vznews, Schweiz deutsch, Februar 2019, Ausgabe 114

Pensionierung I Anlagen I Hypotheken I Steuern I Nachlass I Versicherungen 

! 

Aktion 

Depot- 

Check 

Seite 15 

Die Zeitung des VZ VermögensZentrums 

26. Jahrgang I Ausgabe 114 (Grossraum Zürich) I Februar 2019 

WICHTIGE 

THEMEN 

Für Privatpersonen 

Hypothek im Alter 2 

Amortisieren Sie nicht 

zu schnell 

Finanzfahrplan 2019 3 

Das sind die wichtigsten 

Termine in diesem Jahr 

Steuererklärung6 

So reduzieren Sie Ihre 

Steuerbelastung 

Pflegeleistungen7 

Wer für die Eltern sorgt, 

sollte regeln, wie diese 

Leistungen finanziell 

entschädigt werden 

Hypotheken9 

Der Libor geht, aber die 

Geldmarkthypothek bleibt 

Geld anlegen 16 

Gute Gründe für 

dividendenstarke Aktien 

Erbschaftssteuern17 

So viel Steuern zahlen 

Erbinnen und Erben 

Nachlass22 

Erbengemeinschaften so 

rasch wie möglich auflösen 

AHV und Pensionskasse 2019: 

Gute und schlechte Nachrichten 

Schweizerinnen und Schweizer sind verunsichert. Von der AHV gibt es etwas mehr 

Geld, dafür von der Pensionskasse immer weniger. Wie viel bleibt Ihnen zum Leben? 

Verschaffen Sie sich jetzt einen Überblick, damit es später nicht knapp wird für Sie. 

ROMAN FÄH 

Niederlassungsleiter VZ Zürich 

roman.faeh@vzch.com 

Tel. 044 207 27 27 

Wie viel Geld habe ich im Alter zum Leben? 

Das fragen sich viele Erwerbstätige. Zwar 

ist die AHV-Rente seit Januar etwas höher. 

Gut ist auch, dass man mehr in die Säule 

3a einzahlen darf. Ernüchternd ist hingegen 

der Blick in den Pensionskassenausweis, der 

in diesen Wochen verschickt wird. Die Pensionskassenrenten 

kennen seit Jahren nur 

einen Trend: Sie schrumpfen. 

Die voraussichtliche Rente eines 55-Jährigen 

ist seit 2002 von 3775 auf 2450 Franken 

pro Monat gesunken. Das sind 1325 

Franken weniger. Dieser Rückgang ist 

besorgnis erregend – und die Renten werden 

weiter sinken. Wer nicht handelt, muss später 

den Gürtel enger schnallen. Informieren 

Sie sich darum heute, wie viel Geld Sie 

genau erwarten können, und machen Sie 

ein Budget für die Zeit nach der Pensionierung. 

Nur so können Sie zum Beispiel entscheiden, 

ob Sie Ihr PK-Guthaben besser als 

Rente, als Kapital oder als Mix aus beidem 

beziehen. Oder ob es sich lohnt, schrittweise 

in Pension zu gehen. Mehr dazu: 

Budget für die Pensionierung (Seite 5) 

AHV und Pensionskasse (Seite 12) 

Teilzeit: Vorzeitig aussteigen (Seite 13) 

Für Unternehmen 

und Pensionskassen 

Firmengründung18 

Eine neue VZ-Studie 

zeigt, worauf es beim 

Start ankommt 

PK-Check für Firmen 19 

So schützen Sie Angestellte 

vor der unerwünschten 

Umverteilung 

Nachfolge regeln 20 

Was ist besser: intern 

oder extern verkaufen? 

Vorsorge für Firmen 21 

Viele KMU könnten für 

weniger Geld besser 

vorsorgen 

Versicherungen 

Sinnlose Versicherung 

für die Sportferien 

Die meisten Schweizerinnen 

und Schweizer möchten 

auch auf der Skipiste 

gut geschützt sein. Viele 

geben aber Geld für unnötige 

Deckungen aus, zum 

Beispiel für eine Skiversicherung. 

Lesen Sie, welche 

Risiken Sie wirklich versichern 

sollten – und wie Sie 

dabei auch noch Geld sparen 

können. Seite 4 

Vorsorge 

Lebenspartner 

gehen leer aus 

Konkubinatspaare haben 

keinen gesetzlichen Anspruch 

auf Vorsorgegelder 

des verstorbenen Partners. 

Daran ändert auch ein Testament 

nichts. Denn Vorsorgeguthaben 

sind nicht 

im Erbrecht geregelt, sondern 

im Vorsorgerecht. Das 

müssen Sie jetzt tun, wenn 

Sie Ihren Partner absichern 

möchten. Seite 11 

Geldanlage 

Viele Depots sind 

schlecht diversifiziert 

2018 war ein anspruchsvolles 

Börsenjahr. Viele 

Anlegerinnen und Anleger 

fragen sich im Moment, ob 

ihr Depot auf die aktuelle 

Marktsituation abgestimmt 

ist. Wer seine Risiken im 

Griff haben will, überprüft 

jetzt sein Depot. Denn auch 

in diesem Jahr könnten die 

Aktienkurse weltweit stark 

schwanken. Seite 15 

Die Zeitung vz news erscheint fünfmal jährlich Auflage: 679‘000 Ex. Jahresabonnement: 20 CHF inkl. 7,7% MwSt. (CHE-116.326.867 MWST) Herausgeber: VZ Vermögens- 

Zent rum AG, Redaktion vz news, Gotthardstrasse 6, 8002 Zürich Redaktion: Adriano Pavone (Leitung), Christian Paschke, Martina Wacker Anfragen und Adressberichtigungen: 

Tel. 044 207 27 27 oder info@vermoegenszentrum.ch Copyright: Wiedergabe von Beiträgen nur mit Genehmigung der Redaktion Druck: Klimaneutral gedruckt

Seite 2 vz news 114/Februar 2019 

Hypothek zurückzahlen: Was 

spricht dafür – was dagegen? 

Schuldenfrei in Pension zu gehen, klingt attraktiv. Darum möchten die meisten Eigenheimbesitzer 

ihre Hypothek zurückzahlen. Für viele ist das jedoch keine gute Idee. 

Sechs von zehn Eigenheimbesitzer 

möchten ihre 

Hypothek ganz oder teilweise 

amortisieren, um im 

Alter schuldenfrei zu leben. 

Das zeigt eine Umfrage des 

VZ VermögensZentrums 

(Grafik rechts). 

Die meisten verwenden 

Geld aus der Pensionskasse 

und der Säule 3a, um die 

Hypothek zurückzuzahlen. 

Diesen Schritt sollte man 

jedoch sehr gut prüfen. Die 

Amortisation reduziert zwar 

die Zinskosten. Doch damit 

schränkt man auch seinen 

finanziellen Spielraum ein, 

der dringend nötig ist – 

zum Beispiel für Erbvorbezüge, 

Renovierungen, ein 

neues Auto oder unerwartete 

Ausgaben. Wenn die 

Lebenskosten höher sind als 

Zahlen Sie Ihre Hypothek zurück, 

bevor Sie in Pension gehen? 

Das fragte das VZ VermögensZentrum rund 300 Personen, die Ende 

2018 am Seminar «Hypothek: Tragbarkeit im Alter» teilnahmen. 

7% 

ja, vollständig 

erwartet oder wenn Pflegekosten 

anfallen, wird das 

Geld schnell knapp. 

Im Alter ist es dann 

sehr schwierig, eine Hypothek 

neu aufzunehmen: 

Viele Banken lehnen eine 

Aufstockung zur Aufbesserung 

der Rente ab, weil 

54% 

ja, teilweise 

39% 

nein oder noch 

unentschlossen 

aus ihrer Sicht das Renteneinkommen 

nicht reicht, 

um Hypozinsen und 

Nebenkosten zu decken. 

Meistens steigt durch 

die Rückzahlung der Hypothek 

auch die Steuerbelastung, 

weil der Schuldzinsabzug 

kleiner ausfällt. 

MERKBLATT 

Immobilien 

im Alter 

Das müssen Eigenheimbesitzer 

wissen, die vor der 

Pensionierung stehen. 

Bestellen Sie das kostenlose 

Merkblatt mit der 

Bestellkarte, online unter 

vzch.com/vznews114 

oder rufen Sie an (alle 

Kontakte auf Seite 24). 

Tipp: Amortisieren Sie 

nicht zu schnell. Behalten 

Sie eine ausreichende Reserve 

zurück, um unvorhergesehene 

Kosten zu decken. 

Und prüfen Sie einige Jahre 

vor der Pensionierung, ob 

und wie Sie den Kredit zurückzahlen 

müssen. 

Sie sind erwerbstätig 

und möchten wissen, 

ob Ihre Hypothek tragbar 

bleibt? Vereinbaren Sie ein 

kostenloses Gespräch im 

VZ (Kontakte auf Seite 24). 

Oder besuchen Sie den 

Workshop «Immobilien im 

Alter» (siehe unten). 

Workshop «Pensionierung: Rente oder Kapital?» 

Das Schweizer Vorsorgesystem 

steht unter Druck. 

Wer künftig in Pension geht, 

erhält von der Pensionskasse 

weniger Geld. Das kann zu 

finanziellen Engpässen führen. 

Die meisten müssen 

ihr Vermögen sukzessive 

aufbrauchen. Dieser Verzehr 

sollte sorgfältig geplant 

sein, damit das Einkommen 

bis ins hohe Alter gesichert 

bleibt. Ob Sie Ihr Guthaben 

als lebenslange Rente beziehen 

oder einen Teil davon 

als Kapital, ist ein Entscheid 

mit weitreichenden Folgen. 

Im kostenlosen Workshop 

«Pensionierung: Rente 

oder Kapital?» erfahren 

Sie von den Expertinnen 

und Experten des VZ VermögensZentrums, 

welche 

Vor- und Nachteile beide 

Varianten haben und was 

Sie vor allem berücksichtigen 

sollten. 

Der Workshop findet 

regelmässig in Bern, Basel 

und Zürich statt und ist für 

die Teilnehmenden kostenlos. 

Auch diese Workshops 

stehen Ihnen offen: 

• Immobilien im Alter 

• Häufigste Anlegerfehler 

• Nachhaltigkeit in der 

Geldanlage 

• Erfolgreich Geld 

anlegen mit ETF 

Die Workshops dauern 

rund eineinhalb 

Stunden. Reservieren Sie 

jetzt Ihren Platz: 

vzch.com/workshops oder 

Basel 061 279 89 89 

Bern 031 329 26 26 

Zürich 044 207 27 27

vz news 114/Februar 2019 Seite 3 

Finanzfahrplan: Das sind Ihre 

wichtigsten Termine im 2019 

Mit diesem Fahrplan sind Sie auf dem besten Weg, Ihre Steuern, Ihre Krankenkasse 

und Versicherungen sowie Ihre Hypotheken und Ihre Vorsorge zu optimieren. 

MEIN 

TIPP 


Schweizer Haushalte geben 

jedes Jahr über 50 Milliarden 

Franken für private Versicherungen 

aus. Die meisten 

versichern auch Risiken, 

die sie selbst tragen könnten, 

dafür sind sie gegen andere 

ungenügend ver sichert. 

Tipp: Vergleichen Sie 

rechtzeitig die Prämien und 

Leistungen Ihrer Versicherungen, 

wenn Sie sich besser 

und günstiger schützen 

möchten. Den Wechsel zu 

einem günstigeren Anbieter 

müssen Sie spätestens bis 

Ende September einleiten 

(siehe Termine unten). 

Steuern 

Anfang Jahr kommt die 

Steuererklärung. Privatpersonen 

zahlen vor allem Einkommenssteuern. 

Wer alle 

Abzugsmöglichkeiten ausschöpft, 

senkt das steuer bare 

Einkommen und damit die 

Steuerbelastung. Die wichtigsten 

Ansatzpunkte sind 

die Altersvorsorge, Geldanlagen 

und Liegenschaften 

(siehe Artikel auf Seite 6). 

Tipp: Verlängern Sie die 

Frist, wenn Sie mehr Zeit 

benötigen. Das hat keine 

Nachteile für Sie. Warten 

Sie aber nicht zu lange, 

damit Sie die bereits abgezogene 

Verrechnungssteuer 

rechtzeitig zurückerhalten. 

Wichtig: Wenn Sie sich 

über die Steuerrechnung ärgern, 

wenn sie schon da ist, 

können Sie fast nichts mehr 

daran ändern. Darum sollten 

Sie jetzt dafür sorgen, 

dass Sie künftig weniger 

zahlen. Bei der Pensionierung 

sowie bei Erbschaften 

können Sie viel Geld sparen, 

wenn Sie die Steuerfolgen 

richtig berücksichtigen 

(mehr auf Seite 5 und 17). 

Hypotheken 

Ein Anstieg der Hypozinsen 

kann das Budget aus dem 

Gleichgewicht bringen. 

Wenn die Zinsrechnung 

eintrifft, sollte man deshalb 

kontrollieren, ob die Finanzierungsform 

noch passt. 

Tipp: Sie müssen Ihre 

Hypothek in nächster Zeit 

erneuern? Dann prüfen 

Sie, wie Sie die Laufzeiten 

und Ablauftermine sinnvoll 

staffeln können und planen 

Sie mit unterschiedlichen 

Hypothekarmodellen. 

Wenn Sie eine Geldmarkthypothek 

gewählt haben, 

sollten Sie abwägen, ob es 

sich lohnt, einen Teil davon 

in eine Festhypothek umzuwandeln 

(siehe Seite 9). 

Sie möchten Ihre 

Finanzen sorgfältig 

planen? Kommen Sie ins 

VZ in Ihrer Nähe und sprechen 

Sie mit einer unabhängigen 

Fachperson (alle 


MERKBLATT 

Finanzfahrplan 

2019 

Dieses neue Merkblatt hilft, 

an alles zu denken und 

keine Frist zu verpassen. 







Ihre Finanzen: Das sind die wichtigsten Termine in diesem Jahr 

Steuern 

Steuererklärung einreichen oder Frist verlängern, 

Gelegenheit nutzen, um Steuern zu optimieren 

Ende Februar, März 

oder April 

Hypotheken Strategie und Laufzeiten überprüfen Ende Quartal 

Wertschriften Anlagestrategie anpassen Anfang Jahr 


Auto-, Hausrat- und Gebäudeversicherungen: 

Prämien vergleichen und Wechsel prüfen 

bis 31. März, spätestens 

bis 30. September 

Krankenkasse Zusatzversicherung prüfen bis 30. September 

Grundversicherung prüfen 

bis 30. November 

Säule 3a Maximalbetrag überweisen bis Mitte Dezember 

Pensionskasse Freiwillige Beiträge einzahlen bis Mitte Dezember 

MATTHIAS REINHART 

Vorsitzender der Geschäftsleitung 

der VZ Gruppe 

Die Schweiz, eine Steueroase? 

Die Fakten widerlegen 

diesen Mythos, zumindest, 

was Privatpersonen 

angeht: 

1. Wegen der steilen Progression 

werden höhere 

Einkommen stärker besteuert 

als in anderen Ländern. 

Medien vergleichen meistens 

tiefe Einkommen. 

2. Ab etwa 80’000 Franken 

Einkommen ist die AHV 

eine reine Steuer: Die Leistungen 

sind gedeckelt, die 

Beiträge nicht. 

