Gewinn- und Verlustrechnung sowie Bilanzpolitik und - Universität ...

Gewinn- und Verlustrechnung sowie
Bilanzpolitik und -analyse
Rechnungswesen und Finanzwirtschaft
PD Dr. Georg Fassott
© 2009 Technische Universität Kaiserslautern – BWL für Hörer anderer Fachbereiche (www.uni-kl.de/entrepreneur)
09.06.2009
Themengebiete der Vorlesung
Rechnungswesen und Finanzwirtschaft
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Gliederung
• GuV-Rechnung
• Anhang und Lagebericht
• Bilanzpolitik
• Bilanzanalyse
Literatur:
Wöhe/Döring (2008), S. 795-813; 883-916
Wöhe/Kaiser/Döring (2008), S. 420-430; 459-474
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Die Gewinn- und Verlustrechnung (GuV) informiert
über die Komponenten des Periodenerfolgs
Ertrag (Wertzuwachs innerhalb einer Periode)
– Aufwand (Wertminderung innerhalb einer Periode)
= Erfolg (Reinvermögensänderung der Periode)
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
GuV in Staffelform veranschaulicht die Erfolgsspaltung
in betriebsbezogenes Ergebnis und
betriebsfremdes bzw. zufallsbedingtes Ergebnis
GuV in Staffelform ist deshalb nach § 275 HGB
für Kapitalgesellschaften zwingend vorgeschrieben
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Beim Umsatzkostenverfahren wird der Periodenerfolg auf
Basis der Absatzmenge x a ermittelt
• Annahmen im Beispiel:
– x p = 100
– x a = 60
– Aufwand/Stück = 10 €
– Umsatzerlös/Stück = 20 €
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
§ 275 HGB sieht für Kapitalgesellschaften wahlweise das
Gesamtkosten- oder Umsatzkostenverfahren vor mit
folgendem Mindestgliederungsschema
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Der Jahresüberschuss setzt sich nach HGB aus
Betriebsergebnis, Finanzergebnis, a.o. Ergebnis und
Steuern zusammen
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Das Erfolgsspaltungskonzept des HGB ist nicht geeignet,
den nachhaltig erzielbaren Erfolg von zufallsbedingten
Erfolgskomponenten zu trennen
• Nur wenige unregelmäßige Aufwendungen und Erträge fallen
unter die Positionen a.o. Erträge bzw. a.o. Aufwendungen
• Sonstige betriebliche Erträge enthalten vor allem neutrale
Ertragskomponenten
• Sonstige betriebliche Aufwendungen (s.o.) sind eine Mischung
aus neutralem und ordentlichem Aufwand
• Abschreibungen auf Finanzanlagen und Wertpapiere im
Umlaufvermögen (Pos. 12) stellen a.o. Abschreibungen dar
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
EBIT (Bruttogewinn = Earnings before interest and taxes)
und EBITDA (Earnings before interest, taxes, depreciation
and amortisation)
• Umgekehrte EBIT-Ermittlung:
EBIT = Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit + Zinsaufwand
• EBITDA ist Cash-Flow-Größe
– EBITDA entspricht Brutto-Cash-Flow (Annahme keine Veränderung bei
langfristigen Rückstellungen)
– Brutto-Cash-Flow steht für langfristige Investitionen und Befriedigung der
Zahlungsansprüche der Kapitalgeber zur Verfügung
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Anhang und Lagebericht sind erforderlich, da Bilanz
und GuV-Rechnung kaum Informationen über die
zukünftige Unternehmensentwicklung geben
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Der Anhang hat vor allem die Aufgabe, das
Zahlenwerk der Bilanz und der GuV-Rechnung
zu interpretieren und zu ergänzen
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Von besonderem Interesse ist auch die (einfache)
Segmentberichterstattung in Form einer sektoralen und
geographischen Quotierung der Umsatzerlöse
• Erweitertete Segmentberichterstattung
– Freiwillige Zusatzangaben der Unternehmen
– Zusätzliche Größen werden für sektorale und regionale
Teilbereiche des Unternehmens berichtet, z.B. EBIT,
