FBM / Kryptowährungsfonds: Eine neue Assetklasse für institutionelle Investoren?

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Zum anderen liegt das Preisniveau in den
neuen Bundesländern deutlich unter dem
der alten Bundesländer. Investoren bezahlten
z. B. in Sachsen-Anhalt im Schnitt
2.500 Euro/ha – im teuersten Flächenland
Baden-Württemberg hingegen 30.100
Euro/ha. „Dies ist im Allgemeinen auf die
generell hohen Grundstückspreise, die
dichte Besiedelung, die positiven ökonomischen
Rahmenbedingungen sowie die
relativ hohe Bodenmasse des Bundeslandes
zurückzuführen. Am Bodensee
wird beispielsweise viel Waldgrund von
Schweizer Investoren aufgekauft. Zudem
spielt auch die hiesige Bodenqualität
eine gewichtige Rolle“, so Pink. „Die
durchschnittlich deutlich geringere Fläche
der Transaktionen in Baden-Württemberg
spricht für ein starkes Engagement von
Privatinvestoren und eine deutlich kleinteiligere
Eigentümerstruktur, die es in dieser
Form in Sachsen-Anhalt nicht geben
dürfte.“
Größe, Lage und Qualität des
Baumbestands bestimmen Anlagewert
Der Standort ist demnach eine stark preisbeeinflussende
Variable. Während der Markt
insgesamt wertstabil blieb, gibt es große
Preisdifferenzen auf Ebene der Bundesländer.
Spitzenreiter sind mit 42.900 Euro/ha
Bremen und Hamburg. Hier war der Flächenumsatz
mit nur 7 ha entsprechend gering,
was aber auch auf die hohe Bevölkerungsdichte
sowie die begrenzte Flächenkapazität
zurückzuführen ist. In den Stadtstaaten
steht logischerweise weniger Produkt zur
Verfügung als in Baden-Württemberg und
Bayern, die mit 1,4 Mio. ha bzw. 2,6 Mio.
ha die absolut größte Waldfläche aufweisen.
Rheinland-Pfalz und Hessen sind mit
einem Anteil von 42 % am dichtesten bewaldet.
Außerdem bestimmen die Nähe zu
Großstädten sowie Art, Qualität und Alter
der Bestockung wesentlich den Kaufpreis.
Der Preis einer Forstimmobilie wird dementsprechend
durch Größe, Lage und Qualität
des Baumbestands bestimmt. Größere Flächen
sind meist attraktiver für institutionelle
Anleger. Je nach Preisniveau rechnete sich
ein Investment für sie im Jahr 2014 erst ab
30 ha in Baden-Württemberg bzw. 400 ha
in Sachsen-Anhalt – auf Basis der aktuellen
Zahlen stiegen diese Werte allerdings noch
weiter an. Nur ab einer bestimmten Fläche
werden auch die Erträge durch Holz, Jagd
und Fischerei attraktiv – Eigenjagden sind
zum Beispiel erst ab einer Grundstücksgröße
von 75 ha möglich.
Zusammenlegung von Flächen
als Hebel für Ertrags- und
Wertsteigerungen
Da sowohl die Waldfläche als auch der
Holzvorrat weltweit abnimmt, versprechen
Forstimmobilien ein langfristiges
Wertwachstum – Grund und Boden sowie
Baumbestand sind gute Wertspeicher. „Die
jährliche Ertragsrendite liegt bereits seit
Jahren bei rund 2 %. Kalkuliert man die
Bodenwertsteigerungen mit ein, könnte in
den kommenden Jahren eine Gesamtrendite
von mindestens 4 % erzielt werden.
Der Rohstoff Holz gewinnt auch als Energieträger
wieder mehr an Bedeutung, sodass
die Erträge weiter steigen werden“,
so Urfer. „Auch hier heißt es ,Lage, Lage,
Lage‘, da die Nähe zu Hauptabnehmern
wie Sägewerken als maßgeblicher Standortfaktor
fungieren wird.“ Matthias Pink
ergänzt: „Werfen wir einen Blick in die
USA, nach Finnland oder Schottland fällt
auf, dass der dortige Handel mit Forstimmobilien
weitaus aktiver ist. Grund hierfür
ist, dass die dortigen Märkte transparenter
und bei weitem nicht so kleinteilig sind wie
die Forstlandschaft hierzulande. Durch die
Zusammenfügung kleiner Flächen könnte
neben Ertrags- und Wertsteigerungen
auch die Rendite erhöht werden, was auch
den deutschen Markt für Institutionelle
attraktiv machen würde.“
Autor: www.savills.de
Quelle: © duncanandison - Fotolia.com
Ausgabe September/2017
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