Wirtschaftswoche Ausgabe vom 18.08.2014 (Vorschau)

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18.8.2014|Deutschland €5,00 

3 4 

4 1 98065 805008 

Gründer-Casting 

So finden Start-ups Investoren 

Musik, Filme, TV im Web 

Streaming-Dienste als Geldanlage 

Auf der Kippe 

Wie heftig wird der Konjunkturabschwung? 

Schweiz CHF 8,20 | Österreich €5,30 | Benelux€5,30 | Griechenland€6,00 | GroßbritannienGBP 5,40 | Italien€6,00 | Polen PLN27,50 | Portugal€6,10 | Slowakei €6,10 | Spanien €6,00 | TschechischeRep.CZK 200,- | Ungarn FT 2000,- 

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Einblick 

Die Regierung hat die Finanzreserven in Rekordtempo 

verpulvert. Leider kommt auch der Konjunkturknick 

viel schneller als gedacht. Von Henning Krumrey 

Winterschlaf wäre schön 

FOTO: WERNER SCHUERING FÜR WIRTSCHAFTSWOCHE 

Kennen Sie den Unterschied zwischen 

der Vorgängerregierung 

und der großen Koalition? Bei 

Schwarz-Gelb wäre man froh gewesen, 

wenn sie ihren Koalitionsvertrag 

umgesetzt hätten. 

Während das frühere Kabinett in sturer 

Arbeitsverweigerung versprochene Reformen 

liegen ließ oder aus taktischem Ungeschick 

im Bundesrat scheiterte, haben die 

neuen Partner bereits in ihrem ersten Regierungsjahr 

vieles erledigt, was sie gemeinsam 

aufgeschrieben hatten. Eine gute 

Nachricht ist das freilich nur für jene, die 

politische Verlässlichkeit höher schätzen 

als ökonomische Vernunft. 

Das AVG und das BuStEG sind bereits 

verabschiedet. Kennen Sie nicht? Doch, 

heißt offiziell nur anders. Das Arbeitsplatzvernichtungsgesetz 

firmiert gemeinhin unter 

„Mindestlohn“, das Beitrags- und Steuererhöhungsgesetz 

bringt die Rente mit 63 

und die Mütterrente. Natürlich ist es legitim 

(und von der Mehrheit der Wähler gewünscht), 

derlei teure Vorhaben durchzusetzen. 

Redlich wäre es freilich, auch die 

wahren Kosten in Form von Jobverlusten 

und weniger verfügbarem Einkommen 

durch höhere Rentenbeiträge jetzt und höhere 

Steuern ab 2017 offen zu benennen. 

Entlastung für Betriebe und Beschäftigung 

ist dagegen kaum in Sicht. Weder bei 

den Kosten für Formulare und Bürokratie 

(im vergangenen Jahr wieder 1,5 Milliarden 

Euro mehr) noch beim Mehrwertsteuer-Wirrwarr. 

Bald dürfte das Bundesverfassungsgericht 

die Bevorzugung von 

Betrieben bei der Erbschaftsteuer kippen – 

und damit eine neue Gefahr für Familienunternehmen 

heraufbeschwören. Um den 

Abbau der kalten Progression wird derweil 

ein jämmerlicher Schaukampf aufgeführt, 

bei dem am Ende nichts herauskommt – 

außer Enttäuschung beim Durchschnittsbürger, 

der unter dem Abkassieren stärker 

leidet als ein Besserverdiener. 

Die bisherige Schönwetterpolitik steht 

im scharfen Kontrast zu den Gewitterwolken 

am Horizont: Kippt die Konjunktur, 

geht der großen Koalition das Geld aus. 

Dann sprudeln die Steuern langsamer, steigen 

die Ausgaben für Arbeitslosigkeit, beklagen 

die Krankenkassen Löcher. Die finanziellen 

Rücklagen hat die Regierung in 

ebenso atemberaubendem Tempo verpulvert, 

wie sie neue Gesetze verabschiedete. 

Dieses Jahr wird das Wachstum noch 

ganz leidlich sein. Dass es 2015 und 2016 

magerer wird, sieht man nicht in der Statistik, 

wohl aber in den Auftragsbüchern. Die 

Orders brechen weg, durch Krisen und 

Kriege vor der Haustür, durch Wackelbörsen 

und wiederkehrende Euro-Skepsis. 

OHNE RÜCKSICHT AUF VERLUSTE 

Ein Ende der geopolitischen Schrecken ist 

nicht in Sicht. Man ahnt, wie es weitergeht, 

selbst wenn die Brutalo-Terrororganisation 

IS vernichtet würde: Dann werden die vom 

Westen aufgerüsteten Kurden nicht ruhen, 

bis sie – quasi als Belohnung für den Einsatz 

gegen die Islamisten – einen eigenen 

Kurdenstaat im Nordirak ausgerufen haben. 

Das werden weder die irakische Zentralregierung 

noch die Nachbarn Türkei, 

Syrien und Iran mit ihren kurdischen Minderheiten 

hinnehmen. Dass es keine 

schnelle Perspektive für die Ukraine oder 

für die Konflikte im arabischen Raum oder 

in Afrika gibt, weiß jeder. 

Schon wackelt Schäubles schwarz-rote 

Null im Bundeshaushalt 2015. Trotzdem 

bereitet die Koalition unverdrossen die 

nächsten Wunderwerke deutscher Regierungskunst 

vor: Einschränkung der Zeitarbeit, 

Beschneiden der Werkverträge. Die 

Versorgung und Bezahlung von Behinderten 

soll besser werden – menschlich löblich, 

aber auch hier geht es am Ende eher 

um zehn als um fünf Milliarden Euro. Dann 

kommt die Lebensleistungsrente. Die ist 

nicht nur unbezahlbar, sondern auch ungerecht 

gegenüber all jenen, die nur wenig 

mehr als die garantierten 850 Euro Rente 

bekommen, aber stets gearbeitet haben. 

Eines ist gewiss: Sozialministerin Andrea 

Nahles, die schon die Rentenverteuerung 

und den Mindestlohn auf den Weg gebracht 

hat, wird sich nach diesen Herkula- 

Taten nicht bis zur nächsten Bundestagswahl 

in den sozialpolitischen Winterschlaf 

begeben. Dabei täte das uns allen gut. n 

WirtschaftsWoche 18.8.2014 Nr. 34 3 


Überblick 

Menschen der Wirtschaft 

6 Seitenblick Aufrüstung der US-Bürger 

8 Karstadt: Letzte Hoffnung Österreich 

9 Sparkassen: Allein gegen PayPal | 

Aldi: Umsatz verloren 

10 Nissan: Aufstieg in die Champions League | 

Interview: Bahn-Manager André Zeug lockt 

Rewe und Edeka in die Bahnhöfe 

11 Internet:Routerzwang vor dem Aus | 

SGL:Abstieg droht | Windenergie: Laues 

Lüftchen im grünen Ländle 

12 Chefsessel | Start-up Flightright 

14 Chefbüro Peter Gross, Chef des Herrenmodeherstellers 

Création Gross 

Politik&Weltwirtschaft 

16 Konjunktur Russland-Krise und schwacher 

Euro-Raum bringen die deutsche Wirtschaft 

in Schieflage | Wie der Mittelstand unter der 

Embargo-Politik leidet 

26 Euro-Krise Politiker und Gewerkschaften 

wehren sich gegen den Griff der EU in die 

deutsche Arbeitslosenkasse 

30 Großbritannien Nach einer Abspaltung 

hoffen schottische Nationalisten auf großen 

Reichtum aus dem Nordsee-Öl 

33 Global Briefing | Berlin intern 

Titel Konjunktur auf der Kippe 

Die schwache Weltwirtschaft, die Russland-Krise 

und Probleme in der Euro- 

Zone machen der deutschen Wirtschaft 

schwer zu schaffen. Die Konjunktur 

droht zu kippen, der Druck auf die Europäische 

Zentralbank, die Geldpolitik 

weiter zu lockern, steigt. Seite 16 

Motor USA 

Das Comeback der Industrie in den Vereinigten 

Staaten lässt bei den deutschen Fabrikausstattern 

die Kassen klingeln. Seite 38 

Der Volkswirt 

34 Nobelpreisträger Die Lindauer Tagung hat 

sich vom Altherrentreff zum internationalen 

Wissenschaftsevent entwickelt 

36 Denkfabrik US-Ökonom Martin Feldstein 

über den Versuch, die US-Notenbank an die 

Kette zu legen 

Unternehmen&Märkte 

38 USA Deutschland profitiert wie keine andere 

Nation von der Reindustrialisierung der 

Vereinigten Staaten | Verquere Argumente 

gegen das Freihandelsabkommen TTIP 

46 Carsharing Car2Go und DriveNow werden 

für Daimler und BMW zum Geschäft 

49 Interview: Rainer Baumgart Der IT- 

Lieferant der Bundesregierung verlangt 

schärfere Sicherheitsvorschriften 

52 Deutsche Bank Nach der Anklage auch 

gegen Co-Chef Jürgen Fitschen wächst die 

Nervosität 

53 Schornsteinfeger In der schwarzen Zunft 

tobt ein Kleinkrieg um die Pfründen 

55 Fußball Wie deutsche Nationalspieler ihren 

Markenwert steigerten 

56 Serie: Fit for Future (I) Übernahmen und 

Fusionen im Mittelstand 

Technik&Wissen 

58 Werkstoffe Moderne Schäume werden 

zum Allheilmittel. Ein Mega-Markt entsteht 

62 Grüner Pionier Ein deutscher Philosoph 

führt in Kenia die Mülltrennung ein 

Ganz schön 

aufgeblasen 

Metall, Keramik oder Plastik – fast 

jedes Material lässt sich heute zu 

Schaum schlagen. Eine Luftnummer? 

Von wegen: Die flüchtigen Gebilde 

schützen vor Explosionen, heizen 

Häuser und helfen Menschen, 

schlanker zu werden. Dank 

High-Tech-Schaum bleiben sogar 

Biere länger kühl. Seite 58 

TITELILLUSTRATION: TORSTEN WOLBER 

4 Nr. 34 18.8.2014 WirtschaftsWoche 


Nr. 34, 18.8.2014 

Vorsprechen bei Investoren 

In einer neuen TV-Show buhlen Gründer um fünf Geldgeber, 

darunter Touristikunternehmer Vural Öger (links). Der letzte Teil 

der Serie Gründer zeigt aber auch, wie Start-ups beim Pokern oder 

im Stundenhotel an Geld und gute Ratschläge kommen. Seite 66 

64 Auto Die Ingenieure erfinden den Reifen 

neu. Der funktioniert künftig ohne Luft 

65 Valley Talk 

Management&Erfolg 

66 Serie Gründer (VI) Bei welchen skurrilen 

Veranstaltungen Jungunternehmer an Geld 

und gute Ratschläge kommen 

70 Interview: Christian Muche und Frank 

Schneider Die Initiatoren der Digitalmesse 

Dmexco über die Zukunft des Marketing 

FOTOS: BAYER, PR, VOX/BORIS BREUER, GETTY IMAGES/THE IMAGE BANK 

Dressierte Freiheit 

Die Geschichte des Büros ist eine Geschichte der Kontrolle und 

Effizienzsteigerung der Angestellten: von der durchnormierten 

Tippfabrik zur Spielwiese für Kreative. Seite 92 

Flatrate für 

alle Medien 

Im jungen Markt der 

digitalen Vermarktung 

geistiger Inhalte – dem 

Web-Streaming – sind nur 

einige erfolgreich. Anleger 

sollten sich früh und klug 

positionieren. Seite 72 

Geld&Börse 

72 Internet-Aktien Musik- und Buchverlage, 

TV- und Filmindustrie werden durch neue 

interaktive Formate vom Kopf auf die Füße 

gestellt. Wie Anleger sich klug positionieren 

79 Börsen-Guru Warum Staatsanwälte weiter 

gegen Ex-Moderator Markus Frick ermitteln 

80 Finanzberater Wer auf Anleger losgelassen 

wird, muss sachkundig sein. Die Bank für 

Vermögen legt neue Regeln eigenwillig aus 

82 Steuern und Recht Immobilien in Österreich 

| Autokameras | Kinderbetreuung | 

Erbschaftsteuer | Hausratversicherung 

84 Geldwoche Kommentar: China-Syndrom | 

Trend der Woche: Dax | Dax-Aktien: Adidas | 

Hitliste: Bärenmärkte | Aktien: Eldorado 

Gold, Total | Chartsignal: Euro-Yen-Kurs | 

Anleihe: KfW in Brasilianischen Real | 

Investmentfonds: Danske Invest Russia 

Perspektiven&Debatte 

92 Büroarchitektur Die Geschichte des 

Büros erzählt vom Bemühen, Freiheit und 

Hörigkeit in ein Gehäuse zu fassen 

95 Kost-Bar 

Rubriken 

3 Einblick, 96 Leserforum, 

97 Firmenindex | Impressum, 98 Ausblick 

n Lesen Sie Ihre WirtschaftsWoche 

weltweit auf iPad oder iPhone: 

Diese Woche mit einem Zeitraffervideo, 

das zeigt, wie man in 

15 Tagen ein 30-stöckiges 

Hotel baut, sowie einem 

360-Grad-Blick in das 

Chefbüro von Modeunternehmer 

Peter Gross 

wiwo.de/apps 

n Sachsen-Wahl In zwei Wochen 

bestimmt Sachsen ein neues 

Landesparlament. Welche Partei 

ist für Sie die beste Wahl? Machen 

Sie den Test. wiwo.de/wahlomat 

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wirtschaftswoche 

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Seitenblick 

SCHUSSWAFFEN 

Aufgerüstet 

Amerikas Waffenliebhaber müssen vorerst keine 

strengeren Gesetze fürchten. Zwei Jahre nach den 

Amokläufen von Newtown und Aurora ist der Ruf nach 

Restriktionen fast tatenlos verhallt. Für die Waffenbranche 

eine gute Nachricht – und eine schlechte. 

89Schusswaffen kommen in den USA auf 

100 Einwohner, mehr als in jedem anderen Industrieland. 

Zum Vergleich: In Deutschland entfallen auf 

100 Bürger statistisch 30 Waffen. Allerdings ist in den 

USA das Geschäft mit Waffen und Munition in den 

letzten Monaten eingebrochen. Allein der US-Waffenriese 

Sturm, Ruger & Co. setzte im zweiten Quartal 

14 Prozent weniger um als ein Jahr zuvor. 

57000Anträge für den Kauf 

von Waffen und Munition mussten die Behörden im 

US-Bundesstaat Colorado im Dezember 2012 bearbeiten, 

eine Steigerung um 89 Prozent – nach einem 

Amoklauf in einem Kino. Viele Bürger rüsteten auf, 

weil sie strenge Kontrollen oder sogar Verbote 

befürchteten. Tatsächlich boxten Senatoren in Colorado 

Beschränkungen durch. Weitere Restriktionen 

drohen nicht mehr, der Absatz von Waffen sank auf 

sein früheres Niveau – bis zum nächsten Amoklauf. 

32000Menschen sterben 

in den USA jedes Jahr durch Schusswaffen, etwa 60 

Prozent durch Selbstmord, rund 35 Prozent bei einem 

Verbrechen, die anderen durch Unfälle. Doch durch 

den US-Kongress schaffte es in den letzten Jahren kein 

einziges landesweites Gesetz, das den Besitz von 

Waffen einschränkt. Derzeit ist auch keines geplant. 

thomas.stoelzel@wiwo.de 

FOTO: REPORTAGE BY GETTY IMAGES/CHARLES OMMANNEY 

Eine schrecklich nette Familie 

Ben Baker und seine Familie aus Ashburn im US-Bundesstaat 

Georgia stehen für Amerikas Waffenfreunde. Die Bakers 

besitzen ein großes Arsenal vom Sturmgewehr bis zur Schrotflinte. 

Der Vater stellt die Munition sogar selbst her 






Direktiven aus Tirol 

Investor Benko 

KARSTADT 

Letzte Hoffnung: Österreich 

Nicolas Berggruen ist mit der Sanierung 

von Karstadt gescheitert – und hat 

trotzdem Millionen verdient. Nun soll der 

neue Investor retten, was zu retten ist. 

Seine Botschaft war klar: „Niemand muss sich 

Sorgen machen“, beteuerte Nicolas Berggruen in 

einem Brief an die „lieben Mitarbeiterinnen 

und Mitarbeiter“ von Karstadt im September 2013. 

Kurz zuvor hatte der Karstadt-Eigner die Mehrheit 

des Sport- und Premiumgeschäfts an den österreichischen 

Immobilienunternehmer René Benko 

und dessen Gesellschaft Signa verkauft. Doch „die 

klassischen Warenhäuser“, so versicherte Berggruen 

damals „bleiben vollständig im Besitz von 

Berggruen Holdings“. Schließlich „sehe ich mich 

hier in einer besonderen Verantwortung“, er sei 

sich „absolut sicher: Gemeinsam schaffen wir es“. 

Nicht einmal ein Jahr alt sind die Treueschwüre 

des deutsch-amerikanischen Investors. Spätestens 

seit vergangenem Donnerstag ist klar, wie viel sie 

wert sind: Berggruen zieht sich aus dem Unternehmen 

komplett zurück. Stattdessen übernimmt 

Signa-Chef Benko das Kommando. Da Signa auch 

der wichtigste Eigentümer der Karstadt-Immobilien 

ist, hat er viel mehr Optionen als sein Vorgänger. 

Am Donnerstagabend hätten sich die Parteien 

darauf verständigt, dass Berggruen alle Karstadt- 

Geschäftsanteile abgebe, hieß es in Verhandlungs- 

kreisen. Auch seine Minderheitsanteile am 

Premium- und Sportgeschäft werde er auf die 

Österreicher übertragen. Für die Transaktionen 

werde allenfalls ein symbolischer Preis gezahlt, 

hieß es im Umfeld der Beteiligten. 

Operativ ist Berggruen gescheitert, finanziell 

dürfte sich sein Warenhaus-Experiment aber 

gelohnt haben. „Berggruen hat mit Karstadt bisher 

40 bis 50 Millionen Euro verdient“, sagt Karstadt- 

Aufsichtsrat und Verdi-Vertreter Arno Peukes. 

Allein für die Nutzung der Karstadt-Namensrechte 

habe Berggruens Holding jährlich Millionenbeträge 

vom Unternehmen kassiert, rechnet Peukes 

vor. Die von „Mr. Karstadt“ in Aussicht gestellten 

Investitionen seien dagegen nie erfolgt. 

Offen ist, was Benko langfristig mit der Warenhausgruppe 

plant und wie sich der Eignerwechsel 

auf die Sparaktionen auswirkt, die die Geschäftsführung 

plant. Schon am kommenden Donnerstag 

soll der Aufsichtsrat tagen. Ursprünglich wollten 

Finanzchef Miguel Müllenbach und Arbeitsdirektor 

Kai-Uwe Weitz dann ihr Sanierungskonzept präsentieren. 

In den vergangenen Wochen wurde bereits über 

die Schließung von Standorten und über weitere 

Einschnitte etwa in der Logistik spekuliert. Die Arbeitnehmervertreter 

favorisieren indes Einsparungen, 

die die Verwaltungskosten senken und damit 

vor allem die Hauptverwaltung in Essen träfen. 

henryk.hielscher@wiwo.de 

Abgestürzt 

Umsatz der Karstadt 

Warenhaus GmbH 

in Milliarden Euro 

9 

8 

7 

6 

5 

4 

3 

2 

2000 2013 

Quelle: Statista, Unternehmensangaben 



SPARKASSEN 

Allein gegen PayPal 

Eigentlich wollten die großen 

deutschen Privatbanken, darunter 

die Commerzbank und 

die Deutsche Bank, mit den 

Volks- und Raiffeisenbanken 

sowie den Sparkassen einen gemeinsamen 

Bezahldienst für 

das Internet schaffen. Er sollte 

sich in den nächsten Jahren der 

Ebay-Tochter PayPal entgegenstemmen, 

über die auch in 

Deutschland immer mehr Internet-Zahlungen 

laufen. Nun 

aber scheren die Sparkassen 

aus. Offizieller Grund: Bei der 

ursprünglich geplanten Kooperation 

sei dem Sparkassenverband 

unter Führung des Präsidenten 

Georg Fahrenschon 

bange um die Sicherheit der 

Kundendaten. 

Offenbar sind sich die Sparkassen 

aber sicher, dass sie 

stark genug sind, um alleine 

solch einen Online-Bezahldienst 

flächendeckend etablieren 

zu können. Immerhin 

sind sie Marktführer unter den 

Finanzdienstleistern in Deutschland. 

Derzeit prüfen sie die Übernahme 

eines schon aktiven Bezahldienstes 

und schauen sich 

dessen Geschäftsbücher an. 

Details wollen die Sparkassen 

Bankenallianz verlassen 

Sparkassenchef Fahrenschon 

noch nicht nennen, im Herbst 

wollen sie entscheiden. 

Die Koalition aus Volksbanken 

und Privatbanken berät 

weiter, wie sie ihren Kunden 

Bankdienste im Internet erleichtern 

kann. Denn der Druck 

durch PayPal steigt. So hat das 

US-Unternehmen vor wenigen 

Tagen angekündigt, dass es bald 

auch in Deutschland Kreditfinanzierung 

und Ratenzahlung 

bei Einkäufen anbietet. In den 

USA offeriert es dies bereits. 

Gleichzeitig ermöglicht es seinen 

zwölf Millionen deutschen 

Kunden seit Kurzem auch 

kostenlose Überweisungen via 

Smartphone-App. 

mark.fehr@wiwo.de | Frankfurt 

Aufgeschnappt 

Kaffee mit Hausboot Der Hamburger 

Kaffeeröster Tchibo geht 

aufs Wasser. Neben Schuhen, 

Regalen und – so ganz nebenbei 

– Kaffee bietet er jetzt auch 

Hausboote an. Drei Modelle ste- 

hen zur Auswahl, das günstigste 

zu 88 000 Euro. Gebaut werden 

die Boote vom Berliner Unternehmen 

Nautilus Hausboote, 

das der Architekt Andreas Hoffmann 

2012 gemeinsam mit der 

Bankkauffrau Dörte Schiemang 

gegründet hat. Gegen einen 

Aufpreis von 9500 Euro gibt es 

sogar einen Motor zum Boot. 

Dresdner mit Bitcoins Das 

Dresdner Start-up Coinbau will 

den effizientesten Chip zur 

Herstellung von Bitcoins entwickeln. 

Gefertigt werden soll er 

in der Dresdner Fabrik des US- 

Konzerns Globalfoundries. Noch 

in diesem Jahr will Coinbau in 

Island eine Rechnerfarm eröffnen 

und dort energiearm und kostengünstig 

Bitcoins erzeugen. 

HANDEL 

Rewe legt zu, 

Aldi verliert 

Die jüngsten Zahlen des Marktforschers 

GfK dürften bei Rewe- 

Chef Alain Caparros für 

Sektlaune sorgen. Laut den 

vertraulichen Daten, die der 

WirtschaftsWoche vorliegen, 

stiegen die Lebensmittelumsätze 

der Kölner Supermarktkette 

im ersten Halbjahr 2014 um 

stattliche sechs Prozent. Ein 

deutlicher Abstand zum Wettbewerber 

Edeka, der laut GfK 

nur um 1,9 Prozent zulegte. 

Weniger gut lief es für die großen 

Discounter. Aldi Süd büßte 

demnach 1,4 Prozent ein, Aldi 

Nord verlor sogar 2,5 Prozent. 

Bei Lidl und Penny gab es kaum 

Veränderungen. Vor allem beim 

Verkauf von Körperpflegeprodukten 

und Getränken würden 

die Billigheimer derzeit schwächeln, 

so GfK. 

Als Erklärung für die unterschiedlichen 

Entwicklungen 

von Supermärkten und Discountern 

verweisen die Marktforscher 

auf das Niedrigzinsniveau, 

das bei vielen Verbrauchern 

die Bereitschaft erhöhe, 

mehr Geld für Güter des täglichen 

Bedarfs auszugeben, statt 

zu sparen. Zudem hätten die 

Discounter die Zahl ihrer Sonderangebote 

reduziert. 

henryk.hielscher@wiwo.de 

FOTOS: DPA PICTURE-ALLIANCE/PHILIPP HORAK, WERNER SCHUERING, PR 

113 € 

Durchschnittspreis 

für Geschenke 

an Frauen 

31 % 

* geschätzt; Quelle: Boost Internet 

Paare 

17 % 

52 % 

110 € 

Nervenkitzel statt Romantik 

Der deutsche Markt für Erlebnisgeschenke 

Wer Geschenke bekommt und was sie kosten Entwicklung des Marktvolumens* Die beliebtesten Erlebnisgeschenke 

100 Mio. € 

Durchschnittspreis 

für Geschenke 

an Männer 2014 

500 Mio. € 

2020 

1. Krimidinner 

10,7 % 

2. Flugsimulator 

3. Segway fahren 

4. Ferrari fahren 

5. Candle-Light-Dinner 

4,2 % 

3,9 % 

3,8 % 

2,9 % 




NISSAN 

Toyota 

entthronen 

Fußballfans wird es schon aufgefallen 

sein: Bei den Fußballspielen 

der Champions League 

wirbt nicht mehr der amerikanische 

Autokonzern Ford, sondern 

seit dieser Saison der japanische 

Konkurrent Nissan. Da 

Ford in Europa mit Verlusten 

Konkurrenten Ford abgelöst 

Nissan-Manager Schupp 

kämpfte, kam das sportliche 

Engagement intern nicht mehr 

gut an. 

Dafür sagt nun Nissans Europa-Marketingchef 

Bastien 

Schupp, was die Werbung in 

der europäischen Königsklasse 

bringen soll. Bereits in gut zwei 

Jahren will Nissan zum größten 

asiatischen Autobauer in Europa 

aufsteigen – und Toyota 

überholen. „Bis Ende 2016 wollen 

wir unseren Marktanteil 

in Europa von derzeit 3,8 auf 

5,0 Prozent steigern“, kündigt 

Schupp an. Nissan werde derzeit 

zu wenig wahrgenommen. 

Die Champions League soll das 

ändern. „Da sitzen pro Saison 

kumuliert vier Milliarden Zuschauer 

vor den TV-Geräten“, 

freut sich der Manager. 

Die Spiele werden längst 

auch außerhalb Europas verfolgt. 

50 Prozent des Werbewertes 

fallen laut Nissan außerhalb 

des Kontinents an. Wie viel der 

Autobauer dafür zahlt, ist geheim. 

Nur so viel: Die Summe 

liegt laut Schupp oberhalb der 

40 Millionen Euro, die Ford 

wohl gezahlt hat. 

juergen.salz@wiwo.de 

INTERVIEW André Zeug 

»Edeka und Rewe wollen 

in die Bahnhöfe rein« 

Der Bahnhofschef der Deutschen Bahn baut 

Stationen um und fordert Geld von den Bundesländern. 

Unrentable Gebäude will er verkaufen. 

Herr Zeug, im Nürnberger 

Bahnhof ist Alkohol verboten, 

um Krawalle zu verhindern. 

Wann gilt das Verbot für alle 

Bahnhöfe? 

Auch in Hannover hatten wir 

ein temporäres Alkoholverbot. 

Ich bin aber skeptisch. Leider 

kommen nicht wenige Menschen 

schon angetrunken in die 

Bahnhöfe. Ich halte ein Verbot 

daher für ein wenig taugliches 

Mittel. Nürnberg ist ein Test, die 

Evaluation läuft noch. 

Der Bahnhof ist das Tor zur 

Stadt, nicht jeder wirkt einladend. 

Wo sanieren Sie? 

Zurzeit sanieren wir die 

Bahnhöfe in Duisburg 

und Dortmund sowie das 

Empfangsgebäude in 

Münster. Solche Programme 

brauchen drei 

bis vier Jahre Planungsvorlauf. 

Früher wurde 

dort gebaut, wo der politische 

Druck am stärksten 

war. Heute entscheiden 

Sanierungsbedarf 

und Reisendenzahl. 

Zudem brauchen wir 

die Co-Finanzierung 

der Länder. 

Wer profitiert demnächst? 

Jedes Jahr finden rund 

3000 Bauprojekte an den 

Bahnhöfen statt. 2015 

steht zum Beispiel die 

Sanierung der Bahnhöfe 

Berlin Zoologischer 

Garten und Würzburg an. 

Die Ladenflächen in den 

Bahnhöfen vermieten Sie 

selbst. Bleibt es dabei? 

Ja. Mit Ausnahme von 

Leipzig und der Nordpassage 

im Hamburger 

Hauptbahnhof steuern 

wir alle größeren Stationen in 

Eigenregie. Dresden haben 

wir gerade modernisiert. Das 

Geschäft läuft sehr gut. 

Was treibt den Umsatz? 

Zum einen steigen die Reisendenzahlen. 

Zum anderen konnten 

wir interessante Unternehmen 

als Mieter gewinnen. Die 

Restaurant-Kette Vapiano 

zum Beispiel oder Albert Heijn 

aus Holland. Auch Edeka und 

Rewe wollen in den großen 

Bahnhöfen Geschäfte eröffnen. 

Welche Stationen stehen zum 

Verkauf? 

DER IMMOBILIENENTWICKLER 

Zeug, 58, leitet seit 2007 das Bahnhofsgeschäft 

der Bahn und will die Flächen in den Stationen 

wieder selbst vermieten. Der promovierte Jurist 

hat schon für die Lufthansa, die Treuhandanstalt 

und Stinnes gearbeitet. 

Wir verkaufen unsere Bahnhofsgebäude 

nur, wenn sie für 

den Bahnbetrieb nicht mehr 

notwendig und damit unrentabel 

sind. Wir haben insgesamt 

rund 1100 Empfangsgebäude in 

unserem Portfolio. Unser Ziel 

ist, 600 bis 700 Empfangsgebäude 

in größeren Stationen zu behalten. 

Von Paketverkäufen an 

Finanzinvestoren haben wir 

uns aber verabschiedet. Das hat 

sich nicht bewährt. Wir geben 

die Empfangsgebäude am liebsten 

an die Kommunen ab. 

Politiker fordern den barrierefreien 

Bahnhof bis 2020. 

Das wird schwer. 73 Prozent 

unserer Bahnhöfe sind bereits 

stufenfrei. Aber stufenfrei reicht 

nicht. Die Bahnsteighöhe muss 

auch stimmen, damit die 

Reisenden bequem in den Zug 

einsteigen können. Der Bund 

verlangt eine Bahnsteighöhe 

von 76 Zentimetern für 

den Fernverkehr, den Ländern 

reichen teilweise 55 

Zentimeter. 56 Prozent 

aller Bahnsteige erfüllen 

die Mindestnorm 

von 55 Zentimetern. 

Klappt es bis 2020? 

Der barrierefreie Umbau 

der Bahnhöfe ist 

bis 2020 nicht zu machen. 

Pro Jahr rüsten 

wir etwa ein bis anderthalb 

Prozent der Bahnhöfe 

um. Damit wären 

wir 20 bis 30 Jahre beschäftigt. 

Zehn Millionen 

Euro pro Jahr zusätzlich 

würden einen 

deutlichen Schub auslösen. 

Da der Bund nur 

Bahnhöfe mit mehr als 

1000 Reisenden pro Tag 

fördert, müssen auch 

die Länder in die Co-Finanzierung 

einsteigen. 

Wie viele Bahnhöfe 

erhalten WLAN? 

An mehr als 120 Bahnhöfen 

gibt es bereits 

WLAN. Die erste halbe 

Stunde pro Tag ist kostenlos. 

Unser Ziel: 150 

Bahnhöfe. 

christian.schlesiger@wiwo.de 



FOTOS: PR, DB STATION&SERVICE AG/PHILIPP VON RECKLINGHAUSEN, KEYSTONE/VOLKMAR SCHULZ, ACTION PRESS/BERND KAMMERER, ACTION PRESS/WALTER G. ALLGÖWER 

INTERNET 

Routerzwang 

vor dem Aus 

Es war der dreiste Versuch einiger 

Festnetzanbieter, die freie 

Wahl des Endgeräts einzuschränken 

– die erste Errungenschaft 

der Liberalisierung in der 

Kommunikationsbranche. Internet-Anbieter 

wie Telefónica, 

Vodafone und Unitymedia 

schrieben ihren Kunden vor anderthalb 

Jahren erstmals vor, 

mit welchem Router sie online 

gehen dürfen. Jetzt will Bundeswirtschaftsminister 

Sigmar 

Gabriel die Praxis unterbinden. 

Den Router-Herstellern sicherte 

er zu, die freie Gerätewahl gesetzlich 

festzuschreiben. „Wir 

werden eine entsprechende Regelung 

in das Telekommunikationsgesetz 

aufnehmen“, heißt 

es in einem Schreiben. 

Kunden und Hersteller müssen 

sich allerdings bis zum 

nächsten Jahr gedulden. Der 

Minister will warten, bis die EU- 

Kommission die Verordnungen 

zum vernetzten Kontinent verabschiedet. 

Für Ralf Koenzen, 

Chef des Router-Herstellers 

Lancom, der einzige Wermutstropfen: 

„Sobald die Neuregelung 

in Kraft ist, wird niemand 

mehr gezwungen sein, Router 

einzusetzen, die potenziell unsicher 

sind.“ 

WINDENERGIE 

Flaute im 

Ländle 

juergen.berke@wiwo.de 

Ausgerechnet in Baden-Württemberg, 

dem einzigen Bundesland 

mit einem grünen Ministerpräsidenten, 

kommt der 

Ausbau der Windenergie nicht 

voran. 1000 neue Anlagen 

will Landeschef Winfried 

Kretschmann bis 2020 aufstellen. 

Bisher stehen knapp 400, 

und im ersten Halbjahr wurde 

18.08. Arzthonorar Die Kassenärztliche Bundesvereinigung 

informiert am Montag über die beginnenden 

Honorarverhandlungen mit den Krankenkassen. 

Sie fordert eine „überfällige Anpassung“ an die 

„gestiegenen Praxiskosten“. 

19.08. US-Inflation Das amerikanische Arbeitsministerium 

veröffentlicht am Dienstag die Inflationsrate 

für Juli. Im Juni waren die Preise in den USA im 

Jahresvergleich um 2,1 Prozent gestiegen. Gegenüber 

dem Vormonat hatten sie sich um 0,3 Prozent 

erhöht. 

20.08. Deutsche Bahn Am Mittwoch gehen die Tarifverhandlungen 

zwischen der Bahn und der Gewerkschaft 

der Lokführer (GDL) in die dritte Runde. Die 

GDL fordert fünf Prozent mehr Lohn und eine Verkürzung 

der Wochenarbeitszeit um zwei auf 37 

Stunden. Diese kleine Gewerkschaft vertritt nach 

eigenen Angaben rund 80 Prozent der 20 000 Lokführer 

und 30 Prozent der 11 000 Zugbegleiter. 

Für die übrigen 140 000 Beschäftigten der Bahn 

verhandelt die Eisenbahner-Gewerkschaft EVG. 

21.08. Karstadt Der Aufsichtsrat des Warenhauskonzerns 

berät am Donnerstag über die Sanierung. 

nur eine einzige Windturbine 

errichtet. Die Anlage des 

ostfriesischen Herstellers Enercon 

steht auf dem Tännlebühl 

nahe Freiburg. 

Damit hinkt Baden-Württemberg 

nicht nur seinen 

Zielen hinterher, sondern 

auch anderen Ländern. Nur 

im Saarland stehen – abgesehen 

von den Stadtstaaten – 

noch weniger Anlagen: 

Die Ämter mahlen 

langsam Anlage im 

Südwesten 

TOP-TERMINE VOM 18.08. BIS 24.08. 

108, davon kamen im ersten 

Halbjahr immerhin acht dazu. 

Sogar im nicht windverwöhnten 

Bayern gingen im ersten 

Halbjahr 51 Turbinen ans Netz. 

„Die Genehmigungsverfahren 

sind bei uns langwieriger“, klagt 

ein Manager des baden-württembergischen 

Stromkonzerns 

EnBW. Der SPD-Fraktionschef 

im Landtag, Claus Schmiedel, 

fordert zur Genehmigung von 

Windparks mehr Beamte in 

den Landkreisen. 

mario.brueck@wiwo.de, 

andreas wildhagen 

SGL 

Drohender 

Abstieg 

Wer aufsteigt und wer absteigt, 

entscheidet die Deutsche Börse 

am 3. September – wenn sie 

turnusgemäß die Zusammensetzung 

ihrer Börsenindizes 

überprüft. Der Wiesbadener 

Grafitspezialist SGL, in den 

auch Susanne Klatten aus der 

Quandt-Dynastie groß investiert 

ist, scheint schon als Absteiger 

aus dem MDax, dem Index für 

mittelgroße Unternehmen, 

festzustehen. Dies geht jetzt 

aus Analysen der Landesbank 

Baden-Württemberg sowie 

des Frankfurter Bankhauses 

Close Brothers Seydler hervor. 

Wichtige Kriterien für die 

Entscheidung der Deutschen 

Börse sind der Börsenumsatz 

sowie der Börsenwert des 

Streubesitzes. Nach dem Katastrophenjahr 

2013, als Umsatz 

und Gewinn einbrachen, war 

Hiobsbotschaft in Sicht 

Großaktionärin Klatten 

die SGL-Aktie deutlich gefallen 

– trotz der schönen Aussichten 

für den Werkstoff Carbon, der 

neben Klatten auch BMW und 

VW als Großaktionäre von SGL 

angelockt hat. 

Neben SGL dürfte sich der 

Küchenausrüster Rational künftig 

im weniger imageträchtigen 

SDax, dem Auswahlindex für 

kleinere Unternehmen, wiederfinden. 

Dafür könnten das 

Immobilien-Unternehmen 

Deutsche Annington und der 

Gabelstapler-Spezialist Kion in 

den MDax aufrücken. 





CHEFSESSEL 

START-UP 

GFK 

Pamela Knapp, 55, Finanzvorstand, 

verlässt Mitte 

Oktober den Nürnberger 

Marktforscher, um sich 

mehr ihren Aufsichtsratsmandaten 

und ihrem Privatleben 

zu widmen, wie 

sie sagt. Am Montag hatte 

GfK die Prognosen für Umsatz 

und Ergebnis gesenkt. 

Neuer Finanzvorstand wird 

Christian Diedrich, 56, der 

seit 1984 bei IBM arbeitet. 

Von dort kam Ende 2011 

auch GfK-Chef Matthias 

Hartmann. Anfang 2013 

hat er seinen Vertrag bis 

Ende 2019 verlängert. 

SCOUT 24 

Christian Gisy, 47, wechselt 

Unternehmen und 

Branche. Von September 

an arbeitet der Diplom- 

Volkswirt als Finanzvorstand 

für den Betreiber von 

Online-Marktplätzen. Bei 

Scout 24 kann er auch seine 

Börsenerfahrung einbringen. 

Dem Vernehmen nach 

strebt das Unternehmen aufs 

Parkett. Noch leitet Gisy die 

Kinokette Cinemaxx. Ihr neuer 

Eigner, der britische Kinobetreiber 

Vue International, 

nahm sie Anfang des Jahres 

von der Börse. 

KIA 

Martin van Vugt, 59, seit 

Februar 2011 Deutschland- 

Chef des koreanischen Autokonzerns, 

hat sich überraschend 

verabschiedet. Der 

Niederländer steigerte zwar 

den Absatz von 36 000 auf 

55 000 Autos, Kia wollte 2013 

aber 63 000 Fahrzeuge in 

Deutschland verkaufen. 

IFW 

Dennis Snower, 63, hat seinen 

Vertrag verlängert und 

bleibt bis 2019 Präsident des 

Instituts für Weltwirtschaft in 

Kiel, das er seit Oktober 2004 

leitet. Das Hamburger Weltwirtschaftsinstitut 

(HWWI) 

bekommt im September eine 

Doppelspitze: Christian Growitsch, 

38, und Henning Vöpel, 

41, lösen Thomas Straubhaar, 

57, ab. Hans-Werner 

Sinn, 66, Chef des Münchner 

ifo Instituts, geht 2016 in den 

Ruhestand. Auch das Institut 

für Wirtschaftsforschung in 

Halle braucht eine neue Spitze. 

Claudia Buch, 48, die letzte 

Leiterin, war zwar erst im Juni 

2013 gekommen, wechselte 

aber schon im Mai 2014 zur 

Bundesbank. 

PRIVAT-PKW 

56 Prozent 

der Haushalte in Hamburg und Schleswig-Holstein besitzen 

ein Auto, vor zehn Jahren waren es noch 60 Prozent. Bundesweit 

gehört 77,1 Prozent aller Haushalte ein Pkw, 2003 waren es 

76,9 Prozent. Gesunken ist die Zahl der Neuwagen: 2003 hatten 

35 Prozent aller Haushalte einen, heute sind es nur 33 Prozent. 

FLIGHTRIGHT 

Inkasso für genervte Fluggäste 

Zur Vorbereitung seiner Hochzeit kam Philipp Kadelbach zu 

spät, und den Gerichtstermin hätte er fast verpasst. Denn wieder 

einmal war sein Flug verspätet. Da reichte es dem Juristen. Er 

gründete Flightright. Das Potsdamer Unternehmen soll bei Fluggesellschaften 

Schadensersatz für Passagiere eintreiben, deren 

Flüge nicht pünktlich waren oder sogar annulliert wurden. „Wir 

sind quasi ein Robin-Hood-Inkasso“, sagt Kadelbach. Mehr als 

400 000 Menschen habe er seit Gründung des Unternehmens 

2010 schon geholfen. 

Seine wichtigste Waffe ist die EU-Fluggastrechteverordnung. 

Danach müssen Airlines ihre Passagiere entschädigen, wenn das 

Flugzeug stark verspätet ist oder gar nicht erst startet. Bis zu 600 

Euro können Reisende dann einfordern; vorausgesetzt, Start oder 

Landung erfolgten in einem EU-Land oder waren dort geplant. 

„Aktuell nutzen nur fünf bis zehn Prozent der Betroffenen ihr 

Recht“, sagt Kadelbach. Auf seiner Internet-Seite können Reisende 

ausrechnen, was ihnen zusteht. Stellt sich eine Airline stur, zieht 

Flightright sogar vor Gericht – und übernimmt das Kostenrisiko. 

„In 98 Prozent dieser Fälle 

Fakten zum Unternehmen 

Finanzierung vom Frühphasenfonds 

des Landes Brandenburg 

knapp 1 Million Euro 

Schadensersatz 2013 trieb 

Flightright einen zweistelligen 

Millionenbetrag ein 

sind wir erfolgreich“, sagt 

er. Als Provision kassiert 

Flightright 25 Prozent der 

erstrittenen Summe. Derzeit 

betreut er nur EU- 

Bürger, 2016 will er sich 

auch um Amerikaner auf 

EU-Flügen kümmern. 

matthias streit | mdw@wiwo.de 

FOTO: DPA PICTURE-ALLIANCE/DANIEL KARMANN, PR (2) 




Menschen der Wirtschaft | Chefbüro 

Peter Gross 

Chef des Herrenmodeherstellers Création Gross 

Die Tasse Tee gehört für Peter 

Gross, 58, genauso auf den 

Schreibtisch wie Computertastatur, 

Monitor und Telefon. „Als 

passionierter Teetrinker darf eine 

Tasse grüner Tee nie fehlen“, 

sagt der geschäftsführende 

Gesellschafter der fränkischen 

Herrenmodemarke Création 

Gross. Sein Großvater August 

Gross hat das Unternehmen 

1925 gegründet, heute gehört 

es zu je 50 Prozent Peter Gross 

und seinem Cousin Wolfgang 

Gross, der stiller Teilhaber ist. 

Rund 61 Millionen Euro wollen 

die Franken in diesem Jahr mit 

Sakkos, Hosen und Anzügen 

umsetzen, vier Millionen mehr 

als im Vorjahr. Der Modehersteller 

erwirtschaftet Gewinn 

und ist bankenunabhängig. 

180 Beschäftigte 

arbeiten derzeit 

fest am Stammsitz in 

Hersbruck in der 

Nähe von Nürnberg. 

125 Shop-in-Shops 

betreibt das Familienunternehmen, 

360 Grad 

In unseren App- 

Ausgaben finden 

Sie an dieser 

Stelle ein interaktives 

360°-Bild 

davon 40 im Ausland, zudem 

zwei Online-Shops. „Manchmal 

bin ich mein eigener Proband“, 

beschreibt Gross sein 

Business-Outfit. Sein gut 30 

Quadratmeter großes Büro hat 

der Diplom-Kaufmann mit 

zeitlosem, unauffälligem Mobiliar 

eingerichtet. „Exklusive 

Interieurmarken brauche ich 

nicht“, betont Gross. Hinter 

seinem Schreibtisch 

hängt statt eines 

teuren Kunstwerks 

ein eingerahmtes 

Imagebild seiner 

Hauptmarke Carl 

Gross. Auch in den 

Schränken und Sideboards 

dreht sich 

alles um Mode. Neben Büchern 

zu Stilrichtungen archiviert 

Gross hier Unterlagen über die 

zweite Modelinie seines Hauses: 

CG-Club of Gents. „Mit 

CG-Club of Gents erzielen wir 

bereits mehr als ein Drittel 

unseres Umsatzes“, freut sich 

der Modemacher. Und wenn es 

stimmt, dass grüner Tee auch 

ein wenig zur guten Laune 

beiträgt, dann passt er zum 

aktuellen Stimmungsbild der 

Franken. Beide Labels sind 

erfolgreich in den USA und 

Kanada gestartet. Zudem hat 

Gross erste Gespräche mit 

potenziellen chinesischen Partnern 

geführt. 

ulrich.groothuis@wiwo.de 

FOTO: DIETER MAYR FÜR WIRTSCHAFTSWOCHE 





Aus der Traum 

vom ewigen Boom 

KONJUNKTUR | Die schwächere Weltwirtschaft, die Russland-Krise und die Probleme 

in vielen Kernländern der Euro-Zone machen der deutschen Wirtschaft schwer zu 

schaffen. Die Konjunktur droht zu kippen. Damit steigt der Druck auf die Europäische 

Zentralbank, die Geldpolitik weiter zu lockern. 

Eigentlich ist es für die 

Bankanalysten kein besonderes 

Ereignis, wenn 

die Beamten des Statistischen 

Bundesamtes einmal 

im Quartal die Zahlen 

zum Wachstum der 

deutschen Wirtschaft bekannt 

geben. Denn die 

Daten betreffen die Vergangenheit 

und werden meist im Vorfeld 

gut abgeschätzt. Doch Donnerstag vergangener 

Woche war es anders. Nicht nur, dass 

die zur Veröffentlichung anstehenden Zahlen 

für das Bruttoinlandsprodukt (BIP) im 

zweiten Quartal diesmal durch eine groß 

angelegte Revision der Statistik mit außergewöhnlicher 

Unsicherheit behaftet waren 

(siehe Seite 22). Mit Spannung blickten die 

Auguren auch darauf, ob die aktuelle Krise 

in Russland bereits erste Bremsspuren hinterlassen 

hat. 

Als dann um kurz nach acht Uhr morgens 

die neue BIP-Zahl über die Bildschirme 

flimmerte, trauten viele Analysten 

ihren Augen nicht: Deutschlands Wirtschaft 

war im zweiten Quartal um 0,2 Prozent 

geschrumpft. „Die Zahlen haben enttäuscht“, 

sagt Klaus Bauknecht, Volkswirt 

bei der IKB Deutsche Industriebank in 

Düsseldorf. Aufgrund von Witterungseffekten 

hatten Beobachter zwar mit einem 

schwachen zweiten Quartal gerechnet. 

„Doch die Zahlen deuten auf einiges mehr 

hin als nur den Einfluss des Wetters“, urteilt 

Bauknecht. 

Vor allem die Unsicherheit wegen des 

Konflikts um Russland und die Ukraine hat 

sich wie Mehltau auf die Stimmung und Investitionsbereitschaft 

der Unternehmen 

Erneuter Einbruch 

Reales Bruttoinlandsprodukt (saisonbereinigte 

Veränderung zum Vorquartal) 

0,8 % 

0,6 % 

0,4 % 

0,2 % 

0 % 

–0,2 % 

–0,4 % 

2012 2013 2014 

Quelle: Deutsche Bundesbank, Destatis 

gelegt. Dazu kommt, dass auch aus den 

Ländern der Euro-Zone, den wichtigsten 

Handelspartnern Deutschlands, schlechte 

Nachrichten kommen. Die Wirtschaft der 

Währungsgemeinschaft hat im zweiten 

Quartal stagniert. 

Für die WirtschaftsWoche hat das ifo Institut 

in München exklusiv 460 Unternehmen 

aus den wichtigsten Branchen der 

deutschen Wirtschaft befragt. Rund ein 

Drittel gab an, die geopolitischen Unruhen 

sowie die schwächelnde Konjunktur in 

wichtigen Handelspartnerländern stellten 

die größten Risiken für ihre Geschäfte dar. 

Der ifo-Geschäftsklimaindex, wichtigster 

Frühindikator für die deutsche Konjunktur, 

ist im Juli das dritte Mal in Folge 

gesunken – ein untrügliches Zeichen für eine 

Konjunkturwende nach unten. In der 

vergangenen Woche schmierte zudem der 

vom Mannheimer Zentrum für Europäische 

Wirtschaftsforschung (ZEW) ermittelte 

Index der Konjunkturerwartungen der 

Akteure an den Finanzmärkten ab. Der 

Einbruch war so heftig wie im Juni 2012, als 

die Angst vor dem Auseinanderbrechen 

der Währungsunion die Märkte in Atem 

hielt. Geht Deutschland, dem Powerhouse 

Europas, die Luft aus, hat dies weitreichende 

Konsequenzen – vor allem für die Europäische 

Zentralbank (EZB). Sie gerät immer 

stärker unter Druck, die geldpolitischen 

Schleusen noch weiter zu öffnen. 

MILDER WINTER 

Dabei hatte das Jahr eigentlich gut begonnen. 

Mit einem satten Wachstum von 0,7 

Prozent schürte die Wirtschaft Optimismus 

bei Analysten, Unternehmern und Verbrauchern. 

Sicher, der milde Winter hatte 

die Wirtschaftsleistung um rund 0,3 Prozentpunkte 

künstlich nach oben gehievt. 

Daher hatten Experten mit einer Gegenbewegung 

gerechnet. Die aber fiel nun heftiger 

aus als erwartet. 

Die Börse hatte die schlechten Konjunkturdaten 

bereits vorweggenommen. In den 

vergangenen sechs Wochen verlor der Dax 

in der Spitze 1000 Punkte, der Euro verbilligte 

sich seit Anfang Mai um rund vier Prozent 

auf nunmehr 1,33 Dollar. Die Angst 

vor einem Konjunkturcrash hat die Investoren 

in vermeintlich sichere Staatsanleihen 

getrieben. Die Rendite zehnjähriger 

Bundesanleihen purzelte am Donnerstag 

vergangener Woche unter die Marke von 

1,0 Prozent – ein neues Allzeittief. 

Nun rudern die Experten der Banken zurück. 

Von zwei Prozent Wachstum ist plötzlich 

nichts mehr zu hören. Die Ökonomen 

der Commerzbank rechnen für dieses Jahr 

nur noch mit einem BIP-Plus von 1,7 

» 

FOTO: DDP IMAGES; ILLUSTRATION: TORSTEN WOLBER 



Welche Investitionspläne die Unternehmen für 

2015 hegen. Wir werden im Vergleich zu 2014… 

Ende des Höhenflugs 

...mehr investieren 

17% 

110 

108 

Zum jetzigen 

Zeitpunkt ist keine 

Aussage möglich 

19% 

41% 

...genau so viel 

investieren wie 2014 

106 

104 

Auftragseingänge 

in der deutschen 

Industrie* 

23% 

102 

2013 2014 

...weniger investieren 

* saisonbereinigt, 2010 = 100; Quelle: Deutsche Bundesbank 



» 

Prozent. Eine Rezession, bei der das BIP 

in zwei aufeinanderfolgenden Quartalen 

schrumpft, erwarten sie allerdings nicht. 

„Dazu müssten die Geld- und Fiskalpolitik 

stark auf die Bremse treten, was derzeit 

nicht abzusehen ist“, sagt Commerzbank- 

Ökonom Ralph Solveen. 

WEITERE LOCKERUNG 

Das Gegenteil ist der Fall. Die EZB hat die 

Zinsen im Juni erneut gesenkt und weitere 

geldpolitische Lockerungsmaßnahmen in 

Aussicht gestellt. Und in den meisten Euro- 

Ländern heißt es nach den Sparpaketen 

der vergangenen Jahre erst einmal durchatmen. 

Nachdem die Regierungen die 

staatlichen Haushaltsdefizite im vergangenen 

Jahr im Schnitt um 0,7 Prozentpunkte 

gesenkt haben, rechnen Beobachter für 

dieses Jahr mit einem Rückgang von nur 

noch 0,5 Prozentpunkten. 

Die Mehrheit der vom ifo Institut befragten 

Unternehmen (73 Prozent) hält daher 

vorerst an ihren Geschäftsplänen fest. Die 

Firmen hoffen, der Einbruch im zweiten 

Quartal werde sich als Delle erweisen und 

der Aufschwung danach weitergehen. 

Doch die Risiken, dass die deutsche Wirtschaft 

stärker an Fahrt verliert, steigen. 

n Das weltwirtschaftliche Umfeld trübt 

sich ein. China, in den vergangenen Jahren 

der wichtigste Treiber der Weltwirtschaft, ist 

mit dem Umbau seines Wirtschaftsmodells 

von der export- zur binnenorientierten Expansion 

beschäftigt. Offenbar ist die Regierung 

bereit, ein geringeres Wachstumstempo 

hinzunehmen und verzichtet auf groß 

angelegte Konjunkturprogramme. Experten 

rechnen damit, dass sich die Wachstumsrate 

der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt 

von 7,7 Prozent im vergangenen Jahr auf 

rund sieben Prozent in diesem zurückbildet. 

Shoppen in Leipzig Der private Konsum 

wird zur Stütze der deutschen Konjunktur 

Japans Wirtschaft, die drittgrößte der 

Welt, ist im zweiten Quartal als Folge 

der kräftigen Mehrwertsteuererhöhung 

um 1,7 Prozent gegenüber dem Vorquartal 

geschrumpft. Ein nachhaltiger Aufschwung 

ist nicht in Sicht, es mangelt an 

den dafür erforderlichen Strukturreformen. 

Unter der Schwäche Japans und 

Chinas leiden auch die südostasiatischen 

Länder, deren Handel stark mit beiden 

Ländern verflochten ist. 

In Lateinamerika bremsen die ökonomischen 

Schwergewichte Brasilien und Argentinien 

die Entwicklung. In Brasilien leidet 

die Wirtschaft unter der Hochzinspolitik 

zur Bekämpfung der Inflation, in Argentinien 

belastet die Aussicht auf einen sich 

abzeichnenden Staatsbankrott. Die Ökonomen 

der britisch-asiatischen Bank 

HSBC rechnen daher für Lateinamerika in 

diesem Jahr nur noch mit einem mickrigen 

Wachstum von 1,6 Prozent. 

Allein in den USA und Großbritannien 

wächst die Wirtschaft ordentlich. In den 

USA treibt nicht zuletzt die Reindustrialisierung 

durch die niedrigen Energiekosten 

die Wirtschaft an. Davon profitieren auch 

deutsche Unternehmen, die Amerika mit 

den Maschinen und Anlagen für die 

Wiederbelebung des industriellen Sektors 

beliefern (siehe Seite 38). Doch die robuste 

Konjunktur in den angelsächsischen Ländern 

allein reicht nicht, die Weltwirtschaft 

und damit die deutschen Exporte auf 

Touren zu bringen. So blieb das Plus der 

Ausfuhren aus Deutschland mit 2,4 Prozent 

im ersten Halbjahr 2014 deutlich 

Wie die Unternehmen auf den Wirtschaftseinbruch 

im zweiten Quartal reagieren 

Wie die Unternehmen die Aussichten für das 

zweite Halbjahr einschätzen 

Wir bauen Personal ab 

Wir fahren geplante 

Investitionen zurück 

Wir verzichten 

auf geplante 

Neueinstellungen 

13 % 

12 % 

9 % 

73 % 

Vorerst gar nicht, 

denn der Aufschwung 

bleibt intakt 

Die Aussichten… 

...werden sich 

verschlechtern 

Umfrage des ifo Instituts unter 464 Unternehmen aus Industrie, Bau, 

Handel und Dienstleistungen im Juli 2014, Mehrfachnennungen möglich 

16 % 16 % 

68 % 

...werden sich 

verbessern 

...bleiben gleich 



FOTO: LAIF/JENS SCHWARZ; ILLUSTRATIONEN: KRISTINA DÜLLMANN, TORSTEN WOLBER 

hinter den Erwartungen von rund vier Prozent 

zurück. 

n In der Euro-Zone tritt die Konjunktur auf 

der Stelle. Diesmal sind es nicht die Krisenländer 

Spanien, Portugal, Irland und 

Griechenland, die den Aufschwung blockieren. 

Im Gegenteil. Spaniens Wirtschaft 

stürmte im zweiten Quartal mit einem 

Wachstum von 0,6 Prozent gegenüber dem 

Vorquartal voran. Die Reformen auf dem 

Arbeitsmarkt und die verbesserte preisliche 

Wettbewerbsfähigkeit infolge der zurückhaltenden 

Lohnpolitik der vergangenen 

Jahre machen sich bezahlt. Auch in 

Portugal legte das Bruttoinlandsprodukt 

um 0,6 Prozent kräftig zu. Sogar aus Griechenland 

kommen erste Erfolgsmeldungen. 

Im zweiten Quartal schrumpfte die 

Wirtschaft zwar noch geringfügig um 0,2 

Prozent gegenüber dem Vorjahresquartal. 

Im Vergleich zum Vorquartal legte sie jedoch 

nach Berechnungen der Ökonomen 

der Berenberg-Bank saisonbereinigt um 

0,5 Prozent zu. 

IM BREMSERHÄUSCHEN 

Dagegen sitzen Italien sowie die Kernländer 

Frankreich, Belgien, Finnland und mit 

Einschränkungen auch die Niederlande im 

Bremserhäuschen der Euro-Konjunktur. 

Während Italien sich mehr und mehr als 

chronisch reformunfähig erweist und in eine 

Art Perma-Rezession abgerutscht ist, leiden 

die Kernländer unter den gleichen Problemen 

wie weiland Spanien und Co. „In 

den ersten Jahren der Währungsunion hat 

die EZB sich an der Entwicklung im damals 

kränkelnden Deutschland orientiert, für 

die anderen Euro-Länder war der Einheitszins 

zu niedrig“, erklärt Ökonom Solveen. In 

der Folge kam es in den meisten Südländern 

zu Übertreibungen, die nun korrigiert 

Wo die Unternehmen derzeit 

die größten Risiken sehen 

1% 

Keine Angabe 

7% 

Reform der 

Erbschaftsteuer 

Euro- 

Wechselkurs 

12% 

cherheiten für die ausgereichten Hypothekenkredite. 

Die Schulden der privaten Haushalte in 

den Euro-Kernländern erreichten zu Beginn 

der Währungsunion 70 bis 80 Prozent 

des BIPs. Die Immobilien- und Kreditbonanza 

der vergangenen Jahre hat die 

Quoten auf Werte zwischen 100 und 130 

Prozent getrieben. Um die Schulden wieder 

auf ein tragfähiges Niveau zu senken, müssen 

Unternehmer und Bürger mehr Geld in 

die Tilgung stecken. Das geht zulasten von 

Investitionen und Konsum – und dämpft so 

die Nachfrage nach deutschen Produkten. 

Dazu kommt, dass die Lohnstückkosten 

in Italien, Frankreich, den Niederlanden, 

Belgien und Finnland in den vergangenen 

Jahren im Trend gestiegen sind, während 

sie in Portugal, Spanien und Irland zurückgegangen 

sind. Um wieder wettbewerbsfäwerden 

müssen. „Diese Korrektur bremst 

nun die Konjunktur“, sagt Solveen. 