EBITDA, Vermögen, Forschungsaufwand, Investitionen,
Abschreibungen, …
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Der Lagebericht bietet vielfältige Gestaltungsfreiheiten
und wird von Unternehmen im Wettbewerb
für Eigen- und Fremdkapital intensiv genutzt
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Die Kapitalflussrechnung soll den Zahlungsmittelstrom
eines Unternehmens transparent machen
• Kapitalflussrechnung i.d.R. freiwillige Zusatzangabe
• Börsennotierte Mutterunternehmen eines Konzerns
müssen retrospektive Kapitalflussrechnung erstellen
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Die Kapitalflussrechnung soll die Veränderung des
Liquiditätspotenzials quantifizieren und Ursachen
dieser Veränderung transparent machen
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Detailaufbau einer
Kapitalflussrechnung
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Kapitalflussrechnung -
Ableitung aus GuV
• Die (vereinfachte) GuV-Rechnung der SIMPEL-AG:
+
-
-
-
-
-
-
Umsatzerlöse
Sonstige betriebliche Erträge
Materialaufwand
Personalaufwand
Abschreibungen auf das Anlagevermögen
Sonstige betriebliche Aufwendungen
Fremdkapitalzinsen
Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit
Ertragssteuern
Jahresüberschuss
GuV-Rechnung Periode 08
20.000
2.000
3.000
3.000
5.000
4.000
1.000
6.000
2.000
4.000
• Erstellen Sie unter Beachtung der zusätzlichen Angaben für die
Periode 08 die Kapitalflussrechnung. Unterscheiden Sie dabei zwischen:
– Mittelfluss aus laufender Geschäftstätigkeit
– Mittelfluss aus Investitionstätigkeit
– Mittelfluss aus Finanzierungstätigkeit
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+
-
+
+
-
-
-
-
-

GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Kapitalflussrechnung -
Ableitung aus GuV
Zusatzangaben aus Bilanz und Anhang:
(1) In den sonstigen betrieblichen Erträgen ist die Auflösung einer
Prozesskostenrückstellung in Höhe von 1.500 enthalten.
(2) In den sonstigen betrieblichen Aufwendungen ist ein Veräußerungsverlust
aus dem Verkauf eines Grundstücks in Höhe von 1.000 enthalten.
(3) lm Personalaufwand ist die Bildung einer Pensionsruckstellung in Höhe
von 500 enthalten.
(4) Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen haben sich um 2.000
verringert.
(5) Aus dem Grundstücksverkauf ergab sich ein Mittelzufluss in Höhe von
5.000.
(6) Die Neuinvestitionen in das Anlagevermögen bezifferten sich auf 10.000.
(7) Die Kredittilgung bezifferte sich auf 10.000.
(8) Es wurde ein neues Darlehen in Höhe von 5.000 aufgenommen.
(9) Der Vorjahresüberschuss in Höhe von 6.000 wurde zur Hälfte
ausgeschüttet.
(10)Der Finanzmittelbestand am Periodenanfang bezifferte sich auf 2.100.
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
+
-
+
+
+
+
-
-
+
-
-
Kapitalflussrechnung -
Ableitung aus GuV
Jahresüberschuss
Abschreibungen auf das AV
Auflösung Prozesskostenrückstellung
Bildung Pensionsrückstellungen
Veräußerungsverlust Grundstücksverkauf
Abnahme Forderungen aus L&L
B. Mittelfluss aus Investitionstätigkeit
Auszahlungen an Gesellschafter
Einzahlungen aus Kreditaufnahme
Auszahlungen aus Kredittilgung
C. Mittelfluss aus Finanzierungstätigkeit
Zahlungswirksame Veränderung des Finanzmittelfonds (A + B + C)
Finanzmittelbestand am Periodenanfang
D. Finanzmittelbestand am Periodenende
Kapitalflussrechnung 1.1.08 - 31.12.08
A. Mittelfluss aus laufender Geschäftstätigkeit
Einzahlungen aus Abgängen AV
Auszahlungen für Investitionen AV
4.000
5.000
1.500
500
1.000
2.000
11.000
5.000
10.000
5.000
3.000
5.000
10.000
• Das Innenfinanzierungsvolumen entspricht dem Mittelzufluss aus laufender
Geschäftstätigkeit und beziffert sich im Beispielfall auf 11.000€.
• Am Periodenende ist ein Finanzmittelbestand von 100€ vorhanden.
