555
Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing 1 489 1 489 1 489
Derivative Finanzinstrumente 14 894 14 894 14 894
Rückstellungen und sonstige Verbindlichkeiten 66 736 66 736 66 736
Bestand per 31. Dezember 2008 14 894 886 222 901 116 900 871

in Tausend CHF
Flüssige
Mittel
Zur
Veräusserung
verfügbar
Erfolgswirksam
zum beizulegenden
Zeitwert bewertet
zu
Handelszwecken
gehalten
Kredite und
Forderungen Buchwert
Konzernrechnung 2008
Total
(zum
beizulegenden
Zeitwert)
Forderungen aus Leistungen und sonstige
Forderungen 1 419 178 1 419 178 1 419 178
Noch nicht abgerechnete Leistungen 143 957 143 957 143 957
Abgegrenzte Zinserträge 34 34 34
Flüssige Mittel 2 779 348 732 351 511 351 511
Derivative Finanzinstrumente
Finanzielle Vermögenswerte:
5 834 5 834 5 834
Geldmarktpapiere 15 713 15 713 15 713
Obligationen und Schuldverschreibungen 220 220 220
Aktien 18 867 63 18 930 18 930
Darlehen an Dritte 669 669 669
Mietvorauszahlungen und Kautionen 16 552 16 552 16 552
Bestand per 31. Dezember 2007 2 779 18 867 21 830 1 929 122 1 972 598 1 972 598
in Tausend CHF
Erfolgswirksam
zum
beizulegenden
Zeitwert
bewertete
finanzielle
Verbindlichkeiten
Zu fortgeführtenAnschaffungskosten
bewertete
finanzielle
Verbindlichkeiten
Buchwert
Total
(zum
beizulegenden
Zeitwert)
Verbindlichkeiten und passive
Rechnungsabgrenzungen 956 218 956 218 956 218
Finanzverbindlichkeiten 31 097 31 097 30 833
Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing 2 374 2 374 2 374
Derivative Finanzinstrumente 5 656 5 656 5 656
Rückstellungen und sonstige Verbindlichkeiten 61 927 61 927 61 927
Bestand per 31. Dezember 2007 5 656 1 051 616 1 057 272 1 057 008
Marktrisiko
Unter Marktrisiko versteht man das Risiko, dass der beizulegende Zeitwert von zukünftigen Geldflüssen eines Finanzinstruments aufgrund
von Änderungen des Marktpreises fluktuiert. Marktpreise beinhalten drei Arten von Risiken: Zinssatzrisiken, Wechselkursrisiken und andere
Preisrisiken wie beispielsweise Eigenkapitalrisiken.
Aufgrund seiner Aktivitäten ist der Konzern hauptsächlich dem Risiko durch Änderungen der Wechselkurse ausgesetzt.
Wechselkursrisiko
Der Konzern ist weltweit tätig und somit Wechselkursrisiken aus unterschiedlichen Fremdwährungen ausgesetzt. Das Hauptrisiko stellen
US-Dollar und Euro dar. Wechselkursrisiken entstehen im Zusammenhang mit zukünftigen Handelsgeschäften, verbuchten Vermögenswerten
und Verbindlichkeiten sowie Nettoinvestitionen in ausländische Geschäfte.
Das Management hat eine Richtlinie erlassen, nach der die Konzerngesellschaften gehalten sind, das Wechselkursrisiko gegenüber ihrer
funktionalen Währung zu steuern. Die Konzerngesellschaften sind aufgefordert, ihr gesamtes Wechselkursrisiko, wenn möglich, bei
Corporate Treasury abzusichern. Zur Absicherung von Wechselkursrisiken aus zukünftigen Handelsgeschäften oder verbuchten Vermögenswerten
und Verbindlichkeiten verwenden die Konzerneinheiten Forward-Kontrakte. Wechselkursrisiken treten dann auf, wenn zukünftige
kommerzielle Transaktionen bzw. verbuchte Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten in einer Währung notiert werden, die nicht der
funktionalen Währung der betreffenden Konzerneinheit entspricht. Die Verantwortung für die Steuerung der Nettoengagements liegt bei
Corporate Treasury. Die Steuerung erfolgt unter Einsatz von mit Dritten abgeschlossenen Derivatkontrakten. Für den Segmentausweis
zeichnet jede Tochtergesellschaft Kontrakte mit Corporate Treasury zur Absicherung des beizulegenden Zeitwerts. Externe Devisenkontrakte
werden auf Konzernebene zur Absicherung des Wechselkursrisikos für bestimmte Anlagen und Verbindlichkeiten auf Bruttobasis
gezeichnet.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
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Konzernrechnung 2008
Per 31. Dezember 2008 betrug das Nettowechselkursrisiko des Konzerns CHF 24.1 Millionen. Die folgende Tabelle zeigt die Sensitivität,
die eine angemessene mögliche Änderung von 10 Prozent des Wechselkurses von USD, EUR und HKD (aufgrund von Änderungen des
beizulegenden Zeitwerts von monetären Vermögenswerten und Verbindlichkeiten) auf den Konzerngewinn vor Steuern hat, wenn alle
anderen Variablen konstant bleiben.
Ergebnis vor Steuern
Effekt in Tausend CHF 2008 2007
US-Dollar 2 759 (10 771)
Euro 571 3 252
Hongkong-Dollar (398) 1 943
Total Effekt 2 932 (5 576)
Die Verschiebung beim Effekt nach Steuern resultiert aus der Änderung des beizulegenden Zeitwerts von derivativen Finanzinstrumenten,
die nicht zur Absicherung dienen, und von in USD, EUR und HKD notierten monetären Vermögenswerten und Verbindlichkeiten, bei denen
die funktionale Währung der Einheit nicht USD, EUR oder HKD, sondern eine andere Währung ist. Obwohl die derivativen Finanzinstrumente
nicht für eine Absicherungsbeziehung designiert wurden, fungieren sie als kommerzielles Absicherungsgeschäft und werden mit den
zugrundeliegenden Transaktionen periodengerecht verrechnet. Wenn die angemessene mögliche Änderung 10 Prozent aller Wechselkurse
beträfe, würde sich das gesamte maximale Risiko (netto) auf CHF 2.4 Millionen belaufen.
Zinssatzrisiko
Die Finanzierungspolitik des Konzerns ist eindeutig festgelegt und lässt nicht zu, dass mit ihr verbundene Unternehmen in Fremdwährungen
Mittel aufnehmen. Interne Finanzierungen haben eindeutig den Vorrang. Verbundene Unternehmen haben zudem ihre überschüssigen
flüssigen Mittel zu repatriieren. Das Liquiditätsmanagement erfolgt hauptsächlich auf Konzernebene unter Einsatz von Geldmarktprodukten.
Die Dauer von Finanzinstrumenten wird nach dem Vorsichtsprinzip mit Derivaten gesteuert.
Da der Konzern im Allgemeinen keine wesentlichen zinspflichtigen Verbindlichkeiten eingeht, allenfalls kurzfristige, ist er nur einem geringen
Zinssatzrisiko ausgesetzt, so dass Aufwendungen des Konzerns und Geldflüsse aus betrieblicher Tätigkeit von Änderungen des Marktzinssatzes
weitgehend unabhängig sind.
Zahlungsausfallrisiko
Unter Zahlungsausfallrisiko versteht man das Risiko, dass eine Gegenpartei ihre gemäss einem Finanzinstrument oder einem Kundenvertrag
vereinbarten Verpflichtungen nicht erfüllen kann. Aufgrund seiner Geschäftstätigkeit ist der Konzern Zahlungsausfallrisiken ausgesetzt,
insbesondere bei Forderungen aus Leistungen und bei seinen Finanzierungstätigkeiten, wie beispielsweise bei Einlagen bei Banken und
Finanzinstituten, Wechselkurstransaktionen und anderen Finanzinstrumenten.
Zahlungsausfallrisiko bei Forderungen aus Leistungen
Zahlungsausfälle durch Kunden werden in jeder Geschäftseinheit gemäss den vom Konzern festgelegten Richtlinien, Verfahren und Kontrollen
zur Steuerung des Zahlungsausfallrisikos gehandhabt. Die Kreditlimiten werden für alle Kunden basierend auf externen Bewertungen
festgelegt. Wenn diese nicht vorhanden sind, gelten interne Bewertungskriterien. Die Kreditwürdigkeit eines Kunden wird basierend
auf einer umfangreichen Scorecard zur Kreditwürdigkeitsbewertung geprüft. Ausstehende Forderungen von Kunden werden regelmässig
überwacht. Ziel des Managements von Forderungen aus Leistungen ist es, Wachstum und Rentabilität des Konzerns zu bewahren, indem
die Anlagenverwendung optimiert und die Risiken auf akzeptablem Niveau gehalten werden. Aufgrund der grossen Anzahl von Kunden
und der weiten geografischen Verbreitung besteht keine signifikante Konzentration des Zahlungsausfallrisikos bei Gegenparteien. Die
Risikolimiten und Gefährdungen werden kontinuierlich nach Land und nach Art der Gegenpartei überwacht. Zudem hat der Konzern zum
Schutz der Forderungen aus Leistungen eine Delkredereversicherung abgeschlossen und erhält gegebenenfalls ähnliche Kompensationen.
Das maximale Risiko entspricht dem Buchwert, wie in Anhang 20 dargestellt.
Zahlungsausfallrisiko bei Finanzinstrumenten und Einlagen
Das Zahlungsausfallrisiko durch Saldi bei Banken und Finanzinstituten wird gemäss den Konzernrichtlinien von Corporate Treasury gesteuert.
Anlagen von Überschüssen (Surplus Funds) erfolgen nur mit genehmigten Gegenparteien, wobei die Kreditlimiten jeder Gegenpartei
eine Mindestbewertung von A aufweisen müssen. Die Limiten werden gesetzt, um die Risikokonzentration zu minimieren und so finanziellen
Verlust durch möglichen Zahlungsausfall der Gegenpartei zu mindern.
Panalpina Geschäftsbericht 2008

In der folgenden Tabelle ist das maximale Zahlungsausfallrisiko des Konzerns angegeben:
Konzernrechnung 2008
in Tausend CHF 2008 2007
Flüssige Mittel (ohne Bargeld) 359 847 348 733
Derivative Finanzinstrumente 38 755 5 834
Forderungen 1 111 990 1 382 819
Aktivdarlehen und sonstige finanzielle Vermögenswerte 16 096 19 528
Total finanzielle Vermögenswerte gemäs Bilanz 1 526 688 1 756 914
Garantien 135 589 234 282
Total Kreditrisiko 1 662 277 1 991 196
Liquiditätsrisiko
Unter Liquiditätsrisiko versteht man das Risiko, dass der Konzern seinen finanziellen Verpflichtungen bei Fälligkeit nicht nachkommen kann.
Der Konzern steuert das Liquiditätsrisiko, indem er, soweit möglich, sicherstellt, dass er immer über ausreichend Liquidität verfügt, um
seine Verpflichtungen unter normalen und angespannten Bedingungen bei Fälligkeit zu erfüllen, ohne dabei inakzeptable Verluste zu erleiden
oder zu riskieren, den Ruf des Konzerns zu schädigen.
Das Ziel des Konzerns ist es, durch die Verwendung von Überziehungskrediten, Bankdarlehen, Schuldverschreibungen, Finanzleasings
und Ratenkaufverträgen eine Balance zwischen Finanzierungskontinuität und Flexibilität zu erhalten. Über die Konzernliquidität wird der
Konzernleitung einmal im Monat Bericht erstattet.
Zur Absicherung der Liquidität hält der Konzern eine Netto-Cash-Position in Höhe von CHF 342.1 Millionen (2007: CHF 318.9 Millionen).
Zum 31. Dezember 2008 betrugen die nicht genutzten Kreditlinien CHF 279.3 Millionen (2007: CHF 378.7 Millionen). Davon sind CHF
163.3 Millionen den Bankgarantien und Devisengeschäften zugeteilt. Die Abnahme ist auf die Veränderungen der Fremdwährungs-Wechselkurse
zurückzuführen.
In der folgenden Tabelle ist das Fälligkeitsprofil der Finanzverbindlichkeiten des Konzerns jeweils am 31. Dezember 2008 und 2007
basierend auf vertraglichen, nicht diskontierten Zahlungen angegeben.
2008 (in Tausend CHF)
zwischen 1 bis
3 Monaten < 1 Jahr
Finanzverbindlichkeiten (Anhang 25) 188 17 454 2 647
Verbindlichkeiten aus Leistungen und übrige Verbindlichkeiten 556 575
Abgrenzungen 168 617 87 317
Steuerverbindlichkeiten 22 002
Rückstellungen und sonstige Verbindlichkeiten
Devisenkontrakte
66 736
Mittelzufluss 921 809 181 634
Mittelabfluss (900 297) (179 192)
von 1 bis 5
Jahren > 5 Jahre
Total 746 892 195 951 2 647 0
2007 (in Tausend CHF)
zwischen
1 bis 3 Monaten < 1 Jahr
Finanzverbindlichkeiten (Anhang 25) 262 29 822 3 387
Verbindlichkeiten aus Leistungen und übrige Verbindlichkeiten 691 861
Abgrenzungen 178 425 85 932
Steuerverbindlichkeiten 29 072
Rückstellungen und sonstige Verbindlichkeiten
Devisenkontrakte
61 927
Mittelzufluss 1 006 129 1 189
Mittelabfluss (1 006 501) (1 230)
von 1 bis 5
Jahren > 5 Jahre
Total 870 176 206 712 3 387 0
Panalpina Geschäftsbericht 2008
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Konzernrechnung 2008
Kapitalrisiko
Ziel des Konzerns beim Kapitalmanagement ist es, die Fähigkeit zur Unternehmensfortführung zu bewahren, um Renditen an Aktionäre und
Leistungen für andere Anspruchsberechtigte sicherzustellen, und eine optimale Kapitalstruktur zu bewahren, um die Kapitalkosten zu verringern.
Um die Kapitalstruktur zu bewahren bzw. anzupassen, kann der Konzern die Höhe der an die Aktionäre gezahlten Dividenden anpassen,
Kapital an Aktionäre zurückgeben, neue Aktien herausgeben oder zur Verringerung von Schulden Vermögenswerte verkaufen.
Das Kapital wird auf Basis der Eigenkapitalquote überwacht, die den Eigenkapitalanteil (einschliesslich Minderheitsanteile) als Prozentsatz
des Totalvermögens darstellt. Diese Kennziffer wird der Konzernleitung bei der regelmässigen konzerninternen Berichterstattung genannt.
Kapital und Eigenkapitalquote des Konzerns sind in folgender Tabelle angegeben:
in Tausend CHF 2008 2007
Kapital und Reserven zuzurechnen an Aktionäre von Panalpina 863 716 1 019 138
Kapital zuzurechnen an Minderheitsaktionäre 7 632 6 638
Total Eigenkapital 871 348 1 025 776
Total Aktiven 1 970 854 2 277 831
Eigenkapitalquote 44.2% 45.0%
Der Konzern unterliegt keinen regulatorischen Kapitaladäquanzanforderungen.
Sonstige Forderungen und übriges Umlaufvermögen
in Tausend CHF 2008 2007
Büromaterial 1 803 2 415
Steuern (Mehrwertsteuer, Verrechnungssteuer) 30 898 40 661
Ertragsabgrenzungen 6 259 1 646
Aufgelaufene Zinserträge 854 34
Vorschüsse an Mitarbeitende 2 429 6 288
Mietvorauszahlungen 2 563 2 449
Lieferantenrabatte 18 308 12 323
Kurzfristige Darlehen 141 431
Übrige 20 746 16 652
Total sonstige Forderungen und übriges Umlaufvermögen 84 001 82 899
Forderungen aus Leistungen
in Tausend CHF 2008 2007
Kommerzielle Kunden 1 082 448 1 321 202
Agenten 28 968 46 164
Total Forderungen aus Leistungen (brutto) 1 111 416 1 367 366
Einzelwertberichtigungen (11 724) (8 345)
Delkredere (22 067) (22 170)
Total Forderungen aus Leistungen (netto) 1 077 625 1 336 851
Europa / Afrika / Naher Osten / GUS 653 977 806 051
davon Europäische Union 487 996 641 796
davon Schweiz 75 741 77 735
Nordamerika 186 445 231 863
Zentral- und Südamerika 88 317 96 702
Asien / Pazifik 148 886 202 235
Total Forderungen aus Leistungen (netto) 1 077 625 1 336 851
Panalpina Geschäftsbericht 2008