So haben die Niedrigzinsen der EZB die 

Häuserpreise in Belgien, den Niederlanden, 

Finnland und Frankreich in die Höhe 

getrieben. Inzwischen fallen die Preise 

wieder. Das dämpft die Bauinvestitionen 

und schmälert das Vermögen der Bürger 

und damit deren Kauflaune. Zudem leiden 

die Banken unter dem Wertverlust der Si- 

30% 

Schwächelnde 

Konjunktur wichtiger 

Handelspartner 

Die reale 

Kaufkraft 

der Bürger 

steigt 

33% 

Geopolitische 

Unruhen 

37% 37% 

Hohe 

Abgabenlast 

hig zu werden, müssen die Bürger in den 

Kernländern in den nächsten Jahren Lohnzurückhaltung 

üben. 

„Die Korrektur der Übertreibungen steht 

in den betroffenen Ländern erst am Anfang“, 

sagt Solveen. Weil diese für die Hälfte 

der Euro-Wirtschaft stünden, werde die 

konjunkturelle Erholung weiterhin quälend 

langsam verlaufen, prognostiziert der 

Commerzbanker. Das wird die Absatzchancen 

der deutschen Unternehmen beeinträchtigen. 

n Die Russland-Krise trübt die Aussichten 

zusätzlich (siehe Seite 24). Zwar gehen nur 

rund drei Prozent der deutschen Exporte 

nach Russland, weniger als halb so viel wie 

nach China. Doch in den ersten fünf 

Monaten dieses Jahres brachen sie um 

rund 15 Prozent gegenüber dem Vorjahr 

ein. Die jüngst ergriffenen Sanktionen 

dürften die Talfahrt beschleunigen. 

Schrumpfen die Ausfuhren nach Russland 

im gesamten Jahr um 20 bis 25 Prozent, 

kostet das die deutschen Unternehmen 

nach Berechnungen der Ökonomen der 

Deutschen Bank 0,5 bis 0,7 Prozentpunkte 

beim Exportwachstum. Die Gesamtwirtschaft 

werde in diesem Fall um rund 0,3 

Prozent weniger wachsen. 

Das ließe sich noch verschmerzen. Doch 

viele deutsche Unternehmen sind über das 

reine Exportgeschäft hinaus durch Direktinvestitionen 

in Russland engagiert. So hat 

das ifo Institut in Sonderumfragen ermittelt, 

dass 47 Prozent der heimischen Industrieunternehmen 

Wirtschaftsbeziehungen 

zu Russland unterhalten. „Die deutsche 

Wirtschaft hat eben doch stärkere Hoffnungen 

in das Russland-Geschäft gesetzt, 

als es ein Blick auf die Statistiken hätte erwarten 

lassen“, sagt Hans-Werner Sinn, der 

Chef des ifo Instituts. 

Fachkräftemangel 

Wirtschaftspolitik 

der 

Bundesregierung 

40% 

40% 

» 

Steigende 

Energiekosten 




» 

Unter Beschuss 

Der Ukraine-Konflikt 

bedroht auch die 

deutsche Wirtschaft 

Da diese nun enttäuscht werden, steigt 

die Unsicherheit. „Das könnte das Investitionsverhalten 

in Deutschland empfindlich 

treffen – über den Einfluss der Handelsströme 

hinaus“, sagt Bauknecht von 

der IKB. „Nun müssen wir uns schon wieder 

Sorgen um den Investitionszyklus machen.“ 

So erklären 23 Prozent der vom ifo 

Institut befragten Unternehmen, sie wollten 

im nächsten Jahr weniger investieren 

als in diesem Jahr. Nur 17 Prozent der Befragten 

wollen mehr Geld in neue Maschinen 

und Anlagen stecken. 

Bauknecht fürchtet daher, die Russland-Krise 

werde vor allem im nächsten 

Jahr hässliche Bremsspuren in der Konjunktur 

hinterlassen. „Schon ein moderater 

Rückgang des BIPs im vierten Quartal 

dieses Jahres verringert die Ausgangsbasis 

für das nächste Jahr und könnte das 

Niveau von Forschung 

und Entwicklung 

Die Russland-Krise 

trübt die 

Aussicht 

Wie die Unternehmen den Standort Deutschland bewerten 

Schulnoten von 1 = sehr gut bis 6 = ungenügend 

2,2 2,4 2,5 2,8 3,0 

Weltoffenheit 

Bildungssystem 

Verkehrswege 

3,3 

Wirtschaftswachstum 2015 von den bisher 

erwarteten zwei Prozent auf ein Prozent 

halbieren.“ 

Richtig dicke für die deutsche Wirtschaft 

dürfte es kommen, wenn sich der Konflikt 

zu einem offenen Krieg zwischen der 

Ukraine und Russland ausweitet und sich 

die Sanktionsspirale noch schneller dreht. 

„Ein offener Krieg beschädigte das Vertrauen 

und die Kaufkraft von Haushalten und 

Unternehmen“, sagt Ben May, Ökonom 

beim Analyseunternehmen Oxford Economics. 

In diesem Fall werde die Euro-Wirtschaft 

2015 in die Rezession stürzen. 

Noch hören sich solche Warnungen für 

die meisten Bundesbürger wie apokalyptische 

Horrorszenarien an. Ihre gute Laune 

scheint trotz des allabendlichen Trommelfeuers 

von Kriegs- und Elendsmeldungen 

in den Nachrichtensendungen ungebrochen. 

Der Konsumklimaindex der Nürnberger 

Gesellschaft für Konsumforschung 

deutet für August auf einen Höchststand 

von 9,0 Punkten. Ausschlaggebend dafür 

ist die gute Lage auf dem Arbeitsmarkt. Der 

ungebremste Anstieg der Beschäftigung, 

die kräftigen Lohnzuwächse sowie die 

niedrige Teuerungsrate von zuletzt 0,8 Prozent 

lassen die real verfügbaren Einkommen 

steigen. Die Ökonomen der GfK rechnen 

daher damit, dass der reale private 

Konsum in diesem Jahr um 1,5 Prozent 

zulegt und die Konjunktur stützt. 

Selbst wenn sich die Russland-Krise zuspitzen 

sollte, sind viele Unternehmen mit 

ihren Beschäftigungsplänen darauf gut vorbereitet. 

Beispiel Trumpf: Bei dem schwäbischen 

Werkzeugmaschinenbauer haben 

sich Geschäftsführung und Gesamtbetriebsrat 

mit dem „Bündnis 2016“ schon 

2011 auf mögliche konjunkturelle Krisen 

eingestellt. Das Arbeitszeitmodell für die 

deutschen Standorte Ditzingen, Gerlingen 

und Hettingen soll zwar den Beschäftigten 

auch „ermöglichen, ihr Leben flexibel zu 

planen – privat wie beruflich“, betont Unternehmenschefin 

Nicola Leibinger-Kammüller. 

Dafür können diese alle zwei Jahre ihre 

Arbeitszeit zwischen 15 und 40 Wochenstunden 

wählen oder bis zu 1000 Stunden 

für längere Freizeitblöcke ansparen. 

Effizienz der 

Verwaltung 

3,6 

Gesundheitsversorgung 

Arbeitsmarktgesetze 

4,0 

Steuersystem 

» 

FOTO: DDP IMAGES/CAMERAPRESS RIA NOVOSTI; ILLUSTRATIONEN: KRISTINA DÜLLMANN, TORSTEN WOLBER 





Heute schon die 

Zinsen gesenkt? 

Noch spielt EZB- 

Chef Draghi die 

Risiken herunter 

jüngsten Zinssenkungen und die für September 

anstehenden langfristigen Geldleihgeschäfte 

auf die Realwirtschaft auswirken. 

Klar ist jedoch: Kommt die Konjunktur nicht 

bis spätestens Anfang nächsten Jahres in die 

Hufe, wird die EZB handeln. 

» 

Auch wenn der deutschen Wirtschaft 

dank stabiler Beschäftigung und ungeschmälerter 

Kauffreude der Bürger ein 

konjunktureller Absturz erspart bleibt – die 

Rolle der Lokomotive für Europa wird 

Deutschland mit Wachstumsraten von 

deutlich unter zwei Prozent nicht mehr 

übernehmen können. Schon werden Forderungen 

laut, die Bundesregierung solle 

mehr zur Ankurbelung der heimischen 

Konjunktur tun, um Europa Impulse zu geben. 

Frankreichs Staatspräsident François 

Hollande erklärte jüngst, Deutschland habe 

genügend Spielraum für finanzpolitische 

Stimuli. Bei deutschen Ökonomen rufen 

derartige Appelle Widerspruch hervor. 

„Die Bundesregierung sollte nichts tun. Eine 

Abkühlung ist noch keine Rezession. 

Ruhe bewahren ist die erste Bürgerpflicht“, 

sagt ifo-Chef Sinn. 

Die 

Korrektur 

steht erst 

am Anfang 

Je länger aber die Flaute in Europa anhält, 

desto größer wird der Druck auf die EZB, der 

europäischen Konjunktur mit weiteren Liquiditätsspritzen 

neues Leben einzuhauchen. 

Noch hält EZB-Chef Mario Draghi dagegen. 

So spielte er jüngst die Konjunkturrisiken 

mit Verweis auf technische Faktoren 

herunter. Beobachter gehen davon aus, dass 

die EZB zunächst abwarten will, wie sich die 

EIN TREPPENWITZ 

Dann werden die Notenbanker wohl das tun, 

was ihre Kollegen in London, Tokio und Washington 

schon lange machen: in großem 

Umfang Staatsanleihen kaufen und im Gegenzug 

frisches Zentralbankgeld in den Bankensektor 

pumpen. Die Wahrscheinlichkeit 

dafür setzen die Ökonomen der Commerzbank 

mit 40 Prozent an. Dass das Rotieren 

der Notenpresse der Konjunktur hilft, ist jedoch 

unwahrscheinlich. „Erst wenn die 

Übertreibungen der Vergangenheit korrigiert 

sind und die Euro-Länder die notwendigen 

Strukturreformen ergriffen haben, besteht 

die Chance auf ein höheres Wirtschaftswachstum“, 

sagt Commerzbanker Solveen. 

Das wissen auch die Währungshüter der 

EZB. Daher liegt der Verdacht nahe, dass 

sie die maue Konjunktur als Vorwand nutzen 

könnten, um durch den Kauf von 

Staatsanleihen und verbrieften Krediten 

den Banken notleidende Forderungen abzunehmen 

sowie den Finanzministern 

durch künstlich nach unten gedrückte Zinsen 

das Schuldenmachen zu erleichtern. 

Es wäre ein Treppenwitz der Geschichte, 

wenn ausgerechnet der russische Autokrat 

Wladimir Putin durch eine Eskalation des 

Konflikts mit der Ukraine der EZB den Weg 

dazu ebnete, die Staatsschulden in der 

Währungsunion mit der Notenpresse zu 

finanzieren. 

n 

malte.fischer@wiwo.de, thomas glöckner 

Lesen Sie weiter auf Seite 24 » 

STATISTIK 

Droge fürs BIP 

Neue Regel lässt das Wachstum steigen 

und die Schuldenquote sinken. 

Ab September wird das Bruttoinlandsprodukt 

(BIP) in der EU nach einer 

neuen Regel kalkuliert. Das Statistische 

Bundesamt hat das deutsche Wirtschaftswachstum 

bereits im zweiten 

Quartal 2014 nach der neuen Vorschrift 

berechnet – und gleichzeitig auch die 

Daten zurück bis 1991 angepasst. 

Ergebnis: Im Durchschnitt fällt das nominale 

BIP nun rund drei Prozent höher aus 

als bisher. 

FORSCHUNG IST INVESTITION 

Die quantitativ wichtigste Änderung betrifft 

die Aufwendungen für Forschung und Entwicklung. 

Bisher wurden die Ausgaben 

hierfür als Vorleistungen behandelt, künftig 

gehen sie als Investitionen in die BIP- 

Berechnung ein. Letzteres gilt auch für die 

Anschaffung militärischer Waffensysteme. 

Selbst illegale Aktivitäten wie der Verkauf 

von Drogen steigern ab jetzt als Schätzwert 

das Bruttoinlandsprodukt. 

Obwohl dem Anstieg des BIPs ein rein 

statistischer Effekt zugrunde liegt, hat die 

Umstellung auch politische Auswirkung. So 

dient das Bruttoinlandsprodukt als Referenzgröße 

für die Verschuldungskriterien 

der Euro-Länder (höchstens drei Prozent 

Defizit, 60 Prozent Schuldenstand). Das 

höhere BIP lässt also mehr Spielraum für 

Neu- und Gesamtverschuldung, frühere 

Kredite wirken harmloser. Die neue Schuldenstandsberechnung 

steht noch aus. 

Nach einer Prognose der Deutschen Bank 

sinkt der Wert für Deutschland für 2013 

von 78,4 Prozent auf rund 76 Prozent. 

nils heisterhagen | politik@wiwo.de 

FOTO: GETTY IMAGES/THOMAS LOHNES; ILLUSTRATION: TORSTEN WOLBER 





MASCHINENBAU 

Nutznießer China 

Der deutsche Maschinenbau schlägt Alarm: Jetzt sind es die Russen 

selber, die Aufträge stornieren, weil sie weitere Sanktionen fürchten. 

Sächsischer Mahner Naumann 

Angst vor dem Verlust 

von Einfluss in Russland 

schrieb jüngst der Präsident des deutschen 

Maschinenbauverbandes VDMA, Reinhold 

Festge, die Haltung in Moskau. Im Klartext: 

Die Embargopolitik richtet sich inzwischen 

auch gegen deutsche Unternehmen – und 

zwar selbst dann, wenn sie von Sanktionen 

noch nicht direkt betroffen sind. „Die 

Russen stornieren“, klagt der Chef eines 

Maschinenbauers aus Ostwestfalen. 

Russland ist mit einem Handelsvolumen 

in Höhe von 7,8 Milliarden Euro der viertwichtigste 

Exportmarkt des deutschen 

Maschinenbaus. Nach Angaben des Branchenverbandes 

VDMA ist der Export nach 

Russland bis Ende Mai um 20 Prozent gesunken. 

Und das ist erst der Anfang. Hans 

Naumann, Chef der deutsch-amerikanischen 

Werkzeugmaschinengruppe Niles- 

Simmons, Hersteller von Bahntechnik aus 

Chemnitz, sagt: „Der Wegfall des russischen 

Marktes ist für die deutsche Industrie 

außerordentlich kritisch.“ 

Niles-Simmons betreibt in Moskau, Nishny 

Novgorod und Jekatarinenburg eigene 

Verkaufsbüros. Zu konkreten Zahlen will 

sich Naumann nicht äußern, aber er sieht 

sein Geschäft mit Eisenbahnreparaturwerkstätten 

auf der Kippe. Pro Werkstatt ist ein 

Auftragsvolumen in Höhe von gut 30 Millionen 

Euro in Gefahr. 

„Aufträge aus Russland liegen bei uns 

derzeit auf Eis“, sagt Anton Müller, Chef 

des mittelständischen Maschinenbauunternehmens 

SHW aus Aalen-Wasseralfingen 

am nordöstlichen Ausläufer der 

Schwäbischen Alb. Der Hersteller von 

Werkzeugmaschinen, Pumpen und Motorenkomponenten 

für Radlader, Kräne 

und Traktoren mit einem Umsatz von 365 

Millionen Euro blickt auf eine mehr als 

600 Jahre währende Geschichte zurück. 

1365 als Schmiede- und Handelsbetrieb 

für Rohstoffe gegründet, ist SHW nun 

schon seit Jahrhunderten im Russlandgeschäft 

tätig, einst mit dem Import von 

Rohstoffen, heutzutage mit dem Export 

von Einbauteilen, die sowohl für zivile 

wie für militärische Zwecke geeignet sind. 

Und genau das ist das Problem. 

Weil die russischen Auftraggeber fürchten, 

Lieferungen aus Deutschland könnten 

wegen der europäischen Wirtschaftssanktionen 

gegen Russland dort nicht 

mehr ankommen, erteilen sie Aufträge 

nur noch äußerst zögerlich. So hängen 

bei SHW Aufträge in Höhe von zehn Millionen 

Euro zurzeit im luftleeren Raum, sagt 

Müller. Projekte mit einem Wert von weiteren 

15 Millionen Euro werden zurzeit von 

russischer Seite „nicht vorangetrieben“, 

weil Sanktionen befürchtet werden. 

„Gebt den Deutschen nicht mehr so viel 

Aufträge, gebt sie woanders hin.“ So be- 

Einbruch erwartet 

Deutsche Exporte nach Russland 

(in Milliarden Euro) 

Quelle: Destatis 

4,0 

3,5 

3,0 

2,5 

2,0 

1,5 

1,0 

2009 2010 2011 2012 2013 14 

SITUATION VERSCHLIMMERT 

„Die Russen würden uns die Maschinen ja 

gerne abnehmen, aber es ist nicht sicher, 

ob sie zum Zeitpunkt der Fertigstellung 

überhaupt noch ausgeführt werden können“, 

beschreibt VDMA-Präsident Festge 

das Russlandproblem des Mittelstandes. 

Volker Treier, Außenwirtschaftschef des 

Deutschen Industrie- und Handelskammertages 

(DIHK), sagt, dass „russische Betriebe 

zum Teil die Kundenbeziehungen zu ihren 

deutschen Partnern selbst beenden. 

Diese Tendenz hat sich in den vergangenen 

zwei Wochen noch verschlimmert.“ 

Stark gebeutelt von der Krise wird auch 

die deutsche Elektrotechnik-Industrie. Im 

Mai brachen die Ausfuhren nach Russland 

um nahezu ein Fünftel ein. 

Die Russen bestellen mittlerweile woanders, 

beispielsweise in China, sagt ein deutscher 

Mittelständler. Was Branchenvertreter 

besonders wurmt: Zum Teil weichen die Russen 

auch auf italienische und spanische Konkurrenten 

aus. In diesen Ländern seien die 

Ausfuhrkontrollen „viel laxer als in Deutschland“, 

wo mal wieder nach dem Buchstaben 

des Gesetzes vorgegangen werde. „Wenn 

FOTO: MAX LAUTENSCHLÄGER; ILLUSTRATIONEN: KRISTINA DÜLLMANN, TORSTEN WOLBER 



schon EU-Sanktionen, dann bitte für alle“, 

fordert der Geschäftsführer eines Maschinenbauunternehmens. 

„Wir leiden sehr unter 

der Russland-Krise“, klagt der Geschäftsführer 

eines sächsischen Apparatebauers 

für Chemie- und Petrochemieanlagen. Schon 

zwei Großaufträge hat das Unternehmen verloren, 

obwohl „wir das günstigste Angebot 

unterbreitet haben“. Grund: „Der russische 

Kunde hatte Angst vor einem Embargo und 

will nun in Asien bestellen.“ 

Hans Naumann aus Chemnitz sagt es 

aus der Sicht eines Deutsch-Amerikaners 

mit leicht sächselndem Tonfall. „Andere 

Nationen, die die Methoden des Kalten 

Krieges nicht beachten, werden sofort in 

die Startlöcher springen und der russischen 

Industrie mit Erfolg ihre Produkte 

anbieten. Damit wird ein von Deutschland 

langfristig erarbeitetes Maschinen-Verkaufspotenzial 

auf andere Länder überge- 

Der Kunde 

will in 

Asien 

bestellen 

hen und die dominierende Marktstellung 

Deutschlands und die Zuneigung der russischen 

Kunden für deutsche Qualitätsprodukte 

eingebüßt.“ 

Angst vor der Verschärfung von weiteren 

Sanktionen beherrscht den deutschen Mittelstand. 

Peter Fenkl, Chef von Ziel-Abegg, 

Hersteller von Ventilatoren aus dem schwäbischen 

Künzelsau, sieht für die Zukunft 

seines Russlandgeschäfts schwarz. „Sollte 

die Politik den Handel mit Russland quasi 

ganz verbieten, dann werden sich unsere 

Kunden gezwungenermaßen neue Lieferanten 

außerhalb der EU suchen. Und die Hersteller 

aus Asien werden dankbar einspringen.“ 

Entwarnung dagegen kommt von Stihl 

aus Waiblingen: „Russland ist ein bedeutender 

Absatzmarkt für uns. Für unsere 

Motorsägen bestehen keine Lieferverbote.“ 

Dagegen müssen die mittelständischen 

Zulieferer für den russischen Automobilsektor 

um ihr Geschäft bangen. Die meisten 

dieser Unternehmen haben sich rund 

um das Volkswagen-Werk in Kaluga, rund 

200 Kilometer südwestlich von Moskau, 

angesiedelt. Die Unterbrechung des 

Nachschubs „kann langfristig zu einem 

Flaschenhals in den lokalen Zulieferstrukturen 

führen“, warnt Felix Kuhnert, 

Leiter Automotive des Beratungshauses 

PricewaterhouseCoopers (PwC). 

Der schwäbische Lackieranlagenbauer 

Dürr hat das VW-Werk in Kaluga mit Lackieranlagen 

ausgerüstet. Bei Dürr sieht 

man die Situation zwar noch gelassen, 

rechnet aber mit einem Schwund von 

Aufträgen in Höhe von gut zehn Millionen 

Euro. „Ein Rückgang der Automobilindustrie 

in Russland bedeutet für uns einen 

kleineren Markt“, heißt es bei Dürr. Viele 

Projekte werden zurzeit nicht vergeben. 

Das hinterlässt nicht nur im deutschen 

Mittelstand, sondern in der gesamten russischen 

Automobilwirtschaft Spuren. „Eine 

Struktur mit mittelständischen Zulieferbetrieben 

wie hier in Deutschland, entsteht 

in Russland gerade erst“, sagt Branchenexperte 

Stefan Bratzel vom Center of 

Automotive Management (CAM) in Bergisch 

Gladbach bei Köln. Einzig Theo 

Freye, Chef des Landmaschinenherstellers 

Claas, zeigt sich unbesorgt von der Russlandkrise: 

„Wir setzen die umfangreiche 

Produktionserweiterung in Krasnodar fort.“ 

ANTRÄGE AUF HALDE 

Aber nicht nur in Russland machen die 

mittelständischen Maschinenbauer neue 

Erfahrungen – auch in Deutschland tauchen 

neue Probleme auf. Beim Bundesamt 

für Wirtschaft und Ausfuhrkontrolle 

(Bafa) liegen Exportanträge auf Halde, 

die Bearbeitung stockt. Denn die Bafa hat 

nach Schilderungen von Mittelständlern 

die Ausfuhrgenehmigungen für Russland 

de facto an das Bundeswirtschaftsministerium 

abgeben müssen. 

Nach den Angaben von Rüdiger Kapitza, 

Vorstandschef des Werkzeugmaschinenbauers 

DMG Mori Seiki, muss mit einer 

Bearbeitungszeit von drei bis vier 

Monaten gerechnet werden. Früher gab 

es innerhalb von drei Wochen grünes 

Licht. Unisono sollen die inoffiziellen Auskünfte 

des Ministeriums nach den gestressten 

Schilderungen der Maschinenbauer 

folgendermaßen lauten: Wenn Sie 

eine Antwort über die Zwischenstände 

der Ausfuhrprüfung haben wollen, dann 

bekommen Sie eine negative Antwort. 

Warten Sie lieber sechs Monate ab. 

andreas.wildhagen@wiwo.de, 

rebecca.eisert, lothar.schnitzler 




Kasse macht sinnlich 

EUROPA | Getarnt als gemeinsame Arbeitslosenversicherung will EU-Sozialkommissar Lászlo Andor 

ein neues Transfersystem etablieren. Deutschlands Beitragszahler würden zum Zahlmeister. 

Er ist ein Mann mit einer Mission. 15 

Länder in sechs Monaten will Pierre 

Moscovici bereisen, immer auf der 

Suche nach dem Wachstum. Bis November 

soll er seinen Bericht für den französischen 

Ministerpräsidenten Manuel Valls abschließen, 

wie die europäische Politik die 

Wirtschaft ankurbeln könnte. 

Dem früheren Finanzminister Frankreichs 

geht es bei seiner Tour d’Europe 

auch um Eigenwerbung. Als EU-Kommissar 

möchte er in Brüssel künftig am liebsten 

das Ressort Wirtschaft übernehmen. 

Europas dringendes Wachstumsproblem 

hat er verstanden, suggeriert er mit seiner 

weitläufigen Reisetätigkeit. 

Unter seinen Lösungsvorschlägen werden 

sich unkonventionelle finden und vor 

allem solche, die in Berlin auf wenig Gegenliebe 

stoßen. Der Sozialist ist in der Vergangenheit 

damit aufgefallen, Frankreichs 

Haushalt nicht ausreichend saniert zu haben, 

aber mehr Solidarität zwischen den 

PORTUGAL 

Vier Personen, 900 Euro 

Von Eismann in die Kälte führt der 

Weg von Nuno Berardo Reis. Vor zwei 

Jahren endete sein Job bei einer Tiefkühlfirma, 

nun sinkt sein Arbeitslosengeld 

von 950 auf 450 Euro. Genauso 

viel bekommt seine arbeitslose Frau 

Mitgliedstaaten der Euro-Zone einzufordern, 

etwa in Form einer gemeinsamen Arbeitslosenversicherung. 

Sein Vorschlag, erstmals vor knapp zwei 

Jahren unterbreitet, erhält gerade unerwarteten 

Auftrieb. Die italienische Regierung, 

die noch bis zum Jahresende die EU-Ratspräsidentschaft 

innehat, treibt das Projekt 

ebenso voran wie der scheidende Sozialkommissar 

Lászlo Andor. Letzterer erklärte 

die Einheitskasse für Jobsucher in der Euro-Zone 

gar zu „einer der wichtigsten Prioritäten 

der nächsten EU-Kommission“ 

(siehe WirtschaftsWoche 33/2014). Seinem 

Nachfolger hinterlässt er umfangreiche 

Vorarbeiten. Es ist unwahrscheinlich, dass 

ihm ein Liberaler folgt, der die Konzepte in 

der Schublade lässt. Traditionell geht der 

Posten an Politiker der Linken. 

Das weckt in Deutschland Sorgen – und 

eine breite Abwehrphalanx. Denn Europas 

bisherige Wirtschaftslokomotive müsste 

Milliarden von Euro mobilisieren, um die Arbeitslosen 

der Nachbarländer mitzuschleppen. 

Es droht die Transferunion über ein Nebengleis, 

während Berlin noch versucht, eine 

automatische Solidarität über die Hauptstrecke 

der Fiskalunion zu verhindern. 

Vor zwei Jahren war es Bundeskanzlerin 

Angela Merkel noch gelungen, eine Debatte 

über die gemeinsame Arbeitslosenversicherung 

zu ersticken. Nun ist die Gefahr 

wesentlich größer, dass es mittelfristig zu 

einer Transferunion kommt. Seit bei der 

FOTO: THOMAS MEYER FÜR WIRTSCHAFTSWOCHE 



Europawahl Ende März Populisten deutliche 

Zuwächse erzielten, wird der Ruf nach 

einem sozialen Europa lauter. „Die soziale 

Fairness kam zu kurz“, sagt etwa der künftige 

Präsident der EU-Kommission Jean- 

Claude Juncker. Er verspricht, in seiner 

Amtszeit „die soziale Dimension Europas 

nie aus den Augen zu verlieren“. 

Solche Aussagen verleihen jenen Rückenwind, 

die mehr Zusammenhalt in Europa 

fordern. Solidarität zwischen den Völkern 

sei im EU-Vertrag ausdrücklich festgelegt. 

„Die Vergemeinschaftung der nationalen 

Ausgaben für die Arbeitslosenversicherung 

in der Euro-Zone wäre ein starkes 

Signal der Integration und der Solidarität“, 

heißt es etwa in einem Arbeitspapier des 

Pariser Finanzministeriums, in dem die 

möglichen Transfers für die Jahre 2000 bis 

2012 durchgerechnet werden. 

Milliardenschwere Zahlungen zwischen 

den Euro-Ländern wären die Folge. 

Deutschland hätte in der fraglichen Zeit 

20,4 Milliarden Euro in den gemeinsamen 

Fonds einzahlen müssen, Frankreich 17,7 

Milliarden Euro. Als größter Nutznießer 

hätte Spanien 34,5 Milliarden Euro bekommen, 

für Griechenland wären es 4,2 Milliarden 

Euro gewesen (siehe Tabelle Seite 

29). Das Institut für Arbeitsmarkt und Berufsforschung 

der Bundesagentur für Arbeit 

kommt zu ähnlichen Ergebnissen. Mit 

den in Deutschland aufgebrachten Beiträgen 

würden „30 Prozent der gesamten 

Leistungen der europäischen Arbeitslosenversicherung 

finanziert“. 

Großes Gefälle 

Höhe des Arbeitslosengeldes in Europa 

(in Prozent des Nettoeinkommens der 

vergangenen sechs Monate) 

Portugal 

Luxemburg 

Schweden 

Griechenland 

Frankreich 

Belgien 

Niederlande 

Slowakei 

Spanien 

Deutschland 

Finnland 

Schweiz 

Italien 

Estland 

Österreich 

Irland 

Malta 

Quelle: SPIN 

0 

20 40 60 80 100 

Bisher unterscheiden sich die nationalen 

Systeme der sozialen Absicherung bei Jobverlust 

erheblich. Sie sind historisch gewachsen, 

reflektieren nationale Befindlichkeiten. 

Manche Länder verzichten nach 

wie vor auf einen kräftigen Anreiz, Arbeit 

zu suchen. Belgien mit seinen starken Gewerkschaften 

beispielsweise gewährt Arbeitslosengeld 

ohne jede Befristung. Im 

südlichen Landesteil Wallonie sind die 

Hälfte der Jobsucher Langzeitarbeitslose, 

darunter solche, die seit 20 Jahren Arbeitslosengeld 

beziehen. Ganz anders dagegen 

Malta und die Slowakei, wo die Stütze nur 

sechs Monate fließt. Auch die Sätze variieren 

gehörig. Frankreich und Luxemburg etwa 

gewähren Arbeitslosen mehr als 70 Prozent 

des letzten Lohns oder Gehalts, während 

es in Irland nicht einmal 40 Prozent 

sind (siehe Grafik). 

SOCKEL-SICHERUNG 

Sozialkommissar Andor selbst hält es für illusorisch, 

die nationalen Systeme stärker 

anzugleichen. Stattdessen hat er ein Modell 

vorgeschlagen, in dem die europäische 

Arbeitslosenversicherung die ersten 

sechs Monate lang 40 Prozent des letzten 

Gehalts übernimmt, also eine Art Sockel- 

Sicherung. Wenn Mitgliedstaaten Betrag 

oder Laufzeit aufstocken wollten, stünde 

ihnen dies frei – aus eigenen Mitteln. Somit 

wäre eine Harmonisierung dieser Variablen 

nicht notwendig, argumentiert er. 

Doch in der Praxis stellten sich viele Fragen. 

Ein Franzose hat schon nach vier Monaten 

Einzahlung Anrecht auf Arbeitslosengeld, 

Deutsche und Griechen dagegen 

erst nach zwölf Monaten. Ohne ähnliche 

Mindestanforderungen wäre das System 

ungerecht. Einen persönlichen Vorteil hätten 

lediglich Arbeitslose in Irland und Malta, 

die mehr Unterstützung bekämen als im 

bisherigen nationalen System. 

Die französische Regierung, die das Projekt 

wesentlich vorantreibt, blendet dabei 

geflissentlich aus, dass der Vertrag von 

Maastricht eine Transferunion ausdrücklich 

verbietet. „Den Befürwortern einer europäischen 

Arbeitslosenversicherung geht 

es nicht darum, dem einzelnen Arbeitslosen 

mehr Geld zukommen zu lassen, sondern 

es geht ihnen nur darum, woher das 

Geld kommt“, warnt Christoph M. Schmidt, 

Vorsitzender des Sachverständigenrats zur 

Begutachtung der gesamtwirtschaftlichen 

Entwicklung (SVR). „Hier soll lediglich ein 

neues Transfersystem geschaffen werden.“ 

Im Rat der fünf Weisen ist man sich in der 

Ablehnung der europäischen Einheits- 

» 




» 

kasse so einig wie selten. „Wenn die Befürworter 

nur konjunkturelle Schocks abfedern 

wollen, gäbe es bessere Lösungen“, 

sagt Peter Bofinger von der Universität 

Würzburg, der sonst mit seinen Ratskollegen 

gern mal über Kreuz liegt. „Eine europäische 

Arbeitslosenversicherung brächte 

nur Ärger, weil sie den Vorwurf auslöst: Da 

haben wir ja die Transferunion.“ Zudem 

lasse sich kaum auseinanderrechnen, welcher 

Teil der Arbeitslosigkeit konjunkturell, 

welcher strukturell bedingt ist. „Besser ist 

es, den Ländern größere Spielräume bei 

den Defizitvorgaben einzuräumen, wie es 

der Maastricht-Vertrag ja tut.“ 

VORSTOSS OHNE KOMPETENZ 

Die Politik hält sich bei der Bewertung der 

Brüsseler Pläne noch weitgehend zurück. 

„Gegen die Idee der Einführung einer europäischen 

Arbeitslosenversicherung bestehen 

in der Bundesregierung Bedenken“, 

heißt es in einer Stellungnahme des Bundesarbeitsministeriums. 

Zur Einführung 

wären eine Harmonisierung der nationalen 

Arbeitslosenversicherungen, deren Verzahnung 

mit anderen sozialen Sicherungssystemen 

und der aktiven Arbeitsmarkpolitik 

sowie Harmonisierungen im Arbeitsrecht, 

zum Beispiel beim Kündigungsschutz, 

zwingend notwendig. Da bereits die Definition 

des Versicherungsfalles Arbeitslosigkeit 

innerhalb der EU auseinandergehe und 

auch die Finanzierung (über Steuern oder 

über Beiträge) unterschiedlich gestaltet sei, 

„sind die notwendigen Voraussetzungen für 

ein solches System nicht gegeben“. 

Rechtlich schwerer wiegt: Die EU-Länder 

müssten die Verträge ändern. „Für die 

Arbeitslosenversicherung sind die Mitgliedstaaten 

zuständig“, betont Bayerns Sozialministerin 

Emilia Müller (CSU). „Die 

EU hat hierbei keinerlei Kompetenz.“ 

Wichtiger als „neue Umverteilungsinstrumente“ 

sei, „dass gerade die Länder mit 

hoher Arbeitslosigkeit entschlossen Reformen 

angehen, damit Wachstum und Beschäftigung 

entstehen“. 

GRIECHENLAND 

Von 10 000 auf 450 Euro 

Der letzte Arbeitstag fällt Achilleas 

Giraud, 50, schwer – auch wenn’s nur 

ein Hilfsjob im Stadtpark von Kifissia bei 

Athen ist. Als Manager einer Lebensmittelfirma 

verdiente er einst 10 000 Euro. 

Künftiges Arbeitslosengeld: 450 Euro 

Zudem stellt sich die Frage, wer in den 

Euro-Ländern das gemeinsame Arbeitslosengeld 

verwaltet. Eine neue Behörde, 

die mit großem Aufwand aus dem Boden 

gestampft werden müsste? Oder doch die 

nationalen Ämter, bei denen die Gefahr besteht, 

dass sie Regeln doch wieder unterschiedlich 

auslegen und im Zweifel das 

Beste für ihre eigene Klientel herausholen. 

Zudem warnt der Wirtschaftsweise Lars 

Feld, Direktor des Walter Eucken Instituts 

in Freiburg: Wie die Zusammenarbeit nationaler 

Behörden „vor dem Hintergrund 

des Datenschutzes ohne neue Ausweichund 

Betrugstatbestände gehen soll, ist 

mir ein Rätsel. Organisatorisch ist dies ein 

Albtraum.“ 

Völlig offen ist auch, wie neben je 18 Finanz- 

und Arbeitsministern, die alle ein 

Wörtchen mitreden wollten, die Tarifpartner 

in das Projekt eingebunden würden. 

Die deutschen jedenfalls sind in ungewohnter 

einträchtiger Ablehnung vereint. 

„Wir haben große Zweifel, ob die Vorschläge 

von EU-Kommissar Andor der richtige 

Weg sind“, bremst DGB-Vorstandsmitglied 

Annelie Buntenbach, auch stellvertretende 

Vorsitzende des Verwaltungsrates der Bundesagentur 

für Arbeit. „Sozial- und verteilungspolitisch 

jedenfalls wäre es falsch, die 

FOTO: NIKOS PILOS 



Lasten der bisherigen Krisenpolitik einseitig 

auf die Beitragszahler der nationalen 

Arbeitslosenversicherung abzuwälzen und 

damit kleine und mittlere Arbeitseinkommen 

in besonderer Weise zu belasten.“ Die 

deutsche Arbeitslosenversicherung sei 

schon derzeit nicht in der Lage, ausreichende 

Rücklagen aufzubauen, „um bei 

uns eventuell drohende Wirtschaftseinbrüche 

ausreichend abfedern und die 

Konjunktur stabilisieren zu können“. 

MEHR GELD INS GEBEUTELTE LAND 

Jedes Land brauche seine eigene Arbeitslosenversicherung, 

die auf seine Probleme 

zugeschnitten sei, bringt Arbeitgeberpräsident 

Ingo Kramer zur Unterstützung der 

DGB-Frau Buntenbach prompt vor. „Eine 

Einheitslösung hilft niemandem. Man 

kann nicht von einem Land verlangen, 

dass es die Leistungen für andere Länder 

finanziert.“ Dies gehe schon gar nicht, 

wenn der Geldgeber keinerlei Einfluss auf 

die Gestaltung des Arbeitsmarktes habe. 

„Es besteht die Gefahr, dass Deutschland 

zum Zahlmeister degradiert wird.“ Kramer 

kann sich nicht vorstellen, „wie die europäischen 

Sozialversicherungssysteme auf 

einen Nenner gebracht werden könnten“. 

Und er hofft, die künftige EU-Kommission 

werde diese Vorschläge vielleicht gar nicht 

aufgreifen. 

Die Befürworter der gemeinsamen Arbeitslosenversicherung 

halten den Aufwand 

für berechtigt, sehen sie doch in dem 

Konzept einen der „automatischen Stabilisatoren“. 

Die Ökonomen Sebastian Dullien 

und Ferdinand Fichtner vom Deutschen 

Institut für Wirtschaftsforschung (DIW) in 

Berlin sprechen von einem „stabilisierenden 

Element“ für die Euro-Zone, das die 

Konjunkturzyklen in Gleichklang bringen 

würde. Ihr Argument:Schwächelt die Konjunktur 

in einem Land, würden dessen 

Einzahlungen in den gemeinsamen europäischen 

Topf automatisch fallen, weil weniger 

Menschen beschäftigt sind. Gleichzeitig 

steigen die Auszahlungen, weil mehr 

Menschen Anspruch auf Arbeitslosengeld 

haben. Das System brächte also mehr Geld 

in das gebeutelte Land – faktisch also eine 

klare, von den Erfindern gewünschte Umverteilung. 

Doch inwieweit der erhoffte Stabilisierungseffekt 

eintritt, hängt von vielen Faktoren 

ab. Etwa von der Größe des Systems. 

Andors Modell hätte geschätzt ein Volumen 

von einem Prozent des Bruttoinlandsprodukts, 

derzeit also 96 Milliarden Euro. 

Doch in den Krisenländern käme daraus 

voraussichtlich zu wenig an, um die Konjunktur 

zu stützen. Der Teufel liegt ohnehin 

im Detail, denn jede Variable – wie etwa 

die Bezugsdauer – beeinflusst den Effekt. 

„Die Stabilisierungswirkung der Arbeitslosenversicherung 

könnte sehr gering 

ausfallen, wenn sie schlecht entworfen ist“, 

argumentiert Guntram Wolff, Direktor des 

Brüsseler Thinktanks Bruegel. Er weist darauf 

hin, dass es interessantere Alternativen 

gibt, um starke Ausschläge der Konjunktur 

zu vermeiden: „Andere Stabilisierungsmechanismen 

wie Arbeitskräftemobilität 

und die Integration der Finanzmärkte 

sind derzeit unterentwickelt, gemessen 

an einer optimalen Währungsunion.“ Und 

in einer katastrophalen Rezession sei ein 

Investitionsprogramm der einfachere Weg 

zu einer Stabilisierung. 

Größte Schwachstelle des Konzepts sind 

jedoch die völlig falschen Anreize, die es 

setzt. Wenn Länder die Kosten der Arbeitslosigkeit 

nicht mehr alleine tragen müssen, 

sinkt der Anreiz, den heimischen Arbeitsmarkt 

zu reformieren. Dass Sozialkommissar 

Andor betont, sein Modell sei ohne 

Harmonisierung möglich, deutet darauf 

hin, wie wenig ein Umbau der nationalen 

Arbeitsmärkte geplant ist. Damit bliebe 

auch die Behauptung Illusion, langfristig 

Belgien zahlt immer weiter 

Leistungen der Arbeitslosenversicherung 

in Europa 1 

Land 

Belgien 

Portugal 

Frankreich 

Spanien 

Finnland 

Niederlande 

Deutschland 

Griechenland 

Irland 

Luxemburg 

Italien 

Österreich 

Maximale 

Bezugsdauer 

2 

unbegrenzt 

27,6 

24 

23,7 

23 

22 

12 

12 

12 

12 

8 

9 

Anspruch 

auf Leistung 

nach 

Monaten/ 

im Lauf der 

letzen 

Monate 

12/18 

12/24 

4/28 

12/72 

8/ 28 

6/8 

12/24 

12/36 

6/24 

6/12 

12/24 

12/24 

Transfersaldo 

einer EU- 

Arbeitslosen 

versicherung 

2000–2012 3 

0,2 

3,9 

–17,7 

34,5 

–6,0 

2,6 

–20,4 

4,2 

2,0 

0,1 

–5,1 

–2,4 

1 ausgewählte Länder; 2 in Monaten; 3 in Milliarden Euro; 

Quelle: MISSOC, Social Policy Indicator Database 

(SPIN), Französisches Finanzministerium 

würde kein Land zum Dauerzahler, weil 

immer mal der eine, mal der andere Staat 

Probleme hätte. 

„Nur im Sandkastenmodell gleichen sich 

die Belastungen langfristig aus“, warnt der 

Chef-Wirtschaftsweise Schmidt. Doch dafür 

müssten sich alle nach Kräften um die 

eigene Leistungsfähigkeit bemühen. 

„Wenn sich die Kosten der Arbeitslosigkeit 

aber auf die Nachbarländer abwälzen lassen, 

sinkt der Anreiz zu entsprechenden 

Reformen beträchtlich. Wer wie Frankreich 

einen hohen Mindestlohn hat und den 

auch noch subventioniert, der soll nicht 

andere dafür zahlen lassen.“ 

BESSERE MÖGLICHKEITEN 

Wenig überraschend, dass die Kritiker den 

Mitgliedstaaten andere Rezepte offerieren. 

„Um Schocks abzufedern, die die einzelnen 

Länder ungleich treffen, gibt es bessere 

Möglichkeiten als eine solche Einheitsversicherung“, 

sagt Regierungsberater 

Schmidt. „Ein flexibler Arbeitsmarkt, ein 

offener Binnenmarkt für Menschen und 

Kapital sowie die Bankenunion wirken 

besser und schaffen keine falschen Anreize.“ 

Auch sein SVR-Kollege Feld setzt auf 

die bisherigen Vertragsgrundlagen: „Halten 

die Mitgliedstaaten ihr Pulver trocken, 

halten den Maastricht-Vertrag ein und liegen 

also unter 60 Prozent Schuldenquote, 

dann können sie in Eigenverantwortung 

ihre automatischen Stabilisatoren vernünftig 

zur Bekämpfung asymmetrischer 

Schocks ausstatten.“ Zudem sorge die Bankenunion 

dafür, dass schwere Finanzkrisen 

mit europäischer Unterstützung bewältigt 

werden. „Die Befürworter der europäischen 

Arbeitslosenversicherung haben 

nirgends schlüssig klargemacht, warum 

man dieses Instrument über den ESM und 

die Bankenunion hinaus braucht.“ 

EU-Sozialkommissar Andor hält gleichwohl 

die europäische Arbeitslosenversicherung 

für besser als Euro-Bonds und 

auch für „die bessere Alternative, verglichen 

mit der Option, einzelnen Mitgliedstaaten 

mehr Spielraum in der Fiskalpolitik 

zu geben“. 

Der Wirtschaftsweise Schmidt hält strikt 

dagegen: „Wir haben in der Finanz- und 

Währungskrise gesehen: Wenn Entscheidung 

und Haftung nicht auf derselben 

Ebene liegen, kommt es immer wieder zu 

Fehlentwicklungen. In einer europäischen 

Arbeitslosenversicherung wäre wohl kaum 

zu vermeiden, dass es zu dauerhaften 

Transfers kommt.“ 

n 

silke.wettach@wiwo.de| Brüssel, henning krumrey | Berlin 




Dem Ziel so nah 

SCHOTTLAND | Der Countdown läuft: In einem Monat stimmen die Schotten über die 

Unabhängigkeit von Großbritannien ab. Die Ja-Kampagne hofft, die Wirtschaft bangt. 

Keep calm and carry on – die Durchhalteparole 

aus dem Zweiten Weltkrieg 

erfreut sich in Großbritannien 

auch heute noch großer Popularität. Sie 

prangt auf Kaffeebechern, T-Shirts, Postkarten. 

Auch politisch ist der Slogan derzeit 

wieder brandaktuell. Zwar droht dem 

Vereinigten Königreich kein Angriff von 

außen, dafür aber Gefahr von innen. 

Zum Beispiel von ihm: Colin Pyle, 33 

Jahre, geboren in Kirkcaldy. Seit 17 Jahren 

schon kämpft er für die Unabhängigkeit 

Mit fliegender Fahne Colin Pyle kämpft für 

die Unabhängigkeit seiner Heimat 

Schottlands. Ihn treibt – wie viele schottische 

Patrioten – eine tiefsitzende Abneigung 

gegen das politische Establishment in 

London. Endlich ist es so weit. Am 18. September 

stimmen die Schotten über ihre 

Unabhängigkeit ab. Eine Mehrheit für die 

Nationalisten würde das unwiderrufliche 

Ende der 307-jährigen Union mit Großbritannien 

bedeuten. 

Pyles Sieg wäre für Königin Elizabeth II. 

ein schmerzlicher Verlust. Die 88-jährige 

Monarchin regiert seit 62 Jahren, befindet 

sich auf dem Höhepunkt ihrer Popularität, 

hat in ihrer Amtszeit zwölf Premierminister 

ernannt. Doch während ihre berühmte 

Vorgängerin Victoria noch ein Weltreich 

regierte, in dem die Sonne niemals unterging 

und das am Ende des 19. Jahrhunderts 

ein Drittel der Weltbevölkerung und ein 

Fünftel der Erde umfasste, musste das 

Großbritannien unter Elizabeth II. den Ver- 

FOTO: BRENDAN MCNEILL FÜR WIRTSCHAFTSWOCHE 



lust seiner Kolonien verkraften, den Übergang 

vom Empire zum Commonwealth 

erdulden, den Wandel seiner anglikanisch 

geprägten Gesellschaft zu einer multikulturellen 

Nation mit einer Vielzahl von 

Religionen ertragen. Nach einem Ja der 

Schotten würde von ihrem einst stolzen 

Königreich nicht mehr übrig bleiben als 

ein zersplittertes, politisch und wirtschaftlich 

geschwächtes Land. 

GLASGOW, 136 HOPE STREET 

In der Straße der Hoffnung, nur fünf Minuten 

vom Hauptbahnhof Glasgow entfernt, 

residiert die überparteiliche „Yes Scotland“-Kampagne. 

Den Eingang zieren aufmunternde 

Sprüche: „Sogar die Nein-Sager 

geben zu: Natürlich kann Schottland 

unabhängig werden!“ 

»Wer Großbritannien 

verlässt, 

verlässt auch 

das Pfund« 

George Osborne, britischer Finanzminister 

die sich an den Interessen der englischen 

Mittelklasse orientiert“. 

„Australien, Kanada, eine ganze Reihe 

anderer Staaten und sogar die amerikanischen 

Kolonien haben sich von Großbritannien 

losgesagt, da ist Schottland nur 

das letzte Glied in einer langen Reihe. Für 

ren Investitionen, mehr Jobs und zu einem 

besseren Lebensstandard führen. 

Konkret werde eine künftige schottische 

Regierung die Körperschaftsteuer um drei 

Prozentpunkte unter das Niveau von Großbritannien 

senken und die Steuer für Flugreisende 

um 50 Prozent kürzen, um so den 

Tourismus anzukurbeln, sagt Pyle. Seinen 

rhetorischen Schliff und sein selbstsicheres 

Auftreten hat er in der PR-Abteilung der 

Royal Bank of Scotland (RBS) und als Berater 

von Alex Salmond, dem „First Minister“ 

(Ministerpräsident) von Schottland und 

SNP-Chef, gelernt. Jetzt sucht der schottische 

Nationalist vor allem den Dialog mit 

den Unternehmen, um sie von den Vorteilen 

der Unabhängigkeit zu überzeugen. 

Doch hier herrscht große Skepsis. Sollte es 

künftig Grenzen und Zölle zwischen Schott- 

In einem kargen Konferenzraum treffen 

wir Pyle. Schon mit 16 war er der Scottish 

National Party (SNP) beigetreten. „Damals 

tobte die Debatte über die Einrichtung eines 

schottischen Regionalparlaments“, erinnert 

sich der 33-Jährige. „Wir glaubten, 

nur die SNP könne sicherstellen, dass dieses 

Gremium mehr als ein Pfarrgemeinderat 

wird.“ Sein Schlüsselerlebnis aber war 

die Einführung von Studiengebühren 

durch den damaligen Labour-Premier Tony 

Blair: „Für die Mehrheit der Schotten 

und jemanden wie mich, der fest an das 

Prinzip einer kostenlosen Bildung für alle 

glaubt, war das Verrat.“ Egal, welche Partei 

in London regiert, so Pyle, „wird uns hier in 

Schottland immer eine Politik aufgezwungen, 

für die wir nicht gestimmt haben und 

mich ist es großartig, Teil einer historischen 

Entscheidung zu sein“, sagt Pyle. 

Er hat für jedes Argument der „Better 

Together“-Kampagne, die mit düsteren 

Szenarien vor der Sezession warnt, eine 

passende Antwort. 

Ein unabhängiges Schottland sei ökonomisch 

stark genug, um alleine zu überleben. 

Das Pfund Sterling, kontrolliert von 

der Bank of England (BoE), wolle Schottland 

behalten und auch weiterhin Mitglied 

der EU und der Nato bleiben. Wer das Gegenteil 

behaupte, betreibe lediglich eine 

Einschüchterungskampagne. Pyle ist überzeugt: 

Wenn das mit Öl und erneuerbaren 

Energien gesegnete Schottland endlich seine 

eigenen Steuern festlegen, eintreiben 

und ausgeben könne, werde dies zu höheland 

und England geben, wäre dies für den 

bilateralen Handel verheerend, sagt Robert 

Wood, UK-Chefvolkswirt bei der Berenberg 

Bank. „Wir verkaufen mehr schottische Produkte 

nach England als in die restliche Welt, 

und bisher wissen wir nicht einmal, ob wir 

künftig eine gemeinsame Währung haben 

werden“, sagt der Labour-Politiker und Ex- 

Finanzminister Alistair Darling, Leiter der 

„Better Together“-Kampagne. Dass ein abtrünniges 

Schottland das Pfund behalten 

könne, stößt im Süden des Landes auf geballten 

Widerstand: „Wer Großbritannien 

verlässt, verlässt auch das Pfund“, polterte 

Finanzminister George Osborne und wird 

hierbei von der Labour-Partei und Notenbankchef 

Mark Carney unterstützt. Reiner 

Bluff sei dies, kontert Pyle. 

» 




Jeder blickt in 

seine Richtung 

Briten-Premier Cameron, 

Schottlands Erster 

Minister Salmond 

von der Universität von Aberdeen, einer 

der angesehensten Ölexperten, schätzt die 

Ölreserven in der Nordsee auf 11,7 bis 35,2 

Milliarden Barrel – aus der Erde gepumpt 

wurden dort seit den Siebzigerjahren mehr 

als 40 Milliarden Barrel. 

In den Umfragen liegen die Befürworter 

der Union mit England zwar bisher konstant 

vorne, doch ihr Anteil schwankt. Zuletzt 

waren es rund 45 Prozent. Rund 13 

Prozent der Wähler waren Anfang August 

noch unentschieden, sie sind hart umkämpft. 

Viele von ihnen leben in den ärmeren 

Stadtvierteln im Osten Glasgows. 

» 

Edinburgh ist nach London das zweitgrößte 

Finanzzentrum Großbritanniens 

und traditionell eine Hochburg für das 

Asset-Management, Pensionsfonds und 

Lebensversicherungen. Welche Währung, 

welches Steuersystem und welche Finanzaufsicht 

es dort geben wird, ist eine entscheidende 

Frage. Und: Wie steht es mit 

dem EU-Binnenmarkt für Finanzdienstleistungen? 

Eine eigene schottische Aufsicht 

wäre den Finanzdienstleistern dort 

ein Graus – sie sorgen sich vor neuen 

Regeln und höheren Kosten. 

Schon plant der Versicherungskonzern 

Standard Life aus Edinburgh, dessen Kunden 

zu 90 Prozent außerhalb Schottlands 

leben, im Falle einer Abspaltung Teile des 

Geschäfts nach Süden zu verlegen. „Es 

wird immer klarer, dass unsere Kunden 

sich Sorgen machen, was im Falle der 

schottischen Unabhängigkeit mit ihren 

Ersparnissen passiert“, sagt Katherine Garrett-Cox, 

Chefin von Alliance Trust und 

Aufsichtsratsmitglied der Deutschen Bank, 

deren Fondsgesellschaft in Dundee zehn 

Milliarden Pfund verwaltet. 

Die Ratingagentur Standard & Poor’s 

hält den schottischen Bankensektor ohnehin 

für viel zu groß, als dass eine kleine, auf 

sich gestellte Volkswirtschaft die Risiken 

alleine tragen könnte. Deshalb drängen 

Banken wie die RBS und die Lloyds Bank 

darauf, die BoE als Notfall-Kreditgeber zu 

behalten. 

Sollten die Schotten sich aber tatsächlich 

aus der Union verabschieden, hätte das 

auch für die Ölindustrie Konsequenzen. 

Die Produktion des Nordsee-Öls trägt rund 

zwei Prozent zum britischen Bruttoinlandsprodukt 

(BIP) bei, umgelegt auf ein 

unabhängiges Schottland, wären es knapp 

20 Prozent des dortigen BIPs. 

Die meisten Experten gehen davon aus, 

dass Schottland rund 90 Prozent der britischen 

Ölreserven in der Nordsee zugeteilt 

werden, doch niemand weiß genau, wie 

viel noch übrig ist. Professor Alex Kemp 

Erhoffter Quell des Reichtums Ölplattform 

in der Nordsee vor Schottland 

UNHEILIGE ALLIANZ 

In dieser Gegend ist Mary McCabe, eine 

Veteranin der Unabhängigkeitsbewegung, 

aktiv. Abends klappert sie mit dem Wählerregister 

in der Hand Häuser und Wohnungen 

ab, verteilt Faltblätter der Yes-Kampagne 

und befragt die Bürger nach ihren 

Wahlabsichten. Oft steht sie vor verschlossener 

Tür. Aber ihre gute Laune verliert die 

enthusiastische Schottin nie. Ebenso unerschütterlich 

ist ihr Glaube, dass die Regierung 

im Süden in einer unheiligen Allianz 

mit den englischen Medien eine Autonomie 

Schottlands schon seit Jahrzehnten mit 

unsauberen Mitteln verhindert hat. „Was 

wir nicht schon alles gehört haben: dass ein 

unabhängiges Schottland so arm wäre wie 

Bangladesch!“, empört sie sich. Dabei ergab 

der McCrone Report von 1974, dass Schottland 

wegen seines Ölreichtums nicht nur 

autark, sondern sogar reich wie die Schweiz 

werden könnte. 

Ein Sieg des Ja-Lagers im September ist 

nicht unmöglich, vor allem wenn der charismatische 

Volkstribun Salmond in den 

letzten Wochen alle Register zieht. „Bei den 

Wahlen zum Regionalparlament 2011 lag 

er in den Umfragen hinten, holte dann 

aber beim Endspurt doch noch die Mehrheit“, 

warnt Alistair Carmichael, Schottland-Minister 

in London, der auf einer Hebriden-Insel 

geboren ist. 

Was Königin Elizabeth II. über all das 

denkt, ist nicht bekannt. Wie jedes Jahr 

weilt sie den Sommer über auf Schloss Balmoral 

im Osten Schottlands. Ihre Ratschläge 

an den jeweiligen Premierminister, den 

sie in den Sitzungswochen des Parlaments 

traditionell einmal in der Woche zu einem 

vertraulichen Gespräch empfängt, unterliegen 

strikter Geheimhaltung. „Keep calm 

and carry on“ ist jedoch ein Motto, mit dem 

sie seit mehr als sechs Jahrzehnten schon 

einige Krisen gemeistert hat. Diese auch? n 

yvonne.esterhazy@wiwo.de | London 

FOTOS: LAIF/POLARIS/MURDO MACLEOD, PICTURE-ALLIANCE/DPA 



FOTOS: JOHANN SEBASTIAN KOPP, WERNER SCHUERING FÜR WIRTSCHAFTSWOCHE (2) 

SHANGHAI | 

Gesundes Essen will 

gekocht sein – nur 

was ist, wenn die 

Köche streiken? Von 

Philipp Mattheis 

Wenn die 

Suppe kribbelt 

Das Restaurant Yi Zhang 

Hong in Shanghai ist 

nicht nur wegen seiner 

scharfen Nudelsuppen 

bei Ausländern und jungen 

Chinesen gleichermaßen 

beliebt. Rustikales Ambiente, traditionelle 

chinesische Musik – das trifft 

den Zeitgeist: Chinesen, die den Sprung 

in die neue Mittelschicht geschafft haben, 

finden hier auch ein Stück der vom 

Boom verschütteten Vergangenheit, 

von Wolkenkratzern und Shoppingmalls 

genervte Ausländer erfreuen sich an 

chinesischer Ursprünglichkeit. 

Dazu passt der Anspruch der 

Besitzerin, im Yi Zhang Hong auf den Geschmacksverstärker 

Glutamat zu verzichten. 

Die Zutat steht im Verdacht, das 

China-Restaurant-Syndrom auszulösen, 

eine Allergie, die sich in Form von Kribbeln, 

Jucken oder sogar kurzzeitiger Gesichtstaubheit 

äußert. Nach Weltkrieg, 

Hungersnot und Kulturrevolution hatten 

sich die Chinesen noch herzlich wenig um 

die Chemie ihrer Suppen gekümmert. 

Oberste Priorität war es, 1,3 Milliarden 

Menschen irgendwie satt zu bekommen. 

Aber die Zeiten haben sich geändert: 

Viele Chinesen werden zwar immer dicker, 

andere aber legen inzwischen viel 

Wert auf gesunde Kost – und der Luxus 

eines glutamatfreien Essens ist erschwinglich 

geworden. 

Nur bei den Köchen ist der neue Trend 

noch nicht angekommen. Im vergangenen 

Jahr musste sie zehn Küchenkräfte 

entlassen, erzählt die Besitzerin. Weil sie 

nicht wussten, wie sie die Gerichte ohne 

das Allround-Gewürzmittel zubereiten 

sollten, hatten sie heimlich Glutamat in 

die Küche geschmuggelt. 

Philipp Mattheis ist Korrespondent 

der WirtschaftsWoche in Shanghai. 