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(1)
(2)
(3)
(4)
(5)
(6)
(9)
(8)
(7)
(10)
+
+
-
+
+
+
+
+
-
-
-
+
-
-
8.000
+
-
-
-
+
11.000
5.000
8.000
2.000
2.100
100

GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Bilanzpolitik: zielgerichtete Gestaltung des Vermögens-,
Schulden- und Erfolgsausweises sowie der
Gewinnverwendung durch die Unternehmensleitung
• Ausschöpfung der legalen Bilanzgestaltungsmöglichkeiten
(= bilanzpolitischer Spielraum)
– Gläubigerorientierte vs. aktionärsorientierte Bilanzpolitik
– Passive vs. aktive Publizitätspolitik
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Adressatenfeindliche Bilanzpolitik führt zu
Vertrauensschwund und damit steigenden Kapitalkosten
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Bilanzpolitische Instrumente umfassen die Handlungsebene
im Betrieb (Sachverhaltsgestaltung) und die
Darstellung im Jahresabschluss (Sachverhaltsdarstellung)
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Die Wahl des Bilanzstichtags bietet vor allem für
Saisonbetriebe umfangreiche
Gestaltungsmöglichkeiten
• März-Bilanzstichtag
– Großer Spielraum beim Erfolgsausweis durch Wahlrechte
bei der Ermittlung der Herstellungskosten
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Für den externen Bilanzadressaten ist es praktisch nicht
möglich, bilanzpolitisch motivierte Transaktionen von
geschäftsüblichen Transaktionen zu unterscheiden
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Die Ausübung von Aktivierungs- und
Passivierungswahlrechten beeinflusst den
Eigenkapitalausweis und damit auch den Erfolgsausweis
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Bewertungswahlrechte beeinflussen den
Erfolgsausweis
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Bilanzpolitik im Rahmen des
gemilderten Niederstwertprinzips
• Die Kurswerte des Aktienpakets der WERT KG an den Bilanzstichtagen
beziffert sich auf:
01.01.01
20,0 Mio.
31.12.01
23,0 Mio.
31.12.02
20,5 Mio.
31.12.03
12,0 Mio.
31.12.04
16,0 Mio.
31.12.05
20,0 Mio.
31.12.06
23,0 Mio.
• Welche Wertansätze muss die WERT KG an jedem Bilanzstichtag für das
Aktienpaket wählen, wenn sie
a) ihr Vermögen immer möglichst hoch.
b) ihr Vermögen immer möglichst niedrig,
c) ihren Gewinn immer möglichst hoch,
d) ihren Gewinn immer möglichst niedrig,
e) ihren Gewinn im Jahr 04 möglichst hoch und in den Jahren 05 und 06
möglichst niedrig,
f) ihren Gewinn im Jahr 05 möglichst hoch und
g) ihren Gewinn im Jahr 06 möglichst hoch
ausweisen will?
• Erstellen Sie zur Beantwortung dieser Frage zwei Tabellen. Führen Sie in
der Tabelle I die Wertansätze und in Tabelle II den Jahresgewinn aus. Der
Jahresgewinn vor Berücksichtigung von außerplanmäßigen Abschreibungen
bzw. Wertaufholungen belaufe sich in jeder Periode auf 10 Mio. €.
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Bilanzpolitik im Rahmen des
gemilderten Niederstwertprinzips
• Für die unterschiedlichen bilanzpolitischen Ziele ergibt sich folgender
Vermögens- und Gewinnausweis:
Tabelle II: Gewinnausweis
Fall
31.12.01
31.12.02
31.12.03
31.12.04
31.12.05
31.12.06
a)
10
10
10
10
10
10
b)
10
10
2
10
10
10
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Tabelle I: Vermögensausweis
Fall
31.12.01
31.12.02
31.12.03
31.12.04
31.12.05
31.12.06
a)
20
20
20
20
20
20
b)
20
20
12
12
12
12
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c)
20
20
20
20
20
20
c)
10
10
10
10
10
10
d)
20
20
12
12
12
12
d)
10
10
2
10
10
10
e)
20
20
12
16
16
16
e)
10
10
2
14
10
10
f)
20
20
12
12
20
20
f)
10
10
2
10
18
10
g)
20
20
12
12
12
20
g)
10
10
2
10
10
18
Abschreibungswahlrechte beeinflussen den
Erfolgsausweis

GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Negative künftige Entwicklungen müssen nach dem
Vorsichtsprinzip bei der Bewertung antizipiert werden:
pessimistischer vs. optimistischen Standpunkt
• Ermessensspielraum aufgrund unbestimmter
Rechtsbegriffe (s. Kursivdruck)
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Durch Nicht-Ausschüttung von Gewinnen bildet ein
Unternehmen Rücklagen. Bildung und Auflösung
sollten im Anhang möglichst transparent gemacht werden.