Konzernrechnung 2008
Es bestehen keine Klumpenrisiken im Zusammenhang mit Forderungen aus Leistungen, da der Konzern über einen grossen und weltweit
breit gestreuten Kundenkreis verfügt.
Wertberichtigungen auf Forderungen aus Leistungen resultieren aus der Differenz zwischen dem Forderungswert und dem geschätzten
eintreibbaren Nettobetrag. Der Konzern bildet Rückstellungen für zweifelhafte Forderungen aus Leistungen basierend auf historischen
Verlusterfahrungen. Bei erheblichen finanziellen Schwierigkeiten eines Schuldners erfolgt die Wertberichtigung individuell. Das maximale
Zahlungsausfallrisiko zum Berichtsstichtag entspricht dem beizulegenden Zeitwert der oben genannten Forderungen aus Leistungen
(netto). Der Konzern erwartet nicht, dass nicht überfällige oder nicht bereitgestellte Forderungen aus Leistungen abgeschrieben werden.
Bildung und Verwendung der Wertberichtigungen auf Forderungen aus Leistungen werden in der Erfolgsrechnung als sonstiger Betriebsaufwand
erfasst.
Im Folgenden ist die Entwicklung der Wertberichtigungen auf Forderungen aus Leistungen dargestellt:
in Tausend CHF 2008 2007
Bestand per 1. Januar 30 515 28 196
Einzelwertberichtigung (6 541) (6 981)
Veränderung Delkredere 9 817 9 300
Bestand per 31. Dezember 33 791 30 515
Die folgende Tabelle enthält Informationen zur Altersstruktur der Forderungen aus Leistungen, die nicht überfällig sind, da die mit den
Panalpina-Kunden in Verträgen vereinbarten Zahlungsbedingungen nicht überschritten sind. Ausserdem enthält die Tabelle eine Analyse
der überfälligen Beträge und die zugehörigen Wertberichtigungen auf zweifelhafte Forderungen aus Leistungen.
in Tausend CHF 2008 2007
Kommerzielle Kunden 1 082 448 1 321 202
Agenten 28 968 46 164
Total Forderungen aus Leistungen (brutto) 1 111 416 1 367 366
Wertberichtigungen (33 791) (30 515)
Total Forderungen aus Leistungen (netto) 1 077 625 1 336 851
davon:
Noch nicht fällig 726 398 861 202
Fällig in mehr als 30 Tagen 248 938 335 352
Fällig in mehr als 31 bis 180 Tagen 118 261 154 801
Fällig in mehr als 181 bis 360 Tagen 20 169 19 582
Fällig in mehr als 361 Tagen 17 227 18 089
Vorauszahlung (19 577) (21 660)
Total Forderungen aus Leistungen (brutto) 1 111 416 1 367 366
Wertberichtigungen (33 791) (30 515)
Total Forderungen aus Leistungen (netto) 1 077 625 1 336 851
Panalpina Geschäftsbericht 2008
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Konzernrechnung 2008
Derivative Finanzinstrumente
Ausweis von derivativen Finanzinstrumenten und Absicherungsgeschäften
Der Konzern hält derivative Finanzinstrumente zur Absicherung von Wechselkurs- und Zinssatzrisiken. Derivate werden erstmalig zum Zeitpunkt
des Abschlusses des betreffenden Kontrakts zu ihrem beizulegenden Zeitwert erfasst und in der Folge zum jeweiligen beizulegenden
Zeitwert bewertet. Zurechenbare Transaktionskosten werden periodengerecht erfolgswirksam erfasst.
Derivate werden als finanzielle Vermögenswerte geführt, wenn ihr beizulegender Zeitwert positiv ist, und als finanzielle Verbindlichkeiten,
wenn ihr beizulegender Zeitwert negativ ist.
Während des Berichtsjahrs auftretende Gewinne oder Verluste aus Änderungen des beizulegenden Zeitwerts für Derivate, die nicht als
Absicherungsgeschäft dienen, sowie der nicht effektive Teil eines effektiven Absicherungsgeschäfts, werden erfolgswirksam erfasst.
Als beizulegender Zeitwert von Forward-Kontrakten wird die Differenz zwischen dem Forward-Kurs und dem Vertragskurs angegeben. Für
den Forward-Kurs werden aktuelle Forward-Kurse für Verträge mit ähnlichen Fälligkeitsprofilen herangezogen. Der beizulegende Zeitwert
von Zinsswap-Kontrakten wird mit Referenz auf den Marktwert für ähnliche Instrumente festgelegt.
Für Hedge Accounting werden Absicherungsinstrumente wie folgt klassifiziert:
Fair-Value-Hedges bei Absicherung des Risikos einer Änderung des beizulegenden Zeitwerts eines verbuchten Vermögenswerts bzw.
einer verbuchten Verbindlichkeit oder eines nicht verbuchten Firm Commitment (ausser bei Wechselkursrisiken);
Cashflow-Hedges zur Absicherung des Schwankungsrisikos von Geldflüssen, das entweder einem bestimmten Risiko im Zusammenhang
mit einem verbuchten Vermögenswert oder einer verbuchten Verbindlichkeit zugeordnet werden kann, oder zur Absicherung
einer äusserst wahrscheinlichen geplanten Transaktion bzw. des Währungsrisikos bei einem nicht verbuchten Firm Commitment;
Hedges zur Absicherung von Nettoinvestitionen in ausländische Gesellschaften.
Zur Erfüllung der Voraussetzungen für Hedge Accounting hat jedes Absicherungsverhältnis eine Reihe strikter Auflagen hinsichtlich der
Dokumentation, der Eintrittswahrscheinlichkeit, der Wirksamkeit der Absicherung und der Zuverlässigkeit seiner Bewertung zu erfüllen.
Ist dies nicht der Fall, wird das derivative Finanzinstrument nicht für Hedge Accounting zugelassen. In diesem Fall werden das
Absicherungsinstrument und der zu sichernde Posten unabhängig voneinander bewertet. Das derivative Absicherungsinstrument wird
zum beizulegenden Zeitwert ausgewiesen, die entsprechenden Änderungen werden als Finanzertrag oder -aufwand ausgewiesen. Die
Absicherungsinstrumente werden basierend auf einer Bewertung der Fakten und Umstände als kurzfristig oder langfristig klassifiziert oder
in einen kurzfristigen bzw. langfristigen Anteil unterteilt.
Wenn der Konzern Derivate als wirtschaftliche Absicherung für eine Dauer von über 12 Monaten nach dem Bilanzstichtag hält, wird
das Derivat gemäss der Klassifizierung des zugrundeliegenden Postens als langfristig klassifiziert.
Eingebettete Derivate, die mit dem Trägervertrag nicht eng verbunden sind, werden gemäss den Geldflüssen des Trägervertrags klassifiziert.
Derivative Finanzinstrumente, die als Absicherungsinstrumente bezeichnet werden und effektive Absicherungsinstrumente sind, werden
gemäss der Klassifizierung des zugrundeliegenden abgesicherten Postens klassifiziert. Das derivative Finanzinstrument wird nur
dann in einen kurzfristigen Anteil und einen langfristigen Anteil unterteilt, wenn eine zuverlässige Zuordnung vorgenommen werden
kann.
Bei der Aufnahme einer Absicherungsbeziehung benennt (designiert) und dokumentiert der Konzern formell die Absicherungsbeziehung,
für die der Konzern Hedge Accounting anwenden möchte, sowie das Ziel des Risikomanagements und die für die Absicherung durchgeführte
Strategie. Die Dokumentation umfasst die Identifizierung des Absicherungsinstruments, den abgesicherten Posten bzw. die
Transaktion, die Art des abzusichernden Risikos und die Art, wie die Einheit die Effektivität des Absicherungsinstruments bei der Kompensation
des Änderungsrisikos beim beizulegenden Zeitwert des abgesicherten Postens oder dem Geldfluss, der dem abgesicherten
Risiko zugerechnet werden kann, bemessen wird. Solche Absicherungen sind erwartungsgemäss zur Erzielung von Kompensationen bei
Veränderungen des beizulegenden Zeitwerts oder bei Geldflüssen sehr effektiv und werden laufend bewertet, um zu bestimmen, ob sie
tatsächlich während der für sie genannten Finanzberichtsperioden effektiv waren.
Absicherungen, die die strikten Kriterien für Hedge Accounting erfüllen, werden wie folgt klassifiziert:
Fair-Value-Hedges
Die Änderung des beizulegenden Zeitwerts von Absicherungsderivaten wird in der Erfolgsrechnung verbucht. Die Änderung des beizulegenden
Zeitwerts des abgesicherten Postens, die dem abgesicherten Risiko zugerechnet werden kann, wird als Teil des Buchwerts des
abgesicherten Postens erfasst und wird ebenfalls erfolgswirksam verbucht.
Für Fair-Value-Hedges zu Posten, die als abgeschriebene Kosten verbucht werden, wird die Anpassung des Buchwerts über die verbleibende
Laufzeit erfolgswirksam abgeschrieben. Die Abschreibung kann erfolgen, sobald eine Anpassung vorhanden ist, und soll spätestens
dann erfolgen, wenn die Anpassung von Änderungen des beizulegenden Zeitwerts, die dem abzusichernden Risiko zugerechnet
werden kann, für den abgesicherten Posten endet. Wenn der abgesicherte Posten ausgebucht wird, wird der nicht abgeschriebene beizulegende
Zeitwert sofort erfolgswirksam erfasst.
Wenn ein nicht erfasstes Firm Commitment als abgesicherter Posten designiert wird, wird eine nachfolgende kumulierte Änderung des beizulegenden
Zeitwerts des Firm Commitment, die dem abgesicherten Risiko zugerechnet werden kann, als Vermögenswert oder Verbindlichkeit
erfasst, und ein entsprechender Gewinn oder Verlust wird erfolgswirksam ausgewiesen.
Panalpina Geschäftsbericht 2008

Konzernrechnung 2008
Cashflow-Hedges
Der effektive Anteil des Gewinns oder Verlusts des Absicherungsinstruments wird direkt im Eigenkapital erfasst, während ineffektive Anteile
erfolgwirksam erfasst werden. Die dem Eigenkapital zugerechneten Beträge werden in die Erfolgsrechnung übertragen, wenn die abgesicherte
Transaktion Gewinn oder Verlust beeinflusst, beispielsweise wenn der abgesicherte Finanzertrag oder die Finanzaufwendung
erfasst wird oder ein geplanter Verkauf erfolgt. Wenn es sich bei dem abgesicherten Posten um Kosten für einen nicht finanziellen Vermögenswert
oder eine nicht finanzielle Verbindlichkeit handelt, werden die dem Eigenkapital zugerechneten Beträge zum ursprünglichen
Buchwert in den nicht finanziellen Vermögenswert oder die Verbindlichkeit umgebucht.
Wenn die geplante Transaktion oder das Firm Commitment erwartungsgemäss nicht mehr erfolgen, werden zuvor im Eigenkapital erfasste
Beträge in die Erfolgsrechnung umgebucht. Wenn das Absicherungsinstrument ausläuft oder verkauft wird, terminiert oder ohne Ersatz
bzw. Verlängerung ausgeübt wird oder wenn es nicht mehr als Absicherungsinstrument designiert wird, verbleiben die zuvor im Eigenkapital
erfassten Beträge im Eigenkapital, bis die geplante Transaktion oder das Firm Commitment erfolgt.
Absicherung von Nettoinvestitionen
Absicherungen von Nettoinvestitionen in eine ausländische Gesellschaft, einschliesslich Absicherungen von monetären Posten, die als
Teil der Nettoinvestition verbucht werden, werden auf ähnliche Weise wie Cashflow-Hedges ausgewiesen. Gewinne oder Verluste des
Absicherungsinstruments aus dem effektiven Teil der Absicherung werden direkt im Eigenkapital erfasst, während Gewinne oder Verluste
aus dem ineffektiven Teil erfolgswirksam erfasst werden. Bei Veräusserung der ausländischen Gesellschaft wird der direkt im Eigenkapital
erfasste aufgelaufene Wert solcher Gewinne oder Verluste in die Erfolgsrechnung übertragen.
Absicherungsaktivitäten und derivative Finanzinstrumente
Der Konzern verwendet in Fremdwährung notierte Darlehen und Forward-Kontrakte, um seine Transaktionsrisiken zu steuern. Diese Forward-Kontrakte
werden nicht als Cashflow-Hedges, Fair-Value-Hedges oder Absicherung von Nettoinvestitionen designiert und werden
entsprechend dem Währungstransaktionsrisiko für bestimmte Perioden eingegangen (normalerweise für 1 bis 3 Monate). Solche Derivate
erfüllen nicht die Kriterien für das Hedge Accounting.
Der Kontraktwert zum Jahresende berechnet sich aus allen einzelnen Kontrakten anhand der beizulegenden Zeitwerte am Jahresende.
Der positive Wiederbeschaffungswert stellt den theoretischen Gewinn dar, falls die offenen Währungskontrakte zum 31. Dezember glattgestellt
worden wären. Der negative Wiederbeschaffungswert stellt dementsprechend den theoretischen Verlust bei einer Glattstellung
per 31. Dezember dar. Die Veränderung des beizulegenden Zeitwerts wurde in der Erfolgsrechnung verbucht.
Positiver
Negativer
Kontraktwert Wiederbeschaffungswert Wiederbeschaffungswert
in Tausend CHF 2008 2007 2008 2007 2008 2007
Devisenkontrakte 1 071 999 1 098 808 38 755 5 834 (14 894) (5 656)
Devisenterminkontrakte 1 071 999 1 042 063 38 755 5 808 (14 894) (5 520)
Devisenoptionen 0 56 745 0 26 0 (136)
Positiver
Negativer
Kontraktwert Wiederbeschaffungswert Wiederbeschaffungswert
in Tausend CHF 2008 2007 2008 2007 2008 2007
Laufzeit der
Devisenkontrakte 1 071 999 1 098 808 38 755 5 834 (14 894) (5 656)
0 – 3 Monate 891 375 1 089 433 34 811 5 795 (12 722) (5 609)
4 – 12 Monate 180 624 9 375 3 944 39 (2 172) (47)
Panalpina Geschäftsbericht 2008
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Konzernrechnung 2008
Derivative Finanzinstrumente betreffen folgende Währungen:
Panalpina Geschäftsbericht 2008
Devisenkontrakte
in Tausend CHF 2008 2007
USD 526 636 393 212
EUR 403 363 433 155
SEK 31 847 42 929
GBP 16 504 68 354
NZD 14 394 4 208
JPY 13 477 13 961
AUD 12 336 17 279
SGD 10 701 17 947
CAD 10 529 40 080
COP 9 356 1 560
PEN 4 843 1 344
MXN 3 956 0
HKD 3 598 49 879
CZK 1 123 4 329
Übrige 9 336 10 571
Total 1 071 999 1 098 808
Flüssige Mittel
in Tausend CHF 2008 2007
Bargeld 2 562 2 779
Bankguthaben 368 479 349 465
Schecks und Wechsel im Umlauf (8 632) (733)
Total flüssige Mittel 362 409 351 511
Die Nettoliquidität (Verbindlichkeit) setzt sich wie folgt zusammen:
in tausend CHF 2008 2007
Flüssige Mittel 362 409 351 511
Wertschriften 0 839
Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten (17 642) (30 084)
Langfristige Finanzverbindlichkeiten (2 647) (3 387)
Nettoliquidität (Verbindlichkeit) 342 120 318 879