BERLIN INTERN | Eine Gruppe Bundestagsabgeordneter 

sucht flexiblere Wege in die Rente. Das muss 

nichts Schlechtes bedeuten. Von Max Haerder 

60, 67, 70 

Wer länger jobbt, ist später alt CDU-Linnemann 

will freie Wahl des Renteneintritts 

In der SPD nennen manche sie die 

„Linnemann-Kommission“. Das ist ein 

kleines bisschen spöttisch gemeint, 

aber der Namensgeber darf diese 

Titulierung trotzdem als Anerkennung verbuchen. 

Eigentlich heißt die Arbeitsgruppe 

nämlich deutlich bürokratischer „Flexible 

Übergänge in den Ruhestand“. Aber die 

Existenz dieses Gremiums ist eben nicht 

zuletzt Carsten Linnemann zu verdanken. 

Der Bundestagsabgeordnete und Chef 

der CDU-Mittelstandsvereinigung MIT kritisierte 

und nörgelte so lange am schwarz-roten 

Rentenpaket herum, bis Sozialministerin 

Andrea Nahles (SPD) sich zu einem 

Geschäft hinreißen ließ: Der Wirtschaftsflügel 

der Union übte Milde bei der Abstimmung 

im Bundestag, dafür denkt nun ein eigens 

berufener Parlamentarier-Zirkel über 

Mittel und Wege nach, die Deutschen mit 

einem späteren Ruhestand zu versöhnen. 

Geplant war das nicht, zumindest nicht 

so plötzlich (der Koalitionsvertrag enthält 

nur versteckt ein paar Merk-Sätze für längeres 

Arbeiten). Was man schon daran erkennt, 

dass sich die abschlagfreie Rente ab 

63 als ein Teil des Rentenpakets und der 

Geist der neuen Kommission widersprechen 

– um es vorsichtig zu sagen. Aber wer 

Widerspruchsfreiheit sucht, sollte nicht in 

die Politik gehen. 

14 Parlamentarier von Union und SPD 

sind aufgerufen, bis Jahresende möglichst 

konkrete Vorschläge zu präsentieren. 

Nahles’ Staatssekretär Jörg Asmussen sitzt 

außerdem mit am Tisch, ebenso Vertreter 

von Bundeskanzleramt und Bundesfinanzministerium. 

Die Fraktionsexperten haben 

ausführliche Fragenkataloge an das Sozialministerium 

geschickt, der CDU-Arbeitnehmerflügel 

ein Positionspapier vorgelegt. 

Nach der Sommerpause startet die Arbeit 

im Detail. 

„Wir müssen das Potenzial der Älteren 

auf dem Arbeitsmarkt heben, und das merklich“, 

gibt Linnemann die Richtung vor. 

„Denkverbote darf es da nicht geben.“ Auch 

der SPD-Rentenexperte Martin Rosemann 

sagt: „Das Rentenpaket war wichtig. Aber 

eine neue Frühverrentungsdebatte wäre ein 

falsches Signal.“ Das klingt nach Konsens, 

dennoch beziffert ein Mitglied der Arbeitsgruppe 

die Chance auf konkrete Ergebnisse 

auf gerade mal „fifty-fifty“. Das Streitpotenzial 

beim Thema Ruhestand ist einfach höher 

als üblich, außerdem dürfen mögliche 

Reformvorschläge entweder nichts kosten 

oder müssen an anderer Stelle bei der Rente 

gegenfinanziert werden. 

Einige Stellschrauben werden sich die 

Abgeordneten genau ansehen: „Als ich erfuhr, 

dass nur rund 20 Prozent der Neurentner 

vor ihrem regulären Ruhestand sozialversicherungspflichtig 

beschäftigt waren, 

war ich schockiert“, berichtet SPD-Vertreter 

Rosemann. Jenseits des offiziellen Renteneintrittsalters 

arbeitet in Deutschland nicht 

einmal mehr jeder elfte. Im internationalen 

Vergleich ein ziemlich schlechter Wert. 

Eine verbesserte Teilrente – bei der man 

etwa frühzeitig eine halbe Rente bekommt 

und eine halbe Stelle behält – könnte helfen, 

Ältere länger an ihrem Arbeitsplatz zu 

halten. Bislang ist dieses Modell zu kompliziert 

und unattraktiv. Überhaupt soll es 

leichter werden, neben der Rente Geld zu 

verdienen. Das Ziel: Mehr Ältere bis oder 

eben über die Regelaltersgrenze hinaus in 

regulären Jobs halten. 

Arbeitnehmer mit Torschlusspanik hätte 

die große Koalition jedenfalls auf ihrer Seite, 

glaubt man einer Umfrage im Auftrag 

des Bundesverbandes deutscher Banken. 

54 Prozent der über 60-Jährigen würden 

gerne länger als bis zum 65. Geburtstag im 

Job bleiben – oder hätten es gerne getan. 

Also, Berlin, an die Arbeit! 



Der Volkswirt 

ÖKONOMIE 

Der Inselgeist 

Die Lindauer Nobelpreisträgertagung ist vom Altherrentreff zum internationalen 

Wissenschaftsevent gewachsen. Dahinter steckt ein geschäftstüchtiger Spross der 

schwedischen Königsfamilie. 

Stolz mit Hut Gräfin Bettina Bernadotte im Kreis der Nobelpreisträger 

Ihren ersten Nobelpreisträger 

hat Gräfin Bettina Bernadotte 

im Alter von fünf Jahren zu 

Gesicht bekommen. Er hatte 

einen Plastikschlauch im Mund 

und ruinierte die Tischdekoration 

beim Galadinner. Der 

Physiker wollte Bettina und 

ihren Geschwistern das Prinzip 

der kommunizierenden Röhren 

demonstrieren, also hatte 

er sich ein paar Weingläser 

geschnappt und zog die mitgebrachten 

Schläuche aus den 

Sakkotaschen. Als die Kinder 

das Prinzip verstanden hatten, 

strahlte der Physiker, das durchnässte 

Tischtuch und die verdutzten 

Blicke der versammelten 

Honoratioren interessierten 

ihn nicht. „Solche Erlebnisse 

machen für mich den Geist von 

Lindau aus“, sagt die Gräfin 

heute, 35 Jahre später. 

Dieser Geist von Lindau ist 

es, dessentwegen jeden Sommer 

mehrere Dutzend Nobel- 

Ist Lindau 

bald das 

zweite Davos? 

Die Veranstaltung hat sie von 

ihren Eltern geerbt, es ist eine 

typische Nachkriegsgeschichte. 

Die Initiative für das Treffen 

ging von den Lindauer Ärzten 

Gustav Parade und Franz Karl 

Hein aus, die nach einem Ereignis 

suchten, um internationale 

Spitzenforscher nach Deutschland 

zu locken. Im Zuge der Naziherrschaft 

war Deutschland 

vom Zentrum der wissenschaftlichen 

Welt zur Diaspora geworden. 

Eine Tagung sollte her, das 

zu ändern. 

Auch Graf Lennart Bernadotte 

hatte zu dieser Zeit etwas 

nachzuholen. Der Spross der 

schwedischen Königsfamilie 

war nach der Heirat einer Bürgerlichen 

aus der Thronfolge 

verdrängt worden und hatte 

sich auf die Blumeninsel Mainau 

zurückgezogen, die einst 

vom Hause Baden an die schwedische 

Königsfamilie gefallen 

war. Das zurückgezogene Leben, 

zum hochgradig kommunikativen 

Graf Lennart passte es 

nicht. Er hatte bereits begonnen, 

die Insel samt Schloss für 

Besucher zu öffnen, doch die 

Idee der beiden Ärzte eröffnete 

seinem Drang nach gesellschaftlicher 

Teilnahme neue Dimensionen. 

Er nutzte seine 

Kontakte zum schwedischen 

Königshaus, das über die Nobelstiftung 

und die Königliche Wissenschaftliche 

Akademie eng 

mit dem Preis verbunden ist. So 

trafen im Sommer 1951 erstmals 

sieben Nobelpreisträger der 

Medizin in Lindau mit deutschen 

Studenten zusammen. 

Bald folgten auch die Gekrönten 

der Fächer Chemie und 

Physik, es stellte sich ein fester 

Turnus ein: Jedes Jahr eine Veranstaltung, 

jede Disziplin ist alle 

drei Jahre vertreten. Zum Abschluss 

jedes Treffens gibt es 

ein großes Dinner auf der Mainau, 

ein bisschen höfischer 

Glanz für den verstoßenen 

Prinzen. 

Gleich im ersten Jahr setzte 

die Tagung einen wichtigen Akpreisträger 

an den Bodensee 

pilgern, ganz ohne Honorar. 

Nach den Medizinern Ende Juni 

sind diese Woche die Ökonomen 

dran, 18 Nobelpreisträger 

haben sich angesagt. 

Bei der Eröffnungsfeier wird 

Bundeskanzlerin Angela Merkel 

eine Grundsatzrede halten. Vor 

der Tür werden Attac-Aktivisten 

in die Trillerpfeifen pusten. Der 

peruanische Literaturnobelpreisträger 

Mario Vargas Llosa 

wird über die Lage in Lateinamerika 

sinnieren. Aus dem 

trutschigen Altherrentreff ist 

unter der Ägide von Gräfin Bettina 

eine hochkarätige wissenschaftliche 

Veranstaltung geworden, 

die das ganze Land 

ziert. Und: Der Geist der Plastikschläuche, 

er ist immer noch da. 

PLÖTZLICH DIASPORA 

Außer, dass sie in einem Schloss 

wohnt, ist auf den ersten Blick 

wenig Royales an Gräfin Bettina 

Bernadotte zu erkennen. Die 

groß gewachsene 40-Jährige 

schlendert in T-Shirt, heller Leinenhose 

und Sportschuhen 

durch die langen Flure des 

Schlosses Mainau. Wären da 

nicht diese wachen, aufmerksamen 

Augen, die ihr eine eigentümlich 

unausweichliche Präsenz 

verleihen. Aus ihnen 

spricht das angeborene Selbstbewusstsein 

einer, für die der 

Kontakt mit den Großen dieser 

Welt von klein auf selbstverständlich 

ist. „Das Nobelpreisträgertreffen 

hat eine große Tradition, 

die es zu bewahren gilt, 

auf der wir uns aber nicht ausruhen 

können“, sagt sie. 

FOTOS: PICTURE-ALLIANCE/DPA, ACTION PRESS, LAIF, MATTHIAS JUNG FÜR WIRTSCHAFTSWOCHE, VISUM, BLOOMBERG NEWS, GETTY IMAGES, CORBIS 



zent. Zur Gründung des Kernforschungszentrums 

CERN kamen 

aus Lindau wichtige 

Impulse. Als Graf Lennart sich 

aus der aktiven Arbeit zurückzog, 

hinterließ er ein klar strukturiertes 

Erbe: Die Betriebsgesellschaft 

der Insel mitsamt 

Schloss ging an die Lennart- 

Bernadotte-Stiftung, die Erträge 

daraus sollten die weiteren Tagungen 

finanzieren. 

Doch die Insel gerät zunehmend 

in Probleme. Statt zwei 

Millionen Gäste, wie Mitte der 

Achtzigerjahre, kamen kurz vor 

der Jahrtausendwende gerade 

mal halb so viele; die Betriebsgesellschaft 

macht Verlust. Kurz 

darauf stirbt Graf Lennart. Seine 

Ehefrau und Mainau-Verwalterin, 

Gräfin Sonja, ist zwar „eine 

bewundernswerte Persönlichkeit, 

die sich von ganzem Herzen 

für die Stiftungsziele aufopferte“, 

sagt Dagmar Schipanski. 

Die Professorin, einstige CDU- 

Kandidatin für das Amt des 

Bundespräsidenten und zwischenzeitliche 

Wissenschaftsministerin 

in Thüringen, steht 

seit 2002 an der Spitze der Stiftung. 

Doch betriebswirtschaftlich 

haperte es. 

Auch das Treffen selbst geriet 

in eine Krise. Der ursprüngliche 

Auftrag, die deutsche Wissenschaft 

an die internationale Elite 

heranzuführen, war längst erfüllt. 

Viele Wissenschaftler 

kamen nach wie vor gern nach 

Konstanz, der wissbegierigen 

Eintrittskarte für Lindau 

Medaille der Nobelpreisträger 

jungen Leute und der schönen 

Landschaft wegen. Doch es waren 

zunehmend die gleichen 

Altmeister, die sich hier versammelten. 

Das änderte sich, als die junge 

Gräfin Bettina 2002 ihrer Mutter 

zur Seite sprang. Kurz vor deren 

Tod sechs Jahre später übernahm 

sie die alleinige Führung 

von Insel und Tagung. Anders 

als ihre Eltern brachte sie einschlägige 

Branchenerfahrungen 

mit, sie hatte einige Jahre lang 

im größten Freizeitpark der 

Region, dem Europapark, 

gearbeitet. Zunächst standen 

unangenehme Sanierungsentscheidungen 

an. Die Zahl der 

Stellen wurde um 40 auf 150 reduziert, 

auch sonst jeder Kostenpunkt 

infrage gestellt. Es folgten 

Investitionen, die sich über 

kräftige Preiserhöhungen heute 

in Umsatz und Gewinn widerspiegeln. 

Bei rund 25 Millionen 

Euro Umsatz erwirtschaftete die 

Insel in den vergangenen Jahren 

Überschüsse von rund 1,5 Millionen 

Euro. „Die Sanierung ist 

»Es ist wichtig, 

dass die Tagung 

ihren Charakter 

bewahrt« 

Dagmar Schipanski (CDU) 

nationale Besetzung: „Es ist uns 

gelungen, Lindau zu einem zentralen 

Treffpunkt für internationale 

Nachwuchswissenschaftler 

und Nobelpreisträger zu machen“, 

so Bernadotte. Auch die 

Finanzierung ist inzwischen auf 

mehreren Schultern verteilt, da 

sich die Tagung größtenteils 

über Sponsorengelder finanziert. 

„Die Stiftung muss heute 

nicht mehr so viel Geld zuschie- 

geglückt“, zeigt sich Chefaufseherin 

Schipanski begeistert, „die 

Mainau GmbH ist heute ein solide 

aufgestelltes, mittelständisches 

Unternehmen.“ 

Davon profitiert auch die Tagung. 

2002 wurden erstmals die 

Nobelpreisträger der Ökonomie 

nach Lindau eingeladen, alle 

fünf Jahre wird zudem ein interdisziplinäres 

Treffen ausgerichtet. 

Vor allem aber hat sich der 

Fokus des Treffens völlig verändert:Die 

deutschen Studenten 

machen heute nur noch 20 Prozent 

der Teilnehmer aus, mehr 

als 100 akademische Partner in 

aller Welt sorgen für eine interßen 

wie in den ersten Jahren“, 

bestätigt Schipanski. Alles in allem 

ist die Tagung deutlich angewachsen. 

Lag das Budget des 

Chemikertreffens 2006 noch bei 

670 000 Euro, waren es 2013 

schon 3,5 Millionen Euro. 

STRENGE REGELN 

Manch einer sorgt sich da vor 

der wachsenden Kommerzialisierung. 

Ist Lindau bald das 

zweite Davos? „Es ist wichtig, 

dass die Tagung ihren speziellen 

Charakter bewahrt“, sagt 

Schipanski. Im Mittelpunkt 

müsse auch weiterhin „der unbefangene 

Gedankenaustausch 

zwischen Preisträgern und jungen 

Wissenschaftlern“ sein. 

„Entscheidend ist, dass keiner 

das Gefühl hat, hier werde jedes 

Wort von Kameras oder Journalisten 

aufgezeichnet.“ So gelten 

in Lindau weiterhin strenge Regeln. 

Auf den Podien sprechen 

mit Ausnahme der Abschlussveranstaltung 

nur Nobelpreisträger, 

die Öffentlichkeit ist nur 

am Auftaktabend zugelassen. 

Gräfin Bernadotte spricht von 

einer Art natürlicher Wachstumsgrenze, 

definiert durch die 

Lindauer Inselhalle. Die wird 

zwar bald saniert, bei rund 1000 

Gästen ist sie voll. „Mehr Teilnehmer 

kann die Tagung aus 

diesem Grund nicht haben.“ 

Der Geist von Lindau, er soll 

auch weiterhin in der Flasche 

der Inselhalle bleiben. 

konrad.fischer@wiwo.de 

Welche Ökonomienobelpreisträger in diesem Jahr am Bodensee erwartet werden 

William Sharpe 

Preisträger 1990 

für Arbeiten zur 

Preisbildung am 

Kapitalmarkt 

Reinhard Selten 


für die Einführung 

der Spieltheorie 

in die Ökonomie 

James Mirrlees 


für seine Arbeit über 

die Rolle von Informationen 

im Markt 

Joseph E. Stiglitz 


für seine Kritik an 

der Globalisierung 

der Wirtschaft 

Edward C. Prescott 


für die Arbeit in der 

empirischen Konjunkturforschung 

Edmund S. Phelps 


für seinen Beitrag 

zur Entwicklung der 

Wachstumstheorie 



Der Volkswirt 

DENKFABRIK | Ein Gesetzentwurf der Republikaner im US-Kongress will der 

amerikanischen Zentralbank formale Regeln für ihre Geldpolitik vorschreiben. 

Die Fed fürchtet um ihre Unabhängigkeit. Von Martin Feldstein 

Der Kampf gegen die Fed 

Die US-Zentralbank 

Federal Reserve 

(Fed) streitet derzeit 

mit dem Kongress 

über den Federal Reserve Accountability 

and Transparency 

Act. Der Gesetzentwurf soll die 

Notenbank dazu zwingen, bei 

ihren geldpolitischen Entscheidungen 

formale Regeln zu befolgen. 

Die Fed fürchtet deswegen 

um ihre Unabhängigkeit. 

Die Befürworter des Gesetzes 

hingegen argumentieren, damit 

seien die geldpolitischen Entscheidungen 

der Notenbanker 

besser vorhersehbar. Mit einer 

festen Regel sei das künftige 

Wachstum bei niedriger Inflation 

besser berechenbar. Wer 

hat recht? 

Um den Konflikt zu verstehen, 

ist es wichtig, zu wissen, 

welche rechtliche Stellung die 

Fed innerhalb des politischen 

Systems in den USA hat. Die 

Zentralbank ist unabhängig und 

trifft in diesem Sinne ihre geldpolitischen 

Entscheidungen 

ohne Einfluss der Regierung. 

Der US-Präsident kann ihr also 

nicht vorschreiben, wie sie die 

Zinssätze, Reserveanforderungen 

oder andere geldpolitische 

Aspekte reguliert. 

DUALES MANDAT 

Das Parlament allerdings, also 

der US-Kongress, hat der Fed 

per Gesetz ein duales Mandat 

erteilt. Danach soll die Fed für 

Preisstabilität und Vollbeschäftigung 

sorgen. Wie sie diese 

Ziele erreicht, obliegt allein der 

Fed. Sie ist nur verpflichtet, 

dem Kongress regelmäßig über 

ihre Geldpolitik zu berichten. 

Das geplante Gesetz würde die 

Entscheidungsfindung der Fed 

stark beeinflussen. 

Nach der Definition der Fed 

herrscht Preisstabilität bei einer 

Inflationsrate von rund zwei Prozent. 

In den vergangenen zwölf 

Monaten lag dieser Wert bei etwa 

1,5 Prozent. Vollbeschäftigung ist 

nicht fest definiert, aber für viele 

Ökonomen herrscht Vollbeschäftigung 

bei einer Arbeitslosenquote 

von etwa 5,5 Prozent. Der jüngste 

Wert lag bei 6,1 Prozent. Nun hält 

die Fed seit Jahren an einer Niedrigzinspolitik 

fest, obwohl sie ihr 

Inflationsziel nicht erreicht. Politiker 

fürchten, der lange Zeitraum 

»Eine formale 

Regel könnte 

eine restriktivere 

Geldpolitik 

erzwingen« 

niedriger Zinsen könnte zu einer 

erhöhten Inflation von mehr als 

zwei Prozent führen. 

Um das zu verhindern, soll das 

geplante Gesetz die Fed verpflichten, 

bei der Festsetzung ihres 

kurzfristigen Zinssatzes, der Federal 

Funds Rate, einer formalen 

Vorgabe zu folgen. Das Gesetz 

schlägt eine bestimmte Regel zur 

Festlegung des Zinses vor. 

Diese Regel entspricht weitgehend 

der 1993 von John Taylor, 

Ökonom an der Stanford-Universität, 

vorgeschlagenen Formel. Sie 

beruht auf einer statistischen 

Schätzung dessen, was die Fed- 

Chefs Paul Volcker und Alan 

Greenspan während einer Periode 

geringer Inflation und niedriger 

Arbeitslosigkeit getan haben. Die 

Taylor-Regel legt den kurzfristigen 

Zinssatz auf zwei Prozent plus die 

aktuelle Inflationsrate plus die 

Hälfte der Differenz zwischen der 

aktuellen Inflation und der Zielinflation 

fest, plus die Hälfte der 

Differenz zwischen dem aktuellen 

Wachstum des Bruttoinlandsprodukts 

(BIP) und dem BIP- 

Wachstum bei Normalauslastung 

der Kapazitäten. 

Das bedeutet: Bei Normalauslastung 

und Zielinflation muss der 

kurzfristige Zinssatz zwei Prozent 

plus Inflationsrate betragen. Er 

muss höher sein, wenn die Inflationsrate 

über dem Zielwert liegt, 

und niedriger, wenn sich das aktuelle 

BIP unter dem BIP bei Normalauslastung 

befindet. Angesichts 

der Unsicherheit über die 

genaue Höhe des BIPs bei Normalauslastung 

bliebe der Fed mit 

der Formel immer noch Spielraum. 

Sie könnte argumentieren, 

dass die Lücke zwischen aktuellem 

BIP und dem bei Normalauslastung 

größer ist als vermutet, 

weil derzeit viele Menschen nur 

Teilzeitjobs haben, die eigentlich 

eine Vollbeschäftigung suchen. 

Angenommen, die BIP-Lücke 

liegt entsprechend einer Schätzung 

des US-Haushaltsbüros bei 

vier Prozent, dann würde die Taylor-Regel 

einen optimalen Zinssatz 

von etwa 1,25 Prozent vorgeben, 

verglichen mit dem aktuellen Wert 

von nur 0,1 Prozent. Wenn, wie angenommen, 

die Fed den Leitzins in 

den kommenden 12 bis 18 Monaten 

auf ein Prozent festlegt, 

würde die sich bis dahin verringernde 

BIP-Lücke einen noch 

höheren Taylor-Zins nahelegen. 

Das Komplizierte daran ist, dass 

die enormen Überschussreserven 

der US-Banken im Zuge der 

Anleihekäufe der Fed dazu geführt 

haben, dass der Zinssatz 

nicht mehr der Schlüsselwert ist, 

der er einmal war. 

STABILE PREISE 

Insgesamt ist der Gesetzentwurf 

voller überzogener Anforderungen 

an die Fed. Selbst in verbesserter 

Form kann das von den 

Republikanern kontrollierte Repräsentantenhaus 

es möglicherweise 

gar nicht durchsetzen. 

Gelingt das doch, wird es 

nicht durch den demokratisch 

kontrollierten Senat kommen. 

Die Fed wehrt sich gegen das 

geplante Gesetz. Es sei falsch, 

Geldpolitik nach einer mathematischen 

Formel auszurichten, 

sagt Fed-Chefin Janet Yellen. 

Klar ist jedoch: Die Diskussion 

setzt die Fed unter Druck, ihrem 

Inflationsziel mehr Aufmerksamkeit 

als bisher zu 

schenken und einen dauerhaften 

Wert über ihrem Zielwert 

von zwei Prozent zu verhindern. 

Schafft sie das nicht, könnte 

tatsächlich ihre Unabhängigkeit 

eingeschränkt und sie gezwungen 

werden, ihre Geldpolitik 

stärker an ihrem Mandat, für 

stabile Preise zu sorgen, zu orientieren. 

Martin Feldstein ist Professor 

an der Harvard-Universität. Der 

renommierte US-Ökonom 

schreibt jeden Monat exklusiv 

für die WirtschaftsWoche und 

wiwo.de 

FOTOS: LAIF/POLARIS, GETTY IMAGES/AFP 





Made with 

Germany 

USA | Preiswerte Energie und mäßige Löhne locken 

Unternehmen in die Vereinigten Staaten. Doch Angst vor 

einem Exodus hier ist unbegründet. Vom Comeback 

der Industrie in den USA profitiert Deutschland am meisten. 

FOTO: PR 

Neben der hoch aufragenden 

Michelle Obama in ihrem 

royalblauen Designerkleid 

fällt die kleinere Frau in 

Schwarz kaum auf. Unsicher 

taxiert sie durch ihre Brillengläser die First 

Lady der USA zu ihrer Linken. Plötzlich 

fällt der Name der jungen Frau und ein Lächeln 

huscht über ihr Gesicht. „Jackie Bray 

ist eine alleinerziehende Mutter aus North 

Carolina“, sagt US-Präsident Barack Obama. 

„Sie verlor ihre Stelle als Mechanikerin. 

Dann aber hat Siemens eine Gasturbinenfabrik 

in Charlotte eröffnet und sie eingestellt. 

Ich will, dass jeder Amerikaner, der 

einen Job sucht, die gleichen Chancen wie 

Jackie bekommt.“ 

Der Tag, an dem Jackie Bray berühmt 

wurde, war der 25. Januar 2012. Auf Einladung 

des Weißen Hauses war sie nach Washington 

gereist, wo der Präsident seine 

Rede zur Lage der Nation hielt – und die 

frischgebackene Siemens-Mitarbeiterin 

vor 38 Millionen Fernsehzuschauern zum 

Inbegriff seiner Wirtschaftspolitik erklärte. 

Nun, zweieinhalb Jahre später, ist Obama 

seinem Ziel ein gutes Stück näher gekommen. 

Die Vereinigten Staaten erleben 

ein Comeback der heimischen Industrie, 

immer mehr Amerikaner finden einen Job 

in Auto- und Maschinenfabriken, in Chemieanlagen 

oder der Erdgasförderung. 

Und wie im Fall von Jackie Bray helfen immer 

häufiger deutsche Firmen dabei. 

Schon machte deswegen in Deutschland 

das Wort von der Deindustrialisierung und 

der Abwanderung wichtiger Unternehmen 

über den Atlantik die Runde. Mit Blick auf 

die niedrigen Energiepreise durch Schieferöl 

und -gas und die mäßigen Löhne in 

den USA warnte BASF-Chef Kurt Bock vor 

einem „Auszehrungsprozess“ in Deutschland 

mit entsprechenden Folgen für die Arbeitsplätze. 

Deutschland müsse „aufpassen, 

dass sich damit kein Prozess einer 

schleichenden Desinvestition festsetzt“, 

mahnt auch BDI-Präsident Ulrich Grillo. 

Ob ehrliche Sorge oder bloße Stimmungsmache 

− in der Realität entbehren 

solche Sichtweisen jeder sachlichen Begründung. 

Das ist das Ergebnis einer Studie 

der Unternehmensberatung Bain & Company 

exklusiv für die WirtschaftsWoche. 

Überraschendes Ergebnis: Die USA werden 

Deutschland im Rennen um ausländische 

Direktinvestitionen zwar abhängen. Trotzdem 

ist Deutschland im Vergleich zu anderen 

Wettbewerbern in Europa unterm 

Strich der große Gewinner der Reindustrialisierung 

in den Vereinigten Staaten. 

IMPORT VON ARBEITSPLÄTZEN 

„Amerika“, sagt Armin Schmiedeberg, Leiter 

der europäischen Industrie-Praxisgruppe 

von Bain & Company, „wird zu einer Lokomotive 

der deutschen Wirtschaft, im 

Umkehrschluss führt die Reindustrialisierung 

Amerikas nicht zu einer Deindustrialisierung 

Deutschlands.“ In der gegenwärtigen 

Konjunkturschwäche ist das ein 

Trost, denn ohne die Aufträge aus den USA 

sähe es für deutsche Wirtschaft schlechter 

aus (siehe Seite 16). 

Zwar kann Deutschland im Wettbewerb 

um ausländische Investitionen in neue Fabriken 

nach Bain-Schätzungen mit den 

USA nicht mithalten. Während die Vereinigten 

Staaten von 2013 bis 2017 gut 50 

Prozent mehr Kapital von außerhalb für 

neue Fabriken und Anlagen ansaugen 

» 

Keine Deindustrialisierung 

in Deutschland 

BASF-Anilin-Fabrik in Geismar im 

US-Bundesstaat Louisiana 



Bevorzugt aus Deutschland 

Entwicklung der Einfuhren von Ausrüstungstechnik 

in die USA (Veränderungen in Prozent) 

Import gesamt 

Import aus Deutschland 

+43,0 

+2,1 

+6,6 

+3,0 

+8,0 

+8,0 

+13,0 

+5,6 

Maschinenbau gesamt 

Zementanlagen 

Baumaschinen 

Automatisierungstechnik 

1. Quartal 2014 

(Veränderung gegenüber 

Vorjahreszeitraum) 

2009 bis 2013 

(Jahresdurchschnitt) 

2009 bis 2013 

(Jahresdurchschnitt) 

2013 gegenüber 2012 

Quelle: Bain & Company 




Profiteur Deutschland 

Die USA können bis 2017 mit sehr viel mehr ausländischen Direktinvestitionen in die 

Industrie rechnen, wohingegen Deutschland kaum noch zulegt 

Attraktivität für ausländische Direktinvestitionen 

in Industrie 1 (0 = gering, 5 = groß) 

USA 

Großbritannien 

Deutschland 

Schweiz 

Frankreich 

Italien 

2008–2012 

63,2 

1 

auf Basis von Gaspreis, Strompreis, Lohnkosten, Bevölkerungswachstum, Infrastruktur, IT-Angebot für Produktion, Kompetenz für 

Produktion; Vergleich unter 34 OECD-Staaten; 2013–2017: Prognose 

11,5 

4,2 

1,2 

1,0 

2,1 

2013–2017 

95,6 

Doch gleichzeitig wird die Nachfrage der USA nach Ausrüstungsgütern aus dem Ausland so 

stark steigen... 

Einfuhr ausländischer Investitionsgüter in die USA (kumuliert in Milliarden Dollar) 

2003 bis 2007 

2008 bis 2012 

2013 bis 2017 

Ausländische Direktinvestitionen 

(kumuliert in Milliarden Dollar) 

...dass Deutschland dank seiner wettbewerbsfähigen Produkte und Unternehmen wie keine 

andere große EU-Industrienation von der Reindustrialisierung in den USA profitieren wird 

Deutschland 

Schweiz 

Großbritannien 

Frankreich 

Italien 

0 1 2 3 4 5 

725 

832 

955 

Wettbewerbstärke bei der Lieferung von Industrieausrüstungen 

in die USA 2 (0 = gering, 5 = groß) 

0 1 2 3 4 5 

2008–2012 

105 

2 

auf Basis von Global Manufacturing Index, Global Innovation Index, World Competitiveness Index; 

Vergleich unter 34 OECD-Staaten; 2013–2017; Quelle: Bain & Company 

11 

38 

38 

38 

12,7 

4,5 

1,2 

0,9 

1,8 

Lieferung von Industrieausrüstungen in die USA 

(kumuliert in Milliarden Dollar) 

2013–2017 

134 

14 

46 

44 

43 

+107 

+123 

» 

dürften als 2008 bis 2012, kann Deutschland 

auf nur einen winzigen Zuwachs von 

4,2 auf 4,5 Milliarden Dollar hoffen. 

Doch dies ist nur eine Seite der Medaille. 

Zur anderen gehört, dass Deutschland mit 

diesem schwachen Zuwachs – zusammen 

mit Großbritannien – immerhin zu den bedeutenden 

Industrienationen Europas gehört, 

die weiterhin zusätzliches ausländisches 

Industriekapital anziehen werden. 

Noch wichtiger aber ist, dass es deutschen 

Unternehmen laut Bain gelingen wird, mit 

ihren Exporten aus der Heimat von der Reindustrialisierung 

in den USA so stark wie 

kein anderer zu profitieren. 

So werden laut Bain die deutschen Maschinenbauer, 

Fabrikausstatter und Fertigungstechniker 

zwischen 2013 und 2017 

Industrieausrüstungen im Wert von 29 Milliarden 

Dollar mehr in die USA verschiffen 

als 2008 bis 2012, ein Plus von knapp 28 

Prozent. Gemessen an Unternehmen wie 

dem schwäbischen Lasermaschinenbauer 

Trumpf, entspricht dies einem Zuwachs 

von knapp 25 000 Jobs – nicht in den USA, 

sondern in Deutschland, das mit seinen 

Produkten die dortige Reindustrialisierung 

erst ermöglicht. Aus made in Germany 

wird made with Germany. 

Kein anderes der übrigen 33 OECD-Länder 

kann da mithalten. Großbritanniens 

Unternehmen müssen sich mit einem Export-Plus 

gen USA von acht Milliarden Dollar 

zufriedengeben, gut einem Viertel des 

deutschen Zuwachses. Frankreich dürfte 

nur zusätzliche Industriegüter im Wert von 

sechs, Italien im Wert von fünf und die 

Schweiz im Wert drei Milliarden Dollar in 

die Vereinigten Staaten verfrachten. 

The Winner is... 

Wie Deutschland die Reindustrialisierung in den USA forciert 

Plastikzauber 

Jede vierte Import-Kunststoffmaschine 

in den USA kommt 

von Herstellern in Deutschland 

wie Sumitomo Demag in 

Schwaig bei Nürnberg 

Alles andere als 

flüchtig 

Der deutsche Gasehersteller 

Linde will bis zu sechs Erdgas- 

Verarbeitungsanlagen in den 

USA errichten 



FOTOS: SUMITOMO (SHI) DEMAG, VARIO IMAGES/MARTIN GEENE, LAIF/REA/HAMILTON, PR 

Um am Bau der neuen Produktionsstätten 

jenseits des Atlantiks mitzuverdienen, 

bringen sich deutsche Konzerne und 

Mittelständler derzeit in Stellung – sei es 

als Lieferant von Baumaterialien und 

Baumaschinen, einzelnen Produktionsmaschinen, 

ganzer Großanlagen oder 

von Ausgangsmaterialien für Produkte 

made in USA. 

Die Liste amerikanischer Einkäufer mit 

deutschen Adressen ist lang. Werkzeugmaschinenhersteller 

wie der Lasertechnik- 

Weltmarktführer Trumpf oder der Bielefelder 

Konzern DMG Mori Seiki (früher: Gildemeister) 

mit seinen Fräsmaschinen und 

Elektronikbauteilen gehören seit jeher zu 

den emsigsten Lieferanten der US-Industrie. 

2013 haben die deutschen Werkzeugmaschinenhersteller 

zwar neun Prozent 

weniger über den Großen Teich geliefert, 

aber wohl nur deshalb, weil die Exportvolumina 

in den Jahren davor bereits ungewöhnlich 

hoch waren. 

KLARER AUFWÄRTSTREND 

Nach Einschätzung von Bain brechen für 

die Branche dank des Produktionsbooms 

in den USA rosige Zeiten an. Die Nachfrage 

nach deutscher Werkzeugtechnik, so die 

Prognose, werde – verglichen mit Importen 

aus anderen Ländern – überproportional 

steigen, insbesondere in der Autoindustrie 

und der Metallverarbeitung. 

Noch klarer ist der Aufwärtstrend bei der 

Nachfrage nach Automatisierungstechnik. 

Wie kaum ein anderes deutsches Unternehmen 

setzt Siemens, der Weltmarktführer 

in der Automatisierung, auf den US- 

Markt (siehe Interview Seite 44). Aber auch 

für Wettbewerber wie den Antriebstechnikhersteller 

Bosch-Rexroth oder den Roboterhersteller 

Kuka sind die USA wichtige 

Absatzmärkte. Hinter der Branche liegt ein 

grandioses US-Jahr. 2013 stiegen die Einfuhren 

der Vereinigten Staaten auf diesem 

Gebiet um 43 Prozent. Mehr als die Hälfte 

entfiel auf die amerikanische Autoindustrie. 

Beste Chancen bescheinigt Bain den 

Herstellern auch für die Zukunft, weil US- 

Fabriken zunehmend ihre Effizienz steigern 

wollten und neue Anwendungsfelder 

für Roboter, etwa in der Logistik, Medizin 

oder Agrarindustrie, entstünden. 

Kunststoffmaschinenhersteller aus 

Deutschland wie KraussMaffei Technologies 

aus München oder Sumitomo Demag 

aus dem fränkischen Schwaig zählen auch 

zu den Kandidaten, die vom Industrieboom 

in den USA in den kommenden Jahren 

profitieren. Denn während der US- 

Wirtschaft von 2012 bis 2017 ein jährliches 

Wachstum von durchschnittlich rund zwei 

Prozent prognostiziert wird, können die 

Kunststoffmaschinenhersteller mit 6,6 Prozent 

rechnen. Plastikteile für die Autoindustrie 

und die Bauwirtschaft, Verpackungen 

in der Konsumgüterindustrie – Reindustrialisierung 

ist ohne einen Mehrverbrauch 

an Kunststoffen undenkbar. Die 

Deutschen werden dabei an vorderster 

Front mitmischen, denn sie sind schon 

heute die wichtigsten Lieferanten der amerikanischen 

Kunststoff verarbeitenden Industrie: 

Jede vierte in die USA importierte 

Kunststoffverarbeitungsmaschine kommt 

aus Deutschland. 

Auch bei allem, was für den Bau von Fabrikgebäuden 

und der zugehörigen Infrastruktur 

benötigt wird, sind deutsche Maschinenbauer 

gefragt: etwa Baufahrzeuge 

und Kräne von Liebherr oder Asphaltmaschinen 

und Walzen aus den Werken 

der Wirtgen-Gruppe im rheinischen Neuwied. 

In den vergangenen fünf Jahren kletterten 

die US-Importe von Baumaschinen 

insgesamt um acht Prozent pro Jahr, deutsche 

Anbieter dagegen konnten jährlich 

um 13 Prozent zulegen. 

HISTORISCHES AUSMASS 

Ähnlich stark sind die deutschen Anbieter 

von Zementanlagen. Hersteller wie das 

Düsseldorfer Unternehmen Loesche leben 

überwiegend vom Auslandsgeschäft. 

Durchschnittlich neun von zehn Anlagen 

verkaufen die deutschen Hersteller ins 

Ausland. Die USA sind nicht nur einer der 

wichtigsten Absatzmärkte, sondern mit einer 

prognostizierten jährlichen Wachstumsrate 

von neun Prozent in den kommenden 

fünf Jahren einer, der am meisten 

zusätzliches Geschäft verspricht. 

Auf einen Nachfrage-Boom gar historischen 

Ausmaßes treffen die deutschen Hersteller 

von Chemieanlagen in den USA. Die 

Erschließung der Schiefergasvorräte soll zu 

Investitionen in chemische Anlagen von 

rund zwei Billionen Dollar in den kommenden 

zwei Jahrzehnten führen. 2013 schnellte 

der Umsatz deutscher Chemieanlagenbauer 

mit den USA bereits um 400 Prozent 

auf über eine Milliarde Dollar hoch. Der 

Chemieanlagenhersteller Linde will zwischen 

2013 und 2017 in den USA zwischen 

drei und sechs neue Verarbeitungsanlagen 

für Erdgas errichten. ThyssenKrupp Industrial 

Solutions kann sich aufgrund des 

» 

Helfer am Bau 

Kräne, Bagger und sonstige 

Baumaschinen werden von 

amerikanischen Unternehmen 

überdurchschnittlich 

von deutschen Herstellern 

wie Liebherr importiert 

Tool Time 

Werkzeugmaschinen wie 

die von DMG Mori Seiki 

(früher: Gildemeister) in 

Bielefeld bilden ein Rückgrat 

der Industrie-Renaissance 

in den USA 




Sklaven für die Produktion 

Kuka-Roboter sind vor allem in der US-Autoindustrie gefragt, aber bald vielleicht auch in 

der Logistik, der Medizin und der Landwirtschaft 

» 

Erdgasbooms über die Bestellung von 

drei Düngemittelanlagen freuen. 

Fragt sich nur, wie nachhaltig der Industrie-Hype 

in den USA ist. Nach Einschätzung 

von Bain-Berater Schmiedeberg geht 

es um weit mehr als einen flüchtigen 

Trend. Das Comeback der US-Industrie 

läute „ein neues Kapitel der Weltwirtschaft“ 

ein: „Weil die Kostenvorteile der 

Schwellenländer schrumpfen, werden alte 

Industrienationen wie die USA wieder 

wettbewerbsfähig. Die jahrzehntelange, 

einseitige Verlagerung von Industrieproduktion 

in Billiglohnländer hat ihren Höhepunkt 

überschritten.“ 

GLEICHSTAND MIT CHINA 

Ins gleiche Horn stößt die Unternehmensberatung 

Boston Consulting Group (BCG). 

Sie prognostiziert, dass von 2015 an die Gesamtkosten 

der Produktion in den USA 

nicht mehr höher sein werden als in China. 

Die Vereinigten Staaten werden dann, sagt 

BCG-Berater Harold Sirkin, „einer der 

günstigsten Produktionsstandorte der entwickelten 

Welt sein“. 

Begonnen hatte die Zeitwende 2010. 

Seither kletterte die Zahl der Jobs in der industriellen 

Fertigung der USA langsam, 

aber stetig – um rund 600 000 auf derzeit 

12,1 Millionen. Zu den bekanntesten Ursachen 

gehören die gesunkenen Energiepreisen 

durch die massive Erschließung neuer 

Schiefergasvorräte. Dadurch ist Erdgas 

heute in den Vereinigten Staaten rund zwei 

Drittel günstiger zu haben als in Europa 

oder China. Strom kostet in den USA nicht 

wesentlich mehr als in China. 

Weniger ins öffentliche Bewusstsein gedrungen 

ist die Annäherung der USA an China 

bei den Gesamtproduktionskosten aufgrund 

der Lohnentwicklung. Während die 

Lohnstückkosten in den USA seit 2000 nahezu 

unverändert blieben, verdreifachten sie 

sich in China. Zwar verdient ein chinesischer 

Fabrikarbeiter mit durchschnittlich vier Euro 

pro Stunde nur ein Sechstel eines US-Arbeiters. 

Doch weil chinesische Fabriken für 

vergleichbare Arbeiten auch bis zu zehn Mal 

mehr Arbeiter benötigen, schmilzt der 

Standortvorteil im Reich der Mitte rasant. 

Zudem ist das durchschnittliche Lohnniveau 

in den USA wenig aussagekräftig. In 

den südlichen US-Bundesstaaten, wo die 

Gewerkschaften wenig Einfluss haben und 

wo sich die Industrie derzeit bevorzugt ansiedelt, 

wird der US-Durchschnittslohn von 

35 Dollar praktisch nie gezahlt. Bandarbeiter, 

die im Passat-Werk von Volkswagen im 

Bundesstaat Tennessee anheuern, müssen 

»Es beginnt ein 

neues Kapitel der 

Weltwirtschaft« 

Bain-Berater Armin Schmiedeberg 

sich mit Stundenlöhnen zwischen 14,50 

Dollar und 19,50 Dollar zufriedengeben. 

Nach Meinung von Bain kommen weitere 

Faktoren hinzu, die den Industrieboom 

in den USA sehr zur Freude deutscher Exporteure 

begünstigen. So ist die Infrastruktur 

in den Vereinigten Staaten den Verkehrswegen 

und der Stromversorgung vieler 

Schwellenländer deutlich überlegen. 

Das Wachstum der Bevölkerung von derzeit 

318 auf rund 400 Millionen Amerikaner 

im Jahr 2050 sorgt für einen Nachschub 

an Arbeitskräften. Und die hohe IT-Kompetenz 

in Internet-Innovationshochburgen 

wie dem Silicon Valley oder New York 

sind weltweit unübertroffen. 

Vor diesem Hintergrund macht in den 

USA ein neues Zauberwort die Runde: „ Reshoring“, 

das Gegenteil von „Offshoring“, also 

die Rückverlagerung einst ausgelagerter 

Fertigungsstätten. Es gibt sogar schon eine 

entsprechende Lobby-Gruppe, die „Reshoring 

Initiative“ im Bundesstaat Illinois. Von 

hier verbreitet Harry Moser, Präsident der 

Organisation, Optimismus. Seit 2010 haben 

nach seiner Rechnung rund 200 Unternehmen 

Produktion in die USA zurückgeholt. 

NICHT NUR AUS DER FERNE 

Mosers Liste ist eindrucksvoll: Apple baut 

mit 1700 Mitarbeitern ein Notebook-Modell 

neuerdings in Texas, General Electric 

hat die Produktion verschiedener Haushaltsgeräte 

von China nach Kentucky verlagert, 

der Chemieriese Dow Chemical 

schafft durch die Rückverlagerung nach 

Louisiana und Texas bis zu 35 000 Jobs. 

Auch Motorola, Boeing und Caterpillar haben 

ihre Liebe zum Standort USA wiederentdeckt. 

Möglicherweise sind diese Unternehmen 

aber nur die Vorhut. Derzeit 

überlegen laut einer Befragung von BCG 

über 54 Prozent der US-Unternehmen mit 

mehr als einer Milliarde Dollar Umsatz, ob 

sie sich dem Trend anschließen. 

Natürlich betrachten deutsche Unternehmen 

den Standort USA nicht nur aus der 

Ferne. Wo nötig und möglich, versuchen sie, 

die Vorteile direkt abzugreifen. „Unsere Fertigungsindustrie 

hat die USA nicht nur als 

Exportmarkt, sondern auch als Standort im 

Visier“, sagt Bain-Berater Schmiedeberg. Für 

den Maschinenbauer-Verband VDMA steht 

zweifelsfrei fest: „Die USA ist der wichtigste 

ausländische Investitionsstandort.“ Und der 

Verband der chemischen Industrie setzt seine 

Hoffnungen vor allem auf die Vereinigten 

Staaten. „Die USA sind der wichtigste Markt 

und Produktionsstandort im Ausland.“ Dabei 

haben sich die Motive der Unterneh- 

» 

FOTO: BLOOMBERG NEWS/KRISZTIAN BOCSI 



TTIP 

Weit hergeholt bis frei erfunden 

Gegner des Transatlantischen Freihandelsvertrags sind sich für kein noch so falsches Argument zu schade. 

FOTOS: PR (2) 

Exportstarke deutsche Unternehmen 

würden von einem Transatlantischen Freihandelsabkommen 

(TTIP), über das die 

EU und die USA seit Juli 2013 verhandeln, 

sehr profitieren. Vor allem die chemische 

Industrie, der Maschinenbau und die Automobilbranche 

erhoffen sich erhebliche 

Umsatz- und Gewinnsteigerungen. Und 

das über die wachsenden Exporte hinaus, 

die die Unternehmensberatung Bain den 

hiesigen Fabrik- und Anlagenausrüstern 

durch die Reindustrialisierung in den Vereinigten 

Staaten prognostiziert. So geht 

das Münchner ifo Institut davon aus, dass 

die Ausfuhr von Industriegütern dank TTIP 

um 3,2 Prozent zulegen würde, gegenüber 

nur 2,5 Prozent bei Dienstleistungen. 

Vor allem eine einheitlichere Regulierung 

würde den Unternehmen das Geschäft 

erleichtern. Paradebeispiel sind die 

Autokonzerne, die einen Pkw für Europa 

mit orangefarbenen und einen für die USA 

mit roten Blinklichtern ausstatten müssen. 

Die Vielzahl solcher unterschiedlicher 

Vorschriften lassen die Mehrkosten für die 

Hersteller auf beiden Seiten des Atlantiks 

jedes Jahr auf 11,5 Milliarden Euro hochschnellen, 

ermittelte die niederländische 

VW Golf mit orangefarbenen Blinkern 

Fahrzeug für Kunden in Europa 

Beratungsgesellschaft Ecorys. „Am VW 

Golf könnte man 500 Euro einsparen, 

wenn man die technischen Standards auf 

beiden Seiten des Atlantiks vereinheitlichen 

würde“, rechnet der deutsche 

EU-Kommissar Günther Oettinger vor. 

Könnte man, würde man... Denn während 

die Industrieverbände auf beiden Sei- 

ten des Atlantiks Tausende von Produktlinien 

nach Vereinfachungen durchforsten, wächst 

gegen TTIP der Widerstand. So traut sich 

niemand, den deutschen Autofahrern einen 

roten Blinker zuzumuten, denn schon jetzt 

sind die Vorbehalte hierzulande erheblich. 

Nur vier Prozent der Deutschen trauen den 

US-Sicherheitsstandards bei Autos, ergab 

eine Umfrage im Auftrag der Bertelsmann- 

Stiftung. Bei Umwelt- und Nahrungsmittelstandards 

lag der Anteil der Gutgläubigen 

jeweils sogar nur bei zwei Prozent. 

MÄR VON DER GENMAISFLUT 

Nichtregierungsorganisationen (NGO) machen 

seit Monaten Stimmung gegen TTIP. 

Kein Argument scheint den Kritikern zu 

weit hergeholt, manches ist schlicht frei erfunden. 

So behauptet der Verein Campact 

– Kampagnen für eine lebendige Demokratie 

mit Sitz im niedersächsischen Verden 

in einer Petition, die bereits 620 000 Menschen 

unterschrieben haben: „TTIP gefährdet 

unsere Gesundheit: Was in den USA 

erlaubt ist, würde auch in der EU legal – so 

wäre der Weg frei für Fracking, Gen-Essen 

und Hormonfleisch.“ 

Einen solchen Automatismus beabsichtigt 

niemand. Das Verhandlungsmandat, 

das die 28 EU-Mitgliedstaaten erteilt 

haben, sieht ausdrücklich vor, dass das 

Niveau der Rechtsvorschriften beim Umweltschutz, 

Arbeitsrecht und Gesundheitsschutz 

„gewahrt“ werden muss. So darf Kanada 

explizit kein mit Wachstumshormonen 

behandeltes Rindfleisch in die EU exportieren. 

Auch eine Flut gentechnisch veränderter 

Organismen ist eine Mär. Das Thema 

steht bei den Verhandlungen gar nicht auf 

der Tagesordnung, und EU-Handelskommissar 

Karel De Gucht hat klargemacht, 

dass mit Chlor behandelte Hähnchen in der 

EU weiterhin verboten bleiben sollen. 

Zwischenzeitlich hatte er nur für eine Zulassung 

plus Kennzeichnung plädiert, rückte 

nach großer öffentlicher Entrüstung davon 

aber wieder ab. 

Besonders abstrus ist die Behauptung, 

TTIP löse die Privatisierung in der Wasserversorgung, 

dem Gesundheitsbereich und 

in der Bildung aus. Über die Privatisierung 

entscheiden ausschließlich Regierungen. 

Verhandelt werden soll nur ein 

besserer Zugang von Firmen zu öffentlichen 

Ausschreibungen. Zahlreiche US- 

Staaten lassen ausländische Unternehmen 

bisher nicht zu. 

Am heftigsten kritisieren die TTIP-Gegner 

den Investitionsschutz, den die NGO 

in arbeit 

VW Golf mit rotem Blinker Fahrzeug für 

Kunden in den USA 

Corporate Europe Observatory, kurz CEO, 

in Brüssel als „Parallelrecht“ brandmarkt. 

Dass Investitionsschutzverträge Völkerrecht 

sind, wird ausgeblendet, ebenso, 

dass Deutschland mit 131 Ländern Investitionsschutzverträge 

abgeschlossen hat, 

die seine Firmen vor politischer Willkür im 

Ausland schützen. Weil der schwedische 

Energiekonzern Vattenfall wegen des 

Atomausstiegs gegen Deutschland auf 

Schadensersatz klagt, stellen TTIP-Gegner 

den Investitionsschutz als Angriff auf die 

Demokratie dar. Dabei zielt der maximal 

darauf ab, Unternehmen Planungssicherheit 

zu geben. 

Zwar haben die geheimen Schiedsgerichte, 

denen sich wie bei Vattenfall auch 

Staaten unterwerfen, den Nachteil, dass 

hier über Gesetzgeber und Steuerzahler 

geurteilt wird, ohne dass diese die Begründung 

des Richterspruchs erfahren 

und dagegen rechtlich vorgehen können. 

Doch statt Abhilfe zu fordern, möchten 

die Gegner lieber das ganze Verfahren 

und damit TTIP insgesamt kippen. n 

silke.wettach@wiwo.de | Brüssel 




» 

men verändert. „Häufig geht es nicht 

mehr nur noch darum, mit der US-Produktion 

den amerikanischen Markt besser bedienen 

zu können. Das war in der Vergangenheit 

oft das Motiv für Produktionsverlagerungen 

in den USA“, sagt Bain-Experte 

Schmiedeberg. „Die USA sind für deutsche 

Unternehmen heute immer öfter ein günstiger 

Produktionsstandort und ein Kompetenzzentrum, 

von wo aus zukünftig der 

Weltmarkt beliefert wird.“ 

So investiert etwa BASF wegen der niedrigeren 

Energiepreise Milliarden in den 

Ausbau seiner Produktion in den USA. Der 

Spezialchemiehersteller Evonik produziert 

Leichtbauteile für Autos künftig in Alabama, 

Wettbewerber Lanxess hat neuerdings 

eine Fabrik für synthetische Materialien in 

North Carolina. Der Duisburger Stahlhändler 

Klöckner & Co. hat bereits über 

50 Standorte in den USA und sie zum 

„Kernwachstumsmarkt“ erklärt. Für Chef 

Gisbert Rühl sind die Staaten im Vergleich 

zu Deutschland „der bessere Industriestandort“, 

wo er vor allem organisch wachsen 

oder Wettbewerber übernehmen will. 

ZUFRIEDENHEIT IN SINDELFINGEN 

Die bekanntesten deutschen Direktinvestoren 

in den USA sind allerdings die Autobauer. 

VW hat eine Verdopplung der Kapazität 

im US-Werk im Bundesstaat Tennessee 

beschlossen. BMW erweitert das US- 

Werk in Spartanburg im Bundesstaat South 

Carolina bis 2016 mit einer Gesamtinvestition 

von rund einer Milliarde Dollar. Drei 

von vier Autos aus Spartanburg gehen in 

den Export. Daimler ist dabei, die Produktion 

der Mercedes C-Klasse von Stuttgart 

nach Tuscaloosa zu verlagern. Eine weitere 

Fabrik zur Belieferung des US-Markts soll 

zusammen mit Partner Nissan in Mexiko 

hochgezogen werden. 

Proteste in Deutschland gegen mehr Produktion 

in den USA sind selten. Die dort gebauten 

Autos sicherten durch Zulieferteile 

auch Jobs in Europa ab, heißt es etwa beim 

BMW-Betriebsrat. Auch die Belegschaftsvertreter 

bei Daimler sind zufrieden: Im Juli 

verkündete der Konzern, dass die Produktion 

nicht nur weltweit ausgebaut wird, sondern 

bis 2020 auch 1,5 Milliarden Euro in 

den Standort Sindelfingen fließen sollen. 

So werde dort künftig die neue E-Klasse 

und ein weiteres, noch unbekanntes Modell 

gebaut. „Damit haben wir“, freut sich 

der Sindelfinger Betriebsratsvorsitzende 

Ergun Lümali, „die Zukunft des Standorts 

über 2020 hinaus gesichert.“ 

n 

martin.seiwert@wiwo.de | New York 

INTERVIEW Helmuth Ludwig 

»Unschlagbare Mischung« 

Der Chef der Siemens-US-Industriesparte setzt auf die Kombination 

deutscher und amerikanischer Stärken. 

Herr Ludwig, sind die 

600 000 neuen Fabrikjobs 

in den USA der 

Beginn einer großen 

Rückkehr der Industrie? 

Es spricht vieles für ein 

echtes Comeback der industriellen 

Produktion. 

Neben den niedrigen 

Energie- und Lohnkosten 

stehen derzeit 1900 

Milliarden Dollar für Investitionen 

in die US-Industrie 

zur Verfügung. 

Das ist im Verhältnis 

zum Bruttosozialprodukt 

so viel wie seit fünf 

Jahrzehnten nicht mehr. 

Außerdem hat sich die 

Einstellung geändert: 

Früher wurde man als Manager in den 

USA belächelt, wenn man nicht an die 

Wall Street ging, sondern zu einem Industrieunternehmen 

wie Siemens. Die 

Leute wussten noch nicht mal, wer Siemens 

ist. Heute ist es wieder sehr angesehen, 

wirklich etwas zu produzieren. 

Und an den Unis wissen die Studenten 

auch genau, wer Siemens ist. 

Wie profitiert Siemens von der steigenden 

Industrieproduktion in den USA? 

Wir sehen etwa eine hohe Nachfrage 

nach unserer Software für die Produktion. 

Wir haben Software für die Produktentwicklung 

und für die intelligente 

Steuerung und Automatisierung der 

Produktionsabläufe. Gerade unsere 

Kombinationen dieser Software kommen 

gut an. Ich spreche derzeit mit einem 

Unternehmen, das wirklich eine 

Ikone der US-Wirtschaft ist, über den 

Einsatz unserer Softwarelösungen. In 

der Autoindustrie, die in den USA schon 

wieder auf Vorkrisenniveau produziert, 

profitieren wir von hohen Investitionen 

in neue Produktionsverfahren und in 

neue Fabriken. 

Ihr Chef Joe Kaeser hat faktisch gesagt, 

dass sich das Schicksal von Siemens in 

den USA entscheidet, und den Sitz der 

Der Automatisierer 

Ludwig, 51, ist Chef des 

Siemens-Sektors Industrie in 

den USA und forscht nebenbei 

zum Industriestandort. 

Energiesparte dorthin 

verlegt. Ist das für 

deutsche Kollegen nicht 

ein bisschen viel USA? 

Die Menschen bei Siemens 

wissen, dass wir 

ein globaler Konzern 

sind, und sie sind stolz 

darauf. Es ist nicht eine 

einzelne Region, die uns 

stark macht, sondern 

das Zusammenspiel. 

Deutsche Ingenieurkunst 

und die Kompetenz 

im Maschinenbau, 

kombiniert mit US-Unternehmergeist 

und der 

Stärke in der IT, das ergibt 

eine unschlagbare 

Mischung. Auch bei der 

Technik sehen Sie dieses Zusammenspiel: 

Wir vereinigen Software aus 

Deutschland mit Software aus den USA 

zu einem Angebot. Wir machen also 

Freihandel im Kleinen. Unsere Vision 

2020 legt den Schwerpunkt auf Elektrifizierung, 

Automatisierung und Digitalisierung. 

Diese globale Ausrichtung von 

Siemens passt 100-prozentig zu dem, 

was gerade in den USA geschieht. 

Wenn die USA so wichtig sind, könnte 

Siemens doch auch den Hauptsitz der 

Industriesparte dorthin verlegen. 

Das ist derzeit kein Thema. Aber Teilbereiche 

des Industriesektors haben ihren 

Hauptsitz bereits in den USA, etwa die 

Produktentwicklungssoftware. Auch der 

Hauptsitz des Segments Industrielle Sicherheit 

ist in den USA. 

Siemens hat rund 100 US-Fabriken. 

Wird dort künftig mehr als bisher für 

den Weltmarkt produziert? 

Natürlich wird in einigen unserer Fabriken 

künftig mehr für den Weltmarkt produziert. 

Andererseits wird das Wachstum 

in den USA aber auch für mehr 

Importe aus Deutschland sorgen, wovon 

die deutschen Kollegen profitieren. Da 

ziehen wir alle an einem Strang. 

martin.seiwert@wiwo.de | New York 

FOTO: PR 





Billiger ans Ziel Car2Go schnappt 

Taxi-Unternehmen Kunden weg 

An allen vorbei 

CARSHARING | Bisher unbekannte Zahlen zeigen, wie Car2Go für 

Daimler und DriveNow für BMW langsam zum Geschäft werden. 

Thomas Beermann hat den Kleinsten – 

und sieht darin riesige Chancen. Der 

47-Jährige ist Europa-Chef von 

Car2Go, der Carsharing-Tochter des Stuttgarter 

Autokonzerns Daimler und des 

Mietwagenriesen Europcar. Das Gemeinschaftsunternehmen 

aus der Nähe von 

Stuttgart hat 11 000 Smarts auf der Straße. 

