stahlmarkt 6.2016 (Juni)

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SEITENBLICK
Intelligent investieren
Gut gefüllte Auftragsbücher, starke Bilanzen und niedrige Kreditzinsen
– viele Mittelständler würden diese Gemengelage gerne nutzen um zu
investieren. Manchmal scheitert das daran, dass Banken und Sparkassen
bei der Kreditvergabe nicht so stark ins Risiko gehen möchten. Mitunter
beschäftigen sich Unternehmen jedoch auch zu wenig mit wichtigen
Zukunftsfragen.
Optimismus und gute Laune – wer sich
in diesen Wochen auf Spurensuche zur Konjunktur
im deutschen Mittelstand macht,
entdeckt in vielen Branchen positive Zeichen.
Mehr als zwei Drittel der Unternehmen
erwartet nach einem erfolgreichen
ersten Quartal in den kommenden Monaten
eine weitere Verbesserung seiner Geschäftsaussichten,
heißt es zum Beispiel in einer
Studie des Prüfungs- und Beratungsunternehmens
PwC. Und die Wirtschaftsauskunftei
Creditreform kommt in einer Analyse zur
Stimmung im Mittelstand zu der Erkenntnis:
»Die mittelständischen
Unternehmen
haben sich von
den zunehmend
negativen Nachrichten
um die weitere
weltwirtschaftliche
Entwicklung offenbar nicht anstecken lassen.«
Nach der Definition von Creditreform
gilt nahezu ein Drittel der Mittelständler als
eigenkapitalstark, da sie über eine Eigenkapitalquote
von mehr als 30 % verfügen.
Allerdings ist die Investitionstätigkeit teilweise
unterdurchschnittlich ausgeprägt.
Woran liegt das? »Sicherlich nicht an den
Finanzierungsmöglichkeiten«, meint Prof.
Frank Wallau, der an der Fachhochschule
der Wirtschaft zu Mittelstandsthemen
forscht und lehrt. Nach seiner Beobachtung
haben Mittelständler in den vergangenen
Jahren Durchschnittsrenditen erwirtschaftet,
die es ihnen ermöglichen, einen Teil der
Investitionen aus dem Cashflow zu finanzieren.
Zudem sorge die Niedrigzinsphase
dafür, dass sich viele Unternehmen durch
vergleichsweise preiswerte, langfristige Kredite
finanzieren könnten.
Ja, die Kreditzinsen sind historisch niedrig.
Aber Tatsache ist auch, dass nicht jeder
Betrieb davon profitiert, der es gerne möchte.
Eine Studie der TU Darmstadt kommt zu
dem Ergebnis, dass derzeit vier von zehn
deutschen Unternehmen von Banken und
Sparkassen »nicht mehr wie im früheren
Umfang« mit Krediten versorgt werden. Die
Geldhäuser knauserten insbesondere bei
»
Viele mittelständische Unternehmen haben sich von
den zunehmend negativen Nachrichten um die
weltwirtschaftliche Entwicklung nicht anstecken lassen.
kurzfristigen Krediten für das laufende Ge -
schäft, so wird geklagt. »Bevorzugt kümmern
sie sich um Firmenkunden mit bester
Bonität«, beobachtet Studienleiter Prof. Dirk
Schiereck.
Aus Sicht von Banken und Sparkassen ist
das verständlich – schließlich müssen sie die
strengen Vorgaben durch Basel III beachten
und halten sich bei der Kreditvergabe entsprechend
zurück. Das gilt vor allem dann,
wenn Unternehmen, die sprunghaft wachsen,
Kapitalbedarf anmelden. Denn sie geraten
schnell an die Grenzen ihres Verschuldungspotenzials.
Und so machen sich viele
kleine und mittelgroße Unternehmen wohl
oder übel vermehrt auf die Suche nach
Alternativen zur klassischen Kreditfinanzierung
durch die Hausbank. Und sie finden
mitunter andere Geldquellen. Zum Beispiel
Beteiligungsgesellschaften, Venture-Capitalund
Private Equity-Unternehmen oder auch
private Investoren. Allerdings verbinden viele
dieser Kapitalgeber mit ihrem finanziellen
Einsatz den Wunsch, Einfluss zu nehmen auf
die Geschäftspolitik – was wiederum nicht
jedem Mittelständler recht ist.
Es könnte in vielen Fällen also doch an der
fehlenden Finanzierung liegen, wenn manches
Unternehmen nicht investiert. Denn die
Bereitschaft, Maschinen, Fahrzeuge und
andere Betriebsmittel zu wollen oder neue
Kapazitäten aufzubauen ist Umfragen zufolge
groß, insbesondere im Verarbeitenden
Gewerbe und im Dienstleistungsbereich.
Creditreform zufolge würden zwei von drei
Unternehmen gerne Ersatzinvestitionen vornehmen.
Es wäre schade, wenn der ausgeprägte
Wille zu investieren an der Finanzierung
scheitern würde. Schließlich ist es doch ge -
rade das Ziel von Politik und Notenbanken,
über niedrige Zinsen die Kreditvergabe zu
fördern und insbesondere Mittelständler
zu unterstützen. Die Unternehmen müssen
freilich auch ihre Hausaufgaben machen. Es
reicht nicht, gelegentlich den Fuhrpark auszutauschen
und moderne Büromöbel anzuschaffen.
Gefragt sind strategische Entscheidungen.
Also Antworten auf die Frage, wie
die zukünftigen Herausforderungen ihr Ge -
schäftsmodell beeinflussen und welche Notwendigkeiten
sich daraus ergeben. Das
könnten beispielsweise Investitionen in die
Aus- und Weiterbildung von Mitarbeitern
sein. Oder in ressourcen- und energieeffiziente
Produktionsanlagen. Wer sich auf
seinem Geschäftsmodell ausruht, wird es
künftig schwer haben, im Wettbewerb zu
bestehen. Investieren um des Investieren
willens reicht nicht. Gefragt sind intelligente
Investitionen. Dann sind auch die Chancen
größer, Geldgeber zu finden. ber
K
(sm 160603529)
stahlmarkt 06.2016