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Fonds Luxemburger Rechts<br />
Jahresbericht (geprüft) zum 31. Juli 2007<br />
Davis Value Fund<br />
Davis Opportunities Fund<br />
Davis Real Estate Fund<br />
Davis Financial Fund<br />
JAHRESBERICHT ZUM 31. JULI 2007
Inhaltsverzeichnis<br />
Stellungnahme und Analyse des Managements:<br />
Davis Value Fund............................................................................................................................... 2<br />
Davis Opportunities Fund................................................................................................................... 3<br />
Davis Financial Fund.......................................................................................................................... 4<br />
Davis Real Estate Fund ...................................................................................................................... 5<br />
Anlagebestand:<br />
Davis Value Fund............................................................................................................................... 8<br />
Davis Opportunities Fund................................................................................................................... 13<br />
Davis Financial Fund.......................................................................................................................... 18<br />
Davis Real Estate Fund ...................................................................................................................... 20<br />
Nettovermögensaufstellung ....................................................................................................................... 23<br />
Gewinn- und Verlustrechnung................................................................................................................... 25<br />
Veränderungen des Nettovermögens......................................................................................................... 26<br />
Erläuterungen zum Jahresabschluss........................................................................................................... 28<br />
Ausgesuchte Finanzdaten:<br />
Davis Value Fund............................................................................................................................... 33<br />
Davis Opportunities Fund................................................................................................................... 35<br />
Davis Financial Fund.......................................................................................................................... 37<br />
Davis Real Estate Fund ...................................................................................................................... 39<br />
Bericht des Abschlussprüfers .................................................................................................................... 41<br />
Steuerinformationen .................................................................................................................................. 43
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
STELLUNGNAHME UND ANALYSE DES MANAGEMENTS<br />
Marktumfeld<br />
In dem per 31. Juli 2007 abgeschlossenen Geschäftsjahr stieg die Börse, am Standard & Poor’s 500 ® Index 1<br />
gemessen, um 16,13%. Gemessen am Bruttoinlandsprodukt ("BIP") expandierte die US-Wirtschaft in den letzten<br />
zum 30. Juni 2007 beendeten vier Kalenderquartalen zwischen 0,6% und 4,0%. Die an den langfristigen US-<br />
Bundesschatzanweisungen gemessenen Zinssätze lagen Anfang August 2006 knapp unter 5,1%. Sie fielen im März<br />
2007 geringfügig unter 4,6% und endeten im Juli 2007 bei 5,0%.<br />
Von den im S&P 500 ® Index vertretenen Industriezweigen entwickelten sich während der Zwölfmonatsperiode<br />
Materialien-, Informationstechnik- und Telekommunikationsunternehmen am besten. Am schlechtesten schnitten<br />
im gleichen Zeitraum Banken, diversifizierte Finanzservicegesellschaften und der Immobiliensektor ab.<br />
Davis Value Fund<br />
Performance-Übersicht<br />
Die Anteilscheine der Klasse A des Davis Value Fund ergaben auf der Basis ihres Nettovermögenswertes eine<br />
Gesamtrendite von 12,31% für das per 31. Juli 2007 2 abgeschlossene Geschäftsjahr. In der gleichen Zeit<br />
verzeichnete der Standard & Poor’s 500 ® Index 1 ein Plus von 16,13%. Die Anlagestrategie des Fonds zielt im<br />
Einklang mit der Davis Anlagedisziplin darauf ab, den größten Teil des Fondsvermögens in Dividendenpapiere<br />
großer Gesellschaften mit Marktkapitalisierungen von wenigstens 10 Mrd. Dollar zu investieren.<br />
Der Bereich Informationstechnologie ist im Index besonders stark vertreten, und gerade diese Branche erzielte die<br />
besten Resultate. In diesem Sektor war der Fonds allerdings relativ untergewichtet. Außerdem hatte er eine Reihe<br />
von IT-Gesellschaften im Portfolio, die schlechter als der Branchendurchschnitt abschnitten. Das beeinträchtigte<br />
das relative Fondsergebnis. Tyco Electronics 3 erwies sich dabei als besonders belastend 4 .<br />
Andererseits leisteten Energiegesellschaften und in der Grundbedarfsversorgung der Verbraucher engagierte<br />
Unternehmen erfreulich positive Beiträge zum Fondsergebnis. Zu nennen wären hier insbesondere ConocoPhillips<br />
und China Coal Energy im Energiebereich, sowie Altria und Costco Wholesale im Verbrauchergrundbedarf.<br />
Weniger gut schnitten die Energiegesellschaft EOG Resources sowie, im Verbrauchsgüterbereich, Hershey ab.<br />
Am stärksten ist der Fonds in den Sektoren diversifizierte Finanzdienste und Versicherungswesen engagiert. In<br />
beiden Bereichen übertraf der Fonds die entsprechenden Indexsegmente. Die Fondsanlagen in jedem dieser beiden<br />
Bereiche blieben jedoch hinter der Entwicklung des gesamten Index zurück, und das schmälerte das relative<br />
Fondsergebnis. Hervorzuheben wären jedoch die Spitzenbeiträge, die eine diversifizierte Finanzservicegesellschaft,<br />
nämlich American Express, und zwei Versicherungsgesellschaften, Loews und Berkshire Hathaway, zum<br />
Fondsergebnis leisteten. Beeinträchtigt wurde das Fondsergebnis indessen durch zwei andere<br />
Versicherungsgesellschaften, nämlich Progressive und Ambac Financial Group.<br />
Der Bankensektor zählte zu den Indexbereichen mit den schlechtesten Resultaten. Zwar schnitten Fondsanlagen im<br />
Bankensektor besser ab als die entsprechenden Indexsegmente, aber das Fondsergebnis wurde dennoch durch eine<br />
relativ hohe Gewichtung in diesem wenig profitablen Bereich beeinträchtigt. Als größte Belastung erwiesen sich<br />
Wachovia und Wells Fargo.<br />
Erwähnenswert wären einige individuelle Gesellschaften mit positiven Beiträgen zum Fondsergebnis, darunter Tyco<br />
International, eine Kapitalgütergesellschaft, das Einzelhandelsunternehmen Amazon.com, und Martin Marietta, eine<br />
Materialiengesellschaft. Andere individuelle Gesellschaften beeinträchtigten das Fondsergebnis, darunter H&R<br />
Block, eine Dienstleistungsgesellschaft, Sears Holdings, eine Einzelhandelsgesellschaft, und Covidien im<br />
Gesundheitswesen.<br />
2
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
STELLUNGNAHME UND ANALYSE DES MANAGEMENTS – (Fortsetzung)<br />
Davis Value Fund – (Fortsetzung)<br />
Zum Jahresschluss waren annähernd 14% des Fondsvermögens in Auslandsgesellschaften angelegt. Insgesamt und<br />
übers Jahr gesehen schnitten die Auslandsgesellschaften im Fondsbesitz besser ab als der S&P 500 ® Index.<br />
Davis Opportunities Fund<br />
Performance-Übersicht<br />
Die Anteilscheine der Klasse A des Davis Opportunities Fund ergaben für das per 31. Juli 2007 2 abgeschlossene<br />
Geschäftsjahr eine auf den Nettovermögenswert bezogene Rendite von 16,17%. Im gleichen Zeitraum stieg der<br />
Russell 3000 ® Index 1 um 16,08%. Es ist die Investitionsstrategie des Fonds, den Davis Anlageprinzipien gemäß in<br />
ein breit gefächertes Portfolio von Gesellschaften mit geringer, mittlerer und hoher Marktkapitalisierung zu<br />
investieren.<br />
Auf den diskretionären Konsumgüterbereich ausgerichtete Gesellschaften leisteten den höchsten Beitrag 4 zum<br />
Ergebnis, und der Fonds ist in Gesellschaften dieser Art stärker investiert als in irgend einem anderen Sektor. Die<br />
Fondsanlagen im diskretionären Konsumgüterbereich schnitten nicht nur besser ab als das entsprechende Segment<br />
des Russell 3000 ® Index; sie entwickelten sich besser als der Index insgesamt. Die ertragsreichsten Gesellschaften<br />
waren Garmin 3 , Hunter Douglas, DIRECTV Group und Expedia. Netflix dagegen belastete das Fondsergebnis.<br />
DIRECTV Group wurde mittlerweile verkauft.<br />
Den zweitbesten Beitrag zum Fondsergebnis erbrachten auf den Bedarfsgüterbereich ausgerichtete Gesellschaften.<br />
Auch in diesem Bereich ergaben die Fondsanlagen bessere Ergebnisse als das entsprechende Indexsegment und der<br />
Index insgesamt.<br />
Der Fonds hat beträchtliche Investitionen in Versicherungsgesellschaften getätigt. Sie entwickelten sich besser als das<br />
entsprechende Indexsegment, blieben jedoch hinter dem Gesamtindex zurück. Am besten schnitten dabei Markel<br />
und Power Corp. of Canada ab. Dagegen beeinträchtigten insbesondere Brown & Brown sowie Ambac Financial<br />
Group das Fondsergebnis.<br />
In den Bereichen Telekommunikationsdienste und Materialien verzeichnete der Index eine sehr positive<br />
Entwicklung. Die Fondsanlagen in beiden Sektoren blieben allerdings hinter dem entsprechenden Indexsegment<br />
zurück. Am stärksten belastete Covad Communications, eine Telekom-Servicegesellschaft, das Fondsergebnis.<br />
Informatikgesellschaften machen eines der bedeutendsten Indexsegmente aus, und dieser Sektor schnitt besser ab als<br />
der Index insgesamt. Das relative Fondsergebnis wurde allerdings sowohl durch eine relativ niedrige Gewichtung in<br />
diesem Sektor beeinträchtigt. Erschwerend kam hinzu, dass die Informatikgesellschaften im Fondsportfolio<br />
schlechter abschnitten als das entsprechende Indexsegment. Den höchsten Beitrag zum Fondsergebnis erbrachten<br />
Agilent Technologies, Convera dagegen erwies sich als die stärkste Belastung.<br />
Eine Reihe individueller Gesellschaften leisteten ebenfalls bedeutende Beiträge zum Ergebnis, darunter Transocean,<br />
eine Energiegesellschaft, sowie American Standard, eine Kapitalgütergesellschaft. Andere individuelle<br />
Gesellschaften belasteten das Fondsergebnis, so insbesondere E*TRADE und Discover Financial Services, zwei<br />
diversifizierte Finanzgesellschaften, Wachovia, eine Bankengruppe, sowie Omnicare und Lincare, zwei im<br />
Gesundheitswesen engagierte Gesellschaften.<br />
Zum Jahresschluss war ungefähr 22% des Fondsvermögens in Auslandsgesellschaften investiert. Insgesamt<br />
schnitten die Auslandsgesellschaften in den Fondsbeständen besser ab als der Russell 3000 ® Index.<br />
3
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
STELLUNGNAHME UND ANALYSE DES MANAGEMENTS – (Fortsetzung)<br />
Davis Financial Fund<br />
Performance-Übersicht<br />
Die Anteilscheine der Klasse A des Davis Financial Fund erzielten für das per 31. Juli 2007 2 abgeschlossene<br />
Geschäftsjahr eine Gesamtrendite von 17,92% des Nettovermögenswertes. Im gleichen Zeitraum stieg der Standard<br />
& Poor’s 500 ® Index 1 um 16,13%. Die Anlagestrategie des Fonds zielt im Einklang mit der Davis Anlagedisziplin<br />
darauf ab, hauptsächlich in Gesellschaften im Finanzdienstleistungsbereich zu investieren.<br />
Für Finanzservicegesellschaften war es ein schwieriges Jahr. Dieses Segment des S&P 500 ® Index entwickelte sich<br />
dementsprechend schwach. Die Finanzservicegesellschaften im Fondsportfolio schnitten wesentlich besser ab als<br />
das entsprechende Indexsegment.<br />
Seine höchsten Branchenbestände hält der Fonds im Versicherungsbereich, und diese Gesellschaften leisteten<br />
zugleich die höchsten Beiträge 4 zum Fondsergebnis. Die Versicherungsbestände des Fonds übertrafen die<br />
Wertentwicklung des entsprechenden Indexsegments und des Index insgesamt. Loews 3 , Transatlantic Holdings,<br />
PICC Property and Casualty, China Life und Markel trugen dabei am stärksten zum Fondsergebnis bei. Vor allem<br />
FPIC Insurance Group und Progressive beeinträchtigten dagegen die Resultate.<br />
Diversifizierte Finanzgesellschaften trugen ebenfalls wesentlich zum Fondsergebnis bei. Die Fondsbestände solcher<br />
Finanzgesellschaften schnitten besser ab als das entsprechende Indexsegment, aber sie blieben hinter dem<br />
Gesamtindex zurück. Die höchsten Beiträge zum Fondsergebnis erbrachten Ameriprise Financial und American<br />
Express. Vor allem JPMorgan Chase, Moody’s und Bank of New York Mellon dagegen beeinträchtigten das<br />
Resultat.<br />
Der Bankensektor zählte zu den Indexsegmenten, die sich am schlechtesten entwickelten. Die Bankgesellschaften<br />
des Fonds schnitten jedoch besser ab als das betreffende Indexsegment und der Index insgesamt. Den höchsten<br />
Beitrag zum Fondsergebnis leistete Bank of India, während Commerce Bancorp zu den Werten zählte, die das<br />
Resultat stärker belastete.<br />
Der Fonds investiert auch in Nicht-Finanzgesellschaften. Von diesen trugen insbesondere D&B Corp., eine<br />
Gesellschaft für gewerbliche Dienstleistungen, und Tyco International, eine Kapitalgütergesellschaft, positiv zum<br />
Fondsergebnis bei. Dagegen beeinträchtigten vor allem Tyco Electronics, eine Informatikgesellschaft, H&R Block,<br />
eine Dienstleistungsgesellschaft, und Covidien im Gesundheitswesen das Fondsergebnis.<br />
Zum Jahresschluss war ungefähr 12% des Fondsvermögens in Auslandsgesellschaften investiert. Insgesamt<br />
schnitten die Auslandsgesellschaften in den Fondsbeständen besser ab als der S&P 500 ® Index.<br />
4
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
STELLUNGNAHME UND ANALYSE DES MANAGEMENTS – (Fortsetzung)<br />
Davis Real Estate Fund<br />
Performance-Übersicht<br />
Die Anteilscheine der Klasse A des Davis Real Estate Fund (Immobilienfonds) erzielten in dem per 31. Juli 2007 2<br />
beendeten Geschäftsjahr eine Gesamtrendite von 0,23% des Nettovermögenswertes. Im gleichen Zeitraum fiel der<br />
Dow Jones Wilshire Real Estate Securities Index 1 um 0,55%. Die Anlagestrategie des Fonds zielt im Einklang mit<br />
der Davis Anlagedisziplin darauf ab, hauptsächlich in Gesellschaften im Immobilienbereich zu investieren.<br />
Die positive Entwicklung von Florida East Coast Industries 3 , einer Eisenbahngesellschaft, sowie die gute<br />
Liquiditätslage des Fonds, die die relative Wertentwicklung des Fonds während der Schwäche am Markt für<br />
Immobiliengesellschaften stützte, waren die Hauptgründe dafür, dass der Fonds den Index übertrumpfen konnte.<br />
Der Fonds hat Florida East Coast nicht mehr im Portfolio. Die Gesellschaft wurde Ende Juli im Zuge eines<br />
Barankaufs von einer anderen Gesellschaft übernommen.<br />
Der Fonds ist am stärksten in auf Geschäftshäuser spezialisierte Immobilienfonds (REITs) investiert, und dieser<br />
