Die Goldene Finanzierungsregel:
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Die Goldene Finanzierungsregel:
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Tagebuch Internet-Blog 2011<br />
Datum: 19.04.2011<br />
Fach / Thema: Finanzierung<br />
Dozenten: Konrad Gerster<br />
Verfasserin Paula Vetter<br />
© GastroSuisse 2011<br />
G3: Gastro-Unternehmerseminar mit eidg. Diplom dipl. Restaurateur<br />
Themenschwerpunkte / Vorgehensweisen:<br />
Finanzierung / Ziele<br />
• Den Zusammenhang von Finanzierung und Rentabilität erkennen<br />
• Finanzierungsrentabilität berechnen können<br />
• <strong>Die</strong> wesentlichen Merkmale der einzelnen Finanzierungsmöglichkeiten<br />
aufzeigen<br />
• Geeignete Finanzierungsmöglichkeiten für den eigenen Betrieb erkennen<br />
1. Einstieg<br />
Risiko Bewertung z. B. Wette, Lage, Lebenszyklus, Eigene Sicherheit<br />
Raiting, hat direkten Einfluss auf den Zins, wie sieht mich die Bank, meinen Betrieb.<br />
Value Based Management VBM heisst alle Bereiche mit einbeziehen. Finanzielle<br />
Entscheide nicht nur auf der Zahlenbasis fällen, sondern auf den gesamtwirtschaftlichen<br />
Einfluss wie Unternehmungsleitung, Gäste, Eigentümer, Geldgeber, Staat<br />
Mitarbeiter, Lieferanten und auf der anderen Seite, Überlebenskraft, Risikobereitschaft,<br />
Innovationskraft, Fähigkeiten, EKG, und Finanzierung<br />
Philosopie<br />
--------------------------------<br />
Strategie<br />
Führung Kommunikation<br />
----------------------------------------------<br />
Unternehmungsstruktur<br />
Organisation, Entscheidungsfindung<br />
Qualitäts und Prozessorientierung<br />
2. Finanzierungsformen<br />
Man spricht von 3 Arten der Finanzierungsformen Innenfinanzierung oder<br />
Eigenfinanzierung und von Aussenfinanzierung oder Fremdfinanzierung, die<br />
3. Form ist eine Sonderform, Finanzierungsersatz wie z. B. Leasing<br />
<strong>Die</strong> <strong>Goldene</strong> <strong>Finanzierungsregel</strong>:<br />
<strong>Die</strong> Fristigkeit der Investition muss mit der<br />
Laufdauer der Finanzierung übereinstimmen
© GastroSuisse 2011<br />
G3: Gastro-Unternehmerseminar mit eidg. Diplom dipl. Restaurateur<br />
Innenfinanzierung Aussenfinanzierung<br />
Durch Eigenkapital Durch Fremdkapital Durch Eigenkapital Durch Fremdkapital<br />
Reserven<br />
Ausgabenverschiebung Beteiligungsfinanzierung Lieferanten Darlehen<br />
Verflüssigung<br />
Lohmann Ruchti Effekt<br />
Heisst multiplizieren,<br />
Bestehendes ausweiten,<br />
investieren des Cash flows<br />
Man bittet die Lieferanten um<br />
Zahlungsaufschub<br />
Eigenanteile<br />
Refinanzierung,<br />
Rücklagen<br />
Privatdarlehen<br />
Bankkredite<br />
Hypotheken<br />
Factoring<br />
Eigenfinanzierung Fremdfinanzierung<br />
Vor – und Nachteile der verschiedenen Finanzierungsformen<br />
Finanzierung Vorteil Nachteil<br />
Reserven Auflösung Verfügbarkeit Schmälert die Überlebenskraft<br />
Verflüssigung Regt zu Rationalisierung an Ist pro Gut nur 1 x möglich,<br />
Beteiligungsfinanzierung Aussenfinanzierung ohne Bank,<br />
günstig<br />
Lohmann-Ruchti-Effekt<br />
(Kapital Erweiterungseffekt)<br />
(Hohe Abschreibungen anstreben)<br />
Ausgabenverschiebung<br />
(Zahlungsverzögerung)<br />
Anzeichen von Prosperität (gute<br />
Entwicklungsmöglichkeiten)<br />
Sicher Finanzierungsform<br />
man wird weniger kritisch<br />
Rückzugsrecht<br />
Muss sauber geregelt werden,<br />
das ist eine vertragliche<br />
Herausforderung, da man<br />
plötzlich ohne Mittel dastehen<br />
kann.<br />
Kapitalbindung anstelle von<br />
Reservebildung<br />
Risiko zu hoher<br />
