Sachwert Magazin 03/2019

Nr. 03 l 2019 www.sachwert-magazin.de 

EDELMETALLE ROHSTOFFE IMMOBILIEN BETEILIGUNGEN RARITÄTEN WISSEN 

EUR 3,90 

VORSORGE 

Bodo Schäfer: 

Rente oder 

Wohlstand? 

HABEN 

IMMOBILIEN 

ZUKUNFT? 

03 

Investoren analysieren 

die Lage 

4 192358 003904 

Bild: Depositphotos/sepavone

M A G A Z I N 



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Wissen, was Sache ist 

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W I S S E N F Ü R A N L E G E R 

DER 

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AUSGABE 69 

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PANZER 

KNACKER 

5 Mythen 

der Altersversorgung 

WIE MARKUS HABERMEHL MIT DEM PANZERKNACKER- 

PODCAST EINEN DER ERFOLGREICHSTEN WIRTSCHAFTS- 

PODCASTS ERSCHUF 

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W I S S E N F Ü R A N L E G E R 

CHRISTIAN 

SCHMITT 

IMMO 

BILIEN- 

UND 

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COACH 

INTERVIEW Mit den 

richtigen Motiven in 

Immobilien investieren 

AUSGABE 68 

M A G A Z I N 

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Claus Vogt 

zum Markt 

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Inhalt 

14 

Bilder: Fischer, privat 

26 

Dr. Dr. Rainer Zitelmann: Reiche als 

Sündenböcke 

Alex Fischer: Warum Dich der falsche 

Steuerberater Millionen kosten kann 

Inhalt 03/2019 

5 Editorial Editorial von Julien Backhaus 

Immobilien 

6 Waldemar Merkel: Gab nie besseren 

Zeitpunkt für Einstieg 

12 Die Top-Immobilien-Investmentziele 

14 Dr. Dr. Rainer Zitelmann: 

Reiche als Sündenböcke 

16 Berlin: Hitzige Debatte über 

Wohnungsenteignungen 

18 Helge Ziegler: Mieterhöhung durch 

Modernisierung wird schwieriger 

22 Thomas Hennings: Die vier großen 

Herausforderungen unserer Zeit 

Börse 

10 Kampf gegen Cyberkriminalität 

Vorsorge 

24 Bodo Schäfer: Rente oder Wohlstand? 

Wissen 

26 Alex Fischer: Warum Dich der falsche 

Steuerberater Millionen kosten kann 

28 J. P. Morgan - 

Der Gigant der Wall Street 

Impressum 

Sachwert Magazin ISSN 2197-1587 

Redaktion 

Zum Flugplatz 44, 27356 Rotenburg 

Tel: (0 42 68) 9 53 04-91, Fax: 9 53 04-92 

E-Mail: redaktion@sachwert-magazin.de 

Chefredakteur (V.i.S.d.P.) Julien Backhaus 

Redakteur Dominik Flinkert 

Redakteurin und Satz Martina Schäfer 

Expertenbeirat Thomas Hennings 

E-Mail: info@backhausverlag.de 

Verlag Backhaus Finanzverlag GmbH 

Herausgeber, Verleger Julien D. Backhaus 

Zum Flugplatz 44, 27356 Rotenburg 

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SACHWERT MAGAZIN 3/2019 3

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Editorial 

Papiergeld kehrt früher oder später zu seinem 

inneren Wert zurück. Null. 

Voltaire, 1694 - 1778 

Julien Backhaus 

Verleger 

Immobilien - Segen oder 

heißgelaufener Markt? 

Derzeit sind sich Experten nicht so sehr einig darüber, wie es mit dem deutschen 

Immobilienmarkt weiter geht. Die einen finden Argumente dafür, dass er 

bereits heiß gelaufen ist durch enorme Aufkäufe am Markt in den vergangenen 

Jahren. Zudem sehen Sie die jüngsten politischen Forderungen mit großer Besorgnis. 

Es könnte Zwangsenteignung und totalitäre Mietpreisdeckel ohne weiteres 

Entwicklungspotenzial geben. Die andere Seite findet klare Argumente 

dagegen. Immobilienpreise seien vor allem in Ballungszentren stark erhöht - 

jedoch im Vergleich mit anderen Weltmetropolen immer noch moderat. Zudem 

spricht die Unfähigkeit der Politik, neuen Wohnraum zu fördern, gegen eine 

Überhitzung. Zwar werden neue Wohnungen gebaut, jedoch immer noch zu 

wenig, um den tatsächlichen Bedarf zu stillen. 

Einen Fakt können aber alle Experten nicht negieren: Immobilien sind ein 

starker Sachwert. Über die letzten Jahrhunderte bewiesen sie einen enormen 

Wertzuwachs und schützten Geldwerte vor der Inflation oder gar Entwertung. 

Wer Wohnraum bieten konnte, stand hoch in der Gunst und hatte wenig zu 

befürchten. 

In dieser Ausgabe lesen Sie von den bekanntesten Immobilien- und Investmentexperten. 

Was denken Sie über die Entwicklung der Immobilienmärkte? Das 

Besondere: Die angesprochenen Experten sind alle selbst - zum Teil in hohem 

Maße - in Immobilien investiert und können aus der Praxis berichten, welche 

Entwicklungen sie tatsächlich beobachten. 

Bild: Wilkens 

Intelligente Strategien 

für Ihre sichere Zukunft 

Sachwert 

schlägt 

Geldwert! 

In der Historie haben nur die Anleger ihr Vermögen 

sichern können, die nicht in bedrucktes 

wertloses Papier investiert haben, sondern in 

Sachwerte, die nach bestimmten Ereignissen immer 

noch einen inneren bzw. einen Tauschwert 

aufweisen konnten. Unsere Konzentration liegt 

ausschließlich in der Konvertierung von Papier- / 

Giralgeld in physische Sachwertlösungen, die Sie 

schadlos durch die Finanz- und Wirtschaftskrise 

manövrieren lassen. 

Leistungen 

Makroökonomische Aufklärung über das Finanz- & Geldsystem 

Vermögenssicherung durch physische Sachwerte 

Erbschafts- und Schenkungssteuerlösungen 

Vermögenstransfer in die nächste Generation 

Internationale Stiftungskonzepte 

Viel Freude bei der Lektüre 

Herzlichst, Ihr 

Julien Backhaus, 

Verleger 

Rockwinkeler Landstraße 5 

28355 Bremen 

Telefon (0421) 36 49 75 22 

info@sachwertcenter-bremen.de 

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Immobilien 

Gab nie besseren 

Zeitpunkt für Einstieg 

Immobilieninvestor Waldemar Merkel spricht über seine 

erste Immobilie und wie daraus ein Portfolio wurde 

Herr Merkel, Sie haben in sehr jungen 

Jahren entschieden, in Immobilien zu 

investieren. Warum Immobilien? 

Immobilien sind Sachwerte. Sie sind werthaltig 

und konstant. Wenn man die richtigen 

kauft, steigt der Wert. Außerdem 

decken Immobilien das Grundbedürfnis 

der Menschen, ein Dach über dem Kopf 

zu haben. Das wird auch in 100 Jahren 

noch so sein. Diese langfristige Sicherheit 

hat mich überzeugt. Als Geschäft 

betrachtet bietet sich einmal die Vermietung, 

die passiv und nebenbei laufen 

kann - sofern man es beim Ankauf richtig 

aufgesetzt hat. Zum anderen gibt es auch 

das Modell des Fix und Flip: An- und Verkauf. 

Das ist zwar zeitaufwendiger, bietet 

aber auch die Möglichkeit, viel Geld mit 

einem Schlag zu verdienen. Das setzt aber 

das richtige Know-how voraus. Für mich 

war immer wichtig, dass ich einen Plan B 

habe. Wenn man eine Immobilie mit dem 

Ziel gekauft hat, sie weiter zu verkaufen, 

man aber nicht den gewünschten Preis 

erzielen kann, kann man immer noch vermieten. 

Umgekehrt geht es genau so. Das 

alles hat mir immer eine Sicherheit gegeben. 

Heute besitzen Sie viele Immobilien. 

Wie schwer war es, das erste Objekt 

zu finanzieren? Was war der ausschlaggebende 

Punkt für den Finanzierer? 

Die erste Immobilie ist zwar die wichtigste, 

aber meistens nicht die beste. 

Wichtig deshalb, weil man überhaupt den 

ersten Schritt getan hat. Man kommt ins 

Handeln. Beim ersten Kauf kann man viel 

lernen. Man sollte zwar auch nicht ganz 

falsch einkaufen, aber primär ist wichtig, 

dass man den ersten Schritt macht und 

die Prozesse beim Immobilieninvestment 

6 

SACHWERT MAGAZIN 3/2019

Immobilien 

kennenlernt. Die richtigen guten Deals 

schließt man ab, wenn man mit der Zeit 

sein Auge geschult hat, die Branche und 

die Marktteilnehmer kennt. Mein erster 

Deal war aus heutiger Sicht schlecht, aber 

er war auch mein wichtigster. Der ausschlaggebende 

Punkt für die Bank war 

damals, dass ich als Angestellter ein festes 

Einkommen nachweisen konnte. Die Banken 

wollen Sicherheit. Alternativ geht es 

auch über andere Vermögenswerte, die 

man als Sicherheit hinterlegt. Beides hat 

damals wie heute funktioniert. 

Immobilien decken 

das Grundbedürfnis der Menschen, 

ein Dach über dem Kopf zu haben. 

Das wird auch in 

100 Jahren noch so sein. 

In der Branche gibt es auch schwarze 

Schafe. Wie schwer ist es, die richtigen 

Partner zu finden? 

Einen Partner zu finden, dem man langfristig 

vertrauen kann, ist heute sehr 

schwer. Man findet es nur heraus, in dem 

man den Leuten eine Chance gibt, sich zu 

beweisen. Es braucht Zeit, den wirklichen 

Charakter von Menschen zu erkennen. 

Ich habe vier Jahre gebraucht, um einen 

guten Partner zu finden. Wenn man es 

mit einer Busfahrt vergleichen würde, 

sind viele auf meiner Reise eingestiegen, 

aber bis auf zwei Leute sind alle wieder 

ausgestiegen. Es führt kein Weg daran 

vorbei, den Leuten erst mal eine Chance 

zu geben. Man merkt recht schnell, ob es 

der richtige ist. 

Der Immobilienmarkt steht derzeit 

unter Druck. Ist für neue Investoren 

überhaupt ein guter Zeitpunkt für 

den Einstieg? 

Es ist heute nicht schwieriger als früher - 

aber anders. Man braucht heute anderes 

Wissen und ein anderes Konzept, aber 

wenn man das hat, ist es leicht. Man kann 

sogar Immobilien kaufen, die offiziell 

noch gar nicht angeboten werden. Wenn 

man dann noch die richtigen Geldgeber 

hat… denn für Investoren ist es heute 

kaum möglich, bei Banken gute Zinsen 

zu bekommen. Die suchen nach engagierten 

guten Investoren, die ihnen hohe 

Zinserträge einbringen - zehn Prozent als 

Beispiel. Aus meiner Sicht ist es heute einfacher 

als je zuvor. Ich gehe sogar noch 

weiter: So einen leichten Einstieg wird es 

auch nie wieder geben. 

Wenn man ein gutes Konzept hat, kann 

man mit allem Geld verdienen und diversifizieren. 

Sie haben vor einiger Zeit auch begonnen, 

Investoren-Neulinge zu coachen. 

Warum das und wie sind die 

Ergebnisse? 

Ich habe in meiner Anfangszeit selber 

auch einen Coach gebraucht. Ich hatte 

mehrere, aber keinen, der mich langfristig 

begleitet hat. Das hat mir damals gefehlt. 

Weil ich heute sehr viel über dieses Geschäft 

weiß, möchte ich dieses Wissen 

an Neulinge weitergeben. Und zwar vom 

ersten Schritt bis zu dem Punkt, an dem 

sie wirklich allein gehen können und keine 

aktive Unterstützung mehr benötigen. 

Das ist mein Anspruch. Mein Coaching ist 

sehr intensiv und zeitlich nicht begrenzt. 

Es geht solange, bis der Klient seinen 

erstes bzw. nächstes Investment abgeschlossen 

hat. Das kann ein paar Monate 

dauern, aber auch zwei Jahre - wenn 

es beispielsweise sehr speziell wird. Ich 

nehme bewusst immer nur fünf Klienten 

gleichzeitig auf, weil mir die persönliche 

Betreuung wichtig ist. Bis auf einen haben 

all meine aktuellen Klienten erfolgreich in 

Immobilien investiert. Mit zweien ist die 

Beziehung sogar so gut geworden, dass 

wir gemeinsam investiert haben. Es macht 

mir sehr viel Spaß, den Menschen den Einstieg 

erleichtern zu können. 

Bild: Privat 

Sie investieren nicht nur in klassische 

Wohngebäude, sondern auch in andere 

Formen der Immobilie? Aus Diversifikationsgründen? 

