Wirtschaftswoche Ausgabe vom 27.10.2014 (Vorschau)

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27.10.2014|Deutschland €5,00
4 4
4 1 98065 805008
Frau Dr. Seltsam
Oder: Wie ich lernte, die schwarze Null zu lieben
Schweiz CHF 8,20 | Österreich €5,30 | Benelux€5,30 | Griechenland€6,00 | GroßbritannienGBP 5,40 | Italien€6,00 | Polen PLN27,50 | Portugal€6,10 | Slowakei €6,10 | Spanien€6,00 | Tschechische Rep. CZK200,- | Ungarn FT 2140,-
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Einblick
Sparen ist gut. Investieren auch. Beides ginge zusammen,
aber die Bundesregierung krallt sich allein
an der schwarzen Null fest. Von Miriam Meckel
Symbolische Politik
FOTO: FRANK SCHEMMANN FÜR WIRTSCHAFTSWOCHE
Stellen wir uns die Bundeskanzlerin
vor, wie sie mit zarter und ein
wenig zitternder Hand das Glastürchen
öffnet. Ein vorsichtiger
Griff in die Monstranz, und schon ist dort
auf weichem Kissen glänzend positioniert,
was nahezu anbetungswürdig
scheint: die schwarze Null. Wie eine polit-ökumenische
Glaubensgemeinschaft
sammeln sich die Mehrheiten beider großer
Volksparteien derzeit hinter dieser
Zahl, um gegen die Neuverschuldung anzuziehen.
Glaube kann bekanntlich Berge versetzen.
Ein Berg von zwei Billionen Euro ist
ziemlich hoch. So viele Staatsschulden hat
Deutschland derzeit. Und geht es nach einigen
unserer europäischen Verbündeten,
dann sollen es noch mehr werden: Weg
mit der Haushaltsdisziplin und her mit frischem
Geld für Investitionen, um damit
die schwächelnde europäische Wirtschaft
anzukurbeln. Angela Merkel glaubt an die
schwarze Null, die Franzosen und Italiener
nicht – ein haushaltspolitisches Schisma
durchzieht Europa.
Es ist richtig, nicht wieder auf Neuverschuldung
zu setzen. Es wäre auch richtig,
auf Investitionen und Wachstum zu setzen.
Aus Sicht Merkels ist die schwarze
Null „alternativlos“, um eines ihrer Lieblingswörter
zu benutzen. Entweder sparen
oder investieren. Diese Alternative ist
falsch. Die richtige lautet: Reform oder
Stillstand.
Vor bald zehn Jahren hat Deutschland
der Mut zu Wirtschaftsreformen verlassen.
An seine Stelle ist das wohlige Regieren getreten:
Sparst du noch oder lebst du
schon? Das hat lange gut geklappt. Die
Agenda-Reformen der Regierung Schröder
haben den Weg bereitet, die guten
konjunkturellen Entwicklungen ihren Teil
beigetragen. Und so haben die Deutschen
nicht recht gemerkt, was fehlt. Wir leben
von der Vergangenheit und schließen eine
Wette auf die Zukunft ab. Doch die, so
fürchten die Wirtschaftsforschungsinstitute
nun, geht womöglich nicht mehr auf.
In der Debatte über den Haushalt 2015,
der zum ersten Mal seit 1969 wieder ohne
neue Schulden auskommen soll, hat die
Bundeskanzlerin gesagt, es handele sich
um „einen generationengerechten Haushaltsentwurf“.
Das stimmt so nicht. Ein generationengerechter
Haushalt muss die
Voraussetzungen schaffen, dass diejenigen,
die nach uns kommen, die Chance
auf ein gutes Leben haben. Dazu gehört es
natürlich, zu sparen. Aber dazu gehört
auch, jetzt für die Zukunft zu investieren –
nicht über zehn Jahre von der Substanz zu
leben und keine Wahlgeschenke zu machen,
die nicht bezahlbar sind.
MACHTPOLITIK ODER
WIRTSCHAFTSWACHSTUM
Die schwarze Null ist eine großartige Zahl,
wenn sie mehr ist als die Momentaufnahme
eines Stopps der Neuverschuldung.
Wenn sie mit Investitionen und wirtschaftlichen
Reformen einhergeht. Ist das nicht
der Fall, verkommt sie zum Zeichen symbolischer
Politik. Wir können nun Wetten
darauf abschließen, ob und wann sie doch
wieder fällt. Die Bundeskanzlerin und ihr
Finanzminister werden alles dafür tun,
dass dies nicht geschieht, und dem Druck
aus Europa so lange wie möglich standhalten.
Denn die schwarze Null ist die politische
Innenverteidigung der Kanzlerin.
Sie ist der Gipfel machtpolitischer Absicherung
und der Schutzraum deutscher
Reformträgheit.
An dieser Zahl lässt sich auch zeigen:
Die Logiken von Politik- und Wirtschaftssystem
passen in unserer internationalisierten
Welt immer weniger zusammen. In
der Politik geht es um Macht haben oder
keine Macht haben, in der Wirtschaft dagegen
um Gewinn machen oder keinen
Gewinn machen. Nähme die Bundesregierung
nun Koalitionsgeschenke zurück, um
zu sparen und doch auch zugunsten von
Wirtschaftswachstum zu investieren, würde
es machtpolitisch gefährlich. In
Deutschland, nicht in Europa. Merkel hat
die Schröder-Lektion gut gelernt. Also
bleibt die schwarze Null das Credo der
deutschen Wirtschaftspolitik.
Glaube kann Berge versetzen. Leider
aber keine Schuldenberge.
n
WirtschaftsWoche 27.10.2014 Nr. 44 3
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Überblick
VORGESTELLT
Chefredakteurin Miriam Meckel
präsentiert im Video diese Ausgabe.
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Menschen der Wirtschaft
6 Seitenblick Bahn unter Zugzwang
8 Rheinmetall: Thyssen-Deal vor Abschluss
9 Bürgschaften: Attraktiv für Schäuble | DPD:
Kampf um Amazon-Pakete
10 Peugeot:Gewinn ist nicht alles | Interview:
Welthungerhilfe-Manager Jochen Moninger
warnt vor Unruhen nach Ebola-Ausbruch
12 SAP: Stellenabbau forciert | Online-
Werbung: Verfolgung optimiert | Europas
beste Fabrik: VW Polo aus Pamplona
14 Chefsessel | Start-up Pagido
16 Chefbüro Kai Wilhelm, Chef des Modevertriebs
K&W Holding
Politik&Weltwirtschaft
18 Angela Merkel Die Politik der schwarzen
Null dient als Alibi für eine Politik des wirtschaftlichen
Stillstands
24 Finanzen Der Kampf gegen die aggressive
Steuergestaltung internationaler Konzerne
kommt einfach nicht voran
26 Europa Deutsche Weichensteller in Brüssel
32 Rumänien Ein deutschstämmiger Bürgermeister
könnte neuer Präsident werden
34 China Auf dem langen Weg zum Rechtsstaat
wagt Peking nun einen ersten Schritt
35 Global Briefing | Berlin intern
Der Volkswirt
36 Kommentar | New Economics
37 Konjunktur Deutschland
38 Nachgefragt: Paul Sheard Der Chefökonom
von Standard & Poor’s ermuntert die
EZB zu weiterer monetärer Lockerung
39 Denkfabrik Demoskopin Renate Köcher
über die Aufgabenverteilung zwischen der
EU und den Nationalstaaten
Unternehmen&Märkte
40 Whistleblower Staatliche Prämien für
Beschäftigte, die gesetzwidriges Verhalten
des Arbeitgebers melden, machen in
den USA aus Tippgebern und Anwälten
Millionäre | Pro und Contra: Braucht
Deutschland ein solches System?
48 Air Berlin Wer hinter den Kulissen für und
gegen den Lufthansa-Wettbewerber arbeitet |
Die fünf Lektionen des British-Airways-
Übervaters Willie Walsh für Pilotenstreiks
52 Schumag Wie Selbstbedienungsmentalität
ein Traditionsunternehmen schädigte
54 Ebola Warum Deutsche den Erreger so
erfolgreich diagnostizieren
56 Weinhandel Lidl sucht den Wettkampf mit
Amazon – auf Kosten des Fachhandels
Titel Verrat an der Zukunft
Whistleblower
Ex-UBS-Banker Charles
Birkenfeld wurde zum
Millionär, indem er seinen
Arbeitgeber bei der US-
Steuerbehörde verpfiff und
dafür Prämien kassierte.
Macht das Belohnungssystem
Schule?
Seite 40
Weine nicht,
wenn kein
Regen fällt
In vielen Regionen der Welt
tobt der Kampf um sauberes
Wasser. Anleger können
davon profitieren – moralisch
einwandfrei, durch den Kauf
spezieller Technologie-Titel.
Seite 82
Die schwarze Null, die Bundeskanzlerin
Angela Merkel so tapfer verteidigt, ist
nicht „alternativlos“, Haushaltskonsolidierung
und mehr Investitionen sind auch
kein Widerspruch. Was Deutschland
und Europa fehlt, sind kluge Reformen
und eine mutige Politik. Seite 18
TITEL: FOTOKOLLAGE DMITRI BROIDO; FOTOS: MARCO URBAN, PICTURE-ALLIANCE/DPA
4 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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Nr. 44, 27.10.2014
Die drei Ausrufezeichen
Die Gründer der Agentur Heimat sind die Köpfe hinter den
Kampagnen der Baumarktkette Hornbach. Wie sie ticken und
warum sie so erfolgreich sind – ein Porträt. Seite 74
58 Sicherheit Ein ehemaliger Bankräuber erklärt
die unsichtbare Logik von Überfällen
Technik&Wissen
62 Hirnforschung Die zehn gefährlichsten
Fehler beim Entscheiden
Management&Erfolg
68 Gründer Am Firmenstandort hängt der
Erfolg | Gründerwettbewerb: Die Finalisten
74 Hall of Fame So ticken die drei Gründer der
Agentur Heimat | Fotos von der großen Gala
ILLUSTRATION: NICHOLAS BLECHMAN, TORSTEN WOLBER; FOTOS: GASPER TRINGALE, ANDREAS CHUDOWSKI FÜR WIRTSCHAFTSWOCHE, GETTY IMAGES/GEORGE ROSE
Clever
entscheiden
Noch immer spukt der Höhlenmensch
in unserem Kopf
herum und führt unseren
Verstand in die Irre. Zehn
Tipps, wie Sie typische Denkfallen
umgehen. Seite 62
Rohstoffe ohne
Raubbau
Ersetzen, wiederverwerten,
schonend abbauen –
so schaffen wir die
Ressourcenwende
Blaue Wirtschaft
Ein Belgier löst globale Probleme lokal
Künstliche Milch
Ein Kalifornier bekämpft den Hunger
Ethische Geldanlage
Ein Deutscher schlägt den Aktienmarkt
Besuchen Sie uns auch im Internet unter green.wiwo.de
WiWo Green Schluss
mit schmutzig
Bisher ist die Suche nach Rohstoffen ein
dreckiges Geschäft. Das ändert sich jetzt.
Plus: Unternehmer und Aktivist Gunter
Pauli über ökologisches Wirtschaftswachstum
| Milch und Eier aus Pflanzen
(Start auf der Rückseite)
Geld&Börse
82 Aktien Investoren können vom Kampf ums
Wasser mit gutem Gewissen profitieren
92 US-Börse Qualitätspapiere ganz günstig
94 Steuern und Recht Wie Dividenden von
ausländischen Unternehmen besteuert werden,
wie Anleger sich ihr Geld zurückholen
96 Geldwoche Kommentar: Start-up-Börse |
Trend der Woche: Notenbanken | Dax:
Lanxess | Hitliste: Zinsdifferenzen | Aktie:
Franco-Nevada | Anleihe: EDP | Chartsignal:
Deutsche Bank, Stoxx Europe 600 Banks |
Ölpreis | Investmentfonds: Legg Mason
Clearbridge US Aggressive Growth | Nachgefragt:exceet-Chef
Ulrich Reutner und
sein ungewöhnlicher Weg an die Börse
99 Richtigstellung zu Wolfgang Porsche
Perspektiven&Debatte
104 Interview: Michael Dobbs Der britische
Schriftsteller und Filmproduzent über das
dunkle Innenleben der Politik
108 Kost-Bar
Rubriken
3 Einblick, 110 Leserforum,
111 Firmenindex | Impressum, 112 Ausblick
n Lesen Sie Ihre WirtschaftsWoche
weltweit auf iPad oder iPhone:
Diese Woche unter anderem mit
einer Fotoreportage über Pfleger
und Ärzte, die sich in
Afrika um Ebola-Patienten
kümmern – und zum
Teil selbst Überlebende
der Krankheit sind.
wiwo.de/apps
n Banken-Stresstest Am Sonntag
erläutern EZB und Bundesbank die
Ergebnisse. Wie krisenfest deutsche
Banken sind und wer durchgefallen
ist, aktuell unter wiwo.de/stresstest
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wirtschaftswoche
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wiwo
plus.google.com/
+wirtschaftswoche
WirtschaftsWoche 27.10.2014 Nr. 44 5
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Seitenblick
BAHNSTREIKS
Unter Zugzwang
Wer im Tarifkonflikt bei der Bahn direkt und indirekt mitmischt – und wie der Streit
um die Macht von Spartengewerkschaften weitergeht.
Ulrich Weber
Personalvorstand der Bahn
Der Verhandlungsführer der Bahn gilt als Mann der leisen
Töne, als Mann des Ausgleichs. 2009 wechselte er von
Evonik zum Staatskonzern – auch um ausufernde Streiks
wie 2007 zu vermeiden. Nun steuert die Bahn genau darauf
zu. Weber lehnt konkurrierende Tarifverträge für eine
Berufsgruppe kategorisch ab. Die GDL vertrete die
Mehrheit der Lokführer, aber nicht unbedingt die der
Schaffner und Mitarbeiter im Bordrestaurant. Die
Zahl der Streikenden in der Bordgastronomie
habe „im unteren einstelligen
Bereich“ gelegen. Klagen gegen
die GDL sieht Weber nur als
Ultima Ratio – er hofft
nun auf die Politik.
Alexander Kirchner
Vorsitzender der Eisenbahn- und Verkehrsgewerkschaft (EVG)
Im Streikgetöse der GDL geht fast unter, dass auch die größere
Konkurrenzgewerkschaft EVG (100000 Mitglieder) derzeit mit der
Bahn verhandelt – und noch mehr Geld fordert als die ungeliebten
Kollegen (6 Prozent). Eine Kooperation der Gewerkschaften
ist auch deshalb schwer vorstellbar, weil sich Kirchner und
GDL-Boss Weselsky nicht ausstehen können. Beide indes
werden eine Kröte schlucken müssen. Insider sagen: Die GDL
könnte sich das Recht erkämpfen, auch andere Berufsgruppen
bei der Bahn zu vertreten, wenn sie dort die Mehrheit
hat. Im Gegenzug könnte Kirchner unterschiedliche
Tarifverträge innerhalb einer Berufsgruppe verhindern.
Andrea Nahles
Bundesarbeitsministerin (SPD)
Sie ist die Frau, auf die alle warten.
Das Gesetz zur Tarifeinheit, das
Nahles im November vorlegen will
und das am 3. Dezember ins Kabinett
soll, könnte Spartengewerkschaften an
die Kette legen. Im Streitfall würde künftig
nur der Tarifvertrag der Gewerkschaft gelten,
die eine Mehrheit der Beschäftigten im
Betrieb vertritt. Ob die unterlegene Konkurrenz
dennoch streiken darf? Wie zu hören ist, will die
GroKo dies aus Angst vor dem Bundesverfassungsgericht
nicht explizit verbieten. Nahles schiebt die
Streikfrage so den Arbeitsgerichten zu.
6 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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Claus Weselsky
Vorsitzender der Gewerkschaft
Deutscher Lokomotivführer (GDL)
Der Dresdner führt die GDL seit 2008 und hat
sich als harter Hund mit einem Hang zu
verbalen Entgleisungen erwiesen. Die GDL fordert
fünf Prozent mehr Lohn, eine um zwei Stunden
sinkende Arbeitszeit und will künftig neben Lokführern
auch das restliche Zugpersonal organisieren. Den
Tarifkonflikt führt Weselsky derart kompromisslos (Kritiker
sagen: rücksichtslos), dass auch intern die Kritik wächst.
Gerüchten zufolge soll es erste Austritte geben, weil Lokführer
nicht zum Hassobjekt der Nation werden wollen. 2013 gründete
sich eine „Initiative für Demokratie und Rechtsstaatlichkeit in der
GDL“. Immerhin: Letzte Woche gab es eine Streikpause.
Reiner Hoffmann
Vorsitzender des Deutschen Gewerkschaftsbunds
Der 59-Jährige unterstützt die DGB-Mitgliedsgewerkschaft
EVG gegen die Lokführerfunktionäre: „Wenn
die GDL den Konflikt will, kann sie ihn haben.“ Um
Frieden zwischen großen und kleinen Gewerkschaften
zu schaffen, schlägt er Tarifgemeinschaften vor.
Hoffmanns Problem: Im eigenen Haus ist die
Gemengelage kompliziert. Zwar gehen die Pläne der
Bundesregierung, den Einfluss von Spartengewerkschaften
zu begrenzen, auf ein gemeinsames Papier
von DGB und Arbeitgebern zurück. Verdi ist jedoch
auf Druck der Basis zurückgerudert. Auf dem
jüngsten DGB-Kongress gab es einen Kompromiss:
Tarifeinheit ja, Einschränkung des Streikrechts nein.
Nicht wenige Juristen halten dies für unvereinbar.
Klaus Dauderstädt
Vorsitzender des Deutschen
Beamtenbunds (DBB)
Vor Kurzem erreichte Dauderstädt ein geharnischter
Brief des DGB-Vorsitzenden Reiner Hoffmann. Er
möge endlich die unter dem Dach des Beamtenbunds
organisierte Lokführergewerkschaft mäßigen.
Einfluss auf die GDL hat Dauderstädt durchaus,
fordert diese doch eine finanzielle Unterstützung
durch den Dachverband, um ihre eigene Streikkasse
zu entlasten. Prinzipiell stehen der GDL ab einer
Streikdauer von drei Stunden bis zu 50 Euro pro
Person und Tag zu – sofern die Bahn die Gehälter
kürzt. Einen direkten Zugriff auf das Geld hat die GDL
aber nicht. Sie muss alle Streikaktionen intern
dokumentieren. Die Entscheidung über die Zahlungen
trifft die Bundestarifkommission des DBB.
Redaktion: bert.losse@wiwo.de,
max haerder, christian schlesiger
FOTOS: PICTURE-ALLIANCE/DPA/PAUL ZINKEN (2), ACTION PRESS/PAUL ZINKEN, CORBIS/NURPHOTO/REYNALDO PAGANELLI, PR (2), ULLSTEIN BILD/SAWATZKI (6); MONTAGE WIRTSCHAFTSWOCHE
WirtschaftsWoche 27.10.2014 Nr. 44 7
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Menschen der Wirtschaft
Auf den letzten Metern
zum Vertragsabschluss
Rheinmetall-Chef Papperger
RÜSTUNG
Marine-Riese am Rhein
Rheinmetall steht offenbar kurz vor dem
Kauf des Militärgeschäfts von Thyssen-
Krupp. Es wäre die Geburtsstunde eines
maritimen Rüstungskonzerns.
Armin Papperger hat es eilig. Der verschwiegene
Vorstandschef des Düsseldorfer Rüstungskonzerns
Rheinmetall will möglichst bald seinen ersten
großen Zukauf besiegeln. Laut Insidern nähern sich
die Verhandlungen zur Übernahme der Militärsparte
des Essener Stahlriesen ThyssenKrupp, der
ThyssenKrupp Marine Systems (TKMS), dem Abschluss.
Bei der Übernahme des U-Boot- und Fregattenbaus
werde nur noch um den Preis gefeilscht.
„Alles andere inklusive Unterstützung der Bundesregierung
steht, und so kann alles Anfang 2015
über die Bühne gehen“, sagt ein Insider. „Vielleicht
sogar schon Ende dieses Jahres.“ Rheinmetall und
ThyssenKrupp wollten sich dazu nicht äußern.
Beim Kauf drängt ThyssenKrupp laut Insidern
wegen der soliden TKMS-Gewinne auf einen
hohen Preis. Rheinmetall hingegen hoffe, dass die
Verluste im Stahlgeschäft Thyssen-Chef Heinrich
Hiesinger Rabatte abnötigen. „Aber derzeit liegen
die Partner nur rund 100 Millionen auseinander“,
so ein Kenner des Verhandlungsstandes. Weil
Rheinmetall derzeit nicht im Militärschiffbau aktiv
ist, könnte sich der Konzern beim Kauf von TKMS
mit einem Technologiepartner zusammentun. Dieser
erhielte dann am Marine-Geschäft einen Anteil
von deutlich weniger als 50 Prozent. Als Favorit
gilt die Bremer Fr. Lürssen Werft, die neben Luxusyachten
auch Marineschiffe baut.
Darum erwarten Unternehmenskenner, dass der
Zukauf von ThyssenKrupp erst der Auftakt zu einem
Umbau des deutschen Marine-Sektors ist. So
interessiert sich Rheinmetall dem Vernehmen nach
auch dafür, das Bremer Unternehmen Atlas Elektronik
zu kaufen, ein Spezialist für U-Boot-Sonarsysteme
und Tauchroboter. Gut die Hälfte der Atlas-
Anteile bekäme Rheinmetall mit dem Erwerb von
TKMS. Und der Flugzeugbauer Airbus hat schon
angekündigt, dass er seinen Anteil von 49 Prozent
abstoßen will. Mit der Atlas-Technik und dem Wissen
über Flugdrohnen stiege Rheinmetall zu einem
der Marktführer im Zukunftsfeld der unbemannten
Rüstungsgüter auf.
Finanziell ist Papperger vorbereitet. Rheinmetall
besitzt gute Rücklagen und hat sich über ein
Schuldscheindarlehen jüngst weitere 168 Millionen
besorgt. „Und da die Konsolidierung ein Herzenswunsch
von Wirtschaftsminister Sigmar Gabriel ist,
könnte es vielleicht sogar Gelder von der staatlichen
KfW-Förderbank geben“, sagt ein Insider.
ruediger.kiani-kress@wiwo.de
Aufgerüstet
Europas größte
Waffenhersteller
(in Milliarden Dollar)
28,0
16,5
11,0
10,9
8,3
6,1
5,2
4,6
4,0
3,4
3,4
3,0
1,7
1,1
0,7
1. BAE Systems
2. Airbus Group
3. Thales
4. Finmeccanica
5. Almaz-Antey
6. Rolls-Royce
7. Rheinmetall*
8. DCNS
9. Safran
10. Babcock Int.
11. Russian Helicopters
12. Rheinmetall
.
.
53. ThyssenKrupp
61. Krauss-M. Wegmann
84. Diehl
*nach der Übernahme von
ThyssenKrupp, Atlas Elektronik,
Angaben für 2013; Quelle: Defense
News, Sipri, Unternehmen
FOTOS: PHOTOTHEK/THOMAS TRUTSCHEL, BORIS WINKELMANN, DK IMAGES/DORLING KINDERSLEY
8 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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BÜRGSCHAFTEN
Hermes gut
für Schäuble
Die Vergabe von Bürgschaften
und Garantien ist für Bundesfinanzminister
Wolfgang
Schäuble ein lukratives Geschäft.
Zu dem Ergebnis kommt
der Bundesrechnungshof in
einem noch unveröffentlichten
Bericht. Die Einnahmen aus
der Inanspruchnahme von Gewährleistungen
überstiegen
demnach die Ausgaben für Entschädigungsleistungen
im Zeitraum
von 1991 bis 2013 um 17,4
Milliarden Euro. Das entspricht
einem jährlichen Gewinn von
durchschnittlich fast 800 Millionen
Euro. Ein Großteil der Gewährleistungen
besteht aus den
sogenannten Hermes-Bürgschaften,
mit denen der Bund
Exportgeschäfte deutscher Unternehmen
absichert.
Insgesamt sieht Schäubles
Etatentwurf für 2015 einen Gewährleistungsrahmen
von 477
Milliarden Euro vor, der aber
nur zu schätzungsweise 75 Prozent
ausgeschöpft werden dürfte.
Nicht enthalten sind darin
die Garantiezusagen Deutschlands
im Zuge der Euro-Stützungsmaßnahmen,
die sich laut
Rechnungshof auf rund 310
Milliarden Euro belaufen.
christian.ramthun@wiwo.de | Berlin
Aufgeschnappt
Schutz vor Verschleiß Frankreich
will das vorschnelle Altern
von Elektrogeräten bestrafen.
Geht etwa ein Toaster, Fön oder
Smartphone kurz nach Ablauf
der Garantie kaputt, drohen
dem Hersteller zwei Jahre Haft
sowie 300 000 Euro Strafe. Vorausgesetzt,
ihm kann nachgewiesen
werden, dass er absichtlich
eine Sollbruchstelle
eingebaut hat, damit sich der
Kunde ein neues Gerät kaufen
muss. Die Nationalversammlung
in Paris hat dem Vorhaben
schon zugestimmt.
Tesla-Taxis Wer einmal in den
Elektrowagen von Tesla fahren
möchte, kann dies am Amsterdamer
Flughafen tun. Für die Taxiflotte
dort wurden 167 Exemplare
des Model S angeschafft.
Sie sollen die Emissionen am
Airport reduzieren. Im Vorjahr
hatten die Holländer schon 35
Elektrobusse von BYD geordert.
DPD
Kampf um Amazon-Pakete
Erwartet schnellen Aufstieg DPD-Deutschland-Chef Winkelmann
Der 15. Dezember 2013 geht in
die Firmengeschichte ein: 4,6
Millionen Bestellungen trafen
an dem Tag beim deutschen
Ableger des US-Internet-Händlers
Amazon ein, 53 pro Sekunde.
Rekord. Und alle Produkte
verschickt Amazon per Pakete.
Für Paketdienste ein lohnendes
Geschäft, das sich bisher vor allem
die Deutsche Post DHL und
Hermes teilen, pikanterweise
eine Tochter der Hamburger
Versandgruppe Otto. Doch jetzt
bekommen sie Konkurrenz.
Von sofort an liefert auch der
Paketdienst DPD Amazon-
Pakete aus - deutschlandweit
an Premiumkunden.
Neben Amazon konnte
DPD-Deutschland-Chef Boris
Winkelmann zuvor schon die
Online-Händler JustFab.com,
Asos und Home24 als Auftraggeber
gewinnen. „Wir erhoffen,
dass wir durch unsere neuen
Kunden im nächsten Jahr ein
zweistelliges Wachstum
erreichen und damit wieder
schneller wachsen als der
Gesamtmarkt für Pakete“, sagt
Winkelmann. Derzeit kommt
das Aschaffenburger Unternehmen
im deutschen Geschäft mit
Privatkunden nach eigenen Angaben
auf einen Marktanteil
von sieben Prozent.
„Amazon ist mit seiner Größe
ein systemrelevanter Kunde,
das ist ein wichtiges Signal für
den Markt“, sagt Christian Kille,
Logistik-Professor an der Hochschule
Würzburg.
jacqueline.goebel@wiwo.de
+4
+2
0
+4,20
TANKSTELLE
Auftanken am Abend
So schwanken die Benzinpreise im Verlauf eines Tages
(Abweichung vom Mittelwert in Cent)*
–2
–4
–4,99
* Untersuchungszeitraum 1.10.2013 bis 30.9.2014 für Super E10; Quelle: ADAC
WirtschaftsWoche 27.10.2014 Nr. 44 9
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Menschen der Wirtschaft
PEUGEOT
Gewinn ist
nicht alles
Peugeot Deutschland wird die
Absatzziele 2014 deutlich verfehlen.
Statt wie geplant 76 000
Pkws wird die französische
Marke hier voraussichtlich
nur etwa 54 000 Autos absetzen,
kündigte Geschäftsführer
Marcel de Rycker an. Obwohl
de Rycker der Konzernleitung
in Paris zum Trost für
die enttäuschenden Verkaufszahlen
einen „sehr beeindruckenden
Betrag“ als Gewinn
versprach („Auch dieses Jahr
werde ich abliefern, was im
Budget vorgesehen war.“),
setzte Konzernchef Carlos
Tavares den 52-jährigen Franzosen
ab. Nachfolger wird
Alberic Chopelin.
Zum Verhängnis wurde de
Rycker, dass die Schwestermarke
Citroën die schwierigen
Rahmenbedingungen
besser meisterte und in
Deutschland den Absatz bis
Ende September um fast sechs
Prozent steigerte. Peugeot
hingegen konzentrierte sich
Ende einer Dienstfahrt
Peugeot-Manager de Rycker
auf rentables Geschäft und
nahm Verluste an Marktanteilen
hin. De Rycker: „Wir sind
aus den Tageszulassungen
raus, haben uns aus dem Mietwagengeschäft
zurückgezogen
und Rahmenabkommen
mit Verbänden gekündigt. Wir
sind auf dem richtigen Weg.“
Eine klare Fehleinschätzung.
franz.rother@wiwo.de
Das Interview auf wiwo.de
INTERVIEW Jochen Moninger
»Es drohen enorme
soziale Spannungen«
Der Leiter der Welthungerhilfe in Sierra Leone
befürchtet den wirtschaftlichen Ruin des Landes,
das vor Ebola im Aufschwung war.
Herr Moninger, Sie arbeiten
seit 2010 für die Welthungerhilfe
in Sierra Leone. Mehr als
1200 Menschen sind schon
an Ebola gestorben. Wann wird
die Epidemie gestoppt?
Die Lage ist dramatisch. Es gibt
jeden Tag 40 bis 50 neue Ebola-
Fälle. Wir müssen uns darauf
einstellen, dass die Zahl der
Neuinfizierten bis Ende des Jahres
auf 200 bis 300 pro Tag ansteigt.
Neben der medizinischen
Versorgung der Kranken ist es
daher mindestens genauso
wichtig, die Ansteckungsgefahr
im Land einzudämmen. Wir arbeiten
daher mit Hochdruck an
einer besseren Infrastruktur
und Logistik.
Priorität hat die Aufgabe,
die rund 9000
Kontaktpersonen der
Infizierten ausfindig
zu machen. Aber auf
dem Land gibt es
kaum Telefone, die
Transportmöglichkeiten sind
schlecht.
Wie wirkt sich Ebola auf die
Wirtschaft aus?
Zwischen 19 Uhr abends und 7
Uhr morgens darf kein Motor-
MEHR ZUM THEMA
Weitere Infos, auch
über das Engagement
deutscher Unternehmen,
auf Seite 54,
auf wiwo.de/ebola
und in der App.
DER UNTERSTÜTZER
Moninger, 35, leitet seit 2010
das Aufbauprogramm der Welthungerhilfe
in Sierra Leone,
zuvor war er im Sudan und im
Jemen. Die Hilfsorganisation fördert
355 Projekte in 40 Ländern.
rad-Taxi mehr fahren. Kneipen
müssen um 21 Uhr schließen.
Auch der Handel innerhalb des
Landes wurde eingeschränkt. Es
gibt 13 Distrikte in Sierra Leone.
Fünf davon befinden sich in
Quarantäne. Außerdem hat die
Regierung an jeder Distriktgrenze
einen Checkpoint eingerichtet,
der nur zwischen
9 Uhr morgens und
17 Uhr abends passiert
werden darf. Die
wirtschaftlichen Folgen
sind dramatisch.
Tagsüber dürfen die
Bürger doch fahren?
Normalerweise fahren
Bauern aus dem Nordosten
des Landes ihre Ernte nachts in
die 200 Kilometer entfernte
Hauptstadt Freetown. Diese
Transportwege sind nun abgeschnitten.
Sie müssen ihre Ware
tagsüber transportieren. Aber in
Sierra Leone gibt es keine Kühlketten.
Die Ernte vergammelt,
noch bevor sie in Freetown ankommt.
Auch zusätzliche Übernachtungen
können sich die
Bauern nicht leisten. Der Handel
bricht ein. Gerade jetzt, wo
die Bauern ihre Haupternte einfahren,
ist das eine Katastrophe.
Die Mehrheit der Menschen arbeitet
zudem als Tagelöhner.
Die Leute schleppen am Morgen
Zement und Sandsäcke und
ernähren damit ihre Familien.
Diese Bevölkerung leidet am
meisten. In den Städten kann
das bald zu Hungersnöten führen.
Ebola wirft die Länder um
Jahre zurück.
War Sierra Leone denn vorher
auf dem richtigen Weg?
Die Länder Westafrikas hatten
sich in den letzten Jahren gut
entwickelt. Allein die Wirtschaft
in Sierra Leone wuchs im vergangenen
Jahr zweistellig, beispielsweise
durch den Abbau
von Eisenerz. Internationale
Konzerne investierten in Zuckerplantagen
und Palmölproduktion.
Auch Hotels und der
Bausektor konnten sich entwickeln.
Nach Jahrzehnten des
Bürgerkriegs gab es für die
Menschen Hoffnung, dass es
bergauf geht.
Damit ist es nun vorbei?
Ebola bringt das Land wieder
auf das Nothilfeniveau. Als die
deutsche Welthungerhilfe 2004
ins Land kam, ging es um
Flüchtlingsprobleme und den
Aufbau einer Infrastruktur. In
den letzten zwei bis drei Jahren
haben sich bereits semiprofessionelle
Wirtschaftsstrukturen
entwickelt, zum Beispiel wie
Betriebe ihren Kakao- und Kaffeeanbau
effizienter machen.
Selbst für erneuerbare Energien
entwickelte sich ein Potenzial.
Doch wegen Ebola sind die
Schulen geschlossen. 1,6 Millionen
Kinder und Jugendliche
verlieren ein ganzes Schuljahr.
Es drohen soziale Spannungen
enormen Ausmaßes.
christian.schlesiger@wiwo.de,
florian willershausen
FOTOS: CARO/SPIEGL, PR
10 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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Menschen der Wirtschaft
RESTRUKTURIERUNG
SAP forciert
Stellenabbau
Der geplante Stellenabbau bei
SAP in Deutschland geht in
die entscheidende Phase: Seit
Mitte Oktober führen SAP-
Manager sogenannte „Kontaktgespräche“
mit ausgewählten
Mitarbeitern. Das Ziel sei, die
Betroffenen zum freiwilligen
Ausscheiden zu bewegen, heißt
es aus Kreisen des Betriebsrats.
SAP will rund 300 der knapp
20 000 deutschen Arbeitsplätze
abschaffen.
Das ist Teil der Restrukturierung,
die Konzernchef Bill
McDermott verordnet hat. Er
will SAP stärker auf das Cloud-
Geschäft ausrichten.
Dem Vernehmen nach sind
in Deutschland vor allem Mitarbeiter
in der Verwaltung betroffen;
die Entwicklungsabteilung
bleibt dagegen ausgenommen.
Überproportional trifft es angeblich
das Personalwesen sowie
das Risikomanagement im
Finanzbereich. „Es finden derzeit
Gespräche mit Mitarbeitern
statt, deren Aufgabenprofil in
Zukunft nicht mehr weitergeführt
wird“, teilt SAP auf Anfrage
mit. Ob der Konzern Aufhebungsverträge
anstrebt und um
welche Bereiche es geht, will er
nicht erläutern.
michael.kroker@wiwo.de
TOP-TERMINE VOM 27.10. BIS 02.11.
27.10. Konjunktur Das ifo Institut präsentiert am Montag
den Geschäftsklimaindex für Oktober; im September
war er von 106,3 auf 104,7 Punkte gesunken.
Das war der niedrigste Wert seit April 2013.
28.10. Datenspeicherung Der Bundesgerichtshof entscheidet
am Dienstag über die Speicherung von
IP-Adressen. Der schleswig-holsteinische Landtagsabgeordnete
Patrick Breyer von der Piratenpartei
hat dagegen geklagt, dass die Bundesministerien
von Nutzern ihrer Web-Seiten die
IP-Adressen speichern.
Steuerhinterziehung In Berlin konferieren die Finanzminister
mehrerer Staaten zwei Tage lang
über den automatischen Informationsaustausch in
Steuersachen. Zum Abschluss unterzeichnen die
Politiker ein Steuerabkommen.
TUI Die Aktionäre des deutschen Reisekonzerns
stimmen in einer außerordentlichen Hauptversammlung
darüber ab, ob er mit dem britischen
Touristikkonzern
TUI Travel fusionieren
darf.
29.10. Geldpolitik Die US-Notenbank berät am Mittwoch
über die Geldpolitik. Der Leitzins liegt auf einem
historischen Tief von null bis 0,25 Prozent.
30.10. Arbeitsmarkt Die Bundesagentur für Arbeit veröffentlicht
am Donnerstag die neuen Arbeitslosenzahlen.
Im September sank die Zahl der Erwerbslosen
um 94 000 auf 2,8 Millionen. Die saisonbereinigte
Quote beträgt 6,7 Prozent, in keinem
anderen EU-Land ist sie so niedrig.
31.10. EU-Wirtschaft Eurostat informiert am Freitag
über die Entwicklung der Preise im Euro-Raum
und über den Arbeitsmarkt in der EU.
ONLINE-WERBUNG
Verfolgung
optimiert
Egal, ob der Nutzer am Computer
nach Hotels oder Handtaschen
sucht, geht er kurz darauf
auf andere Web-Seiten, ploppt
dort Werbung für genau diese
Produkte auf. Verantwortlich
dafür ist oft Jean-Baptiste
Rudelle, Chef und Gründer
von Criteo. Das börsennotierte
französische Unternehmen ist
einer der Vorreiter und größten
Anbieter für diese Technologie,
genannt Re-Targeting.
Auch wenn sich viele Nutzer
dadurch überwacht fühlen,
stieß die Technik bisher an
Grenzen: Sie funktionierte nur
an ein und demselben Computer.
Doch künftig taucht Werbung
für Hotels, die sich ein
Nutzer zu Hause am PC angesehen
hat, auch auf dessen
Smartphone, Tablet oder Büro-
Rechner auf. „Solche geräteübergreifende
Werbung wird
immer wichtiger“, sagt Eric
BESTE FABRIK
Polo aus
Pamplona
Eigentlich ist das malerische
Städtchen im Nordosten
Spaniens für seine Stierhatz
bekannt – nun auch als Standort
herausragender industrieller
Produktion: Das Volkswagen-Werk
in Pamplona ist
Europas bestgeführte Fabrik.
Ausgezeichnete Leistung VW-Werksleiter Busche
Hier produziert der Autokonzern
den Polo; die Produktivität
der Mitarbeiter ist in den vergangenen
Jahren um 30 Prozent
gestiegen. „Management und
Arbeiter haben trotz widriger
Umstände die Produktivität
deutlich erhöht“,
begründete
WHU-Professor
und Jurymitglied
Arnd
Huchzermeier
die Wahl auf
der Preisverleihung in Weimar.
Basis des Erfolgs: ein langfristiger
Haustarifvertrag, der dem
Werksleiter Cord Busche in Abstimmung
mit den Gewerkschaften
mehr Flexibilität beim Einsatz
der Arbeiter beschert und
den 4400 Mitarbeitern Beschäftigung
und Inflationsausgleich
garantiert. Ausgerichtet wird
der Wettbewerb von der
WirtschaftsWoche gemeinsam
mit Business
Schools wie der
WHU und Insead.
manfred.engeser@wi-
Ihm entkommt kein Nutzer
Criteo-Chef Rudelle
Eichmann, der bei Criteo das
Tagesgeschäft leitet. Die Technologie
dafür stellen die Franzosen
in Kürze ihren Werbekunden
zur Verfügung. Das
Unternehmen reagiert damit
auch auf den jüngsten Vorstoß
von Facebook, denn die Werbeplattform
Atlas überwindet
ebenfalls Gerätegrenzen.
oliver.voss@wiwo.de
FOTOS: PICTURE-ALLIANCE/DPA, LAIF/REA
12 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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Menschen der Wirtschaft
CHEFSESSEL
START-UP
TOTAL
Patrick Pouyanné, 51
übernimmt nach dem Unfalltod
von Christophe de
Margerie, 63, die Führung
des drittgrößten europäischen
Ölkonzerns. Zunächst
auf Bewährung: Anders als
de Margerie rückt der bisherige
Raffineriechef nur an die
Spitze des Vorstands, übernimmt
aber nicht zusätzlich
den Vorsitz des Verwaltungsrats.
Den lenkt bis Ende 2015
der frühere Total-Präsident
Thierry Desmarest, 68.
Schwierig ist die Aufgabe für
Pouyanné auch so. Die Raffinerien
in Frankreich sind
überdimensioniert. Einige
riskante Explorationsbohrungen
brachten nicht das
erhoffte Ergebnis. Total reduziert
deshalb Investitionen
und Kosten. Gleichzeitig
soll der neue Chef das Erbe
de Margeries fortsetzen: 15
Projekte von der Gasverflüssigung
über die Förderung
von Schiefergas bis hin zu
Tiefwasserbohrungen.
BASF
Sanjeev Gandhi, 47, zieht
zum 1. Dezember in den Vorstand
des weltgrößten Chemiekonzerns
ein. Der gebürtige
Inder, der Abschlüsse in
Chemie und Marketing vorweist,
zeichnet dann vom 1.
Mai an für das Asien-Geschäft
von BASF verantwortlich. Dafür
wird der bisherige Asien-
Vorstand Martin Brudermüller,
53, nach Ludwigshafen
wechseln. Der Stellvertreter
von Konzernchef Kurt Bock,
56, kümmert sich nach der
Hauptversammlung am 30.
April kommenden Jahres vor
allem um das Forschungsressort
der BASF. Der bisherige
Forschungschef Andreas Kreimeyer,
59, tritt nach dem Aktionärstreffen
seinen Ruhestand
an. Kreimeyer war zwölf
Jahre im BASF-Vorstand.
REDCOON
Martin Sinner, 47, Mitgründer
des Preisvergleichsportals
Idealo, wird am 1. November
Chef des Online-Händlers, den
Media-Saturn, Europas größter
Elektronikfilialist, 2011 gekauft
hat. Bisher leitet Georg W.
Mehring, 48, Redcoon, er übernimmt
bei Media-Saturn einen
anderen Job. Sinner soll mit der
eigens dafür eingerichteten
Tochterfirma Electronics Online
Group mehrere auf bestimmte
Produkte spezialisierte Online-
Shops aufbauen.
SOMMERZEIT
2200 Bürger
nur haben bisher die Petition unterschrieben, die Bayerns Wirtschaftsministerin
Ilse Aigner (CSU) im Frühjahr initiiert hatte: „Ja
zur dauerhaften Sommerzeit“. Die halbjährliche Zeitumstellung
verursache einen „Mini-Jetlag“, vor allem bei Kindern und Kühen,
so Aigner damals. Jetzt will sie eine EU-Initiative starten.
PAGIDO
Schnelles Geld für Freiberufler
Wochenlang hatte David Harnasch (Mitte) gewartet, bis seine
Rechnungen bezahlt wurden. „Das ist nicht nur nervig, sondern
im schlimmsten Fall sogar existenzbedrohend“, sagt der Journalist.
Freischaffende kennen das Problem: Sie arbeiten stets auf
Rechnung. Bis die beglichen ist, vergehen oft Wochen.
Damit Selbstständige nicht in finanzielle Not geraten, hat Harnasch
mit dem Ex-Banker Ulrik Deichsel (links) und dem IT-
Berater Florian Höppner (rechts) das Start-up Pagido gegründet.
Freiberufler können dort ihre Rechnung einreichen und erhalten
binnen zwei Tagen 80 Prozent der Forderung. Die Berliner kümmern
sich um die Korrespondenz mit dem Auftraggeber und die
Abwicklung der Zahlung. Sobald die Rechnung beglichen wurde,
bekommt der Freelancer weitere 15 Prozent, die restlichen fünf
Prozent behält Pagido. Für dieses sogenannte Factoring kooperiert
das Start-up mit Spezialisten wie CreFo Factoring Stuttgart,
die für den Forderungsverkauf von der BaFin zugelassen sind.
Die Nachfrage überrascht das Start-up, denn neben Journalisten
oder Fotografen melden sich Headhunter, Pflegedienste und
sogar Blumenhändler.
Fakten zum Start
Team derzeit 5 Mitarbeiter
Finanzierung von Axel Springer
Plug and Play, Uwe Horstmann
(Project-A-Gründer) und Johannes
von Borries 100 000 Euro
Kunden bisher über 100 Nutzer
„Es gibt einen viel höheren
Bedarf unter Freelancern,
als wir angenommen
hatten“, sagt
Harnasch. Ihr Angebot
wollen sie nun schnellstmöglich
auch für diese
Branchen optimieren.
marc etzold, mdw@wiwo.de
FOTOS: MYOP DIFFUSION/ED ALCOCK, KEYSTONE/VOLKMAR SCHULZ
14 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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Menschen der Wirtschaft | Chefbüro
Kai Wilhelm
Chef des Modevertriebs K&W Holding
Zwischen Tastentelefon und
Ledertasche liegen Geschäftsbriefe,
Modebroschüren und
die neuesten Skizzen der Frühjahrskollektion.
„Das Chaos
hat System“, versichert Kai
Wilhelm, 50, Gesellschafter
und Chef des Modevertriebes
K&W Holding und damit Herr
über die Modemarken Kitaro,
Barbara Becker, St. Moritz und
Jacky Ickx. Den Überblick verliert
der diplomierte Handelsfachwirt
selten, denn das kreative
Durcheinander beschränkt
sich auf den Schreibtisch in seinem
knapp 40 Quadratmeter
großen Büro in Mönchengladbach.
Unter dem Dach einer
ehemaligen Weberei laufen
die Fäden der Holding
zusammen, die
er 2013 in Düsseldorf
gegründet hat und
die heute etwa 40 Mitarbeiter
beschäftigt.
Rund 15 Millionen
Euro setzte das Unternehmen
2013 um. In
diesem Jahr soll der
360 Grad
In unseren App-
Ausgaben finden
Sie an dieser
Stelle ein interaktives
360°-Bild
Umsatz noch einmal um bis zu
drei Millionen Euro zulegen.
Angestrebt werden in den kommenden
fünf Jahren 100 Millionen
Euro. Dabei hofft Wilhelm
auch auf die junge Marke Barbara
Becker, initiiert von der
früheren Frau des ehemaligen
Tennisidols Boris Becker, die
inzwischen als Designerin arbeitet.
Im nächsten
Frühjahr will der gebürtige
Düsseldorfer
sein Angebot erneut
erweitern. Dann
offeriert er auch das
neue Herren-Label
John Bradley, allerdings
exklusiv im
Teleshop-Sender
QVC. Unaufdringlich ist Wilhelms
Büro ausstaffiert. Konferiert
wird an einem langen
Glastisch. An den Wänden hängen
Plakate seiner Werbeträger,
des ehemaligen belgischen
Formel-1-Piloten Jacky Ickx
und von Barbara Becker. Direkt
hinter dem Schreibtisch lächelt
das Konterfei von Marilyn
Monroe. „Es ist leider kein Original“,
sagt Wilhelm über den
Kunstdruck des amerikanischen
Pop-Art-Künstlers Roy
Lichtenstein. Echt ist hingegen
das Foto auf dem Schreibtisch.
Es zeigt den Modemanager im
Superman-Outfit an seinem
50. Geburtstag.
ulrich.groothuis@wiwo.de
FOTO: DOMNIK PIETSCH FÜR WIRTSCHAFTSWOCHE
16 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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Politik&Weltwirtschaft
Verrat an der Zukunft
WIRTSCHAFTSPOLITIK | Die schwarze Null, die Bundeskanzlerin Angela Merkel
so tapfer verteidigt, ist nicht „alternativlos“, Haushaltskonsolidierung
und mehr Investitionen sind kein Widerspruch. Was fehlt, sind kluge Reformen
und eine mutigere Politik.
Der kleine silberne Würfel auf
dem Arbeitstisch ist ein Beruhigungsmittel
der besonderen
Art. Wenn die Lage
heikel wird, kann Angela
Merkel ihn zur Hand nehmen, ihn drehen
und wenden, wie sie es mit jedem
Problem tut, während sie die richtige Lösung
für ihre Zukunft und die des Landes
sucht. Die sechs Seiten von Muttis kleinem
Helfer sagen der Kanzlerin immer
wieder, was sie nach neun Jahren an der
Macht – und 15 weiteren auf dem Weg
dorthin – längst verinnerlicht hat: „In –
der – Ruhe – liegt – die – Kraft.“
Ein Leitspruch, dem sich die mächtigste
Frau Europas nicht nur selbst unterwirft.
Im ganzen Land soll es ohne Aufwallungen
laufen, denn das sichert ihre
Regentschaft. Für die Wähler hat Kanzlerin
Merkel Entspannendes zusammengewürfelt:
Die Normalbürger bekommen
Sozialleistungen, für Wirtschaftsinteressierte
und Unternehmer stellt sie einen
Bundeshaushalt ohne neue Schulden ins
Schaufenster.
Die schwarze Null ist das ökonomische
Feigenblatt der Merkel’schen Politik: das
Symbol für Solidität, Zukunftsvorsorge
und wirtschaftliche Vernunft, das die
Blöße im Koalitionsvertrag verdecken
soll. Denn der garantiert vor allem die
Auslieferung jener vermeintlichen Wohltaten,
die Union und SPD im Wahlkampf
versprochen hatten. Einen vergleichbaren
Elan, Investitionen zu steigern und
die Rahmenbedingungen für Wachstum
zu verbessern, legt Merkels Truppe dagegen
nicht an den Tag. Machterhalt top,
Wirtschaftspolitik flop.
Die Wirtschaftsforschungsinstitute haben
die Bundesregierung bereits als
Wachstumsbremse ausgemacht. „Wir
produzieren weniger, als eigentlich möglich
wäre, und wir haben eine Investitionslücke.
Das ist genau die Situation, in
der der Staat einspringen müsste“, sagt
Marcel Fratzscher, Präsident des Deutschen
Instituts für Wirtschaftsforschung
(DIW). „Nicht mit einem Konjunkturprogramm
für ein, zwei Quartale, sondern
mit staatlichen Investitionen – beispielsweise
in Verkehrsprojekte – und
mit Anreizen für mehr private Investitionen.
Die Bundesregierung könnte hier 15
bis 20 Milliarden Euro ausgeben, ohne
die Schuldenbremse zu verletzen.“ Sein
Fazit: „Da ist die schwarze Null ein fatales
Signal für die deutschen Unternehmen
und die europäischen Nachbarn.“
Auch aus dem Ausland prasselt die
Kritik massiv in die Pressemappen von
Regierungssprecher Steffen Seibert.
Merkels Mann fürs Beschwichtigen
konnte dieser Tage in der Pariser „Libération“
lesen, Deutschland könnte sich
angesichts der Rezession und des „französischen
Drucks“ von der Haushaltsdisziplin
verabschieden. Die spanische „El
País“ schimpft: „Die Politik der absoluten
Sparsamkeit bringt die Euro-Zone an
den Rand der wirtschaftlichen Stagnation
– wenn nicht der Rezession. Aber diese
Diagnose prallt an der deutschen Orthodoxie
ganz einfach ab.“ Der „Economist“
trommelt schon seit Monaten für
ein deutsches Konjunkturprogramm:
„Bauen Sie ein paar Brücken und Straßen,
Frau Merkel“, forderte er von den
„torkelnden Teflon-Teutonen“, die (endlich?)
auch verwundbar sind. Für die
Nachbarn ist die promovierte Physikerin
Merkel eine Frau Dr. Seltsam, die es lernte,
die schwarze Null zu lieben.
Früher, während des Aufstiegs in der
CDU, da hat sie sich noch über Anfeindungen
geärgert. Wenn die Fraktionskollegen
sie in biermutigen Männerrunden
„Zonenwachtel“ schimpften. Das hat die
Einsame damals verletzt, aber auch hart
gemacht. Heute nimmt sie Attacken, die
sie nicht verhindern kann, nur kühl zur
Kenntnis: „Kann man halt nüscht machen.“
Zeit verschwendet sie darauf nicht.
Zumal die Angriffe innenpolitisch
nützlich sind: Der Neid der Nachbarn
lässt die Leistung der Kanzlerin heller
strahlen, als sie ist – schließlich lebt
Deutschland von der Substanz und den
Erfolgen der Schröder-Reformen. Die
bislang zelebrierte Standhaftigkeit verstärkt
zudem noch den sedierenden
Nimbus der Kanzlerin, bei Mutti Merkel
sei schon alles in guten und sicheren
»
FOTO: MARC-STEFFEN UNGER
18 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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Politik der kleinen Schritte
Unter dauernder Beobachtung
wagt Bundeskanzlerin
Angela Merkel keine
durchgreifenden Reformen
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Politik&Weltwirtschaft
INTERVIEW Michael Heise
»Frankreich ist Vorbild«
Der Chefvolkswirt der Allianz über Vor- und Nachteile öffentlich privater
Partnerschaften (ÖPP) und den Wunsch garantierter Renditen.