3. Bei uns werden alle Einkommen 

kumuliert, während 

andere Länder Kapitaleinkommen 

separat und 

zum Teil tiefer besteuern. 

4. Unsere Vermögenssteuer 

ist konfiskatorisch, wenn 

die Steuer die Erträge übersteigt 

und die Substanz angreift. 

5. Die Steuern für Unternehmer 

können problemlos 

100 Prozent übersteigen, 

während andere Länder 

die prozentuale Gesamtbelastung 

begrenzen. 

Mein Tipp: Berufstätigen 

bietet die berufliche 

Vorsorge den stärksten 

Hebel, um die Steuerlast 

nachhaltig zu senken. 

Schöpfen Sie Ihren Spielraum 

2019 aus.


Unnötige Versicherungen für 

die Skipiste: Ausweichen bitte! 

Schweizerinnen und Schweizer möchten gut geschützt sein, auch in den Skiferien. 

Viele geben aber Geld für sinnlose Deckungen aus. 

«Die Skipiste 

ist wie eine 

Autobahn» 

Versichern sollte man nur 

Risiken, die die Existenz bedrohen 

oder das Budget aus 

dem Gleichgewicht bringen. 

Sehr viele Versicherungen 

fallen nicht in diese Kategorie 

– zum Beispiel die 

Skiversicherung. 

Sie deckt den Bruch 

oder Diebstahl der Ski und 

kostet rund 10 Prozent des 

Kaufpreises. Im ersten Jahr 

ist sie oft gratis, doch dann 

fällt die Prämie jedes Jahr 

an. Dieses Geld kann man 

sich sparen: Ski brechen 

selten, und sie werden auch 

nicht oft gestohlen. 

Besser und günstiger 

geschützt – so gehts 

Wer seine Ski versichern 

will, nutzt am besten die 

Hausratversicherung und 

wählt dort den Zusatz 

«einfacher Diebstahl auswärts». 

Das ist in der Regel 

günstiger. Zudem sind 

auch Helm, Rucksack oder 

Go-Pro-Kamera mitversichert. 

Allerdings sollte man 

die Prämien vergleichen, 

die Unterschiede sind gross 

(siehe Tabelle unten). 

Millionenhohe 

Forderungen 

Die wichtigste frei willige 

Versicherung ist die private 

Haftpflicht – aber 10 bis 15 

Prozent der Schweizer sind 

nicht versichert. 

Zwar ist die Wahrscheinlichkeit 

klein, dass 

man beim Skifahren jemanden 

umfährt. Wenn es 

aber passiert und das Opfer 

dauerhaft invalid wird, 

können die Forderungen in 

die Millionen gehen. 

Die Haftpflicht zahlt in 

der Regel auch, wenn man 

als Mieter für Schäden oder 

den Verlust des Skimaterials 

verantwortlich ist. Einziger 

Nachteil: Wie beim Zusatz 

«einfacher Diebstahl auswärts» 

fällt auch hier ein 

Selbstbehalt von üblicherweise 

200 Franken an. 

So viel Geld spart eine Familie – Jahr für Jahr 

Beispiel: Familie in Riedholz (SO); Versicherungssumme: Hausrat (inkl. 

einfacher Diebstahl auswärts 4’000 Franken): 170’000 Franken; Privathaftpflicht: 

10 Mio. Franken; Gebäude: 950’000 Franken 

Ø Prämie 1 VZ-Lösung Ersparnis 

Hausrat 576 CHF 463 CHF 113 CHF 

Haftpflicht 161 CHF 129 CHF 32 CHF 

Reise 253 CHF 164 CHF 89 CHF 

Gebäude 930 CHF 748 CHF 182 CHF 

Total pro Jahr 1’920 CHF 1’504 CHF 416 CHF 

Sparpotenzial p.a. 

–22% 

1 Durchschnittliche Jahresprämien von Axa, Zurich und Allianz Suisse 

AKTION 


überprüfen lassen 

Das VZ findet für Sie die 

besten Leistungen zum 

tiefsten Preis. 

• Füllen Sie die Bestellung 

einfach online aus: 

vzch.com/versicherung 

• Die Expertinnen und 

Experten des VZ prüfen 

Ihre Policen und zeigen 

auf, wo Sie mehr für Ihr 

Geld bekommen. 

Haben Sie Fragen? Sprechen 

Sie mit einer Fachperson: 

044 207 27 27. 

Auch diese Deckung 

ist oft überflüssig 

Heute ist es üblich, bei der 

Buchung einer Reise eine 

Annullationsversicherung 

abzuschliessen. Prüfen Sie 

vor den Sportferien, ob das 

nötig ist: Viele sind für solche 

Risiken nämlich bereits 

versichert, zum Beispiel 

über ihre Kreditkarte. 

Sie möchten sich besser 

und günstiger 

versichern? Lassen Sie jetzt 

Ihre Versicherungen von 

den Experten des VZ VermögensZentrums 

prüfen 

(siehe «Aktion» oben). Auf 

Wunsch übernimmt das VZ 

auch die Kündigung Ihrer 

Policen. Oder reservieren 

Sie ein kostenloses Gespräch 

im VZ in Ihrer Nähe 

(Kontakte auf Seite 24). 

DR. MED. WALTER O. FREY 

Leiter Sportmedizin Balgrist 

Chefarzt Swiss Ski 

Herr Frey, nehmen die 

Skiunfälle zu? 

Jedes Jahr verunfallen 

rund 34’000 Skisportler auf 

den Pisten. Diese Zahl ist 

konstant, aber es gibt mehr 

schwere Verletzungen. 

Verhalten sich Skifahrer 

falsch? 

Die Skipiste ist oft so 

hart, schnell und überfüllt 

wie eine Autobahn. Viele 

Fahrer überschätzen sich. 

Wer sich und andere nicht 

verletzen will, muss sich 

beherrschen – auch beim 

Alkoholgenuss am Mittag. 

Wie kann man sich vorbereiten? 

Wichtig sind Fitness 

und eine gute Ausrüstung. 

Trainieren sollte man schon 

im Sommer: Wer heute 

nicht fit ist, ist auf der Piste 

kaum in Form. Gute Tipps 

gibt etwa der Schneesportcheck 

der SUVA. 

Was ist für ältere Sportler 

wichtig? 

Ältere Männer fahren 

fast so schnell wie junge, 

aber sie verunfallen viel 

häufiger. Mit dem Alter 

muss man das Tempo anpassen 

– auch wenn man 

sich immer noch wie 

Pirmin Zurbriggen fühlt.


Pensionierung – Tipps aus der Praxis 

AHV früher beziehen oder aufschieben? 

Was ist mit Blick auf meine AHV-Rente besser: Vorzeitig in Pension gehen 

oder über das ordentliche Pensionierungsalter hinaus arbeiten? 

Wer früher in Pension geht, kann seine 

AHV-Rente schon ein oder zwei 

Jahre vor dem ordentlichen AHV- 

Alter beziehen. Die Rente wird dann 

aber lebenslang gekürzt – und zwar 

um 6,8 Prozent pro Vorbezugsjahr. 

Handkehrum: Die AHV-Rente eines 

Mannes, der den Bezug bis 70 hinausschiebt, 

fällt lebenslang 31,5 Prozent 

höher aus, als wenn er die erste Rente 

mit 65 bezieht. Schiebt er die Rente 

um ein Jahr auf, erhält er 5,2 Prozent 

mehr Rente. 

Tipp: Vorbezug oder Aufschub? 

Eine pauschale Antwort gibt es nicht. 

Die Entscheidung hängt von Ihrer 

Lebenserwartung und Ihrer persönlichen 

Finanz- und Steuersituation 

ab. Oft lohnt sich der Aufschub nur, 

wenn man mindestens 86 Jahre alt 

wird. Und bei einem Vorbezug müssen 

Sie bis zum ordentlichen AHV- 

Alter weiterhin Beiträge zahlen; zur 

Berechnung dieser Beiträge wird das 

jährliche Renteneinkommen mit 20 

multi pliziert und zum Reinvermögen 

addiert. Klären Sie also mit einer 

Fachperson ab, was in Ihrer Situation 

die beste Lösung ist. 

MERKBLATT 

AHV und Pensionierung 

Bestellen Sie das kostenlose Merkblatt 

mit der Bestellkarte, online auf 

vzch.com/vznews114 oder rufen Sie 

an (alle Kontakte auf Seite 24). 

Reicht mein Geld nach der Pensionierung? 

Wie sehe ich, ob mein Einkommen nach der Pensionierung genügt, 

um meinen gewohnten Lebensstandard beizubehalten? 

Klarheit schafft eine Budgetplanung, 

die alle künftigen Einnahmen und 

Ausgaben einander gegenüberstellt. 

Die Planung kann natürlich keine fehlenden 

Mittel ersetzen. Sie zeigt aber 

auf, welche Ausgaben anfallen, wie sie 

gedeckt werden können, wo Handlungsbedarf 

besteht und was sich optimieren 

lässt. 

Die Erfahrung zeigt, dass einzelne 

Ausgaben abnehmen, andere hingegen 

steigen. Ein Budget dient also als 

Standortbestimmung und gibt Sicherheit, 

indem es Ihre finanziellen Situation 

nach der Pensionierung abbildet. 

Nur wenn Sie Ihre künftigen Ausgaben 

kennen, können Sie entscheiden, 

ob Sie Ihre Pensionskassengelder am 

besten als Rente, als Kapital oder als 

Mix aus beidem beziehen. 

Tipp: Wenn Sie zum ersten Mal ein 

Budget erstellen, müssen Sie sich erst 

daran gewöhnen, alle Ihre Ausgaben 

regelmässig zu erfassen. Es hat sich 

bewährt, parallel ein Monats- und ein 

Jahresbudget zu führen. 

MERKBLATT 

Pensionierung: 

Das Budget erstellen 


einfach mit der Bestellkarte, online auf 


an (alle Kontakte auf Seite 24). 

Rente oder Kapital: 

Was ist steuerlich 

attraktiver? 

Wir überlegen, unsere Guthaben 

in der Pensionskasse auszahlen 

zu lassen. Ist das steuerlich besser, 

als wenn wir die Renten wählen? 

Steuerlich ist der Kapitalbezug auf 

Dauer fast immer attraktiver. Die 

Rente wird lebenslang zu 100 Prozent 

als Einkommen besteuert, der Kapitalbezug 

aber nur einmal – und zwar 

getrennt vom übrigen Einkommen 

und zu einem tieferen Steuersatz. Die 

Höhe der Steuer hängt vom Betrag 

und vom Wohnort ab. Das ausbezahlte 

Kapital wird Teil des Vermögens; 

die Vermögenssteuern fallen im Vergleich 

aber viel weniger ins Gewicht. 

Tipp: Ihr grösstes Risiko beim Kapitalbezug 

ist ein langes Leben: Leben 

Sie viel länger als der Durchschnitt, 

kann Ihnen das Geld ausgehen. Darum 

ist es häufig besser, wenn Sie 

Kapital bezug und Rente kombinieren. 

Die Rente sichert Ihre Existenz bis 

ins hohe Alter, und mit dem Kapital 

können Sie sich Wünsche erfüllen, die 

darüber hinausgehen. Bei Ehepaaren 

wählt oft ein Partner das Kapital und 

der andere die Rente. Wer was beziehen 

soll, hängt davon ab, welchen 

Umwandlungssatz die beiden Pensionskassen 

anwenden, um die Renten 

zu berechnen. Darum sollten Sie die 

Konditionen sehr genau vergleichen. 

Sie möchten sichergehen und 

berechnen lassen, ob für Sie die 

Rente, das Kapital oder ein Mix besser 

ist? Die Pensionierungsexperten des 

VZ VermögensZentrums helfen Ihnen 

gern. Vereinbaren Sie jetzt ein kostenloses 

und unverbindliches Gespräch 

im VZ in Ihrer Nähe. Alle Kontakte 

finden Sie auf Seite 24.


Steuererklärung: Nutzen Sie 

die Möglichkeiten zum Sparen 

Wenn man Liegenschaften besitzt, ein Wertschriftendepot hat oder bei der 

Pensionierung einen Kapitalbezug plant, ist die Steuererklärung aufwändig. 

Diese Abzüge sollten Sie nicht vergessen. 

e-Besprechung: 

bequem online 

beraten lassen 

Diese Tipps helfen, die 

Steuerbelastung nachhaltig 

zu senken: 

Eigenheim und 


Wer ein Eigenheim besitzt, 

kann die Versicherungsprämien 

und die Kosten für 

Unterhalt und Verwaltung 

durch Dritte abziehen. Hier 

kann man die Pauschale 

einsetzen oder die effektiven 

Kosten geltend machen. 

Bei den effektiven Kosten 

gehen die Prämien für 

Sach- und Haftpflichtversicherungen 

häufig vergessen. 

Stockwerkeigentümer dürfen 

die Einlagen in den Erneuerungsfonds 

abziehen. 

Sanierungen und 

Renovationen 

Werterhaltende Investitionen 

darf man abziehen, 

wertvermehrende nicht. 

Die Abgrenzung führt oft 

zu Diskussionen. Vor grossen 

Renovationen klärt man 

am besten genau ab, welche 

Abzüge akzeptiert werden. 

Der Bund und viele Kantone 

anerkennen auch erstmalige 

Investitionen als 

Unterhaltskosten, wenn sie 

den Energieverbrauch senken 

oder sonst nachhaltig 

wirken. 

Ferienwohnungen 

Alle Besitzer von Ferienwohnungen 

müssen die 

Mieteinnahmen und den 

Eigenmietwert versteuern, 

auch wenn die Wohnung 

oft leer steht. Ist sie teilweise 

vermietet, darf man 

den Eigenmietwert kürzen. 

Wer die Wohnung möbliert 

vermietet, darf in einigen 

Kantonen auch etwas für 

die Abnützung abziehen. 

Vermögen und 

Wertschriften 

Abzugsfähig sind neben den 

Kosten für das Steuerverzeichnis 

meistens auch Depotgebühren, 

Schrankfachund 

Safegebühren sowie 

Inkassospesen für Coupons. 

Nicht abzugsfähig sind Gebühren 

für den Kauf oder 

Verkauf von Wertpapieren 

(Courtagen, Stempelgebühren 

usw.), Honorare 

für Finanz-, Anlage- und 

Steuerberater sowie Emissionsabgaben 

und Provisionen. 

In einigen Kantonen 

darf man pauschal bis zu 

3 Promille des Wertschriftenvermögens 

abziehen, sofern 

dieses Vermögen durch 

Dritte verwaltet wird. 

Rente und Kapital 

Vielen ist nicht klar, wie 

man Versicherungsleistungen 

und Kapitalauszahlungen 

deklarieren muss. Je 

nach Art und Zweck werden 

sie zusammen mit dem 

übrigen Einkommen oder 

separat besteuert. 

Ein Beispiel: Die Renten 

aus AHV und Pensionskasse 

sind meistens zu 100 

Prozent als Einkommen 

SERVICE 

Steuerbelastung 

reduzieren 

Überlassen Sie Ihre Steuererklärung 

den Expertinnen 

und Experten des VZ. Sie 

füllen sie korrekt aus, prüfen 

Ihre Steuerrechnung 

und verhandeln bei Bedarf 

mit den Behörden. 

Reservieren Sie jetzt einen 

kosten losen Termin im 

VZ in Ihrer Nähe (alle 


zu versteuern. Ein Kapitalbezug 

aus der Pensionskasse 

und der Säule 3a wird aber 

zu einem günstigeren Tarif 

besteuert. 

