bulletin_11_01_Herkunft

Seit 1895 das Magazin der Credit Suisse 

Schweizer Ausgabe / Deutsch 

Nummer 1 

April /Mai 2011 

Herkunft 

Alles eine Frage des Zeithorizonts 

Branchenhandbuch Kurzarbeit bewährt sich in der Krise / Nouriel Roubini Der US-Starökonom im exklusiven Leader-Interview 

Dossier Immobilienanlagen Nachhaltiges Bauen ist auch in der Schweiz das Gebot der Stunde

TECHART GrandGT und TECHART Magnum. 

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Editorial 1 

kooaba 

kooaba erkennt Fotos von CDs, Büchern 

und Zeitungen und liefert Infos aus dem Web. 

Meine Geburtsurkunde weist mich als Bürger eines kleinen Dorfes namens 

Ober erlinsbach im Schweizer Mittelland aus. Obwohl Erlinsbach insgesamt kaum 

mehr als 6000 Einwohner zählt, war es bis vor Kurzem dreigeteilt, und zwar in ein 

Ober- und Niedererlinsbach Solothurn und Erlinsbach Aargau. Der Erzbach, der 

mitten durchs Dorf fliesst, ist gleichzeitig auch die Kantonsgrenze. Immerhin haben 

sich auf der Solothurner Seite vor fünf Jahren die Ober- und Niedererlinsbacher 

zu einer Gemeinde vereint. 

Nun ist mein Vater tatsächlich auch im solothurnischen Obererlinsbach geboren 

und aufgewachsen. Insofern stimmten bei ihm bezüglich Herkunft Sein und offi zieller 

Schein noch überein. Doch kaum hatte er die Berufslehre abgeschlossen, zog es 

ihn in die Ostschweiz, wo er nicht nur eine gute Stelle, sondern auch seine künftige 

Frau fand. Auch wenn er sich am Anfang wegen seines unüberhörbar «fremdländischen» 

Dialektes so manche spitze Bemerkung gefallen lassen musste, fühlte 

er sich schon bald heimisch und hielt der Ostschweiz und letztlich St. Gallen 

sein Leben lang die Treue. Solche innerschweizerischen Migrationsgeschichten 

sind aber noch immer die Ausnahme, erst recht über die Sprachregionen hinaus. 

Die Schweizer sind in der Regel stark verwurzelt in ihrer Wohngemeinde und 

gelten im internationalen Vergleich als ausgesprochen migrationsfaul. 

Das tut der Attraktivität der Schweiz als Immigrationsland aber keinerlei Abbruch. 

Vergleichsweise gute Löhne und ein hoher Lebensstandard bei gleichzeitig tiefer 

Arbeitslosenquote ziehen Jahr für Jahr Tausende ausländischer Arbeitskräfte an. 

Sie sind zu einem wichtigen Motor der Schweizer Wirtschaft und damit unseres 

Wohlstands geworden. Aber sie verursachen auch Ängste: Gemäss dem vom bulletin 

bereits zum siebten Mal durchgeführten Identitätsbarometer, das diesem Heft 

beiliegt, sehen 78 Prozent der Schweizer ihre Identität durch Einwanderung und 

67 Prozent durch die internationale Öffnung bedroht. Die Schweizer scheinen 

vergessen zu haben, dass wir alle irgendwann einmal Einwanderer waren. Man 

muss bei der Ahnenforschung einfach nur weit genug zurückgehen. 

Gold Winner 

Gold Winner 

Ein reges Kommen und Gehen herrscht im Übrigen auch bei den Tieren und Pfl anzen. 

So streiften im Schweizer Mittelland einst Löwen und Leoparden umher, bevor sie 

nach Süden abwanderten. Gleichzeitig ist das Edelweiss, das Symbol für Schweizer 

Alpenfolklore schlechthin, erst relativ spät von der asiatischen Hochsteppe zu uns 

eingewandert. Auf der Spurensuche nach der Herkunft von Menschen, Tieren und 

Pflanzen stösst man in diesem bulletin auf so manche Überraschung. Mir hat es 

gezeigt, dass Herkunft immer nur als Momentaufnahme definiert werden kann. Die 

Welt ist und bleibt in Bewegung. So habe ich meine eigene, amtlich beglaubigte 

Herkunftsgeschichte mittlerweile auch wieder aktualisiert, indem ich zusätzlich das 

St. Galler Bürgerrecht erworben habe. Die Obererlinsbacher mögens mir verzeihen. 

Foto: Cédric Widmer 

Preisträger 

Daniel Huber, Chefredaktor bulletin

L E S A M I S D U C R E D I T S U I S S E 

Aus Freude an Kunst. 

Die Credit Suisse pfl egt langjährige Partnerschaften 

mit ausgewählten Kunstinstitutionen. 

So mit dem Kunsthaus Zürich, dem Singapore Art Museum und der National Gallery in London. 

credit-suisse.com/sponsorship

Inhalt 3 

Invest 

10 Aktuelle Analysen und Prognosen 

Coverfoto: Pia Zanetti | Foto: Pia Zanetti 

Herkunft Neun Menschen aus sieben verschiedenen 

Ländern finden in Zürich bei der Credit Suisse zum 

Team «Currency & Commodity Research» zusammen. 

Wir zeigen sie mit Dingen aus ihrer Heimat, die ihnen 

wichtig sind, und befragen sie zum Ur-Schweizerischen. 

4 _ Ahnenforschung Autor Till Hein hofft im genetischen 

Selbstversuch auf einen Tropfen Wikingerblut. 

6 _ Lebensmittel Konsumenten wollen wissen, woher ihr 

täglich Brot stammt – regional wäre es ihnen am liebsten. 

9 _ Identitätsbarometer Die Schweizer sind stolz auf 

ihr Land und glauben an die Stärke der Wirtschaft. 

10 _ Schmelztiegel Sie kommen aus der ganzen Welt, 

um in Zürich zu einem Team zusammenzufinden. 

26 _ Menschheit Eine Reise Millionen Jahre zurück zu den 

Ursprüngen der menschlichen Baumaterialien. 

29 _ Wanderungen Auch bei den Pflanzen und Tieren 

herrscht ein reges Kommen und Gehen. 

Wirtschaft 

34 _ Branchenhandbuch 2011 Kurzarbeit 

erweist sich in der Krise als probates Mittel 

39 _ Experteninterview Warum Herkunft 

für die Anlagestrategie so wichtig ist 

40 _ Afrika Bodenschätze, Landwirtschaft und 

Mobilfunk treiben Wirtschaftswachstum an 

44 _ Nano Winzige Technologie mit riesigem 

Wachstums potenzial 

46 _ Schwellenländer Von der Werk bank der 

Welt zum vielversprechenden Anlagethema 

Dossier 

greenproperty Nachhaltiges Bauen ist auch 

in der Schweiz das Gebot der Stunde 

Credit Suisse 

50 _ World Economic Forum Konstruktive 

Dia loge am Rande des offiziellen Geschehens 

53 _ Region mit Zukunft Gespräch mit Antonio 

Quintella, Leiter des Amerikageschäfts 

55 _ San Francisco Diskussionen über Inno vation, 

alternative Energie und Investitionen 

62 _ Ausgezeichnete Mi Zhou Die Cellistin 

gewinnt den Prix Credit Suisse Jeunes Solistes 

64 _ Haubentreffen Das Tessin ist eine kulinarische 

Hochburg – das ganze Jahr hindurch 

66 _ Man Ray und Adolf Wölfli Für die Kunst 

nach Lugano und Bern reisen 

69 _ Uster Dank Branch Excellence ist diese 

Geschäftsstelle noch attraktiver geworden 

70 _ Innovation Erkenntnisse vom Swiss Innovation 

Forum auf dem Novartis-Campus 

71 _ Risikokapital Zehn Jahre Venture Incubator – 

ein Rückblick mit Chairman Pius Baschera 

72 _ Gastkommentar Für Osec-Direktor 

Daniel Küng ist Neuland in Sicht 

Leader 

73 _ Roger Federer Drei hektische Tage im 

Dienst seiner Foundation und ein ent spanntes 

Fotoshooting mit Mario Testino 

76 _ Nouriel Roubini Der globale Nomade über 

die Weltwirtschaft, die Gier und sich selbst 

Service 

72 _ Impressum 

Ihr Link zu unserem Know-how: www.credit-suisse.com/bulletin

4 Herkunft Ahnenforschung 

Gene lügen 

nicht –leider 

Russische Seele? Französisches Savoire-vivre? Oder Wikingerblut in den Adern? 

Hobby-Familienforscher können sich bei der Suche nach ihren Urahnen von Genetikern 

unter die Arme greifen lassen: ein Selbstversuch. 

Text: Till Hein 

Wo meine Urururgrosseltern wohl einst gelebt haben? In Patagonien? 

Auf Sansibar ? Oder gleich hier um die Ecke, im St.- Johann-Quartier 

in Basel? Ob sie Jäger waren? Bauern? Oder Piraten? 

«Nur wer die Vergangenheit kennt, kann die Gegenwart meistern», 

sagen Historiker. Doch über die Herkunft meiner Familie weiss ich 

fast nichts. Vor Generationen soll in Österreich ein Grossonkel von 

mir gelebt haben, erfuhr ich neulich auf einem Familienfest: Er war 

adlig, steinreich – und verspielte sein gesamtes Vermögen. Doch 

vor dem Jahr 1850 ist unsere Familiengeschichte ein einziger blinder 

Fleck. 

Zum Glück scheint die Wissenschaft in Sachen Ahnenforschung 

enorme Fortschritte zu machen. Mittlerweile gilt als erwiesen, dass 

jeder Mensch in seinem Erbgut (der DNA) genetische Spuren seiner 

Vorfahren trägt, die bis in längst vergangene Epochen der Menschheitsgeschichte 

zurückreichen. Und manche Genforscher behaupten, 

diese Spuren lesen zu können. 

Es war Zufall, dass ich auf diese Methode aufmerksam wurde: 

Für ein Magazin sollte ich einen Artikel über die Wikinger schreiben. 

Als grosser Fan von «Hägar dem Schrecklichen» kam mir dieser Auftrag 

wie gerufen. Bei der Recherche stiess ich im Internet auf ein 

Gentest-Unternehmen aus Zürich. «Sind Sie ein Wikinger ?», lockt 

die Firma Igenea auf ihrer Website – und bietet diverse Tests zur 

genetischen Abklärung an. Ab 199 Franken. 

Eine solche Chance konnte ich mir nicht entgehen lassen. Denn 

die meisten meiner Verwandten sind ruhelose Menschen, genau wie 

ich. Ständig packt uns das Fernweh, die Sehnsucht nach der Weite 

des Meeres. Und waren nicht die Wikinger die grössten Seefahrer 

der Weltgeschichte? Vielleicht ist die Erklärung simpel, dachte ich: 

Wir Heins sind ihre Nachkommen! Wikinger sind Sympathieträger. 

Hillary Clinton etwa liebt sie ebenfalls heiss. Die Passion für die 

nordischen Barbaren hat sie in die Arme ihres Mannes getrieben. «Er 

sah aus wie ein Wikinger », schwärmt die US-Aussenministerin in 

ihrer Autobiografie über die erste Begegnung mit Bill 1970 in einem 

Studentenclub. Besonders sexy fand Hillary seinen roten Bart und 

die langen Haare. Einem solchen «Wikinger aus Arkansas» konnte 

sie unmöglich widerstehen. 

Dabei haben die echten Wikinger im Mittelalter ganz schön ihr 

Unwesen getrieben: Sie fackelten Klöster und ganze Dörfer ab, stahlen 

Gold und Edelsteine. «O furore Normannorum libera nos, domine!», 

beteten die Menschen, «Bewahre uns, Herr, vor der Raserei 

der Wikinger !» Doch heute ist ihnen niemand mehr böse. Sie gelten 

als Kultfiguren: etwas tollpatschig vielleicht und grobmotorisch veranlagt 

– wie «Hägar der Schreckliche» –, aber unkapriziös, humorvoll 

und authentisch. 

Fischkonserven, Würfelzucker, Senf und Autos werden unter dem 

Zeichen des Wikinger-Drachenboots vermarktet, Gurken, Würstchen, 

Trüffel, Marzipan. Skandinavische Ernährungswissenschaftler propagieren 

eine «Wikingerdiät» – und auch die Gentest-Firma Igenea 

nutzt die Wikingerbegeisterung. Dank Erbgutanalysen aus Knochenfunden 

konnten Wissenschaftler nicht nur DNA-Profile der Kelten, 

Perser, Germanen, Skythen, Slawen und Illyrer erstellen, erfahre ich 

auf der Igenea-Website: Durch Analysen von Blutspuren aus dem 

Nordwesten Englands, die über 1200 Jahre alt seien, habe man nun 

auch echtes «Wikingerblut» isoliert ! 

Ob in meinen Adern tatsächlich Wikingerblut fliesst ? Um diese 

Frage zu klären, soll ich eine Speichelprobe einschicken. Die nötigen 

Utensilien lässt mir Igenea per Post zukommen. Nun gleite ich mit 

einem Wattestäbchen an der Innenseite meiner Wange entlang. 

Foto: C Squared Studios, Getty Images 

bulletin 1/11 Credit Suisse

Ahnenforschung Herkunft 5 

Sanft, aber druckvoll, damit genügend Zellmaterial hängen bleibt. 

Ein seltsames Gefühl, denn bisher kannte ich Speichelproben nur 

aus der TV-Serie «Tatort». Dann packe ich die Probe in eine Plastikdose, 

schicke sie nach Zürich und überweise die 199 Franken. 

Wochenlang keine Antwort. Ob mich Igenea vergessen hat ? 

Schliesslich kommt doch Post. Aus einem grossen, dicken Couvert 

ziehe ich eine dunkelbraune Mappe mit goldenem Firmenzeichen. 

Die Farbkopie einer handgemalten Weltkarte liegt darin. Völkerwanderungen 

sind eingezeichnet: fast 20 unterschiedliche Routen. 

Kein leichtes Unterfangen, die Urahnenforschung! 

Auf einem weiteren Blatt steht mein persönliches Testresultat: 

«Haplogruppe: R1a1, Urvolk: Germanen oder Slawen.» Ratlos starre 

ich auf die Urkunde. Also doch kein Wikinger ? Und was soll das 

überhaupt sein, eine Haplogruppe? Eine beigelegte Legende hilft 

weiter: Haplogruppen seien eine Art «dicke Äste des Stammbaums 

des Homo sapiens», oder gleichsam «Ethnien der Frühzeit». Sie entstehen, 

wenn sich Populationen einer Art längere Zeit isoliert voneinander 

entwickeln. So weit, so gut. 

Meine Haplogruppe R1a1 scheint, nun ja, hundsgewöhnlich zu 

sein: «Über 40 Prozent der Männer, die im Gebiet von Tschechien 

bis nach Zentralasien wohnen, gehören dazu», steht im Beitext. Und 

in Indien jeder dritte Hindi-sprechende Mann ebenfalls. Ganz schön 

unübersichtlich. Was das Wikingerblut angeht, sieht es schlecht aus: 

In grauer Vorzeit lebten die Angehörigen der Haplogruppe R1a1 wahrscheinlich 

im südlichen Asien. 

Und die Rubrik «Urvolk»? Damit werde das Volk bezeichnet, zu 

dem meine Ahnen im Zeitraum zwischen 900 vor und 900 nach 

Christus gehört haben. Eine eindeutige Zuteilung sei aber nicht immer 

möglich. Zum Beispiel bei mir: «Germanen oder Slawen» – ja 

was denn nun?! Igenea lässt mich nicht im Stich: Mit Hilfe meines 

DNA-Profils könne ich nun in einer Datei mit rund 300 000 weiteren 

Profilen nach «genetischen Vettern» suchen, macht mir Igenea- 

Geschäftsführer Roman C. Scholz am Telefon Mut. Das seien 

Menschen, die mit mir in jüngster Zeit einen gemeinsamen Vorfahren 

teilen. «Mit hoher Wahrscheinlichkeit innerhalb der letzten 24 Generationen», 

so Scholz. Ich gebe Testnummer und Passwort in die 

Suchmaske ein – und sofort identifiziert die Software einen solchen 

«Vetter »: in Dänemark. Neue Hoffnung keimt auf. Denn das könnte 

auf Wikingerblut hindeuten! 

Doch kein einziger «genetischer Vetter » sitzt in den klassischen 

Wikingerhochburgen Island und Norwegen. Mist ! Insgesamt identifiziert 

das Computerprogramm 15 «Vettern»: Neben dem aus Dänemark 

sind es 3 Polen, 3 Deutsche, 2 Russen, 2 Italiener, 1 Ukrainer, 

1 Bulgare, 1 Holländer, 1 Rumäne. Ganz schön rumgekommen, meine 

Sippschaft ! Es sei trotz allem «nicht völlig ausgeschlossen», dass 

in meinen Adern Wikingerblut fliesse, tröstet mich Scholz. Und die 

Website seiner Firma empfiehlt diverse «Upgrades». Zum Beispiel 

eine «Super-Kombi», die viel genauer sei als der Einsteigertest, den 

ich absolviert habe. Dieses Verfahren analysiere zur Abklärung der 

väterlichen Verwandtschaftslinie auf dem Y-Chromosom der DNA 

statt 12 Markern deren 67 und nehme zusätzlich auch die mütterliche 

Linie unter die Lupe. Kostenpunkt: 899 Franken. Wow! 

Ich glaube, da lege ich mich lieber gemütlich aufs Sofa und lese 

weiter im neuen «Hägar der Schreckliche»-Taschenbuch. < 

Till Hein 

lebt und arbeitet als freier Autor in Berlin. Der gebürtige Salzburger 

schreibt unter anderem für «Die Weltwoche», «mare», «Die Zeit», 

«Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung» und die «GEO»-Familie. 

Obwohl oder gerade weil die Wikinger 

im Mittelalter so gefürchtet waren, 

wünscht sich so mancher eine direkte Ahnenlinie. 

Credit Suisse bulletin 1/11

6 Herkunft Lebensmittel 

Lieber aus 

der Region 

Trendforscher stellen in Europa und in den USA ein «neues Bewusstsein für Nahrung» fest. 

Dabei spielt neben der guten Qualität vor allem die Herkunft eine zentrale Rolle. Lebensmittel, 

die aus der Region stammen oder deren Herkunft klar überprüfbar ist, ermöglichen 

eine emotionale Bindung, die im Zeitalter der Globalisierung zunehmend wichtiger wird. 


Lebensmittel Herkunft 7 

Foto: Valentyn Volkov, Shutterstock 

Text: Beat Stauffer 

Beim Blick in die Speisekarte des Restaurants Krafft in Basel fällt 

dem Gast sofort auf: Hier gibt es nur relativ wenige Gerichte, doch 

sind diese umso ausführlicher beschrieben. Ein dreigängiges Menü 

könnte wie folgt aussehen: Nach einem «Zweierlei von der Zeininger 

Räucherforelle» werden «Rapssamen-Capuns im Bodensee-Ver jus- 

Sud, Shitakepilze und Belperknolle» aufgetragen. Als Nachspeise 

stehen Schweizer Rohmilch-Käsespezialitäten auf dem Programm. 

Dazu gibts weiter hinten detaillierte Angaben zur Herkunft von 

Fleisch, Gemüse, Fischen und Meeresfrüchten. Dasselbe gilt für den 

Wein, der ausschliesslich aus identifizierbaren Betrieben stammt. 

Wer noch mehr wissen möchte – etwa über die Herkunft von Olivenöl 

oder Süssigkeiten – , wird auf der Website des altehrwürdigen 

Hotel-Restaurants fündig. 

Kaum zehn Minuten vom Hotel-Restaurant Krafft entfernt und in 

unmittelbarer Nachbarschaft zu grossen Produktionsstätten des 

Pharmamultis Novartis liegt der Matthäusplatz – eine Oase inmitten 

eines dicht bewohnten Viertels. Hier findet jeweils am Samstag ein 

lebendiger, farbiger Markt statt. Es handelt sich um einen echten 

Produzentenmarkt; rund 80 Prozent der angebotenen Waren sind 

aus eigenem Anbau oder eigener Herstellung. Gemüsebauern aus 

der Umgebung von Basel – viele aus dem angrenzenden Süddeutschland 

– verkaufen Obst und Gemüse, Brot und Blumen und dazu eine 

Reihe von Spezialitäten wie Honig, selbst gemachtem Essig oder 

Schnaps. Der 2006 ins Leben gerufene Markt, dessen Initianten 

kürzlich einen Förderpreis der Stadt Basel entgegennehmen durften, 

ist ein voller Erfolg und zieht mittlerweile zahlreiche Besucher aus 

anderen Quartieren an. Er liegt, so Christof Dietler, Mitinhaber der 

Beratungsfirma Pluswert, voll im Trend. Derartige Experimente würden 

von Experten der Nahrungsmittelindustrie und der Trendforschung 

im Bereich Lebensmittel sehr aufmerksam verfolgt, weil sie 

zukünftige Entwicklungen vorwegnähmen. 

Irreführende Bezeichnungen 

Heute haben viele Konsumenten das ungute Gefühl, nur ungenügend 

über die Herkunft von Lebensmitteln informiert oder gelegentlich 

gar betrogen zu werden. Dass Italien seit langen Jahren weit mehr 

Olivenöl exportiert als es selbst herstellt, dass das so genannte 

Bündner Fleisch häufig mit argentinischem Rindfleisch hergestellt 

wird, wissen mittlerweile nicht nur Eingeweihte. Dazu kommt eine 

grosse Verunsicherung der Konsumenten betreffend die Verwendung 

von Zusatzstoffen und Konservierungsmitteln bei der Herstellung 

vieler Lebensmittel. 

Für Christof Dietler steht fest, dass die überprüfbare und nach 

Möglichkeit regionale Herkunft eines Lebensmittels eine immer 

wichtigere Rolle beim Kauf eines Produktes spielt. Es handle sich 

um einen Trend, der auch international zu beobachten sei, erklärt 

Dietler. Ganz ähnlich schätzt auch Denise Stadler, Mediensprecherin 

von Coop, die Lage ein. Viele Konsumenten wünschten sich nicht 

nur nachhaltig produzierte Lebensmittel, sondern auch solche aus 

regionaler Produktion. «Wir stellen immer mehr fest, dass die 

Konsumenten sich nach der Herkunft der Ware erkundigen», sagt 

Stadler. Dies gelte im besonderen Mass für die «bio-affine Kundschaft 

», wie dieses Kundensegment in der Fachsprache der Marketingexperten 

heisst. Für Dietler ist bei diesen Konsumenten die 

regionale Herkunft oft sogar wichtiger als eine zertifizierte biologische 

Produktionsweise. 

Was steht hinter diesem Wunsch nach Lebensmitteln aus regionaler 

Produktion? Zum einen spielt offenbar der Faktor Vertrauen eine 

gewisse Rolle. «Man hat mehr Vertrauen in Produkte, die in der 

Region hergestellt werden», sagt Stadler. Bei solchen Produkten 

lasse sich gegebenenfalls auch überprüfen, ob die Vorgaben stimmten. 

Eine wichtige Rolle spielt aber auch der ökologische Aspekt. Bei 

lokal hergestellten Lebensmitteln sind die Transportwege wesentlich 

kürzer; somit sieht die Ökobilanz in den meisten Fällen auch deutlich 

besser aus als bei importierten Produkten. Ein dritter, sehr wichtiger 

Faktor ist aber emotionaler Art: Es geht, so die beiden Experten 

übereinstimmend, um Heimat, Identifikation, Verankerung, Beziehung. 

Gerade im Zeitalter der Globalisierung scheint dieses Bedürfnis 

zuzunehmen; in einer Welt, in der regionale, bis anhin selbstständige 

Produzenten aufgekauft und in multinationalen Firmen eingegliedert 

werden, die dann weltweit dieselben Produkte verkaufen, 

wird das Bedürfnis nach «Heimat» zunehmend wichtig. 

Eine gewisse Rolle spielt auch ein Trend unter gut verdienenden, 

urbanen Menschen, der sich unter dem Begriff LOHAS von den USA 

aus in die westlichen Länder verbreitet hat. LOHAS (siehe Box Seite 8) 

steht für eine Lebenshaltung, in der gesunde Ernährung und Verantwortung 

für die Umwelt zusammenfinden sollen. Oder ist LOHAS 

vielleicht eher der schichtspezifische Ausdruck desselben Trends, 

der Konsumenten einer anderen Kaufkraftklasse dazu bewegt, im 

Winter auf eingeflogene Bohnen oder Spargeln zu verzichten und 

stattdessen Wurzelgemüse vom Gemüsebauern aus dem Dorf 

nebenan einzukaufen? 

Das Bedürfnis nach genauen Herkunftsbezeichnungen bei Lebensmitteln 

ist nicht neu. Bei Qualitätsweinen wird der genaue 

Produktionsort schon seit Langem auf der Etikette vermerkt und 

auch bei gewissen Käsesorten spielt die Herkunft eine wichtige 

Rolle. Mit den gesetzlich geschützten Ursprungsbezeichnungen 

AOC und IGP (siehe Box Seite 8) versuchen die Hersteller schon seit 

den 1990er-Jahren, ihre «authentischen» von qualitativ weniger wertvollen 

Produkten abzugrenzen. Dabei spielt auch der Begriff des 

Terroir eine wichtige Rolle. International hatte schliesslich die «Slow 

Food»- Bewegung den Bemühungen um echte, unverfälschte und 

einzigartige Lebensmittel, die einen hohen Genuss bieten, einen 

wichtigen Anstoss gegeben. 

Nachhaltige Beschaffungsketten 

Kleine, lebhafte Produzentenmärkte und Restaurants wie das 

«Krafft» in Basel mögen zwar wichtige Impulse geben, doch können 

sie die Probleme nicht lösen, die durch nicht nachhaltig produzierte 

Lebensmittel und durch gewaltige Transportwege entstehen. 

Entscheidend sei, sagt Dietler, dass bei den Schweizer Grossverteilern 

in dieser Hinsicht quantitativ Erhebliches in Gang gebracht 

wurde. Denn hier gehe es um Tausende von Tieren, die besser gehalten 

werden, um gewaltige Mengen an Pestiziden, auf die vielleicht 

verzichtet wird, um Hunderttausende von Kilometern Lastwagentransporte, 

die vielleicht wegfallen. «Es geht letztlich um nachhaltige 

Beschaffungsketten, von denen alle Beteiligten profitieren können», 

sagt Dietler. Produkte, die in den jeweiligen Regionen hergestellt 

werden, schneiden dabei logischerweise besser ab. 

Die beiden Schweizer Grossverteiler Coop und Migros hätten in 

Sachen Nachhaltigkeit und Regionalität von Lebensmitteln schon 

beachtliche Schritte unternommen, sagt Dietler. Die Rede ist von 

wachsenden Programmen mit Namen wie «Naturaplan» (Coop, Bio 

mit Knospe, 760 Millionen Umsatz), «Naturafarm» (Coop, Tier- > 


8 Herkunft Lebensmittel 

LOHAS 

Bedeutet «Lifestyles of Health and Sustainability»; 

(wörtlich: Lebensstile der Gesundheit 

und Nachhaltigkeit), eine Lebenshaltung, 

in der gesunde Ernährung und Verantwortung 

gegenüber der Umwelt und den Mitmenschen 

zusammenfinden sollen. 

Terroir 

Mit dem Begriff Terroir ist der Ursprung 

eines Erzeugnisses gemeint. Dieser Ursprung 

wiederum setzt sich zusammen aus einem 

Ort, geprägt durch seine natürlichen Voraussetzungen 

(Bodenbeschaffenheit, Klima, 

Fauna, Flora und Topografie), und dem 

Menschen, der die örtlichen Beding ungen 

wertschätzend umsetzt. 

AOC- und IGP- Produkte 

Die offiziellen Qualitätszeichen AOC oder 

IGP sind (seit 1997) landwirtschaftlichen 

Erzeugnissen mit einer engen und traditionellen 

Verbindung zu ihrem Ursprungsgebiet 

vorbehalten. Fleisch- und Käseprodukte 

machen den Hauptteil der AOC- und IGPzertifizierten 

Produkte in der Schweiz aus. 

Slow Food 

Die Bewegung «Slow Food» ist in den 1990er- 

Jahren in Italien entstanden und hat sich 

von dort auf ganz Westeuropa aus gebreitet. 

Im Vordergrund steht dabei die Wiederentdeckung 

der Genusskultur. 

Buchtipp 

Thilo Bode, «Die Essensfälscher – Was uns 

die Lebens mittelkonzerne auf die Teller 

lügen». Frankfurt, S. Fischer Verlag, 2010. 

ISBN-10: 3-10-004308-1 

haltungsprogramm, 480 Millionen), «Terrasuisse» (Migros, IP-Produkte 

aus der Schweiz, 650 Millionen), «Aus der Region. Für die 

Region.» (Migros 750 Millionen) oder «Pro Montagna». Dietler ist sich 

sicher, dass Coop und Migros mit diesen Umsatzzahlen und den regional 

und ökologisch hergestellten Produkten international eine 

Vorreiterrolle gespielt haben und mittlerweile europaweit auf Beachtung 

stossen. 

Per Mausklick zum Bioproduzenten 

Für Coop-Sprecherin Stadler ist nicht nur klar, dass ein wachsendes 

Kundensegment sich an solchen Trends orientiert; sie ist sogar 

überzeugt davon, dass ihre Firma diesen Trend mitgeprägt hat. 

Diese Politik betreibe Coop nicht nur im Bereich Bioprodukte, sondern 

im gesamten Segment. Falls immer möglich, versuche man 

Produkte aus der Schweiz und zusätzlich aus der Region anzubieten. 

Gegenwärtig sollen rund 70 Prozent der unter der Coop-Eigenmarke 

angebotenen Lebensmittel aus der Schweiz stammen; bei Frischprodukten 

ist der Anteil noch wesentlich höher. Ein besonderes 

Gewicht auf die Herkunft eines Lebensmittels legt Coop dabei 

mit so genannt regionalen Produktelinien: Bioprodukte, die meist 

von Kleinproduzenten hergestellt werden, sowie Produkte, welche 

die Label «Pro Montagna» und «Pro Specie Rara» tragen. Das 

neuste Projekt in Sachen Transparenz und Rückverfolgbarkeit 

von Lebensmitteln ist die auf den Produkten angebrachte «Natura - 

plan-ID». Es handelt sich um eine drei- bis fünfstellige Nummer, 

mit Hilfe derer die Konsumenten die genaue Herkunft des betreffenden 

Lebensmittels in Erfahrung bringen können. Per Mausklick 

gelangen die Kunden auf solche Weise zum Biobauernhof. Diese 

neue Anwendung (Webapplikation) steht seit Oktober 2010 zur 

Verfügung. 

Das Konzept des Terroir 

Weblinks 

www.krafftbasel.ch/restaurant.html 

www.terroir.ch/ 

www.loetschberg-aoc.ch/de/accueil.html 

www.naturli.ch/index.html 

www.pluswert.ch/ 

www.aoc-igp.ch 

Zurück zum direkt am Rhein gelegenen Hotel-Restaurant Krafft, 

das seinen Gästen vornehmlich Gerichte mit regional hergestellten 

Lebensmitteln anbietet und deren Herkunft in hohem Mass offenlegt. 

Küchenchef Steiner ist davon überzeugt, dass seine «Philosophie 

der frischen und lokalen Produkte» und die weitgehende Herkunfts - 

de klaration von den Gästen des «Krafft» geschätzt wird. Eine ähnliche 

Linie verfolgen auch etwa die Restaurants Terroir in Zürich und 

Lötschberg in Bern. Im «Terroir » werden ausschliesslich schweizerische, 

nach Möglichkeit regionale Produkte serviert, deren genaue 

Herkunft auf der Speisekarte akribisch aufgelistet ist. Mit dem 

Begriff Terroir ist der Ursprung eines Erzeugnisses gemeint (siehe 

Box links). 100-prozentige «Swissness» gilt auch bei den leicht modernisierten 

Rezepten aus Grossmutters Kochbuch. 

Im Restaurant Lötschberg in Bern werden in einem etwas einfacheren 

Rahmen ebenfalls ausschliesslich Schweizer Produkte serviert: 

Wein und Bier, Käse und Wurstwaren, diverse Fondues und 

Walliser Raclette. Auch hier finden sich im Glas und auf dem Teller 

Lebensmittel, deren Herkunft mit AOC-Labels (siehe Box links) zertifiziert 

ist und die sich gelegentlich bis auf die einzelnen Bauernhöfe 

oder Alpen zurückverfolgen lässt. 

Was die Zukunft von nachhaltig produzierten Lebensmitteln aus 

der Region oder mit genauer Herkunftsbezeichnung betrifft, so sind 

sich alle befragten Experten einig: Der Trend geht ganz klar in diese 

Richtung. Herkunft, Terroir oder gar Ursprung sind gefragt, nur schon 

deshalb, weil in diesen Begriffen so viele Gefühle mitschwingen, 

welche die nackte Ökobilanz nicht bieten kann. < 


ulletin plus – 

das Heft im Heft 

zum Herausnehmen 

Credit Suisse Identitätsbarometer 2010 

Zusammen mit dem Forschungsinstitut gfs.bern möchte das bulletin aufzeigen, wo die 

Schweizerinnen und Schweizer der Schuh drückt beziehungsweise wie ihre Einstellung 

zu verschiedenen Aspekten des Lebens ist. In der Ausgabe Jugend des bulletin berichteten 

wir im Dezember über die Resultate des Credit Suisse Sorgenbarometers 2010 und 

des erstmals erhobenen Credit Suisse Jugendbarometers. Nun veröffentlichen wir 

im Credit Suisse Identitätsbarometer die wichtigsten Ergebnisse der siebten Umfrage 

zur Identität Schweiz. Diese geben unter anderem Aufschluss über die politischgesellschaftlichen 

und wirtschaftlichen Stärken und Schwächen des Landes. Es lohnt 

sich, die Erkenntnisse aller Umfragen miteinander zu vergleichen. 

PDF-Versionen (d/f/i) unter www.credit-suisse.com/bulletin.

10 Herkunft Schmelztiegel 

Sven Schubert 

Deutschland 

Marcus Hettinger 

Deutschland 

Tobias Merath 

Deutschland 

Julia Dumanskaya 

Russland 

Shivani 

Tharmaratnam 

Singapur 

HER 

Schmelztiegel Schweiz: Neun Menschen aus sieben verschiedenen Ländern finden 

bei der Credit Suisse in Zürich zur Abteilung Currency & Commodity Research 

zusammen. Sie alle präsentieren Dinge und Orte, die sie mit ihrer Heimat verbinden. 

Und sie verraten, was ihnen an der Schweiz so ungemein schweizerisch vorkommt. 

Notiert: Bettina Bucher, fotografiert: Pia Zanetti 


Schmelztiegel Herkunft 11 

Karim Cherif 

Frankreich 

Stefan Graber 

Schweiz 

Joe Prendergast 

Irland 

Anna-Mária Simon 

Rumänien 

KUNFT 



Julia Dumanskaya 

Russland 

Meine Mutter hat mir diesen Schal vor ein 

paar Jahren in Moskau gekauft. Für mich 

ist es ein ganz besonderes Gefühl, wenn ich 

ihn trage, ich freue mich jedes Mal, wenn 

ich ihn anziehe. Das Muster ist typisch 

russisch, aber ich habe mir sagen lassen, 

dass es auch in Westeuropa immer mehr 

in Mode kommt. Das Buch unter meinem 

Arm ist ein alter Bildband von Moskau. Eine 

schöne, ledergebundene Ausgabe, die 

eigentlich meiner Mutter gehört. Ich nehme 

ihn hervor, wenn Schweizer Freunde mehr 

über meine Heimatstadt erfahren wollen. 

Mein Lieblingsbild darin ist die Abbildung 

der Kathedralen beim Kreml, dem Wahrzeichen 

Moskaus. 

... 


Schmelztiegel Herkunft 13 

… 

Ich beobachte in der Schweiz ein ausgeprägtes 

Verantwortungsbewusstsein 

im Kleinen genauso wie im Grossen, eine 

nachhaltige Herangehensweise an alle 

Dinge. Ein gutes Beispiel dafür ist, wie im 

Eigental in der Nähe von Kloten während 

der Amphibienwanderungszeit im Frühjahr 

die Strasse für Autos gesperrt wird. 

Dank der Strassensperre können Kröten 

und Frösche unbeschadet ihre Laichgewässer 

erreichen. Das fasziniert mich 

jedes Jahr aufs Neue. 



Joe Prendergast 

Irland 

Das graue Gemälde hinter mir stammt 

von einem unbekannten walisischen Künstler. 

Es ist eines der ersten Bilder, die 

ich je gekauft habe. 20 Jahre ist das nun 

her, und trotz seiner gewaltigen Grösse 

hat es mich immer begleitet. Das Gemälde 

hat bereits mein Zuhause in London und 

dann in Irland geziert, nun ist es mit mir in 

die Schweiz gereist. Ich liebe seine Grösse 

und Tiefe. Es hat die Unendlichkeit zum 

Thema und ist weitaus komplexer, als es 

auf den ersten Blick scheinen mag. 

... 



