ETF-Magazin: "Tickende Bombe" (Q2 2013) - Börse Frankfurt
ETF-Magazin: "Tickende Bombe" (Q2 2013) - Börse Frankfurt
ETF-Magazin: "Tickende Bombe" (Q2 2013) - Börse Frankfurt
Sie wollen auch ein ePaper? Erhöhen Sie die Reichweite Ihrer Titel.
YUMPU macht aus Druck-PDFs automatisch weboptimierte ePaper, die Google liebt.
JUNI <strong>2013</strong><br />
GELDMARKT<br />
Liquide und preiswert<br />
Wer Geld parken will, greift heute zu Geldmarkt-<strong>ETF</strong>s.<br />
Deren Wert orientiert sich am EONIA-Satz oder an einem<br />
Index mit kurzlaufenden Staatsanleihen. Die <strong>ETF</strong>s<br />
punkten mit sehr niedrigen Gebühren und hoher Liquidität.<br />
Der größte Geldmarkt-<strong>ETF</strong>, der db x-trackers EONIA,<br />
schafft es mit einem durchschnittlichen Börsenumsatz<br />
von zuletzt knapp 90 Millionen Euro pro Monat auf ein<br />
beeindruckend niedriges Liquiditätsmaß (XLM) von 0,4.<br />
Ein kleines Manko des db-x-trackers-EONIA-<strong>ETF</strong><br />
ist allerdings die bei ihm angewendete synthetische<br />
Replikationsmethode. Dadurch unterliegt ein kleiner<br />
Teil des Fondsvermögens einem Ausfallrisiko. Sicherer<br />
sind <strong>ETF</strong>s mit vollständiger Replikation. Derzeit<br />
bieten nur <strong>ETF</strong>lab, iShares und Powershares<br />
solche Geldmarkt-<strong>ETF</strong>s an. „<strong>ETF</strong>-Investoren sind dabei<br />
nicht Gläubiger einer Bank, sondern der Bundesrepublik<br />
Deutschland. Weil die Fonds als Sondervermögen<br />
geschützt sind, wären Anleger auch nicht von<br />
der Insolvenz der Fondsgesellschaft betroffen“, erklärt<br />
Andreas Fehrenbach, Geschäftsführer von <strong>ETF</strong>lab. Seine<br />
Gesellschaft nutzt für ihren Geldmarkt-<strong>ETF</strong> den<br />
Eurogov-Germany-Money-Market-Index als Basis.<br />
iShares setzt auf den eb.rexx-Money-Market-Index. Beide<br />
Indizies repräsentieren gut den deutschen Geldmarkt.<br />
Zwar gibt es kleine Unterschiede bei der Gewichtung<br />
der einzelnen Bundeswertpapiere, ansonsten aber viele<br />
Gemeinsamkeiten: etwa beim maximalen Anteil einer<br />
Anleihe im Portfolio (30 Prozent), beim Mindestvolumen<br />
der Anleihen (vier Milliarden Euro), bei den<br />
jährlichen Gebühren, der durchschnittlichen Kuponhöhe<br />
und der zuletzt (leicht negativen) Rendite. Der<br />
Powershares-<strong>ETF</strong> repräsentiert dagegen den europäischen<br />
Geldmarkt. Deutsche Papiere finden sich derzeit<br />
nicht in diesem <strong>ETF</strong>, dafür gibt es viele französische und<br />
italienische – und eine leicht positive Rendite.<br />
<strong>ETF</strong>lab-Chef-Fehrenbach: Besitzer von Geldmarkt-<strong>ETF</strong>s<br />
sind keine Bank-Gläubiger<br />
Als Alternative zu den Geldmarkt-<strong>ETF</strong>s bieten iShares<br />
und <strong>ETF</strong>lab jeweils einen <strong>ETF</strong>, der in kurzlaufende deutsche<br />
Staatsanleihen investiert. Erneut baut dazu <strong>ETF</strong>lab<br />
auf die Eurogov-Indexfamilie, iShares auf einen eb.rexx-<br />
Index. Theoretisch unterscheiden sich die beiden Rentenindizes<br />
hinsichtlich der Laufzeiten: Der Eurogov-<br />
Germany-1-3-Index erlaubt deutsche Staatsanleihen<br />
mit einer Restlaufzeit von einem bis drei Jahren. Der<br />
eb.rexx-Government-Germany-1.5-2.5-Index schränkt<br />
die Auswahl auf eine Spanne zwischen 1,5 und 2,5 Jahren<br />
ein. Das macht sich in der Anzahl der Positionen bemerkbar.<br />
Während Anleger mit dem Fonds von <strong>ETF</strong>lab<br />
zurzeit in 13 Anleihen investieren, finden sich im Fonds<br />
von iShares nur sieben Papiere. Trotz der leichten Unterschiede<br />
war die Wertentwicklung der Fonds zuletzt<br />
jedoch sehr ähnlich.<br />
Preiswert parken<br />
Fondsname ISIN Anlage- Kosten p. Jahr Abbildungs- Liquidität monatl. „Fondsschwerpunkt<br />
in Prozent methode (XLM) Umsatz** in volumen*<br />
Mio. Euro“ in Mio. Euro<br />
<strong>ETF</strong>lab Dt. Börse EuroGOV Ger.Money Market DE000<strong>ETF</strong>L227 Geldmarkt 0,12 physische Repl. 3,4 7,8 99,6<br />
iShares eb.rexx Money Market DE000A0Q4RZ9 Geldmarkt 0,13 physische Repl. 1,9 36,1 527,2<br />
PowerShares EuroMTS Cash 3 Months IE00B3BPCH51 Geldmarkt 0,15 physische Repl. 9,6 1,1 46,5<br />
db x-trackers EONIA LU0290358497 Geldmarkt 0,15 synthetische Repl. 0,4 87,4 1040,7<br />
<strong>ETF</strong>lab Dt. Börse EuroGOV Germany 1-3 DE000<strong>ETF</strong>L185 Kurzläufer 0,15 physische Repl. 4,5 7,2 227,1<br />
iShares eb.rexx Gov. Germany 1,5-2,5 (DE) DE0006289473 Kurzläufer 0,07 physische Repl. 2,7 37,6 941,9<br />
*Durchschnitt Februar bis April <strong>2013</strong>; **am 30.4.<strong>2013</strong>; Quelle: Deutsche Börse<br />
17