Kompliziert wird es 

bei Kapitalabfindungen des 

Arbeitgebers. Hier hängt 

die Besteuerung vom Zweck 

ab: Hat sie einen Vorsorgecharakter, 

wird sie vom 

Bund und vielen Kantonen 

zum günstigeren Vorsorgetarif 

besteuert. 

MERKBLATT 

Tipps zum 

Steuern sparen 

Das Merkblatt zeigt, wie 

Sie Ihre Steuerbelastung 

nachhaltig senken können. 





oder rufen Sie an. Alle 

Kontaktdaten finden Sie 

auf Seite 24. 

Sie wollen Steuern sparen, 

Ihre Pensionierung planen 

oder Ihren Nachlass regeln, 

haben aber kaum Gelegenheit, 

um sich während der 

üblichen Geschäftszeiten in 

einer unserer Niederlassungen 

beraten zu lassen? Dann 

ist eine e-Besprechung eine 

bequeme Alternative für 

Sie. 

In einer e-Besprechung 

können Sie sich mit einer 

Fachperson austauschen, 

wann und wo Sie möchten – 

zu Hause, unterwegs oder 

an Ihrem Arbeitsplatz. Sie 

brauchen keine besonderen 

technischen Kenntnisse. 

Das sind Ihre Vorteile: 

• Sie können Ihre Anliegen 

mit einer Expertin 

oder einem Experten 

besprechen 

• Sie bestimmen, wann 

und wo die Besprechung 

stattfindet 

• Sie haben keinen Reiseaufwand 

und sparen 

viel Zeit 

Sie möchten diese 

Möglichkeit gerne 

unverbindlich kennenlernen? 

Dann vereinbaren Sie 

jetzt eine kostenlose e-Besprechung 

mit einem Experten 

/ einer Expertin des 

VZ VermögensZentrums: 

vzch.com/e-besprechung


Wie gleicht man Pflegeleistungen 

innerhalb der Familie aus? 

Eva K. hat ihre Mutter jahrelang betreut, während ihr Bruder keinen Finger rührte. 

Nach dem Tod der Mutter hofft sie vergeblich auf eine Entschädigung für ihren 

Einsatz. Das sollten Familien über dieses Thema wissen. 

GABRIELLE SIGG 

Nachlassexpertin 

gabrielle.sigg@vzch.com 

Tel. 044 207 27 27 

Mit dem Alter werden viele 

Eltern gebrechlicher und 

sind froh um jede Hilfe – 

etwa mit dem Einkaufen, 

für Fahrdienste oder 

bei der Gesundheitspflege. 

Oft übernimmt ein 

Kind diese Aufgaben. So 

war es auch bei Eva K. 

Sie hat sich zehn Jahre lang 

um ihre verwitwete Mutter 

gekümmert, übernahm 

Besorgungen und hielt 

das Haus in Schuss. 

Ihr Bruder half ihr 

kaum dabei. Und trotzdem: 

Als die Mutter stirbt, erben 

Bruder und Schwester genau 

gleich viel. 

Das Gesetz sieht 

keine spezielle 

Entschädigung vor 

Eva K. fände eine Entschädigung 

für ihren grossen 

Einsatz fair. Ihr Bruder ist 

aber nicht offen für einen 

Kompromiss – und erbrechtlich 

schuldet er ihr 

keinen Franken. Bei Eva K. 

hinterlässt das mehr als ein 

ungutes Gefühl. 

Das Gesetz sieht keine 

spezielle Entschädigung für 

Beispiel: Pflegeleistungen erbrechtlich regeln 

Witwe mit zwei Kindern; die Tochter pflegt ihre Mutter. Diese Leistung 

wird mit einem Vermächtnis entschädigt. Basis: 4 Stunden Pflege pro 

Woche während 10 Jahren zu 30 Franken pro Stunde 

Ohne Regelung 

Nachlassvermögen 

Mit Regelung 

Nachlassvermögen 

Nachlassvermögen neu 

die Betreuung von Angehörigen 

vor. Wer für seine 

Eltern sorgt, sollte darum 

recht zeitig regeln, ob und 

wie diese Leistungen entschädigt 

werden sollen – 

sonst kann es dafür zu spät 

sein. Je nach familiärer und 

finanzieller Situation gibt 

es mehrere Möglichkeiten. 

Zwei Beispiele: 

Pflegevertrag 

Die Eltern können einen 

Betreuungs- und Pflegevertrag 

aufsetzen. Darin halten 

sie fest, welche Leistungen 

ein Kind erbringt, wie hoch 

die Entschädigung ist und 

wie diese Entschädigung 

abgerechnet werden soll. 

Testament 

Im Testament oder Erbvertrag 

können Eltern verfügen, 

dass das betreuende 

Kind mehr vom Nachlassvermögen 

erhält als seine 

Geschwister, zum Beispiel 

Erbe Sohn 50% 

Erbe Tochter 50% 

mit einem Vermächtnis 

(siehe Beispiel oben). Sie 

können auch die Kinder 

auf den Pflichtteil setzen, 

die nichts zur Betreuung 

beitragen. 

Sie möchten in Ihrer 

Familie faire Bedingungen 

schaffen? Die Expertinnen 

und Experten des 

VZ VermögensZentrums 

helfen Ihnen gern. Reservieren 

Sie ein kostenloses Gespräch 



MERKBLATT 

320’000 CHF 

160’000 CHF 

160’000 CHF 

320’000 CHF 

./. Vermächtnis Tochter 60’000 CHF 

Erbe Sohn 50% 

Erbe Tochter 50% 

260’000 CHF 

130’000 CHF 

130’000 CHF 

Nachlass planen 

Geben Sie Ihr Vermögen 

so weiter, wie Sie es sich 

wünschen. 







Todesfall: 

Leitfaden für 

Angehörige 

Der Tod eines Menschen, 

der uns nahe stand, bedeutet 

einen tiefen Einschnitt 

in unserem Leben. Der 

Schock über den Verlust ist 

selbst dann gross, wenn der 

Tod nicht unerwartet kam. 

Bereits in den ersten 

Stunden und Tagen danach 

müssen die Angehörigen 

eine Vielzahl von Dingen 

erledigen, die sich nicht 

aufschieben lassen. Sie müssen 

Familie und Freunde, 

Behörden und Vertragspartner 

informieren und die 

Bestattung vorbereiten. Gemeinsam 

müssen die Hinterbliebenen 

Antworten auf 

wichtige Fragen finden: 

• Wann müssen wir wen 

informieren? 

• Wie organisieren wir die 

Bestattung? 

• Wie hat der Verstorbene 

seinen Nachlass geregelt? 

• Sollen wir die Hilfe eines 

Willensvollstreckers oder 

eines Erbenvertreters in 

Anspruch nehmen? 

Die Experten des VZ 

haben das Wichtigste 

in einem Leitfaden festgehalten. 

Er hilft, alles Nötige 

in die Wege zu leiten. 

MERKBLATT 

Todesfall: 

Leitfaden für 

Angehörige 

Bestellen Sie jetzt den 

kosten losen Leitfaden mit 

der Bestellkarte, online auf 


oder rufen Sie einfach an. 

Sie finden alle Kontaktdaten 

auf Seite 24.


Interview 

Tiefere Hauspreise 

wegen 

Babyboomern? 

Bei vermieteten Mehrfamilien häusern nehmen 

die Marktrisiken zu. Warum das so ist, erklärt 

Peter Ilg, Leiter des Swiss Real Estate Institute, 

im Gespräch mit den vz news. 

PROF. DR. 

PETER ILG 

Professor Ilg leitet seit 2012 das 

Swiss Real Estate Institute der 

HWZ Hochschule für Wirtschaft 

Zürich und des Schweizerischen 

Verbands der Immobilienwirtschaft 

SVIT. Davor war er CFO 

von Mikron, stellvertretender 

CFO von SR Technics, CFO von 

Allreal und Leiter des Group- 

Controllings der Zurich Financial 

Services. Nach seinem BWL- 

Studium an der Uni Zürich stieg 

Peter Ilg als Wirtschaftsprüfer 

und Berater bei PwC ein. 

Herr Ilg, als Wissenschaftler sind 

Sie am Puls des Immobilien markts: 

Zeichnet sich eine Blase ab? 

Die Nachfrage nach Wohneigentum 

ist wieder etwas grösser als das 

Angebot. Darum dürften die Preise in 

den nächsten zwei, drei Jahren noch 

leicht steigen. Eine Blase erwarte ich 

in diesem Segment allerdings nicht: 

Investoren wie Generalunternehmer 

nehmen den Bau von Einfamilienhäusern 

und Eigentumswohnungen 

erst dann in Angriff, wenn sie die 

Hälfte ab Plan verkauft haben. Das 

schützt den Eigenheimmarkt vor einer 

Über produktion. 

Greift dieser Mechanismus auch 

bei den Mietobjekten? 

Nein, hier nehmen die Risiken zu. 

Mietwohnungen werden in der Regel 

ja nicht ab Plan vermietet. Mehrfamilienhäuser 

werden meistens in der 

Hoffnung gebaut, später die passenden 

Mieter zu finden. Das führt aktuell 

zu einer Überproduktion. 

Was passiert, wenn die Wohnungsmieten 

fallen und die Hypothekarzinsen 

steigen? 

Dann reduziert sich der Bankwert 

dieser Mehrfamilienhäuser. Das kann 

dazu führen, dass die Hypothek über 

80 Prozent des neuen Bankwerts ausmacht, 

auch wenn die Liegenschaften 

vorher nur mit einer ersten Hypothek 

belehnt waren. In so einer Situation 

muss man die Hypothek schnell amortisieren. 

Darum sollten Eigentümer 

schon heute Massnahmen treffen – 

zum Beispiel, indem sie genügend 

liquide Reserven bilden. 

«In den kommenden 

Jahren werden mehr 

Eigenheime verkauft» 

Müssen Eigenheimbesitzer damit 

rechnen, dass ihre Liegenschaften 

in Zukunft an Wert verlieren? 

Kurzfristig eher nicht. Allerdings 

geht die Generation der Babyboomer 

jetzt in Pension. Die Erfahrung zeigt, 

dass sehr viele ihr Eigenheim ab 70 

verkaufen – vor allem, weil es zu gross 

und zu umständlich wird. Mit 75 verkaufen 

die ersten ihre Eigentumswohnung. 

Ab 2025 werden darum mehr 

Einfamilienhäuser und Eigentumswohnungen 

auf den Markt kommen. 

Das steigende Angebot dürfte die Preise 

künftig eher etwas drücken.


Der Libor geht – aber die 

Geldmarkthypothek bleibt 

Einige Banken bieten ihren Kunden keine Liborhypothek mehr an. Hier erfahren 

Sie, wie Sie weiterhin von den tiefen Geldmarktzinsen profitieren. 

ADRIAN WENGER 

Hypothekarexperte 

adrian.wenger@vzch.com 

Tel. 044 207 27 27 

Ende 2021 soll Schluss sein 

mit dem Libor als Referenzzins 

für Geldmarkthypotheken. 

Der Nachfolger dürfte 

Saron heissen. Die Umstellung 

sorgt für Verwirrung. 

Einzelne Banken haben die 

Rahmenlaufzeit für Liborhypotheken 

auf 2021 beschränkt 

oder das Angebot 

ganz eingestellt. Kunden 

können ihre bestehende Liborhypothek 

nicht verlängern 

oder eine auslaufende 

Festhypothek nicht in eine 

Geldmarkthypothek wechseln. 

Stattdessen wird ihnen 

nahe gelegt, Festhypotheken 

abzuschliessen, denn daran 

verdient die Bank mehr. 

Gut möglich ist auch, dass 

diese Banken die Umstellung 

nutzen, um die Zinsen 

zu erhöhen und ihre Marge 

auszubauen. 

Diese Tipps helfen, 

viel Geld zu sparen 

Wer Hypozinsen sparen 

will, sollte die folgenden 

Punkte beachten: 

ffGeldmarkthypotheken 

wird es auch nach 2021 

geben. Bestehen Sie auf 

diesem Modell und wählen 

Sie eine Bank, die weiterhin 

5-jährige Rahmen verträge 

anbietet. Das schützt Sie 

davor, höhere Bankmargen 

mit finanzieren zu müssen. 

ffGeldmarkthypotheken 

waren praktisch immer die 

günstigste Form der Hausfinanzierung. 

Mit 0,8 bis 

1,2 Prozent kosten sie deutlich 

weniger als 10-jährige 

Festhypotheken, die aktuell 

für 1,3 bis 1,8 Prozent zu 

haben sind (siehe Grafik). 

ffWenn Sie nicht auf 

Festhypotheken verzichten 

möchten, dann setzen Sie 

nicht alles auf eine Karte. 

Nehmen Sie höchstens ein 

Drittel fest auf, den Rest als 

Geldmarkthypothek. Steigen 

die Zinsen, können Sie 

MERKBLATT 

Hypozinsen sparen 

So sparen Sie mit Ihren 

Hypotheken viel Geld. 







immer noch eine weitere 

Tranche in eine Festhypothek 

umwandeln (siehe 

dazu Artikel unten). 

Sie möchten Ihr 

Eigenheim günstiger 

finanzieren? Vereinbaren Sie 

ein kostenloses Gespräch 

im VZ in Ihrer Nähe (alle 


Hypothekarzinsen: Entwicklung seit 2008 

5% 

4% 

3% 

2% 

1% 

0% 

08 

09 

10 

11 

12 

13 

10 Jahre fest 5 Jahre fest Geldmarkt (3 Mt.) 

17 18 19 

Quelle: VZ Hypoindex (mit mehr als 40 Banken und Versicherungen) 

Zins absichern: Auch mit Geldmarkthypothek möglich 

14 

15 

16 

Viele Hypothekar nehmer 

wissen nicht, dass sie auch 

eine Geldmarkthypothek 

wirkungsvoll gegen Zinsschwankungen 

absichern 

können. Einige Banken bieten 

sogenannte Caps oder 

Obergrenzen an, über die 

der Hypothekarzins während 

der gesamten Laufzeit 

nicht steigen darf. Dieser 

Schutz ist jedoch teuer. Darum 

lohnt es sich, eine Alternative 

zu suchen. Das VZ 

VermögensZentrum bietet 

für Hypotheken ein kostenloses 

Überwachungssystem 

an (HÜS). Herr Müller, ein 

VZ-Kunde, schliesst zum 

Beispiel eine Geldmarkthypothek 

zu 0,85 Prozent 

Zins ab. Im Durchschnitt 

der nächsten zehn Jahre 

möchte er für seine Hypothek 

nicht mehr als 2 Prozent 

pro Jahr zahlen. Das 

HÜS prüft nun täglich, wie 

viel er seit Start der Hypothek 

bezahlt hat und wie 

viel er bezahlen müsste, 

wenn er seine Hypothek für 

die restliche Laufzeit in eine 

Festhypothek umwandeln 

würde. Erst wenn der so 

berechnete Durchschnittszins 

2 Prozent erreicht, ist es 

Zeit, auf eine Festhypothek 

umzusteigen. Im Idealfall 

kann Herr Müller so noch 

viele Jahre vom tiefen Geldmarktzins 

profitieren und 

viel Geld sparen. 

Sie möchten mehr 

erfahren? Vereinbaren 

Sie einen Termin im VZ 

in Ihrer Nähe (Seite 24). 

MERKBLATT 

VZ Hypozins-Alarm 






Kontakte auf Seite 24).


