NORAMCO RENTENFONDS

Federated Short-Term Euro Fund
Federated High Income Advantage Fund
Federated Euro-Renten Fund
NORAMCO RENTENFONDS

ANLAGEPHILOSOPHIE FEDERATED & KEY PROSPEKT FACTS
1955
Gründung von
Federated
Investors
1974
1962
Einführung
eines der ersten
Exchange Fonds
Einführung des ersten
institutionellen Geldmarktfonds
Vorreiter bei der Methode für die
Bewertung von Wertpapieren in
einem Geldmarktfonds
1993
Gründung der
Institutional Sales
Division mit dem
Schwerpunkt, die
Anzahl der
Treuhandkonten für
institutionelle
Kunden zu erweitern
Federated Key Facts
1969
Entwicklung
des ersten Fonds für
US-Staatspapiere
und Beginn des
Aktienfondsmanagements
1995
1976
Entwicklung eines
der ersten Fonds
für Anleihen
von einzelnen
US-Bundesstaaten
und -kommunen
Gründung von
Federated Global
Investment Management
Corporation in
New York mit
Spezialisierung auf
weltweite Aktien- und
Rentenanlagen
1971
Gründung von Federated
Investment Counseling,
einem registrierten
Anlageberatungsunternehmen
für kundenspezifisches
Portfoliomanagement
1980
Vorreiter beim ersten
online Order-System
für Agenten und
Finanzberater
1998
Das von Federated
verwaltete Vermögen
übersteigt 100
Milliarden US-Dollar.
Börseneinführung an
der New York Stock
Exchange
1972
Entwicklung
eines der ersten
High Yield
Portfolios
1982
Entwicklung einer
Palette von Aktienund
Rentenprodukten
für institutionelle
Investoren
2003
Federated verwaltet mittlerweile
fast 200 Milliarden US$
und wird in den S&P 500-Index
aufgenommen.
Aufbau einer gemeinsamen
Fondspalette für europäische
Privatanleger mit der
NORAMCO AG.

F
Federated Investors - Ein führender Asset Manager
und Investmentfonds-Pionier
ederated ist ein Pionier auf dem Gebiet der Entwicklung und
des Managements von Investmentfonds: Seit 1955 unterstützt
das Unternehmen amerikanische Anleger beim Aufbau ihres
Vermögens. Als Vorreiter in der Entwicklung von Rentenfonds hat
Federated 1969 den ersten US-Staatsanleihenfonds sowie 1972 einen
der ersten US High-Yield-Rentenfonds aufgelegt. Heute verwaltet das
Unternehmen fast 200 Milliarden US$ in mehr als 135 Publikums- und
Spezialfonds und zählt damit zu den größten Investmentfondsgesellschaften
in den Vereinigten Staaten. Bei Federated gelten für jeden
Investmentfonds dieselben Werte und Qualitätsmaßstäbe und
dieselbe Unternehmensphilosophie. Wenn Anleger ihr Geld in einem
von Federated verwalteten Investmentfonds anlegen, können sie
darauf vertrauen, dass sie ihr Geld bei erfahrenen Fachleuten anlegen
und dass das Wertpapierportfolio der Fonds deren ausgewiesene
Zielsetzungen und Richtlinien widerspiegelt. Mit diesem Konzept hat
Federated im Konkurrenzvergleich eine sehr gute Performance erzielt.
In Rankings unabhängiger Marktbeobachter wie Morningstar sind
zahlreiche Federated Fonds auf den vordersten Plätzen zu finden.
Wenn Sie sich für eine
Vermögensverwaltung
bei Federated entscheiden,
nutzen Sie einen systematischen
Ansatz, der langjährige
persönliche Investment-
erfahrung mit einem
strukturierten Anlageverfahren
vereint. Unser Bestreben ist es,
für unsere Kunden über
alle Marktzyklen hinweg
ausgewogene Ergebnisse zu
erzielen. Unsere Team-
orientierung bietet die
Kontinuität, um dieses
Ziel zu erreichen.
FEDERATED INVESTORS

KONSEQUENTES PORTFOLIOMANAGEMENT
D
Konsequentes Portfoliomanagement —
Eine Teamleistung
ie professionelle Vermögensanlage erfordert ein
Anlagekonzept, das sich deutlich von dem des
individuellen Investments abhebt. Um für einen Kunden
“erste Wahl” zu sein, muss ein Portfoliomanagement
kontinuierlich über mehrere Jahre messbare Erfolge
aufweisen können. Denn Sie suchen nach Kontinuität
- nicht nur in den Performancezahlen, sondern auch im
Hinblick auf die dieser Performance zugrundeliegenden
Methoden. Die geeignete Investmentgesellschaft sollte
sich im Anlagegeschäft eine führende Position erworben
haben und ihr geschäftliches Umfeld genau kennen. Aus
diesen Überlegungen heraus haben sich zahlreiche
Anleger und deren Berater bei ihrer Suche schließlich
für Federated entschieden. Bei uns finden Sie
erfolgreiche Anlagekonzepte, die auf langjähriger
Erfahrung, konsequentem Management, Innovation und
besonders auf Teamarbeit beruhen. Dabei legen wir
beim Management der einzelnen Portfolios großen Wert
auf die Übernahme von klar zugeordneter persönlicher
Verantwortung. Gute Entscheidungen basieren auf
hohem Fachwissen. Daher bilden wir Teams, die sich auf
einzelne Produkte bzw. Assetklassen konzentrieren. Diese
Teams setzen sich aus erfahrenen Portfoliomanagern,
Analysten und Händlern zusammen. Unsere Analysten
2
erstellen ihre Analysen für
Renten- und Aktienanlagen
ausschließlich für
das eigene Portfoliomanagement.
Die parallele
Spezialisierung unserer
Händler erlaubt eine
hochprofessionelle Umsetzung
der getroffenen
Anlageentscheidung in
den jeweiligen Marktsegmenten.
Die Händler
tragen somit direkt zum
Ergebnis des jeweiligen Produktes bei. Die Leitung der
einzelnen Teams liegt in den Händen von Senior
Portfoliomanagern, die sich durch eine sehr lange Berufserfahrung
auszeichnen. Bei ihnen liegt die letztendliche
Verantwortung für die Gesamtperformance.
“Eine starke Investmentleistung
auf kontinuierlicher
Basis ist der entscheidende
Faktor für Erfolg im
Fondsgeschäft. Für
Federated war dies
stets der Kernpunkt
in unserer fast 50-jährigen
Geschichte.”
J. Christopher Donahue
President and CEO

D
er Investmentansatz von Federated ist geprägt
von langfristiger Performancesicherheit und
Risikokontrolle. Investoren benötigen diese strukturierte
Vorgehensweise, die sich über Jahrzehnte hinweg
bewährt hat.
Der Bottom-up-Ansatz bei der Recherche von Finanzund
Wirtschaftsdaten führt die Fondsmanager weltweit
in eine Vielzahl von Unternehmen. Hier werden in
Einzelgesprächen mit dem jeweiligen Management alle
Daten, Fakten und Entwicklungstendenzen des
Unternehmens diskutiert, die für eine ausgewogene
Investmententscheidung erheblich sind. Entscheidend
ist die langfristige Perspektive eines Investments, denn
Federated verfolgt das Ziel, konsistente Ergebnisse über
alle Marktzyklen hinweg zu erzielen und seinen Kunden
damit die Sicherheit und Kontinuität zu bieten, die diese
bei einem Investmentmanager suchen.
Der Investmentansatz
2
“Unsere Analyseteams setzen für die Zusammensetzung
und Verwaltung der Portfolios
einen hochdisziplinierten Anlageprozess ein.
Attraktive Wertpapiere werden mittels
quantitativer Methoden vorselektiert und dann
nach eigener fundamentaler Analyse ausgewählt.
Diversifikation ist das Instrument, um
Portfoliorisiken zu steuern. Durch diese sehr
gründliche Vorgehensweise konnte Federated die
ausgezeichneten Wertentwicklungen erzielen, die
unsere Kunden schätzen.”
William D. Dawson III
Executive Vice President and Chief Investment Officer,
Global Fixed Income
DER INVESTMENTANSATZ

EXPERTISE
Renten
Benchmarkorientierung in allen Marktsegmenten
nter den US-Rentenfondsmanagern rangiert
U Federated, gemessen am verwalteten Vermögen,
unter den Top vier Prozent*. Bei der Verwaltung unserer
Rentenfonds setzen wir auf klar definierte
marktsegmentgebundene sowie marktsegmentübergreifende
Produkte. In unserem breitgestreuten
Rentenportfolio soll bei kontrolliertem Risiko über den
gesamten Marktzyklus hinweg eine gute Performance
erzielt werden. Anhand unseres Bottom-up-Ansatzes
wird die Erfahrung und die Stärke unserer speziellen
Produktteams deutlich, deren Bereiche sich von
Staatsanleihen über Mortgage backed Securities und
erstklassige Industrieanleihen bis hin zu hochverzinslichen
und internationalen Anleihen erstrecken. Die auf
unterschiedliche Segmente ausgerichteten Produkte
erfordern von jedem Team ein Höchstmaß an
spezifischem Know-how. Dank dieser hochqualifizierten
Teams sind wir in der Lage, eine breite Palette von
Rentenportfolios unter Berücksichtigung der spezifischen
Kundenbedürfnisse und mit der erforderlichen
Beständigkeit zu verwalten. Unser Ansatz ermöglicht
eine Wertsteigerung durch einen ausgewogenen Einsatz
aller Faktoren, die ein bench-markorientiertes Portfolio
beeinflussen: Titelauswahl, Sektorengewichtung,
Zinsstrukturkurven- und Durationsstrategie. Auch beim
Verkauf halten wir uns an diese Grundsätze.
Expertise
2
Geldmarkt
Attraktive Rendite und hohe Liquidität
Seit über zwei Jahrzehnten ist Federated in der Anlage
von Geldmarktpapieren tätig. Bereits 1974 wurde der
erste Geldmarktfonds aufgelegt und Federated konnte
seither eine führende Stellung in diesem Markt
einnehmen. Mittlerweile
ist Federated zum
größten Verwalter von
institutionellen Geldmarktfonds
in den USA
avanciert. Mit einem
verwalteten Geldmarktfondsvermögen
von
über 140 Milliarden
Dollar** bietet Federated
eine breite Produktpalette
in diesem
Segment an.
* Quelle: IMoneyNet, 31.03.2003
Basierend auf Gesamtnettofondsvermögen in offenen Fonds
** Quelle: Strategic Inside, 28.02.2003
Basierend auf Gesamtnettofondsvermögen in offenen Fonds

D
A
D
NORAMCO - Geldmarkt- und Rentenfonds
Federated Short-Term Euro Fund
as Anlageziel des Federated Short-Term Euro Fund ist es, laufende Erträge zu
erzielen und zugleich die Stabilität und die Liquidität zu sichern. Der Fonds
verfolgt sein Anlageziel, indem er in erster Linie in ein Portfolio hochwertiger in Euro
denominierter kurzfristiger Schuldverschreibungen investiert. Alle nicht in Euro denominierter
Anlagen sind dem Euro gegenüber abgesichert.
Federated High Income Advantage Fund
nlageziel des Federated High Income Advantage Fund ist es, hohe laufende
Erträge zu erzielen. Der Fonds verfolgt dieses Anlageziel, indem er in festverzinsliche,
in US-Dollar ausgegebene Wertpapiere mit einem niedrigeren Rating als
Investment Grade investiert.
Federated Euro-Renten Fund
er Federated Euro-Renten Fund verfolgt sein Anlageziel, indem er Anlagen in
festverzinsliche Wertpapiere von Kapitalgesellschaften, Regierungen, deren
Vertretungen, Behörden oder staatlichen Organisationen und supranationalen
Institutionen tätigt, die in Euro ausgestellt sind.
Deborah A.
Cunningham
Mark E.
Durbiano
Ihab Salib
Paige Wilhelm
Nathan H.
Kehm
Robert
M. Kowit
NORAMCO - GELDMARKT- UND RENTENFONDS

NORAMCO RENTENFONDS
FE AP 0603
Prospekte, Rechenschaftsberichte und weitere Informationen
erhalten Sie bei NORAMCO AG, Schloss Weilerbach, D-54669 Bollendorf,
Tel.: +49 (0) 65 26 92 92 - 0, Fax: +49 (0) 65 26 92 92 - 30,
www.noramco.de oder bei:

06/2003
FEDERATED INTERNATIONAL FUNDS PLC
INHALTSVERZEICHNIS
Eine Investmentgesellschaft mit variablem Kapital
(Ein Umbrella-Fonds)
PROSPEKT
9. Juni 2003
FEDERATED SHORT-TERM EURO FUND
Accumulating Shares – NORAMCO-Anteile
DIESE UNTERLAGEN SIND WICHTIG 1
DIE GESELLSCHAFT 2
ANLAGEINFORMATIONEN 2
DIE ANTEILE 4
BESTIMMUNG DES NETTOINVENTARWERTS 4
INVESTITIONEN IN DEN FONDS 4
RÜCKNAHME VON ANTEILEN 5
VERÖFFENTLICHUNG DER PREISE DER ANTEILE 5
UMTAUSCH VON ANTEILEN
VORÜBERGEHENDE AUSSETZUNG DER BEWERTUNG
5
DER ANTEILE UND DES VERKAUFS UND DER RÜCKNAHME 6
GESCHÄFTSFÜHRUNG UND VERWALTUNG 6
AUFWENDUNGEN 7
BESTEUERUNG IN IRLAND 8
VERSAMMLUNGEN 8
DIESE UNTERLAGEN SIND WICHTIG
Bestimmte Begriffe, die in diesem Prospekt verwendet werden, sind auf den Seiten 10 und 11 dieses Dokumentes definiert.
Es sollte berücksichtigt werden, dass der Wert der Anteile und der daraus erzielten Erträge sinken sowie steigen kann und dass dementsprechend ein Anleger möglicherweise nicht den gesamten angelegten Betrag zurückerhält.
Wenngleich es Ziel des Fonds ist, Stabilität von Kapital und Liquidität zu erhalten, werden die Anteile jedoch Einkünfte und Gewinne aus den Portfolioanlagen des Fonds akkumulieren.
Die Verteilung dieses Prospekts und das Anbieten oder der Erwerb der Anteile kann in bestimmten Jurisdiktionen beschränkt sein. Keine Person, die ein Exemplar dieses Prospekts oder des beiliegenden Antragsformulars in einer
solchen Jurisdiktion erhält, darf diesen Prospekt oder das Antragsformular als Aufforderung betrachten, Anteile zu zeichnen. Es sollte außerdem das Antragsformular nicht benutzt werden, es sei denn, dass eine solche Aufforderung in
der betreffenden Jurisdiktion rechtmäßigerweise an sie ergehen könnte und dass dieses Antragsformular rechtmäßigerweise benutzt werden könnte, ohne Registrierungs- oder andere rechtlichen Voraussetzungen erfüllen zu müssen.
Dementsprechend stellt dieser Prospekt kein Angebot und keine Aufforderung durch irgend jemanden in einer Jurisdiktion dar, in der ein solches Angebot oder eine solche Aufforderung nicht rechtmäßig ist oder in dem die Person, die
ein solches Angebot oder eine solche Aufforderung macht, dazu nicht befugt ist. Der Prospekt stellt kein Angebot oder Aufforderung an eine Person dar, der gegenüber ein solches Angebot bzw. eine solche Aufforderung rechtswidrig
ist. Es obliegt den Personen, die im Besitz dieses Prospekts sind, und den Personen, die Anteile entsprechend dieses Prospektes erwerben wollen, sich zu informieren und alle geltenden Gesetze und Verordnungen der jeweiligen
Jurisdiktion zu beachten. Die Interessenten sollten sich über die gesetzlichen Anforderungen sowie über die anwendbaren Devisenbeschränkungen und steuerlichen Vorschriften in dem Land ihres Domizils oder Aufenthalts
bzw. dem Land, dessen Staatsangehörigkeit sie besitzen, informieren.
Die Anteile sind nicht gemäß dem "U.S. Securities Act of 1933" in der gültigen Fassung registriert worden und dürfen nicht unmittelbar oder mittelbar in den USA angeboten oder verkauft oder an bzw. zugunsten einer
US-Person verkauft werden, es sei denn, die Transaktion ist vom Anwendungsbereich der US-amerikanischen Wertpapiergesetze ausgenommen.
Anteilszeichner müssen bestätigen, dass sie keine Staatsbürger der USA sind und Auskunft darüber geben, ob sie in Irland Ansässige sind.
Die Anteile werden ausschließlich auf der Grundlage der in dem jeweils gültigen Prospekt, dem letzten geprüften Jahresbericht sowie einem nachfolgenden Halbjahresbericht enthaltenen Informationen angeboten.
Weitere Informationen oder Aussagen, die von Finanzvermittlern geliefert oder gemacht werden, sollten nicht beachtet und dementsprechend nicht als Grundlage einer Entscheidung verwendet werden.
Aussagen in diesem Prospekt beruhen auf derzeit in Irland gültigem Recht und üblicher Praxis und stehen unter dem Vorbehalt jederzeitiger Änderung.
Dieser Prospekt sollte vollständig gelesen werden, bevor ein Zeichnungsantrag für Anteile abgegeben wird.
Die Direktoren der Gesellschaft, deren Namen auf der Seite 6 aufgeführt sind, übernehmen die Verantwortung für die Informationen, die in diesem Dokument enthalten sind. Nach bestem Wissen und Gewissen der Direktoren (die mit
aller gebotenen Sorgfalt sichergestellt haben, dass dies der Fall ist) entsprechen die Informationen in diesem Dokument den Tatsachen und lassen nichts aus, was für den Aussagegehalt dieser Informationen von Bedeutung sein könnte.
Die Direktoren übernehmen dafür die entsprechende Verantwortung.
DIESES DOKUMENT ENTHÄLT WICHTIGE INFORMATIONEN ÜBER DIE GESELLSCHAFT UND DEN FONDS UND SOLLTE VOR EINER INVESTITION SORGFÄLTIG GELESEN WERDEN. SOLLTEN SIE FRAGEN
ÜBER DEN INHALT DIESES PROSPEKTES HABEN, SOLLTEN SIE IHREN WERTPAPIERMAKLER, FINANZVERMITTLER, BANKMANAGER, RECHTSBERATER, WIRTSCHAFTSPRÜFER ODER SONSTIGEN
FINANZBERATER KONSULTIEREN.
- 1 -
BERICHTE 8
VOLLSTÄNDIGE RÜCKNAHME 8
AUFLÖSUNG 9
INTERESSENKONFLIKTE 9
RECHTSSTREITIGKEITEN 9
BEDEUTENDE VERTRÄGE 9
GEBRAUCH DES NAMENS 9
BEREITSTELLUNG UND EINSICHT IN UNTERLAGEN 9
ZUSÄTZLICHE INFORMATIONEN 9
ANHANG I 9
DEFINITIONEN
INFORMATIONEN FÜR ANLEGER IN DER
10
BUNDESREPUBLIK DEUTSCHLAND 11
ANSCHRIFTEN 11

DIE GESELLSCHAFT
Die Gesellschaft ist eine Investmentgesellschaft mit variablem Kapital, die nach irischem Recht als
Aktiengesellschaft gemäß den "Companies Acts, 1963 - 2001" und der Richtlinie errichtet wurde.
Sie wurde am 31. Dezember 1990 unter der Registernummer 168193 gegründet.
Die Gesellschaft ist ein Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW) im Sinne
der Richtlinie und ist von der Aufsichtsbehörde gemäß den Bestimmungen der Richtlinie
genehmigt worden. Die Genehmigung dieses Organismus durch die Aufsichtsbehörde stellt keine
Zusicherung im Hinblick auf die Performance des Organismus dar, und die Aufsichtsbehörde
haftet nicht für Leistung oder Nichterfüllung der Gesellschaft oder irgendeines Fonds. Die
Genehmigung als OGAW ist weder eine Billigung des Organismus durch die Aufsichtsbehörde,
noch ist die Aufsichtsbehörde für den Inhalt dieses Prospekts verantwortlich.
Die Gesellschaft ist in der Form eines Umbrella-Fonds errichtet. Die Satzung sieht vor, dass die
Gesellschaft separate Anteilklassen anbieten kann, die Anteile an bestimmten Portfolios von Wertpapieren
darstellen. Jede Anteilklasse ist Gegenstand eines individuellen Prospekts. Der Fonds ist
als eine Klasse von Anteilen an der Gesellschaft errichtet. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses
Prospekts sind die anderen Anteilklassen der Gesellschaft bekannt unter den Namen Federated
High Income Advantage Fund, Federated Short-Term U.S. Government Securities Fund,
Federated Short-Term U.S. Prime Fund und Federated Short-Term U.S. Treasury Securities Fund.
Die Satzung sieht auch vor, dass Anteile einer Anteilklasse in einer oder mehreren Serien angeboten
werden können. Dieser Prospekt bezieht sich auf die Accumulating Shares – NORAMCO- Anteile
des Fonds.
Vorbehaltlich der vorherigen Zustimmung durch die Aufsichtsbehörde kann die Gesellschaft von
Zeit zu Zeit zusätzliche Anteilsklassen innerhalb der Gesellschaft und – vorbehaltlich der
vorherigen Anzeige an die Aufsichtsbehörde – von Zeit zu Zeit zusätzliche Serien von
Anteilsklassen schaffen.
ANLAGEINFORMATIONEN
Anlageziel
Das Anlageziel des Fonds ist es, laufende Erträge zu erzielen und zugleich die Stabilität von
Kapital und Liquidität zu sichern. Wenngleich es keine Sicherheit gibt, dass der Fonds dieses Ziel
erreichen wird, so strebt er es mit der Verfolgung der nachstehend beschriebenen Anlagepolitik an.
Die Anteile werden jedoch Einkünfte und Gewinne aus Portfolioanlagen des Fonds akkumulieren.
Anlagepolitik
Die Gesellschaft verfolgt ihre Anlagepolitik für den Fonds, indem sie in ein Portfolio von
hochwertigen in Euro oder anderen Währungen denominierten kurzfristigen Schuldverschreibungen
investiert. Alle nicht in Euro denominierten Anlagen des Fonds sind dem Euro
gegenüber abgesichert. Die längste gewichtete Durchschnittsfälligkeit der Wertpapiere im
Portfolio des Fonds wird voraussichtlich 90 Tage nicht übersteigen.
Der Anlageberater des Fonds handelt als Anlageberater einiger Investmentgesellschaften, die in
den USA gegründet und bei der U.S. Securities and Exchange Commission ("SEC") (US-
Börsenaufsichtsbehörde) gemäß dem U.S. Investment Company Act of 1940 registriert sind (die
"US-Fonds") und die, wie der Fonds, bestrebt sind, den Nettoinventarwert stabil zu halten (siehe
"Bestimmungen des Nettoinventarwertes"). Bei Handlungen im Auftrag der US-Fonds handelt
der Anlageberater entsprechend der Regelungen 2a-7 der SEC, welche eine Vielzahl von
Bestimmungen bezüglich Themen wie die Qualität oder die Laufzeit von Anlagen des
Wertpapierbestandes festlegen. Bei Handlungen im Auftrag des Fonds beabsichtigt der
Anlageberater nicht, allen Bestimmungen der Regelung 2a-7 zu entsprechen. Der Anlageberater
glaubt jedoch, dass ein Anlageverhalten dem Fonds ermöglichen wird, den Nettoinventarwert
stabil zu halten, wobei er keine Garantie hierfür übernehmen kann.
Zulässige Anlagen
Die Gesellschaft kann für den Fonds unter anderem folgende übertragbare Anlageinstrumente,
welche an geregelten Märkten (ausgenommen sind offene Organismen für gemeinsame Anlagen in
Wertpapieren) notiert oder gehandelt werden, einsetzen:
• von Banken emittierte oder garantierte Instrumente, wie u. a. Einlagenzertifikate mit
variablem Zinssatz und Beteiligungen an Darlehen;
• von den Regierungen der Mitgliedstaaten der Organisation für wirtschaftliche
Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD), ihren Behörden, Einrichtungen oder
Institutionen sowie von supranationalen Stellen emittierte Obligationen;
• von in Mitgliedstaaten der OECD errichteten Unternehmen emittierte oder garantierte
Obligationen, wie u.a. Industrieschuldverschreibungen (commercial paper), Solawechsel,
Anleihen mit variablem Zinssatz, mittelfristige Anleihen und andere Industrieobligationen;
• bestimmte, mit der Einstufung "investment grade" (erstklassig) versehene mit
Hypothekenforderungen besicherte Obligationen ("collateralised mortgage obligations",
"CMO's") und andere durch Vermögenswerte besicherte Wertpapiere ("asset-backed
securities", "ABS-Anleihen"); und
• andere Organismen für offene gemeinsame Anlagen.
Instrumente von Banken
Die Gesellschaft wird nur in solche Instrumente von Banken investieren ("Bankinstrumente"), die
entweder von einem Institut emittiert oder garantiert wurden, welches über Kapital, Rücklagen
oder nicht ausgeschüttete Gewinne von über US-Dollar 100.000.000 verfügt, oder in
Instrumente, die durch den Bankensicherungsfonds U.S. Bank Insurance Fund oder den
Sparkassen-Sicherungsfonds U.S. Savings Association Insurance Fund abgesichert sind. Beide
Fonds werden von der US-Bundeseinlagensicherung (U.S. Federal Deposit Insurance
Corporation) verwaltet.
Schuldverschreibungen von Regierungen der OECD-Mitgliedstaaten
Der Fonds kann in Schuldverschreibungen investieren, die von OECD-Mitgliedstaaten, deren
Behörden, Einrichtungen oder Institutionen oder von supranationalen bzw. internationalen
Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters, bei denen mindestens ein Mitgliedstaat der
Europäischen Union Mitglied ist, ausgegeben oder garantiert werden.
- 2 -
Industrieschuldverschreibungen (Commercial Paper)
Die Gesellschaft kann für den Fonds in kurzfristige Obligationen investieren, die von Banken,
Kapitalgesellschaften und anderen Anleihenehmern emittiert werden. Im Regelfall werden die
Industrieschuldverschreibungen, in welche die Gesellschaft für den Fonds investiert, die
Einstufung A-1 von Standard & Poor’s, Prime-1 von Moody’s Investors Service, oder F-1 von
Fitch Ratings haben. Allerdings kann das Fondsvermögen im Ausnahmefall, wenn der
Anlageberater des Fonds der Auffassung ist, dass ein Wertpapier qualitativ gesehen mit dem
Vorstehenden vergleichbar ist, in Industrieschuldverschreibungen angelegt werden, die keine
Einstufung erhalten haben. Solche Instrumente sind ungesichert und im Regelfall diskontiert,
obwohl manche zinsbringend sind.
Mittelfristige Schuldverschreibungen
Mittelfristige Schuldverschreibungen sind neu emittierte Schuldinstrumente, die von Banken,
Kapitalgesellschaften und anderen Anleihenehmern kontinuierlich über einen längeren Zeitraum
angeboten werden. Mittelfristige Schuldverschreibungen haben in der Regel eine Laufzeit
zwischen neun Monaten und fünfzehn Jahren, wobei auch kürzere Laufzeiten von sechs Monaten
vorkommen können.
Instrumente mit variablem Zinssatz
Schuldverschreibungen mit variablem Zinssatz sind in der Regel von Kapitalgesellschaften oder
Finanzinstituten emittierte Wertpapiere. Einlagenzertifikate mit variablem Zinssatz sind
Bankeinlagen. Bei beiden Instrumenten wird der Zinssatz regelmäßig gemäß eines definierten
Indizes neu festgelegt. In der Regel wird der Zinssatz täglich, wöchentlich, monatlich oder
vierteljährlich festgelegt. Die Grundlage für den Index kann sein: der Zinssatz für
Übernachtkredite (U.S. Federal Funds Rate), die Zinssätze für Industrieschuldverschreibungen,
LIBOR (London InterBank Offer Rate), Euribor, Eurolibor oder andere Zinssätze. Eine
Schuldverschreibung mit variablem Zinssatz kann mit einer Zahlungsregelung ausgestattet sein,
die es dem Inhaber ermöglicht, dem Emittenten gegenüber die Zahlung des Kapitalbetrags und
der Zinsen innerhalb einer bestimmten Frist, beispielsweise sieben Tage oder einen Monat, zu
fordern. Eine Schuldverschreibung mit variablem Zinssatz kann dem Inhaber auch das Recht
einräumen, die Zahlung des Kapitalbetrages und der Zinsen an bestimmten Tagen zu verlangen.
Da der Zinssatz häufig neu festgelegt wird und der Index vom Finanzmarkt abhängig ist, werden
Einlagenzertifikate mit variablem Zinssatz als eine Anlage mit niedrigem Markt- oder
Zinssatzrisiko betrachtet, sind aber dem Kreditrisiko der emittierenden Bankfiliale ausgesetzt.
Obgleich die Schuldverschreibungen mit variablem Zinssatz, in welche der Fonds investiert,
längere Laufzeiten haben können, gilt ihr effektives Fälligkeitsdatum zum Zweck der Berechnung
der Durchschnittslaufzeit als der letzte Tag der aktuellen Periode, für welche der Zinssatz neu
festgelegt wurde, sofern der Anlageberater bestimmt hat, dass auf diese Weise die Volatilität des
Zinssatzes des Instruments genauer vorhergesagt werden kann.
Beteiligungen an Darlehen ("Loan Participations")
Die Gesellschaft kann für den Fonds in Darlehen mit festem oder variablem Zinssatz investieren,
die in individuellen Verhandlungen zwischen einer Körperschaft oder einer anderen
Gesellschaftsform und einem oder mehreren Finanzinstituten (Darlehensgeber) vereinbart
werden. Solche Anlagen erfolgen voraussichtlich in Form von verbrieften Beteiligungen an
Darlehen, die übertragbare Wertpapiere darstellen ("Beteiligungen"). Durch die Beteiligungen
bestehen in der Regel vertragliche Beziehungen des Fonds nur mit dem Darlehensgeber und nicht
mit dem Darlehensnehmer. Der Fonds hat das Recht auf den Erhalt von Kapital- und
Zinszahlungen sowie gegebenenfalls Gebühren zu denen er ausschließlich durch den
Darlehensgeber berechtigt ist, der die Beteiligungen veräußert, und erst nach Eingang der
Zahlungen des Darlehensnehmers beim Darlehensgeber. Im Zusammenhang mit dem Erwerb von
Beteiligungen ist der Fonds im allgemeinen weder berechtigt, den Darlehensnehmer zur
Einhaltung der vertraglichen Bestimmungen hinsichtlich des Darlehens zu zwingen, noch kann er
gegenüber dem Darlehensnehmer aufrechnen. Außerdem kann der Fonds aus den bestellten
Sicherheiten für das Darlehen, für das er Beteiligungen erworben hat, keine unmittelbaren
Vorteile ziehen. Demzufolge trägt der Fonds sowohl ein Kreditrisiko hinsichtlich des
Darlehensnehmers als auch hinsichtlich des Darlehensgebers, der die Beteiligung veräußert hat.
Beteiligungen werden vom Fonds lediglich dann erworben, wenn der zwischen Fonds und
Darlehensnehmer stehende Darlehensgeber vom Anlageberater als kreditwürdig eingestuft wird.
Die Anlage des Fonds in Beteiligungen soll in Form von übertragbaren Wertpapieren erfolgen, die
nicht mit Fremdkapital finanziert und die an einem geregelten Markt gehandelt und von
anerkannten, kontrollierten Wertpapierhändlern erworben werden. Der Fonds wird nicht mehr als
5% seines Nettoinventarwertes in Beteiligungen desselben Darlehensnehmers investieren.
Durch Vermögenswerte besicherte Wertpapiere ("Asset-Backed Securities" oder "ABS-
Anleihen")
ABS-Anleihen werden durch Zusammenlegung bestimmter staatlicher, staatsnaher und privater
Darlehen, Forderungen und anderer Vermögenswerte von Darlehensgebern in Pools gebildet.
Anteile an diesen Pools von Vermögenswerten werden als einzelne Wertpapiere verkauft.
Zahlungen aus diesen Pools können in mehrere verschiedene Tranchen von Schuldverschreibungen
aufgeteilt werden. Manche Tranchen sind berechtigt zum Erhalt von regelmäßigen Teilzahlungen
von Kapitalbetrag und Zinsen, andere Tranchen zum Erhalt von regelmäßigen Teilzahlungen von
Zinsen, wobei die Zahlung des Kapitalbetrags entweder zum Fälligkeitstermin oder an
bestimmten Zahltagen stattfindet, wieder andere Tranchen sind berechtigt zum Erhalt des
Kapitalbetrages und der aufgelaufenen Zinsen entweder zum Fälligkeitstermin oder an
bestimmten Zahltagen. Verschiedene Wertpapiertranchen tragen verschiedene Zinssätze, die
entweder fest oder variabel sein können.
Da die im Pool gehaltenen Darlehen oft gebühren- oder aufgeldfrei vor Fälligkeit zurückgezahlt
werden können, ist das Risiko, dass eine Zahlung vor Fälligkeit vorkommen könnte, höher als bei
den meisten anderen Schuldinstrumenten.
Dieses Risiko steigt bei Hypothekenwertpapieren ("mortgage securities") tendenziell in
Zeiträumen, in denen die Hypothekenzinssätze fallen, da viele Darlehensnehmer die Gelegenheit
nutzen, um ihre Hypotheken umzuschulden, um so von den günstigeren Zinssätzen profitieren zu
können. Die vom Fonds durch die Wiederanlage dieser Rückzahlungen vor Fälligkeit oder durch
andere termingerechte Kapitalrückzahlungen erzielte Rendite könnte, je nach Marktlage,
niedriger sein als die Rendite für die ursprünglichen Hypothekenwertpapiere ("mortgage
securities"). Deshalb können Hypothekenwertpapiere ("mortgage securities") für die
Festschreibung von Zinssätzen weniger geeignet sein, als andere Schuldverschreibungen mit

gleicher Fälligkeit, und können außerdem über ein geringeres Vermögenszuwachspotential
verfügen. In bestimmten Pools von Vermögenswerten, wie z.B. bei mit Hypothekenforderungen
besicherten Obligationen ("collateralised mortgage obligations" oder "CMO's"), können
Rückzahlungen vor Fälligkeit zuerst, vor anderen Tranchen, einer Tranche der Wertpapiere
zugeordnet werden, um das Risiko der Rückzahlungen vor Fälligkeit in anderen Tranchen zu
mindern.
Rückzahlungen vor Fälligkeit können für den Fonds zu einem Kapitalverlust führen, soweit die
von den Vorfälligkeitszahlungen betroffenen Hypothekenwertpapiere ("mortgage securities") mit
einem Marktaufschlag über ihrem Nennbetrag gekauft wurden. Andererseits werden Vorfälligkeitszahlungen
auf Hypothekenwertpapiere ("mortgage securities"), welche zu einem
Marktabschlag von ihrem festgesetzten Nennbetrag gekauft wurden, die Vereinnahmung von
Zinserträgen für den Fonds beschleunigen.
Auch die Krediteigenschaften der ABS-Anleihen unterscheiden sich in vielen Aspekten von denen
der traditionellen Schuldverschreibungen. Die Kreditqualität der meisten ABS-Anleihen hängt in
erster Linie von der Kreditqualität der Vermögenswerte, welche den Wertpapieren zugrunde
liegen, ab und inwieweit die die Wertpapiere emittierende Stelle gegenüber dem Kreditrisiko des
Kreditgebers oder der mit diesem verbundenen Einheiten abgesichert ist sowie von der Höhe und
der Qualität jeglicher Erhöhung der Kreditqualität, die hinsichtlich dieser Wertpapiere
durchgeführt wird.
Mit Hypothekenforderungen besicherte Obligationen ("Collateralised Mortgage
Obligations" oder "CMO’s")
CMO’s sind Anleihen, die von rechtlich selbständigen Finanzierungs-Tochtergesellschaften oder
Treuhandgesellschaften von Finanzinstituten, welche nur zur Erfüllung dieses Zwecks tätig sind,
sowie von Behörden und Einrichtungen der Regierung eines OECD-Vertragstaates, von
Investmentbanken, oder von mit der Bauindustrie verbundenen Gesellschaften emittiert werden.
Die Gesellschaft darf für den Fonds folgende CMO’s erwerben:
• durch einen Pool von Hypotheken besicherte, wobei jede Hypothek bezüglich der Zahlung des
Kreditbetrags und der Zinsen durch eine Behörde oder eine Einrichtung der Regierung eines
OECD-Vertragstaates garantiert ist;
• durch einen Pool von Hypotheken besicherte, wobei die Zahlung des Kreditbetrags und der
Zinsen durch den Emittenten garantiert ist und diese Garantie wiederum durch
Staatsanleihen von der Regierung eines OECD-Vertragstaates besichert ist;
• Wertpapiere, deren Emissionserlöse in Hypothekenwertpapiere ("mortgage securities")
investiert werden und bei denen die Zahlung des Kreditbetrags und der Zinsen durch den
Kredit einer Behörde oder einer Einrichtung der Regierung eines OECD-Vertragstaates
unterstützt wird; und
• Wertpapiere, deren Emissionserlöse in Hypothekenwertpapiere ("mortgage securities")
investiert werden und bei denen die Zahlung des Kreditbetrags und der Zinsen durch eine
Erhöhung der Kreditqualität des Wertpapiers unterstützt wird.
Alle von der Gesellschaft für den Fonds gekauften CMO’s sind von einer in den Vereinigten Staaten
national anerkannten US-amerikanischen Bewertungsgesellschaft (Rating-Agentur) jeweils in
einer der drei höchsten Rating-Kategorien eingestuft.
Das folgende Beispiel stellt dar, in welcher Reihenfolge die Kapitalflüsse aus Hypotheken im Falle
der CMO’s verteilt werden. Die meisten CMO’s, in welche die Gesellschaft für den Fonds investieren
darf, verwenden die gleiche Grundstruktur:
(1) Mehrere Klassen von Wertpapieren werden emittiert, die durch einen Pool von Hypotheken
besichert sind. Die vorwiegend übliche Struktur enthält vier Wertpapierklassen: Bei den
ersten drei (Schuldverschreibungen A, B und C) werden die Zinsen zum festgelegten Satz
gezahlt, wobei die Zahlung mit dem Ausgabetag beginnt; die letzte Klasse
(Schuldverschreibung Z) erhält in der Regel die Überschusserträge der zugrundeliegenden
Anlagen, nachdem die Zahlungen an die anderen Klassen erfolgt sind, und erhält weder
Kapitalbetrags- noch Zinszahlungen bis die Klassen mit einer kürzeren Fälligkeit getilgt
worden sind, bekommt aber dann die gesamten verbleibenden Kapitalbetrags- und
Zinszahlungen.
(2) Die aus den Hypotheken resultierenden Kapitalströme werden zuerst für die Zinszahlung verwendet
und anschließend zur Tilgung der Wertpapiere.
(3) Die Wertpapierklassen werden aufeinanderfolgend getilgt. Alle Kapitalbetragszahlungen
werden zuerst an die Klasse geleitet, welche die kürzeste Fälligkeit hat (also
Schuldverschreibung A). Wenn diese Wertpapiere vollständig getilgt sind, werden alle
Kapitalbetragszahlungen an die Klasse mit der zweitkürzesten Fälligkeit geleitet (also
Schuldverschreibung B). Dies wird solange fortgeführt, bis alle Klassen getilgt worden sind.
Da der Geldstrom in dieser Abfolge und nicht anteilig (pro rata) verteilt wird, wie bei
Wertpapieren mit regelmäßigen Zinszahlungen, sind bei CMO' s Geldströme und Durchschnittslaufzeiten
vorhersehbarer. Allerdings gibt es bei CMO’s einen Zeitraum, in dem Anleger in
den Klassen mit längeren Fälligkeiten keine Kapitalbetragszahlungen bekommen. Eine oder
mehrere dieser Klassen haben oft flexible Zinssätze. Die Gesellschaft investiert hauptsächlich in
derartige Klassen für den Fonds. Der Zinsanteil dieser Zahlungen wird vom Fonds als Ertrag
verteilt, und der Kapitalanteil wird thesauriert.
Andere Organismen für gemeinsame Anlagen
Der Fonds kann in andere offene Organismen für gemeinsame Anlagen investieren, deren Anlagen
in Wertpapieren, Instrumenten oder Obligationen desjenigen Typs bestehen, in die auch der Fonds
investieren kann, vorausgesetzt, dass nach der Beurteilung des Anlageberaters die Anlage in einen
anderen Organismus für gemeinsame Anlagen mit einem sehr geringen Kreditrisiko verbunden ist.
Der Fonds wird nur dann in einen anderen Organismus für gemeinsame Anlagen investieren, wenn
die Anlageziele, -politik und -beschränkungen sowie die Anlagerisiken dieses Organismus denen
des Fonds im wesentlichen entsprechen.
Zulässige Anlagetechniken und -instrumente
Der Anlageberater kann Anlagetechniken und -instrumente wie das Handeln mit Futures,
Optionen und anderen derivativen Finanzinstrumenten zum Zwecke eines wirkungsvollen
Portfoliomanagements anwenden (z.B. zur Absicherung, Reduzieren von Risiken oder Kosten,
oder um Kapital- oder Renditeerträge zu steigern). Dies gilt vorbehaltlich der Bedingungen und
innerhalb der Grenzen, die jeweils von der Aufsichtsbehörde festgelegt werden. Eine Beschreibung
der gegenwärtig zulässigen Techniken und Instrumente findet sich in Anhang I. Darüber hinaus
können neue Techniken und Instrumente entwickelt werden, soweit sie für den Fonds in Zukunft
von Nutzen sind. Der Fonds kann diese neuen Techniken und Instrumente in Übereinstimmung mit
den Vorgaben der Aufsichtsbehörde einsetzen.
- 3 -
Anlagebeschränkungen
Die Investitionen des Fonds beschränken sich auf die von der Richtlinie zugelassenen Anlagen.
Sofern die der Richtlinie in den Richtlinienbestimmungen 49 bis 54 enthaltenen Grenzen aus
Gründen, die außerhalb der Kontrolle des Anlageberaters liegen oder in Folge der Ausübung von
zeichnungsrechten überschritten werden, hat die Gesellschaft unter Berücksichtigung der
Interessen der Anteilinhaber als Hauptziel die Behebung dieser Situation anzustreben. Sofern die
Richtlinie während der Existenz der Gesellschaft geändert wird, können die
Anlagebeschränkungen unter Berücksichtigung dieser Änderungen abgeändert werden. Die
Anteilinhaber werden von diesen Änderungen in dem nächstfolgenden Jahres- oder
Halbjahresbericht des Fonds in Kenntnis gesetzt.
• Der Gesellschaft ist es nicht erlaubt, Darlehen aufzunehmen, es sei denn die Gesellschaft (i)
erwirbt Fremdwährungen im Wege eines Parallelkredites ("back to back" loan, d.h. die
Gesellschaft nimmt ein Darlehen in einer von der Basiswährung unterschiedlichen Währung
auf gegen ein Guthaben in wertgleichem Betrag in der relevanten Basiswährung) oder (ii)
nimmt Darlehen bis zu 10% der Vermögenswerte des Fonds auf, sofern die Darlehen zeitlich
begrenzt sind. Der Gesellschaft ist es nicht erlaubt, für den Fonds mehr als 10% des Nettovermögens
des Fonds in übertragbare Wertpapiere ein und desselben Emittenten anzulegen. In
Fällen, in denen die Gesellschaft mehr als 5% des Nettovermögens des Fonds in die Wertpapiere
eines einzigen Emittenten investiert, darf die Gesamtsumme solcher Anlagen 40% des
Nettovermögens des Fonds nicht übersteigen. Die Kombination dieser Anlagebeschränkungen
ist nicht zulässig.
• Die Gesellschaft ist von der Aufsichtsbehörde ermächtigt worden, bis zu 100% des
Nettovermögens des Fonds in übertragbare Wertpapiere anzulegen, die von der Europäischen
Union bzw. von einem ihrer Mitgliedstaaten oder deren Gebietskörperschaften ausgegeben
oder garantiert sind. Dies gilt ebenfalls für übertragbare Wertpapiere, die von den
Regierungen Australiens, Österreichs, Kanadas, Finnlands, Japans, Neuseelands, Norwegens,
Portugals, Schwedens oder der Schweiz ausgegeben oder garantiert sind, sowie für von der
Europäischen Gemeinschaft für Kohle und Stahl oder einer supranationalen Institution, bei
der ein Mitgliedstaat der Europäischen Union Mitglied ist, ausgegebene Wertpapiere,
vorausgesetzt, dass der Fonds Wertpapiere von mindestens sechs verschiedenen Emissionen
hält und dass das Anlagevolumen in Wertpapiere einer Emission 30% des Nettovermögens des
Fonds nicht übersteigt.
Der Fonds darf nicht mehr als 10% seines Nettovermögens in übertragbare Wertpapiere
investieren, die nicht an einem geregelten Markt gehandelt werden. Der Höchstprozentsatz von
10% des Nettovermögens gilt auch für Wertpapiere zu deren Ausgabevoraussetzungen ein Antrag
auf Zulassung zu einem geregelten Markt beinhalten sowie die Bedingung, dass diese Wertpapiere
innerhalb eines Jahres nach der Emission zur Notierung an einem geregelten Markt zugelassen
sind. Diese Beschränkung findet keine Anwendung in Verbindung mit Anlagen des Fonds in US-
Wertpapiere, die als Wertpapiere der Rule (Regel) 144A bekannt sind, vorausgesetzt, dass:
(a) die Wertpapiere mit der Verpflichtung ausgegeben werden, dass sie innerhalb eines Jahres ab
der Ausgabe bei der U.S. Securities and Exchange Commission (US-Börsenaufsichtsbehörde)
eingetragen werden.
(b) die Wertpapiere nicht illiquide sind, was bedeutet, dass sie von dem Fonds innerhalb von
sieben Tagen zu dem Preis, oder annähernd dem Preis, zu dem sie von dem Fonds bewertet
werden, realisiert werden können.
• Der Fonds darf nicht mehr als 10% in stimmrechtslose Wertpapiere oder Schuldverschreibungen
eines einzigen Emittenten anlegen. Außerdem darf der Fonds keine stimmberechtigten
Anteile erwerben, die es ihm ermöglichen würden, einen erheblichen Einfluss auf die
Geschäftsführung eines Emittenten auszuüben. Diese Einschränkungen gelten nicht für übertragbare
Wertpapiere, die von Mitgliedstaaten der Europäischen Union, deren Gebietskörperschaften
oder von internationalen Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters, in
denen ein Mitgliedstaat der Europäischen Union Mitglied ist, ausgegeben oder garantiert
werden. Sie gelten darüber hinaus vorbehaltlich der Bestimmungen der Richtlinie auch nicht
für Anteile an einer Gesellschaft, die in einem Drittstaat gegründet wurde und die ihr
Vermögen überwiegend in Wertpapieren von in diesem Staat gelegenen Emittenten anlegt,
wenn nach der geltenden Gesetzgebung eine solche Anlage die einzige Methode darstellt, nach
der der Fonds in diese Wertpapiere investieren kann.
• Der Fonds darf nicht mehr als 5% seines Nettovermögens in Wertpapiere anderer offener
Organismen für gemeinsame Anlagen im Sinne der Vorschrift 3(2) der Richtlinie investieren
oder mehr als 10% der Anteile ("Units") an einem einzelnen offenen Organismus für
gemeinsame Anlagen erwerben.
• Der Fonds darf keine Edelmetalle oder Edelmetallzertifikate erwerben.
• Der Fonds darf zusätzliche flüssige Mittel halten. Wenn es sich bei diesen zusätzlichen
flüssigen Mitteln um Einlagen oder um Wertpapiere die Einlagen eines Instituts darstellen und
durch ein Institut garantiert oder ausgegeben werden handelt, dürfen diese nicht mehr als
10% des Nettovermögens des Fonds umfassen, vorausgesetzt, dass die Grenze auf 30% für
solche Einlagen und Wertpapiere der nachstehend genannten Einrichtungen erhöht wird
(verbundene Unternehmen werden zum Zwecke dieser Bestimmung als ein Emittent
angesehen):
• ein Kreditinstitut innerhalb der Europäischen Union;
• eine in den übrigen Vertragsstaaten des Europäischen Wirtschaftsraums (Norwegen, Island,
Liechtenstein) zugelassene Bank;
• eine in einem Vertragsstaat des Baseler Konvergenzabkommens vom Juli 1988 (Schweiz,
Kanada, Japan, Vereinigte Staaten) zugelassene Bank, wobei der Staat nicht Mitgliedstaat
der Europäischen Gemeinschaft oder ein Vertragsstaat des Europäischen Wirtschaftsraumes
ist; oder
• die Depotbank.
Risikofaktoren
Der Fonds wird in kurzfristige Instrumente mit geringem Risiko anlegen. Demzufolge wird der
Fonds aller Erwartung nach ein geringes Risiko tragen. Ungeachtet dessen trägt der Fonds unter
Umständen ein Risiko hinsichtlich seiner Handelspartner. Darüber hinaus kann die
Leistungsfähigkeit des Fonds von wechselnden Wirtschafts- und Marktbedingungen sowie von
Änderungen der geltenden Gesetze, Regelungen und steuerlichen Bestimmungen betroffen sein.

DIE ANTEILE
Das Anteilkapital der Gesellschaft
Das Anteilkapital der Gesellschaft entspricht zu jeder Zeit ihrem wie nachstehend definierten
Nettoinventarwert. Die Direktoren sind ermächtigt, bis zu 500 Milliarden Anteile zum
Nettoinventarwert pro Anteil zu den Bedingungen und in den Fonds und Serien, die sie für
zweckmäßig halten, auszugeben. Diese Ermächtigung kann für weitere darauffolgende Zeiträume
von jeweils höchstens fünf Jahren verlängert werden.
Zuordnung des Anteilkapitals
Der Erlös aus der Ausgabe von Anteilen in Bezug auf jeden Fonds wird in den Büchern der
Gesellschaft demjenigen Portfolio von Wertpapieren, anderen Anlagen und zusätzlichen flüssigen
Mitteln zugeordnet, die diesen Fonds darstellen. Die Aktiva und Passiva sowie die Erträge und die
Aufwendungen, die diesem Fonds zuzuordnen sind, werden ebenfalls darauf angerechnet.
Obgleich jeder Fonds so behandelt wird, dass er seine eigenen Verbindlichkeiten trägt, bleibt die
Gesellschaft als Ganzes Dritten gegenüber haftbar. Dementsprechend behalten sich die Direktoren
das Recht vor, Vermögensgegenstände auf einen Fonds oder aus einem Fonds zu übertragen, falls
dies notwendig ist, um Ansprüche von Gläubigern der Gesellschaft, die in einem Verfahren
hinsichtlich bestimmter Vermögensgegenstände geltend gemacht wurden, oder andere Ansprüche
zu befriedigen. Die Direktoren gehen davon aus, dass die Wahrscheinlichkeit, dass dies geschieht,
gering ist. In dem Fall, dass die Direktoren Vermögensgegenstände von einem Fonds oder auf
einen Fonds übertragen, werden die Anteilinhaber über eine solche Übertragung in dem nächsten
Jahres- oder Halbjahresbericht an die Anteilinhaber informiert.
Beschreibung der Rechte aus Anteilen
Jeder Anteil berechtigt den Inhaber, anteilmäßig und zu gleichen Teilen an dem Gewinn und den
Ausschüttungen des Fonds beteiligt zu werden, die diesen Anteilen zuzuordnen sind, und an
Versammlungen und den in diesen durchgeführten Abstimmungen der Gesellschaft und des Fonds
teilzunehmen.
Die Anteile sind nicht mit Vorzugsrechten, Vorkaufsrechten oder dem Recht auf den Gewinn oder
die Ausschüttungen einer anderen Klasse oder Serie von Anteilen ausgestattet. Außerdem sind sie
nicht mit einem Stimmrecht in Bezug auf Angelegenheiten, die sich ausschließlich auf eine solche
andere Klasse oder Serie von Anteilen beziehen, verbunden.
Jeder Beschluss zur Änderung der Rechte aus Anteilen einer bestimmten Anteilklasse bedarf der
Zustimmung von 75% der Anteilinhaber, die in einer ordnungsgemäß nach den Bestimmungen der
Gründungsurkunde und der Satzung einberufenen Hauptversammlung vertreten oder anwesend
sind. Eine Hauptversammlung, die zum Zwecke der Änderung der Rechte aus Anteilen einer
bestimmten Anteilklasse einberufen wird, ist beschlussfähig, wenn ein Drittel der in Umlauf
befindlichen Anteile repräsentiert ist.
BESTIMMUNG DES NETTOINVENTARWERTS
Der Nettoinventarwert der Anteile wird in Euro pro Anteil ausgedrückt. Die Gesellschaft bewertet
die Anlagen des Fonds mit der Buchwertmethode ("amortised-cost-method"). Nach dieser
Bewertungsmethode werden die Anlagen des Fonds mit dem Anschaffungspreis, gegebenenfalls
unter Berücksichtigung von Marktaufschlägen und -abschlägen, anstelle des jeweiligen
Marktwertes bewertet. Die Direktoren überwachen ständig diese Bewertungsmethode und
empfehlen gegebenenfalls Veränderungen, um sicherzustellen, dass die Anlagen des Fonds zu dem
von den Direktoren in gutem Glauben festgesetzten angemessenen Wert bewertet werden. Der
Nettoinventarwert wird festgestellt, indem die Beteiligung der Anteile an den Wertpapieren, deren
Einnahmen und an anderen Vermögensgegenständen des Fonds zusammengerechnet werden,
abzüglich der Beteiligung der Anteile an den Verbindlichkeiten des Fonds und der Gesellschaft
sowie aller Verbindlichkeiten, die den Anteilen zugerechnet werden können, geteilt durch die
Anzahl der ausgegebenen Anteile. Alle Verbindlichkeiten der Gesellschaft, die keinem Fonds
zurechenbar sind, werden pro rata auf alle Fonds verteilt. Der Nettoinventarwert jeder
Anteilsklasse des Fonds wird festgestellt, indem der Betrag des Nettoinventarwertes, welcher
dieser Klasse zuordenbar ist, berechnet wird. Der Betrag des Nettoinventarwertes des Fonds,
welcher einer Klasse zuordenbar ist, soll festgestellt werden, indem die Anzahl der ausgegebenen
Anteile dieser Klasse ermittelt wird.
Bewertung der Vermögenswerte ("Amortised-Cost-Method")
Die Bewertung der Vermögenswerte des Fonds erfolgt mittels einer am Buchwert orientierten
Bewertungsmethode ("amortised-cost-method"), wobei ein Portfolioinstrument zu seinen
Anschaffungskosten und danach unter Annahme einer konstanten Tilgungsrate bis zum Ende der
Laufzeit (oder einem anderen gemäß Regelung 2a-7 des U.S. Investment Company Act of 1940
zulässigen Zeitpunkt) angesetzt wird, unter Berücksichtigung etwaiger Marktaufschläge bzw.
-abschläge. Der Marktwert eines vom Fonds gehaltenen Wertpapiers schwankt in Abhängigkeit
von der Kreditwürdigkeit seines Emittenten und generell in Abhängigkeit von den Änderungen
des Zinsniveaus. Obwohl die amortised-cost-method für die Bewertung eine Sicherheit bedeutet,
können Zeiträume auftreten, in denen der Wert eines Wertpapiers nach der amortised-cost-method
höher oder niedriger ist, als der Preis, den der Fonds bei einer etwaigen Veräußerung des
Wertpapiers erzielen würde. Der Manager überprüft wöchentlich diese Diskrepanzen zwischen
dem Markwert des gesamten Portfolios des Fonds und dem nach der amortised-cost-method
ermittelten Wert. Sollte allerdings der Marktwert eines Vermögensgegenstandes eines Fonds um
mehr als 0,5% von seinem mittels der amortised-cost-method ermittelten Wert abweichen, wird die
Bewertung dieses Wertpapiers überprüft. Beträgt die Abweichung mehr als 0,3%, verfolgt der
Manager die Abweichungen täglich, bis diese wieder auf unter 0,3% gesunken ist. Die Anwendung
der amortised-cost-method wird vom Manager überwacht, um sicherzustellen, dass diese Methode
den Interessen der Anleger auch weiterhin am besten entgegenkommt, und um eine angemessene
Bewertung der Anlagen des Fonds zu gewährleisten. Die amortised-cost-method findet nur für
diejenigen Wertpapiere Anwendung, bei denen der Zinssatz nach 12 Monaten oder weniger neu
festgesetzt wird. Festverzinsliche Kuponanteile dürfen nur eine Restlaufzeit von höchstens 15
Monaten haben, um mit der amortised-cost-method bewertet zu werden. Die amortised-costmethod
kann bei variabel verzinslichen Wertpapieren angewendet werden, wenn (1) die Direktoren
den Wert dieser Wertpapiere auf annähernd den Buchwert festgelegt haben; (2) der Zinssatz (bzw.
der Kuponzinssatz) dieser Wertpapiere in Zeitabständen von einem Jahr oder weniger neu
festgelegt wird; und (3) diese Wertpapiere eine Restlaufzeit von höchsten zwei Jahren haben.
- 4 -
Devisenoptionen und Devisenswaps werden an dem jeweiligen Handelstag mit dem bei Schließung
der regulären Börsensitzung an der New Yorker Börse verzeichneten Liquidationskurs dieser
Instrumente bewertet. Devisenoptionen und Devisenswaps aus Over-the-Counter-Geschäften
(OTC-Geschäfte) und außerbörsliche Derivatverträge werden am Ende des vorangegangenen
Handelstages zu ihrem Liquidationspreis, der durch den Kontrahenten übermittelt wird,
bewertet. Der Kontrahent bewertet diese Wertpapiere wöchentlich.
Die Bewertung dieser Wertpapiere wird durch eine unabhängige, zu diesem Zweck von der
Depotbank ernannten Person (die der Anlageberater sein kann) verifiziert. Ist der
Liquidationskurs einer an der Börse gehandelten Devisenoption oder eines Devisenswaps nicht
verfügbar, erfolgt die Bewertung der Wertpapiere zu dem wahrscheinlichen Veräußerungspreis, der
unter Beachtung des Grundsatzes der Sorgfalt und des guten Glaubens vom Manager oder einer
anderen zu diesem Zweck von der Depotbank ernannten qualifizierten Person geschätzt wird.
INVESTITIONEN IN DEN FONDS
Erwerb der Anteile
Die Anteile können von zugelassenen Anlegern an jedem Handelstag im Wege einer
Kontoeröffnung durch einen Finanzvermittler oder direkt von dem Fonds über den Verwalter
erworben werden. Die Gesellschaft behält sich das Recht vor, einen Kaufauftrag abzulehnen und
alle Kaufaufträge und die ausgegebenen Anteile werden erst nach Annahme eines erstmaligen
Original-Kontoeröffnungsantrags durch den Verwalter wirksam. Nachfolgende Kauf- oder
Rücknahmeaufträge werden erst dann angenommen, wenn der erstmalige Original-
Kontoeröffnungsantrag bei dem Verwalter eingegangen ist und alle notwendigen Geldwäsche-
Überprüfungen komplett erfolgt sind. Nachfolgende Kauf- oder Rücknahmeaufträge können
schriftlich, auf dem Postweg, per Telefax oder telefonisch angenommen werden, welche bei dem
Verwalter bei oder vor dem Fristende für den Handel eingehen müssen. Jede(r) Anleger(in)
bestätigt, dass er/sie die Risiken im Zusammenhang mit der schriftlichen Übermittlung von
Zeichnungen per Post, Telefax oder Telefon akzeptiert und sicherstellen wird, dass Anweisungen
ordnungsgemäß versandt werden. Jeder Anleger akzeptiert, dass weder der Verwalter noch der
Fonds für Verluste, die aus dem Nicht-Erhalt von Anweisungen resultieren, haftbar gemacht
werden können. Jede(r) Anleger(in) akzeptiert seine/ihre alleinige Verantwortung für Verluste, die
durch Verzögerungen oder den Nicht-Erhalt von Anweisungen oder Bestätigungen von
Anweisungen verursacht wurden und stellt den Verwalter und den Fonds von jeglicher hieraus
entstehender Haftung frei.
Anlagen über einen Finanzvermittler
• Richten Sie ein Konto bei einem Finanzvermittler ein, der als Vermittler in Ihrem Auftrag
handeln soll.
• Senden Sie Ihren Kaufauftrag für Anteile zu einem mit dem Finanzvermittler vereinbarten
Termin an den Finanzvermittler, so dass der Finanzvermittler ihn bei oder vor
Handelsschlusstermin an den Verwalter senden kann. Sie werden der Eigner von Anteilen
sobald der Fonds Ihre Zahlung in Euro erhält.
Finanzvermittler sollten Zahlungen entsprechend den nachfolgenden telegrafischen Anweisungen
leisten. Es obliegt dem Finanzvermittler, Zahlungen für Kaufaufträge unverzüglich vorzunehmen.
Direktanlagen
Institutionelle Anleger, die im Eigenhandel investieren, können ein Konto bei dem Fonds eröffnen,
indem sie am oder vor dem Handelsschlusstermin einen Kontoeröffnungsantrag an den Verwalter
senden. Sie werden der Eigner von Anteilen nachdem der Fonds eine Zahlung in Euro bis spätestens
zum Handelsschlusstermin erhält. Entnehmen Sie bitte dem Kontoeröffnungsantrag die
Überweisungsinstruktionen im Detail.
Um in den Fonds zu investieren, müssen Antragsteller bestätigen, dass sie keine Staatsbürger der
USA und Auskunft darüber geben, ob sie in Irland Ansässige sind. Anteilseigner des Fonds müssen
die Gesellschaft unverzüglich informieren, falls sie Staatsbürger der USA oder in Irland Ansässige
werden und müssen die Anteile zurückgeben oder anderweitig an Personen, die nicht Staatsbürger
der USA sind, abgeben.
Geldwäsche
Maßnahmen zur Verhinderung von Geldwäsche können eine Aufforderung an einen Interessenten
zur Vorlage eines Identitätsnachweises beim Manager beinhalten. Je nach den den einzelnen Antrag
begleitenden Umständen ist für den Fall, dass die Zahlung des Antragstellers nicht von einer
bestimmten Körperschaft oder einem den Vorschriften entsprechenden Land kommt, eine
detaillierte Bestätigung einzuholen.
Anteilszeichner werden darüber informiert, ob ein Identitätsnachweis benötigt wird. Eine
Einzelperson muss beispielsweise eine amtlich, von einer öffentlichen Stelle wie einem Notar, der
Polizei oder dem Botschafter in deren Wohnsitzstaat, beglaubigte Kopie eines Reisepasses oder
eines Personalausweises zusammen mit einem Nachweis über die Adresse des Anteilszeichners, wie
eine Stromrechnung oder einen Kontoauszug vorlegen. Im Falle, dass der Anteilszeichner ein
Unternehmen ist, ist u.U. die Vorlage einer beglaubigten Kopie des Gesellschaftsvertrages (und
evtl. über eine Namensänderung), der Statuten, der Gründungsurkunde und der
Gesellschaftssatzung (oder Entsprechendem), einer Liste der Unterschriftsberechtigten, der
Namen, Positionen, Geburtsdaten sowie Wohn- und Geschäftsadressen aller Direktoren und aller
Anteilseigner, die 10% oder mehr des ausgegebenen Anteilskapitals der juristischen Person halten
und einer von den Direktoren ordnungsgemäß ausgestellten Kontoeröffnungsvollmacht, die
diejenigen Personen bevollmächtigt, welche das Konto führen, erforderlich.
Mindestanlagebetrag
Der anfängliche Mindestanlagebetrag in den Fonds beträgt EUR 5.000,00. Allerdings kann ein
Anteilkonto auch mit einem kleineren Betrag eröffnet werden, sofern die Grenze von EUR
5.000,00 innerhalb von 90 Tagen nach Eröffnung des Kontos erreicht wird. Nachfolgende
Investitionen dürfen einen Mindestwert von EUR 1000,00 nicht unterschreiten.

