Wirtschaftswoche Ausgabe vom 2013-11-11 (Vorschau)

KONJUNKTUR DEUTSCHLAND
Leichte Eintrübung trotz
guter Auftragslage
Eine überraschend starke
Nachfrage aus dem Ausland hat
die Auftragsbücher der deutschen
Industrie im September
gut gefüllt. Während die inländische
Nachfrage um 1,0 Prozent
sank, bestellten ausländische
Kunden 6,8 Prozent mehr
Güter und Dienstleistungen
made in Germany. Insgesamt
stiegen die Auftragseingänge
saisonbereinigt gegenüber dem
Vormonat um 3,3 Prozent. Im
Monat zuvor waren sie noch um
0,3 Prozent zurückgegangen.
Den stärksten Anstieg verzeichneten
die Hersteller von Investitionsgütern
(plus 5,5 Prozent).
Laut Bundeswirtschaftsministerium
waren vor allem Großaufträge
für das gute Ergebnis verantwortlich.
Die gute Auftragslage darf jedoch
nicht darüber hinwegtäuschen,
dass andere konjunkturelle
Frühindikatoren derzeit
ins Minus drehen. Der Einkaufsmanagerindex
ist gesunken
(siehe unten), und auch der
Earlybird-Frühindikator, den
die Commerzbank exklusiv für
die WirtschaftsWoche ermittelt,
präsentiert sich aktuell mit einer
kleinen Delle. Das Barometer,
das einen Vorlauf gegenüber
der Realwirtschaft von
sechs bis neun Monaten hat,
sank im Oktober leicht auf 2,47
Punkte (siehe Grafik). Der Indikator
erfasst den Außenwert
des Euro, die kurzfristigen Realzinsen
sowie (als Messgröße für
die Lage der Weltwirtschaft)
den Einkaufsmanagerindex für
die US-Industrie (ISM). Grund
für den aktuellen Rückgang
sind vor allem steigende Realzinsen
infolge der gesunkenen
Teuerungsrate. Insgesamt
bleibt der Earlybird auf einem
hohem Niveau – was aber laut
Weiter auf hohem Niveau
Bruttoinlandsprodukt undEarlybird-Konjunkturbarometer
4,0
3,0
2,0
1,0
0
–1,0
–2,0
–3,0
Earlybird 2
Bruttoinlandsprodukt 1
Commerzbank-Ökonom Ralph
Solveen „nahezu ausschließlich
auf die starken Impulse der
Geldpolitik zurückzuführen ist“.
Mit Spannung warten Analysten
nun auf den ifo-Geschäftsklimaindex
für den laufenden
Monat, den das Münchner ifo
Institut am 22. November präsentieren
will.
–4,0
2008 2009 2010 2011 2012 2013
1
zum Vorquartal (in Prozent); 2 gewichtete Summe aus kurzfristigem realem Zins, effektivem
realem Außenwertdes Euro und US-Einkaufsmanagerindex; Quelle: Commerzbank
bert.losse@wiwo.de
4,0
3,0
2,0
1,0
0
–1,0
–2,0
–3,0
–4,0
Dienstleister
schwächeln
Die deutsche Wirtschaft hat
zu Herbstbeginn etwas an
Schwung verloren. Der vom
Londoner Forschungsinstitut
Markit ermittelte Einkaufsmanagerindex
für die Privatwirtschaft
sank im Oktober um 0,6
auf 52,6 Punkte. Dies war der
zweite Rückgang in Folge. Das
Barometer hält sich allerdings
klar über der Marke von 50
Zählern, ab der gemeinhin Expansion
einsetzt. Die deutsche
Wirtschaft bleibe „in guter Verfassung“,
sagt Markit-Ökonom
Tim Moore.
Verantwortlich für die sinkende
Dynamik im Oktober war
die Dienstleistungsbranche.
Deren Einkaufsmanagerindex
fiel überraschend um 1,4 auf
52,3 Zähler. Analysten hatten
hier einen leichten Zuwachs
vorhergesagt. Besser lief es in
der deutschen Industrie, wo der
Einkaufsmanagerindex um 0,4
auf 51,5 Punkte zulegen konnte.
Volkswirtschaftliche
Gesamtrechnung
Real. Bruttoinlandsprodukt
Privater Konsum
Staatskonsum
Ausrüstungsinvestitionen
Bauinvestitionen
Sonstige Anlagen
Ausfuhren
Einfuhren
Arbeitsmarkt,
Produktion und Preise
Industrieproduktion 1
Auftragseingänge 1
Einzelhandelsumsatz 1
Exporte 2
ifo-Geschäftsklimaindex
Einkaufsmanagerindex
GfK-Konsumklimaindex
Verbraucherpreise 3
Erzeugerpreise 3
Importpreise 3
Arbeitslosenzahl 4
Offene Stellen 4
Beschäftigte 4, 5
2011 2012
Durchschnitt
3,3
1,7
1,0
7,0
5,8
3,9
7,8
7,4
2011 2012
Durchschnitt
6,6
7,5
1,1
11,5
111,3
54,8
5,6
2,1
5,6
8,0
2974
466
28460
0,7
0,8
1,2
–4,8
–1,5
3,2
3,9
2,2
–0,9
–4,2
0,2
3,4
105,0
46,7
5,9
2,0
2,0
2,1
2897
478
29004
II/12 III/12 IV/12 I/13 II/13
Veränderung zum Vorquartal in Prozent
–0,1
0,1
–0,4
–3,0
–1,4
1,0
3,1
2,3
Juli
2013
–1,1
–2,0
–0,5
–0,8
106,2
50,7
6,8
1,9
0,0
–2,6
2940
425
29394
1 Volumen, produzierendes Gewerbe, Veränderung zum Vormonat in Prozent; 2 nominal, Veränderung zum Vormonat in
Prozent; 3 Veränderung zum Vorjahr in Prozent; 4 in Tausend, saisonbereinigt; 5 sozialversicherungspflichtig Beschäftigte;
alle Angaben bis auf Vorjahresvergleiche saisonbereinigt; Quelle: Thomson Reuters
0,2
0,1
0,7
–2,2
0,5
1,5
1,4
0,6
Aug.
2013
1,6
–0,3
–0,2
1,0
107,6
51,8
7,0
1,5
–0,5
–3,4
2947
426
29403
–0,5
–0,3
0,1
–2,0
–0,7
1,5
–2,4
–1,3
Sept.
2013
–0,9
3,3
–0,4
–
107,7
51,1
7,0
1,4
–0,5
–2,8
2971
429
–
0,0
0,8
–0,1
–0,6
–2,1
–1,1
–1,8
–2,1
Okt.
2013
–
–
–
–
107,4
51,5
7,1
1,2
–
–
2973
431
–
0,7
0,5
0,6
0,9
2,6
1,3
2,2
2,0
Nov.
2013
–
–
–
–
–
–
7,0
–
–
–
–
–
–
Letztes Quartal
zum Vorjahr
in Prozent
0,9
1,1
1,3
–1,2
1,2
3,1
1,1
1,4
Letzter Monat
zum Vorjahr
in Prozent
4,4
11,0
0,2
–5,5
7,3
12,0
14,8
–
–
–
1,5
–6,1
1,2
WirtschaftsWoche 11.11.2013 Nr. 46 45
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