SHEDLIN Middle East Health Care 2 ... - Kenntner GmbH

SHEDLIN Middle East Health Care 2 GmbH & Co. KG

Inhaltsverzeichnis
1.
Vorwort 4
2.
Hinweise zur Prospektverantwortung 5
3.
Beteiligung im Überblick 6
4.
Wesentliche Risiken der Beteiligung 12
5.
Emissions- und Investmenthaus 18
6.
Wirtschaftliche Grundlagen 20
7.
Investment 40
8.
Beteiligungsstruktur und Partner 48
9.
Investitions- und Finanzplan 52
10.
Prognoserechnungen 54
11.
Vermögens- Finanz- und Ertragslage 62
12.
Rechtliche Grundlagen 64
13.
Vertragspartner und Verfl echtungen 78
14.
Steuerliche Grundlagen 80
15.
Wichtige Verträge 88
16.
Angaben gemäß Vermögensanlagen-
Verkaufsprospektverordnung 112
17.
Verbraucherinformationen
zum Fernabsatz 114
Anlage: Beitrittserklärung
Die inhaltliche Richtigkeit der im Prospekt
gemachten Angaben ist nicht Gegenstand
der Prüfung durch die Bundesanstalt für
Finanzdienstleistungsaufsicht.
3
Inhaltsverzeichnis

4
Vorwort
1.
Vorwort
Der Gesundheitssektor gewinnt vor allem wirtschaftlich
betrachtet immer mehr an Bedeutung. Er zählt zu den
überdurchschnittlich wachsenden Sektoren der Weltwirtschaft.
Investitionen in diesen Markt versprechen für
Anleger sehr gute Renditechancen.
Das vorliegende Beteiligungsangebot SHEDLIN Middle
East Health Care 2 GmbH & Co. KG kombiniert die Chancen
einer Investition in den zukunftsträchtigen Gesundheitsmarkt
mit den Perspektiven einer Wachstumsregion,
den Vereinigten Arabischen Emiraten (VAE), einem der am
dynamischsten und schnellsten wachsenden Wirtschaftsmärkte
der Welt.
Die wirtschaftliche Entwicklung der VAE, insbesondere von
Abu Dhabi, dem größten und reichsten der sieben Emirate,
ist mehr als beeindruckend. Durch große Investitionen in
Infrastruktur, Baubranche oder auch Tourismus wird die
Modernisierung des Landes vorangetrieben und gleichzeitig
die gesamte wirtschaftliche Struktur diversifi ziert.
Die allgemeinen Rahmenbedingungen in den VAE, das
äußerst stabile politische System, die junge und schnell
wachsende Bevölkerung, die günstige geografi sche Lage,
sowie die liberalen, unbürokratischen Wirtschaftsgesetze
bieten insbesondere für ausländische Investoren erhebliche
Investitionsanreize.
Trotz aller positiven wirtschaftlichen Entwicklungen hat
das Gesundheitssystem der VAE heute noch nicht den
Standard der westlichen Länder erreicht. Der Bedarf an
hochwertiger medizinischer Versorgung gerade im intensivmedizinischen,
kardiologischen und gefäßchirurgischen
Bereich kann in den VAE bisher nicht durch eigene Infrastruktur
wie z. B. staatliche Krankenhäuser mit Intensivabteilung
oder Fachärzte gedeckt werden. Dies wird auch
dadurch deutlich, dass regelmäßig sehr viele VAE-Bürger
zu medizinischen Behandlungen und Operationen ins Ausland
und hier insbesondere nach Europa reisen. Studien
gehen von ca. 10.000 Patienten aus den VAE pro Jahr in
Deutschland aus.
Nach Angaben der deutschen Botschaft in Abu Dhabi wird
etwa die Hälfte aller dort beantragten Visa für medizinische
Zwecke benötigt.
An dieser Stelle setzt das hinter dem vorliegenden Beteiligungsangebot
stehende Projekt an. Gegenstand dieses Beteiligungsangebotes,
SHEDLIN Middle East Health Care 2
GmbH & Co. KG, sind die Planung, der Bau und Betrieb einer
120 Betten großen, modernen deutschen herz- und gefäßchirurgischen
Klinik mit angeschlossener Nephrologhieund
Dialyseabteilung, der Herz-, Gefäß- und Nierenklinik.
Das Behandlungsspektrum dieses Fachklinikums wurde
den speziellen medizinischen Bedürfnissen der Bevölkerung
in Abu Dhabi angepasst (hoher Anteil von Herz-
Kreislauferkrankungen, hohe Diabetesrate, hoher Anteil
an übergewichtigen Patienten).
Der Bau der Herz-, Gefäß- und Nierenklinik stellt somit
eine sinnvolle und notwendige Ergänzung zum erfolgreichen
Vorgänger-Publikumsfonds SHEDLIN Middle East
Health Care 1 GmbH & Co. KG dar. Mit diesem Vorgängerfonds
betreiben die SHEDLIN Capital AG als Emissionshaus
und ihre Projektpartner in Abu Dhabi das erste deutsche
Ärztehaus, das „Al Rawdah German Medical Center“, und
das erste Deutsche Allgemeine Krankenhaus, das „German
General Hospital“. Das Ärztehaus wurde bereits im
Frühjahr 2009 eröffnet. Das Deutsche Allgemeine Krankenhaus
befi ndet sich seit September im Bau.
Sowohl das bereits eröffnete Ärztehaus und das Allgemeine
Deutsche Krankenhaus aus dem Vorgängerfonds als
auch das Ihnen vorliegende Angebot, die Herz-, Gefäßund
Nierenklinik, werden nach deutschen modernsten
Standards errichtet, mit neuester Medizintechnik ausgerüstet
und von deutschen Ärzten geleitet.
Diese Investition ermöglicht dem Anleger eine renditestarke
Beteiligung an einem Gesundheitsprojekt, das in
seinem Leistungsspektrum und seiner Aufbereitung auf
dem Markt einzigartig ist. Aufgrund der hohen Nachfrage
nach Gesundheitsversorgung auf gehobenem Niveau in
den VAE ist mit einer sehr guten Auslastung und somit mit
hohen Renditen zu rechnen.

2.
Hinweise zur Prospekt-
verantwortung
Erklärung der Anbieterin
Die Angaben, Prognosen und Berechnungen sowie die
steuerlichen und rechtlichen Grundlagen wurden von
der Anbieterin, der SHEDLIN Capital AG, Nürnberg, mit
Sorgfalt zusammengestellt. Eine Haftung für Abweichungen
durch künftige wirtschaftliche, steuerliche und
rechtliche Änderungen, insbesondere Änderungen der
Rechtsprechung, sowie für den tatsächlichen Eintritt der
mit dieser Emission verbundenen steuerlichen und wirtschaftlichen
Ziele wird von der SHEDLIN Capital AG nicht
übernommen.
Für den Inhalt des Emissionsprospektes waren nur die bis
zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung bekannten oder
erkennbaren Sachverhalte maßgeblich.
Wir weisen darauf hin, dass es sich bei der vorliegenden
Emission um eine unternehmerische Beteiligung handelt.
Angesprochen werden Anleger mit rechtlichen, wirtschaftlichen
und steuerlichen Grundkenntnissen. Es wird
empfohlen gegebenenfalls eine unabhängige Beratung in
Anspruch zu nehmen, um sich ein eigenes Bild über dieses
Beteiligungsangebot zu verschaffen.
Die Angaben und die Gliederung dieses Prospektes orientieren
sich grundsätzlich an dem Standard des Instituts der
Wirtschaftsprüfer (IDW) „Grundsätze ordnungsmäßiger
Beurteilung von Verkaufsprospekten über öffentlich angebotene
Vermögensanlagen“ (IDW S 4). Soweit es der
Verständlichkeit und Klarheit des Prospektes dient, wurde
von der vom IDW empfohlenen Gliederung abgewichen.
Emittentin des Beteiligungsangebotes
SHEDLIN Middle East Health Care 2 GmbH & Co. KG
mit Sitz in 90471 Nürnberg
Breslauer Straße 396
Anbieterin des Beteiligungsangebotes
SHEDLIN Capital AG
mit Sitz in 90471 Nürnberg
Breslauer Straße 396
Prospektherausgeber
Herausgeber des vorliegenden Prospektes sind gemeinsam
die Anbieterin und die Emittentin. Prospektverantwortliche
ist allein die SHEDLIN Capital AG, Nürnberg.
Die SHEDLIN Capital AG, Breslauer Straße 396, 90471
Nürnberg, vertreten durch die Vorstände Robert G.
Schmidt und Johanna Borus, übernimmt die Verantwortung
für den Inhalt des vorliegenden Verkaufsprospektes
und erklärt, dass ihres Wissens die Angaben im Verkaufsprospekt
richtig sind und keine wesentlichen Umstände
ausgelassen wurden.
Aufstellungsdatum des Prospektes
ist der 05.10.2009.
Robert G. Schmidt
Vorstandsvorsitzer SHEDLIN Capital AG
Johanna Borus
Vorstand Investitionen SHEDLIN Capital AG
5
Hinweise zur Prospektverantwortung

3.
Beteiligung im Überblick
Der Gesundheitssektor zählt zu den wachstumsstärksten
Branchen weltweit. Dennoch stellt eine gute, fl ächendeckende
Gesundheitsversorgung, wie sie in Deutschland
vorhanden ist, weltweit eher eine Ausnahme dar. Insbesondere
in Wachstumsregionen wie den Vereinigten Arabischen
Emiraten (VAE) ist das Gesundheitssystem noch
weit vom Standard westlicher Länder entfernt. Die aktuell
vorhandene Versorgungsstruktur kann mit dem rasanten
Wirtschafts- und Bevölkerungswachstum nicht mithalten.
Veränderte demographische Strukturen, ein zunehmend
ungesunder Lebenswandel und höhere medizinische Ansprüche
haben zu einem Medizintourismus geführt, der
sich seit 2001 von den USA nach Europa verlagert hat.
Bevorzugtes Land ist momentan Deutschland. Jährlich
reisen etwa 10.000 Emirati in die Bundesrepublik Deutschland,
um sich dort behandeln zu lassen. Die Regierungen
sowohl der VAE, als auch der einzelnen Emirate, zielen auf
die Etablierung eines fundierten Gesundheitssystems im
eigenen Land, um diesen starken Medizintourismus auf ein
minimales Niveau abzubauen.
Gegenstand des vorliegenden Beteiligungsangebotes sind
die Planung, der Bau und Betrieb einer deutschen Herz-,
Gefäß- und Nierenklinik in Abu Dhabi. Diese Klinik wird
konservative und operative Behandlungen von Herz-Kreislauf-Erkrankungen
sowie eine spezielle Kinderkardiologie
anbieten. Angeschlossen wird außerdem eine Nephrologie-
und Dialyseabteilung. Dieses Behandlungsangebot ist
den speziellen medizinischen Bedürfnissen in Abu Dhabi
angepasst (hoher Anteil von Herz-Kreislauferkrankungen,
hohe Diabetesrate, hoher Anteil an übergewichtigen
Patienten).
Die Herz-, Gefäß- und Nierenklinik stellt somit eine hervorragende
Ergänzung und Erweiterung zum bereits geplanten
und mit dem SHEDLIN Middle East Health Care 1
Fonds fi nanzierten Allgemeinen Deutschen Krankenhaus
(German General Hospital) in Abu Dhabi dar, welches mit
den Diagnose- und Therapieschwerpunkten Innere Medizin
und Orthopädie auf dem selben Grundstück entsteht.

Mit dem Bau dieser Herz-, Gefäß- und Nierenklinik soll der hohen Nachfrage nach medizinischem Know-how auf deutschem
Niveau besonders auf dem Gebiet der Herz- und Kreislauferkrankungen nachgekommen und eine erstklassige Patientenversorgung
auf höchstem Standard gewährleistet werden.
Eckdaten der Beteiligung
Fondsvolumen 47,5 – 60 Mio. Euro
Mindestbeteiligung 15.000 Euro zzgl. 5% Agio
Investitionsfeld
Besondere Fondsmerkmale
Kurze Laufzeit von etwa 5 Jahren mit einer erwarteten
Zielrendite > 14% p.a. (IRR*)
Gewinnbeteiligung des Fondsmanagements erst ab
einer Rendite von 12% p.a. (IRR*)
Baugenehmigung wurde bereits erteilt
Lizenz „Class A“ (Vollversorgung) ist bereits vorhanden
Spezifi sches und marktbezogenes Leistungsspektrum
Markenname steht für deutsche Qualität
Großer Bedarf an kardiologischen Eingriffen und
Gefäßchirurgie laut einer mikroökonomischen Wettbewerbsanalyse
(vgl. Kapitel 6.)
Erfahrenes Projektentwicklungsteam
Lokaler Partner mit der gleichen Zielverfolgung – eine
qualitativ hochwertige, hochmoderne und ertragreiche
Klinik zu errichten
3.1
Das Beteiligungsangebot
Angeboten wird eine Beteiligung als Kommanditist bzw.
Treugeber an der Kommanditgesellschaft SHEDLIN Middle
East Health Care 2 GmbH & Co. KG. Der Beitritt zur Gesellschaft
erfolgt ab dem Jahr 2009.
Das vorliegende Angebot richtet sich an Anleger, die ihr
Vermögensportfolio sinnvoll ergänzen und diversifi zieren
wollen. Angesprochen werden Anleger, die als natürliche
*vergleiche Kapitel 3.16
Planung, Bau und Betrieb einer Herz-, Gefäß- und Nierenklinik
mit 120 Betten in Abu Dhabi
Angestrebte Laufzeit rd. 5 Jahre
Ausschüttungen ab 2012 geplant
Angestrebte Zielrendite auf Anlegerebene >14% p.a. (IRR*)
Einkunftsart Einkünfte aus Gewerbebetrieb
Personen in der Bundesrepublik Deutschland unbeschränkt
einkommensteuerpfl ichtig sind sowie über rechtliche, wirtschaftliche
und steuerliche Grundkenntnisse verfügen.
Da es sich hierbei um eine unternehmerisch geprägte
Anlagemöglichkeit handelt, wird das aufmerksame Lesen
des Kapitels 4 „Wesentliche Risiken der Beteiligung“
eindringlich empfohlen. Die Anleger sollten sich der dort
beschriebenen Sachverhalte bewusst sein und über einen
ausreichenden fi nanziellen Hintergrund verfügen, um die
Auswirkungen der dort beschriebenen Risiken fi nanziell
verkraften zu können. Das Angebot ist nicht geeignet
für Anleger, die eine festverzinsliche oder risikolose Kapitalanlage
mit festen Rückzahlungszeitpunkten und der
Möglichkeit der jederzeitigen Veräußerung der Beteiligung
präferieren.
3.2
Anlageobjekt und Investitionsstrategie
Mit dem von den Anlegern bereitgestellten Beteiligungskapital
plant die Fondsgesellschaft eine Investition
in den noch in der Entwicklung befindlichen
Gesundheitssektor in den VAE. Hierzu wird die Gesellschaft
bis zu 90% der Anteile an der Al Alamia Arabian Gulf FZC
(Al Alamia), einer in den VAE ansässigen Kapitalgesellschaft,
erwerben. Die übrigen Anteile an Al Alamia
werden von den Projektinitiatoren gehalten. Al
Alamia wird gemeinsam mit Herrn Abdullah Al Fahim die
7
Beteiligung im Überblick

8
Beteiligung im Überblick
German Heart and Vascular Hospital (Middle East) LLC (im
Folgenden „GHVH“) gründen, deren Gegenstand die Entwicklung
und Verwaltung von Grundstücken und Einrichtungen
der Gesundheitsfürsorge sowie insbesondere der
Bau und Betrieb einer hochmodernen deutschen Herz-,
Gefäß- und Nierenklinik in Abu Dhabi/VAE, ist. Abdullah
Al Fahim ist Repräsentant der Al-Fahim-Gruppe und der
lokale Partner für das Projekt. Die Al-Fahim-Gruppe ist
ein angesehenes und erfolgreiches Unternehmen in der
Golfregion. In einem Joint-Venture-Vertrag zwischen Herrn
Al Fahim und Al Alamia werden die Rahmenbedingungen
des geplanten Investments sowie die Rechte und Pfl ichten
der Parteien einschließlich der zur Umsetzung des Investments
zu erbringenden Leistungen umfassend geregelt.
Diese sind z. B. die Zurverfügungstellung und langfristige
Verpachtung eines entsprechenden Grundstücks durch
Herrn Al Fahim an die GHVH und die für die Planung, den
Bau und Betrieb der Herz-, Gefäß- und Nierenklinik erforderlichen
Genehmigungen und Lizenzen, die mit Hilfe von
Herrn Al Fahim erwirkt werden sollen. Die Unterzeichnung
dieser Vereinbarung soll bis Ende 2009 erfolgen. Der Joint-
Venture-Vertrag und der Gesellschaftsvertrag der GHVH
werden der Al Alamia umfangreiche Kontroll- und Überwachungsrechte
bei der GHVH einräumen, insbesondere
das Recht zur Ernennung von Geschäftsführern.
3.3
Investitions- und Beteiligungsstruktur
Es ist vorgesehen, dass die SHEDLIN Middle East Health
Care 2 GmbH & Co. KG USD 54,2 Mio. in den Erwerb von
bis zu 90% der Anteile an der Al Alamia bzw. in deren Kapitalausstattung
und damit mittelbar in die Finanzierung
des Baus eines modernen deutschen Herz-, Gefäß- und
Nierenzentrums investiert. Die der Al Alamia gewährten
Finanzmittel werden von dieser an die GHVH weitergeleitet.
Die Al Alamia überwacht, steuert und kontrolliert
den gesamten Investitions-, Projektentwicklungs- und
Betriebsprozess. Gesellschafter der GHVH werden zu 49%
die Al Alamia und zu 51% der gesetzlich notwendige lokale
Partner Herr Abdullah Al Fahim sein, zwischen denen
ein Joint-Venture-Vertrag geschlossen wird. In diesem wird
vor allem festgeschrieben sein, dass Herr Al Fahim für die
ersten 10 Jahre nicht am Gewinn der GHVH beteiligt sein
sondern eine feste Dividende, einer Baupacht vergleichbar,
erhalten wird. Die GHVH ist die Betreibergesellschaft der
Herz-, Gefäß- und Nierenklinik und unmittelbar für deren
Planung, Bau und Betrieb verantwortlich. Sie wird aus
einer sogenannten Class A Lizenz, die der German General
Hospital (Middle East) LLC FZC erteilt worden ist, die
Berechtigung für den Betrieb der Klinik erhalten. Diese Lizenz,
die die umfassendste Leistungsabrechnung in sämtlichen
medizinischen Bereichen ermöglicht und nicht auf
bestimmte medizinische Fachgebiete beschränkt ist, liegt
für einen unbefristeten Zeitraum vor. Die German General
Hospital (Middle East) LLC ist Betreibergesellschaft des
vorangegangenen ersten Projektes, des SHEDLIN Middle
East Health Care 1, welches den Bau und Betrieb eines
Deutschen Allgemeinen Krankenhauses zum Gegenstand
hat. Beide Projekte werden auf demselben Grundstück
realisiert. Die Beteiligungsstruktur für die hier angebotene
Beteiligung ergibt sich anschaulich aus der Grafik auf
Seite 9.
3.4
Geschäftsführung
Die Geschäftsführung der Fondsgesellschaft obliegt
grundsätzlich der Komplementärin SHEDLIN Management
GmbH. Die Komplementärin ist laut Gesellschaftsvertrag
jedoch ermächtigt, die Geschäftsführungsbefugnis auf
einen Dritten zu übertragen, der nicht Gesellschafter der
Gesellschaft ist. Per Geschäftsbesorgungsvertrag wurde
die Geschäftsführung des Fonds an die SHEDLIN Geschäftsführungs
GmbH übertragen.

Beteiligungsstruktur der SHEDLIN Middle East Health Care 2 GmbH & Co. KG
SHEDLIN Vertriebsservice GmbH
SHEDLIN Middle East Health Care 2
GmbH & Co. KG
Al Alamia Arabian Gulf FZC
Geschäftsführer: O. Schorn, M. Eulig, K. Amin
Aureus Treuhand GmbH
3.5
Geplantes Volumen
Das geplante Volumen der Fondsgesellschaft beträgt
nach Vollplatzierung 47.500.000 Euro. Es soll – neben
dem bereits vorhandenen Kommanditkapital von 2.000
Euro – vollständig aus Eigenkapital beitretender Anleger/
Gesellschafter finanziert werden. Sofern von beitrittswilligen
Anlegern entsprechende Beitrittserklärungen
abgegeben werden, kann die Geschäftsführung das
Kommanditkapital um weitere bis zu 12.500.000 Euro
(„Überplatzierungsreserve“ gemäß § 4 Ziffer 3 Satz 2 des
Gesellschaftsvertrages) auf bis zu max. 60.000.000 Euro
erhöhen. Die Überplatzierungsreserve könnte ggf. für Erweiterungs-
und Anbauten verwendet werden.
3.6
Laufzeit der Fondsgesellschaft
Die Fondsgesellschaft hat gemäß Gesellschaftsvertrag
eine unbestimmte Laufzeit. Anleger können das Gesellschaftsverhältnis
erstmals zum 31. Dezember 2014
ordentlich kündigen.
Projektmanagement VAE
O. Schorn,
M. Eulig, K. Amin
90% Anteil 10% Anteil
49% Anteil (51% Stimmrecht)
100% Gewinnanteil für die ersten 10 Jahre
German Heart and Vascular Hospital
(Middle East) LLC
SHEDLIN Management GmbH
SHEDLIN Geschäftsführungs GmbH
Abdullah Al Fahim
Lokaler Partner
Quelle: SHEDLIN Capital AG
Geschäftsbesorgungsvertrag
51% Anteil (49% Stimmrecht) 0% Gewinnanteil
für die ersten 10 Jahre, dafür feste Dividende
(Baupacht)
Der Beteiligungsvertrag der Al Alamia wird der Fondsgesellschaft
das Recht einräumen, ihre Beteiligung nach
Ablauf von etwa fünf Jahren nach dem Erwerb der Anteile
zu veräußern. Ob die Fondsgesellschaft von diesem Recht
Gebrauch machen wird, hängt von den wirtschaftlichen
Rahmenbedingungen zu diesem Zeitpunkt ab,
d. h. im Wesentlichen von der Höhe eines realisierbaren
Veräußerungserlöses und der darin enthaltenen Wertsteigerung
der Beteiligung aus der Sicht der Anleger der
Fondsgesellschaft.
3.7
Mindestbeteiligung / Zeichnung / Einzahlung
Die Mindestbeteiligung beträgt 15.000 Euro zzgl. 5%
Agio. Höhere Beträge müssen ohne Rest durch 1.000
teilbar sein. Der Anleger zeichnet seine Beteiligung mittels
beigefügter Beitrittserklärung. Die Einzahlung des
gezeichneten Kommanditkapitals zzgl. Agio hat innerhalb
von 14 Tagen nach Annahme auf das in der Beitrittserklärung
genannte Bankkonto der Treuhänderin zu erfolgen.
9
Beteiligung im Überblick

10
Beteiligung im Überblick
3.8
Vorzugsausschüttung
Laut Gesellschaftsvertrag steht allen Anlegern, die der
Gesellschaft bis zum 31.03.2010 beitreten und ihre Kommanditeinlage
inkl. Agio bis zu diesem Zeitpunkt vollständig
geleistet haben, eine Vorzugsausschüttung zu, die
ihnen im Rahmen der Ergebnisverteilung in den Jahren
2009 und 2010 als Gewinn vorab auf ihren Kapitalkonten
gutgeschrieben wird. Die Vorzugsausschüttung wird vom
ersten des auf die vollständige Einzahlung folgenden
Kalendermonats bis zum Zeitpunkt der Schließung der Gesellschaft,
längstens jedoch bis zum 31.12.2010 berechnet.
Für Anleger, die der Gesellschaft im Jahr 2009 beitreten,
beträgt die Vorzugsausschüttung 5% des gezeichneten
Nominalkapitals; für Anleger, die der Gesellschaft vom
01.01.2010 bis zum 31.03.2010 beitreten, beträgt die
Vorzugsausschüttung 2,5% des gezeichneten Nominalkapitals.
Steht freie Liquidität für Auszahlungen an die
Gesellschafter zur Verfügung, wird diese zunächst zur
Zahlung der Vorzugsausschüttungen verwendet.
3.9
Mittelfreigabekontrolle
Eine unabhängige Wirtschaftsprüfungsgesellschaft ist mit
der Mittelfreigabekontrolle beauftragt. Sie kontrolliert und
überwacht die Verwendung des von den Anlegern gezahlten
Beteiligungskapitals gemäß den Vereinbarungen des
Mittelfreigabekontrollvertrages.
3.10
Ergebnisverteilung
Die Anleger sind über die gesamte Fondslaufzeit am
Ergebnis der Beteiligungsgesellschaft entsprechend ihrer
Beteiligungsquote beteiligt. Im Rahmen der Ergebnisverteilung
erhalten zunächst die jeweils berechtigten Zeichner
eine Vorzugsausschüttung (vgl. Kapitel 3.8). Das danach
verbleibende Ergebnis wird auf alle Anleger entsprechend
ihrer Beteiligungsquote verteilt.
Auf diese Weise erfolgt die Ergebnisverteilung so lange,
bis die Anleger Auszahlungen in Höhe ihrer jeweiligen
Kommanditeinlage (ohne Agio) zzgl. einer rechnerischen
internen Verzinsung in Höhe von 12% p.a. (IRR*) für die
*vergleiche Kapitel 3.16
Zeit der Kapitalbindung ab Schließung der Gesellschaft erhalten
haben. Das darüber hinausgehende erwirtschaftete
Ergebnis wird im Verhältnis 60:40 auf die Anleger und die
SHEDLIN Vertriebsservice GmbH verteilt. Fondsmanagement
und Anleger haben somit die gleichen Interessen,
da sie von denselben Erfolgen profi tieren. Demnach erhält
das Fondsmanagement eine Erfolgsbeteiligung erst dann,
wenn die Anleger eine Mindestrendite von 12% p.a.
gemäß IRR-Methode erhalten haben. Für das Managementteam
stellt dies einen sehr hohen Anreiz dar, die
Beteiligung an der Al Alamia bestmöglich zu veräußern.
3.11
Ausschüttungen
Gemäß dem noch abzuschließenden Joint-Venture-Vertrag
werden die Gewinne aus der GHVH in den ersten 10 Jahren
in voller Höhe der Al Alamia zustehen. Al Alamia wird
die erhaltenen Gewinnausschüttungen nach Abzug der
Kosten der eigenen Verwaltung an ihre Gesellschafter weiterleiten.
Der operative Betrieb kann erst nach Fertigstellung
der Herz-, Gefäß- und Nierenklinik beginnen. Diese
ist für das Jahr 2011 geplant. Daher wird die Fondsgesellschaft
voraussichtlich ab dem Jahr 2012 Ausschüttungen
entsprechend ihrer Beteiligungsquote von der Al Alamia
bekommen und diese nach Abzug etwaiger Kosten, Steuern
und Gebühren an die Anleger weiterleiten.
3.12 Kosten
Sämtliche Kosten in der Investitionsphase sind in der
Mittelverwendungsrechnung dargestellt. Entsprechende
vertragliche Vereinbarungen mit den wesentlichen Leistungserbringern
liegen vor. Der Investitions- und Finanzplan
ist in Kapitel 9 dargestellt und erläutert.
3.13
Steuerliche Behandlung
Die SHEDLIN Middle East Health Care 2 GmbH & Co. KG
ist eine gewerblich geprägte Personengesellschaft. Die
Gesellschafter erzielen somit Einkünfte aus Gewerbebetrieb
gemäß § 15 Absatz 3 Nr. 2 EStG. Zu der ausführlichen
Darstellung der steuerlichen Grundlagen verweisen wir auf
Kapitel 14.

3.14
Haftung
Die Anleger haften gegenüber etwaigen Gläubigern der
Fondsgesellschaft nur in Höhe ihrer im Handelsregister
eingetragenen Hafteinlage. Diese beträgt 1% der jeweils
gezeichneten Kommanditeinlage. Die Haftung kann auch
nach vollständiger Leistung der Kommanditeinlage wieder
aufl eben, wenn das Kapitalkonto eines Anlegers unter den
Betrag der im Handelsregister eingetragenen Hafteinlage
sinkt (z. B. durch Ausschüttungen). Im Innenverhältnis zur
Treuhänderin ist die Haftung des Anlegers auf die Leistung
der übernommenen Kommanditeinlage zzgl. Agio
beschränkt.
Weiterführende Informationen zur Haftung befi nden sich
im Kapitel 12.6 dieses Prospektes. Angaben über die damit
im Zusammenhang stehenden Risiken werden in den
Kapiteln 4.3 bis 4.5 gemacht.
3.15
Treuhänderin
Die Verwaltung des Beteiligungskapitals erfolgt durch die
Aureus Treuhand GmbH, Nürnberg, die der Fondsgesellschaft
als Kommanditistin beigetreten ist. Die Aureus Treuhand
GmbH hält das Beteiligungskapital treuhänderisch
für die Anleger nach Maßgabe eines separat abzuschließenden
Treuhand- und Verwaltungsvertrages.
3.16
Interne-Zinsfuß-Methode bzw. IRR-Rendite
In diesem Verkaufsprospekt wird an verschiedenen Stellen
der sogenannte Interne Zinsfuß bzw. die IRR-Rendite
(englisch IRR=Internal Rate of Return) verwendet. Die
Interne-Zinsfuß-Methode ist ein Verfahren der dynamischen
Investitionsrechnung. Neben der Höhe der Ein- und
Auszahlungen wird auch der zeitliche Bezug berücksichtigt.
Dabei wird derjenige kritische Zinssatz berechnet, bei
dessen Verwendung die diskontierten künftigen Ein- und
Auszahlungen dem heutigen Preis bzw. Wert einer Investition
entsprechen und damit zu einem Kapitalwert von
null führen. Eine Investition ist nach dem Kriterium des
internen Zinsfußes dann vorteilhaft, wenn der errechnete
interne Zinsfuß über dem Marktzins bzw. einer geforderten
Mindestverzinsung liegt.
Aufgrund der Berechnungssystematik und der impliziten
Prämissen kann der interne Zinsfuß (bzw. die IRR-Rendite)
nicht ohne Einschränkung für einen Vorteilhaftigkeitsvergleich
mit anderen Investitionsprojekten herangezogen
werden. Insbesondere eignet sich die Interne-Zinsfuß-
Methode nicht zum Vorteilhaftigkeitsvergleich mit festverzinslichen
Kapitalanlagen bzw. mit Investitionsprojekten,
die in Bezug auf Höhe, Dauer der Kapitalbindung sowie
Zeitpunkt von Ein- und Auszahlungen von der zu bewertenden
Investitionsalternative abweichen. Kritisch an
der Internen-Zinsfuß-Methode ist unter anderem, dass
sie nicht in allen denkbaren Fällen zu einem eindeutigen
Ergebnis gelangt. Weiterhin ist anzumerken, dass die
Interne-Zinsfuß-Methode davon ausgeht, dass die frei
werdenden Einzahlungsüberschüsse jeweils zum internen
Zinssatz wieder angelegt werden können (Wiederanlageprämisse).
Dies ist insbesondere bei sich ergebenden
hohen internen Zinsfüßen nicht realistisch.
Die Interne-Zinsfuß-Methode eignet sich gut zur Beurteilung
von Einzelinvestitionen ohne vollständig defi nierbare
Entwicklungsszenarien. Sie wird daher in der Praxis auch
regelmäßig zur Beurteilung von Einzelinvestments ohne
vergleichbare Investitionsalternative verwendet. Diese
Voraussetzungen sind bei Projektentwicklungsinvestitionen
wie dem vorliegenden Angebot mit ihren bekannten
Unsicherheiten hinsichtlich Höhe der Investition, Zeitpunkt
der Ein- und Auszahlungen und Dauer der Kapitalbindung
gegeben.
11
Beteiligung im Überblick

4.
Wesentliche Risiken
der Beteiligung
4.1
Unternehmerische Risiken
Die Beteiligung an der SHEDLIN Middle East Health Care
2 GmbH & Co. KG ist ein unternehmerisches Engagement
und als solches mit verschiedenen Risiken verbunden.
Die zukünftige Entwicklung der Beteiligung hängt von
wirtschaftlichen, rechtlichen und steuerlichen Rahmenbedingungen
ab, die aus heutiger Sicht nicht vorhersehbar
sind und die von den diesem Prospekt zugrunde liegenden
Annahmen und Prämissen erheblich abweichen können.
Dadurch kann es zu negativen Auswirkungen auf die
Liquiditätsentwicklung der Fondsgesellschaft und folglich
zu verminderten Auszahlungen an die Anleger kommen.
Es wird daher dringend empfohlen, dass der einzelne
Anleger vor Beitritt zur Gesellschaft fachkundige Beratung
in rechtlicher und steuerlicher Hinsicht in Anspruch nimmt,
um die Auswirkungen des Beteiligungsangebotes und der
damit verbundenen Risiken auf seine individuellen Verhältnisse
prüfen zu können.
Im Folgenden werden die wesentlichen tatsächlichen
und rechtlichen Risiken der Vermögensanlage dargestellt.
Dabei stellt die Reihenfolge der Aufl istung der einzelnen
Risiken keine Wertung im wirtschaftlichen oder rechtlichen
Sinne dar. Das Auftreten einzelner oder auch das Zusammenwirken
mehrerer Risikofaktoren kann dazu führen,
dass sich das wirtschaftliche Ergebnis einer Beteiligung
erheblich verschlechtert, ggf. sogar ein Totalverlust des
eingesetzten Kapitals inkl. Agio eintritt.

4.2
Anteilsfi nanzierung
Dieses Beteiligungsangebot beinhaltet kein Angebot über
eine Finanzierung der zu leistenden Beteiligungssumme.
Für den Anleger besteht jedoch grundsätzlich die Möglichkeit,
die Beteiligung über einen Kredit bei seiner Hausbank
zu fi nanzieren. Sofern sich die Wirtschaftlichkeit der Beteiligung
gegenüber der Prospektprognose verschlechtern
sollte, besteht die Möglichkeit, dass die Ausschüttungen
den Kapitaldienst des in Anspruch genommenen Kredits
nicht decken bzw. nicht zu den Fälligkeitsterminen
der Zins- und Tilgungsraten zur Verfügung stehen. Bei
einem eventuellen Totalverlust ist der Anleger weiterhin
zur Rückzahlung seiner Darlehensschuld zzgl. Zinsen
verpfl ichtet und muss die entsprechenden Zahlungen aus
seinem sonstigen Vermögen leisten.
4.3
Haftung als Treugeber
Die Haftung des Treugebers ist grundsätzlich auf die
Höhe seiner Einlage zzgl. Agio begrenzt. Sobald diese
Einlage in voller Höhe geleistet ist, unterliegt der Treugeber
keiner Nachschusspfl icht. Sollte die Treuhänderin in
ihrer Eigenschaft als Kommanditistin über die geleistete
Einlage hinaus haften, haben die Treugeber die Treuhänderin
aufgrund des Treuhand- und Verwaltungsvertrages
freizuhalten. Über die diesbezüglich bestehenden Risiken
klärt Absatz 4.4 auf.
4.4
Haftung als Kommanditist
Die Haftung eines Kommanditisten ist während der Beteiligung
ausgeschlossen, sofern die im Handelsregister
eingetragene Hafteinlage geleistet wurde. Werden jedoch
die Kapitalanteile durch Entnahmen unter die eingezahlte
Hafteinlage gemindert, lebt die Haftung gemäß § 172
Abs. 4 HGB bis maximal in Höhe der im Handelsregister
eingetragenen Hafteinlage wieder auf. Gleiches gilt, sofern
Entnahmen – auch aus Gewinnen – getätigt werden,
während der Kapitalanteil des Kommanditisten durch
Verluste unter den Betrag der eingezahlten Hafteinlage
gemindert ist.
4.5
Sonstige Haftungstatbestände
Aus der Gesellschaft ausgeschiedene Gesellschafter haften
für Verbindlichkeiten, die bis zum Zeitpunkt des Ausscheidens
aus der Gesellschaft begründet waren. Dies gilt
für die Dauer von fünf Jahren ab dem Ende des Tages, an
dem das Ausscheiden in das Handelsregister eingetragen
wird (§ 160 HGB).
4.6
Steuerrecht
Die steuerliche Konzeption des vorliegenden Beteiligungsangebotes
sowie die Darstellung der steuerlichen Grundlagen
in diesem Prospekt beruhen auf den zum Zeitpunkt
der Prospektaufstellung geltenden Steuergesetzen, der
veröffentlichten Rechtsprechung sowie den aktuellen veröffentlichten
Auffassungen der Finanzverwaltung.
Alle Ausführungen zur steuerlichen Konzeption und zu
den steuerlichen Folgen einer Beteiligung an der Fondsgesellschaft
geben die Auffassung der steuerlichen Berater
der SHEDLIN Middle East Health Care 2 GmbH & Co.
KG wieder, beruhen jedoch nicht auf einer verbindlichen
Auskunft der zuständigen Finanzbehörden. Insoweit kann
keine Gewähr dafür übernommen werden, dass die derzeit
geltenden und im Prospekt dargestellten steuerlichen
Regelungen für die Fondslaufzeit in unveränderter Form
fortbestehen. Die steuerliche Behandlung der Einkünfte
aus der Fondsgesellschaft beim einzelnen Anleger steht
erst nach endgültiger Bestandskraft der Steuerbescheide
der Fondsgesellschaft fest. Dies wird in der Regel erst nach
Abschluss einer Betriebsprüfung durch das zuständige
Finanzamt der Fall sein.
Die Fondsgesellschaft beteiligt sich an der Al Alamia Arabian
Gulf FZC (Al Alamia), einer Kapitalgesellschaft in den
VAE. Diese Gesellschaft wiederum hält 49% der Anteile
der German Heart and Vascular Hospital (Middle East)
LLC, einer ebenfalls in den VAE ansässigen Kapitalgesellschaft.
Für die Darstellung der zu erwartenden steuerlichen
Folgen für die Anleger der Fondsgesellschaft sind demzufolge
sowohl die Regelungen des deutschen Steuerrechts hinsichtlich
der Besteuerung ausländischer Einkünfte als auch
die Besteuerungsgrundsätze in den VAE zu beachten.
13
Wesentliche Risiken der Beteiligung

14
Wesentliche Risiken der Beteiligung
Zurzeit existiert kein Doppelbesteuerungsabkommen
zwischen Deutschland und den VAE, da das bisherige Abkommen
zum 09. August 2008 ausgelaufen ist und eine
Verlängerung bisher noch nicht erfolgte. Der Text für ein
solches Abkommen wurde zwar bereits im Dezember 2008
verhandelt, eine Unterzeichnung steht aber zum Zeitpunkt
der Prospektaufstellung noch aus. Es ist beabsichtigt, den
Anwendungszeitpunkt des Abkommens rückwirkend auf
den 1. Januar 2009 festzulegen. Es kann daher nicht ausgeschlossen
werden, dass sich aufgrund des Inkrafttretens
eines neuen Doppelbesteuerungsabkommens die Beurteilung
der steuerlichen Situation – auch rückwirkend –
ändert mit der Folge, dass sich steuerliche Nachteile für
die Fondsgesellschaft und deren Anleger ergeben. Somit
kann nicht ausgeschlossen werden, dass die Besteuerung
der Einkünfte aus der Fondsgesellschaft beim Anleger gegenüber
der derzeitigen und in diesem Prospekt zugrunde
gelegten Rechtslage ungünstiger erfolgt.
Daneben können auch künftige Änderungen von Steuergesetzen
bzw. Besteuerungsverfahren in den VAE zu einer
höheren Besteuerung in den VAE und damit zu wirtschaftlichen
Nachteilen für die Anleger führen.
Im Rahmen der Beteiligung der Fondsgesellschaft an der
Al Alamia können steuerlich relevante Tatbestände verwirklicht
werden, die zu einer Zuweisung von Einkünften
bzw. zu Steuerbelastungen beim Anleger führen, ohne
dass dem entsprechende Auszahlungen an den Anleger
gegenüberstehen bzw. erst zu einem späteren Zeitpunkt
erfolgen. Der Anleger müsste die Steuerzahlungen in diesem
Fall aus seinem übrigen Vermögen begleichen.
Die Fondsgesellschaft wird sich planmäßig unmittelbar
zu mehr als der Hälfte an einer Kapitalgesellschaft in den
VAE beteiligen, die wiederum Anteile an einer weiteren
VAE-Kapitalgesellschaft hält. Da die Besteuerung von Einkünften
in den VAE zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung
grundsätzlich niedriger als in Deutschland ausfällt, ist zu
prüfen, ob in diesem Fall die Voraussetzungen für die Anwendungen
der Hinzurechnungsbesteuerung gemäß §§ 7
bis 14 AStG vorliegen. In einem solchen Fall würden die
Einkünfte, die auf Ebene der ausländischen Gesellschaften
entstehen, beim Anleger der Fondsgesellschaft unabhängig
von der Art der Gewinnverwendung der Besteuerung
unterworfen. Die Beteiligungskonzeption der Fondsgesellschaft
sowie die Tätigkeiten der VAE-Kapitalgesellschaften
fallen nach dem Wortlaut des Gesetzes nicht unter die
Bestimmungen der Hinzurechnungsbesteuerung gemäß
§ 7 ff. AStG. Nicht ausgeschlossen ist jedoch, dass die zuständigen
Finanzbehörden im Rahmen des Veranlagungsverfahrens
zu einer anderweitigen Beurteilung kommen.
Dies hätte für die Anleger der Fondsgesellschaft die oben
beschriebenen Konsequenzen der Versteuerung von Einkünften
auch ohne Zufl uss entsprechender Gewinnanteile
zur Folge.
Das Konzept des vorliegenden Beteiligungsangebotes
sieht vor, dass die Beteiligung an der Al Alamia im Jahr
2014 veräußert wird. Die Prospektkalkulationen gehen
davon aus, dass ein entstehender Veräußerungsgewinn
nicht der Gewerbesteuer unterliegt, da es sich um die Veräußerung
der wesentlichen Betriebsgrundlage mit daran
anschließender Betriebsaufgabe handelt. Ein solcher Sachverhalt
unterliegt entsprechend den gefestigten Grundsätzen
nicht der Gewerbesteuer. Dennoch ist auf das Risiko
hinzuweisen, dass ein entstehender Veräußerungsgewinn
aufgrund neuerer Rechtsprechung des Bundesfi nanzhofes
(BFH) aus dem Jahr 2007 der Gewerbesteuer unterliegt.
Der BFH hatte dabei u.a. für die Veräußerung von beweglichen,
abnutzbaren Wirtschaftsgütern entschieden, dass
ein Veräußerungsgewinn dann als laufender Gewinn der
Gewerbesteuer zu unterwerfen ist, wenn die Veräußerung
Teil eines einheitlichen Gesamtkonzepts ist und erst durch
den Veräußerungsgewinn ein Totalgewinn erwirtschaftet
werden kann.
Sollten diese Grundsätze auf das – nicht vergleichbare –
vorliegende Beteiligungsangebot übertragen werden,
würden nach der gegenwärtigen Rechtslage 60% eines
entstehenden Veräußerungsgewinns der Gewerbesteuer
unterliegen. Dies würde zu verringerten Auszahlungen
an die Anleger im Jahr der Auflösung der Gesellschaft
führen.

4.7
Laufzeit und Handelbarkeit
Die Beteiligung kann gem. § 15 des Gesellschaftsvertrages
frühestens zum 31.12.2014 gekündigt werden. Eine vorzeitige
Veräußerung der Beteiligung an Dritte ist jedoch
grundsätzlich möglich. Im Regelfall kann ein Verkauf allerdings
nur mit der Zustimmung der Komplementärin erfolgen.
Bei den angebotenen Gesellschaftsanteilen handelt
es sich um beschränkt veräußerbare Beteiligungen, für die
ein Markt erst entsteht. Es besteht somit das Risiko, dass
bei einem Veräußerungswunsch kein Erwerber gefunden
werden kann. Ferner besteht die Möglichkeit, dass aufgrund
eines geringen Veräußerungspreises ein Verkauf nur
mit Verlust erfolgen kann. Eine Beteiligung sollte daher als
langfristige Kapitalanlage betrachtet werden.
4.8
Rückabwicklung der Beteiligung
Aufgrund von derzeit nicht vorhersehbaren Ereignissen
könnte es notwendig werden, dass die Beteiligung an der
Gesellschaft rückabgewickelt werden muss. Ein denkbarer
Grund könnte eine unzureichende Einwerbung des Eigenkapitals
sein. Auch kann nicht ausgeschlossen werden,
dass die vorgesehene Investition in den VAE aus rechtlichen,
wirtschaftlichen oder tatsächlichen Gründen nicht
realisiert werden kann. Aus dem nach der Berichtigung
der Schulden und der Erfüllung eingegangener Verträge
übrig bleibenden Gesellschaftsvermögen sind die Einlagen
zurückzuerstatten. Ein Anspruch auf Rückzahlung des
eingezahlten Kapitals und sonstiger Vergütungen besteht
nicht. Dies könnte für die Kommanditisten zu einem teilweisen
Verlust oder im schlimmsten Fall sogar zu einem
Totalverlust ihrer Kommanditeinlage inkl. Agio führen.
4.9
Überschreitung von Kostenansätzen
in der Investitionsphase
Es besteht das Risiko, dass die Höhe der kalkulierten und
im Prospekt dargestellten Kosten der Investitionsphase
tatsächlich überschritten wird. Dies könnte dazu führen,
dass das eingeworbene Eigenkapital nicht für die Finanzierung
der Errichtung des Krankenhauses und der damit im
Zusammenhang stehenden weiteren Gebäude, sowie der
Finanzierung der Einrichtungen etc. ausreicht. Dies könnte
bedeuten, dass die geplante Investition nicht vollständig
umgesetzt werden kann, was im schlimmsten Fall dazu
führen würde, dass die Beteiligung der Fondsgesellschaft
an der Al Alamia Arabian Gulf FZC wertlos werden würde
und die Anleger einen Verlust ihres eingesetzten Kapitals
in Kauf nehmen müssten.
4.10
Vertragspartner
Sollten wesentliche Vertragspartner, insbesondere während
der Bauphase, zum Beispiel durch eine Insolvenz
ausfallen, besteht das Risiko, dass vereinbarte Leistungen
nicht mehr oder nur zu höheren Kosten erbracht werden
können. Die Wirtschaftlichkeit der Beteiligung könnte sich
in einem solchen Fall deutlich verschlechtern.
4.11
Schlüsselpersonenrisiko
Das wirtschaftliche Ergebnis der Fondsgesellschaft ist in
hohem Maße mit den persönlichen Fähigkeiten, Erfahrungen
und Kontakten des Projektmanagements verbunden.
Darüber hinaus spielt der lokale Partner vor Ort eine
wichtige Rolle für die Realisierung des Fondsprojektes. Es
kann keine Gewähr dafür übernommen werden, dass nicht
während der Fondslaufzeit wichtige Entscheidungsträger
aus dem Projektmanagement ausscheiden oder wichtige
Kontaktpersonen nicht mehr zur Verfügung stehen und
sich dadurch negative Einflüsse auf die wirtschaftliche
Entwicklung und damit mittelbar auch auf die Anleger der
Fondsgesellschaft ergeben.
15
Wesentliche Risiken der Beteiligung

16
Wesentliche Risiken der Beteiligung
4.12
Einzahlungsverpfl ichtungen
Die Gesellschaft ist bei der vorgesehenen Investition auf
die termingerechte Einzahlung der Kapitaleinlagen der
Anleger angewiesen. Werden die Kapitaleinlagen der Anleger
nicht vollständig oder nicht fristgerecht eingezahlt,
kommt die Fondsgesellschaft unter Umständen mit ihren
eigenen Einzahlungsverpfl ichtungen in Verzug. Dies kann
bedeuten, dass der Investitionszeitplan in den VAE nicht
eingehalten werden kann oder auch (Teil-) Investitionen
nicht mehr durchgeführt werden können. Dies würde zu
einer verminderten Wirtschaftlichkeit der Beteiligung für
den Anleger führen.
4.13
Wirtschaftliche Entwicklung
des Krankenhausbetriebes
Es besteht das Risiko, dass sich die wirtschaftliche Entwicklung
der German Heart and Vascular Hospital (Middle
East) LLC (GHVH) als Krankenhausbetreibergesellschaft
schlechter darstellt als prognostiziert. Die GHVH soll planmäßig
Einnahmen aus dem Betrieb der Herz-, Gefäß- und
Nierenklinik erzielen. Es ist denkbar, dass die prognostizierten
Cashfl ows nicht, nicht in dieser Höhe oder erst zu
einem späteren Zeitpunkt erwirtschaftet werden können.
Dies hätte geringere Ausschüttungen der GHVH an die Al
Alamia und weiter von dieser an die Fondsgesellschaft zur
Folge. Dies könnte im schlimmsten Fall zur Wertlosigkeit
der Beteiligung an der Al Alamia und damit zum (mindestens
teilweisen) Verlust des investierten Kapitals der
Fondsgesellschaft und damit der Anleger führen.
Gründe für eine schlechtere wirtschaftliche Entwicklung
könnten z. B. eine geringere als prognostizierte Auslastung
des Krankenhauses, beispielsweise aufgrund veränderter
Wettbewerbsverhältnisse, oder eine Überschreitung der
kalkulierten Kosten sein. Ebenso kann nicht ausgeschlossen
werden, dass das geplante Leistungsspektrum des
Krankenhauses nicht wie geplant angeboten werden
kann, weil sich der Bau des Krankenhauses verzögert oder
das entsprechende Krankenhaus-Management bzw. das
notwendige Fachpersonal oder die benötigte Medizintechnik
nicht oder erst zu einem späteren Zeitpunkt zur
Verfügung stehen.
4.14
Auslandsrisiko
Die Fondsgesellschaft wird sich zur Durchführung der
geplanten Investition unmittelbar bzw. mittelbar an zwei
Gesellschaften in den VAE beteiligen. Veränderungen der
politischen, rechtlichen oder steuerlichen Rahmenbedingungen
in den VAE können das wirtschaftliche Ergebnis
der gesamten Investition nachhaltig negativ beeinfl ussen.
Dies kann mittelbar auch Auswirkungen auf die Fondsgesellschaft
und ihre Anleger haben, wenn z. B. prognostizierte
Ausschüttungen nicht erwirtschaftet werden bzw.
das von der Fondsgesellschaft investierte Kapital verloren
geht. Für die Anleger würde dies im schlimmsten Fall einen
teilweisen oder vollständigen Verlust ihres eingesetzten
Kapitals bedeuten.
4.15
Investitionskosten / Eigenkapitalplatzierung
Sollte die Eigenkapitalplatzierung nur unzureichend,
d. h. unter den Plandaten erfolgen, so sind die fixen
Aufwandspositionen im Verhältnis zum eingeworbenen Eigenkapital
relativ höher als prognostiziert. Dies hätte eine
Verschlechterung der Liquiditätslage der Gesellschaft zur
Folge und damit verbunden auch eine Verringerung der
Wirtschaftlichkeit der Beteiligung. Darüber hinaus würde
sich in diesem Fall die Beteiligungsquote der Fondsgesellschaft
an der Al Alamia verringern.
4.16
Überschreitung von Kostenansätzen
in der Betriebsphase
Es besteht das Risiko, dass Kostenansätze, welche im Prospekt
genannt werden, tatsächlich überschritten werden.
Dies könnte dazu führen, dass sich die Erträge der Anleger
vermindern.