… 

Wie wichtig hier Richtlinien, Anordnungen 

und Pünktlichkeit genommen werden, 

mag etwas kalt oder unpersönlich erscheinen. 

Doch entsteht daraus eine kollektive 

Harmonie, die für mich einen wesentlichen 

Bestandteil der Schweizer Identität 

darstellt. Ein Vorteil dieser redlichen und 

verlässlichen Gesellschaft ist es, dass 

selbst kleine Kinder sicher alleine zur Schule 

gehen können. Das ist eine grosse 

Ausnahme in der modernen Welt. 



Stefan Graber 

Schweiz 

Ich bin in Zürich fast ausschliesslich mit 

meinem Fahrrad unterwegs. Man ist schnell, 

verliert keine Zeit, muss nirgends warten, 

keine Fahrpläne studieren, keinen Parkplatz 

suchen: Das ist für mich ein Stück Lebensqualität. 

In Singapur, wo ich knapp zwei 

Jahre lang gearbeitet und gelebt habe, fehlte 

mir diese unkomplizierte Form der Mobi - 

lität. Nicht nur ist die Verkehrsführung dort 

ganz aufs Auto ausgelegt, auch das 

heissfeuchte Klima ist nicht gerade radlerfreundlich. 

Die Entwicklung verläuft in 

entgegen gesetzten Richtungen – hier vom 

Auto zum Velo hin, in Asien vom Velo 

zum Auto hin. 

... 



… 

In der Schweiz hat die Privatsphäre, das 

eigene ‹Gärtli›, eine grosse Bedeutung. 

In öffentlichen Verkehrsmitteln etwa sitzt 

jeder möglichst allein. Im Restaurant 

bestellt jeder sein eigenes Gericht, während 

in Singapur gemeinsam geordert wird, 

das Essen kommt in die Tischmitte, und alle 

bedienen sich davon. Auch beim Wohnen 

sind die Menschen hier oft darauf bedacht, 

sich möglichst von den Nachbarn abzuschotten. 

In Singapur hingegen verfügen 

die Wohnhäuser stets über einen Gemeinschaftsbereich, 

wo die Bewohner für alle 

möglichen Aktivitäten zusammenkommen. 

Foto: Stefan Jaeggi, Keystone 



Sven Schubert 

Deutschland 

Geht die Liebe zur Heimat nicht auch ein 

wenig durch den Magen? Currywurst und 

Pommes, das ist echte Berliner Kost. 

In Berlin gibt es ein paar Institutionen, wie 

etwa den Imbissstand Curry 36 in Kreuzberg, 

wo die Leute bis nachts um drei Schlange 

stehen. In der Schweiz hingegen, wo ich seit 

sechs Jahren lebe, habe ich es noch nicht 

geschafft, eine richtig leckere Currywurst 

zu finden. Deshalb gehört bei meinen 

Besuchen in Berlin die Wurst aller Würste 

zum Pflichtprogramm. Aber ich bin kulinarisch 

durchaus lernfähig. Ich habe erst 

in der Schweiz angefangen, Käse zu essen, 

und mittlerweile denke ich, dass Raclette 

und Fondue schon eine feine Sache sind. 

... 

Marcus Hettinger 

Deutschland 

Ein VW-Käfer wars, daran erinnere ich 

mich genau, wenn ich auch die Farbe 

vergessen habe. In dem Käfer also zogen 

meine Eltern aus beruflichen Gründen 

Anfang der 1970er-Jahre aus Süddeutschland 

in die Schweiz. Auf dem Rücksitz 

ich, in diesem Kindersitz. Da ich schon 

als Kleinkind in die Schweiz kam, spreche 

ich auch perfekt den Dialekt. Heute lebe 

ich in der Region Basel, der Sprung aus 

Süddeutschland war nicht allzu gross. 

Wohl auch deshalb habe ich ausser dem 

Kindersitz kaum Erinnerungsstücke aus 

der alten Heimat aufbewahrt. 

... 



… 

Anscheinend diente an der Landsgemeinde 

in Appenzell lange ein Degen als Stimmrechtsausweis. 

Der Degen wurde von 

Generation zu Generation vererbt, und noch 

heute sollen viele Appenzeller den Degen 

an der Landsgemeinde tragen. Auf der 

einen Seite ist das eine Kuriosität, auf der 

anderen Seite finde ich es schön, wenn 

Rituale erhalten bleiben, das bereichert die 

Kultur. 

Foto: STR, Keystone 

… 

Vier Sprachen sind in der Schweiz zu Hause, 

das geht oft ein wenig vergessen. Es fasziniert 

mich, dass man im eigenen Land 

herumreisen kann, und plötzlich wird eine 

andere Sprache gesprochen. Ohne die 

Grenze zu überqueren, befindet man sich 

auf ‹fremdem› Territorium – ich finde, wir 

sollten mehr Anstrengungen unternehmen, 

diese Landessprachen zu sprechen oder 

zumindest zu verstehen. 

Foto: Arno Balzarini, Keystone 



Shivani Tharmaratnam 

Singapur 

Eigentlich fotografiere ich ja lieber selber, 

als fotografiert zu werden. Und so habe ich, 

wenn ich geschäftlich reise, auch stets 

meine Digitalkamera dabei. Aber nicht nur, 

um meine neuen Eindrücke festzuhalten, 

sondern auch, weil darauf eine Menge Fotos 

von meinen Liebsten daheim in Singapur 

gespeichert sind. Und von vertrauten Orten. 

Ich bin ein absoluter Familienmensch, 

und meine Freunde sind mir ebenfalls wichtig. 

Eines meiner Lieblingsbilder zeigt meine 

Schwester und meine kleine Nichte. So 

erlaubt mir die moderne Technik, am anderen 

Ende der Welt ein Stück Heimat und Geborgenheit 

im Taschenformat mitzuführen. 

... 

Tobias Merath 

Deutschland 

Mein Lieblingsessen sind Maultaschen, 

und die sind in der Schweiz leider schwer 

erhältlich. Man glaubt es nicht – kaum 

überquert man den Bodensee, bekommt 

man sie nirgends mehr. Bei meinen 

Besuchen in Deutschland kaufe ich daher 

immer einige Päckchen und friere sie ein. 

Die Taschen aus Nudelteig mit einer Füllung 

aus Spinat, Brät und Zwiebeln sind eine 

Spezialität aus meiner schwäbischen 

Heimat. Umgangssprachlich werden sie 

manchmal auch als ‹Herrgottsbscheisserle› 

bezeichnet. Der Name rührt daher, dass 

man das Fleisch in der Fastenzeit durch das 

Einrollen im Nudelteig verstecken kann. 

... 



… 

Mich wundert, dass man in der Schweiz 

einfach an einem Automaten einen 

Fahrschein lösen und dann damit in den Zug 

oder die Strassenbahn steigen kann. 

Kontrolliert wird nur in Stichproben. In Asien 

ist es meist so, dass man gar nicht erst 

bis zum Zug gelangt, wenn man keinen 

Fahrschein hat. Man scheint in der Schweiz 

sehr viel Vertrauen in die Benützer des 

öffentlichen Verkehrs zu haben. 

… 

Was mich manchmal erstaunt, ist die 

grosse Korrektheit, mit der in der Schweiz 

alles gehandhabt wird. Zum Beispiel 

muss das Altpapier sauber gebündelt sein, 

damit es auch abgeholt wird. Am Altglascontainer 

sind die Benützungszeiten streng 

geregelt und genau einzuhalten. Und ist 

die Parkzeit auf einem Besucherparkplatz 

auf vier Stunden begrenzt, so ist die 

Chance hoch, dass jemand einen Zettel 

an die Windschutzscheibe hängt, wenn 

der Wagen dort einmal viereinhalb Stunden 

steht. 



Anna-Mária Simon 

Rumänien 

Ich bin eine Ungarin aus dem Szeklerland, 

das im rumänischen Transsilvanien liegt. 

Ein Objekt, das mich an meine geliebte 

Heimat erinnert, ist das Szekler Tor in 

Miniaturformat. Diese imposanten Holztore 

sind typisch für die transsilvanische 

Architektur. Sie sind mit Gemälden oder 

Schnitzereien verziert und verleihen dem 

Eingang der Häuser im Dorf etwas Majestätisches. 

Unter einem Dach sind zwei Durchgänge 

vereint: der kleinere für Menschen, 

der grössere für Wagen. Der Besucher, 

der durch das Szekler Tor tritt, wird von 

Inschriften begrüsst, etwa ‹Segen für den, 

der eintritt, und Friede für den, der geht›. 

... 



… 

Als ich neu in der Schweiz war, suchte ich 

in einer Buchhandlung nach Lektüre, um 

mein Deutsch zu verbessern. Mein Blick fiel 

auf Hugo Loetschers ‹Der Waschküchenschlüssel›. 

Da ich bereits festgestellt hatte, 

dass der Umgang mit der Waschküche 

durchaus Konfliktpotenzial birgt, war ich 

neugierig und kaufte das Buch. Zum Glück! 

Denn es hat mir erklärt, wie die Schweizer 

Mentalität im Alltag funktioniert und warum 

es den Schweizern so wichtig ist, dass 

man sich an all die geschriebenen und 

ungeschriebenen Gesetze hält. So hat mir 

Loetschers geniale Kurzgeschichte den 

Schlüssel verliehen, um das Schweizer 

Szekler Tor zu öffnen. 

Foto: Dirk Holst, DH Foto 



Karim Cherif 

Frankreich 

In diesem marokkanischen Tea Room fühle 

ich mich ein bisschen wie zu Hause. 

Ich habe arabische Wurzeln. Die vielen 

bunten Kacheln vermitteln orientalisches 

Flair, und die niedrigen Sofas erinnern an ein 

arabisches Wohnzimmer. Dort macht 

man es sich bequem, verbringt Zeit mit der 

Familie und Freunden, trinkt Tee. Letzterer 

spielt eine wichtige Rolle in unserer Kultur 

und unserer Gastfreundschaft. Für einen 

Tee hat man immer Zeit, es gibt stets 

einen guten Grund, zusammen einen Tee zu 

trinken. Empfängt man einen Gast, so 

landet man unweigerlich im Wohnzimmer – 

mit einem Tee. Es sind Momente des Teilens 

und Austauschens, eigentlich des Glücks. 

... 



… 

Am besten gefällt mir in der Schweiz der 

Sommer, wenn man am Abend in eine 

Badi-Bar gehen kann. So etwas kenne ich 

aus Frankreich nicht. In Paris würde 

kaum jemand in der Seine baden wollen. 

Meine Favoriten sind die Rimini-Bar 

und die Barfuss-Bar in der Frauenbadi. Mich 

fasziniert, wie sich diese Orte mit Einbruch 

der Dunkelheit komplett verändern. 

Aus der Badeanstalt wird ein Ort, wo die 

Leute zusammenkommen, sich amüsieren, 

Musik hören. Eine recht einzigartige 

Kombination aus grossstädtischem Nachtleben 

und intakter Natur. 

Foto: Dagmar Lorenz 

Die bekannte Fotografin Pia Zanetti lebt und arbeitet seit 1971 in Zürich. Zuvor verbrachte sie acht Jahre in Rom und London. Pia Zanetti machte 

verschiedentlich mit eindrücklichen Reportagen aus Lateinamerika, Afrika, Nah- und Fernost, Ost- und Westeuropa auf sich aufmerksam. Ihre Fotos sind 

in öffentlichen und privaten Sammlungen vertreten. 


Tausende von Sternen 

mussten geboren 

werden und wieder 

sterben, damit die auf 

unserer Erde vorkommenden 

Materialien 

entstehen konnten, 

aus denen wir Menschen 

letztendlich selbst 

gebaut sind. 

Kinder des 

Weltalls 

Während die Erklärungsversuche zur Herkunft der Menschheit oft mythische Elemente 

beinhalten, bleibt unser eigentlicher Ursprung dennoch im Dunkeln. Dagegen ist die 

Herkunft des «Baumaterials», aus dem der Mensch besteht, wesentlich besser erforscht. 


Elemente Herkunft 27 

Text: Andreas Walker 

Foto: Reha Mark, Shutterstock 

Nach heutiger Kenntnis leben wir in einem Universum, das vor etwa 

13 Milliarden Jahren entstand. Aus einer gewaltigen Explosion, dem 

«Urknall», ging ein extrem kleiner Feuerball mit unvorstellbarer Dichte 

und Temperatur hervor – das frühe Universum. Als Folge der Explosion 

begann es, sich auszudehnen, ein Vorgang, der bis heute 

immer noch andauert. Mehrere Hunderttausend Jahre nach dem 

Urknall hatten sich riesige Mengen an Wasserstoff, dem leichtesten 

Element, das aus einem Proton und einem Elektron besteht, sowie 

etwas Helium und Spuren von Lithium gebildet. 

Physiker rätseln heute noch, warum die Schöpfungsgeschichte 

nicht schon kurz nach dem Urknall abbrach. Rein theoretisch hätte 

sich nämlich der Wasserstoff ziemlich regelmässig im Universum 

verteilen können und wäre dann als Wolke im All geblieben, die mit 

der Expansion des Universums immer dünner geworden wäre. 

Hätte das Universum diese Entwicklung durchgemacht, wäre es 

gestorben, bevor etwas aus ihm entstanden wäre, oder anders ausgedrückt: 

Es hätte in einem gigantischen Raum geendet, in dem nur 

Wasserstoffwolken schwebten. Die Natur hatte aber eine andere 

Entwicklung vorgesehen. 

Durch Zusammenballung von Materie bildeten sich im Laufe der 

Zeit die Sterne, die in riesigen Haufen, den Galaxien, angeordnet 

waren. Galaxien sind gigantische Ansammlungen von mehreren 

100 Mil liarden Sternen. Auch die Anzahl der Galaxien selbst schätzt 

man heute auf über 100 Milliarden. 

Gasmassen verdichteten sich zu Sternen 

So bildete sich vor Milliarden von Jahren aus Materie der Urwolke 

auch eine sich drehende Gasspirale – unsere Ur-Milchstrasse. Als 

sich die Gasmassen langsam zu Sternen verdichteten, entstanden 

die Sonnen. Massive Sterne der ersten Generation verschmolzen 

Wasserstoff zu Helium und schwereren Elementen. Da diese massiven 

Sterne kurzlebig waren und gegen Ende ihres Lebens 

instabil wurden, zerbarsten sie «bald» in hellen Supernova-Explosionen 

– übrig blieben ein Sternrest und eine gigantische Gaswolke. 

Vor einigen Milliarden Jahren verdichtete sich auch eine Wolke 

von Staub und Gas am Rande der Milchstrasse. In ihrem Zentrum 

bildete sich ein dichter, heisser Kern, aus dem ein gelber Stern 

entstand – unsere Sonne. Man nimmt heute an, dass sich die 

verbleibende Materie in konzentrischen Kreisen um die neugebo rene 

Sonne sammelte, aus der schliesslich vor etwa 4,8 Milliarden Jahren 

die 8 Planeten, diverse Zwergplaneten, mindestens 60 Monde, Tausende 

von Asteroiden und unzählige von Meteoroiden und Kometen 

her vor gingen. 

Die Entwicklungsstadien der Sonne und anderer Sterne 

Die Sonne befindet sich gegenwärtig ziemlich genau in der Mitte 

ihres Lebens. Für die «nächste Zukunft» – einige 100 Millionen Jahre 

– wird sie mit der gleichen Konstanz strahlen wie heute. Danach 

wird ihre Leuchtkraft langsam zunehmen, und sie wird sich aufblähen, 

bis sie etwa eineinhalbmal so gross ist wie heute und etwa 

doppelt so hell. Gleichzeitig wird es deshalb auf der Erde unerträglich 

heiss mit der Folge, dass die Polkappen abschmelzen und die 

Landmassen sich in Wüsten verwandeln. In rund fünf Milliarden 

Jahren schliesslich wird der Wasserstoffvorrat im Inneren der Sonne 

verbrannt sein. Der Kern schrumpft dann durch seine eigene Schwerkraft 

zusammen und heizt sich auf, bis die Kernverschmelzungsprozesse 

in äusseren Bereichen einsetzen, wo noch Wasserstoff 

vorhanden ist. Dabei dehnt sich die Sonne noch weiter aus, gleichzeitig 

kühlt ihre Oberfläche ab. In diesem Stadium wird sie zu einem 

roten Riesenstern, der etwa 100-mal heller ist als die heutige Sonne 

und der sich bis zur Merkurbahn ausdehnen wird. Auf unserer Erde 

wird dann ein «Backofenklima» herrschen, in dem die Ozeane verdampfen 

und die Erdoberfläche glühend heiss wird. 

Nach einigen weiteren Millionen von Jahren wird die Temperatur 

im Heliumkern der roten Riesensonne auf rund 100 Millionen Grad 

ansteigen. Dann wird die Verschmelzung von Heliumatomen zu Kohlenstoff- 

und Sauerstoffatomen beginnen. Von diesem Zeitpunkt an 

sammelt sich im Zentrum der Sonne Kohlenstoff an. Im weiteren 

Verlauf schrumpft der Kern erneut, und die Heliumbrennzone wandert 

nach aussen. Damit bläht sich der Rote Riese derart gigantisch 

auf, dass er die Erde verschlucken wird. 

Schliesslich stösst die Sonne in einem Zeitraum von etwa 

100 000 Jahren ihre äusseren Schichten in den Weltraum ab. Diese 

Gaswolke expandiert als so genannter planetarischer Nebel immer 

weiter ins All, und im Zentrum bleibt ein heisser, lichtschwacher Stern 

zurück – es ist der freigelegte Kern der roten Riesensonne. > 


28 Herkunft Elemente 

Nach weiteren Millionen von Jahren schrumpft dieser Stern langsam 

zu einem Weissen Zwerg. Wenn die Sonne dieses Stadium erreicht 

hat, besitzt sie etwa noch die halbe Masse der heutigen Sonne, 

ist jedoch nur noch etwa so gross wie unsere Erde. Den Rest der 

Materie hat sie im Riesenstadium in den Weltraum abgegeben. 

Weisse Zwerge haben eine mittlere Dichte von etwa einer Tonne 

pro Kubikzentimeter. In ihnen finden keine Kernverschmelzungsprozesse 

mehr statt, sodass sie in einem Zeitraum von mehreren 

Milliarden Jahren langsam auskühlen. 

Sterne mit bis zu vierfacher Sonnenmasse machen eine ähnliche 

Entwicklung durch wie die Sonne, allerdings viel schneller. Je massereicher 

ein Stern ist, umso kürzer ist seine Lebensdauer. Der Stern 

Sirius zum Beispiel erreicht mit etwa zwei Sonnenmassen nur ungefähr 

ein Zehntel des Alters unserer Sonne. Sehr massereiche 

Sterne existieren sogar «nur » einige Millionen Jahre, was nach kosmologischen 

Massstäben sehr kurz ist. 

Sternenreste als Baumaterial 

Sehr massereiche Sterne haben zwar eine kurze Lebensdauer – sie 

erfüllen jedoch eine ganz wichtige Funktion im Kosmos: Sie produzieren 

die schweren chemischen Elemente. Im Verlauf ihrer Entwicklung 

werden sie zu Roten Überriesen und im Kernbereich so heiss, 

dass die Kernverschmelzung weit über das «Heliumbrennen» von 

sonnenähnlichen Sternen hinausgeht. So entsteht eine Kettenreaktion, 

in der immer schwerere Elemente produziert werden. Nachdem 

der Stern Siliziumkerne zu Eisenkernen verschmolzen hat, endet 

die Energieproduktion, und der Kern fällt in sich zusammen. Dabei 

stösst er seine äusseren Bereiche explosionsartig ab, was zu einem 

gigantischen kosmischen Feuerwerk von unvorstellbarem Ausmass 

führt – einer Supernova. Der Stern kann dabei die Leuchtkraft von 

Milliarden normaler Sonnen annehmen und so viel Materie in den 

Raum schleudern, wie für etliche Exemplare unseres Sonnensystems 

notwendig wäre. Für Beobachter auf der Erde wird der Stern plötzlich 

so hell, dass er seine ganze Galaxie überstrahlt, auch wenn er 

vorher für uns gänzlich unsichtbar war. Es scheint dann, als ob ein 

neuer Stern aus dem Nichts entstanden wäre. Deshalb bezeichnet 

man das plötzliche Aufleuchten eines sternähnlichen Objekts als 

Nova, ein ganz grosses derartiges Ereignis sogar als Supernova. 

Während einer Supernova-Explosion herrschen Bedingungen, 

unter denen auch schwerere Elemente als Eisen entstehen können. 

Dabei werden auch so «exotische» Atome wie Gold oder Uran produziert, 

die ja ebenfalls auf unserer Erde vorkommen. Mit dieser gigantischen 

Explosion werden die neu entstandenen Elemente in den 

Weltraum hinausgeschleudert, wo sie sich mit anderen Gaswolken 

wieder vermischen und später zum Aufbau von neuen Sonnen und 

Planeten «verwendet» werden. Alle Elemente, die auf unserem Planeten 

vorkommen, wurden in Sternen und Supernovae «ausgebrütet». 

Unsere menschlichen Körper bestehen buchstäblich aus verglühtem 

Sternenstaub – oder anders ausgedrückt: Unsere Körper sind transformierte 

Überreste längst vergangener Sonnen. Faszinierend die 

Vorstellung, dass Menschen, die dieses bulletin gerade lesen, ja 

selbst die Teleskope, mit denen sie die Sterne beobachten, und letztlich 

das gesamte Baumaterial der Erde aus vergangenem Sternmaterial 

bestehen. Wir sind im Wortsinne «Kinder des Weltalls»! 

Hier wird die faszinierende Intelligenz sichtbar, die im Universum 

offensichtlich ziemlich zielgerichtet auf das Leben «hinarbeitet». Aus 

Unmengen an Wasserstoff bildeten sich durch geringfügige Dichteschwankungen 

und den Einfluss der Gravitation Galaxien und Sterne. 

Hätte sich der Wasserstoff völlig gleichmässig verteilt, gäbe es 

uns heute nicht. Die «sehr grossen Sonnen» verbrannten sehr schnell 

und lieferten dadurch die Bausteine, die für einen weiteren Aufbau 

des Universums unbedingt notwendig waren. Nach einigen Sternge 

nerationen gab es im Weltall auch schwerere Elemente als Wasserstoff 

und Helium – unter anderem auch Kohlenstoff und Silizium, 

die auf unserer Erde für die Entstehung des Lebens eine wichtige 

Rolle spielen. Schliesslich braucht es gelbe, kleine Sonnen wie die 

unsrige, die eine genügend lange Lebensdauer haben und ein Planetensystem 

besitzen. In diesem Planetensystem muss es zudem 

einen Planeten mit dem passenden Abstand zur Muttersonne geben. 

Er darf nicht zu nahe oder zu weit von dieser entfernt sein. Ausserdem 

muss er die richtige Atmosphärendichte und -zusammensetzung 

haben, weil sonst entweder ein Backofenklima wie auf der Venus 

oder eine ewige Eiszeit wie auf dem Mars herrschen dürfte. Unter 

diesen Voraussetzungen können die uns heute bekannten Lebensformen 

entstehen, falls zudem noch genügend Wasser in geeigneter 

Form (flüssige Ozeane) vorhanden ist. 

Rein statistisch betrachtet sind die 13 Milliarden Jahre, seit denen 

der Kosmos besteht, für eine völlig zufällige Entstehung des Lebens 

viel zu kurz. Mit anderen Worten: Das hoch entwickelte Leben entstand 

praktisch in der kürzest möglichen Zeit. Auch wenn es auf den 

ersten Blick scheint, dass sich unsere Erde in einem kalten, lebensfeindlichen 

Universum befindet, das so gross ist, dass wir uns vielleicht 

verloren vorkommen – es ist genau umgekehrt. 

Das Universum ist auf Leben programmiert 

Das Universum scheint darauf programmiert zu sein, in immerwährenden 

Zyklen von Werden und Vergehen von Abermilliarden Sonnen 

eine immer höhere Ordnung der Materie zu schaffen, die zuerst primitives 

Leben und schliesslich die höheren Lebensformen entstehen 

liess. Mehrere Generationen von Sternen mussten geboren werden 

und wieder sterben, damit diejenigen Materialien entstehen konnten, 

die auf unserer Erde vorkommen und aus denen wir letztendlich 

selbst gebaut sind. 

Die Frage nach dem Warum scheint das menschliche Denkvermögen 

zu sprengen. Egal ob diese Kraft Gott, höhere Intelligenz, 

Schöpfer oder wie auch immer genannt wird – für menschliche Begriffe 

wird die Entstehung des Lebens im Universum das faszinierendste 

Wunder bleiben, das je stattgefunden hat ! < 


Flora und Fauna Herkunft 29 

Ein Kommen 

und Gehen 

Seit zwei Millionen Jahren herrscht in der Schweizer Tier- und Pflanzenwelt ein stetes 

Kommen und Gehen. Ohne Zuwanderung sähe die Landschaft erbärmlich aus. Selbst das 

Edelweiss ist ursprünglich keine Alpenpflanze, sondern ein Kind der asiatischen Steppe. 

Text: Mathias Plüss 

Mit den Pflanzen und Tieren ist es wie mit den Menschen: Wenn man 

nur weit genug zurückschaut, sind alle Ausländer. 

Selbst die Alpen, für viele Schweizer Inbegriff von Heimat, sind 

fast ausschliesslich von Einwanderern besiedelt. Als sie sich vor 

25 bis 35 Millionen Jahren auffalteten, bekamen sie Zustrom von 

älteren Gebirgen: Alpenrose, Primel und Enzian etwa wanderten aus 

asiatischen Berggebieten in die Alpen ein – Krokus, Margerite und 

Narzisse aus dem Mittelmeerraum. 

Dabei ist die Artenzusammensetzung der Hochalpen noch vergleichsweise 

stabil. Ungemein stärker waren die Umwälzungen, die 

Flora und Fauna des voralpinen Raumes erlebt haben: Es herrschte 

ein ständiges Kommen und Gehen, angetrieben von Klimaänderungen 

und zuletzt von menschlichen Eingriffen. «So etwas wie ein Urzustand 

unserer Umwelt lässt sich nicht definieren», sagt der Münchner Zoologe 

Josef Reichholf. «Die Entwicklung war stets sehr dynamisch.» 

Ein ständiges Hin und Her zwischen Kalt- und Warmzeiten 

Das prägendste Ereignis vor dem Auftreten des Menschen waren 

die Eiszeiten. Für die Tiere und Pflanzen bedeuteten sie eine Katastrophe: 

Sechzig Millionen Jahre lang war es stabil warm gewesen – 

dann rückten vor zwei Millionen Jahren plötzlich die Gletscher vor. 

Nun folgte ein stetes Hin und Her zwischen langen Kalt- und kurzen 

Warmzeiten; die vorläufig letzte Kaltzeit ging bei uns erst vor 12 000 

Jahren zu Ende. 

Die Temperaturunterschiede waren dabei in Mitteleuropa so gross, 

dass mit dem Klimawechsel jeweils auch die Tier- und Pflanzenwelt 

zu einem grossen Teil ausgetauscht wurde. In Kaltzeiten verschwand 

der Wald, und auf die eisfreien Flächen wanderten Tundra- und Steppenarten 

ein, die ihr Kerngebiet in Osteuropa und Sibirien hatten. 

Dahin zogen sie sich in Warmzeiten auch wieder zurück. Dafür 

wurde Mitteleuropa dann jeweils von Tieren und Pflanzen wiederbesiedelt, 

die im Mittelmeergebiet «überwintert» hatten. Jeder Klimawechsel 

war also von gewaltigen Migrationsströmen begleitet. 

Manche Art blieb bei den Wanderungen auf der Strecke. Die 

grossen europäischen Gebirge (Pyrenäen, Alpen, Karpaten) verlaufen 

von West nach Ost und erschweren die Rückwanderung von 

Süden her. Mit jedem Wechsel von warm zu kalt oder umgekehrt 

gingen daher Arten verloren – deshalb hat Europa heute eine 

verhältnismässig arme Flora. In Nordamerika (wo die Gebirge in 

Nord-Süd-Richtung verlaufen) gibt es mehr als 20 Eichenarten, 

in Europa nur 4. 

Löwen und Leoparden im Mittelland 

Manchmal brachte der Klimawechsel aber auch Bereicherungen: Das 

Edelweiss, ursprünglich ein zentralasiatischer Hochsteppenbewohner, 

kam wahrscheinlich erst in der letzten Eiszeit ins europäische 

Tiefland. Als es wieder wärmer wurde, zog es nicht in die Steppe 

zurück, sondern kroch die Berge hoch. Auch die charismatischste > 


30 Herkunft Flora und Fauna 

Eiszeit gilt dasselbe. Zwar dürften viele Populationen geschwächt 

gewesen sein wegen des abrupten Klimawandels am Ende der 

letzten Kaltzeit. Da aber all die verschwundenen Arten frühere 

Temperatursprünge jeweils überlebt hatten, kann man für diese 

Ausster bewelle kaum dem Klima die Schuld geben. Als einzige sinnvolle 

Erklärung bleibt, dass es der Mensch war, der durch Jagd und 

Nahrungskonkurrenz die einst so farbige Tierwelt Europas so arg 

dezimiert hat. 

Die Ausrottung der grossen Säuger war aber erst der Anfang. 

Mit dem Aufkommen der Landwirtschaft vor 7000 Jahren begann 

der Mensch, auch die Landschaft und mit ihr die Pflanzenwelt umzu 

gestalten – zuerst langsam, dann immer massiver, sodass es 

heute in der Schweiz kaum mehr einen Flecken gibt, der wirklich 

ursprünglich ist. Noch vor 8000 Jahren war Mitteleuropa unterhalb 

der Baumgrenze zu 80 bis 90 Prozent von Wald bedeckt. Wirk lich 

offene Flächen gab es im Flachland nur nach Waldbränden, Erdrutschen 

oder entlang von Gewässern. Allerdings darf man sich den 

Schweizer Urwald nicht als strammen, dunklen Fichtenwald vorstellen 

– er war mit Bestimmtheit vielfältiger und licht durchfluteter. Dafür 

sorgten unter anderem die letzten überlebenden grossen Weidetiere, 

etwa Hirsche, Auerochsen und Wisente, die durch Fressen 

und Trampeln den Wald offen hielten. 

Einerlei im Wald ist menschgemacht 

Das Edelweiss kam vermutlich erst in der letzten Eiszeit von der 

asiatischen Steppe zuerst ins europäische Tiefland. 

aller Alpenpflanzen ist also ein Einwanderer, ja sogar ein ziemlich 

junger Zuzüger. 

Schlimmer als bei den Pflanzen waren die Verluste bei den Tieren. 

Wir machen uns kaum eine Vorstellung davon, wie reich die Welt der 

grossen Säugetiere bei uns noch vor 30 000 Jahren war. Man kennt 

von der Eiszeit-Fauna vielleicht das Mammut, die Säbelzahnkatze, 

den Höhlenbären, aber da waren noch viel mehr: Wollnashörner, 

Moschusochsen, Steppenbisons, Wildpferde, Saiga-Antilopen. Riesenhirsche 

mit bis zu 45 Kilogramm schweren Geweihen. Grosse 

Raubtiere wie Hyänen, Vielfrasse und Leoparden. Der Löwe kam 

bei uns auch nach der Eiszeit noch vor – in Ungarn und auf dem Balkan 

sogar bis vor 2500 Jahren. 

Flusspferde im Rhein weit verbreitet 

Ganz anders und vielleicht noch exotischer sah die mitteleuropäische 

Tierwelt der letzten Warmzeit vor etwa 120 000 Jahren aus: Waldnashorn, 

Damhirsch und Auerochse lebten hier – dazu Wasserbüffel, 

Wildpferd und Wildesel. Im Rhein waren Flusspferde weit verbreitet. 

Am eindrücklichsten dürften die zahlreichen Waldelefanten mit einer 

Schulterhöhe von bis zu vier Metern gewesen sein! Noch im 18. Jahrhundert 

war den Gelehrten die Vorstellung von europäischen Nashörnern 

und Elefanten derart ungeheuer, dass sie sämtliche Knochenfunde 

auf Importe für Zirkusspiele in römischer Zeit zurückführten. 

Da wir heute wieder in einer Warmzeit leben, müssten wir natürlicherweise 

auch wieder eine Warmzeit-Fauna haben. Doch die meisten 

dieser Tiere sind ausgestorben oder haben sich nach Afrika und 

Asien zurückgezogen. Für die grossen Säuger und Raubtiere der 

Dann begannen unsere Vorfahren, durch Brandrodung Flächen freizulegen 

und darauf Getreide anzubauen. Dadurch wurde der Wald 

immer weniger und immer eintöniger. Die heutige Dominanz von 

Buchen, Eichen und Rottannen ist menschgemacht, wie Untersuchungen 

der Forschungsgruppe des Berner Botanikers Willy Tinner 

gezeigt haben: Indem der Mensch immer wieder Feuer legte und den 

Wald nutzte, dezimierte er die im Mittelland einst dominierenden 

Ulmen, Linden, Ahorne und Eschen. Profitiert haben jene Arten, die 

besonders feuer- und störungsresistent sind, und das sind vor allem 

Buchen und Eichen. 

Während also die Wälder verödeten, blühten die Felder auf. Denn 

auf den gerodeten Flächen wuchs nicht nur das Korn, sondern auch 

eine ganze Begleitflora, die die Steinzeit-Europäer unabsichtlich mit 

dem Getreide aus dem Nahen Osten importiert hatten. Kamille, Kornrade, 

Klatschmohn, Kornblume: Diese attraktiven, heute teilweise 

wieder seltenen Arten sind Ost-Importe. 

Aber nicht nur sie. Man schätzt, dass in der Schweiz 40 Prozent 

der Pflanzenarten so genannte Kulturfolger sind – dass sie also von 

der Tätigkeit der Menschen profitiert haben. Manche sind aus Steppen 

eingewandert, als bei uns die Bäume im grossen Stil fielen. Andere 

waren schon zuvor auf kleinen offenen Flächen vorhanden und 

haben sich dank der Landwirtschaft massiv ausgebreitet. Ähnliches 

gilt für Tiere, etwa für Feldmäuse und Kohlweisslinge, aber auch für 

inzwischen bedrohte Arten wie das Rebhuhn, den Feld hasen oder 

den Kiebitz. 

Experten fordern wieder mehr Wildnis 

Fast nichts mehr in der Schweiz ist vom Menschen unbeeinflusst. 

Ursprüngliche Wälder oder auch Flussläufe gibt es kaum mehr. Und 

ausgerechnet die artenreichsten Flächen, die kleinstrukturierten 

Wiesen und Felder mit Hecken, Einzelbäumen und Waldrändern, für 

viele Leute der Inbegriff von Natur, sind letztlich ein Kunstprodukt: 

Sie entstanden als unbeabsichtigte Folge einer bestimmten Form 

der Landbearbeitung und verschwinden jetzt im Zuge der Inten si- 

Fotos: Creativ Studio Heinemann, Getty Images | Michael Breuer, Prisma Bildagentur 


Flora und Fauna Herkunft 31 

Wisente sind grosse Wildrinder, die vor ein paar Tausend Jahren in 

grosser Zahl die Landschaften der Voralpen besiedelten. 

vierung der Landwirtschaft wieder. Wie soll der Naturschutz mit 

dieser Situation umgehen? Einerseits, da sind sich die Fachleute 

einig, braucht es mehr Wildnis, etwa neue Nationalpärke, wo sich 

die natürliche Dynamik möglichst ungestört entfalten kann. Allerdings 

muss man sich bewusst sein, dass sich dafür in absehbarer 

Zeit keine riesigen Flächen finden lassen. «In der Jungsteinzeit lebten 

nur 20 000 Menschen auf dem Gebiet der Schweiz, in der Bronzezeit 

vielleicht 100 000», sagt Urs Tester von der Umweltorganisation 

Pro Natura. «Mit den heutigen Einwohnerzahlen ist es völlig i llusorisch, 

dass wir zum Beispiel wieder 80 Prozent Wald haben werden.» 

Mit staatlichen Mitteln Landschaften pflegen? 

Anderseits begleitet uns die traditionelle Kulturlandschaft schon seit 

einigen Tausend Jahren und ist darum wertvoll, auch wenn sie letztlich 

etwas Menschgemachtes ist. Doch wie soll man sie erhalten, 

wenn die zugehörige extensive Landwirtschaft verschwindet ? Bei 

Pro Natura propagiert man Buntbrachen und Extensivstreifen, die 

der Bauer zwischen seine Felder streuen soll. «Die Begleitflora 

gehört zum Ackerbau», sagt Urs Tester. «Wenn es in der Schweiz 

keine Getreidefelder mehr gäbe, dann bräuchte es auch die Begleitpflanzen 

nicht mehr. Denn ohne den entsprechenden Lebensraum 

wären sie nur noch etwas Museales, und das wollen wir nicht.» 

Josef Reichholf hingegen betont gerade die Parallele zum Museum: 

«Im Agrar- oder Forstbereich mit Gewalt einen Zustand zu 

erhalten, der ertragsschwächer ist als die Intensivbearbeitung, ist 

auf lange Sicht unrealistisch», sagt er. Um den Erhalt der Kulturlandschaft 

sollten sich daher die Naturschützer kümmern und nicht die 

Landwirte. «Es geht um ein Kulturgut und ist daher auch eine Kulturaufgabe. 