Kurz nachgefragt 

Im Gespräch mit Rolf Biland 

Pensionierung, Steuern, Liegenschaften: Jedes Jahr informieren sich 

mehr als 16‘000 Kundinnen und Kunden beim VZ VermögensZentrum. 

Hier beantwortet der Leiter Anlagestrategie Fragen zu Geldanlagen. 

ROLF BILAND 

Chief Investment Officer 

rolf.biland@vzch.com 

Wie schütze ich mein Depot vor der Inflation? 

Die Teuerung ist seit Jahren gering, 

und die Zinsen dürften noch länger 

auf tiefem Niveau verharren. Trotzdem 

sind viele Anleger verunsichert. 

Sie möchten ihr Depot vor der Inflation 

schützen, weil sie befürchten, dass 

die Zinsen unerwartet stark steigen 

könnten. 

In der Vergangenheit haben sich 

verschiedene Anlagen als Schutz gegen 

die Geldentwertung bewährt. Dazu 

zählen Edelmetalle, Rohstoffe und 

Aktien von solide finanzierten Unternehmen, 

die eine hohe «Preissetzungsmacht» 

haben. Immobilien bieten 

ebenfalls einen Schutz vor der Inflation. 

Auch bestimmte Anleihen gehören 

in ein Depot, das auf Inflationsschutz 

ausgerichtet ist – sozusagen als 

«Stossdämpfer», um starke Ausschläge 

an den Aktienmärkten abzufedern. 

Das sind vor allem Anleihen mit 

einer kürzeren Laufzeit oder einem 

hohen Zinscoupon. Denn ihre Kurse 

reagieren weniger stark auf Zinsänderungen. 

Tipp: Setzen Sie nicht alles auf 

eine Karte. Eine hohe Inflation kann 

zwar bei allen Anlagen durchschlagen. 

Je breiter Sie Ihr Depot aber diversifizieren, 

desto besser ist es gegen dieses 

Risiko geschützt. 

SERVICE 

Risiken im Griff 

Sie wollen Risiken abbauen? Besuchen 

Sie den Workshop «Anlegerfehler» 

(siehe Seite 2) oder lassen Sie einen 

Depot-Check machen (Seite 15). 

Kommen Sie ins VZ und sprechen Sie 

mit einer Fachperson (siehe Seite 24). 

Sind Faktor-ETF besser als gewöhnliche ETF? 

ETF und Indexfonds sind günstig und 

transparent, das macht sie bei den Anlegerinnen 

und Anlegern sehr beliebt. 

In letzter Zeit wurden an der Schweizer 

Börse immer mehr Faktor-ETF 

zugelassen. Sie gewichten Aktien nicht 

gleich wie der ursprüngliche Index, 

sondern anhand bestimmter Merkmale. 

Ein sinnvolles Merkmal kann 

zum Beispiel eine tiefe Volatilität oder 

eine günstige Bewertung sein. 

Tipp: Die Anlage-Experten des 

VZ VermögensZentrums haben Faktorindizes 

und ihre Rendite und 

Risikoeigenschaften untersucht. Aus 

ihrer Studie geht hervor, dass Faktorindizes 

in den letzten knapp 20 Jahren 

VZ-STUDIE 

Faktorbasierte Aktien-ETF 

Die kostenlose VZ-Studie «Faktorbasierte 

Aktien- ETF» fasst zusammen, 

was Sie über dieses Thema wissen 

müssen. Senden Sie die Bestellkarte 

ein oder bestellen Sie die Studie online 

unter: vzch.com/vznews114 

eine höhere Rendite erzielt hätten als 

ihr Referenz index. Die Studie zeigt 

auch, dass Anleger für die höhere 

Rendite kein höheres Risiko hätten in 

Kauf nehmen müssen. Diese Erkenntnisse 

können Sie nutzen, wenn Sie 

Geld in ETF anlegen. 

Strukturierte Produkte: 

Was sind die Risiken? 

Die Versuchung ist gross, sein Geld in 

strukturierte Produkte zu investieren. 

«Multi -Barrier -Reverse-Convertibles» 

zum Beispiel locken mit einem hohen 

Zinscoupon und einem bedingten 

Kapital schutz. Solche Anlagen bergen 

aber einige Risiken und sind teuer. 

Viele basieren auf beliebten Aktien 

aus den Sektoren Finanz, Technologie 

und Automobil-Zulieferer. In 

den jüngsten Marktturbulenzen brachen 

die Kurse dieser Titel ein; einige 

verloren weit mehr als 20 Prozent 

ihres Werts. Darum berührten oder 

durchbrachen viele strukturierte Produkte 

vor dem Ablauf des Zertifikats 

die Barriere, die von den Emittenten 

festgelegt worden war. 

In so einem Fall zahlt die Bank 

am Verfallstag zwar den garantierten 

Coupon aus. Statt des investierten Kapitals 

liefert sie je nach Ausgestaltung 

des Zertifikats aber ein Aktienpaket 

aus, dessen Wert deutlich unter der 

Anfangsinvestition liegen kann – ein 

Verlustgeschäft für die Anleger. 

Tipp: Strukturierte Produkte eignen 

sich nicht für unerfahrene Anleger. 

Wenn Sie solche Produkte in 

Ihrem Depot haben, sollten Sie Ihre 

Risiken jetzt prüfen lassen und Massnahmen 

ergreifen. 

MERKBLATT 

Häufigste Anlegerfehler 


mit der Bestellkarte, online unter 


an (alle Kontakte auf Seite 24).


Zweite Säule: Lebenspartner 

gehen leer aus 

Konkubinatspaare haben keinen gesetzlichen Anspruch auf Vorsorgeguthaben 

des verstorbenen Lebenspartners. Daran ändert auch ein Testament nichts. 

Für Anna B. war es ein 

Schock. Ihr langjähriger 

Partner hatte sie im Testament 

als Allein erbin eingesetzt. 

Doch nach seinem 

Tod bekam sie von seiner 

Pensionskasse nichts. 

Das Todesfallkapital von 

400’000 Franken ging stattdessen 

an erbberechtigte 

Verwandte. So wie Anna B. 

geht es vielen, die jahrelang 

zusammenleben, ihre Partnerschaft 

aber nicht anmelden: 

Sie gehen leer aus. 

Melden Sie Ihren 

Lebenspartner 

schriftlich an 

Unter bestimmten Umständen 

dürfen Pensionskassen 

Todesfallleistungen an den 

Lebenspartner ausrichten. 

Doch selbst wenn alle Voraussetzungen 

erfüllt sind, 

genügt es oft nicht, den 

Lebenspartner im Testament 

zu begünstigen. Denn 

Vorsorgeguthaben sind 

nicht im Erbrecht geregelt, 

sondern im Vorsorgerecht. 

Und das ist sehr komplex: 

Für Pensionskassen, Freizügigkeitseinrichtungen 

und 

3a-Stiftungen gelten jeweils 

andere Bestimmungen. 

Wer seinen Lebenspartner 

gut absichern möchte, 

sollte deshalb die folgenden 

Massnahmen treffen: 

Prüfen Sie alle 

Reglemente genau 

Lesen Sie jedes Reglement 

sehr sorgfältig durch und 

Partner begünstigen: Das sollten Sie wissen 

Das Gesetz regelt, wer in welcher Reihenfolge begünstigt ist. 

Zwischen den Vorsorgeeinrichtungen gibt es aber Unterschiede. 

Pensionskasse 

1. Ehepartner, 

eingetragene Partner, 

Kinder unter 18/25 

2. Lebenspartner, 

unterstützte Personen 

3. Kinder über 18/25, 

Eltern, Geschwister 

4. Übrige gesetzliche 

Erben 

Obligatorische Bestimmungen 

Kann-Bestimmungen 

fragen Sie eine Fachperson, 

wenn etwas unklar ist. 

In der Freizügigkeitseinrichtung 

kann der Lebenspartner 

auf den gleichen 

Rang gesetzt werden wie 

die Kinder unter 18 bzw. 25 

Jahre. In der Pensionskasse 

gelten derweil sogenannte 

Kann-Bestimmungen, und 

je nach Reglement unterscheidet 

sich die Umsetzung 

(siehe Grafik oben). 

Melden Sie Ihren 

Lebenspartner an 

Informieren Sie unbedingt 

alle Ihre Vorsorgeeinrichtungen 

schriftlich, dass Sie 

Ihren Lebenspartner begünstigen 

wollen: Bei vielen 

Einrichtungen ist eine Anmeldung 

zu Lebzeiten zwingend, 

damit der Partner im 

Todesfall begünstigt ist. 

Freizügigkeitseinrichtung 

1. Ehepartner, 

eingetragene Partner, 

Kinder unter 18/25 

2. Lebenspartner, 

unterstützte Personen 

3. Kinder über 18/25, 

Eltern, Geschwister 

4. Übrige gesetzliche 

Erben 

Lesebeispiel: Ist mindestens eine Person in einem Rang vorhanden, 

so kann dieser Rang nicht «übersprungen» werden. In einer Freizügigkeitseinrichtung 

kann der Lebenspartner auf den gleichen Rang 

gesetzt werden wie die Kinder unter 18/25 (rote Umrandung). In der 

Pensionskasse gelten Kann-Bestimmungen; je nach Reglement unterscheidet 

sich die Umsetzung. 

Sie möchten Ihren 

Lebenspartner so gut 

wie möglich absichern? Die 

Expertinnen und Experten 

des VZ Vermögens- 

Zentrums helfen Ihnen 

gern. Bestellen Sie jetzt das 

Merkblatt (siehe unten) 

oder reservieren Sie ein kostenloses 

Gespräch im VZ in 

Ihrer Nähe. Alle Kontakte 

finden Sie auf Seite 24. 

MERKBLATT 

Vorsorge im 

Konkubinat 

Das sollten unverheiratete 

Paare besonders beachten. 







PK-Ausweis 

richtig lesen 

Anfang Jahr erhalten die 

meisten Erwerbstätigen 

ihren aktuellen Pensionskassenausweis. 

Legen Sie den 

Ausweis und das PK-Reglement 

nicht einfach unbesehen 

in einem Ordner ab, 

sondern studieren Sie die 

Dokumente sorgfältig. 

Nur so können Sie beurteilen, 

ob Ihre PK-Leistungen 

ausreichend sind 

oder ob Sie sich zusätzlich 

finanziell absichern sollten. 

Auch erfahren Sie, wer 

Ihr Geld bekommt, wenn 

Sie sterben – oder was mit 

Ihren freiwilligen Einzahlungen 

geschieht. 

Sie möchten wissen, 

worauf Sie in Ihrem 

PK-Ausweis besonders achten 

sollten? Bestellen Sie 

den VZ-Ratgeber oder reservieren 

Sie ein kostenloses 

Gespräch im VZ in Ihrer 

Nähe (siehe Seite 24). 

BUCHTIPP 

PENSIONSKASSE 

Neuauflage 

Herausgeber: VZ, 

132 Seiten, CHF 29.– 

ISBN 978-3-906162-31-7 

So machen Sie das Beste 

aus Ihrer zweiten Säule. 

Bestellen Sie den Ratgeber 

unter vzch.com/buecher, 

mit der Bestellkarte oder 

unter 044 207 27 27.


AHV und Pensionskasse: So stark 

verändern sich Ihre Renten 

Die AHV-Renten sind leicht gestiegen, dafür schrumpfen die Leistungen der 

Pensions kassen weiter. Mit wie viel Geld kann man noch rechnen? Das sind 

die wichtigsten Fakten. 

RAPHAEL EBNETER 

Bereichsleiter St. Gallen/Kreuzlingen 

raphael.ebneter@vzch.com 

Tel. 071 231 18 18 

Erwerbstätige zahlen regelmässig 

in die AHV und in 

die Pensionskasse ein. Zusammen 

mit den Beiträgen 

der Arbeitgeber werden so 

Ersparnisse aufgebaut, die 

einen grossen Teil des gewohnten 

Lebensstandards 

sichern sollen. Die Rechnung 

geht aber je länger, je 

weniger auf. 

Fakt 1: Die AHV wird 

nur an die Teuerung 

angeglichen 

Rentnerinnen und Rentner 

bekommen seit Kurzem etwas 

mehr AHV. Die maximale 

Einzelrente ist am 

1. Januar um 20 Franken 

auf 2370 Franken pro Monat 

gestiegen. Ehepaare haben 

neu Anspruch auf bis 

zu 3550 Franken pro Monat; 

das sind 30 Franken 

mehr als vorher. 

«Zinseszins en – 

dieser Effekt fällt 

praktisch weg» 

Das sind eigentlich gute 

Nachrichten, denn die 

AHV-Renten waren mehrere 

Jahre lang nicht mehr 

erhöht worden. Allerdings 

ist die Kaufkraft nicht gestiegen, 

denn die Renten 

wurden nur an die aktuellen 

Löhne und Preise angeglichen. 

Unter dem Strich 

Pensionskasse: So stark schrumpfen die Renten 

können sich Pensionierte 

also nicht mehr leisten. 

Ungelöst bleibt zudem 

die Finanzierung: Die Beiträge 

der Erwerbs tätigen 

decken die laufenden Renten 

längst nicht mehr – das 

Defizit wird immer grösser. 

Tipp: Um Lücken zu 

vermeiden, sollten Sie alle 

fünf Jahre prüfen, ob Ihre 

Beiträge korrekt überwiesen 

wurden. Und lassen Sie Ihre 

Rente ab 55 im Voraus von 

der AHV berechnen. Tauchen 

Ungereimtheiten erst 

bei der Pensionierung auf, 

kann sich die Auszahlung 

der Rente verzögern. 

Fakt 2: Umwandlungssätze 

der Pensionskasse 

sinken weiter 

Nur scheinbar gute Nachrichten 

gibt es auch bei der 

Pensionskasse. Der Bundesrat 

hat sich gegen eine Sen- 

Beispiel: 55-jähriger Mann mit 120’000 Franken versichertem Einkommen und 18 Prozent Altersgutschriften; 

PK-Guthaben mit 55: 250’000 Franken, davon 125’000 Franken BVG-Obligatorium (alle Angaben in Franken) 

2002 2003 2012 2019 Zukunft 

Mindestzins pro Jahr 4,0% 3,25% 1,5% 1,0% 0,75% 

Voraussichtliches Guthaben mit 65 629’400 594’700 521’300 502’100 492’800 

davon BVG-Obligatorium 315’600 298’300 261’500 251’900 247’200 

Umwandlungssatz 

BVG-Obligatorium 7,2% 7,2% 6,8% 6,8% 6,0% 1 

Überobligatorium 7,2% 7,2% 5,8% 4,9% 2 4,9% 

Total PK-Rente pro Jahr 45’300 42’800 32’900 29’400 26’900 

Renteneinbusse in Prozent –5,5% –27,4% –35,1% –40,6% 

in Franken pro Monat –210 –1’035 –1’325 –1’535 

1 Wie die abgelehnte Reform «Vorsorge 2020» dürfte auch die nächste Vorlage eine Senkung des BVG- 

Umwandlungssatzes beinhalten. 

2 Die Bâloise-Sammelstiftung rechnet ab 2019 mit 4,9 Prozent. AXA, Helvetia und Swiss Life rechnen zum 

Beispiel mit 5,13 bis 5,25 Prozent. 

