Express Zertifikat auf Öl – nur noch wenige Tage! - bei der Degussa ...

Degussa Bank
Ausgabe 08 / 2007
Die Kreditfalle
Stehen die Märkte vor größeren Krisen?
Nicht nur Kunst und Wissenschaft allein,
auch Geduld will bei dem Werke sein.
Johann Wolfgang von Goethe
Banken, Hedge Fonds und Private Equity Gesellschaften beginnen unter der US-
Immobilienkrise massiv zu leiden. Ihnen drohen wegen notleidender
Hypothekenkredite Verluste in Milliardenhöhe.
Es vergeht kaum ein Tag ohne schlechte Meldungen vom US-Immobilienmarkt.
Die Preise fallen seit Monaten deutlich und noch ist kein Ende in Sicht.
Was war eigentlich geschehen?
Ursprung der aktuellen Schwierigkeiten war der Boom der vergangenen Jahre
am US-Immobilienmarkt. Niedrige Leitzinsen lösten beim Publikum einen wahren
Rausch für Hypotheken auf private Immobilien aus. Was vor der
Jahrtausendwende in Aktien geschah, wurde nun auf die privaten Immobilien
übertragen. Die Hausse nährte die Hausse.
Auch Privatkunden, deren Bonität eigentlich nicht für den Kauf größerer
Immobilien ausreichte, wollten am großen Gewinn teilhaben.
So wurden flugs so genannte „Sub-Prime Mortgages“ erfunden, für die wenig
oder gar kein Eigenkapital zum Kauf von Immobilien vonnöten war.
Alle Baudarlehen sollen sich inzwischen zusammen auf etwa 8.200 Mrd. US$
belaufen und übertreffen damit sogar das Marktvolumen für US-Staatsanleihen.
Die zuletzt deutlich gestiegenen Zinsen schlagen in diesem Markt natürlich voll
auf die Hausbesitzer durch, da in den USA die Finanzierungen mit variablen
Zinsen überwiegen. Viele können die gestiegenen Belastungen aufgrund ihrer
Einkommen nicht mehr bedienen und geraten in Schieflage.
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Diese Schieflage trifft im Anschluss dann als Erstes die direkten Finanzierer, wie
z.B. New Century Financial, die bereits in Konkurs gingen.
Über zum Teil sehr komplizierte Derivate wie z.B. CDOs (Collateralized Debt
Obligations) werden die Risiken allerdings dann auch an Banken, Hedgefonds
oder Private Equity Gesellschaften weitergereicht.
Die Anleger fordern nun wegen der schlechten Qualität dieser Engagements
Risikozuschläge. Diese verteuern kreditfinanzierte Geschäfte auf breiter Front
und führen zu einem Abflauen der Übernahmetätigkeit.
Den bekannten Rating Agenturen Standard & Poors, Moodys und Fitch wurde
der Vorwurf gemacht, sie hätten auf die Krise erst viel zu spät reagiert und die
neuen Kreditderivate grundsätzlich viel zu gut bewertet.
Fakt ist, dass durch die globale Vernetzung der Finanzdienstleister viel schneller
als früher auch Investoren außerhalb des Krisengebietes massiv betroffen sind.
So waren die Verluste eines Hedgefonds in Australien mit den Namen Basis
Capital besonders hoch. In USA wurden zwei Hedgefonds der angesehenen
Wall-Street Firma Bear Stearns nahezu wertlos.
Die globale Vernetzung bildet allerdings auch die Basis für beruhigende
Nachrichten
Das globale Wirtschaftswachstum ist nach wie vor unter Führung von China und
anderen Emerging Markets Länder extrem robust. Auch in den USA werden trotz
der Immobilienkrise über 2,5% Wirtschaftswachstum realisiert.
In Europa haben fast alle Kernländer ihr Potentialwachstum erreicht oder sogar
überschritten. Der private Konsum springt, wenn auch noch etwas zögerlich
langsam wieder an und in einigen Volkswirtschaften wird, man höre und staue,
erstmals seit Jahren über Steuersenkungen debattiert.
Und nur zur Erinnerung: Der DAX hat das Jahr 2007 mit einem Indexstand von
6.600 Punkten begonnen, ist in sechs Monaten um 1.550 Punkte gestiegen und
hat jetzt die Hälfte davon wieder abgegeben.