In jeder Unterkategorie hat man mit einer 

anderen Klientel zu tun. Es gibt viele 

Chancen im Markt, die man nutzen kann, 

wenn man sich auskennt. Es gibt attraktive 

Kategorien wie Garagen, Lager, Stellplätze 

und sogar Villen und Schlösser. 


Vermögensanlagen 

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»Schrei vor 

Glück« 

Weshalb Investoren vom Boom des 

Onlinehandels profitieren können 

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Vermögensanlagen 

Zalando, Amazon & Co. stellen die Logistikbranche 

vor enorme Herausforderungen. 

Der Boom des Onlinehandels wäre ohne 

den Einsatz sogenannter Wechselkoffer 

nicht denkbar. Diese Metallbehälter können 

überdies als Vermögensanlagen ein gutes 

Investment sein. Das erläutert Chistopher 

Seuffert, Key Account Manager der Solvium 

Capital GmbH. 

Der Wechselkoffer ist ein quaderförmiger 

Metallbehälter und gilt gemeinhin als jüngerer 

und deshalb nicht so bekannter Bruder 

des Schiffscontainers, obwohl er mit der 

Schifffahrt keine Berührung hat. Im Unterschied 

zu ihm hat der Wechselkoffer vier 

ausklappbare Stützbeine, die dessen Abstellen 

und Aufnehmen platz- und zeitsparend 

ermöglichen. 

Derzeit werden nur etwas mehr als 10 

Prozent des Einzelhandelsumsatzes online 

abgewickelt. Glaubt man Marktkennern, 

wird sich dieser Anteil am Gesamtumsatz 

des Einzelhandels bis zum Jahr 2025 glatt 

verdoppeln. 

Nicht gerade unerheblich für Investoren in 

Deutschland: Das Investment birgt keine 

Währungsrisiken, da die Wechselkoffer 

zum Einsatz in der Eurozone an Logistik-Unternehmen 

vermietet werden. Zu beachten 

ist zudem, dass über Erfolg und Misserfolg 

nicht zuletzt die Qualität des Investment-Anbieters 

entscheidet. Dieser sollte eine lupenreine 

Leistungsbilanz haben und auch ein 

außergewöhnlich hohes Serviceniveau für 

Vermögensberater und Kunden. 

Solvium Capital aus Hamburg zählt zu den 

führenden Anbietern von Vermögensanlagen 

in Wechselkoffer. Aktuell im Angebot: 

„Solvium Wechselkoffer Euro Select 5“ 

– ein Direktinvestment in bereits vermietete 

Wechselkoffer. Vermarktet werden 

die Transportbehälter vom führenden Vermietmanager 

in Europa. Bei nur fünf Jahren 

Laufzeit stellt Solvium eine Rendite von 

mindestens 4,41 Prozent¹ im Jahresschnitt 

(IRR-Methode) in Aussicht, die Mietauszahlungen 

erfolgen monatlich. Nicht zuletzt in 

puncto Rendite- und Ertragsaussicht dürfte 

auch dieses Wechselkoffer-Investment eine 

gute Alternative zu gering verzinsten Sparprodukten 

bei Banken sein. 

Bilder: Depositphoto.com/ wabeno, Solvium Capital GmbH 

Die KEP-Branche (Kurier-, Express- und 

Paketdienste) zählt zu den am stärksten 

wachsenden Wirtschaftszweigen in 

Deutschland. Zwischen den Jahren 2000 

und 2017 betrug das Wachstum im Schnitt 

über 5 Prozent – fast doppelt so hoch wie 

der Zuwachs beim Bruttoinlandsprodukt 

(BIP). Würden ausschließlich, wie noch vor 

einigen Jahrzehnten, Postkarten, Briefe, 

Telegramme und handliche Päckchen ausgeliefert, 

die KEP-Branche würde wohl nur 

vor sich hindümpeln. Es gäbe sie zwar, doch 

niemand dächte auch nur im Traum an die 

hohen Zuwachsraten. 

Um diesen Boom zu bewältigen, bedarf es 

durchweg logistischer Meisterleistungen. 

Und Transportbehälter, die effizient, schnell 

und problemlos große Mengen an Waren 

und Produkten aller Art von A über B, C 

und D nach E bringen. Genau das sind sogenannte 

Wechselkoffer. 

Rund 300.000 Wechselkoffer sind schätzungsweise 

momentan in Europa im Einsatz. 

Rund 5 Prozent davon, umgerechnet 

15.000 Stück, müssen wegen Überalterung 

jährlich ausgemustert und ersetzt werden. 

Das aktuelle Neubauvolumen von derzeit 

rund 17.000 Einheiten im Jahr reicht, falls 

überhaupt, gerade einmal für den Ersatz 

der alten Stahlkisten und die Deckung des 

Bedarfs an neuen. 

Folge: Die Nachfrage nach Wechselkoffern 

– allgemein nach Logistik-Equipment – 

übersteigt das derzeit am Markt verfügbare 

Angebot. Dies ist mit der wichtigste Grund 

dafür, dass Wechselkoffer ein attraktives 

und im Vergleich auch lukratives Investment 

sein können. 

Allgemein dürften Investoren, wie bereits 

gesagt, vom auch künftig dynamischen 

Wachstum des Onlinehandels profitieren. 

¹bezogen auf den Gesamtkaufpreis, das 

heißt ohne Berücksichtigung eines Agios 

Christopher Seuffert 

Key Account Manager bei 

der Solvium Capital GmbH 

Rechtliche Hinweise: Der Erwerb dieser Vermögensanlage ist mit erheblichen Risiken verbunden und kann zum vollständigen Verlust des eingesetzten Vermögens 

führen. Der in Aussicht gestellte Ertrag ist nicht gewährleistet und kann auch niedriger ausfallen. Dieses Dokument stellt eine unverbindliche Werbemitteilung dar und erhebt 

keinen Anspruch auf Vollständigkeit. Es stellt weder eine Anlageberatung noch ein Angebot im Sinne der gesetzlichen Vorgaben dar. Anleger sollten ihre Anlageentscheidung auf 

die Prüfung des gesamten Verkaufsprospekts zu dieser Vermögensanlage stützen. Die vollständigen Angaben zu dieser Vermögensanlage sind einzig dem Verkaufsprospekt zu 

entnehmen, der insbesondere die Struktur, Chancen und Risiken dieser Vermögensanlage beschreibt sowie die im Zusammenhang mit dieser Vermögensanlage abzuschließenden 

Verträge enthält. 

Der Verkaufsprospekt und der mit der Emittentin abzuschließende Vertrag sind Grundlage für den Erwerb dieser Vermögensanlage. Der Anleger kann den veröffentlichten Vermögensanlagen-Verkaufsprospekt 

zu dieser Vermögensanlage und evtl. Nachträge hierzu sowie das Vermögensanlagen-Informationsblatt auf der Internetseite der Anbieterin Solvium 

Capital GmbH, www.solvium-capital.de, abrufen oder kostenlos bei der Solvium Wechselkoffer Vermögensanlagen GmbH & Co. KG, Englische Planke 2, 20459 Hamburg anfordern. 


Börse 

Kampf gegen Cyber-Kriminalität 

Deutscher Fondsverband unterstützt Unternehmen mit Leitfaden 

und Forum. Für Anleger bieten sich auch Chancen, in Softwareund 

Hardwarefirmen zu investieren. 

Von Dominik Flinkert 

Thomas Richter, 

Hauptgeschäftsführer des BVI 

Das Gefahrenpotenzial von Cyber-Kriminalität 

steigt. Der Schutz vor Cyber-Risiken 

wird deshalb auch für die Fondswirtschaft 

immer wichtiger. Darum hat der Deutsche 

Fondsverband (BVI) Mitte Mai einen Cybersicherheits-Leitfaden 

entwickelt, der 

Fondsgesellschaften dabei helfen soll, ihr 

Gefahrenpotenzial zu analysieren und 

eine Cyber-Sicherheitsstrategie umzusetzen. 

Darüber hinaus will der Verband ein 

Cyber-Risiko-Forum einrichten, in dem 

sich die Unternehmen zum Thema austauschen 

können. 

Cyberkriminalität verursacht nach Angaben 

des Deutschen Fondsverbands immer 

größere Schäden in der weltweiten Volkswirtschaft. 

Schätzungen beziffern diesen 

Schaden pro Jahr auf 600 Milliarden Dollar. 

Die Hacker werden professioneller: 

zum einen organisieren sie sich besser, 

zum anderen nimmt die Qualität der Angriffe 

zu. Der Verband ist sich sicher, dass 

ein Cyberangriff, der öffentlich bekannt 

wird und zum Beispiel mit Datenverlusten 

einhergeht, den Ruf des Unternehmens 

schädigen kann. Deswegen hat auch die 

Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht 

das Handlungsfeld „IT-Aufsicht 

und Regulierung“ zu einem ihrer Schwerpunktthemen 

für dieses Jahr erklärt. Der 

Bundesanstalt meldeten die Unternehmen 

seit dem Jahr 2017 mehr als 400 Sicherheitsvorfälle. 

Unter ihnen gab es ein 

Drittel mittelschwere bis schwere Fälle. In 

den meisten Fällen waren interne Pannen 

dafür verantwortlich. Der Deutsche Fondsverband 

gibt die Einschätzung der Bundesanstalt 

dazu so wieder: Viele deutsche 

Geldhäuser hätten sich zu wenig mit diesen 

Gefahren beschäftigt. Die IT-Systeme 

seien veraltet, Dienstleister würden nicht 

ausreichend kontrolliert und Technologien 

zu selten getestet. Hinzu komme, 

dass nicht alle Institute ausreichend Geld 

investiert haben, um Cyberangriffe festzustellen 

und Bedrohungen zu erkennen 

– bevor es zu spät ist. 

Aus Sicht des Deutschen Fondsverbands 

ist Cyber-Kriminalität nicht nur ein Technikproblem, 

sondern auch ein menschliches. 

So sei der WannaCry-Angriff, der 

Bildr: Imago Images/Becker&Bredel, BVI 

10 


Börse 

im Jahr 2017 mehr als 230.000 Computer 

betraf, erleichtert worden, weil vor allem 

Mitarbeiter von Unternehmen außerhalb 

der Fondswirtschaft auf infizierte E-Mails 

geklickt hätten. Diese Hacking-Technik 

ist als Ransomware bekannt. Der Fondsverband 

ist davon überzeugt, dass für die 

Fondswirtschaft auch die Cybersicherheit 

in anderen Unternehmen wichtig ist. So 

habe eine Studie von Oxford Economics 

bestätigt, dass Cyberangriffe den Aktienkurs 

eines Unternehmens beeinflussen 

können. Bei 65 Unternehmen, die einen 

Cyberangriff erlitten hätten, sei der Aktienkurs 

dauerhaft um etwa zwei Prozent 

zurückgegangen. Die Abwertung habe 42 

Milliarden US-Dollar betragen. Der Fondsverband 

schlägt deshalb vor, eine bessere 

Cybersicherheit auch in anderen Branchen 

anzustoßen. Ein guter Anfang wäre 

seiner Auffassung nach, Unternehmen 

zu überprüfen, an denen sich die Fonds 

beteiligen, die von den Kapitalverwaltungsgesellschaften 

verwaltet werden. Es 

müsste geschaut werden, ob diese Firmen 

ein angemessenes Cyber-Sicherheitsmanagement 

betreiben. 

Das Cyber-Risiko-Forum will der Deutsche 

Fondsverband erstellen, damit alle 

Fondsgesellschaften von hilfreichen Informationen 

profitieren. Das könnten 

bekannte Schwachstellen in der Software 

oder Sicherheitslücken in Hardwaresystemen 

sein. Mithilfe des Forums sollen Risiken 

ganzheitlich erfasst und Schwachstellen 

geschlossen werden. Zudem soll 

präventiv gegen Angriffe vorgegangen 

werden. „Die Fondswirtschaft sollte die 

Gelegenheit ergreifen, bei der Abwehr 

von Cyber-Angriffen stärker zusammenzuarbeiten. 

Ein Informationsaustausch innerhalb 

der Branche könnte allen helfen, 

Gefahren schneller zu erkennen und besser 

abzuwehren“, betont der Hauptgeschäftsführer 

des Fondsverbands, Thomas 

Richter, einer Mitteilung zufolge. 

Der Deutsche Fondsverband agiert seit 

April 2017 als Multiplikator der Allianz 

für Cybersicherheit beim Bundesamt für 

Sicherheit in der Informationstechnik. 

Er berichtet seinen Mitgliedern regelmäßig 

von neuesten Hackerangriffen und 

-strategien, Trojanern und Aktionen des 

Bundesamts. Seit dem vergangenen Jahr 

bietet der Fondsverband Cyber-Sicherheitstrainings 

an. 

Wie heikel das Thema Cyber-Sicherheit ist, 

wird beim Blick auf die vielen Fondsinvestoren 

deutlich. Nach Angaben des Deutschen 

Fondsverbands ist das Vermögen 

deutscher Fonds, das die Depotbanken 

verwalten, im vergangenen Jahr um ein 

Prozent gestiegen. Die 40 Verwaltungsstellen 

betreuten Ende 2018 ein Vermögen 

in Höhe von 2079 Milliarden Euro. 

