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224 Öffentliche Finanzen: Unternehmensbesteuerung und Konsolidierung
mensebene wird so reduziert. Auf Ebene des Kapitalgebers werden die Zinseinkünfte dann
ebenso wie die Dividenden dem Abgeltungsteuersatz unterworfen. Letztlich sind die Rückflüsse
für den Kapitalgeber bei der Fremdfinanzierung somit höher oder der effektive Steuersatz
geringer als bei der Finanzierung durch Einlage neuen Eigenkapitals. Die Gesellschafter-Fremdfinanzierung,
also die Vergabe eines Darlehens durch den Unternehmer an sein eigenes
Unternehmen, stellt die direkte Form dar, dieses Steuersatzgefälle zu nutzen. Gleichwohl
hat der Gesetzgeber diese Möglichkeit in vielen Fällen eingeschränkt; zudem werden
25 % der Zinszahlungen im Rahmen der gewerbesteuerlichen Hinzurechnungsvorschriften
erfasst.
392. Die Entscheidungssituation zwischen Eigen- und Fremdfinanzierung stellt sich anders
dar, wenn statt der Einlage neuen Eigenkapitals (Beteiligungsfinanzierung) die Verwendung
von Gewinnen (Selbstfinanzierung) betrachtet wird (Schaubild 61). Bei Personengesellschaften
besteht der Unterschied nur bei Nutzung der selten vorteilhaften steuerlichen Sondervorschrift
über die „Begünstigung nicht entnommener Gewinne“ (JG 2007 Ziffern 400 ff.),
ansonsten gilt eine steuerliche Belastung, die unabhängig davon ist, ob Gewinne oder neues
Eigenkapital verwendet werden.
Schaubild 61
Investition
Alternative (Ausschüttung
und private Kapitalanlage)
Unternehmensebene
Eignerebene
Unternehmensebene
Eignerebene
a) Der effektive Steuersatz gibt an, welcher Bruchteil der jährlichen Rückflüsse durch die Steuerzahlung nicht dem Privatvermögen zufließt.
Er wird ermittelt, indem eine fiktive Anlage im Privatvermögen mit derselben Rendite wie die des Investitionsobjekts als Referenz
herangezogen wird. Hier: Rückflüsse der Referenzanlage: 750 * 4 % = 30. Tatsächliche Rückflüsse der Investition nach Steuern: 21.
Damit ergibt sich für den effektiven Steuersatz: (30-21) / 30 = 30%. Dies entspricht dem Gewinnsteuersatz auf Unternehmensebene.
© Sachverständigenrat
Sachverständigenrat - Jahresgutachten 2012/13
Steuerbelastung der Kapitalgesellschaften bei Finanzierung
aus einbehaltenen Gewinnen
Gewinn nach Steuern 1 000
– Investitionsauszahlung 1 000
= Ausschüttung 0
Dividendeneinkommen 0
– Abgeltungsteuer ( 25 % ) 0
= private Kapitalanlage 0
Gewinn nach Steuern 1 000
– Investitionsauszahlung 0
= Ausschüttung 1 000
Dividendeneinkommen 1 000
– Abgeltungsteuer ( 25 % )
= private Kapitalanlage
Vereinfachte Darstellung
250
750
in Euro
Rendite ( 4% ) 40
Zinsen ( 4% ) 0
Rendite ( 4% ) 0
Zinsen ( 4% ) 30
Gewinn
40
– Gewinnsteuer ( 30 % ) 12
= Ausschüttung 28
Dividendeneinkommen 28
– Abgeltungsteuer ( 25 % ) 7
= jährliches Einkommen 21
Effektiver Steuersatz 30 % a)
Gewinn
– Gewinnsteuer (30 %)
= Ausschüttung
Zinseinkommen
30
– Abgeltungsteuer (25 %) 7,5
= jährliches Einkommen 22,5
Effektiver Steuersatz 25 %
0
0
0