Die Chancen, dass die Immobilienkrise in den USA beherrschbar bleibt, stehen
also gar nicht so schlecht. Anleger sollten die Dinge beobachten, aber nicht
übereilt handeln.
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Die Mischung macht’s
Eine durchdachte Anlageverteilung senkt das Risiko von Kursschwankungen
Garantie- und Geldmarktfonds stehen bei deutschen Anlegern hoch im Kurs.
Dabei haben die Produkte eines gemeinsam: Die Rendite fällt oft nur mäßig
aus, weil der Schutz vor Kursverlusten und starken Schwankungen im
Vordergrund steht.
Mit einem Investment in Aktien- und Rentenfonds könnten Anleger auf eine
bessere Performance hoffen, doch das damit verbundene Risiko von
zwischenzeitlichen Kursverlusten erscheint vielen zu hoch. Stark senken lässt
sich das Risiko, indem das Kapital wohl überlegt auf verschiedene
Anlageklassen verteilt wird. Im Fachjargon wird dieses Prinzip auch als Asset-
Allocation bezeichnet. Privatanleger setzen dabei zu sehr auf Sicherheit. Vielen
fehlt es an einem Bewusstsein dafür, dass sie mit einer durchdachten Asset-
Allocation das Risiko ihres Gesamtdepots senken könnten.
Asset-Allocation als Schlüssel zum Anlageerfolg
Die einfachste Grundregel dabei lautet: Hundert minus Lebensalter gleich
Aktienquote. Ein 40-jähriger Anleger sollte also 60 Prozent seines Kapitals in
Dividendenpapiere investieren und den Rest auf andere Assets verteilen. Mit
steigendem Alter nimmt die Anleihenquote zu, um das Depot gegen
schwankende Kurse abzusichern.
Wollen Anleger nicht mehrere Fonds in ihr Depot legen, können sie sich für
einen Mischfonds entscheiden. Diese unterschätzte Produktgattung investiert
das Geld ihrer Kunden sowohl in Aktien als auch in Anleihen. So genannte
Zielfonds setzen auf das gleiche Prinzip, passen aber das Portfolio laufend
dem zunehmenden Alter ihrer Kunden an. Je näher das Zieldatum rückt, desto
höher steigt auch hier die Anleihenquote.
Neu und durch die kommende Zinsabschlagsteuer begünstigt werden
vermögensverwaltende Fonds (oder auch Dachfonds), die mit höherem
Publikumsinteresse rechnen können. Der einfache Grund hierfür liegt in der
Tatsache, dass ab 2009 Transaktionen im Fonds im Gegensatz zu
Transaktionen auf der Anlegerebene weiterhin steuerfrei bleiben. Wenn der
Fonds die dann und wann notwendigen Umschichtungen vollziehet, bleibt dies
für den Anleger ohne steuerliche Folgen.
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Wer die Asset-Allocation seines Fondsdepots noch verfeinern möchte, kann
auf die "Core-Satellite-Strategie" zurückgreifen. Dabei sorgt ein Kerninvestment
aus Aktien- und Rentenfonds für langfristige Rendite und Stabilität im Portfolio,
weitere Anlageklassen wie Hedge-Fonds, Rohstoff- oder Branchenfonds für
zusätzliche Gewinnchancen. Diese Strategie funktioniert auch bei kleinen
Anlagesummen. Je mehr Geld Anleger zur Verfügung haben, desto mehr
Satelliteninvestments können sie in ihr Depot aufnehmen.
Das Ziel ist stets das Gleiche: Eine breite Diversifikation, international
ausgerichtet und über alle Asset-Klassen hinweg kann Schwankungen glätten.
Anders ausgedrückt: Je breiter Anleger ihr Kapital streuen, desto geringer ist
das Risiko von Kursverlusten. Allerdings sollten sie ihre Asset-Allocation
möglichst mit Hilfe eines erfahrenen Beraters regelmäßig überprüfen.
