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Personen „Langfristig wird sich immer Qualität durchsetzen“. In dieser Rubrik stehen Profis der ETP-Industrie Rede und Antwort. Diesmal mit Kai Bald, Head of Public Distribution, Deutsche Asset & Wealth Management. Seit wann beschäftigen Sie sich mit Exchange Traded Funds? Seit Oktober 2006, als wir den Marktstart von db X-trackers ETFs vorbereitet haben. Was fasziniert Sie an ETFs? ETFs sind das „Wunschkind“ aus „Mutter“ Aktie und „Vater“ Fonds. Sie bieten allen Anlegern vom institutionellen bis zum Privatanleger die Wertentwicklung eines Marktes, einer Region oder eines Branchensektors. Ob als Einmalanlage oder auch als Sparplan, Anleger können ohne Ausgabeaufschlag kostengünstig investieren. ETFs bieten nahezu alles, was der Anleger braucht. Welche Trends sehen Sie in der ETF-Industrie? Indizes werden besser gemacht, das heißt sie bieten ein optimiertes Rendite- Risiko-Profil – was wir unter „Smart Beta“ zusammenfassen. Anleger können damit inhärente Schwächen von Indizes umgehen. Beispielsweise gleichgewichtete Indizes, um zu vermeiden, dass ein Index zu sehr von einem Indexbestandteil dominiert wird. Oder währungsgesicherte ETFs um das Währungsrisiko bei einem MSCI World zu vermeiden. Einen weiteren Trend erwarten in der Anlageklasse Renten, da sich nur 0,3% des weltweit ausstehenden Volumens in Renten-ETFs befinden. Welche ETFs fehlen derzeit? Wenn man ETFs auf Bangladesh und das Gesundheitswesen in China im Angebot hat, fehlt nicht mehr viel. Vielmehr müssen wir den Anlegern noch effektivere Kai Bald startete 1997 bei der Deutschen Bank und leitete von 2001 an das Group Branding für die Marke Deutsche Bank. Ab 2007 verantwortete Bald weltweit das Market Development für den Bereich db-X Financial Products mit 100 Mrd. Euro verwaltetem Vermögen. Dazu zählte die weltweite Expansion des ETF-Geschäftes db X-trackers. Seit Ende 2012 leitet Kai Bald weltweit den Bereich Public Distribution für passive Produkte wie ETFs, ETCs und systematische Fonds. und besser handhabbare „Bau-Anleitungen“ für das Portfolio bieten. Haben Sie selbst ETFs/ETCs in Ihrem Portfolio? Wenn ja, welche? Der db X-trackers Portfolio Total Return ETF bildet eine Basis ergänzt um Klassiker und auch das ein oder andere Nischenthema. Und nachdem die Schwellenländer und Gold unter die Räder gekommen sind, schaue ich gerade, welche Chancen sich in dem Bereich nun bieten. Welchen ETF sollte man unbedingt im Depot haben? Welchen Wein sollte man unbedingt im Haus haben? Der 65-jährige Anwalt, der seine Kanzlei verkauft hat, benötigt sicher etwas anderes als der Berufseinsteiger. Aber so wie wahrscheinlich jeder einen Chianti oder einen Riesling im Haus hat, sollte man ein paar „Klassiker“ haben. Mit einem MSCI World (währungsgesichert!) und einem MSCI Emerging Markets ETF hat man beispielsweise den weltweiten Aktienmarkt abgedeckt. Darüber hinaus sind aktuell ETFs auf höher verzinste Staatsanleihen mit Investment Grade sehr interessant – bei den aktuellen Zinserwartungen eher mit einer kürzeren Duration. Auf welchen ETF könnte man Ihrer Meinung nach gut verzichten? Da fällt mir das ein oder andere Produkt der Konkurrenz ein. Aber im Ernst ist die Frage eines Überangebotes sicherlich kein reines ETF-Thema, denn es stellt sich die Frage, ob die Welt 180.000 Aktienfonds benötigt, die auf der Suche nach 15.000 liquiden Aktien sind. Langfristig wird sich immer Qualität durchsetzen. Welchen ETF würden Sie für Ihre Kinder oder Patenkinder kaufen? Langfristig ist es schwer, den Markt nachhaltig zu schlagen. Deswegen bieten sich natürlich ETFs und ETCs an. Die Anforderungen für die Geldanlage für die Kinder und Patenkinder in ETFs sind aus meiner Sicht: Investieren statt Spekulieren, guter Track-Record, diversifiziert, passt sich dynamisch der Marktentwicklung an, ohne dass man sich regelmäßig selbst darum kümmern muss, und natürlich kostengünstig. Dies alles erfüllt der db X-trackers Portfolio Total Return ETF. Leserfragen an den Experten Sie haben Anfang des Jahres voll replizierende ETFs aufgelegt. Wie kommen die Produkte bisher an? Sehr gut. Die Anleger begrüßen dies sehr, da sie nicht nur bei den Anlageklassen, sondern auch bei den ETF-Anbietern direkt replizierender ETFs diversifizieren möchten. Nachdem wir die ersten direkt replizierenden ETFs Anfang des Jahres aufgelegt haben, folgten Ende September zwei weitere. Bis Jahresende werden noch weitere folgen. Leserfragen an den Experten Was denken Sie, woher kommt die nächste Wachstumswelle im ETF-Markt? Aktuell sind in Europa 2,9 % des in Fonds verwalteten Vermögens in ETFs investiert. In den USA sind es bereits 12,6 %. Dies zeigt, der ETF-Markt in Europa als Ganzes hat unglaubliches Potenzial, wenn wir alle an einem Strang ziehen – insbesondere im Rentenbereich. Seite 36 EXtra-Magazin Oktober 2013