BNP Paribas Securities Services Frankfurt 

verwahrte mit 538 Milliarden Euro das 

meiste Vermögen. Danach folgten die 

State Street Bank mit 270 Milliarden Euro 

und HSBC Trinkaus & Burkhardt mit 221 

Milliarden Euro. 35 Verwaltungsstellen 

agieren im Geschäft mit offenen Wertpapierfonds 

mit einem Vermögen von 1860 

Milliarden Euro, 11 Stellen verwalten offene 

Immobilienfonds in Höhe von 202 

Milliarden Euro. Geschlossene Investmentfonds 

mit einem Netto-Vermögen von 17 

Milliarden Euro, die nach den Vorschriften 

des Kapitalanlagegesetzbuchs aufgelegt 

sind, betreuen 13 Verwahrstellen. 

Für Anleger ergeben sich aufgrund der 

steigenden Cyber-Kriminalität neue Möglichkeiten, 

in aufstrebende Unternehmen 

zu investieren, die Sicherheitssoftware 

und -hardware herstellen. Ein Aktienindex 

listet diese Firmen. Weltweit seien das 80 

Hersteller, die sich in dem Index zusammengefunden 

haben, sagte David Wenicker 

von der Fondsgesellschaft Blackrock 

in einem Interview mit dem Fernsehsender 

N-TV. Der Stoxx Global Digital Security 

Index USD net return habe sich in den 

vergangenen Jahren besser entwickelt 

als der breite Markt der MSCI World. Die 

Unternehmen aus dem Index kämen aus 

14 Industrie- und Schwellenländern. Die 

meisten Unternehmen, nämlich 41 Prozent, 

stammten aus den USA. Die Outperformance 

des Indexes habe in den vergangenen 

fünf Jahren bei vier Prozent pro 

Jahr gelegen. Die Technologiewerte mit 

dem Fokus auf digitale Sicherheit hätten 

deutlich von der erhöhten Nachfrage profitiert. 

Ein ETF bilde den Index ab. Anleger 

könnten einen einfachen, kostengünstigen 

und effizienten Zugang zu diesem 

Index erhalten. 


Immobilien 

Die Top-Immobilien- 

Investmentziele 

Berlin gehört als einzige Metropole aus der 

Bundesrepublik in die weltweite Oberliga 

Berlin hat im ersten Quartal dieses Jahres 

zu den Top-20-Investmentzielen weltweit 

gehört. Vor allem aufgrund von vielen 

Gewerbeimmobilien-Transaktionen im 

dreistelligen Millionen-Euro-Bereich erreichte 

die deutsche Hauptstadt in einem 

Ranking den 14. Platz, das das Unternehmen 

Jones Lang Lasalle erstellt hat - ein 

nach eigenen Angaben führendes Unternehmen 

bei Immobiliendienstleistungen. 

Berlin, wo das Transaktionsvolumen 2,7 

Milliarden Euro betrug, war die einzige 

deutsche Stadt, die es unter die Top 20 

schaffte. In einer Mitteilung des Unternehmens 

wird der Geschäftsführer von Jones 

Lang Lasalle Germany, Timo Tschammler, 

dazu so zitiert: „Untermauert wird diese 

positive Entwicklung von Berlin im Vergleich 

der Märkte weltweit durch eine 

herausragende Position unter den Top 5 

beim Thema grenzüberschreitender Inve- 

stitionen. Berlin gewinnt an Attraktivität 

und wird immer mehr zum begehrten Ziel 

international tätiger Investoren.“ Im ersten 

Quartal 2018 hatte Berlin noch den 

29. Platz belegt. Die Stadt Frankfurt, die 

im Vorjahr noch auf Platz 19 lag, fiel in 

diesem Jahr aus den Top 20. 

Zum zweiten Mal in Serie errang Tokio 

Tabellenplatz eins unter den weltweit 

bedeutendsten Investmentzielen, obwohl 

das Transaktionsvolumen dort um 28 

Prozent gegenüber dem Vorjahresquartal 

zurückging. Hauptsächlich die Aktivität 

inländischer Investoren macht Jones Lang 

Lasalle dafür verantwortlich, dass sich das 

Investitionsvolumen auf 6,5 Milliarden 

US-Dollar summierte. Die chinesische Metropole 

Shanghai (6,3 Milliarden US-Dollar) 

kletterte von Rang sechs auf Position 

zwei – hier nahm das Investitionsvolumen 

um 46 Prozent zu. 

Auffällig in dem Ranking: Drei der fünf 

größten und fünf der zehn größten Investmentziele 

kamen aus der asiatisch-pazifischen 

Region. Seoul nahm Rang fünf 

ein und rückte mit einem Plus von 27 

Prozent auf 4,5 Milliarden US-Dollar Investitionsvolumen 

in der Tabelle vier Plätze 

nach vorn. Für Aufmerksamkeit sorgten 

die Städte Shenzhen und Peking: Beide 

Städte verbuchten ein sieben Mal höheres 

Investitionsvolumen als im Vorjahr. 

Darum zählen die beiden Städte, die auf 

Platz neun und zwölf stehen, zu den attraktivsten 

Investmentzielen der Welt. In 

Shenzhen betrug das Investitionsvolumen 

3,4 Milliarden und in Peking 2,8 Milliarden 

US-Dollar. 

Neben den asiatischen Städten erzielten 

New York mit Rang drei und London mit 

Rang vier gute Platzierungen. Allerdings 

verringerte sich das Investitionsvolumen 

12 


Immobilien 

Die deutsche Hauptstadt mit ihrer Idylle an der Havel hat es Investoren angetan. Auf dem 

ersten Platz steht allerdings Tokio, hier das abendliche Einkaufstreiben im Stadtteil Shinjuku. 

in New York um 32 Prozent auf 5,8 Milliarden 

US-Dollar und in der englischen 

Hauptstadt um 17 Prozent auf 5,5 Milliarden. 

Steigerungen des Investitionsvolumens 

von mehr als 70 Prozent verzeichneten 

das Silicon Valley, Seattle und San 

Francisco. Deshalb gehören auch sie zu 

den zwanzig beliebtesten Investmentzielen. 

In der Tabelle mit den höchsten grenzüberschreitenden 

Investitionen nimmt 

Berlin sogar den vierten Platz mit einem 

Investitionsvolumen in Höhe von 2,1 Milliarden 

US-Dollar ein. Zum ersten Platz 

von London sagte Hela Hinrichs von Jones 

Lang Lasalle Emea Research: „Mit seiner 

erneuten Top-Platzierung konnte London 

seine Attraktivität für weltweite Anleger 

einmal mehr unter Beweis stellen und verteidigt 

seine Poleposition.“ Ins Auge sticht 

die enorme Präsenz der chinesischen Metropolregionen: 

Mit Shanghai, Hongkong, 

Peking und Shenzhen befinden sich vier 

Märkte unter den Top 10, deren Transaktionsvolumina 

sich zwischen 2,6 Milliarden 

und etwa einer Milliarde US-Dollar 

bewegen. 

Bei der Erhebung der Investitionsvolumina 

hat Jones Lang Lasalle auf eigene 

Daten und die des Informationsdienstleisters 

Real Capital Analytics zurückgegriffen. 

Die Zahlen berücksichtigen Käufe 

von einzelnen gewerblich genutzten 

Immobilien oder Immobilienportfolios. 

Zudem flossen in die Statistik Anteile an 

Special Purpose Vehicles mit Immobilienbesitz 

ein. Dazu gehörten Transaktionen 

im Wert von mehr als fünf Millionen 

US-Dollar. Zu den Assetklassen zählten 

Büro-, Einzelhandels-, Hotel-, Logistikund 

Industrieimmobilien, gemischte 

Nutzungen und sonstige Immobilien 

wie Pflege- und Studentenwohnheime. 

Die Daten beinhalten M&A von Immobiliengesellschaften, 

einschließlich Real 

Estate Investment Trusts – das sind börsengehandelte 

Immobilienfonds. In die 

Statistik wurden keine Transaktionen auf 

Unternehmensebene, von Projektentwicklungen 

und Mehrfamilienhäusern 

einbezogen. 

Bilder: Imago Images/Jürgen Ritter/Frank Sorge, Grafiken: JLL 


Immobilien 

Reiche als Sündenböcke 

Folgen politischer Fehlentscheidungen sollen jetzt von Investoren 

ausgebadet werden, beklagt Dr. Dr. Rainer Zitelmann im Interview 

Insbesondere in Ihrer Heimatstadt 

Berlin läuft der Immobilienmarkt 

heiß. Lohnt sich der Einstieg Ihrer 

Meinung nach noch? 

Das muss jeder selbst entscheiden. Ich 

habe heute mit einem Profi gesprochen, 

der seine Zinshäuser in Berlin verkauft. 

Seine Gründe: Erstens ist der Markt 

schon länger heißgelaufen. Zweitens: 

Die gesamte politische Entwicklung geht 

gegen Wohnungsinvestments, besonders 

in Berlin. Ich behalte einige meiner 

Wohnungen, andere habe ich jedoch 

verkauft. Da ich selbst immer antizyklisch 

investiert habe, würde ich auf dem heutigen 

Niveau nicht mehr einsteigen. Aber 

das hängt damit zusammen, dass ich 

erstens sehr vorsichtig bin und zweitens 

sehr langfristig denke. Natürlich kann 

niemand ausschließen, dass die Preise 

noch weiter steigen. Aber wenn Sie mich 

fragen, ob ich es für wahrscheinlicher 

halte, dass die Preise in fünf Jahren höher 

oder niedriger sind als heute, dann sage 

ich: eher niedriger. 

Sollten landesweit neue Mietdeckel 

kommen, könnten sich dadurch die 

Geschäftsmodelle für die Vermieter 

erledigen? 

Investoren, die sehr hohe Faktoren bezahlt 

haben, weil sie dachten, dass sie 

die Mieten bei der Neuvermietung entsprechend 

anheben können, werden 

bald merken, dass die Mietpreisbremse 

kein Papiertiger ist. Sie ist schon zu Beginn 

des Jahres verschärft worden und 

ich gehe davon aus, dass sie weiter verschärft 

wird. Zudem sehe ich die Gefahr, 

dass die Politik Regeln festschreibt, wonach 

die Mietspiegel auf Basis nicht der 

letzten vier, sondern der letzten sieben 

oder acht Jahre berechnet werden, was 

faktisch auch zu einer extremen Verschärfung 

der Mietpreisbremse führen 

würde. Die SPD hat das schon gefordert. 

Die CDU widerspricht – noch. Aber nach 

meiner Erfahrung knickt die CDU/CSU 

früher oder später bei diesen Themen 

immer ein. 

Berlin behält sich sogar ein Vorkaufsrecht 

für Mehrfamilienhäuser vor, 

Bilder: Privat, Imago images/Müller-Stauffenberg 

14 


Immobilien 

Mit der Forderung „Hände weg 

vom Wedding“ demonstrierten am 

20. April 2019 Berliner gegen die 

steigenden Mieten. Transparente 

wie „Gegen die Stadt der Reichen!“ 

stellen klar heraus, bei wem sie die 

Verantwortung für die Wohnungsmisere 

sehen. 

selbst wenn ein Anleger es bereits 

gekauft hat. 

Dieses Vorkaufsrecht gibt es gesetzlich 

in sogenannten Milieuschutzgebieten. 

Das ist nichts Neues. Neu ist jedoch, 

dass manche Bezirke in Berlin (besonders 

Friedrichshain-Kreuzberg) regelmäßig dieses 

Vorkaufsrecht ausüben. Das ist eine 

gigantische Verschwendung von Steuermitteln, 

Immobilien auf dem Höhepunkt 

der Preisentwicklung zu kaufen. Zumal 

dadurch keine einzige Wohnung neu 

geschaffen wird! Manchmal erpressen 

die Politiker auch die Verkäufer mit sogenannten 

„Abwendungsvereinbarungen“: 

Entweder du unterschreibst eine Vereinbarung, 

die deine Immobilie entwertet, 

oder wir üben das Vorkaufsrecht aus. 

Driftet der Staat immer mehr in Richtung 

Sozialismus? 

In Berlin wird ja offen über die Enteignung 

von Wohnungsgesellschaften diskutiert, 

die mehr als 3000 Wohnungen 

besitzen. Dazu gibt es ein Volksbegehren, 

das von der Linken sowie von Teilen 

der Grünen und der SPD unterstützt 

wird. Für noch gefährlicher halte ich jedoch 

die versteckte Enteignung, die sich 

derzeit vollzieht. Die Investoren schauen 

wie das Kaninchen auf die Schlange 

„Enteignung“ und merken nicht, dass 

hinter ihnen im Gebüsch ein Tiger lauert– 

die versteckte Enteignung. 

Was meinen Sie damit genau? 