• Offene Rücklagen: Bildung aus Gewinn nach Steuern
– Vollständige oder teilweise Einstellung des Jahresüberschusses in
Gewinnrücklagen
• Stille Rücklagen: Bildung aus unversteuertem Gewinn
– Unterbewertung von Aktiva bzw. Überbewertung von Passiva
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Bilanzanalyse: Bereinigung und Neustrukturierung der
Jahresabschlussdaten nach dem Informationsbedarf der
Bilanzadressaten
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Durch Zeitreihenvergleich und Vergleich mit
Unternehmen der gleichen Branche steigt der
Erkenntnisgewinn der Bilanzanalyse
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Ergebnisbereinigung;
stille Rücklage und stille Last
• Zur Kreditwürdigkeitsprüfung einer Erweiterungsinvestition legt BONA FIDE
AG der Hausbank folgende Bilanz vor:
Kosten der Erweiterung des
Geschäftsbetriebs
Anlagevermögen
Grundstücke und Gebäude
Maschinelle Anlagen
Finanzanlagen
Umlaufvermögen
Vorräte
Forderungen aus L&L
Bank
Grundkapital
Gesetzliche Rücklagen
Andere Gewinnrücklagen
Bilanzgewinn
Sonderposten mit
Rücklagenanteil
Pensionsrückstellungen
Steuerrückstellungen
sonstige Rückstellungen
Darlehensverbindlichkeiten
Erhaltene Anzahlungen
1.700
300
1.000
200
800
1.500
600
400
4.000
500
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Bilanz zum 31.12.01 (T€)
Aktiva Passiva
300
2.000
5.000
1.000
1.800
1.200
700
12.000
Ergebnisbereinigung;
stille Rücklage und stille Last
Informationen aus Anhang und Lagebericht:
12.000
(1) Die Kosten der Erweiterung des Geschäftsbetriebs sind auf den Ausbau eines
Vertriebsnetzes im Ausland zurückzuführen.
(2) Möglichkeit des Verkaufs eines Verwaltungsgebäude (Buchwert 500) für 1.400.
(3) Der Sonderposten mit Rücklageanteil (800) resultiert aus einer steuerlichen
Mehrabschreibung auf maschinelle Anlagen. Der Ertragsteuersatz liegt bei 40%.
(4) Der aktuelle Wert (Börsenkurs) der Finanzanlagen beläuft sich auf 2.100.
(5) Zum Posten "Forderungen aus L&L" gehört die Einzelforderung gegenüber dem
Großabnehmer A, die wegen Zahlungsverzugs zum 31. 12. 01 um 300
abgeschrieben wurde. Zu Beginn der Periode 02 stellte sich heraus, dass der
ausbleibende Zahlungseingang auf einem banktechnischen Versehen beruhte.
(6) Die aus Pensionszusagen erwarteten Auszahlungen belaufen sich auf 3.900. Mit
einem Diskontierungssatz von 5% gelangt man zu einem (Bar-)Wertansatz von
2.500.
(7) Im Januar der Folgeperiode 02 ist eine Steuernachzahlung von 800 geleistet
worden, für die man in Periode 01 Vorsorge durch Rückstellungsbildung traf.
(8) Der Marktzins für langfristiges Fremdkapital liegt bei 5%.
• Wie hoch ist das tatsächliche Eigenkapital der BONA FIDE AG? Berechnen Sie
zur Feststellung dieser Größe die Höhe der stillen Rücklage bzw. der stillen Last!
