Geschäftsbericht 2003 - Commerzbank International SA

Geschäftsbericht 

Annual Report 2003 

A company of the 

Dresdner Bank Luxembourg

Geschäftsbericht 

Annual Report 2003 

Société Anonyme 

Siège Social Luxembourg 

R. C. Luxembourg No B 7589 

Banque Agréée

Inhaltsverzeichnis 

Table of Contents 

2 

3 Mitglieder des Verwaltungsrats 

3 Members of the Board of Directors 

4 Organigramm 

4 Organizational Structure 

5 Überblick 

5 Summary 

6 Bericht des Verwaltungsrats 

38 Report of the Board of Directors 

19 Bericht des Abschlussprüfers 

49 Auditor’s Report 

20 Jahresbilanz zum 31. Dezember 2003 

50 Balance Sheet as at 31 December 2003 

21 Gewinn- und Verlustrechnung 

für das Geschäftsjahr 2003 

51 Profit and Loss Account 

for the Financial Year 2003 

22 Anhang 

52 Notes to the Annual Accounts 

70 Luxembourg School of Finance

Mitglieder des Verwaltungsrats 

Members of the Board of Directors 

Dr. Herbert Walter 

Präsident 

Vorsitzender des Vorstands der 

Dresdner Bank AG 

(seit 1. Dezember 2003) 

Dr. Bernd Fahrholz 

Präsident 

ehemaliger Vorsitzender des Vorstands der 


(bis 27. Oktober 2003) 

Dr. Andreas Georgi 

Vize-Präsident 

Mitglied des Vorstands der 


Wolfgang A. Baertz 

ehemaliger Administrateur-Délégué 

und Sprecher der Geschäftsleitung der 

Dresdner Bank Luxembourg S.A. 

Dr. Enrico Clerici 

ehemaliger Global Head of 

Private Banking International 


(bis 30. Juni 2003) 

Walter H. Draisbach 

ehemaliger Administrateur-Délégué 


Dr. Karl-Gerhard Eick 

stellvertretender Vorstandsvorsitzender der 

Deutsche Telekom AG 

Colette Flesch 

Dr. Reinhard Krafft 

Administrateur-Délégué 

Mitglied der Geschäftsleitung der 


Dr. Gerd E. Krick 

Vorsitzender des Aufsichtsrates der 

Fresenius AG 

Dr. Ulrich Lehner 

Vorsitzender der Geschäftsführung der 

Henkel KGaA 

Dr. Klaus Mangold 

Executive Advisor to the Chairman of 

DaimlerChrysler AG 

Dr. Wolf Hartmut Prellwitz 

Vorsitzender des Aufsichtsrats der 

Zahnradfabrik Friedrichshafen 

Chlodwig Reuter 


Mitglied der Geschäftsleitung der 


Klaus Rosenfeld 



(seit 1. März 2003) 

Diethelm Sack 


Deutsche Bahn AG 

Anton Simonet 

Global Head of 

Private Banking International 


(seit 1. September 2003) 

VERWALTUNGSRAT / BOARD OF DIRECTORS 

3

Organigramm 

Organisational Structure 

Geschäftsleitung 

General Management 

Wolfgang A. Baertz 


Sprecher der Geschäftsleitung 

(bis 31. Dezember 2003) 

Walter H. Draisbach 


(bis 30. Juni 2003) 

Capital Markets (Kreditgeschäft) 

kommissarisch Chlodwig Reuter 


Capital Markets (Credit Services) 

Klaus Diederich Directeur 

Capital Markets (Treasury) 

Ernst Krause Directeur 

EDV 

Information Technology 

André Oly Directeur-Adjoint 

Interne Revision 

Internal Audit 

Hans-Dieter Boht Directeur-Adjoint 

Personal und Bankbetrieb 

Human Resources & Internal Services 

Rolf Riepe Directeur-Adjoint 

Rechnungswesen und Controlling 

Accounting and Controlling 

Mil Peters Directeur-Adjoint 

4 ORGANIGRAMM / ORGANISATIONAL STRUCTURE 

Dr. Reinhard Krafft 


Chlodwig Reuter 


Thomas Kiefer 

Directeur 

Chief Financial Officer 

(seit 1. Juli 2003) 

Institutional Restructuring Unit 


Private Banking 

Dieter Berodt Directeur 

Joseph Kusters Directeur 

Recht 

Legal Department 

Rainer R. Bühler 

Premier Conseiller Juridique 

Dr. Gerd J.H. Otte 

Premier Conseiller Juridique 

Risk Management/Risk Control 

Boris Beyer Directeur-Adjoint 

Risk Management/Credit Risk 


Zentrale Geschäftsabwicklung 

Operations 

Alois Braun Directeur-Adjoint

Überblick 

Summary 

Eigenmittel und Nachrangdarlehen / Capital and Reserves, Subordinated Loans (in Millionen W /inW million) 

1 500 

1 400 

1 300 

1 200 

1100 

1 000 

900 

800 

700 

600 

500 

400 

300 

200 

100 

0 

1997 1998 1999 2000 2001 2002 

Nachrangdarlehen · Subordinated Loans Eigenmittel · Capital and Reserves Gesamt · Total 

Wichtige Kerndaten / Financial Highlights (in Millionen W /inW million) 

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 

Geschäftsvolumen – Business Volume 17 358 19 027 20 029 19 899 17 408 18 455 15 570 

Kreditforderungen – Loans and Advances 7 135 6 898 7 090 7 121 6 296 5 109 3 464 

Kundeneinlagen – Customer Deposits 5 034 4 708 4 392 5 718 5 624 6 016 5 162 

Eigenmittel – Capital and Reserves 578 654 833 863 888 1 015 975 

Rating Dresdner Bank Luxembourg S.A. 

Long-term Bank Deposits A2 

Short-term P-1 

411 

975 

2003 

1386 

ÜBERBLICK / SUMMARY 

5

Bericht des Verwaltungsrats 

An die ordentliche Generalversammlung 

vom 26. April 2004 über das Geschäftsjahr 2003 

Hinter uns liegt ein turbulentes Jahr 2003. Irakkrieg, 

SARS-Epidemie, weitere Bilanzskandale, 

Strukturreformen, Konjunkturschwäche und die 

anhaltend hohe Arbeitslosigkeit prägten die europäische 

Wirtschaft. Diesem Trend konnte sich 

auch die Luxemburger Wirtschaft nicht vollends 

entziehen. Nach einem schwierigen ersten Halbjahr 

ging es ab Jahresmitte wieder langsam aufwärts. 

Das Luxemburger Bruttoinlandsprodukt 

wuchs um 1,2%. Die Wachstumsrate liegt damit 

im dritten Jahr in Folge zwischen 1,2% und 1,3%, 

was einerseits zwar nicht den hohen Werten der 

vorangegangenen Glanzjahre wirtschaftlichen 

Wachstums in Luxemburg entspricht, andererseits 

aber deutlich das durchschnittliche Wachstum 

von 0,4% in der Eurozone übertrifft. 

Finanzplatz Luxemburg 

Der luxemburgische Bankensektor erholte sich 

im vergangenen Jahr nur eingeschränkt. Zwar 

konnten an den Aktienmärkten wieder positive 

Erträge erwirtschaftet werden, aber das dauerhaft 

niedrige Zinsniveau und der im Jahr 2002 

durch den Verkauf der lokalen Beteiligungen an 

Clearstream erzielte, einmalige Sonderertrag in 

Höhe von ca. 850 Mio. E, reduzierten im abgelaufenen 

Jahr entsprechend die Einkünfte der 

Banken um 6%. Der gesunkene Bedarf an 

Rückstellungen und die durch den anhaltenden 

Personalabbau in den Kreditinstituten gesunkenen 

Kosten fingen diesen Effekt teilweise wieder 

auf, so dass per Saldo das Nettoergebnis der 

Banken mit 2,882 Mrd. E um 5,9% höher ausfiel 

als 2002. Der Anteil des Luxemburger Finanzsektors 

an der Wertschöpfung des Landes ist 

nach wie vor mit ca. 30% relativ hoch und hat 

dementsprechend nachhaltigen Einfluss auf die 

wirtschaftliche Entwicklung des Landes. Die fortschreitende 

Konzentration des internationalen 

Bankgeschäfts drückt sich am Finanzplatz 

Luxemburg in der gesunkenen Zahl der Banken 

6 BERICHT DES VERWALTUNGSRATS 

aus. Zum Jahresende 2003 waren 169 Banken 

aktiv (177 in 2002), der niedrigste Stand innerhalb 

der vergangenen zehn Jahre. Den größten 

Anteil an dieser Zahl hat immer noch die Gruppe 

der Banken deutschen Ursprungs mit 49 Instituten 

gefolgt von Frankreich mit unverändert 17, 

Italien mit 16 und der Schweiz mit unverändert 

13. Sie ist jedoch auch die Gruppe, die sich 

durch Fusionen und Übernahmen im vergangenen 

Jahr am stärksten reduziert hat (–12,5%). 

Die Bilanzsumme der Banken betrug per 

Ende Dezember 655.768 Mio. E. 

Bereits zum zweiten Mal in Folge sank die 

Zahl der Erwerbstätigen im Finanzsektor. Waren 

im Vorjahr noch durchschnittlich 23.300 Personen 

im Bankensektor tätig, waren es im Jahresdurchschnitt 

2003 nur noch 22.523, das entspricht 

einem Rückgang um 3,3%. Hierbei sei darauf 

hingewiesen, dass diese 777 Arbeitsplätze möglicherweise 

nicht unwiederbringlich verloren 

gingen, sondern sich teilweise aufgrund der Outsourcingtendenzen 

in anderen Bereichen des 

Finanzsektors wiederfinden lassen. Die Verabschiedung 

eines neuen Gesetzes machte den 

Weg für Banken frei, bestimmte Geschäfte auszulagern, 

zu deren Ausübung sie bislang selber 

verpflichtet waren. Die aufnehmenden Gesellschaften 

unterliegen nun auch der Luxemburger 

Bankenaufsicht. Die voranschreitende organisatorische 

und strategische Integration der luxemburgischen 

Töchter großer, international operierender 

Gruppen in den Konzern wird sich auch 

im Jahr 2004 fortsetzen. Vor allem die Finanzplätze 

Paris und Frankfurt versuchen derzeit, 

durch Modernisierung der Aufsichtsregeln die 

eigene Attraktivität zu steigern und so Geschäft 

in ihre Heimatmärkte zu repatriieren. Zentralisierung, 

Auslagerung oder der Verkauf ganzer 

Geschäftsfelder bzw. zurückgehende Geschäftszuteilung, 

verordnete Freisetzung von Personal 

zwecks Beitrag zu den Verschlankungsbemühungen 

der Mutterhäuser sind die Folgen. 

Angesichts der mannigfaltigen Herausforderun-

Anzahl der Banken / Number of banks 

250 

225 

200 

175 

150 

125 

100 

75 

50 

25 

0 

1976 ’77 ’78 ’79 ’80 ’81 ’82 ’83 ’84 ’85 ’86 ’87 ’88 ’89 ’90 ’91 ’92 ’93 ’94 ’95 ’96 ’97 ’98 ’99 ’00 ’01 ’02 ’03 

Banken gesamt / Total banks 

Deutsche Banken / German banks 

gen hat sich am Finanzplatz ein notwendiger 

Mentalitätswechsel vollzogen. Unterstützung 

findet der Finanzplatz durch den Luxemburger 

Bankenverband, der eine Initiative zur besseren 

Darstellung des Leistungspotenzials des Finanzplatzes 

auf den Weg gebracht hat. Der konstante 

Dialog mit der Regierung führt dazu, dass von 

öffentlicher Seite alles getan wird, um die verbliebenen 

Standortvorteile zu festigen und neue 

zu schaffen. Die im März 2003 getroffene Einigung 

zur grenzüberschreitenden Besteuerung 

von Zinserträgen wird als Gesetz zur Einführung 

einer Quellensteuer für Gebietsfremde in Luxemburg 

auf den Instanzenweg gebracht, wobei bis 

heute nicht klar ist ob das Gesetz fristgerecht 

per 1. Januar 2005 in Kraft treten kann. Noch 

sind die hierfür vorgesehenen Bedingungen 

nicht lückenlos erfüllt. So haben z. B. verschiedene 

Drittstaaten wie die Schweiz oder Liechten- 

169 

stein sowie die von der EU abhängigen Territorien 

noch nicht entsprechende Maßnahmen zugesagt, 

eine der wesentlichen Voraussetzungen. 

Entscheidend wird ein geplantes einstimmiges 

Votum der europäischen Finanzminister im Juni 

2004 sein, in dem festgestellt werden soll, ob 

alle in der Direktive festgeschriebenen Voraussetzungen 

erfüllt wurden. Die Anonymität des 

Bankkunden und damit das Bankgeheimnis 

bleibt durch dieses Gesetz zu jedem Zeitpunkt 

erhalten. Aus Sicht der Regierung wurde mit 

dieser Direktive sowohl die Konkurrenzfähigkeit 

des Finanzplatzes gesichert als auch das Private 

Banking konsolidiert und die Unsicherheit der 

letzten Jahre beseitigt. Damit ist der Weg frei, 

sich den wichtigen Aktivitäten der Vermögensverwaltung 

zu widmen und auch in Zukunft eine 

führende Rolle unter den internationalen Finanzplätzen 

einzunehmen. Standard & Poor’s stellte 

49 

BERICHT DES VERWALTUNGSRATS 

7

in seiner neuesten Bank Industry Risk Analysis 

von Luxemburg fest, dass in Luxemburg immerhin 

6 – 8% des offshore Private Banking Vermögens 

weltweit betreut wird. Verglichen mit anderen 

Finanzplätzen Europas hat Luxemburg nichts 

von seiner Fähigkeit verloren, sich auf ändernde 

Bedingungen im rechtlichen und wirtschaftlichen 

Umfeld schnell einzustellen. Die Sicherheit des 

Bankgeheimnisses, die getroffenen, umfassenden 

Maßnahmen zur Verhinderung von Geldwäsche 

und die effiziente Aufsicht des Finanzplatzes 

machen Luxemburg auch in Zukunft 

attraktiv für die europäische Kundschaft. Daran 

werden auch die Steueramnestien in den Nachbarländern 

wie Belgien, Deutschland, Frankreich 

und Italien nichts ändern können. Längst hat 

man seitens der Kundschaft die Kompetenz, die 

Qualität und Effizienz der in Luxemburg angebotenen 

Bankdienstleistungen schätzen gelernt. 

Fondsstandort Luxemburg 

Positiv verlief im abgelaufenen Jahr die Entwicklung 

des Fondsstandortes Luxemburg, der per 

Ende Dezember 2003 ein Vermögen von 953,3 

Mrd. E verwaltete, gegenüber 844,5 Mrd. E im 

Dezember 2002 bedeutet das eine Steigerung 

um 12,9%. Luxemburgs Fondsindustrie belegt 

mit einem Marktanteil von 20,1% am Gesamtvermögen 

der Investmentfondsindustrie in Europa 

Platz 2 der europäischen Fondsstandorte knapp 

hinter Frankreich (20,9%). Was die Zahl der in 

Luxemburg zugelassenen Investmentfonds angeht, 

setzte sich der Konsolidierungsprozess des 

letzten Jahres fort. Aufgrund der Zusammenlegung 

einzelner Investmentfonds sowie der 

Verschmelzung einiger Fondsverwaltungen reduzierte 

sich die Zahl der Fonds im Berichtsjahr 

um 3,7% auf 1.870 bei gleichzeitig um 16% gestiegenem 

durchschnittlichem Fondsvolumen. 