Der Immobilieneigentümer bleibt formell 

Eigentümer. Aber vom Privateigentum 

bleibt letztlich nur noch der formelle 

Rechtstitel übrig. Die Verfügungsgewalt 

geht weitgehend an den Staat, der die 

Miethöhe festsetzt und beispielsweise 

in Milieuschutzgebieten vorgibt, welche 

baulichen Maßnahmen nicht erlaubt 

sind, weil sie angeblich dazu führen, das 

Milieu zu verändern. 

Hat der Trend auch damit zu tun, 

dass man Reiche hierzulande nicht 

sonderlich schätzt? Sie haben dazu 

eine Studie in Auftrag gegeben und 

das Buch „Die Gesellschaft und ihre 

Reichen“ veröffentlicht. 

Reiche werden – so wie andere Minderheiten 

auch – zu Sündenböcken für 

Fehlentwicklungen in der Gesellschaft 

gemacht. Das sieht man gut am Beispiel 

des Immobilienmarktes. Die Politik hat 

das Bauen immer teurer gemacht, insbesondere 

durch völlig übertriebene Ökovorschriften. 

Grunderwerbsteuer, Grundsteuer 

usw. haben sich vervielfacht. Der 

soziale Wohnungsbau wurde eingestellt. 

Zehntausende Bauvorschriften in Deutschland 

machen das Bauen kompliziert, die 

Aufstellung von Bebauungsplänen dauert 

nicht selten fünf bis zehn Jahre. Dann ist 

es doch logisch, dass bezahlbarer Wohnraum 

zur Mangelware wird, insbesondere 

wenn immer mehr Menschen in die 

großen Städte ziehen. Natürlich möchten 

die Politiker nicht gerne die Verantwortung 

übernehmen. Sie schieben dafür 

der Immobilienbranche die Schuld in die 

Schuhe. Teilweise wird gegen „Miethaie“ 

mit übelsten Parolen gehetzt. 

Reiche sind die einzige Minderheit in unserer 

Gesellschaft, die Sie diffamieren 

und beleidigen dürfen und gegen die sie 

ungehemmt hetzen können, ohne den 

Empörungsaufschrei der politisch Korrekten 

zu befürchten. Die gleichen Leute, 

die sonst zu Recht sehr sensibel (manchmal 

sogar hypersensibel) sind, wenn es 

um andere Minderheiten geht, machen 

Reiche zum Sündenbock für alles, was 

schief läuft – von der Finanzkrise bis zu 

steigenden Mieten. 

Sie selbst sind (auch) mit Immobilien 

reich geworden. Würden sie es in der 

heutigen Finanzlage noch mal genau 

so angehen? 

Ich habe damals günstig eingekauft als die 

meisten Marktteilnehmer der Meinung 

waren: 1. Investments in Wohnungen 

sind eine schlechte Idee. 2. In Berlin zu 

investieren, ist eine besonders schlechte 

Idee. Heute hat sich die Stimmung gedreht, 

Wohnimmobilien sind „in“ und 

in Berlin zu investieren, ist auch „in“. In 

einer solchen Situation kann man nicht 

mehr günstig kaufen. 


Immobilien 

Hitzige Debatte über 

Wohnungsenteignungen 

Grünen-Politiker sind sich nicht grün, 

die SPD sieht bei Enteignungen rot 

Bezahlbare Wohnungen sind rar, viele 

Menschen bringt das auf die Palme. Unter 

anderem in Berlin demonstrierten Anfang 

April etwa 30.000 Menschen gegen diese 

Entwicklung. Das Bündnis „Deutsche 

Wohnen und Co. Enteignen“ hat nach 

Angaben der „Berliner Morgenpost“ ein 

Volksbegehren initiiert. Das Ziel: die Enteignung 

großer Wohnungskonzerne, vor 

allem des börsennotierten Konzerns Deut- 

sche Wohnen. Dem Konzern gehören in 

Deutschland 160.000 Wohnungen, von 

denen sich 112.000 in Berlin befinden. 

Das Bündnis will verhindern, dass Spekulanten 

die Mieten in die Höhe treiben. Mit 

der Vergesellschaftung deren Eigentums 

soll es langfristig bezahlbaren Wohnraum 

geben. 

Bei Enteignungen erhalten die Betroffenen 

eine Entschädigung. Das regeln 

die Artikel 14 und 15 des Grundgesetzes. 

Das Bündnis setzt sich dafür ein, dass gewinnorientierte 

Immobilienkonzerne mit 

mehr als 3000 Wohnungen enteignet 

werden. Etwa ein Dutzend Unternehmen 

in Berlin mit rund 240.000 Wohnungen 

wären wohl betroffen, schätzt die „Berliner 

Morgenpost“. Das entspreche 15 

Prozent des Mietwohnungsbestands. Der 

Senat geht davon aus, dass die Entschä- 

Duldsam waren die Berliner noch nie. Und erst recht nicht, wenn es um ihre 

eigenen vier Wände geht. Unter dem Motto Sommerschlussvorkauf gehen sie auf 

die Straße, um gegen die Verdrängung durch hohe Mieten zu demonstrieren. Mit 

in der Masse laufen die SPD Bundestagsabgeordnete Cansel Kiziltepe (3.v.l.) der 

Linken-Bundestagsabgeordnete Pascal Meiser (4.v.l.), die Bezirksbürgermeisterin 

von Friedrichshain Kreuzberg Monika Herrmann (5.v.l.) und der Bezirksstadtrat für 

Bauen Florian Schmidt (6.v.l.). Der Berliner Bezirk Friedrichshein Kreuzberg prüft 

derzeit das Vorkaufsrecht für 13 Häuser. 

Bild: imago/Christian Mang 

16 


digungen das Land Berlin zwischen 28,8 

und 36 Milliarden Euro kosten würden. 

Das Bündnis hat deutlich niedrigere Kosten 

kalkuliert. 

Eine Umfrage der „Berliner Morgenpost“ 

und der „RBB-Abendschau“ ergab nach 

Auskunft der Tageszeitung: 59 Prozent 

der Berliner sind gegen Enteignungen, 36 

Prozent dafür. Für Enteignungen sprach 

sich die Partei Die Linke aus. Die Grünen 

sind bei diesem Thema gespalten, berichtet 

das Onlineportal tagesschau.de. 

Parteichef Robert Habeck regte demnach 

an, dass angesichts stark 

steigender Mieten auch 

über Enteignungen nachgedacht 

werden solle. Es 

gehe nicht darum, Menschen 

die Eigentumswohnungen 

wegzunehmen, 

sondern man müsse dort 

reagieren, wo mit Mieten 

Spekulationsgewinne 

erzielt werden. Es sei absurd, 

Enteignungen nur 

anzuwenden, um neue 

Autobahnen zu bauen, 

aber nicht, um gegen die 

grassierende Wohnungsnot 

vorzugehen. Man 

könne die Mieten deckeln, aber denkbar 

sei es ebenfalls, etwas zurückzukaufen. 

Das sei keine Enteignung wie in der DDR, 

sondern Enteignung gegen eine Entschädigung. 

Baden-Württembergs Ministerpräsident 

Winfried Kretschmann hält die 

Diskussion um die Enteignung dagegen 

für überflüssig, weil gigantische Summen 

als Entschädigung gezahlt werden 

müssten. Das Geld würde er lieber in 

den Bau neuer Wohnungen investieren. 

Nachvollziehbar findet Kretschmann dagegen 

Habecks Vorschlag zum Baugebot 

für brachliegende Grundstücke. Das sei 

im Baugesetz klar geregelt; die Bürgermeister 

müssten es im Land durchsetzen. 

Das Gesetz erlaubt als letztes Mittel Enteignungen 

der Grundstücksbesitzer. Doch 

Kretschmann glaubt, dass das noch nie 

realisiert worden ist. 

Als einen Griff in die „Mottenkiste des Sozialismus“ 

habe der CDU-Wirtschaftsrat 

den Vorstoß Habecks bezeichnet, informiert 

tagesschau.de. Der Wirtschaftsrat 

fordert: Anstelle von neuen Einschränkungen 

für Vermieter und Investoren 

muss es mehr Anreize für den Wohnungsneubau 

geben. „Wer bauen will, braucht 

Bauland, niedrigere Baunebenkosten und 

»Der Berliner 

Schuldenberg 

steigt an und 

am Ende trifft es 

wieder die Mieter 

und Nutzer, 

weil das Geld für 

andere Investitionen 

fehlt« 

Andreas Mattner 

Immobilien 

effizient arbeitende Verwaltungen“, wird 

der Generalsekretär des Wirtschaftsrats 

vom Internetportal der „Neuen Osnabrücker 

Zeitung“, noz.de, zitiert. Auch 

Bundeskanzlerin Angela Merkel (CDU) ist 

davon überzeugt, dass Enteignungen kein 

geeignetes Instrument sind, um die Wohnungsnot 

zu minimieren. 

Tagesschau.de informiert darüber hinaus, 

dass der stellvertretende FDP-Fraktionsvorsitzende 

Michael Theurer Enteignungen 

als planwirtschaftlichen Irrweg 

bewertet. Sogar wenn es Entschädigungen 

deutlich unter 

dem Marktpreis gebe, 

werde das die Finanzkraft 

des Landes Berlin überfordern, 

habe Theurer betont. 

Dann könnte das Bundesland 

nicht die Wohnunkosten 

bezuschussen und die 

Mieten würden nicht sinken. 

SPD-Chefin Andrea 

Nahles positioniert sich 

gegen Enteignungen. In 

ihrem Sinne habe es auch 

Hamburgs Erster Bürgermeister 

Peter Tschentscher 

gegenüber der „Rheinischen 

Post“ formuliert, 

schreibt tagesschau.de. Öffentliche Unternehmen 

und Genossenschaften seien 

starke Akteure im Wohnungsneubau und 

sicherten bezahlbaren Wohnraum. 

Andreas Mattner, Präsident des Zentralen 

Immobilien Ausschusses, kritisierte: „Statt 

Scheindebatten über Enteignungen zu 

führen, sollten alle Beteiligten auf das 

Wesentliche schauen: Wie kann Neubau 

schneller vorangehen und günstiger 

werden?“ Durch Enteignungen entstehe 

keine einzige neue Wohnung. Wichtiges 

Kapital, mit dem man neue Wohnungen 

bauen könnte, ginge durch die Entschädigungszahlungen 

in Milliardenhöhe 

verloren. „Der Berliner Schuldenberg 

steigt an und am Ende trifft es wieder 

die Mieter und Nutzer, weil das Geld für 

andere Investitionen fehlt“, betonte der 

Chef des Spitzenverbands der Immobilienwirtschaft. 

Die Losung müsse lauten: 

Planungs- und Baugenehmigungsprozesse 

etwa durch eine digitale Bauakte zu 

beschleunigen und vereinfachen, Bauvorschriften 

etwa durch die Einführung einer 

Muster-Hochhausrichtlinie zu erleichtern 

und 16 verschiedene Landesbauordnungen 

zu harmonisieren, um das serielle 

Bauen zu fördern. 

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Immobilien 

Erhöhung der Miete durch 

Modernisierung wird schwieriger 

Das Mietrechtsanpassungsgesetz bringt erhebliche 

Einschränkungen für Vermieter von Wohnräumen 

Mit Wirkung zum 01.01.2019 ist das 

Mietrechtsänderungsgesetz (MietAnpG) 

in Kraft getreten. Konnten Vermieter bisher 

11% der Modernisierungskosten auf 

den Mieter umlegen, so sind es jetzt nur 

noch 8%. 

Verschärft wird die neue gesetzliche Regelung 

dadurch, dass sie sogar bundesweit 

gilt, obwohl ursprünglich geplant 

war, die Modernisierungsumlage nur in 

den Gebieten zu verringern, in denen es 

eine Unterversorgung mit bezahlbarem 

Wohnraum gibt. 

Zudem wurden die Mieterhöhungsmöglichkeiten 

des Vermieters infolge Modernisierungen 

noch weiter eingeschränkt, 

denn bisher gab es keine Kappungsgrenzen. 

Jetzt gilt die weitere Einschränkung 

der Vermieter durch den Gesetzgeber 

in der Weise, dass die Miete infolge 

von Modernisierungen maximal nur noch 

um 3 € je Quadratmeter innerhalb von 

sechs Jahren erhöht werden darf. Liegt 

die bisherige (Kalt-)Miete gar unter 7 € 

je Quadratmeter, so darf die Miete sogar 

nur 2 € in Quadratmeter innerhalb von 

sechs Jahren angepasst werden. 

Mieterhöhungsankündigungen vor 

dem 31.12.2018 

Sollte der Vermieter noch vor dem 31.12 

2018 in der gesetzlich vorgeschriebenen 

Form dem Mieter die beabsichtigte Mieterhöhung 

infolge von Modernisierungen 

angekündigt haben, so gilt noch altes 

Recht. Dann kann der Vermieter die Miete 

Die Rechnung ohne die Mieter gemacht: Ende 2018 

hatte der Vermieter der Lenbachstraße 7 in Berlin 

Friedrichshain Modernisierungen angekündigt, nach 

deren Abschluss die Kaltmiete durchschnittlich von 

6,50 € auf 19,70 € erhöht werden sollte. Das im 

Gebäude eingemietete Künstlerkollektiv Reflektor Neukölln 

protestierte gegen diese drastische Mieterhöhung 

mit einer Kunstaktion mit Plakaten und Gipspuppen in 

den Fenstern des Gebäudes. 