Preis der Anteile
Die Anteile werden entsprechend ihres letztmalig ermittelten Nettoinventarwerts verkauft, was
eine angemessene Verteilung der realisierten Gewinne des Fonds sicherstellt. Anteile, welche am
ersten Handelstag (voraussichtlich 01. Juli 2003) veräußert werden, haben einen Erstausgabepreis
in Höhe von EUR 100,00 pro Anteil (der "anfängliche Angebotspreis"). Es wird einen
Einführungszeitraum vom 12. Juni 2003 bis zum 30. Juni 2003 für das Angebot geben (der
"Einführungszeitraum für das Angebot"), in welchem Anleger einen Kontoeröffnungsantrag
einreichen können. Anleger, die während des Einführungszeitraumes für das Angebot zeichnen,
erhalten den anfänglichen Angebotspreis, sofern der Zeichnungsbetrag vom Fonds am ersten
Handelstag erhalten wird. Die Aufsichtsbehörde wird über jegliche Änderung bezüglich des
Zeitraums der Erstausgabe informiert werden. Die Gesellschaft erhebt keinen Ausgabeaufschlag.
Die Anteile müssen in Euro gezeichnet werden. Anleger können jedoch US-Dollar überweisen, die
in Euro zum jeweils aktuellen Wechselkurs umgetauscht werden. Der Nettoinventarwert der
Anteile wird an jedem Handelstag zum Bewertungszeitpunkt festgestellt. Es steht im Ermessen des
Managers eine jährliche Kontoführungsgebühr von bis zu EUR 20 zu erheben, und Anteilszeichner
werden zum Zeitpunkt der Anlage über eine etwaige Kontoführungsgebühr informiert.
Da die Anteile des Fonds zum Nettoinventarwert des vorherigen Handelstages gekauft werden
sollten sich die Anleger darüber bewusst sein, dass für den Fall, dass die Direktoren und die
Depotbank bestimmen, dass der fortgeführte Gebrauch der Buchwertmethode wegen eines
Sicherheitenausfalls im Portfolio oder eines anderen Ereignisses, welches zu einer Verminderung
des Nettoinventarwertes des Fonds führt, zur Bewertung inadäquat ist, die Anzahl der Anteile, die
ein Anleger erhält, größer ist.
Abrechnung
Für Anteile, die an einem bestimmten Handelstag gekauft werden sollen, muss die Gesellschaft
Zahlung per Überweisung vor dem Handelsschlusstermin erhalten. Der Verwalter muss die
Abrechnung am gleichen Tag erhalten, an dem der Auftrag erteilt wurde. Zinsen auf frühere
Abrechnungsbeträge oder nicht zuordenbare Gelder werden nach dem Ermessen der Direktoren in
angemessener Weise mit Gebühren/Verbindlichkeiten des Fonds verrechnet. Die Gesellschaft kann
sich, sogar vor Eingang von Zeichnungsbeträgen, auf die plazierten Aufträge berufen und die zu
erwartenden Beträge anlegen. Unterlassungen oder Versäumnisse von Anlegern, die
Zeichnungsbeträge bis zum Handelsschlusstermin am jeweiligen Handelstag zu überweisen,
können zu Verlusten, Kosten oder Aufwendungen für den Fonds führen.
Die Anleger erklären sich bereit, die Gesellschaft, den Manager, den Verwalter und den
Anlageberater für ihnen entstandene Verluste, Kosten und Aufwendungen zu entschädigen, die
diesen durch Unterlassungen oder Versäumnisse des Anlegers bei der Überweisung der
Zeichnungsbeträge in frei verfügbaren Mitteln auf das Konto des Fonds bis zum
Handelsschlusstermin verursacht wurden. Wenn Anteile auf elektronischem Wege erworben oder
abgewickelt werden, kann der Abwicklungsprozess bis zu drei Handelstage in Anspruch nehmen.
Bestätigungen
Der Verwalter führt ein Register für jeden eingetragenen Anteilinhaber. Es werden keine Namensoder
Inhaberpapiere ausgestellt. Schriftliche Bestätigungen über jede Ausgabe, jeden Kauf oder
jede Rücknahme sowie über thesaurierte Ausschüttungen werden an die registrierten Anteilinhaber
monatlich (oder auch quartalsweise, falls dies ausdrücklich gewünscht wird) verschickt.
Ein Anteilkonto kann auf einen Namen oder auf bis zu vier gemeinsame Namen eröffnet werden.
Das Register der Anteilinhaber steht am eingetragenen Sitz des Verwalters zur Einsichtnahme
offen.
Ausschüttungen
Es ist die Politik der Direktoren, soweit wie möglich keine Ausschüttungen zugunsten der Anteile
festzustellen und auszuzahlen.
Veräußerungsgewinne
Da es sich bei den Wertpapieren, in die der Fonds investiert, primär um kurzfristige Titel handelt,
wird nicht erwartet, dass der Fonds einen erheblichen Nettoveräußerungsgewinn erwirtschaftet.
RÜCKNAHME VON ANTEILEN
Rücknahmeanträge
Die Gesellschaft nimmt die Anteile zu dem nach Eingang des Rücknahmeantrages festgestellten
Nettoinventarwert zurück. Rücknahmen können an jedem Handelstag vorgenommen werden.
Rücknahmeaufträge müssen in ordnungsgemäßer Form eingehen und werden nur nach Annahme
durch den Verwalter wirksam.
Der Finanzvermittler darf die üblichen Gebühren und Provisionen für diese Dienstleistung
berechnen. Die Gesellschaft berechnet keine Rücknahmegebühr.
Sie können die Anteile wie folgt zurückgeben:
- über einen Finanzvermittler, falls Sie die Anteile über einen Finanzvermittler erworben haben,
oder
- direkt an den Fonds, falls Sie die Anteile direkt von dem Fonds erworben haben.
Rücknahmen über einen Finanzvermittler
Senden Sie Ihren Rücknahmeauftrag zu einem mit dem Finanzvermittler vereinbarten Termin an
den Finanzvermittler, so dass der Finanzvermittler ihn bei oder vor dem Handelsschlusstermin an
den Verwalter senden kann Die Finanzvermittler sind dafür verantwortlich, Rücknahmeaufträge
unverzüglich zu übersenden und ordnungsgemäße schriftliche Anweisungen für Rücknahmen wie
nachfolgend beschrieben zu erteilen.
Direkte Rücknahmeaufträge
Sie können Anteile zurückgeben, indem Sie an die Gesellschaft unter der in dem
Kontoeröffnungsantrag genannten Adresse schreiben.
Sie können Anteile ebenfalls zurückgeben, indem Sie die Gesellschaft unter der Nummer
+49(0)652692920 anrufen.
- 5 -
Rücknahmeerlöse
Die Rücknahmeerlöse werden telegrafisch in Euro auf ein Konto, das vom Anteilinhaber
schriftlich bestimmt wurde, angewiesen.
Erlöse aus Rücknahmeaufträgen, die bei dem Verwalter bei oder vor dem Handelsschlusstermin
eingehen und angenommen wurden, werden am gleichen Handelstag telegrafisch angewiesen. Da
die Anteile zum Nettoinventarwert des vorgehenden Handelstag zurückgenommen werden, ist es
möglich, dass die Anteile zu einem geringeren Wert als der zuletzt festgestellte Nettoinventarwert
zurückgenommen werden, wenn die Direktoren und die Depotbank bestimmen, dass der
fortgeführte Gebrauch der Buchwertmethode wegen eines Sicherheitenausfalls im Portfolio oder
eines anderen Ereignisses, welches zu einer Verminderung des Nettoinventarwertes des Fonds
führt, zur Bewertung inadäquat ist.
Wenn Anteile auf elektronischem Wege zurückgenommen werden, kann der Abwicklungsprozess
bis zu drei Handelstage in Anspruch nehmen.
Wurden die Anteile ursprünglich aufgrund eines mittels Faksimile übersandten
Zeichnungsauftrages emittiert, erfolgt eine Rücknahmezahlung erst dann, wenn das
Antragsformular im Original erhalten wurde sowie alle notwendigen Geldwäsche-Überprüfungen
erfolgt sind. Rücknahmeanträge werden nach Erhalt von Anweisungen per Fax nur dann
bearbeitet, wenn die Zahlung auf das eingetragene Konto zu erfolgen hat.
Systematisches Entnahmeprogramm
Anteile können automatisch laufend zurückgegeben werden, indem das Formular mit der
Aufschrift"(der Kunde wünscht)" ausgefüllt wird. Der Wert des Kontos muss den Betrag von EUR
25.000,00 zum Zeitpunkt der Einrichtung dieses Programms übersteigen. Dieses Programm kann
den Kontostand verringern und eventuell dezimieren. Erhaltene Zahlungen sollten nicht als
Ertrag oder Einkommen betrachtet werden.
Zwangsrücknahme
Aufgrund der hohen Kontoführungskosten eines Anteilkontos mit niedrigem Saldo kann die
Gesellschaft die Anteile auf einem Konto einziehen und den Erlös an den Anteilinhaber auszahlen,
wenn der Kontostand unter den Mindestbetrag von EUR 5.000,00 fällt. Bevor die Anteile zum
Zwecke der Schließung eines Kontos zurückgenommen werden, wird der Anteilinhaber schriftlich
informiert und erhält Gelegenheit, innerhalb von 30 Tagen zusätzliche Anteile zu kaufen, um den
Anforderungen hinsichtlich des Mindestbetrages gerecht zu werden.
Die Gesellschaft behält sich das Recht vor, Anteile zurückzunehmen, die unmittelbar oder
mittelbar von einer US-Person gehalten werden oder in den Besitz einer solchen Person gelangen.
Dies gilt auch in dem Fall, dass es rechtswidrig ist, den Interessen der Gesellschaft zuwiderläuft
oder in anderer Weise gegen die Bestimmungen der Satzung verstößt, dass diese Anteile von einer
bestimmten Person gehalten werden.
Die Satzung erlaubt der Gesellschaft, Anteile einzuziehen, wenn während eines Zeitraums von
sechs Jahren kein Scheck über Ausschüttungen auf die Anteile eingelöst wurde und im
Zusammenhang mit einer Bestätigung des Eigentums an den Anteilen, die an den Anteilinhaber
geschickt wird, keine Mitteilung zurückkommt. Die Nettoerlöse dieser Rücknahme werden als
dauerhafte Verbindlichkeit der Gesellschaft auf ein zinsbringendes Konto eingezahlt.
Transfers
Eine Übertragung von Anteilen muss durch schriftliche Übertragung in einer üblichen oder
allgemein gültigen Art oder einer anderen von den Direktoren jeweils genehmigten Art erfolgen.
Jede Art der Übertragung muss den vollen Namen und die Anschrift aller Übertragenden und
Übertragungsempfänger enthalten und muss vom oder im Auftrag des Übertragenden
unterzeichnet sein. Die Direktoren oder ihre Bevollmächtigten können die Eintragung der
Übertragung von Anteilen ablehnen, es sei denn das Übertragungsformular ist beim Geschäftssitz
der Gesellschaft oder einem anderen von den Direktoren angemessenerweise festgelegten Ort
zusammen mit sonstigen von den Direktoren festzulegenden Nachweisen, die das Recht des
Übertragenden, eine solche Übertragung vorzunehmen belegen und die Identität des
Übertragungsempfängers feststellen, hinterlegt. Der Übertragende gilt so lange als Anteilseigner,
bis der Name des Übertragungsempfängers in das Register der Anteilseigner eingetragen wurde.
Eine Übertragung von Anteilen wird so lange nicht eingetragen, bis der Übertragungsempfänger,
falls dieser kein bereits bestehender Anteilseigner ist, ein Zeichnungsformular bezüglich der
entsprechenden Anteile zur Zufriedenheit der Direktoren ausgefüllt hat.
Die Gesellschaft ist verpflichtet, Steuern auf den Wert der zu dem maßgeblichen Kurs
übertragenen Anteile einzubehalten, es sei denn, sie hat von dem Übertragenden eine Erklärung in
der vorgeschriebenen Form darüber erhalten, dass der Anteilinhaber kein in Irland Ansässiger ist,
bei dem es notwendig wäre, Steuern einzubehalten.
Die Gesellschaft behält sich das Recht vor, Anteile, die von einem Übertragenden gehalten werden,
in der Anzahl, die notwendig ist, um die entstehende Steuerverbindlichkeit zu begleichen,
zurückzunehmen.
Die Gesellschaft behält sich das Recht vor, die Eintragung einer Anteilsübertragung abzulehnen,
bis sie eine Erklärung bezüglich des Wohnsitzes oder Standes des Übertragungsempfängers in der
von den Finanzbehörden von Irland vorgeschriebenen Form erhält.
VERÖFFENTLICHUNG DER PREISE DER ANTEILE
Außer in dem Fall, dass die Festsetzung des Ausgabe- und Rücknahmepreises unter den
nachstehend beschriebenen Umständen ausgesetzt ist, wird der Ausgabe- und Rücknahmepreis für
die Anteile am eingetragenen Gesellschaftssitz des Managers und in der Börsenzeitung an jedem
Handelstag veröffentlicht.
UMTAUSCH VON ANTEILEN
Die Satzung erlaubt es den Anteilinhabern, die Anteile an einem Fonds der Gesellschaft halten, mit
Zustimmung der Direktoren ihre Anteile in Anteile an einem anderen Fonds der Gesellschaft
umzutauschen, sofern der Manager entsprechend der von ihm festgelegten Form informiert wird.

Der Umtausch erfolgt gemäß der folgenden Formel:
A x R x W
NA = - X
P
wobei:
NA = die Anzahl der neu zugeteilten Anteile an dem neuen Fonds;
A = die Anzahl von Anteilen, die umgetauscht werden;
R = der Rücknahmepreis der Anteile;
W = der Währungsumrechnungsfaktor, der von den Direktoren festgelegt wird;
P = der Ausgabepreis eines Anteils an dem neuen Fonds;
X = die Anzahl von Anteilen an dem neuen Fonds, deren Wert einer etwaigen Bearbeitungsgebühr
entspricht, welche aber 5% des Wertes der Anteile nicht übersteigen darf.
Entsprechend der vorstehenden Ausführungen haben die Direktoren festgesetzt, dass
Anteilinhaber ihre Anteile in Anteile an anderen Fonds der Gesellschaft umtauschen können, und
zwar zum Nettoinventarwert. Im Falle des Umtauschs in Anteile des Federated High Income
Advantage Fund kann der Finanzvermittler einen Ausgabeaufschlag bestimmen, sofern
anwendbar, und vorab noch nicht gezahlt.
Ein Umtausch der Anteile wird als durchgeführt angesehen, wenn
• die etwaige Devisentransaktion, die für die Währung des neuen Fonds notwendig ist,
• die Rücknahme in Bezug auf den ursprünglichen Fonds; und
• die Zeichnung für den neuen Fonds abgewickelt ist. Der für die Durchführung eines
Umtausches notwendige Zeitraum kann deshalb, je nach Art der beteiligten Fonds,
unterschiedlich sein.
Der Gesellschaft ist darüber informiert worden, dass gemäß geltendem irischem Recht und nach
der üblichen Praxis in Irland gegebenenfalls Gewinne, die sich aus dem Umtausch einer
Anteilklasse ergeben, nicht der irischen Steuer auf Veräußerungsgewinne unterliegen, wenn die
Person, die über die Anteile verfügt, nicht ein in Irland Ansässiger ist.
Der Verwalter wird den Umtausch von Anteilen zwischen Fonds, deren Basiswährungen
unterschiedlich sind, ermöglichen. Ein Umtausch wird für Zwecke eines Fondswechsels wie zwei
unterschiedliche Transaktionen mit unterschiedlichen Zahlungsdaten oder abweichenden
Devisenabrechnungsperioden behandelt (d.h. eine Rücknahme eines bestehenden Fonds und
darauffolgende Zeichnung eines neuen Fonds). In diesem Fall wird der Verwalter ein
Devisengeschäft herbeiführen, um die Erlöse der Anteile des bestehenden Fonds in die
Basiswährung der Anteile des neuen Fonds umzuwandeln. Für die Dauer der Abwicklung der
Fonds-/Devisentransaktion werden die Erlöse der Rücknahme durch die Depotbank für Rechnung
des Anlegers gehalten und im Zuge dessen hält der Anleger weder Anteile im bestehenden noch im
neuen Fonds. Die Erlöse aus der Fremdwährungsumrechnung werden (abzüglich der Kosten) zum
Datum der Erfüllung des Fonds-/Devisenvertrages als Zahlung für erworbene Anteile verwendet.
Die Anteilseigner sollten sicherstellen, dass die Benachrichtigung über den Umtausch bei dem
Verwalter bis zum früheren Fristende der beiden Fonds eingeht. Diese Dienstleistung erfolgt auf
Risiko und Kosten des Anlegers.
Anteilinhaber und potentielle Anleger sollten ihre Anlageberater konsultieren, um sich über
mögliche steuerlicher Auswirkungen oder andere Folgen des Umtausches von Anteilen zu
informieren, die sich aus den Gesetzen des Landes ihrer Gründung, Niederlassung,
Staatsangehörigkeit, ihres Wohnsitzes oder Domizils ergeben.
VORÜBERGEHENDE AUSSETZUNG DER BEWERTUNG DER ANTEILE UND
DES VERKAUFS UND DER RÜCKNAHME
Der Manager kann die Feststellung des Nettoinventarwerts sowie den Verkauf oder die
Rücknahme der Anteile vorübergehend aussetzen während:
• jedes Zeitraums (außer gewöhnlicher Feiertage oder der üblichen Schließung am Wochenende),
währenddessen ein geregelter Markt, der hauptsächlicher geregelter Markt für einen
wesentlichen Teil des Fonds ist, geschlossen ist oder der Handel an diesem Markt beschränkt
oder ausgesetzt ist;
• jedes Zeitraums, in dem aufgrund einer bestehenden Notlage eine Verfügung seitens der
Gesellschaft über Anlagen, die einen erheblichen Teil der Vermögensgegenstände des Fonds
bilden, praktisch nicht möglich ist;
• jedes Zeitraums, in dem aus irgendeinem Grund der Preis für Anlagen des Fonds nicht in
vernünftiger Weise, zügig oder genau von der Gesellschaft festgestellt werden kann;
• jedes Zeitraums, in dem die Überweisung von Geldern, die sich gegebenenfalls im Zusammenhang
mit der Veräußerung oder der Zahlung für Anlagen des Fonds ergibt, nach Meinung der
Direktoren nicht zu normalen Wechselkursen möglich ist; oder
• jedes Zeitraums, in dem Erlöse aus dem Verkauf oder der Rücknahme von Anteilen nicht an
oder von dem Konto des Fonds überwiesen werden können.
Die Gesellschaft informiert die Personen, die von einer solchen Aussetzung voraussichtlich
betroffen sind, in der Weise, die die Gesellschaft für angemessen hält und benachrichtigt außerdem
unverzüglich die Depotbank und die Aufsichtsbehörde.
Falls die Anzahl der zurückzunehmenden Anteile eines Fonds an einem Handelstag einem Zehntel
oder mehr der gesamten ausgegebenen Anteile des Fonds entspricht, können die Direktoren nach
deren Ermessen die Rücknahme der ein Zehntel der gesamten ausgegebenen Anteile dieses Fonds
übersteigenden Anteile ablehnen und falls sie dies ablehnen, werden die Rücknahmeaufträge an
diesem Handelstag anteilsmäßig reduziert und die Anteile, auf die sich jeder Auftrag bezieht und
welche wegen einer solchen Ablehnung nicht zurückgenommen wurden, werden behandelt, als
wäre ein Rücknahmeauftrag an jedem darauffolgenden Handelstag erteilt worden, bis alle Anteile,
auf die sich der ursprüngliche Auftrag bezieht, zurückgenommen wurden. Rücknahmeaufträge,
die von einem früheren Handelstag vorgetragen wurden, haben (vorbehaltlich vorstehender
Grenzen) Vorrang vor späteren Aufträgen.
GESCHÄFTSFÜHRUNG UND VERWALTUNG
Die Direktoren und der Sekretär
Der Verwaltungsrat ("Board of Directors") ist dafür verantwortlich, die Geschäfte der
Gesellschaft gemäß den Bestimmungen der Gründungsurkunde und der Satzung zu führen. Die
Direktoren können bestimmte Funktionen, vorbehaltlich der Überwachung und Weisung durch
die Direktoren, an den Manager delegieren.
Die Direktoren sind mit ihrer hauptberuflichen Tätigkeit und gegenwärtigen Position innerhalb
- 6 -
der Gesellschaft aufgeführt. Die Adresse der Direktoren für die Belange des Fonds ist der
eingetragene Sitz der Gesellschaft.
John William McGonigle
Vorsitzender und Direktor der Gesellschaft
John William McGonigle, geboren am 26. Oktober 1938, ist amerikanischer Staatsbürger und
Vorsitzender von Federated International Management Limited sowie Vorsitzender des
Verwaltungsrats, Geschäftsführender Vizepräsident und Sekretär von Federated Investors Inc.
Herr McGonigle ist seit 1966 in leitender Funktion bei Federated Investors Inc. tätig. Vor
Aufnahme seiner Tätigkeit bei Federated Investors Inc. war er bei der "U.S. Securities and
Exchange Commission" als juristischer Berater tätig. Sein Studium absolvierte er an der Duquesne
University, Pittsburgh, Pennsylvania. Er ist Mitglied der Anwaltsvereinigungen des Federal
District of Columbia und von Pennsylvania sowie der amerikanischen Anwaltsvereinigung. Er ist
Mitglied des Board of Governors und des Exekutivausschusses des Investment Company Institute
(der US-amerikanischen Vereinigung der Investmentgesellschaften).
John Cristopher Donahue
Direktor der Gesellschaft
John Christopher Donahue, geboren am 11. April 1949, ist amerikanischer Staatsbürger und einer
der Direktoren von Federated International Management Limited. Er ist Mitglied des
Verwaltungsrats, Präsident und Vorstandsvorsitzender von Federated Investors, Inc., Direktor
von Federated Investment Counseling und Treuhänder von Federated Administrative Services.
Herr Donahue hat an der Princeton University und der University of Pittsburgh School of Law
studiert. Er kam 1972 zu Federated Investors Inc. und nahm dann Funktionen in den Bereichen
Recht und Marketing wahr. Seit 1980 ist er mit der Politik der Finanzdienstleistungstätigkeiten
bei Federated Investors Inc. befasst und derzeit Hauptgeschäftsführer.
John Lyons
Direktor der Gesellschaft
John Lyons, geboren am 13. August 1937, ist irischer Staatsbürger und einer der Direktoren von
Federated International Management Limited. Seit 1989 ist er Geschäftsführer von Simba
Holdings Limited, einer Beratungsgesellschaft im Bereich der Grundstückserschließung und
außerdem nichtgeschäftsführender Direktor in einer Reihe von Gesellschaften, darunter Midland
International Holdings Limited, SVM Highlander Fund Plc., Sanpaolo Invest Ireland Ltd. sowie
Scottish Value Management (Ireland) Limited. Herr Lyons ist außerdem ehemaliger
Geschäftsführender Direktor der Industrial Development Authority of Ireland und hatte die
Position als Geschäftsführer Nordamerika für diese Organisation inne. Des weiteren ist Herr
Lyons als Berater für die IFC-World Bank tätig gewesen.
Herr Lyons hat einen Abschluss als Ingenieur vom University College, Galway und in Betriebswirtschaftslehre
(MBA) vom University College, Dublin.
Ronan Walsh
Direktor der Gesellschaft
Ronan Walsh, geboren am 9. Mai 1952, ist irischer Staatsbürger und seit 1981 Partner in der
Rechtsanwaltskanzlei Arthur Cox in Dublin mit einer Spezialisierung im Gesellschaftsrecht mit
Schwerpunkt Unternehmensfinanzierung und Finanzdienstleistungen. Herr Walsh ist Direktor
von Federated International Management Limited und ebenfalls nichtgeschäftsführender
Direktor einer Reihe von irischen Gesellschaften.
Er hat am Trinity College, Dublin studiert und 1975 sein Anwaltsexamen abgelegt.
John William McGonigle und John Christopher Donahue sind ebenfalls Anteilinhaber von
Federated Investors Inc. und nehmen weitere Positionen in Niederlassungen von Federated
Investors Inc. ein.
Die Direktoren (mit Ausnahme der Direktoren, die Angestellte von Federated Investors Inc. sind)
haben Anspruch auf ein Honorar als Vergütung für ihre Leistungen, wobei die Höhe jeweils von
den Direktoren festgesetzt wird und erhalten außerdem einen angemessenen Betrag für Auslagen.
Gegenwärtig beläuft sich die jährliche Gesamtvergütung für jeden der Direktoren auf weniger als
EUR 12.500,-- pro Jahr. Die Satzung der Gesellschaft bestimmt, dass die Gesamtvergütung der
Direktoren EUR 125.000,-- jährlich nicht überschreiten darf, wenn nichts anderes durch
Beschluss der Anteilinhaber in einer Hauptversammlung festgesetzt wird.
Keiner der Direktoren hat mit der Gesellschaft einen Dienstvertrag abgeschlossen oder ist
leitender Angestellter der Gesellschaft. In der Satzung ist für die Direktoren weder ein Pensionsalter
festgesetzt, noch ist ein rotationsmäßiger Rücktritt vorgesehen.
Die Direktoren sind befugt, alle Rechte der Gesellschaft in Bezug auf die Darlehensaufnahme
auszuüben. Vorbehaltlich bestimmter Ausnahmen, die in der Satzung der Gesellschaft festgelegt
sind, darf ein Direktor nicht an der Abstimmung zu einem Vertrag teilnehmen, an dem er ein
wesentliches Eigeninteresse hat.
Der Sekretär der Gesellschaft ist C. Todd Gibson, Syndicus, Federated Investors Inc. und Sekretär
der Gesellschaft, Federated International Management Limited. Der stellvertretender Sekretär
der Gesellschaft ist Bradwell Limited, Earlsfort Centre, Earlsfort Terrace, Dublin 2, Irland.
Der Manager
Der Manager des Fonds ist Federated International Management Limited. Diese Gesellschaft
wurde in Irland als Gesellschaft mit beschränkter Haftung am 29. November 1990 unter der
Registernummer 166961 errichtet. Das Grundkapital des Managers beläuft sich auf US-Dollar
1.000.000 von denen 114.570 Stammaktien zu jeweils US-Dollar 1 ausgegeben und vollständig
bezahlt waren.
Nicht erstattungsfähige Einlagen in Höhe von US-Dollar 2.804.864,00 sind ebenfalls getätigt
worden.
Der Geschäftszweck des Managers ist es, Management-, Anlage- und Verwaltungsdienstleistungen
für Organismen für gemeinsame Anlagen und Investmentgesellschaften zu erbringen. Der Manager
ist eine mittelbare Tochtergesellschaft von Federated Investors Inc., eines US-amerikanischen
Konzerns. Die Herren McGonigle, Donahue, Lyons und Walsh sind Mitglieder des Board of
Directors des Managers. Der Sekretär der Gesellschaft des Managers ist gleichzeitig der Sekretär
der Gesellschaft. Der Manager ist auch der Manager für Federated Unit Trust.
Über ihre Tochtergesellschaften erbringt Federated Investors Inc. Dienstleistungen im Bereich des
Investmentmanagements, des Vertriebs bzw. der Verwaltung für mehr als 139 registrierte USamerikanische
Investmentfonds und Portfolios mit einem Vermögen in Höhe von annähernd US-
Dollar 180 Milliarden. Die Fonds und Portfolios von Federated Investors, Inc. umfassen eine
große Bandbreite von Renten- und Aktienfonds.
Der Manager erhält eine jährliche Managementgebühr, die l% des durchschnittlichen täglichen

Nettovermögens des Fonds entspricht, und die täglich gutgeschrieben und rückwirkend monatlich
gezahlt wird. Der Manager kommt für seine Auslagen selbst auf. Der Managementvertrag sieht
vor, dass der Manager freiwillig die Managementgebühr verringern, darauf verzichten oder
andere Vorkehrungen treffen kann, um die Kosten des Fonds soweit zu reduzieren, wie diese Kosten
niedrigere Kostengrenzen, die der Manager durch Mitteilung an die Gesellschaft von sich aus
festsetzen kann, übersteigen. Der Manager kann eine solche freiwillige Verpflichtung jederzeit
nach eigenem Ermessen durch schriftliche Mitteilung an die Gesellschaft beenden oder ändern.
Außer im Falle vorsätzlichen pflichtwidrigen Tuns, Böswilligkeit oder grob fahrlässiger
Missachtung der Verpflichtungen und Pflichten, haftet der Manager der Gesellschaft, dem Fonds,
den Anteilinhabern oder der Depotbank gegenüber nicht für Verluste, die sie infolge der
Ausführung seiner Verpflichtungen und Pflichten seitens des Managers im Rahmen der
Bestimmungen des Managementvertrages erleiden.
Der Managementvertrag kann sowohl durch die Gesellschaft als auch durch den Manager durch
schriftliche Mitteilung an die andere Partei mit einer Frist von 90 Tagen gekündigt werden. Er
kann von der Gesellschaft fristlos gekündigt werden, falls der Manager in Konkurs geht bzw.
insolvent oder in anderer Weise unfähig wird, die sich aus dem Managementvertrag ergebenden
Verpflichtungen und Pflichten zu erfüllen.
Der Managementvertrag gestattet es dem Manager, seine Verwaltungspflichten an andere zu
delegieren. Der Manager hat die Anlageberatungsverpflichtung an den Anlageberater, bestimmte
operative Unterstützungsdienstleistungen an Federated Administrative Services Inc. und einige
seiner Verwaltungsaufgaben an den Verwalter delegiert. Alle Gebühren und Aufwendungen, die im
Zusammenhang mit diesen Anlageberatungsverpflichtungen und operativen
Unterstützungsdienstleistungen entstehen, werden von dem Manager im Rahmen seiner Verwaltungsvergütung
bezahlt. Die Honorare und Aufwendungen im Zusammenhang mit Verwaltungsaufgaben
werden auf der Grundlage des durchschnittlichen täglichen Gesamtnettovermögens
der Gesellschaft berechnet. Jährliche von der Gesellschaft an den Verwalter zu zahlende
Gebühren für die Buchhaltung nebst Gebühren für die Übertragungsstelle, sofern anwendbar,
Aktenführung, Cash-Managementgebühren und Auslagen, welche handelsübliche Höhe haben
werden, werden den höheren Betrag von USD 50.000 oder 0,05% des durchschnittlichen täglichen
Nettovermögens nicht übersteigen.
Der Manager verwaltet auch andere Fonds, die getrennte Anteilklassen an Federated International
Funds Plc repräsentieren. Jede Klasse kann in einer oder mehreren Anteilserien angeboten werden.
Der Manager wird zu jeder Zeit die Pflichten betreffend eines jeden Fonds oder einer jeden Serie
ordnungsgemäß wahrnehmen und, im Fall eines Interessenkonflikts bezüglich eines Fonds oder
einer Serie, sicherstellen, dass der Konflikt in angemessener Weise gelöst wird.
Der Anlageberater
Der Anlageberater ist Federated Investment Counseling. Gemäß den Bestimmungen eines
Anlageberatungsvertrages zwischen dem Manager und dem Anlageberater wird der Anlageberater
den Manager in Bezug auf den Fonds beraten. Der Anlageberater führt für den Manager
Anlageanalysen durch und unterstützt den Manager bei dem Kauf, Verkauf und Umtausch der
Anlagen des Fonds.
Der Anlageberater ist eine im Bundesstaat Delaware, USA, am 11. April 1989 gegründete
Kapitalgesellschaft in Trustform und ist als Anlageberater im Sinne des "U.S. Investment Advisers
Act of 1940" registriert. Es handelt sich um eine mittelbare Tochtergesellschaft von Federated
Investors Inc. Der Anlageberater und andere Tochtergesellschaften von Federated Investors Inc
fungieren als Anlageberater für eine Reihe von Investmentgesellschaften und privaten Konten mit
kombiniertem Vermögen in Höhe von ungefähr US-Dollar 180 Milliarden. Federated Investors
Inc., gegründet 1955, entwickelt und verwaltet US-amerikanische Investmentfonds in erster Linie
für Unternehmen des Finanzsektors. Etwa 5.000 institutionelle Kunden profitieren von dem
guten Ruf von Federated Investors Inc. hinsichtlich ihrer Leistungsfähigkeit und ihrer
disziplinierten, risikoarmen Anlagepolitik. Durch diese institutionellen Kunden haben auch
individuelle Anteilinhaber Zugang zu diesem hohen Maß an Anlagesachverstand.
Das Honorar des Anlageberaters wird von dem Manager aus seiner Managementvergütung
bezahlt. Der Anlageberater kommt für seine Auslagen selbst auf. Der Anlageberatungsvertrag sieht
vor, dass der Anlageberater das Honorar reduzieren oder darauf verzichten wird, um die Ausgaben
des Fonds innerhalb der Grenzen zu halten, die der Manager jeweils festsetzt.
Soweit nicht vorsätzliches pflichtwidriges Tun, Böswilligkeit oder grob fahrlässige Missachtung
der Verpflichtungen und Pflichten vorliegt haftet der Anlageberater dem Manager, der
Gesellschaft, dem Fonds oder den Anteilinhabern gegenüber nicht für Handlungen oder
Unterlassen seitens des Anlageberaters bei der Erfüllung der sich aus dem Anlageberatungsvertrag
ergebenden Verpflichtungen und Pflichten. Der Anlageberatungsvertrag kann von dem Manager
oder dem Anlageberater durch Mitteilung an die andere Partei mit einer Frist von sechzig Tagen
gekündigt werden und endet sofort mit Beendigung des für den Fonds abgeschlossenen
Managementvertrages zwischen der Gesellschaft und dem Manager. Außerdem kann der
Anlageberatungsvertrag vom Manager fristlos gekündigt werden, falls der Anlageberater in
Konkurs geht oder insolvent wird oder in anderer Weise unfähig wird, die Verpflichtungen und
Pflichten aus dem Anlageberatungsvertrag zu erfüllen.
Die Depotbank
J.P. Morgan Bank (Ireland) Plc handelt für die Gesellschaft und den Fonds als Depotbank. Die
Depotbank hat von der Aufsichtsbehörde die Genehmigung erhalten, für die Gesellschaft und den
Fonds als Depotbank zu handeln. J.P. Morgan Bank (Ireland) Plc ist eine Aktiengesellschaft die im
Bankensektor tätig ist. Dies schließt auch Dienstleistungen als Treuhänder und Depotbank mit
ein. Die Obergesellschaft der Depotbank ist J.P. Morgan Chase & Co. eingetragen in Delaware,
U.S.A.
Im Rahmen des allgemeinen Bankgeschäfts stellt die Depotbank Verwahrdienste für Organismen
für gemeinsame Anlagen bereit.
Die Depotbankvereinbarung sieht vor, dass die Depotbank der Gesellschaft und den
Anteilinhabern für einen ihnen entstandenen Verlust haftet, der durch die nicht zu rechtfertigende
Nichterfüllung oder mangelhafte Erfüllung ihrer Verpflichtungen entstanden ist. Ungeachtet des
Vorstehenden und vorbehaltlich der Depotbankvereinbarung kann die Depotbank in Bezug auf
Verluste, die von ihr erlitten werden oder bei ihr entstehen, außer den aufgrund ihrer nicht zu
rechtfertigenden Nichterfüllung oder Schlechterfüllung ihrer Verpflichtungen entstandenen
Verlusten, entschädigt werden. Die Depotbank ist vollständig dazu ermächtigt,
Unterdepotbanken oder Verwahrungsstellen zur Verwahrung des Fondsvermögens zu bestellen.
Entsprechend den Bedingungen der Depotbankvereinbarung wird die Haftung der Depotbank
nicht durch die Tatsache berührt, dass sie einer dritten Partei einen Teil oder das gesamte
Vermögen zur Verwahrung anvertraut hat. Um ihrer der Richtlinie entsprechenden Verpflichtung
nachzukommen muss die Depotbank die Auswahl und Bestellung einer dritten Partei als
- 7 -
Unterdepotbank oder Verwahrungsstelle mit angemessener Sorgfalt vornehmen, um
sicherzustellen, dass die dritte Partei über die Erfahrung, Kompetenz und Ruf verfügt und diese
erhält, die geeignet sind, die besagten Verpflichtungen zu erfüllen. Die Depotbank muss die
Unterdepotbank oder die Verwahrungsstelle in angemessener Weise beaufsichtigen und von Zeit zu
Zeit entsprechende Auskünfte einholen, die bestätigen, dass die Verpflichtungen der Stelle
weiterhin kompetent erfüllt werden.
Die Depotvereinbarung wird bis zu dem Zeitpunkt der Kündigung durch eine der Parteien in
Kraft bleiben, wobei die Kündigungsfrist drei Monate beträgt. Sollte sich die Depotbank aus der
Depotvereinbarung zurückziehen wollen, kann die Gesellschaft innerhalb von drei Monaten ein
ordnungsgemäß qualifiziertes Unternehmen ernennen, welches von der Aufsichtsbehörde für
diesen Zweck zugelassen ist. Sollte die Gesellschaft binnen der dreimonatigen Kündigungsfrist
keine nachfolgende Depotbank ernannt haben, werden die Direktoren eine außerordentliche
Hauptversammlung der Anteilinhaber einberufen, um einen Beschluss herbeizuführen, auf deren
Grundlage die Gesellschaft aufgelöst und nach welcher bei der Aufsichtsbehörde der Widerruf der
Zulassung der Gesellschaft beantragt werden soll. Bis zu dem Zeitpunkt des eigentlichen Widerrufs
durch die Aufsichtsbehörde besteht die Ernennung der Depotbank weiterhin fort.
Gebühren und Aufwendungen im Zusammenhang mit Depotbankaufgaben, welche täglich
auflaufen und monatlich gezahlt werden, werden auf der Basis des durchschnittlichen täglichen
Gesamtnettovermögens des Fonds erhoben. Die jährlichen Gebühren für die Depotbank dürfen
0,015% des durchschnittlichen Nettoinventarwertes der Gesellschaft nicht übersteigen. Die
Depotbank trägt die Aufwendungen für ihre eigenen Auslagen, Treuhändergebühren einschließlich
Kosten für die Verwahrstelle, sofern anwendbar, Transaktionsgebühren und Auslagen selbst. Von
der Gesellschaft an Unterdepotbanken zu zahlende Gebühren werden handelsübliche Höhe haben.
Der Verwalter
Der Manager hat gemäß dem Verwaltungsvertrag als Verwalter J.P. Morgan Administration
Services (Ireland) Limited eingesetzt, damit diese bestimmte Registrierungs-, Bewertungs- und
Verwaltungsarbeiten durchführt und Anträge auf Zuteilung und auf Rücknahme von Anteilen
bearbeitet.
Der Verwalter ist eine in Irland am 28. Mai 1990 gegründete, private Gesellschaft mit
beschränkter Haftung, welche letztlich ein 100%iges Tochterunternehmen von J.P. Morgan Chase
& Co. aus Delaware, U.S.A ist.
Der Verwaltungsvertrag enthält eine Entschädigungsvereinbarung zugunsten des Verwalters,
welche jedoch unwirksam ist bei Vorliegen von Fahrlässigkeit, vorsätzlicher Schlechterfüllung,
Betrug oder Arglist.
Der Verwaltungsvertrag wird bis zur Kündigung durch eine der hieran beteiligten Parteien
fortbestehen; die Kündigungsfrist beträgt mindestens 90 Tage und ist der Gegenpartei schriftlich
zu erteilen. Daneben kann der Verwaltungsvertrag gekündigt werden, wenn:
(i) eine der Parteien die Auflösung betreibt (ausgenommen ist eine freiwillige Auflösung zum
Zwecke der Umstrukturierung oder Verschmelzung auf der Grundlage von vorher zwischen
den Parteien vereinbarten Bedingungen) oder nicht in der Lage ist, ihre Schulden zum
Fälligkeitszeitpunkt zu begleichen, insolvenzrechtliche Handlungen vornimmt oder ein
Insolvenzverwalter zum Zweck der Verwaltung eines Vermögenswertes einer Partei eingesetzt
wird oder ein Ereignis mit vergleichbaren Auswirkungen eintritt;
(ii) die zuständige irische oder eine andere Aufsichtsbehörde die Zulassung einer der Parteien
zurücknimmt; oder
(iii) ein sonstiges Ereignis stattfindet, das im Hinblick auf die Gründungsdokumente der
Gesellschaft zur Kündigung des Verwaltungsvertrages führt; oder
(iv) eine der Parteien diese Vereinbarung in erheblicher Weise verletzt und – soweit überhaupt
möglich – die Vertragsverletzung nicht innerhalb von 14 Tagen nach Aufforderung behebt.
Betriebliche Unterstützungsleistungen
Federated Administrative Services, Inc. ist ein Unternehmen im Staat Pennsylvania, USA, und
mittelbare Tochtergesellschaft von Federated Investors Inc. Diese Gesellschaft erbringt gegenüber
dem Manager betriebliche Unterstützungsleistungen, einschließlich - ohne darauf beschränkt zu
sein - der Unterstützung des Verwalters bei der Beantwortung von Fragen von Finanzinstituten
über die Gesellschaft, der Zurverfügungstellung von Computersystemen und
Programmierungsleistungen, bestimmter rechtlicher und buchhalterischer Dienstleistungen sowie
der Berichterstattung.
Obwohl die Gesellschaft zugestimmt hat, den Manager von allen Honoraren und Kosten im
Zusammenhang mit solchen betrieblichen Unterstützungsleistungen freizustellen, hat der
Manager zugestimmt, diese Honorare und Kosten durch seine Managementgebühr abzudecken.
Diese Vereinbarung ist jedoch von freiwilligem Charakter und der Manager kann nach
schriftlicher Benachrichtigung der Gesellschaft von dieser jederzeit Freistellung verlangen. Die
Gebühr variiert zwischen 0,075% und 0,15% der Summe der Vermögenswerte der Gesellschaft in
Abhängigkeit von der Bilanzsumme der Gesellschaft.
Vertriebsgesellschaft
Die Vertriebsgesellschaft der Anteile ist NORAMCO AG, Bollendorf, Deutschland. Die
Vertriebsgebühren werden vom Manager aus seiner Managementgebühr getragen.
Rechtsberatung
In Angelegenheiten des irischen Rechts erfolgt die Rechtsberatung durch Arthur Cox, Dublin,
Irland.
Abschlußprüfer
Die unabhängigen Abschlußprüfer für die Gesellschaft sind Ernst & Young, Wirtschaftsprüfer, die
diese Funktion von ihrem Büro in Dublin, Irland, aus wahrnehmen.
AUFWENDUNGEN
Jedem Anteil wird der ihm zuzuschreibende Teil der Aufwendungen der Gesellschaft und des Fonds
zugeordnet. Diese Kosten beinhalten, ohne darauf beschränkt zu sein, (a) die Kosten der
Errichtung und Führung der Gesellschaft und des Fonds, (b) die Vergütungen der Direktoren, (c)
die Kosten für Dienstleistungen im Bereich der Verwaltung und der betrieblichen Unterstützung,
(d) die Druckkosten für Prospekte, Verkaufsliteratur und andere Unterlagen für Anteilinhaber und
potentielle Anleger, (e) die Kosten der Registrierung der Gesellschaft, des Fonds und der Anteile

ei einer Behörde oder Aufsichtsbehörde, einer Wertpapierbörse oder einem anderen geregelten
Markt, (f) Steuern und Provisionen, (g) Depotbankgebühren, (h) Druckkosten, Portogebühren,
Aufwendungen für Buchprüfung, Buchhaltung und Rechtsberatung, (i) Kosten für Berichte an
Anteilinhaber, an die Aufsichtsbehörde und Behörden, (j) für Versammlungen der Direktoren und
Versammlungen der Anteilinhaber sowie Aufwendungen für die Einholung von Vollmachten für
solche Versammlungen, (k) Versicherungsprämien, (1) Verbandsmitgliedsbeiträge sowie (m)
Aufwendungen für einmalige und außerordentliche Angelegenheiten, die auftreten können.
Alle Kosten in Bezug auf die Organisierung und Errichtung der Gesellschaft und des Fonds
wurden vom Manager getragen. Die Gesellschaft hat sich verpflichtet, den Manager für diese
Kosten für die Dauer von Jahren zu entschäden.
Abgesehen von den Aufwendungen, die die Gesellschaft und der Fonds tragen, können
Finanzinstitute, über die Anteile gekauft werden, Vergütungen für geleistete Dienste in Rechnung
stellen, die mit dem Eigentum an den Anteilen zusammenhängen. Dieser Prospekt sollte daher
zusammen mit jeder Vereinbarung zwischen Kunde und Institut im Hinblick auf geleistete
Dienste, die Vergütung für diese Dienstleistungen und alle eventuellen Einschränkungen und
Beschränkungen gelesen werden.
BESTEUERUNG IN IRLAND
Das Folgende stellt keine abschließende Behandlung der für die Gesellschaft oder alle Arten von
Investoren, von denen manche speziellen Vorschriften unterliegen, geltenden steuerlichen
Konsequenzen dar. Anteilinhabern und potentiellen Investoren wird empfohlen, sich von ihren
Beratern bezüglich möglicher steuerlicher oder anderer Konsequenzen einer Zeichnung, eines
Haltens, eines Verkaufes, eines Umtausches oder anderweitigen Veräußerung der Anteile, die sich
gemäß den Gesetzen des Landes, in dem ihre Gesellschaft eingetragen ist, ihr Unternehmen
besteht, dessen Staatsbürger sie sind, oder in dem sie ansässig sind oder ihren Aufenthalt haben
sowie im Hinblick auf ihre persönlichen Umstände, ergeben, beraten zu lassen.
Die folgenden Aussagen zur Besteuerung basieren auf Auskünften, die die Mitglieder des
Verwaltungsrates bezüglich der in Irland zum Zeitpunkt dieses Dokumentes in Kraft befindlichen
Gesetzgebung und der steuerlichen Praxis erhalten haben. Es kann nicht garantiert werden, dass
die zum Zeitpunkt der Tätigung einer Anlage in der Gesellschaft vorherrschende Steuersituation
oder die angenommene Steuersituation unbegrenzte Zeit fortbestehen wird.
In Irland Ansässiger
Ein in Irland Ansässiger, der in die Gesellschaft investiert, unterliegt der Besteuerung auf
Ausschüttungen von der Gesellschaft und auf Rücknahmen und Übertragungen seiner Anteile an
der Gesellschaft, es sei denn, er gilt als in Irland ansässige, steuerbefreite Person. Die Gesellschaft
unterliegt keiner Steuer in Bezug auf einen Anteilinhaber, der kein in Irland Ansässiger zu dem
Zeitpunkt einer Ausschüttung der Gesellschaft oder einer Rücknahme oder Übertragung von
Anteilen an der Gesellschaft ist, vorausgesetzt, die notwendigen unterschriebenen Erklärungen
wurden dem Manager zur Verfügung gestellt. Bei Fehlen einer unterschriebenen sich auf die
Ansässigkeit beziehenden und ausgefüllten Erklärung wird angenommen, der Investor sei ein in
Irland Ansässiger. Ein Vermittler kann im Auftrag seines Klienten eine Erklärung abgeben.
Eine Steuer wird nur bei Eintreten eines steuerpflichtigen Ereignisses bei der Gesellschaft
erhoben. Ein steuerpflichtiges Ereignis umfasst Zahlungen an einen Anteilinhaber oder die
Einlösung, die Rücknahme oder Übertragung von Anteilen. Die entfallende Steuer wird zum
Zeitpunkt des steuerpflichtigen Ereignisses berechnet. Ein steuerpflichtiges Ereignis schließt nicht
ein:
• Transaktionen in Verbindung mit Anteilen, welche über ein anerkanntes, im Auftrag der
Finanzbehörden von Irland bestimmtes Clearing-System gehalten werden, oder
• die Überarbeitungen des Anteilsrechts durch einen Anteilinhaber, wenn die Übertragung
zwischen Ehepartnern oder ehemaligen Ehepartnern erfolgt und bestimmten Regelungen
unterliegt, oder
• einen Umtausch von Anteilen in Anteile eines anderen Fonds oder einer anderen Anteilsklasse
der Gesellschaft, oder
• einen durch eine Verschmelzung oder Neuerrichtung der Gesellschaft mit einem anderen Fonds
begründeten Anteilstausch.
Ein Anteilinhaber, der ein in Irland Ansässiger ist oder der kein in Irland Ansässiger ist, dessen
Anteile jedoch einer Zweigniederlassung oder Vertretung in Irland zuzurechnen sind, unterliegt
möglicherweise der irischen Besteuerung auf eine Ausschüttung oder ein Einlösen in Bezug auf
solche Anteile, auf eine Rücknahme oder eine Übertragung solcher Anteile. Soweit Anteile nicht
über ein anerkanntes Abrechnungssystem gehalten werden, ergeben sich bei einem
steuerpflichtigen Ereignis die folgenden steuerlichen Konsequenzen:
Von einer Ausschüttung an einen Anteilinhaber, der ein in Irland Ansässiger ist, wird die Steuer
zum Einheits-Einkommensteuersatz (derzeit 20 Prozent) einbehalten und von der Gesellschaft an
die Finanzbehörden abgeführt und eine Steuer zum Einheitssatz zuzüglich 3 Prozent wird von sich
aus einer Einlösung, einer Rücknahme oder Übertragung von Anteilen ergebenden Gewinn, durch
einen Anteilinhaber, der ein in Irland Ansässiger ist, einbehalten und an die Finanzbehörden
abgeführt. Ein sich ergebender Gewinn wird errechnet aus der Differenz zwischen dem Wert der
Anlage des Anteilinhabers in der Gesellschaft zum Zeitpunkt des steuerpflichtigen Ereignisses und
den Kosten der Anlage, die entsprechend besonderen Regelungen berechnet werden.
Abhängig von der steuerlichen Situation des Anteilinhabers, der ein in Irland Ansässiger ist, hat
dieser Anteilinhaber bei einer Ausschüttung der Gesellschaft oder einem sich aus einer Rücknahme
oder Übertragung von Anteilen ergebenden Gewinn u.U. zusätzliche Steuern zu bezahlen.
Alternativ hat ein solcher Anteilinhaber u.U. Anspruch auf eine teilweise oder komplette
Erstattung der Steuern, die von der Gesellschaft bei einem steuerpflichtigen Ereignis einbehalten
wurden.
Kein in Irland Ansässiger
Die Gesellschaft ist nicht verpflichtet, im Falle eines steuerpflichtigen Ereignisses Steuern
einzubehalten, falls ein Anteilinhaber kein in Irland Ansässiger ist und dieser Anteilinhaber eine
wahrheitsgemäße und richtige diesbezügliche Erklärung gegenüber dem Manager abgegeben hat.
Bei Fehlen einer derartigen Erklärung ist die Gesellschaft verpflichtet, bei Eintritt eines
steuerpflichtigen Ereignisses ungeachtet dessen, dass ein Anteilinhaber kein in Irland Ansässiger
ist, Einkommensteuer zu dem oben beschriebenen Satz einzubehalten.
Im Falle, dass ein Anteilinhaber als Vermittler im Auftrag einer Person handelt, die keine in Irland
Ansässige ist, ist die Gesellschaft nicht verpflichtet, bei Eintritt eines steuerpflichtigen Ereignisses
- 8 -
Steuern einzubehalten, vorausgesetzt, dieser Vermittler hat eine wahrheitsgemäße und richtige
Erklärung gegenüber dem Manager darüber abgegeben, dass er im Auftrag eines nicht in Irland
Ansässigen handelt.
Ein Anteilinhaber, der kein in Irland Ansässiger ist und der eine wahrheitsgemäße diesbezügliche
Erklärung abgegeben hat, unterliegt nicht der irischen Besteuerung in Bezug auf Ausschüttungen
auf seine Anteile oder Gewinne, die sich durch die Veräußerung seiner Anteile im Wege einer
Rücknahme oder Übertragung ergeben haben. Irische Steuern fallen möglicherweise auf eine
Ausschüttung an einen Anteilinhaber an, der kein in Irland Ansässiger ist, oder auf die Einlösung,
die Rücknahme oder die Übertragung von Anteilen, falls die Anteile einer irischen
Zweigniederlassung oder Agentur eines solchen Anteilinhabers zuzurechnen sind. Ein
Anteilinhaber, der kein in Irland Ansässiger ist, unterliegt möglicherweise der irischen
Kapitalertragsteuer, falls der Wert der Anteile oder der Großteil ihres Wertes aus irischen Landoder
Schürfrechten erzielt wurde und die Anteile nicht an einer Börse notiert werden.
Stempelgebühren
In Irland sind keine Stempelgebühren oder andere Steuern von der Gesellschaft auf die Ausgabe,
die Zeichnung, das Halten, den Umtausch, die Rücknahme oder die Übertragung von Anteilen zu
bezahlen. Wo eine Zeichnung oder Rücknahme von Anteilen durch die körperliche Übertragung
von irischen Wertpapieren oder anderen irischen Vermögenswerten bewirkt wird, fallen
möglicherweise irische Stempelgebühren auf die Übertragung solcher Wertpapiere oder
Vermögenswerte an.
Schenkung-/Erbschaftsteuer
Die Verfügung über Anteile durch einen Anteilinhaber unterliegt nicht der Schenkung-/
Erbschaftsteuer unter der Voraussetzung, (i) dass der Schenkungsempfänger oder Erbe weder ein
in Irland Ansässiger ist noch dort seinen Wohnsitz hat, (ii) dass am Tage der Verfügung, der
verfügende Anteilinhaber kein in Irland Ansässiger ist bzw. dort seinen Wohnsitz hat oder irisches
Recht auf die Verfügung keine Anwendung findet und (iii) dass die Anteile Bestandteil der
Schenkung oder Erbschaft am Tag der Schenkung oder Erbschaft am Bewertungstag sind.
VERSAMMLUNGEN
Alle Hauptversammlungen der Gesellschaft werden in Irland abgehalten. In jedem Jahr hält die
Gesellschaft eine Hauptversammlung als ihre Jahreshauptversammlung ab. Jede
Hauptversammlung der Gesellschaft wird mit einer Frist von einundzwanzig Tagen (der Tag der
Absendung der Mitteilung und der Tag der Versammlung nicht eingerechnet) einberufen. Die
Mitteilung hat den Ort und den Zeitpunkt der Versammlung und die Tagesordnung zu enthalten.
Jeder Anteilinhaber kann sich durch einen Stellvertreter vertreten lassen. Die Bestimmungen
betreffend Mindestanwesenheit zur Beschlussfähigkeit und die erforderlichen Mehrheiten in
Hauptversammlungen sind in der Satzung festgelegt.
Die Satzung bestimmt, dass Entscheidungen in den jeweiligen Angelegenheiten durch
Handzeichen erfolgen. Eine Abstimmung wird durchgeführt, wenn dies von fünf Anteilinhabern
bzw. von Anteilinhabern, die mindestens 10% der Anteile der Gesellschaft repräsentieren, oder
vom Vorsitzenden der Versammlung verlangt wird.
Jeder Anteil gewährt dem jeweiligen Inhaber eine Stimme bei der Wahl der Direktoren und bei
anderen die Gesellschaft betreffende Angelegenheiten, die den Anteilinhabern zur Abstimmung
vorgelegt werden. Alle Anteile einer Anteilklasse oder Serie haben die gleichen Stimmrechte, außer
in Angelegenheiten, die nur eine bestimmte Anteilklasse oder Serie betreffen. In diesem Fall sind
nur die Inhaber von Anteilen dieser Anteilklasse oder Serie zur Abstimmung berechtigt.
BERICHTE
In jedem Jahr werden die Direktoren einen Jahresbericht und geprüften Jahresabschluß für die
Gesellschaft und den Fonds erstellen lassen. Diese werden den Anteilinhabern innerhalb von vier
Monaten nach Ende der jeweiligen Periode, für die sie erstellt wurden, und mindestens
einundzwanzig Tage vor der Jahreshauptversammlung zugesandt. Außerdem wird die Gesellschaft
einen Halbjahresbericht erstellen. Dieser Halbjahresbericht enthält den ungeprüften
halbjährlichen Abschluss der Gesellschaft und des Fonds. Der Halbjahresbericht steht den
Anteilinhabern innerhalb von zwei Monaten nach Ende der Periode, für die er erstellt wurde, zur
Verfügung. Anteilinhaber können eine Kopie des Halbjahresberichts kostenlos von ihrem
Finanzvermittler, der Vertriebsgesellschaft oder dem Manager erhalten.
Der Jahresabschluß wird für den Zeitraum bis zum 31. Dezember eines jeden Jahres erstellt.
Halbjahresberichte werden für den Zeitraum bis zum 30. Juni jeden Jahres erstellt.
Die geprüften Jahresberichte einschließlich der in Euro erstellten Bilanzen werden den
Anteilinhabern kostenlos an ihre eingetragene Adresse geschickt und können am eingetragenen
Sitz des Managers und der Gesellschaft eingesehen werden.
VOLLSTÄNDIGE RÜCKNAHME
Alle Anteile können zurückgenommen werden, falls
(i) 75% der an der Abstimmung in einer Hauptversammlung teilnehmenden Anteilinhaber die
Rücknahme der Anteile durch die Direktoren beschließen, wobei die betreffende
Hauptversammlung mit einer Frist von höchstens sechs und mindestens vier Wochen
einberufen worden sein muss; oder
(ii) zu einem beliebigen Zeitpunkt nach sechs Monaten nach Ausgabe einer Klasse oder
Unterklasse von Anteilen der Nettoinventarwert dieser Anteile für den Zeitraum von fünf
aufeinanderfolgenden Wochen an jedem Handelstag weniger als US-Dollar 50 Millionen
wert ist. In diesem Fall können die Direktoren durch Benachrichtigung innerhalb von
mindestens vier und höchstens sechs Wochen (auslaufend an einem Handelstag) an alle im
Register aufgeführten Anteilinhaber dieser Klasse oder Unterklasse alle – aber nicht nur
einige – Anteile, welche nicht bereits in dieser Klasse oder Unterklasse vorher
zurückgenommen wurden, zurücknehmen, soweit dies innerhalb von vier Wochen nach
Ablauf des genannten Zeitraums geschieht.