Noch haben die Zweisitzer einen Wendekreis 

von neun Metern, das neue Modell, 

das ab 2015 zum Einsatz kommt, braucht 

zwei Meter weniger. „Dieser Wendekreis ist 

grandios“, sagt Beermann. „Das macht die 

Nutzung in der Stadt noch besser.“ 

Vor rund einem halben Jahrzehnt von 

den Autobauern entdeckt, steht der Wettbewerb 

im Carsharing vor einer neuen 

Runde. Ob Car2Go, Multicity – die Elektroautoflotte 

der französischen Automarke 

Citroën – oder DriveNow, der Carsharing- 

Ableger von BMW und dem Autovermieter 

Sixt: Die Idee, sich ein Auto zu teilen, ist 

endgültig aus der Ökoecke heraus. Dort 

war das Konzept jahrelang wie festgenagelt, 

weil das geliehene Auto an der Ursprungsstation 

zurückgegeben werden 

musste. 

BREAK-EVEN ÜBERSCHRITTEN 

Doch ist das neue Carsharing, bei dem das 

Auto überall abgestellt werden kann, überhaupt 

ein Geschäft oder eher ein Marketinginstrument, 

um wenig autoaffine Städter 

für sich zu gewinnen? Lässt sich damit 

Geld verdienen? Und wie geht es weiter? 

Die Antwort gibt eine bisher unveröffentlichte 

Studie der auf Mobilität spezialisierten 

Hamburger Strategieberatung Civity. 

Danach hat Carsharing seine Nische im 

städtischen Nahverkehr gefunden. Beim 

Kampf um die Marktführerschaft stehen 

sich Daimler und BMW gegenüber. Für die 

Konzerne ist Carsharing nicht nur Marketing, 

sondern auch Geschäft. 

„Nach 24 bis 36 Monaten erreichen wir 

den Break-even“, sagt Car2Go-Manager 

Beermann. Je länger ein Carsharing-System 

das Stadtbild präge, desto besser seien 

die Zahlen. Konkurrent BMW, der zwei 

Jahre nach Daimler einstieg, behauptet 

Ähnliches. „Wir haben mit DriveNow die 

operative Gewinnschwelle auf Monatsbasis 

überschritten“, sagt Geschäftsführer Nico 

Gabriel. „Unseren Mutterkonzernen haben 

wir gezeigt, dass wir mit dem Thema 

Geld verdienen können.“ 

Der Markt steht erst am Anfang. „Den 

Unternehmen ist es gelungen, ein neues 

Mobilitätsprodukt zu schaffen und zusätzliche 

Erlösströme zu generieren“, sagt Civity-Partner 

und Studienautor Stefan Weigele, 

die Alternative zum Taxi oder zum eigenen 

Auto wird zum globalen Massenmarkt. 

Für 2020 errechnen die Berater weltweit 

ein Umsatzpotenzial von bis zu 1,4 Milliarden 

Euro. Die Anzahl der Systeme müss- 

FOTO: PR 



te sich dazu von heute 30 auf rund 140 nahezu 

verfünffachen. Aktuell hat Daimler 

mit Car2Go die Nase klar vorn. Die Schwaben 

sind in 26 Städten rund um den Globus 

unterwegs. BMW beschränkt sich mit 

DriveNow auf sechs Städte. Die vorsichtige 

Gangart zahlt sich aus: Laut Civity liegt 

BMW bei den Erlösen vorn. 

Die Experten haben ein Jahr lang die öffentlich 

zugänglichen Daten über die 

Standorte der Autos auf den Carsharing- 

Internet-Seiten gescannt und daraus Ausleihzeiten 

und Fahrtwege errechnet. Das 

Ergebnis: „DriveNow ist das erfolgreichere 

Angebot“, sagt Civity-Berater Weigele. 

Wie viel Freude die Konzerne am Carsharing 

haben, zeigt sich in Berlin, wo laut 

Civity weltweit jeder vierte Umsatz-Euro 

erwirtschaftet wird. Mehr als 2000 Fahrzeuge 

werden hier zur Kurzzeitmiete angeboten. 

Die Hauptstädter nutzen sie vor 

allem für Kiez-Touren und Fahrten zwischen 

den Trendvierteln Mitte, Kreuzberg, 

Friedrichshain und Prenzlauer Berg. 

GEHEIME RABATTE 

Dabei gelingt es BMW offenbar besser als 

Daimler, die 650 Fahrzeuge auszulasten. 

DriveNow-Fahrzeuge rollen im Schnitt 78 

Minuten pro Tag durch die Stadt, die Stuttgarter 

kommen auf 62 Minuten. Weit abgeschlagen 

ist Multicity mit nur 26 Minuten. 

Mögliche Gründe für den Rückstand: Die 

Franzosen, die mit der Deutschen Bahn 

kooperieren, haben mit 370 Elektroautos 

eine kleinere Flotte als DriveNow und 

Car2Go, viele Kunden verzichten auf die 

dritte Option. 

Das Erstaunliche an der Civity-Analyse: 

Obwohl die Autos rund 23 Stunden am Tag 

ungenutzt herumstehen, reicht das offenbar 

annähernd zur Kostendeckung – behaupten 

zumindest Daimler und BMW. 

Beide sehen sich in Berlin auf gutem Weg 

ins operative Plus, obwohl DriveNow bei 

einem Minutenpreis von 31 Cent im 

Schnitt nur 24 Euro pro Tag und Fahrzeug 

erlöst, Car2Go sogar nur 18 Euro. Auch in 

anderen Städten erlösen die Bayern mehr 

als Car2Go, wenngleich alle Unternehmen 

dort von den Berliner Spitzenwerten weit 

entfernt sind (siehe Grafiken rechts). 

Im Zweikampf mit Car2Go sehen die Experten 

von Civity das DriveNow-System 

aus drei Gründen vorn: 

n Kleineres Einzugsgebiet Nicht nur in 

Berlin, auch in den anderen Städten ziehen 

die Bayern einen engen Kreis um die Innenstadt, 

in dem die Fahrzeuge abgeholt 

und abgestellt werden können. Im Schnitt 

88 Quadratkilometer groß ist das Einzugsgebiet 

von DriveNow, rund ein Drittel weniger 

als bei Car2Go. „DriveNow konzentriert 

sich auf dicht besiedelte Milieu-Stadtteile 

und erschließt so relevante Zielgruppen 

besser“, sagt Weigele. „Das spiegelt 

sich automatisch in der höheren Auslastung 

wider.“ 

n Geräumigere Autos In die Autos von 

DriveNow passen vier, in die von Car2Go 

nur zwei Leute. „Die Bayern profitieren 

aber offensichtlich auch davon, dass sie 

hochwertigere und attraktivere Modelle 

anbieten“, vermutet Weigele. BMW und 

Sixt schicken zu 60 Prozent Mini auf die 

Straße, der Rest entfällt auf 1er-BMW. Zwischen 

April und Oktober wird auch das Mini 

Cabrio angeboten, für 34 statt 31 Cent 

pro Minute. Das motiviert die Kundschaft 

offenbar zusätzlich. 

n Jüngere Modelle Die Smart von Car2Go 

haben oft schon einige Betriebsjahre auf 

dem Kühler, das Navigationssystem ist veraltet. 

„Wir optimieren das zwar ständig“, 

sagt Car2Go-Manager Beermann, aber 

„wir werden auch über kürzere Haltedauern 

nachdenken“. Ursprünglich wollte die 

Daimler-Tochter die Smart vier Jahre in der 

Flotte halten, inzwischen gelten drei Jahre 

als Maximum. DriveNow gibt die Autos 

nach zehn bis zwölf Monaten zurück. 

Unklar bleibt, zu welchen Konditionen 

die Unternehmen die Autos finanzieren – 

eine wichtige Stellschraube im Kampf um 

Profitabilität. Während die Stuttgarter ihren 

Vorteil darin sehen, den Wertverlust 

der Autos im ersten Jahr durch eine möglichst 

lange Haltedauer zu kompensieren, 

minimieren die Münchner finanzielle Risiken: 

„Wir haben eine Leasingrate, mit der 

wir klar kalkulieren können“, sagt Gabriel. 

Für die Autohersteller sind die Carsharing-Töchter 

ein wichtiges Marketinginstrument: 

Wer mal einen Smart, Mini oder 

1er-BMW geliehen hat, kauft sich womöglich 

irgendwann auch so ein Modell. Und 

sie bringen Umsatz: Zum Listenpreis von 

10 000 Euro pro Fahrzeug würden die 

11 000 Car2Go-Smart 110 Millionen Euro 

bringen. Abzüglich der beträchtlichen Rabatte, 

deren genaue Höhe aber geheim ist. 

Dafür ist Wachstum garantiert:„Bis 2020 

werden wir weltweit in 40 bis 50 weiteren 

Städten an den Start gehen“, sagt Car2Go- 

Europa-Chef Beermann, drei Mal so viele 

wie heute. Sein Umsatzziel: eine Milliarde 

Euro. Auch BMW setzt auf Expansion, aber 

langsamer. „Unser Ziel in den kommenden 

Jahren: bis zu 15 europäische und 10 amerikanische 

Metropolen“, kündigt Gabriel 

» 

Auf Gewinnkurs 

Weltweiter Umsatz mit Carsharing 

(in Millionen Euro)* 

(30 Angebote)** 

53–64 

2013 

2020 

Car2Go 

(Daimler/Europcar) 

DriveNow 

(BMW/Sixt) 

Multicity 

(Citroën) 

Effektive tägliche Fahrzeit eines Carsharing- 

Fahrzeugs (in Minuten) 

Deutschland 

54 

41–50 

62 

(140 Angebote)** 

Berlin 

78 

11–13 

0,7–0,9 

58 

26 

Car2Go DriveNow Multicity 

Durchschnittlicher Tageserlös pro Carsharing- 

Fahrzeug (in Euro) 

Europa 

16 

18 

Berlin 

1400 

18 

24 

Car2Go DriveNow Multicity 

* ohne feste Abhol- und Abgabepunkte; Fahrerlöse; 

April 2013 bis März 2014; ** Angebote = Zahl der 

Städte, in denen ein Carsharing-Betreiber präsent ist; 

Quelle: Civity 

7 




» 

an. Dicke Gewinne wird Carsharing auf 

Dauer aber nur abwerfen, wenn die Betreiber 

nicht nur expandieren, sondern gleichzeitig 

Nutzerzahl und Auslastung erhöhen 

sowie zusätzliche Erlöse durch Extra-Angebote 

erzielen. Car2Go und DriveNow 

steigerten den Umsatz, indem sie ihren 

Kunden in einigen Städten erlaubten, die 

Autos auch außerhalb des City-Bereichs, 

etwa am Flughafen, abzustellen. 

Car2Go bietet in Berlin und Hamburg 

neben Smart auch die Mercedes B-Klasse 

an. Die 100 schwarzen Limousinen kosten 

zehn Euro pro Stunde und 49 Euro pro Tag 

– inklusive Benzin. Bei der Offerte „Car2Go 

Black“ werden dann ab Kilometer 51 zusätzlich 

29 Cent pro Kilometer fällig. Der 

Vorteil: Die Autos können auf festen Parkspots 

abgestellt werden, die Parkplatzsuche 

entfällt. Auch einfache Fahrten zwischen 

Hamburg und Berlin sind möglich. 

Car2Go attackiert damit die Autovermieter. 

FREIER EINTRITT IN DIE THERME 

Das nächste Schmankerl der Carsharing- 

Anbieter könnten Fahrten ins Umland werden. 

Die Möglichkeit, für acht Euro extra 

zwischen Köln und Düsseldorf zu pendeln, 

hat laut DriveNow auch Kunden über 45 

Jahre überzeugt. Jetzt wollen die Bayern die 

Auslastung weiter erhöhen, indem sie ihre 

Kunden zu Tagesausflügen animieren: in 

Köln oder Düsseldorf zum Wasserski, in 

Hamburg zum Outlet-Center oder in München 

in die Therme – jeweils mit Gutschein 

für Eintritt oder Einkauf. 

Die Ausflugsidee ist nur eine von vielen, 

an denen die Konzerne arbeiten. Wer mit 

Junge Flotte DriveNow-Chef 

Gabriel behält die Fahrzeuge 

nur ein Jahr 

Die erfolgreichsten Städte 

Fahrten pro Jahr und Fahrzeug* 

Mailand 

Portland 

Hamburg 

Seattle 

Berlin 

Wien 

München 

Hamburg 

Calgary 

Vancouver 

Denver 

Car2Go 

DriveNow 

* harmonisiert auf 24 Monate Betriebsdauer; 

Quelle: Civity 

2700 

2600 

2500 

2400 

2400 

2300 

2200 

2100 

2100 

2000 

1900 

DriveNow zum Beispiel zum Shopping zu 

Rewe fährt, erhält bis zu zehn freie Parkminuten 

sowie fünf Prozent Rabatt auf den 

Einkauf. „Solche Pakete sind noch kein riesiger 

Hebel“, sagt BMW-Manager Gabriel, 

„aber da ist noch viel Zukunftsmusik drin.“ 

Bleibt die Frage, wie die Städte auf die 

neuen Autoflotten reagieren. Denn von deren 

Verwaltungen hängt der langfristige Erfolg 

des Carsharings ab, bei dem der Kunde 

sein Auto nach Belieben in der City abstellen 

kann. Nicht überall treffen die Unternehmen 

damit auf Gegenliebe. In London 

erlebte Car2Go ein Debakel, nach nur 18 

Monaten zog sich die Daimler-Tochter in 

diesem Jahr aus der britischen Hauptstadt 

zurück – wegen „administrativer Hürden“, 

wie Beermann formuliert. Alle 32 Stadtbezirke 

haben einen eigenen Bürgermeister, 

was beim Aufbau eines einheitlichen Parkraums 

zu Problemen geführt habe. „Wir 

mussten mit jedem einzelnen Stadtteil verhandeln 

– und wir hatten Ende 2013 nicht 

genügend Innenstadt-Bezirke beisammen.“ 

Auch in Deutschland gibt es Bremser 

in den Städten. München etwa deckelt 

die Zahl der Fahrzeuge pro Anbieter auf 

500 und limitiert das Freiparken in Anwohnergebieten. 

Ohne das Wohlwollen der Behörden 

geht aber nichts. „Wir haben bewiesen, 

dass wir nachhaltig arbeiten und erste Entlastungseffekte 

bringen können“, sagt 

DriveNow-Chef Gabriel, „nun sollten die 

Städte entscheiden, ob und inwieweit sie 

das Carsharing weiter fördern und ausbauen 

wollen.“ Sinnvoll wäre es etwa, die Parkgebühren 

zu senken oder Park-Einschränkungen 

aufzuheben, sagt Gabriel. 

ZWEIFEL AN NACHHALTIGKEIT 

Streit ist auch aus einem anderen Grund 

programmiert. Denn die Civity-Studie 

weckt Zweifel am ökologischen Nutzen. 

Carsharing mit der Möglichkeit, Fahrzeuge 

nach Belieben abzustellen, sei „größtenteils 

motorisierte Bequemlichkeitsmobilität 

im Nahbereich“, sagt Autor Weigele. „50 

Prozent der Fahrten sind kürzer als fünf Kilometer.“ 

Die Autos entzögen damit dem 

Taxigewerbe und den Bus- und Bahnbetrieben 

teilweise Kundschaft. Radfahrer 

steigen plötzlich wieder ins Auto. 

Doch der Markt ist noch jung, niemand 

weiß, ob Großstädter womöglich bereit 

wären, den Zweit- oder sogar den Erstwagen 

abzuschaffen oder wenigstens stehen 

zu lassen. „Was machen wir, wenn bei 1000 

zur Verfügung gestellten Carsharing-Fahrzeugen 

3000 oder 6000 Stellplätze frei werden, 

weil Haushalte das tun, was sie bei unseren 

Untersuchungen bislang angeben, 

nämlich zu einem nicht geringen Teil ihr 

Privatfahrzeug verkaufen?“, fragt Münchens 

Verkehrsstrategie-Chef Schreiner. 

Zusätzliche Radwege könnten Kritiker des 

flexiblen Carsharings überzeugen. 

Was staatliche Regulierung beim Carsharing 

vermag, zeigt das Beispiel Mailand, 

wo die Stadtverwaltung eine Innenstadt- 

Maut erhebt. Nirgendwo konnte die Daimler-Tochter 

innerhalb eines Jahres mehr 

Kunden gewinnen als in der norditalienischen 

Finanzmetropole. Ein „gigantisches 

Wachstum“, freut sich Manager Beermann. 

„Die Kunden haben Car2Go zu einem Modeartikel 

erklärt.“ 

n 

christian.schlesiger@wiwo.de 

FOTO: PR 



»Wie im 

Wilden 

Westen« 

INTERVIEW | Rainer Baumgart Der 

Chef des Essener IT-Dienstleisters 

Secunet, Lieferant der Bundesregierung, 

fordert strengere 

Vorschriften gegen Cyberangriffe. 

FOTO: INGO RAPPERS FÜR WIRTSCHAFTSWOCHE 

Damit hatten die Funktionäre im 

Bundesverband Informationswirtschaft, 

Telekommunikation und 

neue Medien (Bitkom) nicht gerechnet. Als 

sich der neue Arbeitskreis Sicherheitspolitik 

zu seiner konstituierenden Sitzung am 

4. Juni in Berlin traf, war der Konferenzsaal 

so prall gefüllt wie noch nie. Über 100 Vertreter 

von Mitgliedsunternehmen reisten 

persönlich an. In den Bitkom-Arbeitskreisen 

treffen sich sonst nur ausgesuchte Spezialisten 

in kleiner Runde. Doch dieses Mal 

wollten alle live vor Ort sein, wenn der IT- 

Dachverband die Suche nach einer Lösung 

in einem Richtungsstreit aufnimmt, der 

seit den Enthüllungen des ehemaligen 

NSA-Agenten Edward Snowden zwischen 

den IT-Anbietern tobt. 

Die Zeit drängt. Bis heute habe keine 

„echte inhaltliche Diskussion über die 

Streitpunkte stattgefunden“, kritisieren 

Teilnehmer. Es geht um die IT-Souveränität 

Deutschlands. Viele Vorschläge liegen auf 

dem Tisch:Weniger Datenverkehr über die 

viel genutzte Transatlantik-Strecke oder lokale 

Datenspeicher beim Cloud Computing 

– so etwas könnte helfen, die Abhängigkeit 

von den durch die NSA-Affäre in 

Verruf geratenen Internet-Giganten aus 

den USA zu reduzieren. 

Einer, der bei solchen Debatten vorn 

mitmischt, ist Rainer Baumgart. Der Chef 

der Essener Secunet Security Networks AG 

ist einer der Bauherren des hochsicheren 

Regierungsnetzes und berät seit Jahren Minister 

und Behördenchefs in puncto IT-Sicherheit. 

Sein Wort hat auch in Berlin Gewicht 

– besonders in diesen Tagen, da die 

Bundesregierung ihre Marschroute bei der 

Abwehr von Cyberangriffen festlegt. 

DER SICHERHEITSPAPST 

Baumgart, 60, ist seit 2001 Vorstandsvorsitzender der Secunet Security Networks AG in 

Essen. Er kam 1997 vom TÜV zu Secunet. Das Unternehmen schützt die Bundesregierung 

mit hochsicheren Verschlüsselungstechniken vor Cyberattacken. 

Am kommenden Mittwoch will das Bundeskabinett 

die Digitale Agenda verabschieden, 

damit Deutschland „digitales 

Wachstumsland Nummer eins in Europa“ 

werde. Ein Schwerpunkt wird die IT-Sicherheit 

sein. Die Vorschläge für eine verstärkte 

Cyberabwehr sollen in einem künftigen 

IT-Sicherheitsgesetz münden. 

Die Details sind höchst umstritten. So 

Herr Baumgart, das Bundeskabinett will 

am kommenden Mittwoch mit der Digitalen 

Agenda so etwas wie einen Masterplan 

beschließen, um den Rückstand von 

Deutschland im Internet aufzuholen. 

Reichen die geplanten Maßnahmen auch, 

um Unternehmen vor Cyberattacken zu 

schützen? 

Die Maßnahmen können nur ein Anfang 

propagiert die Bundesregierung den sein. Noch gibt es in Deutschland eine starke 

„Selbstschutz“ der Unternehmen und Privathaushalte. 

Gleichwohl soll es eine Meldepflicht 

bei Cyberangriffen geben, was bei 

der Industrie und bei Bitkom auf Widerstand 

IT-Sicherheitsindustrie. Die Digitale Agenda 

der Bundesregierung muss aber dazu führen, 

dass diese Technologien auch eingesetzt 

werden. Und zwar nicht nur bei Behör- 

stößt. Dazu vertritt Secunet-Chef den, sondern besonders auch in den Unter- 

Baumgart provokante Thesen. nehmen bis hin zu Privathaushalten. » 




» 

Fast täglich werden inzwischen Attacken 

von Geheimdiensten und Cyberkriminellen 

bekannt, die Unternehmen 

ausspionieren. Woran fehlt es konkret? 

Viele Angriffe ließen sich abwehren, wenn 

die Betroffenen die vorhandenen Sicherheitstechniken 

konsequent installieren 

würden. Es gibt Unternehmen, die einen 

hohen Sicherheitsstandard erreicht haben. 

Aber die Mehrheit setzt IT-Sicherheitsprodukte, 

wenn überhaupt, nur als Feigenblatt 

ein. Die Verantwortlichen kaufen Firewalls 

und Virenschutzprogramme und meinen 

dann, ihre Aufgabe erfüllt zu haben. 

Haben die Enthüllungen des ehemaligen 

NSA-Agenten Edward Snowden die 

Verantwortlichen in den Firmen nicht 

wachgerüttelt? 

cherheit der Aufzüge an und gilt erst recht 

für die IT-Systeme. Die Unternehmen müssen 

Regeln aufstellen und durchsetzen und 

gelegentlich auch hinterfragen, ob sie überhaupt 

noch vernünftig sind. Bei der IT-Sicherheit 

spielt nach wie vor die Funktionalität 

und der Komfort eine ganz wichtige Rolle. 

Das heißt? 

Jeder will mobil überall unter allen Umständen 

erreichbar sein. Natürlich soll es 

auch sicher sein. Aber schon bei den geringsten 

Einschränkungen – dass ich mich 

zum Beispiel ausweisen oder eine Chipkarte 

einlegen muss – heißt es sofort: Das 

geht ja gar nicht. Dann bin ich ja nicht 

mehr so schnell und flexibel wie vorher. 

Manager und Mitarbeiter gehen dann zu 

ihren IT-Verantwortlichen und weigern 

Maxime für die Unternehmen fest. Auch 

künftig soll es nur ganz wenige Vorschriften 

geben. Und selbst die stoßen – 

wie die Meldepflicht bei Cyberangriffen – 

auf laute Proteste aus der Industrie. 

Kämpfen Sie gegen Windmühlen? 

Ich bin davon überzeugt: Ohne Regulierung 

mit strengen Vorschriften und ihrer 

konsequenten Überwachung, dass sie 

auch eingehalten werden, wird es keinen 

Schutz vor Cyberangriffen geben. Schauen 

Sie sich andere gesellschaftliche Bereiche 

wie zum Beispiel das Gesundheitswesen 

an. Hält sich niemand an die Hygienevorschriften, 

würden sich sofort gefährliche 

Erreger ausbreiten. Bricht doch eine Epidemie 

aus wie jetzt bei Ebola, gibt es exakte 

Notfallpläne. Für das Internet und die IT- 

Das sehe ich bisher nur in Einzelfällen. Ein 

Sicherheitsverantwortlicher gibt ja kaum 

zu, dass er in der Vergangenheit schlechte 

Arbeit abgeliefert hat. Deshalb wird keiner 

ankündigen: Jetzt muss ich etwas tun. Die 

meisten sagen, sie hätten schon alles getan, 

und werden in Zukunft so weitermachen 

wie bisher. Aber das ist definitiv zu wenig. 

Auch in den Unternehmen gibt es nachweislich 

noch viele Sicherheitslücken, die 

schnell geschlossen werden müssen. 

Das klingt doch sehr nach Eigenwerbung. 

Warum kaufen so wenig Unternehmen 

Ihre IT-Sicherheitslösungen, obwohl Sie 

mit der Bundesregierung eine hervorragende 

Referenz vorweisen können? 

Ganz einfach, weil hohe Sicherheit immer 

etwas Mehraufwand bedeutet. Das fängt 

beim profanen Feuermelder und bei der Sisich, 

das sichere Gerät zu nutzen. Die IT- 

Verantwortlichen sitzen dann zwischen 

Baum und Borke. 

Wollen Sie damit sagen, die deutschen 

Manager sind nicht auf der Höhe der Zeit? 

Sagen wir’s mal so: Wir sind in Deutschland 

noch immer in der Phase des Missionierens. 

Und die wird so lange andauern, 

wie Unternehmen IT-Sicherheit auf freiwilliger 

Basis einrichten. Bei der IT-Sicherheit 

gelten heute so wenig Regeln wie früher im 

Wilden Westen. Sobald man etwas in die 

Sicherheit investiert, glauben manche Verantwortliche, 

es sei schon ausreichend, 

auch wenn sie ahnen, dass sie Sicherheit 

oft nur vorgaukeln und an der falschen 

Stelle sparen. 

Die Bundesregierung hält in ihrer Digitalen 

Agenda am Selbstschutz als oberste 

Techniken gibt es das alles nicht. Jeder 

kann machen, was er will. Der Anwender 

wird lediglich aufgerufen, Vorsicht walten 

zu lassen. Das ist so, als würden Sie ein Auto 

ohne Bremsen verkaufen und den Fahrer 

ermahnen, gut aufzupassen. 

Die Bundesregierung will die deutschen 

IT-Sicherheitsfirmen fördern, um 

Abhängigkeit von den Internet-Giganten 

in den USA und Asien zu reduzieren. 

Trotzdem wurde Ihr Konkurrent Secusmart 

in Düsseldorf gerade an den kanadischen 

Smartphone-Hersteller Blackberry 

verkauft. Droht ein Ausverkauf der deutschen 

IT-Sicherheitsindustrie? 

Dieser Ausverkauf findet ja schon seit 

einigen Jahren statt. Wenn sich hiesige 

Unternehmen mit einem zertifizierten 

Produkt am Markt etabliert haben, werden 



sie plötzlich auch interessant für ausländische 

Investoren. Um einen Know-how-Abfluss 

ins Ausland zu verhindern, hat die 

Bundesregierung schon vor über zehn Jahren 

das Außenwirtschaftsgesetz geändert 

und auch für Verschlüsselungstechnologien 

einen Genehmigungsvorbehalt eingeführt. 

Das heißt aber nicht, dass jedes Unternehmen, 

das eine Verschlüsselungslösung 

entwickelt hat, systemrelevant ist und 

sich ausländische Investoren dort nicht engagieren 

dürfen. Es gibt aber einen harten 

Kern von Unternehmen, deren Verkauf 

große Lücken in die IT-sicherheitstechnischen 

Fähigkeiten reißen würden. Die angestrebte 

digitale Souveränität Deutschlands 

oder Europas wäre dann in der Tat 

gefährdet. 

Großangriff auf Datenschätze 

Wie deutsche Unternehmen ausspioniert 

werden (in Prozent) 

49,6 

41,1 

38,4 

33,0 

21,9 

17,4 

Quelle: Corporate Trust 

Hackerangriffe auf IT- 

Systeme und -Geräte 

Abhören und Abfangen elektronischer 

Kommunikation 

Geschicktes Ausfragen von 

Mitarbeitern am Telefon und in 

sozialen Netzwerken 

Datendiebstahl durch eigene 

Mitarbeiter 

Abfluss von Daten durch externe Dritte 

wie Zulieferer, Dienstleister und Berater 

Diebstahl von Geräten wie 

Laptop und Smartphone 

auf diesem Markt spielen wollen. Auch die 

Großen unter ihnen sind kaum in der Lage, 

den Markt zu konsolidieren und die kleinen 

Anbieter zusammenzuführen. Secunet 

zum Beispiel ist mit einem Jahresumsatz 

zwischen 60 und 70 Millionen Euro einer 

der größten Anbieter in seinem Segment. 

Es ist aber zu erwarten, dass sich einige 

Kristallisationspunkte herausbilden, 

an denen sich viele ausrichten werden. Dabei 

könnte sich eine verstärkte Exportförderung 

deutscher IT-Sicherheitstechnik 

positiv auf die Stabilität und Entwicklung 

der Branche auswirken. 

Warum füllen Sie das Vakuum nicht, 

indem Sie Konkurrenten aufkaufen? 

Wir sind durchaus interessiert, aber es 

muss passen. Viele Technologien haben 

Ist diese gefährdet, wenn Secusmart bei 

Blackberry bleiben darf? 

Nein. Den Verkauf sehe ich nicht als so kritisch 

an, weil hier sicherheitsrelevante 

Komponenten nicht ausschließlich von 

Secusmart kommen. Verschlüsselungen 

für Smartphone-Telefonate bieten auch 

andere Unternehmen an. 

Bei vielen der hiesigen IT-Sicherheitsfirmen 

flattern gerade verstärkt 

Übernahmeangebote auf die Schreibtische 

der Eigentümer. Warum schauen 

sich ausländische Investoren gerade 

in Deutschland so intensiv um? 

Das Thema Cybersecurity ist gerade in aller 

Munde. Wenn sich Investoren umschauen, 

stellen sie schnell fest, dass 

Deutschland einer der größten IT-Sicherheitsmärkte 

in Europa ist. Die nehmen die 

Suche nach einem Unternehmen mit hohem 

Marktanteil auf, stellen dann aber fest, 

dass nur wenige eine wirklich dominante 

Position haben. Der Markt ist von vielen 

Spezialisten geprägt und in viele Nischen 

zersplittert. Den Investoren bleibt nur übrig, 

die Rosinen herauszupicken. Für 

manch einen Mittelständler ist es dann 

durchaus attraktiv, in der aktuellen Hype- 

Phase zu verkaufen. 

Sollte die Bundesregierung einen Schutzwall 

um diese Unternehmen bauen? 

Jemand hat mal die Idee aufgebracht, eine 

Art Airbus für die europäische IT-Sicherheitsindustrie 

zu bauen. Doch das halte ich 

für einen Irrweg. Im deutschen IT-Sicherheitsverband 

TeleTrust sind über 200 vorwiegend 

mittelständische Unternehmen 

organisiert, die alle eine besondere Rolle 

wir schon im eigenen Haus. Und viele Nischen 

sind so klein, dass sie für uns nicht 

attraktiv sind. 

Die Deutsche Telekom hält ebenfalls nach 

Übernahmekandidaten Ausschau. 

Könnte sie eine Art Schutzpatron für die 

kleinen deutschen Anbieter werden? 

Bislang nicht. Da lohnt ein Rückblick in unsere 

Firmenhistorie. Die Deutsche Telekom 

war schon mal an Secunet beteiligt, 

stieg dann aber aus und entwickelte wieder 

eigene Sicherheitstechnologien. Den Beweis, 

dass sie ein langfristig verlässlicher 

Partner für die deutsche IT-Sicherheitsbranche 

sein kann, hat sie daher bislang 

noch nicht erbracht. Die Entwicklungen im 

deutschen IT-Sicherheitsmarkt bleiben 

spannend. 

n 

juergen.berke@wiwo.de 




Im Schatten von Kirch Deutsche-Bank- 

Co-Vorstandschef Fitschen 

Notausgang Rente 

DEUTSCHE BANK | Trotz der Anklage im Kirch-Verfahren 

sitzt Co-Chef Jürgen Fitschen fest im Sattel. Doch unter der 

selbstbewussten Oberfläche des Instituts gärt es. 

In der schnelllebigen Welt der Investmentbanken 

ist Christian Thun-Hohenstein 

eine Institution. Seit 30 Jahren hat 

er unter anderem in Diensten von Merrill 

Lynch, der Deutschen Bank und der japanischen 

Nomura Konzepte für Übernahmen 

und Restrukturierungen von Unternehmen 

entworfen. Manchmal, so beim 

Kauf von Mannesmann durch Vodafone 

Ende 1999, wurden die Pläne wahr. Oft jedoch 

wanderten sie, wie das in der Branche 

üblich ist, als bloße Fallstudien in den 

„Erledigt“-Ordner der Festplatte. 

Ein Szenario des aus österreichischem 

Adel stammenden Medienexperten hat jedoch 

ein langes, folgenschweres und dabei 

völlig ungeplantes Nachleben. In ihm skizzierte 

der Banker im Jahr 2002, wie sein damaliger 

Arbeitgeber Deutsche Bank den 

angeschlagenen Kirch-Medienkonzern 

möglichst profitabel zerlegen könnte. 

Die Bank erklärt die Überlegungen heute 

zu Planspielen mit geringem Realitätsbezug. 

Für die Münchner Staatsanwaltschaft 

sind sie ein wichtiges Beweisstück in ihrem 

beispiellosen Feldzug gegen das Frankfurter 

Institut. Der gipfelt nun in einer spektakulären 

Anklage. Mit Rolf Breuer, Josef 

Ackermann und Jürgen Fitschen wollen 

die Ermittler alle drei in diesem Jahrtausend 

amtierenden Vorstandsvorsitzenden 

vor Gericht. Hinzu kommen die früheren 

Vorstände Tessen von Heydebreck und 

Clemens Börsig. Die Anklageschrift soll 

nebst umfangreicher Anhänge 600 Seiten 

umfassen. Bei den Betroffenen war sie vergangene 

Woche noch nicht eingegangen. 

Vorerst rechnet sich die Bank gute Chancen 

aus, dass das Verfahren für Fitschen 

glimpflich endet. Intern wird seine Position 

kaum hinterfragt, ein Rücktritt ist derzeit 

kein Thema. Dennoch wäre ein weiterer 

Großprozess ein schwerer Schlag für das 

angekratzte Image des Instituts. 

GESCHLOSSEN HINTER DEM CHEF 

Dabei fallen die Vorwürfe gegen Fitschen 

tatsächlich eine Nummer kleiner aus als 

die gegen seine Ex-Kollegen. Während die 

beim Schadensersatzprozess in München 

gelogen haben sollen, wirft die Staatsanwaltschaft 

dem amtierenden Co-Chef der 

Bank vor, dass er falsche Aussagen nicht 

korrigiert hat. Die Strafverfolger hatten ihm 

bereits angeboten, die Sache gegen eine 

Zahlung von 500 000 Euro zu vergessen. 

Doch Fitschen sieht sich im Recht, „er will 

kämpfen“, heißt es in der Bank. Der Aufsichtsrat 

stehe dabei „geschlossen hinter 

ihm“, sagt ein Mitglied des Gremiums. 

Auch sein Amt als Präsident des Bankenverbandes 

steht nicht zur Debatte. Die 

Lobby-Organisation ist Kummer mit dem 

Führungspersonal gewohnt. Als Ex-Vorstand 

der BayernLB stand Geschäftsführer 

Michael Kemmer wegen der missglückten 

Übernahme der österreichischen Hypo 

Alpe Adria zuletzt in München vor Gericht. 

Unter der selbstbewussten Oberfläche 

herrscht in der Deutschen Bank jedoch 

Nervosität. Eine Nachfolgedebatte soll unbedingt 

vermieden werden. Die Kirch-Affäre 

ist ohnehin schon denkbar dumm und 

teuer gelaufen, nun haben sich die Bankmanager 

einmal mehr verrechnet. Anfang 

des Jahres hatten sie nach fast zwölf Jahren 

Streit einen Vergleich mit den Kirch-Erben 

geschlossen und fast eine Milliarde an sie 

überwiesen. Die Banker hofften, damit 

auch die Strafverfolger um die Staatsanwältin 

Christiane Serini milde zu stimmen. 

Als die Rechnung nicht aufging, spekulierten 

die Banker darauf, dass wenigstens 

Fitschen ohne Anklage davonkommen 

werde. Er selbst erklärte Anfang des Jahres, 

dass er weder gelogen noch betrogen habe 

und fest davon ausgehe, dass das die 

Staatsanwälte genauso sähen. 

Offiziell gibt sich die Bank zurzeit ausgesprochen 

schmallippig. Hinter vorgehaltener 

Hand wird aber mächtig über die 

FOTO: VISUM/STEFAN BONESS 



FOTO: PLAINPICTURE/BILDHUSET 

Münchner Rechtsverfolger geschimpft. 

Deren Attacke gilt als „völlig absurd“ und 

„rein politisch motiviert“. Ähnlich selbstbewusst 

hatte die Bank auch schon im Zivilverfahren 

argumentiert. Obwohl sie durchaus 

Gründe dafür hatte, ist sie denkbar dramatisch 

gescheitert. 

Nun setzen die Banker darauf, dass der 

zuständige Richter Peter Noll ein Einsehen 

hat und die Klage gegen Fitschen gar nicht 

erst zulässt. Dass ihr Chef tatsächlich auf 

der Anklagebank Platz nimmt, will sich in 

Frankfurt keiner so recht vorstellen. Schon 

rechnen Insider vor, wie sich das Thema 

mehr oder weniger durch Zeitablauf erledigen 

lasse. Bis zum Beginn eines Prozesses 

könnten womöglich noch zwei Jahre 

vergehen. Dann stünde der bald 66-Jährige 

Fitschen kurz vor dem Ruhestand, sein 

Vertrag läuft im Frühjahr 2017 aus. 

KAUM ERSETZBAR 

Bisher hat Fitschen nicht definitiv erklärt, 

dass er als Angeklagter im Amt bleiben 

würde. Insider gehen aber fest davon aus. 

Denn ein Rücktritt käme zur Unzeit. Fitschen 

wäre aktuell kaum ersetzbar. Gegen 

seinen Co-Chef Anshu Jain laufen zwar 

keine Ermittlungen, als früherer Leiter des 

Investmentbankings gilt er aber als für etliche 

Verfahren in den USA verantwortlich. 

Zudem hat er in Deutschland bisher wenig 

Profil gewonnen. Als interner Kandidat für 

den Fitschen-Job galt Personal- und 

Rechtsvorstand Stephan Leithner. Dummerweise 

ist er aber auch von Kirch-Ermittlungen 

betroffen, auch wenn eine Anklage 

bei ihm noch in den Sternen steht. 

So fest die Bank zu ihrem Chef steht, so 

empört sind die Deutschbanker über das 

beispiellose Desaster. Die Frage, wie es so 

weit kommen konnte, treibt sie heftig um. 

Auch der Vergleich gilt keinesfalls als Heldentat. 

Ihn hätte die Bank so auch schon 

deutlich früher schließen können. 

Zumindest finanziell bemüht sich der 

Aufsichtsrat um Schadensbegrenzung. So 

soll wenn möglich Breuers Managerhaftpflicht 

einen Teil der Vergleichssumme 

übernehmen. Schon um sich nicht selbst 

der Untreue schuldig zu machen, prüfen 

die Mitglieder des Aufsichtsrats zudem 

Regressforderungen gegen die der 

Bank eng verbundene Kanzlei Hengeler 

Müller. Bei Ex-Chef Breuer sind sie 

schon einen Schritt weiter. Er soll einen 

Beitrag leisten, dessen Höhe das 

Institut derzeit prüft. Im Gespräch ist 

ein einstelliger Millionenbetrag. n 

cornelius.welp@wiwo.de | Frankfurt 

Knatsch am Kamin 

SCHORNSTEINFEGER | Eineinhalb Jahre nach der Liberalisierung 

verteidigen die Alteingesessenen der Zunft verbissen ihre Pfründen. 

Nun soll ein Internet-Portal den Wettbewerb schüren. 

Etwa einmal im Monat fährt 

Schornsteinfegermeister Wolfgang 

Frei von seinem Sieben- 

Mitarbeiter-Betrieb in der Kleinstadt 

Bingen am Rhein nach Landau. Dort 

kontrolliert er die Heizung der öffentlichen 

Gebäude und kehrt deren Kamine. 

Der 47-Jährige genießt die Arbeit in 

der pfälzischen Kleinstadt eine Autostunde 

entfernt. „Ich mag die Experimentierungsfreude 

hier“, sagt Frei. 

Der Endvierziger gehört zu einer 

seltenen Spezies in Deutschland. Frei 

zählt sich zu den wenigen Hundert 

freien Schornsteinfegern hierzulande. 

So nennen sich die Angehörigen der 

schwarzen Zunft, die ihre Arbeiten 

deutschlandweit anbieten und keinen 

festen Bezirk haben. Und Landau ist 

die erste Stadt, die hierzulande Schornsteinfegerleistungen 

öffentlich ausschrieb 

und einen freien Anbieter beauftrage, 

seit vor eineinhalb Jahren das 

Kehrmonopol fiel. Vorher kehrte jeder 

Schornsteinfeger nur in seinem eigenen 

Bezirk. Die Kunden mussten sich 

mit diesem einen Anbieter zufriedengeben, 

Konkurrenz unter den Schornsteinfegern 

gab es nicht. 

Heute darf sich jeder Hausbesitzer 

oder Vermieter aussuchen, wer seinen 

Kamin kehren darf. Schornsteinfeger 

Frei etwa arbeitet mit seinem Unternehmen 

Frei’e Schornsteinfeger mittlerweile 

für Kunden in fünf Bundesländern. 

Doch die Liberalisierung stockt. 

Viele Schornsteinfeger pflegen ihre 

Kunden aus Monopolzeiten und kümmern 

sich nicht um neue Auftraggeber. 

Kunden nutzen die neue 

Wahlfreiheit am Kamin 

nicht. Höchstens 

fünf Prozent 

hätten ihren 

Schornsteinfeger 

gewechselt, 

schätzt der Zentralinnungsverband 

des Schornsteinfegerhandwerks 

(ZIV), der private Zusammenschluss von 

Zunftangehörigen. 

Das Problem sind die hoheitlichen Aufgaben, 

die vom Wettbewerb ausgeschlossen 

sind. Dazu zählen die Abnahme neuer 

Kamine und die zweimal in sieben Jahren 

fällige Feuerstättenschau, bei der alle Heizungen 

und Öfen im Haus kontrolliert werden 

müssen. Die sind den sogenannten 

bevollmächtigten Bezirksschornsteinfegern 

vorbehalten, die bisher das Monopol innehatten. 

Dadurch behalten die einstigen 

Platzhirsche ihre starke Stellung. Zwar machen 

die hoheitlichen Aufgaben nur etwa 

20 Prozent aller Schornsteinfegertätigkeiten 

aus, schätzt der ZIV. Doch die bevollmächtigten 

Bezirksfeger haben so bei den 

Kunden einen Fuß in der Tür – und können 

Eindringlinge leicht vertreiben. 

UNTER KARTELLVERDACHT 

„Das Monopol ist zum Kartell geworden“, 

klagt Roman Heit, einer der wenigen freien 

Schornsteinfeger in Berlin. Der 48-Jährige 

versucht schon seit 2011, in Berlin Kunden 

zu gewinnen, zunächst als Angestellter eines 

österreichischen Schornsteinfegerbetriebs. 

Anbieter aus der EU durften schon 

vor dem Fall des Monopols in Deutschland 

aktiv werden. Schon damals bekam Heit 

die Abwehr seiner Kollegen zu spüren. „Ick 

wurde richtig anjefeindet“, sagt er in breitem 

Hauptstadt-Dialekt. 

Heits Bilanz der vergangenen drei Jahre 

ist erschreckend. Insgesamt viermal musste 

er vor Gericht. Zweimal hatte ihn die Senatsverwaltung 

verklagt. Beide Male zog 

die Behörde ihre Klage während des Prozesses 

zurück. In den anderen zwei Fällen 

steckte hinter den Attacken die Organisation 

Rußtizia, ein Abmahn-Verein der Berliner 

Schornsteinfegerinnung. Rußtizia warf 

Heit vor, seine Tätigkeit für den österreichischen 

Betrieb verstoße gegen deutsches 

Recht. In zweiter Instanz gab das Kammergericht 

Heit recht. „Mich vom Markt zu 

drängen, det is deren einziges Ziel“, 

schimpft er. 

Offenbar ist Berlin überall. Auch in anderen 

Bundesländern haben es die freien 

Feger gegen die alteingesessenen Anbie- 

» 




» 

ter schwer. Mehr als die Hälfte 

der 16 Landeskartellämter bestätigten 

auf Anfrage der WirtschaftsWoche 

die Beschwerden 

von Kunden oder Kaminkehrern 

wegen Wettbewerbsbehinderungen. 

Ein Wettbewerb sei nicht 

spürbar, klagen das hessische 

und das bayrische Landeskartellamt. 

Aus Sicht der niedersächsischen 

Schwesterbehörde wird 

„die Liberalisierung zumindest 

nicht flächendeckend gelebt“. 

Besonders hartnäckig scheinen 

die Altmonopolisten in Nordrhein-Westfalen 

um ihren angestammten 

Bereich zu kämpfen. 

Gleich nach dem Fall des Monopols 

durchsuchte das Landeskartellamt 

in Köln Akten und 

Schränke von Schornsteinfegerbetrieben. 

Die Kaminkehrer, so 

der Verdacht, hätten in einem Ehrenkodex 

verabredet, geschäftliche 

Aktivitäten weiterhin auf ihre 

alten Bezirke zu beschränken 

und außerhalb nicht auf Kundenfang 

zu gehen. Mittlerweile laufen 

die Ermittlungen in insgesamt 

drei Landkreisen. Ein Ergebnis 

liegt nach Angaben des zuständigen 

Landeswirtschaftsministeriums 

noch nicht vor. 

Wenigstens ein mit den Kartellermittlungen 

verbundener Fall landete inzwischen 

vor Gericht. Als ein Kölner Schornsteinfeger 

in der Nachbarstadt Pulheim Prospekte 

verteilte, um Kunden zu werben, drohte der 

dortige Bezirkskehrer seinen abgewanderten 

Kunden schriftlich: Der Konkurrent aus 

der Domstadt sei nicht berechtigt, die Arbeiten 

auszuführen. Dem Kölner blieb nur, 

den Lügner mit einer einstweiligen richterlichen 

Verfügung zu stoppen. 

KUNDEN ZUCKEN ZURÜCK 

Auch zwischen freien Schornsteinfegern 

und ihren bevollmächtigten Kollegen gibt 

es Streit. Denn die Bezirksschornsteinfeger 

müssen die Arbeiten ihrer freien Kollegen 

kontrollieren. „Einige der Bevollmächtigten 

nutzen ihre Position aus“, behauptet 

der Bingener Feger Frei. Dazu bedienen sie 

sich zum Beispiel des Bescheids, der alle 

wichtigen Daten über eine Feuerstätte enthält 

und in dem die bevollmächtigten Bezirkskehrer 

auch die Fristen festlegen, in 

denen bestimmte Arbeiten an Kaminen 

und Öfen wie Abgasuntersuchung oder 

Kehrungen zu erledigen sind. „Das wird 

Feger in fünf Bundesländern 

Kaminkehrer Frei aus Bingen am Rhein 

ganz klar genutzt, um den Markt zu lenken“, 

ärgert sich Frei. So könne der Bezirksfeger 

die Terminplanung der freien Kollegen 

durcheinanderbringen, indem er zum 

Beispiel alle Termine auf den Januar lege, 

statt sie auf das Jahr zu verteilen. 

Die Kunden verunsichert der Streit in der 

Zunft. „Sobald ein bevollmächtigter 

Schornsteinfeger Ärger andeutet, kriegen 

die Kunden Panik und zucken sofort zurück“, 

sagt Freis Kollege Heit. 

Die Innungen spielen die Probleme herunter. 

Einzelfälle, sagt ZIV-Präsident Hans- 

13 Prozent 

sparte die Stadt Landau 

durch einen Wechsel 

ihres Schornsteinfegers 

Günther Beyerstedt, „Betroffene 

können jederzeit bei den Innungen 

Beschwerde einlegen.“ Die 

Kunden seien offenbar zufrieden, 

deshalb seien die Wechselquoten 

so niedrig. 

Das dürfte allerdings auch daran 

liegen, dass es noch keinen 

Billiganbieter in der Branche 

gibt, der Deutschland etwa mit 

einer Discount-Schornsteinfeger-Kette 

überziehen könnte. 

„Der Verbraucher kann bisher 

nicht wirklich viel sparen“, sagt 

Horst-Ulrich Frank von der Verbraucherschutzzentrale 

Mecklenburg-Vorpommern. 

Mehr als 

fünf Euro seien bei einem Privathaus 

mit Kosten zwischen 60 und 

100 Euro im Jahr kaum drin. 

Für große Immobilieneigentümer 

lohnt sich der Wechsel 

trotz der geringen Preisunterschiede. 

Die Stadt Landau etwa 

spart 2014 durch die Ausschreibung 

und Vergabe des Auftrags 

an Frei brutto 2800 Euro, das sind 

rund 13 Prozent der Vorjahreskosten. 

Doch ein Großteil der 

Kommunen hat ihre Schornsteinfegerarbeiten 

bisher nicht 

einmal ausgeschrieben. Auch 

die großen Wohnungsgesellschaften 

halten sich zurück. Zwar beauftragte 

die Deutsche Annington nach dem 

Fall des Monopols den Bingener Frei damit, 

die Schlote von insgesamt 7000 Wohnungen 

in Baden-Württemberg, Essen und 

Dortmund zu betreuen. Doch die Konkurrenz 

sieht in solchen Projekten bisher keinen 

Sinn. Auch sind nur wenige Schornsteinbetriebe 

in der Lage, größere Aufträge 

anzunehmen. 

Frei hofft nun, über ein Internet-Portal 

mehr Bewegung vor die Kamine zu bringen. 

Auf der Internet-Seite kaminia.de, die 

in den kommenden Tagen online gehen 

soll, können Kunden anonym Aufträge 

ausschreiben und Schornsteinfeger anonym 

Angebote abgeben. Der Schornsteinfeger 

muss lediglich seinen Meisterbrief 

und seine Handwerkskarte dem Portal gegenüber 

vorweisen. Alteingesessene Wettbewerber 

haben so keine Chance herauszufinden, 

wer hinter einem Angebot steckt. 

Frei hat das Projekt initiiert. „Vielleicht 

trauen sich dann ein paar mehr Kollegen, 

auch außerhalb ihres Bezirks Aufträge anzunehmen“, 

hofft Frei. 

n 

jacqueline.goebel@wiwo.de, maximilian nowroth 

FOTO: RUDOLF WICHERT FÜR WIRTSCHAFTSWOCHE 



Triumph der Job-Hopper 

FUSSBALL | Mario Gomez, Model des Bekleidungskonzerns Boss, steigt ab, der unscheinbare 

Mario Götze auf. Wie sich der Markenwert der deutschen Nationalspieler entwickelt hat. 

FOTOS: GETTY IMAGES (21) 

Unaufgeregt und sicher – für einen 

Einsatz in der Versicherungsbranche 

scheint Torwart Manuel Neuer 

wie geschaffen. Der eher hippe Stürmer 

Mario Götze würde als Werbeträger eines 

Modelabels eine gute Figur machen. Unternehmen, 

die im Internet um Kunden 

buhlen, sollten sich an Web-affine Stars 

wie Lukas Podolski und Mesut Özil halten. 

Die Düsseldorfer Managementberatung 

Batten & Company hat auch in diesem Jahr 

exklusiv für die WirtschaftsWoche den 

Markenwert deutscher Nationalspieler untersucht. 

Kurz vor dem Bundesligastart am 

22. August analysierten die Berater, welchen 

Wert die Spieler für den Verein und für 

Unternehmen haben, die mit den Kickern 

werben wollen. In die Berechnung flossen 

Daten wie das Spielergehalt, Werbeeinnahmen 

sowie das in einer repräsentativen 

Umfrage ermittelte Image ein. 

ZUWACHS TROTZ VERLETZUNG 

Der neue Spitzenreiter Mario Götze erreicht 

danach fast 37 Millionen Euro Markenwert;der 

Bayern-Stürmer profitiert von 

seinem Tor im WM-Finale. Ob er sich oben 

halten kann, hängt nach Meinung von Batten-Partner 

Björn Sander von Götze selber 

ab: „Er muss seinen Markenkern finden, 

damit der Erfolg nicht einmalig bleibt.“ 

Nach der WM sei die Verlockung für viele 

Spieler groß, „sich jedem Werbepartner an 

den Hals zu werfen“, meint Sander. „Das 

bringt vielleicht kurzfristige Erträge, hat 

aber mit Markenaufbau nichts zu tun.“ 

Neben Götze machten die Job-Hopper 

Toni Kroos (Real Madrid) und André 

Schürrle (seit 2013 bei Chelsea) die größten 

Sprünge. Verlierer im Ranking ist Mario 

Gomez, der es nicht einmal in den WM-Kader 

schaffte. Mit seinem Wechsel zum international 

eher unbedeutenden AC Florenz 

ist die Werbefigur des Bekleidungsherstellers 

Boss im schwäbischen Metzingen 

zudem aus dem Blickfeld der deutschen 

Öffentlichkeit verschwunden. 

Dem Dortmunder Marco Reus hat der 

Ausfall bei der WM wegen Verletzung 

kaum geschadet – dank seiner erfolgreichen 

Saison bei Borussia Dortmund. n 


Markenwert deutscher Nationalspieler (in Millionen Euro)* 

1 

2 

3 

4 

5 

6 

7 

8 

9 

10 

Mario Götze 

FC Bayern München 

Thomas Müller 


Toni Kroos 

Real Madrid 

Manuel Neuer 


Bastian Schweinsteiger 


Mesut Özil 

Arsenal London 

Philipp Lahm 


Sami Khedira 

Real Madrid 

Jérôme Boateng 


Mats Hummels 

Borussia Dortmund 

11 

36,7 (+128%) 12,5 (+23%) 

32,7 (+31%) 

27,5 (+213%) 

26,6 (+15%) 

25,3 (+25%) 

25,0 (+10%) 

21,1 (+4%) 

18,6 (+22%) 

14,4 (+25%) 

13,9 (+40%) 

* Veränderung im Vergleich zum Vorjahr, Stand: 11.8.2014; ** im Vorjahr nicht auf der Liste; 

Quelle: Batten&Company 

12 

13 

14 

15 

16 

17 

18 

19 

20 

Marco Reus 


Lukas Podolski 


12,0 (+45%) 

Mario Gomez 

AC Florenz 

11,9 (–28%) 

André Schürrle 

FC Chelsea 

10,4 (+126%) 

Benedikt Höwedes 

FC Schalke 04 

3,4 

6,2 (+107%) 

Per Mertesacker 


5,9 (+28%) 

Kevin Großkreutz** 


4,3 

Christoph Kramer** 

Borussia Mönchengladbach 

0,8 

3,5 

Miroslav Klose 

Lazio Rom 

(–26%) 

Shkodran Mustafi** 

FC Valencia 



Große Pläne 

Runners Point soll als Marke 

erhalten bleiben und international 

ausgebaut werden 

Aufreibender Poker 

Firmenverkäufe und -übernahmen nehmen zu, auch im Mittelstand. Wie Unternehmen 

einen Partner finden, beschreibt die erste Folge einer sechsteiligen Serie der WirtschaftsWoche in 

Kooperation mit der Wirtschaftsprüfungs- und Beratungsgesellschaft Deloitte. 

Die Geschäfte liefen gut bei Thomas Mücke. 

1989 hatte der 53-Jährige ein Schuhgeschäft 

von seinen Eltern geerbt und das Familienunternehmen 

in den Jahren danach zu einer Ladenkette 

mit 13 über ganz Bayern verstreuten Filialen ausgebaut. 

Im vergangenen Jahr erwirtschaftete Schuh Mücke einen 

Jahresumsatz von rund 100 Millionen Euro. 

Trotz des Erfolgs entschied Mücke sich vor gut einem 

Jahr dazu, sein Unternehmen zu verkaufen: Der Stress 

als Unternehmer machte ihm zu schaffen, ein neues 

Zentrallager musste gebaut werden, und privat musste 

Mücke nach ausführlichen Diskussionen im Familienkreis 

einsehen, dass keines seiner drei Kinder in das elterliche 

Geschäft einsteigen wollte. 

Um die Nachfolge zu regeln und seine Lebensqualität 

zu verbessern, rang Mücke sich dazu durch, seine 

Firma in andere Hände zu geben – schnell und zu 100 

Prozent. „Ansonsten hätte sich zu wenig an meiner persönlichen 

Lebenssituation geändert, weil man ja doch 

irgendwie in der Haftung bleibt“, sagt er heute. 

Wie Mücke stehen Jahr für Jahr viele mittelständische 

Unternehmer vor einer der wichtigsten Entscheidung 

ihres Lebens: Weil kein Nachfolger da ist, müssen sie 

verkaufen – ein emotional wie betriebswirtschaftlich 

schwieriger Vorgang. Denn der Verkauf soll den Eigentümern 

nicht nur genug Geld bringen, damit sie sich 

ohne Probleme zur Ruhe setzen können. Der Verkauf 

SERIE 

Mittelstand 

Fit for Future 

Fusionen & Übernahmen 

Der richtige Partner (I) 

Finanzinvestoren (II) 

Finanzierung (III) 

Osteuropa/Asien (IV) 

Integration (V) 

Interview (VI) 

soll auch die Zukunft des Unternehmens und seiner 

Mitarbeiter sichern. 

Im Alleingang und ohne fachlich versierten Beistand 

können Mittelständler solche Transaktionen kaum fehlerfrei 

über die Bühne bringen. Die WirtschaftsWoche 

startet darum in Kooperation mit der Wirtschaftsprüfungs- 

und Beratungsgesellschaft Deloitte in dieser 

Ausgabe eine sechsteilige Serie über Unternehmensverkäufe, 

Unternehmensübernahmen und Fusionen 

im Mittelstand. „Nur wenige Mittelständler haben 

dafür eine formale Akquisitionsstrategie“, sagt Sven 

Oleownik, Partner, Corporate Finance Advisory, bei 

Deloitte, „die meisten haben nur wenig Erfahrung in 

diesem Prozess und oft nur relativ vage Ziele. Daher 

fällt es ihnen auch schwer, Akquisitionen zu tätigen und 

die entsprechenden Risiken zu managen.“ 

Doch Mittelständler verkaufen nicht nur, weil Nachfolger 

fehlen. Viele gehen selbst auf Einkaufstour: Um 

Zugang zu neuen Technologien oder Märkten im Inoder 

Ausland zu erlangen, aber auch, weil sie die Produktpalette 

erweitern oder den Umsatz steigern wollen, 

um Größenvorteile zu realisieren. „Ein Schwerpunkt 

der Akquisitionsabsichten ist es, die Marktdominanz 

zu erhöhen“, hat Oleownik beobachtet. 

Die Zeiten sind gerade gut für solche Pläne, der 

Markt für Transaktionen zieht merklich an. Die Kassen 

der meisten Unternehmen sind gut gefüllt, die Finan- 

FOTO: PR (2) 



Mit Unterstützung von Deloitte* 

zierungen wegen der niedrigen Zinsen billig wie nie, 

die Aussichten trotz der Krisen in der Ukraine und Nahost 

immer noch gut. 650 Unternehmenstransaktionen 

mit einem Gesamtvolumen von mehr als 48 Milliarden 

US-Dollar allein in Deutschland registrierte der Finanzdienstleister 

Dealogic im ersten Halbjahr 2014 – der 

höchste Stand seit Ausbruch der Finanzkrise 2008. 

In der breiten Öffentlichkeit bekannt werden vor allem 

große Transaktionen wie die Übernahme der 

Rhön-Kliniken durch den Gesundheitskonzern Fresenius 

oder die gescheiterte Übernahme des französischen 

Bahntechnik-Ausrüsters Alstom durch Siemens. 

Doch auch wenn konkrete Zahlen fehlen: Tatsächlich 

entfällt der größte Teil aller Transaktionen nach Experteneinschätzung 

auf mittelständische Unternehmen: 

„Wir sehen viel Bewegung da draußen“, sagt Deloitte- 

Berater Oleownik. 