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Ergebnisbereinigung;
stille Rücklage und stille Last
• Eigenkapital in der Bilanz = 3.200. Rechnung für das korrigierte Eigenkapital:
-
+
Ausgewiesenes Eigenkapital
Bilanzgewinn (Zahlungsanspruch der Aktionäre)
Eigenkapitalanteil Sonderposten (60%)
Korrigiertes Eigenkapital
3.200
- 200
+ 480
3.480
• Aus den Anhangangaben erhält man folgende Informationen zur stillen Rücklage
bzw. zur stillen Last:
Anhang
Bilanzposten
(1) Erweiterungskosten
(2) Grundstücke und Gebäude
(3) Maschinelle Anlagen
(4) Finanzanlagen
(5) Forderungen aus L&L
(6) Pensionsrückstellungen
(7) Steuerrückstellungen
Insgesamt
Stille Rücklagen
+ 900
+ 1.100
+ 300
+ 2.300
Stille Last
- 200
- 500
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Ergebnisbereinigung;
stille Rücklage und stille Last
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- 300
• Somit lässt sich das tatsächliche Eigenkapital folgendermaßen ermitteln:
+
-
Korrigiertes Eigenkapital
Stille Rücklagen
Stille Last
Tatsächliches Eigenkapital
3.480
+ 2.300
- 500
5.280

GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
In der Strukturbilanz werden Aktiva und Passiva fristenmäßig
geordnet, um investitionsbedingte Dauer der Kapitalbindung
und Dauer der Kapitalverfügbarkeit aufzuzeigen
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Für die Strukturbilanz muss insbesondere die
Passivseite umgegliedert werden
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Unzureichende Differenzierung zwischen nachhaltig
erzielbarem Erfolg und außergewöhnlichen Ergebniskomponenten
(GuV nach HGB) erfordert Erfolgsspaltung
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Umformung einer GuV-Rechnung nach
HGB im Gesamtkostenverfahren
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Nachhaltig erzielbarer Periodenerfolg
Für die Periode 01 hat die GuV-Rechnung der AGENDA-AG folgendes Aussehen:
Finanzergebnis
Ergebnis aus gewöhnlicher Geschäftstätigkeit
a.o. Erträge
a.o. Aufwendungen
Steuern vom Einkommen und Ertrag
Sonstige Steuern
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Umsatzerlöse
Änderungen des Bestands an Fertigfabrikaten
Sonstige betriebliche Erträge
Materialaufwand
Personalaufwand
Abschreibungen auf Sachanlagen
Abschreibungen auf Gegenstände des UV
Sonstige betriebliche Aufwendungen
Betriebsergebnis
Zinsen und ähnliche Erträge
Abschreibungen auf Finanzanlagen
Zinsen und ähnliche Aufwendungen
a.o. Ergebnis
Jahresüberschuss
-
+
-
-
-
-
-
+
+
-
-
-
+
-
-
10.000
600
1.000
1.500
2.000
2.500
500
1.500
2.400
1.200
400
1.000
200
100
200
100
+
-
+
-
-
-
+
2400
200
2.200
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100
1.000
100
1.000
Nachhaltig erzielbarer Periodenerfolg
Auszug aus dem Anhang der AGENDA-AG:
1) Die planmäßigen Abschreibungen hatten eine Höhe von 1.800. Sie wurden
nach der linearen Methode berechnet.
2) Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen setzen sich zusammen:
Zuführung zu Sonderposten mit Rücklageanteil
Verlust aus Abgang von Anlagegegenständen
Ausfall Großforderung gegen Pleite AG
Heraufsetzung der Pauschalwertberichtigung
Mietaufwand
Sonstige betriebliche Aufwendungen
200
180
600
20
500
1.500
3) Der Personalaufwand setzt sich folgendermaßen zusammen:
Zahlung von Lohn und Gehalt
Zuführung zu Pensionsrückstellungen
Personalaufwand
1.700
300
2.000
4) Die sonstigen betrieblichen Erträge setzen sich folgendermaßen zusammen:
Wertzuschreibungen
200
Gewinn aus Veräußerung eines Grundstücks 700
Erträge aus geschäftsüblichen Provisionen 100
Sonstige betriebliche Erträge
1.000

GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Nachhaltig erzielbarer Periodenerfolg
a) Worin liegt der Unterschied zwischen dem
Erfolgsausweis nach dem HGB-Gliederungsschema der
GuV-Rechnung und dem nachhaltig erzielbaren
Periodenerfolg?
b) Wie hoch ist im obigen Beispielfall das um Einmaleffekte
korrigierte Betriebsergebnis, Finanzergebnis und
Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit?
c) Gelangen Sie nach der Erfolgsspaltung in Teilaufgabe b)
zu einem veränderten Urteil über die AGENDA-AG?
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Nachhaltig erzielbarer Periodenerfolg
a) Worin liegt der Unterschied zwischen dem Erfolgsausweis nach dem HGB-
Gliederungsschema der GuV-Rechnung und dem nachhaltig erzielbaren
Periodenerfolg?
