GECAM Fondsstudie 2011 Korrelationsverhalten von Investmentfonds

,4%
6.3. Ausgewählte Kategorien am Beispiel
6.3.1. REntEnFOnDS EURO KURz
Bezüglich ihrer Zahl an Outperformern schnit-
ten Staatsanleihefonds auf Eurobasis kurz bei
den großen Anlagekategorien im Renten- und
Geldmarktfondsbereich über die vergangenen
drei Jahre mit am schlechtesten ab. Insgesamt
korrelierte die Peergroup im Schnitt zu 0,57
mit ihrer Benchmark. 12 Prozent der Fonds
innerhalb der Gruppe zeigten auf Sicht der
vergangenen drei Jahre eine Indexorientierung
von über 0,9. Davon korrelierten 2 Prozent zu
über 0,95 mit dem Barclays Euro-Aggregate
Index 1-3 year. 70 Prozent der europäischen
Rentenkurzläufer wiesen eine geringe Benchmarknähe
von unter 0,8 auf.
Dieses vermeintlich aktive Managementver-
halten konnte, wie bereits in der Vorjahres-
betrachtung, nur sehr wenige Rentenfonds in
Performance im Vergleich zur Korrelation 3 Jahre
Anzahl
Fonds
Erfolg umsetzen. Lediglich 12 der 183 Ren-
tenfonds Euro kurz (6,6 Prozent) erzielten auf
mittlere Sicht eine bessere Performance als der
Markt. Der erwirtschaftete Mehrertrag lag im
Durchschnitt bei lediglich 0,9 Prozent jährlich.
Die fünf besten Fonds korre lierten im Schnitt
zu 0,46 mit dem Index, bei einer im Durch-
schnitt knapp 3 Prozent höheren Schwankung
als die Benchmark.
Damit lieferten 93 Prozent der europäischen
Rentenkurzläufer auf mittlere Sicht eine um
durchschnittlich 2,2 Prozent schlechtere Wertentwicklung
als der Vergleichsindex. Die fünf
stärksten Underperformer blieben im Schnitt
10 Prozent jährlich hinter dem Index zurück –
bei einer durchschnittlich deutlich höheren
Volatilität von 12 Prozent.
Anzahl Performance
Fonds in % Fonds p.a. in %
-15%
Flop-Fonds nach höchster Underperformance pro Jahr (3 Jahre, nur in Deutschland zugelassen)
5%
0%
Volatilität
Fonds in %
Performance
Benchmark in %
Performance Renten EURO kurz
(Basis: 181 Fonds)
169 Fonds / 93,4%
12 Fonds / 6,6%
Anzahl Underperformer Anzahl Outperformer
Volatilität
Benchmark in %
Outperformance
Durchschnitt p.a.
Renten EURO kurz gesamt 181 100 2,30 2,09 4,43 1,57 0,87 12
Korrelation >95% 4 2 3,61 1,72 4,43 1,57 0,00 0
Korrelation >90% 22 12 3,15 1,72 4,43 1,57 0,00 0
Korrelation >80% 55 30 3,02 1,65 4,43 1,57 0,80 1
top-Fonds nach höchster Outperformance pro Jahr (3 Jahre, nur in Deutschland zugelassen)
12 Fonds / 6,6%
-5%
2 Muzinich Funds-Enhancedyield Short-Term Fund ACC. 6,64% 3,36% 1,42 0,08 2,12%
-10%
4 Carmignac Securite 5,28% 2,27% 1,51 0,65 0,82%
erformer Anzahl
1
Outperformer
OP Cash Euro Plus -15,15% 19,85% -0,86 -0,24 -18,74%
2 GIP Invest - Rendite Plus
-20%
-9,23% 1 2 20,08% 3 4 -0,555 6 -0,35 7 8 -13,08% 9
3 OP Bond Euro K -4,33% 5,89% -1,05 -0,05 -8,39%
4 Short-Term-Credit-Invest -2,82% 8,42% -0,56 -0,28 -6,94%
5 Lazard Short Term Plus -1,19% 8,19% -0,37 -0,24 -5,38%
Anzahl Outperformer
Performance Volatilität Sharpe Ratio Korrelation Outperformance
1 Pioneer SF Global Curve 1-3 year E No Dis EUR 7,24% 10,78% 0,5 0,33 2,70%
3 LGT Asset Allocation 2 Years (EUR) 5,79% 2,82% 1,39 0,35 1,31%
5 BGF Euro Short Duration Bond Fund A2 EUR 5,26% 2,09% 1,62 0,88 0,80%
10
5%
0%
-5%
-10%
-15%
-20%
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