Herr Heise, dem Staat fehlt Geld für Zukunftsinvestitionen,
Versicherungen wie
die Allianz würden gerne in die Bresche
springen. Was interessiert Sie an Investitionen
in Tunnel und Brücken?
Investitionen in Infrastrukturprojekte
bieten für alle Beteiligten Vorteile: Die
Gesellschaft profitiert von besserer Infrastruktur,
die Wirtschaft vom Investitionsschub,
der Steuerzahler von geringeren
Staatsschulden. Unsere Kunden – für die
wir das Geld anlegen – benötigen eine sichere
und gute Rendite über längere
Zeiträume von 20 bis 30 Jahren. Bis zu
sechs Milliarden Euro kämen zusammen,
wenn die Allianz den Anteil an Infrastrukturausgaben
um nur einen Prozentpunkt
erhöhen würde.
Was finanzieren Sie am liebsten: Straßen,
Schienen oder Schulen?
Das ist nebensächlich. Wir investieren
bevorzugt in Großprojekte, weil die
Transaktionskosten, also die Ausgaben
zum Beispiel für Wirtschaftsprüfer und
Anwälte, dort weniger ins Gewicht fallen.
Interessant sind also der Aus- und
Neubau von Straßen, Tunneln, Brücken
und Flughäfen. Auch erneuerbare Energien
sind spannend. Wir können uns
vorstellen, noch stärker den Ausbau von
Stromtrassen, Solarparks und Windrädern
mitzufinanzieren.
DER STRASSENBAUER
Heise, 58, ist Chefökonom der Allianz
Gruppe. Zuvor war er bei der DZ Bank und
der DG Bank sowie Generalsekretär des
Sachverständigenrates zur Begutachtung
der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung.
Welche Rendite erwarten Sie bei ÖPP?
Das hängt davon ab, wie viel Risiko wir
übernehmen. Wenn die Erträge beim
Autobahnausbau von der zukünftigen
Anzahl der Kraftfahrzeuge abhängen,
erwarten wir eine höhere Rendite, als
wenn wir nur die Verfügbarkeit der Straße
garantieren müssen. Die Spanne der
Projekte ist groß. Auch über garantierte
Renditen sollte man nachdenken.
Berlin soll den roten Teppich ausrollen?
Nein, darum geht es nicht. Aktuell sind
die Renditen auf dem Kapitalmarkt gering.
Eine Renditegarantie wäre ein Weg,
um Kapital zu mobilisieren. Aber auch
der Staat könnte profitieren, wenn die
Rendite nach oben gedeckelt würde.
Sehr hohe Renditen bei ÖPP könnten
dann an den Steuerzahler zurückfließen.
Der Staat kann sich billiger finanzieren.
Das ist derzeit richtig, berücksichtigt
aber nur einen kleinen Teil der Infrastrukturkosten.
Man muss sehen, dass
der Staat Risiken an private Investoren
überträgt, etwa Planungsrisiken, Erstellung
der Objekte und laufende Instandhaltung.
Kritiker unterschätzen das.
Denken Sie an den Flughafen BER. Die
Milliardenkosten zahlt der Steuerzahler.
Wie kann der Staat ÖPP stärken?
Zunächst hilft eine sachliche Debatte
über Vor- und Nachteile von solchen
Projekten. Hier ist bereits einiges geschehen.
Der Staat müsste auch über ÖPP-
Projekte offener informieren. Zudem
sollte er Genehmigungs- und Vergabeverfahren
verschlanken und beschleunigen.
Das hilft auch, Geld zu sparen.
Hilft ein Blick ins Ausland?
Ja. Frankreich ist Vorbild. Bei aller Kritik
an der Wirtschaftspolitik: Die Verkehrsinfrastruktur
ist beeindruckend. Frankreich
hat etwa die Autobahnen überwiegend
über ÖPP finanziert. Nach
Konzessionslaufzeiten von 25 bis 35 Jahren
fallen sie wieder in den öffentlichen
Besitz zurück. Die Nutzung der Autobahnen
ist möglicherweise etwas teurer,
aber die Qualität ist besser.
christian.schlesiger@wiwo.de | Berlin
„Economist“:
„Bauen Sie
Brücken und
Straßen, Frau
Merkel“
„Libération“:
Deutschland
verabschiedet sich
unter Frankreichs
Druck von der
Haushaltsdisziplin
»
Händen. Der deutsche Michel schläft selig
im Schatten der Raute.
Ökonomisch und politisch ist ein Bundeshaushalt
ohne neue Schulden richtig.
Viel zu lange, seit 45 Jahren, hat Deutschland
stets zusätzliche Kredite aufgenommen
– ein gigantisches Konjunkturprogramm
auf Pump. Seit Kurt Georg Kiesinger
1969 – ebenfalls in einer großen Koalition –
haben alle Kanzler einen Schuldenberg von
zwei Billionen Euro aufgehäuft.
Merkel hat ein Land, ein ganzes System
pleitegehen sehen, das mehr konsumierte,
als es produzierte. „Man muss doch infrage
stellen, ob wir beständig weniger einnehmen
können, als wir ausgeben“, zieht die Regierungschefin
die verbale Schuldenbremse.
Damit die Mahnung international wirkt,
will Merkel die Null nicht aus der Hand geben.
Auch wenn weder Grundgesetz noch
Maastricht-Vertrag einen völligen Kreditverzicht
vorschreiben. Allerdings verlangt der
europäische Stabilitätspakt einen Schuldenstand
von 60 Prozent des Bruttoinlandsprodukts;
derzeit liegt Deutschland bei rund
77 Prozent. Vertragstreu wird auch die Bundesrepublik
nur durch die Kombination von
Sparsamkeit und Wachstum.
Der Haushalt ohne neue Schulden ist in
der Tat „alternativlos“ – Merkels Variante
von Gerhard Schröders „basta“. Aber er ist
kein Widerspruch zu mehr Investitionen.
50 Milliarden Euro für zusätzliche Investitionen
verlangte ausgerechnet der französische
Wirtschaftsminister Emmanuel Macron
von den Deutschen. Sein SPD-Kollege
Sigmar Gabriel sagte nach dem Treffen,
FOTO: ARGUM/THOMAS EINBERGER
20 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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„Nouvel Observateur“
Premier
Valls drängt Kanzlerin
Merkel zu
mehr Investitionen
„Libero“ Renzi
zahlt nicht,
Merkel stellt
Strafzettel aus
Deutschland habe „schon selbst festgestellt“,
dass es den von der OECD angepeilten
Investitionsanteil von 20 Prozent des
Bruttoinlandsprodukts um etwa drei Punkte
verfehlt. Diese „entsprechen ungefähr“ jenem
50-Milliarden-Wunsch aus Paris.
Es gibt ein ganzes Bündel von Möglichkeiten,
Straßen zu flicken, das Internet flott
zu machen, Schulen und Hochschulen zu
verbessern – ohne schon wieder neue Kredite
aufzunehmen. Mit Kreativität und wirtschaftlicher
Planung – nicht Planwirtschaft
– ließen sich Milliarden mobilisieren.
Etliche stehen jedes Jahr im Etat – und
fließen nicht ab. Im Schnitt rund zwei Milliarden
Euro können die Ministerien gar
nicht ausgeben, weil Planung oder Genehmigung
stocken. Auch die Deutsche Bahn,
immer noch in Staatsbesitz, parkt immer etwas
Baugeld auf dem Abstellgleis – es fehlen
die Ingenieure, die neue Trassen- oder
Bahnhofsprojekte vorantreiben könnten.
Zudem beweisen die Haushaltspolitiker
im Parlament jedes Jahr, dass sich aus dem
Plan des Finanzministers noch ein paar Milliarden
herausstreichen lassen. Das reicht
von Rüstungskäufen in dreistelliger Millionenhöhe,
deren rechtfertigendes Bedrohungsszenario
längst überholt ist, bis zu jener
Million Euro an Gehaltszulagen, die die
Rechnungsprüfer beim Deutsch-Französischen
Jugendwerk monieren.
Viel wichtiger freilich ist es, private Geldgeber
für den Bau von Straßen, Schienen
oder Brücken zu begeistern. Das scheitert
meist noch an rechtlichen Unsicherheiten
oder den Renditeerwartungen der Investoren
(siehe Interview). Wegen deren Gewinn
wird der Bau zunächst teurer – dafür aber
liegt das Risiko nicht beim Staat, und er
muss nicht die Verschuldung erhöhen.
Seit Jahren hofft die Wirtschaft auf Steuererleichterungen
für Forschung und Entwicklung.
Einerseits sind da Mitnahmeeffekte
garantiert, andererseits ist technische
Innovation die zentrale Chance für den
Standort Deutschland. Um zusätzliche Investitionen
generell verlockender zu machen,
könnte der Fiskus auch die steuersenkenden
Abschreibungen erhöhen. Der sofortige
Steuerrabatt kostet zwar Geld, refinanziert
sich aber durch den Wachstumsimpuls
zu großen Teilen selbst. Doch auch
da sieht es mit der Bundesregierung düster
aus. „Die degressive AfA dauerhaft, das ist
jenseits dessen, was ich ihnen zusagen
kann“, bremst Finanzminister Wolfgang
Schäuble (CDU) zu große Erwartungen.
Wobei das „dauerhaft“ zumindest einen
kleinen Hoffnungsschimmer erlaubt.
ÜBERHOLEN, OHNE EINZUHOLEN
In Merkels Heimat DDR, Klein-Angela war
gerade fünf Jahre alt, spotteten die Bürger
über Walter Ulbrichts Parole „Überholen,
ohne einzuholen“. Bei Merkel heißt es: beschleunigter
Stillstand. Nichts anderes bot
der nun schon achte Nationale IT-Gipfel der
Bundesregierung. Gleich sechs Minister liefen
hinter der Kanzlerin in Hamburg auf,
um Fortschritt und Wachstum der Informationstechnik
hierzulande zu beschwören.
Leider ist das bislang so erfolgreich wie das
Besprechen von Warzen.
Seit der Premiere unter Merkel im Jahr
2006 reden Politik und Wirtschaft über den
Rückstand des ewig Gleichen: Das Netz
muss schneller werden, die Signale müssen
über Leitung oder Satellit noch im letzten
Eifeldorf zu empfangen sein, es fehlen Programmierer
und andere Fachkräfte. Viel
Fortschritt ist nicht zu verzeichnen, von der
Gestaltung des digitalen gesellschaftlichen
Wandels ganz zu schweigen.
Jetzt, wo die Wachstumsraten zusammenschrumpeln,
müsste sie mit einer Reformagenda
Aufbruchsstimmung erzeugen.
Doch bei Angela Merkel gibt es nicht Opium
fürs Volk, sondern Valium. Die Bürger sollen
nicht berauscht sein von der Regierungspolitik,
nur beruhigt.
Merkel erntet gern die Früchte der Agenda
2010, die Schröder den Jobverlust und ihr
die Macht brachte. „Bei uns war die Arbeitsmarktreform
auch nicht einfach durchzusetzen“,
erinnerte sie beim „Cicero“-Foyergespräch.
Doch sie leitet daraus nur eine
»
WirtschaftsWoche 27.10.2014 Nr. 44 21
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Politik&Weltwirtschaft
Mutti ist Rentners Liebling Konsum statt Zukunftsvorsorge prägt den Koalitionsvertrag
»
weitere Mahnung an die Nachbarn ab,
nicht einen immerwährenden Auftrag für
weitere Reformen an die eigene Adresse.
Dabei müssten die gar nicht die schwarze
Null gefährden. Der Kampf gegen den Paragrafendschungel
ist so ein Wundermittel,
das nichts kostet. „Wir haben versucht, Bürokratie
abzubauen“, sagt Merkel. Doch Mühe
allein genügt nicht. Der Normenkontrollrat
bescheinigt der Koalition das Scheitern:
Um satte 9,2 Milliarden Euro ist die Belastung
der Wirtschaft binnen Jahresfrist gestiegen,
haben Steuerzahlers Mess-Diener
ermittelt. Hauptgrund: der Mindestlohn.
Natürlich könnte die Koalition all jene
Wohltaten wieder einkassieren oder zumindest
auf Eis legen. Den flächendeckenden
Mindestlohn, der in der Boomregion
München genauso hoch sein muss wie im
darbenden Mecklenburg. Die Rente mit 63,
die einer kleinen Klientel erlaubt, vorzeitig
ohne Abschläge in den Ruhestand zu gehen.
Zielgenauer wäre es gewesen, die Erwerbsunfähigkeitsrente
aufzubessern, um
ausgebrannte Mitarbeiter auf das verdiente
Altenteil zu entlassen. Stattdessen gehen
gerade Mittelständlern gefährlich viele erfahrene
Fachkräfte verloren. Begründet
nicht Merkel die schwarze Null damit, sie
sei „der beste Beitrag zur Generationengerechtigkeit“,
weil „der Schuldenberg wenigstens
nicht weiter wächst“? Die Rentenkasse
bis zum Jahr 2030 nicht mit weiteren
160 Milliarden Euro zu belasten schüfe
mindestens so viel Zukunftsvertrauen.
Nun kommt die Pflegezeit hinzu, die Mitarbeitern
erlaubt, bis zu zehn Tage bezahlt
dem Arbeitsplatz fernzubleiben, wenn sie
sich um pflegebedürftige Angehörige kümmern.
Die Kosten trägt zwar die Versicherung,
sie fallen also erst indirekt zur Hälfte
bei den Betrieben an. Aber das Organisationsproblem
entsteht in jedem Büro, jeder
Werkhalle, jeder Lieferkette.
Einfaltspinsel aus der Union versuchten
angesichts der sich abkühlenden Konjunktur
nicht etwa, all die teuren Koalitionskompromisse
und Wahlgeschenke infrage
zu stellen – dazu fehlte offensichtlich der
Mut. Ausgerechnet die Frauenquote attackierten
sie, die ohne Zweifel einzelnen
Großunternehmen Mühe bereitet, aber sicher
nicht die Wettbewerbsfähigkeit der
gesamten deutschen Wirtschaft behindert.
Entsprechend energisch beschied Merkel
die schwarzen Nullen: „Es ist so beschlossen,
und nun wird es auch so gemacht!“
Am Koalitionsvertrag wird grundsätzlich
nicht gerüttelt.
„ES WIRD GEMACHT“
Volker Kauder, Merkels Mehrheitsmacher
im Parlament, versprach nach all den gesteigerten
Sozialausgaben: „Jetzt muss es
aber damit auch gut sein.“ Aber das ist nur
eine weitere Dosis aus Merkels Tranquilizer-Füllhorn.
Denn Kauder sagt auch: „Was
noch im Koalitionsvertrag steht, wird auch
umgesetzt“. Nur noch weitere Lasten soll es
nicht geben.
Beschlossene Wohltaten zurückzunehmen
kommt für Merkel nicht infrage. Hatte
sie nicht Vorgänger Schröder angesichts
des häufigen rot-grünen „Nachbesserns“
als schlechten Gesetzeshandwerker vorgeführt?
Entpuppte sich der Koalitionsvertrag
als das, was er ist – als leichtfertiges Schönwetterkonstrukt
–, machte dies vor allem
Merkels Vertrauensvorsprung beim Wähler
(„Sie kennen mich“) zunichte. Erst wenn
Jobs massiv verloren gehen, wird sie die
schwarze Null kippen. Denn steigende Arbeitslosenzahlen
sind für den Machterhalt
noch gefährlicher als steigende Schulden.
Jetzt rächt sich, dass die Regierung nach
der Wahl auf teure Umverteilung setzte,
statt Reformen einzuleiten. Gegenwartskonsum
statt Zukunftsvorsorge.
Das große Prassen passt eigentlich gar
nicht zum bescheidenen privaten Lebensstil
der Kanzlerin, die auch heute noch gelegentlich
selbst zum Einkauf im Ullrich-
Supermarkt an der Wilhelmstraße auftaucht
und sich amüsiert, wenn sie ihre
Weltführerkollegen damit in Verwirrung
stürzt, weil beispielsweise für den amerikanischen
Präsidenten der ganze Laden geräumt
wird. Erst neulich hat sie den chinesischen
Ministerpräsidenten Li Keqiang an
die vertraute Fleischtheke geführt.
Aber Merkel hat bitter gelernt, dass man
mit Reformen und Sparen die Deutschen
nur verschrecken kann. Als sie nach dem
Aufstieg an die Spitze der CDU erstmals
Freiheit und Macht spüren konnte, da traute
sich Merkel einen Aufstand der wirtschaftlichen
Vernunft zu. Bierdeckel-Steuertarif,
Gesundheitsprämie, Rentenreform
– der Leipziger Parteitag 2003 entfachte
Aufbruchsstimmung in der Union. So viel,
dass der alte Kämpe Norbert Blüm („Die
Rende is sischä“) gerade noch zwei Stimmen
für seine Position bekam.
Doch die Volkspartei erwachte jäh aus
ihrem von Merkel befeuerten Reformrausch,
als es bei der Wahl 2005 nicht für
Schwarz-Gelb reichte. „Dieser Fehler passiert
mir nicht noch einmal“, sagte Merkel
damals. Wenn die Deutschen keine großen
Schritte der Veränderung wollten, dann
bekämen sie halt auch keine. Inzwischen
regiert bereits das „Kabinett Merkel III“.
Wer insgeheim in der CDU-Führung und
vor allem auf dem Wirtschaftsflügel gedacht
hatte, allzu spendable Versprechen
ließen sich mit dem erhofften Koalitionspartner
FDP wieder killen, sah sich ge- und
enttäuscht. Denn in der großen Koalition
sitzt sie mit einer SPD, deren Forderungen
sie im Wahlkampf aus taktischen Gründen
übernommenen hatte. Also konnten die
Genossen noch draufsatteln. Merkel hatte
die Wahl gewonnen, Gabriel die Koalitionsverhandlungen.
25 Prozent waren auf
einmal so viel wert wie 41.
Angela Merkel machen Ziffern keine
Angst. Ihre Doktorarbeit zur „Untersuchung
des Mechanismus von Zerfallsreaktionen
mit einfachem Bindungsbruch“
könnte zwar auch eine politikwissenschaftliche
Analyse von Regierungsbündnissen
sein, befasste sich aber mit physikalischen
Problemen. Es ist ein formelgetränkter
Zahlenfriedhof.
Politisch aber ist die schwarze Null das
höchste der Merkel’schen Reformgefühle.
Eine geliebte Null.
n
henning.krumrey@wiwo.de | Berlin
FOTO: DDP IMAGES/DAPD/MICHAEL GOTTSCHALK
22 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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Politik&Weltwirtschaft
Schäubles Hydra
STEUERN | Im Kampf gegen Steuertrickser feiert der Minister einen
Etappensieg. Einschlägige Länder ändern ihr Geschäftsmodell.
Unverbindliches Geplauder Finanzminister Lew und Schäuble
US-Konzerne drücken globale
Steuerlast
Trotz eines höheren Steuersatzes im Inland zahlt der
US-Softwarekonzern Oracle weltweit weniger Steuern
als sein deutscher Konkurrent SAP
Oracle,
USA
SAP,
Deutschland
Heimat-Steuersatz
35,0 (Federal Tax)
+ 8,8 (State Tax)
= 43,8
15,8 (KSt + Soli)
+ 9,3 (GewSt)
= 25,1
Konzernsteuerquote*
21–23
26–28
* in Prozent des Konzerngewinns; KSt: Körperschaftsteuer,
GewSt: Gewerbesteuer; Konzernsteuerquoten der vergangenen
Jahre; Quelle: Jones Day
Eswerden Festtage für Bundesfinanzminister
Wolfgang Schäuble: Rund
100 Delegationen und 40 Minister
aus aller Welt kommen zu der Berliner
Weltsteuerkonferenz, die Anfang dieser
Woche beginnt. Am Mittwoch wohnen sie
einer Zeremonie bei, in der sich 46 Länder
verpflichten, steuerliche Informationen
über ihre Bürger künftig untereinander
auszutauschen. Dazu gehören auch Steueroasen
wie Luxemburg und Liechtenstein.
Nur die Schweiz ziert sich noch.
Dennoch lastet ein Schatten auf der
Weltsteuerkonferenz, der die Erfolge im
Kampf gegen Steuerbetrüger relativiert.
Denn im mittlerweile viel wichtigeren
Kampf gegen die aggressive Steuergestaltung
internationaler Konzerne kommt die
Staatengemeinschaft nicht vom Fleck.
Deshalb treffen sich die Finanzminister
von Deutschland, Frankreich, Großbritannien,
Italien und Spanien am Mittwochmittag
extra in einer G5-Runde, um über
den Fortgang des Steuerunwesens innerhalb
Europas zu sprechen.
Vor allem Schäuble (CDU) sieht Redebedarf.
Kaum hat sich die Staatengemeinschaft
darauf verständigt, die schlimmsten
Steuerschlupflöcher zu stopfen, da arbeiten
einige Regierungen unverfroren an
neuen Sonderangeboten für Unternehmen.
Und die USA, mit deren Finanzminister
Jacob Lew sich Schäuble stets freundlich
unterhält, haben kein Problem damit,
dass Unternehmen wie Apple, Google oder
General Electric inzwischen Gewinne von
mehr als zwei Billionen Dollar quasi steuerfrei
vor der Küste von Florida bunkern.
Auch Irland ist ein Thema. Das berühmtberüchtigte
Steuerschlupfloch „Double
Irish“, das Unternehmen einen staatenlosen
Status verschafft, wird demnächst abgeschafft.
Natürlich nur auf Druck von außen,
wie Irlands Finanzminister Michael
Noonan einräumt: „Mittlerweile wurde
uns das international um die Ohren gehauen.
Ich wollte dafür sorgen, dass dies nicht
länger unseren Ruf beschädigt.“ Stattdessen
hält Noonan neue Goodies bereit.
Den Einkommensteuersatz für Spitzenverdiener
senkt Irland von 48 auf 36
Prozent, was vor allem ausländischen
Top-Managern zugutekommt. Noonans
Wunderwaffe aber ist die angekündigte
„Knowledge Development Box“. Dieses Instrument
soll Gewinne aus Patenten und
anderen Formen des geistigen Eigentums
mit einem Steuersatz von angeblich nur
noch 6,25 Prozent belegen. Das wäre die
Hälfte der offiziellen Unternehmenssteuer,
die mit 12,5 Prozent auch schon weniger
als halb so hoch ist wie die in Deutschland.
So will Noonan die mehr als 700 in Irland
angesiedelten US-Multis bei Laune halten,
die überwiegend im Internet-, High-Techoder
Pharmasektor tätig sind. „Die geplante
Knowledge Development Box wird bei
der Sicherung wertvoller Investitionen ein
großer Vorteil sein“, lobt denn auch die Präsidentin
der American Chamber of Commerce
in Dublin, Louise Phelan, die für
PayPal arbeitet.
Schäubles Kampf gegen die Steuertrickser
gleicht dem gegen die Hydra. Für jeden
abgeschlagenen Kopf wuchsen dem aus
der griechischen Mythologie bekannten
Ungeheuer zwei neue nach.
INS LAGER DER GEGNER
In Großbritannien sinkt unter der Ägide
von Premierminister David Cameron der
Unternehmenssteuersatz von 26 auf 20 Prozent.
Doch damit nicht genug. Voriges Jahr
ließ er eine Patentbox einrichten, in der die
Gewinnbesteuerung bis 2017 schrittweise
auf zehn Prozent schrumpft. Der Clou dabei
ist:Im Extremfall reicht zum Beispiel ein
neues Patent für ein Zündschloss aus, um
den Gewinn aus dem Verkauf eines ganzen
Autos in die Patentbox zu stecken. Für
Schäuble ist das besonders ärgerlich, da
sein britischer Amtskollege George Osborne
vor zwei Jahren gemeinsam mit ihm den
Kampf gegen den unfairen Steuerwettbewerb
eröffnet hatte. Nun ist sein Mitstreiter
ins Lager der Gegner gewechselt.
Unerfreuliches hört Schäuble auch aus
der Schweiz: Als Ersatz für das Bankgeheimnis
suchen die Eidgenossen nach einem
neuen Geschäftsmodell. Eine Gesetzesvorlage
sieht nun vor, dass Unternehmen
fiktive Zinsen auf ihr Eigenkapital berechnen
und als Betriebsaufwand steuerlich
absetzen können – ganz so, als hätten
sie Kredite zu bedienen. Staaten wie Belgien
und Italien praktizieren dies eben-
»
FOTO: DDP IMAGES/SIPA/REYNALDO PAGANELLI
24 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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Politik&Weltwirtschaft
»
falls. Das Finanzministerium in Berlin
dagegen fürchtet Steuerausfälle in Milliardenhöhe
und lehnt dies für Deutschland
ab. Daneben setzen auch die Schweizer auf
eine Steuersparbox, mit der sie Entwicklung
und den Einsatz von geistigen Eigentumsrechten
durch Schweizer Unternehmen
begünstigen wollen, und zwar mit einem
Steuersatz von ungefähr zehn Prozent.
All die neuen Schlupflöcher machen es
vor allem US-Konzernen leicht, außerhalb
Amerikas erwirtschaftete Gewinne auch
weiterhin zu Minimalsätzen zu versteuern.
Das US-Softwareunternehmen Oracle beispielsweise
führt nur durchschnittlich 22
Prozent seines Konzerngewinns an den
Fiskus ab, obwohl es an seinem Stammsitz
in Kalifornien einem Steuersatz von fast 44
Prozent unterliegt (siehe Tabelle Seite 24).
Oracle verdeutlicht die Strategie der
amerikanischen Finanzpolitik: Wer in den
USA Geschäfte macht, soll dafür kräftig
Steuern zahlen. Ihre Geschäfte im Rest der
Welt sollen US-Unternehmen dagegen
möglichst unbehelligt von den ausländischen
Finanzämtern abwickeln. Deshalb
hat die US-Regierung auch nicht eingegriffen,
um den Double-Irish-Tricks ihrer Konzerne
Einhalt zu gebieten. Im Gegenteil:
Sie gewährt ihren Konzernen eine Steuerstundung
(„Tax Holiday“), solange sie ihre
Gewinne nicht repatriieren.
PRALL GEFÜLLTE KRIEGSKASSEN
„Ohne diese Sonderregelung wären die
US-Konzerne weltweit kaum wettbewerbsfähig“,
sagt Martin Bünning von der internationalen
Anwaltskanzlei Jones Day. So
aber verfügen Apple und Co. über prall gefüllte
Kriegskassen, mit denen sie überall
auf der Welt interessante Firmen aufkaufen
können. „Die Amerikaner sind wenig motiviert,
daran etwas zu ändern“, erklärt Bünning.
Vor allem nicht die Republikaner.
Dies sei doch „nur ein Versuch anderer
Länder, amerikanische Steuerzahler stärker
zu besteuern“, ätzt Senator Orrin Hatch
aus dem Finanzausschuss im Kapitol.
US-Finanzminister Lew verkämpft sich
deshalb nicht an dieser Front. Zur Steuerkonferenz
in Berlin reist er gar nicht erst an.
Auch ein OECD-Parlamentariertreffen in
Paris Anfang Oktober schwänzten die
Amerikaner. Gut Ding braucht eben Weile,
lautet ein Credo von Schäuble. Wer glaubte
denn vor ein paar Jahren, dass sich Luxemburg
zum automatischen Informationsaustausch
von Steuerdaten verpflichtet? n
christian.ramthun@wiwo.de | Berlin,
yvonne esterhazy | London
Man spricht Deutsch
EUROPA | Die Zahl der Deutschen, die in den Europäischen Institutionen
wichtige Ämter bekleiden, nimmt zu. Nicht zur Freude aller.
Nun beginnen sie also doch noch
pünktlich. Kaum jemand hatte in
den vergangenen Monaten mehr
damit gerechnet, dass der neue EU-Kommissionspräsident
Jean-Claude Juncker
und sein Team wie geplant am 1. November
den Dienst antreten würden. Erst stritten
sich die Mitgliedstaaten ums Brüsseler
Spitzenpersonal, dann verlangte das Europäische
Parlament (EP) Nachbesserungen.
Am Schluss verständigte sich die neue große
Koalition aus Christdemokraten und
Sozialdemokraten im EP in einer Hauruck-
Aktion dann doch noch auf das neue Personaltableau,
um den fristgemäßen Start
möglich zu machen.
WICHTIGE POSITIONEN
Pünktlichkeit passt zu dem Bild eines kraftvollen
Neustarts, das Juncker gerne vermitteln
möchte. Pünktlichkeit passt auch zu
einer Kommission, die in mancher Hinsicht
deutscher wird. An der Spitze wird
Deutsch gesprochen, Deutsche haben
wichtige Positionen inne. Damit verstärkt
sich ein Trend, der sich schon in den vergangenen
Jahren abzeichnete. Deutsche
erklimmen in den Brüsseler Institutionen
mehr und mehr Schlüsselstellen. Das
nährt bei anderen Nationen bereits die
Angst vor einer deutschen Übermacht, was
Mehr Deutsche auf Spitzenposten
Kommissionsgebäude in Brüssel
ziemlich übertrieben ist. Als Sachverwalter
deutscher Interessen gerieren sich Deutsche
in Brüssel eher selten, es sei denn, es
gehört ausdrücklich zu ihrer Arbeitsbeschreibung.
Aber allein das Vorrücken der deutschen
Sprache weckt bei anderen Befürchtungen,
der größte Mitgliedstaat könnte zu mächtig
werden. Der künftige EU-Ratspräsident
Donald Tusk, bisher polnischer Ministerpräsident,
spricht besser Deutsch als Englisch.
Als Luxemburger spricht Jean-
Claude Juncker genauso gut Deutsch wie
Französisch, und sein Stellvertreter, der
Niederländer Frans Timmermans, bildet
nicht nur auf Hochdeutsch ebenso komplexe
wie korrekte Sätze. Mit dem Präsidenten
des Europäischen Parlaments,
Martin Schulz, kann er sich auf Platt unterhalten,
beide stammen aus der Region Aachen-Maastricht.
Hinzu kommt, dass die Bundesregierung
sich in den vergangenen Jahren stärker um
die Brüsseler Personalpolitik gekümmert
hat. Seit das Auswärtige Amt Vorbereitungskurse
für den Auswahltest der EU-
Kommission veranstaltet, reüssieren mehr
deutsche Bewerber. Die Briten, die lange
FOTO: EPD-BILD/JOKER/ALEXANDER STEIN
26 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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Zeit eigene Leute geschickt in den Institutionen
installiert haben, merken gleichzeitig,
dass ihnen der Nachwuchs ausgeht.
Die wachsende Euro-Skepsis lässt viele
junge Talente von der Insel vor einer Karriere
in der EU zurückschrecken, der Großbritannien
vielleicht gar nicht mehr lange
angehört.
Schon vor drei Jahren gelang es Bundeskanzlerin
Angela Merkel, ihren Berater
Uwe Corsepius an die Spitze des Europäischen
Rats zu platzieren. Mit Klaus Regling
als Chef des Rettungsschirms ESM und
Werner Hoyer als Chef der Europäischen
Investitionsbank stehen auch in Luxemburg
zwei Landsleute wichtigen Einrichtungen
vor. Jeder weitere Deutsche an exponierter
Stelle löst nun international Aufmerksamkeit
aus.
Jüngstes Beispiel ist Martin Selmayr, der
als Junckers Kabinettschef in den kommenden
fünf Jahren dessen wichtigster Berater
sein wird. Dabei wird gerne übersehen,
dass er nicht auf Berliner Intervention
an seinen einflussreichen Posten kam,
sondern über seine Luxemburger Verbindungen.
Zuvor hatte er ein Jahrzehnt für
die Luxemburger Kommissarin Viviane
Reding gearbeitet. Als Juncker im Frühjahr
einen Wahlkampfleiter suchte, weil die Europäische
Volkspartei, die Dachorganisation
der konservativen Parteien, die Kampagne
verschlafen hatte, sprang Selmayr
kurzfristig ein und tourte mit dem Spitzenkandidaten
kreuz und quer durch Europa.
REVOLUTIONÄRE HANDSCHRIFT
Da zeichnete sich schon ab, dass er bei einem
Wahlsieg der starke Mann hinter Juncker
werden würde. Selmayrs Einfluss lässt
sich bereits vor dem Amtsantritt der neuen
Truppe ablesen. Ein für Brüsseler Verhältnisse
geradezu revolutionäres Organigramm,
das seine Handschrift trägt, soll
das alte Ressort-Denken aufbrechen. Bemerkenswert
ist die neue Organisation
auch, weil die neuen Vizepräsidenten allesamt
aus kleinen Ländern kommen.
In vielen Punkten denkt Selmayr europäischer,
als es der Bundesregierung lieb
ist. Und Juncker hat eine soziale Neigung,
die der Kanzlerin abgeht. So ist jetzt schon
abzusehen, dass es auch in Zukunft das ein
oder andere Mal zwischen Berlin und
Brüssel krachen wird. Nur weil Botschaften
auf Deutsch kommen, sind sie nicht automatisch
willkommen.
n
silke.wettach@wiwo.de | Brüssel
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WirtschaftsWoche 27.10.2014 Nr. 44 27
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Politik&Weltwirtschaft
Martin Selmayr, 43
Günther Oettinger, 61
Renate Nikolay, 47
Kabinettschef
Mit seinem scharfen Verstand und
seiner profunden Sachkenntnis eilt
Martin Selmayr Gesprächspartnern
gerne davon. Als engster Berater von
Kommissionspräsident Jean-Claude Juncker
wird er die Agenda der Behörde prägen.
In den vergangenen zehn Jahren war Selmayr
erst Pressesprecher, dann Kabinettschef
der luxemburgischen Kommissarin
Viviane Reding. In dieser Funktion stieß er
das Großprojekt der Roaming-Verordnung
an und führte es auch zu Ende.
Ganz entscheidend wird das Zusammenspiel
zwischen dem Kopfmenschen
Selmayr und dem Bauchmenschen Juncker
sein. Selmayr argumentiert, sie würden
sich ergänzen: „Juncker antwortet auf
die Frage, wie lange wir uns schon kennen:
Schon immer.“
Auch wenn Selmayr den Kanzleramtschef
Peter Altmaier (CDU) als „guten
Freund“ bezeichnet, so eilt ihm in Berlin
der Ruf voraus, europäische Interessen
über deutsche zu stellen. Dem politischen
Berlin gehörte er selbst nie an. Allerdings
gab es über den Vater eine Verbindung in
die Politik. Der diente dem Kanzleramtschef
Karl Carstens, der später Bundespräsident
wurde, Ende der Sechzigerjahre als
persönlicher Referent.
Der Einser-Abiturient Selmayr liebäugelte
lange mit einer Karriere in der Wissenschaft.
Seit 2001 ist er Direktor des Centrums
für Europarecht der Universität Passau,
wo er ebenso wie an der Universität
Saarbrücken Vorlesungen zu Europarecht
hält. Er reist mit dem Zug an, weil er zwar
einen Führerschein hat, aber nicht Auto
fährt. „Man muss wissen, was man gut
kann und was nicht.“
Kommissar
Kabinettschefin
Der Schwabe ist in Brüssel angekommen.
Als Bundeskanzlerin Angela kolay wird eines der wichtigsten
Über den Schreibtisch von Renate Ni-
Merkel vor fünf Jahren ausgerechnet
Gesetzesvorhaben der Junckervon
den damaligen Ministerpräsidenten
Baden-Württemberg als Kommissar
nach Brüssel schickte, hatten sich viele gewundert.
Doch Oettinger hat seine Kritiker
seitdem eines Besseren belehrt. Als Energiekommissar
schmiedete er bis zum letzten
Moment an einem Kompromiss im
Kommission gehen: Die neue EU-Datenschutzverordnung
soll die völlig überkommenen
Regeln aus dem Jahr 1995 ablösen
und gleichzeitig in allen 28 EU-Ländern einen
einheitlichen hohen Schutz bieten. Nikolay
wird die wichtigste Beraterin der
tschechischen Justizkommissarin Vera Jurová
Gasstreit zwischen Russland und der
sein. Sie weiß, dass noch viel Feinab-
Ukraine. Dank seines ebenso bewunderten
wie gefürchteten fotografischen Gedächtnisses
arbeitete sich Oettinger schnell in
die Details der Energiepolitik ein.
Oettinger hält engen Kontakt zur Bundesregierung,
jeden Montag nimmt er an
den Sitzungen des CDU-Präsidiums teil. Er
betont allerdings, dass er sich als Kommissar
aus Deutschland sieht und nicht als
deutscher Kommissar. Von Brüssel aus hat
er immer wieder Fehlentwicklungen in
Deutschland kritisiert, etwa die wachsende
Technikfeindlichkeit oder die irrwitzige
Förderung erneuerbarer Energien.
Als Digitalkommissar wird Oettinger interessante
Debatten mit der neuen Wettbewerbskommissarin
stimmung notwendig ist, bis sich die Mitgliedstaaten
bis Ende kommenden Jahres
auf die neue Verordnung einigen. Eine
Frist, die Bundeskanzlerin Angela Merkel
ausdrücklich unterstützt. Ohne Deutschland
mit seinem bisher sehr hohen Niveau
an Datenschutz kann kein Konsens entstehen.
Gleichzeitig hat Deutschland als Exportnation
besonders großes Interesse an
einem funktionierenden Datenschutz, der
etwa den elektronischen Handel fördert.
Da die Mitgliedstaaten noch nicht einmal
die Hälfte des Pensums verhandelt haben,
stehen harte Gespräche bevor. Mit der
zähen Suche nach Kompromissen kennt
sich Nikolay allerdings aus. Ihre Karriere
Margrethe Vestager begann sie im Bundeswirtschaftsministeristimmung
führen, etwa über die von ihm früh kritisierte
Marktmacht von Google. Oettinger
plädiert für eine Abkehr von der klassischen
Wettbewerbspolitik hin zu einem
strategischeren Ansatz: „Wir brauchen
Weltmarktführer.“ Seine Wissenslücke in
Sachen Digitales gibt Oettinger offen zu:
„Mein 16-jähriger Sohn ist mein bester
Lehrer.“ An den EU-Arbeitsalltag hat er sich
allerdings gewöhnt: „Ich fühle mich hier
um als persönliche Referentin von Staatssekretär
Alfred Tacke, damals G8-Sherpa
von Bundeskanzler Gerhard Schröder. Aus
privaten Gründen wechselte sie 2002 nach
Brüssel, zunächst in die Ständige Vertretung
Deutschlands, dann in die Generaldirektion
Handel der Kommission. Die
Mutter von zwölfjährigen Zwillingen arbeitete
in den Kabinetten der britischen Kommissare
Peter Mandelson und Catherine
sehr wohl, weil die Dichte an roten Teppichen
deutlich geringer als in Stuttgart ist.“ der EU mit Südkorea beteiligt war.
Ashton, wo sie am Freihandelsabkommen
»
FOTOS: PR (2), LAIF/JOCK FISTICK
28 Redaktion: silke.wettach@wiwo.de | Brüssel
Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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Politik&Weltwirtschaft
Martin Schulz, 58
Manfred Weber, 42
Uwe Corsepius, 54
Präsident
Fraktionschef
Generalsekretär
Sein persönliches Ziel hat er verfehlt,
ein Platz im Geschichtsbuch ist ihm
trotzdem sicher. Martin Schulz hat es
nach der Europawahl im Mai nicht wie von
ihm geplant geschafft, als Präsident an die
Spitze der neuen EU-Kommission zu treten.
Aber dem SPD-Politiker, der dem Europäischen
Parlament seit 1994 angehört,
ist es quasi im Alleingang gelungen, das
Verfahren zur Besetzung dieses Postens
neu zu gestalten. Bei der Wahl rief er sich
zum Spitzenkandidaten für dieses Amt aus
und versetzte so die Konservativen in Zugzwang.
Bundeskanzlerin Angela Merkel
hatte die Dynamik dieses Prozesses unterschätzt
und auch nach der Wahl noch bestritten,
dass dem Wahlsieger automatisch
das Amt des Kommissionspräsidenten zustehe.
Mittlerweile ist das deutsche Wort
„Spitzenkandidat“ in den EU-Jargon eingegangen
– und unvorstellbar, dass der
nächste EU-Kommissionspräsident nicht
direkt gewählt würde. Schulz erfüllt das
sichtlich mit Stolz, wie sein Auftritt vergangene
Woche in Straßburg belegte.
Auch sein Plan B, als Junckers Stellvertreter
in die Kommission zu wechseln, hat
sich nicht erfüllt. Merkel traut ihm nicht
und hielt an dem CDU-Politiker Günther
Oettinger fest. So bleibt Schulz das Amt des
Parlamentspräsidenten, das er bereits seit
2012 innehat. Seine Vorgänger haben vor
allem repräsentiert. Doch dabei wird es der
Machtpolitiker, der sich stets für höhere
Aufgaben berufen sieht, in den kommenden
fünf Jahren mit Sicherheit nicht belassen.
Der gelernte Buchhändler, der gerne
über Literatur und über sich selbst redet,
wird den Einfluss des Europäischen Parlaments
ausbauen, wo er nur kann.
Angenehmer Händedruck, gewinnendes
Lächeln – Manfred Weber
gehört zu jener Sorte Politiker, die
gerne unter Menschen gehen. Er hätte in
Bayern Karriere machen können, wo er
von 2003 bis 2007 die Junge Union geleitet
hat. 2004 tauschte er jedoch sein Landtagsmandat
gegen einen Sitz im Europäischen
Parlament (EP), zur Überraschung von
vielen Parteifreunden. Dort arbeitete er
sich zum Chef der größten Fraktion, der
Europäischen Volkspartei (EVP), hoch.
Der CSU-Politiker, studierter Ingenieur,
will den Machtzuwachs nutzen, den der
Vertrag von Lissabon dem Europäischen
Parlament beschert hat. „Ich bin quasi der
Fraktionsführer der größten Regierungsfraktion“,
sagt Weber, ein Satz, der so früher
in Brüssel nicht zu hören war.
Mit der Kommission will er eng zusammenarbeiten
und so eine große Koalition
zwischen den Institutionen bauen. „Mein
festes Ziel ist eine enge Abstimmung zwischen
Kommission auf der einen und Europäischem
Parlament auf der anderen
Seite“, betont Weber. Künftig soll es regelmäßig
Treffen des Kommissionspräsidenten
Jean-Claude Juncker, seinem sozialdemokratischen
Vize Frans Timmermans mit
Weber und dem sozialdemokratischen
Fraktionsführer im EP, Gianni Pittella, geben
– die Brüsseler Variante des Berliner
Koalitionsausschusses. Sollte dies tatsächlich
eintreten, würde das die Brüsseler Gepflogenheiten
auf den Kopf stellen. Im EP
herrscht kein Fraktionszwang, Abgeordnete
haben sich bisher auch in ihrer Rolle als
Korrektiv der Kommission gefallen. Enge
Absprachen zwischen Kommission und
Parlament wären ein Novum.
Außerhalb des labyrinthischen Ratsgebäudes
ist er in Brüssel nicht zu
sehen und nicht zu hören. Uwe Corsepius,
von 2006 bis 2011 Leiter der Europa-Abteilung
im Bundeskanzleramt und
enger Vertrauter von Bundeskanzlerin Angela
Merkel, scheut die Öffentlichkeit. Ein
wenig passt das zum Stil des verschwiegendsten
der EU-Organe. Der Rat, die Institution
der 28 Mitgliedstaaten, die im Gesetzgebungsprozess
das letzte Wort hat, arbeitet
meist im Geheimen. Die mühsame
Suche nach politischen Kompromissen
verträgt keine Öffentlichkeit.
In Brüssel eilt dem promovierten Ökonomen
Corsepius der Ruf voraus, seit seiner
Ankunft vor drei Jahren in der
3500-Mitarbeiter-Behörde „aufgeräumt“
zu haben. Altgediente Beamte mussten rotieren,
Erbhöfe wurden abgeschafft. An die
Machtfülle seines Vorgängers Pierre de
Boissieu, der sich über ein Jahrzehnt auf
dem Posten hielt, kommt er nicht heran;
auch weil der Rat seit 2009 mit dem Ratspräsidenten
einen politischen Chef hat, der
ab 1. Dezember Donald Tusk heißen wird.
Eine wichtige Rolle kommt dem gebürtigen
Berliner Corsepius dennoch zu. Er bereitet
die EU-Gipfel vor, ist mit im Raum, wenn
die Staats- und Regierungschefs zusammenkommen.
Die französische Wirtschaftszeitung
„La Tribune“ sah die Berufung
von Corsepius als ein Indiz dafür, dass
„die Deutschen zur Invasion der EU-Institutionen
ansetzen“. Die Schlagzeile führt
allerdings in die Irre: Corsepius liegt es
fern, Berliner Interessen in Brüssel durchzusetzen.
An seinem internen Auftritt hat
er offenbar gefeilt. Seine deutsche Direktheit
habe er abgelegt, heißt es in Brüssel.
FOTOS: ACTION PRESS/HARTMUT MÜLLER-STAUFFENBERG, HORST WAGNER, MARC-STEFFEN UNGER, LAIF/ZURITA/DEPABLO
30 Redaktion: silke.wettach@wiwo.de | Brüssel
Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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Reinhard Silberberg, 61
Botschafter
Die Haare sind gestutzt, zum Rauchen
geht er hinunter ins Rauchereck.
Reinhard Silberberg, Hausherr in der
Ständigen Vertretung Deutschlands bei der
EU, kennt den europäischen Betrieb noch
aus einer Epoche, als bei Gipfeln gepafft
wurde wie in einem Altherrenklub. Zu seiner
Zeit als Berater von Bundeskanzler Gerhard
Schröder pflegte der für seine Silbermähne
bekannte Diplomat zu scherzen, jedes Mal,
wenn er vor dem Gipfel zum Friseur gehe,
nähmen die Treffen kein gutes Ende.
Seit September ist er nun wieder in der
EU-Hauptstadt, Außenminister Frank-
Walter Steinmeier, dem er als Staatssekretär
diente, wünschte sich einen Vollprofi
für die Vertretung deutscher Interessen. Im
Auswärtigen Amt gibt es wohl niemanden,
der die EU so gut kennt wie Silberberg.
Mehr als 70 EU-Gipfel hat er mitgemacht,
seit Anfang der Neunzigerjahre beschäftigt
er sich fast ununterbrochen mit
der EU. Die vergangenen fünf Jahre verbrachte
er als deutscher Botschafter in Madrid,
auch dort musste er die oft als eisern
wahrgenommene Anti-Krisen-Politik Berlins
erklären.
Als EU-Botschafter vertritt Silberberg
nun die deutschen Interessen im wichtigen
Ausschuss der Ständigen Vertreter (AStV).
Dort bereiten die Diplomaten die Entscheidungen
der Fachminister vor. „Man
braucht als Vertreter Deutschlands kein
Megafon, die Leute hören zu“, sagt Silberberg.
„Häufig kommt es auf Deutschland
an, wenn Kompromisslinien ausgelotet
werden.“ Gleichzeitig verpflichtet die Größe
Deutschland auch, auf andere, insbesondere
kleinere Länder Rücksicht zu nehmen:
„Es ist wichtig, ausgewogen zu agieren.“ n
WirtschaftsWoche 27.10.2014 Nr. 44 31
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Politik&Weltwirtschaft
Bruch mit dem Alten
RUMÄNIEN | Ein deutscher Bürgermeister aus den Karpaten will
Staatspräsident in einem der ärmsten EU-Länder werden.
Etwa 800 000 Deutsche lebten einst in
der Region Siebenbürgen. Sie waren seit
dem 12. Jahrhundert in mehreren Wellen
eingewandert. Nach der Wende 1990
machten sich Hunderttausende auf in die
Heimat ihrer Vorfahren. Heute zählt die
deutschstämmige Gemeinde nur noch
rund 30 000 Angehörige; in Sibiu leben
knapp 2000 Deutsche.
Als die Bürger Johannis 2000 mit einem
Ergebnis von gut 90 Prozent zum Bürgermeister
wählten, war das eine Sensation,
ein Bruch mit der jüngeren Vergangenheit,
in der die Rumänen den Ton angegeben
hatten. „Die Menschen hier hatten einfach
die Nase voll“, erinnert sich Wiegand Fleischer,
der in Sibiu den Deutschen Wirtschaftsclub
leitet, „es gab keine Jobs und
die Stadt war dabei zu verkommen.“
Wenn Klaus Johannis sich von seinem
Schreibtisch erhebt und ans
Fenster des Rathauses tritt, blickt
er auf eine Postkartenkulisse. Unter ihm erstreckt
sich der weitläufige kopfsteingepflasterte
Marktplatz von Sibiu. In der Mitte
der Piata Mare, wie der zentrale Platz auf
Rumänisch heißt, spielen Kinder am
Springbrunnen. In den Fontänen brechen
sich die Sonnenstrahlen und tauchen den
Platz in malerisches Licht. Die Fassaden
der Häuser am Rand sind in Pastelltönen
gehalten. Dahinter haben sich Galerien,
kleine Cafés und Jazzkneipen eingerichtet.
Auch ein Museum, eine Buchhandlung
und ein paar Boutiquen gibt es.
Es ist ein fast surrealer Kontrast: Als Johannis
vor 14 Jahren zum ersten Mal zum
Bürgermeister von Sibiu gewählt wurde,
glich die Stadt, die früher einmal Hermannstadt
hieß, einer Ruinenlandschaft.
Die Straßen waren keine Straßen, sondern
Wege aus Lehm. Von den grau-schwarzen
Fassaden bröckelte der Putz, Ziegelsteine
brachen aus den Mauern und krachten auf
die Wege – die Bürger der Karpatenstadt
lebten gefährlich.
Johannis, whiskeyweiches Timbre,
spricht langsam und bedächtig. „Die ersten
Monate war ich viel in Deutschland
und Österreich“, erinnert er sich an den Beginn
seiner Amtszeit. Die Arbeitslosigkeit
Gute Chance auf den Sieg
Wahlkämpfer Johannis in Bukarest
war hoch, die Stadtkasse leer. Also lockte
das frischgewählte Stadtoberhaupt internationale
Unternehmen in die Stadt mit ihren
gut 150 000 Einwohnern. Zahlreiche
Mittelständler investierten, auch große
Unternehmen wie Siemens und Continental
kamen. „Die Restaurierung der Altstadt
haben wir am Ende fast komplett aus unserer
Kasse gezahlt“, sagt Johannis.
Doch jetzt wird es dem deutschstämmigen
Bürgermeister in Siebenbürgen zu eng.
Am 2. November wählen die Rumänen einen
neuen Staatspräsidenten, und Johannis,
der als Kandidat der Liberaldemokraten
antritt, hat gute Chancen auf den Sieg.
In den Umfragen liegt er nur knapp hinter
seinem schärfsten Konkurrenten, dem Sozialisten
Viktor Ponta.
Die Unternehmen
nervt die
Unberechenbarkeit
der Politik
OHNE SCHMIERGELDER
Als die ersten deutschen Unternehmen ihre
Abgesandten nach Sibiu schickten, verschenkte
Johannis keine Zeit. Auf dem großen
Tisch in seinem Büro breitete er eine
Karte der Region aus und zeigte den Managern,
welche Grundstücke die Stadt anbieten
konnte. „Ruhig, ohne viele Worte und
vor allem ohne Fragen nach den in Rumänien
sonst üblichen Schmiergeldern“, erinnert
sich einer, der dabei war.
Heute hat der Deutsche Wirtschaftsclub
Sibiu 180 Mitglieder. Im Kreis Siebenbürgen
sind insgesamt geschätzt 500 deutsche
Unternehmen aktiv. Der Autozulieferer
Marquardt aus dem Schwarzwald etwa
baut in der Karpatenstadt mit gut 2000 Mitarbeitern
Schaltsysteme. Der Continental-
Konzern aus Hannover, der im Jahr 2000
sein erstes Werk in Sibiu eröffnete, beschäftigt
ebenfalls rund 2000 Mitarbeiter. Beide
Unternehmen stocken ihr Personal kontinuierlich
auf. Siemens will seine Mannschaft
von derzeit 400 Mitarbeitern in den
kommenden Jahren ebenfalls erweitern.
Das Ergebnis der regen Investitionstätigkeit:
In Sibiu herrscht praktisch Vollbeschäftigung.
Johannis wurde 2004, 2008
und 2012 mit durchschnittlich 80 Prozent
der Stimmen wiedergewählt – Ergebnisse,
die an die Zeiten des Diktators Nikolae
Ceausescu erinnern.
Natürlich waren die ersten Jahren für Johannis
kein Spaziergang. „Ich habe den gesamten
Verwaltungsapparat unter die Lupe
genommen“, sagt der Bürgermeister,
und seine Miene wird dabei sehr ernst. Wer
damals in Sibiu eine Genehmigung, ein
Formular oder nur eine Auskunft von einem
Beamten brauchte, biss auf Granit;
FOTO: PICTURE-ALLIANCE/DPA/EPA/ROBERT GHEMENT
32 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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der Apparat war eine Black Box. Johannis
entließ einen Teil der Belegschaft und holte
jüngere Leute in die Stadtverwaltung. Heute
gilt das Rathaus als vorbildlich in Rumänien.