23 23
24
Aktienkapital und eigene Aktien
in Tausend CHF Anzahl Aktien
Stammaktien
Konzernrechnung 2008
Eigene
Aktien Total
Bestand per 1. Januar 2008 24 459 659 50 000 (101 397) (51 397)
Eigene Aktien
Kauf (878 630) (104 836) (104 836)
Verkauf im Rahmen Mitarbeiteraktienplan 44 837 7 630 7 630
Verkauf im Rahmen Mitarbeiteroptionsplan 9 319 850 850
Bestand per 31. Dezember 2008 23 635 185 50 000 (197 753) (147 753)
Das Aktienkapital besteht aus 25 Millionen voll liberierten Aktien (2007: CHF 25 Millionen) mit einem Nennwert von CHF 2.00.
Per 31. Dezember 2008 belief sich die Anzahl der ausstehenden Aktien auf 23 635 185 (2007: 24 459 659) und die Anzahl der eigenen
Aktien auf 1 364 815 (2007: 540 341). Die eigenen Aktien wurden vom Eigenkapital abgezogen. Sämtliche vom Konzern ausgegebenen
Aktien sind voll liberiert.
Die ausserordentliche Generalversammlung vom 23. August 2005 beschloss, den Verwaltungsrat zur Beschaffung von autorisiertem
Kapital in Höhe von maximal CHF 6.0 Millionen zu ermächtigen. Dies konnte bis zum 22. August 2007 zu einem beliebigen Zeitpunkt durch
Ausgabe von maximal 3 000 000 registrierten Namenaktien mit einem Nominalwert von je CHF 2.00 erfolgen. Auf der jährlichen Generalversammlung
am 15. Mai 2007 folgten die Aktionäre dem Vorschlag des Verwaltungsrats und verlängerten den Zeitraum bis Mai 2009 bei
gleich bleibendem Betrag. Von dieser Ermächtigung hat der Verwaltungsrat bisher noch keinen Gebrauch gemacht. Die Gesellschaft
verfügt nicht über bedingtes Kapital.
2007 entschied der Verwaltungsrat, überschüssiges Kapital an die Aktionäre zurückzugeben, indem er ein Aktienrückkaufprogramm über
eine zweite Handelslinie an der SIX Swiss Exchange startete. Zwischen 13. August 2007 und 2. September 2008 erwarb der Konzern
1 250 000 Aktien mit einem Gesamtwert von CHF 185 Millionen. Dies entspricht 5 Prozent des gesamten Aktienkapitals.
Der zur Dividendenausschüttung vorgesehene Betrag beruht auf den verfügbaren Gewinnreserven der Panalpina Welttransport (Holding)
AG und wird gemäss den Vorschriften des Schweizerischen Obligationenrechts festgelegt. Am 6. Mai 2008 haben die Aktionäre der
Ausschüttung einer Dividende in Höhe von CHF 3.20 je Aktie für das Geschäftsjahr 2007 (2007: CHF 3.00) zugestimmt. Die an Inhaber der
ausstehenden Aktien ausgeschüttete Dividende betrug CHF 77 Millionen (2007: CHF 74 Millionen). Mit Ausnahme von 905 370 eigenen
Aktien (2007: 223 696 eigene Aktien) waren alle Aktien dividendenberechtigt. Der Verwaltungsrat hat für das Geschäftsjahr 2008 eine
Dividende von CHF 1.90 je Aktie beantragt. Der Antrag muss jedoch noch an der Generalversammlung vom 5. Mai 2009 genehmigt
werden.
Minderheitsanteile
in Tausend CHF 2008 2007
Bestand per 1. Januar (netto) 6 638 8 020
Umrechnungsdifferenzen (157) 123
Gewinnanteil 1 047 (1 408)
Dividendenausschüttung 0 (97)
Umbuchung an Eigenkapital der Muttergesellschaft 104 0
Total Minderheitsanteile (netto) 7 632 6 638
Während des Berichtsjahrs entschied das Management, den negativen Saldo der Minderheitsanteile von Panalpina Nigeria im Eigenkapital
der Muttergesellschaft auszuweisen.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
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25
Konzernrechnung 2008
Finanzverbindlichkeiten
Dieser Anhang enthält Informationen zu den vertraglichen Bedingungen von zinspflichtigen Darlehen und Mittelaufnahmen des Konzerns,
die zu amortisierten Kosten bewertet werden. Weitere Informationen zum Wechselkurs- und Liquiditätsrisiko des Konzerns finden sich in
Anhang 18.
in Tausend CHF 2008 2007
Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten
Banküberziehungskredite 5 208 16 367
Kurzfristiger Anteil gesicherter Bankdarlehen 11 681 8 587
Ungesicherte Bankdarlehen 0 4 081
Kurzfristiger Anteil Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing 753 1 049
Total kurzfristige Finanzverbindlichkeiten 17 642 30 084
Langfristige Finanzverbindlichkeiten
Gesicherte Bankdarlehen 1 907 2 058
Langfristiger Anteil Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing 736 1 325
Übrige Darlehen 4 4
Total langfristige Finanzverbindlichkeiten 2 647 3 387
Bedingungen und Rückzahlungsablauf
in Tausend CHF Währung
Panalpina Geschäftsbericht 2008
Nominal-
zinssatz
Jahr der
Fälligkeit Buchwert
2008 2007
beizulegender
Zeitwert Buchwert
beizulegender
Zeitwert
Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten
Gesicherte Bankdarlehen ARS 28.00%
DTF
2009 1 316 1 316 1 549 1 549
Gesicherte Bankdarlehen COP +3.00%
Libor
2009 2 554 2 554 1 603 1 603
Gesicherte Bankdarlehen COP +6.50%
15.70% -
2009 1 057 1 057 0 0
Gesicherte Bankdarlehen COP 16.75%
Libor
2009 6 754 6 754 2 036 2 036
Gesicherte Bankdarlehen USD +4.60% 2008 0 0 3 399 3 399
Ungesicherte Bankdarlehen VEF 26.00% 2008 0 0 4 081 4 081
Total kurzfristige Finanzverbindlichkeiten 11 681 11 681 12 668 12 668
Langfristige Finanzverbindlichkeiten
Gesicherte Bankdarlehen NOK 9.70%
Libor
2010 5 5 12 12
Gesicherte Bankdarlehen USD +0.50% 2010 1 902 1 657 2 046 1 782
Total langfristige gesicherte Bankdarlehen 1 907 1 662 2 058 1 794
Übrige Darlehen SGD n / a 2010 4 4 4 4
Total verzinsliche Finanzverbindlichkeiten 13 592 13 347 14 730 14 466

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Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing
in Tausend CHF
Zukünftige
Mindestleasingzahlungen
2008 2007
Zinsen
Barwert der
Mindestleasingzahlungen
Zukünftige
Mindestleasingzahlungen
Zinsen
Konzernrechnung 2008
Barwert der
Mindestleasingzahlungen
Weniger als 1 Jahr 848 95 753 1 153 104 1 049
Zwischen 1 und 5 Jahren 835 99 736 1 488 163 1 325
Total verzinsliche
Leasingverbindlichkeiten 1 683 194 1 489 2 641 267 2 374
Der gewichtete Durchschnittszinssatz von Bankdarlehen und anderen finanziellen Verbindlichkeiten beträgt 9.08% (2007: 6.18%).
Der Buchwert der kurzfristigen Bankdarlehen entspricht im Grossen und Ganzen ihrem beizulegenden Zeitwert.
Laufzeit langfristiger Finanzverbindlichkeiten (exkl. Leasingverbindlichkeiten)
in Tausend CHF
2008 2007
2009 0 2 056
2010 1 911 6
Total 1 911 2 062
Die Buchwerte der finanziellen Verbindlichkeiten des Konzerns lauten auf folgende Währungen:
in tausend CHF 2008 2007
COP 13 075 4 007
XAF 2 479 10 532
ARS 1 316 3 188
GBP 1 251 1 768
DZD 1 055 549
EUR 538 409
VEF 371 4 083
MYR 131 251
YTL 0 3 604
RUB 0 3 400
Übrige 73 1 680
Total 20 289 33 471
Rückstellungen und Vorsorgeverpflichtungen
2008 (in Tausend CHF)
Vorsorgeleistungen
Schadenersatz
und andere
Forderungen
Total
Rückstellungen
Vorsorgeverpflichtungen
Bestand per 1. Januar 37 440 34 678 72 118 40 056
Umrechnungsdifferenzen (4 503) (3 128) (7 631) (3 646)
Bildung 3 624 21 345 24 969 11 495
Auflösung (2 089) (1 085) (3 174) (3 368)
Erfolgswirksame Buchungen 1 535 20 260 21 795 8 127
Inanspruchnahme (8 792) (2 824) (11 616) (513)
Umgliederungen 1 104 0 1 104 (1 104)
Panalpina Geschäftsbericht 2008
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27
Konzernrechnung 2008
Bestand per 31. Dezember 26 784 48 986 75 770 42 920
2007 (in Tausend CHF)
Panalpina Geschäftsbericht 2008
Vorsorgeleistungen
Schadenersatz
und andere
Forderungen
Total
Rückstellungen
Vorsorgeverpflichtungen
Bestand per 1. Januar 30 315 28 885 59 200 42 144
Umrechnungsdifferenzen (385) 258 (127) 1 852
Bildung 11 023 17 077 28 100 0
Auflösung (496) (9 842) (10 338) (3 940)
Erfolgswirksame Buchungen 10 527 7 235 17 762 (3 940)
Inanspruchnahme (3 017) (1 700) (4 717) 0
Bestand per 31. Dezember 37 440 34 678 72 118 40 056
Die Leistungen an Mitarbeitende beinhalten langfristige Zuwendungen wie Jubiläumsgelder, Aufhebungszahlungen etc.
Der Saldo der Schadenersatzforderungen stellt eine Rückstellung für bestimmte Schadenersatzforderungen gegenüber dem Konzern
seitens Kunden und Agenten dar. Der Saldo per 31. Dezember wird den Erwartungen nach in den nächsten zwei bis drei Jahren in
Anspruch genommen. Zu den langfristigen Schadenersatzforderungen zählt auch eine zusätzliche Rückstellung für wahrscheinliche
zukünftige Zahlungen im Zusammenhang mit Transportschäden.
Die Konzernleitung bestimmt die Höhe der Rückstellungen aufgrund der Entwicklung in der Vergangenheit sowie aufgrund eigenen
Einschätzungen in Bezug auf die notwendigen Mittel für die zukünftige Begleichung von noch ungemeldeten Schadenersatzforderungen
aus bereits erbrachten Dienstleistungen.
Latente Steuern
Die latenten Steuern beziehen sich auf folgende Bilanzpositionen:
in Tausend CHF
Bestand
1. Januar
2007
Erfasste
Umrechnungs
In Erfolgsdifferenrechnungzen
erfasst
Im Eigenkapital
erfasst
Anwendung
von
IFRIC 14
(Neudarstellung)
Bestand
31. Dezember
2007
Erfasste
Umrechnungs
In Erfolgsdifferenrechnungzen
erfasst
Im Eigenkapital
erfasst
Bestand
31. Dezember
2008
Latente Steueransprüche
Forderungen 8 385 (88) (1 694) 6 603 (573) (1 569) 4 461
Anlagevermögen 2 936 52 1 007 3 995 (349) (1 697) 1 949
Rückstellungen 12 885 (25) (483) 12 377 (1 074) (2 567) 8 736
Andere Bilanzposten
Abzugsfähige
11 023 (183) (3 505) 7 335 (624) 3 523 10 234
Verlustvorträge
Total latente
4 493 10 131 4 634 (392) 2 992 7 234
Steueransprüche 39 722 (234) (4 544) 0 0 34 944 (3 012) 682 32 614
Latente Steuerschulden
Forderungen (1 204) 12 232 (960) 49 131 (780)
Anlagevermögen (16 870) 53 1 027 (15 790) 910 4 403 (10 477)
Rückstellungen (1 887) (90) (1 718) (863) (3 004) (7 562) 110 2 102 7 387 2 037
Andere Bilanzposten
Abzugsfähige
(8 348) (112) (2 174) (10 634) 332 (2 746) (13 048)
Verlustvorträge
Total latente
0 0 132 2 691 2 823
Steuerschulden (28 309) (137) (2 633) (863) (3 004) (34 946) 1 533 6 581 7 387 (19 445)
Netto latente
Steueransprüche
(-schulden) 11 413 (371) (7 177) (863) (3 004) (2) (1 479) 7 263 7 387 13 169

28
Die Bruttoveränderung der latenten Steuern gestaltet sich wie folgt:
Konzernrechnung 2008
in Tausend CHF 2008 2007
Bestand per 1. Januar (2) 11 413
Umrechnungsdifferenzen (1 479) (371)
Belastung in der Erfolgsrechnung 7 263 (7 177)
Korrektur gemäss IFRIC 14 0 (3 004)
Steuerbelastung des Eigenkapitals gemäss IAS 19 7 387 (863)
Bestand per 31. Dezember 13 169 (2)
Im Jahr 2008 wurde ein Betrag von CHF 121 952 (2007: CHF 61 726) nicht angesetzt, da es nicht wahrscheinlich ist, dass dieser Betrag
mit zukünftigen Gewinnen verrechnet werden kann.
Verfall der nicht bilanzierten steuerlichen Verlustvorträge (in tausend CHF) 2008 2007
2008 0 1 406
2009 6 297 1 406
2010 83 1 406
2011 8 030 2 124
2012 990 1 406
2 013 2 183 0
Später 12 081 29 804
Total nicht bilanzierte steuerliche Verlustvorträge 29 664 37 552
Die Abnahme von insgesamt CHF 7.8 Millionen resultiert aus nicht bilanzierten steuerlichen Verlustvorträgen in der Türkei, in Irland
und Grossbritannien sowie aus einem ausgelaufenen steuerlichen Verlustvortrag in Ecuador. Steuerliche Verlustvorträge in Höhe von
CHF 3.3 Millionen wurden in Österreich, in den USA und in Kasachstan geltend gemacht.
Rückstellungen und sonstige Verbindlichkeiten
2008 (in Tausend CHF)
Vorsorgeleistungen
Nicht
eingelöste
Ferienansprüche
Schadenersatzforderungen
Total
Bestand per 1. Januar 37 981 28 662 23 946 90 589
Umrechnungsdifferenzen (2 062) (3 387) (214) (5 663)
Bildung 41 919 23 366 12 386 77 671
Auflösung (6 341) (5 245) (101) (11 687)
Erfolgswirksame Buchungen 35 578 18 121 12 285 65 984
Inanspruchnahme (40 325) (18 455) (453) (59 233)
Bestand per 31. Dezember 31 172 24 941 35 564 91 677
Panalpina Geschäftsbericht 2008
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140
29
Konzernrechnung 2008
2007 (in Tausend CHF)
Panalpina Geschäftsbericht 2008
Vorsorgeleistungen
Nicht
eingelöste
Ferienansprüche
Schadenersatzforderungen
Total
Bestand per 1. Januar 29 177 24 628 22 637 76 442
Umrechnungsdifferenzen (119) 185 0 66
Bildung 32 679 14 763 1 309 48 751
Auflösung (2 445) 0 0 (2 445)
Erfolgswirksame Buchungen 30 234 14 763 1 309 46 306
Inanspruchnahme (21 284) (10 941) 0 (32 225)
Umbuchungen (27) 27 0 0
Bestand per 31. Dezember 37 981 28 662 23 946 90 589
Die sonstigen Verbindlichkeiten umfassen, ausser den nicht eingelösten Ferienansprüchen, Gewinnbeteiligungen der Mitarbeitenden,
Sozialversicherungen und Lohnsteuern sowie den laufenden Anteil an kurzfristigen Verbindlichkeiten.
Nahestehende Personen
Entgelte an das Key Management
Das Key Management umfasst den Verwaltungsrat und die Konzernleitung. Die Mitglieder des Verwaltungsrats erhalten ein fixes jährliches
Entgelt und nehmen an bestimmten anteilsbasierten Plänen teil (siehe Anhang 8). 2008 bestand der Verwaltungsrat aus 7 Mitgliedern
(2007: 7).
Die Entgelte der Konzernleitung bestehen aus einem festen und einem variablen Anteil, der vom Geschäftsverlauf sowie von der individuellen
Leistung abhängt. Zudem erhalten die Mitglieder der Konzernleitung indirekte Vergünstigungen und können an bestimmten anteilsbasierten
Plänen teilnehmen (siehe Anhang 8). 2008 bestand die Konzernleitung aus 10 Mitgliedern (2007: 6), darunter die Mitglieder, die
2008 aus dem Konzern ausschieden.
In der folgenden Tabelle sind die Entgelte an die Mitglieder von Verwaltungsrat und Konzernleitung aufgeführt:
2008 (in Tausend CHF)
Jährliche
Entgelte1 Austritts-
Bonus leistungen
Übrige
Entgelte 2
Wert der
Optionen
bei Zuteilung
Sozialversicherungsbeiträge
Total
Entgelte
2008
Gewährte
Optionen
Verwaltungsrat
Rudolf W. Hug, Verwaltungsratspräsident 520 79 50 649 2 020
Wilfried Rutz, Vizepräsident 322 79 29 430 2 020
Günther Casjens, Mitglied 204 59 263 1 500
Yuichi Ishimaru, Mitglied 220 79 21 320 2 020
Glen R. Pringle, Mitglied 135 41 14 190 990
Roger Schmid, Mitglied 155 155
Guenter Rohrmann, Mitglied 169 79 12 260 2 020
Total Entgelte Verwaltungsrat 1 725 0 0 0 416 126 2 267 10 570
Konzernleitung
Monika Ribar, Chief Executive Officer 867 560 27 79 121 1 654 2 020
Mitglieder der Konzernleitung 2 797 999 126 278 192 4 392 8 548
Ausgeschiedene Konzernleitungsmitglieder 297 2 835 85 356 3 573
Total Entgelte Konzernleitung 3 961 1 559 2 835 238 357 669 9 619 10 568
Total Entgelte an Key Management 5 686 1 559 2 835 238 773 795 11 886 21 138

