KUNSTINVESTOR AUSGABE AUGUST 2018

AUGUST 2018 

Kunst im Sommer 

World Press Photo 2018- Auktionen in Wien- Art&Antique Salzburg 

David Claerbou- 'type brut'- Olaf Nicolai- ‚viennacontemporary‘

KUNST.INVESTOR Editorial 

Liebe Leserinnen 

und Leser! 

Heute halten Sie die aktuelle Ausgabe des e-Magazin 

KUNSTINVESTOR in „Händen“. Innovativ, exklusiv und 

stets mit dem richtigen Riecher für aktuelle 

Entwicklungen informieren wir Sie rund um alle wichtigen 

Themen, die nationalen und internationalen 

Kunstmärkte betreffend. So spannend war der 

Kunstmarkt noch nie- besonders dieser Monat wird 

turbulent: Die Kalender der Sammler und 

Kunstinvestoren sind voll. Auktionen, Ausstellungen 

und Previews, ein Termin jagt den nächsten. Und dem 

Geschäft mit den schönen Dingen mangelt es 

keineswegs an Härte, ganz im Gegenteil, auf der Suche 

nach neuen Kunden und Märkten bedarf es Flexibilität 

und Wandlungsfähigkeit. Der österreichische Kunstmarkt 

mit seiner prosperierenden Galerieszene boomt 

und Österreichs Auktionshäuser legen an Internationalität 

kräftig zu. Kunst ist ein interessantes Portfolio und 

unbestritten die schönste Beimischung für Ihr Investment. 

Inspirierend, nicht allein in ideeller Hinsicht. Auch 

der ganz „normale“ Kunstliebhaber, der ein Bild bei sich 

zuhause an die Wand hängt, wird damit zu einem 

Überzeugungstäter. Er kultiviert später einen sehr 

selektiven Blick. Er wird daran gemessen; es ist seine 

ganz persönliche Visitenkarte. Mit diesem Bild zeigt er 

ein Stück von sich, ein Stück von dem, woran er glaubt, 

ein Stück von seinen Gefühlen, Hoffnungen, Ängsten. 

Eine intensive Auseinandersetzung mit Kunst ist ohne 

emotionale Beteiligung nicht möglich…….. 

Weil es bei allen Dingen des Lebens immer auf den 

richtigen Mix ankommt, wollen wir Sie nicht nur mit 

fundierten Hintergrundberichten, präzise recherchierten 

Topstories, wichtigen Nachrichten und aktuellen 

Themen begeistern. Lesen Sie die aktuelle Ausgabe 

KUNSTINVESTOR, wo Sie sich ein aktuelles Bild über 

den Kunst- & Geldmarkt verschaffen können- eine 

wirklich gute Investition. 

Viel Lesespaß wünscht Ihnen 

Michael Ruben Minassian 

IMPRESSUM: Medieneigentümer, Chefredakteur & Herausgeber: Michael Ruben Minassian, 

Mail: michael.minassian@kunstinvestor.at , Telefon: +43 1/ 236 53.1312 Verlagsadresse: MN Online & Content GmbH, 

1110 Wien, Brehmstrasse 10/4.OG, Geschäftsführung: Markus Bauer, ATU 65091955, FN 330453k, Tel: +43 1/ 91920- 

9045 DW, Fax: +43 1/2981298, Website:www.kunstinvestor.at, Cover-Foto: © WestLicht, WORLD PRESS PHOTO 2018, 

MENSCHEN – ZWEITER PREIS, EINZELBILDER, Titel: Manal, Porträts aus dem Krieg, © Alessio Mamo, Redux Pictures, für 

Médecins Sans Frontières

KUNST.INVESTOR News 

Brandauer liest Bowie 

Live Soundscape: Jana Irmert & 

Runar Magnusson 

Foto: Galerie Gugging 

Die sechste Ausgabe der außergewöhnlichen Konzert- 

& Eventserie „galerie gugging special edition“ verspricht 

nichts weniger, als ein großes, multimediales 

Kunsterlebnis mit internationalem Flair zu werden. 

Dafür sorgt eine im wahrsten Sinn des Wortes 

atemberaubende künstlerische Paarung: Klaus Maria 

Brandauer und David Bowie – zwei wahre Giganten in 

ihren jeweiligen Genres. Und im Mittelpunkt die 

Gugginger Kunst und ihre Schöpfer. Zusätzlich wird 

diese einmalige Lesung von zwei herausragenden 

Soundkünstlern klanglich live umrahmt. Klaus Maria 

Brandauer, einer der bedeutendsten und 

faszinierendsten österreichischen Schauspieler und 

Regisseure der letzten Jahrzehnte, der neben seiner 

unbändigen Leidenschaft für das Theater auch auf eine 

höchst erfolgreiche Hollywood-Karriere verweisen kann, 

liest ausgewählte Songtexte von einem der größten und 

wandlungsfähigsten Popstars der Musikgeschichte, 

David Bowie. Es handelt sich dabei um jene Texte, für 

deren Entstehung die Gugginger Künstler und der Ort 

selbst als Inspirationsquelle dienten. Spätestens seit 

einer medial viel beachteten Fotoausstellung im 

November 2017 ist auch einer breiteren Öffentlichkeit 

bekannt, dass der kunstsinnige Pop-Superstar David 

Bowie im Jahr 1994 die Gugginger Künstler mehrmals 

persönlich besuchte, um sich von ihren Werken und 

speziell ihrer eigenständigen Arbeitsweise inspirieren 

zu lassen. Mit den vor Ort gewonnenen Eindrücken, die 

er und Produzent Brian Eno auf dem experimentellen 

Album „1. Outside“ (1995) verarbeiteten, erfand sich 

David Bowie einmal mehr neu und überraschte seine 

Fans und Kritiker. Mit der Präsentation der Texte durch 

Klaus Maria Brandauer am damaligen Ort der 

Begegnung rücken die Galerie Gugging und Intendant 

Michael Martinek das Ergebnis dieses künstlerischen 

Austausches und die Zeitlosigkeit von Bowies Lyrics in 

den Fokus. Die beiden Soundkünstler Jana Irmert (D) 

und Runar Magnusson (IS) umrahmen Klaus Maria 

Brandauers Lesung klanglich und entführen die 

Zuhörerinnen und Zuhörer mit ihren live generierten 

elektronisch-experimentellen Soundscapes behutsam 

in durch Bowie-Texte inspirierte Zwischenwelten. 

Sonntag, 14. Oktober 2018, 15.00 Uhr, Villa Gugging. 

Foto: © Galerie Gugging


CORNELIA SCHLEIME 

Malerei auf Leinwand 

und Papier 

TRÄUM, WEITER, 2007, ACRYL, SCHELLACK UND ASPHALT AUF LEINWAND 

Berlin- Cornelia Schleime zählt zu den bekanntesten 

deutschen Malerinnen ihrer Generation. Vielbeachtet 

sind ihre Portraitarbeiten. Seit den 1990er Jahren holt 

sie ihre einstmals nur skizzierten Figurinen näher und 

näher an den Betrachter. Es entstehen Portraits von 

Frauen und Kindern, von sich küssenden Paaren, von 

lasziven Nonnen, dem Papst. Viele dieser frühen 

Papierarbeiten sind in dieser Ausstellung ihren 

Gemälden gegenübergestellt - die Leichtigkeit von 

Cornelia Schleimes Aquarellen und Zeichnungen findet 

ihren dramatischen Gegenpol in ihren chrakteristischen 

Mischtechniken aus Asphalt und Shellack, die Cornelia 

Schleimes in ihrem malerischen Werk als Inkarnat 

verwendet. Cornelia Schleime wurde für Ihr Werk 

vielfach ausgezeichnet. Sie erhielt Preise wie den 

Hannah-Höch-Preis des Landes Berlin (2016) und den 

Award of excellent painting des National Art Museum of 

China (2005). Ihre Bilder befinden sich weltweit in 

bedeutenden Sammlungen, wie der Gemäldegalerie 

der Staatlichen Kunstsammlungen, Dresden; dem 

Museum Meermanno Westreenianum, Den Haag, 

Niederlande; dem Frissiras Museum, Athen, 

Griechenland; den Staatlichen Museen zu Berlin; dem 

Hessischen Landesmuseum, Darmstadt; der Sammlung 

Berlinische Galerie; sowie der Deutsche Bank - 

Sammlung zeitgenössischer Kunst, Frankfurt; und dem 

Getty-Museum, Los Angeles. [Foto:© Galerie Michael 

Schultz Berlin]

http://www.kunsthallewien.at/#/de


David Claerbout 

The Pure Necessity, 2017, Ausstellungsansicht Unlimited Basel, Foto: Andrea Rosetti 

Courtesy of David Claerbout und Galerie Esther Schipper, Berlin | Bildrecht, Wien, 2018 

Die Sommerausstellung im Kunsthaus Bregenz widmet 

sich dem Belgier David Claerbout. Claerbout gehört zu 

den renommiertesten und wichtigsten Videokünstlern 

weltweit. Durch seine Auseinandersetzung mit 

Fotografie und Film entwickelte er ein besonderes 

Interesse an Zeit. Seine Werke, in denen sich 

Vergangenheit, Gegenwart und Zukunft zu 

überwältigenden Momenten in zeitlicher Ausdehnung 

verbinden, stellen tiefgreifende philo-sophische 

Überlegungen zu unseren Vorstellungen über Zeit und 

Realität, Erinnerung und Erfahrung sowie über 

Wahrheit und Fiktion dar. Charakteristisch sind seine 

extrem verlangsamten Bild-sequenzen: Bewegte Bilder 

kommen nahezu zum Stillstand. Claerbout erreicht 

diese Effekte über Diaserien oder über 

computergenerierte Methoden, die Bewegtbilder zu 

Stand-bildern gefrieren lassen. Das Resultat ist eine 

erhöhte Aufmerksamkeit der Betrachter/innen, die sich 

der ver-langsamten Zeit ausliefern und sich ihr anpassen. 

Das Kunsthaus Bregenz ist – mit seiner 

auratischen Präsenz und sensiblen Lichtführung – ein 

idealer Ort für diese Form der Wahrnehmung. Für Die 

reine Notwendigkeit / The Pure Necessity (2016), 

unterzieht Claerbout den Kinderbuch- und Filmklassiker 

Das Dschungelbuch von 1967 einer Überarbeitung. 

Tiere werden nicht menschengleich, sondern durch 

Computer-animation in ihrem artgerechten Verhalten 

dargestellt. Besucher/innen der Sommerausstellung 

David Claerbout können Die reine Notwendigkeit / The 

Pure Necessity (2016) als Außenprojektion vor dem 

Kunsthaus Bregenz erleben. Olympia (The real-time 

disintegration into ruins of the Berlin Olympic stadium 

over the course of a thousand years) (2016) ist eine 

digitale Rekonstruktion des Olympiastadions in Berlin. 

David Claerbout scannte jeden Stein des berühmten 

Nazi-Gebäudes und fertigte eine täuschend echte 3D- 

Version an. Seine Darstellung in Realzeit ist auf 

tausend Jahre berechnet. Steine erodieren, Pflanzen 

sprießen. Selbst die aktuelle Wettersituation wird über 

die Daten einer Webcam simuliert – ist der Himmel über 

Berlin wolkenlos, so ist er es auch im Film. Claerbout 

errechnet und rendert die Zukunft, aber auch das Jetzt. 

Olympia ist eine Reflexion über Zeit und 

Wahrnehmung, Impressionismus im digitalen Zeitalter. 

[Kunsthaus Bregenz, Dauer bis 7. Oktober 2018- Foto: 

© KUB]


Die Wiener Maria - Eine Verhandlung der Grundbedürfnisse 

Am sogenannten Wiener Arbeiterstrich an der Triester Straße, der Herbststraße und der Brünner 

Straße lässt der Architekt und Künstler Milan Mijalkovic vom 23. bis 30. August täglich einen 

Kaltwasserbrunnen in Busenform vorfahren – „Die Wiener Maria“. 

„Kann alles Arbeit“ ist ein Satz, der in der illegalen 

Subkultur der Wiener Baubranche typischerweise die 

Verhandlungen eröffnet und dabei ein Dilemma 

ausdrückt. Wer seine Chancen auf Arbeit und damit 

Lohn nicht verwirken will, muss sich verkaufen können 

– und zwar unter Wert. Acht Euro ist der Stundenlohn, 

den sich die Männer aus Bulgarien, Rumänien, Polen, 

Ungarn, der Ukraine und dem Kosovo, viele von ihnen 

Meister ihres Fachs, erhoffen, wenn sie an der Triester 

Straße täglich zu Dutzenden darauf warten, abgeholt 

und zu einer Baustelle im Umland gefahren zu werden. 

Sie haben kein Recht auf Entlohnung, sind weder 

sozial- noch kranken- oder unfallversichert. Fernab von 

Verhandlungen um Lohnnebenkosten, Kollektivverträge 

und den Zwölf-Stunden-Tag schafft sich der Sozialstaat 

hier, am Matzleinsdorfer Platz, in stoischer 

Gelassenheit jeden Tag aufs Neue ab. Und stellt dabei 

die Vorhut eines riesigen Schwarzarbeitsmarkts aus, 

der von Teilen der Gesellschaft genutzt und von 

anderen ignoriert wird. Ein Thema, das den Architekten 

und Künstler Milan Mijalkovic, geboren 1982 im 

mazedonischen Skopje, schon lange beschäftigt. Seit 

2001 lebt er in Wien, wo er zu Beginn neben dem 

Studium selbst solchen Jobs nachging, die ihn vor 

körperliche Herausforderungen stellten. 2016 entstand 

die „Arbeitsstrich-Sammlung“, eine Reihe von Alben, 

die heimlich aufgenommene Fotos einzelner 

Schwarzarbeiter von ihren Einsatzorten versammelten. 

Im gleichen Jahr nahm Mijalkovic an einer 

Gruppenausstellung im frei_raum Q21 zum 50-jährigen 

Jubiläum des Gastarbeiter-Abkommens zwischen 

Österreich und der Republik Jugoslawien teil. Auf 

mannshohen Sockeln positionierte er vor den 

Eingängen zwei Schwarzarbeiter, die das Eintreffen 

des damaligen Außen- und Integrationsministers 

abwarteten und von denen einer Sebastian Kurz 

schließlich die Hand schüttelte. Grundüberlegung für 

seine neue Aktion, „Die Wiener Maria“, ist, so sagt es 

Mijalkovic selbst, die Frage: „Welche anerkennende 

Geste bringt jeder von uns denjenigen, die für ihn 

arbeiten, entgegen?“. Das Glas Wasser als 

existentieller Minimalkonsens wird hier zum mobilen 

Brunnen. Gefördert mit Mitteln des Bundeskanzleramts, 

ließ Mijalkovic dafür nach seinen Entwürfen eine 

weibliche Brust mit einem Durchmesser von zwei 

Metern und einer porzellanartigen Oberfläche gestalten. 

Diese soll, montiert an einem Kleinlaster, in der Woche 

vom 23. bis 30. August täglich an der Triester Straße, 

der Herbststraße und der Brünner Straße vorfahren und 

über die Brustwarze kaltes Wasser freigeben. „Die 

weibliche, entblößte Brust steht für Verletzlichkeit und 

gegenseitige Abhängigkeit zugleich“, sagt Mijalkovic. 

Schließlich reagiere auch nach einer Schwangerschaft 

die Milchdrüse der Mutter auf kindliches Geschrei und 

damit auf ein elementares Bedürfnis nach Versorgung. 

„Schwarzarbeiter, Schwarzarbeiter, kriegst ein Wasser“, 

hat Mijalkovic in einzelnen Buchstaben an einer Seite 

des LKWs anbringen lassen. Das Versprechen 

umrahmen Auszüge aus der Allgemeinen Erklärung der 

Menschenrechte von 1948. „Jeder hat das Recht auf 

Arbeit und freie Berufswahl, auf gerechte und 

befriedigende Arbeitsbedingungen“, lautet der erste 

Satz. Dass an den angefahrenen Plätzen täglich 

vielmehr „alles Arbeit“ geboten und verlangt wird, das 

macht ein Riesenbusen kaum noch ignorierbar. [Dauer 

23. bis 30. August 2018, Orte Triester Straße, 1100 

Wien; Herbststraße, 1160 Wien; Brünner Straße, 1210 

Wien]


Milan Mijalkovic, Die Wiener Maria, 2018, Modell aus Styropor, Gips, Papier und Silikon, ©, Foto: Milan Mijalkovic, 

Klassische Bildhauerarbeit (Brust) Johannes Falkeis


Bodies of Work 

Katharina Gruzei, aus der Serie Bodies of Work, 2017, © Bildrecht, Wien, 2018 

Die Auseinandersetzung mit Arbeit ist ein zentrales 

Thema der Künstlerin Katharina Gruzei. In der Serie 

Bodies of Work befasst sie sich mit der Linzer 

Schiffswerft (ÖSWAG). Gruzei begleitete über einen 

Zeitraum von zwei Monaten mit ihrer Kamera den Bau 

eines großen Fährschiffs. Mann und Maschine 

erweisen sich im industriellen Schaffensprozess als 

perfekt aufeinander abgestimmt. Gruzei sieht den 

„Arbeiterkörper“ in diesem Zusammenhang als 

„Verhandlungsort für die stets aktuellen Diskurse um 

den Stellenwert und die Veränderung von Arbeit.“ Die 

Künstlerin fotografierte auch außerhalb der 

Betriebszeiten in der Werft. Wenn sich die Dunkelheit 

über das Firmenareal legt und der Lärm der Maschinen 

verhallt, zeigen sich die Motive in einem anderen Licht. 

Die fremdartig wirkenden Szenarien erweitern den 

repräsentierten Realitätsausschnitt um neue Zeit- und 

Raumbezüge. Der fotografische Befund dieser Serie 

reicht demnach weit über einen dokumentarischen 

Ansatz hinaus. Katharina Gruzei wurde 1983 in 

Klagenfurt geboren. Sie studierte an der Universität für 

künstlerische und industrielle Gestaltung Linz, an der 

University of California, Santa Barbara und an der 

Universität der Künste, Berlin. Die Künstlerin arbeitet 

neben Fotografie mit Film, Video, Installationen, Sound 

und Projekten im öffentlichen Raum. [ Kuratorin: Brigitte 

Reutner, Ausstellungsdauer: 15. Juni bis 19. August 

2018 - Foto © LENTOS]

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KUNST.INVESTOR News


Continuum 

Stanisław Drożdż, Continuum, 1973/2018, mural 

Berlin- Mit der Gruppenausstellung Continuum werden 

zum ersten Mal die Werke von Stanisław Dróżdż, On 

Kawara, Jarosław Kozłowski, Roman Opałka, Barbara 

Schmidt Heins und Gabriele Schmidt Heins präsentiert. 

Das Gefühl von Fortdauer, Zeit und Raum, das den 

Menschen von Anbeginn der Zivilisation begleitet, 

erlaubt es uns, hier und jetzt bewusst unsere Existenz 

zu definieren. Zu glauben, dass wir Teil eines 

Prozesses sind, dessen Kontinuität ein Sinn ergibt. Das 

Konzept des Raum-Zeit-Kontinuums wurde im frühen 

Zwanzigsten Jahrhundert von den Physikern Albert 

Einstein und Hermann Minkowski entwickelt. Es 

scheint, dass das Thema seitdem erschöpft wurde. 

Interessanterweise jedoch, haben in den 1970er Jahren 

viele Konzeptkünstler versucht, das Continuum auf ihre 

Weise zu visualisieren und sich dem Thema intuitiv 

anzunähern. In dieser Zeit wurde das Prozessuale zur 

untrennbaren Komponente der künstlerischen Praxis. 

[Ausstellungsdauer bis 8. September - Foto: GALERIE 

ŻAK | BRANICKA]


Raumbezogen 02 

Resonanz (Work in progress), 2018 © Stefan Wischnewski 

Die für diese Ausstellung entstandene raumgreifende 

Installation Resonanz bezieht sich auf die besonderen 

architektonischen Vorgaben der großflächigen Wand 

von 14 x 6,6 m. Darüber hinaus will sie auch die 

Strömungen, Schwingungen und Strukturveränderungen 

verkörpern, denen ein Gebäude – 

besonders auch dieses historisch bedeutsame 

Jugendstilhaus – im Wandel der Zeit ausgesetzt ist. Die 

markante Wand ist überzogen mit einem Netzraster, 

der sich in den Raum hinein bis zur Treppe ausdehnt – 

wodurch eine Entgrenzung der Wandoberfläche 

stattfindet. Auf der extrahierten Resonanzfläche wird 

ein geschichteter Farbverlauf sichtbar, der eine 

reliefartige Struktur erkennen lässt und dadurch den 

Eindruck einer formhaften, lebendig wirkenden 

Wandoberfläche vermittelt, die den Betrachter/die 

Betrachterin weiter durch den Raum führt. Sämtliche 

Arbeiten, die in dieser Ausstellung zu sehen sein 

werden, sind gefertigt aus kleineren oder größeren 

Ballsportnetzen, wie sie beim Tennis, beim Basketball 

oder für Fußballtore verwendet werden. Sie zeigen die 

Vorliebe Stefan Wischnewskis für dieses ursprünglich 

bewegliche, in sich zusammenfallende Material, das er 

durch ein spezielles Auftragen vieler Farbschichten 

bildhauerisch zu eigenständigen Skulpturen entwickelt 

und verfestigt – wie die kleinen Objekte der Serie 

weave (englisch für „weben“), die als amorphe Gebilde 

an der Wand hängen oder als Mobiles im Raum 

schweben. Wischnewskis Arbeit Empire – schon der 

Name dieses Objekts verweist auf eine andere 

Zeitepoche – stellt einen aus 53 vom Künstler 

individuell verknoteten und verschweißten Ballnetzen 

gebildeten imperialen Kronleuchter dar, der im 

Eingangsbereich des Kunstraums hängen wird, ein 

Kunstraum, der in einem Jugendstilhaus von 1898 

eingerichtet und 2016 neu gestaltet wurde. Somit 

werden nicht nur Räume, sondern auch Zeiten 

miteinander verwoben. Stefan Wischnewski ist in 

Neumünster geboren und hat in der Akademie der 

Bildenden Künste in München Bildhauerei studiert. 