18 


Immobilien 

Bild: Imago/Christian Mang, BVFI 

noch um aus 11% der Modernisierungskosten 

zudem ohne Kappungsgrenze erhöhen. 

Vereinfachtes Verfahren 

Die Einführung eines vereinfachten Verfahrens 

soll es Vermieter erleichtern, die 

Der Mieter kann die 

geplanten Modernisierungsarbeiten 

sogar ablehnen, 

wenn die Arbeiten für ihn 

eine nicht zu rechtfertigende 

Härte darstellen. 

Modernisierungsumlage zu berechnen. 

Liegen die Modernisierungskosten unter 

10.000 €, können vom Modernisierungsaufwand 

pauschal 30 % abgezogen und 

der verbleibende Restbetrag als Grundlage 

für die Berechnung der Mieterhöhung 

herangezogen werden. 

Reparaturen sind keine Modernisierungen 

Modernisierungen haben nichts mit Reparaturen 

zu tun. Zur Durchführung 

von Reparaturen 

ist nämlich der Vermieter 

verpflichtet und kann dafür 

nicht die Miete erhöhen. 

Denn nach den gesetzlichen 

Bestimmungen sind Veränderungen 

oder Verschlechterungen 

der Mietsache, 

die durch vertragsgemäßen 

Gebrauch herbeigeführt 

werden, nicht vom Mieter, 

sondern vom Vermieter zu 

vertreten und damit von ihm 

zu bezahlen. Nur Modernisierungen 

können nach Maßgaben der 

obengenannten Regelungen auf den Mieter 

umgelegt werden. 

Definition des Begriffs 

„Modernisierungs maßnahmen“ 

Modernisierungen führen zu einer Wohnwertverbesserung 

und tragen zur Erhöhung 

des Wohnkomforts bei. Das können 

z.B. Maßnahmen zur Verbesserung 

des Schallschutzes, der nachhaltigen 

Einsparung von Energie und Wasser, der 

Wärmedämmung von Türen, Fenstern, 

Helge Ziegler 

Wirtschaftsjurist und 

Präsident des BVFI 

Außenwänden, Dach und Kellerdecke, 

zur Einsparung von Energie durch neue 

Heizungs- und Wasseranlagen, zur Einsparung 

von Strom, die Installation von 

Wasseruhren je Wohneinheit oder die 

Erneuerung sanitärer Einrichtungen sein. 

Ankündigung der Modernisierungsmaßnahmen 

Die Modernisierungsmaßnahmen 

sind vom Vermieter 

dem Mieter mindestens 

drei Monate vor Beginn 

der geplanten Maßnahmen 

schriftlich anzukündigen. 

Denn der Mieter muss erfahren 

können, was auf ihn 

zukommt, welche Arbeiten 

im Einzelnen geplant sind, 

welche voraussichtlichen 

Umfang sie haben, wann 

die Arbeiten voraussichtlich beginnen, 

wie lange sie voraussichtlich dauern und 

welche Mieterhöhung zu erwarten ist. 

Solange keine ordnungsgemäße Modernisierungsankündigung 

vorliegt, muss der 

Mieter keine Handwerker in die Wohnung 

lassen. 

Anhand des Ankündigungsschreibens 

kann der Mieter prüfen, ob er die vorgesehenen 

Arbeiten überhaupt 

dulden muss. Er kann die 

geplanten Modernisierungsarbeiten 

sogar ablehnen, 

wenn die Arbeiten für ihn 

eine nicht zu rechtfertigende 

Härte darstellen. Das kann 

durch die Bauarbeiten selbst 

sein, aber auch, wenn die 

Maßnahmen zu einer Mieterhöhung 

führen, die von ihm 

nicht bezahlbar ist. Sollte der 

Mieter Härtegründe geltend 

machen, so muss er diese 

schriftlich dem Vermieter bis 

zum Ende des Monats, der auf die Ankündigung 

folgt, mitteilen. 

Fazit 

Die Durchführung von Mieterhöhungen 

gleich welcher Art sind für Laien kaum 

zu bewältigen. Zu mannigfach sind die 

gesetzlichen Anforderungen an ihre 

wirksame Erklärung. Aus diesem Grund 

empfiehlt sich die Einschaltung eines 

Fachanwaltes. Sein Wissen zahlt sich mit 

der erfolgreichen Umsetzung des Mieterhöhungsverlangens 

aus! 

ab 95 € im Jahr 


Investment Anzeige 

Mit Zitronen gehandelt? 

Selbstverständlich! 

AgriTerra steigt groß in den Limetten-, Zitronenund 

Mandarinenanbau ein 

Bild: Depositphotos/jag_cz/inaquim 

Die Münchner Agri Terra Gruppe 

steht seit vielen Jahren für nachhaltige 

Agrar-Investitionen in Paraguay. Inbesondere 

mit Orangenplantagen, an denen 

sich auch externe Investoren beteiligen 

konnten, ist das Unternehmen bekannt 

und für Anleger interessant geworden. 

Zukünftig wird der Familienbetrieb jedoch 

nicht nur Orangen anbauen, sondern 

auch Mandarinen, Zitronen und Limonen 

in das Portfolio aufnehmen. Das 

Angebot an Zitrusfrüchten zu erweitern 

war schon länger geplant, nun wurde 

dieser Schritt in die Tat umgesetzt. 

Während gelbe Zitronen von den Küchenchefs 

großer Restaurants und Hotels 

nachgefragt werden, sind grüne, runde 

Limonen und Limetten fester Bestandteil 

von Caipirinha & Co. und dürfen auch 

bei keinem Grillfest fehlen. Die Nachfrage 

ist riesig, die heimische Produktion 

kann kaum Schritt halten. 

Der Verzehr von Mandarinen wird bei der 

Bevölkerung in Paraguay immer beliebter 

und stellt bereits eine echte Alternative 

zur Orange dar. Ein überraschend großer 

Anteil des nationalen Konsums muss aus 

den Nachbarländern importiert werden, 

was die Früchte durch hohe Transportkosten 

und Einfuhrzölle ungemein verteuert. 

Agri Terra setzt auf lokale Produktion 

für den nationalen Markt. Insbesondere 

Super märkte, aber auch einige Safther- 

Limetten gehören weltweit 

in jede Bar, seit der 

Caipirinha seinen Siegeszug 

angetreten hat. 

Zitronen und Zitronensaft 

gehören nach wie vor zu 

den Grundzutaten in der 

Küche. Zitronensaft ist einer 

der Grundstoffe in der 

Getränkeherstellung. In 

den letzten Jahren wurde 

stark steigender Bedarf 

an beiden Citrusfrüchten 

bemerkbar. 

20 


Anzeige Investment 

Mandarinen erfeuen 

sich in Paraguay so 

großer Beliebtheit, 

dass sie teuer aus 

den Nachbarländern 

importiert werden 

müssen. Die besten 

Voraussetzungen, um 

sie lukrativ in Paraguay 

anzubauen und zu 

vertreiben. 

steller stehen auf der Kundenliste und 

werden bereits laufend beliefert. 

Auf der inzwischen bereits dritten Zitrusplantage 

werden neben Orangen 

nun auch Mandarinen-, Limonen- 

und Zitronenbäume zu finden 

sein. Mit anfangs nur 50 

Hektar (dies entspricht einer 

halben Million Quadratmeter) 

und ca. 30.000 Bäumen 

startet der neue Zweig des 

Unternehmens im November 

2018, parallel dazu werden 

auf der gleichen Anlage auf 

über 100 Hektar (eine Millionen 

Quadratmetern) ca. 70.000 

Orangenbäume gepflanzt. 

Das Interesse von Anlegern am 

lukrativen Anbau von Zitrusfrüchten 

ist in den vergangenen Jahren immer 

stärker geworden. Entsprechend bereitet 

man im Hause Agri Terra derzeit auch 

Gutes Umweltgewissen 

und dabei hohe Erträge – 

so geht Agrar-Investment! 

ein Angebot für Mandarinen, Limonen 

und Zitronen vor, welches einem kleinen 

Kreis von Investoren zugänglich gemacht 

werden wird. 

Werben will Agri Terra für dieses Angebot 

nicht – man hält die Nachfrage auch 

so bereits für groß genug. 


Immobilien 

Die vier großen 

Herausforderungen 

unserer Zeit 

Die Deutschen sollen sich Gedanken darüber machen, welche 

Alternativen es zum Girokonto und zur Lebensversicherung gibt. 

Zudem ist es wichtig, Vollmachten zu verfassen. 

Noch viel zu wenigen Menschen sind 

die aktuellen und zukünftigen großen 

Hürden unserer Zeit wirklich bewusst. 

Zunächst die gesetzliche Rentenversicherung. 

Sie genießt immer noch bei 

den meisten Verbrauchern einen hohen 

und auch vermeintlich sicheren Stellenwert. 

Sie merken trotz vieler Hinweise 

nicht, welche drastischen Veränderungen 

zukünftig folgen müssen. Das Umlagesystem 

funktioniert nur so lange, wie 

genügend Beitragszahler vorhanden sind 

beziehungsweise auch nachrücken. Das 

heißt, der demografische Wandel (immer 

mehr ältere Menschen gegenüber 

immer weniger jüngeren Menschen) 

bedeutet ein enormes Problem für die 

durch Umlagen finanzierte gesetzliche 

Rentenversicherung. Es sind und werden 

in der Zukunft nicht genügend Einzahler 

vorhanden sein. Was heißt das im Umkehrschluss, 

wenn das System trotzdem 

am Leben gehalten wird oder werden 

muss? Immer weniger Beitragszahler 

müssen durch höhere Beitragsabgaben 

das System bedienen. Zudem müssen 

zwangsläufig auch die Leistungen wie die 

Rentenhöhen oder Erwerbsminderungsrenten 

direkt oder indirekt immer weiter 

gekürzt werden. Sehr erschwerend kom- 

22 


Immobilien 

Juwelier • Gold • Leihhaus • Moneyservice 

Bild: Depositphoto.com/ VadimVasenin, Hennings: privat 

men noch die Besteuerungshöhen der 

Rentner zum Tragen, es stehen den Rentenbeziehern 

immer weniger Nettorenten 

zur Verfügung. Am Ende heißt es ganz 

klar: Die Leistungsempfänger bekommen 

immer weniger, inhaltlich und der Höhe 

nach! Die zweite Herausforderung: das 

Niedrig- und Minuszinsdebakel an den 

Wirtschafts- und Finanzmärkten für klassische 

Altersversorgungsprodukte. Nun 

gibt es ja genügend emsige Sparer, die 

aus gutem Grund gewisse Summen für 

das Alter beiseitelegen und eifrig sparen. 

Dann haben wir die Fraktion derer, die 

sagen: Man bekommt doch nichts mehr 

für sein Geld, wozu denn sparen? Beide 

Parteien haben Entscheidungen getroffen. 

Die einen haben die Möglichkeit der 

Optimierungen, die anderen des Beginnens. 

Ja, die klassischen Produkte beinhalten 

keine oder kaum noch Renditen. 

Es geht sogar so weit, dass die Inflation 

die Renditen vereinnahmt und somit das 

eigentliche Sparziel nicht erreicht werden 

kann. Ob die Lebensversicherung oder 

auch Zinssparen bei Banken – alle diese 

sogenannten beliebten Geldwerte entwickeln 

sich renditetechnisch nach unten. 

Zudem sind auch noch Strafzinsen für 

Girokonten eingeführt worden, somit ist 

die Ausrichtung klar definiert. Man wird 

einiges seiner Vermögenswerte verlieren, 

statt es weiter aufzubauen. Ganze Generationen 

sind vom Niedrigzinsdebakel 

betroffen und werden extreme Probleme 

mit der Altersarmut bekommen, außer 

man ändert seine bisherigen Produktlösungen 

der Geld- und Kapitalanlagen. 

Hier ist eine qualitativ hochwertige Beratung 

wichtig, diese bekommt man nicht 

von seiner Bank oder seinem Versicherungsvertreter. 