4.17
Wertentwicklung / Niedrigere Rückfl üsse
Die Wertentwicklung einer Beteiligung an der Fondsgesellschaft
hängt unmittelbar vom wirtschaftlichen
Ergebnis der Krankenhausbetreibergesellschaft und deren
Fähigkeit, Ausschüttungen zu leisten, ab. Diese Ausschüttungen
fl ießen zunächst direkt an die Al Alamia, an der die
Fondsgesellschaft beteiligt ist. Die Al Alamia leitet diese
Ausschüttungen anschließend an ihre Gesellschafter weiter.
Es besteht das Risiko, dass die bei Erwerb der unmittelbaren
bzw. mittelbaren Beteiligung erwarteten Rückfl üsse
aus laufenden Ausschüttungen bzw. aus einem späteren
Veräußerungserlös nicht erwirtschaftet werden können
(vgl. Kapitel 4.13). Dies hätte eine Verschlechterung der
Liquiditätslage der Gesellschaft zur Folge und damit verbunden
auch eine Verringerung der Ausschüttungen an
die Anleger.
4.18
Währungsrisiken
Die Beteiligung des Anlegers an der Fondsgesellschaft
erfolgt in Euro. Die Beteiligung der Fondsgesellschaft an
der Al Alamia sowie deren eigene Investitionen erfolgen
jedoch überwiegend in US-Dollar (USD). Die lokale
Währung in den VAE ist der Dirham. Dieser ist seit 1980
mit einem festen Wechselkurs von 3,67 VAE-Dirham =
1 USD an den US-Dollar gekoppelt. Wechselkursschwankungen
des US-Dollars gegenüber dem Euro können das
wirtschaftliche Ergebnis in den VAE beeinträchtigen und
im Ergebnis auch dazu führen, dass die für die Fondsgesellschaft
erwarteten Rückfl üsse aus der Beteiligung
in Euro niedriger ausfallen als erwartet. Dies könnte
die Rentabilität der Vermögensanlage für den Anleger
beeinträchtigen.
RISIKOKUMULATION / MAXIMALES RISIKO
Das Auftreten einzelner oder auch das Zusammenwirken
mehrerer Risikofaktoren kann dazu
führen, dass sich das wirtschaftliche Ergebnis
einer Beteiligung erheblich verschlechtert. Das
maximale Risiko für die Anleger besteht im Totalverlust
ihres eingesetzten Kapitals inkl. Agio
zuzüglich der Verbindlichkeiten aus einer evtl.
auf Anlegerebene eingegangenen Fremdfinanzierung
der Beteiligung. Eine Beteiligung wird
daher nur Anlegern empfohlen, die aufgrund ihrer
Einkunfts- und Vermögenssituation im Extremfall
auch einen Totalverlust der Beteiligung hinnehmen
können.
Weitere wesentliche Risiken existieren nach
Kenntnis der Anbieterin nicht.
17
Wesentliche Risiken der Beteiligung

5.
Das Emissions- und
Investmenthaus
5.1
SHEDLIN Capital AG stellt sich vor
Die SHEDLIN Capital AG ist ein innovatives Investmenthaus,
dessen Ziel es ist, den Anlegern Investitionsmöglichkeiten
mit außergewöhnlichen Renditeaussichten
zu erschließen. Kernkompetenz ist die Entwicklung und
Strukturierung von Investitionen in Wachstumsmärkten
wie Asien, Osteuropa, Afrika, Lateinamerika und dem
Mittleren Osten. Die Investitionen erfolgen vor allem in
die Anlageklassen Gesundheitswesen, Infrastruktur und
Immobilienprojektentwicklung.
Die SHEDLIN Capital AG entwickelt und managt geschlossene
Fonds und mit ihrem Tochterunternehmen, der
SHEDLIN Investment AG, auch offene Fonds, die bereits
mehrfach ausgezeichnet wurden. SHEDLIN platziert
diese Fonds im Markt und legt darüber hinaus weitere
Investments auf. Mit ihrem Investmentansatz, einen
langfristig hohen Kapitalzuwachs durch eine strategische
Anlagepolitik jenseits eingefahrener Wege zu erzielen, ist
die SHEDLIN Capital AG nachweislich erfolgreich.
Drei herausragende Persönlichkeiten standen Pate bei der
Namensgebung der SHEDLIN Capital AG. So steht SHED-
LIN für: Shackleton, Edison und Lincoln. Polarforscher Sir
Ernest Henry Shackleton beeindruckte als hervorragender
Stratege und Organisator. Obwohl er eigentlich als erster
Mensch den Südpol erreichen wollte, ordnete er dieses
Ziel der Sicherheit und der Fürsorge für sein Team unter.
Thomas Alva Edison, eine der größten Unternehmerpersönlichkeiten
aller Zeiten, erkannte das Potenzial seiner
Erfi ndungen und nutzte es konsequent. Mit Kreativität
und Beharrlichkeit begegnete er allen Schwierigkeiten. US-
Präsident Abraham Lincoln hat trotz vieler Schicksalsschläge
nie aufgegeben an sich zu glauben. Er strebte stets
Gerechtigkeit für sein Volk an. Nach dem Vorbild dieser
Namensgeber engagiert sich SHEDLIN für seine Anleger:
mit Verantwortung, Strategie, Ausdauer und Kreativität.
Die SHEDLIN Philosophie ist dabei ebenso schlicht wie
anspruchsvoll: Auf Worte folgen Taten.

Die Produkte der SHEDLIN sind so konzipiert, dass die
Zielerreichung für den Anleger auch über den eigenen
Ertrag entscheidet. Nur wer Leistung bringt, hat das Recht
auf Bezahlung. Das ist ein faires Prinzip. SHEDLIN entwickelt
für seine Anleger attraktive Investmentlösungen, bei
deren Realisierung konsequent auf die prognostizierten
Ziele hingearbeitet wird. SHEDLIN-Mitarbeiter denken und
arbeiten zielorientiert. Sie streben nach hervorragenden
Ergebnissen und Erfolg für die Anleger.
5.2
Produkte
Innovative Kapitalmarktprodukte mit Alleinstellungsmerkmal
differenzieren die SHEDLIN-Angebote deutlich
vom Wettbewerb und erschließen neue renditestarke
Investitionsfelder. Bei der Konzeption geschlossener Fonds
legt die SHEDLIN Capital AG einen hohen Wert auf die
Gestaltung innovativer Produkte. Das aktuelle Produktangebot
im Bereich der geschlossenen Fonds umfasst 4
Produkte: SHEDLIN Middle East Health Care 1, SHEDLIN
New European Frontiers 3, SHEDLIN Chinese Property 1
und SHEDLIN Portfolio Fund 2. Die offenen Fonds des Investmenthauses
sind der SHEDLIN Warrior Fund sowie der
SHEDLIN Defender Fund zu nennen. Weitere geschlossene
Fonds befi nden sich in der konzeptionellen Entwicklung:
„Erneuerbare Energien“ in der Türkei, Immobilienprojektentwicklungen
in Südafrika und Brasilien. SHEDLIN Capital
AG hat den Anspruch, auch in der Emission geschlossener
Fondsprodukte stets erste Plätze einzunehmen, nicht beim
Platzierungsvolumen, wohl aber bei der Produktqualität.
19
Emissions- und Investmenthaus

6.
Wirtschaftliche
Grundlagen
„We love, we want and we need German
Healthcare, and that is the reason, why we give
all the support we can to the German General
Hospital.“
Abdullah Al Fahim
6.1
Die Vereinigten Arabischen Emirate – VAE
6.1.1
Makroökonomische Basisdaten
Die Vereinigten Arabischen Emirate sind ein auf der Arabischen
Halbinsel gelegener Bundesstaat. Im Süden und
Westen grenzen die VAE an Saudi-Arabien, im Osten an
den Oman und im Norden über ihre Hoheitsgewässer an
Katar. Die VAE bestehen heute aus sieben Emiraten: Abu
Dhabi, Dubai, Sharjah, Ras Al-Khaimah, Umm Al-Qaiwain,
Fujairah und Ajman und umfassen eine Gesamtfläche
von rund 83.600 km2 , sind also etwa ein Viertel so groß
wie Deutschland. Die Bevölkerungszahl wurde für 2007
mit 4,75 Mio. Einwohnern angegeben (zum Vergleich: in
Deutschland lebten 2007 etwa 82 Mio. Menschen).
Abu Dhabi ist mit einer Fläche von über 67.000 km2 das
größte und das bevölkerungsreichste der sieben Emirate
(2008 ca. 2,1 Mio. Einwohner). Es stellt, mit großem
Abstand, auch das reichste der Emirate dar. Abu Dhabi
verfügt mit rund 98 Mrd. Barrel über die größten Ölreserven
innerhalb der Föderation und über die viertgrößten
weltweit.

Saudi Arabien
Kuwait
Jemen
Das BIP der VAE betrug im Jahr 2006 168 Mrd. USD.
Gemäß den vom IMF veröffentlichten Daten aus April
2009 beträgt das BIP-Wachstum 6,3% für das Jahr 2007
und 7,4% für das Jahr 2008. Für 2009 wird ein leichtes
Schrumpfen der Wirtschaftsleistung um 0,6% prognostiziert,
für die folgenden Jahre wird mit Wachstumsraten
von 1,6% (2010) und 3,3% (2011) gerechnet. Jedoch
steigt das BIP im Vergleich zu anderen Wirtschaftsmärkten
weiterhin spürbar.
6.1.2
Kurzer historischer Rückblick
Die Lebensumstände der Bevölkerung der VAE waren noch
Ende der 1950er Jahre sehr einfach. Es gab weder Häuser
noch Straßen, 80% der Bevölkerung konnte nicht lesen und
schreiben. Die einzige, magere Einkommensquelle war der
Perlenhandel. Bis 1957 gab es weder Ärzte noch Kliniken.
Mit dem Beginn der Ölförderung Anfang der 1960er Jahre
begann auch die wirtschaftliche Entwicklung der VAE.
Die erste Ölquelle wurde 1959 im Scheichtum Abu Dhabi
entdeckt. Es dauerte jedoch weitere drei Jahre bis die erste
Ladung Rohöl nach Europa geliefert werden konnte.
Die Machtübernahme durch Scheich Zayed bin Sultan Al
Nahyan im Jahr 1966 läutete einen Paradigmenwechsel
Katar
VAE
Iran
Oman
Abu Dhabi
in der Führung des Emirats Abu Dhabi ein. Scheich Zayid
öffnete die Staatskassen, förderte die wirtschaftliche
Eigenverantwortung der Bevölkerung und legte damit
den Grundstein für eine weitere positive wirtschaftliche
Entwicklung im Land.
Am 2. Dezember 1971 entließ Großbritannien die ehemaligen
Trucial States in die Unabhängigkeit. Unter Führung
des Emirates Abu Dhabi wurden die VAE aus den ehemaligen
Trucial States Abu Dhabi, Dubai, Sharjah, Ajman,
Umm Al-Qaiwain und Fujairah gegründet. Erstes Staatsoberhaupt
war Scheich Zayid bin Sultan Al Nahyan. Im
Februar 1972 trat dann auch Ras Al-Khaimah als siebtes
Emirat der Föderation bei.
6.1.3
Bevölkerungsstruktur und -entwicklung
Obwohl aufgrund einer nur sporadischen Bevölkerungserfassung
in der Vergangenheit genaue historische Bevölkerungszahlen
nicht vorliegen, gehen Schätzungen davon
aus, dass die Bevölkerung in den gesamten Vertragsstaaten
im frühen 19. Jahrhundert nur ca. 72.000 Einwohner
umfasst hat (Lorimer, S. 1437 – Band II B). Anfang der
90er Jahre lag die Gesamtbevölkerung der VAE dann bei
etwa 1,5 Mio. Einwohnern. Seitdem hat sie sich mehr als
verdreifacht (2007: 4,75 Mio.). Knapp 40% der Einwohner
21
Wirtschaftliche Grundlagen

22
Wirtschaftliche Grundlagen
leben in Abu Dhabi.
Der Anteil an gebürtigen Emirati, sogenannten Nationals,
an der Gesamtbevölkerung beträgt nur ca. 20%. Die
Mehrheit der Einwohner stellen sogenannte Expatriats dar,
Mitarbeiter ausländischer Unternehmen sowie Gastarbeiter
von den Philippinen, aus Pakistan, Indien, dem Iran und
anderen Nachbarstaaten.
Eine verlässliche Prognose für das Bevölkerungswachstum
in der Region ist aufgrund der erheblichen Dynamik kaum
seriös erstellbar. Das durchschnittliche Bevölkerungswachstum
für die VAE wird für die Jahre (1997 – 2007) mit
6,6% p.a. angegeben.
Durchschnittliches Bevölkerungswachstum
(1997-2007)
Quellen: Abu Dhabi Health Report 2008, HAAD;
United Arab Emirates Yearbook 2008
VAE 6,6%
Abu Dhabi 5,0%
Golfstaaten (GCC) 3,2%
USA 1,0%
Schweiz 1,0%
Großbritannien 0,4%
Deutschland 0,1%
0 1 2 3 4 5 6 7
Für 2008 und 2009 ist für die VAE ein Bevölkerungswachstum
von jeweils etwa 6% vorhergesagt (United
Arab Emirates Yearbook 2009). Geht man davon aus, dass
dieses Wachstum konstant bleibt und sich nicht weiter
erhöht, ergeben sich daraus folgende Zahlen:
%
Bevölkerungsentwicklung in den VAE
von 2007 – 2015 (2008 – 2015 PROGNOSE)
Basis 2007 4,75 Mio.
Prognose zum Jahr 2010 ca. 5,7 Mio.
Prognose zum Jahr 2015 ca. 7,7 Mio.
6.1.4
Politische Strukturen der VAE
Die Verfassungsstruktur hat sowohl Elemente eines Staatenbundes
als auch eines Bundesstaates.
Derzeitiger Präsident ist
der Emir von Abu Dhabi,
Scheich Khalifa bin Zayed
Al Nahyan (Foto). Die Präsidentschaft
wird alle 5 Jahre
erneuert. Scheich Khalifa
wurde direkt nach dem Ableben
seines Vaters, Scheich
Zayid bin Sultan Al Nahyan, im November 2004 zum
Nachfolger und Präsidenten gewählt. Sein Stellvertreter
und Ministerpräsident ist der Emir von Dubai, Scheich
Mohammed bin Rashid Al Maktoum.
Höchstes Verfassungsorgan ist der aus den sieben Herrschern
der Emirate bestehende ‚Oberste Rat‘ (Supreme
Council). Für Beschlussfassungen des Rates sind 5 von
7 Ja-Stimmen erforderlich, wobei Abu Dhabi und Dubai
aufgrund eines Vetorechts eine Sonderstellung einnehmen.
Die Meinungsbildung erfolgt meist durch Konsens.
Das Kabinett, einschließlich des Ministerpräsidenten und
seines Stellvertreters, besteht gegenwärtig aus 23 Mitgliedern
– 19 Ministern und vier Staatsministern.
Die laufenden Regierungsgeschäfte werden von den
Fachministern geführt, die vom Rat der Herrscher ernannt
werden. Die Gesetzgebung liegt de jure beim Kabinett, de
facto wird die Macht von den sieben Emiren ausgeübt. Die
einzelnen Emirate verfügen auch über eigene Verwaltungen,
die eigene Budgethoheit haben und von der Zentralregierung
weitgehend unabhängig sind.

Die VAE haben Mitgliedschaften in vielen internationalen
Organisationen beispielsweise bei den UN und in UN
Sonderorganisationen, bei der Weltbank, im IWF, in der
arabischen Liga und der OPEC.
6.1.5
Wirtschaftliche Entwicklung
Die Finanzkrise hat in den vergangenen Monaten weltweit
die Aktien- und Immobilienmärkte erschüttert. Die VAE
sind jedoch von der Krise kaum berührt. „Trotz der jüngsten
Marktturbulenzen werden die VAE weiter boomen und
Risiken in Chancen ummünzen“, sagte der Vizepräsident
der Vereinigten Arabischen Emirate beim ersten World
Economic Forum (WEF) in Dubai. Das „strenge Finanzregime“
der VAE habe die negativen Einfl üsse der Finanzkrise
abgewehrt. Er sieht die Golf-Emirate als „Nation der
Zukunft“, da sie ungeachtet der aktuellen Marktsituation
auch weiterhin ein stabiles Wachstumsumfeld bieten.
Das BIP der VAE betrug 2007 181 Mrd. USD (+ 8%).
Hauptmotor waren die gestiegenen Exporte, etwa 37%
davon bezogen sich auf Öl und Gas. Die VAE erwirtschafteten
im Jahr 2007 einen Handelsüberschuss von mehr
als 57 Mrd. USD. Für 2008 betrug das Wachstum 7,4%
(Central Bank of The United Arab Emirates, Annual Report
2008).
Wirtschaft in den VAE, 2007
Bevölkerung
4,75 Mio.
Einwohner
BIP nominal 181 Mrd. USD
BIP Veränderung
(Vergleich zum Vorjahr)
plus 8%
BIP je Einwohner 30.160 USD
Gesamte Warenexporte 152,1 Mrd. USD
Gesamte Warenimporte 94,7 Mrd. USD
6.1.6
Bedeutung der Ölförderung
Der erste Präsident der VAE, Scheich Zayid bin Sultan Al
Nahyans, hat bereits frühzeitig erkannt, dass es für die Zukunft
der Emirate unerlässlich ist, parallel zur Ölförderung
weitere Wirtschaftszweige zu etablieren. Wie lange die
Ölvorkommen der VAE tatsächlich ausreichen werden, ist
nach wie vor unklar. Nach aktuellen Prognosen ist die Ölförderung
in Abu Dhabi noch für rund 100 Jahre gesichert
(United Arab Emirates Yearbook 2009).
Der Anteil der nicht-ölproduzierenden Bereiche an der
Gesamtwirtschaft wächst kontinuierlich. Im Jahr 2006
trug der Ölsektor in Abu Dhabi mit etwa 62% zum BIP bei.
2010 sollen es noch 55% sein. Die Regierung hat einige
groß angelegte Initiativen gestartet und investiert Öleinnahmen
in andere Wirtschaftsbereiche wie etwa Bauwesen,
Tourismus, Strom und Wasserversorgung sowie
in produzierende Gewerbe. Diese breite Diversifi zierung
führt dazu, dass die Bedeutung des Wirtschaftsfaktors Öl
im Verhältnis zur Gesamtwirtschaftskraft immer geringer
wird. Scheich Zayids Plan, sein Volk in eine wirtschaftlich
vom Öl unabhängige Zukunft zu führen, ist also
aufgegangen.
Anteile der Ölindustrie am BIP
(Beispiel Abu Dhabi)
2006
2008
2010
Quelle: Industrie und Handelskammer von Abu Dhabi,
Masdar Research, 2009
38%
41%
45%
Öl Sonstige
62%
59%
PROGNOSE
55%
PROGNOSE
%
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
23
Wirtschaftliche Grundlagen

24
Wirtschaftliche Grundlagen
6.1.7
Tourismus
Der starke Anstieg im Tourismussektor hat dazu geführt,
dass die VAE nach Saudi-Arabien (unter Berücksichtigung
der Pilgerreisen) zur zweitwichtigsten Tourismusdestination
in der arabischen Welt geworden sind. Die Zahl der
Touristen soll bis zum Jahr 2010 auf etwa 15 Mio. anwachsen.
Ferner wird erwartet, dass zukünftig jeder zehnte
Arbeitsplatz in den VAE im Bereich Touristik zu finden
sein wird. Jährlich werden mehr als 1 Mrd. Euro im Tourismussektor
umgesetzt, in diesem Bereich konnte 2007
eine Wachstumsrate von ca. 11% erreicht werden (World
Travel and Tourism Council, Statistics 2009). Für die Jahre
2009 bis 2015 wird mit einem jährlichen Wachstum von
durchschnittlich 5,4% p.a. gerechnet (World Travel and
Tourism Council, Statistics 2009).
Die Regierung der VAE fördert den Tourismus, indem
neue Projekte für Infrastruktur, Festivals, Konferenzen
und andere Veranstaltungen ausgeschrieben werden. Als
Beispiele hierfür seien die Errichtung des neuen Museumsund
Kulturdistrikts auf Saadiyat Island und die neue Formel
1 Rennstrecke auf Yas Island in Abu Dhabi genannt.
6.1.8.
Bausektor
Einer der wichtigsten Wirtschaftssektoren in den VAE
ist die Baubranche. Offi zielle Schätzungen gehen davon
aus, dass in den letzten 20 Jahren über 130 Mrd. Euro
in Infrastruktur- und Bauprojekte investiert wurden. Ein
Großteil dieses Kapitals kam aus der staatlichen Kasse des
ölreichen Emirates Abu Dhabi, welches auch die Projekte
in Dubai mitfi nanzierte.
Abu Dhabi hat mit seiner „Vision Abu Dhabi 2030“ viele
Bauprojekte defi niert, die das Bild vom „Wüstenstaat“
bis 2030 grundlegend verändern werden. Bereits in den
kommenden Jahren sind zahlreiche Entwicklungsprojekte
auf der Hauptinsel und in neu angelegten Städten geplant.
So entstehen in den Küstenregionen und auf den
Inseln luxuriöse Wohn- und Resortkomplexe, Shopping
Malls, Verbrauchergroßmärkte und Wohnkomplexe für
Bewohner aller Einkommensklassen. Verschiedene Infrastrukturprojekte
– hauptsächlich Brückenbau – sollen die
Verkehrsanbindungen optimieren.
6.1.9
Der Rechtliche Rahmen für
Ausländische Investoren
Eine Freihandelszone (Free Zone) ist ein innerhalb der
VAE gebildetes eigenes Rechtsgebiet mit im Vergleich
zu den VAE speziellen rechtlichen Regelungen. Eine Free
Zone bietet ausländischen Investoren mehrere Vorteile
insbesondere:
Ausländischer Investor erhält eine Möglichkeit, ein
Unternehmen ohne Beteiligung eines lokalen Partners
zu gründen.
Es besteht keine Pfl icht zur Abführung von Gesellschaftssteuern
für einen Zeitraum, je nach der
jeweiligen Free Zone.
Es gibt keinerlei Restriktionen für Kapiteltransfers
sowie
keine Import- oder Exportzölle für Warenlieferungen
zwischen der Freihandelszone und den Gebieten
außerhalb der VAE.
Da die Al Alamia Arabian Gulf FZC in einer Freihandelszone
ihren Sitz hat, konnte sie ohne den lokalen Partner
gegründet werden. Ihre Tätigkeit ist allerdings auf das
Gebiet der Freihandelszone bzw. die Gebiete außerhalbe
der VAE beschränkt. Sie gilt jedoch gesellschaftsrechtlich
als nicht in den VAE ansässig. Dies hat zur Folge, dass zum
Export von Waren oder Dienstleistungen in die VAE (d. h.
aus der jeweiligen Freihandelszone heraus) ein Handelsvertreter,
Importeur oder auch ein Joint Venture mit Sitz in
VAE benötigt wird oder eine Zweigniederlassung der Free
Zone Gesellschaft errichtet werden muss.
Um den Bau und Betrieb einer Klinik in Abu Dhabi im
Stadtteil „Khalifa A“ anbieten und gewährleisten zu können,
ist es gesetzlich erforderlich, eine Gesellschaft mit
dem lokalen Partner zu gründen. Aus diesem Grund wird
die GHVH (Middle East) LLC mit einem lokalen Partner
errichtet, um die Umsetzung des Projektes in Abu Dhabi
zu ermöglichen.

6.2
Die Entwicklung in Abu Dhabi
Der Extravaganz Dubais steht in Abu Dhabi vornehme
Zurückhaltung gegenüber.
„In Dubai wird erst gebaut und dann geplant,
in Abu Dhabi wird erst geplant und dann gebaut!“
Franz Schnabel, Director Global Solutions, Siemens AG
Dieses Zitat fasst auf markante Art den charakteristischen
Unterschied zwischen beiden Emiraten zusammen. Der
Vergleich von Dubai mit Abu Dhabi stellt eine Begegnung
der Gegensätze dar: Dubai als „Las Vegas des Orients“
gegenüber Abu Dhabi, dem „vornehm zurückhaltenden
Genf der arabischen Welt“. Abu Dhabi wächst bewusst
langsamer und dadurch gewollt besser strukturiert.
6.2.1.
Abu Dhabi – ein historischer Rückblick
Das Emirat Abu Dhabi wurde 1791 vom Beduinenstamm
der Bani Yas als Siedlung nahe einer Süßwasserquelle
gegründet. Später wurde der Hauptsitz nach Abu Dhabi
verlegt. 1833 löste sich Dubai vom Emirat Abu Dhabi.
Unter Scheich Zayed bin Khalifa (1855–1908) begann der
Aufstieg des Emirates. Ihm gelang die Wahrung der Souveränität
gegenüber dem britischen Machtanspruch.
In den folgenden Jahrzehnten entwickelt sich Abu Dhabi
zu einem wichtigen Zentrum der Perlenfi scherei und des
Perlenhandels. Dieser Wirtschaftszweig brach allerdings
um 1930 fast völlig zusammen, als Japan Zuchtperlen auf
den Markt brachte.
1853 kam es zur „Erklärung des ewigen Waffenstillstandes“
zwischen Großbritannien und den sieben Scheichtümern,
für die in der Folgezeit die Bezeichnung „Befriedetes
Oman“, „Vertragsoman“ oder „Vertragsküste“ (Trucial
States) üblich wurde. Von 1952 an hatte sich eine engere
Zusammenarbeit der Scheichtümer entwickelt, verstärkt
nach dem Einsetzen der Erdölförderung Anfang der
1960er Jahre. Mit Beginn der Erdölförderung 1962 konnte
sich die Wirtschaft des Emirates wieder entwickeln.
Der Scheich von Abu Dhabi Zayid bin Sultan Al Nahyan
war von der Gründung der VAE 1971 bis zu seinem Tod
im November 2004 Präsident der VAE. Danach übernahm
sein Sohn Scheich Khalifa bin Zayed Al Nahyan die Regentschaft.
Er nahm wichtige Strukturreformen in Angriff und
ist aktuell dabei, das Emirat Abu Dhabi auf die Zukunft
vorzubereiten. Ziel ist es, die gegenwärtige Infrastruktur
den Anforderungen der extrem schnell wachsenden Metropole
anzupassen.
25
Wirtschaftliche Grundlagen

26
Wirtschaftliche Grundlagen
6.2.2
Bevölkerungsentwicklung von Abu Dhabi
Das Durchschnittsalter der Einwohner Abu Dhabis beträgt
19 Jahre für Nationals und 30 Jahre für Expatriats, 26%
der Bevölkerung sind jünger als 20 Jahre, weniger als 2%
der Bevölkerung sind älter als 60 Jahre. In der Gesamtbevölkerung
überwiegen die Männer (Männer 70%, Frauen
30%), der Grund hierfür ist jedoch der hohe männliche
Einwohnerzahlen von Abu Dhabi (2008)
800.000
700.000
600.000
500.000
400.000
300.000
200.000
100.000
0
Quelle: Abu Dhabi Health Report 2008, Health Authority Abu Dhabi (HAAD) 2009.
unter 15 Jahre 15–39 Jahre 40–59 Jahre 60 und älter
Die Bevölkerung von Abu Dhabi wächst kontinuierlich.
2005 waren 1,5 Mio. Einwohner verzeichnet, 2007 waren
es 1,75 Mio., 2008 bereits 2,1 Mio.. Für das Jahr 2018
Bevölkerungsentwicklung in Abu Dhabi von 2005 – 2018 (2009 – 2018 PROGNOSE)
In Mio. Einwohner
3
2,5
2
1,5
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Ausländeranteil. Betrachtet man die Gruppe der Nationals
alleine, so ergibt sich eine Verteilung von 50% zu 50%.
Die nachfolgende Tabelle zeigt die offi ziellen Einwohnerzahlen
von Abu Dhabi im Jahr 2008:
(Quelle: Abu Dhabi Health Report 2008)
2013
2014
2015
2016
2017
Frauen
Männer
rechnet das Abu Dhabi Department of Planning and Economy
mit mehr als 2,8 Mio. Einwohnern.
Quelle: Abu Dhabi Health Report 2008, HAAD 2009.
2018

6.2.3
Wirtschaftliche Entwicklung von Abu Dhabi
Das BIP von Abu Dhabi erreichte 2006 nahezu 100 Mrd.
USD und übertraf damit seinen Vorjahreswert um mehr
BIP von Abu Dhabi 2002-2010 (2007 – 2010 PROGNOSE)
Quelle: Ministerium für Wirtschaft und Planung, Industrie und Handelskammer von Abu Dhabi, 2009
In Mrd. USD
180
160
140
120
100
80
60
40
20
0
40,5
2002
45,3
59,5
82,2
99,9
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Vergleich der Wirtschaftskennzahlen 2006 für Abu Dhabi und Deutschland
Quelle: Statistisches Bundesamt Deutschland, Ministerium für Wirtschaft und Planung, Industrie und Handelskammer von Abu Dhabi, 2009
Abu Dhabi Deutschland
Bevölkerung 1,62 Mio. Einwohner 82,3 Mio. Einwohner
BIP nominal 99,9 Mrd. USD 2.325 Mrd. EUR
BIP Veränderung
(Vergleich zum Vorjahr)
plus 21,7% plus 1,25%
BIP je Einwohner 61.700 USD 83.500 EUR
Gesamte Warenexporte 64 Mrd. USD 893 Mrd. EUR
Gesamte Warenimporte 12,5 Mrd. USD 734 Mrd. EUR
Auch Abu Dhabi sieht den Tourismus als sehr wichtigen
Wirtschaftsfaktor an. So wurde die Tourismusbehörde
Abu Dhabi (ADTA) gegründet, deren Hauptaufgabe es ist,
das Reiseziel Abu Dhabi weltweit zu vermarkten und Infrastrukturmaßnahmen
zu steuern. Darüber hinaus wurde,
als 20%. Bis zum Jahr 2010 wird, nicht zuletzt durch den
Ölabsatz, eine Steigerung auf 159 Mrd. USD erwartet.
111,8
122
141,3
159
mit einem Kapital von 27,2 Mio. USD, ein Unternehmen für
Entwicklung und Investitionen im Tourismussektor (TDIC)
gegründet. Es soll den Hotelbau mit etwa 17.000 neuen
Zimmern bis zum Jahr 2015 unterstützen.
27
Wirtschaftliche Grundlagen

28
Wirtschaftliche Grundlagen
6.2.4
Abu Dhabi heute – „State of the Art“
Die Stadtverwaltung und das Planungsamt von Abu Dhabi
haben einen umfangreichen Entwicklungsplan für das
Emirat Abu Dhabi ausgearbeitet, der bis 2010 umgesetzt
werden soll. Darin enthalten ist auch eine Vielzahl von
Projekten, die in Zusammenarbeit mit den Vereinten
Nationen realisiert werden. Der Plan, dessen zahlreiche
Ab 2009: Formel 1 in Abu Dhabi
Am 1. November 2009 wird auf dem Yas Marina Circuit,
der gegenwärtig auf Yas Island entsteht, der erste Etihad
Airways Abu Dhabi Grand Prix stattfi nden. Der Yas Marina
Circuit soll eine der spektakulärsten Rennstrecken der Welt
werden. Die Strecke ist 5,55 km lang, kann bei Bedarf in
zwei, simultan verwendbare Einzelstrecken (3,1 und 2,4
km lang) geteilt werden. 50.000 Zuschauer werden auf
überdachten Tribünen Platz fi nden, zusätzlich entsteht für
VIPs der 60 Meter hohe, komplett mit Sonnenenergie be-
Projekte mittlerweile Kontur annehmen, ist so ausgelegt,
dass er die Randgebiete entwickelt und bevölkert, um so
den Druck auf die Hauptstadt zu mindern. Im Zukunftsplan
„Vision Abu Dhabi 2030“ sind weitere imposante Bauprojekte
defi niert, die das Bild vom „Wüstenstaat“ bis 2030
grundlegend verändern werden.
triebene Sun Tower. Neben der Rennstrecke entstehen auf
Yas Island auch vier 5*-Hotels, eine Marina, ein Business
Park, eine Rennschule sowie ein Kart- und Drag Racing
Center. Geplant ist außerdem die „Ferrari World“, ein
Freizeitpark der Superlative, der einen weiteren Zustrom
von Touristen sichern soll.

Abu Dhabi – Kulturhauptstadt im Mittleren Osten
Auf „Saadiyat Island“ (der „Insel des Glücks“) wird auf einem
insgesamt 27 km2 großen Projektgebiet ein weiteres
Guggenheim-Museum, die erste Auslandsniederlassung
des Pariser Louvre, weitere Museen und ein Konzerthaus
entstehen. Dadurch will sich Abu Dhabi als weltweit
beachtete Kulturhauptstadt etablieren und Besucher aus
allen Erdteilen in die VAE bringen.
Abu Dhabi 2010 – Großprojekte im Bau
Al Reem Island – 30 Mrd. USD
Das neue Vorzeigeprojekt in Abu Dhabi wird die gesamte
Insel in ein Wohn- und Villenviertel und in eine Touristenstadt
verwandelt. Nur ein paar Kilometer von Abu Dhabi
Stadt entfernt, wird sich Al Reem Island über eine Fläche
von 6,3 km2 erstrecken. Auf der Insel werden Wohn- und
gewerbliche Grundstücke, Hotels, Krankenhäuser, Schulen
und Unterhaltungseinrichtungen zu fi nden sein. Nach der
Fertigstellung sollen etwa 280.000 Menschen auf Al Reem
Island leben.
Abu Dhabi Flughafenerweiterung – 6.8 Mrd. USD
Die Fertigstellung des Mittelfeldterminals am internationalen
Flughafen Abu Dhabi ist für das Jahr 2010 geplant.
Damit soll sich die Kapazität auf 20 bis 50 Mio. Passagiere
pro Jahr erhöhen – eine beträchtliche Steigerung im Vergleich
zu etwa 5,4 Mio. Passagieren im Jahr 2004. Der
Flughafen Abu Dhabi wird in diesem Zusammenhang außerdem
eine weitere Landebahn erhalten, was allerdings
nur als Zwischenstufe zur Errichtung eines komplett neuen
Flughafens anzusehen ist.
Al Raha Beach – 15 Mrd. USD
Entlang der 6,8 Mio. m2 umfassenden, natürlichen Küstenlinie
in Abu Dhabi entstand das spektakuläre Projekt
Al Raha Beach. Hier entstehen erstklassige Wohngebiete
sowie gewerbliche, kulturelle und öffentliche
Unterhaltungseinrichtungen.
Central Market – 275 Mio. USD
Ein Vorzeigeprojekt für Abu Dhabi ist die Sanierung des
Central Market. Es ist geplant auf einem 5 Hektar großen
Filetstück im Herzen der Stadt luxuriöse Appartements auf
höchstem Niveau sowie Büroräume, Restaurants, 5*-Hotels
und luxuriöse Shopping-Malls zu errichten.
Autopolis – 2,5 Mrd. USD
Hier ist auf einer Fläche von mehr als 1,2 km2 eine „Autostadt“
geplant. Das Megabauvorhaben wird Vermarktungskonzepte
rund um das Auto sowie unzählige mit
der Automobilbranche verwandte Geschäftsbereiche,
wie zum Beispiel Ausstellungen und Messezentren, ein
Automuseum, ein hochmodernes Medienzentrum, große
Geschäftszentren, Luxusvillen, ein Boutique-Auto-Hotel,
Gewerbezentren für die Autobranche und eine große
Vielfalt an Freizeiteinrichtungen, wie beispielsweise einen
Freizeitpark und einen Yachthafen vereinen.
29
Wirtschaftliche Grundlagen

30
Wirtschaftliche Grundlagen
Stadtplanung „Abu Dhabi 2030“
Ein weiterer Masterplan mit einem Volumen von umgerechnet
100 bis 120 Mrd. Euro soll das Wachstum von Abu
Dhabi in geordneten Bahnen vorantreiben. Dabei legt das
Emirat Wert auf einen gesunden Mix von Geschäfts- und
Wohnvierteln sowie Erholungsgebieten. Stadt- und U-
Bahnen gehören ebenso zu dem Entwicklungsvorhaben
wie vorgeschriebene Bauhöhen und ein Flächennutzungsplan.
Nach Ansicht von Beobachtern sucht Abu Dhabi den
Anschluss an den Boom in Dubai, will dessen städteplanerische
Fehler aber vermeiden. „Abu Dhabi 2030: Urban
Structure Framework Plan“ heißt das Projekt, in dessen
Rahmen die „dynamischen Wirtschaftssektoren“ des Emirates
gefördert werden sollen, um eine Verdopplung der
Bevölkerung ohne strukturelle Engpässe zu ermöglichen.
Abu Dhabis Vision für 2030
2007 2030 (PROGNOSE)
Städtische Bevölkerung 1,75 Mio. 3,1 Mio.
Zahl der Wohnungen/Wohneinheiten 180.000 686.000
Schulen 236 650
Hochschulen 13 40
Krankenhausbetten 3.586 10.000
Zahl der Besucher 1,8 Mio. 7,9 Mio.
Hotelbetten 10.000 74.500
Golfplätze 3 25
„Der Plan wird sicherstellen, dass auch künftige
Generationen Zugang zu den Wüstenlandschaften
und der Meeresküste haben werden und
sich an diesen erfreuen können. Unsere Naturschönheiten
sind integraler Bestandteil unserer
nationalen Identität. Gleichzeitig aber wollen
wir eine globale Hauptstadt mit eigenem reichem
Kulturbesitz bauen.“
Bürofläche 1,4 Mio. m 2 7,5 Mio. m 2
Verkaufsfläche im Einzelhandel 0,9 Mio. m 2 4,0 Mio. m 2
Industriefläche 4,0 Mio. m 2 15,0 Mio. m 2
Scheich Mohamed bin Zayed Al Nahyan,
Kronprinz des Emirats Abu Dhabi
Zu den erklärten neuen Baugebieten zählt vor allem der
neue Central Business District (CBD), in dem einmal das
neue Zentrum Abu Dhabis entstehen soll. Gigantische
Hochhäuser werden die neue Innenstadt optisch hervorheben
und sollen vor allem große Unternehmen und
führende Geldinstitute beherbergen. In Ergänzung zum
kommerziellen Stadtzentrum sollen Regierungsgebäude,
Gesundheitseinrichtungen und Hochschulen entstehen.
Quelle: Gulf News

6.3
Der Medizinsektor in den VAE und Abu Dhabi
6.3.1
Die Entwicklung im Überblick
Die Vergangenheit
Erst Anfang der 1960er Jahre wurde im 160 km von Abu
Dhabi entfernten Ort Al Ain die erste Krankenstation, eine
Missionsklinik, eröffnet. Das erste Krankenhaus folgte
dann im Jahre 1967. Eine ärztliche Versorgung wenngleich
auch nur auf dem Niveau von einfachen Militärlazaretten
stand ausschließlich den Briten zur Verfügung.
Nach dem Ende der britischen Kolonialherrschaft wurde
der Medizinmarkt auch für internationale Medizinunternehmen
interessant, was zur Ansiedlung verschiedener,
zum Großteil US-amerikanischer Gesundheitsversorger
führte. Die Versorgungssituation war jedoch weiterhin
völlig unzureichend. Während die Wirtschaft stark wuchs,
Bürotürme und Luxushotels aus dem Boden schossen,
blieb die medizinische Versorgung in den VAE weit hinter
den Standards der westlichen Welt zurück.
Dieser Sachverhalt war die Ursache dafür, dass die wohlhabenden
Einheimischen zunehmend ins Ausland reisten,
um eine bessere medizinische Versorgung zu erlangen.
Der Medizintourismus
Zunächst waren die USA für viele arabische Patienten,
besonders aus den Golfstaaten, das bevorzugte Reiseziel.
Nach den Terrorangriffen 2001 in New York nahm die Zahl
arabischer Medizintouristen in den USA drastisch ab. Beobachter
schätzen, dass sich der Umsatz auf dem amerikanischen
Gesundheitsmarkt (1,4 Mrd. USD im Jahr 2000)
in den Jahren 2002 und 2003 halbiert hat. Das bedeutet,
dass Behandlungen im Wert von bis zu jährlich 700 Mio.
USD außerhalb der USA durchgeführt wurden.
Demgegenüber zieht Europa mehr und mehr arabische
Medizintouristen an. Die Zahl der aus den VAE nach
Deutschland kommenden Patienten wird auf etwa 10.000
jährlich geschätzt. Neben der Verwaltung gibt es eine
Reihe anderer Organisationen wie Polizei oder Armee, die
Budgets für Behandlungen im Ausland haben. Allein das
Department of Health and Medical Services (Staatliches
Krankenhaussystem Dubai) gab 2005 für ca. 700 entsandte
Patienten und ihre Begleitpersonen etwa 24 Mio. Euro
aus. Berücksichtigt man die Ausgaben der anderen Emirate
und Organisationen sowie den Anteil der Selbstzahler,
so liegen die Gesamtausgaben der VAE für den Medizintourismus
sicher um ein Vielfaches höher.
Die Gegenwart
Die aktuell vorhandene medizinische Versorgungsstruktur
kann mit der Wirtschafts- und Bevölkerungsentwicklung
nicht mithalten. Veränderte demografische Strukturen,
ein ungesunder Lebenswandel und höhere Ansprüche an
die medizinische Versorgung führen zu einer vor Ort nicht
bedienbaren Nachfragesituation. Dabei werden nicht nur
Krankenhäuser, Medizintechnik und pharmazeutische
Erzeugnisse benötigt, sondern insbesondere auch ausländische
Fachkräfte, allen voran Ärzte und Pfl egepersonal,
das auch im technischen Bereich Know-how auf höchstem
Niveau hat.
31
Wirtschaftliche Grundlagen

32
Wirtschaftliche Grundlagen
6.3.2
Aktuelle Situation in Abu Dhabi
Ein Vergleich der durchschnittlichen Bettenzahl mit europäischen
Ländern zeigt deutlich, dass dort die Bettenanzahl
rund drei- bis fünfmal höher ist:
2007/2008 Krankenhäuser Bettenzahl Rate pro 1.000 Einwohner
VAE gesamt 68 7.518 1,6
Abu Dhabi 37 3.546 1,6
Deutschland 2.139 523.824 6,4
Schweiz 321 40.497 5,4
Österreich 272 67.708 8,2
Besonders deutlich wird die Diskrepanz bei einem Vergleich
der Ärzte- und Pfl egepersonalzahlen. Während in
Deutschland durchschnittlich 3,4 Ärzte auf 1.000 Ein-
Anzahl der Ärzte pro 1.000 Einwohner
Quellen: Abu Dhabi Health Report 2008, Statistik Schweiz, Statistisches Bundesamt Deutschland
Schweiz 4,6
Deutschland 3,4
USA 2,6
Großbritannien 2,3
VAE 1,7
Abu Dhabi 2,5
Saudi Arabien 1,4
Bahrain 2,7
Ärzteanzahl
0,5
1
1,5
2
2,5
Quellen: Abu Dhabi Health Report 2008, Statistik Schweiz,
Statistisches Bundesamt Deutschland
wohner kommen, so sind es in den VAE 1,7 und in Abu
Dhabi nur 2,5. In Deutschland gibt es im Durchschnitt fast
10 Pfl egekräfte für 1.000 Einwohner, in den VAE sind es
nur 3,5.
3
3,5
4
4,5
5

Pfl egepersonal pro 1.000 Einwohner
Quellen: Abu Dhabi Health Report 2008, HAAD 2009; Schweizerische Eidgenossenschaft, Bundesamt für Statistik, Statistik Schweiz
Großbritannien 12,8
Deutschland 8,0
Schweiz 9,0
USA 9,4
VAE 3,5
Bahrain 3,5
Abu Dhabi 3,2
Saudi Arabien 3,0
0 2 4 6 8 10 12 14
Bei seinen Bestrebungen die medizinische Versorgungssituation
zu verbessern, setzt Abu Dhabi verstärkt auf
Privatisierung. Dementsprechend zieht sich die lokale
Gesundheitsbehörde, die „Abu Dhabi Health Authority“,
derzeit von den bisher staatlich betriebenen Gesundheitseinrichtungen
zurück und beschränkt sich auf deren
Regulierung und Kontrolle. Auch die bisherige Subventionierung
der Auslandsbehandlungen der Lokalbevölkerung
soll schrittweise durch ein entsprechend qualitatives
Angebot vor Ort ersetzt werden. Mittelfristig gesehen
soll sich Abu Dhabi zu einem Standort entwickeln, der im
Gesundheitssektor ein internationales Publikum anzieht.
Erste Projekte in dieser Hinsicht stellen die im Vorgängerfonds
enthaltenen Einrichtungen dar: Das Ärztehaus
„Al Rawdah German Medical Center“ und das „Deutsche
Allgemeine Krankenhaus“. Diese besitzen die volle Unterstützung
der „Abu Dhabi Health Authority“.
Pfl egepersonal
6.3.3
Krankenhäuser in Abu Dhabi –
Wettbewerbsanalyse
Im Emirat Abu Dhabi waren im Jahr 2008 37 Krankenhäuser
mit insgesamt ca. 3.500 Betten lizenziert. Hinzu
kamen 582 Center und sogenannte Clinics (Praxen und
Ambulanzen). Im Großraum Abu Dhabi Stadt waren insgesamt
16 Krankenhäuser, vier staatliche und 12 private
Einrichtungen mit rund insgesamt 1.600 Betten registriert.
Die folgende Tabelle gibt einen Überblick über die Krankenhäuser
und deren Behandlungsschwerpunkte. Detaillierte
Angaben bezüglich kardiologischer, nephrologischer
und Dialyseabteilungen sowie der intensivmedizinischen
Ausstattung, fi nden sich in den nächsten Kapiteln.
33
Wirtschaftliche Grundlagen

34
Wirtschaftliche Grundlagen
Private Krankenhäuser im Großraum Abu Dhabi Stadt
1
2
3
4
5
6
Krankenhaus Bettenzahl
Al Noor
Hospital
NMC Speciality
Hospital
National
Hospital
Emirates French
Hospital
Al Ahalia
Hospital
Al Salama
Hospital
86
95
20
11
40
19
7 Lifeline Hospital 25
8
9
10
11
Al Reef International
Hospital
Dar Al Shifaa
Hospital
General Medical
Center Hospital
Gulf Diagnostic
Center Hospital
18
17
16
Summe 355
8
Quelle: Abu Dhabi Health Report 2008
Kurzbeschreibung Geräteausstattung
Zahlreiche medizinische und chirurgische Abteilungen:
z. B. Innere Medizin, Urologie, HNO, Orthopädie, Pädiatrie,
Diabeteszentrum, 24 Stunden Notfalldienst
Zahlreiche medizinische und chirurgische Abteilungen:
z. B. Innere Medizin, Orthopädie, Onkologie, Pädiatrie,
Gynäkologie
Pädiatrie, Gynäkologie und Geburtshilfe, Innere Medizin,
allgemeine Operationen, Augenheilkunde, HNO mit Operationen,
Dermatologie, Urologie
Allgemeine medizinische Abteilungen (Innere, Orthopädie,
HNO) Allgemeine und laparoskopische Chirurgie
Zahlreiche medizinische und chirurgische Abteilungen:
Innere Medizin, Orthopädie mit OP, HNO mit OP, Pädiatrie,
Gynäkologie und Geburtshilfe, 24 Stunden Notfallservice
Medizinische und chirurgische Abteilungen:
z. B. Innere Medizin, Orthopädie, Dermatologie, HNO,
Rheumatologie, Pädiatrie
Zahlreiche medizinische und chirurgische Abteilungen:
z. B. Innere Medizin, Orthopädie, Dermatologie, Pädiatrie,
Gynäkologie
Innere Medizin, Orthopädie mit OP, Dermatologie,
allgemeine und plastische Chirurgie, HNO mit OP,
Augenheilkunde
Zahlreiche medizinische und chirurgische Abteilungen:
z. B. Innere Medizin, Neurologie, Orthopädie mit OP, HNO
mit OP, Pädiatrie, Gynäkologie
Innere Medizin, allgemeine Chirurgie, HNO mit OP,
Pädiatrie, Gynäkologie und Geburtshilfe
Zahlreiche medizinische und chirurgische Abteilungen:
z. B. Innere Medizin, Neurologie, Orthopädie,
Dermatologie, Pädiatrie, Gynäkologie
Röntgen,
CT, MRT,
Ultraschall
Röntgen,
Ct, MRT,
Ultraschall
Röntgen,
Ct, MRT,
Ultraschall
Röntgen, CT
Röntgen,
CT, MRT,
Ultraschall
Röntgen, CT
Röntgen,
CT, MRT,
Ultraschall
Röntgen, CT,
Ultraschall
Röntgen,
CT, MRT,
Ultraschall
Röntgen,
Ultraschall
Röntgen,
CT, MRT,
Ultraschall

Staatliche Krankenhäuser im Großraum Abu Dhabi Stadt
1
2
3
Krankenhaus Bettenzahl
Sheikh Khalifa
Medical City
Al Mafraq
Hospital
Al Corniche
Hospital
531
346
235
4 Al Rhaba 113
Summe 1.225
Die in Planung befi ndliche Cleveland Clinic Abu Dhabi, die
Ende 2012 eröffnet werden soll, wird über 360 Betten verfügen
und soll neben Abteilungen wie Innere Medizin,
Kurzbeschreibung Geräteausstattung
Zahlreiche medizinische und chirurgische Abteilungen:
z. B. Innere Medizin, Neurologie, Gastroenterologie, HNO,
Gynäkologie, Pädiatrie, 24 Stunden Notfalldienst
Zahlreiche medizinische und chirurgische Abteilungen:
z. B. Innere Medizin, Neurologie, Orthopädie, Onkologie,
Radiologie, 24 Stunden Notfalldienst
Hauptsächlich Gynäkologie und Geburtshilfe, Neonatologie,
Pädiatrie, 24 Stunden Notfalldienst
Viele medizinische und chirurgische Abteilungen:
z. B. Innere Medizin, Orthopädie, Pädiatrie, Geburtshilfe,
Dermatologie, Radiologie
Quelle: Abu Dhabi Health Report 2008
Röntgen,
CT, MRT,
Ultraschall
Röntgen,
CT, MRT,
Ultraschall
Röntgen,
Ultraschall
Röntgen,
Ultraschall
HNO, Onkologie und Orthopädie ebenfalls über eine Intensivstation
und eine kardiologische und herzchirurgische
Abteilung verfügen. Außerdem soll eine nephrologischeund
Dialyseabteilung entstehen.
Sheikh Khalifa Medical City Al Corniche Hospital
6.3.4
Kardiologie, Gefäßchirurgie und Nephrologie
in Abu Dhabi – Wettbewerbsanalyse
Die Statistik der Todesursachen (Abu Dhabi Health Report
2008) verdeutlicht, dass Herz-Kreislauferkrankungen in
Abu Dhabi zu den häufi gsten Todesursachen gehören. Sie
sind für etwa 23% der Todesfälle verantwortlich. Stoffwechselerkrankungen
inklusive Diabetes mellitus werden
in etwa 3% aller Fälle als Todesursache angegeben. Die
VAE verzeichnen mit etwa 19% der erwachsenen Bevölkerung
eine der höchsten Diabetesraten weltweit. Ein
Zusammenhang zwischen Diabetes und Herz-Kreislaufsowie
Nierenerkrankungen ist unbestritten. 23% aller
Erwachsenen in Abu Dhabi gelten als adipös (BMI größer
als 30), wobei der Anteil bei den Nationals (26% der
Männer, 40% der Frauen) weit höher ist als bei den Expatriates.
Adipöse Personen leiden deutlich häufi ger an
Arteriosklerose und haben (unter anderem) ein deutlich
erhöhtes Herzinfarktrisiko.
Betrachtet man die gesamten VAE, so spricht Dr. Wael
Al Mauhamade, Chef der Kardiologie am SKMC davon,
dass heute bereits 6% der Bevölkerung an Herz-Kreislauf-
Erkrankungen leiden. Diese Zahl wird sich wahrscheinlich
in den nächsten zehn Jahren verdoppeln (auf ca. 12% der
Gesamtbevölkerung).
Quelle: Al Etihad Newspaper October 25, 2008
35
Wirtschaftliche Grundlagen

36
Wirtschaftliche Grundlagen
Todesursachen in Abu Dhabi 2008
Herz-Kreislauferkrankungen 23%
Andere Ursachen 39%
Angeborene Ursachen 4%
Quellen: Abu Dhabi Health Report 2008, HAAD 2009
Unfälle und Vergiftungen 19%
Krebserkrankungen 12%
Stoffwechselerkrankungen inkl.
Diabetes mellitus 3%
Todesursache 2005 2006 2007 2008
Unfälle und Vergiftungen 565 503 633 549
Herz-Kreislauf-Erkrankungen 424 378 506 697
Krebserkrankungen 294 315 370 360
Angeborene Ursachen 456 131 177 120
Stoffwechselerkrankungen inkl. Diabetes mellitus 133 130 201 79
Andere Ursachen 874 993 867 1.144
Total 2.446 2.450 2.754 2.949
Von den im Emirat Abu Dhabi lizenzierten 37 Krankenhäusern
vertreten lediglich elf den Fachbereich Kardiologie.
Herzoperationen können nur in 4 Allgemeinen Krankenhäusern
durchgeführt werden. Von den für 2007 insgesamt
gemeldeten 720 Operationen wurden 220 in Sheikh
Khalifa Medical City (SKMC), 250 im Al Mafraq Hospital,
100 im Al Noor Hospital und etwa 70 im New Medical
Center durchgeführt. Weitere 80 Herzoperationen fanden
im Zayed-Military Hospital statt.
Der Schwerpunkt Kinderkardiologie existiert nur im SKMC.
Entsprechend ist diese Abteilung für Kinderherzchirurgie
die einzige größere Einheit in den VAE. Eine weitere kleinere
Abteilung gibt es nur noch im Tawam Hospital, das
160 km von Abu Dhabi Stadt entfernt ist.
Der Fachbereich Gefäßchirurgie ist hauptsächlich im SKMC
und im Al Mafraq Hospital vertreten. Nephrologische
Dialyseeinheiten existieren derzeit nur in den öffentlichen
Krankenhäusern, wie z. B. im SKMC oder im Mafraq-
Hospital.
Die in Planung befi ndliche Cleveland Clinic Abu Dhabi,
die Ende 2012 eröffnet werden soll, wird ebenfalls über
eine Intensivstation und eine kardiologische und herzchirurgische
Abteilung verfügen. Der Bedarf an modernsten
Behandlungs- und Operationsmethoden ist jedoch gerade
im Bereich Herz- und Gefäßchirurgie so groß, dass er
von einer neuen Klinik allein nicht gedeckt werden kann.
Außerdem werden sich bis 2012 das Ärztehaus und unser
Projekt etabliert haben und so die Patienten vorwiegend
in die eigenen, neu entstehenden Fachabteilungen überwiesen
und auch dort behandelt werden.