Auch die Anzahl der Teilfonds ging um 297 (3,8%) 

zurück auf 7.509. Luxemburg hat mit der frühzei- 

8 BERICHT DES VERWALTUNGSRATS 

tigen Umsetzung der EU-Fondsrichtlinie UCITS III 

in nationales Recht in 2003 erneut seine 

gesetzgeberische Schnelligkeit unter Beweis 

gestellt. Diese neue EU-Richtlinie muss bis zum 

13. Februar 2004 europaweit in nationales Recht 

umgesetzt werden. Konkret bedeutet das, dass 

die bislang geltende Einteilung der Fondsprodukte 

neu geordnet wird. Fonds dürfen nunmehr 

auch in Instrumente des Geldmarktes, in Bankeinlagen, 

Derivate oder auch andere Fonds 

investieren. Die Anlagebeschränkungen für 

Geldmarktfonds, Cash-Fonds, Dachfonds und 

Indexfonds werden gelockert. Sie alle können 

jetzt den „europäischen Pass“ beantragen und 

überall in Europa vertrieben werden. Soweit 

kann man die neue Regelung unter dem Stichwort 

„Produktrichtlinie“ zusammenfassen. Diese 

Freiheit bei der Gestaltung und dem Vertrieb 

von Fondsprodukten ist jedoch mit strengeren 

Auflagen beim Risikomanagement verbunden. 

Die „Managementrichtlinie“ beinhaltet die Vorschriften 

für die Verwaltungsgesellschaften, die 

UCITS III-konform sein wollen. Diese müssen 

hohen Anforderungen an das Rechnungswesen, 

die Ablauforganisation, interne Kontrollen und 

die Kapitalausstattung genügen. Der vereinfachte 

Fondsprospekt soll dem Anleger ermöglichen, 

sich in den neuen Fondsprodukten besser zurecht 

zu finden. In Luxemburg erhielten bislang 

300 Fonds dieses begehrte UCITS III-Zeugnis. 

Vier Gesellschaften haben bereits ihre Zulassung 

von der Aufsichtsbehörde bekommen und 

21 weitere haben einen dementsprechenden 

Antrag laufen. Das ist ein gutes Zeichen dafür, 

dass die Luxemburger Fondsindustrie frühzeitig 

begonnen hat, die Möglichkeiten, die UCITS III 

bietet, auszuschöpfen. Allgemein begrüßt wurde 

die Abschaffung der „Taxe d’abonnement“ 

auf zahlreiche institutionelle Geldmarktfonds. 

Interessante Entwicklungsmöglichkeiten bietet 

in Zukunft auch der grenzüberschreitende 

Markt für betriebliche Pensionsfonds innerhalb 

Europas. Die Zahl der Pensionsfonds in Luxem-

urg stieg zum Jahresende 2003 auf 10 zugelassene 

Gesellschaften, was einer Verdopplung 

innerhalb der vergangenen zwei Jahre entspricht. 

Wirtschaftsstandort Luxemburg 

Bezogen auf wirtschaftliche Attraktivität und 

Wettbewerbsfähigkeit ist Luxemburg nach 

wie vor der attraktivste europäische Standort für 

internationale Geschäfts- und Handelsaktivitäten, 

so das Urteil des „World Markets Research 

Centre“ (WMRC). Das WMRC stuft Luxemburg 

als das Land ein, in dem Geschäfte mit dem geringsten 

Risiko verbunden sind. Beurteilt wurden 

die politische, wirtschaftliche, rechtliche, steuerliche, 

operationale Stabilität und Sicherheit der 

Wirtschaftsstandorte in Europa. Im Ranking der 

Wettbewerbsfähigkeit der Länder mit weniger als 

zwanzig Millionen Einwohnern, herausgegeben 

von der angesehenen Schweizer Managementschmiede 

„International Institute for Management 

Development“ (IMD) belegt Luxemburg den 

sechsten Platz vor Schweden, den Niederlanden, 

Irland und Belgien. Die Heritage Foundation und 

das „Wall Street Journal“ setzten in ihrem gemeinsam 

veröffentlichten Index für 2003 Luxemburg 

auf Platz drei der Länder mit der „freiesten 

Wirtschaft“, direkt hinter Hongkong und Singapur. 

Diese überaus positive Einschätzung des Wirtschaftsstandortes 

Luxemburg und die Anzeichen 

einer wieder anziehenden Konjunktur im Land 

dürfen jedoch nicht darüber hinweg täuschen, 

dass die Wachstumsraten der zweiten Hälfte der 

neunziger Jahre kaum nochmals erreicht werden 

können, so die Meinung des Internationalen 

Währungsfonds (IWF). Damals betrug das jährliche 

Wachstum des Bruttoinlandsproduktes 

durchschnittlich stattliche 7%. Für das Jahr 2004 

geht sowohl der IWF als auch die Statec von 

einem Wirtschaftswachstum in Höhe von 2,2% 

aus. In den letzten Konsultationen riet der IWF 

Luxemburg, die Steigerung der Haushaltsaus- 

gaben zu reduzieren, und forderte Einschnitte in 

den Bereichen öffentliche Investitionen und 

soziale Subsidien. Des Weiteren seien Reformen 

der Sozialsysteme und des Arbeitsmarktes nötig. 

Die Arbeitslosenquote des Großherzogtums 

lag mit 3,8% im Jahresdurchschnitt (Vorjahr 

3,0%) zwar immer noch auf einem komfortablen 

Niveau, verglichen mit durchschnittlichen 8,8% 

in der Eurozone; der erneute Anstieg der Zahl 

der Erwerbslosen in Luxemburg um 30,3% zum 

Vorjahr gibt jedoch Grund zur Sorge, da schon 

in 2002 eine Steigerung von 18,2% zu verzeichnen 

war. Dennoch entstanden auch 2,1% neue 

Arbeitsplätze in Luxemburg, die überwiegend 

(67,3%) mit Grenzgängern besetzt wurden. Die 

absolute Zahl der Grenzgänger, die mittlerweile 

36,7 % der Erwerbstätigen in Luxemburg ausmachen, 

belief sich nach ersten Schätzungen 

des STATEC für 2003 auf 107.157 und ist damit 

um 3,9% höher als im Vorjahr. Der Anstieg der 

Löhne und Gehälter betrug moderate 2,9% 

(verglichen mit 4,4% in 2001). Die harmonisierte 

Preissteigerungsrate betrug im Jahresdurch- 

schnitt 2,5% und lag damit über dem Durchschnitt 

von 2,1% der Eurozone. Der IWF geht davon 

aus, dass Luxemburgs Wirtschaft in Zukunft 

keineswegs schneller wachsen werde als die 

der Nachbarstaaten, da bestimmte Faktoren, 

die in den Vorjahren hauptsächlich dem Finanzsektor 

zugute kamen, verblassen würden. Seitens 

der Regierung ist man daher bestrebt, neue Unternehmen 

und Wirtschaftszweige in Luxemburg 

anzusiedeln. Erste Erfolge konnten bereits erzielt 

werden. Alles in allem wird die Luxemburger 

Regierung ihrem Stabilitätsprogramm folgen 

und das seit zwei Jahren ansteigende Haushaltsdefizit 

bis 2006 innerhalb der Grenzen des 

europäischen Stabilitätspaktes halten. 

BERICHT DES VERWALTUNGSRATS 

9

10 LAGEBERICHT 

Lagebericht 2003 

Das Währungsjahr 2003 kann sicher als das 

Jahr des Euros bezeichnet werden, der von 

einer außerordentlichen US-Dollar-Schwäche 

profitierte. Auch gegenüber dem japanischen 

Yen, dem britischen Pfund und dem Schweizer 

Franken wurde der Euro aufgewertet. 

Das Wirtschaftsjahr 2003 wurde weltweit 

durch den Irakkrieg, die SARS-Epidemie in Südostasien, 

diverse Bilanzskandale, Strukturreformen 

in Europa sowie – aller Widerstände zum 

Trotz - zahlreiche positive fundamentale Wirtschaftsdaten 

geprägt. Nach anfänglicher, durch 

den Irakkrieg bedingter Zurückhaltung wurden 

die Finanzmärkte von sich stetig verbessernden 

wirtschaftlichen Rahmendaten bis zum Jahresende 

positiv beeinflusst. Zum ersten Mal seit 

1999 konnten an den Aktienmärkten wieder 

Kursgewinne erwirtschaftet werden. Wurden 

im ersten Halbjahr aufgrund der unsicheren wirtschaftlichen 

Lage noch die europäischen und 

amerikanischen Leitzinsen auf historische Tiefs 

gesenkt, führte die zunehmende Konjunkturzuversicht 

zu ansteigenden Renditen und 

schwächeren Rentenkursen im zweiten Halbjahr 

2003. 

Trotz des weiterhin weltweit schwierigen 

Branchenumfeldes konnte die Dresdner Bank 

Luxembourg S.A. dank ihres fortgesetzten Strebens 

nach qualitativem Wachstum, der Stärkung 

der Ertragsstrukturen und der zielgerichteten 

Ausrichtung ihrer Infrastruktur im Geschäftsjahr 

2003 wieder ein sehr positives Betriebsergebnis 

erzielen, zu dem ein Veräußerungsgewinn durch 

den Verkauf von Aktien des Liquiditätsbestandes 

ebenfalls beigetragen hat. Konsequent nutzte die 

Bank das Jahr, um sich im Rahmen des in 2002 

begonnenen Programmes sowohl strukturell als 

auch kapazitätsmäßig an die verschärften Rahmenbedingungen 

weiter anzupassen. Die Bank 

geht davon aus, dass sich die gefundene Auf- 

stellung im Verlauf der nächsten Jahre gut bewähren 

wird, um sowohl kostenmäßig gewappnet 

als auch für Geschäftschancen gerüstet 

zu sein. 

Für das Geschäftsjahr 2003 ergibt sich ein 

Jahresüberschuss nach Steuern in Höhe von 

150,4 Mio. E, nachdem im Vorjahr ein Jahresverlust 

von 41,6 Mio. E verzeichnet wurde. Das 

Geschäftsvolumen (Bilanzsumme zzgl. Eventualverbindlichkeiten) 

reduzierte sich im Jahresvergleich 

um ca. 15,6% auf 15,6 Mrd. E. Die 

Bilanzsumme sank zum 31. Dezember 2003 um 

3,0 Mrd. E auf 15,0 Mrd. E. 

Der Eigenmittelkoeffizient, der das zur Verfügung 

stehende Eigenkapital dem risikotragenden 

Geschäft gegenüberstellt, übertraf mit 229% 

zum Jahresende 2003 den vorgegebenen 

Mindestwert von 100% wiederum deutlich. 

Ihren Geschäftspartnern und Kunden steht 

die Bank weiterhin als umfassender Dienstleister 

im Einlagen-, Kredit- und Emissionsgeschäft, 

sowie im Geld-, Devisen-, Wertpapier- und Edelmetallgeschäft 

zur Verfügung. Wie in den Vorjahren 

beteiligte sie sich auch im abgelaufenen 

Geschäftsjahr an den Termin- und Swapmärkten 

sowohl im Kundeninteresse als auch für eigene 

Rechnung. 

Neuausrichtung Dresdner-Bank-Konzern 

Im Rahmen des Zukunftsprogramms Neue 

Dresdner wurde der Dresdner-Bank-Konzern 

in fünf Unternehmensbereiche gegliedert: Dabei 

wird unterschieden zwischen den drei strategischen 

Unternehmensbereichen Private Kunden 

& Geschäftskunden, Corporate Banking und 

Dresdner Kleinwort Wasserstein sowie den nichtstrategischen 

Bereichen „Institutional Restructuring 

Unit“ („IRU“) und Corporate Investments. In 

der IRU ist das nicht-strategische Geschäft der 

Bank mit Ausnahme der Corporate Investments 

gebündelt. Im Jahr 2004 wird der Unterneh-

mensbereich Private Kunden & Geschäftskunden 

noch einmal untergliedert in Personal Banking 

und Private & Business Banking. 

Die Dresdner Bank Luxembourg S.A. wird 

dann mit ihren Private Banking-/Fonds-Services- 

Aktivitäten in den Unternehmensbereich Private 

& Business Banking eingebunden. Die Capital 

Markets-Aktivitäten sind dem Unternehmensbereich 

Dresdner Kleinwort Wasserstein zugeordnet. 

Private Banking / Fonds-Services 

Die Dresdner Bank Luxembourg S.A. weitete 

2003 ihre Rolle als „Center of Competence“ für 

die Fondsadministration und Depotbankfunktion 

in der Allianz-Dresdner Gruppe deutlich aus. 

Das verwaltete Fondsvolumen erhöhte sich 

gegenüber dem Vorjahr insbesondere durch das 

Wachstum von Total Return Fonds sowie durch 

die Auflage von Protektionsfonds. Die Dresdner 

Bank Luxembourg S.A. verfügt aufgrund der 

Kombination einer zuverlässigen, modernen und 

im Berichtsjahr weiter optimierten Softwareplattform 

sowie effizienten, schlanken Prozessen, 

über eine sehr hohe Produktqualität im Fondsbereich. 

Auf dieser Basis möchte sie weiter 

expandieren und durch die Übernahme bestehender 

Fonds bzw. die Auflegung neuer 

Fondsprodukte die Grundlage für aktuelle und 

zukünftige Erträge legen. Hochwertigen Compliance-Prozessen 

kommt in diesem Geschäftsfeld 

eine immer stärkere Bedeutung zu. Die 

Zusammenarbeit mit der Allianz Dresdner Asset 

Management gestaltete sich sehr erfreulich und 

zukunftsorientiert. 

Im Private Banking setzte die Dresdner Bank 

Luxembourg S.A. in 2003 ihre Expansionsstrategie 

in Richtung on-shore-orientierter Vermögensberatung 

konsequent fort. In Luxemburg liegt 

die regionale Verantwortung für das deutsche 

Geschäft, das Geschäft im Benelux-Raum und 

in Skandinavien sowie die Primärverantwortung 

für den französischen Markt. Die Kundenakquisition 

in den betreffenden Regionen entwickelte 

sich hinsichtlich der Volumina sehr erfreulich. 

Während die Dresdner Bank Luxembourg S.A. 

in den Niederlanden mit einer eigenen Tochtergesellschaft 

im Private Banking aktiv ist, werden 

die anderen Märkte eigenständig bzw. in Zusammenarbeit 

mit Schwestergesellschaften des 

Geschäftsbereiches Private Banking International 

der Gruppe weiterentwickelt. Die niederländische 

Tochter VPV entwickelte sich übrigens 2003 

ausgesprochen positiv. Die Einbindung in den 

Allianz-Konzern stärkt die Zukunftsaussichten 

der Dresdner Bank Luxembourg S.A. Bilaterale 

Kontakte mit den in Frankreich, Belgien und 

Luxemburg ansässigen Gruppengesellschaften 

der AGF (Assurances Générales de France) 

wurden mit dem Ziel weiter ausgebaut, den 

Kunden beider Häuser neue, innovative Produkte 

anzubieten und die regionalen Märkte zusammen 

noch besser erschließen zu können. Der 

Zusammenarbeit mit den lokalen Gesellschaften 

der Allianz-Gruppe kommt insofern bei der 

Produkterstellung und bei der Kundenbetreuung 

hohe Bedeutung zu. 

Mit dem Belgien Desk und dem Südeuropa 

Desk sowie dem International Desk bietet die 

Bank aus Luxemburg heraus hochwertige Serviceleistungen 

für Kunden diverser Länder an. 

Außerdem intensiviert die Bank laufend ihre 

Produktstrategie für deutsche Kunden. Vor allem 

im Bereich des Financial Planning und der 

Vermögensnachfolgeplanung wurde deshalb 

verstärkt in die Ausbildung der Berater investiert. 

Die Eurolux-System-Police stellt beispielsweise 

nicht nur die ideale Ergänzung zu der bisherigen 

privaten Vorsorge dar, seit immer deutlicher 

wird, dass die gesetzliche Rentenversicherung 

sowie die betriebliche Altersvorsorge in ihrer 

derzeitigen Form zukünftig nicht mehr für 

die nachhaltige Sicherung des Rentensystems 

ausreichen werden, sie ist auch ein hervor- 

LAGEBERICHT 

11


ragendes Instrument zur Regelung der Vermögensnachfolge. 

