Geschäftsbericht 2012 R+V Lebensversicherung AG (PDF 1,0 MB)

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Geschäftsbericht 2012 R+V Lebensversicherung AG (PDF 1,0 MB)

22 Risikobericht

wird wie der jeweilige vertraglich oder gesetzlich garantierte

Rückkaufswert. Im Rahmen der Finanzaufsicht unterliegen

die Rechnungsgrundlagen für die Deckungsrückstellung auch

der Prüfung durch die BaFin.

Das Risiko hoher Einzel- oder Kumulrisiken wird durch angemessene

Rückversicherungen begrenzt.

Transaktionen mit derivativen Finanzinstrumenten, strukturierten

Produkten oder Asset Backed Securities (ABS) sind

in innerbetrieblichen Richtlinien explizit geregelt. Darin enthalten

sind insbesondere Volumen- und Kontrahentenlimite.

Durch ein umfangreiches und zeitnahes Berichtswesen werden

die verschiedenen Risiken regelmäßig überwacht und transparent

dargestellt.

Risiken aus Finanzinstrumenten

Bei der Bereitstellung des Versicherungsschutzes für die

Kunden sehen sich Versicherungsunternehmen spezifischen

Markt-, Kredit-, Liquiditäts- sowie Konzentrationsrisiken

ausgesetzt.

Diese können im Extremfall zu einem dauerhaften Wertverlust

der Kapitalanlagen führen und – in letzter Konsequenz – die

Erfüllbarkeit der Verpflichtungen aus Versicherungsverträgen

gefährden. Insoweit haben die Risiken aus Finanzinstrumenten

den Charakter eines Asset Liability Risikos. Die R+V

Lebensversicherung AG begegnet diesen Risiken durch Beachtung

der generellen Leitlinie einer möglichst großen Sicherheit

und Rentabilität bei Sicherstellung der jederzeitigen

Liquidität. Durch Wahrung einer angemessenen Mischung und

Streuung der Kapitalanlagen trägt die Anlagepolitik der R+V

dem Ziel der Risikoverminderung in besonderem Maße Rechnung.

In Bewertungseinheiten wurden Grundgeschäfte mit nominal

780 Mio. Euro und Sicherungsgeschäfte mit nominal 780 Mio.

Euro zur Sicherung von Zinsänderungsrisiken in Form von

Mikro-Hedges einbezogen. Da alle wesentlichen wertbestimmenden

Faktoren zwischen den abzusichernden Grundgeschäften

und dem absichernden Teil der Sicherungsinstrumente

übereinstimmen (Nominalbetrag, Laufzeit, Währung),

ist auch künftig von einer vollständig gegenläufigen Wertänderung

von Grund- und Sicherungsgeschäft bezogen auf das

abgesicherte Risiko auszugehen (Critical Term Match). Es gab

keine mit hoher Wahrscheinlichkeit erwarteten Transaktionen,

die in eine Bewertungseinheit einbezogen werden müssten.

Bei der R+V Lebensversicherung AG bestehen sowohl handelsrechtliche

Bewertungseinheiten als auch ökonomische Sicherungsbeziehungen.

Folgende Arten von Sicherungsgeschäften

wurden zum 31. Dezember 2012 eingesetzt:

Die Einhaltung der Anlageverordnung sowie der aufsichtsrechtlichen

Anlagegrundsätze und Regelungen wird bei R+V

durch ein qualifiziertes Anlagemanagement, geeignete interne

Kapitalanlagerichtlinien und Kontrollverfahren, eine perspektivische

Anlagepolitik sowie sonstige organisatorische

Maßnahmen sichergestellt.

R+V nimmt fortlaufend Erweiterungen und Verfeinerungen des

Instrumentariums zur Risikoeinschätzung und -beurteilung

bei der Neuanlage und der Beobachtung des Anlagebestandes

vor, um den Veränderungen an den Kapitalmärkten zu begegnen

und Risiken frühzeitig zu erkennen, zu begrenzen oder zu

vermeiden.

– Swaps: Mikro-Absicherung von Zinsänderungsrisiken (Wandel

von variabel in festverzinsliche Zahlungsströme und umgekehrt);

die Grundgeschäfte sind bei diesen Absicherungen

Fremdkapitalinstrumente.

– Devisentermingeschäfte: Makro-Absicherung von Währungsrisiken;

abgesichert werden sowohl Fremd- als auch

Eigenkapitalinstrumente.

– Vorkäufe: Um unterjährige Liquiditätsschwankungen auszugleichen,

Marktstörungen zu vermeiden oder die Anlage zu

verstetigen; die Grundgeschäfte sind Fremdkapitalinstrumente.

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