Die dritte Problematik ist die Langlebigkeit 

der Bevölkerung. Man spricht hier 

also vom Risiko, dass man zu lange leben 

wird. Es wirkt im ersten Moment etwas 

verstörend zu lesen, dass es ein Risiko ist, 

zu lange zu leben. Die Menschen werden 

durchschnittlich immer älter. Die Medizin 

entwickelt sich rasend schnell und weiter, 

die Menschen leben länger als früher. Ein 

langes Leben kostet Geld. Ein langes Leben 

muss refinanziert werden. Wer soll 

das bezahlen? Jeder ist also angehalten, 

sein rein statistisch längeres Leben auf solide 

finanzielle Beine zu stellen, ansonsten 

heißt es dann: Bitte sterben Sie jetzt, da 

man über keine finanziellen Mittel mehr 

verfügt. Ein überaus krasser, aber zukünftig 

normaler Gedanke, außer man steuert 

jetzt bereits sinnvoll dagegen. Die vierte 

Hürde an Herausforderungen: Bewahren 

Sie Ihre Handlungsfähigkeiten. Ob als Angestellter, 

Beamter oder Selbständiger, als 

Hausfrau oder Hausmann. Ausnahmslos 

jeder von uns trägt das Risiko, schwerer 

zu verunfallen, an einer schweren Krankheit 

zu erkranken oder ein Pflegefall zu 

werden. Völlig egal, ob selbst- oder unverschuldet. 

Die Gefahr, fremdbestimmt 

zu werden – das heißt, ein beauftragter 

Dritter regelt die eigenen Angelegenheiten 

des täglichen Lebens –, besteht 

für jeden Menschen. Schlimm wird es 

dann, wenn man sich genau diesen Dritten 

nicht vor Eintritt des Schicksalsschlags 

ausgesucht und schriftlich definiert hat. 

Also wenn ein amtlich bestellter Betreuer 

alles erledigen wird. Man sollte daher 

unbedingt Vollmachten, Betreuungs-, Patienten- 

und gegebenenfalls Sorgerechtsverfügungen 

(bei minderjährigen Kindern) 

sowie, je nach Ausrichtung, auch 

ein Testament für den letzten Willen verfassen. 

Für alle genannten Bereiche sollte 

man unbedingt professionellen Rat von 

Experten einholen. Übrigens gilt die Aufrechterhaltung 

der Handlungsfähigkeiten 

auch für Unternehmer. Es ist existenziell, 

auch hier professionelle schriftliche Vollmachten 

und Regelungen zu treffen, um 

bei einem möglichen Ausfall nicht gleich 

auch noch Insolvenz anmelden zu müssen. 

Die Herausforderungen unserer Zeit 

sind mittlerweile größer und umfangreicher 

geworden. Es werden nur diejenigen 

diese Hürden meistern können, die 

aktiv diese Themen angehen und durch 

professionelle Unterstützung auch dann 

passende Lösungen für sich umsetzen. 

Thomas Hennings ist Experte 

für Sachwertlösungen und 

Makroökonomie. Er ist Inhaber 

des Sachwert-Center Bremen. 

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Wissen 

Rente oder Wohlstand? 

Wer sich auf die staatliche Rente verlässt, 

wird niemals finanziell frei 

Bodo Schäfer, 

bekannt als Money-Coach, 

ist Unternehmer, Speaker 

und Autor. Seine Themen 

sind Wohlstand, Geld und 

Positionierung. 

Wer heute unter 50 ist, erlebt etwas wenig 

Befriedigendes: Er hat jahrzehntelang 

während seines ganzen Arbeitslebens andere 

mit seinen Beiträgen unterstützt; und 

wenn er selbst alt ist, ist kaum noch Geld 

für ihn vorhanden. Wir dürfen nicht auf 

Mitleid hoffen. Denn die nachfolgenden 

Generationen werden unter Umständen 

sagen: »Selbst schuld! Schließlich habt 

ihr euch entschieden, weniger Kinder zu 

bekommen.« 

Altersarmut 

Tatsächlich können Sie von der staatlichen 

Rente maximal ein kleines Zubrot 

erwarten. Eine Minirente unter 600 Euro 

ist äußerst wenig. Sie bedeutet ein Leben 

unterhalb der Armutsgrenze. Darum 

sind sich heute Experten weitgehend einig: 

Ungefähr die Hälfte aller zukünftigen 

Rentner wird wahrscheinlich ab 2025 in 

Altersarmut leben. Mit Altersarmut ist gemeint: 

Diese Menschen erhalten lediglich 

eine Rente in Höhe des Sozialhilfesatzes 

oder sogar weniger. Der Rentenexperte 

Professor Bernd Raffelhüschen sagt: »Wir 

kommen in 30 Jahren maximal auf ein 

Brutto-Rentenniveau von 38 bis 40 Prozent.« 

Dabei ist die Inflation aber noch 

nicht berücksichtigt. Nach heutiger Kaufkraft 

werden die meisten Rentner mit einer 

staatlichen Rente von unter 600 Euro 

auskommen müssen. Klingt das für Sie 

total überzogen und unglaubwürdig? Das 

kann ich gut verstehen. Aber schauen Sie 

Auszug aus 

„Rente oder 

Wohlstand“ 

von Bodo Schäfer 

24 


Wissen 

Schon heute leben viele 

Rentner in Altersarmut. 

Frauen, die viel Zeit ihres 

Lebens damit verbracht haben 

„nur Hausfrau“ zu sein, sind 

besonders davon betroffen. 

Das Problem wird sich in den 

kommenden Jahren dank 

des demografischen Wandels 

noch verschärfen. 

Bilder: Bodo Schäfer Akademie, Imago Images/Udo Gottschalk 

sich an, wie viel Sie bekommen würden, 

wenn Sie HEUTE in Rente gehen würden. 

Angenommen, Sie sind heute 66 Jahre alt 

geworden und haben 44 Jahre gearbeitet. 

Sagen wir, Sie haben zuletzt 2.500 Euro 

verdient. Dann sind für Sie ca. 35 Rentenpunkte 

zusammengekommen. Für jeden 

Punkt gibt es 29 Euro – das ergibt eine 

Rente von 1.015 Euro. Davon werden 

noch Kranken- und Pflegeversicherung 

abgezogen. Ihnen bleiben also heute 900 

Euro netto. Wenn Sie jetzt davon Ihre 

Miete gezahlt haben – dann bleibt nicht 

viel übrig für ein gutes Leben. Das gilt 

HEUTE. In 15 bis 20 Jahren werden diese 

900 Euro weiter geschrumpft sein. Einmal 

durch die weiteren Rentenkürzungen und 

zweitens durch die Inflation. Und zwar in 

unserem Beispiel auf ca. 600 Euro. 

Fazit: Die Rente, die wir kennen, wird 

es nicht mehr geben 

Jeder muss wissen: Niemand, Sie nicht 

und ich nicht, hat Kapital in der Rentenversicherung 

angespart. Unser Geld wurde 

ausgegeben. Es ist weg. Sie haben nur 

einen Anspruch auf Rente. Sie haben aber 

keinen Anspruch auf eine bestimmte Rentenhöhe. 

Die Politik kann diesbezüglich 

nahezu nach Belieben Gesetze erfinden 

und ändern. Darum kann niemand mehr 

behaupten, unsere Renten seien sicher. 

Nun, es gab einmal einen kleinen Mann, 

der erzählte allen Menschen im ganzen 

Land genau das: Eure Rente ist sicher. 

Heute wissen wir, das war schlichtweg 

unwahr. Norbert Blüm erzählte Unwahrheiten, 

die man gerne hört, die aber trotzdem 

unwahr sind. Halten wir fest: Die 

Rentenkassen sind heute schon leer. Ohne 

Zuschüsse von fast einem Drittel könnten 

die Renten heute schon nicht mehr bezahlt 

werden. Und der demografische 

Faktor kommt erst noch … Der Generationenvertrag 

wird nicht bestehen können. 

Zukünftig muss jeder eigenverantwortlich 

für einen Großteil seiner Rente selbst sorgen. 

Wie konnte es dazu kommen? Die 

Antwort finden wir in der demografischen 

Entwicklung, der Entwicklung unserer Bevölkerung. 


Wissen 

Warum Dich der falsche Steuerberater 

Millionen kosten kann 

Der Persönlichkeits-Typ deines Steuerexperten ist ent scheidend 

Wie finde ich den richtigen Steuerberater?“, 

„Meiner wirkt so als, wenn er vom 

Finanzamt bezahlt würde..“ oder „Selbst 

wenn ich mal etwas Interessantes zum 

Thema Steuern sparen lese, erklärt mir 

mein Steuerberater nur, warum es nicht 

geht…“ sind Sätze, die ich andauernd aus 

meiner Community höre. 

Mein Name ist Alex Fischer und ich bin 

seit über 25 Jahren Unternehmer und 

Immobilieninvestor. Wenn Du das Erfolg 

Magazin liest, gehe ich einmal davon 

aus, dass Du Dein Einkommen und Deinen 

Wirkungskreis expandieren willst, 

richtig? Doch wie soll das gehen, wenn 

Deine wichtigsten Partner „gefühlt“ für 

die falsche Seite arbeiten? Das erkenne 

ich daran, dass Sätze wie „Heutzutage 

gibt es doch kaum noch Möglichkeiten 

Steuern zu sparen…“ klingen, als hätte 

man sich vom Finanzamt beraten lassen. 

Mit Verlaub, das Gegenteil ist der Fall. 

Und ich weiß, wovon ich spreche: Auch 

ich habe mir jahrelang angehört, wie „das 

nicht geht“ wegen „§ soundso EstG“. Die 

Wahrheit ist, es gibt heute sogar mehr 

Möglichkeiten als je zuvor, Deine Steuerzahlungen 

zu optimieren, Du muss nur 

wissen wie. 

Ein Selbsttest 

Wichtig, alles was ich hier andeute (alles 

andere wäre steuerliche Beratung, die ich 

nicht leisten will und darf) soll Dir nur eine 

Einschätzung darüber geben, ob Du wirklich 

die richtigen Berater an Deiner Seite 

hast: 

Gut begründet lässt sich 

auch ein Luxus urlaub mit 

der Familie, beispielsweise 

nach Dubai, von der Steuer 

absetzen. 

• Das selbst genutzte Eigenheim kann voll 

aus Bruttoeinnahmen bezahlt werden, 

ohne illegale Wege wie „gegenseitige 

Vermietung“ zu gehen. 

• Der PKW kann voll steuerlich abzugsfähig 

dargestellt werden, und zwar ohne 1 % -Regelung 

und ohne Fahrtenbuch. Ich kenne 

Leute, die sogar Motorräder und Boote 

hochoffiziell über die Steuer laufen lassen. 

• Die Kosten für ein Wochenendhaus oder 

die privat genutzte Finca auf Mallorca können 

völlig legal, brutto aus Erträgen wie 

Mieten oder Gewinnen bezahlt werden. 

• Auch der Verzehr der Familie, der Urlaub 

und viele weitere Ausgaben lassen 

sich hochoffiziell aus Bruttogeldern bezahlen, 

anstatt aus versteuertem Netto. 

• Immobilien im Privatvermögen, die mit 

Verlust verkauft werden müssen, können 

(mit der richtigen Gestaltung) voll auf die 

anderen Einkunftsarten angerechnet und 

somit abgesetzt werden. 

• Steuerpflichtige Gewinne können 

(durch spezielle GmbH Gestaltungen 

oder die Nutzung europäischer Zwittergesellschaften) 

beliebig lang (unversteuert) 

verschoben werden, so dass mehr 

Kapital für Investitionen oder Finanzierungen 

zur Verfügung steht. 

• Genau genommen könnte man die 

ganzen aufgelaufenen Gewinne auch 

unversteuert kumulieren, um diese später 

nahezu steuerfrei ins Privatvermögen ausschütten 

zu können. 

• Immobiliengesellschaften können so 

strukturiert werden, dass a) gar keine 

Steuer fällig wird, egal ob Verkaufsgewinne 

oder Mieterträge anfallen, b) Sharedeals 

völlig ohne Grunderwerbssteuer 

ablaufen können (ohne die komplexe 

Aufsplittung der Anteile etc.) und c) die 

Gesellschaftsanteile sogar 100 % pfändungssicher 

sind. (Nein, ich spreche hier 

nicht über Stiftungen). 

Du glaubst das ist Mumpitz, illegal oder 

funktioniert nicht? So habe ich auch immer 

gedacht, jedoch habe ich heute zig 

Freunde und Geschäftspartner, die genau 

das seit Jahren so praktizieren und durch 

jede Betriebsprüfung gekommen sind. 

Kennst Du also diese Wege nicht, hast Du 

definitiv die falschen Berater. 

Die steuerliche Zweiklassengesellschaft 

Aber warum gibt es scheinbar eine steuerliche 

Zweiklassengesellschaft? Ich 

verstand es erst, als mir ein Mentor folgendes 

erklärte: „Alex, es gibt zwei Arten 

von Steuerberatern. Diese haben ein 

grundverschiedenes Mindset: Der eine 

ist der gewissenhafte „Zettelverwalter“, 

der „blaue“ Persönlichkeitstyp (oder wie 

Tobias Beck sagen würde: Die Eule), der 

alles korrekt verbucht und alle Fragen 

hochkorrekt beantwortet. Dieser Persönlichkeitstyp 

ist jedoch eher ängstlich, 

scheut Konfrontation und Auseinandersetzung, 

er ist sehr sicherheitsbedürftig 

und eher passiv“ – genauso klang mein 

Steuerberater. „Was Du aber als Steuerberater 

brauchst, ist den dominanten 

Unternehmertyp, den rot strukturierten 

Persönlichkeitstyp, den „Hai“. Der ist 

kämpferisch, legt sich mit dem Finanzamt 

an und will jede noch so kleine Lücke 

nutzen. Viele von diesen Typen sind 

längst finanziell „durch“, sie machen den 

Steuerberaterjob nur noch als Hobby, 

um dem Finanzamt eins auszuwischen“. 