In der Vermögensverwaltung 

bestätigte die Dresdner Bank Luxembourg S.A. 

in 2003 ihre Kompetenz in der Renten- und 

Geldmarktanlage durch Übertreffen der jeweiligen 

Benchmarks. Im Rahmen der Anlageberatung 

belegen Strukturierte Produkte, d.h. Produkte 

mit innovativen Strategien der Chance-Risiko- 

Verteilung, mittlerweile einen breiten Raum. 

Zunehmend bringt sich die Dresdner Bank 

Luxembourg S.A. auch mit immobilienbasierten 

Anlageofferten in die Vermögensgestaltung 

ihrer Kunden ein. Inzwischen ist in allen Anlagegesprächen 

die Optimierung der Nachsteuerrendite 

durch Produkt- und Finanzierungsgestaltung 

bzw. geschickte Nutzung von Doppelbesteuerungsabkommen 

besonders wichtig. 

Die Dresdner Bank Luxembourg S.A. setzt in 

diesem Zusammenhang auf ein mittlerweile 

dichtes Netzwerk an professionellen Partnern 

aus der Rechts- und Steuerberatung bzw. von 

Fiduciaires. 

Strukturell wurde weiter an der Komplettierung 

der IT-Plattform des Private Banking und 

an den Abrechnungssystemen gearbeitet, um 

den Kunden bestmöglichen Service liefern zu 

können. Außerdem wurden die Voraussetzungen 

für eine Basel II-konforme Behandlung des 

Kreditgeschäfts auch im Private Banking geschaffen. 

Die Dresdner Bank Luxembourg S.A., 

Sucursal Financeira Exterior (DBL NL Madeira), 

Niederlassung der Bank in Funchal auf Madeira, 

hat im Geschäftsjahr 2003 das Geschäftsvolumen 

nochmals gesteigert und wiederum 

ein positives Ergebnis erzielt. Auf Basis von 

Doppelbesteuerungsabkommen bietet die 

Dresdner Bank Luxembourg S.A. gewerblichen 

und privaten Investoren die Möglichkeit, durch 

eine Anlage in der Freihandelszone Madeira 

eine überdurchschnittliche Netto-Rendite nach 

Steuern zu erwirtschaften. 

Capital Markets 

Im abgelaufenen Geschäftsjahr hat die Dresdner 

Bank Luxembourg S.A. in ihrem Bereich Capital 

Markets ihre Positionierung in der Dresdner 

Bank Gruppe als zentrale Buchungsstelle 

insbesondere für das strategische kontinentaleuropäische 

Kreditportfolio weiterentwickelt. 

So wurde die Konzentrierung entsprechender 

Portfolio-Bestände anderer europäischer 

Konzernstellen der Dresdner Bank AG bei der 

Dresdner Bank Luxembourg S.A. konsequent 

fortgeführt. 

Vor dem Hintergrund dieser fortgesetzten 

Konsolidierung ist auch die Schließung der 

Dresdner Bank (Ireland) plc im abgelaufenen 

Geschäftsjahr zu sehen. 

In diesem Zusammenhang wurde auch das 

aktive Kreditportfoliomanagement nach Marktgesichtspunkten 

weiter vorangetrieben. Der 

Schwerpunkt liegt auf der Diversifizierung des 

Portfolios zur Vermeidung von Klumpenrisiken 

in Bezug auf Einzeladressen und Sektoren auf 

globaler Ebene. Ziel ist es, über einen aktiven 

Managementansatz wirtschaftlichen Mehrwert 

zu schaffen (economic value added), Kreditereignisse 

und Marktveränderungen frühzeitig 

zu erkennen und durch entsprechende Maßnahmen 

(Verkauf / Hedge) darauf zu reagieren. 

Gleichzeitig sind in Bezug auf das eingesetzte 

Risikokapital die notwendigen Freiräume zu 

schaffen, um das Geschäft mit den strategischen 

Kunden von Dresdner Kleinwort Wasserstein zu 

unterstützen bzw. freigesetztes Risikokapital 

effizient wieder zu belegen. 

Das gemeinsam mit der Dresdner Bank AG 

aufgelegte Verbriefungsprogramm (Silverlux), in 

das auch eigene Kreditforderungen eingebracht 

werden, trug weiterhin zur Steigerung der Eigenkapitalrentabilität 

im Kreditgeschäft in 2003 bei.

IRU 

Im Bereich IRU werden neben dem nichtstrategischen 

Kreditportfolio der Dresdner Bank 

Luxembourg S.A. auch IRU-Kreditportfolios 

anderer europäischer Konzernstellen der 

Dresdner Bank Gruppe betreut. Zielsetzung der 

IRU ist, durch effizientes Exit Management 

(u. a. Verkäufe) Risikokapital freizusetzen sowie 

zur Verbesserung von Kapitalquoten und Profitabilität 

beizutragen. 

Aktiva 

Die Forderungen an Kreditinstitute reduzierten 

sich von 9,7 Mrd. E auf 8,7 Mrd. E zum Jahresende 

2003. Wie in der Vergangenheit stellt die 

Dresdner Bank Luxembourg S.A. bei der Auswahl 

ihrer Geldhandelspartner hohe Anforderungen 

an deren Bonität. Die Aktivitäten der Bank 

sind im wesentlichen auf Europa konzentriert. 

Mit Blick auf die konzernweite geschäftspolitische 

Neuausrichtung des Kreditportfolios auf 

strategische Kunden hat die Dresdner Bank 

Luxembourg S.A. in 2003 das bilanzwirksame 

Kreditvolumen gegenüber dem Vorjahr reduziert. 

Die Barkreditinanspruchnahmen vor Abzug von 

Wertberichtigungen erreichten zum Bilanzstichtag 

3,5 Mrd. E gegenüber 5,1 Mrd. E Ende 2002. 

Der eigene Wertpapierbestand (Bilanzpositionen 

„Schuldtitel öffentlicher Stellen und 

Wechsel zur Refinanzierung bei der Zentralnotenbank“ 

sowie „Schuldverschreibungen und 

andere festverzinsliche Wertpapiere“ lag mit 

2,9 Mrd. E um 0,2 Mrd. E unter dem Vorjahresniveau. 

Der umfangreiche Bestand an hoch liquiden 

Wertpapieren dient zum einen als Liquiditätsreserve 

und zum anderen zur Sicherung eines 

kontinuierlichen Zinsertrags. Hinsichtlich seiner 

Zusammensetzung dominieren Anleihen und 

Schuldscheindarlehen öffentlicher Schuldner 

sowie Pfandbriefe. Der weit überwiegende Anteil 

ist geeignet zur Besicherung der Refinanzierung 

bei der Europäischen Zentralbank. 

Das Beteiligungsportefeuille hat sich im 

gleichen Zeitraum von 390,4 Mio. E auf 148,6 

Mio. E per 31. Dezember 2003 reduziert. 

Mit Wirkung vom 15. Dezember 2003 wurde 

die Dresdner Bank (Ireland) plc geschlossen; die 

EUROPA BANK AG, Luxemburg, und die Dresdner 

Forfaitierungs Aktiengesellschaft, Zürich, befinden 

sich zum 31. Dezember 2003 in Liquidation. 

Durch die niederländische Tochtergesellschaft 

Veer Palthe Voûte N.V. (VPV) ist die 

Dresdner Bank Luxembourg S.A. am attraktiven 

holländischen Markt der individuellen und 

institutionellen Anleger vertreten. Mit einem 

Jahresüberschuss nach Steuern in Höhe von 

2,2 Mio. E ist VPV als exzellente Adresse für 

Vermögensverwaltung im niederländischen 

Private Banking-Markt etabliert. 

Die Rückversicherungsgesellschaft Europe 

Reinsurance S.A., Luxemburg, ist eine 100%ige 

Tochter der Bank. Zweck der Gesellschaft ist es, 

Adressenausfallrisiken wie Betriebsrisiken der 

Bank (z. B. Beratungsrisiken, Berufshaftpflicht, 

Aktiva (in Millionen W) 

8.746,0 

2.991,3 

2.521,1 

760,9 

Forderungen 

an Kreditinstitute 

Forderungen 

an Kunden 

Schuldverschreibungen 

und andere festverzinsliche 

Wertpapiere 

Sonstige Aktiva 

LAGEBERICHT 

13

Passiva (in Millionen W) 

Verwaltungsaufwand 

Sonstiger Aufwand 

Steuern 

Abschreibungen 


7.926,7 

5.161,5 

974,9 

956,2 

Betriebsunterbrechung), die von einem Erstversicherer 

gedeckt werden, als Rückversicherer zu 

übernehmen. Unverändert trägt die Bank jedoch 

erkennbaren Risiken zusätzlich durch entsprechende 

Bewertungsabschläge bzw. die Bildung 

von Rückstellungen Rechnung. 

Gewinn- und Verlustrechnung (in Millionen W) 

62,9 

143,5 

30,4 

3,8 

150,4 

Jahresüberschuss 

Verbindlichkeiten 

gegenüber 

Kreditinstituten 


gegenüber Kunden 

Eigenmittel 

Sonstige Passiva 

178,2 

Zinsergebnis „Netto“/ 

Erträge aus 

Wertpapieren 

45,3 

Ergebnis aus 

Finanzgeschäften 

61,8 

Provisionsergebnis 

„Netto“ 

9,0 

Auflösung 

Risikovorsorge 

96,7 

Sonstige 

betriebliche Erträge 

Nach wie vor unterhält die Bank eine Beteiligung 

an der Gesellschaft SES GLOBAL S.A., 

welche aus der erfolgreichen Akquisition des 

US-Satelliten-Betreibers GE-Americom durch 

Société Européenne des Satellites S.A. hervorgegangen 

ist. Die SES GLOBAL S.A. betreibt mit 

Sitz in Luxemburg eine Flotte von 42 Satelliten 

(13 Astra, 16 Americom sowie 13 Satelliten über 

Beteiligungen und strategische Kooperationen) 

und ist mit einer globalen Reichweite weltgrößter 

Satelliten-Service-Provider. In 2003 hat die SES 

GLOBAL S.A. die geplante Refinanzierung ihres 

aufgenommenen Akquisitionskredites erfolgreich 

durchgeführt. Neben einem Private Placement 

i.H.v. 1 Mrd. USD, hat die Gesellschaft zwei 

Eurobond-Emissionen über insgesamt 800 Mio E 

getätigt. Für beide Emissionen fungierte Dresdner 

Kleinwort Wasserstein als Joint Book Runner. 

Neu hinzugekommen ist die LUFRA Beteiligungs-Holding 

AG, Zürich, an der die Bank 

100% der Anteile hält. 

Passiva 

Die Verbindlichkeiten gegenüber Banken in 

Höhe von 7,9 Mrd. E spiegeln auch die enge 

Zusammenarbeit mit der in Personalunion 

betriebenen Niederlassung Luxemburg der 

Dresdner Bank AG wider, deren Kundeneinlagen 

nahezu ausschließlich bei der Dresdner Bank 

Luxembourg S.A. angelegt werden. 

Die Bilanzposition der verbrieften Verbindlichkeiten 

belief sich zum Jahresende 2003 

unverändert auf einen Betrag von 0,1 Mio. E. 

Die nachrangigen Verbindlichkeiten erreichten 

410,7 Mio. E gegenüber 487,4 Mio. E Ende 2002. 

Dieser Rückgang resultiert aus der in 2003 

zurückgezahlten stillen Beteiligung über einen 

Betrag in Höhe von 76,7 Mio. E. 

Die zum Jahresende ausgewiesenen 

bilanziellen Eigenmittel der Bank betragen 

974,9 Mio. E.

Gewinn- und Verlustrechnung 

Das Zinsergebnis einschließlich der Erträge 

aus Wertpapieren sank volumensbedingt um 

10,6% auf 178,2 Mio. E, insbesondere durch 

die Reduzierung des Kreditportfolios im nichtstrategischen 

Bereich. Das Provisionsergebnis 

lag mit 61,8 Mio. E leicht über dem Vorjahreswert 

von 60,5 Mio. E. 

Mit 45,3 Mio. E für das Geschäftsjahr 2003 

wies das Ergebnis aus Finanzgeschäften 

eine Steigerung von 54,5 Mio. E gegenüber 

dem Vorjahr aus. 

Die Reduzierung der Allgemeinen Verwaltungsaufwendungen 

um 5,0% ist zu einem 

großen Teil auf die eingeleiteten Kostensenkungsund 

Restrukturierungsmaßnahmen insbesondere 

beim Personalaufwand zurückzuführen. Die 

anderen Verwaltungsaufwendungen konnten auf 

Vorjahresniveau gehalten werden. 

Sämtlichen erkennbaren Risiken im Kreditund 

Beteiligungsportfolio wurde im erforderlichen 

Umfang Rechnung getragen. Die sonstigen 

betrieblichen Aufwendungen beinhalten als 

wesentliche Bestandteile weitere Beträge zur 

Risikovorsorge in Höhe von 13,0 Mio. E. 

Der Jahresüberschuss beträgt 150,4 Mio. E. 

Gemäß Beschluss des Verwaltungsrates wird 

der Generalversammlung vorgeschlagen, eine 

Dividende von 30% (37,5 Mio. E) auf das 

gezeichnete Kapital der Bank sowie eine Sonderdividende 

von 112,5 Mio. E auszuschütten. 

Davon wurden bereits 100,0 Mio. E als Vorabdividende 

gezahlt. 

Darüber hinaus wird der Generalversammlung 

vorgeschlagen, den verbleibenden 

Bilanzgewinn in Höhe von 0,4 Mio. E auf neue 

Rechnung vorzutragen. 

Geschäftspolitik und 

Risikomanagementstrategie 

Die Bank betreibt Bank- und Finanzgeschäfte 

in bezug auf bewegliches und unbewegliches 

Vermögen, widmet sich dabei jedoch grundsätzlich 

nur dem internationalen Geschäft. Alle 

Geschäfte werden zu marktgerechten Konditionen 

abgeschlossen. 

Die Länder, in denen Mittel angelegt oder 

Geschäfte getätigt werden, weisen stabile politische 

und wirtschaftliche Verhältnisse auf. 

Bei der Anlage von Mitteln wird auf eine angemessene 

Streuung des Risikos geachtet, damit 

die Funktionsfähigkeit der Bank keine wesentliche 

Beeinträchtigung erleidet, wenn in einzelnen 

Staaten oder Regionen politische oder 

wirtschaftliche Krisen auftreten sollten. 

Die Anlagen der Bank sind bezüglich der 

Zinsperioden und Währungen kongruent finanziert. 

Ausnahmen unterliegen Limiten für die 

Gesamtzinsposition und / oder Limiten für offene 

Positionen in Fremdwährungen und Edelmetallen. 

Alle Mitglieder der Geschäftsleitung sind 

gemeinsam zuständig für die allgemeine 

Geschäftspolitik, Eigenmittelanlage und Liquidität. 

Entscheidungen über die Anlage der eigenen 

Mittel unter besonderer Beachtung strenger 

Sicherheits- und Liquiditätskriterien trifft die 

Geschäftsleitung eigenverantwortlich auf Basis 

von Analysen und Vorschlägen eines Dispositionsausschusses 

aus Vertretern der Bereiche 

Capital Markets, Private Banking und Risk 

Management Risk Control. 

Das Marktpreisrisiko der Aktivitäten außerhalb 

des Capital Markets Limitbuches wird durch 

eigene Risikolimite begrenzt. Diese Limite sind 

Bestandteil des konzernweiten Konzernrisikorahmens. 