In den Folgejahren sorgt er für einen
modernen Flughafen in der Stadt. Einen
seiner größten Erfolge verbuchte der Kommunalpolitiker
2007: Sibiu wurde neben
Luxemburg Kulturhauptstadt Europas.
WICHTIGES SIGNAL
Für die Brüsseler Politik ist die Kandidatur
Johannis’ ein wichtiges Signal in einem
Land, das mit einem monatlichen Durchschnittslohn
von etwa 400 Euro zum Armenhaus
der EU gehört. Der frühere
Gymnasiallehrer steht für einen Bruch mit
dem alten von Willkür, Filz, Korruption
und fehlender Rechtsstaatlichkeit geprägten
System.
An einem verregneten Oktobernachmittag
steht Elmar Brok, Vorsitzender des Auswärtigen
Ausschusses im Europaparlament,
zusammen mit Johannis in einem
pastellgelb getünchten Saal mit Stuckdecke
im Rathaus. Reporter der lokalen Fernsehsender
haben ihre Kameras aufgebaut,
Zeitungsredaktionen ihre Mitarbeiter geschickt.
Der Raum ist voll. „Ich habe mit
Herrn Johannis anstehende Reformen in
Rumänien besprochen“, erklärt Brok und
fügt hinzu, dass Brüssel die Präsidentschaftskandidatur
des Bürgermeisters ausdrücklich
unterstütze. „Und da gibt es ja eine
schöne Parallele“, schmunzelt der Besucher
aus Brüssel, „Auch Konrad Adenauer
wurde als Oberbürgermeister von Köln
zum Bundeskanzler gewählt.“ Dieser war
damals freilich keine 55 mehr, wie Johannis,
sondern schon 73 Jahre alt.
Doch sollte auch dieser Bürgermeister
am Ende das Rennen machen, stünde er
vor gewaltigen Herausforderungen. Viele
Unternehmen klagen über die Unberechenbarkeit
der Politik. Vor allem die Steuergesetzgebung
nervt die Wirtschaft. Steuersätze
ändern sich oft über Nacht. Dazu
kommen die fehlende Unabhängigkeit der
Justiz und die großen Defizite in der Bildungspolitik.
Vor allem aber müsste er gegen
ein altes, von Filz und Vetternwirtschaft
gekennzeichnetes System in der
Hauptstadt Bukarest ankämpfen. Zu verantworten
hat dies unter anderem der Johannis-Rivale
Ponta, der zurzeit als Ministerpräsident
des Landes regiert.
Johannis, den Weggefährten als „harten
Knochen“ und extrem durchsetzungsstark
beschreiben, fechten solche Bedenken
nicht an. „Auch in Sibiu musste ich gegen
ein altes System kämpfen“, sagt der Bürgermeister.
Er wolle einen anderen Politikstil
in Rumänien, bei dem es nicht mehr auf
Lärm und große Ankündigungen, sondern
auf Taten ankomme, beteuert er zurzeit
landauf, landab.
EIN POSITIVES VORURTEIL
Wie nervös das Ponta-Lager angesichts der
guten Umfragewerte für den deutschstämmigen
Bürgermeister ist, zeigt die Kampagne
gegen ihn. Die Gegner werfen ihm seine
Kinderlosigkeit genauso vor wie seine
Zugehörigkeit zur protestantischen Kirche
– in einem Land, in der die Mehrheit zur orthodoxen
Glaubensrichtung gehört.
Außerdem könne ein Deutscher doch
kaum Staatspräsident in Rumänien werden,
wettern die Sozialisten. Johannis lässt
sich durch solche Attacken nicht aus der
Ruhe bringen. „Im Gegenteil, das ist ein
positives Vorurteil“, lacht der Kandidat. Die
Wähler in Sibiu haben es bewiesen. n
matthias.kamp@wiwo.de | München
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Politik&Weltwirtschaft
Über allem die KP
CHINA | Die Regierung in Peking will den Rechtsstaat stärken – was
auch immer die Kommunistische Partei darunter versteht...
Müde vom Warten auf Reformen Volkspolizisten auf dem Tiananmen-Platz in Peking
Die Bewohner des Dorfes Jinning in
der chinesischen Provinz Yunnan
sahen schließlich keinen Ausweg
mehr. Die Lokalregierung hatte ihnen gegen
eine geringe Entschädigung ihr Land
genommen, lokale Richter hatten dies für
rechtens erklärt. Also bewaffneten sie sich
und griffen die Bauarbeiter an, die auf ihrem
früheren Besitz zugange waren. Am
14. Oktober waren sechs Arbeiter und zwei
Dorfbewohner tot, weitere 18 verletzt.
Bis zu 100 000 sogenannter „Massenvorfälle“
gibt es laut Regierung pro Jahr, bei
zwei Dritteln geht es um beschlagnahmtes
Land: Eine Lokalregierung veräußert Land
an Immobilienunternehmen, um an Geld
zu kommen. Die Entschädigungen, die die
Bauern erhalten, liegen weit unter den gesetzlichen
Vorgaben. Die Richter, oft mit
Parteikadern und Unternehmen verbandelt,
entscheiden in deren Sinne. Die Folge:
Das Vertrauen der Bevölkerung in das
chinesische Justizsystem sinkt.
Seit Montag vergangener Woche saß die
Kommunistische Partei (KP) in Peking
beim Vierten Plenum zusammen und beriet
das Problem. Es ist das erste Mal, dass
sich das Megatreffen ausschließlich mit
Rechtsfragen beschäftigt. Das zeugt von
der Wichtigkeit, die die Führung unter KP-
Chef Xi Jinping dem Thema beimisst. Das
Treffen stand unter dem Motto „Yifa Zhiguo“,
ein Begriff, den man mit „Herrschaft
des Gesetzes“ oder „Rechtsstaatlichkeit“
aber auch mit „Herrschaft durch Gesetze“
übersetzen kann.
Eine wichtige Frage dreht sich darum,
wer überhaupt Richter werden soll. Zwar
hat sich die Ausbildung in den vergangenen
Jahren stark verbessert, noch immer
aber sind viele nur deswegen für den Richterberuf
qualifiziert, weil sie ehemalige
Soldaten der Volksbefreiungsarmee sind
oder über gute Beziehungen verfügen.
Statt der Partei sollen nun künftig Komitees,
bestehend aus Anwälten, Richtern
und Funktionären, über die Eignung eines
Kandidaten entscheiden.
Ändern soll sich auch etwas bei Gerichten
auf lokaler Ebene. „In Zukunft unterstehen
diese den Provinzen“, sagt Moritz
2400
Todesurteile wurden
in China im vergangenen
Jahr vollstreckt
Rudolf vom Mercator Institute for China
Studies in Berlin. „Richter werden dann
unabhängiger von lokalen Kadern agieren
können.“
Internationale Unternehmen plädieren
seit Langem für einen stabileren Rechtsrahmen.
„Das Vertrauen in die Institutionen ist
nicht hoch“, beklagt Jörg Wuttke, Vorsitzender
der Europäischen Handelskammer in
Peking. „Die Unternehmen wünschen sich
weniger Einfluss der Lokalregierungen und
mehr Transparenz der Verfahren.“
Vor allem aber geht es ihnen um eine faire
Anwendung bestehender Gesetze. Als im
Sommer deutsche, amerikanische und japanische
Autobauer wegen Kartellverstößen
angeklagt wurden, gingen chinesische
Konkurrenten straffrei aus. Kein Einzelfall:
Der britische Pharmakonzern GlaxoSmith-
Kline wurde vergangenes Jahr wegen Bestechung
angeklagt. Dass auch chinesische
Unternehmen Ärzten Geld zahlen, damit
die deren Medikamente verschreiben, ist
ein offenes Geheimnis.
Mit den Reformen will Peking erreichen,
dass Gerichte in Zukunft mehr im Sinne
der Zentralregierung handeln. Von einem
Rechtsstaat nach westlicher Art oder gar einer
Verfassung, die auch die KP binden
würde, will man in Peking nichts wissen.
„Es geht nicht um Rechtsstaatlichkeit, sondern
um Recht als Herrschaftsinstrument“,
sagt Rudolf. „Die Gerichte sollen effizienter,
nicht unabhängiger werden.“
KORRUPTE KADER
Denn über allen steht die Partei. So geht Xi
Jinping seit Amtsantritt zwar mit Vehemenz
gegen korrupte Kader in den eigenen
Reihen vor, die Untersuchung der Fälle
aber übernimmt die Partei selbst. Erst nach
dem Ausschluss der Angeklagten aus der
Partei werden sie der Staatsanwaltschaft
übergeben. Die Zahl der Todesurteile wurde
zwar halbiert, doch im vergangenen
Jahr wurden noch immer 2400 solcher Urteile
vollstreckt. Umerziehungslager wurden
abgeschafft – neue Gesetze gegen die
Meinungsfreiheit in Kraft gesetzt.
Wie hart das Recht zuschlagen kann,
zeigt der Fall Ilham Tohti: Am 23. September
wurde der uigurische Wirtschaftsprofessor
wegen „Separatismus“ zu lebenslanger
Haft verurteilt. Dabei galt der 44-Jährige
als gemäßigter Fürsprecher der Uiguren,
der stets für Dialog und Gewaltfreiheit eintrat.
Im Januar schon war Tohti aus seiner
Wohnung entführt worden. Das Gerichtsverfahren
dauerte ganze zwei Tage. n
philipp.mattheis@wiwo.de | Shanghai
FOTO: GETTY IMAGES/KEVIN FRAYER
34 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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FOTOS: CHRISTOPHER WOODS, WERNER SCHUERING FÜR WIRTSCHAFTSWOCHE, AEDT/WENN.COM
LONDON | Kunst
und Kommerz gehen
in den Galerien
der Stadt Hand in
Hand. Von Yvonne
Esterházy
Indianer
mit Adler
Eine Mischung aus Vorfreude
und Neugier befällt
mich jedes Mal, wenn ich
durch die Glastüren ins Innere
der Tate Modern,
meines Londoner Lieblingsmuseums,
gehe: Diesmal werde ich
auf besonders ungewöhnliche Weise überrascht.
Die Tate zeigt eine Retrospektive
des Künstlers Sigmar Polke, der, wie Gerhard
Richter, seine Laufbahn in Düsseldorf
begann. Beim Streifzug durch 14 Räume
voller Humor, Provokation und verrückten
Ideen fällt ein schwarz gekleideter Mann
auf. Er läuft mit einer kleinen Kamera herum
und macht Fotos. Es ist Georg Polke,
Sohn des verstorbenen Malers. „Sigmar“,
sagt er, wenn er über seinen Vater spricht.
Polke war erst 19 Jahre, als der Sohn
geboren wurde, das Verhältnis war
freundschaftlich. Georg stellte seinem
Vater den Popstar David Bowie vor, in
Berlin verband sie später eine enge
Freundschaft. Polke senior, erzählt Georg,
war auch befreundet mit Mitgliedern
von Pink Floyd. Syd Barrett, ein verstorbenes
Mitglied der Band, habe einst Polke-Bilder
gekauft. Deren Wert dürfte kräftig
gestiegen sein: Das Auktionshaus
Christie’s versteigerte soeben fünf Polke-
Gemälde aus der Sammlung des Industriellen
Karlheinz Essl für knapp 21 Millionen
Euro – doppelt so viel wie erwartet.
Glanzpunkt war der „Indianer mit Adler“
mit einem Preis von 6,5 Millionen Euro.
„Das war zu wenig“ sagt Georg,
„schließlich war das ein Schlüsselwerk.“
Die Auktion selbst sparte er sich: „ich
schau mir hinterher nur an, was es gebracht
hat.“ Die Werke seines Vaters seien
unterbewertet, sagt er. Wen wundert’s?
Yvonne Esterházy ist London-Korrespondentin
der WirtschaftsWoche.
BERLIN INTERN | Deutsche Diplomaten drängen in
die Wirtschaft. Nach der Pensionierung wollen sie
ihren schwarz-rot-goldenen Dienst versilbern. Von
Henning Krumrey
Mammon statt Mumie
Ran ans Geschäft Berater von der Planitz
(r.) mit Mittelstandspräsident Mario Ohoven
Früher war das Pensionärsleben
der Ex-Diplomaten überschaubar.
Man war Mitglied in den Freundesgesellschaften
jener Länder, in
denen man stationiert gewesen war,
schaute vielleicht gelegentlich bei Veranstaltungen
der Deutschen Gesellschaft für
Auswärtige Politik vorbei und engagierte
sich ehrenamtlich für Fragen der Bildung
oder Völkerverständigung. Und einmal im
Jahr ging man zum „Mumientreff“, so
heißt das Seniorenkränzchen des Auswärtigen
Dienstes despektierlich unter den
Aktiven im Ministerium.
Heute ist alles anders. Die Ex-Diplomaten
sind rüstig, voller Tatendrang – und stoßen
auf wachsenden Bedarf der Wirtschaft. Wer
den Erfahrungsschatz zwischen Etat und
Etikette anzapfen will, klickt einfach auf
„Diploconsult.de“ , und schon öffnet sich
die Expertise für den zahlenden Kunden.
Auf der gemeinsamen Internet-Seite verdingen
sich 26 Ruheständler des Auswärtigen
Dienstes als Experten für ihre früheren
Stationierungsorte, für Fachprobleme und
fürs Protokollarische. Manche von ihnen betreiben
auch eigene Firmen. Bernd Mützelburg
beispielsweise, der Sicherheitsberater
von SPD-Kanzler Gerhard Schröder und zuletzt
Botschafter in Neu-Dehli, hat die „Ambassadors
Associates – International Networking
GmbH“ gegründet. Bernhard Edler
von der Planitz bietet mit seiner Firma Planitz&Partner
auch Schulung in gesellschaftlicher
Etikette, schließlich war er jahrelang
Protokollchef der Bundesregierung.
Als Einzelkämpfer empfiehlt sich Michael
Gerdts, der im Herbst 2012 aus dem Amte
schied. Gerade hat der frühere Pressesprecher
von Außenminister Klaus Kinkel eine
größere Studie über Investitionsmöglichkeiten
in Kenia für ein großes deutsches Industrieunternehmen
fertiggestellt. Nairobi war
nämlich Gerdts’ erste Auslandsstation nach
der aufreibenden Zeit an der Seite Kinkels.
Später kamen noch Auslandsposten in Polen
und Italien dazu. „Wir Diplomaten sind
darauf getrimmt, uns in die Mentalität des
Gegenübers einzudenken“, wirbt er für den
Erfahrungsschatz seiner Zunft. „Der größte
Fehler deutscher Unternehmen besteht darin,
ganz geradeaus einen fairen Vorschlag
auf den Tisch zu legen und zu erwarten,
dass die Gesprächspartner den auch gut
finden müssen.“
Exponent diplomatischer Wiederverwertung
ist Wolfgang Ischinger. Als Botschafter
in Washington brillierte er und konnte
Schröders Nein zum Irakkrieg fast in eine
politische Glanzleistung ummünzen. Ischinger
blieb einfach in seiner internationalen
Mission und wechselte 2008 nur den Arbeitgeber
– vom Auswärtigen Amt zur Allianz
SE. Noch heute ist er dort zuständig für
die Regierungsbeziehungen in aller Welt.
Joachim Bitterlich tat es ihm bald nach.
Den Sicherheitsberater von Helmut Kohl
verschlug es 1998 nach dem Regierungswechsel
zu Rot-Grün aus dem Kanzleramt
zunächst zur Nato nach Brüssel und dann
nach Madrid. Aus dem einstweiligen Ruhestand
verdingte sich der gebürtige Saarländer,
verheiratet mit einer Französin, beim
französischen Wasser- und Verkehrskonzern
Veolia, wo er bis 2012 blieb.
Auch die Deutsche Bank sicherte sich
mit Thomas Mattussek die Dienste eines
Spitzendiplomaten, der vom Büroleiter Kinkels
zum Botschafter in Großbritannien, bei
den Vereinten Nationen und in Indien aufgestiegen
war. Das Frankfurter Geldhaus
machte den Junggebliebenen zum Cheflobbyisten.
Heute leitet er die Alfred-Herrhausen-Gesellschaft,
den gesellschaftspolitischen
Arm der Bank. Ganz diplomatisch.
WirtschaftsWoche 27.10.2014 Nr. 44 35
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Der Volkswirt
KOMMENTAR | Die EZB erwägt,
demnächst auch Unternehmensanleihen
zu kaufen. Das wäre ein
Riesenfehler. Von Malte Fischer
Der Staatskredit
Es sieht nicht gut aus für
Europa. Die Wirtschaft
stagniert, die Arbeitslosigkeit
ist hoch, und
die Staatsschulden steigen.
Kein Wunder, dass der Druck
auf die Währungshüter der Europäischen
Zentralbank (EZB)
zunimmt, der Wirtschaft erneut
unter die Arme zu greifen. Zumal
die Inflation mit 0,3 Prozent
deutlich unter dem Zielwert
der EZB von knapp zwei
Prozent liegt. Anfang vergangener
Woche begann die EZB
damit, Pfandbriefe zu kaufen.
Bald folgen mit Krediten besicherte
Wertpapiere (ABS).
Doch damit dürfte das Ende der
Fahnenstange noch nicht erreicht
sein. In den vergangenen
Tagen sickerte durch, dass die
Zentralbanker erwägen, auch
Unternehmensanleihen zu
kaufen, um ihre Bilanz auszuweiten.
Die Vertreter der Finanzindustrie,
die die EZB seit
Langem drängen, die Notenpresse
noch schneller rotieren
zu lassen, dürften sich die Hände
reiben. Der Wirtschaft der
Euro-Zone aber drohte damit
ein ökonomisches Desaster.
IN DIE RÖHRE GEGUCKT
Anders als der Verkauf von ABS,
der in den Bilanzen der Banken
einen Aktivtausch auslöst
(Zentralbankgeld gegen ABS),
schreiben die Banken beim
Erwerb von Unternehmensanleihen
durch die EZB den Firmen
den Gegenwert der von ihnen
verkauften Papiere auf den Konten
gut. So fließt das Geld direkt
in die Wirtschaft. Höhere Preise
und eine massive Umverteilung
von Einkommen und Vermögen
sind die Folgen. Die Unternehmen,
die das frische Geld als
Erste empfangen, können sich
zu niedrigen Preisen mit Waren
und Diensten eindecken –
der so genannte Cantillon-
Effekt. Arbeitnehmer, Rentner
und Transferempfänger, die das
frische Geld als Letzte erhalten,
gucken in die Röhre. Sie können
erst dann kaufen, wenn die Preise
gestiegen sind.
Der Erwerb von Unternehmensanleihen
durch die EZB
läuft zudem auf die Verstaatlichung
des Kredits hinaus. Die
beamteten Euro-Hüter würden
entscheiden, welche Unternehmen
in den Genuss von Krediten
kämen – und welche nicht.
Der ohnehin weit fortgeschrittene
Marsch in die monetäre
Planwirtschaft beschleunigte
sich.
BOOM-BUST-ZYKLEN
Dazu kommt: Durch den Kauf
von Anleihen drückte die EZB
die Finanzierungskosten der Betriebe
nach unten. Das löst Investitionen
aus, die sich unter
normalen Umständen nicht lohnen.
Damit drohte ein neuer
Boom-Bust-Zyklus, der schnurstracks
in die nächste Krise
führt. Können die Firmen ihre
Anleihen dann nicht mehr bedienen,
müssen die Steuerzahler
– über die Bilanz der EZB –
die Verluste tragen.
Ohnehin stellt sich die Frage,
wem die Käufe von Unternehmensanleihen
dienen sollen.
Kleinere Betriebe mit Kreditschwierigkeiten
dürften kaum
profitieren. Sie sind zu klein, um
Anleihen zu emittieren. Begünstigt
wären nur Großunternehmen,
die derzeit aber nicht unter
Kreditschwierigkeiten leiden.
Die EZB sollte daher die Finger
von Unternehmensanleihen
lassen. Sie richtete mit deren
Erwerb zu viel Schaden an.
NEW ECONOMICS
Joggen für mehr Gehalt
Freizeitsportler können langfristig auf höhere Einkommen
hoffen als Bewegungsmuffel. Allerdings müssen
sie sich dafür ins Zeug legen, sagt eine neue Studie.
Mediziner sind sich einig: Sport
ist gut für die Gesundheit. Doch
macht er Arbeitnehmer auch
produktiver? Einerseits fördern
sportliche Aktivitäten Teamwork
und Selbstdisziplin, andererseits
kostet körperliche
Aktivität nun mal Zeit, die an
anderer Stelle abgeht.
Weil belastbare Zahlen fehlten,
konnten Ökonomen zu dieser
Frage bisher wenig beitragen.
Langzeitdaten von 1994 bis 2008,
die sowohl Gehälter als auch das
sportliche Engagement von eingangs
22- bis 40-jährigen Kanadiern
abbilden, haben es Michael
Lechner von der Universität
St. Gallen und Nazmi Sari von
der University of Saskatchewan
nun erstmals ermöglicht, einen
Zusammenhang zwischen Freizeitgestaltung
und Verdienst herzustellen.*
Die zentrale Erkenntnis
der beiden Ökonomen: Sport
erhöht mittelfristig das Einkommen.
Nach acht bis zwölf Jahren
können Freizeitsportler mit 10
bis 20 Prozent höheren Einkommen
rechnen als Bewegungsmuffel.
Dies entspricht ungefähr
dem Effekt von zwei zusätzlichen
Schuljahren. Anzeichen für Karrieresprünge
fehlen dagegen:
Einen Zusammenhang mit Beförderungen
stellen die beiden
Forscher nicht fest. Und auch ein
Zusammenhang zwischen der
Arbeitszeit und dem Sport fehlt.
Die Forscher arbeiteten mit
einer Stichprobe, die der kanadischen
Gesamtbevölkerung entspricht.
Im Abschlussjahr waren
50 Prozent der Bevölkerung körperlich
nicht aktiv, 25 Prozent
leicht aktiv und 25 Prozent richtig
sportlich. Die Bewegungsgewohnheiten
in Kanada dürften
* Michael Lechner, Nazmi Sari: Labor
Market Effects of Sports and Exercise:
Evidence from Canadian Panel Data,
IZA, DP Nr. 7931, 2014
Guck mal, Chef! Freizeitläufer
beim Marathon in Freiburg
denen in anderen Industrieländern
entsprechen, schreiben
die Autoren.
„Leichte Aktivität“ liegt vor bei
einem Energieverbrauch von
1,5 bis 3,0 Kilokalorien pro Kilogramm
Körpergewicht, höhere
Werte garantierten die Einordnung
in die sportliche Kategorie.
Signifikante Auswirkungen auf
das Gehalt stellen sich interessanterweise
nur bei jenen Arbeitnehmern
ein, die sich richtig
ins Zeug legen. Wer nur mäßig
Sport treibt, kann keinen Gehaltsaufschlag
erwarten.
Die genauen Ursachen für die
statistische Korrelation zwischen
Sportlichkeit und Gehalt
kann die Studie allerdings nicht
benennen. Zudem habe womöglich
der eine oder andere in
den zugrunde liegenden Umfragen
das Ausmaß seiner sportlichen
Aktivitäten etwas übertrieben,
mutmaßen die Forscher.
Verfeinerte Untersuchungen
seien daher sinnvoll – nicht
zuletzt auch zur Art der körperlichen
Betätigung. So fördere
ein Mannschaftssport spezielle
Fähigkeiten, die auf dem Arbeitsmarkt
honoriert werden –
was beim regelmäßigen Besuch
in einer Muckibude nicht
zwingend der Fall sein muss.
Diese qualitativen Effekte konnten
die Forscher noch nicht
berücksichtigen.
silke.wettach@wiwo.de | Brüssel
FOTO: FRANK SCHEMMANN FÜR WIRTSCHAFTSWOCHE, ACTION PRESS/IMAGEBROKER
36 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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KONJUNKTUR DEUTSCHLAND
Schwacher Euro
freut die Exporteure
Die Perspektiven für die deutsche
Exportwirtschaft haben
sich wieder etwas aufgehellt.
Der vom Münchner ifo Institut
exklusiv für die WirtschaftsWoche
erstellte Exportklimaindex
ist im September nach drei
Rückgängen in Folge wieder gestiegen
und erreicht aktuell 0,35
Saldenpunkte (siehe Grafik).
Der Indikator bündelt den realen
Außenwert des Euro – also
die preisliche Wettbewerbsfähigkeit
der Ausfuhrwirtschaft –
sowie das Konsum- und Geschäftsklima
auf unseren wichtigsten
Absatzmärkten.
Grund für den Anstieg war
vor allem die relativ starke Abwertung
des Euro, der gegenüber
dem Dollar um 3,1 Prozent
nachgab. Dämpfend auf die
Wettbewerbsfähigkeit wirkte
allerdings, dass die Preise in
Deutschland stärker stiegen als
in fast allen wichtigen Handelspartnerländern.
Die Stimmung der Unternehmen
und Haushalte hat sich in
vielen Industrienationen gegenüber
dem Vormonat stabilisiert.
In Frankreich etwa legte
das Geschäftsklima im September
überraschend deutlich zu.
Gleichwohl ist angesichts der
aktuellen geopolitischen Krisen
nach wie vor Verunsicherung
zu spüren. Die Exporterwartungen
der deutschen Unternehmen
im verarbeitenden Gewerbe
fielen im September um 4,2
auf 1,5 Saldenpunkte. Vor allem
die Autobranche befürchtet
schlechtere Auslandsgeschäfte,
aber auch die Produzenten von
elektrischen Ausrüstungen,
Maschinen und Chemieerzeugnissen
sind pessimistischer gestimmt.
Mit Spannung warten Analysten
daher auf den 7. November:
Talfahrt gestoppt
Exportklima und Ausfuhren
0,25
0,20
0,15
0,10
0,05
0
–0,05
–0,10
–0,15
–0,20
–0,25
Exporte (real,
saisonbereinigt,
Veränderung zum
Vorjahr in Prozent)
An diesem Tag gibt das Statistische
Bundesamt in Wiesbaden
die Exportzahlen für September
bekannt. Im August waren die
Auslandsbestellungen im verarbeitenden
Gewerbe gegenüber
dem Vormonat um zwei Prozent
gesunken. Der Maschinenbau
meldete gar ein Minus von
neun Prozent.
Exportklimaindikator
1
¹ Geschäfts- und Konsumklima auf den wichtigsten Absatzmärkten Deutschlands sowie
realer Außenwert des Euro (Indexpunkte); Quelle: ifo
bert.losse@wiwo.de
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
1,5
1,0
0,5
0
–0,5
–1,0
–1,5
–2,0
–2,5
–3,0
–3,5
Industrie wieder
optimistischer
Die deutsche Industrie präsentiert
sich robuster als erwartet:
Der vom Forschungsinstitut
Markit erhobene Einkaufsmanagerindex
stieg im Oktober
überraschend um 1,9 auf 51,8
Zähler. Der Frühindikator liegt
damit wieder über der Marke
von 50 Punkten, ab der gemeinhin
eine Expansion einsetzt.
Der Index für den Dienstleistungssektor
sank um 0,9 auf
54,8 Zähler.
Derweil scheint – zumindest
bei gewerblichen Produkten –
die Deflation in Deutschland
angekommen zu sein: Die
Erzeugerpreise gaben im September
um 1,0 Prozent gegenüber
dem Vorjahresmonat
nach. Im Vergleich zum August
blieben die Preise unverändert.
Einen besonders großen Rückgang
gab es im Energiebereich
(minus 3,8 Prozent). Vorleistungsgüter
waren um 0,3 Prozent
billiger.
Volkswirtschaftliche
Gesamtrechnung
Real. Bruttoinlandsprodukt
Privater Konsum
Staatskonsum
Ausrüstungsinvestitionen
Bauinvestitionen
Sonstige Anlagen
Ausfuhren
Einfuhren
Arbeitsmarkt,
Produktion und Preise
Industrieproduktion 1
Auftragseingänge 1
Einzelhandelsumsatz 1
Exporte 2
ifo-Geschäftsklimaindex
Einkaufsmanagerindex Industrie
GfK-Konsumklimaindex
Verbraucherpreise 3
Erzeugerpreise 3
Importpreise 3
Arbeitslosenzahl 4
Offene Stellen 4
Beschäftigte 4, 5
2012 2013
Durchschnitt
0,4
0,8
1,0
–4,0
–1,4
3,4
3,2
1,4
2012 2013
Durchschnitt
–0,9
–4,2
0,1
3,3
105,0
46,7
5,9
2,0
1,6
2,1
2896
478
29355
0,1
0,9
0,4
–2,4
–0,2
3,0
0,9
1,5
–0,2
2,5
0,2
–0,2
106,9
50,6
6,5
1,5
–0,1
–2,5
2950
458
29722
II/13 III/13 IV/13 I/14 II/14
Veränderung zum Vorquartal in Prozent
0,8
0,6
0,0
2,3
3,0
0,0
1,4
1,3
Juni
2014
0,4
–2,5
1,1
1,0
109,7
52,0
8,6
1,0
–0,8
–1,2
2913
482
30233
1 Volumen, produzierendes Gewerbe, Veränderung zum Vormonat in Prozent; 2 nominal, Veränderung zum Vormonat in
Prozent; 3 Veränderung zum Vorjahr in Prozent; 4 in Tausend, saisonbereinigt; 5 sozialversicherungspflichtig Beschäftigte;
alle Angaben bis auf Vorjahresvergleiche saisonbereinigt; Quelle: Thomson Reuters
0,3
0,7
0,6
–0,5
1,8
0,2
0,7
1,7
Juli
2014
1,6
4,9
–0,9
4,8
108,0
52,4
8,9
0,8
–0,8
–1,7
2902
484
30263
0,5
–0,8
–0,1
2,1
0,7
0,2
1,7
0,7
Aug.
2014
–4,0
–5,7
1,5
–5,8
106,3
51,4
8,9
0,8
–0,8
–1,9
2905
494
–
0,7
0,8
0,4
2,1
4,1
1,2
0,0
0,5
Sept.
2014
–
–
–
–
104,7
49,9
8,6
0,8
–1,0
–
2918
500
–
–0,2
0,1
0,1
–0,4
–4,2
0,1
0,9
1,6
Okt.
2014
–
–
–
–
–
51,8
8,3
–
–
–
–
–
–
Letztes Quartal
zum Vorjahr
in Prozent
0,8
1,0
1,0
2,1
0,7
1,6
2,5
4,1
Letzter Monat
zum Vorjahr
in Prozent
–5,9
–4,2
–0,7
–1,0
–3,1
0,2
16,9
–
–
–
–1,6
9,7
1,8
WirtschaftsWoche 27.10.2014 Nr. 44 37
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Der Volkswirt
NACHGEFRAGT Paul Sheard
»Aggressiver eingreifen«
Der globale Chef-Ökonom der US-Ratingagentur
S&P warnt vor einer neuen Euro-Krise und fordert
eine noch expansivere Geldpolitik der EZB.
Mr. Sheard, Ihre Ratingagentur
hat gerade den Ausblick für
Frankreich von stabil auf negativ
geändert und die Kreditwürdigkeit
von Finnland um eine
Stufe gesenkt. Stehen wir vor
der nächsten Krise in Europa?
Es besteht ein augenfälliges
Risiko einer neuen Rezession in
Europa. Die ökonomischen
Bedingungen sind alarmierend:
anhaltend niedrige Inflation,
kaum Wachstum, hohe Arbeitslosenzahlen.
In der Euro-Zone
rechnen wir nur noch mit einem
Wachstum von einem Prozent in
diesem und von 1,4 Prozent im
kommenden Jahr.
Wann senken Sie den Daumen
über Deutschland?
Die Entwicklung in Deutschland
ist nicht erfreulich. Die
Wirtschaft stagniert. Politiker in
ganz Europa sollten sich darum
kümmern, eine neue Rezession
zu verhindern. Eine Krise entsteht
ja nicht über Nacht, das ist
ein schleichender Prozess.
Die Politik kommt allerdings
mit strukturellen Reformen
nicht voran. Stattdessen soll es
die Europäische Zentralbank
richten. Kann die EZB mit einer
immer lockereren Geldpolitik
Europa aus dem Wachstumstief
helfen?
Alle großen Zentralbanken
stehen derzeit zu sehr im Rampenlicht.
Da wird jedes Wort
auf die Goldwaage gelegt und
analysiert. Die Notenbanken
werden kritisiert, dass sie zu
viel tun oder zu wenig – je nachdem,
von welcher politischen
Seite die Attacke kommt. Notenbanken
sollten sich auf ihr
Mandat konzentrieren. Die EZB
hat ein primäres Mandat. Das
lautet, für Preisstabilität zu sorgen.
Sie hat aber noch ein zweites
Mandat, das weniger Aufmerksamkeit
bekommt.
Und das wäre?
In den europäischen Verträgen
ist festgeschrieben: Die EZB
muss mit ihrer Geldpolitik zu
den Zielen der EU beitragen.
Dies sind Ziele wie Vollbeschäftigung
sowie der soziale und
wirtschaftliche Zusammenhalt
DER BEWERTER
Sheard, 59, ist Chief Global Economist
und Leiter der Abteilung
Global Economics and Research
der US-Ratingagentur Standard
& Poor’s Ratings Services.
in Europa. Man kann darüber
diskutieren, wie viel Gewicht
die Notenbank auf diese Ziele
legen sollte. Aber es überrascht
mich, dass dieser Aspekt kaum
eine Rolle spielt.
Was bedeutet das für die Geldpolitik
der EZB?
Sie muss auch auf die Arbeitslosenquote
schauen und sich fragen:
Setzen wir die richtigen
geldpolitischen Instrumente
ein, mit denen wir die Entwicklung
in der Euro-Zone positiv
beeinflussen können, ohne
vom Primärziel der Preisstabilität
abzuweichen?
Und? Erfüllt die EZB das?
Vom primären Mandat der
Preisstabilität – mit einer
Inflationszielrate von rund zwei
Prozent – wie auch von ihrem
sekundären Mandat ist die
EZB meilenweit entfernt. Die
Inflationsrate in der Euro-
Zone liegt bei 0,3 Prozent, die
Arbeitslosenquote im Durchschnitt
bei über elf Prozent.
Die Notenbank muss mehr
machen, um ihre Ziele zu erreichen.
Sie muss aggressiver
eingreifen.
Die Zinsen liegen bereits am
Nullpunkt. Da bleibt nur die
Ausweitung der Bilanz, die sogenannte
quantitative Locke-
Die EZB war bei
der Ausweitung
der Bilanz bisher
zurückhaltend«
rung. Und damit ein weiteres
Anwerfen der Notenpresse...
Quantitative Lockerung ist nötig.
Was die EZB bisher gemacht
hat, ist die Einführung eines negativen
Einlagenzinses. Doch
der ist gar kein „echter“ negativer
Zins, weil der Hauptfinanzierungszins
immer noch bei
fünf Basispunkten liegt. Anders
als die Fed war die EZB bisher
zurückhaltend mit der Ausweitung
der Bilanz. Mit der Ankündigung,
forderungsbesicherte
Wertpapiere (ABS) zu kaufen,
hat sie endlich einen Kurswechsel
vorgenommen.
Dieser Schritt wird von vielen
Experten scharf kritisiert. Die
EZB hat den Banken zudem
bereits Milliarden über langfristige
Kredite zur Verfügung
gestellt – ohne nennenswerte
Effekte auf die Realwirtschaft.
Bei den sogenannten TLTROs
hat die EZB den Banken die
Entscheidung überlassen, wie
sie diese günstige Refinanzierungsmöglichkeit
nutzen. Es
hat sich gezeigt, dass diese Kreditlinien
die Bilanz der EZB
nicht sehr ausgeweitet haben.
Halten Sie den Kauf von ABS
und Pfandbriefen ernsthaft für
den richtigen Weg?
Die Theorie moderner Geldpolitik
besagt, dass sich mit quantitativer
Lockerung finanzielle
Bedingungen verbessern lassen.
Ich weiß, Bundesbank-Präsident
Weidmann hält nichts
von ABS-Käufen, weil sich die
EZB damit Kreditrisiken in die
Bilanz holt. Er hält auch nichts
von Staatsanleihenkäufen.
Und? Finden Sie seine Argumente
so falsch?
Die EZB sollte nicht direkt
Staatsanleihen von Regierungen
einzelner Euro-Länder kaufen.
Das ist tatsächlich direkte
Staatsschuldenfinanzierung.
Wenn aber alle geldpolitischen
Instrumente zu gefährlich sind,
um sie zu nutzen, und eine
Notenbank am besten gar nichts
machen soll, dann signalisiert
sie: Wir sind hilflos, wir können
unser Mandat nicht erfüllen.
angela.hennersdorf@wiwo.de | Frankfurt
FOTO: BLOOMBERG NEWS/PATRICK T. FALLON
38 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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DENKFABRIK | Wo muss die EU aktiv werden, und was sollten die Nationalstaaten lieber
selber regeln? Die Bundesbürger haben dazu eine klare Meinung: Eingriffe ins Steuerund
Sozialsystem soll sich Brüssel verkneifen – dafür aber in der Außen- und Haushaltspolitik
sowie bei der Zuwanderung einheitliche Regeln durchsetzen. Von Renate Köcher
Die Deutschen und Europa
FOTO: PR
Die europäische Ebene
steht in Deutschland
seit Langem
unter dem Verdacht,
mehr regeln zu wollen, als sinnvoll
ist. Die Mehrheit der Bevölkerung
wirft der Europäischen
Union vor, sich zu sehr in nationale
Belange einzumischen.
Entsprechend können sich die
meisten Bürger oft auch nicht
für Vorschläge erwärmen, noch
mehr Kompetenzen auf die europäische
Ebene zu verlagern.
Lediglich 17 Prozent halten es
zum Beispiel für sinnvoll, Brüssel
und Straßburg mehr Befugnisse
in der Steuer- und Wirtschaftspolitik
zu übertragen,
wie es im Zusammenhang mit
der Bekämpfung der Krise in
der Euro-Zone im Gespräch ist.
Wenn jedoch differenzierter
diskutiert wird, wie eine sinnvolle
Aufgabenteilung zwischen
europäischer und nationaler
Ebene aussehen könnte, zeigt
sich, dass die Mehrheit der
Bürger durchaus wichtige Entscheidungen
auf europäischer
Ebene ansiedeln möchte. Das
gilt vor allem für die Außen- und
Sicherheitspolitik und für die
Festlegung von Schuldengrenzen.
Drei Viertel der Bürger
halten es für sinnvoll, wenn die
Mitgliedsländer in der Außenund
Sicherheitspolitik keine
Alleingänge machen, sondern
sich auf eine gemeinsame Linie
verständigen. 71 Prozent unterstützen
europäische Vorgaben,
wie stark sich die einzelnen
Staaten verschulden dürfen
(siehe Grafik).
Die Vermutung liegt nahe,
dass dieser breite Konsens unter
dem Eindruck der Krise in
der Euro-Zone entstanden oder
zumindest gewachsen ist. Das
ist interessanterweise jedoch
nicht der Fall. Schon vor einem
guten Jahrzehnt sprachen sich
sieben von zehn Bürgern für einheitliche
europäische Schuldengrenzen
aus. Die Unterstützung
schwankte in den vergangenen
zehn Jahren lediglich in der engen
Bandbreite zwischen 71 und 79
Prozent.
Die Mehrheit plädiert zudem für
eine europäische Regelung von
Bildungsabschlüssen an Schulen
und Universitäten sowie beim
Arbeitsschutz und der Zuwanderung.
Hier haben sich die Einstel-
Differenziertes Urteil
und Krisengebieten der Welt finden
muss.
Auf der anderen Seite gibt es
Bereiche, die eine große Mehrheit
gegen den Einfluss aus Brüssel
abschotten möchte. Das gilt für
die Steuerpolitik und weite Teile
der Sozialpolitik. 63 Prozent der
Bürger votieren für eine nationale
Regelung von Steuern und Abgaben,
68 Prozent wollen auch bei
der Festlegung von Ansprüchen
auf Sozialleistungen keine Mitsprache
der EU. Auf diesen Feldern
ist die Mehrheit überzeugt,
dass viel auf dem Spiel steht, das
Was sollte man europäisch regeln – und was sollte in nationaler
Verantwortung bleiben? (Angaben in Prozent)
National regeln
15
20
40
40
40
63
68
Quelle: Allensbacher Archiv
Außen- und Sicherheitspolitik
Maximale Schuldenhöhe
Zuwanderung
Arbeitsschutz
Abschlüsse an Schulen
und Universitäten
Höhe der Steuern und Abgaben
Sozialleistungen
(Umfang, Berechtigte)
Europäisch regeln
76
71
53
52
52
27
24
lungen in letzter Zeit teilweise
deutlich verändert. Zwischen
2003 und 2013 sprach sich immer
eine relative Mehrheit für nationale
Zuwanderungsregelungen
aus, jetzt erstmals nur eine Minderheit:
53 Prozent votieren für
eine europaweit harmonisierte
Zuwanderungspolitik, nur noch
40 Prozent für nationale Lösungen.
Die Zuspitzung des Flüchtlingsproblems
hat hier viele
Bürger umgestimmt. Immer mehr
Menschen erkennen, dass ein Europa,
das im Innern kaum noch
Grenzen kennt, gemeinsam eine
Lösung für die anschwellenden
Flüchtlingsströme aus den Kriegsunmittelbar
ihre eigenen Interessen
berührt. Die Vorstellung, dass
eine ferne europäische Ebene, auf
die der Wähler kaum Einfluss hat,
Steuerlasten und Sozialleistungen
regelt, ist den meisten unheimlich.
Die Bürger wissen, dass die
nationale Politik bei der Festlegung
von Steuern und Abgaben
oder bei Reformen der sozialen Sicherungssysteme
immer auch die
Akzeptanz ihrer Wähler im Blick
haben muss – und sehen darin einen
Garanten für eine Politik, die
ihre Interessen berücksichtigt.
Insgesamt haben die meisten
Bundesbürger nicht den Eindruck,
dass die deutschen Inte-
ressen in Europa zu kurz kommen.
Nur jeder Dritte wünscht
sich von der Bundesregierung
eine konsequentere Vertretung
deutscher Interessen. Der Einfluss
Deutschlands wird als
groß wahrgenommen – in Europa
und darüber hinaus. Heute
sind 70 Prozent der Bürger
überzeugt, dass Deutschland
auch jenseits von Europas
Grenzen einen großen Einfluss
hat.
WICHTIGE ROLLE
Die meisten stellen dabei einen
direkten Zusammenhang mit
der Mitgliedschaft in der EU
her, da Deutschland in anderen
Weltregionen meist nicht nur als
einzelne Nation, sondern auch
als wichtigstes Land und Einflussfaktor
in der EU wahrgenommen
wird. Entsprechend ist
die Mehrheit überzeugt, dass
die internationalen Einflussmöglichkeiten
Deutschlands
wesentlich mit der Mitgliedschaft
und Rolle in der EU verknüpft
sind.
Grundsätzliche Zweifel, ob
die europäische Integration der
richtige Weg ist, hat nur eine
Minderheit – allerdings ist die
Gruppe der Skeptiker mit einem
Anteil von 23 Prozent durchaus
ernst zu nehmen. Die Mehrheit
der Deutschen kritisiert zwar
bestimmte Maßnahmen und
Regelungsansprüche der EU,
zweifelt aber nicht grundsätzlich
daran, dass die Zukunft
der europäischen Staaten im
europäischen Verbund liegt.
Renate Köcher ist Geschäftsführerin
des Instituts für Demoskopie
Allensbach und Mitglied
des Aufsichtsrates mehrerer
Dax-Unternehmen.
WirtschaftsWoche 27.10.2014 Nr. 44 39
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Unternehmen&Märkte
Gute Gier gegen
schlechte Gier
WHISTLEBLOWER | Staatliche Prämien für Beschäftigte,
die gesetzwidriges Verhalten des Arbeitgebers melden,
machen in den USA aus Tippgebern Millionäre. Die
Unternehmen laufen Sturm gegen das Belohnungs-System.
Es ist noch warm in Washington.
Die Aktivisten, die sich im Garten
einer Villa unweit des Kapitols
zu ihrem Jahrestreffen versammelt
haben, suchen den
Schatten. Viele haben ihre zerknautschten
Sakkos abgelegt und die Hemdsärmel aufgekrempelt.
Der eine hat gegen Rassismus
in Behörden aufbegehrt, der andere
Lauschattacken von Geheimdiensten enthüllt
– und dafür gebüßt. Gesichtszüge lassen
den Jobverlust, private Zerwürfnisse
und zermürbende Gerichtsverfahren erahnen,
die so mancher erlitten hat.
Einer passt nicht so recht ins Bild. Bradley
Charles Birkenfeld – hochwertiges
Tuch, markantes Gesicht – hat mit einer
kleinen Entourage ein paar Stühle gekapert
und beobachtet locker-interessiert das
Treiben. Auch der 49-Jährige hat aufbegehrt,
nämlich gegen seinen früheren Arbeitgeber,
die Schweizer Bank UBS. Auch
er hat etwas verraten: dass die eidgenössische
Nobelbank Geld amerikanischer
Steuerhinterzieher vor dem US-Fiskus auf
Konten in der Alpenrepublik versteckt hat.
Und auch er hat dafür seinen Job verloren.
Doch Birkenfeld ist die Ruhe in Person.
Denn er hat nicht nur vieles verloren, sondern
auch einiges gewonnen: 104 Millionen
Dollar bezahlte ihm 2012 die US-Steuerbehörde
IRS für seine Insiderinformationen
über amerikanische Steuersünderkonten
in der Schweiz. Birkenfeld ist also
Multimillionär – und wird zugleich als Robin
Hood verehrt. Eine kurze Rede vor den
Aktivisten, ein Preis, Applaus – dann rauschen
er und seine Freunde wieder ab.
Leute wie Birkenfeld haben Hochkonjunktur
in den USA. Während in Berlin die
schwarz-rote Koalition über den gesetzlichen
Schutz von Hinweisgebern ergebnislos
streitet, ist jenseits des Atlantiks daraus
ein Zig-Millionen-Geschäft geworden.
Whistleblowing oder Tippgeben, wie der
Verrat gesetzeswidrigen Verhaltens in Unternehmen
und Behörden auf Deutsch
heißt, nagt nicht nur an Konzernkassen,
sondern schafft zugleich eine neue Klasse
der Millionäre: Wer einer staatlichen Aufsichtsbehörde,
ob für Börse, Militär oder
Verbraucherschutz, ein Vergehen des Arbeitgebers
gegen Vorschriften meldet, bekommt
dafür eine Prämie in bis zu dreistelliger
Millionenhöhe. Mit von der Partie
sind Anwälte, die sich auf das Metier spezialisiert
haben und ihren Anteil an der Belohnung
abgreifen.
„Whistleblowing ist zum Big Business
geworden, für die Informanten, für ihre
Rechtsanwälte und für den Staat, dem die
zu erwartenden Bußgeldmilliarden nicht
ungelegen kommen“, sagt Tom Devine,
Rechtsanwalt und einer der wichtigsten
Whistleblowing-Experten der USA. „Es ist
ein Goldrausch, aber ich kann nichts
Schlechtes daran erkennen.“
Auslöser für den Run auf die neuen Nuggets
ist vor allem der Dodd-Frank-Act aus
dem Jahr 2011. Das nach den beiden demokratischen
US-Politikern Chris Dodd
und Barney Frank benannte Gesetz zur
Zähmung der Finanzmärkte ermächtigt
die US-Börsenaufsicht SEC wie die Steuerkontrolleure
von der IRS und andere Behörden,
Whistleblower für ihren Geheimnisverrat
mit Prämien zu belohnen. Tipps,
die zu Strafen von mindestens einer Million
Dollar führen, honoriert die SEC mit 10
bis 30 Prozent der Bußgeldsumme.
»
Die Ruhe in Person
Der Ex-UBS-Banker
Charles Birkenfeld
lieferte den US-
Behörden die entscheidenden
Informationen
für den Angriff
auf die Steueroase
Schweiz – und bekam
104 Millionen Dollar
Belohnung
40 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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FOTO: GASPER TRINGALE
WirtschaftsWoche 27.10.2014 Nr. 44 41
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Unternehmen&Märkte
»
Weil die mächtigste Börsenaufsicht der
Welt häufig sechsstellige Millionen- und
mitunter sogar Milliardenstrafen verhängt,
hat sich eine regelrechte Whistleblowing-
Branche entwickelt. Mehr als 7000 Informanten
aus den USA und 68 weiteren Ländern
haben die Börsenchecker seit 2011
mit Insider-Informationen über Regelverstöße
ihrer Arbeitgeber geflutet. SEC-Chefin
Mary Jo White pries vergangene Woche
das „enorm erfolgreiche Whistleblower-
Programm, das sehr signifikante Informationen
über schwere Verbrechen liefert“.
Drei Jahre nach dem Inkrafttreten des
Gesetzes zeigt die Statistik, dass das staatlich
geförderte Ausplaudern zunehmend
Betrüger, Bestecher und Berufsmanipulateure
in Unternehmen auffliegen lässt. Aus
Tausenden von Anzeigen hat die SEC bislang
etliche Hundert besonders viel versprechende
ausgewählt und verfolgt. 431
davon mündeten bis Ende 2013 in Verfahren,
die zu Strafen von einer Million Dollar
oder mehr geführt haben.
Die meisten der erfolgreichen Whistleblower
erhielten Prämien unter einer Million
Dollar. Doch die Fälle üppiger Zahlungen
nehmen zu. Einem Tippgeber, der eine
Immobilienbetrügerei meldete, überwies
die SEC im vergangenen Jahr 14 Millionen
Dollar. Vor einigen Wochen transferierte
die Behörde 30 Millionen Dollar auf ein
Konto außerhalb der USA. Es war der erste
SEC-Whistleblower, der aus dem Ausland
Tipps lieferte. Weitere Multimillionenprämien
hat die Behörde angekündigt.
„Das Gesetz funktioniert“, frohlockt die
SEC. Ihre Pipeline sei prall gefüllt mit
hochkarätigen Fällen. Die neue Generation
der Whistleblower sei gut informiert, hoch
spezialisiert und für die Fahnder unverzichtbar.
„Der Staat käme allein nie an diese
Informationen“, verlautet es aus der Behörde:
„Womöglich sind diese Whistleblower
das schärfste Schwert im Kampf
gegen Wirtschaftskriminalität.“
HEIMAT DES WHISTLEBLOWING
Dass der Whistleblower-Millionär in den
Vereinigten Staaten erfunden wurde, ist
kein Zufall. Die USA sind das Mutterland
des Whistleblowing. Früher als jede andere
Nation haben die Vereinigten Staaten erkannt,
wie nützlich Hinweisgeber für die
Strafverfolgung sein können. Schon 1778,
da waren die USA gerade zwei Jahre alt,
wurde das erste Gesetz zu ihrem Schutz
verabschiedet. Auslöser war die Diskriminierung
zweier Soldaten, die Missstände in
der Kriegsmarine angezeigt hatten. 1863
Wertvolle Tipps
Entwicklung des Whistleblower-Programms
der US-Börsenaufsicht SEC
334
2011
3001
Am häufigsten angezeigte Gesetzesverstöße
2013
557
553
525
196
168
149
105
Whistleblower
Insiderhandel
Verstöße gegen Berichtspflichten
Betrug
Marktmanipulation
Verstöße gegen Handelsvorschriften/Preisbildung
Korruption
3238
Belohnungen für Whistleblower
(in Dollar)
45739
14,8 Mio.
2012 2013 2012 2013 2014*
Betrug mit nicht registrierten Wertpapieren
31,7 Mio.
Strafen und Vermögensabschöpfungen nach
Whistleblowing- und sonstigen Verfahren
durch die SEC
Zahl der Verfahren
Strafen und Vermögensabschöpfungen
(in Milliarden Dollar)
735 2,8 734 3,1 686 3,4 755 4,2
2011 2012
* bis September; Quelle: SEC
2013 2014*
folgte ein weiteres Gesetz: Die Regierung
musste während des Bürgerkriegs Betrug
durch Armeeausrüster eindämmen und
setzte dabei auf Tippgeber.
Den großen Durchbruch erlebte das
Whistleblowing 1974 durch den Watergate-
Skandal. US-Präsident Richard Nixon trat
damals zurück, weil ein FBI-Beamter Belastendes
an die Zeitung „Washington
Post“ durchgestochen hatte.
Denunzianten, Verräter, Spitzel – die Bezeichnungen
für diskrete Tippgeber waren
aber auch in den USA nicht immer höflich.
Deshalb ersann der US-Verbraucherschützer
und grüne Politiker Ralph Nader das
Whistleblowing, zu Deutsch: in die Trillerpfeife
blasen, Alarm schlagen, um Missstände
in Staat und Wirtschaft zu bekämpfen.
Heute schützen in den USA Dutzende
Gesetze Whistleblower vor Entlassung,
Strafverfolgung oder Schadensersatzklagen
– und verhelfen zahlreichen Anwälten
zu einem einträglichen Geschäft.