AUFLÖSUNG
Bei Auflösung des Fonds wird das zur Verteilung anstehende Vermögen (nach Befriedigung aller
Gläubigeransprüche) an die Anteilinhaber anteilmäßig im Verhältnis der gehaltenen Anteile
verteilt.
Bei Auflösung der Gesellschaft wird das zur Verteilung anstehende Vermögen eines jeden Fonds
(nach Befriedigung aller Gläubigeransprüche) anteilmäßig (pro rata) an die Anteilinhaber an
einem solchen Fonds verteilt. Das danach verbleibende Vermögen, das in keinem anderen Fonds
enthalten ist, wird anteilmäßig auf die Fonds verteilt, und zwar im Verhältnis (pro rata) des
Nettoinventarwerts eines jeden Fonds unmittelbar vor der Verteilung an die Anteilinhaber. Die
Verteilung an die Anteilinhaber eines jeden Fonds erfolgt anteilmäßig im Verhältnis (pro rata) der
Anzahl von Anteilen, die jeder Anteilinhaber an diesem Fonds hält.
INTERESSENKONFLIKTE
Der Manager, der Anlageberater, die Depotbank und jede Partei, an die vom Manager, dem
Anlageberater oder der Depotbank Management-, Beratungs- und Verwaltungsfunktionen
übertragen werden, können von Zeit zu Zeit als Manager, Depotbank oder Anlageberater im
Zusammenhang mit anderen Fonds handeln, welche ähnliche Anlageziele haben wie der Fonds,
oder in anderer Weise an diesen beteiligt sein. Deshalb ist es möglich, dass ein jeder von ihnen im
Laufe der Geschäftstätigkeit in einen potentiellen Interessenkonflikt mit dem Fonds gerät. In
einem solchen Fall muss jeder von ihnen, zu jeder Zeit, seine jeweiligen Verpflichtungen im
Rahmen des Managementvertrages, des Anlageberatungsvertrages und der
Depotbankvereinbarung berücksichtigen.
Zusätzlich kann jeder der vorgenannten als Vollmachtgeber oder Bevollmächtigter Geschäfte mit
dem Fonds abschließen, vorausgesetzt, dass solche Geschäfte so durchgeführt werden, dass sie im
besten Interesse des Anteilinhabers liegen, und als würden sie wie unter Kaufleuten üblich
durchgeführt. Interessenkonflikte werden gerecht und im besten Interesse der Anteilinhaber
gelöst. Es wird davon ausgegangen, dass Geschäfte zu normalen geschäftlichen Bedingungen
abgewickelt wurden, sofern (1) eine förmliche Bewertung einer Transaktion durch eine von der
Depotbank als unabhängig und sachkundig zugelassene Person eingeholt wurde oder (2) die
Transaktion "bestens" an einer organisierten Anlagenbörse entsprechend den Regeln einer solchen
Börse durchgeführt wird und in angemessener Weise umsetzbar ist oder (3) die Transaktion zu
Bedingungen durchgeführt wird, die nach Überzeugung der Depotbank (oder der Direktoren
sofern die Depotbank in die Transaktion involviert ist) den normalen geschäftlichen Bedingungen
nach dem Prinzip der rechtlichen Unabhängigkeit entsprechen.
Soweit der Anlageberater oder Manager Bewertungen für Wertpapiere vornimmt, deren
Marktpreis nicht repräsentativ oder überhaupt nicht verfügbar ist, besteht ein möglicher
Interessenkonflikt, da ein Anstieg des Nettoinventarwertes eines Fonds in höheren
Beratungsgebühren resultieren könnte. Sämtliche Wertpapiere werden jedoch mit Sorgfalt und in
gutem Glauben auf der Grundlage des wahrscheinlichen Realisierungswertes bewertet.
RECHTSSTREITIGKEITEN
Weder die Gesellschaft noch der Fonds führt einen Rechtsstreit oder ist an einem Schiedsverfahren
beteiligt. Den Direktoren sind keine Rechtsstreitigkeiten oder Ansprüche bekannt, die gegen die
Gesellschaft oder den Fonds anhängig sind oder anhängig zu werden drohen.
BEDEUTENDE VERTRÄGE
Die folgenden Verträge sind abgeschlossen und sind oder können von erheblicher Bedeutung sein:
• Die Depotbankvereinbarung vom 14. Oktober 2002 zwischen der Gesellschaft und der
Depotbank, nach deren Bestimmungen letztere als Depotbank für die Gesellschaft und den
Fonds handelt.
• Der Managementvertrag vom 14. Januar 1991 in seiner aktuellen Fassung zwischen der
Gesellschaft und dem Manager, dessen Bestimmungen zufolge letzterer als Manager für die
Gesellschaft und den Fonds handelt.
• Der Anlageberatungsvertrag vom 14. Januar 1991 in seiner aktuellen Fassung zwischen dem
Manager und dem Anlageberater, nach dessen Bestimmungen letzterer als Anlageberater für
den Manager in Bezug auf die Gesellschaft und den Fonds ernannt wurde.
• Der Verwaltungsvertrag vom 14. Oktober 2002 zwischen dem Manager, der Gesellschaft und
J.P. Morgan Administration Services (Ireland) Limited, nach dessen Bestimmungen letztere
Verwaltungsdienstleistungen für den Manager erbringt.
• Die Vertriebsvereinbarung vom 11. Juni 2003 zwischen dem Manager und NORAMCO AG,
nach dessen Bestimmungen letztere als Vertriebsgesellschaft der Anteile fungiert.
GEBRAUCH DES NAMENS
Federated Investors Inc. aus Pittsburgh, Pennsylvania, USA, hat der Gesellschaft die Erlaubnis
erteilt, den Namen "Federated" im Namen der Gesellschaft und des Fonds zu führen. Federated
Investors Inc. kann diese Erlaubnis jederzeit nach eigenem Ermessen widerrufen. In diesem Fall ist
die Gesellschaft verpflichtet, den Namen der Gesellschaft und des Fonds zu ändern. Die
Anteilinhaber sind verpflichtet, sicherzustellen, dass alle notwendigen Beschlüsse in einer
Hauptversammlung der Gesellschaft gefasst werden, um eine solche Namensänderung
durchzuführen.
BEREITSTELLUNG UND EINSICHT IN UNTERLAGEN
Die Gründungsurkunde und Satzung der Gesellschaft, die vorstehend genannten bedeutenden
Verträge und alle Jahres- und Halbjahresberichte liegen zur Einsichtnahme, zusammen mit Kopien
der Richtlinie und der von der Aufsichtsbehörde gemäß der Richtlinie herausgegebenen OGAW-
Verlautbarungen unter der Adresse J.P. Morgan House, JFSC, Dublin 1, Irland aus. Kopien der
Gründungsurkunde und Satzung der Gesellschaft sowie alle Jahres- und Halbjahresberichte
können bei dem Manager kostenfrei angefordert werden.
- 9 -
ZUSÄTZLICHE INFORMATIONEN
Falls Sie Zweifel bezüglich des Inhalts dieses Prospekts haben, sollten Sie Ihren Finanzvermittler,
Bankmanager, Anwalt, Buchhalter oder sonstigen Finanzberater konsultieren.
Die Direktoren der Gesellschaft übernehmen die Verantwortung für die Informationen, die in
diesem Dokument enthalten sind. Nach bestem Wissen und Gewissen der Direktoren (die mit aller
gebotenen Sorgfalt sichergestellt haben, dass dies der Fall ist) entsprechen die Informationen in
diesem Dokument den Tatsachen und lassen nichts aus, was für den Aussagegehalt dieser
Informationen von Bedeutung sein könnte. Die Direktoren übernehmen dafür die entsprechende
Verantwortung.
Die Verteilung dieses Dokumentes ist nach der Veröffentlichung des ersten Halbjahresberichts der
Gesellschaft und des Fonds nur mit der Maßgabe erlaubt, dass eine Kopie dieses Berichts beigelegt
ist. Die Verteilung dieses Dokumentes ist nach Veröffentlichung des ersten Jahresberichts der
Gesellschaft und des Fonds nur mit der Maßgabe erlaubt, dass eine Kopie des letzten Jahresberichts
und des letzten Halbjahresberichts, soweit dieser vorliegt, beigefügt sind. Diese Berichte sind
Bestandteil dieses Prospektes.
ANHANG I
Anlagetechniken und -instrumente
Der Fonds kann derivative Finanzinstrumente in Form von Devisenoptionen und Devisenswaps
zum Zweck eines effektiven Portfoliomanagements und zur Absicherung und Verringerung des
Gesamtrisikos seiner Anlagen verwenden, sofern diese an einer organisierten Börse oder im
Freihandel (Over-the-Counter-Markt) gehandelt werden.
Die Nutzung dieser Instrumente durch den Fonds wird durch die jeweiligen Marktbedingungen,
die durch die geltenden Bestimmungen gesetzten Grenzen und durch steuerliche Erwägungen
eingeschränkt. Außerdem werden diese Strategien nur in Übereinstimmung mit den Anlagezielen
des Fonds angewendet.
Die Anwendung dieser Strategien birgt gewisse spezielle Risiken in sich, einschließlich (1) der
Abhängigkeit von Informationen hinsichtlich der Preisentwicklung bei den abgesicherten
Wertpapieren und den Schwankungen der Zinssätze, (2) einer nicht hinreichend abgestimmten
Korrelation zwischen den Sicherungsinstrumenten und den abgesicherten Wertpapieren bzw.
Marktsektoren, (3) der Tatsache, dass sich die Kenntnisse für die Anwendung dieser Instrumente
von denen, die für die Auswahl der Wertpapiere des Fonds benötigt werden, unterscheiden, (4) des
möglichen Fehlens eines liquiden Markts für ein bestimmtes Instrument zu einem bestimmten
Zeitpunkt und (5) möglicher Hindernisse für ein effizientes Portfoliomanagement sowie
Beeinträchtigungen bei der Erfüllung von Verbindlichkeiten aus Rücknahmeanträgen und
anderen kurzfristigen Verbindlichkeiten des Fonds, aufgrund der Höhe des Anteils an
Vermögenswerten des Fonds, der für die Deckung von Verpflichtungen abgesondert wurde.
Derivative Finanzkontrakte
Kaufoptionen können unter der Bedingung erworben werden, dass der Preis der Option dem
Fonds jederzeit in bar oder in Wertpapieren mit einer Laufzeit von drei Monaten oder weniger zur
Verfügung steht. Ungedeckte Kaufoptionen können dagegen in dieser Weise nur unter der
Bedingung erworben werden, dass der Ausübungskurs 10% des Nettoinventarwertes des Fonds
nicht übersteigt. Grundsätzlich können Kaufoptionen eingeräumt (veräußert) werden,
vorausgesetzt, der Fonds behält zu jeder Zeit das Eigentum an dem Wertpapier, das Gegenstand
der Kaufoption ist.
Verkaufsoptionen können unter der Voraussetzung erworben werden, dass das Wertpapier, das
Gegenstand der Option ist, über den gesamten Zeitraum im Eigentum des Fonds verbleibt.
Verkaufsoptionen können eingeräumt (verkauft) werden, sofern der Ausübungskurs der Optionen
zu jeder Zeit vom Fonds in bar oder in Wertpapieren mit einer Laufzeit von drei Monaten oder
weniger gehalten wird.
Der Gesamtbetrag der Einnahmen oder Ausgaben des Fonds für Prämien bei Optionen darf 10%
des Nettoinventarwertes des Fonds nicht übersteigen.
Die oben aufgeführten Beschränkungen gelten nicht für Transaktionen bei denen eine bestehende
Position glattgestellt wird.
Optionen und Devisenswapkontrakte, die am Over-The-Counter Markt (Freihandel)
abgeschlossen werden ("OTC-Kontrakte") sind unter den folgenden Bedingungen möglich:
• der Kontrahent muss über ein Eigenkapital in Höhe von mehr als EUR 125 Millionen, oder
über den entsprechenden Betrag in einer anderen Währung verfügen;
• der Name des Kontrahenten wird in den vom Fonds ausgegebenen darauffolgenden Halbjahresoder
Jahresbericht aufgenommen;
• der Manager hat sich überzeugt, dass der Kontrahent (i) einer mindestens ein Mal wöchentlich
von ihm durchzuführenden Bewertung der Transaktion zugestimmt hat, und (ii) die
Glattstellung der Transaktion auf Verlangen des Managers zu einem angemessenen Preis
durchführen wird;
• zu Beginn anfallende Auslagen der Parteien im Zusammenhang mit OTC-Derivaten dürfen5%
des Nettoinventarwertes des Fonds nicht übersteigen.
Andere OTC-Kontrakte können von der Aufsichtsbehörde im Einzelfall zugelassen werden.
Terminkontrakte werden verkauft, falls entweder das Wertpapier, welches Gegenstand des
Kontraktes ist, zu jedem Zeitpunkt im Eigentum des Fonds steht oder wenn vernünftigerweise
davon ausgegangen werden kann, dass sämtliche Vermögenswerte des Fonds oder ein Teil hiervon,
welcher wertmäßig nicht geringerer als der Ausübungswert des verkauften Terminkontraktes ist,
sich entsprechend den Preisschwankungen des Terminkontraktes verhalten. Terminkontrakte
dürfen erworben unter der Bedingung, dass der Ausübungswert des Kontraktes zu jedem
Zeitpunkt von einem Fonds in Form von liquiden Mitteln oder Wertpapieren mit einer Fälligkeit
bis zu drei Monaten gehalten wird. Ein Fonds, der direkt sowohl in Renten- als auch Aktienmärkte
investiert, kann jedoch Terminkontrakte erwerben, sofern sein gesamtes Nettorisiko nicht größer
ist als jenes, das bestehen würde, wenn der Fonds seine gesamten Vermögenswerte in die
zugrundeliegenden Wertpapiere investieren würde. In diesen Fällen muss der Fonds in seinen
Investitionszielen in evidenter Form eine aktive Strategie zur Anlage von Vermögenswerten
vorsehen.
Der Gesamtbetrag der gezahlten oder erhaltenen Aufschläge für Optionen sowie der für
Terminkontrakte gezahlten Originaleinschüsse wird 10% des Nettoinventarwertes des Fonds nicht
übersteigen.
Die oben genannten Beschränkungen finden auf Tranksaktionen, welche zur Glattstellung von
existierenden Positionen ausgeführt werden, keine Anwendung.

Der Fonds wird in keinem Fall durch die Nutzung von derivativen Finanzinstrumenten einen
erhöhten Hebeleffekt verzeichnen.
Pensionsgeschäfte, Inverse Pensionsgeschäfte und Aktienleihgeschäfte
Pensionsgeschäfte sind Transaktionen, in deren Rahmen der Fonds Wertpapiere von einer Bank
oder einem anerkannten Wertpapierhändler erwirbt und gleichzeitig die Verpflichtung eingeht,
diese Wertpapiere zu einem festgelegten Zeitpunkt und zu einem festgelegten Preis, die einen vom
Zinssatz und der Laufzeit des erworbenen Wertpapiers unabhängigen Marktzinssatz
widerspiegeln, wieder an die Bank oder den Händler zurück zu verkaufen. Bei einem inversen
Pensionsgeschäft erfolgt die Veräußerung von Wertpapieren in Verbindung mit einer
Vereinbarung, diese Wertpapiere zu einem vereinbarten Preis, an einem vereinbarten Tag und mit
einer vereinbarten Zinszahlung zurück zu kaufen. Außerdem kann der Fonds Wertpapiere an einen
Kontrahenten leihen, der vom Anlageberater zugelassen ist.
Der Fonds wird diese Transaktionen nur in marktgerechtem Umfang tätigen und nur mit Finanzinstituten
mit einer Bonitätsbeurteilung von mindesten A2/P2 oder besser, oder im Falle, dass
die Bonität des Finanzinstitutes nicht durch eine Rating-Agentur bewertet wurde, von dem
Anlageberater als gleich oder besser in Bezug auf Qualität und Ruf erachtet wird. Der Fonds muss
zu jeder Zeit in der Lage sein, seine Verpflichtungen aus Rückkäufen zu erfüllen und die
zugrundeliegenden Wertpapiere können nicht vor Ablauf der Terminvereinbarung verkauft
werden. Für die Leihgeschäfte sind für den Fonds Sicherheiten zu hinterlegen, deren Wert, zu jeder
Zeit, über dem Wert der übertragenen Wertpapiere liegen muss. Die Sicherheiten werden täglich
dem Marktwert angepasst und können nicht veräußert oder in Pension gegeben werden. Sie
werden der Depotbank oder deren Vertreter überstellt und müssen in Form von Barmitteln,
staatlichen oder sonstigen Anleihen öffentlicher Stellen oder Einlagenzertifikaten gestellt werden,
oder aber in Form von Kreditbriefen ("letters of credit"), die uneingeschränkt und
unwiderruflich sind und die über eine Restlaufzeit von drei Monaten oder weniger verfügen, oder
Schuldverschreibungen oder verkehrsfähigen Wertpapieren oder Zertifikaten, die von
Börsenabrechnungsstellen ausgestellt sind. Sicherheiten in Form von Barmitteln können vom
Fonds nur in staatliche oder andere öffentliche Wertpapiere, in Einlagenzertifikate oder Kreditbriefe
("letters of credit") mit einer Laufzeit von weniger als drei Monaten angelegt werden. Der
Fonds muss berechtigt sein, das Aktienleihgeschäft jederzeit zu kündigen und die Rückgabe
einzelner oder aller geliehenen Wertpapiere zu fordern. Die Übereinkunft muss eine Bestimmung
enthalten, dass sobald eine solche Kündigungsmitteilung ausgegeben wurde, der Entleiher
verpflichtet ist, die Wertpapiere innerhalb von fünf Geschäftstagen bzw. innerhalb einer
marktgerechten Frist zurückzugeben.
Handel "bei Erscheinen"
Der Fonds kann Schuldverschreibungen "bei Erscheinen" erwerben, d.h. die Lieferung an den
Fonds erfolgt zu einem späteren Zeitpunkt als dem üblichen Erfüllungstag für diese Wertpapiere
und zu einem festgelegten Preis und Zinssatz. In der Regel würde ein Fonds für diese Wertpapiere
vor Erhalt nicht bezahlen oder Zinszahlungen erhalten. Geht der Fonds jedoch eine
Kaufverpflichtung "bei Erscheinen" ein, gehen die Eigentümerrisiken sofort auf den Fonds über,
einschließlich des Risikos von Preisschwankungen; der Fonds wird diese Verpflichtungen bei der
Berechnung der Anlagebeschränkungen berücksichtigen. Versäumnisse bei der Lieferung des
erworbenen Wertpapiers "bei Erscheinen" seitens des Emittenten können dazu führen, dass eine
alternative Anlagemöglichkeit verloren geht oder verpasst wird.
Maßnahmen gegen Wechselkursrisiken
Der Fonds kann Techniken und Instrumente zum Schutz vor Wechselkursrisiken anwenden.
Insbesondere kann der Fonds
(i) Währungsoptionen nutzen;
(ii) die Risiken in einer Währung absichern, indem Devisentermingeschäfte in einer anderen mit
dieser verbundenen Währung abgeschlossen werden wegen der institutionell und erwarteten
künftigen Beziehung zwischen diesen beiden Währungen;
(iii) OTC-Kontrakte eingehen, vorausgesetzt (a) der Vertragspartner verfügt über ein Eigenkapital
von mehr als EUR 125 Millionen oder die entsprechende Summe in anderer
Währung, (b) der Name des Vertragspartners wird im nächsten Halbjahres oder
Jahresbericht des Fonds aufgeführt, (c) die Anfangsinvestition im Zusammenhang mit dem
Kontrakt übersteigt nicht 5% des Nettoinventarwertes des Fonds und (d) dem Manager
wurde zugesichert, dass der Vertragspartner den Wert der Transaktion mindestens
wöchentlich bewertet und die Transaktion auf Verlangen des Managers zu einem
angemessenen Marktwert glattstellt. Die Zulassung von anderen OTC-Kontrakten seitens
der Aufsichtsbehörde erfolgt jeweils von Fall zu Fall.
Fremdwährungsrisiken, denen der Fonds ausgesetzt ist, dürfen nicht durch Anwendung von
Techniken und Instrumenten, die unter den obenstehenden drei Unterpunkten (i) – (iii) angeführt
sind, durch Hebelwirkung erhöht werden. Ungedeckte Devisenterminkontrakte sind nicht
zulässig.
DEFINITIONEN
In diesem Prospekt haben die folgenden Worte und Begriffe die folgende Bedeutung:
"Accumulating Shares – NORAMCO-Anteile" ist eine Serie von Anteilen an dem Fonds, die eine
Unterklasse von Anteilen der Gesellschaft umfasst.
"Aufsichtsbehörde" ist die Irish Financial Services Regulatory Authority.
Ein "Geschäftstag" ist jeder Wochentag mit Ausnahme der folgenden Tage: Neujahr, Karfreitag,
Ostermontag, Maifeiertag, 25. Dezember, St. Stephanstag oder andere von der Europäischen
Zentralbank festgelegte Feiertage.
Die "Gesellschaft" ist die Federated International Funds Plc, eine Investmentgesellschaft mit
variablem Kapital, die gemäß den Gesetzen von Irland gegründet worden ist.
"Handelstag" ist, wenn von den Direktoren nichts anderes bestimmt ist, jeder Geschäftstag wobei
es monatlich mindestens zwei Handelstage gibt.
"Handelsschlusstermin" – bedeutet 16:00 Uhr (EST) eines jeden Handelstages oder jeder andere
von den Direktoren bestimmte und den Anteilinhaber mitgeteilte Zeitpunkt.
- 10 -
"Bestimmte Körperschaft" bedeutet ein Finanzinstitut, das von der Regierung von Irland als den
gleichen oder entsprechenden Geldwäschevorschriften wie den in Irland geltenden unterliegend
bestimmt wurde;
Die "Direktoren" sind die jeweiligen Mitglieder des Verwaltungsrates der Gesellschaft und alle
ihre ordnungsgemäß gebildeten Ausschüsse.
Der "Euro" ist die Währungseinheit der Mitglieder der Europäischen Währungsunion seit dem 1.
Januar 1999;
Als "in Irland ansässige, steuerbefreite Person" gilt für derzeitige Zwecke:
a) eine Pensionskasse, die eine anerkannt steuerbefreite Kasse nach Abschnitt 774 Taxes Act (§
774 des Steuergesetzes) ist oder ein Rentenannuitätenvertrag oder Trust Plan, auf den
Abschnitt 784 oder 785 Taxes Act (§§ 784, 785 des Steuergesetzes) Anwendung finden;
b) ein Unternehmen, das Lebensversicherungsgeschäfte gemäß Abschnitt 706 Taxes Act (§ 706
des Steuergesetzes) betreibt;
c) ein Investmentunternehmen nach Abschnitt 739 (B) (1) Taxes Act (§ 739 (b) (1) des
Steuergesetzes);
d) ein spezieller Organismus für Anlagen gemäß Abschnitt 737 Taxes Act (§ 737 des
Steuergesetzes);
e) eine Gesellschaft, für die die Abschnitte 731(5)(a) Taxes Act (§ 731(5)(a) des Steuergesetzes)
gelten;
f) eine gemeinnützige Organisation im Sinne von Abschnitt 739D(6)(f)(i) Taxes Act (§ 739D
(6)(f)(i) des Steuergesetzes);
g) eine zugelassene Verwaltungsgesellschaft nach Abschnitt 734(1) Taxes Act (§ 734(1) des
Steuergesetzes);
h) ein näher bestimmtes Unternehmen gemäss Abschnitt 734(1) Taxes Act (§ 734(1) des Steuergesetzes);
oder
i) ein Fondsmanager, der laut Abschnitt 784A(2) Taxes Act (§ 784A(2) des Steuergesetzes) von
der Einkommens- und Kapitalertragssteuer befreit ist,
• eine Sparkasse im Sinne von Abschnitt 848 B Taxes Act (§ 848 B des Steuergesetzes) in Bezug
auf Anteile, die Teil des Vermögens eines speziell geförderten Sparvertrages im Sinne von
Abschnitt 848C Taxes Act (§ 848 C des Steuergesetzes) sind, oder
• sonstige in Irland ansässige Personen oder in Irland gewöhnlich ansässige Personen, denen es
mit Zustimmung der Gesellschaft gestattet ist, in den Fonds zu investieren, ohne dadurch eine
Besteuerung des Fonds zu verursachen oder die mit der Gesellschaft verbundenen
Steuerbefreiungen zu gefährden; unter der Voraussetzung, dass die einschlägige Erklärung in
Übereinstimmung mit Anhang 2B Taxes Act (Anhang 2B des Steuergesetzes) den Direktoren
oder dem Manager übermittelt worden ist.
Ein "Finanzvermittler" ist eine Person, die durch den Manager oder die Vertriebsgesellschaft
anerkannt wurde und welche entweder:
a) ein Geschäft betreibt, das in der Entgegennahme von Zahlungen eines in Irland ansässigen
Investmentunternehmens für Dritte besteht oder solche Zahlungen mit einschließt, oder
b) Anteile an einem Investmentunternehmen für Dritte hält.
Der "Fonds" ist der Federated Short-Term Euro Fund, der eine Anteilklasse der Gesellschaft
umfasst.
"Anlageberater" ist Federated Investment Counseling.
Ein "in Irland Ansässiger" ist eine Person, die für steuerliche Zwecke als "in Irland ansässige
Person" oder "in Irland gewöhnlich ansässige Person" gilt mit Ausnahme einer "in Irland
ansässigen, steuerbefreiten Person".
"Manager" ist Federated International Management Limited.
Ein "Mitgliedsstaat" bezeichnet jedes europäische Land, das Mitglied der europäischen Union ist.
Die "Gründungsurkunde" und die "Satzung" bezeichnen die Satzung der Gesellschaft.
Die "OECD" ist die Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung
(Organization for Economic Co-operation and Development) in der zur Zeit folgende Staaten
Mitglied sind: die Mitgliedstaaten der Europäischen Union, Australien, Kanada, die Tschechische
Republik, Ungarn, Island, Japan, Südkorea, Mexiko, Neuseeland, Norwegen, Polen, die
Slovakische Republik, die Schweiz, die Türkei und die Vereinigten Staaten von Amerika.
Als eine "in Irland gewöhnlich ansässige Person" gilt für derzeitige Zwecke:
a) im Falle einer natürlichen Person, eine Person, die im steuerlichen Sinne eine "in Irland
gewöhnlich ansässige Person" ist;
b) im Fall eines Trusts, ein Trust, der im steuerlichen Sinne eine "in Irland gewöhnlich ansässige
Person" ist;
Der Begriff "gewöhnlich ansässige Person" bezieht im Unterschied zum Begriff "in Irland
ansässigen Person" auf die gewöhnlichen Lebensumstände einer Person und deuten auf einen
Wohnsitz an einem Ort mit einer gewissen Dauer hin.
Eine natürliche Person, die für drei aufeinanderfolgende Steuerjahre ein "in Irland Ansässiger"
gewesen ist (siehe obige Definition eines "in Irland Ansässigen"), gilt mit Beginn des folgenden
Steuerjahres als gewöhnlich ansässig. Eine natürliche Person, bleibt eine "in Irland gewöhnlich
ansässige Person solange, bis sie für drei aufeinanderfolgende Steuerjahre kein in Irland Ansässiger
mehr war. Aus diesem Grunde bleibt eine Person die im Steuerjahr 2000/2001 eine in Irland
ansässige oder gewöhnlich ansässige Person ist und Irland in diesem Steuerjahr verlässt eine
gewöhnlich in Irland ansässige Person bis zum Ende des vom 1. Januar 2003 bis 31. Dezember
2003 laufenden Steuerjahres.
"Den Vorschriften entsprechendes Land" bedeutet ein Land, das entsprechend den Vorschriften der
Regierung von Irland als Land gilt, welches die gleichen oder entsprechende
Geldwäschevorschriften, wie die in Irland geltenden, anwendet.
"Geregelter Markt" bedeutet – mit Ausnahme der zugelassenen Anlagen in nicht notierten
Wertpapieren oder in Anteilen von offenen Investmentfonds – jede Börse in der Europäischen
Union und auch alle Anlagen, die an einer Börse in den USA, Australien, Kanada, Japan,
Neuseeland, Norwegen oder der Schweiz notiert, quotiert oder gehandelt werden, die eine Börse
im Sinne des die Börsen betreffenden Rechts des jeweiligen Landes ist; der von der International

Securities Markets Association organisierte Markt; NASDAQ, der Markt für US-Staatspapiere,
der von Primärhändlern geführt und von der Federal Reserve Bank of New York reguliert wird;
der Freiverkehrsmarkt in den USA, der von Primär- und Sekundärhändlern geführt wird und der
reguliert wird von der US Securities and Exchange Commission und der NASD Regulation, Inc.
und von Bankinstituten, die vom U.S. Comptroller of the Currency; das Federal Reserve System
oder die Federal Deposit Insurance Corporation reguliert werden, der Markt, der von notierten
Geldmarktinstituten geführt wird, die in der Veröffentlichung der Bank of England mit dem Titel
"The Regulation of the Wholesale Cash and OTC Derivatives Markets in Sterling, Foreign
Exchange and Bullion" [Die Regulierung der Großkunden-Kassa- und Freiverkehrsmärkte in
Sterling, Fremdwährung und Gold und Silber] vom April 1988 (in der jeweils gültigen Fassung);
der von der Securities Dealers Association of Japan regulierte Freiverkehrsmarkt in Tokio; AIM -
der Alternative Investment Market in UK, reguliert von der London Stock Exchange, der
französische Markt for Titres de Creances Negotiables (Freiverkehrsmarkt in handelbaren
Schuldtiteln), Nasdaq Europe, der Freiverkehrsmarkt für Canadian Government Bonds, reguliert
von der Investment Dealers Association of Canada und die folgenden Börsen: die Prager Börse, die
Börse in Budapest, die Börse von Bratislava, die Börse von Warschau, die Börse von Ljubljiana,
die Börse von Istanbul, die Börse von Hong Kong, die Börse von Bombay, die Börse von Kuala
Lumpur, die Börse von Singapur, die Börse von Taiwan, die Börse von Thailand, die Börse von
Korea, die Börse von Bangalore, die Börse von Kalkutta, die Börsenvereinigung von Delhi, die
Börse von Gauhati, die Börse von Hyderabad, die Börse von Ludhiana, die Börse von Madras, die
Börse von Pune, die Börsenvereinigung von Uttar Pradesh, die Börse von Djakarta, die Börse von
Surabaya, die Börse von Shenzhen, die Wertpapierbörse von Shanghai, die Börse von Colombo, die
Börse von Karachi, die Börse von Lahore, die Börse der Philippinen, die Börse von Buenos Aires,
die Börse von Rio de Janeiro, die Börse von Sao Paolo, die Börse von Santiago, die Börse von
Bogotá, die Börse von Medellin, die Börse von Caracas, die Börse von Maracaibo, die Börse von
Lima, die mexikanische Börse, die Börse von Tel Aviv, die Börse von Dhaka, die Börse von Kairo,
die Börse von Amman, die Börse von Casablanca, die Börse von Marokko.
Nasdaq Europe ist ein kürzlich gegründeter Markt, und das allgemeine Liquiditätsniveau
schneidet möglicherweise im Vergleich zu etablierteren Börsen nicht so günstig ab.
Die "Richtlinie" ist die Richtlinie der Europäischen Gemeinschaft (Organismen für gemeinsame
Anlagen in Wertpapieren) (Gesetz Nr. 78 aus 1989) und ihre Änderungen in der jeweils gültigen
Fassung.
Als eine "in Irland ansässige Person" gilt:
(i) im Falle einer natürlichen Person, eine Person, die im steuerlichen Sinne eine "in Irland
ansässige Person" ist;
(ii) im Falle eines Trusts, ein Trust, der eine im steuerlichen Sinne "in Irland ansässige Person" ist;
und
(iii) im Falle eines Unternehmens, ein Unternehmen, das im steuerlichen Sinne eine "in Irland ansässige
Person" ist.
Gegenwärtig finden die folgenden Regelungen Anwendungen:
(i) eine natürliche Person wird für ein bestimmtes Steuerjahr als eine "in Irland ansässige Person"
gesehen, wenn sie
(a) sich mindestens 183 Tage in diesem Steuerjahr in Irland aufhält (oder mindestens 135 Tage
in dem Veranlagungszeitraum vom 6. April 2001 bis 31. Dezember 2001); oder
(b) sich insgesamt 280 Tage unter Berücksichtigung der in dem betreffenden und dem voraus
gehenden Steuerjahr in Irland verbrachten Tage (oder 244 Tage in Bezug auf den am 6.
April 2000 und 6. April 2001 und den am 6. April 2001 und am 1. Januar 2002
beginnenden kombinierten Zeitraum) in Irland aufhält.
Der Aufenthalt eines Individuums in Irland in einem Steuerjahr, der 30 Tage (oder 22 Tage in dem
Veranlagungszeitraum von 6. April 2001 bis 31. Dezember 2001) nicht übersteigt, wird für die
Anwendung des Zwei-Jahres-Tests nicht anerkannt.
Ein eintägiger Aufenthalt einer natürlichen Person wird angenommen, wenn die natürliche Person
sich bis zum Ablauf des Tages (Mitternacht) in Irland aufhält.
(ii) Ein Unternehmen, das seine zentrale Kontrolle und Geschäftsführung in Irland hat, ist in
Irland ansässig unabhängig vom Ort seiner Gründung. Ein Unternehmen ist in Irland
ansässig, obwohl es keine zentrale Geschäftsführung und Kontrolle in Irland hat, wenn es in
Irland gegründet wurde, es sei denn, dass
(a) das Unternehmen oder verbundene Unternehmen letztlich von einer Person geführt wird,
die in Mitgliedsstaaten der EU oder in Ländern ansässig sind, mit denen Irland ein
Abkommen zur Vermeidung der Doppelbesteuerung unterhält, oder das Unternehmen
oder das verbundene Unternehmen Unternehmen sind, die an einer anerkannten Börse in
der EU oder in einem Land, mit dem ein Steuerabkommen besteht, gehandelt werden;
oder
(b) das Unternehmen als nicht in Irland und nicht in einem andern Land als ansässig
angesehen wird.
Bitte beachten Sie, dass die Feststellung einer Ansässigkeit eines Unternehmens im steuerlichen
Sinne in bestimmten Fällen ein sehr komplexes Verfahren darstellen kann. Die Erklärenden werden
daher auf die jeweiligen gesetzlichen Bestimmungen in Abschnitt 23A Taxes Act (§ 23 des
Steuergesetzes) hingewiesen.
Die "Anteile" sind Anteile der Gesellschaft, die die Accumulating Shares – NORAMCO-Anteile
des Fonds darstellen.
Ein "OGAW" ist ein Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren, der gemäß den
Vorschriften gegründet wurde.
"USA" bedeutet die Vereinigten Staaten von Amerika (einschließlich der Bundesstaaten und des
Districts of Columbia), ihre Territorien, Besitztümer und alle anderen Gebiete, die ihrem
Hoheitsrecht unterliegen.
"Staatsbürger der USA” hat entsprechend der Vorschrift S des Securities Act (US-amerikanisches
Wertpapiergesetz) von 1933 folgende Bedeutung:
(i) eine natürliche Person, die in den Vereinigten Staaten ihren Wohnsitz hat;
(ii) eine Personen- oder Kapitalgesellschaft, die entsprechend den Gesetzen der Vereinigten
Staaten aufgestellt oder gegründet wurde;
- 11 -
(iii) ein Vermögen, dessen Vollstrecker oder Verwalter ein Staatsbürger der USA ist;
(iv) ein Trust, dessen Treuhänder ein Staatsbürger der USA ist;
(v) eine in den Vereinigten Staaten befindliche Agentur oder Niederlassung einer ausländischen
Rechtspersönlichkeit;
(vi) Konten, die keine Vollmachts- oder ähnlichen Konten sind (außer eines Vermögens oder
Trusts), die von einem Händler oder anderen Treuhänder zugunsten oder für Rechnung eines
Staatsbürgers der USA gehalten werden;
(vii) Ein Vollmachts- oder ähnliches Konto (außer eines Vermögens oder Trusts), das von einem
Händler oder anderen Treuhänder gehalten wird, der in den Vereinigten Staaten aufgestellt
oder gegründet wurde, oder (im Falle einer Einzelperson) seinen Wohnsitz dort hat sowie
(viii) eine Personen- oder Kapitalgesellschaft, falls:
(a) diese entsprechend den Gesetzen einer ausländischen Gesetzgebung aufgestellt oder
gegründet wurde und
(b) von einem Staatsbürger der USA zum Zwecke der Anlage in Wertpapieren, die nicht
gemäß dem Gesetz registriert sind, errichtet wurde, es sei denn, diese wurde von
zugelassenen Anlegern (wie in §230.501(a) definiert), die keine natürlichen Personen,
Vermögen oder Trusts sind, aufgestellt oder gegründet und befindet sich in deren
Eigentum.
"Bewertungszeitpunkt” bedeutet Handelsschluss, normalerweise 13.00 Uhr (irischer Zeit) an
jedem Handelstag oder ein anderer von den Direktoren zu bestimmender Zeitpunkt, in keinem Fall
jedoch ein vor dem Handelsschlusstermin liegender Zeitpunkt.
INFORMATIONEN FÜR ANLEGER IN DER BUNDESREPUBLIK DEUTSCHLAND
1. Die BHF-Bank Aktiengesellschaft, Bockenheimer Landstraße 10, 60323 Frankfurt am Main,
hat die Funktion einer Zahl- und Informationsstelle für die Bundesrepublik Deutschland
übernommen (die "deutsche Zahl- und Informationsstelle"). Weitere Informationsstelle in der
Bundesrepublik Deutschland ist die Federated Asset Management GmbH, Bethmannstraße
50-54, 60311 Frankfurt am Main (die "deutsche Informationsstelle").
2. Rücknahme- und Umtauschanträge für die Anteile können bei der deutschen Zahl- und
Informationsstelle eingereicht werden. Die Rücknahmeerlöse, etwaige Ausschüttungen und
sonstige Zahlungen an die Anteilinhaber werden auf deren Wunsch über die deutsche Zahlund
Informationsstelle auch in Deutsche Mark ausgezahlt.
3. Bei der deutschen Zahl- und Informationsstelle sowie bei der deutschen Informationsstelle
sind der jeweils gültige Prospekt, die Gründungsurkunde und Satzung sowie die Jahres- und
Halbjahresberichte kostenlos erhältlich und die auf Seite 9 unter "Bereitstellung und Einsicht
in Unterlagen" genannten Unterlagen sowie die Vorschriften und die Verlautbarungen der
Aufsichtsbehörde einsehbar.
4. Der Nettoinventarwert pro Anteil jedes Fonds, die Ausgabe- und Rücknahmepreise sowie
etwaige Mitteilungen an die Anteilinhaber sind bei der deutschen Zahl- und
Informationsstelle sowie bei der deutschen Informationsstelle an jedem Bankarbeitstag in
Frankfurt am Main erhältlich. Die Ausgabe- und Rücknahmepreise werden ferner zusammen
mit den Zwischengewinnen und der Summe der dem Inhaber der ausländischen
Investmentanteile nach dem 31. Dezember 1993 als zugeflossen geltenden Beträge
börsentäglich in der "Börsen-Zeitung" veröffentlicht.
Federated International Funds Plc
ANSCHRIFTEN
Verwaltungsrat
John William McGonigle
John Christopher Donahue
John Lyons
Ronan Walsh
Registrierte Niederlassung
JPMorgan House
IFSC
Dublin 1, Irland
Sekretär der Gesellschaft
C. Todd Gibson
c/o Federated International Management Limited
JPMorgan House
IFSC
Dublin1, Irland
Manager und Registerstelle
Federated International
Management Limited
JPMorgan House
IFSC
Dublin 1, Irland
Anlageberater
Federated Investment Counseling.
Federated Investors Tower
1001 Liberty Avenue
Pittsburgh, Pennsylvania
USA 15222-3779
Depotbank
J.P. Morgan Bank (Ireland) plc
JPMorgan House
IFSC
Dublin 1, Irland

Verwalter
J.P. Morgan Administration Services (Ireland) Limited
JPMorgan House
IFSC
Dublin 1, Irland
Vertriebsgesellschaft
NORAMCO AG
Schloss Weilerbach
54669 Bollendorf
Deutschland
Abschlussprüfer
Ernst & Young, Wirtschaftsprüfer
Ernst & Young Building
Harcourt Centre
Harcourt Street
Dublin 2, Ireland
Rechtliche Beratung
Arthur Cox & Co.
Earlsfort Centre
Earlsfort Terrace
Dublin 2, Irland
Deutsche Zahlstelle
JP Morgan Bank AG
Grüneburgweg 2
60322 Frankfurt am Main
Germany
9. Juni 2003
- 12 -

06/2003
FEDERATED INTERNATIONAL FUNDS PLC
Eine Investmentgesellschaft mit variablem Kapital
(Ein Umbrella-Fonds)
PROSPEKT
9. Juni 2003
FEDERATED HIGH INCOME ADVANTAGE FUND
NORAMCO-Anteile
INHALTSVERZEICHNIS
DIESE UNTERLAGEN SIND WICHTIG 1
DIE GESELLSCHAFT 2
ANLAGEINFORMATIONEN 2
DIE ANTEILE 5
BESTIMMUNG DES NETTOINVENTARWERTS 5
INVESTITIONEN IN DEN FONDS 5
RÜCKNAHME VON ANTEILEN 6
VERÖFFENTLICHUNG DER PREISE DER ANTEILE 6
UMTAUSCH VON ANTEILEN
VORÜBERGEHENDE AUSSETZUNG DER BEWERTUNG
6
DER ANTEILE UND DER AUSGABE UND RÜCKNAHME 7
GESCHÄFTSFÜHRUNG UND VERWALTUNG 7
AUFWENDUNGEN 8
BESTEUERUNG IN IRLAND 9
VERSAMMLUNGEN 9
DIESE UNTERLAGEN SIND WICHTIG
Bestimmte Begriffe, die in diesem Prospekt verwendet werden, sind auf den Seiten 10 bis 12 dieses Dokumentes definiert.
Man sollte sich darüber im klaren sein, dass der Wert der Anteile und der daraus erzielten Erträge sinken sowie steigen kann und dass dementsprechend ein Anleger möglicherweise nicht den gesamten angelegten Betrag zurückerhält.
Der Nettoinventarwert der Anteile ändert sich in der Regel jeden Tag. Es sollte nicht ein großer Teil eines Anlageportfolios in den Fonds investiert werden. Es ist möglich, dass diese Art von Fonds nicht für alle Anleger passend ist
(siehe "Risikofaktoren").
Die Verteilung dieses Prospekts und das Anbieten oder der Erwerb der Anteile kann in bestimmten Jurisdiktionen beschränkt sein. Keine Person, die ein Exemplar dieses Prospekts oder des beiliegenden Antragsformulars in einer
solchen Jurisdiktion erhält, darf diesen Prospekt oder das Antragsformular als Aufforderung betrachten, Anteile zu zeichnen. Es sollte außerdem das Antragsformular nicht benutzt werden, es sei denn, dass eine solche Aufforderung in
der betreffenden Jurisdiktion rechtmäßigerweise an Sie ergehen könnte und dass dieses Antragsformular rechtmäßigerweise benutzt werden könnte, ohne Registrierungs- oder andere rechtlichen Voraussetzungen erfüllen zu müssen.
Dementsprechend stellt dieser Prospekt kein Angebot und keine Aufforderung an irgend jemand in einer Jurisdiktion dar, in der ein solches Angebot oder eine solche Aufforderung nicht rechtmäßig ist oder in dem die Person, die ein
solches Angebot oder eine solche Aufforderung macht, dazu nicht befugt ist. Der Prospekt stellt kein Angebot oder Aufforderung gegenüber einer Person dar, der gegenüber ein solches Angebot bzw. eine solche Aufforderung
rechtswidrig ist. Es obliegt den Personen, die im Besitz dieses Prospekts sind, und den Personen, die Anteile entsprechend dieses Prospektes erwerben wollen, sich selbst zu informieren und alle anwendbaren Gesetze und Verordnungen
zu beachten. Die Interessenten sollten sich selbst über die rechtlichen Beschränkungen und über die anwendbaren Devisenbeschränkungen und steuerlichen Vorschriften in dem Land ihres Domizils oder Aufenthalts oder dem Land,
dessen Staatsangehörigkeit sie besitzen, informieren.
Die Anteile sind nicht gemäß dem "U.S. Securities Act of 1933" in der gültigen Fassung registriert worden und dürfen nicht unmittelbar oder mittelbar in den USA angeboten oder verkauft oder an oder zugunsten einer
US-Person verkauft werden, es sei denn die Transaktion ist vom Anwendungsbereich der US-amerikanischen Wertpapiergesetze ausgenommen.
Anteilszeichner müssen bestätigen, dass sie keine Staatsbürger der USA sind und Auskunft darüber geben, ob sie in Irland Ansässige sind.
Die Anteile werden ausschließlich auf der Grundlage der in dem gültigen Prospekt, dem letzten geprüften Jahresberichts sowie eines folgenden Halbjahresberichtes enthaltenen Information angeboten.
Weitere Informationen oder Aussagen, die von Finanzvermittlern geliefert oder gemacht werden, sollten nicht beachtet und dementsprechend nicht als Grundlage einer Entscheidung verwendet werden.
Aussagen in diesem Prospekt beruhen auf derzeit in Irland gültigem Recht und üblicher Praxis und stehen unter dem Vorbehalt jederzeitiger Änderung.
Dieser Prospekt sollte vollständig gelesen werden, bevor ein Zeichnungsantrag für Anteile abgegeben wird.
Die Direktoren der Gesellschaft, deren Namen auf der Seite 7 aufgeführt sind, übernehmen die Verantwortung für die Informationen, die in diesem Dokument enthalten sind. Nach bestem Wissen und Gewissen der Direktoren
(die mit aller gebotenen Sorgfalt sichergestellt haben, dass dies der Fall ist) entsprechen die Informationen in diesem Dokument den Tatsachen und lassen nichts aus, was für den Aussagegehalt dieser Informationen von Bedeutung sein
könnte. Die Direktoren übernehmen dafür die entsprechende Verantwortung.
DIESES DOKUMENT ENTHÄLT WICHTIGE INFORMATIONEN ÜBER DIE GESELLSCHAFT UND DEN FONDS UND SOLLTE VOR EINER INVESTITION SORGFÄLTIG GELESEN WERDEN. SOLLTEN SIE FRAGEN
ÜBER DEN INHALT DIESES PROSPEKTES HABEN, SOLLTEN SIE IHREN WERTPAPIERMAKLER, FINANZVERMITTLER, BANKMANAGER, RECHTSBERATER, WIRTSCHAFTSPRÜFER ODER SONSTIGEN
FINANZBERATER KONSULTIEREN.
- 1 -
BERICHTE 9
VOLLSTÄNDIGE RÜCKNAHME 9
AUFLÖSUNG 9
INTERESSENKONFLIKTE 10
RECHTSSTREITIGKEITEN 10
BEDEUTENDE VERTRÄGE 10
GEBRAUCH DES NAMENS 10
BEREITSTELLUNG UND EINSICHT IN UNTERLAGEN 10
ZUSÄTZLICHE INFORMATIONEN 10
DEFINITIONEN 10
ANLAGE I
INFORMATIONEN FÜR ANLEGER IN DER
11
BUNDESREPUBLIK DEUTSCHLAND 12
ANSCHRIFTEN 12

DIE GESELLSCHAFT
Die Gesellschaft ist eine Investmentgesellschaft mit variablem Kapital, die gemäß den Gesetzen von
Irland als Aktiengesellschaft nach den "Companies Acts, 1963 - 2001" und der Richtlinie errichtet
wurde. Sie wurde am 31. Dezember 1990 unter der Registernummer 168193 gegründet.
Die Gesellschaft ist ein Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW) im Sinne
der Richtlinie und ist von der Aufsichtsbehörde gemäß den Bestimmungen der Vorschriften
genehmigt worden. Die Genehmigung dieses Organismus durch die Aufsichtsbehörde stellt keine
Garantie bezüglich der Performance des Organismus dar und die Aufsichtsbehörde haftet nicht für
Leistung oder Nichterfüllung der Gesellschaft oder irgendeines Fonds. Die Genehmigung des
OGAW ist weder eine Billigung oder Garantie des Organismus durch die Aufsichtsbehörde noch ist
die Aufsichtsbehörde für den Inhalt dieses Prospektes verantwortlich.
Die Gesellschaft ist in der Form eines Umbrella-Fonds errichtet. Die Satzung sieht vor, dass die
Gesellschaft separate Anteilklassen, die Anteile an bestimmten Portfolios von Wertpapieren
darstellen, anbieten kann. Jede Anteilklasse ist Gegenstand eines individuellen Prospekts. Der
Fonds ist als eine Klasse von Anteilen an der Gesellschaft errichtet. Zu dem Datum dieses Prospekts
sind die anderen Anteilklassen der Gesellschaft bekannt unter den Namen Federated Short-Term
Euro Fund, Federated Short-Term U.S. Prime Fund, Federated Short-Term U.S. Government
Securities Fund und Federated Short-Term U.S. Treasury Securities Fund. Die Satzung sieht auch
vor, dass Anteile einer Anteilklasse in einer oder mehreren Serien angeboten werden können. Dieser
Prospekt bezieht sich auf die NORAMCO-Anteile des Fonds.
Vorbehaltlich der vorherigen Zustimmung durch die Aufsichtsbehörde kann die Gesellschaft von
Zeit zu Zeit zusätzliche Anteilsklassen innerhalb der Gesellschaft und – vorbehaltlich der
vorherigen Anzeige an die Aufsichtsbehörde – von Zeit zu Zeit zusätzliche Serien von
Anteilsklassen schaffen.
ANLAGEINFORMATIONEN
Anlageziel
Das Anlageziel des Fonds ist es, hohe laufende Erträge zu erzielen. Wenngleich es keine Sicherheit
gibt, dass der Fonds dieses Ziel erreichen wird, so strebt er es mit der Verfolgung der nachstehend
beschriebenen Anlagepolitik an.
Anlagepolitik
Unter normalen Umständen verfolgt die Gesellschaft ihre Anlagepolitik für den Fonds, indem sie
hauptsächlich in ein Portfolio von festverzinslichen Wertpapieren investiert. Die festverzinslichen
Wertpapiere, in welche die Gesellschaft beabsichtigt, für den Fonds zu investieren, werden
wahrscheinlich niedrig bewertete Industrieschuldverschreibungen sein. Ein Teil von diesen
festverzinslichen Wertpapieren könnte über einen Eigenkapitalbestandteil verfügen.
Zulässige Anlagen
Die festverzinslichen Wertpapiere, in die die Gesellschaft für den Fonds anlegen darf, schließen ein,
ohne darauf beschränkt zu sein:
• Industrieschuldverschreibungen, welche feste oder variable Zinssätze haben und welche von
anerkannten Bewertungsagenturen die Einstufung BBB, BAA oder niedriger erhalten haben
(siehe "Risikofaktoren" auf Seite 4 und den Anhang dieses Prospekts);
• Industrieschuldverschreibungen in Form von Commercial Paper;
• Vorzugsaktien;
• US-Staatsschuldverschreibungen;
• ABS-Anleihen;
• Einlagenzertifikate in kommerziellen Banken oder Sparkassen, bei denen Einlagen durch
den US-Bankensicherungsfonds (Bank Insurance Fund oder BIF) oder den
Sparkassensicherungsfonds (Savings Association Insurance Fund oder SAIF) gesichert sind,
einschließlich der von ausländischen Filialen der durch den BIF gesicherten Banken emittierten
Einlagenzertifikate;
• Bankakzepte, die von einer durch den BIF gesicherte Bank emittiert wurden oder
Bankakzepte, die von der "Edge Act" Tochtergesellschaft dieser Bank emittiert wurden und
von der Bank garantiert sind, deren restliche Laufzeit neun Monate oder weniger beträgt. Die
Gesamtanzahl der sich im Besitz der Gesellschaft für den Fonds befindenden Akzepte einer
Bank darf nicht 0,25 von 1% der Gesamteinlagen betragen, gemessen an der vor dem
Akzeptdatum zuletzt veröffentlichten Bilanz der betreffenden Bank;
• generelle Obligationen eines US-Staates, US-Territoriums oder sich im US-Besitz
befindenden Gebietes, oder deren politischen Unterteilungen, vorausgesetzt, dass sie entweder
(1) von anerkannten statistischen Bewertungsorganisationen in eine der vier höchsten Stufen
eingeteilt wurden oder (2) von einer US-Wohnbauförderungs-Agentur emittiert wurden und
durch die volle Haftung der Vereinigten Staaten gesichert sind;
• Mobilien-Leasing-Anleihen; und
• dinglich gesicherte Anleihen.
Obgleich das Portfolio des Fonds in alle von den o.g. Wertpapieren investiert werden kann, ist
vorgesehen, dass die Hauptbeteiligung des Fonds die o.g. niedrig bewerteten
Industrieschuldverschreibungen sein werden, welche bis zu 100% des gesamten Portfolios
darstellen können.
Die Gesellschaft wird die Wertpapiere für den Fonds über Finanzvermittler, bei denen es sich um
Makler oder Händler handelt, die den Bedingungen der US-Börsenaufsichtsbehörde (U.S.
Securities and Exchange Commission) und der Nationalen Vereinigung der am außerbörslichen
Handel beteiligten Wertpapiermakler (National Association of Securities Dealers) unterworfen
sind, oder über Kreditinstitute, die den Bedingungen der US-Bankenaufsichtsbehörde (U.S. Office
of the Comptroller of the Currency) oder dem Board of Governors of the Federal Reserve System
(Gouverneursrat des US-Zentralbanksystems) unterworfen sind kaufen.
Industrieschuldverschreibungen
Die Industrieschuldverschreibungen, in welche die Gesellschaft für den Fonds investiert, können
feste, zinsvariable, zinsvariable und bedingte oder steigende Zinssätze tragen. Sie können folgende
Eigenkapitalbestandteile haben: Konvertierungs- oder Wechselrechte, Bezugsrechtsscheine zum
Erwerb von Stammaktien des gleichen oder eines anderen Emittenten, vom Umsatz,
Verkaufsvolumen, oder Gewinn abhängige Beteiligungen, oder dem Kauf von Stammaktien in
- 2 -
einer zusammengesetzten Transaktion (in welcher Industrieschuldverschreibungen und
Stammaktien gemeinsam angeboten werden). Die Gesellschaft wird für den Fonds primär in
festverzinsliche Industrieschuldverschreibung investieren.
Einige der Wertpapiere, in welche die Gesellschaft für den Fonds investieren darf, sind
Einschränkungen bezüglich des Weiterverkaufs durch den U.S. Federal Securities Law (US-
Bundeswertpapiergesetz) unterworfen. Die Gesellschaft geht davon aus, dass diese Wertpapiere
den von dem Vorstand festgelegten Liquiditätskriterien entsprechen werden. Der Vorstand erwägt
die folgenden Kriterien, um die Liquidität bestimmter Wertpapiere zu berechnen:
• wie oft die Wertpapiere gehandelt werden und ihre Kurse;
• die Anzahl von Händlern, die das Wertpapier kaufen oder verkaufen möchten, sowie die
Anzahl von anderen potentiellen Käufern;
• Händlerverpflichtungen, einen Markt für diese Wertpapiere zu bilden; und
• die Art eines Wertpapiers und des Handeln auf dem Markt.
Industrieschuldverschreibungen (commercial paper)
Die Gesellschaft darf für den Fonds in kurzfristige Obligationen investieren, die von Banken,
Aktiengesellschaften und anderen Darlehensnehmern emittiert werden. Solche Instrumente sind
ungesichert und im Regelfall diskontiert, obwohl manche zinsbringend sind.
US-Staatsanleihen
Die Art von US-Staatsschuldverschreibungen, in welche die Gesellschaft für den Fonds anlegen
darf, schließen ein: Direkte Obligationen des US-Finanzministeriums (z.B. Schatzwechsel,
Schatzanweisungen und Staatsschuldverschreibungen) und von US-Bundesbehörden oder ihren
Einrichtungen emittierte oder garantierte Obligationen. Diese Wertpapiere können auf folgende
Art gesichert sein:
• durch die volle Haftung des US-Finanzministeriums;
• durch das Recht der emittierenden Stelle, ein Darlehen beim US-Finanzministerium
aufzunehmen;
• durch die Möglichkeit der US-Regierung, bestimmte von Behörden oder Einrichtungen
emittierte Obligationen zu kaufen; oder
• durch die Kreditwürdigkeit der ausgebenden Behörde oder Einrichtung.
ABS-Anleihen
ABS-Anleihen entstehen aus dem Pooling von bestimmten staatlichen, mit dem Staat verbundenen
und privaten Darlehen, Zahlungsansprüchen und anderen Vermögensgegenständen des
Darlehensgebers. Beteiligungen an diesen Pools werden als individuelle Wertpapiere verkauft. Die
Zahlungen aus diesen Forderungspools könnten in mehrere Tranchen schuldrechtlicher
Wertpapiere aufgeteilt werden, wobei manche Tranchen ein Recht auf regelmäßige Teilzahlungen
des Kapitalbetrags und der Zinsen gewähren, und andere regelmäßige Teilzahlungen der Zinsen
und Zahlung des Kapitalbetrags entweder zum Fälligkeitstermin oder an bestimmten
Zahlungsaufforderungstagen und andere Tranchen das Recht auf Zahlung des Kapitalbetrages
und der angefallenen Zinsen am Fälligkeitstermin oder an bestimmten
Zahlungsaufforderungstagen vorsehen. Verschiedene Wertpapiertranchen tragen verschiedene
Zinssätze, und diese sind entweder fest oder variabel.
Da die Darlehen im Forderungspool oft gebühren- oder aufgeldfrei vor Fälligkeit bezahlt werden
können, ist die Wahrscheinlichkeit, dass eine Zahlung vor Fälligkeit vorkommen könnte, höher als
bei den meisten anderen Schuldverschreibungen. Dieses Risiko steigt tendenziell in Zeiten, in
denen die Hypothekenzinssätze fallen, da viele Darlehensnehmer die Gelegenheit nutzen, um ihre
Hypotheken umzufinanzieren, damit sie von den günstigen Zinssätzen profitieren können. Die vom
Fonds erhaltene Rendite durch die Umfinanzierung von diesen Zahlungen vor Fälligkeit oder
anderen terminbedingten Kapitalbetragszahlungen könnten niedriger sein, als die Rendite vom
ursprünglichen Hypothekenwertpapier. Dies hängt von den Bedingungen auf dem Finanzmarkt
ab. Deshalb sind Hypothekenwertpapiere teilweise eine weniger effektive Möglichkeit, Zinssätze
festzuschreiben als andere schuldrechtliche Wertpapiere, welche die gleiche angegebene Fälligkeit
haben. Es besteht ebenfalls die Möglichkeit, dass diese Wertpapiere weniger
Vermögenszuwachspotential haben könnten. In bestimmten Forderungspools, wie z.B.
Obligationen von besicherten Hypotheken ("CMO’s"), werden Zahlungen vor Fälligkeit zunächst
nur einer Wertpapiertranche zugeteilt, um das Risiko der Zahlungen vor Fälligkeit in anderen
Tranchen zu mindern.
Zahlungen vor Fälligkeit könnten für den Fonds zu einem Verlust führen, wenn und soweit die
vorausbezahlten Hypothekenwertpapiere bei der Marktprämie über dem genannten Betrag
gekauft wurden. Andererseits wird die Zahlung vor Fälligkeit der Hypothekenwertpapiere, welche
mit einem Abschlag vom Nennbetrag gekauft wurden, die Erzielung der Zinseinnahmen beim
Fonds beschleunigen.
Die Krediteigenschaften der ABS-Anleihen unterscheiden sich in vielen Hinsichten auch von denen
der traditionellen Schuldverschreibungen. Die Kreditqualität der meisten ABS-Anleihen hängt
hauptsächlich von der Kreditqualität der Vermögensgegenstände, welche den Wertpapieren
zugrunde liegen, ab sowie davon, inwiefern die emittierende Stelle vor dem Kreditrisiko des
Darlehensgebers oder verbundener Unternehmen abgesichert ist, und der Höhe und der Qualität
jeglicher zusätzlichen Kreditbesicherung, die für diese Wertpapiere durchgeführt wird.
Nicht mit Hypotheken verbundene ABS-Anleihen
Die Gesellschaft darf für den Fonds in nicht auf Hypotheken bezogene ABS-Anleihen investieren,
einschließlich aber nicht beschränkt auf Beteiligungen in Förderungenpools, wie z.B.
Kreditkarten und sonstige Forderungen, Automobil- und andere Ratenkauf- und
Leasingforderungen. Diese Wertpapiere können die Form von Durchlaufinstrumenten ("passthrough")
oder ABS-Anleihen haben. Diese Wertpapiere, welche von nichtstaatlichen Stellen
emittiert werden und weder direkt noch indirekt staatlich garantiert sind, sind von der Struktur
her ähnlich wie die Obligationen von besicherten Hypotheken ("CMO’s) und die durchlaufenden
("pass-through") Wertpapiere von Hypotheken, welche unten aufgeführt werden.
Mit Hypotheken verbundene ABS-Anleihen
Die Gesellschaft darf für den Fonds in verschiedene auf Hypotheken bezogene ABS-Anleihen
investieren. Diese Art von Investitionen kann zinsvariable Hypothekenforderungen sowie
Obligationen von besicherten Hypotheken ("CMO’s"), Organisationen, die durch
Hypothekenforderungen unterlegte Wertpapiere emittieren, oder andere Wertpapiere, die durch
Immobilienhypotheken besichert sind oder sich an Immobilienhypotheken beteiligen