Nach Studienaufenthalten an verschiedenen 

Kunstuniversitäten lebt und arbeitet er heute in 

München. [Ausstellungsdauer: 14. Juni bis 6. 

September - Foto: © Kunstraum Nestroyhof]


ART&ANTIQUE Residenzhof Salzburg 

Ein Zelt verspicht Abenteuer! Jenes im Hof der 

Salzburger Residenz, das 2018 zum vierten Mal 

während der Festspielzeit aufgestellt wird, ganz 

besonders Aufregendes in Sachen Kunst, Antiquitäten 

und Design. Von 11. bis 19. August findet die 

ART&ANTIQUE Residenzhof als feiner, exquisiter und 

nicht nur unter Kennern geschätzter Kunstevent statt. 

Die Antike heißt das Reiseziel bei Christoph Bacher 

Archäologie Ancient Art, während man bei Brenske 

Gallery in die russische und griechische Ikonenwelt 

tauchen kann. Die Galerie Française präsentiert sich 

mit klingenden Namen der internationalen klassischen 

Moderne. Deren österreichische Vertreter haben ihren 

Platz bei drei der besten Spezialisten Kunsthandel 

Freller, Kolhammer & Mahringer Fine Arts sowie Schütz 

Fine Art, der in seinem Chinese Department auch die 

spannendsten Kunstströmungen aus Fernost zeigt. 

Uhren, Antiquitäten und wunderbare Raritäten finden 

sich bei Lilly’s Contemporary Art Exclusive Antiques. 

Gekonnt, auch mit Bauernmöbeln, kombiniert die 

Genres ebenso Runge Kunsthandel. Spannend treffen 

Skulpturen auf französische Möbel bei Kunsthaus 

Wiesinger, während Vintage-Schmuck und 

Designobjekte bei Pintar Schmuck und Silber des 20. 

Jahrhunderts glänzen. Ein smartes Kunstgipfeltreffen 

im klimatisierten Zelt, das man nicht versäumen sollte.


VIENNA ART WEEK 2018 

PROMISING PARADISE 

Von 19. bis 25. November 2018 dreht sich in Wien 

wieder alles um die Kunst: Promising Paradise lautet 

das vielversprechende Motto der diesjährigen VIENNA 

ART WEEK, die mit ihrem hochkarätigen Programm 

zwischen Klassik und Avantgarde die Kunststadt Wien 

ins Zentrum rückt. Ein dichter Veranstaltungsreigen mit 

rund 200 Veranstaltungen von 70 Programmpartnern 

laden einmal mehr ein, das reichhaltige 

Kunstgeschehen der Stadt zu entdecken. Die 

Doppeldeutigkeit des Begriffs Promising Paradise ist im 

programmatischen Titel der VIENNA ART WEEK 

Konzept: Geht es um ein vielversprechendes Paradies 

oder vielmehr um ein Paradies, das versprochen wird? 

Um ein „Paradise found“ oder ein „Paradise lost“? „Wir 

stellen die Frage, in welcher Weise sich die Kunst mit 

dem mythenumrankten Paradies-Begriff 

auseinandersetzt und welche Bilder mit dem Paradies 

verbunden werden, die letztendlich oft nur in der 

Abwesenheit eines existierenden Ortes zu bestehen 

scheinen“, so der künstlerische Leiter der VIENNA ART 

WEEK Robert Punkenhofer zur Idee der heurigen 

Kunstwoche. Die VIENNA ART WEEK wartet mit 

zahlreichen Programm-Highlights auf: Darunter der 

performative Interview-Marathon im MAK, 

Ausstellungseröffnungen, 

Performances, 

Sonderführungen, Talks und Diskussionen. Der mit 

großem Erfolg eingeführte Alternative Space Open 

House wird ebenso wieder Teil des Festivals sein wie 

der beim Publikum beliebte Open Studio Day, an dem 

rund 100 Künstlerinnen und Künstler ihre Ateliers 

öffnen. Zahlreiche Touren durch die Künstlerateliers, 

Artist-in-Residence-Studios, Galerien sowie zu 

Kunstprojekten im öffentlichen Raum laden 

Besucherinnen und Besucher hinter die Kulissen der 

Kunstproduktion ein. Zu den spannendsten Gästen der 

VIENNA ART WEEK zählen u.a. die renommierte New 

Yorker Performance-Spezialistin RoseLee Goldberg 

(USA), der Künstler Joep van Lieshout (NL), die 

Künstlerin Kaucyila Brook (USA) oder der Komponist 

und Schauspieler Christopher Chaplin (CH), der im 

Rahmen des performativen Interview-Marathons 

auftreten wird. Die VIENNA ART WEEK wird 

gemeinsam von den wichtigsten Ausstellungshäusern, 

Kunsträumen, Ausbildungsinstitutionen und Galerien 

der Stadt veranstaltet. Mit ihren hochqualitativen 

Programmen und Ideen tragen sie wesentlich zum 

Erfolg der Kunstwoche bei, die sich seit 2004 zu einem 

Fixpunkt im Kulturherbst der Stadt entwickelt hat und 

mit ihren rund 30.000 Gästen aus dem In- und Ausland 

die Bedeutung Wiens als Kunststadt hervorhebt. „Wir 

freuen uns jedes Jahr aufs Neue über die enorme 

Vielfalt an künstlerischen Beiträgen, die während der 

VIENNA ART WEEK geboten wird – ein Ereignis, das 

Wien zu einem idealen Ort für nationale und 

internationale Fachleute und Kunstinteressierte macht, 

sich zu treffen, auszutauschen und die 

unverwechselbare Atmosphäre der Stadt zu erleben“. 

so Martin Böhm, Präsident des Trägervereins Art 

Cluster Vienna.

KUNST.INVESTOR NEWS 

Wang Huang Sheng 

BOUNDARY / SPACE 

Wang Huang Sheng, Lines Visions ? Southern Weekly 2012. 8. 9 : ink on 

newspaper : 69.5 × 54cm : 2012 © Wang Huang Sheng 

Bereits zum vierten Mal gastiert das Hamburger BELL 

ART CENTER, das sich dem kulturellen Austausch 

zwischen China und Europa widmet, in den 

Sommermonaten im Bank Austria Kunstforum Wien. 

Wang Huang Sheng, geboren in China, ist Künstler, 

Kurator und Erzieher. Er wohnt zurzeit in Peking. Wang 

ist bekannt für seine Tuschemalerei und Installation. 

Vor kurzem fand die Kunstausstellung „Wang Huang 

Sheng: Grenzen/Raum“ im Beijing Minsheng 

Kunstmuseum (2017) und Guangdong Museum of Art 

(2018) statt. Wang ist einer der bedeutendsten Künstler 

in China und ein Erforscher der chinesischen 

zeitgenössischen Kunst. Die Ausstellung bietet einen 

Rückblick auf die neusten Kunstwerke von Wang. Als 

Kurator von „Grenzen/Raum“ sagte Wu Hung: „Die 

künstlerischen Experimente von Wang Huangsheng 

sind mit Erforschung und Skepsis von Grenzen und 

Raum gefüllt. Während die traditionelle Definition von 

‚Grenzen‘ an die Trennungslinie gebunden ist, brechen 

die Linien-Bilder und Installationen von Wang 

Huangsheng diese Vorstellung, um neue Möglichkeiten 

für den Austausch zwischen Linie und Raum 

aufzuzeigen, und dienen damit als Ausdruck der 

Zeitgenossenschaft in der bildenden Kunst.“ Wang ist 

sowohl bekannt für seine Tuschemalerei als auch für 

seine Installationen. Wangs Kunstwerke werden vom 

Victoria & Albert Museum, dem British Museum, den 

Uffizien, dem Mantua Museum, dem Ashmolean 

Museum, der Hoffmann Sammlung, dem nationalem 

Kunstmuseum Chinas, dem CAFA Kunstmuseum, dem 

Guangdong Museum, dem Suzhou Museum, etc. 

gesammelt und geschätzt. Darüber hinaus war Wang 

Huangsheng auch Direktor des Guangdong Museum of 

Art von 2000 bis 2009, Direktor des CAFA 

Kunstmuseums von 2009 bis 2017. Er gründete und 

veranstaltete die Guangzhou Triennale, die Guangzhou 

Foto-Biennale, die „CAFAM Biennale“, die Ausstellung 

„CAFAM · Zukunft“ und die Peking Foto-Biennale. 

Wang Huangsheng ist auch Professor an der 

chinesischen zentralen Akademie der bildenden 

Künste, Doktorvater und Professor an der Universität 

Heidelberg, der Guangzhou Academy of Fine Arts, der 

Nanjing Universität der Künste und der Süd-China 

Pädagogischen Universität. [Bank Austria Kunstforum- 

3. August bis 31. August 2018- Foto: © Kunstforum]


Leo Zogmayer, 0`00``,2017, Gummi, 22x33x4cm 

Schwarz-weiß aber auch grau 

Mit der jährlichen Präsentation von Mitgliedern der 18 

niederösterreichischen Kunstvereine, die mit dem 

Landesverband verschränkt sind, wird dem Auftrag 

auch heimische Positionen zu zeigen Rechnung 

getragen. Dies soll auch auf die lokalen Szenen 

zurückwirken und macht das Dokumentationszentrum 

für Moderne Kunst in St. Pölten zu einem Player mit 

lokaler und regionaler Relevanz. Damit wird 

insbesondere die niederösterreichische Kunstszene mit 

einer entsprechenden Präsentationsmöglichkeit 

unterstützt. Angestrebt wird somit ein stärkerer 

Austausch einzelner Künstlerinnen und Künstler aus 

Niederösterreich sowie den diversen Kunstszenen im 

Bundesland. Die Ausrichtung dieser jährlichen 

Ausstellung orientiert sich dabei an spezifischen 

Themen und künstlerischen Fragestellungen. Jeder 

Kunstverein entsendet eine Vertreterin oder ein 

Vertreter, die mit einem spezifischen Werkblock in den 

Fokus gestellt werden. Dies soll durch die Einbindung 

heimischer Künstlerinnen und Künstler in eine 

besonders ausgerichtete Programmatik gewährleistet 

sein, Das Thema der diesjährigen Ausstellung der 

Kunstvereine steht unter dem Motto „schwarz_weiß 

aber auch grau“. (Foto: © NOEDOK)

KUNST.INVESTOR ‚Viennacontemporary‘ 

Ashley Hans Scheirl, Grünes Ohr, 2018, Courtesy Galerie Crone


Man About Town magazineJuergen Teller, Beatrice Dalle No.12, Man About Town Magazine Cover Spring/Summer 2017 

Paris, 2017, Courtesy Christine König Galerie 

Viennacontemporary 

27.–30. September 2018 

„Wiens Kunstszene ist über nur alte kunsthistorische 

Schätze hinausgewachsen und ich bin sehr glücklich, 

dass viennacontemporary zu dieser neuen, vor frischer 

Energie strotzenden Generation gehört. Besonders 

dankbar bin ich für die Unterstützung der zahlreichen 

bedeutenden Institutionen, die ihr umfangreiches 

Wissen so großzügig mit uns teilen. Die Messe hat 

einen einzigartigen Charakter entwickelt und, wie auch 

in den vorangegangenen Jahren, wollen wir das Beste 

aus Österreich und der CEE-Region zeigen. Durch die 

weltweit höchste Konzentration an osteuropäischen 

Galerien und dank ihrer kontinuierlich anwachsenden 

internationalen Reichweite – mit besonderem Fokus auf 

die aufstrebenden Kunstmärkte – sticht 

viennacontemporary im kompetitiven Kunstmarkt 

hervor“, sagt Christina Steinbrecher-Pfandt, 

künstlerische Leiterin von viennacontemporary. Von 27. 

bis 30. September 2018 versammelt 

viennacontemporary einmal mehr über 100 Galerien 

und Institutionen aus 23 Ländern unter dem Dach der 

historischen Marx Halle. Als einzige Kunstmesse, die 

den Osten und Westen in sorgfältig kuratierten 

Ausstellungen vereint, sticht viennacontemporary als 

Ort aufregender Neuentdeckungen hervor. Die 

Aussteller, die von Wiens wichtigsten Galerien über 

internationale Top-Player bis zu aufstrebenden 

Junggalerien reichen, präsentieren ihre besten 

KünstlerInnen – etablierte Größen ebenso wie 

aufstrebende Entdeckungen. Ein dichtes Angebot von 

Sonderschauen, wie ZONE1 und Explorations, sowie 

anspruchsvolle Begleitveranstaltungen, wie das Talks 

Programm und Spezialführungen, runden das reiche 

Kunstangebot ab und machen es allen 

Besuchergruppen zugänglich.


Ekaterina Shapiro-Obermair, Targets, 2017, Courtesy of Ani Molnár Gallery


„Wir freuen uns, viennacontemporary 2018 im Rahmen 

unseres kulturellen Engagements in osteuropäischen 

und südosteuropäischen Ländern zu unterstützen. Als 

die führende Bank der CEE-Region ist es unsere 

Verantwortung, die Zivilgesellschaft und kulturelle 

Entwicklung in der Region zu unterstützen. 

viennacontemporary, die sich in unbekannte 

Traditionen und überraschende Praktiken der 

zeitgenössischen Kunst in CEE-Regionen vorwagt, ist 

eine passende Plattform für diese Bestrebungen. Eine 

lebendige und freie Kunstszene ist unentbehrlich für 

moderne Demokratien”, meint Boris Marte, Leiter des 

Erste Innovation HUB. „Wir sind hocherfreut darüber, 

dass wir die Marx Halle als Standort für 

viennacontemporary sicherstellen und bereits die 

Messetermine für die kommenden zehn Jahre fixieren 

konnten. Dies beweist unser beharrliches Engagement 

und ermöglicht uns volle Konzentration auf ein hohes 

Dienstleistungsniveau für unsere Gäste”, so Renger 

van den Heuvel, Geschäftsführer von 

viennacontemporary. 

ZONE1: Solopräsentationen junger österreichischer 

KünstlerInnen: ZONE1, kuratiert von Victoria Dejaco 

(IT/AT), ist eines der unbestrittenen Highlights der 

Messe. Dieser Sonderteil widmet sich ausschließlich 

den Solopräsentationen österreichischer KünstlerInnen 

unter 40 Jahren. Dejaco, eine junge, in Österreich 

lebende Kuratorin, stellt sich der Herausforderung, die 

besten ihrer Altersgenossen auszuwählen. ZONE1 

rückt frische und aufregende Positionen in den 

Mittelpunkt und enttäuscht nie als Ort der 

Neuentdeckungen und Überraschungen. 

Explorations: Der neue Programmpunkt Explorations 

zeigt kuratierte Standpräsentationen bei ausgewählten 

Galerien. Er vereint ein breites Spektrum künstlerischer 

Praktiken unter dem Aspekt herausragender Qualität 

und unkonventioneller Ansätze. Der Programmpunkt 

wird vom in Berlin lebenden kuratorischen Berater 

Nadim Samman (UK/DE) geleitet, dessen frischer 

Zugang zur Kunst bereits bei zahlreichen 

internationalen Ausstellungen und Biennalen für 

Begeisterung sorgte. 

Talks: Das tägliche viennacontemporary Talks 

Programm, kuratiert von Kimberly Bradley (DE/AT), 

behandelt die drängendsten Fragen der 

zeitgenössischen Kunstszene – von Politik und 

Eventkultur über Wirtschaftsfragen bis zu 

Zukunftsspekulationen. Hochkarätige internationale 

KünstlerInnen, KuratorInnen, KritikerInnen, 

MuseumsdirektorInnen und SammlerInnen teilen ihr 

umfangreiches Wissen und beleuchten die 

hochkomplexen Hintergründe der globalisierten 

Kunstwelt. 

Collectors Talks: Die „A-live” Interview-Serie der 

Plattform Artload gewährt im Rahmen der 

viennacontemporary exklusive Einblicke in die 

Herausforderungen und Strategien im Aufbau einer 

bedeutsamen Kunstsammlung, zeigt individuelle 

Ansätze von Sammlungen auf und erwägt 

Möglichkeiten, private Kunstsammlungen zum Dienste 

der Gesellschaft einzusetzen. Durch Interviews mit den 

einflussreichsten SammlerInnen des internationalen 

Kunstkreises bietet Artload sowohl lokale als auch 

globale kritische Perspektiven auf zeitgenössische 

Kunst. 

Media Talks: Bereits zum dritten Mal bietet 

viennacontemporary einer beeindruckenden Bandbreite 

von Medien, die ihre Sicht auf die zeitgenössische 

Kunstwelt verlautbaren, eine Bühne. (Foto: © 

viennacontemporary)


Christoph Schirmer, 0-DREI-18, 2018, Courtesy Bechter Kastowsky Galerie


Irmina Stas, Untitled, 2017, Photo Piotr Bekas, Courtesy of the artist and Le Guern Gallery

Bösendorfer Flügel – Modell 200 „Dragonfly“ 

Prachtvolle Gärten – Perfektes Handwerk 

Die Verwendung von verschiedenen Holzarten zur Gestaltung von Ornamenten, 

Blumen- und Tiermotiven sind seit jeher ein Symbol für Extravaganz und Luxus. Dies 

zeigt die Vielzahl der historischen Möbel und Klaviere die mit kostbaren Intarsien 

verziert sind. 

Kaiserin Maria Theresia und ihr Mann Franz I. Stephan sammelten leidenschaftlich 

gerne Pflanzen für ihre prachtvollen Gärten und monumentalen Glashäuser. Die 

Kaiserin machte Schloss Schönbrunn zu einer imperialen Sommerresidenz und zum 

glanzvollen Mittelpunkt höfischen Lebens. Führende Staatsmänner und große 

Persönlichkeiten aus Kunst und Kultur waren hier zu Gast. Der barocke Garten 

Schönbrunns diente der herrschaftlichen Repräsentation und war Fortsetzung der 

imposanten Innenräume nach außen. 

Der im 18. Jahrhundert berühmte Maler Johann Wenzel Bergl schmückte einige 

Innenräume im Erdgeschoss mit detailverliebten Pflanzen- und Tiermotiven. Auch die 

naturverbundene Kaiserin Elisabeth (Sissi) erfreute sich in späteren Jahren an den 

prachtvollen Gärten und Wandmalereien. Die von Bergl gestalteten Räume zählen bis 

heute zu den drei kostbarsten Raumensembles des Schlosses. Dieses Instrument ist eine 

Hommage an die prachtvollen Gärten und Wandmalereien des Imperialen Luxus und 

eine verzaubernde Momentaufnahme der Natur. Limitiert auf 18 Flügel in der Größe 

200 schwarz poliert, ist jedes Instrument dieser Serie mit einer individuell 

nummerierten Messingplakette versehen. 

Features 

Intarsien in traditioneller Sandschattierungstechnik 

Bösendorfer Grand Piano 200 Limitiert auf 18 Flügel 

Konzertflügel Mechanikgeometrie gewährleistet optimale 

Spielart & Kontrollierbarkeit 

Feinste Verarbeitung wertvoller Furniere und Materialien 

Resonanzboden aus österreichischem Fichtenklangholz 

Handgesponnene Bösendorfer Bass Saiten 

Einzelsaitenaufhängung 

Handgefertigt in Österreich

KUNST.INVESTOR Dorotheum 

Philip Guston, ohne Titel, 1957, Öl auf Papier auf Hartfaserplatte, 63,5 x 88,9 cm, erzielter Preis € 470.860 

Traditionell stark! 

Resümee erstes Auktionshalbjahr 2018 im Dorotheum 

Nach dem besten Geschäftsjahr in der Geschichte des 

Dorotheum konnte das Auktionshaus auch 2018 ein 

hervorragendes erstes Halbjahr für sich verbuchen. 

Zeitgenössische Kunst brillierte im ersten Halbjahr 

2018, mit vielen Preisen weit über den Erwartungen. 

Bei der Auktion am 16. Mai erreichte das aus der 

Sammlung des Objektkünstlers Gianni Colombo 

stammende Wandobjekt „Untitled (Escritura)“ des 

Brasilianers Jesús Rafael Soto 491.000 Euro. Zwei 

Versionen von Lucio Fontanas berühmten „Concetto 

spaziale“ aus den 1960er Jahren wechselten für 

552.000 und 539.800 Euro ihre Besitzer. Eine 

unbetitelte Arbeit des US-amerikanischen abstrakten 

Expressionisten Philip Guston kam auf ausgezeichnete 

470.860 Euro. Nach dem Weltrekord im Vorjahr für 

Emilio Vedova setzte das Dorotheum mit 430.000 bzw. 

234.800 Euro für zwei Arbeiten dieses Künstlers 

weitere Maßstäbe für dessen Marktwert.


Balthasar van der Ast (1593/904 - 1657), Stillleben, Öl auf Holz, 64 x 102,3 cm, erzielter Preis € 369.000


1960 Mercedes-Benz 300 SL Roadster, Ausstellungswagen der London Motor Show 1960, erzielter Preis € 899.000 

Weitere Highlights kamen von Yayoi Kusama, Hans 

Hartung, Victor Vasarely, Asger Jorn, Maria Lassnig, 

Carla Accardi oder von Katharina Grosse. Zwischen 

Gegenwartskunst und Design angesiedelt ist der 

seltene Tisch von Giacomo Manzù, ein 1963 für die 

eigene Wohnung angefertigtes Unikat. 271.400 Euro 

war er einem Design-Liebhaber bei der Auktion „Design 

First“ wert. Bei den österreichischen Künstlern der 

Moderne reüssierten Arbeiten von Kolo Moser, Oskar 

Laske, Alfons Walde und Gustav Klimt mit hohen 

Ansteigerungen. Traditionell stark präsentierte sich bei 

der Auktion „Gemälde des 19. Jahrhunderts“ am 25. 