NEUE GOLDGRUBE FÜR KANZLEIEN
Whistleblower-Rechtsanwalt Jordan Thomas
hat in seinem Wolkenkratzer-Büro an
der Südspitze von Manhattan alles Wichtige
gut im Blick:Im Büro hat er seine Vorbilder
versammelt – die Wände sind zugepflastert
mit Plakaten von Hollywood-
Streifen, in denen heimliche Informanten
die Helden sind. Draußen, vor den bodentiefen
Fenstern, erstreckt sich der Finanzdistrikt
von New York. Dort rekrutiert Thomas
seine Klienten, und hier schlagen deren
Enthüllungen oft ein wie Bomben.
Der 44-Jährige gehört zu den führenden
Whistleblower-Anwälten. Wie viele SEC-
Informanten er derzeit vertritt, will er nicht
sagen. „Jeden Tag melden sich etliche potenzielle
Klienten“, verrät Thomas – mehr
nicht. Auch nicht, aus welchen Unternehmen
oder Banken seine Klienten kommen.
Und schon gar nicht, wer diese Mandanten
sind: „Anonymität ist für meine Mandanten
das Wichtigste“, sagt er. „Sie fürchten,
dass sie sonst beruflich erledigt sind.“
Der einstige Aktienhändler und Rechtsanwalt
der US-Kriegsmarine weiß, wie der
Hase läuft: Er war Strafverfolger im US-Justizministerium.
Danach lernten ihn unter
anderem der inzwischen abgewickelte
Energiekonzern Enron, die US-Bank Fannie
Mae, die UBS und die CitiGroup als
Fahnder und Ankläger der SEC kennen.
Aber je länger Thomas als Vize-Chef der
SEC-Vollzugsabteilung arbeitete, umso
mehr verstärkte sich sein Eindruck, gegen
eine Hydra zu kämpfen: „Ein Bösewicht ist
weg, zwei weitere tauchen auf – in immer
kürzerer Abfolge.“ Mehr und mehr habe er
begonnen, „über die Effizienz der Strafverfolgung
nachzudenken“. Wolle man Wirtschaftsverbrechen
effektiv bekämpfen, so
seine Schlussfolgerung, müsse man möglichen
Zeugen die Angst nehmen und ihnen
Schutz vor wirtschaftlichem Ruin bieten.
Thomas entwickelte das neue Whistleblower-Programm
der SEC maßgeblich
mit, bevor er 2011 zur New Yorker Kanzlei
Labaton Sucharow wechselte. Seither
bringt er im Auftrag von Whistleblowern
deren Fälle bei der SEC vor. Die Informanten
könnten sich auch ohne Anwalt an die
SEC wenden. Die meisten wollen aber Fehler
vermeiden, anonym bleiben und wenden
sich an Experten wie Thomas.
42 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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Schärfste Waffe
Jo White, Chefin
der US-Börsenaufsicht
SEC,
schwört im Kampf
gegen Wirtschaftskriminalität
auf
Whistleblower
FOTO: GETTY IMAGES
Ein Drittel des Whistlerblower-Lohns
greift der Anwalt ab
Mit dem Seitenwechsel dürfte Thomas
sein Gehalt vervielfacht haben. Denn das
Whistleblowing bietet Verdienstchancen,
die selbst für New Yorker Wirtschaftsanwälte
ungewöhnlich sind. „Whistleblowing
ist die neueste Goldgrube“, sagt ein Washingtoner
Rechtsanwalt: „Die Summen,
die wir verdienen, sind fast schon obszön.“
Die Anwälte arbeiteten fast ausnahmslos
auf Erfolgsbasis. Wird eine Belohnung ausgezahlt,
erhalten sie davon 30 bis 40 Prozent.
Hinzu kämen „sehr ansehnliche“
Stundensätze: „Die meisten rechnen im
Schnitt 400 bis 500 Dollar pro Stunde ab.“
Whistleblowing-Experte Tom Devine,
Direktor für Rechtsfragen bei der Washingtoner
Bürgerrechts-Organisation Government
Accountability Project (GAP), sieht
„einen Traum wahr werden für die Anwaltsprofession:
Erstmals können Rechtsanwälte
stolz darauf sein, reich zu werden.“
Früher hingegen, sagt Devine augenzwinkernd,
habe man für die Mafia arbeiten
müssen, um so gut zu verdienen.
Über 50 Kanzleien seien inzwischen mit
Tippgebern im Geschäft, erzählt Devine. Er
selber habe „häufig mit einem Whistleblower-Anwalt
zu tun, der bis vor ein paar Jahren
Firmen verteidigte, die durch Whistleblower
in Bedrängnis kamen“.
So hat auch die Kanzlei des inzwischen
verstorbenen Staranwalts Johnnie Cochran
das neue Geschäftsfeld entdeckt.
Cochran hatte für den unter Mordverdacht
stehenden Football-Star O.J. Simpson 1994
einen Freispruch erkämpft und verteidigte
Musiker wie Michael Jackson, Snoop Dogg
und P. Diddy. Seit Anfang des Jahres baut
die Kanzlei in Washington eine Abteilung
für SEC-Whistleblower auf.
Es sei die erste Belohnung in Höhe mehrerer
Millionen US-Dollar im vergangenen
Jahr gewesen, die die Kanzlei auf das Thema
aufmerksam gemacht habe, sagt David
Haynes, Partner der Kanzlei: „Da ist echtes
Potenzial, denn Tatsache ist, dass Insidergeschäfte
und andere Verstöße gegen Aktienrecht
nie aufhören werden.“
Politisch sind die Fronten bei dem Thema
klar in den USA. Die Demokraten sind
meist pro Whistleblower-Schutz, die Republikaner
möchten lieber die Unternehmen
vor den Whistleblowern schützen. Und so
sorgen die Profiteure auf beiden Seiten dafür,
dass ihre Einnahmequellen erhalten
bleiben. 2012 trat Barack Obama zur Wiederwahl
an, und sein republikanischer Widersacher
Mitt Romney versprach, im Fall
eines Wahlsiegs das Dodd-Frank-Gesetz
wieder abzuschaffen. Prompt sah Rechtsanwalt
John Phillips aus Washington, ein
Urgestein im Whistleblower-Business, seine
Felle davonschwimmen und erkannte:
„Die Industrie hat Milliardenstrafen gezahlt,
und die Gefahr ist riesig, dass die Politik
auf ihren Druck hin nun zurückrudert.“
Daraufhin begann Phillips, der allein an
einem Whistleblower des Pharmakonzerns
GlaxoSmithKline eine zweistellige Millionensumme
verdient hatte, Wahlkampfspenden
für Obama einzutreiben. Schnell
hatte er 200 000 Dollar beisammen. Sein
Kollege John Morgan aus Florida brachte
es sogar auf 1,7 Millionen Dollar. Ebenfalls
unter den Obama-Spendern: die Kanzlei
Grant & Eisenhofer aus Delaware, die unter
anderem einen Whistleblower unter Vertrag
hatte, der dem US-Justizministerium
im Zuge einer Strafe zu einer 800-Millionen-Dollar-Einnahme
verhalf.
„Man kann nur erahnen, was es bedeutet,
wenn neuerdings so viel Geld mit der
Bekämpfung von Wirtschaftskriminalität
gemacht wird“, sagt Whistleblowing-Experte
Devine: „Das verändert die Machtverhältnisse
zwischen der Wirtschaft, ihren
Kontrolleuren und einzelnen Whistleblowern
tief greifend.“ Denn Recht zu bekommen
koste in den USA in der Regel viel
»
WirtschaftsWoche 27.10.2014 Nr. 44 43
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Unternehmen&Märkte
Staranwalt für Robin Hoods
Jordan Thomas, früher Fahnder der US-
Börsenaufsicht SEC, vertritt bevorzugt
Hinweisgeber und wurde Großverdiener
»
Geld, so Devine: „Wer viel Geld hat, bekommt
öfter recht, so einfach ist das.“
Wer wüsste das besser als die Hausherren
des neoklassizistischen Gebäudes direkt
gegenüber des Präsidentensitzes: die
amerikanische Handelskammer U.S.
Chamber of Commerce. Sie ist der weltgrößte
Unternehmensverband, die mächtigste
Lobbyorganisation der USA – und
der erbittertste Gegner von Whistleblower-
Rechten. Der Verband lief jahrelang Sturm
gegen die Verabschiedung des neuen SEC-
Gesetzes und bekämpft es bis heute.
GLEICHES LÖST GLEICHES
Es sind nicht einzelne Elemente des Gesetzes,
die die Wirtschaftsvertreter stören, es
geht ums Prinzip. Denn mit den hohen
Prämien bekämpft der Staat letztlich illegale
Praktiken, die auf dem gleichen Mechanismus
beruhen, der die Finanzkrise 2008
mit auslöste – dem ungebremsten Gewinnstreben.
Oder zugespitzt: Gier gegen Gier,
getreu dem Chemiker-Latein „Similia similibus
solvuntur“, Gleiches löst Gleiches.
Mitarbeiter, vermutet die Handelskammer,
könnten aus Geldgier direkt zur SEC
laufen, statt Straftaten intern zu melden.
Dies unterwandere die Bemühungen um
Compliance, also um gesetzestreue Unternehmensführung,
schimpft David Hirschmann,
Präsident der Kapitalmarkt-Abteilung
der Handelskammer. Firmen müssten
Gelegenheit haben, Missstände selbst abzustellen.
Sonst sei das, „als würde man bei
einem Brand nicht die Feuerwehr rufen,
sondern einen Anwalt beauftragen, damit
er wegen des Feuers jemanden verklagt“.
Die SEC will nicht ausschließen, dass
manche Mitarbeiter zuerst Behörden einschalten.
Allerdings sehen die Börsenwächter
in erster Linie die Unternehmen in
der Pflicht. Diese müssten sicherstellen,
dass es interne Stellen gibt, an die sich
Whistleblower vertrauensvoll wenden
können. Dann würden die Mitarbeiter
auch den internen Weg als ersten Schritt
vorziehen. Zahlen geben der SEC recht.
Laut einer Erhebung des Ethics Resource
Center in Arlington bei Washington wenden
sich über 90 Prozent der Mitarbeiter in
US-Unternehmen, die Missstände anzeigen,
zunächst an interne Stellen.
§
David Zaring, Jura-Professor an der
Wharton School in Philadelphia, poltert
über einen anderen Aspekt des staatlich
geförderten Whistleblowing. Es ermutige
gewöhnliche Bürger, am Arbeitsplatz „Polizei
zu spielen“, sagt Zaring. Heerscharen
von Rechtsanwälten würden ermuntert,
Spitzel anzuwerben. „So gesehen“, meint
Zaring, „ist das Whistleblower-Programm
eine Privatisierung der Strafverfolgung,
vergleichbar mit der Auslagerung eines
Gefängnisbetriebs an eine Firma.“ Offenbar
vertraue der Gesetzgeber eher auf private
Spitzel statt auf Ermittlungen der Behörden,
sagt Haring, und spielt auf die frühere
SEC-Chefin Mary Schapiro an, die „limitierte
Ressourcen“ der SEC einräumte.
Ex-SEC-Strafverfolger Thomas hingegen
sieht in den Whistleblowern keine Privatisierung
der Strafverfolgung: „Die Behörde
tut das, was sie muss: Sie gestaltet die Straf-
Der Weg zu den Millionen
Wie Whistleblower in den USA Insiderinformationen über Verstöße ihres Arbeitgebers gegen
das Aktienrecht der Börsenaufsicht SEC melden und daran verdienen*
meldet
Unternehmen
Meldung bleibt
intern, keine
öffentlichen Folgen
§ $ § §§ * vereinfachte
verhängt
keine Strafe
Whistleblower
reicht Unterlagen an
keine
Belohnung
Anwalt
reicht Unterlagen weiter
Börsenaufsicht SEC
verhängt Strafe
unter 1 Mio. Dollar
Whistleblower
überweist
30 bis 40Prozent
der Belohnung
an Anwalt
verhängt Strafe
über 1 Mio. Dollar
bezahlt auf Antrag
des Whistleblowers
oder dessen Anwalt
Belohnung von
10 bis 30 Prozent der
Strafe
veröffentlicht Urteil und Unternehmen
auf Web-Site und verpflichtet sich
zur Geheimhaltung der Identität des
Whistleblowers
Darstellung
44 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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verfolgung so effizient wie möglich, und
die Whistleblower sind dabei das vielleicht
wichtigste Mittel.“
Zwar kommentiert die SEC die Güte der
Whistleblower-Informationen nicht, doch
aus ihrem Umfeld verlautet, dass die Zahl
der unbrauchbaren Tipps „erstaunlich gering“
sei. Offenbar steht die Behörde eher
vor dem Problem, die Tausenden vorgetragenen
Fälle zu sichten und die gravierendsten
herauszufiltern. Mehrfach musste die
Behörde dazu ihr Personal aufstocken.
Es gibt zwei gute Gründe, warum der Anteil
der Prämien-Glücksritter gering ist:
Weil nur Fälle, die zu Strafen von mehr als
einer Million Dollar führen, belohnt werden,
werden Zeugen kleinerer Straftaten
abgeschreckt. Und da sich die meisten
Whistleblower auf ihre Anwälte verlassen,
werden die zur zweiten entscheidenden
Qualitätshürde. Nur wenn Thomas und Co.
Erfolgschancen sehen, werden sie Mandanten
unterstützen und deren Fälle bei
der SEC einreichen.
Die meisten Befürchtungen, die Kritiker
der SEC-Belohnungen vorbrachten, haben
sich nicht bewahrheitet. Von einer Ab-
Unions-Politiker sind gegen Schutzgesetze
für Whistleblower
nancial Conduct Authority registrierte eine
Zunahme von „wertvollen, substanziellen
Whistleblower-Hinweisen um rund 70 Prozent“.
Francesca West, Strategie-Chefin der
britischen Whistlerblower-Organisation
Public Concern at Work, führt den Anstieg
auf die Präsenz von Hinweisgebern in den
Medien und die „Darstellung mancher
Whistleblower als Helden“ zurück.
Die Entwicklung in Großbritannien steht
in krassem Widerspruch zu Deutschland,
wo es kaum gesetzlichen Schutz für Whistleblower
gibt. Trotz des Drängens etwa der
Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit
und Entwicklung (OECD) ist ein
deutsches Whistleblower-Schutzgesetz
nicht absehbar. SPD, Grüne und Linke haben
zwar Gesetzesentwürfe vorgelegt.
Doch weil die Union – anders als nach dem
Gammelfleischskandal in Bayern 2007 –
von einem zusätzlichen gesetzlichen
Whistleblower-Schutz derzeit nichts wissen
will, wird es einen gesetzlichen Vorstoß
auf absehbare Zeit wohl nicht geben.
„Deutschland ist beim Whistleblower-
Schutz auf einem Niveau, das man sonst
nur aus Drittweltländern kennt“, kritisiert
schaffung des Programms im Fall eines republikanischen
Wahlsiegs bei den nächsten
Präsidentschaftswahlen 2016 spricht in
Washington deshalb kaum noch jemand.
Vielmehr wird derzeit diskutiert, mit welchen
gesetzlichen Maßnahmen darauf reagiert
werden kann, dass zahlreiche Unternehmen
das SEC-Programm torpedieren.
Viele Unternehmen lassen sich von ihren
Mitarbeitern nämlich vertraglich zusichern,
dass sie auf ihr Recht verzichten, an
dem Whistleblower-Programm teilzunehmen.
Der Chef des SEC-Programms, Sean
McKessy, hat deshalb angekündigt, dass
der Kampf gegen solche Praktiken für ihn
künftig „höchste Priorität“ habe.
Unterdessen scheint das SEC-Programm
zum Vorbild für Börsenaufsichtsbehörden
und Strafverfolger in anderen Ländern zu
werden. So erwägt die britische Regierung,
ein Verfahren zu etablieren, bei dem analog
zum US-System Whistleblower mit Prämien
belohnt werden. Neuen Auftrieb bekamen
die Überlegungen im vergangenen
Jahr, als die Zahl der Whistleblower-Hinweise
an britische Behörden sprunghaft
anstieg. Die Börsenaufsichtsbehörde Fider
amerikanische Whistleblowing-Experte
Devine. Er könne die Skepsis der Politik
gegenüber Whistleblowern in einer „starken
Wirtschaftsnation wie Deutschland“
zwar nachvollziehen, trotzdem sei sie fehl
am Platz. Die Hälfte seiner Arbeitszeit verwende
er darauf, Unternehmen zu erklären,
welch wertvolle Ressource Whistleblower
seien: „Sie sind als aufrechte, aufmerksame
und motivierte Menschen
nicht nur gute Mitarbeiter. Sie sind die
Warnlampe, die leuchtet, bevor die Fahnder
oder Zivilkläger anrücken und es richtig
teuer wird.“
Über eine besondere Wertschätzung für
Whistleblower wird laut Steve Pearlman,
Partner bei der New Yorker Rechtsanwaltskanzlei
Proskauer, derzeit in einigen US-
Firmen diskutiert: nämlich über Prämien
des Arbeitgebers. Offenbar prüfen US-Unternehmen,
ob sie mit den SEC-Prämien
gleichziehen müssen, damit Whistleblower
intern Alarm schlagen – und nicht zur
Börsenaufsicht gehen.
n
martin.seiwert@wiwo.de | New York
Lesen Sie weiter auf Seite 46 »
MUTIGE DER ERSTEN STUNDE
Für Gottes Lohn
Tippgeber, die vor Inkrafttreten des
SEC-Whistleblower-Programms
und ohne Belohnung auspackten.
Richard M. Bowen III
schlug bei der Citi-
Group 2006 intern
Alarm, weil rund 60
Prozent der Hypotheken
faul seien; wurde
kaltgestellt, wandte
sich ergebnislos an SEC, wurde daraufhin
gefeuert. Hypotheken dieser Art lösten
2008 die globale Finanzkrise aus.
Everett Stern
enttarnte bei seinem
Arbeitgeber, der Bank
HSBC, ein verzweigtes
Geldwäschesystem
seines Arbeitgebers,
informierte FBI und
CIA und kündigte 2011. HSBC wurde zu
1,9 Milliarden Dollar Strafe verurteilt.
Linda Almonte
meldete ihrem
Arbeitgeber, der US-
Bank JP Morgan, dass
Tausende offener oder
fehlerhaft berechneter
Kreditkartenschulden
ohne weitere Kontrolle an Inkassounternehmen
gingen; wurde gefeuert; 2013
zahlte JP Morgan 389 Millionen Dollar
Strafe und Schadensersatz.
Wendell Potter
sah als Manager des
US-Krankenversicherers
CIGNA, wie die
Branche mit perfiden
Tricks Leistungen verweigerte;
sagte 2009
vor dem US-Kongress dazu aus.
Eric Ben-Artzi
von der Deutschen
Bank in New York
wandte sich 2010 an
die SCE wegen angeblich
zu hoch
bewerteter Papiere
seines Arbeitgebers; musste ausscheiden;
erwartet im Falle einer Strafe eine
Belohnung; die Deutsche Bank bestreitet
die Vorwürfe.
WirtschaftsWoche 27.10.2014 Nr. 44 45
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SCHUTZ FÜR HINWEISGEBER
Prämien für Denunziation oder Zivilcourage?
Wer in den USA den Behörden Verstöße seines Arbeitgebers etwa gegen das Aktienrecht meldet,
kann mit der Hilfe des Staates und hohen Belohnungen rechnen. Soll es das auch in Deutschland geben?
Pro
Guido Strack, 49, ist Vorsitzender
des 2006 gegründeten Vereins
Whistleblower-Netzwerk in
Köln. Zuvor arbeitete der gelernte
Jurist als Beamter für die
EU-Kommission in Luxemburg.
Der amerikanische
Präsident Barack
Obama verfolgt
Whistleblower im Militär-
und Sicherheitsbereich
härter als je zuvor. Bei Verstößen
gegen Regeln des Marktes
oder Schädigung öffentlicher
Haushalte wird Whistleblowing
jedoch finanziell gefördert. Kritiker
in Deutschland verteufeln
das US-System als Prämie für
Denunzianten. Dies sollte man
differenzierter sehen:
n Das US-System beschränkt
sich nicht auf Prämien für
Whistleblower, sondern verbietet
zugleich deren Diskriminierung
und sanktioniert Täter.
n Belohnungen gibt es auch
hier, etwa für die Aufklärung von
Straftaten oder beim Ankauf
von Steuer-CDs. Dies geschieht
hier jedoch weitgehend ohne
klare Regeln und Rechtssicherheit
für Informanten.
n Andere Whistleblower hingegen
gehen bei uns leer aus und
stehen zudem ohne Schutz da.
Viele können sich keinen Anwalt
leisten, während die gegnerischen
Behörden und Unternehmen über
große Finanzkraft verfügen.
n Das US-System dagegen erschließt
die Marktkräfte zugunsten
der Whistleblower. Anwälte
reißen sich darum, Whistleblower
auf Provisionsbasis, also ohne
dass diese etwas dafür bezahlen
müssen, zu vertreten und ihnen
bei der schwierigen Sachverhaltsermittlung
zu helfen, leider allerdings
nicht im Militär- und Sicherheitsbereich.
n Das US-System erlaubt in einigen
Fällen dem Whistleblower, sofern
die Behörden untätig bleiben,
selbst im Namen der Allgemeinheit
gegen den oder die Täter vor
Gericht zu ziehen. Bei uns geht
auch dies nicht, das öffentliche
Interesse bleibt auf der Strecke.
n Die staatlichen Haushalte in den
USA erlösen jährlich Schadensersatz
und Strafzahlungen in Milliardenhöhe.
Hierzulande fehlen diese
Milliarden ebenso wie Daten, die
zeigen, wie erfolgreich Whistleblowing
für uns alle sein könnte.
n Schließlich ist der Begriff der
Denunziation dort, wo Menschen
in einer Demokratie auf Rechtsbrüche
hinweisen, unangebracht.
Prämien gibt es aber auch in den
USA nur in genau diesen Fällen.
Das Whistleblower-Netzwerk
hat 2011 in einem Gesetzentwurf
zum Schutz von Hinweisgebern
nicht die Kopie des US-Systems
mit seinen Prämien für Whistleblower
gefordert. Wichtiger wäre
ein öffentlicher Whistleblower-
Fonds und ein Bundesbeauftragter,
der diesen verwaltet. Die Mittel
sollen der Unterstützung
bedürftiger Whistleblower und der
Förderung der gesellschaftlichen
Akzeptanz des Whistleblowing
dienen.
Contra
Tim Wybitul, 44, ist Vorstandsmitglied
des Bundesverbandes
Deutscher Compliance Officer
(BDCO) und Leiter Compliance
& Investigations bei der Kanzlei
Hogan Lovells in Frankfurt.
Belohnungen für Whistleblower
wie in den
USA– nein, danke. Dort
können Hinweisgeber
dreistellige Millionenbeträge
bekommen, wenn sie Gesetzesverstöße
melden. Einige amerikanische
Gesetze sehen Belohnungen
für Whistleblower vor, wenn
deren Hinweise zur Verhängung
von Bußgeldern führen, etwa bei
Steuerhinterziehung, im Bereich
der Börsenaufsicht oder anderen
Wirtschaftsgesetzen. Damit
schafft der Staat bewusst Anreize,
das eigene Unternehmen im
Falle von Verstößen bei den Behörden
anzuzeigen.
Dabei geht jedoch unter: Unternehmen
haben ein massives Eigeninteresse,
Wirtschaftsdelikte
zu verhindern. Andernfalls drohen
Ermittlungen der Staatsanwaltschaft,
Strafverfahren vor Gericht,
Verbandsbußen in Millionenhöhe,
Schadensersatzforderungen und
vor allem Rufschäden.
Beschäftigte mit deutschen
Arbeitsverträgen müssen im Rahmen
ihrer gesetzlichen Treuepflicht
Verstöße sogar melden,
wenn der Arbeitgeber schwere
Schäden befürchten muss.
Belohnungen passen hier
jedoch nicht hin, weil das deutsche
Arbeitsrecht so nicht
funktioniert. Denn dieselbe
Treuepflicht sieht auch vor,
dass Mitarbeiter zunächst versuchen
müssen, Fehlentwicklungen
intern anzusprechen,
bevor sie sich an Behörden
oder die Presse wenden. Informiert
ein Arbeitnehmer etwa
die Staatsanwaltschaft oder gar
ausländische Behörden, ohne
zuvor mit seinem Arbeitgeber
über das Problem gesprochen
zu haben, droht die fristlose
Kündigung. Anders liegt der
Fall, wenn eine interne Klärung
dem Mitarbeiter nicht zugemutet
werden kann.
Würde der deutsche Gesetzgeber
Regelungen schaffen, die
Belohnungen für Hinweise an
Behörden vorsähen, würde er
damit Mitarbeiter gegebenenfalls
auffordern, gegen ihre
Pflichten aus dem Arbeitsvertrag
zu verstoßen.
Das Problem bei solchen
Belohnungen geht noch weiter.
Soll der Staat Bürger wirklich
dafür bezahlen, dass sie Unternehmen
oder Mitmenschen bei
Behörden anzeigen? Es wäre
interessant, wie sich dann die
Anzahl der Anzeigen wegen
Steuerhinterziehung entwickeln
würden. Zwar könnten
auch Unternehmen Hinweisgebern
solche Belohnungen in
Aussicht stellen. Fragt sich
nur, wie die Stimmung dann in
den Betrieben wäre. Doch
ehrlich gesagt: Das will ich mir
eigentlich aber gar nicht vorstellen.
FOTO: PR
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46 oder plus.google.com/+wirtschaftswoche
Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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Unternehmen&Märkte
Flexible Ringer
AIR BERLIN | Im Konflikt um die Flugrechte kämpfen bizarre Koalitionen um eine gedeihliche Zukunft
für die Airline, ihren Wettbewerber Lufthansa sowie die Hoheit am deutschen Himmel.
Am Donnerstag vorvergangener Woche
machte Bundesverkehrsminister
Alexander Dobrindt (CSU) Air-
Berlin-Chef Wolfgang Prock-Schauer das
Leben etwas leichter. Überraschend kassierte
der Politiker erst mal wieder das Verbot
für Gemeinschaftsflüge der Linie mit
ihrem Großaktionär Etihad aus dem Emirat
Abu Dhabi. Der Bescheid war vom Luftfahrtbundesamt
(LBA) in Braunschweig
verfasst, das dem Ministerium unterstellt
ist und die Zusammenarbeit von Air Berlin
mit Etihad beschneiden wollte. Der Rückzieher
spült der angeschlagenen Airline
pro Jahr gut 60 Millionen Euro in die Kasse.
Die Entscheidung des Christsozialen war
mehr als ein Verwaltungsakt oder gar ein
Akt der Nächstenliebe. Denn Dobrindt entschied
unter Druck. Wie Insider berichten,
hatte das Verwaltungsgericht in Braunschweig
kurz zuvor das Signal gegeben, es
könne einem Eilantrag von Etihad gegen
den Erlass stattgeben. „Um sich die Blamage
zu ersparen, hat das Haus Dobrindt das
Verbot erst mal für ein halbes Jahr ausgesetzt“,
heißt es aus eingeweihten Kreisen.
Schwarz-Gelb gegen Rot-Weiß
Dobrindts Volte ist der vorläufige Höhepunkt
eines versteckten Kampfes, den zwei
Teams für und gegen eine gedeihliche
Zukunft von Air Berlin sowie um die
Richtung der deutschen Luftfahrtpolitik
führen.
Die Liste derer, die sich dazu berufen
fühlen und mit allen
Mitteln mitmischen, könnte
illustrer kaum sein. Sie
reicht von Stephan Schulte,
dem Chef der Frankfurter
Flughafenholding
Fraport,
über Gewerkschafter
wie Ilja Schulz
Pro Air Berlin engagieren sich (v.l.) Winfried Kretschmann (Ministerpräsident
Baden-Württemberg, Grüne), Klaus Wowereit (Regierender
Bürgermeister Berlin, SPD), Hannelore Kraft (Ministerpräsidentin
Nordrhein-Westfalen, SPD), Hartmut Mehdorn (Chef Flughafen Berlin)
als Präsident
der mächtigen Pilotenvertretung Vereinigung
Cockpit bis hin zu Bayerns Ministerpräsidenten
Horst Seehofer und Berlins
Regierendem Bürgermeister Klaus Wowereit.
„Da ringen schwarze, grüne und rote
Ministerpräsidenten sowie die gelbe Lufthansa
um die rot-weiße Air Berlin“, beschreibt
ein Beobachter das Farbenspiel.
Und mit der Rücknahme des Erlasses habe
Air Berlin das Hinspiel gewonnen.
Doch die Rückrunde läuft. Denn am Ende
geht es nicht nur um die Frage, ob
Etihad eigene Tickets für Flüge mit Air
Berlin verkaufen darf. Vielmehr tobt
der Streit um drei andere zentrale
Punkte: Welche Rolle soll Air
Berlin künftig im Himmel
über Deutschland spielen?
Wie weit soll sich die
Geopolitische Interessen
Außenminister Steinmeier
will Etihad-Eigentümer
Abu Dhabi nicht verärgern
Bundesregierung
für einen Konkurrenten
heimischer
Linien
wie Lufthansa
(LH) oder Condor verwenden,
der von einem staatlich subventionierten
Angreifer aus Arabien gehätschelt
wird? Und was kann Berlin in dieser Situation
überhaupt tun, wenn der Westen auf
die Hilfe von Scheichs gegen die „IS“-Terroristen
im Nahen Osten angewiesen ist?
„Ein Verbot des Etihad-Engagements bei
Air Berlin würde die Emirate vor den Kopf
stoßen“, heißt es in Regierungskreisen.
Pro Lufthansa engagieren sich (v.l.) Volker Bouffier (Ministerpräsident
Hessen, CDU), Horst Seehofer (Ministerpräsident
Bayern, CSU), Stefan Schulte (Vorstandsvorsitzender Fraport),
Ralf Teckentrup (Vorstandsvorsitzender Condor)
Alexander Dobrindt
(Bundesverkehrsminister, CSU)
»
ILLUSTRATION: STEFFEN MACKERT; FOTOS: IPON/STEFAN BONESS, FOCUS/SCHLESER, PICTURE-ALLIANCE/DPA (4), RAINER UNKEL, BERT BOSTELMANN FÜR WIRTSCHAFTSWOCHE, CARO/ZENSEN. MARC-STEFFEN UNGER
48 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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»
„Und das möchte Außenminister Walter
Steinmeier bei einem Verbündeten im
Kampf gegen die Terrormiliz vermeiden.“
Die Motive der Unterstützer sind verständlich.
Die politischen Helfer von Air
Berlin kommen vor allem aus dem Kreis
von SPD, Grünen und Gewerkschaften. Sie
wollen die Fluglinie mit ihren Jobs sichern.
Air Berlin hat rund 8000 Mitarbeiter in
Deutschland und sorgt mit ihren 30 Millionen
Passagieren noch mal für bis zu 30 000
weitere Jobs bei Imbissen oder Abfertigern
am Flughafen und im Umland.
Das lässt die Gewerkschaft Verdi als Vertreterin
der Mitarbeiter an Bord und Boden
sogar grundsätzliche Vorbehalte gegen die
in England residierende rot-weiße Fluggesellschaft
vergessen. Lange Jahre wetterte
Verdi, dass Air Berlin sich gegen Tariflöhne
und Betriebsräte stemmte. Und noch im
Sommer hatte die Gewerkschaft zum Boykott
von Golffluglinien wie Qatar Airways
aufgefordert, weil diese Kündigungsschutz
und Mitbestimmung verweigern. „Nun
helfen sie, dass die ebenfalls gewerkschaftsfreie
Etihad mit ihrer Expansion Arbeitsplätze
bei der Lufthansa gefährdet“,
wundert sich ein Manager der Fluglinie.
PILOTENSTREIK
Mit der Fleischeraxt
Fünf Lektionen für den Arbeitskampf von Willie Walsh, dem Chef der
British-Airways-Mutter IAG, der Piloten dreimal in die Knie zwang.
ANGST UM DIE LANGSTRECKE
Politikern kommt es dazu vor allem auf die
Stärkung der regionalen Wirtschaftskraft
an. So will die nordrhein-westfälische Landesmutter
Hannelore Kraft auch ihre Flughäfen
füllen und dabei besonders ihrer
Landeshauptstadt Düsseldorf die Air-Berlin-Langstreckenflüge
erhalten. Ähnlich
tickt Baden-Württembergs Landeschef
Winfried Kretschmann. In Stuttgart ist die
Abu-Dhabi-Strecke von Air Berlin der einzige
Langstreckenflug gen Asien.
Die Verbündeten der Lufthansa halten
diese Motive für naiv. „Natürlich sichert
Etihad Jobs“, heißt es im schwarz-gelben
Unterstützerkreis. „Aber am Ende verliert
Lufthansa unter dem Druck der Golflinien
mehr Jobs, als Air Berlin erhält.“ Das träfe
vor allem die Ministerpräsidenten Horst
Seehofer (Bayern) und Volker Bouffier
(Hessen), in deren Ländern die LH-Drehkreuze
Frankfurt und München liegen.
Doch der Zank könnte bald hinfällig
werden. Denn offenbar wollen Deutschland
und die Emirate die Flugrechte neu
regeln. Danach „sind die Verhandlungen
zu einer neuen zwischenstaatlichen Vereinbarung
aufgenommen worden, um eine
dauerhafte Lösung zu finden“, heißt es
aus Kreisen des Verkehrsministeriums. n
ruediger.kiani-kress@wiwo.de, christian schlesiger | Berlin
Mit den Chefs seiner europäischen Konkurrenten
hat Lufthansa-Chef Carsten
Spohr in diesem Jahr vor allem eine
Sache gemeinsam: Pilotenstreiks. Ob Air
France, Tap aus Portugal, Alitalia oder
die isländische Icelandair: Bei ihnen allen
haben die Flugzeugführer die Arbeit
niedergelegt oder dies zumindest angekündigt,
als die Unternehmensführung
Gehälter, Pensionen und Freizeit kürzen
wollte, um im Wettbewerb mit Billigfliegern
oder Fluglinien vom Golf nicht unterzugehen.
Nur eine wirkt in alledem wie ein Hort
des Arbeitsfriedens: British Airways. Bei
der britischen Fluggesellschaft, deren Abkürzung
BA unter Vielfliegern wegen der
vielen Arbeitsniederlegungen lange Jahre
für „Buche anderswo“ stand, gibt es seit
gut vier Jahren keine Arbeitskämpfe
mehr.
Das ist das Werk von Willie Walsh, dem
Chef des IAG-Konzerns, zu dem neben
British Airways auch Iberia und Vueling
Gewendeter Gewerkschaftsführer
British-Airways-Übervater Walsh
aus Spanien gehören. Der gebürtige Ire, der
am letzten Samstag dieses Monats seinen
53. Geburtstag feierte, hat seit 2001 zunächst
als Chef der irischen Aer Lingus,
dann von BA und zuletzt als Aufsichtsratschef
von Iberia gleich bei drei Fluglinien
den Piloten Konzessionen abgerungen und
sie bislang von weiteren Streiks abgehalten.
Dabei hat ihm vor allem seine Härte Spitznamen
wie „The Slasher“ (zu Deutsch: die
Fleischeraxt) eingetragen. Weil BA heute
Europas profitabelste Traditionslinie ist, hat
Walsh gleichermaßen den Neid anderer
Airline-Chefs sowie wie den Respekt seiner
Belegschaft geerntet.
Doch so sehr der Manager mit dem billigen
Aussehen – und oft dem Auftreten –
eines Rugbyspielers in der Öffentlichkeit
auch für Härte steht. Der Charme des Metzgers
ist nicht das einzige Mittel, mit dem
Walsh die Piloten auf Linie brachte. „Willies
FOTO: PICTURE PRESS/EYEVINE/CHRISTIAN SINIBALDI
50 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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Vorgehen ist deutlich subtiler, als viele
wahrhaben wollen“, sagt John Strickland,
einst Vorstand bei Tochterlinien von BA
sowie KLM und heute als selbstständiger
Unternehmensberater in London tätig. In
Wirklichkeit enthalte Walshs Methode
fünf Lektionen, die sich für seine streikgeplagten
Konkurrenten zu beherzigen
lohnten.
1. KENNE DEINEN GEGNER
Zwar rühmen sich viele Airline-Chefs bester
Kontakte zu ihrer Belegschaft. Doch
keiner kennt die besondere Psyche der
Piloten besser als Walsh. Bevor er nach
seinem Master of Business and Administration
(MBA) am renommierten Dubliner
Trinity College bei Aer Lingus ins Management
aufstieg, war er nicht nur Pilot und
Gewerkschafter. Walsh war bereits mit 24
Jahren sogar Verhandlungsführer – „und
unser wohl gerissenster und härtester“,
erinnert sich respektvoll sein Ex-Kollege
Evan Cullen, heute Präsident der irischen
Pilotengewerkschaft IALPA. In dieser Zeit
sog Walsh auf, wie die Flugzeugführer ticken.
Und er lernte, wie Unternehmen
besser nicht mit ihren Arbeitnehmervertretern
verhandeln: nämlich unehrlich und
wankelmütig.
2. SEI OFFEN UND KONSEQUENT
Auch wenn es die Investoren verschreckte,
Walsh schilderte die Lage des Unternehmens
gegenüber den Angestellten
genauso klar wie gegenüber seinen Aktionären.
„Ich will nicht gute Nachrichten
verkünden, sondern die Wahrheit“, so
sein Motto. Um den Piloten den Ernst der
Lage klarzumachen, öffnete er sogar einer
von deren Gewerkschaft beauftragten
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft die
Bücher und verordnete auch sich selbst
und seinen Vorstandsmitgliedern –
zumindest vorübergehend – ähnliche Gehaltseinbußen
wie seinen Untergebenen.
Dazu rechnete Walsh in Tarifverhandlungen
detailliert vor, wie stark das Unternehmen
ohne die Konzessionen seiner
Mitarbeiter schrumpfen müsste. Aber er
präsentierte auch gleichzeitig klar durchgerechnete
Wachstumspläne, die ihm
halfen, beispielsweise die Piloten mit der
Aussicht auf neue Flugzeugmodelle wie
den Superjumbo Airbus A380 oder den
Boeing Dreamliner 787 zu ködern. Dazu
vermied es Walsh, einen einmal beschlossenen
Sanierungsplan durch öffentliche
Kompromissangebote vor einer endgültigen
Einigung zu verwässern oder
während der Verhandlungen weitere Zugeständnisse
zu verlangen.
3. NUTZE STREIKBRECHER
Als die Piloten und später auch die Flugbegleiter
trotzdem streikten, scheute
Walsh keine Tabus, um die Folgen zu mindern.
„Ein vernünftiger Verhandlungsführer
erreicht halt nichts“, sagte er in einem
Interview. Wo andere Airline-Chefs überzogene
Forderungen der Gewerkschaften
beklagen oder flehentlich nach der Politik
rufen, tut er alles, um den Ausstand weitgehend
ins Leere laufen zu lassen. Während
eines Pilotenstreiks bei BA mietete
Walsh gezielt Flugzeuge, und das sogar
bei seinem Erzrivalen, dem irischen Geizflieger
Ryanair. Später im Ausstand der
Flugbegleiter schickte Walsh angelernte
Nachwuchskräfte als Streikbrecher in die
Maschinen und konnte dabei sogar auf
mehrere Tausend Angestellte aus anderen
Unternehmensbereichen zählen. Am
Ende setzte BA auf seinen Flügen sogar
bis zu 1000 bereits von der Sanierung
überzeugte Piloten als Stewards ein.
4. BEWEISE LANGEN ATEM
Um ihre Passagiere nicht unnötig zu verärgern,
geben viele Unternehmen in
Streiks viel zu früh nach, fand Walsh. Er
nicht. „Wer von seiner Sache nicht überzeugt
ist, sollte besser gar nicht erst anfangen“,
so der Manager. Mit den Piloten
rang er bei British Airways am Ende gut
ein Jahr und mit der Kabinenbesatzung
anschließend gleich noch mal so lange.
Doch er gab nicht nach, selbst als Gewerkschafter
ihn mit Adolf Hitler verglichen
oder der Arbeitskampf bei Iberia in
Spanien antibritische Demonstrationen
auslöste. Doch am Ende setzte Walsh
seinen Willen und die Sanierung durch.
5. TRITT RECHTZEITIG ZURÜCK
Als bei BA die Stimmung in der niedergerungenen
Belegschaft nach dem Umbau
am Boden war, zog sich Walsh aus dem
Tagesgeschäft weitgehend zurück. Er arbeitete
an der Fusion mit Iberia und übernahm
schließlich den Chefposten bei der
gemeinsamen Holding IAG. Die Führung
und den Neuaufbau von BA überließ er
seinem Vize, dem umgänglichen damaligen
Finanzchef Keith Williams.
n
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WirtschaftsWoche 27.10.2014 Nr. 44 51
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Ego-Trips
SCHUMAG | Wie Missmanagement einen
Mittelständler auf den Hund brachte.
Schweres Erbe
Schumag-Chef
Ohlinger muss sich mit
Bordellrechnungen
seines Vorgängers
herumschlagen
Mit Johannes Ohlinger ist bei dem
Aachener Maschinenbauer Schumag
die Tugend der Sparsamkeit
eingezogen. Der 60-jährige Alleinvorstand
schaltet in den leeren Büros des Verwaltungsgebäudes
abends das Licht aus. Als
Dienstwagen fährt er einen Hyundai. Jeder
soll sehen, dass es mit der Verschwendungssucht
bei der Schumag AG vorbei ist.
Die Zeichen, die Ohlinger zu setzen versucht,
sind überfällig. Denn das 1830 gegründete
Traditionsunternehmen, das mit
Präzisionsteilen made in Germany wirbt,
ist in Nöten. Der Mittelständler mit 49 Millionen
Euro Umsatz und rund 660 Beschäftigten
schreibt seit fünf Jahren Verlust. Vor
einem Jahr teilte Ohlinger den Aktionären
mit, dass die Hälfte des Grundkapitals verbraucht
ist.
VIELE MILLIONEN EURO VERSENKT
Der Niedergang resultiert nicht nur aus
dem scharfen Wettbewerb, der bei Antriebswellen,
Stiften und Ventilen für die
Autoindustrie tobt. Und auch der Umsatzeinbruch
in der Finanzkrise 2009 sowie der
überbordende Verwaltungsapparat nach
dem Verkauf einer wichtigen Sparte erklären
die miese Lage nur unzureichend.
Der Kern des Übels bei Schumag liegt
darin, dass das Unternehmen im besten
Fall schlecht geführt, im schlimmsten Fall
von Aktionären, Aufsichtsräten und Vorständen
für eigene Interessen missbraucht
und geplündert wurde. Das zeigen interne
Schumag-Unterlagen, die der Wirtschafts-
Woche vorliegen. Danach fehlen dem Unternehmen
heute Millionen, die für dubiose
Berater, für unnütze Investitionen und
für private Zwecke bis hin zum Bordellbesuch
draufgingen.
Details über einige der Schandtaten
dürften ans Licht der Öffentlichkeit gelangen,
wenn es zum Prozess kommt. Gerade
erst hat Schumag-Chef Ohlinger, seit zwei
Jahren an der Spitze, bei einigen Verantwortlichen
über vier Millionen Euro eingeklagt.
Im Zentrum der Vorwürfe stehen der
frühere Vorstandschef Nicolaus Heinen,
der bis Mitte 2010 bei Schumag das Sagen
hatte, sowie Großaktionär Peter Koschel,
der auch Mitglied des Aufsichtsrats ist.
Ob die beiden zur Verantwortung gezogen
werden können, wird nicht einfach
festzustellen sein. Fest steht dagegen: In
den vergangenen Jahren gab es viele merkwürdige
Vorgänge, die den Eindruck erwecken,
als sei Schumag mehr ein Selbstbedienungsladen
denn ein gewinnorientiertes
Unternehmen gewesen:
n Allein zwischen 2008 und 2012 gab der
damalige Schumag-Vorstand unter Ohlin-
Mächtige Eigentümer
Aktionärsstruktur der Schumag AG
(in Prozent vom Grundkapital)
Meibah International
Streubesitz
13
8
Schumag-Mitarbeiter*
52
27
* Anteil wird indirekt gehalten; Quelle: Unternehmen
Peter Koschel*
gers Vorgängern knapp neun Millionen Euro
für externe Berater aus, deren Wert für
das Unternehmen teilweise zweifelhaft waren.
So erhielt ein Berater für seine Ratschläge
im Bereich „Marketing, Vertrieb
und Finanzierung“ 142 000 Euro. Welche
Leistungen er erbrachte, ist nirgendwo
festgehalten. Später tauchte dieser Berater
als Geschäftsführer einer Firma auf, an der
der damalige Schumag-Chef Heinen mittelbar
beteiligt war. Ohlinger zweifelt an,
dass der Berater für sein Geld etwas Sinnstiftendes
geleistet hat. Heinen hält dagegen,
der Berater habe Schumag „PR-mäßig
stärker international ausrichten sollen“.
Seine Arbeitsleistung sei mit „voller Zufriedenheit
zur Kenntnis genommen“ worden.
n Mehr als eine halbe Million Euro Honorar
für nicht näher spezifizierte Beratung
sackte eine Gesellschaft ein, die zeitweise
Schumag-Aufsichtsrat Koschel und Ex-Vorstand
Heinen indirekt gehörte. Heinens
Nachfolger, der mittlerweile verstorben ist,
führte diese Gesellschaft und erhielt überdies
ein Beraterhonorar von rund 900 000
Euro. Koschel behauptet heute, dass er gegen
diese Verträge gewesen sei. Heinen
bleibt dabei, dass sein Nachfolger wertvolle
Dienste geleistet und hierfür ein „angemessenes
Honorar“ erhalten habe, das
vom Aufsichtsrat genehmigt worden sei.
n Heinens verstorbener Nachfolger war
nicht gerade sparsam. Nach Informationen
der WirtschaftsWoche soll er jeden Monat
mehrere Tausend Euro in einem Edel-Bordell
im Rheinland „mit verführerischem
Ambiente im tropischen Stil“ verprasst und
die Rechnung mit der Firmenkreditkarte
beglichen haben.
FOTO: IMAGO/RENE SCHULZ
52 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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n Mit 3,5 Millionen Euro zu Buche schlug
den internen Unterlagen zufolge eine „Geschäftslinie
Russland“ nebst zugehörigem
„Know-how-Paket“, das Schumag unter
Heinen erwarb. Das sollte dem Unternehmen
Aufträge im Umfang von 20 bis 35 Millionen
Euro für Ventile einbringen, die in
russischen Ölpipelines eingebaut werden
sollten. Doch aus dem erhofften Geschäft
wurde nichts. Es ist nicht einmal klar, ob
Schumag das angebliche „Know-how“, das
etwa aus Zeichnungen besteht, überhaupt
nutzen darf, da die Rechte möglicherweise
bei einer anderen Firma liegen. Verkäufer
des „Know-how-Pakets“ war eine Gesellschaft,
die zeitweise Aufsichtsrat Koschel
sowie dem damaligen Schumag-Vorstand
Heinen und dessen Vater gehörte.
n Auf dubiose Weise kam Schumag auch
zu einer mehr als zwei Millionen Euro teuren
5000 Quadratmeter großen Produktionshalle,
die bis heute leer steht. Zwar
geht aus Aufsichtsratsunterlagen hervor,
dass Heinens Vorgänger allenfalls „langfristig“
eine „ausreichende Auslastung“
erwarteten und andere Maßnahmen einem
Neubau vorzogen. Dennoch drängten
die Betriebsräte im Aufsichtsrat auf einen
zügigen Bau und kritisierten gar, dass
der Vorstand mehrere Angebote einholen
wollte, um Geld zu sparen. Die Arbeitnehmervertreter
wollen dazu nicht Stellung
nehmen.
Das Leid mit den Chefs und Eigentümern
hat bei Schumag Tradition. Bis 2002
gehörte der frühere Familienbetrieb zum
einstigen Babcock-Konzern, der Geld aus
der Kasse der Aachener Tochter abzog.
Nach der Pleite des Anlagenbauers 2002
wurde Schumag als eigenständiges, börsennotiertes
Unternehmen weitergeführt
und 2007 mehrheitlich von der Berliner
Unternehmerfamilie Kazinakis übernommen.
Als deren Beteiligungsgesellschaft
pleiteging, war über Jahre unklar, wem
Schumag mehrheitlich gehört. Das hat sich
vor einigen Wochen grundlegend geän-
»Schumag wird
für die Fehden der
Führungskräfte
missbraucht«
Verklagter Ex-Schumag-Vorstand Heinen
Stattdessen wanderte das Geld unter anderem
in das ominöse und offensichtlich gescheiterte
Russland-Geschäft, für das nun
niemand die Verantwortung tragen will.
Schumag-Chef Ohlinger fühlt sich von
Großaktionär und Aufsichtsrat Koschel, der
dem Unternehmen das „Know-how-Paket“
verkaufte, sowie vom damaligen Vorstandschef
Heinen hereingelegt. Koschel dagegen
schiebt alles auf die damaligen Vorstände.
Diese seien schuld daran, dass Schumag
mithilfe des „Know-how-Pakets“ keine Aufträge
hereinholen konnte. So habe Schumag
in einem Fall Zertifikate für ein paar Tausend
Euro benötigt, um einen Millionenauftrag an
Land zu ziehen. Der Vorstand aber habe die
Rechnung des Zertifizierers nicht beglichen
und damit das Geschäft versemmelt. Im Übrigen
erwarte er noch Gewinne. Die Geschäftslinie
sei immer noch werthaltig.
dert, als die Hälfte der Aktien an die
Münchner Firma Meibah ging, die zur chinesischen
Meikai-Gruppe gehört. Etwas
mehr als ein Viertel der Aktien hält Schumag-Aufsichtsrat
Koschel, rund acht Prozent
halten die Mitarbeiter (siehe Grafik).
Losgegangen war es mit den dubiosen
Geschäften bei Schumag, nachdem das
Unternehmen seine Maschinenbausparte
verkauft hatte und von heute auf morgen
über 40 Millionen Euro auf dem Konto lagen.
GR0SSE RETOURKUTSCHE
Doch die Fakten sprechen eine andere
Sprache: Bis September 2012 hat die Energietochter
von Schumag, die die Pipeline-
Geschäfte an Land ziehen sollte, 6,7 Millionen
Euro verbrannt.
Ex-Vorstandschef Heinen holt gar zur
großen Retourkutsche gegen das gegenwärtige
Management aus. Schumag, so
sein Vorwurf, werde „noch immer als
Spielball für die Ego-Trips und Fehden der
Eigentlich hätte der Vorstand damit örtlichen Führungskräfte“ missbraucht.
dringend nötige Investitionen finanzieren
müssen. Doch dazu kam es nicht. Die Maschinen
bei Schumag sind inzwischen so
Der Aufsichtsrat habe beim Russland-Geschäft
sämtliche Informationen gehabt
und den Deal einstimmig genehmigt.
marode, dass sie jedes Jahr 35 000 Stunden In der Tat müssen sich die Aufsichtsratsmitglieder,
zu denen damals auch Oh-»
ausfallen. © Handelsblatt GmbH. Alle Rechte vorbehalten. Zum Erwerb weitergehender Rechte wenden Sie sich bitte an nutzungsrechte@vhb.de.

Unternehmen&Märkte
»
men weltweit führend“, sagt Roland
Göhde, Chef von German
Healthcare Partnership (GHP),
einer Allianz der Privatwirtschaft
zur Stärkung von Gesundheitssystemen
in Entwicklungsländern,
die von der Bundesregierung
unterstützt wird.
Die Zeit drängt. Knapp 5000
Ebola-Infizierte in Westafrika starben bereits.
Zwar gelten Nigeria und Senegal wieder
als Ebola-frei. Doch in den von Bürgerkrieg
gezeichneten Staaten Liberia, Sierra
Leone und Guinea verdoppelt sich die Zahl
der Infizierten weiter alle drei Wochen. Die
US-Seuchenschutzbehörde Centers for
Desease Control and Prevention (CDC)
rechnet bald mit 1,4 Millionen Infizierten.
Die ökonomischen Folgen sind verheerend
(siehe Interview Seite 10).
Die deutschen Diagnostikfirmen profitierten
von ausgezeichneter Forschung in
diesem Bereich. So arbeiten am Institut für
Virologie der Uni Marburg einige der weltweit
führenden Experten für Filoviren, zu
denen der Ebola-Virus gehört. Ebenso relinger
gehörte, die Frage gefallen lassen,
ob sie ausreichend hingeschaut haben. Die
Unterlagen einer Aufsichtsratssitzung jedenfalls
erwecken den Eindruck, dass die
Kontrolleure nicht so ganz genau wussten,
was sie da eigentlich für die Schumag einkauften.
Im Protokoll ist eher rudimentär
von einer „Geschäftslinie Russland“ die
Rede. Obwohl es intern auch warnende
Stimmen gab, winkte der Aufsichtsrat den
Russland-Deal durch.