TIPPS 

So gleichen Sie 

tiefere Renten aus 

• Prüfen Sie eine Frühoder 

Teilpensionierung, 

um Steuern zu sparen 

und das aktuelle Rentenniveau 

mindestens teilweise 

zu sichern (siehe 

Seite 13 unten). 

• Bleiben Sie länger berufstätig 

oder schieben 

Sie die AHV-Rente auf, 

wenn Sie noch nicht 

darauf angewiesen 

sind. So fällt Ihre Rente 

lebenslang höher aus. 

• Zahlen Sie freiwillig in 

die Pensionskasse ein. 

So verbessern Sie Ihre 

Vorsorge und können 

Steuern sparen. 

• Nutzen Sie bei Bankgebühren, 

Hypozinsen 

und Versicherungsprämien 

konsequent 

Ihr Sparpotenzial, in dem 

Sie auf günstigere Anbieter 

setzen (siehe auch 

Artikel auf Seite 3). 

kung des Mindestzinses im 

Obligatorium von 1,0 auf 

0,75 Prozent entschieden – 

eine künftige Senkung 

ist damit aber nicht vom 

Tisch. Der Mindestzins ist 

schon von 4 auf 1 Prozent 

gesunken. Darum wachsen 

die Guthaben kaum noch 

durch den Zinseszinseffekt. 

Im Gegenteil: Von 

2002 bis 2019 ist das mit 

65 zu erwartende Vorsorgegeld 

eines 55-Jährigen 

von 629’400 auf 502’100 

Franken gesunken – das 

sind 127’300 Franken weniger. 

Die Differenz fehlt 

im Alter (siehe Tabelle). 

Noch unerfreulicher 

sieht es aus, wenn man den 

Umwandlungssatz miteinbezieht, 

mit dem das Guthaben 

in eine Rente um-


Säule 3a: Je früher, 

desto besser 

Wer ab 30 in die Säule 3a einzahlt, 

kann bei einer Rendite 

von 2 Prozent pro Jahr bis zur 

ordentlichen Pensionierung 

341’000 Franken ansparen. 

30-Jährige 

40-Jährige 

50-Jährige 

55-Jährige 

341’000 CHF 

219’000 CHF 

118’000 CHF 

75’000 CHF 

gerechnet wird. Auch hier 

kennt der Trend nur eine 

Richtung: nach unten. 

Im Obligatorium müssen 

die Pensionskassen 

einen Umwandlungssatz 

von 6,8 Prozent garantieren. 

Viele verwalten jedoch 

«umhüllend» auch Guthaben, 

die über den obligatorisch 

versicherten Lohn 

hinausgehen (Lohnteile 

über 85’320 Franken). Dort 

können sie den Umwandlungssatz 

senken, solange 

sie die obligatorischen Leistungen 

einhalten. 

Das führt dazu, dass 

der tatsächliche Umwandlungssatz 

auf dem gesamten 

Guthaben viel tiefer ist. 

Damit schrumpft die Rente 

des 55-Jährigen in diesem 

Beispiel noch stärker. Statt 

45’300 bekommt er nur 

noch 29’400 Franken pro 

Jahr. Das sind jeden Monat 

1325 Franken weniger zum 

Leben. Sinken die Zinsen 

und Umwandlungssätze 

weiter, verringert sich seine 

monatliche Rente sogar um 

1535 Franken. Und: Anders 

als in der AHV gleichen die 

«Rente, Kapital 

oder Kombination: 

Wägen Sie gut ab» 

meisten Pensionskassen die 

Teuerung nicht oder nur 

teilweise aus. 

Tipp: Wägen Sie gut ab, 

wie Sie Ihr Guthaben beziehen 

– als Rente, Kapital 

oder als Mix. Sinkende Umwandlungssätze 

machen die 

Rente unattraktiver. Wer 

sein Geld oder einen Teil 

davon als Kapital bezieht, 

kann Kürzungen gelassener 

entgegensehen und bleibt 

finanziell flexibler. Und erkundigen 

Sie sich, wie Sie 

finanzielle Lücken schliessen 

können. Je früher Sie 

beginnen, desto weniger 

Geld müssen Sie jeden Monat 

auf die Seite legen, um 

später bequem zu leben. 

Fakt 3: In der dritten 

Säule wird das Geld 

kaum noch verzinst 

Neu darf man mehr in 

die Säule 3a einzahlen. 

Die meisten können bis 

zu 6826 Franken überweisen. 

Für Erwerbstätige 

ohne Pensionskasse sind es 

bis zu 20 Prozent des Einkommens, 

maximal 34’128 

Franken. Auch das sind gute 

Nachrichten. Allerdings: Im 

Schnitt verzinsen Banken 

3a-Konten nur noch mit 

0,27 Prozent. So kann das 

Guthaben kaum wachsen – 

der Zinseszins effekt fällt 

auch hier praktisch weg. 

Tipp: Zahlen Sie regelmässig 

ein, auch wenn 

es nicht der Höchstbetrag 

ist. Verpasste Jahre können 

Sie nicht nachholen. Auch 

55-Jährige können bis zur 

Pensionierung immer noch 

75’000 Franken ansparen 

(siehe Tabelle). Lohnender 

als ein 3a-Konto ist eine 

günstige 3a-Wertschriftenlösung. 

Der Wert kann 

zwar zeitweise nach unten 

schwanken, langfristig ist 

die Rendite häufig aber viel 

höher als mit einem Konto. 

Sie möchten alles 

richtig machen, 

wenn Sie in Pension gehen? 

Bestellen Sie die kostenlose 

Checkliste (siehe «Merkblatt») 

oder vereinbaren Sie 

jetzt ein kostenloses Gespräch 



MERKBLATT 

Checkliste 

Pensionierung 

Das sind die wichtigsten 

Aspekte, die Sie bei der 

Planung Ihrer Pensionierung 

berücksichtigen müssen. 







Teilzeit: So kann der vorzeitige Ausstieg 

aus dem Berufsleben gelingen 

Je früher man den Beruf an den Nagel hängt, desto 

teurer wird es. Ein Ausstieg in Raten kann helfen, sich 

den Traum von der Frühpensionierung zu erfüllen. 

Schon mit 50 denken viele 

Berufstätige ans Aufhören. 

Doch eine Frühpensionierung 

ist sehr teuer. Das ganze 

Einkommen fällt weg, 

und gleichzeitig verschlechtert 

sich die berufliche Vorsorge. 

Und wenn man alle 

Vorsorgeguthaben auf einmal 

auszahlen lässt, fallen 

auch noch hohe Steuern an. 

Als Alternative zu einer 

kompletten Frühpensionierung 

bietet sich die 

schrittweise Teilpensionierung 

an. In kleinen Schritten 

in Pension zu gehen, hat 

einige Vorteile: 

Wer sein Arbeitspensum 

reduziert, zahlt auf dem 

Teilzeiteinkommen weiter 

Beiträge in die Pensionskasse 

ein und bleibt so bis 

zur vollständigen Pensionierung 

gegen Tod und Invalidität 

abgesichert. In der 

Regel ist auch die Beitragspflicht 

der AHV erfüllt, 

während bei einer Frühpensionierung 

AHV-Beiträge 

für Nichterwerbstätige anfallen 

können. 

MERKBLATT 

Schrittweise in 

Pension gehen 

Dieses kostenlose Merkblatt 

gibt Ihnen einen 

guten Überblick über 

die wichtigsten Aspekte, 

die Sie beachten müssen, 

wenn Sie in kleinen 

Schritten in Pension 

gehen möchten. 

Bestellen Sie das Merkblatt 

mit der Bestellkarte, 

online unter vzch.com/ 

vznews114 oder rufen Sie 

einfach an. Sie finden alle 

Kontaktdaten und Telefonnummern 

auf Seite 24.

vz news 114/Februar 2019 

VZ-Ratgeber – einfach gut informiert 

Die Expertinnen und Experten des VZ geben in ihren Büchern einfache und verständliche Antworten auf 

komplexe Fragen zum Geld. Bestellen Sie die gewünschten Publikationen mit der beiliegenden Bestellkarte 

oder online unter vzch.com/buecher. Oder rufen Sie ganz einfach an: 044 207 27 27. 

Alle Bücher des VZ sind auch im Buchhandel erhältlich. 

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Pensionierung 

Das Thema Pensionierung 

ist komplex, weil 

Fragen zu AHV, Pensionskasse, 

Steuern, Immobilien, 

Wertschriften und 

Nachlass zusammentreffen. 

Dieser VZ-Ratgeber 

gibt verständliche 

Antworten auf die wichtigsten 

Fragen. 

Pensionskasse 

In der Schweiz ist der 

grösste Teil des Vermögens 

von Berufstätigen 

in der Pensionskasse 

gebunden. Dieser Ratgeber 

beantwortet Ihre 

wichtigsten Fragen und 

zeigt auf, wie Sie das 

Optimum aus der zweiten 

Säule herausholen. 

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zeigt auf, wie Sie 

die Finanzierung Ihrer 

Liegenschaft optimieren. 

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Sie Ihre Hypothekarzinsen 

nachhaltig senken 

können. 

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Eigenheim zu verkaufen, 

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r innen und Anleger, die 

Strategien mit intelligenten 

Regeln verstehen 

und mit effizienten 

Instrumenten umsetzen 

wollen. 



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(Auflage 2018) 



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(Auflage 2019) 



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Herausgeber: VZ/Beobachter 

Edition, 240 S., CHF 29.– 

ISBN 978-3-906162-29-4 




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Steuern 

Plötzlich Geld 

Erben und 

Schenken 

Handbuch 

PK-Stiftungsrat 

Unternehmensnachfolge 

Erfahren Sie, wie Sie Ihre 

Steuerbelastung nachhaltig 

senken können. 

Viele Steuervergleiche 

machen deutlich, wie 

gross die Unterschiede 

von Kanton zu Kanton 

sind, und wo Sie wie 

viel bezahlen. 

Während sich viele 

Anleger überschätzen, 

setzen andere einfach 

um, was ihr Bankberater 

empfiehlt. Ungenügendes 

Wissen führt häufig 

zu gravierenden Fehlern. 

Dieser Ratgeber hilft, die 

richtigen Fragen zu stellen. 

Seinen Nachlass sollte 

man regeln, bevor es 

dafür zu spät ist. Erfahren 

Sie alles Wichtige 

über Testament, 

Erbvertrag, Erbteilung, 

Pflichtteile, Absicherung 

des Ehepartners und 

Erbvorbezüge. 

Das Handbuch gibt 

einen Überblick über 

Aufgaben und Verantwortung 

von PK-Stiftungsräten, 

damit sie 

ihre Pensionskasse im 

Interesse der Versicherten 

und des Arbeitgebers 

führen können. 

In den kommenden fünf 

Jahren steht jedes vierte 

Unternehmen vor einem 

Generationenwechsel. 

Der Ratgeber fasst zusammen, 

was Unternehmer 

regeln müssen, 

damit die Nachfolge 

gelingt. 



ISBN 978-3-906162-33-1 

(im März 2019 lieferbar) 

Herausgeber: VZ/Beobachter 

Edition, 264 S., CHF 29.– 

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ISBN 978-3-906162-19-5 

(Auflage 2016)


Viele Wertschriftendepots 

sind schlecht diversifiziert 

2019 könnten die Aktienkurse weltweit stark schwanken. Wer seine Risiken 

im Griff haben will, lässt sein Wertschriftendepot jetzt überprüfen. 

MARC WEBER 

CEO VZ Depotbank 

marc.weber@vzch.com 

Tel. 044 207 27 27 

Viele Anlegerinnen und 

Anleger fragen sich im Moment, 

ob ihr Depot auf die 

aktuelle Marktsituation abgestimmt 

ist – vor allem, 

wenn die Performance im 

Depotauszug unter ihrer 

Erwartung liegt. 

2018 war ein ausserordentlich 

anspruchsvolles 

Anlagejahr. Ein Überblick 

über die Entwicklung der 

wichtigsten Anlageklassen 

zeigt: Über das ganze Jahr 

betrachtet liegt fast keine 

einzige im Plus. Dass so 

viele Anlageklassen gleichzeitig 

negativ abschneiden, 

ist im Vergleich sehr ungewöhnlich 

(siehe unten). 

Das neue Börsenjahr könnte 

ähnlich schwierig werden. 

Darum lohnt es sich, 

das Depot jetzt zu durchleuchten 

und Schwächen zu 

beheben. 

Risiken möglichst 

breit streuen 

Die Titel im Depot sollten 

sinnvoll auf Anlageklassen, 

Regionen, Sektoren 

und Währungen verteilt 

sein. Sehr viele Depots sind 

aber schlecht diversifiziert. 

Das zeigen Tausende Depot-Checks, 

die das VZ 

VermögensZentrum jedes 

Jahr für Anleger macht. 

Ein Beispiel: Novartis 

ist eine tolle Firma, denken 

viele. Roche auch, und Vifor 

erst! Das sind zwar drei 

Titel, aber ein Klumpenrisiko: 

Geht es der Pharmaindustrie 

schlechter, erwischt 

es alle gleichzeitig. 

Tipp: Erfahrene Anleger 

kaufen eher einen ganzen 

Aktienindex, zum Beispiel 

Indexfonds oder ETF. 

So werden die Verluste einer 

Aktie am ehesten durch die 

Gewinne anderer Aktien 

ausgeglichen. 

Anlagejahr 2018: Fast alle wichtigsten Anlageklassen liegen im Minus 

Jährliche Wertveränderung von 2001 bis 2018 (Stand 31. Dezember 2018) 

Aktien Welt 

Aktien Schweiz (SLI) 

Rohstoffe 

Gold 

Immofonds Schweiz 

Anleihen Welt 

Wandelanleihen 

Hochzinsanleihen 

Anleihen Schweiz 

01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 

negativ 0 bis +5% +5% oder mehr 

AKTION 

Unabhängiger 

Depot-Check 

Lassen Sie die Chancen, 

Risiken und Gebühren Ihres 

Depots von den Experten 

des VZ überprüfen. Vereinbaren 

Sie ein Gespräch im 

VZ in Ihrer Nähe (alle Kontakte 

auf Seite 24). Oder 

bestellen Sie Ihre Analyse 

bis 29. März 2019 zum 

Spezialpreis von 100 Franken 

(exkl. MwSt.) unter: 

vzch.com/depotcheck. 

Strategie einhalten 

oder anpassen 

Fast 70 Prozent der Performance 

eines Depots hängen 

von der Anlagestrategie ab. 

Doch das blenden viele Anleger 

aus, wenn die Märkte 

kurzfristig unter Druck 

sind. Weil sie Angst haben, 

Geld zu verlieren, entscheiden 

sie aus dem Bauch heraus 

und übersteuern ihre 

Strategie, die langfristig 

ausgelegt ist. So erleiden sie 

Verluste, die sie nicht mehr 

aufholen können. 

Tipp: Überprüfen Sie, 

ob Ihre Anlagestrategie 

immer noch Ihrer Risikofähigkeit 

und Ihrem Anlagehorizont 

entspricht. Ist 

das nicht (mehr) der Fall, 

sollten Sie Ihre Strategie anpassen. 

Geben Sie Ihre Anlagestrategie 

aber nicht auf, 

weil sich die Börsen kurzfristig 

anders entwickeln als 

erwartet. 

Risiken im Griff 

behalten 

Viele Anleger verpassen es, 

ihre Anlagen gegen starke 

Kursschwankungen abzusichern. 

Den Wert des 

Depots sollte man mit 

einem professionellen Risikomanagement 

schützen. 