Die Festlegung der Limithöhe erfolgt 

auf Vorschlag der Geschäftsleitung durch 

den Kreditausschuss. Transparenz über die Verwendung 

der eigenen Mittel ist kontinuierlich 

LAGEBERICHT 

15


gewährleistet. Neben der quartalsweisen Berichterstattung 

über die Ergebnisse der Eigenmittelanlage 

werden dem Kreditausschuss mindestens 

dreimal jährlich im Rahmen der Kreditausschuss-Sitzungen 

detaillierte Informationen über 

Anlageentscheidungen und die Entwicklung der 

Eigenmittelanlage vorgelegt. 

Das operative Liquiditäts- und Zinsmanagement 

der Bank wird durch den Bereich Capital 

Markets Treasury wahrgenommen. Dabei handelt 

die Bank als Non-Trading-Unit. 

Weitere Aufgaben sind die Unterstützung 

und Förderung des Kundengeschäfts sowie das 

Zinsmanagement für Mandanten sowie die 

Unterstützung des gruppenweiten Liquiditätspoolings 

zur Gewährleistung einer effizienten 

Verwendung von Liquidität in der Dresdner Bank 

Gruppe. Die Aktivitäten der Treasury werden 

durch das globale Limitbuch für Capital Markets, 

die Liquiditätspolitik der Gruppe und durch bankinterne 

Limite hinsichtlich Risiken und Produkten 

begrenzt. Darüber hinaus werden Kundenaufträge 

ausgeführt. Die Einhaltung sämtlicher für 

die Treasury-Aktivitäten relevanten Limite wird 

entsprechend den Richtlinien der Dresdner 

Bank Gruppe durch das Risk Management Risk 

Control laufend überwacht. 

Während die risiko- und ertragsorientierte 

Steuerung des strategischen Kreditportfolios 

durch den Bereich Portfolio Management der 

Bank wahrgenommen wird, ist der Bereich 

IRU zuständig für das Management des nichtstrategischen 

Kreditportfolios. 

Der Bereich Risk Management Risk Control 

ist zuständig für Analyse und Reporting der 

eingegangenen Marktpreis-, Kontrahenten-, 

Liquiditätsrisiken und operativen Risiken sowie 

der ökonomischen Gewinn- und Verlustrechnung 

aus der Treasurytätigkeit, Überwachung 

von diesbezüglichen Limiten und Kreditlinien 

sowie Eskalation bei deren Nichteinhaltung. 

Der Bereich Risk Management Credit Risk 

ist zuständig für Analyse und Monitoring der 

Adressrisiken bei Neukrediten und Bestandskrediten 

einschließlich der Berichterstattung 

sowie die Behandlung des Kreditgeschäftes 

im Privatkundenbereich auf Basis einer Dienstleistungsvereinbarung. 

Der Bereich Rechnungswesen/Controlling 

liefert Entscheidungs- und Führungshilfen zur 

ergebnisorientierten Planung, Steuerung und 

Überwachung sowie für die umfassende und 

unverzügliche Unterrichtung über Sachverhalte 

und Einflussfaktoren, die für die Beurteilung 

und Steuerung der geschäftspolitischen Aktivitäten 

erforderlich sind. Dies erfolgt unter anderem 

im Rahmen des monatlichen Reportings 

sowie der vierteljährlichen kommentierten 

Berichterstattung zur Geschäftsentwicklung. 

Mindestanforderungen 

an das Kreditgeschäft 

Voraussichtlich Anfang 2007 werden die neuen 

internationalen Eigenkapitalregeln für das Kreditgeschäft 

(im Rahmen der Einführung von Basel II) 

in Kraft treten. Daneben hat die deutsche 

Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht 

(BaFin) Ende 2002 „Mindestanforderungen an 

das Kreditgeschäft der Kreditinstitute“ (MaK) 

veröffentlicht, deren Grundsätze von der Bank 

auf freiwilliger Basis beachtet werden. Ziel 

dieser Regelungen ist es, zur Begrenzung der 

Kreditrisiken praxisgerechte Mindeststandards 

zu erheben. Die MaK enthalten insbesondere 

Vorgaben bezüglich der Rahmenbedingungen 

und organisatorischen Prozesse im Zusammenhang 

mit dem Kreditgeschäft, etwa in den 

Bereichen Kreditbearbeitung, Risikoüberwachung, 

Rating, Kreditgenehmigungsverfahren, 

Funktionstrennung, Mitarbeiterqualifikation oder 

zur Einführung neuer Produkte. 

Kreditprozesse, Ratingsysteme und Risikoklassifizierungsverfahren 

wurden mit den Anforderungen 

aus MaK und Basel II abgeglichen

und – wo notwendig – in Abstimmung mit der 

Dresdner Bank Gruppe modifiziert. 

Die in der Geschäftsordnung der Bank vorgegebenen 

Kreditgenehmigungsprozesse entsprechen 

damit bereits heute den geforderten 

Standards. So ist bei der Kreditentscheidung in 

der Regel sowohl die Genehmigung durch den 

für den jeweiligen Unternehmensbereich zuständigen 

Geschäftsleiter als auch die Zustimmung 

des für das Risikomanagement verantwortlichen 

Geschäftsleiters erforderlich. Die Abwicklungsund 

Risikocontrolling-Bereiche arbeiten unabhängig 

von der geschäftsinitiierenden Einheit, 

wobei dem Prinzip der Funktionstrennung über 

alle Hierarchieebenen hinweg entsprochen wird. 

Mitarbeiter / Gremien 

Am 31. Dezember 2003 waren 423 Mitarbeiterinnen 

und Mitarbeiter in der Bank tätig. Wir 

danken allen Damen und Herren für ihr Engagement, 

ihre Identifikation mit dem Haus und ihre 

Einsatzfreude im abgelaufenen Geschäftsjahr. 

Herr Wolfgang A. Baertz als Sprecher 

der Geschäftsleitung und Herr Walter 

H. Draisbach schieden im vergangenen 

Jahr aus der Geschäftsleitung der 

Bank aus. Wir danken beiden für 

Ihren langjährigen Einsatz und Ihre 

Verdienste für die Dresdner Bank 

Luxembourg S.A. 

Mit Wirkung zum 27. Oktober 2003 ist Herr 

Dr. Bernd Fahrholz als Präsident des Verwaltungs- 

rats ausgeschieden. Herrn Dr. Fahrholz gebührt 

unser Dank für seine Verdienste um die Dresdner 

Bank Luxembourg S.A. Neuer Präsident 

des Verwaltungsrates ist Herr Dr. Herbert Walter, 

Vorsitzender des Vorstands der Dresdner Bank 

AG sowie Mitglied des Vorstands der Allianz AG. 

Herkunft der Mitarbeiter / Country of origin of staff 

Belgien 7 

Bulgarien 1 

Dänemark 1 

Deutschland 262 

Frankreich 17 

Italien 5 

Luxemburg 119 

Niederlande 2 

Österreich 2 

Portugal 6 

Schweiz 1 

Gesamt / Total 423 

LAGEBERICHT 

17


Ausblick 

Vorgänge von besonderer Bedeutung nach dem 

Abschluss des Geschäftsjahres haben sich nicht 

ergeben. 

Die konjunkturelle Belebung im Jahr 2003 

sollte sich in 2004 weiter fortsetzen. Für die 

großen Volkswirtschaften werden positive 

Wachstumsraten erwartet, wobei die USA und 

die asiatischen Volkswirtschaften die treibende 

Kraft dieser Entwicklung darstellen sollten. Die 

monetären und fiskalischen Impulse in den USA, 

Japan und Europa sind weiterhin vorhanden, 

Strukturreformen wurden angestoßen und die 

Gewinnsituation der Unternehmen verbessert 

sich zunehmend. Die weiterhin anhaltend hohe 

Arbeitslosigkeit scheint sich wenigstens zu stabilisieren 

und die Investitionstätigkeit der Unternehmen 

ist im Aufbruch begriffen. Die Erwartungen 

der Dresdner Bank Luxembourg S.A. 

hinsichtlich einer weiteren Erholung der Märkte 

bleiben insgesamt vorsichtig. Zentrale Faktoren 

für die erwartete Entwicklung der nächsten Zeit 

an den Finanzmärkten werden die Zins- und 

Steuerpolitik, die Entwicklung der Staatsfinanzen, 

die weitere Entwicklung auf den Arbeitsmärkten 

und die Investitionstätigkeit seitens der Unternehmen 

sein; die Aktien- und Rentenmärkte 

sind mit der damit einher- gehenden Unsicherheit 

belastet. Im Bereich der Devisen kann eine 

weitere Abwertung des US-Dollar zu einem 

Wertrückgang der europäischen und asiatischen 

Exporte führen. 

Die Bank ist zuversichtlich, auch im 

Geschäftsjahr 2004 ein zufriedenstellendes 

Ergebnis zu erwirtschaften. 

Luxemburg, im Februar 2004 

Der Verwaltungsrat

Bericht des Abschlussprüfers 

An die Aktionäre, 

An den Verwaltungsrat, 

Entsprechend dem uns vom Verwaltungsrat 

erteilten Auftrag vom 24. März 2003 haben wir 

den beigefügten Jahresabschluss der Dresdner 

Bank Luxembourg S.A. für das Geschäftsjahr 

2003 geprüft und von dem zugehörigen 

Lagebericht Kenntnis genommen. Der Jahresabschluss 

und der Lagebericht sind vom 

Verwaltungsrat im Rahmen seiner Verantwortlichkeit 

erstellt worden. In unserer Verantwortlichkeit 

liegt es, aufgrund unserer Prüfungshandlungen 

diesem Jahresabschluss ein Testat zu erteilen 

und festzustellen, ob der Lagebericht mit dem 

Jahresabschluss im Einklang steht. 

Wir führten unsere Prüfung nach international 

anerkannten Prüfungsgrundsätzen durch. Diese 

Grundsätze verlangen, dass unsere Prüfung so 

zu planen und durchzuführen ist, dass mit hinreichender 

Sicherheit festgestellt werden kann, 

ob der Jahresabschluss frei von wesentlichen 

unzutreffenden Angaben ist. Eine Abschlussprüfung 

besteht in der stichprobenweisen Prüfung 

der Grundlagen der im Jahresabschluss enthaltenen 

Zahlen und Angaben. Sie umfasst des 

Weiteren die Beurteilung der vom Verwaltungsrat 

im Jahresabschluss angewendeten Rechnungslegungsgrundsätze 

und -methoden und 

der wesentlichen von ihm vorgenommenen 

Bewertungen im Rahmen des Jahresabschlusses 

sowie die Würdigung des Jahresabschlusses 

insgesamt. Wir sind der Ansicht, dass unsere 

Abschlussprüfung eine angemessene Grundlage 

für die Erteilung unseres Testats bildet. 

Nach unserer Auffassung entspricht der 

beigefügte Jahresabschluss den gesetzlichen 

Bestimmungen und Verordnungen in Luxemburg. 

Er vermittelt ein den tatsächlichen Verhältnissen 

entsprechendes Bild der Vermögens- und 

Finanzlage der Dresdner Bank Luxembourg S.A. 

zum 31. Dezember 2003 sowie der Ertragslage 

des Geschäftsjahres 2003. 

Der Lagebericht steht im Einklang mit dem 

Jahresabschluss. 

Luxemburg, 26. Februar 2004 

KPMG Audit 

Réviseurs d’Entreprises 

T. Feld 

BERICHT DES ABSCHLUSSPRÜFERS 

19

Jahresbilanz zum 31. Dezember 2003 

Aktiva (in W) 

31.12.2003 31.12.2002 

Kassenbestand, Guthaben bei Zentralnotenbanken und Postscheckämtern 26 346 725,09 49 240 780,65 

Schuldtitel öffentlicher Stellen und Wechsel zur Refinanzierung bei der Zentralnotenbank 385 043 618,45 24 777 949,38 

a) Schuldtitel öffentlicher Stellen und ähnliche Werte 385 043 618,45 24 777 949,38 

b) Andere zur Refinanzierung bei der Zentralnotenbank zugelassene Wechsel ––––,–––– ––––,–––– 

Forderungen an Kreditinstitute 8 746 033 514,99 9 684 037 228,95 

a) Täglich fällig 44 471 073,18 52 788 690,55 

b) Andere Forderungen 8 701 562 441,81 9 631 248 538,40 

Forderungen an Kunden 2 991 294 633,63 4 400 951 137,70 

Schuldverschreibungen und andere fest verzinsliche Wertpapiere 2 521 094 516,71 3 070 071 220,59 

a) Öffentlicher Emittenten 4 750 593,82 471 355 903,11 

b) Anderer Emittenten 2 516 343 922,89 2 598 715 317,48 

Aktien und nicht fest verzinsliche Wertpapiere 32,12 51 738 792,36 

Beteiligungen 116 420 526,78 116 420 526,78 

Anteile an verbundenen Unternehmen 32 137 424,34 273 949 905,34 

Sachanlagen 30 216 017,14 27 530 296,85 

Sonstige Vermögenswerte 370 187,72 230 887,52 

Rechnungsabgrenzungsposten 170 307 533,45 330 578 371,49 

Gesamt Aktiva 15 019 264 730,42 18 029 527 097,61 

Passiva (in W) 

31.12.2003 31.12.2002 

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 7 926 727 722,05 10 058 618 115,46 

a) Täglich fällig 210 804 074,60 295 511 030,32 

b) Mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist 7 715 923 647,45 9 763 107 085,14 

Verbindlichkeiten gegenüber Kunden 5 161 521 430,04 6 015 835 813,16 

a) Spareinlagen ––––,–––– ––––,–––– 

b) Andere Verbindlichkeiten gegenüber Kunden 5 161 521 430,04 6 015 835 813,16 

ba) Täglich fällig 1 574 075 180,76 1 745 015 644,10 

bb) Mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist 3 587 446 249,28 4 270 820 169,06 

Verbriefte Verbindlichkeiten 131 311,12 147 678,06 

a) Kassenscheine und Obligationen 0,00 0,00 

b) Andere 131 311,12 147 678,06 

Sonstige Verbindlichkeiten 27 785 743,01 20 967 495,97 

Rechnungsabgrenzungsposten 109 178 290,75 269 143 983,32 

Rückstellungen 285 118 860,56 202 461 744,71 

a) Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen 20 114 971,33 17 592 979,49 

b) Steuerrückstellungen 126 615 685,65 98 623 550,10 

c) Sonstige Rückstellungen 138 388 203,58 86 245 215,12 

Nachrangige Verbindlichkeiten 410 709 496,05 487 403 278,23 

Sonderposten mit Rücklageanteil 72 750 000,00 0,00 

Gezeichnetes Kapital 125 000 000,00 125 000 000,00 

Ausgabeagien 74 137 322,77 74 137 322,77 

Rücklagen 775 811 665,93 816 268 443,58 

Gewinnvortrag 0,00 1 107 052,06 

Ergebnis des Geschäftsjahres 150 392 888,14 – 41 563 829,71 

Vorabausschüttung – 100 000 000,00 0,00 

Gesamt Passiva 15 019 264 730,42 18 029 527 097,61 

Bilanzvermerke (in W) 

31.12.2003 31.12.2002 

Eventualverbindlichkeiten 550 733 389,74 425 236 375,41 

Verbindlichkeiten aus Bürgschaften und Haftung aus der Stellung von Sicherheiten 550 733 389,74 425 236 375,41 

Zusagen 8 683 828 464,55 7 848 028 411,87 

Treuhandgeschäfte 3 978 178 037,86 5 256 723 078,21 

13 212 739 892,15 13 529 987 865,49 

20 JAHRESBILANZ

Gewinn- und Verlustrechnung 

für das Geschäftsjahr 2003 

Aufwendungen (in W) 