Am besten wäre es, wenn die Naturschutzverbände 

Grundbesitzer würden und Teile der Landschaft pflegten. Das Geld 

könnte vom Staat kommen. Das wäre dann das Gleiche wie bei einem 

Museum, wo man mit Staatsmitteln gewisse Dinge erhält, die einem 

Teil der Bevölkerung etwas bedeuten.» 

Diskussion über die Wiederansiedlung des Wisents 

Schwieriger ist es mit jener Natur, die bereits ganz verschwunden 

ist. Wäre es möglich, in der Schweiz etwa Wisente wiederanzusiedeln 

– grosse Wildrinder, wie es sie hier noch vor ein paar Tausend 

Jahren in grosser Zahl gab? «Der Wisent würde als grosser Pflanzenfresser 

eigentlich in unsere Landschaft gehören», sagt Urs Tester 

von Pro Natura. Man überlege sich derzeit Wiederaussetzungen im 

Jura, allerdings in grossen Freigehegen. «Sie kämen sonst rasch in 

Konflikt mit unserer Landnutzung.» Josef Reichholf hat ähnliche 

Bedenken: Wenn man ein Tier wirklich frei wiederansiedeln wolle, 

dann besser robuste Pferde. «Pferde sind am besten geeignet. Sie 

halten Distanz und sind lernfähig – kapieren etwa rasch, dass Autos 

gefährlich sind.» 

Und was ist mit den vielen grossen Raubtieren, die einst unsere 

Gegend bevölkerten? Der dänische Biologe Jens-Christian Svenning 

hat den ernst gemeinten Vorschlag gemacht, Löwen in Europa wiederanzusiedeln. 

Doch muss man kein Prophet sein, um zu wissen, 

dass das zumindest für die Schweiz völlig unrealistisch ist: Ein dicht 

besiedeltes Land, das mit einwandernden Bären und Wölfen seine 

liebe Mühe hat, wird niemals Löwen dulden. < 


Invest 

l 

I nvest 

Wirtschaft, Märkte und Anlagen 

Wirtschaft 

Zinsen und 

Obligationen 

Währungen 

Aktienmärkte 

Rohstoffe 

Immobilien 

Wir erwarten ein weiteres 

Jahr mit starkem Wachstum. 

Die Dynamik nimmt 

vor allem in den Industrieländern 

zu. Die Infl ation 

steigt insbesondere in 

Schwellenländern weiter. 

Gegen Ende 2011 ist 

mit ersten Zinsschritten 

der EZB und SNB zu 

rechnen. Die langfristigen 

Zinsen nehmen dies 

vorweg. Obligationen 

bleiben unter Druck. 

Wir erwarten einen eher 

schwächeren US-Dollar 

gegenüber dem EUR und 

asiatischen Währungen. 

Der Franken hat seinen 

Höchststand gegenüber 

dem EUR erreicht. 

Starkes Wachstum, 

starke Unternehmensbilanzen, 

vernünftige 

Bewertungen und zunehmender 

Risikoappetit 

stützen Aktien. Das 

Hauptrisiko sind Zinserhöhungen. 

Die globale Nachfrage 

nach Rohstoffen nimmt 

weiter zu, aber wir erwarten 

zunehmende Preisausschläge. 

Das Risiko 

sind auch hier höhere 

Zinsen. 

Schweizer Immobilien sind 

nur in einigen Regionen 

überteuert. Wir erwarten 

2011 trotz zunehmenden 

Angebots weitere Preiserhöhungen. 

Die Turbulenzen in Libyen haben zu einem 

Sprung bei den Ölpreisen und einem 

Rückschlag an den Aktienmärkten geführt. 

Müssen wir nun mit einem Szenario wie 

1973 oder 1990 rechnen, als Kriege in 

Nahost zu einem Ölschock und bald darauf 

zu einer Rezession führten? Wir denken 

nicht, denn das Risiko scheint relativ gering, 

dass die wichtigsten Ölexportländer im 

Golf ernsthaft destabilisiert werden. 

Gerade weil sie ihre unzufriedenen Bevölkerungsschichten 

unterstützen müssen, 

werden Länder wie Saudi Arabien und Iran 

ihre Erd ölförderung sogar forcieren. Das 

Wachs tum der Weltwirtschaft sollte also 

kaum beeinträchtigt werden und die Inflation 

nur temporär ansteigen. Deshalb 

bleiben wir im Moment in unserer Anlagestrategie 

auch bei einer Übergewichtung 

von Aktien. Einige Lehren lassen sich aber 

aus den jüngsten Entwicklungen doch 

ziehen: Erstens sind politische Entwicklungen 

für Anleger ebenso wichtig wie wirtschaftliche. 

Zweitens sind politische Systeme, 

die nicht demokratisch verankert 

sind, längerfristig instabil. Drittens ist der 

Zeitpunkt politischer Änderungen ebenso 

schwierig zu prognostizieren wie derjenige 

der wirtschaftlichen. Viertens bleibt die 

Abhängigkeit von fossilen Energieträgern 

eine der primären Fussangeln für unser 

Wirtschaftssystem. 

Foto: Ed Darack, Corbis 

Dr. Oliver Adler 

Leiter Global Economics 


ll 

Invest 

Wirtschaft 

Industrieländer 

besser, Schwellenländer 

weiter solide 

Das Wachstum der Weltwirtschaft hält an 

und ist zunehmend breiter abgestützt. 

Dabei fällt auf, dass die Ergebnisse von 

Unternehmensbefragungen in Industrieländern 

sich jüngst weiter verbessert haben, 

während sie in Schwellenl ändern stabil oder 

leicht rückläufi g waren (siehe Chart). Der 

Wachstumsverlauf in Europa bleibt sehr uneinheitlich. 

Die grösseren Eurozone-Länder, 

insbesondere Deutschland, wachsen solide. 

Hingegen schränken die intensiven Sparmassnahmen 

die Wachstumsaussichten in 

den von der Schulden krise stark betroffenen 

Ländern sehr ein. Thomas Herrmann 

Unternehmer in Industrieländern 

optimistischer 

Quelle: Bloomberg, PMIPremium, Credit Suisse 

Zinsen und 

Obligationen 

Kurzfristige Zinsen trotz 

Inflationsanstiegs weiterhin 

historisch tief 

Insbesondere in Schwellenländern ist die 

Infl ation jüngst angestiegen (siehe Chart). 

Dies ist in erster Linie eine Folge der höheren 

Rohstoffpreise (z. B. Nahrungsmittel), 

aber in Schwellenländern bestehen auch 

zyklische Infl ationsrisiken, die über den 

«Rohstoffschock» hinausgehen. Die dortigen 

Notenbanken straffen daher zunehmend 

die Geldpolitik. In den Industrieländern rechnen 

wir mit einer ersten Zinserhöhung der 

Bank of England im Mai. Im Euroraum und in 

der Schweiz dürften die kurzfristigen Zinsen 

noch bis etwa Ende Jahr auf ihrem historischen 

Tief verharren, in den USA wohl sogar 

noch länger. Thomas Herrmann 

Infl ation steigt wegen höherer Rohstoffpreise 

Quelle: Bloomberg, Datastream, Credit Suisse 

Währungen 

US-Dollar ohne 

Zinsunter stützung 

Der US-Dollar dürfte 2011 gegenüber den 

meisten Währungen schwach bleiben 

oder sich sogar noch weiter abschwächen. 

Die Kombination von einem anhaltend tiefen 

US-Zinsniveau mit einem Aussenhandelsund 

Fiskaldefi zit steht unserer Meinung 

nach einer Erholung des Dollars im Wege. 

Wir erwarten auch, dass sich der strukturelle 

Aufwertungstrend der Währungen von 

Schwellenl ändern im Zuge der globalen 

Konjunkturerholung fortsetzen wird. Asiatische 

Währungen erscheinen uns attraktiv, 

da sie aufgrund ihrer Leistungsbilanzüberschüsse 

unter Aufwertungsdruck bleiben 

dürften. Marcus Hettinger 

Tiefe US-Zinsen sprechen gegen 

Dollarerholung 

Quelle: Datastream, Credit Suisse 

Einkaufsmanagerindex 

Industrie 

55 

50 

45 

40 

35 

30 

2006 

2007 

2008 

G3 (USA, Eurozone, Japan) 

BRIC 

2009 

2010 

Expansion 

Kontraktion 

2011 

Inflation 

Jahresveränderung (in %) 

6.0 

4.0 

2.0 

0 

– 2.0 

2003 2005 2007 2009 2011 

Schwellenländer (EM-8) 

Industrieländer (G3: Eurozone, Japan, USA) 

EUR/USD 

1.60 

1.50 

1.40 

1.30 

1.20 

1.10 

2003 

2005 

2007 

2009 


EUR/USD-Wechselkurs 

2-jährige Zinsdifferenz Swap EUR minus USD 

% 

2 

1 

0 

–1 

–2 

Frankenstärke dämpft 

Preise 

Die Schweizer Wirtschaft profitiert weiterhin 

von der starken Auslands- und Binnennachfrage. 

Allerdings rechnen wir wegen der 

anhaltenden Frankenstärke mit einer Verfl 

achung der Exportdynamik. Positive Folge 

des starken Frankens ist die zunehmende 

Dämpfung der Preise. Die Kerninfl ation 

fi el im Januar im Vorjahresvergleich auf 0%. 

Ausser den höheren Energiepreisen sind 

kaum Preistreiber auszumachen, zumal die 

Produktionskapazitäten noch immer nur 

durchschnittlich ausgelastet sind. So wird 

die Nationalbank vor Ende 2011 wohl keine 

Zinserhöhung vornehmen müssen. 

Fabian Heller 

Anleihemärkte: Investieren in 

schwierigem Zinsumfeld 

Die an Fahrt gewinnende Weltwirtschaft 

und der zunehmende Risikoappetit von 

Anlegern dürften zu weiter steigenden längerfristigen 

Zinsen beitragen, nicht zuletzt 

bei EUR- und CHF-Anleihen, deren 

Renditen wegen verbliebener Unsicherheiten 

über die EU-Schuldenkrise noch gedrückt 

sind. Wir empfehlen in diesem Umfeld eine 

Fokussierung auf kurz- und mittelfristige 

Laufzeiten und die Bei mischung von Fonds, 

die in Anleihen geringerer Kreditqualität, 

z.B. im Bereich von Entwicklungsländern 

sowie hoch verzinster Unternehmensoder 

nachrangiger Bankenanleihen, 

investieren. Stefan Klein 

Das Ende der Frankenstärke 

gegenüber dem EUR 

Die deutliche Überbewertung des Frankens 

gegenüber dem Euro sowie die höheren 

Zinsen im Euroraum sprechen für einen 

schwächeren Franken. Dies vor allem, wenn 

sich die Eindämmung der Schuldenkrise 

in der EWU als dauerhaft erweist und die 

globale Konjunkturer holung – wie von 

uns erwartet – weitere Fortschritte macht. 

Unter diesen Umständen würden Kapitalabfl 

üsse aus der Schweiz zunehmend wahrscheinlich. 

Das charttechnische Bild hat 

sich für EUR/CHF jüngst ebenfalls verbessert 

und signal isiert, dass die Frankenstärke 

einen Höhepunkt erreicht hat. Marcus Hettinger 


Invest 

Ill 

Aktienmärkte 

Rohstoffe 

Immobilien 

Globale Aktienmärkte mit 

weiterem Potenzial 

Trotz der starken Erholung der Aktienmärkte 

seit den Tiefstständen vom März 2009 

bleiben wir bei unserer konstruk tiven Einschätzung 

des Aktienmarktumfelds. Das solide 

Wirtschaftswachstum in Schwellenländern 

und die zunehmend breiter abgestützte 

Erholung in den entwickelten Ländern sollten 

Aktien generell unterstützen. Die hohen 

Bargeldbestände in den Bilanzen der Firmen 

und die noch immer günstigen Bewertungsniveaus 

sind weitere Argumente für Aktien. 

Wir empfehlen breit diversifi zierte Investitionen 

in Unternehmen aus entwickelten Märkten 

sowie Schwellen ländern. Roger Signer 

Starker Jahresbeginn, aber 

Volatilität dürfte steigen 

Die Rohstoffpreise hatten einen starken 

Start ins neue Jahr. Die Vorlaufi ndikatoren 

deuten auf ein solides Nachfragewachstum 

hin, was für weitere Preiszuwächse spricht. 

Allerdings steigen auch die Risiken. Durch 

den Wirtschaftsaufschwung sind die Lagerbestände 

in vielen Märkten gesunken. 

Dies kann zu deutlichen Preisausschlägen 

im Fall eines Produktionsausfalls führen. 

Der Aufwärtstrend dürfte unsteter werden. 

Tobias Merath 

Volatilität der Rohstoffmärkte seit 

Jahres beginn wieder gestiegen 

Quelle: Bloomberg, Credit Suisse 

Schweizer Wohnimmobilien: 

Stabil-positiver Ausblick 

Seit 2005 sind die Schweizer Wohnungspreise 

um etwa 35% gestiegen. Trotzdem 

sind die Preise unserer Meinung nach in 

den meisten Regionen nicht fundamental 

überhöht. Ausnahmen sind der Genferseeraum, 

Teile des Grossraums Zürich 

sowie einzelne touristische Regionen. Die 

Wohnbautätigkeit bleibt hoch, was den 

Preisdruck mittelfristig mildert. Dennoch 

erwarten wir 2011 einen weiteren Anstieg 

der durchschnittlichen Wohnungspreise. 

Martin Bernhard 

Hohe Wohnbautätigkeit in der Schweiz 

Quelle: BfS, Credit Suisse 

Globale Aktien immer noch günstig bewertet 

Quelle: Datastream, Credit Suisse 

12-Monatsausblick 

KGV MSCI World 

25 

20 

15 

10 

5 

1990 1994 1998 2002 2006 2010 

Historische 30-Tage-Volatilität 

(annualisiert) in % 

40 

30 

20 

10 

0 

2006 

2007 

2008 

2009 

Credit Suisse Commodity Benchmark 

2010 


Anzahl 

70 000 

60 000 

50 000 

40 000 

30 000 

1995 

1999 

2003 

2007 

2009 


Neu erstellte Wohnungen, Summe über 4 Quartale 

Im Bau befindliche Wohnungen 

(KGV) MSCI World 

+/–1 Standardabweichung 

Durchschnitt 

SMI: Weiteres Gewinnwachstum 

trotz Frankenstärke 

Schweizer Aktiengesellschaften sollten gemäss 

Konsenserwartungen 2011 ein Gewinnwachstum 

von etwa 10% aufweisen. 

Wir halten diese Einschätzung für realistisch, 

da die Nachfrage nach Schweizer Gütern 

hoch bleiben dürfte. Die Möglichkeit weiter 

steigender In put-Kosten oder einer erneuten 

Frankenstärke sind unseres Erachtens die 

grössten Risikofaktoren. Das Bewertungsniveau 

bleibt attraktiv, sodass wir für 

die nächsten 12 Monate weiteres Potenzial 

im SMI sehen. Allerdings stufen wir den 

Aktienmarkt im internationalen Vergleich 

neutral ein. Roger Signer 

Fokus Rohstoffe: Wie kann investiert werden? 

Renditeentwicklung der einzelnen 

Rohstoffsektoren 

Quelle: JPMorgan, Credit Suisse 

in CHF seit Januar 2009 

200 

180 

160 

140 

120 

100 

80 

2009 2010 


CSCB Energieindex 

CSCB Agrarindex 

CSCB Edelmetallindex 

CSCB Industriemetallindex 

Die auf die globale Finanzkrise folgende 

Wirtschaftserholung geht ins dritte Jahr. 

Die Frühindikatoren zeigen an, dass das 

Wirtschaftswachstum auch 2011 solide 

ausfallen dürfte. Der konjunkturelle Aufschwung 

hinterlässt auch an den Rohstoffmärkten 

Spuren; die zunehmende 

Nachfrage führt zu steigenden Preisen. 

Rohstoffe spielen auch im Portfolio von 

Anlegern eine zunehmende Rolle. So 

bedeuten Rohstoffinvestments eine Beteiligung 

am globalen Wachstum und sie 

bieten eine gewisse Absicherung gegen 

Inflation. Edelmetalle eignen sich darüber 

hinaus als Schutz gegen Extremereignisse. 

Heutzutage haben Anleger 

eine Vielzahl von Möglichkeiten, in Rohstoffe zu investieren. Abgesehen vom 

physischen Erwerb, der zumindest bei Edelmetallen üblich ist, bilden zahlreiche 

Rohstoffindizes die Performance von Rohstoffgruppen, aber auch von einzelnen 

Rohstoffmärkten ab. Diese Indizes dienen als Grundlage für eine Vielzahl von 

Anlagevehikeln, wie z.B. ETFs oder strukturierten Produkten. So werden Rohstoffe 

für immer mehr Anleger zugänglich. Tobias Merath 


lV 

Invest 

Performance und Prognosen im Überblick 

Wichtigste Anlageklassen und Märkte 

Aktien 

Gesamtrendite in CHF (%) 

Erwartete Rendite 1 und Risiko (% p.a.) 

2011 letzte 3 Jahre letzte 5 Jahre 1 Jahr 5 Jahre Risiko 2 

(bis 16.02.) (p.a.) (p.a.) 

MSCI World 8.7 – 6.2 –5.3 12.5 9.3 17.9 

S&P500 8.1 – 4.6 –5.3 13.5 9.1 16.3 

Eurostoxx 50 10.5 – 11.0 –7.9 14.0 9.4 20.9 

SMI 3.0 – 3.1 –1.9 9.5 8.1 19.2 

MSCI Emerging Markets – 0.7 – 4.9 1.2 16.5 11.6 28.9 

Obligationen 3 

Schweiz – 0.3 4.6 2.9 2.0 2.4 3.0 

Eurozone 4.5 –3.2 –0.6 2.0 2.8 4.6 

USA 3.8 0.0 –0.7 2.5 1.9 3.7 

Schwellenländer 2.3 3.8 1.3 8.0 6.2 16.7 

Geldmarkt (CHF) 0.0 0.8 1.3 0.4 1.4 2.6 

Alternative Anlagen 

DJ UBS Commodities 10.3 1.0 7.1 8.0 8.0 17.7 

Gold 0.2 10.3 13.1 9.0 6.0 13.3 

Immofonds Schweiz (SIX) 3.0 8.6 5.4 2.0 4.5 7.4 

DJ CS Hedge Fund Index 4.2 – 1.3 – 0.3 7.5 6.8 8.6 

Konjunktur und Inflation 

BIP-Wachstum real (in %) Infl ation (in %) 

2009 2010 5 2011 5 2009 2010 5 2011 5 

Global – 1.3 4.8 4.2 1.5 3.2 3.2 

USA – 2.4 2.9 3.0 – 0.4 1.6 1.8 

Japan – 5.2 4.3 1.4 – 1.4 – 0.8 – 0.4 

Eurozone – 4.0 1.5 2.1 0.4 1.6 1.9 

Deutschland – 4.9 3.5 2.7 0.3 0.8 1.4 

Schwellenländer 4 4.9 8.9 7.5 3.7 5.0 5.6 

China 9.1 10.3 8.8 – 0.7 3.1 4.8 

Schweiz – 1.9 2.8 1.2 – 0.5 0.7 0.7 

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ohne vorherige Mitteilung ändern. Der Bericht wurde einzig zu 

Informationszwecken publiziert und ist weder ein Angebot noch 

eine Aufforderung seitens oder im Auftrag von Credit Suisse zum 

Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder ähnlichen Finanzinstrumenten 

oder zur Teilnahme an einer spezifi schen Handelsstrategie 

in irgendeiner Rechts ordnung. Der Bericht wurde ohne 

Berücksichtigung der Zielsetzungen, der fi nanziellen Situation 

oder der Bedürfnisse eines bestimmten Anlegers erstellt. Der 

Bericht enthält keinerlei Empfehlungen rechtlicher Natur oder hinsichtlich 

Inves titionen, Rechnungslegung oder Steuern. Er stellt 

auch in keiner Art und Weise eine auf die persönlichen Umstände 

eines Anlegers zugeschnittene oder für diesen angemessene 

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Anleger gerichtete Empfehlung dar. Ver weise auf frühere Entwicklungen 

sind nicht unbedingt mass gebend für künftige Ergebnisse. 

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Zinsen (in %) 

Kurzfristzinsen (3M-Libor) 

Renditen 10-J. Staatsanleihen 

16.02. in 3M in 12M 16.02. in 3M in 12M 

USA 0.31 0.4 0.4 3.61 3.5 3.5 

Deutschland 1.09 1.1 1.5 2.29 3.1 3.2 

Grossbritannien 0.80 0.7 1.0 3.85 3.6 3.9 

Japan 0.34 0.2 0.2 1.31 1.1 1.2 

Schweiz 0.17 0.3 0.5 1.92 1.9 2.2 

Währungen 

CHF pro Fremdwährungen 

pro EUR 

16.02. in 3M in 12M 16.02. in 3M in 12M 

CHF – – – 1.31 1.28 1.32 

USD 0.97 0.95 0.94 1.35 1.35 1.41 

CAD 0.98 0.99 0.94 1.33 1.30 1.41 

GBP 1.56 1.56 1.58 0.84 0.82 0.83 

JPY 6 1.16 1.14 1.13 113.21 112.05 117.03 

CNY 6 14.68 14.59 14.86 8.90 8.78 8.88 

Quelle: Credit Suisse, Bloomberg, Datastream 

1 Aktien und Obligationen in Lokalwährung, DJ UBS Commodities Index, Gold und DJ CS Hedge Fund Index in USD 2 Erwartete Standardabweichung 

der Rendite 3 Schweiz: Credit Suisse LSI, Eurozone: Citigroup WGBI EMU govt 5-7Y., USA: Barclays US Govt Intermediate Bond, Schwellenländer: JPM 

EMBI+, Geldmarkt (CHF): JPM Cash CHF 1M 4 Acht (8) grösste Schwellenländer 5 Prognosen 6 Preis von 100 JPY resp. CNY in CHF 

Impressum Invest 

Herausgeber Credit Suisse AG, Global Research, 

Postfach 300, 8070 Zürich 

E-Mail publications.research@credit-suisse.com 

Internet www.credit-suisse.com/research 

Redaktion Maxime Botteron 

Beiträge Dr. Oliver Adler, Thomas Herrmann, Fabian Heller, 

Stefan Klein, Marcus Hettinger, Roger Signer, Tobias Merath, 

Martin Bernhard 

Konzept und Layout www.arnold.inhaltundform.com 

Nachdruck gestattet mit dem Hinweis «Aus dem bulletin der 

Credit Suisse» 


Die überraschende Sonderschau 

an der GiardinaZÜRICH vom 16. bis 20. März 2011 

Messe Zürich, Halle 2, Stand A05 

Wir nehmen Mass für Ihren Garten

34 Wirtschaft Branchenhandbuch 2011 

Kurzarbeit 

als Erfolgsrezept 

Das kontrovers diskutierte Instrument der Kurzarbeit wird vom Branchenhandbuch 2011 

als Spezialthema genauer unter die Lupe genommen. Im Zentrum der Studie 

stehen wie gewohnt die Einflussfaktoren und das mittelfristige Wachstumspotenzial 

von 31 Schweizer Branchen. Text: Aline Jörg, Economic Research 

% 

5 

0 

Pharma, Chemie 

Medtech, Messindustrie 

Uhrenindustrie 

Gesundheitswesen 

Unternehmensberatung 

Informatik 

Versicherungen 

Banken 

Architekten, Ingenieure 

Grosshandel 

Elektrotechnik 

Nachrichtenübermittlung 

Energieversorgung 

Maschinenbau 

Immobilienwesen 

Elektronik 

–5 

Quelle: Credit Suisse Economic Research 


Branchenhandbuch 2011 Wirtschaft 35 

Nahrungsmittelindustrie 

Kunststoffindustrie 

Holzindustrie 

Metallerzeugnisse 

Detailhandel 

Autogewerbe 

Bau 

Möbelindustrie 

Reisebranche 

Metallerzeugung 

Papierindustrie 

Landverkehr, Logistik 

Druck und Verlag 

Textil- und Bekleidung 

Gastgewerbe 

Landwirtschaft 

1 Mittelfristige Chancen-Risiken-Bewertung 

Skala von +10 (beste) bis –10 (schlechteste Einstufung); die gelben Vierecke geben den Anteil an der Schweizer Bruttowertschöpfung in Prozent an.


2 Detailhandel: in zehn Jahren zehn Prozent der Läden geschlossen 

Zwischen 1998 und 2008 kam es im Detailhandel zu einem Konzentrationsprozess. 

Das Lädelisterben wurde durch die Filialisierung kompensiert. Die Beschäftigtenzahl 

im Detailhandel nahm dabei sogar noch leicht zu. 

Quelle: Bundesamt für Statistik, Credit Suisse Economic Research 

> 7.5% > 5% –2.5%– 2.5% 

> –5% > –7.5% > –10% > –20% > –25% > –50% 

Das Schreckgespenst der tiefgreifendsten 

Rezession seit der Grossen Depression, das 

die Weltwirtschaft im Anschluss an die 

Finanzkrise in Atem hielt, scheint gebannt. 

Das Jahr 2010 wird als das Jahr der Erholung 

in Erinnerung bleiben. Es gelang der globalen 

Wirtschaft, wenn auch mit Hilfe massiver 

fiskalischer Stützungsmassnahmen, die hohen 

Verluste im Eiltempo wieder wettzumachen. 

Im internationalen Vergleich konnte sich die 

Schweizer Wirtschaft im schwierigen makroökonomischen 

Umfeld gut behaupten. So 

fanden in der zweiten Jahreshälfte immer 

mehr Branchen ein Stück weit zur Normali tät 

zurück. Der Weg der Erholung im Schweizer 

Industriesektor war durch die konjunkturelle 

Belebung der internationalen Handelspartner 

geprägt, während eher binnenmarktorientierte 

Branchen auf die gute Stimmung der 

Schweizer Konsumenten und den stützenden 

Effekt der Zuwanderung bauen konnten. 

Auch der Finanzsektor befreite sich trotz 

neuer Verunsicherungen durch die Euro- 

Schuldenkrise aus dem Tief. 

Kurzarbeit in der Metallindustrie 

Retail Outlook 

Der Detailhandel ging nahezu unbeschadet durch die jüngste 

Wirtschaftskrise. Selbst im Rezessionsjahr 2009 legten 

die nominalen Umsätze um fast ein Prozent zu. 2010 dürften die 

Schweizer Detailhändler gar rund zwei Prozent mehr Umsatz 

verbucht haben. Das seit 2004 anhaltende Wachstum nährt sich 

wesentlich aus der robusten Einwanderung, die selbst 

in Zeiten schlechter Konsumentenstimmung zu einem gewissen 

«Sockelwachstum» führt. Angesichts der Robustheit des 

Detailhandels geht leicht vergessen, dass die Branche einem 

erheblichen Strukturwandel unterworfen ist. 

Das «Lädelisterben» ist kein Mythos, sondern Tatsache: 

Zwischen 1998 und 2008 musste im Detailhandel per saldo jeder 

zehnte Laden, im kleinflächigen Lebensmittel-Detailhandel gar 

jeder vierte Laden seine Tore schliessen. Gleichzeitig stieg aber 

die Beschäftigung in dieser Dekade um insgesamt 1,7 Prozent 

an, was mit einer Tendenz zu grossflächigeren Läden einherging. 

Die Filialisierung als wichtiger Treiber dieser Entwicklung 

er fasste zwischen 1998 und 2008 fast alle Segmente 

des Detailhandels. Die Filialketten waren im Sporthandel, bei 

den Apotheken und Drogerien, im Buch- sowie im Möbelhandel 

am stärksten auf dem Vormarsch, allesamt Subbranchen, 

in denen 1998 noch ein hoher Anteil der Beschäftigten in 

unabhängigen Einzelgeschäften arbeitete. Regional betrachtet 

war das Lädelisterben ein flächendeckendes Phänomen, das 

jedoch in wenig touristischen Randregionen wie dem Jurabogen, 

dem Toggenburg oder dem Nordtessin am stärksten auftrat 

(siehe Grafik 2 oben). 

Nicht nur durch den Umstand, dass die globale 

Wirtschaft wesentlich schneller in die 

Wachstumszone zurückfand als in früheren 

Rezessionen, sondern auch durch den geringen 

Anstieg der Arbeitslosigkeit unterscheidet 

sich diese Wirtschaftsbaisse 

grundlegend von früheren Rückschlägen. 

Ein Erklärungsansatz des Beschäftigungsphänomens 

basiert auf dem Instrument der 

Kurzarbeit, von dem in der Rezession 2009 

sehr viel häufiger Gebrauch gemacht wurde 

als etwa in der Dotcom-Krise: Auf dem Höhepunkt 

der Technologieblase waren nur 

knapp 19 000 Arbeitnehmende von Kurzarbeit 

betroffen, wohingegen auf dem Peak 

der Finanz- und Wirtschaftskrise annähernd 

fünfmal mehr Personen als Kurzarbeiter 

angemeldet waren. 

Anhand bisher unveröffentlichter Daten 

des Staatssekretariats für Wirtschaft (Seco) 

wurde es erstmals möglich, das Ausmass 

des Einsatzes von Kurzarbeit in den einzelnen 

Branchen zu analysieren. Es zeigt sich, 

dass vor allem exportorientierte Industriebetriebe 

dieses Werkzeug für sich nutzten, 

was aber insofern nicht erstaunt, als dass genau 

diese Branchen die Weltwirtschaftskrise 

2009 mit Umsatz- und Exporteinbrüchen im 

oftmals zweistelligen Bereich am stärksten 

zu spüren bekamen. 

Unter Berücksichtigung der Branchengrösse 

war die Metallindustrie gefolgt von der Textil- 

Fotos: Rolex Learning Center: Roland Halbe | Yang Liu, Corbis, Specter | Weisflog, Fotofinder | Michael Turek, Getty Images | Toshi Kawano, Getty Images 


Branchenhandbuch 2011 Wirtschaft 37 

und Bekleidungsindustrie sowie dem Maschinenbau 

die absolute Spitzenreiterin bei 

der Beanspruchung von Kurzarbeit: Im 

Mai 2009 war jeder vierte Arbeitnehmende 

in der Metallindustrie von Kurzarbeit betroffen, 

und im Jahresdurchschnitt betrug der 

Anteil noch immer 16 Prozent, was umgerechnet 

der Jahresarbeitszeit von rund 5700 

Vollzeitbeschäftigten entspricht. Im Gegensatz 

zur Industrie fand das Instrument bei 

den Dienstleistungsbranchen nur marginal 

Verwendung. 

Nachdem sich im Jahr 2010 die Wogen 

der Weltwirtschaft geglättet hatten, wurden 

auch die Kurzarbeitszeit-Entschädigungen 

wieder massiv abgebaut. Es stellt sich nun 

die Frage, ob der Anstieg der Arbeitslosigkeit 

entsprechend gedämpft werden konnte. Das 

Seco kommt zum Schluss, dass die Arbeitslosenquote 

ohne die Möglichkeit zur Kurzarbeit 

2009 nicht 3,7 Prozent, sondern 4,3 

Prozent betragen hätte. 

Was dies konkret für die einzelnen Branchen 

bedeutet hätte, sprich wie hoch die 

spezi fische Branchenarbeitslosigkeit ohne 

die Möglichkeit zur Kurzarbeit gestiegen 

wäre, ist in Grafik 3 (Seite 38) ersichtlich. In der 

Textil- und Bekleidungsindustrie beispielsweise 

hätte die Arbeitslosigkeit unseren 

Berechnungen zufolge satte 17 Prozent betragen, 

demgemäss konnte der Einsatz von 

Kurzarbeit die Quote um 7 Prozentpunkte auf 

rund 10 Prozent reduzieren. Auch im Maschinenbau 

und in der Metallindustrie hätte die 

Arbeitslosigkeit um etwa 7 Prozentpunkte 

höher ausfallen können. 

Ob nun aber Kurzarbeit den Verlust von 

Arbeitsplätzen nachhaltig verhinderte, kann 

derzeit noch nicht abschliessend beurteilt 

werden. Es besteht jedenfalls stets die Gefahr, 

dass die Beanspruchung der Kurzarbeit 

strukturell notwendige Entlassungen lediglich 

zeitlich verzögert und dass Unternehmen 

Kurzarbeitsentschädigungen beantragen, die 

ihre Angestellten auch ohne staatliche Unterstützung 

weiterhin beschäftigen könnten. Es 

spricht aber einiges dafür, dass Kurzarbeit 

gerade in dieser Krise, die für äusserst scharfe 

Einbrüche, aber auch für eine aussergewöhnlich 

schnelle Erholung gesorgt hatte, 

den Unternehmen als passendes Werkzeug 

zur Überbrückung der kurzzeitig katastrophalen 

Auftragslage diente. 

Hightechbranchen an der Spitze 

Während der pharmazeutischen Industrie und der Medizintechnik hohes Potenzial 

zugestanden werden, gelten Gastgewerbe und Landwirtschaft als schwierig. 

Neben dem Spezialthema Kurzarbeit widmet 

sich das Branchenhandbuch der Struktur 

der Branchenlandschaft Schweiz. Die mittelfristige 

Chancen -Risiken-Bewertung der 

Credit Suisse eruiert das Zukunftspotenzial 

der einzelnen Branchen (siehe Grafik 1, Seite 34/35). 

Es ist nicht überraschend, dass gerade 

Hightechbranchen wie die chemisch-pharmazeutische 

Industrie, die Medizintechnik 

und die Hersteller von Mess- und Kontrollinstrumenten 

sowie die für die Schweiz 

bedeu tende Uhrenindustrie die Spitzenplätze 

unter sich ausmachen, profitieren diese doch 

vom im internationalen Vergleich starken Forschungs- 

und Innovationsplatz Schweiz. Die 

zunehmende Komplexität und Vernetzung 

von Wirtschaft und Gesellschaft beschert 

auch den Unternehmen im Beratungs- und 

Informatikdienstleistungssektor eine rosige 

Zukunft. 

Der im internationalen Vergleich gut positionierte 

Finanzplatz legt für die Versicherungen 

und Banken ein gutes Fundament für ein 

weiterhin überdurchschnittliches Wachstum, 

während das Gesundheitswesen vor allem 

von der demografischen Alterung profitieren 

wird. Das Mittelfeld ist durch eine hetero gene 

Mischung von Branchen gekennzeichnet: 

Einem intensiven internationalen Kostendruck 

sind Industriezweige wie die Elektrotechnik, 

der Maschinenbau, die Elektronik 

und die Kunststoffindustrie ausgesetzt, die 

sich in Zukunft durch innovative Produkte im 

globalen Markt behaupten müssen. 

Die hinteren Plätze der Rangliste belegen 

diejenigen Branchen, welche mit strukturellen 

Problemen zu kämpfen haben, die 

mittelfristig grundlegende Anpassungen 

erfordern. So befindet sich der Detailhandel 

in einem harten Verdrängungswettbewerb, 

das Autogewerbe sieht sich einer Marktsättigung 

gegenüber, und im Baugewerbe 

herrscht aufgrund tiefer Eintritts barrieren ein 

grosser Margendruck. Die Textil- und Bekleidungsindustrie, 

das Gastgewerbe und die 

Landwirtschaft besitzen im Branchenvergleich 

das schwächste Wachstumspotenzial. 

Handel mit hoher Bruttowertschöpfung 

Das Wachstumspotenzial einer Branche sagt 

aber nichts über ihre Bedeutung für die 

Schweizer Wirtschaft aus. Bezüglich der 

Bruttowertschöpfung, des Produktions- > 



3 Arbeitslosenquote nach Branchen: Kurzarbeit hat sich gelohnt 

In manchen Branchen wäre die Arbeitslosenquote ohne das Steuerungsinstrument der 

Kurzarbeit massiv höher ausgefallen. Quelle: Staatssekretariat für Wirtschaft, Bundesamt für Statistik, Credit Suisse 

% 

16 

12 

8 

4 

0 

Textil- und 

Bekleidungsindustrie 

Papierindustrie 

Druck und Verlag 

Chemie / Pharma 

Kunststoffindustrie 

Metallindustrie 

Maschinenbau 

Arbeitslosenquote 2009 ohne Kurzarbeit (Schätzung) 

Arbeitslosenquote 2009 mit Kurzarbeit 

Elektroindustrie und 

Präzisionsinstrumente 

Bau 

Grosshandel 

Banken 

Informatik 

wicklungen der Gesamtwirtschaft abhängig, 

sondern wird von der Zunahme der Bevölkerung, 

deren Alterung und den steigenden 

Ansprüchen an Gesundheit und Wohlbefinden 

beeinflusst. Das stetige Wachstum 

der Gesundheitsausgaben basiert nicht 

unwesentlich auf den Wettbewerbsbeschränkungen 

und fehlenden Anreizen zur Kosteneindämmung. 

Politische Reformen versuchen 

mit Wettbewerbselementen die Kostenverantwortung 

nicht nur bei den Versicherten, 

sondern auch bei Ärzten und Krankenversicherern 

zu fördern. Dennoch ist mittelfristig 

aufgrund der dynamischen Entwicklung der 

Nachfrage weiterhin mit einer Zunahme der 

Gesundheitsausgaben zu rechnen. 