April 2018 die österreichische Kunst, unter anderem mit 

Werken von Johann Baptist Reiter und den 

Stimmungsimpressionisten wie Marie Egner, Olga 

Wisinger-Florian, Tina Blau. Eine Sensation für sich 

waren die 1,425 Millionen Euro für eine historische 

Holzskulptur aus Papua-Neuguinea aus der berühmten 

Sammlung Carlo Monzino. Der so genannte Monzino 

Uli, 17./19. Jahrhundert, war am 21. Juni 2018 Star-Los 

der Auktion „African and Oceanic Art“ gewesen. An die 

Spitze der Verkäufe des ersten Halbjahres 

katapultierten sich auch Klassische Fahrzeuge, die 

perfekt Schönheit wie praktischen Nutzen mit 

Investment verbinden. 899.000 Euro wurden am 23. 

Juni 2018 für einen 1960 Mercedes-Benz 300 SL 

Roadster, 663.800 Euro für den Maserati Mistral 

Spyder 3700 bewilligt. (Foto: © Dorotheum) 

Jesús Rafael Soto (Ciudad Bolívar 1923–2005 Paris). Ohne Titel (Escritura), 1974, auf der Rückseite signiert, datiert 1974 

und gewidmet, Holz, Draht, Farbe und Nylonsaiten, 102 x 172 x 30 cm, erzielter Preis € 491.000


Lucio Fontana, Concetto Spaziale, Attesa, 1964/65, Dispersionsfarbe auf Leinwand, 46 x 38 cm, erzielter Preis € 552.000


1966 Maserati Mistral Spyder 370, einer von nur 125 Mistral Spyder, erzielter Preis € 663.800 

Mercedes und Maserati…….. 

93 Prozent Verkaufsquote, großartige Preise bei Auktion 

„Klassische Fahrzeuge“ am 23. Juni im Dorotheum Wien Vösendorf 

Schnell bewegen sich die Old- und Youngtimer auf der 

Straße - lange dauerten am 23. Juni im Fahrzeug und 

Technik Zentrum Wien in Vösendorf bei der 

Dorotheum-Auktion „Klassische Fahrzeuge“ die vielen 

Bietgefechte im randvollen Saal und am Telefon: Die 

meisten der 103 angebotenen Fahrzeuge wechselten 

den Besitzer, allen voran der Mercedes-Benz 300 SL 

Roadster von 1960. 899.000 Euro war diese in 

sensationell unrestauriertem Zustand befindliche 

Autolegende einem Oldtimer-Fan am Telefon wert. 

Einen der besonders kräftigen Szenenapplause an 

diesem Nachmittag erntete zu Recht der seltene, 

schwarze 1966 Maserati Mistral Spyder 3700, um den 

zwei Saalbieter minutenlang kämpften und der 

schließlich hervorragende 663.800 Euro erlöste. Bei 

350.200 Euro klingelte die Auktionsglocke für den Mille- 

Miglia-Gewinner von 1947, den 1938 Lancia Aprilia 

Spider Touring. Mit sensationellen 294.200 Euro, weit 

über den Erwartungen, wurde das BMW 327/28 Sport- 

Kabriolett von 1939, zugeschlagen. Unter den weiteren 

Top-Preisen: 260.600 Euro für den 2011 Porsche 997 

Speedster (der Nummer 333 von 356 gebauten), € 

103.500 für den 1960 Jaguar XK Roadster, € 143.000 

für die Rekonstruktion eines Pur Sang Bugatti Type 51 

von 1931. Und für den 1975 Renault Alpine (€ 66.700) 

gab es obendrauf gleich einen Kuss im Auktionssaal. 

(Foto: Dorotheum)


1960 Mercedes-Benz 300 SL Roadster, Ausstellungswagen der London Motor Show 1960, erzielter Preis € 899.000


1938 Lancia Aprilia Spider Touring, erzielter Preis € 350.200


1939 BMW 327/28 Sport-Kabriolett, deutsche Auslieferung, seit 1948 in Österreich, erzielter Preis € 294.200





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VON KOPF BIS FUSS AUF SISI EINGESTELLT 

Schirm und Schuhe von Kaiserin Elisabeth bei Kaiserhaus-Auktion 

des Dorotheum erfolgreich versteigert 

Der Hype um Kaiserin Elisabeth ist ungebrochen – bis 

nach Asien eilt Sisis Ruf. Dementsprechend hoch 

gesteigert wurden am 18. Juni 2018 bei der 

Kaiserhaus-Auktion des Dorotheum Dinge aus dem 

persönlichen Besitz der legendären Kaiserin. Von Kopf 

bis Fuß auf Sisi eingestellt war die Schloss Schönbrunn 

Kultur- und Betriebsgesellschaft, die Sisis schwarze 

Satinschuhe und deren schwarzen Seiden- 

Sonnenschirm für 21.250 sowie 18.750 Euro wieder 

nach Schönbrunn heimholte. Fast ebenso hoch in der 

Gunst der Sammler sind Artefakte aus dem 

persönlichen Besitz von Kaiser Franz Joseph. So 

fanden die aus feinstem Leder gearbeiteten 

Hausschuhe des Kaisers, bestätigt von 

Leibkammerdiener Eugen Ketterl, für 11.250 und 6.250 

Euro neue Besitzer. Das Titellos der Auktion, das 

hervorragende, von Julius von Blaas angefertigte 

Porträt Kaiser Franz Josephs I. zu Pferd, erlöste 22.500 

Euro. (Foto: © Dorotheum)


Kaiserin Elisabeth von Österreich: Persönlicher Sonnenschirm als Königin von Ungarn, schwarze Seide, durchbrochen gearbeitete 

Seidenstickerei mit floralen Motiven, elfenbeinfarbiger Griff mit gravierter Initiale "E" mit St. Stephanskrone, um 1890, erzielter Preis € 18.750 

Kaiserin Elisabeth von Österreich: Paar persönliche Satinschuhe, schwarze Seide, Perlenstickerei, Maschendekoratoin, Ledersohle, 

Länge 25 cm, dazu gesiegelte Karte und Unterschrift des Leibkammerdieners Eugen Ketterl, erzielter Preis € 21.250

KUNST.INVESTOR Ressler Kunst Auktionen 

Arnulf Rainer, Ohne Titel (Proportionsstudie), Öl und Collage auf Papier auf dünnem Karton 

aufkaschiert, 64 x 51,5 cm (Karton: 100 x 70 cm), 1953, Ausrufpreis € 55.000


RAINER – WEILER – BOECKL 

9. Kunstauktion der RESSLER KUNST AUKTIONEN - 24. September 2018 

212 Kunstwerke mit einer Rufpreissumme von 1,4 

Millionen Euro wurden gesammelt. Obwohl der 

Schwerpunkt des Angebots nach wie vor auf 

zeitgenössischer österreichischer Kunst liegt, fällt die 

hohe Zahl an Werken internationaler Größen des 

Kunstmarkts auf: Pablo Picasso, Andy Warhol, A. R. 

Penck, Markus Lüpertz, Damien Hirst, Pierre 

Alechinsky, Martin Kippenberger u.v.a. sind in der 

Auktion vertreten. Die größte Aufmerksamkeit werden 

aber doch Highlights der heimischen Kunstentwicklung 

finden: 

ARNULF RAINER, Proportionsstudie: Die 

Proportionsstudien von 1953 und 1954 sind deshalb so 

rar, weil der Künstler die meisten in einem Anflug von 

Verzweiflung nach dem großen Misserfolg seiner 

Ausstellung in der Galerie Würthle (1954) vernichtet 

hat. Trotzdem nehmen sie in seinem Oeuvre eine 

wichtige Position ein. Mit ihnen unternahm Rainer erste 

ernsthafte Versuche mit kräftiger Farbe, nachdem er bis 

dahin vor allem zeichnerisch gearbeitet hatte. Seine 

Übermalungen sind ohne die intensive 

Auseinandersetzung mit den Proportionen von 

Farbgewichten bzw. Flächenverteilungen nicht 

vorstellbar. Auch die Kreuzform, längst eines der 

Markenzeichen Rainers, entwickelte sich in dieser Zeit. 

Die Proportionsstudie Arnulf Rainers startet in der 

Auktion bei € 55.000. 

MAX WEILER, Durchblick Chromoxydgrün: Es ist 

kein Zufall, dass Peter Weiermair als Cover für sein 

1980 erschienenes Buch „Über Max Weiler“ dieses Bild 

ausgewählt hat – es ist eines seiner eindrucksvollsten 

Werke. Wer sich heute für die wunderbaren Gemälde 

Weilers begeistert, kann kaum nachvollziehen, wie 

umstritten der Künstler seinerzeit war. Seine Fresken 

für die Theresienkirche auf der Innsbrucker Hungerburg 

gerieten zum Skandal, weil Weiler die Kreuzigungsszene 

mit Tiroler Bauern bevölkert hat. Auch um seine 

zwei großen Wandmalereien für den Innsbrucker 

Bahnhof gab es wilde Auseinandersetzungen. Das in 

Eitempera auf Leinwand 1977 ausgeführte Werk startet 

in der Auktion bei € 65.000. 

HERBERT BOECKL, Maler und Modell III: Um das 

weite Spektrum eines der wichtigsten österreichischen 

Maler des 20. Jahrhunderts zu erfassen, muss man 

sich vergegenwärtigen, dass Boeckl bereits 1913 

gemeinsam mit Schiele und Klimt ausstellte, also voll 

anerkannt war. Im 2. Weltkrieg etablierte er den 

Abendakt an der Akademie, der bis heute mit dem 

Zusatz „legendär“ geschmückt wird, um seine 

Bedeutung verständlich zu machen. Mit dem Fresko 

„Apokalypse“ in der Engelkapelle der Abtei Seckau 

setzte Boeckl einen letzten künstlerischen Meilenstein. 

Unser Bild entstand 1964, also durchaus in zeitlicher 

(und künstlerischer) Nähe zu Seckau, und war 

mehrfach im Belvedere ausgestellt. Das 120 x 148 

große Gemälde startet in der Auktion bei € 65.000. 

Die Auktion weist aber viele andere hervorragende 

Kunstwerke auf: Arnulf Rainer ist in der Auktion etwa 

mit sieben Arbeiten vertreten, darunter „Fischen“ aus 

den 1970er Jahren. Von Hermann Nitsch gibt es ein 

Schüttbild, ein Triptychon und ein im Umfeld der 

Herodiade-Inszenierung entstandenes Gemälde. Von 

Franz West wird eine frühe (1972) Zeichnung offeriert. 

Es gibt mehrere frühe Plastiken von Oswald 

Oberhuber, eine „Hose“ von Erwin Wurm, mehrere 

Ölbilder von Hans Staudacher aus verschiedenen 

Schaffensperioden, ein großartiges Werk von Markus 

Prachensky und eine Gemeinschaftsarbeit von Herbert 

Brandl und Loys Egg, um nur einige zu nennen. (Foto: 

© Ressler Kunst Auktionen) Mehr Info


Max Weiler, Durchblick Chromoxydgrün, Eitempera auf Leinwand, 86,5 x 91 cm, 1977, Ausrufpreis € 65.000


Herbert Boeckl, Maler und Modell III, Öl auf Leinwand, 120 x 148 cm, 1964, Ausrufpreis € 65.000

KUNST.INVESTOR Galerie Gugging 

Josef Wittlich, 1975, Erzherzog Eugen, Tempera auf Papier, 101,7 x 73 cm, Courtesy Wasserwerk Galerie Lange


„type brut“ 

„Durch Meditation und Kunst können wir uns mit Mutter Erde verbinden 

und unsere kooperative Natur bekräftigen, in dem wir die Umwelt 

als einen Teil unserer selbst erkennen.“ (Sulak Sivaraksa) 

Am Beginn der Kunstgeschichte steht die 

Höhlenmalerei, die erstmalig Abbildungen des 

Menschen – zumeist in Jagdszenen – zeigt. Seitdem ist 

die Darstellung des Menschen in der Kunst eine 

Konstante. In jeder Epoche hat man sich mit diesem 

Thema auseinandergesetzt, ob in der Bildhauerei, der 

Malerei und heutzutage auch in den neuen Medien. Die 

Art der Darstellung wurde vom jeweilig herrschenden 

Zeitgeist bestimmt, welcher wiederum von 

herausragenden Künstlern wie z. B. Leonardo Da Vinci, 

Pablo Picasso … geprägt wurde. Ein „Typ“ ist 

umgangssprachlich im besten Fall ein interessanter 

Mensch, der etwas Originelles an sich hat und einfach 

so ist, wie er ist. Es kann sein, dass sein Verhalten 

manchmal „roh“ bzw. „ungehobelt“ erscheint. Die 

Ausstellung „type brut“ zeigt Werke der Künstler aus 

Gugging, ihrer internationalen KollegInnen und 

autodidaktischer KünstlerInnen. Es werden Arbeiten 

von insgesamt 38 KünstlerInnen gezeigt, die sich auf 

völlig unterschiedliche Art und Weise der 

Menschendarstellung widmen. Es erwarten Sie 

Raritäten und Besonderheiten, angefangen bei den 

Menschendarstellungen der Künstlerin Karoline 

Rosskopf, dem Einladungsmotiv “Mensch” von Oswald 

Tschirtner, der zu den wichtigsten Vertretern der Art 

Brut zählt, der “Frau” von Johann Hauser aus Navratils 

Künstlergästebuch, den menschlichen Keramikköpfen 

in Kombination mit Tierpräparaten der Wiener 

Bildhauerin Julia Hanzl, bis hin zu den poppigen 

Figuren von Josef Wittlich. Der Mensch ist ein 

sinnliches Wesen und durch diese Ausstellung, welche 

das Kunstprojekt Hoky- Poky II von Müller-Divjak 

beheimatet, werden 4 der 5 Sinne angesprochen: 

Hören, Riechen, Sehen, und Tasten. Hoky-Poky II tritt 

als temporäre Architektur für die Sinne mit den 

ausgestellten Werken der Art Brut in Dialog und erlaubt 

einen anderen Blick, eine veränderte Wahrnehmung. 

[Galerie Gugging. Ausstellungsdauer: 17. Mai bis 17. 

September 2018(Vernissage am Mittwoch, 16. Mai 

2018 um19:00 Uhr) - Foto: © Galerie Gugging ]


x2014, She-He, Kat.Nr. 2014-008, Mischtechnik auf Hartfaserplatte/mixed media on hardboard, 50 x 71 cm, Courtesy Shaul Knaz


1988, Menschen/Humans, Kat.Nr. 88-009, Wachskreide, Deckfarben/crayons, topcoat paint, 43,8 x 62 cm, © Privatstiftung – Künstler aus Gugging


August Walla, 1999, WALLA GUSTI, Acryl auf Leinwand, 120 x 160 cm, © Art Brut KG


Julia Hanzl, 2017, Horned god, Objekt, 105 x 76 cm, Courtesy galerie gugging


Gérard Sendrey, 2017, Couple, Temperafarbe, 32 x 23,7 cm, Courtesy galerie gugging


Oswald Tschirtner, 1984, Mensch, Deckfarbe, 88 x 62,5 cm, © Privatstiftung - Künstler aus Gugging

KUNST.INVESTOR Kunsthalle Krems 

PICASSO – GORKY – WARHOL 

SAMMLUNG HUBERT LOOSER 

Hubert Looser mit Pablo Picasso, © Succession Picasso / Bildrecht, Wien, 2018, Foto: Brechbühl 

„Hinter jedem Werk spürt man die Leiden- und Kennerschaft des Sammlers Hubert Looser. Eine markante Konstante seiner 

Sammlung ist die Linie, die sich sowohl in der Zeichnung als auch in der Skulptur niederschlägt. Dieses Kapitel machen wir in 

Krems zum Ausstellungsthema, veranschaulicht in den Meisterwerken von Pablo Picasso, Arshile Gorky, Andy Warhol und vielen 

anderen.“ Florian Steininger 

Die Schweizer Sammlung Hubert Looser zählt zu den 

herausragenden europäischen Privatsammlungen 

moderner und zeitgenössischer Kunst, die 

Surrealismus, abstrakten Expressionismus, Minimal Art 

und Arte povera zum Schwerpunkt haben. Die 

Ausstellung in der Kunsthalle Krems, die im Anschluss 

in das Kunsthaus Zürich wandert, veranschaulicht mit 

über 150 Werken aus der Sammlung, die von der 

Moderne bis in die Gegenwart reichen, das 

spannungsreiche Verhältnis zwischen Skulpturen und 

Arbeiten auf Papier. Ein großer, mannigfaltiger Bestand 

von Arbeiten auf Papier bildet den Grundstein der 

Sammlung Hubert Looser, eindrücklich ergänzt durch 

Gemälde und Skulpturen. Darunter finden sich etwa 

Werke von Arshile Gorky, Willem de Kooning, Cy 

Twombly, Andy Warhol, Agnes Martin, Roni Horn und 

Richard Serra sowie ein Werkblock von Schweizer 

Positionen, mit denen Hubert Looser seine Sammlung 

begründete. Vor allem die Linie und mit ihr die 

Zeichnung ist für ihn ein visuell-ästhetisches Manifest, 

ein Appell, sich intuitiv und feinfühlend mit Kunst 

auseinanderzusetzen. Die Zeichnungen zeigen in 

gewisser Weise das Concetto der Künstlerinnen und 

Künstler, sie sind der unmittelbare grafische 

Niederschlag ihrer prima idea, die auch fallweise ins 

Skulpturale oder in die großformatige Malerei 

weiterentwickelt wird. Oder die Zeichnung steht als 

solitäre Behauptung für sich: Puristische Linien 

markieren das Blatt Papier – ob figurativ bei Henri 

Matisse und Andy Warhol oder abstrakt bei Cy 

Twombly oder Brice Marden. Die frühen Schweizer 

Ankäufe der Sammlung Hubert Looser aus den 1960erund 

1970er-Jahren sind zumeist Arbeiten auf Papier. 

Diese Zeichnungen von Vertreter/innen des 

Surrealismus und des Informel werden Werken 

internationaler kunsthistorischer Größen wie Gorky oder 

de Kooning gegenübergestellt. So kommt es etwa zur 

spannenden Konfrontation einer Tuschzeichnung von 

Gorky aus den 1930er-Jahren mit Blättern von Serge 

Brignoni oder von Lenz Klotz’ kreiselnden Linien mit 

Twomblys kritzeligen Spuren auf dem Papier. Eigens 

für die Kunsthalle Krems schuf die französische 

Künstlerin Fabienne Verdier ein neues Werk. Die 

Ausstellung wirft einen frischen Blick auf die Werke und 

rückt das weniger Beachtete in den Fokus, um neue 

Erkenntnisse zu gewinnen. [Kunsthalle Krems, Dauer 

bis 4. November 2018 - Kurator: Florian Steininger, 

Foto © Kunsthalle Krems]


© The Andy Warhol Foundation for the Visual Arts, Inc./ Licensed by Bildrecht, Wien, 2018, Foto / Photo: Sammlung Hubert Looser


© Succession Picasso / Bildrecht, Wien / Vienna, 2018, Foto / Photo: Fondation Hubert Looser


Yves Klein ANT 37, ca. 1960 reines Pigment und Kunstharz auf Papier auf Leinwand / pure pigment and synthetic resin on paper on canvas 79 

x 29,5 cm © The Estate of Yves Klein c/o Bildrecht, Wien / Vienna, 2018, Foto / Photo: Fondation Hubert Looser


© The Estate of Magdalena Abakanowicz, Foto / Photo: Fondation Hubert Looser


© The Willem de Kooning Foundation / Bildrecht, Wien / Vienna, 2018, Foto / Photo: Fondation Hubert Looser

KUNST.INVESTOR Albertina 

Claude Monet, Der Seerosenteich, 1917-1919, Öl auf Leinwand, © Albertina, Wien. Sammlung Batliner 

Monet bis Picasso 

Die Sammlung Batliner 

Die ALBERTINA besitzt mit der Sammlung Batliner eine 

der größten und hochkarätigsten Kollektionen Europas 

zur Malerei der Klassischen Moderne. 2007 wurde 

diese Sammlung der ALBERTINA von Rita und Herbert 

Batliner übergeben und ein neues Kapitel in der 

Geschichte des Museums aufgeschlagen. Vom 

französischen Impressionismus, Pointillismus und 

Fauvismus mit Werken von Monet, Renoir, Degas, 

Cézanne, Toulouse-Lautrec, Braque und Matisse über 

Meisterwerke der expressionistischen Künstlergruppen 

Die Brücke und Der Blaue Reiter mit Gemälden von 

Kirchner, Kandinsky und Nolde bis hin zur russischen 

Avantgarde und zahlreichen Werken von Pablo Picasso 

präsentiert die Dauerausstellung alle bahnbrechenden 

Ideen der Moderne. Die Entscheidung von Herbert und 

Rita Batliner 2007, ihre Sammlung der Öffentlichkeit 

zugänglich zu machen und dafür als Partner die 

ALBERTINA zu wählen, hat die Museumslandschaft 

auch im Bereich der zeitgenössischen Kunst bereichert. 

Denn seit der Jahrtausendwende sammelt das Ehepaar 

Batliner auch die vielfältige Malerei der Gegenwart: 

Georg Baselitz, Anselm Kiefer, Alex Katz, Imi Knoebel 

und Arnulf Rainer. (Foto: © Albertina)


Amedeo Modigliani, Junge Frau in Hemd, 1918, Öl auf Leinwand, Albertina, Wien. Sammlung Batliner


Pablo Picasso, Frau mit grünem Hut, 1947, Öl auf Leinwand, Albertina, Wien – Sammlung Batliner © Bildrecht, Wien, 2018


Maurice de Vlaminck, Stillleben mit Obstschale, 1905-1906, Öl auf Leinwand, © Albertina, Wien. Sammlung Batliner


Alexej von Jawlensky, Mädchen mit Blumenhut, 1910, Öl auf Karton, © Albertina, Wien. Sammlung Batliner


Emil Nolde, Mondnacht, 1914, Öl auf Leinwand, © Albertina, Wien. Sammlung Batliner

KUNST.INVESTOR WestLicht 

WORLD PRESS PHOTO 2018 

Die Welt zu Gast im WestLicht: Mit der World Press 

Photo Ausstellung machen ab 14. September wieder 

die besten Pressefotografien in der Wiener 

Westbahnstraße Station. Erstmals wurde in diesem 

Jahr eine Shortlist der Nominierten veröffentlicht, bevor 

die Jury die Preisträger_innen bekanntgab. Zum World 

Press Photo des Jahres kürte die Jury ein Bild des 

Agence France-Presse Fotografen Ronaldo Schemidt 

(* 1971) mit dem Titel „Venezuela Crisis“. Bei Protesten 

gegen die geplanten Verfassungsreformen von 

Staatspräsident Nicolás Maduro kam es am 3. Mai 

2017 in der venezolanischen Hauptstadt Caracas zu 

gewaltsamen Zusammenstößen mit der Polizei. Der 28- 

jährige José Victor Salazar Balzar wurde bei den 

Unruhen durch die Explosion eines Motorrads erfasst. 