2003 2002 

Zinsaufwendungen und ähnliche Aufwendungen 724 575 958,89 935 770 547,52 

Provisionsaufwendungen 4 815 373,18 7 556 547,33 

Ergebnis aus Finanzgeschäften 0,00 9 234 180,51 

Allgemeine Verwaltungsaufwendungen 62 898 780,82 66 195 550,89 

a) Personalaufwand 38 265 841,31 41 189 511,12 

davon: Löhne und Gehälter 31 021 005,77 32 735 208,60 

Soziale Aufwendungen 4 758 181,85 5 577 388,38 

davon: Aufwendungen für die Altersversorgung 1 842 626,47 2 509 812,28 

b) Andere Verwaltungsaufwendungen 24 632 939,51 25 006 039,77 

Abschreibungen und Wertberichtigungen auf immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen 3 827 750,45 3 830 156,84 

Sonstige betriebliche Aufwendungen 

Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Forderungen und Zuführungen 

70 661 172,93 38 649 490,11 

zu Rückstellungen für Eventualverbindlichkeiten und Kreditrisiken 

Wertberichtigungen auf Wertpapiere, die als Finanzanlagen gelten, 

7 711 720,18 107 939 171,95 

auf Beteiligungen und Anteile an verbundenen Unternehmen 0,00 106 060 500,00 

Einstellungen in Sonderposten mit Rücklageanteil 72 750 000,00 0,00 

Steuern auf das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit 30 418 105,55 0,00 

Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit nach Steuern 150 425 755,50 6 033 824,03 

Sonstige Steuern, soweit sie nicht unter obigen Posten enthalten sind 32 867,36 6 033 824,03 

Gewinn des Geschäftsjahres 150 392 888,14 0,00 

Summe der Aufwendungen 1 128 084 617,50 1 281 269 969,18 

Erträge (in W) 


Zinserträge und ähnliche Erträge 871 155 427,44 1 113 505 315,00 

davon: Aus festverzinslichen Wertpapieren 74 916 907,29 97 382 306,93 

Erträge aus Wertpapieren 31 646 847,34 21 508 024,29 

davon: a) Aus Aktien, Anteilen und anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren 5 573 825,80 7 148 824,29 

b) Aus Beteiligungen 3 632 000,00 4 351 200,00 

c) Aus Anteilen an verbundenen Unternehmen 22 441 021,54 10 008 000,00 

Provisionserträge 66 618 648,27 68 023 644,77 

Ergebnis aus Finanzgeschäften 

Erträge aus der Auflösung von Wertberichtigungen auf Forderungen und Rückstellungen 

45 263 788,71 0,00 

für Eventualverbindlichkeiten und Kreditrisiken 16 693 025,53 9 646 815,60 

Sonstige betriebliche Erträge 96 706 880,21 27 022 339,81 

Verlust des Geschäftsjahres 0,00 41 563 829,71 

Summe der Erträge 1 128 084 617,50 1 281 269 969,18 

Gewinnverwendung (in W) 

31.12.2003 31.12.2002 

Einstellung in Rücklagen 0,00 0,00 

Dividende (30%) 37 500 000,00 0,00 

Sonderausschüttung 112 500 000,00 0,00 

davon Vorabausschüttung 100 000 000,00 0,00 

Gewinnvortrag 392 888,14 0,00 

Gesamt 150 392 888,14 0,00 

G EWINN- UND VERLUSTRECHNUNG 

21

Anhang 

22 ANHANG 

A. Allgemeines 

Die Dresdner Bank Luxembourg S.A. wurde am 

11. April 1967 als Aktiengesellschaft luxemburgischen 

Rechts gegründet. Die Dauer der Gesellschaft 

ist unbegrenzt. Die Geschäftstätigkeiten 

umfassen in den internationalen Bereichen das 

Kredit-, Geld- und Devisen-, Edelmetall-, Effekten- 

und Emissionsgeschäft sowie das Firmenund 

Privatkundengeschäft einschließlich Vermögensverwaltung. 

Das Kapital der Bank wird zu 100% indirekt 

von der Dresdner Bank AG, Frankfurt am Main, 

Deutschland, gehalten. Als Mitglied der Dresdner 

Bank Gruppe gehört die Dresdner Bank Luxembourg 

S.A. seit 2001 zur Allianz Gruppe. 

Die Dresdner Bank Luxembourg S.A. wird in 

den Konzernabschluss der Dresdner Bank AG 

einbezogen. Dieser ist bei der Dresdner Bank 

AG in D-60329 Frankfurt am Main, Jürgen- 

Ponto-Platz 1, erhältlich. Der Konzernabschluss 

der Dresdner Bank AG wird in den Konzernabschluss 

der Allianz AG einbezogen. Dieser 

ist bei der Allianz AG in D-80802 München, 

Königinstraße 28, erhältlich. 

Nach Art. 80 (1) a. und (2) des Gesetzes 

vom 17. Juni 1992 über den Jahresabschluss 

und den Konzernabschluss der Kreditinstitute 

ist die Bank von der Verpflichtung befreit, einen 

Konzernabschluss und einen Konzernlagebericht 

für das Geschäftsjahr 2003 zu erstellen, da 

die Muttergesellschaft den Jahresabschluss 

der Bank und ihrer Tochtergesellschaften in 

den Konzernabschluss einbezieht. Bilanzierungsund 

Bewertungsmethoden sind konzernbestimmt. 

Das Geschäftsjahr stimmt mit dem Kalenderjahr 

überein. 

B. Bewertungsgrundsätze 

Der Jahresabschluss entspricht den gesetzlichen 

Bestimmungen im Großherzogtum Luxemburg 

(Gesetz vom 17. Juni 1992 über den Jahresabschluss 

und den Konzernabschluss der Kreditinstitute) 

sowie den im Bankensektor allgemein 

anerkannten Grundsätzen ordnungsmäßiger 

Rechnungslegung. Dabei stehen im Vordergrund: 

■ das Prinzip der Fortführung der 

Geschäftstätigkeit 

■ das Prinzip der Stetigkeit 

■ das Prinzip der periodengerechten 

Aufwands- und Ertragsabgrenzung 

■ das Vorsichtsprinzip 

(a) Währungsumrechnung 

Die Bank bilanziert in Euro. Alle Aktiva und 

Passiva in Fremdwährung werden zu den 

Kassa-Mittelkursen des Bilanzstichtages 

umgerechnet. Aus der Bewertung entstehende 

Verluste gehen in die Gewinn- und Verlustrechnung 

ein, nicht realisierte Gewinne dagegen 

nicht. 

Soweit Bilanzposten mit Devisentermingeschäften 

(Swaps) verbunden sind, neutralisieren 

Ausgleichsposten die Bewertungsergebnisse. 

Swapkosten und -erträge werden zeitanteilig 

ergebniswirksam. 

Die Aufwendungen und Erträge werden 

mit dem jeweiligen Tageskurs bei Buchung 

umgerechnet. 

Outrightgeschäfte und Devisenoptionen werden 

mit den Marktkursen bewertet. Für ermittelte 

Verluste werden Rückstellungen gebildet, nicht 

realisierte Gewinne werden nicht vereinnahmt. 

Verluste werden mit Gewinnen aus geschlossenen 

Positionen, soweit verrechenbar, aufgerechnet.

(b) Bewertung sonstiger derivativer 

Finanzinstrumente (Swaps, Optionen u.a.) 

Sonstige derivative Finanzinstrumente werden 

nach den Grundsätzen des Imparitäts- und des 

Realisationsprinzips grundsätzlich einzeln zum 

Marktpreis bewertet. Sind die Geschäfte bestimmten 

Bilanzposten als Sicherungsgeschäft 

zugeordnet, bleiben sie unbewertet. 

Verluste aus eingegangenen Positionen werden 

in die Gewinn- und Verlustrechnung übernommen, 

nicht realisierte Gewinne bleiben unberücksichtigt. 

Dabei werden Bewertungsverluste sowie Gewinne 

und Verluste aus geschlossenen Positionen, 

soweit verrechenbar, aufgerechnet. 

(c) Sachanlagen 

Die Gegenstände des Anlagevermögens werden 

zu Anschaffungs- oder Herstellungskosten bewertet. 

Bei den abnutzbaren Gegenständen des 

Anlagevermögens werden die Anschaffungsoder 

Herstellungskosten um die planmäßigen 

Abschreibungen vermindert ausgewiesen. Die angewandten 

steuerlich zulässigen Abschreibungssätze 

liegen zwischen 2% und 33,33%. Geringwertige 

Wirtschaftsgüter werden im Jahr der 

Anschaffung voll aufwandswirksam abgeschrieben. 

(d) Finanzanlagevermögen 

Als Finanzanlagen gelten die Beteiligungen und 

Anteile an verbundenen Unternehmen, die dazu 

bestimmt sind, dem Geschäftsbetrieb dauernd zu 

dienen. Sie werden, soweit keine dauernde 

Wertminderung vorliegt, zu Anschaffungswerten 

bewertet. Für Beteiligungen und Anteile an 

verbundenen Unternehmen sind in 2003 keine 

Wertberichtigungen gebildet worden. Eine Zuschreibung 

auf den aktuellen Marktwert ist unter 

Berücksichtigung des im Jahresdurchschnitt 

ermittelten Kurses bei einer börsennotierten 

Gesellschaft nicht erfolgt. Die Bank hält keine 

festverzinslichen Wertpapiere im Finanzanlagevermögen. 

(e) Wertpapiere des Umlaufvermögens 

Die Wertpapiere der Liquiditätshaltung werden 

mit den Anschaffungswerten oder den niedrigeren 

Marktwerten bewertet. Die Anschaffungswerte 

werden nach der Durchschnittsmethode 

ermittelt. Es werden Wertberichtigungen vorgenommen, 

um sie mit dem niedrigeren Wert 

anzusetzen, der ihnen am Bilanzstichtag beizulegen 

ist (Niederstwertprinzip). Agien werden bei 

Fälligkeit abgeschrieben, Disagien bei Fälligkeit 

vereinnahmt. Im Hinblick auf das Vorsichtsprinzip 

und unter Anwendung der Steuergesetzgebung 

wurden per 31. Dezember 2003 nicht 

mehr benötigte Wertberichtigungen in Höhe 

von 2,6 Mio. E (i. Vj. 5,5 Mio. E) beibehalten. 

Die Bank führt keinen Handelsbestand. 

(f) Forderungen 

Forderungen werden mit ihren Anschaffungswerten 

bilanziert. Agien werden zeitanteilig 

abgeschrieben, Disagien werden bei Fälligkeit 

vereinnahmt (betrifft Schuldscheindarlehen). 

Politik der Bank ist es, notwendige Einzelwertberichtigungen 

auf zweifelhafte Forderungen zu 

bilden, deren Höhen die zuständigen Organe 

bestimmen. Die Wertberichtigungen werden von 

den betreffenden Aktivposten abgesetzt. 

ANHANG 

23

24 ANHANG 

(g) Sammelwertberichtigung für 

latente Risiken 

In Übereinstimmung mit den Luxemburger 

Steuervorschriften bildet die Bank eine Sammelwertberichtigung. 

Die Sammelwertberichtigung 

auf risikogewichtete Aktiva wird von den maßgeblichen 

Aktivposten abgesetzt. Der die außerbilanziellen 

Finanzinstrumente betreffende Teil 

wird unter der Position Sonstige Rückstellungen 

ausgewiesen. 

(h) Verbindlichkeiten 

Verbindlichkeiten sind zu ihrem Rückzahlungsbetrag 

angesetzt. Disagien werden aktiviert und 

zeitanteilig aufwandswirksam. Agien werden 

zeitanteilig über die Laufzeit der Verbindlichkeiten 

vereinnahmt. 

(i) Steuern 

Steuern werden auf der Grundlage einer 

periodengerechten Aufwands- und Ertragsabgrenzung 

erfasst. 

C. Einzelerläuterungen 

Schuldverschreibungen und andere 

fest oder variabel verzinsliche Wertpapiere 

2004 werden Schuldverschreibungen und 

andere fest oder variabel verzinsliche Wertpapiere 

in Höhe von 939,4 Mio. E (i. Vj. 1.108,3 Mio. E) 

fällig. 

Die Schuldverschreibungen und andere fest 

oder variabel verzinsliche Wertpapiere sind ausschließlich 

der Liquiditätshaltung zuzurechnen. 

Schuldverschreibungen und andere fest 

oder variabel verzinsliche Wertpapiere wurden 

in Höhe von 2.521,1 Mio. E (i. Vj. 3.070,1 Mio. E) 

ausgewiesen. Davon entfielen auf börsennotierte 

Wertpapiere 2.280,6 Mio. E (i. Vj. 2.623,8 Mio. E) 

und auf nicht börsennotierte Wertpapiere 

240,5 Mio. E (i. Vj. 446,3 Mio. E). Zum Bilanzstichtag 

bestanden Agien in Höhe von 8,4 Mio. E 

und Disagien in Höhe von 2,8 Mio. E. 

Aufgliederung der Forderungen nach Restlaufzeiten (in Tausend W) 

Forderungen Andere Forderungen 

an Kunden an Kreditinstitute 

2003 2002 2003 2002 

bis 3 Monate1) 1 347 915 1 788 177 6 342 391 7 674 061 

mehr als 3 Monate bis 1 Jahr 539 850 763 026 1 534 291 1 454 905 

mehr als 1 Jahr bis 5 Jahre 595 296 1 077 129 822 887 490 839 

mehr als 5 Jahre 508 234 772 619 1 993 11 444 

Gesamt 2 991 295 4 400 951 8 701 562 9 631 249 

1) Die Forderungen bis 3 Monate enthalten keine täglich fälligen Forderungen. 

Zum Bilanzstichtag bestanden keine Forderungen mit unbestimmter Laufzeit.

Nachrangige Vermögensgegenstände 

Zum 31. Dezember 2003 bestanden nachrangige 

Vermögensgegenstände in Höhe von 31,5 Mio. E 

(i. Vj. 55,1 Mio. E) [davon Forderungen an Kunden 

in Höhe von 5,7 Mio. E (i. Vj. 6,9 Mio. E), 

Forderungen an Banken in Höhe von 2,0 Mio. E 

(i. Vj. 5,4 Mio. E) sowie nachrangige Schuldverschreibungen 

in Höhe von 23,8 Mio. E (i. Vj. 

42,8 Mio. E)]. Darin nicht enthalten sind Zinsansprüche 

in Höhe von 0,4 Mio. E (i. Vj. 0,5 Mio. E). 

Als Sicherheit gestellte Vermögensgegenstände 

Zum Bilanzstichtag war eine unter den Sonstigen 

Vermögenswerten ausgewiesene Kaution in 

Höhe von unverändert 12,4 Tsd. E bei der Börse 

in Luxemburg hinterlegt. 

Gegenwert der Beträge, 

die auf Fremdwährung lauten 

Zum 31. Dezember 2003 belief sich der Fremdwährungsbetrag 

auf der Aktivseite der Bilanz auf 

5.599,5 Mio. E (i. Vj. 6.645,5 Mio. E) und auf der 

Passivseite auf 5.369,4 Mio. E (i. Vj. 6.878,5 Mio. E). 

Nicht enthalten sind hierbei Edelmetallbestände, 

die auf der Aktivseite 5,0 Mio. E (i. Vj. 23,7 Mio. E) 

und auf der Passivseite 4,9 Mio. E (i. Vj. 

23,7 Mio. E) erreichten. 

Beteiligungen und Anteile an 

verbundenen Unternehmen 

Beteiligungen und Anteile an verbundenen 

Unternehmen wurden in Höhe von 116,0 Mio. E 

(i.Vj. 116,0 Mio. E) an börsennotierten und in 

Höhe von 32,5 Mio. E (i.Vj. 274,3 Mio. E) an 

nicht börsennotierten Unternehmen gehalten. 

Die Dresdner Bank Luxembourg S.A. hielt 

Anteile an verbundenen Kreditinstituten (Veer 

Palthe Voûte N.V. (VPV)) in Höhe von 16.766,0 

Tsd. E (i. Vj. 271.387,4 Tsd. E). 