NEUER ÄRGER
Wann Schumag aus dem Schlamassel
kommt, ist nicht absehbar. Denn wer gehofft
hatte, der Einstieg des chinesischen
Autoteile- und Kleidungsherstellers Meikai
mit 52 Prozent brächte Ruhe ins Unternehmen,
sieht sich getäuscht. Erst einmal
schafft der neue Großaktionär weitere Probleme.
So verliert Schumag durch den
neuen Mehrheitseigentümer das Recht,
die Verluste der Vergangenheit mit späteren
Gewinnen steuerlich verrechnen zu
können. Das heißt, das Unternehmen
muss künftige Gewinne – und in diesem
Jahr wird Schumag vermutlich wieder
schwarze Zahlen schreiben – versteuern.
Internen Kalkulationen zufolge könnten
durch den Eigentümerwechsel in den
kommenden fünf Jahren Steuern in Höhe
von bis zu zehn Millionen Euro anfallen.
Des Weiteren drohen die Eigentumsverhältnisse
Schumag zu blockieren. Denn
Miaocheng Guo, der Chef des neuen Großaktionärs
Meikai, hätte auch gerne Koschels
27 Prozent übernommen. Der aber
wollte nicht für 1,35 Euro pro Aktie verkaufen.
Nun kann Koschel mit seinen 27 Prozent
eine Kapitalerhöhung bei Schumag
durch die Chinesen verhindern, da hierfür
75 Prozent der Stimmen auf der Hauptversammlung
nötig sind.
Der Betriebsrat steht dem neuen Aktionär
aus China Unternehmenskreisen zufolge
ebenfalls eher feindlich gegenüber.
Die Mitarbeiter sind bei Schumag mächtig,
da ihnen acht Prozent des Unternehmens
gehören. Meikai-Chef Gou soll kürzlich
zwar versichert haben, am Standort Aachen
festhalten zu wollen, um die Kunden
nicht zu verunsichern. Doch das Misstrauen
der Beschäftigten ist groß.
Die vergangene Schumag-Hauptversammlung
beendete Betriebsrats- und
Aufsichtsratschef Ralf Marbaise mit den
Worten: „Wir haben noch ein Ass im Ärmel.“
Viele Anwesende verstanden das als
Drohung an die Adresse der Chinesen. n
melanie.bergermann@wiwo.de | Frankfurt
Bis zur Grasnarbe
EBOLA | Deutsche Unternehmen sind führend bei Virustests und
könnten eine wichtige Rolle im Kampf gegen die Epidemie spielen.
Blau ist die Farbe des Todes. Ein paar
Tropfen Blut reichen, um zu erkennen,
ob Ebola im Körper ist. Je blauer
sich das Röhrchen in Gestalt einer Plastikzigarette
verfärbt, desto schlimmer wütet
das Virus, desto näher ist der Tod. Bleibt
das Röhrchen weiß, gibt es Entwarnung.
Im Kampf gegen Ebola
ist die Hoffnung weiß – die Hoffnung,
dass man sich (noch)
nicht angesteckt hat.
Ihre Hoffnung, Afrika im
Kampf gegen Ebola helfen zu
können, haben drei deutsche
Unternehmer noch nicht aufgegeben.
Seit sieben Monaten bieten
Hans Hermann Söffing, Tom Halgasch
und Bernhard Niethe der Bundesregierung
und der Weltgesundheitsorganisation
WHO zwei fast fertig erprobte Ebola-
Schnelltests an; erforscht wurden sie vor
zehn Jahren. Niethe entwickelte die Diagnostika,
Söffing kann sie in seiner Firma
Senova in Weimar fertigen, Halgasch verfügt
über ein Labor in Guinea und könnte
den Vertrieb in Westafrika organisieren.
WELTWEIT VORN
Noch zögern das Bundesgesundheitsministerium
und die WHO, den Test in Afrika
einzusetzen, da er nicht alle vorgeschriebenen
Prozeduren durchlaufen hat. Der
Schnelltest beruht auf Forschungsergebnissen
der Bundeswehr und unterscheidet
sich von Verfahren, die auf Erbgutanalysen
beruhen. Er weist nicht die Viren nach,
sondern die Abwehrstoffe, die ein Infizierter
gebildet hat. Diese Tests sind mit 20 bis
30 Minuten Dauer deutlich schneller als
Erbguttests, aber in der Regel auch nicht
ganz so genau. Zudem fehlt der endgültige
Beweis der Zuverlässigkeit.
Während Westafrika unter der Ebola-
Epidemie zusammenzubrechen droht,
bieten sich deutsche Unternehmen an, bei
einem wichtigen Teil der Bekämpfung zu
helfen: bei der Erkennung der Krankheit.
Unternehmen wie GlaxoSmithKline aus
Großbritannien, NewLink Genetics und
Johnson & Johnson aus den USA arbeiten
fieberhaft an Impfstoffen, Firmen von hier
sind führend bei Diagnostika zur Früher-
Fotos
In unseren App-
Ausgaben finden
Sie Aufnahmen
von Rettungskräften
am Ort
kennung des Virus. Schnelltests sind mindestens
so wichtig wie Krankenhäuser und
Versorgungszenten für Kranke.
„Deutsche Unternehmen sind bei der
Entwicklung von diagnostischen Lösungen
zur Erkennung von Ebola neben amerikanischen
und französischen Fir-
Außer Kontrolle
Zahl der Ebola-Infizierten und -Toten in
Westafrika (in Tausend)
10
8
6
4
2
Infizierte
Tote
0
M A M J J A S O
Quelle: WHO
2014
FOTO: ACTION PRESS/ZUMA PRESS/NURPHOTO
54 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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Suche nach Infizierten
Mitarbeiterin des
Liberianischen Roten
Kreuzes in Monrovia
Ebola-Schnelltests made in Germany
ALTONA DIAGNOSTICS Sitz in Hamburg,
2007 gegründet. Erfolge bei Diagnose
von BSE und SARS. Ebola-Test analysiert
Virus-Erbgut, dauert vier Stunden.
Vertrieb in Westafrika über Düsseldorfer
Diagnostikahersteller Qiagen.
ALERE TECHNOLOGIES Gegründet 1998
in Jena. Stärken: Bietet für Afrika bereits
mobile Geräte für Tests von HIV und Tuberkulose.
Ebola-Test analysiert Viren-Erbgut.
Soll für Nichtregierungsorganisationen feldtauglichen
Ebola-Schnelltest entwickeln.
SENOVA 30-Mitarbeiter-Betrieb in Weimar.
Ebola-Test per Streifen oder Röhrchen
wäre revolutionär: Ergebnis in Minuten.
Basiert auf Forschungen der
Bundeswehr. Reagiert auf Antikörper. Beweis
der Zuverlässigkeit steht noch aus.
nommiert ist das Hamburger Bernhard-
Nocht-Institut für Tropenmedizin, dessen
Forscher seit März in Guinea im Auftrag eines
europäischen Konsortiums ein mobiles
Untersuchungslabor aufgebaut haben.
Aus diesen Forschungseinrichtungen
haben sich zahlreiche Unternehmen ausgegründet,
etwa in Hamburg die Firma Altona
Diagnostics. Die hat in Zusammenarbeit
mit Forscherkollegen aus Marburg seit
März einen sehr sicher arbeitenden Test
entwickelt, der innerhalb von vier bis fünf
Stunden Ergebnisse liefert. „Er wird im Europäischen
mobilen Labor in Westafrika
und den an die WHO angegliederten Laboratorien
eingesetzt“, sagt Hans Kuhn, Finanzchef
des Unternehmens.
Seit Oktober hat auch Qiagen den Test
im Angebot. Das Biotech-Unternehmen
aus Hilden bei Düsseldorf ist weltweit in
der Diagnostikszene sehr gut bekannt, weil
es sich seit den Achtzigerjahren mit praktischen
Laborsets für die Isolierung von Erbgut
aus biologischem Probenmaterial einen
Namen gemacht hat. Die Produkte von
Qiagen fehlen in keinem Biotech-Labor
der Welt. Qiagen gilt auch bei WHO und
CDC als wichtiger Ansprechpartner. Doch
der Schnelltest hat einen Nachteil. Weil er
das Erbgut analysiert, ist er komplex, verhältnismäßig
teuer. Zudem erfordert er gute
Laborinfrastruktur und geschultes Personal.
Diese Methode sei daher „nicht ohne
Weiteres vor Ort in infrastrukturschwachen
und ländlichen Gebieten einsetzbar“,
sagt Experte Göhde.
ROBUSTE GERÄTE FÜR AFRIKA
Bundesforschungsministerin Johanna
Wanka steckt daher mehrere Millionen Euro
in eine Non-Profit-Organisation in Genf,
die Foundation for Innovative New Diagnostics
(FIND). Diese will einen wirkungsvollen
Test für Westafrika entwickeln lassen
und setzt dabei auf Hilfe des Jenaer Unternehmens
Alere Technologies. Das Spinoff
aus Forschungseinrichtungen der Region
entwickelt Tests, die einfach zu handhaben
sind und in unmittelbarer Patientennähe
durchgeführt werden können.
„Wir arbeiten dezentral und bis herunter
zur Grasnarbe“, beschreibt Alere-Technologies-Chef
Eugen Ermantraut den Ansatz.
Der Vorteil – auch dieser auf Erbgutanalysen
beruhenden Tests – wäre offensichtlich:
„Wenn wir damit zu den Menschen
kommen, schränkt das die Wege ein, die
mögliche Kranke zurücklegen und dabei
weitere Menschen anstecken.“
Noch hat Alere keinen verkaufsfertigen
Test im Angebot. Das Unternehmen ist
aber mit treffsicheren und robusten Tuberkulose-
und Aids-Tests in Afrika im Geschäft.
Weil der Aids-Erreger dem Ebola-
Virus ähnelt, könnte ein angepasster Alere-
Test sehr rasch auch bei der neuen Seuche
funktionieren. Deshalb hat sich FIND auch
schon an Alere gewandt.
Senova-Chef Söffing gibt nicht auf. Er
reist diese Tage nach Guinea. Dort betreibt
sein Geschäftskollege Halgasch, Chef des
Gesundheitsdienstleisters Health Focus in
Potsdam, seit Jahren ein Labor, das sich zu
einer anerkannten Privatklinik gemausert
hat. Für den Schnelltest würden bald Patienten
getestet und Mitarbeiter geschult.
„Wenn man Ebola früh erkennt und den
Patienten isoliert“, ist Söffing optimistisch,
„kann man die Krankheit besiegen.“ n
christian.schlesiger@wiwo.de, susanne kutter,
florian willershausen | Berlin
WirtschaftsWoche 27.10.2014 Nr. 44 55
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Unternehmen&Märkte
Château Lidl
WEINHANDEL | Der Einstieg des Discounters Lidl in das Geschäft
mit teuren Weinen trifft den ohnehin angeschlagenen Fachhandel
hart. Und die Konkurrenz zieht nach.
nicht selten von Ortsnachbarn oder Verbandsfreunden
gerüffelt. Lang gehört zum
Verband deutscher Prädikatsweingüter,
der für sich in Anspruch nimmt, die große
Mehrheit der Spitzenproduzenten der 13
deutschen Weinbauregionen zu vertreten.
Die Dämme brechen. Mit Online-Offerten
wie dem 2011er Château d’Yquem für
349 Euro oder dem Saint-Estèphe Grand
Cru Classé 2 Château Montrose des gleichen
Jahrgangs für 89,99 Euro nimmt Lidl
den Wettbewerb nicht nur mit dem stationären
Fachhandel, sondern auch mit den
Versendern hochwertiger Weine auf.
Kampfpreis 299 Euro pro Flasche Château
d’Yquem bei Sauternes im Bordeaux
Der Newsletter der Weinhandlung Lorenz
Adlon in Berlin schwärmt in den
höchsten Tönen: Wer zu Gast sei auf
Château d’Yquem auf der Spitze eines Hügels
oberhalb der Ortschaft Sauternes südöstlich
von Bordeaux, habe „wirklich das
Gefühl, in einer anderen Welt zu sein“. Das
ist sie auch. Insbesondere die Süßweine des
Gutes gelten als die rarsten und besten der
Welt. Ein d’Yquem aus dem Jahr 1811 ist bis
heute laut „Guinness Buch der Rekorde“ die
teuerste je versteigerte Flasche Weißwein:
Sie erzielte 2011 in London 75000 Pfund.
Der jüngste aktuell zu kaufende Jahrgang
2011 ist bei Lorenz Adlon allerdings zurzeit
zum Kampfpreis von 299 Euro zu haben –
50 Euro weniger als Discounter Lidl seit
Ende Oktober für den gleichen Wein in seinem
Online-Shop verlangt. Bei solchen
Preisen ist die Gewinnmarge schmal: Etwa
250 Euro pro Flasche verlangt das Weingut,
das zum Pariser Luxuskonzern LVMH gehört,
schon von seinen Zwischenhändlern,
die an den Einzelhandel weiterverkaufen.
Die Reaktion der Berliner zeigt, wie bedrohlich
der Einstieg von Lidl ins Geschäft
mit hochpreisigen Weinen von der Branche
eingeschätzt wird. „Das ist ein harter
Schlag für den eh schon leidenden Weinfachhandel“,
sagt Olaf Müller-Soppart, Mitgründer
von Jacques’ Weindepot und heute
Inhaber eines Spezialhauses für Weinkellereinrichtungen.
Und die Lage dürfte
sich verschärfen. Denn neben Lidl planen
auch andere Einzelhandelsriesen, das Geschäft
mit teureren Tropfen auszubauen.
Der Konkurrenzkampf um den rund fünf
Milliarden schweren Weinmarkt in
Deutschland erreicht mit dem Lidl-Vorstoß
eine neue Dimension. Bislang beschränkten
sich die Discounter darauf, neben ihrem
Standardsortiment billiger Weine in
Aktionen Rieslinge und Barolos namhafter
Weingüter anzubieten. Die kosten dann
auch mal deutlich mehr als die 2,60 Euro,
die der Deutsche im Schnitt für einen Liter
Discounter-Wein zahlt. Die Aktionen taten
dem Fachhandel wegen der begrenzten
Mengen nicht wirklich weh.
Dennoch wurden Winzer wie Hans Lang
aus Eltville am Rhein, die an Aldi lieferten,
PUNKTE FÜR DEN VERBRAUCHER
Bei den Bordeaux-Weinen soll es nicht bleiben,
Lidl will weitere Länder dazunehmen.
Und andere Handelsketten ziehen nach.
Real plant für die wichtige Vorweihnachtszeit
eine Aktion mit Weinen renommierter
Häuser wie Antinori, Mondavi oder Torres.
Discounter Netto lässt sich von dem Mastersommelier
Frank Kämmer beraten und
führt im laut eigenen Aussagen größten Online-Weinsortiment
eines Discounters unter
anderem chilenische Rotweine für 99,50
Euro oder einen Château Figeac für 249 Euro.
Rewe plant seit Monaten den Aufbau eines
Online-Weinshops und muss nun zusehen,
wie Wettbewerber Lidl mit Werbung in
allen Filialen und TV-Spots voranprescht.
All dies trifft auf einen Fachhandel, der
bereits angeschlagen ist. Weinverkauf ist in
Deutschland mittlerweile die Domäne der
Supermärkte, großen Kaufhäuser und Discounter.
74 Prozent aller Flaschen gehen in
diesem Segment über das Kassenband, gerade
einmal sieben Prozent verkauft der
Fachhandel (siehe Grafik). Das könnte nun
noch weniger werden. „Bis heute war es
nicht lustig mit Weinhandel, jetzt ist er tot“,
klagt ein Berliner Händler, dessen Spezialität
hochwertige Weine aus dem Bordeaux,
der Champagne und den deutschen Spitzenweingütern
sind.
Der Fachhandel leidet darunter, dass für
Weine unterhalb von zehn Euro kaum ein
Kunde Beratung im Ladengeschäft sucht.
Und selbst Händler in der Preislage oberhalb
von 20 Euro pro Flasche können nicht
sicher sein, dass der Kunde, der sich einen
Sancerre zum Steinbutt empfehlen lässt,
den auch im Geschäft einpackt. Das Phänomen
ist auch in anderen Branchen bekannt:„Die
Kunden suchen heute zum Teil
noch im Geschäft auf dem Smartphone
nach dem empfohlenen Wein, und wenn
er im Versand billiger ist, bestellen sie ihn
dort“, schimpft der Berliner Händler, der
FOTO: GETTY IMAGES
56 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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Direkt vom Discounter
Absatzmengen von Wein in Deutschland
nach Einkaufsstätten (Anteile in Prozent)
12 13
13 13
21 22
27 26
15 14
7 7
5 5
2012 2013
Quelle: GfK Consumer Scan
Lebensmitteleinzelhandel
bis 1500 m 2 Ladenfläche
Selbstbedienungswarenhäuser
und Verbrauchermärkte
Aldi
Restliche Discounter
Winzer
Fachhandel
Restliche Einkaufsstellen
wie Tankstellen, Restaurants
weiß, dass nur die Spezialisierung auf seltene
Weine sein Überleben sichert.
In der Beletage der Weinexperten gibt es
gegenüber den Discountern – anders als bei
manchen Winzern – offenbar weniger Berührungsängste.
So hat Lidl die Kompetenz
für den Verkauf hochwertiger Weine eingekauft
und dafür Richard Bampfield verpflichtet.
Der Brite hat 2012 in Großbritannien
erstmals für die dortigen Lidl-Filialen
Top-Weine ausgesucht und bewertet.
Bampfield ist einer von nur knapp 300 Masters
of Wine, die vom gleichnamigen Institut
ausgebildet und geprüft werden. Zu ihnen
zählen einige der einflussreichsten Weinkritiker
wie Michael Broadbent oder Jancis
Robinson.
Aus Deutschland gehört Caro Maurer zu
dem exklusiven Club. Für die Weinautorin
und Dozentin ist Bampfields Lidl-Engagement
kein Sündenfall: „Er bewertet die Weine
nach den üblichen Kriterien.“ Sie freue
sich, dass mit Lidl ein Discounter auch bessere
Qualitäten anbiete und der Kunde so
dazu angeregt werde, auch mal mehr Geld
für einen Wein auszugeben.
Bei Deutschlands größtem Weinhändler
Aldi ist der ehemalige Sommelierweltmeister
Markus Del Monego an Bord – auch er
ein Master of Wine.Del Monego ist Gründer
der Essener Agentur Caveco, die für Aldi die
Weine aussucht. Früher stand Del Monego
mit seinem eigenen Gesicht für die Aldi-
Weinauswahl, nach vielen Anfeindungen
von Kollegen wirkt er inzwischen nur noch
abseits der Öffentlichkeit.
Aldi – bekannt dafür, bewusst spät auf
Branchentrends aufzuspringen – hat noch
keinen Online-Shop, setzt aber auch auf
bessere Weinqualitäten. So arbeitet der Discounter
mit dem badischen Winzer Fritz
Keller zusammen, der seit 2008 für Aldi Süd
die Edition Fritz Keller produziert – zu Preisen
deutlich über dem Aldi-Durchschnitt.
Die Trauben stammen von mehr als 450 badischen
Winzern, die nach Vorgaben Kellers
die Rebstöcke beschneiden und Mengen reduzieren
müssen.
Hinter Lidls Vorstoß stecken indes weitere
Motive als nur der Angriff auf Weinhändler
und Handelskonkurrenten. Lidls Strategie
mit dem Angebot von 1000 Weinen im Online-Shop
ist es auch, die eigenen Kunden an
den gerade durchstartenden Kauf von Lebensmitteln
im Internet zu gewöhnen (WirtschaftsWoche
Heft 44/2013). Alle fürchten
sich auch vor dem Versandhändler Amazon,
der in den USA mit fresh.amazon Erfolg hat.
Tjorven Jorzik ist Geschäftsführer des Beratungsunternehmens
Frag’ Henry, das einen
digitalen Sommelier für Supermärkte entwickelt
hat. Via Touchscreen können sich dabei
Kunden im Geschäft einen Wein empfehlen
lassen. Jorzik meint: „Die Weinfachhändler
leiden zwar unter dem Vorstoß der Discounter,
sind aber eher Kollateralopfer.“
n
thorsten.firlus@wiwo.de
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Unternehmen&Märkte
Ungleiche Partner Früher nahm sich
Ex-Bankräuber Massat (rechts), was er kriegen
konnte, heute unterstützt er Sicherheitsberater
Hannich. Vor beiden steht ein kleiner
Safe, den Massat allerdings trotz seiner
Erfahrung nicht zu knacken vermochte
»Überfälle konnte ich gut«
BANKEN | Was ist der Einbruch in eine Bank gegen den Schutz einer Bank? Die Antwort
geben zwei Insider: der Ex-Bankräuber Siegfried Massat und der Sicherheitsberater Rainer
Hannich, die dabei helfen, Filialen besser auf Überfälle vorzubereiten.
FOTO: CHRISTOF MATTES FÜR WIRTSCHAFTSWOCHE
58 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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Wenn Siegfried Massat ans Rednerpult
tritt und sich vorstellt, geht ein Raunen
durchs Auditorium. Seine Zuhörer sind
Banker. Der eine oder andere von ihnen
hat selbst Überfälle erlebt
oder Geschichten von betroffenen
Kollegen gehört.
Manches Opfer empfindet
es als Unverschämtheit,
wenn sich ein verurteilter
Bankräuber wie Massat als
Dozent vor Bankangestellte
hinstellt. Andere dagegen
sehen die Vorträge des
72-Jährigen als unterhaltsamen
Kontrapunkt zu den oft
drögen Programmen auf Finanzkongressen
oder Sicherheitsmessen und feixen zu
den abenteuerlichen Storys des ehemaligen
Berufsverbrechers.
Nach Absitzen diverser Strafen hat Massat
mit seiner Vergangenheit abgeschlossen.
Heute arbeitet er mit Rainer Hannich
zusammen, der lange Schutzbeauftragter
einer Landesbank war und sich danach als
Sicherheitsberater selbstständig gemacht
hat. Hannich hat Massats erzählerisches
Talent entdeckt und stellt sein Insiderwissen
nun Bankern zur Verfügung.
Massat plaudert in rheinischem Singsang,
bringt seine Geschichten von den
Überfällen sympathisch-sachlich rüber.
Vor Bankern tritt er im Anzug auf, sonst
kleidet er sich modisch, aber leger, trägt
Hemd oder Pulli, dazu eine helle Hose. Die
Haare auf dem sonnengebräunten Schädel
sind kurz getrimmt, ein schlangenförmiges
Tattoo auf dem rechten Unterarm weist auf
die Knastkarriere hin. Insgesamt hat er
rund 30 Jahre hinter Gittern verbracht.
Herr Massat, kann man von Banküberfällen
reich werden?
Manche vielleicht, ich nicht. Die Beute sah
zwar immer nach viel Geld auf einen
Schlag aus, aber dazwischen hatte ich
Durststrecken und Fehlschläge. Wenn man
davon leben muss, bleibt nicht viel übrig.
Warum haben Sie überhaupt Banken
überfallen, wenn es nichts bringt?
Ich bin in die Kriminalität geraten durch
meine Biografie – Heimkind, Jugendknast
und so weiter. Dann habe ich nach anfänglichen
Rückschlägen festgestellt, dass
Überfälle etwas waren, was ich sehr gut
konnte. Es war mein Job. Ich war Berufsverbrecher,
der scheinbare Erfolg verschaffte
mir Anerkennung in meinem
Umfeld.
Wann haben Sie Ihr Talent für Überfälle
entdeckt?
DER WACHHUND
Hannich, 61, arbeitete bis
2007 als sogenannter
Zentraler Schutzbeauftragter
einer deutschen Landesbank
und machte sich
danach als unabhängiger
Sicherheitsberater für
Banken und Sparkassen
selbstständig.
Meinen ersten richtigen Banküberfall habe
ich mit Anfang 30 verübt, in den Siebzigerjahren.
Davor bin ich in Banken eingebrochen,
wenn niemand da war, und habe den
Tresor aufgeschweißt. Das
dauerte einmal ein ganzes
Wochenende, in einer kleinen
Volks- und Raiffeisenbank
in der Nähe von Mönchengladbach.
Ein Kumpel
und ich haben schichtweise
Brenner und Meißel bedient.
Am Ende waren
Scheine drin im Wert von
60 000 D-Mark, aber viele
versengt von den Funken
vom Aufschweißen.
Was kam nach den Bankeinbrüchen?
Beim ersten Überfall sind wir vor Schreck
wieder rückwärts raus aus der Filiale, weil
so viele Kunden im Schalterraum standen.
Das war ein Fehler, wie ich später gelernt
habe. Denn für Bankräuber ist es gut, wenn
viele Kunden im Raum sind.
Herr Hannich, wissen Sie als Sicherheitsexperte
und natürlicher Gegner von Leutten
wie Herrn Massat, warum das so ist?
Für Banken als Unternehmen ist bei Überfällen
das Wichtigste, Leben und Gesundheit
von Kunden und Mitarbeitern zu
schützen. Das sind auch die Vorgaben der
Berufsgenossenschaften, über die die Mitarbeiter
versichert sind. Das Personal hat
strikte Anweisung, auf alle Forderungen
der Täter einzugehen – vor allem, wenn
Kunden dabei sind.
Und wenn gerade keine
Kunden da sind?
Dann kann man schon mal
leichter riskieren, den
Alarm auszulösen, ohne
dass es die Bankräuber merken.
Viele Tresore oder Tresorräume
lassen sich mit einer
alternativen Kombination
öffnen, die unbemerkt
Alarm auslöst.
Herr Massat, wie ging es
weiter nach Ihrem ersten, misslungenen
Überfall?
Wir sind erwischt worden, wurden aber
nicht verurteilt. Denn wir sind vor Vollendung
von der Tat reuevoll zurückgetreten,
wie Juristen sagen. Später habe ich mir
dann neue Komplizen gesucht und weitergemacht.
Wie haben Sie die Kunden und Mitarbeiter
der Banken unter Kontrolle gebracht?
Wir haben sie bedroht. Meine Komplizen
hatten meist Pistolen, aber ich trug eine
DER PANZERKNACKER
Massat, 72, Spitzname
Siggi, verbrachte seine Jugend
im Heim, raubte Banken
und Juweliere aus und
landete im Gefängnis, um
am Ende zu den Guten
überzulaufen. Heute referiert
er auf Finanzkongressen
und Sicherheitsmessen
über seine Taten.
Schrotflinte, der Lauf gekürzt, der Schaft
abgesägt. Das ist eine ganz bösartige Waffe,
und das sieht man ihr auch an. Die Wirkung
auf Menschen ist schon allein beim
Anblick verheerend. Allerdings haben wir
während eines Überfalls niemals eine Waffe
abfeuern müssen. Die Leute mussten
sich hinlegen und die Angestellten das
Geld aus der Kasse herausgeben.
Wie kamen Sie da ran?
Einer von uns sprang über den Bedienschalter,
schnappte sich einen Bankangestellten
und ging mit dem in den abgeschirmten
Kassenraum. In den kam man
meist nur durch eine Tür hinter der Schalterhalle.
Sie haben nie auf Menschen geschossen,
warum?
Unsere Bande wollte das auf jeden Fall verhindern,
weil der Fahndungsdruck auf uns
sonst überhand genommen hätte. Wir haben
also nicht allein aus Mitgefühl so gehandelt.
Weil keiner zu Schaden gekommen
ist, hat die Polizei nach einigen Tagen
die Suche aufgegeben und sich auf noch
drastischere Fälle konzentriert.
Herr Hannich, wie bereiten Sie die Banken
und ihre Mitarbeiter auf solche oder
ähnliche Überfälle vor?
Mindestens zwei Mal im Jahr gibt es Sicherheitsunterweisungen
in den Filialen. Die
sind bewusst abstrakt gehalten. Wir warnen
davor, Widerstand zu leisten oder zu
fliehen, weil das die Täter zwingt, von ihrer
Waffe Gebrauch zu machen.
Veranstalten Sie auch Rollenspiele,
um das Verhalten
bei Überfällen realitätsnah
zu trainieren?
Davon rate ich ab. Das habe
ich bisher nur für Polizisten
gemacht, die haben
zum Beispiel in einer Bankfiliale
eine Geiselnahme
trainiert, am Wochenende
und ohne Mitarbeiter oder
Kunden. Eine Überdosis
Realität würde die Angst
der Angestellten erheblich steigern, einige
würden um Versetzung weg aus der Filiale
bitten.
Herr Massat, wie haben Sie sich nach den
Überfällen davongemacht?
Entscheidend ist, dass ein schneller Fluchtwagen
mit einem zuverlässigen Fahrer bereitsteht.
Das Auto war geklaut, meist ein
schneller Golf GTI oder G 60. Dann gab es
noch ein Fahrzeug zum Wechseln, um die
Spur zu verwischen. Das Zweitauto war ein
Audi 100. Die Fahrzeuge haben wir auf
WirtschaftsWoche 27.10.2014 Nr. 44 59
»
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Unternehmen&Märkte
»
einem belebten Parkplatz zum Beispiel
vor einem Supermarkt abgestellt, wo sie
tagsüber nicht auffielen.
Offensichtlich haben Sie die Überfälle
intensiv vorbereitet.
Man muss das im Detail planen, für mich
war es wie gesagt ein Beruf. Wenn wir weit
genug weg waren von der Bank und die Polizei
die Straßen nach uns absuchte, haben
wir uns für viele Stunden versteckt, etwa in
einem Gebüsch hinter einem Spielplatz,
und die Beute gezählt.
Dafür hatten Sie Nerven?
Man muss ja im Versteck etwas tun, um die
Zeit totzuschlagen. Die Beute zu zählen
ist gar nicht so ohne. Auch damals waren
die Geldbündel schon mit Farbbömbchen
gesichert. Wenn man die falsch anpackte,
war das Geld wertlos. Außerdem wäre
man aufgefallen mit Farbe an den
Händen.
Wie konnten Sie das vermeiden?
Wir hatten Stulpenhandschuhe
dabei und Plastiktüten. Dann
wurde jeweils ein Bündel aus
dem Beutel herausgeholt und in
der Plastiktüte geöffnet. So wurde
nur das Bündel verunreinigt, in
dem die Farbpatrone versteckt
war.
Wie viele Banken haben Sie
überfallen?
Die Taten sind verjährt, aber ich
lege trotzdem keine Liste auf den
Tisch. Wegen Bankraub und bewaffneten
Diebstahls wurde ich
zuletzt 1994 zu siebeneinhalb
Jahren Gefängnis verurteilt.
Wie hat man Sie erwischt?
Erwischt wurde ich wegen einer
anderen Sache. Wir wollten einen
Juwelier überfallen und dafür einen Laster
klauen, um mit der Ladefläche rückwärts
durchs Schaufenster zu stoßen. Gegenüber
der Spedition, wo die Lkws parkten, war eine
Tankstelle. Von dort hat wohl jemand
die Polizei gerufen. Wir konnten zwar mit
unserem eigenen Auto rechtzeitig entkommen,
kehrten aber nach etwa einer Stunde
zurück, um die Spuren zu beseitigen. Mein
Kumpel hatte eine Flasche liegen gelassen,
die er ohne Handschuhe angefasst hatte.
Das ließ ihm keine Ruhe, weil er sich um
die Fingerabdrücke sorgte. Allerdings hatten
die Polizisten auf uns gewartet.
Woher wusste die Polizei, dass Sie Bankräuber
waren, nicht nur Autodiebe?
Das wussten die erst auch nicht. Aber wir
sind dann mit dem Auto davongedüst, die
haben uns erst nach einer halsbrecherischen
Verfolgungsjagd quer durch Essen
gekriegt. Die Polizisten waren zugegebenermaßen
gute Fahrer, ihr Wagen hat unseren
von der Straße in einen Zaun gerammt.
Da wir Waffen hatten, wurde denen
klar, dass sie es mit Schwerkriminellen
zu tun hatten. Die Waffen haben die Polizei
in Rage gebracht, damit hätten wir auf
die schießen können. Wir wurden dann
heftig verhört, auch geschlagen, es gab Geständnisse.
Waren Prügel durch die Polizei der Grund
für das Geständnis?
Nein.
Warum wollten Sie von Banken auf
Juweliere umsatteln?
Das ging leichter. Die Banken haben immer
mehr aufgerüstet und die Kassenbestände
abgespeckt, das sprach sich
»Man muss im Versteck etwas
tun, um die Zeit totzuschlagen«
Siegfried Massat, Ex-Bankräuber
schnell herum im Milieu. Vor manchen Filialen
waren Warnhinweise, auch in osteuropäischen
Sprachen: Hier nur wenig
Bargeld.
Herr Hannich, was waren die Gründe für
diese Aufrüstung der Bankfilialen?
Der erste Wendepunkt waren die Banküberfälle
durch RAF-Terroristen in den
Siebzigerjahren. Da hat in den Vorstandsetagen
ein Umdenken eingesetzt. Ob aus
politischen Gründen, also um Terroristen
abzuwehren, darüber kann ich nur spekulieren.
Die Zahl der Raubüberfälle hatte ein
Niveau erreicht dass sich der Gesetzgeber
veranlasst sah, mehr für die Sicherheit von
Bankfilialen zu tun.
Was haben die Banken konkret gegen
Überfälle unternommen?
Das Bargeld wurde schneller abtransportiert,
die Tresorräume mit Zeitschlössern
versehen, sodass die Türen erst nach Minuten
aufgingen – zu lang für einen schnellen
Überfall. Kassenbestände wurden massiv
verringert, Alarmanlagen verbessert und –
damals völlig neu – Kameras zur Aufzeichnung
von Überfällen installiert. Damit war
auch eine Abschreckung verbunden.
Auch die Verbrechen des NSU-Terror-
Trios zeigen, dass Banküberfälle nach wie
vor passieren. Haben Bankfilialen immer
noch ein Sicherheitsproblem?
Banküberfälle wird man nie ausschließen
können. Gelegentlich gehen Filialen nicht
sorgsam mit den Sicherheitsvorschriften
um, was Täter erkennen und ausnutzen.
Die Taten von Herrn Massat liegen lange
zurück. Welchen Nutzen ziehen Sicherheitsprofis
heute aus seinen
Berichten?
Jedes Tatgeschehen ist anders.
Aber aus den Schilderungen
kann man schließen, welche Sicherheitsvorkehrungen
abschreckend
oder risikomindernd wirken.
Auch Polizisten setzen sich
mit ehemaligen Straftätern zusammen,
um aus deren Denken,
Handeln und Fühlen Erkenntnisse
für künftige Fälle zu gewinnen.
Eines kann man ganz sicher attestieren:
Bankraub lohnt nicht – zu
wenig Beute, hohe Aufklärungsquoten
und massive Strafen für
die Täter.
Herr Massat, haben Sie es
eigentlich auch mal mit legaler
Arbeit versucht?
Ja, ich habe Trinkhallen in meinem
Wohnort aufgemacht, die
meine Familie und mich redlich ernährt
haben. Aber wenn es dem Esel zu wohl
wird, geht er aufs Eis tanzen. Ich habe den
Anfragen von meinen Kollegen nicht lange
standgehalten, und schon war ich wieder
im Geschäft.
Sie haben anfangs angedeutet, dass von
der Beute nicht viel übrig geblieben ist.
Wovon leben Sie heute, von Vorträgen?
Ich wünschte, das könnte ich. Nein, ich habe
142 Euro Rente im Monat, für die Zeit, in
der ich Rentenbeiträge gezahlt habe. Die
Arbeit im Gefängnis wird leider nicht auf
die Rente angerechnet. Wenn das so wäre,
hätte ich eine bessere Rente. Dazu kommt
die staatliche Grundsicherung, also Hartz
IV. Ich klage nicht, es ist eine Situation, für
die ich selbst verantwortlich bin.
n
mark.fehr@wiwo.de | Frankfurt
FOTO: CHRISTOF MATTES FÜR WIRTSCHAFTSWOCHE
60 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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Technik&Wissen
Vorsicht, Falle!
HIRNFORSCHUNG | Als Manager, Vorgesetzte, Investoren – oder ganz privat: Wir müssen
ständig entscheiden. Und dabei führt der angeblich so objektive Verstand uns
allzu oft in die Irre. Neue Erkenntnisse von Neurologen und Psychologen helfen uns,
teure Fehler zu vermeiden.
Soll ich heiraten, Kinder bekommen,
ein Haus kaufen? Bewerbe
ich mich auf die frei werdende
Stelle als Abteilungsleiter?
Oder wechsele ich besser die
Firma? Bei solch wichtigen Fragen beraten
sich Menschen bisher meist mit Freunden
oder der Familie.
Seit Kurzem bietet das Internet nun auch
hier eine digitale Alternative zum guten alten
analogen Gespräch an: Das kalifornische
Start-up Cloverpop verspricht Hilfe
für alle Lebenslagen. Seit September können
sich Zauderer und Zögerer im Web
durch einen Fragebogen klicken, der sie
beim Abwägen unterstützen soll.
Zwar entscheidet der Dienst am Ende
nicht wirklich für die Nutzer. Doch zumindest
helfe er, „Klarheit zu bekommen und
sich der Motive bewusst zu werden, die ihr
Denken beeinflussen“, verspricht Cloverpop-Gründer
Erik Larson. Der Selbsttest
arbeite systematisch Alternativen heraus
und zeige auf, was dem Fragenden wichtig
sei – Ruhm, Reichtum, Familie oder Spaß
am Leben. Larsons Ziel: „Auf dieser
Grundlage getroffene Entscheidungen berücksichtigen,
was für den jeweiligen Menschen
wirklich zählt.“
Jeden Tag treffen wir 20 000 Entscheidungen,
schätzt der Münchner Hirnforscher
Ernst Pöppel. Bedeutende und unbedeutende
– und solche, die wir gar nicht
wahrnehmen. Fast unbemerkt entscheiden
wir uns morgens, die Beine aus dem
Bett zu schwingen. Wir treffen unsere Wahl
vor dem Kleiderschrank, am Frühstückstisch:
Honig oder Marmelade? Vieles geschieht
intuitiv, ohne wirkliche Relevanz
für Erfolg oder Misserfolg an einem Tag.
Doch dann gibt es Entscheidungen, die
wir auch als solche empfinden, bei denen
wir auf jeden Fall richtig liegen wollen: Wer
von den vier Stellenbewerbern ist der Richtige?
Was sagen wir, wenn der Chef heute
unsere Meinung zum anstehenden Ausbau
des China-Geschäfts hören will?
Was kaum jemandem bewusst ist: Erschreckend
oft übernehmen verborgene
Mechanismen das Kommando, tappen wir
in Fallen mit teils drastischen und teuren
Folgen: Investoren setzen auf falsche Firmen,
Chefs stellen unfähige Mitarbeiter
ein, Richter verurteilen Unschuldige, Konzernstrategen
deuten Prognosen falsch:
20 000
Entscheidungen
trifft der Mensch
an jedem einzelnen Tag
n So vergrätzte der Softwarekonzern
Microsoft Zigtausende treue Kunden, als
er bei Windows 8 auf die ungeliebte
Kacheloptik umstellte. Ein echter Fehlgriff,
der dazu beitrug, dass die Software
floppte.
n Der nie fertiggestellte Atommeiler Kalkar
verschlang 3,6 Milliarden Euro. Heute ist
der schnelle Brüter ein Freizeitpark.
n Der deutsche Chemiegigant BASF
verkaufte seine komplette Pharmasparte
für 6,9 Milliarden Dollar an den US-
Konzern Abbott. Mit im Paket: Das fast
fertig entwickelte Krebsmittel Humira. Es
spielt Abbott heute knapp zehn Milliarden
Dollar Umsatz ein – pro Jahr.
Die Beispiele zeigen: Wer glaubt, Fehlurteile
unterliefen nur schlichten Gemütern,
liegt falsch. Im Gegenteil, auch kluge
Menschen treffen allzu oft falsche Entscheidungen.
Warum das so ist, versuchen Forscher
mit aufwendigen Methoden zu ergründen
(siehe Seite 66). Kaum ein Wissenschaftsfeld
boomt derzeit so stark. Eine Milliarde
Euro steckt etwa die Europäische Union ins
Human Brain Projekt. Und in Berlin
trafen sich gerade 6000 Neuropsychologen
zu ihrer Jahrestagung. Die Faszination ist
groß.
Einiges können die Forscher schon jetzt
erklären. Warum viele Schlüsse, die wir für
wohlüberlegt und objektiv halten, es gar
nicht sind, weil das Gehirn die Wirklichkeit
verzerrt darstellt oder sie falsch bewertet.
Das liegt weder an Dummheit noch an Inkompetenz.
Viele dieser Vorgänge haben
sich in Jahrmillionen der Evolution entwickelt.
Bloß passen die Entscheidungsmuster
nur noch bedingt in unsere moderne
Lebenswelt.
Andere Kompetenzen wie den Umgang
mit Zahlen und Statistiken beherrschen
wir noch immer nicht ausreichend, so
Neuroforscher Pöppel: „Wir haben viele
Defizite, die es uns schwer machen, fehlerlos
durchs Leben zu navigieren.“
Nur wer also weiß, welche Streiche unser
Gehirn uns spielt, kann die Fallen umgehen.
Wir haben die jüngsten Erkenntnisse
gesichtet und die zehn wichtigsten von ihnen
identifiziert: damit Sie sich künftig
richtig entscheiden.
ILLUSTRATION: NICHOLAS BLECHMAN
62 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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1
SCHÖNHEITS-FALLE
Wie uns schöne Menschen im
Beruf verführen.
Die größte Schwachstelle gut durchdachter
Analysen ist – ausgerechnet – unser Denkapparat:
Denn evolutionär betrachtet ist
das Gehirn noch immer für das Leben als
Jäger und Sammler optimiert. „Wir fliegen
zum Mond, aber unsere Entscheidungen
werden von archaischen Strukturen eingeschränkt,
die aus der Höhle stammen“, sagt
der Bonner Mediziner Christian Elger.
So war es in der Steinzeit beispielsweise
überlebenswichtig, blitzschnell entscheiden
zu können, ob wir uns einem Menschen
nähern, vor ihm fliehen oder gegen
ihn kämpfen sollten. Damals wie heute beurteilen
wir die Vertrauenswürdigkeit des
Gegenübers im Eilverfahren an seinem
Gesicht. Ebenmaß und Schönheit geben
uns dabei ein gutes und sicheres Gefühl.
Das funktioniert bei Kleinkindern wie
bei Erwachsenen, was Tests in der Schweiz
zeigten. Es lenkt uns auch in der Geschäftswelt
leicht aufs falsche Gleis: Sogar erfah-
rene Personalchefs tappen in die Schönheits-Falle.
Bemühen sie sich nicht aktiv,
sie zu umgehen, lassen sie sich vom Erscheinungsbild
eines Bewerbers oder einer
Bewerberin blenden. Auch deshalb entfernen
Personaler inzwischen die Fotos aus
Bewerbungsmappen.
Auch bei Investitionen wie etwa dem
Kauf eines Hauses oder eines Oldtimers
wiegt die gefühlte Vertrauenswürdigkeit
des Verkäufers oft schwerer als harte Daten
– etwa Preis, Ausstattung, Zustand der Karosse
oder Lage der Immobilie. Obacht!
»
WirtschaftsWoche 27.10.2014 Nr. 44 63
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Technik&Wissen
2
GEGENWARTS-FALLE
Ungeduld ist gefährlich – und
Talent gar nicht so wichtig.
Auch an anderer Stelle prägt das Erbe der
Steinzeit unser Denken: So mag es bei einer
prähistorischen Lebenserwartung von
höchstens 40 Jahren und Gefahren wie Säbelzahntigern
sinnvoll gewesen sein, all das
sofort zu genießen, was die Gegenwart bietet.
Sich also den Bauch randvoll zu schlagen,
wenn die Sippe gerade ein Mammut erlegt
hatte. Wozu Vorräte anlegen, wenn das
Fleisch mangels Kühltruhe eh vergammelt?
Aus heutiger Sicht ist es dagegen sehr
sinnvoll, an die Zukunft zu denken. Sei es,
um unternehmerisch nachhaltig zu wirtschaften
oder sich privat fürs Alter
abzusichern. All das wissen wir – im
Grunde. Doch trotzdem spielt uns unser
Gehirn auch hier einen Streich, wie Neuroökonomen
nachgewiesen haben. „Wir
bewerten die Gegenwart noch immer
höher als die Zukunft“, sagt der Innsbrucker
Wirtschaftswissenschaftler Matthias
Sutter, der im Januar eine Exzellenzprofessur
für ökonomische Verhaltensforschung
in Köln antritt.
Das klassische Experiment sieht so aus:
Die Probanden sollen sich zum Beispiel entscheiden,
ob sie lieber jetzt gleich zehn Euro
oder in drei Wochen elf Euro bekommen
möchten. Mithilfe von Kernspintomografen
können Forscher beobachten, welche Gehirnregionen
bei einzelnen Probanden das
Handeln beeinflussen. Das kann die entwicklungsbiologisch
junge Großhirnrinde
sein, aber auch ein weit älteres Hirnareal,
das sogenannte limbische System – eine Art
internes Belohnungszentrum. Dabei zeigt
sich: Je stärker das limbische System durchschlägt,
desto eher entscheiden sich die
Testpersonen fürs schnelle Geld.
Das muss nicht so bleiben. Sutter hat mithilfe
von Erstklässlern (und Gummibärchen-Tüten)
untersucht, dass sich Geduld
trainieren lässt. Seine Erkenntnis, „Ausdauer
schlägt Talent“, findet sich auch im Untertitel
seines aktuellen Buches. Verlässlichkeit sei
dabei ein entscheidendes Kriterium: „Bekommen
Kinder eine zweite Tüte Gummibärchen
versprochen, wenn sie die erste die
ganze Schulstunde über nicht öffnen, müssen
sie diese auch erhalten“, sagt Sutter. Wird
die Belohnung vorenthalten, ist auch der negative
Lerneffekt enorm.
Um der Jetztzeit-Falle zu entgehen,
empfiehlt Sutter – aufs Wirtschaftsleben
übertragen – deshalb die Abkehr von kurzfristig
orientierten Boni-Zahlungen für Ma-
nager, jedenfalls dann, wenn es um Entscheidungen
geht, die dem Unternehmen
langfristigen Erfolg bescheren sollen.
3
GRUPPEN-FALLE
Dem Herdentrieb zu folgen
kann übel enden.
Wir sind zwar nicht ganz so tumb, wie die
sprichwörtlichen Lemminge. Aber als soziales
Wesen ist auch der Homo sapiens
auf das Wohl und Wehe seiner Mitmenschen
angewiesen. Damit entscheiden wir
nicht objektiv, sondern vor dem Hintergrund
gesellschaftlicher Akzeptanz: Wen
wir heiraten, welchen Beruf wir ergreifen,
welches Auto wir fahren und welchen
Hobbys wir nachgehen.
Weil es in unserer zunehmend komplexeren
Welt immer schwieriger wird, auf
Basis fundierten Wissens zu entscheiden,
vereinfachen viele Menschen das Verfahren.
Sie orientieren sich an dem, was mehrheitsfähig
ist, und schwimmen mit dem
Strom – in der Hoffnung, dass die anderen
wohl wissen werden, was sie tun und sich
ihr Handeln reiflich überlegt haben.
Im Einzellfall kann das eine sinnvolle Strategie
sein, etwa wenn Privatanleger mit wenig
Zeit und Einblick ins Börsengeschehen
die Investmentstrategien erfolgreicher Börsianer
nachahmen. Doch selbst Manager,
die in ihren eigenen Wissensgebieten hochkompetent
sind, erliegen allzu oft dem Her-
dentrieb. Das hat der Psychologe Gerd Gigerenzer
festgestellt, einer der international renommiertesten
Entscheidungsforscher.
Der Direktor des Max-Planck-Instituts
für Bildungsforschung in Berlin findet das
sehr bedenklich. Denn nur weil alle etwas
tun, muss das noch lange nicht richtig sein.
Das gelte nicht nur für mögliche Engagements
eines Unternehmens in einer bestimmten,
gerade angesagten Region der
Welt. Auch andere Modeerscheinungen in
der Wirtschaft verleiteten Manager dazu,
lieber der Herde zu folgen, als sich auf die
eigene Kompetenz zu besinnen.
Das Gruppenverhalten vor der jüngsten
großen Immobilien- und Finanzkrise sei
geradezu exemplarisch gewesen, so Gigerenzer:
„Eigentlich war offensichtlich, dass
diese Blase irgendwann platzen muss. Aber
keiner wollte der Erste sein, der aussteigt
und nicht mehr kurzfristig mit verdient.“
4
ANGST-FALLE
Defensives Entscheiden
schadet allen und ist teuer.
Nicht bloß Denkfaulheit, auch Angst vor
Misserfolg und Repressalien ist ein weiterer
Grund für Fehlurteile. Auch dafür sei
die Finanzkrise ein gutes Beispiel, sagt
Gigerenzer. Denn selbst von denen, die das
Risiko sahen, habe sich kaum einer getraut,
Alarm zu schlagen. Ursache dafür, so fand
der Experte mithilfe zahlreicher For-
ILLUSTRATIONEN: NICHOLAS BLECHMAN
64 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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schungsinterviews heraus, ist das immer
gleiche Denkschema: bloß keine Fehler
begehen; und sich schon gar nicht mutig
aus der Deckung wagen. Defensive Unternehmensführung
nennt Gigerenzer das,
wenn Manager nicht managen und agieren,
sondern nur reagieren.
Besonders auffällig sei das bei angestellten
Top-Kräften, die sich regelmäßig Aktionären
oder Firmeneignern gegenüber erklären
müssten. Sie stolpern regelmäßig in
die Angst-Falle. Wem das Unternehmen
dagegen gehört, der handle eigenständiger
und innovativer.
Die Angst vor dem eigenen Mut blockiert
demnach die Unternehmen in ihrem wirtschaftlichen
Schwung.
Noch teurer wird die Sache mit der Angst
vor dem Versagen und vor Fehlentscheidungen
in der Medizin. Gigerenzers Forschungsteam
hat über Jahre Daten zusammengetragen,
die belegen, dass Ärzte häufig
teure Medikamente verschreiben, obwohl
sie gar nicht wissen, was der Patient
hat. Auslöser ist die Angst, ihre Hilflosigkeit
könne auffallen. Die ehrliche Antwort „ich
weiß nicht, was Ihnen fehlt“ scheuen viele
Mediziner aus Sorge, es könnte ihre Autorität
untergraben – oder den Kranken einem
anderen Arzt in die Arme treiben.
Diese Art der defensiven Medizin treibt
nicht nur die Kosten des Gesundheitssystems
unnötig in die Höhe, sie schadet auch
den Patienten. Denn die schlucken Medikamente,
die ihnen nicht helfen und im
Zweifelsfall sogar schädliche Nebenwirkungen
haben. Wollen Ärzte der Sache aber
auf den Grund gehen, tun sie oft zu viel.
Selbst wenn sie die Ursache gefunden haben,
überschütten sie den Kranken weiter
mit modernster und teurer Diagnosetechnik
– aus purer Angst, etwas zu übersehen.
wieder zur Vernunft gebracht
und geschlichtet“, gibt Elger zu.
Ohne Moderator wäre er voll in
die Emotions-Falle getappt.
Die Kunst ist es, dann externen
Rat anzunehmen und Entscheidungen
zu vertagen, bis sich die
Gefühlswogen wieder geglättet
haben. Wer in der Zeit shoppen
geht, sollte sich klar darüber sein, dass es
teuer werden könnte. Der Kaufrausch, in
den mancher verfällt, um die schlechte Laune
zu bekämpfen, ist fast schon legendär.
Grandiose Realitätsverzerrer sind auch
Lob und Schmeichelei: Selbst wenn die
vom Mitarbeiter gesäuselten Worte offensichtlich
geheuchelt sind, können sich die
wenigsten dagegen wehren, anschließend
milde und generös aufzutreten. Dann genehmigt
der sparsamste Chef doch noch
den Sonderurlaub oder die Dienstreise.
6
AUFMERKSAMKEITS-FALLE
Warum Fliegen gefährlicher wirkt
als Autofahren.
Was wir beim Entscheiden empfinden, ist die
eine Sache. Wer uns berät, eine andere. Klar
ist:Chefs und Familienoberhäuptern schenken
wir mehr Aufmerksamkeit als anderen.
Und ihre Urteile und Ratschläge bewerten
wir höher als die eines jüngeren Menschen –
selbst dann, wenn der Jungspund sich in
dem betreffenden Themengebiet sehr viel
besser auskennt als der Silberrücken. Beispielsweise
wenn es um die Anschaffung von
Software oder die Präsentation des Unternehmens
in sozialen Netzwerken geht.
Kommt es im Team zur Aussprache, werden
sich viele Mitarbeiter der Meinung des
Literatur
In unseren
App-Ausgabe
finden eine Liste
mit den besten
Büchern zum
Thema
Chefs anschließen. Und das nicht
bloß aus Loyalität, sondern auch
weil Untergebene erfahrenen Vorgesetzten
qua Seniorität eine bessere
und weisere Entscheidung
zutrauen.