Er überlebte mit Verbrennungen ersten und zweiten 

Grades. „Es ist ein fast klassisches Foto, aber mit einer 

sehr unmittelbaren Energie und Dynamik. Die Farben, 

die Bewegung, alles ist hervorragend komponiert, das 

Bild hat Kraft. Ich war direkt berührt“, beschreibt Jury- 

Präsidentin Magdalena Herrera, Fotodirektorin bei Geo 

Frankreich, ihre Begegnung mit dem Bild. Ihre Jury- 

Kollegin Whitney C. Johnson von National Geographic 

ergänzt: „Tatsächlich handelt es sich um eine sehr 

symbolische Fotografie. Der brennende Mann mit der 

Maske steht nicht bloß für sich, sondern verkörpert ein 

Venezuela in Flammen.“ Bereits zum siebzehnten Mal 

in Folge ist das Fotomuseum WestLicht Schauplatz von 

World Press Photo. 2017 zog das Event mehr als 

26.000 Besucher_innen in die Westbahnstraße. Die 

prämierten Einzelbilder und Fotoserien lassen als 

Ikonen der Zeitgeschichte das vergangene Jahr Revue 

passieren und zeigen auf eindringliche Weise 

Ereignisse aus den Bereichen Politik, Gesellschaft, 

Sport und Natur. „Der World Press Photo Award 

demonstriert ein ums andere Mal, was guter 

Fotojournalismus zu leisten im Stande ist und welch 

hohen persönlichen Einsatz Fotografinnen und 

Fotografen riskieren, damit wir wissen, was auf der Welt 

vor sich geht. In Zeiten, in denen die freie Presse mehr 

und mehr unter Beschuss genommen wird, kann das 

nicht oft genug betont werden. Auch deshalb ist die 

Ausstellung für uns von so großer Bedeutung“, so 

WestLicht-Vorstand Peter Coeln. Zu den 

dominierenden Themen im Wettbewerb gehören der 

aufflammende Nationalismus in den USA, die Proteste 

gegen die Regierung Maduro in Venezuela, die in der 

europäischen Aufmerksamkeit oft in den Hintergrund 

gedrängte Rohingya-Krise in Myanmar, die Kämpfe im 

Norden Iraks und das Schicksal von Geflüchteten nach 

ihrer Ankunft in Europa. Neu eingeführt wurde in 

diesem Jahr die Wettbewerbskategorie Environment, in 

der es um den Einfluss der menschlichen Zivilisation 

auf die Umwelt geht. Eine Arbeit mit Österreichbezug 

gewann in der Kategorie Langzeitprojekte: In 

einfühlsamen Bildern begleitet die Serie „Ich bin 

Waldviertel“ der niederländische Fotografin Carla 

Kogelman seit 2012 das Aufwachsen der Geschwister 

Hannah und Alena, die mit ihrer Familie in 

Merkenbrechts nahe der tschechischen Grenze 

leben.Insgesamt wurden im Wettbewerb 42 

Fotograf_innen aus 22 Ländern in acht Kategorien 

ausgezeichnet. Beworben hatten sich 4.548 

Kandidat_innen aus 125 Nationen mit insgesamt 

73.044 Fotografien.Seit 1955 schreibt die World Press 

Photo Foundation, eine unabhängige Plattform des 

Fotojournalismus mit Sitz in Amsterdam, den World 

Press Photo Contest aus. Eine jährlich wechselnde 

Jury beurteilt die Einsendungen von Fotograf_innen 

aus aller Welt. Das Ergebnis des renommierten 

Wettbewerbs, das jeweils als Wanderausstellung um 

den Globus tourt, gilt als wichtigste Leistungsschau der 

internationalen Pressefotografie. [WestLicht:- 14. 

September- 21. Oktober 2018, Foto: © WestLicht]


MENSCHEN – ERSTER PREIS, STORIES, Titel: Boko Haram zwang diese Mädchen, Sprengstoffgürtel 

zu tragen – sie überlebten, © Adam Ferguson, for The New York Times


ALLGEMEINE NACHRICHTEN – ZWEITER PREIS, EINZELBILDER, Titel: Nicht mein Urteil, © Richard Tsong-Taatarii, Star Tribune


MENSCHEN – ZWEITER PREIS, STORIES, Titel: Freiheit finden im Wasser, © Anna Boyiazis


NATUR – ERSTER PREIS, STORIES, Titel: Die Krieger, die die Elefanten beschützen, © Ami Vitale, for National Geographic


UMWELT – ZWEITER PREIS, EINZELBILDER, Titel: Warten auf die Freiheit, © Neil Aldridge


SPORT – ERSTER PREIS, EINZELBILDER, Titel: Royal Shrovetide Football, © Oliver Scarff, Agence France-Presse


SPORT – ERSTER PREIS, STORIES, Titel: Kinder-Jockeys, © Alain Schroeder, Reporters

KUNST.INVESTOR Belvedere 

Gerhart Frankl, Blick auf Wien vom Belvedere, Foto: Johannes Stoll © Belvedere, Wien 

IM BLICK 

DER CANALETTOBLICK 

Der Canalettoblick ist die wohl berühmteste Ansicht der 

Stadt, über Jahrhunderte hat er die Menschen fasziniert 

und zahlreiche Künstlerinnen und Künstler inspiriert. 

Wien, vom Belvedere aus gesehen, so heißt das 

namengebende Gemälde Bernardo Bellottos, 

genannt Canaletto, im Original. Am Ort der Entstehung 

betrachtet die Ausstellung die Geschichte des Bildes 

und zieht Vergleiche mit anderen Darstellungen und 

zeitgenössischen Visualisierungen. Die Vedute Wien, 

vom Belvedere aus gesehen wurde um 1759/60 von 

Maria Theresia in Auftrag gegeben. Die politischen und 

militärischen Erfolge nach der Türkenbelagerung von 

1683 hatten einen Bauboom ausgelöst. Der Künstler 

setzte in seinem Gemälde die zahlreichen 

hochbarocken Prunkbauten, von denen viele von Maria 

Theresia oder ihren Vorfahren errichtet worden waren, 

eindrucksvoll in Szene. Im Laufe der folgenden 

Jahrhunderte wurde Wien von vielen weiteren 

Künstlerinnen und Künstlern aus derselben 

Perspektive verewigt. Die früheste Reaktion auf 

Canalettos Gemälde ist jene von Carl Schütz, nachdem 

im Jahr 1777 der Belvederegarten für die Bevölkerung 

geöffnet wurde. Sie entstand im Rahmen der Serie von 

fünfzig Wiener Ansichten, die mit kaiserlichem Privileg 

im Artaria-Verlag herausgegeben wurden. Wenig 

später folgte eine weitere Ansicht von Franz Karl Zoller. 

Beide Bilder waren weithin bekannt und wurden oft 

kopiert. Um 1900 war der Blick vom Oberen Belvedere 

das bestimmende Motiv der Hauptstadt in den damals 

immer zahlreicher erscheinenden Bildbänden über 

Wien. Koloman Moser, Tina Blau oder Carl Moll – sie 

alle schufen ihre Version des Canalettoblicks. Nach 

Ende des Zweiten Weltkriegs wurde das Motiv politisch 

aufgeladen. Der Fotograf Otto Croy zeigte 1945 den 

zerstörten Park mit abgemagertem Weidevieh. In einer 

Serie von Skizzen und Gemälden beschäftigte sich der 

im September 1947 aus dem Exil zurückgekehrte 

Gerhart Frankl mit dem verwüsteten Belvederegarten 

und dem Blick auf die Stadt. Schließlich gewann die 

Ansicht durch die Unterzeichnung des Österreichischen 

Staatsvertrags am 15. Mai 1955 im Oberen Belvedere 

staatstragende Bedeutung.


Tina Blau, Aus dem Belvedere, Foto: Johannes Stoll © Belvedere, Wien 

Ebendiese wird durch eine spätere Darstellung 

wieder konterkariert: 1967 zeigt Kiki Kogelnik ihre 

ironische Figur der Reihe Hangings im Park des 

Belvedere und entfacht so das subversive Potenzial 

des Canalettoblicks. Im Rahmen der Ausstellung 

werden diesen Veduten Architekturbilder der 

Gegenwart – wie Renderings und Visualisierungen von 

Bauprojekten – gegenübergestellt, um zu zeigen, dass 

sie mit Gemälden wie jenem Canalettos einiges 

gemeinsam haben. Gezeigt wird unter anderem der 

Entwurf Wiener Wolkenbügel des Architekturbüros 

Coop Himmelb(l)au, der zum Architekturwettbewerb 

des Heumarkt-Projekts eingereicht wurde und 

aufgrund der zu erwartenden Ablehnung als bewusst 

provokantes baukünstlerisches Statement gewertet 

werden kann. Im Zuge von städtebaulichen 

Entscheidungen wird der Canalettoblick als Maßstab 

herangezogen, so auch in der Diskussion rund um das 

Heumarktprojekt. „Die Ausstellung gibt kein Urteil 

über neue Bauprojekte, sondern sie zeigt in einer 

kunsthistorischen Darstellung die Veränderungen und 

Kontinuitäten, die der Canalettoblick im Laufe der 

Geschichte erfahren hat“, so Stella Rollig, 

Generaldirektorin des Belvedere. Kurator Markus 

Fellinger ergänzt: „Anhand der historischen 

Herleitung wird deutlich, dass Stadtansichten - heute 

wie damals - zur Inszenierung des urbanen Raums 

eingesetzt werden. Dies gilt für historische Veduten 

ebenso wie für digitale Renderings.“ Das zentrale Bild 

selbst ist in der Ausstellung nur indirekt zu sehen: 

Aufgrund seines fragilen Zustands muss Canalettos 

Gemälde im Kunsthistorischen Museum verbleiben. Im 

Belvedere ist es in einer medialen Inszenierung 

dennoch zu sehen: Per Liveübertragung durch eine 

Webcam aus der Gemäldegalerie wird es in der 

Ausstellung präsentiert und mit einem weiteren 

Livebild, der heutigen Aussicht vom Standpunkt 

Canalettos, in Beziehung gesetzt. Während im 

Gemälde selbst die Zeit eingefroren und der Zustand 

konserviert ist, zeigt das Livebild der heutigen Aussicht 

beständige Bewegung, aber auch Konstanten. Nicht 

das erste Mal arbeitet das Belvedere hier mit dem 

jungen Start-up-Unternehmen ARTIVIVE zusammen, 

das im Rahmen dieser Ausstellung gemeinsam mit dem 

Kurator eine neue Ebene visueller Aufarbeitung 

gestaltet: Mittels Augmented Reality wird das Thema 

der Visualisierung und der Instrumentalisierung von 

Stadtbildern digital über eine App erlebbar. In der 

Ausstellung werden Werke von Wolfgang Wilhelm 

Prämer, Salomon Kleiner, Carl Schütz, Rudolf von Alt, 

Wilhelm Burger, Tina Blau, Carl Moll, Gerhart Frankl, 

Otto Rudolf Schatz, Edgar Jené, Kiki Kogelnik und 

anderen gezeigt. [Oberes Belvedere, Dauer bis 14. 

Oktober 2018, Kurator: Markus Fellinger Foto: © 

Belvedere]


Unbekannter Künstler, Blick auf Wien vom Belvedere, © Belvedere, Wien


Gerhart Frankl, Blick vom Belvedere auf Wien (Landschaft I), Foto: Johannes Stoll © Belvedere, Wien

KUNST.INVESTOR Kunsthalle Wien 

Performance “Olaf Nicolai – Escalier du Chant” in der Pinakothek der Moderne, 30. Jänner 2011, Courtesy Olaf Nicolai und Galerie EIGEN + 

ART Leipzig/Berlin, © BILDRECHT GmbH 2018 und Pinakothek der Moderne, Bayerische Staatsgemäldesammlungen,Foto: Haydar Koyupinar


Olaf Nicolai, Trauer und Melancholie, 2009/2012, Courtesy Galerie EIGEN + ART Leipzig/Berlin, & VG Bild-Kunst, Bonn 2018 

Olaf Nicolai – ‚There Is No Place Before Arrival‘ 

Die Kunsthalle Wien widmet dem deutschen Künstler Olaf Nicolai mit ‚There Is No Place 

Before Arrival‘ eine umfangreiche Ausstellung. Nicolai arbeitet mit verschiedenen Materialien 

und schafft konzeptionelle Werke von großer inhaltlicher und sinnlicher Dichte. 

Er entwickelt vielfältige interdisziplinäre Projekte, die die elementaren 

Erfahrungen von Raum, Zeit und Körperlichkeit thematisieren. 

There Is No Place Before Arrival stellt Fragen einer 

speziellen „Methode“ ins Zentrum – einer Praxis, die 

nicht nur Nicolais künstlerische Arbeitsweise bestimmt, 

sondern auch selbst Werkcharakter annimmt. Für die 

Kunsthalle Wien Museumsquartier entsteht eine 

temporäre, ortsspezifische Installation, für die Nicolai 

Auftragsmaler verpflichtet, Bilder nach Vorlagen aus 

Zeitungsausschnitten auf dem Boden der 

Ausstellungshalle nachzuzeichnen. Auf diese Weise 

bildet sich eine begehbare Abfolge von Motiven; ein 

Tableau, das aus evokativen Bildern mit sowohl 

politischen als auch poetischen Konnotationen besteht. 

Im Laufe der Ausstellung wird es weiter wachsen. Die 

Besucher/innen sind zudem eingeladen, sich auf dem 

bemalten Fußboden zu bewegen, so dass auch sie das 

Prozesshafte der Arbeit zum Vorschein bringen: Die 

Kreidebilder verwischen, werden unkenntlich, bis sie 

am Ende nur mehr fragmentarisch sichtbar sind. Ein 

weiterer Aspekt von Nicolais methodischer 

Herangehensweise an seine Arbeit ist die 

Auseinandersetzung mit dem Ort, an dem seine Werke 

gezeigt werden. Um diesen zu reflektieren und zu 

hinterfragen, führt er seine Ausstellung mit 

interdisziplinären Projekten außerhalb der Institution 

weiter und vervielfältigt so die Bezüge der Arbeiten 

untereinander und zu ihrer jeweiligen Umgebung.


Olaf Nicolai, Hier wird heute Abend ein Mensch wie ein Auto ummontiert / Ohne dass er irgendetwas dabei verliert. Brecht in der Auto- 

Werkstatt, 2018, Courtesy Olaf Nicolai und Galerie EIGEN + ART Leipzig/Berlin, © BILDRECHT GmbH, 2018, Foto: Moritz Haase 

Olaf Nicolai, Trauer und Melancholie, 2009/2012, Courtesy Galerie EIGEN + ART Leipzig/Berlin, & VG Bild-Kunst, Bonn 2018


Für Wien plant der Künstler Kollaborationen mit dem 

Georg Fritsch Antiquariat, dem ZOOM Kindermuseum, 

dem Sigmund Freud Museum und dem museum in 

progress. Er lässt außerdem Helene Weigels Mercedes 

Benz Ponton tageweise in der Nähe vom Burgtheater 

und Volkstheater parken. Die Ehefrau Bertolt Brechts 

kaufte das Auto 1967 in ihrer Funktion als Direktorin 

des Berliner Ensembles. Auch das Deserteursdenkmal 

am Ballhausplatz ist Schauplatz für seine breit 

angelegten Ausstellungsaktivitäten. Es wurde 2014 

nach einem Entwurf des Künstlers als Mahnmal für die 

Verfolgten der NS-Militärjustiz errichtet. Als ein 

elementarer Bestandteil des Projekts wird das 

Monument neu aktiviert, indem Gesangs- 

Performer/innen a capella Stücke aufführen. Es handelt 

sich dabei um eine Fortsetzung des Projekts Escalier 

Du Chant, das Nicolai 2011 für die Pinakothek der 

Moderne in München umgesetzt hat. Das Konzept sieht 

vor, dass der Künstler Komponist/innen einlädt, jeweils 

kurze Werke ausgehend von aktuellen Ereignissen zu 

schreiben, die dann von den Neuen Vocalsolisten 

(Stuttgart) musikalisch interpretiert werden. Nicolais 

methodische Herangehensweise führt auch dazu, 

andere Blickweisen auf und Bezüge zu seinem Werk 

herzustellen und künstlerische Arbeiten vordergründig 

manchmal gar nicht als solche zu erkennen zu geben. 

Häufig stellt der Künstler bekannte Motive in neue 

Kontexte oder versucht sich am Wiederholen von 

Bildern aus der Erinnerung. Er greift Fragen der Naturund 

Geisteswissenschaft auf und macht sie in einem 

ästhetisch konstruierten und damit neuen Kontext 

erfahrbar.Der Ausstellungstitel There Is No Place 

Before Arrival geht zurück auf ein Werk des Künstlers 

mit dem Titel Don’t spend time searching the colorful 

layered flood of leaking information, or: There is no 

place before arrival. Dieses besteht aus einer großen 

Steinplatte aus präkambrischen Quarzsandstein, der 

aus einer Zeit noch vor dem ersten Aufkommen von 

Lebewesen auf der Erde stammt. There Is No Place 

Before Arrival verweist darauf, dass es keinen Ort vor 

der Ankunft gibt: Gedanken, Worte, Bilder und Gesten, 

die übermittelt werden, finden, wenn sie ankommen, 

ihren Ort nicht als solchen schon vor, sondern schaffen 

ihn allererst. Gleichzeitig handelt es sich um eine 

poetische Paraphrase über die Dialektik des 

Wunsches, „die erhoffte Dauer und den permanenten 

Aufschub in der Bewegung“, so der Künstler über den 

Titel seiner Ausstellung in Wien. Olaf Nicolai zeigt mit 

There Is No Place Before Arrival nicht nur seine 

Methode: Er verbindet vielmehr performative Elemente, 

sich im Laufe der Ausstellung transformierende Werke, 

Verfremdungen bekannter Alltagsgegenstände und 

popkulturelle Motive in einem dichten Feld aus 

Verweisen auf ikonische Momente in Politik und 

Geistesgeschichte. Zugleich inszeniert die Ausstellung 

ein Ensemble sich wandelnder Situationen, in dem sich 

die Besucher/innen bewegen. Dieses ist gleichermaßen 

für eine zerstreute, eher nomadische Rezeption wie für 

eine sehr persönliche Aneignung der Arbeiten offen. 

[Kunsthalle Wien, Kurator Luca Lo Pinto. Dauer Von 13. 

Juli bis 7. Oktober 2018. Foto © Kunsthalle Wien] 

Olaf Nicolai (*1962) lebt und arbeitet in Berlin. Nach dem Studium der Germanistik an den Universitäten Leipzig, 

Budapest und Wien arbeitet er seit 1990 als bildender Künstler. Neben der Teilnahme an zahlreichen internationalen 

Einzel- und Gruppenausstellungen war er auf der documenta X (1997) und documenta 14 (2017) vertreten sowie auf 

der 49., 51. und 56. Venedig Biennale (2001, 2005 und 2015). Für seine von der documenta 14 in Auftrag gegebene 

Arbeit In The Woods There Is A Bird... erhielt Olaf Nicolai 2017 den Karl-Sczuka-Preis für Hörspiel als Radiokunst.

KUNST.INVESTOR Kunsthalle Wien - Karlsplatz 

Kate Newby, Swift little verbs pushing the big nouns around, 2018, Foto: Alex North, Courtesy die Künstlerin und Michael Lett, Auckland 

Kate Newby – ‚I can’t nail the days down‘ 

Die Kunsthalle Wien präsentiert mit I can’t nail the days 

down die erste institutionelle Einzelausstellung von 

Kate Newby in Österreich. Die Arbeiten der Künstlerin 

entstehen in Auseinandersetzung mit konkreten Orten 

und stehen in enger Verbindung zum räumlichen und 

zeitlichen Kontext ihrer Präsentation. Ihre Werke 

bringen das Draußen in den Ausstellungsraum, 

überschreiten dessen räumlichen Grenze und laden 

auch die Betrachter/innen ein, das Außen zu entdecken 

und neu zu sehen. Für ihre Ausstellung in der 

Kunsthalle Wien Karlsplatz entwirft Newby neue 

installative Arbeiten, die die Grenzen zwischen dem 

Werk und seinem Umfeld unscharf werden lassen. 

Basierend auf Beobachtungen der Künstlerin und 

Recherchen vor Ort stellen Newbys Arbeiten eine 

Verbindung zum gebauten wie belebten Raum her. In 

direkter Auseinandersetzung mit der Architektur des 

Glaspavillons und dem unmittelbaren Umfeld am 

Karlsplatz entstehen diskrete Arbeiten, die auf 

konventionelle Baumaterialien zurückgreifen. Newby 

setzt Mauerziegel als künstlerisches Material für eine 

großformatige Bodenarbeit ein, die den Großteil des 

Raums im Glaspavillon einnimmt. Dafür bearbeitet die 

Künstlerin ungebrannte Ziegel und fügt gefundene 

Elemente bei, wie etwa zurückgelassene Glassplitter 

von Passant/innen des Karlsplatzes, Münzen oder 

Restbestände jenes Tons, der während des U- 

Bahnbaus aus dem Erdreich gewonnen wurde. Durch 

den nachträglichen Brennprozess verbinden sich die 

Glasscherben und Tonstücke mit den Ziegeln und 

lassen unerwartete Formationen entstehen. Ergänzt 

werden diese durch weitere kleine Einzelstücke aus 

Keramik und Bronze, die sich erst bei genauem 

Hinsehen als handgefertigte Objekte der Künstlerin 

erweisen. Im weiteren Verlauf entfaltet die Installation 

eine materielle Textur, die die Besucher/innen einlädt, 

Details im Begehen zu entdecken. Subtil integriert sich 

Newbys Arbeit in den Ausstellungsraum, lässt das 

einfallende natürliche Licht Teil der Installation werden 

und lenkt den Blick bewusst auch nach draußen.