An der Dresdner Forfaitierungs Aktiengesellschaft, 

Zürich, besteht unverändert eine Beteiligung 

von 99,9%. Neu hinzu gekommen ist die 

LUFRA Beteiligungs-Holding AG, Zürich, an der 

die Bank 100% der Anteile hält. 

Beteiligungen und Anteile an verbundenen 

Unternehmen in Höhe von mindestens 20% des 

Kapitals dieser Unternehmen von betragsmäßiger 

Bedeutung hielt die Bank an (siehe Tabelle): 

Beteiligungen / Anteile an verbundenen Unternehmen 

Buchwert per Beteiligung per Eigenmittel per Ergebnis per 

31.12.03 31.12.02 31.12.03 31.12.02 31.12.03 31.12.02 31.12.03 31.12.02 

Name, Sitz der Beteiligung in Tsd. W in % in Tsd. W in Tsd. W 

LUFRA Beteiligungs-Holding AG, Zürich 12 847 0 100,0 0 12 838 0 0 0 

Dresdner Forfaitierungs Aktiengesellschaft, Zürich 0 0 99,9 99,9 6 419 12 104 – 31 – 5 593 

Europe Reinsurance S.A., Luxemburg 2 500 2 500 100,0 100,0 2 500 2 500 0 0 

Veer Palthe Voûte N.V., Gouda 16 766 16 766 100,0 100,0 8 373 8 373 2 243 946 

ANHANG 

25

26 ANHANG 

Anlagespiegel (in Tausend W) 

Beteiligungen Anteile an Grundstücke Betriebsverbundenen 

und und Geschäfts- 

Unternehmen Gebäude 1) ausstattung 

Bruttowert am 01.01.2003 282 157 275 027 28 816 50 718 

Zugänge 0 12 847 909 10 229 

Abgänge 0 254 660 0 0 

Devisenkursanpassung 0 0 0 0 

Bruttowert am 31.12.2003 282 157 33 214 29 725 60 947 

Kumulierte Abschreibungen 165 736 1 077 7 524 52 933 

davon Abschreibungen des Geschäftsjahres 0 0 674 21 223 

Nettowert am 31.12.2003 116 421 32 137 22 201 8 014 

Nettowert am 31.12.2002 116 421 273 950 21 966 19 008 

1) Der betrieblich selbst genutzte Teil des Eigentums der Bank an Grundstücken und Gebäuden entspricht 21.872 Tsd. W. 

Forderungen und Verbindlichkeiten gegenüber 

verbundenen Unternehmen und Unternehmen, 

mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht 

Am Bilanzstichtag bestanden Forderungen an 

verbundene Unternehmen in Höhe von 7.261,2 

Mio. E (i. Vj. 6.187,2 Mio. E). Diese Forderungen 

setzten sich aus Forderungen an Kreditinstitute 

über 7.145,4 Mio. E (i. Vj. 6.011,1 Mio. E) und 

Forderungen an Kunden über 115,8 Mio. E (i. Vj. 

18,5 Mio. E) zusammen. Forderungen an verbundene 

Unternehmen in Form von Schuldverschreibungen 

(i. Vj. 157,6 Mio. E) bestanden 

keine. 

Die Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen 

Unternehmen beliefen sich auf 3.604,1 

Mio. E (i. Vj. 5.240,4 Mio. E). Davon entfielen 

3.564,1 Mio. E (i. Vj. 5.188,7 Mio. E) auf Verbindlichkeiten 

gegenüber Kreditinstituten und 39,9 

Mio. E (i. Vj. 51,7 Mio. E) auf Verbindlichkeiten 

gegenüber Kunden. Die stille Beteiligung wurde 

mit Genehmigung der Bankenaufsicht per 

30.06.2003 zurückgezahlt. Der Zinsaufwand für 

die stille Beteiligung betrug für das Geschäftsjahr 

2003 5,8 Mio. E. 

Es bestanden Forderungen an Unternehmen, 

mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht in 

Höhe von 37,0 Mio E (i. Vj. 61,3 Mio E). 

Am Bilanzstichtag wurden, ebenso wie im 

Vorjahr, keine Verbindlichkeiten gegenüber 

Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis 

besteht, ausgewiesen. 

Aufgliederung der Verbindlichkeiten nach Restlaufzeiten (in Tausend W) 

Verbindlichkeiten gegenüber Verbindlichkeiten Andere verbriefte 

Kreditinstituten mit vereinbarter gegenüber Kunden1) Laufzeit oder Kündigungsfrist 


2003 2002 2003 2002 2003 2002 

bis 3 Monate2) 6 553 616 8 149 387 3 079 830 3 373 446 131 148 

mehr als 3 Monate bis 1 Jahr 996 389 1 437 358 388 076 800 419 0 0 

mehr als 1 Jahr bis 5 Jahre 164 671 176 362 119 540 96 955 0 0 

mehr als 5 Jahre 1 248 0 0 0 0 0 

Gesamt 7 715 924 9 763 107 3 587 446 4 270 820 131 148 

1) Andere Verbindlichkeiten mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist 

2)Die Verbindlichkeiten bis 3 Monate enthalten keine täglich fälligen Verbindlichkeiten.

Nachrangige Verbindlichkeiten 

Art der Kreditaufnahme Schuldverschreibung Schuldverschreibung Schuldverschreibung Schuldverschreibung 

Betrag und Währung 1 000 000 TLUF 1 500 000 TLUF 2 000 000 TLUF 2 000 000 TLUF 

Zinssatz 7,000% 8,000% 6,000% 6,000% 

Fälligkeit 26.01.2006 28.07.2004 14.12.2006 09.05.2008 

Art der Kreditaufnahme Schuldverschreibung Schuldverschreibung Schuldverschreibung 

Betrag und Währung 2 000 000 TLUF 100 000 Tsd. W 100 000 Tsd. W 

Zinssatz 5,500% 6,500% 6,250% 

Fälligkeit 02.07.2008 02.12.2009 26.02.2016 

Gezeichnetes Kapital 

Das gezeichnete und voll einbezahlte 

Kapital betrug 125.000 Tsd. E, eingeteilt in 

50.000 Namensaktien zu je 2,5 Tsd. E. 

Rücklagen 

Gemäß Art. 72 des Gesetzes vom 10. August 

1915 sind der gesetzlichen Rücklage vorab 5% 

des Jahresgewinnes zuzuweisen, bis sie 10% 

des gezeichneten Kapitals erreicht hat. Die 

gesetzliche Rücklage darf nicht ausgeschüttet 

werden. Sie betrug am Bilanzstichtag mit 

12.500 Tsd. E 10 % des gezeichneten Kapitals. 

In den freien Rücklagen sind 118,0 Mio. E für 

die Anrechnung der Vermögensteuer enthalten. 

Sonderposten mit Rücklageanteil 

Der Sonderposten wurde gemäß Art. 54 des 

Luxemburger Einkommensteuergesetzes gebildet. 

Im Betrag von 72.750 Tsd. E ist die Reinvestition 

noch nicht erfolgt. 

Nachrangige Verbindlichkeiten 

Die Bank wies zum Bilanzstichtag nachrangige 

Fremdmittel in Höhe von 410,7 Mio. E (i. Vj. 

487,4 Mio. E) aus. Im Geschäftsjahr entstanden 

hierfür Zinsaufwendungen in Höhe von 25,3 

Mio. E (i. Vj. 30,4 Mio. E). Zum Bilanzstichtag 

wurden Rückzahlungsagien in Höhe von 4,3 

Mio. E (i. Vj. 5,2 Mio. E) passivisch unter den 

Rechnungsabgrenzungsposten ausgewiesen. 

Eventualverbindlichkeiten 

Zum Bilanzstichtag bestanden folgende 

Eventualverbindlichkeiten: 

Verbindlichkeiten aus Bürgschaften und 

Haftung aus der Stellung von Sicherheiten: 

550,7 Mio. E (i. Vj. 425,2 Mio. E), davon gegenüber 

verbundenen Unternehmen: 1,4 Mio. E 

(i. Vj. 0,1 Mio. E). Der Anstieg der Eventualverbindlichkeiten 

resultiert im wesentlichen 

aus der Aufstockung einzelner Großkundenengagements. 

Für die Kosten der Abwicklung der Dresdner 

Bank (Ireland) plc. wurde eine Erklärung für 

eine betragsmäßig nicht bezifferbare Kostenübernahme 

abgegeben. 

Die Bank hat in 2002 eine unwiderrufliche und 

grundsätzlich unbefristete Garantie gegenüber 

ihrer Tochtergesellschaft VPV zur Gewährleistung 

der Einhaltung der niederländischen Solvabilitätsund 

Liquiditätsanforderungen abgegeben. 

Darüber hinaus gab die Bank zwei verpflichtende 

Erklärungen zu einer nicht betragsmäßig 

bezifferbaren, finanziellen Unterstützung 

ihrer Rückversicherungsgesellschaft „Europe 

Reinsurance S.A.“ mit Sitz in Luxemburg ab. 

ANHANG 

27

Analyse der Primärfinanzinstrumente 2003 (in W) 

≤ 3 Monate 

Primärfinanzinstrumente 

> 3 Monate > 1 Jahr > 5 Jahre ohne 

Primärfinanzinstrumente 

des Handels- 

Summe 

≤ 1 Jahr ≤ 5 Jahre Laufzeitende bestandes 

Instrumentenklassen (Finanzielle Aktivposten) 

Kassenbestand, Guthaben 

bei Zentralnotenbanken und 

Postscheckämtern 

Schuldtitel öffentlicher 

Stellen und Wechsel 

zur Refinanzierung bei der 

23 511 715,67 0 0 0 2 835 009,42 0 26 346 725,09 

Zentralnotenbank 

Forderungen an 

0 0 385 043 618,45 0 0 0 385 043 618,45 

Kreditinstitute 6 386 862 032,87 1 534 291 476,63 822 887 021,06 1 992 984,43 0 0 8 746 033 514,99 

Forderungen an Kunden 1 347 915 092,33 539 850 052,76 595 295 431,48 508 234 057,06 0 0 2 991 294 633,63 

Leasinggeschäfte 

Schuldverschreibungen 

und andere fest 

0 0 0 0 0 0 0 

verzinsliche Wertpapiere 

Aktien und nicht fest 

518 555 705,21 420 844 792,66 1 556 707 318,51 2 528 182,99 22 458 517,34 0 2 521 094 516,71 

verzinsliche Wertpapiere 

Summe finanzielle 

0 0 0 0 32,12 0 32,12 

Aktivposten 14 669 813 040,99 

Nichtfinanzielle Aktivposten 349 451 689,43 

Gesamtaktiva 15 019 264 730,42 

Instrumentenklassen (Finanzielle Passivposten) 


gegenüber Kreditinstituten 


6 764 419 458,05 996 389 395,00 164 670 607,00 1 248 262,00 0 0 7 926 727 722,05 

gegenüber Kunden 4 653 905 523,04 388 075 907,00 119 540 000,00 0 0 0 5 161 521 430,04 

Verbriefte Verbindlichkeiten 

Summe finanzielle 

131 311,12 0 0 0 0 0 131 311,12 

Passivposten 13 088 380 463,21 

Nichtfinanzielle Passivposten 1 930 884 267,21 

Gesamtpassiva 15 019 264 730,42 

28 ANHANG 

Zusagen / Kreditrisiken 

Zum 31. Dezember 2003 bestanden folgende 

Kreditrisiken: Feste Kreditzusagen: 8.683,8 Mio. E 

(i. Vj. 7.848,0 Mio. E). Zum Bilanzstichtag bestanden 

keine offenen Kreditzusagen gegenüber 

verbundenen Unternehmen, keine Terminkäufe 

von Vermögensgegenständen (i. Vj. 0 E) sowie 

keine Terminverkäufe von Vermögensgegenständen 

(i. Vj. 2,6 Mio. E). 

Finanzinstrumente 

Im Folgenden wird unterschieden zwischen 

Primärfinanzinstrumenten der Bilanz und derivativen 

Finanzinstrumenten im außerbilanziellen 

Bereich. Allgemein gilt, dass die Bank keine 

komplexen Finanzinstrumente in ihren Büchern 

hat. Die Bank führt zum 31. Dezember 2003 

keinen Handelsbestand. 

Analyse der Primärfinanzinstrumente 2003 

Die oben aufgeführte Tabelle zeigt die Primärfinanzinstrumente 

der Bank zum Buchwert nach 

Aktiva und Passiva getrennt sowie aufgegliedert 

nach den entsprechenden Restlaufzeiten.

Repos und Reverse-Repos sind in den Zahlen 

der vorhergehenden Darstellung in folgender 

Höhe enthalten: 

Zum Jahreswechsel bestanden keine Repos 

oder Reverse Repos mit dem Dresdner Bank 

Teilkonzern. Repo-Geschäfte stellen Vereinbarungen 

dar, nach der Wertpapiere gegen Zahlung 

eines Betrags einem anderen übertragen 

werden und diese zu festgelegten Konditionen 

zu einem späteren Zeitpunkt wieder zurückzunehmen 

sind. Aus Sicht des Pensionsnehmers 

handelt es sich um ein Reverse-Repo-Geschäft. 

Analyse der derivativen Finanzinstrumente 

Derivate sind aus primären Finanzinstrumenten 

(Basisinstrumente, z.B. Aktien, Anleihen, Indizes, 

usw.) abgeleitete Finanzprodukte, deren Preis 

sich aus dem Kurs bzw. Wert des Basisinstruments 

berechnen läßt. Grundsätzlich wird zwischen 

börsengehandelten und individuell vereinbarten 

(OTC-gehandelten) Derivaten unterschieden. 

Die Tabellen (Seite 29 und 30) umfassen mit Aus- 

nahme des Kommissionsgeschäfts alle Derivate 

im Bestand der Bank. 

Neben Volumensangaben enthalten die 

Tabellen die Marktwerte der Positionen, wobei 

Geschäfte mit positivem Marktwert als Aktiv- 

Repos und Reverse-Repos (in Millionen W) 

Bilanzposten 31.12.2003 31.12.2002 

Forderungen an Kunden (Rev. Repos) 0 0 

Forderungen an Kreditinstitute (Rev. Repos) 491 2 804 

Verbindlichkeiten gegenüber Kunden (Repos) 5 4 

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten (Repos) 0 42 

positionen ausgewiesen werden, solche mit 

negativem Marktwert als Passivpositionen. Der 

Marktwert gibt den Betrag an, zu dem ein 

Vermögenswert ausgetauscht oder eine Verbindlichkeit 

erfüllt werden könnte. Zinsderivate und 

Cross-Currency Swaps wurden zu 48% zur 

Deckung von Bilanzgeschäften (Vj. 37,8%), 

zu 35% aus strategischen Gründen (Vj. 4,6%) 

sowie zu 17% zur Deckung anderer Derivativgeschäfte 

(Vj. 57,6%) abgeschlossen. 

Um das Risiko eines derivativen Geschäfts 

mit dem Risiko eines herkömmlichen Kredites 

vergleichbar zu machen, wird der Kreditäquivalenzbetrag 

berechnet. Im Rahmen der Marktbewertungsmethode 

wird das Kreditäquivalent 

eines Derivats aus der Summe von positiven 

Wiederbeschaffungskosten (Replacement Costs) 

und potentiellen künftigen Wiederbeschaffungskosten 

(Add On) ermittelt. Während die Replacement 

Costs den aktuellen Eindeckungsaufwand 

bei Ausfall des Kontrahenten bzw. Glattstellung 

der Position beziffern, stellt der Add On einen 

Zuschlag für die in Zukunft mögliche Wertveränderung 

dar. 