2007 (in Tausend CHF)
Verwaltungsrat
Jährliche
Entgelte1 Austritts-
Bonus leistungen
Übrige
Entgelte 2
Wert der
Optionen
bei Zuteilung
Sozialversicherungsbeiträge
Konzernrechnung 2008
Total
Entgelte
2007
Gewährte
Optionen
Rudolf W. Hug, Verwaltungsratspräsident 296 99 26 421 1 325
Wilfried Rutz, Vizepräsident 269 99 13 381 1 325
Günther Casjens, Mitglied 135 99 234 1 325
Yuichi Ishimaru, Mitglied 141 99 11 251 1 325
Glen R. Pringle, Mitglied 109 50 11 170 995
Roger Schmid, Mitglied 175 99 274 1 325
Total Entgelte an aktive Mitglieder 1 125 0 0 0 545 61 1 731 7 620
Gerhard Fischer, in Ruhestand getretener
Verwaltungsratspräsident
Total Entgelte an ausgeschiedene
791 0 3 000 31 40 3 862 0
Mitglieder 791 0 3 000 31 0 40 3 862 7 620
Total Entgelte Verwaltungsrat 1 916 0 3 000 31 545 101 5 593 7 620
Konzernleitung
Monika Ribar, Chief Executive Officer 800 800 46 99 119 1 864 1 325
Mitglieder der Konzernleitung 2 370 1 585 132 302 227 4 616 2 725
Ausgeschiedene Konzernleitungsmitglieder 280 575 38 81 974
Total Entgelte Konzernleitung 3 450 2 385 575 216 401 427 7 454 4 050
Total Entgelte an Key Management 5 366 2 385 3 575 247 946 528 13 047 11 670
1 Gehälter einschliesslich fi xe Honorare, Gehälter und Rabatte auf Mitarbeiteraktien
2 Übrige Entgelte inklusive Spesenvergütung und Nebenleistungen
Beiträge oder Zuwendungen an enge Familienangehörige von Konzernleitung und Verwaltungsrat wurden nicht getätigt.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
141

142
Konzernrechnung 2008
In der folgenden Tabelle sind die Aktienanteile an der Panalpina Welttransport (Holding) AG des Key Management und nahestehender
Personen gemäss § 663b bis und § 663c des Schweizerischen Obligationenrechts aufgeführt:
2008
Verwaltungsrat
Panalpina Geschäftsbericht 2008
Anzahl PWT-
Namenaktien
Anzahl Optionen
(Ende der Sperrfrist)
2012 2013 2014
Rudolf W. Hug, Verwaltungsratspräsident 7 135 1 200 1 325 2 020
Wilfried Rutz, Vizepräsident 11 995 1 800 1 325 2 020
Günther Casjens, Mitglied 12 375 1 200 1 325 1 500
Yuichi Ishimaru, Mitglied 14 742 1 800 1 325 2 020
Glen R. Pringle, Mitglied 5 040 1 800 995 990
Roger Schmid, Mitglied 9 375 1 800 1 325 0
Guenther Rohrmann, Mitglied 2 020 0 0 2 020
Bestand per 31. Dezember 2008 62 682 9 600 7 620 10 570
Konzernleitung
Monika Ribar, Chief Executive Officer 13 895 1 800 1 325 2 020
Christoph Hess, General Counsel und Corporate Secretary 2 850 600 600 1 000
Sandro Knecht, Chief Marketing und Sales und Supply Chain
Management Officer 5 167 670 497 1 000
Dominik Tichelkamp, Chief Product und Procurement Officer 1 273 446 373 900
Karl Weyeneth, Chief Operating Officer 800 0 497 303
Marco Gadola, Chief Financial Officer 8 318 1 800 1 325 2 020
Alastair Robertson, Chief Human Resources 200 0 0 200
Bestand per 31. Dezember 2008 32 503 5 316 4 617 7 443
Total Bestand per 31. Dezember 2008 95 185 14 916 12 237 18 013
2007
Anzahl PWT-
Namenaktien
Anzahl Optionen
(Ende der Sperrfrist)
2008 2012 2013
Verwaltungsrat
Rudolf W. Hug, Verwaltungsratspräsident 5 115 0 1 200 1 325
Wilfried Rutz, Vizepräsident 9 475 500 1 800 1 325
Günther Casjens, Mitglied 10 875 0 1 200 1 325
Yuichi Ishimaru, Mitglied 9 375 5 000 1 800 1 325
Glen R. Pringle, Mitglied 4 050 0 1 800 995
Roger Schmid, Mitglied 9 375 7 500 1 800 1 325
Bestand per 31. Dezember 2007 48 265 13 000 9 600 7 620
Konzernleitung
Monika Ribar, Chief Executive Officer 11 875 0 1 800 1 325
Christoph Hess, General Counsel und Corporate Secretary 1 850 0 600 600
Jörg Eggenberger, Chief Operations Officer 6 951 0 1 800 1 325
John Klompers, Chief Marketing und Sales Officer 3 300 0 0 800
Jürg Honegger, Chief Financial Officer 1 326 0 0 0
Bestand per 31. Dezember 2007 25 302 0 4 200 4 050
Total Bestand per 31. Dezember 2007 73 567 13 000 13 800 11 670
Als nahestehende Personen gelten die Aktionäre, die Personalvorsorgeeinrichtungen, assoziierte Unternehmen und alle Tochtergesellschaften.
Neben den hier erwähnten Transaktionen gegenüber nahestehenden Personen bestehen keine weiteren wesentlichen offenlegungspflichtigen
Geschäfte (siehe Anhang 7).
Im Jahr 2008 beliefen sich die vom Konzern bezahlten Pensionskassenbeiträge auf CHF 6.2 Millionen (2007: CHF 5.6 Millionen).

30
31
Unternehmenszusammenschlüsse/Desinvestitionen
2008 und 2007 erfolgten keine Unternehmenszusammenschlüsse oder bedeutende Verkäufe von Tochtergesellschaften.
Weitere Angaben
Konzernrechnung 2008
Vertragliche Verbindlichkeiten aus nicht kündbaren Betriebsleasingverträgen 2008 2007
in Tausend CHF
Weniger als 1 Jahr 121 083 137 299
Zwischen 1 und 5 Jahre 241 670 239 985
Mehr als 5 Jahre 132 240 110 596
Total Restverbindlichkeiten 494 993 487 880
In den Restverbindlichkeiten ist ein Operating-Leasingvertrag für ein Flugzeug von CHF 22.6 Millionen (2007: CHF 29.3 Millionen), geleast
von Panalpina Air & Ocean AG, enthalten. Der jährlich kündbare Vertrag läuft im August 2009 aus.
Verpfändete Aktiven
Zum Bilanzstichtag verfügt der Konzern über keine verpfändeten Aktiven (2007: CHF 123.0 Millionen). 2007 waren CHF 15.2 Millionen als
Sicherheit für Devisengeschäfte verpfändete Aktiven, die marktgängige Wertschriften umfassten, CHF 1.0 Millionen waren als Sicherheit für
Verbindlichkeiten verpfändete Aktiven, die flüssige Geldmittel bei Banken und Termineinlagen umfassten. Zusätzlich waren 2007
CHF 106.8 Millionen als Sicherheit für einen Zero-Balance-Pool verpfändete Aktiven, die flüssige Geldmittel bei Banken umfassten.
Pendente Rechtsfälle
Zusätzlich zu den unter Versicherungsrisiken aufgeführten Punkten ist der Konzern von Zeit zu Zeit im Rahmen der normalen Geschäftstätigkeit
an Rechtsverfahren beteiligt. Mit Ausnahme der unten aufgeführten Verfahren ist der Konzern nicht Partei in rechtlichen, verwaltungsrechtlichen
oder schiedsgerichtlichen Verfahren, welche signifikante Nachteile für die Geschäftstätigkeit, die finanzielle Lage und das
Betriebsergebnis des Konzerns insgesamt zur Folge haben könnten. Dem Konzern ist zudem nicht bekannt, dass eine Regierung bzw.
eine Drittpartei momentan derartige Verfahren erwägt.
Gegen Pantainer AG, den konzerneigenen NVOCC (Non-Vessel Operating Common Carrier), wurden gerichtliche Verfahren eingeleitet, die
Haftpflichtansprüche in nicht bezifferter Höhe im Zusammenhang mit zwei Ereignissen betreffen. Es wird Pantainer AG vorgeworfen, dass
Container, die unter Frachtbriefen von Pantainer AG befördert wurden, angeblich zum Ausbruch von Feuern geführt hätten. Die Container
sollen Chemikalien enthalten haben, die angeblich nicht als gefährliche Fracht deklariert waren.
Im ersten Fall entstanden bedeutende Schäden am Containerschiff, und es ist davon auszugehen, dass die Ladung erheblich beschädigt
wurde. Im Zusammenhang mit diesem Fall wurden gerichtliche Verfahren gegen Pantainer AG eingeleitet. Zu den in London und Rotterdam
hängigen Fällen zählen Schadenersatzklagen in teilweise nicht bezifferter Höhe und eine Feststellungsklage gegen Pantainer AG.
Zudem ergingen an Pantainer AG in Basel regelmässig Zahlungsaufforderungen in Höhe von rund USD 130 Millionen mit dem Zweck, die
Verjährungsfrist zu unterbrechen.
Obwohl von anderen Parteien behauptet wird, dass die unter Frachtbriefen von Pantainer AG versendeten Chemikalien die Quelle des
Feuers waren, stellt sich Pantainer AG auf den Standpunkt, dass die Chemikalien de facto nicht gefährlich waren und auch nicht als
gefährliche Güter hätten deklariert werden müssen. Zudem hat Pantainer AG Regressklagen gegen bestimmte andere betroffene Parteien
eingereicht bzw. vorbereitet. Die Rechtsverfahren waren bis zur Erledigung der Schiedsverfahren zwischen dem Kläger und weiteren
Parteien sistiert. Diese Schiedsverfahren wurden 2007 vor Ausfällung eines Schiedsspruchs vergleichsweise abgeschlossen. Der Kläger
stimmte zu, einen Betrag in Höhe von USD 19.1 Millionen für den Verlust des Schiffes und 50 Prozent für andere Ansprüche im Zusammenhang
mit dem Verlust von Ladung und Containern sowie weitere erstattungsfähige Kosten, die noch nicht im Detail benannt sind, zu
zahlen.
Die Höhe der Schadenersatzforderungen für die Ladung ist durch ein von einer der Parteien erwirktes Urteil auf rund USD 11 Millionen
begrenzt. Dies könnten die Schadenersatzforderungen im Zusammenhang mit der Ladung wahrscheinlich verringern; es ist jedoch noch
nicht bekannt, in welchem Umfang die Reduzierung erfolgen würde. Von Pantainer AG wird in Höhe dieser Beträge eine Entschädigung
gefordert. Da keine Einigung zwischen den Parteien erzielt werden konnte, wurde die Sistierung aufgehoben und das Gerichtsverfahren in
London fortgesetzt. Dieses Verfahren wird umfangreiche Experten- und Zeugeneinvernahmen zur Folge haben. Der Fall wirft komplexe
Fragen hinsichtlich der genauen chemischen Zusammensetzung, der Eigenschaften und Bezeichnung der Chemikalien sowie der wahrscheinlichen
Brandursache auf. Darüber hinaus gibt es zahlreiche beweiskräftige Indizien zum Zustand des Schiffes und zu dessen
Betrieb, die zu einem Eindringen von Seewasser geführt haben. Pantainer AG vertritt den Standpunkt, dass diese Elemente das Schiff
seeuntauglich gemacht haben und damit kausal waren für den Schaden an Schiff und Ladung. Dieser Fall ist zudem aufgrund der Tatsache,
dass verschiedene Parteien, neben der Klägerseite auch der Versender der Chemikalien und Pantainers Versicherungsgesellschaft,
die eine Deckung abgelehnt hat involviert sind, sehr komplex. Vor diesem Hintergrund hat Pantainer AG keine spezifischen Rückstellungen
für die potenzielle Haftung bzw. für Regressansprüche vorgenommen.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
143

144
Konzernrechnung 2008
Im zweiten Fall erklärte das Schiff als Folge des Feuers – das kurz nach Ausbruch gelöscht werden konnte – Havarie-Grosse. Das bedeutet,
dass der Betrieb des Schiffes aus Sicherheitsgründen absichtlich stillgelegt wurde, das Feuer gelöscht wurde und das Schiff seine
Fahrt wieder aufnahm. Die Kläger könnten Schadenersatz zur Kompensation der Havarie-Grosse-Beträge sowie des Schadens/Verlusts an
Fracht bzw. potenzieller Schäden am Schiff verlangen. Es wurden formelle Gerichtsverfahren in Tokio gegen den Versender eingeleitet, in
die Pantainer sowie weitere Konzerngesellschaften als Streitberufende einbezogen wurden. Weder Pantainer noch andere Panalpina-
Gesellschaften sind im Gerichtsverfahren in Tokio, das bereits 2005 angehoben wurde, formell beklagt. Der Streitwert beläuft sich auf ca.
CHF 8.5 Millionen.
Im Januar 2007 wurde Panalpina Inc. vom US Department of Justice (DOJ) eine so genannte «Subpoena» zugestellt, mit der Panalpina um
Herausgabe aller Dokumente im Zusammenhang mit der Erbringung von Dienstleistungen für zwei bestimmte Kunden ersucht wurde. Die
«Subpoena» war die Folge einer Untersuchung und dem nachfolgenden «Plea Agreement» zwischen einem dieser Kunden und dem DOJ
wegen möglicher Verletzungen des US Foreign Corrupt Practices Act (FCPA). Angeblich wurden inkorrekte Zahlungen durch Panalpina als
dessen Zollbeauftragten an nigerianische Behörden getätigt, um eine bevorzugte Zollabfertigung sicherzustellen. Im März 2007 erfolgte
eine zusätzliche «Subpoena», mit der Informationen über Panalpina-Dienstleistungen für Kunden in Nigeria, Kasachstan und Saudi-Arabien
angefordert wurden. Im Mai 2007 forderte das DOJ Panalpina in einem Schreiben auf, bestimmte Kundendossiers zur Verfügung zu
stellen. Als Folge davon nahm der Verwaltungsrat von Panalpina die Leistungen einer externen Rechtsanwaltskanzlei und einer auf forensische
Sachverhalte spezialisierten Wirtschaftsprüfungsgesellschaft in Anspruch und leitete eine unabhängige und umfassende interne
Untersuchung ein.
Bereits 2007 überprüfte Panalpina ihr gesamtes Dienstleistungsspektrum und die Geschäftsabläufe in bestimmten problematischen
Ländern. Zeitgleich erfolgte die Implementierung eines konzernweiten Code of Business Conduct, einschliesslich entsprechender Schulungsprogramme.
2008 hat Panalpinas weltweite Compliance Organisation, die im Vorjahr gebildet wurde, einen nochmals erweiterten und
zertifizierten Code of Business Conduct und spezifische Trainingsprogramme weltweit ausgerollt, dies als Ergebnis der Kooperation mit
dem renommierten Basel Institute on Governance und mit dem Ziel, die Compliance, insbesondere die Einhaltung des FCPA und anderer
anwendbarer Antikorruptionsgesetze, in allen Ländern weiter zu stärken. Überdies hat Panalpina als Teil dieser Massnahmen ihre operative
Geschäftstätigkeit in Nigeria im September 2008 eingestellt.
Nach Gesprächen mit dem DOJ hat das Audit Committee die externen Berater beauftragt, die Einhaltung des FCPA und anderer anwendbarer
Antikorruptionsgesetze gemäss US-Standards von 2002 bis 2008 zu untersuchen. Panalpina kooperiert in vollem Umfang mit dem
DOJ und hat mit diesem unter anderem die Pläne für Untersuchungen in bestimmten ausgewählten Ländern und Einzelfalluntersuchungen
in anderen Ländern aufgrund der Auswertung von E-Mails sowie Verfahren zur Berichterstattung von Untersuchungsergebnissen vereinbart.
Überdies hat Panalpina im Anschluss an ein informelles Auskunftsbegehren der Securities and Exchange Commission (SEC) vom
November 2008 auch einer Kooperation mit der SEC auf freiwilliger Basis und ohne Anerkennung der behördlichen Zuständigkeit zugestimmt.
Die Untersuchungen werden voraussichtlich nicht vor Ende September 2009 abgeschlossen sein.
Aufgrund der in den Untersuchungen bereits gewonnenen Erkenntnisse könnten mögliche Bestechungshandlungen erfolgt sein. Folglich
könnten Gerichtsverfahren gegen das Unternehmen bzw. seine Tochtergesellschaften und/oder einige der Mitarbeitenden im Zusammenhang
mit möglichen Gesetzesverstössen einschliesslich des FCPA eingeleitet werden. Zusätzlich könnte sich der Untersuchungsumfang
erweitern. Auch die betriebliche Tätigkeit und die Finanzergebnisse des Unternehmens könnten negativ beeinflusst werden, insbesondere
aufgrund möglicher Geldstrafen, Schadenersatzforderungen oder aufgrund des Verlusts von Geschäften. Es wurden bis zum 31. Dezember
2008 keine Rückstellungen gebildet, da das Management nicht über ausreichende Informationen verfügt, um mögliche Gesetzesverstösse
und sich daraus ergebende mögliche Verpflichtungen und finanzielle Auswirkungen zuverlässig abzuschätzen. Das Unternehmen
wird jedoch die Kosten der laufenden Untersuchungen einschliesslich damit verbundener Rechts- und Beratungskosten sowie die Kosten
für die laufenden Bemühungen zur Verstärkung der Compliance-Strukturen tragen müssen.
Im Oktober 2007 wurden die Panalpina-Zentralen in der Schweiz und den in USA von den entsprechenden Wettbewerbsbehörden
durchsucht. Darüber hinaus wurden ein Dokumenteneditierungsbegehren der New Zealand Commerce Division und eine Verfügung zur
Dokumentenaufbewahrung vom Competition Bureau Canada zugestellt. Im April 2008 hat die australische Wettbewerbsbehörde von der
australischen Tochtergesellschaft Informationen und Dokumente angefordert und im Juni 2008 erfolgte ein Dokumenteneditierungsbegehren
der europäischen Wettbewerbsbehörde an Panalpina England im Zusammenhang mit behaupteten Wettbewerbsverstössen in der
Speditionsbranche.
Diese Aktivitäten waren Teil einer konzertierten Aktion mehrerer Wettbewerbsbehörden gegen verschiedene grössere Speditionsunternehmen
wegen angeblich wettbewerbswidrigem Verhalten.
Als direkte Konsequenz der von den Behörden durchgeführten Aktionen wurde ausserdem in den USA eine zivilrechtliche Sammelklage
gegen Panalpina und sechs seiner grössten Wettbewerber eingereicht.
Da die interne Überprüfung des Sachverhalts bezüglich der vorstehend genannten Länder noch andauert und bisher keine formellen
Anschuldigungen gegen Panalpina erhoben wurden, ist Panalpina nicht in der Lage, das eventuell bestehende Haftungsrisiko und eventuelle
mögliche finanzielle Konsequenzen abzuschätzen. Daher wurden keine Rückstellungen hierfür gebildet.
Ereignisse nach dem Bilanzstichtag
Es sind keine offenlegungspflichtigen Ereignisse nach dem Bilanzstichtag bekannt.
Panalpina Geschäftsbericht 2008