Anlageintensität, dem<br />
gegenüber stehen keine<br />
Rücklagen<br />
Steigert Ausgabensensibilität Shareholder (Zahlungen<br />
zurückschieben) Verärgert,<br />
verunsichert<br />
Darlehen von Eigenkapitalebern Gläubiger kennt den Betrieb Klare Trennung von EK ist<br />
schwierig<br />
Refinanzierung<br />
(Hohe Sicherheit)<br />
Günstiges Kapital Risiko bei Sozialkapital<br />
(indirekte Abschreibung der<br />
Altersvorsorge)<br />
Gesetzliche Einschränkung<br />
Privat Darlehen Schnell verfügbar Familien Zoff<br />
Nicht nur rationale<br />
Beurteilungskriterien<br />
Bankkredit Nur für kurzfristige Investitionen Teuer<br />
Hypothekarkredit Langfristig verfügbar, günstig Abhängig vom Zinsmarkt<br />
Abhängig vom Ertragswert<br />
Grundpfand<br />
Operatives Leasing findet Im Leasing ist auch Miete Meist teuer<br />
zwischen Lieferant (Leasing enthalten<br />
Eigentumsvorbehalt<br />
Geber) und Kunde (Leasing Nehmer) Bindet keine Eigenmittel Aufwandfalle durch Leasingzins<br />
statt<br />
Meist rasch verfügbar<br />
Ungeeignet in rein<br />
Finanz Leasing zwischen Wirkt Steuer reduzierend konjunkturellen<br />
Lieferant, Bank und Kunde Hilft Finanzlücken zu<br />
Expansionsphasen<br />
Leasing sollte man generell dort<br />
einsetzen, wo es Ertragszwingend ist,<br />
wie z. B. Kaffeemaschine doch auch<br />
dort nur im Notfall.<br />
überbrücken.<br />
Erhöhung des Fixkostenanteils<br />
Factoring = Eine fremde Firma treibt die Debitoren ein
© GastroSuisse 2011<br />
G3: Gastro-Unternehmerseminar mit eidg. Diplom dipl. Restaurateur<br />
Definanzierung = Rückzahlung<br />
3. Rechtsform und Finanzierung<br />
Vorteile Nachteile Optimal für:<br />
Einzelfirma Unabhängig<br />
Keine Gründung<br />
Ohne Partner<br />
GmbH Vermögenstrennung<br />
Kreditwürdigkeit<br />
Geringes Minimalkapital<br />
Gestiegenes Ansehen<br />
Soziale Sicherheit<br />
AG Vermögenstrennung<br />
Kreditwürdigkeit<br />
Revisionsstelle<br />
Hohes Ansehen<br />
Soziale Sicherheit<br />
Nachfolge Veräusserung<br />
Soziale Sicherheit<br />
Gründungskosten können<br />
aktiviert und auf 5 Jahre<br />
abgeschrieben werden.<br />
4. Finanzierung und Rentabilität<br />
<strong>Die</strong>ses durften wir ausgiebig üben toll!!<br />
Eigenkapitalrendite (re)<br />
Formel: re = rg + ( FV x (rg – rf) )<br />
rg = Finanzkennzahl 5d<br />
FV = Finanzkennzahl 2c<br />
Solidarhaftung<br />
Güterrecht<br />
Kdreditwürdigkei<br />
Doppelbesteuerung<br />
Gründungskosten<br />
Aufwändig in der<br />
Veräusserung<br />
Mit Vorteil wird ein<br />
Geschäftsführer bestimmt<br />
Doppelbesteuerung<br />
Hohe Gründungskosten<br />
Buchführungskosten<br />
Shareholder-Value<br />
Kleine Mietbetriebe<br />
ohne nennenswertes<br />
Risiko<br />
Mittelgrosses<br />
Restaurant oder<br />
Hotelbetrieb in Miete<br />
Kapitalintensive<br />
Unternehmen mit oder<br />
ohne Familienbindung.<br />
Kennzahlen<br />
Gesamtkapitalrendite, 5d = Reingewinn + Fremdkapitalzinsen x 100 / Total Passiven<br />
Finanzierungsverhältnis, 2c = Fremdkapital / Eigenkapital<br />
Grundsatz<br />
<strong>Die</strong> Eigenkapitalrendite (re) nimmt mit steigender Fremdfinanzierung zu, wenn die<br />
Gesamtkapitalrendite (rg) höher ist als dar Fremdkapitalzins (rf)<br />
5. Erkenntnisse / Schlussfolgerungen:<br />
<strong>Die</strong> Finanzierung muss immer zweckmässig sein, das heisst es gibt keine Regel<br />
welche für alle gilt. Alles von Fall zu Fall anschauen. Was für alle gilt, ist dass ein<br />
gesundes Verhältnis zwischen Sicherheit und Rentabilität gewährleistet werden<br />
sollte.
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