Derivativgeschäfte 2003 (in Millionen W) 

Aktiv Restlaufzeit 

≤ 3 Monate < 3 Monate – 1 Jahr 1 – 5 Jahre > 5 Jahre Summe 

Nennwert Marktwert Nennwert Marktwert Nennwert Marktwert Nennwert Marktwert Nennwert Marktwert 

Zinsbezogene OTC-Geschäfte 

- Zinsswaps 1 255 4 1 090 7 992 40 252 28 3 589 79 

- Forward Starting Zinsswaps 0 0 26 0 0 0 344 2 370 2 

- Zinsoptionen - Käufe 250 0 40 0 111 5 0 0 401 5 

Summe 1 505 4 1 156 7 1 103 45 596 30 4 360 86 

Währungsbezogene OTC-Geschäfte 

- Devisentermingeschäfte 2 213 46 432 27 6 1 0 0 2 651 74 

Summe 2 213 46 432 27 6 1 0 0 2 651 74 

Total 3 718 50 1 588 34 1 109 46 596 30 7 011 160 

ANHANG 

29

Derivativgeschäfte 2003 (in Millionen W) 

Passiv Restlaufzeit 

≤ 3 Monate 3 Monate – 1 Jahr 1 – 5 Jahre > 5 Jahre Summe 

Zinsbezogene OTC-Geschäfte 

- FRAs 130 0 0 0 0 0 0 0 130 0 

- Zinsswaps 2 880 – 10 1 167 – 5 1 041 – 27 302 – 40 5 390 – 82 

- Forward Starting Zinsswaps 0 0 0 0 0 0 344 – 2 344 – 2 

- Zinsoptionen - Verkäufe 500 – 4 40 0 111 – 5 0 0 651 – 9 

Summe 3 510 – 14 1 207 – 5 1 152 – 32 646 – 42 6 515 – 93 

Bondfuture - Verkäufe (börsengehandelt) 325 – 1 0 0 0 0 0 0 325 – 1 

Währungsbezogene OTC-Geschäfte 

- Devisentermingeschäfte 1 490 – 35 242 – 21 5 – 1 0 0 1 737 – 57 

- Cross-Currency-Swaps 0 0 5 – 1 0 0 0 0 5 – 1 

Summe 1 490 – 35 247 – 22 5 – 1 0 0 1 742 – 58 

Total 5 325 – 50 1 454 – 27 1 157 – 33 646 – 42 8 582 – 152 

30 ANHANG 

Nennwert Marktwert Nennwert Marktwert Nennwert Marktwert Nennwert Marktwert Nennwert Marktwert 

Der aufsichtsrechtliche Add On aller außerbilanziellen 

Geschäfte der Dresdner Bank 

Luxembourg S.A. betrug am 31. Dezember 2003 

66 Mio. E, die Replacement Costs beliefen sich 

zum gleichen Zeitpunkt auf 169 Mio. E, wodurch 

sich ein Kreditäquivalenzbetrag aller derivativen 

Geschäfte in Höhe von 235 Mio. E ergab. 

Die Tabelle „Kreditrisiko für Derivate nach 

der Marktrisikomethode“ liefert die gewichteten 

Kreditäquivalente gemäß Kapitaladäquanzrichtlinie. 

Der Gewichtungsfaktor beträgt entsprechend 

der Einordnung des Kontrahenten entweder 

20%, 50% oder 100%. 

Auf Grund des Schwerpunkts im Interbankengeschäft 

(dort mit Banken der OECD) 

ergibt sich für den Großteil der Geschäfte eine 

entsprechend geringe Gewichtung. 

Risikovorsorge 

Die Risikovorsorge für Adressenausfallrisiken 

erfolgt durch Einzelwertberichtigungen, Sammelwertberichtigung, 

Rückstellungen für Derivate, 

durch Bildung von Länderrisikovorsorge und 

durch als Niederstwertabschreibungen gebuchte 

Risikovorsorge auf Wertpapiere. Für die Primärfinanzinstrumente 

ergeben die Buchwerte das 

maximale Kreditrisiko. 

Sonstige betriebliche Aufwendungen und Erträge 

Der Anstieg der sonstigen betrieblichen Erträge 

auf 96,7 Mio. E resultiert im Wesentlichen aus 

einem Veräußerungsgewinn durch den Verkauf 

von Aktien in Höhe von 93,8 Mio. E. 

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen 

betragen 70,7 Mio. E. Im Rahmen der strate- 

Kreditrisiko für Derivate nach der Marktrisikomethode (in Millionen W) 

Gewichtung des Kontrahenten laut CAD 

0% 20% 50% 100% Gesamt 

Nominal 0 13 335 1 726 0 15 061 

Laufende Wiederbeschaffungskosten (Replacement Cost) 0 144 25 0 169 

Potentielle künftige Wiederbeschaffungskosten (Add On) 0 49 17 0 66 

Kreditäquivalenzbetrag (Replacement Cost + Add On) 0 193 42 0 235

gischen Neuausrichtung wurde eine Sonderabschreibung 

bzw. Rückstellungen für Restrukturierung 

in Höhe von 55,1 Mio. E vorgenommen. 

Außerdem sind mit 13,0 Mio. E weitere Beträge 

zur Risikovorsorge enthalten. 

Einlagensicherungs- und 

Anlegerentschädigungssystem 

Die Bank ist seit 1990 Mitglied des „Verbandes 

zur Einlagensicherung, Luxemburg“ (abgekürzt 

„AGDL“). Geschäftszweck des AGDL ist – auf der 

Grundlage des durch Gesetz vom 11. Juni 1997 

geänderten Gesetzes vom 5. April 1993 über 

den Finanzsektor – ein System zur gegenseitigen 

Sicherung der Einlagen von natürlichen Personen 

der Mitgliedsinstitute des AGDL und Gesellschaften 

luxemburgischen Rechts oder eines 

Rechts eines anderen EU-Mitgliedsstaates, die 

durch ihre Größe berechtigt sind, eine verkürzte 

Bilanz aufzustellen. Diese Einlagen sind jeweils 

bis zu einem Betrag von 20.000 E gesichert. 

Bei Eintritt eines Sicherungsfalles ist für jedes 

Mitglied des AGDL die jährliche Zahlungsverpflichtung 

auf 5% der Eigenmittel begrenzt. 

Gemäß dem Gesetz vom 27. Juli 2000 zur 

Umsetzung der Richtlinie 97/9/EU über die 

Systeme zur Entschädigung der Anleger in das 

Gesetz vom 5. April 1993 über den Finanzsektor 

ist ein weiterer Geschäftszweck der AGDL seit 

dem 1. Januar 2001 die Anlegersicherung. 

Zweck dieses Entschädigungssystems ist es 

danach, bei einem durch Gericht oder von der 

Verwaltung festgestellten Ausfall der Bank alle 

Anlagegeschäfte von natürlichen und bestimmten 

juristischen Personen bis zu einem Betrag 

im Gegenwert von E 20.000 zu schützen, unbeschadet 

der Anzahl der Konten, der Währung 

und ihres Sitzes in einem Staat der EU. 

Für potentielle zukünftige Schadensfälle hat 

die Bank in Übereinstimmung mit den steuerlichen 

Bestimmungen eine Rückstellung gebildet. 

Dienstleistungen in Form von 

Verwaltung und Vertretung 

Die Bank bietet Dritten folgende Dienstleistungen 

in Form von Verwaltung und 

Vertretung an: 

■ Vermögensberatung und -verwaltung 

■ Verwahrung und Verwaltung von 

Wertpapieren 

■ Vermietung von Schließfächern 

■ Treuhändertätigkeit 

■ Tätigkeiten als Agent 

■ Emissionsgeschäft 

■ Fondsadministration 

■ Depotbankfunktion 

Für drei Unternehmen der Dresdner Bank 

Gruppe (EUROPA BANK AG, Dresdner Bank AG, 

Niederlassung Luxembourg, und Allianz Dresdner 

Asset Management Luxembourg S.A.) hatte 

sie während des Jahres 2003 Mitarbeiter zur 

Verfügung gestellt bzw. bestimmte Verwaltungsaufgaben 

inkl. EDV übernommen. Für zwei weitere 

Unternehmen des Dresdner Bank Konzerns, 

die Dresdner Bank (Ireland) plc sowie die 

Oldenburgische Landesbank AG, Niederlassung 

Luxemburg, stellte die Bank EDV-Hardware 

und -Software im eigenen Rechenzentrum, den 

Rechenzentrumsbetrieb sowie die Datenanbindung 

über eigene Netze zur Verfügung. Innerhalb 

des Dresdner Bank Konzerns bestehen diverse 

Dienstleistungsverträge mit verschiedenen Stellen. 

Aufschlüsselung der Erträge 

nach geographischen Märkten 

Die organisatorische Struktur der Bank ist nicht 

nach geographischen bzw. länderspezifischen 

Märkten ausgerichtet. Die Erträge des Jahres 

2003 stammten überwiegend aus Aktivitäten mit 

Kreditinstituten und Kunden aus Ländern der OECD. 

ANHANG 

31

32 ANHANG 

D. Risikosteuerung 

Die Höhe des maximal erlaubten risikotragenden 

Geschäfts wird sowohl durch die Risikotragfähigkeit 

auf Ebene der Dresdner Bank 

Gruppe als auch auf der Ebene der Bank 

begrenzt. Dabei ist die Fähigkeit zur Zahlung 

einer angemessenen Dividende zentrale 

Nebenbedingung. Limitierungen für einzelne 

Risikoarten berücksichtigen dies. 

Die Steuerung der Dresdner Bank Gruppe 

und ihrer Unternehmensbereiche erfolgt im 

Rahmen des Economic Value Added-Ansatzes. 

Danach wird Wert für die Bank geschaffen, wenn 

das risikoadjustierte Ergebnis die Kosten für das 

Risikokapital übersteigt (gemäß Definition der 

Dresdner Bank Gruppe ermittelt über alle Risikoarten 

bei einem Konfidenzniveau von grundsätzlich 

99,93% und einem Zeithorizont von einem Jahr). 

Das Management der Bank sowie weitere 

Adressaten in der Dresdner Bank Gruppe 

werden regelmäßig in verschiedenen Berichten 

über die Risikosituation unterrichtet. 

(a) Marktrisiken 

Unter Marktrisiken versteht man mögliche Wertschwankungen 

eines Portfolios in Folge von Ver- 

Tägliche Gewinn- und Verlustschwankungen ggü. Risikowerten (in W) 

1 000 000 

800 000 

600 000 

400 000 

200 000 

0 

– 200 000 

– 400 000 

– 600 000 

– 800 000 

– 1 000 000 

Tagesergebnis VaR 

änderungen von Marktpreisen wie bspw. Zinsen, 

Aktienkursen oder Wechselkursen. Die Marktrisiken 

der Dresdner Bank Luxembourg S.A. werden nach 

den konzernweiten Standards mit Hilfe der parametrischen 

Value at Risk-Methode (VaR) gemessen. 

Die Dresdner Bank Luxembourg S.A. unterscheidet 

in der Methodik zwischen der Risikoberechnung 

für die Treasury und für die Gesamtbank. 

RISIKOBERECHNUNG TREASURY 

Die Berechnung des VaR für die Treasury der 

Bank folgt dem internen Modell der Dresdner 

Bank Gruppe und geht von einem Tag Haltedauer 

und einem Konfidenzniveau von 95% 

aus. Der Berechnung liegen auf historischen, 

exponentiell gewichteten Marktbewegungen 

beruhende Volatilitäten und Korrelationen zugrunde; 

VaR beschreibt den möglichen Verlust 

der Treasury, der bei unveränderter Risikoposition 

und auf Basis historischer Marktentwicklungen 

an 95 von 100 Handelstagen nicht überschritten 

wird. 

Das Risikomodell wird kontinuierlich auf 

seine Wirksamkeit überprüft. Dabei werden die 

für einen Tag ermittelten Risikowerte mit den 

tatsächlichen durch Marktschwankungen verursachten 

Wertveränderungen des unveränderten 

Portfolios verglichen (Backtesting). 

In der Grafik links werden die Risikowerte 

den Gewinn- und Verlustschwankungen des 

folgenden Handelstages gegenübergestellt. 

In seltenen Fällen übertrifft das Tagesergebnis 

die auf Basis der historischen Volatilitäten 

ermittelte Schwankungsbreite. Zum größten Ausreißer 

kam es am 26. Juni, als das Federal Open 

Market Committee der amerikanischen Notenbank 

in den USA die Leitzinsen um 25 Basispunkte 

statt der erwarteten 50 Basispunkte 

senkte und es an den Zinsmärkten zu deutlichen 

Kursverlusten kam. Die an diesem Tag 

beobachtbaren Veränderungen der Zinssätze 

lagen deutlich über dem aus den historischen 

Zeitreihen abgeleiteten Schwankungsbereich.

Der zum Jahresende ermittelte VaR betrug 

0,1 Mio. E; das entspricht einer Auslastung von 

12 % des mit 1 Mio. E festgelegten Limits. Die 

durchschnittliche Auslastung während des Jahres 

lag mit 43% deutlich über dem Jahresendwert. 

Neben dem VaR-Limit werden täglich zusätzliche 

Limite durch Risk Management Risk Control 

gemessen und überwacht. Diese haben bspw. das 

Ziel, Konzentrationen in einzelnen Währungen, 

Instrumenten oder Laufzeitbändern zu begrenzen. 

Im Fall von Limitüberschreitungen wird das zuständige 

Management unverzüglich informiert. Die 

gesetzten Limite werden in regelmäßigen Abständen 

überprüft und gegebenenfalls in Abstimmung 

mit der Dresdner Bank Gruppe angepaßt. 

RISIKOBERECHNUNG GESAMTBANK 

Die Berechnung und Limitierung für die Gesamt- 

bank folgt dem Baseler Ansatz und geht im Gegen- 

satz zu der Berechnung für die Treasury von einer 

Haltedauer von zehn Tagen und einem Konfidenzniveau 

von 99% aus. Die längere Haltedauer trägt 

auch dem gegenüber der Treasury längerfristigeren 

Anlagehorizont der Gesamtbank Rechnung. 

Der Berechnung zugrunde liegen auf historischen, 

gleichgewichteten Marktbewegungen beruhende 

Volatilitäten. Die Gesamtbankrisikoberechnung 

berücksichtigt ausschließlich Zinsänderungsrisiken. 

Das Limit von 15 Mio. E war mit 10,5 Mio. E 

(im Vorjahr 4 Mio. E) deutlich höher als im Jahresdurchschnitt 

mit 6,9 Mio. E ausgelastet. Risikobestimmend 

waren strategische Positionen der Bank, 

die zur mittelfristigen Zinssicherung des Eigenkapitals 

eingegangen wurden. 

Gesamtbankzinsrisiko – Vergleich 2002/2003 (in Tausend W) 

14 000 

12 000 

10 000 

Die Bank kann Teile der ihr zur Verfügung 

stehenden Limite an ihre Tochtergesellschaften 

weiterreichen. Um die Auswirkungen größerer 

Marktbewegungen als durch die historischen 

Marktbewegungen bestimmt auf das Portfolio 

analysieren zu können, werden täglich zur VaR- 

Berechnung verschiedene Szenarien mit extremen 

Marktbewegungen betrachtet (Stresstesting). 

In einem Szenario wird bspw. eine Parallelverschiebung 

der Zinskurven um 50 Basispunkte 

unterstellt. Daneben werden auch die Auswirkungen 

von Drehungen der Zinskurve untersucht. 