Sektor erwies sich als eines der schwächsten Indexsegmente. Die relative Wertentwicklung des Fonds ist dadurch<br />
beeinträchtigt worden, dass ein größerer Teil seines Vermögens in diesem Bereich investiert war als es dem Index<br />
entsprach. Darüber hinaus schnitten die Büro-REITs des Fonds schlechter ab als das entsprechende Indexsegment.<br />
Einen Spitzenbeitrag 4 zum Fondsergebnis leistete SL Green. Als stärkste Belastung für die Wertentwicklung<br />
erwiesen sich dagegen Corporate Office Properties, Alexandria Real Estate und Duke Realty.<br />
Das zweitgrößte Engagement des Fonds ist in sog. Retail-REITs, auf Einzelhandelsgebäude spezialisierte<br />
Immobilienfonds, und diese Gesellschaften leisteten einen positiven Beitrag zur Wertentwicklung des Fonds. Das<br />
Segment der Einzelhandels-REITs im Index schnitt tatsächlich am besten von allen anderen ab. Spitzenbeiträge<br />
zum Fondsergebnis leisteten General Growth Properties, Macerich und Simon Property Group. Der Fonds hat<br />
Macerich und Simon Property Group nicht mehr im Portfolio.<br />
Einzelne andere Gesellschaften trugen ebenfalls wesentlich zur Wertentwicklung des Fonds bei, darunter ProLogis,<br />
ein Industrie-REIT, Alexander & Baldwin, ein Transportunternehmen, und Vornado Realty, ein diversifizierter<br />
Immobilienfonds. Andere individuelle Gesellschaften belasteten das Fondsergebnis, darunter Brixton, ein Industrie-<br />
REIT, Ventas, ein spezialisierter Immobilienfonds, und Cousins Properties, ein diversifizierter Immobilienfonds.<br />
Zum Jahresschluss war ungefähr 8% des Fondsvermögens in Auslandsgesellschaften investiert. Insgesamt schnitten<br />
die Auslandsgesellschaften in den Fondsbeständen besser ab als der Index.<br />
_____________________________________<br />
Dieser Jahresbericht ist für den Gebrauch durch existierende Anteilseigner bestimmt. Potenzielle Anteilseigner<br />
müssen den aktuellen Prospekt der Davis Fonds (SICAV) anfordern, der nähere Informationen über<br />
Investmentstrategien, Risiken, Gebühren und sonstige Kosten enthält. Bitte lesen Sie den Prospekt sorgfältig durch,<br />
bevor Sie sich zur Anlage entscheiden oder Geld schicken.<br />
Das Anlageziel des Davis Value Fund ist langfristiger Kapitalzuwachs. Dass der Fonds dieses Ziel tatsächlich<br />
erreicht, lässt sich nicht garantieren. Die Risiken einer Anlage im Davis Value Fund sind: (1) Marktrisiko, (2)<br />
Gesellschaftsrisiko, (3) Auslandsrisiko, (4) Finanzservicerisiko, (5) Schlagzeilenrisiko und (6) Auswahlrisiko. Eine<br />
eingehende Beschreibung der Hauptrisiken findet sich im Prospekt.<br />
Das Anlageziel des Davis Opportunities Fund ist langfristiger Kapitalzuwachs. Dass der Fonds seine Ziele<br />
tatsächlich erreicht, lässt sich nicht garantieren. Die bedeutendsten Risiken einer Anlage in den Davis Opportunites<br />
Fund sind: (1) Marktrisiko, (2) gesellschaftsspezifische Risiken, (3) das Risiko kleiner und mittlerer<br />
Marktkapitalisierung, (4) Auslandsrisiko, (5) Schlagenzeilenrisiko und (6) Auswahlrisiko. Der Prospekt enthält eine<br />
ausführliche Beschreibung dieser Risiken.<br />
5
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
STELLUNGNAHME UND ANALYSE DES MANAGEMENTS – (Fortsetzung)<br />
Das Anlageziel des Davis Financial Fund ist langfristiger Kapitalzuwachs. Es besteht keine Garantie, dass der<br />
Fonds seine Ziele tatsächlich erreicht. Die Hauptrisiken einer Anlage in den Davis Financial Fund sind: (1)<br />
Marktrisiko, (2) gesellschaftsspezifische Risiken, (3) das Risiko der Portfoliokonzentrierung auf<br />
Finanzdienstleistungen, (4) Auslandsrisiko, (5) Schlagenzeilenrisiko und (6) Auswahlrisiko. Der Prospekt enthält<br />
eine ausführliche Beschreibung aller dieser Risiken.<br />
Der Davis Financial Fund konzentriert sich in seinen Anlagen auf den Finanzsektor. Er kann daher größeren Risiken<br />
ausgesetzt sein als ein Fonds, der seine Anlagen nicht auf einen bestimmten Sektor konzentriert. Es ist zu erwarten,<br />
dass die Anlageergebnisse des Fonds, ob gut oder schlecht, die wirtschaftliche Entwicklung des Finanzsektors<br />
stärker reflektieren als ein Fonds, der sein Portfolio nicht konzentriert.<br />
Der Davis Real Estate Fund hat Gesamtrendite zum Ziel, und zwar durch eine Kombination von Wachstum und<br />
Einkommen. Es besteht keine Garantie dafür, dass der Fonds seine Ziele tatsächlich erreicht. Die Hauptrisiken einer<br />
Anlage in den Davis Real Estate Fund sind: (1) Marktrisiko, (2) gesellschaftsspezifische Risiken, (3) das Risiko<br />
eines auf den Immobilienbereich konzentrierten Portfolios, (4) das Risiko kleiner und mittlerer<br />
Marktkapitalisierung, (5) Auslandsrisiko, (6) Schlagenzeilenrisiko und (7) Auswahlrisiko. Der Prospekt enthält eine<br />
ausführliche Beschreibung dieser Risiken.<br />
Der Davis Real Estate Fund konzentriert sich in seinen Anlagen auf den Immobiliensektor und kann daher größeren<br />
Risiken ausgesetzt sein als ein Fonds, der seine Anlagen nicht auf einen bestimmten Sektor konzentriert. Es ist zu<br />
erwarten, dass die Anlageergebnisse des Fonds, ob gut oder schlecht, die wirtschaftliche Entwicklung des<br />
Immobiliensektors weit stärker reflektieren als ein Fonds, der sein Portfolio nicht konzentriert.<br />
1<br />
Die Definitionen der in diesem Jahresbericht zitierten Indices finden sich weiter unten. Anlagen direkt in die<br />
Indices sind nicht möglich.<br />
I. Der S&P 500 ® Index ist ein nichtverwalteter Index von 500 ausgewählten Stammaktien, die überwiegend an der<br />
New York Stock Exchange notiert werden. Der Index wird um Dividenden bereinigt, im Hinblick auf Aktien mit<br />
hoher Börsenkapitalisierung gewichtet, und stellt etwa zwei Drittel des gesamten Börsenwertes aller USamerikanischen<br />
Stammaktien dar.<br />
II. Der Russell 3000 ® Index misst die Wertentwicklung der 3000 größten Gesellschaften auf der Basis der<br />
gesamten Marktkapitalisierung, die ungefähr 98% des anlagefähigen US-Aktienmarktes ausmacht.<br />
III. Der Dow Jones Wilshire Real Estate Securities Index ist ein breites Maß für die Performance öffentlich<br />
gehandelter Immobilien-Wertpapiere, wie Real Estate Investment Trusts (REITs) und Real Estate Operating<br />
Companies (REOCs). Dieser nach der Börsenkapitalisierung gewichtete Index wurde am 1. Januar 1978 geschaffen.<br />
Er wird monatlich wieder ausgeglichen, und die Renditeberechnung erfolgt auf der Grundlage von gekauften und<br />
gehaltenen Titeln.<br />
6
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
STELLUNGNAHME UND ANALYSE DES MANAGEMENTS – (Fortsetzung)<br />
2 Die Gesamtrendite wird ermittelt unter Einbeziehung der Wiederanlage von Dividenden und ausgeschütteten<br />
Kapitalgewinnen. In der Vergangenheit erzielte Wertzuwächse sind keine Garantie für zukünftige Resultate.<br />
Anlagerenditen und Grundkapital ändern sich; der Wert der Anteilscheine eines Anlegers kann daher bei Einlösung<br />
höher oder niedriger sein als beim Kauf. Die folgenden Tabellen enthalten die durchschnittlichen<br />
Jahresgesamterträge für die per 31. Juli 2007 abgeschlossene Berichtsperiode sowie die für den gleichen Zeitraum<br />
berechneten jährlichen Betriebskostenquoten:<br />
(Ohne Berücksichtigung von Emissionskosten von 5,75%)<br />
Fonds-Name 1 Jahr 5 Jahre 10 Jahre Beginn der<br />
Geschäftstätigkeit<br />
Kostenquote<br />
Davis Value Fund A 12,31% 12,05% p.a. 10/04/95 1,72%<br />
Davis Opportunities Fund A 82% - 10/04/95 2,05%<br />
Davis Financial Fund 7,13% - 15/09/97 2,50%<br />
Davis Real Estate Fund 7,73% - 15/09/97 2,31%<br />
(Unter Berücksichtigung von Emissionskosten von 5,75%)<br />
Fonds-Name 1 Jahr 5 Jahre 10 Jahre Beginn der<br />
Geschäftstätigkeit<br />
Davis Financial Fund 6,49% - 15/09/97<br />
Davis Real Estate Fund 7,09% - 15/09/97<br />
Vergleichsindex 1 Jahr 5 Jahre 10 Jahre Beginn der<br />
Geschäftstätigkeit<br />
Standard & Poor’s 500 ®<br />
Russell 3000 ®<br />
12,08% - 15/09/97<br />
Die Fonds-Performance verändert sich im Laufe der Zeit, und die gegenwärtige Performance kann über oder auch<br />
unter den hier angegebenen Werten liegen. Die Renditen und Kostenquoten für andere Klassen von Anteilscheinen<br />
unterscheiden sich von den obigen Renditen und Kostenquoten<br />
3 Die Stellungnahme des Managements diskutiert und analysiert eine Reihe individueller Gesellschaften. Die in<br />
diesem Bericht enthaltenen Informationen reichen als Grundlage für wohlüberlegte Anlageentscheidungen nicht aus;<br />
sie sollten nicht als Kauf- oder Verkaufsempfehlungen für irgendeine Aktie missverstanden werden. In der<br />
Anlagebestandsliste sind die Fondsbeteiligungen an jeder der diskutierten Gesellschaften aufgeführt.<br />
4 Der Beitrag einer Gesellschaft oder eines Sektors zur Wertentwicklung des Fonds resultiert sowohl aus Auf-<br />
oder Abwertung, als auch aus der Gewichtung der Gesellschaft oder des Sektors im Fonds. So wirkt sich z. B. eine<br />
Beteiligung von 5% mit einer Wertsteigerung um 20% doppelt so stark aus wie eine einprozentige Beteiligung mit<br />
einer Wertsteigerung um 50%.<br />
Anteile an der Davis Funds (SICAV) sind weder Anlagen oder Obligationen einer Bank, noch durch eine Bank<br />
garantiert, noch bei der FDIC oder einer anderen Organisation versichert, und sie beinhalten Anlagerisiken,<br />
einschließlich eines möglichen Verlustes des investierten Kapitals.<br />
7
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
ANLAGEBESTAND ZUM 31. JULI 2007<br />
<strong>DAVIS</strong> VALUE <strong>FUND</strong><br />
Wert (USD)<br />
Anzahl Unternehmen (Erl. 2)<br />
ÜBERTRAGBARE WERTPAPIERE MIT OFFIZIELLER BÖRSENNOTIERUNG – (97,42%)<br />
STAMMAKTIEN – (97,42%)<br />
AUTOS UND ZUBEHÖR – (1,01%)<br />
154.600 Harley-Davidson, Inc. - (1,01%)................................................................... 8.861.672<br />
KAPITALGÜTER – (1,34%)<br />
250.435 Tyco International Ltd. - (1,34%) ................................................................. 11.843.071<br />
KAPITALMÄRKTE – (3,86%)<br />
155.020 Ameriprise Financial, Inc. - (1,06%) ............................................................ 9.343.055<br />
357.600 Bank of New York Mellon Corp. - (1,73%) ................................................. 15.215.880<br />
131.000 E*TRADE Financial Corp.* - (0,27%)......................................................... 2.426.775<br />
71.400 Morgan Stanley - (0,52%)............................................................................. 4.560.318<br />
36.940 State Street Corp. - (0,28%).......................................................................... 2.476.088<br />
34.022.116<br />
GESCHÄFTSBANKEN – (7,59%)<br />
201.200 Commerce Bancorp, Inc. - (0,77%) .............................................................. 6.730.140<br />
1.330.014 HSBC Holdings PLC (Vereinigtes Königreich) - (2,79%) ........................... 24.612.286<br />
334.355 Wachovia Corp. - (1,79%) ............................................................................ 15.784.900<br />
584.300 Wells Fargo & Co. - (2,24%)........................................................................ 19.731.811<br />
66.859.137<br />
GEWERBLICHE DIENSTE UND ZULIEFERUNGEN – (1,13%)<br />
101.850 D&B Corp. - (1,13%).................................................................................... 9.956.856<br />
LANGLEBIGE GEBRAUCHSGÜTER UND OBERBEKLEIDUNG – (0,26%)<br />
23.236 Hunter Douglas NV (Niederlande) - (0,26%) ............................................... 2.306.489<br />
KONSUMKREDIT – (4,71%)<br />
687.800 American Express Co. - (4,57%) .................................................................. 40.263.812<br />
55.950 Discover Financial Services* - (0,14%)........................................................ 1.289.648<br />
41.553.460<br />
VERBRAUCHERSERVICE – (0,92%)<br />
405.390 H&R Block, Inc. - (0,92%)............................................................................ 8.087.531<br />
DIVERSIFIZIERTE FINANZDIENSTLEISTUNGEN – (6,09%)<br />
353.062 Citigroup Inc. - (1,86%)................................................................................. 16.442.097<br />
645.208 JPMorgan Chase & Co. - (3,22%) ................................................................. 28.395.604<br />
165.200 Moody’s Corp. - (1,01%)............................................................................... 8.887.760<br />
53.725.461<br />
ENERGIE – (12,85%)<br />
172.600 Canadian Natural Resources Ltd. (Kanada) - (1,34%)................................... 11.807.566<br />
2.852.000 China Coal Energy Co., H-Anteilscheine* (China) - (0,58%)....................... 5.135.818<br />
475.670 ConocoPhillips - (4,36%)............................................................................... 38.453.163<br />
266.046 Devon Energy Corp. - (2,25%) ...................................................................... 19.849.692<br />
213.600 EOG Resources, Inc. - (1,70%)...................................................................... 14.973.360<br />
8
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
ANLAGEBESTAND ZUM 31. JULI 2007<br />
<strong>DAVIS</strong> VALUE <strong>FUND</strong> – (Fortsetzung)<br />
Wert (USD)<br />
Anzahl Unternehmen (Erl. 2)<br />
ÜBERTRAGBARE WERTPAPIERE MIT OFFIZIELLER BÖRSENNOTIERUNG – (Fortsetzung)<br />
STAMMAKTIEN – (Fortsetzung)<br />
ENERGIE – (Fortsetzung)<br />
251.900 Occidental Petroleum Corp. - (1,62%)........................................................... 14.287.768<br />
81.450 Transocean Inc.* - (1,00%)............................................................................ 8.751.803<br />
113.259.170<br />
LEBENSMITTEL UND GRUNDNAHRUNGSMITTEL-EINZELHANDEL – (5,92%)<br />
494.600 Costco Wholesale Corp. - (3,35%) ................................................................ 29.579.553<br />
307.586 CVS Caremark Corp. - (1,23%)..................................................................... 10.823.951<br />
256.470 Wal-Mart Stores, Inc. - (1,34%) .................................................................... 11.784.797<br />
52.188.301<br />
LEBENSMITTEL, GETRÄNKE UND TABAK – (6,25%)<br />
454.670 Altria Group, Inc. - (3,43%)........................................................................... 30.221.915<br />
139.400 Diageo PLC, ADR (Vereinigtes Königreich) - (1,29%) ................................ 11.386.192<br />
158.866 Heineken Holding NV (Niederlande) - (0,98%) ............................................ 8.628.042<br />
104.700 Hershey Co. - (0,55%) ................................................................................... 4.826.670<br />
55.062.819<br />
AUSRÜSTUNGEN UND DIENSTE FÜR DAS GESUNDHEITSWESEN – (3,59%)<br />
94.000 Cardinal Health, Inc. - (0,70%)...................................................................... 6.178.620<br />
255.435 Covidien Ltd.* - (1,19%)............................................................................... 10.460.063<br />
113.400 Express Scripts, Inc.* - (0,64%) .................................................................... 5.684.175<br />