Das klingt toll, dachte ich mir damals und 

fragte „Wunderbar, so einen brauche ich, 

wo finde ich den?“ „Genau das ist das 

Problem“, sagte mein Mentor, „die Steuerberater 

Ausbildung langweilt natürlich 

den dynamischen Unternehmertypen, 

während der blaue, zahlenverliebte Persönlichkeitstyp 

in dieser detailverliebten 

Ausbildung geradezu aufblüht. Darum 

liegt das Verhältnis „passiver Zettelverwalter“ 

zu „proaktiver Unternehmertyp“ 

bei etwa 100 zu 2.“ 

Bilder: Fischer, imago images/mint images 

26 


Wissen 

Heute, über 15 Jahre später, kann ich diese 

Aussagen nur unterschreiben. Ich muss 

jedoch auch eine Lanze für die gesamte 

Steuerberater-Zunft brechen, denn sie hat 

es auch nicht leicht: Die meisten Steuerberater 

sind Land unter. Versetzen wir 

uns kurz in die Lage eines Steuerberaters: 

Jede Woche (!) kommen 10 cm Fachliteratur, 

Newsletter oder Rundschreiben 

wie z. B. Durchführungsverordnungen, 

Schreiben des Bundesfinanzministeriums, 

des Landesfinanzministeriums, der 

Oberfinanz direktion, Urteile des Bundesfinanzhofs, 

Finanzgerichtsurteile 

und einiges mehr. Aber auch Fachliteratur-Newsletter 

wie „Das deutsche Steuerrecht“, 

„Der Betrieb“, „Die GmbH Rundschau“, 

„Neue Wirtschaftsbriefe“ etc. 

dürfen heute in einer guten Kanzlei nicht 

mehr fehlen. Steuerberater beklagen einheitlich, 

dass sich der Aufwand in den 

letzten 30 Jahren gefühlt verzehnfacht 

hat. Doch mit Lesen und Recherche ist ja 

noch kein einziger Cent verdient. Es bleibt 

einfach keine Zeit sich proaktiv Gestaltungen 

auszudenken oder aktiv zu beraten, 

man beschränkt sich (notgedrungen) 

ausschließlich aufs Fragenbeantworten. 

Was also tun? 

• Du brauchst zwei Steuerberater, einen 

der die Auflagen des Finanzamts erfüllt 

(Bilanz, korrekte Verbuchung etc.) und 

einen, der Deine Geschäftsmodelle so 

gestaltet, dass Du Deine Steuerquote bei 

8 - 15 % hältst, den „echten Berater“, der 

auf Deiner Seite steht. 

• Idealerweise kann eine Kanzlei beide 

Persönlichkeitstypen bieten, Du kannst 

aber auch einfach zwei Steuerberater haben. 

Den passiven für die Buchhaltung 

und Bilanz, den proaktiven für die Beratung. 

Hier fühlt sich jedoch oft der passive 

Typ vom proaktiven roten Typ auf den 

Schlips getreten. 

• Die „echten, proaktiven Berater“ sind 

jedoch dünn gesät 

und müssen mühsam 

gecastet werden. Oft 

sind diese auch bereits 

völlig überlaufen 

und nehmen nur noch 

Mandanten an, auf die 

sie wirklich „Bock haben“. 

Ich kenne durch 

meinen jahrelangen 

Netzwerkaufbau sehr 

viele davon, jedoch sind einige inzwischen 

„wegen Überfüllung geschlossen“. 

• Auch wenn es schwer ist, diese Berater 

zu finden, solltest Du nicht locker lassen, 

denn glaube mir, der Aufwand lohnt sich. 

Hierzu solltest Du an Treffen Gleichgesinnter 

/ Clubs / Netzwerktreffen etc. teilnehmen, 

denn irgendeiner dort hat so ein 

Berater-Juwel, das noch 

Mandanten annimmt. 

Wie erkennt man diese 

A-Berater? 

• Fast alle haben mehrere, 

eigene Firmen und 

Immobilien 

• Du solltest Dich mit 

dem Farb-Persönlichkeitsmodell 

auseinandersetzen 

und den Typ 

„Rot“ wählen 

• Sie haben meist einen 

„Zettelverwalter“ 

als Partner und verbringen 

viel Zeit auf Fortbildungen 

zu Themen 

wie europäisches Steu- 

Es gibt heute sogar 

mehr Möglichkeiten 

als je zuvor, Deine 

Steuerzahlungen 

zu optimieren, Du 

musst nur wissen wie. 

errecht, Gesellschaftsformen 

wie Beteiligungsarten 

und können 

Holding- und Konzernkonstruktionen 

auswendig. 

• Sie sind weitläufig mit 

anderen, hochintelligenten 

Unternehmern 

vernetzt und kennen Berater 

ihres Typs, mit denen 

sie sich regelmäßig 

austauschen. 

• Die Kanzlei ist unternehmerisch 

strukturiert, so dass das 

Tagesgeschäft erledigt wird, damit sich 

der „Chef“ mit proaktiver Beratung und 

steuerlichen Gestaltungsmodellen auseinandersetzen 

kann. 

Mein Fehler als Unternehmer, den Du 

nicht machen solltest 

Eine bitter Pille ließ mich mein Mentor 

allerdings noch schlucken: „Alex, Du bist 

wirklich blöd, wenn Du das Thema „Strategische 

Steuergestaltung“ einfach an 

irgendwen weiterdeligierst. Das solltest 

Du nicht machen, selbst 

wenn Du die weltbesten 

Berater an Deiner Seite 

hast…“ 

„Warum nicht, ich 

habe doch wichtigeres 

zu tun, oder 

nicht?“ Darauf sagte 

er verschmitzt lächelnd 

„Schau mal, während 

ich Dir die steuerlichen 

Möglichkeiten aufgelistet habe, die das 

deutsche und europäische Recht bietet, 

hast Du immer größere Augen bekommen. 

Ich hatte Deine volle Aufmerksamkeit, 

ich war spannend für Dich.“ Ja das 

stimmt, dachte ich, als er fortfuhr „Wie 

wäre es denn, wenn Du selbst tief genug 

in der Materie der steuerlichen Gestal- 

Alex Fischer 

ist Experte für Immobilien-Renovierung 

und 

-Neubau für Eigennutzer 

und profitable, geservicete 

Immobilien für 

Kapitalanleger. Daneben 

beschäftigt er sich mit 

Online-Marketing und 

Wirtschaftswissen und hat 

mehrere Bücher zu diesen 

Themen geschrieben. 

tung fit wärst, dass Du das Gleiche wie 

ich machen könntest? Wärst Du nicht 

unglaublich spannend für jeden Investor, 

Banker, Geschäftspartner oder wen auch 

immer?“ 

Magnetisch für VIPs 

Da hatte er rückwirkend betrachtet absolut 

recht. Viele meiner heutigen Topkontakte 

zu Bankern, Investoren und 

Marketingprofis hätten mir niemals 

einen Termin gegeben, denn Top-Kontakte 

will jeder haben. Deshalb werden 

solche „Promis“ regelrecht gestalkt und 

sind sehr defensiv. Doch sobald ich mein 

heutiges Steuer wissen irgendwo nur andeutungsweise 

„fallen lasse“ (sei es bei 

der Cocktailparty, dem Grillfest oder dem 

Investorenpitch), habe ich sofort die volle 

Aufmerksamkeit aller. Jeder, wirklich jeder, 

wollte immer mit mir sprechen und 

ich musste nie nach Terminen fragen, ich 

wurde gefragt. 

Mach also nicht den gleichen Fehler wie 

ich, sondern beschäftige Dich mit dem 

Thema „Strategische Steuergestaltung“. 

So kannst Du Deinen Steuerberatern sagen, 

was Du haben willst, sparst Steuern 

und wirst ganz nebenbei auch noch unglaublich 

„sexy“ für alle Deine Zielgruppen 

und VIPs. Ein besseres Investment 

kenne ich persönlich nicht. 


Wissen 

J. P. Morgan – 

der Gigant der Wall Street 

Auszug aus "Die Erfolgsgeheimnisse der Börsenmillionäre" von Peter Balsiger und Frank B. Werner (Hrsg.) 

Er war der mächtigste Bankier der Welt 

und schuf im 19. Jahrhundert das erste 

wirklich globale Finanzunternehmen. Und 

er ging in die Geschichteein als der Mann, 

der die Wall Street vor dem Kollaps rettete. 

In der Geschichte der Wall Street hat kaum 

ein anderer Tycoon die 

öffentliche Meinung so 

polarisiert wie John Pierpont 

Morgan. Für seine 

Bewunderer war er der 

Prototyp des ehrbaren, 

altmodischen Bankiers, 

ein »Gentleman Banker« 

nach britischem Vorbild, 

auf dessen Wort Verlass 

war und der seine Deals 

mit einem Handschlag 

besiegelte. Seine Gegner 

sahen in ihm einen heuchlerischen 

Tyrannen, einen 

skrupellosen und machtgierigen 

Finanzier, der Unternehmen 

schikanierte, 

mit fremden Staaten konspirierte 

und Amerika aus 

Profitgier in einen Krieg 

trieb. 

Pierpont Morgan – er 

selbst benutzte nie den 

Vornamen John – war 

denn auch ein Mann mit 

widersprüchlichen Eigenschaften 

und Qualitäten. 

Äußerlich eine imposante 

Erscheinung mit breiten 

Schultern, buschigem 

Schnurrbart und den massigen 

Händen eines Boxers. 

Aber Morgan, der 

extrem auf Bewunderung 

aus war, hatte als Folge 

der Hautkrankheit Rosazea 

eine verformte, purpurrote 

Knollennase, die 

ihn so sehr quälte, dass 

er keine Öffentlichkeit mochte und es 

hasste, fotografiert zu werden. Porträts 

mussten deshalb retuschiert werden. 

Schon als Kind litt er unter Rheuma und 

verbrachte als 14-Jähriger mehrere Monate 

zur Kur auf den Azoren. Mit 20 traten 

zum ersten Mal Depressionen auf, die 

sich später noch verstärken sollten. 

Pierpont begann seine Karriere mit 19 

in der Londoner Filiale der angesehenen 

New Yorker Bank von George Peaboy, 

nachdem ihn sein Vater, ein Bankier und 

Finanzier, unter anderem in das Institut 

Sillig am Genfer See und sechs Monate an 

die Georg-August-Universität Göttingen 

geschickt hatte, um Deutsch zu lernen. Er 

liebte das frivole Treiben in den Göttinger 

Studentenklubs, kleidete sich wie ein Dandy 

und trug mit Vorliebe gepunktete Westen, 

grelle Krawatten und karierte Hosen. 

1861 begann der Amerikanische Bürgerkrieg. 

Für die Wall Street auch eine 

Chance, profitable Deals abzuschließen. 

Der junge Pierpont – er hatte sich wie die 

meisten Söhne reicher Eltern 

der Einberufung zur Armee 

durch die Bezahlung von 

300 Dollar entzogen – kaufte 

über Strohmänner 500 

veraltete Karabiner des Typs 

Hall, die in einem New Yorker 

Zeughaus gelagert waren, 

zum Preis von 3,50 Dollar 

das Stück und verkaufte 

sie drei Monate später für 

22 Dollar an den Kommandeur 

der Unionstruppen in 

Missouri. Dieses anrüchige 

Geschäft hing Pierpont noch 

lange nach. Es war offenkundig, 

dass er den Bürgerkrieg 

als Gelegenheit sah, Profite 

zu machen. Und nicht, um 

seinem Land zu dienen. 

Aber Pierpont hatte noch 

eine andere, eine weiche Seite. 

1861 hatte er eine Affäre 

mit Amelia Sturges, einem 

zarten, hübschen Mädchen, 

dessen Vater eine Kunstschule 

leitete. Mimi, wie er 

sie nannte, war zu diesem 

Zeitpunkt bereits unheilbar 

an Tuberkulose erkrankt. Er 

heiratete sie trotzdem und 

reiste mit ihr anschließend 

ans Mittelmeer in der Hoffnung, 

dass das warme Klima 

ihr Leiden lindern könne. 

Vier Monate später starb 

Mimi in Nizza. 

Pierpont Morgan gründete 

1871 mit dem aus Philadelphia 

stammenden Bankier 

Anthony Drexel die Bank Drexel, Morgan 

& Co. Nach dessen Tod wurde das Haus 

1895 schließlich zur J. P. Morgan & Company. 

Pierpont Morgan war zu diesem Zeit- 

28 


Wissen 

Bild: LCCN2014692327_Library of Congress, Prints & Photographs Division, [reproduction number, e.g., LC-B2-1234] , Cover: FBV 

»Das Wichtigste ist Charakter, 

wichtiger als 

Geld oder Besitz oder 

irgendwas sonst.« 

punkt schon ein einflussreicher Bankier. 