In einem anderen Fall geht man von einer 

extremen Veränderung um 100 Basispunkte bei 

den kurzfristigen Zinsen aus, während die Zinskurve 

ab dem Zweijahresbereich unverändert 

bleibt. Für die drei dargestellten Szenarien ergaben 

sich zum Jahresende folgende mögliche 

Wertveränderungen des Gesamtbank-Portfolios 

(Tabelle Stresstesting): 

(b) Liquiditätsrisiken 

Das Liquiditätsrisiko ist das Risiko, dass gegenwärtigen 

und zukünftigen Zahlungsverpflichtun- 

Stresstesting (in Tausend W) 

Beispielszenarien Wertschwankung 

Parallelverschiebung der Zinskurve um + 50 Basispunkte – 10 068 

Parallelverschiebung der Zinskurve um – 50 Basispunkte 10 002 

Zinsbewegung am kurzen Ende um + 100 Basispunkte – 5 126 

Zinsbewegung am kurzen Ende um – 100 Basispunkte 5 016 

Drehung der Zinskurve um + 30 Basispunkte am kurzen, – 30 Basispunkte am langen Ende – 4 948 

Drehung der Zinskurve um – 30 Basispunkte am kurzen, + 30 Basispunkte am langen Ende 4 911 

8 000 

6 000 

4 000 

2 000 

0 

� 2002 � 2003 

Jan. Feb. März Apr. Mai Juni Juli Aug. Sep. Okt. Nov. Dez. 

ANHANG 

33

34 ANHANG 

gen nicht vollständig oder zeitgerecht nachgekommen 

werden kann oder dass im Falle einer 

Liquiditätskrise Refinanzierungsmittel nur zu 

erhöhten Marktsätzen aufgenommen (Refinanzierungsrisiko) 

bzw. Aktiva nur mit Abschlägen 

zu den Marktsätzen liquidiert werden können 

(Marktliquiditätsrisiko). Grundlage der Liquiditätsrisikomessung 

in der Dresdner Bank Gruppe 

bildet ein integriertes System, das die Fälligkeitsstruktur 

aller künftigen Zahlungsströme abbildet 

und unter Berücksichtigung der verfügbaren 

erstklassigen Sicherheiten eine Liquiditätsablaufbilanz 

erstellt. Dabei werden bilanzielle und 

außerbilanzielle Positionen, wie z. B. offene Kreditlinien 

und Garantien, berücksichtigt. In der Risikobetrachtung 

werden verschiedene Szenarien 

(Going Concern, Krisenszenario) und deren 

Auswirkungen auf die Liquiditätssituation in unterschiedlichen 

Zeitbändern betrachtet. Risiken 

sind durch ein strukturiertes Limitsystem entsprechend 

limitiert. Dabei sollen die Limite auch 

sicherstellen, dass die Bank unabhängig von 

der Unterstützung von anderen Konzerneinheiten 

auch im Krisenfall ausreichend mit Liquidität versorgt 

ist. 

Die Bank refinanziert sich am Euromarkt. Es 

bestehen Refinanzierungsmöglichkeiten innerhalb 

des Dresdner Bank Teilkonzerns, bei der 

Luxemburger Zentralbank und ein umfangreicher 

Bestand an Wertpapieren der Liquiditätsreserve 

für eine Sicherung der Liquiditätslage im 

Krisenfall. 

(c) Kreditrisiken 

Unter Kredit- oder Adressenausfallrisiko versteht 

man die Gefahr von Verlusten aus unerwarteten 

Ausfällen bzw. Wertminderungen auf Grund 

nicht vorhersehbarer Verschlechterungen der 

Bonität der Geschäftspartner bzw. von Emittenten. 

Die Steuerung der Adressenausfallrisiken im 

Kreditgeschäft erfolgt einzelfallbezogen durch 

die Einräumung von Limiten für einzelne Kredit- 

nehmer/Kreditnehmereinheiten, und Limiten für 

Länderrisiken bzw. durch Risikoanalysen einzelner 

Branchen, in denen die Bank schwerpunktmäßig 

engagiert ist, mit Hilfe von Branchenreports. 

Die Genehmigung einer Kreditlinie setzt 

voraus, dass gesicherte Informationen über den 

Kunden vorliegen, dass Zweck und Struktur der 

Transaktion bekannt sind, dass Cross-Selling 

Potentiale berücksichtigt werden und ebenso 

Informationen über die Möglichkeit des Kunden 

zur Rückzahlung vorliegen. Die Kompetenzen 

für die Kreditgewährung sind in der Geschäftsordnung 

festgelegt. 

Das Kreditrating wird bei Erstbeantragung 

eines Geschäftes bzw. bei Prolongationen von 

Krediten sowie grundsätzlich mindestens einmal 

jährlich im Rahmen der gemäß Geschäftsordnung 

durchzuführenden Wiedervorlage des 

Engagements geprüft bzw. neu erstellt. Bei sich 

unterjährig ergebenden materiellen Entwicklungen 

in der Bonität des Kreditnehmers wird das 

Rating unverzüglich angepaßt. Im Rahmen der 

Basel II-Aktivitäten wurde das gesamte Ratingsystem 

der Bank überarbeitet. 

Für den Kreditprozess wichtig ist darüber 

hinaus: 

■ Alle Limitgenehmigungen müssen vor der 

Durchführung der Transaktion vorliegen. 

■ Alle Limitanfragen für Kunden, die zu 

einer Gruppe gehören, müssen im Kontext 

dieser Gruppe betrachtet werden. 

■ Die Stellen, die mit der Analyse und 

Genehmigung betraut sind, müssen 

unabhängig vom Front Office sein. 

Teilweise werden Kreditausreichungen durch 

die Hereinnahme adäquater Sicherheiten unterlegt. 

Beleihungsansätze und Maßgaben zur 

Wertermittlung von Sicherheiten sind in den internen 

Kreditrichtlinien sowie in darüber hinausgehenden 

Arbeitsanweisungen geregelt. 

Um unerwartete Verluste zu vermeiden und 

Klumpenrisiken zu reduzieren, wird ein aktives

Portfoliomanagement betrieben. Darüber hinaus 

werden verschiedene spezifische Portfolioanalysen 

erstellt. 

HANDELSGESCHÄFTE 

Alle Handelsstellen sind mit Informationssystemen 

(Limex) ausgestattet, die es auf Realtime-Basis 

erlauben, alle bestehenden Handelsgeschäfte zu 

überprüfen und anzuzeigen. Bei Limex handelt 

es sich um ein gruppenweites Risikosystem, 

welches von der Dresdner Bank AG entwickelt 

wurde. Mit diesem System können alle Handelsgeschäfte 

mit einem Kontrahenten bzw. einer 

Gruppe konsolidiert und den genehmigten Limiten 

gegenüber gestellt werden. Somit kann vor 

Geschäftsabschluss geprüft werden, ob potentielle 

Handelsgeschäfte getätigt werden können 

oder ob durch diese Geschäfte Überziehungen 

hervorgerufen würden. Derivate werden mit 

ihrem Kreditäquivalenzbetrag (positive Wiederbeschaffungskosten 

+ Add On) angerechnet. 

Die Berechnung freier Linien für Finanzderivate 

erfolgt unter Berücksichtigung von Netting-Vereinbarungen. 

Netting-Vereinbarungen sind 

grundsätzlich in den von der Bank abgeschlos- 

senen Rahmenverträgen für Finanzderivate 

vorgesehen; sie werden derzeit aber nur im 

Bereich der Zinsswaps angewandt, unter der 

Voraussetzung, daß Geschäftsart, Fälligkeit 

und Währung übereinstimmen. 

Die Analyse und der Limit-Überwachungsprozess 

der Adressenausfallrisiken aus bereits 

getätigten Handelsgeschäften erfolgt mit Hilfe 

der Limit Violation Engine (LiVE). LiVE greift 

direkt auf die Handelssysteme zu und stellt eine 

konzernweite Überwachung des Kreditexposures 

aus Handelsgeschäften sicher. Die aktuelle Limitauslastung 

wird täglich neutral gemessen und nach 

dem Vier-Augen-Prinzip überwacht, wobei auch 

Marktbewegungen bei der Bewertung berücksichtigt 

werden. Im Fall von Limitüberziehungen wird 

das zuständige Management informiert. 

KREDITRISIKOKONZENTRATION 

Die nachfolgende Tabelle gibt einen Überblick 

über die geographische Verteilung des Gesamtrisikovolumens 

der Bank. Einbezogen wurden 

alle Geschäfte, die unter den erweiterten Kreditbegriff 

fallen. Neben dem originären Kreditgeschäft 

werden dem erweiterten Kreditvolumen 

Geographische Verteilung des Gesamtrisikovolumens (in Millionen W) 

31.12.2003 31.12.2002 

Länderkonzentrationen 

Europäische Union 

Zusagen Inanspruchnahmen Zusagen Inanspruchnahmen 

Luxemburg/Belgien 1 124 739 1 150 986 

Deutschland 14 606 10 927 11 821 9 089 

Andere EU-Länder 4 691 1 672 7 794 5 284 

Europäische Union Total 20 421 13 338 20 765 15 359 

Sonstiges Westeuropa 1 146 585 1 492 451 

Westeuropa Total 21 567 13 923 22 257 15 810 

Osteuropa 479 432 611 498 

Nordamerika 300 252 728 416 

Mittel- und Südamerika 1 788 870 2 476 1 674 

Afrika 226 199 471 302 

Nahost 38 38 46 41 

Asien 14 14 25 25 

Ozeanien 235 235 240 240 

Gesamt 24 647 15 963 26 854 19 006 

ANHANG 

35

Branchenverteilung des erweiterten Kreditvolumens (in Millionen W) 

31.12.2003 31.12.2002 

Erweitertes Davon Erweitertes Davon 

Branchen Kreditvolumen OTC-Derivate Kreditvolumen OTC-Derivate 

Kreditinstitute, Banken 

Versicherungen, Finanzierungs- und Leasinggesellschaften, 

11 212 193 9 842 387 

Grundstücks-, Beteiligungs- und Vermögensverwaltungsgesellschaften 1 671 42 2 073 47 

Öffentliche Haushalte, Länder, Gebietskörperschaften 1 214 0 3 874 0 

Verkehr, Nachrichtenübermittlung (inkl. Postdienste) 

Energie, Wasserversorgung, Bergbau, 

549 0 478 2 

Erdöl- und Erdgasgewinnung 463 0 1 188 0 

Chemische Industrie 148 0 140 0 

Metallerzeugende und -verarbeitende Industrie 28 0 100 0 

Stahl-, Maschinen-, Fahrzeugbau, Büromaschinen, Datenverarbeitung 89 0 200 27 

Elektronik, Feinmechanik, Optik 20 0 344 0 

Holz- , Papierverarbeitung 

Baugewerbe, Gewinnung von Steinen und Erden, 

27 0 49 0 

Glas- und feinkeramische Industrie 

Hotel- und Gaststättengewerbe, Tabak-, Nahrungs- 

27 0 49 0 

und Genussmittelindustrie 85 0 193 0 

Handel 165 0 84 0 

Dienstleistungsunternehmen, sonstige Unternehmen, Private 265 0 392 0 

Gesamt 15 963 235 19 006 463 

36 ANHANG 

auch Avale, Akkreditive, Geldhandelsgeschäfte 

und Derivate zugeordnet. Derivate werden mit 

ihrem Kreditäquivalenzbetrag berücksichtigt. 

Die geographische Aufgliederung zeigt, dass 

wie im Vorjahr ein Großteil des wirtschaftlichen 

Risikos auf Westeuropa entfällt. 

Ohne Berücksichtigung der Kreditzusagen 

beträgt das erweiterte Gesamtkreditvolumen 

der Bank einschließlich der Geldgeschäfte und 

außerbilanziellen Derivate 15,96 Mrd. E. 

(d) Operationale Risiken 

In der Dresdner Bank Gruppe wird das operationale 

Risiko als Risiko eines direkten oder 

indirekten Verlustes durch Unzulänglichkeiten 

oder Versäumnisse bei Projekten, Prozessen 

oder Kontrollen auf Grund von technischen, 

personellen, organisatorischen oder externen 

Faktoren definiert. Die Steuerung der operationalen 

Risiken erfolgt eigenverantwortlich in 

den einzelnen Bereichen der Bank. Notfallpläne, 

Regelwerke und Arbeitsanweisungen reduzieren 

das operationale Risiko. Das in 2001 gestartete 

Business Continuity Management (BCM)-Projekt 

zur Überprüfung und Aktualisierung der 

Notfallpläne sichert bankweit die Funktion der 

für die Bank wesentlichen Kernprozesse im 

Katastrophenfall. 

Zur systematischen Erfassung von operationalen 

Risiken sowie von eingetretenen Verlusten 

hat die Bank alle wesentlichen Prozesse im konzernweiten 

Prozessmodell STORM abgebildet. 

Diese Prozesse finden sich auch in den Verlustdatenbanken 

wieder. Diese werden zur Sammlung 

und Analyse von relevanten Ereignissen 

eingesetzt. Die Verlustfälle werden kategorisiert, 

wodurch eine zielgerichtete und detaillierte 

Analyse ermöglicht wird. Es wird damit die Voraussetzung 

geschaffen, Schwachstellen z. B. pro 

Organisationseinheit, Lokation oder Geschäftsprozess 

zu identifizieren. Aus dieser Schwachstellenanalyse 

kann das verantwortliche Management 

Handlungsbedarf ableiten. 

Das Management der Bank wird in regelmäßigen 

Abständen in einem Bericht über die 

aufgetretenen Schadensfälle informiert. Die zu

verzeichnenden Verluste sind im Verhältnis zum 

gezeichneten Kapital der Bank sehr gering. Die 

in 2003 tatsächlich beobachteten Schäden liegen 

deutlich unter den in der jährlichen strukturierten 

Expertenbefragung ermittelten normalerweise zu 

erwartenden Schäden. Sowohl erwartete Verluste 

als auch Verlustpotential aus operationalen Risiken 

stehen in einem sehr gesunden Verhältnis 

zur Eigenkapitalaustattung der Bank. 

Im Jahr 2003 wurden darüber hinaus im 

Testbetrieb Frühwarnindikatoren (sog. Key Risk 

Indicators wie z.B. Mitarbeiterfluktuation, Anzahl 

offener Posten) eingeführt, die Veränderungen 

des Risikoprofils rechtzeitig anzeigen sollen. 

E. Sonstige Angaben 

Durchschnittlicher Personalbestand 

Im Geschäftsjahr 2003 beschäftigte die Bank im 

Durchschnitt: 


Geschäftsleitung 4 3,5 

Leitende Angestellte 53,5 60,3 

Angestellte 365,7 421,2 

Auszubildende 3,1 4,8 

Insgesamt: 426,3 489,8 Mitarbeiter 

Bezüge, Pensionsverpflichtungen, 

Kredite an Organe der Bank 

Die Mitglieder der Leitungs- und Verwaltungsorgane 

bezogen im Laufe des Geschäftsjahres 

folgende Vergütungen: 

Leitungsorgane 

Geschäfts- und Bereichsleiter 

17 Personen 5.180 Tsd. E 

Verwaltungsorgane 

14,3 Personen 354 Tsd. E 

Den Pensionsrückstellungen für Leitungsorgane 

(Geschäfts- und Bereichsleiter) wurden 

im Berichtsjahr 403 Tsd. E zugeführt. 

Die an die Leitungsorgane (Geschäftsund 

Bereichsleiter) herausgelegten Kredite und 

Garantien beliefen sich zum Bilanzstichtag auf 

2.152 Tsd. E. 

Gewinnverwendung 

Die Gewinn- und Verlustrechnung wies einen 

Jahresüberschuss von 150.392.888,14 E aus. 

Gemäß Beschluss des Verwaltungsrates wird 

eine Dividende in Höhe von 150.000.000 E 

der Generalversammlung vorgeschlagen. Diese 

beinhaltet eine Ausschüttung von unverändert 

30% auf das gezeichnete Kapital sowie eine 

Sonderdividende von 112.500.000 E. Davon 

wurden bereits 100.000.000 E als Vorabdividende 

gezahlt. 

Für den danach verbleibenden Bilanzgewinn 

in Höhe von 392.888,14 E schlägt der Verwaltungsrat 

vor, diesen auf neue Rechnung vorzutragen. 

ANHANG 

37

Geschäftsbericht 2003 - Commerzbank International SA

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