32
Wesentliche Konzern- und Beteiligungsgesellschaften
Gesellschaft Sitz Währung
Europa
Nominalkapital
in 1 000
Aktienbeteiligung
in %
Konzernrechnung 2008
Investition
Konsolidierungsart
Panalpina Welttransport (Holding) AG Basel CHF 50 000 K
Panalpina Management AG Basel CHF 2 500 100 1 K
Panalpina Finance Ltd Jersey CHF 10 000 100 1 K
Panalpina AG Basel CHF 600 100 1 K
ASB Air Sea Broker AG Basel CHF 3 000 100 1 K
Pantainer AG Basel CHF 100 100 1 K
Panalpina Insurance Broker AG Basel CHF 100 100 1 K
Hausmann Transport AG Reinach CHF 100 100 1 K
Panalpina Air & Ocean AG Basel CHF 2 700 100 1 K
Jacky Maeder AG für internationale Transporte Basel CHF 2 000 100 1 K
Panalpina Global Employment Services Ltd Basel CHF 100 100 1 K
Panalpina Welttransport (Deutschland) GmbH Mörfelden EUR 10 226 100 1 K
Panalpina Welttransport GmbH Wien EUR 36 100 1 K
Panalpina Welttransport GmbH Höchst EUR 36 100 1 K
Panalpina France Transports Internationaux S.A.S. Paris-Roissy EUR 2 000 100 1 K
Panalpina Trasporti Mondiali S.p.A. Mailand EUR 2 000 100 1 K
Panalpina Transportes Mundiales S.A. Madrid EUR 451 100 1 K
Panalpina Transportes Mundiais Lda Lissabon EUR 50 100 1 K
Panalpina World Transport Ltd London GBP 500 100 1 K
Panalpina World Transport (Ireland) Ltd Dublin EUR 25 100 1 K
Grampian International Freight Ltd Aberdeen GBP 97 100 1 K
Panalpina World Transport N.V. Antwerpen EUR 3 750 100 1 K
Panalpina Luxembourg S.A. Luxemburg EUR 31 100 1 K
Panalpina World Transport B.V. Amsterdam EUR 91 100 1 K
Grampian International Freight B.V. Beverwijk EUR 18 100 1 K
Panalpina Czech Sro. Prag CZK 1 000 100 1 K
Panalpina Spedicija d.o.o. Koper EUR 8 100 1 K
Panalpina Slovakia S.R.O. Bratislava SKK 700 100 1 K
Panalpina Magyarorszag Kft. Budapest HUF 3 000 100 1 K
Panalpina Romania S.R.L. Oradea ROL 72 100 1 K
Panalpina Polska Sp. Z.O.O. Breslau PLN 1 500 100 1 K
Panalpina AB Göteborg SEK 1 000 100 1 K
Panalpina Overseas Shipping A / S Oslo NOK 1 000 100 1 K
Panalpina World Transport Nakliyat Ltd Srk. Istanbul YTL 300 100 1 K
Panalpina World Transport ZAO Moskau RUB 2 100 100 1 K
Panalpina CIS Helsinki OY Vantaa EUR 8 100 1 K
Panalpina Logistics LLC Moskau RUB 240 100 1 K
Panalpina World Transport Ltd Kiew UAH 1 111 100 1 K
Luxair S.A. Luxemburg EUR 13 744 12 3 N
Panalpina Geschäftsbericht 2008
145

146
Konzernrechnung 2008
Gesellschaft Sitz Währung
Nord-, Mittel- und Südamerika
Panalpina Geschäftsbericht 2008
Nominalkapital
in 1 000
Aktienbeteiligung
in %
Investition
Konsolidierungsart
Panalpina Inc. Jersey USD 4 000 100 1 K
Panalpina FMS, Inc. (Washington) Jersey City USD 1 100 1 K
Hensel, Bruckmann & Lorbacher, Inc. Farmingdale N.Y. USD 50 100 1 K
International Claims Handling Services Inc. Miami USD 1 100 1 K
Panalpina Inc. Toronto CAD 100 100 1 K
Panalpina Transportes Mundiales, S.A. de C.V. Mexiko City MXN 35 834 100 1 K
Panalpina S.A. Panama City USD 1 250 100 1 K
Almacenadora Mercantil S.A. Panama City USD 25 100 1 K
Panalpina S.A. de C.V. San Salvador SVC 100 100 1 K
Panalpina Transportes Mundiales S.A. San José CRC 2 500 100 1 K
Las Fronteras S.A. San José CRC 1 590 100 1 K
Panalpina Uruguay Transportes Mundiales S.A. Montevideo UYU 3 526 100 1 K
Panalpina S.A.
DAPSA Depositos Aduaneros Panalpina S.A.
Santa Fé de
Bogotá COP 7 450 838 100 1 K
Santa Fé de
Bogotá COP 2 815 208 100 1 K
Panalpina C.A. Caracas VEF 7 299 297 100 1 K
Panalpina Ecuador S.A. Quito USD 1 100 1 K
Panalpina Aduanas S.A. Lima PEN 732 100 1 K
Panalpina Transportes Mundiales S.A. Lima PEN 4 008 100 1 K
Panalpina Ltda São Paulo BRL 28 701 100 1 K
Panalpina Chile Transportes Mundiales Ltda Santiago CLP 68 960 100 1 K
Panalpina Transportes Mundiales S.A. Buenos Aires ARS 44 100 1 K
Panalpina Transportes Mundiales S.A. de C.V. Santo Domingo DOP 25 100 1 K
Mondi Reinsurance Ltd Hamilton CHF 2 000 100 1 K
Asien und Australien
Panalpina World Transport (Singapore) Pte. Ltd Singapur SGD 2 500 100 1 K
PT Panalpina Nusajaya Transport Jakarta IDR 1 500 000 100 1 K
Panalpina China Ltd Hongkong HKD 1 000 100 1 K
Panalpina World Transport (PRC) Ltd Shanghai CNY 13 500 100 1 K
Panalpina Asia-Pacific Services Ltd Hongkong HKD 500 100 1 K
Panalpina World Transport Ltd Hongkong HKD 500 100 1 K
International Claims Handling Services Ltd Hongkong HKD 10 100 1 K
Panalpina Taiwan Ltd Taipei TWD 15 500 100 1 K
Panalpina IAF (Korea) Ltd Seoul KRW 500 000 100 1 K
Panalpina World Transport (Thailand) Ltd Bangkok THB 14 000 70 1 K
Panalpina Asia-Pacific Services (Thailand) Ltd Bangkok THB 10 000 100 1 K
Panalpina Macao Ltd Macao HKD 1 000 100 1 K
Panalpina World Transport (Vietnam) Company Ltd Ho Chi Minh City VND 4’120’250 49 2 K
Panalpina Transport (Malaysia) Sdn. Bhd. Kuala Lumpur MYR 4 215 100 1 K
Panalpina World Transport (Japan) Ltd Tokio JPY 50 000 100 1 K
Panalpina World Transport (India) Pvt. Ltd Delhi INR 1 668 100 1 K
Panindia Cargo Private Ltd, Dehli Delhi INR 100 100 1 K
Panalpina World Transport (Philippines) Inc. Manila PHP 10 000 100 1 K
Panalpina World Transport (Pty) Ltd Sydney AUD 7 500 100 1 K
Panalpina Kazakhstan LLP Almaty KZT 145 100 1 K

Gesellschaft Sitz Währung
Afrika und Naher Osten
Nominalkapital
in 1 000
Aktienbeteiligung
in %
Konzernrechnung 2008
Investition
Konsolidierungsart
Panalpina Gulf LLC Dubai AED 1 000 49 2 K
Panalpina Jebel Ali Ltd Jebel Ali AED 100 100 1 K
Panalpina World Transport (Dubai) DWC-LLC Dubai AED 300 100 1 K
Panalpina World Transport (Kuwait) WLL Kuwait KWD 20 49 2 K
Panalpina (Bahrain) WLL Manama BHD 20 100 1 K
Panalpina Central Asia EC Manama USD 300 100 1 K
Panalpina Georgia LLC Tiflis GEL 11 100 1 K
Panalpina Azerbaijan LLC Baku AZN 1 100 1 K
Panalpina Turkmenistan LLC Turkmenbashi TMM 312 000 100 1 K
Qatar Shipping Company (Panalpina Qatar) WLL Doha QAR 200 49 2 K
Panalpina Transports Mondiaux Cameroun S.A.R.L. Douala XAF 150 000 100 1 K
Panalpina Transportes Mundiales Guinea Equatorial Sarl. Malabo XAF 10 000 100 1 K
Panalpina Transports Mondiaux Algerie EURL Hassi Messaoud DZD 5 000 100 1 K
Panalpina Transports Mondiaux Congo SARL Pointe Noire XAF 70 000 100 1 K
Panalpina Transports Mondiaux Gabon S.A. Port-Gentil XAF 50 000 90 1 K
Panalpina (Ghana) Ltd Accra GHS 10 100 1 K
Panalpina Transportes Mundiais Navegaçao e Transitos,
S.A.R.L. Luanda AON 18 000 000 92 1 K
K = voll konsolidiert
N = nicht konsolidiert
1 = Kaptialbeteiligung 50 – 100%
2 = massgeblicher Einfluss auf die Geschäftsleitung
3 = Kapitalanteil unter 50%
Panalpina Geschäftsbericht 2008
147

148
Konzernrechnung 2008
Bericht der Revisionsstelle zur Konzernrechnung an die
Generalversammlung der
Panalpina Welttransport (Holding) AG, Basel
Als Revisionsstelle haben wir die beiliegende Konzernrechnung der Panalpina Welttransport (Holding) AG, bestehend aus Bilanz, Erfolgsrechnung,
Aufstellung über erfasste Erträge und Aufwendungen, Veränderung des konsolidierten Eigenkapitals, Geldflussrechnung und
Anhang auf den Seiten 88 bis 147 für das am 31. Dezember 2008 abgeschlossene Geschäftsjahr geprüft. Die Vorjahresrechnung ist von
einer anderen Revisionsstelle geprüft worden. In ihrem Bericht vom 10. März 2008 hat diese ein uneingeschränktes Prüfungsurteil abgegeben.
Verantwortung des Verwaltungsrates
Der Verwaltungsrat ist für die Aufstellung der Konzernrechnung in Übereinstimmung mit den International Financial Reporting Standards
und den gesetzlichen Vorschriften verantwortlich. Diese Verantwortung beinhaltet die Ausgestaltung, Implementierung und Aufrechterhaltung
eines internen Kontrollsystems mit Bezug auf die Aufstellung einer Konzernrechnung, die frei von wesentlichen falschen Angaben
als Folge von Verstössen oder Irrtümern ist. Darüber hinaus ist der Verwaltungsrat für die Auswahl und die Anwendung sachgemässer
Rechnungslegungsmethoden sowie die Vornahme angemessener Schätzungen verantwortlich.
Verantwortung der Revisionsstelle
Unsere Verantwortung ist es, aufgrund unserer Prüfung ein Prüfungsurteil über die Konzernrechnung abzugeben. Wir haben unsere
Prüfung in Übereinstimmung mit dem schweizerischen Gesetz und den Schweizer Prüfungsstandards sowie den International Standards
on Auditing vorgenommen. Nach diesen Standards haben wir die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass wir hinreichende Sicherheit
gewinnen, ob die Konzernrechnung frei von wesentlichen falschen Angaben ist.
Eine Prüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungshandlungen zur Erlangung von Prüfungsnachweisen für die in der Konzernrechnung
enthaltenen Wertansätze und sonstigen Angaben. Die Auswahl der Prüfungshandlungen liegt im pflichtgemässen Ermessen des Prüfers.
Dies schliesst eine Beurteilung der Risiken wesentlicher falscher Angaben in der Konzernrechnung als Folge von Verstössen oder Irrtümern
ein. Bei der Beurteilung dieser Risiken berücksichtigt der Prüfer das interne Kontrollsystem, soweit es für die Aufstellung der Konzernrechnung
von Bedeutung ist, um die den Umständen entsprechenden Prüfungshandlungen festzulegen, nicht aber um ein Prüfungsurteil über
die Wirksamkeit des internen Kontrollsystems abzugeben. Die Prüfung umfasst zudem die Beurteilung der Angemessenheit der angewandten
Rechnungslegungsmethoden, der Plausibilität der vorgenommenen Schätzungen sowie eine Würdigung der Gesamtdarstellung
der Konzernrechnung. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise eine ausreichende und angemessene
Grundlage für unser Prüfungsurteil bilden.
Prüfungsurteil
Nach unserer Beurteilung vermittelt die Konzernrechnung für das am 31. Dezember 2008 abgeschlossene Geschäftsjahr ein den tatsächlichen
Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens­, Finanz­ und Ertragslage in Übereinstimmung mit den International Financial
Reporting Standards und entspricht dem schweizerischen Gesetz.
Berichterstattung aufgrund weiterer gesetzlicher Vorschriften
Wir bestätigen, dass wir die gesetzlichen Anforderungen an die Zulassung gemäss Revisionsaufsichtsgesetz (RAG) und die Unabhängigkeit
(Art. 728 OR und Art. 11 RAG) erfüllen und keine mit unserer Unabhängigkeit nicht vereinbare Sachverhalte vorliegen.
In Übereinstimmung mit Art. 728a Abs. 1 Ziff. 3 OR und dem Schweizer Prüfungsstandard 890 bestätigen wir, dass ein gemäss den
Vorgaben des Verwaltungsrates ausgestaltetes internes Kontrollsystem für die Aufstellung der Konzernrechnung existiert.
Wir empfehlen, die vorliegende Konzernrechnung zu genehmigen.
KPMG AG
Regula Wallimann Fabien Lussu
Zugelassene Revisionsexpertin Zugelassener Revisionsexperte
Leitende Revisorin
Zürich, 6. März 2009
Panalpina Geschäftsbericht 2008

