Sicherheit und Risiko

ESPRIT St.Gallen Business Review
Abbildung 2: Die Konsequenzen des demographischen Wandels – Zunahme des Altersquotienten
Datenquelle: Bundesamt für Statistik
beeinflusst durch den demografischen Wandel sind unter
anderem die Arbeitswelt, die Bildung, die Erziehung
sowie die soziale Sicherung.
Die Kapitalmarktentwicklung
in der Schweiz
Erschwerend kommt in den letzten Jahren eine
relativ schwache Kapitalmarktentwicklung in Form eines
anhaltend niedrigen Zinsniveaus hinzu. Abbildung
3 zeigt in diesem Zusammenhang die Kapitalmarktentwicklung
am Beispiel der Renditen von 10-jährigen Obligationen
der Eidgenossenschaft. Während zu Beginn
des Jahrtausends noch Rendite im Bereich von drei bis
vier Prozent üblich waren, können in jüngerer Zeit nur
noch Renditen von unten einem Prozent erzielt werden.
Diese Entwicklung hat ebenfalls Implikationen für
die Alterssicherung, zum Beispiel im Bereich der AHV.
Während ursprünglich Erträge des Kapitalmarkts als
weiteres Beitragselement in die AHV eingehen sollten,
wird der Kapitalmarkt diese Rolle zumindest in den
kommenden Jahren nicht wahrnehmen können. Der
Kapitalmarkt als „dritter Beitragszahler“ fällt auf absehbare
Zeit damit aus.
Generationengerechtigkeit
erfordert Anpassung
Perspektivrechnungen des Bundesamts für Sozialversicherung
zeigen, dass in der AHV Defizite in
zweistelliger Milliardenhöhe anstehen, wenn die Alterssicherung
unverändert fortgeführt wird 4 . Eine aktuelle
Studie des Instituts für Versicherungswirtschaft
kommt zu dem Schluss, dass auch in der beruflichen
Vorsorge Umverteilungen in Milliardenhöhe entstehen,
da der aktuell gültige Umwandlungssatz eine zu
niedrige Lebenserwartung unterstellt. Dies bewirkt
eine Umverteilung der heute Aktiven hin zu den Rentnern,
was aus Perspektive der Generationengerechtigkeit
äusserst unfair ist.
Damit der Generationenvertrag nicht in eine extreme
Schieflage gerät und das erfolgreiche Schweizer
Drei-Säulen-Modell fortgeführt werden kann, sind
Reformen notwendig. Nachfolgend wird ein Reformvorschlag
diskutiert, der helfen kann die Stabilität der
Alterssicherung wieder herzustellen. Eine Indexierung
des Rentenalters an die Lebenserwartung fördert die
Nachhaltigkeit sowohl in der AHV und der beruflichen
Vorsorge und ist aus Sicht der Generationengerechtigkeit
zu begrüssen.
Ein Reformvorschlag: Kopplung des
Rentenalters an die Lebenserwartung
Bereits zwölf OECD Länder haben ein Rentenalter
von mindestens 67 Jahren beschlossen 5 . Dies obwohl
sie allesamt eine niedrigere Lebenserwartung ihrer Bevölkerung
als die Schweiz aufweisen. Eine behutsame
Heraufsetzung des Rentenalters ist wichtig, weil dadurch
der Zeitraum, in dem in die Rentenversicherung
eingezahlt wird, verlängert wird.
Eine interessante Überlegung kann in diesem Zusammenhang
eine Verknüpfung von Rentenalter und
Lebenserwartung darstellen, da sie die Thematik der
Demographie objektiviert und zugleich entpolitisiert.
Diese Idee wurde in Dänemark bereits verwirklicht, wo
4 Vom Jahr 2010 bis zum Jahr 2030 wird mit einem Defizit von
kumuliert 57.4 Mrd. Franken gerechnet. Die Staatsverschuldung
des Bund beträgt zum Vergleich 110 Mrd. Franken.
5 Dies sind neben USA und Israel die EU-Länder Grossbritannien,
Deutschland, Norwegen, Dänemark, Island, Italien, Polen, Australien,
Niederlande und Irland. Weitere Länder planen derzeit
eine Erhöhung des Rentenalters.
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Winter 2012