192.600 UnitedHealth Group Inc. - (1,06%) ............................................................... 9.327.618<br />
31.650.476<br />
PRODUKTE FÜR HAUSHALT UND KÖRPERPFLEGE – (1,55%)<br />
98.600 Avon Products, Inc. - (0,40%) ....................................................................... 3.550.586<br />
164.000 Procter & Gamble Co. - (1,15%) ................................................................... 10.145.040<br />
13.695.626<br />
VERSICHERUNGSMAKLER – (0,72%)<br />
159.560 Aon Corp. - (0,72%) ...................................................................................... 6.388.782<br />
LEBENS- UND KRANKENVERSICHERUNG – (0,49%)<br />
52.300 Principal Financial Group, Inc. - (0,34%)...................................................... 2.949.197<br />
28.000 Sun Life Financial Inc. (Kanada) - (0,15%)................................................... 1.333.920<br />
4.283.117<br />
MATERIALIEN – (4,32%)<br />
91.400 BHP Billiton PLC (Vereinigtes Königreich) - (0,31%) ................................. 2.725.828<br />
77.100 Martin Marietta Materials, Inc. - (1,20%)...................................................... 10.562.700<br />
37.800 Rio Tinto PLC (Vereinigtes Königreich) - (0,31%)....................................... 2.759.733<br />
507.801 Sealed Air Corp. - (1,57%) ............................................................................ 13.837.577<br />
85.900 Vulcan Materials Co. - (0,93%)..................................................................... 8.222.348<br />
38.108.186<br />
9
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
ANLAGEBESTAND ZUM 31. JULI 2007<br />
<strong>DAVIS</strong> VALUE <strong>FUND</strong> – (Fortsetzung)<br />
Wert (USD)<br />
Anzahl Unternehmen (Erl. 2)<br />
ÜBERTRAGBARE WERTPAPIERE MIT OFFIZIELLER BÖRSENNOTIERUNG – (Fortsetzung)<br />
STAMMAKTIEN – (Fortsetzung)<br />
FILME UND UNTERHALTUNG – (5,72%)<br />
760.600 Comcast Corp., Sonderklasse A * - (2,26%) ................................................ 19.904.902<br />
29.900 Gannett Co., Inc. - (0,17%)........................................................................... 1.492.010<br />
94.000 Lagardere S.C.A. (Frankreich) - (0,85%) ..................................................... 7.488.249<br />
24.905 Liberty Media Corp. - Kapital, Serie A* - (0,32%) ...................................... 2.852.494<br />
604.090 News Corp., Klasse A - (1,45%)................................................................... 12.758.381<br />
140.273 Virgin Media Inc. (Vereinigtes Königreich) - (0,39%)................................. 3.485.784<br />
34.200 WPP Group PLC, ADR (Vereinigtes Königreich) - (0,28%) ....................... 2.443.932<br />
50.425.752<br />
MULTI-LINE-VERSICHERUNG – (5,88%)<br />
501.632 American International Group, Inc. - (3,65%).............................................. 32.194.742<br />
413.800 Loews Corp. - (2,23%).................................................................................. 19.614.120<br />
51.808.862<br />
SACH-/ UNFALLVERSICHERUNG – (6,64%)<br />
36.880 Ambac Financial Group, Inc. - (0,28%)........................................................ 2.476.492<br />
211 Berkshire Hathaway Inc., Klasse A* - (2,63%) ............................................ 23.210.000<br />
255 Berkshire Hathaway Inc., Klasse B* - (0,10%) ............................................ 919.020<br />
59.800 Chubb Corp. - (0,34%).................................................................................. 3.014.518<br />
1.706 Markel Corp.* - (0,09%)............................................................................... 794.143<br />
255.200 Millea Holdings, Inc. (Japan) - (1,12%) ....................................................... 9.853.700<br />
317.000 NIPPONKOA Insurance Co., Ltd. (Japan) - (0,33%)................................... 2.867.634<br />
734.300 Progressive Corp. (Ohio) - (1,75%) .............................................................. 15.405.614<br />
58.541.121<br />
IMMOBILIEN – (0,75%)<br />
94.584 General Growth Properties, Inc. - (0,51%) ................................................... 4.538.140<br />
438.000 Hang Lung Group Ltd. (Hong Kong) - (0,24%) ........................................... 2.114.496<br />
6.652.636<br />
RÜCKVERSICHERUNG – (1,10%)<br />
11.500 Everest Re Group, Ltd. - (0,13%) ................................................................. 1.129.875<br />
116.895 Transatlantic Holdings, Inc. - (0,97%).......................................................... 8.550.869<br />
9.680.744<br />
EINZELHANDEL – (3,46%)<br />
98.600 Amazon.com, Inc.* - (0,88%)....................................................................... 7.742.072<br />
190.400 Bed Bath & Beyond Inc.* - (0,75%)............................................................. 6.604.024<br />
172.200 CarMax, Inc.* - (0,47%)............................................................................... 4.120.746<br />
44.000 Expedia, Inc.* - (0,13%)............................................................................... 1.170.400<br />
45.900 IAC/InterActiveCorp* - (0,15%) .................................................................. 1.320.084<br />
119.525 Liberty Media Corp. - Interaktiv, Serie A* - (0,28%)................................... 2.505.244<br />
10
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
ANLAGEBESTAND ZUM 31. JULI 2007<br />
<strong>DAVIS</strong> VALUE <strong>FUND</strong> – (Fortsetzung)<br />
Wert (USD)<br />
Anzahl/Nennwert Unternehmen (Erl. 2)<br />
ÜBERTRAGBARE WERTPAPIERE MIT OFFIZIELLER BÖRSENNOTIERUNG – (Fortsetzung)<br />
STAMMAKTIEN – (Fortsetzung)<br />
EINZELHANDEL – (Fortsetzung)<br />
128.400 Lowe’s Cos, Inc. - (0,41%)........................................................................... 3.596.484<br />
25.000 Sears Holdings Corp.* - (0,39%).................................................................. 3.418.625<br />
30.477.679<br />
SOFTWARE UND DIENSTE – (3,81%)<br />
12.750 Google Inc., Klasse A* - (0,74%)................................................................. 6.502.500<br />
374.800 Iron Mountain Inc.* - (1,14%)...................................................................... 10.040.892<br />
586.700 Microsoft Corp. - (1,93%) ............................................................................ 17.005.500<br />
33.548.892<br />
TECHNOLOGIE-HARDWARE UND -ANLAGEN – (3,63%)<br />
122.800 Agilent Technologies, Inc.* - (0,53%).......................................................... 4.684.820<br />
359.100 Dell Inc.* - (1,14%) ...................................................................................... 10.045.823<br />
122.100 Hewlett-Packard Co. - (0,64%)..................................................................... 5.620.263<br />
97.600 Nokia Oyj, ADR (Finnland) - (0,32%) ......................................................... 2.795.264<br />
247.435 Tyco Electronics Ltd.* - (1,00%).................................................................. 8.863.122<br />
32.009.292<br />
TELEKOMMUNIKATIONSDIENSTE – (1,49%)<br />
151.400 SK Telecom Co., Ltd., ADR (Süd-Korea) - (0,48%).................................... 4.260.396<br />
433.200 Sprint Nextel Corp. - (1,01%)....................................................................... 8.893.596<br />
13.153.992<br />
TRANSPORTWESEN – (2,34%)<br />
110.100 Asciano Group* (Australien) - (0,10%)........................................................ 889.828<br />
1.433.925 China Merchants Holdings International Co., Ltd. (China) - (0,77%).......... 6.812.561<br />
448.000 China Shipping Development Co. Ltd., H-Anteilscheine (China) - (0,13%) 1.139.747<br />
948.700 Cosco Pacific Ltd. (China) - (0,28%) ........................................................... 2.411.143<br />
36.320 Kuehne & Nagel International AG, Registriert (Schweiz) - (0,41%) ........... 3.582.189<br />
148.300 Toll Holdings Ltd. (Australien) - (0,20%) .................................................... 1.791.546<br />
52.500 United Parcel Service, Inc., Klasse B - (0,45%) ........................................... 3.975.300<br />
20.602.314<br />
Stammaktien mit offizieller Börsennotierung, insgesamt<br />
(durchschnittliche identifizierte Kosten USD 608.152.238) .............. 858.753.554<br />
NICHT BÖRSENNOTIERTE ÜBERTRAGBARE WERTPAPIERE – (0,36%)<br />
WANDELSCHULDVERSCHREIBUNGEN – (0,36%)<br />
TELEKOMMUNIKATIONSDIENSTE – (0,36%)<br />
(USD)<br />
1.800.000 Level 3 Communications, Inc., Wandelbare Vorzugsanleihen, 10,00%,<br />
01/05/11 - (0,36%) - (durchschnittliche identifizierte<br />
Kosten USD 1.800.000)......................................................................... 3.159.000<br />
11
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
ANLAGEBESTAND ZUM 31. JULI 2007<br />
<strong>DAVIS</strong> VALUE <strong>FUND</strong> – (Fortsetzung)<br />
Nennwert<br />
KURZFRISTIGE ANLAGEN – (2,71%)<br />
Unternehmen<br />
Wert (USD)<br />
(Erl. 2)<br />
HANDELSPAPIERE – (2,26%)<br />
(USD)<br />
1.000.000 Rabobank USA Finance Corp., 5,255%, 01/08/07 - (0,11%) ........................ 1.000.000<br />
18.900.000 Societe Generale North America, Inc., 5,37%, 01/08/07 - (2,15%)............... 18.900.000<br />
19.900.000<br />
WERTPAPIERPENSIONSGESCHÄFTE – (0,45%)<br />
3.961.000 State Street Corporation Wertpapierpensionsgeschäft, 4,73%, 01/08/07,<br />
Endfälligkeit 31/07/07, Rückkaufswert USD 3.961.520 (besichert durch:<br />
nominal USD 3.961.000 Federal Home Loan Mortgage Corp. Pool,<br />
6,096%, 01/10/36, Pool Nr. 1Q0116, Marktwert USD 4.082.851) -<br />
(0,45%)....................................................................................................... 3.961.000<br />
*Wertpapiere ohne Ertrag.<br />
Kurzfristige Anlagen insgesamt -<br />
(durchschnittliche identifizierte Kosten USD 23.861.000)....... 23.861.000<br />
Anlagen, insgesamt – (100,49%) – (durchschnittliche identifizierte Kosten<br />
USD 633.813.238)...................................................................................... 885.773.554<br />
Verbindlichkeiten abzüglich sonstige Aktiva – (0,49%) ............................... (4.337.914)<br />
Nettovermögen – (100,00%)............................................................... 881.435.640<br />
ADR: American Depositary Receipt<br />
Am 31. Juli 2007 betrugen die nicht realisierten Bewertungsgewinne (-verluste) aus Wertpapieren:<br />
Nicht realisierte Bewertungsgewinne ............................................................ 257.867.367<br />
Nicht realisierte Bewertungsverluste ............................................................. (5.907.051)<br />
Nicht realisierte Nettobewertungsgewinne.......................................... 251.960.316<br />
Siehe Erläuterungen zum Jahresabschluss.<br />
12
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
ANLAGEBESTAND ZUM 31. JULI 2007<br />
<strong>DAVIS</strong> OPPORTUNITIES <strong>FUND</strong><br />
Wert (USD)<br />
Anzahl Unternehmen (Erl. 2)<br />
ÜBERTRAGBARE WERTPAPIERE MIT OFFIZIELLER BÖRSENNOTIERUNG – (96.98%)<br />
STAMMAKTIEN – (96,98%)<br />
AUTOS UND ZUBEHÖR – (1,79%)<br />
9.100 Harley-Davidson, Inc. - (1,79%)................................................................... 521.612<br />
KAPITALGÜTER – (6,79%)<br />
10.300 American Standard Cos, Inc. - (1,91%) ........................................................ 556.715<br />
30.940 Blount International, Inc.* - (1,20%)............................................................ 351.788<br />
10.580 Franklin Electric Co., Inc. - (1,68%)............................................................. 489.642<br />
5.000 Shaw Group Inc.* - (0,91%) ......................................................................... 266.100<br />
10.000 Taeyoung Engineering & Construction (Süd-Korea) - (0,52%) ................... 151.343<br />
3.500 Tyco International Ltd. - (0,57%) ................................................................. 165.515<br />
1.981.103<br />
KAPITALMÄRKTE – (4,69%)<br />
46.400 E*TRADE Financial Corp.* - (2,95%)......................................................... 859.560<br />
2.100 Julius Baer Holding, Ltd. AG (Schweiz) - (0,51%)...................................... 148.993<br />
4.000 Legg Mason, Inc. - (1,23%) .......................................................................... 360.000<br />
1.368.553<br />
GESCHÄFTSBANKEN – (4,15%)<br />
22.237 Anglo Irish Bank Corp. PLC (Irland) - (1,43%) ........................................... 416.150<br />
13.100 Commerce Bancorp, Inc. - (1,50%) .............................................................. 438.195<br />
7.567 Wachovia Corp. - (1,22%) ............................................................................ 357.238<br />
1.211.583<br />
GEWERBLICHE DIENSTE UND ZULIEFERUNGEN – (0,40%)<br />
1.200 D&B Corp. - (0,40%).................................................................................... 117.312<br />
LANGLEBIGE GEBRAUCHSGÜTER UND OBERBEKLEIDUNG – (8,92%)<br />
19.200 Garmin Ltd. - (5,51%) .................................................................................. 1.609.824<br />
10.015 Hunter Douglas NV (Niederlande) - (3,41%) ............................................... 994.125<br />
2.603.949<br />
KONSUMKREDIT – (1,08%)<br />
13.700 Discover Financial Services* - (1,08%)........................................................ 315.785<br />
VERBRAUCHERSERVICE – (1,75%)<br />
9.190 H&R Block, Inc. - (0,63%)........................................................................... 183.341<br />
10.200 Yum! Brands, Inc. - (1,12%) ........................................................................ 326.808<br />
510.149<br />
DIVERSIFIZIERTE FINANZDIENSTLEISTUNGEN – (2,24%)<br />
300 Nymex Holdings Inc. - (0,13%).................................................................... 37.350<br />
5.594 Pargesa Holding S.A., Inhaberaktien (Schweiz) - (2,11%)........................... 617.954<br />
655.304<br />
ENERGIE – (3,46%)<br />
5.600 Tenaris S.A., ADR (Luxemburg) - (0,92%).................................................. 269.752<br />
6.900 Transocean Inc.* - (2,54%)........................................................................... 741.405<br />
1.011.157<br />
13
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
ANLAGEBESTAND ZUM 31. JULI 2007<br />
<strong>DAVIS</strong> OPPORTUNITIES <strong>FUND</strong> – (Fortsetzung)<br />
Wert (USD)<br />
Anzahl Unternehmen (Erl. 2)<br />
ÜBERTRAGBARE WERTPAPIERE MIT OFFIZIELLER BÖRSENNOTIERUNG – (Fortsetzung)<br />
STAMMAKTIEN – (Fortsetzung)<br />
LEBENSMITTEL UND GRUNDNAHRUNGSMITTEL-EINZELHANDEL – (1,27%)<br />
3.800 Costco Wholesale Corp. - (0,78%) ............................................................... 227.259<br />
3.910 Whole Foods Market, Inc. - (0,49%) ............................................................ 144.670<br />
371.929<br />
LEBENSMITTEL, GETRÄNKE UND TABAK – (4,17%)<br />
4.350 Heineken Holding NV (Niederlande) - (0,81%) ........................................... 236.249<br />
200 Lotte Chilsung Beverage Co., Ltd. (Süd-Korea) - (1,08%) .......................... 315.010<br />