KUNST.INVESTOR Kunsthalle Wien - Karlsplatz 

Kate Newby, I’m actually weirdly exciting (Detail), 2018, Installationsansicht: 21st Biennale of Sydney at Cockatoo Island, 

Foto: silversalt photography, Courtesy die Künstlerin; Michael Lett, Auckland & Fine Arts, Sydney


Mit einer Intervention führt die Künstlerin die Installation 

im Außenraum weiter – eine Vertiefung im Boden 

erinnert an Ablaufrinnen in urbanen Räumen. Newby 

greift häufig architektonische Sonderheiten und 

unauffällige Details auf und setzt sie in einen neuen 

Kontext. Dabei bleibt oft unklar, was durch die 

Künstlerin hinzugefügt wurde und was Teil der realen 

Umgebung ist. Bezug nehmend auf Arbeiten der Land 

Art, die in den 1960er und 1970er Jahren in den USA 

entstanden sind, fügen sich Newbys ebenso minimale 

wie radikale Gesten in den bestehenden Ort ein und 

lassen Veränderung über die Zeit zu. Ihre Arbeit im 

Freien wird, abhängig von den Jahreszeiten und 

umgebenden alltäglichen Aktivitäten, Rückstände aus 

der Umwelt wie Schutt, Blätter und Regenwasser 

aufnehmen. Im Gegensatz zu objektbezogenen 

Praktiken integriert sich das Werk in die bestehende 

Umgebung, wird Teil davon und verweist auf die 

darunter liegende Infrastruktur: die U-Bahn und das 

Kanalsystem am Karlsplatz. Newby bringt Ideen 

künstlerischer Bewegungen wie der Land Art in einen 

urbanen Kontext und spürt Verbindungen zu Zeit, Ort 

und Zusammenleben nach, die einen Bezug zu 

unserem zeitgenössischen Umfeld und alltäglichem 

Leben herstellten. Indem das Alltägliche als 

allgegenwärtiger, aber wandelbarer Horizont erscheint, 

in dem wir leben (und der mit uns lebt), ist es 

gleichzeitig Ausdruck gesellschaftlicher Verhältnisse. 

Als kapitalistisch besetzter Raum (angelehnt an Henri 

Lefebvre) werden Alltag und Freizeit zu Orten des 

Konsums, der wirkliche Selbstbestimmung verhindert; 

und ist dadurch entscheidend für das Verständnis von 

gesellschaftlichen Wirkungskräften. Newbys 

künstlerische Auseinandersetzungen greifen diese 

Themen auf. Ihre Kritik nimmt dabei ebenso 

unaufdringliche wie ästhetische Formen an. Sie schafft 

Kunstwerke, die nicht von kommerziellen Interessen 

geleitet sind, und die die poetische Qualität des 

Gewöhnlichen zum Ausdruck bringen. Newbys Kunst 

bezieht die Besucher/innen direkt mit ein. Ihre Arbeiten 

wollen nicht nur durch bloßes Betrachten, sondern 

durch eine körperliche Auseinandersetzung erfahren 

werden. In früheren Arbeiten etwa bat die Künstlerin 

Bekannte, von ihr hergestellte Keramiksteine übers 

Wasser springen zu lassen und winzige Objekte in der 

Hosentasche mitzutragen; oder aber sie installierte 

Windspiele aus Keramik in entlegenen Landschaften, 

wo erst das vom Wind erzeugte Geräusch den Weg zu 

ihnen erahnen ließ. Auch die Spuren der Herstellung 

bleiben in Newbys Werken meist sichtbar. Objekte aus 

Ton und Glas entstehen oftmals in Handarbeit und 

bewahren trotz teils komplexer Bearbeitungsprozesse 

einen informellen wie dynamischen Charakter. Der 

Bezug auf das Vergängliche in Newbys Arbeiten 

spiegelt sich auch im Ausstellungtitel I can’t nail the 

days down wider. Der direkte, unvermittelte Schreibstil 

von Autor/innen der sogenannten New York School wie 

James Schuyler, ebenso wie Alice Notley und Eileen 

Myles stellen einen wichtigen Bezugspunkt für die 

Arbeitsweise der Künstlerin dar. Kate Newby zieht 

ortsbezogene, alltägliche Details heran, um Werke zu 

schaffen, die gleichzeitig außerhalb, aber auch im 

Kontext zeitgenössischer künstlerischer Diskurse 

gelesen werden können. Ihre Kunst ist Teil eines 

Prozesses, der mit der unmittelbaren Umgebung 

verbunden ist und sich im Laufe der Zeit verändern 

kann. In Auseinandersetzung mit gegenwärtigen 

Produktionsweisen und Kunst im erweiterten Feld 

erscheinen Newbys Beschäftigungen mit dem Ort als 

Raum des Alltäglichen als glaubwürdig und 

sensibel(Kuratorin: Juliane Bischoff). [Kunsthalle Wien 

Karlsplatz. Ausstellungsdauer: 16. Mai – 2. September 

2018 – Foto: © Kunsthalle Wien]


Kate Newby, The Promise, Installationsansicht: Index - Contemporary Swedish Art Foundation, Stockholm, Sweden, 2017 

Foto: Johan Wahlgren, Courtesy die Künstlerin 

Kate Newby, A rock in this pocket. (Detail), 2018, Installationsansicht: 21st Biennale of Sydney at Cockatoo Island, Foto: silversalt photography 

Courtesy die Künstlerin; Michael Lett, Auckland & Fine Arts, Sydney

KUNST.INVESTOR MAK 

Atelier: Beton, Grafik: Benjamin Buchegger, Daniel Car, Oliver Hofmann, Performing New Europe 2018 

Auftraggeber: Szene Salzburg, Druck: Offset 5020, Drucktechnik: Offsetdruck, Österreich, © Beton/100 Beste Plakate e.V.


100 BESTE PLAKATE 17 

Deutschland- Österreich- Schweiz 

Von humorvollen Werbebotschaften bis zu 

gesellschaftskritischen Statements bietet die MAK- 

Ausstellung zum Wettbewerb 100 BESTE PLAKATE 17 

Deutschland Österreich Schweiz ein facettenreiches 

Spektrum an zeitgenössischem Plakatdesign. Die 

jährlich von einer internationalen Fachjury gekürten 

einhundert gleichberechtigten Gewinnerplakate reichen 

von studentischen Projekten bis zu Auftragsarbeiten 

etablierter GrafikdesignerInnen und Werbeagenturen. 

Im Jahr 2017 zeigt sich bei den Siegerprojekten ein 

starker Trend zu seriellen Plakatkombinationen und 

unkonventionellen grafischen Lösungsansätzen. Der 

fünfköpfigen Jury des bereits zur Tradition gewordenen 

Grafikdesignwettbewerbs, bestehend aus dem 

Kommunikationsdesigner Jens Müller (Düsseldorf, 

Vorsitz), dem Plakatkünstler Peter Bankov (Prag), den 

Grafikdesignern Albert Exergian (Wien) und Michael 

Kryenbühl (Bern/Luzern) sowie dem Gestalter Daniel 

Wiesmann (Berlin) lag eine Rekordzahl von 2 293 

Plakaten von 657 verschiedenen TeilnehmerInnen vor. 

. 

Im Zuge des zweistufigen Auswahlverfahrens wurden – 

nach Ländern gegliedert – 45 Sujets aus Deutschland, 

50 aus der Schweiz, eine Deutschland-Schweiz- 

Kooperation und vier Einsendungen aus Österreich 

prämiert. Zu den österreichischen SiegerInnen des 

Wettbewerbs zählt bereits zum vierten Mal das 

österreichische Designstudio Beton. Daniel Car, Oliver 

Hofmann und Benjamin Buchegger reüssierten mit ihrer 

rein typografischen Interpretation Performing New 

Europe für das International Performing Arts Festival in 

der SZENE Salzburg. Ihr Plakat schließt grafisch an die 

künstlerische Tradition der Decollage, einer Kunstform 

des Nouveau Réalisme der frühen 1960er Jahre, an. 

Mit gleich zwei Plakaten schaffte es das Studio Es in 

die Auswahl der 100 BESTEN PLAKATE 17. Für die 

Diagonale – Festival des österreichischen Films in Graz 

schufen Es das Eröffnungsplakat in rot-weiß-roten 

Farben, während sie in ihrem Plakat für das Vienna 

Humanities Festival 2017 scheinbar zur Revolution 

aufrufen.


Atelier: Studio Es, Grafik: Verena Panholzer (Art Direction), David Einwaller (Junior Art Direction), Anne Eitze (Design), 

Carina Stella (Design) unter Verwendung einer Illustration von Bráulio Amado, REVOLUTION, Auftraggeber: Wien Museum, IWM, 

Time to Talk, Druck: Gerin Druck GmbH, Drucktechnik: Offsetdruck, Österreich, © Studio ES/100 Beste Plakate e.V.


Die Veranstaltung thematisierte die sozialen, 

künstlerischen und medialen Umwälzungen der 

Geschichte. Passend dazu erinnert die erhobene Faust 

daran, dass eine laute Stimme auch andere inspirieren 

und so der Auslöser für weitreichende Veränderungen 

sein kann. Martin Lorenz, Stefan Salcher, Tobias 

Schererbauer und Markus Wagner – die laut 

Eigendefinition aus der „Alprepublic Austria“ 

stammende Crew von LWZ – überraschten die Jury mit 

einer medienübergreifenden Plakatserie. Für FM4, den 

Jugendkultur- Radiosender des ORF, gestaltete das in 

Wien ansässige Design- und Animationskollek- tiv 

Plakate, die direkt aus einem seiner Animationsfilme 

entsprungen zu sein scheinen. Zu den Siegerarbeiten 

aus Deutschland zählt heuer die Gestaltung eines 

Plakats für die traditionelle Segelveranstaltung „Kieler 

Woche“, einer der renommiertesten und wichtigsten 

Aufträge für Plakatdesign im deutschsprachigen Raum. 

Der Heidelberger Grafi- ker Götz Gramlich überzeugte 

die Jury mit einem prägnanten Plakat in Blau und Weiß, 

das in einem Wechselspiel der Umrisse alle klassischen 

Kiel-, Schwert- und Finnen- formen zeigt. Ein 

kongeniales Design schuf der Schweizer Erich 

Brechbühl für die von Oktober 2015 bis März 2016 

auch im MAK gezeigte multimediale Ausstellung 

STEFAN SAGMEIS- TER: The Happy Show im 

Museum für Gestaltung in Zürich. Mit seiner 

typografischen Interpretation sonnengelber Luftballons 

dringt Brechbühl förmlich in Sagmeisters Welt der 

Glücksassoziationen ein. Brechbühl bezieht sich hier 

auf einen Ausschnitt aus The Happy Film, in dem 

Stefan Sagmeister vergeblich versucht, mithilfe von 

6000 Luftballons in die Lüfte zu steigen. Seit dem Jahr 

2006 wird der Wettbewerb 100 BESTE PLAKATE. 

Deutschland Österreich Schweiz im MAK präsentiert, 

heuer erstmals im MAK DESIGN LABOR. Die 

prämierten Arbeiten gehen auch in diesem Jahr als 

Neuzugänge in die MAK- Kunstblättersammlung ein. 

[MAK, Dauer bis 23. September 2018 - Foto: MAK]


Atelier: LWZ zusammen mit Michael Wittmann (Text), FM4, Plakat Für Musik gegen Musik, aus einer Serie von drei Plakaten 

Auftraggeber Client: Radio FM4, Druck: Schreier & Braune GmbH, Drucktechnik: Offsetdruck, Österreich, © LWZ/100 Beste Plakate e.V.


Atelier: Raffinerie AG für Gestaltung, Grafik: Thomas Imbach unter Verwendung eines Porträts von Camille Rutherford als „Mary Queen of 

Scots“, 53. Solothurner Filmtage, italienisches Plakat, aus einer Serie von vier Plakaten, Auftraggeber: Solothurner Filmtage 

Druck: Serigraphie Uldry AG, Drucktechnik: Siebdruck, Schweiz, © Thomas Imbach/100 Beste Plakate e.V.


Atelier: Studio Tillack Knöll und Studio Terhedebrügge, Grafik: Steffen Knöll, Antonia Terhedebrügge, Architekturnovember 2017, Plakat 

Veranstaltungsankündigung, aus einer Serie von drei Plakaten Auftraggeber: Bund Deutscher Architekten BDA, Landesverband Baden- 

Württemberg e. V., Druck: Offizin Scheufele Druck und Medien GmbH & Co. KG, Drucktechnik: Offsetdruck 

Deutschland, © Steffen Knöll, Antonia Terhedebrügge/100 Beste Plakate e.V.


Atelier: Studio Flux, Grafik: Nils Braun, shnit Worldwide Shortfilmfestival, Auftraggeber: shnit Worldwide Shortfilmfestival 

Druck: Serigraphie Uldry AG, Drucktechnik: Siebdruck, Schweiz, © Nils Braun/100 Beste Plakate e.V.


300 Jahre Wiener Porzellanmanufaktur 

Mit der umfassenden Jubiläumsausstellung 300 JAHRE 

WIENER PORZELLANMANUFAKTUR beleuchtet das 

MAK die Geschichte und Bedeutung der zweitältesten 

europäischen Porzellanmanufaktur. Gegründet im Mai 

1718 durch Vergabe eines kaiserlichen Privilegiums zur 

Porzellanerzeugung an Claudius Innocentius Du 

Paquier setzte die Wiener Porzellanmanufaktur in den 

folgenden Jahrzehnten ästhetische Maßstäbe. Rund 1 

000 Objekte aus den Beständen des MAK sowie aus 

nationalen wie internationalen Sammlungen bieten 

einen eindrucksvollen Überblick über Wiener 

Entwicklungen im Kontext asiatischer Vorläufer und 

europäischer Konkurrenten. Seit seinen 

Gründungsjahren bewahrt das MAK den Nachlass der 

ab 1744 kaiserlich geführten, 1864 geschlossenen 

Wiener Porzellanmanufaktur und widmet sich der 

Erforschung des Porzellans. Mit Beispielen aus allen 

Epochen der Produktion gibt der Nachlass einen 

Überblick über rund 150 Jahre Porzellanherstellung in 

Wien. Die Wiener Porzellanproduktion deckte ein 

breites keramisches Spektrum ab: von Tafelservice und 

Vasen über Uhren, qualitätsvolle Porzellanskulpturen, 

szenische und florale Miniaturen, Porzellanmalereien 

mit Reliefgolddekor und Kobaltblau bis hin zu 

großformatigen Porzellanbildern mit Blumenstillleben. 

Über viele Jahrhunderte galt Porzellan in Europa als 

kostspieliger, aus China und Japan importierter 

Luxusartikel. Erst nach der Entdeckung des 

Geheimnisses der Porzellanerzeugung durch den 

Chemiker und späteren Gründer der Manufaktur 

Meißen, Johann Friedrich Böttger, wurde das Porzellan 

in der ersten Hälfte des 18. Jahrhunderts zur 

bevorzugten europäischen Luxusware. Die Gründung 

der Wiener Porzellanmanufaktur setzt den 

Kulturtransfer zwischen Asien und Europa voraus. Die 

Ausstellung 300 JAHRE WIENER PORZELLA- 

NMANUFAKTUR rollt die faszinierende Geschichte der 

Wiener Produk- tion im Kontext der Manufakturen in 

Meißen, Nymphenburg, Berlin und Fran- kenthal 

(Deutschland) sowie Doccia (Italien) und Sèvres 

(Frankreich) und auch im Spiegel asiatischer Porzellane 

und Silberarbeiten auf. Nur so kann eine 

historischkritische Einschätzung ihres gestalterischen 

Vermächtnisses und ihrer Rolle als Vorbild für 

nachfolgende Manufakturen geboten werden. Bis heute 

gelten die Erzeugnisse von Claudius Innocentius Du 

Paquier und aus der kaiserlichen Periode als wertvolle 

Sammlerobjekte.Stil und Geschmack der Produkte der 

Wiener Porzellanmanufaktur setzten in der Frühzeit und 

im Laufe des 18. und 19. Jahrhunderts immer wieder 

Standards. Wie rege der Austausch mit anderen 

europäischen Porzellanmanufakturen war, wird unter 

anderem an zahlreichen Meißner Dekormalern – 

darunter Christian Daniel Busch und Johann Gottfried 

Busch, Samuel Hitzig, Johann Gottfried Klinger oder 

Ludwig von Lücke – deutlich, die Mitte des 18. 

Jahrhunderts nach Wien wechselten. Zu Hauptwerken 

der Wiener Porzellanmanufaktur, wie dem 

Porzellanzimmer aus dem Brünner Palais Dubsky (um 

1740) oder dem Tafelaufsatz aus dem Stift Zwettl 

(Wien, 1767/68), liefert die Ausstellung 300 JAHRE 

WIENER PORZEL- LANMANUFAKTUR mit bis dato 

unveröffentlichten Dokumenten neueste wissenschaftliche 

Erkenntnisse. Sowohl das „Dubsky- 

Zimmer“, eine der ersten Zimmerausstattungen mit 

europäischem Porzellan, als auch der Tafelaufsatz aus 

dem Stift Zwettl sind permanent in der von Donald Judd 

gestalteten MAK- Schausammlung Barock Rokoko 

Klassizismus ausgestellt. [MAK. Ausstellungsdauer 16. 

Mai – 23. September 2018 – Foto: © MAK]


La belle Chocolatière de Vienne - Foto: © MAK


Deckeldose Schildkröte - Foto: © MAK 

Tafelaufsatz aus dem Stift Zwettl - Foto: © MAK


Musterpokal Kaiserliche Porzellanmanufaktur Wien - Foto: © MAK

KUNST.INVESTOR Genusskunst 

Aux Gazelles – Savoir Vivre in Wien 

Le Restaurant, Le Club, Le Design 

Mit "mehr Funktion und weniger Folklore" ist das gemeinsam entwickelte Design-Konzept von Christine Ruckendorfer 

und Architekt Alberto Bach perfekt definiert. Bach zeichnet mit seinem Büro Albertoni für viele internationale 

Prestigebauten verantwortlich und hält Nichts von unnötigem Chi Chi, lauten Farben und orientalischen Klischees. 

Beide wollten dem Aux Gazelles mehr Spielraum und Bewegung geben. Das Licht wird durch die Neugestaltung tief in 

den Raum geholt. Auch die Séparées wurden neu interpretiert. "Ich wollte zwei unterschiedliche, elegante Welten 

kreieren, das Restaurant mit dem großzügigen Gastgarten ist eine helle frische Sommerwelt von großer Klarheit", 

erklärt Bach. "Verbindend dazu finden sich Designelemente, die klar und schwungvoll sind, mit klassisch 

marokkanischen Elementen." Eine Formsprache, die in Abwandlungen immer wieder zum Einsatz kommt. Ruckendorfer 

Für Ruckendorfer ist das Ergebnis "ein zeitgemäßes Lokal auf internationalem Niveau, ohne folkloristisch zu sein." Auf 

2000 Quadratmeter wird "Savoir Vivre in Wien" geboten: Essen, Trinken, Tanzen, Verwöhnen, Entspannen & 

Genießen. Neue Features, wie "Lunch Bazaar", "Signature Drinks", "After Work-Shower" und anderes mehr erwarten 

den Gast. "Orient Light" nennt sich das frische Food-Konzept, vielfältig, spannend und ideal für die heißen 

Sommermonate in der City. Im "Lunch Bazaar" werden mittags feine Variationen in Form von libanesischen Mezze- 

Gerichten und marokkanischen Vorspeisen das Aux in Form eines All You Can Eat-Buffets angeboten. Abends können 

diese auch à la Carte bestellt werden. Als Mittagsmenü gibt es Rindsbrochettes mit gratinierten Zucchini, Lammköfte im 

Tomaten-Zimtfonds mit Dijon Senf und gegrillte Calamari & Garnelen mit Spargel-Fenchel-Salat. Abends kommt 

regional-österreichisches zum Einsatz, wie bei der Tajine mit Mariazeller Saibling, knusprigem Rinderprosciutto und 

Granatapfel, einem zarten Kalbsgulasch, Couscous und Kichererbsen. Vegetarier werden mit Gemüse-Tajine oder 

gebackenen Kartoffeln mit Arganöl, Koriander mit Limetten-Sauerrahmdip verwöhnt.

KUNST.INVESTOR Genusskunst 

Wüstentee on the Rocks meets Bloody Mary 

Eine schöne Bar braucht exzellente Drinks! Daher hat sich das Aux Gazelles-Team gleich mehrere feine Signature- 

Drinks überlegt. So wird der berühmte marokkanische Minztee, an dem bereits Winston Churchill im La Mamounia 

schlürfte, im Sommer "on the rocks" serviert. Zum Feierabend gibt es eine alkoholische Version des Traditionsgetränks 

aus der Sahara, gemixt mit Gin. Oder ein Gimlet, das berühmt, berüchtigte Getränk der Britischen Navy, favorisiert von 

Ernest Hemingway und bekannt aus den Philip Marlowe-Krimis. Apropos Hemingway: Zu Beginn einer heißen Bar- 

Nacht darf ein perfekter Bloody Mary nicht fehlen. Dieser Klassiker wird im Aux Gazelles nach einer klandestinen 

Rezeptur eines jamaikanischen Barmans gemixt. 

After Work-Shower 

Raus aus dem Job und rein in den Feierabend! Doch wo bitte, machen Mann und Frau sich nach einem anstrengenden 

Arbeitstag frisch und fein? Nicht jeder wohnt im City-Loft um die Ecke. Hammam und Salon de Beauté schaffen Abhilfe. 

Für 15,- Euro können sich Aux Gazelles-Gäste von 17 bis 20 Uhr duschen, entspannen und für den Abend zu Recht 

machen. Im Preis inkludiert sind: Handtuch, Erfrischungsgetränk (hausgemachte Limonaden und Eistees). 