Er machte Geschäfte mit vielen prominenten 

Familien in Amerika. Den Astors, 

Guggenheims, du Ponts und Vanderbilts. 

Und er brüstete sich stets damit, dass 96 

der 100 größten Unternehmen Amerikas 

seine Kunden seien – und dass er zwei der 

verbleibenden vier Firmen nicht für geschäftswürdig 

halte. 

Nach dem Ende des Bürgerkriegs 1865 

wurde das Land von einem wahren Eisenbahnrausch 

erfasst. Innerhalb von acht 

Jahren verdoppelten sich die Gleisanlagen, 

die Spekulationen mit Eisenbahn-Aktien 

gerieten außer Rand und Band. In 

den 1880er-Jahren tobte zudem ein erbitterter 

und ruinöser Konkurrenzkampf unter 

den mehr als 100 großen und kleinen 

Eisenbahnunternehmen. Dies führte zu 

massiven Kursverlusten der Eisenbahnaktien 

an der Londoner Börse – es waren 

vor allem englische Investoren, die die enormen 

Investitionen in den Schienenverkehr 

finanziert hatten. London befürchtete 

sogar einen Börsen-Crash. 

In dieser dramatischen Situation bewies 

Morgan, dass er nicht nur ein genialer Finanzier 

war, sondern auch mit massivem 

Druck die Umstrukturierung und Sanierung 

von in Not geratenen Unternehmen 

erzwingen konnte: So schaffte er es Ende 

der 1880er-Jahre, die zersplitterten Eisenbahngesellschaften 

in sechs großen 

Unternehmen zusammenzufassen und 

in die Gewinnzone zurückzuführen. Seine 

Unternehmen kontrollierten 1901 die 

Hälfte des Streckennetzes. Diese Art, in 

Not geratene Unternehmen zu übernehmen 

und zu zerschlagen, wurde damals 

als »Morganisierung« bezeichnet. »Heute 

würde man sagen, Pierpont Morgan war 

der erste Investmentbanker der Finanzgeschichte, 

er organisierte Venture Capital 

und agierte wie eine Private-Equity- Firma«, 

schrieb „Die Zeit“. 

Die Wall Street hatte ihm längst den Spitznamen 

Jupiter verliehen, den Namen des 

größten Planeten im Sonnensystem. 

Morgan war für einige der größten Fusionen 

verantwortlich, die damals die amerikanische 

Wirtschaft prägten. So rettete 

er 1892 den Glühbirnenhersteller General 

Electric vor dem Bankrott und schuf einen 

Mischkonzern, der bis heute besteht. Offensichtlich 

profitierte Morgan auch privat 

von diesem Deal: Sein Haus an der Madi- 

»Man hat immer zwei 

Gründe etwas zu tun: 

einen anständigen und 

den wahren.« 

son Avenue 219 war das erste elektrisch 

beleuchtete Privathaus in New York. 

Sein größter 

Coup aber war 

die Schaffung 

des weltgrößten 

Stahlkonzerns. 

Morgan kaufte 

1901 dem 

Stahlmagnaten 

Andrew Carnegie 

dessen Unternehmen ab, um es mit seiner 

Firma Federal Steel und anderen Wettbewerbern 

zur United States Steel Corporation 

zusammenzuführen. Es war die 

auf den heutigen Geldwert umgerechnet 

größte Unternehmensfusion überhaupt. 

Pierpont Morgan hatte die Stadt New 

York drei mal vor dem Bankrott bewahrt, 

er rettete 1895 den Goldstandard, als die 

amerikanischen Goldreserven dramatisch 

zusammenschmolzen und er eine 65 Millionen 

Dollar schwere Anleihe 

organisierte, um den 

Ausverkauf von Gold zu 

stoppen. Er war Amerikas 

Finanz-Botschafter, ein globaler 

»Power Broker«, der 

oft als inoffizieller Vertreter 

der Regierung an Konferenztischen 

mit Königen, 

Präsidenten und Päpsten saß. 

Legendär aber war seine Rolle bei der 

Bankpanik von 1907. Damals brach der 

amerikanische Aktienmarkt ein und löste 

damit eine globale Kettenreaktion aus: In 

Amerika wollten die Bankkunden massiv 

Gelder abziehen, weil sie um die Sicherheit 

ihrer Einlagen fürchteten, in Japan 

gingen die Banken gleich reihenweise Pleite, 

französische Großinvestoren warfen 

panikartig ihre US-Aktien auf den Markt 

und mehreren großen amerikanischen 

Banken ging das Geld aus. Die Wall Street 

stand vor dem 

Kollaps. 

Der alte Pierpont, 

eigentlich 

schon halb 

im Ruhestand, 

demonstrierte 

»Erfolgreich ist der Mensch, 

wenn er bei 

100 Entscheidungen 

51 mal das Richtige trifft.« 

noch einmal 

seine Macht 

und seine clevere Verhandlungstaktik. 

Er versammelte 50 Bankiers in der mit 

schwarzem Mahagoni ausgekleideten 

Black Library seines Privathauses, verriegelte 

die Tür und versteckte den Schlüssel. 

Niemand durfte gehen, bevor nicht 

ein Plan zur Rettung der in Not geratenen 

Finanzinstitute beschlossen worden war. 

Um 4:45 Uhr morgens hatten alle Bankiers 

den Plan unterzeichnet. Die Panik war 

gestoppt, an den Märkten kehrte das Vertrauen 

zurück. 

Morgan war damals so mächtig, wie es 

heute nur der Vorsitzende der Notenbank 

Federal Reserve 

ist, die erst 

1913 gegründet 

wurde. »Das frühe 

Haus Morgan 

war eine Art Mischung 

zwischen 

einer Zentralbank 

und einer Privatbank«, 

schreibt Ron Chernow in seiner Biografie 

der Bankiersdynastie »The House 

of Morgan«. 

Aber Morgan war nicht unumstritten. Vor 

allem die Demokratische Partei führte zu 

Beginn des 20. Jahrhunderts einen wahren 

Kreuzzug gegen ihn und machte ihn 

für all die wirtschaftlichen Probleme der 

vergangenen Jahrzehnte verantwortlich. 

Eine Karikatur zeigte ihn auf einem 

Haufen Goldmünzen und Dollarscheinen 

sitzend, in den Händen Miniaturen von 

Industrieanlagen und Bürogebäuden. Die 

Bildunterschrift lautete: »Ich habe nicht 

die geringste Macht.« 

Morgan beteiligte sich kurz vor seinem 

Tod an einem Schifffahrtstrust, zu dem 

auch die Titanic gehörte. Als Vorstandschef 

des Trusts sollte er eigentlich im 

April 1912 auf der Jungfernfahrt an Bord 

sein – er hatte auf der Titanic sogar eine 

persönliche Luxus-Suite. Eine Erkrankung 

hinderte ihn jedoch daran. Die Titanic, damals 

das größte Passagierschiff der Welt, 

sank bekanntlich im Nordatlantik nach einer 

Kollision mit einem Eisberg. 

Pierpont Morgan starb 1913 im Alter von 

75 Jahren im Grand Hotel in Rom. Sein 

Gesundheitszustand hatte sich in den 

letzten Jahren ständig verschlechtert und 

zwang ihn jeden Monat während mehrerer 

Tage ins Bett. Er qualmte jeden Tag 

Dutzende von dicken Zigarren, pflegte üppig 

zu tafeln, 

trank viel und 

verabscheute 

jede Form von 

körperlicher 

Ertüchtigung. 

Der mächtige 

Finanzier hinterließ 

weniger 

Vermögen, als gemeinhin angenommen 

wurde, nämlich gerade mal 68,3 

Millionen Dollar. Seine 

Kunstsammlung war zusätzlich 

rund 50 Millionen 

Dollar wert. Der Stahl-Magnat 

Andrew Carnegie, 

einer von Pierponts Zeitgenossen, 

reagierte überrascht: 

»Kaum zu glauben, 

dass er nicht mal ein 

reicher Mann war …« 


Investment 

Immobilien-Anleihe erzielt überzeugende 

Gesamtrendite aus Zinsen und Kurszuwachs 

Mindestverzinsung gewährleistet solide Ertragsbasis für Geldanleger 

Bei den meisten Anlegern herrscht Ratlosigkeit 

und Frust. Die Inflation zehrt an der 

Substanz. Mit Zinsen gibt es wohl noch 

über eine längere Zeit nichts mehr zu verdienen. 

Solange die USA und Europa mit 

einer Staatsverschuldung zu kämpfen haben, 

ist auch nicht mit höheren Zinsen zu 

rechnen. Mit Aktien wollen sich die meisten 

Deutschen weiterhin nicht anfreunden, 

wie eine im Januar 2019 veröffentlichte 

Studie von Börse Stuttgart und DAI zeigte. 

Die Kursverluste im letzten Jahr dürften gerade 

Neuanleger verunsichert haben. Das 

von Aktien- und Rentenmärkten unabhängige 

German Real Estate ETP war eines von 

wenigen Geldanlagen, das in 2018 eine 

positive Rendite bescherte. Die Sachwert 

Capital Management GmbH, ein Family 

Office und private Vermögensverwaltung, 

fokussiert sich auf die Generierung stabiler 

Einnahmen, indem sie in deutsche Wohnimmobilien 

investiert. Von der bewährten 

Strategie können auch Privatanleger profitieren. 

Das German Real Estate ETP ist eine 

deutsche Immobilien-Anleihe, deren Zinszahlungen 

und Wertentwicklung einen 

jährlichen positiven Ertrag von mindestens 

3 Prozent gewährleisten. 

Wohnimmobilienmarkt ist stabiler als 

der Finanzmarkt 

Der Wert des aktuellen Immobilien-Portfolios 

betrug zum Jahresende 2018 über 

70 Millionen Euro. Investiert wird in 

marktgängige Objekte in Lage mit stabilen 

demographischen und wirtschaft- 

lichen Bedingungen. Bis zu 60 Prozent des 

Portfolios bestehen aus „Zinshäusern“, 

die länger als zwei Jahre im Bestand 

bleiben sollen. Den anderen Teil bilden 

Handelsobjekte, die innerhalb von zwei 

Jahren verkauft werden sollen. Durch 

Mieteinnahmen; Verkaufserlöse 

sowie 

Ausgabe neuer Anteile 

fließen dem Management 

fortlaufend 

liquide Mittel zu. Die 

Objekte liegen derzeit 

hauptsächlich in Mittel- 

und Süddeutschland. 

„Wohnen ist ein 

Grundbedürfnis wie 

Nahrung und Bekleidung. 

Deshalb bietet 

der Wohnimmobilienmarkt 

eine höhere 

Stabilität als Finanzmärkte“, 

so Matthias 

Schmidt von der Sachwert 

Capital Management 

GmbH. 

Nachhaltige und wiederkehrende 

Renditen 

Das Management generiert monatliche 

Mieteinnahmen und laufende Veräußerungserlöse. 

Der Mehrwert wird erwirtschaftet 

durch günstigen Einkauf, Bildung 

von Sondereigentum, professionelles 

Management sowie Aufwertungs-, Revitalierungs- 

und Sanierungsmaßnahmen. 

Die Wertsteigerung der Anleihe ergibt 

sich somit aufgrund tatsächlicher Einnahmen. 

Ein großer Vorteil gegenüber 

offenen Immobilienfonds. Positiv für Anleger 

ist auch, dass ihnen eine jährliche 

Zinszahlung von mindestens drei Prozent 

sicher ist. Da diese aus Mieteinnahmen 

refinanziert wird, ist die Höhe nachhaltig 

und plausibel. Zu der Mindestverzinsung 

kommen erfolgsabhängige Erträge hinzu, 

die den Kurswert sukzessive erhöhen. Aus 

diesen beiden Komponenten ergibt sich 

die angestrebte Jahresrendite von fünf bis 

sieben Prozent. 

Anlegerschutz und Sicherheit 

Die Verwaltung der Anlegergelder 

funktioniert ähnlich wie bei einem 

Fonds. Die Emittentin dient rein als Investment-Zweckgesellschaft. 

Das Management 

darf nur gemäß definierter 

Anlagekriterien objektbezogen in Wohnimmobilien 

investieren. Abgesichert sind 

die Investitionen durch Immobilien und 

Mieteinnahmen. Bei Kündigung der Anleihe 

erhält der Anleger sein eingesetztes 

Kapital zuzüglich Zinsen zurück. Dies verpflichtet 

die Emittentin zu höchster Disziplin, 

da diese gegenüber den Anlegern 

eine feste Rückzahlungsverpflichtung hat! 

Das German Real Estate ETP kann börsentäglich 

gekauft und verkauft werden. 

An der Börse München werden verbindliche 

Handelskurse gestellt, die am fairen 

Wert gekoppelt sind. Die Mindestanlage 

beträgt 1.000 Euro. 

Bild/Chart: Sachwert Capital Management GmbH 

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