Die Aufmerksamkeits-Falle
schlägt auch da zu, wo Menschen
besonders lautstark auftreten
oder durch ihren Beruf ständig im
Rampenlicht stehen, etwa als Nachrichtensprecher
im Fernsehen. Ihnen allen
trauten Probanden in Forschungsprojekten
viel mehr Entscheidungskompetenz
zu. Wer solche Verzerrungen vermeiden
will, sollte auf anonyme Abstimmungen
setzen.
Was unsere Aufmerksamkeit zudem fesselt
und so die Bewertungsmaßstäbe verschiebt,
sind Unfälle mit vielen Opfern.
Evolutionär erklären Wissenschaftler das
so: Zu den Zeiten, als Menschentrupps nur
vereinzelt auf der Erde herumzogen, konnte
eine Sippe zwar einzelne Todesfälle verkraften,
nicht aber den Tod mehrerer
Gruppenmitglieder. Das bedeutete in der
Regel das Todesurteil für den Rest der Sippe
– und diese Erfahrung beeinflusst bis
heute unsere Entscheidungsmuster.
Bei aktuell 7,3 Milliarden Menschen
weltweit besteht die Gefahr des Aussterbens
zwar längst nicht mehr. Trotzdem
lässt die Ur-Angst viele Menschen das Fliegen
für weit gefährlicher halten als etwa
Autofahrten. Risikoforscher wie Ortwin
Renn aus Stuttgart rechnen vor, wie irrational
das ist: „Pro Jahr sterben weltweit 630
Menschen bei Flugzeugunglücken, im
Straßenverkehr kommen dagegen 1,24
Millionen Menschen um.“
»
5EMOTIONS-FALLE
Selbst offensichtlich geheucheltes
Lob macht gefügig.
Sogar bei Menschen, die sich als bedacht
und rational bezeichnen würden, haben
Emotionen einen enormen Einfluss. Neben
der Angst zählen auch Ärger, Frust und
Lob dazu.
Davor sind nicht einmal Wissenschaftler
gefeit, die selbst am Thema arbeiten. So erzählt
der Bonner Hirnforscher Elger, dass
er vor Kurzem fast ein Forschungsprojekt
hätte platzen lassen, für das er Jahre gekämpft
hatte – vor Wut über einen Kollegen,
der ihm Geltungssucht unterstellte.
„Zum Glück hat mich ein dritter Kollege
WirtschaftsWoche 27.10.2014 Nr. 44 65
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Technik&Wissen
NEURO-POP-ART
Trügerische
bunte Kleckse
Kernspintomografie hilft Forschern,
Denkvorgänge im Hirn zu
verstehen. Allerdings nicht immer.
Die Technik ist fast zu gut, um wahr zu
sein: Mithilfe der Kernspintomografie
können Forscher dem Gehirn bis in
tiefste Schichten in Echtzeit beim Arbeiten
zusehen. So lässt sich orten, wo
gerade wie viel frisches, sauerstoffreiches
Blut hinströmt: Die bunten Punkte
am Monitor des Messgerätes zeugen
von Aktivität der Nervenzellen.
Weil die Durchleuchtungstechnik nur
mit einem starken Magnetfeld und einem
UKW-Sender arbeitet und ganz ohne
schädliche Strahlen auskommt, ist
sie ideal für die Wahrnehmungsforschung.
Wissenschaftler haben Scharen
von Probanden in die Röhre geschoben
und sie mit Fragekarten traktiert – vom
Kaufverhalten bis zum Gottesglauben:
Leuchtete es bei Fotos von Markenprodukten
wie Coca-Cola, Gucci oder Adidas
stärker im limbischen Belohnungszentrum?
Und welche Hirnaktivität löst
der Anblick eines Rosenkranzes aus?
TOTER LACHS MIT MITGEFÜHL
So hilfreich die Technik ist, bei der Interpretation
der Bilder mit ihren bunten
Farbklecksen schießen manche Forscher
übers Ziel hinaus und vergessen
simple Grundregeln der Messtechnik.
So überführte der kalifornische Forscher
Craig Bennett Kollegen der
Schlamperei – mit Tiefkühllachs. Er
schob das Tier in die Kernspinröhre und
hielt ihm Bilder von lachenden oder wütenden
Menschen vor. Dass die Scans
des Lachses Hirnaktivität in Form bunter
Flecken zeigten, lag indes nicht daran,
dass der tote Fisch Gefühle zeigte
– sondern schlicht an Messfehlern.
Als Bennett das Gerät kalibrierte, verschwanden
diese typischen Signale. Sie
zu eliminieren, das zeigte der Vergleich,
hatten andere Forscher bei ihren Kernspin-Untersuchungen
mit Menschen
vergessen. Spätestens da aber reduziert
sich – was im Grunde faszinierende
Technik ist – auf Neuro-Pop-Art.
7
STATISTIK-FALLE
Dem Menschen fehlt der
natürliche Sinn für Zahlen.
Mit dem Erfassen von Zahlen und Wahrscheinlichkeiten
haben wir Menschen generell
ein Problem. „Uns fehlt leider ein
statistischer Sinn“, schreibt der Münchner
Psychologe Ernst Pöppel in seinem Buch
„Zum Entscheiden geboren – Hirnforschung
für Manager“. Mit der Folge, dass
wir statistische Aussagen günstigstenfalls
unbeholfen interpretierten, oft aber auch
schlicht falsch.
Eine der häufigsten Statistik-Fallen, in
die wir geraten, ist, Signifikanz und Relevanz
zu verwechseln. Umso wichtiger ist es
aus Pöppels Sicht, sich den Unterschied
ein für alle Mal einzuprägen. So kann etwas
im statistischen Sinne signifikant verschieden
sein – und damit für manchen Manager
Grundlage für eine unternehmerische
Entscheidung. Das heißt aber noch lange
nicht, dass der Unterschied am Ende auch
relevant, also von Bedeutung, ist.
So könnten einer statistischen Erhebung
zufolge die Mieten in einem neuen Gewerbegebiet
signifikant niedriger sein als am
jetzigen Standort der Firma. Wenn dieser
Unterschied aber weniger als einen Euro
pro Quadratmeter beträgt, lohnt es sich
nicht, über einen Umzug nachzudenken.
Der Unterschied ist nicht relevant.
Verwirrung entsteht auch dann, wenn
statistische Daten nicht als absolute, sondern
als relative Werte angegeben werden.
Gerade in der Medizin passiert das häufig.
Etwa wenn es darum geht, den Nutzen einer
Vorsorgeuntersuchung oder eines Medikaments
zu untermauern. So werbe
manches Pharmaunternehmen mit der
Aussage, ein neuer Blutfettsenker senke
das Risiko, einen Herzinfarkt zu bekommen,
um 50 Prozent, so der Psychologe
Gigerenzer: „Das klingt gut.“ Es sei auch
nicht gelogen, aber es ist der relative Wert.
Die absoluten Zahlen sehen so aus: Ohne
das Medikament bekommen zwei von
hundert Menschen innerhalb von fünf Jahren
einen Infarkt, mit dem Medikament
nur einer von hundert. Das ist dann weit
weniger berauschend.
Das Fatale an der Sache: Bei Ärztefortbildungen,
auf denen Gigerenzer regelmäßig
vorträgt, stolpern die meisten Mediziner in
diese Darstellungs-Falle. Sie können den
Nutzen eines Medikaments überhaupt
nicht einschätzen, weil sie die Daten nicht
hinterfragen. „Das müssten Mediziner unbedingt
beigebracht bekommen“, wettert
der Entscheidungs-Forscher. Es sei auch
gar kein Hexenwerk, das zu erlernen:
„Selbst Grundschüler begreifen das.“
Wer den Trick einmal raus hat, wird sich
in Zukunft konkrete Beispiele suchen, um
nebulöse Wahrscheinlichkeiten in konkrete
und greifbare Größen umzurechnen.
8
RABATT-FALLE
Wenn uns die Freude an der
Schnäppchen-Jagd übermannt.
Ein Sonderfall der Statistik-Falle sind Sonderangebote
und Schnäppchen. Hier ist
besondere Vorsicht geboten. Denn wir
können nicht nur schwer Prozentzahlen
spontan verstehen, auch das Belohnungszentrum
des Gehirns spielt uns gern einen
Streich: Es überflutet uns mit Glücksbotenstoffen,
sobald wir ein besonders günstiges
ILLUSTRATIONEN: NICHOLAS BLECHMAN
66 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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Angebot zu ergattern glauben. Wir freuen
uns unbändig, wie viel wir gegenüber dem
regulären Preis sparen, und kaufen Dinge,
die wir gar nicht oder nicht in dieser Menge
benötigen.
In Loriots Filmkomödie „Pappa ante
Portas“ legt Heinrich Lohse als Einkaufsdirektor
bei der Deutschen Röhren AG mit
Lkw-Ladungen von besonders günstigem,
da rabattiertem Schreibmaschinenpapier
erst fast den Betrieb lahm. Dann verliert er
wegen seines Rabatt-Wahns den Job.
Auch reale Manager verfangen sich in
der Rabatt-Falle, wenn sie glauben, einen
ganz besonders pfiffigen oder vorteilhaften
Deal abzuschließen. Das kann ins Auge gehen.
Etwa, wenn das besonders günstige
Baugrundstück sich als sündhaft teurer
Sanierungsfall entpuppt, weil hier eine
Vorgängerfirma vor Jahrzehnten ihren
Sondermüll verbuddelt hat, statt ihn zu
entsorgen. Ob der Vorbesitzer und Verkäufer
davon wusste und sich der Kauf deshalb
anfechten lässt, werden Juristen klären –
für viel Geld.
Und wer vor einigen Jahren dachte, dass
Baugeld mit weniger als fünf Prozent Darlehenszinsen
unglaublich günstig sei,
schloss euphorisch einen Kreditvertrag
über einen besonders langen Zeitraum von
15 oder noch mehr Jahren ab. Angesichts
der heute üblichen 1,2 Prozent Zinsen war
das keine gute Entscheidung.
9
RATIONALITÄTS-FALLE
Wo das Bauchgefühl mehr sagt
als 1000 Statistiken.
Handeln wie die Lemminge, das Denken
Erfahreneren überlassen, sich von Emotionen
leiten lassen – all dieser Denk-Gefahren
sind sich viele von uns bewusst. Mancher
setzt deshalb umso entschiedener auf
Vernunft und Faktenprüfung – und verfängt
sich in der Rationalitäts-Falle.
Denn obwohl wir Menschen offenbar
mit Zahlen nicht sonderlich gut umgehen
können, neigen wir dazu, bei der Entscheidungsfindung
möglichst viele Daten und
Fakten zusammenzutragen. Gerade wenn
es um künftige Entwicklungen geht – etwa
wie sich der Markt für Tablets oder Computer
entwickelt, ob sich Elektromobile
durchsetzen oder auch wie groß die Wahrscheinlichkeit
ist, an Krebs zu erkranken –
immer versuchen wir, mit noch mehr Daten
das nicht Vorhersehbare zu berechnen.
Bis wir in der Datenflut untergehen.
Dabei hat der Mensch über die Jahrmillionen
ganz brauchbare, als Heuristiken
bezeichnete, Bewertungskonzepte entwickelt,
um mit wenig Wissen zu guten Entscheidungen
zu kommen – das Bauchgefühl.
Es sei oft verlässlicher als 1000 Datenpunkte,
argumentieren sowohl Hirnforscher
als auch Psychologen.
Manchmal ist es sogar besser, weniger zu
wissen. Die Logik hinter dieser Dummy-
Strategie: Werden Versuchsteilnehmer gefragt,
ob Bielefeld oder Hannover mehr
Einwohner habe, schneiden amerikanische
Kandidaten besser ab als deutsche.
Weil sie noch nie von Bielefeld gehört haben,
verfahren sie nach der Faustregel:
Wenn ich es nicht kenne, muss es wohl
klein sein. Und sie haben recht.
In der Finanzwelt heißt eine Faustregel
„investiere nie in ein Produkt, das du nicht
verstehst“. Leider habe sich kaum jemand
daran gehalten, moniert Gigerenzer. Nach
dem Finanz-Crash finden Banker seine
Ansätze nun aber sehr überlegenswert. So
entwickelt er derzeit mit der Bank of England
Heuristiken, die Gefahren und Krisen
besser vorhersagen sollen als bisherige Berechnungsmodelle
und Datenanalysen.
10
MÜDIGKEITS-FALLE
Entscheiden strengt an,
abends lügt es sich leichter.
Sich zu entscheiden ist echte Arbeit für das
Gehirn. Sie ist so anstrengend, dass im
Laufe des Tages eine echte Urteilsmüdig-
keit einritt. Je weiter der Tag fortschreitet, je
mehr wir bereits gedacht und geurteilt haben,
desto fahriger und schlechter werden
die Entscheidungen. Und nicht nur die Urteilsqualität,
auch die Moral leidet dann:
So lügen selbst aufrichtige und sehr tugendhafte
Menschen abends deutlich häufiger,
haben Studien ergeben. Wohl einfach,
weil es oft bequemer ist, ein bisschen
zu mogeln, statt strikt bei der Wahrheit zu
bleiben.
Das Fazit: Wichtiges sollten Sie in den
Vormittagsstunden entscheiden – und mit
Geschäftspartnern am besten dann verhandeln,
wenn alle frisch, ausgeschlafen
und tendenziell ehrlicher sind. Wer nach
Übersee reist, sollte seinen Jetlag berücksichtigen.
Und wer bei einer Bewerbungsrunde
erst einen Vorstellungstermin am
späten Nachmittag bekommt, sollte versuchen,
das Gespräch zu verlegen. Denn Untersuchungen
zeigten, dass auch Entscheidungsträger
im Laufe des Tages immer kritischer
werden.
Das gilt nicht bloß für Personaler, sondern
auch für Richter: So ergab eine Studie
in Israel, dass Verurteilte, die ein Entlassungsgesuch
gestellt hatten, am Vormittag
noch gute Chancen hatten, durchzukommen.
Nachmittags wurde dagegen niemand
mehr vorzeitig aus der Haft entlassen.
Da schnappte die Entscheidungs-Falle
dann ganz wörtlich zu.
n
susanne.kutter@wiwo.de
WirtschaftsWoche 27.10.2014 Nr. 44 67
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Management&Erfolg
Der perfekte Startplatz
GRÜNDER | Berlin oder München, Hamburg oder Köln: Die Wahl des optimalen
Standorts ist entscheidend für den Erfolg junger Gründer. Welche Unternehmen wo
am besten aufgehoben sind. Und wie die Städte um die Start-up-Szene buhlen.
Zwei Tage Hamburg, zwei Tage
Berlin, zwei Tage Düsseldorf:So
sieht eine Arbeitswoche von Sebastian
Rösch und Maximilian
Schmiedel aus. Derzeit pendeln
sie durch die Republik, um ihr Start-up aufzubauen:
Brightup entwickelt eine App für
Smartphones, mit der sich die Beleuchtung
zu Hause steuern und überwachen lässt –
damit das Licht angeht, wenn es dunkel
wird, und wieder ausgeht, wenn man
die Wohnung verlässt. Damit die Nachttischlampe
zum Aufwecken hochdimmt
und die Deckenlampe beim Filmschauen
herunterdimmt – alles wie von selbst.
So klar die Geschäftsidee, so unklar ist
im Moment, wo sich die Gründer dauerhaft
niederlassen werden. An der Uni
Hamburg sind sie gestartet, unter dem
Dach eines Energieversorgers im Rheinland
arbeiten sie an der Umsetzung, im Microsoft
Ventures Accelerator in Berlin entwickeln
sie Strategien. Sie haben Schreibtische
in drei Städten, wohnen bei Freunden
und in Hotels. Zwischendurch sitzen sie im
Zug, wo sie programmieren, designen oder
E-Mails beantworten. „Wir haben zwar hohe
Reisekosten“, sagt Gründer Rösch, „aber
wir wollten uns bisher nicht festlegen, weil
alle drei Städte Vorteile bieten.“
Die Wahl des richtigen Standorts: für viele
Gründer eine Entscheidung, die sie später
kaum revidieren können. „Vom Standort
hängt nicht nur ab, wie nah ich an Kunden,
Mitarbeitern und Geldgebern bin“,
sagt Sebastian Zenker, Professor für Stadtmarketing
an der Copenhagen Business
School. „Der Standort prägt auch das
Image meines Unternehmens, gerade
wenn es noch unbekannt ist.“
Davon profitiert Berlin mehrfach. Studien
zufolge gehen in der Hauptstadt im
Schnitt jeden Tag zwei neue Firmen in
innovativen Branchen an den Start. Mehr
als 2000 Arbeitsplätze entstehen Jahr für
Jahr im digitalen Sektor. Laut dem aktuellen
Deutschen Startup Monitor von
Bundesverband Deutsche Startups und
KPMG bringen sieben von zehn Berliner
Start-ups nach eigener Aussage eine
„europaweite oder weltweite Neuheit“ auf
den Markt. Häufiger als Jungunternehmen
aus anderen Städten erhalten sie dafür
Risikokapital, der Zugang zu Investoren
fällt ihnen leichter als Start-ups in anderen
Städten.
BERLIN-BASHING IST IN
Längst halten Gründer in ganz Europa Berlin
für den Standort schlechthin. Das zeigte
sich auch auf der Start-up-Tour der WirtschaftsWoche
im Oktober: In der Green
Garage bauen Unternehmer aus Großbritannien
und Holland Öko-Start-ups auf.
Solche Inkubatoren sind ein wichtiger
Grund für Gründer, ihren Standort zu verändern:
Klang Technologies aus Aachen etwa,
das im Finale des WirtschaftsWoche-
Gründerwettbewerbs Neumacher steht
(siehe Seite 72), hat in der Berliner Startup-Brutstätte
Hubraum ein Büro bezogen.
Auch Fördergelder spielen bei der Entscheidung
eine wichtige Rolle, wie eine
Studie der Kanzlei Lutz Abel zeigt.
Doch nicht alle Gründer lassen sich vom
Hauptstadt-Hype anstecken. Im Gegenteil:
„Berlin-Bashing“, das Schimpfen auf die
Metropole, ist populär – zumindest bei der
Konkurrenz aus dem Rest der Republik.
Jüngster Fall: Gründer aus der bayrischen
Landeshauptstadt formulierten eine Pressemitteilung
mit dem Titel: „Isar statt
Spree: Start-ups loben München.“
Prompt erklärte das Gründerportal
Deutsche-Startups.de die Hauptstadt-Hetze
für „überflüssig wie ein Eisverkäufer in
der Arktis“. Könne man gemeinsam stärker
um Kunden und Investoren kämpfen als
allein, sei eine städteübergreifende Kooperation
durchaus sinnvoll, bestätigt Forscher
Sebastian Zenker. „Aber der Wettbewerb
bringt Städte auch dazu, nach Erfolgskonzepten
zu suchen, am Image zu arbeiten
und Gelder bereitzustellen – davon
können Gründer profitieren.“
So wie die Brightup-Gründer. Gut möglich,
dass auch sie am Ende in Berlin landen:
„Wir brauchen Investoren und IT-Entwickler,
die sich mit Hardware auskennen“,
sagt Rösch. „Davon gibt es in Berlin einfach
deutlich mehr als anderswo.“
KÖLN
Die Domstadt: Der
Hidden Champion
der Gründerszene
Wenn Christian Schwarzkopf und Tim Lagerpusch
erzählen, warum sie im Frühjahr
2013 ihre Koffer gepackt haben und von
Hamburg nach Köln gezogen sind, sprechen
sie gerne von der großen „catchment
area“ rund um Köln – zu Deutsch: dem riesigen
Einzugsbereich der Domstadt. In einer
Stunde erreichen die beiden von hier
aus zahlreiche Großstädte im Rheinland
und im Ruhrgebiet, wo zusammengenommen
mehr als zwölf Millionen Menschen
leben. Selbst bis Paris dauert es kaum län-
FOTO: DOMINIK PIETSCH FÜR WIRTSCHAFTSWOCHE
68 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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Umzug in die
Domstadt Die
Sugartrends-
Gründer tauschten
Hamburg
gegen Köln
ger als drei Stunden. „Köln ist ein Hidden
Champion“, sagt Schwarzkopf, „und unter
Gründern absolut im Kommen.“
Für Schwarzkopf und Lagerpusch war
die Stadt deswegen erste Wahl – vor Hamburg
und Berlin. Auch Karlsruhe ließen sie
links liegen, obwohl sie dort studiert und
das Center für Innovation & Entrepreneurship
aufgebaut hatten. Der Grund für ihren
Umzug: Für ihren Online-Marktplatz Sugartrends
mit besonderen Produkten, wie sie sich vor
allem in den Innenstädten großer Städte
finden. Jene Einzelhändler, die im Wettstreit
mit großen Online-Anbietern um ihre
Existenz fürchten müssen. Über die
Plattform Sugartrends sollen sie mehr Käufer
im Netz erreichen.
Lagerpusch und Schwarzkopf haben
sich mitten in der entstehenden Gründerzone
zwischen den beiden Start-up-Häuschen
Viertel niedergelassen – in einem
restaurierten Fabrikgebäude aus Backsteinen
mit hellen Rundbogenfenstern. „Wir
sind mittendrin“, sagt Schwarzkopf, „nah
an anderen Start-ups und nah an vielen
kleinen Läden.“
Dass Schwarzkopf und Lagerpusch mit
ihrer hohen Meinung vom Standort Köln in
der Gründerszene der Stadt nicht alleine
stehen, zeigte sich etwa Anfang Oktober, als
suchen Schwarzkopf und Lagersern
Startplatz und dem Clusterhaus in der der E-Entrepreneurship Flying Circus an der
pusch nach kleinen Läden und Boutiquen Nähe des Friesenplatzes sowie dem Belgi-
Universität der Domstadt haltmachte –»
WirtschaftsWoche 27.10.2014 Nr. 44 69
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Management&Erfolg
»
ein Projekt des Entrepreneurship-Professors
Tobias Kollmann, der per Bus in ganz
Deutschland für Unternehmertum warb.
Auf dem Podium erklärten Gründer, dass
die Szene in Berlin „zu viel mit sich selbst
beschäftigt“ sei. Köln dagegen besteche etwa
durch die Nähe zu Mittelstand und Industrie
im Rheinland und Ruhrgebiet. Das
helfe vor allem Gründern mit sogenannten
Business-to-Business-Ideen – also solchen
Start-ups, die ihre Produkte vor allem an gewerbliche
Abnehmer verkaufen wollen.
Wie wichtig diese Verbindung ist, bestätigt
auch der aktuelle Deutsche Startup
Monitor: Fast 40 Prozent der Gründer aus
dem Raum Rhein-Ruhr bekannten in der
Umfrage, ausschließlich Businesskunden
zu adressieren – mehr als in Berlin, Hamburg
oder München. Für solche Firmen sei
Berlin eher nicht geeignet, weil es in der
Hauptstadt und in der Umgebung weniger
Industrie gebe und „du da halt nicht gut
wegkommst“, formuliert es der Kölner Seriengründer
Oliver Thylmann.
Auch die Jungunternehmer Schwarzkopf
und Lagerpusch schätzen die Nähe Kölns
zu mehreren Flughäfen. Denn einige ihrer
Entwickler sitzen in Lissabon – „und dorthin
zu kommen war von Hamburg aus
schwierig und teuer“.
SCHLECHTE NOTEN FÜR POLITIKER
Zumal es im Rheinland gutes Personal gibt,
wie Tobias Schiwek bestätigt. Er hat 2012
das Start-up Endore.me gegründet, eine
Plattform, die Künstler und Fans zusammenbringen
soll. Endore.me startete in
Berlin, wo seine ersten Investoren ihren
Sitz hatten. Doch als Schiwek und sein Mitgründer
in Köln deutlich schneller Entwickler
fanden, zogen sie nach einigen Monaten
zurück an den Rhein.
Allerdings hat die Region noch Nachholbedarf.
Laut dem Deutschen Startup Monitor
ist in der Metropolregion Rhein-Ruhr
sowohl der Zugang zu Beratern und Mentoren
als auch der Zugang zu Investoren
schwieriger als in Berlin, München oder
Hamburg. Erfolge werden nach Ansicht
der befragten Unternehmer nicht sichtbar
genug kommuniziert, und das Veranstaltungsangebot
für Gründer lässt zu wünschen
übrig. Außerdem bewerten die
Gründer die Landesregierung von Nordrhein-Westfalen
eher schlecht, wenn es um
die Förderung des Gründerstandorts geht.
Dabei sollten die Städte der Region kooperieren,
findet Sugartrends-Gründer
Schwarzkopf: „Kleinstaaterei hilft hier niemandem
weiter.“
HAMBURG
Die Stadt der
digitalen
Leuchttürme
Das Angebot ihres Investors klang verlockend:
günstige Räume in Berlin-Mitte –
genau da, wo der Geldgeber selbst seine
Büros hat, wo die Start-up-Szene am sichtbarsten
ist und wo Woche für Woche
Events für Gründer und Geldgeber stattfinden.
Viele Jungunternehmer würden sich
vermutlich die Finger danach lecken.
Doch Hauke Windmüller, Michael Asshauer
und David Nellessen lehnten ab,
blieben mit ihrem Start-up Familonet lieber
in Hamburg – dort, wo sie ihre App entwickelt
haben. Eine App, die Familien vernetzt:
Wer sie nutzt, kann mit Verwandten
kommunizieren, sie über seinen Standort
informieren, im Notfall um Hilfe rufen
oder automatisch benachrichtigen, wenn
er an einem bestimmten Ort angekommen
ist – etwa in der Schule oder zu Hause. Zwei
Jahre nach dem Start sind mehr als 100 000
Nutzer bei Familonet angemeldet. Den Erfolg
verdankt das Start-up auch der Stadt:
Für den Start hatte es einen Zuschuss der
Hamburgischen Förderbank von fast
150 000 Euro eingesammelt. „Eine vergleichbare
Förderung“, sagt Gründer
Windmüller, „hätten wir an keinem anderen
Standort bekommen.“
Das Förderprogramm der Bank funktioniert
wie Köder und Anker gleichzeitig: In
die Stadt locken soll er Gründer, die noch
nicht wissen, wo sie ihre Firma aufbauen
sollen. Und Unternehmen wie Familonet,
die in Hamburg gestartet sind, an den
Sesshaft geworden Familonet-
Gründer Asshauer, Nellessen
und Windmüller (von links)
fühlen sich wohl in Hamburg
Standort binden. Denn wer die Hansestadt
während des Förderzeitraums oder in den
fünf Jahren danach verlässt, kann zur Rückzahlung
verpflichtet werden.
Trotz des Angebots bewerten Hamburger
Gründer den Zugang zu Förderprogrammen
im Deutschen Startup Monitor
schlechter als Gründer aus Berlin, München
oder der Metropolregion Rhein-Ruhr.
Carsten Brosda, Leiter des Medien-Amts
der Hansestadt und Kenner der Start-up-
Szene, will die Angebote deswegen bekannter
machen. Außerdem wolle die
Stadt „weitere, vor allem private Finanzierungsmöglichkeiten
noch transparenter
und damit effektiver zu machen“.
HAMBURG SICHTBAR MACHEN
Brosda betont außerdem, dass in der Stadt
viele Initiativen entstanden sind, die die
Gründerszene sichtbarer machen sollen –
„und zwar ganz von selbst und deswegen
nachhaltig“. Ein Beispiel: Die Unternehmer
Sanja Stankovic, Sina Gritzuhn und Tim
Jaudzims haben das Netzwerk Hamburg
Startups gegründet – aus Frust darüber,
dass die Hamburger Start-ups oft unterschätzt
werden, und mit dem Ziel, die „versteckte,
lebendige und wachsende Gründerszene“
sichtbarer zu machen.
Verstecken muss sich Hamburg nicht:
Schon jetzt arbeiten mehr als 50 000 Beschäftigte
in fast 10 000 IT-Unternehmen.
Als Leuchttürme an der Elbe gelten die Online-Spielehersteller
Bigpoint und Good-
Game Studios und der Serverhersteller
Protonet. Die Regierung des Stadtstaats
will dafür sorgen, dass weitere Erfolgsbeispiele
folgen: Über ihre Standortinitiative
FOTO: JASPER FORTH
70 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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nextMedia.Hamburg will sie neue Startups
im Digitalsektor unterstützen.
Manche Gründer verleitet der Erfolg dazu,
gegen die Hauptstadt im Osten zu wettern.
„Berlin ist für Start-ups, Hamburg für
Grown-ups“, stichelt etwa Facelift-Gründer
Benjamin Schröter. In der Verwaltung der
Hansestadt setzt man aber auf Kooperation
statt Konfrontation: „Berlin und Hamburg
sind so unterschiedlich, dass sie sich eher
ergänzen, als miteinander zu konkurrieren“,
betont Carsten Brosda. Aus Sicht des
Stadtmarketing-Forschers Zenker ist das
sinnvoll: „Hamburg kann sich im internationalen
Wettbewerb besserstellen, wenn
es sich als Metropolregion positioniert.
Auch Hamburg und Berlin lassen sich
räumlich gut zusammen denken.“
Hauke Windmüller kann das bestätigen:
Er pendelt oft in die Hauptstadt – zu Investoren
oder zu Veranstaltungen. „Für uns“,
sagt der Gründer, „war die Nähe zu Berlin
ein wichtiges Argument für Hamburg.“
MÜNCHEN
Mit Bits und
Brez’n aus dem
Schatten Berlins
Das Schreiben war nicht länger als zwei Seiten,
aber sein Inhalt brisant genug, um die
Gründerszene aufzubringen: „Mehr als 30
Prozent aller Investorengelder wandern
nach Berlin“, hieß es Anfang September in
einer Pressemitteilung, „die Stadt an der
Spree scheint förmlich ein Erfolgsgarant zu
sein – oder doch nur eine Hype-Bühne?“
Für Zoltan Elek steht die Antwort längst fest.
„In München entstehen Unternehmen“, erklärte
der Co-Autor der umstrittenen Pressemitteilung,
die in Berlin als Brandbrief verstanden
wurde, „in Berlin Start-up-Projekte.“
Wer mit dem Unternehmer spricht, versteht
schnell, was er an München schätzt.
Elek hat Landwärme aufgebaut – sein Unternehmen
erzeugt Biomethan aus Abfällen
und nachwachsenden Rohstoffen,
speist es ins Erdgasnetz ein, handelt damit
und berät andere Erzeuger. Knapp sieben
Jahre nach dem Start beschäftigt Elek 15
Mitarbeiter und erwirtschaftet nach eigenen
Angaben rund 80 Millionen Euro Umsatz.
Elek setzt damit auf den Trend zu regenerativen
Energien: Allein von 2010 bis
2013 ist die Zahl der Biogasanlagen in
Deutschland von 44 auf 144 gestiegen.
München ist für Elek der perfekte Standort
– nicht nur, weil er hier selbst studiert
und in einem Kombinationsstudiengang
der beiden Münchner Universitäten TU und
LMU seine Begeisterung fürs Unternehmertum
entdeckt hat. An den Universitäten der
bayrischen Landeshauptstadt hat er auch
seine Mitarbeiter rekrutiert. „Die Nähe zu
den Hochschulen ist ein Riesenvorteil“, sagt
Elek, „und viele Absolventen möchten langfristig
in München bleiben.“
Studien belegen, wie wichtig die Hochschulen
für die Gründerszene in München
sind: Laut dem Gründungsradar des Stifterverbands
für die Deutsche Wissenschaft fördern
die TU München und die Hochschule
München von allen großen deutschen
Hochschulen Gründungen am besten. Dazu
passt, dass der Anteil der Start-ups, die von
Gründern mit Hochschulabschluss aufgebaut
werden, in München höher ist als etwa
in Berlin und Hamburg. Das zeigt der Deutsche
Startup Monitor, in dem Münchens
Gründer außerdem den Zugang zu Business
Angels und die Netzwerke der Stadt loben.
Auch die Bemühungen der Landesregierung,
Start-ups zu fördern, bewerten die
Jungunternehmer vergleichsweise gut – genau
wie die Vielfalt der Events für Start-ups.
Im Januar etwa findet das zweite „Bits & Pretzels“
statt:Initiator Andreas Bruckschlögl erwartet
dann rund 1500 Vertreter des Startup-Ökosystems
im Löwenbräukeller.
START-UPS ÜBERLEBEN LÄNGER
Verständlich, dass Münchens Gründer die
Stadt aus dem Schatten Berlins hieven wollen.
Dazu haben sie kürzlich die Initiative
„Best of Munich“ ins Leben gerufen. Laut
den Initiatoren ist die Stadt an der Isar
nicht nur „führender Standort der digitalen
Wirtschaft in Deutschland und im europäischen
Vergleich vor London und Paris“.
Sondern auch jene Stadt in Deutschland,
in der mit 62 Prozent mehr Start-ups die
ersten fünf Jahre überleben als im Rest der
Republik. Gemessen an der Zahl der Einwohner,
werden nirgendwo sonst so viele
IT-Unternehmen gegründet wie in München,
errechnete der Branchenverband
Bitkom in einer Studie Ende 2012.
Zoltan Elek pendelt mittlerweile oft in
die Hauptstadt. Dort sucht er den Dialog
mit Verbänden und Politikern, um für Biogas
zu werben – denn Energiepolitik ist zu
großen Teilen Bundespolitik. Und er besucht
Biogaserzeuger, denn rund um Berlin
sitzen die meisten von ihnen. Bayern
bleibt er trotzdem treu. „München“, sagt
der Unternehmer, „zieht einfach die richtigen
Leute an.“
n
jens.toennesmann@wiwo.de
Die
Finalisten
GRÜNDERWETTBEWERB | Vom
Fahrradschloss bis zum mobilen
digitalen Fotolabor: Diese
sechs Start-ups haben es ins
Finale des WirtschaftsWoche-
Gründerpreises geschafft.
Ambiotex
SCHLAUES SHIRT
Ein T-Shirt, das Puls, Atmung und Bewegung
misst und an eine Smartphone-App
überträgt, die die Daten analysiert: Mit seiner
Geschäftsidee setzt das Mainzer Startup
Ambiotex gleich auf zwei Trends. Zum
einen auf den wachsenden Wunsch vieler
Menschen, die eigene Leistung zu messen.
Zum anderen auf die neue Möglichkeit,
sehr kleine Computer direkt am Körper zu
tragen. Sportlern, gestressten Managern
und Menschen mit Gesundheitsrisiken soll
das schlaue Shirt des Start-ups helfen, Körperfunktionen
zu überwachen, mehr zu
leisten und Stress abzubauen.
Die Idee kommt an: Die Gründer Thomas
und Andrea Claussen, Klaus Bscheid,
Gerhard Tauschl und Stephanie Renda
qualifizierten sich über die Abstimmung
unter den WirtschaftsWoche-Lesern für
das Finale von Neumacher 2014.
Fast Forward Imaging
VERKAUFSFÖRDERNDE FOTOS
Ob Konzern, Mittelständler oder Kleinunternehmer:
Wer Produkte online anbietet,
braucht gute Bilder, damit Kunden
tatsächlich per Mausklick kaufen. Doch
solche Produktfotos sind oft teuer oder von
schlechter Qualität. Anna Rojahn hat eine
Technologie entwickelt, die dieses Problem
lösen soll: einen großen Kasten mit
Scheinwerfern und Kameras, in dem sich
Produkte von allen Seiten ablichten lassen,
sowie Software, die daraus innerhalb
weniger Minuten hochauflösende Freisteller-Fotos
und 360-Grad-Ansichten erstellt.
Die Bilder sollen Online-Shoppern das
Gefühl vermitteln, die Produkte in die »
WirtschaftsWoche 27.10.2014 Nr. 44 71
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Management&Erfolg
Ins rechte
Bild gesetzt
Anna Rojahn,
Gründerin von
Fast Forward
Imaging
über Trends und Technologien, Märkte und
Wettbewerber analysieren und visualisieren
lassen. Das von Peter Walde und Uwe Kühn,
Matthias Plaue und Luis Sperr im Jahr 2012
gegründete Unternehmen hat bereits erste
Kunden, etwa den Autohersteller Audi.
Lock8
SICHERE SACHE
»
Hand nehmen zu können, und zum
Kauf animieren.
Fast Forward Imaging nutzt für die Lösung
ein Patent der Bauhaus-Universität
Weimar mit exklusiver Lizenz. Das Geschäftsmodell
des Start-ups: Wer mehr als
5000 Produkte im Jahr fotografieren will,
bekommt die Hardware kostenlos und
zahlt pro fotografiertem Produkt. Damit
hat Gründerin Rojahn schon eine Reihe
von Kunden und Investoren überzeugt –
darunter Vogel Ventures und die Ganske
Media Group.
Fresh Detect
MISS DEN KEIM
Mehr als 200 000 Menschen in Deutschland
erkranken jedes Jahr, weil sie über Lebensmittel
Bakterien und Keime zu sich
nehmen. Fresh Detect will das Problem
entschärfen: Das Unternehmen aus Karlsfeld
bei München entwickelt ein handtellergroßes
Gerät, mit dem sich in etwa drei
Sekunden die Keimbelastung von Lebensmitteln
ermitteln lassen soll. Das etwa 500
Gramm schwere Minilabor misst dafür, wie
viele Exkremente von Bakterien auf Lebensmitteln
vorhanden sind – sogar durch
eine transparente Verpackung hindurch.
Die Technologie soll Lebensmitteltests einfacher,
günstiger und schneller machen.
Das Start-up ist aus einem Forschungsprojekt
entstanden, 2015 wollen die
Gründer Oliver Dietrich, Ralf Hasler und
Mathias Reichl das Handgerät zur Serienreife
bringen und an Industrie, Einzelhändler
und Gastronomen verkaufen.
Mapegy
DURCHBLICK IM DATENWUST
Wer neue Produkte entwickelt, nach Partnern
oder Investoren sucht, muss in kurzer
Zeit wichtige Entscheidungen treffen. Das
Problem: zu viele Informationen. Das Berliner
Start-up Mapegy will günstig und schnell
für Durchblick im Datenwust sorgen: Es entwickelt
Software, mit der sich Informationen
DER PREIS
Kapital für Ideen
Der Sieger erhält
10 000 Euro Startkapital
sowie ein Paket
aus Sachleistungen
im Wert von bis zu
300 000 Euro von
den Partnern des Wettbewerbs: der Anwaltskanzlei
Osborne Clarke, der Agentur
thjnk, dem Investor High-Tech Gründerfonds,
der Unternehmerorganisation
Entrepreneurs’ Organization und der
WirtschaftsWoche. Die Preisverleihung
findet am 18. November im Rahmen
der Gründerkonferenz Neumacher
statt, an der Gründer und Unternehmer
teilnehmen können. Infos und Anmeldungen
unter www.neumacher.com
Etwa alle zwei Minuten wird in Deutschland
ein Fahrrad gestohlen. Und vermutlich mindestens
ebenso oft eines an Freund oder Bekannte
verliehen. Franz Salzmann und Daniel
Zajarias-Fainsod wollen Dieben die Arbeit
erschweren und Radbesitzern das Verleihen
erleichtern: Ihr Start-up Lock8 entwickelt
ein intelligentes Fahrradschloss, das
mit einem GPS-Empfänger ausgestattet ist
und sich mit dem Internet verbinden kann.
Über eine Smartphone-App können Fahrradbesitzer
zum einen sehen, wo sich das
Fahrrad gerade befindet, und werden alarmiert,
wenn es gestohlen wird. Zum anderen
können sie es via App verleihen, auch
gegen Gebühr. Nutzer können via App Fahrräder
orten und mit dem Smartphone öffnen
– einen Schlüssel fürs Schloss brauchen
sie nicht mehr. Die Gründer haben bei namhaften
Investoren einen siebenstelligen Betrag
eingesammelt. Im Dezember wollen sie
die ersten 1000 Test-Schlösser ausliefern.
Klang Technologies
AUSGEKLÜGELTER SOUND
Was wäre, wenn man über Kopfhörer eine
Band so hören könnte, als stünde sie um einen
herum – der Sänger vorne links, der
Bassist vorne rechts, der Schlagzeuger hinter
dem Rücken? Für solch ein Hörerlebnis
will das Aachener Start-up Klang Technologies
mit einer neuen 3-D-Audio-Technologie
sorgen – ganz gleich, ob man Musik
lauscht, Spiele spielt oder Hörspielen folgt.
Die Gründer Roman Scharrer, Pascal
Dietrich und Benedikt Krechel sind Akustik-Forscher
und Ingenieure von der
RWTH Aachen, Robin Müller und Bernd
Kopin erfahrene Musikunternehmer. Seit
2013 baut das Team das Start-up auf und
hat – nach einem Start mit einem Exist-Stipendium
– bereits Investoren gefunden.
Mitte Oktober gab es für Berliner Bands die
erste Kostprobe: Das Start-up öffnete seine
Proberäume – die kostenlosen Sessions
waren binnen Tagen ausgebucht. n
jens.toennesmann@wiwo.de
FOTO: TILMANN CLASSEN
72 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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Management&Erfolg
Kreatives Gipfeltreffen
Heimat-Gründer Guido
Heffels (oben), Andreas
Mengele (links) und Matthias
von Bechtolsheim in ihrem
Berliner Konferenzraum „Berg“
FOTO: ANDREAS CHUDOWSKI FÜR WIRTSCHAFTSWOCHE
74 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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Keiner spürt es so wie sie
HALL OF FAME | Guido Heffels, Matthias von Bechtolsheim, Andreas Mengele Sie haben für die Baumarktkette
Hornbach dem Heimwerker ein Denkmal gesetzt, mit Fußballlegende Dettmar Cramer das Image
der Volks- und Raiffeisenbanken aufpoliert und mit Adolf Hitler die FDP wiederbelebt: Als erstes Trio
kommen die Gründer der Agentur Heimat in die Ruhmeshalle der deutschen Werbung.
Der Anruf erreicht Matthias von
Bechtolsheim beim Mittagessen.
„Wir haben ein Problem“,
sagt die Stimme am anderen
Ende. „Und wir brauchen eine
Lösung – heute noch.“ Die Stimme gehört
einem Manager von Burger King. Das Problem
der Fast-Food-Kette: Ein Reporterteam
des Privatsenders RTL hatte über
mangelnde Hygiene und unmenschliche
Arbeitsbedingungen in einigen Filialen berichtet
– das Unternehmen fand sich innerhalb
weniger Stunden nach der Ausstrahlung
der Sendung inmitten eines veritablen
Shitstorms.
Zwei Minuten nach dem Anruf seines
Kunden schart von Bechtolsheim, Mitgründer
der Werbeagentur Heimat, ein Team um
sich. Zieht Vergleiche zu PR-Skandalen aus
den Neunzigerjahren wie dem Elchtest-Desaster
von Mercedes-Benz oder Shells Reaktion
auf die Diskussion um die Ölplattform
Brent Spar. Und entwickelt innerhalb weniger
Minuten ein Szenario entlang klassischer
Krisen-PR:Fehler eingestehen, Besserung
geloben und die Botschaft schnell und
glaubwürdig kommunizieren, am authentischsten
durch Mitarbeiter des Unternehmens,
ergänzt durch Aktionen wie einen
Tag der offenen Tür. „Alles analytisch sauber
abgleitet“, erinnert sich Heimat-Kreativchef
Guido Heffels an die Vorschläge, die ihm
von Bechtolsheim kurz darauf präsentiert.
„Aber nicht entschieden genug.“
FEUER MIT FEUER BEKÄMPFEN
Sein spontaner Vorschlag: Warum nicht eine
umstrittene Filiale niederbrennen, wieder
aufbauen und die Bilder für einen PR-
Film nutzen, als radikalstes Zeichen eines
Neuanfangs? „Wenn die Hütte brennt, muss
man ein noch kraftvolleres Zeichen dagegensetzen“,
sagt Heffels. „Und Feuer bekämpft
man nun mal mit Feuer.“
Stille, sekundenlang. Was von Bechtolsheim
als „die für Guido charakteristische
kreative Urgewalt“ beschreibt, löst zwischen
den Agenturgründern eine kurze, aber intensive
Diskussion über kreative Machbarkeit
und konkreten Kundennutzen aus,
die kurz darauf auch mit dem Management
von Burger King fortgesetzt wird. Ergebnis:
Ein TV-Spot, geschaltet zur Hauptsendezeit
auf den größten deutschen TV-Kanälen, in
dem sich Burger King entschuldigt, Hygiene-Kontrollen,
die Gründung eines Gästebeirats
und Bezahlung nach Tarifvertrag
verspricht. Ein 60-Sekunden-Statement,
gesprochen vom Deutschland-Chef Andreas
Bork. Aufgenommen nicht in mehreren
Ewiger Ruhm
Um Branchengrößen wie Guido Heffels,
Matthias von Bechtolsheim und Andreas
Mengele zu ehren und die gesellschaftliche
wie ökonomische Bedeutung der
Branche zu würdigen,
hat die Wirtschafts-
Woche 2001 die Hall
of Fame der deutschen
Werbung ins
Leben gerufen. „Ihre
Mitglieder haben die
deutsche Werbung nachhaltig geprägt“,
so Miriam Meckel, Chefredakteurin der
WirtschaftsWoche und Vorsitzende der
Jury. „Ihre Arbeit zeichnet sich durch
kontinuierlich hohe Qualität aus.“
Häppchen, sondern ohne Schnitt, mit leicht
verwackelter Kamera.
„Es geht uns nicht darum, ein kreatives
Feuerwerk um seiner selbst willen abzubrennen,
sondern darum, den intelligentesten
Weg im Sinne des Kunden zu finden“, erklären
die drei Agenturgründer Heffels, von
Bechtolsheim und Andreas Mengele ihre
Entscheidung für die scheinbar konventionelle,
biedere Variante. „Das war in dieser
Situation die beste Lösung.“
VIELFACH PRÄMIERT
Eine, die dem Kunden gefällt. Und im Netz
polarisiert: „Als ich las, dass der Spot von
Heimat ist, hatte ich mich schon gefreut.
Während des Anschauens war ich eher enttäuscht“,
so der Kommentar von Nutzer naja.
„Von Heimat hier mehr zu erwarten, womöglich
Werbehumor oder kreatives Vorturnen,
hieße Heimat zu unterschätzen“,
kontert User Fritz. „Ich finde den Spot gedanklich
absolut auf den Punkt.“
Und keine Eintagsfliege, wie der Blick auf
die Heimat-Historie zeigt: Seit ihrer Gründung
vor 15 Jahren setzt die Agentur mit ihren
Kampagnen, unter anderem für die Baumarktkette
Hornbach („Mach es zu deinem
Projekt“, „Keiner spürt es so wie Du“) oder
die Volksbanken Raiffeisenbanken („Jeder
Mensch hat etwas, das ihn antreibt“), regelmäßig
kreative Ausrufezeichen. Hat weltweit
Dutzende Preise für kreative und effiziente
Werbung eingeheimst. Genialität, die sich
rechnet – auch für die Agentur selbst:Mit 230
Mitarbeitern, einem Umsatz von knapp 23
Millionen Euro und einem operativen Gewinn,
der nach eigenen Angaben auf 3,7 Millionen
Euro kletterte, gehörte Heimat 2013 zu
den zehn größten inhabergeführten Agenturen
Deutschlands. Obwohl – oder vermut-
»
WirtschaftsWoche 27.10.2014 Nr. 44 75
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Management&Erfolg
Spieltrieb geweckt Mit der Fanta-Kampagne „Play Now“
trifft Heimat das Lebensgefühl der Jugend, ohne sich bei
der Zielgruppe anzubiedern
Seltenes Stück Ein Hammer aus dem Schrott eines
Panzers wurde zum Objekt der Begierde und lockte Hunderttausende
auf die Hornbach-Web-Site und in die Märkte
Da häng ich dran Umherstreifen, Beute machen, der
Wunsch nach Individualität: Die Kampagne „Gefunden
auf otto.de“ für das E-Commerce-Angebot des Einzelhandelskonzerns
spielt mit weiblichen Klischees
Sinn des Lebens Trainerlegende Dettmar Cramer erzählt in der
Volksbanken-Raiffeisenbanken-Kampagne „Jeder Mensch hat
etwas, das ihn antreibt“ über seine Liebe zum Fußball. Emotionen
statt Zinssatz: Für die Finanzbranche war das 2009 ein Novum
Virale Sehnsucht Für Google ersann Heimat einen „Fluchtplan ins
Grüne“. Auf der gleichnamigen Web-Seite finden überarbeitete
Großstädter Naherholungsgebiete. Wer mag, kann seine Lieblingsplätze
fotografieren und so mit den anderen Nutzern teilen
FOTOS: PR
76 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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»
lich gerade weil sie im Schnitt zwei von
drei Anfragen ablehnt – „wenn es uns nicht
reizt, wir keinen Zugang finden und ein Ja für
uns und den Kunden langfristig nur frustrierend
wäre“, sagt Heffels. „Das Leben ist zu
kurz, um sich mit Kunden rumzuärgern.“
Basis dieses Erfolgs: kein schneller Witz,
sondern „berührende, originäre Kommunikation,
die etwas bewegt“ – so beschreiben
die drei Gründer das Ziel ihrer Arbeit. „Wir
verstehen uns blind, obwohl wir, jeder für
sich genommen, sehr unterschiedlich sind.“
KREATIVER INTENSIVTÄTER
Mengele, der Ruhigste im Bunde, der als intelligenter
Faktensammler und schonungsloser
Analytiker den Boden für die internen
Diskussionen auf dem Weg zur Kampagnenidee
bereitet. Von Bechtolsheim,
selbst ernannte Quasselstrippe, vor allem
aber überzeugender Verkäufer der Agenturideen
wie Kundenversteher, im Kopf so
schnell wie mit der Zunge, für Mengele „ein
Alphatier mit Substanz“.
Und Heffels, für von Bechtolsheim der
„kreative Intensivtäter“, als erklärter Feind
des Nebensatzes ein „Weltmeister der Verdichtung,
der jede Botschaft auf den Punkt
schwitzt“. Und jede scheinbar perfekte Lösung
mit dem immer gleichen Satz infrage
stellt: „Schafft das was weg?“ Der zwar von
außen gern als Kopf der Gruppe wahrgenommen
wird, aber – genau wie seine Kompagnons
– weiß, „dass der Einzelne ohne die
beiden anderen nichts wäre“.
Freunde? Sind sie nicht, auch da gibt es
kein Vertun. „Wir bilden einander einen
fruchtbaren Resonanzboden“, sagt Mengele.
„Einen Raum für Feedback auf Zuruf, in
dem sich jeder ausprobieren kann, ohne
Angst vor dem Scheitern haben zu müssen.
Und in dem wir die Basis schaffen für die in
unseren Augen intelligenteste Lösung.“
Gründe genug die Heimat-Gründer in
die Hall of Fame der deutschen Werbung
aufzunehmen, die die WirtschaftsWoche
2001 ins Leben rief, um die ökonomische
Bedeutung der Branche und
deren Koryphäen zu würdigen
(siehe Kasten siehe Seite 75).
„Es ist beeindruckend, wie sich
die drei mit ihren unterschiedlichen
Fähigkeiten ergänzen“, so
das Urteil der Jury. „Wie sie aus
1+1+1 oft mindestens vier machen
und über viele Jahre kreative,
kundenorientierte Spitzenleistungen
abliefern.“ Ein Anspruch,
auf den sich auch die
Gründer verständigen, als sie
APP + ONLINE
Die Videospots zu den
Kampagnen
und mehr Bilder von
der Preisverleihung finden
Sie auf unserer
App und im Internet
unter
wiwo.de/hall-of-fame
nach ein paar Bier zu viel auf der Reeperbahn
verabreden, ihre Ideen auf eigene Rechnung
zu entwickeln: Der Mönchengladbacher
Guido Heffels, damals 34, der zu Schulzeiten
seine Liebe zum Punk entdeckt hatte, regelmäßig
in der Düsseldorfer Kultkneipe Ratinger
Hof abhing, von seinem Kinderzimmer
aus selbst produzierte Platten vertrieb und
bis heute, statt mit Excelcharts zu jonglieren,
lieber Slogans wie die Titelzeile eines Punksongs
textet – „eine kurze, knappe Botschaft –
dann folgt der Rest von selbst“. Der sich mit
eisernem Willen das Stottern abtrainierte.
Seinen Eltern, Vater Friseur, Mutter Kosmetikerin,
bis heute dafür dankbar ist, dass sie
ihm als Kind das Tennisspielen ermöglichten,
was er heute wieder mit Leidenschaft
tut. Der sich nach einem Grafikdesign-Studi-
um über mehrere Agenturen bis zum Kreativdirektor
in der Hamburger Werbeagentur
Springer & Jacoby nach oben arbeitet. Ein
hochkreativer Hitzkopf, der schon mal die
Aktenordner seines Kollegen durchs Treppenhaus
schleudert, wenn er seinen Kopf
nicht gleich durchsetzen kann.