Kennzahlen in CHF
Fünfjahresübersicht
Konzernrechnung 2008
in Millionen CHF 2008 2007 2006 2005 2004
Bruttoumsatz 10 597 10 548 9 301 8 280 7 452
Veränderung in % 0,47 13,41 12,33 11,11 13,58
Nettoumsatz 8 878 8 641 7 735 6 949 6 120
Veränderung in % 2,74 11,71 11,31 13,55 14,14
Bruttogewinn 1 742 1 803 1 591 1 408 1 327
Veränderung in % (3,43) 13,35 13,00 6,10 7,10
in % Nettoumsatz 19,62 20,87 20,57 20,26 21,68
Konzerngewinn 113.8 210.6 183.5 120.3 100.0
Veränderung in % (45,98) 14,77 52,54 20,30 2,35
in % Bruttogewinn 6,53 11,68 11,53 8,54 7,54
EBITDA 240.7 360.8 312.7 214.2 198.1
Veränderung in % (33,29) 15,39 45,99 8,13 1,38
in % Bruttogewinn 13,82 20,01 19,65 15,21 14,93
EBITA 204.7 310.7 277.9 177.9 160.5
Veränderung in % (34,13) 11,80 56,21 10,84 5,18
in % Bruttogewinn 11,75 17,23 17,47 12,63 12,09
EBIT 193.0 299.4 261.0 165.6 139.0
Veränderung in % (35,54) 14,70 57,61 19,14 0,65
in % Bruttogewinn 11,08 16,60 16,40 11,76 10,47
Geldfluss vor Zinsen und Steuern 279.6 278.9 321.3 216.4 198.4
Veränderung in % 0,24 (13,20) 48,48 9,07 1,80
in % Bruttogewinn 16,05 15,47 20,19 15,37 14,95
Nettogeldfluss aus betrieblicher Tätigkeit 209.6 209.5 240.9 141.9 33.9
Veränderung in % 0,03 (13,03) 69,77 318,58 (62,17)
in % Bruttogewinn 12,03 11,62 15,14 10,08 2,55
Freier Geldfluss 177.6 138.1 186.0 121.4 (77.7)
Veränderung in % 28,60 (25,74) (53,21) (256,24) (263,58)
in % Bruttogewinn 10,20 7,66 11,69 8,62 (5,86)
Nettoumlaufvermögen 351.6 487.8 414.4 418.7 356.2
Veränderung in % (27,92) 17,72 (1,03) 17,55 35,39
Investitionen in Anlagevermögen 58.4 50.8 57.0 59.9 77.1
Veränderung in % 14,90 (10,84) (4,84) (22,31) 50,88
in % Bruttogewinn 3,35 2,82 3,58 4,25 5,81
Investitionen in Anlagevermögen (netto) 25.6 45.4 54.0 33.2 61.6
Veränderung in % (43,56) (15,90) 62,65 (46,10) 55,16
in % Bruttogewinn 1,47 2,52 3,39 2,36 4,64
Panalpina Geschäftsbericht 2008
149

150
Konzernrechnung 2008
in Millionen CHF 2008 2007 2006 2005 2004
Abschreibungen 47.8 61.5 51.7 48.5 59.1
Veränderung in % (22,33) 18,91 6,60 (17,94) 3,04
in % Bruttogewinn 2,74 3,41 3,25 3,44 4,45
Personalaufwand 992.5 1 002.5 886.9 843.7 782.4
Personal
Anzahl Mitarbeitende am Jahresende (weltweit) 14 804 15 301 14 304 13 583 13 224
Anzahl Mitarbeitende am Jahresende (Schweiz) 778 769 755 659 669
Jahresdurchschnitt (gesamt) 15 231 14 712 13 342 13 031 12 784
Produktivitätskennzahlen (in CHF)
Nettoumsatz pro durchschn. Mitarbeitenden 582 867 587 344 579 766 533 241 478 723
Bruttogewinn pro durchschn. Mitarbeitenden 114 346 122 581 119 235 108 050 103 802
Personalaufwand pro durchschn. Mitarbeitenden 65 163 68 138 66 474 68 747 61 202
Personalkosten in % vom Bruttogewinn 56,99 55,59 55,74 59,92 58,34
Verschuldungsgrad (Fremdkapital / Eigenkapital) 1.27 1.23 1.17 1.13 0.97
Verzinsliches Fremdkapital (netto) (381) (325) (372) (221) (231)
Bruttoverschuldungsgrad
(verzinsliche Bankverbindlichkeiten / Eigenkapital) 0.02 0.03 0.03 0.02 0.02
Nettoverschuldungsgrad
(verzinsliche Bankverbindlichkeiten / Eigenkapital) (0.44) (0.32) (0.38) (0.26) (0.28)
Rendite auf investiertes Kapital ROCE
(EBIT nach Steuern / investiertes Kapital) 23.03 34.84 31.96 20.95 23.67
Current cash debt coverage ratio
(Nettogeldfluss aus betrieblicher Tätigkeit / durchschnittliche
Verbindlichkeiten) 0.20 0.20 0.26 0.18 0.05
Cash debt coverage ratio
(Nettogeldfluss aus betrieblicher Tätigkeit / durchschnittliche
Verbindlichkeiten) 0.18 0.18 0.23 0.16 0.04
Eigenkapitalrendite (in %) 12,1 21,2 20,2 14,6 13,8
Veränderung in % (42,93) 4,83 38,07 5,81 (20,21)
Panalpina Geschäftsbericht 2008

Bilanz in CHF
Fünfjahresübersicht
Konzernrechnung 2008
in Millionen CHF 2008 2007 2006 2005 2004
AKTIVEN 1 971 2 278 2 108 1 830 1 574
Veränderung in % (13,48) 8,08 15,17 16,26 3,89
Umlaufvermögen 1 679 1 922 1 773 1 496 1 263
Veränderung in % (12,64) 8,40 18,48 18,45 3,89
Flüssige Mittel 401 358 376 241 246
Veränderung in % 12,00 (4,73) 56,02 (2,22) 10,38
Sonstige Forderungen und übriges Umlaufvermögen 1 278 1 564 1 397 1 255 1 017
Veränderung in % (18,28) 11,94 11,28 23,45 5,10
Anlagevermögen 292 356 336 334 311
Veränderung in % (18,00) 6,06 0,48 7,40 12,93
Sachanlagen 148 168 162 152 159
Veränderung in % (11,89) 3,47 6,58 (4,40) (8,05)
Finanzielle Vermögenswerte 70 103 72 73 61
Veränderung in % (31,29) 42,59 (1,51) 19,67 3,67
Immaterielle Vermögenswerte 74 86 102 109 91
Veränderung in % (14,06) (15,63) (6,70) 19,78 (10,42)
PASSIVEN 1 971 2 278 2 108 1 830 1 574
Veränderung in % (13,48) 8,07 15,16 16,28 3,89
Fremdkapital 1 100 1 252 1 131 972 787
Veränderung in % (12,18) 10,73 16,29 23,55 0,64
Verbindlichkeiten und passive Rechnungsabgrenzungen 912 1 056 1 002 837 660
Veränderung in % (13,65) 5,33 19,79 26,79 1,38
Finanzverbindlichkeiten 20 33 27 52 57
Veränderung in % (39,38) 22,60 (46,99) (9,65) (11,58)
Rückstellungen 167 163 101 84 70
Veränderung in % 2,91 61,10 20,24 20,00 (11,39)
Minderheitsanteile 8 7 8 7 3
Eigenkapital 864 1 019 970 851 784
Veränderung in % (15,25) 5,07 13,98 8,55 8,49
Aktienkapital 50 50 50 50 50
Veränderung in % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Eigene Aktien (198) (101) (15) (20) 0
Veränderung in % 95,03 575,98 (25,00) 100,00 0,00
Umrechnungsdifferenzen (146) (74) (65) (57) (87)
Veränderung in % 96,03 13,50 14,04 (34,48) 29,85
Gewinnrückstellungen 1 157 1 145 1 000 878 821
Veränderung in % 1,09 14,50 13,90 6,94 10,14
Panalpina Geschäftsbericht 2008
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Konzernrechnung 2008
Kennzahlen in EUR
Fünfjahresübersicht
in Millionen EUR 2008 2007 2006 2005 2004
Bruttoumsatz 6 677 6 421 5 895 5 339 4 827
Veränderung in % 3,99 8,92 10,41 10,61 11,53
Nettoumsatz 5 594 5 260 4 903 4 480 3 964
Veränderung in % 6,34 7,28 9,44 13,02 (1,79)
Bruttogewinn 1 097 1 098 1 008 908 860
Veränderung in % (0,04) 8,91 11,01 5,58 5,18
in % Nettoumsatz 19,62 20,87 20,56 20,27 21,70
Konzerngewinn 71.7 128.2 116.3 77.6 64.8
Veränderung in % (44,08) 10,23 49,87 19,75 0,62
in % Bruttogewinn 6,53 11,68 11,54 8,55 7,53
EBITDA 151.7 219.7 198.2 138.1 128.3
Veränderung in % (30,96) 10,83 43,52 7,64 (0,44)
in % Bruttogewinn 13,82 20,01 19,66 15,21 14,93
EBITA 129.0 189.1 176.1 114.7 104.0
Veränderung in % (31,80) 7,40 53,53 10,29 3,29
in % Bruttogewinn 11,75 17,23 17,47 12,63 12,09
EBIT 121.6 182.2 165.4 106.8 90.0
Veränderung in % (33,26) 10,18 54,87 18,67 (1,15)
in % Bruttogewinn 11,08 16,60 16,41 11,76 10,47
Geldfluss vor Zinsen und Steuern 176.2 232.1 203.6 139.5 128.5
Veränderung in % (24,09) 13,98 45,95 8,56 (0,03)
in % Bruttogewinn 16,05 21,14 20,20 15,36 14,95
Nettogeldfluss aus betrieblicher Tätigkeit 132.0 127.5 152.7 91.5 22.0
Veränderung in % 3,54 (16,48) 66,89 315,91 (62,84)
in % Bruttogewinn 12,03 11,62 15,15 10,08 2,56
Freier Geldfluss 111.9 84.1 117.9 78.3 (50.3)
Veränderung in % 33,11 (28,68) 50,57 255,67 (260,64)
in % Bruttogewinn 10,20 7,66 11,70 8,62 3,84
Nettoumlaufvermögen 236.1 293.1 256.9 269.0 230.9
Veränderung in % (19,46) 14,09 (4,49) 16,50 36,81
Investitionen in Anlagevermögen 39.2 30.5 35.4 38.5 50.0
Veränderung in % 28,38 (13,75) (7,88) (23,00) 52,47
in % Bruttogewinn 3,57 2,78 3,51 4,24 5,81
Investitionen in Anlagevermögen (netto) 17.2 27.3 33.6 21.3 39.9
Veränderung in % (36,94) (18,79) 57,75 (46,62) 56,47
in % Bruttogewinn 1,57 2,49 3,33 2,35 4,64
Panalpina Geschäftsbericht 2008

Konzernrechnung 2008
in Millionen EUR 2008 2007 2006 2005 2004
Abschreibungen 30.1 37.4 32.7 31.3 38.3
Veränderung in % (19,55) 14,44 4,73 (18,28) 1,11
in % Bruttogewinn 2,74 3,41 3,25 3,44 4,45
Personalaufwand 625.4 610.2 562.1 544.0 506.8
Personal
Anzahl Mitarbeitende am Jahresende (weltweit) 14 804 15 301 14 304 13 583 13 224
Anzahl Mitarbeitende am Jahresende (Schweiz) 778 769 755 659 669
Jahresdurchschnitt (gesamt) 15 231 14 712 13 342 13 031 12 784
Produktivitätskennzahlen (in CHF)
Nettoumsatz pro durchschn. Mitarbeitenden 367 260 357 539 367 461 343 816 310 092
Bruttogewinn pro durchschn. Mitarbeitenden 72 048 74 620 75 572 69 667 67 947
Personalaufwand pro durchschn. Mitarbeitenden 41 059 41 478 42 130 41 747 39 073
Personalkosten in % vom Bruttogewinn 56,99 55,59 55,75 59,92 58,96
Verschuldungsgrad (Fremdkapital / Eigenkapital) 1.27 1.23 1.17 1.13 0.97
Verzinsliches Fremdkapital (netto) (256) (195) (231) (142) (150)
Bruttoverschuldungsgrad (verzinsliche
Bankverbindlichkeiten / Eigenkapital) 0.02 0.03 0.03 0.02 0.02
Nettoverschuldungsgrad (verzinsliche
Bankverbindlichkeiten / Eigenkapital) (0.44) (0.32) (0.38) (0.26) (0.28)
Rendite auf investiertes Kapital ROCE (EBIT nach
Steuern / investiertes Kapital) 23.03 34.84 31.96 20.95 23.67
Current cash debt coverage ratio
(Nettogeldfluss aus betrieblicher Tätigkeit / durchschnittliche
Verbindlichkeiten) 0.20 0.20 0.26 0.18 0.05
Cash debt coverage ratio
(Nettogeldfluss aus betrieblicher Tätigkeit / durchschnittliche
Verbindlichkeiten) 0.18 0.18 0.23 0.16 0.04
Eigenkapitalrendite (in %) 12,1 21,2 20,2 14,6 13,8
Veränderung in % (42,93) 4,83 38,07 5,81 (20,21)
Panalpina Geschäftsbericht 2008
153

154
Konzernrechnung 2008
Bilanz in EUR
Fünfjahresübersicht
in Millionen EUR 2008 2007 2006 2005 2004
Aktiven 1 323 1 369 1 311 1 169 1 021
Veränderung in % (3,33) 4,39 12,17 14,56 7,09
Umlaufvermögen 1 127 1 155 1 103 954 819
Veränderung in % (2,39) 4,69 15,54 16,54 5,45
Flüssige Mittel 269 215 233 148 160
Veränderung in % 25,14 (7,63) 57,26 (7,43) (24,91)
Sonstige Forderungen und übriges Umlaufvermögen 858 940 870 806 659
Veränderung in % (8,70) 7,99 7,89 22,35 16,91
Anlagevermögen 196 214 209 215 202
Veränderung in % (8,38) 2,33 (2,80) 6,53 14,28
Sachanlagen 99 101 100 98 103
Veränderung in % (1,55) 0,71 2,61 (4,98) 4,33
Finanzielle Vermögenswerte 47 62 45 47 40
Veränderung in % (23,23) 36,89 (5,01) 18,67 (9,35)
Immaterielle Vermögenswerte 49 52 64 70 59
Veränderung in % (3,98) (19,45) (8,90) 18,48 73,51
Passiven 1 323 1 369 1 311 1 169 1 021
Veränderung in % (3,33) 4,39 12,17 14,48 7,18
Fremdkapital 738 752 703 618 502
Veränderung in % (1,88) 7,01 13,79 23,18 4,71
Verbindlichkeiten und passive Rechnungsabgrenzungen 612 634 623 551 419
Veränderung in % (3,52) 1,83 13,07 31,61 5,98
Finanzverbindlichkeiten 14 20 17 13 24
Veränderung in % (32,27) 18,30 30,19 (45,24) 16,84
Rückstellungen 112 98 63 54 59
Veränderung in % 14,99 55,18 17,19 (8,81) (7,11)
Minderheitsanteile 5 4 5 4 2
Eigenkapital 580 612 603 547 518
Veränderung in % (5,31) 1,55 10,35 5,60 9,72
Aktienkapital 34 30 32 32 32
Veränderung in % 11,73 (6,12) 0,00 0,00 0,00
Eigene Aktien (133) (61) (1) (13) 0
Veränderung in % 117,91 5 992,36 26,17 100,00 0,00
Umrechnungsdifferenzen (98) (45) (41) (37) (55)
Veränderung in % 119,03 9,12 11,45 (33,46) 25,96
Gewinnrückstellungen 777 688 622 564 541
Veränderung in % 12,94 10,61 10,27 4,35 11,78
Panalpina Geschäftsbericht 2008

Jahresrechnung 2008
Panalpina Welttransport (Holding) AG
Jahresrechnung 2008
Panalpina Geschäftsbericht 2008
155