Spezialkrankenhäuser im Emirat Abu Dhabi 2009
vorhanden
nicht vorhanden
Status
1
Krankenhaus
SKMC öffentlich 531 220
2 Al Mafraq Hospital öffentlich 346 250 –
Gesamtbettenzahl
Kardiologie
CICU
Herz OPs 2007
Kinderkardiologie
Quelle: HAAD Abu Dhabi 2009
3 Tawam Hospital Al Ain öffentlich 425 – – –
4 Al Noor Hospital Al Ain privat 391 100 – – –
5 New Medical Center privat 95 70 – – –
6 Al Ahalia Hospital privat 40 – – – – –
7 Gayathi Hospital öffentlich 34 – – – – –
8 Emirates French Hospital privat 11 – – – – – –
9 Dar Al Shifa`a Hospital privat 17 – – – – –
10 Al Salama Hospital privat 19 – – – – – –
11 Al Reef International Hospital privat 18 – – – – –
12 Lifeline Hospital privat 25 – – – – – –
13 Gulf Diagnostic Center privat 8 – – – –
Summe 1.960 640
6.3.5
Intensivmedizin in Abu Dhabi
Für die Bevölkerung stehen derzeit insgesamt nur 115
Intensivstationsbetten (ICU, Intensive Care Unit) zur Verfügung,
80 in staatlichen Einrichtungen, 35 in privaten
Krankenhäusern. Zusätzlich gibt es noch 8 Betten im
Zayed Military Hospital. Die Anzahl von Intensivbetten,
die speziell auf Herzpatienten zugeschnitten sind (Cardiac
Intensive Care Unit, CICU) ist noch bedeutend geringer.
Insgesamt stehen nur 27 solcher Intensivbetten zur Verfügung,
23 in staatlichen Kliniken, 4 in privaten Einrichtungen.
Zusätzlich verfügt das Zayed Military Hospital über
Gefäßchirurgie
Nephrologie
Dialyse
drei CICU-Betten. Auch die Anzahl der Beobachtungsbetten
für Herzpatienten (CCU, Coronary Care Unit) ist, vor allem
in privaten Krankenhäusern, sehr gering. Dort stehen
insgesamt nur vier solcher Betten zur Verfügung. Größere
Einheiten befi nden sich in den staatlichen Einrichtungen,
im SKMC, sowie im Al Ain und Tawam Hospital.
Aus den genannten Zahlen ergibt sich ein Wert von etwa 6
Intensivbetten pro 100.000 Einwohner. Das ist im internationalen
Vergleich wenig. Deutschland weist 28, die USA
30 und Frankreich sogar 38 Intensivbetten pro 100.000
Einwohner auf.
37
Wirtschaftliche Grundlagen

38
Wirtschaftliche Grundlagen
Krankenhäuser mit Intensivpfl ege im Emirat Abu Dhabi
ICU Intensive Care Unit, Intensivstation, CICU Cardiac Intensive Care Unit, Herz-Intensivstation
CCU Coronary Care Unit, Wach- und Beobachtungsstation für Herzpatienten
Krankenhaus Bettenzahl
ICU
Quelle: Abu Dhabi Health Report 2008
Bettenzahl
CICU
Bettenzahl
CCU
1 Staatlich SKMC 29 15 29
2 Al Mafraq Hospital 10 8 6
3 Al Rhaba 8 – –
4 Al Ain Hospital 9 – 9
5 Tawam Hospital Al Ain 20 – 8
6 Madinat Zayed Hospital 4 – 4
Summe 80 23 56
1 Privat Ahalia 6 – –
2 Al Noor Hospital 4 – 3
3 Al Noor Hospital Al Ain 3 2 1
4 Al Salama Hospital 2 – –
5 Dar Al Shifaa 2 – –
6 Emirates National 6 – –
7 Emirates French Hospital 1 – –
8 General Medical Center 2 – –
9 Lifeline 4 – –
10 New Medical Center 5 – –
11 Specialized Medical Care – 2 –
Summe 115 27 60
1 German General Hospital 10 – –
2
Heart, Vascular and Nephrology
Hospital
18 8 8
Gesamt 143 35 68

6.3.6
Zusammenfassung
Wie in diesem Kapital umfassend dargestellt ist die
Nachfrage nach qualitativ hochwertiger medizinischer
Versorgung bereits heute enorm. Der Gesundheitssektor
in den VAE und in Abu Dhabi wird in den nächsten Jahren
zudem ein starkes Wachstum erleben. Um die stetig
steigende Nachfrage vor allem auf dem Gebiet der Herz-,
Kreislauf-Erkrankungen befriedigen zu können, werden
technisch modernst ausgerüstete Einrichtungen, mit bestens
ausgebildetem Personal und hohem Komfort für die
Patienten benötigt.
Aus der Wettbewerbsanalyse wird ersichtlich, dass das
Emirat Abu Dhabi zwar über 13 Krankenhäuser (Siehe Tabelle
Spezialkrankenhäuser in Emirat Abu Dhabi 2009)mit
kardiologischer Abteilung verfügt, davon jedoch lediglich
vier Herzoperationen durchführen können und somit als direkter
Wettbewerb für die Herz-, Gefäß- und Nierenklinik
in Frage kämen. Allerdings sei an dieser Stelle hervorgehoben,
dass die beiden Privatkliniken, die Herzoperationen
durchführen, nur marginale Überschneidungen im Leistungsangebot
sowie in der technischen Ausstattung mit
dem gegenständlichen Projekt aufweisen. Sie verfügen
beispielsweise weder über eine Kinderkardiologie, noch
über eine Gefäßchirurgie oder Dialyseabteilung.
Die staatlichen Krankenhäuser stellen überhaupt keinen
direkten Wettbewerb dar. Das Hauptziel derer liegt im
Notfallangebot und in der Grundversorgung für einkommensschwächere
Bevölkerungsschichten. Dies ist nicht
die Zielgruppe für das vorliegende Projekt. Weiterhin ist
das Behandlungs- sowie Pfl egeniveau weit unter dem, das
vom deutschen Herz-, Gefäß- und Nierenklinikum angeboten
wird. Das Herz-, Gefäß- und Nierenklinikum wird
über die neueste medizinische Technik verfügen, die vom
hochqualifi zierten und geschulten Fachpersonal im vollen
Umfang genutzt wird und somit in die ärztliche Expertise
hineinfl ießt.
Mit 120 Betten im stationären Bereich wird das Herz-, Gefäß-
und Nierenzentrum nur eine minimale Abdeckung der
benötigten medizinischen Versorgung anbieten können.
Daher wird das Zentrum, nach Einschätzung von Experten,
bereits nach kurzer Zeit voll ausgelastet sein.
Zusätzlich zum Herz-, Gefäß- und Nierenklinikum werden
auch das Ärztehaus (Al Rawdah German Medical Center)
und das German General Hospital für eine exzellente
medizinische Gesamtversorgung der Patienten nach deutschen
Standards sorgen. Die Abrundung des gesamten
Angebotes wird durch die Patientenverschickung nach
Deutschland erreicht, die dem Patienten das gesamte
Spektrum der medizinischen Versorgung durch die besten
Spezialisten gewährleistet.
Das Gesamtprojekt mit dem Ärztehaus, dem „German
General Hospital“ und dem „German Heart and Vascular
Hospital“ in Abu Dhabi wird sich im medizinischen Sektor
als Marke für hochwertige medizinische Versorgung mit
neuestem technischen und medizinischen Standard etablieren
und eine feste Größe in der Gesundheitsversorgung
von Abu Dhabi und den VAE werden.
39
Wirtschaftliche Grundlagen

7.
Investment
Ziel des Gesamtprojektes ist es, in Abu Dhabi erstmals
eine umfassende Gesundheitsversorgung zu ermöglichen,
die auf dem neuesten technischen und medizinischen
Stand ist. In diesem Kapitel wird die geplante Herz-,
Gefäß- und Nierenklinik ausführlich vorgestellt, welche
eine Behandlung nach deutschen Standards ermöglicht.
Das Konzept schließt unmittelbar an das bereits in der
Abu Dhabi
Vereinigte Arabische Emirate
Al Mina
Al Suwwah
CBD/Financial Centre
Lulu Island
Marina Village
Abu Dhabi Island
Grand Mosque District
Saadiyat Al Reem
German Medical Center
Umsetzung befi ndliche erste Projekt an, welches durch
den Vorgängerfonds SHEDLIN Middle East Health Care 1
GmbH & Co. KG realisiert wird.
7.1
Der Vorgängerfonds
SHEDLIN Middle East Health Care 1
GmbH & Co. KG
Ärztehaus und German General Hospital (GGH)
Das erste Teilprojekt besteht aus zwei Einheiten: einem
Inner Islands
Al Raha Beach
German General Hospital
Heart Vascular and
Nephrology Hospital
Khalifa City A
Yas Island
Airport
District
Al Shahama
Al Reef
Al Falah

Ärztehaus und einem Deutschen Allgemeinen Krankenhaus,
dem „German General Hospital“ (GGH).
Ärztehaus – Al Rawdah German Medical Center
Das aus einer Stadtvilla umgebaute Ärztehaus hat eine
Nutzfl äche von etwa 1.200 m2 verteilt auf drei Stockwerke
und befi ndet sich auf einem 400 m2 großen Grundstück,
das zentral im Stadtteil Al Rawdah in der Innenstadt von
Abu Dhabi liegt. Das Ärztehaus dient sowohl der ambulanten
Versorgung der Patienten als auch der Nachsorge.
Vier deutsche Ärzte sowie sieben medizinische Pfl egekräfte
betreuen, seit der feierlichen Eröffnung im März diesen
Jahres, die Patienten in den Fachbereichen Radiologie,
Orthopädie, Pädiatrie und Innere Medizin. Es wird eine
enge Kooperation zwischen dem Ärztehaus und dem
Herz-, Gefäß- und Nierenzentrum geben, die vor allem in
den Bereichen der Patientenüberweisung sowie der Nachsorge
liegen wird.
Hans-Ulrich Schmidt (Leiter Klinikum Offenbach), Abdullah
Al-Fahim (Al-Fahim Group), Dr. Wolf Klinz (Abgeordneter des Europaparlaments)
und Robert G. Schmidt (CEO, SHEDLIN Capital AG)
durchtrennen das Band bei der Eröffnung des Ärztehauses (v.l.n.r.).
41
Investment

42
Investment
German General Hospital (GGH)
Das in Abu Dhabis Nobel-Stadtteil Khalifa A liegende
Grundstück für den Krankenhausbau hat eine Gesamtfläche
von rund 38.750 m2 . Darauf soll das Deutsche
Allgemeine Krankenhaus (GGH) mit einer Gesamtbruttonutzfl
äche von etwa 21.000 m2 entstehen. Es wird über
100 Betten verfügen. Die Nettonutzfläche verteilt sich
auf drei Stockwerke und wird ca. 9.340 m2 betragen. Die
Schwerpunkte werden in der konservativen und operativen
Behandlung von Patienten in den Bereichen Innere
Medizin und Orthopädie liegen.
Sowohl das Ärztehaus als auch das GGH werden von deutschen
Architekten, Projektentwicklern und Ärzten in enger
Zusammenarbeit mit der Gesundheitsbehörde Abu Dhabis
und der Siemens AG realisiert. Die Geräteausstattung wird
ebenfalls von der Siemens AG geliefert.
Das Deutsche Krankenhaus befi ndet sich in der fi nalen
Planungsphase. Mit den Bauarbeiten wurde im September
2009 begonnen, die Bauzeit wird mit etwa 18 Monaten
veranschlagt.
German
General
Hospital
Heart,
Vascular and
Nephrology
Hospital
Aamer Abdul Jalil Al Fahim (Geschäftsführer, Al Fahim Group),
Robert G. Schmidt (CEO, SHEDLIN Capital AG), Dr. Wolf Klinz
(Abgeordneter des Europaparlaments), der lokale Partner Abdullah
Al Fahim und Klaus-Peter Brandes (Deutscher Botschafter in Abu
Dhabi).

7.2
Das Beteiligungsangebot –
SHEDLIN Middle East Health Care 2 GmbH &
Co. KG (Herz-, Gefäß- und Nierenklinik)
Bei diesem Investmentangebot handelt es sich um eine zu
errichtende Herz-, Gefäß- und Nierenklinik als Teilprojekt
innerhalb des oben dargestellten Gesamtprojektes. Dieses
Teilprojekt umfasst außer dem Klinikumgebäude auch
zwei Boardinghäuser, die Administrations- und Wohneinheiten
darstellen werden. Garagen werden sich im
Untergeschoss befi nden.
Die Herz-, Gefäß- und Nierenklinik wird aus vier Abteilungen
bestehen:
der Kardiologie/Herzchirurgie,
der Kinderkardiologie/Kinderherzchirurgie,
der Abteilung für Gefäßerkrankungen und
Gefäßchirurgie sowie
der Nephrologie mit Dialyseabteilung.
Insgesamt soll das Zentrum über 120 Betten verfügen,
davon 20 Intensiv- und weitere 20 Wachstationsbetten.
In den mit modernster Technik ausgestatteten Operationssälen
können alle herz- und gefäßchirurgischen
Eingriffe durchgeführt werden. Außerdem wird die Herz-,
Gefäß- und Nierenklinik über ein Herzkatheterlabor zur
Diagnostik und Therapie, eine Abteilung für ambulante
Behandlungen, sowie eine physiotherapeutische Abteilung
verfügen.
Aus dem bereits bestehenden Ärztehaus und dem gerade
begonnenen Bau des Deutschen Allgemeinen Krankenhauses
sind signifi kante Synergieeffekte beim Bau und der
operativen Tätigkeit für die Herz-, Gefäß- und Nierenklinik
zu erwarten.
7.3
Erweiterungsmöglichkeit
für ein weiteres Fondsprojekt
Es besteht die Möglichkeit, in einer dritten Projektphase
weitere medizinische Versorgungsleistungen anzubieten.
Diese Phase befi ndet sich noch in einem sehr frühen Planungsstadium.
Das Fondsmanagement und das Projektmanagement
in den VAE vor Ort sind gegenwärtig dabei,
Erweiterungsmöglichkeiten und sinnvolle Ergänzungen für
das Gesamtprojekt zu prüfen, um einerseits das medizinische
Angebot abzurunden und andererseits die vorhandene
Grundstücksreserve optimal zu nutzen.
43
Investment

44
Investment
7.4
Investitionsstandort der Herz-, Gefäß- und Nierenklinik
Abu Dhabi
Vereinigte Arabische Emirate
German General Hospital
Heart Vascular and
Nephrology Hospital
7.4.1
Makrobeschreibung
„Khalifa A“ ist eine erschlossene Entwicklungsfl äche für
die Ansiedlung von Bewohnern mit gehobenem Einkommen.
Der neue Stadtteil befi ndet sich zwischen der Innenstadt
von Abu Dhabi und dem Abu Dhabi International
Airport. Er liegt am Al Raha Beach und der Hauptverbindungsstraße
(Main Highway) von Abu Dhabi und Dubai.
In „Khalifa A“ wurden in den letzten drei Jahren bereits
mehr als 1.000 Villen gebaut. Nach Fertigstellung sollen in
diesem Luxuswohngebiet über 200.000 Menschen leben.
Das angrenzende Gebiet „Khalifa B“ liegt weiter im
Inland. Zwischen „Khalifa A“ und „Khalifa B“ wird die
neue „Khalifa Capital Core“ angesiedelt. Unter anderem
Entwurf für die Bebauung von Al Raha Beach
entsteht in „Khalifa Capital Core“ ein Komplex mit verschiedenen
Ministerien für 136 Mio. USD. Die Vision des
gesamten „Khalifa-Projektes“ ist es, vergleichbar mit der
Sheikh Zayed Road in Dubai, ein prestigeträchtiges Wohnund
Geschäftsviertel mit zahlreichen Luxushotels zu
errichten, ohne dabei jedoch die städteplanerischen Fehler
Dubais zu wiederholen. Allein in das ebenfalls zu „Khalifa
A“ gehörige Al-Raha-Beach-Projekt werden rund 15 Mrd.
USD investiert. Im Rahmen dieses Landentwicklungsprojektes
sollen Bürogebäude, Einkaufscenter, verschiedenste
Freizeiteinrichtungen, 120.000 Apartments sowie 25.000
Villen der gehobenen Mittel- und Luxusklasse errichtet
werden. Mehrere Hotels der Luxusklasse sind bereits in
Betrieb, weitere befi nden sich im Bau. Die Projektentwicklung
begann 2007 und soll Ende 2009 abgeschlossen sein.

Ein weiteres Wohnprojekt in „Khalifa A“ mit dem Namen
„Al Raha Gardens“, wurde 2007 fertiggestellt – hier entstanden
1.388 Villen der Luxusklasse.
7.4.2
Mikrobeschreibung
Das Herz-, Gefäß- und Nierenzentrum wird auf einem rund
38.750 m2 großen Grundstück im neuen Stadtteil „Khalifa
A“ entstehen. Für das Baugrundstück existiert bereits eine
Baugenehmigung zur Errichtung eines Krankenhauses.
Das Grundstück ist durch eine angrenzende Hauptverkehrsstraße
und eine Seitenstraße gut erschlossen. Der
Haupteingang mit seiner Auffahrt ist der Hauptverkehrsstraße
zugewandt. Die Administrationsgebäude werden
von der Seitenstraße erschlossen. Das Gebäude des
Krankenhauses wird über eine an der Hauptstraße liegende
Vorfahrt erschlossen. Hieran angegliedert sind
Kurzzeitparkplätze und Taxistände. 100 der im Außenbereich
liegenden Parkplätze befi nden sich auf dem hinteren
Grundstücksareal. Im Bereich der Administrationsgebäude
sind einige Parkplätze für die hier wohnenden Angestellten
vorgehalten. Die geplante Parkgarage soll über
43 Stellplätze verfügen und wird sich gemeinsam mit
der Zufahrt für den Notarztwagen im Untergeschoss
befi nden. Die Tiefgarage wird von der nordöstlichen Seite
des Hauses erschlossen. Im Südwesten des Gebäudes
wird sich die Zufahrt zum Tief- und Betriebshof befi nden.
Hierüber wird die gesamte Ver- und Entsorgung abgewickelt.
Ebenfalls im Südwesten ist die Zu- und Umfahrt für
die Feuerwehr angelegt.
Die Überplatzierungsreserve könnte ggf. für Erweiterungsund
Anbauten verwendet werden.
7.5
Baubeschreibung Herz-, Gefäß- und Nierenklinik
Die Bauweise des Herz-, Gefäß- und Nierenzentrums soll
deutsche Qualität mit arabischer Kultur verbinden. Hauptziel
ist es, ein effizientes, funktionales und modernes
Krankenhaus zu errichten. All diese Komponenten sollen
sich optisch in der Architektur widerspiegeln und den täglichen
Krankenhausbetrieb begünstigen und unterstützen.
Daher ist es für das Projekt von großer Bedeutung, dass
das auf dem Gebiet des Krankenhausbaus erfahrene und
renommierte Architekturbüro, „woernerundpartner“ für
das Projekt gewonnen werden konnte. Dessen Entwürfe
bilden eine Brücke zwischen der arabischen Kultur und
der notwendigen fl exiblen Funktionalität des Bauwerkes
als Klinik.
Architekturmodell des Deutschen Allgemeinen Krankenhauses und der Herz-, Gefäß- und Nierenklinik in einem Gebäudekomplex von woernerundpartner
45
Investment

46
Investment
Entwurfsbestimmend für den Krankenhausbau waren die
Anerkennung der traditionellen Innenarchitektur im arabischen
Raum und die Berücksichtigung der extremen klimatischen
Bedingungen. Grundlage für den Gesamtentwurf
bildet die kompakte Form. Hier werden großzügige Ausblicke
in die Höfe ermöglicht, damit die natürliche Belichtung
optimal genutzt werden kann. Die alles umspannende
„Haut“ fungiert als Sonnenschutz, minimiert die Kühllast,
sorgt für eine Gesamtverschattung des Gebäudes und ist
gestalterischer Filter sowohl nach innen wie auch nach
außen. Diese Verschattung ist notwendig, um den extrem
heißen klimatischen Bedingungen mit einer optimierten
Haustechnik zu begegnen.
Der Baubeginn wird nach Abschluss der Planungsphase
aller Voraussicht nach noch im Jahre 2009 erfolgen. Die
Bauzeit ist auf rund 18 Monate veranschlagt, das heißt,
dass mit dem operativen Geschäft im 3. Quartal 2011
begonnen werden soll. Das erste volle Geschäftsjahr wäre
demnach das Jahr 2012.
7.6
Bettenaufteilung der Herz-, Gefäß- und
Nierenklinik
Aufgrund der in den VAE vorherrschenden Gesundheitssituation
(hohe Diabetesrate, hoher Anteil an Übergewichtigen,
ungesunde Lebensweise mit wenig Bewegung) sind
die hier geplanten 4 Fachbereiche, trotz der relativ jungen
Bettenaufteilung der Herz-, Gefäß- und Nierenklinik
Kardiologie
Herzchirurgie
Kinderkardiologie
Kinderherzchirurgie
Bevölkerung, sehr gefragt und werden dringend benötigt.
Die Herz-, Gefäß- und Nierenklinik wird, ohne die Boardinghäuser,
eine Fläche von rund 7.900 m2 einnehmen. Sie
soll über 64 Normalbetten, aufgeteilt auf drei Stationen,
verfügen. Bezüglich der fachmedizinischen Zuordnung sind
22 Betten für die Kardiologie/Herzchirurgie, 20 Betten für
die Kinderkardiologie/Kinderherzchirurgie, 12 Betten für
die Gefäßchirurgie und 10 Betten für die Nephrologie
geplant. Zusätzlich wird es eine sogenannte VIP-Station
geben. Des Weiteren sind 18 Betten für die Wachstation
(intermediate care) und 20 Betten für die kardiologische
Tagesklinik vorgesehen. Das Herzstück des Zentrums stellt
die Intensivstation dar. Hier wird von 16 Betten für die
Herzchirurgie (Erwachsene und Kinder) und zwei Betten
für die Gefäßchirurgie und Nephrologie ausgegangen, die
umlaufend und multidisziplinär genutzt werden können. In
einem modernst ausgestatteten Operationstrakt können
alle Herz- und Gefäßoperationen durchgeführt werden. Es
sind drei Operationssäle geplant, zusätzlich ein Herzkathetermessplatz
und ein angiologischer Interventionsraum.
Für die vier Fachbereiche sind sechs Untersuchungs- und
Behandlungsräume, davon drei mit Ultraschallgeräten,
geplant, außerdem klassische Sprechzimmerbereiche. Ein
Raum ist für EKG, Langzeit-EKG und Ergometrie vorgesehen.
Eine physiotherapeutische Einheit mit Behandlungsund
Trainingsräumen runden das Behandlungskonzept ab.
Insgesamt wird die Herz-, Gefäß- und Nierenklinik über
120 Betten verfügen.
Nephrologie
Dialyse
Gefäßchirurgie Gesamt
Allgemeinpfl ege 22 20 10 12 64
IMC (Wachstation) 8 8 0 2 18
ICU (Intensivstation) 8 8 1 1 18
Tagesklinik 10 0 8 2 20
Total 48 36 19 17 120
Das Behandlungs- und Diagnosespektrum im Bereich Kardiologie
wird vor allem folgende Bereiche erfassen: akuter
Herzinfarkt, Herzinsuffi zienz, Vorhoffl attern/Vorhoffl immern,
koronare Herzerkrankungen, Synkopenausschluss,
Bluthochdruck, Lungenembolie, Rhythmusstörungen
(Versorgung mit Herzschrittmachern), bösartige Herzrhythmusstörungen
(Tachykardie/Brachykardie), Aortenund
Mitralklappenerkrankungen, Herzfehlbildungen und
Herztumoren, sowie diagnostische und therapeutische
Herzkatheter.

Im Bereich Herzchirurgie liegt der Schwerpunkt, neben
den klassischen interventionalen Therapieverfahren wie
der Ballondilatation oder Stentimplantation, vor allem auf
den koronaren Bypass-Operationen.
Das Operationsspektrum umfasst:
1) konventionelle aorto-koronare Venen-Bypassoperationen
mit Herz-Lungen-Maschine,
2) Bypassoperationen ohne Herz-Lungen-Maschine (Off-
Pump Coronary Artery Bypass, OPCAP),
3) komplette arterielle Myokardrevaskularisation,
4) Ersatz von Mitral- und Aortenklappen durch biologische
oder mechanische Prothesen,
5) minimal-invasive Klappenoperationen,
6) Operationen bei Aortenbogenanomalien oder anderen
Koronaranomalien, bei Lungen oder Systemanomalien
bis hin zu koronaren Bypass-Operationen mit
Herz-Lungenmaschine und Klappenersatzoperationen.
Die Abteilung für Gefäßchirurgie versorgt schwerpunktmäßig
Aortenaneurysmen, Verengungen der Halsschlagader,
Verengungen, Verkalkungen oder Aneurysmen von
Gefäßen an den Extremitäten, Varizenchirurgie (Entfernung
von Krampfadern) sowie Gefäßverletzungen.
Die nephrologische Abteilung setzt ihre Schwerpunkte
in der Therapie der diabetischen Nephrophatie, der
Glomerulonephritis, der vaskulären Nephropathie und
der interstitiellen Nephritis sowie in die Behandlung von
Zystennieren, die eine meist erbliche, ernsthafte Nierenerkrankung
darstellt.
Drei beispielhafte Abbildungen der Klinikräume
Es lässt sich leicht ableiten, dass das vorliegende Beteiligungsangebot
aufgrund der makro- und mikroökonomischen
Daten, seiner Einzigartigkeit bezüglich des
Angebotsspektrums sowie aufgrund vieler positiver Synergieeffekte
mit der ersten Planungsphase (GGH, s. o.
Kapitel 7.1) sehr viele Chancen bietet. Das Ärztezentrum
„Al Rawdah German Medical Center“ ist bereits im Betrieb
und wird bis zur Eröffnung des GGH’s und der Herz-,
Gefäß- und Nierenklinik gut etabliert sein. Vom Ärztezentrum
sowie vom GGH sind Patientenüberweisungen und
weitere synergetische Effekte für die Herz-, Gefäß- und
Nierenklinik zu erwarten. Die Baugenehmigung für einen
Krankenhausbau auf dem Grundstück in „Khalifa A“ und
die Lizenz zum Betrieb des Krankenhauses liegen bereits
vor.
Im Hinblick auf die eben dargestellten Projektparameter
und die prognostizierte Rendite auf Fondsebene in Höhe
von rund 17% sowie die kurze Laufzeit von rund fünf
Jahren ist das hier vorgestellte Beteiligungsangebot eine
attraktive Investition für den Anleger.
47
Investment

8.
Beteiligungsstruktur
und Partner
Ein erfolgreiches Projekt zeichnet sich insbesondere durch
renommierte und erfahrene Partner aus, die dieselben Interessen
verfolgen. Das Emisionshaus SHEDLIN Capital AG
geht neben einer genauen und fundierten Projektprüfung
besonders sorgfältig bei der Partnerauswahl vor.
8.1
Beteiligungsstruktur
Es ist vorgesehen, dass die SHEDLIN Middle East Health
Care 2 GmbH & Co. KG USD 54,2 Mio. in den Erwerb von
bis zu 90% der Anteile an der Al Alamia bzw. in deren Kapitalausstattung
und damit mittelbar in die Finanzierung
des Baus eines modernen deutschen Herz-, Gefäß- und
Nierenzentrums investiert. Die der Al Alamia gewährten
Finanzmittel werden von dieser an die GHVH weitergeleitet.
Die Al Alamia überwacht, steuert und kontrolliert
den gesamten Investitions-, Projektentwicklungs- und
Betriebsprozess. Gesellschafter der GHVH werden zu 49%
die Al Alamia und zu 51% der gesetzlich notwendige lokale
Partner Herr Abdullah Al Fahim sein, zwischen denen
ein Joint-Venture-Vertrag geschlossen wird. In diesem wird
vor allem festgeschrieben sein, dass Herr Al Fahim für die
ersten 10 Jahre nicht am Gewinn der GHVH beteiligt sein
sondern eine feste Dividende, einer Baupacht vergleichbar,
erhalten wird. Die GHVH ist die Betreibergesellschaft der
Herz-, Gefäß- und Nierenklinik und unmittelbar für deren
Planung, Bau und Betrieb verantwortlich. Sie wird aus
einer sogenannten Class A Lizenz, die der German General
Hospital (Middle East) LLC FZC erteilt worden ist, die
Berechtigung für den Betrieb der Klinik erhalten. Diese Lizenz,
die die umfassendste Leistungsabrechnung in sämtlichen
medizinischen Bereichen ermöglicht und nicht auf
bestimmte medizinische Fachgebiete beschränkt ist, liegt
für einen unbefristeten Zeitraum vor. Die German General
Hospital (Middle East) LLC ist Betreibergesellschaft des
vorangegangenen ersten Projektes, des SHEDLIN Middle
East Health Care 1, welches den Bau und Betrieb eines
Deutschen Allgemeinen Krankenhauses zum Gegenstand
hat. Beide Projekte werden auf demselben Grundstück

ealisiert. Die Beteiligungsstruktur für die hier angebotene
Beteiligung ergibt sich anschaulich aus der Grafik auf
Seite 9.
8.1.1
Anlageziele und Anlagepolitik
Die SHEDLIN Middle East Health Care 2 GmbH & Co. KG
wird bis zu 90% der Anteile an der Al Alamia Arabian Gulf
FZC erwerben. Dies ist das Anlageobjekt der Gesellschaft.
Es handelt sich dabei um eine in einer Freihandelszone in
den VAE ansässige Kapitalgesellschaft, vergleichbar mit
einer deutschen GmbH. Die übrigen Anteile an Al Alamia
werden vom Projektmanagement VAE gehalten.
Al Alamia wird gemeinsam mit Herrn Abdullah Al Fahim
die GHVH gründen, deren Gegenstand die Entwicklung
und Verwaltung von Grundstücken und Einrichtungen der
Gesundheitsfürsorge sowie insbesondere der Bau und
Betrieb einer hochmodernen deutschen Herz-, Gefäß- und
Nierenklinik in Abu Dhabi/VAE, ist. In einem Joint-Venture-Vertrag
zwischen Al Fahim und Al Alamia werden die
Rahmenbedingungen des geplanten Investments sowie
die Rechte und Pfl ichten der Parteien einschließlich der zur
Umsetzung des Investments zu erbringenden Leistungen
umfassend geregelt. Die Unterzeichnung dieser Vereinbarung
soll bis Ende 2009 erfolgen.
Der Joint-Venture-Vertrag und der Gesellschaftsvertrag
der GHVH werden der Al Alamia umfangreiche Kontroll-
und Überwachungsrechte bei der GHVH einräumen
sowie insbesondere das Recht zur Ernennung von
Geschäftsführern.
Die Al Alamia wird 49 Prozent der Anteile an der GHVH
halten, aber über 51 Prozent der Stimmrechte verfügen.
Darüber hinaus werden für die ersten 10 Jahre 100% der
Gewinne der Al Alamia zustehen.
8.1.2
Realisierungsgrad
Die Al Alamia ist zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung
bereits gegründet und unter der Nummer RAKFTZA-
FZC-4002896 in das Free-Zone-Register eingetragen.
Gesellschafter sind Kamaran Amin und Markus Eulig. Die
SHEDLIN Middle East Health Care 2 GmbH & Co. KG hat
bisher noch keinen Anteil an der Al Alamia erworben. Ein
Beteiligungsvertragsmuster liegt vor, wurde allerdings
bisher noch nicht unterzeichnet.
Zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung ist geplant, noch
im Jahr 2009 90% der Anteile an der Al Alamia zu erwerben.
Der konkrete Zeitpunkt des Erwerbs der Anteile
ist abhängig von den Regelungen des Beteiligungsvertrags.
Die Kapitalausstattung der Al Alamia erfolgt in
Abhängigkeit von der Einwerbung des Eigenkapitals der
Fondsgesellschaft.
8.2
Partner
8.2.1
SHEDLIN Capital AG
Die SHEDLIN Capital AG ist ein unabhängiges, international
agierendes Emissions- und Investmenthaus mit
Hauptsitz in Nürnberg. Kernkompetenz sind Investitionen
in Wachstumsmärkte vor allem in den Bereichen Gesundheitswesen,
Infrastruktur und Immobilienprojektentwicklung
in Wachstumsregionen wie Asien oder dem mittleren
Osten. Das Management der SHEDLIN Capital AG besteht
aus fünf Personen. Robert G. Schmidt, CEO, zeichnet als
Vorstandsvorsitzender für die Bereiche Public Relations,
Strategieentwicklung und Business Development verantwortlich.
Ludwig Müller, CFO, ist als Vorstand Finanzen
verantwortlich für das Rechnungswesen, Corporate Finance
und die strategische Finanzplanung. Johanna Borus,
CIO, Vorstand Investitionen, ist zuständig für die Bereiche
Projektentwicklung, Projektprüfung und Portfoliomanagement.
Dr. Gerald Schüssel, COO, zeichnet als Vorstand
Organisation für die Bereiche Organisationsstrukturierung,
Prozessoptimierung und Personal verantwortlich. Die
Aufgaben von Davut Deletioglu, CSO, Vorstand Vertrieb,
liegen im Vertrieb, Marketing und Expansion.
8.2.2
Projektmanagement VAE
Das arabische Unternehmen Al Alamia Arabian Gulf FZC
wird von Oliver Schorn, Markus Eulig und Kamaran Amin
geleitet. Das Projektmanagement verfügt über langjährige
Expertise in der Restrukturierung und Geschäftsentwick-
49
Beteiligungsstruktur und Partner

50
Beteiligte Partner
lung verschiedener Unternehmen. Zudem besteht eine
exzellente Vernetzung in den VAE und dem gesamten
mittleren Osten. Oliver Schorn ist als CEO vor allem für
die Bereiche Operatives Geschäft und Personal zuständig.
Markus Eulig übernimmt in der Gesellschaft als CFO die
Verantwortung für den Bereich Finanzen. Kamaran Amin
ist vor allem für die technische Überwachung des Bauvorhabens
verantwortlich. Er ist diplomierter Bauingenieur
und spricht fünf Sprachen fl ießend, darunter Arabisch. Aus
diesem Grunde ist Herr Amin auch für die Kommunikation
mit lokalen Partnern, Firmen und Behörden zuständig.
8.2.3
Abdullah Al-Fahim
In den VAE kann ein Unternehmen nur dann erfolgreich
Geschäfte tätigen, wenn es das kulturelle Umfeld versteht
und die richtigen lokalen Partner in sein Projekt eingebunden
hat. Dabei muss der Partner über den notwendigen
gesellschaftlichen und politischen Einfl uss verfügen und
seine Interessen müssen mit den Interessen des Projekts
gleichgeschaltet sein. Lokaler Partner ist Herr Abdullah Al
Fahim, Mitinhaber der Al Fahim Group, einem Familienkonzern,
der zu den fünf größten Unternehmen der gesamten
Golf-Region gehört. Die Familie Al Fahim war maßgeblich
an der Gestaltung der VAE beteiligt und verfügt über
großen politischen und wirtschaftlichen Einfl uss. Die Al
Fahim Group ist seit mehr als 40 Jahren der lokale Partner
von internationalen Konzernen wie Mercedes-Benz, Jeep,
Fiat, Bosch und Crowne Plaza. Herr Abdullah Al Fahim
setzt sich mit allen Mitteln für eine Verbesserung der
medizinischen Versorgung in Abu Dhabi ein. Der Unfalltod
seiner Schwester, die aufgrund fehlender medizinischer Infrastruktur
nicht rechtzeitig behandelt werden konnte, hat
ihm vor Augen geführt, wie wichtig ein fl ächendeckendes
Gesundheitssystem von hoher medizinischer Qualität ist.
Darüber hinaus ist er seinem Land und dessen Bevölkerung
sehr verbunden, eine Verbesserung der Gesundheitsversorgung
für alle liegt ihm sehr am Herzen.
Herr Abdullah Al Fahim bringt als seinen Joint-Venture-
Beitrag ein Grundstück in die GHVH ein. Auf diesem
Grundstück in Khalifa A werden sowohl das Deutsche
Allgemeine Krankenhaus als auch die Herz-, Gefäß- und
Nierenklinik gebaut. Der lokale Partner ist nicht im operativen
Geschäft des Klinikumvorhabens tätig, er steht
beratend zur Verfügung, beschleunigt die notwendigen
Genehmigungsverfahren und erleichtert die Kommunikation
mit lokalen Regierungsbehörden.
8.2.4
Al Alamia Arabian Gulf FZC
Die Al Alamia Arabian Gulf FZC wird 49 Prozent der Anteile
an der German Heart and Vascular Hospital (Middle
East) LLC halten, aber über 51 Prozent der Stimmrechte
verfügen. Darüber hinaus werden für die ersten 10 Jahre
100% der Gewinne der Al Alamia zustehen. Diese GHVH
wird die gesamte Personalverantwortung für die Herz-,
Gefäß- und Nierenklinik übernehmen. Bei der Al Alamia
handelt es sich um eine ausländische Kapitalgesellschaft
mit Sitz in den VAE, ansässig in der Ras Al Khaimah Free
Zone (Freihandelszone). Die Al Alamia ist im örtlichen
Freezone Company-Register eingetragen. In dieser Freihandelszone
fi ndet keine Besteuerung von Gewinnen bzw.
von Einkünften juristischer und natürlicher Personen statt.
Die Gewinne der Al Alamia können somit ohne steuerliche
Vorbelastung an die Fondsgesellschaft, SHEDLIN Middle
East Health Care 2 GmbH & Co. KG, in Deutschland ausgeschüttet
werden.
Der Zweck dieser Gesellschaft ist es, sich zu 49% an der
GHVH, ebenfalls mit Sitz in den VAE, zu beteiligen. Die
GHVH ist ebenfalls eine ausländische Kapitalgesellschaft,
deren Zweck die Errichtung, Betreibung und Verwaltung
der im Kapitel 7. beschriebenen Klinik in Abu Dhabi ist.
8.2.5
Klinikbetreiber
Für den Betrieb der Herz-, Gefäß- und Nierenklinik ist ein
namhafter Betreiber vorgesehen. Es besteht konkretes
Interesse seitens eines Klinikums. Bei der Auswahl des Betreibers
wird vor allem auf die Expertise in den Bereichen
der Herz-, Gefäß- und Nierenerkrankungen Wert gelegt.

8.2.6
Siemens Global Solutions und
Siemens Medical Solutions
Siemens hat das Projekt von Anfang an unterstützt und
ist maßgeblich an der Planung beteiligt. Gemäß der Devise
„Exzellenz ist unser Ziel“ wird die Herz-, Gefäß- und
Nierenklinik mit modernsten medizintechnischen Geräten
durch die Firma Siemens ausgestattet werden. Die Ausstattung
des Ärztehauses mit Geräten nach dem neuesten
Stand der Technik ermöglicht einen nahezu papierlosen
Betrieb. Die Wartung und Betreuung der technischen Ausstattung
wird auch von der Firma Siemens gewährleistet,
die ein Büro direkt in Abu Dhabi besitzt.
Referenzen:
www.siemens.de
8.2.7
Architekturbüro woernerundpartner
Mit woernerundpartner übernimmt eines der führenden
Architekturbüros im Bereich des Krankenhausbaus die Planung
für die Herz-, Gefäß- und Nierenklinik. woernerundpartner
ist spezialisiert auf die Planung und Realisierung
von Krankenhäusern, Instituts-, und Forschungsgebäuden.
Zu den Auftraggebern zählen öffentliche und private
Krankenhausträger, Länder und Kommunen, Universitäten
und Forschungsinstitute, aber auch private Bauherren in
Deutschland und im europäischen Ausland.
Referenzen:
www.woernerundpartner.de
8.2.8
SRP Schneider & Partner
Ingenieur-Consult GmbH
Zur konsequenten Umsetzung des Baukonzeptes war die
Firma SRP Schneider & Partner Ingenieur-Consult GmbH
insbesondere an der Tragwerksplanung beteiliget. Die
Firma verfügt über umfassende Expertisen im Wasser- und
Abwassermanagement, im Brücken- und Straßenbau und
sowohl in der Tragwerksplanung (Hochbau, Ingenieurbau,
Spezialtiefbau und technischer Anlagenbau) als auch in
der Projektabwicklung. Desweiteren besitzt sie weitreichende
internationale Erfahrung insbesondere im nahen
und mittleren Osten (Libanon, Palästina, Saudi-Arabien,
Ägypten, Abu Dhabi).
Referenzen:
Wasser/Abwasser Projekte in der Türkei, der Republik
Jemen und Ägypten
Grundwasserprojekt in Abu Dhabi, VAE
Abwassersystem in Abu Dhabi, VAE
Saadiyat Brücke, Abu Dhabi, VAE
Kardiochirurgie am Klinikum Bayreuth
(Tragwerksplanung)
Forensische Klinik Bayreuth (Tragwerksplanung)
Frankenwald Klinik Kronach (Tragwerksplanung)
8.2.9
Fine Arts Consulting Engineers Offi ce
Dieses arabische Ingenieurbüro, das vor Ort in Abu Dhabi
und Al Ain über Standorte verfügt, wird in enger Zusammenarbeit
mit SRP Schneider und Partner Ingenieur Consult
GmbH Tragwerksplanung und Bauleitung abstimmen.
Fine Arts verfügt über fundierte Kenntnis der Verhältnisse
vor Ort, sowohl auf bautechnischem, als auch auf verwaltungs-
und genehmigungstechnischem Gebiet.
8.2.10
Generalunternehmer
Für die Bauarbeiten soll eine international renommierte
Baufi rma aufgrund einer Ausschreibung ausgewählt werden,
die vor Ort in den Emiraten agiert und über internationale
Expertise in der Betreuung und Durchführung von
Großprojekten, vornehmlich Klinikbauten, verfügt.
51
Beteiligte Partner

9.
Investitions- und
Finanzplan (Prognose)
Erläuterungen zum Investitions- und
Finanzplan
Der Erwerb einer Beteiligung an der Al Alamia Arabian
Gulf FZC (Anlageobjekt) stellt die wesentliche Investition
der Gesellschaft dar. Weitere Aufwendungen fallen in
Form von fondsabhängigen Kosten im Rahmen der Gründung
der Gesellschaft sowie der Einwerbung des Eigenkapitals
an. Darüber hinaus wurde eine Liquiditätsreserve
einkalkuliert.
Die Nettoeinnahmen aus der Emission der treugeberischen
Beteiligungen bzw. Kommanditanteile sollen ausschließlich
für den Erwerb der Beteiligung an der Al Alamia sowie
für die Bildung einer Liquiditätsreserve genutzt werden.
Für sonstige Zwecke werden die Nettoeinnahmen nicht
verwendet. Die Nettoeinnahmen reichen alleine für die
Realisierung der Anlageziele aus.
Für die Vermittlung des einzuwerbenden Eigenkapitals
erhält die SHEDLIN Vertriebsservice GmbH bei prognosegemäßem
Platzierungsverlauf eine Vergütung in
Höhe von 5.225.000 Euro zzgl. des von den Anlegern zu
zahlenden Agios in Höhe von planmäßig 2.374.900 Euro.
Die Vergütung ist anteilig entsprechend der Platzierung
des einzuwerbenden Eigenkapitals fällig. Die SHEDLIN
Vertriebsservice GmbH kann sich zur Erbringung ihrer
Leistung Dritter bedienen. Die SHEDLIN Capital AG erhält
für die Konzeption und Projektierung des vorgesehenen
Investments eine Vergütung in Höhe von 950.000 Euro,
für die Erstellung des Fondsprospektes, für Werbung
und Marketing 397.500 Euro sowie für die Koordination
der erforderlichen rechtlichen und steuerlichen Beratung
332.500 Euro. Diese Vergütungen sind gemäß den vertraglichen
Vereinbarungen in 2009 zur Zahlung fällig. Es
wird jedoch davon ausgegangen, dass ein Teil der Vergütungen
erst im Jahr 2010 gezahlt wird. Zur Erbringung der
vorstehend genannten Leistungen kann die SHEDLIN Capital
AG sich Dritter (z. B. Rechtsanwälte, Steuerberater, Wirtschaftsprüfer)
bedienen. Die Beauftragung erfolgt in diesen
Fällen auf Rechnung der SHEDLIN Capital AG. Die Vergütung
für Die Mittelfreigabekontrolle beträgt 45.220 Euro.