GOLDENE ZWERGE
Der Name des damaligen Kollegen: Matthias
von Bechtolsheim, aufgewachsen nahe
München, damals 31. Der schon als Kind
Anzeigen aus amerikanischen und französischen
Magazinen ausschneidet, als Jugendlicher
im Kino statt „Rambo III“ lieber die
„Cannes-Rolle“ sieht. Und darüber nachdenkt,
warum Unternehmen wie der Reifenhersteller
Uniroyal mit goldenen Zwergen
für sich werben. Der nach einer Ausbildung
zum Werbekaufmann, einem berufsbegleitenden
Studium an der Bayerischen
Werbeakademie und Stationen
bei damals angesehenen Agenturen
wie Gabler und BMZ, wo
er an der legendären Toyota-
Tier-Kampagne („Nichts ist unmöglich“)
mitgewirkt hat, 1995
bei Springer & Jacoby landet.
Der in Deutschlands damals
führender Kreativagentur mit
Ende 20 schon zur Führungsmannschaft
gehört. Und doch
nach vier Jahren eine neue Herausforderung
sucht.
So wie Andreas Mengele, damals 35. Der
Schwabe, der nach internationalem BWL-
Studium „lieber in die Werbung als in den
Vertrieb“ will und als Trainee bei der Grey-
Tochter Gramm in Düsseldorf anheuert.
Aber nach einem verlorenen Pitch merkt,
„dass ich hier falsch bin“. Und zu der Agentur
wechselt, die den Etat gewonnen hatte –
Springer & Jacoby, wo er auf Heffels und von
Bechtolsheim trifft. In dem von Kreativen
geprägten Unternehmen etabliert er mit
Gründer Konstantin Jacoby die strategische
Planung, wechselt 1997 zum Konkurrenten
Jung von Matt. „Ich wollte noch mal was anderes
sehen – für eine eigene Agentur war es
noch nicht die richtige Zeit“.
Die kommt zwei Jahre später, ausgerechnet
nachdem er mitgeholfen hatte, den gro-
»Gute Werbung darf alles – nur keinen
kaltlassen«
Guido Heffels, Kreativchef der Agentur Heimat
ßen Etat der Deutschen Post an Land zu ziehen
– und dafür von Co-Agenturchef Holger
Jung ein aus seiner Sicht überflüssiges Lob
bekam. „Mein Schlüsselerlebnis“, erinnert
sich Mengele. „Jetzt wollte ich wissen, ob ich
gut genug war, es unter eigenem Namen zu
versuchen.“
Das geht damals auch Heffels und von
Bechtolsheim so, die sich beide auf ihre Art
am System Springer & Jacoby abgearbeitet
hatten. Drei Brüder im Geiste, alle auf dem
Sprung. „Natürlich hat uns damals jeder von
dem Schritt abgeraten“, erinnert sich Heffels.
„Zu viele Häuptlinge, das konnte nicht gut
gehen.“ Was sich zu bewahrheiten scheint,
als schon nach einem Jahr der vierte im Bunde
– Ex-Springer-Kollege Arndt Dallmann –
die Agentur verlässt – „wir hatten einfach
unterschiedliche Auffassungen vom Charakter
dieser Agentur“.
LUST STATT BUSINESSPLAN
Umso einiger war sich das verbliebene Triumvirat:
hatte bewusst „die ausgetretenen
Hamburger Pfade“ gen Berlin verlassen,
„wo man damals noch ins Café gehen
konnte, ohne einen Werber zu treffen“. Das
Trio landet auf der Suche nach passenden
Räumen in der Kreuzberger Ex-Wohnung
von Regisseur Wim Wenders – dessen ehemaliges
Schlafzimmer dient heute als Konferenzraum,
von der Dachterrasse lässt
sich ganz Berlin überblicken. „Wir hatten
keinen Businessplan“, sagt Heffels.
WirtschaftsWoche 27.10.2014 Nr. 44 77
»
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Management&Erfolg
Ran an den Speck Mit den Kampagnen für die Baumarktkette Hornbach
setzt Heimat dem Heimwerker seit 13 Jahren ein Denkmal
Erfolgreich
provoziert Mit
den Konterfeis
von Sektenguru
Bhagwan, Adolf
Hitler und der
Horrorfilmfigur
Freddy Krueger
löst Heimat einen
Skandal aus und
befördert das
Comeback der FDP
Grenzen überschreiten
Mit
rotem Klebeband
markiert Heimat
im Auftrag des US-
TV-Senders CNN
die Hauptstadt
zum 20-jährigen
Jahrestag des
Mauerfalls
»
„Aber unheimliche Lust, uns auszuprobieren.“
Angefangen beim Namen: Nicht wie in
der Branche oft üblich wie die Gründer
sollte die Agentur heißen – eine Marke sollte
es sein, „stärker als jeder Einzelne von
uns“. Es folgten Diskussionen, unter anderem
über Vorschläge wie Laughing Tuna –
„das klang wie eine ostdeutsche Marke für
Surfer-Klamotten“. Plötzlich lag der Name
Heimat auf dem Tisch – „da sagte keiner
mehr was – wir wussten, das war es“,
erinnert sich Heffels. „Weil man nur erkennt,
wohin man will, wenn man weiß,
woher man kommt – das setzt sofort Gedanken
frei.“
Und Bilder, die jeder Mitarbeiter auf seine
Visitenkarte drucken darf: Bayer von Bechtolsheim
zeigt sich selbst beim Skifahren,
Mengele sein zerwühltes Bett, Heffels eine
Fleischerpalme – eine triste Pflanze auf der
Fensterbank einer Metzgerei.
Einer der ersten Heimat-Kunden: die FDP
Nordrhein-Westfalen, der die Agentur mit
zwei simplen, aber suggestiven Motiven
2002 zur unerwarteten Rückkehr in den
Landtag verhilft. Eines zeigt als Wahlziel eine
blaue 8 auf gelbem Grund, ein anderes Sektenguru
Bhagwan neben Adolf Hitler und
Horrorfilmfigur Freddy Krueger („Wenn wir
nicht schnell für mehr Lehrer sorgen, suchen
sich unsere Kinder selber welche“).
Das Hitlermotiv wird nur einmal auf einer
Pressekonferenz gezeigt – und löst einen
Medienhype aus. „Das war Punk“, sagt Heffels.
„Wir haben alles infrage gestellt.“
WIE IN EINER GUTEN EHE
Eine Haltung, die auch Hornbach überzeugt:
Die Baumarktkette aus der Südpfalz arbeitet
seit 2002 mit Heimat zusammen. Als „streit-,
aber fruchtbar – wie in einer guten Ehe“ beschreibt
Hornbach-Marketingleiter Marc
Kreisel das Verhältnis zwischen Unternehmen
und Agentur, die sich für Hornbach
nicht einfach schnöde Reklame zu Bohrmaschinen
oder Preisschlachten ausdenkt, sondern
die Leidenschaft der Heimwerker zur
Grundhaltung jeder neuen Kampagne erhebt
und in strategische Entscheidungen
eingebunden ist – bis hin zum Kreieren von
Mitarbeiterbeteiligungsmodellen. Und dazu
beiträgt, dass die Marke heute 98 Prozent der
Deutschen kennen und als beliebter Arbeitgeber
gilt. „Die Arbeit von Heimat ist einzigartig“,
sagt Kreisel, „wir sind damit absolut
glücklich.“
2006 etwa, als die Agentur den fiktiven Motorradfahrer
Ron Hammer ins Zentrum einer
Kampagne stellt. Ihn in einem verwackelt
gefilmten Webspot bei einem Stunt gegen
einen Hornbach-Markt krachen lässt,
auf Plakaten für angeblich reale Rennen mit
ihm wirbt und ein „Bravo“-Poster produzieren
lässt, so eine bundesweite Debatte über
dessen Authentizität auslöst, die es bis in die
FOTOS : PICTURE-ALLIANCE/DPA, PR (2)
78 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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„Tagesschau“ schafft. Und damit eine virale
Kampagne kreiert, bevor der Begriff salonfähig
wird. Oder als Heimat Begehrlichkeiten
auf einen limitierten Hammer weckt, der
aus Blechen russischer Panzer gefertigt wird.
Bis hin zum Stellen existenzieller Fragen
(„Was bleibt von Dir?“), für die die Agentur
aus Pietätsgründen gar auf das Soundlogo
verzichtet („Yippi jaja yippie yippie yeah“),
das sonst jeden Hornbach-Spot abbindet.
Ähnlich auch im jüngsten Spot „Gothic Girl“,
der über die Protagonistin, ein Gruftie-Mädchen,
Mobbing unter Kindern thematisiert,
Anderssein feiert und im Netz schon mehr
als 4,5 Millionen Mal abgerufen wurde.
„Die Verknüpfung zum Hier und Jetzt, zu
unseren Sorgen und Nöten zeigt die Relevanz
einer Kampagne“, sagt Heffels. „Gute
Werbung darf alles – nur keinen kaltlassen.“
So wie die Kampagne für den TV-Sender
CNN, der anlässlich des 20. Jahrestags des
Berliner Mauerfalls eigentlich „nur eine Anzeige“
wollte. Weil Heffels und Kollegen sich
„eigentlich nie an Briefings halten, aber
Spaß an der Aufgabe“ bekamen, bescherten
sie CNN eine Aktion, die die Hauptstadt in
ein riesiges Spielfeld verwandelte: Mit einem
speziell gestalteten Klebeband markierten
sie einen Weg entlang des alten Mauerverlaufs,
ergänzt durch Arbeiten eines Künstler
an markanten Punkten der Stadt.
IM KASTENWAGEN ZUM TENNIS
„Heimat, das ist Überzeugungstäterschaft
und damit verbunden Konsequenz, Radikalität
und Mut zur Exzentrik“ sagt Jean-Remy
von Matt, Mitgründer der gleichnamigen
Agentur. „Und das Ganze auf einem hohen
professionellen Niveau.“
Erfolg, der Begehrlichkeiten weckt: Nachdem
über die Jahre Interessenten immer
wieder vergeblich versucht hatten, die Agentur
zu kaufen, übernahm das internationale
Agenturnetzwerk TBWA im Juli 70 Prozent
von Heimat und gab den drei Gründern 30
Prozent an TBWA Deutschland, zu der jetzt
auch Heimat gehört – für einen kolportiert
höheren zweistelligen Millionenbetrag.
„Wir nehmen nicht das Geld und hauen
ab“, sagt Heffels, der auch künftig in seinem
alten Kastenwagen im Tennisclub vorfahren
will. „Wir wollen für globale Kunden arbeiten,
das verlangt globale Präsenz. Und
wir wollen uns weiter leisten können, Kunden,
auf die wir keine Lust haben, abzulehnen.“
Seine größte Angst? „Dass uns langweilig
wird. Deshalb fragen wir uns immer
wieder: Was können wir noch nicht? Denn
das können wir meistens sehr gut.“ n
manfred.engeser@wiwo.de
WirtschaftsWoche 27.10.2014 Nr. 44 79
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Management&Erfolg
2
1
3
4
5
1| Jean-Remy von Matt (Jung von Matt),
Miriam Meckel (WirtschaftsWoche), Andreas
Mengele, Guido Heffels, Matthias von
Bechtolsheim (alle Heimat), Moderator Klaas
Heufer-Umlauf
2| Gabriele Eick (Marketingclub Frankfurt)
und Friedrich von Metzler (Bankhaus Metzler)
3| Nicola Brown, Marc Hines und Sabine
Frank (alle BBDO)
4| Michael Moser (Shanghai Berlin), Horst
Wagner (Publicis Pixelpark), Jens Merkel
(wob), Simone Leipossy (K3), Frank Merkel
(wob) und Dirk Kidrowitsch (GWA-Vorstand)
5| Uli Veigel (Brand Consultancy)
6| Rund 200 Gäste feierten im Frankfurter
Palmengarten
6
7
7| Ingo Krauss (Mitglied Hall of Fame)
GALA
Nacht der Werber
Mit einer großen Gala im Rahmen
der Effie-Preisverleihung des Verbands
der Kommunikationsagenturen
GWA im Frankfurter Palmengarten
feierten rund 200 prominente Vertreter aus
Werbung, Industrie, Politik und Gesellschaft
am vergangenen Donnerstag die
Aufnahme von Guido Heffels, Matthias von
Bechtolsheim und Andreas Mengele in die
Hall of Fame der deutschen Werbung.
„Ich erlebe die drei als besonders authentische
Überzeugungstäter“, sagte Jean-
Rémy von Matt, Mitgründer der Agentur
Jung von Matt und selbst seit 2002 Mitglied
der Hall of Fame in seiner Laudatio auf die
neuen Preisträger. „Authentisch ist man ja
dann, wenn man nicht zwei Gesichter sondern
nur eins hat. Bei Guido Heffels, Matthias
von Bechtolsheim und Andreas Mengele
verhält es sich so: Sie alle zusammen
zeigen nur ein Gesicht.“
Die Gründer der Agentur Heimat sind
die Mitglieder 31 bis 33 der Hall of Fame –
und seit der Gründung 2001 das erste Trio,
das in die Ruhmeshalle der deutschen
Werbung aufgenommen wurde.
„Natürlich hat uns damals jeder von
dem Schritt abgeraten – zu viele Häuptlinge,
das konnte nicht gut gehen“ erinnerte
sich Heffels, Mitgründer und kreativer
Vordenker des Gründer-Trios, an den gemeinsamen
Start vor 15 Jahren. Und
brachte das Erfolgsgeheimnis der Agentur
auf den Punkt:„Man muss aufpassen, dass
man es nicht allen recht macht. Wenn es
allen gefällt, dann stimmt etwas nicht.
Gute Werbung sollte berühren und darf
keinem egal sein.“
n
manfred.engeser@wiwo.de
FOTOS: BERT BOSTELMANN FÜR WIRTSCHAFTSWOCHE
80 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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Geld&Börse
Bis zum letzten
Tropfen
AKTIEN | Bevölkerungswachstum, der Klimawandel, aber
auch Verschwendung machen Trinkwasser in vielen
Weltregionen zum knappen Gut. Die Wasseraufbereitung
wird zum Milliardengeschäft – und zu einer Geldanlage.
FOTOS: ISTOCK, GETTY IMAGES/GEORGE ROSE
Der Rasensprinkler platzte, kurz
nachdem Claudia Amling auf
eine Geschäftsreise gegangen
war. Als die 52-jährige Marketingmanagerin
Tage später ins
kalifornische Santa Cruz heimkehrte, waren
bereits etliche Tausend Liter Wasser im
Erdreich versickert. Neben der Rechnung
dafür trudelte wenig später auch noch eine
Strafe über 300 Dollar ein, die ihr der US-
Bundesstaat Kalifornien auferlegte – der
Wasserzähler hatte den Behörden signalisiert:
Verschwendung. Um der Strafe zu
entgehen, besuchte Amling eine zweistündige
Schulung an der städtisch organisierten
Wasserschule im Louden Nelson Community
Center in Santa Cruz, wo sie im
sparsamen Umgang mit Wasser unterrichtet
wurde. „Das war schon ärgerlich, zumal
ich in unserem Drei-Personen-Haushalt
immer extrem auf unseren Wasserverbrauch
achte“, erzählt Amling.
Die Küstenstadt Santa Cruz, rund 100
Kilometer südlich von San Francisco, ist
die erste Gemeinde im US-Bundesstaat
Kalifornien, die wegen extremer Trockenheit
Wasser rationiert hat. Seit Mai dürfen
Haushalte mit bis zu vier Personen nur
noch höchstens 940 Liter Wasser am Tag
verbrauchen – egal, ob beim Waschen,
Kochen oder beim Bewässern des Gartens.
Mehrverbrauch zieht höhere
Gebühren und empfindliche
Strafen nach sich. „Uns geht es
nicht um das Einsammeln von
Bußgeldern, sondern um den
Lerneffekt“, sagt Toby Goddard,
die bei der Stadt Santa Cruz für
das Wassermanagement zuständig
ist.
Fotos
In unserer App-
Ausgabe finden
Sie eine Bildstrecke
über
Brunnenprojekte
in Afrika
Auch in anderen Teilen der Welt wird der
Wasserverbrauch zunehmend rigide reguliert.
Venezuelas Hauptstadt Caracas hat in
diesem Jahr mehrere Monate lang das
Wasser rationiert. Ähnliches könnte demnächst
den Bewohnern der brasilianischen
Millionenstadt São Paulo drohen. Dort gehen
die Vorräte in den Wasserspeichern
wegen Trockenheit zur Neige. Die Behörden
lehnen bislang zwar eine Rationierung
ab, dafür fällt die Wasserversorgung in Teilen
São Paulos seit Monaten regelmäßig für
mehrere Stunden aus. Schon Mitte Mai
musste die Metropole deshalb ihre sogenannte
erste „technische Reserve“ anzapfen.
Und dabei wird es nicht bleiben: Bis
2020, so eine Studie der Welternährungsorganisation
FAO, werden bis zu 40 Prozent
der weltweit besiedelten Regionen unter
Wassermangel leiden. Schuld sind Bevölkerungswachstum,
Klimawandel, Wasserverschmutzung
und -verschwendung.
ILLEGALER BRUNNEN
Wo Wasser knapp ist, wächst die Gefahr
politischer Auseinandersetzungen. Vor allem
im Nahen Osten: Nach einer Studie
des britischen Risikoanalyseunternehmens
Maplecroft liegen die zehn Länder
mit dem weltweit größten Missverhältnis
zwischen exzessivem Wasserverbrauch
und geringem natürlichem Wassernachschub
in der Region zwischen
Libyen im Westen und Iran
im Osten. Wenigen Reserven
steht dort eine hohe Nachfrage
der Bevölkerung gegenüber (siehe
Grafik Seite 88).
Al-Moghraka, ein kleines Dorf
im Gazastreifen, zwei Kilome-
»
82 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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Neue Untiefen
Der Lake Shasta Kaliforniens
größter Wasserspeicher,
ist nur zu einem
Viertel gefüllt. Monatelange
Dürre hat die Reservoirs im
bevölkerungsreichsten
US-Bundesstaat austrocknen
lassen. Inzwischen wird
der Wasserverbrauch in
Kalifornien von den
Behörden rationiert.
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Geld&Börse
»
ter Luftlinie zur israelischen Grenze: Die
dreijährige Sahra hat Durst. Ihre Mutter Isra
Migdad würde ihr gerne Wasser zu trinken
geben, aber die salzige Brühe, die aus
dem Hahn im Haus ihrer Familie in Al-
Moghraka fließt, ist ungenießbar. Viele
Kinder in der Nachbarschaft seien bereits
krank geworden, erzählt sie. Die Familie
versorgt sich derweil über einen illegalen
Brunnen samt Wasserleitung unterhalb
des Hauses. 350 Dollar haben Migdad und
ihre Familie mit insgesamt 16 Personen in
die illegale Quelle investiert. Allerdings ist
auch dieses Wasser nicht sauber. Sie müssen
daher weitere 500 Liter pro Woche bei
Händlern in Gaza kaufen, die Wasser in
großen Kanistern per Tankwagen aus Israel
herbeischaffen, was, aufs Jahr gerechnet,
etwa 300 Dollar kostet. Bei einem durchschnittlichen
Verdienst in Gaza von etwa
400 Dollar pro Monat und einer Arbeitslosigkeit
von 45 Prozent kann sich das aber
nur ein kleiner Teil der Bevölkerung leisten.
Viele sind gezwungen, verschmutztes
Wasser zu trinken.
„Meist ist die Wassernot hausgemacht“,
sagt Benjamin Pohl, Wissenschaftler des
Thinktanks Adelphi. So hätten etwa Syrien
und Irak jahrzehntelang ihre Grundwasserreservoirs
geplündert. Folge: Brunnen
wasser aus dem Hahn und verkauft den
Menschen dafür das deutlich teurere aus
der Flasche. Nestlé bestreitet dies. Die Ausbeutung
von Wasserressourcen würde die
eigene Geschäftsgrundlage zerstören.
Internationale Versorger stehen ebenfalls
in der Kritik. Der Vorwurf: Mit der
Privatisierung der Wasserversorgung in
Schwellenländern sind insbesondere die
ärmeren Bewohner der Preispolitik der
Multis hilflos ausgeliefert. Eine Reihe von
Staaten habt inzwischen die Notbremse
gezogen und legt die Wasserpreise wieder
selbst fest. Und wo die Staaten eingreifen,
ziehen sich die Wasserversorger oft zurück.
So hat sich der französische Wasserversorger
Suez bereits 2005 aus Argentinien verabschiedet.
Vorausgegangen war ein Streit
um die Wasserpreise und den Ausbau der
Infrastruktur. Auch in Großbritannien lässt
der Staat die Versorger offensichtlich nicht
genug verdienen: 2012 stieß Veolia seine
britische Wassersparte ab. Und RWE verabschiedete
sich im vergangenen Jahrzehnt
nach wenigen Jahren Engagement
gleich aus zwei milliardenschweren Abenteuern:
American Water und der britischen
Thames Water.
Auch in Deutschland schwingt das politische
Pendel Richtung Verstaatlichung: So
Dass die Terroristen des »IS«
Staudämme besetzen, ist kein Zufall
fallen trocken, Böden versalzen. Wer die
Kontrolle über Flüsse und Wasserspeicher
hat, besitzt große Macht. Dass die Terroristen
des „Islamischen Staates“ („IS“) Staudämme
besetzen, ist kein Zufall. Ortschaften,
die „IS“ bisher nicht erobern konnte
oder verloren hat, wird das Wasser abgedreht,
um den Widerstand zu brechen:
Wasser wird so zur Waffe.
HILFLOS AUSGELIEFERT
Auch internationale Konzerne stehen im
Verdacht, den Menschen das Wasser abzugraben.
So zapft der Schweizer Konzern
Nestlé mit seiner Mineralwasserproduktion
in vielen Regionen der Welt systematisch
das Grundwasser an. Seit der 2012
veröffentlichte Film „Bottled Life“ Nestlés
umstrittene Firmenpolitik aufdeckte, sind
die Schweizer moralisch angeschlagen.
Hauptvorwurf der Filmer: Nestlé entzieht
privaten Haushalten das preiswerte Trinkhat
das Land Berlin 2012 und 2013 Anteile
an den kommunalen Wasserbetrieben
vom französischen Versorger Veolia und
RWE für insgesamt 1,3 Milliarden Euro zurückgekauft.
Erst 1999 war die Wasserversorgung
in Berlin teilprivatisiert worden.
Im vergangenen Jahr nahm die EU-
Kommission nach Bürgerprotesten die
Wasserversorgung von einer Vergabe von
Konzessionen an Privatunternehmen aus.
Die damalige Verbraucherministerin Ilse
Aigner sprang den Bürgern bei: „Wasser ist
keine Ware wie jede andere, sondern unser
wichtigstes Lebensmittel.“
Dennoch ist Trinkwasser längst eine Ware,
auch ohne Nestlé. In den USA und Australien
wird seit Jahrzehnten an Börsen mit
Wasserrechten gehandelt (siehe Kasten
Seite 86). Ziel ist es, auf diese Weise das
knappe Gut möglichst effizient zu verteilen.
Denn was nichts kostet, wird meist verschwendet.
Allerdings braucht der Markt
eine ordnende Hand. In Chile musste die
Regierung den Handel mit Wasserrechten
regulieren, um Spekulation und Ausbeutung
zu vermeiden.
Auch wenn der Staat versucht, Missbrauch
zu verhindern, bleiben private Geschäfte
mit Trinkwasser umstritten – ähnlich
wie Spekulationen mit Agrarrohstoffen.
Das heißt jedoch nicht, dass Anleger
den Wasserboom an sich vorbeiziehen lassen
müssen. Statt mit Nestlé und den großen
Wasserversorgern auf wachsende Not
und steigende Preise zu spekulieren, können
sie sich an Unternehmen beteiligen,
deren Geschäftszweck die Aufbereitung
oder Verteilung von Trinkwasser ist. Deren
Geschäftsmodell ist unabhängiger von politischer
Einflussnahme und zumindest auf
den ersten Blick moralisch unbedenklich.
Und der Markt ist riesig: Die US-Analyseagentur
BCC Research schätzt den weltweiten
Markt für Wassertechnologie auf
84 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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FOTOS: ISTOCK, LAIF/REDUX/THE NEW YORK TIMES
derzeit 60 Milliarden Dollar.
Bis 2019 soll er auf 96
Milliarden Dollar wachsen.
Allerdings ist nicht jede
Aktie eines Konzerns, der
mit Wassertechnologie
Geld verdient, ein Kaufkandidat.
Weniger attraktiv
sind Großkonzerne, etwa
General Electric. Zwar macht das US-
Schwergewicht auch mit Meerwasserentsalzung
Gewinne. Doch die Wassersparte
bewegt den Kurs der Aktie nur wenig: GE
verdient im Geschäftsfeld Power & Water
sein Geld vor allem mit Windkraftanlagen.
Ähnlich sieht es bei den Wasserversorgern
mit Technologiesparte aus. Suez und Veolia
machen ihre Profite überwiegend mit
Energie, Müll und Recycling. Mehr Potenzial
versprechen Unternehmen, die einen
Großteil ihres Geschäftes mit Wassertechnologie
machen, etwa Xylem.
Gefahrenquelle
Syrische Flüchtlingskinder
spielen mit Wasser aus
einem verschmutzten
Teich in Suruç im Südosten
der Türkei. Nicht nur
die Kriege in Syrien und
Irak, sondern auch jahrzehntelange
Ausbeutung
der Grundwasserreserven
haben die Versorgungslage
in der Region
verschärft.
Das US-Unternehmen
fertigt auch in Herford. In
Ostwestfallen brummt am
Testplatz 2 der Produktionshalle
von Xylem der
Hochspannungsstrom. Bis
zu 5500 Volt fließen durch
die Elektroden des Ozongenerators,
den Xylem
prüft. Mithilfe elektrischer Energie wird
im Generator Sauerstoff in Ozon umgewandelt.
Ozon tötet Keime im Wasser
ab und zersetzt Schadstoffe. Besteht das
Gerät den fünftägigen Test, wird es per
Schiff nach China verfrachtet und soll in
Peking kommunale Abwässer mit Ozon
reinigen. Bis zu 14 Kilogramm des flüchtigen
Gases kann die Anlage pro Stunde
erzeugen. Das reicht, um pro Stunde
20 000 Kubikmeter Abwasser zu reinigen,
so viel wie zwei olympische Schwimmbecken
fassen.
Mehr Geld als mit kommunalen Abwässern
lässt sich mit schmutziger Brühe aus
Industrieanlagen verdienen. Nach einer
Studie der OECD soll der Wasserbedarf der
Industrie bis 2050 um 400 Prozent steigen.
DURSTIGE ÖLFÖRDERER
Besonders durstig sind derzeit Öl- und
Gasförderer, die Wasser und Chemikalien
in tiefe Gesteinsschichten pressen (Fracking),
um neue Quellen zu erschließen.
Jedes Bohrloch verbraucht etwa 20 000 Kubikmeter
Wasser. Und in den USA gibt es
mittlerweile etwa 50 000 Bohrlöcher. Mit
dem insgesamt benötigten Wasser ließe
sich 3000 Mal der Gasometer in Oberhausen
füllen. Das beim Fracking anfallende
Abwasser muss von Chemikalien und anderen
Zusätzen gereinigt werden. Die
Agentur Global Water Intelligence schätzt
diesen Markt auf zwei Milliarden Dollar.
2018 sollen es 3,6 Milliarden sein.
»
WirtschaftsWoche 27.10.2014 Nr. 44 85
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Geld&Börse
BÖRSE
Einstieg über Umwege
Wie Wasserrechte an regionalen Marktplätzen gehandelt werden.
Wasserrechte verbriefen den Zugang zu
lokalen Wasserquellen. Sie können sowohl
zeitlich limitiert sein als auch die
Menge des zu entnehmenden Wassers
begrenzen. Käufer und Verkäufer, in der
Regel Landwirte, Industrieunternehmen
und Kommunen, kommen meist aus der
gleichen Region und finden auf speziellen
Handelsplattformen, den Wasserbörsen,
zusammen. Meist sind diese Handelsplätze
nicht mit Börsen im klassischen Sinne
zu vergleichen, an denen sich kontinuierlich
Kauf- und Verkaufskurse bilden, weil
Wasserrechte nicht homogen, sondern
regional gebundene Unikate sind.
LIQUIDE WERTE
Profianleger können in den USA über
spezialisierte Vermögensverwalter in
Portfolios aus Wasserrechten investieren.
Privatanleger können den Umweg über
börsennotierte Unternehmen gehen:
Limoneira, J.G. Boswell oder Pico aus den
USA halten Wasserrechte. Besitzer von
Agrarland haben häufig Zugriff auf
Wasserrechte, die sie auch getrennt von
der Immobilie verkaufen können.
PILOTPROJEKTE IN CHINA
Die chinesische Regierung plant derzeit
eine nationale Börse für Wasserrechte mit
einem Grundkapital von einer Milliarde
Yuan (umgerechnet 128 Millionen Euro).
Zudem wollen die Chinesen einen Fonds
auflegen, der in Wasserrechte investiert.
Derzeit laufen in China in einigen Provinzen
Pilotprojekte, um den Handel mit
Wasserrechten zu fördern.
PREISANSTIEG IN DEN USA
Der Westen der USA gehört zu den Pionieren
beim Wasserrechtehandel. An regionalen
Börsen, beispielsweise der Texas
Water Exchange oder der Water Right
Exchange in Utah, werden lokale Wasservorkommen
für Industrie, Landwirtschaft
und Gemeinden gehandelt. Der Handel ist
in der Regel in regionale Segmente aufgeteilt.
Die zunehmende Trockenheit im US-
Westen lässt die Preise für Wasserrechte
steigen. In der Dürreperiode der Jahre
2006 bis 2009 zog der Index für Wasserrechte
in dieser Region laut Unternehmensberatung
West Water Research
deutlich an (siehe Grafik).
ACKERLAND AUSTRALIEN
In Australien hat sich mit der Water Exchange
eine Börse etabliert, an der Käufer
und Verkäufer von Wasserrechten
über das Internet mithilfe spezialisierter
Broker handeln können. Eigentümer der
Water Exchange ist die NSX (National
Stock Exchange of Australia). In Australien
werden sowohl dauerhafte Wasserrechte
gehandelt als auch Lizenzen, die
nur für eine bestimmte Saison gelten. 90
Prozent des Wasserhandels in Australien
konzentriert sich auf den Südosten des
Landes, in dem ein Großteil des zu bewässernden
Ackerlandes liegt.
CHILE DENKT AN BEDÜRFTIGE
In Chile sind seit 1981 Wasserrechte privatisiert.
Sie können unabhängig von den
zugehörigen Grundstücken versteigert
werden. 2005 wurden die Wassergesetze
reformiert, um Spekulation und Marktmissbrauch
zu unterbinden. Kleinere,
finanzschwache Farmer hatten bereits
Probleme, an ausreichend Wasser zu
kommen. Derzeit arbeitet Chiles Regierung
an einer weiteren Gesetzesreform,
die Wasserrechte tangiert. Künftig soll die
Regierung in Zeiten extremer Dürre neue
Wasserrechte ohne Kompensation an Bedürftige
verteilen dürfen.
Dürre treibt Wasserpreis
Wie sich der Börsenpreis von Wasserrechten
für den Südwesten der USA seit
2002 entwickelt hat (in Punkten) 1
3500
3000
2500
2000
extreme
1500
Trockenheit
1000
in Kalifornien
500
0
2002 2005 2008 2010 2013
1 Water Rights Index, 2002 = 1000 Punkte;
Quelle: West Water Research
martin.gerth@wiwo.de
»
Zwar ist der Bedarf an Wassertechnologie
weltweit groß, die Zahl der Unternehmen,
deren Aktien – wie bei Xylem – davon
profitieren, jedoch klein. Und wer sein
Geld in Wassertechnologie investieren will,
muss sich im Ausland umschauen, denn
der deutsche Kurszettel ist eine Wüste.
Technologisch vorne liegen derzeit Entwickler
aus den USA, Japan, Australien und
Israel. In den USA sitzt mittlerweile das
Gros der Spezialisten für Wassertechnologie:
Der Index Nasdaq US Water umfasst
derzeit 29 Einzeltitel.
Aktienfonds, die sich auf die Wasserbranche
spezialisiert haben, investieren
vor allem in mittelgroße US-Werte. Ihnen
fehlen jedoch große liquide Werte, mit denen
sich auch größere Portfolios bestücken
lassen. Notgedrungen greifen die Fonds zu
Unternehmen, die außer mit Wasser auch
mit vielen anderen Sparten ihr Geld verdienen.
So verirrt sich schon mal Nestlé in
einen Wasserfonds, weil die Schweizer
Weltmarktführer bei Mineralwasser sind.
Reine Wassertechnologiefonds gibt es
derzeit nicht. Anleger, die nach einem besonders
hohen Hebel auf das Geschäft mit
Wasserfiltern oder Pumpen suchen, sollten
86 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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FOTOS: ISTOCK, REUTERS/CHINA DAILY
sich daher einzelne Aktien herauspicken
(siehe Tabelle Seite 90). Dieter Küffer, Manager
des Fonds Robeco SAM Water, hält
derzeit Meerwasserentsalzung, die Reinigung
von Schiffsballastwasser und Wasserrecycling
in der Industrie für die attraktivsten
Trends. „Überall dort, wo Wasserknappheit
herrscht wie im Nahen Osten
oder in Kalifornien, wird das Meer als zusätzliche
Quelle erschlossen“, sagt Küffer.
KURS ORDENTLICH IN FAHRT
Das schlägt sich an der Börse nieder. Schon
ordentlich Fahrt aufgenommen hat etwa
die Aktie des Meerwasserentsalzungsspezialisten
Pentair. Seit Januar 2010 hat sich
der Kurs der Schweizer fast verdoppelt.
Und wichtige Bilanzzahlen untermauern
den Anstieg: Im dritten Geschäftsquartal
hatte Pentair freie Mittel aus dem Zahlungsüberschuss
(Free Cash-Flow) von 600
Millionen Dollar angehäuft, 22,7 Prozent
mehr als im Vorjahresquartal.
Noch kostet ein Kubikmeter Trinkwasser
aus der Meerwasserentsalzung etwa einen
Euro, sauberes Grundwasser aus einem
Brunnen dagegen nur 35 Cent. Schuld daran
sind vor allem die Energiekosten. Die
Grüne Hölle
Ein Junge badet an der
algenverseuchten Küste
in Qingdao im Osten
Chinas. Ungeklärte Abwässer,
vor allem Düngemittel
aus der Landwirtschaft,
lassen den
Algenteppich blühen. Um
die landesweite Wasserverschmutzung
zu
bekämpfen, muss China
Milliarden investieren.
amerikanischen Unternehmen
Flowserve und Energy
Recovery, haben deshalb
Konzepte entwickelt, mit
denen sich die in der Hydraulik
von Meerwasserentsalzungsanlagen
eingesetzte
Energie zurückgewinnen
lässt. Aber Energy
Recovery steckt gerade in einer Umbruchphase:
Finanz- und Vertriebsvorstand wurden
in diesem Jahr wegen schwacher Zahlen
ausgetauscht. Bisher bleiben Anleger
skeptisch, ob Energy Recovery die Wende
schafft. Seit September 2013 hat sich der
Aktienkurs fast halbiert. Besser sieht es bei
Flowserve aus. Seit Januar 2012 schnitt
Flowserve kontinuierlich besser ab als der
S&P 500. Dennoch war die Aktie zuletzt mit
einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von
17 nicht zu teuer. Allerdings gibt es auch bei
Flowserve einen Wermutstropfen. Das Unternehmen
verkauft seine Pumpen, Ventile
und Dichtungen vor allem an die Öl- und
Gasindustrie sowie Chemiekonzerne. Das
macht Flowserve konjunkturanfällig.
Relativ neu ist das Geschäft mit verschmutztem
Schiffsballastwasser. Um beladene
Schiffe stabil zu halten,
füllen Frachter Tanks
mit Meerwasser. Bisher haben
Schiffe ihre Ballasttanks
einfach ins Meer entleert.
Im Ballastwasser sammeln
sich jedoch mit der
Zeit kleine Lebewesen an,
die an den Küsten millionenschwere
Schäden anrichten können. So
untergräbt die aus Asien eingeschleppte
Wollhandkrabbe in Nord- und Ostsee Hafen-
und Küstenschutzanlagen und zerstört
Fischernetze. Um solche Fälle zu verhindern,
müssen Frachtschiffe von 2016 an ihr
Ballastwasser vor dem Verklappen reinigen.
Auch wenn die Ballastwasserkonvention
der International Maritime Organisation
(IMO), ein Zusammenschluss der Staaten
mit Seehandelsflotten, noch nicht in Kraft
getreten ist, werden bereits jetzt Schiffsneubauten
mit entsprechenden Anlagen ausgerüstet.
Dieser Markt wird weltweit auf etwa
28 Milliarden Dollar geschätzt.
An sauberen Frachtschiffen werden vor
allem die US-Unternehmen Xylem, Calgon
Carbon und die japanische Kurita Water
verdienen. Kurita Water setzt auf Chlor-
»
WirtschaftsWoche 27.10.2014 Nr. 44 87
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Geld&Börse
Kampf ums Wasser
Der Water Stress Index misst das Verhältnis zwischen Wasserverbrauch und natürlichem Wassernachschub. Je schlechter dieses Verhältnis
in einer Region ist, desto größer ist das Risiko von Konflikten.Die zehn Länder 1 mit dem weltweit höchsten Risiko liegen alle im Nahen Osten
Kanada
Frankreich
Deutschland
Russland
Spanien
Italien
Mexiko
USA
Jordanien
Israel
Saudi-Arabien
Libyen
Nigeria
Oman
V.A.E. 2
Indien
China
Iran
Katar
Peru
Brasilien
Bahrain
Kuwait
Indonesien
Südafrika
Australien
1 rot markiert;
2 Vereinigte Arabische Emirate;
Quelle: Maplecroft
Argentinien
Risikostufe
extrem hoch hoch mittel niedrig keine Angabe
»
chemikalien, um das Ballastwasser zu
reinigen. Dafür müssen die Schiffe einen
Hafen anlaufen. Xylem und Calgon Carbon
vermarkten dagegen eine Kombination
aus UV-Bestrahlung und Filter, die auch an
Bord des Schiffes funktioniert.
Welches der beiden Verfahren sich weltweit
durchsetzen wird, hängt auch von der
Prüfung der US-Behörden ab. Die USA
werden das erste Land sein, dass das internationale
Ballastwasserabkommen in nationales
Recht umsetzen wird. Da die US-
Vorgaben strenger sind als die der IMO,
könnte sich daraus ein globaler Standard
entwickeln. Für Xylem und Calgon Carbon
spricht, dass von den bisher installierten
Geräten, die Ballastwasser reinigen, zwei
Drittel mit UV-Strahlen arbeiten.
Insbesondere für Kurita Water wäre das
US-Siegel wichtig. Trotz wachsender Nachfrage
aus China sind die Preise für Chemikalien
zur Wasserreinigung, die überwiegend
in Japan hergestellt werden, unter
Druck. Im zweiten Quartal dieses Jahres
verdiente Kurita in der Chemiesparte trotz
leichtem Umsatzplus sieben Prozent weniger
als im Vorjahreszeitraum. Kurita sucht
daher neue Absatzmärkte. Neugeschäft
mit der Reinigung von Ballastwasser käme
da gerade recht. Bei Calgon Carbon sieht es
jetzt schon besser aus. 2013 und im laufen-
den Jahr haben die Amerikaner ihre Finanzen
in Ordnung gebracht: nur noch 8,0
Prozent Fremdkapital und 11,9 Prozent
Rendite aufs Eigenkapital sind gute Werte.
Zudem stiegen die frei verfügbaren Mittel
für Dividenden und Aktienrückkäufe im
zweiten Halbjahr gegenüber dem Vorjahr
um 36 Prozent. Das Geld bleibt allerdings
im Unternehmen: Zuletzt 2005 zahlte Calgon
Carbon Dividende. Die finanzielle
Rosskur hat sich an der Börse bemerkbar
gemacht: Im vergangenen Jahr legte der
Aktienkurs um 43 Prozent zu.
SCHWIMMEN? NIE IM LEBEN!
Shanghai, eine Druckerei im Süden der
chinesischen Metropole nahe des ehemaligen
Expo-Geländes: Druckmaschinen
rattern, in der Fabrikhalle riecht es süßlich
nach Kunststoff. Die Oktobersonne heizt
die Luft auf 25 Grad im Schatten. Deutlich
wärmer ist es am Arbeitsplatz der 28-jährigen
Wang Hui, die in einem Verschlag am
Ende der Fabrikhalle Reis für die Arbeiter
kocht. Weil es drinnen zu stickig ist, zieht
ihr Sohn sie ins Freie. Die beiden blicken
auf einen zehn Meter breiten Kanal, der in
den Fluss Huangpo läuft, Shanghais
wichtigste Wasserquelle. Eine Abkühlung
wäre nicht schlecht. „Schwimmen?“, lacht
Wang Hui. „Nie im Leben! Das ist viel zu
dreckig.“ Nur ein paar Meter von der Fabrikhalle
entfernt läuft eine braun-gelbe
Brühe aus einem Plastikrohr in den Kanal.
Was dort herausläuft, weiß keiner so genau.
Jedenfalls verbreitet sich ein fauliger
Geruch am Ufer.
Bisher mussten Chinas Industriebetriebe
kaum fürchten, Probleme wegen des
Drecks zu bekommen, mit dem sie Seen
und Flüsse vergiften. Inzwischen lässt sich
Chinas Bevölkerung die Wasserverschmutzung
durch die Industrie nicht
mehr gefallen. Proteste zwingen den Staat
zum Handeln. So schlossen die Behörden
in Chinas autonomer Provinz Guangxi
Zhuang eine Zinkmine, weil diese das
Wasser vergiftet hatte. Mehrere Manager
des Minenbetreibers erhielten Haftstrafen,
das Unternehmen selbst musste eine
Geldstrafe zahlen.
Sowohl für das Management als auch die
Unternehmen wird es zunehmend riskanter,
verschmutztes Wasser ungeklärt zu
entsorgen. Die Chinesen rüsten daher auf.
Inzwischen sind sie der weltgrößte Abnehmer
von Chemikalien, mit denen sich Wasser
reinigen lässt. Derzeit investieren die
Chinesen zudem pro Jahr umgerechnet
zwei Milliarden Euro in neue Kläranlagen.
In Zukunft könnten es deutlich mehr sein,
hofft die Branche. Im aktuellen Fünf-
»
FOTO: ISTOCK
88 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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Geld&Börse
Filtern, entsalzen und steuern
Aktien von Wassertechnologieunternehmen und Wasseraktien-Fonds mit dem derzeit größten Potenzial
Unternehmen (Land)
Pentair (Schweiz)
Xylem (USA)
Kurita Water Industries (Japan)
Watts Water Technologies (USA)
Tetra Tech (USA)
Mueller Water Products (USA)
Calgon Carbon (USA)
Fonds/börsengehandelte Indexfonds (ETFs)
Tareno Water Fund
KBC Eco Water
Robeco SAM Sust. Water
Lyxor World Water ETF
ISIN
IE00BLS09M33
US98419M1009
JP3270000007
US9427491025
US88162G1031
US6247581084
US1296031065
ISIN
LU0319773551
BE0175479063
LU0133061175
FR0010527275
Börsenwert (in
Millionen Dollar)
12141
6510
2713
2043
1622
1590
1144
Börsenwert
(in Millionen
Dollar)
107
178
571
146
Kurs-Gewinn-
Verhältnis 1
17,5
17,6
23,2
22,4
16,5
29,6
21,1
1 2014, geschätzt; 2 1 = niedrig, 10 = hoch; Quelle: Bloomberg, Morningstar; Stand: 23. Oktober 2014
Kurs/Stoppkurs
(in Euro)
50,93/40,75
26,93/21,55
16,29/13,00
44,57/35,65
19,63/15,70
7,12/5,70
15,47/12,40
Wertentwicklung pro Jahr
(in Prozent)
1 Jahr 3 Jahre
13,7 22,6
10,5 20,0
12,1 17,2
15,1 15,6
Technologie
Meerwasserentsalzung, Filter
Filter, Pumpen, Wasserreinigung
chemische Wasserreinigung
Wasserreinigung, Infrastruktur
Osmosetechnik
intelligente Wassersteuerung
Wasserreinigung mit Aktivkohle und UV
Anlageschwerpunkt
US-Wassertechnologieaktien
US-Wassertechnologieaktien
Technologie- und Versorgeraktien
bildet den World Water Index nach
Chance/
Risiko 2
7/6
7/6
8/7
8/7
7/6
6/5
7/6
Chance/
Risiko 2
8/7
8/7
7/6
7/6
»
jahresplan (2011 bis 2015) veranschlagte
die KP-Führung bis 2020 Investitionen in
Wasserinfrastruktur und -aufbereitung in
Höhe von 580 Milliarden Dollar. Die Investitionen
sind dringend notwendig, denn
bis 2020 wird sich der Wasserverbrauch der
chinesischen Industrie verdoppeln.
Auch High-Tech-Betriebe brauchen
mehr und vor allem reineres Wasser. Im
Sommer gelang es Kurita Water, einen größeren
Auftrag von Chinas Chipindustrie an
Land zu ziehen. Für knapp 100 Millionen
Dollar verkauften die Japaner Anlagen, um
hochreines Wasser für die Chipproduktion
herzustellen sowie die Abwässer der Fabriken
zu reinigen. Kurita will in diesem Jahr
seinen Umsatz in Asien außerhalb Japans
um 18 Prozent auf 32 Milliarden Yen (umgerechnet
235 Millionen Euro) ausbauen.
Nicht nur der Wachstumsmarkt China,
auch Übernahmefantasien beflügeln die
Kurse. „Die Übernahmen in der Wasserbranche
haben sich in den vergangenen
Jahren verlagert, von den großen Zusammenschlüssen
bei Wasserversorgern hin
zu Übernahmen bei kleineren Technologieunternehmen“,
sagt Arnaud Bisschop,
Manager des Fonds Pictet Water.
Anleger, die Aktien von Übernahmezielen
halten, können überdurchschnittlich
profitieren. Im Oktober schluckte die niederländische
Arcadis, die Projekte zur
Wasseraufbereitung und zum Hochwasserschutz
betreut, den britischen Baudienstleister
Hyder, der unter anderem
Kläranlagen plant. Seit Bekanntwerden der
Übernahmepläne Ende Juli legte Hyder
von 4,50 auf 7,50 Pfund zu.
Zu den aktuellen Übernahmekandidaten
zählt derzeit etwa die kanadische GLV
Group, die sich auf Wasserreinigung, Papierherstellung
und Maschinenbau für die
Getränkeindustrie spezialisiert hat.
Besser durch Technik
Das Wassertechnologieunternehmen Xylem
schlug zuletzt den Aktienindex S&P Global
Water, der auch Versorger enthält 1 170
160
Xylem
150
140
130
S&P Global Water
120
110
100
2012 2013
2014
1 indexiert: Oktober 2012 =100; Quelle: Bloomberg
VERSCHÄRFTE GRENZWERTE
Neben dem wirtschaftlichen tragen Wassertechnologieunternehmen
noch ein politisches
Risiko: Sei es, wenn es um öffentliche
Investitionen in Infrastruktur oder um
neue Vorschriften für die Wasserqualität
geht. Derzeit arbeitet etwa die US-Umweltbehörde
EPA an Regeln für die Belastung
des Wassers mit gefährlichen Viren. In Europa
sollen in mehreren Ländern die
Grenzwerte für Medikamentenrückstände
wie etwa Antibiotika verschärft werden.
Beide Maßnahmen könnten den Unternehmen
neues Geld in die Kassen spülen.
Wie groß das Marktpotenzial tatsächlich
sein wird, lässt sich aber schwer abschätzen.
Werden andere Länder mit scharfen
Vorschriften nachziehen? Lohnt es sich, in
neue Technologie zu investieren?
Da der politische Wind sich schnell drehen
kann, sollten Anleger daher Unternehmen
bevorzugen, die möglichst wenig von
staatlichen Vorschriften etwa zur Wasserqualität
abhängen. Das gilt beispielsweise für
Hersteller von Verfahren, die für Industrieprozesse
Schadstoffe aus dem Wasser filtern.
Calgon Carbon etwa setzt Aktivkohle ein, um
für die Pharmaproduktion kleinste organische
Verunreinigungen zu entfernen. Und je
weniger die Unternehmen von öffentlichen
Aufträgen abhängen, desto besser – denn
Städte und Länder vergeben meist nach
Haushaltslage. Bei Xylem macht öffentliche
Infrastruktur nur 34 Prozent des Geschäfts
aus, andere Spezialisten wie Tetra Tech und
Mueller Water erlösten 2013 knapp 47 Prozent
sowie 55 Prozent aus Staatsprojekten.
Der Sonnenstaat Kalifornien macht derweil
seinen Bürgern das Leben immer
schwerer. Bisher konnte jeder, der Wasser
brauchte, einen Brunnen bohren, wenn
nötig, bis zu 350 Meter tief. Damit ist nun
Schluss. Gouverneur Jerry Brown unterzeichnete
kürzlich ein Papier, das den Zugang
zum Grundwasser reguliert. Statt die
Reserven anzugreifen, sollen die Bürger
Wasser einfach mehrfach nutzen – nachdem
es gereinigt wurde.
Ob Brown selbst sein Wasser zum Duschen
aus einem eigenen Brunnen oder
aus dem öffentlichen Netz bezieht, ist nicht
bekannt.
n
martin.gerth@wiwo.de, matthias hohensee | Silicon Valley,
philipp mattheis | Shanghai, kristina milz
FOTO: ISTOCK
90 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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Geld&Börse | Barron’s
Verschreckte Herde
US-AKTIEN | Während des jüngsten Ausverkaufs ist viel Qualität
günstig auf den Markt gekommen. Wo Anleger zugreifen dürfen.
Die Märkte unterliegen derzeit heftigen
Stimmungsschwankungen,
wie der reinste Teenager. Der
Dow Jones Industrial Index verlor
allein im Oktober zwischenzeitlich 6,5
Prozent. Und es hätte noch viel schlimmer
kommen können. Besorgniserregend ist
vor allem, dass die Verkäufe panikartige
Formen annahmen. Als Anlass für die
Flucht zum Ausgang wurden alle möglichen
Gründe genannt, vom langsamen
Wachstum in Europa bis hin zur möglichen
weltweiten Ausbreitung von Ebola.
90 PROZENT UNTER WASSER
Panik führt fast immer zu schlechten Entscheidungen
– in diesem Fall zu wahllosen
Verkäufen. Die Anleger stoßen Aktien ab,
ohne zu überlegen, ob sich die Rahmenbedingungen
für die Unternehmen wirklich
verschlechtert haben. „Viele schütten
sprichwörtlich das Kind mit dem Bade
aus“, sagt Tobias Levkovich, Chefstratege
der Citigroup, „es wird viel Qualität zu
Schleuderpreisen verkauft.“
Beispielhaft der Dow Jones: Jede einzelne
der 30 Aktien im Blue-Chip-Index hat
im Oktober verloren – Unternehmen so
unterschiedlich wie der Chipproduzent Intel
und der Getränkehersteller Coca-Cola.
Im Standard & Poor’s Index, der 500 Unternehmen
umfasst, sind 90 Prozent der Aktien
unter Wasser. Auch ein Blick über die
amerikanischen Grenzen hinaus bot keinerlei
Trost, da jeder einzelne der großen
Indizes in den roten Bereich rutschte – der
deutsche Leitindex Dax etwa radierte in
den ersten Oktobertagen die gesamten bisherigen
Jahresgewinne aus.
Anlage-Profis haben ein Maß, mit dem
sie den Grad der Willkür solcher Abverkäufe
messen. Es nennt sich Korrelation und
beschreibt die Tendenz von Wertpapieren,
sich innerhalb eines bestimmten Zeitrahmens
in die gleiche Richtung zu bewegen.
In guten Zeiten nimmt die Korrelation für
gewöhnlich ab, weil sich die Anleger Zeit
nehmen, zu verstehen, was den Kurs einer
bestimmten Aktie treibt.
Diese Situation hatten wir bis September,
als Daten der Citigroup zufolge die
Korrelation zwischen den 50 größten Aktien
im S&P 500 und dem Index selbst auf
nur 18 Prozent fiel. Aber wenn es die Anleger
mit der Angst zu tun bekommen, tätigen
sie häufig zuerst Verkäufe
Die beste
Geschichte aus
der aktuellen
Ausgabe von
dem führenden
amerikanischen
Magazin für
Geldanleger.
und stellen erst danach die Fragen.
Das lässt die Korrelation auf
Spitzenwerte klettern – so geschehen
in der Vorwoche, als
dieser Maßstab auf nahezu 70
Prozent anstieg.
Ein ähnliches Herdenverhalten
erlebten wir zuletzt 2013 mit
dem sogenannten Taper Tantrum,
den panikartigen Verkäufen
nach der Ankündigung der US-Zentralbank
Fed, sie wolle bald beginnen, ihr Anleihenaufkaufprogramm
zurückzufahren.
Der S&P 500 fiel in der Folge in nur vier
Wochen um fast fünf Prozent. Im Nachhinein
hat der Absturz mutigen Anlegern
Kaufgelegenheiten eröffnet.