("Hypothekenforderungen"). Viele Wertpapiere betreffend Hypothekenforderungen werden von
staatlichen Behörden emittiert oder garantiert.
Zinsvariable Hypothekenforderungen (Adjustable Rate Mortgage Securities oder ARMS).
ARMS sind Hypothekendurchlaufwertpapiere, welche Beteiligungen an zinsvariablen und nicht in
festverzinslichen Hypotheken darstellen. Die ARMS, in welche der Fonds investiert, werden von
der Government National Mortgage Association bzw. GNMA, der Federal National Mortgage
Association bzw. FNMA, und der Federal Home Loan Mortgage Corporation bzw. FHLMC
emittiert und aktiv gehandelt. Die zugrundeliegenden Hypotheken, welche von der GNMA
emittierte ARMS besichern, werden von der Federal Housing Administration bzw. FHA oder der
Veterans Administration bzw. VA besichert, während jene, welche die von der FHLMC oder
FNMA emittierten ARMS besichern, in der Regel konventionelle Wohnbauhypotheken sind, die
strengen Einschränkungen bezüglich der Emissionsgröße und -laufzeit unterworfen sind.
Obligationen von besicherten Hypotheken (Collateralised Mortgage Obligations oder CMO’s).
CMO’s sind gesicherte Schuldverschreibungen, die von den folgenden Stellen emittiert werden:
Finanzfilialen oder Treuhandgesellschaften von Kreditinstituten, welche nur zur Erfüllung dieses
Zwecks tätig sind, Bundesbehörden, Investmentbanken, oder mit der Bauindustrie verbundenen
Gesellschaften. Die von der Gesellschaft für den Fonds gekauften CMO’s können sein:
• von Hypothekenpools besicherte, in welchen jede Hypothek bezüglich der Zahlung des
Kreditbetrags und der Zinsen durch eine Behörde oder eine Einrichtung der Vereinigten
Staaten garantiert ist;
• von Hypothekenpools besicherte, in welchen jede Hypothek bezüglich der Zahlung des
Kreditbetrags und der Zinsen durch den Emittenten garantiert ist, wobei die Garantie durch
die US-Staatsanleihen besichert ist; oder
• Wertpapiere, in welchen die Emissionserlöse in Hypothekenforderungen investiert werden, und
die Zahlung des Kreditbetrags und der Zinsen durch die Kreditwürdigkeit einer Behörde oder
einer Einrichtung der Vereinigten Staaten unterstützt wird.
Alle von der Gesellschaft für den Fonds gekaufte CMO’s erhalten von einer anerkannten
statistischen Bewertungsorganisation die Einstufung "investment grade".
Organisationen, die durch Hypothekenforderungen unterlegte Wertpapiere emittieren (Real
Estate Mortgage Investment Conduits oder REMIC’s).
REMIC’s sind Emissionen von mehrklassigen durch Hypotheken gesicherten Forderungen, welche
sich freiwillig den Richtlinien des US-Abgabenordnung (Internal Revenue Code) unterstellen.
Emittenten der REMIC’s können in vielen Formen erscheinen, wie z.B. als Treuhandvermögen,
Partnerschaften, Aktiengesellschaften, Vereinigungen oder getrennte Hypothekenforderungspools.
Sobald der REMIC-Status gewählt und erreicht wird, ist die Organisation der
Bundeseinkommensteuer nicht unterworfen. Statt dessen wird das Einkommen durch die
Organisation durchgeleitet, und die Person oder Personen, die sich an der Anlage beteiligen
werden, müssen es versteuern. Eine REMIC-Beteiligung muss aus einer oder mehr Klassen von
"herkömmlichen Beteiligungen" bestehen, ein Teil davon kann variable Zinssätze und eine einzige
"Restbeteiligungs-" Klasse anbieten. Im wesentlichen müssen alle Mittel der Organisation in
Vermögensgegenständen angelegt sein, die direkt oder indirekt und hauptsächlich durch
Immobiliarvermögen gesichert sind, um als eine REMIC gelten zu können.
Wiederfestlegung der Zinssätze
Die Zinssätze, welche für die ARMS, CMO’s und REMIC’s, in welche der Fonds investiert, gezahlt
werden, werden in der Regel einmal jährlich oder noch seltener neu festgelegt, zu einem Aufschlag
über einen vorbestimmten Zinssatzindex. Es bestehen zwei Hauptkategorien dieser Indizes: die von
den Wertpapieren des U.S. Schatzamt abhängigen Indizes, und Indizes, die durch
Berechnungsmaßnahmen bestimmt werden, wie z.B. ein Geldbeschaffungskostenindex oder ein
veränderlicher Durchschnitt von Hypothekenzinssätzen. Die am häufigsten verwendeten Indizes
schließen die Zinssätze der folgenden Anleihen ein: ein Jahr- oder fünf Jahr-US-
Schatzanweisungen mit konstanten Laufzeiten, drei Monat-Schatzwechsel, 180 Tage-
Schatzwechsel, langfristige Wertpapiere des US-Schatzamtes, National Median Cost of Funds, ein
oder drei Monat-London Interbank Offered Rate (LIBOR), und den Zinssatz für Anleihen an
erstklassige Adressen einer bestimmten Bank oder Industrieschuldverschreibungen. Manche
Indizes, wie z.B. der Zinssatz der US-Schatzanweisungen mit konstanten Laufzeiten mit einer Frist
von einem Jahr, zeigen ziemlich genau die Veränderungen in den Zinssatzniveaus auf dem Markt.
Andere neigen dazu, die Veränderung in den Zinssatzniveaus auf dem Markt später abzubilden,
und sind etwas weniger schwankungsanfällig.
In dem Ausmaß, indem der angepasste Zinssatz der Wertpapiere von Hypotheken die aktuellen
Zinssätzen des Marktes zeigt, wird der Marktwert einer zinsvariablen Hypothekenforderung dazu
neigen, weniger sensibel den Zinssatzänderungen gegenüber zu sein als der festverzinste
Schuldtitel mit der gleichen festgelegten Laufzeit. Deshalb sollten zinsvariable Wertpapiere von
Hypothekenforderungen, deren Zinssatz sich nach einem Index bemisst, welche den Veränderungen
auf dem Markt später abbilden, mehr Preisvolatilität haben als die zinsvariablen Wertpapiere von
Hypotheken, welche die Veränderung auf dem Markt genauer abbilden. Bestimmte
Restzinstranchen von CMO’s können mit variablen Zinssätzen ausgestattet sein, welche, sogar
nachdem der Zinssatz festgelegt wird, erheblich von den derzeitigen Zinssätzen auf dem Markt
abweichen und dementsprechend höherer Preisvolatilität unterworfen sein können. Im Falle eines
Kaufs des Fonds von solchen Restzinswertpapieren von Hypotheken wird der Fonds die erhöhte
Zinssatz- und Preisvolatilität dieser Wertpapiere mit einbeziehen, wenn die Dollar-gewichtete
Durchschnittsduration berechnet wird.
Andere Organismen für gemeinsame Anlagen
Der Fonds kann in andere offene Organismen für gemeinsame Anlagen investieren, deren Anlagen
in Wertpapieren, Instrumenten oder Obligationen desjenigen Typs bestehen, in die auch der Fonds
investieren kann, vorausgesetzt, dass nach der Beurteilung des Anlageberaters die Anlage in einen
anderen Organismus für gemeinsame Anlagen mit einem sehr geringen Kreditrisiko verbunden ist.
Der Fonds wird nur dann in einen anderen Organismus für gemeinsame Anlagen investieren, wenn
die Anlageziele, -politik und -beschränkungen sowie die Anlagerisiken dieses Organismus denen
des Fonds im wesentlichen entsprechen.
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Caps- und Floors
Die unterliegenden Hypotheken, welche ARMS, CMO’s und REMIC’s besichern, in welche der
Fonds investiert, werden häufig mit Höchst (Caps)- und Mindestbeträgen (Floors) ausgestattet
sein, welche die größtmögliche Schwankungsbreite des Darlehenszinssatzes für den
Wohnungsbaudarlehennehmer sich auf- oder abwärts bewegen kann, festgelegt wird: (1) durch
Zurücksetzung oder Anpassung in regelmäßigen Intervallen variabler Intervall und (2) über die
Laufzeit des Darlehens. Manche Wohnbauhypothekendarlehen setzen Einschränkungen auf
regelmäßige Veränderungen, in dem sie Veränderungen der monatlichen Kapitalbetrag- und
Zinszahlungen des Darlehensnehmers einschränken, und nicht die Veränderung der Zinssätze
einschränken. Diese Höchstbeträge können zu einer negativen Amortisation führen.
Der Wert von Hypothekenforderungen, in welche der Fonds investiert, kann beeinflusst werden,
wenn die Marktzinsen schneller oder weiter steigen oder fallen als durch zulässige Caps oder
Floors auf die zugrundeliegenden Wohnungsbaukredite. Hinzu kommt, dass, obwohl die
Zinssätze auf die unterliegenden Wohnungsbauhypothekendarlehen angepasst werden können,
Amortisierungen und vorzeitige Ablösungen vorkommen können, wodurch die effektive Laufzeit
der Hypotheken in welche der Fonds investiert kürzer sein kann als die Laufzeiten, welche für die
unterliegenden Hypotheken angegeben sind.
Mobilien-Leasing- und dinglich gesicherte Anleihen
Mobilien-Leasing- und dinglich gesicherte Anleihen sind in einem serienmäßigen Format
emittierte gesicherte Obligationen, welche in der Regel von Transportgesellschaften verkauft
werden, wie z.B. Eisenbahn- oder Fluggesellschaften, um den Kauf von Ausrüstung zu
finanzieren. Die Inhaber von diesen Anleihen besitzen einen Teil der Ausrüstung, welcher im Falle
eines Zahlungsausfalles seitens des Emittenten wiederverkauft werden kann. In der Regel wird das
Eigentum der Transportausrüstung vom Hersteller an einen unabhängigen Treuhänder
übertragen, der die Ausrüstung an die Transportgesellschaft verleast und Anteile an die Anleger
ausgibt. Der Treuhänder verwendet die Erträge des Anteilverkaufs und der ersten Mietzahlung der
Transportgesellschaft an, zur Zahlung an den Hersteller. Ab dann werden die Mietzahlungen zur
Bedienung des Kapitalbetrags und der Zinsen der Anteile verwendet.
Zulässige Anlagetechniken und -instrumente
Der Anlageberater kann Anlagetechniken und -instrumente wie das Handeln mit Optionen und
anderen derivativen Finanzinstrumenten mit dem Ziel eines effizienten Portfoliomanagements
verwenden (z.B. zur Absicherung, Reduzieren von Risiken oder Kosten, oder um Kapital- oder
Renditeerträge zu investieren). Dies gilt vorbehaltlich der Bedingungen und innerhalb der
Grenzen, die jeweils von der Aufsichtsbehörde festgelegt werden. Darüber hinaus können neue
Techniken und Instrumente entwickelt werden, soweit sie für den Fonds in Zukunft von Nutzen
sind. Der Fonds kann diese neuen Techniken und Instrumente in Übereinstimmung mit den
Vorgaben der Aufsichtsbehörde einsetzen.
Die Gesellschaft hat von der Aufsichtsbehörde die Genehmigung erhalten, die folgenden Techniken
und Mittel in Bezug auf den Fonds einzusetzen.
Kauf bei Erscheinen oder mit späterer Lieferung
Die Gesellschaft kann US-Staatsanleihen für den Fonds bei Erscheinen oder mit späterer
Lieferung kaufen. Solche Transaktionen sind Geschäfte, bei denen Wertpapiere gekauft werden
und die Zahlung und Lieferung für die Zukunft vereinbart wird. Die Gesellschaft schließt keine
derartigen Geschäfte zu Zwecken der Fremdfinanzierung der Anlagen oder der
Darlehensaufnahme für den Fonds ab. Der Fonds wird diese Transaktionen bei der Berechnung des
Anlagelimits des Fonds berücksichtigen.
Pensionsgeschäfte
Zum Zwecke eines effizienten Portfoliomanagements kann die Gesellschaft für den Fonds
Pensionsgeschäfte abschließen, welche besichert sind durch Staatspapiere, öffentliche Wertpapiere,
Einlagenzertifikate, Anleihen/verkehrsfähige Wertpapiere oder Akkreditive ("letters of credit”)
mit einer Restlaufzeit von drei Monaten oder weniger, welche uneingeschränkt und unwiderruflich
sind. Pensionsgeschäfte sind Vereinbarungen, die vorsehen, dass Banken, Makler und/oder
Händler und andere anerkannte Finanzinstitute US-Staatsanleihen an den Fonds verkaufen und
sich zugleich verpflichten, sie zu einem vereinbarten Zeitpunkt und zu einem vereinbarten Preis
innerhalb eines Jahres ab dem Datum des Verkaufs zurückzukaufen. Der Kauf der Wertpapiere
unterliegt Rückkaufvereinbarungen, und diese Wertpapiere werden täglich zu Marktpreisen
bewertet. Soweit der ursprüngliche Verkäufer die Wertpapiere nicht von der Gesellschaft
zurückkauft, könnte der Fonds beim Verkauf der Wertpapiere einen geringeren Preis erzielen als
beim Rückkauf. In dem Fall, dass der unterlassene Rückkauf auf Konkurs oder Insolvenz des
Verkäufers beruht, könnte die Verwertung der Wertpapiere durch die Gesellschaft durch gerichtliche
Verfahren verzögert werden. Die Gesellschaft ist der Meinung, dass nach dem Verfahren, das
normalerweise für die Verwahrung von Wertpapieren des Fonds, die Pensionsgeschäften
unterliegen, Anwendung findet, ein zuständiges Gericht zugunsten der Gesellschaft entscheiden
würde und die Einbehaltung oder Verwertung der Wertpapiere erlauben würde. Die Gesellschaft
wird Pensionsgeschäfte nur mit Banken und anderen anerkannten Finanzinstituten wie
beispielsweise Maklern und/oder Händlern, die der Manager für kreditwürdig befindet,
abschließen.
Der Fonds wird diese Transaktionen nur entsprechend marktüblicher Praxis und mit
Finanzinstituten abschließen, die über ein Mindestbonitätsrating von A2/P2 oder besser verfügen,
oder, falls das Finanzinstitut über kein Rating verfügt, vom Anlageberater als Institut mit
gleichwertiger oder besserer Qualität und Ruf erachtet werden. Der Fonds muss jederzeit in der
Lage sein, Verpflichtungen aus inversen Pensionsgeschäften nachzukommmen und das zugrunde
liegende Wertpapier kann vor Fristablauf nicht verkauft werden.
Absicherung- und Optionsstrategien
Die Gesellschaft kann an einem geregelten Markt gehandelte Optionen verwenden, um das
Portfolio des Fonds effizient verwalten zu können und um zu versuchen, das Gesamtrisiko seiner
Anlagen abzusichern oder zu mindern. Die Fähigkeit der Gesellschaft, diese Techniken
anzuwenden, können durch die Marktverhältnisse, gesetzliche Vorschriften und steuerliche
Erwägungen reduziert werden.
Kaufoptionen können gekauft werden, sofern der Ausübungswert einer Option der Gesellschaft für
den Fonds in bar oder Wertpapieren, mit einer Laufzeit von drei Monaten oder weniger während
der ganzen Laufzeit zur Verfügung steht. Kaufoptionen, die nicht auf diese Weise gedeckt sind,

können gleichwohl unter der Bedingung gekauft werden, dass der Ausübungswert der
Kaufoptionen, welche auf diese Weise gekauft werden, 10% des Gesamtvermögens des Fonds nicht
übersteigen. Kaufoptionen auf Wertpapiere können in der Regel verkauft werden, sofern die
Gesellschaft, für Rechnung des Fonds, die Inhaberin des Wertpapiers bleibt, das Gegenstand der
Kaufoption ist. Kaufoptionen auf Wertpapierindizes können verkauft werden, sofern das
Gesamtvermögen des Fonds oder ein Teil, welcher nicht weniger Wert ist als der Basiswert der
verkauften Kaufoption, von dem erwartet werden kann, dass er hinsichtlich der Preisbewegung
gleich verhält, wie ein Optionsgeschäft. Ungedeckte Kaufoptionen auf Wertpapieren, Indizes oder
Währungen können jedoch insofern verkauft werden, als der Ausübungspreis der verkauften
Kaufoptionen nicht 10% des Gesamtvermögens des Fonds übersteigt.
Verkaufsoptionen können gekauft werden, sofern das Wertpapier, das Gegenstand der
Verkaufsoption ist, während der gesamten Laufzeit im Besitz des Fonds bleibt. Verkaufsoptionen
auf einem Index können gekauft werden, sofern von dem Gesamtvermögen des Fonds oder einem
Teil desselben, welcher nicht weniger wert sein darf als der Basiswert der gekauften
Verkaufsoption, erwartet werden kann, dass es hinsichtlich der Preisbewegung gleich verhält, wie
das Optionsgeschäft. Ungedeckte Verkaufsoptionen können gekauft werden, sofern der
Ausübungspreis der Verkaufsoption während der gesamten Laufzeit im Besitz der Gesellschaft für
Rechnung des Fonds, in bar oder in Wertpapieren, mit einer Laufzeit von drei Monaten oder
weniger bleibt.
Die Anwendung dieser Techniken ist besonderen Risiken ausgesetzt, einschließlich (1) der
Fähigkeit des Beraters, Bewegungen der Preise der abgesicherten Wertpapiere und die
Bewegungen der Zinssätze vorherzusagen, (2) unvollkommener Korrelation zwischen den
Absicherungsinstrumenten und den Wertpapieren oder den abgesicherten Marktbereichen, (3) der
Tatsache, dass die für die Anwendung dieser Instrumente erforderlichen Fähigkeiten sich von
denen unterscheiden, die für die Auswahl der Wertpapiere des Fonds erforderlich sind, (4) des
möglichen Fehlens eines liquiden Marktes für ein bestimmtes Instrument zu einem bestimmten
Zeitpunkt und (5) möglicher Hindernisse für die effiziente Portfolioverwaltung oder der
Fähigkeit, Rücknahmeanträge oder andere kurzfristige Verbindlichkeiten zu erfüllen aufgrund des
Prozentanteils des Fondsvermögen, der zur Abdeckung der Obligationen abgetrennt wurde.
Terminkontrakte
Terminkontrakte dürfen verkauft werden, falls entweder das Wertpapier, das Gegenstand des
Kontraktes ist, zu jedem Zeitpunkt im Eigentum des Fonds steht oder vernünftigerweise erwartet
werden kann, dass sich sämtliche Vermögenswerte eines Fonds oder ein Teil hiervon, welcher
wertmäßig nicht geringerer sein darf als der Ausübungspreis des verkauften Terminkontraktes,
sich entsprechend den Preisschwankungen des Terminkontraktes verhalten. Terminkontrakte
dürfen unter der Bedingung gekauft werden, dass der Ausübungspreis des Kontraktes von einem
Fonds zu jedem Zeitpunkt in bar oder in Wertpapieren mit einer Fälligkeit von höchstens drei
Monaten gehalten wird. Ein Fonds, der direkt sowohl in Renten- als auch Aktienmärkte investiert,
kann jedoch Terminkontrakte erwerben, sofern sein gesamtes Nettorisiko nicht größer ist als jenes,
das bestehen würde, wenn der Fonds seine gesamten Vermögenswerte in die zugrundeliegenden
Wertpapiere investieren würde. In diesen Fällen muss der Fonds in seinen Investitionszielen
ausdrücklich eine aktive Strategie zur Anlage der Vermögenswerte vorsehen.
Der Gesamtbetrag der gezahlten oder erhaltenen Aufschläge für Optionen sowie der für
Terminkontrakte gezahlten Originaleinschüsse wird nicht 10% des Nettoinventarwertes des Fonds
übersteigen.
Die oben genannten Beschränkungen finden auf Tranksaktionen, welche zur Glattstellung von
existierenden Positionen ausgeführt werden, keine Anwendung.
Ausleihungen von Portfoliowertpapieren
Die Gesellschaft darf die Portfoliowertpapiere des Fonds in der Form von kurzfristigen oder
langfristigen Krediten an Makler/Händler, Banken oder andere Kredite in Wertpapieren
aufnehmende Einrichtungen gewähren. Wertpapiere, die Gegenstand von Darlehensvereinbarungen
sind, werden nicht mehr als 50% des Vermögens des Fonds betragen. Die
Gesellschaft wird nur Darlehensvereinbarung mit Maklern/Händlern, Banken oder anderen
Einrichtungen eingehen, die der Anlageberater nach den von dem Vorstand festgelegten
Bestimmungen für kreditwürdig hält, und die Sicherheiten in Höhe von mindestens 100% der
geliehenen Wertpapiere gewähren. Sicherheiten können in bar, Staats- oder anderen öffentlichen
Anleihen, Einlagenzertifikaten, Garantien oder anderen von Wertpapierbörsen-
Abrechungssystemen emittierten Zertifikaten gewährt werden. Bargeld, das als Sicherheit
gehalten wird, kann während der Laufzeit des Darlehens in Staatspapiere oder andere Wertpapiere
öffentlicher Stellen, Einlagenzertifikate, Anleihen/verkehrsfähige Wertpapiere oder Akkreditive
("letters of credit"), welche uneingeschränkt und unwiderruflilch sind und eine Restlaufzeit von
drei Monaten oder weniger haben, in Pensionsgeschäfte oder täglich gehandelten Geldmarktfonds
mit einem Aaa- oder gleichwertigem Rating, investiert werden.
Anlagebeschränkungen
Die Anlagen des Fonds beschränken sich auf nach der Richtlinie zugelassene Anlagen. Für den
Fall, dass die Begrenzungen der Vorschriften 49 bis 54 der Richtlinie aus Gründen überschritten
werden, die außerhalb der Kontrolle des Anlageberaters liegen oder ein Ergebnis der Ausübung
von Zeichnungsrechten sind, soll die Gesellschaft die Berichtigung dieser Situation als Primärziel
ihrer Verkauftransaktionen behandeln unter angemessener Berücksichtigung der Interessen der
Anleger. Sollten sich die Richtlinien während der Dauer der Gesellschaft verändern könnte dies
auch zur Veränderung der Anlagebeschränkungen unter Beachtung solcher Änderungen führen.
Die Anleger werden im Rahmen des nächstfolgenden Jahres- oder Halbjahresberichtes des Fonds
auf solche Änderungen hingewiesen.
Der Gesellschaft ist es nicht erlaubt, Darlehen aufzunehmen, es sei denn die Gesellschaft (i) erwirbt
Fremdwährungen im Wege eines Parallelkredites ("back to back" loan, d.h. die Gesellschaft
nimmt ein Darlehen in einer von der Basiswährung unterschiedlichen Währung auf gegen ein
Guthaben in wertgleichem Betrag in der relevanten Basiswährung) oder (ii) nimmt Darlehen bis
zu 10% der Vermögenswerte des Fonds auf, sofern diese zeitlich begrenzt sind.
Der Fonds darf nicht mehr als 10% seiner Vermögensgegenstände in übertragbare Wertpapiere
investieren, die nicht auf einem regulierten Markt gehandelt werden und höchstens 10% des
Wertes seines Nettovermögens darf in Wertpapiere investiert werden, deren
Emissionsbedingungen eine Verpflichtung enthalten, zu beantragen, dass die Wertpapiere an
einem geregelten Markt gehandelt werden und dass die Wertpapiere innerhalb eines Jahres nach
Emission zum Listing an einem geregelten Markt zugelassen werden. Diese Beschränkung findet
keine Anwendung in Verbindung mit Anlagen des Fonds in US-Wertpapiere, die als Wertpapiere
der Rule (Regel) 144A bekannt sind, vorausgesetzt, dass:
(a) die Wertpapiere von einem Unternehmen mit einer Verpflichtung ausgegeben werden,
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innerhalb eines Jahres ab der Ausgabe bei der U.S. Securities and Exchange Commission (US-
Börsenaufsichtsbehörde) eingetragen zu werden und
(b) die Wertpapiere nicht illiquide sind, was bedeutet, dass sie von dem Fonds innerhalb von
sieben Tagen zu dem Preis, oder annähernd dem Preis, zu dem sie von dem Fonds bewertet
werden, realisiert werden können.
Der Fonds darf nicht mehr als 10% der stimmrechtslosen oder schuldrechtlichen Wertpapiere von
einem einzigen Emittent, oder 10% der Anteile eines einzigen OGAW erwerben. Außerdem darf
der Fonds keine stimmberechtigten Anteile erwerben, welche es dem Fonds ermöglichen würden,
einen erheblichen Einfluss auf die Verwaltung eines Emittenten auszuüben. Diese
Einschränkungen gelten nicht für übertragbare Wertpapiere, die von Mitgliedstaaten,
Gebietskörperschaften von Mitgliedstaaten der Europäischen Union oder von staatlichen
internationalen Stellen, in denen ein Mitgliedstaat der Europäischen Union Mitglied ist,
ausgegeben oder garantiert werden. Sie gelten darüber hinaus, im Einklang mit den Regelungen
der Richtlinie, auch nicht für Anteile an in einem Drittstaat gegründeten Gesellschaften, die ihr
Vermögen überwiegend in Wertpapieren von in diesem Staat gelegenen Emittenten anlegt, in
welchem nach der geltenden Gesetzgebung eine solche Anlage die einzige Methode darstellt, nach
der der Fonds in diese Wertpapiere investieren kann.
Der Fonds darf nicht mehr als 5% seines Nettoinventarwertes in Wertpapiere anderer Organismen
für gemeinsame Anlagen gemäß der Bedeutung von Richtlinie 3(2) der Richtlinie oder mehr als
10% in Anteile eines einzelnen Organismus für gemeinsame Anlagen investieren.
Der Fonds darf keine Edelmetalle oder Zertifikate auf Edelmetalle erwerben.
Die Gesellschaft darf nicht mehr als 10% des Fondsvermögens in von dem selben Emittenten
angegebene übertragbare Wertpapiere investieren, und nicht mehr als 5%, wenn das Wertpapier
eine niedrigere Einstufung als BBB oder BAA von anerkannten Bewertungsagenturen erteilt wird.
In Fällen, in denen mehr als 5% des Fondsvermögens in Wertpapiere einzelner Emittenten
investiert wurde, darf der Gesamtbetrag nicht 40% des Fondsvermögens übersteigen. Ungeachtet
dieser Regelungen darf die Gesellschaft bis zu 100% des Fondsvermögens in übertragbare
Wertpapiere investieren, die von der Regierung der USA ausgegeben oder garantiert werden, so
lange mindestens sechs verschiedene Emissionen vertreten sind und jede dieser Emissionen nicht
mehr als 30% des Gesamtvermögens des Fonds entspricht.
Der Fonds darf zusätzliche flüssige Mittel halten. Wenn es sich bei diesen zusätzlichen flüssigen
Mitteln um Einlagen oder um Wertpapiere, die Einlagen eines Instituts darstellen und durch ein
Institut garantiert oder ausgegeben werden, handelt, dürfen diese nicht mehr als 10% des
Nettovermögens des Fonds umfassen.
Risikofaktoren
Die Industrieschuldverschreibungen, in welche die Gesellschaft investiert, haben in der Regel keine
Einstufung aus den drei höchsten Klassen von einer anerkannten statistischen Bewertungsagentur
erhalten, wie z.B. AAA, AA oder A von der Standard & Poor’s and Aaa, Aa oder A von Moody’s
Investors Service. Diese Industrieschuldverschreibungen gehören den niedrigeren oder keiner
Stufe an, sind in letzterem Falle jedoch qualitätsmäßig vergleichbar und besitzen entweder
spekulative Eigenschaften oder sind spekulativ. Es besteht keine Einschränkung bezüglich der
Mindeststufe für ein gekauftes oder im Portfolio gehaltenes Wertpapier. Die Gesellschaft kann
gelegentlich Wertpapiere kaufen oder halten, die der niedrigsten Stufe angehören. Eine
Beschreibung der Bewertungsstufen befindet sich im Anhang dieses Prospektes.
Niedriger eingestufte Wertpapiere werden in der Regel höhere Erträge bieten als höher eingestufte
Wertpapiere. Es wird jedoch auch mehr Risiko mit diesen Anlagen assoziiert. Dies liegt an der
reduzierten Kreditwürdigkeit und dem erhöhten Zahlungsausfallrisiko. Niedriger eingestufte
Wertpapiere zeigen in der Regel kurzfristige Firmen- und Marktentwicklungen in einem größeren
Ausmaß als höher eingestufte Wertpapiere, welche hauptsächlich auf die Schwankungen im
allgemeinen Niveau der Zinssätze reagieren. Kurzfristige Firmen- und Marktentwicklungen, die
einen Einfluss auf den Preis oder die Liquidität der niedriger eingestuften Wertpapiere haben,
können ungünstige Nachrichten einschließen, die Auswirkungen auf wichtige Emittenten,
Emissionshäuser oder Händler von niedriger eingestuften Industrieschuldverschreibungen haben.
Da es außerdem weniger Anleger in niedriger eingestufte Wertpapiere gibt, kann es schwieriger
sein, diese Wertpapier zum günstigsten Zeitpunkt zu verkaufen.
Die Auswirkungen dieser Faktoren sind folgende: niedriger eingestufte Wertpapiere neigen zu
stärkerer Preisvolatilität und haben ein größeres Risiko bezüglich Kapitalbetrag und Einkommen,
als höher eingestufte Wertpapiere.
Ein Abschwung in der Wirtschaft könnte auf den Wert von manchen niedriger eingestuften
Wertpapieren Einfluss haben. Ein solcher Abschwung könnte besonders auf die Gesellschaften
Einfluss haben, welche mit einem hohen Anteil an Fremdmitteln arbeiten, oder Gesellschaften, die
in zyklus-empfindlichen Bereichen tätig sind, in denen ein Rückgang in dem "cash-flow" einer
Gesellschaft ihre Fähigkeit schwächen könnte, ihre Zahlungspflicht des Kapitalbetrags und der
Zinsen an die Wertpapierinhaber pünktlich zu erfüllen. Veränderte Verhältnisse führen dazu, dass
die Emittenten von niedriger eingestuften Wertpapieren sich regelmäßig entschließen oder
verpflichtet werden, die Bedingungen der von ihnen emittierten Wertpapiere umzustrukturieren.
Diese Umstrukturierungen führen dazu, dass die Inhaber von niedriger eingestuften Wertpapieren
weniger Kapitalbetrag und Zinsen erhalten als sie zu dem Zeitpunkt des Kaufs der Wertpapiere
erwartet hatten. Im Falle einer solchen Umstrukturierung könnte es vorkommen, dass die
Gesellschaft zusätzliche Rechtsberatungs- oder Verwaltungskosten tragen muss, um eine
möglichst hohe Bedienung durch den Emittenten zu erzielen.
Der Zweithandelsmarkt für niedrig eingestufte Wertpapiere ist in der Regel weniger liquide als der
Zweithandelsmarkt für höher eingestufte Wertpapiere. Schlechte Presse und die Vorstellung der
Anleger bezüglich der Emittenten, Emissionshäusern, Händlern oder unterliegenden
Geschäftsbedingungen, gleichgültig, ob diese Vorstellung durch eine gründliche Untersuchung
bestätigt wird, kann auch einen Einfluss auf den Preis und die Liquidität von niedriger
eingestuften Wertpapieren haben. Schwierigkeiten bei der Festlegung des Preises oder dem Verkauf
eines bestimmten Wertpapiers in einem Portfolio könnten vorkommen.
Die Gesellschaft könnte regelmäßig Nullkuponanleihen oder pay-in-kind Wertpapiere besitzen.
Eine Nullkuponanleihe wirft keine zwischenzeitliche Zinsauszahlungen ab und die gesamte
Obligation ist am Ende der Laufzeit rückzahlbar. Pay-in-kind Wertpapiere zahlen regelmäßig in
der Form von zusätzlichen Wertpapieren aus im Gegensatz zu Bargeld. Der Preis einer
Nullkuponanleihe und eines Pay-in-kind Wertpapiers sind sensibler für Schwankungen der
Zinssätze als herkömmliche Wertpapiere.
Bei vielen Industrieschuldverschreibungen, einschließlich vieler niedriger eingestuften
Wertpapiere, haben die Emittenten die Möglichkeit, das Wertpapier zu kündigen. Dies würde
bedeuten, dass die Emittenten ihre Verbindlichkeiten vor den vereinbarten Fälligkeitsterminen
tilgen könnten. Emittenten würden wahrscheinlich ihre Wertpapiere in Zeiten fallender Zinssätze
kündigen. In solchen Fällen, wenn die Gesellschaft ein gekündigtes Wertpapier besitzt, wird die
Gesellschaft den Kapitalbetrag früher als erwartet bekommen. Sie würde wahrscheinlich

gezwungen sein, die Erträge bei niedrigen Zinssätzen neu zu investieren. Dies würde zu einer
Senkung des Gesellschaftseinkommens führen.
Risikoreduzierung bei niedriger eingestuften Wertpapieren
Der Anlageberater ist der Auffassung, dass die Risiken des Anlegens in niedriger eingestufte
Wertpapiere reduziert werden können. Die professionellen Portfolioverwaltungstechniken, welche
von dem Anlageberater angewendet werden, um diese Risiken zu reduzieren, schließen ein:
Kreditwürdigkeitsprüfung
Der Anlageberater wird zusätzlich zu der Verwendung von anerkannten statistischen
Bewertungsagenturen und anderen Quellen, seine eigene Kreditwürdigkeitsprüfung durchführen,
welche Gespräche mit der Verwaltung des Emittenten, die Beurteilungen von anderen
Anlageberatern und seine eigene sachlich begründete Beurteilung einschließt. Die
Kreditwürdigkeitsprüfung des Anlageberaters wird die finanzielle Stabilität des Emittenten, seine
Reaktion auf Zinssatzveränderungen und Geschäftsverhältnisse, und der von dem Emittenten
erwartete Cash-flow, Zinsen oder Renditenabdeckung und Gewinne einschließen. In seiner
Bewertung eines Emittenten legt der Anlageberater besonderen Wert auf den geschätzten
aktuellen Wert des Vermögens des Emittenten, und nicht auf dessen Einstandswert.
Diversifikation
Die Gesellschaft investiert in Wertpapiere von vielen verschiedenen Emittenten, Industrien und
Wirtschaftsbereichen, um das Portfoliorisiko zu reduzieren.
Wirtschaftliche Untersuchung
Der Anlageberater wird aktuelle Entwicklungen und Trends in der Wirtschaft und auf den
Finanzmärkten untersuchen. Wenn in niedrig eingestufte Wertpapiere investiert wird, spielen
zeitliche Koordinierung und Auswahl sehr wichtige Rollen. Die Untersuchung des Geschäftszyklus
kann in diesem Fall von großer Bedeutung sein.
DIE ANTEILE
Das Anteilkapital der Gesellschaft
Das Anteilkapital der Gesellschaft entspricht zu jeder Zeit dem wie nachstehend definierten
Nettoinventarwert. Die Direktoren sind ermächtigt, bis zu 500 Milliarden Anteile zum
Nettoinventarwert pro Anteil zu den Bedingungen und in den Fonds und Serien, die sie für
angemessen halten, auszugeben. Diese Ermächtigung kann für weitere Zeiträume von jeweils
höchstens fünf Jahren verlängert werden.
Zuordnung des Anteilkapitals
Der Erlös aus der Ausgabe von Anteilen in Bezug auf jeden Fonds wird in den Büchern der
Gesellschaft demjenigen Portfolio von Wertpapieren, anderen Anlagen und zusätzlichen flüssigen
Mitteln zugeordnet, die diesen Fonds darstellen. Die Aktiva und Passiva sowie die Erträge und die
Aufwendungen, die diesem Fonds zuzuordnen sind, werden ebenfalls darauf angerechnet.
Obgleich jeder Fonds so behandelt wird, dass er seine eigenen Verbindlichkeiten trägt, wird die
Gesellschaft Dritten gegenüber als Ganzes haften. Dementsprechend behalten sich die Direktoren
das Recht vor, Vermögenswerte auf einen Fonds oder von einem Fonds zu übertragen, falls dies
notwendig ist, um Ansprüche von Gläubigern gegen bestimmte Vermögenswerte der Gesellschaft
oder andere Ansprüche zu befriedigen. Die Direktoren glauben, dass die Wahrscheinlichkeit, dass
dies geschieht, gering ist. In dem Fall, dass die Direktoren Vermögenswerte von einem Fonds oder
auf einen Fonds übertragen, werden sie die Anteilinhaber über eine solche Übertragung in dem
nächsten Jahres- oder Halbjahresbericht an die Anteilinhaber informieren.
Beschreibung der Rechte aus den Anteilen
Jeder Anteil berechtigt den Inhaber, anteilmäßig und zu gleichen Teilen an dem Gewinn und den
Dividenden des Fonds beteiligt zu werden, soweit dieser Gewinn und diese Dividenden den
Anteilen zuzuordnen sind, und an Versammlungen und Abstimmungen der Gesellschaft und des
Fonds teilzunehmen. Die Anteile vermitteln keine Vorzugsrechte oder Vorkaufsrechte oder das
Recht, an dem Gewinn oder der Dividende für eine andere Klasse oder Serie von Anteilen beteiligt
zu werden, und kein Stimmrecht in Bezug auf Angelegenheiten, die sich ausschließlich auf solche
anderen Klassen oder Serien von Anteilen beziehen.
Jeder Beschluss zur Änderung der Rechte der Anteilinhaber bedarf der Zustimmung von 75% der
Anteilinhaber, die in einer ordnungsgemäß nach den Bestimmungen der Gründungsurkunde und
der Satzung einberufenen Hauptversammlung vertreten oder anwesend sind. Eine Hauptversammlung,
die zum Zwecke der Änderung der Rechte der Anteilinhaber einberufen wird, ist
beschlussfähig, wenn ein Drittel der betreffenden Anteile repräsentiert sind.
BESTIMMUNG DES NETTOINVENTARWERTS
Der Nettoinventarwert der Anteile wird in US-Dollar pro Anteil ausgedrückt. Der
Nettoinventarwert ändert sich in der Regel täglich. Der Nettoinventarwert wird festgestellt, in
dem der Wert aller Wertpapiere und anderer Vermögenswerte des Fonds addiert wird, die
abgezogen werden und die Differenz durch die Anzahl der ausgegebenen Anteile geteilt wird.
Die Marktwerte der Wertpapiere des Fonds werden wie folgt bestimmt:
• nach den Vorschlägen einer unabhängigen Preisfestlegungsgesellschaft;
• kurzfristige Obligationen werden gemäß den durchschnittlichen Angeboten und
Nachfragepreisen nach Angaben einer unabhängigen Preisfestlegungsgesellschaft bestimmt.
Kurzfristige Obligationen mit Laufzeiten von weniger als 60 Tagen werden nach den
Buchwerten bestimmt, es sei denn, dass der Vorstand dies nicht für den fairen Wert hält; oder
• zu einem fairen Wert, welcher im guten Glauben vom Anlageberater des Fonds bestimmt
wurde.
Die von unabhängigen Preisfestlegungsgesellschaften genannten Preise können bestimmt werden,
ohne dass man sich ausschließlich auf die genannten Preisen stützen muss.
Preisfestlegungsgesellschaften können den Ertrag, die Qualität, den Anleihezinssatz, die Fälligkeit,
die Art der Emission, die Handelseigenschaften und andere Marktangaben in Betracht ziehen.
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Alle Verbindlichkeiten der Gesellschaft, die keinem Fonds zurechenbar sind, werden pro rata auf
alle Fonds verteilt. Der Nettoinventarwert jeder Anteilsklasse des Fonds wird festgestellt, indem
der Betrag des Nettoinventarwertes, welcher dieser Klasse zuordenbar ist, berechnet wird. Der
Betrag des Nettoinventarwertes des Fonds, welcher einer Klasse zuordenbar ist, soll festgestellt
werden, indem die Anzahl der ausgegebenen Anteile dieser Klasse ermittelt wird.
INVESTITIONEN IN DEN FONDS
Erwerb der Anteile
Die Anteile können von zugelassenen Anlegern an jedem Handelstag im Wege einer
Kontoeröffnung durch einen Finanzvermittler oder direkt von dem Fonds über den Verwalter
erworben werden. Die Gesellschaft behält sich das Recht vor, einen Kaufauftrag abzulehnen und
alle Kaufaufträge und die ausgegebenen Anteile werden erst nach Annahme eines erstmaligen
Original-Kontoeröffnungsantrags durch den Verwalter wirksam. Nachfolgende Kauf- oder
Rücknahmeaufträge werden erst dann angenommen, wenn der erstmalige Originalkontoeröffnungsantrag
bei dem Verwalter eingegangen ist und alle notwendigen Geldwäscheüberprüfungen
komplett erfolgt sind. Nachfolgende Kauf- oder Rücknahmeaufträge können
schriftlich, auf dem Postweg, per Telefax oder telefonisch angenommen werden, welche bei dem
Verwalter bei oder vor dem Fristende für den Handel eingehen müssen. Jede(r) Anleger(in)
bestätigt, dass er/sie die Risiken im Zusammenhang mit der schriftlichen Übermittlung von
Zeichnungen per Post, Telefax oder Telefon akzeptiert und sicherstellen wird, dass Anweisungen
ordnungsgemäß versandt werden. Jeder Anleger akzeptiert, dass weder der Verwalter noch der
Fonds für Verluste, die aus dem Nichterhalt von Anweisungen resultieren, haftbar gemacht werden
können. Jede(r) Anleger(in) akzeptiert seine/ihre alleinige Verantwortung für Verluste, die durch
Verzögerungen oder den Nichterhalt von Anweisungen oder Bestätigungen von Anweisungen
verursacht wurden und stellt den Verwalter und den Fonds von jeglicher hieraus entstehender
Haftung frei.
Anlagen über einen Finanzvermittler
Richten Sie ein Konto bei einem Finanzvermittler ein, der als Vermittler in Ihrem Auftrag handeln
soll.
Senden Sie Ihren Kaufauftrag für Anteile zu einem mit dem Finanzvermittler vereinbarten Termin
an den Finanzvermittler, so dass der Finanzvermittler ihn bei oder vor dem Handelsschlusstermin
an den Verwalter senden kann. Sie werden der Eigner von Anteilen, wenn der Fonds eine Zahlung
in US-Dollar erhält.
Finanzvermittler sollten Zahlungen entsprechend den nachfolgenden telegrafischen Anweisungen
leisten. Es obliegt dem Finanzvermittler, Zahlungen für Kaufaufträge unverzüglich vorzunehmen.
Direktanlagen
Institutionelle Anleger, die im Eigenhandel investieren, können ein Konto bei dem Fonds eröffnen,
indem sie vor dem Handelsschlusstermin einen Kontoeröffnungsantrag an den Verwalter senden.
Sie werden der Eigner von Anteilen, wenn der Fonds Ihre Zahlung in US-Dollar zum
Handelsschlusstermin erhält.
Entnehmen Sie bitte dem Kontoeröffnungsantrag die Überweisungsinstruktionen im Detail.
Um in den Fonds zu investieren, müssen Antragsteller angeben, dass sie nicht Staatsbürger der
USA und ob sie in Irland Ansässige sind. Anteilseigner des Fonds müssen die Gesellschaft
unverzüglich informieren, falls sie Staatsbürger der USA oder in Irland Ansässige werden und
müssen die Anteile zurückgeben oder anderweitig an Personen, die nicht Staatsbürger der USA
sind, abgeben.
Geldwäsche
Maßnahmen zur Verhinderung von Geldwäsche erfordern u.U., dass ein Anteilszeichner einen
Identitätsnachweis gegenüber dem Manager oder Verwalter erbringt. Je nach den einzelnen
Kontoeröffnungsantrag begleitenden Umständen ist für den Fall, dass die Zahlung des
Antragstellers nicht von einer bestimmten Körperschaft oder einem den Vorschriften
entsprechenden Land kommt, eine detaillierte Bestätigung einzuholen.
Anteilszeichner werden darüber informiert, ob ein Identitätsnachweis benötigt wird. Eine
Einzelperson muss beispielsweise eine amtlich, von einer öffentlichen Stelle wie einem Notar, der
Polizei oder dem Botschafter in deren Wohnsitzstaat, beglaubigte Kopie eines Reisepasses oder
eines Personalausweises zusammen mit einem Nachweis über die Adresse des Anteilszeichners, wie
eine Stromrechnung oder einen Kontoauszug vorlegen. Im Falle, dass der Anteilszeichner ein
Unternehmen ist, ist u.U. die Vorlage einer beglaubigten Kopie des Gesellschaftsvertrages (und
evtl. über eine Namensänderung), der Statuten, der Gründungsurkunde und der
Gesellschaftssatzung (oder Entsprechendem), einer Liste der Unterschriftsberechtigten, der
Namen, Positionen, Geburtsdaten sowie Wohn- und Geschäftsadressen aller Direktoren und aller
Anteilseigner, die 10% oder mehr des ausgegebenen Anteilskapitals der juristischen Person halten
und einer von den Direktoren ordnungsgemäß ausgestellten Kontoeröffnungsvollmacht, die
diejenigen Personen bevollmächtigt, welche das Konto führen, erforderlich.
Mindestanlagebetrag
Der anfängliche Mindestanlagebetrag in den Fonds ist US-Dollar 5.000,00. Jedoch kann ein
Anteilkonto mit einem kleineren Betrag eröffnet werden, wenn die Grenze von US-Dollar
5.000,00 innerhalb von 90 Tagen ab Eröffnung des Kontos erreicht wird. Wenn ein Anteilinhaber
mehr als ein Konto unterhält, wird der Mindestanlagebetrag errechnet, indem alle Anteilkonten,
die der Anteilinhaber an dem Fonds unterhält, zusammengezählt werden. Nachfolgende
Investitionen dürfen einen Mindestbetrag von US-Dollar 1.000 nicht unterschreiten.
Preis der Anteile
Die Anteile werden entsprechend dem Nettoinventarwert, der nach Eingang des Auftrages
festgestellt wird, verkauft. Der Nettoinventarwert der Anteile wird an jedem Handelstag zum
Bewertungszeitpunkt festgestellt. Anteile, die am ersten Handelstag (wahrscheinlich am 01. Juli
2003) verkauft werden, haben einen anfänglichen Angebotspreis von $ 100,00 pro Anteil (der
"anfängliche Angebotspreis"). Es wird einen Einführungszeitraum vom 12. Juni 2003 bis zum 30.

Juni 2003 für das Angebot geben (der "Einführungszeitraum für das Angebot"), in welchem
Anleger einen Kontoeröffnungsantrag einreichen können. Anleger, die während des
Einführungszeitraums für das Angebot zeichnen, erhalten den anfänglichen Angebotspreis, sofern
der Zeichnungsbetrag vom Fonds am ersten Handelstag erhalten wird. Die Aufsichtsbehörde wird
über jede Änderung des Einführungszeitraums des Angebots informiert werden. Die Gesellschaft
erhebt keinen Ausgabeaufschlag. Dennoch kann eine Abschlussgebühr von bis zu 4% des
Nettoinventarwerts der gekauften Anteile von dem Finanzvermittler des Anlegers erhoben werden.
In diesem Fall, würde der Angebotspreis (bzw. anfängliche Angebotspreis) der Anteile ihrem
Nettoinventarwert zuzüglich Abschlussgebühr entsprechen. In allen anderen Fällen wird der
Angebotspreis der Anteile ihrem Nettoinventarwert entsprechen. Die Anteile müssen in US-Dollar
gezeichnet werden. Anleger können jedoch an den Fonds Euro überweisen, die in US-Dollar zum
jeweiligen aktuellen Wechselkurs umgetauscht werden.
Systematisches Anlageprogramm
Ein Anteilinhaber kann automatisch weitere Anteile laufend kaufen, indem er den zutreffenden
Abschnitt des Antragsformulars ausfüllt. Der Mindestanlagebetrag unter dem systematischen
Anlageprogramm beträgt EUR 125.
Abrechnung
Für Anteile, die an einem bestimmten Handelstag gekauft werden sollen, muss die Gesellschaft an
dem dem Handelstag folgenden nächsten Geschäftstag Zahlung per Überweisung erhalten.
Die Gesellschaft kann sich, sogar vor Eingang von Zeichnungsbeträgen, auf die plazierten
Aufträge berufen und die zu erwartenden Beträge anlegen. Unterlassungen oder Versäumnisse von
Anlegern, die Zeichnungsbeträge bis zum auf den Handelstag folgenden nächsten Geschäftstag zu
überweisen, können zu Verlusten, Kosten oder Aufwendungen für den Fonds führen.
Die Anleger erklären sich bereit, die Gesellschaft, den Manager, den Verwalter und den
Anlageberater für ihnen entstandene Verluste, Kosten und Aufwendungen zu entschädigen, die
diesen durch Unterlassungen oder Versäumnisse des Anlegers bei der rechtzeitigen Überweisung
der Zeichnungsbeträge in frei verfügbaren Mitteln auf das Konto des Fonds verursacht wurden.
Wenn Anteile auf elektronischem Wege erworben oder abgewickelt werden, kann der
Abwicklungsprozess bis zu drei Handelstage in Anspruch nehmen.
Bestätigungen
Der Verwalter führt ein Register für jeden eingetragenen Anteilinhaber. Es werden keine
registrierten Anteilscheine oder Inhaberpapiere ausgestellt. Schriftliche Bestätigungen über die
Ausgabe, den Kauf oder die Rücknahme oder über angelegte Ausschüttungszahlungen werden an
die registrierten Anteilinhaber monatlich (oder quartalsweise, falls dies ausdrücklich gewünscht
wird) verschickt.
Ein Anteilkonto kann unter einem Namen oder bis zu vier gemeinsamen Namen eröffnet werden.
Das Register der Anteilinhaber steht am Sitz des Verwalters zur Einsichtnahme offen.
Ausschüttungen
Es ist die Politik der Direktoren, Ausschüttungen bezüglich der Anteile weder festzustellen noch
auszuzahlen.
Veräußerungsgewinne
Nettoveräußerungsgewinne des Fonds, wenn sie erwirtschaftet werden, werden nicht ausgezahlt.
RÜCKNAHME VON ANTEILEN
Rücknahmeanträge
Die Gesellschaft nimmt die Anteile zu dem nach Eingang des Rücknahmeantrages festgestellten
Nettoinventarwert zurück. Rücknahmen können an jedem Handelstag vorgenommen werden.
Rücknahmeaufträge werden nur nach Annahme durch den Verwalter wirksam.
Ihr Finanzvermittler darf die üblichen Gebühren und Provisionen für diese Dienstleistung
berechnen. Die Gesellschaft berechnet keine Rücknahmegebühr.
Sie können die Anteile wie folgt zurückgeben:
• über einen Finanzvermittler, falls Sie die Anteile über einen Finanzvermittler erworben
haben, oder
• direkt an den Fonds, falls Sie die Anteile direkt von dem Fonds erworben haben.
Rücknahmen über einen Finanzvermittler
Senden Sie Ihren Rücknahmeauftrag zu einem mit dem Finanzvermittler vereinbarten Termin an
den Finanzvermittler, so dass der Finanzvermittler ihn bei oder vor dem Handelsschlusstermin an
den Verwalter senden kann. Die Finanzvermittler sind dafür verantwortlich, Rücknahmeaufträge
unverzüglich zu übersenden und ordnungsgemäße schriftliche Anweisungen für Rücknahmen wie
nachfolgend beschrieben zu erteilen.
Direkte Rücknahmeaufträge
Sie können Anteile zurückgeben, indem Sie an die Gesellschaft unter der in dem
Kontoeröffnungsantrag genannten Adresse schreiben.
Sie können Anteile ebenfalls zurückgeben, indem Sie die Gesellschaft unter der Nummer
+49(0)652692920 anrufen.
Rücknahmeerlöse
Die Rücknahmeerlöse werden telegrafisch in Euro gemäß den von Ihnen in Ihrem
Kontoeröffnungsantrag gegebenen Anweisungen angewiesen. Die Erlöse werden von der
Depotbank des Fonds von US-Dollar in Euro zum aktuellen Wechselkurs umgetauscht.
Rücknahmeaufträge, die bei dem Verwalter bei oder vor dem Handelsschlusstermin eingehen und
angenommen wurden, werden am gleichen Handelstag telegrafisch angewiesen und die Erlöse der
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Rücknahme werden am folgenden Handelstag überwiesen. Wenn Anteile auf elektronischem Wege
zurückgenommen werden, kann der Abwicklungsprozess bis zu drei Handelstage in Anspruch
nehmen.
Wurden die Anteile ursprünglich aufgrund eines mittels Faksimile übersandten
Zeichnungsauftrages ausgegeben, erfolgt eine Rücknahmezahlung erst dann, wenn das
Antragsformular im Original erhalten wurde sowie alle notwendigen Geldwäsche-Überprüfungen
erfolgt sind. Rücknahmeanträge werden nach Erhalt von Anweisungen per Fax nur dann
bearbeitet, wenn die Zahlung auf das eingetragene Konto zu erfolgen hat.
Systematisches Entnahmeprogramm
Anteile können automatisch laufend zurückgegeben werden, indem das Formular mit der
Aufschrift "der Kunde wünscht" ausgefüllt wird. Der Wert des Kontos muss den Betrag von EUR
25.000,00 zum Zeitpunkt der Einrichtung dieses Programms übersteigen. Dieses Programm kann
den Kontostand verringern und eventuell dezimieren. Erhaltene Zahlungen sollten nicht als
Ertrag oder Einkommen betrachtet werden.
Wiederanlage
Bei Hinweis eines Anteilinhabers wird keine Provision oder anfängliche Gebühr fällig, wenn ein
Anteilinhaber aus dem Verkauf von Anteilen vom Fonds erhaltende Gelder wieder in den Fonds
innerhalb von 90 Tagen nach Rücknahme dieser Anteile investiert. Die Anteile werden bei der
Wiederanlage zu ihrem Nettoinventarwert gekauft, wie dieser am Ende des Handelstages, an dem
die Wiederanlage erfolgt, festgestellt wird.
Zwangsrücknahme
Wegen der hohen Kosten der Führung eines niedrigen Anteilkontos kann die Gesellschaft die
Anteile auf einem Konto einziehen und den Erlös an den Anteilinhaber auszahlen, wenn der
Kontostand unter den Mindestbetrag von US-Dollar 5.000,00 fällt.
Bevor die Anteile zum Zwecke der Schließung eines Kontos eingezogen werden, wird der
Anteilinhaber schriftlich informiert und erhält Gelegenheit, innerhalb von 30 Tagen zusätzliche
Anteile zu kaufen, um dem Mindesterfordernis gerecht zu werden. Die Gesellschaft behält sich das
Recht vor, Anteile einzuziehen, die unmittelbar oder mittelbar von einer US-Person gehalten
werden. Anteile können außerdem eingezogen werden, wenn es rechtswidrig ist oder den Interessen
der Gesellschaft widerspricht oder in anderer Weise gegen die Bestimmungen der Satzung
verstößt, dass diese Anteile von einer bestimmten Person gehalten werden.
Die Satzung erlaubt der Gesellschaft, Anteile einzuziehen, wenn während eines Zeitraums von
sechs Jahren keine Mitteilung im Zusammenhang mit irgendeiner Bestätigung des Eigentums an
den Anteilen, die an den Anteilinhaber geschickt wird, zurückkommt. Die Nettoerlöse einer
solchen Einziehung werden in ein Zinskonto eingezahlt, welches dauerhaftes Fremdkapital der
Gesellschaft darstellt.
Transfers
Eine Übertragung von Anteilen muss durch schriftliche Übertragung in einer üblichen oder
allgemein gültigen Art oder einer anderen von den Direktoren jeweils genehmigten Art erfolgen.
Jede Art der Übertragung muss den vollen Namen und die Anschrift aller Übertragenden und
Übertragungsempfänger enthalten und muss vom oder im Auftrag des Übertragenden
unterzeichnet sein. Die Direktoren oder ihre Bevollmächtigten können die Eintragung der
Übertragung von Anteilen ablehnen, es sei denn das Übertragungsformular ist beim Geschäftssitz
der Gesellschaft oder einem anderen von den Direktoren angemessenerweise festgelegten Ort
zusammen mit sonstigen von den Direktoren festzulegenden Nachweisen, die das Recht des
Übertragenden, eine solche Übertragung vorzunehmen belegen und die Identität des
Übertragungsempfängers feststellen, hinterlegt. Der Übertragende gilt so lange als Anteilseigner,
bis der Name des Übertragungsempfängers in das Register der Anteilseigner eingetragen wurde.
Eine Übertragung von Anteilen wird so lange nicht eingetragen, bis der Übertragungsempfänger,
falls dieser kein bereits bestehender Anteilseigner ist, ein Zeichnungsformular bezüglich der
entsprechenden Anteile zur Zufriedenheit der Direktoren ausgefüllt hat.
Die Gesellschaft ist verpflichtet, Steuern auf den Wert der zu dem maßgeblichen Kurs
übertragenen Anteile einzubehalten, es sei denn, sie hat von dem Übertragenden eine Erklärung in
der vorgeschriebenen Form darüber erhalten, dass der Anteilinhaber kein in Irland Ansässiger ist,
bei dem es notwendig wäre, Steuern einzubehalten. Die Gesellschaft behält sich das Recht vor,
Anteile, die von einem Übertragenden gehalten werden, in der Anzahl, die notwendig ist, um die
entstehende Steuerverbindlichkeit zu begleichen, zurückzunehmen.
Die Gesellschaft behält sich das Recht vor, die Eintragung einer Anteilsübertragung abzulehnen,
bis sie eine Erklärung bezüglich des Wohnsitzes oder Standes des Übertragungsempfängers in der
von den Finanzbehörden von Irland vorgeschriebenen Form erhält.
VERÖFFENTLICHUNG DER PREISE DER ANTEILE
Außer in dem Fall, dass die Festsetzung des Ausgabe- und Rücknahmepreises unter den
nachstehend beschriebenen Umständen ausgesetzt ist, wird der Ausgabe- und Rücknahmepreis für
die Anteile am Sitz des Managers und in der Börsenzeitung an jedem Handelstag veröffentlicht.
UMTAUSCH VON ANTEILEN
Die Satzung erlaubt es den Anteilinhabern, die Anteile an einem Fonds der Gesellschaft halten, mit
Zustimmung der Direktoren ihre Anteile in Anteile an einem anderen Fonds der Gesellschaft
umzutauschen, indem der Manager in einer von ihm festgelegten Form entsprechend informiert
wird. Der Umtausch erfolgt gemäß der folgenden Formel:
A x R x W
NA = - X
P
wobei:
NA = die Anzahl der neu zugeteilten Anteile an dem neuen Fonds ist;
A = die Anzahl von Anteilen, die umgetauscht werden, ist;
R = der Rücknahmepreis eines Anteils ist;
W = der Währungsumrechnungsfaktor ist, der von den Direktoren festgelegt wird;

P = der Ausgabepreis eines Anteils an dem neuen Fonds ist; und
X = eine Anzahl von Anteilen an dem neuen Fonds, die ihrem Wert nach einer
etwaigen Bearbeitungsgebühr, die aber 5% des Wertes der Anteile nicht übersteigen
darf, entspricht.
Entsprechend der vorstehenden Ausführungen haben die Direktoren festgesetzt, dass
Anteilinhaber ihre Anteile in Anteile an anderen Fonds der Gesellschaft umtauschen können, und
zwar zum Nettoinventarwert. Im Falle des Umtauschs in Anteile des Federated High Income
Advantage Fund kann der Finanzvermittler einen Ausgabeaufschlag bestimmen, sofern
anwendbar und vorab noch nicht gezahlt. Anteile an anderen Fonds der Gesellschaft können in
Anteile zum Nettoinventarwert umgetauscht werden.
Der Gesellschaft ist mitgeteilt worden, dass gemäß geltendem Recht und nach der üblichen Praxis
in Irland gegebenenfalls Gewinne, die sich aus dem Umtausch einer Anteilklasse ergeben, nicht der
irischen Steuer auf Veräußerungsgewinne unterliegen, wenn die Person, die über die Anteile
verfügt, nicht ein in Irland Ansässiger ist.
Der Verwalter wird den Umtausch von Anteilen zwischen Fonds, deren Basiswährungen nicht die
Gleichen sind, ermöglichen. Ein Umtausch wird für Zwecke eines Fondswechsels wie zwei
unterschiedliche Transaktionen mit unterschiedlichen Zahlungsdaten oder abweichenden
Devisenabrechnungsperioden behandelt (d.h. eine Rücknahme eines bestehenden Fonds und
darauffolgende Zeichnung eines neuen Fonds). In diesem Fall wird der Verwalter ein
Devisengeschäft herbeiführen, um die Erlöse der Anteile des bestehenden Fonds in die
Basiswährung der Anteile des neuen Fonds umzuwandeln. Für die Dauer der Abwicklung der
Fonds-/Devisenstransaktion werden die Erlöse der Rücknahme durch die Depotbank für
Rechnung des Anlegers gehalten und im Zuge dessen hält der Anleger weder Anteile im
bestehenden noch im neuen Fonds. Die Erlöse aus der Fremdwährungsumrechnung werden
(abzüglich der Kosten) zum Datum der Erfüllung des Fonds-/Devisenvertrages als Zahlung für
erworbene Anteile verwendet. Die Anteilseigner sollten sicherstellen, dass die Benachrichtigung
über den Umtausch bei dem Verwalter bis zum früheren Fristende der beiden Fonds eingeht. Diese
Dienstleistung erfolgt auf Risiko und Kosten des Anlegers.
Anteilinhaber und potentielle Anleger sollten ihre Berater hinsichtlich möglicher steuerlicher
Folgen oder anderer Folgen des Umtausches von Anteilen, die sich aus den Gesetzen des Landes
ihrer Gründung, Niederlassung, Staatsangehörigkeit, ihres Wohnsitzes oder Domizils ergeben,
konsultieren.
VORÜBERGEHENDE AUSSETZUNG DER BEWERTUNG DER ANTEILE UND
DER AUSGABE UND RÜCKNAHME
Der Manager kann die Feststellung des Nettoinventarwerts sowie den Verkauf und die Rücknahme
der Anteile vorübergehend aussetzen während:
• jedes Zeitraums (außer gewöhnliche Feiertage oder Wochenendtage), währenddessen ein
geregelter Markt, der der hauptsächliche geregelte Markt für einen bedeutenden Teil des Fonds
ist, geschlossen ist oder der Handel beschränkt oder ausgesetzt ist;
• jedes Zeitraums, zu dem eine Notlage existiert, als Ergebnis derer die Verfügung durch die
Gesellschaft über Anlagen, die einen erheblichen Teil der Vermögenswerte des Fonds darstellen,
praktisch nicht möglich ist;
• jedes Zeitraums, während dessen aus irgendeinem Grund der Preis für Anlagen des Fonds
nicht auf vernünftige Weise, zügig oder genau von der Gesellschaft festgestellt werden kann;
• jedes Zeitraums, während dessen die Überweisung von Geld im Zusammenhang mit der
Verwertung oder der Zahlung für Anlagen des Fonds nach Meinung der Direktoren nicht unter
normalen Wechselkursbedingungen möglich ist; oder
• jedes Zeitraums, während dessen Erlöse aus dem Verkauf oder der Rücknahme von Anteilen
nicht an oder von dem Konto des Fonds überwiesen werden können.
Die Gesellschaft informiert die Personen, die von einer solchen Aussetzung voraussichtlich
betroffen sind, in der Weise, die die Gesellschaft für angemessen hält. Die Depotbank und die
Aufsichtsbehörde werden von der Gesellschaft unverzüglich informiert.
Falls die Anzahl der zurückzunehmenden Anteile eines Fonds an einem Handelstag einem Zehntel
oder mehr der gesamten ausgegebenen Anteile des Fonds entspricht, können die Direktoren nach
eigenem Ermessen die Rücknahme der ein Zehntel der gesamten ausgegebenen Anteile dieses Fonds
übersteigenden Anteile ablehnen und falls sie dies ablehnen, werden die Rücknahmeaufträge an
diesem Handelstag anteilsmäßig reduziert und die Anteile, auf die sich jeder Auftrag bezieht und
welche wegen einer solchen Ablehnung nicht zurückgenommen wurden, werden behandelt, als
wäre ein Rücknahmeauftrag an jedem darauffolgenden Handelstag erteilt worden, bis alle Anteile,
auf die sich der ursprüngliche Auftrag bezieht, zurückgenommen wurden. Rücknahmeaufträge,
die von einem früheren Handelstag vorgetragen wurden, haben (vorbehaltlich vorstehender
Grenzen) Vorrang vor späteren Aufträgen.
GESCHÄFTSFÜHRUNG UND VERWALTUNG
Die Direktoren und der Sekretär
Der Verwaltungsrat ("Board of Directors") ist dafür verantwortlich, die Geschäfte der
Gesellschaft gemäß den Bestimmungen der Gründungsurkunde und der Satzung zu führen. Die
Direktoren können bestimmte Funktionen vorbehaltlich der Überwachung und den Weisungen
der Direktoren an den Manager delegieren.
Die Direktoren sind mit ihrer beruflichen Tätigkeit und gegenwärtigen Position innerhalb der
Gesellschaft genannt. Die Adresse der Direktoren ist der Sitz der Gesellschaft.
John William McGonigle
Vorsitzender und Direktor
Herr McGonigle, geboren am 26. Oktober 1938, ist amerikanischer Staatsbürger und
Vorsitzender von Federated International Management Limited; Mitglied des Verwaltungsrates,
Geschäftsführender Vizepräsident, und Sekretär von Federated Investors, Inc.
Herr McGonigle ist seit 1966 in leitender Funktion bei Federated Investors, Inc. tätig. Vor
Aufnahme seiner Tätigkeit bei Federated Investors, Inc. war er bei der "U.S. Securities and
Exchange Commission" als juristischer Berater tätig. Sein Studium absolvierte er an der Duquesne
University, Pittsburgh, Pennsylvania. Er ist Mitglied der Anwaltsvereinigungen des Federal
District of Columbia und von Pennsylvania sowie der amerikanischen Anwaltsvereinigung. Er ist
Mitglied des Board of Governors und des Exekutivausschusses des Investment Company Institute
(der US-amerikanischen Vereinigung der Investmentgesellschaften).
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John Cristopher Donahue
Direktor
Herr Donahue, geboren am 11. April 1949, ist amerikanischer Staatsbürger und Direktor von
Federated International Management Limited, Mitglied des Verwaltungsrates, Präsident und
Vorstandsvorsitzender von Federated Investors, Inc., Direktor von Federated Investment
Counseling, und Treuhänder von Federated Administrative Services.
Herr Donahue hat an der Princeton University und der University of Pittsburgh School of Law
studiert. Er kam 1972 zu Federated Investors, Inc. und nahm dann rechtliche und
Marketingfunktionen wahr. Seit 1980 beschäftigt er sich mit der Politik der
Finanzdienstleistungstätigkeiten von Federated Investors, Inc. und ist derzeit
Vorstandsvorsitzender.
John Lyons
Direktor
Herr Lyons, geboren am 13. August 1937, ist irischer Staatsbürger und Direktor von Federated
International Management Limited. Er ist Geschäftsführer von Simba Holdings Limited, einer
Beratungsgesellschaft, die seit 1989 in der Immobilienentwicklung tätig ist. Ebenfalls ist er
nichtgeschäftsführender Direktor in einer Reihe von Gesellschaften, darunter Midland
International Holdings Limited, SVM Highlander Fund Plc, Sanpaolo Invest Ireland Ltd. und
Scottish Value Management (Ireland) Limited. Herr Lyons ist ebenfalls früherer Geschäftsführender
Direktor der Industrial Development Authority of Ireland und war ebenfalls
Geschäftsführer Nordamerika für diese Organisation. Er ist ebenfalls als Berater für die IFC-
Weltbank tätig gewesen. Herr Lyons hat einen Abschluss als Ingenieur vom University College,
Galway und als MBA vom University College, Dublin.
Ronan Walsh
Direktor
Herr Walsh, geboren am 9. Mai 1952, ist irischer Staatsbürger und seit 1981 Partner in der
Rechtsanwaltskanzlei Arthur Cox in Dublin mit einer Spezialisierung im Gesellschaftsrecht mit
Schwerpunkt Unternehmensfinanzierung und Finanzdienstleistungen. Herr Walsh ist Direktor
von Federated International Management Limited und ebenfalls nichtgeschäftsführender
Direktor einer Anzahl von irischen Gesellschaften.
Er hat am Trinity College, Dublin studiert und 1975 sein Anwaltsexamen abgelegt.
Die Herren McGonigle und Donahue sind auch Anteilinhaber von Federated Investors, Inc. und
nehmen weitere Positionen in Niederlassungen von Federated Investors, Inc. ein.
Die Direktoren (mit Ausnahme der Direktoren, die Angestellte von Federated Investors, Inc. sind)
haben Anspruch auf ein Honorar als Vergütung für ihre Leistungen, wobei die Höhe von Zeit zu
Zeit von den Direktoren festgesetzt wird, und werden Ersatz Ihrer angemessenen Auslagen
erhalten. Gegenwärtig beläuft sich die Gesamtvergütung eines jeden der Direktoren auf weniger
als EUR 12.500 pro Jahr. Die Satzung der Gesellschaft bestimmt, dass die Gesamtvergütung der
Direktoren EUR 125.000 jährlich nicht überschreiten darf, wenn nichts anderes durch Beschluss
der Anteilinhaber in einer Hauptversammlung festgesetzt wird.
Keiner der Direktoren hat mit der Gesellschaft einen Dienstvertrag abgeschlossen oder ist
leitender Angestellter der Gesellschaft. Die Satzung setzt für die Direktoren kein Pensionsalter fest
und bestimmt nicht, dass die Direktoren rotationsmäßig zurücktreten.
Die Direktoren sind befugt, alle Rechte der Gesellschaft in Bezug auf die Darlehensaufnahme
auszuüben. Vorbehaltlich bestimmter Ausnahmen, die in der Satzung der Gesellschaft festgelegt
sind, darf ein Direktor nicht über einen Vertrag abstimmen, an dem er ein erhebliches eigenes
Interesse hat.
Der Sekretär der Gesellschaft ist C. Todd Gibson, Syndicus, Federated Investors, Inc. und Sekretär
der Gesellschaft, Federated International Management Limited. Der stellvertretende Sekretär der
Gesellschaft ist Bradwell Limited, Earlsfort Centre, Earlsfort Terrace, Dublin 2, Irland.
Der Manager
Der Manager des Fonds ist Federated International Management Limited. Diese Gesellschaft
wurde in Irland als Gesellschaft mit beschränkter Haftung am 29. November 1990 unter der
Registernummer 166961 gegründet. Das genehmigte Kapital des Managers ist US-Dollar
1.000.000, von denen 114.570 Stammaktien zu jeweils US-Dollar 1 ausgegeben und vollständig
bezahlt waren. Nicht erstattungsfähige Einlagen in Höhe von US-Dollar 2.804.864 sind ebenfalls
getätigt worden. Der Geschäftszweck des Managers ist es, Management-, Anlage- und
Verwaltungsdienstleistungen für Organismen für gemeinsame Anlagen und
Investmentgesellschaften zu erbringen. Der Manager ist eine mittelbare Tochtergesellschaft von
Federated Investors, Inc., eine Gesellschaft im Staat Pennsylvania, USA. Der Manager ist auch der
Manager für Federated Unit Trust.
Die Herren McGonigle, Donahue, Lyons und Walsh sind Mitglieder des Board of Directors des
Managers.
Durch ihre Tochtergesellschaften erbringt Federated Investors Dienstleistungen im Bereich des
Investmentmanagements, des Vertriebs und der Verwaltung für mehr als 139 registrierte USamerikanische
Fonds und Portfolios mit nahezu US-Dollar 180 Milliarden Fondsvermögen. Die
Fonds und Portfolios von Federated Investors, Inc. umfassen eine ganze Reihe von Renten- und
Aktienfonds.
Der Manager erhält eine jährliche Managementgebühr, die l% des durchschnittlichen täglichen
Nettovermögens des Fonds entspricht. Die Managementgebühr läuft täglich auf und wird
monatlich rückwirkend gezahlt. Der Manager trägt die Aufwendungen für seine eigenen Auslagen
selbst. Der Managementvertrag sieht vor, dass der Manager freiwillig die Managementgebühr
verringern kann oder darauf verzichten kann oder andere Vorkehrungen treffen kann, um die
Kosten des Fonds soweit zu reduzieren, wie diese Kosten niedrigere Kostengrenzen, die der
Manager durch Mitteilung an die Gesellschaft freiwillig festsetzen kann, übersteigen. Der
Manager kann jede freiwillige Verpflichtung jederzeit nach freiwilligem Ermessen durch
schriftliche Mitteilung an die Gesellschaft beenden oder ändern.
Außer im Falle vorsätzlichen pflichtwidrigen Tuns, bösgläubiger oder grob fahrlässiger
Missachtung der Verpflichtungen und Pflichten, haftet der Manager der Gesellschaft, dem Fonds,
den Anteilinhabern oder der Depotbank gegenüber nicht für Verluste, die sie infolge der Erfüllung
der Verpflichtungen durch den Manager gemäß den Bestimmungen des Managementvertrages
erleiden.
Der Managementvertrag kann sowohl durch die Gesellschaft als auch durch den Manager durch
schriftliche Mitteilung an die andere Partei mit einer Frist von 90 Tagen gekündigt werden. Er
kann von der Gesellschaft fristlos gekündigt werden, falls der Manager in Konkurs geht oder
insolvent wird oder in anderer Weise unfähig wird, die sich aus dem Managementvertrag
ergebenden Verpflichtungen und Pflichten zu erfüllen.
Der Managementvertrag gestattet es dem Manager, seine Verwaltungspflichten an andere zu