In der Serie zeigen WirtschaftsWoche und Deloitte, 

worauf Mittelständler bei solchen Transaktionen achten 

müssen. Die Finanzierung kann ebenso schiefgehen 

wie die Ermittlung des Kaufpreises, die Integration 

des übernommenen Unternehmens oder die Abwicklung 

der Transaktion. 

Partnerwahl und das Aushandeln eines für beide Seiten 

akzeptablen Preises zählen zu den langwierigsten 

Prozeduren – beim Kauf wie auch beim Verkauf. Zumal 

derzeit auch viele Finanzinvestoren nach lukrativen 

Beteiligungen suchen und die Preise in die Höhe treiben. 

Im Umkehrschluss heißt das: Bevor ein Interessent 

sich zum Kauf entschließt, muss er die Rentabilität 

des Kaufobjekts kritisch prüfen. „Da darf nichts schiefgehen“, 

sagt Deloitte-Experte Oleownik, „schließlich 

will man das Unternehmen ja nicht nach ein paar Jahren 

wieder verkaufen – oder noch schlimmer, das eigene 

Unternehmen riskieren.“ 

Manchmal 

muss die 

Braut noch 

ein wenig 

aufgehübscht 

werden 

Hilft bei der Suche 

nach Interessenten 

Deloitte-Berater 

Oleownik begleitet Mittelständler 

bei Fusionen 

und Übernahmen 

Wie vor der Krise 

Finanzvolumen und 

Anzahl der M&A-Transaktionen 

in Deutschland 

150 

120 

90 

60 

Transaktionen 

1000 

800 

600 

400 

30 

Finanzvolumen 

200 

(in Mrd. $) 

2007 09 11 13 14 

Quelle: Dealogic 

SCHLIFF DES ROHDIAMANTEN 

Manchmal muss die Braut auch aufgehübscht werden, 

damit die richtigen Partner aufmerksam werden. Das 

war etwa bei Runners Point der Fall. Der Sportartikelhändler 

gehörte bis 2005 zu Karstadt, wurde dann von 

den beiden Geschäftsführern und der Beteiligungsgesellschaft 

Hannover Finanz herausgekauft, um ihn später 

mit Gewinn wieder zu verkaufen. „Das Management-Team 

hat uns überzeugt, dass es sich um einen 

Rohdiamanten handelt“, sagt Ulrich Mogwitz, der das 

Investment für die Hannover Finanz betreute. 

Um den zu schleifen, holte Mogwitz Berater von Deloitte 

an Bord. Die kümmerten sich um die Neuausrichtung 

der Logistik. Anschließend optimierten sie Schritt 

für Schritt das Produktportfolio, schlossen unrentable 

Filialen und eröffneten neue Märkte. „Durch diese 

Kombination konnten wir ein erhebliches Wachstum 

generieren“, sagt Mogwitz. 

Die Suche nach einem Käufer für Runners Point begann 

2010, das Deloitte-Team übernahm die Aufgabe, 

ernsthafte Interessenten für die Kette zu finden. Dabei 

macht es wenig Sinn, mit der Schrotflinte in den Wald 

zu schießen, das überfordert Management und Unternehmen. 

Je kleiner der Kreis der möglichen Käufer, 

desto intensiver können die Gespräche geführt werden, 

und desto mehr kommt dann am Ende auch heraus. 

Wenn die Zahlen stimmen, vereinfacht das den Prozess. 

Bei Runners Point hatte sich die Verschönerung 

ausgezahlt: 2013 erwirtschaftete die Kette einen Umsatz 

von knapp 200 Millionen Euro – mehr als doppelt 

so viel wie im letzten Jahr der Karstadt-Zugehörigkeit 

acht Jahre zuvor. Die Zentrale und die gut 220 Filialen 

gingen vor etwa einem Jahr an den US-Konkurrenten 

Foot Locker. Die neuen Eigentümer haben große Pläne 

für ihre Neuerwerbung: Die hierzulande gut eingeführte 

Marke Runners Point soll erhalten bleiben und international 

ausgebaut werden. „Am Ende ist es der natürliche 

Partner geworden“, sagt Investor Mogwitz. 

NOTBREMSE ALS LETZTER AUSWEG 

Wie lange es dauern kann, bevor der richtige Partner 

gefunden ist, musste auch der bayrische Schuhhändler 

Mücke erleben. 20 mögliche Kaufinteressenten hatten 

seine Berater von der Raiffeisen- und Volksbank-Tochter 

VR Corporate Finance im ersten Durchgang identifiziert. 

Sieben von ihnen präsentierte Mücke sein Unternehmen 

dann im Detail. Wichtigste Verhandlungsgrundlage 

waren dabei ausführliche Zahlen über Umsätze 

und Kosten. „Es geht darum, einen Plan für die 

Zukunft vorliegen zu haben, der möglichst detailliert 

mit Maßnahmen hinterlegt ist“, sagt Christian Näther, 

Partner der Beteiligungsgesellschaft Emeram Capital 

Partners. 

Zum Check jedes Übernahmekandidaten gehören 

außerdem Gespräche mit den angestellten Managern, 

wichtigen Kunden und den Lieferanten. „Es ist wichtig, 

dass man von Anfang an weiß, dass alle so eine Transaktion 

mittragen“, sagt Markus Loy, Sprecher der Geschäftsführung 

von VR Corporate Finance. 

Ist das nicht der Fall, muss die Notbremse gezogen 

werden. Nicht selten gehen beide Seiten mit völlig unterschiedlichen 

Vorstellungen in die Verhandlungen: 

Während der verkaufswillige Familienunternehmer 

seine bisherigen Investitionen und den historischen 

Wert der Firma vor Augen hat, interessiert sich der Käufer 

vor allem für die zukünftige Ertragslage und leitet 

daraus den Firmenwert ab. 

Zeitweise sei die Hälfte seiner Arbeitszeit für den 

Transaktionsprozess draufgegangen, erinnert sich Ex- 

Schuhhändler Mücke: „Ich habe das Arbeitsvolumen 

bei diesem Prozess total unterschätzt.“ Bei den letzten 

zwei Kandidaten musste er sogar vor den Banken der 

möglichen Käufer auftreten: „Da konnte sich einfach 

keiner vorstellen, dass man mit einem rein stationären 

Schuhhandel heute noch Geld verdient.“ Den Zuschlag 

erhielt schließlich die Schuhhandelsgruppe ANWR mit 

Sitz im hessischen Mainhausen. Ende Mai waren die 

Verträge unterschrieben. 

n 

manuel heckel | unternehmen@wiwo.de 

* Die Inhalte auf diesen Seiten wurden redaktionell von der WirtschaftsWoche 

erstellt. Deloitte hat die Realisierung der Serie finanziell unterstützt. 




Latte macchiato 

im Weltall 

WERKSTOFFE | Von wegen aufgeblasene Luftnummer: Moderne Schäume 

schützen bei Unfällen, heizen Häuser und helfen Menschen, schöner und 

schlanker zu werden. Ein Streifzug durch die Welt der fragilen Gebilde. 

Wiebke Drenckhan ist eine 

professionelle Schaumschlägerin. 

Nein, sie ist keine 

Politikerin, Werberin 

oder Beraterin, denen Lästerer 

gerne nachsagen, allzu oft Luftnummern 

zu produzieren. Die preisgekrönte 

Physikerin hat ihre wissenschaftliche Karriere 

einem blasigen Phänomen gewidmet: 

dem Schaum. 

In ihrem Labor an der Universität Paris- 

Süd tupft die 37-Jährige einen Finger vorsichtig 

in Seifenschaum, den ein Mitarbeiter 

mit Druckluft produziert hat. Wie lange 

bleibt die Masse steif, wie fließt sie, wie 

groß sind die Bläschen? Die gebürtige 

Greifswalderin hat in Rostock 

und im neuseeländischen 

Christchurch 

studiert, in Dublin 

promoviert und arbeitet 

nun in Paris. 

Für ihre Forschung 

interessieren sich Unternehmen 

wie der Düsseldorfer 

Henkel-Konzern und der 

französische Kosmetikriese L’Oréal. 

„Das goldene Zeitalter der Schäume ist angebrochen“, 

ist Drenckhan überzeugt. Ihre 

Begeisterung ist so groß, dass kein Geburtstag 

ihrer zwei Kinder ohne Schaumschlacht 

verläuft und sie regelmäßig Schulklassen 

für die Wunderwelt der winzigen 

Bläschen zu interessieren versucht. 

Umso mehr, als diese Welt längst nicht 

mehr bloß aus Wasser und Seife besteht: 

Ob Plastik, Keramik, Glas oder Metalle und 

sogar Käse oder Schokolade – alles wird 

aufgeschäumt. Bisher allerdings waren das 

meist Nischenanwendungen – ob bei 

Heute lässt sich 

jede Schaumpore 

berechnen 

Mousse au Chocolat oder der 

schaumigen Waschlauge aus 

dem Seifenspender. 

Nun aber ist Schluss mit eher 

zufälligen Schöpfungen, bei denen 

Köche oder Entwickler ihre 

luftigen Produkte im Wechselspiel 

aus Versuch und Irrtum 

kreierten. Der Funktionsschaum 

der Zukunft ist das Ergebnis komplexer 

Computersimulation – Materialwissenschaft 

auf Bläschenniveau sozusagen. 

Denn dank des immensen Leistungsschubs 

der IT sind Wissenschaftler wie 

Wiebke Drenckhan und ihre 

Kollegen in den Laboren 

weltweit jetzt in der Lage, 

Eigenschaften von 

Schäumen am Computer 

vorauszuberechnen. 

Sie können jede einzelne 

Pore simulieren und so 

maßgeschneiderte Werkstoffe 

schaffen – egal, ob 

für den Einsatz in Architektur, im 

Fahrzeugbau, in der Kosmetik oder 

in der Lebensmittelbranche. 

Und seit die chaotisch geformten Schäume 

berechenbar sind, steigt die Nachfrage 

rasant. Weil Schäume zu 90 Prozent aus 

Löchern bestehen, sind sie leichter, benötigen 

weniger Rohstoff bei der Produktion 

und enthalten als Nahrungsmittel weniger 

Kalorien als herkömmliche Lebensmittel. 

Schaum kann elastisch sein wie eine 

Matratze oder hart wie Beton. Er kann Hitze 

horten oder Schall komplett verschlucken 

(siehe Kasten Seite 61). Er kann Autofahrer 

bei Unfällen schützen und in geselliger 

Runde das Bier kühl halten. 

Video 

In unseren 

App-Ausgabe 

finden Sie an 

dieser Stelle 

Filme zum Thema 

Wie groß das Potenzial des luftigen 

Etwas ist, zeigen die Branchen 

Verkehr, Energie, Reinigung 

und Nahrung. Ein Blick in die Ideenschmieden 

der Unternehmen. 

Es klingt ein wenig wie ein Kuchenrezept 

mit viel Mehl und 

Backpulver: Man nehme eine Legierung 

aus Aluminium und Titanhydrid 

und erhitze sie kräftig. Dabei entsteht 

Wasserstoffgas, und das Material geht auf 

wie ein Rührkuchen. Lange hat Thomas 

Hipke vom Fraunhofer-Institut für Werkzeugmaschinen 

und Umformtechnik in 

Chemnitz nach den richtigen Zutaten und 

dem optimalen Fertigungsprozess gesucht. 

Jetzt beherrscht der 44-Jährige das Verfahren 

perfekt. Er packt den Aluschaum zwischen 

Bleche, fertig ist das Sandwich, das nur ein 

Fünftel eines massiven Bauteils wiegt. 

SCHAUMSCHIFF IM EIS 

Aus dem geschäumten Metall soll etwa die 

nächste ICE-Generation bestehen. Mitte 

Mai zeigte Hipke gemeinsam mit Industriepartnern 

erstmals einen Prototyp einer 

Fahrzeugfront aus dem Material. 2,5 Millionen 

Euro hat die Entwicklung bisher gekostet. 

Künftig soll ein brandenburgischer 

Betrieb die Zughauben fertigen. In zwei 

Jahren könnten sie durch Deutschland rollen, 

hofft der Ingenieur. 

Ein Zug aus diesem Stoff ist leichter als 

konventionelle Züge, braucht weniger 

Strom und kann mehr Personen befördern. 

Triebköpfe aus Kunststoff wären noch 

leichter. Doch das Material splittert, etwa 

bei der Kollision mit Vögeln. „Metallschaum 

bekommt dagegen nur Beulen“, so 

Hans-Wolfgang Seeliger, Chef des Alu- 



90 Prozent 

machen Löcher 

ungefähr 

im Schaum aus 

1000 Grad 

heiß wird 

Keramikschaum in 

Solarkraftwerken 

30 Minuten 

hält eiskalter 

Bierschaum das 

Getränk kühl 

Schaum Physiker enträtseln seine Geheimnisse | Bier Mehr Genuss 

durch eine gefrorene Krone | Auto Ferrari hat Aluschaum im Chassis 

verbaut | Solarturm Poröse Keramik fängt Sonnenenergie ein 

FOTOS: FOTOLIA, PR (2), VISUM/VEIT HENGST 

schaumerzeugers Pohltec Metalfoam in 

Köln. Die Blasen wirkten wie winzige Airbags 

und dämpften den Aufprall, erläutert 

Seeliger. Inzwischen schafften es die Hersteller, 

Hunderte Tonnen Metallschaum im 

Jahr zu fertigen. Ein wichtiger Abnehmer 

ist die Autoindustrie. Audi etwa hat im Geländewagen 

Q7 und Ferrari im Spider F430 

Aluschäume eingesetzt, die sich bei Crashs 

verformen und die Insassen schützen. 

Und langsam entdeckt die übrige Verkehrsbranche 

das Geheimnis der stabilen 

Blasen. Flughäfen wie etwa der Yeager Airport 

im US-Bundesstaat West Virginia bauen 

beispielsweise am Ende von Landebahnen 

Schaumbeton ein, der Flugzeuge abbremsen 

soll, die nicht mehr stoppen können. 

Ein ähnliches Konzept wird auch am 

Flughafen Zürich diskutiert. 

Es geht noch ungewöhnlicher: Veikko 

Hintsanen ist als Kapitän auf den Weltmeeren 

zu Hause. Soeben hat er, zugleich Chef 

des Unternehmens Laffcomp, der größten 

russischen Werft Sevmash zwei noch im 

Bau befindliche Öltanker abgekauft. Hintsanen 

will die Schiffe mit Aluschaum vollenden. 

Ein Investor habe an die zehn Millionen 

Euro zugesagt, die Verträge aber 

noch nicht unterzeichnet. Fraunhofer-Forscher 

Hipke bescheinigt den Schaum- 

Frachtern viele Vorteile: Sie sollen sogar einer 

Kollision mit einem Eisberg standhalten. 

Die Schiffe könnten daher ganzjährig 

auch im Norden unterwegs sein. 

Seemann Hintsanen träumt davon, Vorbild 

für eine erneuerte europäische Binnenflotte 

zu werden. Aus Schaum gebaut, 

könnte ein Frachter statt rund 1000 Tonnen 

nur die Hälfte wiegen und so mehr 

» 




» 

Ladung transportieren. Sie liegen flacher 

im Wasser und können 

so auch bei Niedrigwasser 

fahren. Für unter Kostendruck 

stehende 

Reeder eine Verlockung: 

Obwohl ein 

Schaumschiff mit circa 

90 Millionen Euro 

ein Viertel mehr koste, 

amortisiere sich der Kauf nach 

einem Jahr, hat Hintsanen errechnet. 

Bremsender Porenbeton 

Geschäumtes Baumaterial stoppt 

zu schnelle Flugzeuge 

Nanoschaum 

sperrt Hitze 

komplett aus 

MINIHEIZUNG IM KELLER 

Schäume können nicht nur große Kräfte 

bei einem Autounfall verkraften und enorme 

Lasten in Schiffen transportieren. Sie 

halten auch brutale Hitze aus und speichern 

problemlos wertvolle Wärmeenergie. 

Jede Blase arbeitet wahlweise wie eine 

eingebaute Thermoskanne oder wie ein 

Heizkissen. Das sei zurzeit eine der gefragtesten 

Eigenarten des Materials, sagt Olga 

Mühldorfer, Vertriebsmanagerin beim russischen 

Schaumhersteller Exxentis. 

Wie gut das in der Praxis funktioniert, 

will Reiner Buck vom Deutschen Zentrum 

für Luft- und Raumfahrt herausfinden. In 

einigen Wochen soll in Spanien ein Solarturmkraftwerk 

von Abengoa Solar bei Sevilla 

in Betrieb gehen. Um den Turm herum 

ist ein Feld mit einigen Dutzend Spiegeln 

von Zimmertürgröße 

aufgebaut. Sie lenken die 

Sonnenstrahlen auf die 

Turmspitze. 

Dort, in 65 Meter 

Höhe, steckt das Herzstück 

der Anlage: ein 

Block aus Keramikschaum. 

Er heizt sich und 

die durchströmende Luft auf 

1000 Grad Celsius auf. Mit dieser 

Hitze wird Wasserdampf erzeugt, der 

wiederum Turbinen zur Stromerzeugung 

antreibt. Bisher nutzen die meisten Solarturmkraftwerke 

Metallschäume, erklärt 

Buck. Doch während Metalle bei den hohen 

Temperaturen schmelzen oder sich 

verformen, bleibt Keramik stabil. „Wir können 

so den Wirkungsgrad der Kraftwerke 

um etliche Prozentpunkte steigern“, sagt 

der Energieingenieur. „Immer mehr Solarturmanlagen 

werden langfristig mit Keramikschaum 

arbeiten.“ 

Was im Großen funktioniert, soll auch 

im Kleinen klappen – etwa im Keller eines 

Erlanger Einfamilienhauses. Dort hat Antonio 

Delgado, Professor für Strömungsmechanik 

an der Universität Erlangen- 

Nürnberg, vergangenes Jahr die nach eigenen 

Angaben kleinste Haushaltsheizung 

der Welt installiert, die er mit Industriepartnern 

und der Universität Aachen entwickelt 

hat. In ihr steckt ein Stück Siliziumcarbid-Schaum 

von etwa der Größe einer 

Zigarettenschachtel. 

Durch das diamantähnliche Material 

strömt ein Gemisch aus Öl oder Gas und 

Luft, das in den Poren des Schaums verbrennt. 

Da die Bläschen eine riesige innere 

Oberfläche besitzen, läuft die Verbrennung 

besonders effektiv und sauber ab. Deshalb 

stößt die Heizung weniger Schadstoffe aus 

als übliche Brenner. Weil das löchrige Material 

die Hitze rasch ableitet, lässt sich die 

Verbrennung in Sekundenbruchteilen 

drosseln oder hochfahren – praktisch bei 

einem plötzlichen Wetterumschwung. 

Nun sucht Delgado ein Unternehmen, 

das die Miniheizung herstellt und vermarktet. 

Produktion und Betrieb sollen nicht 

mehr als bei bisherigen Anlagen kosten, 

hat ein Doktorand von Delgado berechnet. 

Schon arbeiten Werkstoffwissenschaftler 

großer Konzerne wie BASF an noch besseren 

Schäumen. Machen sie die Poren im 

Kunststoff Polyurethan nanometerklein, 

können sich die eingeschlossenen Gase 

nicht mehr bewegen. „So ein Nanoschaum 

sperrt Hitze komplett aus“, erklärt die Physikerin 

Drenckhan. „Da kann auf der einen 

Seite ein Feuer brennen und auf der anderen 

können Kinder spielen.“ Das Material, 

dessen Pilotfertigung gerade beginnt, ist 

damit ideal für die Dämmung von Gebäuden 

(siehe WirtschaftsWoche 38/2013). 

MOUSSE AUS DER FLASCHE 

Obwohl sich Schaumexpertin Drenckhan 

nun schon lange mit ihrem Lieblingsstoff 

beschäftigt, erstaunt er sie doch immer 

wieder. Etwa, als sie vergangenes Jahr im 

Auftrag des Kosmetikunternehmens 

L’Oréal herausfand, dass geschäumte Kosmetika 

besser reinigen als in flüssiger 

Form. „So recht versteht das noch keiner“, 

gibt sie zu. Aber der Effekt spricht sich in 

der Kosmetik- und Reinigungsmittelbranche 

zurzeit herum: Immer mehr Hersteller, 

erzählt Drenckhan, folgten dem Vorbild 

der Flüssigseifen, die als Schaum aus dem 

Spender quellen und verkauften Reiniger, 

die als weißes Mousse aus der Flasche 

kommen. Der Produktverbrauch sinkt – bei 

besserer Reinigungsleistung. 

Auch den Herstellern von Waschmaschinen 

ist das nicht entgangen. So brachte 

der südkoreanische Konzern Samsung Ende 

2010 eine erste Maschine auf den Markt, 

die das Waschmittel zunächst mit Luft und 

Wasser zu Schaum aufwirbelt. Diese Reinigungsblasen 

sollen vier Mal so schnell in 

den Stoff eindringen und gründlicher als 

FOTOS: PR 



Schützendes Sandwich 

Aluschaum soll Züge sicherer machen 

konventionelle Geräte reinigen, verspricht 

das Unternehmen. Testberichte bescheinigen 

der Schaumtechnik zumindest, dass 

sie bei 20 Grad Celsius so sauber wäscht 

wie sonst bei 40 Grad. Einige Konsumenten 

beunruhigt allerdings die weiße Masse 

– der Waschmittelschaum – in der Trommel, 

wie sie in Foren schreiben. Das hindert 

Samsung nicht daran, die Technik 

künftig in all seine Maschinen einzubauen. 

KÜHLE KRONE FÜR HIPSTER 

Nicht minder irritierend wäre umgekehrt 

vermutlich ein Bier ganz ohne Schaum, das 

wohl älteste Lebensmittel mit weißer Haube. 

Selbst Brot, Waffeln, Kuchen und Pizza 

sind für Lebensmitteltechniker 

nichts weiter als erstarrter 

Schaum. Eiscreme 

etwa wäre ohne 

Luft steinhart. „Der 

Mensch hat im Laufe 

der Evolution eine Vorliebe 

für Schaum entwickelt. 

Er steht für Genuss“, 

sagt der Erlanger Schaumforscher 

Antonio Delgado. Schäume sind außerdem 

leicht und haben oft weniger 

Kalorien. 

Diese Eigenschaften machen Schäume 

attraktiv für die Lebensmittelindustrie. 

Und erst in jüngster Zeit werden sie auch 

hier berechenbar. Kürzlich rief eine große 

deutsche Brauerei Delgado zur Hilfe. Auf 

dem Braukessel mit der Bierwürze türmte 

sich anderthalb Meter hoch der Schaum. 

Er stört, weil übelschmeckende Stoffe bei 

diesem Produktionsschritt nicht verdampfen 

können. „Im Extremfall muss die ganze 

Charge entsorgt werden, was Hunderttausende 

Euro kostet“, erklärt Delgado. 

Er näherte sich dem Problem rechnerisch. 

Sein Ratschlag: Durch eine vier Grad 

höhere Temperatur im Kessel würden die 

Schäume 

schmecken 

besonders intensiv 

Lamellen der Schaumblasen so dünn, dass 

fast alle zerplatzten. Es funktionierte, seitdem 

lief die Brauerei wieder reibungslos. 

Heute stehen rund 20 Lebensmittelunternehmen, 

darunter Mars und Nestlé, bei 

Delgado auf der Kundenliste. Sie wollen 

ihre neuen Schaumkreationen – Desserts, 

Waffeln oder Kaffeegetränke – rechnerisch 

in den Griff bekommen, um dann schnell 

große Mengen erzeugen zu können. Denn 

Schaumiges boomt. 

So lancierte der Schweizer Nahrungsmittelkonzern 

Nestlé 2006 vier Kaffeeprodukte, 

die per Kapselmaschine Milch- oder 

Espressoschaum liefern. Heute sind es 

mehr als 50. Und Susanne Kulhanek, Forschungsmanagerin 

von Nescafé Dolce 

Gusto, sagt: „Die Pipeline mit neuen Produkten 

ist voll.“ Nestlé treibt seine Schaumschlägerei 

mittlerweile in ungeahnte Höhen. 

Selbst auf der Internationalen Raumstation 

lässt der Konzern testen, wie die luftige 

Masse unter Schwerelosigkeit entsteht. 

Künftig gibt’s dann womöglich Latte 

macchiato im Orbit. 

Die Branche forscht auch deshalb so intensiv 

am Schaum, weil er intensiver als 

das pure Lebensmittel schmeckt. Aus jeder 

Pore können beim Kauen Aromen austreten. 

Deshalb dürfte das luftige Etwas Basis 

vieler Lightprodukte werden, 

erwartet Jörg Hinrichs, 

Lebensmitteltechnologe 

von der Universität 

Hohenheim: „Fettreduzierte 

Produkte enthalten 

oft viel Zucker, 

damit sie nach etwas 

schmecken. Bei Schaum 

erübrigt sich das.“ Luftige 

Streichkäse, Desserts und geschäumte 

Butter gibt es schon. 

Um Diätprodukte ging es der japanischen 

Brauerei Kirin nicht, als sie im März 

2012 ein Bier mit kühlem Eisschaum auf 

den Markt brachte. Minus fünf Grad hat die 

Krone des Getränks, das auch nach 

Deutschland exportiert wird. Die Produktentwickler 

hätten ein hippes Bier für junge 

Leute erfinden wollen und sich vom 

Eiskaffee der Kaffeekette Starbucks inspirieren 

lassen, erzählt Naoyuki Yasutake, 

Verkaufsmanager für Europa. 

Zugleich aber erfüllt der Schaum noch 

einen ganz praktischen Zweck:„Viele junge 

Leute wollen nicht betrunken sein und 

trinken daher langsamer. Also muss das 

Bier länger kühl bleiben.“ Die luftige Eishaube 

reicht für eine halbe Stunde. n 

susanne donner | technik@wiwo.de 

LÄRM 

Gestoppte 

Explosion 

Flüssiger Schaum kann Schall 

komplett verschlucken – und sogar 

Bomben unschädlich machen. 

Welch wundersame Eigenschaften 

Schäume haben können, hat vor einigen 

Monaten der Pariser Physiker Valentin 

Leroy von der Universität Paris- 

Diderot erlebt. Er hat flüssige Schäume 

wie Rasier- oder Seifenschaum dazu 

gebracht, Lärm komplett zu schlucken. 

Warum das funktioniert, ist bisher 

unklar. Möglicherweise schwingen die 

Flüssigkeitslamellen der Blasen unter 

bestimmten Umständen genau im 

Gegentakt zum Schall und löschen ihn 

so aus, mutmaßt Leroy. Er will nun 

den perfekten Krachkiller entwickeln. 

Die Schaumexpertin Wiebke Drenckhan, 

Physikerin an der Universität Paris-Süd, 

rechnet bereits mit vielen Innovationen 

in diesem Bereich. So könnte 

etwa Schaum aus der Sprühdose, an 

Fenster- und Türritzen gespritzt, Hausbewohner 

bei Bauarbeiten vor dem 

Lärm von Presslufthämmern verschonen. 

Und Offshore-Windanlagenbauer 

könnten womöglich mit einem Schild 

aus Schaum Delfine und andere 

Meeressäuger vor dem Baulärm unter 

Wasser schützen, der die Tiere orientierungslos 

macht. 

DER GROSSE KNALL BLEIBT AUS 

Dass flüssiger Schaum Druckwellen regelrecht 

verschlingt, beweist ein reichlich 

kurioses Explosionsabwehrsystem 

aus den USA: Ein Sack mit Löschschaum 

wird auf den Fahrersitz eines 

Autos gestellt. Dann wird eine Autobombe 

gezündet. Jede Menge Schaum 

schießt aus dem Wagen, aber die Detonation, 

der große Knall, bleibt aus. 

Fenster und Türen, die ganze Karosse 

haben nicht eine Schramme. 

Die vielen Blasen schlucken die 

Druckwelle. Die Bombe kann deshalb 

kaum Schaden anrichten. Das amerikanische 

Verteidigungsministerium und 

die Geheimdienste haben sich schon 

von der Verlässlichkeit des Systems 

überzeugt. 




Kehraus für 

Kenias Müllberge 

RECYCLING | Ein deutscher Philosoph führt die Abfalltrennung in 

den Slums von Nairobi ein – die Wertstoffe will er zu Geld machen 

und die Stadt ein bisschen sauberer. 

Braune Brühe steht und stinkt in dem 

kleinen Bach, den sie Nairobi River 

nennen. Plastiktüten und Putzlumpen, 

Hühnerknochen und Hundehaufen, 

Turnschuhe, Tetrapaks – Dreck in Reinform 

verrottet in dem Gewässer, das den 

Slum in Nairobis Bezirk Kangemi in zwei 

Hälften teilt. Ältere Bewohner der Wellblechhütten 

behaupten allen Ernstes, sie 

hätten früher aus dem Bächlein trinken 

können. Dem Besucher wird bei dem Gedanken 

schlecht. Das Viertel am Fluss ist 

typisch für Afrikas Städte, die rasant wachsen 

und dabei nicht mit dem Konsumboom 

Schritt halten können. Die Folge: Sie 

versinken immer tiefer im Müll. 

In Nairobi ist Abfall schlicht Teil des 

Stadtbilds. Wer ihn wie entsorgt, kümmert 

in Kenias Hauptstadt niemanden. Außer 

Daniel Paffenholz. Der 27-Jährige hatte vier 

Jahre seiner Kindheit in der Stadt verbracht 

und als Spross eines Entwicklungshelfer- 

Paars früh verstanden, dass Armutsbekämpfung 

dann nachhaltig funktioniert, 

wenn sie auf unternehmerischen 

Gedanken fußt. Die Idee kam 

dem jungen Mann mit der trendigen 

Hornbrille, als er vor vier Jahren 

seinen Eltern in Kenia besuchte – und 

das Müllchaos leibhaftig erlebte. „Niemand 

holte unseren Müll ab, 

Grüne Pioniere 

Alle Teile der 

Serie finden Sie im 

Internet unter 

wiwo.de/pioniere 

und die Nachbarn verbrannten 

ihn einfach“, erinnert sich Paffenholz, 

der in der Stadt blieb. 

Fortan hatte er eine Mission: Er 

will Nairobi sauberer machen, 

indem er Mülltrennung nach 

deutschem Vorbild organisiert. 

Nicht aus purem Altruismus, sondern um 

damit Geld zu verdienen. 

Einfach war das freilich nicht. Paffenholz 

hatte zuvor Philosophie in Schottland studiert. 

„Da lernt man zwar kritisch und umfassend 

zu denken“, sagt er, „aber die unternehmerische 

Erfahrung hat mir komplett 

gefehlt.“ Oft zogen ihn Behörden über den 

Tisch, etliche Ideen musste er begraben – 

bis er irgendwann den Social Innovation 

Challenge-Preis der US-Computerfirma 

Dell gewann. Plötzlich waren Geld und 

Aufmerksamkeit da, Fachleute in Netzwerken 

boten Hilfe an. 

Heute besitzt sein Start-up Taka Taka Solutions 

für vier Viertel in Nairobi die Lizenz 

zum Sammeln von Taka, wie Abfall auf 

Suaheli heißt. Den lässt Paffenholz zu Gläsern, 

Textilien, Sofa-Füllstoff und zu Kompost 

verarbeiten: Kenias Landwirtschaft, 

sagt er, kann organischen Dünger als 

Ergänzung zur üblichen Chemiekeule 

brauchen. So sieht das auch die deutsche 

Entwicklungsbank DEG, eine 

Tochter der staatlichen KfW, die ihm 

einen Kredit für den Bau größerer 

Kompostieranlagen bewilligt hat. 

Zu tun gibt es in Nairobi mehr 

als genug: 3,5 Millionen Einwohner 

produzieren täglich fast 

2000 Tonnen Müll. Den müsste 

eigentlich die Stadtverwaltung 

abholen. Doch deren acht Lkws 

können das nie und nimmer 

schaffen. Und was die Kipper 

abladen, pflücken die Ärmsten der Armen 

auseinander: Barfuß tapsen die Slum-Kinder 

auf der Suche nach Wertstoffen über 

Deponien, um später am Bunsenbrenner 

ein paar Tropfen Buntmetall aus dem 

Schrott zu kochen. Alt werden sie selten. 

FOTOS: TAKA TAKA SOLUTIONS 

So werden in Nairobi aus Abfällen Produkte 

1 2 

3 

1 Strikt getrennt nach Bio- und Restmüll 

sammelt Taka Taka Solutions Abfall ein 

2 Spaß bei der Arbeit haben Verwerter, 

die besser verdienen als ihre Landsleute 

3 Hunderte einzelner Schuhe landen in 

den Tonnen. Daraus entstehen neue Treter 

4 Stilvolle Glaspokale kreiert ein Glaser 

aus weggeworfenen Weinflaschen 

5 Auf den Bananenhügeln wird die 

Qualität des Taka-Komposts getestet 

4 



Der Kangemi-Slum ist eines der besseren 

Wellblechviertel von Nairobi. In einigen 

Hütten gibt es fließend Wasser, von 

den Dächern grüßen Satellitenschüsseln. 

Unweit des Bachs funken Mobilfunkmasten, 

viele Männer handeln mit Ersatzteilen 

oder Elektronik oben an der Waiyaki-Straße. 

Warum sie aber im Monat 100 Schilling, 

also 85 Cent für die Abholung des Taka 

zahlen sollen, erschloss sich ihnen nicht 

sofort. „Am Anfang haben sie mich für verrückt 

erklärt“, erinnert sich Paffenholz an 

die ersten Tage vor drei Jahren, als er mit 

dem Entsorgungsdienst in Kangemi startete 

und seine ersten Mitarbeiter zu Infoveranstaltungen 

in Haushalte und Schulen 

schickte. Nur langsam fiel den Kenianern 

auf, wie sauber jene Hütten sind, an denen 

grüne Schilder hängen: Waste Management 

by Taka Taka Solutions. Heute legen 

die Bewohner im Viertel großen Wert darauf, 

dass solch ein Blechschild an der Tür 

hängt, sagt Paffenholz: „Unser Service ist 

zum Statussymbol geworden.“ 

VORSORTIERUNG BEIM KUNDEN 

Es ist früher Nachmittag, wie jeden Tag 

knallt die Sonne mit Wucht auf die rote Erde 

vor dem Taka-Hof. Zwei Jungs, kaum 

zwölf Jahre alt, schieben Karren mit Müll 

herbei und begrüßen Paffenholz mit dem 

Standardspruch für weiße Männer: „Hello 

Mister, how are you?“ Der antwortet vorwurfsvoll: 

„Ihr solltet jetzt eigentlich in der 

Schule sein.“ Die Kinder liefern den Müll 

5 

»Unser Abfallservice 

ist 

zum Statussymbol 

geworden« 

Gründer Daniel Paffenholz 

im Auftrag ihrer Eltern ab. Für James Sunday 

bedeutet das zusätzliche Arbeit. „Die 

wenigsten Haushalte trennen so, wie wir 

das gerne hätten“, sagt der Entsorger, „darum 

sortieren unsere Leute beim Kunden 

vor.“ Die grobe Sortierung muss er nun auf 

dem Hof übernehmen, ehe seine Kollegen 

weiter hinten den Müll von 4000 Haushalten 

in 31 Fraktionen trennen – Papier, Glas, 

Metall, Elektroschrott und so weiter. 

Aus den Wertstoffen stellt ein Glaser 

bunte Gläser her; Partnerfirmen holen die 

Textilien ab. Aus guten Stoffen werden Klamotten, 

das schlechte Material schreddern 

sie zu Sofa-Füllung. Afrikaner können Könige 

des Recyclings sein, wenn sich mal jemand 

die Mühe des Sammelns macht. 

An Sundays Arbeitsplatz stinkt es gewaltig, 

der Besucher hält die Hand vor die Nase. 

Der Mittdreißiger im orangenen Overall 

lächelt trotzdem. Wie die meisten seiner 

Kollegen verdient er im Monat 10 000 

Schilling aufwärts, also 85 Euro und damit 

doppelt so viel wie im Land üblich. 

Hinter der mit Holzbrettern vernagelten 

Sortierabteilung beginnt ein 15 Meter langer 

Komposthaufen. Fliegen summen über 

dem schwarzen Berg organischen Abfalls. 

Es dampft, aber es stinkt kaum. Sechs Monate 

rottet er dahin, bis der Dünger auf einer 

Farm landet, die Taka Taka Solutions 

im Norden von Nairobi betreibt, auf den 

Banana Hills: „Wir weisen in Studien nach, 

dass unser Kompost die Bodenqualität verbessert“, 

so Paffenholz. Die Ergebnisse sind 

ein gutes Verkaufsargument für den Biodünger, 

den er Landwirten ab Jahresende 

für 200 Dollar pro Tonne verkaufen will. 

Irgendwann muss Paffenholz einen Gewinn 

vorweisen. Mit der DEG hat er einen 

Financier an Bord, der einen hieb- und 

stichfesten Geschäftsplan verlangt. „Wir 

denken, dass das Projekt Aussicht auf Erfolg 

hat, obwohl es mit höherem Risiko verbunden 

ist“, urteilt Tobias Bidlingmaier, der 

das Projekt betreut. Das Risiko sieht er darin, 

dass Paffenholz die Kompostmengen 

deutlich erhöhen muss: Nur wer Naturdünger 

tonnenweise liefern kann, kommt 

mit Kenias großen Agrarbetrieben ins Geschäft. 

Dazu braucht er Platz – und Müll. 

Ersteres ist das kleinere Problem; das DEG- 

Geld will der grüne Unternehmer in Kompost-Planen 

stecken. Das Volumen kann er 

nur erhöhen, indem er immer neue Lizenzen 

beschafft, immer neue Verträge abschließt. 

Ein Sisyphusjob, sagt Paffenholz: 

„Es ist nicht leicht, die Behörden von unserem 

Konzept zu überzeugen, die meisten 

Beamten haben von Mülltrennung nie etwas 

gehört.“ Einige wittern Betrug und halten 

die Erlaubnis zurück. Andere wollen 

Schmiergeld, das der Deutsche nicht zahlt. 

CHANCEN FÜR KLEINBAUERN 

Der Markt ist allerdings da. Denn Kenias 

Felder lechzen nach organischem Dünger. 

Jahrzehntelang bauten lokale Bauern Mais 

an, der günstig und ertragreich ist – aber 

stickstoffreichen Mineraldünger erfordert. 

Der laugt aber die Böden aus, was die Produktivität 

sinken lässt. Inzwischen hat unter 

Kenias Farmern ein Umdenken begonnen, 

bemerkt Raimund Hoffmann von der 

Gesellschaft für Internationale Zusammenarbeit 

(GIZ) in Nairobi: „Es gibt eine 

steigende Nachfrage nach organischem 

Dünger, der die Bodenqualität verbessert 

und den Pflanzen die Aufnahme von Nährstoffen 

erleichtert.“ Vor allem für Kleinbauern 

sei dies eine Chance: Die meisten Betriebe 

könnten dreimal so effizient wirtschaften, 

wenn sie bessere Dünger und 

hochwertiges Saatgut verwenden würden. 

Inzwischen lässt Paffenholz vermehrt in 

besseren Vierteln Nairobis sammeln. Dort 

produzieren die Bewohner mehr Müll und 

sind bereit, für dessen Entsorgung gutes 

Geld zu bezahlen. Sein Firmensitz ist weiter 

am Rande des Kangemi-Slums, wo die 

Schilder von Taka Taka Solutions fast an jeder 

zweiten Hütte hängen. Der Gründer 

will hier sehen, wie die Stadt seiner Kindheit 

jeden Tag ein bisschen sauberer wird. 

Vielleicht werden die Bewohner eines Tages 

wieder aus dem Nairobi River trinken, 

na ja, zumindest darin baden können. n 

florian.willershausen@wiwo.de 




Reifen ohne Puste 

AUTO | Ab November müssen Neuwagen den Reifendruck überwachen, 

um vor Pannen zu warnen. Damit es erst gar nicht so weit 

kommt, erfinden die Ingenieure gerade buchstäblich das Rad neu. 

Der schottische Tierarzt John Boyd 

Dunlop liebt seinen Sohn Johnny 

wirklich. Doch das Dreirad mit 

den Metallreifen, mit dem sein Filius 

lautstark durchs Wohnzimmer 

kurvt, nervt ihn Anfang des Jahres 

1888 kolossal. Johnny das 

geliebte Dreirad einfach wegzunehmen, 

das bringt Dunlop 

dann doch nicht übers 

Herz. Stattdessen bastelt der 

Vater dem Sohn in den kommenden 

Wochen ein neues, 

dessen Holzreifen er mit 

selbst zusammengeklebten 

Gummischläuchen ummantelt. 

Im Wohnzimmer war fortan 

Ruhe, und Dunlop meldete im 

Dezember 1888 das Patent für den 

ersten luftgefüllten Fahrradreifen 

an. Ohne seine Erfindung hätten Zweiräder 

und wenig später das Auto kaum ihren 

Siegeszug antreten können. 

Die neuartigen Motorwagen brachten 

aber erst die französischen Brüder André 

und Edouard Michelin im Jahr darauf mit 

den komfortablen und leisen Luftreifen so 

richtig in Schwung. Sie hatten ihn noch um 

einen Schlauch im Inneren ergänzt, um die 

Dichtigkeit zu verbessern. 

Heute sind luftgefüllte Reifen aus dem 

automobilen Alltag nicht mehr wegzudenken. 

Und die Forschung an den schwarzen 

Gummiwalzen geht immer weiter, um die 

Reifen sparsamer, sicherer und leichter zu 

machen. Die Hersteller arbeiten sogar daran, 

die Luft wieder aus den Pneus herauszulassen. 

1 

Speichen aus Kunststoff So sind luftlose 

Reifen aufgebaut 3 

Nie mehr Plattfuß Wie luftlose Reifen aufgebaut 

sind: 1 Lauffläche aus Gummi oder 

speziellem Kunststoff 2 Elastische, energieschluckende 

Speichen aus farbigem 

Kunststoff 3 Nabe für Verbindung mit Achse 

SCHWERE UNFÄLLE 

Denn die hat einen entscheidenden Nachteil: 

Sie entweicht langsam und meist unbemerkt. 

Laut einer Studie des japanischen 

Reifenherstellers Bridgestone aus dem vergangenen 

Jahr fuhren europaweit von den 

fast 40 000 überprüften Fahrzeugen mehr 

als ein Drittel mit zu niedrigem Luftdruck 

herum. Das wiederum kann zu Pannen 

und schweren Unfällen führen. Und es erhöht 

den Spritverbrauch um bis zu einen 

halben Liter pro 100 Kilometer. Der Gesetzgeber 

reagiert darauf: Ab November 

2014 sind elektronische Reifendruckkontrollsysteme 

für Neuwagen Pflicht. 

Diese Vorgabe erfüllt der amerikanische 

Reifenriese Goodyear recht elegant. Mit 

seiner Air Maintenance Technology (AMT) 

kann ein Reifen ganz ohne externe Pumpen, 

elektronische Systeme oder Eingriffe 

des Fahrers den optimalen Druck halten. 

Die Goodyear-Entwickler nutzen aus, dass 

Mehr oder 

weniger Profil 

Beim Konzeptreifen 

des südkoreanischen 

Herstellers 

Hankook 

lässt sich die Auflagefläche 

verändern 

– was Rollwiderstand 

und Verbrauch senkt 

2 

durch das Rollen der Reifen ein Luftdruck 

entsteht, und pumpen ihn bei jeder Umdrehung 

ein wenig auf. 

Das passiert mittels einer von außen 

nach innen verlaufenden Schlauchpumpe 

in der Seitenwand und einem Ventil, das 

sich unter Druck öffnet und dem Reifen die 

notwendige Luft zuführt. Der Druck befindet 

sich dadurch immer im optimalen Bereich. 

Joe Zekoski, Goodyears Entwicklungschef, 

ist sich sicher: „AMT wird den 

Verbrauch senken und die Lebensdauer 

der Reifen verlängern.“ Noch testen 

Zekoski und sein Team die neue 

Technik. Den genauen Marktstart 

verrät er noch nicht. 

Um Spritsparen geht es auch 

dem südkoreanischen Hersteller 

Hankook. Bei seinem Konzeptreifen 

namens eMembrane 

ändert sich die Lauffläche je 

nach Umdrehungszahl des Reifens 

und dem einwirkenden 

Druck. Die Techniker verändern 

dazu die Struktur in seinem Inneren. 

Im Ökomodus heben sie das 

Profil in der Mitte an, der Rollwiderstand 

und damit der Verbrauch sinken. 

Eher ein Marketinggag ist dagegen wohl 

der Wellness-Reifen. Beim Road-Beat- 

Konzept des südkoreanischen Herstellers 

Kumho sollen kleinste Löcher in der Lauffläche 

Alphaschallwellen im Frequenzbereich 

von 8 bis 13 Hertz erzeugen. Die 

wirken angeblich entspannend – und 

bremsen so vielleicht allzu heißblütige Autofahrer. 

Zugleich verbessern in der Lauffläche 

eingebaute LED-Leuchten die Sichtbarkeit 

des Autos. Den nötigen Strom erzeugt 

praktischerweise der Reifen durch 

seine kinetische Energie gleich selbst. 

NIE MEHR SCHMUTZIGE FINGER 

Mehr praktischen Nutzen verspricht die 

buchstäbliche Neuerfindung des Rads, an 

der Hankook, Bridgestone und Michelin 

arbeiten: Sie testen Reifen ganz ohne Luft. 

Sie bieten eine Menge Vorteile: Niemand 

fährt mehr mit einem halb platten Reifen 

los und riskiert schwere Unfälle, der Wartungsbedarf 

sinkt. Auch Plattfüße durch 

Bordsteine oder Nägel sollen genauso der 

Vergangenheit angehören wie schmutzige 

Finger beim Überprüfen des Luftdrucks. 

Beim Air Free Concept Tyre von Bridgestone 

trägt eine Speichenstruktur aus 

Kunststoff auf der Innenseite das Gewicht 

des Fahrzeugs. Sie besteht aus Thermoplast, 

einem sehr festen, aber gleichzeitig 

FOTOS: PR 



FOTO: JEFFREY BRAVERMAN FÜR WIRTSCHAFTSWOCHE 

flexiblen und leistungsfähigen Kunstharz. 

Die Speichenstruktur soll wie luftbefüllte 

Reifen Stöße dämpfen. Mittlerweile haben 

die Entwickler den Rollwiderstand auf den 

Wert eines konventionellen energieeffizienten 

Reifens gesenkt. Während die ersten 

Prototypen nur sechs Kilometer pro 

Stunde schnell fahren konnten – bei einem 

Fahrzeuggewicht von gerade mal 100 Kilogramm 

–, schaffen die neuesten bereits 60 

Kilometer pro Stunde mit einem 410 Kilogramm 

schweren Fahrzeug. 

Noch radikaler sind die Hankook-Ingenieure: 

Sie haben bei ihrem Projekt iFlex 

Der erste luftlose 

Reifen war nur 

sechs Kilometer 

pro Stunde schnell 

sogar die Felge abgeschafft. Das ganze luftlose 

Rad ist aus hochelastischem Polyurethan-Kunststoff 

gefertigt, das Ganze ist zudem 

zu 95 Prozent recycelbar. Die Speichen 

sind miteinander verbunden und sollen 

den Druck so verteilen, dass der Reifen 

unter Belastung – etwa am Bordstein – zusammengepresst 

wird und sich zugleich 

nach oben ausdehnt. Und wer sagt, Reifen 

müssten immer schwarz sein? Die Kunststoffe 

sind leicht einfärbbar. 

Michelin dürfte mit seinem Konzept am 

weitesten sein: Statt der Luft dämpfen bei 

seinem Prototyp namens Tweel hochflexible, 

zwischen Lauffläche und Felge angeordnete 

Speichen Stöße. Der Rollwiderstand 

und damit der Verbrauch sollen sich 

verbessern, weil das Rad im Vergleich zu 

Gummireifen beim Fahren weniger Walkbewegungen 

aufweist. Zudem lässt sich 

seine Steifigkeit je nach Fahrzeugtyp über 

die Festigkeit der Speichen variieren. Noch 

wagt niemand eine Prognose, wann Autofahrer 

die luftlosen Reifen kaufen können, 

denn höhere Geschwindigkeiten verkraften 

sie noch nicht. 

Aber Didier Miraton, einer der Michelin- 

Entwickler, ist sich sicher: „Der Airless- 

Reifen wird kommen.“ Michelin testet den 

Tweel in den USA bereits bei Baumaschinen 

des US-Herstellers Caterpillar, bei 

Rollstühlen und sogar bei einer Mondlandefähre. 

n 

juergen.rees@wiwo.de 

VALLEY TALK | Vom Vertriebschef einer Softwarefirma 

zum Drogenkurier – eine ganz legale Karriere. 

Von Matthias Hohensee 

Die Macht des Erfolgs 

Einfach machen, sich durchsetzen 

und potenzielle Probleme später 

lösen. Mit diesem für Amerika so 

typischen Pragmatismus sind im 

und ums Silicon Valley herum viele erfolgreiche 

Unternehmen entstanden. 

Larry Page und Sergey Brin, die Gründer 

von Google, fragten nicht die Betreiber 

von Web-Seiten, ob sie deren Inhalte in ihre 

Suchmaschine aufnehmen durften. 

YouTube, heute die marktführende 

Video-Plattform, wäre nicht vom Fleck gekommen, 

hätten sich ihre Chefs zunächst 

Sorgen um den Urheberschutz gemacht. 

Auch die Macher hinter der Bettenbörse 

Airbnb klopften vor deren Start nicht aufwendig 

ab, ob das Vermitteln von Zimmern 

gegen städtische Vorschriften verstoßen 

könnte. Genau wie der Fahrdienst-Vermittler 

Uber. Wer hätte gedacht, dass 

jemand ohne den Erwerb einer Taxi-Lizenz 

Fahrgäste chauffieren kann? 

Die Probleme, so lehren diese Geschichten, 

verschwinden in der Regel mit dem Erfolg. 

Googles Suchmaschine wurde so populär, 

dass sich kein Web-Seitenbetreiber 

leisten konnte, auf sie zu verzichten. Um 

YouTubes rechtliche Auseinandersetzungen 

kümmerte sich Google, als es die Video- 

Plattform für 1,6 Milliarden Dollar erwarb. 

Airbnb und Uber sind – zumindest in 

Amerika – mittlerweile so populär, dass sie 

sich nicht mehr verbieten lassen. 

Derzeit testet Keith McCarthy die rechtlichen 

Grenzen bei einem politisch besonders 

heiklen Thema aus: Marihuana. Der 

Unternehmer hat in San Francisco das 

Start-up Eaze aus der Taufe gehoben. Es 

soll eine Art Uber für Marihuana werden. 

Eaze vermittelt Fahrer, welche die Droge 

frei Haus liefern. Derzeit täglich von acht 

Uhr morgens bis Mitternacht. Natürlich nur 

an Konsumenten, die Marihuana zur Linderung 

von Leiden von ihrem Arzt verschrieben 

bekommen haben. 

Schließlich ist McCarthy zwar kühn, aber 

nicht verrückt. In Kalifornien ist Marihuana 

zwar sehr populär, der Genuss ist aber nur 

auf Rezept legal. Im Gegensatz etwa zu den 

US-Bundesstaaten Washington und Colorado, 

wo der Konsum nach dem Willen der 

Wähler jüngst freigegeben wurde. 

Geordert werden soll wie bei Uber via 

Smartphone-App, die den Besteller auf 

dem Laufenden hält, wo sich die Sendung 

gerade befindet. Innerhalb von zehn Minuten 

will Eaze liefern. 

DIE MEHRHEIT WILL MARIHUANA 

Wie bei Uber koordiniert das Start-up die 

Fahrer, die pro Lieferung zehn Dollar erhalten. 

Die Kosten für die Kuriere übernehmen 

die miteinander konkurrierenden Marihuana-Apotheken. 

Im Gegensatz etwa zu Uber 

kann der Empfänger die ausgelieferte Ware 

nicht per Kreditkarte bezahlen, sondern nur 

in bar. Denn Kreditkartenanbietern ist es 

verboten, Drogengeschäfte abzuwickeln. 

Zwar sind Lieferdienste für medizinisch 

verordnetes Marihuana nicht neu. Aber 

McCarthy plant, einen besonders einfach 

zu nutzenden Service aufzubauen und ihn 

als nationale Marke zu etablieren. 

Erfahrung damit hat der Eaze-Gründer 

bereits. McCarthy war einst Vertriebschef 

bei Yammer, das Software für soziale Netzwerke 

in Firmen anbot und für 1,2 Milliarden 

Dollar an Microsoft ging. Er sieht sich 

als Vermittler zwischen den staatlich 

regulierten Apotheken für medizinisches 

Marihuana und deren Kunden. In 20 US- 

Staaten gibt es sie bereits. Allerdings toleriert 

die Bundesregierung sie nur. 

McCarthy setzt auf einen weiter wachsenden 

Markt. Laut einer Umfrage der 

Marktforscher vom Pew Research Center 

heißen 54 Prozent der Amerikaner die 

Legalisierung von Marihuana gut. Zwar 

scheiterte die Freigabe in Kalifornien 2010 

knapp am Votum der Wähler. Befürworter 

wollen es nach den Erfolgen in Washington 

und Colorado 2016 noch einmal versuchen. 

Eaze will bis dahin etabliert sein. 

Der Autor ist WirtschaftsWoche-Korrespondent 

im Silicon Valley und beobachtet 

von dort seit Jahren die Entwicklung der 

wichtigsten US-Technologieunternehmen. 




Deutschland sucht den 

Supergründer 

SERIE GRÜNDER (VI) | Treffpunkte In einer neuen TV-Show buhlen Gründer um die 

Gunst der Investoren. Geld oder gute Ratschläge gibt es aber auch bei anderen Start-up- 

Veranstaltungen – etwa am Pokertisch, beim Volksfest oder gar im Stundenhotel. 

Schon während Susan Schmelzer 

ihre bunten Schuhe sorgsam in 

dem Kölner TV-Studio drapiert, 

beginnt das Getuschel. Wie Flip- 

Flops sehen sie aus, haben aber 

lange Noppen an der Sohle. „Sollen das etwa 

Golfschuhe sein?“, fragt einer der fünf 

Juroren. „Nein, darin hat man doch gar keinen 

Halt“, antwortet ein anderer. 

Doch es sind tatsächlich Golfschuhe, die 

die Unternehmerin unter dem Namen 

„G-Flop“ vertreibt. Profispieler wie Florian 

Fritsch haben sie schon getestet. Auf der 

Sportmesse ISPO war Schmelzer als Finalistin 

für den Newcomer-Preis nominiert. 

Nun sitzt sie vor fünf prominenten Investoren, 

von denen sie gern 50 000 Euro für 

den Ausbau ihres Geschäfts hätte. Doch 

zumindest beim deutsch-türkischen Touristikunternehmer 

Vural Öger blitzt 

Schmelzer ab. Fast persönlich beleidigt ist 

der Öger-Tours-Gründer angesichts der 

Vorstellung, jemand könnte in solchen Latschen 

einen Ball schlagen. „Kein Golfer 

würde so etwas kaufen“, schimpft er, „mein 

Fuß würde ja darin hin- und herwackeln.“ 

Willkommen in der „Höhle der Löwen“, 

einer neuen TV-Sendung auf Vox, in der ab 

19. August Gründer um das Geld von Investoren 

buhlen. Fast 100 Jungunternehmer 

präsentieren ihre Geschäftsideen vor 

der Jury, zu der neben Öger auch Erlebnisgutschein-Guru 

Jochen Schweizer, die Vorsitzende 

des Jungunternehmerverbandes 

Lencke Wischhusen, Investor Frank Thelen 

sowie Judith Williams, Moderatorin 

beim Shoppingkanal HSE24 und Kosmetikunternehmerin, 

gehören. Etwa zwei Millionen 

Euro werden die fünf im Laufe der 

Sendung aus ihren Vermögen investieren. 

In Großbritannien und den USA läuft die 

Sendung seit mehr als zehn Jahren unter 

den Namen „Dragons Den“ (Drachenhöhle) 

beziehungsweise „Shark Tank“ (Haifischbecken). 

Die Gründershow wurde schon in 

mehr als 20 Ländern adaptiert – darunter 

Nigeria und Afghanistan. Doch obwohl Vox 

bereits seit Jahren die Rechte hält, war der 

Sender offenbar skeptisch, ob im Erfinderland 

Deutschland eine solche Unternehmershow 

funktionieren kann. 

Diese Zurückhaltung ist typisch für die 

Bundesrepublik. Die Zahl der Gründungen 

ist seit Jahren rückläufig. 2003 waren es laut 

KfW noch fast 1,5 Millionen, zehn Jahre 

WIWO START-UP-TOUR 

Auf nach Berlin 

Von Gründern kann man viel lernen: 

wie sie neue Geschäftsideen entwickeln 

und erfolgreich umsetzen, wie sie 

Partner finden und eine moderne Unternehmenskultur 

aufbauen. Diese 

Themen standen bei der ersten Startup-Tour 

der WirtschaftsWoche im 

Mittelpunkt. Bei Besuchen von Unternehmen 

wie 6wunderkinder, Zalando 

oder dem Inkubator Rocket Internet und 

einem Netzwerkabend kamen Leser mit 

Gründern und der WirtschaftsWoche- 

Chefredaktion ins Gespräch. Nach 

dem gelungenen Auftakt findet die 

Start-up-Tour am 9./10. Oktober erneut 

statt. Alle Informationen zum Programm 

und zur Anmeldung finden Sie unter 

wiwo.de/startup 

später nur noch 870 000. Auch im europäischen 

Vergleich besteht Nachholbedarf, 

wie der Global Entrepreneurship Monitor 

zeigt: Während hierzulande im Vorjahr 3,1 

Prozent der Erwachsenen ein Unternehmen 

gründeten, waren es beispielsweise in 

Irland 5,5 Prozent, in Schweden 5,9 Prozent 

und in Estland sogar 8,8 Prozent. 

MEHR LUST AM GRÜNDEN 

Ein zentraler Grund ist die nicht immer 

wirtschaftsfreundliche Stimmung im Land. 

„Wenn Unternehmer in Deutschland 

scheitern, ernten sie Spott und Häme. 

Wer Erfolg hat und Millionen verdient, 

steht unter Ausbeuterverdacht“, sagt TV- 

Juror Schweizer. „Wir müssen lernen, 

dass Scheitern Teil des Erfolgs ist, und 

sollten denen, die es schaffen, nicht mit 

Neid begegnen.“ 

Die Show soll dazu einen kleinen Beitrag 

leisten: „Wir glauben, dass jetzt der richtige 

Zeitpunkt gekommen ist, das international 

erfolgreiche Format auch in Deutschland 

auf den Bildschirm zu bringen“, sagt Vox- 

Chefredakteur Kai Sturm. Immer mehr 

Menschen hätten Lust, mit ihrem eigenen 

Geschäft durchzustarten, und es gebe 

mehr Respekt vor Unternehmertum. 

Wie groß die Erwartungen sind, zeigt die 

Platzierung zur Hauptsendezeit um 20.15 

Uhr. „Vielleicht werden einige Zuschauer 

durch ,Die Höhle der Löwen‘ überrascht 

sein, wie aufregend die trocken wirkende 

Wirtschaftswelt sein kann“, hofft Sturm. 

Tatsächlich ist der mögliche Lerneffekt 

groß – für die Zuschauer und die Start-ups. 

Denn es geht bei der „Höhle der Löwen“ 

nicht darum, statt Möchtegern-Sängern 

nun überambitionierte Nachwuchsunter- 

FOTOS: VOX/BORIS BREUER 



nehmer zur Schnecke zu machen. Wenn 

Schweizer beispielsweise den nerdigen 

Hamburger Limonade-Machern, die eine 

Alternative zum Szenegetränk Club-Mate 

brauen, in drei Minuten vorrechnet, wie sie 

ihren Wareneinsatz kalkulieren und eine 

realistische Unternehmensbewertung ermitteln 

müssten, vermittelt die Show ganz 

nebenbei mehr über den Kern von Unternehmertum, 

als heutzutage die meisten 

Abiturienten in der Schule darüber lernen. 