156
Jahresrechnung 2008
Erfolgsrechnung
in tausend CHF 2008 2007 1
Ertrag
Ertrag aus Beteiligungen 264 648 173 345
Finanzertrag 39 488 47 487
Immobilienertrag 350 350
Total Ertrag 304 486 221 182
Aufwand
Personalaufwand 11 591 17 410
Übriger Verwaltungsaufwand 34 843 9 819
Finanzaufwand 152 743 50 172
Abschreibungen und Wertberichtigungen 27 534 2 603
Total Aufwand 226 711 80 004
Steuern 1 165 100
Jahresgewinn 76 610 141 078
1 Die Vorjahresdarstellung wurde an das Format dieses Berichtsjahres angepasst.
Panalpina Geschäftsbericht 2008

Bilanz
per 31. Dezember (vor Gewinnverwendung)
Aktiven
Jahresrechnung 2008
in tausend CHF 2008 2007 1
Umlaufvermögen
Flüssige Mittel 198 113 186 140
Cash-Pool-Forderungen gegenüber Konzerngesellschaften 0 20 081
Forderungen:
– gegenüber Konzerngesellschaften 2 803 5 607
– gegenüber Dritten 772 655
Finanzforderungen gegenüber Konzerngesellschaften 159 216 174 344
Aktive Rechnungsabgrenzungen 52 297 11 459
Total Umlaufvermögen 413 201 398 286
Anlagevermögen
Immobilien 0 p.m.
Beteiligungen 97 827 97 897
Darlehen an Konzerngesellschaften 287 859 207 331
Finanzielle Vermögenswerte 0 15 209
Eigene Aktien 80 524 101 397
Total Anlagevermögen 466 210 421 834
Total Aktiven 879 411 820 120
1 Die Vorjahresdarstellung wurde an das Format dieses Berichtsjahres angepasst.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
157

158
Jahresrechnung 2008
Passiven
in tausend CHF 2008 2007 1
Kurzfristiges Fremdkapital
Cash-Pool-Verbindlichkeiten gegenüber Konzerngesellschaften 84 863 65 661
Verbindlichkeiten:
– gegenüber Konzerngesellschaften 3 384 12 307
– gegenüber Dritten 2 907 4 803
Finanzverbindlichkeiten gegenüber Konzerngesellschaften 110 466 59 549
Passive Rechnungsabgrenzungen 21 707 11 397
Total kurzfristiges Fremdkapital 223 327 153 717
Langfristiges Fremdkapital
Darlehen von Konzerngesellschaften 0 1 225
Rückstellungen 6 642 15 244
Total langfristiges Fremdkapital 6 642 16 469
Total Fremdkapital 229 969 170 186
Eigenkapital
Aktienkapital 50 000 50 000
Gesetzliche Reserve 10 000 10 000
Reserve für eigene Aktien 197 753 101 397
Spezialreserve 130 097 226 453
Bilanzgewinn:
– Vortrag aus dem Vorjahr 184 982 121 006
– Jahresgewinn 76 610 141 078
Total Eigenkapital 649 442 649 934
Total Passiven 879 411 820 120
1 Die Vorjahresdarstellung wurde an das Format dieses Berichtsjahres angepasst.
Panalpina Geschäftsbericht 2008

Anhang zur Jahresrechnung
Allgemeine Informationen
Jahresrechnung 2008
Für die finanzielle und wirtschaftliche Beurteilung des Konzerns ist die Konzernrechnung massgebend. Die vorstehende Jahresrechnung
der Panalpina Welttransport (Holding) AG, welche eine Ergänzung zur Konzernrechnung darstellt, wurde gemäss den Anforderungen des
Schweizerischen Obligationenrechts (OR), dem Schweizer Recht für Unternehmen, erstellt.
Bewertungsmethoden und Umrechnung von Fremdwährungen
Eigene Aktien werden zum niedrigeren Wert aus Kosten und Marktwert bewertet. Alle anderen Vermögenswerte, einschliesslich Beteiligungen,
werden zu Anschaffungskosten abzüglich angemessener Abschreibungen ausgewiesen. Auf Fremdwährungen lautende Vermögenswerte
und Verbindlichkeiten werden zu Jahresendkursen in Schweizer Franken (CHF) umgerechnet, mit Ausnahme von Beteiligungen,
die zu historischen Kursen umgerechnet werden. Marktgängige Wertschriften werden zum Marktwert erfasst. Im laufenden Jahr getätigte
Transaktionen in Fremdwährungen werden zu den am jeweiligen Transaktionsdatum geltenden Kursen umgerechnet. Die entsprechenden
Umrechnungsgewinne bzw. -verluste werden erfolgswirksam erfasst, mit Ausnahme von Buchgewinnen, die zurückgestellt werden.
Finanzertrag
Der Einschnitt im Berichtsjahr ist hauptsächlich auf den Rückgang von Zinserträgen von Dritten in Höhe von CHF 2.2 Millionen und den
Rückgang von Zinserträgen von Tochtergesellschaften in Höhe von CHF 4.8 Millionen zurückzuführen.
Personalaufwand
Der Rückgang um CHF 5.8 Millionen ist hauptsächlich auf die niedrigeren Entgelte an die Mitglieder des Verwaltungsrats und der Konzernleitung
zurückzuführen. Gemäss dem Transparency Act werden die Entgelte an die Mitglieder des Key Management im Anhang zur Konzernrechnung
(Anhang 28) aufgeführt.
Sonstiger Verwaltungsaufwand
Die Zunahme um CHF 25.0 Millionen im Berichtsjahr ist zum grössten Teil dem erhöhten Aufwand für Rechtsbeistand und Beratungsleistungen
zuzurechnen.
Finanzaufwand
Die Zunahme des Finanzaufwands um CHF 102.6 Millionen ist im Wesentlichen das Ergebnis der Bewertung der eigenen Aktien, die zu
Aufwendungen in Höhe von CHF 117.2 Millionen führte, und eines Rückgangs bei den Verlustbeteiligungen bei Tochtergesellschaften in
Höhe von CHF 16.6 Millionen.
Abschreibungen und Wertberichtigungen
Im Berichtsjahr wurden der Erfolgsrechnung Wertberichtigungen von insgesamt CHF 27.5 Millionen belastet. Hierbei handelt es sich um
Abschreibungen von Darlehen an Tochtergesellschaften und Wertberichtigungen von Beteiligungen an Tochtergesellschaften.
Finanzforderungen gegenüber Konzerngesellschaften
Die Finanzforderungen haben gegenüber dem Vorjahr um CHF 15.1 Millionen abgenommen. Diese Gesamtabnahme ist im Wesentlichen
das Ergebnis einer Umschichtung der Darlehen von kurz- zu langfristig.
Beteiligungen
Die wichtigsten direkten und indirekten Tochtergesellschaften der Panalpina Welttransport (Holding) AG sind unter der Überschrift Wesentliche
Konzern- und Beteiligungsgesellschaften auf den Seiten 145 bis 147 aufgeführt.
Darlehen an Konzerngesellschaften
Die Zunahme der Darlehen an Konzerngesellschaften ist auf ein zusätzlich gewährtes langfristiges Darlehen sowie auf Umschichtungen
von kurz- zu langfristigen Konzerndarlehen zurückzuführen.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
159

160
Jahresrechnung 2008
Eigene Aktien
Im Berichtsjahr wurden insgesamt 878 630 eigene Aktien erworben (2007: 512 850 Aktien). Der durchschnittliche Ankaufskurs je Aktie
belief sich auf CHF 119.32 (2007: CHF 206.13). Insgesamt wurden 54 156 Aktien (2007: 150 292 Aktien) zu einem durchschnittlichen
Verkaufskurs von CHF 84.76 (2007: CHF 128.67) verkauft. Von diesen Aktien werden insgesamt 114 815 (2007: 130 741) zur Deckung der
Verpflichtungen aus dem Mitarbeiterbeteiligungsplan gehalten. Die restlichen 1 250 000 Aktien (2007: 409 600) werden für das Aktienrückkaufprogramm
gehalten. Dieses Programm wurde 2007 vom Verwaltungsrat eingeführt, um überschüssiges Kapital an die Aktionäre
zurückzugeben. Im Aktienrückkaufprogramm sind bis zu 5 Prozent des Gesamtaktienkapitals enthalten, also maximal 1 250 000 Namenaktien.
Die Anzahl der von der Panalpina Welttransport (Holding) AG gehaltenen eigenen Aktien entspricht den Definitionen und Anforderungen
von Art. 659, 659a, 663b § 10 und 671a OR.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
31.12.2008
Bewegungen
im Jahr 31.12.2007
Bewegungen
im Jahr 31.12.2006
Total Panalpina Welttransport (Holding) AG Aktien
Total von Panalpina Welttransport (Holding) AG
25 000 000 0 25 000 000 0 25 000 000
gehaltene eigene Aktien 1 364 815 824 474 540 341 362 558 177 783
Finanzverbindlichkeiten gegenüber Konzerngesellschaften
Die Finanzverbindlichkeiten gegenüber Konzerngesellschaften stiegen im Vergleich zum Vorjahr um CHF 50.9 Millionen. Der Grund hierfür
sind zusätzliche Darlehen an die Tochtergesellschaften.
Rückstellungen
Dieser Posten umfasst Rückstellungen für Wechselkursrisiken.
Aktienkapital
Wie im Vorjahr belief sich das voll einbezahlte Aktienkapital per 31. Dezember 2008 auf CHF 50 Millionen und besteht aus 25 Millionen
Namenaktien mit einem Nennwert von je CHF 2.00. Weitere Informationen zur Zunahme des autorisierten Kapitals und zum Aktienrückkaufprogramm
finden sich im Anhang zur Konzernrechnung (Anhang 23).
in % 2008 2007
Aktionariat
Ernst Göhner Stiftung, Schweiz 43,50 42,58
Deccan Value Advisors L.P., USA 7,36 < 3
Capital Group Companies, Inc., USA 5,05 < 3
Artisan Partners Limited Partnership, USA 3,03 < 3
Viking Global Equities L.P., Viking Global Equities II L.P. and VGE III Portfolio Ltd, USA
Lone Cypress Ltd, Lone Spruce L.P., Lone Balsam L.P., Lone Sequoia L.P., Lone Kauri Ltd,
< 3 5,21
Lone Cascade L.P., Lone Monterey Master Fund Ltd and Lone Sierra L.P., USA < 3 5,10
Bank of New York Mellon Corporation, USA
Streubesitz (gemäss Aktienbuch gibt es keine weiteren Aktionäre, welche mehr als 3 %,
< 3 3,53
resp. 5 % der Aktien halten) und eigene Aktien 41,06 43,58
Gesetzliche Reserve
Die gesetzliche Reserve muss mindestens 20 Prozent des Aktienkapitals der Panalpina Welttransport (Holding) AG betragen, um dem OR
zu entsprechen. Panalpina Welttransport (Holding) AG hat die Anforderungen für gesetzliche Reserven gemäss Art. 671 OR erfüllt.

Garantien und verpfändete Aktiven
Jahresrechnung 2008
in tausend CHF 2008 2007
Sicherungsverpflichtungen gegenüber Dritten
Bürgschaften und Garantieverpflichtungen, Art. 663b § 1 OR 110 430 136 265
Zusätzlich hat die Panalpina Welttransport (Holding) AG, Basel, Patronatserklärungen gegenüber Banken für die von Tochtergesellschaften
fälligen Verbindlichkeiten in Höhe von CHF 11.9 Millionen (2007: CHF 9.7 Millionen) abgegeben.
in tausend CHF 2008 2007
Verpfändete Aktiven
Flüssige Mittel 0 106 413
Wertschriften 0 15 209
Brandversicherungswert der Immobilien 0 3 080
Eventualverbindlichkeiten
2008 hat die Panalpina Welttransport (Holding) AG eine Garantieverpflichtung als Sicherheit für die Überziehungslimiten des Innertages-
Cash-Pools in Höhe von maximal CHF 60 Millionen unterzeichnet. Die Panalpina Welttransport (Holding) AG trägt gegenüber den eidgenössischen
Steuerbehörden die Gesamthaftung für die Mehrwertsteuer aller Schweizer Tochtergesellschaften.
Pendente Rechtsfälle
Wie in Anhang 31 beschrieben, wurde im Januar 2007 durch das US Department of Justice (DOJ) der Panalpina Inc., einer hundertprozentigen
Tochtergesellschaft der Panalpina Welttransport (Holding) AG, eine «Subpoena» zugestellt. Die «Subpoena» war die Folge einer
Untersuchung und dem nachfolgenden «Plea Agreement» zwischen einem dieser Kunden und dem DOJ wegen möglicher Verletzungen
des US Foreign Corrupt Practices Act (FCPA). Angeblich wurden inkorrekte Zahlungen durch Panalpina als dessen Zollbeauftragten an
nigerianische Behörden getätigt, um eine bevorzugte Zollabfertigung sicherzustellen. Als Ergebnis der laufenden Untersuchungen könnten
Gerichtsverfahren gegen die Panalpina Welttransport (Holding) AG bzw. ihre Tochtergesellschaften und/oder einige der Mitarbeitenden eingeleitet
werden.
Im Oktober 2007 wurde die Panalpina-Zentrale in der Schweiz von Schweizer Wettbewerbsbehörden durchsucht. Diese Aktivitäten waren
Teil einer koordinierten Untersuchung mehrerer Wettbewerbsbehörden bei verschiedenen grösseren Speditionsunternehmen wegen
angeblich wettbewerbswidrigem Verhalten. Weitere Informationen und eine Einschätzung finden sich im Anhang zur Konzernrechung
(Anhang 31).
Risikomanagement
Die Panalpina Welttransport (Holding) AG ist integriert in den Risikomanagementprozess der Panalpina-Gruppe. Der Risikomanagementprozess
der Gruppe berücksichtigt Art und Grösse der Geschäftsaktivitäten sowie die spezifischen Risiken der Panalpina Welttransport
(Holding) AG. Siehe auch Anhang 17 der Konzernrechnung.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
161

162
Jahresrechnung 2008
Gewinnverwendung
Der Verwaltungsrat stellt der Generalversammlung den Antrag, den Bilanzgewinn von CHF 261 592 093 wie folgt zu verwenden:
in CHF 2008
Ausschüttung einer ordentlichen Dividende von brutto CHF 1.90 je Aktie* 44 906 852
Vortrag auf neue Rechnung 216 685 241
Total 261 592 093
* Es ist nicht beabsichtigt, den Anteil der Dividende auf eigene Aktien, welche vom Konzern gehalten werden, auszuschütten.
Panalpina Geschäftsbericht 2008