Klumpenrisiken und Auswahlkriterien
Doch selbst bei Investments in verschiedenen Fonds dürfen sich Anleger nicht
in Sicherheit wiegen. Bei einer unbedachten Auswahl können schnell
Klumpenrisiken entstehen: Tummeln sich zum Beispiel drei Aktienfonds im
Depot, deren Schwerpunkt auf Werte aus der Technologiebranche ausgerichtet
ist, trifft es das Depot besonders hart, wenn die Aktienkurse dieser Firmen
einbrechen. Anleger sollten deshalb die Zusammensetzung ihrer Fonds im
Blick behalten.
Hinzu kommt: Viele Fonds halten kaum, was sie im Namen versprechen. So
vermehrten viele Deutschland-Aktienfonds in den vergangenen Jahren das
Geld ihrer Kunden häufig mit Aktien kleiner Unternehmen, nicht mit
Standardwerten großer Aktiengesellschaften. Kauft ein Anleger dann zusätzlich
einen Nebenwertefonds, ist er ungewollt stark von der Entwicklung kleiner
Unternehmen abhängig.
Auch der so genannte „Home-Bias“ sorgt für zusätzliche Risiken. Die meisten
Anleger neigen dazu, Aktien und Aktienfonds mit heimischen Unternehmen, die
ihnen bekannt sind zu bevorzugen. Das dies die Performance deutlich
beeinträchtigen kann, wird klar, wenn man die Wachstumsraten der letzten
Jahre in den Emerging Markets und Deutschland vergleicht.
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Wie immer, so liegt auch bei der richtigen Asset-Allocation der Teufel nicht im
Prinzip, sondern im Detail. Die Wahl eines geeigneten Beraters, der sich im
Dickicht der Produkte auskennt, ist vor allem denjenigen zu empfehlen, denen
Zeit und Lust fehlen sich in die Materie einzuarbeiten.
Einfache Faustregel
Mixtur
Eine Grundregel der Asset- Allocation lautet: Hundert minus Lebensalter gleich
Aktienquote. Danach sollte ein 40-jähriger Anleger mindestens 60 Prozent
seines Kapitals in Dividendenpapiere investieren, um eine hohe Rendite zu
generieren. Der Rest geht überwiegend in Anleihefonds. Renten verleihen dem
Depot Stabilität, unterliegen sie doch in der Regel nur geringen
Kursschwankungen. Mit Rohstoff-Fonds und Zertifikaten als Beimischung
zielen Anleger auf zusätzliche Rendite.
Für einen 50-jährigen Anleger könnte eine vernünftige Aufteilung also so
aussehen:
• 50% Aktienfonds weltweit gestreut
• 30% Rentenfonds mit Schwerpunkt EUR
• 20% Rohstoffe und Themenzertifikate
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Eine Auswahl unserer Anlageangebote:
Für die Beantwortung Ihrer Fragen oder die telefonische Auftragserteilung
stehen wir Ihnen unter der Telefonnummer 069/3600-3700 gerne zur
Verfügung.
Unser Fonds des Monats August
Nordea 1 European Value Fd BP-EUR
• Der Fonds investiert mindestens zwei Drittel seines Nettovermögens in
europäische Aktien.
• Die Aktienauswahl basiert auf dem Value-Ansatz.
• Es werden Aktien ausgewählt, deren Marktkapitalisierung wesentlich
niedriger als ihr innerer Wert ist.
• Der Schwerpunkt des Fonds liegt auf der Kapitalerhaltung.
Fondswährung: Euro
Fondsvolumen: 3.574,44 Mio. €
WKN: 973347 / ISIN: LU0064319337
Auflagedatum: 15.09.1989
Ausgabepreis: EUR 43,22 (27.07.2007)
Ausgabeaufschlag: 5%
Wertentwicklung: lfd. Jahr: + 6,55% 1-Jahr: + 20,06% 3-Jahre: + 72,88%
WPHG – Risikoklasse: 3
Sie erhalten den Nordea 1 European Value Fd BP-EUR mit einem reduzierten
Ausgabeaufschlag von 2,5%.
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Express Zertifikat auf Öl – nur noch wenige Tage!
Die wirtschaftliche Bedeutung von Rohöl als weltweit wichtigstem Energieträger ist
ungebrochen. Angesichts des stark gestiegenen Rohölpreises macht „das schwarze
Gold“ seinem Namen alle Ehre. Der Ölpreis ist in den vergangenen Jahren mitunter
aufgrund der wachsenden Nachfrage, vor allem in China und Indien, stark gestiegen.