Die vorstehend genannten Vergütungen sind vertraglich
fest vereinbart und ändern sich quotal, wenn und insoweit
das Eigenkapital der Fondsgesellschaft den Betrag von
47.500.000 Euro unter- oder überschreitet. Bei einem
Eigenkapital von 47.500.000 Euro beträgt die Gesamthöhe
der Provisionen somit 9.325.120 Euro. Weitere
Provisionen, insbesondere Vermittlungsprovisionen oder
vergleichbare Vergütungen werden nicht geleistet. Darüber
hinaus wurden 30.000 Euro für die Erstellung von
Gutachten kalkuliert.
Der Erwerb der Beteiligung an der Al Alamia erfolgt in
US-Dollar. Alle Prognosen in diesem Prospekt beruhen auf
der Annahme eines konstanten Wechselkurses von 1,40
USD/EUR. Kurssteigerungen des US-Dollars zum Euro
können während der Investitions- und Betriebsphase zu
entsprechend höheren Zahlungsverpfl ichtungen der Gesellschaft
in Euro führen. Die Liquiditätsreserve ist vorgesehen,
um eventuelle Steigerungen der Investitionskosten
aufgrund von Wechselkursschwankungen aufzufangen.
Da der Gesellschaft voraussichtlich erst ab dem Jahr 2012
Einnahmen aus der Beteiligung an der Al Alamia und
damit mittelbar aus dem Betrieb der Herz-, Gefäß- und
Nierenklinik zufl ießen werden, soll die Liquiditätsreserve
darüber hinaus die zwischenzeitlich anfallenden laufenden
Kosten der Gesellschaft abdecken. Weiterhin wurde die
Liquiditätsreserve für sonstige unvorhersehbare Aufwendungen
während der Investitionsphase kalkuliert.
A. Mittelverwendung (PROGNOSE) Betrag in Euro Betrag in USD* in %
FX Rate EUR – USD = 1,40
1. Beteiligung an der Al Alamia Arabian Gulf FZC
(Anteilserwerb und notwendige Kapitalausstattung)
38.689.696 54.165.575 81,45%
2. Fondsabhängige Kosten
Kapitalbeschaffung 5.225.000 7.315.000 11,00%
Konzeption und Projektierung 950.000 1.330.000 2,00%
Prospekterstellung, Werbung, Marketing 397.500 556.500 0,84%
Rechtliche und steuerliche Beratung 332.500 465.500 0,70%
Gutachten 30.000 42.000 0,06%
Mittelfreigabekontrolle 45.220 63.308 0,10%
3. Liquiditätsreserve 1.830.084 2.562.117 3,85%
Gesamtinvestitionskosten vor Agio 47.500.000 66.500.000 100,00%
Agio 2.374.900 3.324.860 5,00%
Gesamtinvestitionskosten inkl. Agio 49.874.900 69.824.860 105,00%
B. Mittelherkunft (PROGNOSE) Betrag in Euro Betrag in USD* in %
FX Rate EUR – USD = 1,40
1. Kommanditkapital
Vorhandenes Kommanditkapital 2.000 2.800 0,00%
Einzuwerbendes Kommanditkapital 47.498.000 66.497.200 100,00%
2. Agio (5% auf das einzuwerbende Kommanditkapital) 2.374.900 3.324.860 5,00%
Gesamtfi nanzierungsvolumen inkl. Agio 49.874.900 69.824.860 105,00%
*Es wurde ein Umrechnungskurs von EUR – USD = 1,40 zu Grunde gelegt.
Es erfolgt keine Aufnahme von Fremdkapital
53
Investitions- und Finanzplan

10.
Prognoserechnungen
10.1
Liquiditätsprognose und
steuerliche Ergebnisrechnung
Liquiditätsprognose
2009 2010 2011 2012 2013 2014 Summe
1. Kapitaleinlage Anleger (inkl. Agio) in EUR 4.200.000 45.674.900 49.874.900
2. Anschaffungskosten der Beteiligung in EUR 1.000.000 37.689.696 38.689.696
3. Restliquidität aus Investition in EUR 3.200.000 7.985.204 11.185.204
4. Cash Flow Herz-, Gefäß- und Nierenklinik in USD 0 0 0 6.500.000 9.000.000 14.000.000 29.500.000
5.
Cash Flow in EUR (Umrechnungskurs 1,40 USD/
EUR)
0 0 0 4.642.857 6.428.571 10.000.000 21.071.429
Anteil SHEDLIN Middle East Health Care 2
6.
GmbH & Co. KG in EUR
0 0 0 4.178.571 5.785.714 9.000.000 18.964.285
7. Cash Flow aus Veräußerung in EUR
8. Gründungskosten lt. Finanzierungsplan
0 0 0 0 0 71.608.900 71.608.900
9. Kapitalbeschaffung in EUR 640.000 6.959.900 7.599.900
10. Konzeption und Projektierung in EUR 950.000 0 950.000
11. Prospekterstellung, Werbung, Marketing in EUR 397.500 0 397.500
Gründungs- und Beratungskosten, Mittelfreigabe-
12.
kontrolle in EUR
0 377.720 377.720
13. Gutachten in EUR 30.000 0 30.000
14. Summe Gründungskosten in EUR 2.017.500 7.337.620 9.355.120

Steuerliche Ergebnisrechnung (PROGNOSE) alle Angaben in EUR
2009 2010 2011 2012 2013 2014 Summe
Gesellschaftsebene
24. Handelsrechtliches Jahresergebnis vor Steuern -2.041.667 -7.876.342 -700.500 3.457.056 5.064.598 41.203.963 39.107.108
25. Steuerliche Korrekturen 2.017.500 7.337.620 0 0 0 -9.355.120 0
26. Steuerbilanzgewinn -24.167 -538.722 -700.500 3.457.056 5.064.598 31.848.843 39.107.108
Saldo Sonderbetriebseinnahmen/-ausgaben
27.
gemäß § 15 EStG
85.950 1.261.584 423.938 423.938 423.938 423.938 3.043.286
28. Gewinn aus Gewerbebetrieb 61.783 722.863 -276.562 3.880.994 5.488.536 32.272.781 42.150.395
Kürzungen nach dem Gewerbesteuergesetz (§ 9
29.
Nr. 7)
0 0 0 -4.178.571 -5.785.714 -9.000.000 -18.964.285
30. Bemessungsgrundlage für die Gewerbesteuer 61.783 722.863 -276.562 -297.577 -297.178 -275.797 -362.468
31. Steuerliche Einkünfte auf Fondsebene 61.783 722.863 -276.562 3.880.994 5.488.536 32.272.781 42.150.395
Anlegerebene
32. auf Anleger zu verteilende steuerliche Einkünfte -24.166 -538.699 -700.471 3.456.910 5.064.385 25.682.782 32.940.741
33. davon dem Teileinkünfteverfahren unterliegend 0 0 0 4.178.395 5.785.470 26.259.549 36.223.415
34. davon 60% steuerpfl ichtig 0 0 0 2.507.037 3.471.282 15.755.730 21.734.049
35.
normal zu versteuernde Einkünfte (Zeile 32 ./.
Zeile 33)
-24.166 -538.699 -700.471 -721.485 -721.086 -576.768 -3.282.673
zu versteuernde Einkünfte insgesamt
36.
(Zeile 34 + Zeile 35)
-24.166 -538.699 -700.471 1.785.552 2.750.197 15.178.962 18.451.376
37. in % des Kommanditkapitals -0,05% -1,13% -1,47% 3,76% 5,79% 31,96% 38,86%
38.
39.
steuerliche Einkünfte auf Anlegerebene (Beteiligung
100.000 EUR)
Steuerbelastung (Einkommensteuer zzgl.
Solidaritätszuschlag)
Rendite auf Fondsebene vor Steuern
(IRR-Methode)
Rendite auf Anlegerebene vor Steuern
(IRR-Methode)
Rendite auf Anlegerebene nach Steuern
(IRR-Methode)
2009 2010 2011 2012 2013 2014 Summe
15. lfd. Kosten in EUR 24.167 573.297 735.063 735.063 735.063 735.063 3.537.716
16. Gewerbesteuer in EUR 5.833 109.259 0 0 0 0 115.092
17. Cash Flow auf Fondsebene p.a. in EUR 1.152.500 -34.972 -735.063 3.443.508 5.050.651 79.873.837 88.750.462
18. Performance Fee in EUR 6.164.980 6.164.980
Ausschüttungen an Anleger in % (inkl.
19.
Vorzugsausschüttung)
0,00% 0,00% 0,00% 7,25% 10,25% 156,61% 174,11%
20. Ausschüttungen an Anleger in EUR 0 0 0 3.443.750 4.868.750 74.389.437 82.701.937
21. Liquidität am Jahresende p. a. in EUR 1.152.500 -34.972 -735.063 -242 181.901 -680.580 -116.455
22. Verzinsung der Liquidität des Vorjahres (3,0%) in EUR 0 34.575 34.563 13.548 13.947 19.822 116.455
23. Liquidität am Jahresende kumuliert in EUR 1.152.500 1.152.104 451.604 464.910 660.758 0 0
17,7%
14,1%
11,2%
-50 -1.130 -1.470 3.760 5.790 31.960 38.860
-22 -501 -651 1.666 2.566 14.161 17.219
55
Prognoserechnungen

56
Prognoserechnungen
Erläuterungen zur Liquiditätsprognose
und zur steuerlichen Ergebnisrechnung
Die vorstehende Liquiditätsprognose zeigt alle Zahlungsfl
üsse der Fondsgesellschaft, sowohl aus der Gründungsphase
als auch aus dem laufenden Betrieb. Zur
besseren Veranschaulichung für den Anleger sind in der
Liquiditätsprognose auch die kalkulierten Cashflows
(Zahlungsüberschüsse) auf Ebene der German Heart and
Vascular Hospital (Middle East) LLC (GHVH) enthalten.
Diese Cashflows werden auf USD-Basis kalkuliert. Zur
Umrechnung aller Zahlungsfl üsse in den VAE wird in den
Prognoserechnungen mit einem festen Wechselkurs von
1,40 USD/EUR kalkuliert. Bei allen dargestellten und nachfolgend
erläuterten Zahlungsfl üssen handelt es sich um
erwartete Zahlungsein- und -ausgänge, deren Eintreten
nicht gesichert ist.
In der Liquiditätsprognose wurde für die Jahre 2009/2010
zwischen den Zahlungsströmen der Gründungsphase
und den Zahlungsströmen des laufenden Betriebs
unterschieden.
Zeile 1
Ausgewiesen wird das von den derzeitigen Gesellschaftern
und den beitretenden Anlegern übernommene Kommanditkapital
in Höhe von 47,5 Mio. Euro zzgl. 5% Agio
auf das einzuwerbende Kommanditkapital. Es wird unterstellt,
dass im Jahr 2009 Kommanditeinlagen inkl. Agio
von 4,2 Mio. Euro gezeichnet und eingezahlt werden. Die
Einwerbung und Einzahlung des Restbetrages wird für
2010 kalkuliert.
Zeile 2
Der Betrag entspricht den erwarteten Anschaffungskosten
für 90% der Anteile an der Al Alamia Arabian Gulf FZC (Al
Alamia) zzgl. des in die Kapitalrücklage der Gesellschaft
einzuzahlenden Betrages, der für die Durchführung der
Investition benötigt wird. Es wird von einem Gesamtinvestitionsvolumen
in Höhe von 54,2 Mio. USD für den Bau des
Krankenhauses ausgegangen.
Zeile 3
Die Beträge stehen in 2009 und 2010 zur Begleichung der
Gründungskosten gemäß Investitions- und Finanzierungsplan
zur Verfügung.
Zeile 4
Hier werden die auf Ebene der GHVH kalkulierten Cashfl
ows auf Basis des zugrunde liegenden Business Plans
dargestellt. Alle Kalkulationen und Prognosen in den VAE
erfolgen in USD. Es wird davon ausgegangen, dass die von
der GHVH erwirtschafteten Cashfl ows eines Jahres noch
im gleichen Jahr an die Al Alamia und von dieser weiter an
die Fondsgesellschaft ausgeschüttet werden.
Zeile 5
Über die gesamte Fondslaufzeit wird mit einem Umrechnungskurs
von 1,40 USD/EUR gerechnet.
Zeile 6
Die auf Ebene der GHVH kalkulierten Cashfl ows (Zeilen
4 und 5) werden über die Al Alamia entsprechend der
Beteiligungsquote der Fondsgesellschaft zu 90% an diese
ausgeschüttet.
Zeile 7
Die Prognoserechnung unterstellt eine Veräußerung der
Beteiligung an der Al Alamia im Jahre 2014. Der für Prognosezwecke
zu berücksichtigende Veräußerungserlös
wurde auf Basis des Business Plans der GHVH kalkuliert.
Dabei wurde ein Vervielfältiger von 7 auf das für 2014 gemäß
Business Plan prognostizierte laufende Ergebnis (EBIT
= Ergebnis vor Zinsen und Steuern) aus dem Klinikbetrieb
angenommen. Ob eine Beteiligungsveräußerung zu diesem
Zeitpunkt tatsächlich erfolgt, hängt von verschiedenen
Faktoren und insbesondere von den wirtschaftlichen
Rahmenbedingungen im Jahre 2014 ab. Der tatsächliche
Veräußerungszeitpunkt kann daher sowohl früher als auch
später als hier unterstellt liegen. Ebenso ist die tatsächliche
Höhe des erzielbaren Veräußerungserlöses in 2014
zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung unsicher.
Zeilen 8-14
In den Jahren 2009 und 2010 fallen die im Investitionsund
Finanzierungsplan kalkulierten und überwiegend
vertraglich fest vereinbarten Gründungskosten an.

Zeile 15
Auf Fondsebene fallen jährlich laufende Kosten wie z. B.
Haftungsvergütung, Treuhandgebühren, Geschäftsführungsvergütung
oder Kosten für die Erstellung der Steuererklärungen
an.
Zeile 16
In den Jahren 2009 und 2010 wird aller Voraussicht nach
im Rahmen der steuerlichen Gewinnermittlung Gewerbesteuer
in der ausgewiesenen Höhe entstehen.
Zeile 17
Nach Abschluss der Gründungsphase wird hier der Saldo
aus den Zeilen 6 bis 16 ausgewiesen.
Zeile 18
Die Anleger sind am wirtschaftlichen Ergebnis der Fondsgesellschaft
entsprechend ihren Beteiligungsquoten beteiligt,
bis sie Auszahlungen in Höhe ihrer Kommanditeinlage
(ohne Agio) zzgl. einer Rendite von 12% p.a. (Berechnung
nach der internen Zinsfußmethode), bezogen auf ihre
Kommanditeinlage (ohne Agio) ab Schließung der Fondsgesellschaft,
erhalten haben. An einem darüber hinaus
erwirtschafteten Ergebnis sind die Anleger zu 60% und
die Kommanditistin SHEDLIN Vertriebsservice GmbH zu
40% (Performance Fee) beteiligt.
Zeilen 19 und 20
Diese Zeilen zeigen die vorgesehenen Ausschüttungen an
die Anleger in Prozent, bezogen auf das Kommanditkapital
und in absoluter Höhe.
Zeile 21
Ausgewiesen wird der jährliche Liquiditätssaldo auf
Fondsebene nach Ausschüttungen an die Gesellschafter.
Zum Ende des Jahres 2010 ergibt sich der Betrag unter Berücksichtigung
der im Investitions- und Finanzierungsplan
kalkulierten Liquiditätsreserve.
Zeile 22
Es wird unterstellt, dass die am Jahresende auf Fondsebene
jeweils vorhandene Liquidität zu 3% p.a. verzinst
werden kann.
Zeile 23
Die kumulierte Liquidität zum Ende eines Jahres ergibt sich
aus der kumulierten Liquidität zum Ende des Vorjahres
sowie dem Saldo aus den Zeilen 21 und 22 des laufenden
Jahres.
Die Liquiditätsprognose wird um eine steuerliche Ergebnisrechnung
ergänzt. Diese beruht auf folgenden
Annahmen:
Zeile 24
Das handelsrechtliche Jahresergebnis vor Steuern eines
Jahres ergibt sich aus den nach den Bilanzierungsgrundsätzen
zu erfassenden Erträgen und Aufwendungen eines
jeden Jahres. Es errechnet sich als Saldo aus den Beträgen
der Zeilen 6, 7, 14, 15 und 22.
Zeile 25
Zur Ermittlung des Steuerbilanzgewinns der Gesellschaft
sind in den Jahren 2009 und 2010 ausgehend
vom Handelsbilanzergebnis Korrekturen erforderlich. Die
Gründungskosten (vgl. Zeile 14) stellen nach den handelsrechtlichen
Bilanzierungsgrundsätzen sofort abziehbaren
Aufwand im Jahr ihres Entstehens dar. Steuerlich hingegen
sind sie nach Auffassung der Finanzverwaltung nicht als
sofort abziehbare Betriebsausgaben, sondern als Teil der
Anschaffungskosten der Beteiligung an der Al Alamia zu
erfassen und entsprechend zu aktivieren. Sie wirken sich
steuerlich entsprechend erst bei Veräußerung der Beteiligung
im Jahr 2014 aus.
Zeile 26
Saldo aus den Zeilen 24 und 25.
Zeile 27
Die laufenden Vergütungen an die Gründungsgesellschafter
sind gemäß § 15 EStG als Sonderbetriebseinnahmen bei
der Ermittlung der steuerlichen Einkünfte der Fondsgesellschaft
hinzuzurechnen. Mit diesen Sonderbetriebseinnahmen
in Zusammenhang stehende Sonderbetriebsausgaben
können entsprechend abgezogen werden. Betroffen sind
über die Fondslaufzeit jeweils die Vergütungen an die
persönlich haftende Gesellschafterin sowie die Treuhänderin
und darüber hinaus in den Jahren 2009 und 2010 die
Vergütung an die SHEDLIN Vertriebsservice GmbH.
57
Prognoserechnungen

58
Prognoserechnungen
Zeile 28
Saldo aus Zeilen 26 und 27.
Zeile 29
Die Fondsgesellschaft unterliegt als gewerblich geprägte
Personengesellschaft im Sinne des § 15 Abs. 3 Nr. 2 EStG
mit ihren Einkünften der Gewerbesteuer. Für die laufenden
Dividenden aus der Al Alamia kann jedoch die Kürzungsvorschrift
nach § 9 Nr. 7 GewStG in Anspruch genommen
werden, so dass im Ergebnis diese Dividenden nicht mit
Gewerbesteuer belastet werden. Für weitergehende Erläuterungen
hierzu wird auf die Ausführungen im Kapitel 14
„Steuerliche Grundlagen“ verwiesen.
Zeile 30
Saldo aus den Zeilen 28 und 29.
Für das Jahr 2014 wird dabei unterstellt, dass der sich
ergebende Gewinn aus der Veräußerung der Beteiligung
an der Al Alamia nicht der Gewerbesteuer unterliegt. Erläuterungen
hierzu fi nden sich im Kapitel 14 „Steuerliche
Grundlagen“.
Zeile 31
Ausgewiesen werden die gesamten steuerlichen Einkünfte
der Fondsgesellschaft, die gemäß den gesellschaftsvertraglichen
und gesetzlichen Regelungen auf die
Gesellschafter zu verteilen sind. Soweit in einem Jahr Gewerbesteuer
entsteht, ist diese nicht als Betriebsausgabe
abzugsfähig (§ 4 Abs. 5 b EStG). Die steuerlichen Einkünfte
in Zeile 31 entsprechen daher jeweils dem Gewinn aus
Gewerbebetrieb gemäß Zeile 28.
Zeile 32
Von den in der Zeile 31 ausgewiesenen gesamten steuerlichen
Einkünften entfallen auf die Anleger die hier
ausgewiesenen Beträge.
Zeilen 33 und 34
Alle Einkünfte, die die Fondsgesellschaft im Zusammenhang
mit der Beteiligung an der Al Alamia erzielt, unterliegen
dem sogenannten Teileinkünfteverfahren. Dies
bedeutet, dass die entsprechenden Einkünfte nur zu 60%
der Besteuerung unterliegen. Dies betrifft im vorliegenden
Fall sowohl die laufenden Dividendeneinnahmen als auch
einen Gewinn aus der Veräußerung der Beteiligung an Al
Alamia.
Zeile 35
Die nicht dem Teileinkünfteverfahren unterliegenden Einkünfte
der Fondsgesellschaft (sonstige Betriebseinnahmen
und -ausgaben) sind in voller Höhe der Besteuerung zu
unterwerfen.
Zeile 36
Die insgesamt beim Anleger der tarifl ichen Einkommensbesteuerung
unterliegenden Einkünfte ergeben sich als
Saldo der Zeilen 34 und 35.
Zeile 37
Steuerliches Ergebnis für die Anleger in Prozent, bezogen
auf das Kommanditkapital.
Zeilen 38 und 39
Ausgewiesen werden die prognostizieren steuerlichen
Einkünfte und die sich daraus ergebende steuerliche Belastung
für einen beispielhaften Anleger mit einer Nominalbeteiligung
in Höhe von 100.000 Euro. In den Jahren 2009
bis 2011 ergeben sich negative steuerliche Einkünfte, bei
denen ein sofortiger Ausgleich mit positiven Einkünften
aus anderen Einkunftsarten unterstellt wird. Entsprechend
wird in Zeile 39 jeweils eine steuerliche Entlastung unterstellt.
Bei der Ermittlung der Steuerbelastung in Zeile 39
wird ein Einkommensteuersatz in Höhe von 42% zzgl.
Solidaritätszuschlag in Höhe von 5,5% über die gesamte
Fondslaufzeit unterstellt.
Aus der Liquiditätsprognose und den darin prognostizierten
Rückfl üssen an die Gesellschafter (Zeilen 18 und 20)
ergibt sich unter Berücksichtigung des insgesamt bereit
gestellten Kommanditkapitals (47.500.000 Euro) eine
Rendite vor Steuern (IRR-Methode) von 17,7%. Die sich
hiernach ergebende Rendite für den Anleger wird nach der
internen Zinsfußmethode (IRR-Methode) berechnet. Bei
prospektgemäßem Ausschüttungsverlauf ergibt sich eine
IRR-Rendite (bezogen auf die geleistete Kommanditeinlage
inkl. Agio) vor Steuern in Höhe von 14,1% und nach
Steuern in Höhe von 11,2%.

10.2
Kapitalfl ussrechnung Anleger (PROGNOSE)
Nachfolgend wird eine prognostizierte Kapitalfl ussrechnung
für eine beispielhafte Beteiligung in Höhe von
100.000 Euro zzgl. 5% Agio ab dem Jahr 2010 dargestellt.
Grundlage für das Berechnungsbeispiel ist die Liquiditätsprognose
inkl. steuerlicher Ergebnisrechnung gemäß
Kapitel 10.1.
Anlegerbetrachtung (PROGNOSE)
2009
EUR
2010
EUR
2011
EUR
2012
EUR
2013
EUR
2014
EUR
Summe
EUR
1. Einzahlungen bzw. gebundenes Kapital inkl. Agio 0 -104.477 -103.826 -98.242 -90.557 51.890
2. Gewinnausschüttung 0 0 0 0 0 69.109 69.109
3. Steuerzahlung 0 523 651 -1.666 -2.566 -14.161 -17.219
4. Eigenkapitalrückzahlung 0 0 0 7.250 10.250 87.500 105.000
5. Summe der Rückfl üsse nach Steuern 0 523 651 5.584 7.684 142.448 156.890
6. Haftungsvolumen 0 0 0 0 0 0
Gesamtrückfl uss nach Steuern 149,4%
Rendite vor Steuern (IRR-Methode) 14,1%
Rendite nach Steuern (IRR-Methode) 11,2%
Erläuterungen:
Zeile 1
Als Einzahlungen werden im Jahr 2010 die gezeichnete
Kommanditeinlage eines Anlegers in Höhe von 100.000
Euro zzgl. 5% Agio berücksichtigt. Das gebundene Kapital
ergibt sich aus der Differenz zwischen der eingezahlten
Kommanditeinlage inkl. Agio und der Summe der kumulierten
Rückfl üsse nach Steuern (Zeile 5).
Zeile 2
Hier werden die Ausschüttungen an den Anleger dargestellt,
soweit sie aus einem prognostizierten handelsrechtlichen
Gewinn geleistet werden.
Zeile 3
Die Steuerzahlungen ergeben sich aus Zeile 39 der steuerlichen
Ergebnisrechnung und den dazugehörigen Erläuterungen
im Kapitel 10.1. Der für 2010 berücksichtigte
Steuererstattungsbetrag ergibt sich dabei als Summe der
in der steuerlichen Ergebnisrechnung (Zeile 39) getrennt
ausgewiesenen Beträge für die Jahre 2009 und 2010, da
gemäß Gesellschaftsvertrag eine Ergebnisgleichstellung
aller in 2009 und 2010 beitretenden Anleger zum Ende
des Jahres 2010 vorgesehen ist.
Zeile 4
Sofern Ausschüttungen nicht entsprechende handelsrechtliche
Gewinne in einem Jahr gegenüberstehen, handelt es
sich bei diesen Ausschüttungen um Rückzahlungen des
Eigenkapitals.
Zeile 5
Die Summe der Rückfl üsse nach Steuern ergibt sich als
Saldo der Zeilen 2, 3 und 4.
Zeile 6
Das Haftungsvolumen in einem Jahr beschreibt das Risiko
des Anlegers, ggf. von Gläubigern der Gesellschaft für
Verbindlichkeiten der Gesellschaft in Anspruch genommen
59
Prognoserechnungen

60
Prognoserechnungen
zu werden. Eine solche Haftung ergibt sich aus § 172 HGB
und ist denkbar, wenn und soweit durch Entnahmen/
Ausschüttungen das Kapitalkonto des Anlegers unter die
vereinbarte Hafteinlage (= 1% der gezeichneten Kommanditeinlage)
herabgemindert wird.
Der Gesamtrückfl uss nach persönlichen Steuern für einen
Anleger mit einer Nominalbeteiligung von 100.000 Euro
beträgt bei prospektgemäßem Verlauf 156.889 Euro und
beträgt somit 149,4%, bezogen auf die Kommanditeinlage
inkl. Agio.
Die sich hiernach ergebende Rendite für den Anleger
wird nach der internen Zinsfußmethode (IRR-Methode)
berechnet. Bei prospektgemäßem Ausschüttungsverlauf
ergibt sich eine IRR-Rendite (bezogen auf die geleistete
Kommanditeinlage inkl. Agio) vor Steuern in Höhe von
14,1% und nach Steuern in Höhe von 11,2%.
10.3
Sensitivitätsanalyse
(ABWEICHUNGEN VON DER PROGNOSE)
In diesem Abschnitt wird mit Hilfe von Sensitivitätsanalysen
dargestellt, wie sich das Ergebnis der Prognoserechnung
(vgl. Kapitel 10.1) verändern würde, wenn sich
wesentliche Parameter abweichend von den der Prognoserechnung
zugrunde liegenden Werten entwickeln. Für folgende
wesentliche Parameter werden die Auswirkungen
von Abweichungen prognostiziert:
erwirtschafteter laufender Cashfl ow auf Ebene der
German Heart und Vascular Hospital (Middle East)
LLC
Wechselkurs USD/EUR
Veräußerungserlös für die Beteiligung an der Al
Alamia Arabian Gulf FZC
Die Auswirkungen von Veränderungen dieser Parameter
auf die Ausschüttung vor Steuern an einen Anleger werden
nachfolgend anschaulich grafi sch dargestellt. Dabei
wird von einem Anleger mit einer Nominalbeteiligung in
Höhe von 100.000 Euro ausgegangen. Es wird jeweils nur
der genannte Parameter verändert. Im Übrigen wird für die
anderen Positionen der Prognoserechnung ein prospektgemäßer
Verlauf unterstellt.

Auswirkung der Veränderung des Cash Flows auf die Ausschüttung vor Steuern
für einen Anleger mit einer Beteiligung von 100.000 Euro – Abweichungen von der Prognose
Ausschüttung
-20% -10% Prospekt 10% 20%
Auswirkung der Veränderung des USD-Umrechnungskurses auf die Ausschüttung vor Steuern
für einen Anleger mit einer Beteiligung von 100.000 Euro – Abweichungen von der Prognose
Ausschüttung
180.000
178.000
176.000
174.000
172.000
170.000
168.000
166.000
164.000
200.000
180.000
160.000
140.000
120.000
100.000
80.000
60.000
40.000
20.000
169.173
171.568
174.109
175.806 174.851 174.109 173.138 172.367
1,30 1,35 1,40
Prospekt
165% 175% 185%
Prospekt
176.359
178.755
1,45 1,50
Auswirkung der Veränderung des Veräußerungserlöses auf die Ausschüttung vor Steuern
für einen Anleger mit einer Beteiligung von 100.000 Euro – Abweichungen von der Prognose
Ausschüttung
200.000
180.000
160.000
140.000
120.000
100.000
80.000
60.000
40.000
20.000
164.148
169.035
174.109
178.809
183.696
195% 205%
61
Prognoserechnungen

11.
Vermögens-, Finanz-
und Ertragslage
AKTIVA Bilanz der SHEDLIN Middle East Health Care 2 GmbH & Co. KG PASSIVA
31.12.08
EUR
07.02.08
TEUR
A. Ausstehende Einlagen 0,00 1 A. Eigenkapital
B. Umlaufvermögen I. Kapitalanteil Kommanditisten
31.12.08
EUR
07.02.08
TEUR
I. Guthaben bei Kreditinstituten 650,41 0 1. Festkapital 1.000,00 1
2. Entnahmen -2,76
3. Jahresfehlbetrag -586,83 410,41
B. Rückstellungen
1. Sonstige Rückstellungen 240,00 0
650,41 1 650,41 1
Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 07.02.2008 bis 31.12.2008 in EUR
Gemäß Vermögensanlagen-Verkaufsprospektverordnung
ist über die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Emittentin
aufzuklären. Im Folgenden wird der Jahresabschluss
der SHEDLIN Middle East Health Care 2 GmbH & Co. KG
zum 31.12.2008 dargestellt:
1. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge 8,78
2. Sonstige betriebliche Aufwendungen -595,58
3. Sonstige Zinsen und ähnliche Aufwendungen -0,03
4. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit -586,83
5. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag 0
6. Jahresfehlbetrag -586,83

Anhang für das Geschäftsjahr 2008
I.
Allgemeine Angaben
Der Jahresabschluss der SHEDLIN Middle East Health Care
2 GmbH & Co. KG, Nürnberg, für das Rumpf-Geschäftsjahr
vom 07.02.2008 bis zum 31.12.2008 wurde nach den Vorschriften
des Handelsgesetzbuches (HGB) unter Beachtung
der Vorschriften für Personenhandelsgesellschaften im
Sinne des § 264 a HGB sowie den Grundsätzen ordnungsmäßiger
Buchführung unter Berücksichtigung der Bestimmungen
des Gesellschaftsvertrages aufgestellt. Es handelt
sich um eine kleine Gesellschaft im Sinne des § 267 i. V.
m. § 264 a HGB. Die Gewinn- und Verlustrechnung wurde
nach dem Gesamtkostenverfahren aufgestellt.
II. Bilanzierungs und Bewertungsgrundsätze
Umlaufvermögen
Die Forderungen und Guthaben bei Kreditinstituten sind
zu Nennwerten angesetzt.
Rückstellungen
Die sonstigen Rückstellungen berücksichtigen alle erkennbaren
Risiken und ungewissen Verpfl ichtungen. Sie
wurden nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung
gebildet.
III. Sonstige Angaben
Persönlich haftende Gesellschafterin
Persönlich haftende Gesellschafterin ist die SHEDLIN
Management GmbH mit Sitz in Nürnberg. Sie hat ein gezeichnetes
Kapital in Höhe von EUR 25.000,00 und ist an
der Gesellschaft ohne Einlage beteiligt.
Nürnberg, den 21.09.2009
Robert G. Schmidt
Hinweis gemäß § 8h Absatz 2 Verkaufsprospektgesetz:
Die Emittentin ist nicht dazu verpflichtet,
einen Lagebericht aufzustellen und den Jahresabschluss
und den Lagebericht prüfen zu
lassen. Aufgrund dessen hat die Emittentin
hierauf verzichtet.
Seit dem 31.12.2008 haben sich bis zum Zeitpunkt der
Prospektaufstellung keine wesentlichen Änderungen der
Angaben des Jahresabschlusses ergeben. Lediglich das
Kommanditkapital der Gesellschaft wurde mit Aufnahme
der SHEDLIN Vertriebsservice GmbH als weitere Kommanditistin
von 1.000 Euro auf 2.000 Euro erhöht. Das Kommanditkapital
ist zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung in
voller Höhe eingezahlt.
Angaben über den jüngsten Geschäftsgang und
die Geschäftsaussichten
Nach dem 31.12.2008 bis zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung
ist die SHEDLIN Vertriebsservice GmbH der
Gesellschaft als weitere Kommanditistin beigetreten.
Sie hat eine Kommanditeinlage in Höhe von 1.000 Euro
übernommen und diese in voller Höhe eingezahlt. Darüber
hinaus wurden Vertragsverhandlungen mit dem Projektmanagement
in den Vereinigten Arabischen Emiraten hinsichtlich
des noch abzuschließenden Beteiligungsvertrages
aufgenommen.
Die Gesellschaft plant, noch im Jahr 2009 mit der Einwerbung
des weiteren Kommanditkapitals zu beginnen.
Es wird davon ausgegangen, dass bis zum Ende
des Geschäftsjahres ein Kommanditkapital in Höhe von
4.000.000 Euro platziert werden kann. Die nach Abzug
der Gründungskosten und der laufenden Kosten der Gesellschaft
verbleibenden Mittel sollen noch in 2009 in den
Erwerb der Anteile an der Al Alamia und deren Kapitalausstattung
investiert werden. Es wird davon ausgegangen,
dass das geplante Eigenkapital der Gesellschaft bis Ende
2010 eingeworben wird und der Erwerb von insgesamt
bis zu 90% der Anteile an der Al Alamia Arabian Gulf FZC
sowie die Kapitalausstattung der Gesellschaft in prospektierter
Höhe abgeschlossen wird. Mit ersten Rückfl üssen
aus dieser Beteiligung wird für das Jahr 2012 gerechnet.
63
Vermögens-, Finanz- und Ertragslage

12.
Rechtliche Grundlagen
12.1
Vorbemerkung
Die nachfolgende Darstellung ist eine Zusammenfassung
der wesentlichen rechtlichen Grundlagen für Anleger, die
sich unmittelbar oder mittelbar über die Treuhänderin als
Kommanditisten an der SHEDLIN Middle East Health Care
2 GmbH & Co. KG beteiligen.
Eine Zusammenfassung kann nicht alle Aspekte, insbesondere
nicht sämtliche Bestimmungen des Gesellschaftsvertrages
der SHEDLIN Middle East Health Care 2 GmbH
& Co. KG berücksichtigen, die für einen Anleger bei einer
Beteiligung an der Gesellschaft relevant werden können.
Außerdem können solche Aspekte nicht behandelt werden,
die sich aus persönlichen Umständen eines einzelnen
Anlegers ergeben können. Diese Zusammenfassung
begründet keinen konkreten Rechtsrat für den einzelnen
Anleger. Jedem Anleger wird daher dringend angeraten,
insbesondere die Bestimmungen des in Kapitel 15.1 abgedruckten
Gesellschaftsvertrages der SHEDLIN Middle East
Health Care 2 GmbH & Co. KG vollständig zu prüfen und
gegebenfalls mit seinem persönlichen rechtlichen Berater
zu erörtern.
12.2
Struktur der SHEDLIN Middle East Health Care 2
GmbH & Co. KG
12.2.1
Angaben zur Emittentin
Der Kapitalanleger beteiligt sich als Treugeber oder Kommanditist
an der SHEDLIN Middle East Health Care 2
GmbH & Co. KG mit Sitz und Geschäftsanschrift in 90471
Nürnberg, Breslauer Str. 396. Gegenstand der Gesellschaft
und deren wichtigste Tätigkeitsbereiche sind der Erwerb,
das Halten und das Verwalten von unmittelbaren oder mittelbaren
Beteiligungen an nicht börsennotierten Kapitalgesellschaften,
insbesondere der Erwerb von bis zu 90%
der Anteile an der Al Alamia Arabian Gulf FZC, P.O. Box,
Ras Al-Khaimah Free Zone, Vereinigte Arabische Emirate,
einer nach dem Recht der Vereinigten Arabischen Emirate
gegründeten Gesellschaft, eingetragen im Free Zone
Company-Register unter der Nr. RAKFTZA-FZC-4002896.

Die Gesellschaft ist berechtigt, alle im In- und Ausland
erforderlichen Geschäfte oder Maßnahmen durchzuführen,
die mit dem Gegenstand der Gesellschaft unmittelbar
oder mittelbar zusammenhängen und die geeignet sind,
dem Gesellschaftszweck zu dienen. Alle erforderlichen
Geschäfte und Maßnahmen kann die Gesellschaft auch
durch Dritte vornehmen lassen. Sitz der Gesellschaft
ist Nürnberg. Die Gesellschaft unterliegt der deutschen
Rechtsordnung.
Die Fondsgesellschaft wurde am 22.01.2008 als Kommanditgesellschaft
deutschen Rechts gegründet und am
07.02.2008 unter HRA 14811 in das Handelsregister beim
Amtsgericht in Nürnberg eingetragen. Der Gesellschaftsvertrag
wurde mit Datum vom 29.09.2009 neu gefasst.
Der Unternehmensgegenstand, die Firma und der Sitz der
Gesellschaft wurden nicht geändert.
12.2.2
Angaben zu den Gründungsgesellschaftern
und zum Gründungskapital
Gründungsgesellschafter der SHEDLIN Middle East Health
Care 2 GmbH & Co. KG sind die SHEDLIN Management
GmbH als persönlich haftende Gesellschafterin sowie die
Aureus Treuhand GmbH als Kommanditisten. Beide Gründungsgesellschafter
haben ihren Sitz in 90471 Nürnberg,
Breslauer Str. 396.
Die Gründungsgesellschafter haben ein Kapital in Höhe
von 1.000 Euro gezeichnet und voll eingezahlt. Es besteht
aus der Kommanditeinlage der Aureus Treuhand GmbH.
Die persönlich haftende Gesellschafterin ist nicht am Kapital
der Gesellschaft beteiligt. Mit Datum vom 22.09.2009
ist die SHEDLIN Vertriebsservice GmbH der Gesellschaft
als Kommanditistin beigetreten. Sie hat eine Kommanditeinlage
in Höhe von 1.000 Euro gezeichnet und eingezahlt.
Das Kapital der Gesellschaft beträgt zum Zeitpunkt
der Prospektaufstellung somit 2.000 Euro.
Die Gründungsgesellschafter sind weder mittelbar noch
unmittelbar an Unternehmen beteiligt, die mit dem Vertrieb
der emittierten Vermögensanlage beauftragt sind, die der
Emittentin Fremdkapital zur Verfügung stellen oder die im
Zusammenhang mit der Herstellung des Anlageobjekts nicht
nur geringfügige Lieferungen oder Leistungen erbringen.
Die Aureus Treuhand GmbH übernimmt die treuhänderische
Verwaltung der von den Anlegern übernommenen
Beteiligungen. Darüber hinaus erbringen die Gründungsgesellschafter
keine nicht nur geringfügigen Leistungen
und Lieferungen.
Den Gründungsgesellschaftern stehen nach dem Gesellschaftsvertrag
folgende Vergütungen zu: Die persönlich
haftende Gesellschafterin SHEDLIN Management GmbH
erhält für die Übernahme der unbeschränkten Haftung
eine jährliche Vergütung in Höhe von 0,25% zzgl. gesetzlicher
Umsatzsteuer bezogen auf das Kommanditkapital
der Gesellschaft. Sofern sie nicht von ihrem im Gesellschaftsvertrag
vorgesehenen Recht der Übertragung ihrer
Geschäftsführungsbefugnis auf einen Dritten Gebrauch
macht, steht ihr darüber hinaus für die Übernahme der
Geschäftsführung eine jährliche Vergütung in Höhe von
0,5% des Kommanditkapitals zzgl. gesetzlicher Umsatzsteuer
zu. Die Aureus Treuhand GmbH erhält 0,5% p.a.
zzgl. gesetzlicher Umsatzsteuer bezogen auf das von ihr
treuhänderisch gehaltene oder im Wege der Verwaltungstreuhand
verwaltete Kommanditkapital der Gesellschaft.
Bezugsgröße für die Vergütungen ist bis zur Schließung
der Gesellschaft das jeweilige Kommanditkapital zum 30.
Juni bzw. 31. Dezember eines Jahres. Nach Schließung der
Gesellschaft ist das Kommanditkapital zum 31. Dezember
eines jeden Jahres maßgeblich. Für das Jahr 2009 betragen
die Vergütungen 2/12 der so ermittelten Beträge.
Die Vergütungen sind jeweils zum 31. Dezember eines
Geschäftsjahres fällig. Die jeweiligen Berechtigten können
unterjährig Abschlagszahlungen in angemessener Höhe
verlangen, soweit die Liquidität der Gesellschaft hierfür
ausreicht.
Die Gründungsgesellschafter sind am Ergebnis der Gesellschaft
entsprechend ihrer Beteiligungsquote am Kapital
der Gesellschaft beteiligt. Darüber hinaus stehen den
Gründungsgesellschaftern innerhalb und außerhalb des
Gesellschaftsvertrages keine Gewinnbeteiligungen, Entnahmerechte
und auch keine sonstigen Gesamtbezüge zu,
insbesondere Gehälter, Gewinnbeteiligungen, Aufwandsentschädigungen,
Versicherungsentgelte, Provisionen und
Nebenleistungen jeder Art.
65
Rechtliche Grundlagen

66
Rechtliche Grundlagen
12.2.3
Angaben zur Struktur der persönlich haftenden
Gesellschafterin
Persönlich haftende Gesellschafterin ist die SHEDLIN
Management GmbH. Sie ist im Handelsregister beim
Amtsgericht Nürnberg unter HRB 23903 eingetragen.
Die persönlich haftende Gesellschafterin ist am Kapital
der Gesellschaft nicht beteiligt. Sie wird durch ihre einzelvertretungsberechtigten
Geschäftsführer Herrn Robert G.
Schmidt und Herrn Dr. Gerald Schüssel vertreten, beide
geschäftsansässig in 90471 Nürnberg, Breslauer Str. 396.
Das Stammkapital der persönlich haftenden Gesellschafterin
beträgt 25.000 Euro und ist voll eingezahlt.
Die Haftung der persönlich haftenden Gesellschafterin
für Verbindlichkeiten der Fondsgesellschaft ist
Dritten gegenüber unbeschränkt. Da die persönlich haftende
Gesellschafterin im vorliegenden Fall eine Kapitalgesellschaft
ist, beschränkt sich deren Haftung auf ihr
Gesellschaftsvermögen.
Grundsätzlich ist bei einer Kommanditgesellschaft die
persönlich haftende Gesellschafterin mit der Geschäftsführung
der Gesellschaft betraut. Im vorliegenden Fall hat
die SHEDLIN Management GmbH die Möglichkeit ihre Geschäftsführungsbefugnis
– soweit gesetzlich zulässig – auf
Dritte, die nicht Gesellschafter sind, zu übertragen (siehe
Kapitel 12.2.4). Die persönlich haftende Gesellschafterin
erbringt zudem keine Einlage und ist am Ergebnis und am
Vermögen der Fondsgesellschaft nicht beteiligt. Weitere
von der gesetzlichen Regelung abweichende Bestimmungen
bezüglich der persönlich haftenden Gesellschafterin
enthält der Gesellschaftsvertrag der Fondsgesellschaft
nicht.
Die Satzung der persönlich haftenden Gesellschafterin
weicht hinsichtlich der Vertretungsbefugnis von den gesetzlichen
Bestimmungen ab. Die gesetzliche Regelung
sieht eine gemeinschaftliche Vertretung der GmbH für
den Fall vor, dass mehrere Geschäftsführer bestellt sind.
Gemäß Gesellschaftsvertrag wird die persönlich haftende
Gesellschafterin, sofern sie mehrere Geschäftsführer
hat, durch zwei Geschäftsführer gemeinschaftlich oder
durch einen Geschäftsführer in Gemeinschaft mit einem
Prokuristen vertreten. Per Gesellschafterbeschluss kann
Einzelvertretungsbefugnis sowie Befreiung von den Beschränkungen
des § 181 BGB erteilt werden. Weitere von
der gesetzlichen Regelung abweichende Bestimmungen
enthält die Satzung der persönlich haftenden Gesellschafterin
nicht.
12.2.4
Geschäftsführung der Gesellschaft
Gemäß Gesellschaftsvertrag ist die SHEDLIN Management
GmbH berechtigt, die Geschäftsführungsbefugnis der
Gesellschaft – soweit gesetzlich zulässig – auf Dritte zu
übertragen, die nicht Gesellschafter sind. Die SHEDLIN
Management GmbH hat von diesem Recht Gebrauch gemacht
und die SHEDLIN Geschäftsführungs GmbH durch
Abschluss eines Geschäftsbesorgungsvertrages (Kapitel
15.3) mit der Geschäftsführung der Gesellschaft beauftragt.
Die SHEDLIN Geschäftsführungs GmbH kann allein
für die Gesellschaft handeln, soweit nicht aus gesetzlich
zwingenden Gründen eine Vertretung durch die persönlich
haftende Gesellschafterin erforderlich ist.
Die SHEDLIN Geschäftsführungs GmbH wird vertreten
durch ihre einzelvertretungsberechtigten Geschäftsführerinnen
Johanna Borus und Susanne Rieger. Die SHEDLIN
Management GmbH wird vertreten durch ihre einzelvertretungsberechtigten
Geschäftsführer Herrn Robert G.
Schmidt und Herrn Dr. Gerald Schüssel. Mitglieder der Geschäftsführung
der Fondsgesellschaft sind somit Frau Johanna
Borus, Frau Susanne Rieger, Herr Robert G. Schmidt
und Herr Dr. Gerald Schüssel (ohne Funktionstrennung),
jeweils geschäftsansässig in 90471 Nürnberg, Breslauer
Straße 396. Über ihre Tätigkeit als Geschäftsführer hinaus
erbringen die Mitglieder der Geschäftsführung keine nicht
nur geringfügigen Leistungen und Lieferungen.
Den Mitgliedern der Geschäftsführung wurden für das
letzte abgeschlossene Geschäftsjahr keine Gesamtbezüge,
insbesondere Gehälter, Gewinnbeteiligungen, Aufwandsentschädigungen,
Versicherungsentgelte, Provisionen und
Nebenleistungen jeder Art gewährt.