Verwöhnprogramm für Body & Soul 

Eine alte Hammam-Tradition besagt: Politik, Geld und Sorgen bleiben draußen! Insofern sind Hammam & Salon de 

Beauté nicht gerade der geeignete Ort für das nächste Business Meeting, wohl aber um sich von Kopf bis Fuß 

verwöhnen zu lassen und zu entspannen. Auf 500 Quadratmetern befinden sich ein klassisches Dampfbad, 

Behandlungs- und Entspannungsräumlich-keiten in bester Orient-Manier. Hammamcis verwöhnen mit Waschungen, 

Peelings, wohlriechenden Salben und einer Haarwäsche – falls gewünscht. Mehr Info unter www.auxgazelles.at

Die Seejungfrau 

Eingebettet im Naturschutzgebiet, umringt von ewigem burgenländischen Schilfrohr und weißem 

Kiesstrand, erwacht die Seejungfrau in frühlingshaftem Glanz. Auch wenn die zarte Schneeschicht 

scheinbar noch Ruhe einfordert, so täuscht das. In ihrem Inneren wird sie bereits liebevoll für den 

Start in die neue Saison ausgerichtet. 

Da steht sie – in ihrem nordic schicken Kleid – ganz zart – und auch sie weiß, die ersten wirklich 

warmen Sonnenstrahlen sind nicht mehr fern. So kann man den einen oder anderen 

Frühlingsboten schon erahnen, das Zwitschern der brütenden Vogelschar in ihrer ganzen Buntheit 

beinahe schon hören und die Vorfreude auf glitzernde Sonnenuntergänge ist ganz berechtigt.... so 

manch einer hat in letzter Zeit in seinem Sinnen auf Genuss und Wärme sehnsüchtig an sie 

gedacht 

Es ist soweit! Wir sind täglich ab 11:30 Uhr offen mit gewohnten und neuen Gaumenfreuden, mit 

belebenden Tropfen von nah und fern, für Euch die Pforten. Kommt und genießt mit uns den 

Frühling, in eurer Seejungfrau. 

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BÖRSE 

EXPRESS 

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Die aktuellen Analysen von heute 

Trading-News und -Ideen 

IMPRESSUM 

ZERTIFIKATE 

Foto: Pixabay-nattanan23 

Arm sparen 

muss nicht 

sein: Wege zu 

mehr Rendite 

Das böse Erwachen folgt, so beinahe jeder 

in die Zukunft blickende Forscher, der das 

Pensionssystem zum Thema hat. Das 

Thema ist zwar bekannt, doch geglaubt 

wird den Prognosen nicht - zumindest tun 

Herr und Frau Österreicher nichts bis 

wenig, um die drohende Pensionslücke zu 

schließen. Natürlich gibt es am Kapitalmarkt 

kaum ein Thema, das nicht investierbar 

ist - hier unter dem Schlagwort 

Demografie. 

Zertifikat des Monats Juli: Acht Produkte stellen sich der Wahl. Wie immer erbitten 

wir eine rege Teilnahme am Wahlprozess. Ihre Stimme (Produktname oder Nominierungsnummer) 

schicken Sie bitte einfach per Mail.

BÖRSE EXPRESS 

INTERVIEW 

PALFINGER CEO ANDREAS KLAUSER 

Im Fokus steht jetzt das 

organische Wachstum 

Harald Fercher 

harald.fercher@boerse-express.com 

Seit Anfang Juni steht Andreas Klauser an 

der Spitze des Palfinger-Konzerns. Für ihn 

steht die Hebung von Synergien zwischen 

den Palfinger-Einheiten und ein nachhaltiges 

Wachstum im Vordergrund. Wie das 

‘große Kaliber’ (O-Ton Salzburger Nachrichten) 

in den USA auf Palfinger aufmerksam 

wurde und wo er seine Schwerpunkte sieht, 

lesen Sie im folgenden Interview. 

BÖRSE EXPRESS: Sie waren mehr als 25 Jahre in wechselnden 

Funktionen zuerst bei Steyr, dann im CNH-Konzern tätig. Ist 

Ihnen der Abschied schwer gefallen? 

ANDREAS KLAUSER: Genau waren es 28 Jahre. Das ist natürlich 

eine Zeit, die man nicht so einfach wegschmeißt. 

Am Ende hat aber die Herausforderung überwogen. Vor 

allem, weil Palfinger ein Konzern ist, der von Österreich 

aus global tätig ist und dessen Marke weltweit bekannt 

ist. 

Apropos Marke: Es gibt da eine Anekdote aus Ihrer Zeit bei CNH, 

wonach Sie bei einem USA-Aufenthalt zufällig den Palfinger 

Schriftzug gesehen haben und gefragt haben, ob es sich dabei um 

jene Palfinger handelt, die Sie aus Ihrer Heimat kennen? Stimmt 

diese Anekdote und wenn ja können Sie dieses Ereignis zeitlich einordnen. 

Ja, das stimmt, das ist keine Anekdote. Das Ganze ist vor 

rund eineinhalb Jahren geschehen auf dem Highway von 

Chicago nach Milwaukee. 

Hätten Sie sich damals gedacht, dass Sie irgendwann als CEO bei 

Palfinger landen würden? 

Ehrlich gesagt nicht. Allerdings hat dieses Erlebnis sicher 

zur Meinungsbildung beigetragen und letztlich auch 

mein Interesse gefördert, als es dann zu den ersten Gesprächen 

gekommen ist. Das Erlebnis hat mir vor Augen 

geführt, wie global Palfinger aufgestellt ist. 

Palfinger CEO Andreas Klauser 

Sie sind noch nicht ganz zwei Monate CEO von Palfinger. Worin 

sehen Sie Ihre Hauptaufgaben in strategischer Hinsicht, was sind 

Ihre Prioritäten? 

Mit dem Geschäftsverlauf des ersten Halbjahres sind wir 

zufrieden, vor allem was das Wachstum betrifft. Der künftige 

Fokus ist auf organisches Wachstum und auf die Straffung 

der Organisation gerichtet. Wir wollen die Synergien 

zwischen den Unternehmenseinheiten heben. Wenn Sie 

auf meinen Lebenslauf blicken, sehen Sie, dass ich das im 

Laufe meiner Karriere schon gemacht habe. Ich sehe noch 

großes Potenzial, vor allem im Bereich des organischen 

Wachstums. Wobei die Nachhaltigkeit dieses Wachstums 

ganz wichtig ist. Der Auftragsstand ist sehr gut und liegt 

deutlich über dem Vorjahr. Das stimmt uns natürlich positiv. 

Allerdings muss man sagen, dass die Zulieferindustrie 

sich ein wenig schwer tut bei unserem Wachstum 

mitzuhalten. In einigen Bereichen ist es deshalb zu Lieferengpässen 

gekommen. 

„Der künftige 

Fokus ist auf organisches 

Wachstum und 

auf die Straffung 

der Organisation 

gerichtet. 

Wir wollen die 

Synergien zwischen 

den Unternehmenseinheit 

en heben. “ 

Foto: beigestellt 

Noch einmal zurück zu den USA. Das dortige Geschäft war zuletzt 

ein bisserl das Sorgenkind bei Palfinger, weshalb auch umfangreiche 

Restrukturierungen eingeleitet 

wurden. Sind diese nun abgeschlossen, 

oder müssen noch weitere 

Schritte gesetzt werden? 

Die Restrukturierungen sind 

abgeschlossen, der Roll-Out - 

wie man so schön sagt - ist in 

Place. Jetzt gilt es das Potenzial 

für Zuwächse zu nutzen. 

Die Situation ist insgesamt 

betrachtet durchaus positiv. 

Könnte der schwelende Handelskonflikt 

zwischen den USA und der 

EU negative Auswirkungen auf 

Palfinger haben? 

Egal ist er uns sicher nicht. 

Solche politischen Konflikte sind nie gut. Ich gehe aller-


INTERVIEW 

dings davon aus, dass wir das Ganze größtenteils abfedern 

können. Deshalb mache ich mir auch keine allzu großen 

Sorgen. 

„Wir müssen im 

Marinebereich 

den Gürtel sicher 

enger schnallen. 

Trotzdem halten 

wir an diesem 

Businessmodell 

fest, und werden 

die Effizienz steigern. 

Vertrieb 

und Service müssen 

den Markt 

aktiver bearbeiten.“ 

Wie sehen Sie allgemein die Entwicklung des Marktes für Palfinger? 

Durchaus positiv. In Brasilien ist es zu einer Stabilisierung 

gekommen, in den USA 

sehen wir wieder Wachstum. 

Das Gleiche gilt für China 

und Russland. In Russland 

gehe ich von weiterem 

Wachstum aus. Im Hinblick 

auf die Sanktionen kommt 

uns in Russland entgegen, 

dass wir vor Ort tätig sind 

und mit lokalen Partnern zusammenarbeiten. 

In der Aussendung zum Halbjahr 

heißt es, dass man eine Fortsetzung 

der guten, jedoch 

uneinheitlichen Geschäftsentwicklung 

im Geschäftsjahr 2018 

erwartet? Was das Konzernergebnis 

betrifft ist man etwas vorsichtiger. 

Worin begründet sich dieser Ausblick? 

Einerseits darin, dass Europa und die USA sehr gut performen. 

Auch der Marinebereich hat sich leicht verbessert. 

Mit dem Umsatzwachstum sind wir insgesamt 

zufrieden. Was uns positiv stimmt ist, dass das Wachstum 

beim EBITn mit 8,3% stärker ausgefallen ist, als beim Umsatz. 

Im Bereich LAND, dessen Umsatz um 10 Prozent auf 687 Millionen 

Euro gewachsen ist, ist die Entwicklung sehr positiv. Der Bereich 

SEA bleibt ein bisserl das Sorgenkind. Neben 

Kostensenkungen soll es dort auch zu Standortumstrukturierungen, 

Effizienzsteigerungen und Portfolioanpassungen kommen. 

Kann es zu Verkäufen kommen bzw. können Sie zu den Plänen ein 

wenig mehr sagen? 

Wir müssen im Marinebereich, der aktuell 1700 Mitarbeiter 

hat, den Gürtel sicher enger schnallen. Trotzdem 

halten wir an diesem Businessmodell fest, und werden die 

Effizienz steigern. Vertrieb und Service müssen den Markt 

aktiver bearbeiten. Insgesamt ist das Team aber gut aufgestellt 

An Portfoliobereinigungen ist derzeit nicht gedacht, 

es gilt vor allem die Synergien auch zwischen den 

Bereichen zu heben und zu verbessern. Auch Zukäufe stehen 

nicht im Fokus. Wir wollen in diesem Bereich vor 

allem auf einen nachhaltigen Wachstumspfad zurückfinden. 

Ich sehe die Situation für heuer eher positiv. < 

HALBJAHRESZAHLEN 

Vorsicht ist die Mutter der 

Porzellankiste 

Der Wachstumspfad ist intakt, bei Umsatz 

EBTDAn und EBITn gab es - zum Teil über 

den Erwartungen liegende - Zuwächse. Der 

Ausblick für 2018 bleibt verhalten, was 

nicht zuletzt auch ein wenig an den Zulieferern 

liegt. 

Ein Plus von 8,3% beim bereinigten EBIT (EBITn: 83,5 Millionen 

Euro) ist doch eigentlich ein gutes Zeichen - sollte 

man meinen. Vor allem dann, wenn dieses Plus oberhalb 

des Umsatzzuwachses von 6,4% zu liegen kommt (801,9 Millionen 

Euro). 

Dennoch an der Börse sorgten die heute vorgelegten Zahlen 

für gemischte Gefühle. Bis Mittag verlor der Kurs an Boden, 

was aber vor allem auf den verhaltenen Ausblick zurückzuführen 

ist. So heißt es zum Umsatz: „Im 1. Halbjahr 2018 verzeichnete 

die Palfinger-Gruppe erneut einen Anstieg des 

Auftragseingangs.” Und weiter: „Dies lässt eine Fortsetzung der 

guten, jedoch uneinheitlichen Geschäftsentwicklung im Geschäftsjahr 

2018 erwarten. Es ist davon auszugehen, dass Palfinger 

aufgrund der anhaltenden Lieferengpässe einen 

wesentlichen Teil des Auftragsrückstands auch im weiteren 

Jahresverlauf nicht aufholen kann. Die im Jahr 2018 nicht realisierten 

Aufträge werden sich erst im Jahr 2019 in den Ergebnissen 

widerspiegeln.” 

Und zum Konzernergebnis: „Das Konzernergebnis sollte 

2018 über dem Vorjahresniveau liegen, wird jedoch aufgrund 

der höheren Steuerquote, dem niedrigen Finanzergebnis, der 

weiteren Restrukturierung und den gestiegenen Ergebnisanteilen 

der Minderheiteneigentümer nicht die Höchstwerte der 

Jahre 2015 und 2016 erreichen.” Als kleiner Trost bleibt, dass 

die operativen Ergebnisse (EBITDAn und EBITn) über den Prognosen 

lagen (siehe unten).< 

Palfinger 

1.HJ im Vergleich (in Mio. Euro) 

2016 2017 2018e 2018 

Umsatz 665,6 753,8 813,0 801,9 

EBITDAn 1 93,2 105,55 107,5 110,0 

EBITDAn-Marge in % 1 14,0 14,0 13,2 13,7 

EBITn 1 71,4 77,1 76,7 83,5 

EBITn-Marge % 1 10,7 10,2 9,4 10,4 

EBIT 64,9 66,8 - 71,0 

Konzernergebnis 39,7 38,6 37,8 35,2 

Quelle: Konzernangaben, bzw. Bloomberg für Schätzungen (e): 1: Werte bereinigt (n= normalized) 

um Restrukturierungskosten.


BEWUSSTSEIN 

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Wir denken jetzt an die Zukunft. Unsere Nachhaltigkeitsstrategie 

macht uns zu einem verantwortungsbewussten 

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VORSORGE 

PENSION 

Österreicher sparen - 

aber zu wenig 

Jörg Jauk 

redaktion@boerse-express.com 

Zwei neue Berichte über das Sparverhalten 

in Österreich und Europa verdeutlichen, 

wie groß die Pensionslücke tatsächlich ist. 

Laut des Income-Barometers von J.P. Morgan Asset Management 

sparen über 90 Prozent der Österreicher regelmäßig. 

Die Mehrheit, um auf Rücklagen in Notfällen 

zurückgreifen zu können, nur rund ein Drittel denkt dabei 

an den Ruhestand. „So sinnvoll es ist, für Notfälle zu sparen, 

ist es doch wichtig, auch langfristige Sparziele zu verfolgen. 

Dass nach eigenen Angaben nur jeder dritte Österreicher für 

die Altersvorsorge spart, zeigt, dass viele ihre Rentenlücke 

unterschätzen“, unterstreicht Christoph Bergweiler, Leiter 

Österreich, Deutschland, Zentral- und Osteuropa sowie Griechenland 

bei J.P. Morgan Asset Management. 

Laut einer Studie von Berenberg zum Themenschwerpunkt 

„Pensions: the next leg of the crisis“, wird jene Rentenlücke 

nicht nur unterschätzt, sondern auch ignoriert und 

verleugnet. Das Research Team der Investmentbank fand heraus, 

dass die durchschnittliche staatliche Rente in den USA 

und Europa um circa 30 Prozent einbrechen wird im Verlauf 

der nächsten zwei Jahrzehnte. Verbraucher scheinen auf den 

sich anbahnenden Engpass kaum vorbereitet zu sein. Als 

Grund für die verzerrte Wahrnehmung in der Bevölkerung 

nennt Berenberg u.a. kurzzeitiges Denken, fälschlicher Optimismus 

über die finanzielle Zukunft und Unsicherheit 

über die Lebenserwartung. 

Bei der Investmentbank glaubt man, dass die stille aber 

global vorhandene Pensionskrise eine nächste Wirtschaftskrise 

sehr schmerzhaft gestalten würde. Den Aussagen von 

90% der Österreicher sparen regelmäßig. Aber... Foto: Pixabay/andibreit 

Regierungsbeamten in Europa und Amerika über Reformen, 

welche das Pensionssystem nachhaltig und zukunftsfit gemacht 

hätten, schenkt man wenig bis gar keinen Glauben. 

Treibende Faktoren für die Ausweitung der Pensionsproblematik 

sind laut Berenberg die tiefgreifenden demografischen 

Veränderungen der westlichen Gesellschaft. Das 

Altern der Bevölkerung, ansteigende Lebenserwartung und 

eine niedrige Geburtenrate treiben die Zahl der Erwerbstätigen 

nach unten. 

Somit, laut Berechnung der Modelle, beträgt die Pensionslücke 

rund ein bis drei Prozent des Bruttoinlandsproduktes 

per anno. Um jene zu schließen wird es 

Anstrengungen von drei Seiten benötigen, schlägt die deutsche 

Investment-Boutique vor. Staatliche Bemühungen die 

das Pensionssystem weiter effizienter und effektiver gestalten, 

von der Unternehmensseite die ihre Haltung gegenüber 

älteren Arbeitnehmern ändern muss und zu guter Letzt von 

den Verbrauchern, die ihr Konsum- und Sparverhalten anpassen 

müssen. 

Für Investoren würde ein angepasstes Verbraucherverhalten 

bedeutende Konsequenzen mit sich bringen: Konsumenten, 

die versuchen ihre Pensionslücke zu schließen 

Faktor Demografie 

(Quelle: Berenberg Thematics) 

Income-Barometer 

(Quelle:J.P. Morgan AM)


BRANCHE PENSIONEN 

sparen entweder mehr im Jetzt oder müssen sich auf ein 

geringeres Einkommen in der Rente einstellen. In einer alternden 

Gesellschaft würden beide Entwicklungen makroökonomische 

Veränderungen hervorrufen. Das Global 

Institute von McKinsey berechnete, dass im Jahre 2030 ca. 

60 Prozent des Konsumwachstums in europäischen Ballungszentren 

auf das Verbraucherverhalten von über 60- 

Jährigen zurückzuführen sein wird. Laut Berenberg würden 

diese Umwälzungen u.a. erhöhten Druck auf die Bekleidungs- 

und Autoindustrie bedeuten. Gleichzeitig könnte 

ein deflationärer Preisdruck die Zinsen längerfristig (weitere 

10 Jahre) auf einem niedrigen Niveau halten. Man empfiehlt 

Investitionen in marktunabhängigere Segmente und 

Einzeltitel wie zum Beispiel Amundi, Deutsche Wohnen, 

Nestle und Reckitt Benckiser. < 

Das sagen die Analysten 

Kaufen Halten Verkaufen 

Empfehlungen 14 5 0 

Konsensrating*: 4,42 

Kursziel 76,13 Euro Kurspotenzial 29,6% 

Quelle: Bloomberg: * von 1 bis 5, je höher desto besser 

Amundi seit 2016 

Quelle: (Bloomberg 5x/BE) 

Gewinner und Verlierer (Berenberg Thematics) 






Kursziel 41,61 Euro Kurspotenzial 0,4% 


Deutsche Wohnen seit 2016 






Kursziel 84,46 Franken Kurspotenzial 4,5% 


Nestle seit 2016 






Kursziel 6825,5 GBp Kurspotenzial 6,4% 


Reckitt Benckiser seit 2016


KOMMENTAR 

VON MARC HOMSY, 

LEITER ANLAGENVERTRIEB DEUTSCHLAND BEI 

DANSKE INVEST. 

So profitieren Anleger von 

der demographischen 

Entwicklung 

Alle wollen länger leben, aber niemand möchte alt werden.” 

So lautet ein Zitat des 1706 geborenen und 1790 

gestorbenen US-amerikanischen Schriftstellers, Wissenschaftlers 

und Staatsmanns Benjamin Franklin. 

Könnten wir Benjamin Franklin eine Grußbotschaft in die 

Vergangenheit schicken, würde sie sowohl gute als auch 

schlechte Nachrichten beinhalten. Eine gute Nachricht ist, 

dass wir heute wesentlich länger leben als zu Franklins Zeiten. 

Die durchschnittliche Lebensdauer hat sich seit damals 

ungefähr verdoppelt. Eine schlechte Nachricht ist dagegen, 

dass wir immer noch alt und gebrechlich werden und Bedarf 

an Pflege und der Behandlung unserer Gebrechen und 

Krankheiten haben. 

„Die Menschen 

werden immer 

älter. Warum dies 

auch für die Kapitalanlage 

wichtig 

ist.“ 

Hoher Konsumbedarf älterer 

Menschen. Längere Lebenszeiten 

sind ein 

sogenannter Megatrend. 

Seine ökonomischen Auswirkungen 

werden – in Analogie 

zu ergrauten Haaren – 

unter den Begriff „Silver Economy“ (silberne Wirtschaft) zusammengefasst. 

Dahinter steckt ein konjunktureller Wachstumsbereich 

mit erheblichem Potenzial. Daher lohnt es 

sich, ihn auch bei Entscheidungen der Kapitalanlage ins 

Auge zu fassen. 

Offiziellen Statistiken zufolge gab es 2017 weltweit 962 

Millionen Menschen, die mindestens 60 Jahre alt waren. 

Diese Zahl dürfte bis 2050 auf 2,1 Milliarden und bis 2100 

auf 3,1 Milliarden Menschen steigen. Die Altersgruppe der 

über 60-Jährigen wächst damit schneller als alle jüngeren Altersgruppen 

– und sie besitzt einen großen Konsumbedarf, 

der gedeckt werden muss. Für Anleger eröffnet dies interessante 

Möglichkeiten. 

Länger gesund bleiben. Die Silver Economy lässt sich in 

mehrere Unterthemen aufteilen. Erstens meint der Begriff 

alles, was Freude bereitet, wenn wir unseren Ruhestand genießen 

wollen. Vergnügungen, für die wir mehr Zeit haben, 

wenn wir zu arbeiten aufgehört haben, aber körperlich 

immer noch leistungsfähig und belastbar sind. Dazu zählt 

Unterhaltung, beispielsweise in Form von Restaurantbesuchen, 

Kultur, Freizeitaktivitäten und Reisen – vielleicht 

sogar gemeinsam mit Kindern und Enkeln. 