Mit dem Express Zertifikat auf den Brent Crude Oil Future1 setzen Sie intelligent auf
den Ölpreis: Ihnen winken 8,5 % nach dem ersten Laufzeitjahr – oder sogar bis zu
34 % nach vier Jahren. Und am Ende schützt Sie ein eingebauter Sicherheitspuffer
von 40 bis 45% vor eventuellen Kursverlusten.
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Ihre Vorteile
Variable Laufzeit von bis zu 4 Jahren
Während der Laufzeit wird jährlich an einem bestimmten Bewertungstag der erreichte
Brent Crude Oil Future mit seinem Niveau bei Zertifikatsemission verglichen. Liegt er
darüber, wird das Zertifikat unverzüglich fällig und Sie erzielen 8,5% pro Laufzeitjahr.
Jährlich steigende Ertragschancen
Schlägt der Brent Crude Oil Future sein Ausgangsniveau nicht gleich im ersten Jahr
und wird somit das Zertifikat nicht vorzeitig fällig, steigen Ihre Ertragschancen von Jahr
zu Jahr um jeweils 8,5%. Ihre erreichbare Ertragschance klettert so auf 34% im vierten
und letzten Laufzeitjahr.
Komfortabel – mit festem Sicherheitspuffer
Übertrifft der Brent Crude Oil Future an den Bewertungstagen nicht das Startniveau,
greift der komfortable Sicherheitspuffer i. H. v. 40 bis 45%. Dies bedeutet: Solange der
Brent Crude Oil Future1 am Ende gegenüber seinem Startniveau nicht mehr als diese
Höhe verloren hat, erhalten Sie Ihren Anlagebetrag zurück (ohne Ausgabeaufschlag).
Erst darüber hinaus sind Sie an Kursrückgängen des Brent Crude Oil Future voll
beteiligt.
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Das Express Zertifikat auf Öl können Sie ab sofort unter 069 / 3600 – 3613 zeichnen!
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Unsere festverzinslichen Empfehlungen:
• Alle genannten Kurse sind freibleibend.
• Die Abrechnung erfolgt zu Nettokursen, d.h. ohne Kaufspesen.
Für den sicherheitsorientierten Anleger
4,10 % Degussa Bank IHS. 95 WKN: A0N4M4 Laufzeit: 11.06.2010
Kurs: 98,43 % Rendite: 4,68 %
4 % Degussa Bank IHS A. 65 WKN: 755548 Laufzeit: 08.11.2011
Kurs: 97,20 % Rendite: 4,73 %
3,60 % Degussa Bank IHS A. 79 WKN: A0BVFF Laufzeit: 15.07.2012
Kurs: 95,03 % Rendite: 4,74 %
3,60 % Degussa Bank IHS A. 81 WKN: A0BVHD Laufzeit: 26.07.2013
Kurs: 94,00 % Rendite: 4,77 %
3,10 % Degussa Bank IHS A.84 WKN: A0DVR7 Laufzeit: 18.01.2014
Kurs: 90,79 % Rendite: 4,78 %
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Für den steuerorientierten Anleger
1,95 % Dt. Bank IS.V.06 WKN: DB2J8H Laufzeit: 10.12.2008
Kurs 97,47 % Rendite: 3,86 %
Vergleichbare Bruttorendite 5,12 % (bei Steuersatz von 40%).
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Für den renditeorientierten Anleger
3,375 % DaimlerChrysler N.A. WKN: A0GJ4J Laufzeit: 30.05.2008
Kurs 99,30 % netto Rendite: 4,03 %
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Zur Beantwortung Ihrer Fragen stehen wir Ihnen gerne zur Verfügung.
Sollten Sie Ihren Kundenberater nicht erreichen können, steht Ihnen für dringende
Wertpapieraufträge unser Ordertelefon 069 / 3600-3613 zur Verfügung.
(Achtung: Alle Gespräche auf dieser Leitung werden aus Sicherheitsgründen automatisch aufgezeichnet!!!)
Herausgeber: Degussa Bank GmbH · Postfach 20 01 23 · 60605 Frankfurt Telefon: 069 / 3600-2222 .
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zuverlässig halten. Trotz sorgfältiger Bearbeitung kann die Degussa Bank aber keine Gewähr für die
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