Risiken bleiben auch 2011 bestehen 

werts abzüglich Vorleistungen, zeigen sich 

die Banken, der Detailhandel und das Gesundheitswesen 

aktuell als die drei Schwergewichte 

der Schweizer Wirtschaft. Diese 

drei Dienstleistungsbranchen vereinen zusammen 

rund 20 Prozent der gesamten Bruttowertschöpfung 

der Schweiz (Anteil Banken 

6,9%, Detailhandel 6,5% und Gesundheitswesen 

6,2%). Zusätzlich gehören diese drei 

Branchen zu den grössten Arbeitgebern der 

Schweiz und beschäftigen über 28 Prozent 

aller Arbeitnehmenden. 

Die hohe Wertschöpfung der Banken 

fusst nicht zuletzt auf dem breit diversifizierten 

Angebot an Finanzdienstleistungen: 

Das traditionelle Spar- und Kreditgeschäft 

wird ergänzt durch das Vermögensverwaltungsgeschäft 

und durch einen breiten 

Dienst leistungskatalog im Bereich Unternehmensfinanzierung 

und -beratung. Eine 

solche Risikostreuung der Geschäftstätigkeit, 

die Fähigkeit, sich generell schnell den Veränderungen 

anzupassen, und der Trend des 

globalen Einkommenswachstums halfen dem 

Schweizer Bankensektor, die Baisse der globalen 

Finanzkrise zu überwinden und sich 

mittelfristig eine im schweizerischen Branchenvergleich 

überdurchschnittliche Wachstumsposition 

zu verschaffen. Dennoch ist 

der Erfolg der Banken nach wie vor stark 

von den globalen Kapitalmarktentwicklungen 

sowie dem Ausmass der Regulierungen 

abhängig. 

Der Detailhandel erwies sich während der 

Rezession als Stütze der Konjunktur und 

bekam dank der anhaltend hohen Einwanderung 

die schlechte Konsumentenstimmung 

nur schwach zu spüren (vgl. dazu Box «Retail Outlook» 

auf Seite 36). Das Gesundheitswesen als drittgrösster 

Wertschöpfungsträger der Schweiz 

ist weniger von den konjunkturellen Ent- 

Was ist nun nach dem Jahr der Erholung für 

die Schweizer Wirtschaft zu erwarten? Die 

schnelle Aufholjagd des vergangenen Jahres 

darf nicht darüber hinwegtäuschen, dass 

Sondereffekte wie etwa fiskalische Stüt - 

zungsmassnahmen, die Wiederaufstockung 

der Lager und statistische Basiseffekte das 

Wachstum beschleunigt haben. Diese werden 

in naher Zukunft an Kraft verlieren. 

Die Risiken sind indessen durch die 

rasche Erholung nicht verschwunden: Die 

globalen Ungleichgewichte sind noch nicht 

abgebaut, und die Überschuldung einzelner 

Staaten wird die Wirtschaft auch in Zukunft 

belasten. Nebst den genannten Entwicklungen 

ist für die Schweiz auch der weitere 

Verlauf des Euro-Franken-Wechselkurses 

zentral. Die Wirtschaft ist vor entsprechend 

grosse Herausforderungen gestellt und 

muss beweisen, dass sich nach der raschen 

Erholung ein nachhaltiges Wachstum etablieren 

kann. < 

Das Branchenhandbuch 2011 und die Detailhandelsstudie «Retail Outlook 2011» des Economic Research 

fi nden Sie unter www.credit-suisse.com/research (Schweizer Wirtschaft / Branchen). 

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Anlagestrategien Wirtschaft 39 

Passende Produkte für 

jedes Kundendomizil 

Andreas Russenberger, Leiter Global MACS (Multi Asset Class Solutions) Mandates and 

Funds der Credit Suisse, erklärt, warum das Thema Herkunft für die Entwicklung seiner 

Produkte, aber auch für den Know-how-Transfer innerhalb des Unternehmens wichtig ist. 

Foto: Rainer Wolfsberger 

bulletin: Wo begegnen Sie dem Thema Herkunft 

in Ihrem Berufsalltag? 

Andreas Russenberger: Das Thema Herkunft beschäftigt 

mich in dreierlei Hinsicht: in Bezug auf unsere Mitarbeitenden, 

Kunden und Produkte. 

Dann lassen Sie uns zuerst über die Mitarbeitenden 

sprechen. Warum ist deren Herkunft wichtig? 

Das Portfolio-Management der Credit Suisse ist weltweit 

an 20 Orten präsent. Als Teil eines global tätigen, Schweizer 

Finanzunternehmens müssen wir – egal ob in Hongkong, London, 

Dubai oder Singapur – eine gute Mischung von erfahrenen Fachleuten 

aus dem In- und Ausland haben. 

Wie gross ist bei dieser Mischung der Anteil an lokal 

verankerten Mitarbeitenden? 

Ein guter Mix ist entscheidend. Generell kann gesagt werden, dass 

wir vermehrt auf einheimische Mitarbeitende setzen. Die Zeiten sind 

vorbei, als man als Schweizer Bank von all seinen Kunden erwarten 

konnte, dass sie durchwegs Englisch oder Deutsch sprachen. Der 

Kunde fühlt sich wohler, wenn er in seiner Muttersprache kommunizieren 

kann. Doch selbst in Australien, wo die Sprache an sich weniger 

das Problem wäre, beschäftigen wir vorwiegend einheimische 

Mitarbeitende, die auch mit der Kultur und vor allem mit der lokalen 

Rechtssprechung sowie dem regulatorischen Umfeld vertraut sind. 

Somit wird also vor allem die lokale Verankerung 

immer wichtiger ? 

Nicht nur. Als global tätiges Unternehmen müssen wir unser internationales 

Know-how bestmöglich nutzen. Aus diesem Grund haben 

wir in unserem Bereich ein offizielles Austauschprogramm eingeführt, 

bei dem unsere Mitarbeitenden jeweils für ein paar Monate an einem 

anderen der 20 Standorte arbeiten. Damit soll eine Art gegenseitige, 

kulturelle Befruchtung ermöglicht werden. Auch kann das grosse 

Produkte-Know-how und das Fachwissen, das in der Schweiz vorhanden 

ist, Mitarbeitenden an anderen Standorten zugänglich gemacht 

werden – und umgekehrt. 

Damit wäre der Know-how-Transfer auf der zwischenmenschlichen 

Ebene gewährleistet. Wie sieht das auf der 

produktetechnischen Ebene aus? 

Wir verfolgen beim Portfolio-Management eine Strategie von spezialisierten 

Produktionsstandorten. So soll zum Beispiel ein gemischtes 

Euro-Portfolio für einen deutschen Kunden überall auf der Welt 

gleich aussehen und eine gleich hohe Qualität aufweisen. Entsprechend 

wird das Grundraster eines solchen Portfolios von Zürich 

aus in die verschiedenen Länder geschickt, wo es kopiert und an 

die lokalen Gegebenheiten angepasst wird. Damit können 

wir sicherstellen, dass der Kunde unabhängig vom 

Booking Center überall die gleiche Qualität erhält. Nehmen 

wir auf der anderen Seite ein Mandat, das in asiatische 

Wertschriften investieren soll. Das sollte nicht in 

Zürich entwickelt werden, sondern sinnvollerweise im 

asiatischen Kompetenz-Center in Singapur. Dadurch 

wird asiatisches Know-how auch für Schweizer Kunden 

zugänglich. Einerseits fördern wir also sehr gezielt den kulturellen 

Austausch und machen andererseits das lokale Fachwissen mittels 

moderner Technik allen Kunden global zugänglich. 

Insgesamt gesehen rückt die Schweizer Herkunft der 

Credit Suisse also immer mehr in den Hintergrund? 

Die Tendenz besteht, richtig. Wir müssen uns als global tätige 

Schweizer Bank bezüglich Kultur und Sprachkompetenz ganz klar 

dem Kunden annähern. Es braucht in den verschiedenen Märkten 

lokal verankerte Mitarbeitende. Trotzdem wollen wir unseren Kunden 

in aller Welt ein gewisses Mass an Swissness zuteil werden lassen. 

Und wie sieht das aus? 

Indem wir zum Beispiel in der Schweiz Produktedesigns entwerfen 

und unsere hohen Standards beim Controlling, Risk Management 

sowie Legal und Compliance global anwenden. Für mich gehört zum 

Begriff Swissness abgesehen von den hohen Qualitätsansprüchen 

und der Vertrauenswürdigkeit auch ein bescheidenes, zuvorkommendes 

und professionelles Auftreten. 

Damit sind wir von den Mitarbeitenden quasi fliessend zu 

den Produkten übergegangen. Bleibt von den drei ursprünglich 

erwähnten Punkten noch die Herkunft der Kunden. 

Bei unseren Kunden wird die Herkunft nicht nur über den Pass definiert, 

sondern vor allem auch über das Wohn- und Steuerdomizil. 

Ganz egal in welchem Booking Center ein Kunde den Abschluss 

macht, er bekommt immer Produkte, welche die Bestimmungen des 

Steuerrechts oder anderer regulatorischer Vorschriften seines Herkunftslandes 

erfüllen. Wir sind diesbezüglich führend auf dem Markt. 

Wie kann das gewährleistet werden? 

Indem wir das in der Schweiz entwickelte Rohgerüst eines Produktes 

in die wichtigsten Zielmärkte zur rechtlichen Abklärung schicken. 

Dort müssen in der Regel noch verschiedene Feinanpassungen gemacht 

werden. Doch am Schluss kann zum Beispiel ein Kunde mit 

Wohnsitz in Frankreich irgendwo auf der Welt das in Frankreich zulässige 

Produkt mit Schweizer Wurzeln buchen. Solche aufwändigen 

Abklärungen im jeweiligen Herkunftsland der Kunden können nur 

wenige global tätige Finanzunternehmen bieten. Daniel Huber 


40 Wirtschaft Afrika 

Afrikas 

Potenzial 

ist weiterhin 

enorm 

6% 

Illustration: John Hollander 

4% 

BIP-Wachstum Afrika BIP-Wachstum weltweit 

2% 

0% 

2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 

1 Afrika übertrifft globales Wachstum 

Das Wachstum des realen Bruttoinlandprodukts (BIP) in Afrika dürfte sowohl 2011 als auch 2012 

das globale Wachstum übertreffen. Quelle: IMF, Credit Suisse

Afrika Wirtschaft 41 

Afrikas Entwicklung ist im Wandel begriffen. Nach einem Jahrzehnt mit überdurchschnittlichem 

realem Wachstum zeigten sich viele Skeptiker von der wirtschaftlichen Leistung 

des Kontinents überrascht. Afrikas vielversprechende Aussichten beruhen auf einer Reihe 

von Wachstumstreibern; allen voran die gewaltigen Bodenschätze des Kontinents, gefolgt 

vom Mobilfunk bis hin zur Landwirtschaft. 

Text: Robert Ruttmann, Eastern Europe & Africa Equity Research 

Nach der rasanten Erholung von der Finanzkrise 

und einem Jahrzehnt mit überdurchschnittlichem 

Wirtschaftswachstum setzt 

Afrika seinen soliden Wachstumstrend fort. 

Der wirtschaftliche Aufschwung auf dem 

Kontinent dürfte auch weiterhin die globalen 

Wachstumsraten übertreffen (siehe Grafik 1). 

Dieses nachhaltige Wachstum untermauert 

das Szenario eines dauerhaften Wandels mit 

langfristigem Entwicklungspotenzial in Afrika. 

Dabei stellen sich zurzeit viele Anleger die 

Frage: Welche Sektoren sind der Motor für 

dieses Wachstum? 

Erschliessung der Energiereserven 

Afrika hat sich in den letzten Jahren zu einem 

wichtigen weltweiten Lieferanten von Öl und 

Gas entwickelt. Der Kontinent steht mit 

einem Ölvorkommen von 120 Milliarden Barrel 

beziehungsweise 9,5 Prozent der Weltreserven 

an dritter Stelle der ölreichsten 

Regionen. Zudem ist die jährliche Ölproduktion 

in Afrika während der letzten zehn Jahre 

um 3,4 Prozent angestiegen und beläuft sich 

somit auf das Doppelte des Anstiegs der 

weltweiten Produktion (1,4 Prozent). 

Auf dem afrikanischen Kontinent befinden 

sich Erdgasvorkommen von 14,6 Milliarden 

Kubikmeter (91,8 Milliarden Barrel); dies entspricht 

8,2 Prozent der weltweiten Erdgasreserven 

(siehe Grafik 3). 

Aufgrund der bisher eingeschränkten Erschliessung 

in Afrika geht die Credit Suisse 

davon aus, dass noch viel mehr Öl auf dem 

Kontinent vorhanden ist. Jüngste Funde in 

Uganda und Ghana scheinen diese Annahme 

zu bestätigen. Hinzu kommt, dass die bestätigten 

Öl- und Gasvorkommen in Afrika in den 

letzten zehn Jahren um 15 Prozent gestiegen 

sind, während sie in der übrigen Welt nur um 

8 Prozent zugenommen haben. Und obwohl 

es die grösseren Ölgesellschaften waren, die 

zuerst in Afrika investiert haben, sind ihnen 

die kleineren dicht auf den Fersen. 

Reich an Metallvorkommen 

Seit Langem ist bekannt, dass viele afrikanische 

Regionen reichhaltige Edel- und Industriemetallvorkommen 

aufweisen. In Afrika 

befindet sich der Grossteil der weltweit bekannten 

Vorkommen an Platin, Chrom und 

Diamanten sowie ein grosser Teil der weltweiten 

Bauxit-, Kobalt-, Gold-, Phosphatund 

Uranvorkommen (siehe Grafik 4). Bezüglich 

der globalen Reserven nimmt der Kontinent 

weltweit jeweils die erste oder zweite 

Stelle ein bei Bauxit, Kobalt, Gold, Diamanten, 

Metallen der Platingruppe (PGM), Phosphatgestein, 

Vermiculit und Zirkonium. 

Führende, grosse Bergbauunternehmen 

waren bei Investitionen auf dem afrikanischen 

Kontinent im Allgemeinen zurückhaltend. 

So haben die grössten globalen Bergbauunternehmen 

(BHP Billiton, Vale, Rio 

Tinto und Xstrata) nur 6 Prozent ihrer Umsatzerlöse 

in Afrika generiert. Kleinere Bergbauunternehmen 

haben demzufolge bei der 

Erschliessung der Ressourcen eine bedeutende 

Rolle gespielt. Viele der afrikanischen 

Bergbauunternehmen werden sicherlich von 

den neuen Höchstständen der Metallpreise 

profitieren. 

Anschluss für Afrika 

Afrika bleibt der weltweit wachstumsstärkste 

Markt für Mobiltelekommunikation. Allein im 

vergangenen Jahr konnten entsprechende 

Anbieter rund 90 Millionen neue Kunden gewinnen 

– so viele Einwohner zählt Deutschland. 

Und trotz des spektakulären Wachstums 

birgt die Region weiterhin ein bedeutendes 

Wachstumspotenzial, da heute in Afrika 

erst vier von zehn Menschen Zugang zu einem 

Mobiltelefon haben. Dies bedeutet umgerechnet, 

dass noch circa 600 Millionen 

Afrikaner keinen Mobilfunkanschluss besitzen. 

Für die Zukunft erwartet die Credit 

Suisse bis 2014 eine Durchdringungsrate 

von 75 Prozent, also 350 Millionen Neukunden 

– diese Zahl entspricht der Gesamtbevölke 

rung der USA. Dieses solide Wachstums - 

po tenzial ist einerseits zurückzuführen auf 

das steigende Einkommen in den meisten 

afrikanischen Ländern und andererseits auf 

die wichtige Rolle, die Mobiltelefone für die 

Entwicklung Afrikas spielen. Mobiles Banking 

beispielsweise erleichtert den Handel 

und verringert Informationsasymmetrien, wodurch 

es zur Effizienz der Märkte beiträgt. 

Finanzdienstleistungen für Afrika 

In den meisten Grenzmärkten ist der Bankensektor 

einer der ersten Bereiche, der Wachstum 

verzeichnet. In Afrika war dies nicht 

anders. Laut McKinsey belief sich 2008 

das gesamte Bankvermögen in Afrika auf 

1,1 Billionen US-Dollar, vergleichbar mit 

Russland mit circa 1 Billion US-Dollar. Als im 

Jahr 2007 die chinesische ICBC, die grösste 

Bank der Welt gemessen an der Marktkapitalisierung, 

5,5 Milliarden US-Dollar für einen 

Anteil von 20 Prozent an der südafrikanischen 

Standard Bank Group zahlte, begannen 

Banker weltweit das Potenzial des afrikanischen 

Bankensektors zu realisieren. 

Rund 80 Prozent der Afrikaner haben immer 

noch keinen Zugang zu einem Bankkonto 

(siehe Grafik 7). 

Viele Banken nutzen dieses Wachstumspotenzial 

und entwickeln innovative Dienst- > 


30% 

20% 

10% 

Subsahara-Afrika 

Lateinamerika 

Asien/Pazifik 

Europa 

Nordamerika 

Nordasien 

Mittlerer Osten / Nordafrika 

60% 

40% 

20% 

Naher Osten 

Eurasien 

Afrika 

Lateinamerika 

Nordamerika 

Asien/Pazifik 

0% 

0% 

2 Ein Kontinent mit einem enormen Agrarpotenzial 

Kein anderer Kontinent verfügt grundsätzlich über so viel 

landwirtschaftlich nutzbare Gebiete wie Afrika. 

3 Nur ein Bruchteil der Öl- und Gasreserven des 

afrikanischen Kontinents sind erschlossen 

Afrika verfügt weltweit über die drittgrössten Öl- und Gasreserven. 

80% 

40% 

Platin 

Diamanten 

Kobalt 

Vermiculit 

Phosphat 

Bauxit 

Zirkonium 

Flussspat 

Mangan 

Uran 

Gold 

Kupfer 

2 

1 

Entwickelte Volkswirtschaften 

Emerging Markets 

Asien 

Lateinamerika 

Afrika 

0% 

0 

4 Enorme Metallvorkommen 

Ein Grossteil der globalen Ressourcen an Edel- und Industriemetallvorkommen 

befindet sich in Afrika. 

5 Infrastruktur: Grosses Verbesserungspotenzial 

Afrika verfügt weltweit über die geringste regionale Infrastrukturkapazität. 

120% 

80% 

40% 

Afrika 

Asien/Pazifik 

Naher Osten 

Lateinamerika 

Nordamerika 

Osteuropa 

Westeuropa 

20% 

16% 

12% 

8% 

80% 

60% 

40% 

20% 

Subsahara-Afrika 

Arabische Staaten 

Lateinamerika 

Ostasien 

Südasien 

Insgesamt 

Zentralasien und Osteuropa 

Einkommensstarke OECD-Staaten 

0% 

0% 

0% 

6 Rasanter Anstieg der Mobil telefondurchdringung 

In Afrika gibt es eine geringe Marktdurchdringung und grosses Wachstumspotenzial 

für die Telekommunikationsbranche. Durchschnittliche 

prognostizierte jährliche Wachstumsrate 2007–12 (rechte Achse). 

7 Gute Aussichten für den afrikanischen Bankensektor 

80 Prozent der Erwachsenen in Afrika haben immer noch keinen Zugang zu 

einem Bankkonto.

Afrika Wirtschaft 43 

leistungen wie Mobile Banking, um diese 

Zielgruppe der Erstkunden für den Finanzsektor 

zu erschliessen. Mikrofinanz-Institute 

haben gezeigt, dass der Zugang zu Kapital, 

selbst in Form von sehr kleinen Darlehen, die 

Produktivität steigern und sogar ein florierendes 

Geschäftsumfeld in Niedriglohnländern 

schaffen kann. 

Afrika verfügt über enormes Potenzial im 

Agrarsektor. Obwohl 25 Prozent der landwirtschaftlich 

nutzbaren Gebiete weltweit auf 

dem afrikanischen Kontinent liegen, macht 

der Anteil Afrikas an der globalen Agrarproduktion 

nur 10 Prozent aus. Dies ist hauptsächlich 

auf unzureichende technische Ressourcen 

zurückzuführen. Es kommt beispielsweise 

nur ein Traktor auf 868 Hektar. 

Der Weltdurchschnitt liegt bei einem Traktor 

auf 56 Hektar. Zudem setzen afrikanische 

Landwirte nur 13 Prozent des Volumens an 

Dünger ein, der sonst durchschnittlich ausgebracht 

wird. Dies führt dazu, dass die landwirtschaftlichen 

Erträge in Afrika 66 Prozent 

unter dem Weltdurchschnitt liegen. 

in USD 

2000.00 

1000.00 

0.00 

4.8% CAGR 

2000 2002 

2004 

2006 

2008 

2010 2012 2014 

8 Anstieg der Kaufkraft in Afrika 

Das Pro-Kopf-Einkommen in Afrika steigt weiterhin jährlich um durchschnittlich fünf Prozent. 

Illustrationen: John Hollander 

Landwirtschaftsflächen besser nutzen 

Diese Zahlen sprechen dafür, dass die landwirtschaftliche 

Produktion durch den Einsatz 

von Dünge- und Pflanzenschutzmitteln, Bewässerungsmethoden 

und besserer Technologie 

erheblich gesteigert werden kann. Darüber 

hinaus verfügt der Kontinent über mehr 

als 27 Prozent der weltweit ungenutzten Agrarflächen 

(siehe Grafik 2). Eine Erschliessung 

dieses Potenzials könnte auch einen Multiplikatoreffekt 

haben, da mehr als 65 Prozent 

der afrikanischen Bevölkerung in der Landwirtschaft 

tätig sind. 

Bedingt durch das anhaltende Wachstum 

wird auch der afrikanische Verbrauchermarkt 

immer attraktiver. Von 2005 bis 2008 stiegen 

die Konsumausgaben in Afrika um 

16 Prozent jährlich, dies ist mehr als das 

Doppelte des BIP-Wachstums während dieses 

Zeitraums. Diese Entwicklung sowie weiterhin 

steigende Einkommen widerspiegeln 

sich in einem wachsenden afrikanischen 

Verbrauchersegment. Laut Angaben des 

Internationalen Währungsfonds soll bis 2015 

das Bruttoinlandprodukt (BIP) pro Kopf in 

Afrika durchschnittlich um 5 Prozent jährlich 

wachsen (siehe Grafik 8). 

Bis zum Jahr 2015 führt dies zu einem Anstieg 

der Kaufkraft von mindestens 30 Prozent. 

Es bedeutet auch, dass mehr Verbraucher von 

einem sehr niedrigen Einkommensniveau (das 

heisst unter 1000 US-Dollar) in ein die Grundbedürfnisse 

deckendes Einkommensniveau 

wechseln (1000 bis 5000 US-Dollar) und somit 

zur wachsenden Mittelschicht gehören. 

Unternehmen, die den steigenden Konsumbedarf 

dieser wachsenden afrikanischen Mittelschicht 

bedienen wollen, könnten sehr wohl 

von Erstanbieter-Vorteilen profitieren. 

Steigende Infrastrukturausgaben 

Die Produktivität der afrikanischen Volkswirtschaften 

wird noch immer durch unzureichende 

Infrastrukturen gebremst. Dadurch 

resultieren Transportengpässe und Unterbrechungen 

in der Stromversorgung. Die 

Trans port kosten in Afrika sind bis zu viermal 

höher als in den Industrienationen und stellen 

de facto eine Handelsbeschränkung dar und 

hemmen die Wirtschaftstätigkeit. Auf dem 

Kontinent, dessen Bewohner mit ständigen 

Unterbrechungen der Stromversorgung zu 

kämpfen haben, findet man nur ein paar marode 

Bahnstrecken und nichts, was im Entferntesten 

einer transkontinentalen Autobahn 

ähneln würde. 

Obwohl die Investitionsausgaben afrikaweit 

von drei Milliarden US-Dollar im Jahr 

1998 auf zwölf Milliarden US-Dollar 2007 

ge stiegen sind – drei Viertel kommen aus China 

–, benötigt der Kontinent laut McKinsey 

bis 2014 noch geschätzte 180 Milliarden US- 

Dollar, um die Millenniums-Entwicklungs ziele 

zu erreichen. Es bedarf also mehr Investitionen 

von Staaten und privaten Unternehmen. 

Die frühzeitige chinesische Präsenz in Afrika 

und der dadurch bedingte Erfolg könnten mehr 

internationale Unternehmen dazu veran lassen, 

dem Beispiel der Volksrepublik zu folgen. 

Keine risikolosen Anlagen 

Der fast zehnjährige Konjunkturaufschwung 

hat die traditionelle Sichtweise Afrikas als 

einer kriegszerrütteten, verarmten Krisenregion 

ohne Anlagepotenzial in Frage gestellt. 

Und dieser Trend verlagert den Schwerpunkt 

der Weltwirtschaft weiter in Richtung der 

Emerging Markets. Die Nachfrage aus China 

und Indien nach den umfangreichen afrikanischen 

Ressourcen wird auch weiterhin für 

ein starkes Interesse an Afrika vonseiten 

ausländischer Unternehmen sorgen. Doch 

trotz der vielversprechenden Aussichten sollten 

sich die Anleger auch der politischen, 

rechtlichen und operationellen Risiken, die 

mit allen Geschäften in Afrika verbunden 

sind, bewusst sein. Unter Berücksichtigung 

dieser Risiken müsste aber auch darauf hingewiesen 

werden, dass viele Regionen, die 

ähnlich wie Afrika als unsicher, exotisch und 

risikoreich eingestuft worden sind – darunter 

Länder wie Indien und China –, Anlegern in 

den letzten Jahren hohe Renditen eingebracht 

haben. Im 21. Jahrhundert könnte nun 

Afrika an der Reihe sein. < 


44 Wirtschaft Nanotechnologie 

Winzige Technologie, 

riesiges Potenzial 

Der jährliche Umsatz mit nanobasierten Produkten dürfte sich bis 2015 verdreifachen. 

Die Treiber für dieses starke Wachstum sind die steigende Energienachfrage, 

Ressourcenknappheit, Aspekte der Energieversorgungssicherheit und höhere 

Erwartungen an die Lebensqualität. 

Mobiltelefon-Evolution: 

vom Motorola DynaTAC 

aus dem Jahr 1983 zum 

2007 lancierten iPhone. 

Text: Dr. Miroslav Durana, Leiter Index Development and Nanotechnology, Thematic Research 

1983 lancierte Motorola mit Genehmigung 

des US-Kommunikationsausschusses die 

Produktserie DynaTAC. Es handelte sich dabei 

um die erste Palette moderner Mobiltelefone. 

Das Telefon war so gross wie ein Taschenbuch 

und im Vergleich zum heutigen 

Samsung Galaxy Smartphone äusserst ressourcen- 

und kostenintensiv. Das Galaxy- 

Telefon benötigt über 80 Prozent weniger 

Rohmaterial (Kunststoffe, Keramik und 

Metalle) als sein Vorläufer von Motorola, was 

enorme Einsparungen von Ressourcen, Energie, 

Abfall und Schadstoffen ermöglicht. Darüber 

hinaus verfügt das Smartphone über 

zahlreiche neue Funktionen wie eine leistungsfähigere 

Datenverarbeitung und -visualisierung, 

internetbasierte Applikationen, 

Kamera und GPS. Mit einem Verkaufspreis 

ab 500 US-Dollar ist das Smartphone über 

90 Prozent billiger als das erste Mobiltelefon 

von Motorola (auf Basis des aktuellen Dollarkurses). 

Möglich wurde dieser Durchbruch 

dank der Einführung zahlreicher nanobasierter 

Lösungen wie einem Display mit organischen 

Leuchtdioden, der 45-nm-Siliziumtechnologie 

und Lithium-Ionen-Batterien. 

Seit seiner Einführung im Juni 2010 wurden 

unseren Schätzungen zufolge bis Anfang 

Dezember über 8 Millionen Stück dieses 

Smartphones verkauft – das Beispiel veranschaulicht 

die rasante Entwicklung des Nanotechnologiemarktes. 

Die zunehmende Anwendung der Nanotechnologie 

ist von Interesse für verschiedene 

ökologische, wirtschaftliche und gesellschaftliche 

Herausforderungen. Dazu gehören die 

wachsende Energie- und Ressourcenknappheit, 

die Gesundheitsversorgung, steigende 

Erwartungen an die Lebensqualität und Mo- 


Nanotechnologie Wirtschaft 45 

oto: Kyle Bean 

F 

bilität sowie das Leben in einer informationsintensiveren 

Welt. Hauptgrund für den Höhenflug 

der Nanotechnologie ist die Tatsache, 

dass wir mit dieser Technologie Materialien 

und Prozesse auf der Ebene der Atome oder 

auf Nanometer-Ebene steuern oder beeinflussen 

können (1 Nanometer = 0,000001 

Millimeter), um Materialien oder Produkte mit 

neuen oder besseren Eigenschaften oder 

Funktionen hervorzubringen. Auf der Grundlage 

unserer Analysen lassen sich die Märkte 

für Nanotechnologie in fünf Schlüsselsektoren 

einteilen (siehe Grafik 1). 

Langfristiger Wachstumstreiber 

Samsung Electronics kündigte zum Beispiel 

an, dass das Unternehmen bis 2020 rund 

21 Milliarden US-Dollar für die Entwicklung 

neuer Technologien aufwenden werde, insbesondere 

für Lithium-Ionen-Batterien für 

künftige Hybrid- und Elektroautos, leistungsfähigere 

Speicher für elektronische Geräte 

wie Tablet-PC und Laptops sowie für Leuchtdioden 

(LED). Samsung will im laufenden 

Jahrzehnt sieben bis acht Milliarden US-Dollar 

für die Entwicklung nanobasierter LED- 

Beleuchtungen und zehn Milliarden US-Dollar 

für die Entwicklung wiederaufladbarer (Lithium-Ionen-)Batterien 

und neuer Solarsysteme 

aufwenden. Die meisten dieser Technologien 

werden nanobasierte Elemente 

beinhalten, die das Verhältnis zwischen Leistung 

und Kosten verbessern. Ein weiteres gutes 

Beispiel ist die Absicht der südkoreanischen 

Regierung, zwischen 2011 und 2013 

jährlich fast sechs Milliarden US-Dollar für 

Umwelttechnolog ien auszugeben. Mehrere 

dieser grünen Technologien dürften die Eigenschaften 

von Produkten im Nanometer-Massstab 

zur Leistungssteigerung nutzen, wie dies 

in Wasseraufbereitungsanlagen der Fall ist. 

Nanotechnologie dürfte zu den Schlüsseltechnologien 

des 21. Jahrhunderts zählen 

und zu einem nachhaltigen Wirtschaftswachstum 

beitragen. Mit Nanotechnologie 

lassen sich leichtere und intelligentere 

Produkte entwickeln, die zudem den steigenden 

Erwartungen an die Lebensqualität 

Rechnung tragen, Ressourcen und Umwelt 

schonen und die Gesundheitskosten eindämmen. 

Das wird mit grosser Wahrscheinlichkeit 

zu einem starken Wachstum in den Märkten 

für Nanotechnologie in allen fünf Sektoren 

(siehe Grafik. 1) führen. Die starke Nachfrage 

betrifft vermutlich vor allem neue Smartphones, 

Laptops, Tablet-PC, LED-Produkte, 

Fernseher mit LED und organischen LED, 

elektronische oder medizinische Geräte, Lösungen 

zur Wasseraufbereitung, Lithium-Ionen-Batterien, 

Dünnschicht-Solarzellen, 

Schadstoffreinigungsverfahren und Arzneimittel-Abgabesysteme. 

Dieser Trend dürfte in den kommenden 

Jahren anhalten. Viele nanobasierte Produkte 

sind bereits im industriellen Massstab 

erhältlich, doch Innovation und Produktionsoptimierung 

sind ein laufender Prozess. Weltweit 

dürften sich die Ausgaben für Forschung 

und Entwicklung in diesem Bereich bis 2013 

gegenüber 2010 mehr als verdoppeln und 

70 Milliarden US-Dollar erreichen. Bis 2015 

wird sich der Markt für Nanotechnologie 

Schätzungen zufolge mehr als verdreifachen 

und auf über 380 Milliarden US-Dollar wachsen. 

Dafür sprechen steigende Investitionen 

in Forschung und Entwicklung, die Aussicht 

auf weitere technische Meilensteine, Produktionsoptimierungen 

und Skaleneffekte. 

Wachtum von über 20 Prozent 

Auf Sektorebene werden die höchsten 

Wachstumsraten (bis 2015 über 25 Prozent 

jährlich) für den Bereich der «Nano-In formationstechnologie» 

prognostiziert. Dafür 

spricht die erwartete rasche Durchdringung 

des Marktes mit 24-nm- und 32-nm-Speichertechnologien, 

LED-Beleuchtungen und- 

Displays sowie mit vielfältigen Mobilgeräten 

wie Smartphones, Laptops, Speichermedien 

(wie USB-Sticks), optimierten DVD-Playern 

und medizinischen Geräten. Die durchschnittliche 

jährliche Wachstumsrate in den 

Bereichen «Nanomaterialien» und «Nanoenergie 

und andere» wird auf über 20 Prozent 

geschätzt. Angekurbelt wird sie hauptsächlich 

durch die starke Nachfrage nach nanobasierten 

Materialien und Verbundwerkstoffen 

(z. B. nanostrukturierte Metalloxide), 

nanobasierten Sonnenkollektoren, Lithium- 

Nanowerkzeuge 

· Optische 

Mikroskopie 

· Elektronen-und 

Atomkraft- 

Mikroskopie 

Nanounterlagen 

· Nanomaterialien 

· Verbundbeschichtung 

· Nanofabrikationen 

Märkte für 

Nanotechnologie 

Nanoenergie 

und 

andere 

· Solarmodule 

· Batterien 

· Nanofiltration 

· Supraleiter 

2 Outperformance der Märkte 

Der Credit Suisse Global Nanotechnology Index 

schneidet seit Jahren besser ab als der MSCI 

World Equity Index. Quelle: Bloomberg, Credit Suisse / IDC 

Index 

220 

200 

180 

160 

140 

120 

100 

80 

60 

06.02 

06.03 

06.04 

06.05 

06.06 

Credit Suisse Global Nanotechnology Index 

MSCI World 

Ionen-Batterien und Abluftreinigungssystemen 

für die Sektoren Energie, Verteidigung, 

Automobile und Investitionsgüter. Das niedrigste 

Wachstum mit einer durchschnittlichen 

jährlichen Wachstumsrate von schätzungsweise 

8 bis 15 Prozent wird für den Sektor «Nanowerkzeuge» 

erwartet, da dieser Bereich 

technisch bereits weit fortgeschritten ist. 

Besser als die Aktienmärkte 

Die Credit Suisse entwickelte den Credit 

Suisse Global Nanotechnology Index (Bloomberg 

Ticker: CSGNI Index) für Anleger, die 

an der wirtschaftlichen und technologischen 

Dynamik im Nanotechnologiemarkt teilhaben 

wollen. Grafik 2 zeigt, dass der Index langfristig 

besser abgeschnitten hat als der MSCI World 

Equity Index und dass die Nanotechnologiemärkte 

wesentlich bessere Wachstumsaussichten 

aufweisen als die globalen Aktienmärkte. 

< 

1 Die Schlüsselsektoren für Nanotechnologie 

Die Märkte für Nanotechnologie lassen sich in fünf Schlüsselsektoren einteilen. 

Nano- 

Informationstechnologie 

· Gedruckte 

Elektronik 

für Speicherelemente 

· Beleuchtung 

(O-LED) 

· Flachbildschirm 

06.07 

06.08 

06.09 

06.10 

Quelle: Credit Suisse 

Nano- 

Gesundheitsprodukte 

· Biomaterialien 

· Arzneimittelabgabe 

· Medizintechnik 

· Krebsbehandlung 


46 Wirtschaft Anlagestrategien 

Die Schwellenländer und allen voran China (im Bild ein Stahlwerk) sind zum Wachstumsmotor der globalen Konjunktur geworden.

Anlagestrategien Wirtschaft 47 

Schwellenländer als 

Alternative im Aktienund 

Obligationenbereich 

Die Schwellenländer haben sich im letzten Jahrzehnt von der Werkbank der Welt 

zum wichtigsten Wachstumsmotor der globalen Konjunktur entwickelt, wobei der 

Binnenkonsum zu einer immer wichtigeren Wachstumskomponente wird. 

Das macht sie zu einem spannenden Anlagethema. 

Text: Anja Hochberg, Leiterin Anlagestrategie, Adrian Zürcher, Stratege Aktien / Emerging Markets 

Foto: Lin Debin, Imaginechina 

Im laufenden Jahr werden die Schwellenländer 

rund 75 Prozent des globalen Wachstums 

generieren (Abbildung 1). Dass es sich dabei 

weniger um einen zyklischen Schub als vielmehr 

um einen starken strukturellen Trend 

handelt, davon sind wir überzeugt. Dank einer 

engeren Einbindung in die Weltwirtschaft gelang 

vielen Schwellenländern im vergangenen 

Jahrzehnt der entscheidende Übergang 

vom exportgetriebenen Wachstum zu einem 

binnenwirtschaftlich orientierten Modell. Dies 

führte in den letzten Jahren zu einem Ausgleich 

der Kräfteverhältnisse. War der globale 

Konsum zu Beginn der 1990er-Jahre noch 

stark durch die amerikanischen Konsumenten 

bestimmt, so hat die Konsumkraft der 

Schwellenländer mittlerweile diejenige der 

USA eingeholt. Als tragende Säulen für den 

wirtschaftlichen Aufholprozess erweisen sich 

dabei das robuste demografische Gerüst 

der Schwellenländer und die tiefe Verschuldungsrate 

bei den privaten und staatlichen 

Haushalten (Abbildung 2). 