12.2.5
Geplante Laufzeit der Gesellschaft
Die Gesellschaft wurde auf unbestimmte Zeit geschlossen.
Eine Kündigung des Gesellschaftsverhältnisses durch
einen Kommanditisten/Treugeber ist mit einer Frist von
sechs Monaten zum Ende eines Geschäftsjahres möglich,
erstmals zum 31.12.2014. Hiervon unberührt bleibt die
Kündigung aus wichtigem Grund.
12.3
Beitritt zur Gesellschaft und Kapitaleinzahlung
12.3.1
Grundlage
Mit dem vorliegenden Verkaufsprospekt werden Kommanditanteile
an der SHEDLIN Middle East Health Care
2 GmbH & Co. KG zur Zeichnung angeboten. Grundlage
für die Übernahme eines Kommanditanteils an der Gesellschaft
sind dieser Verkaufsprospekt einschließlich des
hierin dargestellten Gesellschaftsvertrages der Gesellschaft
(Kapitel 15.1) und des dargestellten Treuhand- und
Verwaltungsvertrages (Kapitel 15.2) sowie die zugehörigen
Beitrittsunterlagen. Hinzu kommt eine Handelsregistervollmacht
für Anleger, die der Gesellschaft unmittelbar
beitreten.
12.3.2
Emissionsvolumen, Mindestzeichnungsbetrag,
Zeichnungsfrist
Angeboten wird eine Beteiligung als Kommanditist oder
Treugeber an der SHEDLIN Middle East Health Care 2
GmbH & Co. KG. Das geplante Emissionsvolumen beträgt
47.498.000 Euro. Der Zeichnungsbetrag für eine Beteiligung
an der Gesellschaft hat mindestens 15.000 Euro
zu betragen und muss, sofern er darüber liegt, ohne Rest
durch 1.000 teilbar sein. Daraus folgt, dass mindestes
ein Anteil und maximal 3.166 Anteile gezeichnet werden
können. Das Kommanditkapital der Gesellschaft kann
gemäß § 4 Ziffer 3 des Gesellschaftsvertrages um weitere
bis zu 12.500.000 Euro erhöht werden. In diesem Fall
stehen insgesamt bis zu 3.999 Anteile zur Zeichnung
zur Verfügung. Die Treuhänderin und die SHEDLIN Vertriebsservice
GmbH sind mit Zustimmung der persönlich
haftenden Gesellschafterin berechtigt, auch Beitritte von
Anlegern anzunehmen, die von den genannten Bedingungen
abweichen.
Das öffentliche Angebot für die Zeichnung einer Beteiligung
an der SHEDLIN Middle East Health Care 2 GmbH
& Co. KG beginnt einen Tag nach Veröffentlichung dieses
Verkaufsprospektes und endet mit vollständiger Zeichnung
des Kommanditkapitals. Die Geschäftsführung kann
die Gesellschaft auch unabhängig von der Höhe des eingeworbenen
Kommanditkapitals zum 31.12.2011 für den
Beitritt von weiteren Anlegern schließen. Darüber hinaus
besteht keine Möglichkeit, die Zeichnung vorzeitig zu
schließen oder Zeichnungen, Anteile oder Beteiligungen
zu kürzen.
12.3.3
Beteiligung als Treugeber oder
Direktkommanditist
Der Anleger beteiligt sich entweder unmittelbar als Direktkommanditist
oder mittelbar über die Aureus Treuhand
GmbH als Treugeber an der Gesellschaft. Der Beitritt von
Anlegern erfolgt mit Vervollständigung und Unterzeichnung
der Beitrittsunterlagen durch den Anleger und die
Annahme des Beitrittsangebotes durch die Treuhänderin
und die SHEDLIN Vertriebsservice GmbH. Für den Fall des
unmittelbaren Beitrittes ist die Unterzeichnung und Überlassung
einer Handelsregistervollmacht durch den Anleger
in notariell beglaubigter Form erforderlich.
Mit Unterzeichnung der Beitrittserklärung bietet der Anleger
der Treuhänderin den Abschluss des Treuhand- und
Verwaltungsvertrages an (Kapitel 15.2). Dieser kommt mit
Annahme der Beitrittserklärung des Anlegers zustande.
Auf der Grundlage des Treuhand- und Verwaltungsvertrages
wird die Treuhänderin für Anleger, die der Gesellschaft
mittelbar beitreten, die Beteiligung an der SHEDLIN
Middle East Health Care 2 GmbH & Co. KG in eigenem
Namen, aber auf Rechnung des Anlegers erwerben, halten
und verwalten. Anleger, die der Gesellschaft unmittelbar
beitreten, erwerben ihre Beteiligung an der SHEDLIN
Middle East Health Care 2 GmbH & Co. KG in eigenem
Namen und auf eigene Rechnung. Für diese Anleger wird
die Treuhänderin die Beteiligung an der Gesellschaft nach
Maßgabe der Bestimmungen des Treuhand- und Verwaltungsvertrages
verwalten.
67
Rechtliche Grundlagen

68
Rechtliche Grundlagen
12.3.4
Zeichnungsstelle
Zur Annahme der Beitrittserklärung sind gemeinschaftlich
die Aureus Treuhand GmbH und die SHEDLIN Vertriebsservice
GmbH, beide Breslauer Str. 396, 90471 Nürnberg,
berechtigt. Angebote zur Zeichnung von Anteilen an der
SHEDLIN Middle East Health Care 2 GmbH & Co. KG sind
anhand der Beitrittsunterlagen abzugeben, die diesem
Verkaufsprospekt beigefügt sind.
12.3.5
Erwerb, Einzahlungskonto,
Einzahlungsmodalitäten
Der Erwerbspreis für eine Beteiligung in Höhe von mindestens
15.000 Euro ist einschließlich des Agios in Höhe von
5% gemäß den Bestimmungen der Beitrittserklärung auf
nachstehendes Sonderkonto der Aureus Treuhand GmbH
zu überweisen:
Aureus Treuhand GmbH
SHEDLIN Middle East Health Care 2 GmbH & Co. KG
Konto-Nr.: 10 56 02 74
BLZ 760 501 01
Sparkasse Nürnberg
Höhere Beträge müssen ohne Rest durch 1.000 teilbar
sein. Der Einzahlungsbetrag (Beteiligungssumme zzgl. 5%
Agio) ist in voller Höhe innerhalb von 14 Tagen nach Annahme
der Beitrittserklärung zu leisten. Die Annahme der
Beitrittserklärung wird dem Anleger durch eine entsprechende
schriftliche Mitteilung der Treuhänderin bestätigt.
12.3.6
Folgen bei Verzug
Kommt der Anleger mit der Einzahlung seiner Kommanditeinlage
zzgl. Agio in Verzug, so entstehen ihm ab dem
Zeitpunkt der Fälligkeit ohne weitere Mahnung der Gesellschaft
Verzugszinsen in Höhe von 5% p.a. über dem zum
Zeitpunkt der Fälligkeit geltenden Basiszinssatz gemäß
§ 247 BGB. Leistet der säumige Anleger danach seine
fällige Einlage auf eine schriftliche Zahlungsaufforderung
hin nicht innerhalb einer gesetzten Frist, ist die persönlich
haftende Gesellschafterin ermächtigt, den Anleger auch
ohne besonderen Gesellschafterbeschluss ganz oder teilweise
aus der Gesellschaft auszuschließen.
12.4
Kosten, Mittelfreigabekontrolle
12.4.1
Mit dem Erwerb, der Verwaltung und der Veräußerung
der Vermögensanlage verbundene
weitere Kosten
Gemäß Gesellschaftsvertrag und Beitrittserklärung wird
bei Zeichnung einer Beteiligung an der Gesellschaft ein
Agio in Höhe von 5% auf die Nominalbeteiligung erhoben.
Sofern ein Anleger mit der Zahlung seiner Einlage zzgl.
Agio in Verzug gerät, entstehen ihm Verzugszinsen gemäß
Kapitel 12.3.6.
Sollte der Anleger sich selbst als Kommanditist in das Handelsregister
eintragen lassen, fallen für die Beglaubigung
der Handelsregistervollmacht und für die Eintragung in
das Handelsregister Kosten an, die der Anleger selbst zu
tragen hat. Scheidet der Kommanditist aus der Gesellschaft
aus, fallen Kosten für die Löschung der Eintragung
im Handelsregister an. Diese Kosten richten sich nach
dem Gesetz über die Kostenangelegenheit der freiwilligen
Gerichtsbarkeit (Kostenordnung) und hängen von der
Höhe der Beteiligung ab. Die genauen Kosten können bei
einem Notar erfragt werden. Im Falle der Übertragung
einer Beteiligung erhebt die Treuhänderin eine Gebühr in
Höhe von 50 Euro. Bei einer Kostenerhöhung durch Dritte
behält sich die Treuhänderin vor, diese auch weiter an den
Anleger zu berechnen.
Darüber hinaus sind mit dem Erwerb, der Verwaltung und
der Veräußerung der Vermögensanlage keine weiteren
Kosten verbunden.
12.4.2
Kosten auf Ebene der Gesellschaft
Die SHEDLIN Middle East Health Care 2 GmbH & Co. KG
trägt die Kosten im Zusammenhang mit ihrer Errichtung
und der Eintragung in das Handelsregister sowie die
Kosten im Zusammenhang mit ihrer Konzeption gemäß
Investitions- und Finanzplan gemäß § 3 des Gesellschaftsvertrages.
Der Investitions- und Finanzplan ist darüber
hinaus im Kapitel 9 abgedruckt und erläutert.

Die Fondsgesellschaft hat einen Geschäftsbesorgungsvertrag
mit der SHEDLIN Capital AG geschlossen. Danach
übernimmt die SHEDLIN Capital AG gegenüber der Fondsgesellschaft
die folgenden Leistungen:
a) die Konzeption und Projektierung der Vermögensanlage;
b) die Erstellung des Fondsprospektes und weiterer
Werbeunterlagen;
c) die Auswahl und Koordination der Berater (Rechtsund
Steuerberater, Wirtschaftsprüfer) in Bezug auf alle
mit der rechtlichen und wirtschaftlichen Gründung der
Fondsgesellschaft zusammenhängenden notwendigen
bzw. als notwendig erachteten Leistungen (z. B. Handelsregistereintragungen,
rechtliche und steuerliche
Beratung);
Soweit erforderlich, kann sich die SHEDLIN Capital AG
bei Erfüllung der ihr obliegenden Aufgaben Dritter (z. B.
Rechts- und Steuerberater, Wirtschaftsprüfer) bedienen.
Die Beauftragung erfolgt für Rechnung der SHEDLIN
Capital AG. Darüber hinaus erbringt die Prospektverantwortliche
keine nicht nur geringfügigen Leistungen und
Lieferungen
Die SHEDLIN Capital AG erhält für die vorstehend genannten
Leistungen gemäß Buchstabe a) eine Vergütung
in Höhe von 950.000 Euro inkl. der gesetzlichen Umsatzsteuer.
Für Leistungen gemäß Buchstabe b) erhält sie eine
Vergütung in Höhe von 397.500 Euro inkl. der gesetzlichen
Umsatzsteuer und für Leistungen gemäß Buchstabe
c) eine Vergütung von 332.500 Euro inkl. gesetzlicher
Umsatzsteuer. Die Vergütungen ändern sich quotal, wenn
und insoweit das Eigenkapital der Fondsgesellschaft den
Betrag von 47.500.000 Euro unter- bzw. überschreitet.
Mit dem Eigenkapitalvertrieb hat die Fondsgesellschaft
die SHEDLIN Vertriebsservice GmbH beauftragt. Hierfür
erhält diese eine Vergütung in Höhe von 11% des Eigenkapitals
zzgl. 5% Agio (bezogen auf das eingeworbene
Eigenkapital). Soweit erforderlich, kann sich die SHEDLIN
Vertriebsservice GmbH hierbei Dritter bedienen. Die Beauftragung
erfolgt für Rechnung der SHEDLIN Vertriebsservice
GmbH.
Für die Mittelfreigabekontrolle wurden 0,08% des Eigenkapitals
zzgl. gesetzlicher Umsatzsteuer kalkuliert (Kapitel
12.4.4), für Gutachten 30.000 Euro.
Daneben trägt die Gesellschaft die Kosten des Erwerbs
und der Verwaltung der Beteiligung an der Al Alamia Arabian
Gulf FZC (einschließlich der erforderlichen Rechts-,
Steuer- und sonstigen Beratungskosten) sowie ihre eigenen
laufenden Verwaltungskosten. Hierzu gehören
unter anderem die jährliche Vergütung für die persönlich
haftende Gesellschafterin in Höhe von 0,25% des Kommanditkapitals
zzgl. Umsatzsteuer, die Vergütung für die
Treuhänderin in Höhe von 0,5% des von ihr treuhänderisch
gehaltenen oder im Wege der Verwaltungstreuhand
verwalteten Kommanditkapitals zzgl. Umsatzsteuer, die
Geschäftsführungsvergütung in Höhe von 0,5% des
Kommanditkapitals zzgl. Umsatzsteuer sowie die Kosten
für die Erstellung der Steuererklärungen der Gesellschaft
und Kosten zur Vorbereitung und Durchführung von
Gesellschafterversammlungen.
12.4.3
Kosten auf Ebene der Beteiligungsgesellschaften
Die Fondsgesellschaft wird sich planmäßig an der Al
Alamia Arabian Gulf FZC (Al Alamia), einer Kapitalgesellschaft
in den VAE, beteiligen. Die Al Alamia wiederum
wird eine 49%ige Beteiligung an der German Heart and
Vascular Hospital (Middle East) LLC erwerben, einer
ebenfalls nach dem Recht der VAE gegründeten Kapitalgesellschaft,
deren Zweck der Bau und Betrieb einer
deutschen Herz-, Gefäß- und Nierenklinik in Abu Dhabi
(VAE) ist. Auf Ebene der beiden VAE-Gesellschaften
fallen Kosten für die laufende Verwaltung einschließlich
etwaiger Managementvergütungen an. Insbesondere
die Krankenhaus-Betreibergesellschaft trägt alle Kosten
des laufenden Krankenhausbetriebes und aller damit
zusammenhängenden Aufgaben, wie z. B. Sach- und
Personalkosten. Im Rahmen ihrer gesellschaftsrechtlichen
Beteiligung, unmittelbar an der Al Alamia und damit mittelbar
an der German Heart and Vascular Hospital (Middle
East) LLC, wird die Fondsgesellschaft darauf achten, dass
eine laufende Kostenkontrolle gewährleistet wird bzw.
sich die laufenden Betriebskosten in marktüblicher Höhe
entwickeln.
69
Rechtliche Grundlagen

70
Rechtliche Grundlagen
12.4.4
Mittelfreigabekontrolle
Die RK revisionskontor gmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
mit Sitz in 90411 Nürnberg, Nordostpark 30, wurde
mit der Mittelfreigabekontrolle betraut. Ihre Aufgabe
ist die Durchführung der Mittelfreigabekontrolle nach
Maßgabe der im Mittelfreigabevertrag beschriebenen
Voraussetzungen.
Rechtsgrundlage für die Tätigkeit des Mittelfreigabekontrolleurs
ist der beigefügte Mittelfreigabevertrag
(Kapitel 15.4). Dieser regelt seine wesentlichen Rechten
und Pfl ichten, die nachfolgend dargestellt werden: Der
Mittelfreigabekontrolleur überprüft, ob sämtliche im
Mittelfreigabevertrag bestimmten Voraussetzungen für
die Freigabe der von den Anlegern auf das Treuhandkonto
gezahlten Gelder erfüllt sind. Die Anschaffungskosten
für den Erwerb der Beteiligung an der Al Alamia Arabian
Gulf FZC dürfen nach dem Vertrag erst dann freigegeben
werden, wenn sämtliche im Mittelfreigabevertrag
genannten Voraussetzungen zur ordnungsgemäßen Verwendung
der Anlegergelder erfüllt sind. Hierzu gehören
im Wesentlichen die Vorlage des abgeschlossenen Beteiligungsvertrages
mit der Al Alamia bzw. entsprechende Anteilsübertragungsverträge
sowie der Eintritt der Fälligkeit
der sonstigen prospektierten Kosten.
Die Fondsgesellschaft ist dem Mittelfreigabekontrolleur
gegenüber unbeschränkt auskunftspflichtig. Erst nach
Freigabe durch den Mittelfreigabekontrolleur dürfen die
auf dem Treuhandkonto befi ndlichen Gelder auf das Konto
der Fondsgesellschaft weitergeleitet werden. Hierdurch
wird eine nicht prospektgemäße Verwendung der Anlegergelder
ausgeschlossen.
Die Mittelfreigabekontrolle umfasst lediglich die Überprüfung
der formalen Mittelfreigabevoraussetzungen. Nicht
Gegenstand der Mittelfreigabekontrolle ist die Prüfung,
ob die Investition unter rechtlichen, wirtschaftlichen oder
steuerlichen Gesichtspunkten sinnvoll ist. Darüber hinaus
erbringt der Mittelfreigabekontrolleur keine nicht nur geringfügigen
Leistungen und Lieferungen.
Die Vergütung für die Mittelfreigabekontrolle beträgt einmalig
0,08% zzgl. Umsatzsteuer bezogen auf das Eigen-
kapital der Gesellschaft. Die Vergütung ist quartalsweise
entsprechend dem Platzierungsstand der Gesellschaft
fällig. Der Mittelfreigabekontrollvertrag hat eine Laufzeit
bis zum 30. Juni 2012, endet jedoch spätestens mit der
vollständigen Mittelverwendung für den Beteiligungsankauf.
Im Übrigen kann eine Kündigung dieses Vertrages
nur aus wichtigem Grund erfolgen.
Umstände oder Beziehungen, die Interessenkonfl ikte der Mittelfreigabekontrolleurin
begründen können, bestehen nicht.
12.5
Mit der Vermögensanlage verbundene Rechte
Nachfolgend werden die Rechte der Anleger im Zusammenhang
mit ihrer Beteiligung an der SHEDLIN Middle
East Health Care 2 GmbH & Co. KG dargestellt, die
sich aus dem Gesetz, dem Gesellschaftsvertrag sowie
dem Treuhand- und Verwaltungsvertrag ergeben. Diese
entsprechen im Wesentlichen den Hauptmerkmalen der
Anteile. Die mittelbar über die Treuhänderin beteiligten
Anleger haben dabei dieselben Rechte wie die unmittelbar
beteiligten Direktkommanditisten.
Vorzugsausschüttung bei Zeichnung der Beteiligung
bis zum 31.03.2010
Beteiligung am laufenden Ergebnis und am Vermögen
der Gesellschaft
Teilnahme an Gesellschafterversammlungen und
Mitwirkung bei Beschlussfassungen
Weisungsbefugnis gegenüber der Treuhänderin hinsichtlich
der Ausübung des Stimmrechts
Informations- und Kontrollrechte
Direkteintragung in das Handelsregister
Kündigung des Gesellschaftsverhältnisses (erstmals
zum 31.12.2014)
Widerrufsrecht
In den nachfolgenden Kapiteln werden die genannten
Rechte ausführlich erläutert. Abweichungen gegenüber
den Rechten der derzeitigen Gesellschafter bestehen
lediglich hinsichtlich der Beteiligung der SHEDLIN Vertriebsservice
GmbH am Gewinn der Gesellschaft (Kapitel
12.5.2) und hinsichtlich des Vorkaufsrechtes der SHEDLIN
Management GmbH (Kapitel 12.5.7). Außerdem ist in den

Fällen des § 10 Ziffer 2a) des Gesellschaftsvertrags eine
Beschlussfassung der Gesellschafterversammlung nur mit
Zustimmung der persönlich haftenden Gesellschafterin
möglich (Kapitel 12.5.3).
Die Hafteinlage der Gründungsgesellschafter entspricht
deren Pfl ichteinlage. Beitretende Anleger werden demgegenüber
mit 1% ihrer Beteiligungshöhe in das Handelsregister
eingetragen. Darüber hinaus bestehen keine
Abweichungen zwischen den Rechten der derzeitigen
Gesellschafter und denen der zukünftig beitretenden
Anleger.
12.5.1
Vorzugsausschüttung
Laut Gesellschaftsvertrag steht allen Anlegern, die bis zum
31. Dezember 2009 der Gesellschaft beigetreten sind und
ihre Kommanditeinlage inkl. Agio bis dahin vollständig
geleistet haben, ab dem ersten des auf die Einzahlung folgenden
Kalendermonats bis zum Zeitpunkt der Schließung
der Gesellschaft, längstens jedoch bis zum 31.12.2010
eine Vorzugsausschüttung in Höhe von 5% p.a. bezogen
auf die von ihnen gezeichnete und eingezahlte Kommanditeinlage
ohne Agio zu. Anleger, die der Gesellschaft in
der Zeit vom 01.01.2010 bis zum 31.03.2010 beitreten,
erhalten eine Vorzugsausschüttung in Höhe von 2,5% p.a.
Die Vorzugsausschüttung wird den Gesellschaftern als Gewinnvorab
auf ihren Ergebnissonderkonten zugewiesen.
Steht freie Liquidität für Auszahlungen an die Gesellschafter
zur Verfügung, wird diese zunächst zur Zahlung der
Vorzugsausschüttung verwendet.
12.5.2
Ergebnisbeteiligung, Auszahlungen
an die Anleger
Die Verteilung des Jahresergebnisses der Fondsgesellschaft
erfolgt dergestalt, dass zunächst den jeweils berechtigten
Anlegern die Vorzugsausschüttung als Gewinnvorab zugewiesen
wird (Kapitel 12.5.1). Das danach verbleibende
Ergebnis wird auf die Gesellschafter entsprechend dem
Verhältnis ihrer Kommanditeinlagen zueinander verteilt.
Maßgeblich ist hierbei das jeweils zum Ende eines Wirtschaftsjahres
vorhandene Eigenkapital.
Auf diese Weise erfolgt die Ergebnisverteilung so lange,
*vergleiche Kapitel 3.16
bis jeder Anleger Auszahlungen in Höhe seiner Kommanditeinlage
(ohne Agio) zzgl. einer rechnerischen internen
Verzinsung in Höhe von 12%p.a. (IRR*) für die Zeit der
Kapitalbindung ab Schließung der Gesellschaft erhalten
hat (Berechnung auf Basis der internen Zinsfußmethode).
Alle darüber hinausgehend erwirtschafteten Ergebnisse
werden zu 60% auf die Anleger entsprechend ihrer Beteiligungsquote
und zu 40% auf SHEDLIN Vertriebsservice
GmbH verteilt. Die SHEDLIN Vertriebsservice GmbH hält
die Gesellschaft von Gewerbesteuern frei, soweit diese auf
Sonderbetriebseinnahmen der SHEDLIN Vertriebsservice
GmbH bei der Gesellschaft entfallen.
Die Fondsgesellschaft erwirtschaftet Liquidität durch
Dividendenausschüttungen aus der Beteiligung an der Al
Alamia Arabian Gulf FZC. Steht freie Liquidität für Auszahlungen
an die Gesellschafter zur Verfügung, wird diese
zunächst zur Auszahlung der Vorzugsausschüttungen
verwendet. Die darüber hinausgehende frei verfügbare
Liquidität wird die Fondsgesellschaft, unabhängig von
einem im Jahresabschluss ausgewiesenen Gewinn oder
Verlust, nach dem Ermessen der Geschäftsführung an
die Anleger im Verhältnis der Kapitaleinlagen zueinander
ausschütten. Hat die persönlich haftende Gesellschafterin
die Geschäftsführungsbefugnis gemäß § 7 Ziffer 1 Satz 2
des Gesellschaftsvertrags auf Dritte übertragen, hat die
Geschäftsführung vor Durchführung der Auszahlungen
die ausdrückliche Zustimmung der persönlich haftenden
Gesellschafterin einzuholen. Bei der Festlegung der auszuschüttenden
Beträge ist eine angemessene Reserve
zur Deckung der laufenden Kosten der Gesellschaft zu
berücksichtigen.
Auszahlungen an die Anleger werden bestimmungsgemäß
von der Aureus Treuhand GmbH, Breslauer Str. 396, 90471
Nürnberg (Zahlstelle) vorgenommen. Diese hält auch den
Verkaufsprospekt zur kostenlosen Ausgabe bereit.
12.5.3
Teilnahme an Gesellschafterversammlungen,
Mitwirkung bei Beschlussfassungen,
Weisungsbefugnis gegenüber der Treuhänderin
Alle Gesellschafter haben das Recht auf Teilnahme an den
Gesellschafterversammlungen der Gesellschaft. Gesellschafterversammlungen
sollen einmal jährlich nach Ablauf
71
Rechtliche Grundlagen

72
Rechtliche Grundlagen
eines Geschäftsjahres bis spätestens zum 31. Dezember
des Folgejahres stattfinden. Außerordentliche Gesellschafterversammlungen
sind von der Geschäftsführung
einzuberufen, wenn es das dringende Interesse der Gesellschaft
erfordert oder wenn sie dies für zweckmäßig hält.
Die Verpfl ichtung zur Einberufung einer außerordentlichen
Gesellschafterversammlung besteht auch dann, wenn
Kommanditisten, die zusammen mindestens 25% des
Kommanditkapitals auf sich vereinigen, dies unter Angabe
einer Tagesordnung und einer Begründung gegenüber
der Geschäftsführung schriftlich verlangen. Ordentliche
und außerordentliche Gesellschafterversammlungen können
auch im schriftlichen Umlaufverfahren durchgeführt
werden.
In der Gesellschafterversammlung gewähren jeweils
volle 1.000 Euro der geleisteten Kommanditeinlage eine
Stimme. Jeder Gesellschafter ist berechtigt, sich in der
Gesellschafterversammlung durch eine mit schriftlicher
Vollmacht versehene Person vertreten zu lassen. Als Treugeber
mittelbar über die Treuhänderin beteiligte Anleger
sind berechtigt, der Treuhänderin Weisungen hinsichtlich
der Ausübung ihres Stimmrechts in der Gesellschafterversammlung
zu erteilen.
Die Gesellschafterversammlung ist beschlussfähig, wenn
die anwesenden oder vertretenen Gesellschafter zusammen
über mindestens 50% des Kommanditkapitals
verfügen. Im schriftlichen Beschlussverfahren ist die
Beschlussfähigkeit stets gegeben, unabhängig von der Anzahl
der wirksam ausgeübten Stimmrechte. Die einzelnen
Beschlussgegenstände regelt § 10 des Gesellschaftsvertrages,
der in Kapitel 15.1 abgedruckt ist. Die Gesellschafter
beschließen in der Regel mit der einfachen Mehrheit
der abgegebenen Stimmen. Hiervon abweichend bedürfen
insbesondere die Änderungen des Gesellschaftsvertrages
und die Aufl ösung der Gesellschaft einer Dreiviertelmehrheit
der abgegebenen Stimmen sowie der ausdrücklichen
Zustimmung der persönlich haftenden Gesellschafterin.
12.5.4
Informations- und Kontrollrechte
Sowohl den unmittelbar beteiligten Kommanditisten als
auch den mittelbar als Treugeber beteiligten Anlegern
stehen die gesetzlich bestimmten Widerspruchs- Informations-
und Kontrollrechte gemäß §§ 164,166 HGB zu.
12.5.5
Eintrag im Handelsregister
Jeder Anleger hat das Recht, sich persönlich als Kommanditist
in das Handelsregister der Gesellschaft eintragen zu
lassen. Hierzu hat er der persönlich haftenden Gesellschafterin
eine notariell beglaubigte Handelsregistervollmacht
zu überlassen.
12.5.6
Kündigung des Gesellschaftsverhältnisses,
Ausscheiden aus der Gesellschaft
Die Gesellschaft wurde auf unbestimmte Zeit geschlossen.
Eine Kündigung des Gesellschaftsverhältnisses durch
einen Kommanditisten/Treugeber ist mit einer Frist von
sechs Monaten zum Ende eines Geschäftsjahres möglich,
erstmals zum 31.12.2014. Hiervon unberührt bleibt die
Kündigung aus wichtigem Grund, die jederzeit möglich
ist.
Ein Gesellschafter kann auch durch Ausschluss aus der
Gesellschaft ausscheiden. Die Gesellschaft wird dann
grundsätzlich ohne den ausgeschiedenen Gesellschafter
fortgesetzt. Ein Gesellschafter kann aus der Gesellschaft
ausgeschlossen werden, wenn er seinen Einzahlungsverpfl
ichtungen nicht nachkommt. Darüber hinaus scheidet
er aus der Gesellschaft aus, wenn über sein Vermögen das
Insolvenzverfahren eröffnet oder die Eröffnung mangels
Masse abgelehnt oder sein Auseinandersetzungsguthaben
gepfändet und die Gesellschaft gemäß § 135 HGB wirksam
gekündigt wird. Entsprechend scheidet anteilig die
Treuhandkommanditistin aus, sofern der Ausschluss in der
Person eines Treugebers begründet liegt.
12.5.7
Verfügungen über die Beteiligung an der
Gesellschaft
Die Anleger können ihre Beteiligung an der Gesellschaft
grundsätzlich zu Beginn bzw. zum Ende eines Kalendervierteljahres
im Wege der Abtretung übertragen. Die freie
Handelbarkeit der Vermögensanlage ist dabei jedoch in
der Weise eingeschränkt, dass eine Übertragung nur mit
schriftlicher Zustimmung de persönlich haftenden Gesellschafterin
erfolgen darf. Diese darf ihre Zustimmung
nur aus wichtigem Grund verweigern. Nicht der Zustimmung
bedürfen Verfügungen zugunsten von Ehegatten,

Geschwistern oder in gerader Linie Verwandten des
Gesellschafters. Hinsichtlich der Haftung der ausscheidenden
Gesellschafter/Treugeber wird auf das Kapitel 4.5
verwiesen.
Sofern Verfügungen nur einen Teil eines Gesellschaftsanteils
betreffen, müssen entstehende Gesellschaftsanteile
ohne Rest durch 1.000 teilbar sein. Bei einer Veräußerung
der Beteiligung an Dritte steht der persönlich haftenden
Gesellschafterin ein Vorkaufsrecht zu. Es ist darüber hinaus
darauf hinzuweisen, dass ein geregelter Zweitmarkt
für den Handel von Anteilen an geschlossenen Fonds noch
nicht existiert bzw. sich noch im Aufbau befi ndet.
Im Erbfall geht die Beteiligung des Anlegers auf den oder
die Erben oder den oder die Vermächtnisnehmer über. Die
Erben haben sich durch Vorlage eines Erbscheins oder
durch einen anderen entsprechend geeigneten Nachweis
zu legitimieren.
12.5.8
Widerrufsrecht
Die Zeichner der SHEDLIN Middle East Health Care 2 GmbH
& Co. KG haben das Recht, ihre Zeichnung innerhalb von
zwei Wochen ohne Angabe von Gründen zu widerrufen.
12.6
Haftung, Weitere Leistungen des Anlegers
Die Haftung des Anlegers, der sich unmittelbar als Kommanditist
an der SHEDLIN Middle East Health Care 2
GmbH & Co. KG beteiligt, ist im Innenverhältnis auf die
Verpfl ichtung zur Einzahlung der übernommenen Kommanditeinlage
beschränkt. Im Außenverhältnis haftet der
Kommanditist gegenüber Gläubigern der Gesellschaft
bis zur Höhe seiner im Handelsregister eingetragenen
Hafteinlage unmittelbar. Die Hafteinlage beträgt gemäß
§ 6 Ziffer 2 des Gesellschaftsvertrages 1% der gezeichneten
Kommanditeinlage. Eine weitergehende Haftung
ist ausgeschlossen, sofern die Hafteinlage geleistet ist
(§ 171 Abs. 1 HGB). Sofern die Hafteinlage nur zum Teil
eingezahlt ist, haftet der Kommanditist gegenüber den
Gläubigern der Gesellschaft weiter in Höhe des Differenzbetrages
zwischen Hafteinlage und tatsächlich darauf
geleisteter Beträge.
Wenn die Kommanditeinlage durch Entnahmen (Ausschüttungen)
unter den Betrag der eingezahlten Hafteinlage
herabgemindert wird, lebt die Haftung nach § 172 Abs.
4 HGB bis maximal in Höhe der Hafteinlage wieder auf.
Das Gleiche gilt, sofern Entnahmen – auch auf Gewinne –
getätigt werden, während der Kapitalanteil des Kommanditisten
durch Verluste unter den Betrag der eingezahlten
Hafteinlage herabgemindert ist.
Die Haftung des Anlegers, der sich mittelbar über die Treuhänderin
an der SHEDLIN Middle East Health Care 2 GmbH
& Co. KG beteiligt, ist im Innenverhältnis ebenfalls auf
die von ihm gezeichnete Kommanditeinlage beschränkt.
Sobald diese Kommanditeinlage in voller Höhe geleistet
ist, unterliegt der Treugeber keiner Nachschusspflicht.
Sollte die Treuhänderin in ihrer Eigenschaft als Kommanditistin
über die geleistete Einlage hinaus haften, haben
die Treugeber die Treuhänderin aufgrund des Treuhandund
Verwaltungsvertrages freizustellen. Scheidet ein
Gesellschafter aus der Gesellschaft aus, so haftet er ab
dem Zeitpunkt seines Ausscheidens weitere 5 Jahre für
Verbindlichkeiten der Gesellschaft, die zum Zeitpunkt
seines Ausscheidens begründet waren. Eine Nachschussverpfl
ichtung kann ohne Zustimmung aller Gesellschafter
auch nicht durch einen den Gesellschaftsvertrag ändernden
Beschluss begründet werden.
Die Gesellschaft stellt die persönlich haftende Gesellschafterin,
die ggf. gemäß § 7 Ziffer 1 Satz 2 des Gesellschaftsvertrags
mit der Geschäftsführung beauftragte Dritte, die
Treuhänderin sowie ihre Geschäftsführer, Angestellten
und sonstigen Beauftragten vollumfänglich von jedem
Schaden und jeder Haftung frei, die diesen aus ihrer Tätigkeit
für die Gesellschaft erwachsen können. Davon ausgenommen
bleibt die unbeschränkte Haftung der persönlich
haftenden Gesellschafterin. Die Freistellung bezieht sich
darüber hinaus nicht auf Schäden infolge vorsätzlichen
oder grob fahrlässigen Handelns.
Darüber hinausgehende Umstände, die den Anleger verpfl
ichten, weitere Leistungen zu erbringen, insbesondere
weitere Zahlungen zu leisten, bestehen nicht.
73
Rechtliche Grundlagen

74
Rechtliche Grundlagen
12.7
Rechtliche Aspekte des Treuhand- und
Verwaltungsvertrages
12.7.1
Rechtsgrundlage, Aufgaben und wesentliche
Rechte und Pfl ichten der Treuhänderin
Treuhänderin ist die Aureus Treuhand GmbH mit Sitz und
Geschäftsanschrift in 90471 Nürnberg, Breslauer Str. 396.
Rechtsgrundlage für die Tätigkeit der Treuhänderin ist der
beigefügte Treuhand- und Verwaltungsvertrag (Kapitel
15.2). Bestandteil des Treuhand- und Verwaltungsvertrages
ist der Gesellschaftsvertrag, nach dessen Maßgabe
sich die Treuhänderin als Treuhandkommanditistin an
der SHEDLIN Middle East Health Care 2 GmbH & Co.
beteiligt.
Aufgabe der Treuhänderin ist es, Kommanditanteile für
beitrittswillige Anleger treuhänderisch zu erwerben, zu
halten und zu verwalten. Die Anleger beauftragen die
Treuhänderin hierzu mit der Beitrittserklärung. Mit Annahme
der Beitrittserklärung durch die Treuhänderin und die
SHEDLIN Vertriebsservice GmbH tritt jeder einzelne Treugeber
dem Treuhand- und Verwaltungsvertrag bei.
Nachfolgend werden die wesentlichen Rechte und Pfl ichten
der Treuhänderin dargestellt:
Die Treuhänderin erwirbt und verwaltet die von den Anlegern
übernommenen Beteiligungen in eigenem Namen,
jedoch auf Rechnung der beigetretenen Anleger (§ 2 des
Treuhand- und Verwaltungsvertrages).
Die Treuhänderin wird in das Handelsregister eingetragen
und tritt nach außen im eigenen Namen auf. Im Innenverhältnis
handelt sie jedoch ausschließlich im Auftrag und für
Rechnung der Treugeber. Die Treuhänderin informiert die
Anleger über die wirtschaftlichen Verhältnisse der Fondsgesellschaft
und ist erste Ansprechpartnerin bei allen die
Beteiligung betreffenden Fragen. Sie führt die laufende
Verwaltung der Beteiligung durch und hat die Stimm- und
Kontrollrechte nach Maßgabe des Gesellschafts- und des
Treuhand- und Verwaltungsvertrages. Sie ist den Treugebern
nach § 3 des Treuhand- und Verwaltungsvertrages
gegenüber berechtigt und verpfl ichtet, die Stimmrechte
in der Gesellschafterversammlung gemäß den Weisungen
der Treugeber auszuüben. Jeder Treugeber ist jedoch auch
berechtigt, seine Gesellschafterrechte persönlich wahrzunehmen
und an Gesellschafterversammlungen persönlich
teilzunehmen.
Für Anleger, die sich als Direktkommanditist in das Handelsregister
der Gesellschaft eintragen lassen, wird die
Treuhänderin die Beteiligung an der Gesellschaft nach
Maßgabe des Treuhand- und Verwaltungsvertrages
verwalten.
Darüber hinaus erbringt die Treuhänderin keine nicht nur
geringfügigen Leistungen und Lieferungen.
12.7.2
Vergütung der Treuhänderin
Die Treuhänderin erhält für ihre Tätigkeit von der Fondsgesellschaft
eine laufende jährliche Vergütung in Höhe von
0,5% zzgl. der gesetzlichen Umsatzsteuer bezogen auf
das von ihr treuhänderisch gehaltene oder im Wege der
Verwaltungstreuhand verwaltete Kommanditkapital der
Gesellschaft. Bezugsgröße für die Vergütungen ist bis zur
Schließung der Gesellschaft das jeweilige Kommanditkapital
zum 30. Juni bzw. 31. Dezember eines Jahres. Nach
Schließung der Gesellschaft ist das Kommanditkapital zum
31. Dezember eines jeden Jahres maßgeblich. Für das Jahr
2009 beträgt die Vergütung 2/12 des so ermittelten Betrags.
Bei prospektgemäßem Verlauf der Beteiligung, d. h.
bei einem angenommenen Eigenkapital von 4 Mio. Euro
zum 31.12.2009 und einer gleichmäßigen Einwerbung des
restlichen Kommanditkapitals im Laufe des Jahres 2010
sowie einer Aufl ösung der Gesellschaft zum 31.12.2014
erhält die Treuhänderin somit eine Gesamtvergütung in
Höhe von rund 1,14 Mio. Euro zzgl. gesetzlicher USt.
12.7.3
Mögliche Interessenkonfl ikte der Treuhänderin
Es bestehen gesellschaftsrechtliche Verbindungen zwischen
der Treuhänderin und der Gründungsgesellschafterin
SHEDLIN Management GmbH sowie der Anbieterin und
Prospektverantwortlichen SHEDLIN Capital AG. Sowohl
die SHEDLIN Management GmbH als auch die Aureus
Treuhand GmbH sind 100%ige Tochtergesellschaften der
SHEDLIN Capital AG. Die Geschäftsführer der Aureus Treu-

hand GmbH, Herr Jörg Bähren und Frau Kathlen Schneider
sind zugleich für die SHEDLIN Capital AG tätig. Interessenkonfl
ikte der Treuhänderin sind nicht auszuschließen.
12.8
Weitere für die Durchführung der Investition
wesentliche Verträge
12.8.1
Vorbemerkung
Die Umsetzung des gesamten Investitionsprojekts erfolgt
über zwei in den VAE ansässige Gesellschaften. Zusammen
mit den Initiatoren des Projekts wird die Fondsgesellschaft
alle Anteile an der Al Alamia Arabian Gulf FZC (Al
Alamia) halten. Al Alamia ist mit einer deutschen GmbH
vergleichbar und hat ihren Sitz in einer Freihandelszone
in den VAE. Für Gesellschaften in dieser Freihandelszone
gelten verschiedene rechtliche und steuerliche Erleichterungen.
So können z. B. Gesellschaften ausschließlich
von ausländischen Investoren gegründet werden. Dies ist
außerhalb der Freihandelszonen in den VAE nicht möglich.
Aus diesem Grund wird Al Alamia auch lediglich 49% der
Anteile an der Betreibergesellschaft, der German Heart
and Vascular Hospital (Middle East) LLC, (GHVH) halten.
51% der Anteile an der GHVH wird der gesetzlich erforderliche
lokale Projektpartner, Herr Abdullah Al Fahim,
halten. Im Folgenden werden die wesentlichen Inhalte der
noch zu schließenden vertraglichen Vereinbarungen, die
Al Alamia und GHVH betreffen, dargestellt.
12.8.2
Joint-Venture-Vertrag Al Alamia / Al Fahim
und Gesellschaftsvertrag der GHVH
Al Alamia wird kurzfristig einen Joint-Venture-Vertrag mit
Herrn Abdullah Al Fahim abschließen. Gegenstand dieses
Vertrages werden die Planung, der Bau und der Betrieb
einer Herz-, Gefäß- und Nierenklinik unter deutscher
Leitung in Abu Dhabi und die Zusammenarbeit bei der
Umsetzung dieses Projektes sein. Für die Entwicklung,
Umsetzung, Vermarktung und das Management wird die
„German Heart and Vascular Hospital (Middle East) LLC“
gegründet werden.
Für die Umsetzung des Projekts wird ein Finanzierungsvolumen
von insgesamt rund 54,2 Mio. USD veranschlagt. Al
Alamia wird sich in dem Joint-Venture-Vertrag verpfl ichten,
die erforderlichen Finanzierungsmittel zu beschaffen
und der GHVH zur Verfügung zu stellen. Herr Al Fahim hat
sich bereits in einer Vereinbarung vom 27. Januar 2007
dazu verpfl ichtet, der German General Hospital (Middle
East) LLC (GGH), der Betreibergesellschaft für den Bau
eines Allgemeinen Deutschen Krankenhauses, ein etwa
38.750 m² großes Grundstück zu überlassen auf dem jetzt
in Ergänzung zum Allgemeinen Deutschen Krankenhaus
die Herz-, Gefäß- und Nierenklinik errichtet und betrieben
werden soll. Eine Genehmigung für den Bau wurde
bereits erteilt, außerdem liegt eine „Class A“ Lizenz für
den Betrieb des Krankenhauses mit allen medizinischen
Fachgebieten vor. Das Grundstück ist für einen Zeitraum
von 30 Jahren an die GGH verpachtet, wofür GGH der
GHVH eine Baupacht verrechnen wird, die wiederum an
den lokalen Partner, Herrn Al Fahim zu zahlen ist. Durch
gemeinschaftliche Anschaffungen, Nutzungen bzw. Beauftragung
von Dienstleistungen können Synergieeffekte
auf beiden Seiten genutzt werden. Eine korrekte Zuordnung
der gemeinschaftlichen Kosten auf die jeweilige
Gesellschaft wird durch ein internes Verrechnungssystem
gewährleistet.
Organe der GHVH sind die Gesellschafterversammlung,
die Geschäftsführung und das „Board of Directors“.
Höchstes Organ der Gesellschaft ist die Gesellschafterversammlung.
Diese fasst und bestätigt alle Beschlüsse
bezüglich der Geschäftstätigkeiten. Beschlüsse der Gesellschafterversammlung
sind für die beiden anderen Organe
der Gesellschaft bindend.
Die Geschäftsführung besteht aus drei Managern, die die
Geschäfte der Gesellschaft leiten und dabei die Entscheidungen
und Vorgaben des „Board of Directors“ zu beachten
haben. Al Alamia hat das Recht, die drei Manager der
Geschäftsführung zu benennen.
Die Leitung des Unternehmens wird nach den Regelungen
des Joint-Venture-Vertrags und des Gesellschaftsvertrags
der GHVH zum einen der Geschäftsführung und zum anderen
dem „Board of Directors“ obliegen.
75
Rechtliche Grundlagen

76
Rechtliche Grundlagen
Das „Board of Directors“ hat sowohl leitende als auch
überwachende Funktionen. Seine Kompetenzen sind zum
Teil vergleichbar mit denen eines deutschen Aufsichtsrats,
enthalten aber darüber hinausgehend auch Elemente
der aktiven Geschäftsleitung. Joint-Venture-Vertrag und
Gesellschaftsvertrag der GHVH werden umfassend regeln,
bei welchen Handlungen die Geschäftsführung die vorherige
Zustimmung des „Board of Directors“ einzuholen
hat.
Das „Board of Directors“ besteht aus vier Mitgliedern. Es
ist vereinbart, dass drei der Mitglieder von Al Alamia und
ein Mitglied von der Al Fahim Gruppe benannt werden
soll.
12.8.3
Gesellschaftsvertrag und Gesellschaftervereinbarung
der Al Alamia Arabian Gulf FZC
Die Al Alamia Arabian Gulf FZC ist eine Holding-Gesellschaft,
die von den Projektinitiatoren mit dem Ziel
gegründet worden ist, die für die Projektfinanzierung
erforderlichen Finanzmittel zu beschaffen. Die Gesellschaft
hat ein Stammkapital in Höhe von VAE-Dirham
(AED) 100.000. Das Stammkapital ist in 100 Anteile zu
je AED 1.000 eingeteilt. 99 Anteile werden gegenwärtig
von Herrn Kamaran Amin gehalten, ein Anteil von Herrn
Markus Eulig.
Die SHEDLIN Middle East Health Care 2 GmbH & Co. KG
wird nach erfolgreicher Einwerbung des Kommanditkapitals
bis zu 90% der Anteile der Al Alamia Arabian Gulf
FZC erwerben.
Die darüber hinaus gehende Liquidität aus der Einwerbung
des Kommanditkapitals wird die Fondsgesellschaft der Al
Alamia im Wege der Einzahlung in die Kapitalrücklage
zur Verfügung stellen. Diese Mittel wird Al Alamia an die
GHVH zur Finanzierung des Klinikbaus weiterleiten.
In der noch abzuschließenden Gesellschaftervereinbarung
für die Al Alamia Arabian Gulf FZC werden zwischen
der Fondsgesellschaft als Hauptgesellschafterin und den
Projektinitiatoren, die das Management der Al Alamia
übernehmen werden, umfangreiche und detaillierte Regelungen
zur laufenden Geschäftsführung, zur Besetzung
und zu den Kompetenzen der Organe der Gesellschaft, zur
Gewinnverteilung und zu Beschränkungen bei Verfügungen
über Gesellschaftsanteile getroffen.
Die Leitung der Gesellschaft obliegt der aus drei Mitgliedern
bestehenden Geschäftsführung. Diese werden von
der Gesellschafterversammlung bestellt und abberufen. Zu
den ersten Geschäftsführern der Gesellschaft werden die
Projektinitiatoren bestellt. Es sind dies die Herren Kamaran
Amin, Markus Eulig und Oliver Schorn. Die Fondsgesellschaft
hat darüber hinaus das Recht, jederzeit einen weiteren
Geschäftsführer zu bestellen. Macht sie von diesem
Recht Gebrauch, besteht die Geschäftsführung aus vier
Mitgliedern.
Weiteres Organ der Gesellschaft ist die Gesellschafterversammlung.
Die Gesellschafterversammlung fasst
Beschlüsse mit der einfachen Mehrheit der Anteile. Sie
ist unter anderem zuständig für die Bestellung, Abberufung
und Entlastung von Geschäftsführern und die
Erteilung von Weisungen an dieselben, die Feststellung
des Jahresabschlusses und die Beschlussfassung über die
Verwendung des Bilanzgewinns sowie über die Änderung
des Gesellschaftsvertrages. Die Gesellschafter vereinbaren
über die Regelungen zur Beschlussfassung mit einfacher
Mehrheit hinaus, dass bestimmte Beschlüsse nicht gefasst
werden, wenn nicht mindestens 90% der abgegebenen
Stimmen der Beschlussvorlage zugestimmt haben. Zu
Beschlussgegenständen, die unter diese Regelung fallen,
gehören unter anderem Beschlüsse über Ausschüttungen
an Gesellschafter, Änderungen des Gesellschaftsvertrages
sowie die Liquidation der Gesellschaft.
In der Gesellschaftervereinbarung verpflichten sich die
Projektinitiatoren, die zu den ersten Geschäftsführern der
Al Alamia bestellt werden und das laufende Management
des gesamten Projektes übernehmen, ihre Anteile an der
Gesellschaft nicht vor Ablauf von 5 Jahren nach Abschluss
des Vertrages zu veräußern. Gleichzeitig erklären sie sich
bereit, in dieser Zeit als Mitglied des Board of Directors
oder des Managements der Gesellschaft sowie der GHVH
zur Verfügung zu stehen. Damit ist sichergestellt, dass
die Projektinitiatoren der Fondsgesellschaft über einen
wesentlichen Zeitraum des gesamten Investments zur Verfügung
stehen. Damit bleiben insbesondere die von den

Initiatoren eingebrachten Kontakte und Verbindungen zur
Unternehmensgruppe Al Fahim als lokalem Partner über
die Anlaufphase des Projekts hinaus erhalten, was sich
auf den langfristigen wirtschaftlichen Erfolg des Projektes
positiv auswirken wird.
77
Rechtliche Grundlagen

13.
Vertragspartner und
Verfl echtungen
13.1
Übersicht über Vertragspartner und
Verfl echtungen
Nach der Beschreibung der rechtlichen Verhältnisse im vorherigen
Kapitel 12 werden im Folgenden die wesentlichen
Vertragspartner des vorliegenden Beteiligungsangebotes
und ihre Verflechtungen zusammenfassend dargestellt
(siehe Übersicht auf der gegenüberliegenden Seite).
13.2
Verfl echtungen
Im Folgenden werden die kapitalrelevanten und personellen
Verfl echtungen der Emittentin, ihrer Gründungsgesellschafter
und der Anbieterin mit den wichtigsten
Vertragspartnern dargestellt. Alle dargestellten Vertragspartner
haben ihren Sitz in Nürnberg.
Eine kapitalrelevante Verfl echtung ist gegeben, wenn die
Beteiligung allein oder zusammen mit Beteiligungen der
anderen Vertragspartner oder von nahen Angehörigen im
Sinne von § 15 Abs. 1 Nr. 1–4 AO direkt oder indirekt mindestens
25% des Nennkapitals der Gesellschaft beträgt
oder Stimmrechte oder Gewinnbeteiligungen in diesem
Umfang gewährt werden.
Personelle Verflechtungen sind dann gegeben, wenn
mehrere wesentliche Funktionen im Rahmen des Gesamtprojektes
durch die gleiche Person, durch einen Angehörigen
im Sinne von § 15 Abs. 1 Nr. 2 – 4 AO oder durch dieselbe
Gesellschaft wahrgenommen werden. Dies gilt auch,
wenn solche Funktionen von einem mindestens zu 25%
beteiligten Gesellschafter oder durch Geschäftsführer
wahrgenommen werden.
Bei der SHEDLIN Management GmbH, der Aureus Treuhand
GmbH, der SHEDLIN Vertriebsservice GmbH und der
SHEDLIN Geschäftsführungs GmbH besteht Gesellschafteridentität;
alleinige Gesellschafterin ist die SHEDLIN
Capital AG.