300 Lotte Confectionery Co., Ltd. (Süd-Korea) - (1,62%) .................................. 474.461<br />
1.900 Nong Shim Holdings Co., Ltd. (Süd-Korea) - (0,66%) ................................ 192.044<br />
1.217.764<br />
AUSRÜSTUNGEN UND DIENSTE FÜR DAS GESUNDHEITSWESEN – (7,65%)<br />
2.425 Cardinal Health, Inc. - (0,54%)..................................................................... 159.395<br />
3.700 Covidien Ltd.* - (0,52%).............................................................................. 151.515<br />
3.700 IDEXX Laboratories, Inc.* - (1,27%)........................................................... 370.777<br />
11.430 Lincare Holdings Inc.* - (1,40%) ................................................................. 407.937<br />
21.540 Omnicare, Inc. - (2,45%) .............................................................................. 714.266<br />
8.830 UnitedHealth Group Inc. - (1,47%) .............................................................. 427.637<br />
2.231.527<br />
PRODUKTE FÜR HAUSHALT UND KÖRPERPFLEGE – (1,20%)<br />
1.907 Pacific Corp. (Süd-Korea) - (1,20%) ............................................................ 350.457<br />
VERSICHERUNGSMAKLER – (1,60%)<br />
18.200 Brown & Brown, Inc. - (1,60%) ................................................................... 467.740<br />
LEBENS- UND KRANKENVERSICHERUNG – (2,49%)<br />
2.700 AFLAC Inc. - (0,48%).................................................................................. 140.724<br />
16.100 Power Corp. of Canada (Kanada) - (2,01%) ................................................. 585.208<br />
725.932<br />
MATERIALIEN – (1,83%)<br />
6.200 Sealed Air Corp. - (0,58%) ........................................................................... 168.950<br />
8.030 Sigma-Aldrich Corp. - (1,25%)..................................................................... 364.080<br />
533.030<br />
FILME UND UNTERHALTUNG – (6,75%)<br />
11.000 Comcast Corp., Sonderklasse A* - (0,99%) ................................................. 287.870<br />
4.700 Lagardere S.C.A. (Frankreich) - (1,28%) ..................................................... 374.412<br />
17.552 Virgin Media Inc. (Vereinigtes Königreich) - (1,49%)................................. 436.167<br />
9.100 Walt Disney Co. - (1,03%) ........................................................................... 300.300<br />
8.000 WPP Group PLC, ADR (Vereinigtes Königreich) - (1,96%) ....................... 571.680<br />
1.970.429<br />
14
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
ANLAGEBESTAND ZUM 31. JULI 2007<br />
<strong>DAVIS</strong> OPPORTUNITIES <strong>FUND</strong> – (Fortsetzung)<br />
Wert (USD)<br />
Anzahl Unternehmen (Erl. 2)<br />
ÜBERTRAGBARE WERTPAPIERE MIT OFFIZIELLER BÖRSENNOTIERUNG – (Fortsetzung)<br />
STAMMAKTIEN – (Fortsetzung)<br />
PHARMAZEUTICA, BIOTECHNOLOGIE UND BIOWISSENSCHAFTEN –(2,50%)<br />
9.550 Johnson & Johnson - (1,98%)....................................................................... 577.775<br />
2.884 Thermo Fisher Scientific, Inc.* - (0,52%) .................................................... 150.574<br />
728.349<br />
SACH-/ UNFALLVERSICHERUNG – (5,40%)<br />
6.600 Ambac Financial Group, Inc. - (1,52%)........................................................ 443.190<br />
1.200 FPIC Insurance Group, Inc.* - (0,14%) ........................................................ 41.658<br />
1.900 Markel Corp.* - (3,03%)............................................................................... 884.450<br />
3.700 MBIA Inc. - (0,71%)..................................................................................... 207.570<br />
1.576.868<br />
RÜCKVERSICHERUNG – (2,17%)<br />
1.300 Everest Re Group, Ltd. - (0,44%) ................................................................. 127.725<br />
3.660 RenaissanceRe Holdings Ltd. - (0,72%)....................................................... 210.450<br />
4.037 Transatlantic Holdings, Inc. - (1,01%).......................................................... 295.307<br />
633.482<br />
EINZELHANDEL – (6,75%)<br />
5.000 Bed Bath & Beyond Inc.* - (0,59%)............................................................. 173.425<br />
22.010 CarMax, Inc.* - (1,81%)............................................................................... 526.699<br />
4.520 Expedia, Inc.* - (0,41%)............................................................................... 120.232<br />
8.200 Lowe’s Cos, Inc. - (0,79%)........................................................................... 229.682<br />
38.740 Netflix Inc.* - (2,28%).................................................................................. 666.715<br />
870 Sears Holdings Corp.* - (0,41%).................................................................. 118.968<br />
2.200 Target Corp. - (0,46%).................................................................................. 133.254<br />
1.968.975<br />
HALBLEITER UND HALBLEITERANLAGEN – (2,29%)<br />
19.000 Texas Instruments Inc. - (2,29%).................................................................. 668.610<br />
SOFTWARE UND DIENSTE – (6,79%)<br />
32.813 Convera Corp., Klasse A* - (0,37%) ............................................................ 108.283<br />
2.800 First Data Corp. - (0,30%) ............................................................................ 89.012<br />
1.200 Fiserv, Inc.* - (0,20%) .................................................................................. 59.322<br />
1.560 Google Inc., Klasse A* - (2,73%)................................................................. 795.600<br />
10.950 Iron Mountain Inc.* - (1,01%)...................................................................... 293.351<br />
20.000 Microsoft Corp. - (1,99%) ............................................................................ 579.700<br />
2.800 Western Union Co. - (0,19%) ....................................................................... 55.860<br />
1.981.128<br />
15
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
ANLAGEBESTAND ZUM 31. JULI 2007<br />
<strong>DAVIS</strong> OPPORTUNITIES <strong>FUND</strong> – (Fortsetzung)<br />
Wert (USD)<br />
Anzahl/Nennwert Unternehmen (Erl. 2)<br />
ÜBERTRAGBARE WERTPAPIERE MIT OFFIZIELLER BÖRSENNOTIERUNG – (Fortsetzung)<br />
STAMMAKTIEN – (Fortsetzung)<br />
TECHNOLOGIE-HARDWARE UND -ANLAGEN – (5,44%)<br />
16.700 Agilent Technologies, Inc.* - (2,18%).......................................................... 637.105<br />
6.100 Dell Inc.* - (0,58%) ...................................................................................... 170.648<br />
24.500 Molex Inc., Klasse A - (2,25%) .................................................................... 655.375<br />
3.500 Tyco Electronics Ltd.* - (0,43%).................................................................. 125.370<br />
1.588.498<br />
TELEKOMMUNIKATIONSDIENSTE – (3,41%)<br />
5.000 American Tower Corp., Klasse A* - (0,71%)............................................... 208.300<br />
101.900 Covad Communications Group, Inc.* - (0,32%) .......................................... 91.710<br />
8.500 SK Telecom Co., Ltd., ADR (Süd-Korea) - (0,82%).................................... 239.190<br />
22.200 Sprint Nextel Corp. - (1,56%)....................................................................... 455.766<br />
994.966<br />
Stammaktien mit offizieller Börsennotierung, insgesamt<br />
(durchschnittliche identifizierte Kosten USD 22.535.547) ......... 28.306.191<br />
NICHT BÖRSENNOTIERTE ÜBERTRAGBARE WERTPAPIERE – (1,20%)<br />
WANDELSCHULDVERSCHREIBUNGEN – (1,20%)<br />
TELEKOMMUNIKATIONSDIENSTE – (1,20%)<br />
(USD)<br />
200.000<br />
Level 3 Communications, Inc., Wandelbare Vorzugsanleihen, 10,00%,<br />
01/05/11 - (1,20%) - (durchschnittliche identifizierte Kosten<br />
USD 200.000)............................................................................................ 351.000<br />
KURZFRISTIGE ANLAGEN – (1,79%)<br />
523.000 State Street Corporation Wertpapierpensionsgeschäft, 4,73%, 01/08/07,<br />
Endfälligkeit 31/07/07, Rückkaufswert USD 523.069 (besichert durch:<br />
nominal USD 523.000 Federal Home Loan Mortgage Corp. Pool,<br />
6,096%, 01/10/36, Pool Nr. 1Q0116, Marktwert USD 539.158)<br />
- (1,79%) - (durchschnittliche identifizierte Kosten USD 523.000) ......... 523.000<br />
16
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
ANLAGEBESTAND ZUM 31. JULI 2007<br />
<strong>DAVIS</strong> OPPORTUNITIES <strong>FUND</strong> – (Fortsetzung)<br />
*Wertpapiere ohne Ertrag.<br />
Anlagen, insgesamt – (99,97%) – (durchschnittliche identifizierte<br />
Kosten USD 23.258.547) .......................................................................... 29.180.191<br />
Sonstige Aktiva abzüglich Verbindlichkeiten – (0,03%).............................. 8.313<br />
Nettovermögen – (100,00%).............................................................. 29.188.504<br />
ADR: American Depositary Receipt<br />
Am 31. Juli 2007 betrugen die nicht realisierten Bewertungsgewinne (-verluste) aus Wertpapieren:<br />
Nicht realisierte Bewertungsgewinne ........................................................... 6.955.927<br />
Nicht realisierte Bewertungsverluste ............................................................ (1.034.283)<br />
Nicht realisierte Nettobewertungsgewinne......................................... 5.921.644<br />
Siehe Erläuterungen zum Jahresabschluss.<br />
17
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
ANLAGEBESTAND ZUM 31. JULI 2007<br />
<strong>DAVIS</strong> FINANCIAL <strong>FUND</strong><br />
Wert (USD)<br />
Anzahl Unternehmen (Erl. 2)<br />
ÜBERTRAGBARE WERTPAPIERE MIT OFFIZIELLER BÖRSENNOTIERUNG – (96,74%)<br />
STAMMAKTIEN – (96,74%)<br />
KAPITALGÜTER – (2,96%)<br />
8.150 Tyco International Ltd. - (2,96%) ................................................................. 385.414<br />
KAPITALMÄRKTE – (6,55%)<br />
5.700 Ameriprise Financial, Inc. - (2,64%) ............................................................ 343.539<br />
9.300 Bank of New York Mellon Corp. - (3,04%) ................................................. 395.715<br />
5.600 RHJ International* (Japan) - (0,87%) ........................................................... 113.745<br />
852.999<br />
GESCHÄFTSBANKEN – (8,73%)<br />
17.100 Commerce Bancorp, Inc. - (4,39%) .............................................................. 571.995<br />
1.100 ICICI Bank Ltd., ADR (Indien) - (0,38%).................................................... 48.752<br />
5.300 State Bank of India, GDR (Indien) - (3,96%) ............................................... 515.690<br />
1.136.437<br />
GEWERBLICHE DIENSTE UND ZULIEFERUNGEN – (5,75%)<br />
7.650 D&B Corp. - (5,75%).................................................................................... 747.864<br />
KONSUMKREDIT – (14,68%)<br />
22.200 American Express Co. - (9,98%) .................................................................. 1.299.588<br />
18.550 First Marblehead Corp. - (4,70%)................................................................. 611.408<br />
1.910.996<br />
VERBRAUCHERSERVICE – (1,70%)<br />
11.100 H&R Block, Inc. - (1,70%)........................................................................... 221.445<br />
DIVERSIFIZIERTE FINANZDIENSTLEISTUNGEN – (9,24%)<br />
13.288 JPMorgan Chase & Co. - (4,49%) ................................................................ 584.805<br />
11.500 Moody’s Corp. - (4,75%).............................................................................. 618.700<br />
1.203.505<br />
AUSRÜSTUNGEN UND DIENSTE FÜR DAS GESUNDHEITSWESEN – (2,56%)<br />
8.150 Covidien Ltd.* - (2,56%).............................................................................. 333.743<br />
LEBENS- UND KRANKENVERSICHERUNG – (3,35%)<br />
6.733 China Life Insurance Co., Ltd., ADR (China) - (3,35%).............................. 435.491<br />
MATERIALIEN – (2,51%)<br />
12.000 Sealed Air Corp. - (2,51%) ........................................................................... 327.000<br />
MULTI-LINE VERSICHERUNG – (10,84%)<br />
9.510 American International Group, Inc. - (4,69%).............................................. 610.352<br />
16.900 Loews Corp. - (6,15%).................................................................................. 801.060<br />
1.411.412<br />
18
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
ANLAGEBESTAND ZUM 31. JULI 2007<br />
<strong>DAVIS</strong> FINANCIAL <strong>FUND</strong> – (Fortsetzung)<br />
Wert (USD)<br />
Anzahl/Nennwert Unternehmen (Erl. 2)<br />
ÜBERTRAGBARE WERTPAPIERE MIT OFFIZIELLER BÖRSENNOTIERUNG – (Fortsetzung)<br />
STAMMAKTIEN – (Fortsetzung)<br />
SACH-/ UNFALLVERSICHERUNG – (12,36%)<br />
4.700 FPIC Insurance Group, Inc.* - (1,25%) ........................................................ 163.161<br />
1.200 Markel Corp.* - (4,29%)............................................................................... 558.600<br />
366.000 PICC Property and Casualty Co. Ltd.* (China) - (3,86%)............................ 502.026<br />
18.400 Progressive Corp. (Ohio) - (2,96%).............................................................. 386.032<br />
1.609.819<br />
RÜCKVERSICHERUNG – (13,27%)<br />
3.300 Everest Re Group, Ltd. - (2,49%) ................................................................. 324.225<br />
19.187 Transatlantic Holdings, Inc. - (10,78%)........................................................ 1.403.529<br />
1.727.754<br />
TECHNOLOGIE-HARDWARE UND -ANLAGEN – (2,24%)<br />
8.150 Tyco Electronics Ltd.* - (2,24%).................................................................. 291.933<br />
Stammaktien mit offizieller Börsennotierung, insgesamt<br />
(durchschnittliche identifizierte Kosten USD 7.553.326) ......... 12.595.812<br />
KURZFRISTIGE ANLAGEN – (3,64%)<br />
(USD)<br />
474.000 State Street Corporation Wertpapierpensionsgeschäft, 4,73%, 01/08/07,<br />
Endfälligkeit 31/07/07, Rückkaufswert USD 474.062 (besichert durch:<br />
nominal USD 474.000 Federal National Mortgage Association Pool,<br />
5,382%, 01/09/35, Pool Nr. 832876, Marktwert USD 489.174) -<br />
(3,64%) - (durchschnittliche identifizierte Kosten USD 474.000) ............ 474.000<br />
Anlagen, insgesamt – (100,38%) – (durchschnittliche identifizierte Kosten<br />
USD 8.027.326)......................................................................................... 13.069.812<br />
Verbindlichkeiten abzüglich sonstige Aktiva – (0,38%)............................... (49.147)<br />
Nettovermögen – (100,00%) .......................................................... 13.020.665<br />
*Wertpapiere ohne Ertrag.<br />
ADR: American Depositary Receipt<br />
GDR: Global Depositary Receipt<br />
Am 31. Juli 2007 betrugen die nicht realisierten Bewertungsgewinne (-verluste) aus Wertpapieren:<br />
Nicht realisierte Bewertungsgewinne ........................................................... 5.063.476<br />