delegieren. Der Manager hat die Anlageberatungsverpflichtung an den Anlageberater, bestimmte
operative Unterstützungsdienstleistungen an Federated Administrative Services Inc. und einige
seiner Verwaltungsaufgaben an den Verwalter delegiert. Alle Gebühren und Aufwendungen, die im
Zusammenhang mit solcher Anlageberatung und operativen Unterstützungsdienstleistungen
entstehen, werden von dem Manager aus der Managementvergütung bezahlt. Die Gebühren und
Aufwendungen im Zusammenhang mit Verwaltungsaufgaben berechnen sich nach dem
durchschnittlichen täglichen Gesamtnettovermögen der Gesellschaft. Jährlich von der Gesellschaft
an den Verwalter zu zahlende Gebühren für die Buchhaltung nebst Gebühren für die
Übertragungsstelle, sofern anwendbar, Aktenführung, Cash-Managementgebühren und Auslagen,
welche handelsübliche Höhe haben werden, werden das Größere von US-Dollar 50.000 oder
0,05% des durchschnittlichen täglichen Nettovermögens nicht übersteigen.
Der Manager verwaltet auch andere Fonds, die getrennte Anteilklassen an Federated International
Funds Plc. darstellen. Jede Klasse kann in einer oder mehreren Anteilserien angeboten werden.
Der Manager wird zu jeder Zeit ordnungsgemäß die Pflichten betreffend eines jeden Fonds oder
einer jeden Serie beachten und, soweit im Hinblick auf einen Fonds oder eine Serie ein
Interessenkonflikt auftritt, sicherstellen, dass der Konflikt in angemessener Weise gelöst wird.
Der Anlageberater
Der Anlageberater ist Federated Investment Counseling. Gemäß den Bestimmungen eines
Anlageberatungsvertrages zwischen dem Manager und dem Anlageberater wird der Anlageberater
den Manager in Bezug auf den Fonds beraten. Der Anlageberater führt für den Manager
Untersuchungen durch und unterstützt den Manager bei dem Kauf, Verkauf und Umtausch der
Anlagen des Fonds.
Der Anlageberater ist eine im Bundesstaat Delaware, USA, am 11. April 1989 gegründete
Kapitalgesellschaft in Trustform und ein registrierter Anlageberater im Sinne des "U.S. Investment
Advisers Act von 1940". Es handelt sich um eine mittelbare Tochtergesellschaft von Federated
Investors, Inc.. Der Anlageberater und andere Tochtergesellschaften von Federated Investors, Inc.
dienen als Anlageberater für eine Anzahl von Investmentgesellschaften und private Konten mit
kombinierten Vermögenswerten von etwa US-Dollar 180 Milliarden. Federated Investors, Inc.
wurde 1955 unter der Firma Federated Investors, Inc., gegründet und entwickelt und verwaltet
Investmentfonds primär für die Finanzindustrie. Etwa 5.000 institutionelle Kunden profitieren
von dem guten Ruf von Federated Investors, Inc. hinsichtlich der Leistungsfähigkeit und der
disziplinierten, risikoarmen Anlagepolitik. Durch diese institutionellen Kunden haben auch
individuelle Anteilinhaber Zugang zu diesem hohen Maß an Anlagesachverstand.
Das Honorar des Anlageberaters wird von dem Manager aus seiner Managementvergütung
bezahlt. Der Anlageberater trägt die Aufwendungen für seine eigenen Auslagen selbst.
Außer im Falle vorsätzlichen pflichtwidrigen Tuns, bösgläubiger oder grob fahrlässiger
Missachtung der Verpflichtungen und Pflichten haftet der Anlageberater dem Manager, der
Gesellschaft, dem Fonds oder den Anteilinhabern nicht für Handlungen oder Unterlassen seitens
des Anlageberaters bei der Erfüllung der sich aus dem Anlageberatungsvertrag ergebenden
Verpflichtungen und Pflichten. Der Anlageberatungsvertrag kann von dem Manager oder dem
Anlageberater durch Mitteilung an die andere Partei mit einer Frist von 60 Tagen gekündigt
werden und endet sofort bei Ende des Managementvertrages für den Fonds zwischen der
Gesellschaft und dem Manager oder kann von dem Manager fristlos gekündigt werden, falls der
Anlageberater in Konkurs geht oder insolvent wird oder in anderer Weise unfähig wird, die
Verpflichtungen und Pflichten aus dem Anlageberatungsvertrag zu erfüllen.
Die Depotbank
J.P. Morgan Bank (Ireland) plc wird für die Gesellschaft und den Fonds als Depotbank handeln.
Die Depotbank hat von der Aufsichtsbehörde die Genehmigung erhalten, für die Gesellschaft und
den Fonds als Depotbank zu handeln. J.P. Morgan Bank (Ireland) plc ist eine Aktiengesellschaft,
die Bankgeschäfte, einschließlich Depotbank- und Verwahrungsdienste, tätigt. Die
Obergesellschaft der Depotbank ist J.P. Morgan Chase & Co. eingetragen in Delaware, U.S.A.
Im Rahmen des allgemeinen Bankgeschäfts stellt die Depotbank Verwahrerdienste für Organismen
für gemeinsame Anlagen bereit.
Die Depotbankvereinbarung sieht vor, dass die Depotbank der Gesellschaft und den
Anteilinhabern für einen ihnen entstandenen Verlust haftet, der durch die nicht zu rechtfertigende
Nichterfüllung oder mangelhafte Erfüllung ihrer Verpflichtungen entstanden ist. Ungeachtet des
Vorstehenden und vorbehaltlich der Depotbankvereinbarung kann die Depotbank in Bezug auf
Verluste, die von ihr erlitten werden oder bei ihr entstehen, außer den aufgrund ihrer nicht zu
rechtfertigenden Nichterfüllung oder mangelhaften Erfüllung ihrer Verpflichtungen entstandenen
Verlusten, entschädigt werden. Die Depotbank ist vollständig dazu ermächtigt,
Unterdepotbanken oder Verwahrungsstellen zur Verwahrung des Fondsvermögens zu bestellen.
Entsprechend den Bedingungen der Depotbankvereinbarung wird die Haftung der Depotbank
nicht durch die Tatsache berührt, dass sie einer dritten Partei einen Teil oder das gesamte
Vermögen zur Verwahrung anvertraut hat. Um ihrer der Richtlinie entsprechenden Verpflichtung
nachzukommen muss die Depotbank die Auswahl und Bestellung einer dritten Partei als
Unterdepotbank oder Verwahrungsstelle mit angemessener Sorgfalt vornehmen, um
sicherzustellen, dass die dritte Partei über die Erfahrung, Kompetenz und den Ruf verfügt und
diese erhält, die geeignet sind, die besagten Verpflichtungen zu erfüllen. Die Depotbank muss die
Unterdepotbank oder die Verwahrungsstelle in angemessener Weise beaufsichtigen und von Zeit zu
Zeit entsprechende Auskünfte einholen, die bestätigen, dass die Verpflichtungen der Stelle
weiterhin kompetent erfüllt werden.
Die Depotvereinbarung wird bis zu dem Zeitpunkt der Kündigung durch eine der Parteien in
Kraft bleiben, wobei die Kündigungsfrist drei Monate beträgt. Sollte sich die Depotbank aus der
Depotvereinbarung zurückziehen wollen, kann die Gesellschaft innerhalb von drei Monaten ein
ordnungsgemäß qualifiziertes Unternehmen ernennen, welches von der Aufsichtsbehörde für
diesen Zweck zugelassen ist. Sollte die Gesellschaft binnen der dreimonatigen Kündigungsfrist
keine nachfolgende Depotbank ernannt haben, werden die Direktoren eine außerordentliche
Hauptversammlung der Anteilinhaber einberufen, um einen Beschluss herbeizuführen, auf deren
Grundlage die Gesellschaft aufgelöst und nach welcher bei der Aufsichtsbehörde der Widerruf der
Zulassung der Gesellschaft beantragt werden soll. Bis zu dem Zeitpunkt des eigentlichen Widerrufs
durch die Aufsichtsbehörde besteht die Ernennung der Depotbank weiterhin fort.
Gebühren und Aufwendungen im Zusammenhang mit Depotbankaufgaben laufen täglich auf,
werden monatlich gezahlt und beruhen auf dem durchschnittlichen täglichen
Gesamtnettovermögen des Fonds. Das Jahreshonorar für die Depotbank einschließlich
Treuhändergebühr nebst Kosten für die Verwahrstelle, sofern anwendbar, Transaktionsgebühren
und Auslagen darf 0,015% der durchschnittlichen Nettoinventarwerte des Fonds nicht
übersteigen. Von der Gesellschaft an Unterdepotbanken zu zahlende Gebühren werden
handelsübliche Höhe haben.
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Der Verwalter
Der Manager hat gemäß dem Verwaltungsvertrag als Verwalter J.P. Morgan Administration
Services (Ireland) Limited eingesetzt, damit diese bestimmte Registrierungs-, Bewertungs- und
Verwaltungsarbeiten durchführt und Anträge auf Zuteilung und auf Rücknahme von Anteilen
bearbeitet.
Der Verwalter ist eine in Irland am 28. Mai 1990 gegründete, private Gesellschaft mit
beschränkter Haftung, welche letztlich ein 100%iges Tochterunternehmen von J.P. Morgan Chase
& Co. aus Delaware, U.S.A ist.
Der Verwaltungsvertrag enthält eine Entschädigungsvereinbarung zugunsten des Verwalters,
welche jedoch unwirksam ist bei Vorliegen von Fahrlässigkeit, vorsätzlicher Schlechterfüllung,
Betrug oder Arglist.
Der Verwaltungsvertrag wird bis zur Kündigung durch eine der hieran beteiligten Parteien
fortbestehen; die Kündigungsfrist beträgt mindestens 90 Tage und ist der Gegenpartei schriftlich
zu erteilen. Daneben kann der Verwaltungsvertrag gekündigt werden, wenn:
(i) eine der Parteien die Auflösung betreibt (ausgenommen ist eine freiwillige Auflösung zum
Zwecke der Umstrukturierung oder Verschmelzung auf der Grundlage von vorher zwischen
den Parteien vereinbarten Bedingungen) oder nicht in der Lage ist, ihre Schulden zum
Fälligkeitszeitpunkt zu begleichen, insolvenzrechtliche Handlungen vornimmt oder ein
Insolvenzverwalter zum Zweck der Verwaltung eines Vermögenswertes einer Partei eingesetzt
wird oder ein Ereignis mit vergleichbaren Auswirkungen eintritt;
(ii) die betreffende irische oder eine andere Aufsichtsbehörde die Zulassung einer der Parteien
zurücknimmt; oder
(iii) ein sonstiges Ereignis stattfindet, das im Hinblick auf die Gründungsdokumente der
Gesellschaft zur Kündigung des Verwaltungsvertrages führt; oder
(iv) eine der Parteien diese Vereinbarung in erheblicher Weise verletzt und – soweit überhaupt
möglich – die Vertragsverletzung nicht innerhalb von 14 Tagen nach Aufforderung behebt.
Betriebliche Unterstützungsleistungen
Federated Administrative Services, Inc., ist eine im Staat Pennsylvania, USA, gegründete
Gesellschaft und mittelbare Tochtergesellschaft von Federated Investors, Inc. Diese Gesellschaft
erbringt gegenüber dem Manager betriebliche Unterstützungsleistungen einschließlich – ohne
darauf beschränkt zu sein – der Unterstützung des Managers bei der Beantwortung von Fragen
von Finanzinstituten über die Gesellschaft, der Zurverfügungstellung von Computersystemen und
Programmierarbeiten sowie bestimmter rechtlicher und buchhalterischer Dienstleistungen sowie
der Berichterstattung. Obwohl die Gesellschaft zugestimmt hat, den Manager von allen Gebühren
und Aufwendungen im Zusammenhang mit solchen betrieblichen Unterstützungsleistungen
freizustellen, hat der Manager zugestimmt, diese Gebühren und Aufwendungen durch seine
Managementgebühren abzudecken. Diese Vereinbarung ist jedoch von freiwilligem Charakter und
der Manager kann nach schriftlicher Benachrichtigung der Gesellschaft von dieser jederzeit
Freistellung verlangen. Die Gebühr variiert zwischen 0,075% und 0,15% der Summe der
Vermögenswerte der Gesellschaft in Abhängigkeit von der Bilanzsumme der Gesellschaft.
Gebühr für unterstützende Verwaltungsdienstleistungen
Eine Gebühr für unterstützende Verwaltungsdienstleistungen ist an den Manager in Bezug auf die
Anteile aus den Vermögenswerten des Fonds in Höhe von maximal 0.75% per annum des
durchschnittlichen täglichen Nettoinventarwerts des Fonds zu zahlen. Diese Gebühr dient dazu,
den Manager in die Lage zu versetzten, Distributoren und Verkaufsagenten im Zusammenhang mit
geleisteter Unterstützung bei der Bearbeitung von Zeichnungen und Rücknahmen von Anteilen,
bei der Bereitstellung und Erläuterung von aktuellen Informationen über den Fonds und dessen
Anlageperformance und anderer eventuell erforderlichen Informationen oder
Unterstützungsleistungen zu bezahlen.
Vertriebsgesellschaft
Die Vertriebsgesellschaft der Anteile ist NORAMCO AG, Bollendorf, Deutschland. Der Manager
begleicht die im Hinblick auf die Vertriebsgesellschaft anfallenden Honorare und Kosten aus
seinem eigenen Honorar oder der Gebühr für unterstützende Verwaltungsdienstleistungen. Die
Gebühren der Vertriebsgesellschaft werden vom Manager aus seiner Managementgebühr
beglichen.
Rechtsberatung
In Angelegenheiten des irischen Rechts wird Rechtsberatung durch Arthur Cox, Dublin, Irland
vorgenommen
Abschlussprüfer
Die unabhängigen Abschlussprüfer für die Gesellschaft sind Ernst & Young, Wirtschaftsprüfer, die
diese Funktion von ihrer Niederlassung in Dublin, Irland, aus wahrnehmen.
AUFWENDUNGEN
Jedem Anteil wird der ihm zuzuschreibende Teil der Kosten der Gesellschaft und des Fonds
zugeordnet. Diese Kosten beinhalten, ohne darauf beschränkt zu sein, die Kosten, (a) um die
Gesellschaft und den Fonds zu errichten und zu führen, (b) die Vergütungen der Direktoren, (c)
Managementdienstleistungen und betriebliche Unterstützungsleistungen, (d) Druckkosten für
Prospekte, Verkaufsliteratur und andere Unterlagen für Anteilinhaber und potentielle Investoren,
(e) die Registrierung der Gesellschaft, des Fonds und der Anteile bei einer (Aufsichts)behörde oder
einer Wertpapierbörse oder einem anderen geregelten Markt, (f) Steuern und Provisionen, (g)
Depotbankgebühren, (h) Druckkosten, Porto, Buchprüfung, Buchhaltung und
Rechtsberatungskosten, (i) Berichte an Anteilinhaber, an die Aufsichtsbehörde und Behörden, (j)
Versammlungen der Direktoren und der Anteilinhaber sowie die Einholung von Vollmachten für
solche Versammlungen, (k) Versicherungsprämien, (1) Verbandsmitgliedsbeiträge sowie (m)
einmalige und außergewöhnliche Kosten, die entstehen können.
Alle im Zusammenhang mit der Organisation und der Errichtung der Gesellschaft und des Fonds
entstehenden Aufwendungen werden vom Manager getragen. Die Gesellschaft hat sich gegenüber
dem Manager verpflichtet, diese Kosten über eine Anzahl von Jahren zu erstatten.
Abgesehen von den Aufwendungen, die die Gesellschaft und der Fonds tragen, können
Finanzinstitute, über die Anteile gekauft werden, Vergütungen für geleistete Dienste in Rechnung

stellen, die mit dem Eigentum an den Anteilen zusammenhängen. Dieser Prospekt sollte daher
zusammen mit jeder Vereinbarung zwischen Kunde und Institut im Hinblick auf geleistete
Dienste, die Vergütung für diese Dienstleistungen und alle eventuellen Einschränkungen und
Beschränkungen gelesen werden.
BESTEUERUNG IN IRLAND
Das Folgende stellt keine abschließende Behandlung der für die Gesellschaft oder alle Arten von
Investoren, von denen manche speziellen Vorschriften unterliegen, geltenden steuerlichen
Konsequenzen dar. Anteilinhabern und potentiellen Investoren wird empfohlen, sich von ihren
Beratern bezüglich möglicher steuerlicher oder anderer Konsequenzen einer Zeichnung, eines
Haltens, eines Verkaufes, eines Umtausches oder anderweitigen Veräußerung der Anteile, die sich
gemäß den Gesetzen des Landes, in dem ihre Gesellschaft eingetragen ist, ihr Unternehmen
besteht, dessen Staatsbürger sie sind, oder in dem sie ansässig sind oder ihren Aufenthalt haben
sowie im Hinblick auf ihre persönlichen Umstände, ergeben, beraten zu lassen.
Die folgenden Aussagen zur Besteuerung basieren auf Auskünften, die die Mitglieder des
Verwaltungsrates bezüglich der in Irland zum Zeitpunkt dieses Dokumentes in Kraft befindlichen
Gesetzgebung und der steuerlichen Praxis erhalten haben. Es kann nicht garantiert werden, dass
die zum Zeitpunkt der Tätigung einer Anlage in der Gesellschaft vorherrschende Steuersituation
oder die angenommene Steuersituation unbegrenzte Zeit fortbestehen wird.
In Irland Ansässiger
Ein in Irland Ansässiger, der in die Gesellschaft investiert, unterliegt der Besteuerung auf
Ausschüttungen von der Gesellschaft und auf Rücknahmen und Übertragungen seiner Anteile an
der Gesellschaft, es sei denn, er gilt als in Irland ansässige, steuerbefreite Person. Die Gesellschaft
unterliegt keiner Steuer in Bezug auf einen Anteilinhaber, der kein in Irland Ansässiger zu dem
Zeitpunkt einer Ausschüttung der Gesellschaft oder einer Rücknahme oder Übertragung von
Anteilen an der Gesellschaft ist, vorausgesetzt, die notwendigen unterschriebenen, sich auf die
Ansässigkeit beziehenden Erklärungen wurden dem Manager zur Verfügung gestellt. Bei Fehlen
einer unterschriebenen und ausgefüllten Erklärung wird angenommen, der Investor sei ein in
Irland Ansässiger. Ein Vermittler kann im Auftrag seines Klienten eine Erklärung abgeben.
Eine Steuerbelastung entsteht nur bei Eintreten eines steuerpflichtigen Ereignisses in der
Gesellschaft. Ein steuerpflichtiges Ereignis umfasst Zahlungen an einen Anteilinhaber oder die
Einlösung, Rücknahme oder Übertragung von Anteilen. Die entfallende Steuer wird zum
Zeitpunkt des steuerpflichtigen Ereignisses berechnet. Ein steuerpflichtiges Ereignis schließt nicht
ein:
• Transaktionen in Verbindung mit Anteilen, welche über ein anerkanntes, im Auftrag der
Finanzbehörden von Irland bestimmtes Clearing-System gehalten werden, oder
• die Übertragungen des Anteilsrechts durch einen Anteilinhaber, wenn die Übertragung
zwischen Ehepartnern oder ehemaligen Ehepartnern erfolgt und bestimmten Regelungen
unterliegt, oder
• einen Umtausch von Anteilen in Anteile eines anderen Fonds oder einer anderen
Anteilsklasse der Gesellschaft, oder
• einen durch eine Verschmelzung oder Neuerrichtung der Gesellschaft mit einem anderen
Fonds begründeten Anteilstausch.
Ein Anteilinhaber, der ein in Irland Ansässiger ist oder kein in Irland Ansässiger ist, dessen Anteile
jedoch einer Zweigniederlassung oder Vertretung in Irland zuzurechnen sind, unterliegt
möglicherweise der irischen Besteuerung auf eine Ausschüttung oder Einlösung in Bezug auf
solche Anteile, auf eine Rücknahme oder eine Übertragung solcher Anteile.
Soweit Anteile nicht über ein anerkanntes Abrechnungssystem gehalten werden, ergeben sich bei
einem steuerpflichtigen Ereignis die folgenden steuerlichen Konsequenzen:
Von einer Ausschüttung an einen Anteilinhaber, der ein in Irland Ansässiger ist, wird die Steuer
zum Einheits-Einkommensteuersatz (derzeit 20 Prozent) einbehalten und von der Gesellschaft an
die Finanzbehörden abgeführt und eine Steuer zum Einheitssatz zuzüglich 3 Prozent wird von sich
aus einer Einlösung einer Rücknahme oder Übertragung von Anteilen ergebenden Gewinn, durch
einen Anteilinhaber, der ein in Irland Ansässiger ist, einbehalten und an die Finanzbehörden
abgeführt. Ein sich ergebender Gewinn wird errechnet aus der Differenz zwischen dem Wert der
Anlage des Anteilinhabers in der Gesellschaft zum Zeitpunkt des steuerpflichtigen Ereignisses und
den Kosten der Anlage, die entsprechend besonderen Regelungen berechnet werden.
Abhängig von der steuerlichen Situation des Anteilinhabers, der ein in Irland Ansässiger ist, hat
dieser Anteilinhaber bei einer Ausschüttung der Gesellschaft oder einem sich aus einer Rücknahme
oder Übertragung von Anteilen ergebenden Gewinn u.U. zusätzliche Steuern zu bezahlen.
Alternativ hat ein solcher Anteilinhaber u.U. Anspruch auf eine teilweise oder komplette
Erstattung der Steuern, die von der Gesellschaft bei einem steuerpflichtigen Ereignis einbehalten
wurden.
Kein in Irland Ansässiger
Die Gesellschaft ist nicht verpflichtet, im Falle eines steuerpflichtigen Ereignisses Steuern
einzubehalten, falls ein Anteilinhaber kein in Irland Ansässiger ist und dieser Anteilinhaber eine
wahrheitsgemäße und richtige diesbezügliche Erklärung gegenüber dem Manager abgegeben hat.
Bei Fehlen einer derartigen Erklärung ist die Gesellschaft verpflichtet, bei Eintritt eines
steuerpflichtigen Ereignisses ungeachtet dessen, dass ein Anteilinhaber kein in Irland Ansässiger
ist, Einkommensteuer zu dem oben beschriebenen Satz einzubehalten.
Im Falle, dass ein Anteilinhaber als Vermittler im Auftrag einer Person handelt, die kein in Irland
Ansässiger ist, ist die Gesellschaft nicht verpflichtet, bei Eintritt eines steuerpflichtigen
Ereignisses Steuern einzubehalten, vorausgesetzt, dieser Vermittler hat eine wahrheitsgemäße und
richtige Erklärung gegenüber dem Manager darüber abgegeben, dass er im Auftrag eines nicht in
Irland Ansässigen handelt.
Ein Anteilinhaber, der kein in Irland Ansässiger ist und der eine wahrheitsgemäße diesbezügliche
Erklärung abgegeben hat, unterliegt nicht der irischen Besteuerung in Bezug auf Ausschüttungen
auf seine Anteile oder Gewinne, die sich durch die Veräußerung seiner Anteile im Wege einer
Rücknahme oder Übertragung ergeben haben. Irische Steuern fallen möglicherweise auf eine
Ausschüttung an einen Anteilinhaber an, der kein in Irland Ansässiger ist, oder auf die Einlösung,
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Rücknahme oder die Übertragung von Anteilen, falls die Anteile einer irischen Zweigniederlassung
oder Vertretung eines solchen Anteilinhabers zuzurechnen sind. Ein Anteilinhaber, der kein in
Irland Ansässiger ist, unterliegt möglicherweise der irischen Kapitalertragsteuer, falls der Wert der
Anteile oder der Großteil ihres Wertes aus irischen Land- oder Schürfrechten erzielt wurde und die
Anteile nicht an einer Börse notiert werden.
Stempelgebühren
In Irland sind keine Stempelgebühren oder andere Steuern von der Gesellschaft auf die Ausgabe,
die Zeichnung, das Halten, den Umtausch, die Rücknahme oder die Übertragung von Anteilen zu
bezahlen. Wo eine Zeichnung oder Rücknahme von Anteilen durch die körperliche Übertragung
von irischen Wertpapieren oder anderen irischen Vermögenswerten bewirkt wird, fallen
möglicherweise irische Stempelgebühren auf die Übertragung solcher Wertpapiere oder
Vermögenswerte an.
Schenkung-/Erbschaftsteuer
Die Verfügung über Anteile durch einen Anteilinhaber unterliegt nicht der Schenkung-/
Erbschaftsteuer unter der Voraussetzung, (i) dass der Schenkungsempfänger oder Erbe weder ein
in Irland Ansässiger ist noch dort seinen Wohnsitz hat, (ii) dass am Tage der Verfügung, der
verfügende Anteilinhaber kein in Irland Ansässiger ist bzw. dort seinen Wohnsitz hat oder irisches
Recht auf die Verfügung keine Anwendung findet und (iii) dass die Anteile Bestandteil der
Schenkung oder Erbschaft am Tag der Schenkung oder Erbschaft am Bewertungstag sind.
VERSAMMLUNGEN
Alle Hauptversammlungen der Gesellschaft werden in Irland abgehalten. In jedem Jahr hält die
Gesellschaft eine Hauptversammlung als ihre Jahreshauptversammlung ab. Jede
Hauptversammlung der Gesellschaft wird mit einer Frist von einundzwanzig Tagen (der Tag der
Absendung der Mitteilung und der Tag der Versammlung nicht eingerechnet) einberufen. Die
Mitteilung hat den Ort und den Zeitpunkt der Versammlung und die Tagesordnung zu enthalten.
Jeder Anteilinhaber kann sich durch einen Stellvertreter vertreten lassen. Die Bestimmungen
betreffend die Beschlussfähigkeit und die erforderlichen Mehrheiten in Hauptversammlungen sind
in der Satzung enthalten.
Die Gesellschaftssatzung sieht vor, dass Tagesordnungspunkte von einer Versammlung der
Anteilinhaber durch Handzeichen entschieden werden können, es sei denn, eine Abstimmung wird
von fünf Anteilinhabern oder von Anteilinhabern, die mindestens 10% der Anteile der Gesellschaft
halten, verlangt oder es sei denn, der Vorsitzende der Versammlung verlangt eine Abstimmung.
Jeder Anteil gewährt dem Inhaber eine Stimme bei der Wahl der Direktoren und bei anderen
Angelegenheiten betreffend die Gesellschaft, die den Anteilinhabern zur Abstimmung vorgelegt
werden. Alle Anteile einer Anteilklasse oder Serie haben die gleichen Stimmrechte, außer in
Angelegenheiten, die nur eine bestimmte Anteilklasse oder Serie betreffen. In diesem Fall haben
nur die Inhaber von Anteilen dieser Anteilklasse oder Serie das Stimmrecht.
BERICHTE
In jedem Jahr werden die Direktoren einen Jahresbericht und geprüften Jahresabschluß für die
Gesellschaft und den Fonds erstellen lassen. Diese werden den Anteilinhabern innerhalb von vier
Monaten ab dem Ende des Zeitraums, auf den sie sich beziehen und mindestens einundzwanzig
Tage vor der Jahreshauptversammlung zugesandt. Außerdem wird die Gesellschaft einen
Halbjahresbericht erstellen und den Anteilinhabern zukommen lassen. Dieser Halbjahresbericht
enthält den ungeprüften halbjährlichen Abschluss der Gesellschaft und des Fonds. Der
Halbjahresbericht wird den Anteilinhabern innerhalb von zwei Monaten ab dem Ende des
Zeitraums, auf den er sich bezieht, zugestellt.
Der Jahresabschluß wird für den Zeitraum bis zum 31. Dezember eines jeden Jahres erstellt.
Halbjahresberichte werden zum 30. Juni jeden Jahres erstellt.
Die geprüften Jahresberichte und nicht geprüften Halbjahresberichte einschließlich der in US-
Dollar erstellten Bilanzen werden den Anteilinhabern kostenlos an ihre registrierte Adresse
geschickt und liegen am Sitz des Managers und der Gesellschaft zur Einsichtnahme aus.
VOLLSTÄNDIGE RÜCKNAHME
Alle Anteile können zurückgenommen werden, falls (i) 75 % der Anteilinhaber, die in einer
Hauptversammlung der Gesellschaft abstimmen, die Rücknahme der Anteile durch die Direktoren
genehmigen, wobei die betreffende Hauptversammlung mit einer Frist von höchstens sechs und
mindestens vier Wochen einberufen worden sein muss oder (ii) zu einem beliebigen Zeitpunkt nach
sechs Monaten nach Ausgabe einer Klasse oder Unterklasse von Anteilen der Nettoinventarwert
dieser Anteile für den Zeitraum von fünf aufeinanderfolgenden Wochen an jedem Handelstag
weniger als US-Dollar 50 Millionen wert ist. In diesem Fall können die Direktoren durch
Benachrichtigung innerhalb von mindestens vier und höchstens sechs Wochen (auslaufend an
einem Handelstag) an alle im Register aufgeführten Anteilinhaber dieser Klasse oder Unterklasse
alle – aber nicht nur einige – Anteile, welche nicht bereits in dieser Klasse oder Unterklasse vorher
zurückgenommen wurden, zurücknehmen, soweit dies innerhalb von vier Wochen nach Ablauf des
genannten Zeitraums geschieht.
AUFLÖSUNG
Nach der Auflösung eines Fonds wird das zur Verteilung zur Verfügung stehende Vermögen (nach
Befriedigung aller Gläubigeransprüche) an die Anteilinhaber anteilmäßig im Verhältnis der
Anteile verteilt.
Nach der Auflösung der Gesellschaft wird das zur Verteilung zur Verfügung stehende Vermögen
eines jeden Fonds (nach Befriedigung aller Gläubigeransprüche) anteilmäßig an die Anteilinhaber
an einem solchen Fonds verteilt. Das danach verbleibende Vermögen, das in keinem anderen Fonds
enthalten ist, wird anteilmäßig auf die Fonds verteilt, und zwar im Verhältnis des
Nettoinventarwerts eines jeden Fonds unmittelbar vor der Verteilung an die Anteilinhaber. Die
Verteilung an die Anteilinhaber eines jeden Fonds erfolgt anteilmäßig im Verhältnis der Anzahl

von Anteilen, die jeder Anteilinhaber an diesem Fonds hält.
INTERESSENKONFLIKTE
Der Manager, der Anlageberater, die Depotbank und jede Partei, an die vom Manager, dem
Anlageberater oder der Depotbank Management-, Beratungs- und Verwaltungsfunktionen
übertragen werden, können jederzeit als Manager, Depotbank oder Anlageberater im
Zusammenhang mit anderen Fonds handeln, welche ähnliche Anlagenziele haben wie der Fonds,
oder in anderer Weise an diesen beteiligt sein. Deshalb ist es möglich, dass ein jeder von ihnen im
Verlauf des Geschäfts potentielle Interessenkonflikte mit dem Fonds hat. Jeder von ihnen muss
jederzeit in einem solchen Fall seine jeweiligen Verpflichtungen im Rahmen des
Managementvertrages, des Anlageberatungsvertrages und der Depotbankvereinbarung
berücksichtigen.
Zusätzlich kann jeder der vorgenannten als Vollmachtgeber oder Bevollmächtigter Geschäfte mit
dem Fonds abschließen, vorausgesetzt, dass solche Geschäfte so durchgeführt werden, dass sie im
besten Interesse des Anteilinhabers liegen und als würden sie unter normalen
Geschäftsbedingungen nach dem Prinzip der rechtlichen Unabhängigkeit durchgeführt.
Interessenkonflikte werden fair und im besten Interesse der Anteilinhaber gelöst werden. Es wird
davon ausgegangen, dass die Geschäfte zu normalen geschäftlichen Bedingungen ablaufen, wenn
(1) eine bestätigte Bewertung einer Transaktion durch eine von der Depotbank als unabhängig
und sachkundig zugelassene Person eingeholt wird oder (2) die Transaktion "bestens" an einer
organisierten Anlagenbörse entsprechend den Regeln einer solchen Börse durchgeführt wird und
in angemessener Weise umsetzbar ist oder (3) die Transaktion zu Bedingungen durchgeführt wird,
die nach Überzeugung der Depotbank (oder der Direktoren, sofern die Depotbank in der
Transaktion involviert ist) normalen geschäftliche Bedingungen nach dem Prinzip der rechtlichen
Unabhängigkeit entspricht.
Soweit der Anlageberater oder Manager Bewertungen für Wertpapiere vornimmt, deren
Marktpreis nicht repräsentativ oder überhaupt nicht verfügbar ist, besteht ein möglicher
Interessenkonflikt, da ein Anstieg des Nettoinventarwertes eines Fonds in höheren
Beratungsgebühren resultieren könnte. Sämtliche Wertpapiere werden jedoch mit Sorgfalt und in
gutem Glauben auf der Grundlage des wahrscheinlichen Realisierungswertes bewertet.
RECHTSSTREITIGKEITEN
Weder die Gesellschaft noch der Fonds führt einen Rechtsstreit oder ist an einem Schiedsverfahren
beteiligt. Den Direktoren sind keine Rechtsstreitigkeiten oder Ansprüche bekannt, die gegen die
Gesellschaft oder den Fonds anhängig sind oder anhängig zu werden drohen.
BEDEUTENDE VERTRÄGE
Die folgenden Verträge sind abgeschlossen und sind oder können von erheblicher Bedeutung sein:
- Die Depotbankvereinbarung vom 14. Oktober 2002 zwischen der Gesellschaft und der
Depotbank, nach deren Bestimmungen letztere als Depotbank für die Gesellschaft und den
Fonds handelt.
- Der Managementvertrag vom 14. Januar 1991 in seiner aktuellen Fassung zwischen der
Gesellschaft und dem Manager, nach dessen Bestimmungen letzterer als Manager für die
Gesellschaft und den Fonds handelt.
- Der Anlageberatungsvertrag vom 14. Januar 1991 in seiner aktuellen Fassung zwischen
dem Manager und dem Anlageberater, nach dessen Bestimmungen letzterer als Anlageberater
für den Manager in Bezug auf die Gesellschaft und den Fonds ernannt wurde.
- Der Verwaltungsvertrag vom 14. Oktober 2002 zwischen dem Manager, der Gesellschaft
und J.P. Morgan Administration Services (Ireland) Limited, nach dessen Bestimmungen letztere
Verwaltungsdienstleistungen für den Manager erbringt.
- Die Vertriebsvereinbarung vom 11. Juni 2003 zwischen dem Manager und NORAMCO AG,
nach dessen Bestimmungen letztere als Vertriebsgesellschaft der Anteile fungiert.
GEBRAUCH DES NAMENS
Federated Investors, Inc. aus Pittsburgh, Pennsylvania, USA, hat der Gesellschaft die Erlaubnis
erteilt, den Namen "Federated" im Namen der Gesellschaft und des Fonds zu führen. Federated
Investors, Inc. kann diese Erlaubnis jederzeit nach eigenem Ermessen widerrufen. In diesem Fall ist
die Gesellschaft verpflichtet, den Namen der Gesellschaft und des Fonds zu ändern. Die
Anteilinhaber sind verpflichtet, sicherzustellen, dass alle notwendigen Beschlüsse in einer
Hauptversammlung der Gesellschaft gefasst werden, um eine solche Namens- bzw.
Firmenänderung durchzuführen.
BEREITSTELLUNG UND EINSICHT IN UNTERLAGEN
Die Gründungsurkunde und Satzung der Gesellschaft, die vorstehend genannten bedeutenden
Verträge und alle Jahres- und Halbjahresberichte liegen zur Einsichtnahme, zusammen mit Kopien
der Richtlinie und der von der Aufsichtsbehörde gemäß den Richtlinie herausgegebenen OGAW-
Verlautbarungen unter der Adresse J.P. Morgan House, JFSC, Dublin 1, Irland aus. Kopien der
Gründungsurkunde und Satzung der Gesellschaft sowie alle Jahres- und Halbjahresberichte
können bei dem Manager kostenfrei angefordert werden.
ZUSÄTZLICHE INFORMATIONEN
Falls Sie Zweifel bezüglich des Inhalts dieses Prospekts haben, sollten Sie Ihren Finanzvermittler,
Wertpapiermakler, Bankmanager, Anwalt, Buchhalter oder sonstigen Finanzberater konsultieren.
Die Direktoren der Gesellschaft übernehmen die Verantwortung für die Informationen, die in
diesem Dokument enthalten sind. Nach bestem Wissen und Gewissen der Direktoren (die mit der
erforderlichen Sorgfalt sichergestellt haben, dass dies der Fall ist) entsprechen die Informationen
in diesem Dokument den Tatsachen und lassen nichts aus, was für den Aussagegehalt dieser
Informationen von Bedeutung sein könnte. Die Direktoren übernehmen die entsprechende
Verantwortung.
Die Verteilung dieses Dokumentes ist ab der Veröffentlichung des ersten Halbjahresberichts der
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Gesellschaft und des Fonds nur mit der Maßgabe erlaubt, dass eine Kopie dieses Berichts beigelegt
ist. Die Verteilung dieses Dokumentes ist nach Veröffentlichung des ersten Jahresberichts der
Gesellschaft und des Fonds nur mit der Maßgabe erlaubt, dass eine Kopie des letzten Jahresberichts
und, falls dieser erst später veröffentlicht wird, des letzten Halbjahresberichts beigefügt ist. Diese
Berichte sind Bestandteil dieses Prospektes.
DEFINITIONEN
In diesem Prospekt haben die folgenden Worte und Begriffe die folgende Bedeutung:
Ein "Geschäftstag" ist jeder Wochentag, an dem die New York Stock Exchange geöffnet hat.
"Aufsichtsbehörde" ist die Irish Financial Services Regulatory Authority.
Die "Gesellschaft" ist die Federated International Funds Plc, eine Investmentgesellschaft mit
variablem Kapital, die gemäß den Gesetzen von Irland gegründet worden ist.
"Handelstag" ist, wenn von den Direktoren nicht anderes bestimmt ist, jeder Geschäftstag, wobei
es monatlich mindestens zwei Handelstage gibt.
"Handelsschlusstermin" bedeutet 16:00 Uhr (EST) eines jeden Handelstages oder jeder von den
Direktoren bestimmte und den Anteilinhabern mitgeteilte Zeitpunkt.
"Bestimmte Körperschaft" bedeutet ein Finanzinstitut, das von der Regierung von Irland als den
gleichen oder entsprechenden Geldwäschevorschriften wie den in Irland geltenden unterliegend
bestimmt wurde.
Die "Direktoren" sind die jeweiligen Mitglieder des Verwaltungsrates der Gesellschaft und alle
ihre ordnungsgemäß gebildeten Ausschüsse.
Als eine "in Irland ansässige, steuerbefreite Person" gilt für derzeitige Zwecke:
a) eine Pensionskasse, die eine anerkannt steuerbefreite Kasse nach Abschnitt 774 Taxes Act (§
774 des Steuergesetzes) ist oder ein Rentenannuitätenvertrag oder Trust Plan, auf den
Abschnitt 784 oder 785 Taxes Act (§§ 784, 785 des Steuergesetzes) Anwendung finden;
b) ein Unternehmen, das Lebensversicherungsgeschäfte gemäß Abschnitt 706 Taxes Act (§ 706
des Steuergesetzes) betreibt;
c) ein Investmentunternehmen nach Abschnitt 739 (B) (1) Taxes Act (§ 739 (b) (1) des
Steuergesetzes);
d) ein spezieller Organismus für Anlagen gemäß Abschnitt 737 Taxes Act (§ 737 des
Steuergesetzes);
e) eine Gesellschaft, für die die Abschnitte 731(5)(a) Taxes Act (§ 731(5)(a) des Steuergesetzes)
gelten;
f) eine gemeinnützige Organisation im Sinne von Abschnitt 739D(6)(f)(i) Taxes Act
(§ 739D(6)(f)(i) des Steuergesetzes);
g) eine zugelassene Verwaltungsgesellschaft nach Abschnitt 734(1) Taxes Act (§ 734(1) des
Steuergesetzes);
h) ein näher bestimmtes Unternehmen gemäß Abschnitt 734(1) Taxes Act (§ 734(1) des
Steuergesetzes); oder
i) ein Fondsmanager, der laut Abschnitt 784A(2) Taxes Act (§ 784A(2) des Steuergesetzes) von
der Einkommens- und Kapitalertragssteuer befreit ist,
• eine Sparkasse im Sinne von Abschnitt 848 B Taxes Act (§ 848 B des Steuergesetzes) in
Bezug auf Anteile, die Teil des Vermögens eines speziell geförderten Sparvertrages im Sinne
von Abschnitt 848C Taxes Act (§ 848 C des Steuergesetzes) sind, oder
• sonstige in Irland ansässige Personen oder in Irland gewöhnlich ansässige Personen,
denen es mit Zustimmung der Gesellschaft gestattet ist, in den Fonds zu investieren, ohne
dadurch eine Besteuerung des Fonds zu verursachen oder die mit der Gesellschaft
verbundenen Steuerbefreiungen zu gefährden;
unter der Voraussetzung, dass die einschlägige Erklärung in Übereinstimmung mit Anhang 2B
Taxes Act (Anhang 2B des Steuergesetzes) den Direktoren oder dem Manager übermittelt worden
ist.
Ein "Finanzvermittler" ist eine Person, die durch den Manager oder die Vertriebsgesellschaft
anerkannt wurde und welche entweder:
a) ein Geschäft betreibt, das in der Entgegennahme von Zahlungen eines in Irland ansässigen
Investmentunternehmens für Dritte besteht oder solche Zahlungen mit einschließt, oder
b) Anteile an einem Investmentunternehmen für Dritte hält.
Der "Fonds" ist der Federated High Income Advantage Fund, der eine Anteilklasse der
Gesellschaft umfasst.
"Anlageberater" ist Federated Investment Counseling.
Ein "in Irland Ansässiger" ist eine Person, die für steuerliche Zwecke als "in Irland ansässige
Person" oder "in Irland gewöhnlich ansässige Person" gilt mit Ausnahme einer "in Irland
ansässigen, steuerbefreiten Person".
"Manager" ist Federated International Management Limited.
Die "Grundstücksurkunde" und die "Satzung" bezeichnen die Satzung der Gesellschaft.
Als eine "in Irland gewöhnlich ansässige Person" gilt für derzeitige Zwecke:
a) im Falle einer natürlichen Person, eine Person, die im steuerlichen Sinne eine "in Irland
gewöhnlich ansässige Person" ist;
b) im Falle eines Trusts, ein Trust, der im steuerlichen Sinne eine "in Irland gewöhnlich ansässige
Person" ist;
Der Begriff "gewöhnlich ansässige Person" bezieht im Unterschied zum Begriff "in Irland
ansässigen Person" auf die gewöhnlichen Lebensumstände einer Person und deuten auf einen
Wohnsitz an einem Ort mit einer gewissen Dauer hin.
Eine natürliche Person, die für drei aufeinanderfolgende Steuerjahre ein "in Irland Ansässiger"
gewesen ist (siehe obige Definition eines "in Irland Ansässigen"), gilt mit Beginn des folgenden
Steuerjahres als gewöhnlich ansässig. Eine natürliche Person, bleibt eine "in Irland gewöhnlich

ansässige Person solange, bis sie für drei aufeinanderfolgende Steuerjahre kein in Irland Ansässiger
mehr war. Aus diesem Grunde bleibt eine Person die im Steuerjahr 2000/2001 eine in Irland
ansässige oder gewöhnlich ansässige Person ist und Irland in diesem Steuerjahr verlässt eine
gewöhnlich in Irland ansässige Person bis zum Ende des vom 1. Januar 2003 bis 31. Dezember
2003 laufenden Steuerjahres.
"Den Vorschriften entsprechendes Land" bedeutet ein Land, das entsprechend den Vorschriften der
Regierung von Irland als Land gilt, welches die gleichen oder entsprechende
Geldwäschevorschriften, wie die in Irland geltenden, anwendet;
"Geregelter Markt" bedeutet – mit Ausnahme der zugelassenen Anlagen in nicht notierten
Wertpapieren oder in Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren – jede Börse in der
Europäischen Union und auch alle Anlagen, die an einer Börse in den USA, Australien, Kanada,
Japan, Neuseeland, Norwegen oder der Schweiz notiert, quotiert oder gehandelt werden, die eine
Börse im Sinne des die Börsen betreffenden Rechts des jeweiligen Landes ist; der von der
International Securities Markets Association organisierte Markt; NASDAQ, der Markt für US-
Staatspapiere, der von Primärhändlern geführt und von der Federal Reserve Bank of New York
reguliert wird; der Freiverkehrsmarkt in den USA, der von Primär- und Sekundärhändlern
geführt wird und der reguliert wird von der US Securities and Exchange Commission und der
NASD Regulation, Inc. und von Bankinstituten, die vom U.S. Comptroller of the Currency; das
Federal Reserve System oder die Federal Deposit Insurance Corporation reguliert werden, der
Markt, der von notierten Geldmarktinstituten geführt wird, die in der Veröffentlichung der Bank
of England mit dem Titel "The Regulation of the Wholesale Cash and OTC Derivatives Markets
in Sterling, Foreign Exchange and Bullion" [Die Regulierung der Großkunden-Kassa- und
Freiverkehrsmärkte in Sterling, Fremdwährung und Gold und Silber] vom April 1988 (in der
jeweils gültigen Fassung); der von der Securities Dealers Association of Japan regulierte
Freiverkehrsmarkt in Tokio; AIM - der Alternative Investment Market in UK, reguliert von der
London Stock Exchange, der französische Markt for Titres de Creances Negotiables
(Freiverkehrsmarkt in handelbaren Schuldtiteln), Nasdaq Europe, der Freiverkehrsmarkt für
Canadian Government Bonds, reguliert von der Investment Dealers Association of Canada und die
folgenden Börsen: die Prager Börse, die Börse in Budapest, die Börse von Bratislava, die Börse von
Warschau, die Börse von Ljubljiana, die Börse von Istanbul, die Börse von Hong Kong, die Börse
von Bombay, die Börse von Kuala Lumpur, die Börse von Singapur, die Börse von Taiwan, die
Börse von Thailand, die Börse von Korea, die Börse von Bangalore, die Börse von Kalkutta, die
Börsenvereinigung von Delhi, die Börse von Gauhati, die Börse von Hyderabad, die Börse von
Ludhiana, die Börse von Madras, die Börse von Pune, die Börsenvereinigung von Uttar Pradesh,
die Börse von Djakarta, die Börse von Surabaya, die Börse von Shenzhen, die Wertpapierbörse von
Shanghai, die Börse von Colombo, die Börse von Karachi, die Börse von Lahore, die Börse der
Philippinen, die Börse von Buenos Aires, die Börse von Rio de Janeiro, die Börse von Sao Paolo,
die Börse von Santiago, die Börse von Bogotá, die Börse von Medellin, die Börse von Caracas, die
Börse von Maracaibo, die Börse von Lima, die mexikanische Börse, die Börse von Tel Aviv, die
Börse von Dhaka, die Börse von Kairo, die Börse von Amman, die Börse von Casablanca und die
Börse von Marokko.
Nasdaq Europe ist ein kürzlich gegründeter Markt, und das allgemeine Liquiditätsniveau
schneidet möglicherweise im Vergleich zu etablierteren Börsen nicht so günstig ab.
Die "Richtlinie" ist die Richtlinie der Europäischen Gemeinschaft (Organismen für gemeinsame
Anlagen in Wertpapieren) (Gesetz Nr. 78 aus 1989) und ihre Änderungen in der jeweils gültigen
Fassung.
Als eine "in Irland ansässige Person" gilt:
(i) im Falle einer natürlichen Person, eine Person, die im steuerlichen Sinne eine "in Irland
ansässige Person" ist;
(ii) im Falle eines Trusts, ein Trust, der eine im steuerlichen Sinne "in Irland ansässige Person"
ist; und
(iii) im Falle eines Unternehmens, ein Unternehmen, das im steuerlichen Sinne eine "in Irland
ansässige Person" ist.
Gegenwärtig finden die folgenden Regelungen Anwendungen:
(i) eine natürliche Person wird für ein bestimmtes Steuerjahr als eine "in Irland ansässige
Person" gesehen, wenn sie
(a) sich mindestens 183 Tage in diesem Steuerjahr in Irland aufhält (oder mindestens 135
Tage in dem Veranlagungszeitraum vom 6. April 2001 bis 31. Dezember 2001); oder
(b) sich insgesamt 280 Tage unter Berücksichtigung der in dem betreffenden und dem
vorausgehenden Steuerjahr in Irland verbrachten Tage (oder 244 Tage in Bezug auf den
am 6. April 2000 und 6. April 2001 und den am 6. April 2001 und am 1. Januar 2002
beginnenden kombinierten Zeitraum) in Irland aufhält.
Der Aufenthalt eines Individuums in Irland in einem Steuerjahr, der 30 Tage (oder 22 Tage in dem
Veranlagungszeitraum von 6. April 2001 bis 31. Dezember 2001) nicht übersteigt, wird für die
Anwendung des Zwei-Jahres-Tests nicht anerkannt.
Ein eintägiger Aufenthalt einer natürlichen Person wird angenommen, wenn die natürliche Person
sich bis zum Ablauf des Tages (Mitternacht) in Irland aufhält.
(ii) Ein Unternehmen, das seine zentrale Kontrolle und Geschäftsführung in Irland hat, ist in
Irland ansässig unabhängig vom Ort seiner Gründung. Ein Unternehmen ist in Irland
ansässig, obwohl es keine zentrale Geschäftsführung und Kontrolle in Irland hat, wenn es in
Irland gegründet wurde, es sei denn, dass
(a) das Unternehmen oder verbundene Unternehmen letztlich von einer Person geführt wird,
die in Mitgliedsstaaten der EU oder in Ländern ansässig sind, mit denen Irland ein
Abkommen zur Vermeidung der Doppelbesteuerung unterhält, oder das Unternehmen
oder das verbundenen Unternehmen Unternehmen sind, die an einer anerkannten Börse
in der EU oder in einem Land, mit dem ein Steuerabkommen besteht, gehandelt werden;
oder
(b) das Unternehmen als nicht in Irland und nicht in einem andern Land als ansässig
angesehen wird.
Bitte beachten Sie, dass die Feststellung einer Ansässigkeit eines Unternehmens im steuerlichen
Sinne in bestimmten Fällen ein sehr komplexes Verfahren darstellen kann. Die Erklärenden werden
daher auf die jeweiligen gesetzlichen Bestimmungen in Abschnitt 23A Taxes Act (§ 23 des
Steuergesetzes) hingewiesen.
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Die "Anteile" sind Anteile der Gesellschaft, die als NORAMCO-Anteile bezeichnet sind und die
Anteile am Fonds darstellen.
Ein "OGAW" ist ein Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren, der gemäß den
Vorschriften gegründet wurde.
"USA" bedeutet die Vereinigten Staaten von Amerika (einschließlich der Bundesstaaten und des
Districts of Columbia), ihre Territorien, Besitztümer und alle anderen Gebiete, die ihrem
Hoheitsrecht unterliegen.
"US-Staatsanleihen" sind Wertpapiere, die von der Regierung der USA oder ihren Behörden oder
Einrichtungen begeben oder garantiert werden.
"Staatsbürger der USA”hat entsprechend der Vorschrift S des Securities Act (US-amerikanisches
Wertpapiergesetz) von 1933 folgende Bedeutung:
(i) eine natürliche Person, die in den Vereinigten Staaten ihren Wohnsitz hat;
(ii) Eine Personen- oder Kapitalgesellschaft, die entsprechend den Gesetzen der Vereinigten
Staaten aufgestellt oder gegründet wurde;
(iii) Ein Vermögen, dessen Vollstrecker oder Verwalter ein Staatsbürger der USA ist;
(iv) Ein Trust, dessen Treuhänder ein Staatsbürger der USA ist;
(v) Eine in den Vereinigten Staaten befindliche Agentur oder Niederlassung einer ausländischen
Rechtspersönlichkeit;
(vi) Konten, die keine Vollmachts- oder ähnlichen Konten sind (außer eines Vermögens oder
Trusts), die von einem Händler oder anderen Treuhänder zugunsten oder für Rechnung eines
Staatsbürgers der USA gehalten werden;
(vii) Ein Vollmachts- oder ähnliches Konto (außer eines Vermögens oder Trusts), das von einem
Händler oder anderen Treuhänder gehalten wird, der in den Vereinigten Staaten aufgestellt
oder gegründet wurde, oder (im Falle einer Einzelperson) seinen Wohnsitz dort hat sowie
(viii) Eine Personen- oder Kapitalgesellschaft, falls:
(A) diese entsprechend den Gesetzen einer ausländischen Gesetzgebung aufgestellt oder
gegründet wurde und
(B) von einem Staatsbürger der USA zum Zwecke der Anlage in Wertpapieren, die nicht
gemäß dem Gesetz registriert sind, errichtet wurde, es sei denn, diese wurde von
zugelassenen Anlegern (wie in §230.501(a) definiert), die keine natürlichen Personen,
Vermögen oder Trusts sind, aufgestellt oder gegründet und befindet sich in deren
Eigentum.
"Bewertungszeitpunkt” bedeutet Handelsschluss, normalerweise 16.00 Uhr (EST) an jedem
Handelstag oder ein anderer von den Direktoren zu bestimmender Zeitpunkt, in keinem Fall
jedoch ein vor dem Handelsschlusstermin liegender Zeitpunkt.
ANLAGE I
Definitionen der Standard and Poor’s Corporation Bewertungsstufen für Industrieanleihe
AAA - Die Stufe AAA ist die höchste Bewertungsstufe, die von Standard and Poor’s erteilt wird.
Anleihen dieser Stufe sind höchst zahlungsfähig hinsichtlich der Zinsen und der Rückzahlung des
Kapitalbetrags.
AA - Anleihen der Stufe AA sind sehr zahlungsfähig hinsichtlich der Zinsen und der Rückzahlung
des Kapitalbetrags. Sie unterscheiden sich nur geringfügig von höher gestuften Ausgaben.
A - Anleihen der Stufe A sind sehr zahlungsfähig hinsichtlich der Zinsen und der Rückzahlung des
Kapitalbetrags. Sie können jedoch ungünstigen Veränderungen und der wirtschaftlichen und
sonstigen Verhältnisse gegenüber sensibler sein als höhere gestufte Anleihen.
BBB - Anleihen der Stufe BBB besitzen eine angemessene Zahlungsfähigkeit hinsichtlich der
Zinsen und der Rückzahlung des Kapitalbetrags. Obwohl Anleihen dieser Stufe angemessen
abgesichert sind, führen ungünstige wirtschaftliche Verhältnisse oder verändernde Umstände eher
zu einer geschwächten Zahlungsfähigkeit hinsichtlich der Zinsen und der Rückzahlung des
Kapitalbetrags im Vergleich zu höheren Stufen.
BB, B, CCC, CC - Anleihen der Stufen BB, B, CCC, CC werden, per Saldo als hauptsächlich
spekulativ betrachtet hinsichtlich der Zinsen und der Rückzahlung des Kapitalbetrags. Bei der
Stufe BB handelt es sich um den niedrigsten Spekulationsgrad. Bei Stufe CC handelt es sich um den
höchsten Spekulationsgrad. Während eine solche Verpflichtung wahrscheinlich gewisse Qualitäten
und Absicherungseigenschaften besitzt, sind diese im Vergleich zu den großen Unsicherheiten, die
mit ungünstigen Verhältnissen verbunden sind, nicht ausschlaggebend.
C - Gewinnschuldverschreibungen, welche keine Zinsen auszahlen, werden in die Stufe C eingeteilt.
D -Anleihen der Stufe D sind in Verzug geratene Anleihen, und es bestehen Rückstände hinsichtlich
der Zinszahlung und/oder der Rückzahlung des Kapitalbetrags.
Moody’s Investors Service, Inc. Corporation Bewertungsstufen für Industrieanleihestufen
Aaa - Schuldverschreibungen der Stufe Aaa werden hinsichtlich der Qualität als die besten
betrachtet. Sie tragen das kleinste Anlagerisiko und werden in der Regel "gilt edge" genannt.
Zinszahlungen werden durch eine große oder eine außergewöhnlich stabile Sicherheitsleistung
geschützt. Der Kapitalbetrag ist ebenfalls gesichert. Während die vielen Schutzelemente sich
wahrscheinlich ändern werden, würden solche Veränderungen sehr wahrscheinlich nicht die im
wesentlichen starke Position solcher Ausgaben beeinträchtigen.
Aa - Schuldverschreibungen der Stufe Aa werden als hochqualitative Schuldverschreibungen
betrachtet. Zusammen mit der Stufe Aaa gehören sie einer Gruppe an, die als die hoch gestuften
Schuldverschreibungen bekannt ist. Die Aa-Schuldverschreibungen werden aus folgenden
Gründen niedriger als die besten Schuldverschreibungen eingestuft: Es könnte vorkommen, dass
die Sicherheitsleistung dieser Schuldverschreibungen etwas weniger effektiv ist, als die der Aaa-
Stufe, die Schwankungen der Schutzelemente können größer sein, und andere Elemente können
vorhanden sein, die die langfristigen Risiken etwas größer erscheinen lassen, als bei den Aaa-
Wertpapieren.