Der Geschäftsführer der Komplementärin, Herr Robert
G. Schmidt, ist zugleich Geschäftsführer der SHEDLIN
Vertriebsservice GmbH, die mit dem Vertrieb der angebotenen
Vermögensanlage betraut ist. Darüber hinaus sind
die Mitglieder der Geschäftsführung der Komplementärin
und der SHEDLIN Geschäftsführungs GmbH nicht für Unternehmen
tätig, die mit dem Vertrieb der angebotenen
Vermögensanlage betraut sind, die im Zusammenhang mit
der Herstellung des Anlageobjektes nicht nur geringfügige
Lieferungen oder Leistungen erbringen oder die der Emittentin
Fremdkapital geben.
SHEDLIN
Capital AG
Funktion Anbieterin
und Prospektherausgeberin
SHEDLIN Midd- SHEDLIN
le East Health Management
Care 2 GmbH & GmbH
Co. KG
Aureus Treuhand
GmbH
SHEDLIN Vertriebsservice
GmbH
Emittentin und persönlich Treuhandkom- Kommanditistin
Fondsgesellschaft haftende Gesellmanditistin der der Fondsgesellschafterin
der Fondsgesellschaft schaft,Vertriebs- Fondsgesellschaft
beauftragte
SHEDLIN Ge- RK revisionsschäftsführungskontor
gmbH
GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Geschäftsführung Mittelfreigabe-
gemäß Geschäftskontrolleurinbesorgungsvertrag Handels- Amtsgericht Nürn- Amtsgericht Amtsgericht Nürn- Amtsgericht Nürn- Amtsgericht Nürn- Amtsgericht Nürn- Amtsgericht
registerberg, HRB 23832 Nürnberg HRA berg HRB 23903, berg HRB 23940, berg HRB 24724, berg HRB 23942, Nürnberg,
eingetragen am 14811 eingetragen eingetragen am eingetragen am eingetragen am eingetragen am HRB 21583
30.10.2007 am 07.02.2008 05.12.2007 20.12.2007 06.11.2008 20.12.2007 eingetragen am
22.02.2005
Kapital Grundkapital Kommanditkapital: Stammkapital: Stammkapital: Stammkapital: Stammkapital: Stammkapital:
90.000 EURO 2.000 EURO; das 25.000 EURO 25.000 EURO 25.000 EURO 25.000 EURO 25.000 EURO
Der Beschluss Kommanditkapital
zur Kapitaler- soll im Rahmen der
höhung bis zu Emission auf bis
100.000 EURO ist zu 47,5 Mio. Euro
angemeldet; die
Erhöhung wird
bis zum 31.10.09
eingetragen
erhöht werden
Vorstand/
Geschäftsführung
Vorstand: SHEDLIN Ma- Robert G. Schmidt, Jörg Bähren, Robert G. Schmidt, Johanna Borus, Dietmar
Robert G. Schmidt, nagement GmbH Dr. Gerald Schüs- Kathlen Schneider, Davut Deletioglu, Susanne Rieger, Zanzinger, ge-
Ludwig Müller, und SHEDLIN sel,geschäftsan- geschäftsansässig geschäftsansässig geschäftsansässig schäftsansässig,
Johanna Borus, Geschäftsführungs sässig Breslauer Breslauer Str. 396, Breslauer Str. 396, Breslauer Str. 396, Nordostpark 28,
Dr. Gerald GmbH, jeweils ver- Str. 396, 90471 90471 Nürnberg 90471 Nürnberg 90471 Nürnberg 90411 Nürnberg
Schüssel, Davut treten durch ihre Nürnberg
Deletioglu Geschäftsführer
Gesell- wealthshare Zum Zeitpunkt
schafter mit Holding GmbH, der Pros-
mind. 25% Robert G. Schmidt pektaufstellung:
Beteiligung
Aureus Treuhand
GmbH, SHEDLIN
Vertriebsservice
GmbH
SHEDLIN
Capital AG
SHEDLIN
Capital AG
Die Geschäftsführer der Komplementärin SHEDLIN Management
GmbH, Herr Robert G. Schmidt und Herr Dr.
Gerald Schüssel, sind zugleich Mitglieder des Vorstands
der Anbieterin SHEDLIN Capital AG. Die Geschäftsführerin
der mit der Geschäftsführung der Fondsgesellschaft
beauftragten SHEDLIN Geschäftsführungs GmbH, Frau
Johanna Borus, ist zugleich Vorstand der Anbieterin SHED-
LIN Capital AG. Der Geschäftsführer der mit dem Vertrieb
beauftragten SHEDLIN Vertriebsservice GmbH, Herr Davut
Deletioglu, ist zugleich Vorstand der Anbieterin SHEDLIN
Capital AG.
Außer den dargestellten Sachverhalten sind keine weiteren
personellen Verfl echtungen gegeben.
SHEDLIN
Capital AG
SHEDLIN
Capital AG
Dietmar
Zanzinger
79
Vertragspartner und Verfl echtungen

14.
Steuerliche Grundlagen
14.1.
Vorbemerkung
Die nachfolgende Darstellung enthält die wesentlichen
Grundlagen der steuerlichen Konzeption der Vermögensanlage.
Dabei wird davon ausgegangen, dass der Anleger
eine in Deutschland unbeschränkt steuerpfl ichtige natürliche
Person ist, welche die Beteiligung im Privatvermögen
hält. Bei Beteiligungen, die im Betriebsvermögen gehalten
werden, gelten zum Teil erheblich abweichende steuerliche
Regelungen. In diesen Fällen wird empfohlen, vor dem
Eingehen einer Beteiligung an der Fondsgesellschaft unbedingt
mit einem steuerlichen Berater die zu erwartenden
steuerlichen Konsequenzen eines Beteiligungserwerbes
zu erörtern.
Diese Darstellung kann nicht alle steuerlichen Bedingungen
und Wirkungen berücksichtigen, die sich aus den
persönlichen Umständen des Anlegers ergeben. Jedem
Anleger wird deshalb dringend geraten, sich wegen
der Steuerfolgen einer Beteiligung an der Gesellschaft
mit seinem persönlichen Steuerberater in Verbindung
zu setzen. Die Darstellung begründet keinen konkreten
steuerlichen Rat, sondern ist lediglich eine allgemeine Darstellung
anlagebezogener Aspekte aus steuerlicher Sicht.
Die nachstehenden Ausführungen beruhen auf der Anwendbarkeit
der Rechtslage zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung,
die sich aus den aktuellen Steuergesetzen,
der veröffentlichten Rechtssprechung sowie der veröffentlichen
Auffassung der Finanzverwaltung ergibt.
Zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung existiert kein
rechtlich verbindliches Doppelbesteuerungsabkommen
(DBA) zwischen Deutschland und den Vereinigten Arabischen
Emiraten (VAE). Das zuletzt gültige DBA vom
09.04.1995 ist zum 09.08.2008 ausgelaufen. Ein neues
DBA wurde zwischen den beiden Ländern bereits verfasst,
kann jedoch erst in Kraft treten, nachdem die hierfür zuständigen
politischen bzw. parlamentarischen Gremien in
Deutschland und den VAE ihre Zustimmung erteilt haben.
Es ist jedoch beabsichtigt, dass neue DBA rückwirkend ab
dem 1. Januar 2009 anzuwenden.

Die verhandelten Änderungen in dem neuen DBA bzw.
die zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung noch nicht
gegebene Anwendbarkeit haben keinen Einfl uss auf die
steuerlichen Konsequenzen aus einer Beteiligung an der
Fondsgesellschaft. Unabhängig vom Vorhandensein eines
DBA unterliegen die Einkünfte der Fondsgesellschaft aus
der Beteiligung an der Al Alamia Arabian Gulf FZC den
normalen inländischen Besteuerungsgrundsätzen.
Weder die Anbieterin noch die Fondsgesellschaft übernehmen
die Zahlung von Steuern für die Anleger bzw.
zugunsten der Anleger.
14.2
Beschreibung der steuerlichen
Struktur der Fondsgesellschaft
Bei der Fondsgesellschaft handelt es sich um eine deutsche
Personengesellschaft (Kommanditgesellschaft). Eine
Personengesellschaft ist für die Einkommensbesteuerung
kein eigenes Steuersubjekt. Steuersubjekte für die Einkommensbesteuerung
sind vielmehr die Gesellschafter
der Personengesellschaft. Die Personengesellschaft dient
lediglich zur Ermittlung des Gewinns und dessen Verteilung
auf die Gesellschafter sowie zur Qualifikation der
Einkunftsart. Anschließend hat jeder einzelne Gesellschafter
seinen auf Ebene der Gesellschaft festgestellten
Ergebnisanteil nach seinen individuellen Verhältnissen der
Einkommensbesteuerung zu unterwerfen (so genannte
steuerliche Transparenz der Personengesellschaft).
Es ist vorgesehen, dass die Fondsgesellschaft eine Beteiligung
von bis zu 90% der Anteile an der Al Alamia
Arabian Gulf FZC (Beteiligungsgesellschaft) erwirbt. Diese
Beteiligungsgesellschaft hat die Rechtsform einer (nicht
börsennotierten) Kapitalgesellschaft in den VAE.
Aufgrund des Transparenzprinzips ist ein Anleger der
Fondsgesellschaft mittelbar an der Al Alamia Arabian
Gulf FZC in den VAE beteiligt. Bei dieser Gesellschaft
entstehende Gewinne sind bei den Anlegern erst dann
steuerlich zu erfassen, wenn sie an die Fondsgesellschaft
ausgeschüttet werden bzw. wenn ein entsprechender
Gewinnausschüttungsbeschluss bei der Al Alamia gefasst
wurde.
Soweit ein Anleger nur mittelbar über die Treuhänderin
(Aureus Treuhand GmbH) an der Gesellschaft beteiligt
ist, ist zivilrechtlich nur diese Gesellschafterin der Fondsgesellschaft.
Durch den zwischen jedem Anleger und der
Treuhänderin abzuschließenden Treuhand- und Verwaltungsvertrag
wird aber sichergestellt, dass der Anleger
als Treugeber für steuerliche Zwecke so zu behandeln ist,
als ob er ein unmittelbarer Gesellschafter der Fondsgesellschaft
wäre. Steuersubjekt für die Einkommensbesteuerung
ist somit jeweils der Anleger bzw. Treugeber.
14.3
Einkunftsart der Fondsgesellschaft
Eine Gesellschaft in der Rechtsform der GmbH & Co.
KG erzielt kraft Gesetzes grundsätzlich Einkünfte aus
Gewerbebetrieb, auch wenn sie selbst keine originäre
gewerbliche Tätigkeit ausübt und ihr persönlich haftender
Gesellschafter ausschließlich eine oder mehrere Kapitalgesellschaften
ist bzw. sind und nach dem Gesellschaftsvertrag
nur diese oder Personen, die nicht Gesellschafter sind,
zur Geschäftsführung befugt sind (gewerblich geprägte
Personengesellschaft).
Der Erwerb und das Halten der Beteiligungen an der Al
Alamia Arabian Gulf FZC ist für sich genommen keine
originär gewerbliche Tätigkeit der Fondsgesellschaft. Alleinige
persönlich haftende Gesellschafterin ist die SHEDLIN
Management GmbH und damit eine Kapitalgesellschaft.
Zur Geschäftsführung ist nach dem Gesellschaftsvertrag
allein die persönlich haftende Gesellschafterin berechtigt.
Diese ist nach dem Gesellschaftsvertrag zudem berechtigt,
ihre Geschäftsführungsbefugnis auf Dritte, die nicht Gesellschafter
sind, zu übertragen. In jedem Fall liegen damit
die Voraussetzungen für die sog. gewerbliche Prägung im
steuerlichen Sinn vor. Die Fondsgesellschaft erzielt deshalb
gewerbliche Einkünfte im Sinne des § 15 Einkommensteuergesetz
(EStG).
14.4
Besteuerung in den
Vereinigten Arabischen Emiraten
Die Fondsgesellschaft wird sich mit bis zu 90% an der Al
Alamia Arabian Gulf FZC in den Vereinigten Arabischen
81
Steuerliche Grundlagen

82
Steuerliche Grundlagen
Emiraten beteiligen. Die Gesellschaft ist ansässig in der
Ras Al Khaimah Free Zone (Freihandelszone). Sie ist
im örtlichen Free Zone Company-Register unter der Nr.
RAKFTZA-FZC-4002896 eingetragen. In dieser Freihandelszone
fi ndet eine Besteuerung von Einkünften juristischer
und natürlicher Personen nicht statt. Die Einkünfte
der Al Alamia können somit ohne steuerliche Vorbelastung
an die Fondsgesellschaft ausgeschüttet werden.
14.5
Einkommensbesteuerung in Deutschland
Die Fondsgesellschaft ist gewerblich geprägt im Sinne des
§ 15 Abs. 3 Nr. 2 EStG. Sie erzielt daher ausschließlich Einkünfte
aus Gewerbebetrieb. Dies gilt unabhängig davon,
ob es sich um laufende Gewinnausschüttungen aus der
Beteiligung an der Al Alamia, Erlöse aus der Veräußerung
dieser Beteiligungen oder um inländische Einkunftsteile
wie z. B. Zinserträge handelt.
14.5.1
Besteuerung nach dem Teileinkünfteverfahren
Durch das Unternehmensteuerreformgesetz 2008 wurde
das sog. Teileinkünfteverfahren eingeführt. Dies gilt
für Beteiligungen an Kapitalgesellschaften, die sich im
Betriebsvermögen einer Personengesellschaft befi nden.
Da die Fondsgesellschaft eine gewerblich geprägte Personengesellschaft
ist, stellt die Beteiligung an der Al Alamia
Arabian Gulf FZC bei ihr Betriebsvermögen dar.
Teileinkünfteverfahren bedeutet in diesem Zusammenhang,
dass die Einkünfte der Fondsgesellschaft aus den
Beteiligungsgesellschaften nur zu einem Teil, nämlich zu
60% der Besteuerung unterliegen. Der verbleibende Teil
von 40% der Einkünfte ist steuerfrei. Das Teileinkünfteverfahren
gilt sowohl für laufende Gewinnausschüttungen
(Dividenden) aus der Al Alamia als auch für Gewinne aus
der Veräußerung der Beteiligung an der Al Alamia.
Die übrigen Einkunfsteile der Fondsgesellschaft sind in
voller Höhe bei der Einkommensbesteuerung des Anlegers
zu berücksichtigen. Dies betrifft zum Beispiel Zinserträge,
aber auch alle Betriebsausgaben, die nicht in wirtschaftlichem
Zusammenhang mit der Beteiligung an der Al
Alamia stehen.
14.5.2
Gewinnermittlung und Besteuerung
beim Anleger
Ausgangspunkt für die Einkommensbesteuerung beim
Anleger ist zunächst die steuerliche Gewinnermittlung
auf Ebene der Fondsgesellschaft. In diese Gewinnermittlung
gehen sowohl die mit der Beteiligung an Al Alamia
zusammenhängenden Einkunftsteile, als auch die übrigen
Einkunftsteile, ein. Alle Einkünfte gehen zunächst in voller
Höhe in die steuerliche Gewinnermittlung auf Ebene der
Fondsgesellschaft ein. Die Anwendung des Teileinkünfteverfahrens
wird erst im Rahmen der individuellen Besteuerung
auf Anlegerebene berücksichtigt.
Das steuerliche Ergebnis der Fondsgesellschaft wird vom
zuständigen Betriebsfi nanzamt einheitlich und gesondert
für jeden Gesellschafter festgestellt und anschließend im
Amtswege den zuständigen Wohnsitz-Finanzämtern der
Gesellschafter mitgeteilt.
Soweit einzelne Gesellschafter zusätzliche Aufwendungen
im Zusammenhang mit ihrer Beteiligung haben, können
diese ausschließlich als Sonderbetriebsausgaben im Rahmen
der steuerlichen Veranlagung der Fondsgesellschaft,
nicht jedoch im Rahmen der persönlichen Einkommensteuerveranlagung
berücksichtigt werden. Zu diesem Zweck
werden die Fondsgesellschaft bzw. ihr steuerlicher Berater
jährlich die Sonderbetriebsausgaben bei allen Gesellschaftern
abfragen.
14.6
Außensteuerrecht
Bei Beteiligungen von inländischen Steuerpfl ichtigen an
ausländischen Gesellschaften ist grundsätzlich zu prüfen,
ob die Voraussetzungen für die sog. Hinzurechnungsbesteuerung
gemäß §§ 7 bis 14 des Außensteuergesetzes
(AStG) vorliegen, d. h. die ausländische Gesellschaft als
Zwischengesellschaft im Sinne von § 8 AStG anzusehen ist
und deren Einkünfte einer niedrigen Besteuerung unterliegen.
Eine ausländische Gesellschaft gilt als Zwischengesellschaft
in diesem Sinn, wenn folgende Voraussetzungen
erfüllt sind:

a) Beherrschung durch Steuerinländer,
b) niedrige Besteuerung,
c) Einkünfte aus passivem Erwerb.
Die Voraussetzung zu a) ist als erfüllt anzusehen, da die
Fondsgesellschaft plant, eine Mehrheitsbeteiligung von
bis zu 90% an der arabischen Al Alamia zu erwerben.
Nach dem Wortlaut des § 8 Abs. 3 AStG ist auch die Voraussetzung
zu b) beim vorliegenden Investitionskonzept
als erfüllt anzusehen. Danach liegt eine niedrigere Besteuerung
vor, wenn die Einkünfte aus einer ausländischen
Gesellschaft einer Ertragsteuerbelastung von weniger als
25% unterliegen. In der Freihandelszone (Ras Al Khaimah
Free Zone) fi ndet keine Besteuerung der Einkünfte von juristischen
Personen statt. Die Körperschaftsteuerbelastung
für Kapitalgesellschaften beträgt dort gegenwärtig 0%.
Einkünfte aus passivem Erwerb (c)) sind solche Einkünfte,
die nicht aus Tätigkeiten stammen, die unter den Katalog
des § 8 Abs. 1 Nr. 1 bis 10 AStG fallen. Gemäß § 8 Abs.
1 Nr. 8 AStG gehören Ausschüttungen von Kapitalgesellschaften
nicht zu den passiven Einkünften. Die Al Alamia
hält lediglich eine Beteiligung an einer anderen Kapitalgesellschaft.
Die einzigen Einkünfte erzielt sie somit durch
die Gewinnausschüttungen aus dieser Beteiligung. Im
Ergebnis ist damit die oben genannte Voraussetzung unter
c) nicht erfüllt, so dass die Al Alamia keine Zwischengesellschaft
im Sinne der §§ 7 ff AStG ist. Die Vorschriften der
Hinzurechnungsbesteuerung sind daher auf die Einkünfte
der Fondsgesellschaft aus der Al Alamia nicht anzuwenden,
soweit diese auf die Fondsgesellschaft entfallen.
14.7.
Abzugsfähigkeit von Aufwendungen
14.7.1
Aufwendungen in der Gründungsphase
Steuerlich gehören die Aufwendungen der Gesellschaft
für die Gründung, die Konzeption und die Einwerbung
des Eigenkapitals nach Auffassung der Finanzverwaltung
in analoger Anwendung des BMF-Schreibens vom
20.10.2003 - IV C 3 - S 2253a - 48/03 (BStBl I S. 546) zu
den Anschaffungskosten der Beteiligung. Der Gründungs-
aufwand kann demnach in der steuerlichen Rechnung
nicht als sofort abziehbarer Aufwand berücksichtigt
werden. Er wirkt sich daher erst bei einer Veräußerung der
Beteiligungsgesellschaft und im Rahmen des Teileinkünfteverfahrens
steuerlich aus.
14.7.2
Laufende Aufwendungen
Laufende Aufwendungen auf Ebene der Fondsgesellschaft,
die wirtschaftlich mit der Beteiligung an der Al Alamia zusammenhängen,
fallen wie die dazu gehörigen Einnahmen
unter das Teileinkünfteverfahren. Dies bedeutet, dass sie
zu 60% steuerlich abzugsfähig sind (§ 3 c Abs. 2 EStG).
Nicht mit den Einkünften aus der Beteiligungsgesellschaft
zusammenhängende sonstige Betriebsausgaben sind bei
der Fondsgesellschaft in voller Höhe steuerlich abziehbar.
Dies betrifft z. B. alle durch das Gesellschaftsverhältnis
veranlasste Aufwendungen wie z. B. die Vergütungen
für die persönlich haftende Gesellschafterin oder die
Geschäftsführung der Fondsgesellschaft, aber auch Verwaltungskosten
z. B. für die Erstellung der Buchführung,
des Jahresabschlusses oder der Steuererklärung der
Fondsgesellschaft.
14.8
Verlustausgleichsbeschränkungen
14.8.1
§ 15 a EStG
Nach der Vorschrift des § 15 a EStG sind Verluste, die das
Haftkapital übersteigen, nicht mit anderen Einkünften
ausgleichsfähig. Verluste, die das Haftkapital übersteigen,
werden als verrechenbare Verluste festgestellt und können
nur mit späteren Gewinnen bzw. Überschüssen aus der
Gesellschaft verrechnet werden. Auch wenn nur 1% des
Kommanditkapitals als Haftkapital in das Handelsregister
eingetragen wird, gelten die übrigen Kapitaleinlagen eines
Anlegers als Haftkapital im Sinne von § 15 a EStG. Nach
den Prognoserechnungen ist bei der Fondsgesellschaft
nicht zu erwarten, dass laufende Verluste entstehen, die
das Haftkapital eines Anlegers übersteigen. § 15 a EStG
wird daher aller Voraussicht nach bei der Fondsgesellschaft
nicht zur Anwendung kommen.
83
Steuerliche Grundlagen

84
Steuerliche Grundlagen
14.8.2
§ 15 b EStG
Nach § 15 b EStG dürfen Verluste im Zusammenhang mit
sogenannten Steuerstundungsmodellen nicht mit Einkünften
aus anderen Einkunftsarten ausgeglichen werden. Entstehende
Verluste mindern jedoch die Einkünfte, die der
Anleger in den folgenden Wirtschaftsjahren aus derselben
Einkunftsquelle erzielt. Die Regelung des § 15 b EStG
kommt nur dann zur Anwendung, wenn die anfänglichen
Verluste mehr als 10% des Eigenkapitals betragen. Dies ist
jedoch nach dem Konzept nicht zu erwarten, so dass § 15
b EStG bei der Fondgesellschaft keine Anwendung fi ndet.
14.9
Anrechenbarkeit von Steuerabzugsbeträgen
und ausländischer Quellensteuer
Soweit in den VAE auf die Dividendenausschüttungen aus
der Al Alamia Quellensteuern einbehalten werden, sind
diese unter den Voraussetzungen des § 34 c EStG auf die
deutsche Einkommensteuer des Anlegers anrechenbar.
Fallen auf inländische Kapitalerträge Steuerabzugsbeträge
(Kapitalertragsteuer, Solidaritätszuschlag) an, können
diese auf die persönliche Einkommensteuer des Anlegers
angerechnet werden.
14.10
Veräußerung eines Anteils an der
Fondsgesellschaft
Die Veräußerung eines Anteils an der Fondsgesellschaft
zählt gemäß § 16 Abs. 1 Nr. 2 EStG zu den Einkünften
aus Gewerbebetrieb. Sofern ein Veräußerungsgewinn
entsteht, besteht für den Anleger das Wahlrecht zur Inanspruchnahme
verschiedener steuerlicher Vergünstigungen.
Zum Einen kann er einen Freibetrag in Höhe von 45.000
Euro auf den Veräußerungsgewinn in Anspruch nehmen.
Dieser Freibetrag ermäßigt sich um den Betrag, um den
der Veräußerungsgewinn 136.000 Euro übersteigt. Den
Freibetrag können Steuerpfl ichtige jedoch nur in Anspruch
nehmen, sofern sie das 55. Lebensjahr vollendet haben
oder im sozialversicherungsrechtlichen Sinne dauernd
berufsunfähig sind. Zudem wird der Freibetrag nur einmal
im Leben gewährt.
Der Veräußerungsgewinn unterliegt grundsätzlich der
Steuerermäßigung nach der sogenannten Fünftelregelung
gemäß § 34 Abs. 1 EStG. Auf Antrag kann er jedoch
stattdessen zu einem ermäßigten Steuersatz in Höhe von
56% des Durchschnittssteuersatzes, mindestens jedoch in
Höhe von 15% besteuert werden. Dies gilt jedoch nur für
Gewinne bis maximal 5.000.000 Euro. Voraussetzung ist
des Weiteren, dass der Steuerpfl ichtige das 55. Lebensjahr
vollendet hat oder im sozialversicherungsrechtlichen Sinne
dauernd berufsunfähig ist. Darüber hinaus kann der ermäßigte
Steuersatz nur einmal im Leben genutzt werden.
14.11
Gewerbesteuer
Die Fondsgesellschaft ist eine gewerblich geprägte Personengesellschaft
im Sinne des § 15 EStG. Sie unterliegt damit
grundsätzlich mit ihren Einkünften der Gewerbesteuer.
Das Gewerbesteuergesetz sieht in § 9 Nr. 7 unter bestimmten
Voraussetzungen eine Kürzungsmöglichkeit für Gewinne
aus Anteilen an einer ausländischen Kapitalgesellschaft
bei der Ermittlung der gewerbesteuerlichen Bemessungsgrundlage
vor. Wenn die dort genannten Voraussetzungen
erfüllt sind, werden im Ergebnis die laufenden Dividenden
aus der Beteiligung an einer ausländischen Kapitalgesellschaft
nicht mit Gewerbesteuer belastet.
Um die Kürzungsvorschrift nach § 9 Nr. 7 GewStG in
Anspruch nehmen zu können, muss eine Beteiligung an
der ausländischen Tochtergesellschaft zu mindestens
15% gegeben sein und diese Beteiligung muss seit Beginn
des jeweiligen Erhebungszeitraums ununterbrochen bestanden
haben. Zusätzlich darf die Tochtergesellschaft ihre
Bruttoerträge ausschließlich oder fast ausschließlich aus
unter § 8 Abs. 1 Nr. 1 – 6 des AStG fallenden Tätigkeiten
erzielen. Alternativ hierzu ist es möglich, dass die ausländische
Tochtergesellschaft an einer anderen Gesellschaft
zu mindestens ¼ unmittelbar beteiligt ist (Enkelgesellschaft),
wenn die Enkelgesellschaft Geschäftsleitung und
Sitz in dem selben Staat wie die Tochtergesellschaft hat
und wiederum ihre eigenen Bruttoerträge ausschließlich
oder fast ausschließlich aus den unter § 8 Abs. 1 Nr. 1 – 6
des AStG fallenden Tätigkeiten bezieht.

Im vorliegenden Fall wird die deutsche Fondsgesellschaft
planmäßig bis zu 90% der Anteile an der Al-Alamia in den
VAE erwerben. Die notwendige Voraussetzung einer Mindestbeteiligung
von 15% wird somit erfüllt sein.
Al-Alamia als Tochtergesellschaft der deutschen Fondsgesellschaft
erzielt selbst keine Einkünfte aus den unter
§ 8 Abs. 1 Nr. 1 – 6 des AStG fallenden Tätigkeiten. Sie
wird jedoch 49% und damit mehr als ¼ der Anteile an
der German Heart und Vascular Hospital (Middle East)
LLC (GHVH) erwerben. Die GHVH hat ihren Sitz und
ihre Geschäftsleitung ebenfalls in den VAE. Sie erzielt
ihre Einkünfte aus dem Betrieb einer Herz-, Gefäß- und
Nierenklinik. Diese Tätigkeit fällt unter den Begriff der
Dienstleistungen gemäß § 8 Abs. 1 Nr. 5 AStG. Somit
ist die alternative Voraussetzung für die Anwendung der
Kürzungsvorschrift nach § 9 Nr. 7 GewStG hinsichtlich der
Beteiligung der Al Alamia an der GHVH erfüllt.
Die laufenden Dividenden, die die Fondsgesellschaft von
der Al Alamia erhält, unterliegen somit nicht der Gewerbesteuer.
Da nach dem Konzept die ersten Dividenden für
das Jahr 2012 prognostiziert werden, kommt es auf den
Erwerb der Beteiligung an der Al Alamia bzw. auf den
mittelbaren Erwerb der Beteiligung an der GHVH im Jahr
2009 oder 2010 nicht an.
Die Kürzungsvorschrift gemäß § 9 Nr. 7 GewStG ist nur auf
laufende Dividendeneinnahmen anzuwenden. Nicht davon
erfasst sind Gewinne aus der Veräußerung von Anteilen
an ausländischen Kapitalgesellschaften. Solche Gewinne
würden grundsätzlich bei Personengesellschaften, die eine
solche Beteiligung in ihrem Betriebsvermögen halten, der
Gewerbesteuer unterliegen.
Die Beteiligung an der Al Alamia stellt aus Sicht der
Fondsgesellschaft die wesentliche, weil einzige Betriebsgrundlage
dar. Nach den Grundsätzen der Gewerbesteuer
gehören Gewinne aus der Veräußerung oder Aufgabe
des Gewerbebetriebs jedoch nicht zum Gewerbeertrag
(vgl. auch Abschnitt 39 Abs. 1 Nr. 1 Satz 8 GewStR).
Zwar gehört der Gewinn aus der Veräußerung einer zum
Betriebsvermögen gehörenden Beteiligung an einer Kapitalgesellschaft
auch dann zum Gewerbeertrag, wenn
die Beteiligung das gesamte Nennkapital der Gesellschaft
erfasst. Dies gilt jedoch dann nicht, wenn die Veräußerung
im engen Zusammenhang mit der Aufgabe des Gewerbebetriebs
erfolgt (vgl. BFH-Urteil vom 02.02.1972, BStBl.
II Seite 470). Dies gilt unabhängig davon, ob es sich um
Anteile an einer inländischen oder ausländischen Kapitalgesellschaft
handelt (vgl. Abschnitt 39 Abs. 1 Nr. 1 Sätze
13 – 15 GewStR).
Nach dem wirtschaftlichen Konzept des vorliegenden Beteiligungsangebotes
ist davon auszugehen, dass im unmittelbaren
zeitlichen Zusammenhang mit der Veräußerung
der Beteiligung an der Al Alamia der Gewerbebetrieb der
Fondsgesellschaft eingestellt wird. Im steuerlichen Sinn
wird die Veräußerung der Beteiligung zur Betriebsaufgabe
der Fondsgesellschaft führen.
Unter Berücksichtigung dieser gewerbesteuerlichen
Grundsätze wird daher davon ausgegangen, dass der
Gewinn aus der im Jahr 2014 geplanten Veräußerung der
Beteiligung an der Al Alamia nicht der Gewerbesteuer
unterliegt, da es sich um die Veräußerung der einzigen
Betriebsgrundlage handelt, die unmittelbar anschließend
zur Betriebsaufgabe führt.
Hinzuweisen an dieser Stelle ist auf die neuere Rechtsprechung
des Bundesfinanzhofes aus dem Jahre 2007 zur
Abgrenzung von vermögensverwaltender und gewerblicher
Tätigkeit und zur Gewerbesteuerbarkeit von Veräußerungsgewinnen
bei geschlossenen Fonds. In einem dieser
Urteile hat der BFH unter anderem entschieden, dass ein
Veräußerungsgewinn der Gewerbesteuer unterliegt, wenn
die Veräußerung Teil eines einheitlichen Geschäftskonzeptes
ist und erst durch die Veräußerung ein Totalgewinn
erzielt werden kann. Es wird jedoch davon ausgegangen,
dass die beiden BFH-Urteile auf das vorliegende Beteiligungsangebot
nicht anwendbar sind, da sie sich jeweils
auf abnutzbare Wirtschaftsgüter (Flugzeuge, Immobilien)
bezogen haben. Bei Beteiligungen an Kapitalgesellschaften
wie im hier vorliegenden Beteiligungsangebot handelt
es sich jedoch nicht um abnutzbare Wirtschaftsgüter.
Zudem haben Rechtsprechung und Finanzverwaltung
hierfür bereits seit längerem eigenständige Kriterien für
die Abgrenzung zwischen Vermögensverwaltung und
Gewerblichkeit entwickelt. Auf das Risiko, dass die BFH-
Rechtsprechung aus 2007 dennoch zur Anwendung
85
Steuerliche Grundlagen

86
Steuerliche Grundlagen
gelangen könnte, wird im Kapitel 4 „Wesentliche Risiken
der Beteiligung“ hingewiesen. Wir verweisen auf die entsprechenden
Ausführungen.
Im Ergebnis unterliegen nur die Einkunftsteile der Gewerbesteuer,
die nicht in wirtschaftlichem Zusammenhang
mit der Beteiligung an der Al Alamia stehen. Hierzu
zählen auch Vergütungen, die die Gesellschafter von der
Gesellschaft für bestimmte Tätigkeiten im Dienst der
Gesellschaft erhalten. Diese Vergütungen erhöhen als
Sonderbetriebseinnahmen (nach Kürzung um die damit
zusammen hängenden Sonderbetriebsausgaben) den
steuerlichen Gewinn der Fondsgesellschaft. Zu den Sonderbetriebseinnahmen
gehören die jährlichen Vergütungen
für die persönlich haftende Gesellschafterin und die
Treuhänderin sowie die einmalige Vergütung für die Kapitalbeschaffung
in der Gründungsphase an die SHEDLIN
Vertriebsservice GmbH.
Grundsätzlich besteht bei gewerblichen Einkünften die
Möglichkeit der Inanspruchnahme der Steuerermäßigung
gemäß § 35 EStG im Rahmen der persönlichen Einkommensbesteuerung
beim Anleger. Die Steuerermäßigung
beträgt das 3,8-fache des einem Anleger entsprechend
seiner Beteiligungsquote zuzurechnenden Anteils am Gewerbesteuermessbetrag
der Personengesellschaft, an der
er beteiligt ist. Die Steuerermäßigung wird nicht gewährt,
wenn sich zwar für einen Anleger ein anteiliger Gewerbesteuermessbetrag
ergibt, insgesamt jedoch die Einkünfte
aus der betreffenden Beteiligung negativ sind. Aus diesem
Grund wird sich aller Voraussicht nach über die geplante
Fondslaufzeit kein Anspruch auf Steuerermäßigung nach
§ 35 EStG für einen Anleger ergeben.
14.12
Umsatzsteuer
Die Fondsgesellschaft hat eine reine Holding-Funktion. Sie
ist deshalb kein Unternehmer im Sinne des Umsatzsteuergesetzes
und deshalb nicht zum Vorsteuerabzug berechtigt.
Soweit von Dritten Vorsteuer in Rechnung gestellt
wird, gehört die Vorsteuer zum Aufwand.
14.13
Erbschaft- und Schenkungsteuer
Zum 01.01.2009 ist das neue Bewertungs- und Erbschaftsteuerrecht
in Kraft getreten. Die vom Gesetzgeber
eingeführten Änderungen sind Folge des im Januar 2007
veröffentlichten Beschlusses des Bundesverfassungsgerichtes,
wonach das bisherige Erbschaftsteuerrecht
– insbesondere wegen der unterschiedlichen Bewertung
von Betriebs-, Grund- und Kapitalvermögen – in Teilen für
verfassungswidrig erklärt worden ist.
Insbesondere die bewertungsrechtlichen Vorschriften wurden
angepasst, so dass künftig bei allen Vermögensarten
grundsätzlich von einer Bewertung zum Verkehrswert
auszugehen ist. Die dadurch entstandenen Nachteile
gegenüber dem bisherigen Recht sind zumindest teilweise
durch eine deutliche Erhöhung der erbschaftsteuerlichen
Freibeträge bei Übertragungen innerhalb der Steuerklasse
I (hierzu gehören unter anderem Ehegatten, Kinder und
Enkel) kompensiert worden. Daneben wurden erbschaftsteuerliche
Begünstigungen für die Übertragung von Betriebsvermögen
eingeführt, die jedoch sehr komplex und
außerdem an sehr enge Bedingungen geknüpft sind. Nach
dem Konzept für das Beteiligungsangebot ist geplant die
Beteiligung an der Al Alamia im Jahr 2014 zu veräußern
und anschließend den Betrieb der Gesellschaft einzustellen.
Da die Verschonungsregelungen für die Übertragung
von Betriebsvermögen an Mindestbehaltensfristen von
sieben bzw. zehn Jahren gebunden sind, werden sie für
erb- oder schenkweise Übertragungen von Beteiligungen
an der Fondsgesellschaft nicht anwendbar sein.
Die Bewertung von Betriebsvermögen erfolgt künftig
unabhängig von der Rechtsform und orientiert sich am
gemeinen Wert des jeweils übertragenen Vermögens. Bei
der Übertragung von Anteilen an Gesellschaften wie der

Fondsgesellschaft ist der gemeine Wert in erster Linie aus
Verkäufen unter fremden Dritten abzuleiten, die weniger
als ein Jahr vor dem Besteuerungszeitpunkt zurückliegen.
Liegen keine zeitnahen Verkäufe vor, ist der gemeine Wert
unter Berücksichtigung der Ertragsaussichten oder nach
einer anerkannten, auch im nicht steuerlichen Bereich
üblichen Methode zu schätzen. Dabei ist die Methode
anzuwenden, die ein Erwerber der Bemessung des Kaufpreises
zu Grunde legen würde. Als Mindestwert für den
gemeinen Wert ist künftig der Substanzwert als Summe
der gemeinen Werte aller Einzelwirtschaftsgüter abzüglich
aller Schulden anzusetzen.
Das Betriebsvermögen der Fondsgesellschaft wird fast
ausschließlich aus der Beteiligung an der Al Alamia in den
VAE bestehen. Ausländische Kapitalgesellschaften fallen
grundsätzlich nicht unter die Bewertungsvorschrift des
§ 11 Abs. 2 BewG, die für Anteile an inländischen Kapitalgesellschaften
gilt. Der Wert von Beteiligungen an ausländischen
Kapitalgesellschaften ist vielmehr nach § 31 BewG
in. Verbindung mit § 9 BewG zu ermitteln. Maßgeblicher
Wertansatz ist hierbei der gemeine Wert.
Aufgrund der Änderung der Bewertungsvorschriften, die
künftig auch für inländische Anteile an nicht börsennotierten
Kapitalgesellschaften den Ansatz des gemeinen Werts
vorschreiben, ist in der Praxis davon auszugehen, dass
auch Anteile an ausländischen Kapitalgesellschaften im
Steuerklasse I
Steuerklasse II
Steuerklasse III
Ehegatte 500.000,00 EUR
Kinder und Stiefkinder 400.000,00 EUR
Enkel, Urenkel 200.000,00 EUR
Sonst. Personen der Steuerklasse I,
z. B. Eltern und Großeltern (Erbfall)
100.000,00 EUR
Eltern und Großeltern
(Schenkung)
Geschwister
Nichten und Neffen
Stiefeltern
Schwiegersohn, Schwiegertochter
Schwiegereltern
Geschiedener Ehepartner
Sonstige 20.000,00 EUR
Eingetragene Lebenspartner 500.000,00 EUR
Sinne des § 31 BewG nach den inländischen Bewertungsmethoden
zu bewerten sind. Damit ist davon auszugehen,
dass die Anteile an der Al Alamia für erbschafts- oder
schenkungssteuerliche Zwecke entweder nach einem
sogenannten Discounted-Cash-flow-Verfahren aus der
betriebswirtschaftlichen Praxis oder nach dem vereinfachten
Ertragswertverfahren, dass der Gesetzgeber in einer
entsprechenden Verordnung vorgegeben hat, bewertet
werden.
Sofern es zu Übertragungen von Anteilen an der Fondsgesellschaft
im Wege des Erbfalls oder der Schenkung
kommt, richtet sich deren Besteuerung zum Einen nach
dem persönlichen Verhältnis zwischen Erblasser und Erben
bzw. Schenker und Beschenktem und zum Anderen nach
der Höhe des steuerpfl ichtigen Erwerbs. Je nach persönlichem
Verhältnis zum Übertragenden werden Erben bzw.
Beschenkte in unterschiedliche Steuerklassen eingeteilt.
Für diese Steuerklassen gelten dann jeweils unterschiedliche
Steuersätze in Abhängigkeit der Höhe des steuerpfl ichtigen
Erwerbs. Zusätzlich stehen jedem Steuerpfl ichtigen
innerhalb von 10 Jahren persönliche Freibeträge zu, innerhalb
derer Schenkungen oder Erbfälle steuerfrei sind.
Die nachfolgende Übersicht zeigt zusammenfassend die
Einteilung in Steuerklassen, die persönlichen Freibeträge
sowie den jeweils anzuwendenden Steuersatz.
Steuersatz bei steuerpfl ichtigem Erwerb bis einschließlich
Freibetrag 75.000 EUR 300.000 EUR 600.000 EUR 6.000.000 EUR
7% 11% 15% 19%
200.000,00 EUR 30% 30% 30% 30%
30% 30% 30% 30%
87
Steuerliche Grundlagen

15.
Wichtige Verträge
15.1
Gesellschaftsvertrag
SHEDLIN Middle East Health Care 2 GmbH &
Co. KG
Zwischen
1.
der SHEDLIN Management GmbH, Nürnberg,
(im Folgenden auch „persönlich haftende Gesellschafterin“
genannt)
2.
der SHEDLIN Vertriebsservice GmbH
und
3.
der Aureus Treuhand GmbH, Nürnberg,
(im Folgenden auch „Treuhänderin“ genannt)
wird unter Aufhebung sämtlicher bisheriger Vereinbarungen
folgender Kommanditgesellschaftsvertrag
geschlossen:
§ 1
Firma, Sitz und Geschäftsjahr der Gesellschaft
1. Die Firma der Kommanditgesellschaft lautet:
SHEDLIN Middle East Health Care 2 GmbH & Co. KG
2. Der Sitz der Kommanditgesellschaft ist Nürnberg.
3. Das Geschäftsjahr der Kommanditgesellschaft ist das
Kalenderjahr.

§ 2
Gegenstand der Gesellschaft
1. Gegenstand der Gesellschaft ist der Erwerb, das
Halten und das Verwalten von unmittelbaren oder
mittelbaren Beteiligungen an nicht börsennotierten
Kapitalgesellschaften, insbesondere der Erwerb von
bis zu 90% der Anteile an der Al Alamia Arabian Gulf
FZC, P.O. Box, Ras Al-Khaimah Free Zone, Vereinigte
Arabische Emirate, einer nach dem Recht der Vereinigten
Arabischen Emirate gegründeten Gesellschaft,
eingetragen im Free Zone Company-Register unter der
Nr. RAKFTZA-FZC-4002896.
§ 4
Gesellschafter, Kommanditkapital,
Treuhänderin
1. Persönlich haftende Gesellschafterin ist die SHEDLIN
Management GmbH, Nürnberg. Sie leistet keine Einlage
in die Gesellschaft und ist am Gesellschaftsvermögen
nicht beteiligt.
2. Die Gesellschaft ist berechtigt, alle im In- und Ausland
erforderlichen Geschäfte oder Maßnahmen durchzuführen,
die mit dem Gegenstand der Gesellschaft
unmittelbar oder mittelbar zusammenhängen und die
geeignet sind, dem Gesellschaftszweck zu dienen. Alle
erforderlichen Geschäfte und Maßnahmen kann die
Gesellschaft auch durch Dritte vornehmen lassen.
§ 3
Investitions- und Finanzplan
Die Mittelherkunft und die Mittelverwendung stellen sich
für die Gesellschaft plangemäß wie folgt dar:
A. Mittelverwendung Euro
1.
Beteiligung an der Al Alamia Arabian Gulf FZC
(Anteilserwerb und notwendige Kapitalausstattung)
38.689.696
2. Kapitalbeschaffung 5.225.0001) 3. Konzeption und Projektierung 950.000
4. Prospekterstellung, Werbung, Marketing 397.500
5. Rechtliche und steuerliche Beratung 332.500
6. Gutachten 30.000
7. Mittelfreigabekontrolle 45.220
8. Liquiditätsreserve 1.830.084
Gesamt 47.500.000
1) zzgl. gezahltes Agio
B. Mittelherkunft Euro
Kommanditkapital Gesellschafter gemäß § 4 Ziffer 2 2.000
Einzuwerbendes Kommanditkapital 47.498.0002) Gesamt 47.500.000
2) zzgl. 5 % Agio
2. Kommanditisten sind
a) die SHEDLIN Vertriebsservice GmbH, Nürnberg mit
einer Kommanditeinlage (Pfl ichteinlage) in Höhe von
1.000 Euro
b) die Aureus Treuhand GmbH, Nürnberg, mit einer Kommanditeinlage
(Pfl ichteinlage) in Höhe von 1.000 Euro
89
Wichtige Verträge

90
Wichtige Verträge
3. Die Aureus Treuhand GmbH ist berechtigt, ihre Kommanditeinlage
als Treuhänderin für Dritte (Treugeber
bzw. „Anleger“) auf bis zu 47.499.000 Euro zu
erhöhen. Mit Zustimmung der persönlich haftenden
Gesellschafterin ist die Treuhänderin berechtigt,
ihre Kommanditeinlage für Dritte um weitere bis zu
12.500.000 Euro (Überplatzierungsreserve) auf maximal
59.999.000 Euro zu erhöhen.
Die Erhöhung der Kommanditbeteiligung erfolgt durch
die gemeinsame Annahme der Beitrittserklärung eines
Treugebers durch die Treuhänderin und die SHEDLIN
Vertriebsservice GmbH.
4. Der Mindestzeichnungsbetrag für jeden Anleger beträgt
15.000 Euro. Höhere Einlagen müssen ohne Rest
durch 1.000 teilbar sein. Daneben ist ein Agio in Höhe
von 5% des Zeichnungsbetrages zu entrichten.
Die Treuhänderin und die SHEDLIN Vertriebsservice
GmbH sind mit Zustimmung der persönlich haftenden
Gesellschafterin berechtigt, auch Beitritte von Anlegern
anzunehmen, die von den vorstehenden Bedingungen
abweichen.
5. Die Geschäftsführung ist berechtigt, die Gesellschaft
unabhängig von der Höhe des eingeworbenen Kommanditkapitals
spätestens zum 31.12.2011 für den
Beitritt von weiteren Anlegern zu schließen. In den
Fällen des Satzes 1 ändern sich die Planzahlen der
vorstehenden Mittelverwendung (§ 3) entsprechend
(quotal) in Abhängigkeit von dem zum Zeitpunkt der
Schließung der Gesellschaft gezeichneten Kommanditkapital.
Gleiches gilt in den Fällen der zusätzlichen
Kapitalerhöhung gemäß Ziffer 3 Satz 2. Hiervon ausgenommen
ist § 3 (6).
6. Die Kommanditisten gemäß § 4 Ziffer 2 werden in
voller Höhe ihrer Pfl ichteinlage in das Handelsregister
eingetragen.
§ 5
Beteiligung als Treugeber
1. Soweit die Treuhänderin Kommanditeinlagen für Treugeber
übernimmt, hält und verwaltet sie diese nach
Maßgabe eines von ihr mit ihren Treugebern separat
abzuschließenden Treuhand- und Verwaltungsvertrages
(Vollrechtstreuhand).
Die Treugeber werden im Verhältnis zur Gesellschaft,
soweit gesetzlich zulässig, wie Kommanditisten behandelt.
2. Der Beitritt der Treugeber zur Gesellschaft wird im
Innenverhältnis wirksam durch Unterzeichnung der
Beitrittserklärung durch den Treugeber und gemeinsame
Annahme der Beitrittserklärung durch die Treuhänderin
und die SHEDLIN Vertriebsservice GmbH. Im
Außenverhältnis wird die Aufnahme als Kommanditist
wirksam mit der Eintragung in das Handelsregister.
Bis dahin werden die Anleger wie atypisch stille Gesellschafter
behandelt, wobei alle Regelungen dieses
Vertrages in dieser Zeit sinngemäß anzuwenden sind.
3. Soweit beitretende Anleger sich an der Kommanditgesellschaft
beteiligen, ist die Einlage auf das in der
Beitrittserklärung angegebene Treuhandkonto einzuzahlen.
4. Die Aureus Treuhand GmbH darf Auszahlungen von
diesem Treuhandkonto zugunsten der Kommanditgesellschaft
nur im Rahmen des Investitions- und
Finanzplans gemäß § 3 nach Freigabe durch eine
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft gemäß separat abgeschlossenem
Mittelfreigabevertrag vornehmen.
5. Soweit Eigenmittel der Gesellschaft bis zum 30.06.2012
nicht in Anspruch genommen werden, sind sie an die
Gesellschafter (Treugeber) unter Berücksichtigung einer
angemessenen Liquiditätsreserve zurückzuzahlen.
6. Die Treuhänderin ist zur Einzahlung einer gemäß § 4
Ziffer 3 erhöhten Kommanditeinlage nur insoweit
verpfl ichtet, als Anleger ihr entsprechende Mittel zur
Verfügung gestellt haben.
7. Kommt ein Treugeber seiner Verpflichtung zur Einzahlung
der von ihm übernommenen Einlage nicht
fristgemäß nach, so befi ndet er sich ab dem Zeitpunkt
der Fälligkeit in Verzug. Dem Treugeber entstehen in

diesem Falle ohne weitere Mahnungen Verzugszinsen
in Höhe von 5% p.a. über dem zum Zeitpunkt der
Fälligkeit geltenden Basiszinssatz gemäß § 247 BGB.
Die Geltendmachung eines aus der Verzögerung entstandenen
weiteren Schadens bleibt davon unberührt.
8. Die persönlich haftende Gesellschafterin ist ermächtigt,
einen Treugeber, der seine fällige Einlage trotz schriftlicher
Mahnung nach Fristsetzung und Ausschließungsandrohung
ganz oder teilweise nicht erbringt, durch
schriftlichen Bescheid aus der Gesellschaft ganz oder
teilweise auszuschließen, ohne dass es insoweit eines
Gesellschafterbeschlusses bedarf. Insoweit ist die
persönlich haftende Gesellschafterin ermächtigt, die
Treuhänderin anteilig mit dem Teil ihrer Kommanditbeteiligung
aus der Gesellschaft auszuschließen, der
auf den säumigen und ausgeschlossenen Treugeber
entfällt. § 4 Ziffer 4 gilt entsprechend.
9. Die Treugeber sind berechtigt, sich selbst als Kommanditisten
der Gesellschaft in das Handelsregister
eintragen zu lassen. Diese Eintragung setzt voraus,
dass der jeweilige Treugeber zuvor der persönlich
haftenden Gesellschafterin eine notariell beglaubigte
Handelsregistervollmacht erteilt hat, welche über den
Tod des Treugebers hinaus und unwiderrufl ich erteilt
wird und zur Vornahme sämtlicher Handelsregisteranmeldungen,
welche die Gesellschaft betreffen können,
ermächtigt. Die mit der eigenen Handelsregistereintragung
eines Treugebers entstehenden Kosten sind von
diesem zu tragen.
10. Soweit sich ein Treugeber selbst als Kommanditist
in das Handelsregister eintragen lässt, setzt sich das
Treuhandverhältnis mit der Treuhänderin als Verwaltungstreuhand
fort. Das Nähere regelt der Treuhandund
Verwaltungsvertrag.
§ 6
Haftung der Gesellschafter, Nachschusspfl icht
1. Die Haftung der als Kommanditisten bzw. Treugeber
beitretenden Anleger für Verbindlichkeiten der Gesellschaft
ist gegenüber Gläubigern der Gesellschaft
auf die Höhe der im Handelsregister eingetragenen
Hafteinlage beschränkt.
2. Die Hafteinlage der Treuhänderin beträgt zunächst
1.000 Euro und entspricht ihrer eigenen Kommanditeinlage.
Die Hafteinlage wird nach Zeichnungsschluss
um 1% der Summe der von den treuhänderisch
beteiligten Anlegern gemäß § 5 Ziffer 1 übernommenen
Kommanditeinlagen erhöht. Unmittelbar als
Direktkommanditisten der Gesellschaft beigetretene
Anleger werden ebenfalls mit einer Hafteinlage von
1% ihrer gezeichneten Kommanditeinlage in das Handelsregister
eingetragen.
3. Zu weiteren Nachschüssen gegenüber der Gesellschaft
oder zu Zahlungen gegenüber Dritten sind die Kommanditisten
und Treugeber nicht verpfl ichtet.
§ 7
Geschäftsführung und Vertretung
1. Zur Geschäftsführung und Vertretung der Gesellschaft
ist die SHEDLIN Management GmbH berechtigt und
verpfl ichtet. Sie ist berechtigt, die Geschäftsführungsbefugnis,
soweit gesetzlich zulässig, vollständig auf
einen Dritten, der nicht Gesellschafter ist, zu übertragen,
insbesondere auf die SHEDLIN Geschäftsführungs
GmbH. Die Übertragung der Geschäftsführungsbefugnis
durch die SHEDLIN Management GmbH hat mit gesondertem
Geschäftsbesorgungsvertrag zu erfolgen.
2. Die Geschäftsführung kann allein für die Gesellschaft
handeln (Einzelgeschäftsführungsbefugnis) soweit
nicht aus gesetzlich zwingenden Gründen eine Vertretung
durch die persönlich haftende Gesellschafterin
erforderlich ist. Die Geschäftsführung ist von den Beschränkungen
des § 112 HGB und § 181 BGB befreit.
3. Die Geschäftsführung ist zu allen Maßnahmen und
Handlungen berechtigt, die zur Förderung des Gegenstands
der Gesellschaft (§ 2) notwendig oder zweckmäßig
sind.
4. Die Geschäftsführung bedarf für Geschäftsführungsmaßnahmen,
welche über den gewöhnlichen Geschäftsbetrieb
der Gesellschaft hinausgehen, der
Zustimmung der Gesellschafterversammlung. Maßnahmen
zur Durchführung der in § 3 genannten Investitionen,
insbesondere der Erwerb der Beteiligung
91
Wichtige Verträge