Nicht realisierte Bewertungsverluste ............................................................ (20.990)<br />
Nicht realisierte Nettobewertungsgewinne..................................... 5.042.486<br />
Siehe Erläuterungen zum Jahresabschluss.<br />
19
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
ANLAGEBESTAND ZUM 31. JULI 2007<br />
<strong>DAVIS</strong> REAL ESTATE <strong>FUND</strong><br />
Wert (USD)<br />
Anzahl Unternehmen (Erl. 2)<br />
ÜBERTRAGBARE WERTPAPIERE MIT OFFIZIELLER BÖRSENNOTIERUNG – (85,82%)<br />
STAMMAKTIEN – (85,52%)<br />
KAPITALGÜTER – (2,35%)<br />
5.400 General Electric Co. - (2,35%)...................................................................... 209.304<br />
DIVERSIFIZIERTE REITS – (4,16%)<br />
14.400 Cousins Properties, Inc. - (4,16%) ................................................................ 370.224<br />
INDUSTRIE-REITS – (4,96%)<br />
20.200 Brixton PLC (Vereinigtes Königreich) - (1,74%)......................................... 154.901<br />
16.200 DCT Industrial Trust Inc. - (1,79%) ............................................................. 158.760<br />
6.500 First Potomac Realty Trust. - (1,43%) .......................................................... 127.335<br />
440.996<br />
BÜROGEBÄUDE-REITS – (25,31%)<br />
6.000 Alexandria Real Estate Equities, Inc. - (5,81%) ........................................... 516.780<br />
4.000 Boston Properties, Inc. - (4,25%).................................................................. 377.960<br />
8.600 Corporate Office Properties Trust - (3,65%)................................................. 324.134<br />
10.800 Derwent London PLC (Vereinigtes Königreich) - (4,10%).......................... 364.947<br />
9.600 Duke Realty Corp. - (3,53%) ........................................................................ 313.824<br />
2.909 SL Green Realty Corp. - (3,97%) ................................................................. 353.211<br />
2.250.856<br />
IMMOBILIENVERWALTUNG UND -ENTWICKLUNG – (9,61%)<br />
11.700 Forest City Enterprises, Inc., Klasse A - (7,16%)......................................... 636.597<br />
14.400 Minerva PLC* (Vereinigtes Königreich) - (0,95%)...................................... 84.185<br />
3.300 St. Joe Co. - (1,50%)..................................................................................... 133.782<br />
854.564<br />
WOHNBAUTEN-REITS – (8,73%)<br />
8.100 American Campus Communities, Inc. - (2,33%).......................................... 206.955<br />
2.000 AvalonBay Communities, Inc. - (2,43%)...................................................... 215.940<br />
2.100 Essex Property Trust, Inc. - (2,54%)............................................................. 225.918<br />
5.500 UDR, Inc. - (1,43%)...................................................................................... 126.995<br />
775.808<br />
EINZELHANDEL-REITS – (16,35%)<br />
7.302 General Growth Properties, Inc. - (3,94%) ................................................... 350.350<br />
5.500 Hammerson PLC (Vereinigtes Königreich) - (1,50%).................................. 133.627<br />
10.278 Kimco Realty Corp. - (4,32%)...................................................................... 383.678<br />
5.100 Regency Centers Corp. - (3,72%) ................................................................. 330.837<br />
5.300 Taubman Centers, Inc. - (2,87%).................................................................. 254.877<br />
1.453.369<br />
SPEZIALISIERTE REITS – (7,69%)<br />
10.900 Host Hotels & Resorts Inc. - (2,59%) ........................................................... 230.208<br />
13.900 Ventas, Inc. - (5,10%)................................................................................... 453.418<br />
683.626<br />
20
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
ANLAGEBESTAND ZUM 31. JULI 2007<br />
<strong>DAVIS</strong> REAL ESTATE <strong>FUND</strong> – (Fortsetzung)<br />
Wert (USD)<br />
Anzahl/Nennwert Unternehmen (Erl. 2)<br />
ÜBERTRAGBARE WERTPAPIERE MIT OFFIZIELLER BÖRSENNOTIERUNG – (Fortsetzung)<br />
STAMMAKTIEN – (Fortsetzung)<br />
TRANSPORTWESEN – (6,36%)<br />
5.900 Alexander & Baldwin, Inc. - (3,59%)........................................................... 319.485<br />
3.000 Burlington Northern Santa Fe Corp. - (2,77%)............................................. 246.420<br />
565.905<br />
VORZUGSAKTIEN – (0,30%)<br />
Stammaktien mit offizieller Börsennotierung, insgesamt<br />
(durchschnittliche identifizierte Kosten USD 7.518.537) ........... 7.604.652<br />
WOHNBAUTEN-REITS – (0,30%)<br />
600 Equity Residential, 7,00%, Serie E, Kum. konv. Vorz. - (0,30%) -<br />
(durchschnittliche identifizierte Kosten USD 15.149) ................ 26.580<br />
Übertragbare Wertpapiere mit offizieller Börsennotierung, insgesamt<br />
(durchschnittliche identifizierte Kosten USD 7.533.686) ........... 7.631.232<br />
NICHT BÖRSENNOTIERTE ÜBERTRAGBARE WERTPAPIERE – (9,43%)<br />
WANDELSCHULDVERSCHREIBUNGEN – (9,43%)<br />
DIVERSIFIZIERTE REITS – (4,45%)<br />
USD Vornado Realty Trust, vorrangige Wandelschuldverschreibungen,<br />
410.100 3,625%, 15/11/26 - (4,45%)......................................................................... 395.234<br />
INDUSTRIE-REITS – (2,67%)<br />
ProLogis, Ser. 144A wandelbare vorrangige Schuldtitel, 2,25%,<br />
250.000 01/04/37 (a) - (2,67%).................................................................................. 237.187<br />
BÜROGEBÄUDE-REITS – (0,16%)<br />
15.000 SL Green Realty Corp., Ser. 144A wandelbare vorrangige<br />
Schuldtitel, 3,00%, 30/03/27 (a) - (0,16%)................................................<br />
EINZELHANDEL-REITS – (2,15%)<br />
14.287<br />
211.000 General Growth Properties, Inc., Ser. 144A wandelbare<br />
vorrangige Schuldtitel, 3,98%, 15/04/27 (a) - (2,15%) ............................. 191.482<br />
Übertragbare, nicht an einem offiziellen Wertpapiermarkt notierte<br />
Schuldtitel, insgesamt (durchschnittliche identifizierte Kosten<br />
USD 868.653) ............................................................................. 838.190<br />
21
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
ANLAGEBESTAND ZUM 31. JULI 2007<br />
<strong>DAVIS</strong> REAL ESTATE <strong>FUND</strong> – (Fortsetzung)<br />
Nennwert<br />
KURZFRISTIGE ANLAGEN – (7,54%)<br />
Unternehmen<br />
Wert (USD)<br />
(Erl. 2)<br />
671.000 State Street Corporation Wertpapierpensionsgeschäft, 4,73%, 01/08/07,<br />
Endfälligkeit 31/07/07, Rückkaufswert USD 671.088 (besichert durch:<br />
nominal USD 671.000 par value Federal National Mortgage Association<br />
Pool, 5,382%, 01/09/35, Pool Nr. 832876, Marktwert USD 694.422) -<br />
(7,54%) - (durchschnittliche identifizierte Kosten USD 671.000)............. 671.000<br />
Anlagen, insgesamt – (102,79%) – (durchschnittliche identifizierte<br />
Kosten USD 9.073.339) ............................................................................ 9.140.422<br />
Verbindlichkeiten abzüglich sonstige Aktiva – (2,79%)............................... (248.526)<br />
Nettovermögen – (100,00%) .......................................................... 8.891.896<br />
*Wertpapiere ohne Ertrag.<br />
Am 31. Juli 2007 betrugen die nicht realisierten Bewertungsgewinne (-verluste) aus Wertpapieren:<br />
Nicht realisierte Bewertungsgewinne ........................................................... 523.733<br />
Nicht realisierte Bewertungsverluste ............................................................ (456.650)<br />
Nicht realisierte Nettobewertungsgewinne..................................... 67.083<br />
(a) Diese Wertpapiere unterliegen der Richtlinie 144A. Die Direktoren des Fonds haben entschieden, dass sie<br />
hinreichend liquide sind, um die derzeitigen Wertansätze zu realisieren. Diese Wertpapiere beliefen sich auf<br />
USD 442.956, entsprechend 4,98% des Fonds-Nettovermögens per 31. Juli 2007.<br />
Siehe Erläuterungen zum Jahresabschluss.<br />
22
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
NETTOVERMÖGENSAUFSTELLUNG zum 31. Juli 2007<br />
(In US-Dollar)<br />
Davis<br />
Value<br />
Fund<br />
Davis<br />
Opportunities<br />
Fund<br />
Davis<br />
Financial<br />
Fund<br />
Davis<br />
Real Estate<br />
Fund<br />
SICAV<br />
Gesamt<br />
(USD) (USD) (USD) (USD) (USD)<br />
AKTIVA:<br />
Anlagen in Wertpapieren<br />
zum Marktwert (Erl. 2)).... 885.773.554 29.180.191 13.069.812 9.140.422 937.163.979<br />
Bankguthaben ....................... 518.447 42.374 1.841 58.263 620.925<br />
Forderungen:<br />
Dividenden und Zinsen..... 464.391 9.109 9.929 11.226 494.655<br />
Verkaufte<br />
Anlagepapiere ............... – 121.084 – 44.836 165.920<br />
Gezeichnetes<br />
Aktienkapital................. 2.318.693 – – 9.990 2.328.683<br />
Vorausbezahlte<br />
Aufwendungen.................. 1.422 204 191 183 2.000<br />
Aktiva, insgesamt.......... 889.076.507 29.352.962 13.081.773 9.264.920 940.776.162<br />
PASSIVA:<br />
Verbindlichkeiten:<br />
aus Rücknahme von<br />
eigenen Anteilen ........... 1.814.882 8.194 1.685 100.754 1.925.515<br />
aus Kauf von<br />
Wertpapieren................. 4.014.938 69.463 – 235.159 4.319.560<br />
Antizipative Kosten .............. 1.811.047 86.801 59.423 37.111 1.994.382<br />
Passiva, insgesamt ........ 7.640.867 164.458 61.108 373.024 8.239.457<br />
NETTOVERMÖGEN .... 881.435.640 29.188.504 13.020.665 8.891.896 932.536.705<br />
ZUSAMMENSETZUNG DES<br />
NETTOVERMÖGENS:<br />
Nicht ausgeschüttete Netto-<br />
anlageerträge (-verluste) ... (23.524.094) (2.906.592) (2.275.406) 150.160 (28.555.932)<br />
Nicht realisierte Bewertungs-<br />
gewinne aus<br />
Wertpapieranlagen............ 251.957.272 5.921.644 5.042.486 67.662 262.989.064<br />
Aufgelaufene realisierte<br />
Nettogewinne.................... 174.521.232 11.606.969 4.786.321 4.998.965 195.913.487<br />
Eingezahltes Kapital ............. 478.481.230 14.566.483 5.467.264 3.675.109 502.190.086<br />
Nettovermögen.............. 881.435.640 29.188.504 13.020.665 8.891.896 932.536.705<br />
23
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
NETTOVERMÖGENSAUFSTELLUNG zum 31. Juli 2007 – (Fortsetzung)<br />
(In US-Dollar)<br />
Davis<br />
Value<br />
Fund<br />
Davis<br />
Opportunities<br />
Fund<br />
Davis<br />
Financial<br />
Fund<br />
Davis<br />
Real Estate<br />
Fund<br />
SICAV<br />
Gesamt<br />
(USD) (USD) (USD) (USD) (USD)<br />
ANTEILE DER<br />
KLASSE A<br />
Nettovermögen ................. 862.711.464 27.746.086 12.507.708 8.073.442 911.038.700<br />
Ausstehende Anteile ......... 26.719.884 1.040.735 633.729 426.783<br />
Nettoinventarwert und<br />
Rücknahmepreis pro<br />
Anteil (Nettovermögen/<br />
ausstehende Anteile) ..... 32,29 26,66 19,74 18,92<br />
Höchstausgabepreis pro<br />
Anteil (100/94,25 des<br />
Nettoinventarwertes)..... 34,26 28,29 20,94 20,07<br />
ANTEILE DER<br />
KLASSE B<br />
Nettovermögen ................. 18.724.176 1.442.418 512.957 818.454 21.498.005<br />
Ausstehende Anteile ......... 622.122 57.991 27.889 44.580<br />
Nettoinventarwert,<br />
Ausgabe- und<br />
Rücknahmepreis pro<br />
Anteil (Nettovermögen/<br />
ausstehende Anteile) ..... 30,10 24,87 18,39 18,36<br />
Siehe Erläuterungen zum Jahresabschluss.<br />
24
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG<br />
Zum Jahresabschluss per 31. Juli 2007<br />
(In US-Dollar) Davis<br />
Value<br />
Fund<br />
Davis<br />
Opportunities<br />
Fund<br />
Davis<br />
Financial<br />
Fund<br />
Davis<br />
Real Estate<br />
Fund<br />
SICAV<br />
Gesamt<br />
(USD) (USD) (USD) (USD) (USD)<br />
ERTRÄGE (VERLUSTE) AUS ANLAGEN:<br />
Erträge:<br />
Dividenden, netto (Erl. 2). 13.963.526 198.818 109.720 365.989 14.638.053<br />
Zinsen .............................. 1.386.189 58.202 25.933 99.905 1.570.229<br />
Erträge, insgesamt......... 15.349.715 257.020 135.653 465.894 16.208.282<br />
Aufwendungen:<br />
Verwaltungsprovisionen<br />
(Erl. 4)........................... 16.288.667 445.105 198.596 207.165 17.139.533<br />
Depotbankgebühren.......... 249.687 18.713 14.395 17.084 299.879<br />
Gebühren der Transferstelle<br />
Klasse A........................ 561.810 49.642 41.990 21.574 675.016<br />
Klasse B........................ 36.310 3.211 2.054 2.306 43.881<br />
Prüfungsgebühren ............. 46.200 14.400 18.600 9.600 88.800<br />
Anwaltskosten................... 50.800 1.632 757 870 54.059<br />
Buchhaltungsgebühren...... 588.056 46.280 41.067 41.321 716.724<br />
Sonstige Aufwendungen<br />
und Steuern ................... 904.805 29.701 17.940 19.292 971.738<br />
An den Anlageberater<br />
gezahlte<br />
Serviceprovisionen (Erl. 4)<br />
Klasse B.................... 207.838 13.086 6.079 9.700 236.703<br />
Aufwendungen, insgesamt 18.934.173 621.770 341.478 328.912 20.226.333<br />
Rückerstattung von<br />
Kosten durch den<br />
Anlageberater (Erl. 4) ... – – (4.435) – (4.435)<br />
Nettoaufwendungen.......... 18.934.173 621.770 337.043 328.912 20.221.898<br />
Nettoerträge (-verluste)<br />
aus Anlagen .............. (3.584.458) (364.750) (201.390) 136.982 (4.013.616)<br />
REALISIERTE UND NICHT REALISIERTE GEWINNE (VERLUSTE) AUS ANLAGEN:<br />
Realisierte Nettogewinne<br />
aus Anlage-<br />
und Devisengeschäften . 142.179.216 2.967.387 1.323.147 3.736.515 150.206.265<br />
Nettozunahme (-abnahme)<br />
der nicht realisierten<br />
Gewinne aus den<br />
Wertpapieranlagen<br />
während des Jahres ....... (2.049.804) 1.723.452 1.014.414 (3.276.766) (2.588.704)<br />
Realisierte und<br />
nichtrealisierte<br />
Nettogewinne aus Anlage-<br />
und Devisengeschäften . 140.129.412 4.690.839 2.337.561 459.749 147.617.561<br />
Nettozunahme des Netto-<br />
Vermögens als Ergebnis<br />
der Geschäftstätigkeit.... 136.544.954 4.326.089 2.136.171 596.731 143.603.945<br />
Siehe Erläuterungen zum Jahresabschluss.<br />
25
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
VERÄNDERUNGEN DES NETTOVERMÖGENS<br />
Zum Jahresabschluss per 31. Juli 2007<br />
(In US-Dollar)<br />
Davis<br />
Value<br />
Fund<br />
Davis<br />
Opportunities<br />
Fund<br />
Davis<br />
Financial<br />
Fund<br />
Davis<br />
Real Estate<br />
Fund<br />
SICAV<br />
Gesamt<br />
(USD) (USD) (USD) (USD) (USD)<br />
BETRIEBSERGEBNISSE:<br />
Nettoanlagegewinne<br />
(-verluste).......................... (3.584.458) (364.750) (201.390) 136.982 (4.013.616)<br />
Realisierte Nettogewinne<br />
aus Anlage-<br />
und Devisengeschäften ..... 142.179.216 2.967.387 1.323.147 3.736.515 150.206.265<br />
Nettozunahme (-abnahme)<br />
der nicht realisierten<br />
Gewinne aus den<br />
Wertpapieranlagen<br />
während des Jahres ........... (2.049.804) 1.723.452 1.014.414 (3.276.766) (2.588.704)<br />
Nettozunahme des Netto-<br />
Vermögens als Ergebnis<br />
der Geschäftstätigkeit........ 136.544.954 4.326.089 2.136.171 596.731 143.603.945<br />
VERTEILT AN<br />
ANTEILSEIGNER AUS<br />
(ERL. 8):<br />
Netto-Kapitalerträgen<br />
Klasse A............................ – – – (33.555) (33.555)<br />
Klasse B............................ – – – – –<br />
VERÄNDERUNGEN IM<br />