Während einige Gründer schlecht wegkommen, 

überzeugen andere die Jury. In 

Strenge Juroren In der TV-Sendung „Höhle 

der Löwen“ kämpfen Gründer um ihre Gunst 

einem Fall beschließen Öger, Schweizer 

und Wischhusen nach kaum einer halben 

Stunde, 180 000 Euro für eine 30-Prozent- 

Beteiligung zu investieren. 

Die Finanzierung ist für viele Start-ups 

eine der größten Hürden, obwohl in 

Deutschland eigentlich genug Kapital vorhanden 

ist. „Das Problem ist, wie man das 

alte Geld an die neuen Leute bringt“, sagt 

Sanja Stankovic, Mitbegründerin der Initiative 

Hamburg Start-ups. Sie hat daher eine 

Veranstaltung organisiert, um Gründer 

und Investoren zusammenzubringen – auf 

der Hamburger Reeperbahn. Doch nicht 

nur auf der hanseatischen Partymeile wird 

versucht, Hochschulabsolventen zur Firmengründung 

zu ermutigen und frisch gestartete 

Jungunternehmer mit Mentoren 

oder Investoren zusammenzubringen. 

Welche außergewöhnlichen Veranstaltungen 

außerdem für Gründer und Geldgeber 

von Interesse sind, lesen Sie auf den folgenden 

Seiten. 

» 




Prost, auf die Zusammenarbeit Ungezwungen netzwerken auf der Venture Wiesn im 

Wirtshaus am Bavariapark in München 

VENTURE WIESN 

Janker statt Jackett 

Der berühmte Pitch vor Investoren, also 

die Kurzpräsentation der eigenen Geschäftsidee, 

bescherte schon so manchem 

Gründer schlaflose Nächte. Einmal im Jahr 

drehen Harald Siebenweiber und seine 

Mitstreiter den Spieß um: Auf der Venture 

Wiesn müssen Investoren in 90 Sekunden 

um die versammelten Gründer werben. 

Als zusätzliche Hürde halten die Macher 

noch Schilder mit bayrischen Begriffen wie 

gschert (unanständig) oder hamma ned 

(haben wir nicht) hoch, die die Geldgeber 

in ihren Vortrag einbauen müssen. 

Ganz so ernst wie andere Pitches darf 

man das natürlich nicht nehmen, doch 

auch hier geht es darum, Geldgeber und 

Gründer zusammenzubringen. „Wir wollen 

dafür aber eine möglichst spielerische 

Atmosphäre schaffen“, sagt Siebenweiber, 

Geschäftsführer vom Start-up Contigua, 

das die App 10stamps entwickelt hat, die 

Stempelkarten zum Sammeln von Treuepunkten 

aufs Smartphone bringt. 

Eigentlich wollte Siebenweiber 2011 gemeinsam 

mit anderen Gründern aus dem 

Entrepreneurship Center der Münchner 

Ludwig-Maximilians-Universität ein Sommerfest 

organisieren, daraus wurde jedoch 

eine Gründerveranstaltung beim Oktoberfest. 

Etwa 300 Teilnehmer kommen jedes 

Jahr, darunter Manager bekannter Geldgeber 

wie Seven Ventures oder Carsten 

Maschmeyers Investmentgesellschaft Alstin. 

Zum lockeren Ambiente trägt auch 

bei, dass die meisten Teilnehmer in 

Lederhose und Trachtenjanker statt Anzug 

oder Kapuzenpulli erscheinen. Anfangs 

standen noch leichte Abwandlungen 

populärer Wiesn-Sportarten auf dem 

Programm: Statt Maßkrugstemmen und 

Hau den Lukas gab es Finanzierung- 

Stemmen oder Schaff den Exit. Inzwischen 

wurde der Unterhaltungsteil zurückgefahren. 

„Wir wollten nicht so viel Programm, 

damit mehr Zeit für Gespräche 

bleibt“, sagt Siebenweiber. 

E-ENTREPRENEURSHIP 

FLYING CIRCUS 

Werbetour fürs 

Unternehmertum 

Vermutlich wird Tobias Kollmann Anfang 

Oktober wenig schlafen. Der Professor für 

BWL und Wirtschaftsinformatik von der 

Universität Duisburg-Essen tourt dann 

zwei Wochen durch die Republik – in einem 

Reisebus über Köln, Hamburg, Berlin, 

Dresden und Erlangen nach Stuttgart. Mit 

seinem „E-Entrepreneurship Flying Circus“ 

will er an sechs Hochschulen haltmachen 

und Studenten fürs Gründen begeistern. 

Mit dabei: etwa 60 Unternehmer, Investoren, 

Politiker und Wissenschaftler. In 

Diskussionsrunden soll es darum gehen, 

warum es in Deutschland keine digitalen 

Konzerne wie Facebook oder Google gibt 

und vor allem: weshalb es sich gerade hier 

und heute lohnt, ein Internet-Start-up aufzubauen. 

Start-up-Touren durch einzelne Städte 

oder Regionen sind beliebt – auch die WirtschaftsWoche 

bietet eine Reise durch die 

Berliner Szene an (siehe Kasten Seite 66). 

Kollmanns Werbetour fürs Gründertum 

startet im Oktober und könnte zeitlich besser 

kaum passen: Das Bundesbildungsministerium 

hat das Wissenschaftsjahr 2014 

unter die Überschrift „Die digitale Gesellschaft“ 

gestellt und fördert die Bustour. 

Doch Kollmann will nicht nur Studenten 

zu Gründern konvertieren, bevor sie eine 

klassische Konzernkarriere einschlagen. Er 

will auch, dass in Deutschland weitere 

Lehrstühle für E-Entrepreneurship entstehen, 

um das Fach an den Unis besser zu 

verankern. Würde das geschehen, wären 

lange Bustouren nicht mehr nötig. 

GRÜNDERPOKERN 

Gute Karten für 

Gründer 

Dass Philipp Maximilian Scharpenack diesen 

Sommer so viel zu tun hat, verdankt 

der Unternehmer seinen eigens organisierten 

Pokerrunden. Der Gründer baut derzeit 

das Start-up Suckit auf, das Longdrinks 

in kleinen Tütchen herstellt und vertreibt – 

Cocktails zum Selbsteinfrieren und Lutschen. 

Im Juni 2013 startete er mit der Idee 

– inzwischen sind die „Frozen Cocktails“ in 

200 Läden und im Netz erhältlich. Unterstützt 

wird er von Inga Koster und Marco 

Knauf, die in Bonn den Smoothiehersteller 

true fruits hochgezogen haben. Die drei 

lernten sich am Pokertisch kennen, genauer 

gesagt: beim Gründerpokern. 

Diese Veranstaltung findet mehrmals im 

Jahr in deutschen Großstädten statt. Das 

Konzept ist so simpel wie erfolgreich: 

Gründer lernen sich bei einem Pokerturnier 

kennen – zwischendurch gibt es ein 

Buffet und kalte Getränke, am Ende erhalten 

die besten Spieler Sachpreise. 

„Wir haben gemerkt, dass man bei den 

klassischen Networking-Veranstaltungen 

immer mit denselben Leuten herumsteht“, 

sagt Scharpenack, der das Gründerpokern 

zusammen mit dem Kölner Unternehmer 

Jackpot Beim Pokern Investoren treffen 

FOTOS: PR 



Philipp Mühlbauer 2010 gestartet hat. „Dabei 

sind diejenigen, die du noch nicht 

kennst, vielleicht viel interessanter für 

dich.“ Beim Gründerpokern wird die Sitzordnung 

an den Tischen ausgelost. Wer 

während des Turniers ausscheidet, trifft 

auf andere Gründer oder Investoren, mit 

denen er ins Gespräch kommen kann. 

Das Konzept hat sich auch finanziell behauptet: 

Inzwischen haben Scharpenack 

und Mühlbauer mehr als zehn Mal Gründer 

zum Pokerabend geladen. Die Tickets 

zu etwa 60 Euro decken die Kosten von 

rund 7000 Euro pro Abend. Unterm Strich 

konnten die Gründer sogar ein kleines Plus 

verzeichnen – genug, um sich eigene Pokertische 

zu kaufen. Das hat sie auf eine 

weitere Idee gebracht: Zusammen mit 

Ronja Heinz, der Schwester des ehemaligen 

Poker-Weltmeisters Pius Heinz, vermieten 

sie Tische an Firmen und organisieren 

Pokerturniere für Unternehmen. 

Auch das Konzept Gründerpokern soll 

weiter ausgebaut werden. In Zukunft wollen 

sie neben dem Netzwerken mehr Inhalt 

bieten – etwa Diskussionsrunden, Pokerschulungen 

oder Gespräche mit Investoren. 

Allerdings erst nach dem Sommer, 

denn im Moment hat Scharpenack mit seinen 

gefrorenen Longdrinks genug zu tun. 

STARTUPS@REEPERBAHN 

Investorentreff im 

Liebesmobil 

Die Suche vieler Start-ups nach potenten 

Investoren hat Sanja Stankovic schon häufig 

an Prostitution erinnert. Als die Mitbegründerin 

der Initiative Hamburg Startups 

dann 2013 ein Gründerevent im Rahmen 

des Hamburger Reeperbahnfestivals plante, 

kam ihr die Idee, Gründer und Geldgeber 

gleich im passenden Ambiente zusammenzubringen. 

Und so fand sich Philipp 

Baumgaertel vom Start-up Protonet mit 

potenziellen Investoren in einem Stundenhotel 

wieder. „Da stand ein Piccolo bereit“, 

erinnert sich Baumgaertel, „durch die Atmosphäre 

war das Eis gleich gebrochen.“ 

Das außergewöhnliche Event kam bei 

Gründern und Geldgebern so gut an, dass 

in diesem September erneut Treffen in intimem 

Ambiente stattfinden. Denn wie das 

große Vorbild, das South-by-Southwest- 

Festival in Austin, Texas, soll das vor neun 

Jahren als Musikveranstaltung gestartete 

Reeperbahnfestival zu einem wichtigen 

Treffpunkt der Digitalwirtschaft werden. 

Dabei gibt es nur ein Problem: Das Hotel 

vom vergangenen Jahr wurde kürzlich abgerissen. 

Weil alternative Etablissements 

zu weit von den anderen Veranstaltungsorten 

entfernt sind, wird Stankovic fünf sogenannte 

Lovemobile aufstellen. Ganz so authentisch 

sind die Wohnwagen zwar nicht, 

„die es auf dem Kiez gibt, waren uns zu abgeranzt“, 

sagt Stankovic. Doch sie will die 

gemieteten Wagen zu stilechten Liebesmobilen 

umrüsten, mit blinkenden Herzen 

und Aufschriften wie „Start-ups are hot“. 

EUROPEAN PIRATE SUMMIT 

Piraten lassen 

Hüllen fallen 

Die Wände sind bunt besprüht, neben Metallzäunen 

stehen rostige Autogerippe. 

Doch die Besucher haben sich keinesfalls 

auf einen Schrottplatz verlaufen. Wer genauer 

hinsieht, entdeckt Funken sprühende 

Roboter und Wasser speiende Saurier 

aus Eisen. Das Kölner Veranstaltungsgelände 

Odonien, selbst erklärter „Freistaat 

für Kunst und Kultur“, ist wie gemacht für 

eins der angesagtesten Gründerevents der 

Republik: den European Pirate Summit. 

Seit 2011 lockt der Gipfel Jahr für Jahr 

Hunderte Jungunternehmer an, für die 

Gründen so abenteuerlich ist wie für Piraten 

eine Kaperfahrt. Die Analogie stammt 

von Michael Arrington, dem Gründer des 

Internet-Portals TechCrunch, der Entrepreneure 

mit Seeräubern des 17. Jahrhunderts 

vergleicht:Beide setzen fast alles aufs 

Spiel, aber haben nur geringe Chancen, einen 

Schatz zu heben. 

Arringtons Vergleich inspirierte Organisator 

Till Ohrmann, den Piratengipfel ins 

Leben zu rufen. Er war damals noch Student 

an der Business and Information 

Technology School in Iserlohn und wollte 

eine Veranstaltung aufbauen, um selbst 

mit Investoren ins Gespräch zu kommen. 

Zusammen mit dem Unternehmer Manuel 

Koelman entwickelte der damalige 

Student die Idee zum Pirate Summit. 

Auf einer Holzplanke, die den Charme 

eines Schiffdecks versprüht und als Bühne 

dient, pitchen nicht nur Start-ups um Investoren, 

sondern auch umgekehrt. An 

Bord geht es um Erfolg genauso wie ums 

Scheitern. „Wir wollen, dass die Leute die 

Hüllen fallen lassen und darüber reden, 

was beim Gründen weh tut“, sagt Ohrmann, 

„damit andere daraus lernen.“ 

Der Zuspruch für die Veranstaltung ist 

gewaltig. Die Organisatoren verlängern 

den diesjährigen Gipfel von zwei auf fünf 

Tage. Ohrmann erwartet mehr als 2000 

Teilnehmer und peilt zum ersten Mal einen 

kleinen Profit an. Gewinne liefert inzwischen 

auch eine zweite Veranstaltungsreihe, 

die Ohrmann mit Koelman gestartet 

hat: die sogenannten Exec I/O-Konferenzen, 

die mehrmals im Jahr überall in 

Deutschland stattfinden. Dabei treffen 

Jungunternehmer mit etablierten Konzernlenkern 

zusammen. Beide Seiten tauschen 

sich zu Themen wie Finanzen, Handel 

oder Mobilität aus. „Nach jedem Pirate 

Summit sind Konzerne auf uns zugekommen, 

weil sie mit Technologie-Start-ups in 

Dialog treten wollen“, erzählt Ohrmann, 

„das wurde irgendwann so laut, dass uns 

klar war: Wir müssen etwas tun.“ 

n 

oliver.voss@wiwo.de, jens.tönnesmann@wiwo.de 

Alle Mann an Bord Der Piratengipfel lockt Gründer im September nach Köln 




»Ich gebe meine Daten gerne her« 

INTERVIEW | Christian Muche und Frank Schneider Die Gründer und Organisatoren der Digitalmesse 

Dmexco erklären, wie Traditionskonzerne die Digitalisierung überleben und warum Kühlschränke 

die Werbeindustrie revolutionieren. 

Herr Muche, Herr Schneider, Google entwickelt 

ein Auto, Apple bringt im Oktober 

eine Uhr auf den Markt: Werden die Technologiekonzerne 

in ein paar Jahrzehnten 

die gesamte Wirtschaft dominieren? 

Muche: Ja, das ist durchaus vorstellbar. In 

der Telekommunikationsbranche haben 

sie einstige Schwergewichte wie Nokia und 

Blackberry ja schon ausgeschaltet. 

Woher kommt diese Schlagkraft? 

Muche: Die Amazons und Googles dieser 

Welt haben nicht nur eine riesige Nutzerzahl 

und Datenmaterial hinter sich, sondern 

auch die finanzielle Kraft, um etablierte 

Konzerne herauszufordern und ihre 

Ideen durchzusetzen. Ich glaube aber, dass 

wir in zehn Jahren noch ganz andere Spieler 

in dieser Größenordnung am Markt haben 

werden, von denen wir heute noch 

nichts wissen. 

Das heißt, die Weltkonzerne aus der analogen 

Welt werden langsam, aber sicher 

aussterben? 

Schneider: Nein, nicht zwangsläufig. Aber 

sie müssen sich der Digitalisierung stellen. 

Muche: Nestlé zum Beispiel hat im vergangenen 

Jahr eine Dependance im Silicon 

Valley eingerichtet. Das halte ich für absolut 

sinnvoll. 

DIGITALE PIONIERE 

Christian Muche, 48, und Frank Schneider, 

51, haben im Jahr 2009 die mittlerweile 

international etablierte Messe Dmexco für 

digitales Marketing ins Leben gerufen. 

Muche arbeitete zuvor als Manager für die 

Internet-Konzerne Yahoo und AOL. Schneider 

war von 2006 bis 2008 Mitglied in der 

Geschäftsleitung beim Düsseldorfer Messeveranstalter 

Igedo. 

Warum? 

Muche: In jüngster Zeit war es unter Managern 

und Unternehmern chic, für ein paar 

Wochen dorthin zu fliegen und Kontakte 

zu knüpfen. Heute verlaufen die Entwicklungszyklen 

so schnell, dass die Unternehmen 

ständig am Ball bleiben müssen, 

wenn sie vorausschauend auf technologische 

Neuerungen reagieren und sich als 

innovative Marke präsentieren wollen. Sie 

müssen Mitarbeiter vor Ort haben, die das 

Wissen der Technologieunternehmen permanent 

abgreifen und sich täglich mit ihnen 

austauschen. Dies gilt vor allem für 

Konzerne außerhalb der IT- und Technologiewelt, 

damit sie die alltäglichen digitalen 

Evolutionen ihrer Kunden besser verstehen. 

Auf welche neuen Trends müssen sich 

Verbraucher einstellen? 

Muche: Bislang waren das Zuhause und 

auch das Auto noch Schutzzonen, in die 

die Digitalisierung nur sehr begrenzt vorgedrungen 

war. Das ändert sich gerade. 

Wir werden bald überall zusätzliche Bildschirme 

haben – an der Wohnungswand, 

in der Windschutzscheibe oder am Kühlschrank. 

Schneider: Die dort generierten Daten vervollständigen 

das bisherige Profil des Konsumenten, 

das sich bislang vor allem aus 

Informationen vom Smartphone oder dem 

Desktop-PC speist. Die Marketingmaßnahmen 

können so passgenau auf die Situation 

und das jeweilige Endgerät eines 

Verbrauchers zugeschnitten werden. 

Wie denn? 

Muche: Auf einem Bildschirm am Kühlschrank 

könnten etwa gesponserte Rezeptvorschläge 

von Online-Diensten wie chefkoch.de 

eingeblendet werden, die sich 

exakt aus den Lebensmitteln zaubern lassen, 

die im Kühlschrank noch vorrätig 

sind. 

Also anders ausgedrückt: Zusätzliche 

Werbeflächen in den eigenen vier 

Wänden... 

Schneider: Schon, aber sehr effizient und 

vom Verbraucher durchaus gewollt. Er behält 

Anbieter wie chefkoch.de positiv in Er- 

FOTO: RAIMAR VON WIENSKOWSK 



FOTO: PR 

Volle Hallen Die Veranstalter der Dmexco rechnen 2014 mit mehr als 30 000 Besuchern 

innerung, weil die Marke ihm Mehrwert 

bietet. Im Büro oder unterwegs hätte der 

Rezeptvorschlag keinen Sinn ergeben. Wer 

gerade im Auto unterwegs ist, bekommt 

statt des Rezeptvorschlags Hinweise auf 

aktuelle Angebote des nächsten Supermarkts. 

Und woher wissen die Unternehmen, ob 

ich in diesem Moment gerade unterwegs 

bin oder nicht? 

Muche: Ihr vernetztes Auto erhebt diese 

Daten. Der Hersteller kennt die Strecken, 

die Sie regelmäßig zurücklegen. Demnächst 

könnte er mithilfe von Sensoren sogar 

feststellen, wie viele Leute bei Ihnen 

mitfahren. Er weiß, an welcher Tankstelle 

Sie meistens Ihr Benzin zapfen. 

Schneider: Und diese Tankstelle könnte 

Ihnen dann einen Gutschein auf Ihr Handy 

schicken, wenn Sie gerade in der Nähe 

sind. 

Schön und gut, aber gerade in Deutschland 

ist die Skepsis über exzessives 

Datensammeln unter Verbrauchern doch 

sehr groß... 

Muche: Die Industrie ist nicht blauäugig. 

Auch wir wissen, dass nicht alle Hurra 

schreien, wenn es um Datenerfassung 

geht. Aber das Wissen über den Konsumenten 

bietet schließlich ein riesiges Potenzial, 

ihn perfekt anzusprechen. 

Schneider: Solange es mir nützt, gebe ich 

meine Daten gerne her – und da bin ich sicherlich 

nicht der Einzige. Heute Morgen 

zum Beispiel habe ich auf dem Weg zum 

Flughafen im Stau gestanden – und Google 

Maps hat mir sofort eine alternative Route 

ausgespuckt. Das konnte es nur, weil die 

Software meinen Standort erkannt hat und 

die aller anderen Nutzer. Ich war jedenfalls 

pünktlich am Flughafen. 

Muche: Diese Fülle an Informationen muss 

ausgewertet und so aufbereitet werden, 

dass die Unternehmen sie zu Marketingzwecken 

nutzen können. Da besteht ein 

riesiger Nachholbedarf. Derzeit tummeln 

sich immer mehr Teilnehmer am Markt, die 

genau diese Dienstleistung anbieten. Denn 

die wenigsten Unternehmen haben dazu 

selbst ausreichend Ressourcen. 

Das gilt sicherlich besonders für kleine 

und mittlere Betriebe, die schon an ihre 

Grenzen stoßen, wenn sie ihr Facebook- 

Profil aktuell halten sollen. 

Schneider: Ja, allerdings muss ein kleines 

Unternehmen nicht die ganze Klaviatur 

des digitalen Marketings bedienen. Mein 

Lieblingsitaliener schickt zum Beispiel einmal 

pro Woche seine Speisekarte per Facebook. 

Dann kann ich mich in Ruhe entscheiden, 

an welchem Tag ich dort zu Mittag 

esse. Das reicht. 

Bei Konzernen reicht das aber schon 

lange nicht mehr. Alleine bei der Fußballweltmeisterschaft 

in Brasilien wurden 

zusätzlich 1,5 Milliarden US-Dollar in den 

Werbemarkt gepumpt. 

Muche: Ohne die digitalen Kanäle wäre es 

wohl nur ein Drittel gewesen. 

DMEXCO 

Messe und 

Konferenz 

Am 10. und 11. September 2014 findet 

in Köln zum sechsten Mal die Dmexco 

statt. Die Veranstaltung zu digitalem Marketing 

ist Messe und Konferenz zugleich. 

Während mehr als 800 Aussteller aus 

aller Welt im Kölner Congress-Centrum 

Nord die neuesten Trends beispielsweise 

zum Suchmaschinenmarketing, dem 

mobilen Bezahlen oder aus dem Bereich 

E-Commerce präsentieren, sprechen 

Hochkaräter wie Philips-CEO Pieter Nota 

oder Buzzfeed Gründer Jonah Peretti 

auf der dazugehörigen Konferenz vor 

Interessierten. Die Themen der Redner 

reichen von: Welche Fähigkeiten braucht 

ein Chief Marketing Officer heute und 

morgen ? Bis zu: Wie funktioniert eigentlich 

gutes mobile Marketing? Der Eintritt 

sowohl zur Messe als auch zur 

Konferenz ist an beiden Veranstaltungstagen 

kostenlos. 

Schneider: Es geht aber nicht nur um 

hohe Budgets, sondern um pfiffige Ideen. 

Erinnern Sie sich an den Biss des Uruguayers 

Suarez gegen den italienischen 

Spieler? 

Ja. 

Schneider: Schon kurz nach dem Vorfall 

schickte Snickers ein Foto von einem 

angebissenen Riegel über Twitter. Darüber 

stand: Wenn du das nächste Mal hungrig 

bist, schnapp dir ein Snickers. Die Folge: 

48 000 Retweets. So funktioniert Marketing 

heute – schnell auf Ereignisse reagieren 

und den Dialog mit den Kunden suchen. 

Muche: Und vielleicht hat ja in ein paar 

Jahren jeder Zuschauer eine Datenbrille 

an seinem Stadionsitz, auf der er auch 

dort die Zeitlupe aus allen möglichen 

Perspektiven anschauen kann. Die Einstellungen 

könnten zum Beispiel von Coca- 

Cola gesponsert werden, und wenn ich 

auf einen Knopf drücke, serviert mir eine 

Bedienung oder vielleicht sogar ein Roboter 

kurz darauf ein Glas von der braunen 

Brause. 

Wie groß ist die Wahrscheinlichkeit, dass 

diese Innovationen nicht nur aus dem 

Silicon Valley, sondern aus Asien, Europa 

oder sogar aus Deutschland kommen? 

Schneider: Das Silicon Valley ist nach wie 

vor das Herzstück der Digitalisierung. Aber 

natürlich gibt es auch in Deutschland, Israel 

oder Indien digitale Ballungszentren 

und hochkarätige Veranstaltungen. Wir 

haben es mit der Dmexco ja auch geschafft, 

eine international anerkannte Messe auf 

dem Gebiet des digitalen Marketings in 

Deutschland zu etablieren. 

n 

kristin.schmidt@wiwo.de 



Geld&Börse 

Der Kampf ums Ohr 

INTERNET-AKTIEN | Was haben Sony, Goldman Sachs, Fondsanbieter Fidelity, Coca-Cola 

und Multimilliardär Li Ka-Shing gemeinsam? Sie haben in einen Streaming-Dienst 

investiert, der Musik im Internet anbietet. Musik- und Buchverlage, TV- und Filmindustrie 

werden durch neue interaktive Formate vom Kopf auf die Füße gestellt. Es gibt Verlierer 

und Gewinner. Anleger sollten sich früh positionieren. 

Daniel Ek, Gründer des Internet-Musikdienstes 

Spotify, 

verschwendet keine Zeit auf 

lange Reden. Bei seinem ersten 

Auftritt auf dem Branchentreff der Plattenbosse 

wartet der 23-Jährige geduldig, bis 

das Gemurmel im Saal sich legt. Seine erste 

Folie enthält keinen Text, nur zwei Symbole: 

eine durchgestrichene Piraten-Totenkopfflagge, 

und ein Bündel Dollar-Noten. Die 

zumeist älteren Herren schütteln die Köpfe; 

viele schauen wieder auf ihre Blackberrys 

statt auf die Präsentation des kahlköpfigen 

Schweden. Der junge Mann dort oben auf 

dem Panel verspricht nicht weniger, als die 

Produktpiraterie zu besiegen und die 

Musikbranche wieder auf Wachstumskurs 

zu bringen. In den Ohren vieler klingt das 

wie blanker Hohn – ausgerechnet ein Internet-Start-up 

erdreistet sich dazu. Das Internet 

ist für sie der Feind. Früher und tiefer als 

andere Branchen pflügt es gerade die 

Musikbranche um. 

Das war 2006, und der Trend hat sich 

noch sechs Jahre fortgesetzt. Allein durch 

Netz-Piraterie ging der Musikbranche von 

1999 bis 2012 fast die Hälfte ihres globalen 

Jahresumsatzes flöten. Das Problem Internet 

ist aber zugleich die Lösung: Der von Ek 

gegründete Internet-Musikdienst Spotify 

hat heute 41 Millionen Kunden, zehn Millionen 

davon zahlen regelmäßig für Musik 

im Internet. Seine alte Vision vom Tod der 

Piraten und neuen Einnahmequellen wird 

wahr: 2013 stiegen die Umsätze der Musikindustrie 

wieder, nach 15 Jahren stetigen 

Rückgangs; die beiden ersten Quartale 

2014 geben Anlass zu noch mehr Optimismus, 

bis 2018 soll der Umsatz der Branche 

in Deutschland laut den Konsumforschern 

von GfK um gut zehn Prozent zulegen. Zwar 

fallen die CD-Verkäufe weltweit weiter 

rapide. Doch eine neue digitale Vermarktungsform 

wächst rasant, je nach Land mit 

Raten von bis zu 90 Prozent pro Jahr: 

Musik-Streaming. Dabei greifen die Kunden 

gegen eine monatliche Pauschale (Flatrate-Abo) 

von rund zehn Euro über das 

Netz auf den gesamten Katalog fast aller 

Musikverlage zu. Bis zu 32 Millionen Titel 

aus allen Genres stehen ihnen für relativ 

kleines Geld zur Verfügung – wann sie wollen, 

wo sie wollen, so oft sie wollen, vom 

Handy aus, vom PC, über die Stereoanlage. 

„Eine radikal kundenfreundliche Lösung, 

die anfangs in der Branche umstritten war,“ 

sei das, sagt Philip Ginthör, Chef von Sony 

Music Mitteleuropa. 

Doch wahrscheinlich ist Streaming die 

letzte Chance, die über Jahre eingeschliffene 

Gratiskultur im Netz zu besiegen. Mit 

wegweisender Wirkung für andere Medienbranchen. 

„Die Musikindustrie hat 

nach 15 Jahren des Niedergangs endlich 

Die Tonleiter hoch 

Umsatz mit Musikstreaming* und Anzahl 

der Premium-Abo-Kunden weltweit 

Umsatz 

(in Millionen Dollar) 

Premium-Abo-Kunden 

(in Millionen) 

322 

8 

2010 

450 

13 

734 

20 

1111 

2011 2012 2013 

* Internet-Musik-Abonnements, nur Kundenzahlungen, 

ohne Werbeeinnahmen; Quelle: IFPI 

28 

Geschäftsmodelle gefunden, die ihr das 

Überleben in der rein digitalen Zukunft ermöglichen“, 

sagt Adam Bird, Director bei 

McKinsey und weltweit zuständig für Medien 

und Entertainment. Immer mehr 

Menschen bezahlen wieder für Musik, 

weltweit sind es schon über 30 Millionen, 

Tendenz steigend (siehe Grafik) – obwohl 

es weiter illegale, kostenlose Angebote gibt. 

DAS SCHLIMMSTE KOMMT NOCH 

TV-Sendern, Filmstudios und vor allem 

Verlagen, meint Bird, stehe der härteste 

Teil des Umbruchs noch bevor. Meilenweit 

seien die großen Player noch von einer gemeinsamen 

Netz-Strategie entfernt, von einem 

Schulterschluss über Branchengrenzen 

hinweg ganz zu schweigen. Doch die 

zweite Internet-Revolution betreffe „alle, 

die mit geistigem Eigentum handeln“, sagt 

Dieter Gorny, Chef des Bundesverbands 

Musikindustrie und Gründer des TV-Senders 

Viva, „auch TV-Sender und Verlage 

werden in 15 Jahren nicht wiederzuerkennen 

sein.“ Immer mehr Konsumenten 

wandern ab vom traditionellen TV zu den 

neuen Angeboten wie Netflix oder Hulu, 

lesen auf dem iPad statt auf Papier, hören 

Napster, Simfy oder Spotify statt Radio. 

Die großen Werbebudgets werden den 

Nutzern folgen und so die Umsätze der 

Etablierten weiter gefährden. Seit Neuestem 

drängen nun auch die Internet-Giganten 

Apple, Google und Amazon in das Geschäft. 

Sie haben das Potenzial von Streaming 

erkannt – und tiefe Taschen. Für Anleger 

bietet das Thema enorme Chancen. 

Sie tun gut daran, nicht zu spät auf den 

Trend zu springen. Im ersten digitalen Umbruch 

von 1988 bis 2000 wurden die Ge- 

» 

FOTO: GETTY IMAGES/THE IMAGE BANK 



204Prozent 

mehr digitale Musik 

wurde seit 2009 in 

Lateinamerika verkauft 

40 Millionen 

Deutsche nutzen bereits 

Video-Streaming, die 

meisten aber noch gratis 

508Prozent 

Wachstum bei Musik-Abos 

verbuchte die Branche 

seit 2009 in den USA 

Digitales Hör-Gerät Rundum-sorglos-Abos (Streaming) 

retten die Musikbranche in die Internet-Zukunft; bei TV-Serien 

und Filmen scheint das Modell ebenfalls zu funktionieren 



Geld&Börse 

» 

winne zu Anfang gemacht, nicht erst 

kurz vor der Jahrtausendwende, als die Investmentbranche 

den Trend in Fonds und 

Zertifikate gegossen und ihre Promotion- 

Maschinen angeworfen hatte. 

DER GROSSE TESTFALL 

Gibt es ein Überleben in der Internet-Welt 

für ein Geschäft, das auf dem Verkauf geistigen 

Eigentums beruht? An dieser Frage 

scheiden sich im Moment die Geister. US- 

Starökonom Jeremy Rifkin sieht eine „neue 

Kultur des Teilens“ im Netz, die tradierte 

Geschäftsmodelle der Musik-, Film-, Buchund 

Zeitungsindustrie „ausradieren“ werde. 

Dagegen glaubt Bird von McKinsey: 

„Mehr Menschen als je zuvor konsumieren 

dank Internet Musik, Film und Texte; das 

sind goldene Zeiten für Inhalteanbieter – 

wenn sie die richtigen Formate finden.“ 

Die Musikindustrie jedenfalls gilt als 

„der große Testfall, auf den die Manager 

der anderen Branchen mit einer Mischung 

aus Angst und Faszination schauen“, sagt 

Christoph Zeh, Analyst für Medien beim 

Marktforschungsinstitut GfK in Nürnberg. 

Sie wurde gut zehn Jahre früher als andere 

Medien von der Gratiskultur im Netz erfasst: 

„Musikdateien sind – verglichen etwa 

mit Film – relativ klein; man konnte sie 

schon Ende der Neunziger leicht illegal aus 

dem Netz ziehen, als Bandweite und 

Geschwindigkeit noch echte Hindernisse 

waren“, sagt James McQuivey, Analyst 

beim IT-Trendforscher Forrester und Autor 

des US-Bestsellers „Digital Disruption“. 

Die Folge: Weltweit fielen die Umsätze 

mit aufgezeichneter Musik (ohne Konzertgeschäft) 

von 26 Milliarden 1999 auf 15 

Milliarden Dollar 2013; die Zahl der weltweit 

agierenden, alle Genres abdeckenden 

Musikverlage (Major Labels) halbierte sich 

von sechs auf drei. Nun ruhen die Hoffnungen 

auf den digitalen Streaming-Abos, deren 

Umsatz und Nutzerzahlen gerade rapide 

wachsen. 2013 stieg der Streaming-Umsatz 

weltweit um 51 Prozent, auf zuletzt 

1,11 Milliarden Dollar, sagt Christina Boettner, 

leitende Marktforscherin des globalen 

Dachverbandes der Phonoindustrie IFPI. 

Die Zahl der zahlenden Kunden wuchs um 

40 Prozent auf 28 Millionen. 

Nutznießer sind nicht zuletzt die Labels 

selbst, denn die Streaming-Dienste geben 

55 bis 70 Prozent ihres Umsatzes an die 

Plattenfirmen weiter. Allein Marktführer 

Spotify hat seit 2008 mehr als eine Milliarde 

Dollar Lizenzgebühren ausgeschüttet. Bei 

Sony stieg der Streaming-Umsatz 2013 um 

130 Prozent. Warner Music meldete vergangene 

Woche 26 Prozent plus beim Digital- 

Umsatz auf 324 Millionen Dollar im letzten 

Quartal. 41 Prozent des Umsatzes sind bei 

Warner inzwischen rein digital (auch eine 

CD ist streng genommen digital, gemeint 

sind nicht-physische Formen wie Streaming 

und MP3-Downloads). „In einigen 

Ländern mit hoher Smartphone-Durchdringung, 

wie etwa in Schweden, macht 

Streaming schon 60 bis 70 Prozent der Umsätze 

aus“, sagt Marktforscherin Boettner. 

ZWEIFRONTENKRIEG 

Will die Medienindustrie im Kampf gegen 

die Gratiskultur im Netz obsiegen, muss 

sie zwei entscheidende Nutzergruppen 

für ihre Bezahlangebote gewinnen, sagt 

McQuivey von Forrester: „ Die junge Konsumentenschicht, 

die mit kostenlosen Inhalten 

im Netz aufgewachsen ist, und die 

Bevölkerung der Schwellenländer, die mit 

der westlichen Idee des Urheberrechts 

nicht viel anfangen kann.“ 

»Zu den Leuten, die die Branche 

noch überzeugen muss, gehört 

Tim Borchers*, 17, aus Köln. Er surft im 

Netz, seit er acht ist, und zieht alles 

heraus, was er haben will: Songs, ganze 

Alben, Filme. Seine Sammlung umfasst 

mehrere Terabyte. Bezahlt davon hat 

er nichts, er kenne es nicht anders, 

sagt Tim. Ob das legal ist, sei für ihn 

kein Kriterium. „Ich hätte sowieso 

kein Geld, das zu kaufen, also entgeht 

denen auch kein Umsatz“, gibt er sich 

* Name von der Redaktion geändert 

So groß will er werden Spotify-Chef 

Daniel Ek expandiert weltweit 

geschäftsmännisch. Tim „shared“ 

auch, was er aus dem Netz zieht: „Wenn 

ich was cool finde, sollen das auch meine 

Freunde sehen oder hören“, sagt er, 

„ich gebe denen ’nen Stick mit MP3s 

oder schicke den Link zum Download 

per Mail.“ Und er kennt schon einen 

Kniff, der Streaming unterminiert: Sein 

Vater habe ein Premium-Abo, sagt er. 

Die so zugänglichen Lieder schneidet 

Tim mittels einer Software mit, die ganz 

legal erhältlich ist: Die kopiert alles, 

was über die Soundkarte seines PCs 

läuft: Spotify, YouTube, Internet-Radio. 

Will Page ist von Haus aus Ökonom; er arbeitete 

für Banken, verfasste vor 20 Jahren 

Studien über die Integration der DDR in 

den Kapitalismus. Jetzt ist er Chefökonom 

und Leiter Research bei Spotify und beschäftigt 

sich mit Leuten wie Borchers, „allerdings 

nicht, wie in unserer Branche 20 

Jahre lang üblich, mit Kopierschutztechnik 

und Anwälten“, sagt der Schotte. Page erforscht, 

ob und wie sich an eine jahrelange 

Gratiskultur gewöhnte Konsumenten mit 

„positiven Anreizen“ für legale (und natürlich 

kostenpflichtige) Angebote zurückgewinnen 

lassen; seine Forschungen lassen 

aufhorchen, nicht nur in der Musikbranche. 

In den USA spricht er jetzt oft vor TVund 

Filmmanagern, etwa bei Time Warner, 

beim Kabelriesen Viacom oder bei Disney. 

Page macht seine Fallstudien dort, wo es 

besonders weh tut: in Holland, Russland 

oder Italien – Länder, in denen wegen eines 

laxen Urheberrechts das Musikgeschäft bis 

vor Kurzem so gut wie tot war. Ein neuer 

FOTOS: BLOOMBERG NEWS/LOUIS LANZANO, SZ PHOTO/SNAPSHOT-PHOTOGRAPHY 



Goldkehle Rihanna 

Populärster weiblicher 

Star im Internet 

Nummer-eins-Hit etwa wurde in den Niederlanden 

pro legalen Download über 100 

Mal illegal aus dem Netz gezogen; in Umfragen 

gaben 2005 rund 90 Prozent der 

Holländer mit Internet-Anschluss an, gratis 

Musik aus dem Netz zu ziehen. Doch 

das ändert sich gerade: 

„Bereits der Start von Apples iTunes 2004 

hat die Raubkopier-Rate erheblich gesenkt“, 

meint Page, „und seit fast jeder Holländer 

ein Smartphone und eine Handyflatrate 

hat, ist die Piraterie dort so gut wie 

erledigt. Heute macht nur noch ein harter 

Kern von rund zehn Prozent der Internet- 

Nutzer Raubkopien, und das aus Prinzip.“ 

Auffällig sei, „dass Streaming im Moment 

vor allem junge Musikfans unter 25 

Jahren gewinnt“, beobachtet auch Holger 

Christoph, Vice President Digital Sales bei 

Universal Music in Berlin, „etwa die Hälfte 

der Streamingnutzer war zuvor Nichtkäufer, 

die bislang gar kein Geld für Musik ausgegeben 

haben.“ 

Sind die Teenager weltweit auf einmal zu 

braven Verfechtern des geistigen Eigentums 

mutiert? „Wohl kaum“, sagt Philip 

Ginthör, Chef von Sony Music im deutschsprachigen 

Raum. Der gelernte Anwalt 

sagt: „Mit Abmahnungen und dem Schließen 

von Piraterie-Web-Seiten würden wir 

die jungen Leute nie zurückgewinnen.“ 

Ginthör setzt stattdessen auf „Convenience“: 

Der Kunde soll es so bequem wie 

nur möglich haben; mit Musik auf allen Kanälen, 

auf dem Handy, vom PC, aus der Hi- 

Fi-Anlage. Dann werde er schon zahlen. 

McQuivey sieht hier die einzige Lösung: 

„Sobald das professionelle Angebot für die 

Leute bequemer, schneller und einfacher 

ist als das illegale oder kostenlose, bezahlt 

ein hoher Anteil der Nutzer auch wieder 

dafür“, sagt er. Laut Umfragen sind in den 

meisten Ländern 45 bis 65 Prozent der Bevölkerung 

prinzipiell bereit, für Musik Geld 

auszugeben – solange sie die bequem und 

ohne lästige Einschränkungen der Auswahl 

bekommen. 

ZUM ERSTEN MAL LEGAL GEHÖRT 

Die Inhalte-Schaffenden selbst sind noch 

gespalten; viele Künstler üben harsche Kritik 

an den niedrigen Tantiemen, die das 

Streamen im Vergleich zu CD und Dateidownload 

abwirft – noch. Einige, wie die 

Alt-Rocker AC/DC, untersagen ihren Rechteverwertern 

gar das Einspeisen ihrer Werke 

in die Internet-Dienste. Andere, wie der 

Belgier Jonathan Vandenbroeck, besser bekannt 

als Milow, sehen die Chancen: 

„Streaming ermöglicht vielen Menschen 

überhaupt zum ersten Mal, Musik legal zu 

konsumieren“, sagt Milow. Viele Menschen 

in Schwellenländern hätten keine teuren 

CD-Player, aber Smartphone und Internet- 

Flat. Die aktuelle Debatte findet er kurzsichtig: 

„Ich denke, dass Streaming künftig 

mehr Leute erreicht, die noch nie oder seit 

langer Zeit nicht mehr für Musik bezahlt 

haben. Ich bin zuversichtlich, dass wir sogar 

höhere und vor allem regelmäßigere 

Lizenzeinnahmen erhalten werden.“ 

Das wäre wichtig; denn ohne Geld würde 

früher oder später auch der Nachschub 

an interessanten Inhalten austrocknen. 

Aus Sicht der Konsumenten ist die Sache 

klar: „Die Musikindustrie war noch nie so 

kundenfreundlich“, sagt Bird von McKinsey. 

Früher jubelte sie ihren Kunden alte 

Songs aus dem Archiv oder mies digital 

neu abgemischte Klassiker für teures Geld 

unter. Bird: „Heute kann jeder hören, was 

er will, so oft er will.“ Folge: Nicht nur Fans 

mit riesigen Plattensammlungen, die ohnehin 

viel Geld für ihre Leidenschaft ausgeben, 

sondern auch Menschen wie Albert 

Erdmann, 55, lassen sich ködern. 

»Günstiger, 

bequemer Service 

kann die Gratis- 

Kultur besiegen« 

Spotify-Gründer Ek 

»Mir war es immer zu anstrengend, 

neue Musik zu suchen, ich 

hörte halt, was im Radio lief“, sagt 

der Ingenieur. „Die Folge war, dass ich 

vor 20 Jahren ganz aufhörte, mir Musik 

zu kaufen, ich dachte: Heute wird 

eh nur noch Schrott gemacht, aber das 

ist falsch.“ Lässig sitzt Erdmann in der 

Hollywoodschaukel seines Obersendlinger 

Gartens und führt auf dem iPad 

vor: Ein Algorithmus empfiehlt ihm 

laufend neue Künstler; er funktioniert 

ähnlich wie der für Bücher bei Amazon: 

Du hast X und Y gehört, probier’ 

mal Z. „Anfangs habe ich den ausgelacht“, 

sagt Erdmann, „ich programmiere 

selbst und weiß, wie das Zeug arbeitet; 

aber er wird immer besser und 

genauer, je mehr man ihn nutzt.“ Gefällt 

ihm ein Lied, speichert Erdmann 

es ab; er „besitzt“ es dann zwar nicht 

physisch, es liegt noch immer auf den 

Servern des Anbieters, irgendwo in 

der Datenwolke, der Cloud. Doch Erdmann 

kann es für zehn Euro im Monat 

nun so oft hören, wie er will, und alle 

24 Millionen restlichen Lieder im 

Bestand ebenso. „Auch offline“, sagt er, 

„unterwegs auf dem Handy oder so, 

dann verbrauche ich dabei nicht die 

teuren Datenkontingente meines 

Handyvertrags.“ 

„Wir wollen potenziell jeden Menschen auf 

der Welt erreichen, der ein Smartphone 

besitzt“, sagt Page von Spotify, „genauer: 80 

Prozent davon, denn so hoch ist in fast jedem 

Kulturkreis der Anteil der Menschen, 

die regelmäßig Musik konsumieren.“ Nur 

zahlte bislang nur eine Minderheit dafür. 

„Der Musikkonsum selbst ging nie zurück“, 

sagt Zeh von der GfK, „aber die Monetarisierung 

durch Künstler und Rechteverwerter 

litt unter Pirate Bay oder Napster.“ 

McQuivey von Forrester ist noch skeptisch, 

was das Potenzial der Kreativwirtschaft 

in den Schwellenländern betrifft: „In 

fast allen westlichen Ländern und in Japan 

geben die Menschen im Schnitt 65 Dollar 

pro Jahr für Musik aus; das Geld brauchen 

die meisten Bewohner Chinas, Indiens 

oder Brasiliens für wichtigere Dinge; außerdem 

wird in Teilen Asiens der Begriff 

,Copyright‘ als ,Recht zu kopieren‘ verstanden.“ 

Doch es gibt andere Wege, Länder wie 

China zu erobern: „Als hilfreich haben sich 

Partnerschaften mit Telekomanbietern erwiesen“, 

sagt Verbandsmanagerin Boettner, 

„die Kunden bekommen Musik günstig 

» 



Geld&Börse 

» 

als Teil ihres Datenpakets, Künstler und 

Labels bekommen Lizenzeinnahmen, der 

Telekomanbieter kann sich mit Inhalten 

von Konkurrenten abgrenzen.“ 

In Ländern wie Mexiko, Brasilien oder 

Thailand hat die Musikindustrie bereits 

zahlreiche Deals mit Handynetzbetreibern 

geschlossen. Labels wie Universal (4,9 Milliarden 

Euro Jahresumsatz, gehört zum Vivendi-Konzern) 

haben mit chinesischen 

Künstlern erste Verträge unterzeichnet; 

Verwertungsverträge mit lokalen Internetund 

Handynetzbetreibern wie China Mobile 

oder Baidu sind gemacht. 

„Auch chinesische Politiker erkennen, 

dass mit medialen Inhalten Umsätze und 

damit Steuereinnahmen winken, ihre Einstellung 

zum Urheberrecht verändert sich 

gerade“, sagt Gorny. 

SCHNELL CLAIMS ABSTECKEN 

Auch Risikokapitalisten und Finanzinvestoren 

gehen offensichtlich davon aus, dass 

hier Geld zu holen ist: Etliche haben sich 

an Streaming-Diensten beteiligt. Zwar ist 

noch kaum einer der Musik-Streamer profitabel, 

aber „es geht den meisten Investoren 

zunächst nicht um das Erreichen der 

Gewinnschwelle“, sagt André Burchart vom 

Risikokapitalgeber Capnamic in Köln. Im 

Moment herrsche „Landgrabbing“: Jeder 

Anbieter versucht, so viele Kunden wie 

möglich zu gewinnen. „Das macht auch 

Funke springt über Am Tag nach 

seinem Live-Auftritt wurde Ed Sheeran 

millionenfach gestreamt 

Sinn“, sagt Burchart, „denn das Internet 

lässt erfahrungsgemäß pro Geschäftsidee 

nur einen richtig groß werden.“ 

Die Sieger des ersten Digitalbooms haben 

es vorgemacht. Ob bei Suchmaschinen 

(Google), E-Commerce (Amazon), 

Online-Auktionen (Ebay) oder sozialen 

Netzen (Facebook): Die einst hoffnungsvollen 

Zweiten wie Ricardo.de, StudiVZ, 

Alltheweb, MySpace blieben auf der Strecke. 

„Zwar wird im Musik- und TV-Streaming 

mehr als einer übrig bleiben; aber 

derjenige, der als Erster sein Geschäft global 

etabliert, hat einen entscheidenden 

Vorteil“, meint Peter Dreide, Gründer des 

auf IT spezialisierten Fondsanbieters TBF. 

Derzeit ist Spotify in der Poleposition. 

Die Schweden haben mit ihren zehn Millionen 

zahlenden Kunden etwa doppelt so 

viele wie die Nummer zwei, Deezer. Die 

kostenfreie Version, mit der man keine 

Musik offline auf dem Handy hören kann 

und Werbung über sich ergehen lassen 

muss, nutzen weitere 31 Millionen registrierte 

Kunden. Spotify, das bisher keine 

Umsatz- und Gewinnzahlen veröffentlicht, 

hat laut einem beteiligten Finanzinvestor 

2013 seinen Umsatz aus Abos und Werbung 

grob auf eine Milliarde Euro verdoppelt, 

aber noch Verluste „in erheblichem 

Umfang“ geschrieben. 2012 fielen bei 435 

Millionen Euro Umsatz 59 Millionen Euro 

Verlust an. „Der Fokus liegt auf globaler Expansion, 

noch nicht auf Profitabilität“, sagt 

der Insider. Spotify will seinen Service in 

diesem Jahr in 18 weiteren Ländern starten, 

darunter in Japan, nach den USA 

zweitgrößter Musikmarkt; derzeit sind es 

56. Die drei Majorlabels Warner, Sony und 

Universal haben sich an Spotify beteiligt, 

auch Goldman Sachs, Fidelity und Coca- 

Cola sowie Multimilliardär Li Ka-Shing. 

Es gibt überraschende Profiteure 

des Booms. Zu ihnen gehört 

Peter Grundig. Seine Firma Greatech 

betreibt der 58-Jährige in einem unscheinbaren 

Wohnhaus in Mülheim/ 

Ruhr; dort baut er mit einer Handvoll 

Mitarbeitern Funksysteme zusammen. 

„Alles made in Germany“, sagt Grundig, 

der mit der fränkischen Elektronik-Dynastie 

weitläufig verwandt ist, 

„sogar die Gehäuse.“ Die kleinen 

schwarzen Kästchen – so groß wie eine 

Zigarettenschachtel – kommen an die 

Stereoanlage oder an aktive Lautsprecherboxen, 

ein kleiner Sender in den 

USB-Anschluss von Laptop, PC oder 

iPad – fertig ist die drahtlose Verbindung 

von der neuen Welt des Web- 

Streamings auf die alte der Hi-Fi-Anlage. 

Grundig rüstet Profis wie DJs aus. 

Auf Privatkunden, die mit den Audiofly 

genannten Kästchen ihr Spotifyoder 

Deezer-Abo in guter Qualität auf 

die Stereoanlage übertragen wollen, 

war er gar nicht eingestellt, derzeit 

kann er die Nachfrage kaum befriedigen. 

„Normalerweise verkaufe ich 

knapp 1000 Stück im Jahr; jetzt kommen 

fast jeden Tag Anfragen für ein 

paar Dutzend rein.“ Sein Sohn sei 

gerade in Saudi-Arabien, sagt er, „für 

die Saudis machen wir die Gehäuse 

vielleicht golden statt schwarz, aber 

der Klang überzeugt auch die“. 

ÜBERNAHMEKANDIDATEN 

Fast jede Woche wird irgendwo auf der 

Welt ein neuer Musik- oder Film-Streamer 

gegründet. „Klar ist, dass nicht alle überleben 

werden“, sagt Burchart von Capnamic, 

der für seine Kunden – Vermögensverwaltungen 

reicher Familien, Verlage und Stiftungen 

– auch in Streaming-Dienste investiert, 

darunter in den Spotify-Konkurrenten 

Simfy und Video-Streamer Moving 

Image 24. Burchart erwartet „Übernahmen 

und Börsengänge“ in dem noch jungen 

Geschäft. US-Musik-Marktführer Pandora 

ging im Januar 2011 an die Börse, ist dort 

knapp vier Milliarden Dollar wert. In den 

FOTOS: PICTURE PRESS/CAMERA PRESS/LISA FERGUSON/TSPL, DPA PICTURE-ALLIANCE/TIM BRAKEMEIER 



vergangenen Tagen gab es Übernahmegerüchte: 

Ein großes Internet-Unternehmen 

wie Yahoo oder Google interessiere 

sich für den Streamer, heißt es. 

Auch die Berliner Soundcloud sowie 

Deezer aus Paris gelten als heiße Kandidaten 

für einen Aufkauf oder einen Börsengang. 

Spotify wird von Investmentbankern 

auf bis zu elf Milliarden Dollar Börsenwert 

geschätzt. Google soll Ende 2013 versucht 

haben, die Schweden zu kaufen, scheiterte 

aber. Twitter soll einen Kauf von Soundcloud 

erwogen haben. 

Spotify hat seit 2005 in sieben Finanzierungsrunden 

insgesamt 538 Millionen 

Dollar Investorengelder eingesammelt. 

„Das schreit alles nach Börsengang“, sagt 

Viva-Gründer Gorny. Oder nach einem 

großen Verkauf: Womöglich kauft Facebook 

die Schweden. Schon jetzt arbeiten 

die beiden Unternehmen intensiv zusammen: 

Kunden können sich über Facebook 

bei Spotify einloggen und dann die Playlisten 

und Aktivitäten anderer Spotify-Nutzer 

mit Facebook-Account nachverfolgen. „Für 

Facebook wäre Musik-Streaming ein interessanter 

Inhalt“, sagt ein Investor. 

WER VERDIENT DAS GROSSE GELD? 

Noch sind reinrassige Musik-Streaming- 

Dienste an der Börse selten: Anleger haben 

die Wahl zwischen Pandora und Sirius XM. 

Oder sie können via RealNetworks in 

Rhapsody investieren, das in Europa und 

Asien Napster heißt, nicht zu verwechseln 

mit der ersten Napster, deren Piraterie-Seite 

die Gerichte 2001 schlossen. Real Networks 

gehören nach der Ausgliederung 

von Napster noch knapp 50 Prozent der 

Rhapsody-Anteile. 

Im Bild-Streaming ist Netflix aus den USA 

Marktführer, bietet Filme, TV-Shows und 

zahlreiche populäre Serien wie „House of 

Cards“ oder „Breaking Bad“. Laut Umfrage 

des Marktforschers Harris ist der TV- und 

Film-Streamer bei den 18- bis 36-Jährigen 

in den USA schon genauso weit verbreitet 

wie Kabelfernsehen, hat das Satelliten-TV 

überholt. In wenigen Wochen geht der 

Streaming-Dienst in Deutschland an den 

Start. Die größten Konkurrenten sind Hulu, 

ein Joint Venture von Kabelanbieter Comcast, 

21st Century Fox und Disney, sowie 

Amazons „Prime TV“. Netflix meldet eindrucksvolle 

Wachstumszahlen, wird an der 

Börse aber sportlich bewertet: Für 4,4 Milliarden 

Dollar Umsatz (2013) bezahlen Anleger 

knapp 27 Milliarden Dollar ; das Kurs- 

Gewinn-Verhältnis liegt bei 115, gemessen 

an den Schätzungen für das laufende Jahr. 

Viele Kanäle 

Verbandschef, 

Ex-TV-Boss und 

FH-Prof Gorny 

»Auch TV-Sender 

werden in 15 Jahren 

nicht wiederzuerkennen 

sein« 

Viva-Gründer Gorny 

Wahrscheinlich ist es langfristig gar nicht 

mal die beste Idee, auf die Pure-Plays zu 

setzen. „Das Geschäftsmodell der reinrassigen 

Streamer funktioniert zwar, sobald 

sich mehr Leute dafür gewinnen lassen, 

und da sieht es sehr gut aus“, sagt Investor 

Dreide, „aber die Frage ist, wer am Ende 

das große Geld verdienen wird.“ Auffällig 

drängen in den letzten Wochen die Web- 

Giganten Apple, Google und Amazon in 

das Streaming-Geschäft. Apple kaufte für 

drei Milliarden Dollar den kleinen Anbieter 

Beats, besser bekannt durch seine 

Kopfhörer. Google übernahm den Musik- 

Streamer Songza und hat mit YouTube 90 

Prozent Marktanteil bei Internet-Videos, 

die auf dem PC, Tablet oder Handy geschaut 

werden. Amazon bietet seit Kurzem 

Musik-Streaming für seine „Prime“-Kunden; 

Yahoo macht sich einen Namen beim 

Streamen exklusiver Live-Konzerte. 

„Apple will die Kunden für seine Hardware, 

wie iPad und iPhone, über Inhalte an 

sich binden“, sagt Analyst McQuivey. Dazu 

gehören Musik, TV, Film. Wer etwa sein 

iPhone durch ein Konkurrenzmodell ersetzt, 

kann weder seine Musiksammlung, 

noch seine Filme und Apps weiter nutzen. 

Zusätzlich wollen die Web-Giganten 

über Musik- und TV-Kunden an die großen 

Werbebudgets: 2014 werden global laut 

Marktforscher Wilkofsky Gruen rund 509 

Milliarden US-Dollar für Werbung ausgegeben, 

der größte Teil davon für TV-Clips 

(204 Milliarden Dollar); doch rein digitale 

Werbeformate haben Radio und Print 

schon überholt, „sie werden in den kommenden 

Jahren am schnellsten wachsen“, 

sagt McKinsey-Director Bird. 

„Schon in zehn Jahren wird der Großteil 

der Werbebudgets an Internet-Plattformen 

wie YouTube, Google oder Facebook gehen“, 

sagt Franz Blach, Direktor beim 

Trendforscher Ideo. „Der Vorteil aus Sicht 

der Werbetreibenden ist, dass Apple, 

Mit dem Stream schwimmen 

Mit welchen Aktien Anleger in den digitalen Medienboom investieren können 

Aktie/Branche/Land 

ISIN 

Amazon/Versandhandel, Medien/USA US0231351067 244,41 112,9 60,3 7/6 

Nutzt seine Macht gegenüber Verlagen, Labels und TV-Produzenten zunehmend aus, noch schwach beim Gewinn 

Google/Internet, Medien/USA 

US38259P5089 438,44 291,9 46,5 7/6 

Verdient bereits blendend an Internet-Werbung; digitale Musik und Filme werden noch mehr Werbegeld bringen 

Netflix/Film- und TV-Streaming/USA US64110L1061 336,87 20,3 3,6 8/8 

Aktie sehr teuer, langfristig Konkurrenz durch Apple, Google und Amazon; hat aber bisher Kritiker stets widerlegt 

Pandora/Musik-Streaming, Web-Radio/USA DK0060252690 56,62 4,3 0,5 8/7 

Probleme mit dem Gewinnwachstum, weil ein Gutteil des Umsatzes an Labels geht; dafür Übernahmefantasie 

Real Networks/Software, Musik-Streaming/USA US75605L7082 5,73 0,2 0,2 8/7 

Über Rhapsody am wachsenden Streaming-Dienst Napster 2.0 beteiligt; führend bei Video-Streaming-Software 

Sony/Hardware, Musik/Japan 

JP3435000009 13,28 13,8 57,4 7/6 

Hedgefonds fordern Abtrennung des Musikgeschäfts von der Elektronik, also Kursfantasie durch Zerschlagung 

Vivendi-Universal/Musik, TV, Telekommunik./FR FR0000127771 19,18 25,9 19,4 7/6 

Hat früh in neue digitale Formate investiert; profitabler Marktführer, aktiv auch in wachsenden Schwellenländern 

1 = in Euro, 14.8.2014; 2 in Milliarden Euro; 3 WirtschaftsWoche-Einschätzung für die kommenden Jahre, 

1 = sehr gering, 10 = sehr hoch; Quelle: Bloomberg, Unternehmensangaben, eigene Recherchen 

Kurs 1 

Börsenwert 

2 

Umsatz 2 

2014 

Chance/ 

Risiko 3 

Apple/Hardware, Software, Medien/USA US0378331005 72,70 435,3 131,3 7/5 

Über iTunes schon jetzt wichtiger Distributor von Medien; neue Modelle (iPhone 6) werden Schub bringen 

» 



Geld&Börse 

» 

Google, Amazon und Spotify, weil sie 

Kunden aktiv in den Auswahlprozess der 

Inhalte einbinden, viel mehr werberelevante 

Daten sammeln können als TV-Sender 

oder Printverlage “, sagt Blach. 