92
Wichtige Verträge
an der Al Alamia Arabian Gulf FZC und deren weitere
Kapitalausstattung bis zur im Investitions- und Finanzplan
genannten Höhe, bedürfen nicht der Zustimmung
der Gesellschafterversammlung. Der Erwerb von weiteren
Beteiligungen über die in § 3 (1) genannte Beteiligung
hinaus bedarf der ausdrücklichen Zustimmung
der Gesellschafterversammlung.
5. Nicht der Zustimmung der Gesellschafterversammlung
bedarf die Ausübung des Stimmrechts der Gesellschaft
in Gesellschafterversammlungen der Al Alamia Arabian
Gulf FZC, in denen die Gesellschaft durch die Geschäftsführung
vertreten wird. Die Geschäftsführung
darf sich insoweit ihrerseits von geeigneten Personen
vertreten lassen.
§ 8
Kapitalkonten
1. Für jeden Gesellschafter werden die folgenden Kapitalkonten
geführt:
a. ein Kapitalkonto I („Hafteinlagenkonto“),
b. ein Kapitalkonto II („Entnahmekonto“),
c. ein Kapitalkonto III („Ergebnissonderkonto“) und
d. ein Kapitalkonto IV („Rücklagenkonto“).
Die Kapitalkonten I, II und III bilden zusammen den Kapitalanteil
eines Gesellschafters im Sinne des § 264c Abs. 2
Satz 1 Ziffer I. HGB.
2. Auf dem Kapitalkonto I werden die Einzahlungen auf
die in das Handelsregister eingetragene Hafteinlage
gebucht (§ 6 Ziffer 2).
3. Auf dem Kapitalkonto II werden laufende Entnahmen
und Auszahlungen an die Gesellschafter einschließlich
etwaiger verauslagter Steuerabzugsbeträge gebucht.
4. Auf dem Kapitalkonto III werden die jährlichen Ergebniszuweisungen
gebucht. Entstehende Verluste
werden dabei zunächst von den gesamthänderisch
gebundenen Rücklagen (Ziffer 5) abgeschrieben. Darüber
hinausgehende Verluste sowie Gewinne werden
auf dem Kapitalkonto III erfasst.
5. Auf dem Kapitalkonto IV werden Einzahlungen des
die Hafteinlage übersteigenden Teils der gezeichneten
Kommanditeinlage sowie die Einzahlung des Agios
gebucht. Die Summe aller Kapitalkonten IV bildet
gesamthänderisch gebundene Rücklagen der Gesellschaft
im Sinne von § 264c Abs. 2 Satz 1 Ziffer II.
HGB.
6. Sämtliche Kapitalkonten sind weder im Soll noch im
Haben verzinslich.
§ 9
Gesellschafterversammlung
1. Die ordentliche Gesellschafterversammlung soll einmal
jährlich bis zum 31. Dezember nach Ablauf eines jeden
Geschäftsjahres in Nürnberg abgehalten werden.
Die Geschäftsführung ist berechtigt, für die Gesellschafterversammlung
einen anderen Ort festzulegen.
Entsprechend § 10 Ziffer 3 dieses Vertrages kann die
Gesellschafterversammlung auch im schriftlichen oder
fernschriftlichen Verfahren durchgeführt werden.
2. Außerordentliche Gesellschafterversammlungen sind
von der Geschäftsführung einzuberufen, wenn es das
dringende Interesse der Gesellschaft erfordert oder
die Geschäftsführung dies für zweckmäßig hält. Die
Geschäftsführung ist zur Einberufung einer außerordentlichen
Gesellschafterversammlung auch dann
verpflichtet, wenn Kommanditisten, die zusammen
mindestens 25% der Kommanditeinlagen auf sich vereinigen,
dies schriftlich unter Übersendung einer Tagesordnung
und einer Begründung verlangen. Kommt
die Geschäftsführung der Aufforderung von Kommanditisten
zur Einberufung einer außerordentlichen
Gesellschafterversammlung nicht binnen zwei Wochen
nach, sind die Kommanditisten selbst berechtigt, eine
Gesellschafterversammlung in entsprechender Form
und Frist einzuberufen. Ziffer 1 Satz 3 und Ziffer 3 dieses
Paragraphen fi nden auf außerordentliche Gesellschafterversammlungen
entsprechende Anwendung.
3. Die Geschäftsführung hat Gesellschafterversammlungen
schriftlich (d. h. durch einfachen Brief) unter
Übersendung einer Tagesordnung einzuberufen. Die
Einberufung muss spätestens drei Wochen vor dem

Versammlungstermin an alle Gesellschafter abgesandt
worden sein.
Die Leitung der Gesellschafterversammlung steht der
persönlich haftenden Gesellschafterin zu. Sie kann mit
der Leitung der Gesellschafterversammlung geeignete
Dritte beauftragen. Sie hat durch eine von ihr benannte
und geeignete Person ein Protokoll führen und
unterzeichnen zu lassen. Eine Kopie des Protokolls ist
allen Gesellschaftern zu übersenden. Es gilt als inhaltlich
richtig wenn nicht innerhalb von vier Wochen nach
Zugang der persönlich haftenden Gesellschafterin ein
schriftlicher Widerspruch zugegangen ist. Über den
Widerspruch entscheidet die nächste Gesellschafterversammlung.
4. Die Gesellschafterversammlung ist beschlussfähig,
wenn mindestens 50% der gesamten Stimmen anwesend
oder rechtlich wirksam vertreten sind und die
Geschäftsführung rechtlich wirksam vertreten ist.
5. Sind in einer Gesellschafterversammlung Kommanditisten,
die zusammen mehr als 50% des Kommanditkapitals
auf sich vereinigen oder die Geschäftsführung
nicht anwesend oder vertreten, so ist unverzüglich eine
neue Gesellschafterversammlung mit gleicher Form
und Frist einzuberufen, die ohne Rücksicht auf die Zahl
der dann anwesenden oder vertretenen Stimmen beschlussfähig
ist. Auf Satz 1 ist in der Ladung besonders
hinzuweisen.
6. Je volle 1.000 Euro der übernommenen Kommanditeinlage
gewähren eine Stimme.
7. Die Treuhänderin ist berechtigt, ihr Stimmrecht unterschiedlich
entsprechend den anteilig übernommenen
Kommanditeinlagen der von ihr vertretenen Treugeber
auszuüben, und zwar nach Maßgabe der ihr von den
Treugebern erteilten Weisungen (gespaltenes Stimmrecht).
Soweit die Treuhänderin trotz Nachfrage keine
Weisungen der Treugeber erhält, wird die Treuhänderin
ihr Stimmrecht entsprechend des mitgeteilten Abstimmungsvorschlags,
im Übrigen nach pfl ichtgemäßem
Ermessen ausüben.
8. Die Gesellschafter sind berechtigt, sich in der Gesellschafterversammlung
durch einen mit schriftlicher
Vollmacht versehenen Mitgesellschafter oder durch
eine mit schriftlicher Vollmacht versehene und zur
Berufsverschwiegenheit verpfl ichtete Person (Rechtsanwalt,
Steuerberater, Wirtschaftsprüfer oder Notar)
vertreten zu lassen. Die schriftliche Vollmacht ist zu
Beginn der Gesellschafterversammlung der persönlich
haftenden Gesellschafterin oder der Geschäftsführung
auszuhändigen. Die Vertretung durch sonstige Personen
kann durch Beschluss der Gesellschafterversammlung
zugelassen werden.
Die Regelungen dieser Ziffer gelten nicht für die Bevollmächtigung
der Treuhänderin als Verwaltungstreuhänderin
in den Fällen des § 5 Ziffer 10.
9. Die Treugeber sind berechtigt, an Gesellschafterversammlungen
persönlich teilzunehmen (§ 5 Ziffer 1).
10. Die Unwirksamkeit eines Gesellschafterbeschlusses
kann nur geltend gemacht werden, wenn binnen einer
Ausschlussfrist von einem Monat nach Absendung des
Protokolls der Gesellschafterversammlung bzw. der
schriftlichen Mitteilung des Gesellschafterbeschlusses
Klage auf Feststellung der Unwirksamkeit gegen die
Gesellschaft erhoben wird. Nach Ablauf der Frist gilt
ein evtl. Mangel des Beschlusses als geheilt.
§ 10
Zuständigkeit der Gesellschafterversammlung
und Beschlussfassung
1. Die Gesellschafterversammlung beschließt in allen ihr
gesetzlich oder kraft dieses Gesellschaftsvertrages
zugewiesenen Angelegenheiten, insbesondere
a) über die Feststellung bzw. Genehmigung des Jahresabschlusses
der Gesellschaft;
b) über die Entlastung der Geschäftsführung;
c) über die Auszahlung (Entnahme) von Liquiditätsüberschüssen
bzw. deren nachträgliche Genehmigung
unter Berücksichtigung der Regelungen des § 13;
d) über die Wahl des Abschlussprüfers der Gesellschaft,
sofern ein solcher zu wählen ist;
e) über die Änderung dieses Gesellschaftsvertrages;
f) über die Aufl ösung der Gesellschaft.
93
Wichtige Verträge

94
Wichtige Verträge
2. Ein Gesellschafterbeschluss wird mit einfacher Mehrheit
der abgegebenen Stimmen gefasst, soweit dieser
Gesellschaftsvertrag oder das Gesetz nicht zwingend
eine andere Mehrheit vorsehen. Ungültige Stimmen
und Stimmenthaltungen gelten als nicht abgegebene
Stimmen.
a) Folgende Beschlussgegenstände bedürfen abweichend
von Satz 1 einer Mehrheit von 75% der abgegebenen
Stimmen sowie der ausdrücklichen Zustimmung der
persönlich haftenden Gesellschafterin:
Änderungen des Gesellschaftsvertrages;
die Aufl ösung der Gesellschaft.
b) Änderungen dieses Gesellschaftsvertrags zulasten der
Gesellschafter gemäß § 4 Ziffern 1 und 2 bedürfen
deren vorheriger Einwilligung.
c) Änderungen des § 12 (Ergebnisverteilung) und des
§ 13 (Auszahlungen, Entnahmen) dieses Gesellschaftsvertrages,
welche die Rechte einzelner Gesellschafter
betreffen, bedürfen der vorherigen Einwilligung der
jeweils betroffenen Gesellschafter.
3. Gesellschafterbeschlüsse können im schriftlichen Verfahren
(auch per E-Mail und Telefax) gefasst werden.
Eine solche Beschlussfassung ist in den Fällen der Ziffer
2 a) bis c) ausgeschlossen.
§ 11
Jahresabschluss
1. Die Geschäftsführung hat den Jahresabschluss innerhalb
von neun Monaten nach dem Ende eines Wirtschaftsjahres
nach den Grundsätzen ordnungsmäßiger
Buchführung aufzustellen.
2. Spätestens mit Einladung zur Gesellschafterversammlung
erhält jeder Gesellschafter ein Exemplar des
Jahresabschlusses.
3. Die Geschäftsführung hat der Treuhänderin auf Verlangen
ein Exemplar des Jahresabschlusses für jeden
von ihr vertretenen Treugeber auszuhändigen. Dies gilt
sowohl im Falle der Vollrechts- als auch der Verwaltungstreuhand.
§ 12
Ergebnisverteilung
1. Begriffsdefi nition
a) „Vollrückzahlung“ ist der Zeitpunkt, zu dem die Gesellschaft
Ausschüttungen an die Anleger in Höhe der
jeweils gezeichneten Kommanditeinlage ohne Agio
zuzüglich der Hurdle geleistet hat.
b) „Hurdle Rate“ ist eine rechnerische interne Verzinsung
der von den Gesellschaftern gezeichneten und
geleisteten Kommanditeinlagen ohne Agio in Höhe
von 12% p.a. für die Zeit der Kapitalbindung bei der
Gesellschaft ab dem Zeitpunkt der Schließung der
Gesellschaft (Berechnung nach der Internen-Zinsfuß-
Methode mit jährlicher Zinsberechnung). Die Hurdle
Rate wird nur so weit und so lange berechnet, wie die
Summe der geleisteten Kommanditeinlagen ohne Agio
zuzüglich der Hurdle Rate die Summe der empfangenen
Auszahlungen (ohne Vorzugsausschüttung gemäß
Buchstabe d)) übersteigt.
c) „Bilanzgewinn“ ist der nach den handelsrechtlichen
Bestimmungen ermittelte Jahresüberschuss bzw.
Jahresfehlbetrag zuzüglich der Entnahmen aus den
Rücklagen zugunsten des Bilanzgewinns gemäß § 275
Abs. 4 HGB. Im Rahmen der Erstellung des Jahresabschlusses
ist die Gesellschaft berechtigt, Rücklagen zu
Gunsten des Bilanzgewinns aufzulösen.
d) „Vorzugsausschüttung“ ist der Betrag, der den Kommanditisten,
die der Gesellschaft bis zum 31.03.2010
beitreten und ihre Kommanditeinlage inkl. Agio vollständiggeleistet
haben, im Rahmen der Ergebnisverteilungin
den Jahren 2009 und 2010 vorab zugewiesen
wird. Im Jahr 2009 beträgt die Vorzugsausschüttung
5% p.a. auf das gezeichnete und eingezahlte Nominalkapital
(ohne Agio) gerechnet ab dem 1. des Monats,
der auf die Einzahlung folgt, bis zum 31.12.2009.
Im Jahr 2010 beträgt die Vorzugsausschüttung für in
2009 beigetretene Gesellschafter 5% p.a. vom1.1.2010
bis zum Zeitpunkt der Schließung der Gesellschaft,
längstens jedoch bis zum 31.12.2010. Für Anleger, die
der Gesellschaft in 2010 bis zum 31.03.2010 beitreten,
beträgt die Vorzugsausschüttung 2,5% p.a. gerechnet
ab dem 1. des Monats, der auf die Einzahlung folgt bis
zum Zeitpunkt der Schließung der Gesellschaft, längstens
jedoch bis zum 31.12.2010.
2. Die Vorzugsausschüttung wird den jeweiligen Gesell-

schaftern auf deren Ergebnissonderkonto gemäß § 8
Ziffer 1 c. gutgeschrieben.
3. Das nach Berücksichtigung der Ziffer 1 lit. b) und d)
verbleibende Ergebnis wird bis zur Vollrückzahlung den
Ergebnissonderkonten der Gesellschafter im Verhältnis
ihrer gezeichneten Kommanditeinlagen zueinander
zugewiesen. Für das Geschäftsjahr 2009 ist hierfür
das gezeichnete Kommanditkapital zum 31.12.2009
– unabhängig vom Beitritt eines Gesellschafters –
maßgeblich. Satz 2 gilt sinngemäß für Gesellschafter,
die der Gesellschaft im Jahr 2010 beitreten. Dabei
werden die Ergebnisse vom Zeitpunkt des Beitritts
eines Gesellschafters an zunächst dem beitretenden
Gesellschafter in dem Umfang allein zugerechnet, in
dem im Jahr 2009 beigetretene Gesellschafter an dem
Ergebnis beteiligt waren (ohne Vorzugsausschüttung).
Das verbleibende Ergebnis wird auf die Gesellschafter
im Verhältnis ihrer übernommenen Kommanditeinlagen
zum 31.12.2010 verteilt. Satz 2 gilt ebenfalls sinngemäß
für Gesellschafter, die der Gesellschaft im Jahr
2011 beitreten. Dabei werden die Ergebnisse vom Zeitpunkt
des Beitritts eines Gesellschafters an zunächst
dem beitretenden Gesellschafter in dem Umfang
allein zugerechnet, in dem im Jahr 2009 bzw. 2010
beigetretene Gesellschafter an dem Ergebnis beteiligt
waren (ohne Vorzugsausschüttung). Das verbleibende
Ergebnis wird auf die Gesellschafter im Verhältnis ihrer
übernommenen Kommanditeinlagen zum 31.12.2011
verteilt.
4. Nach dem Zeitpunkt der Vollrückzahlung wird der
Bilanzgewinn der Gesellschaft im Verhältnis 60:40 auf
die Anleger (Treugeber) und die SHEDLIN Vertriebsservice
GmbH verteilt.
5. Die SHEDLIN Vertriebsservice GmbH hält die Gesellschaft
von Gewerbesteuern frei, soweit diese auf
Sonderbetriebseinnahmen (abzüglich Sonderbetriebsausgaben)
der SHEDLIN Vertriebsservice GmbH bei der
Gesellschaft entfallen.
Dies geschieht entsprechend den folgenden Regelungen:
a) Wenn und soweit im Rahmen der Auflösung bzw.
Beendigung der Gesellschaft die Ergebnisverteilung
ausschließlich im Rahmen der vorstehenden Ziffern 1
bis 3 erfolgt und Ziffer 4 nicht zur Anwendung kommt,
wird die SHEDLIN Vertriebsservice GmbH auf erstes
Anfordern durch die Geschäftsführung einen Betrag in
Höhe der insgesamt über die Laufzeit der Gesellschaft
festgesetzten und gezahlten Gewerbesteuern in die
Gesellschaft einlegen, soweit diese Gewerbesteuern
durch Sonderbetriebseinnahmen der SHEDLIN Vertriebsservice
GmbH entstanden sind.
b) Wenn und soweit im Rahmen der Auflösung bzw.
Beendigung der Gesellschaft die Regelung der vorstehenden
Ziffer 4 zur Anwendung kommt, wird der
gem. Ziffer 4 der SHEDLIN Vertriebsservice GmbH
zustehende Anspruch um 60% der insgesamt über die
Laufzeit der Gesellschaft festgesetzten und gezahlten
Gewerbesteuern gekürzt, soweit diese Gewerbesteuern
durch Sonderbetriebseinnahmen der SHEDLIN
Vertriebsservice GmbH entstanden sind. Entsprechend
wird der gem. Ziffer 4 den Anlegern (Treugebern)
insgesamt zustehende Anspruch um diesen Betrag
erhöht.
§ 13
Auszahlungen, Entnahmen
1.
a) Die Gesellschaft schüttet freie Liquidität nach Ermessen
der Geschäftsführung aus. Hat die persönlich haftende
Gesellschafterin die Geschäftsführungsbefugnis
gemäß § 7 Ziffer 1 Satz 2 auf Dritte übertragen, hat die
Geschäftsführung vor Durchführung der Auszahlungen
die ausdrückliche Zustimmung der persönlich haftenden
Gesellschafterin einzuholen. Bei der Bestimmung
des auszuschüttenden Betrages ist eine angemessene
Reserve zur Bestreitung der Kosten der Gesellschaft
unter Berücksichtigung der Erfüllung der vertraglichen,
gesetzlichen und sonstigen Verpfl ichtungen der Gesellschaft
zu bilden.
b) Auszahlungen können durch die Geschäftsführung
auch dann vorgenommen werden, wenn der Saldo
der Kapitalkonten der Gesellschafter hierdurch negativ
wird oder durch vorhergehende Verluste oder Auszahlungen
bereits negativ geworden ist.
c) Soweit die Gesellschaft Steuerabzugsbeträge (z. B.
Quellensteuern, Kapitalertragsteuer, Solidaritätszuschlag)
für einen Gesellschafter verauslagt hat, sind
95
Wichtige Verträge

96
Wichtige Verträge
die Beträge bei der nächsten Auszahlung in Abzug
zu bringen. Solche verauslagten Steuerabzugsbeträge
werden als Entnahmen auf dem Kapitalkonto II gebucht.
2. Die für Auszahlungen bzw. Entnahmen vorgesehene
freie Liquidität steht zunächst den Berechtigten der
Vorzugsausschüttung gemäß § 12 Ziffer 1 d. zu. Die
danach verbleibende Liquidität wird unter Berücksichtigung
der Regelungen zur Ergebnisverteilung (§ 12) an
die Gesellschafter ausgeschüttet.
§ 14
Kosten, Vergütungen
1. Die Gesellschaft trägt alle Kosten ihrer eigenen Verwaltung.
Zu den von der Gesellschaft zu tragenden
Kosten zählen insbesondere die folgenden:
a) die externen Kosten der Konzeption und Projektierung
der Gesellschaft bis zu einem Betrag in Höhe von 2%
des gesamten gezeichneten Kommanditkapitals der
Gesellschaft inkl. Umsatzsteuer sowie der Prospekterstellung
(einschließlich Rechts- und Steuerberatung,
Gutachten sowie Durchführung der Mittelfreigabekontrolle)
bis zu einem Betrag in Höhe von 1,7%
des gesamten gezeichneten Kommanditkapitals der
Gesellschaft inkl. Umsatzsteuer;
b) die Kosten für die Kapitalbeschaffung bis zu einem
Betrag in Höhe von 11% des gesamten gezeichneten
Kommanditkapitals der Gesellschaft zzgl. des von den
beitretenden Anlegern gezahlten Agios;
c) alle direkt zuordenbaren Kosten in Zusammenhang mit
dem Erwerb und der Veräußerung von Beteiligungen,
insbesondere von bis zu 90% der Anteile an der Al
Alamia Arabian Gulf FZC (einschließlich der erforderlichen
Rechts-, Steuer- und sonstiger Beratungskosten);
hierunter fällt auch die angemessene Kapitalausstattung
der Beteiligungsgesellschaft, die zur Finanzierung
der vorgesehenen Investitionen notwendig ist;
d) die Kosten für die Abhaltung von Gesellschafterversammlungen;
e) die Kosten und Gebühren für die eigene Rechts-,
Steuer- und sonstige Beratung der Gesellschaft, insbesondere
für die Erstellung der Steuererklärungen der
Gesellschaft;
f) die Kosten des Geldverkehrs;
g) nachgewiesene Reisekosten der Geschäftsführung für
Reisen zwecks Überwachung der erworbenen Beteiligungsgesellschaft
sowie Wahrnehmung von Gesellschafterfunktionen
in der Beteiligungsgesellschaft;
h) etwaige Steuern und Abgaben jeglicher Art der Gesellschaft.
2. Die persönlich haftende Gesellschafterin erhält für die
Übernahme der Haftung eine jährliche Vergütung in
Höhe von 0,25% des Kommanditkapitals zzgl. etwaiger
gesetzlicher Umsatzsteuer.
3. Für die Übernahme der Geschäftsführung erhält die
persönlich haftende Gesellschafterin eine Vergütung
von jährlich 0,5% des Kommanditkapitals zzgl. der gesetzlichen
Umsatzsteuer. Im Falle der Übertragung der
Geschäftsführungsbefugnis auf einen Dritten gemäß
§ 7 Ziffer 1 Satz 2 steht die Vergütung dem Dritten zu.
4. Die Treuhandgesellschaft erhält für ihre Tätigkeit eine
jährliche Vergütung in Höhe von 0,5% des von ihr
treuhänderisch gehaltenen oder im Wege der Verwaltungstreuhand
verwalteten Kommanditkapitals zzgl.
der gesetzlichen Umsatzsteuer nach Maßgabe des
jeweiligen Treuhand- und Verwaltungsvertrages.
5. Die Vergütungen gemäß Ziffern 2 bis 4 sind jeweils
zum 31. Dezember eines Geschäftsjahres fällig. Die
jeweils Berechtigten können unterjährig Abschlagszahlungen
in angemessener Höhe verlangen, soweit
die Liquidität der Gesellschaft hierfür ausreicht.
6. Für das Jahr 2009 betragen die vorstehend genannten
Vergütungen gemäß Ziffern 2 bis 4 2/12 des jeweiligen
Betrages. Bezugsgröße für die Vergütungen gemäß
den Ziffern 2 bis 4 ist bis zur Schließung der Gesellschaft
jeweils das Kommanditkapital zum 30. Juni
bzw. 31. Dezember eines Jahres. Nach Schließung der
Gesellschaft ist das Kommanditkapital zum 31. Dezember
eines jeden Jahres maßgeblich.
§ 15

Laufzeit der Gesellschaft, Kündigung
1. Die Gesellschaft wird auf unbestimmte Zeit geschlossen.
2. Jeder Gesellschafter kann das Gesellschaftsverhältnis
mit einer Frist von sechs Monaten auf das Ende eines
Geschäftsjahres kündigen, erstmals jedoch zum 31.
Dezember 2014. Die Kündigung bedarf der Schriftform
und ist an die persönlich haftende Gesellschafterin
zu richten. Das Recht zur Kündigung aus wichtigem
Grund bleibt hiervon unberührt..
§ 16
Tod eines Kommanditisten
1. Verstirbt ein Kommanditist, so wird die Gesellschaft mit
seinen Erben oder Vermächtnisnehmern fortgesetzt.
Diese haben sich durch Vorlage einer Ausfertigung
des Erbscheins oder eines entsprechend geeigneten
Nachweises zu legitimieren.
2. Falls mehrere Erben oder Vermächtnisnehmer vorhanden
sind, haben diese zwecks Ausübung der
Gesellschafterrechte einen einheitlichen Vertreter zu
benennen. Bis zur Benennung ruhen das Stimmrecht
aus der Beteiligung des Erblassers sowie das Recht
auf Auszahlungen / Entnahmen gemäß § 13. Das gilt
sinngemäß im Falle der treugeberischen Beteiligung
des Erblassers.
§ 17
Ausscheiden eines Gesellschafters
1. Durch das Ausscheiden eines Gesellschafters wird die
Gesellschaft nicht aufgelöst, sondern unter den verbleibenden
Gesellschaftern fortgesetzt.
2. Ein Kommanditist scheidet aus der Gesellschaft aus,
wenn
a) er das Gesellschaftsverhältnis gemäß §15 Ziffer 2 S. 1
kündigt;
b) er das Gesellschaftsverhältnis aus wichtigem Grund
kündigt;
c) ein Gläubiger eines Kommanditisten dessen Auseinandersetzungsguthaben
pfändet und die Gesellschaft
gemäß § 135 HGB wirksam kündigt, und zwar zum
Zeitpunkt des Wirksamwerdens der Kündigung;
d) in der Person des Kommanditisten ein wichtiger
Grund vorliegt und er daraufhin durch Beschluss der
Gesellschafterversammlung aus der Gesellschaft ausgeschlossen
wird;
e) über sein Vermögen das Insolvenzverfahren eröffnet
oder die Eröffnung mangels Masse abgelehnt wird,
und zwar nach Ablauf von zwei Monaten nach diesem
Zeitpunkt, sofern das Insolvenzverfahren zu diesem
Zeitpunkt nicht abgewendet worden ist;
f) er eine Klage auf Aufl ösung der Gesellschaft erhebt;
g) er aus der Gesellschaft durch die persönlich haftende
Gesellschafterin wegen Nichteinzahlung der fälligen
Einlage nach Fristsetzung mit Ausschlussandrohung
ausgeschlossen wird (§ 5 Ziffer 8).
3. Die Regelungen der Ziffer 2 gelten entsprechend für
Treugeber mit der Maßgabe, dass in den dort genannten
Fällen die Treuhänderin anteilig mit dem Teil ihrer
Kommanditbeteiligung aus der Gesellschaft ausscheidet,
den sie treuhänderisch für den jeweils betroffenen
Treugeber hält.
4. Scheidet die persönlich haftende Gesellschafterin aus
der Gesellschaft aus, so beruft die Geschäftsführung
unverzüglich eine Gesellschafterversammlung ein,
welche eine neue persönlich haftende Gesellschafterin
wählt. Hat die persönlich haftende Gesellschafterin
die Geschäftsführungsbefugnis nicht gemäß § 7 Ziffer
1 Satz 2 übertragen, so beruft die SHEDLIN Vertriebsservice
GmbH eine Gesellschafterversammlung ein,
welche eine neue persönlich haftende Gesellschafterin
wählt.
5. Scheidet die Treuhänderin aus der Gesellschaft aus, so
ist die SHEDLIN Vertriebsservice GmbH ermächtigt, für
die Zeit bis zur Neueinsetzung einer Treuhänderin deren
Rechte und Pfl ichten nach Maßgabe des Treuhandund
Verwaltungsvertrages gegenüber den Treugebern
wahrzunehmen.
6. Bei Ausscheiden eines Gesellschafters ist die persönlich
haftende Gesellschafterin berechtigt, den Kommanditanteil
des ausscheidenden Gesellschafters innerhalb
von 60 Tagen nach der Erklärung des Ausscheidens
zum Verkehrswert zu veräußern. Kommt eine Veräuße-
97
Wichtige Verträge

98
Wichtige Verträge
rung innerhalb dieser Frist nicht zustande, so wächst
der Gesellschaftsanteil den übrigen Gesellschaftern
im Verhältnis ihrer Kommanditeinlagen zueinander zu.
Dem ausscheidenden Gesellschafter steht in diesem
Falle als Abfi ndung ein Auseinandersetzungsguthaben
zum Zeitpunkt des Ausscheidens zu. Das Auseinandersetzungsguthaben
bemisst sich nach den Regelungen
des § 19.
§ 18
Ausschluss von Gesellschaftern
1. Ein Gesellschafter kann aus der Gesellschaft durch
Beschluss der Gesellschafterversammlung mit einer
Mehrheit von mindestens 75% der abgegebenen Stimmen
ausgeschlossen werden, wenn in seiner Person
ein wichtiger Grund vorliegt. Ein wichtiger Grund ist
insbesondere dann gegeben, wenn er vorsätzlich oder
grob fahrlässig eine wesentliche Bestimmung dieses
Gesellschaftsvertrages verletzt. Hiervon unberührt
bleiben die gesetzlichen Bestimmungen zum Ausschluss
eines Gesellschafters.
2. Wird ein Gesellschafter aus der Gesellschaft ausgeschlossen,
so steht ihm ein Abfi ndungs- bzw. Auseinandersetzungsguthaben
gemäß § 19 zu.
§ 19
Auseinandersetzung
1. Scheidet ein Kommanditist/Treugeber aus der Gesellschaft
aus und findet eine Fortsetzung des Gesellschaftsverhältnisses
mit seinen Rechtsnachfolgern
nicht statt, so ist an den ausscheidenden Gesellschafter
eine Abfi ndung zu zahlen.
Die Abfindung bemisst sich grundsätzlich aufgrund
einer Auseinandersetzungsbilanz auf den letzten
Bilanzstichtag vor dem Ausscheiden des Gesellschafters.
In der Auseinandersetzungsbilanz sind die stillen
Reserven der Gesellschaft zu berücksichtigen,
d. h. insbesondere die Vermögensgegenstände der
Gesellschaft mit ihrem Verkehrswert zu bewerten.
Schwebende Geschäfte zum Bilanzstichtag sind nicht
zu berücksichtigen. Zwischen dem Stichtag der Auseinandersetzungsbilanz
und dem Ausscheiden an den
Gesellschafter gefl ossene Auszahlungen/Entnahmen
sind von dem errechneten Verkehrswert zu kürzen, in
diesem Zeitraum geleistete Einlagen sind hinzuzurechnen.
2. Besteht im Rahmen der Ermittlung des Auseinandersetzungsguthabens
Uneinigkeit über den Wertansatz
einzelner Vermögensgegenstände der Gesellschaft,
insbesondere der Beteiligungen, so hat der ausscheidende
Kommanditist/Treugeber auf seine Kosten
ein Schiedsgutachten eines von der Handelskammer
Nürnberg zu benennenden Sachverständigen einzuholen.
Kommt auf Basis dieses Schiedsgutachtens eine
Einigung über die strittigen Wertansätze nicht zustande,
so kann die Gesellschaft ihrerseits ein weiteres
Gutachten eines von der Handelskammer Nürnberg
zu benennenden Sachverständigen in Auftrag geben.
Dem zweiten Gutachter darf das Gutachten des ersten
Sachverständigen nicht vorgelegt werden. Die Kosten
des zweiten Gutachtens trägt die Gesellschaft. Die
Bewertung der Vermögensgegenstände in der Auseinandersetzungsbilanz
hat dann mit dem arithmetischen
Mittel der in den beiden Schiedsgutachten festgestellten
Werte zu erfolgen.
3. Abfindungsansprüche gemäß vorstehender Ziffer 1
sind unverzinslich und in fünf gleichen Halbjahresraten,
jeweils zum Ende eines Kalenderhalbjahres, an
den ausgeschiedenen Kommanditisten/Treugeber zu
zahlen, erstmals zum Ende des dem Ausscheiden folgenden
Kalenderhalbjahres.
Die Gesellschaft kann die Abfi ndungszahlung aussetzen,
wenn die Liquiditätslage der Gesellschaft eine
Zahlung nicht zulässt oder Darlehen zwecks Zahlung
aufgenommen werden müssten.
4. Ergibt sich für den ausscheidenden Kommanditisten/
Treugeber ein negatives Auseinandersetzungsguthaben,
kann die Gesellschaft keinen Ausgleich verlangen.
Hat er jedoch Entnahmen getätigt bzw. Auszahlungen
erhalten, sind diese an die Gesellschaft unverzüglich
zurückzuzahlen, soweit sie die Gewinnanteile des
Kommanditisten/Treugebers übersteigen.
5. Der ausscheidende Kommanditist/Treugeber kann eine
Sicherheitsleistung für ein etwaiges Auseinandersetzungsguthaben
nicht verlangen.

6. Ermäßigt sich die Beteiligung der Treuhänderin durch
Beendigung eines Treuhandverhältnisses, gelten die
vorstehenden Bestimmungen entsprechend, soweit
die entsprechende Kommanditbeteiligung nicht auf
den Treugeber oder einen Übernehmer übertragen
wird.
7. Scheidet ein Kommanditist/Treugeber gemäß § 17
Ziffer 2 lit. d) – g) aus der Kommanditgesellschaft
aus, bestimmt sich sein Abfi ndungsguthaben abweichend
von den vorstehenden Regelungen nach dem
Buchwert seiner Beteiligung im Zeitpunkt seines Ausscheidens,
beschränkt jedoch auf den Nennwert seiner
geleisteten Einlage. Die Regelungen der Ziffern 2 – 5
fi nden entsprechende Anwendung.
§ 20
Verfügungen über Gesellschaftsanteile
1. Unbeschadet der Regelungen des § 5 Ziffern 9 und 10
kann die Treuhänderin über das von ihr treuhänderisch
gehaltene Kommanditkapital nur mit Zustimmung der
persönlich haftenden Gesellschafterin nach Maßgabe
des Treuhand- und Verwaltungsvertrages verfügen.
2. Jeder Kommanditist/Treugeber kann auf den Beginn
oder das Ende eines Kalenderquartals über seinen
Gesellschaftsanteil verfügen, sofern der Rechtsnachfolger
vollumfänglich in die Rechte und Pfl ichten des
Gesellschafters aus diesem Vertrag und aus dem
Treuhand- und Verwaltungsvertrag eintritt. Sofern Verfügungen
nur einen Teil des Gesellschaftsanteils eines
Kommanditisten/Treugebers betreffen, gilt § 4 Ziffer
4 entsprechend. Verfügungen über Gesellschaftsanteile
bedürfen der Schriftform sowie der vorherigen
schriftlichen Zustimmung der persönlich haftenden
Gesellschafterin. Nicht der Zustimmung der persönlich
haftenden Gesellschafterin bedürfen Übertragungen
an Ehegatten, Geschwister oder in gerader Linie Verwandte
des Gesellschafters. Die Zustimmung darf nur
aus wichtigem Grund versagt werden. Ein wichtiger
Grund ist insbesondere dann gegeben, wenn der
Gesellschaft gegen den betreffenden Gesellschafter
fällige Ansprüche zustehen oder wenn der Erwerber
unmittelbar oder mittelbar mit der Gesellschaft oder
Gesellschaftern oder ihren Tochter- bzw. Enkelgesellschaften
im Wettbewerb steht. Verweigert die
persönlich haftende Gesellschafterin ihre Zustimmung,
entscheidet hierüber die nächste ordentliche Gesellschafterversammlung.
Diese Regelung gilt entsprechend
für die Belastung von Kommanditanteilen. Eine
vollständige oder teilweise Verpfändung zum Zwecke
der Erstfinanzierung von Einlagen ist jedoch ohne
Zustimmung der persönlich haftenden Gesellschafterin
jederzeit möglich. Der Rechtsnachfolger hat eine notarielle
Handelsregistervollmacht gemäß § 5 Ziffer 9 zu
erteilen.
3. Soweit eine Anteilsübernahme gemäß Ziffer 2 mittelbar
wie unmittelbar zu einer Beteiligung des Übernehmers
von mehr als 25% an der Gesellschaft führen würde,
bedarf die Anteilsübernahme der vorherigen Zustimmung
der Gesellschafterversammlung einschließlich
der vorherigen Zustimmung der persönlich haftenden
Gesellschafterin. Die Gesellschafterversammlung und
die persönlich haftende Gesellschafterin sind berechtigt,
die Zustimmung zu versagen, wenn hierdurch
eine Schädigung oder sonstige Beeinträchtigung der
Gesellschaft oder einzelner Gesellschafter zu befürchten
ist.
4. Bei Übertragungen auf einen Dritten im Rahmen einer
Gesamtrechts- oder Sonderrechtsnachfolge werden
alle Konten gemäß § 8 unverändert fortgeführt.
5. Verfügungen der Gesellschafter gemäß § 4 Ziffern 1
und 2 über ihren Gesellschaftsanteil zugunsten von
Dritten bedürfen der Zustimmung der Gesellschafterversammlung
mit einer Mehrheit von 75% der abgegebenen
Stimmen der übrigen Gesellschafter. Einer
solchen Zustimmung bedürfen nicht Verfügungen der
Gesellschafter gemäß § 4 Ziffern 1 und 2 zugunsten
von verbundenen Unternehmen im Sinne des § 15
AktG.
6. Für die Veräußerung eines Gesellschaftsanteils an Dritte
steht der persönlich haftenden Gesellschafterin ein
Vorkaufsrecht zu. Der Verkäufer hat zu diesem Zweck
seine Beteiligung zunächst der persönlich haftenden
Gesellschafterin durch Vorlage des Kaufvertrages bzw.
99
Wichtige Verträge

100
Wichtige Verträge
des Kaufvertragsangebotes zum Erwerb anzubieten.
Die persönlich haftende Gesellschafterin kann das Vorkaufsrecht
selbst ausüben oder nach ihrer Wahl einen
Dritten als Käufer benennen. Für das Vorkaufsrecht
gelten folgende Regelungen:
a) Das Vorkaufsrecht kann nur innerhalb einer Frist von
30 Tagen nach Vorlage des Kaufvertrages bzw. des
Kaufvertragsangebotes durch den Veräußerer ausgeübt
werden. Hierzu ist eine schriftliche Anzeige an den
Veräußerer zu richten.
b) Übt die persönlich haftende Gesellschafterin ihr Recht
nicht innerhalb der in Buchstabe a) genannten Frist
aus, ist der veräußerungswillige Gesellschafter zur
Veräußerung berechtigt. Die persönlich haftende
Gesellschafterin kann auf ihr Vorkaufsrecht auch vor
Ablauf der Frist gemäß Buchstabe a) durch schriftliche
Erklärung gegenüber dem Veräußerer verzichten.
c) Das Vorkaufsrecht gilt nur bei Veräußerungen an Dritte,
es gilt nicht bei einer Veräußerung an Ehegatten,
Geschwister oder in gerader Linie Verwandte des
Veräußerers.
Als Veräußerung von Gesellschaftsanteilen in diesem
Sinne gelten sowohl die Veräußerung von unmittelbaren
Kommanditbeteiligungen als auch die Veräußerung
von mittelbaren, über die Treuhänderin gehaltenen
Kommanditbeteiligungen.
§ 21
Aufl ösung der Gesellschaft
1. Wird die Gesellschaft aufgelöst, so ist die persönlich
haftende Gesellschafterin Liquidatorin.
2. Die Liquidatorin hat das Gesellschaftsvermögen bestmöglich
zu verwerten, sämtliche Forderungen der Gesellschaft
einzuziehen und den Verwertungserlös nach
Begleichung der Verbindlichkeiten der Gesellschaft an
die Gesellschafter unter Beachtung der Regelungen
des § 12 Ziffern 2 bis 4 nach Maßgabe der jeweiligen
Kapitalkonten zueinander zu verteilen.
3. Zu den Verbindlichkeiten der Gesellschaft zählen auch
die beschlossenen und nicht entnommenen Auszahlungen
an die Gesellschafter.
4. Die persönlich haftende Gesellschafterin erhält ihre
Aufwendungen ersetzt, die ihr im Zusammenhang mit
der Aufl ösung der Gesellschaft entstehen.
§ 22
Freistellung
1. Die Gesellschaft stellt die persönlich haftende Gesellschafterin,
die ggfs. gemäß § 7 Ziffer 1 Satz 2 mit der
Geschäftsführung beauftragte SHEDLIN Geschäftsführungs
GmbH und die Treuhänderin sowie ihre
Organe, Angestellten und Beauftragten (zusammen
die „Freistellungsberechtigten“) voll umfänglich von
jedem Schaden, sämtlichen Kosten und sonstigen
Aufwendungen sowie jeder Haftung frei, die den Freistellungsberechtigten
aus ihrer Tätigkeit für die Gesellschaft
erwachsen können, ausgenommen die Haftung
der persönlich haftenden Gesellschafterin aus ihrer
Stellung als unbeschränkt haftende Gesellschafterin.
Die Freistellung umfasst auch die Kosten der Rechtsverfolgung
und Rechtsverteidigung. Die Freistellung
hat auf erstes Anfordern zu erfolgen. Ein Anspruch auf
Freistellung ist ausgeschlossen, wenn der betreffende
Freistellungsberechtigte vorsätzlich oder grob fahrlässig
gehandelt hat. Bei Meinungsverschiedenheiten darüber,
ob ein Freistellungsberechtigter vorsätzlich oder
grob fahrlässig gehandelt hat, hat der Freistellungsberechtigte
Anspruch auf Freistellung bis zur rechtskräftigen
Entscheidung über die Meinungsverschiedenheit;
wird Vorsatz oder grobe Fahrlässigkeit festgestellt, hat
der betreffende Freistellungsberechtigte die empfangenen
Leistungen zurückzugewähren.
2. Die Gesellschafter haften anteilig für die Freistellungsverpfl
ichtung der Gesellschaft bis zur Summe der empfangenen
Auszahlungen. Die vorstehende persönliche
Haftung der Gesellschafter besteht nur gegenüber der
Gesellschaft, nicht aber gegenüber Dritten und erlischt
mit Eintragung der Vollbeendigung der Gesellschaft im
Handelsregister.
§ 23

Schlussbestimmungen
1. Mündliche Nebenabreden sind nicht getroffen. Änderungen
und Ergänzungen dieses Vertrages können nur
durch einen entsprechenden Gesellschafterbeschluss
erfolgen.
2. Die Anleger sind verpfl ichtet, der Gesellschaft sämtliche
Änderungen bzgl. Ihrer Bestandsdaten (Name,
Wohnsitz, Anschrift, Bankverbindungen, Finanzamt,
Steuernummer) unverzüglich mitzuteilen. Mitteilungen
an die Anleger erfolgen mit einfachem Brief an die
letzte der Gesellschaft bekannt gegebene Adresse. Sie
gelten drei Werktage nach Absendung als zugegangen.
3. Sollten einzelne Bestimmungen dieses Vertrages unwirksam
oder undurchführbar sein, wird hierdurch die
Wirksamkeit des Vertrages im Übrigen nicht berührt.
Anstelle der unwirksamen oder undurchführbaren
Bestimmung soll eine Bestimmung treten, die dem
wirtschaftlichen Sinn der unwirksamen oder undurchführbaren
Bestimmung möglichst nahe kommt.
4. Die Kosten dieses Vertrages und der daraus folgenden
notwendigen Registereintragungen trägt die Gesellschaft.
5. Gerichtsstand ist Nürnberg.
Nürnberg, den 29. September 2009
gez. Robert G. Schmidt Dr. Gerald Schüssel
als Geschäftsführer der SHEDLIN Management GmbH
als persönlich haftende Gesellschafterin der
SHEDLIN Middle East Health Care 2 GmbH & Co. KG
gez. Davut Deletioglu
als Geschäftsführer der
SHEDLIN Vertriebsservice GmbH
gez. Jörg Bähren
als Geschäftsführer der
Aureus Treuhand GmbH
101
Wichtige Verträge

102
Wichtige Verträge
15.2
Treuhand- und
Verwaltungsvertrag
Für die treuhänderische Beteiligung an der
SHEDLIN Middle East Health Care 2 GmbH &
Co. KG
zwischen
1.
der Aureus Treuhand GmbH, Breslauer Straße 396,
90471 Nürnberg,
(im Folgenden auch „Treuhänderin“ genannt)
und
2.
dem der SHEDLIN Middle East Health Care 2 GmbH
& Co. KG beitretenden Treugeber
(im Folgenden auch „Treugeber“ genannt)
unter Beitritt der
SHEDLIN Middle East Health Care 2 GmbH & Co. KG
(im Folgenden auch „Fondsgesellschaft“ genannt)
Präambel
Die Treuhänderin hat sich als Treuhandkommanditistin an
der SHEDLIN Middle East Health Care 2 GmbH & Co. KG
beteiligt, deren Gegenstand der Erwerb, das Halten und
die Verwaltung von unmittelbaren oder mittelbaren Beteiligungen
an nicht börsennotierten Kapitalgesellschaften,
insbesondere der Erwerb von bis zu 90% der Anteile an
der Al Alamia Arabian Gulf FZC, einer in den Vereinigten
Arabischen Emiraten ansässigen Gesellschaft, ist.
Gemäß § 4 Ziffern 2 und 3 des Gesellschaftsvertrages
der Fondsgesellschaft ist die Treuhänderin mit einer Einlage
von 1.000 Euro an der Fondsgesellschaft beteiligt,
welche sie auf bis zu 47.499.000 Euro (sowie ggf. um
weitere 12.500.000 Euro gemäß § 4 Ziffer 3 Satz 2 des
Gesellschaftsvertrages) erhöhen kann. Die Treuhänderin
wird die erhöhte Einlage treuhänderisch im Rahmen einer
Vollrechts- ggf. Verwaltungstreuhand für die Treugeber
halten. Dies vorausgeschickt, übernimmt die Treuhänderin
nach Maßgabe der nachfolgenden Bestimmungen den
treuhänderischen Erwerb und die treuhänderische Verwaltung
von Beteiligungen an der Fondsgesellschaft für den
jeweiligen Treugeber.
§ 1
Abschluss des Treuhand- und
Verwaltungsvertrages
Dieser Treuhandvertrag wird durch Unterzeichnung der
Beitrittserklärung durch den jeweiligen Treugeber und die
gemeinsame Annahme dieser Beitrittserklärung durch die
Treuhänderin und die SHEDLIN Vertriebsservice GmbH
geschlossen. Für die Wirksamkeit der Annahme genügt
die gemeinsame Gegenzeichnung oder Faksimilierung der
Beitrittserklärung durch die Treuhänderin und die SHEDLIN
Vertriebsservice GmbH. Die Treuhänderin wird den jeweiligen
Treugeber über die Annahme seiner Beitrittserklärung
durch Übersendung einer Kopie der von der Treuhänderin
und der SHEDLIN Vertriebsservice GmbH gegengezeichneten
oder faksimilierten Beitrittserklärung des Treugebers
informieren.
§ 2
Gegenstand des Treuhand- und
Verwaltungsvertrages
1. Die Treuhänderin ist verpfl ichtet, im eigenen Namen,
im Innenverhältnis jedoch im Auftrag und auf Rechnung
des Treugebers, nach Maßgabe dieses Treuhandund
Verwaltungsvertrages, des Gesellschaftsvertrages
und der Beitrittserklärung des Treugebers eine Kommanditbeteiligung
an der Fondsgesellschaft in Höhe
des in der Beitrittserklärung angegebenen Zeichnungsbetrages
zzgl. Agio nach dessen Zahlung durch
den Treugeber an die Treuhänderin nach Maßgabe der
nachfolgenden Regelungen zu erwerben, zu halten
und zu verwalten.
2. Im Außenverhältnis hält die Treuhänderin ihre Kommanditbeteiligung
an der Gesellschaft als einheitlichen
Geschäftsanteil. Im Innenverhältnis handelt die
Treuhänderin jedoch im Auftrag und auf Rechnung
der Treugeber. Die Stellung des Treugebers entspricht
daher wirtschaftlich der eines unmittelbar an der Gesellschaft
beteiligten Kommanditisten.