ANTEILUMLAUF<br />
(ERL. 5):<br />
Klasse A............................ (269.583.079) (1.265.305) (883.990) (3.639.842) (275.372.216)<br />
Klasse B............................ (3.274.956) 180.184 (171.416) 62.306 (3.203.882)<br />
Gesamtzunahme<br />
(-abnahme)<br />
des Nettovermögens.. (136.313.081) 3.240.968 1.080.765 (3.014.360) (135.005.708)<br />
NETTOVERMÖGEN:<br />
Am Anfang des Jahres .......... 1.017.748.721 25.947.536 11.939.900 11.906.256 1.067.542.413<br />
Am Ende des Jahres.............. 881.435.640 29.188.504 13.020.665 8.891.896 932.536.705<br />
Siehe Erläuterungen zum Jahresabschluss.<br />
26
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
VERÄNDERUNGEN DES NETTOVERMÖGENS<br />
Zum Jahresabschluss per 31. Juli 2006<br />
(In US-Dollar)<br />
Davis Davis Davis Davis<br />
Value Opportunities Financial Real Estate SICAV<br />
Fund Fund Fund Fund Gesamt<br />
(USD) (USD) (USD) (USD) (USD)<br />
BETRIEBSERGEBNISSE:<br />
Nettoanlagegewinne<br />
(-verluste)......................<br />
Realisierte Nettogewinne<br />
aus Anlage-<br />
(3.788.435) (350.920) (223.265) 28.667 (4.333.953)<br />
und Devisengeschäften .<br />
Nettozunahme der nicht<br />
realisierten Gewinne<br />
7.667.278 1.109.648 1.082.778 1.338.224 11.197.928<br />
aus den Wertpapieranlagen<br />
während des Jahres .......<br />
Nettozunahme des Netto-<br />
Vermögens als Ergebnis<br />
61.092.793 16.733 65.833 12.414 61.187.773<br />
der Geschäftstätigkeit.... 64.971.636 775.461 925.346 1.379.305 68.051.748<br />
VERTEILT AN<br />
ANTEILSEIGNER AUS:<br />
Netto-Kapitalerträgen:<br />
Klasse A........................ – – – (36.555) (36.555)<br />
Klasse B........................ – – – – –<br />
VERÄNDERUNGEN IM<br />
ANTEILUMLAUF<br />
(ERL. 5):<br />
Klasse A........................ 123.041.708 2.568.893 (2.591.885) 1.335.427 124.354.143<br />
Klasse B........................ (1.250.766) 253.088 (190.642) (71.015) (1.259.335)<br />
Gesamtzunahme<br />
(-abnahme)<br />
des Nettovermögens.. 186.762.578 3.597.442 (1.857.181) 2.607.162 191.110.001<br />
NETTOVERMÖGEN:<br />
Am Anfang des Jahres ...... 830.986.143 22.350.094 13.797.081 9.299.094 876.432.412<br />
Am Ende des Jahres.......... 1.017.748.721 25.947.536 11.939.900 11.906.256 1.067.542.413<br />
Siehe Erläuterungen zum Jahresabschluss.<br />
27
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
ERLÄUTERUNGEN ZUM JAHRESABSCHLUSS<br />
Zum 31. Juli 2007<br />
ERLÄUTERUNG 1 – GENERAL<br />
Davis Funds SICAV (die “SICAV”) ist eine Investmentgesellschaft mit variablem Kapital (“société<br />
d’investissement à capital variable (“SICAV”), die nach dem Recht des Großherzogtums Luxemburg errichtet wurde.<br />
Die SICAV war bis zum 13. Februar 2007 durch Teil I des geänderten Luxemburger Gesetzes vom 30. März 1988<br />
geregelt. Seither unterliegt die SICAV dem geänderten Gesetz vom 20. Dezember 2002. Die SICAV ist unter der<br />
Nummer B 49.537 im Handelsregister beim Amtsgericht Luxemburg eingetragen; dort, sowie am eingetragenen<br />
Geschäftssitz der SICAV, 49 Avenue J.F. Kennedy, 1855 Kirchberg, Luxemburg, liegt seine Satzung zur Einsicht<br />
auf.<br />
Die SICAV wurde in Luxemburg am 19. Dezember 1994 auf unbestimmte Dauer gegründet. Das<br />
Gründungskapital belief sich auf USD 45.000 und bestand aus 4.500 Aktien. Bei der Gründung erwarb Davis<br />
Advisors 4.499 Aktien. Von der SICAV werden verschiedene Aktiengattungen ausgegeben. Der Zeichnungserlös<br />
für die einzelnen Gattungen geht jeweils in einen bestimmten Bestand an Vermögenswerten (einen “Fonds”) ein, der<br />
gemäß der für den betreffenden Fonds geltenden Anlagepolitik investiert wird. Die SICAV besteht derzeit aus vier<br />
Fonds, dem Davis Value Fund und dem Davis Opportunities Fund, die ihre Geschäftstätigkeit am 10. April 1995<br />
aufnahmen, sowie dem Davis Financial Fund und dem Davis Real Estate Fund, die ihre Geschäftstätigkeit am 15.<br />
September 1997 aufnahmen. Seit 5. September 2000 bietet jeder Fonds seine Anteile in zwei Klassen an, in den<br />
Klassen A und B. Die Anteile der Klasse A werden zuzüglich einer Verkaufsprovision verkauft; die Anteile der<br />
Klasse B werden zum Nettovermögenswert verkauft; sie können bei der Rücknahme einer bedingten latenten<br />
Verkaufsprovision unterliegen. Erträge, Aufwendungen (ohne die einer bestimmten Klasse zurechenbaren<br />
Aufwendungen), sowie Gewinne und Verluste werden den einzelnen Anteilklassen täglich nach dem Verhältnis<br />
ihres Anteils am Nettovermögen zugeordnet. Betriebliche Aufwendungen, die einer bestimmten Anteilklasse direkt<br />
zugerechnet werden können, werden dieser Klasse belastet.<br />
ERLÄUTERUNG 2 – ZUSAMMENFASSUNG WICHTIGER GRUNDSÄTZE DER<br />
RECHNUNGSLEGUNG<br />
Nachstehend werden wichtige Grundsätze der Rechnungslegung zusammengefasst, die die SICAV bei der<br />
Erstellung ihrer Abschlüsse beachtet.<br />
BEWERTUNG VON WERTPAPIEREN – Der Wert von Wertpapieren, die an einer Börse notiert oder<br />
gehandelt werden, beruht auf dem letzten bekannten Schlusskurs / dem letzten verfügbaren Preis. Unter gewissen<br />
Umständen werden Wertpapiere auf der Grundlage des Durchschnittskurses an einer Börse bewertet, die<br />
normalerweise der Hauptmarkt für die betreffenden Wertpapiere ist. Wertpapiere, die an keiner Börse notiert oder<br />
gehandelt werden, für die aber ein aktiver Markt existiert, werden in ähnlicher Weise bewertet wie börsennotierte<br />
oder -gehandelte Wertpapiere. Für Wertpapiere, die nicht an einem regulierten Markt notiert oder gehandelt<br />
werden, sowie für notierte und nicht-notierte Wertpapiere an sonstigen Märkten, für die aktuelle Marktpreise nicht<br />
verfügbar sind, oder deren aktuelle Kurse dem echten Verkehrswert nicht entsprechen, wird vom Verwaltungsrat<br />
oder auf dessen Weisung behutsam und nach gutem Glauben ein üblicher Marktwert festgesetzt. Anlagen in<br />
kurzfristigen Wertpapieren (mit einer Laufzeit von höchstens sechzig Tagen) werden zu fortgeschriebenen<br />
Anschaffungskosten, die annähernd dem Marktwert entsprechen, bewertet.<br />
WERTPAPIERGESCHÄFTE UND -ERTRÄGE – Wertpapiergeschäfte werden jeweils am Schlusstag<br />
gebucht (das ist der Tag, an dem der Kauf- oder Verkaufauftrag ausgeführt wird); der Gewinn oder Verlust aus dem<br />
Verkauf von Wertpapieren wird auf der Grundlage durchschnittlicher Kosten ermittelt. Dividendenerträge werden<br />
am ex-Dividende-Tag gebucht, Zinserträge werden periodengerecht gebucht. In manchen Ausschüttungsländern<br />
unterliegen Dividendenerträge einer Quellenbesteuerung; solche Steuern sind möglicherweise nicht erstattungsfähig.<br />
Für Steuerzwecke wurden in dem per 31. Juli 2007 abgeschlossenen Geschäftsjahr USD 4.589.198 für den Davis<br />
Value Fund, USD 55.278 für den Davis Opportunities Fund, USD 36.855 für den Davis Financial Fund und USD<br />
142.457 für den Davis Real Estate Fund einbehalten.<br />
DIVIDENDEN UND AUSSCHÜTTUNGEN AN ANTEILINHABER – Dividenden und sonstige<br />
Ausschüttungen an Anteilinhaber werden am ex-Dividende-Tag gebucht.<br />
28
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
ERLÄUTERUNGEN ZUM JAHRESABSCHLUSS – (Fortsetzung)<br />
Zum 31. Juli 2007<br />
ERLÄUTERUNG 2 – ZUSAMMENFASSUNG WICHTIGER GRUNDSÄTZE DER<br />
RECHNUNGSLEGUNG<br />
– (Fortsetzung)<br />
RÜCKKAUFSVERTRÄGE – Der Fonds kann nichtinvestierte Barguthaben auf Konten mit<br />
Rückkaufsvereinbarung übertragen, die durch US-Staatspapiere abgesichert sind. Eine Treuhandbank hält die als<br />
Sicherheiten für Rückkaufsverträge hinterlegten Wertpapiere bis die Verträge fällig werden. Jeder dieser Verträge<br />
sieht vor, dass der Marktwert der Sicherheiten ausreicht, Zins- und Kapitalzahlungen zu decken. Sollte die andere<br />
Vertragspartei bei der Erfüllung in Verzug geraten, so könnte die Einbehaltung der Sicherheiten einem Rechtsstreit<br />
unterliegen.<br />
ERLÄUTERUNG 3 – KAUF UND VERKAUF VON WERTPAPIEREN<br />
Während des zum 31. Juli 2007 abgeschlossenen Geschäftsjahres sind folgende Einstandskosten und<br />
Verkaufserlöse von Anlagepapieren (mit Ausnahme von kurzfristigen Wertpapieren) angefallen:<br />
Käufe Verkäufe<br />
(USD) (USD)<br />
Davis Value Fund............................................................ 143.965.921 428.477.723<br />
Davis Opportunities Fund ............................................... 10.109.025 12.016.496<br />
Davis Financial Fund ...................................................... 1.012.993 2.672.819<br />
Davis Real Estate Fund ................................................... 10.636.772 13.972.835<br />
ERLÄUTERUNG 4 – ANLAGEBERATERPROVISION UND SONSTIGE GESCHÄFTE MIT<br />
VERBUNDENEN UNTERNEHMEN<br />
Davis Advisors (der „Anlageberater“) erhält eine Anlageberaterprovision in monatlichen Auszahlungen zu<br />
einem jährlichen Satz von 1,50 % des durchschnittlichen täglichen Nettovermögens des Davis Value Fund, des<br />
Davis Opportunities Fund, des Davis Financial Fund und des Davis Real Estate Fund. Der Anlageberater berechnet<br />
ferner jedem Fonds eine monatliche Bestandspflegeprovision in Höhe von jährlich 1,00 % auf das durchschnittliche<br />
Nettovermögen seiner Anteile der Klasse B. Aus dieser Provision kann der Anlageberater an Vermittler, die am<br />
Vertrieb der Anteile beteiligt sind, auf Grundlage des Wertes der Anteile, die die Kunden dieser Vermittler während<br />
eines bestimmten Zeitraumes halten, Zahlungen leisten. Der Berater hat sich bereit erklärt, den Fonds gewisse<br />
Kosten zu erstatten, die im laufenden Abrechnungszeitraum angefallen sind. Sie belaufen sich auf USD 4.435 für<br />
den Davis Financial Fund.<br />
Einige Verwaltungsratsmitglieder der SICAV sind auch leitende Angestellte des Anlageberaters.<br />
29
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
ERLÄUTERUNGEN ZUM JAHRESABSCHLUSS – (Fortsetzung)<br />
Zum 31. Juli 2007<br />
ERLÄUTERUNG 5 – GRUNDKAPITAL<br />
Beim Grundkapital waren folgende Bewegungen zu verzeichnen:<br />
Davis Value Fund<br />
Klasse A Geschäftsjahr<br />
Geschäftsjahr<br />
zum 31. Juli 2007<br />
zum 31. Juli 2006<br />
Betrag<br />
Anteile Betrag (USD) Anteile (USD)<br />
Gezeichnete Anteile............................ 10.750.356 334.614.173 13.623.539 380.828.027<br />
Zurückgenommene Anteile ................ (18.738.286) (604.197.252) (9.372.445) (257.786.319)<br />
Nettozunahme (-abnahme) .......... (7.987.930) (269.583.079) 4.251.094 123.041.708<br />
Klasse B Geschäftsjahr<br />
Geschäftsjahr<br />
zum 31. Juli 2007<br />
zum 31. Juli 2006<br />
Betrag<br />
Betrag<br />
Anteile (USD) Anteile (USD)<br />
Gezeichnete Anteile............................ 67.101 1.947.528 99.809 2.637.908<br />
Zurückgenommene Anteile ................ (172.769) (5.222.484) (145.965) (3.888.674)<br />
Nettoabnahme.............................. (105.668) (3.274.956) (46.156) (1.250.766)<br />
Davis Opportunities Fund<br />
Klasse A Geschäftsjahr<br />
Geschäftsjahr<br />
zum 31. Juli 2007<br />
zum 31. Juli 2006<br />
Betrag<br />
Betrag<br />
Anteile (USD) Anteile (USD)<br />
Gezeichnete Anteile............................ 180.334 4.562.736 319.426 7.458.811<br />
Zurückgenommene Anteile ................ (222.377) (5.828.041) (213.133) (4.889.918)<br />
Nettozunahme (-abnahme) .......... (42.043) (1.265.305) 106.293 2.568.893<br />
Klasse B Geschäftsjahr<br />
Geschäftsjahr<br />
zum 31. Juli 2007<br />
zum 31. Juli 2006<br />
Betrag<br />
Betrag<br />
Anteile (USD) Anteile (USD)<br />
Gezeichnete Anteile............................ 14.514 355.003 15.718 331.926<br />
Zurückgenommene Anteile ................ (7.235) (174.819) (3.579) (78.838)<br />
Nettozunahme.............................. 7.279 180.184 12.139 253.088<br />
30
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
ERLÄUTERUNGEN ZUM JAHRESABSCHLUSS – (Fortsetzung)<br />
Zum 31. Juli 2007<br />
ERLÄUTERUNG 5 – GRUNDKAPITAL – (Fortsetzung)<br />
Davis Financial Fund<br />
Klasse A Geschäftsjahr<br />
Geschäftsjahr<br />
zum 31. Juli 2007<br />
zum 31. Juli 2006<br />
Betrag<br />
Betrag<br />
Anteile (USD) Anteile (USD)<br />
Gezeichnete Anteile............................ 80.950 1.594.815 68.642 1.139.633<br />
Zurückgenommene Anteile ................ (125.710) (2.478.805) (223.998) (3.731.518)<br />
Nettoabnahme.............................. (44.760) (883.990) (155.356) (2.591.885)<br />
Klasse B Geschäftsjahr<br />
Geschäftsjahr<br />
zum 31. Juli 2007<br />
zum 31. Juli 2006<br />
Betrag<br />
Betrag<br />
Anteile (USD) Anteile (USD)<br />
Gezeichnete Anteile............................ – – 3.538 51.888<br />
Zurückgenommene Anteile ................ (9.270) (171.416) (16.070) (242.530)<br />
Nettoabnahme.............................. (9.270) (171.416) (12.532) (190.642)<br />
Davis Real Estate Fund<br />
Klasse A Geschäftsjahr<br />
Geschäftsjahr<br />
zum 31. Juli 2007<br />
zum 31. Juli 2006<br />
Betrag<br />
Anteile Betrag<br />
Anteile (USD)<br />
(USD)<br />
Gezeichnete Anteile............................<br />
Im Zuge der Wiederanlage von Aus-<br />
228.751 4.792.958 226.638 4.003.433<br />
schüttungen begebene Anteilscheine. 696 15.422 1.705 30.824<br />
229.447 4.808.380 228.343 4.034.257<br />
Zurückgenommene Anteile ................ (391.824) (8.448.222) (153.002) (2.698.830)<br />
Nettozunahme (-abnahme) .......... (162.377) (3.639.842) 75.341 1.335.427<br />
Klasse B Geschäftsjahr<br />
Geschäftsjahr<br />
zum 31. Juli 2007<br />
zum 31. Juli 2006<br />
Betrag<br />
Anteile Betrag<br />
Anteile (USD)<br />
(USD)<br />
Gezeichnete Anteile............................ 13.099 251.852 7.581 124.542<br />
Zurückgenommene Anteile ................ (9.496) (189.546) (11.476) (195.557)<br />
Nettozunahme (-abnahme) .......... 3.603 62.306 (3.895) (71.015)<br />
31
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
ERLÄUTERUNGEN ZUM JAHRESABSCHLUSS – (Fortsetzung)<br />
Zum 31. Juli 2007<br />
ERLÄUTERUNG 6 – BESTEUERUNG<br />
Die Einhaltung des in Luxemburg jeweils geltenden Steuerrechts und der hierzu ergangenen Vorschriften ist<br />
Bestandteil der von der SICAV verfolgten Unternehmenspolitik. Die einzige Steuer, zu der die SICAV verpflichtet<br />
ist, ist eine Abgabe von 0,05% p.a., berechnet auf der Basis des Netto-Vermögenswertes am Ende eines jeden<br />
Quartals. Die Steuer ist vierteljährlich zum Ende des jeweiligen Quartals zahlbar.<br />
ERLÄUTERUNG 7 – VERÄNDERUNGEN IM WERTPAPIERBESTAND<br />
Eine Aufstellung der Veränderungen im Wertpapierbestand während des abgelaufenen Geschäftsjahres ist auf<br />
Anfrage bei der Geschäftsstelle erhältlich.<br />
ERLÄUTERUNG 8 – AUSSCHÜTTUNG VON DIVIDENDEN<br />
Am 26. April 2007 stimmte der SICAV-Verwaltungsrat der Zahlung einer Dividende auf die folgenden<br />
Anteilscheine zu: USD 0,0522 per Anteilschein der Klasse A des Davis Real Estate Fund. Der gesamte<br />
Ausschüttungsbetrag betrug USD 33.555, das Ausschüttungsdatum war der 09. Mai 2007.<br />
32
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
AUSGESUCHTE FINANZDATEN<br />
<strong>DAVIS</strong> VALUE <strong>FUND</strong><br />
Ausgesuchte Finanzdaten je Anteil für je ein Geschäftsjahr.<br />