A - Schuldverschreibungen der Stufe A besitzen viele positive Anlageeigenschaften und werden als
Obligationen der höheren Mittelstufe betrachtet. Die Sicherheitsleistung hinsichtlich des
Kapitalbetrags und der Zinsen sind angemessen. Dennoch es können Elemente vorhanden sein,
welche auf die Anfälligkeit zur Beeinträchtigung in der Zukunft hinweisen.
Baa - Schuldverschreibungen der Stufe Baa werden als mittel eingestufte Obligationen betrachtet,
d.h. sie sind weder mit hohen Sicherheiten ausgestattet, noch sind sie schlecht gesichert. Die
Zinszahlungen und Kapitalbetragssicherheit erscheinen angemessen, aber es kann sein, dass
bestimmte Schutzelemente fehlen, oder dass sie sich über einen größeren Zeitraum als
charakteristisch unzuverlässig erweisen. Bei solchen Schuldverschreibungen besteht ein Mangel an
außergewöhnlichen Anlageeigenschaften und sie besitzen sogar spekulative Eigenschaften.
Ba - Schuldverschreibungen der Stufe Ba besitzen spekulative Elemente. Ihre Zukunft kann nicht
als gut gesichert betrachtet werden. Oft ist der Schutz hinsichtlich der Zinsen- und
Kapitalbetragszahlungen mittelmäßig und in guten und schlechten Zeiten oft nicht ausreichend
abgesichert. Unsicherheit hinsichtlich Einstufung ist eine Eigenschaft der Schuldverschreibungen
dieser Stufe.
B - Bei Schuldverschreibungen der Stufe B besteht in der Regel ein Mangel an erwünschten
Anlageeigenschaften. Die Sicherheit hinsichtlich der Zinsen- und der Kapitalbetragszahlungen
oder der Einhaltung von anderen Vertragsbedingungen über einen längeren Zeitraum kann sich als
gering erweisen.
Caa - Schuldverschreibungen der Stufe Caa besitzen eine schlechte Kreditqualität. Diese
Emissionen können in Verzug geraten oder es können Gefahrelemente vorhanden sein hinsichtlich
des Kapitalbetrags und der Zinsen.
Ca - Schuldverschreibungen der Stufe Ca stellen Obligationen dar, welche hochspekulativ sind.
Diese Emissionen geraten oft in Verzug oder besitzen andere unerwünschte Eigenschaften.
C- - Die Stufe C ist die niedrigste Schuldverschreibungsstufe. Die Wahrscheinlichkeit, dass
Emissionen dieser Stufe eine bessere Anlagequalität erhalten werden, ist sehr gering.
INFORMATIONEN FÜR ANLEGER IN DER BUNDESREPUBLIK DEUTSCHLAND
1. Die BHF-Bank Aktiengesellschaft, Bockenheimer Landstraße 10, 60323 Frankfurt am Main,
hat die Funktion einer Zahl- und Informationsstelle für die Bundesrepublik Deutschland
übernommen (die "deutsche Zahl- und Informationsstelle"). Weitere Informationsstelle in der
Bundesrepublik Deutschland ist die Federated Asset Management GmbH, Bethmannstraße
50-54, 60311 Frankfurt am Main (die "deutsche Informationsstelle").
2. Rücknahme- und Umtauschanträge für die Anteile können bei der deutschen Zahl- und
Informationsstelle eingereicht werden. Die Rücknahmeerlöse, etwaige Ausschüttungen und
sonstige Zahlungen an die Anteilinhaber werden auf deren Wunsch über die deutsche Zahlund
Informationsstelle auch in Deutsche Mark ausgezahlt.
3. Bei der deutschen Zahl- und Informationsstelle sowie bei der deutschen Informationsstelle
sind der jeweils gültige Prospekt, die Gründungsurkunde und Satzung sowie die Jahres- und
Halbjahresberichte kostenlos erhältlich und die auf Seite 10 unter "Bereitstellung und
Einsicht in Unterlagen" genannten Unterlagen sowie die Vorschriften und die Verlautbarungen
der Aufsichtsbehörde einsehbar.
4. Der Nettoinventarwert pro Anteil jedes Fonds, die Ausgabe- und Rücknahmepreise sowie
etwaige Mitteilungen an die Anteilinhaber sind bei der deutschen Zahl- und Informationsstelle
sowie bei der deutschen Informationsstelle an jedem Bankarbeitstag in Frankfurt am
Main erhältlich. Die Ausgabe- und Rücknahmepreise werden ferner zusammen mit den
Zwischengewinnen und der Summe der dem Inhaber der ausländischen Investmentanteile nach
dem 31. Dezember 1993 als zugeflossen geltenden Beträge börsentäglich in der "Börsen-
Zeitung" veröffentlicht.
Federated International Funds Plc
ANSCHRIFTEN
Verwaltungsrat
John William McGonigle
John Christopher Donahue
John Lyons
Ronan Walsh
Registrierte Niederlassung
JPMorgan House
IFSC
Dublin 1, Irland
Sekretär der Gesellschaft
C. Todd Gibson
c/o Federated International
Management Limited
JPMorgan House
IFSC
Dublin1, Irland
Manager und Registerstelle
Federated International
Management Limited
14 Hume Street
IFSC
Dublin 2, Irland
Anlageberater
Federated Investment Counseling
Federated Investors Tower
1001 Liberty Avenue
- 12 -
Pittsburgh, Pennsylvania
USA 15222-3779
Depotbank
J.P. Morgan Bank (Ireland) plc
JP Morgan House
IFSC
Dublin 1, Irland
Verwalter
J.P. Morgan Administration Services (Ireland) Limited
JP Morgan House
IFSC
Dublin 1, Irland
Vertriebsgesellschaft
NORAMCO AG
Schloss Weilerbach
54669 Bollendorf
Deutschland
Abschlussprüfer
Ernst & Young; Wirtschaftsprüfer
Ernst & Young Building
Harcourt Centre
Harcourt Street
Dublin 2, Ireland
Rechtliche Beratung
Arthur Cox & Co.
Earlsfort Centre
Earlfort Terrace
Dublin 2, Irland
Deutsche Zahlstelle
JP Morgan Bank AG
Grüneburgweg 2
60322 Frankfurt am Main
Germany
9. Juni 2003

VERKAUFSPROSPEKT
FEDERATED UNIT TRUST
EURO-KURZLÄUFER
EURO-RENTEN
INTER-RENTEN
PROFUTUR
EUROPA-AKTIEN
INTER-AKTIEN
Ein offener Investmentfonds, als Umbrella-Fonds gegründet.
3. Juli 2001
INHALTSVERZEICHNIS
Dieses Dokument ist wichtig 1
Der Trust 2
Anlage-Informationen 2
Ermittlung des Nettoinventarwertes 10
Zeichnung und Rücknahme von Anteilen 11
Veröffentlichung der Anteilskurse 11
Umtausch von Anteilen 11
Übertragung von Anteilen
Vorübergehende Aussetzung der Bewertung
12
der Anteile und der Verkäufe und Rücknahmen 12
Verwaltung und Organisation 12
Auslagen 16
Besteuerung in Irland 16
Der Treuhandvertrag 17
Verwendung des Namen 18
Berichte 18
Interessenkonflikte 19
Rechtsstreitigkeiten 19
Wesentliche Verträge 19
Aushändigung von und Einsichtnahme in Dokumente(n) 20
Anhang I 20
Anhang II 22
Begriffsbestimmungen 23
Anschriften 26

DIESES DOKUMENT IST WICHTIG
Bestimmte, in diesem Verkaufsprospekt verwendete Begriffe sind
auf den Seiten 23 bis 25 dieses Dokuments definiert.
ZULASSUNG DURCH DIE ZENTRALBANK
Der Trust wurde von der Zentralbank als OGAW im Sinne der
Verordnung zugelassen. Die Zulassung des Trusts stellt weder eine
Bestätigung noch eine Garantie des Trusts durch die Zentralbank
dar, noch ist die Zentralbank für den Inhalt dieses
Verkaufsprospekts verantwortlich. Die Zulassung des Trusts
durch die Zentralbank begründet keine Gewähr seitens der
Zentralbank in Bezug auf die Entwicklung des Trusts und die
Zentralbank haftet nicht für die Entwicklung oder
Versäumnisse des Trusts.
ANLAGERISIKEN
Es kann keine Sicherheit dafür geben, dass ein Fonds sein
Anlageziel erreicht. Es sollte zur Kenntnis genommen werden,
dass der Wert der Anteile und ein Ertrag daraus nicht garantiert
ist und sowohl sinken als auch steigen kann. Eine Anlage in einen
Fonds ist mit Anlagerisiken einschließlich des möglichen Verlusts
des angelegten Betrags verbunden. Die Kapitalrendite und der
Ertrag eines Fonds basieren auf dem Vermögenszuwachs der und
den Erträgen aus den Beteiligungen, die er hält, abzüglich der
entstandenen Auslagen. Deshalb ist davon auszugehen, dass die
Rendite eines Fonds in Abhängigkeit der Änderungen dieses
Vermögenszuwachses oder dieser Erträge schwankt.
Schwankungen im Wechselkurs zwischen der Währung, in der die
Anteile ausgestellt sind, und der Anlagewährung können
ebenfalls dazu führen, dass der Wert einer Anlage in den Anteilen
sinkt oder steigt. Unter gewissen Umständen kann das Recht des
Anteilsinhabers, Anteile zurückzugeben, ausgesetzt werden. Die
Aufmerksamkeit der Anleger wird auf die auf den Seiten 8 bis 9
aufgeführten spezifischen Risikofaktoren gelenkt. Aufgrund
dieser Risiken und da Anleger verpflichtet sein können, auf eine
Anlage einen Ausgabeaufschlag zu zahlen, sollten die Anleger
eine Anlage in die Fonds als mittel- bis langfristige Anlage
ansehen. Inter-Aktien kann mehr als 20 Prozent seiner
Nettovermögenswerte in Schwellenländern anlegen. Deshalb
sollte eine Anlage in diesem Fonds nicht einen erheblichen Teil
eines Anlage-Portfolios darstellen und kann möglicherweise
nicht für alle Anleger geeignet sein.
VERKAUFSBESCHRÄNKUNGEN
Die Verteilung dieses Verkaufsprospekts und das Angebot oder
der Kauf der Anteile kann in bestimmten Ländern eingeschränkt
sein. Keine Person, die ein Exemplar dieses Verkaufsprospekts oder
das beiliegende Antragsformular in einem dieser Länder erhält,
darf diesen Verkaufsprospekt oder dieses Antragsformular als eine
Aufforderung zur Zeichnung von Anteilen ansehen. Eine Person
sollte auch keinesfalls dieses Antragsformular verwenden, es sei
denn, in dem entsprechenden Land könnte eine derartige
Aufforderung rechtmäßig an sie ergehen, und dieses
Antragsformular könnte ohne die Einhaltung von Zulassungs-
oder sonstigen gesetzlichen Erfordernissen, die vom Trust nicht
erfüllt wurden, verwendet werden. Dementsprechend stellt dieser
Verkaufsprospekt kein Angebot oder Ersuchen von jemanden in
1 Federated Unit Trust
einem Land dar, in dem ein derartiges Angebot oder Ersuchen
nicht rechtmäßig ist oder in dem die Person, die dieses Angebot
oder Ersuchen abgibt, nicht dafür qualifiziert ist, oder an
jemanden, an den es ungesetzlich ist, ein derartiges Angebot oder
Ersuchen abzugeben. Es liegt in der Verantwortung aller
Personen, die diesen Verkaufsprospekt im Besitz haben, und aller
Personen, die gemäß diesem Verkaufsprospekt einen Antrag auf
Anteile stellen möchten, sich selbst über alle maßgebenden
Gesetze und Regelungen des entsprechenden Landes zu
informieren und diese zu befolgen. Potentielle Antragsteller für
Anteile sollten sich über die rechtlichen Anforderungen an die
Antragstellung, Zeichnung, das Halten und die Veräußerung
dieser Anteile und über die einschlägigen
Devisenkontrollbestimmungen und Steuern in den Ländern ihrer
jeweiligen Staatsbürgerschaft, ihres Wohnsitzes, ihrer
Firmengründung oder des Firmensitzes einschließlich aller
erforderlichen staatlichen- oder sonstigen Genehmigungen und
die Beachtung sonstiger Formalitäten informieren.
Die Anteile sind nicht gemäß dem U.S. Securities Act of 1933
[US-Wertpapiergesetz von 1933] in seiner gültigen Fassung
zugelassen und dürfen weder unmittelbar oder mittelbar in den
USA oder zum Nutzen einer US-Person angeboten oder verkauft
werden. Antragsteller müssen bestätigen, dass sie keine US-
Personen sind, und sie müssen bestätigen, ob sie in Irland
Ansässige sind.
MARKETINGREGELN
Die Anteile werden nur auf der Grundlage der Informationen, die
im aktuellen Verkaufsprospekt enthalten sind, und, je nach
Sachstand, (i) des ersten Halbjahresberichts des Trusts, oder (ii),
nach Veröffentlichung des ersten geprüften Jahresabschlusses,
des jüngsten geprüften Jahresabschlusses und dem
nachfolgenden Halbjahresbericht angeboten.
Alle weiteren Informationen oder Zusicherungen, die von
einem Händler, Verkäufer oder einer sonstigen Person erteilt
werden, sollten nicht beachtet werden und man sollte sich
dementsprechend nicht darauf verlassen. Keinesfalls stellt die
Aushändigung dieses Verkaufsprospektes oder das Angebot, die
Ausgabe oder der Verkauf von Anteilen eine Sicherheit dafür dar,
dass die in diesem Verkaufsprospekt enthaltenen Informationen
im Anschluss an das Datum dieses Prospekts jederzeit korrekt
sind. Die in diesem Verkaufsprospekt gemachten Angaben
beruhen auf dem gegenwärtig in Irland gültigen Recht und den
gegenwärtig in Irland gültigen Geschäftspraktiken und
unterliegen den diesbezüglich erfolgenden Änderungen.
Dieser Verkaufsprospekt und der zu diesem Verkaufsprospekt
dazugehörige Nachtragsprospekt für die verschiedenen
Anteilsklassen sollten vor Stellung eines Antrags auf Anteile
vollständig gelesen werden.
ZUSÄTZLICHE INFORMATIONEN
Bei Zweifeln über den Inhalt dieses Verkaufsprospekts sollten Sie
Ihren Börsenmakler, Bankdirektor, Anwalt, Wirtschaftsprüfer oder
sonstigen Finanzberater zu Rate ziehen.
Die Verwaltungsratsmitglieder des Managers (deren Namen
und beruflicher Hintergrund in diesem Verkaufsprospekt
dargestellt sind) übernehmen die Verantwortung für die in

diesem Dokument enthaltenen Informationen. Nach bestem
Wissen und Gewissen der Verwaltungsratsmitglieder (die alle
angemessene Sorgfalt aufgewendet haben um sicherzustellen,
dass dies der Fall ist) stimmen die in diesem Dokument
enthaltenen Informationen mit den Tatsachen überein und lassen
nichts aus, was die Bedeutung dieser Informationen beeinflussen
könnte. Die Verwaltungsratsmitglieder übernehmen
dementsprechend die Verantwortung dafür.
Die Verteilung dieses Dokuments ist nach der Veröffentlichung
des ersten Halbjahresberichts des Trust und der Fonds nicht mehr
erlaubt, es sei denn, ihm liegt eine Kopie dieses Berichts bei, und
die Verteilung ist nicht mehr erlaubt nach der Veröffentlichung
des ersten Jahresberichts des Trusts und der Fonds, es sei denn, es
liegt ihm eine Kopie des neuesten Jahresberichts bei, und, falls
dieser später veröffentlicht wird, eine Kopie des neuesten
Halbjahresberichts. Diese Berichte sind dann Bestandteil dieses
Verkaufsprospekts.
DER TRUST
Der Trust ist ein offener Investmentfonds, der gemäß dem Recht
von Irland gegründet und am 1. November 1999 in
Übereinstimmung mit der Verordnung von der Zentralbank
zugelassen wurde. Der Trust ist in der Form eines Umbrella-Fonds
organisiert. Der Treuhandvertrag sieht vor, dass der Trust
getrennte Klassen von Anteilen anbieten kann, die jeweils
Beteiligungen an bestimmten Wertpapier-Portfolios verkörpern
(jeder ein “Teilfonds”). Zum Zeitpunkt der Ausgabe dieses
Verkaufsprospekts sind die Teilfonds des Trusts: Euro-Kurzläufer,
Euro-Renten, Inter-Renten, ProFutur, Europa-Aktien und Inter-
Aktien. Der Treuhandvertrag sieht außerdem vor, dass die Anteile
eines jeden Teilfonds in einer oder mehreren Klassen angeboten
werden können. Informationen über diese Klassen sind in
gesonderten Nachtragsprospekten für jede Klasse enthalten.
Andere Klassen können höhere oder geringere Gebühren haben,
über andere Vertriebskanäle angeboten werden oder
unterschiedliche operative Merkmale aufweisen.
Die hier offengelegten Anlageziele der Fonds dürfen ohne
Zustimmung der Anteilsinhaber auf der Grundlage einer Mehrheit
der auf einer Hauptversammlung abgegebenen Stimmen nicht
geändert werden. Im Falle einer Änderung der Anlageziele und /
oder Anlagepolitik sind die Anteilsinhaber angemessen schriftlich
zu benachrichtigen, um es ihnen zu ermöglichen, ihre Anteile vor
Durchführung der Änderung zurückzugeben.
ANLAGE-INFORMATIONEN
ANLAGEZIELE UND ANLAGEPOLITIK DES EURO-KURZLÄUFER
Es ist das Anlageziel des Euro-Kurzläufer, Vermögenszuwachs zu
erzielen. Der Fonds verfolgt sein Ziel, indem er Anlagen in ein
Portfolio von auf Euro ausgestellten festverzinslichen
Wertpapieren mit Anlagequalität tätigt. In Bezug auf die
festverzinslichen Wertpapiere, in die der Fonds investieren wird,
wird erwartet, dass sie ab dem Zeitpunkt des Kaufs nicht mehr als
2 Jahre bis zu ihrer Fälligkeit haben. Obwohl es keine Sicherheit
dafür gibt, dass der Fonds dieses Ziel erreicht, bemüht er sich
hierum durch Befolgung der in diesem Abschnitt nachfolgend
beschriebenen Anlagepolitik.
Die festverzinslichen Wertpapiere, in denen der Fonds Anlagen
tätigen kann, umfassen, ohne hierauf beschränkt zu sein,
Staatsanleihen, wandelbare und nicht wandelbare
Industrieschuldverschreibungen, Anleihen mit festen und
variablen Zinssätzen, Zero-Kupons und Abzinsungstitel,
Schuldverschreibungen, Einlagenzertifikate, Bankakzepte,
forderungsbesicherte Wertpapiere, kurzfristige unbesicherte
Schuldtitel und Schatzwechsel.
Der Fonds legt seine Vermögenswerte hauptsächlich in
Obligationen an, die von OECD-Regierungen, deren Vertretungen,
Behörden oder staatlichen Organisationen, supranationalen
Institutionen, oder von Kapitalgesellschaften ausgegeben oder
garantiert werden, und in forderungsbesicherten Wertpapieren
einschließlich bestimmten besicherten Hypothek-Schuldtiteln in
Anlagequalität. Der Fonds tätigt Anlagen in festverzinsliche
Wertpapiere, die entweder von einer oder mehreren anerkannten
statistischen Bewertungsorganisationen mit Anlagequalität
bewertet werden (was alle Bewertungen der Kategorie BBB oder
höher einschließt), oder die, falls sie keine Bewertung aufweisen,
von dem Anlageberater des Fonds als von vergleichbarer Qualität
wie Wertpapiere mit derartigen Bewertungen ermittelt werden.
Der Fonds kann bis zu 5 Prozent seiner Nettovermögenswerte in
anderen offenen Programmen für Anlagen mit einer
Anlagenpolitik, die der des Fonds ähnlich ist, anlegen. Der Fonds
wird grundsätzlich Anlagen in Wertpapieren, die in einem
geregelten Markt notiert sind, quotiert oder gehandelt werden,
tätigen. Der Fonds kann jedoch auch bis zu 10 Prozent seiner
Nettovermögenswerte in Wertpapieren, die nicht in einem
Geregelten Markt notiert sind, quotiert oder gehandelt werden,
anlegen.
Die Geregelten Märkte, in denen der Fonds Anlagen tätigen
kann, sind sämtliche der in Anhang II aufgeführten Geregelten
Märkte.
ANLAGEZIELE UND ANLAGEPOLITIK DES EURO-RENTEN
Es ist das Anlageziel des Euro-Renten, einen Vermögenszuwachs
zu erwirtschaften. Der Fonds verfolgt sein Ziel, indem er Anlagen
in auf Euro ausgestellten festverzinslichen Wertpapiere tätigt.
Obwohl es keine Sicherheit dafür gibt, dass der Fonds dieses Ziel
erreicht, bemüht er sich hierum durch Befolgung der in diesem
Abschnitt nachfolgend beschriebenen Anlagepolitik.
Die festverzinslichen Wertpapiere, in denen der Fonds Anlagen
tätigen kann, umfassen, ohne hierauf beschränkt zu sein,
Staatsanleihen, wandelbare und nicht wandelbare
Industrieschuldverschreibungen, Anleihen mit festen und
variablen Zinssätzen, Zero-Kupons und Abzinsungstitel,
Schuldverschreibungen, Einlagenzertifikate, Bankakzepte,
forderungsbesicherte Wertpapiere, kurzfristige unbesicherte
Schuldtitel und Schatzwechsel.
Der Fonds tätigt Anlagen in festverzinslichen Wertpapieren, die
entweder von einer oder mehreren anerkannten statistischen
Bewertungsorganisationen mit Anlagequalität bewertet werden
(was alle Bewertungen der Kategorie BBB oder höher einschließt),
oder die, falls sie keine Bewertung aufweisen, von dem
Anlageberater des Fonds als von vergleichbarer Qualität wie
Federated Unit Trust 2

Wertpapiere mit derartigen Bewertungen ermittelt werden. Das
Portfolio der festverzinslichen Wertpapiere von Anlagequalität,
das von dem Fonds gehalten wird, wird im allgemeinen eine
durchschnittliche Bonitätsbewertung von A auf Grundlage einer
oder mehrerer anerkannter statistischen
Bewertungsorganisationen oder in Bezug auf nicht bewertete
festverzinsliche Wertpapiere auf Grundlage vergleichbarer vom
Anlageberater des Fonds ermittelter Bewertungen aufweisen.
Zusätzlich kann der Fonds bis zu 15 Prozent seiner
Nettovermögenswerte in festverzinsliche Wertpapiere, die keine
Anlagequalität aufweisen, anlegen. Der Fonds kann bis zu 5
Prozent seiner Nettovermögenswerte in anderen offenen
Programmen für gemeinsame Anlagen mit einer Anlagenpolitik,
die der des Fonds ähnlich ist, anlegen. Der Fonds wird im Prinzip
Anlagen in Wertpapieren, die in einem Geregelten Markt notiert
sind, quotiert oder gehandelt werden, tätigen.
Die Geregelten Märkte, in denen der Fonds Anlagen tätigen
kann, sind sämtliche der in Anhang II aufgeführten Geregelten
Märkte.
ANLAGEZIELE UND ANLAGEPOLITIK DES INTER-RENTEN
Es ist das Anlageziel des Inter-Renten, einen Gesamtgewinn zu
erwirtschaften. Der Fonds verfolgt sein Anlageziel, indem er
Anlagen in festverzinslichen Wertpapieren tätigt, die nicht in
Euro ausgestellt sind. Obwohl es keine Sicherheit dafür gibt, dass
der Fonds dieses Ziel erreicht, bemüht er sich hierum durch
Befolgung der in diesem Abschnitt nachfolgend beschriebenen
Anlagepolitik.
Die festverzinslichen Wertpapiere, in die der Fonds Anlagen
tätigen kann, umfassen, ohne hierauf beschränkt zu sein,
Staatsanleihen, wandelbare und nicht wandelbare
Industrieschuldverschreibungen, Anleihen mit festen und
variablen Zinssätzen, Zero-Kupons und Abzinsungstitel,
Schuldverschreibungen, Einlagenzertifikate, Bankakzepte,
forderungsbesicherte Wertpapiere, kurzfristige unbesicherte
Schuldtitel und Schatzwechsel.
Der Fonds tätigt Anlagen in festverzinsliche Wertpapiere, die
entweder von einer oder mehreren anerkannten statistischen
Bewertungsorganisationen mit Anlagequalität bewertet werden
(was alle Bewertungen der Kategorie BBB oder höher einschließt),
oder die, falls sie keine Bewertung aufweisen, von dem
Anlageberater des Fonds als von vergleichbarer Qualität wie
Wertpapiere mit derartigen Bewertungen ermittelt werden. Das
Portfolio der festverzinslichen Wertpapiere von Anlagequalität,
das von dem Fonds gehalten wird, wird im allgemeinen eine
durchschnittliche Bonitätsbewertung von A auf Grundlage einer
oder mehrerer anerkannter statistischer
Bewertungsorganisationen, oder in Bezug auf nicht bewertete
festverzinsliche Wertpapiere auf Grundlage vergleichbarer vom
Anlageberater des Fonds ermittelter Bewertungen aufweisen.
Zusätzlich kann der Fonds bis zu 15 Prozent seiner
Nettovermögenswerte in festverzinsliche Wertpapiere, die keine
Anlagequalität aufweisen, anlegen. Der Fonds kann bis zu 5
Prozent seiner Nettovermögenswerte in anderen offenen
Programmen für gemeinsame Anlagen mit einer Anlagepolitik,
die der des Fonds ähnlich ist, anlegen. Der Fonds wird im Prinzip
Anlagen in Wertpapiere, die in einem Geregelten Markt notiert
sind, quotiert oder gehandelt werden, tätigen.
3 Federated Unit Trust
Der Anlageberater kann sich bemühen, gemäß den in Anhang I
aufgeführten Bedingungen den Fonds gegen den Euro
abzusichern. Die Geregelten Märkte, in denen der Fonds Anlagen
tätigen kann, sind sämtliche der in Anhang II aufgeführten
Geregelten Märkte.
ANLAGEZIELE UND ANLAGENPOLITIK DES PROFUTUR
Das Anlageziel von ProFutur besteht darin zu versuchen, einen
Vermögenszuwachs zu erwirtschaften. Der Fonds verfolgt sein
Anlageziel, indem er seine Anlagen zwischen Aktienwerten und
festverzinsliche Wertpapieren aufteilt. Obwohl es keine Sicherheit
dafür gibt, dass der Fonds dieses Ziel erreicht, bemüht er sich
hierum durch Befolgung der in diesem Abschnitt nachfolgend
beschriebenen Anlagenpolitik.
Der Fonds darf nicht mehr als 75 Prozent und nicht weniger als
51 Prozent seiner Nettovermögenswerte in Aktienwerten
anlegen; der Rest wird in festverzinsliche Wertpapieren angelegt.
Hinsichtlich des Anteils des Fonds, der auf Aktienwerte entfällt,
verfolgt der Fonds sein Anlageziel, indem er hauptsächlich
Anlagen in Aktienwerten und in aktienähnlichen Wertpapieren,
einschließlich, ohne hierauf beschränkt zu sein, Stammaktien,
Vorzugsaktien und Depot-Empfangsscheine europäischer
Unternehmen tätigt. Der Fond sieht ein Unternehmen als
europäisches Unternehmen an, wenn:
■ es gemäß dem Recht eines europäischen Landes gegründet ist
oder seinen Firmensitz in einem europäischen Land hat oder
■ sich der Haupthandelsmarkt für seine Wertpapiere in einem
europäischen Land befindet oder
■ das Unternehmen (oder seine Tochtergesellschaften) im letzten
abgeschlossenen Geschäftsjahr mindestens 50 Prozent der
gesamten Aktiva, Kapitalausstattung, Bruttoeinnahmen oder
des Gewinns von Gütern, Dienstleistungen oder Umsätzen, die
in Europa produziert, erbracht oder gemacht wurden, erzielt
hat.
Für Zwecke der oben aufgeführten Einschränkungen bedeutet der
Ausdruck ‘europäisches Land’ ein europäisches Land, das
Mitgliedsland der OECD ist, vorausgesetzt, nicht mehr als
20 Prozent der Nettovermögenswerte des Fonds werden in
europäischen Ländern, die nicht Mitgliedsländer der OECD sind,
angelegt.
Die auf Euro ausgestellten festverzinslichen Wertpapiere, in
denen der Fonds Anlagen tätigen kann, umfassen, ohne hierauf
beschränkt zu sein, Anleihen von Regierungen, deren
Vertretungen, Behörden oder staatlichen Organisationen und
supranationalen Institutionen, wandelbare und nicht wandelbare
Industrieschuldverschreibungen, Anleihen mit festen und
variablen Zinssätzen, Zero-Kupons und Abzinsungstitel,
Schuldverschreibungen, Einlagenzertifikate, Bankakzepte,
forderungsbesicherte Wertpapiere, kurzfristige unbesicherte
Schuldtitel und Schatzwechsel. Der Fonds tätigt Anlagen in
festverzinsliche Wertpapiere, die entweder von einer oder
mehreren anerkannten statistischen Bewertungsorganisationen
mit Anlagequalität bewertet werden (was alle Bewertungen der
Kategorie BBB oder höher einschließt), oder die, falls sie keine
Bewertung aufweisen, von dem Anlageberater des Fonds als von
vergleichbarer Qualität wie Wertpapiere mit derartigen
Bewertungen ermittelt werden. Das Portfolio der

festverzinslichen Wertpapiere von Anlagequalität, das von dem
Fonds gehalten wird, wird im allgemeinen eine durchschnittliche
Bonitätsbewertung von A auf Grundlage einer oder mehrerer
anerkannter statistischer Bewertungsorganisationen, oder in
Bezug auf nicht bewertete festverzinsliche Wertpapiere auf
Grundlage vergleichbarer vom Anlageberater des Fonds
ermittelter Bewertungen aufweisen. Zusätzlich kann der Fonds
bis zu 15 Prozent seiner festverzinslichen Wertapiere in
festverzinsliche Wertpapiere, die keine Anlagequalität aufweisen,
anlegen.
Der Fonds kann Anlagen in Bezugsrechte und Optionsscheine
tätigen, die dem Inhaber das Recht einräumen, Aktienwerte zu
einem bestimmten Preis (“Basispreis”) in einem bestimmten
Zeitraum zu kaufen, wird dies jedoch nur tun, wenn die
zugrundeliegenden Aktienwerte vom Anlageberater des Fonds als
für die Aufnahme in den Fonds geeignet angesehen werden.
Bezugsrechte und Optionsscheine können als spekulativer als
gewisse andere Anlageformen angesehen werden, da es keine
Sicherheit dafür gibt, dass der Wert der zugrundeliegenden
Wertpapiere den Basispreis vor dem Verfallstag des
Optionsscheins oder Bezugsrechts übersteigt. Der Wert eines
Bezugsrechts oder Optionsscheins ändert sich auch nicht
notwendigerweise mit dem Wert der zugrundeliegenden
Wertpapiere. Darüber hinaus räumen Bezugsrechte und
Optionsscheine einem Inhaber nicht das Recht auf Dividende oder
Stimmrechte bezüglich der Wertpapiere, die gekauft werden
können, ein; sie verkörpern auch keine Rechte an den
Vermögenswerten der ausgebenden Gesellschaft. Üblicherweise
berechtigen Optionsscheine einen Inhaber, eine Anzahl von
Stammaktien zu einem bestimmten Kurs zu kaufen, der
gewöhnlich höher liegt als der Marktpreis zum Zeitpunkt der
Ausgabe. Im Gegensatz dazu haben Bezugsrechte, die ebenfalls
das Recht auf den Kauf von Stammaktien verkörpern,
normalerweise einen Zeichnungskurs, der niedriger liegt als der
aktuelle Marktwert der Stammaktien, und in der Regel eine
Laufzeit von lediglich zwei bis vier Wochen. Nicht mehr als 5
Prozent der Nettovermögenswerte des Fonds wird in
Bezugsrechten und Optionsscheinen angelegt.
Der Fonds kann Anlagen in wandelbaren Wertpapieren
einschließlich Anleihen, Schuldverschreibungen, kurzfristiger
Unternehmensschuldtitel und Vorzugsaktien, die zu einem
ausgewiesenen Umtauschkurs in Stammaktien umgewandelt
werden können, tätigen. Vor ihrem Umtausch haben die
wandelbaren Wertpapiere die gleichen allgemeinen Merkmale wie
nicht wandelbare festverzinsliche Wertpapiere, die einen festen
Zufluss an Einkommen mit einer generell höheren Rendite als der
von Aktienwerten des gleichen oder eines ähnlichen Emittenten
bieten. Wandelbare Wertpapiere bieten im Allgemeinen geringere
Zinsrenditen als nicht wandelbare festverzinsliche Wertpapiere
ähnlicher Qualität, sie versetzen aber den Anleger in die Lage, von
den Steigerungen des Marktwertes der zugrundeliegenden
Stammaktien zu profitieren. Wenn der Marktwert einer
Stammaktie, die einem wandelbaren Wertpapier zugrundeliegt,
steigt, spiegelt der Kurs des wandelbaren Wertpapiers zunehmend
den Wert der zugrundeliegenden Stammaktie wider und kann
entsprechend steigen. Wenn der Marktwert der
zugrundeliegenden Stammaktie fällt, neigt das wandelbare
Wertpapier dazu, in zunehmendem Maße auf einer Renditebasis
gehandelt zu werden und verliert somit möglicherweise nicht im
gleichen Ausmaß an Wert wie die zugrundeliegende Stammaktie.
In der Kapitalstruktur eines Emittenten sind wandelbare
Wertpapiere im Rang über den Stammaktien angesiedelt. Diese
sind folglich von höherer Qualität und bergen weniger Risiko als
die Stammaktien des Emittenten in sich, obwohl das Ausmaß, in
welchem dieses Risiko reduziert wird, in hohem Maße von dem
Grad abhängt, zu dem das wandelbare Wertpapier als
festverzinsliches Wertpapier über seinem Wert verkauft wird.
Der Fonds kann bis zu 5 Prozent seiner Nettovermögenswerte
in anderen offenen Programmen für Anlagen mit einer
Anlagenpolitik, die der des Fonds ähnlich ist, anlegen. Der Fonds
wird grundsätzlich Anlagen in Wertpapieren, die in einem
Geregelten Markt notiert sind, quotiert oder gehandelt werden,
tätigen.
Der Anlageberater des Fonds kann sich bemühen, gemäß den in
Anhang I aufgeführten Bedingungen den Fonds gegen den Euro
abzusichern. Die Geregelten Märkte, in denen der Fonds Anlagen
tätigen kann, sind sämtliche der in Anhang II aufgeführten
Geregelten Märkte.
ANLAGEZIELE UND ANLAGEPOLITIK DES EUROPA-AKTIEN
Es ist das Anlageziel des Europa-Aktien, langfristiges
Kapitalwachstum zu erzielen. Der Fonds verfolgt sein Ziel
dadurch, dass er hauptsächlich Anlagen in Aktienwerte und in
aktienähnliche Wertpapiere europäischer Unternehmen
einschließlich, ohne hierauf beschränkt zu sein, Stammaktien,
Vorzugsaktien und Depot-Empfangsscheine, tätigt. Obwohl es
keine Sicherheit dafür gibt, dass der Fonds dieses Ziel erreicht,
bemüht er sich hierum durch Befolgung der in diesem Abschnitt
nachfolgend beschriebenen Anlagenpolitik.
Der Fonds tätigt hauptsächlich Anlagen in Aktienwerten und in
aktienähnlichen Wertpapieren europäischer Unternehmen.
Der Fonds sieht ein Unternehmen als europäisches
Unternehmen an, wenn:
■ es gemäß dem Recht eines europäischen Landes gegründet ist
oder seinen Firmensitz in einem europäischen Land hat; oder
■ sich der Haupthandelsmarkt für seine Wertpapiere in einem
europäischen Land befindet; oder
■ das Unternehmen (oder seine Tochtergesellschaften) im letzten
abgeschlossenen Geschäftsjahr mindestens 50 Prozent der
gesamten Aktiva, Kapitalausstattung, Bruttoeinnahmen oder
des Gewinns von Gütern, Dienstleistungen oder Umsätzen, die
in Europa produziert, erbracht oder gemacht wurden, erzielt
hat, im letzten abgeschlossenen Geschäftsjahr mindestens 50
Prozent der gesamten Aktiva, Kapitalausstattung,
Bruttoeinnahmen oder des Gewinns der Gesellschaft (oder der
Tochtergesellschaften dieser Gesellschaft) von Gütern,
Dienstleistungen oder Umsätzen stammen, die in Europa
produziert, erbracht oder erzielt werden.
Für Zwecke der oben aufgeführten Einschränkungen bedeutet der
Ausdruck ‚europäisches Land‘ ein europäisches Land, das
Mitgliedsland der OECD ist, vorausgesetzt, nicht mehr als 20
Prozent der Vermögenswerte des Fonds werden in europäischen
Ländern angelegt, die nicht Mitgliedsländer der OECD sind.
Federated Unit Trust 4

Der Fonds kann bis zu 5 Prozent seiner Nettovermögenswerte
in anderen offenen Programmen für gemeinsame Anlagen mit
einer Anlagepolitik, die der des Fonds ähnlich ist, anlegen. Der
Fonds wird grundsätzlich Anlagen in Wertpapieren, die an einem
Geregelten Markt notiert sind, quotiert oder gehandelt werden,
tätigen.
Der Fonds kann Anlagen in Bezugsrechte und Optionsscheine,
die dem Inhaber das Recht einräumen, Aktienwerte zu einem
bestimmten Preis (“Basispreis”) in einem bestimmten Zeitraum zu
kaufen, tätigen, wird dies jedoch nur tun, wenn die
zugrundeliegenden Aktienwerte vom Anlageberater des Fonds als
für die Aufnahme in den Fonds geeignet angesehen werden.
Bezugsrechte und Optionsscheine können als spekulativer als
gewisse andere Anlageformen angesehen werden, da es keine
Sicherheit dafür gibt, dass der Wert der zugrundeliegenden
Wertpapiere den Basispreis vor dem Verfallstag des
Optionsscheins oder Bezugsrechts übersteigt. Der Wert eines
Bezugsrechts oder Optionsscheins ändert sich auch nicht
notwendigerweise mit dem Wert der zugrundeliegenden
Wertpapiere. Darüber hinaus räumen Bezugsrechte und
Optionsscheine einem Inhaber nicht das Recht auf Dividende oder
Stimmrechte bezüglich der Wertpapiere, die gekauft werden
können, ein; sie verkörpern auch keine Rechte an den
Vermögenswerten der ausgebenden Gesellschaft. Üblicherweise
berechtigen Optionsscheine einen Inhaber, eine Anzahl von
Stammaktien zu einem bestimmten Kurs zu kaufen, der
gewöhnlich höher liegt als der Marktpreis zum Zeitpunkt der
Ausgabe. Im Gegensatz dazu haben Bezugsrechte, die ebenfalls
das Recht auf den Kauf von Stammaktien verkörpern,
normalerweise einen Zeichnungskurs, der niedriger liegt als der
aktuelle Marktwert der Stammaktien, und in der Regel eine
Laufzeit von lediglich zwei bis vier Wochen. Nicht mehr als 5
Prozent der Nettovermögenswerte des Fonds wird in
Bezugsrechten und Optionsscheinen angelegt.
Der Fonds kann Anlagen in wandelbaren Wertpapieren
einschließlich Anleihen, Schuldverschreibungen, kurzfristiger
Unternehmensschuldtitel und Vorzugsaktien, die zu einem
ausgewiesenen Umtauschkurs in Stammaktien umgewandelt
werden können, tätigen. Vor ihrem Umtausch haben die
wandelbaren Wertpapiere die gleichen allgemeinen Merkmale wie
nicht wandelbare festverzinsliche Wertpapiere, die einen festen
Zufluss von Einkünften mit einer generell höheren Rendite als der
von Aktienwerten des gleichen oder eines ähnlichen Emittenten
bieten. Wandelbare Wertpapiere bieten im Allgemeinen geringere
Zinsrenditen als nicht wandelbare festverzinsliche Wertpapiere
ähnlicher Qualität, sie versetzen aber den Anleger in die Lage, von
den Steigerungen des Marktwertes der zugrundeliegenden
Stammaktien zu profitieren. Wenn der Marktwert einer
Stammaktie, die einem wandelbaren Wertpapier zugrundeliegt,
steigt, spiegelt der Kurs des wandelbaren Wertpapiers zunehmend
den Wert der zugrundeliegenden Stammaktie wider und kann
entsprechend steigen. Wenn der Marktwert der
zugrundeliegenden Stammaktie fällt, neigt das konvertible
Wertpapier dazu, in zunehmendem Maße auf einer Renditebasis
gehandelt zu werden und verliert somit möglicherweise nicht im
gleichen Ausmaß an Wert wie die zugrundeliegende Stammaktie.
In der Kapitalstruktur eines Emittenten sind konvertible
5 Federated Unit Trust
Wertpapiere im Rang über den Stammaktien angesiedelt. Diese
sind folglich von höherer Qualität und bergen weniger Risiko als
die Stammaktien des Emittenten in sich, obwohl das Ausmaß, in
welchem dieses Risiko reduziert wird, in hohem Maße von dem
Grad abhängt, zu dem das wandelbare Wertpapier als
festverzinsliches Wertpapier über seinem Wert verkauft wird.
Der Anlageberater kann sich bemühen, gemäß den in Anhang I
aufgeführten Bedingungen den Fonds gegen den Euro
abzusichern.
Die Geregelten Märkte, in denen der Fonds Anlagen tätigen
kann, sind sämtliche der in Anhang II aufgeführten Geregelten
Märkte.
ANLAGEZIELE UND ANLAGEPOLITIK DES INTER-AKTIEN
Das Anlageziel des Inter-Aktien besteht darin, langfristiges
Kapitalwachstum zu erzielen. Der Fonds verfolgt sein Ziel
dadurch, dass er hauptsächlich Anlagen in Aktienwerte und in
aktienähnliche Wertpapiere von Gesellschaften, die sich in den
Vereinigten Staaten und anderen, nicht-europäischen Ländern
befinden, tätigt. Diese Wertpapiere umfassen, ohne hierauf
beschränkt zu sein, Stammaktien, Vorzugsaktien und Depot-
Empfangsscheine. Obwohl es keine Sicherheit dafür gibt, dass der
Fonds dieses Ziel erreicht, bemüht er sich hierum durch
Befolgung der in diesem Abschnitt nachfolgend beschriebenen
Anlagepolitik.
Der Fonds kann bis zu 25 Prozent seiner Nettovermögenswerte
in Wertpapieren anlegen, die von Gesellschaften in
Schwellenmärkten ausgegeben werden. Der Fonds sieht alle
Nicht-OECD-Länder als Schwellenmärkte an. Der Fonds kann bis
zu 5 Prozent seiner Nettovermögenswerte in anderen offenen
Programmen für Anlagen mit einer Anlagenpolitik, die der des
Fonds ähnlich ist, anlegen. Der Fonds wird im Prinzip Anlagen in
Wertpapiere, die in einem geregelten Markt notiert sind, quotiert
oder gehandelt werden, tätigen.
Der Fonds kann Anlagen in Bezugsrechte und Optionsscheine,
die dem Inhaber das Recht einräumen, Aktienwerte zu einem
bestimmten Preis (“Basispreis”) in einem bestimmten Zeitraum zu
kaufen, tätigen, wird dies jedoch nur tun, wenn die
zugrundeliegenden Aktienwerte vom Anlageberater des Fonds als
für die Aufnahme in den Fonds geeignet angesehen werden.
Bezugsrechte und Optionsscheine können als spekulativer als
gewisse andere Anlageformen angesehen werden, da es keine
Sicherheit dafür gibt, dass der Wert der zugrundeliegenden
Wertpapiere den Basispreis vor dem Verfallstag des
Optionsscheins oder Bezugsrechts übersteigt. Der Wert eines
Bezugsrechts oder Optionsscheins ändert sich auch nicht
notwendigerweise mit dem Wert der zugrundeliegenden
Wertpapiere. Darüber hinaus räumen Bezugsrechte und
Optionsscheine einem Inhaber nicht das Recht auf Dividende oder
Stimmrechte bezüglich der Wertpapiere, die gekauft werden
können, ein; sie verkörpern auch keine Rechte an den
Vermögenswerten der ausgebenden Gesellschaft. Üblicherweise
berechtigen Optionsscheine einen Inhaber, eine Anzahl von
Stammaktien zu einem bestimmten Kurs zu kaufen, der
gewöhnlich höher liegt als der Marktpreis zum Zeitpunkt der
Ausgabe. Im Gegensatz dazu haben Bezugsrechte, die ebenfalls
das Recht auf den Kauf von Stammaktien verkörpern,

normalerweise einen Zeichnungskurs, der niedriger liegt als der
aktuelle Marktwert der Stammaktien, und in der Regel eine
Laufzeit von lediglich zwei bis vier Wochen. Nicht mehr als 5
Prozent der Nettovermögenswerte des Fonds wird in
Bezugsrechten und Optionsscheinen angelegt.
Der Fonds kann Anlagen in wandelbaren Wertpapieren
einschließlich Anleihen, Schuldverschreibungen, kurzfristiger
Unternehmensschuldtitel und Vorzugsaktien, die zu einem
ausgewiesenen Umtauschkurs in Stammaktien umgewandelt
werden können, tätigen. Vor ihrem Umtausch haben die
wandelbaren Wertpapiere die gleichen allgemeinen Merkmale wie
nicht wandelbare festverzinsliche Wertpapiere, die einen festen
Zufluss von Einkünften mit einer generell höheren Rendite als der
von Aktienwerten des gleichen oder eines ähnlichen Emittenten
bieten. Wandelbare Wertpapiere bieten im Allgemeinen geringere
Zinsrenditen als nicht wandelbare festverzinsliche Wertpapiere
ähnlicher Qualität, sie versetzen aber den Anleger in die Lage, von
den Steigerungen des Marktwertes der zugrundeliegenden
Stammaktien zu profitieren. Wenn der Marktwert einer
Stammaktie, die einem wandelbaren Wertpapier zugrundeliegt,
steigt, spiegelt der Kurs des wandelbaren Wertpapiers zunehmend
den Wert der zugrundeliegenden Stammaktie wider und kann
entsprechend steigen. Wenn der Marktwert der
zugrundeliegenden Stammaktie fällt, neigt das konvertible
Wertpapier dazu, in zunehmendem Maße auf einer Renditebasis
gehandelt zu werden und verliert somit möglicherweise nicht im
gleichen Ausmaß an Wert wie die zugrundeliegende Stammaktie.
In der Kapitalstruktur eines Emittenten sind konvertible
Wertpapiere im Rang über den Stammaktien angesiedelt. Diese
sind folglich von höherer Qualität und bergen weniger Risiko als
die Stammaktien des Emittenten in sich, obwohl das Ausmaß, in
welchem dieses Risiko reduziert wird, in hohem Maße von dem
Grad abhängt, zu dem das wandelbare Wertpapier als
festverzinsliches Wertpapier über seinem Wert verkauft wird.
Der Anlageberater kann sich bemühen, gemäß den in Anhang I
aufgeführten Bedingungen den Fonds gegen den
Euroabzusichern.
Die Geregelten Märkte, in denen der Fonds Anlagen tätigen
kann, sind sämtliche der in Anhang II aufgeführten Geregelten
Märkte.
Eine Anlage in Inter-Aktien sollte keinen erheblichen Teil
eines Anlage-Portfolios darstellen und kann möglicherweise
nicht für alle Anleger geeignet sein.
ANLAGEBESCHRÄNKUNGEN
Jeder Fonds kann kurzfristige, übertragbare Wertpapiere (wie
Schatzwechsel, kurzfristige unbesicherte Schuldtitel,
Einlagenzertifikate und Bankakzepte) mit einer Kreditbewertung
durch eine oder mehrere anerkannte statistische
Bewertungsorganisationen mit Anlagenqualität (was alle
Einstufungen der Kategorie BBB umfasst) oder höher, oder, falls
keine Bewertung vorliegt, solche, denen der Anlageberater die
gleiche Bewertung erteilt, halten.
Jede der Anlagen des Fonds beschränkt sich auf die von der
Verordnung gestatteten Anlagen. Der Trust und ein jeder Fonds
darf Anlagen nur in den Ländern, in denen der Treuhänder
Verwahrungsdienstleistungen erbringt, und nur soweit der
Treuhänder sich bereit erklärt hat, Verwahrungsdienstleistungen
entweder selbst, durch Sub-Hinterlegungsstellen oder
Verwahrungsbevollmächtigte zu erbringen, tätigen. Falls die
weiter unten im Abschnitt mit der Überschrift “Allgemeines” (mit
Ausnahme der Absätze (ii) und (iii)) und im Abschnitt mit der
Überschrift “Ermächtigung durch die Zentralbank” aufgeführten
Grenzwerte aus Gründen, die sich der Kontrolle des
Anlageberaters entziehen oder aufgrund der Ausübung von
Zeichnungsrechten überschritten werden, haben sich die
Anlageberater bei ihren Verkaufstransaktionen als vorrangiges
Ziel zu setzen, diese Situation unter angemessener
Berücksichtigung der Interessen der Anteilsinhaber abzustellen.
Jeder Fonds unterliegt auch der entsprechenden Anlagenpolitik,
wie diese im Verkaufsprospekt aufgeführt ist; im Falle eines
Konflikts zwischen dieser Politik und der Verordnung sind die
jeweils weitergehenden Beschränkungen maßgebend.
Falls die Verordnung während der Laufzeit des Trusts geändert
wird, können die Anlagebeschränkungen geändert werden, um
diese Änderungen zu berücksichtigen, und die Anteilsinhaber
werden im nächsten darauffolgenden Jahres- oder
Halbjahresbericht des entsprechenden Fonds über diese
Änderungen informiert.
Allgemeines
Die wichtigsten einschlägigen, in der Verordnung enthaltenen
Beschränkungen sind wie folgt:
(i) Keiner der Fonds darf mehr als 10 Prozent seiner
Nettovermögenswerte in übertragbaren Wertpapieren
anlegen, die vom gleichen Emittenten ausgegeben wurden.
Wenn einer der Fonds mehr als 5 Prozent seiner
Nettovermögenswerte in Wertpapieren eines Emittenten
anlegt, darf der Gesamtwert derartiger Anlagen 40 Prozent
der Nettovermögenswerte des Fonds nicht übersteigen. Für
Zwecke dieser Beschränkung werden verbundene
Unternehmen und Institutionen als ein einziger Emittent
angesehen. Unbeschadet der obigen Ausführungen kann
jedoch ein Fonds bis zu 35 Prozent seines
Nettoinventarwertes in übertragbaren Wertpapieren anlegen,
die von Mitgliedstaaten oder Nichtmitgliedstaaten der EU,
lokalen Behörden eines Mitgliedstaats der EU oder
öffentlichen internationalen Körperschaften, in denen ein
oder mehrere Mitgliedstaaten der EU Mitglied sind,
ausgegeben oder garantiert wurden.
(ii) Ein Fonds darf nicht mehr als 10 Prozent seiner
Nettovermögenswerte in Wertpapieren anlegen, deren
Emissionsbedingungen eine Verpflichtung enthalten, dass ein
Antrag auf Notierung, Quotierung oder Handel an einem
geregelten Markt zu stellen ist und die Wertpapiere innerhalb
eines Jahres nach der Ausgabe zur Notierung an einem
geregelten Markt zugelassen werden. Diese Beschränkung
bezieht sich nicht auf Anlagen eines Fonds in US-
Wertpapieren, die als Rule 144A-Wertpapiere bekannt sind,
vorausgesetzt,
(a) die Wertpapiere werden mit der Verpflichtung
ausgegeben, sie innerhalb eines Jahres nach der Ausgabe
bei der U.S. Securities and Exchange Commission zu
registrieren; und
Federated Unit Trust 6

(b) die Wertpapiere sind nicht illiquid, das heißt, sie können
von einem Fonds innerhalb von sieben Tagen zu dem
oder ungefähr zu dem Kurs, zu dem sie von einem Fonds
bewertet werden, veräußert werden.
(iii) Zusätzlich zu den nach Unterabschnitt (ii) oben zulässigen
Anlagen darf ein Fonds nicht mehr als 10 Prozent seiner
Nettovermögenswerte in übertragbaren Wertpapieren
anlegen, die nicht an einem Geregelten Markt notiert,
quotiert oder gehandelt werden.
(iv) Ein Fonds darf nicht mehr als 10 Prozent der nicht
stimmberechtigten Wertpapiere oder festverzinslichen
Wertpapiere eines Emittenten oder 10 Prozent der Anteile
eines Programms für gemeinsame Anlagen des offenen Typs
erwerben. Darüber hinaus darf ein Fonds keine Wertpapiere
erwerben, die über Stimmrechte verfügen, die es einem
Fonds ermöglichen würden, maßgeblichen Einfluss auf die
Geschäftsführung eine Emittenten auszuüben. Diese
Beschränkungen beziehen sich nicht auf übertragbare
Wertpapiere, die von Mitgliedstaaten oder
Nichtmitgliedstaaten der EU, lokalen Behörden eines
Mitgliedstaats der EU oder öffentlichen internationalen
Körperschaften, in denen ein oder mehrere Mitgliedstaaten
der EU Mitglied sind, ausgegeben oder garantiert wurden,
und, vorbehaltlich der Vorschriften der Verordnung, auf
Anteile, die am Kapital einer Gesellschaft oder eines Trusts
gehalten werden, der in einem Nichtmitgliedstaat gegründet
wurde und seine Vermögenswerte hauptsächlich in
Wertpapiere von ausgebenden Körperschaften mit Sitz in
diesem Staat anlegt, wenn nach dem maßgebenden Recht
ein derartiger Besitz die einzige Möglichkeit darstellt, wie ein
Fonds Anlagen in diesen Wertpapieren tätigen kann.
(v) Ein Fonds darf nicht mehr als 5 Prozent seiner
Nettovermögenswerte in Wertpapieren anderer offener
Programme für gemeinsame Anlagen im Sinne von Regel
3 (2) der Verordnung anlegen.
(vi) Ein Fonds darf keine Edelmetalle oder darauf lautende
Zertifikate erwerben.
Zusätzliche liquide Vermögenswerte
Ein Fonds darf zusätzliche liquide Vermögenswerte besitzen.
Bestehen diese zusätzlichen liquiden Vermögenswerte aus
Einlagen bei einer Institution oder von einer Institution
ausgegebenen oder garantierten Wertpapieren, die Einlagen
verbriefen, unterliegen sie einer Begrenzung von nicht mehr als
10 Prozent der Nettovermögenswerte eines Fonds. Dieser
Grenzwert erhöht sich auf 30 Prozent für Einlagen bei einer der
folgenden Institutionen oder für Wertpapiere, die von einer der
folgenden Institutionen ausgegeben oder garantiert wurden:
(i) einem EU-Kreditinstitut;
(ii) einer Bank, die in den übrigen Mitgliedstaaten des
Europäischen Wirtschaftsraums (“EWR”) (Norwegen, Island,
Liechtenstein) zugelassen ist;
(iii) einer Bank, die von einem Unterzeichnerstaat des Basler
Kapitalkonvergenz-Abkommens vom Juli 1988, der nicht
Mitglied der EU und des EWR ist (Schweiz, Kanada, Japan,
Vereinigte Staaten), zugelassen ist; und
(iv) dem Treuhänder.
7 Federated Unit Trust
Für Zwecke dieser Beschränkung werden verbundene
Gesellschaften und Institutionen als ein einziger Emittent
angesehen.
Ermächtigung durch die Zentralbank
Der Trust wurde von der Zentralbank ermächtigt, bis zu
100 Prozent der Vermögenswerte eines Fonds (i) in übertragbaren
Wertpapieren anzulegen, die von (a) der US-Regierung, ihren
Behörden oder Organisationen, (b) einem Mitgliedsstaat der EU,
(c) der Regierung oder den lokalen Behörden eines
Mitgliedsstaates der EU, (d) der Regierung der Schweiz,
Norwegens, Kanadas, Japans, Australiens oder Neuseelands oder
von (e) der Weltbank, der Europäischen Investitionsbank,
Euratom, der Asiatischen Entwicklungsbank, der Inter-
Amerikanischen Entwicklungsbank, der Internationalen Bank für
Wiederaufbau und Entwicklung, der Europäischen Bank für
Wiederaufbau und Entwicklung oder der Europäischen
Gemeinschaft für Kohle und Stahl ausgegeben und garantiert
wurden, und (ii) in Anlagen anzulegen, die durch die
uneingeschränkte Kreditwürdigkeit und Steuerhoheit der US-
Regierung gedeckt sind, vorausgesetzt, ein Fonds hält
Wertpapiere aus mindestens sechs verschiedenen Ausgaben und
Wertpapiere aus einer Ausgabe belaufen sich auf nicht mehr als
30 Prozent der gesamten Vermögenswerte dieses Fonds.
Gebundenes Vermögen
Zusätzlich zu den oben angeführten Investmentbeschränkungen
und anderen in diesem Prospekt aufgeführten
Investmentbeschränkungen werden der Euro-Renten Fonds und
der Europa-Aktien Fonds bestimmte Voraussetzungen des
Deutschen Versicherungsaufsichtsgesetzes in Bezug auf
“gebundenes Vermögen” erfüllen. Genauer formuliert bedeutet
dies, dass jeder dieser Fonds überwiegend voll eingezahlte, in
einem Mitgliedsstaat der europäischen Union an einer Börse zum
amtlichen Handel zugelassene oder in einem organisierten Markt
einbezogene Aktien oder Genussrechte oder überwiegend in
einem Mitgliedstaat der europäischen Union ausgestellte
Schuldverschreibungen enthalten wird, die die eine oder mehrere
der folgenden Anforderungen erfüllen:
(i) In einem Mitgliedsstaat der europäischen Union ausgestellte
Inhaberschuldverschreibungen, die in einem Mitgliedsstaat
an einer Börse zum amtlichen Handel zugelassen oder in
einem anderern organisierten Markt einbezogen sind;
(ii) Deutsche Pfandbriefe und deutsche Kommunalobligationen,
herausgegeben von einem Spezialkreditinstitut in
Deutschland; und
(iii) andere Inhaber- und Namensschuldverschreibungen von
Kreditinstituten mit einem Sitz in einem Mitgliedsstaat der
Europäischen Union oder einem anderen Vertragsstaat des
Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum, wenn
die Kreditinstitute aufgrund gesetzlicher Vorschriften zum
Schutz der Inhaber dieser Schuldverschreibungen einer
besonderen öffentlichen Aufsicht unterliegen und die mit der
Ausgabe der Schuldverschreibungen aufgenommenen Mittel
nach den gesetzlichen Vorschriften in Vermögenswerten
angelegt werden, die während der gesamten Laufzeit der
Schuldverschreibungen, die sich aus ihnen ergebenden
Verbindlichkeiten ausreichend decken und die bei einem

Ausfall des Ausstellers vorrangig für die fällig werdenden
Rückzahlungen und die Zahlungen der Zinsen bestimmt sind.
Bezüglich der Beschränkungen für “gebundenes Vermögen” ist
unter einem “organisierten Markt” ein Markt zu verstehen, der
anerkannt und für das Publikum offen und dessen
Funktionsweise ordnungsgemäß ist und das Wort “überwiegend”
bedeutet mehr als 50 Prozent der Nettovermögenswerte.
Kreditaufnahmen
Ein Fonds darf, abgesehen von den folgenden Ausnahmen, keinen
Kredit aufnehmen, keine Darlehen gewähren oder als Bürge für
Dritte tätig werden:
(i) Devisen dürfen mit Hilfe eines Gegenkredits erworben
werden und
(ii) Kreditaufnahmen, die 10 Prozent der gesamten
Nettovermögenswerte eines Fonds nicht übersteigen, dürfen
auf einer vorübergehenden Basis getätigt werden und die
Vermögenswerte eines Fonds dürfen für derartige
Kreditaufnahmen belastet oder als Sicherheit verpfändet
werden.
ANLAGETECHNIKEN UND –INSTRUMENTE
Der Anlageberater kann zum Zweck der effizienten Verwaltung
des Portfolios gemäß den Bedingungen und innerhalb der
Grenzwerte, die von Zeit zu Zeit von der Zentralbank und in der
Verordnung festgelegt werden, Anlagetechniken und -
instrumente einsetzen, wie zum Beispiel den Handel in
Terminkontrakten, Optionen und anderen derivativen
Instrumenten. Eine Beschreibung der Techniken und Instrumente,
die gegenwärtig von der Zentralbank und gemäß der Verordnung
zugelassen sind, ist in Anhang I aufgeführt. Außerdem können
neue Techniken und Instrumente entwickelt werden, die sich in
Zukunft für den Einsatz durch einen Fonds eignen, und ein Fonds
kann diese Techniken und Instrumente vorbehaltlich der
vorhergehenden Genehmigung der Zentralbank und vorbehaltlich
der von der Zentralbank und der Verordnung auferlegten
Beschränkungen einsetzen.
RISIKOFAKTOREN
Die Aufmerksamkeit der Anleger wird auf die folgenden
Risikofaktoren gelenkt. Dabei handelt es sich im Folgenden nicht
um eine erschöpfende Auflistung der Risikofaktoren in Bezug auf
eine Anlage in den Trust; aus diesem Grund werden die Anleger
auch auf die Beschreibung der Instrumente hingewiesen, die in
den vorstehenden Abschnitten mit der Überschrift “Anlageziele
und Anlagepolitik” eines jeden Fonds aufgeführt sind.
Anlagerisiko
Es kann keine Sicherheit dafür geben, dass ein Fonds sein
Anlageziel erreicht. Der Wert der Anteile kann in dem Ausmaß
steigen oder sinken, in dem der Kapitalwert der Wertpapiere, in
denen der Fonds seine Anlagen tätigt, steigt oder sinkt. Der
Anlageertrag eines Fonds basiert auf den Einkünften, die der
Fonds aus den von ihm gehaltenen Wertpapieren abzüglich der
entstandenen Auslagen erzielt. Deshalb ist zu erwarten, dass der
Anlageertrag eines Fonds als Ergebnis der Änderungen dieser
Auslagen oder Einkünfte schwankt.
Risiko der Anlage in Optionsscheinen
ProFutur, die Europa-Aktien und die Inter-Aktien dürfen in
Optionsscheinen Anlagen tätigen. Deshalb sollte eine Anlage in
diese Fonds keinen wesentlichen Teil eines Anlage-Portfolios
bilden und ist möglicherweise nicht für alle Anleger geeignet.
Währungsrisiko
Der Nettoinventarwert pro Anteil wird in Euro aufgeführt,
während die Anlagen eines Fonds unmittelbar oder mittelbar in
einer großen Auswahl verschiedener Währungen erworben
werden können. Ein Fonds kann sich bemühen, das Risiko, dem er
durch Währungsschwankungen ausgesetzt ist, durch den Einsatz
von Sicherungsgeschäften und anderen Techniken und
Instrumenten zu minimieren, es kann jedoch unter Umständen
weder möglich noch durchführbar sein, dieses Risiko ganz oder
teilweise abzusichern.
Politische Risiken
Die Entwicklung eines Fonds kann durch Änderungen in den
Wirtschafts- und Marktbedingungen, Unsicherheiten wie
politische Entwicklungen, Änderungen in der Regierungspolitik,
die Einführung von Beschränkungen des Kapitaltransfers und
Änderungen der rechtlichen, behördlichen und steuerlichen
Anforderungen beeinflusst werden.
Kreditrisiko
Es ist denkbar, dass festverzinsliche Wertpapiere einen
wesentlichen Teil der Anlagen bestimmter Fonds darstellen. Falls
der Emittent oder Verpflichtete solcher Wertpapiere es versäumt,
fällige Zinsen oder Hauptschuld zu zahlen, kann der Ertrag des
Fonds oder der Wert seiner Anlagen ungünstig beeinflusst
werden. Dies kann wiederum zu einer Minderung der Höhe von
Dividenden oder der Nettovermögenswerte führen.
Jeder Fonds verlässt sich auf das Fachwissen des Anlageberaters
des Fonds bei der Bewertung des Kreditrisikos, des Emittenten
und der Verpflichteten von festverzinslichen Wertpapieren, in die
ein Fonds Anlagen tätigt. Der Eingang von Zahlungen auf ein
festverzinsliches Wertpapier bei einem Fonds hängt auch von der
Bonität einer eingeschalteten Agent Bank oder eines
Zwischenhändlers ab, über die bzw. den ein Fonds eine
Beteiligung an den festverzinslichen Wertpapieren erworben hat,
wie z.B. eine Agent Bank, die eine Darlehensbeteiligung oder
durch Vermögenswerte gesicherte Wertpapiere aushandelt. Der
Anlageberater des Fonds versucht, dieses Risiko der
Zwischenschaltung zu mindern, indem er die Beteiligungen eines
Fonds mittels einer Kreditwürdigkeitsprüfung durch den
Anlageberater aktiv verwaltet.
Es ist denkbar, dass die festverzinslichen Wertpapiere, in die ein
Fonds Anlagen tätigt, nicht besichert sind. Falls derartige
Wertpapiere besichert sind, so geht die Besicherung mit Risiken
einher, die dazu führen können, dass die Sicherheit für den Fall,
dass ein Emittent oder Verpflichteter seinen Verpflichtungen
nicht nachkommt, unzureichend ist. Es besteht auch das Risiko,
dass die Sicherheit schwer zu liquidieren ist. Es ist in der Tat
möglich, dass die Mehrheit der Sicherheiten illiquide ist. In Folge
dessen könnte ein Fonds Zahlungen, auf die er Anspruch hat,
nicht erhalten. Dies kann zu einem Rückgang des Wertes der
Federated Unit Trust 8