Der Jahreserfolg eines Unternehmens setzt sich aus
(1) gewöhnlich anfallenden Erfolgskomponenten
(2) einmalig oder zufällig anfallenden Erfolgskomponenten („Einmaleffekte“)
zusammen.
Zu (1) gehören z.B. Umsatzerlöse, Personalaufwand, Zinsaufwand,
Zinserträge u.ä.
Zu (2) gehören z.B. Gewinne aus dem Verkauf eines Grundstücks,
außerplanmäßige Abschreibungen, Kursverluste bei Wertpapieren u.ä.
Zur Beurteilung der Ertragslage ermitteln Bilanzanalysten das um
Einmaleffekte bereinigte Ergebnis, das man als nachhaltig erzielbares
Ergebnis bezeichnen kann. Zu diesem Zweck werden die Einmaleffekte in das
a.o. Ergebnis verlagert.
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
b)
Umsatzerlöse
Bestandsänderungen
Sonstige betriebliche Erträge (Provision)
Materialaufwand
Personalaufwand
Planmäßige Abschreibungen auf Sachanlagen
Sonstige betriebliche Aufwendungen
• Pauschalwertberichtigung
• Mietaufwand
Sonstige Steuern
Korrigiertes Betriebsergebnis
Zinsen und ähnliche Erträge
Zinsen und ähnliche Aufwendungen
Korrigiertes Finanzergebnis
Korrigierte Ergebnis aus gewöhnlicher
Geschäftstätigkeit
a.o. Erträge
a.o. Aufwendungen
Sonstige betriebliche Erträge
Sonstige betriebliche Aufwendungen
Außerplanmäßige Abschreibung AV
Außerplanmäßige Abschreibung UV
Abschreibungen auf Finanzanlagen
Korrigiertes a.o. Ergebnis
Ertragssteuern
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Jahresüberschuss
20
500
-
+
-
-
-
-
-
+
+
-
+
+
-
+
-
-
-
-
-
10.000
600
100
1.500
2.000
1.800
520
100
3.850 +
1.200
1.000
200 +
100
200
900
980
700
500
400
1.780
Nachhaltig erzielbarer Periodenerfolg
c) Gelangen Sie nach der Erfolgsspaltung in Teilaufgabe b) zu einem
veränderten Urteil über die AGENDA-AG?
Der Informationsnutzen der Erfolgsspaltung lässt sich aus der
Gegenüberstellung folgender Teilergebnisse beurteilen:
• Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit lt. GuV
• korrigiertes Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit
+
-
-
+
3.850
200
3.780
1.780
1.000
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1.000
+ 2.200
+ 3.780
Das nachhaltig erzielbare Ergebnis fällt viel höher aus, als es in der
GuV-Rechnung ausgewiesen wird

GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Auf Basis der bereinigten Jahresabschlussdaten
werden Kennzahlen gebildet
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Die Investitionsanalyse will aus der Vermögensstruktur
Aussagen über die künftige Zahlungsfähigkeit ableiten
↑
↑☺
↑☺
↑ ?
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
↑
↑☺
↑
↑☺
↑
↑☺
↑☺
In der Finanzierungsanalyse werden Finanzierungsrisiken
abgeschätzt: Risikoreich sind insbesondere kurzfristige
Verbindlichkeiten
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Die Liquiditätsanalyse untersucht, ob das Liquiditätspotenzial
ausreicht, gegebenen Zahlungsverpflichtungen
nachzukommen
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Ergebnisanalyse: welchen Beitrag leisten einzelne
Aufwands- und Ertragskomponenten zur Erzielung des
Gesamtergebnisses
• Gesamtleistung =
Umsatzerlös
+ Bestandsänderung Halb-/Fertigfabrikate
+ aktivierte Eigenleistungen
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Rentabilitätskennzahlen setzen eine Ergebnisgröße ins
Verhältnis zu einer Kapital- oder Vermögensgröße
• Bruttogewinn = EBIT = Gewinn + Fremdkapitalzinsen
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Strukturbilanz und
Bilanzkennzeichnung
• Die ANALYSIS-AG legt zum 31.12.01 folgenden Jahresabschluss vor:
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Strukturbilanz und
Bilanzkennzeichnung
• Angaben im Anhang:
– Der Ertragssteuersatz liegt bei 40%.