Das könnte auch diesmal so sein. Sean
Darby zumindest, Aktienstratege bei der
US-Investmentbank Jefferies, hat sich
schon auf die Suche nach Unternehmen
gemacht, deren Kurs-Gewinn-Verhältnis
(KGV) und Kurs-Buchwert-Verhältnis
(KBV) bei gleichzeitig nicht rückläufigen
Gewinnprognosen unter den fünfjährigen
Durchschnitt gefallen sind. Mit anderen
Worten: die im Oktober-Schlussverkauf
mit unter die Räder kamen, ohne dass sich
an ihrem fundamentalen Geschäft etwas
zum Schlechten geändert hätte.
Unter den Unternehmen, die aus seinem
Screening hervorgingen, waren der Biotechnologieriese
Gilead Sciences, dessen
Aktie im Oktober kurzzeitig elf Prozent billiger
wurde, obwohl die Analysten ihre Gewinnschätzungen
sogar nach oben revidierten,
der Versicherer Prudential, dessen
Aktienkurs 16 Prozent fiel, und der Krankenversicherer
WellPoint, dessen Aktie
jüngst satte 25 Prozent einbüßte.
EISENBAHN MIT FUSIONSFANTASIE
Ebenso auf diese Liste schaffte es eine Reihe
von US-Eisenbahnunternehmen, darunter
Norfolk Southern, Union Pacific
und CSX Corp., die gerade von Canadian
Pacific Railway eine Fusionsofferte erhielt.
CSX lehnte das Angebot zwar zunächst ab,
doch das beeindruckte die Anleger nicht
wirklich; sie trieben den Kurs der Aktie um
13 Prozent höher.
Das Seltsamste an dem Angebot: Es gab
in den USA keine Fusionen von Eisenbahnunternehmen,
seit der U.S. Surface
Transportation Board (STB) im Jahr 2000
ein Moratorium verhängte. Es ist daher
völlig unklar, ob die Regulierungsbehörde
die Fusion durchwinken würde. Heißt das,
die Anleger sollten CSX meiden? Nicht unbedingt.
Allison Landry von Credit
Suisse meint, CSX könne 2015
dank höherer Preise ein Umsatzwachstum
von 15 Prozent schaffen,
nachdem das Unternehmen
in den vergangenen drei Jahren
Wachstumsraten im einstelligen
Bereich verzeichnet hatte. Wenn
sie recht hat, könnte der Kurs auf
38 Dollar klettern. n
ben levisohn | geld@wiwo.de
ILLUSTRATION: TOM MACKINGER
92 Nr. 44 27.10.14 WirtschaftsWoche
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Geld&Börse | Steuern und Recht
AKTIEN
Einfaches Prinzip, teurer Spaß
Wer in ausländische Unternehmen investiert, erhält oft deutlich weniger
Dividende als erwartet – wegen hoher Quellensteuern im Ausland. Wie Anleger
ihr Geld zurückholen.
Wer als deutscher Anleger spanische
Aktien kauft, der sollte
sich für eine herbe Enttäuschung
wappnen: Am ersten
Handelstag nach der Hauptversammlung,
dann wenn die
Ausschüttungen an Aktionäre
überwiesen werden, landet
hierzulande auf dem Konto nur
gut die Hälfte der Dividende.
Denn Spanien zwackt eine
Quellensteuer von 21 Prozent
ab – und danach berechnet die
hiesige Bank noch mal 26,4 Prozent
Abgeltungsteuer und Solidaritätszuschlag
obendrauf.
Das gilt zumindest, wenn der
Sparerfreibetrag von 801 Euro
(1602 Euro für Ehepaare) ausgeschöpft
ist. Von 1000 Euro Dividende
kommen dann gerade
mal 526 Euro an. Noch weniger
ist es bei Kirchenmitgliedern,
bei denen deutsche Banken zudem
rund 20 Euro Kirchensteuer
abzwacken.
Auch bei Aktien aus anderen
Ländern drohen hohe Abzüge.
Einen großen Teil davon können
sich Anleger zwar erstatten
lassen. Doch viele machen das
nicht:Laut einer Studie der britischen
Beratungsfirma Goal
Group verzichten deutsche Investoren
auf Rückforderungen
von 691 Millionen Euro, die ihnen
aus internationalen Kapitalanlagen
– vor allem Aktien –
zustehen. Pro Jahr. „Anleger
verschenken erhebliche Summen“,
sagt Ellen Ashauer-Moll,
Steuerexpertin bei Rödl & Partner
in Regensburg. Aber wie
hoch sind die Abzüge? Und wie
holen Anleger ihr Geld zurück?
LAST BLEIBT GLEICH HOCH
Das Prinzip ist einfach: Fast alle
Länder ziehen von Dividenden,
die Unternehmen zahlen,
eine Quellensteuer ab. Der Satz
beträgt bis zu 35 Prozent. Die
deutsche Depotbank, bei der die
Nettodividende des Anlegers
eingeht, darf danach aber maximal
15 Prozent Quellensteuer
von der deutschen Abgeltungsteuer
abziehen. Kein Problem
gibt’s damit bei Quellensteuern
bis 15 Prozent (siehe Tabelle):
Magische Grenze
Welche Länder mit großen
Börsen maximal 15 Prozent
Quellensteuer abziehen... 1
Land
Japan
Niederlande
Großbritannien
Russland
Südafrika
...und welche Länder bei Dividenden
kräftiger hinlangen 3
Frankreich
Italien
Norwegen
Österreich
Schweiz
Spanien
USA
Hälfte unter Wasser
Abzüge bei
Statoil-Dividende
Steuersatz
(in Prozent)
15
15
1 bedeutet, dass die Quellensteuer komplett
mit der Abgeltungsteuer verrechnet
wird; 2 in bestimmten Fällen null;
3 bedeutet, dass Anleger eine Erstattung
beantragen müssen; 4 deutsche Banken
verrechnen keinen Teil der Quellensteuer
mit der Abgeltungsteuer, da eine
Kompletterstattung im Ausland möglich
ist; Quelle: Bundeszentralamt für Steuern
0
15
15 2
21
20
25
25
35
21
30
in Deutschland
anrechenbar
(Prozent)
15
15
0
15
15
15
15
15
15
15
0 4
0 4
Bei einer 1000-Euro-Dividende
berücksichtigt die hiesige Bank
die 150 Euro, die bereits im Ausland
abgezwackt wurden. Statt
der eigentlich fälligen 264 Euro
(25 Prozent Abgeltungsteuer
plus Soli) zahlen Anleger dann
nur noch 114 Euro Abgeltungssteuer
an den deutschen Fiskus.
„Die Steuerlast ist dann genauso
hoch wie bei deutschen Dividenden“,
sagt Jochen Busch, Partner
bei Baker Tilly Roelfs in München.
In Ländern mit höheren
Quellensteuern sind dagegen
Rückholaktionen nötig – und oft
müssen Anleger selbst aktiv werden,
um eine Doppelbesteuerung
zu verhindern. „Etliche
Banken bieten diesen Service
nicht an“, sagt Ashauer-Moll von
Rödl. Besonders wichtig oder
problematisch sind Rückholaktionen
in folgenden Ländern:
n Spanien Auf den ersten Blick
ist die Iberische Halbinsel ein
Paradies für Kleinanleger. Denn
sie können sich die 21-prozentige
Quellensteuer auf Dividenden
von bis zu 1500 Euro pro
Jahr in voller Höhe erstatten lassen.
Das Problem: Wegen der
großzügigen Erstattungsregeln
ist es deutschen Banken untersagt,
spanische Quellensteuern
automatisch auf die Abgeltungsteuer
anzurechnen. Sonst besteht
die Gefahr, dass die spanische
Steuer die Abgeltungsteuer
mindert, obwohl sich
Anleger das Geld auf der Iberischen
Halbinsel erstatten lassen.
Das Anrechnungsverbot ist
der Grund dafür, warum von
Dividenden aus Spanien nur
etwas mehr als die Hälfte übrig
bleibt. Umso wichtiger ist es,
sich das Geld auch tatsächlich
in Spanien erstatten zu lassen
(siehe Kasten unten rechts).
n Norwegen Auch die norwegischen
Gesetze sehen großzügige
Steuererstattungen vor, weshalb
die dortige 25-prozentige
Quellensteuer ebenfalls nicht
mal zum Teil von der deutschen
Abgeltungsteuer abgezogen
wird. Damit kommt bei deutschen
Aktionären weniger als
die Hälfte der Dividende von
FOTOS: HARALD PETTERSEN, BLOOMBERG NEWS/BRENT LEWIN
94 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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norwegischen Unternehmen
an. Wer also etwa die Aktie des
norwegischen Öl- und Gasförderers
Statoil hält, bekommt zunächst
nicht eine Dividendenrendite
von aktuell rund 5,0,
sondern von nur knapp 2,5 Prozent.
Dass Norwegen trotzdem
weniger Unmut unter Investoren
auslöst als Spanien, liegt am
vergleichsweise unkomplizierten
Erstattungsverfahren: Ein
formloser Brief an die zuständige
Behörde genügt: The Central
Office – Foreign Tax Affairs
(Sentralskattekontoret for Utenlandssaker),
PO Box 8031, N
4068 Stavanger. Anleger dürfen
auch auf Deutsch schreiben. Allerdings
müssen sie neben einer
Kopie der Dividendenabrechnung
auch eine „Ansässigkeitsbescheinigung“
beifügen, die
deutsche Finanzämter erteilen.
n Frankreich Bei Dividenden
französischer Konzerne ziehen
deutsche Banken zwar die maximal
möglichen 15 Prozent von
der Abgeltungsteuer ab. Doch
den Rest der 21-prozentigen
französischen Quellensteuer
zurückzuholen ist für Privatanleger
nahezu unmöglich.
Denn die Franzosen fordern
in Erstattungsanträgen eine
Bestätigung der Bank, die für
Gläserner Vorhang Frankreich mauert bei Erstattung
den Einbehalt der französischen
Quellensteuer zuständig
war. „Unserer Erfahrung nach
bekommen Privatanleger
diese Bestätigung nicht, weil
sie kein Kunde dieser Bank
sind“, so Ashauer-Moll. Wenn
die Depotbank eines Anlegers
die Erstattung beantragt,
funktioniert das dagegen –
untereinander kooperieren
Geldhäuser bereitwilliger. Viele
Banken bieten diesen Service
jedoch nicht an, andere
berechnen relativ hohe Gebühren.
„Das lohnt sich wegen
sechs Prozent Quellensteuer
häufig nicht“, sagt Ashauer-
Moll. Immerhin: Anleger
können französischen Unternehmen
vor der Dividendenausschüttung
eine „Wohnsitzbescheinigung“
vorlegen.
Dann werden nur die – hierzulande
verrechenbaren – 15
Prozent abgezogen. Das dafür
nötige „Formular 5000“ und
Hinweise zum Erstattungsverfahren
gibt’s auf der Web-Seite
www.steuerliches-info-center.
de in der Rubrik „Ausländische
Formulare“/„Quellensteuern“.
Dort finden Anleger auch für
zahlreiche andere Länder For-
mulare und Erläuterungen zum
Erstattungsverfahren.
Wer sich damit beschäftigt,
stellt schnell fest:Es ist in der
Regel kein Hexenwerk, sich
sein Geld zurückzuholen. Dies
ist vier Jahre lang rückwirkend
möglich; die Frist beginnt am
Tag der Ausschüttung.
Allerdings müssen Anleger
bisweilen Geduld haben. Italien
(Quellensteuer: 20 Prozent)
etwa braucht oft mehrere
Jahre für die Steuererstattung.
SCHNELLE SCHWEIZER
Deutlich schneller sind die
Schweizer, die mit 35 Prozent
besonders kräftig hinlangen.
„Sie erstatten die Quellensteuer
aber in der Regel binnen weniger
Monate“, sagt Busch von Baker
Tilly Roelfs. Damit sind die
Eidgenossen im Vergleich zu
vielen EU-Staaten vorbildlich.
Nach Ansicht von Rödl-Expertin
Ashauer-Moll müsste es aber
gerade innerhalb der EU einfacher
und schneller gehen. „Die
jetzige Rechtslage führt zu erheblichen
Verzögerungen und
schreckt viele ausländische Anleger
ab, Erstattungen zu beantragen“,
sagt sie. Das sei EUrechtlich
fragwürdig.
daniel schönwitz | geld@wiwo.de
SPANISCHE STEUER
Immer noch mit Tücken
Deutsche Anleger müssen Urlaube an der Costa Brava
nicht mehr mit Behördengängen verbinden. Wie
Quellensteuer-Erstattungen jetzt zu schaffen sind.
Deutsche Aktionäre spanischer
Unternehmen brauchten
bis vor Kurzem ein Konto
auf der Iberischen Halbinsel,
wenn sie sich Quellensteuern
erstatten lassen wollten. Um
dieses zu eröffnen, mussten
sie bei der zuständigen Behörde
erst mal eine Steuernummer
beantragen. Doch 2012
hat Spanien die Regeln geändert:
Die Erstattung von Quellensteuern
auf Dividenden seit
dem Jahr 2011 ist deshalb
leichter; ein Konto vor Ort ist
nicht mehr nötig. Anleger können
inzwischen Steuernummer
und Erstattung gleichzeitig im
Internet beantragen.
27 SEITEN ANLEITUNG
Dazu müssen sie auf der Seite
der Behörde „Agencia Tributaria“
das Formular „Modelo 210“
(www2.agenciatributaria.gob.es/
es13/h/ie02100b.html?idi=en),
das es auch auf Englisch gibt,
aufrufen und ausfüllen. Wie das
geht, erklärt die spanische Botschaft
in Berlin auf nicht weniger
als 27 Seiten (www.exteriores.
gob.es/Embajadas/BERLIN/es/
Embajada/Documents/Dividenden.pdf).
Besonders kompliziert bleibt
es für Aktionäre, die mehr als
1500 Euro Dividende im Jahr
kassieren. Sie können entweder
die klassische Erstattung beantragen
(Feld 19 des Formulars
ankreuzen), bekommen dann
aber nur 21 Prozent bis zur
Grenze von 1500 Euro erstattet,
also maximal 315 Euro. Der Rest
ist verloren. Oder sie beantragen
die Erstattung gemäß deutschspanischem
Steuerabkommen
(Feld 20). Dann bekommen sie
nur sechs Prozent auf alle Ausschüttungen,
egal, in welcher
Höhe, und müssen sich die
restlichen 15 Prozent beim
deutschen Finanzamt holen.
DOPPELFELDER
Viele hatten zuletzt beide Felder
angekreuzt, um von 1500
Euro 21 Prozent zu bekommen
und darüber hinaus sechs Prozent.
„Das hat auch in einigen
Fällen funktioniert, entspricht
aber offenbar nicht den Vorschriften“,
sagt Ellen Ashauer-
Moll von Rödl & Partner. Die
spanischen Behörden hätten
wohl immer noch „internen
Klärungsbedarf“, was den genauen
Ablauf betrifft.
WirtschaftsWoche 27.10.2014 Nr. 44 95
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Geld&Börse | Geldwoche
KOMMENTAR | Auch der nächste
Anlauf eines neuen Neuen Marktes
dürfte scheitern. Na und?
Von Christof Schürmann
Zeigt eure Füße
Sehr flexibel
Fed-Mitglied Bullard
rudert zurück
Der Berg wird kreißen,
so viel ist klar, am
18. Dezember, in der
Scharnhorststraße
34-37 in Berlin. Dann lädt Bundeswirtschaftsminister
Sigmar
Gabriel den Chef der Deutschen
Börse Reto Francioni in sein
Ministerium ein. Im Schlepptau
mit Vertretern großer Geldhäuser
wie der Deutschen Bank
und Lobbyisten von Firmengründern
soll dann festgezurrt
werden, wie und wann es denn
werden könnte mit einem neuen
Börsensegment für junge Unternehmen.
SPD-Schwergewicht Gabriel
tritt dabei in kleine Fußstapfen.
Schon sein Amtsvorgänger Philipp
Rösler (FDP) wollte einen
neuen Neuen Markt, eine Spezialabteilung
an der Börse also, in
der sich Start-ups Kapital besorgen
können. Herausgekommen
war dabei nichts.
Davon wenig irritiert, kündigte
Gabriel vergangenen Dienstag
auf dem 8. IT-Gipfel in Hamburg
an, „wir wollen gemeinsam mit
der Deutschen Börse eine ,Börse
2.0‘ initiieren“. Bei so viel politischem
Rückwind wagten sich
gleich auch Lobbyisten aus der
Deckung. Florian Nöll, seines
Zeichens Chef des Bundesverbands
deutscher Start-up-Firmen,
preschte nur einen Tag
später schon mal vor und forderte
forsch den Start der neuen
Börse „im ersten Quartal 2015“.
Das, so berichten Kenner der
Materie, wäre für die Deutsche
Börse kein Problem, zumindest
technisch.
Die Hürden sind ganz andere.
Schon seit diesem Frühjahr laufen
heimlich, still und leise Präsentationen
von Start-ups vor
Analysten und potenziellen
Geldgebern, um sich kalt warmzulaufen
für einen Börsengang
(IPO). Diese Als-ob-IPO-Veranstaltungen
hätten „Licht und
Schatten“ zutage gefördert,
heißt es. Nein, IFRS ist kein neues
Betriebssystem, sondern sie
sind ein Bilanzstandard.
Einige Start-ups hätten
schnell abgewinkt, als sie merkten,
was für ein Aufwand vor
und nach einem IPO betrieben
werden muss. Diese Testläufe
konnten auch die Frage nicht
beantworten, ob es hierzulande
überhaupt genügend gutes
Start-up-Material gibt, um ein
neues Börsensegment zu füllen.
Schon daran scheitert ein Neuer
Markt 2015.
ÜBERBÜROKRATISIERT
Die Politik macht wichtig, was
nicht wichtig ist. Wichtiger wäre
es, Privatanlegern mal wieder
die Tür zur Börse zu öffnen. Das
geht nur, wenn Bankberater wieder
raten dürfen, ein aktives
Depot zu eröffnen, mal hier eine
Siemens-Aktie zu kaufen, mal
da eine Daimler-Anleihe, ohne
dafür mit einem Bein im Gefängnis
zu stehen. Eingeflogen unter
dem Stichwort Anlegerschutz,
erstickt der Normalbanker inzwischen
in Bürokratie, und die
Kunden sind verschreckt vor
lauter Warnhinweisen, die sie
abzeichnen müssen.
Und für die Start-ups gilt: Der
Weg an die Börse führt nicht
durch eine schummrige Kiez-
Kneipe mit Sofamöbeln. Nein,
dieser Weg könnte ein leichter
sein, er ist hell beleuchtet.
Denn die Deutsche Börse hat
ein Segment mit reduzierten Anforderungen
speziell für junge
Unternehmen. Entry Standard
heißt das. Also, ihr Gründer in
Heidelberg, Hamburg, Berlin:
Zeigt her eure Füße.
TREND DER WOCHE
Ausstieg vom Ausstieg
Die Finanzmärkte entlassen die Notenbanken nur
ungern aus ihrer Rolle als Finanziers.
Früher orientierten sich die Finanzmärkte
an den meist unabhängig
gefällten Entscheidungen
von Notenbanken, heute
zwingen die Finanzmärkte die
Notenbanken zu bestimmten
Entscheidungen. Das geht mitunter
recht schnell.
Anfang Oktober etwa plädierte
James Bullard noch für
eine Anhebung der US-Leitzinsen
bereits im ersten Quartal
2015. Doch nur kurze Zeit später
empfiehlt der Chef der regionalen
Notenbank von St. Louis,
der aktuell im geldpolitischen
Ausschuss der US-Notenbank
Fed nicht stimmberechtigt ist,
seinen Kollegen, die Käufe von
US-Staatsanleihen und Kreditverbriefungen
fortzusetzen. Eigentlich
galt es als sicher, dass
der geldpolitische Ausschuss
der Fed nach seiner Sitzung am
28. und 29. Oktober das Ende
der monatlichen Käufe im Volumen
von zuletzt 15 Milliarden
Dollar verkünden werde.
Während die Fed also möglicherweise
zurückrudert und
den Ausstieg vom Ausstieg vorbereitet,
drücken die Finanzmärkte
bei der Europäischen
Zentralbank (EZB) auf noch
mehr Tempo. Zwar hat die EZB
in der vergangenen Woche gerade
erst damit begonnen,
Pfandbriefe aufzukaufen. Doch
nach Informationen der Nachrichtenagentur
Reuters sollen
die Frankfurter Euro-Wächter
hinter den Kulissen auch einen
Plan für den Aufkauf von Unternehmensanleihen
in der Euro-
Zone vorbereiten (siehe auch
Seite 36).
Trends der Woche
Entwicklung der wichtigsten Finanzmarkt-Indikatoren
Stand: 23.10.2014 / 18.00 Uhr aktuell seit einer Woche 1 seit einem Jahr 1
Dax 30 9047,31 +5,4 +1,4
MDax 15693,79 +6,5 –0,4
Euro Stoxx 50 3044,30 +5,9 +0,9
S&P 500 1953,47 +4,9 +11,9
Euro in Dollar 1,2669 –0,6 –7,9
Bund-Rendite (10 Jahre) 1 0,85 +0,07 2 –0,94 2
US-Rendite (10 Jahre) 1 2,25 +0,10 2 –0,26 2
Rohöl (Brent) 3 86,15 +2,2 –20,5
Gold 4 1232,75 –0,4 –7,4
Kupfer 5 6718,50 +1,3 –6,7
1
in Prozent; 2 in Prozentpunkten; 3 in Dollar pro Barrel; 4 in Dollar pro Feinunze,
umgerechnet 975,20 Euro; 5 in Dollar pro Tonne; Quelle: vwd group
FOTOS: FRANK SCHEMMANN FÜR WIRTSCHAFTSWOCHE, BRIAN SNYDER/REUTERS/CORBIS, DAVID MCLAIN/AURORA/LAIF
96 Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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DAX-AKTIEN
Null Wirkung
Spezialchemiker Lanxess profitiert von einem
starken Dollar, die Aktionäre spüren das nicht.
HITLISTE
Im Dax gilt der Spezialchemiekonzern
Lanxess als
großer Profiteur eines schwachen
Euro. Nach Aussage
von Vorstandschef Matthias
Zachert bewegt eine Veränderung
des Dollar zum Euro um
einen Cent das operative Ergebnis
vor Zinsen, Steuern
und Abschreibungen um rund
fünf Millionen Euro. Mit Blick
auf den Kursverlauf der Aktie
könnte man allerdings annehmen,
der Dollar stürze seit
Monaten, statt zu steigen.
Seit Mai konnte der Dollar
aber um bis zu zehn Prozent
gegen den Euro zulegen – die
Lanxess-Aktie brach seither um
rund 30 Prozent ein. Der positive
Währungseffekt der Dollar-
Stärke wird überlagert von anderen
negative Faktoren. Dazu
zählt vor allem der preisdämpfende
Effekt aus den weltweiten
Überkapazitäten bei synthetischem
Kautschuk, einem
Hauptprodukt von Lanxess. Damit
erfüllt sich die Prognose,
dass Lanxess-Aktionäre weiter
Geduld brauchen (Wirtschafts-
Woche 36/2014).
Bröckelt weiter
Risiken von Griechen-
Anleihen erhöht
ANLEIHEN
Euro-Bonds vertagt
Die Renditeaufschläge gegenüber Bundesanleihen
haben sich in der Euro-Zone wieder ausgeweitet.
Dax
Kurs Kursent- Gewinn KGV Börsen- Dividen-
(€) wicklung pro Aktie (€) wert den-
1 Woche 1 Jahr 2014 2015 2015
(Mio. €) rendite
(%) 1
Dax 9047,31 +5,4 +1,4
Aktie
Stand: 23.10.2014 / 18.00 Uhr
Adidas 58,71 +8,9 –30,9 3,10 3,64 16 12283 2,55
Allianz 123,30 +4,6 0 13,89 13,91 9 56219 4,30
BASF NA 71,03 +6,0 –4,1 5,66 6,15 12 65240 3,80
Bayer NA 106,90 +5,4 +17,2 5,99 6,94 15 88401 1,96
Beiersdorf 63,52 +3,1 –9,0 2,48 2,75 23 16007 1,10
BMW St 83,15 +6,8 +1,4 9,05 9,47 9 53426 3,13
Commerzbank 11,68 +13,5 +24,9 0,54 0,98 12 13292 -
Continental 152,80 +5,0 +12,1 12,81 14,25 11 30561 1,64
Daimler 60,38 +4,1 +3,4 6,16 6,77 9 64572 3,73
Deutsche Bank 25,13 +7,7 –26,5 2,28 3,20 8 25618 2,98
Deutsche Börse 53,32 +5,5 –8,3 3,65 4,01 13 10291 3,94
Deutsche Post 23,92 +6,9 –3,5 1,71 1,84 13 28920 3,34
Deutsche Telekom 10,90 +5,3 –4,8 0,62 0,66 17 48496 4,59
E.ON 13,26 +5,6 –0,5 0,93 0,97 14 26533 4,52
Fresenius Med.C. St 55,65 +8,1 +13,7 3,52 3,94 14 17115 1,38
Fresenius SE&Co 38,66 +6,1 +22,4 2,02 2,34 17 8724 3,23
Heidelberg Cement St 53,21 +7,1 –10,3 3,90 4,92 11 9977 1,13
Henkel Vz 76,03 +4,7 –1,4 4,28 4,69 16 31656 1,60
Infineon 7,58 +7,2 +7,2 0,44 0,52 15 8195 1,58
K+S NA 21,05 +8,3 +10,6 1,63 1,58 13 4029 1,19
Lanxess 40,13 +1,0 –21,5 1,95 2,99 13 3339 1,25
Linde 150,65 +4,2 +3,9 7,76 8,77 17 27968 1,99
Lufthansa 12,35 +8,3 –15,3 1,38 2,26 5 5678 -
Merck 71,28 +7,2 +18,4 4,66 4,96 14 4606 2,67
Münchener Rückv. 150,45 +5,2 +0,4 17,49 17,19 9 26982 4,82
RWE St 27,33 +6,9 +2,8 2,21 2,24 12 16555 3,66
SAP 52,36 +0,8 –7,9 3,41 3,73 14 64324 2,10
Siemens 86,64 +5,1 –6,3 6,42 7,29 12 76330 3,46
ThyssenKrupp 19,01 +7,8 +0,2 0,56 1,21 16 9778 -
Volkswagen Vz. 161,30 +5,4 –8,4 21,46 23,81 7 75677 2,52
1
berechnet mit der zuletzt gezahlten Dividende
Zwei Jahre lang haben Investoren
Europas Politiker in ihrem
Glauben bestärkt, dass
die Euro-Krise vorbei oder zumindest
beherrschbar sei. Die
Renditeaufschläge gegenüber
deutschen Staatsanleihen,
das Krisenbarometer für die
Euro-Zone, engten sich immer
weiter ein. Der Weg in die
Haftungsgemeinschaft schien
unumkehrbar und Euro-
Bonds damit de facto eingeführt.
Ganz so weit ist es aber
wohl noch nicht. Das hat der
jüngste Run in Bundesanleihen
gezeigt. Dass es sich dabei
um eine massive Fluchtbewegung
in Qualität handelte, lässt
sich ablesen an den zeitgleich
und nahezu flächendeckend
steigenden Renditeaufschlägen
in der Euro-Zone. Der Aufschlag
zehnjähriger Griechen-
Bonds hatte sich gegenüber
dem Jahrestief zeitweise verdoppelt.
Nahezu alle Banken in
der Peripherie halten umfangreiche
Bestände heimischer
Staatspapiere. So gesehen waren
die Turbulenzen der Stresstest
vor dem Stresstest.
Renditeaufschläge von zehnjährigen Staatsanleihen aus der
Euro-Zone gegenüber zehnjährigen deutschen Bundesanleihen
Schuldner
Griechenland
Portugal
Slowenien
Italien
Spanien
Irland
Slowakei
Frankreich
Belgien
Österreich
Holland
Finnland
EFSF*
Renditeaufschlag in Basispunkten
(ein Basispunkt = 0,01 Prozentpunkte)
Jahrestief 2014
+407,2
+190,2
+148,3
+132,2
+110,7
+64,9
+37,9
+31,5
+25,4
+17,2
+12,6
+9,8
+5,8
aktuell
+610,1
+238,0
+187,1
+162,4
+132,5
+93,6
+44,7
+42,3
+35,2
+22,7
+16,9
+15,6
+13,0
Veränderung gegenüber
Jahrestief
in Prozent
* Europäische Finanzstabilisierungsfazilität; Quelle: Bloomberg; Stand: 22. Oktober 2014
+50
+25
+26
+23
+20
+44
+18
+34
+39
+32
+34
+59
+124
WirtschaftsWoche 27.10.2014 Nr. 44 97
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Geld&Börse | Geldwoche
AKTIE Franco-Nevada
Smarte Einkaufstour im
Bergbausektor
ANLEIHE EDP
Top in der
B-Note
Minen-Monster Eine Milliarde
Dollar zum Abruf bereit
Royaltygesellschaften im
Bergbau betreiben keine Minen,
sondern kassieren von
deren Betreibern Lizenzabgaben,
sogenannte Royalties.
Royalties sind teilweise vom
Rohstoffpreis abhängig, fließen
aber oft unabhängig von
den Produktions- und Erschließungskosten.
Diesen
Anspruch sichern sich Gesellschaften
wie die auf Edelmetalle
fokussierte kanadische
Franco-Nevada meist gegen
Zahlung einer Anschubfinanzierung.
Teilweise garantiert
die Zahlung auch, die in Minen
als Beiprodukte geförderten
Metalle zu einem vorher
fixierten Preis einzukaufen
und zum Marktpreis selbst zu
verkaufen. So machte es jetzt
Franco-Nevada mit einer
Zahlung von 648 Millionen
Dollar an Lundin Mining.
Damit sichern sich die Kanadier
einen Großteil der
zukünftigen Gold- und Silberproduktion
in der chilenischen
Kupfermine Candelaria
zu fixierten Unzenpreisen von
400 Dollar für Gold und vier
Dollar für Silber. Lundin übernimmt
gerade für insgesamt
1,8 Milliarden Dollar 80 Prozent
an Candelaria. Der Anteil
wurde bisher von Freeport-
McMorran gehalten.
Wegen der Besonderheiten
des Geschäftsmodells fallen
die Margen von Royaltygesellschaften
meist üppiger aus
und sind besser kalkulierbar als
die der Produzenten. Wegen
der geringeren Hebelwirkung
auf den Rohstoffpreis steigen
die Aktienkurse von Royaltygesellschaften
in Haussephasen
weniger spektakulär als jene der
Minen. Dafür geraten sie bei
Korrekturen auch nicht so stark
unter die Räder. Euro-Anleger
liegen mit Franco-Nevada seit
Jahresanfang gar rund 40 Prozent
vorne (WirtschaftsWoche
5/2014). Die Kanadier, die auch
nach dem jüngsten Deal schuldenfrei
bleiben, könnten aus
Barreserven und unausgeschöpften
Kreditlinien aus dem
Stand gut eine Milliarde Dollar
mobilisieren. Das verleiht Flexibilität,
um sich im schwierigen
Marktumfeld für Bergbaufinanzierungen
bei Projekten weiter
günstig einzukaufen. Von ihrer
Charakteristik her ist die Aktie
etwa in der Mitte des Anlagespektrums
zwischen physischem
Gold und Minenaktien
angesiedelt. Die Quartalsdividende
von 20 Cent pro Aktie
macht das Papier zu einer verzinsten
Alternative zu einem
mit physischen Barren besicherten
Goldfonds.
Franco-Nevada
ISIN: CA3518581051
70
50
30
20
10
Chance
Risiko
Niedrig
Quelle: Thomson Reuters
50-Tage-Linie
200-Tage-Linie
07 08 09 10 11 12 13 14
Kurs/Stoppkurs (in Dollar): 53,43/43,30
Kurs-Buchwert-Verhältnis: 2,3
Dividendenrendite (in Prozent): 1,5
Hoch
Weitblick 44 Prozent der Stromproduktion
mit Wasserkraft
Für 208 Millionen Euro verkauft
Energias de Portugal
(EDP) gerade einen Minderheitsanteil
seiner französischen
Windparks an den Finanzinvestor
EFG-Hermes.
Der portugiesische Stromkonzern
behält bei diesem Geschäft
die operative Kontrolle,
holt aber gleichzeitig frisches
Geld für den Ausbau seines
internationalen Geschäfts mit
erneuerbaren Energiequellen
herein. Schon heute stammen
44 Prozent der EDP-Stromproduktion
aus Wasserkraft,
34 Prozent aus Windkraft. Die
Portugiesen sind bei der
Stromerzeugung aus erneuerbaren
Quellen eine der führenden
Adressen weltweit – und
das kommt an. Bereits 2011
stieg deshalb der Energiekonzern
China Three Gorges mit
21 Prozent beim ehemaligen
Lissaboner Staatsunternehmen
ein. Die Chinesen wollen
weiteres Geld in EDP stecken,
um selbst den Anteil von Strom
aus Wasserkraft zu erhöhen.
Die führende Position bei
Energieerzeugung aus erneuerbaren
Quellen und der starke
Großaktionär machen EDP
zu einem interessanten Anleihenschuldner.
Derzeit hat das
Unternehmen 18 Anleihen
mit einem Gesamtvolumen
von rund zwölf Milliarden Euro
auf dem Markt. Papiere mit
Laufzeit bis 2020 bringen gut
zwei Prozent Jahresrendite.
Wer einsteigen will, sollte etwas
Geduld mitbringen und
Käufe limitieren. Die Kauf-
Verkaufs-Spanne schwankt je
nach Kaufinteresse zwischen
0,5 Prozent und 2,0 Prozent.
Mit 6,6 Millionen Stromkunden
und 1,2 Millionen Gaskunden
ist EDP der führende
Versorger in Portugal und in
den angrenzenden spanischen
Gebieten. Dazu kommt,
als wichtigster internationaler
Wachstumsmarkt, eine brasilianische
Tochter mit mehr als drei
Millionen Stromkunden.
In diesem Jahr dürfte EDP gut
16 Milliarden Euro Umsatz erzielen.
Nach dem leichten Anstieg
des operativen Gewinns im
ersten Halbjahr sollten ähnlich
wie in den vergangenen Jahren
vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen
und Amortisation 3,7
Milliarden Euro hängen bleiben.
Daran gemessen machen
die Nettofinanzschulden (16,9
Milliarden Euro) das 4,6-Fache
aus. Das ist zwar noch deutlich
vom angestrebten Ziel entfernt,
die Schulden beim Dreifachen
des operativen Gewinns einpendeln
zu lassen. Doch seit
zwei Jahren kommt der Schuldenabbau
voran. Zudem ist die
Bilanz mit 29 Prozent Eigenkapital
(11,7 Milliarden Euro) vergleichsweise
gut austariert.
Standard & Poor’s bewertet
EDP-Anleihen als spekulative
Anlage, mit BB+ aber im obersten
Bereich. Moody’s hat Ende
Juli die vergleichbare Bewertung
Ba1 bestätigt und den Ausblick
auf „positiv“ angehoben.
Kurs (%) 109,40
Kupon (%) 4,125
Rendite (%) 2,36
Laufzeit bis 29.Juni 2020
Währung
ISIN
Euro
XS0223447227
98 Redaktion: Geldwoche+Zertifikate: Frank Doll, Anton Riedl
Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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FOTO: REUTERS, EDP, JIM WEST/ACTION PRESS
CHARTSIGNAL
Europas Bad Bank
Die Aktie der Deutschen Bank zieht den
europäischen Bankenindex nach unten.
Ende April, noch bei Kursen
oberhalb von 30 Euro, machte
die WirtschaftsWoche auf die
prekäre charttechnische Situation
der Aktie der Deutschen
Bank aufmerksam.
Nach dem Fall unter die seit
Anfang 2009 etablierte Aufwärtstrendlinie
T1 (Punkt 1,
oberer Chart) ging es mit dem
Kurs zwischenzeitlich runter
bis auf 22,66 Euro. T1 ist die
untere Begrenzung eines sich
über mehr als fünf Jahre erstreckenden
symmetrischen
Dreiecks. Der Ausbruch aus
diesem groß angelegten Dreieck
lässt aus charttechnischer
Sicht ein hohes Abwärtspotenzial
erwarten. Symmetrische
Dreiecke sind Konsolidierungsformationen
innerhalb langfristiger Abwärtstrends.
Der Aktienkurs
dürfte daher seinen 2007 einsetzenden
langfristigen Abwärtstrend
fortsetzen.
Den beiden Trendwenden
des europäischen Bankenindex
Stoxx Europe 600 Banks
(unterer Chart) in den Jahren
2007 und 2011 gingen jeweils
Trendliniendurchbrüche der
Deutsche-Bank-Aktie voraus
(2, 3). Bleibt es bei diesem Muster,
dann droht nun auch dem
Bankenindex ein nachhaltiger
Fall unter die wichtige Unterstützung
bei 185 Punkten. In
der vorvergangenen Woche
wurde die Marke kurzzeitig gerissen.
Nach dem Scheitern an
den Trendlinien T2 und T3, die
aktuell bei 200 Punkten einen
starken Widerstand bilden, ähnelt
die charttechnische Ausgangslage
jener vom zweiten
Quartal 2011 – abgesehen vom
heute wesentlich tieferen Kursniveau
der Deutsche-Bank-Aktie.
Ein scharfer Kursrutsch bei
einer systemrelevanten Bank
wie der Deutschen könnte im
Bankenindex gar die massive
Unterstützung, die sich 2011
und 2012 bei 120 Punkten formiert
hat, in Gefahr bringen.
Zumal andere wichtige europäische
Bankaktien aus Spanien,
Frankreich und Italien
Gipfelformationen ausbilden
oder charttechnische Trendwendeformation
bereits abgeschlossen
haben.
Wenig Unterstützung
Trendwenden im europäischen Bankenindex Stoxx Europe 600 Banks
gehen oft Trendliniendurchbrüche der Deutsche-Bank-Aktie voraus
120
100
80
60
40
20
12
500
400
300
200
100
80
2005 2007 2009 2011 2013 2014
Quelle: Thomson Reuters
Deutsche Bank
Stoxx Europe 600 Banks
2
3
symmetrisches
Dreieck
großes Dreieck
T3
T2
Unterstützung
T1
1
Unterstützung
PORSCHE
Richtigstellung
Zum Artikel „Das Pfinztal-Geheimnis“ in der
WirtschaftsWoche 41 vom 06.10.2014.
Im Artikel berichteten wir,
dass neue Aussagen darauf
hindeuten, dass Porsche und
seine Eigentümer, anders als
öffentlich behauptet, bereits
im Sommer 2008 Zugriff auf
drei Viertel der VW-Aktien
hatten. Diese Behauptung
halten wir in Bezug auf die
Aussage von Wolfgang Porsche
nicht mehr aufrecht; sie
ist unzutreffend. Aus dem Beschluss
des Oberlandesgerichts
Stuttgart – 1. Strafsenat
– vom 18. August 2014 (Az. 1
Ws 68/14) zitieren wir darüber
hinaus Wolfgang Porsche,
der der Staatsanwaltschaft
Stuttgart erklärt habe,
dass Porsche – anders als das
Unternehmen behauptet –
über Optionen auch Zugriff auf
insgesamt knapp 73 Prozent
der VW-Stammaktien gehabt
habe. Herr Porsche legt Wert
auf die Feststellung, dass er
sich in seiner Vernehmung bei
der Staatsanwaltschaft Stuttgart
zu der Frage, ob und in
welcher Höhe sich Porsche
über Optionen Zugriff auf VW-
Aktien gesichert haben soll,
nicht geäußert hat. Herr Porsche
hat recht. Das OLG Stuttgart
hat den Vorhalt der Staatsanwaltschaft
in dem Urteil
fälschlicherweise als Zitat von
Herrn Porsche widergegeben.
Zu diesem Vorhalt der Staatsanwaltschaft
hat sich Herr Porsche
jedoch überhaupt nicht
geäußert.
ÖLPREIS
Fracking mit Gegenwind
Sorgen vor einer konjunkturell
bedingten Nachfrageschwäche
und das globale Überangebot
drückten den Brentölpreis,
gemessen an seinem
Jahreshöchststand vom Juni,
inzwischen um 25 Prozent auf
zuletzt unter 85 Dollar pro
Fass. „Ohne eine Produktionskürzung
der Opec bleibt der
Ölmarkt überversorgt“, sagen
die Rohstoffexperten der
Commerzbank. Allerdings sei
kein Opec-Land bereit, zu einer
Produktionskürzung beizutragen.
Auch der wichtigste
Produzent Saudi-Arabien hat
angekündigt, einen niedrigeren
Ölpreis über einen längeren
Zeitraum zu akzeptieren.
Denkbares Kalkül der
Scheichs: Ein niedrigeres
Preisniveau bremst das Angebotswachstum
in anderen
Ländern, etwa in den USA.
Giganten US-Ölproduktion auf
40-Jahreshoch
Der Fracking-Boom trieb die
US-Ölproduktion unlängst auf
den höchsten Stand seit fast vier
Jahrzehnten. Doch nun drohen
die ersten US-Schieferölproduzenten
in die Verlustzone zu geraten.
An Wall Street gehörten
Energieaktien zuletzt zu den
großen Verlierern, die Renditen
von 190 Anleihen von Schieferöl-
und Schiefergasproduzenten
zogen seit Ende August um
durchschnittlich 1,2 Prozentpunkte
an.
WirtschaftsWoche 27.10.2014 Nr. 44 99
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Geld&Börse | Geldwoche
FONDS Legg Mason Clearbridge US Aggressive Growth
Rendite mit viel Geduld
und wenigen Aktien
Blaues Wunder Audi-Navi mit
Spracherkennung von Nuance
„Der Aktienmarkt war nach
dem langen Anstieg reif für eine
Korrektur“, sagt Evan S.
Bauman, Fondsmanager bei
der US-Gesellschaft Legg
Mason in New York. Beim US-
Aktienfonds des Hauses hatte
sich das Fondsmanager-Duo
aus Bauman und Richard
Freeman auf einen Kursrutsch
eingestellt und mit 15
Prozent des Fonds mehr Geld
als üblich verzinst geparkt.
Der Fonds besteht seit Langem
zu einem Drittel aus Aktien
aus dem boomenden Gesundheitsmarkt,
die weniger
starke Kursverluste erlitten
haben. Die liquiden Mittel
konnten die Manager jetzt für
Zukäufe einsetzen. So wurde
die bestehende Position bei
Anadarko Petroleum aufgestockt.
Der Ölförderer muss in
den USA zwar wegen Umweltvergehen
eine Rekordstrafe
von 5,1 Milliarden Dollar zahlen.
Doch die Vermögenswerte
seien trotzdem doppelt
so hoch wie der Börsenpreis,
und Anadarko sei auch bei
noch niedrigeren Ölpreisen
profitabel. Zudem erfüllt das
Unternehmen die Investment-Kriterien
der Manager:
Es verdient Geld, steigert den
Gewinn und hat eine starke
Marktstellung. Nicht aus Faulheit,
sondern weil sie sich für
die Prüfung der Unternehmen
und ihres Managements
Zeit nehmen, kommen jährlich
nur ein bis zwei neue Unternehmen
ins 3,1 Milliarden
Dollar schwere Portfolio, das
derzeit aus 64 Einzeltiteln besteht.
Ungewöhnlich lange halten
die Manager an Aktien fest.
Anadarko haben sie schon elf
Jahre im Fonds, der Pharmawert
Forest Laboratories gehörte
fast 30 Jahre dazu, bevor er
2014 von der irischen Actavis
geschluckt wurde. Zuletzt wurden
Aktien von Nuance Communications
gekauft. Deren
Sprachverarbeitungssoftware
kommt etwa im neuen Audi TT
bei der Bedienung von Navi
und Radio zum Einsatz. „Nuance
ist sehr innovativ hat viele
Patente und ist im Markt der
Sprachsteuerung sehr gut aufgestellt.
Sie waren schon profitabel,
und dies wird auch für
2015 erwartet“, sagt Bauman. Er
meidet Hardwareausrüster wie
Apple, weil er nicht wisse, „wie
die mobilen Geräte künftig aussehen
werden“, aber die Software
im Inneren der Geräte
werde weiterhin benötigt. Daher
hält er etwa den Speichermedienhersteller
Sandisk, die
Softwareschmiede Citrix sowie
den LED-Hersteller Cree.
Legg Mason Clearbridge
ISIN: IE00B241FC99
220
200
180
160
140
120
100
80
Chance
Risiko
2010 11 12 13 14
Niedrig
Indexiert: seit 5 Jahren (=100);
Quelle: Thomson Reuters
MSCI
USA-Aktienindex
Hoch
Die besten US-Aktienfonds
Wie die erfolgreichsten Portfoliomanager abgeschnitten haben
Fondsname
iShares Nasdaq 1003
Legg Mason Clearbridge Growth Premium
Fidelity America
CitiFirst Equity Balanced-Beta USA
AB American Growth
Sarasin Sustainable Eq. USA
AXA Rose. US Defensive Eq. Income Alpha
Pioneer US Fundamental Growth
Fidelity American Diversified
M&G North American Value
Fidelity American Growth
Legg Mason Clearbridge US Aggr.Growth
CMI US Enhanced Equity
iShares S&P 500 Minimum Volatility
UBS (Lux) ES USA Growth
HSBC S&P 500 ETF 3
JPM US Research Enhanced Index
Legg Mason ClearBridge Value
SPDR S&P 500 Low Volatility ETF
UBS (Lux) ES US Total Yield
JPM Highbridge US Steep
AB SICAV Select US Equity
Lyxor ETF Russell 1000 Growth
ComStage MSCI USA Large Cap ETF
Berenberg US Stockpicker
JPM US Equity Plus
Schroder ISF US Large Cap
Allianz Best Styles US Equity
UBS ETF MSCI USA
JPM US Select Eq. Plus
Pioneer SF US Eq. Markets Plus
ING (L) Invest US Equity
Vanguard US 500 Stock Index Inv.
CMI US Equity Index Tracking
Goldman Sachs US Core Equity
AXA Rosenberg US Equity Alpha
AXA Rosenberg US Enhanced Index
UBS ETF MSCI USA Value
Fidelity FAST US Fund
PowerShares FTSE RAFI US 1000 ETF 3
Parvest Equity USA Growth
Coutts US Equity Index
AXA WF II North American Equities
Natixis Actions US Growth
Threadneedle US Controled Core Eq.
HSBC GIF US Equity
db x-trackers S&P 500 Equal
ComStage MSCI North America ETF
Deutsche Invest II US Top Dividend FC
JPM US Select Equity
1 jährlicher Durchschnitt (in Euro gerechnet); 2 je höher die Jahresvolatilität (Schwankungsintensität)
in den vergangenen drei Jahren, desto riskanter der Fonds;
3 weitere ETF mit diesem Index von anderen Anbietern;
Quelle: Morningstar; Stand: 21. Oktober 2014
ISIN
IE00B53SZB19
IE00B23ZBJ17
LU0318939179
IE00B7KPPF38
LU0079475348
LU0526864581
IE00B3L6PR96
LU0347184748
LU0346390437
GB00B1RXYZ16
LU0318939252
IE00B241FC99
LU0129306311
IE00B6SPMN59
LU0358729654
IE00B5KQNG97
LU0590395801
IE00B53D7544
IE00B802KR88
LU0868494617
LU0325074507
LU0736561332
FR0011119148
LU0392495882
LU0534928600
LU0289218454
LU0106261539
LU0788520384
IE00B77D4428
LU0292454872
LU0367810255
LU0293054556
IE0002639668
LU0129306154
LU0280924829
IE0008365516
IE0033609615
IE00B78JSG98
LU0363262394
IE00B23D8S39
LU0823434583
IE0002293995
LU0011972238
FR0010256404
LU0640477955
LU0164902883
LU0659579493
LU0392494992
LU0781239156
LU0070214290
Wertentwicklung
in Prozent
seit 3
Jahren 1
22,6
11,1
23,7
–
21,9
22,0
–
20,4
20,8
22,5
21,4
24,8
20,3
–
20,6
20,9
20,7
21,0
–
–
21,3
–
–
20,9
20,8
19,8
21,1
–
–
20,8
20,2
20,5
20,6
19,9
20,9
21,3
22,1
–
–
21,9
17,5
20,1
20,0
20,1
21,9
19,3
–
19,9
–
20,1
seit einem
Jahr
24,6
22,6
21,3
21,3
21,1
20,9
20,3
19,6
19,6
19,4
19,2
19,2
19,1
19,1
19,0
18,9
18,9
18,8
18,8
18,8
18,8
18,6
18,6
18,5
18,5
18,5
18,3
18,3
18,3
18,2
18,2
17,9
17,9
17,8
17,8
17,6
17,6
17,6
17,5
17,4
17,4
17,4
17,4
17,4
17,3
17,3
17,2
17,1
17,0
16,9
Volatilität
2
in
Prozent
10,5
10,7
8,7
–
10,5
12,5
–
8,3
9,2
11,7
10,3
9,6
10,7
–
10,1
8,2
9,7
9,2
–
–
9,4
–
–
8,4
10,5
10,3
8,9
–
–
10,3
8,3
8,3
8,2
10,5
9,3
9,5
9,2
–
–
8,2
9,4
8,9
8,6
8,4
8,3
9,1
–
8,2
–
9,9
FOTO: PR
100 Redaktion Fonds: Heike Schwerdtfeger
Nr. 44 27.10.2014 WirtschaftsWoche
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Geld&Börse | Geldwoche
NACHGEFRAGT Ulrich Reutner
»Jedem Bauteil eine
Identität geben«
Der Chef des Technologiekonzerns exceet erklärt
seinen ungewöhnlichen Weg an die Börse – und
wie Maschinen sich selbst überwachen.
Herr Reutner, Sie hatten mit
exceet 2011 einen Börsengang,
ein IPO, geplant. Der
platzte – und trotzdem haben
Sie es im gleichen Jahr
noch an die Börse geschafft.
Warum klappte es erst nicht?
Unsere betreuende Bank war
Anfang 2011 skeptisch, ob wir
über den klassischen IPO einen
angemessenen Preis für
unsere Aktien erzielen würden
– die Stimmung gegenüber
Technologiewerten war
sehr verhalten. Also stoppten
wir den Prozess. Im Rückblick
ein gutes Timing – im Sommer
brachen die Kurse ein.
Über einen sogenannten
SPAC schafften Sie doch
noch den Börsengang im Juli
2011. Bei dieser Special Purpose
Acquisition Company
geht eine Art Unternehmenshülle
an die Börse, in diesem
Fall ein Börsenmantel namens
Helikos im Jahr 2010.
Helikos musste innerhalb von
zwei Jahren einen Übernahmekandidaten
finden, der
dann unter ihrem Dach an die
Börse kommen sollte: Die
Wahl fiel auf exceet.
Wir waren vorbereitet, und als
im Frühjahr 2011 die Anfrage
DATENSCHÜTZER
Reutner, 49, ist seit 2009 Vorstandsvorsitzender
der exceet
Group. Zuvor arbeitete er beim
schwedischen Sicherheitskonzern
Assa Abbloy.
von Helikos kam, bot sich uns
sogar eine günstigere Alternative
zum regulären IPO.
In den USA haben sich SPACs
etabliert. In Deutschland sind
sie eines von nur drei Unternehmen,
die so an die Börse
kamen. Hat es sich gelohnt?
Die Umsetzung lief reibungslos,
der Aufwand war am Ende
aber der gleiche: Als Vorstandschef
der Zielgesellschaft musste
ich natürlich mit zu den
Investorengesprächen, um
ihnen das Unternehmen zu
präsentieren.
Die SPAC-Gründer und Alteigentümer
halten noch hohe
Anteile an exceet.
Sie halten die deutliche Mehrheit,
insbesondere wenn man
die optionsähnlichen nicht
börsenotierten B- und C-Aktien
mitzählt. Die zählen nicht
zur Marktkapitalisierung, können
aber in gelistete A-Aktien
gewandelt werden. Das ist bei
SPAC-Börsengängen üblich.
Besteht für Anleger die Gefahr
Kursverluste zu erleiden, wenn
die Umwandlung in Aktien
erfolgt?
Theoretisch, weil ja mehr Anteile
auf den Markt kommen könnten.
Aber dazu muss der Kurs
spätestens bis zum Sommer
2016 nachhaltig auf mindestens
zwölf Euro steigen. Sonst verfällt
das Wandlungsrecht.
Sie haben exceet mit Zukäufen
stark vergrößert. Als Anleger
verliert man schnell den Überblick
über Ihren Konzern.
Seit unserer Gründung operieren
wir in drei Segmenten: vernetzte
intelligente Elektronik,
Identitätsmanagement und
Smart Cards und vernetzte Sicherheitslösungen.
Da wir aber
wohl mehr Standorte haben als
Unternehmen vergleichbarer
Größe, verschlanken wir unsere