Dafür gibt es verschiedene 

Möglich keiten. Wer unsicher 

ist, sollte eine Zweitmeinung 

einholen und sein 

Depot von unabhängigen 

Spezialisten prüfen lassen. 

Tipp: Lassen Sie jetzt 

einen Depot- Check machen 

(siehe «Aktion» oben). Sie 

erfahren, welche Risiken in 

Ihrem Depot stecken und 

was Sie optimieren können. 

Der Check macht auch 

versteckte Kosten sichtbar. 

Die wenigsten Anleger wissen, 

wie viel ihnen die Bank 

jedes Jahr abzieht – dabei 

schmälern die Gebühren 

die Rendite empfindlich. 

Wer zu einer günstigen 

Bank wechselt, kann Tausende 

von Franken sparen 

und seine Rendite allein damit 

deutlich verbessern.


Mit dividendenstarken Aktien 

die Rendite verbessern 

Als Beimischung zu Aktienportfolios sind starke Dividendenzahler beliebt. Sie 

sichern auch dann hohe Erträge, wenn die Kurse tauchen. 

DANIEL WEINMANN 

Anlageexperte 

daniel.weinmann@vzch.com 

Tel. 044 207 27 27 

Das garstige Börsenumfeld 

hat einigen Anlegern die 

Lust auf Aktien verdorben. 

Auch Schweizer Titel blieben 

2018 nicht vom allgemeinen 

Kursrückgang 

verschont. Wer in Aktien investiert, 

braucht einen langen 

Anlagehorizont, denn 

Rückschläge gehören dazu. 

In der Regel kann man mit 

einem Aktienengagement 

aber langfristig eine ansprechende 

Rendite erzielen. 

Aktien können auch in 

schwachen Börsenphasen 

sinnvoll sein – dann nämlich, 

wenn man in Unternehmen 

investiert, die solide 

finanziert sind und hohe 

Gewinne ausschütten. Bei 

diesen Titeln bleibt die Aussicht 

auf einen kontinuierlichen 

Geldzufluss intakt, 

auch wenn die Aktienkurse 

tauchen. 

Die Dividendenrendite 

ist eine Kennzahl, mit 

der man die Ausschüttungen 

von Aktien vergleichbar 

macht. Im Schweizer 

Leit index SMI glänzen die 

starken Dividendenzahler 

mit einer Dividendenrendite 

von bis zu 6,1 Prozent 

(siehe Grafik unten). 

Wer in Aktien mit einer 

hohen Dividendenrendite 

Hohe Ausschüttungen der SMI-Unternehmen 

SMI, Dividendenrendite 2018, gemessen an den Schlusskursen 2017. 

Zurich 

Swiss Re 

Swisscom 

UBS 

LafargeHolcim 

Adecco 

Swiss Life 

Novartis 

Roche 

ABB 

SGS 

Nestlé 

Julius Baer 

Givaudan 

Geberit 

Richemont 

Swatch 

Credit Suisse 

Sika 

Lonza 

zyklische Titel 

1% 2% 3% 4% 5% 6% 

defensive Titel 

investieren will, legt zuerst 

fest, welche Aktien infrage 

kommen. Das können 

sämtliche Titel in einem bestimmten 

Aktien index sein. 

Wer zum Beispiel Währungsrisiken 

ausschliessen 

will, kann die 20 Titel wählen, 

die im SMI zusammengefasst 

sind. Das Geld auf 

zyklische und defensive Titel 

aufzu teilen hilft, Klumpenrisiken 

zu vermeiden. 

Mehrere Strategien 

kombinieren 

Noch besser ist es, die Dividendenstrategie 

mit weiteren 

Strategien geschickt zu 

kombinieren. Denn je breiter 

das Depot diversifiziert 

ist, desto besser ist es vor 

Kurs verlusten geschützt. 

In seiner Vermögensverwaltung 

mit Einzeltiteln 

kombiniert das VZ VermögensZentrum 

die Dividendenstrategie 

mit der Trendfolge, 

der relativen Stärke 

oder weiteren bewährten 

Strategien. So sind die Risiken 

noch besser verteilt, 

und die Anleger investieren 

gleichzeitig in die aussichtsreichsten 

Aktien. 

Haben Sie Fragen zu 

diesem Thema? Oder 

möchten Sie die Vermögensverwaltung 

mit Einzeltiteln 

kennenlernen? Vereinbaren 

Sie ein kostenloses 

Gespräch im VZ in Ihrer 

Nähe. Alle Kontakte finden 

Sie auf Seite 24. 

Nachhaltig 

erfolgreich 

Nachhaltigkeit spielt eine 

immer wichtigere Rolle – 

beim Kauf von Lebensmitteln, 

Kleidern oder 

Möbeln, aber auch beim 

Geldanlegen. Immer mehr 

Anlegerinnen und Anleger 

achten auf Umwelt- und 

Sozialstandards sowie auf 

die Geschäftsführung von 

Unternehmen, in die sie investieren 

wollen. 

Nachhaltige Firmen 

sind rentabler 

Als Mass für diese Kriterien 

hat sich das ESG-Profil etabliert. 

Mehrere Studien zeigen, 

dass Unternehmen mit 

einem überdurchschnittlichen 

ESG-Profil wettbewerbsfähiger 

sind und höhere 

Gewinne erzielen als 

Konkurrenten, die weniger 

gut abschneiden. 

Interessieren Sie sich 

für die nachhaltige 

Vermögensverwaltung des 

VZ VermögensZentrums? 

Vereinbaren Sie ein unverbindliches 

Gespräch im VZ 

in Ihrer Nähe (Kontakte auf 

Seite 24) oder besuchen Sie 

den kostenlosen Workshop 

«Nachhaltigkeit in der 

Geldanlage» (siehe Workshops 

auf Seite 2 unten). 

MERKBLATT 

Nachhaltig Geld 

anlegen 



Bestellkarte, online auf 



Kontakte auf Seite 24).


So viel Steuern zahlen Erben in der Schweiz 

Nahe Verwandte zahlen kaum Steuern auf Erbschaften. Für alle anderen kann es 

teuer werden, wenn die verstorbene Person keine Massnahmen getroffen hat. 

MARKUS STOLL 

Steuerspezialist 

markus.stoll@vzch.com 

Tel. 044 207 27 27 

Sind Erbschaftssteuern gerecht? 

Diese Frage ist umstritten. 

Befürworter argumentieren, 

dass die Erben 

einen Teil des vererbten 

Geldes abgeben sollen, weil 

sie nichts dafür geleistet haben. 

Die Gegner wenden 

ein, dass der Staat doppelt 

kassiere, weil dieses Geld 

bereits als Einkommen und 

Vermögen versteuert wurde. 

So minimieren Sie 

Erbschaftssteuern 

Ein Vergleich des VZ VermögensZentrums 

zeigt: Die 

Steuersätze variieren stark 

von Kanton zu Kanton. Ein 

Stiefsohn zahlt für eine Erbschaft 

von 500’000 Franken 

bis zu 52’290 Franken – 

Konkubinatspartner geben 

für den gleichen Betrag 

bis zu 176’500 Franken ab 

(Tabelle oben). Wer seine 

Erben vor hohen Steuern 

bewahren will, sollte die folgenden 

Punkte prüfen: 

Immobilien 

Wer Immobilien in einem 

steuergünstigen Kanton 

hat, kann diese schon zu 

Lebzeiten steuergünstig 

verschenken. Werden sie 

aber nach dem Tod vererbt, 

Erbschaftssteuern 2019 im Vergleich 

Beipiel: Erbschaft von 500‘000 Franken in der Deutschschweiz (die 

kantonalen Freibeträge sind berücksichtigt); Steuerbeträge in Franken 

Stiefkinder 

Eltern 

können am Wohnsitz des 

Verstorbenen Erbschaftssteuern 

anfallen. Entscheidend 

ist dann nämlich die 

Erbquote und nicht alleine 

der Standort der Immobilie. 

Erbe staffeln 

Steuerbehörden addieren 

die Vermögensübertragungen 

an eine Person, auch 

wenn sie über mehrere Jahre 

verteilt sind. Auch die Freibeträge 

gelten in der Regel 

nur einmal pro Person. Einige 

Kantone beschränken 

die Aufrechnung auf die 

Geschwister 

Konkubinatspartner 

1 

Nichtverwandte 

AG 0 0 73’800 32’900 109’200 

AI 2’000 19’200 29’700 99’000 99’000 

AR 0 0 108’900 58’800 158’400 

BE 0 41’970 41’970 41’970 111’920 

BL 33’750 0 70’500 70’500 147’000 

BS 52’290 34’860 52’290 52’290 156’870 

GL 41’400 25’875 45’080 45’080 112’700 

GR 2 0 40’000 73’950 0 147’900 

LU 2 9500 57’000 57’000 0 190’000 

NW 0 0 24’000 0 72’000 

OW 0 0 0 0 0 

SG 0 47’500 98’000 147’000 147’000 

SH 0 33’500 70’600 176’500 176’500 

SO 29’000 4000 54’000 154’000 154’000 

SZ 0 0 0 0 0 

TG 0 32’640 70’000 140’000 140’000 

UR 0 0 38’800 0 116’400 

ZG 0 0 28’360 0 70’900 

ZH 45’000 12’000 67’500 122’400 140’400 

1 In den meisten Kantonen gelten die aufgeführten Beträge nur dann, 

wenn das Konkubinat mindestens 5 bzw. 10 Jahre lang bestand. 

Sonst gilt der Tarif für Nichtverwandte. 

2 Die Steuer kann von Gemeinde zu Gemeinde variieren. Die 

angegebenen Beträge gelten für den Kantonshauptort. 

Quelle: TaxWare 

letzten fünf oder zehn Jahre. 

Dort kann es sich lohnen, 

eine Erbschaft in mehrere 

Erbvorbezüge aufzuteilen. 

Steuerparadiese 

Wenn ein Umzug geplant 

ist, dann kann der Steuersatz 

ein Kriterium für die 

Wahl des Wohnorts sein. 

Achtung: Tiefere Steuern 

allein sind meistens kein 

ausreichender Grund, um 

umzuziehen. Und wo die 

Steuern tief sind, heben höhere 

Preise meistens einen 

Teil der Steuerersparnis auf. 

MERKBLATT 

Erbschaftssteuern 

So können Sie Vermögen 

steuersparend vererben 

oder verschenken. 







Geschenk auf Umweg 

Wer sein Haus dem Sohn 

und der Schwiegertochter 

schenken will, überträgt es 

am besten zuerst dem Sohn, 

denn die Kinder sind fast 

überall steuerbefreit. Der 

Sohn kann seiner Frau später 

die Hälfte des Betrags 

steuerfrei schenken. Damit 

das nicht als Steuerumgehung 

gilt, müssen mehrere 

Jahre dazwischen liegen. 

Auch sollte man die güterund 

erbrechtlichen Konsequenzen 

prüfen. 

Nutzniessung 

Statt Vermögen zu verschenken, 

kann man jemandem 

nur die Nutzniessung daran 

übertragen. Die Vor- und 

Nachteile muss man vorher 

sorgfältig abwägen. 

Nacherbschaft 

In einigen Fällen kann man 

Steuern sparen, indem man 

im Testament Vor- und 

Nacherben einsetzt. 

Sie möchten Ihr Vermögen 

steuergünstig 

weitergeben? Die Experten 


Zentrums helfen Ihnen 

gern: Vereinbaren Sie jetzt 

ein kostenloses Gespräch 

im VZ (siehe Seite 24).


Woran scheitern junge Firmen? 

Erfolgsfaktoren für Start-ups 

Wer am Anfang die besten Voraussetzungen für seine eigene Firma schafft, startet 

leichter durch. Das zeigt eine Untersuchung des VZ VermögensZentrums. 

ROMINA MUTTER 

Vorsorgespezialistin 

romina.mutter@vzch.com 

Tel. 044 207 27 27 

Immer mehr Schweizerinnen 

und Schweizer machen 

sich selbstständig. Allein 

2016 zählte das Bundesamt 

für Statistik fast 40’000 

Neugründungen. Einzelfirmen 

machen knapp zwei 

Drittel der Neugründungen 

aus. Diese Rechtsform 

eignet sich für Tätigkeiten, 

die stark mit dem Inhaber 

verbunden sind. Anders als 

bei einer AG oder GmbH 

ist kein Mindestkapital 

nötig, und die Gründung 

einer Einzel firma ist unkompliziert. 

Erhebungen zeigen allerdings 

auch, dass Einzelfirmen 

am häufigsten aufgelöst 

werden. Das betrifft 

vor allem Kleinfirmen, die 

nur eine oder wenige Personen 

beschäftigen. 

In einem von vier Fällen 

sind Haftungsprobleme 

für die Auflösung mitverantwortlich, 

wie Marktaustrittsbefragungen 

zeigen. 

Viele Neugründer klären 

zu wenig sorgfältig ab, welche 

Rechtsform langfristig 

für sie am besten ist, bevor 

sie starten. Bei fast 30 Prozent 

der Auflösungen spielt 

Stress eine Rolle. Vor allem 

der administrative Aufwand 

wird unterschätzt, der zusätzlich 

zum operativen Geschäft 

anfällt. 

Sparen Sie Zeit, 

Geld und Ärger 

Schon vor dem Start muss 

man einige grundlegende 

Fragen klären. Die Experten 


Darum werden viele Firmen aufgelöst 

Marktaustrittsbefragung bei mehr als 3000 Firmen 

Ungenügendes Einkommen 

Familiäre Gründe 

Stress 

Gesundheitliche Probleme 

Haftung 

Geringe Risikobereitschaft 

Uneinigkeit in der Führung 

Pensionierung 

Keine Nachfolge 

Tod 

7% 

7% 

14% 

13% 

19% 

Quelle: Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung (ZEW) 

29% 

28% 

25% 

23% 

36% 

Zentrums haben untersucht, 

worauf es beim 

Aufbau ankommt: Welche 

Faktoren sind wichtig für 

den langfristigen Erfolg? 

Das sind zwei davon: 

Schon beim Start 

der Firma die richtige 

Rechtsform wählen 

Wer ein Unternehmen 

gründet, entscheidet sich 

in der Regel zwischen 

einer Personen gesellschaft 

(Einzelfirma) und einer 

Kapitalgesellschaft (AG, 

GmbH). Jede Rechtsform 

hat Vor- und Nachteile. 

Diese Entscheidung wirkt 

sich auf viele Faktoren aus, 

etwa Haftung, Steuern und 

(obligatorische) Versicherungen. 

Darum muss man 

sorgfältig abwägen, was am 

besten passt. 

Immer mehr Neugründer 

entscheiden sich für 

eine AG oder GmbH. Damit 

wollen sie vermeiden, 

dass ihre ganzen Ersparnisse 

verloren gehen, falls 

die Firma scheitert. Bei diesen 

Rechtsformen ist unter 

anderem der Anschluss an 

eine Pensions kasse gesetzlich 

vorgeschrieben. 

Wichtige, aufwändige 

Arbeiten an einen 

Spezialisten auslagern 

Jahresabschluss, Lohndeklaration, 

Abrechnung der 

Mehrwertsteuer, Steuern 

deklarieren und optimieren: 

Viele erledigen diese 

aufwändigen Aufgaben 

VZ-STUDIE 

Unternehmensgründung 

Die Studie vergleicht die 

Vor- und Nachteile aller 

Rechtsformen und zeigt, 

worauf es ankommt, damit 

der Start gelingt. 