Anlagen in Emerging Markets 

Der deutlich steigende Einfluss auf die Weltwirtschaft 

und die starke Wachstumskraft 

machen Schwellenländer aber auch zu einem 

wesentlichen Anlagethema. Wir sind der 

Meinung, dass ein Engagement in diesen 

Märkten in keinem ausgewogenen Portfolio 

mehr fehlen sollte. Es gilt jedoch zu beachten, 

dass solche Investitionen wesentlich 

detailliertere Expertisen erfordern. Die Sensitivität 

der einzelnen Anlageklasse auf 

länderspezifische Ereignisse ist im Weiteren 

deutlich höher. Dadurch steigen die Chancen 

für lohnende Investitionen, aber auch die 

Risiken verhalten sich in Abhängigkeit zu den 

Opportunitäten. 

Die Herausforderung hierbei besteht darin, 

einen Prozess zu implementieren, der in 

der Lage ist, Marktineffizienzen zeitnahe zu 

erkennen und in den Portfolios umzusetzen. 

Dabei sollen unter Wahrung eines kontrollierten 

Risikos Investitionen innerhalb der 

verschiedenen Regionen und Länder so umgeschichtet 

werden, dass eine zusätzliche 

Renditequelle entsteht. Um diese Herausforderungen 

besser zu berücksichtigen und 

dem zunehmenden Bedürfnis unserer Kunden 

nach Anlagen in Emerging Markets entsprechen 

zu können, hat das Credit Suisse 

Asset Management unter der Leitung des 

CIO Office ein neues Expertenteam zusammengestellt: 

das Emerging Market Steering 

Committee (EMSC). Ziel dieser in den globalen 

Gesamtanlageprozess eingebundenen 

Spezialistenrunde ist es, im Rahmen der 

taktischen Asset Allocation (sprich Vermögensaufteilung) 

vorübergehende Ungleichgewichte 

bei Aktien, Anleihen oder Währungen 

aus den Emerging Markets systematisch zum 

Vorteil unserer Kunden zu nutzen. 

Aktuelles Marktumfeld und Ausblick 

Eine gewisse Konjunkturabschwächung ist 

zwar auch in den Schwellenländern festzustellen, 

insbesondere in China, wo sich das 

Wachstum über die letzten Monate sichtbar 

auf 9,6 Prozent (drittes Quartal) verlangsamt 

hat. Dies hat bei einigen Marktteilnehmern 

bereits Sorgen über eine mögliche harte 

Landung im Reich der Mitte ausgelöst. Das 

EMSC ist jedoch klar der Meinung, dass solche 

Bedenken übertrieben sind. China hat 

es bis anhin bestens verstanden, die richtigen 

Schritte zur Begrenzung der Inflation sowie 

zur Abkühlung des heissgelaufenen Häusermarktes 

einzuleiten, ohne dadurch die konjunkturelle 

Dynamik übermässig einzudämmen. 

Die jüngste Stärke bei den wirtschaftlichen 

Frühindikatoren wie dem Purchasing 

Managers Index bestätigt unsere Einschätzung. 

Diese erfreulichen Entwicklungen bieten 

der chinesischen Regierung den nötigen 

Spielraum, um mit weiteren Massnahmen > 


48 Wirtschaft Anlagestrategien 

1 Wachstum: Industrialisierte Welt und Schwellenländer im Vergleich 

Globales Wachstum wird weiterhin von den Schwellenländern getragen. 

Bereits 2011 werden sie 75 Prozent zum globalen Wachstum beisteuern. 

Quelle: Staatssekretariat für Wirtschaft, Amt für Statistik, Credit Suisse 

Veränderung gegenüber Vorjahr in %, gewichtet nach Kaufkraftparität 

6.0 

5.0 

4.0 

3.0 

2.0 

1.0 

0 

–1.0 

–2.0 

–3.0 

1998 

2000 2002 2004 2006 2008 2010 

Schwellenmärkte Industrieländer Weltwirtschaftswachstum 

2 Verschuldung: Industrialisierte Welt und Schwellenländer im Vergleich 

Während die Staatsverschuldung in den Industrieländern weiterhin deutlich ansteigt, nimmt sie 

in den Schwellenländern ab. Quelle: Staatssekretariat für Wirtschaft, Bundesamt für Statistik, Credit Suisse 

Staatsschulden (in % des BIP) 

110 

100 

90 

80 

70 

60 

50 

40 

30 

Januar 

Schwellenländer 

Entwickelte Länder 

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 

Inflation und Preisübertreibungen im Immobilienmarkt 

in den Griff zu bekommen. 

Auch in anderen Schwellenländern ist 

die Wirtschaftsdynamik tendenziell eher zu 

forsch, was eine weitere Straffung der monetären 

Zügel nach sich zieht. Es erstaunt 

daher nicht, dass in diesem Umfeld sich ausweitender 

Zinsdifferenzen die Währungen 

der Schwellenländer ihren Aufwärtstrend 

weiter fortsetzen dürften. In vielen Ländern 

regt sich jedoch Widerstand gegen die 

westliche Kapitalflut. Einige Länder haben 

Kapitalkontrollen eingeführt, sprich eine Kapitalsteuer 

für ausländische Investoren. Das 

EMSC erwartet jedoch, dass diese Massnahmen 

eher zu höherer Volatilität führen werden, 

die Kapitalflüsse jedoch in Richtung Emerging 

Markets (EM) aufgrund der Renditevorteile 

nicht wesentlich gebremst werden. 

Das höhere wirtschaftliche Momentum 

in den Schwellenländern und die tiefen Zinsen 

in den westlichen Ländern unterstützen 

weiterhin ein taktisches Übergewicht von 

EM-Anleihen gegenüber den Kernmärkten. 

Hierbei bevorzugen wir zurzeit EM-An leihen 

in Lokalwährungen gegenüber USD- 

Emissionen. Die meisten Währungen dieser 

Länder sind unterbewertet und bieten daher 

eine zusätzliche Renditequelle. Zudem sehen 

wir aufgrund der sehr tiefen US-Zinskurve 

wesentlich höhere Risiken bei USD-Anleihen. 

Bewertungstechnisch bevorzugen wir 

osteuropäische sowie lateinamerikanische 

Anleihen in Landeswährungen gegenüber 

asiatischen. 

Auf der Aktienseite bekräftigen wir aufgrund 

der hohen binnenwirtschaftlichen 

Dynamik und des höheren Unternehmensgewinnwachstums 

das Übergewicht von EM 

gegenüber dem Gesamtmarkt. Das zurzeit 

schwierige politische Umfeld im Nahen Osten 

und mögliche Implikationen für andere EM- 

Regionen rechtfertigt jedoch aus taktischer 

Sicht nur ein moderates Übergewicht. Asien 

als Wach stumsmotor ist unsere bevorzugte 

Region. Zwei Favoriten in unserer aktuellen 

Allokation sind Korea und seit Kurzem China. 

Indien erscheint uns dagegen eher teuer. 

Osteuropa stufen wir aufgrund der Heterogenität 

der einzelnen Länder neutral ein. Zentralosteuropa 

meiden wir zurzeit, hingegen 

ist Russland aufgrund der äusserst attraktiven 

Bewertung unser Top-Favorit. Die Türkei 

ist aufgrund des hohen Wachstums und perspektivisch 

fallender Zinsen ebenfalls ein attraktives 

Anlageland. In Lateinamerika sehen 

wir zurzeit die geringsten Renditechancen, 

weshalb wir die Region untergewichten. < 


Dossier Immobilienanlagen 

Experten 

für nachhaltiges 

Bauen 

Inhalt 

01 Real Estate Asset Management der Credit Suisse 

02 Credit Suisse Real Estate Fund Hospitality 

03 greenproperty – Gütesiegel mit Wirkungskraft 

04 Hintergrundinterview über nachhaltiges Bauen 

05 Business Center Andreaspark, Zürich 

06 Projekt Foyer, Zug 

07 Immobilienanlagen im Überblick

Spreitenbach 

Shoppi 

Zürich 

Prime Tower 

Zürich 

Sihlcity 

Basel 

Messeturm 

Zürich 

Jelmoli - House of Brands 

St. Gallen 

Businesshouse 

Köniz 

Business Park 

Rorschach 

Trischli’s 

La Chaux-de-Fonds 

Hauptsitz Tag Heuer 

Burgdorf 

Residenz Burdlef 

Bern 

Genfergasse 14 

St. Erhard 

Silence 

Davos 

Stilli Park 

Pregny-Chambésy 

Chemin de Cornillons 

Zug 

Foyer 

Lausanne 

EPFL 

Zug 

Uptown 

Genf 

Geneva Business Center 

Bellinzona 

Via dei Gaggini 

Genf 

Confédération Centre 

Luzern 

Lakefront 

Luzern 

Sportarena 

01 

Immobilien 

Exzellente Asset Manager 

Die Anlage in Immobilien ist krisenresistent 

und bietet eine stabile Ausschüttungsrendite. 

Diese ist im Normalfall 

mittelfristig umso attraktiver, je diversifizierter 

man seine Anlage gestalten 

kann. Weil Privatkunden in dieser 

Hinsicht naturgemäss Grenzen gesetzt 

sind, schätzen sie die Möglichkeit des 

indirekten Investierens via Immobilienfonds. 

Auch für professionelle Kunden 

wie Pensionskassen sind Anteile an 

Immobilienfonds feste Komponenten 

ihres Portfolios. In den letzten Jahren 

hat sich gezeigt, dass neben der zu 

erwartenden Rendite auch die konkrete 

Ausrichtung eines Fonds für den 

Investitionsentscheid massgebend ist. 

Diese Erkenntnis bildet die Basis der 

verschiedenen Anlagegefässe des Real 

Estate Asset Management der Credit 

Suisse, das im Dezember 2010 Immobilienvermögen 

im Gesamtwert von 27,2 

Milliarden Franken verwaltete. Damit 

zählen die Anleger in ihrer Gesamtheit 

zu den wichtigsten Vermietern und 

Bau herren, denn in 1100 Liegenschaften 

bestehen gut 70 000 Mietverhältnisse, 

die einen jährlichen Nettomietertrag von 

1,44 Milliarden Franken (2010) ergeben. 

Die jährlichen Investitionen aller Immobilienfonds 

für Umbauten und Sanie - 

rungen belaufen sich auf 250 Millionen 

Franken; die derzeit laufenden 48 Neubauprojekte 

lösen Gesamtbaukosten von 

rund 2,3 Milliarden Franken aus. 

Diese hohen Zahlen stellen für die 

Fotos: Credit Suisse

02 

Immobilien 

Premiere Immobilienfonds 

mit Gastgeber-Qualität 

Die Familie der Immobilien-Anlagegefässe des Real Estate 

Asset Management der Credit Suisse ist noch attraktiver 

geworden: Der Credit Suisse Real Estate Fund Hospitality stiess 

Ende 2010 bei den Investoren auf eine sehr rege Nachfrage. 

Bestandesliegenschaften 

Projekte 

Wert der Immobilienanlagen in den 

einzelnen Geschäftsregionen 

(in Millionen Schweizer Franken): 

Bern 1883, Genfersee 3719, 

Innerschweiz 1473, 

Nordwestschweiz 5050, 

Ostschweiz 1371, Südschweiz 494, 

Westschweiz 521, Zürich 8064. 

110 Mitarbeitenden des Real Estate 

Asset Management der Credit Suisse 

unter der Leitung von Markus Graf eine 

Verpflichtung dar – die Verpflichtung 

zu sorgfältigen Investitionen mit nachhaltigem 

Charakter. Andreas Schiendorfer 

Mehr Informationen unter 

www.credit-suisse.com/ch/ 

realestate 

Hotel Stilli Park, 

Davos 

EPFL, 

Lausanne 

In der Schweiz wird die Gastfreundschaft 

(Hospitality) seit jeher grossgeschrieben 

und kann als Teil unserer nationalen Identität 

bezeichnet werden. «Das Hospitality 

Business ist ursprünglich aus der Hotellerie 

hervorgegangen, umfasst heute aber 

ein viel breiter gefächertes Angebot: von 

Campus-Liegenschaften, Immobilien für 

den Gesundheitssektor, unterschiedlichen 

Hotelformen bis hin zu Residenzen sowie 

Wohnen im Alpenraum», erklärt Lucas 

Meier, Fondsmanager des Credit Suisse 

Real Estate Fund Hospitality (CS REF 

Hospitality). «Mit dem neuen Fonds investieren 

wir nun breit diversifiziert in Hospitality-Liegenschaften 

und können unser 

Know-how gezielt einbringen.» 

Eine Hospitality-Liegenschaft wird laut 

Meier dann als erfolgreich eingestuft, 

wenn diese gleichermassen die Bedürfnisse 

von Investor, Benutzer/Gast und 

Betreiber erfüllt. Für den wirtschaftlichen 

Erfolg ist der Betreiber von entscheidender 

Bedeutung. Deshalb arbeitet der erste 

Schweizer Immobilienfonds mit Gastgeberqualitäten 

ausschliesslich mit national und 

international anerkannten Marken und 

Top-Betreibergesellschaften zusammen. 

«Zu Interessenkonflikten kann es nicht 

kommen, denn eine Beteiligung an Betriebsgesellschaften 

ist gesetzlich ausgeschlossen», 

betont Lucas Meier. 

Die Immobilienanlagen werden nach 

Lage und Nutzungsart diversifiziert. Dabei 

können bereits bestehende Liegenschaften 

gekauft und nötigenfalls saniert, aber 

auch neue Bauprojekte realisiert werden. 

Ursprünglich ging man von einer Fondsgrösse 

von rund 500 Millionen Schweizer 

Franken aus. «Schnell haben wir aber gesehen, 

dass die Nachfrage wesentlich 

grösser ist», führt der Fondsmanager aus. 

«Schliesslich legten wir das Emissionsvolumen 

auf 900 Millionen Franken fest.» 

Die ersten Investitionen betreffen die attraktiven 

Neubauprojekte Hotel Stilli Park in 

Davos sowie ein Kongresshaus und ein 

Wohngebäude auf dem Campus der Ecole 

polytechnique fédérale de Lausanne (EPFL) 

in Ecublens. 

Interessant ist der Fonds vor allem für 

Anleger mit einem mittel- bis langfristigen 

Anlagehorizont, die in erster Linie einen 

laufenden Ertrag suchen. Investiert haben 

bislang ausschliesslich qualifizierte Anleger, 

doch ist geplant, den CS REF Hospitality 

in den nächsten fünf Jahren für das 

Publikum zu öffnen und an der Schweizer 

Börse zu kotieren. schi 

kooaba 

Möchten Sie ausführliche Artikel 

über das Hotel Stilli Park sowie 

das Kongresszentrum und das 

Wohngebäude auf dem Campus 

der EPFL bei Lausanne lesen? 

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erhalten Zugang zu einem Browser 

mit den zusätzlichen Informationen. 

Diese finden Sie auch unter 

www.credit-suisse.com/bulletin.com. 

Real Estate Asset Management der Credit Suisse

03 

Immobilien 

greenproperty 

Gütesiegel mit Wirkungskraft 

Der im Frühjahr 2009 lancierte Credit Suisse Real Estate Fund Green Property befindet sich 

auf Erfolgskurs : Sieben vielversprechende Projekte konnten bereits lanciert werden, darunter 

eines eröffnet – das Business Center Andreaspark in Zürich. Und das im Zusammenhang mit 

diesem Immobilienfonds entwickelte Gütesiegel greenproperty bewährt sich in der Praxis sehr gut. 

Auswertung 

Beispielprojekt 

Lebenszyklus 

Materialien 

Im Zusammenhang mit nachhaltigem Bauen 

sind Empfehlungen wie Minergie-Standard 

oder Gebäudeenergiepass weit herum anerkannte 

Begriffe. Allmählich dürfte aber 

auch das Gütesiegel greenproperty im Bewusstsein 

der Öffentlichkeit einen gewichtigeren 

Platz einnehmen, denn Mitte 2010 

ist mit dem Business Center Andreaspark 

BCA in Zürich-Leutschenbach die erste 

greenproperty-Liegenschaft fertiggestellt 

und bezogen worden. 

Doch was steckt eigentlich hinter diesem 

Gütesiegel ? «Unser erklärtes Ziel war es, 

das erste umfassende Gütesiegel für nachhaltige 

Immobilien in der Schweiz zu realisieren 

und eine gesamthafte Beurteilung 

Nutzung 

Energie 

Infrastruktur 

Jeder der fünf greenproperty-Dimensionen liegen fünf bis neun Kriterien zugrunde. Die rote 

Auswertungslinie zeigt nicht nur an, ob die Kriterien erfüllt sind, sondern auch, in welchem 

Bereich noch am meisten Verbesserungspotenzial vorhanden ist. 

und Qualifizierung von Immobilien zu 

ermöglichen», erklärt Markus Graf, Head 

Real Estate Asset Management Switzerland. 

«Dazu haben wir zusammen mit dem 

Ingenieur- und Planungsbüro Amstein + 

Walthert bestehende Nachhaltigkeitslabels 

analysiert und ein eigenes Bewertungsverfahren 

entwickelt.» 

Untersucht werden bei einer greenproperty-Prüfung 

nicht weniger als 86 Indikatoren, 

die auf der Basis von Benchmarks 

und geltenden Standards bewertet werden. 

Diese Indikatoren werden in 35 Kriterien 

zusammengefasst. Diese wiederum werden 

den fünf Dimensionen der Nachhaltigkeit 

zugeordnet: Nutzung, Infrastruktur, 

Energie, Materialien und Lebenszyklus 

(siehe links). Das Gütesiegel greenproperty 

sagt aus, dass eine Liegenschaft in allen 

fünf Dimensionen die konsolidierte Bewertung 

der hohen Vorgaben des Gütesiegels 

erfüllt (siehe Box unten). 

«Dieses System hat sich in der Praxis 

sehr gut bewährt. Vor allem hat sich gezeigt, 

dass ein Gebäude, das von Anfang 

an mit Blick auf die Anforderungen von 

greenproperty konzipiert wird, nicht teurer 

als ein herkömmliches Projekt sein muss», 

führt Jean-Claude Maissen, Fondsmanager 

Credit Suisse Real Estate Fund Green 

Property (CS REF Green Property), aus. 

«Wir bekamen Anfragen aus aller Welt. 

Man wollte wissen, wie die Kriterien definiert 

sind und welche Erfahrungen wir gesammelt 

haben, aber auch, wie man einen 

solchen Fonds aufbaut.» 

Der CS REF Green Property hat bereits in 

folgende Projekte investiert: Uptown (Zug), 

Business Center Andreaspark BCA (Zürich), 

Lindenhöfe und Westhöfe (Dietikon), Foyer 

(Zug), Trischli’s (Rorschach) sowie amRietpark 

Baufeld A2 und B (Schlieren). 

Markus Graf betont, dass das Real 

Estate Asset Management der Credit Suisse 

seit 2010 nur noch in nachhaltige Projekte 

investiert. «Wir sind stolz darauf, im Bereich 

auf nachhaltiges Bauen in der Schweiz eine 

Vorreiterrolle einzunehmen.» schi 

Ausgewählte Kriterien der fünf Dimensionen 

Nutzung Infrastruktur Energie Materialien Lebenszyklus 

Soziale Kontakte Öffentlicher Verkehr / 

Langsamverkehr 

Sommerlicher Wärmeschutz 

Verfügbarkeit von 

Rohstoffen 

Gebäudestruktur / Ausbau 

Tageslicht Grundversorgung Wärme für Warmwasser Schadstoffe Instandsetzung 

Räumliche Identität Individuelle Mobilität Elektrizität Umweltbelastung Betrieb / Unterhalt 

Zugänglichkeit Standort Deckung Energiebedarf Rückbau Bewertung 

Sicherheit Raumklima Bausubstanz 

Grafik: Credit Suisse 


Roger Baumann (links), Leiter Business Development Real Estate Asset Management der Credit Suisse, und Jean-Claude Maissen, Fondsmanager 

des Credit Suisse Real Estate Fund Green Property, geben Auskunft über nachhaltiges Bauen und das Gütesiegel greenproperty. 

04 

Immobilien 

Credit Suisse hat die nachhaltige 

Immobilie neu definiert 

Der Credit Suisse Real Estate Fund Green Property ist als einziger Fonds ausschliesslich in 

nachhaltige Bauprojekte investiert. Die Credit Suisse setzt dabei auf ihre eigenen nachhaltigen 

Werte. Ihr Gütesiegel greenproperty bewegt zum Umdenken. 

Foto: Katharina Lütscher 

bulletin: Wie gross ist der Credit Suisse 

Real Estate Fund Green Property 

(CS REF Green Property) ? 

Jean-Claude Maissen : Seit der Lancierung 

im April 2009 haben wir sieben 

Bauprojekte im Wert von 425 Millio - 

nen Franken erworben, davon entfällt 

rund ein Drittel auf Wohnnutzung. 

Der Rest fällt auf kommerzielle Immobilien. 

Eines der sieben Projekte wurde 

Mitte 2010 bereits fertiggestellt und das 

Gebäude bezogen; drei weitere werden 

2011 abgeschlossen. 

Das Thema Umwelt ist Ihnen wichtig. 

Doch auch der CS REF Green Property 

verbaut wertvolle Landreserven. 

Maissen : Unsere Bauprojekte sind 

vorwiegend in ehemaligen Industriegebieten 

anzutreffen. Das Limmatfeld 

in Dietikon etwa ist eine Umnutzung 

einer bestehenden Industriebrache in ein 

gemischt genutztes Quartier, ebenso 

die Überbauung amRietpark in Schlieren. 

Verdichtung nach innen war auch das 

Ziel beim Bebauungsplan Foyer auf dem 

ehemaligen Areal von Landis & Gyr 

in Zug. Nachhaltiges Bauen heisst nicht 

zwingend, dass man auf der «grünen 

Wiese» Landreserven vernichtet, sondern 

man verdichtet in der Regel innerhalb 

eines urbanen Umfeldes. Wir fügen einer 

bestehenden Infrastruktur mehr Nutzung 

hinzu und steigern deren Wirkungsgrad. 

Roger Baumann : greenproperty-Projekte, 

die an bestehende Infrastrukturen 

angebunden sind, erhalten eine höhere 

Punktzahl in unserer Nachhaltigkeitsbewertung 

als Projekte auf der «grünen 

Wiese». Standort und Infrastruktur 

sind wesentliche Kriterien bei einer ganzheitlichen 

Nachhaltigkeitsbewertung. 

Mit deren Berücksichtigung wollen wir der 

Zersiedelung entgegenwirken und den 

Energieverbrauch für das Pen deln zum 

Wohn- beziehungsweise Arbeitsort, also 

die induzierte Mobilität, reduzieren. 

Stichwort Gütesiegel : Warum braucht die 

Schweiz ein Nachhaltigkeitslabel ? 

Baumann : Das Center for Corporate 

Responsibility and Sustainability (CCRS) 

der Universität Zürich hat sich im > 


Auftrag von Minergie dieser Frage 

05 Zürich Das Referenzprojekt 

angenommen. Man ist sich einig, dass 

es in dieser ganzen Labelvielfalt eine 

« Die hohen ökologischen Orientierungshilfe für die Immobilienindustrie 

braucht. Ein Nachhaltig- 

Standards und die zentrale 

Lage sind die Hauptgrün - keitslabel muss auf lokal geltenden 

de für unseren Einzug in Standards basieren. greenproperty ist 

den Andreaspark », erklärt ein Qualitätsmerkmal bei Anmiet- 

Christine Gebhard, Head oder Investitionsentscheiden. Dass 

Corporate Communi- 

je doch internationale Firmen, die in der 

cation der Aduno Gruppe, Schweiz «grüne» Flächen anmieten 

eines in der Zahlungsverarbeitung 

operierenden dards wie etwa LEED, BREEAM oder 

wollen, ihre länderspezifischen Stan- 

Unter nehmens. Die Aduno DGNB als Anmietkriterien verwenden, 

ist verständlich. Deshalb werden 

Gruppe ist mit der Karl 

Steiner AG Hauptmieterin wir in Zukunft vermehrt Mehrfachzertifizierungen 

im Markt sehen. Das 

des Business Center 

Andreaspark BCA in Leutschenbach. 

«Ein Meilen- 

Wie objektiv ist greenproperty ? 

macht durchaus Sinn. 

stein in unserer Unternehmensgeschichte», so Christine Gebhard. Maissen : Bei diesem Gütesiegel geht 

«Das Design und die Architektur des BCA weisen den Weg in 

es darum, die Nachhaltigkeit einer 

die Zukunft.» Und natürlich die Tatsache, dass die markante Glasfassade 

mit Aluminiumlamellen nicht zulasten der Nachhaltig - bar zu machen. Dadurch können 

Liegenschaft für uns objektiv mess - 

keit geht. Die erste fertiggestellte Liegenschaft mit greenproperty- wir unsere Investitionsentscheide auf 

Zertifikat passt bestens zur neuen Dynamik von Zürich Nord. 

ein solides Fundament stellen und 

Mehr unter www.credit-suisse.com/bulletin 

einschätzen, wo bei einem Baupro jekt 

oder einer Liegenschaft noch Verbesserungspotenzial 

besteht. Die Objek - 

tivität ist hoch, da das Güte siegel in 

06 Zug Zwei Fonds im Gleichtakt 

enger Zusammenarbeit mit anerkannten 

Spezialisten entwickelt wurde. 

«Dieser Büroneubau ist 

Was genau steckt hinter diesem 

einerseits für Johnson & Label ? Können Sie die 35 Kriterien 

Johnson das grösste neue Ihren Bedürfnissen anpassen ? 

Bürogebäude-Projekt 

Baumann : Die Indikatoren sowie 

innerhalb des Konzerns ihre Bewertung sind festgelegt. Das 

und anderseits auch ein Be wertungssystem wird periodisch 

Pilotprojekt in vielen 

überprüft und gegebenenfalls an 

Bereichen wie flexiblen neue Standards angepasst. Beispielsweise 

sind MINERGIE ® und MINER- 

Arbeitsplätzen oder nachhaltigem 

Bauen», erzählt GIE-ECO ® zentrale Bestandteile 

Heinz Schmid, General 

unseres Güte siegels. Wenn sich diese 

Manager der Cilag GmbH Labels weiterentwickeln und sich 

International. Beinahe 

den neuen gesetzlichen Bestimmungen 

anpassen, verschärft sich 

wäre das Pharmaunternehmen 

Opfer seines eigenen auch greenproperty. 

Erfolgs geworden: 1999 Maissen : Wir haben das Gütesiegel 

mit 110 Per sonen ins Siemens-Areal beim Bahnhof eingezogen, zusammen mit anerkannten Spezialisten 

entwickelt und damit den Schlüssel 

beschäftigt man nun in Zug 600 an sechs Standorten. Doch 

zwei Neubau ten, realisiert durch den CS REF Green Property und für den nachhaltigen Immobilienmarkt 

den CS REF PropertyPlus, schaffen bis Mai 2012 Abhilfe – 

geschaffen. Mit unserem umfassenund 

erst noch Platz für zwei weitere Tochtergesellschaften 

den Kriterienkatalog haben wir uns in 

von Johnson & Johnson. Mehr unter www.credit-suisse.com/bulletin meinen Augen einen Marktvorteil 

für die nächsten drei bis fünf Jahre 

erarbeitet. 

Warum kann eine Immobilie zurückgestuft 

werden oder das Gütesiegel 

verlieren ? 

Fotos: Credit Suisse 


Baumann : Gewisse Indikatoren sind in 

der Bewirtschaftungsphase einer 

Immobilie in der Tat nicht mehr oder nur 

beschränkt beeinflussbar. Zum Beispiel 

der vorgegebene Anteil an Recycling- 

Beton. Die Plan- und Projektdaten für 

den Energiebedarf können sich aber 

in der Nutzungsphase durchaus ändern. 

Wenn der Verbrauch aufgrund von 

unvorhersehbarem Nutzerverhalten oder 

technischen Mängeln grösser ist als 

vorgesehen, ist eine Zurückstufung 

möglich, sofern keine Gegenmassnahmen 

zur Senkung getroffen werden. 

Mit der jährlichen Rezertifizierung wird 

ein Anreiz gesetzt, unsere Gebäude 

laufend zu optimieren. 

Maissen : Veränderungen können in 

beide Richtungen gehen – es besteht 

somit immer auch die Chance, dass nach 

einer gewissen Zeit ein Objekt höher 

eingestuft wird. Zum Beispiel wertet eine 

verbesserte Infrastruktur eine Liegenschaft 

auf. Das könnten ein verdichtetes 

Fahrplannetz sein oder mehr Einkaufsmöglichkeiten 

in unmittelbarer Nähe. 

Zudem soll ein kritisches Nachprüfen 

auch Anreiz für eine nachhaltigere 

Bewirtschaftung sein. 

Die Infrastruktur ist also ein wichtiger 

Bestandteil Ihres Gütesiegels. Bedeutet 

dies, dass wer auf dem Land wohnt, 

nicht greenproperty-tauglich ist ? 

Maissen : Nachhaltigkeit umfassend 

betrachten heisst alle Aspekte mit 

einbeziehen : Infrastruktur, Lebenszyklus, 

Materialien, Nutzung und Energie. 

Wir werden unser Gütesiegel neu in Gold, 

Silber und Bronze abstufen. Insofern 

kann neu auch eine nachhaltige Liegenschaft 

im Grünen, mit Anschluss an den 

öffentlichen Verkehr, ein Silber- oder 

Bronze-Zertifikat bekommen. Zusammen 

mit den entsprechenden Spezialisten 

sind wir aber zum Schluss gekommen, 

dass eine Liegenschaft in unseren 

Augen nicht als nachhaltig gelten soll, 

wenn man zuerst eine Viertelstunde 

mit dem Auto fahren muss, bevor man 

Läden, Schulen, Arbeitsplätze oder 

Ähnliches erreichen kann – da nützt auch 

die energieeffizienteste Bauweise nichts. 

Werden Sie greenproperty auf andere 

Bereiche ausweiten ? 

Baumann : Das ist eines unserer Schwerpunktthemen 

für dieses Jahr. Green 

Hospitality heisst das Projekt. Bis jetzt 

wenden wir das Gütesiegel auf Wohn-, 

Im Limmatfeld in Dietikon realisieren der CS REF Green Property und der CS REF LivingPlus 

die Projekte Westhöfe und Lindenhöfe. Beide Projekte sind mit dem Gütesiegel greenproperty 

zertifiziert. Weitere Informationen finden Sie unter www.credit-suisse.com/bulletin. 

Büro- und Verkaufsliegenschaften an. 

Nun stellt sich die Frage nach einer 

nachhaltigen Bewertung von Betreiberliegenschaften. 

Es gibt in der Hotellerie 

weltweit etwa 340 Labels. Hier liegt 

der Fokus jedoch nicht auf der Bausubstanz 

und der Nutzung, sondern hauptsächlich 

auf der operativen Führung 

des Betriebs. Das beinhaltet lokale Esswaren, 

energiesparende Geräte, Recycling, 

Wäscheservice. Mit einem umfassenden 

Gütesiegel bezogen auf den 

Hotelbau, beispielsweise auf die Verwendung 

von Klimageräten in den Zimmern, 

würde eine nachhaltige Unternehmensführung 

an Bedeutung gewinnen. 

Maissen : Mit unserer Bewirtschafterin 

Wincasa laufen bereits entsprechende 

Projekte. Geplant ist unter anderem 

ein Handbuch zum Thema Immobilienbewirtschaftung. 

Wir stellen uns umfangreiche 

Handlungsanweisungen vor. Das 

kann durchaus bis hin zum Putzmittel 

des Hauswarts gehen. Die ganze Nachhaltigkeitsthematik 

ist Bestandteil 

unserer Verträge: Auch unsere Mieter 

sollen entsprechende Vorgaben, etwa 

beim Mieterausbau, erfüllen. 

Warum dürfen Kleinanleger nicht in Ihren 

CS REF Green Property investieren ? 

Maissen : Der CS REF Green Property ist 

kein alltägliches Produkt. Die Finanzmarktaufsicht 

(Finma) hat wesentliche 

Ausnahmen bewilligt, wie beispielsweise 

eine 100-prozentige Bauprojektquote. 

Um Kleinanleger zu schützen, hat die 

Finma als Auflage den Anlegerkreis auf 

qualifizierte Investoren eingeschränkt. 

Diese Einschränkung gilt für die ersten 

fünf Jahre, also für die Aufbauphase 

des Fonds. Innerhalb der nächsten drei 

Jahre werden wir den Fonds an die 

Börse bringen und somit allen Anlegern 

zugänglich machen. Dann werden auch 

die Ausnahmebewilligungen aufgehoben. 

Für das laufende Jahr sind bereits viele 

Projekte aufgegleist ... 

Baumann : 2011 ist das Jahr der Weiterentwicklung 

und der Kommuni kation. 

Nebst dem Projekt Green Hospitality ist 

die Ausdehnung des Gütesiegels auf die 

anderen Anlagegefässe des Real Estate 

Asset Management der Credit Suisse 

ge plant. Weiter werden wir die erste 

Lie genschaft definitiv zertifizieren (nach 

Fertigstellung). Und ferner arbei ten wir 

an einer Lösung für die Beur teilung 

von Bestandesobjekten bei Renovationen. 

Wir haben seit 2009 viel bewegt, 

nun wol len wir Beweise bringen. 

Franziska Vonaesch 

kooaba 

Hier finden Sie Artikel über die verschiedenen 

Bauprojekte des CS REF 

Green Property sowie weiterführende 

Informationen über greenproperty. 


07 

Immobilien 

Real Estate Asset Management 

der Credit Suisse 

Das Real Estate Asset Management der Credit Suisse ist mit rund 

27 Milliarden Franken Anlagevermögen in der Schweiz führender 

Anbieter für indirekte Immobilienanlagen. Es bewirtschaftet acht 

Immobilienfonds, drei Immobilien-Anlagegruppen der Credit Suisse 

Anlagestif tung sowie Gefässe Dritter (z. B. Swiss Prime Site AG). 

Das Real Estate Asset Management verfügt über langjährige Erfahrung 

in der Realisierung grosser Bauprojekte. Der Erfolg basiert 

auf überdurchschnittlichem und fundiertem Know-how und auf der 

erprobten Zusammenarbeit mit renommierten General- und Totalunternehmen 

sowie einem professionellen Portfoliomanagement. 

Die Immobilien-Anlagegefässe des Real Estate Asset Management (inklusive Gefässe Dritter) 

Credit Suisse REF Siat Credit Suisse REF Interswiss Credit Suisse 

REF PropertyPlus 

Credit Suisse REF LivingPlus 

Fokus Wohnimmobilien Kommerzielle Immobilien Kommerzielle Immobilien Wohnen mit Service 

Schweiz x x x x 

International 

Investoren Alle – börsenkotiert Alle – börsenkotiert Alle – börsenkotiert Alle – börsenkotiert 

Credit Suisse REF 

Green Property 

Credit Suisse REF Hospitality 

Credit Suisse 

REF International 

Credit Suisse 1a Immo PK 

Fokus Nachhaltige Immobilien Hospitality-Immobilien Kommerzielle Immobilien Ausgewogen 

Schweiz x x x 

International 

x 

Investoren Qualifizierte Investoren* Qualifizierte Investoren* Institutionelle Investoren PK, Sozialversicherungs-/ 

Ausgleichskassen 

CSA Real Estate Switzerland CSA RES Commercial CSA RES Dynamic Swiss Prime Site 

Fokus Ausgewogen Kommerzielle Immobilien Wohnimmobilien Kommerzielle Immobilien 

Schweiz x x x x 

International 

Investoren 

Steuerbefreite Einrichtungen 

der 2. Säule 

* gemäss Art. 10 Abs. 3 KAG i.V. mit Art. 6 Abs. 1 KKV 


der 2. Säule 


der 2. Säule 

Alle – börsenkotiert 

Weitere Informationen finden Sie unter www.credit-suisse.com/ch/realestate 

Credit Suisse AG, Real Estate Asset Management, Sihlcity – Kalandergasse 4, 8070 Zürich, Telefon 044 334 43 48, Fax 044 332 10 82 

Mail info.realestate@credit-suisse.com 

Fotos: Credit Suisse

Credit Suisse 49 

Credit Suisse 

Business / Sponsoring / Responsibility 

02 

03 



In memoriam 

Paul Calello 

Der Chairman Investment 

Banking der Credit Suisse, 

Paul Calello, ist im Alter 

von 49 Jahren gestorben. 