Klasse A Geschäftsjahr zum 31. Juli<br />
2007 2006 2005<br />
(USD) (USD) (USD)<br />
Nettoinventarwert, am Anfang des Geschäftsjahres........ 28,75 26,64 23,39<br />
Gewinn aus Wertpapieranlagen<br />
Nettoanlageverlust ....................................................... (0,10) 2 (0,11) 2 (0,08) 2<br />
Nettogewinne aus dem Wertpapierbestand<br />
(realisiert und nicht realisiert) .................................. 3,64 2,22 3,33<br />
Wertpapiererträge, insgesamt................................... 3,54 2,11 3,25<br />
Nettoinventarwert, am Ende des Geschäftsjahres............ 32,29 28,75 26,64<br />
Gesamtrendite 1 ................................................................ 12,31% 7,92% 13,89%<br />
Kennzahlen/Zusätzliche Angaben<br />
Nettovermögen am Ende des Geschäftsjahres<br />
(in Tausend).............................................................. 862.711 998.023 811.337<br />
Verhältnis von Kosten zu durchschnittlichem<br />
Nettovermögen ......................................................... 1,72% 1,76% 1,81%<br />
Verhältnis von Nettoanlageverlusten zu<br />
durchschnittlichem Nettovermögen.......................... (0,31)% (0,40)% (0,33)%<br />
Portefeuilleumschlagsrate............................................ 14% 14% 2%<br />
1 Emissionskosten werden in der Berechnung nicht berücksichtigt.<br />
2 Berechnungen je Anteil erfolgten auf der Grundlage des durchschnittlichen Anteilumlaufs im Geschäftsjahr.<br />
Siehe Erläuterungen zum Jahresabschluss.<br />
33
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
AUSGESUCHTE FINANZDATEN<br />
<strong>DAVIS</strong> VALUE <strong>FUND</strong><br />
Ausgesuchte Finanzdaten je Anteil für je ein Geschäftsjahr.<br />
Klasse B Geschäftsjahr zum 31. Juli<br />
2007 2006 2005<br />
(USD) (USD) (USD)<br />
Nettoinventarwert, am Anfang des Geschäftsjahres........ 27,10 25,39 22,52<br />
Gewinn aus Wertpapieranlagen<br />
Nettoanlageverlust ....................................................... (0,42) 2 (0,40) 2 (0,32) 2<br />
Nettogewinne aus dem Wertpapierbestand<br />
(realisiert und nicht realisiert) .................................. 3,42 2,11 3,19<br />
Wertpapiererträge, insgesamt................................... 3,00 1,71 2,87<br />
Nettoinventarwert, am Ende des Geschäftsjahres............ 30,10 27,10 25,39<br />
Gesamtrendite 1 ................................................................ 11,07% 6,73% 12,74%<br />
Kennzahlen/Zusätzliche Angaben<br />
Nettovermögen am Ende des Geschäftsjahres<br />
(in Tausend).............................................................. 18.724 19.726 19.649<br />
Verhältnis von Kosten zu durchschnittlichem<br />
Nettovermögen ......................................................... 2,84% 2,90% 2,91%<br />
Verhältnis von Nettoanlageverlusten zu<br />
durchschnittlichem Nettovermögen.......................... (1,43)% (1,54)% (1,43)%<br />
Portefeuilleumschlagsrate............................................ 14% 14% 2%<br />
1 Emissionskosten werden in der Berechnung nicht berücksichtigt.<br />
2 Berechnungen je Anteil erfolgten auf der Grundlage des durchschnittlichen Anteilumlaufs im Geschäftsjahr.<br />
Siehe Erläuterungen zum Jahresabschluss.<br />
34
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
AUSGESUCHTE FINANZDATEN<br />
<strong>DAVIS</strong> OPPORTUNITIES <strong>FUND</strong><br />
Ausgesuchte Finanzdaten je Anteil für je ein Geschäftsjahr.<br />
Klasse A Geschäftsjahr zum 31. Juli<br />
2007 2006 2005<br />
(USD) (USD) (USD)<br />
Nettoinventarwert, am Anfang des Geschäftsjahres........ 22,95 22,06 18,14<br />
Gewinn aus Wertpapieranlagen<br />
Nettoanlageverlust ....................................................... (0,31) 2 (0,32) 2 (0,26) 2<br />
Nettogewinne aus dem Wertpapierbestand<br />
(realisiert und nicht realisiert) .................................. 4,02 1,21 4,18<br />
Wertpapiererträge, insgesamt................................... 3,71 0,89 3,92<br />
Nettoinventarwert, am Ende des Geschäftsjahres............ 26,66 22,95 22,06<br />
Gesamtrendite 1 ................................................................ 16,17% 4,03% 21,61%<br />
Kennzahlen/Zusätzliche Angaben<br />
Nettovermögen am Ende des Geschäftsjahres<br />
(in Tausend).............................................................. 27.746 24.850 21.540<br />
Verhältnis von Kosten zu durchschnittlichem<br />
Nettovermögen ......................................................... 2,05% 2,41% 2,50%<br />
Verhältnis von Nettoanlageverlusten zu<br />
durchschnittlichem Nettovermögen.......................... (1,18)% (1,42)% (1,30)%<br />
Portefeuilleumschlagsrate............................................ 35% 47% 45%<br />
1 Emissionskosten werden in der Berechnung nicht berücksichtigt.<br />
2 Berechnungen je Anteil erfolgten auf der Grundlage des durchschnittlichen Anteilumlaufs im Geschäftsjahr.<br />
Siehe Erläuterungen zum Jahresabschluss.<br />
35
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
AUSGESUCHTE FINANZDATEN<br />
<strong>DAVIS</strong> OPPORTUNITIES <strong>FUND</strong><br />
Ausgesuchte Finanzdaten je Anteil für je ein Geschäftsjahr.<br />
Klasse B Geschäftsjahr zum 31. Juli<br />
2007 2006 2005<br />
(USD) (USD) (USD)<br />
Nettoinventarwert, am Anfang des Geschäftsjahres........ 21,63 21,00 17,44<br />
Gewinn aus Wertpapieranlagen<br />
Nettoanlageverlust ....................................................... (0,54) 2 (0,53) 2 (0,43) 2<br />
Nettogewinne aus dem Wertpapierbestand<br />
(realisiert und nicht realisiert) .................................. 3,78 1,16 3,99<br />
Wertpapiererträge, insgesamt................................... 3,24 0,63 3,56<br />
Nettoinventarwert, am Ende des Geschäftsjahres............ 24,87 21,63 21,00<br />
Gesamtrendite 1 ................................................................ 14,98% 3,00% 20,41%<br />
Kennzahlen/Zusätzliche Angaben<br />
Nettovermögen am Ende des Geschäftsjahres<br />
(in Tausend).............................................................. 1.442 1.097 810<br />
Verhältnis von Kosten zu durchschnittlichem<br />
Nettovermögen ......................................................... 3,12% 3,43% 3,50%<br />
Verhältnis von Nettoanlageverlusten zu<br />
durchschnittlichem Nettovermögen.......................... (2,25)% (2,44)% (2,30)%<br />
Portefeuilleumschlagsrate............................................ 35% 47% 45%<br />
1 Emissionskosten werden in der Berechnung nicht berücksichtigt.<br />
2 Berechnungen je Anteil erfolgten auf der Grundlage des durchschnittlichen Anteilumlaufs im Geschäftsjahr.<br />
Siehe Erläuterungen zum Jahresabschluss.<br />
36
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
AUSGESUCHTE FINANZDATEN<br />
<strong>DAVIS</strong> FINANCIAL <strong>FUND</strong><br />
Ausgesuchte Finanzdaten je Anteil für je ein Geschäftsjahr.<br />
Klasse A Geschäftsjahr zum 31. Juli<br />
2007 2006 2005<br />
(USD) (USD) (USD)<br />
Nettoinventarwert, am Anfang des Geschäftsjahres........ 16,74 15,66 14,18<br />
Gewinn aus Wertpapieranlagen<br />
Nettoanlageverlust ....................................................... (0,28) 2 (0,27) 2 (0,25) 2<br />
Nettogewinne aus dem Wertpapierbestand<br />
(realisiert und nicht realisiert) .................................. 3,28 1,35 1,73<br />
Wertpapiererträge, insgesamt................................... 3,00 1,08 1,48<br />
Nettoinventarwert, am Ende des Geschäftsjahres............ 19,74 16,74 15,66<br />
Gesamtrendite 1 ................................................................ 17,92% 6,90% 10,44%<br />
Kennzahlen/Zusätzliche Angaben<br />
Nettovermögen am Ende des Geschäftsjahres<br />
(in Tausend).............................................................. 12.508 11.355 13.057<br />
Verhältnis von Kosten zu durchschnittlichem<br />
Nettovermögen ......................................................... 2,50% 2,50% 2,50%<br />
Verhältnis von Nettoanlageverlusten zu<br />
durchschnittlichem Nettovermögen.......................... (1,48)% (1,67)% (1,65)%<br />
Portefeuilleumschlagsrate............................................ 8% 7% 1%<br />
1 Emissionskosten werden in der Berechnung nicht berücksichtigt.<br />
2 Berechnungen je Anteil erfolgten auf der Grundlage des durchschnittlichen Anteilumlaufs im Geschäftsjahr.<br />
Siehe Erläuterungen zum Jahresabschluss.<br />
37
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
AUSGESUCHTE FINANZDATEN<br />
<strong>DAVIS</strong> FINANCIAL <strong>FUND</strong><br />
Ausgesuchte Finanzdaten je Anteil für je ein Geschäftsjahr.<br />
Klasse B Geschäftsjahr zum 31. Juli<br />
2007 2006 2005<br />
(USD) (USD) (USD)<br />
Nettoinventarwert, am Anfang des Geschäftsjahres........ 15,75 14,89 13,61<br />
Gewinn aus Wertpapieranlagen<br />
Nettoanlageverlust ....................................................... (0,45) 2 (0,41) 2 (0,39) 2<br />
Nettogewinne aus dem Wertpapierbestand<br />
(realisiert und nicht realisiert) .................................. 3,09 1,27 1,67<br />
Wertpapiererträge, insgesamt................................... 2,64 0,86 1,28<br />
Nettoinventarwert, am Ende des Geschäftsjahres............ 18,39 15,75 14,89<br />
Gesamtrendite 1 ................................................................ 16,76% 5,78% 9,40%<br />
Kennzahlen/Zusätzliche Angaben<br />
Nettovermögen am Ende des Geschäftsjahres<br />
(in Tausend).............................................................. 513 585 740<br />
Verhältnis von Kosten zu durchschnittlichem<br />
Nettovermögen ......................................................... 3,50% 3,50% 3,50%<br />
Verhältnis von Nettoanlageverlusten zu<br />
durchschnittlichem Nettovermögen.......................... (2,48)% (2,67)% (2,65)%<br />
Portefeuilleumschlagsrate............................................ 8% 7% 1%<br />
1 Emissionskosten werden in der Berechnung nicht berücksichtigt.<br />
2 Berechnungen je Anteil erfolgten auf der Grundlage des durchschnittlichen Anteilumlaufs im Geschäftsjahr.<br />
Siehe Erläuterungen zum Jahresabschluss.<br />
38
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
AUSGESUCHTE FINANZDATEN<br />
<strong>DAVIS</strong> REAL ESTATE <strong>FUND</strong><br />
Ausgesuchte Finanzdaten je Anteil für je ein Geschäftsjahr.<br />
Klasse A Geschäftsjahr zum 31. Juli<br />
2007 2006 2005<br />
(USD) (USD) (USD)<br />
Nettoinventarwert, am Anfang des Geschäftsjahres........ 18,92 16,67 12,46<br />
Gewinn aus Wertpapieranlagen<br />
Nettoanlagegewinne..................................................... 0,23 2 0,06 2 0,07<br />
Nettogewinne (-verluste) aus dem Wertpapierbestand<br />
(realisiert und nicht realisiert) .................................. (0,18) 2,26 4,29<br />
Wertpapiererträge, insgesamt................................... 0,05 2,32 4,36<br />
Dividenden und Ausschüttungen<br />
Nettoanlagegewinne..................................................... (0,05) (0,07) (0,15)<br />
Dividenden und Ausschüttungen, insgesamt............ (0,05) (0,07) (0,15)<br />
Nettoinventarwert, am Ende des Geschäftsjahres............ 18,92 18,92 16,67<br />
Gesamtrendite 1 ................................................................ 0,23% 13,95% 35,23%<br />
Kennzahlen/Zusätzliche Angaben<br />
Nettovermögen am Ende des Geschäftsjahres<br />
(in Tausend).............................................................. 8.073 11.148 8.563<br />
Verhältnis von Kosten zu durchschnittlichem<br />
Nettovermögen ......................................................... 2,31% 2,50% 2,50%<br />
Verhältnis von Nettoanlageerträgen zu<br />
durchschnittlichem Nettovermögen.......................... 1,06% 0,38% 0,54%<br />
Portefeuilleumschlagsrate............................................ 87% 43% 28%<br />
1 Emissionskosten werden in der Berechnung nicht berücksichtigt.<br />
2 Berechnungen je Anteil erfolgten auf der Grundlage des durchschnittlichen Anteilumlaufs im Geschäftsjahr.<br />
Siehe Erläuterungen zum Jahresabschluss.<br />
39
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
AUSGESUCHTE FINANZDATEN<br />
<strong>DAVIS</strong> REAL ESTATE <strong>FUND</strong><br />
Ausgesuchte Finanzdaten je Anteil für je ein Geschäftsjahr.<br />
Klasse B Geschäftsjahr zum 31. Juli<br />
2007 2006 2005<br />
(USD) (USD) (USD)<br />
Nettoinventarwert, am Anfang des Geschäftsjahres........ 18,51 16,40 12,28<br />
Gewinne (-verluste) aus Wertpapieranlagen<br />
Nettoanlagegewinne (-verluste) ................................... 0,02 2 (0,11) 2 (0,06) 2<br />
Nettogewinne (-verluste) aus dem Wertpapierbestand<br />
(realisiert und nicht realisiert) .................................. (0,17) 2,22 4,21<br />
Wertpapiererträge, insgesamt................................... (0,15) 2,11 4,15<br />
Dividenden und Ausschüttungen<br />
Nettoanlagegewinne..................................................... – – (0,03)<br />
Dividenden und Ausschüttungen, insgesamt............ – – (0,03)<br />
Nettoinventarwert, am Ende des Geschäftsjahres............ 18,36 18,51 16,40<br />
Gesamtrendite 1 ................................................................ (0,81)% 12,87% 33,85%<br />
Kennzahlen/Zusätzliche Angaben<br />
Nettovermögen am Ende des Geschäftsjahres<br />
(in Tausend).............................................................. 818 758 736<br />
Verhältnis von Kosten zu durchschnittlichem<br />
Nettovermögen ......................................................... 3,38% 3,50% 3,50%<br />
Verhältnis von Nettoanlageerträgen (-verlusten)<br />
zu durchschnittlichem Nettovermögen..................... 0,11% (0,62)% (0,46)%<br />
Portefeuilleumschlagsrate............................................ 87% 43% 28%<br />
1 Emissionskosten werden in der Berechnung nicht berücksichtigt.<br />
2 Berechnungen je Anteil erfolgten auf der Grundlage des durchschnittlichen Anteilumlaufs im Geschäftsjahr.<br />
Siehe Erläuterungen zum Jahresabschluss.<br />
40
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
(Société d’Investissement à Capital Variable)<br />
BERICHT DES ABSCHLUSSPRÜFERS<br />
AN DIE ANTEILSEIGNER DER<br />
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV, 49, Avenue J.F. Kennedy, 1855 Kirchberg, Luxembourg<br />
Nach unserer Beauftragung durch die Jahreshauptversammlung der Anteilseigner haben wir eine Prüfung der als<br />
Anlage beigefügten Abschlüsse der Davis Funds SICAV und ihrer Tochterfonds vorgenommen. Die Abschlüsse<br />
bestehen aus einer Aufstellung des Nettovermögens und einer Auflistung aller Investitionen per 31. Juli 2007, sowie<br />
aus einem Tätigkeitsbericht, einer Darstellung der Veränderungen der Nettovermögenswerte in dem zu diesem<br />
Zeitpunkt abgeschlossenen Geschäftsjahr, einer Zusammenfassung bedeutender Punkte der Bilanzpolitik und<br />
anderer Anmerkungen zur Ergebnisrechnung.<br />
Die Verantwortlichkeit des Verwaltungsrates der SICAV für die Jahresabschlüsse<br />
Der Verwaltungsrat der SICAV ist für die Erstellung und angemessene Darstellung der Jahresabschlüsse im<br />
Einklang mit Luxemburgs gesetzlichen und regulatorischen Bestimmungen für die Rechnungslegung verantwortlich.<br />