Studie mit der beiliegenden 

Bestellkarte oder online auf 

vzch.com/vznews114. 

Oder rufen Sie einfach an: 

Alle Kontakte finden Sie 

auf Seite 24. 

selbst, sind aber überfordert 

damit. Darum delegieren 

heute immer mehr die treuhänderischen 

Arbeiten an 

eine unabhängige Fachperson. 

Diese Investition lohnt 

sich: Gerade in der Gründungsphase 

sollte man sich 

auf das operative Geschäft 

konzentrieren und möglichst 

rasch möglichst viele 

Kunden gewinnen. 

SERVICE 

Eine eigene Firma 

gründen 

Die Expertinnen und Experten 


Zentrums unterstützen Sie 

vor, während und nach der 

Gründung Ihrer Firma. Mit 

Ihnen zusammen setzen 

sie die Firma Schritt für 

Schritt auf, koordinieren 

alle beteiligten Instanzen 

und arbeiten Verträge und 

wichtige Dokumente aus. 

Das VZ klärt den Versicherungs- 

und Vorsorgebedarf 

für Sie ab und nimmt Ihnen 

auf Wunsch auch treuhänderische 

Aufgaben ab. 

Mehr zum Thema erfahren 

Sie aus der neuen Studie 

(siehe Kasten oben). Oder 

sprechen Sie direkt mit 

einer Fachperson im VZ in 

Ihrer Nähe: Alle Kontakte 

finden Sie auf Seite 24.


Pensionskassen in der Umverteilungsfalle 

Viele Pensionskassen wenden zu hohe Umwandlungssätze an. Das führt zu einer 

unerwünschten Umverteilung und zu tieferen Renten der aktiven Erwerbstätigen. 

Der kostenlose Check des VZ hilft, die Beschäftigten vor dieser Falle zu schützen. 

STEFAN THURNHERR 

Pensionskassenspezialist 

stefan.thurnherr@vzch.com 

Tel. 044 207 27 27 

SERVICE 

Pensionskasse 

analysieren 

Das VZ VermögensZentrum 

lädt Firmeninhaber und 

Stiftungsräte ein, ihre 

Pensionskasse kostenlos 

analysieren zu lassen. 

Laden Sie direkt den Jahresabschluss 

Ihrer PK hoch: 

vzch.com/pk-check. 

Oder besprechen Sie Ihre 

Anliegen mit einer unabhängigen 

Fach person: 

044 207 27 27. 

So wird der Umwandlungssatz zur Falle 


8% 

7% 

6% 

5% 

4% 

3% 

2% 

1% 

2,0% 

Umwandlungssatz BVG 

Realistische 

Rendite 

2,5% 

3,0% 

Umverteilung 

3,5% 

Quelle: BVG 2015 Generationentafel 

Seit der Einführung der 

obligatorischen beruflichen 

Vorsorge hat sich die Altersstruktur 

der Schweizer Bevölkerung 

stark verändert. 

Das Durchschnittsalter ist 

markant gestiegen, und es 

gibt immer mehr hochbetagte 

Menschen. 

Für die Pensionskassen 

ist das ein Problem, denn 

die angesparten Altersguthaben 

müssen immer länger 

reichen. Gleichzeitig 

drücken die tiefen Zinsen 

auf ihre Erträge. 

1985 betrug die Lebenserwartung 

eines 65-jährigen 

Mannes 14,9 Jahre; heute 

sind es 19,7 Jahre. Während 

die Lebenserwartung in dieser 

Zeit um über 30 Prozent 

gestiegen ist, wurde der gesetzliche 

Mindestumwandlungssatz 

nur um gut 5 Prozent 

gesenkt, nämlich von 

7,2 auf 6,8 Prozent. 

Verstoss gegen 

die Grundidee der 

beruflichen Vorsorge 

Im BVG-Obligatorium 

bleibt der Rentenumwandlungssatz 

von 6,8 Prozent 

weiterhin vorgeschrieben. 

Pensionskassen müssten 

durchschnittlich mehr als 

4,5 Prozent Rendite pro 

Jahr erwirtschaften, damit 

ihre Rechnung langfristig 

aufgehen könnte (siehe 

Grafik oben). Die festverzinsten 

Anlagen werfen 

seit Langem viel weniger 

ab, und 2018 konnten auch 

Aktien anlagen den Fehlbetrag 

nicht ausgleichen. 

Um ihre Rentenversprechen 

zu finanzieren, 

verteilen die Pensionskassen 

immer mehr Mittel um. Sie 

tun das in der Regel, indem 

4,0% 

4,5% 5,0% 5,5% 

Notwendige Rendite 

sie die Alters guthaben der 

Rentner höher verzinsen als 

jene der aktiven Erwerbstätigen. 

Diese Umverteilung 

ist ein Verstoss gegen die 

Grundidee der beruflichen 

Vorsorge. 

Machen Sie einen 

gründlichen Check 

Ihrer Pensionskasse 

Sie möchten vermeiden, 

dass Ihre Pensionskasse in 

der Umverteilungsfalle gefangen 

bleibt? Dann lohnt 

sich der kostenlose Pensionskassen-Check 

des VZ 

VermögensZentrums (siehe 

Service). 

Die PK-Spezialisten des 

VZ überprüfen für Sie die 

folgenden Punkte: 

Technischer Zins 

Wie sieht das Verhältnis 

zwischen aktiven Versicherten 

und Rentnern aus? Besteht 

ein Ungleichgewicht, 

das einen tieferen technischen 

Zinssatz erforderlich 

macht? 

Risikoprämien 

Der PK-Check prüft, ob die 

Risikoprämien angemessen 

sind und zeigt auf, was Sie 

unternehmen können, falls 

sie zu hoch angesetzt sind. 


Wie hoch ist der Umwandlungssatz, 

den Ihre 

Pensionskasse langfristig 

finanzieren kann? Und wie 

würde sich eine Senkung 

des Umwandlungssatzes 

auf Ihre Versicherten auswirken? 

Deckungsgrad 

Wie hoch ist der Deckungsgrad 

Ihrer Pensionskasse 

tatsächlich? Und wie kann 

sie sich sanieren, falls er zu 

tief ist? Die Auswertung 

enthält Lösungsvorschläge 

für Ihr Unternehmen. 

Sie möchten erfahren, 

wie es Ihrer Pensionskasse 

wirklich geht? 

Das VZ analysiert kostenlos, 

wie Ihre Vorsorgeinrichtung 

im Vergleich dasteht. 

Bestellen Sie Ihren 

PK-Check (siehe Service) 

oder reservieren Sie einen 

Termin im VZ (Seite 24). 

MERKBLATT 

Pensionskassen- 

Check 

Das Merkblatt für Firmenchefs 

und Stiftungsräte 

zeigt auf, warum ein 

gründlicher Check der 

erste Schritt zu einer gesunden 

Pensionskasse ist. 





oder rufen Sie an.


Seine Firma intern oder extern 

verkaufen: Was ist besser? 

Viele Unternehmer haben keinen Nachfolger in der Familie. Deshalb müssen sie 

einen Käufer für ihre Firma suchen. Meistens sind das interne Kaderleute oder 

externe Interessenten. Beide Optionen haben Vor- und Nachteile. 

STEFAN KURMANN 

Experte Unternehmensnachfolge 

stefan.kurmann@vzch.com 

Tel. 044 207 27 27 

Weniger als die Hälfte aller 

Firmeninhaber findet den 

Nachfolger in der eigenen 

Familie. Die anderen 

müssen verkaufen, damit 

die Firma weiter bestehen 

kann. Oft kommen zwei 

Gruppen von Käufern in 

Frage: leitende Angestellte 

oder externe Interessenten. 

Bei beiden Optionen sollten 

Sie auf die folgenden 

Punkte achten: 

Nehmen Sie sich Zeit, 

um den passenden 

Käufer zu finden 

Der Verkauf an leitende Angestellte 

ist in der Regel einfacher. 

Interne Nach folger 

haben das nötige Fachwissen, 

kennen das Unternehmen 

samt Belegschaft, 

Kunden und Lieferanten. 

Handkehrum kann jemand 

von aussen frischen Wind 

in den Betrieb bringen. 

Die Suche nach externen 

Käufern ist aber schwieriger 

und aufwändiger. 

Tipp: Viele packen ihre 

Nachfolge zu spät an. Prüfen 

Sie spätestens fünf Jahre 

vor der Übergabe, ob es in 

Ihrer Firma geeignete Kandidaten 

gibt. So bleibt genug 

Zeit, um die Zukunft der 

Firma zu besprechen und 

die Übergabe zu regeln – 

oder andere Optionen zu 

suchen. 

Stellen Sie sicher, 

dass Sie auch einen 

Plan B haben 

Unternehmer dürfen nicht 

vergessen, dass ihre bevorzugte 

Lösung bis zuletzt 

scheitern kann. Es kommt 

immer wieder vor, dass 

Bewerber ihre Meinung 

ändern – zum Beispiel, 

weil sie sich die Übernahme 

nicht mehr zutrauen. 

Oder weil sich andere 

Ideen zur Zukunft oder 

emotio nale Differenzen als 

unüberwind bare Hindernisse 

herausstellen. 

Wenn Schlüsselpersonen 

das Unternehmen verlassen, 

erschwert das auch 

den Verkauf an Dritte, weil 

mit ihnen sehr viel Knowhow 

und Erfahrung verloren 

gehen. 

Tipp: Ziehen Sie unabhängige 

Fachleute bei, um 

mit dem internen auch 

den externen Verkauf aufzugleisen. 

Erfahrungsgemäss 

müssen viele Firmen 

auf einen solchen Plan B 

ausweichen. Um passende 

externe Käufer zu finden, 

braucht es aber die richtigen 

Netzwerke (siehe auch 

VZ-Mandate unten). Wichtig 

sind zudem ein gutes 

Vermarktungskonzept und 

viel Verhandlungsgeschick. 

Lassen Sie den Wert 

Ihrer Firma professionell 

berechnen 

Natürlich baut man eine 

persönliche Beziehung zu 

den Schlüsselpersonen auf, 

die als Nachfolger in Frage 

kommen. Geht es um die 

Finanzierung, kann das aber 

zum Hindernis werden. 

Eine interne Weitergabe 

scheitert oft daran, 

dass der ideale Nachfolger 

zu wenig Eigenkapital hat. 

Banken verlangen in der 

Ausgewählte Verkaufsmandate, die das 

VZ VermögensZentrum aktuell betreut 

Diese Unternehmen in der Deutschschweiz suchen einen Nachfolger. 

Sie sind interessiert? Weitere Details zu diesen Firmen oder weiteren 

Verkaufsmandaten finden Sie hier: vzch.com/verkaufsmandate 

Branche 

Umsatz 

in CHF 

Mitarbeitende 

Verkaufspreis 

Bauengineering 1,3 Mio. 6 auf Anfrage 

Marketing 

Health Care 

2,2 Mio. 10–20 auf Anfrage 

Technischer Handel 8 Mio. 10–20 auf Anfrage 

Personaldienstleister 6 Mio. 4–6 auf Anfrage 

MERKBLATT 

Firma erfolgreich 

verkaufen 

So planen Sie Ihre Nachfolge 

und den Verkauf 

Ihrer Firma am besten. 







Regel, dass die Käufer 20 

bis 30 Prozent der Kaufsumme 

aus eigenen Mitteln 

finanzieren und dass 

der Verkäufer zusätzlich ein 

Darlehen spricht. Bei einem 

Verkauf an externe Interessenten 

steht derweil ein fairer 

Preis im Zentrum, und 

es wird erfahrungsgemäss 

härter verhandelt. 

Tipp: Die finanziellen 

Möglichkeiten der Nachfolger 

sind entscheidend für 

den Umsetzungserfolg. Lassen 

Sie den Marktwert Ihrer 

Firma darum früh von unabhängigen 

Profis berechnen. 

Erst mit dieser realistischen 

Bewertung können 

Sie die künftigen Geldflüsse 

für alle Nachfolgeoptionen 

beurteilen. Die Kennzahlen 

zeigen, wie viel Kapital 

Ihr Nachfolger aufbringen 

muss. Das wiederum hilft, 

den Kreis der potenziellen 

Käufer auf die zahlungsfähigen 

einzugrenzen. 

Sie möchten alles 

richtig machen, 

wenn Sie Ihre Nach folge regeln? 


helfen Ihnen gerne und ermitteln 

den Marktwert 

Ihrer Firma. Bestellen Sie 

das Merkblatt (siehe oben) 

oder reservieren Sie ein unverbindliches 

Gespräch im 

VZ (siehe Seite 24).


Viele KMU könnten für weniger 

Geld besser vorsorgen 

Die berufliche Vorsorge ist sehr teuer – vor allem für kleine und mittelgrosse Firmen. 

Viele KMU könnten gleichwertige Leistungen viel günstiger einkaufen. 

Erstaunlich viele Geschäftsführer 

verpassen es, Leistungen 

und Kosten ihrer 

Pensionskasse periodisch zu 

überprüfen. Die Folge sind 

unnötig hohe Kosten für 

das Unternehmen und die 

Beschäftigten. Wer die Pensionskasse 

vergleichen lässt, 

kann die besten Leistungen 

zum besten Preis wählen. 

Ein Beispiel: Eine Elektronikfirma 

hat das VZ 

VermögensZentrum beauftragt, 

Offerten einzuholen. 

Der Vergleich zeigt, dass das 

Unternehmen seine Prämien 

um 37 Prozent senken 

kann: Bei der Sammelstiftung 

des VZ kosten die 

Berufliche Vorsorge: So viel spart ein KMU 

Beispiel: Elektronikunternehmen, 13 Mitarbeitende, Lohnsumme rund 

1,4 Mio. Franken; Kosten für Invaliden- und Todesfallleistungen plus 

Verwaltung pro Jahr; Prämien in Franken. 

Anbieter A 

Anbieter B 

VZ BVG 

Sammelstiftung 

Jährliche Risikoprämien (inkl. Zusatzkosten) 

Verwaltungskosten 

Risikoleistungen und die 

Verwaltung 25’599 Franken 

– das sind jedes Jahr 15’019 

Franken weniger als beim 

bisherigen Anbieter (siehe 

Grafik oben). Diese Einsparung 

ist möglich, weil das 

25’599 

33’021 

40’618 

–37% 

KMU beim VZ von Vorteilen 

profitiert, die sonst nur 

grosse Unternehmen aushandeln 

können. 

Wer wie diese Firma 

zu einer günstigeren Pensionskasse 

wechseln will, 

Unfall- und Krankentaggeldversicherung 

dürften teurer werden 

Eine aktuelle Studie des VZ 

VermögensZentrums analysiert 

die Unfall- und Krankentaggeldversicherung 

für 

Firmen in der Schweiz. 

Untersucht wurde die Entwicklung 

der Prämien und 

Leistungen, die Deckungsunterschiede 

sowie die bezahlten 

Schäden und Rückstellungen 

zwischen 2015 

und 2017. 

Eine wichtige Kennzahl 

ist die Schadenquote. Sie 

drückt aus, welcher Anteil 

der Prämieneinnahmen für 

die ausbezahlten Leistungen 

und die Rückstellungen gebraucht 

wird. Diese Quote 

sollte unter 75 Prozent liegen, 

denn zu den bezahlten 

Schäden und den Rückstellungen 

kommen noch Kosten 

für Administration und 

Vertrieb von rund 20 bis 25 

Prozent. 