«Paul Calello war eine heraus 

ragende Führungspersönlichkeit 

und ein unkomplizierter, 

sehr menschlicher 

Arbeitskollege, der tragfähige 

Beziehungen aufbaute und 

seine Umwelt positiv ver - 

änder te. Wir werden ihn sehr 

ver missen, doch sein Geist 

und seine Errungenschaften 

werden Teil der Credit 

Suisse bleiben», sagt Brady 

W. Dougan, CEO der Credit 

Suisse. Paul Calello stiess 

1990 zur Credit Suisse als 

Gründungsmitglied der Credit 

Suisse Financial Products. 

2006 wurde er CEO der Region 

Asia Pacific der Credit 

Suisse, die unter seiner 

Leitung spektakuläre Wachstums 

raten erzielte. Sieben 

Jahre später übernahm er 

den Posten des CEO Investment 

Banking – just zu jener 

Zeit, als die Finanzkrise 

ausbrach. «Er hat gemeinsam 

mit seinem Team hervorragende 

Arbeit geleistet und 

unsere Investment Bank 

sicher durch die Krise geleitet», 

meinte Brady Dougan. 

Im Juli 2010 wurde Paul 

Calello Chairman der Division 

Investment Banking. 

02 

03 

Euromoney Awards 

«Best Global Private 

Bank» 

Die Credit Suisse wurde von 

«Euromoney», dem renommierten 

Finanzmagazin für 

die globalen Bank- und Kapitalmärkte, 

zum zweiten Mal 

in Folge als weltweit beste 

Privatbank ausgezeichnet. 

Darüber hinaus erhielten wir 

eine Reihe von regionalen 

und Länder-Awards, darunter 

jene für die beste Privatbank 

in Westeuropa, im Nahen 

Osten sowie in Mittel- und 

Osteuropa. Die jährlichen 

«Euromoney»-Ranglisten beruhen 

auf einer qualitativen 

und quantitativen Prüfung 

der besten Dienstleistungen 

im Private Banking, aufgeschlüsselt 

nach Märkten und 

Dienstleistungs bereichen. 

Entrepreneurs Summit 

Unternehmenserfolg in 

einer sozial verantwortlichen 

Geschäftswelt 

Credit Suisse Private Banking 

USA hielt ihren zweiten 

jährlichen Entrepreneurs 

Summit in Sundance, Utah, 

ab. Dieser Event reiht sich 

ein in die Bestrebungen der 

Credit Suisse, vermögenden 

Unternehmern innovative 

Führungsperspektiven zu eröffnen. 

Darüber hinaus bot 

der Summit den Teilnehmenden 

auch Gelegenheit zum 

Networking mit Kollegen, 

zum Wissensaustausch mit 

Fachleuten sowie zum 

Updating bezüglich aktueller 

Marktentwicklungen. Im 

Zentrum des Gipfels standen 

Innovationen in der neuen 

Dekade sowie Erfolgsstrategien 

in einer sozial verantwortlichen 

Geschäftswelt. 

Zu den Referenten gehörten 

unter an deren Biz Stone, 

Mitbegründer von Twitter, 

Jerry Greenfeld, Mitbegründer 

von Ben & Jerry’s 

Homemade, sowie Danny 

Meyer, Geschäftsführer 

der Union Square Hospitality 

Group. 

Frontline Training 

Globales Zertifizierungsprogramm 

lanciert 

Die Credit Suisse hat ein 

globales Test- und Zertifizierungsprogramm 

für alle in 

Kundenkontakt stehenden 

Private-Banking-Mitarbeitenden 

lanciert. Das so genannte 

Frontline Training and 

Cer tifi cation Program ist ein 

anspruchsvolles, sowohl 

Web- als auch Schu lungsraum-basiertes 

Weiterbildungs 

programm, das auf 

Investment-Themen wie 

Beratungsprozesse, Anlagefonds, 

Alternative Anlagen, 

Devisen, Vermögensverwaltungsmandate 

sowie struk turierte 

Derivate fokussiert. 

Daneben gehören aber auch 

Bereiche wie Erbschaftsplanung 

oder «One Bank» zum 

Lehrplan. Bis Ende 2012 

werden mehr als 6000 Credit 

Suisse Relationship Manager 

ein Frontline-Training-Zertifikat 

erwerben. Im September 

2010 schloss eine erste Pilotgruppe 

aus rund 150 Mitarbeitenden 

das Programm 

erfolgreich ab. Seither haben 

615 weitere Mitarbeitende 

weltweit dieses umfangreiche 

Weiterbildungsprogramm absolviert. 


50 Credit Suisse 

WEF 

Text: Dorothée Enskog 

Finanzreformen und 

Unternehmertum 

auf der Agenda des WEF 

Bei den Finanzreformen wurden 

zwar Fortschritte erzielt, doch es ist 

unklar, ob damit weitere Finanzkrisen 

wirklich verhindert werden. 

So der Tenor einer Podiumsdis - 

kussion der Credit Suisse beim Weltwirtschaftsforum 

(WEF) in Davos. 

Eine andere Gesprächsrunde diskutierte 

die unternehmerischen 

Erfolgsfaktoren in den Schwel lenländern. 

Erfolg hat demnach, 

wer zu den Besten der Branche 

gehört, einen guten Ruf geniesst 

und über eine klare Langzeitstrategie 

ver fügt. 

Das Thema des WEF- 

Jahrestreffens 2011 lautete 

«Gemeinsame Normen für 

eine neue Realität». Unter den 

Teilnehmenden befanden 

sich CEOs von weltweit führenden 

Unternehmen, Politiker 

aus wichtigen Ländern und 

Kader von internationalen 

Organisationen. 

Drei führende Vertreter von 

Finanzaufsichtsbehörden – 

Philipp Hildebrand, Präsident 

der Schweizerischen 

Nationalbank, Lawrence 

Summers, emeritierter Professor 

der Harvard University und ehemaliger 

amerikanischer Finanzminister, sowie Jaime 

Caruana, General Manager der Bank für 

Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) – 

analysierten in einer Podiumsdiskussion am 

Rande des WEF die Auswirkungen der laufenden 

Finanzreformen auf das Finanzsystem 

sowie künftige Risiken. 

Die gesetzlichen Rahmenbedingungen 

müssten klar, allgemeingültig und vorhersehbar 

sein, forderte Philipp Hildebrand. «Die 

grösste Herausforderung besteht darin, ein 

Gleichgewicht zwischen einer sorgfältigen 

Abklärung der bestehenden Probleme und 

einer schnellen Lösung dieser Probleme zu 

finden. Die Unsicherheit, die der noch immer 

nicht abgeschlossene Regulierungsprozess 

bewirkt, fügt der Wirtschaft mehr Schaden 

zu als ein strenges Regelwerk. Stehen die 

Regeln erst einmal fest, dann können sich 

die Banken darauf einstellen, auch wenn sie 

sehr streng sind», betonte Hildebrand. 

Für ihn gibt es gegenwärtig noch drei 

Hauptfragen, die der Klärung bedürfen: die 

Liquiditätsvorschriften, das Schattenbankensystem 

und die «Too big to fail»-Problematik. 

«Die G20-Staaten haben im November grünes 

Licht für Basel III gegeben. Das Regelwerk 

wird gegenwärtig implementiert und 

macht das gesamte System wesentlich sicherer 

», gab sich Jaime Caruana überzeugt. 

Die Basel-III-Vorschriften sind Minimalanforderungen, 

die von den einzelnen Ländern 

entsprechend ihren Bedürfnissen angepasst 

werden können. «Wir müssen hier 

international nach einer stärkeren Vereinheitlichung 

streben und einen Kompromiss zwischen 

nationaler und internationaler Ausgestaltung 

finden», betonte Caruana. «Das 

Financial Stability Board (FSB) strebt nach 

möglichst einheitlichen Finanzmarktregeln, 

doch einzelne Länder gehen bei der Umsetzung 

der Basel-III-Regeln eigene Wege», 

stellte Hildebrand fest. «Die Schweiz legt den 

Schwerpunkt auf die Kapitalausstattung, 

Grossbritannien auf Vergütungen und die 

USA auf die Volcker-Regeln und den Eigenhandel. 

Nun gilt es dafür zu sorgen, dass das 

FSB einigermassen einheitliche Spielregeln 

durchsetzen kann.» Eine seiner Hauptprioritäten 

sei die Schaffung einer Instanz, die einspringe, 

wenn ein internationales Finanzinstitut 

in Schwierigkeiten gerate, führte Philipp 

Hildebrand weiter aus. 

Internationaler Ansatz vonnöten 

Ein guter Ansatz wäre, das zentrale Paradox 

der Finanzkrise aus einer volkswirtschaftlichen 

Perspektive heraus zu analysieren, 

glaubt Lawrence Summers. «Die Krise entstand 

aus übertriebenem Vertrauen, übermässiger 

Verschuldung, exzessiven Krediten 

und überhöhten Preisen für Vermögens werte. 

Der Lösungsweg, den man gegenwärtig gewählt 

hat, ist aber: noch grösseres Ver- > 

Fotos: Eric Bouvet, VII Network, Corbis, Specter | Laurent Gilliéron, Keystone 



Regulierung der Finanzmärkte 

«Die neuen Regulierungen der 

Finanzmärkte und ihr Einfluss 

auf das Wirtschaftswachstum», 

so lautete das Thema einer 

Podiums diskussion am WEF in 

Davos, die von der Credit Suisse 

ver anstaltet wurde. Gastgeber 

der Veranstaltung war Eric Varvel 

(Bild rechts unten), CEO des 

Investment Banking der Credit 

Suisse. Die Diskussionsrunde 

ging nicht nur auf den Stand der 

Finanz reform ein, sondern diskutierte 

auch Vorschläge, wie 

nach der Finanzkrise mit Risiken 

umgegangen werden soll. Drei 

führende Vertreter von Finanzaufsichtsbehörden 

– aus der 

Schweiz, den USA und von der 

Bank für Internationalen Zahlungsausgleich 

(BIZ) in Basel – 

nahmen an der Debatte teil 

und beantworteten anschliessend 

zahlreiche Fragen aus 

dem Publikum. 

Lichter mit dem Motiv der Schweizer Fahne 

beleuchten während einer früheren 

Aufl age des Weltwirtschaftsforums das 

Davoser Hotel Belvedere. 

Unternehmensgeist in den Schwellenländern 

«Unternehmen und Familienkonzerne: Das Fundament 

für das Wachstum in den Schwellenländern», war das 

Thema einer anderen von der Credit Suisse veranstalteten 

Podiumsdiskussion. Gastgeber war Fawzi Kyriakos-Saad 

(im Bild links mit Mikrofon), CEO der Region Europe, 

Middle East and Africa der Credit Suisse. Die fünf Diskussionsteilnehmer 

aus Argentinien, dem Libanon, der Republik 

Tschechien, den Philippinen und Russland legten ihre 

Standpunkte dar und gaben Ratschläge. Drei von ihnen 

vertraten traditionelle Familien konzerne, während 

die anderen beiden ihre Unternehmen in den letzten 

zehn Jahren aufgebaut haben. 



trauen, noch mehr Schulden und noch mehr 

Kredite. Das ist genau der falsche Weg, 

denn er führt nicht aus der Krise heraus, sondern 

tiefer in sie hinein.» Entsprechend sollten 

die Finanzmärkte global und nicht auf 

nationalstaatlicher Ebene geregelt werden. 

Summers weiter: «Wenn die vorgeschriebene 

Kapitalausstattung auf einem Niveau liegt, 

das auch die Banken selbst für angemessen 

halten, stellt dies keine besondere Einschränkung 

dar. Siedelt jedoch die Politik die 

Kapitalausstattung weit über diesem Niveau 

an, dann besteht das Risiko, eine finanzielle 

Maginot-Linie zu schaffen: Dieses Niveau 

wird zwar mit allen Mitteln verteidigt, doch 

es ist nicht sehr schwer, die Verteidigung zu 

umgehen. Das schafft ein weiteres Risiko.» 

Die Massnahmen, die die einzelnen Länder 

für ihre Banken ergriffen haben und die international 

vereinbart wurden, scheinen gemäss 

Summers tatsächlich zu einer Verringerung 

der Verschuldung, einer Erhöhung des Eigen 

kapitals und zu höheren Anforderungen 

bezüglich liquider Mittel geführt zu haben, 

doch sei zu befürchten, dass wir schon bald 

eine volkswirtschaftliche Perspektive einnähmen 

und uns auf die finanzielle Gesundheit 

einzelner Banken und Branchen konzentrierten. 

Rosige Zukunft für Schwellenländer 

«In den Schwellenländern gibt es sehr starke 

Familienunternehmen und sehr starke Unternehmerpersönlichkeiten. 

Sie haben beide 

eine rosige Zukunft vor sich», gab sich Fawzi 

Kyriakos-Saad, CEO der Region Europe, 

Middle East and Africa der Credit Suisse, 

Im Rahmen des WEF 

organisiert die Credit 

Suisse jeweils spezielle 

Veranstaltungen in 

einem eigenen Pavillon, 

um mit ihren globalen 

Anspruchsgruppen zusammenzukommen. 

Dabei diskutieren Experten 

über eine breite 

Palette von Themen. 

Oben auf dem Bild zu 

sehen sind der ehemalige 

Bundesrat und 

heutige Stiftungsratspräsident 

der Credit 

Suisse Kundenstiftungen, 

Flavio Cotti, sowie 

links Almiro Carigiet, 

Leiter Private Banking 

Nordbünden. Die Bank 

ist seit Jahrzehnten 

Mitglied des Weltwirtschaftsforums 

und seit 

2006 strategischer 

Partner. 

bei einer zweiten Gesprächsrunde überzeugt. 

«Uns fehlt es allgemein an Ka pital. Die 

Schwellenländer stehen mit den Industrieländern 

im Wettbewerb um Investitionen. 

Familienkonzerne müssen zu den Besten 

ihrer Branche gehören, wenn sie im Rennen 

um die knappen Ressourcen mithalten wollen.» 

Die Diskussionsteilnehmer, fünf erfolgreiche 

Unternehmer aus der Region, gaben 

Ratschläge für erfolgreiches Unternehmertum. 

«Ein Familienunternehmen, das erfolgreich 

sein will, muss langfristig ausgerichtet 

sein», meinte Enrique Pescarmona, Präsident 

der Corporación IMPSA, die im Bereich 

erneuerbare Energien tätig und seit 104 Jahren 

in Familienbesitz ist. «In seiner Branche 

muss ein Familienbetrieb Spitze sein, um 

gegen die grössten internationalen Konkurrenten 

bestehen zu können.» 

Sich immer wieder neu erfinden 

Diese Ansicht teilte auch David Iakobachvili. 

Der Mitbegründer des russischen Milchkonzerns 

Wimm-Bill-Dann Foods, der erst kürzlich 

von PepsiCo übernommen wurde, meinte: 

«Wir stehen im Wettbewerb mit ausländischen 

Firmen. Daher müssen wir bessere 

Qualität liefern.» «Um 175 Jahre zu überleben, 

muss sich ein Unternehmen immer wieder 

neu erfinden», meinte Jaime Augusto Zobel 

de Ayala, Präsident und CEO der philippinischen 

Ayala Corporation. 

«In Schwellenländern hat nur Erfolg, wer 

ehrgeizig, optimistisch, geduldig und finanzstark 

genug ist, um auch einmal eine Durststrecke 

durchzustehen», ergänzte Jiri Smejc, 

Aufsichtsratspräsident des PPF-Konzerns, 

einer der grössten internationalen Finanzund 

Investmentfirmen in Zentral- und Osteuropa. 

«Bei einer Expansion ins Ausland 

sollte man sich auf das Kerngeschäft konzentrieren 

und nicht diversifizieren», zeigte 

sich Samer Said Khoury überzeugt. Er ist 

Executive Vice President der Consolidated 

Contractors Company, eines der grössten 

Baukonzerne im arabischen Raum. 

Nicht nur geschäftliche Themen standen 

am Weltwirtschaftsforum auf der Agenda der 

Credit Suisse. Auch die Wohltätigkeit war ein 

zentrales Thema, wie die Präsentationen zur 

Unterstützung der Kundenstiftungen durch 

die Bank zeigten. «Die bedeutende Anzahl 

Spenden, die in den letzten zehn Jahren geleistet 

wurden, und, noch erfreulicher, die 

rasant wachsende Zahl von Einzelspendern 

sind beeindruckend», sagte Flavio Cotti, Präsident 

des Stiftungsrats der Kundenstiftungen 

der Credit Suisse. 

Fotos: Laurent Gilliéron, Martin Rütschi, Keystone | Steffen Thalemann | Cameron Davidson, Corbis, Specter | Danny Lehman, Corbis, Specter 



Antonio Quintella CEO Region Americas 

«Die Region Americas 

bietet Aussicht auf gute 

Geschäfte» 

Interview: Kate Baum und Dorothée Enskog 

Wachstumspotenzial sieht Antonio Quintella, CEO Americas, 

in Brasilien und anderen Schwellenländern sowie im Private Banking 

in Amerika und Kanada. Entscheidend sind Mitarbeitende, 

welche die Kunden und ihre Bedürfnisse ins Zentrum rücken. 


02 


02 

Antonio Quintella 

ist seit 2010 CEO der Region Americas und 

gleichzeitig Mitglied der Geschäftsleitung 

der Credit Suisse. Daneben bleibt er weiterhin 

CEO der Region Brasilien, Co-Leiter des 

Global Emerging Markets Council und Vor - 

sitzender des Americas CEO Management 

Committee. Quintella ist seit 1997 bei der 

Credit Suisse, seit 2003 als CEO der Region 

Brasilien. Zuvor arbeitete er bei ING Barings. 

In seiner Freizeit fährt er Motocross-Rennen 

und nimmt dabei an Langstrecken- wie 

auch Offroad-Veranstaltungen teil. 

Die Credit Suisse führt in über 40 Städten 

Niederlassungen, zum Beispiel in New York 

und Rio de Janeiro. 

bulletin: Welche Schwerpunkte haben 

Sie sich gesetzt, als Sie im Juli 2010 

zum CEO der Region Americas der Credit 

Suisse ernannt wurden? 

Antonio Quintella: Kunden, Zusammenarbeit 

und Personalpolitik. 

Und worin bestehen in Ihren Augen die 

Stärken der Credit Suisse in dieser Region? 

Wir sind im Investment Banking gut aufgestellt. 

Das gilt insbesondere für Lateinamerika, 

wo unsere gute Position auch dem Private 

Banking und dem Asset Management 

zugutekommt. In Kanada sowie im Private- 

Banking-Geschäft in den USA haben wir 

ebenfalls sehr gute Wachstumsaussichten. 

Das Asset Management wurde neu ausgerichtet 

und ist wieder auf dem Wachstumspfad. 

Für uns sind die Aussichten in der gesamten 

Region sehr gut. 

Sie leiten die Geschäfte der Credit 

Suisse in Brasilien seit 2003. Was hat sich 

seither dort getan, und welche Folgen haben 

sich daraus für unsere Bank ergeben? 

Brasilien ist dabei, seine Wirtschaft zu stabilisieren. 

Anfänglich waren die Planungsund 

Anlagehorizonte aufgrund der hohen makroökonomischen 

und teilweise auch politischen 

Unsicherheiten sehr kurzfristig. Viele 

Möglichkeiten, die wir unseren Kunden in 

den Industrieländern anbieten konnten, gab 

es hier nicht. 

Doch der Umbruch war vorhersehbar, und 

wir stellten unsere Bank so auf, dass wir am 

Wachstum im Investment Banking, Private 

Banking und Asset Management partizipieren 

konnten, indem wir uns in allen drei Bereichen 

auf einen erstklassigen und umfassenden 

Kundenservice konzentrierten. Das 

Wachstum in diesen Bereichen war in Brasilien 

besonders stark. Wir bemühten uns, 

den neuen Kundenwünschen, die sich > 



03 

dank der zunehmenden wirtschaftlichen Stabilität 

entwickelten, Rechnung zu tragen. Wir 

hatten uns in extrem volatilen Märkten sehr 

gut behauptet, doch wir wollten uns zu einer 

Bank weiterentwickeln, die auch in weniger 

volatilen Märkten sehr erfolgreich ist, indem 

wir uns auf den Kunden konzentrieren. 

Wird Brasilien im selben Rhythmus wie 

bis anhin weiterwachsen? 

Das halte ich für einige weitere Jahre für sehr 

gut möglich. Dazu tragen insbesondere die 

demografische Entwicklung und der Rohstoffreichtum 

bei. Und natürlich auch die 

recht vernünftige Wirtschaftspolitik der Regierung. 

Brasilien hat einen grossen Bedarf an Investitionen 

in Infrastruktur und Wohnungsbau 

sowie an Kapital. Unternehmen und Anleger 

haben also viele Möglichkeiten für eine Kapitalanlage. 

Die Antwort auf Ihre Frage lautet 

deshalb: Brasilien bietet ein recht günstiges 

Umfeld, und ich wäre nicht sonderlich erstaunt, 

wenn das Land weiterhin diese hohen 

Wachstumsraten aufweisen würde. 

Was können andere Schwellenländer 

von Brasilien lernen? 

Was Brasilien auszeichnet, sind eine niedrige 

Inflationsrate, eine vorsichtige Steuerpolitik 

und demokratische Strukturen. Diese drei 

Faktoren haben sicherlich am meisten zu den 

Veränderungen in Brasilien in den letzten 

Jahren beigetragen. Erwähnt werden müssen 

auch noch politische Massnahmen, mit 

denen die Armut bekämpft wird, unter der 

das Land seit ewigen Zeiten litt und die noch 

immer nicht ausgemerzt ist. 

Sie stehen mit an der Spitze des Global 

Emerging Markets Council der Credit 

Suisse. Welche Schwellenländer beobachten 

Sie besonders aufmerksam? 

Alle Schwellenländer sind auf ihre Art und Weise 

interessant, und für unsere Kunden und die 

Bank selbst bietet sich hier ein weites Feld. 

03 

Die Geschäftsregion 

Americas – die USA, 

Kanada, Lateinamerika 

und die Karibik – ist 

für die Credit Suisse 

von grosser Bedeutung. 

Sie verfügt 

in dieser Region über 

Niederlassungen in 

44 Städten und 14 verschiedenen 

Ländern. 

Insgesamt zählt die 

Credit Suisse in der 

Region Americas 

12 000 Mitarbeitende. 

Wir sind besonders stark in China und Indien 

engagiert, da dies für uns natürlich die vielversprechendsten 

Märkte sind. Aber auch 

der Nahe Osten, Russland, das übrige Asien 

und Südafrika bieten vielfältige Möglichkeiten. 

Dies sind alles sehr zukunftsträchtige 

Regionen für unser Geschäft. 

Welche Bedeutung haben Ihrer Meinung 

nach Unternehmer für das Wachstum in 

den Schwellenländern, und welche Folgen 

hat dies für die Credit Suisse? 

Unternehmer sind immer wichtig. Sie spielten 

zum Beispiel eine bedeutende Rolle für 

die wirtschaftliche Entwicklung der USA. 

Noch wichtiger ist jedoch ein Umfeld, das es 

ihnen ermöglicht, erfolgreich zu sein. Stimmt 

das Umfeld – das heisst, wird das Unternehmertum 

gefördert –, finden sich immer Unternehmer, 

die allfällige Investitions- und Geschäftsmöglichkeiten 

nutzen. 

Der einzige Unterschied zu den Industrieländern 

liegt darin, dass sich die Unternehmen 

in den Schwellenländern in der Regel in 

den Händen ihrer Gründer oder der Gründerfamilien 

befinden. Dadurch überlappen sich 

die Private-Banking- und die Investment- 

Banking-Bedürfnisse unserer Kunden häufig. 

Worin unterscheidet sich die Credit 

Suisse von ihren Mitbewerbern? 

Schliesslich sind wir ja nicht die einzige 

Bank, die in den Ländern mit hohen 

Wachstumsraten die wohlhabenden 

Kunden gewinnen möchte 

Das stimmt zwar, doch nicht jede Bank hat 

dasselbe Geschäftsmodell, dieselbe Strategie 

oder dieselbe Angebotspalette. Die Credit 

Suisse verfolgt ein sehr klares Ziel: Wir wollen 

in ausgewählten Märkten das beste Private 

Banking, das beste Investment Banking 

und die beste Vermögensverwaltung bieten. 

Dieses eindeutige Ziel unterscheidet uns bereits 

von unseren Mitbewerbern. 

Ein weiterer Trumpf ist unsere Kundenorientierung: 

Wir wollen unsere Kunden voranbringen 

und bieten ihnen daher Finanzprodukte 

und Dienstleistungen, die optimal 

auf ihre Bedürfnisse zugeschnitten sind. Das 

können Anlagen, Finanzierungen, eine strategische 

Beratung oder die Nachfolgeplanung 

sein. Unsere Palette ist sehr umfangreich, 

aber das Ziel ist immer, zum Erfolg 

unserer Kunden beizutragen. 

In den Schwellenländern herrscht ein harter 

Wettbewerb, denn hier war und ist das 

höchste Wachstum zu verzeichnen. In meinen 

Augen sind wir durch unser Geschäftsmodell 

sehr gut aufgestellt, um in diesem 

Wettbewerb bestehen zu können. 



Werfen wir nun kurz einen Blick auf 

die USA. Unser Investment Banking in den 

USA ist umsatzstark, doch das Private 

Banking könnte durchaus noch ausgebaut 

werden. 

Das ist absolut richtig. In unserer gegenwärtigen 

Lage scheint mir allerdings ein organisches 

Wachstum die beste Strategie, auch 

wenn dies seine Zeit braucht. Das Problem 

liegt in der Personalausstattung. In einem 

kundenorientierten Dienstleistungsunternehmen 

kommt es auf die Mitarbeitenden an, die 

einem in wichtigen Geschäftsbereichen zur 

Verfügung stehen. Der Erfolg ist in der Finanzbranche 

sehr von der Qualität des Personals 

abhängig. Es gibt viele Firmen, die über grosse 

finanzielle Mittel verfügen, andere haben 

in ihrem Segment einen sehr guten Ruf. Will 

die Credit Suisse mehr Wachstum und höhere 

Renditen für ihre Aktionäre erzielen, muss 

sie sich vor allem durch ihre Personalstrategie 

unterscheiden. 

Es wurde viel über die Veränderungen 

der gesetzlichen Rahmenbedingungen 

in den USA diskutiert. Wie ist die Credit 

Suisse darauf vorbereitet ? 

Sehr gut. Es ist normal, dass der Gesetzgeber 

sich auf die Finanzbranche und die 

Grossbanken konzentriert. Nach den Ereignissen 

der Jahre 2007 und 2008 dürfte dies 

auch kaum jemanden verwundern. Der amerikanische 

Gesetzgeber will einfach sicherstellen, 

dass die Geschäfte der Banken auf 

einer soliden Grundlage stehen und sie ihre 

Risiken im Griff haben. Es soll in Zukunft 

ausgeschlossen werden, dass die Banken 

die gesamte Wirtschaft in Gefahr bringen. 

Zwar interessiert sich der Gesetzgeber für 

zahlreiche Aspekte des Bankwesens, doch 

sein Hauptaugenmerk liegt auf den Kontrollmechanismen. 

Das ist etwas, das wir tatsächlich 

fest im Griff haben müssen, sowohl 

auf Bank- wie auch auf Mitarbeiterebene, 

wenn wir in den nächsten Jahren erfolgreich 

sein wollen. Die strengeren Auflagen machen 

ein umfassenderes Berichtswesen und 

weitere Massnahmen nötig, aber das Bestreben 

des Gesetzgebers entspricht im 

Grunde auch unseren eigenen Bedürfnissen: 

funktionierende Kontrollmechanismen, die in 

Einklang mit unserer Strategie stehen. 

Noch ein letztes Wort zu Ihren Zielen für 

das laufende Jahr … 

Hauptziel ist, die Marktanteile in unseren 

Kerngeschäften auszubauen. Dazu haben 

wir auch die richtige Strategie: Wir konzentrieren 

uns auf unsere Kunden und sind für 

San Francisco 

Text: Jack Grone / Dorothée Enskog 

Innovation, 

Amerikas Zukunft 

und Alternativenergie 

Das Geschäft mit der Innovation, der Einfluss von 

Alternativenergien, die Situation im amerikanischen 

Immobilienmarkt und Amerikas Zukunft gehörten zu den 

zahlreichen Themen, die anlässlich der 10. Credit Suisse 

Private Banking USA West Coast Wealth Management 

Conference diskutiert wurden. 

Neue Realitäten, neue Antworten» 

− das Thema der West 

Coast Wealth Management 

Conference lockte rund 250 

Investoren nach Half Moon Bay, Kalifornien. 

Die breit gefächerten Beiträge und 

Gesprächsrunden der eintägigen Konferenz 

ermöglichten ihnen ein vertieftes 

Verständnis der sich schnell wandelnden 

Welt, in der wir leben. «Genau genommen 

verschwinden Industrien, die wir 

einst für wichtig hielten, und neue entstehen», 

sagte Robert Weissenstein, 

Chief Investment Officer Private Banking 

Americas, bei der Begrüssung der 

Teilnehmenden. 

Die vernetzte Revolution 

Das Geschäft mit der Innovation konzentriere 

sich heute auf Konnektivität, Zugänglichkeit 

und nachweislichen Mehrwert, 

erklärten die Teilnehmer einer 

Podiumsdiskussion zum Thema Innovation. 

«Innovation ist für wachstumsorientierte 

Anleger ein entscheidendes 

Thema. Sie sind nicht an Details oder 

Technologien interessiert, sondern an 

den daraus resultierenden Chancen, die 

ihnen ermöglichen, ihre Tätigkeit auszudehnen 

und effizienter zu werden», 

meinte Cully Davis vom Equity Capital 

Innovation beginne, Bereiche wie die 

Nah rungsmittelsicherheit und die Logistik 

im Zuge des demografischen Wandels zu 

verändern, meinte Paul Ciriello, Gründer 

der Risikokapitalfirma Fairhaven Capital 

Partners. Dies führt in den genannten 

Sektoren zu einem neuen Anlegertyp. 

Eine Gegenströmung in der Welt der Innovation 

stellt das Thema Sicherheit dar. 

«Die Anzahl Geräte und Verbindungen 

wächst rasant, das bedeutet mehr Anfälligkeit. 

Die damit verbundenen Sicherheitsrisiken 

sind er heblich», fügte Ciriello 

hinzu. Laut seiner Prognose wird die 

Zahl der vernetzten elektronischen Geräte 

bis ins Jahr 2020 von heute 6 auf 50 

Milliarden anwachsen. «Ein Virus wird sich 

nicht gegen einen Einzelnen richten, sondern 

gegen uns alle.» 

«Länder wie China werden zudem 

zu eigen ständigen Innovationszentren», 

sagte Richard Kramlich, Mitbegründer 

von New Enterprise Associates, einer 

anderen Risikokapitalfirma. «Für mich ist 

China der Wal-Mart unter den Regierungen 

– unbändig und beeindruckend 

zugleich. Die USA laufen Gefahr, ihre wirtschaftliche 

Führungsposition einzubüssen», 

betonte Kramlich. 

Erstaunliche Alternativenergien 

Der immer noch sehr junge Alternativenergiesektor 

habe die Anleger gezwungen, 

von seinem rasanten Wachstum 

Notiz zu nehmen. Zu diesem Schluss 

kam ein Forum zum Thema neue Energie- 

sie da, und dies Tag für Tag. Markets Team der Credit Suisse. Die quellen. «Die Alternativenergie steckt > 




01 Bryce Lee, Co- 

Head Global Alternative 

Energy 

der Credit Suisse, 

erläuterte die 

Bedeutung der 

Alternativenergie. 

02 Robert Weissenstein, 

Chief 

Investment Officer 

Private Banking 

Americas, begrüsste 

die 250 Teilnehmenden. 

03 Die 10. West 

Coast Wealth 

Management 

Conference fand 

in Half Moon 

Bay, Kalifornien, 

statt. 

Products Equity Research Team der Credit 

Suisse. Ein bedeutender Rückgang der 

Zwangs vollstreckungen von Privathäusern 

würde den Beginn einer Gesundung signalisieren, 

fügte er hinzu. Auf gewerblicher Seite 

verzeichneten viele Vermieter leicht rückläufige 

Cashflows, und eine von zehn Immobilien 

sei von Kreditausfall betroffen, sagte Lawrence 

Raiman, Partner bei Big 5 Asset Management. 

«Für Anleger, die ihr Augenmerk 

auf den gewerblichen Sektor richten, gibt 

es Chancen, aber man sollte sehr vorsichtig 

sein», meinte er und wies darauf hin, dass in 

den nächsten Jahren gewerbliche Hypotheken 

in Höhe von rund 400 Milliarden US- 

Dollar jährlich fällig würden. 

immer noch in den Kinderschuhen. Aber sie 

hat sich schnell zu einem globalen Geschäft 

entwickelt », meinte Bryce Lee, Co-Head 

Global Alternative Energy der Credit Suisse. 

«Unternehmen, die normalerweise nicht so 

früh an die Börse gehen würden, können es 

in diesem Bereich tun. Das ist recht erstaunlich.» 

Alternativenergie könne in vier Hauptkategorien 

unterteilt werden: Solarenergie, 

Windenergie, alterna tive Treibstoffe sowie 

eine technologiegestützte Kategorie, die 

Batterien und intelli gente Stromnetze umfasst. 

Die Solarenergie sei eine der ersten 

Domänen gewesen, die grössere Kapitalströme 

anlockten, sagte Satya Kumar, 

leitender Analyst des Energy and Semiconductor 

Capital Equipment Stocks Team der 

Credit Suisse. Hunderte chinesischer Unternehmen 

drängten in den Markt für Sonnenkollektoren. 

Man befürchte eine Phase mit 

Kapazitätsüberschüssen und Preiskontrollen, 

was wiederum die Aktienkurse des Sektors 

02 

04 Robert Reich, 

Ökonom und 

Autor, sprach 

über Amerikas 

Zukunft. 

03 04 

unter Druck brächte, bemerkte er. «Wer auf 

eine ansprechende, sichere Rendite aus ist, 

für den ist dieser Sektor wahrscheinlich nicht 

das Richtige», meinte Mart Stuart, Gründer 

von Allotrope Venture, einem Unternehmen, 

das in saubere Technologien investiert. Dennoch 

bleibe Alternativenergie auf lange Sicht 

wirtschaftlich attraktiv. 

Immobilienmarkt weiterhin schwierig 

Der amerikanische Immobilienmarkt stehe 

vor weiteren schmerzvollen Jahren, meinten 

die Experten einer Runde, die sich mit dem 

Wiederaufbau des Fundaments dieses Sektors 

befasste. Grundeigentum biete zwar 

selektiv Mehrwert, aber der Sektor erfordere 

starke Nerven, war man sich einig. Die 

Anfragen potenzieller Hauskäufer seien seit 

dem Auslaufen der von der Regierung gewährten 

Steueranreize im letzten April markant 

zurückgegangen, erklärte Dan Op penheim 

vom Homebuilders and Building 

Amerikas Zukunft 

Die heutige Aufgabe der US-amerikanischen 

Politik bestehe darin, die Kaufkraft der amerikanischen 

Beschäftigten wiederherzustellen, 

damit erneut das Einkommen und nicht 

die Kreditaufnahme zur treibenden Kraft des 

Wirtschaftswachstums werde, sagte der 

Ökonom und Autor Robert Reich, der im 

Kabinett von Bill Clinton als Arbeitsminister 

gedient hatte, in seinem Referat. «Die amerikanischen 

Konsumenten waren 30 Jahre 

lang die Triebfeder der globalen Wirtschaft», 

erklärte Reich. «Aber als die Medianlöhne 

stagnierten, begannen sich die Konsumenten 

mit Kreditkarten und Eigenheimkrediten 

zu verschulden, um ihre Ausgaben aufrechtzuerhalten, 

und die Möglichkeiten dieser 

‹Bewältigungsmechanismen› sind nun ausgeschöpft.» 

Weiter meinte er, dass sich Amerikas Ärger 

grösstenteils gegen China richte, das anstelle 

eines Modells der freien Marktwirtschaft einen 

«staatlich kontrollierten Kapitalismus» bevorzuge. 

Doch könne China nicht für die zurzeit 

15 Millionen Arbeitslosen in den USA verantwortlich 

gemacht werden. Amerika erzeuge 

auch Probleme in seinen öffentlichen 

und privaten Rentensystemen, die von der 

alternden Babyboom-Generation des Landes 

finanziert würden, warnte Reich. «Es 

besteht die Fantasievorstellung, den Ruhestand 

in einer Kreuzung aus Club Med und 

medizinischer Einrichtung zu verbringen. 

Morgens geht man zum Schnorcheln, und 

nachmittags gibt es zusätzlichen Sauerstoff.» 

Trotzdem sieht Reich die Zukunft des 

Landes grundsätzlich optimistisch. «Jedes 

Mal, wenn wir an einen gefährlichen Punkt 

gelangt sind, haben wir die Ärmel hochgekrempelt 

und uns zusammengerauft. Und wir 

werden es wieder tun.» 

Fotos: Credit Suisse | Sammlung Georges Bloch, Kunstmuseum Bern | Stanser Musiktage | 2010, ProLitteris, Zürich 



Credit Suisse Partner 



Irène Schweizer in Concert 

Happy Birthday 

03 

Stanser Musiktage 

20 Nationen 

03 

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04 

02 

02 

Die bekannteste Schaffhauserin? 