Um auch im Alter die paar Euro mehr zu haben. Foto: Pixabay/Alexas 

Darüber hinaus umfasst Silver Economy auch die kontinuierliche 

Instandhaltung von uns selbst. Wir alle möchten 

gern an unserer Jugendlichkeit festhalten und das Alter so 

lange wie möglich hinauszögern. Wir machen Sport, ernähren 

uns gesund und versuchen vielleicht sogar, den altersbedingten 

Verschleiß unseres Körpers durch 

Schönheitsoperationen zu kompensieren. 

Der Kampf gegen das Unabwendbare. Doch egal, wie 

sehr wir dagegen ankämpfen: Wir können dem Unabwendbaren 

nicht entkommen. Die Zeit nagt an unserem Körper, 

der wie ein altes Auto kontinuierliche Pflege und gelegentlich 

auch neue Ersatzteile benötigt, um in Bewegung zu bleiben. 

Zum Beispiel in Form von Brillen und Hörgeräten oder 

Knie- und Hüftoperationen, die gern in Privatkliniken vorgenommen 

werden. 

Dazu kommt der Arzneimittelbedarf, der im Alter stetig 

steigt. Der Bank of America zufolge haben 80 Prozent der Senioren 

eine chronische Krankheit, und sie stehen für 75 Prozent 

des Verbrauchs im Gesundheitssektor. 

Mit dem Alter steigt auch der Bedarf an Wohnungen, die 

zu den veränderten Ansprüchen in Bezug auf Größe, Einrichtung, 

Sicherheit und Komfort sowie zum Bedarf an digitalen 

und physischen Hilfsmitteln passen müssen. 

Rechtzeitige Vorsorge entscheidet. Wenn das Älterwerden 

teuer und mühsam klingt, ist da etwas Wahres dran. An 

der Schwelle zum Ruhestand zu stehen und dann nicht genügend 

Geld zu haben, um seine Träume und Bedürfnisse 

zu erfüllen, ist ein trauriger Umstand, der nur durch rechtzeitige 

Vorsorge vermieden werden kann. Ein weiterer Aspekt 

der Silver Economy ist deshalb auch die steigende 

Nachfrage nach Geldanlagen und Vermögensverwaltung, die 

den Wunsch nach einem langen und finanziell unbeschwerten 

Leben unterstützen. 

Die Silver Economy beeinflusst somit die künftige Konjunkturentwicklung 

in vielen verschiedenen Branchen und 

ist deutlich mehr als Zukunftsmusik. Sie ist ein Megatrend, 

der sich schon seit langem in Bewegung gesetzt hat – und 

dessen Bedeutung auch bei der Kapitalanlage stetig steigt.


ZERTIFIKATE 

VERGLEICH 

Es bleibt wohl ein Jahr 

für Zertifikate 

Robert Gillinger 

robert.gillinger@boerse-express.com 

Der Börse Express rechnet hier für Sie regelmäßig 

nach. Zertifikat, oder doch besser 

das Direktinvestment? Und wenn Zertifkat, 

welcher Typ aus der umfangreichen Produktpalette? 

Die Barrieren waren tief genug angesetzt - trotz eines 

negativen Marktes konnten Bonus-Zertifikate damit 

im Juli das Direktinvestment deutlich outperformen 

- um mehr als 0,6 Prozentpunkte. Womit sich für Bonus-Zertifikate 

im Schnitt ein Plus von 0,3 Prozent ausging, während 

Europas Aktienleitindex ebenso viele Prozent verlor. 

Da sich die Verluste des Index in Grenzen hielten, konnten 

alle untersuchten Zertifikate-Kategorien besser als das Direktinvestment 

performen: Bei Aktienanleihen konnte der 

Ertrag des fixen Zinskupon den Verlust aus der Indexperformance 

faktisch egalisieren; die Discounts stellten sich als 

Foto: CC0-TeroVesalainen 

groß genug heraus, damit der Index-Verlust nicht durchschlug. 

Und dass Kapitalschutzprodukte in so einem Umfeld 

nicht zu den großen Verlierern zählten, ist kraft Definition 

klar. 

What’s next? Mit Blick auf die Prognosen der Analysten zur 

weiteren Entwicklung des EuroStoxx 50 bis Jahresende 

könnten Anleger versucht sein, die gegenüber dem Direktinvest 

risikoärmeren Zertifikatetypen aus dem Vergleich 

auch weiter positiv im Auge zu behalten: 3600 Punkte sollen 

es sein. Das sind rund drei Prozent mehr als jetzt. Das 

schafft eine Aktienanleihe per Zinskupon aber auch (derzeit 

sind es 3,6% im Schnitt), liegt unter der cap-bedingten Ertragslimitierung 

eines Discounts - und der Bonuslevel von 

rund 3940 Punkten liegt auch über der Ertragserwartung 

des Direktinvestments...< 

Im bisherigen Jahresverlauf schlugen alle Zertifikate-Typen das Direktinvestment (in %) 

(Quelle: DDV/Bloomberg/BE)


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ZERTIFIKATE 

ZERTIFIKAT DES MONATS - NOMINIERUNG VIII 

Dividenden stehlen 

dem Rest die Show 



RCB emittiert ein Bonus-Zertifikat auf den 

deutschen Überflieger unter den größeren 

Indizes - den Dividenden-DAX. Nach unten 

gibt’s einen Schutz gegen Kurverluste von 

bis zu 51 Prozent. 

Im Allgemeinen gelten solide Dividendentitel als stabiler 

denn andere Aktien, wobei es einen 100prozentigen 

Schutz gegen einen schwächelnden Gesamtmarkt nicht 

gibt. Auch stabiler, da laut diversen Untersuchungen die 

Dividende im Schnitt in etwa ein Drittel der Gesamtperformance 

einer deutschen Aktie ausmacht. Das lässt sich 

am besten durch einen Vergleich des sogenannten Performance-DAX 

mit dem Kurs-DAX veranschaulichen: Im weithin 

eher unbekannten Kurs-Dax sind keine Dividenden der 

30 Indexunternehmen eingerechnet, anders als beim Performance-DAX. 

In den vergangenen achtzehneinhalb turbulenten 

Jahren seit Anfang 2000 beträgt der Unterschied 

immerhin 85 Prozentpunkte, das heißt, der Performance- 

DAX liegt knapp 90 Prozent im Plus, der Kurs-Dax liegt 

etwas mehr als zehn Prozent im Plus. 

Wer gar auf den DivDAX gesetzt hätte, sprich auf einen 

Teilindex des DAX, der nur die Mitglieder der Börsen-Oberliga 

mit der höchsten Dividendenrendite enthält, dürfte 

sich heute über eine Gesamtperformance von 220 Prozent 

freuen. Diese Outperformance liegt nicht nur an den reinvestierten 

Dividenden samt ‘Zinseszinseffekt’, auch die 

reine Performance der Dividenden-Aktien war in diesem 

Zeitraum besser - um 50 Prozentpunkte als im Kurs-DAX. 

Genau auf diesen DivDAX gibt es von der RCB ein Emissionsprodukt 

- ein Bonus-Zertifikat mit eingebautem 

Schutz gegen Kursverluste von bis zu 51 Prozent. < 

So funktioniert’s. Bonus-Zertifikate gehören innerhalb der 

Gruppe Anlagezertifikaten zu den Teilschutz-Produkten. 

Dies, da das Zertifikat mit einer Barriere ausgestattet ist, 

die zu Laufzeitbeginn unterhalb des Kurses der zugrunde 

liegenden Aktie festgelegt wurde – und die während der 

Laufzeit des Zertifikats möglichst nicht berührt oder unterschritten 

werden sollte. Denn dann verliert das Bonus- 

Zertifikat seine Bonusfunktion und es verhält sich wie ein 

Dividenden stehlen 

'normales' Partizipations-Zertifikat' – wie der zu Grunde 

liegende Basiswert. Daher Teilschutz. 

Für Anleger, die in den kommenden fünf Jahren Kursrückgänge 

des deutschen Dividendenaktien-Index DivDAX 

von 51% oder mehr für unwahrscheinlich halten, steht mit 

dem Zertifikat Deutschland Dividendenaktien Bonus&Sicherheit 

ein Anlageprodukt ohne Kapitalschutz mit hohem 

Sicherheitspuffer zur Verfügung. 

Die Barriere liegt bei 49% des Index-Startwerts – d.h. zu 

Laufzeitbeginn beträgt der Sicherheitspuffer (Abstand zur 

Barriere) 51 Prozent. 

Am Rückzahlungstermin (August 2023) wird das Bonus- 

Zertifikat in Höhe des Bonusbetrags von 1.170 Euro pro 

1000 Euro Nominalbetrag ausbezahlt, sofern der DivDAX 

Index während des Beobachtungszeitraums die Barriere von 

49% niemals berührt oder unterschritten hat (kontinuierliche 

Beobachtung). 

Wird die Barriere berührt oder unterschritten, so ist der 

Bonusmechanismus außer Kraft gesetzt. In diesem Fall erfolgt 

die Auszahlung am Rückzahlungstermin entsprechend 

der Basiswertentwicklung (prozentuelle Entwicklung des 

DivDAX-Index vom Startwert bis zum Schlusskurs am Letzten 

Bewertungstag). Der maximale Auszahlungsbetrag 

bleibt auch dann mit 1.170 Euro pro Nominalbetrag begrenzt 

und Anleger nehmen nicht an Kursanstiegen des Div- 

DAX-Index über den Cap hinaus teil.< 

INFO DEUTSCHLAND DIVIDENDENAKTIEN 

BONUS&SICHERHEIT 

ISIN: AT0000A22910 

Basiswert: DivDAX (PR) EUR 

Produkt: Bonus-Zertifikat 

Zeichnungsfrist: bis 

20.08.2018 

1. Bewertungstag: 21.08.2018 

Laufzeit: 5 Jahre 

Emittent: RCB 

Nominale: 1000 Euro 

Emissionspreis: 100% 

Barriere: 49% 

Barrierebeobachtung: laufend 

Bonus-Level = Cap: 117% 

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ZERTIFIKATE 

ZERTIFIKAT DES MONATS - NOMINIERUNG VII 

Die goldene Zukunft ist 

beinahe programmiert 



Vontobel kombiniert drei Halbleiterhersteller 

- darunter Österreichs AMS - in einer 

Spezialaktienanleihe. Spezial, da es sowohl 

einen Teilschutz gegen Kursverluste, wie 

auch die Partizipation nach oben gibt. 

Die Welt der Halbleiterindustrie ist eigentlich eine 

wunderbare. Der Chip dringt in immer mehr Lebens- 

bzw. Anwendungsbereiche ein, womit immer 

mehr der Halbleiter gebraucht werden - und immer speziellere. 

Ans Smartphone als Drehscheibe des täglichen Lebens 

haben wir uns bereits gewöhnt, Computer entlassen 

wir bereits in die Cloud, das selbstfahrende Auto ist bereits 

mehr Realität als Vision, der Staubsauger-Roboter ist erst 

der Anfang der Digitalisierung von Haushaltsgeräten. Dazu 

kommen die neuen Anwendungsmöglichkeiten in der 

Wirtschaft - Stichwort Industrie 4,0. Und was uns das „Internet 

of Things” in den kommenden Jahren noch alles 

bringt, ist heute wahrscheinlich kaum vorstellbar. Der Begriff 

steht für die Verbindung von physischen Objekten mit 

der digitalen Welt und bildet die Grundlage für eine neue 

Industrie, deren globales Marktpotenzial gemäß einem Artikel 

von Forbes von Ende 2017 auf 457 Milliarden US-Dollar 

per 2020 geschätzt wird, wobei von einer jährlichen 

Wachstumsrate von 28,5 Prozent ausgegangen wird. 

Wunderbare Welt also? Die Chip-Hersteller haben jedenfalls 

die Möglichkeit, ihre Produktpalette mit den richtigen 

Produkten zu erweitern, neue Kundenerlebnisse zu schaffen 

und den Fokus auf eine effiziente und effektive Produktionslinie 

zu legen. Was aber gleichzeitig auch 

Herausforderung ist. Wer aufs falsche Pferd setzt und seine 

Mittel falsch investiert, kann auch schnell ins Hintertreffen 

kommen. Womit dann droht, zu den Verlierern des 

Marktes zu zählen. Drei Unternehmen, die bisher durchaus 

gezeigt haben, dass sie die sich ihnen bietenden Möglichkeiten 

zu nutzen wissen, sind AMS, Dialog 

Semiconductor und Infineon Technologies. Diese drei bietet 

Vontobel gerade als Korbinvestment zur Emission an. 

Und verwendet hierbei das Konstrukt der Aktienanleihe. 

Ein Spezialkonstrukt mit den Zusätzen Protect und Partizipation. 

Foto: AMS 

So funktioniert’s. Die klassische Aktien-Anleihen ist ein 

leicht zu durchschauendes Wertpapier: Den Zinskupon 

gibt’s jedenfalls, die Rückzahlung der Nominale hängt von 

der Wertentwicklung des Basiswerts während der Laufzeit 

ab. Ist diese positiv, gibt’s 100% der Nominale (die Chance 

auf Kursgewinne wurde gegen den fixen Zinskupon getauscht). 

Ist die Performance hingegen negativ, wird diese 

auch so ins Depot eingebucht - abzüglich des Zinskupons. 

Beim Nominierungsprodukt der Vontobel zum Zertifikat 

des Monats Juli gibt es ein paar Zusätze zu diesen „Normal- 

Funktionen” der Aktienanleihe. ‘Multi’, da mehrere (drei) 

Basiswerte gebündelt sind. ‘Protect’, da ein Schutz gegen 

Kursverluste von bis zu 35% gegenüber dem Startwert eingebaut 

ist. Und ‘Partizipation’, da Anleger hier an der Wertentwicklung 

der Basiswerte nach oben dabei sind. Wie 

üblich zählt hier die durchschnittliche Wertenwicklung der 

drei Basiswerte, die dann auf die Nominale zusätzlich ausgezahlt 

wird. 

Wird die Barriere hingegen während der Laufzeit von zumindest 

einem der Basiswerte unterboten, erlischt der Protect-Schutz 

auf die Nominale-Rückzahlung. Hier entscheidet 

dann die Wertentwicklung des schlussendlich schlechtesten 

Basiswerts über die Höhe der Rückzahlung im Vergleich 

zum Startwert. Die in Summe 14% Zinskupon gibt’s aber 

auch dann. < 

INFO 7,00% P.A. PROTECT MULTI AKTIENANLEIHEN MIT 

PART. AUF DIALOG SEMICONDUCTOR / INFINEON TECH- 

NOLOGIES / AMS 

ISIN: DE000VA40322 

Bewertungstag: 27.08.2020 

Basiswerte: AMS, Dialog Semiconductor, 

Infineon Technolo- 

Rückzahlung: Cash 

Barriere: 65% 

gies 

Barrierebeobachtung: laufend 

Produkt: Aktienanleihe 

Zinskupon: 7,0% 


Emittent: Vontobel 

Basispreis: 100% 

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Festlegungstag: 27.08.2018


ZERTIFIKATE 

ZERTIFIKAT DES MONATS - NOMINIERUNG VI 

BASF: aus dem Vollen 

schöpfen, abgesichert 



Deutsche Bank X-marktes nominiert die 

Spezialform PerformancePlus eines 

Express-Zertifikats auf BASF. Durch diesen 

Zusatz gibt’s hier für Anleger keine Performancebeschränkung 

nach oben 

Bei BASF tut sich derzeit einiges: So plant der neue CEO 

Martin Brudermüller nach Pekings jüngsten Reformen 

eine Milliardeninvestition in China. Anders als früher 

dürfen ausländische Unternehmen Großprojekte nun auch 

in Eigenregie bauen und betreiben. Die Ludwigshafener 

schätzen die Investitionssumme des neuen Verbundstandorts 

auf bis zu zehn Milliarden US-Dollar (rund 8,5 Mrd 

Euro). Es wäre die größte Investition in der Firmengeschichte. 

Zudem will der Konzern vom Rivalen Bayer bestimmte 

Pflanzenschutzmittel, verschiedene Saatgut-Arten 

und das Digital-Farming-Geschäft übernehmen. Dazu will 

BASF seine Öl- und Gastochter Wintershall mit der früheren 

RWE-Sparte Dea verschmelzen und später an die Börse bringen. 

Mit Dea-Eigner LetterOne gibt’s hier schon seit längerem 

Gespräche. Und das weltweite Polyamid-Geschäft von 

Solvay steht auch noch auf dem Speisezettel. 

Die BASF-Aktie erreichte im Jänner im Zuge starker Geschäftszahlen 

und positiver Analystenstimmen ein Rekordhoch 

von 98,8 Euro, hat in der Folge bis auf knapp unter 80 

Euro verloren, um sich zuletzt bis auf mehr als 83 wieder zu 

erholen. Analysten taxieren den fairen Wert auf knapp über 

100 Euro - ein Kurssteigerungspotenzial von mehr als 20 Prozent. 

Anlegern, die sich dieses Potenzial gern sichern würden, 

dabei nach unten aber gegen Kursverluste durch einen Teilschutz 

gesichert sein möchten, bietet die Deutsche Bank X- 

markets gerade die Spezialvariante PerformancePlus eines 

Express-Zertifikats zur Zeichnung an. 

So funktioniert’s. Express Anleihen beziehen sich üblicherweise 

auf eine Aktie oder einen Index (in diesem Fall die 

BASF-Aktie) - den Basiswert. Die Laufzeit beträgt im Normalfall 

mehrere Jahre (5 im Beispielfall). Allerdings besteht einmal 

pro Jahr die Möglichkeit auf eine vorzeitige 

Rückzahlung des Kapitals zum Nennwert und auf eine Ver- 

zinsung (6% p.a. in diesem Fall). Zu Beginn der Laufzeit wird 

der Startwert des Basiswerts fixiert. An den nächsten, jährlichen 

Bewertungstagen wird überprüft, wo der Basiswert 

notiert. Wenn der Basiswert an einem Bewertungstag exakt 

auf oder oberhalb des Startwerts notiert, wird die Express- 

Anleihe vorzeitig rückgezahlt - zu 100 Prozent des Nennwerts 

und mit der Verzinsung. Wir haben es hierbei 

allerdings mit dem Spezialfall eines Performance Plus Zertifikats 

zu tun. Heißt, die Zinszahlung von 6% entspricht der 

Mindestrückzahlung - sollte die Performance des Basiswerts 

besser sein, wird diese 1:1 ausgezahlt. 

Liegt der Basiswert am Bewertungstag hingegen unter dem 

Startwert, verlängert sich die Laufzeit um ein weiteres Jahr 

- es erfolgt auch keine Zins-/Express-Zahlung. 

Jedes Jahr zum Bewertungstag kommt die gleiche Vorgehensweise 

zur Anwendung, wobei sich die Verzinsung in der 

Regel jeweils um den gleichen Betrag erhöht. Am letzten Bewertungstag 

gilt dann die Barriere von 80 Prozent des Startkurses. 

Liegt der Kurs des Basiswerts dann über der Barriere 

aber gegenüber dem Startkurs im Minus, wird zu 100% getilgt. 

Liegt der Basiswert hingegen im Plus, gibt’s als Mindestverzinsung 

5 Jahre x 6% = 30% - oder mehr, wenn die 

BASF-Aktie höher gestiegen ist. < 

ISIN: DE000DB9ULM4 

Basiswert: BASF 

Produkt: Express-Zertifikat 

Emissionstag: 07.08.2018 

Laufzeit: 18.08.2023 

Tilgungsschwelle: 100% 

Barriere: 80% 

Zinskupon: 6.0% 

Foto: Martin-Leissl/Bloomberg 

INFO BASF SE PERFORMANCEPLUS-ZERTIFIKAT 

Bezugsverhältnis: 1:1 

Emittent: Deutsche Bank X- 

markets 

Ausgabetag: 27.02.2017 


Rückzahlung: Csh 

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ZERTIFIKATE 

ZERTIFIKAT DES MONATS - NOMINIERUNG V 

Trendthema Wasser 



UniCredit nominiert ein Garantiezertifikat 

auf einem Branchenkorb zum Wachstumsthema 

Wasser. Per speziellem Absicherungsystem 

sind Anleger nach oben zu 

100% dabei, nach unten sind’s Null Prozent. 

Die OECD schätzt, dass bis 2030 weltweit rund 900 Milliarden 

US-Dollar in die Wasserinfrastruktur investiert 

werden müssen - pro Jahr. Das liegt am steigenden 

Verbrauch durch eine steigende Weltbevölkerung, an oft 

mehr als 100 Jahre alten Versorgungseinrichtungen, wo oft 

ein Drittel und mehr des Wassers durch die Rohre versickert 

und nicht am Bestimmungsort ankommt. Und regelmäßigen 

Zugang zu sauberen Trinkwasser hat auch noch nicht jeder 

Mensch, wobei man hierbei nicht zwingend an Afrika denken 

sollte: auch in Europa wird diese Zahl auf 120 Millionen 

geschätzt. 

Wasser, das oftmals durch etwa landwirtschaftliche Düngung 

belastet ist und erst teuer aufbereitet werden muss, um 

wieder als sauber zu gelten. Wir haben es beim Thema Wasser 

somit mit einem langfristigen Wachstumsmarkt zu tun, 

mit entsprechenden Ertragschancen für Anleger. 

Anleger, die von den Chancen des Marktes profitieren 

möchten, aber dabei nach unten kein Risiko eingehen möchten, 

bietet die UniCredit ein sich gerade in der Zeichnungsphase 

befindliches Produkt an. Grundlage für die 

Entwicklung der HVB Garant Anleihe 07/2026 ist der „Global 

Water Strategy Index“. Dieser bildet unter Berücksichtigung 

eines flexiblen Sicherungssystems die Wertentwicklung des 

Fonds „KBI Institutional Water Fund“ ab. Das ist ein Investmentfonds, 

der vorrangig in Aktien von Unternehmen investiert, 

die an anerkannten internationalen Börsen 

gehandelt werden und dauerhaft in allen Bereichen der Wasserbranche 

tätig sind (Wasserinfrastruktur, -technologie und 

-versorger) - dabei werden nicht mehr als 30% des Fondsvermögens 

in Emerging Markets investiert. Die Anleihe bietet 

eine 100 Prozent Kapitalsicherheit zum Laufzeitende durch 

den Emittenten. Sollte die Entwicklung des Index nicht positiv 

verlaufen, greift diese und die Rückzahlung erfolgt trotzdem 

zum Nennbetrag von 1000 Euro pro Anleihe. Bei der 

UniCredit sagt man dazu: „Mit der neuen Garant-Anleihe auf 

den ‘Global Water Strategy Index‘ bieten wir Anlegern im gegenwärtigen 

Niedrigzinsumfeld eine interessante Anlagechance 

in einem Wachstumsmarkt - und die Möglichkeit, 

risikooptimiert an der Wertentwicklung des Fonds teilzunehmen 

und kommt damit sicherheitsorientierten Anlegern 

entscheidend entgegen.“ 

Der „Global Water Strategy Index“ investiert dabei je nach 

Höhe der Marktschwankung mehr in den „KBI Institutional 

Water Fund“, oder in eine Geldmarktinvestition (Barmittel 

und Geldmarktinstrumente aus dem Europäischen Währungsraum). 