– Im Abschreibungsaufwand sind nur planmäßige Abschreibungen
enthalten.
– Im Personalaufwand ist eine Zuführung zu den Pensionsrückstellungen
i.H.v. 60 enthalten.
– Alle übrigen Erträge und Aufwendungen sind zahlungswirksam.
a) Welches Aussehen hat die Strukturbilanz?
b) Erfüllt die ANALYSIS-AG die Anforderungen der „Goldenen Bilanzregel“?
c) Wie hoch ist im vorliegenden Fall der operative Cash-Flow?
d) Wie hoch ist der Gewinn vor Steuern? Ermitteln Sie die folgenden
Bilanzkennzahlen:
(1) Anlagenintensität
(2) Eigenkapitalquote
(3) Fremdkapitalzinslast
(4) Liquidität 2. Grades
(5) Dynamischer Verschuldungsgrad
(6) Net Working Capital
(7) Personalaufwandquote
(8) Eigenkapitalrentabilität
(9) Umsatzrentabilität
(10)Return on Investment
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Strukturbilanz und
Bilanzkennzeichnung
a) Welches Aussehen hat die Strukturbilanz?
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Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Strukturbilanz und
Bilanzkennzeichnung
b) Erfüllt die ANALYSIS-AG die Anforderungen der „Goldenen Bilanzregel“?
• „Goldene Bilanzregel" (enge Fassung):
In ihrer engen Fassung verlangt die „Goldene Bilanzregel", dass das
Anlagevermögen durch Eigenkapital gedeckt sein sollte. Diese Bedingung
AV = 600 EK = 300
ist im vorliegenden Fall nicht erfüllt.
• „Goldene Bilanzregel" (weite Fassung):
Hiernach sollte das Anlagevermögen durch langfristiges Kapital gedeckt
sein:
AV = 600 EK + lfr. FK = 300 + 410 = 710
Im vorliegenden Fall ist diese Bedingung erfüllt.
c) Wie hoch ist im vorliegenden Fall der operative Cash-Flow?
+
+
Jahresüberschuss
Abschreibungen
Zuführung zu langfristigen Rückstellungen
Operativer Cash-Flow
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27
185
60
272

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Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Strukturbilanz und
Bilanzkennzeichnung
d) Wie hoch ist der Gewinn vor Steuern? Ermitteln Sie die folgenden
Bilanzkennzahlen: (Gewinn vor Steuern: 27 + 18 = 45)
(1) Anlagenintensität
Anlagevermögen
600
=
= = 60%
Gesamtvermögen
1.
000
(2) Eigenkapitalquote
Eigenkapital
300
=
= = 30%
Gesamtkapital
1.
000
Zinsaufwand
15
(3) Fremdkapitalzinslast =
= = 2,
1%
Fremdkapit al 700
(4) Liquidität 2. Grades
ZM + kfr.
Forderungen
50 + 100
=
= = 71,
4%
kfr.
Verbindlichkeiten
210
(5) Dynamischer Verschuldungsgrad
Fremdkapit al 700
=
= = 2,
6 Jahre
Cash − Flow 272
(6) Net Working Capital = UV − kfr.
Verbindlichkeiten=
400 − 210 = 190
(7) Personalaufwandquote
Personalaufwand
250
=
= = 25%
Gesamtleistung
1.
000
(8) Eigenkapitalrentabilität
Gewinnvor
Steuern 45
=
= = 15%
Eigenkapit al 300
(9) Umsatzrentabilität
Gewinn + FKZinsen 45 + 15
=
= = 6%
Umsatz 1.
000
(10)Return on Investment
Gewinn + FKZinsen 45 + 15
=
= = 6%
Gesamtkapital
1.
000
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Für starke Unternehmen gilt:
es werden offene und stille Rücklagen gebildet
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GuV-Rechnung
Anhang und
Lagebericht
Bilanzpolitik
Bilanzanalyse
Stille Rücklagen sind in der Bilanzierungspraxis
unvermeidbar. Ihre Bildung und Auflösung sollte im Anhang
möglichst transparent gemacht werden.
• Offene Auflösung
– Buchungsmäßige Änderung der Bewertung
– Verkauf zu Preis > Buchwert
• Stille Auflösung
– Verrechneter Abschreibungsaufwand und tatsächlicher
Wertverzehr gleichen sich im Periodenverlauf aus
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