„Die traditionellen Anbieter haben es 

versäumt, konkurrenzfähige Gegenangebote 

aufzubauen“, sagt Bird von McKinsey. 

Wer will schon eine halbe Million für eine 

Kampagne ausgeben, bei der man nicht 

weiß, wen man erreicht, wenn Google oder 

Apple genau das haarklein darlegen? 

Google hat über YouTube 90 Prozent 

Marktanteil beim Video-Streaming, de 

facto ein Monopol, werbefinanziert und 

deshalb gratis. Noch finden sich dort vor 

allem kurze Schnipsel und Amateurvideos, 

die von Nutzern lizenzfrei hochgeladen 

werden. Google wird seinen populären 

Web-Streaming-Kanal aber zum interaktiven 

Musik- und TV-Sender ausbauen, 

schließt bereits Lizenzverträge mit professionellen 

Anbietern. Dabei nutzt Google 

seine Marktmacht. 

Nachdem es sich mit den drei großen 

Musiklabels geeinigt hatte, setzte es die 

restlichen (rund 800 kleineren) unter 

Druck: Wer die Bedingungen nicht annimmt, 

dem droht Google mit der Löschung 

seiner Inhalte auf YouTube. „Das 

zeigt die Richtung“, sagt McQuivey, „Google 

und Amazon brauchen die Inhalte gar 

nicht selbst zu besitzen; es genügt, die 

Schnittstelle zum Konsumenten zu beherrschen, 

um den Inhalte-Anbietern die Bedingungen 

zu diktieren.“ 

Fondsmanager Dreide geht noch weiter: 

„Wer die Schnittstelle zum Nutzer hat, sei 

Zugpferde 

Serien wie 

„Breaking Bad“ 

locken Millionen 

TV-Zuschauer 

ins Netz 

Geht der Plan der 

Musikbranche auf, 

werden andere 

Medien ihr folgen 

es iPhone, Google-TV oder Amazons Kindle 

für Bücher, der kann dort früher oder 

später eine Art Inhalte-Maut erheben, einen 

Teil der Einnahmen für das Bereitstellen 

der Infrastruktur verlangen.“ 

Zusätzlich geht es um Daten, die sich gewinnbringend 

verkaufen lassen. Wer alle 

interaktiven Möglichkeiten etwa von Amazon, 

YouTube oder Spotify nutzt, hinterlässt 

dabei eine Fülle von interessanten 

Daten für die Werbeindustrie: Wer hört 

wann welche Musik? Wer folgt wessen 

Listen? Spotify erforscht zusammen mit 

Universitäten, welche Musik bestimmte 

Stimmungen verstärkt. Werbeagenturen 

sind begeistert. 

Sollte das globale Experiment der Musikbranche 

mit All-inclusive-Abos erfolgreich 

sein, „werden andere Medien folgen“, 

meint Bird von McKinsey. Schon heute 

nutzen 40 Millionen Deutsche Video- 

Streaming im Netz, meist gucken sie dabei 

YouTube-Videos oder TV über Anbieter 

wie Zattoo auf dem PC. Auch die Sender 

selbst, von ARD bis RTL, streamen einen 

Teil ihres TV-Programms im Netz. „Aber 

das ist nicht die Zukunft“, sagt Investor Burchart, 

„die gehört nicht dem Konsum des 

normalen TV-Programms am PC, sondern 

den voll individualisierbaren, interaktiven 

TV-Abos, die TV-Serien und Filme in unbegrenzter 

Vielfalt anbieten – analog zu 

Spotify oder Simfy bei der Musik.“ 

McQuivey sieht das ähnlich: „Sie sind 

kundenfreundlicher“, sagt der Marktforscher, 

„man kann seine Lieblingsserie 

schauen, wenn man Zeit und Lust hat, 

nicht, wenn Fox oder CBS sie zufällig senden. 

Wer die Auswahl und Individualität 

von TV-Streaming kennt, geht nicht zurück 

zum normalen TV-Programm.“ 

TV NUR NOCH ÜBER DAS NETZ 

Der Bezahlsender Sky feiert bereits Erfolge 

mit seinem On-Demand-Angebot Sky-Go: 

Die Serie „Game of Thrones“ wurde allein 

von April bis Juni in Deutschland 2,3 Millionen 

Mal von zahlenden Kunden abgerufen. 

Vor allem junge TV-Zuschauer ließen 

sich „kaum noch mit einem vorgefertigten, 

alternativlosen Programm abspeisen“, sagt 

Viva-Gründer Gorny, der heute Medienwissenschaft 

an der FH Düsseldorf lehrt. 

Frage er Studenten, wer Musik und TV im 

Netz nutze, „zeigen alle auf; frage ich nach 

herkömmlichem TV, ist es noch die Hälfte, 

bei Zeitungen geht die Quote gegen null“. 

TV-Angebote im Internet werden heute 

noch hauptsächlich in den USA genutzt, 

wo es dank der weiten Verbreitung des Kabel-TV 

ein bandweitenstarkes Netz gibt. 

Marktführer Netflix startet im September in 

Deutschland. Die Konkurrenten Hulu und 

WatchEver, eine Tochter von Vivendi-Universal, 

wachsen schnell. Auch Amazon 

mischt schon mit: Über Amazon Prime 

können Kunden Filme downloaden und 

elektronische Bücher leihen – für nur 100 

Dollar pro Jahr. 

Es ist nur eine Frage der Zeit, bis sich die 

neue Art des Fernsehens im Rest der Welt 

durchsetzt. „Die TV-Branche wird überrollt, 

sobald ein schnelles, mobiles Netz 

flächendeckend verfügbar ist“, meint 

Fondsmanager Dreide. Neue Geräte – 

UltraHD oder 4K genannt – werden leichter 

sein und ein noch besseres Bild haben 

als die heutigen HD-Flachbildfernseher. 

„Sie werden Spielkonsole, TV, Radio, Computer 

und Musikanlage in einem sein“, sagt 

Dreide. Für den Investor ist klar: „Es wird 

Platz geben für Netflix und Spotify, aber die 

besten Karten haben die Großen, die alles 

aus einer Hand anbieten: Filme, TV-Serien, 

Musik und Bücher.“ 

Soll heißen: Amazon, Google und Apple. n 

stefan.hajek@wiwo.de 



FOTOS: ALLSTARPICTURE LIBRARY/SONY PICTURES TELEVISION, DPA PICTURE-ALLIANCE/ANDREAS ARNOLD 

»Mindestens 100%« 

BÖRSEN-GURU | Staatsanwälte ermitteln weiter gegen Markus Frick. 

Er könnte Kurse getrieben und dafür Werbegelder kassiert haben. 

Unter 500 000 Euro ging gar nichts: 

Wer einen Termin mit ihm wolle, 

müsse mindestens diese Summe 

für Auftritte auf seinen Anlegerseminaren 

hinblättern, das sei „Minimum“. 

So soll der Ex-TV-Moderator Markus Frick 

vor einem Kompagnon geprahlt haben, erinnert 

sich dieser. 

Frick, wegen Marktmanipulation verurteilt, 

denkt in großen Summen – nicht nur 

an der Börse, sondern auch auf von ihm 

initiierten Anlegerseminaren. Offiziell verdient 

die Berliner Frick-Firma ISP Finanz 

ihr Geld mit der Marke „MoneyMoney“. Zu 

der gehören neben einem Börsenbrief 

auch eine Internet-Seite und eine Börsen- 

TV-Sendung im Netz. 

In den vergangenen Jahren stellte ISP 

Kunden Millionen Euro für Werbebanner 

und Auftritte auf Anlegerseminaren in 

Rechnung. Allein von 2010 bis 2012 verbuchte 

ISP knapp 13 Millionen Euro für 

Bannerwerbung – das Werbegeschäft 

machte mit rund 68 Prozent das Gros der 

Erlöse aus, die Einnahmen aus dem 

Flaggschiff, dem Börsenbrief „Money- 

Money“, lagen bei drei Millionen Euro. 

AUFFÄLLIG HOHE WERBEERLÖSE 

Tatsächlich hat ISP auch Werbebanner verbreitet. 

Nur die Einnahmen daraus scheinen 

viel zu hoch. Zum Vergleich: Internet- 

Marktführer „Spiegel Online“ soll 2011 laut 

einem Bericht der Wochenzeitung „Die 

Zeit“ 30 Millionen Euro mit Werbung umgesetzt 

haben. Der Verdacht: Ein Teil des 

von ISP kassierten Werbegelds dürfte für 

andere Leistungen geflossen sein. 

Unterlagen legen den Verdacht nahe, 

dass ISP im Auftrag von Hintermännern für 

Aktien getrommelt und dafür Rechnungen 

für Anlegerseminare oder Werbebanner in 

ISP-Medien geschrieben hat. Ein Ex-Partner 

von Frick selbst sagt, ihm sei klar geworden, 

dass die Gelder dazu gedacht waren, 

um für das Pushen von Aktienkursen 

zu bezahlen. Weder Frick noch ISP haben 

Fragen der WirtschaftsWoche bis zum Redaktionsschluss 

beantwortet. 

Auffällig ist etwa der Fall der Aktie des 

heute insolventen Finanzmaklers Univerma. 

Die Aktie wurde massiv im Börsendienst 

„das-musterdepot“ empfohlen. Offiziell 

verantwortete ein gewisser Stefan Zapf 

„das-musterdepot“ redaktionell. Insidern 

zufolge war Zapf ein Pseudonym von Frick. 

Dokumente und die Aussagen von Insidern 

deuten darauf hin, dass Univerma- 

Großaktionäre dafür gezahlt haben könnten, 

dass Frick Leser zum Kauf der Aktie 

animierte. Die Univerma-Eigner hätten 

dann ihre eigenen Papiere an die Frick-Leser 

abstoßen können. 

Top-Aktienwerber Frick, verurteilt wegen 

Marktmanipulation, zieht vor den BGH 

Böse Überraschung 

Die Werbung für die Univerma-Aktie endete 

gegen Weihnachten 2010 (Kurs in Euro) 

Quelle: Thomson Reuters 

2010 2011 

70 

50 

30 

10 

2 

Der Fall Univerma könnte damit das 

nächste Kapitel im Frick-Skandal werden, 

nach dem Strafprozess, in dem das Landgericht 

Frankfurt ihn im Februar wegen 

Marktmanipulation zu 31 Monaten Haft 

verurteilt hat. Das Urteil ist nicht rechtskräftig, 

Frick hat Revision eingelegt. Der 

Generalbundesanwalt beim Bundesgerichtshof 

bestätigte den Eingang der Akten. 

Ungeachtet dessen ermitteln die Staatsanwälte 

in Frankfurt nun in Sachen Univerma 

wegen Marktmanipulation. Die Behörde 

bestätigt Ermittlungen. Sie würden 

„noch längere Zeit in Anspruch nehmen“. 

Univerma war 2010 in Wien an die Börse 

gegangen, zum Mondpreis von 60 Euro je 

Aktie. Die Gründer, Großaktionäre und 

Vorstände Fabian Voß und Kai Hoffmann 

hatten sich verpflichtet, den Großteil der 

eigenen Papiere erst ab 2012 zu verkaufen. 

So weit die offizielle Version. 

Die hinter der Fassade geht so: „dasmusterdepot“ 

trommelte 2010 für die 

„Kursrakete Univerma“. Die Aktie sollte zur 

Weihnachtszeit in das „1. Million Depot“ 

des Dienstes aufgenommen werden. Die 

Macher vom Musterdepot hielten Univerma 

für einen „Eilkauf“. Viele Medien hätten 

berichtet, das Handelsvolumen sei enorm 

gestiegen. Wer die Aktie kauft, schienen die 

Macher hellsehen zu können, sollte „mindestens 

100 % Gewinn“ machen. 

DAS-MUSTERDEPOT VON FRICK 

Hinter „das-musterdepot“ soll Frick gestanden 

haben, der damals Geschäftsführer 

der ISP Finanz war. Alleiniger Gesellschafter 

der ISP war mindestens bis Sommer 

2012 Fricks Vater Walter Frick. Der Senior 

hatte Sohn Markus bis Mitte 2012 zum 

Geschäftsführer bestellt. Frick senior äußerte 

sich auf Anfrage nicht zu dem Fall. 

Wenige Tage nach der Empfehlung, als 

der Univerma-Kurs abgestürzt war, schrieb 

Stefan Zapf im typischen Frick-Stil seinen 

Lesern, er sei „schockiert“, irgendwie liege 

der Absturz wohl an den Weihnachtsfeiertagen. 

Der wahre Grund aber dürften Verkäufe 

gewesen sein, die nach der Propaganda 

für die Aktie einsetzten. 

Das Schema ist erprobt: Börsenbrief- 

Macher legen Anlegern Aktien ans Herz. 

Greifen die zu, laden Hintermänner Aktien 

bei Lesern ab. Endet das redaktionelle 

Trommelfeuer, stürzen die Kurse ab. 

ISP stellte an mit den Univerma-Gründern 

verbundene Unternehmen Rechnungen 

über mindestens 1,5 Millionen Euro 

aus. Empfehlungen und Geldflüsse gingen 

Hand in Hand: So schickte ISP vor der 

» 



Geld&Börse 

» 

Empfehlung in „das-musterdepot“ mehrere 

Rechnungen an die Fabian Voß Vermögensverwaltung 

und die Univerma Vertriebspartner 

AG. Die erste Firma gehört 

Univerma-Gründer Voß, die zweite Voß 

und Co-Gründer Hoffmann gemeinsam. 

Mehrfach gingen bei ISP Ende 2010 Gelder 

von Voß und Univerma Vertriebspartner 

ein, insgesamt über 1,8 Millionen Euro 

– mehr noch als die 1,5 Millionen aus den 

von ISP ausgestellten Rechnungen. So sollte 

Voß laut Rechnung vom 20. Dezember 

2010 stolze 595 000 Euro zahlen. Gegenleistung: 

ein Werbebanner bei „MoneyMoney 

TV“ sowie „Exklusiv-Zeit-Slots“ à 150 000 

Euro auf drei „MoneyMoney“-Börsenseminaren, 

die ISP Wochen später veranstalten 

wollte. Viel Geld, gemessen daran, 

dass auf den Seminaren maximal wenige 

Hundert Leute auftauchen. Weder Voß 

Noch schnell unters 

Dach gerettet 

FINANZVERMITTLER | Bevor Berater auf Kunden losgelassen werden, 

müssen sie beweisen, dass sie qualifiziert sind. Das ist Gesetz. 

Die Bank für Vermögen interpretiert dies, nun ja, sehr eigenwillig. 

Der Guru-Neuling 

nennt sich 

jetzt Jan Pahl 

noch Hoffmann waren erreichbar, Anrufe 

und E-Mails blieben unbeantwortet. 

Nach Informationen der Wirtschafts- 

Woche bezichtigt die Aufsicht BaFin 

mehrere Personen, durch Verkäufe von 

Univerma-Aktien innerhalb weniger Tage 

Millionengewinne erzielt zu haben. Verdächtige 

hätten Empfehlungen für die 

Aktie durch Zapf veröffentlichen lassen. 

Univerma-Gründer Hoffmann soll über 

mehrere Depots Käufe und Verkäufe veranlasst 

haben, die gegeneinander ausgeführt 

worden seien. So könnte suggeriert 

worden sein, dass die Aktie liquide gehandelt 

wurde. Die BaFin bestätigt, sie habe 

2011 im Fall Univerma bei der Staatsanwaltschaft 

Frankfurt Anzeige wegen möglicher 

Marktmanipulation erstattet. 

Selbst Frick sollen Zweifel gekommen 

sein. Einem Vertrauten soll er gebeichtet 

haben, dass er einmal Geld, das die Univerma-Leute 

an ISP gezahlt hatten, zurücküberwiesen 

habe. Er habe Angst gehabt, 

dass der Zusammenhang mit den Empfehlungen 

aufgedeckt werden könnte. 

ISP macht auch heute, nach dem Ausscheiden 

Fricks, mit Anlegerseminaren 

weiter. Der neue Guru heißt Jan Pahl. Doch 

auch dieser Name ist ein Pseudonym. n 

annina.reimann@wiwo.de | Frankfurt 

Ralf Berndt, Vorstand der Stuttgarter 

Versicherung, liegt das Wohl der 

Verbraucher am Herzen. Anlageberater, 

die nicht ausreichend qualifiziert seien, 

sagte er bei einer Podiumsdiskussion in 

Leipzig, müssten „aus der Branche gedrückt 

werden“. Richtig. Berndt will die 

Forderung aber offenbar nur auf Wettbewerber 

angewandt wissen: Denn für den 

Finanzdienstleister BCA, an dem die Stuttgarter 

Versicherung beteiligt ist und bei 

dem Berndt im Aufsichtsrat sitzt, 

sind möglicherweise Berater tätig, die 

nicht über die gesetzlich vorgeschriebene 

Qualifikation verfügen. 

Ein Fall für die Finanzaufsicht BaFin. 

An BCA sind neben der Stuttgarter auch 

die Barmenia, die Signal Iduna, der Volkswohl 

Bund und die Ideal Lebensversicherung 

beteiligt. Zum Konzern gehören mehrere 

Gesellschaften, die Dienstleistungen 

für Makler und Anlageberater anbieten. 

Makler sind selbstständige Berater, die 

Kunden, anders als etwa Versicherungsvertreter, 

Produkte verschiedener Anbieter 

Kein Vertrauensvorschuss Kunden sollten 

fragen, welche Ausbildung ihr Berater hat 

verkaufen können. Der BCA-Konzern ist 

mit 10 000 Beratern und einem Vertriebserlös 

um die 50 Millionen Euro eine der größten 

Finanzmaklerorganisationen („Maklerpool“) 

hierzulande. 

MEHR BERATER, MEHR GELD 

Den Versicherern Kopfschmerzen bereiten 

könnte die Bank für Vermögen (BfV) – eine 

Wertpapierhandelsbank, der sich Anlageberater 

anschließen können. Sie treten 

ihren Kunden gegenüber wie Bankangestellte 

auf und vertreiben deren Produkte. 

Formal bleiben sie aber selbstständig. Im 

Gegenzug haftet die Bank für sie – die Berater 

gehen unter das „Haftungsdach“ der 

Bank, wie es im Fachjargon heißt. 

Seit November 2012 müssen Berater jedoch 

nachweisen, dass sie Fachwissen haben, 

bevor sie auf Kunden losgelassen werden. 

Das macht es schwieriger, neue Produktverkäufer 

zu finden. Die Anforderun- 

FOTO: UNITED ARCHIVES; DMITRI BROIDO [M] 



gen könnten „von etlichen Bewerbern 

nicht erfüllt werden“, sagt Sebastian Grabmaier, 

Vorstand des Finanzvertriebs Jung, 

DMS&Cie. 

Als qualifiziert gelten Anlageberater nur 

noch, wenn sie eine IHK-Prüfung bestanden 

oder eine Ausbildung, etwa als 

Bankkaufmann, absolviert haben. Ein 

gleichwertiger Uni-Abschluss tut es auch. 

Zudem kann die Sachkunde „in anderer 

geeigneter Weise“ nachgewiesen werden. 

Dieser Gummiparagraf sollte laut Nero 

Knapp, Geschäftsführer des Verbands unabhängiger 

Vermögensverwalter, allerdings 

nur ausnahmsweise angewendet 

werden – und diese Ausnahmen müssten 

gut begründet werden. 

KEIN PLATZ MEHR FÜR AMATEURE 

Ausgenommen sind auch „alte Hasen“ – 

Berater, die bis spätestens Mai 2013 nachgewiesen 

hatten, dass sie über sechs Jahre 

ununterbrochen in der Anlageberatung für 

ein von der BaFin reguliertes Unternehmen 

tätig waren. Berufserfahrung zählt also 

nur, wenn diese in einem überwachten 

Institut gesammelt wurde. Ahnungslose 

Vermittler sollten so aus dem Markt gespült 

werden – ganz so, wie Stuttgarter-Vorstand 

Berndt es sich wünscht. 

Nur interessiert das die Bank für Vermögen 

offenbar nicht. Ein BfV-Sprecher beteuert 

zwar, die Berater der Bank wären 

ausreichend qualifiziert. Doch was qualifiziert 

ist, definiert die BfV recht eigenwillig: 

Qualifikation werde etwa „in anderer geeigneter 

Art und Weise“ durch die bisherige 

Anbindung an einen Maklerpool nachgewiesen, 

so die Bank. 

Dumm nur, dass Maklerpools normalerweise 

nicht von der BaFin reguliert werden. 

„Die mehrjährige Tätigkeit für einen 

Maklerpool reicht nicht einmal, um die 

Ausnahmeregel für alte Hasen in Anspruch 

zu nehmen“, sagt Verbandsgeschäftsführer 

Knapp. „Dementsprechend absurd wäre 

es, wenn hierdurch nun die Sachkunde des 

Beraters nachgewiesen werden könnte.“ 

Die BfV schafft sich offenbar ihre eigenen 

Regeln. So erklärt sie in einer Stellungnahme 

weiter, dass Vermittler entsprechend 

ihrer Qualifikation unterschiedlichen 

Haftungsdachstufen zugeordnet würden. 

In Stufe 1 dürfen sie etwa zu Riester- 

Verträgen beraten. In Stufe 2 kämen Investmentfonds 

hinzu. „Das dürfte den gesetzlichen 

Vorgaben kaum gerecht werden“, 

meint Knapp. „Es gebe im Wertpapierbereich 

grundsätzlich keine auf einzelne Produkte 

beschränkte Qualifikationsanforderung“, 

sagt er. Das Gesetz sieht vielmehr einen 

breit angelegten Ausbildungsstandard 

für Anlageberater vor. Punkt. 

Die BCA-Wettbewerber Jung, DMS und 

Netfonds erklärten denn auch, dass für alle 

ihre Berater dieselben Anforderungen an 

die Qualifikation gelten würden. Wie viele 

schlecht ausgebildete Berater im Namen 

der BfV ahnungslosen Kunden Finanzprodukte 

andrehen, lässt sich nicht überprüfen. 

Die BaFin führt zwar alle Vermittler 

von Finanzprodukten in einem Register. 

Welche Qualifikation diese haben, fragt die 

Behörde allerdings nicht ab. Dafür ist die 

Organisation verantwortlich, die für den 

Berater haftet – also etwa die BfV. 

„Lässt ein Wertpapierdienstleistungsunternehmen 

Berater für die Anlageberatung 

zu, die nicht über die gesetzlich vorgeschriebene 

Qualifikation verfügen, wäre 

»Nicht fähige 

Anlageberater 

müssen aus 

der Branche 

gedrückt werden« 

Ralf Berndt, Stuttgarter Versicherung 

das ein Verstoß gegen das Gesetz“, sagt eine 

Sprecherin der BaFin. Dieser könne von der 

Aufsicht geahndet werden – im schlimmsten 

Fall mit dem Entzug der Lizenz. 

Es besteht nicht nur der Verdacht, dass 

die BfV Anlageberater mit mangelhafter 

Qualifikation zulässt. Hinzu kommt, dass 

der BfV-Generalbevollmächtigte Jörg Strobel 

vor zwei Jahren in einem Artikel davor 

warnte, dass der 31. Oktober 2012 zum 

„Schicksalstag“ für Finanzvermittler werden 

könnte, die sich in Sachen Qualifizierung 

„nicht gerade auf dem Höchststand“ 

befänden. Ihnen empfahl er bis Ende Oktober 

einen Anschluss an ein Haftungsdach 

„noch zu den derzeit gültigen Qualifikationsvoraussetzungen 

in Erwägung zu 

ziehen“. Wohlgemerkt: Im November 2012 

traten die neuen Berater-Regeln in Kraft. 

Bislang seien die Anforderungen der 

Haftungsdächer nicht allzu streng, lockte 

Strobel weiter. Künftig müssten aber auch 

sie sicherstellen, dass die bei ihnen untergekommenen 

Vermittler sachkundig seien. 

Die Botschaft an die Berater: Wer sich uns 

jetzt noch anschließt, entkommt den strengen 

Regeln des neuen Gesetzes. Wie Strobel 

zu dieser Einschätzung der Rechtslage 

kam, wollte die Bank nicht erklären. 

Sie ist auch falsch. 

Denn die Qualifikationsanforderungen 

galten ab November 2012 für alle Berater, 

unabhängig davon, wann sie einem Haftungsdach 

beigetreten sind. Grabmaier 

von Jung, DMS sagt, dass der Zeitpunkt des 

Beitritts eines Vermittlers keine Rolle spiele 

bei der Bewertung, ob er qualifiziert sei. 

Von Netfonds hieß es, sie forderten Nachweise 

zur Berufsqualifikation, wie sie heute 

das Gesetz fordert, bereits seit 2005. 

Doch der Trick der Bank funktionierte. 

Aktuell sind rund 400 Personen und 

Unternehmen, die auch mehrere Berater 

beschäftigen, der BfV angeschlossen. Davon 

sind rund 200 zum 31. Oktober 2012 

beigetreten. 

Zum Vergleich: Dem Haftungsdach von 

Jung, DMS trat im Oktober 2012 kein einziger 

Berater bei. Netfonds verzeichnete nur 

zwei Anmeldungen. Die Vermutung liegt 

nahe, dass ein Großteil der BfV-Neuzugänge 

sich gezielt der Bank angeschlossen hat, 

um weitermachen zu können – ohne Qualifikation 

und ohne alter Hase zu sein. 

Die Bank für Vermögen erklärt hierzu, 

ihr Zuwachs sei darauf zurückzuführen, 

dass Vermittler aus dem Maklerpool der 

BCA unter das BfV-Haftungsdacht gewechselt 

seien. „Dies geschah unter Einhaltung 

der gesetzlichen Vorgaben.“ 

BEI VERLUST GELD ZURÜCK? 

Für Anleger, denen von schlecht ausgebildeten 

Vermittlern miese Finanzprodukte 

aufgedrückt wurden, tun sich ungeahnte 

Möglichkeiten auf: 

Verkaufe eine Bank Produkte, ohne dass 

sie die erforderliche Lizenz besitzt, sagt der 

Kapitalmarktrechtler Klaus Rotter, „ist der 

Kunde gemäß der geltenden Rechtsprechung 

so zu stellen, als habe er das Geschäft 

nie abgeschlossen“. Er bekommt also 

sein Geld zuzüglich entgangener Zinsen 

einer geeigneten Alternativanlage zurück. 

„Diese Rechtsprechung dürfte auch für 

Anleger gelten, die von einem Vermittler 

beraten wurden, der diese Tätigkeit nicht 

hätte ausüben dürfen“, sagt Rotter. 

Jedes schlecht laufende Produkt und jeder 

unzufriedene Kunde würde damit für 

die BfV zu einem finanziellen Risiko. Ralf 

Berndt muss nun handeln. Nicht nur zum 

Wohl der Verbraucher, sondern auch zum 

Wohl der Bank. 

n 

melanie.bergermann@wiwo.de | Frankfurt 



Geld&Börse | Steuern und Recht 

KINDERBETREUUNG 

Geld maximal 

für 25 Tage 

IMMOBILIEN 

Urlaub ja, Zweitwohnsitz nein 

Österreich erschwert den Immobilienkauf für Auswärtige und verstärkt Kontrollen. 

Touristen sind in Österreich willkommen, Immobilienkäufer 

nicht unbedingt. Damit für Einheimische 

noch genug bezahlbarer Wohnraum 

übrig bleibt, verbietet etwa das Land Salzburg 

(Zell am See, Kaprun, Saalbach-Hinterglemm, 

Leogang) Österreichern wie Ausländern, einen 

Zweitwohnsitz in dem Bundesland anzumelden. 

„Davon ausgenommen sind nur geerbte Immobilien 

und solche, die bereits vor dem Jahr 

1993 als Zweitwohnsitz genutzt wurden, sowie 

speziell für Zweitwohnsitze ausgewiesene Flächen, 

von denen es in der Stadt Salzburg aber nur 

eine gibt“, sagt Franz Stiller, Chef der Stiller & 

Hohla Immobilientreuhänder. Die Regeln sind 

nicht in allen neun Bundesländern so streng. In 

Wien sind Zweitwohnsitze erlaubt. 

Wer trickst und einen Hauptwohnsitz in der 

Heimat und einen weiteren in Österreich anmeldet, 

macht sich mitunter strafbar. Das Land 

Salzburg verlangt neuerdings eine Nutzungserklärung 

vom Käufer, in der er bestätigt, dass die 

Immobilie nicht als Zweitwohnsitz dient, der nur 

am Wochenende oder im Urlaub bewohnt wird. 

Da die Stadtverwaltungen zu Kontrollen verpflichtet 

sind, informieren sie sich bei Stromund 

Wasserversorgern über den Energieverbrauch, 

um Feriennutzer zu enttarnen. 

Auch Altfälle können teuer werden: Wer mit 

einer nach 1994 gekauften Immobilie gegen das 

Zweitwohnsitzverbot verstößt, muss je nach 

Bundesland mit einer Geldstrafe bis 25 000 Euro 

oder sogar einer Zwangsversteigerung rechnen. 

Arbeiten beide Elternteile und 

wird ein Kind krank, kann der 

Kinderarzt dem Vater oder der 

Mutter bescheinigen, dass sie 

zur Pflege gebraucht werden. 

Sind die Kinder jünger als zwölf 

Jahre, muss der Arbeitgeber sie 

jährlich zehn Arbeitstage pro 

Kind und Jahr freistellen, maximal 

25 Tage für alle Kinder 

zusammen. Alleinerziehende 

haben den gleichen Anspruch 

wie die Eltern gemeinsam. 

Da die meisten Tarifverträge 

die Lohnfortzahlung hier ausschließen, 

kürzt der Arbeitgeber 

das Gehalt anteilig. 

Gesetzlich Versicherten zahlen 

die Kassen Krankengeld in 

Höhe von derzeit maximal 

94,50 Euro täglich, auch das für 

zehn Tage pro Kind und maximal 

25 Tage für alle Kinder zusammen. 

Ist das erkrankte Kind 

bei einem Elternteil privat krankenversichert, 

bekommt ein gesetzlich 

versichertes Elternteil 

kein Krankengeld. 

Beamte und privat Versicherte 

im öffentlichen Dienst erhalten 

pro Kind nur vier Tage frei, 

bekommen allerdings in der 

Zeit auch den vollen Lohn weitergezahlt. 

Erkrankt ein weiteres 

Kind, dürfen sie insgesamt 

maximal fünf Tage im Jahr 

fehlen (Bundesarbeitsgericht, 

9 AZR 878/12). 

RECHT EINFACH | Wespen 

Wespen können zur Plage werden. 

Während der Sommermonate 

sind Insekten auch Gegenstand 

von Gerichtsverfahren. 

§ 

Schwarm. In einer Mietwohnung 

in Unterfranken hatten 

sich Wespen einen Rollladenkasten 

für ihr Nest ausgesucht. 

An einem Sonntag 

schwärmten Hunderte Insekten 

über den Balkon der Mieter. Die 

Familie geriet in Panik: Sie fürchtete 

um die Gesundheit ihrer zweijährigen 

Tochter; zudem litt die 

Mutter an einer Allergie gegen 

Insektenstiche. Nachdem der Vermieter 

telefonisch nicht greifbar 

war, alarmierte die Familie die 

Feuerwehr. Zu Recht, befand später 

der Richter. Die Kosten für die 

Entfernung des Nests musste der 

Vermieter tragen (Amtsgericht 

Würzburg, 13 C 2751/13). 

Umlage. In einem Mehrfamilienhaus 

in München ließ ein Wespennest 

unter dem Dach die Bewohner 

nicht mehr zur Ruhe kommen. Der 

Eigentümer ließ einen Kammerjäger 

anrücken. Die Kosten wollte er als 

„Ungezieferbekämpfung“ in der 

Nebenkostenabrechnung auf die 

Mieter umlegen. Diese zogen vor 

den Kadi und hatten Erfolg. Der 

Richter klärte den Vermieter auf, 

dass zu „Betriebskosten“ nur regelmäßige 

Instandhaltungsmaßnahmen 

zählten. Die einmalige 

Entfernung eines Wespennestes 

gehöre nicht dazu (Amtsgericht 

München, 412 C 32370/10). 

Strand. Ein Kölner Ehepaar buchte 

eine Reise in die Dominikanische 

Republik. Kleine, hyperaktive 

Sandwespen machten die Zeit 

am Strand zur Tortur. Einen Preisnachlass 

bekamen die Rheinländer 

nicht. Der Richter blätterte 

in Biobüchern. Ergebnis: In warmen 

Gefilden seien Sandwespen 

„nicht zu verhindernde Naturerscheinungen“ 

(Amtsgericht 

Köln, 134 C 419/07). 

FOTOS: GETTY IMAGES, A1 PIX/YOURPHOTOTODAY, PR 



AUTOKAMERAS 

Polizei kann zugreifen 

ERBSCHAFT 

Wohnrecht ist zu wenig 

Ein etwa von einer Witwe weiter 

bewohntes „Familienheim“ 

bleibt von der Erbschaftsteuer 

befreit, wenn es noch mindestens 

zehn Jahre nach dem Erbfall 

ihr Wohnsitz bleibt. Das hat 

den Vorteil, dass ihr persönlicher 

Freibetrag bei der Erbschaftsteuer 

für weitere Vermögensteile 

erhalten bleibt. Wohnt 

sie weniger als weitere zehn 

Jahre im Familienheim, fiele der 

Steuervorteil nachträglich weg 

– es sei denn, die Zeit verkürzt 

sich aus wichtigen Gründen. 

SCHNELLGERICHT 

ABSCHREIBUNGSEXTRA BEI SANIERUNG 

§ 

Weist eine Kommune in ihrer Satzung ein Sanierungsgebiet 

aus, können Immobilieneigentümer 

Instandsetzungs- und Modernisierungskosten im 

Verlauf von zwölf Jahren auch für selbst bewohnte 

Wohnungen voll absetzen. Dazu muss aber das Sanierungsgebiet 

zum Zeitpunkt der Baumaßnahmen 

noch bestehen (Bundesfinanzhof, X R 4/12). 

RENTNERIN MUSS NICHT ZAHLEN 

§ 

Ein Rechenfehler fiel der Rentenkasse erst 

nach sechs Jahren auf. Die zurückgeforderten 

215 Euro muss eine Rentnerin nicht zahlen, weil 

sie die Rentenkasse über eine einmalige Zahlung 

ihres Ex-Arbeitgebers informiert hatte und nicht 

Ein solcher Grund wäre etwa 

der Umzug in ein Pflegeheim. 

Allerdings muss der länger 

lebende Partner zumindest Miteigentümer 

des Hauses werden, 

um die Steuerbefreiung zu erhalten, 

entschieden die Richter 

am Bundesfinanzhof (II R 

45/12). Die Steuerbefreiung 

entfällt, wenn die Ehefrau testamentarisch 

verpflichtet wird, 

das Familienheim durch ein 

Vorausvermächtnis auf die 

Kinder zu übertragen, und ihr 

nur ein Wohnrecht bleibt. 

Neue Autos speichern eine 

Menge Daten und geben sie etwa 

durch einen automatischen 

Notruf weiter. Zunehmend wird 

wegen der immer populärer 

werdenden Dashcams geklagt. 

Mit den Auto-Videokameras, 

die entweder am Armaturenbrett 

(„dash“), an der Windschutzscheibe 

oder am Rückspiegel 

befestigt werden, 

können Autofahrten gefilmt, 

auf einem Chip gespeichert und 

später etwa ins Internet gestellt 

werden. Das Bayerische Landesamt 

für Datenschutz hatte 

ihren Einsatz wegen Verstoßes 

gegen das Datenschutzgesetz 

verboten. Ein Anwalt hatte dagegen 

geklagt. Er wollte Beweise 

gegen Autofahrer sammeln, 

die ihn im Straßenverkehr 

bedrängten. Das Verbot der Behörde 

kippten die Richter am 

Verwaltungsgericht Ansbach, 

aber nur aus formalen Gründen 

(AN 4 K 13.01634). Sie ließen 

wegen der grundsätzlichen 

Bedeutung Revision zu. 

Passanten und Autofahrer 

hätten das Recht, nicht heimlich 

gefilmt zu werden. Auch 

wenn weder Köpfe noch Nummernschilder 

auf den Videos 

erkennbar wären, ließen sich 

Menschen identifizieren. 

Das Amtsgericht München 

dagegen hatte die Nutzung eines 

Radfahrer-Videos in einem 

Prozess für zulässig erklärt (343 

C 4445/13). 

„Interesse an den Daten 

haben etwa Autoversicherer, 

Autohersteller, aber auch der 

Staat“, sagt die Hamburger Anwältin 

Daniela Mielchen. Das 

Datenschutzrecht halte mit den 

technischen Möglichkeiten 

nicht Schritt. Wer die Kamera 

nutze, müsse damit rechnen, 

dass die Polizei auf sie zugreife. 

Dies dürfe sie auch ohne richterlichen 

Beschluss. Bei Daten 

bestünde die Gefahr, dass sie 

gelöscht würden. Die Polizei 

könne sich also darauf berufen, 

dass Gefahr im Verzug sei. 

JOB-DARLEHEN 

Den Verlust 

absetzen 

Ein Arbeitnehmer, der zugestimmt 

hat, dass geleistete Überstunden 

in Genussrechtskapital 

seiner Firma umgewandelt werden, 

darf nach deren Pleite den 

Kapitalverlust als Werbungskosten 

absetzen (Bundesfinanzhof, 

VI R 57/13). Da der Arbeitgeber 

finanziell angeschlagen war, 

sei der Mitarbeiter das Risiko 

aus beruflichen Gründen eingegangen. 

Es kam ihm nicht auf 

Rendite an. 

grob fahrlässig handelte (Sozialgericht Gießen, 

S 4 R 451/12). 

KEIN KLASSENWECHSEL NACH PRÜGELEI 

§ 

Provoziert ein Schüler einen anderen und schlägt 

dieser ihm dann ins Gesicht, kann der Geschlagene 

nicht verlangen, dass sein Gegner die Klasse 

wechselt (Verwaltungsgericht Darmstadt 3 L 879/14). 

GLEICHBEHANDLUNG BEI HOCHZEITSVILLA 

§ 

Der gewerbliche Vermieter einer Villa für Hochzeitsfeiern 

verstieß gegen das Gleichbehandlungsgesetz 

(AGG), weil er nicht an ein gleichgeschlechtliches 

Paar vermietete. Das Paar bekommt 750 Euro 

Entschädigung (Amtsgericht Köln, 147 C 68/14). 

EINBRUCHDIEBSTAHL 

STEFAN PIOTROWSKI 

ist Fachanwalt 

für Versicherungsrecht 

in 

der Kanzlei 

SH Rechtsanwälte. 

n Herr Piotrowski, Hausratversicherer 

zahlen bei Einbruch 

mit Diebstahl nicht 

immer. Worauf müssen Versicherungskunden 

achten? 

Der Kunde darf nicht grob 

fahrlässig handeln: Wer das 

Haus verlässt, muss die Fenster 

schließen, wer Schlüssel 

zusammen mit dem Pass verliert, 

die Schlösser austauschen. 

Um Streit zu vermeiden, 

kann man eine Police 

wählen, bei der der Versicherer 

ganz oder teilweise darauf 

verzichtet, grobe Fahrlässigkeit 

zu prüfen. Deren Beitrag 

ist etwas höher. 

n In welche Versicherer- 

Fallen tappen Kunden sonst? 

Unterversicherung ist ein 

Problem – ist der Hausrat 

wesentlich mehr wert als die 

versicherte Summe, kann der 

Versicherer die Auszahlung 

nach dem Einbruch proportional 

zum Grad der Unterversicherung 

kürzen. Außerdem 

ist die versicherte Summe für 

Schmuck und andere Wertgegenstände 

oft gedeckelt, 

etwa bei 20 Prozent der Versicherungssumme. 

Wer Ärger 

vermeiden will, sollte Wertsachen 

gesondert versichern, 

Wertsachen fotografieren und 

Quittungen aufheben. 

n Wie verhält man sich nach 

einem Einbruch korrekt? 

Sofort die Polizei einschalten 

und den Versicherer benachrichtigen. 

Binnen einer Woche 

sollte man bei beiden eine 

Liste der gestohlenen und beschädigten 

Sachen einreichen. 

Wer das versäumt oder 

deutlich zu spät reagiert, kann 

seinen Anspruch auf die Versicherungsleistung 

verlieren. 

WirtschaftsWoche 18.8.2014 Nr. 34 Redaktion: heike.schwerdtfeger@wiwo.de | Frankfurt, annina reimann | Frankfurt 

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Geld&Börse | Geldwoche 

KOMMENTAR | Nie wieder wollte 

ich über Frankfurts China-Aktien 

schreiben. Börsen-Zombies, 

sinnlos, erledigt. Von Hauke Reimer 

Aus dem Tollhaus 

Doch was hier abgeht, 

ist einfach zu unterhaltsam. 

Also noch 

eine Geschichte: 

Youbisheng Green Paper, Hersteller 

von Ökopappe, 2011 

an die Börse gegangen, Börsenwert 

zu Spitzenzeiten 66 Millionen 

Euro, meldet noch Ende Mai 

„stabile Geschäftsentwicklung“. 

BankM, die Youbisheng aufs 

Frankfurter Parkett gebracht 

hat, sieht im Mai einen fairen 

Wert von 12,97 Euro je Aktie – 

bei einem Börsenkurs von damals 

3,40 Euro – und sagt „kaufen“. 

Danach fällt der Kurs wie 

ein Stein, „ohne neue Informationen“, 

wie sich die Banker Mitte 

Juni wundern. Sie beschließen 

nach China zu reisen. Zehn 

Tage später kehren sie wieder 

zurück, frustriert und unverrichteter 

Dinge: Youbisheng-Chef 

Huang sei verschwunden, sein 

Vertreter stand „nicht für ein 

Gespräch zur Verfügung“. 

Es kommt noch besser: Am 

4. Juli meldet Youbisheng, die 

Chinesen hätten Finanzvorstand 

David Tsui nicht ins Werk gelassen, 

der die Bücher „begutachten“ 

wollte. Stellt sich die Frage: 

Was hat dieser Finanzchef vorher 

die ganze Zeit gemacht? 

Weil Aufsichtsrat und Finanzvorstand 

„trotz intensiver Nachforschungen“ 

keine Ahnung 

haben, wo Herr Huang steckt – 

und nebenbei auch keinen 

Schimmer von den Finanzen der 

Firma –, tritt Tsui zurück. Führungslos 

schlingert Youbisheng 

über das Börsenparkett. Aber 

der Aufsichtsrat verspricht seine 

Nachforschungen zu „intensivieren“. 

Einen Monat (!) später 

feuert er dann todesmutig den 

verschwundenen Chef, Herrn 

Haiming Huang, und präsentiert, 

welch genialer Schachzug, 

einen neuen: Herrn Haibo Huang, 

den Bruder des Entschwundenen. 

Der soll zackig „belastbare 

Informationen“ über die 

Kassenlage liefern. Anleger 

wittern Morgenluft, treiben den 

Kurs von 0,90 auf 1,60 Euro. 

Eine Woche später wird klar, 

dass Herr Huang II auch keinen 

Schimmer hat, er tritt zurück. 

Der Aufsichtsrat bekommt kalte 

Füße, zum „Schutz der Gläubiger 

und Aktionäre“ beantragt er 

Insolvenz. Die Aktie knallt von 

1,60 Euro auf 32 Cent. Am 14. 

August geht Youbisheng in die 

Insolvenz. Vorhang und Schluss. 

WO SIND DIE MILLIONEN? 

In Frankfurt notierte China- 

Unternehmen sind dreistufig 

aufgebaut: Anleger kaufen an 

der Börse die AG mit deutschem 

Aufsichtsrat, darunter hängt 

eine Holding in Singapur oder 

Hongkong, darunter die Firma, 

die Zugriff auf Fabrik und Kasse 

hat. Bei Youbisheng waren in der 

noch 38 Millionen Euro – bevor 

der Chef abhanden kam. 

Dass die deutschen Aufsichtsräte 

da nichts kontrollieren können, 

ist vollkommen klar. Deshalb 

findet sich kaum jemand, 

der den Job machen will. Bei 

zwei 2014er-Neulingen führte 

dann eben der Banker, der die 

Unternehmen an die Börse gedrückt 

hatte, den Aufsichtsrat. 

Anlegern bleibt nur eine 

Faustregel: Finger weg von Unternehmen, 

die nur im Ausland 

an der Börse sind, nicht aber in 

ihrem Heimatland. Denn wenn 

keine einheimischen Anleger 

geschädigt wurden, interessiert 

das Behörden in China oder anderswo 

null – mag der Betrug 

auch noch so dreist sein. 

Hätte man eigentlich drauf 

kommen können. 

TREND DER WOCHE 

Druck über den Euro 

Die 9000-Punkte-Marke im Dax hat gehalten, große 

Sprünge sind vorerst aber nicht zu erwarten. 

Krise im Blick 

Henkel-Chef Rorsted sieht das 

Gewinnwachstum schrumpfen 

Jetzt ist es amtlich: Die deutsche 

Wirtschaft schrumpfte im 

zweiten Quartal – um 0,2 Prozent 

(siehe auch Seite 16). Damit 

bestätigt sich, was sich im 

Rückgang des Dax andeutete. 

Der Wirtschaftskrieg mit Russland 

hatte noch kaum Einfluss 

auf die jüngsten Wirtschaftsdaten. 

Dieser wird erst im zweiten 

Halbjahr durchschlagen. 

Das befürchtet auch Kasper 

Rorsted. Der Chef des Düsseldorfer 

Konsumgüterkonzerns 

warnte vor schwächerem Gewinnwachstum. 

Nachdem der erste Schock 

verdaut war, erinnerten sich 

Anleger aber an die Börsenweisheit, 

dass politische Börsen 

kurze Beine haben, also die 

Kursrichtung von geopolitischen 

Risiken nur kurzzeitig bestimmt 

wird. Der Dax stabilisierte 

sich oberhalb von 9000 

Punkten. Wichtigster Faktor für 

die Börse aber bleibt der Euro- 

Kurs. Ein schwacher Euro erzeugt 

Verkaufsdruck bei ausländischen 

Investoren. Weil diese 

in Deutschland und der Euro- 

Zone das Zepter an den Finanzmärkten 

übernommen haben, 

drückte ihr Abschied die Kurse 

von Aktien und Anleihen. EZB- 

Präsident Mario Draghi weiß 

das, will aber trotzdem einen 

schwachen Euro. Warum? Gewiss 

nicht nur, um die internationale 

Wettbewerbsfähigkeit 

der Unternehmen zu stärken. 

Denkbar: Über einen schwachen 

Euro kann Draghi Druck 

machen auf die Regierungen in 

Paris und Rom, endlich Strukturreformen 

anzupacken. 

Trends der Woche 

Entwicklung der wichtigsten Finanzmarkt-Indikatoren 

Stand: 14.8.2014 / 18.00 Uhr aktuell seit einer Woche 1 seit einem Jahr 1 

Dax 30 9225,10 +2,1 +9,3 

MDax 15746,68 +2,6 +6,0 

Euro Stoxx 50 3058,16 +1,5 +7,2 

S&P 500 1952,51 +2,2 +15,8 

Euro in Dollar 1,3373 ±0 +1,0 

Bund-Rendite (10 Jahre) 1 1,01 –0,05 2 –0,80 2 

US-Rendite (10 Jahre) 1 2,40 –0,03 2 –0,31 2 

Rohöl (Brent) 3 102,67 –2,7 –7,4 

Gold 4 1313,50 +0,6 –1,0 

Kupfer 5 6886,50 –1,3 –5,3 

1 

in Prozent; 2 in Prozentpunkten; 3 in Dollar pro Barrel; 4 in Dollar pro Feinunze, 

umgerechnet 980,08 Euro; 5 in Dollar pro Tonne; Quelle: vwd group 

FOTOS: BERT BOSTELMANN FÜR WIRTSCHAFTSWOCHE, REUTERS/SIMON NEWMAN, MAURITIUS IMAGES/SCIENCE SOURCE 



DAX-AKTIEN 

Vertrauensbeweis 

Adidas-Chef Herbert Hainer kauft nach dem 

Kursrutsch ein dickes Paket eigener Aktien. 

HITLISTE 

Der Sommerschlussverkauf 

bei Adidas lockt Käufer an, allen 

voran Vorstandschef Herbert 

Hainer, der in der vergangenen 

Woche 400 000 Euro in 

Aktien des eigenen Unternehmens 

steckte. Hainers Vorstandskollege 

Robin Stalker 

zog gleich mit und kaufte für 

100 000 Euro. Zuletzt hatte der 

Adidas-Chef im Mai 2010 zugegriffen, 

davor beim Ausverkauf 

nach der Lehman-Pleite 

2008. Mit diesen Positionen 

liegt Hainer, trotz des jüngsten 

Kurseinbruchs, immer 

noch zwischen 50 und 135 Prozent 

vorne. Anleger können 

hoffen, dass Hainer erneut ein 

glückliches Investment-Händchen 

beweist. Etwas Pulver trocken 

halten sollten sie sich dennoch. 

Die unsichere Situation 

um den wichtigen Markt Russland 

und das kränkelnde Golf- 

Geschäft setzen den Herzogenaurachern 

zu. Sollte es im Zuge 

einer allgemeinen Börsenschwäche 

mit dem Adidas-Kurs 

noch eine Etage tiefer gehen, 

bieten sich Kurse unter 50 Euro 

an zum Nachfassen. 

Sachwert Auto 

Nach dem Crash fehlt meist Cash 

BÄRENMÄRKTE 

Fünf verlorene Jahre 

Im historischen Schnitt zehrt eine Baisse an der 

Wall Street die Kursgewinne von 21 Quartalen auf. 

Dax 

Kurs Kursent- Gewinn KGV Börsen- Dividen- 

(€) wicklung pro Aktie (€) wert den- 

1 Woche 1 Jahr 2014 2015 2015 

(Mio. €) rendite 

(%) 1 

Dax 9225,10 +2,1 +9,3 

Aktie 

Stand: 14.8.2014 / 18.00 Uhr 

Adidas 59,70 +7,6 –29,3 3,10 3,83 16 12490 2,51 

Allianz 126,75 +4,5 +7,9 13,72 14,04 9 57792 4,18 

BASF NA 75,92 +1,9 +11,8 5,76 6,30 12 69731 3,56 

Bayer NA 97,69 +1,8 +12,3 6,05 6,92 14 80785 2,15 

Beiersdorf 66,57 +0,9 –3,2 2,49 2,76 24 16776 1,05 

BMW St 88,28 +2,4 +18,7 8,98 9,42 9 56972 2,95 

Commerzbank 10,73 +2,6 +34,2 0,56 0,98 11 12216 - 

Continental 156,25 +2,6 +30,8 12,80 14,27 11 31251 1,60 

Daimler 61,07 +3,6 +10,1 6,17 6,85 9 65310 3,68 

Deutsche Bank 24,67 +0,4 –23,8 2,26 3,30 7 25149 3,04 

Deutsche Börse 53,87 +4,1 –0,6 3,66 4,02 13 10397 3,90 

Deutsche Post 23,70 +1,3 +8,5 1,71 1,86 13 28654 3,38 

Deutsche Telekom 11,24 –1,1 +13,2 0,62 0,67 17 50031 4,45 

E.ON 13,77 +4,7 +11,5 0,94 0,99 14 27554 4,36 

Fresenius Med.C. St 51,82 –0,5 +4,0 3,54 3,95 13 15937 1,49 

Fresenius SE&Co 36,75 +1,0 +15,8 2,04 2,36 16 8293 3,40 

Heidelberg Cement St 55,41 +5,2 –6,2 3,96 5,00 11 10389 1,08 

Henkel Vz 79,37 –3,2 +1,9 4,30 4,70 17 32459 1,54 

Infineon 8,47 +3,0 +17,8 0,44 0,53 16 9150 1,42 

K+S NA 24,20 +7,1 +32,2 1,46 1,54 16 4632 1,03 

Lanxess 46,66 –0,5 –3,6 2,10 3,28 14 3882 1,07 

Linde 148,35 +1,1 +2,4 7,81 8,82 17 27541 2,02 

Lufthansa 12,67 +1,5 –14,0 1,23 2,37 5 5825 - 

Merck 64,90 +2,7 +8,4 4,85 5,29 12 4194 2,93 

Münchener Rückv. 150,15 +0,7 +4,5 17,45 17,49 9 26928 4,83 

RWE St 28,69 +1,2 +34,3 2,21 2,29 13 17381 3,49 

SAP 57,57 +0,2 +0,2 3,40 3,72 15 70725 1,91 

Siemens 91,63 +2,7 +8,6 6,54 7,42 12 80726 3,27 

ThyssenKrupp 21,05 +6,0 +26,6 0,58 1,20 18 10827 - 

Volkswagen Vz. 167,90 +0,7 –10,0 21,49 24,05 7 78099 2,42 

1 

berechnet mit der zuletzt gezahlten Dividende 

In den vergangenen 85 Jahren 

durchlief die Wall Street 15 

Bärenmärkte. 1932 zehrte die 

Baisse die Gewinne von 62 

Quartalen auf – historischer 

Rekord. Dagegen standen 

1998 am Ende der Baisse nur 

die Käufer von vier Quartalen 

mit ihren Aktien unter Wasser. 

Im Schnitt gingen in den Bärenmärkten 

die Kursgewinne 

von 21 Quartalen verloren, 

bevor es wieder nach oben 

ging. Sollte die Wall Street in 

diesem Quartal den Höhepunkt 

der 2009 startenden Hausse sehen 

und ein neuer Bärenmarkt 

beginnen, dann drohte dem 

S&P 500 statistisch gesehen ein 

Fall auf den Stand vom zweiten 

Quartal 2009. Gemessen an seinem 

durchschnittlichen Indexstand 

seit Quartalsbeginn von 

1960 Punkten, bedeutete das 

für den wichtigsten US-Aktienindex 

fast 40 Prozent minus. 

Wie viele Quartale mit Preiszuwächsen in vergangenen Bärenmärkten an Wall 

Street ausgelöscht wurden 

Bärenmarkt bis ... 

1932 

1938 

1942 

1958 

1962 

1967 

1970 

1974 

1978 

1982 

1987 

1990 

1998 

2003 

2009 

Durchschnitt 

...löschte den Preiszuwachs 

von ... Quartalen aus 

62 

11 

30 

10 

15 

12 

29 

32 

12 

8 

5 

13 

4 

24 

48 

21 

Sollte der S&P 500 im 3. Quartal 2014 einen 

Gipfel erreichen, bedeutete das einen Rückgang ... 

... auf den Stand von ... 

(Quartal/Jahr) 

1/1999 

4/2011 

1/2007 

1/2012 

4/2010 

3/2011 

2/2007 

3/2006 

3/2011 

3/2012 

2/2013 

2/2013 

3/2013 

3/2008 

3/2002 

2/2009 

1 gemessen an einem Indexstand von 1960 Punkten; Quelle: Marc Faber Ltd. 

... um ... Prozent 1 

–88 

–44 

–23 

–32 

–44 

–38 

–28 

–33 

–38 

–28 

–19 

–28 

–20 

–54 

–46 

–38 




AKTIE Eldorado Gold 

Ein Eldorado im Reich 

der Mitte 

Festhalten! 

Hohe Dividende 

verhindert den tiefen 

Fall von Ölaktien 

Loch in China Goldproduzent 

erwägt Notierung in Hongkong 

Das Nachfassen bei den Aktien 

des kanadischen Goldförderers 

im Januar hat sich 

gelohnt (WirtschaftsWoche 

3/2014). Der Aktienkurs von 

Eldorado Gold legte seither 

um fast 50 Prozent zu. Ein 

schöner Zuwachs in einem, 

gemessen an den breiten Aktienindizes, 

bisher eher mauen 

Börsenjahr. Auf lange Sicht 

sollte mit der Goldaktie noch 

mehr zu holen sein. Mit Blick 

auf den zuletzt überdurchschnittlich 

guten Lauf der 

Aktie könnten Gewinnmitnahmen 

den Kurs allerdings 

vorübergehend drücken. 

Nervenstarke Anleger aber 

können mit einer vertretbaren 

Position investiert bleiben. 

Das Management des an 

der Börse aktuell mit sechs 

Milliarden Dollar bewerteten 

Goldförderers hob das Produktionsziel 

für 2014 soeben 

auf 790 000 Unzen an. Noch 

erfreulicher fiel die Kostenprognose 

aus. Die durchschnittlichen 

Kosten für 

Produktion, Erhaltung, Exploration 

und Verwaltung sollen 

nun, statt ursprünglich veranschlagt 

915 bis 985 Dollar, 

nur noch 850 Dollar pro Unze 

betragen. Eldorado bestätigt 

damit den Status eines der 

kostengünstigsten Produzenten 

im Goldbergbau. Für den 

Bau neuer und die Erweiterung 

bestehender Minen will 

Eldorado 260 Millionen Dollar 

einsetzen. Unter Einrechnung 

dieser Summe ergeben 

sich Gesamtkosten je geförderter 

Unze von etwa 1180 Dollar. 

Solange der Goldpreis über dieser 

Marke bleibt, fährt Eldorado 

also Gewinne ein. Abgebaut 

wird Gold aktuell in sechs Minen, 

in China (3), der Türkei (2) 

und Brasilien (1). In Griechenland 

bauen die Kanadier in 

einer Mine Silber, Blei und Zink 

ab. Außerdem stecken dort zwei 

Goldbergwerke in der Bau- und 

eines in der Entwicklungsphase. 

Außerhalb Griechenlands 

entwickelt Eldorado je ein Projekt 

in Brasilien, Rumänien und 

China. Die wirtschaftlich abbaubaren 

Reserven umfassen 

insgesamt knapp 28 Millionen 

Unzen Gold und 97 Millionen 

Unzen Silber. 

Das Management erwägt derzeit, 

die Aktie auch an der Börse 

in Hongkong listen zu lassen. 

Dieser Schritt könnte neue 

Käuferschichten mobilisieren. 

Eldorado ist schließlich mit 

seinen drei Minen in China und 

einer Jahresproduktion von 

etwa 300 000 Unzen der größte 

ausländische Goldproduzent 

im Reich der Mitte. 

Eldorado Gold 

ISIN: CA2849021035 

18 

14 

10 

8 

6 

4 

2012 2013 2014 

Kurs/Stoppkurs (in Dollar): 8,48/6,90 

KGV 2014/2015: 36,9/32,2 

Dividendenrendite (in Prozent): 0,3 

Chance 

Risiko 

Niedrig 


50-Tage-Linie 

200-Tage-Linie 

Hoch 

AKTIE Total 

Russischer Sturm 

im Wasserglas 

Die Börsenhausse lief lange 

Zeit unter Ausschluss der integrierten 

Ölkonzerne. Erst 

Ende 2013 änderte sich das 

Bild. Big Oil gewann an relativer 

Stärke und gehörte im 

ersten Halbjahr zu den besten 

Sektoren überhaupt. Die Aktie 

des französischen Ölkonzerns 

Total etwa legte zwischen 

Februar und Ende Juni rund 

30 Prozent zu. Runter geht es 

an der Börse immer schneller 

als rauf. Die Total-Aktie verlor 

seit Juni 13 Prozent. Sucht 

man nach Gründen, dann 

findet man einen gewichtigen 

in Russland. Dort sind die 

Franzosen mit 18 Prozent am 

Gasproduzenten Novatek 

beteiligt, der seit Juni auf der 

Sanktionsliste der EU steht. 