Über die Landesgrenzen 

hinaus betrachtet, ist 

dies sicher Irène Schweizer, 

eine der wich tigsten Gestalten 

des europäischen Free 

Jazz. Am 2. Juni wird das 

stetig zu neuen musikalischen 

Ufern aufbrechende Energiebündel 

70 Jahre alt. Die 

Pianistin debütierte 1976 am 

Jazzfestival Willisau, ihre Premiere 

im Grossen Saal der 

Zürcher Tonhalle erfolgt am 

11. April 2011. Das Konzert 

findet im Rahmen der All 

Blues Jazz Recitals statt. Die 

Partnerschaft zwischen Credit 

Suisse und All Blues begann 

vor 15 Jahren – zur Feier verlosen 

wir 5 x 2 Eintrittskarten. 

www.credit-suisse.com/ 

sponsoring 

Lucerne Festival 

Neue Stiftungsräte 

Der von Hubert Achermann 

präsidierte Stiftungsrat des 

Lucerne Festival ist um drei 

Mitglieder ergänzt worden. 

Neben Isabelle Welton, IBM 

Schweiz, und Martin Senn, 

CEO Zurich Financial Services, 

hat auch Urs Rohner, 

designierter Verwaltungsratspräsident 

der Credit Suisse, 

in diesem Gremium Einsitz 

genommen. Urs Rohner 

ist zu dem Verwaltungsrat 

der Opernhaus Zürich AG. 

www.lucernefestival.ch 

Kunstmuseum Bern 

Auf Anker folgt Picasso 

Dank der Jubiläumsausstellung 

zum 100. Todestag 

von Albert Anker kam das 

Kunstmuseum mit total 

168176 Be suchern zum drittbesten 

Jahresergebnis seiner 

Geschichte. Besser schnitt 

man nur 1985 und 1992 ab – 

dank grossartiger Picasso- 

Ausstellungen. Und just vor 

wenigen Tagen wurde in Bern 

die Picasso-Ausstellung 

«Die Macht des Eros» mit 

Druckgrafiken aus der Sammlung 

Bloch eröffnet. Sie 

dauert bis zum 1. Mai. 

www.kunstmuseumbern.ch 

04 

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Die Stanser Musiktage, 

an denen Jazz und Weltmusik 

sich begegnen, setzen mit 

dem mediterranen Kulturraum 

erstmals einen Schwerpunkt 

(im Bild Mistico Mediterraneo). 

Bei 13 Konzerten im 

Haupt- und 40 Konzerten 

im Nebenprogramm bieten 

vom 1. bis 7. Mai 300 Künstler 

dennoch grenzenlose 

kulturelle Vielheit. 

www.stansermusiktage.ch 

Kunsthaus Zürich 

Giacometti und Beuys 

Mit 420 000 Besuchern 

verzeichnete das Kunsthaus 

das beste Ergebnis seit 

20 Jahren. Dazu trugen vor 

allem die Ausstellungen über 

die Sammlung Bührle und 

Pablo Picasso bei. Auch 2011 

bringt viele Höhepunkte. Gegenwärtig 

läuft eine Alberto- 

Giacometti-Ausstellung, im 

Mai folgen Joseph Beuys 

und im Oktober die be rühmte 

Nahmad-Collection. 

www.kunsthaus.ch 

Salzburger Festspiele 

Freunde werden 50 

1960 wurde in Salzburg das 

grosse Festspielhaus eröffnet. 

Die Freunde der Salzburger 

Festspiele konstituierten 

sich im Jahr darauf. 

Präsidiert von Heinrich 

Spängler zählen sie heute 

1800 Förderer und 2800 

Mit glieder, darunter viele 

Schweizer, und steuern rund 

zwei Millionen Euro (fünf Prozent) 

ans Budget bei. 

www.festspielfreunde.at 

Bücher, E-Books, Musik, 

Filme, Games & mehr 

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online einkaufen 



Katastrophenhilfe-Fonds 

Nach Naturkatastrophen darf 

die langfristige Hilfe 

nicht vernachlässigt werden 

Haiti fällt zusammen, Pakistan geht unter. Die letztjährigen 

Bilder haben sich unauslöschlich in unser Gedächtnis 

eingegraben. Dennoch wendet sich die Aufmerksamkeit der 

Weltöffentlichkeit neuen Ereignissen zu. Die nationalen 

Rotkreuz- und Rothalbmondgesellschaften hingegen leisten 

nach der Soforthilfe auch Wiederaufbauarbeit. 

Text: Bernard van Dierendonck, Fabienne de Lannay 

Schuler. «Die Not der Menschen und die von 

der Flut verursachten Schäden in Pakistan 

sind unvorstellbar gross, gemäss UNO sogar 

noch verheerender als vor sechs Jahren nach 

dem Tsunami in Südasien. Gerade dieser 

Jugendliche führte mir aber vor Augen, wie 

sinnvoll und nötig unsere Nothilfe für den 

schwachen Einzelnen ist.» 

1863 entstand auf Initiative von 

Henri Dunant das Internationale 

Komitee vom Roten Kreuz (IKRK). 

Es ist vorwiegend in Kriegsgebieten 

tätig. In Katastrophengebieten 

kommen vor allem die 186 nationalen 

Rotkreuz- und Rothalbmondgesellschaften 

zum Einsatz, die in 

der 1919 entstandenen Internationalen 

Föderation der Rotkreuzund 

Rothalbmondgesellschaften 

zusammenge schlossen sind. 

Die Credit Suisse unterstützte 2010 

als Partner sowohl das IKRK als 

auch verschiedene nationale 

Rotkreuz gesellschaften, so etwa 

in Amerika, Australien, Hongkong 

und in der Schweiz. 

Durch die Zeltgassen im Notlager 

für Flutopfer schiebt 

sich ein Jugendlicher mit 

Hilfe einer Art Seifenkiste 

über die staubigen Strassen. 

Das Gefährt ist ein 

Rollstuhlersatz. Ein Jahr zuvor wurde der 

Knabe von einer Schlange gebissen. Eigentlich 

wäre eine solche Verletzung auch in 

Pakistan behandelbar, doch das Schicksal 

meinte es nicht gut mit dem Verletzten, das 

rettende Serum war damals im Dorf nicht 

mehr erhältlich. Seither ist der 15-Jährige 

unheilbar gelähmt. Als im Sommer 2010 nach 

dem anhaltenden Monsunregen auch noch 

die Fluten seine Heimat vollständig zerstörten, 

schien für den behinderten Jungen erst 

recht alles am Ende. Nun gibt es aber wieder 

ein bisschen Hoffnung in seinem Leben – 

dank des Aufnahmelagers, welches das 

Schweizerische Rote Kreuz (SRK) und die 

pakistanische Rothalbmondgesellschaft nahe 

der Grossstadt Hyderabad errichtet haben. 

Einsatz für den schwachen Einzelnen 

Die Begegnung mit diesem pakistanischen 

Jugendlichen hat bei Karl Schuler, Kommunikationsbeauftragter 

des SRK, einen bleibenden 

Eindruck hinterlassen. «In unseren 

Notlagern gewähren wir als Erstes den 

Schwächsten, den Behinderten, den obdachlosen 

Familien mit kleinen Kindern und den 

alten Menschen Unterschlupf», erklärt Karl 

Verheerende Auswirkungen 

In der südlichen Provinz Sindh stehen noch 

immer ganze Landstriche unter Wasser. 

«In den anderen Regionen erinnert ein mehrere 

Kilometer breiter graubrauner Streifen 

Schlamm links und rechts des Indus und seiner 

Seitenarme an die einstigen Wassermassen», 

erinnert sich Schuler. Eine Fläche so 

gross wie Grossbritannien ist zerstört, der 

Schlamm erstickt das Kulturland der Kleinbauern 

und vernichtet die Baumwollernte. 

Erstmals muss Pakistan, eigentlich einer der 

grössten Exporteure, selbst Baumwolle einführen. 

Der Wiederaufbau des Landes wird 

noch Jahrzehnte dauern und viele Milliarden 

Dollar kosten. Bis dahin sind zwölf Millionen 

Menschen in ihrer Existenz bedroht. 

Auch in Haiti ist die Situation nach dem 

Erdbeben vom 12. Januar 2010 alles andere 

als gut. Rund 1,3 Millionen Menschen haben 

ihr Obdach verloren, und der Grossteil von 

ihnen ist auch ein Jahr nach der Katastrophe 

noch immer auf die Verteilung von Trinkwasser 

und weiteren Hilfsgütern durch die Hilfsorganisationen 

angewiesen. Da die hygienischen 

Verhältnisse im Land sehr schlecht 

sind, brach zudem Ende letzten Oktobers im 

Norden Haitis die Cholera aus. Bis Ende 

2010 erkrankten 150 000 Menschen an der 

Cholera und mindestens 350 Menschen 

starben bisher. Das SRK eröffnete Anfang 

Dezember in Grand-Goâve zusammen mit 

Médecins du Monde eine Cholera-Zeltklinik. 



Hier ist nun ein vierköpfiges Schweizer Team 

tätig. «Neben der Soforthilfe geht es uns vor 

allem auch darum, einheimische Ärzte und 

Krankenschwestern zu schulen, da diese 

Seuche in Haiti zuvor unbekannt war», betont 

der SRK-Mitarbeiter. 

Seit dem verheerenden Erdbeben vom 12. Januar 2010 sind in Haiti verschiedene 

nationale Rotkreuz- beziehungsweise Rothalbmondgesellschaften im Einsatz, 

die sowohl kurzfristige Hilfe leisten als auch den Wiederaufbau vorantreiben. 

Die zahlreichen Spenden, die unmittelbar nach dem Beben aus der ganzen Welt 

bei den nationalen Gesellschaften eingingen, werden unter anderem für sanitäre 

Einrichtungen, die Erstellung von Unterkünften als auch für IT und Telekommunikation 

verwendet. Zudem wurden aufgrund des Ausbruchs der Cholera im 

Oktober 2010 zusätzliche Kliniken eröffnet. 

Klare Rollenverteilung erleichtert Hilfe 

Fotos: SRK, Augusta Theler | SRK, Karl Schuler 

Einen Vergleich zwischen verschiedenen Katastrophen 

und Hilfseinsätzen zu ziehen, ist 

schwierig, denn die Herausforderungen vor 

Ort sind immer wieder anders. Doch stets 

geht es in einem ersten Schritt darum, möglichst 

schnell möglichst gezielt Hilfe leisten 

zu können, sich auf einen Einsatz vorzubereiten, 

obwohl vielleicht der offizielle Hilfsappell 

des betroffenen Staates noch nicht 

erfolgt ist und die für einen mehrmonatigen 

Soforteinsatz nötigen Ressourcen nur in beschränktem 

Umfang vorhanden sind. Und 

nicht zuletzt kommt es darauf an, den Einsatz 

verschiedenster Hilfswerke aus allen Teilen 

der Welt zu koordinieren. 

Was die 186 nationalen Rotkreuz- beziehungsweise 

Rothalbmondgesellschaften anbelangt, 

so hat man sich abgesprochen, wer 

in welchen Bereichen Hilfe leisten und eine 

entsprechend geschulte und ausgerüstete 

Notfall-Soforthilfeeinheit – eine so genannte 

Emergency Response Unit (ERU) – entsenden 

könnte. Dabei meldet sich die nationale Gesellschaft 

des Not leidenden Landes jeweils 

bei der Föderation in Genf, die ihrerseits die 

benötigten ERU aufbietet. 

Das SRK beispielsweise konzentriert 

sich – wie fünf andere Länder auch – auf die 

Logistik und unterstützt zudem das Deutsche 

Rote Kreuz im Gesundheitsbereich (Basic 

Health Care). Das Britische Rote Kreuz hingegen 

stellt neben Logistik vor allem sanitäre 

Einrichtungen zur Verfügung, und das 

Amerikanische Rote Kreuz hat sich auf > 

Katastrophenhilfe-Fonds 

Sehen Sie einen Videobericht über die Arbeit des 

Roten Kreuzes in Haiti und Pakistan. Darin spricht 

unter anderem Karl Schuler, Kommunikationsbeauftragter 

des Schweizerischen Roten Kreuzes 

(SRK), über die Herausforderungen vor Ort. 



 

Informationstechnologie und Kommunikation 

sowie auf Aufräumarbeiten und die Erstellung 

von Unterkünften spezialisiert. 

Schnelles Handeln ermöglichen 

Die letztjährigen Monsunregen haben in Pakistan heftige Überschwemmungen 

ausgelöst, rund ein Viertel des Landes wurde überflutet. Schätzungen zufolge 

sind seit der Flut zwölf Millionen Menschen in ihrer Existenz bedroht. Eine Million 

von ihnen lebt noch in Notlagern. Um die Lebensbedingungen für die Menschen 

schnell und nachhaltig zu bessern, bauen die nationalen Rotkreuzgesellschaften 

zusammen mit dem pakistanischen Roten Halbmond Unterkünfte, reparieren 

Trinkwasser- und Sanitäranlagen und bieten medizinische Notversorgung. 

Die Katastrophen 2010 haben einmal mehr 

deutlich gemacht, dass die Hilfsorganisationen 

jederzeit auf einen Grosseinsatz vorbereitet 

sein müssen. «Da Katastrophen nicht 

planbar sind, haben wir immer Hilfsgüter und 

auch finanzielle Mittel für einen Soforteinsatz 

bereitgestellt », erklärt Hannes Heinimann, 

Leiter der Katastrophenhilfe des SRK, «aber 

dies natürlich nur in beschränktem Umfang. 

Unsere Spendenaufrufe erfolgen immer 

zweckgebunden mit Blick auf ein konkretes 

Ereignis, sodass wir eigentlich keine Reserven 

anlegen können. Deshalb sind wir alle 

froh um sehr schnell gesprochene Mittel, auf 

die wir zurückgreifen können, noch bevor die 

eigentlichen Kampagnen angelaufen sind.» 

Der Katastrophenhilfe-Fonds der Credit 

Suisse stellt eine mögliche Quelle für solche 

Sofortmittel dar. «Im Falle von Haiti hat unser 

Disaster Relief Fund Committee innert weniger 

Stunden eine Million Dollar zur Verfügung 

gestellt, die je zur Hälfte an das SRK und das 

Amerikanische Rote Kreuz gingen», erklärt 

Fritz Gutbrodt, Direktor der Credit Suisse 

Foundation. «Oft führen wir auch eine Sammelaktion 

unter unseren Mitarbeitenden 

durch, fügen aus unseren Fondsmitteln die 

doppelte Summe hinzu und stellen sie dann 

den Rotkreuz- beziehungsweise Rothalbmondgesellschaften 

zur Verfügung.» Auf 

diese Weise kamen 2010 insgesamt rund 

sieben Millionen Dollar für die Opfer der Katastrophen 

in Pakistan und Haiti zusammen. 

Unterstützung auch für die Zeit danach 

Eric Eckholdt, Leiter der Credit Suisse Americas 

Foundation, konnte sich während eines 

Aufenthalts auf Haiti persönlich von der effizienten 

Arbeitsweise der nationalen Rotkreuzgesellschaften 

überzeugen. «Ich bin 

wirklich beeindruckt, wie diszipliniert und 

koordiniert die verschiedenen Gesellschaften 

zusammenarbeiten. Trotz Temperaturen 

von über 30 Grad und Arbeitszeiten von bis 

zu 20 Stunden pro Tag sind die Helfer mit 

vollem Einsatz dabei. Sie gehen an ihre Belastungsgrenze.» 

Das SRK verfolgt hier neben der logistischen 

Koordination der Hilfslieferungen aller 

Rotkreuz- und Rothalbmondgesellschaften 

eine mehrjährige Strategie. «Im September 

2010 konnten im Bergdorf Palmiste à Vin 

die ersten unserer 600 erdbebensicheren 

Fotos: SRK, Olivier Mathys | Fondation Sasso San Gottardo 



Credit Suisse Foundation 

Durchbruch 

am Gotthard 

Häuser bezogen werden», führt dazu Heinimann 

aus. Es bleibt jedoch noch viel Arbeit 

zu leisten. In der Hauptstadt Port-au-Prince 

sind kaum Fortschritte festzustellen, selbst 

die Strassen im Zentrum sind noch nicht vollständig 

vom Schutt befreit, unter anderem 

weil die Regierung nicht genug Baumaschinen 

zur Verfügung stellt. 

In Pakistan wiederum hatte der nationale 

Rote Halbmond das SRK um Hilfe beim Aufbau 

und Betrieb von Notlagern gebeten. Zusammen 

mit der Direktion für Entwicklung 

und Zusammenarbeit DEZA brachten die 

Schweizer 1000 Zelte in ein Lager im Süden 

nahe Hyderabad. 30 000 Familien konnte mit 

Nahrungsmittelpaketen über das Schlimmste 

hinweggeholfen werden. Über einen Monat 

verteilt erhielten sie zwei Pakete à 30 Kilo 

mit Weizen, Reis, Zucker, Öl, Linsen, Salz, 

Milchpulver und Tee. Nahrungsmittel, die aus 

dem Land selbst stammen. 

«Weil an allen Ecken und Enden Soforthilfe 

zu leisten ist, besteht die Gefahr, dass 

man die Familien nach einem Monat wieder 

aus den Augen verliert», stellt Karl Schuler 

fest. «Dem wollen die Rotkreuz- und Rothalbmondgesellschaften 

bewusst entgegenwirken.» 

Darum konzentriert sich das SRK auch 

in Pakistan – in der südlichen Provinz Sindh 

und im gebirgigen Swat-Tal, hoch oben im 

Norden des Landes – auf die langfristig angelegte 

Hilfe. In Sindh hilft es den Menschen 

bei der Rückkehr in ihre Dörfer, und im Gebirge, 

wo das Volk der Paschtunen lebt, investiert 

es in ein mobiles Gesundheitssystem 

und in den Hausbau. 

Das Jahr 2010 konfrontierte das Rote 

Kreuz mit schwerwiegenden Katastrophen. 

Es brachte die renommierte Organisation an 

ihre Grenzen. Karl Schuler: «Selbstverständlich 

gibt es eine Diskrepanz zwischen den 

unendlich grossen Bedürfnissen und den tatsächlichen 

Hilfsmöglichkeiten. Aber unser 

fokussiertes Vorgehen zeitigt immer wieder 

Erfolgserlebnisse und ermutigende Begegnungen 

mit betroffenen Menschen.» 

Der Gotthard-Basistunnel zwischen Erstfeld und Bodio ist mit 57 Kilometern der 

längste Eisenbahntunnel der Welt. Dementsprechend gross war die Beachtung des 

am 15. Oktober 2010 bei Sedrun erfolgten Durchstichs der Oströhre. Doch bis zur 

Inbetriebnahme der neuen Alpentransversale dauert es noch bis Ende 2017. 1992 

hatte der Souverän das Acht-Milliarden-Franken-Projekt gutgeheissen; 2006 

bewilligte das Parlament ein Kostendach von 19,1 Milliarden Franken. Der erste 

Gotthardtunnel zwischen Göschenen und Airolo stellte bei seiner Eröffnung am 

1. Juni 1882 ebenfalls einen Weltrekord dar. Der Durchstich am 29. Februar 1880 

erfolgte jedoch ohne die treibenden Kräfte: Ingenieur Louis Favre war kurz zuvor 

verstorben, Alfred Escher hatte wegen einer Kostenüberschreitung von 20 Prozent 

das Präsidium der Gotthardbahn abgeben müssen. 

«Das Zustandekommen 

Mit Sasso San Gottardo steht nun ein weiteres 

einer schweizerischen 

Alpenbahn erschien mir Gotthardprojekt vor dem Durch bruch. Im Artilleriewerk 

von Tag zu Tag wichtiger 

Sasso da Pigna, dem Rückgrat des Reduit im Zweiten 

und dringlicher. Es wurde 

mir immer klarer, dass Weltkrieg, werden unter der Leitfrage «Wie gehen 

die Schweiz ohne eine den wir mit unseren Ressourcen um?» die fünf Themen 

Wall ihrer Alpen durchbrechende 

Eisenbahn zu Mobilität und Lebensraum, Wasser, Energie, Sicherheit 

einem von dem grossen sowie Wetter und Klima behandelt. schi 

Weltverkehr umgangenen 

und verlassenen Eilande Mehr über das vom Jubiläumsfonds der Credit Suisse 

herabsinken müsste.» Foundation unterstützte Projekt erfahren Sie unter 

Alfred Escher 

www.sasso-sangottardo.ch. 

Literaturtipp 

«Alfred Escher zwischen Lukmanier und Gotthard». Briefe zur 

schweizerischen Alpenbahnfrage 1850–1882. Hrsg. Alfred 

Escher-Stiftung / Joseph Jung. Div. Autoren. Zürich (NZZ Libro) 

2008, 3 Bände, 808 Seiten. ISBN: 978-3-03823-379-4 

Wettbewerb unter www.credit-suisse.com/bulletin 



Prix Credit Suisse Jeunes Solistes 

Mi Zhou – eine 

Cellistin sorgt 

für Wohlklang 

Text: Andreas Schiendorfer 

Zehn Jahre nach der Argentinierin 

Sol Gabetta spielt sich mit der 

Chinesin Mi Zhou erneut eine Cellistin 

in die Herzen der Klassikfreunde. 

Ihre Ausbildung erhält derzeit an der 

Musik-Akademie der Stadt Basel 

bei Thomas Demenga den Feinschliff. 

Am Donnerstag, 

18. August 2011, gibt 

Mi Zhou ihr Debüt 

am Lucerne Festival. 

Begleitet wird sie 

dabei von der Pianistin 

Paola Oetiker de 

Piante Vicin. Mi Zhou 

spielt in der Lukaskirche 

Werke von 

Strawinski, Cassadó, 

Fauré und Demenga. 

Conservatorio della Svizzera italiana: 

Das öffentliche Vorspiel um 

den Prix Credit Suisse Jeunes 

Solistes in Lugano dauert den 

ganzen Tag. Ein Hörgenuss für das Publikum, 

ein Stress für die Jury. Sie muss sich ein objektives 

Bild über die Finalisten machen, sich 

gewissermassen ein Ohr bilden über einen 

deutschen Bratschisten, einen russischen 

Violinisten, eine ungarische Klarinettistin, eine 

chinesische Cellistin und über einen deutschen 

Violinisten. «Als Musikprofessoren sind 

wir ein solches Programm gewohnt», meint 

Gastgeber und Jurypräsident Christoph 

Brenner, «und bei einem solchen Niveau 

macht das wirklich Spass.» Auch die übrigen 

Jurymitglieder bestätigen die hohe Qualität 

des Vorgetragenen, für Michael Haefliger, 

Intendant Lucerne Festival, war die Finalistengruppe 

als Ganzes gar die bisher beste. 

Der scheinbare Wermutstropfen: Schweizer 

sind keine dabei. «2007 hat die Schweizerin 

Die Jury-Mitglieder (von links) Stephan Schmidt, Hervé Klopfenstein, 

Michael Eidenbenz, Michael Haefliger und Christoph Brenner mit 

der Gewinnerin Mi Zhou in ihrer Mitte. 

Aniela Frey gewonnen, diesmal 

sind sie im Halbfinal in Lausanne 

knapp gescheitert», führt Michael 

Eidenbenz von der Zürcher Hochschule 

für Künste aus. «Viele der 

besten Schweizer fehlen hier, weil 

sie zum Abschluss ihrer Ausbildung 

ins Ausland gehen. Für ihre Persönlichkeitsentwicklung 

ist das 

empfehlenswert.» Um gekehrt besuchen 

ausgesprochen viele Talente 

aus aller Welt die sieben Schweizer 

Musikhochschulen. «Die Musikausbildung in 

der Schweiz steht seit der letzten Reform im 

internationalen Vergleich mit an der Spitze», 

bestätigt Michael Haefliger. Und diesmal 

trifft zu, was man immer sagt: Alle hätten 

den Sieg verdient. Die Klarinettistin Melinda 

Maul beispielsweise verzauberte die Zuhörer 

auf einem Instrument, das eher selten zu 

Soloehren kommt, und der Violinist Stefan 

Tarara spielte Beethovens «Kreutzer-Sonata» 

grandios und publikumswirksam. Die Wahl 

fiel schliesslich knapp, aber doch einstimmig, 

wie Christoph Brenner betont, auf die chinesische 

Cellistin Mi Zhou. Sie wirkte bei ihrem 

Vortrag einfühlsam und variabel, selbstbewusst 

bei ihren Interpretationen und bescheiden 

in ihrem Auftreten. Der Start zu einer 

grossen Karriere? Mi Zhou: «Der Auftritt in 

Luzern wird ein Höhepunkt meiner Karriere 

sein. Mein Ziel ist es aber, Cellistin in einem 

Schweizer Orchester werden zu dürfen.» 

Prix Credit Suisse Jeunes Solistes 

Der Prix Credit Suisse Jeunes Solistes wird 

von Lucerne Festival, der Konferenz Musikhochschulen 

Schweiz (KMHS) und der 

Credit Suisse Foundation alle zwei Jahre für 

Musiker in der Schweiz bis 26 Jahre ausgerichtet. 

Er ist mit 25 000 Schweizer Franken 

sowie einem Auftritt in der Reihe Debut 

am Lucerne Festival dotiert. Die bisherigen 

Preisträger: Andriy Dragan, Piano (2009), 

Aniela Frey, Flöte (2007), Tecchler Trio 

(2005), Pawel Mazurkiewicz, Piano (2003), 

Sol Gabetta, Cello (2001). 

www.lucernefestival.ch 

Fotos: Conservatorio della Svizzera Italiana | Uwe Arens | Sean Sprague, Fotofinder 



Kundenstiftungen 


Sieben Millionen 

sinnvoll eingesetzt 

Die drei gemeinnützigen 

Stiftungen Accentus, 

Empiris und Symphasis 

haben im Jahr 2010 

weltweit über 200 Projekte 

unterstützt. 

Accentus, Empiris und Symphasis, die drei 

von der Credit Suisse gegründeten gemeinnützigen 

Kundenstiftungen, ermöglichen Donatorinnen 

und Donatoren, sich auf unkomplizierte 

Art und Weise für die Natur und die 

Gesellschaft zu engagieren. Damit die Spendengelder 

uneingeschränkt und effizient 

eingesetzt werden können, übernimmt die 

Credit Suisse die Administrations- und Management 

kosten. Kompetente Mitarbeitende 

der Geschäftsstelle der drei Stiftungen stellen 

zudem die Auswahl und die Überwachung 

der Projekte sicher. Im Jahr 2010 konnten 

gemäss Geschäftsführer Daniel Otth und 

Stiftungsratspräsident Flavio Cotti weltweit 

für 204 Projekte über sieben Millionen Franken 

ausgeschüttet werden. 

Accentus 

Die älteste der drei 

Stiftungen feierte 

2010 ihr zehnjähriges 

Bestehen mit einem 

gehaltvollen neuen 

Webauftritt. Accentus 

Schach Schweiz ist 

ein Beispiel einer möglichen 

Unterstiftung. 

Gegenwärtig unterstützt 

dieser Fonds in 

Zollikon die Schachschule 

Chess4Kids 

(siehe Bild) sowie das 

Projekt Science City 

Jugendschach in Stadtzürcher 

Schulen. 

Initiant von Accentus 

Schach Schweiz ist 

William Wirth, der 

am 13. März 2011 seinen 

80. Geburtstag 

feierte und darin Viktor 

Kortschnoi, dem besten 

Schweizer Schachspieler 

aller Zeiten, 

um zehn Tage voraus 

ist. www.accentus.ch 

Empiris 

Die Preisträger des 

internationalen Empiris 

Award for Research 

in Brain Diseases sorgen 

regelmässig für 

Schlagzeilen. Susanne 

A. Schneider, Preisträgerin 

2009, beispielsweise 

erhält an 

der Jahrestagung 

der American Academy 

of Neurology im April 

in Honolulu den bekannten 

Jon Stolk 

Award in Movement 

Dis orders for Young 

Investigators. Ein Porträt 

der beiden Preisträger 

2010, Verena 

Finder, ETH Zürich, 

und Andreas Vitalis, 

Universität Zürich, 

findet man unter www. 

empiris.ch 

Symphasis 

Das Schweizerische 

Rote Kreuz verbessert, 

mit Unterstützung 

von Symphasis, die 

Gesundheit in den 

nörd li chen Regionen 

von Laos. Die Stiftung 

versorgt die Dörfer 

durch den Bau von 

Brunnen, Reservoirs 

und Lei tungen mit 

sauberem Wasser. Insgesamt 

half Symphasis 

2010 bei der Finanzierung 

von jeweils über 

40 Projekten in Asien 

und Afrika. Im bulletin 

beschrieben wir kürzlich 

Massnahmen zur 

Rettung des Regenwaldes 

in Madagaskar. 

Auf der Website www. 

symphasis.ch finden 

sich weitere Beispiele. 

Seit über 100 Jahren bauen wir Häuser mit 

den Baustoffen der Natur. Denn sie schaffen 

optimales, wohngesundes Raumklima und 

bedeuten Klimaschutz für unsere Umwelt. 

Besonders der Werkstoff Holz speichert 

enorme Mengen CO 2. Dies schont unser Klima, 

denn der Baustoff entzieht der Erdatmosphäre 

mit jedem Haus bis zu 50 Tonnen 

CO 2, was dem gesamten CO 2-Ausstoss eines 

Mittelklassewagens in 15 - 20 Jahren entspricht. 

Somit sind die Holzhäuser, die wir 

bauen, CO 2-neutral. 

Lassen Sie sich von den Baufritz-Innovationen 

für umweltgerechtes Wohnen überzeugen. 

Und von unseren Stilwelten inspirieren: 

Tel. 033-3411000, www.baufritz-bu.ch 

Ausgezeichnet mit dem Deutschen 

Nachhaltigkeitspreis 2009 



Kulinarische Woche 


Das Tessin neu 

entdecken 

Abendessen 

Ort: Schaffhausen 

Restaurant: Fischerzunft 

Koch: André Jaeger 

Ort: Ascona 

Restaurant: Hotel Eden Roc 

Koch: Rolf Krapf 

4.4.2011 

Wir schwärmen von der Sonnenstube 

Tessin, von der herrlichen 

Landschaft, den Spezialitäten 

wie Kastaniensuppe, Cazzuola, 

Brasato al Merlot oder einer Torta della 

Nonna. Das alles gibt es, und es gibt die 

gemütlichen Grotti, in denen ein Glas Wein 

gleich doppelt so gut schmeckt. «Aber es 

gibt noch ein anderes Tessin», erklärt Dany 

Stauf facher. «Das Tessin der Haute Cuisine, 

das Tessin für Gourmets.» Stauffachers Mission 

ist es, diese Botschaft in der ganzen 

Schweiz, aber auch im Tessin selbst zu verbreiten. 

Deshalb hat er vor fünf Jahren ein 

Gourmetfestival gegründet, wie es ähnliche 

auch in Gstaad und St. Moritz gibt. Anlässlich 

des fünften San Pellegrino Sapori Ticino besuchen 

zwischen 3. April und 22. Mai acht 

Schweizer Spitzenköche das Tessin – nicht 

um kulinarische Entwicklungshilfe zu leisten, 

sondern für einen Besuch bei Berufsfreunden, 

die sich gegenseitig zu Höchstleistungen 

motivieren. Und Stauffachers Rezept 

geht auf: Von Jahr zu Jahr nutzen immer 

mehr Deutsch- und Westschweizer dieses 

von der Credit Suisse mitunterstützte Gourmetfestival 

für einen Besuch in der Südschweiz. 

Alle nötigen Informationen finden 

Sie unter 

www.saporiticino.ch 

www.sanpellegrinosaporiticino.ch 

Mittagessen 

Restaurant: Al Portone 

Ort: Lugano 

Restaurant: Villa Saroli 

Ort: Lugano 

Restaurant: Seven Easy 

Ort: Ascona 

Restaurant: Locanda Orico 

Ort: Bellinzona 

Buon appetito! 

Grandes Tables de Suisse 

Die talentiertesten und kreativsten Spitzenköche 

der Schweiz sind seit 1960 in der Vereinigung 

Grandes Tables de Suisse zusammengeschlossen. 

Unter der Leitung von André Jaeger fördert diese 

Vereinigung den Austausch zwischen Ausnahmetalenten 

im Zeichen einer Kultur des Genusses 

und der Gastfreundschaft. Unter den 50 Mitgliedern 

befi nden sich neben den acht Gastköchen 

auch die vier Gastgeber Ivo Adam, Gian Luca Bos, 

Martin Dalsass und Dario Ranza. 

Literaturtipps 

Die Liebe zum Essen beginnt beim Lesen. Viele 

Spitzenköche erlauben uns mit ihren Büchern, 

einen Blick in ihre Küchen zu werfen. André 

Jaeger etwa führt uns als kulinarischer Brückenbauer 

zu den «Highlights der europäisch-asiatischen 

Küche». In loser Folge stellen wir Ihnen die 

Bücher von André Jaeger, Ivo Adam, Martin 

Dalsass, Markus Neff sowie die DVD von Denis 

Martin vor unter www.credit-suisse.com/bulletin. 

Ihr schnellster Zugang ist über kooaba. 





Rahmenanlässe 


Restaurant: Grand Hotel Eden 

Ort: Lugano 

Köche: Alessio Rossi 

Dario Ranza 

Gian Luca Bos 

Ivo Adam 

Luigi Lafranco 

Marco Ghilodi 

Martin Dalsass 

Rolf Krapf 


Restaurant: Cantina Vinattieri 

Anlass: Jahresfeier der Grandes 

Tables de Suisse 

Ort: Ligornetto 

Köche: Alessio Rossi 

Dario Ranza 

Gian Luca Bos 

Ivo Adam 

Luigi Lafranco 

Martin Dalsass 

Rolf Krapf 

Silvio Galizzi 


Ort: Cologny Genf 

Restaurant: Le Lion d’Or 

Köche: Tommy Byrne und 

Gilles Dupont 

Ort: Locarno 

Restaurant: Hotel Villa Principe 

Leopoldo 

Koch: Dario Ranza 

Ort: Steinen SZ 

Restaurant: Adelboden 

Koch: Franz Wiget 

Ort: Vacallo-Chiasso 

Restaurant: Conca Bella 

Koch: Gian Luca Bos 

Ort: Vevey 

Restaurant: Denis Martin 

Koch: Denis Martin 

Ort: Ascona 

Restaurant: Seven Easy 

Koch: Ivo Adam 

Ort: Küsnacht 

Restaurant: Rico’s Kunststuben 

Koch: Rico Zandonella 

Ort: Lugano 

Restaurant: Santabbondio 

Koch: Martin Dalsass 

Ort: Saas Fee 

Restaurant: Fletschhorn 

Koch: Markus Neff 

Ort: Ascona 

Restaurant: Parkhotel Delta 

Koch: Luigi Lafranco 

Ort: Fribourg 

Restaurant: Le Pérolles 

Koch: Pierre-André Ayer 

11.4.2011 





Ort: Lugano 

Restaurant: Hotel Splendide Royal 

Koch: Alessio Rossi 



Preise und Preisträger 


CFO of the Year 2011 

Die besten Finanzchefs der Schweiz 


02 

Das CFO Forum Schweiz (CFOs) hat am Swiss CFO Day in 

Zug zum zweiten Mal die besten Finanzchefs der Schweiz 

geehrt. In der Kategorie SMI gewann Michel Demaré, 

ABB Ltd. (2010 Theophil H. Schlatter, Holcim). In der 

Kategorie SPI-Firmen siegte Roland Abt, Georg Fischer AG 

(2010 Gerard van Kesteren, Kühne & Nagel). In der Kategorie 

CFOs-Mitglieder schwang Reto Conrad, Emmi AG 

(2010 Andreas R. Herzog, Bühler), obenaus. Zur elfköpfigen 

Jury gehörte auch Hans Baumgartner, Leiter KMU- 

Geschäft Credit Suisse. 

Mehr unter www.swisscfoday.ch 

Johanna Dürmüller-Bol Young Classic Award 2011 

Davos Festival als Nachwuchsförderer 

02 

03 

Im Rahmen von Interlaken Classics wurde zum fünften Mal 

ein Förderer des musikalischen Nachwuchses geehrt. 

Hatte 2007 Anne-Sophie Mutter den mit 20 000 Franken 

dotierten Preis für ihre Stiftung erhalten, so ging er letztes 

Jahr an die Sibelius Akademie Helsinki mit Rektor Gustav 

Djupsjöbacka. 2011 wurde das Davos Festival – young 

artists in concert mit der Intendantin Graziella Contratto 

ausgezeichnet (Bild). Letztes Jahr hatte das Davos Festival 

sein 25-jähriges Bestehen gefeiert. 2011 findet es vom 

23. Juli bis zum 6. August statt. 

Mehr unter www.davosfestival.ch und www.interlaken-classics.ch 

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03 

Credit Suisse Sports Awards 2010 

Ariella Kaeslin und Simon Ammann 

Fotos: Armin Zogbaum, Corbis | Patrick Kälin | PHOTOPRESS/Alexandra Wey 

Die Kunstturnerin Ariella Kaeslin wurde im Dezember zum 

dritten Mal in Folge zur Sportlerin des Jahres gewählt. 