ETF-Research-Center Auf den folgenden Seiten finden Sie detaillierte Informationen, die Ihnen bei der Auswahl eines geeigneten ETFs weiterhelfen sollen. So bietet die umfassende ETF- bzw. ETC-Datenbank eine übersichtliche Aufstellung aller in Deutschland handelbaren Exchange Traded Products. Über Trends, Entwicklungen und Marktanteile des ETF-Markts in Europa informieren die Auszüge aus den ETF-Landscape Reports von BlackRock. Hier stellen wir Ihnen die größten Zu- bzw. Abflüsse seit Jahresbeginn von Aktien- und Renten-ETFs dar. Aktien Zuflüsse Anleger setzten vorwiegend auf japanische und US-amerikanische Aktien. Auch der DAX und der MSCI World mit den weltweit wichtigsten Industriestaaten kamen gut an bei Investoren. Aktien Abflüsse Emerging Markets waren wieder die großen Verlierer. Betroffen von den Abflüssen waren regional breit diversifizierte Produkte als auch ETFs auf Asien und die BRIC-Staaten. Top 5 Aktien-ETFs Assets under Management in Mio .€ Index KAG WKN € ytd S&P 500 iShares 264388 2.960,83 MSCI Japan 100% Hedged to EUR iShares A1H53P 1.688,40 DAX iShares 593393 1.393,22 MSCI World (End of Day) iShares A0HGZR 1.097,24 EURO STOXX 50 iShares 935927 829,06 Quelle: EXtra-Magazin, Stand: 20.09.2013 Flop 5 Aktien-ETFs Assets under Management in Mio .€ Index KAG WKN € ytd MSCI Emerging Markets iShares A0HGZT -1.421,21 MSCI Emerging Markets Asia db x-trackers DBX1MA -438,25 Hang Seng China Enterprises Net Lyxor A0F5BW -355,49 MSCI EMU iShares A0YEDX -313,13 FTSE BRIC 50 iShares A0MSAE -272,15 Quelle: EXtra-Magazin, Stand: 20.09.2013 Renten Zuflüsse Die größten Zuflüsse verzeichnete wieder der aktiv gemanagte PIMCO Euro Short Maturitiy Source ETF. Zudem wurden mittelfristige Investment Grade-Renten-Papiere gekauft. Top 5 Renten-ETFs Assets under Management in Mio. € Index KAG WKN € ytd Pimco Euro Enhanced Short Maturity Source A1H497 720,45 Barclays Euro Gov. Bond 5 Y. iShares A0LGQD 669,68 Barclays Euro Corporate Bond iShares A0RM45 480,40 Markit iBoxx € Sov. Euroz.Yield Plus db x-trackers DBX0HM 422,93 Markit iBoxx € Covered iShares A0RFEE 392,47 Quelle: EXtra-Magazin, Stand: 20.09.2013 Renten Abflüsse Auch auf der Verkaufsseite überwogen ETFs auf Investment Grade Unternehmensanleihen. Die stärksten Abflüsse verzeichnete der iShares Euro Corporate Bond Large Cap UCITS ETF. Flop 5 Renten-ETFs Assets under Management in Mio .€ Index KAG WKN € ytd Markit iBoxx € Liquid Corporates iShares 251124 -454,09 Markit iBoxx $ Liquid Inv. Grade iShares A0DPYY -336,96 EuroMTS High. R. M.W. Lyxor LYX0FK -236,36 EuroMTS Inv. Gr. E. Gov. Bond 5-7 Lyxor LYX0BJ -197,17 Citigroup WGBI G7 (USD) iShares A0RM43 -157,18 Quelle: EXtra-Magazin, Stand: 20.09.2013 Kuper mit Rekordabflüssen “Investoren stellen sich bei Kupfer bullish auf“, das berichtete Bernd Wenger von ETF Securities. So verbuchte danach der ETFS Daily Short Copper zuletzt Rekordabflüsse von 77 Mio. USD. Gleichzeitig bauten die Anleger ihre Positionen im ETFS Copper um gut 10 Mio. USD aus. Anhaltend positive Nachrichten über die Lage der Weltwirtschaft sowie die wirtschaftliche und finanzielle Verfassung Chinas wirkten sich derzeit positiv auf Industriemetalle aus. Den niedrigen Stand des Silberpreises haben laut ETF Securities Investoren zuletzt dazu genutzt, ihre Positionen in Silber-ETPs sukzessive auszubauen. Bei Platin-ETFs dagegen nähmen Investoren Gewinne mit. Nach einem weiteren Anstieg des Platinpreises hätten Investoren Mittel von 26,4 Mio. USD aus diesen Produkten abgezogen. Durch die Anerkennung der Gewerkschaft AMCU durch das Minenunternehmen Lonmin erhöhe sich die Gefahr von Produktionsausfällen in den Platinminen durch Streiks. Seite 37 EXTRA-Magazin Oktober 2013
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