3. Das Rechtsverhältnis zwischen der Treuhänderin und
dem Treugeber sowie zwischen den Treugebern untereinander
wird geregelt durch die Vorschriften dieses
Treuhand- und Verwaltungsvertrages sowie durch
die entsprechend anwendbaren Bestimmungen des
Gesellschaftsvertrages, und zwar auch in den Fällen,
in denen ein besonderer Verweis auf die Rechte und
Pflichten aus dem Gesellschaftsvertrag in diesem
Treuhand- und Verwaltungsvertrag nicht ausdrücklich
erfolgt. Der Gesellschaftsvertrag ist dem Treugeber bei
Abschluss dieses Treuhand- und Verwaltungsvertrages
als Bestandteil des Verkaufsprospektes ausgehändigt
und von ihm zur Kenntnis genommen worden. Der
Gesellschaftsvertrag ist Bestandteil dieses Vertrages.
4. Der Treugeber ist verpfl ichtet, den in seiner Beitrittserklärung
genannten Zeichnungsbetrag zzgl. Agio
an die Treuhänderin auf das in der Beitrittserklärung
genannte und von der Treuhänderin eingerichtete
Treuhandkonto einzuzahlen.
5. Die Treuhänderin ist verpfl ichtet, die auf das Treuhandkonto
eingezahlten Beträge ausschließlich zur Leistung
der im Hinblick auf die Beitrittserklärung des Treugebers
übernommenen Pfl ichteinlagen zu verwenden.
§ 3
Weisungsrecht
1. Der Treugeber ist berechtigt, der Treuhänderin Weisungen
hinsichtlich der Ausübung des Stimmrechts bei
der Fassung von Beschlüssen für die Fondsgesellschaft
zu erteilen. Die Treuhänderin ist verpflichtet, diese
Weisungen zu berücksichtigen und ihr Stimmrecht
entsprechend auszuüben.
2. Die Treuhänderin ist verpfl ichtet, vor jeder ordentlichen
Gesellschafterversammlung der Fondsgesellschaft
die Weisungen des Treugebers einzuholen. Sofern die
Treuhänderin trotz Nachfrage keine Weisungen des
Treugebers erhält, wird die Treuhänderin ihr Stimmrecht
entsprechend dem mitgeteilten Abstimmungsvorschlag,
im Übrigen nach pfl ichtgemäßem Ermessen
ausüben.
3. Der Treugeber erteilt der Treuhänderin hiermit Voll-
macht zur Ausübung des Stimmrechts auf der Gesellschafterversammlung
unter Berücksichtigung
vorstehender Ziffern 1. und 2.
4. Eine Handlung der Treuhänderin, für die eine Zustimmung
des Treugebers erforderlich ist, darf von der
Treuhänderin in Fällen unabweisbarer Dringlichkeit
ohne eine solche Zustimmung vorgenommen werden,
wenn dies nach ihrem eigenen, pfl ichtgemäßen Ermessen
für die Gesellschaft erforderlich ist. Sie hat über
ein solches selbstständiges Handeln dem Treugeber
unverzüglich zu berichten.
§ 4
Herausgabepfl icht
Die Treuhänderin ist auf entsprechendes Verlangen des
Treugebers verpflichtet, die von ihr für den Treugeber
gehaltene Kommanditeinlage an der Fondsgesellschaft auf
den Treugeber zu übertragen, Die Kosten der Übertragung
trägt der Treugeber.
§ 5
Pfl ichten des Treugebers
Der Treugeber ist verpfl ichtet, die Treuhänderin von allen
Verbindlichkeiten und Verpfl ichtungen im Zusammenhang
mit der treuhänderisch gehaltenen Beteiligung an der
Gesellschaft freizuhalten bzw., sofern die Treuhänderin
bereits geleistet hat, dieser den Gegenwert der Leistung
auf erste Anforderung zu erstatten.
§ 6
Übertragung von Beteiligungen
Für die Übertragung von Beteiligungen an der Fondsgesellschaft
durch den Treugeber gilt § 20 des Gesellschaftsvertrages
der Fondsgesellschaft entsprechend. Dies gilt
sinngemäß für die Übertragung von Rechten, welche dem
Treugeber aus diesem Treuhand- und Verwaltungsvertrag
gegenüber der Treuhänderin zustehen.
§ 7
Beendigung des Treuhandverhältnisses
1. Dieser Treuhand- und Verwaltungsvertrag wird auf
unbestimmte Zeit geschlossen. Er sowie das Treuhandverhältnis
enden in jedem Fall mit der Vollbeendigung
der Fondsgesellschaft.
103
Wichtige Verträge

104
Wichtige Verträge
2. Unbeschadet der Ziffer 1 endet die Vollrechtstreuhand
mit der Übertragung der treuhänderisch gehaltenen
Kommanditbeteiligung an der Fondsgesellschaft von
der Treuhänderin auf den Treugeber. Das Treuhandverhältnis
setzt sich in diesem Fall als Verwaltungstreuhand
fort.
3. Eine ordentliche Kündigung dieses Treuhand- und
Verwaltungsvertrages durch die Treuhänderin ist nicht
zulässig. Davon unberührt bleibt das Recht zur Kündigung
aus wichtigem Grund.
§ 8
Vergütungen der Treuhänderin
1. Die Treuhänderin erhält für ihre Tätigkeit von der
Fondsgesellschaft eine Vergütung in Höhe von 0,5%
p.a. bezogen auf das von ihr treuhänderisch gehaltene
oder im Wege der Verwaltungstreuhand verwaltete
Kommanditkapital zzgl. der geltenden gesetzlichen
Umsatzsteuer. Im Jahr 2009 beträgt die Vergütung
2/12 des vorgenannten Betrages. Bezugsgröße für die
Vergütung ist bis zur Schließung der Gesellschaft das
Kommanditkapital zum 30. Juni bzw. 31. Dezember
eines Jahres. Nach Schließung der Gesellschaft ist
das Kommanditkapital zum 31. Dezember eines jeden
Jahres maßgeblich.
2. Aufwendungen, welche die Treuhänderin auf Rechnung
der Fondsgesellschaft außerhalb der Treuhandund
Verwaltungstätigkeit hat, kann sie dieser in
Rechnung stellen. Die Fondsgesellschaft ersetzt der
Treuhänderin die Kosten, insbesondere Notar- und
Handelsregistergebühren, die durch die Eintragung der
Treuhänderin als Kommanditistin der Gesellschaft und
durch die Erhöhung ihrer Einlage entstehen, sowie die
ggf. anfallenden Kosten für die Eintragung der Treugeber
als Direktkommanditisten.
3. Sofern ein Anleger seine Beteiligung an der Gesellschaft
auf einen anderen Gesellschafter oder einen Dritten
überträgt, erhebt die Treuhänderin vom ausscheidenden
Gesellschafter hierfür eine Gebühr in Höhe von 50
Euro. Hiervon unberührt bleiben weitere Kosten, die
dem Anleger im Zusammenhang mit der Übertragung
entstehen (z. B. Handelsregistergebühren).
§ 9
Haftung der Treuhänderin
1. Grundlage der treuhänderischen Beteiligung des Anlegers
sind ausschließlich die im Emissionsprospekt
der Fondsgesellschaft enthaltenen Informationen. Die
Treuhänderin hat den Emissionsprospekt und die darin
enthaltenen Angaben keiner eigenen Überprüfung
unterzogen. Sie haftet daher auch nicht für den Inhalt
des Emissionsprospektes und für die Angaben zur
Wirtschaftlichkeit und zu den steuerlichen Folgen der
Beteiligung.
2. Die Treuhänderin ist verpfl ichtet, die sich aus diesem
Treuhandvertrag ergebenden Rechte und Pfl ichten mit
der Sorgfalt eines ordentlichen Kaufmanns wahrzunehmen.
3. Die Treuhänderin und die Personen, die sie vertreten,
haften auch für ein vor dem Abschluss des Treuhandund
Verwaltungsvertrages liegendes Verhalten nur,
soweit ihnen Vorsatz oder grobe Fahrlässigkeit zur
Last fällt. Im Falle der Haftung, ausgenommen vorsätzliches
Verschulden, haftet die Treuhänderin nur für
den typischen und vorhersehbaren Schaden. In jedem
Fall ist der Umfang der Haftung auf die jeweilige Höhe
des vom Anleger gezeichneten Zeichnungsbetrages
begrenzt.
4. Ein etwaiger Ersatzanspruch gegen die Treuhänderin
verjährt nach 12 Monaten ab Kenntnisnahme; soweit
kraft Gesetz kürzere Verjährungsfristen gelten, sind
diese anwendbar. Die Verjährungsfrist beginnt für alle
Ersatzansprüche gegen die Treuhänderin grundsätzlich
mit der Möglichkeit der Kenntnisnahme der tatsächlichen
Umstände, die eine Haftung der Treuhänderin
begründen. Spätestens mit dem dritten Tag nach der
Absendung des jeweiligen Geschäftsberichtes und/
oder des Berichtes der Treuhänderin an den Treugeber
beginnt die Verjährungsfrist für Ansprüche, die während
des Geschäftsjahres der Kommanditgesellschaft
entstanden sind, auf die sich der Geschäftsbericht
und/oder der Bericht der Treuhänderin an die Treugeber
beziehen. § 103 BGB fi ndet keine Anwendung.

5. Die Ausführung von Weisungen des Treugebers gemäß
§ 3 dieses Treuhand- und Verwaltungsvertrages stellt
die Treuhänderin im Verhältnis zum Treugeber von
jeder Verantwortlichkeit frei, soweit nicht zwingende
gesetzliche Bestimmungen entgegenstehen.
§ 10
Schlussbestimmungen
1. Schriftliche Mitteilungen der Treuhänderin an die
zuletzt bekannt gegebene Anschrift des Treugebers
gelten nach dem gewöhnlichen Postlauf (3 Werktage)
als dem Treugeber zugegangen.
2. Die Treuhänderin weist darauf hin, dass die persönlichen
Daten im Rahmen dieses Treuhand- und Verwaltungsvertrages
elektronisch gespeichert werden
und dass die in die Platzierung des Eigenkapitals
eingeschalteten Personen über die Verhältnisse der
Gesellschaft zu Vertriebszwecken informiert werden.
Der Treugeber ist verpfl ichtet, sämtliche Änderungen
bezüglich seiner Bestandsdaten (Name, Wohnsitz, Anschrift,
Bankverbindungen, Finanzamt, Steuernummer)
unverzüglich der Treuhänderin mitzuteilen.
3. Soweit in diesem Treuhand- und Verwaltungsvertrag
nichts anderes bestimmt ist, gelten die Bestimmungen
des Gesellschaftsvertrages der Fondsgesellschaft in
seiner jeweils gültigen Fassung für das Treuhandverhältnis
sinngemäß. Die Beitrittserklärung des Treugebers
sowie der Gesellschaftsvertrag sind integrale
Bestandteile des Treuhand- und Verwaltungsvertrages.
4. Mündliche Nebenabreden sind nicht getroffen worden.
Änderungen und Ergänzungen dieses Vertrages
einschließlich dieser Bestimmungen bedürfen der
Schriftform. Dies gilt auch für den Verzicht auf das
Schriftformerfordernis.
5. Sollte eine Bestimmung dieses Vertrages oder eine
künftig in ihn aufgenommene Bestimmung ganz oder
teilweise unwirksam oder nicht durchsetzbar sein
oder die Wirksamkeit oder Durchsetzbarkeit später
verlieren oder sollte sich eine Lücke herausstellen, wird
hierdurch die Gültigkeit der übrigen Bestimmungen
nicht berührt. Anstelle der unwirksamen oder nicht
durchsetzbaren Bestimmung oder zur Ausfüllung der
Lücke soll eine Regelung gelten, die, soweit rechtlich
zulässig, dem am nächsten kommt, was die Vertragsschließenden
gewollt haben oder nach dem Sinn und
Zweck des Vertrages gewollt hätten, falls sie diesen
Punkt bedacht hätten. Beruht die Unwirksamkeit oder
Undurchführbarkeit einer Bestimmung auf einem darin
festgelegten Maß der Leistung oder der Zeit (Frist oder
Termin), soll das der Bestimmung am nächsten kommende
rechtlich zulässige Maß vereinbart werden.
6. Gerichtsstand und Erfüllungsort für alle Verpfl ichtungen
aus diesem Vertrag ist, soweit gesetzlich zulässig,
der Sitz der Treuhänderin.
Nürnberg, den 29. September 2009
gez. Robert G. Schmidt Dr. Gerald Schüssel
als Geschäftsführer der SHEDLIN Management GmbH
als persönlich haftende Gesellschafterin der
SHEDLIN Middle East Health Care 2 GmbH & Co. KG
gez. Jörg Bähren
als Geschäftsführer der
Aureus Treuhand GmbH
105
Wichtige Verträge

106
Wichtige Verträge
15.3
Geschäftsbesorgungs-
vertrag
zwischen
1.
der SHEDLIN Management GmbH,
Breslauer Str. 396, 90471 Nürnberg
– nachstehend „Auftraggeberin“ genannt –
und
2.
der SHEDLIN Geschäftsführungs GmbH,
Breslauer Str. 396, 90471 Nürnberg
– nachstehend „Auftragnehmerin“ genannt –
Präambel
Die Auftraggeberin ist für die Gesellschaft SHEDLIN Middle
East Health Care 2 GmbH & Co. KG gemäß Gesellschaftsvertrag
vom 29.09.2009 als persönlich haftende Gesellschafterin
gemäß § 114 (1), § 161 (2) und § 164 HGB zur
Geschäftsführung befugt und ausschließlich berechtigt. In
selbigem Vertrag wurde unter § 7 Ziffer 1 Satz 2 geregelt,
dass die Auftraggeberin berechtigt ist, für die Führung der
Geschäfte Dritte zu beauftragen. Dies vorausgeschickt
vereinbaren beide Parteien wie folgt:
§ 1
Gegenstand
1. Die Auftraggeberin beauftragt die Auftragnehmerin
mit der Übernahme und Durchführung der Geschäftsführung
der Gesellschaft SHEDLIN Middle East Health
Care 2 GmbH & Co. KG. Die Geschäftsführungsbefugnis
erstreckt sich auf die Vornahme aller Rechtsgeschäfte,
die zum üblichen Betrieb der Gesellschaft
gehören und umfasst insbesondere die Durchführung
und Abwicklung der nach dem Investitions- und Finanzplan
(§ 3 des Gesellschaftsvertrages der SHEDLIN
Middle East Health Care 2 GmbH & Co. KG) vorgesehenen
Rechtsgeschäfte.
Zur Geschäftsführung gehört auch die Führung der
Bücher der Gesellschaft gemäß §§ 238 ff., 264a HGB
unter Beachtung der Grundsätze ordnungsgemäßer
Buchführung und Bilanzierung sowie die Aufstellung
des Jahresabschlusses. Die Auftragnehmerin ist berechtigt,
Dritte zur Erfüllung ihrer Aufgaben heranzuziehen,
entsprechende Geschäftsbesorgungsverträge
mit Wirkung für die Gesellschaft abzuschließen und
entsprechende Vollmachten zu erteilen.
Die Auftragnehmerin führt die Geschäfte der Gesellschaft
in Übereinstimmung mit den gesetzlichen Vorschriften
und dem Gesellschaftsvertrag der SHEDLIN
Middle East Health Care 2 GmbH & Co. KG, insbesondere
in Übereinstimmung mit dem Unternehmensgegenstand
gemäß § 2 des Gesellschaftsvertrages .
Die Auftragnehmerin ist bevollmächtigt, die Gesellschaft
allein zu vertreten, soweit nicht aus zwingenden
gesetzlichen Gründen eine Vertretung durch die Auftraggeberin
zu erfolgen hat. Sie ist von den Beschränkungen
des § 181 BGB befreit und befugt – soweit
gesetzlich zulässig – Untervollmacht zu erteilen.
Die Auftragnehmerin hat die Geschäfte mit der Sorgfalt
eines ordentlichen Kaufmanns zu führen.
2. Für Maßnahmen, die über den gewöhnlichen Geschäftsbetrieb
hinausgehen, bedarf es der Zustimmung
der Gesellschafterversammlung.
3. In Not- und Eilfällen kann die Auftragnehmerin Rechtsgeschäfte,
die über die gewöhnliche Geschäftstätigkeit
hinausgehen, ohne vorherige Zustimmung vornehmen,
muss aber die Auftraggeberin und die Gesellschafterversammlung
unverzüglich hiervon unterrichten.
4. Maßnahmen zur Durchführung der im Gesellschaftsvertrag
unter §§ 2, 3 genannten Investitionen, insbesondere
der Erwerb der Beteiligung an der Al Alamia
Arabian Gulf FZC, bedürfen nicht der Zustimmung der
Gesellschafterversammlung.
§ 2
Vergütung, Fälligkeit
1. Die Auftragnehmerin erhält für Ihre Leistung eine
Vergütung in Höhe von jährlich 0,5% des Kommandit-

kapitals der SHEDLIN Middle East Health Care 2 GmbH
& Co. KG zzgl. der gesetzlichen Umsatzsteuer. Für das
Geschäftsjahr 2009 reduziert sich die Vergütung auf
2/12 des Betrages gemäß Satz 1. Bezugsgröße für die
Vergütung ist bis zur Schließung der Gesellschaft das
Kommanditkapital zum 30. Juni bzw. 31. Dezember eines
Jahres. Nach Schließung der SHEDLIN Middle East
Health Care 2 GmbH & Co. KG ist das Kommanditkapital
zum 31. Dezember eines jeden Jahres maßgeblich.
2. Die Rechnungsstellung erfolgt unmittelbar an die
SHEDLIN Middle East Health Care 2 GmbH & Co. KG.
3. Die Abrechnung erfolgt jährlich und ist spätestens zum
31.12. des Abrechnungsjahres fällig. Die Auftragnehmerin
ist berechtigt unterjährige Zwischenabrechnungen
zu stellen.
§ 3
Haftung
1. Die Auftragnehmerin haftet bei der Erbringung ihrer
Leistungen nur für Vorsatz und grobe Fahrlässigkeit.
Etwaige Schadensersatzansprüche der Auftraggeberin
gegenüber der Auftragnehmerin verjähren innerhalb
von drei Jahren nach Bekanntwerden des Schaden
stiftenden Ereignisses, soweit nicht zwingendes Recht
eine hiervon abweichende Regelung enthält. Schadensersatzansprüche
sind schriftlich geltend zu machen.
2. Unbeschadet der vorstehenden Ziffer 1 ist die Haftung
insgesamt betragsmäßig begrenzt auf die gemäß § 2
Ziffer 1 vereinbarte Vergütung.
§ 4
Laufzeit des Vertrages
1. Der Vertrag gilt mit Datum der Unterschrift und endet
mit der Vollbeendigung der Fondsgesellschaft.
2. Eine Kündigung dieses Vertrages durch die Vertragsparteien
erstmalig mit einer Kündigungsfrist von 3
Monaten zum 31.12.2011 möglich. Wird vom Kündigungsrecht
kein Gebrauch gemacht, verlängert sich
dieser Vertrag automatisch um jeweils ein Jahr mit
einer Kündigungsfrist von 3 Monaten zum 31.12. des
Jahres. Die Regelungen gemäß Ziff. 1 bleiben hiervon
jedoch unberührt.
3. Die Möglichkeit der Kündigung aus wichtigem Grund
bleibt unberührt.
4. Die Kündigung hat in Schriftform zu erfolgen.
§ 5
Schlussbestimmungen
1. Sollten einzelne Bestimmungen dieses Vertrages ganz
oder teilweise unwirksam sein oder werden, wird dadurch
die Gültigkeit der übrigen Bestimmungen nicht
berührt. An die Stelle der unwirksamen Bestimmungen
treten solche Regelungen, die in gesetzlich zulässiger
Weise dem wirtschaftlichen Zweck der ursprünglichen
Bestimmungen am nächsten kommen. Entsprechendes
gilt, wenn sich bei Durchführung des Vertrages eine
ergänzungsbedürftige Lücke ergeben sollte.
2. Mündliche Abreden sind nicht getroffen. Änderungen
oder Ergänzungen bedürfen der Schriftform. Dies gilt
auch für eine Änderung dieser Schriftformklausel.
3. Erfüllungsort für alle Verpfl ichtungen und Gerichtsstand
für Streitigkeiten aus diesem Vertrag ist Nürnberg.
Nürnberg, den 29. September 2009
Auftragnehmerin
SHEDLIN Geschäftsführungs GmbH
vertreten durch die Geschäftsführer
Johanna Borus
Auftraggeberin
SHEDLIN Management GmbH
vertreten durch die Geschäftsführer
Robert G. Schmidt Dr. Gerald Schüssel
107
Wichtige Verträge

108
Wichtige Verträge
15.4
Mittelfreigabevertrag
zwischen
1.
der Aureus Treuhand GmbH,
Breslauer Str. 396, 90471 Nürnberg
– nachfolgend „Treuhänderin“ genannt –
und
2.
der SHEDLIN Middle East Health Care 2
GmbH & Co. KG,
Breslauer Str. 396, 90471 Nürnberg
– nachfolgend „Beteiligungsgesellschaft“ genannt –
und
3.
der RK revisionskontor gmbh
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Steuerwald-Landmann-Str. 44, 90491 Nürnberg
– nachfolgend „Prüfer“ genannt –
Präambel
Die Treuhänderin wird für Anleger Beteiligungen an der
SHEDLIN Middle East Health Care 2 GmbH & Co. KG,
Nürnberg, halten. Das geplante zu platzierende Eigenkapital
beträgt gem. § 4 Ziff. 3 des Gesellschaftsvertrages
der Beteiligungsgesellschaft 47.498.000 Euro zzgl. 5%
Agio bzw. im Falle der Ausnutzung der Überplatzierungsreserve
gem. § 4 Ziff. 3 Satz 2 des Gesellschaftsvertrages
59.998.000 Euro zzgl. 5% Agio.
Die Aureus Treuhand GmbH als Treuhandkommanditistin
und Inhaberin des Treuhandkontos darf Auszahlungen
von darauf eingezahlten Anlegergeldern zugunsten der
Beteiligungsgesellschaft nur im Rahmen des Investitionsund
Finanzplans gem. § 3 des Gesellschaftsvertrages
und nur nach Freigabe durch eine mit der Mittelfreigabe
beauftragte Wirtschaftsprüfungsgesellschaft vornehmen
(§ 5 Ziff. 4 des Gesellschaftsvertrages der Beteiligungsgesellschaft).
Dies vorangestellt, vereinbaren die Beteiligten
wie folgt:
§ 1
Gegenstand des Vertrages
Gegenstand dieses Vertrages ist die Durchführung der
Mittelfreigabe und die Festlegung der dabei zu beachtenden
Voraussetzungen für die Mittelfreigabe durch
den Prüfer.
§ 2
Durchführung der Mittelfreigabe
1. Die Treuhänderin beauftragt den Prüfer, die Mittelfreigabe
gemäß § 3 des Gesellschaftsvertrages der Beteiligungsgesellschaft
der von Anlegern einzuwerbenden
Eigenmittel (Kommanditkapital) der Gesellschaft in
der geplanten Höhe von 47.498.000 Euro (in Worten:
EURO siebenundvierzig Millionen vierhundertachtundneunzigtausend)
zzgl. 5% Agio auf dem von der Treuhänderin
in eigenem Namen geführten Treuhandkonto
(Nr. 10560274) bei der Sparkasse Nürnberg (BLZ 760
501 01), nachfolgend Treuhandkonto genannt, nach
Maßgabe der in diesem Vertrag festgelegten Voraussetzungen
zu übernehmen.
Die vorgenannten Eigenmittel der Beteiligungsgesellschaft
werden von diesem Treuhandkonto auf ein
Bankkonto der Beteiligungsgesellschaft übertragen,
sobald die im § 2 Ziffer 2 genannten Voraussetzungen
erfüllt sind. Verfügungsberechtigt über dieses vorgenannte
Treuhandkonto ist die Aureus Treuhand GmbH
gemeinsam mit dem Mittelfreigabekontrolleur. Der
Mittelfreigabekontrolleur gewährleistet ausdrücklich
eine interne Vertretungsregelung, um den Ablauf dauerhaft
aufrecht zu erhalten.
2. Der Prüfer gibt die auf das Treuhandkonto eingezahlten
Eigenmittel der Anleger anteilig nach Erfüllung
folgender Voraussetzungen frei:
a) Eigenmittel der Gesellschaft in Euro, die zum Fälligkeitszeitpunkt
einem Gegenwert in Höhe von maximal
54,2 Mio. USD entsprechen und vorgesehen sind für:

aa) den unmittelbaren oder mittelbaren Erwerb von 90%
der Anteile an der Al Alamia Arabian Gulf FZC, einer
in den Vereinigten Arabischen Emiraten ansässigen
Kapitalgesellschaft, und
bb) die zusätzliche Kapitalausstattung der Al Alamia
Arabian Gulf FZC im Hinblick auf die erforderliche Finanzierung
der vorgesehenen Investition der Al Alamia
Arabian Gulf FZC bzw. ihrer Tochtergesellschaft, der
German Heart and Vascular Hospital (Middle East)
LLC.
Der Investitions- und Finanzierungsplan der Gesellschaft
kalkuliert gem. § 3 Ziffer 1 des Gesellschaftsvertrages
hierfür einen Gesamtbetrag in Höhe von
38.689.696 Euro. Diese Kalkulation beruht auf einem
angenommenen Wechselkurs von 1 EUR = 1,40 USD.
Sofern der Wechselkurs USD/EUR zum Zeitpunkt der
Fälligkeit der für aa) und bb) vorgesehenen Beträge
von diesem Kurs abweicht, sind die diesem Wechselkurs
entsprechenden Beträge in Euro durch den Prüfer
freizugeben. Voraussetzung ist in jedem Falle die Vorlage
entsprechender Anteilskaufverträge einschließlich
entsprechender Erklärungen der Veräußerer, dass die
von der Fondsgesellschaft zu erwerbenden Anteile
nicht mit Rechten Dritter belastet sind und dass die
Veräußerer keinen Beschränkungen hinsichtlich der
Verfügung über die zu veräußernden Anteile unterliegen.
Voraussetzung für die Freigabe von weiteren Eigenmitteln
zur zusätzlichen Kapitalausstattung der Al
Alamia Arabian Gulf FZC gemäß bb) ist des Weiteren
die Vorlage eines von der Geschäftsführung der Al Alamia
Arabian Gulf FZC und der Geschäftsführung der
German Heart and Vascular Hospital (Middle East) LLC
unterzeichneten Businessplans, der Investitionskosten
auf Ebene der German Heart and Vascular Hospital
(Middle East) LLC für den Bau der Herz-, Gefäß- und
Nierenklinik in Höhe von maximal 54,2 Mio. USD ausweist.
Der Prüfer gibt Mittel für die zusätzliche Kapitalausstattung
gemäß bb) maximal in Höhe der Differenz
zwischen 54,2 Mio. USD und den Anschaffungskosten
für den Anteilserwerb gem. aa), die ebenfalls in USD
zu zahlen sind, frei.
b) die für die Kosten der Konzeption und Projektierung
vorgesehenen Eigenmittel in Höhe von 950.000 Euro
(§ 3 (2) des Gesellschaftsvertrages der Beteiligungsgesellschaft)
nach Vorlage entsprechender Nachweise
entsprechend der jeweiligen Fälligkeit;
c) die für Eigenkapitalvermittlung vorgesehenen Eigenmittel
§ 3 (3) des Gesellschaftsvertrages der Beteiligungsgesellschaft)
in Höhe von 5.225.000 Euro zzgl.
des von den Anlegern gezahlten Agios nach Vorlage
entsprechender Nachweise entsprechend der jeweiligen
Fälligkeit;
d) die für Gründungs- und Beratungskosten, Handelsregistergebühren
(Anmeldung der Beteiligungsgesellschaft
zum Handelsregister etc.) sowie Prospekterstellung
und -prüfung vorgesehenen Eigenmittel in Höhe von
805.220 Euro (§ 3 (4) des Gesellschaftsvertrages der
Beteiligungsgesellschaft) nach Vorlage entsprechender
Nachweise entsprechend der jeweiligen Fälligkeit;
3. Die Mittelverwendungskontrolle gemäß Nr. 2 a erstreckt
sich ausschließlich auf das formale Vorliegen
eines bzw. mehrerer Kauf- bzw. Abtretungsverträge
oder sonstiger Verträge über insgesamt bis zu 90% der
Anteile an der Al Alamia Arabian Gulf FZC. Die Wirksamkeit
der entsprechenden Anteilsübertragung(en)
ist durch entsprechende Auszüge aus einem öffentlichen
Register in den VAE nachzuweisen, die nach
Einschätzung des Prüfers geeignet sind, den rechtlich
einwandfreien Anteilsbesitz der Fondsgesellschaft
bzw. – im Falle des mittelbaren Anteilserwebs – eines
von ihr bevollmächtigten Treuhänders zu bestätigen.
Im Falle des mittelbaren Anteilserwebs muss sich aus
den vorgelegten Verträgen und Unterlagen – soweit
gesetzlich zulässig – die uneingeschränkte und unbedingte
Verfügungsmacht der Gesellschaft in Bezug
auf die Beteiligung an der Al Alamia Arabian Gulf FZC
ergeben.
Mit Freigabe des Kaufpreises des Anteilskaufs sind die
vertraglich vereinbarten oder gesetzlich bestimmten
Anschaffungsnebenkosten (z. B. Provisionen, Rechtsberatungskosten,
Handelsregistergebühren) freigegeben.
Ansonsten gelten Rechnungen als Nachweise
109
Wichtige Verträge

110
Wichtige Verträge
für die Mittelverwendungskontrolle, die von der Geschäftsführung
der Beteiligungsgesellschaft akzeptiert
werden.
§ 3
Verpfl ichtung der Beteiligungsgesellschaft
Die Beteiligungsgesellschaft verpfl ichtet sich, den Prüfer,
sofern es sich für die Durchführung der Mittelfreigabe
als erforderlich erweist, in jeder Hinsicht zu unterstützen,
insbesondere ihm alle erforderlichen Vollmachten zu erteilen.
Dem Prüfer steht jederzeit die vollständige Einsicht
in alle Geschäftsunterlagen der Beteiligungsgesellschaft
zu. Die Geschäftsführung der Beteiligungsgesellschaft ist
dem Prüfer gegenüber unbeschränkt auskunftspfl ichtig.
Die Beteiligungsgesellschaft wird die für die Kontrolle
notwendigen Unterlagen zur Verfügung stellen. Etwaige
hierdurch entstehende Kosten gehen zu Lasten der
Beteiligungsgesellschaft.
§ 4
Haftung
Der Prüfer haftet nicht für die ordnungsgemäße Erfüllung
der im Namen und auf Rechnung der Beteiligungsgesellschaft
einzugehenden Verträge durch die jeweiligen
Vertragspartner. Für den Eintritt der von der
Beteiligungsgesellschaft angestrebten steuerlichen
und wirtschaftlichen Ziele übernimmt der Prüfer keine
Haftung. Ansonsten gelten für die Durchführung dieses
Auftrages und die Haftung auch gegenüber Dritten die
Allgemeinen Auftragsbedingungen für Wirtschaftsprüfer
und Wirtschaftsprüfungsgesellschaften in der
Fassung vom 1. Januar 2002.
§ 5
Vertragsbeendigung
1. Dieser Vertrag endet mit dem 30.06.2012, spätestens
jedoch mit vollständiger Verwendung der für den Beteiligungsankauf
vorgesehenen Eigenmittel der Beteiligungsgesellschaft.
Im Übrigen kann dieser Vertrag aus
wichtigem Grund von beiden Seiten jederzeit fristlos
gekündigt werden.
2. Hat der Prüfer eine Kündigung dieses Vertrages zu
vertreten, so beschränkt sich sein Entgeltanspruch
auf einen dem bereits erbrachten Teil der Leistungen
entsprechenden Honoraranteil. Hat die Treuhänderin
die Kündigung zu vertreten, so hat der Prüfer einen
Anspruch auf Zahlung der vollen Vergütung abzüglich
der ersparten Aufwendungen wegen der vorzeitigen
Beendigung seiner Tätigkeit; die Höhe dieser ersparten
Aufwendungen wird mit 40% des Honorars für den
noch nicht erbrachten Teil der Leistungen des Prüfers
vereinbart.
Sofern Eigenmittel der Beteiligungsgesellschaft nicht
bis zum 30.06.2012 im Rahmen des Investitions- und
Finanzplans gemäß § 3 des Gesellschaftsvertrags der
Beteiligungsgesellschaft verwendet worden sind, sind
diese unter Beachtung einer angemessenen Liquiditätsreserve
an die Anleger zurückzuzahlen.
§ 6
Vergütung
1. Für die Tätigkeit gemäß § 1 erhält der Prüfer von der
Beteiligungsgesellschaft eine Vergütung in Höhe von
0,08% (in Worten: null Komma null acht vom Hundert),
bezogen auf das einzuwerbende Kommanditkapital
von 47.498.000 Euro folglich einen Betrag von
37.998 Euro zzgl. der gesetzlichen Umsatzsteuer.
2. Die Vergütung gemäß Ziff. 1 wird wie folgt zur Zahlung
fällig:
a. erstmalig per 31.12.2009 bezogen auf das zu diesem
Zeitpunkt platzierte Kommanditkapital zzgl. der gesetzlichen
Umsatzsteuer
b. ab 01.01.2010 jeweils zum Ende eines Quartals bezogen
auf das innerhalb der jeweiligen Quartale
platzierte Kommanditkapital zzgl. der gesetzlichen
Umsatzsteuer.
3. Die Vergütung gemäß Ziff. 1 und die Zahlungsmodalitäten
gemäß Ziff. 2 ändern sich entsprechend,
wenn die Beteiligungsgesellschaft bei der Einwerbung
des Kommanditkapitals von der Ausnutzung der
Überplatzierungsreserve gem. § 4 Ziff. 3 Satz 2 des
Gesellschaftsvertrages der Beteiligungsgesellschaft
Gebrauch macht.

§ 7
Schriftformklausel
Änderungen und Ergänzungen des Vertrages bedürfen der
Schriftform. Mündliche Vereinbarungen dieser Art zwischen
den Beteiligten entfalten keine Rechtswirksamkeit,
können insbesondere nicht die Bedeutung eines Verzichtes
auf die Einhaltung der Schriftformklausel haben.
§ 8
Teilnichtigkeit
Sofern eine oder mehrere Bestimmungen dieses Vertrages
unwirksam sind, berührt dies nicht die Wirksamkeit der
übrigen Vertragsbestimmungen. Die Parteien verpfl ichten
sich, eine zulässige und wirksame, der unwirksamen
Bestimmung am nächsten kommende Vereinbarung zu
treffen.
§ 9
Gerichtsstand und Allgemeine Geschäftsbedingungen
Gerichtsstand für alle Rechtsstreitigkeiten aus diesem
Vertrag ist das Landgericht Bremen. Es gelten die Allgemeinen
Auftragsbedingungen für Wirtschaftsprüfer und
Wirtschaftsprüfungsgesellschaften in der Fassung vom 1.
Januar 2002.
Nürnberg, den 30.09.2009
Aureus Treuhand GmbH
gez. Jörg Bähren
als Geschäftsführer
Nürnberg, den 01.10.2009
rk revisionskontor gmbh
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
gez. Dietmar Zanzinger als Prüfer
Nürnberg, den 01.10.2009
SHEDLIN Middle East Health Care 2 GmbH & Co. KG
vertreten durch die persönlich haftende Gesellschafterin
SHEDLIN Management GmbH
diese vertreten durch die Geschäftsführer
gez. Robert G. Schmidt Dr. Gerald Schüssel
111
Wichtige Verträge

16.
Zusätzliche Angaben
gemäß Vermögens-
anlagen-Verkaufs-
prospektverordnung
Nach der Vermögensanlagen-Verkaufsprospektverordnung
sind auch die folgenden Angaben in den Verkaufsprospekt
der Emittentin aufzunehmen:
§ 2 Absatz 1 Satz 5
Es liegt nur ein Prospekt in deutscher Fassung vor.
§ 4 Satz 1 Nummer 8
Das Angebot der Vermögensanlage erfolgt in Deutschland
und Österreich. Es fi ndet nicht in verschiedenen Teilbeträgen
statt. Zeichnungen aus Deutschland und Österreich
werden entsprechend der zeitlichen Reihenfolge ihres
Eingangs bei der Treuhänderin angenommen.
§ 5 Nummer 6, § 10 Absatz 2 Satz 1 und Satz 3
Die Emittentin ist kein Konzernunternehmen.
§ 6 Satz 1 Nummer 2
Wertpapiere oder Vermögensanlagen im Sinne des § 8 f
Absatz 1 VerkProspG sind bisher nicht ausgegeben
worden.
§ 6 Satz 2 und 3
Die Emittentin ist weder eine Aktiengesellshaft noch eine
Kommanditgesellschaft auf Aktien.
§ 7 Absatz 1 Satz 1 Nummer 1
Keiner der Gründungsgesellschafter ist eine natürliche
Person.
§ 7 Absatz 1 Satz 2
Die Emittentin wurde vor weniger als 5 Jahren gegründet.
§ 8 Absatz 1 Nummer 2
Abhängigkeiten der Emittentin von Patenten, Lizenzen, Verträgen
oder neuen Herstellungsverfahren bestehen nicht.

§ 8 Absatz 1 Nummer 3
Es sind keine Gerichts- oder Schiedsverfahren anhängig,
die einen wesentlichen Einfluss auf die wirtschaftliche
Lage der Emittentin haben können.
§ 8 Absatz 1 Nummer 4
Es werden keine laufenden Investitionen getätigt.
§ 8 Absatz 2
Die Tätigkeit der Emittentin wurde nicht durch außergewöhnliche
Ereignisse beeinfl usst.
§ 9 Absatz 2 Nummer 2
Der Prospektverantwortlichen, den Gründungsgesellschaftern,
den Mitgliedern der Geschäftsführung der
Emittentin, der Treuhänderin sowie der Mittelfreigabekontrolleurin
steht oder stand ein Eigentum am Anlageobjekt
oder wesentlichen Teilen desselben oder aus anderen
Gründen eine dingliche Berechtigung am Anlageobjekt
nicht zu.
§ 9 Absatz 2 Nummer 3
Nicht nur unerhebliche dingliche Belastungen des Anlageobjektes
bestehen nicht.
§ 9 Absatz 2 Nummer 4
Rechtliche oder tatsächliche Beschränkungen der Verwendungsmöglichkeit
des Anlageobjektes, insbesondere im
Hinblick auf das Anlageziel, bestehen nicht.
§ 9 Absatz 2 Nummer 5
Behördliche Genehmigungen sind nicht erforderlich.
§ 9 Absatz 2 Nummer 6
Verträge über die Anschaffung oder Herstellung des Anlageobjektes
oder wesentlicher Teile davon wurden von der
Emittentin noch nicht geschlossen.
§ 9 Absatz 2 Nummer 7
Bewertungsgutachten für das Anlageobjekt bestehen
nicht.
§ 10 Absatz 1 Satz 1 Nummer 1 und
Nummer 2a, § 11
Der Jahresabschluss der Emittentin wurde erstellt aber
nicht geprüft. Ein Lagebericht wurde nicht aufgestellt.
§ 10 Absatz 1 Satz 1 Nummer 3
Eine Zwischenübersicht wurde nicht veröffentlicht.
§ 12 Absatz 1 Nummer 1
Es gibt weder einen Beirat noch ein Aufsichtsgremium der
Emittentin.
§ 12 Absatz 3 Nummer 1
Weder die Treuhänderin noch die Mittelfreigabekontrolleurin
ist eine natürliche Person.
§ 12 Absatz 4
Personen, die nicht in den Kreis der nach der Vermögensanlagen-
Verkaufsprospektverordnung angabepfl ichtigen
Personen fallen, die die Herausgabe oder den Inhalt des
Prospektes oder die Abgabe oder den Inhalt des Angebots
der Vermögensanlage aber wesentlich beeinfl usst haben,
existieren nicht.
§ 14
Für die Verzinsung oder Rückzahlung der angebotenen
Vermögensanlage hat keine juristische Person oder Gesellschaft
die Gewährleistung übernommen.
§ 15
Die Emittentin wurde vor mehr als 18 Monaten gegründet.
113
Zusätzliche Angaben gemäß Vermögensanlagen-Verkaufsprospektverordnung

17.
Verbraucherinformation
zum Fernabsatz
Sofern der Beitritt des Anlegers (Verbrauchers) nicht
unmittelbar über den Anlageberater erfolgt, sondern auf
dem Wege des Fernabsatzes durch sogenannte Fernkommunikationsmittel
(Brief, Telefon, Fax, elektronische Medien
wie E-Mail, Internet) sind nach § 312 c BGB i.V.m. § 1
BGB-Informationspfl ichten-Verordnung (BGB-InfoV) dem
Anleger bestimmte Informationen zu erteilen.
Bei telefonischen Kontakten hat der Unternehmer seine
Identität sowie den geschäftlichen Zweck des Telefonats
zu Beginn des Gesprächs ungefragt vollständig
offenzulegen.
Alle Vertragsbestimmungen sind dem Anleger vorzulegen.
Das sind:
Gesellschaftsvertrag (Kapitel 15.1)
Treuhand- und Verwaltungsvertrag (Kapitel 15.2)
Beitrittserklärung (dem Verkaufsprospekt beiliegend)
Allgemeine Geschäftsbedingungen (vorliegend entfallend)
Informationspfl ichten bei Fernabsatzverträgen nach der
BGB-InfoV in Textform:
1.
Identität des Unternehmers und ladungsfähige
Anschriften
a) Beteiligungsgesellschaft/Emittentin:
SHEDLIN Middle East Health Care 2 GmbH & Co. KG
(Amtsgericht Nürnberg, HRA 14811), vertreten durch die
Komplementärin SHEDLIN Management GmbH (Amtsgericht
Nürnberg, HRB 23903), Geschäftsführer: Robert G.
Schmidt, Dr. Gerald Schüssel (jeweils Einzelvertretungsbefugnis),
Breslauer Str. 396, 90471 Nürnberg

) Persönlich haftende Gesellschafterin:
SHEDLIN Management GmbH (Amtsgericht Nürnberg,
HRB 23903), vertreten durch die Geschäftsführer Robert
G. Schmidt, Dr. Gerald Schüssel (jeweils Einzelvertretungsbefugnis),
Breslauer Str. 396, 90471 Nürnberg
c) Anbieterin:
SHEDLIN Capital AG, (Amtsgericht Nürnberg, HRB 23832),
vertreten durch die Vorstandsmitglieder Robert G. Schmidt
(CEO), Ludwig Müller (CFO), Johanna Borus (CIO), Dr.
Gerhard Schüssel (COO), Davut Deletioglu (CSO) (jeweils
Einzelvertretungsbefugnis), Breslauer Str. 396, 90471
Nürnberg
d) Treuhandgesellschaft:
Aureus Treuhand GmbH (Amtsgericht Nürnberg, HRB
23940), vertreten durch die Geschäftsführer Jörg Bähren,
Kathlen Schneider (jeweils Einzelvertretungsbefugnis),
Breslauer Str. 396, 90471 Nürnberg
e) Anlageberater/Vermittler:
SHEDLIN Vertriebsservice GmbH (Amtsgericht Nürnberg,
HRB 24724) vertreten durch die Geschäftsführer Robert
G. Schmidt, Davut Deletioglu (jeweils Einzelvertretungsbefugnis),
Breslauer Str. 396, 90471 Nürnberg, sowie
weitere Untervermittler
2.
Wesentliche Merkmale der Kapitalanlage,
Zustandekommen der Vertragsbeziehung
Sämtliche wesentlichen Merkmale der Kapitalanlage ergeben
sich aus dem Verkaufsprospekt zum Beteiligungsangebot
der SHEDLIN Middle East Health Care 2 GmbH & Co.
KG (Aufstellungsdatum: 05.10.2009). Mit der Annahme
der Beitrittserklärung kommt eine vertragliche Beziehung
zwischen dem Anleger und der Aureus Treuhand GmbH
zustande; neben einer mittelbaren Beteiligung über die
Aureus Treuhand GmbH kann der Anleger der SHEDLIN
Middle East Health Care 2 GmbH & Co. KG auch unmittelbar
als Kommanditist beitreten.
3.
Mindestlaufzeit der Beteiligung
Die Gesellschaft hat keine Mindestlaufzeit. Anleger können
das Gesellschaftsverhältnis mit einer Frist von 6 Monaten
zum Jahresende, erstmals zum 31.12.2014 kündigen.
4.
Angaben über einen Vorbehalt, eine in Qualität
und Preis gleichwertige Leistung zu erbringen,
und über einen Vorbehalt, versprochene Leistungen
im Falle ihrer Nichtverfügbarkeit nicht
zu erbringen
Der Vertrag kommt mit der Annahme der Beitrittserklärung
durch die Aureus Treuhand GmbH und die SHEDLIN Vertriebsservice
GmbH zustande. Nach Annahme des Beitritts
bestehen keine Leistungsvorbehalte. Eine Alternativanlage
entfällt. Anteile an der SHEDLIN Middle East Health Care
2 GmbH & Co. KG können nur erworben werden, solange
dieses Gesellschaft noch nicht geschlossen ist.
5.
Angaben über den Gesamtpreis einschließlich
aller Steuern, die der Unternehmer abführen
muss, und sonstiger Preisbestandteile
Die Mindestzeichnungssumme beträgt 15.000 Euro zzgl.
5% Agio auf die Zeichnungssumme. Bezüglich der zu leistenden
Steuern wird auf das Kapitel „Steuerliche Grundlagen“
(Kapitel 14) verwiesen.
6.
Gegebenenfalls zusätzlich anfallende Lieferund
Versandkosten sowie ein Hinweis auf mögliche
weitere Steuern oder Kosten, die nicht
über den Unternehmer abgeführt oder von ihm
in Rechnung gestellt werden
Der Anleger trägt als Kommanditist, sollte er sich unmittelbar
beteiligen, die anfallenden Kosten für eine notariell
beglaubigte Handelsregistervollmacht sowie die Kosten
der Registeranmeldung und der Eintragung in das Handelsregister.
Die Einkommensteuer fällt direkt bei dem
115
Verbraucherinformation zum Fernabsatz

116
Verbraucherinformation zum Fernabsatz
einzelnen Anleger an. Zu den Einzelheiten wird auf die Kapitel
„Rechtliche Grundlagen (Kapitel 12) und „Steuerliche
Grundlagen“ (Kapitel 14) verwiesen.
7.
Einzelheiten hinsichtlich der Zahlung und der
Lieferung oder Erfüllung
Die Einzahlungstermine und -raten ergeben sich aus der
Beitrittserklärung und dem Verkaufsprospekt. Die Einlage
ist nach Annahme des Beitritts und Aufforderung durch
die Treuhänderin auf das angegebene Konto der Treuhandgesellschaft
zu zahlen.
8.
Angaben über das Bestehen oder Nichtbestehen
eines Widerrufs- oder Rückgaberechts sowie
die Bedingungen, Einzelheiten der Ausübung,
insbesondere Namen und Anschrift desjenigen,
gegenüber dem der Widerruf zu erklären ist,
und die Rechtsfolgen des Widerrufs oder der
Rückgabe, einschließlich Informationen über
den Betrag, den der Verbraucher im Falle des
Widerrufs oder der Rückgabe gemäß § 357
Abs. 1 BGB für die erbrachte Dienstleistung zu
zahlen hat
Der Anleger kann seine Beitrittserklärung binnen 14 Tagen
widerrufen. Die Einzelheiten des Widerrufs und seiner
Rechtsfolgen ergeben sich aus der in der Beitrittserklärung
abgedruckten Widerrufsbelehrung.
9.
Alle spezifi schen, zusätzlichen Kosten, die der
Verbraucher für die Benutzung des Fernkommunikationsmittels
zu tragen hat, wenn solche
zusätzlichen Kosten durch den Unternehmer in
Rechnung gestellt werden
Derartige Kosten fallen nicht an.
10.
Eine Befristung der Gültigkeitsdauer der zur
Verfügung gestellten Informationen, z. B. die
Gültigkeitsdauer befristeter Angebote, insbesondere
hinsichtlich des Preises
Eine Befristung der Gültigkeitsdauer der Informationen
ist nicht vorgesehen. Anteile an der SHEDLIN Middle East
Health Care 2 GmbH & Co. KG können jedoch nur erworben
werden, solange die Gesellschaft nicht geschlossen ist.
11.
Die Hauptgeschäftstätigkeit des Unternehmers
und die für seine Zulassung zuständige Aufsichtsbehörde
a) Emittentin
Für die SHEDLIN Middle East Health Care 2 GmbH & Co.
KG ergibt sich die Hauptgeschäftstätigkeit aus dem Unternehmensgegenstand
in § 2 des Gesellschaftsvertrages
(Kapitel 15.1).
b) persönlich haftende Gesellschafterin
Die SHEDLIN Management GmbH ist die Komplementärin
der Fondsgesellschaft. Ihre Aufgabe besteht in der Beteiligung
als persönliche haftende Gesellschafterin an anderen
Handelsgesellschaften sowie alle damit im Zusammenhang
stehenden Geschäfte.
c) Anbieterin
Die SHEDLIN Capital AG ist die Anbieterin.
d) Vertriebsgesellschaft
Die SHEDLIN Vertriebsservice GmbH übernimmt den
Kapitalvertrieb.

12.
Gegebenenfalls der Hinweis darauf, dass sich
die Finanzdienstleistung auf Finanzinstrumente
bezieht, die wegen ihrer spezifi schen Merkmale
oder der durchzuführenden Vorgänge mit speziellen
Risiken behaftet sind oder deren Preis
Schwankungen auf dem Finanzmarkt unterliegt,
auf die der Unternehmer keinen Einfl uss hat,
und dass in der Vergangenheit erwirtschaftete
Erträge kein Indikator für künftige Erträge sind
Auf die wesentlichen Risiken der Beteiligung wird ausführlich
im Verkaufsprospekt in Kapitel 4 hingewiesen.
13.
Hinweis auf die vertraglichen Kündigungsbedingungen
einschließlich etwaiger Vertragsstrafen
Während der Laufzeit der Gesellschaft kann ein Anleger
seine Beteiligung an der Gesellschaft mit einer Frist von 6
Monaten zum Jahresende, erstmals zum 31.12.2014 kündigen.
Hiervon ausgenommen bleibt die Kündigung aus
wichtigem Grund. In diesem Fall ist die Kündigung an die
SHEDLIN Management GmbH, Breslauer Str. 396, 90471
Nürnberg, zu richten.
14.
Hinweis auf die Mitgliedstaaten der Europäischen
Union, deren Rechte der Unternehmer
der Aufnahme von Beziehungen zum Verbraucher
vor Abschluss des Fernabsatzvertrages
zugrunde legt
Bundesrepublik Deutschland
15.
Hinweis auf eine Vertragsklausel über das auf
den Fernabsatzvertrag anwendbare Recht oder
über das zuständige Gericht
Es gilt das Recht der Bundesrepublik Deutschland.
16.
Hinweis auf die Sprachen, in welchen die Vertragsinformationen
und die in dieser Vorschrift
genannten Vorabinformationen mitgeteilt werden,
sowie auf die Sprache, in welcher sich der
Unternehmer verpfl ichtet, mit Zustimmung des
Verbrauchers die Kommunikation während der
Laufzeit des Vertrages zu führen
Die Kommunikation erfolgt in deutscher Sprache.
17.
Hinweis auf einen möglichen Zugang des Verbrauchers
zu einem außergerichtlichen Beschwerde-
und Rechtsbehelfsverfahren und
ggf. die Voraussetzungen für diesen Zugang
Für Streitigkeiten im Zusammenhang mit dem Beitritt zur
SHEDLIN Middle East Health Care 2 GmbH & Co. KG sind
die Zivilgerichte zuständig.
18.
Hinweis auf das Bestehen eines Garantiefonds
oder anderer Entschädigungsregelungen, die
nicht unter die Richtlinie 94/19/EG des Europäischen
Parlaments und des Rates vom 30. Mai
1994 über Einlagesicherungssysteme (ABl. EG
Nr. L 135, S. 5) und unter die Richtlinie 97/9/
EG des Europäischen Parlaments und des Rates
vom 3. März 1997 über Systeme für die Entschädigung
der Anleger (ABl. EG Nr. L 84, S. 22)
fallen
Solche Garantiefonds und/oder andere Entschädigungsregelungen
der vorstehenden Art sind bei dieser Anlageform
nicht vorgesehen.
117
Verbraucherinformation zum Fernabsatz

118
Überreicht durch:

Breslauer Straße 396
90471 Nürnberg
Tel.: +49 911 51 94 29-90
Fax: +49 911 51 94 29-99
www.shedlin.de
info@shedlin.de