Diese Verantwortlichkeit umfasst den Entwurf, die Durchführung und Aufrechterhaltung interner Kontrollen im<br />
Hinblick auf die Erstellung und angemessene Darstellung von Jahresabschlüssen, die Vermeidung wesentlich<br />
unzutreffender Angaben, sei es aufgrund von Betrug oder Irrtum, ferner die Wahl und Anwendung einer<br />
angemessenen Bilanzpolitik, sowie von Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden, die unter den gegebenen<br />
Umständen vernünftig sind.<br />
Die Verantwortlichkeit des Rechnungsprüfers<br />
Unsere Verantwortlichkeit ist es, auf der Basis unserer Buchprüfung eine Meinung zu diesen Jahresabschlüssen zu<br />
äußern. Wir haben unsere Prüfung im Einklang mit den vom Institut des réviseurs d’entreprises akzeptierten<br />
internationalen Prüfungsgrundsätzen (International Standards on Auditing) durchgeführt. Diese Grundsätze<br />
erfordern, dass wir ethischen Anforderungen genügen und die Prüfung so anlegen und durchführen, dass wir im<br />
Rahmen angemessener Sorgfalt sicher sein können, dass die Abschlüsse keine wesentlich unzutreffenden Angaben<br />
enthalten.<br />
Eine Buchprüfung umfasst Maßnahmen, die darauf abzielen, Nachweise für die in den Jahresabschlüssen<br />
aufgeführten Beträge und Angaben einzuholen. Welche Maßnahmen gewählt werden, ist ins Ermessen des<br />
Buchprüfers gestellt. Das gilt auch für die Beurteilung des Risikos wesentlich unzutreffender Angaben in den<br />
Jahresabschlüssen, sei es aufgrund von Betrug oder Irrtümern. Bei der Risikobeurteilung berücksichtigt der Prüfer<br />
die internen Kontrollen, soweit sie für die Erstellung und angemessene Darstellung der Jahresabschlüsse relevant<br />
sind, um ein den Umständen entsprechendes Prüfungsverfahren zu konzipieren. Es ist jedoch nicht die Aufgabe des<br />
Prüfers, ein Urteil über die Effektivität der internen Kontrollen der Gesellschaft abzugeben.<br />
Bei einer Buchprüfung wird ferner die Angemessenheit der vom SICAV-Verwaltungsrat verfolgten Bilanzpolitik<br />
und der von ihm angewendeten Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden, sowie die allgemeine Darstellung der<br />
Jahresabschlüsse beurteilt. Wir sind davon überzeugt, dass die von uns eingeholten Prüfungsnachweise eine<br />
ausreichende und angemessene Basis für unseren Bestätigungsvermerk abgeben.<br />
Stellungnahme<br />
Nach unserer Ansicht liefern die Jahresabschlüsse ein zutreffendes und ausreichendes Bild der finanziellen Lage der<br />
Davis Fonds SICAV und ihrer Tochterfonds per 31. Juli 2007, sowie der Betriebsergebnisse und der Veränderungen<br />
ihrer Nettovermögen in dem zu diesem Zeitpunkt abgeschlossenen Geschäftsjahr. Die Abschlüsse wurden im<br />
Einklang mit den gesetzlichen und regulatorischen Bestimmungen Luxemburgs für Finanzberichte erstellt.<br />
41
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S SICAV<br />
(Société d’Investissement à Capital Variable)<br />
BERICHT DES ABSCHLUSSPRÜFERS – (Fortsetzung)<br />
Andere Angelegenheiten<br />
Die ergänzenden Angaben, die in diesem Jahresbericht enthalten sind, waren nicht Gegenstand einer besonderen<br />
Prüfung nach den oben beschriebenen Grundsätzen, sondern wurden lediglich im Rahmen unseres Auftrages<br />
durchgesehen. Das Testat bezieht sich daher nicht auf diese Angaben. Im Rahmen der Gesamtdarstellung des<br />
Jahresabschlusses haben uns diese Angaben jedoch keinen Anlass zu Kommentaren gegeben.<br />
Deloitte SA<br />
Abschlussprüfer<br />
Johnny Yip<br />
Partner<br />
15. Oktober 2007<br />
560, Rue de Neudorf<br />
2220 Luxembourg<br />
Luxembourg<br />
42
Veröffentlichung der Besteuerungsgrundlagen gemäß § 5 InvStG für das am 31.7.2007 endende Geschäftsjahr (Ungeprüft)<br />
Sonstiger<br />
betrieblicher<br />
Anleger<br />
Davis Value Fund Davis Opportunities Fund<br />
Klasse A Klasse B Klasse A Klasse B<br />
Kapital- Sonstiger Privat- Kapital- Sonstiger Privat- Kapital- Sonstiger Privat- Kapitalgesellschaften<br />
betrieblicher anleger gesell- betrieblicher anleger gesell- betrieblicher anleger gesell-<br />
Anleger<br />
schaften Anleger<br />
schaften Anleger<br />
schaften <br />
Privatanleger<br />
(alle Angaben je 1 Anteil und in USD)<br />
0,0162<br />
0,0162<br />
0,0162<br />
0, 0332<br />
0,0332<br />
0,0332<br />
0,0222<br />
0,0222<br />
0,0222<br />
0,0380<br />
0,0380<br />
0,0380<br />
0,0000<br />
–<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
–<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
–<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
–<br />
0,0000<br />
–<br />
0,0000<br />
–<br />
–<br />
0,0000<br />
–<br />
–<br />
0,0000<br />
–<br />
–<br />
0,0000<br />
–<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
Betrag der ausschüttungsgleichen Erträge..............<br />
Erträge im Sinne des § 3 Nr. 40 EStG –<br />
Dividenden .........................................................<br />
Erträge im Sinne des § 8b Abs. 1 KStG –<br />
Dividenden .........................................................<br />
Zur Anrechnung oder Erstattung von<br />
Kapitalertragsteuer berechtigender Teil im<br />
Sinne von § 7 Abs. 1 und 2 InvStG ..................<br />
Zur Anrechnung oder Erstattung von<br />
Kapitalertragsteuer berechtigender Teil im<br />
Sinne von § 7 Abs. 3 InvStG..............................<br />
Betrag der anzurechnenden oder zu erstattenden<br />
Kapitalertragsteuer im Sinne von § 7 Abs. 1<br />
und 2 InvStG ......................................................<br />
Betrag der anzurechnenden oder zu erstattenden<br />
Kapitalertragsteuer im Sinne von § 7 Abs. 3<br />
InvStG.................................................................<br />
Betrag der Absetzung für Abnutzung oder<br />
Substanzverringerung im Sinne des § 3 Abs. 3<br />
Satz 1 InvStG .....................................................<br />
Von der ausschüttenden Körperschaft nach § 37<br />
Abs. 3 KStG in Anspruch genommener<br />
Körperschaftsteuerminderungsbetrag ................<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
Den gesetzlich vorgeschriebenen Veröffentlichungspflichten gem. § 5 Abs. 1 Nr. 3 Investmentsteuergesetz wurde im elektronischen Bundesanzeiger nachgekommen.<br />
Hinweise zur einkommensteuerlichen Behandlung der Erträge aus Davis SICAV Fondsanteilen für in Deutschland ansässige Anleger, die Anteile im Privatvermögen halten:<br />
Für in Deutschland unbeschränkt steuerpflichtige Anleger, die Anteile im Privatvermögen halten, sind die vom Davis SICAV erzielten ordentlichen Erträge einkommensteuerpflichtig.<br />
Sie sind im Jahr der Ausschüttung zu versteuern. Werden die Erträge nicht ausgeschüttet, sondern thesauriert, sind sie abzüglich der zurechenbaren Kosten beim Anleger in dem Jahr<br />
steuerlich zu erfassen, in dem das Geschäftsjahr des Fonds endet (ausschüttungsgleiche Erträge). Vom Fonds erzielte Veräußerungsgewinne (nicht ordentliche Erträge) sind für<br />
Privatanleger steuerfrei; dabei ist es unerheblich, ob sie ausgeschüttet oder thesauriert werden. Zur Berechnung des individuellen steuerpflichtigen Kapitalertrags ist der für den<br />
betreffenden Fonds angegebene steuerpflichtige Ertrag je Anteil mit dem am Ausschüttungs- oder Thesaurierungstag (Zuflusstag) gehaltenen Bestand an Anteilen zu multiplizieren. Für<br />
unbeschränkt steuerpflichtige Anleger sind die bei einer Veräußerung oder Rückgabe der Fondsanteile im Kalenderjahr 2006 erzielten Zwischengewinne einkommensteuerpflichtig. Die<br />
steuerpflichtigen Einkünfte aus ausschüttungsgleichen Erträgen sind in der Anlage KAP und in der Anlage AUS einzutragen.<br />
43
Veröffentlichung der Besteuerungsgrundlagen gemäß § 5 InvStG für das am 31.7.2007 endende Geschäftsjahr (Ungeprüft)<br />
Sonstiger<br />
betrieblicher<br />
Anleger<br />
Davis Financial Fund Davis Real Estate Fund<br />
Klasse A Klasse B Klasse A Klasse B<br />
Kapital- Sonstiger Privat- Kapital- Sonstiger Privat- Kapital- Sonstiger Privat- Kapitalgesellschaften<br />
betrieblicher anleger gesell- betrieblicher anleger gesell- betrieblicher anleger gesell-<br />
Anleger<br />
schaften Anleger<br />
schaften Anleger<br />
schaften <br />
Privatanleger<br />
(alle Angaben je 1 Anteil und in USD)<br />
0,1824 1<br />
0,1824 1<br />
0,1824 1<br />
0,0556 2<br />
–<br />
0,0556 2<br />
–<br />
0,0556 2<br />
–<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
Betrag der ausschüttungsgleichen Erträge.............. 0,0335 0,0335 0,0335 0,0222 0,0222 0,0222 0,2767 1<br />
0,2767 1<br />
0,2767 1<br />
Erträge im Sinne des § 3 Nr. 40 EStG –<br />
Dividenden ......................................................... 0,0000 – 0,0000 0,0000 – 0,0000 0,1126 2<br />
– 0,1126 2<br />
Erträge im Sinne des § 8b Abs. 1 KStG –<br />
Dividenden ......................................................... – 0,0000 – – 0,0000 – – 0,1126 2<br />
–<br />
Zur Anrechnung oder Erstattung von<br />
Kapitalertragsteuer berechtigender Teil im Sinne<br />
von § 7 Abs. 1 und 2 InvStG ............................. 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000<br />
Zur Anrechnung oder Erstattung von<br />
Kapitalertragsteuer berechtigender Teil im<br />
Sinne von § 7 Abs. 3 InvStG.............................. 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000<br />
Betrag der anzurechnenden oder zu erstattenden<br />
Kapitalertragsteuer im Sinne von § 7 Abs. 1<br />
und 2 InvStG ...................................................... 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000<br />
Betrag der anzurechnenden oder zu erstattenden<br />
Kapitalertragsteuer im Sinne von § 7 Abs. 3<br />
InvStG ................................................................ 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000<br />
Betrag der Absetzung für Abnutzung oder<br />
Substanzverringerung im Sinne des § 3 Abs. 3<br />
Satz 1 InvStG...................................................... 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000<br />
Von der ausschüttenden Körperschaft nach § 37<br />
Abs. 3 KStG in Anspruch genommener<br />
Körperschaftsteuerminderungsbetrag ................ 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000<br />
Den gesetzlich vorgeschriebenen Veröffentlichungspflichten gem. § 5 Abs. 1 Nr. 3 Investmentsteuergesetz wurde im elektronischen Bundesanzeiger nachgekommen.<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
0,0000<br />
Hinweise zur einkommensteuerlichen Behandlung der Erträge aus Davis SICAV Fondsanteilen für in Deutschland ansässige Anleger, die Anteile im Privatvermögen halten:<br />
Für in Deutschland unbeschränkt steuerpflichtige Anleger, die Anteile im Privatvermögen halten, sind die vom Davis SICAV erzielten ordentlichen Erträge einkommensteuerpflichtig.<br />
Sie sind im Jahr der Ausschüttung zu versteuern. Werden die Erträge nicht ausgeschüttet, sondern thesauriert, sind sie abzüglich der zurechenbaren Kosten beim Anleger in dem Jahr<br />
steuerlich zu erfassen, in dem das Geschäftsjahr des Fonds endet (ausschüttungsgleiche Erträge). Vom Fonds erzielte Veräußerungsgewinne (nicht ordentliche Erträge) sind für<br />
Privatanleger steuerfrei; dabei ist es unerheblich, ob sie ausgeschüttet oder thesauriert werden. Zur Berechnung des individuellen steuerpflichtigen Kapitalertrags ist der für den<br />
betreffenden Fonds angegebene steuerpflichtige Ertrag je Anteil mit dem am Ausschüttungs- oder Thesaurierungstag (Zuflusstag) gehaltenen Bestand an Anteilen zu multiplizieren. Für<br />
unbeschränkt steuerpflichtige Anleger sind die bei einer Veräußerung oder Rückgabe der Fondsanteile im Kalenderjahr 2006 erzielten Zwischengewinne einkommensteuerpflichtig. Die<br />
steuerpflichtigen Einkünfte aus ausschüttungsgleichen Erträgen sind in der Anlage KAP und in der Anlage AUS einzutragen.<br />
1<br />
In dem Betrag sind 0,0375 (A-Klasse) und 0,0175 (B-Klasse) pro Anteilschein enthalten, und zwar aus Ausschüttungen von REITS, die nach Absatz 19 des deutschen REIT-Gesetzes als<br />
Auslands-REITs gelten. Nach einem Zusatz zum deutschen Investmentsteuergesetz können diese Beträge – rückwirkend – zur Behandlung nach dem Halbeinkünfteverfahren berechtigt sein.<br />
2<br />
In diesem Betrag sind 0,0375 (A-Klasse) und 0,0175 (B-Klasse) pro Anteilschein (aus Ausschüttungen von REITS, die nach Absatz 19 des deutschen REIT-Gesetzes als Auslands-REITs<br />
gelten), nicht eingerechnet. Nach einem Zusatz zum deutschen Investmentsteuergesetz können diese Beträge – rückwirkend – zur Behandlung nach dem Halbeinkünfteverfahren berechtigt<br />
sein.<br />
44
Verwaltungsrat<br />
Andrew A. Davis<br />
Kenneth C. Eich<br />
Roland Simon<br />
Depotbank, Körperschafts- und Domizilstelle<br />
State Street Bank Luxembourg S.A.<br />
49, Avenue J.F. Kennedy<br />
1855 Kirchberg<br />
Luxembourg<br />
Register- und Transferstelle*<br />
Bank of New York (Luxembourg) S.A.<br />
Aerogolf Center<br />
1A, Rue Hoehenhof<br />
1736 Senningerberg<br />
Luxembourg<br />
Abschlussprüfer<br />
Deloitte SA<br />
560, Rue de Neudorf<br />
2220 Luxembourg<br />
Luxembourg<br />
Rechtsberater in Luxemburg<br />
Elvinger, Hoss & Prussen<br />
2, Place Winston Churchill<br />
B.P. 425<br />
2014 Luxembourg<br />
Luxembourg<br />
Anlageberater<br />
Davis Selected Advisers, L.P. (handelnd als "Davis Advisors")<br />
2949 East Elvira Road, Suite 101<br />
Tucson, Arizona 85706<br />
USA<br />
Vertriebsgesellschaft<br />
Davis Distributors, LLC<br />
2949 East Elvira Road, Suite 101<br />
Tucson, Arizona 85706<br />
USA<br />
<strong>DAVIS</strong> <strong>FUND</strong>S<br />
SICAV<br />
State Street Bank Luxembourg S.A.<br />
49, Avenue J.F. Kennedy<br />
1855 Kirchberg<br />
Luxembourg<br />
Informations- und Vertriebsstelle für die<br />
Bundesrepublik Deutschland und Österreich*<br />
NORAMCO AG<br />
Schloss Weilerbach<br />
D-54669 Bollendorf<br />
Deutschland<br />
Zahlstelle in der Bundesrepublik Deutschland*<br />
Merck Finck & Co.<br />
Privatbankiers<br />
Neuer Wall 77<br />
D-20354 HamburgDeutschland<br />
Zahlstelle in der Bundesrepublik Österreich*<br />
Raiffeisen Zentralbank Österreich AG<br />
Am Stadtpark 9<br />
A-1030 Wien<br />
Österreich<br />
Vertreterin und Zahlstelle in der Schweiz*<br />
Vertreterin:<br />
Fortis Foreign Fund Services AG<br />
Rennweg 57<br />
CH-8023 Zürich<br />
Schweiz<br />
Zahlstelle:<br />
Fortis Banque (Suisse) S.A.<br />
Niederlassung Zürich<br />
Rennweg 57<br />
CH-8023 Zürich<br />
Schweiz<br />
Informationsagent*<br />
NORAMCO AG<br />
Schloss Weilerbach<br />
D-54669 Bollendorf<br />
Deutschland<br />
* Stelle, an der Jahres- und Halbjahresberichte (einschließlich<br />
Aufstellung über Käufe und Verkäufe in der Berichtsperiode),<br />
der Verkaufsprospekt, zusätzliche Informationen und die Satzung<br />
kostenlos bezogen werden können.<br />
Zeichnungen erfolgen auf der Grundlage des gültigen Prospektes und des letzten Jahresberichts sowie des letzten Halbjahresberichtes,<br />
falls ein solcher zwischenzeitlich veröffentlicht wurde.<br />
Dieser Jahresbericht ist eine Übersetzung des offiziellen englischen .<br />
Jahresberichtes.
JAHRESBERICHT ZUM 31. JULI 2007<br />
DFS JB 0707