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nie 60 Prozent des Mittelwerts überschreiten, der auf Basis der
Umlaufrendite zehnjähriger Bundesanleihen in den zurückliegenden
zehn Jahren gebildet wird.
Da sich die Umlaufrendite derzeit unter dem aktuellen Garantiezins
von 2,25 Prozent bewegt, könnte sich also Handlungsbedarf
ergeben. Denn auf diesem Niveau können die
Lebensversicherer mit Anleihen der öffentlichen Hand nicht
die Erträge erzielen, um ihren Kunden gegenüber das Garantieversprechen
zu halten. „Alle Anzeichen deuten darauf hin,
dass der Garantiezins im Sommer nächsten Jahres, spätestens
Anfang 2012 gesenkt wird“, sagt daher auch Martin Zsohar,
Geschäftsführer Bereich Produkt und Technologie bei dem
Analysehaus Morgen & Morgen in Hofheim im Taunus. Wer
im Jahr 2012 einen neuen Vertrag abschließt, wird sich dann
wahrscheinlich mit einer garantierten Verzinsung von zwei
Prozent begnügen müssen.
Für Besitzer von Altverträgen ist das aber nur ein schwacher
Trost. An der teilweise hohen garantierten Verzinsung ihrer
Verträge wird sich zwar nichts ändern. Dennoch schlägt das
niedrige Renditeniveau auch auf ihre Policen durch. Denn für
ProFirma 11 2010
Die niedrigen Zinsen sorgen für eine
unangenehme Überraschung. Die Auszahlungen
bei Lebens- und Rentenversicherungen
werden niedriger sein als
viele Vorsorgesparer erwarten.
das Ergebnis am Ende der Laufzeit zählt nicht der Garantiezins,
sondern die Gesamtverzinsung. Sie setzt sich zusammen
aus der laufenden jährlichen Verzinsung und den ausgezahlten
Überschüssen am Vertragsende. Die laufende Verzinsung
als Summe aus dem garantierten Zins und den Gewinnen aus
Kapitalanlagen kann sich derzeit noch sehen lassen. Sie liegt
bei den Lebensversicherern im Durchschnitt bei 4,2 Prozent,
das ist immerhin fast doppelt so viel wie bei lang laufenden
Bundesanleihen.
Dieser Wettbewerbsvorteil dürfte den Gesellschaften aber bei
einer unveränderten Kapitalmarktsituation zunehmend Probleme
bereiten. „Wir gehen deshalb von einer tendenziell
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