Auf die Stimmung drückte zusätzlich 

der Ende Juli präsentierte 

Quartalsbericht. Wegen 

der Unruhen in Libyen, des 

Auslaufens einer Förderlizenz 

in den Emiraten sowie Wartungsarbeiten 

in der Nordsee, 

Nigeria und Thailand 

schrumpfte die Fördermenge 

um zehn Prozent auf 2,05 

Millionen Barrel Öläquivalent 

pro Tag. Unter anhaltendem 

Druck standen die Margen im 

Raffineriegeschäft. Unter dem 

Strich ging der um Veränderungen 

der Lagerbestände bereinigte 

Gewinn um zwölf Prozent 

zurück, auf 3,15 Milliarden 

Dollar. Der Vorstand reagiert 

und will neben dem Verkauf 

von Unternehmensteilen nun 

ein Sparprogramm über drei 

Jahre auflegen. Details werden 

am 22. September präsentiert. 

Die Produktion aber soll schon 

in den nächsten Monaten dank 

neuer Projekte wieder steigen. 

Entlastung bringt auch ein 

schwacher Euro. Der Dollar ist 

Ölwährung, aber der Ölkonzern 

bilanziert in Euro. Zudem lockt 

die Dividendenrendite von gut 

fünf Prozent. 

Total 

ISIN: FR0000120271 

65 

60 

55 

50 

45 

40 

35 

30 

2005 07 09 11 13 14 

Kurs/Stoppkurs (in Euro): 48,00/42,60 

KGV 2014/2015: 10,2/9,2 

Dividendenrendite (in Prozent): 5,2 

Chance 

Risiko 

Niedrig 

Hoch 


50-Tage-Linie 


FOTOS: PR, GLOWIMAGES/IMAGEBROKER 

86 Redaktion: Geldwoche+Zertifikate: Frank Doll, Anton Riedl 

Nr. 34 18.8.2014 WirtschaftsWoche 




CHARTSIGNAL 

Fremdbestimmt 

Die Anleihemärkte der Euro-Peripherie hängen 

maßgeblich ab von der Entwicklung des Euro in Yen. 

ANLEIHE KfW 

Reale 

Chance 

Im ersten Halbjahr 2014 wurden 

in Europa erstmals mehr 

hochverzinsliche Anleihen an 

den Markt gebracht als in den 

USA. Rund 80 Prozent der 

Emissionen kamen aus Griechenland, 

Irland, Italien, Portugal 

und Spanien. Das wäre 

ohne sogenannte Yen-Carry- 

Trades nicht möglich gewesen: 

Angetrieben durch rekordtiefe 

Zinsen in Japan und 

die gezielte Abwertung des 

Yen haben spekulative Investoren 

zinsgünstige Kredite in 

Yen aufgenommen und die 

Mittel in hochverzinsliche 

Staatsanleihen der Euro-Peripherie 

angelegt. Dort trugen 

sie maßgeblich zu dem aberwitzigen 

Renditerückgang 

bei. Neben Zins- und Kursgewinnen 

lockten zusätzlich 

Währungsgewinne. Gegenüber 

dem Yen wertete der 

Euro seit Sommer 2012 von 96 

Yen in der Spitze bis auf 145 

Yen Ende 2013 auf. Das Währungsrisiko 

für die Spekulanten 

war in dieser Phase überschaubar. 

Im Kursverlauf des 

Euro in Yen bildeten sich 2013 

nacheinander eine Flagge, ein 

Dreieck und ein ansteigendes 

Dreieck aus – allesamt charttechnische 

Konsolidierungsformationen, 

die nicht eine drohende 

Trendumkehr anzeigten, 

sondern die baldige Fortsetzung 

des bestehenden Trends. 

Die Wahrscheinlichkeit einer 

Trendumkehr und damit einer 

Rückabwicklung der Carry-Trades 

ist erst im Mai 2014 gestiegen, 

mit dem Fall unter die Aufwärtstrendlinie 

T1. Nach der 

Ausbildung einer umgekehrten 

Untertasse, die eine Verschiebung 

der Marktkräfte von der 

Nachfrage- hin zur Angebotsseite 

anzeigt, droht der Euro 

nun unter die Unterstützung 

bei 136,26 Yen zu rutschen. An 

dieser Marke endete im Februar 

die letzte größere Yen-Aufwertung 

(1). Wird die Unterstützung 

gerissen, dann dürfte der 

Trend drehen. Staatsanleihen 

der Euro-Peripherie drohte 

dann eine Abgabewelle über 

die Rückabwicklung von Carry- 

Trades. Vorübergehend Entwarnung 

gäbe dagegen ein Anstieg 

des Euro auf über 140 Yen. 

Euro runter, Renditen hoch 

Wertet der Euro in Yen weiter ab, droht Staatsanleihen 

der Euro-Peripherie eine Abgabewelle 

150 

145 

140 

135 

130 

125 

120 

115 

110 

105 

100 

95 

2012 

Flagge 


2013 

Dreieck 

ansteigendes 

Dreieck 

T1 

1 

Euro in Yen 

2014 

umgekehrte Untertasse 

Unterstützung 

50-Tage-Linie 


Wer das Risiko scheut, kann 

mit Anleihen heute kaum 

noch etwas verdienen. In diesem 

Umfeld lockt ausgerechnet 

die bundeseigene Förderbank 

KfW mit der Aussicht auf 

eine zweistellige Rendite. Die 

KfW genießt – wie die Bundesrepublik 

Deutschland – die 

Top-Note AAA. Gesichert ist 

dadurch aber nur, dass Zinsen 

pünktlich gezahlt werden und 

die Anleihe am Ende der Laufzeit 

im März 2016 auch zu 

100 Prozent getilgt wird. Der 

Haken: Zinszahlungen und 

Rückzahlung erfolgen zwar in 

Euro, sind aber gekoppelt an 

den zum jeweiligen Zahlungstermin 

gültigen Kurs der brasilianischen 

Landeswährung 

Real in Euro. „Gott ist Brasilianer“, 

heißt ein brasilianisches 

Sprichwort – ein Garant für einen 

stabilen Real ist das aber 

noch nicht. Im Moment kostet 

ein Euro 3,05 Reais. Wertet der 

Real gegenüber dem Euro ab, 

schrumpft entsprechend die 

Rendite für Besitzer der Anleihe. 

Die Rendite geht grob gerechnet 

gegen null, wenn ein 

Euro am Ende der Laufzeit 

etwa 3,60 Reais kostet. Fällt 

der Kurs des Real noch weiter, 

bedeutet das für Anleiheinvestoren 

Verluste. Es gibt 

also einen Sicherheitspuffer 

von rund 16 Prozent, bevor 

es real ins Minus geht. Das 

müssen Anleger wissen. 

Rund läuft es derzeit nicht 

in der größten Volkswirtschaft 

Lateinamerikas. Das Wachstum 

ist nahezu zum Erliegen 

gekommen, während die 

Preise mit einer Jahresrate 

von 6,5 Prozent steigen. In der 

Bevölkerung brodelt es wegen 

der Korruption im Staatsapparat 

und der immer noch extremen 

sozialen Ungleichheit 

im Land. In ein kollektives 

Kassiert in Euro, nicht in Real 

Brasilien-Fußballer David Luiz 

Trauma stürzte das Land zudem 

die epochale 1:7-Pleite der 

Seleção gegen die deutsche Elf 

im Halbfinale der Fußball-WM 

im eigenen Land. In der vergangenen 

Woche kam der Präsidentschaftskandidat 

Eduardo 

Campos bei einem Flugzeugabsturz 

ums Leben. 

Anfällig ist der Real vor allem 

wegen des hohen brasilianischen 

Leistungsbilanzdefizits. 

Seit sechs Jahren ist der Saldo 

negativ. 2013 lag das Minus bei 

etwa 81 Milliarden Dollar oder 

3,6 Prozent der Wirtschaftsleistung. 

Brasilien ist angewiesen 

auf ausländische Kapitalimporte, 

um das Defizit zu finanzieren. 

Versiegt dieser Strom oder 

dreht sich dieser gar um, drückt 

das rasch den Außenwert der 

Währung nach unten. 

Einer unkontrollierten Abwertung 

des Real entgegensteuern 

kann die brasilianische Notenbank 

allerdings noch durch 

den Einsatz der brasilianischen 

Währungsreserven. Diese liegen 

mit 380 Milliarden Dollar 

im komfortablen Bereich. Zudem 

wird die Zentralbank mit 

weiteren Zinserhöhungen auf 

den Inflationsdruck reagieren. 

Kurs (%) 94,22 

Kupon (%) 6,00 

Rendite (%) 10,10 

Laufzeit bis 15. März 2016 

Währung Brasilianischer Real 

ISIN 

XS0875150871 

FOTO: REUTERS/EDDIE KEOGH 





FONDS Danske Invest Russia 

Discounter profitiert 

von Sanktionen 

Viel und billig Magnit hängt 

kleine Lebensmittelhändler ab 

Russlands Präsident Wladimir 

Putin ließ Importe von 

Lebensmitteln aus der EU verbieten. 

Das wird die Preise 

auf dem russischen Markt 

treiben. Hauptprofiteur wird 

Handelsriese Magnit sein, 

das russische Pendant zu Aldi. 

„Magnit ist der effizienteste 

Einzelhändler in Russland“, 

sagt Fondsmanager Måns 

Beckeman von Danske Invest. 

Das Gros des Lebensmittelhandels 

in Russland laufe 

noch über Wochenmärkte 

und Kioske. Kleinere Händler 

würden nach und nach verschwinden, 

Magnit werde 

Marktanteile gewinnen. 

Die russische Wirtschaft 

insgesamt ächzt dagegen unter 

den Sanktionen der EU 

und der USA. „Die russische 

Zentralbank musste den Leitzins 

von 5,5 auf 8,0 Prozent erhöhen, 

um den Verfall des 

Rubel zu stoppen“, sagt Beckeman. 

Ein gutes Klima für 

Investitionen und Wachstum 

sehe anders aus. Sollte sich 

die Ukraine-Krise dagegen 

friedlich lösen lassen, dürften 

vor allem Banken, darunter 

Sberbank und VTB sowie die 

Energieriesen Rosneft und 

Novatek profitieren, die bisher 

am stärksten unter den 

Sanktionen zu leiden hätten, 

so Beckeman. 

Branchenübergreifend sollten 

vor allem Unternehmen 

zulegen, die ihre Produkte 

vornehmlich in Russland verkaufen. 

Anders sieht es bei 

Exporteuren aus: Noch ist der 

Rubel schwach und die Kosten, 

etwa für Personal, sind niedrig. 

Die Preise für exportierte Rohstoffe 

in Dollar dagegen sind 

stabil. Wenn sich der Rubel 

jedoch wieder erholt, sinkt die 

Marge der Exporteure. 

Russlands Wirtschaft ist nach 

wie vor vom Rohstoff- und 

Energiesektor abhängig. Dabei 

geraten andere Branchen häufig 

aus dem Fokus von Anlegern. 

Zu Unrecht wie Fondsmanager 

Beckeman findet. 

Besonders attraktiv seien ITund 

Softwareunternehmen, 

weil der Nachholbedarf auf 

dem russischen Markt nach wie 

vor im Vergleich zu den westlichen 

Industrieländern hoch sei. 

Derzeit hält Beckeman unter 

anderem Qiwi, ein Unternehmen 

für elektronische Bezahlsysteme. 

Noch würden in Russland 

80 Prozent der Geschäfte 

in bar abgewickelt, während es 

im Westen nur noch 20 Prozent 

sind. Zuletzt jedoch geriet auch 

Qiwi unter Druck, so wie die 

meisten russischen Aktien, seit 

Anfang Juni minus 18 Prozent. 

Danske Invest Russia 

ISIN: LU0495011024 

125 

120 

115 

110 

105 

100 

95 

MSCI Russland 

90 

85 

80 

2012 13 14 

Chance 

Risiko 

Niedrig 

auf 100 umbasiert 


Hoch 

Die besten Fonds mit Osteuropa-Aktien 

Wie die erfolgreichsten Portfolio-Manager abgeschnitten haben 

Fondsname 

Russland 

Parvest Equity Russia 

UBAM Russian Equity 

DWS Russia 

Renaissance Russian Equity 

Danske Invest Russia 

CS Equity Russia 

Valartis Russian Market 

HSBC GIF Russia Equity 

UBS ES Russia (USD) 

Metzler Russia Fund 

Espa Stock Russia 

Neptune Russia & Greater Russia 

JPM Russia USD 

Pictet Russia Index EUR 

Pioneer Russia Stock 

Jyske Invest Russian Equities 

Raiffeisen-Russland-Aktien 

SEB Russia C 

Pictet Russian Equities 

Baring Russia USD 

Osteuropa inklusive Russland 

E.I. Sturdza Emerging Europe USD 

Erste Resp. Stock Europe Emerging 

UBS Central Europe 

Metzler Eastern Europe B 

JB EF Eastern Europe Focus 

SEB Eastern Europe Small Cap 

Metzler Eastern Europe 

GO EAST-INVEST 

VB GoEast-Invest 

BNY Mellon Eastern Europe 

Danske Invest Eastern Europe 

PineBridge Emerging Europe 

Deka-ConvergenceAktien 

Warburg - D - Fonds CEEE Plus 

BGF Emerging Europe 

Nevsky Eastern European 

Templeton Eastern Europe 

DWS Osteuropa 

Renasset Ottoman 

Schroder Emerging Europe 

Osteuropa ohne Russland 

Avaron Emerging Europe 

Danske Invest Trans-Balkan 

Metropole Frontière Europe 

Qimco Balkan Equity 

SEB Eastern Europe ex Russia 

Danske Inv. Eastern Europe Conv. 

Hypo South Eastern Europe Opp. 

RT Osteuropa Aktienfonds 

Generali IS Centr. & East. Europe 

Aviva Emerging Europe 

ISIN 

LU0823431720 

LU0541091996 

LU0146864797 

LU0646376573 

LU0495011024 

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AT0000A0PAC4 

LU0145471693 

LU0274937183 

Wertentwicklung 

in Prozent 

seit 3 

Jahren 1 

–6,1 

–8,4 

–8,8 

– 

–7,2 

–11,9 

–9,8 

–12,0 

–11,1 

–12,1 

–13,4 

–10,1 

–9,7 

–9,4 

–9,7 

–9,2 

–8,8 

–11,9 

–10,0 

–11,0 

1,0 

–2,4 

-5,0 

–7,0 

–4,3 

–8,7 

–7,9 

–4,9 

–9,7 

–0,4 

– 

–4,3 

–5,8 

–3,7 

–3,5 

–9,5 

–5,9 

– 

0,8 

6,8 

3,0 

1,3 

–7,6 

0,0 

–0,6 

–5,9 

–5,0 

–1,5 

–0,8 

seit 1 

Jahr 

1,2 

–0,8 

–1,0 

–3,5 

–3,5 

–3,6 

–4,2 

–4,9 

–5,3 

–5,4 

–5,5 

–5,8 

–5,8 

–6,4 

–6,6 

–6,8 

–6,8 

–7,1 

–7,3 

–7,4 

5,5 

5,2 

4,5 

4,2 

3,9 

3,7 

3,2 

2,7 

1,5 

1,1 

1,0 

0,6 

0,0 

–0,3 

–0,4 

–0,4 

–0,6 

–0,7 

–0,7 

–1,4 

16,5 

15,7 

12,1 

9,9 

9,8 

7,1 

6,6 

4,4 

3,7 

3,1 

1 jährlicher Durchschnitt (in Euro gerechnet); 2 je höher die Jahresvolatilität 

(Schwankungsintensität) in den vergangenen drei Jahren, desto riskanter der Fonds; 

Quelle: Morningstar; Stand: 11. August 2014 

Volatilität 

2 

in 

Prozent 

25,0 

25,0 

26,2 

– 

25,4 

33,3 

26,3 

25,2 

27,3 

27,5 

27,9 

24,7 

27,0 

25,2 

27,2 

23,4 

25,2 

25,3 

26,7 

25,4 

13,8 

18,6 

20,3 

23,1 

21,6 

18,7 

23,1 

20,4 

21,1 

21,6 

– 

23,1 

20,9 

22,8 

20,7 

21,0 

22,2 

– 

20,7 

13,7 

15,8 

16,5 

13,8 

20,0 

20,0 

11,9 

19,6 

18,7 

19,6 

FOTO: BLOOMBERG NEWS/ANDREY RUDAKOV 

90 Redaktion Fonds: Heike Schwerdtfeger 

Nr. 34 18.8.2014 WirtschaftsWoche 




Freiheit ist auch nur ein 

anderes Wort für Dressur 

DIE GESCHICHTE DES BÜROS | Der Soziologe Max Weber sprach vor 100 Jahren vom 

„Gehäuse der Hörigkeit“. Heute ist das Büro ein Spielplatz für Kreative, die sich selbst 

kommandieren. Ein Essay über Arbeitsplatzgestaltung im Wandel der Zeiten. 

fühl: „Der Mensch ist frei geboren, und 

liegt doch five-to-nine in Ketten.“ 

Natürlich hat es an Versuchen nicht gefehlt, 

das Klima der subordinierten Verzwergung 

im Büro zu verbessern. Im Gegenteil, 

die Geschichte des modernen Arbeitsplatzes 

ist geradezu definiert als Geschichte 

des andauernden Versuchs, ihn 

zu optimieren. Doch je kühner Architektur-Avantgardisten 

und Management-Gurus 

die Perfektionierung des arbeitsteiligen 

Miteinanders auch vorantrieben – heraus 

kam am Ende immer nur eine weitere Mode 

der humanen Käfig- und Kleingruppenhaltung. 

Mehr noch: Folgt man dem US- 

Journalisten Nikil Saval, der unlängst eine 

neue Biografie des Büros vorgelegt hat, ist 

Für Aktenkundige 

Kleiner Kanon der Büroliteratur. 

Nikil Saval: Cubed 

Das neue Standardwerk mit starkem 

Fokus auf die Bürolandschaften 

nordamerikanischer Prägung (2014) 

Christoph Bartmann: Leben im Büro 

Kluge Studien über die Pathologien 

der modernen Büroarbeit (2012) 

Rudolf Braune: 

Das Mädchen an der Orga Privat 

Roman über Schicksal und 

Emanzipation der Frau im Büro (1930) 

Robert Walser: Im Bureau 

Unübertroffene Miniaturen aus der 

Frühzeit des Angestelltenlebens 

(um 1910) 

Die Welt dreht sich schnell und 

immer schneller, verraten uns 

die Soziologen, nur im Büro 

steht alles still. Kein Fortschritt 

nirgends, weit und breit. Der 

Mensch hat im vergangenen Jahrhundert 

den Fernseher erfunden, den Mond besucht 

und das Genom entschlüsselt, allein 

sein Angestelltenleben innoviert, das hat er 

nicht. „Wenn ich im Büro stehe, werden 

meine Glieder langsam zu Holz, das man 

sich wünscht, anzünden zu können, damit 

es verbrenne“, hat der Schweizer Bankkaufmann 

und Riesenschriftsteller Robert Walser 

vor 100 Jahren bemerkt – und seine Miniaturen 

über den milden Horror aus Kollegialität, 

Einpassung und Langeweile im 

regelmäßig bezahlten Dienstalltag sind bis 

heute unübertroffen. „Wem das saure tägliche 

Brot nur so auf den Monatssalärtisch 

fällt, der muss sich verpflichtet fühlen, 

nach und nach zur kontraktlich regelmäßigen 

Maschine zu werden“, schreibt Walser, 

„im Ernst: dies ist erste und letzte Aufgabe... 

Wer einen Posten besetzt, muss alles 

Unpostengemäße wegwischen.“ 

Dabei ist es bis heute geblieben. Noch 

immer riecht die Büroluft nach Anonymität 

und Organisation, nach Funktionalität 

und Vergemeinschaftung, nach Kreativitätswüste 

und liniertem Denken. Ganz 

gleich, ob eingepfercht in blickgeschützten 

Boxen oder lichtdurchfluteten Aquarien, in 

milchverglasten Vorzimmern oder verschließbaren 

Zellen, ob Seit an Seit im 

Metropolenloft oder eingelassen in die 

Weite einer aufgelockerten Bürolandschaft 

mit Kaffee-Vollautomat und Schallschutz- 

Stellwänden – im Büro beschleicht einen, 

frei nach Jean-Jacques Rousseau, das Geder 

moderne Arbeitsplatz als doppelte Metapher 

für das Versprechen von Freiheit, 

Kreativität und Aufstieg in der modernen 

Gesellschaft zu deuten – und für den routinierten 

Verrat an diesen Idealen. Kein anderer 

Arbeitsplatz habe so viele Hoffnungen 

in Bezug auf eine (bessere) Zukunft 

geweckt – und kein anderer so gründlich 

enttäuscht. 

VOM KONTOR ZUR BÜROFABRIK 

Die Geschichte des modernen Arbeitsplatzes 

lässt sich in drei Phasen einteilen. Am 

Anfang steht der Kontorist, der dem traditionellen 

Einzelkaufmann mit der Erledigung 

einfacher Büro- und Verwaltungsarbeiten 

zur Hand geht oder als Commis in 

einem Bankhaus Korrespondenzen erledigt. 

Ihre Schreibtische haben die ersten 

Büroarbeiter in Ruf- und Blickweite des 

Geschäftsinhabers stehen; das Verhältnis 

zum Chef ist persönlich und von Loyalität 

getragen. Im Zuge der Spezialisierung entstehen 

Anfang des 20. Jahrhunderts, etwa 

in Hamburg, sogenannte Kontorhäuser. Sie 

sind die Vorläufer zunehmend arbeitsteilig 

organisierter Büros voller Menschen, die 

sich dann im Zuge der industriellen Revolution 

sowohl räumlich als auch ideell von 

den Produktionsstätten lösen: Die Belegschaften 

zerfallen in Arbeiter und Angestellte. 

Es ist die Geburtsstunde des modernen 

Büros, mit Fahrstühlen, Schreibmaschinen, 

Telefonen, Leitz-Ordnern – und 

dem Statusversprechen „Mittelschicht“. 

Gleichwohl: Das Fließbandprinzip des 

Taylorismus stellt auch im Büro auf das 

Funktionieren eines abstrakten „Systems“ 

ab: Eine „von oben durchgesetzte Standardisierung 

von Methoden“ zielt auf kollekti- 

FOTO: ACTION PRESS/COLLECTION CHRISTOPHEL 



ve Effizienzsteigerungen – und nicht auf 

die Hebung individueller Potenziale. Die 

(leichtere) Büroarbeit geht damals sehr 

geometrisch vonstatten, in abgezirkelten 

Boxen oder militärisch streng in Reih und 

Glied, während man sich in den oberen 

Etagen eine reich vertäfelte Isolation leistet 

mit Vorzimmerdame, Minibar und Mahagonischreibtisch. 

Erst mit der sukzessiven 

Umstellung auf eine wissensbasierte Ökonomie, 

in der es um die Gewinnung von 

Gedanken und Ideen geht, findet seit den 

Sechzigerjahren eine Abkehr vom Bürosozialismus 

alter Schule statt:Von Quickborn 

„Playtime“ Filmregisseur Jacques Tati 

blickt 1967 in die Zukunft des Büros 

how-Transfer gesucht – und niemals gefunden 

– wird. Die größten Innovationssprünge 

hat der moderne Arbeitsplatz dabei fraglos 

im Bereich der Rhetorik erzielt. Im 

„Competence Center Workspace Innovation“ 

des Fraunhofer-Instituts für Arbeitswirtschaft 

und Organisation (IAO) will man 

heute „die Performanz des Unternehmens“ 

durch „kollaborative Arbeit in Teambüros“ 

und „räumliche Flexibilität bei der Arbeitsplatzauswahl” 

optimieren, durch „Bereiche, 

die Inspiration ermöglichen“ und „Zonen“, 

in denen „Recreation bereitgestellt“ 

wird. Anders gesagt: Großraumbüros oh- 

aus treten die offenen „Bürolandschaften“ 

der Gebrüder Eberhard und Wolfgang 

Schnelle ihren Siegeszug rund um die Welt 

an – und in den USA entsteht das „Action 

Office“ von Robert Propst, das der Belegschaft 

mit variablen Stellwänden Interaktionsräume 

erschließen soll. 

Seither ist das Büro eine Art Dauerbaustelle, 

auf der die perfekte Balance zwischen 

Konzentration und Ruhe sowie Kommunikation 

und interkollegialem Know- » 




» 

Form follows money 

Das Effizienzprinzip 

verlangt auch auf dem 

Parkett „System“ 

Plug and work Mit dem 

Laptop jederzeit bereit, 

nur das Beste aus sich 

herauszuholen 

ne festen Arbeitsplatz, mit geteilter Chaiselongue 

für den gezielten Geistesblitz und 

Ruheoasen für den effektiven Fünf-Minuten-Schlaf 

sind exakt das, was sich deutsche 

Spitzenforscher unter dem „Büro der Zukunft“ 

vorstellen. 

Die Nachricht hinter der Nachricht lautet: 

Nicht die Büroarbeit selbst soll auf ein höheres 

Niveau gehoben werden, sondern die 

Proletarisierung der Büroarbeit. Es geht um 

die Produktivitätssteigerung von Denkprozessen. 

Gewiss, das Fraunhofer-Institut hält 

dazu – „je nach Arbeitsanforderung“ – auch 

die Implementierung des ein oder anderen 

Einzelbüros für geboten, in dem „konzentriertes 

selbstständiges Arbeiten“ möglich 

ist. Aber natürlich sind diese Einzelbüros für 

Mitarbeiter reserviert, die sich durch einen 

besonders hohen Grad an Funktionalität 

auszeichnen – Spitzenkräfte, die Subordinierten 

den Aufbau gutnachbarschaftlicher 

Verhältnisse empfehlen, bevor sie sie beim 

Herausgehen bitten, 

freundlichst die Türe zu 

schließen. 

Im Kern laufen alle 

Argumente für und wider 

die Bürolandschaften daher auf die Banalität 

hinaus, dass sie vonseiten der Arbeitgeber 

befürwortet und vonseiten der 

Belegschaft abgelehnt werden. Die Chefs 

argumentieren, dass sich mit „Bruttogeschossflächenreduzierungen“ 

bis zu 20 

Prozent der Raumkosten einsparen ließen. 

Die Mitarbeiter kontern, dass mit Lärm 

und Enge auch Stress und Unzufriedenheit 

steigen. Am Ende gibt es meist keinen 

Kompromiss, wohl aber einen klaren Gewinner, 

meint Nikil Saval. Die Architektur 

des Büros folge nicht den Bedürfnissen der 

Menschen und auch nicht der Logik der 

Funktionalität, sondern allein den Gesetzen 

des Geldes: „Form follows money.“ 

Ein Ort der individuellen Freiheit und 

entbundenen Kreativität wird das Büro 

deshalb auch in Zukunft nicht sein. Denn 

so weitläufig, bunt und leger es auch daherkommt 

– bei räumlich konzentrierten 

Schreibtisch-Arbeitsplätzen handelt es 

sich immer um geistige Legebatterien, deren 

Sinn und Zweck darin besteht, dass 

Hühner in ihnen nicht ein Ei am Tag, sondern 

zwei legen. Architekt Hadi Teherani 

hat bereits vor gut zehn Jahren in Hamburg 

ein Bürohaus geschaffen, das nicht nur 

einladend aussieht, sondern in dem man 

sich auch wie zu Hause fühlen soll: Raffiniert 

nach außen gesetzte Innenhöfe geben 

den Blick frei auf Speicherstadt und 

Deichtorhallen und bilden zugleich Inseln 

von Privatheit und Intimität. Kein Plädoyer 

für das Nichtstun. Sondern Architekturdoping 

zur Steigerung der Arbeitslust. Die 

schöne, neue Bürowelt steht im Dienst der 

Kreativitätssteigerung. Sie spricht das autonome, 

sich selbst regierende Bürosubjekt 

an, das mit Notebook und Smartphone jederzeit 

plug and work-bereit nur das Beste 

aus sich herausholt, ob im Büro, auf dem 

Flughafen, im Hotel oder zu Hause. 

ARBEIT, FREIZEIT – EGAL 

Die Ambivalenz der neuen Co-working- 

Büros besteht darin, dass Angestellte in ihnen 

zu unternehmerisch handelnden Mitarbeitern 

befördert und zugleich degradiert 

werden. Es geht nicht mehr wie im 

Taylorismus um die „Prozesssteuerung von 

Arbeitsabläufen“, schreibt Christoph Bartmann 

über das neue „Leben im Büro“, sondern 

um die Herausforderung von freien 

Mitarbeitern, die ihren „größten Wertbetrag 

dann erbringen, wenn man sie nicht 

lenkt und kaum steuert“. Führung, so Bartmanns 

Pointe, habe sich heute „weitestgehend 

verinnerlicht:Nie zuvor waren wir so 

frei im Büro, und nie zuvor so dressiert“. 

Entsprechend löst sich auch die einstmals 

klar definierte Büroarchitektur, so Bartmann, 

„zusehends in ‚Bürowelten‘ und 

Bürosituationen“ auf, die mehrdeutig und 

offen sind, die Galerien, Läden oder Cafés 

ähneln – und in denen der „Unterschied 

zwischen Arbeit und Freizeit tendenziell 

aufgehoben ist“. 

Kurzum, die neuen Büros können so tun, 

als wären sie Nichtbüros, um ihren Zweck 

zu erfüllen. Vorbei die „herrlichen Zeiten“, 

als normierte Architektur, linierte Flure und 

rationalisierte Abläufe noch als etwas Äußerliches 

an uns herantraten – und als die 

Sichtbarkeit von Konformismus und architektonischer 

Sterilität uns noch ein waches, 

gegen uns selbst gewendetes Lächeln abrang. 

Heute sind wir einen Schritt weiter. 

Wir haben das Normierte internalisiert. 

Und uns der Logik der Bürowelt geistig angepasst. 

Aus freien Stücken, versteht sich. n 

dieter.schnaas@wiwo.de | Berlin, christopher schwarz 

FOTOS: ACTION PRESS/MICHAEL WALLRATH, MAURITIUS IMAGES/VIEW PICTURES LTD 



Kost-Bar 

ALLES ODER NICHTS 

KLAUS JOST 

Vorstand der Sporthandels- 

Gruppe Intersport 

SUBODH GUPTA: SCHOOL, 2008; FOTOS: STEFAN ALTENBURGER PHOTOGRAPHY ZÜRICH, KURT TAUBE; 

CARTOON: DAVID SIPRESS/CONDÉ NAST PUBLICATIONS/WWW.CARTOONBANK.COM 

KUNST IN ST. MORITZ 

Riten des Alltags 

Das Programm der 7. St. Moritz Art Masters lenkt vom 22. bis 31. August den Blick 

auf die zeitgenössische Kunst Indiens. Der „Walk of Art“ verbindet 30 Ausstellungsorte 

im Engadin: Kirchen, Galerien und Privathäuser, die das Spektrum der 

indischen Kunstszene dokumentieren. Dazu gehören Tafelbilder, Skulpturen und 

Installationen, die sich mit der Stellung der Frau in der indischen Gesellschaft 

und mit den Mythen und Riten des indischen Alltags beschäftigen. Unser Bild zeigt 

„School“, eine Installation mit Edelstahlgeschirr und Fußschemeln aus Messing, 

von Subodh Gupta. stmoritzartmasters.com 

LITERATUR IN ERLANGEN 

Poetenfest 

Mehr als 80 Schriftsteller und 

Literaturkritiker treffen sich vom 

28. bis 31. August beim 34. Erlanger 

Poetenfest zu Lesungen und 

Diskussionen. Die Porträtabende 

sind Ulla Hahn, Navid Kermani 

und Joachim Sartorius gewidmet. 

An den Lesenachmittagen 

im Erlanger Schlossgarten 

präsentieren Autorinnen und 

Autoren wie Karin Kiwus, Silke 

Scheuermann, Reto Hänny und 

Sherko Fatah ihre neuen Bücher. 

Besondere Gäste des Festivals 

sind der diesjährige Büchner- 

Preisträger Jürgen Becker und 

Kameramann Michael Ballhaus. 

poetenfest-erlangen.de 

THE NEW YORKER 

„Remember stores?“ 

Aktien oder Gold? 

Aktien, da bewegt sich jeden 

Tag was. 

iPhone oder Blackberry? 

Cool oder sicher? Gern beides. 

Cabrio oder SUV? 

Weniger Wind um die Nase, 

dafür mehr Überblick. 

Apartment oder Villa? 

Unser Haus im Kraichgau, da 

ist die Welt noch in Ordnung. 

Fitnessstudio oder Waldlauf? 

Immer draußen in der Natur, 

meistens laufend. 

Paris oder London? 

Paris zum Essen in der Rue 

Paul Bert, London zum Laufen 

im Hyde Park. 

Dusche oder Wanne? 

Kein Warmduscher, dafür klar 

in der Ansprache. 

Maßschuhe oder Sneakers? 

Sportschuhe. Davon habe ich 

über 100 Paar, nicht alle beim 

Marathon getragen. 

Rotwein oder Weißwein? 

Lemberger (rot) – am liebsten 

im Gasthaus „Zum Lamm“ in 

Schwaigern. 

Berge oder Meer? 

Kreta. Berge und Meer, dazu 

historische Entspannung. 

Fenster- oder Gangplatz? 

Kurz gestreckt am Gang, lang 

gestreckt am Fenster. 

Tee oder Kaffee? 

Kaffee zum Start, Tee am Ziel. 

WirtschaftsWoche 18.8.2014 Nr. 34 Redaktion: christopher.schwarz@wiwo.de 

95 


Leserforum 

Bald 150 Jahre überdauert und als Wertspeicher bewährt 

Aktie des Ludwigshafener Chemiekonzerns BASF 

Geld&Börse 

Wie viel Rendite über Jahrzehnte 

Anleger nach Abzug der Inflation 

wirklich herausholen. Heft 32/2014 

Unnötig 

Ihren Artikel möchte ich schlichtweg 

als unnötig bezeichnen. Er 

wird auch dadurch nicht besser, 

dass Sie sich auf eine Exklusivstudie 

der Uni Regensburg berufen. 

Sie beleuchten darin 

Anlagezeiträume, die mit der 

Wirklichkeit nichts zu tun haben. 

Der größte Fehler der stets gemacht 

wird: Es herrscht ein eklatanter 

Unterschied zwischen 

Theorie und Praxis. Fakt ist, Anleger 

entscheiden nie rational. 

Und schon gar nicht in wirtschaftlich 

unruhigen Zeiten. 

Joachim Hauck, via E-Mail 

Neustadt (Rheinland-Pfalz) 

Wasser auf die Mühlen 

Ihr Artikel war Wasser auf meine 

Mühlen. Ich versuche schon 

geraume Zeit, die Uni Bayreuth 

oder die TH Nürnberg für eine 

Studie zu begeistern, in deren 

Verlauf die Investition in Siemens-Aktien 

das Risiko einer 

Investition in Aktien deutlich relativieren 

sollte. Jetzt bin ich mir 

fast sicher, dass die von Ihnen 

zitierte Studie genau dieses Sujet 

behandelt. 

Mathias Bohn, via E-Mail 

P&S Vermögensberatungs AG 

Bayreuth 

Einblick 

Nicht nur Städteplaner sind gefordert. 

Auch die Finanzierung des Verkehrs 

muss geregelt werden. Heft 33/2014 

Lange versäumt 

Auch wenn es viel zu spät 

kommt, so ist „die Zeit zum 

Umlenken“ schon lange überfällig. 

Leider ist „der neue 

Straßenkampf“ nur ein Teil 

der Verkehrsprobleme. Denn 

im Wesentlichen leiden wir 

heute unter den Versäumnissen 

einiger Jahrzehnte falscher 

Verkehrspolitik. Was meistens 

völlig vergessen wird, ist, dass 

nach der Wiedervereinigung 

zwar die Verkehrswege im 

Osten unabhängig vom Bedarf 

saniert wurden. Bei der dazu 

benötigten Globalplanung hat 

man aber völlig übersehen, 

dass in der Bundesrepublik eine 

Umorientierung vom Nord- 

Süd-Verkehr auf den Ost-West- 

Verkehr erfolgte. Es hat gleichfalls 

fast 25 Jahre gebraucht, 

bis die dadurch veränderten 

Brückenbelastungen zu neuen 

Lebensdauerberechnungen 

führten. Die damit entstehenden 

Bedarfszahlen für neue 

Bauwerke und für umfangreiche 

Reparaturen sind selbst 

mit optimistischen Mautberechnungen 

keinesfalls abzudecken. 

Dr.-Ing. Kurt Honrath, via E-Mail 

Rösrath (Nordrhein-Westfalen) 

Seitenblick 

Der Südwesten der USA erlebt die 

schlimmste Dürre seit 100 Jahren. 

Heft 32/2014 

Irreführend 

Nicht die Spur eines Hinweises 

findet sich im Seitenblick auf 

die Frage, die sich der Leser 

stellt, wohin die anderthalbfache 

Menge des kompletten 

Bodensees aus dem Colorado- 

Becken „verschwunden“ ist. 

Dies, obwohl die Erklärung auf 

der Hand liegt – nämlich im 

exzessiven Ressourcenverbrauch 

der USA, der sie zu traurigen 

Weltmeistern beim 

Pro-Kopf-Strom- oder -Wasserverbrauch 

macht. 

Reiner Block, via E-Mail 

Geschäftsführer des TÜV Hessen 

Darmstadt 


Wie wirken die Sanktionen des 

Westens auf die russische Wirtschaft? 

Heft 32/2014 

Differenziertes Bild 

Seit Wochen wird in den Medien 

verbreitet, Putin sei ein 

Übeltäter und für das Geschehen 

in der und um die Ukraine 

verantwortlich. Es wäre doch 

sehr angebracht, ein differenzierteres 

Bild von den Ereignissen 

in der Ukraine zu zeichnen. 

Über die Zielsetzung der USA, 

der Nato und der EU kein Wort. 

Zbigniew Bredzinski, Stratege 

und Berater von US-Administrationen, 

hat die Marschrichtung 

des Westens vorgegeben: 

Wer Eurasien beherrscht, beherrscht 

die Welt. Russland ist 

zu schwächen und zu einem 

Randstaat zu degradieren. Diese 

Strategie ist in den letzten 

Jahren durch die USA und ihre 

Verbündeten verfolgt worden. 

Jeder sollte sich die Frage stellen: 

Wie würden die USA anstelle 

Russlands reagieren? 

Hartwig Jäger, via E-Mail 

Rostock 

In die Ecke gedrängt 

Während die EU trotz der 

menschenrechtsverachtenden 

NSA-Skandale weiterhin eine 

Grundlage für Verhandlungen 

über ein Freihandelsabkommen 

mit den USA sieht, drängt 

sie den russischen Präsidenten 

Wladimir Putin völlig in die 

Ecke, ohne scheinbar einzusehen, 

dass auch sie in der Ukraine-Politik 

Fehler gemacht 

hat. Das Verhältnis zu Russland 

erinnert aktuell an düsterste 

Sowjetzeiten. Spätestens die 

neue EU-Kommission unter 

Leitung von Jean-Claude Juncker 

muss gegenüber Russland 

für Entspannung sorgen. 

Holger Voss, via E-Mail 

Berlin 

Geld&Börse 

Delisting: Ein spektakuläres Urteil erleichtert 

es Unternehmen, sich von der 

Börse zu verabschieden. Heft 27/2014 

Todesstoß 

Die oberste Rechtsprechung 

hat mit dem Urteil des Bundesgerichtshofes 

einen Freibrief ausgestellt, 

den immer mehr Firmen 

zulasten der freien Aktionäre 

nutzen. Für den Finanzplatz 

Deutschland, mit einer ohnehin 

nie sonderlich ausgeprägten Aktienkultur, 

ist das der Todesstoß. 

Dass der Gesetzgeber hier zeitnah 

handeln wird, erscheint fraglich. 

Auch ich bin Opfer einer Delisting-Enteignung 

geworden. 

Die Delisting-Ankündigung der 

nur an der Börse Hamburg notierten 

und de facto nicht mehr 

handelbaren OMS AG hat mich 

kalt erwischt, zumal der Vorstand 

zugesichert hatte, an der Notierung 

festhalten zu wollen. Verluste 

im Aktienhandel muss man 

eben auch in Kauf nehmen, aber 

bitte schön nicht auf die nunmehr 

erfahrene Art. 

Norbert Starke, via E-Mail 

Niesky (Sachsen) 

Leserbriefe geben die Meinung des 

Schreibers wieder, die nicht mit der 

Redaktionsmeinung übereinstimmen 

muss. Die Redaktion behält sich vor, 

Leserbriefe gekürzt zu veröffentlichen. 

WirtschaftsWoche 

Postfach 10 54 65 

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Bei Zuschriften per E-Mail bitten wir 

um Angabe Ihrer Postadresse. 

FOTO: BASF 



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Creative Director/Leiter Produktentwicklung Holger Windfuhr 

Chefreporter Dieter Schnaas 

Chefreporter international Florian Willershausen 

Menschen der Wirtschaft Hermann J. Olbermann; 

Thomas Stölzel, Oliver Voß 

Politik & Weltwirtschaft Konrad Handschuch; Bert Losse, 

Jens Konrad Fischer, Malte Fischer, Hans Jakob Ginsburg 

Unternehmen & Märkte Reinhold Böhmer, Stephanie Heise; 

Jürgen Berke, Mario Brück, Rebecca Eisert, Henryk Hielscher, 

Rüdiger Kiani-Kreß, Michael Kroker, Peter Steinkirchner, 

Reporter: Anke Henrich, Hans-Jürgen Klesse, Jürgen Salz, 

Harald Schumacher, Dr. Andreas Wildhagen, 

Management: Julia Leendertse* 

Technik & Wissen Lothar Kuhn; Thomas Kuhn, Dieter Dürand 

(Dossiers), Wolfgang Kempkens (Autor)*, Susanne Kutter, 

Andreas Menn, Jürgen Rees 

Management & Erfolg Manfred Engeser; Lin Freitag, Kristin Schmidt, 

Claudia Tödtmann 

Geld & Börse Hauke Reimer; Christof Schürmann, Frank Doll, 

Martin Gerth, Stefan Hajek, Niklas Hoyer, Sebastian Kirsch, 

Dr. Anton Riedl 

Perspektiven & Debatte Thorsten Firlus-Emmrich; 

Dr. Christopher Schwarz (Reporter) 

Layout Svenja Kruse (stv. AD); Beate Clever, Karin Heine, 

Claudia Immig, Horst Mügge 

Bildredaktion Silke Eisen; Lena Flamme, Patrick Schuch 

Syndication wiwo-foto.de 

Bildbearbeitung Uwe Schmidt 

Informationsgrafik Anna Tabea Hönscheid, Konstantin Megas, 

Carsten Stollmann, Gerd Weber 

Schlussredaktion Martina Bünsow; Dieter Petzold 

Produktion Markus Berg, Ute Jansen, Petra Jeanette Schmitz 

BÜROS 

Berlin Henning Krumrey; Dr. Christian Ramthun, Max Haerder, 

Christian Schlesiger, Dieter Schnaas, Cordula Tutt (Autorin) 

Askanischer Platz 3, 10963 Berlin, 

Fon (030) 61686–121, Fax (030) 61686–170 

Brüssel Silke Wettach*, 13b, Av. de Tervuren, B-1040 Bruxelles, 

Fon (00322) 2346452, Fax (00322)2346459 

E-Mail silke.wettach@wiwo.de 

Frankfurt 

Melanie Bergermann (Reporterin), Florian Zerfaß 

Unternehmen & Märkte Mark Fehr, Cornelius Welp, 

Politik & Weltwirtschaft Angela Hennersdorf 

Geld & Börse Hauke Reimer; Annina Reimann, Heike Schwerdtfeger 

Eschersheimer Landstraße 50, 60322 Frankfurt 

Fon (069) 2424–4903, Fax (069) 2424594903 

London Yvonne Esterházy*, 1 Mansel Road, 

London SW19 4AA, Fon (0044) 2089446985, 

E-Mail yvonne.esterhazy@wiwo.de 

München Matthias Kamp, Nymphenburger Straße 14, 

80335 München, Fon (089) 545907–28, Fax (0211) 887–978718 

New York Martin Seiwert, 44 Wall Street, 7 th floor, Suite 702, 

New York, NY 10005, Fon (001) 6465900672 

E-Mail martin.seiwert@wiwo.de 

Paris Karin Finkenzeller*, 21 Boulevard de la Chapelle, 

75010 Paris, Fon (0033) 695929240 

E-Mail karin.finkenzeller@wiwo.de 

São Paulo Alexander Busch*, R. Otavio de Moraes 

Dantas, N.° 15, apto. 04 – Vila Marina, CEP 04012–110 

São Paulo, Brasilien, Fon/Fax (005511) 50281112, 

E-Mail alexander.busch@wiwo.de 

Shanghai Philipp Mattheis*, 100 Changshu Lu, No 2/App. 105, 

200040 Shanghai, 

Fon (0086137) 64118414, 

E-Mail philipp.mattheis@wiwo.de 

Silicon Valley Matthias Hohensee*, 809 B Cuesta Drive # 147, 

Mountain View, CA 94040, 

Fon (001650) 9629110, 

E-Mail matthias.hohensee@wiwo.de 

Tokio Martin Fritz*, c/o Foreign Correspondents’ Club of Japan 

Yurakucho Denki North Building 20F, Yurakucho 1–7–1, Chiyoda-ku, 

100–0006 Tokyo, Japan 

Fon/Fax (008150) 36435446, 

E-Mail martin.fritz@wiwo.de 

(*Freie/r Mitarbeiter/in) 

Verantwortlich für diese Ausgabe i.S.d.P. 

Konrad Handschuch (Politik&Weltwirtschaft, Der Volkswirt), 

Stephanie Heise (Unternehmen&Märkte), Hauke Reimer 

(Geld&Börse), Manfred Engeser (Management&Erfolg), 

Thorsten Firlus (Perspektiven&Debatte), Hermann J. Olbermann 

(Menschen der Wirtschaft), Lothar Kuhn (Technik&Wissen) 

ONLINE 

Leitung Franziska Bluhm 

Stellvertretende Leitung Dr. Silke Fredrich 

Chef vom Dienst Daniel Rettig 

Redaktion Stephan Happel, Kathrin Grannemann, Ferdinand Knauß, 

Saskia Littmann, Meike Lorenzen, Tim Roman Rahmann, Jana Reiblein, 

Sebastian Schaal, Andreas Toller 

E-Mail online@wiwo.de 

VERLAG 

Handelsblatt GmbH 

(Verleger im Sinne des Presserechts) 

Geschäftsführung Gabor Steingart (Vorsitzender), Frank Dopheide, 

Claudia Michalski, Ingo Rieper 

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65,00 Euro. Vorzugspreis für Schüler und Studenten Inland (gegen 

Nachweis) 169,00 Euro, bei vierteljährlicher Zahlung 45,90 Euro. 

Abopreis Ausland 321,90 Euro, für Schüler und Studenten 

(gegen Nachweis) 232,90 Euro, zuzüglich MwSt. in den EU-Ländern. 

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Die Mitglieder der folgenden Verbände/Vereine erhalten die 

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Deutschen Hochschulen (BVH); EWH – Europäischer Wirtschaftsverband 

für Handelsvermittlung und Vertrieb e.V.; Young Professionals 

des BME – Bundesverband Materialwirtschaft; Einkauf und Logistik 

e.V., b.b.h. – Bundesverband selbstständiger Buchhalter und Bilanzbuchhalter; 

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BDIVWA; Landesarchitektenkammern; VDE – Verband der Elektrotechnik, 

Elektronik, Informationstechnik e.V. 

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Druck Prinovis Nürnberg GmbH, Breslauer Straße 300, 

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Vertrieb DPV Deutscher Pressevertrieb GmbH, 

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Die WirtschaftsWoche wird ganz oder in Teilen im Print und digital 

vertrieben. Alle Rechte vorbehalten. Kein Teil dieser Zeitschrift 

darf ohne schriftliche Genehmigung des Verlages vervielfältigt 

oder verbreitet werden. Unter dieses Verbot fällt insbesondere 

die gewerbliche Vervielfältigung per Kopie, die Aufnahme in 

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Für die Übernahme von Artikeln in interne elektronische 

Pressespiegel erhalten Sie die erforderlichen Rechte über 

PMG Presse-Monitor GmbH, Berlin, 

Fon (030) 284930 oder www.presse-monitor.de. 

Printed in Germany. 

ISSN 0042–8582. 

Für unverlangt eingeschickte Manuskripte, Fotos und Illustrationen 

keine Gewähr. 

Internationale Partner 

Wirtschaftswoche (USPS no 0009592) is published weekly by Handelsblatt GmbH. Subscription price for USA is $270 per annum. 

K.O.P.: German Language Pub., 153 S Dean St, Englewood NJ 07631. Periodicals Postage is paid at Englewood NJ 07631 and additional 

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Die Angaben bezeichnen den 

Anfang des jeweiligen Artikels 

A 

Adidas......................................................................85 

Airbnb......................................................................65 

Aldi............................................................................ 9 

Alstin....................................................................... 68 

Amazon..............................................................70, 72 

Apple........................................................... 38, 70, 72 

Audi......................................................................... 58 

B 

Baidu....................................................................... 72 

Bain & Company................................................. 38, 43 

Bank für Vermögen................................................... 80 

Barmenia................................................................. 80 

BASF..................................................................38, 58 

Batten & Company....................................................55 

BCA......................................................................... 80 

Beats....................................................................... 72 

Berggruen Holdings.................................................... 8 

Blackberry..........................................................49, 70 

BMW............................................................ 11, 38, 46 

Boeing......................................................................38 

Bosch-Rexroth..........................................................38 

Boss.........................................................................55 

Boston Consulting Group...........................................38 

Bridgestone..............................................................64 

C 

Capnamic.................................................................72 

Car2Go.....................................................................46 

Caterpillar................................................................ 38 

China Mobile............................................................ 72 

Cinemaxx................................................................. 12 

Citroën.....................................................................46 

Civity........................................................................46 

Claas........................................................................24 

Close Brothers Seydler..............................................11 

Coca-Cola........................................................... 70, 72 

Coinbau......................................................................9 

Commerzbank...................................................... 9, 16 

Création Gross......................................................4, 14 

D 

Daimler.............................................................. 38, 46 

Deezer..................................................................... 72 

DEG......................................................................... 62 

Dell.......................................................................... 62 

Deutsche Annington................................................. 11 

Deutsche Bahn................................................... 10, 11 

Deutsche Bank..................................................... 9, 52 

Deutsche Telekom.................................................... 49 

DMG Mori Seiki...................................................24, 38 

Dow Chemical...........................................................38 

DriveNow,................................................................ 46 

Dunlop..................................................................... 64 

Dürr......................................................................... 24 

E 

Eaze.........................................................................65 

Ebay...........................................................................9 

Ecorys......................................................................43 

Edeka...................................................................9, 10 

Eldorado Gold...........................................................86 

EnBW.......................................................................11 

Enercon....................................................................11 

Exxentis................................................................... 58 

F 

Facebook............................................................68, 72 

Ferrari......................................................................58 

Fidelity.....................................................................72 

Flightright.................................................................12 

Ford......................................................................... 10 

Forrester.................................................................. 72 

G 

General Electric........................................................ 38 

GfK...........................................................9, 12, 16, 72 

Globalfoundries.......................................................... 9 

Goldman Sachs.........................................................72 

Goodyear..................................................................64 

Google....................................................65, 68, 70, 72 

Greatech.................................................................. 72 

H 

Hankook...................................................................64 

Albert Heijn.............................................................. 10 

Henkel.....................................................................58 

HSBC....................................................................... 16 

HSE24......................................................................66 

Hulu.........................................................................72 

I 

IBM..........................................................................12 

Ideal Lebensversicherung..........................................80 

Ideo......................................................................... 72 

IKB...........................................................................16 

ISP Finanz................................................................ 79 

J 

Jung, DMS&Cie.........................................................80 

K 

Karstadt..................................................................... 8 

KfW..............................................................62, 66, 88 

Kia........................................................................... 12 

Kion......................................................................... 11 

Kirch........................................................................ 52 

Kirin.........................................................................58 

Klöckner & Co...........................................................38 

KraussMaffei Technologies....................................... 38 

Kuka........................................................................ 38 

Kumho..................................................................... 64 

L 

L’Oréal..................................................................... 58 

Laffcomp..................................................................58 

Lancom Systems.......................................................11 

Landesbank Baden-Württemberg.............................. 11 

Lidl.............................................................................9 

Linde........................................................................38 

Loesche................................................................... 38 

M 

Mars........................................................................ 58 

McKinsey................................................................. 72 

Merrill Lynch............................................................ 52 

Michelin................................................................... 64 

Microsoft..................................................................65 

Motorola.................................................................. 38 

Moving Image 24...................................................... 72 

Multicity...................................................................46 

N 

Napster....................................................................72 

Nautilus Hausboote.................................................... 9 

Nestlé................................................................ 58, 70 

Netflix...................................................................... 72 

Netfonds.................................................................. 80 

Niles-Simmons......................................................... 24 

Nissan......................................................................10 

Nokia....................................................................... 70 

Nomura....................................................................52 

O 

Öger-Tours................................................................66 

P 

PayPal........................................................................9 

Penny.........................................................................9 

Pew Research Center................................................65 

Pohltec Metalfoam....................................................58 

R 

Rational....................................................................11 

RealNetworks...........................................................72 

Rewe....................................................................9, 10 

Rhapsody................................................................. 72 

Rocket Internet.........................................................66 

S 

Samsung.................................................................. 58 

Scout 24.................................................................. 12 

6wunderkinder......................................................... 66 

Secunet....................................................................49 

Secusmart................................................................49 

Seven Ventures.........................................................68 

Sevmash.................................................................. 58 

SGL Carbon.............................................................. 11 

SHW.........................................................................24 

Siemens............................................................. 38, 44 

Signa..........................................................................8 

Signal Iduna............................................................. 80 

Simfy....................................................................... 72 

Sixt.......................................................................... 46 

Songza..................................................................... 72 

Sony Music...............................................................72 

Soundcloud.............................................................. 72 

Spotify..................................................................... 72 

Starbucks.................................................................58 

Stihl......................................................................... 24 

Stiller & Hohla Immobilientreuhänder........................ 82 

Sturm, Ruger & Co...................................................... 6 

Stuttgarter Versicherung...........................................80 

Sumitomo Demag..................................................... 38 

T 

Taka-Taka Solutions.................................................. 62 

TBF Asset Management............................................ 72 

Tchibo........................................................................9 

Techcrunch.............................................................. 69 

Telefónica................................................................ 11 

ThyssenKrupp...........................................................38 

Total.........................................................................86 

Toyota......................................................................10 

Trumpf............................................................... 16, 38 

Twitter......................................................................72 

U 

Uber.........................................................................65 

Unitymedia...............................................................11 

Univerma..................................................................79 

Universal..................................................................72 

V 

Vapiano....................................................................10 

Vattenfall..................................................................43 

Viva..........................................................................72 

Vivendi.....................................................................72 

Vodafone..................................................................11 

Volks- und Raiffeisenbank...........................................9 

Volkswagen.................................................. 11, 24, 38 

Volkswohl Bund........................................................ 80 

Vox...........................................................................66 

Vue International...................................................... 12 

W 

Warner Music........................................................... 72 

Wirtgen-Gruppe........................................................38 

Y 

Yahoo.......................................................................72 

Yammer....................................................................65 

Youtube....................................................................65 

Z 

Zalando....................................................................66 

Ziel-Abegg................................................................24 



Ausblick 

„Wir brauchen das 

,Girokonto für jedermann‘. 

Jeder sollte das Recht 

auf ein Basiskonto haben.“ 

Heiko Maas 

Bundesverbraucherminister (SPD) 

„Die Arbeitswelt kann nicht 

erwarten, dass die Familien 

immer flexibler werden. 

Es muss umgekehrt sein: 

Die Wirtschaft muss sich auch 

endlich den Bedürfnissen 

der Familien anpassen.“ 

Manuela Schwesig 

Bundesfamilienministerin (SPD) 

„Solch realitätsferne Ideen 

können sich nur dekadente 

Gesellschaften leisten.“ 

Michael Fuchs 

Vize der CDU/CSU-Fraktion, über den 

Vorschlag der SPD, wonach Arbeitgeber, 

ihre Mitarbeiter nach Feierabend 

nicht mehr kontaktieren sollen 

„Es könnte nicht schaden, 

wenn es insgesamt 

im Bundestag wieder mehr 

Menschen gibt, die in 

der Wirtschaft Verantwortung 

getragen haben.“ 

Eric Schweitzer 

Präsident des Deutschen Industrieund 

Handelskammertages (DIHK), 

„Wir müssen Kurden, die einen 

Kampf gegen einen neu entstehenden 

Terrorstaat führen, 

Dinge liefern, die sie brauchen.“ 

Karl-Georg Wellmann 

CDU-Außenpolitiker 

„Die Zukunft vieler 

Arbeitsplätze in Deutschland 

entscheidet sich an der 

internationalen Konkurrenzfähigkeit 

der Unternehmen.“ 

Brun-Hagen Hennerkes 

Vorstand der Stiftung 

Familienunternehmen 

„Heute wird wirtschaftlicher 

Erfolg durch effiziente 

internationale Zusammenarbeit 

vorangetrieben.“ 

Wladimir Putin 

russischer Präsident, über das 

russisch-amerikanische Milliardenprojekt 

der beiden Energiekonzerne 

Rosneft und ExxonMobil 

im Nordpolarmeer 

„Das Ganze war 

kein fragwürdiges Geschäftsmodell, 

sondern ein von 

Idealismus getragenes 

Engagement finanzieller Art.“ 

Christine Haderthauer 

Chefin der bayrischen Staatskanzlei 

(CSU), zum Vorwurf der Steuerhinterziehung 

gegen sie und ihren Ehemann 

Hubert in der Modellbau-Affäre 

„Gelegentlich kann man sich 

des Eindrucks nicht 

erwehren, als wäre die Rede auf 

der Hauptversammlung 

ein lästiger oder unangenehmer 

Pflichttermin.“ 

Frank Brettschneider 

Kommunikationswissenschaftler an 

der Universität Stuttgart-Hohenheim 

„Ich habe eine egozentrische 

Art, mein Geld zu verdienen, 

aber sie ist erfolgreich.“ 

„Waffenlieferungen Deutschlands 

in einer akuten militärischen 

Konfliktsituation würden 

eindeutig gegen die Richtlinien 

für Waffenexporte verstoßen.“ 

Norbert Röttgen 

Vorsitzender des Auswärtigen 

Ausschusses im Bundestag (CDU) 

„Das Ganze ist eben ein 

bisschen wie beim Golf. Erst übt 

man, die kurzen Bälle ins 

Loch zu kriegen. Und wenn das 

klappt, kommen die langen.“ 

Sigmar Gabriel 

Bundeswirtschaftsminister (SPD), 

über seine Strategie, seine Ziele 

möglichst geräuschlos zu erreichen 

»Alle Menschen mit 

niedrigen Einkommen sollten Gutscheine 

erhalten, die sie für Urlaubsreisen 

einlösen können. Ich denke, eine Höhe 

von 500 Euro ist angemessen.« 

Katja Kipping 

Parteichefin der Linken 

Niki Lauda 

Chef des Mercedes-Teams und 

ehemaliger Formel-1-Weltmeister 

„Es ist ein Supercomputer 

von der Größe einer Briefmarke 

und dem Gewicht.“ 

Dharmendra Modha 

Chefentwickler von IBM, 

über einen neuen Chip, der fühlen, 

schmecken und hören kann 

„Ich liebe Dosenbier! Wenn 

die Dose richtig schön kalt ist 

und dann macht die beim 

Öffnen so ,zisch‘... herrlich!“ 

Catharina Cramer 

Chefin der Warsteiner-Brauerei 

ILLUSTRATION: TORSTEN WOLBER

Wirtschaftswoche Ausgabe vom 18.08.2014 (Vorschau)

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