Jahresrechnung 2008
Bericht der Revisionsstelle zur Jahresrechnung an die
Generalversammlung der
Panalpina Welttransport (Holding) AG, Basel
Als Revisionsstelle haben wir die beiliegende Jahresrechnung der Panalpina Welttransport (Holding) AG, Basel, bestehend aus Bilanz,
Erfolgsrechnung und Anhang auf den Seiten 156 bis 162 für das am 31. Dezember 2008 abgeschlossene Geschäftsjahr geprüft. Die Vorjahresrechnung
ist von einer anderen Revisionsstelle geprüft worden. In ihrem Bericht vom 10. März 2008 hat diese ein uneingeschränktes
Prüfungsurteil abgegeben.
Verantwortung des Verwaltungsrates
Der Verwaltungsrat ist für die Aufstellung der Jahresrechnung in Übereinstimmung mit den gesetzlichen Vorschriften und den Statuten verantwortlich.
Diese Verantwortung beinhaltet die Ausgestaltung, Implementierung und Aufrechterhaltung eines internen Kontrollsystems mit
Bezug auf die Aufstellung einer Jahresrechnung, die frei von wesentlichen falschen Angaben als Folge von Verstössen oder Irrtümern ist.
Darüber hinaus ist der Verwaltungsrat für die Auswahl und die Anwendung sachgemässer Rechnungslegungsmethoden sowie die Vornahme
angemessener Schätzungen verantwortlich.
Verantwortung der Revisionsstelle
Unsere Verantwortung ist es, aufgrund unserer Prüfung ein Prüfungsurteil über die Jahresrechnung abzugeben. Wir haben unsere Prüfung
in Übereinstimmung mit dem schweizerischen Gesetz und den Schweizer Prüfungsstandards vorgenommen. Nach diesen Standards
haben wir die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass wir hinreichende Sicherheit gewinnen, ob die Jahresrechnung frei von wesentlichen
falschen Angaben ist.
Eine Prüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungshandlungen zur Erlangung von Prüfungsnachweisen für die in der Jahresrechnung
enthaltenen Wertansätze und sonstigen Angaben. Die Auswahl der Prüfungshandlungen liegt im pflichtgemässen Ermessen des Prüfers.
Dies schliesst eine Beurteilung der Risiken wesentlicher falscher Angaben in der Jahresrechnung als Folge von Verstössen oder Irrtümern
ein. Bei der Beurteilung dieser Risiken berücksichtigt der Prüfer das interne Kontrollsystem, soweit es für die Aufstellung der Jahresrechnung
von Bedeutung ist, um die den Umständen entsprechenden Prüfungshandlungen festzulegen, nicht aber um ein Prüfungsurteil über
die Wirksamkeit des internen Kontrollsystems abzugeben. Die Prüfung umfasst zudem die Beurteilung der Angemessenheit der angewandten
Rechnungslegungsmethoden, der Plausibilität der vorgenommenen Schätzungen sowie eine Würdigung der Gesamtdarstellung
der Jahresrechnung. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise eine ausreichende und angemessene
Grundlage für unser Prüfungsurteil bilden.
Prüfungsurteil
Nach unserer Beurteilung entspricht die Jahresrechnung für das am 31. Dezember 2008 abgeschlossene Geschäftsjahr dem schweizerischen
Gesetz und den Statuten.
Berichterstattung aufgrund weiterer gesetzlicher Vorschriften
Wir bestätigen, dass wir die gesetzlichen Anforderungen an die Zulassung gemäss Revisionsaufsichtsgesetz (RAG) und die Unabhängigkeit
(Art. 728 OR und Art. 11 RAG) erfüllen und keine mit unserer Unabhängigkeit nicht vereinbare Sachverhalte vorliegen.
In Übereinstimmung mit Art. 728a Abs. 1 Ziff. 3 OR und dem Schweizer Prüfungsstandard 890 bestätigen wir, dass ein gemäss den Vorgaben
des Verwaltungsrates ausgestaltetes internes Kontrollsystem für die Aufstellung der Jahresrechnung existiert.
Ferner bestätigen wir, dass der Antrag über die Verwendung des Bilanzgewinnes dem schweizerischen Gesetz und den Statuten
entspricht und empfehlen, die vorliegende Jahresrechnung zu genehmigen.
KPMG AG
Regula Wallimann Fabien Lussu
Zugelassene Revisionsexpertin Zugelassener Revisionsexperte
Leitende Revisorin
Zürich, 6. März 2009
Panalpina Geschäftsbericht 2008
163

164
Informationen für Investoren
Informationen für Investoren
Aktiendetails
Aktiensymbol PWTN
Reuters PWTN.S
Bloomberg PWTN SW
Börse SIX
Kennzahlen
in Millionen CHF 2008 2007 Veränderung in %
Nettoumsatz 8 878 8 641 2,7
Bruttogewinn 1 742 1 803 –3,4
EBITDA 241 361 –33,3
EBIT (Betriebsgewinn) 193 299 –35,5
Periodenergebnis 114 211 –46,0
Geldfluss aus betrieblicher Tätigkeit 280 278 0,5
Nettoinvestitionen 47 49 –2,9
Bilanzsumme 1 971 2 278 –13,5
Eigenkapital 871 1 026 –15,1
Mitarbeitende (Durchschnitt) 15 231 14 712 3,5
Bruttogewinn pro Mitarbeiter (in CHF) 114 346 122 581 –6,7
Fünfjahresentwicklung
in Millionen CHF
Nettoumsatz
9000
7500
6000
4500
3000
1500
0
1000
875
750
625
500
375
250
125
0
6120
Eigenkapital
6949
2004 2005 2006 2007 2008
787
Bruttogewinn
1900
1750
1600
1450
1300
1150
1000
858
Panalpina Geschäftsbericht 2008
7735
978
Geschäftsjahr endet 31. Dezember
Valoren-Nr. 000216808
ISIN CH0002168083
Aktienregister SIS Aktienregister AG, Olten, Schweiz
8641
1026
8878
871
2004 2005 2006 2007 2008
1327
1408
1591
1803
1742
2004 2005 2006 2007 2008
Konzerngewinn
210
175
140
105
70
35
0
EBIT
320
290
260
230
200
170
140
110
80
100
139
120
2004 2005 2006 2007 2008
166
184
261
211
299
114
193
2004 2005 2006 2007 2008

Dividendenzahlungen (brutto)
Geschäftsjahr
Kursentwicklung im Vergleich zum SPI
1. Januar bis 31. Dezember 2008
Finanzkalender
Betrag
(in Mio. CHF) *
Informationen für Investoren
Pro Aktie
(in CHF)
2008 45 1.90
2007 80 3.20
2006 75 3.00
2005 50 ** 2.00
2004 60 * 2.40
2003 30 1.20
2002 30 1.20
* Basiert auf 25 000 000 Aktien
** Beinhaltete eine spezielle, einmalige Jubliäumsdividende von CHF 20 Millionen, beschlossen an der ordentlichen
Generalversammlung vom 20. Mai 2005
Ergebnis pro Aktie
Anzahl Aktien 2008 2007 Veränderung in %
Unverwässert 23 960 748 CHF 4.70 CHF 8.57 –45,2
Verwässert 23 960 748 CHF 4.70 CHF 8.55 –45,0
Aktienkursentwicklung
2008 2007
Erster Handelstag (in CHF) 196.30 166.20
Tiefst 199.00 267.00
Höchst 50.50 168.20
Letzter Handelstag 59.00 196.30
Durchschnittliches Handelsvolumen 131 837 114 298
Gesamtrendite für Aktionäre (in %) –69,0 20,0
Marktkapitalisierung per 31. Dezember (in Millionen CHF) 1 475 4 908
Panalpina Welttransport
SPI Swiss Performance Index
20%
0%
–20%
–40%
–60%
1. Jan. 08 1. März 1. Mai 1. Juli 1. Sep. 1. Nov.
–80%
1. Jan. 09
1. Januar bis 31. Dezember Geschäftsjahr
12. März 2009 Jahresresultat 2008
29. April 2009 Resultat 1. Quartal
5. Mai 2009 Generalversammlung
12. Mai 2009 Dividendenausschüttung
5. August 2009 Resultat 1. Halbjahr
5. November 2009 Resultat 9 Monate
11. März 2010 Jahresresultat 2009
4. Mai 2010 Generalversammlung
Panalpina Geschäftsbericht 2008
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166
Panalpina – wichtigste Geschäftsstellen
Ägypten
Kairo
Algerien
Algiers, Algier, Hassi Messaoud
Angola
Cabinda, Lobito, Luanda, Soyo
Äquatorialguinea
Malabo
Argentinien
Buenos Aires, Ezeiza
Aserbaidschan
Baku
Australien
Brisbane, Melbourne, Perth, Sydney
Bahrain
Manama
Belgien
Antwerpen, Brüssel, Lüttich
Brasilien
Belo Horizonte, Brasilia, Campinas,
Curitiba, Joinville, Manaus, Porto
Alegre, Rio de Janeiro, São Paulo
Chile
Iquique, Santiago
China
Beijing, Changsha, Changzhou,
Chengdu, Chongqing, Dalian,
Fuzhou, Guangzhou, Hangzhou,
Hongkong, Macao, Nanjing, Ningbo,
Qingdao, Schanghai, Shenyang,
Schen zen, Suzhou, Tianjin, Ürümqi,
Weihai, Wuhan, Wuxi, Xiamen, Xian,
Zhongshan
Costa Rica
San José
Dänemark
Kopenhagen
Panalpina Geschäftsbericht 2008
Deutschland
Bad Waldsee, Berlin, Bremen,
Dortmund, Dresden, Düssel dorf,
Frankfurt, Hamburg, Hannover,
Kassel, Kehl, Köln, Leipzig, Mannheim,
München, Münster / Osnabrück,
Nürnberg, Stuttgart
Dominikanische Republik
Santo Domingo
Ecuador
Guayaquil, Quito
El Salvador
San Salvador
Finnland
Helsinki
Frankreich
Annecy, Blois, Bordeaux, Chalon sur
Saone, Fos, Giberville, Le Havre,
Lille, Lyon, Marseille, Montpellier,
Mulhouse, Nantes, Nizza, Paris,
Saint Etienne, Strassburg, Toulouse
Gabun
Libreville, Port-Gentil
Georgien
Poti, Tiflis
Ghana
Accra, Takoradi, Tema
Indien
Bangalore, Chennai, Cochin,
Coimbatore, Delhi, Hyderabad,
Kalkutta, Mumbai, Pune, Tirupur,
Vishakhapatnam
Indonesien
Jakarta, Semarang, Surabaya
Irland
Dublin, Shannon
Italien
Bergamo, Biella, Bologna, Florenz,
Genua, Mailand, Rom, Turin, Vicenza
Japan
Nagoya, Osaka, Tokyo
Kamerun
Douala
Kanada
Calgary, Edmonton, Fort Erie,
Kitchener, London, Montreal,
Ottawa, Québec, Toronto, Vancouver,
Windsor, Winnipeg
Kasachstan
Aksai, Almaty, Aqtau, Aqtöbe, Atyrau,
Kyzylorda
Katar
Doha
Kolumbien
Barranquilla, Bogotá, Buena ventura,
Calí, Cartagena, Medellín, Pereira
Kroatien
Rijeka
Kuwait
Safat
Luxemburg
Luxemburg
Malaysia
Johor Bahru, Kuala Lumpur, Penang
Mexiko
Cancún, Guadalajara, Mexiko-Stadt,
Monterrey, Queretaro, Villahermosa
Neuseeland
Auckland
Niederlande
Amsterdam, Eindhoven, Maastricht,
Moerdijk, Rotterdam
Norwegen
Oslo, Stavanger

Österreich
Graz, Höchst, Innsbruck, Linz,
Salzburg, Wien
Panama
Colón, Panama-Stadt
Peru
Callao, Lima
Philippinen
Cebu-Stadt, Manila
Polen
Gdynia (Gdingen), Warschau,
Wroclaw (Breslan)
Portugal
Lissabon, Porto
Puerto Rico
San Juan
Republik Kongo
Pointe-Noire
Rumänien
Bukarest, Cluj-Napoca (Klausenburg),
Oradea
Russland
Astrachan, Irkutsk, Jekaterinburg,
Juschno-Sachalinsk, Moskau,
Nachodka, Sankt Petersburg, Tjumen
Saudi-Arabien
Al Chubar, Dammam, Dschidda, Riad
Schweden
Göteborg, Stockholm
Schweiz
Basel, Bern, Genf, Lugano, St. Gallen,
Zürich
Serbien
Belgrad
Singapur
Singapur
Slowakei
Bratislava
Slowenien
Koper, Ljubliana
Spanien
Barcelona, Bilbao, Madrid, Valencia
Südafrika
Johannesburg
Südkorea
Busan, Iksan, Incheon, Masan, Seoul
Taiwan
Kaohsiung, Taichung, Taipei
Thailand
Bangkok
Tschechien
Brünn, Ceske Budejovice (Böhmisch-
Budweis), Prag
Türkei
Istanbul, Izmir
Turkmenistan
Aschgabat, Balkanabat, Türkmenba¸si
Ukraine
Kiew
Ungarn
Budapest
Uruguay
Montevideo
Venezuela
Caracas, Maiquetía / La Guaira,
Maracaibo, Puerto Cabello,
Puerto La Cruz, Puerto Ordaz,
Valencia
Panalpina – Wichtige Geschäftsstellen
Vereinigte Arabische
Emirate (VAE)
Dubai, Jebel Ali, Schardscha
Vereinigtes Königreich
Aberdeen, Birmingham, Glasgow,
Great Yarmouth, London, Manchester
Vereinigte Staaten von Amerika (USA)
Anchorage, Atlanta, Boston, Bradley /
Hartford, Charleston, Charlotte,
Chicago, Columbus, Dallas, Denver,
Detroit, El Paso, Greenville, Houston,
Huntsville, Laredo, Los Angeles,
McAllen, Memphis, Miami,
Minneapolis, Nashville, New Orleans,
New York, Norfolk, Orlando,
Philadelphia, Phoenix, Portland,
San Diego, San Francisco, Seattle,
Saint Louis, Tampa, Tulsa,
Washington DC
Vietnam
Hanoi, Ho-Chi-Minh-Stadt
Panalpina Geschäftsbericht 2008
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Panalpina im Dialog
Die Schwarz-Weiss-Abbildungen zeigen den Verwaltungsratspräsidenten
und die Konzernleitungsmitglieder sowie
Vertreterinnen und Vertreter verschiedener Management-
Ebenen aus unterschiedlichen Bereichen.
Seite 5 Rudolf W. Hug (Verwaltungsratspräsident) und
Monika Ribar (CEO)
Seite 6 Monika Ribar (CEO)
Seite 7 Rudolf W. Hug (Verwaltungsratspräsident)
Seite 8 Monika Ribar (CEO) und Rudolf W. Hug
(Verwaltungsratspräsident)
Seite 11 Panalpina Konzernleitung
Seite 35 Mike Krieg (Head of Corporate Operations) und
Dominik Tichelkamp (Mitglied der Konzernleitung
und Chief Product & Procurement Officer)
Seite 37 Sven Hoemmken (Corporate Head of Supply
Chain Management), Birgitte Kool (Corporate
Head of Marketing) und Karl Weyeneth (Mitglied
der Konzernleitung und Chief Operating Officer)
Seite 44 Sandro Knecht (Mitglied der Konzernleitung und
Chief Marketing & Sales and Supply Chain
Management Officer) und Robert Frei (Head of
Corporate Air Freight)
Seite 64 Marco Gadola (Mitglied der Konzernleitung und
Chief Financial Officer) und Nicole Gunaratna
(Legal Counsel)
Seite 67 Renate Möckli (Head of Corporate Controlling)
und Alastair Robertson (Mitglied der Konzernleitung
und Chief Human Resources Officer)
Seite 69 Claudia Tönz (Corporate Head of Operations
Projects) und Nicole Gunaratna (Legal Counsel)
Seite 73 Christoph Hess (Mitglied der Konzernleitung und
Corporate Secretary/General Counsel), Lynsey
MacIver (Head of Global HSE) und Robin
Cruickshanks (Global Head of Compensation &
Benefits)
Fotografie Julian Salinas
Panalpina Geschäftsbericht 2008

Impressum
Panalpina Welttransport
(Holding) AG
Viaduktstrasse 42
Postfach
CH-4002 Basel
Schweiz
Telefon +41 61 226 11 11
Telefax +41 61 226 11 01
info@panalpina.com
www.panalpina.com
Der Panalpina-Geschäftsbericht
erscheint in Deutsch und Englisch.
Für weitere Bestellungen wenden Sie
sich an die oben genannte Adresse
oder senden Sie uns eine E-Mail.
Eine elektronische Fassung finden Sie
unter www.panalpina.com /gb
Redaktion
Panalpina Welttransport (Holding) AG
Corporate Communications
Konzept / Gestaltung
Wirz Corporate AG, Zürich
Englisch-Übersetzung / Korrektorat
text control, Zürich
BMP Translations AG, Basel
Word + Image, Zufikon
Lithografie
Lithoteam, Allschwil / Basel
Detail AG, Zürich
Druck
Neidhart + Schön AG, Zürich
Beratung Kapitel Nachhaltigkeit
sustainserv, Zürich und Boston
Disclaimer
Bestimmte Abschnitte dieses Jahresberichts können zukunftsgerichtete Aussagen enthalten, die auf den Erwartungen, Schätzungen,
Planungen und Annahmen der Konzernleitung beruhen. Diese Aussagen stellen keine Garantien für die künftige
Leistung dar und umfassen bestimmte Risiken und Unsicherheiten, die nur schwer vorherzusehen sind. Daher können künftige
Entwicklungen und Trends wesentlich von den in den zukunftsgerichteten Aussagen dargelegten Erwartungen abweichen.
Sämtliche zukunftsgerichteten Aussagen gelten nur zum Datum ihrer Veröffentlichung bzw. bei einem durch Verweis aufgenommenen
Dokument zum Datum dieses Dokuments. Alle späteren schriftlichen oder mündlichen zukunftsgerichteten Aussagen,
die dem Unternehmen oder einer im Namen des Unternehmens auftretenden Person zuzurechnen sind, werden durch diesen
Vorbehalt eingeschränkt. Das Unternehmen übernimmt keine Verpflichtung, zukunftsgerichtete Aussagen zu aktualisieren
bzw. Änderungen zu veröffentlichen, um Ereignisse, Umstände oder Änderungen der Erwartungen nach dem Datum dieses
Berichts widerzuspiegeln.
Panalpina Geschäftsbericht 2008
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