Anlagen und dies wiederum zu einem Rückgang des
Nettoinventarwertes der Anteile führen.
Abwicklungsrisiko
Jeder Fonds ist bei Parteien, mit denen er handelt, einem
Kreditrisiko ausgesetzt und trägt außerdem das Risiko des Verzugs
bei der Abwicklung.
Risiko der vorzeitigen Rückzahlung
Im Gegensatz zu traditionellen festverzinslichen Wertpapieren,
die bis zur Fälligkeit (wenn die gesamte Darlehenssumme fällig
wird) einen festgesetzten Zinssatz zahlen, enthalten die
Zahlungen auf hypothekarisch gesicherte Wertpapiere sowohl
Zinsen als auch eine teilweise Zahlung der Darlehenssumme. Die
teilweise Zahlung der Darlehenssumme kann sowohl aus
planmäßigen Zahlungen der Darlehenssumme als auch aus
außerplanmäßigen Zahlungen aufgrund freiwilliger vorzeitiger
Rückzahlung, Refinanzierung oder der Zwangsvollstreckung aus
den zugrundeliegenden Krediten bestehen. Diese
außerplanmäßigen vorzeitigen Rückzahlungen der
Darlehenssumme schaffen Risiken, die einen Fonds, der
hypothekarisch gesicherte Wertpapiere hält, ungünstig
beeinflussen.
Wenn zum Beispiel die Zinssätze fallen, steigen in der Regel die
Werte der hypothekarisch gesicherten Wertpapiere. Wenn jedoch
die Zinssätze fallen, kann damit gerechnet werden, dass die
außerplanmäßigen vorzeitigen Rückzahlungen ansteigen werden,
und der Fonds müsste diese Erträge aus den vorzeitigen
Rückzahlungen zu den dann erhältlichen niedrigeren Zinssätzen
wieder neu anlegen. Außerplanmäßige vorzeitige Rückzahlungen
würden außerdem die Möglichkeit eines Vermögenszuwachses
der Anlagen in hypothekarisch gesicherten Wertpapieren
begrenzen.
Wenn andererseits die Zinssätze steigen, fallen in der Regel die
Werte der hypothekarisch gesicherten Wertpapiere. Da steigende
Zinssätze typischerweise zu geringeren vorzeitigen
Rückzahlungen führen, könnte dies die durchschnittliche Laufzeit
der hypothekarisch gesicherten Wertpapiere verlängern und dazu
führen, dass ihr Wert stärker fällt als der von festverzinslichen
Wertpapieren.
Im Allgemeinen gleichen hypothekarisch gesicherte
Wertpapiere das mit vorzeitigen Rückzahlungen verbundene
höhere Risiko durch die Zahlung einer höheren Rendite aus. Die
für das Risiko zusätzlich gezahlten Zinsen werden gemessen an
der Differenz zwischen der Rendite eines hypothekarisch
gesicherten Wertpapiers und der Rendite eines staatlichen
Wertpapiers mit einer vergleichbaren Fälligkeit (die Spanne). Eine
Zunahme in der Spanne führt dazu, dass der Kurs des
hypothekarisch gesicherten Wertpapiers fällt. Die Spannen
nehmen in der Regel als Reaktion auf ungünstige Wirtschafts-
und Marktbedingungen zu. Die Spannen können auch zunehmen,
wenn das Wertpapier ein höheres Risiko vorzeitiger Rückzahlung
aufweist oder nach ihm eine geringere Nachfrage im Markt
besteht.
Besteuerung und Quellensteuerrisiko
Die Aufmerksamkeit der Anleger wird auf die steuerlichen Risiken
gelenkt, die mit der Anlage in einen Fonds verbunden sind. Siehe
9 Federated Unit Trust
hierzu den Abschnitt mit der Überschrift “Besteuerung in Irland”.
Die Einkünfte und Gewinne eines jeden Fonds aus den
Wertpapieren, Anlagen und Vermögenswerten seines Portfolios
können der Quellensteuer unterliegen, die in den Ländern, in
denen solche Einkünfte und Gewinne anfallen, möglicherweise
nicht rückerstattbar ist.
Bewertungsrisiko
Der Manager kann den Anlageberater im Hinblick auf die
Bewertung nicht notierter Anlagen um Rat fragen. Es besteht ein
inhärenter Interessenkonflikt zwischen dem Engagement des
Managers und des Anlageberaters bei der Feststellung des
Bewertungskurses der Anlagen des Fonds und den anderen
Zuständigkeiten des Anlageberaters.
Mit den Buchführungs-, Abschlussprüfungs- und
Finanzberichtswesen-Standards einher gehendes Risiko
Die Aufmerksamkeit der Anleger wird auf die Tatsache gelenkt,
dass die Standards in der Buchführung und dem finanziellen
Berichtswesen, die Praktiken und Offenlegungsanforderungen,
die in einigen Ländern auf den Märkten, in denen der Fonds
Anlagen tätigen kann, maßgebend sind, nicht notwendigerweise
den gleichen Grad von Anlegerschutz und -information bieten,
wie dies im Allgemeinen in entwickelteren Märkten der Fall ist.
Risiko der Schwellenmärkte
Wertpapiere, die in Schwellenmärkten ausgegeben oder
gehandelt werden, bergen in der Regel ein höheres Risiko in sich
als Wertpapiere, die in entwickelten Märkten ausgegeben oder
gehandelt werden. So können zum Beispiel Kurse von
Wertpapieren in Schwellenmärkten bedeutend volatiler sein als
die Kurse der Wertpapiere in entwickelten Ländern.
Volkswirtschaften von Schwellenmärkten können auch schwerere
Konjunkturabschwünge (mit entsprechenden Abwertungen der
Währung) erfahren als entwickelte Volkswirtschaften. Länder mit
Schwellenmärkten können relativ instabile Regierungen haben
und möglicherweise das Risiko der Verstaatlichung von
Unternehmen, Enteignung, konfiskatorischen Besteuerung oder
in bestimmten Fällen der Umwandlung in zentrale
Planwirtschaften mit abgeschotteten Märkten in sich bergen. Die
Zuverlässigkeit der Handels- und Abwicklungssysteme in diesen
Märkten und die Liquidität dieser Märkte entspricht
möglicherweise ebenfalls nicht derjenigen, die in entwickelteren
Märkten besteht; dies kann zu Verzögerungen bei der
Realisierung von durch die Fonds getätigten Anlagen führen. Da
der Trust möglicherweise Anlagen in Schwellenmärkten, in denen
Verwahrungs- und / oder Abwicklungssysteme noch nicht voll
entwickelt sind, tätigt, können die Vermögenswerte des Trusts, die
in solchen Märkten gehandelt und Sub-Hinterlegungsstellen
anvertraut wurden, in Situationen, in denen die Einschaltung von
Sub-Hinterlegungsstellen notwendig ist, unter Umständen, unter
denen der Treuhänder nicht haftbar ist, einem Risiko ausgesetzt
sein.
Risiko von möglichen Haftungsverpflichtungen
Nach den Bestimmungen des Treuhandvertrags können die
Vermögenswerte des Trusts dazu verwendet werden, den
Manager, Treuhänder, Anlageberater, Verwalter und die Banken,

Broker, Händler, Gegenparteien und sonstigen Personen gemäß
verschiedenen Vereinbarungen, die mit solchen Personen
abgeschlossen wurden, für bestimmte Verbindlichkeiten zu
entschädigen, die diesen Personen oder deren jeweiligen
Verwaltungsratsmitgliedern, leitenden Angestellten, verbundenen
Unternehmen oder Vertretern in Verbindung mit ihrer Beziehung
zu dem Trust oder den Fonds gegebenenfalls entstehen.
ERMITTLUNG DES NETTOINVENTARWERTES
Der Nettoinventarwert der Anteile wird in Euro als eine Zahl pro
Anteil ausgedrückt. Im Allgemeinen ändert sich der
Nettoinventarwert an jedem Handelstag und wird ermittelt,
indem die Summe des Marktwerts aller Wertpapiere und aller
sonstigen Vermögenswerte abzüglich der Verbindlichkeiten des
Fonds durch die Anzahl der in Umlauf befindlichen Anteile des
Fonds geteilt wird.
Alle Verbindlichkeiten des Trusts, die nicht einem Fonds
zugeordnet werden können, sind anteilsmäßig auf alle Fonds zu
verteilen. Wenn ein Fonds aus mehr als einer Klasse besteht,
ermittelt sich der Nettoinventarwert jeder Klasse durch die
Berechnung des Betrags des Nettoinventarwertes des Fonds, der
anteilsmäßig jeder Klasse zuzuordnen ist. Der Nettoinventarwert
pro Anteil dieser Klasse bestimmt sich, indem der
Nettoinventarwert der Klasse durch die Anzahl der Anteile, die in
dieser Klasse ausgegeben sind, geteilt wird. Der
Nettoinventarwert einer jeden Klasse kann berichtigt werden, um
die Auslagen der Klasse zu berücksichtigen. Auslagen für eine
Klasse umfassen die Auslagen für die Zulassung einer Klasse in
einem Lande oder an einer Börse, einem geregelten Markt- oder
Abwicklungssystem und alle sonstigen Auslagen, die sich aus
einer derartigen Zulassung ergeben, und alle weiteren Auslagen,
wodurch sie auch immer entstehen, wie sie im Verkaufsprospekt
oder in der Ergänzung zum Verkaufsprospekt in Bezug auf die
jeweilige Klasse offengelegt werden können.
Die Marktwerte der von jedem Fonds im Portfolio gehaltenen
Wertpapiere werden wie folgt ermittelt:
(a) Vermögenswerte, die an einem geregelten Markt notiert oder
gehandelt werden und für die Marktnotierungen ohne
weiteres zur Verfügung stehen, sind zu ihrem letzten an dem
entsprechenden Handelstag bei Geschäftsschluss am
geregelten Markt notierten Handelskurs zu bewerten, oder,
falls ein solcher nicht vorliegt oder dieser Kurs nach Meinung
des Managers nicht dem angemessenen Marktwert
entspricht, zum neuesten verfügbaren Geldkurs zum
Geschäftsschluss am entsprechenden Handelstag an dem
entsprechenden geregelten Markt; der Wert der an einem
geregelten Markt notierten Anlage, die jedoch außerhalb der
entsprechenden Börse oder im Freiverkehr mit einem Agio
oder Disagio erworben oder gehandelt wurde, kann jedoch
mit Zustimmung des Treuhänders unter Berücksichtigung der
Höhe des Agios oder Disagios zum Zeitpunkt der Bewertung
der Anlage bewertet werden.
Falls für bestimmte Vermögenswerte die neuesten
verfügbaren Kurse nach Meinung des Managers nicht deren
angemessenen Wert darstellen oder falls Kurse nicht
verfügbar sind, ist der Wert von dem Manager oder einer
vom Manager nach Absprache mit dem Anlageberater des
Fonds ernannten fachkundigen Person, die zu diesem Zweck
vom Treuhänder genehmigt wurde, sorgfältig und redlich auf
der Grundlage des wahrscheinlichen Veräußerungswerts
dieser Vermögenswerte an dem entsprechenden Handelstag
zum Zeitpunkt des Geschäftsschlusses an dem
entsprechenden geregelten Markt zu berechnen.
(b) Falls die Vermögenswerte an mehreren Geregelten Märkten
notiert oder gehandelt werden, wird der letzte notierte
Handelskurs oder der letzte verfügbare Geldkurs auf dem
geregelten Markt, der nach Meinung des Verwalters den
Hauptmarkt für diese Vermögenswerte darstellt, genommen.
(c) Für den Fall, dass eine der Anlagen am entsprechenden
Handelstag in einem geregelten Markt nicht notiert oder
gehandelt wird, sind derartige Wertpapiere zu ihrem
wahrscheinlichen Veräußerungswert, der vom Manager oder
einer vom Manager in Absprache mit dem Anlageberater (der
zu diesem Zweck vom Treuhänder genehmigt wurde)
ernannten fachkundigen Person sorgfältig und redlich in
Absprache mit dem Anlageberater des Fonds festgesetzt wird,
zu bewerten. Dieser wahrscheinliche Veräußerungswert wird
bestimmt:
(i) durch die Verwendung des ursprünglichen Kaufpreises;
(ii) wenn es nachfolgende Umsätze mit beträchtlichem
Volumen gab, durch die Verwendung des letzten
Handelskurses, vorausgesetzt, der Manager sieht in
Absprache mit dem Anlageberater des Fonds solche
Umsätze wie Umsätze mit außenstehenden Dritten an;
(iii) wenn der Manager in Absprache mit dem Anlageberater
des Fonds der Meinung ist, die Anlage habe eine
Wertminderung erfahren, durch die Verwendung des
ursprünglichen Ankaufskurses, der zur Berücksichtigung
einer derartigen Wertminderung mit einem Abschlag zu
versehen ist, und
(iv) falls der Manager in Absprache mit dem Anlageberater
des Fonds der Meinung ist, eine Geldkursangabe eines
Maklers sei zuverlässig, durch Verwendung dieser
Geldkursangabe oder, falls diese nicht verfügbar ist,
durch Verwendung eines Mittelkurses.
Alternativ kann der Manager in Absprache mit dem
Anlageberater des Fonds einen sorgfältig und redlich
geschätzten wahrscheinlichen Veräußerungswert, der von
einem fachkundigen, vom Manager oder dem Anlageberater
des Fonds ernannten und für diesen Zweck vom Treuhänder
genehmigten Fachmann empfohlen wird, verwenden.
Aufgrund der Eigenschaften derartiger nicht notierter
Wertpapiere und der Schwierigkeit, eine Bewertung aus
anderen Quellen zu erhalten, können diese fachkundigen
Fachleute mit dem Anlageberater des Fonds in Beziehung
stehen.
(d) Barmittel und sonstige liquide Vermögenswerte werden zu
ihrem Nennwert, gegebenenfalls mit aufgelaufenen Zinsen,
zum Geschäftsschluss am entsprechenden regulierten Markt
des entsprechenden Handelstag bewertet.
Federated Unit Trust 10

(e) Anteile oder Aktien in einem Programm für gemeinsame
Anlagen werden zu ihrem neuesten verfügbaren
Nettoinventarwert, wie von diesem Programm errechnet,
bewertet oder, falls sie an einem geregelten Markt notiert,
quotiert oder gehandelt werden, zu ihrem neuesten
quotieren Handelskurs oder, falls dieser nicht verfügbar ist,
zu dem letzten verfügbaren Geldkurs (oder, falls nicht
verfügbar, einem Mittelkurs), oder falls nicht verfügbar oder
repräsentativ, zum neuesten, verfügbaren Nettoinventarwert,
der für das Programm für gemeinsame Anlagen als relevant
angesehen wird, bewertet.
(f) Jeder Wert, der anders als in Euro ausgedrückt ist (sei es der
Wert einer Anlage oder von Barmitteln), und jede
Kreditaufnahme in einer anderen Währung als in Euro ist zu
dem von Reuters bereitgestellten (offiziellen oder sonstigen)
Schlusskurs am entsprechenden Tag in Euro umzurechnen,
den der Verwalter unter diesen Umständen für angemessen
hält.
(g) An der Börse gehandelte derivative Instrumente werden an
jedem Handelstag zum Schlusskurs für diese Instrumente an
diesem Markt bewertet. Liegt kein Kurs für ein an der Börse
gehandeltes derivatives Instrument vor, ist der Wert der
wahrscheinliche Veräußerungswert, der redlich und sorgfältig
vom Manager oder einer fachkundigen, vom Manager in
Abstimmung mit dem Anlageberater des Fonds ernannten
Person, die vom Treuhänder zu diesem Zweck genehmigt
wurde, geschätzt wurde. Im Freiverkehr gehandelte derivative
Instrumente werden an jedem Handelstag zum von der
Gegenseite bereitgestellten Abrechnungskurs bewertet. Die
Gegenseite hat diese Instrumente wöchentlich zu bewerten
und die Bewertung dieser Instrumente wird mindestens
monatlich vom Anlageberater des Fonds, der für diesen
Zweck vom Treuhänder genehmigt wurde, als einer von der
Gegenseite unabhängigen Person überprüft.
(h) Für den Fall, dass es unmöglich oder unkorrekt ist, eine
Bewertung für eine bestimmte Anlage in Übereinstimmung
mit den oben aufgeführten Bewertungsregeln
durchzuführen, oder falls eine derartige Bewertung nicht den
angemessenen Marktwert darstellt, hat der Verwalter das
Recht, andere allgemein anerkannte Bewertungsmethoden
einzusetzen, um eine ordnungsgemäße Bewertung dieser
bestimmten Anlage zu erhalten, vorausgesetzt, diese
Bewertungsmethode wurde vom Treuhänder genehmigt.
ZEICHNUNG UND RÜCKNAHME VON ANTEILEN
Die Verfahrensweisen zur Zeichnung und Rücknahme von
Anteilen einer jeden Klasse sind in einem Nachtragsprospekt zu
diesem Verkaufsprospekt ausgeführt, in dem auf die jeweilige
Anteilsklasse Bezug genommen wird. Vor der Zeichnung von
Anteilen muss der Anleger in der von der Irischen Finanzbehörde
vorgeschriebenen Form eine Erklärung im Hinblick auf seinen
steuerlichen Aufenthaltsort oder Steuerstatus abgeben.
Der Manager muss Steuern auf Rückzahlungsmittel zum
geltenden Steuersatz einbehalten, sofern er nicht von dem
Anteilsinhaber eine Erklärung in der vorgeschriebenen Form
11 Federated Unit Trust
erhalten hat, in der dieser bestätigt, dass er keine in Irland
steuerpflichtige Person ist, in Bezug auf die Steuerabzüge
erforderlich sind.
VERÖFFENTLICHUNG DER ANTEILSKURSE
Die Verkaufs- und Rücknahmekurse der Anteile werden am
eingetragenen Firmensitz des Managers veröffentlicht, es sei
denn, die Ermittlung der Verkaufs- und Rücknahmepreise ist
unter den im Abschnitt “Vorübergehende Aussetzung der
Bewertung der Anteile und der Verkäufe und Rücknahmen”
beschriebenen Umständen ausgesetzt worden. Die Verkaufs- und
Rücknahmepreise der Anteile werden an jedem Handelstag am
eingetragenem Firmensitz des Managers und in der
Börsenzeitung veröffentlicht. Sie können auch in anderen
Zeitungen in Ländern, in denen die Anteile rechtmäßig vertrieben
werden dürfen, veröffentlicht werden.
UMTAUSCH VON ANTEILEN
Der Treuhandvertrag gestattet es den Anteilsinhabern eines jeden
Teilfonds des Trusts, mit Zustimmung der
Verwaltungsratsmitglieder ihre Anteile in Anteile eines anderen
Teilfonds, der vom Trust gegründet wurde, umzutauschen,
nachdem sie dies dem Manager in der vom Manager verlangten
Form mitgeteilt haben. Der Umtausch wird gemäß folgender
Formel vorgenommen:
NS =
(S×R×F) –X
P
dabei ist: NS = die Anzahl der Anteile, die im neuen Teilfonds
zugeteilt werden;
S = die Anzahl der Anteile, die umgetauscht werden sollen;
R = der Rücknahmepreis der Anteile;
F = der von den Verwaltungsratsmitgliedern festgesetzte
Währungsumrechnungsfaktor;
P = der Verkaufskurs eines Anteils des neuen Teilfonds; und
X = die Anzahl der Anteile an dem neuen Teilfonds, die dem
Wert der Bearbeitungskosten (falls diese anfallen)
entsprechen und 5 Prozent des Werts der Anteile nicht
übersteigen.
In Übereinstimmung mit den vorstehenden Ausführungen haben
die Verwaltungsratsmitglieder entschieden, dass Anteilsinhaber
ihre Anteile in Anteile anderer Teilfonds des Trusts zum
Nettoinventarwert zuzüglich einer etwaigen Verkaufsgebühr
umtauschen können, wobei den Anteilsinhabern für im Hinblick
auf umzutauschende Anteile bereits gezahlte Verkaufsgebühren
eine Gutschrift erteilt wird.
Ein Umtausch gilt als abgewickelt, wenn:
(i) ein etwaiges, zur Anschaffung der Währung für den neuen
Teilfonds erforderliches Fremdwährungsgeschäft;
(ii) die Rücknahme in Bezug auf den ursprünglichen Teilfonds;
und
(iii) die Zeichnung in Bezug auf den neuen Teilfonds abgewickelt
ist.

Die für den Abschluss erforderliche Zeitdauer kann deshalb je
nach den betroffenen Teilfonds variieren.
Dem Trust wurde mitgeteilt, dass nach herrschendem Recht
und Praxis in Irland ein Gewinn, der beim Umtausch einer Klasse
von Anteilen erzielt wird, nicht der irischen Kapitalertragssteuer
unterliegt, wenn die Person, die die Anteile abgibt, keine in
Irlandansässige oder gewöhnlich ansässige Person ist oder dort
keine Betriebsstätte hat.
Anteilsinhabern und potentiellen Anlegern wird empfohlen,
ihre professionellen Berater wegen einer möglichen Besteuerung
oder der sonstigen Folgen des Umtausches der Anteile gemäß
dem Recht ihres Landes der Firmengründung, der Betriebsstätte,
Staatsbürgerschaft, des Wohnsitzes oder Firmensitzes zu
konsultieren.
ÜBERTRAGUNG VON ANTEILEN
Übertragungen von Anteilen sind im Wege der schriftlichen
Übertragung in einer üblichen oder in der gewöhnlichen Form
oder einer sonstigen von dem Manager zum jeweiligen Zeitpunkt
genehmigten Form auszuführen. Ein jedes Übertragungsformular
hat den vollständigen Namen und die vollständige Adresse des
Übertragenden und des Übertragungsempfängers anzugeben und
muss von dem Übertragenden oder in dessen Namen
unterzeichnet sein. Der Manager lehnt die Registrierung einer
Übertragung von Anteilen ab, wenn das Übertragungsformular
nicht am eingetragenen Firmensitz des Managers oder an einem
solchen anderen Ort, den der Manager angemessener Weise
bestimmen kann, begleitet von solchen anderen Nachweisen, die
der Manager angemessener Weise anfordern kann, um das Recht
des Übertragenden zur Übertragung zu bescheinigen, hinterlegt
wird. Der Übertragende wird als Inhaber der Anteile betrachtet,
bis der Name des Übertragungsempfängers in das Verzeichnis der
Anteilsinhaber eingetragen wird. Die Übertragung von Anteilen
wird erst dann registriert, wenn der Übertragungsempfänger,
sofern er kein bereits bestehender Anteilsinhaber ist, das diesem
Prospekt beiliegende Antragsformular zur Zufriedenheit des
Managers ausgefüllt hat.
Anteile sind frei übertragbar, jedoch kann der Manager oder
dessen Vertreter es in folgenden Fällen ablehnen, die Übertragung
von Anteilen zu registrieren:
(a) falls die Übertragung gegen die Wertpapiergesetze der USA
oder eines anderen Landes verstößt;
(b) falls nach Auffassung des Managers die Übertragung
ungesetzlich wäre oder für den Trust oder die Anteilsinhaber
negative aufsichtsrechtliche oder steuerliche Auswirkungen
oder Auswirkungen auf die öffentlichen Finanzen haben oder
wahrscheinlich haben würde, oder eine
verwaltungstechnische Belastung für den Trust oder die
Anteilsinhaber darstellen würde;
(c) in Ermangelung eines zufriedenstellenden Nachweises der
Identität des Übertragungsempfängers.
Der Manager muss Rechnung legen für die Steuer auf den Wert
der Anteile, die zum anwendbaren Kurs übertragen wurden, es sei
denn, er hat von dem Übertragenden eine Erklärung in der
vorgeschriebenen Form erhalten, in der dieser bestätigt, dass der
Anteilsinhaber keine in Irland steuerpflichtige Person ist, in Bezug
auf die es erforderlich wäre, Steuerabzüge vorzunehmen. Der
Manager behält sich vor, von einer von einem Übertragenden
gehaltene Anzahl von Anteilen eine solche Zahl von Anteilen
einzulösen, die erforderlich ist, um die entstandene Steuerschuld
zu begleichen. Der Manager behält sich vor, die Registrierung
einer Übertragung von Anteilen abzulehnen, bis er eine Erklärung
betreffend den steuerlichen Wohnsitz oder Steuerstatus des
Übertragungsempfängers in der von der irischen Finanzbehörde
vorgeschriebenen Form erhalten hat.
VORÜBERGEHENDE AUSSETZUNG DER BEWERTUNG DER
ANTEILE UND DER VERKÄUFE UND RÜCKNAHMEN
Der Manager kann vorübergehend die Ermittlung des
Nettoinventarwertes der Anteile und den Verkauf oder die
Rücknahme der Anteile eines oder aller Fonds aussetzen während:
(i) eines Zeitraums (mit Ausnahme von Schließungen an
gewöhnlichen Feiertagen oder üblichen Wochenenden), in
dem ein geregelter Markt geschlossen ist, der der wichtigste
geregelte Markt für einen bedeutenden Teils des bzw. der
Fonds ist, oder in dem der Handel damit eingeschränkt oder
ausgesetzt ist;
(ii) eines Zeitraums, in dem ein Notstand vorliegt, aufgrund
dessen die Veräußerung von Anlagen, die einen wesentlichen
Teil der Vermögenswerte des bzw. der Fonds darstellen, durch
den Trust praktisch nicht möglich ist;
(iii) eines Zeitraums, in dem aus welchen Gründen auch immer
die Preise für Anlagen des bzw. der Fonds nicht angemessen,
schnell oder genau vom Trust festgestellt werden können;
(iv) eines Zeitraums, in dem die Überweisung von Geldern, die
mit der Veräußerung von oder der Zahlung für Anlagen des
bzw. der Fonds zusammenhängen, nach Meinung der
Verwaltungsratsmitglieder nicht zu normalen Wechselkursen
ausgeführt werden können; oder
(v) während eines Zeitraums, in dem die Erträge aus einem
Verkauf oder der Rücknahme von Anteilen nicht auf das
Konto oder von dem Konto des Fonds bzw. auf die Konten
oder von den Konten der Fonds überwiesen werden können.
Jede derartige Aussetzung ist vom Trust in einer Weise zu
veröffentlichen, die den voraussichtlich davon betroffenen
Personen angemessen erscheint, und unverzüglich der
Zentralbank zu melden.
VERWALTUNG UND ORGANISATION
DER MANAGER
Der Manager des Fonds ist die Federated International
Management Limited, die als privater Gesellschaft mit
beschränkter Haftung am 29. November 1990 unter der
Registernummer 166961 gegründet wurde. Das genehmigte
Kapital des Managers beträgt per 27. April 2001 US$ 1.000.000,
wovon 114.570 Stammaktien zu je US$ 1,00 ausgegeben und
vollständig eingezahlt wurden. Der Manager ist auf dem Gebiet
der Erbringung von Geschäftsführungs-, Anlageberatungs- und
Verwaltungsdienstleistungen für Organismen für gemeinsame
Federated Unit Trust 12

Anlagen und Anlagegesellschaften tätig. Der Manager ist eine
mittelbare Tochterfirma von Federated Investors, Inc., einer
Kapitalgesellschaft in Pennsylvania, USA. Der Manager ist auch
als Manager für Federated International Funds plc tätig und kann
Geschäftsführungsdienstleistungen für andere offene
Investmentfonds und Anlagegesellschaften in Irland erbringen.
Durch seine Konzerngesellschaften erbringt Federated
Investors, Inc. Dienstleistungen auf dem Gebiet des
Anlagenmanagements, des Vertriebs und der Verwaltung für
mehr als 300 in den USA zugelassene offene Investmentfonds
und Portfolios mit Vermögenswerten von mehr als US$ 120
Milliarden. Die Fonds und Portfolios von Federated Investors, Inc.
umfassen eine vollständige Palette an festverzinslichen Fonds und
Aktienfonds.
Der Verwaltungsrat des Managers besteht aus folgenden
Personen:
John William McGonigle
Vorsitzender und Verwaltungsratsmitglied. Herr McGonigle,
geboren am 26. Oktober 1938, ist US-Staatsbürger und
Vorsitzender der Federated International Management Limited
sowie Verwaltungsratsmitglied, geschäftsführender Vizepräsident
und Schriftführer der Federated Investors, Inc.
Herr McGonigle ist seit 1966 Führungskraft bei Federated
Investors, Inc. Ehe er sich Federated Investors, Inc. anschloss, war
er Justitiar bei der U.S. Securities and Exchange Commission.
Er studierte an der Duquesne University, Pittsburgh,
Pennsylvania, und ist Mitglied der Federal District of Columbia
und der Pennsylvania Bar Association sowie der American Bar
Association. Er ist Mitglied des Board of Governors und des
Executive Committee des Investment Company Institute (des
Wirtschaftsverbands der Investmentfondsbranche der Vereinigten
Staaten).
John Christopher Donahue
Verwaltungsrats-mitglied. Herr Donahue, geboren am 11. April
1949, ist US-Staatsbürger und ein Verwaltungsratsmitglied der
Federated International Management Limited,
Verwaltungsratsmitglied, President und geschäftsführender
Vizepräsident der Federated Investors, Inc.;
Verwaltungsratsmitglied der Federated Investment Counseling
und Treuhänder der Federated Administrative Services.
Herr Donahue studierte an der Princeton University und der
University of Pittsburgh School of Law. Er schloss sich 1972
Federated Investors, Inc. an und war danach in juristischen und
Marketingfunktionen tätig. Seit 1980 ist er im Bereich der
Firmenrichtlinien der Finanzdienstleistungen der Federated
Investors, Inc. tätig und ist dort gegenwärtig Vorsitzender der
Geschäftsleitung.
John Lyons
Verwaltungsrats-mitglied. Herr Lyons, geboren am 13. August
1937, ist irischer Staatsbürger und ein Verwaltungsratsmitglied
der Federated International Management Limited. Er ist seit 1989
Verwaltungsratsmitglied von Simba Holdings Limited, einer
Beratungsfirma für Grundstückserschließung. Er hat außerdem in
einer Reihe von Gesellschaften den Posten als nicht
geschäftsführendes Verwaltungsratsmitglied inne, darunter
Midland International Holdings Limited, Trans Canada Pipeline
13 Federated Unit Trust
Ireland Financial Services, Agrium Finance Ireland, Scottish Value
Management (Ireland) Limited und AHL Alpha Plc.
Herr Lyons ist auch ein früheres geschäftsführendes
Verwaltungsratsmitglied der Industrial Development Authority of
Ireland und hatte den Posten des Vorsitzenden der
Geschäftsführung Nordamerika bei dieser Organisation inne. Er
war auch als Berater für die IFC-World Bank tätig.
Herr Lyons hält den akademischen Grad eines Ingenieurs des
University College, Galway, und einen MBA vom University
College, Dublin.
Ronan Walsh
Verwaltungsrats-mitglied. Herr Walsh, geboren am 9. Mai 1952,
ist irischer Staatsbürger und seit 1981 Partner in der
Anwaltssozietät Arthur Cox in Dublin, spezialisiert auf
Gesellschaftsrecht mit dem Schwerpunkt
Unternehmensfinanzierung und Finanzdienstleistungen. Herr
Walsh ist ein Verwaltungsratsmitglied von Federated
International Management Limited. Herr Walsh ist auch nicht
geschäftsführendes Verwaltungsratsmitglied bei einer Reihe
irischer Unternehmen.
Herr Walsh studierte am Trinity College, Dublin, und erhielt
seine Zulassung als Anwalt 1975.
Die Herren McGonigle und Donahue sind auch Aktionäre der
Federated Investors, Inc. und haben weitere Positionen bei
Tochterfirmen der Federated Investors, Inc. inne.
Schriftführer der Gesellschaft des Managers ist C. Todd Gibson
und stellvertretender Schriftführer der Gesellschaft ist Bradwell
Limited.
Gemäß dem Treuhandvertrag erhält der Manager die
nachfolgend beschriebene jährliche Verwaltungsgebühr (sofern
diese nicht im Wege des freiwilligen Verzichts oder von
Erstattungen gemindert wird).
Fonds
Prozent der durchschnittlichen
täglichen Nettoinventarwerte
Euro-Kurzläufer 0,85 Prozent
Euro-Renten 1,10 Prozent
Inter-Renten 1,10 Prozent
ProFutur 1,25 Prozent
Europa-Aktien 1,50 Prozent
Inter-Aktien 1,50 Prozent
Die Verwaltungsgebühr fällt täglich an und ist monatlich im
nachhinein zu zahlen. Der Manager ist außerdem berechtigt,
seine angemessenen Barauslagen erstattet zu bekommen.
Der Manager kann sich freiwillig damit einverstanden erklären,
seine Verwaltungsgebühr zu reduzieren oder darauf zu verzichten
oder andere Regelungen zu treffen, um die Auslagen eines Fonds
in dem Ausmaß zu reduzieren, in dem diese Auslagen die
niedrigeren Grenzen für Auslagen überschreiten, die der Manager
durch Mitteilung an den Trust freiwillig als in Kraft befindlich
erklären kann.
Liegt kein vorsätzliches Delikt, Bösgläubigkeit, Betrug,
Fahrlässigkeit oder grob fahrlässige Vernachlässigung seiner
Verpflichtungen und Pflichten vor, haftet der Manager weder
gegenüber dem Trust, den Fonds, den Anteilsinhabern oder dem
Treuhänder für einen Verlust, der einem von ihnen als Folge der
Erfüllung der Verpflichtungen und Pflichten aus dem

Treuhandvertrag durch den Manager entstanden ist, und der
Manager haftet ebenso nicht für einen mittelbaren oder
Folgeschaden, der aus der Ausführung des Managers seiner
Verpflichtungen und Pflichten nach dem Treuhandvertrag
entsteht.
Der Manager ist berechtigt, durch schriftliche Kündigung
gegenüber dem Treuhänder mit einer Frist von neunzig Tagen sein
Amt niederzulegen. Wenn vom Treuhänder kein Ersatzmanager
ernannt wird, ist der Trust nach dem Ausscheiden des Managers
zu kündigen. Die Ernennung des Managers kann vom Treuhänder
fristlos gekündigt werden, falls der Manager liquidiert wird oder
falls ein Zwangsverwalter oder Sequester für jeglichen
Vermögenswert eingesetzt wird, er es versäumt, eine wesentliche
Vertragsverletzung innerhalb von dreißig Tagen, nachdem er dazu
aufgefordert wurde, zu heilen, er nicht mehr von der Zentralbank
zugelassen ist, seine Steuerbescheinigung vom Finanzminister
widerrufen wird oder er es versäumt, einen Bruch des
Treuhandvertrags innerhalb von dreißig Tagen, nachdem er dazu
aufgefordert wurde, zu heilen.
Der Treuhandvertrag gestattet es dem Manager, seine
Verwaltungspflichten an andere Parteien zu delegieren. Der
Manager hat seine Pflichten zur Anlageberatung an den
Anlageberater und einige seiner Verwaltungspflichten an den
Verwalter delegiert. Alle Gebühren und Auslagen, die sich in
Zusammenhang mit diesen Anlageberatungspflichten ergeben,
sind vom Manager aus seiner Verwaltungsgebühr zu tragen. Die
Gebühr des Verwalters wird den Fonds getrennt belastet.
Der Manager hat sich jederzeit mit der nötigen Sorgfalt seinen
entsprechenden Pflichten, die er jedem Teilfonds schuldet, zu
widmen, und, falls sich ein Interessenkonflikt in Bezug auf einen
der Teilfonds des Trusts entwickeln sollte, dafür zu sorgen, dass
der Konflikt in fairer Weise gelöst wird.
DER VERWALTER
Gemäß einem Verwaltungsvertrages mit dem Manager erbringt
die Chase Funds Management Services (Ireland) Limited
gegenüber dem Manager verschiedene
Verwaltungsdienstleistungen. Die vom Verwalter erbrachten
Dienstleistungen umfassen die tägliche Verwaltung der den Trust
betreffenden Angelegenheiten, die Führung seiner Bücher und
Aufzeichnungen, den Empfang und die Bearbeitung von Kauf-
und Rücknahmeaufträgen der Anteilsinhaber, die Veranlassung
der Empfangnahme und Auszahlung der Gelder der
entsprechenden Teilfonds, die Ausgabe der Anteile, die Führung
des Anteilsverzeichnisses, die Tätigkeit als Transferagent, die
Erstellung der Steuererklärungen des Trusts und die
Zusammenstellung der Informationen für den Bericht des Trusts
an die Anteilsinhaber. Der Verwalter ist auch verantwortlich für
die Aufstellung der täglichen Berechnung des
Nettoinventarwertes jeder Anteilsklasse eines jeden Fonds.
Der Verwalter ist eine in Irland gegründete private Gesellschaft
mit beschränkter Haftung und wurde am 28. Mai 1990 errichtet.
Sie ist eine Konzerngesellschaft, die letztlich allein von der Chase
Manhattan Corporation in Delaware, USA, gehalten wird, die
auch die Muttergesellschaft der Chase Manhattan Bank ist. Sie
erbringt Verwaltungsdienstleistungen für Programme für
gemeinsame Anlagen.
Der Verwaltervertrag zwischen dem Manager und dem
Verwalter vom 1. November 1999 bleibt für einen Zeitraum von
drei Jahren in Kraft und kann danach von jeder Partei schriftlich
mit einer Frist von neunzig Tagen gegenüber der anderen Partei
gekündigt werden. Der Verwalter kann darüber hinaus fristlos
gekündigt werden, falls (i) eine Partei für bankrott erklärt wird,
einen Zwangsvergleich mit ihren Gläubigern abschließt, einen
Zahlungsaufschub erwirbt, unter gerichtliche Zwangsverwaltung
gestellt oder einer ähnlichen Maßnahme unterworfen wird, (ii)
die zuständige irische oder sonstige Aufsichtsbehörde ihre
Zulassung für eine Partei zurücknimmt, (iii) ein Ereignis eintritt,
das zur Kündigung des Verwaltervertrags gemäß den Vorschriften
der konstituierenden Dokumente des Trusts führt, (iv) wenn der
Finanzminister die Steuerbescheinigung einer Partei widerruft
oder eine Mitteilung über den Widerruf der Steuerbescheinigung,
die gemäß Abschnitt 446 des Taxes Consolidation Act von 1997
oder eines Folgegesetzes ausgestellt wurde, zustellt, oder (v)
wenn eine der Vertragsparteien es versäumt, eine wesentliche
Vertragsverletzung innerhalb von vierzehn Tagen nach
entsprechender Aufforderung zu heilen.
Der Verwaltervertrag sieht vor, dass der Manager den Verwalter
aus den Vermögenswerten des Trusts für einen Verlust, den der
Verwalter aufgrund des Verwaltervertrages erleidet und der keine
unmittelbare Folge von Fahrlässigkeit, Betrug oder vorsätzlichem
Versäumnis der Verwaltungsratsmitglieder, leitenden Angestellten
oder Mitarbeiter des Verwalters ist, schadlos stellen kann.
Der Verwalter kann als Erbringer einer oder aller
Dienstleistungen, die er gemäß dem Verwaltervertrag leistet, an
dem gleichen Tag ausscheiden, an dem der Treuhänder oder
Manager gemäß den Bedingungen des Treuhandvertrags, nach
denen er ernannt wurde, ausscheidet oder aus irgendeinem
Grund aufhört, Treuhänder oder Manager für den Trust zu sein.
Der Verwalter hat vom Trust eine Verwaltergebühr
(gegebenenfalls zuzüglich Mehrwertsteuer) von bis zu
0,10 Prozent per annum des durchschnittlichen täglichen
Nettovermögenswertes jedes Fonds, mindestens jedoch eine
jährliche Gebühr von EUR 55.000 pro Fonds zu erhalten. Der
Verwalter ist auch berechtigt, vom Trust Gebühren für seine
Dienstleistungen als Transferagent von bis zu EUR 30.000 pro
Fonds oder gesonderte Anteilsklasse und Jahr zuzüglich Konto-
und Transaktionsgebühren und Cash-Management-Gebühren
zusammen mit Barauslagen, die dem Verwalter im Rahmen der
Ausübung seiner Pflichten für den Trust entstanden sind, zu
erhalten. Diese Gebühren fallen täglich an und sind monatlich im
nachhinein zu zahlen.
DER ANLAGEBERATER UND SUB-BERATER
Gemäß einem Anlageberatungsvertrag zwischen dem Manager
und der Federated Global Investment Management Corp. handelt
die Federated Global Investment Management Corp. als Berater
(“Anlageberater”) des Managers in Bezug auf den Fonds. Der
Anlageberater betreibt für den Manager Anlagenanalyse und
unterstützt ihn beim Kauf, Verkauf und Umtausch der Anlagen
des Fonds.
Gemäß einem Unteranlageberatungsvertrag zwischen dem
Anlageberater und der Federated Investment Counseling handelt
die Federated Investment Counseling als Sub-Berater in Bezug
Federated Unit Trust 14

auf die von Inter-Renten getätigten US-Anlagen und kann als
Sub-Berater für andere Teilfonds fungieren, die Anlagen in
Wertpapiere tätigen, die im Wesentlichen in den USA gehandelt
werden. Federated Investment Counseling betreibt für den
Anlageberater Anlagenanalyse und unterstützt den Anlageberater
beim Kauf, Verkauf und Umtausch der Anlagen des Fonds.
Der Anlageberater, eine Kapitalgesellschaft, die am 12. Mai
1995 im Staate Delaware, USA, gegründet wurde, ist ein
eingetragener Anlageberater gemäß dem U.S. Investment
Advisers Act [US-Anlageberatergesetz] von 1940 in der jeweils
gültigen Fassung. Federated Investment Counseling, ein Trust, der
am 11. April 1989 im Staate Delaware, USA, gegründet wurde, ist
ein eingetragener Anlageberater gemäß dem U.S. Investment
Advisers Act von 1940 in der jeweils gültigen Fassung. Beide
Gesellschaften sind mittelbare Tochtergesellschaften der
Federated Investors Inc. Der Anlageberater und die anderen
Tochtergesellschaften der Federated Investors Inc. dienen einer
Reihe von Anlagefirmen und Privatkunden mit Vermögenswerten
von zusammen ungefähr US$ 130 Milliarden als Anlageberater.
Die Gebühren und Barauslagen des Anlageberaters sind vom
Manager aus seiner Geschäftsführungsgebühr zu begleichen. Der
Anlageberater trägt alle Gebühren oder Nebenkosten, die im
Rahmen des Unteranlageberatungsvertrag an Federated
Investment Counseling zu zahlen sind. Der Anlageberatervertrag
sieht vor, dass der Anlageberater seine Gebühren reduziert oder
darauf verzichtet, um die Auslagen des Fonds auf die
Auslagenlimits zu begrenzen, die der Manager von Zeit zu Zeit als
in Kraft befindlich erklären kann.
Liegt kein vorsätzliches Delikt, Bösgläubigkeit, Betrug,
Fahrlässigkeit oder grob fahrlässige Vernachlässigung seiner
Verpflichtungen und Pflichten vor, haftet der Anlageberater
gegenüber dem Manager, dem Trust, einem Fonds oder den
Anteilsinhabern nicht für eine Handlung oder Unterlassung bei
der Erfüllung seiner Verpflichtungen und Pflichten gemäß dem
Anlageberatervertrag. Der Anlageberatervertrag kann entweder
von dem Manager oder dem Anlageberater mit einer Frist von
mindestens sechzig Tagen gegenüber der anderen Partei
gekündigt werden und endet unmittelbar bei Beendigung des
Treuhandvertrags oder er kann vom Manager unverzüglich
gekündigt werden, falls der Anlageberater in Konkurs fällt oder
zahlungsunfähig wird oder aus anderen Gründen nicht in der
Lage ist, seine Verpflichtungen und Pflichten aus dem
Anlageberatungsvertrag zu erfüllen.
DER TREUHÄNDER
Der für den Trust und die Fonds ernannte Treuhänder ist die
Chase Manhattan Bank (Ireland) plc, eine Aktiengesellschaft, die
in Irland am 30. November 1926 gegründet wurde. Die Chase
Manhattan Bank (Ireland) plc ist eine letztlich allein von der The
Chase Manhattan Corporation in Delaware, USA gehaltene
Konzerngesellschaft. Ihre Bankgeschäfte umfassen die Erbringung
von Dienstleistungen in der Wertpapierverwaltung,
Unternehmensfinanzierung und im bevollmächtigten Treasury
Management ebenso wie Depotdienste für Programme für
gemeinsame Anlagen. Der Treuhänder wurde von der Zentralbank
als Treuhänder für den Trust und die Fonds zugelassen.
Der Treuhandvertrag sieht vor, dass der Treuhänder gegenüber
dem Manager und den Anteilsinhabern für jeglichen Verlust, den
15 Federated Unit Trust
diese als Ergebnis der nicht zu rechtfertigenden Nichterfüllung
oder der Schlechterfüllung der Verpflichtungen des Treuhänders
erleiden, haftet. Ungeachtet der vorstehenden Ausführungen und
vorbehaltlich des Treuhandvertrags kann der Treuhänder schadlos
gestellt werden für Verluste, die der Treuhänder aus anderen
Gründen als wegen der nicht zu rechtfertigenden Nichterfüllung
oder der Schlechterfüllung seiner Verpflichtungen erleidet oder
erfährt. Der Treuhänder hat die umfassende Vollmacht, Sub-
Hinterlegungsstellen oder Verwahrungsbevollmächtigte zu
ernennen, die die Vermögenswerte des Trusts halten. Gemäß den
Bedingungen des Treuhandvertrags wird die Haftung des
Treuhänders nicht von der Tatsache berührt, dass der Treuhänder
einen Dritten mit der Verwahrung eines Teils oder der gesamten
Vermögenswerte betraut hat. Damit der Treuhänder seiner
Verantwortung gemäß der Verordnung nachkommen kann, muss
der Treuhänder Vorsicht und Sorgfalt bei der Auswahl und der
Ernennung eines Dritten zur Sub-Hinterlegungsstelle oder zum
Verwahrungsbevollmächtigten walten lassen, um sicherzustellen,
dass dieser Dritte die Erfahrung, Kompetenz und den Ruf hat und
aufrechterhält, die zur Erfüllung der betreffenden Aufgaben
angemessen sind. Der Treuhänder muss einen angemessenen Grad
der Überwachung der Sub-Hinterlegungsstelle oder des
Verwahrungsbevollmächtigten aufrechterhalten und von Zeit zu
Zeit geeignete Nachfragen vornehmen, um sich zu vergewissern,
dass die Verpflichtungen der Sub-Hinterlegungsstellen oder
Verwahrungsbevollmächtigten weiterhin kompetent erfüllt
werden.
Der Treuhänder hat vom entsprechenden Fonds eine Gebühr
(gegebenenfalls zuzüglich Mehrwertsteuer) zu erhalten, die
0,02 Prozent per annum des durchschnittlichen täglichen
Nettovermögenswertes jedes Fonds entspricht, zuzüglich der
Gebühren für die Verwahrung der Vermögenswerte (zu normalen,
handelsüblichen Sätzen), Gebühren für Transaktionen und
Barauslagen. Diese Gebühren fallen täglich an und sind monatlich
im nachhinein zu zahlen.
Die Gebühren der Sub-Hinterlegungsstellen und
Verwahrungsbevollmächtigten und die Transaktionsgebühren, die
zu normalen, handelsüblichen Sätzen zu belasten sind, sind von
dem Fonds, für den sie angefallen sind, zu tragen.
OPERATIVE UNTERSTÜTZUNGSLEISTUNGEN
Die Federated Administrative Services, Inc., ein im Staate
Pennsylvania, USA, am 14. Juni 1990 gegründeter institutioneller
Trust und eine mittelbare Tochtergesellschaft der Federated
Investors Inc., erbringt für den Manager operative
Unterstützungsleistungen einschließlich, ohne hierauf beschränkt
zu sein, Unterstützung bei Computersystemen und in der
Programmierung und bestimmte Dienstleistungen auf dem
Gebiet des Rechts, der Buchführung und des Berichtswesens. Die
Federated Administrated Services hat vom Trust Gebühren für
operative Unterstützungsleistungen von bis zu 0,15 Prozent des
durchschnittlichen täglichen Nettovermögenswertes des Trusts zu
erhalten. Diese Gebühren fallen täglich an und sind monatlich im
nachhinein zahlbar.
RECHTSBERATER
Der Berater für Angelegenheiten des irischen Rechts wird von
Arthur Cox, Dublin, Irland, gestellt.

WIRTSCHAFTSPRÜFER
Die unabhängigen Wirtschaftsprüfer des Trusts sind KPMG, die
die Wirtschaftsprüfungsfunktion durch ihr Büro in Dublin, Irland,
ausüben.
AUSLAGEN
Jeder der Anteile hat den ihm zuzurechnenden Teil der Auslagen
des Trusts und der Fonds zu tragen. Diese Auslagen umfassen,
ohne darauf beschränkt zu sein, die Kosten für (a) die Gründung
und Unterhaltung des Trusts und der Fonds, (b) Dienstleistungen
für die Geschäftsführung und Anlageberatungsdienstleistungen,
(c) Dienstleistungen für die Verwaltung, (d) operative
Unterstützungsleistungen, (e) Druck von Verkaufsprospekten,
Verkaufsliteratur und sonstigen Unterlagen für die Anteilsinhaber
und potentielle Anleger, (f) Registrierung des Trusts, des Fonds
und der Anteile bei einer Regierungs- oder Regulierungsbehörde
oder bei einer Börse oder einem geregelten Markt, (g) Steuern
und Provisionen, (h) Gebühren für den Treuhänder und die
Verwahrung, (i) Druck, Postversand, Prüfungs-, Buchführungs-
und Rechtsberatungskosten, (j) Berichte an Anteilsinhaber, die
Zentralbank und Regierungsbehörden, (k) Versammlungen der
Verwaltungsratsmitglieder und Anteilsinhaber und die Einholung
von Vollmachten dafür, (l) Versicherungsprämien, (m)
Mitgliedsbeiträge für Vereinigungen und (n) möglicherweise
entstehende einmalige und außerordentliche Posten. In der Höhe,
in der Auslagen nur einer Klasse oder bestimmten Klassen von
Anteilen zuzurechnen sind, können die Auslagen jeweils dieser
Klasse bzw. diesen Klassen zugerechnet werden.
Alle Auslagen für die Gründung und Errichtung des Trusts und
jedes Fonds wurden vom Manager getragen und werden dem
Trust und jeden Fonds in seinem ersten Jahr belastet.
Die Aufmerksamkeit der Anleger wird auf die detaillierte
Offenlegung der Gebühren der Dienstleister gelenkt, die in den
Beschreibungen der Dienstleister oben aufgeführt sind.
BESTEUERUNG IN IRLAND
Die folgenden Ausführungen bestimmter relevanter
Erläuterungen zur Besteuerung basieren auf der derzeitigen
Gesetzlage und stellen keine Rechts- oder Steuerberatung dar. Sie
geben nicht vor, alle steuerlichen Konsequenzen zu behandeln,
die für den Trust oder alle Kategorien von Anlegern, von denen
einige besonderen Regeln unterliegen können, maßgebend sind.
Anteilsinhabern und potentiellen Anlegern wird empfohlen, ihre
professionellen Berater wegen einer mögliche Besteuerung oder
sonstigen Folgen des Erwerbs, Haltens, Verkaufs, Umtausches oder
anderer Arten der Veräußerung der Anteile gemäß dem Recht des
Landes ihrer Firmengründung, Betriebsstätte, Staatsbürgerschaft,
ihres Wohnsitzes oder Firmensitzes und im Hinblick auf ihre
besonderen Umstände zu Rate zu ziehen.
Potentielle Anleger und Anteilsinhaber sollten beachten, dass
die nachfolgenden Erläuterungen zur Besteuerung auf
Auskünften beruhen, die der Manager in Bezug auf das Recht und
die in dem speziellen Land geltende Verwaltungspraxis zum
Zeitpunkt der Erstellung dieses Verkaufsprospektes erhalten hat.
Wie dies bei jeglicher Anlage der Fall ist, kann es keine Garantie
dafür geben, dass die steuerliche Situation oder die geplante
steuerliche Situation, die zum Zeitpunkt der Tätigung einer
Anlage in die Gesellschaft besteht, für immer bestehen bleibt.
IRLAND
Dem Manager wurde mitgeteilt, dass auf der Grundlage, dass der
Trust für Steuerzwecke eine in Irland ansässige Person ist, sich die
steuerliche Situation des Trusts und der Anteilsinhaber wie folgt
darstellt:
Besteuerung des Trusts
Gemäß derzeitigem irischem Recht und Verwaltungspraxis
unterliegt der Trust aufgrund der Tatsache, dass er gemäß der
Definition des Abschnittes 739B des Taxes Act als
Investmentgesellschaft eingestuft wird, in Irland nicht der
Besteuerung seiner entsprechenden Einkünfte oder Gewinne.
Auf die Ausgabe, den Transfer oder Rückkauf der Anteile des
Trusts ist vom Trust in Irland keine Stempelgebühr oder sonstige
Steuer zu zahlen.
Dividenden und Zinsen auf Wertpapiere, die in anderen
Ländern als Irland ausgegeben werden, können Steuern
einschließlich einer Quellensteuer unterliegen, die von diesen
Ländern erhoben werden. Der Trust kann möglicherweise nicht in
der Lage sein, aus einer Reduzierung des Quellensteuersatzes
aufgrund der Doppelbesteuerungsabkommen, die zwischen Irland
und anderen Ländern abgeschlossen sind, Nutzen zu ziehen.
Deshalb kann der Trust möglicherweise nicht in der Lage sein,
Quellensteuer zurückzufordern, denen er in bestimmten Ländern
unterlag.
Aus der Anlage in irische Aktien erhaltene Dividenden können
in Irland der Zahlung von Dividendenabschlagsteuer (derzeit zum
Satz von 22 Prozent) unterliegen. Der Trust kann jedoch, um diese
Abschlagsteuer zu vermeiden, dem Steuerzahler eine Erklärung
ausstellen, dass er ein Organismus für gemeinsame Anlagen ist,
der ein materielles Recht auf die Dividenden hat.
Es liegt in der Absicht des Managers, dass das Geschäft des
Trusts auf eine solche Weise geführt wird, um zu gewährleisten,
dass der Trust für Steuerzwecke eine in Irland ansässige Person ist.
Besteuerung der Anteilsinhaber
In dem Umfang, in dem die Anteile nicht in einem von der
irischen Finanzbehörde anerkannten Abrechnungssystem
gehalten werden, entstehen die folgenden steuerlichen
Auswirkungen:
NICHT IN IRLAND ANSÄSSIGE
Anteilsinhaber, die für Steuerzwecke nicht in Irland Ansässige
sind, unterliegen in Bezug auf die vom Trust vorgenommenen
Ausschüttungen oder in Bezug auf Veräußerungen oder
Rücknahmen von Anteilen keiner irischen Einkommensteuer,
Körperschaftssteuer, Veräußerungsgewinnsteuer oder
Quellensteuer, es sei denn, dass diese in Zusammenhang mit
einem Gewerbe oder Unternehmen gehalten werden, das in Irland
über eine Niederlassung oder Agentur betrieben wird. Ein
Zeichner von Anteilen, der kein in Irland Ansässiger ist, muss zu
dem Zeitpunkt oder ungefähr zu der Zeit, zu dem bzw. zu der er
die Anteile zeichnen will oder erwirbt, eine Erklärung in einer von
der irischen Finanzbehörde genehmigten Form abgeben. Es kann
auch ein Vermittler im Auftrag seines Kunden diese Erklärung
abgeben. Die Erklärung ist in dem Zeichnungsformular enthalten.
Federated Unit Trust 16