Die Prämien decken 

die Kosten nicht 

Aus der Studie geht hervor, 

dass die Schadenquoten 

vor allem in der Unfallversicherung 

zu hoch sind. 

Sympany und Basler geben 

über 100 Prozent ihrer 

Prämien für Schäden und 

Rückstellungen aus. Ihre 

Versicherten müssen mit 

Prämien erhöhungen und 

Vertragsanpassungen rechnen. 

Auch bei der Krankentaggeldversicherung 

reichen 

die Prämien nicht aus, um 

alle versicherten Schäden 

und Kosten zu decken. Mit 

einer durchschnitt lichen 

Schadenquote von 83 Prozent 

zeichnet sich ebenfalls 

eine Erhöhung ab. 

Neben den Leistungen, 

Prämien und Kosten sollten 

Unternehmen auch das 

Kleingedruckte vergleichen, 

denn auch dort gibt es grosse 

Unterschiede. 

AKTION 

Wie gross ist Ihr 

Sparpotenzial? 


VermögensZentrums berechnen, 

wie viel Ihr KMU 

einsparen kann, wenn es 

zur «VZ Vorsorgelösung für 

Firmen» wechselt. Interessiert? 

Laden Sie den 

Vorsorgeausweis oder den 

PK-Sammelausweis Ihrer 

Firma direkt hoch auf: 

vzch.com/pk-kosten. 

Oder vereinbaren Sie einen 

kostenlosen Termin im VZ 

in Ihrer Nähe (Seite 24). 

sollte sich jetzt schon darum 

kümmern, damit die 

neue Lösung 2020 in Kraft 

treten kann. Die meisten 

Verträge haben eine 

Kündigungsfrist von sechs 

Monaten. Ist der Vertrag 

per 31. Dezember 2019 

kündbar, muss die Kündigung 

bis 30. Juni 2019 bei 

der Stiftung eintreffen. 

VZ-STUDIE 

Unfall- und 

Krankentaggeldversicherung 


Studie mit der Bestellkarte 

oder online unter 

vzch.com/vznews 114. 

Möchten Sie mehr 

über dieses Thema 

wissen? Bestellen Sie jetzt 

die kostenlose Studie des 

VZ zur Unfall- und Krankentaggeldversicherung 

für 

Firmen (siehe Kasten oben). 

Oder rufen Sie einfach das 

VZ in Ihrer Nähe an und 

vereinbaren Sie einen Termin 

für ein kostenloses Gespräch 

(alle Kontakte auf 

Seite 24).


Erbengemeinschaften so zügig 

wie möglich auflösen 

Je länger die Aufteilung einer Erbschaft hinausgeschoben wird, desto schwieriger 

wird es, eine einvernehmliche und faire Lösung für alle Erben zu finden. 

Viele Erbengemeinschaften 

lassen sich nur schwer 

auflösen. Das kann daran 

liegen, dass die Familienkonstellation 

komplex ist 

oder dass sich der Nachlass 

nicht ohne Weiteres aufteilen 

lässt. Oft gehören 

zum Nachlass vermögen 

Liegenschaften, Wertschriften 

oder Wertgegen stände, 

die seit Jahrzehnten im 

Familien besitz sind. Aus 

emotionalen Gründen fällt 

es den Erben schwer, das 

Vermögen sinnvoll aufzuteilen. 

Oder die Ziele und 

Wünsche der einzelnen 

Erbinnen und Erben liegen 

weit auseinander. 

Unterschiedliche 

Interessen der Erben 

Die Mitglieder einer Erbengemeinschaft 

müssen jeden 

Entscheid gemeinsam fällen. 

Das bedeutet, dass ein 

einziger Erbe die Teilung 

des Nachlasses jahrelang 

blockieren kann – selbst 

wenn ihm nur ein kleiner 

Anteil am Erbe zusteht. 

Je länger eine Erbschaft 

nicht geteilt wird, desto 

aufwändiger und komplexer 

wird die Abwicklung. 

Stirbt zum Beispiel einer 

der Erben, geht sein Anteil 

an seine Erben über. Mit 

der Zeit hat man es deshalb 

mit einer wachsenden Zahl 

von Miterben zu tun, deren 

Interessen möglicherweise 

noch weniger übereinstimmen. 

In so einem Fall rückt 

ein einstimmiger Entscheid 

in immer weitere Ferne. 

Deshalb empfiehlt es sich, 

die Erbschaft so zügig wie 

möglich aufzuteilen. 

MERKBLATT 

Tipps für Erbengemeinschaften 

Erben können einiges tun, 

damit die Teilung rascher 

vorankommt und für alle 

Beteiligten fair ausfällt. 







Sie wünschen für 

Ihre Erbengemeinschaft 

die Unterstützung 

einer unparteiischen Fachperson? 

Die Expertinnen 

und Experten des VZ VermögensZentrums 

helfen Ihnen 

gern. Vereinbaren Sie 

jetzt ein kosten loses Gespräch 



Reform des Erbrechts: Die Vorteile für LGBT-Paare 

Gleichgeschlechtlichen Paaren bringt die geplante 

Erbrechtsrevision vor allem einen Vorteil: Sie können 

ihren Nachlass freier aufteilen. Sie kommen aber auch 

künftig nicht drum herum, ein Testament zu machen. 

JONAS SCHNEIDER 

Leiter LGBT Clients 

jonas.schneider@vzch.com 

Tel. 044 207 27 27 

Mit der geplanten Revision 

des Schweizer Erbrechts 

wird sich voraussichtlich 

auch die Nachlass-Situation 

für gleichgeschlechtliche 

Paare verbessern. 

Wie es aussieht, dürften 

die Pflichtteile in Zukunft 

reduziert werden. Damit 

wächst die sogenannte freie 

Quote. Das ist der Teil des 

Nachlassvermögens, den 

ein Erblasser nach seinen 

Wünschen verteilen darf. 

Ein Beispiel: Peter S. 

hat ein Kind aus einer früheren 

Beziehung. Heute 

beträgt der Pflichtteil des 

Kindes drei Viertel seines 

gesetzlichen Erbanspruchs. 

Das heisst: Peter S. ist stark 

eingeschränkt, wie viel vom 

Vermögen er seinem Lebenspartner 

zuweisen kann. 

Neu soll der Pflichtteil 

der Kinder auf die Hälfte 

des gesetzlichen Anspruchs 

reduziert werden; der 

Pflichtteil der Eltern soll 

sogar ganz wegfallen. Das 

würde es gleichgeschlechtlichen 

Paaren erlauben, sich 

stärker zu begünstigen. 

Das Parlament wird 

sich voraussichtlich noch 

dieses Jahr mit der Erbrechtsrevision 

befassen. Die 

Reform dürfte aber kaum 

vor 2020 in Kraft treten. 

Tipp: Gleichgeschlechtliche 

Paare benötigen auch 

in Zukunft ein Testament 

oder einen Erbvertrag – 

unabhängig von der Reform 

des Erbrechts. Gerade 

in Patchworkfamilien und 

im Konkubinat muss man 

Regelungen treffen, damit 

es später nicht zu ungerechten 

Situationen kommt. 

Sie möchten Ihren 

Nachlass regeln und 

Ihren Partner bestmöglich 

absichern? Im VZ VermögensZentrum 

in Zürich berät 

ein LGBT-Team zu allen 

Geldthemen. Reservieren 

Sie einen Termin für ein 

kostenloses Gespräch: Senden 

Sie die Antwortkarte 

ein (bitte Vermerk «LGBT» 

ergänzen) oder rufen Sie an: 

044 207 27 27. 

MERKBLATT 

Erbschaftsplanung 

für LGBT 


Merkblatt «Erbschaftsplanung 

für LGBT» unter 


oder rufen Sie an unter: 

044 207 27 27.

vz news 114/Februar 2019 

Sonnenbaden 

auf der Rigi 

Wenn das Mittelland in einem nebligen Meer versinkt, 

gibt es nichts Schöneres als einen Ausflug an die Sonne. 

Die Rigi ist dafür wie geschaffen – sie liegt zentral, 

bietet die schönsten Aussichten und führt zurück in 

die Geschichte des Winter-Tourismus. 

Gastautor: Heinz Staffelbach, Wanderbuchautor und Fotograf 

Auf unserer Wanderung 

meiden wir die viel begangenen 

Routen und tauchen 

in die Geschichte des 

Winter-Tourismus ein. 

Die Wiege des 

Wellness-Tourismus 

In dieser Gegend ist der 

Tourismus fast 500 Jahre 

alt. Nachdem ein gewisser 

Barthli Joler aus Weggis auf 

der Rigi in kaltem Wasser 

badete und dabei gesund 

wurde, setzte ein erster 

«Wellness-Tourismus» ein. 

Um 1600 kamen jeden Tag 

über 100 Badegäste an den 

Ort, der jetzt Rigi Kaltbad 

genannt wird. 

Der Ausgangspunkt 

der Wanderung liegt etwas 

weiter östlich, bei der 

Bahnstation Klösterli. Hier 

wurde 1689 die Wallfahrts- 

Kapelle «Maria zum Schnee» 

eingeweiht, die bald 15’000 

Pilger pro Jahr anzog. 

Auch die Arth-Rigi-Bahn, 

die heute von Arth-Goldau 

hoch zur Station Klösterli 

führt, hat Tourismus- 

Geschichte geschrieben. Bei 

ihrer Eröffnung 1871 war 

sie die erste Bergbahn Europas, 

und 1907 wurde sie als 

erste Normalspur-Zahnradbahn 

der Welt elektrifiziert. 

Aussicht bis weit 

ins Mittelland 

Vom Klösterli geht es zum 

Rigi Kulm, dem knapp 

1800 Meter hohen Hauptgipfel 

der Rigi. Statt auf der 

manchmal recht belebten 

Hauptachse Klösterli–Kulm 

wandern wir auf dem aussichtsreichen 

Berg rücken. 

Die Route ist markiert 

und wird auch für die Winterwanderer 

präpariert. Wer 

möchte, kann diese Tour im 

Winter auch mit Schneeschuhen 

an den Füssen 

machen. 

Die 500 Meter Aufstieg und 

gut zwei Stunden Wanderzeit 

sind auch mit mittlerer 

Kondition gut machbar. 

Bei schönem Wetter sind 

im Süden unzählige Gipfel 

vom Säntis bis zur Blüemlisalp 

zu sehen, im Norden 

reicht die Aussicht über den 

Vierwaldstättersee bis ins 

Mittelland und zum Jura. 

Auch Rigi Kulm ist ein 

Meilenstein im Schweizer 

Tourismus. 1816 wurde 

hier ein Gasthaus mit sechs 

Betten eröffnet – das erste 

Berggasthaus der Schweiz. 

Gut 30 Jahre später wurde 

hier ein neuer Hotelbau 

eingeweiht, und zwar mit 

130 Betten. 

Viele Optionen 

auf dem Gipfel 

Die Wanderung auf die 

Rigi kann man oben auf 

dem Gipfel abschliessen 

oder verlängern. Wer mit 

dem Aufstieg genug getan 

hat, besteigt auf Kulm die 

Bahn und fährt hinab nach 

Arth-Goldau oder Vitznau. 

Und wer nach einer Stärkung 

für mehr zu haben 

ist, kann hinab nach Rigi 

Staffel oder Rigi Kaltbad 

weiterwandern oder wieder 

zurück nach Rigi Klösterli. 

An allen drei Orten wartet 

eine Bahn, mit der man zurück 

ins Tal kommt. 

✂ 

Winterwanderung 

auf der Rigi 

Ausgangspunkt 

Rigi Klösterli 

Route 

Von der Bahnstation an 

der Kapelle «Maria zum 

Schnee» vorbei und über 

den Bach. Nun rechts und 

etwas abfallend abbiegen 

und auf einer Naturstrasse 

zur Alp Schwändi. Weiter 

nordwestlich, eine kleine 

Felsstufe links umgehend, 

über den weiten Rücken 

bis Rigi Kulm. Von dort ist 

es ein kurzer Abstieg zur 

Bahnstation Rigi Kulm. 

Länge: 4,2 km 

Aufstieg: 520 m 

Abstieg: 90 m 

Dauer: ca. 2¼ Stunden 

Einkehren 

WEGWEISER 

Klösterli, Chäserenholz, 

Kulm 

Standorte VZ-Bänkli 

Drei an der Aufstiegsroute, 

zehn auf Rigi Kulm 

Das VZ hat in 

den letzten Jahren 

in verschiedenen Regionen 

über 700 Holzbänke 

zum Ausruhen gestiftet.

Facebook “f” Logo CMYK / .eps Facebook “f” Logo CMYK / .eps 

Seite 24 | Februar 2019 

Pensionierung, Anlagen, Hypotheken: 

Die VZ-Experten in den Medien 

Prämienerhöhungen 

bei Krankentaggeldern 

Tages-Anzeiger, 14.12.18 

Bei den Krankentaggeldversicherungen 

zeichnen sich 

erhebliche Prämiensteigerungen 

ab. Das zeigt eine 

Analyse des VZ. Für viele 

Anbieter ist diese Versicherung 

seit Jahren ein Verlustgeschäft. 

«Einerseits werden 

je länger je mehr Leistungen 

auf die Krankentaggeldversicherungen 

abgeschoben. 

Andererseits ist der Markt 

«kaputt»: Die Versicherungen 

kämpfen um Marktanteile 

und sind bereit, dafür 

Verluste in Kauf zu nehmen», 

sagt VZ-Spezialist 

Simon Tellenbach. 

Konzepte statt Produktverkauf 

Handelszeitung, 22. November 2018 

Das VZ bietet seit 1993 Beratung gegen Bezahlung 

an. «Kunden sparen dank dem gemeinsam 

erarbeiteten Konzept oft Zehntausende Franken 

Steuern», sagt CEO Giulio Vitarelli. «Sie müssen 

keinen Produktverkauf befürchten. Und Retrozessionen 

erhalten sie vollständig zurück.» 

Immobilien im Alter: 

Chancen und Risiken 

TeleZüri, 19.11.18 

«Oft ist es problematisch, 

wenn man mit 65 Jahren 

sein Geld aus der Pensionskasse 

nimmt und damit die 

Hypothek amortisiert», sagt 

VZ-Experte Adrian Wenger. 

Wer im Alter sorglos 

leben möchte, sollte seine 

Finanzen früh planen und 

Liquidität zurückbehalten. 

Zusammenbleiben 

im eigenen Heim 

NZZ am Sonntag, 18.11.18 

Wer sich für den Wohnungskauf 

entscheidet, muss den 

Verzehr des Vermögens gut 

planen, damit das Einkommen 

bis ins hohe Alter gesichert 

bleibt. «Nur wer alle 

Einnahmen und Ausgaben 

kennt, kann abschätzen, ob 

das Geld ausreicht, um die 

Wohnkosten langfristig zu 

tragen», sagt VZ-Expertin 

Cornelia Nestic. 

Trügerische Sicherheit 

Women in Business, 27.10.18 

«Bevor man eine Versicherung 

abschliesst, sollte man 

sich fragen, ob man einen 

Schaden mit eigenen Mitteln 

stemmen kann», sagt 

Tamara Riner vom VZ. Der 

grösste Fehler: «Viele lassen 

den Versicherungsvertreter 

in dieser Frage bestimmen, 

statt selbst zu entscheiden.» 

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1 Auf diese Themen sind wir spezialisiert: 

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vznews, Schweiz deutsch, Februar 2019, Ausgabe 114

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