Ziel des Index ist es, den Anleger risikooptimiert 

an der Wertentwicklung des Fonds teilnehmen zu lassen. 

Ist der Index gestiegen (Wertentwicklung zwischen anfänglichem 

und finalem Bewertungstag), erhalten Anleger 

am Rückzahlungstermin, dem 22. Juli 2026, pro Anleihe den 

Nennbetrag von 1000 Euro zuzüglich der positiven prozentualen 

Wertentwicklung ausbezahlt. 

Ist der Index gesunken (Wertentwicklung zwischen anfänglichem 

und finalem Bewertungstag), greift die Kapitalsicherheit 

und die Rückzahlung erfolgt zum Nennbetrag von 

1.000 Euro pro Anleihe. Das Kapital ist insgesamt 7 Jahre und 

11 Monate investiert, wobei die Anleihe unter normalen 

Marktbedingungen börslich und außerbörslich veräußert 

werden kann. < 

ISIN: DE000HVB2N63 

Emittentin: UniCredit Bank 

Basiswert: Global Water Strategy 

Index (EUR) 

Angebot: ab 25.06.2018 bis 

17.08.2018 (14 Uhr) 

Rückzahlung: 22.07.2026 

Emissionspreis: 100 % 

Foto: Pixabay 

INFO HVB GARANT ANLEIHE 07/2026 BEZOGEN AUF 

DEN GLOBAL WATER STRATEGY INDEX | 

Agio (Kaufspesen): 4% 

Stückelung: 1000 Euro 

Bewertungstage: anfänglich: 

20.08.2018, final: 15.07.2026 

Teilhabefaktor: 100% 

Basispreis: 100% 

Kapitalsicherheit am Laufzeitende: 

100 % 

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ZERTIFIKATE 

ZERTIFIKAT DES MONATS - NOMINIERUNG IV 

Mit weniger Risiko zu 

höherem Ertrag 



BNP Paribas nominiert ein Bonus-Zertifikat 

auf den EuroStoxx50. Das Zweitmarktprodukt 

bietet nach unten einen Schutz von 20 

Prozent - und eine Seitwärtsrendite von 

mehr als 7 Prozent p.a. 

Anleger scheuten in der Vergangenheit die europäischen 

Aktienmärkte. Während in den USA Aktien 

um mehr als 80 Prozent zum Niveau von vor der Finanzkrise 

gestiegen sind, war es beim Euro Stoxx 50 gerade 

einmal eine Seitwärtsbewegung. Nicht wenige 

Strategen sind der Meinung, dass damit nun schon sehr 

viel an Risiko in Europa eingepreist ist. Immerhin sind 

Dinge wie Sorgen um den Erhalt der Eurozone (aktuelles 

Beispiel Italien) sowie ein potenzieller Handelskrieg mit 

den USA für Marktteilnehmer nichts Neues mehr wie der 

anstehende Brexit. Die Wirtschaftsdaten hingegen sind 

am Kontinent gut. Europa wächst über Potenzial, heißt 

das bei Volkswirten: die Investitionen nehmen zu, Unternehmensgewinne 

ebenso und dank des schwachen Euro 

steigen die Exporte. Institute wie BNP Paribas sind somit 

der Meinung, dass der europäische Aktienmarkt mehr 

Chancen bietet als jener der USA. 

Sicherheitsbewusste Anleger, die auch bei seitwärts tendierenden, 

oder auch moderat fallenden Märkten eine positive 

Rendite erzielen möchten, könnten den Blick auf 

die Produktkategorie Bonus-Zertifikat werfen: Mit einem 

Bonuszertifikat auf den Euro Stoxx 50 haben Anleger die 

Möglichkeit, an einem steigenden Index 1:1 zu partizipieren. 

Dennoch bietet das Zertifikat einen Teilschutz für 

Rücksetzer um bis zu 20 Prozent. Sollte die Barriere von 

2800 Punkten nicht unterschritten werden, erzielt das 

Produkt jedenfalls eine Rendite von 7% p.a. 

So funktioniert’s. Bonus-Zertifikate gehören innerhalb 

der Gruppe Anlagezertifikate zu den Teilschutz-Produkten. 

Dies, da das Zertifikat mit einer Barriere ausgestattet 

ist, die zu Laufzeitbeginn unterhalb des Kurses des zugrunde 

liegenden Basiswerts (Euro Stoxx 50) festgelegt 

wurde – und die während der Laufzeit des Zertifikats möglichst 

nicht berührt oder unterschritten werden sollte. 

Denn dann verliert das Bonus-Zertifikat seine Bonusfunktion 

und es verhält sich wie ein 'normales' Partizipations- 

Zertifikat' – wie der zu Grunde liegende Index. Daher 

Teilschutz. In diesem Fall liegt die Barriere bei 2800 Punkten, 

was einem aktuellen Sicherheitspolster von knapp 20 

Prozent entspricht. Da die Barriere während der bisherigen 

Laufzeit nie verletzt wurde, ist der Bonus-Mechanismus 

bei diesem Produkt noch in kraft. Heißt: Egal wo der 

Euro Stoxx 50 zu Laufzeitende zwischen 2800 und 4000 

Punkten notiert, bekommen Anleger die 4000 Punkte ausgezahlt 

(40 Euro je Zertifikat, da Bezugsverhältnis 1:10). 

Das ist jedenfalls attraktiver, als die Ertragserwartung des 

Basiswerts - zumindest bis Jahresende. Denn dann taxieren 

Analysten den europäischen Aktienleitindex mit 3600 

Punkten. Doch selbst wenn der Index über die 4000 steigen 

sollte, sind Anleger 1:1 dabei, da sich das Bonus-Zertifikat 

hernach wie ein normales 

Partizipations-/Index-Zertifikat verhält. Das gilt aber auch, 

wenn in der restlichen Laufzeit die Barriere noch unterboten 

wird. Nur, dass damit dann auch noch die Bonus- 

Möglichkeit verloren ging... < 

INFO BONUS AUF DEN EURO STOXX 50 

Foto: Pixabay/hans 

ISIN: DE000PR37MM9 

Basiswert: Euro Stoxx 50 

Produkt: Bonus-Zertifikat 

Bonuskurs: 4000 

Bonusrendite p.a. 7,13% 

Barriere: 2800 

Sicherheitspuffer: 19,1% 

Barriere-Beobachtung: durchgehen 

Barriere noch intakt: ja 


Emittent: BNP Paribas 

Ausgabetag: 27.02.2017 


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ZERTIFIKATE 

ZERTIFIKAT DES MONATS - NOMINIERUNG III 

Mit weniger Kapital- 

Einsatz zu mehr Rendite 



Commerzbank nominiert einen Optionsschein 

auf Chinas Börseneuling Xiaomi als 

Zertifikat des Monats Juli. Dieser hat sich 

nach einer Anfangsschwäche gefangen und 

strebt nun nach oben. 

Ende gut, alles gut? Zum Börsegang Anfang Juli enttäuschte 

Xiaomi noch. Der Ausgabekurs von 17 HK- 

Dollar wurde am ersten Handelstag unterboten. 

Dabei lag bereits dieser am unteren Ende dessen, was der 

chinesische Elektronik-Hersteller als Preisspanne erhofft 

hatte. Das wären 22 HK-Dollar gewesen. Umgerechnet lag 

der Erlös für den weltweit viertgrößten Smartphone-Produzent 

trotzdem bei 4,03 Mrd. Euro. Xiaomi wurde damit 

mit rund 47 Mrd. Euro bewertet. Ursprünglich hatte der 

Konzern auf knapp das Doppelte gehofft. Doch der Gang 

auf das Handelsparkett kam zu einem schwierigen Zeitpunkt. 

Der schwelende Handelskonflikt zwischen China 

und den USA belastet(e) die Aktienmärkte. Xiaomi ist aber 

nicht nur Handyhersteller, im Portfolio gibt es auch Haushaltsgeräte 

wie etwa Luftreiniger, Staubsaugerroboter 

oder Reiskocher, und man ist auch im Markt für Onlinewerbung 

aktiv - bietet Fitnesstracker, Lautsprecher, Projektoren, 

smarte Glühbirnen und ebenso smarte 

Toilettensitze. 

Handys machen aber etwa drei Viertel des Konzernumsatzes 

aus, wobei die Zielrichtung hier klar ist: Mittels 

sehr aggressiver Preispolitik werden Marktanteile gewonnen, 

die lukrativen nachgelagerten Zusatzdienste sollen 

den Gewinn bringen. Dabei sind die Chinesen in 

vielen Ländern noch gar nicht aktiv. Diese Expansion soll 

nun mit den Mitteln aus dem Börsegang forciert werden. 

Anleger, die von den positiven Zukunftsaussichten des 

chinesischen Techkonzerns überzeugt sind, könnten ein 

Investment mit reduziertem Kapitaleinsatz überlegen. 

Möglich machte das die Commerzbank als (wieder einmal) 

erster Emittent, der einen Börseneuling aus China in 

eine Optionsscheinstruktur verpackt. Aus der reichhaltigen 

Palette an Basispreisen wurde hier exemplarisch jener 

herausgegriffen, der den bisherigen Tiefpunkt im Börseleben 

Xiaomis entspricht: 16,00 HK-Dollar. 

Rund 25% des Konzernumsatzes entfallen nicht auf das 

Handysegment - etwa Reiskocher 

Foto: Xiaomi 

So funktioniert’s. Mit einem Optionsschein erwirbt der 

Anleger das Recht, aber nicht die Pflicht, einen bestimmten 

Basiswert zu einem bestimmten Basispreis (Strike) 

während einer bestimmten Zeitspanne (American Style) 

oder zu einem bestimmten Zeitpunkt (European Style) zu 

kaufen (Call-Optionsschein) oder zu verkaufen (Put-Optionsschein). 

Optionsscheine haben gegenüber einem Direktinvestment 

den Vorteil, dass bereits mit vergleichbar 

kleinen Beträgen Gewinne erzielt werden können, und 

zwar aufgrund des Hebeleffektes. In unserem Beispiel 

zahlt man für die Option, Mitte 2019 1 Xiaomi-Aktie um 

16 HK-Dollar zu kaufen. Und zahlt dafür aktuell rund 0,7 

Euro, entsprechend etwa 6,3 HK-Dollar. Und somit etwa 

20 Prozent mehr, als die Aktie derzeit an der Börse kostet 

(rund 19 HK-Dollar). Der Hebel des geringeren Kapitaleinsatzes 

per Optionsschein macht sich dann in der Renditeberechnung 

bemerkbar, sollten z.B. die Analysten von 

Macquarie recht behalten. Dort wird der faire Wert der Xiaomi-Aktie 

mit 30 HK-Dollar geführt. Heißt für Besitzer 

der Aktie ein theoretisches Kurspotenzial von knapp 50 

Prozent. Mit dem Optionsschein wären es 120 Prozent. < 

INFO STANDARD-OPTIONSSCHEINE (CALL) BEZOGEN 

AUF XIAOMI CORP 

ISIN: DE000CA4L733 

Basiswert: Xiaomi Corp 

Produkt: Optionsschein Call 


Basispreis: 16 HK-Dollar 

Währung Basiswert: HK-Dollar 

Emittent: Commerzbank 

Ausgabetag: 10.07.2018 


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ZERTIFIKATE 

ZERTIFIKAT DES MONATS - NOMINIERUNG II 

Daimler mit Teilschutz 



HSBC nominiert eine Aktienanleihe mit 

Teilschutz auf Daimler als Zertifikat des Monats 

Juli. 5% an Zinskupon gibt’s fix, dazu 

einen Schutz vor Kursverlusten von bis zu 

20 Prozent - und den Zusatzschutz Pro. 

Es gibt keine deutsche Automobil-Aktie, die im bisherigen 

Jahresverlauf besser als der Gesamtmarkt in 

Form das Leitindex DAX abgeschnitten hat. Trumps 

Zoll-Pläne, die kostspieligen Investitionen in die durchaus 

unsichere Zukunft E-Mobilität und die noch nicht ausgestandenen 

Nachwehen des Schummelns der Branche bei 

Abgastests waren die negativen Treiber dieser Entwicklung, 

die z.B. Daimler rund 20 Prozent an Wert kostete. 

Womit sich hier bereits das dritte Jahr in Folge keine besondere 

Entwicklung abzeichnet, nach plus 0,1% im Vorjahr 

und minus 8,8% in 2016, nachdem wir in den Jahren 

2011 bis 2015 eine mehr als Kursverdoppelung sahen. 

Aber auch die operativen Nachrichten waren zuletzt 

nicht besonders - Ende Juni kam es zu einer Gewinnwarnung 

für das Gesamtjahr ... wegen der voraussichtlich steigenden 

Zölle in China auf US-Importautos (Daimler 

produziert viele in China verkaufte SUVs in den USA), darüber 

hinaus entstehen Daimler Belastungen durch den 

Rückruf von Dieselfahrzeugen. Bis dahin hatte Daimler- 

CEO Dieter Zetsche für 2018 ein EBIT leicht über dem Vorjahreswert 

von 14,7 Milliarden Euro angepeilt. Nun gehen 

die Stuttgarter davon aus, dass sie in diesem Jahr leicht darunter 

liegen werden. 

Mittlerweile sieht aber die absolute Mehrheit der Analysten 

den Kursrückgang als übertrieben an - das mittlere 

Kurspotenzial liegt bei 25 Prozent. Anlegern, die Daimler 

zwar prinzipiell für interessant halten, weitere Kursverluste 

aber nicht ausschließen, bietet die HSBC derzeit eine 

mit einem Teilschutz gegen Kursverluste ausgestattete Aktienanleihe 

auf die Daimler-Aktie mit einer fixen Verzinsung 

von 5% während der einjährigen Laufzeit an. 

So funktioniert’s. Eine Protect-Aktienanleihe Pro ist ein 

mit einer festen Laufzeit ausgestattetes Wertpapier, das 

unabhängig vom Kursverlauf der Daimler-Aktie mit einem 

Zinssatz von 5,00% p.a. bezogen auf die Nominale von 1000 

Euro verzinst wird. Die Rückzahlung der Protect-Aktien- 

Foto: Daimler 

anleihe Pro am 06.08.19 (Rückzahlungstermin) hängt vom 

Kurs der Daimler-Aktie (Basiswert) am 30. Juli 2019 (Bewertungstag) 

ab. Bis hierher handelt es sich eigentlich 

noch um eine klassische Aktienanleihe. Nun kommen die 

Zusatzfaktoren Protect und Pro ins Spiel: Protect steht für 

eine prozentuelle Barriere, die der Basiswert (Daimler) fallen 

darf, ohne die Rückzahlung der Nominale zu 100% zu 

gefährden; Pro heißt dann, dass diese Barriere nur zu Laufzeitende 

wichtig ist. Somit gibt es folgende Rückzahlungsmöglicheiten: 

- Liegt der Kurs der Daimler-Aktie am Bewertungstag über 

der Barriere von 80 Prozent des Startkurses, erhalten Anleger 

die Nominale zu 100 Prozent in Cash ausgezahlt. 

- Liegt der Kurs der Daimler-Aktie am Bewertungstag 

hingegen auf oder unter der Barriere, erhält der Anleger 

Daimler-Aktien in Depot eingebucht. Und zwar so viele, als 

ob diese zu Laufzeitbeginn gekauft worden wären (1000 

Euro Nominale / Kurs der Daimler-Aktie zum Start). Somit 

wird der zwischenzeitliche Kursverlust der Daimler-Aktie 

nun ins Depot gebucht und der Anleger kann sich entscheiden, 

ob dieser durch Verkauf der Aktien realisiert 

wird, oder auf bessere Zeiten gesetzt wird - den Zinskupon 

gibt es auch in diesem Fall. < 

INFO PROTECT-AKTIENANLEIHE PRO AUF DAIMLER 

ISIN: DE000TD9S040 

Startwert: Schlusskurs vom 

30. Juli 2018 

Basiswert: Daimler 

Barriere: 80% des Startwerts 

Produkt: Aktienanleihe 

Barrierebeabachtung: nur am 


Bewertungstag 

Währung Produkt: Euro 


Währung Basiswert: Euro 

Zinskupon: 5,0 Prozent 

Emittent: HSBC Trinkaus & 

Rückzahlung: Aktienlieferung, 

Burkhardt AG 

wenn der Kurs am Bewertungdstag 

unter der Barriere no- 

Zeichnungsfrist: bis 

30.07.2018 

tiert 

Ausgabepreis: 100% 

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ZERTIFIKATE 

ZERTIFIKAT DES MONATS - NOMINIERUNG I 

Luxus beschleunigt 



Erste Group nominiert eine Express-Anleihe 

mit Teilschutz auf LVMH als Zertifikat des 

Monats Juli. 5,5% an Zinskupon p.a. werdenin 

Aussicht gestellt, dazu einen Schutz vor 

Kursverlusten von bis zu 35 Prozent. 

Luxus fällt Anlegern zumeist nicht an einer Top-Position 

ein, wenn es um Wachstumsmärkte geht. Doch 

wie klingen plus 7% in 2018? So stark wird der Umsatz 

der Luxus-Branche heuer - auf 280 Mrd. Euro - laut 

einer neuen Bain-Studie zulegen. Fünf Prozent waren es 

2017. Immer wichtiger wird für die Branche der Markt 

China, wo es Wachstumsraten von 20 Prozent gibt. Und 

es sind die weltumspannenden Marken, die jedermann 

und -frau sofort einfallen, wenn’s ums Thema Luxus geht, 

die auch in China gesucht sind: Moet, Fendi, Dior, Louis 

Vuitton ... allesamt Mitglieder des weltgrößten Luxus-Konzerns 

LVMH: Das Branchenwachstum schlägt sich auch 

am Aktienmarkt nieder. YTD liegt die LVMH-Aktie überdurchschnittliche 

20 Prozent im Plus. Womit sich das 

fünfte Gewinnjahr en suite ankündigt (zuvor waren es 

plus 35 und plus 25%). Und die Aktie aktuell rund fünf Prozent 

unter ihrem Rekordhoch von knapp 314 Euro notiert. 

Das als nächstes angesteuert wird, so die 

Konsensschätzung der Analystenprognosen. 

Anleger, die von den weiteren positiven Aussichten der 

Luxus-Branche, und damit des Marktführers, überzeugt 

sind, sich aber auch gegen mögliche deutlichere Rücksetzer 

der Aktie schützen möchten, bietet die Erste Group 

als Emissionsprodukt ein Express-Zertifikat an - und stellt 

im Austausch für das theoretische Kurspotenzial nach 

oben einen Zinskupon von 5,5 Prozent p.a. in Aussicht. 

So funktioniert’s. Das Produkt hat eine feste Laufzeit von 

fünf Jahren, sofern keine vorzeitige Rückzahlung erfolgt. 

Die Zinszahlungen (5,5 Prozent p.a) sowie Zeitpunkt und 

Höhe der Rückzahlung hängen von der Wertentwicklung 

des Basiswerts (LVMH-Aktie) ab. Liegt der Kurs des Basiswerts 

am jährlichen Bewertungstag im Juli auf oder über 

der Kupon-Barriere von 65% des Startwerts, erfolgt eine 

Zinszahlung. Ansonsten fällt diese aus. Ausgefallene Zinszahlungen 

werden jedoch nachgezahlt, wenn an einem 

späteren Bewertungstag der Kurs des Basiswerts wieder 

auf oder über der Kupon-Barriere liegt. 

Liegt der Kurs des Basiswerts an einem Bewertungstag auf 

oder über der Rückzahlungs-Barriere (100% während der 

ersten vier Jahre), erfolgt eine vorzeitige Rückzahlung - 

womit für Anleger die Möglichkeit erlischt, weitere 

Zins/Expresszahlungen zu bekommen. 

Erfolgt keine vorzeitige Rückzahlung, hängt die Rückzahlung 

am Fälligkeitstag von der Wertentwicklung des 

Basiswerts ab. Liegt der Kurs der LVMH-Aktie am letzten 

Bewertungstag auf oder über der finalen Rückzahlungs- 

Barriere von 65% des Startwerts, erfolgt die Rückzahlung 

zu 100% der Nominale. Andernfalls erfolgt die Rückzahlung 

durch Lieferung von Aktien des zwischenzeitlich gefallenen 

Basiswerts, als ob zum Produktstart gekauft 

worden wäre. Anleger können dann entscheiden, ob Sie 

den Verlust durch Aktienverkauf realisieren, oder auf 

künftig steigende Kurse setzen. < 

ISIN: AT0000A21SV9 

Basiswert: LVMH 

Produkt: Express-Anleihe 


Währung Produkt: Euro 

Währung Basiswert: Euro 

Emittent: Erste Group Bank 

Ausgabepreis: 100% 

Kursfixierungstag: Schlusskurs 

vom 26.07.2018 

Express/Zinskupon: 5,5 Prozent 

Foto: LVMH 

INFO ERSTE GROUP MEMORY EXPRESS ANLEIHE AUF 

LVMH MOËT HENNESSY LOUIS VUITTON SE 2018-2023 

Kupon-Barriere: 65% des 

Startwerts 

Rückzahlungs-Barriere: 100% 

des Startwerts 

finale Rückzahlungs-Barriere: 

65% des Startwerts 

Fälligkeitstag: 27.07.2023 

Rückzahlung: Aktienlieferung, 

wenn der Kurs am Bewertungstag 

unter der Barriere notiert 

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