In Irland ansässige, steuerbefreite Anleger müssen eine
gesonderte Erklärung in der von der irischen Finanzbehörde
vorgeschriebenen Form abgeben.
In Ermangelung einer ausgefüllten und unterzeichneten
Erklärung des Zeichners oder Vermittlers wird angenommen, dass
der Anleger ein in Irland Ansässiger ist. Dementsprechend behält
der Trust Quellensteuern auf Ausschüttungen, Veräußerungen
oder Rücknahme von Anteilen ein. Eine Befreiung von der
Quellensteuer ist für in Irland ansässige, steuerbefreite Anleger
vorgesehen, sobald die angemessenen Erklärungen abgegeben
wurden.
Ein Anteilsinhaber kann der irischen
Veräußerungsgewinnsteuer auf die Veräußerung oder Rücknahme
von Anteilen unterliegen, wenn der Wert oder der Großteil des
Wertes seiner Anteile auf bestimmte spezifische Vermögenswerte
(z.B. irische Land- oder Mineralrechte) oder auf Anteile, die den
Großteil ihres Wertes auf solche spezifischen Vermögenswerte
zurückführen und die nicht an einer Börse quotiert werden,
zurückzuführen ist. Es liegt in der Absicht der
Verwaltungsratsmitglieder, dass das Geschäft des Trusts auf eine
solche Weise geführt wird, um zu gewährleisten, dass der Wert
der Anteile keinesfalls aus solchen spezifischen Vermögenswerten
hergeleitet wird.
Die Veräußerung von Anteilen des Trusts durch einen
Anteilsinhaber unterliegt keiner irischen Schenkungs- oder
Erbschaftssteuer (Kapitalerwerbsteuer), vorausgesetzt, dass zum
Zeitpunkt des Geschenks oder der Erbschaft der Schenker oder
Nachfolger weder seinen Wohnsitz in Irland hat noch eine in
Irland gewöhnlich ansässige Person ist oder die Veräußerung
nicht dem irischen Gesetz unterworfen ist. Testamentssteuer fällt
nicht an, vorausgesetzt, am Tage der Veräußerung hat der
Veräußerer weder seinen Wohnsitz in Irland noch ist er eine in
Irlandgewöhnlich ansässige Person, oder das für die Veräußerung
maßgebliche Recht ist nicht das irische Recht.
IN IRLAND ANSÄSSIGE
Anteilsinhaber, die für Steuerzwecke in Irland Ansässige sind,
unterliegen in Bezug auf die vom Trust vorgenommenen
Ausschüttungen oder auf die Veräußerung, Rücknahme oder
Abtretung von Anteilen der Einbehaltung von Quellensteuern
durch den Manager.
Jährlich oder in kürzeren Abständen als jährlich
vorgenommene Ausschüttungen unterliegen der Quellensteuer
zum Standard-Einkommensteuersatz (derzeit 22 Prozent).
Sonstige vorgenommene Ausschüttungen sind der Quellensteuer
zum Standard-Einkommensteuersatz plus einer zusätzlichen
Steuer von 3 Prozent unterworfen.
Die Quellensteuer zum Standard-Einkommensteuersatz plus
der Zusatzsteuer von 3 Prozent wird im Falle der Veräußerung,
Rücknahme oder Abtretung von Anteilen auf die Differenz
zwischen dem an den Anteilsinhaber zu zahlenden Betrag und
dem von diesem Anteilsinhaber angelegten Betrag erhoben. Bei
einer teilweisen Veräußerung, Rücknahme oder Abtretung von
Anteilen wird eine anteilige Berechnung angewandt.
Wenn in Irland Ansässige im Zeitraum vom 1. April 2000 bis
31. Dezember 2000 Anteile erwerben, wird die Quellensteuer zum
Satz von 40 Prozent der in diesem Zeitraum erwirtschafteten
Gewinne und aller zum 31. Dezember 2000 nicht realisierten
17 Federated Unit Trust
Gewinne auf die Anteile einbehalten. Der Satz von 40 Prozent
wird auf die Differenz zwischen dem angelegten Betrag und
entweder dem an den Anteilsinhaber zu zahlenden Betrag oder
dem Wert seiner Anteile am 31. Dezember 2000 erhoben. Falls
Ausschüttungen, die jährlich oder in kürzeren Abständen
vorgenommen werden, ausgezahlt werden, wird die Quellensteuer
zum Standard-Einkommensteuersatz erhoben.
Wenn Anteile abgetreten werden oder zum 31. Dezember 2000
gehalten werden, ist der Manager befugt, sich eine solche Zahl
von Anteilen zu zueignen oder zu stornieren, die ausreichend
sind, um die geschuldete Quellensteuer zu begleichen.
Eine Befreiung von der Quellensteuer ist für in Irland ansässige,
steuerbefreite Anleger verfügbar, sobald angemessene
Erklärungen abgegeben wurden.
Wenn Quellensteuern einbehalten wurden, braucht der
einzelne Anteilsinhaber keine weitere irische Einkommen- oder
Veräußerungsgewinnsteuer zu entrichten. Die Behandlung von in
Irland ansässigen Unternehmen hängt von deren Steuerstatus ab.
Wenn keine Quellensteuer einbehalten wurde, stellen die
erwirtschafteten Erlöse für Steuerzwecke Einkünfte des
Anteilsinhabers dar.
Kapitalerwerbsteuer (Schenkungs- und Erbschaftsteuer) wird
auf der Basis des Status der Ansässigkeit der Person oder des
körperlichen Aufenthaltsortes des Vermögenswerts erhoben.
Anteile an dem Trust werden als in Irland befindliche
Vermögenswerte betrachtet und in Folge dessen könnte bei einer
Veräußerung dieses Vermögenswertes durch einen in Irland
ansässigen Anteilsinhaber entweder Schenkungs- oder
Erbschaftsteuer anfallen. Es ist auch möglich, dass
Testamentssteuer zahlbar wird.
DER TREUHANDVERTRAG
Jeder Anteilsinhaber besitzt ein Anrecht auf einen
wirtschaftlichen Anteil unter einem Trust, der durch den
Treuhandvertrag begründet wurde. Der Treuhandvertrag sieht vor,
dass der Trust mit Verbindlichkeiten, Auslagen, Kosten oder
Gebühren, die sich auf den Trust beziehen oder diesem
zuzuordnen sind, belastet wird.
Der Treuhandvertrag kann vom Treuhänder und dem Manager
mit vorheriger Zustimmung der Zentralbank, jedoch ohne die
Zustimmung von jeglichen Anteilsinhabern geändert werden: (1)
um eine Mehrdeutigkeit zu beseitigen oder eine Bestimmung zu
korrigieren oder zu ergänzen, die fehlerhaft oder widersprüchlich
sein kann, (2) um eine Bestimmung gemäß einer Forderung der
Zentralbank oder einer Nachfolgebehörde in Irland zu ändern,
oder wenn dies als Ergebnis einer Änderung der Verordnung oder
der Vorschriften, die von der Zentralbank gemäß der Verordnung
aufgestellt werden, erforderlich oder ratsam ist, oder (3) um
Bestimmungen, die die Interessen der Anteilsinhaber nicht
wesentlich nachteilig beeinträchtigen dürfen, einzufügen, (4) um
den Treuhandvertrag auf eine Weise zu ändern, die in Bezug auf
einen einen Fonds betreffenden steuerlichen Erlass erforderlich
oder zweckdienlich sein kann, oder (5) um von Zeit zu Zeit
zusätzliche geregelte Märkte in den Treuhandvertrag
aufzunehmen. Der Treuhandvertrag kann auch in jeder Beziehung

vom Treuhänder und vom Manager mit Zustimmung durch einen
ordentlichen Beschluss, der in Übereinstimmung mit den
nachfolgend beschriebenen Vorschriften gefasst wurde, geändert
werden, wobei gilt, dass ohne Zustimmung aller Anteilsinhaber
durch keine Änderung die Beteiligung eines Anteilsinhabers oder
der Prozentsatz der Anteile, der für die Zustimmung zu einer
Änderung erforderlich ist, verringert wird.
Der Trust als Ganzes ist gegenüber Dritten nicht haftbar. Jeder
Teilfonds des Trusts wird so behandelt, als ob er seine eigenen
Verbindlichkeiten und den angemessenen Teil der dem Fonds
zugewiesenen Verbindlichkeiten trägt; darüber hinaus darf er
keine weiteren Verbindlichkeiten haben. Die Vermögenswerte
jedes Teilfonds des Trusts haben ausschließlich diesem Teilfonds
zu gehören, sind von denen der anderen Teilfonds des Trusts
getrennt zu halten und dürfen nicht dazu verwendet werden,
unmittelbar oder mittelbar die Verbindlichkeiten von oder
Ansprüche gegen jeden anderen Teilfonds des Trusts zu tilgen,
und sie dürfen nicht für derartige Zwecke zur Verfügung stehen.
VERSAMMLUNGEN UND STIMMRECHTE DER ANTEILSINHABER
Der Manager oder der Treuhänder können eine Versammlung der
Anteilsinhaber einberufen. Der Treuhänder ist verpflichtet, eine
Versammlung der Anteilsinhaber einzuberufen, falls er hierzu von
Anteilsinhabern aufgefordert wird, die nicht weniger als 15
Prozent der Anteile am Trust oder einem Teilfonds des Trusts
halten. Erscheinen zwei Anteilsinhaber persönlich oder durch
einen Bevollmächtigten, ist die Beschlussfähigkeit gegeben.
Vorbehaltlich der Vorschriften des Treuhandvertrags ist eine
Versammlung der Anteilsinhaber befugt, durch ordentlichen
Beschluss eine Modifizierung, Änderung oder Ergänzung des
Treuhandvertrags, die Abberufung des Treuhänders oder die
Kündigung des Trusts oder eines Teilfonds des Trusts oder einen
Plan zur Umstrukturierung des Trust zu genehmigen. Eine
Versammlung der Anteilsinhaber eines Teilfonds des Trusts ist
befugt, durch ordentlichen Beschluss jede Modifizierung oder
Änderung der Anlagepolitik, der Beschränkungen oder Verbote
eines solchen Teilfonds zu genehmigen. Falls in diesem
Verkaufsprospekt nichts anderes beschrieben ist, haben die
Versammlungen der Anteilsinhaber keine weiteren Befugnisse. Ein
ordentlicher Beschluss des Trusts ist ein Beschluss, der mit
einfacher Mehrheit der persönlich oder durch Bevollmächtigte
auf einer Versammlung der Anteilsinhaber des Trusts oder eines
Teilfonds des Trusts, die ordnungsgemäß einberufen und
abgehalten wurde, abgegebenen Stimmen gefasst wurde, und ein
außerordentlicher Beschluss ist ein mit einer Mehrheit von
75 Prozent gemäß dem Vorstehenden gefasster Beschluss. Bei
einer Abstimmung durch Handzeichen hat jeder Anteilsinhaber
eine Stimme. Bei einer förmlichen Abstimmung hat jeder
Anteilsinhaber eine Stimme für jeden Anteil (mit Ausnahme eines
Teilanteils, der keine Stimmrechte gewährt), und jeder
Anteilsinhaber kann an einer solchen Versammlung teilnehmen
und dort persönlich oder per Vollmacht seine Stimme abgeben.
Ein Beschluss, der von Anteilsinhabern, die über eine einfache
Mehrheit der Anteile des Trusts oder eines Teilfonds des Trusts
verfügen, schriftlich bestätigt wurde, ist für alle Zwecke so zu
behandeln wie ein ordnungsgemäß mit einfacher Mehrheit
gefasster Beschluss des Trusts oder beziehungsweise eines solchen
Teilfonds des Trusts, und ein Beschluss, der von den
Anteilsinhabern, die mindestens 75 Prozent der Anteile halten,
schriftlich bestätigt wurde, ist als außerordentlicher Beschluss zu
behandeln. Alle Anteile am Trust mit Ausnahme von Teilanteilen
verfügen über die gleichen Stimmrechte.
VERWENDUNG DES NAMENS
Federated Investors, Inc. in Pittsburgh, Pennsylvania, USA, hat
dem Trust die Erlaubnis erteilt, den Namen “Federated” im Namen
des Trusts zu führen. Federated Investors, Inc. kann diese
Erlaubnis jederzeit nach eigenem Ermessen widerrufen, und in
diesem Fall ist der Trust verpflichtet, den Namen des Trusts zu
ändern, und die Anteilsinhaber sind verpflichtet sicherzustellen,
dass alle erforderlichen Beschlüsse auf einer Versammlung des
Trusts gefasst werden, um eine derartige Namensänderung
wirksam werden zu lassen.
BERICHTE
In jedem Jahr haben die Verwaltungsratsmitglieder einen
Jahresbericht und geprüfte Jahresabschlüsse für den Trust und
jeden Fonds erstellen zu lassen. Diese werden den Anteilsinhabern
mindestens einundzwanzig Tage vor der
Jahreshauptversammlung zugestellt. Zusätzlich hat der Trust
einen Halbjahresbericht zu erstellen und an die Anteilsinhaber zu
versenden, der einen ungeprüften Halbjahresabschluss des Trusts
und jedes Fonds zu enthalten hat.
Jahresberichte sind zum 31. Dezember eines jeden Jahres zu
erstellen. Halbjahresberichte sind zum 30. Juni eines jeden Jahres
zu erstellen. ;it Wirkung vom 1. September 2001 an, sind die
Jahresberichte zum 31. Oktober eines jeden Jahres und die
Halbjahresberichte zum 30. April eines jeden Jahres zu erstellen.
Die Jahresberichte sind innerhalb von vier Monaten und die
Halbjahresberichte innerhalb von zwei Monaten nach dem
Zeitraum, auf die sie sich beziehen, zu veröffentlichen.
Geprüfte Jahresberichte und ungeprüfte Halbjahresberichte,
die Abschlüsse enthalten, werden mit der Post kostenfrei an jeden
Anteilsinhaber an dessen eingetragene Anschrift gesandt und zur
Einsicht an den Firmensitzen des Managers und des Trusts
ausgelegt.
KÜNDIGUNG
Sowohl der Manager als auch der Treuhänder können den
Treuhandvertrag kündigen und den Trust liquidieren: (1) falls der
Trust nicht mehr für Zwecke des Abschnittes 734 des Taxes
Consolidation Act, 1997, oder eines Folgegesetzes ein
qualifizierter, spezifizierter Organismus für gemeinsame Anlagen
ist, oder (2) falls der Trust nicht mehr rechtlich zulässig ist oder es
nach Meinung des Managers unter Berücksichtigung seiner
Auslagen, des Gesamtumfangs des Trusts und anderer, vom
Manager als relevant angesehener Faktoren unpraktikabel ist,
nicht ratsam ist oder es nicht länger im besten Interesse der
Anteilsinhaber liegt, den Trust weiterzuführen, oder (3) falls der
Trust nicht mehr ein OGAW gemäß der Verordnung ist. Der
Treuhänder kann außerdem den Treuhandvertrag und den Trust
kündigen, wenn gewisse Ereignisse eintreten, die sich auf den
Manager aufwirken.
Federated Unit Trust 18

Sowohl der Manager als auch der Treuhänder können einen
Teilfonds des Trusts kündigen, falls der Nettoinventarwert des
Teilfonds an drei aufeinanderfolgenden Handelstagen, nachdem
das Erstangebot schließt, weniger als US$ 5.000.000 beträgt.
Der Trust und/oder jeder Teilfonds des Trusts können durch
einen außerordentlichen Beschluss der Anteilsinhaber des Trusts
oder beziehungsweise eines Teilfonds, der ordnungsgemäß in
Übereinstimmung mit dem Treuhandvertrag gefasst wurde,
gekündigt werden.
Eine schriftliche Anzeige der Kündigung des Trusts muss allen
Anteilsinhabern zugestellt werden. Innerhalb eines angemessenen
Zeitraums nach der Kündigung des Trusts sind die zur Verteilung
zur Verfügung stehenden Vermögenswerte (nach Befriedigung
der Ansprüche der Gläubiger) anteilig an die Anteilsinhaber zu
verteilen.
Nach der Auflösung des Trusts sind die zur Verteilung zur
Verfügung stehenden Vermögenswerte des Trusts (nach
Befriedigung der Ansprüche der Gläubiger) anteilig an die
Anteilsinhaber am Trust zu verteilen. Ausschüttungen werden in
der Regel durch telegrafische Überweisung vorgenommen.
INTERESSENKONFLIKTE
Der Manager, der Anlageberater, der Verwalter, der Treuhänder
und jede Partei, an die vom Manager, dem Anlageberater, dem
Verwalter oder dem Treuhänder Funktionen der Verwaltung,
Beratung und Organisation delegiert wurden, kann von Zeit zu
Zeit als Manager, Treuhänder, Verwalter oder Anlageberater für
andere Fonds tätig werden oder sich bei anderen Fonds
engagieren, die ähnliche Anlageziele wie die der Fonds haben. Es
ist deshalb möglich, dass jeder dieser Dienstleister oder der
Treuhänder im Laufe der Geschäftstätigkeit potentielle
Interessenkonflikte mit einem oder mehreren der Fonds hat. Jeder
dieser Dienstleister und der Treuhänder wird jederzeit in einem
solchen Fall seine entsprechenden Verpflichtungen gemäß dem
Treuhandvertrag, den Anlageberatungsverträgen, dem
Verwaltervertrag und dem Treuhändervertrag berücksichtigen.
Zusätzlich kann jeder der vorgenannten Dienstleister oder der
Treuhänder als Geschäftsherr oder Vertreter mit einem oder
mehreren der Fonds Geschäfte tätigen, vorausgesetzt, diese
Geschäfte erfolgen unter normalen Geschäftsbedingungen wie
zwischen unabhängigen Dritten. Diese Geschäfte müssen im
besten Interesse der jeweiligen Anteilsinhaber liegen.
Interessenkonflikte werden auf faire Weise und im besten
Interesse der jeweiligen Anteilsinhaber gelöst. Geschäfte gelten
als zu normalen Geschäftsbedingungen getätigt, wenn (1) eine
bestätigte Bewertung einer Transaktion durch eine vom
Treuhänder als unabhängig und fachkundig zugelassene Person
besorgt wird, oder wenn (2) die Transaktion zu besten
Bedingungen an einer organisierten Anlagebörse in
Übereinstimmung mit den Regeln dieser Börse durchgeführt wird
oder (3) die Transaktion zu Bedingungen durchgeführt wird, die
nach Überzeugung des Treuhänders oder in Fällen, in denen der
Treuhänder beteiligt ist, nach Überzeugung der
Verwaltungsratsmitglieder normale Geschäftsbedingungen, die
unter unabhängigen Dritten verhandelt wurden, darstellen.
19 Federated Unit Trust
Der Anlageberater kann Transaktionen durch Makler
durchführen, mit denen er Vereinbarungen über “weiche
Provisionen” getroffen hat. Die unter diesen Vereinbarungen
erzielten Vorteile sind für den Anlageberater für die Erbringung
von Anlagedienstleistungen für den Fonds und sonstige Dritte
von Nutzen. Insbesondere kann der Anlageberater vereinbaren,
dass einem Makler eine Provision gezahlt wird, die höher ist als
der Betrag, den ein anderer Makler für die Durchführung der
Transaktion berechnet hätte, solange nach dem redlichen Urteil
des Anlageberaters der Provisionsbetrag im Verhältnis zum Wert
der Maklertätigkeit und anderer von diesem Makler erbrachten
oder bezahlten Dienstleistungen angemessen ist. Derartige
Dienstleistungen, die in Analysen, Quotierungen,
Nachrichtenübermittlungen, Portfolio- und Handelsanalysen-
Software-Systemen oder besonderen Ausführungs- und
Abrechnungskapazitäten bestehen können, dürfen von dem
Anlageberater oder anderen Tochterunternehmen der Federated
Investors, Inc. in Zusammenhang mit Transaktionen eingesetzt
werden, an denen der Fonds nicht teilnimmt. Die Anlageberater
werden sich jedoch immer um “beste Ausführung” aller
Transaktionen bemühen (d.h. die prompte und zuverlässige
Ausführung zum günstigsten Preis). Einzelheiten der
Vereinbarungen über “weiche Provisionen” werden in den
Jahresberichten und Halbjahresberichten der Fonds offengelegt.
RECHTSSTREITIGKEITEN
Weder der Trust noch einer der Fonds sind in Rechtsstreitigkeiten
oder Schiedsgerichtsverfahren verwickelt und den
Verwaltungsratsmitgliedern sind keine gegen den Trust oder
einen der Fonds anhängigen oder angedrohten
Rechtsstreitigkeiten oder Forderungen bekannt.
WESENTLICHE VERTRÄGE
Die folgenden Verträge wurden abgeschlossen und sind
wesentlich oder können wesentlich werden:
■ Der Treuhandvertrag vom 1. November 1999 zwischen dem
Manager und dem Treuhänder, durch den der Fonds gegründet
wurde;
■ Der Anlageberatungsvertrag vom 1. November 1999 in der am
11. Mai 2001 abgeänderten Fassung zwischen dem Manager
und dem Anlageberater, wonach letzterer zum Anlageberater
des Managers für den Trust bestellt wurde;
■ Der Unteranlageberatungsvertrag vom 1. Mai 2001 zwischen
dem Anlageberater und Federated Investment Counseling,
wonach letztere zum Sub-Berater des Anlageberaters für den
Trust ernannt wurde;
■ Der Verwaltervertrag vom 1. November 1999 zwischen dem
Manager und der Chase Funds Management Services (Ireland)
Limited, wonach letztere für den Manager bestimmte
Sachwaltungsdienstleistungen erbringt.

AUSHÄNDIGUNG VON UND EINSICHTNAHME IN
DOKUMENTE(N)
Der Treuhandvertrag des Trusts, die oben aufgeführten
wesentlichen Verträge, alle Jahres- und Halbjahresberichte und
sämtliche Jahresabschlüsse der Fonds liegen zusammen mit
Kopien der Verordnung und den von der Zentralbank gemäß der
Verordnung herausgegebenen OGAW-Bekanntmachungen zur
Einsicht in 14 Hume Street, Dublin 2, Irland, aus. Kopien des
Treuhandvertrags, der Jahres- oder Halbjahresberichte und der
Jahresabschlüsse der Fonds können vom Manager bezogen.
werden.
ANHANG I
ANLAGETECHNIKEN UND- INSTRUMENTE
Ein Teilfonds des Trusts kann für ein effizientes Portfolio-
Management sowie bei dem Versuch, das Gesamtrisiko seiner
Anlagen abzusichern oder zu verringern, derivative Instrumente
einsetzen, die an einer organisierten Börse oder in
Freiverkehrsmärkten gehandelt werden. Die Möglichkeit eines
Teilfonds, diese Strategien einzusetzen, kann durch
Marktbedingungen, rechtliche Schranken und steuerliche
Überlegungen beschränkt werden, und diese Strategien dürfen
nur in Übereinstimmung mit den Anlagezielen Fonds und der
Anlagepolitik des Teilfonds eingesetzt werden.
Derivative Kontrakte
Kaufoptionen dürfen unter der Bedingung gekauft werden, dass
der Ausübungswert jederzeit vom entsprechenden Teilfonds in
Barmitteln oder Wertpapieren mit einer Laufzeit von drei
Monaten oder weniger gehalten wird. Es dürfen jedoch
ungedeckte Kaufoptionen unter der Bedingung gekauft werden,
dass der Ausübungswert der auf diese Weise gekauften
Kaufoptionen 10 Prozent der Nettovermögenswerte des Teilfonds
nicht übersteigt. Im allgemeinen dürfen Kaufoptionen unter der
Bedingung verkauft werden, dass der Teilfonds zu jeder Zeit das
Eigentum an dem Wertpapier, das Gegenstand der Kaufoption ist,
hält. Index-Kaufoptionen können unter der Voraussetzung
verkauft werden, dass vernünftigerweise erwartet werden kann,
dass sich alle Vermögenswerte des Teilfonds oder ein Teil, dessen
Wert nicht geringer als der Ausübungswert der verkauften
Kaufoption sein darf, in Bezug auf die Kursentwicklung wie der
Optionskontrakt verhalten. Es dürfen jedoch ungedeckte
Kaufoptionen unter der Bedingung verkauft werden, dass der
gesamte Ausübungswert aller auf diese Weise verkauften
Kaufoptionen 10 Prozent der Nettovermögenswerte des Teilfonds
nicht übersteigt.
Verkaufsoptionen können unter der Bedingung gekauft
werden, dass das Wertpapier, das Gegenstand der Verkaufsoption
ist, jederzeit im Eigentum des entsprechenden Teilfonds verbleibt.
Index-Verkaufsoptionen können unter der Voraussetzung gekauft
werden, dass vernünftigerweise erwartet werden kann, dass sich
alle Vermögenswerte des Teilfonds oder ein Teil dieser
Vermögenswerte, dessen Wert nicht geringer als der
Ausübungswert der gekauften Verkaufsoption sein darf, in Bezug
auf die Kursentwicklung wie der Optionskontrakt verhalten.
Ungedeckte Verkaufsoptionen dürfen unter der Bedingung
gekauft werden, dass der gesamte Ausübungswert der auf diese
Weise gekauften Verkaufsoption 10 Prozent der
Nettovermögenswerte des Teilfonds nicht übersteigt.
Verkaufsoptionen dürfen unter der Bedingung verkauft werden,
dass der Ausübungswert jederzeit vom entsprechenden Teilfonds
in Barmitteln oder Wertpapieren mit einer Laufzeit von drei
Monaten oder weniger gehalten wird.
Futures-Kontrakte dürfen unter der Bedingung verkauft
werden, dass entweder das Wertpapier, das dem Kontrakt
zugrundeliegt, jederzeit im Eigentum des Teilfonds verbleibt, oder
unter der Bedingung, dass vernünftigerweise erwartet werden
kann, dass sich alle Vermögenswerte des Teilfonds oder ein Teil
dieser Vermögenswerte, der keinen geringeren Wert darstellen
darf als den Ausübungswert des verkauften Futures-Kontrakts, in
Bezug auf die Kursentwicklung wie der Futures-Kontrakt
verhalten. Futures-Kontrakte dürfen unter der Bedingung
gekauft werden, dass der Ausübungswert jederzeit von einem
Teilfonds in Barmitteln oder Wertpapieren mit einer Laufzeit von
drei Monaten oder weniger gehalten wird. Ein Teilfonds, der
jedoch unmittelbar sowohl in Aktienmärkten als auch Märkten
für festverzinsliche Wertpapiere Anlagen tätigt, darf Futures-
Kontrakte unter der Bedingung kaufen, dass die gesamte
Nettorisikoposition des Teilfonds nicht größer ist als die, die
durch die unmittelbare Anlage aller Vermögenswerte des
Teilfonds in den Basistiteln erreicht worden wäre. In diesen Fällen
muss der Teilfonds eindeutig eine solche aktive Strategie der
Vermögensstrukturierung in seiner Anlagepolitik vorsehen.
Der Gesamtbetrag der für Optionen gezahlten oder erhaltenen
Aufschläge zusammen mit der ursprünglichen Sicherheitsleistung
für Futures-Kontrakte darf 10 Prozent der Nettovermögenswerte
eines Teilfonds nicht überschreiten.
Die oben aufgeführten Limits beziehen sich nicht auf eine
Transaktion, die ausgeführt wird, um eine bestehende Position
glattzustellen.
Optionen, Zins- und Wechselkurs-Swap-Kontrakte, die im
Freiverkehr gehandelt werden (“OTC-Kontrakte”), sind
vorbehaltlich der folgenden zusätzlichen Anforderungen
zugelassen:
(i) die Gegenpartei muss über Eigenmittel verfügen, die EUR 125
Millionen oder den entsprechenden Wert einer fremden
Währung übersteigen;
(ii) der Name der Gegenpartei muss in dem darauffolgenden,
vom Teilfonds herausgegebenen Halbjahres- oder
Jahresbericht offengelegt werden;
(iii) der Manager hat sich vergewissert, dass die Gegenpartei (i)
zugestimmt hat, die Transaktion mindestens wöchentlich zu
bewerten, und (ii) die Transaktion auf Aufforderung des
Managers zu einem angemessenen Wert glattstellen wird,
und
(iv) die ursprünglichen Aufwendungen in Bezug auf OTC-
Derivate an eine Gegenpartei dürfen 5 Prozent der
Nettovermögenswerte eines Teilfonds nicht übersteigen.
Andere OTC-Kontrakte können von der Zentralbank im Einzelfall
zugelassen werden.
Federated Unit Trust 20

Der Teilfonds darf auf keine Weise eine Position mit
Fremdmitteln aufbauen oder durch den Einsatz von derivativen
Instrumenten zu einem in hohem Maße fremdfinanzierten
Unternehmen werden.
Der Einsatz dieser Strategien bringt gewisse spezielle Risiken
mit sich, einschließlich (1) Abhängigkeit von der Fähigkeit,
Kursbewegungen bei Wertpapieren, die abgesichert sind, sowie
Schwankungen in den Zinssätzen vorherzusagen, (2)
unvollständige Korrelation zwischen den
Absicherungsinstrumenten und den Wertpapieren oder
Marktsektoren, die abgesichert werden, (3) die Tatsache, dass die
Fähigkeiten, die zum Einsatz dieser Instrumente erforderlich sind,
von denen, die zur Auswahl der Wertpapiere des Teilfonds
benötigt werden, abweichen, (4) das mögliche Fehlen eines
liquiden Marktes für ein bestimmtes Instrument zu einem
bestimmten Zeitpunkt und (5) möglichen Einschränkungen des
effektiven Portfolio-Managements oder der Fähigkeit,
Rückkaufsforderungen nachzukommen oder kurzfristige
Verbindlichkeiten zu erfüllen, aufgrund des Prozentsatzes der
Vermögenswerte des Teilfonds, die abgesondert wurden, um
dessen Verbindlichkeiten zu decken. Diese speziellen Risiken
können dazu führen, dass der Teilfonds nicht in der Lage ist, von
der beabsichtigten Absicherung zu profitieren oder dass dem
Teilfonds Gewinne entgehen, die realisiert worden wären, wenn
keine Sicherungsgeschäfte geschlossen worden wären.
Pensionsgeschäfte, umgekehrte Pensionsgeschäfte und
Aktienleihvereinbarungen
Pensionsgeschäfte sind Transaktionen, bei denen ein Teilfonds
Wertpapiere von einer Bank oder einem anerkannten
Wertpapierhändler kauft und sich gleichzeitig verpflichtet, diese
Wertpapiere zu einem vereinbarten Zeitpunkt und zu einem Kurs,
der einem Marktzinssatz entspricht, der in keiner Verbindung mit
dem Anleihezinssatz bei Fälligkeit der gekauften Wertpapiere
steht, an die Bank oder den Händler zurückzuverkaufen. Ein
umgekehrtes Pensionsgeschäft beinhaltet den Verkauf von
Wertpapieren zusammen mit einer Vereinbarung, die Wertpapiere
zu einem vereinbarten Kurs, an einem vereinbarten Datum und
gegen Zinszahlung zurückzukaufen. Ein Teilfonds kann auch
Wertpapiere an eine vom Anlageverwalter genehmigte
Gegenpartei verleihen.
Ein Teilfonds wird solche Transaktionen nur in
Übereinstimmung mit der normalen Marktpraxis und nur mit
Finanzinstituten mit einer Kreditbewertung von mindestens
A2/P2 oder besser, oder, falls keine Bewertung vorgenommen
wurde, mit einem Finanzinstitut, das von dem Anlageberater
hinsichtlich Qualität und Bonität als genauso gut oder besser
eingestuft wird, durchführen. Der Marktwert dieser
Vereinbarungen, die bei einer Gegenpartei offen stehen, darf
20 Prozent des Nettoinventarwertes eines Teilfonds nicht
übersteigen. Ein Teilfonds muss jederzeit in der Lage sein, seinen
Rückkaufsverpflichtungen nachzukommen, und die Basistitel
dürfen vor Ende der Laufzeit nicht verkauft oder verpfändet
werden. Für die Leihtransaktion müssen Sicherheiten erlangt
werden und der Wert dieser Sicherheiten muss jederzeit den Wert
der übertragenen Wertpapiere übersteigen und täglich dem
aktuellen Marktwert angepasst werden. Die Sicherheiten müssen
21 Federated Unit Trust
auf den Namen des Treuhänders oder seines Vertreters bestellt
werden und in Form von Barmitteln, Staats- oder anderen
Wertpapieren der öffentlichen Hand, Einlagenzertifikaten,
Akkreditiven, die unbedingt und unwiderruflich sind und eine
Kreditbewertung von A1/P1 oder besser aufweisen, oder von
Zertifikaten, die von einem Verrechnungssystem einer
Wertpapierbörse ausgestellt wurden, gestellt werden. Barmittel,
die als Sicherheit in Empfang genommen wurden, dürfen von
einem Teilfonds außer in Staats- oder sonstigen Wertpapieren der
öffentlichen Hand, Einlagenzertifikaten oder Akkreditiven mit
einer Laufzeit von weniger als drei Monaten nicht angelegt
werden. Ein Teilfonds muss das Recht haben, die
Aktienleihvereinbarung jederzeit zu kündigen und die Rückgabe
jedes verliehenen Wertpapiers oder aller verliehenen Wertpapiere
zu verlangen. Die Vereinbarung muss vorsehen, dass der Ausleiher
verpflichtet ist, die Wertpapiere innerhalb von fünf
Geschäftstagen oder innerhalb eines anderen Zeitraum, den die
normale Praxis des Marktes diktiert, zurückzuliefern, sobald diese
Mitteilung erfolgt ist.
Wertpapiere “bei Ausgabe”
Ein Teilfonds des Trusts darf Wertpapiere auf der Basis “bei
Ausgabe”, d.h. zur Lieferung an den Teilfonds nach dem normalen
Verrechnungsdatum für diese Wertpapiere, zu einem
angegebenen Preis und Rendite kaufen. Der Teilfonds würde im
Allgemeinen bis zu ihrem Erhalt solche Wertpapiere nicht
bezahlen oder Zinsen an ihnen verdienen. Wenn jedoch ein
Teilfonds eine Kaufverpflichtung “bei Ausgabe” eingeht,
übernimmt er sofort das Eigentumsrisiko einschließlich des
Risikos von Preisschwankungen. Liefert der Emittent ein auf der
Basis “bei Ausgabe” gekauftes Wertpapier nicht, kann dies zu
einem Verlust oder Verlust der Möglichkeit, eine alternative
Anlage zu tätigen, führen.
Schutz gegen Wechselkursrisiken
Ein Teilfonds Zusammenhang mit der Verwaltung seiner
Vermögenswerte und Verbindlichkeiten Techniken und Risiken
einsetzen, die Schutz gegen Wechselkursrisiken bieten sollen. In
dieser Beziehung kann ein Fonds:
(i) Währungsoptionen einsetzen;
(ii) das Risiko in einer Währung absichern, indem er
Währungstermingeschäfte aufgrund der institutionalisierten
und erwarteten zukünftigen Wechselbeziehung zwischen
diesen beiden Währungen in einer verwandten Währung
abschließt; und
(iii) Freiverkehrskontrakte einsetzt, vorausgesetzt (a) die
Gegenpartei verfügt über Eigenmittel von mehr als EUR 125
Millionen oder den entsprechenden Wert in Fremdwährung,
(b) der Name der Gegenpartei wird im darauffolgenden vom
Teilfonds herausgegebenen Halbjahres- oder Jahresbericht
offen gelegt, (c) die ursprünglichen Aufwendungen an eine
Gegenpartei in Bezug auf einen Kontrakt übersteigen nicht
5 Prozent der Nettovermögenswerte des Teilfonds und (d) der
Manager hat sich vergewissert, dass die Gegenpartei
zugestimmt hat, die Transaktion mindestens wöchentlich zu
bewerten und auf Anforderung des Managers zu einem
angemessenen Wert glattzustellen. Andere

Freiverkehrskontrakte können von der Zentralbank im
Einzelfall zugelassen werden.
Das Engagement eines Teilfonds in Devisenrisiken darf in keiner
Weise mit Fremdmitteln durch den Einsatz der oben unter (i) bis
(iii) aufgeführten Techniken und Instrumente aufgebaut werden.
Ungedeckte Positionen in Währungsderivaten sind nicht
zugelassen.
ANHANG II
GEREGELTE MÄRKTE
Mit Ausnahme der zugelassenen Anlagen in nicht notierten
Wertpapieren oder in Anteilen von offenen Programmen für
Anlagen beschränkt sich die Anlage auf die folgenden Börsen und
Märkte: Jede Börse in der Europäischen Union und auch alle
Anlagen, die an einer Börse in den USA, Australien, Kanada,
Japan, Neuseeland, Norwegen oder der Schweiz notiert, quotiert
oder gehandelt werden, die eine Börse im Sinne des die Börsen
betreffenden Rechts des jeweiligen Landes ist; der von der
International Securities Markets Association organisierte Markt;
NASDAQ, der Markt für US-Staatspapiere, der von
Primärhändlern geführt und von der Federal Reserve Bank of New
York reguliert wird; der Freiverkehrsmarkt in den USA, der von
Primär- und Sekundärhändlern geführt wird und der reguliert
wird von der US Securities and Exchange Commission und der
NASD Regulation, Inc. und von Bankinstituten, die vom U.S.
Comptroller of the Currency; das Federal Reserve System oder die
Federal Deposit Insurance Corporation reguliert werden, der
Markt, der von notierten Geldmarktinstituten geführt wird, die in
der Veröffentlichung der Bank of England mit dem Titel “The
Regulation of the Wholesale Cash and OTC Derivatives Markets in
Sterling, Foreign Exchange and Bullion” [Die Regulierung der
Großkunden-Kassa- und Freiverkehrsmärkte in Sterling,
Fremdwährung und Gold und Silber] vom April 1988 (in der
jeweils gültigen Fassung); der von der Securities Dealers
Association of Japan regulierte Freiverkehrsmarkt in Tokio; AIM -
der Alternative Investment Market in UK, reguliert von der
London Stock Exchange, der französische Markt for Titres de
Creances Negotiables (Freiverkehrsmarkt in handelbaren
Schuldtiteln); EASDAQ 1 (European Association of Securities
Dealers Automated Quotation); der Freiverkehrsmarkt für
Canadian Government Bonds, reguliert von der Investment
Dealers Association of Canada und die folgenden Börsen: die
Prager Börse, die Börse in Budapest, die Börse von Bratislava, die
Börse von Warschau, die Börse von Ljubljiana, die Börse von
Istanbul, die Börse von Hong Kong, die Börse von Bombay, die
Börse von Kuala Lumpur, die Börse von Singapur, die Börse von
Taiwan, die Börse von Thailand, die Börse von Korea, die Börse von
Bangalore, die Börse von Kalkutta, die Börsenvereinigung von
Delhi, die Börse von Gauhati, die Börse von Hyderabad, die Börse
von Ludhiana, die Börse von Madras, die Börse von Pune, die
Börsenvereinigung von Uttar Pradesh, die Börse von Djakarta, die
Börse von Surabaya, die Börse von Shenzhen, die Wertpapierbörse
von Shanghai, die Börse von Colombo, die Börse von Karachi, die
Börse von Lahore, die Börse der Philippinen, die Börse von Buenos
Aires, die Börse von Rio de Janeiro, die Börse von Sao Paolo, die
Börse von Santiago, die Börse von Bogotá, die Börse von Medellin,
die Börse von Caracas, die Börse von Maracaibo, die Börse von
Lima, die mexikanische Börse, die Börse von Tel Aviv, die Börse
von Dhaka, die Börse von Kairo, die Börse von Amman, die Börse
von Casablanca, die Börse von Marokko, die Börse von
Johannesburg und die Börse von Zimbabwe. Diese Börsen und
Märkte sind im Treuhandvertrag in Übereinstimmung mit den
Anforderungen der Zentralbank aufgeführt, die keine Liste der
genehmigten Börsen und Märkte herausgibt.
1 EASDAQ ist ein kürzlich gegründeter Markt, und das allgemeine Liquiditätsniveau
schneidet möglicherweise im Vergleich zu etablierteren Börsen nicht so
günstig ab.
Federated Unit Trust 22

BEGRIFFSBESTIMMUNGEN
In diesem Prospekt haben die folgenden Wörter und Sätze die unten aufgeführten Bedeutungen:
“Verwalter” bedeutet Chase Funds Management Services (Ireland) Limited.
“Verwaltervertrag” bedeutet den Vertrag zwischen dem Manager und dem Verwalter.
“Zentralbank” bedeutet die irische Zentralbank.
“Geschäftstag” bedeutet einen Tag, an dem die Banken in Dublin für den Geschäftsverkehr
geöffnet haben, es sei denn, der Manager und der Treuhänder treffen eine
andere Entscheidung.
“die Verwaltungsratsmitglieder” bedeutet die jeweiligen Verwaltungsratsmitglieder des Managers und jeden
der von dem Manager ordnungsgemäß geschaffenen Ausschüsse.
“Handelstag” bedeutet den Tag oder die Tage eines jeden Monats, den/die die
Verwaltungsratsmitglieder mit Zustimmung des Verwalters zum jeweiligen
Zeitpunkt für die Ausgabe und die Rücknahme von Anteilen bestimmen
können; hierbei gilt, dass:
(i) sofern nichts anderes bestimmt ist, jeder Geschäftstag ein Handelstag
zu sein hat; die Verwaltungsratsmitglieder können jedoch mit
Zustimmung des Verwalters auch einen Nicht-Geschäftstag zum
Handelstag bestimmen, soweit nichts anderes bestimmt ist;
(ii) bei oder vor Beginn jeder Buchführungsperiode die
Verwaltungsratsmitglieder die Handelstage für die
Buchführungsperiode festzulegen und der Zentralbank eine Liste von
Handelstagen für diese Buchführungsperiode zuzusenden haben. Ein
Anteilsinhaber kann eine Kopie dieser Liste vom Manager erhalten;
(iii) im Falle einer Änderung und/oder Ergänzung der in (i) beschriebenen
Handelstage der Zentralbank und jedem Anteilsinhaber von den
Verwaltungsratsmitgliedern zu einem Zeitpunkt und in einer vom
Treuhänder genehmigten Form angemessene Mitteilung zu machen
ist;
(iv) in jeden Monat mindestens zwei Handelstage stattzufinden haben;
und
(v) die Vermögenswerte des Trusts an einem Handelstag zu bewerten sind.
Eine Liste der Feiertage geht den Anteilsinhabern zu.
“Euro” oder “EUR” bedeutet die einheitliche Währung der an der am 1. Januar 1999
eingeführten Europäischen Währungsunion teilnehmenden Mitgliedstaaten.
“in Irland ansässiger, steuerbefreiter bedeutet für gegenwärtige Zwecke:
Anleger”
■ einen Pensionsplan, der ein im Sinne von Abschnitt 774 Taxes Act
steuerbefreiter genehmigter Plan ist oder ein Altersrentenvertrag oder
Treuhand-Programm, auf den bzw. das Abschnitt 784 oder 785
Anwendung findet;
■ eine Gesellschaft, die in der Lebensversicherungsbranche im Sinne von
Abschnitt 706 Taxes Act geschäftstätig ist;
■ eine Investmentgesellschaft im Sinne von Abschnitt 739(b)(1) Taxes Act;
■ einen besonderen Anlageplan im Sinne von Abschnitt 737 Taxes Act;
■ einen offenen Investmentfonds, für den Abschnitt 731(5)(a) des Taxes Act
gilt;
■ eine gemeinnützige Organisation in Form einer Person, auf die in
Abschnitt 739(D)(6)(f)(i) Taxes Act Bezug genommen wird;
■ eine qualifizierte Verwaltungsgesellschaft im Sinne von Abschnitt 734(1)
Taxes Act; oder
■ einen Fondsverwalter, der nach Abschnitt 784(A)(2) Taxes Act von der
Einkommen- und Veräußerungsgewinnsteuer befreit ist;
vorausgesetzt, dem Verwalter ist eine angemessene Erklärung in
Übereinstimmung mit Anlage 2B des Taxes Act zugegangen.
“Fonds” oder “die Fonds” Bedeutet jeden einzelnen Fonds oder mehrere des Euro-Kurzläufer, Euro-
Renten, Inter-Renten, ProFutur, Europa-Aktien und Inter-Aktien
gemeinsam.
23 Federated Unit Trust

“Vermittler” Bedeutet eine Person, die (a) ein Geschäft fortführt, das aus dem Empfang
von Zahlungen seitens einer Investmentgesellschaft im Namen anderer
Personen besteht oder diese Zahlungen einschließt, oder (b) Anteile an einer
Investmentgesellschaft im Namen anderer Personen hält.
“Anlageberater” Bedeutet Federated Global Investment Management Corp.
“in Irland Ansässiger” Bedeutet jede Person, die für steuerliche Zwecke eine ansässige Person oder
eine gewöhnlich ansässige Person in Irland ist; ausgenommen hiervon sind
in Irland ansässige, steuerbefreite Anleger.
“Nettoinventarwert” Bedeutet je nach Anwendbarkeit den Nettoinventarwert eines Teilfonds
oder einer Klasse von Anteilen.
“OECD” bedeutet die Organisation for Economic Co-operation and Development
[Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung], deren
gegenwärtige Mitgliedstaaten die Staaten der Europäischen Union,
Australien, Kanada, Tschechische Republik, Ungarn, Island, Japan, Korea,
Mexiko, Neuseeland, Norwegen, Polen, Schweiz, Türkei und die Vereinigten
Staaten sind.
“in Irland gewöhnlich
ansässige Person”
“Anerkannte statistische
Bewertungsorganisation”
bedeutet für gegenwärtige Zwecke:
■ im Falle einer natürlichen Person eine natürliche Person, die für
Steuerzwecke eine in Irland gewöhnlich ansässige Person ist; und
■ im Falle eines Trust einen Trust, der für Steuerzwecke eine in Irland
gewöhnlich ansässige Person ist; und
■ im Falle einer Gesellschaft eine Gesellschaft, die für Steuerzwecke eine in
Irland gewöhnlich ansässige Person ist.
Eine natürliche Person gilt für ein bestimmtes Steuerjahr als in Irland
gewöhnlich ansässige Person, wenn diese natürliche Person in den drei
vorangehenden Steuerjahren ein in Irland Ansässiger war (siehe Definition
“in Irland Ansässiger” oben). Eine natürliche Person bleibt eine in Irland
gewöhnlich ansässige Person so lange, bis sie während dreier
aufeinanderfolgender Jahre Nicht in Irland Ansässiger war.
bedeutet eine anerkannte statistische Bewertungsorganisation
einschließlich, ohne hierauf beschränkt zu sein, Standard & Poor’s
Corporation, Moody’s Investors Service, Inc. und Fitch IBCA, Inc.
“Geregelter Markt” bedeutet jede Börse oder jeden geregelten Markt in der Europäischen Union
oder eine Börse oder einen geregelten Markt, der in Anhang II aufgeführt
ist.
“Verordnung” bedeutet die Verordnung der Europäischen Gemeinschaften von 1989
(Organismen für gemeinsame Anlagen in übertragbaren Wertpapieren)
(Rechtsverordnung Nr. 78 von 1989) oder jede Novellierung, die sich zum
jeweiligen Zeitpunkt in Kraft befindet.
“in Irland ansässige
Person”
bedeutet für gegenwärtige Zwecke:
■ im Falle einer natürlichen Person eine natürliche Person, die für
Steuerzwecke eine in Irland ansässige Person ist;
■ im Falle eines Trust einen Trust, der für Steuerzwecke eine in Irland
ansässige Person ist; und
■ im Falle einer Gesellschaft eine Gesellschaft, die für Steuerzwecke eine in
Irland ansässige Person ist.
Eine natürliche Person gilt für ein bestimmtes Steuerjahr als in Irland
ansässige Person, wenn diese natürliche Person (1) in diesem Steuerjahr
während eines Zeitraumes von mindestens 183 Tagen oder (2) in zwei
beliebigen aufeinander folgenden Steuerjahren während eines Zeitraumes
von mindestens 280 Tagen in Irland anwesend war; dies gilt mit der
Maßgabe, dass die natürliche Person in jedem Steuerjahr mindestens 31
Tage in Irland ansässig war. Bei der Bestimmung der Tage der Anwesenheit
in Irland gilt eine natürliche Person als anwesend, wenn die Person sich am
Ende des Tages (Mitternacht) im Land aufhält.
Federated Unit Trust 24

Ein Trust gilt im Allgemeinen als in Irland ansässige Person, wenn alle
Treuhänder in Irland Ansässige sind. Eine Gesellschaft, deren zentrale
Verwaltung und Kontrolle in Irland angesiedelt ist, ist ungeachtet der
Tatsache, wo sie gegründet wurde, eine in Irland ansässige Person. Eine
Gesellschaft, deren zentrale Verwaltung und Kontrolle nicht in Irland
angesiedelt ist, die jedoch in Irland gegründet wurde, ist eine in Irland
ansässige Person, ausgenommen (a) die Gesellschaft oder ein nahestehendes
Unternehmen wird letzten Endes von Personen kontrolliert, die in
Mitgliedsstaaten der EU oder Ländern ansässig sind, mit denen Irland ein
Doppelbesteuerungsabkommen geschlossen hat, oder die Gesellschaft oder
ein nahestehendes Unternehmen sind an einer anerkannten Börse in der EU
oder in einem Land, mit dem ein Steuerabkommen besteht, notierte
Unternehmen, oder (b) die Gesellschaft wird nach einem
Doppelbesteuerungsabkommen zwischen Irland und einem sonstigen Land
als für Steuerzwecke nicht in Irland ansässige Person betrachtet. Hierbei ist
zu beachten, dass die Bestimmung der Ansässigkeit einer Gesellschaft für
Steuerzwecke sich in bestimmten Fällen als sehr komplex erweist;
Erklärungen abgebende Personen werden auf die in Abschnitt 23A Taxes Act
enthaltenen spezifischen Rechtsvorschriften verwiesen.
“Teilfonds” bedeutet jeden zum jeweiligen Zeitpunkt vom Trust mit vorheriger
Zustimmung der Zentralbank errichteten Fonds einschließlich des Fonds,
sofern angemessen.
“Taxes Act” bedeutet den Tax Consolidation Act von 1997 in der jeweils gültigen
Fassung.
“Treuhänder” bedeutet Chase Manhattan Bank (Ireland) plc.
“Treuhandvertrag” bedeutet den Vertrag vom 1. November 1999 zwischen dem Manager und
dem Treuhänder.
“Trust” bedeutet den Federated Unit Trust, ein nach dem Recht Irlands gegründeter
offener Investmentfonds.
“OGAW” bedeutet einen gemäß der Verordnung gegründeten Organismus für
gemeinsame Anlagen in übertragbaren Wertpapieren.
“USA” bedeutet die Vereinigten Staaten von Amerika (einschließlich der Staaten
und des District of Columbia), deren Territorien, Besitzungen und alle
anderen Gebiete, die deren Gesetzgebung unterliegen.
“US-Person” bedeutet im Allgemeinen:
(i) jede natürliche Person, die Staatsbürger oder in den USA im Sinne der
US-Bundeseinkommensteuer ansässig ist;
(ii) eine Kapitalgesellschaft, Personengesellschaft oder andere juristische
Person, die nach dem Recht der USA wie oben definiert gegründet
wurde oder dort besteht;
(iii) einen Nachlass oder Trust, dessen Einkünfte der US-
Bundeseinkommensteuer unabhängig von deren Quelle und
unabhängig davon, ob diese Einkünfte effektiv mit einem
Handelsunternehmen oder einem Geschäft in den USA in Verbindung
stehen, unterliegen oder
(iv) eine Kapitalgesellschaft, Personengesellschaft, einen Trust, Nachlass
oder eine andere juristische Person, in der eine oder mehrere der in
(i), (ii) oder (iii) beschriebenen natürlichen oder juristischen Personen
einzeln oder als Gruppe einen beherrschenden materiellen Anteil
haben, unabhängig davon, ob unmittelbar oder mittelbar, und im Fall
einer Kapital- oder Personengesellschaft, die hauptsächlich zum
Zweck der Anlage in Wertpapieren, die nicht nach den US-
Bundeswertpapiergesetzen registriert sind, gegründet wurde.
“die Anteile” bedeutet Anteile, die einen materiellen Anteil an dem Trust verbriefen.
“Anteilsinhaber” bedeutet einen Inhaber von Anteilen.
25 Federated Unit Trust

ANSCHRIFTEN
Manager und Führer des Anteilsverzeichnisses
Federated International Management Limited
14 Hume Street
Dublin 2, Irland
Treuhänder
Chase Manhattan Bank (Ireland) plc
Chase Manhattan House
International Financial Services Centre
Dublin 1, Irland
Anlageberater
Federated Global Investment Management Corp.
175 Water Street
New York, New York,
USA 10038-4965
Sub-Berater
Federated Investment Counseling
1001 Liberty Avenue
Pittsburgh, Pennsylvania,
USA 15222-3779
Verwalter
Chase Funds Management Services (Ireland) Limited
Chase Manhattan House
International Financial Services Centre
Dublin 1, Irland
Wirtschaftsprüfer
KPMG Wirtschaftsprüfer
International Financial Services Centre
5 George’s Dock
Dublin 1, Irland
Rechtsberater
Arthur Cox
Earlsfort Centre
Earlsfort Terrace
Dublin 2, Irland
Deutsche Zahlstelle
Chase Manhattan Bank AG
Grueneburgweg 2
60322 Frankfurt am Main
Deutschland
Federated Unit Trust 26

06/2003
FEDERATED UNIT TRUST
NACHTRAGSPROSPEKT
für die NORAMCO-Anteile des
EURO-RENTEN
9. Juni 2003
- 1 -

Dieser Nachtragsprospekt des Federated Unit Trust (der "Trust")
bezieht sich auf die NORAMCO-Anteile die eine Klasse von Anteilen
des Euro-Renten darstellt, und sollte in Verbindung mit
dem Verkaufsprospekt vom 3. Juli 2001 gelesen werden.
Dieser Nachtrag ist Teil des Verkaufsprospektes und sollte in
Zusammenhang und gemeinsam mit dem Verkaufsprospekt gelesen
werden. Der Begriff "Verkaufsprospekt" beinhaltet
gemäß seiner Verwendung in diesem Nachtrag und im Verkaufsprospekt
des Trusts den Verkaufsprospekt des Trust, diesen
Nachtrag zu diesem Verkaufsprospekt und den/die letzten
Geschäftsbericht(e) und Jahresabschluss/-abschlüsse des Trusts
und der Fonds und, falls diese aktueller sind, deren Halbjahresbericht(e)
und –abschluss/-abschlüsse.
Die in dem Verkaufsprospekt definierten Begriffsbestimmungen
haben, falls nichts anderes angegeben ist, in diesem Dokument die
gleiche Bedeutung wie im Verkaufsprospekt.
ANLAGE IN DEN TRUST
Kauf der NORAMCO-Anteile
Die NORAMCO-Anteile des Euro-Renten können von zugelassenen
Anlegern an jedem Handelstag zum geltenden Nettoinventarwert
je Anteil zuzüglich der anfallenden Verkaufsgebühr unter Verwendung
des diesem Prospekt beiliegenden Antragsformulars über
Finanzinstitutionen oder Finanzberater (wie z.B. eine Bank oder
einen Investmentmakler), die mit der Vertriebsgesellschaft besondere
Vereinbarungen getroffen haben, um für ihre Kunden
NORAMCO-Anteile erwerben zu können, gekauft werden. Solche
Finanzinstitutionen handeln für den Anleger als Vertreter. Der
Manager behält sich das Recht vor, jeden Kaufauftrag zurückzuweisen,
und erst nach Annahme durch den Manager werden alle
Kaufaufträge wirksam und die Anteile ausgegeben.
Aufträge gelten als eingegangen, sobald der Manager die Zahlung
auf das Konto des Fonds durch elektronische Überweisung der
Gelder in Euro erhält. Die elektronischen Überweisungen der Gelder
sind zu richten an die J.P. Morgan Bank AG, Frankfurt,
Deutschland, die ermächtigt ist, Zahlungen im Namen des Mana-
- 2 -
gers in Empfang zu nehmen (für weitere Details zu den Überweisungsinstruktionen
beachten Sie bitte den Kontoeröffnungsantrag
für die NORAMCO-Anteile). Zeichnungsgelder müssen bis
16.00 Uhr (Mitteleuropäischer Zeit) an dem Geschäftstag vor dem
entsprechenden Handelstag eingegangen sein, damit der Auftrag
an einem Handelstag ausgeführt werden kann. Es liegt in der Verantwortung
der Anleger oder ihrer Finanzintermediäre, Zahlungen
für Kaufaufträge unverzüglich zu überweisen.
Um Anlagen in den Euro-Renten zu tätigen, müssen die Antragsteller
bestätigen, dass sie keine US-Personen sind, und sie werden
aufgefordert zu bestätigen, ob sie in Irland Ansässige sind. Anteilinhaber
des Euro-Renten müssen dem Trust unverzüglich Mitteilung
machen, falls sie zu US-Personen werden, und in diesem Fall
haben sie ihre Anteile zurückzugeben oder andernfalls an Nicht-
US-Personen zu übertragen.
Maßnahmen zur Verhütung der Geldwäsche können von einem
Antragsteller verlangen, dass der Antragsteller dem Manager einen
Nachweis seiner Identität vorlegt. Diese Verpflichtung entsteht, es
sei denn, (1) der Antrag wird durch einen anerkannten Finanzintermediär
gestellt oder (2) die Zahlung erfolgt durch ein Bankinstitut,
das sich in jedem Fall in einem Land befindet, das über
Geldwäschevorschriften, die denen von Irland gleichwertig sind,
verfügt.
Die Antragsteller werden benachrichtigt, falls ein Identitätsnachweis
erforderlich ist. So kann zum Beispiel von einer Person verlangt
werden, eine Kopie eines Reisepasses oder eines Ausweises, die
ordnungsgemäß von einer öffentlichen Behörde wie einem Notar,
der Polizei oder dem Botschafter im Land ihres gewöhnlichen Aufenthalts
beglaubigt ist, zusammen mit einem Nachweis der
Anschrift des Antragstellers, wie z.B. einer Rechnung der Stadtwerke
oder einem Bankauszug, vorzulegen. Im Fall von Gesellschaften
als Antragsteller kann die Vorlage einer beglaubigten
Kopie der Gründungsurkunde (und jeder Firmenänderung), der
Satzung und des Gesellschaftsvertrags (oder gleichwertiger Unterlagen)
und die Vorlage einer Zeichnungsliste von Bevollmächtigten,
die Namen, Berufsbezeichnungen, Geburtsdaten, Wohn- und
Geschäftsadressen aller Verwaltungsratsmitglieder und jedes
Aktionärs, der 10% oder mehr des ausgegebenen Grundkapitals
der Körperschaft hält und die Vorlage eines ordnungsgemäß autorisierten
Mandats der Verwaltungsratsmitglieder, ein Konto zu eröffnen,
für diejenigen, die das Konto verwalten werden, verlangt werden.

Mindestanlage
Die anfängliche Mindestanlage für den Euro-Renten beträgt EUR
5.000,00. Es kann jedoch ein Anteilkonto für den Fonds mit einem
geringeren Betrag eröffnet werden, so lange das Konto innerhalb
von 90 Tagen nach der Eröffnung dieses Kontos einen Wert von
EUR 5.000,00 erreicht. Die spätere Mindestanlage beträgt EUR
1.000,00.
Kosten der NORAMCO-Anteile
Anleger im Euro-Renten sind verpflichtet, einen zusätzlichen Ausgabenaufschlag
auf den Nettoinventarwert oder den anfänglichen
Angebotspreis der NORAMCO-Anteile in einem Betrag von bis zu
3% des Zeichnungspreises zu zahlen.
Alle Zeichnungen von Anteilen müssen in Euro erfolgen. Anleger
können jedoch US-Dollar überweisen, die in Euro zum jeweils
aktuellen Wechselkurs umgetauscht werden. Der Nettoinventarwert
der Anteile wird zum Geschäftsschluss oder zu jedem anderen
Zeitpunkt, den der Manager mit Zustimmung des Verwalters an
jedem Handelstag festsetzt, ermittelt. Anteile, die am ersten Handelstag
(voraussichtlich am 01. Juli 2003) verkauft werden, haben
einen anfänglichen Angebotspreis von EUR 100,00 pro Anteil (der
"anfängliche Angebotspreis"). Es wird einen Einführungszeitraum
vom 12. Juni 2003 bis zum 30. Juni 2003 für das Angebot geben
(der "Einführungszeitraum für das Angebot"), in welchem Anleger
einen Kontoeröffnungsantrag einreichen können. Anleger, die
während des Einführungszeitraums für das Angebot zeichnen,
erhalten den anfänglichen Angebotspreis, sofern der Zeichnungsbetrag
vom Fonds am ersten Handelstag erhalten wird. Die Irish
Financial Services Regulatory Authority wird über jede Änderung
des Einführungszeitraums für das Angebot informiert werden.
Systematisches Anlageprogramm
Ein Anteilsinhaber kann automatisch weitere Anteile laufend kaufen,
indem er den zutreffenden Abschnitt des Antragsformulars ausfüllt.
Der Mindestanlagebetrag unter dem systematischen Anlageprogramm
beträgt EUR 125,00.
- 3 -
Gebühr für unterstützende Verwaltungsdienstleistungen
Eine Gebühr für unterstützende Verwaltungsdienstleistungen ist
an den Manager in Bezug auf die Anteile aus den Vermögenswerten
des Euro-Renten von maximal 0.50% per annum des
durchschnittlichen täglichen Nettoinventarwerts des Fonds zu
zahlen. Diese Gebühr dient dazu, den Manager in die Lage zu versetzten,
Distributoren und Verkaufsagenten im Zusammenhang mit
geleisteter Unterstützung bei der Bearbeitung von Zeichnungen
und Rücknahmen von Anteilen, bei der Bereitstellung und Erläuterung
von aktuellen Informationen über den Fonds und dessen
Anlageperformance und anderer eventuell erforderlichen Informationen
oder Unterstützungsleistungen zu bezahlen.
Bestätigungen
Der Manager hält für jeden verzeichneten Anteilinhaber ein Anteilkonto.
Es werden weder Namenspapiere noch Inhaberpapiere ausgegeben.
Es werden für jede Ausgabe, jeden Kauf und jede Rücknahme
Bestätigungen über die Eigentumsverhältnisse an die verzeichneten
Anteilinhaber monatlich gesandt (oder quartalsweise,
falls dies ausdrücklich gewünscht wird).
Ein Anteilkonto kann auf einen einzigen Namen oder auf bis zu
vier Namen lautend eröffnet werden. Das Verzeichnis der Anteilinhaber
kann am Geschäftssitz des Trusts eingesehen werden.
Dividenden
Es ist die übliche Politik des Managers, keine Dividenden in Bezug
auf die NORAMCO-Anteile auszuschütten oder zu zahlen. Alle
Dividenden werden vom Fonds einbehalten und reinvestiert.
Veräusserungsgewinne
Etwaige Nettoveräusserungsgewinne des Fonds werden nicht an
die Anteilinhaber von NORAMCO-Anteilen ausgeschüttet. Alle
Nettoveräusserungsgewinne werden vom Fonds einbehalten und
reinvestiert.

RÜCKNAHME VON ANTEILEN
Rücknahmeanträge
Der Trust nimmt die Anteile zu ihrem bei Geschäftsschluss an einem
Handelstag ermittelten Nettoinventarwert zurück. Rücknahmen
dürfen nur an einem Handelstag vorgenommen werden. Rücknahmeanträge
müssen in ordnungsgemäßer Form eingehen und
werden nur nach Annahme durch den Manager wirksam.
Anteilinhaber können die Anteile einlösen, indem sie sich an den
Manager, die Vertriebsgesellschaft oder die Finanzinstitution
wenden, über die Geschäfte mit den Anteilen angewiesen werden
können. Die Finanzinstitution ist für die unverzügliche Vorlage
von Rücknahmeanträgen und die Erteilung ordnungsgemäßer
schriftlicher Rücknahmeanweisungen an den Manager oder die
Vertriebsgesellschaft verantwortlich.
Es fällt keine Rücknahmegebühr für Anteile an.
Systematisches Entnahmeprogramm
Anteile können automatisch laufend zurückgegeben werden, indem
das Formular mit der Aufschrift "der Kunde wünscht" ausgefüllt
wird. Der Wert des Kontos muss den Betrag von EUR 25.000,00
zum Zeitpunkt der Einrichtung dieses Programms übersteigen.
Dieses Programm kann den Kontostand verringern und eventuell
dezimieren. Erhaltene Zahlungen sollten nicht als Ertrag oder
Einkommen betrachtet werden.
Wiederanlage
Bei Hinweis eines Anteilinhabers wird keine Provision oder
anfängliche Gebühr fällig, wenn ein Anteilinhaber aus dem Verkauf
von Anteilen vom Fonds erhaltende Gelder wieder in den Fonds
innerhalb von 90 Tagen nach Rücknahme dieser Anteile investiert.
Die Anteile werden bei der Wiederanlage zu ihrem Nettoinventarwert
gekauft, wie dieser am Ende des Handelstages, an dem die
Wiederanlage erfolgt, festgestellt wird.
- 4 -
Zahlungsempfang
Gemäß den Anweisungen des Anteilinhabers oder seiner Finanzinstitution
werden die Rücknahmen durch elektronische Überweisung
in Euro ausgeführt. Zahlungen für die Rücknahmeanträge,
die vom Manager vor 16.00 Uhr (Mitteleuropäischer Zeit) erhalten
und angenommen wurden, werden am dritten darauf folgenden
Handelstag überwiesen. Rücknahmeanträge, die vom Manager
nach dieser Zeit erhalten und angenommen wurden, werden am
nächsten Handelstag ausgeführt.
Jegliche Rücknahmegelder, die nicht innerhalb von sechs Jahren ab
dem Handelstag, an dem die Rücknahme erfolgt ist, beansprucht
werden, werden auf ein gesondertes nicht verzinsliches Konto
übertragen, das vom Manager oder dessen Benannten zugunsten
des Anteilinhabers, dem diese Rücknahmegelder zustehen, geführt
wird.
Zwingende Rücknahmen
Auf Grund der hohen Kosten für die Führung der Anteilkonten
mit niedrigen Guthaben kann der Trust Anteile, die auf Konten des
Fonds liegen, zurückzahlen und dem Anteilinhaber die Erlöse auszahlen,
wenn das Kontoguthaben dieses Fonds unter den erforderlichen
Mindestwert von EUR 5.000,00 sinkt. Bevor die Anteile
zurückgezahlt werden, um ein Konto zu schließen, wird der Anteilinhaber
schriftlich benachrichtigt, dass er 30 Tage für den Erwerb
zusätzlicher Anteile hat, um den für das Fondskonto geforderten
Mindestwert zu erreichen.
Der Trust behält sich das Recht vor, Anteile zurückzuzahlen, die
gegenwärtig oder in Zukunft von einer US-Person oder einem in
Irland Ansässigen unmittelbar oder mittelbar gehalten werden,
oder, wenn das Halten der Anteile durch eine Person rechtswidrig
ist oder den Interessen des Trusts schadet oder in sonstiger Weise im
Treuhandvertrag untersagt ist.

Die Vertriebsgesellschaft
Der Manager hat die NORAMCO AG als Vertriebsgesellschaft (die
"Vertriebsgesellschaft") für den Vertrieb und die Verkaufsförderung
der NORAMCO-Anteile in der Bundesrepublik Deutschland,
Österreich, der Schweiz und Liechtenstein eingesetzt. Die Einsetzung
der Vertriebsgesellschaft erfolgte gemäß eines auf den
11. Juni 2003 datierenden Vertriebsvertrages zwischen dem
Manager und der Vertriebsgesellschaft. Die Vertriebsgesellschaft
kann vertragliche Vereinbarungen mit Händlern, als ihre Beauftragte
für den Vertrieb der NORAMCO-Anteile, abschließen. Der
Manager begleicht die im Hinblick auf die Vertriebsgesellschaft
anfallenden Honorare und Kosten aus seinem eigenen Honorar
oder der Gebühr für unterstützende Verwaltungsdienstleistungen.
Deutsche Zahlstelle
Die Zahlstelle für den Trust in Deutschland ist die J.P.Morgan
Bank AG, Grüneburgweg 2, 60322 Frankfurt am Main.
Wesentlicher Vertrag
Zusätzlich zu den im Verkaufsprospekt genannten Verträgen wurde
der folgende wesentliche oder eventuell wesentliche Vertrag abgeschlossen:
Der Vertriebsvertrag vom 11. Juni 2003 zwischen dem Manager
und der NORAMCO AG, demzufolge letztere für den Manager Vertriebsdienstleistungen
erbringt.
9. Juni 2003
- 5 -