Der doppelte Doppel-Olympiasieger Simon Ammann wurde 

Sportler des Jahres. Die weiteren Preisträger: U17-Fussballweltmeister 

(Team), Dany Ryser (Trainer), Mike Schmid 

(Newcomer) und Christoph Kunz (Behindertensportler). 

Die Credit Suisse Mitarbeiterin Chantal Cavin schaffte als 

Zweite zum dritten Mal nach 2007 und 2009 den Sprung 

aufs Podest. Die blinde Schwimmerin wurde in Rio de 

Janeiro dreimal Weltmeisterin auf der Kurzbahn. 

Mehr unter www.sports-awards.ch 

Stanser Musiktage und Schaffhauser Jazzfestival 

Neuer Preis für Nachwuchsjazz 

Der Gewinner des neuen Nachwuchswettbewerbs der 

Schweizer Jazzschulen wird die Gelegenheit erhalten, am 

Samstag, 7. Mai, an den Stanser Musiktagen und 2012 am 

Schaffhauser Jazzfestival aufzutreten – Bandcoaching und 

CD-Produktion inklusive. schi 

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Telefon 044 714 70 70, www.bacher-gartencenter.ch, www.terrassengestaltung.ch 



Kunst 

Unbekümmert, 

aber nicht gleichgültig: 

Man Ray 

Das Museo d’Arte in Lugano widmet sich in 

seiner neusten Ausstellung bis Mitte Juni 

dem vielseitigen amerikanischen Künstler Man Ray. 



Nach dem grossen Erfolg der 

Retrospektive von Robert 

Mapplethorpe 2010 wendet 

sich das Museo d’Arte erneut 

einem amerikanischen 

Fotokünstler zu. Doch ist 

Man Ray wirklich ein Amerikaner ? Geboren 

am 27. August 1890 in Philadelphia unter 

dem Namen Michael «Emmanuel» Rudnitzky 

als erstes von vier Kindern russisch-jüdischer 

Eltern, war er zwar amerikanischer Staatsbürger 

und verbrachte auch sein halbes Leben 

in den USA, doch seine künstlerische 

Inspiration holte er sich bei der europäischen 

Avantgarde, und am wohlsten fühlte er sich 

in Paris, wo er von 1921 bis 1940 ein erstes 

Mal wirkte. Seine Rückkehr nach Amerika 

auf der Flucht vor den Nationalsozialisten 

zusammen mit Salvador Dalí empfand er 

nicht als Heimkehr, sondern als Exil. Von 

1951 bis zu seinem Tod 1976 lebte er erneut 

in Frankreich. 

Bestimmend für seinen künstlerischen 

Werdegang war die Aufnahme des 22-Jährigen 

in die New York City Modern School – das 

Ferrer Center – mit seinen unkonventionellen 

Lehrmethoden und seinen von freiheitlichen 

Idealen geprägten Lehrern. Damit wurde der 

Boden gelegt für Man Rays Zuwendung zum 

Dada. Als Maler fand er nach und nach zu 

einer eigenständigen futuristisch-kubistischen 

Figuration, doch vollzog er 1915 auch 

den Schritt zur dreidimensionalen Kunst. In 

Man Ray. Museo d’Arte, Lugano, 

26. März–19. Juni 2011 

www.mdam.ch 

www.manraytrust.com 

01 Man Ray. «Le Violon 

d’Ingres». 1924. 

Man Ray Trust. Nackte 

Rückenansicht von 

Kiki de Montparnasse 

mit Schlüsseln 

eines Violoncellos. 

Anspielung auf «La 

Grande Baigneuse» 

von Jean-Auguste- 

Dominique Ingres. 

Dieser liebte das 

Aktmalen und das 

Musizieren mit 

dem Cello. 

02 Man Ray. 

«Les Larmes». 1924. 

Man Ray Trust. 

dieser Phase motivierte der französische 

Künstler Marcel Duchamp Man Ray, der erst 

seit Kurzem einen Fotoapparat besass, sich 

der Fotografie zuzuwenden. 

Inhaltlich befasste sich Man Ray zunehmend 

mit dem Unbewussten, dem angedeutet 

Mystischen, was sich ab 1919/20 in Fotogrammen 

beziehungsweise Rayographien 

ausdrückte, im Fotografieren ohne Kamera, 

durch das Belichten von Objektarrangements 

auf lichtempfindlichem Papier. 

Seinen Freunden Duchamp und Francis 

Picabia nach Europa gefolgt, wurde Man Ray 

Teil der Pariser Kunstszene rund um den 

Montparnasse. Seine Fotoporträts zahlreicher 

Künstlerfreunde sind nicht nur als 

Kunstwerke bedeutsam, sondern auch als 

historische Dokumente. In Paris widmete sich 

Man Ray zudem der Mode- und der Aktfotografie. 

Weltberühmt ist seine Aufnahme «Le 

Violon d’Ingres» mit einer speziellen Rückenansicht 

seiner Muse Kiki de Montparnasse 

(siehe Bild 02). Auch im Kunstfilm versuchte 

er sich, allerdings mit mässigem Erfolg. 

02 

Aus seinem amerikanischen Exil zurückgekehrt, 

fotografierte er wiederum viele Künstlerkolleginnen 

wie Juliette Gréco oder Catherine 

Deneuve, doch wandte er sich mit 

seinen Natural Paintings auch wieder der 

Malerei zu. In der Schweiz waren Werke von 

Man Ray beispielsweise 1966 im Kunsthaus 

Zürich in der grossen Dada-Retrospektive 

aus Anlass des 50. Jubiläums zu sehen – 

und auch die Einladungskarte zur soeben 

abgelaufenen, viel beachteten Picasso-Ausstellung 

im Kunsthaus zierte ein Foto von 

Man Ray, der mit Picasso sehr eng befreundet 

gewesen war. 

Man Ray starb am 18. November 1976 in 

Paris. Seine Frau Juliet Browner liess auf 

dem Grabstein die Inschrift «unconcerned, 

but not indifferent» (unbekümmert, aber nicht 

gleichgültig) anbringen. Sie gründete auch 

den «Man Ray Trust» mit vielen Originalarbeiten. 

Auf der Website der Stiftung ist das 

Schaffen Man Rays sehr gut dokumentiert. 

Doch ist dies wenig im Vergleich zur Chance, 

in Lugano die Originale zu studieren. 

Fotos: 2010, Prolitteris, Zürich | Adolf Wölfli-Stiftung, Kunstmuseum Bern 



03 

04 

Kunst 

Das Kunstmuseum 

Bern ist Adolf Wölflis 

Heimat 

Wer die Art brut liebt, kann 

jederzeit das Kunstmuseum Bern 

aufsuchen. Dort sind stets Bilder des 

Berner Künstlers Adolf Wölfli zu 

sehen. Gegenwärtig im faszinierenden 

Vergleich zu den alten Meistern 

des Mittelalters. 

03 Adolf Wölfli. 

«Die Drachenfels- 

Trimbach-Eisenbahn- 

Fuss und Fahr- 

Brücke, in China». 

1909. Adolf-Wölfli- 

Stiftung, Kunst - 

mu seum Bern. 

04 Adolf Wölfli. 

«Die Kreutzigung 

Jesus Christi». 

1917. Adolf-Wölfli- 

Stiftung, Kunstmuseum 

Bern. 

Ausstellungen: 

Adolf Wölfli Univers - Rétrospective, 

Lille/Villeneuve d’Asque, 

LaM, Lille métropole musée d’art moderne, 

d’art contemporain et d’art brut, 

9. April – 3. Juli 

Adolf Wölfli. Rathaus Ingelheim. 

Internationale Tage von Boehringer Ingelheim. 

3. Mai – 10. Juli 

www.kunstmuseumbern.ch 

www.adolfwoelfli.ch 

Irgendwann irgendwohin unterwegs im 

ICN Adolf Wölfli, liest der Reisende an 

der Waggonwand ein Zitat des Emmentaler 

Malers und Schriftstellers. Ist 

fasziniert und irritiert zugleich, zutiefst 

inspiriert, ohne sofort zu uneingeschränktem 

Verständnis des Gesagten 

durchzudringen. Das Zitat muss wohl aus 

seiner Schrift «Von der Wiege bis zum 

Graab» stammen, 1985 publiziert, doch bereits 

1908 bis 1912 entstanden. In der Irrenanstalt 

Waldau bei Bern. 

Dorthin wird Adolf Wölfli 1895 nach erfolgloser 

versuchter Notzucht an einem kleinen 

Mädchen mit der Diagnose Schizophrenie 

eingeliefert. Mag sein, dass sein Leben anders, 

gewissermassen normaler verlaufen 

würde, hätte er nicht eine entwürdigende, 

zukunftsraubende Jugend als Verdingbub 

verbringen müssen. Doch bewundernswürdig 

ist, dass Adolf Wölfli – wie auf andere Art 

auch Robert Walser – im Alter von 35 Jahren 

in seinem tiefsten Innern eine künstlerische 

Quelle anzuzapfen vermag, die ihn am Leben 

erhält und die von einer Produktivität und 

geheimnisvollen Qualität ist, die uns auch 

heute noch in Erstaunen versetzt. 

Mit seinem Werk «Ein Geisteskranker als 

Künstler » macht Walter Morgenthaler, während 

Jahren sein ärztlicher Betreuer, 1921 

auf Wölfli aufmerksam. Doch die Bekanntheit 

hält nicht an, zu absonderlich ist dieses 

gigantische Werk. Es ist dem französischen 

Künstler Jean Dubuffet 1945 und ab den 

1960er-Jahren dem Berner Ausstellungsmacher 

Harald Szeemann vorbehalten, den 

wichtigsten Vertreter der Art brut in die aktuelle 

Kunstwelt zurückzurufen und einem 

breiteren Publikum zugänglich zu machen. 

Mittlerweile ist Adolf Wölfli in weiten Kreisen 

bestens bekannt. Doch kennt man ihn 

wirklich? Wer vor seinen Bildern steht, entdeckt 

immer wieder neue Facetten. Die 1975 

entstandene, im Kunstmuseum Bern beheimatete 

Adolf-Wölfli-Stiftung, geleitet von Daniel 

Baumann, sorgt mit wechselnden Ausstellungen 

für stets lohnenswerte Entdeckungsreisen. 

Diesmal geht es ins Mittelalter zurück. Hat 

der ungebildete Knecht und Handlanger die 

alten Meister wirklich gekannt, oder hat er 

seine Motive allein in sich selbst gefunden? 

Seine Interpretation und seine Verwendung der 

christlichen Bildwelt jedenfalls sind höchst 

eigenständig. Und darum bedenkenswert. schi 



Aquabasilea 

Ein Tag 

Ferien, ohne 

zu verreisen 

Aquabasilea in Pratteln, 

die vielfältigste Wasserwelt 

der Schweiz, kann den 

ersten Geburtstag feiern. 

Gewinnen Sie zwei von 

zwölf Tageseintritten. 

Wasserschloss Europas wird die 

Schweiz genannt. Von hier aus findet 

das Wasser seinen Weg in die 

Nordsee (Rhein), ins westliche Mittelmeer 

(Rhone), ins Adriatische Meer (Tessin/Po) 

und ins Schwarze Meer (Inn/Donau). In den 

Schweizer Wasserwelten ist alles möglich 

und jeder findet Unterhaltung und Entspannung. 

Am Rhein in Basel etwa sieht man sich 

ins südländische Verzascatal versetzt; kein 

Wunder, handelt es sich doch bei Aquabasilea 

um die landesweit grösste Wasserwelt 

mit einer Nutzfläche von über 13 000 Quadratmetern. 

Da hat es im Erlebnis- und Vitalbad 

Platz für mehrere Becken mit einem Gesamtvolumen 

von über 2200 Kubikmetern und 

nicht weniger als sieben Rutschbahnen – 

und es hat Platz für eine vielfältige Saunawelt 

sowie für einen Spa- und Fitnessbereich. 

Mit statistischen Werten zu operieren, ist 

aber heikel, denn, so Andreas Schauer, Verwaltungsrat 

der Betreiberfirma Aquabasilea 

AG, «ein Bad ist nie fertig». Das 270-Millionen-Projekt, 

finanziert von Immobilienanlagen 

des Real Estate Asset Management der 

Credit Suisse (siehe Dossier), eroberte die 

Schweizer Wasserfreunde allerdings nicht im 

Sturm. Nach einer Anpassung der Eintrittspreise 

und der Parkplatzgebühren erreichen 

die Frequenzen in der Wasserwelt und im 

Business- und Wellnesshotel Courtyard by 

Marriott nun aber problemlos die gesteckten 

Ziele. Lesen Sie im Internetmagazin unseren 

Hintergrund- und Erlebnisbericht und machen 

Sie bei unserer Verlosung von 6 x 2 Tageseintritten 

mit. schi 

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Kunst und Bau 

Erinnerungen 

an Eintagsfliegen 

Werke der Künstlerin Dominique Lämmli findet man in 

den Filialen Arosa, Châtel-St-Denis, Giubiasco, St. Margrethen, 

Zürich-Uraniastrasse und neu auch in Uster. 

Branch Excellence 

Geschäftsstelle Uster 

90 Geschäftsstellen der Credit Suisse 

sind im Rahmen der Initiative Branch 

Excellence bis Ende 2010 kundenund 

umweltfreundlich umgebaut 

worden und verfügen jetzt über ein 

einheitliches Erscheinungsbild. Die 

Wiedereröffnung der Geschäftsstelle 

Uster erfolgte am 1. November. 

Ruedi Grünenfelder, 

Leiter Privatkunden Uster 

Fotos: Marco Blessano | Credit Suisse | Aquabasilea AG, www.aquabasilea.ch 

Die in Zürich wirkende Dominique 

Lämmli (*1964) ist 

nicht nur Malerin, Installations- 

und Objektkünstlerin, 

sondern auch Zeichnerin. 

Die hier abgebildete hochformatige 

Zeichnung trägt den Titel 

«Fliegen-1» und ist in der Filiale Uster ausgestellt. 

Die Zeichnung besteht aus zwei 

Blättern, die jeweils 120 x 80,5 cm messen 

und nebeneinander liegen. Das Werk ist im 

Zusammenhang mit einem langjährigen Projekt 

Lämmlis entstanden, bei dem die Künstlerin 

unter dem Titel «Verliebt in die Planeten» 

fabelhafte Landschaften mit Sträuchern, 

Blumen, Wäldern und Tieren thematisiert. 

Der Titel des Werks spricht von Fliegen. 

Müssen wir also kleine Brummer hinter den 

schwarzen Abdrücken auf den Blättern vermuten? 

In der Regel werden Fliegen als 

etwas Lästiges und Hässliches betrachtet, 

ja sie werden sogar als böse abgewertet. 

Gerade in der Literatur kommen sie selten gut 

weg: ob in Goethes «Faust », wo Mephisto 

als Fliegengott bezeichnet wird, oder später 

bei Jean-Paul Sartre, der in «Les Mouches» 

die Fliegen zu Rachegöttinnen macht. Die 

Künstlerin schenkt diesen verschmähten 

Insekten neuen Lebensraum: Dank einer 

Vermischung von Lack und Gouache, die wie 

ein Hauch von Kohle das Papier streift, 

tanzen die Fliegen auf den weissen Papierblättern 

in einer imaginären, indifferenten, 

aber begrenzten Leerfläche herum. Es ist, 

als ob die kleinen Abenteuer ihres sonst so 

kurzen Erdenlebens zur Erinnerung festgehalten 

würden. 

Raquel Brühlmann, Praktikantin Fachstelle Kunst 

«Fliegen-1» 

Dominique Lämmli, 2009, Gouache, 

Eisenoxidschwarz auf Papier, 

zwei Teile, je 120 x 80,5 cm. 

Sammlung Credit Suisse, Inv. 2010/12382. 

bulletin: Seit wann ist die Credit 

Suisse in Uster präsent? 

Ruedi Grünenfelder: Wir sind seit 1892 

in Uster tätig, anfänglich allerdings noch 

als Schweizerische Volksbank. Das 

damals erstellte Gebäude, im Stadtzentrum 

beim Bahnhof gelegen, befindet 

sich seit 1912 in unserem Besitz. 

Wie verlief der Umbau? 

Die grösste Herausforderung war, 

dass das Gebäude einerseits unter 

Denkmalschutz steht und anderseits 

schon mehrmals umgebaut worden 

ist. Unser Projekt wurde in neun 

Monaten umgesetzt und kostete insgesamt 

rund acht Millionen Franken. 

Es hat sich gelohnt: Das Ambiente der 

Besprechungszimmer mit Werken 

von Schweizer Künstlern ist sehr gut 

gelungen und wurde von unseren 

Kunden durchwegs positiv aufgenommen. 

Äusserst zufrieden bin ich über 

die Zusammenarbeit mit den lokalen 

und regionalen Gewerbe- und Industrieunternehmen, 

die rund 80 Prozent 

der vergebenen Aufträge ausführten. 

Welchen Stellenwert nimmt Uster 

für die Credit Suisse ein? 

Uster ist mit 32 000 Einwohnern die 

drittgrösste Stadt im Kanton Zürich, 

und Studien haben das enorme Potenzial 

des Zürcher Oberlands in den 

Bereichen Privat- und Firmenkundengeschäft 

aufgezeigt. Momentan beschäftigen 

wir 40 Mitarbeitende. Ich 

bin überzeugt, dass wir dank des Umbaus 

unsere Stellung in naher Zukunft 

weiter ausbauen können. schi 



03 

Swiss Innovation Forum 

Text: Dorothée Enskog 

Leidenschaft und 

Frustration als 

Quelle der Innovation 

Leidenschaft, Neugierde und 

Frustration sind die Triebfedern für 

Innovation. Darin waren sich die 

Referenten des 5. Swiss Innovation 

Forum in Basel einig – Jimmy 

Wales etwa, Mitbegründer von 

Wikipedia, und Joseph Jimenez, 

CEO von Novartis. 

01 02 

04 

01 Die Firma Optotune 

AG aus Dübendorf – 

rechts CEO Manuel 

Aschwanden – gewann 

den Swiss Technology 

Award in der Kategorie 

Start-up. Optotune 

hat eine stufenlos 

verstellbare Linse entwickelt, 

die bei Kameras 

in Mobiltelefonen 

einen Quantensprung 

ermöglicht. 

02 In der Kategorie Seed 

ging der Award an die 

Malcisbo AG aus 

Zürich – Zweiter von 

links CEO Lino Camponovo 

– für die Entwicklung 

biotechnologischer 

Impfstoffe, 

beispielsweise gegen 

Wurmbefall. 

03 Die HeiQ Materials AG 

aus Bad Zurzach – 

rechts CEO Carlo 

Centonze – schwang 

in der Kategorie Maturity 

Stage obenaus. 

Die Firma entwickelt 

nachhaltige textile 

Effekte für beispielsweise 

medizinische 

Anwendungen oder 

für die Erdöl absorbierende 

Oilguardmatte. 

04 Heiss begehrt, denn 

immer wohlverdient: 

der Swiss Technology 

Award. Mehr unter 

www.ch-innovation.ch 

Innovation geht von Leuten aus, die an 

etwas glauben. Von Persönlichkeiten, 

die Meilensteine setzen», erklärte 

Joseph Jimenez, CEO des Schweizer 

Pharmaunternehmens Novartis, dem 

Publikum des 5. Swiss Innovation Forum. 

«Diese Meilensteine verändern das 

Paradigma, die Art, wie wir an Dinge herangehen.» 

Doch in der Pharmabranche hat 

Innovation ihren Preis. «Wenn wir weiterhin 

innovativ sein wollen, brauchen wir attraktive 

Renditen auf dem investierten Kapital. Bis 

ein neuer Wirkstoff auf den Markt gelangt, 

entstehen durchschnittlich Kosten von 1,5 

Milliarden US-Dollar », führte Jimenez aus. 

Im Gegensatz dazu beruht die spektakuläre 

Erfolgsgeschichte von Wikipedia weder 

auf technischer Innovation noch auf innovativer 

Forschung. Das Anfang 2001 lancierte 

kostenlose Online-Lexikon enthält heute 

über 17 Millionen Artikel. «Wikipedia löste 

jedoch eine gesellschaftliche Innovation aus. 

Heute arbeitet eine grosse, offene Gemeinschaft 

von Freiwilligen auf das gemeinsame 

Ziel hin, das gesamte menschliche Wissen 

zusammenzufassen», führte Jimmy Wales 

Mitbegründer von Wikipedia, aus. 

Leidenschaft als Ursache des Erfolgs 

Wikipedia kann auf rund 100 000 aktive Mitwirkende 

zählen. Wales wird oft gefragt, was 

diese Leute motiviert, so viel Zeit für das 

Projekt aufzuwenden. «Ich glaube, die Idee 

einer kostenlosen Enzyklopädie ist für viele 

sehr inspirierend. Es geht darum, ihr Wissen 

mit anderen zu teilen. Das Projekt macht 

aber auch Spass. Sie erschaffen etwas Gemeinsames 

in Echtzeit.» Noch sind fast 

90 Prozent der Mitwirkenden Männer, vermutlich 

deshalb, weil gewisse Bearbeitungsfunktionen 

nicht sehr anwenderfreundlich 

sind. «Wir versuchen, diese zu vereinfachen», 

betonte Wales. Die Wissenslieferanten sind 

mit durchschnittlich 26 Jahren sehr jung. Der 

Anteil der Promovierten ist doppelt so hoch 

wie in der Gesamtbevölkerung. Rund 400 

Millionen Menschen informieren sich monatlich 

auf Wikipedia. Sie ist damit die am fünfthäufigsten 

besuchte Website. 

Neugierde als Treiber der Innovation 

«Es braucht Leidenschaft, um kreativ und 

innovativ zu sein», ist Jean-Claude Biver, 

CEO des Schweizer Uhrenherstellers Hublot, 

überzeugt. Biver, der hinter dem erfolgreichen 

Turnaround der Uhrenmarke Omega 

steht, hält Kreativität für wichtiger als Wissen. 

«Wissen ist für alle zugänglich, Innova- 

Fotos: Swiss Innovation Forum | Hilti Aktiengesellschaft 



tion baut dagegen auf Wissen auf. Sie sollten 

sich täglich fragen: ‹Kann ich etwas anders 

machen als bisher ?› Wenn wir alles immer 

auf dieselbe Art erledigen, werden wir zu 

einem Museum. Mit etwas Neugierde bleiben 

wir jung und kreativ.» Biver gab auch Einblicke 

in seine Unternehmensphilosophie, die 

sich als enorm erfolgreich erwiesen hat. Sie 

beruht auf drei Pfeilern: Mitteilen, Respektieren 

und Verzeihen. «Ein Manager muss 

sein Wissen, seine Bedenken und seine Fehler 

anderen mitteilen und alle unabhängig von 

der Hierarchiestufe respektieren, bis zum 

Reinigungspersonal.» Ein Manager muss 

ausserdem Fehler und Misserfolge verzeihen 

können, da die Mitarbeitenden daraus lernen. 

Häufige Fehler seien natürlich ein anderes 

Thema, räumte Biver ein. 

Risikokapital 

Pius Baschera, 

Chairman Venture Incubator, 

VR-Präsident Hilti 

Interview: Andreas Schiendorfer 

«Innovation ist der Motor 

der Schweizer Wirtschaft» 

Zehn Schweizer Grossunternehmen, 

darunter auch die Credit Suisse, 

haben im Jahr 2000 den 

Risikokapitalfonds Venture 

Incubator gegründet. Chairman 

Pius Baschera zieht Bilanz. 

Auch Frustration wirkt als Motor 

Die Frustration darüber, dass sich bestehende 

Daten oder Statistiken nicht mit einer 

Software veranschaulichen liessen, bewog 

den Gründer der Gapminder Foundation, Ola 

Rosling, sein innovatives Visualisierungstool 

zu entwickeln. «Aus der Frustration wurde 

Leidenschaft für mein Produkt», sagt er. Mit 

seinem Tool können Anwender innert Sekunden 

langfristige Trends auf der Basis von 

Tausenden von Daten in Grafik- oder Tabellenform 

veranschaulichen. «Die Welt kann 

sich nur positiv verändern, wenn wir die richtigen 

Entscheidungen treffen. Solche Entscheidungen 

können wir nur treffen, wenn 

uns verständliche Daten zur Verfügung stehen.» 

Gapminder wurde 2007 von Google 

übernommen und bildet heute einen umfassenden 

Teil der Suchmaschine für die Visualisierung 

vorhandener Wirtschaftsdaten. 

«Leider geben uns viele öffentliche Stellen 

keinen Zugang zu ihren Datenbanken», bedauert 

Rosling. Zu den wenigen Ausnahmen 

gehörten die Weltbank und Eurostat. Die 

Credit Suisse war in diesem Jahr erstmals 

Sponsor des Innovationsforums. 

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» ganz einfach 

online einkaufen 

Laut Credit Suisse Identitätsbarometer 

sind 67 Prozent der Schweizerinnen 

und Schweizer sehr stolz 

auf unseren inter nationalen Ruf der 

hohen Qualität, aber nur 35 Prozent 

auf unsere Innovationskraft. 

Die Qualität der Schweizer Wirtschaft 

gründet zum grossen Teil auf 

ihrer Innovationskraft. Was die 

Forschung anbelangt, die Anzahl Patente 

etwa oder die Verweise in 

wissenschaftlichen Publikationen, ist 

die Schweiz absolute Weltspitze. 

Vielleicht drückt der relativ tiefe Umfragewert 

aus, dass wir in Bezug 

auf den Transfer in die Praxis verbesserungsfähig 

sind. Das stimmt. 

Hier kann Risikokapital helfen? 

Unbedingt. Deshalb haben zehn 

Firmen vor zehn Jahren Venture 

Incubator gegründet und sich mit 

je zehn Millionen Franken beteiligt. 

Warum macht Hilti mit ? Spielt Innovation 

bei Ihnen auch eine Rolle? 

Von einem generell fortschrittlichen, 

innovativen geistigen Klima in der 

Schweiz profitieren auch wir. Bei Hilti 

spielte übrigens die Innovationskraft 

schon immer eine besonders grosse 

Rolle. Das ist gut so und nötig: Ohne 

Innovationen kann kein Grossunternehmen 

überleben. Innovation bezieht 

sich aber nicht nur auf Produkte, 

sondern auch auf Prozesse und Geschäftsmodelle. 

Wie fällt die Bilanz nach zehn 

Jahren Venture Incubator aus? 

Äusserst positiv. Deshalb haben wir 

2009, mitten in der Wirtschaftskrise, 

beschlossen, unser Engagement 

unbefristet zu verlängern. 

Können Sie uns Zahlen liefern? 

Wir haben bis jetzt 116 Millionen 

Franken in 35 Unternehmen investiert, 

die rund 750 hochwertige 

Arbeitsplätze geschaffen haben. 

Aus elf Exits haben wir 53 Millionen 

Schweizer Franken gelöst, 

die wir nun wieder investieren. 

Welches ist die Erfolgsstory? 

Unter unseren Verkäufen hat es 

Firmen wie Endoart, HPL, EsbaTech 

oder Picodrill, die sich in der Branche 

bereits einen guten Namen geschaffen 

haben. Und auch das aktuelle 

Portfolio enthält vergleichbare Perlen. 

Gab es auch Fehleinschätzungen? 

Jedes Investment wird von den 

Venture-Incubator-Partnern und vom 

Investment Committee seriös geprüft. 

Da sich unsere Investments aber auf 

die Seed-Phase, also die Anfangsphase 

eines Start-ups, beziehen, sind 

Rückschläge unvermeidlich. 

Zuletzt ein Wort zur Konkurrenz. 

Tut es Ihnen weh, dass mit der SVC – 

AG für Risikokapital ein neuer Player 

auf dem Markt aufgetaucht ist ? 

Auf dem Gebiet der Start-up- 

Förderung kann es gar nicht zu viele 

Investoren haben. Die SVC AG 

investiert zwar erst, wenn die Marktakzeptanz 

bereits erreicht ist, aber 

es gibt zwischen uns interessante 

Partnerschaften wie beispiels weise 

im Falle von sonicemotion. 

www.ventureincubator.ch 

www.svc-risikokapital.ch 



Gastkommentar 

Neuland in Sicht 

Die Osec informiert, berät und begleitet 

Schweizer und Liechtensteiner KMU 

bei ihren internationalen Geschäftsvorhaben. 

Die Credit Suisse ist Anfang 

2009 eine Partnerschaft mit der Osec 

eingegangen. 

KMU-Exportindikator 

Der vierteljährliche Exportindikator 

besteht aus den Osec-KMU-Exportperspektiven 

und dem Credit Suisse 

Exportbarometer. Die nächste Ausgabe 

erscheint am 7. April, zu finden unter 

www.credit-suisse.com/research. 

Aussenwirtschaftsforum 

Am 7. April in der Messe Zürich unter 

dem Titel «Neuland – Chancenland». 

Unter den Referenten befinden 

sich Bestsellerautor Kjell Nordström, 

Institute for International Business 

der Stockholm School of Economics, 

Jean-Claude Biver, CEO Hublot, 

und Bundesrat Johann N. Schneider- 

Ammann. Die Credit Suisse bietet zwei 

Workshops an zu den Themen «Wachstum 

finanzieren» (mit Carlo Centonze, 

CEO HeiQ) und «Herausforderung 

Internationalisierung» (mit Annette 

Heimlicher, CEO Contrinex, und Rico 

Baldegger, HSW Fribourg). Details 

unter www.osec.ch > Forum 2011. 

Osec Export Award 

Die Gewinner 2011 werden am 7. April 

bekannt gegeben. Ihre Vorgänger: 

2010 Bauwerk, St. Margrethen (Step-in), 

Contrinex, Givisiez (Success); 

2009 K-Team, Yverdon-les-Bains; 

2007 Schmid Rhyner, Adliswil. 

Aussenwirtschaftsmagazin 

Zweimal jährlich berichtet «Go!» 

fundiert zu Themen der Aussenwirtschaft. 

Kostenlose Abonnements 

unter www.osec.ch/publikationen schi 

Daniel Küng 

CEO Osec 

In neue Märkte vorzustossen, 

ist für Unternehmen 

oft ein Weg, 

um die Exportstrategie 

weiter zu diversifizieren. 

Heute, im Zeitalter der 

Globalisierung, wo der Konkurrenzdruck 

infolge der zunehmenden 

Zahl von Anbietern 

immer härter wird, ist das 

besonders wichtig – wenn auch nicht so 

einfach. Denn viele Unternehmen spüren 

noch immer die Nachwehen der Wirtschaftskrise 

und jetzt auch die Folgen des starken 

Schweizer Frankens. Deshalb ist es wichtig, 

dass man als Unternehmer die Augen offen 

hält und fortlaufend nach «Neuland» Ausschau 

hält. Um nicht ins Hintertreffen zu 

geraten, sollten Unternehmen also genau 

mitverfolgen, wo sich globale, neue Trends 

entwickeln und wo neue Märkte mit hohen 

Handelsvolumina entstehen. 

Es ist erwiesen, dass bei Ländern, mit 

denen die Schweiz oder die EFTA ein Freihandelsabkommen 

abgeschlossen hat, das 

Handelsvolumen zwischen der Schweiz und 

diesen Ländern in der Folge ansteigt. Es ergeben 

sich dadurch also zusätzliche Chancen 

für exportorientierte Unternehmen, da die 

Zollgebühren ja beträchtlich sinken. Neues 

Geschäftspotenzial entsteht insbesondere in 

Märkten, die bis anhin für die Schweizer 

Wirtschaft noch nicht oben auf der Prioritätenliste 

gestanden haben. Die neuen südamerikanischen 

«Tigerstaaten» Peru und 

Kolumbien beispielsweise 

werden dadurch auf einmal 

attraktiv. Aber auch andere 

Märkte wie Südafrika, Ägypten, 

Südkorea und Schwergewichte 

wie Indonesien und 

die Golfstaaten sind ebenfalls 

sehr interessant. 

Früher bedeutete die Unterstützung 

im Aussenhandel vor 

allem Exporthilfe. Doch mittlerweile ist sie 

infolge der Globalisierung und wegen des 

starken Schweizer Frankens auch zur Unterstützung 

beim so genannten Sourcing geworden. 

Heute sollte man sich als Exporteur 

fragen: Wo kaufe ich Komponenten und 

Dienstleistungen ein? Denn aufgrund des 

schwachen Euros und der gesunkenen 

Margen im Export kann es durchaus Sinn 

machen, beim «Sourcing» beziehungsweise 

beim Einkauf auf Angebote aus dem EU- 

Raum zurück zugreifen, um das Währungsrisiko 

besser abzusichern. 

Flexibilität, Anpassung und Produktivitätssteigerungen 

sind bei Schweizer Exporteuren 

jetzt das A und O, auch wenn dies einfacher 

gesagt als getan ist. Für uns bei der Osec ist 

es nicht anders: Wir müssen uns auf neue, 

aufstrebende Märkte einstellen, zusätzlich zu 

der traditionellen Exportberatung auch vermehrt 

«Sourcing-Unterstützung» anbieten und 

generell auf die veränderten Bedürfnisse 

unserer KMU-Klientel eingehen können. Gerade 

jetzt ist dies wichtig, denn jetzt brauchen 

uns die Kunden mehr denn je. 

Impressum 

117. Jahrgang, 5 x jährlich, Deutsch, 

Englisch, Französisch, Italienisch 

HERAUSGEBER: Credit Suisse AG 

Postfach 2, CH-8070 Zürich 

Telefon +41 44 333 11 11 

REDAKTION: Daniel Huber 

(dhu; Leitung), Andreas Schiendorfer 

(schi); Regula Brechbühl (rb), 

Dorothee Enskog (de), Michael 

Krobath (mk), Mandana Razavi (mar). 

Mitarbeit: Fabienne de Lannay (fdl), 

Valérie Clapasson Fahrni (cfv), 

Ivana Bianchet (Dossier). 

Kontakt: redaktion.bulletin@creditsuisse.com 

REALISATION: www.arnold.inhaltundform.com 

Gestaltung: Michael 

Suter, Luzian Meier, Maja Davé, 

Alice Kälin, Angelique Bolter 

Prozess management: Karin Cappellazzo 

Korrektorat: Carola Bächi, 

Claudia Marolf (notabene) 

Übersetzungen Credit Suisse Druck 

Swissprinters Zürich AG 

MEDIADATEN/KONTAKT: 

Marketing: Veronica Zimnic 

WEMF-Auflage 2009: 145 504 

Registrierung: ISSN 1423-1360 

Internet: www.credit-suisse.com/ 

bulletin Inserate: print-ad kretz gmbh, 

Telefon +41 44 924 20 70, bulletin@ 

kretz-gmbh.ch Mutationen: siehe 

Talon Nachdruck von Texten: gestattet 

mit Hinweis «Aus dem bulletin 

der Credit Suisse». 

REDAKTIONSKOMMISSION: 

Richard Bachem, Nicole Brändli, 

René Buholzer, Urs P. Gauch, Fritz 

Gutbrodt, Anja Hochberg, Angelika 

Jahn, Bettina Junker Kränzle, 

Hanspeter Kurzmeyer, Andrés Luther, 

Charles Naylor 

Diese Publikation dient zu Informationszwecken. 

Sie bedeutet kein Angebot 

und keine Aufforderung seitens 

der Credit Suisse zum Kauf oder 

Verkauf von Wertschriften. Hinweise 

auf die frühere Performance garantieren 

keine positiven Entwicklungen 

in der Zukunft. Die Analysen und 

Schlussfolgerungen wurden durch 

die Credit Suisse erarbeitet und 

könnten vor ihrer Weitergabe an 

die Kunden von der Credit Suisse 

bereits für Transaktionen von 

Gesellschaften der Credit Suisse 

Group verwendet worden sein. Die 

ver tretenen Ansichten sind diejenigen 

der Credit Suisse zum Zeitpunkt 

der Drucklegung. (Änderungen vorbehalten.) 

Credit Suisse ist eine 

Schweizer Bank. 

Fotos: Osec | Andreas Meier 


Roger Federer Leader 73 

Grosse Gala 

für einen 

guten Zweck 

Kurz vor Weihnachten war Roger Federer drei Tage lang im Dienste seiner Stiftung und der 

von Rafael Nadal unterwegs. Bei seiner grossen Heimgala in Zürich kamen 2,5 Millionen Franken 

zusammen. Beim Rückspiel tags darauf folgte eine weitere Million für Nadals Foundation. 


74 Leader Roger Federer 

1. Tag, Zürich 

Beim Podiumsgespräch zu Philanthropie: Roger 

Federer mit Credit Suisse Analyst Oliver Adler. 

Wollte etwas von seinem Erfolg weitergeben, als 

er 2003 die Roger Federer Foundation gründete. 

2. Tag, Zürich 

Beim grossen Benefiz-Galaabend im Hotel Hyatt 

wird ebenfalls für die RF Foundation gesammelt. 

Roger Federer und TV-Moderator Jann Billeter 

bei der Ziehung der Tombola-Hauptpreise. 

Roger Federer (ATP Nr. 2) holt Rivale und Freund 

Rafael Nadal (ATP Nr. 1) auf dem Rollfeld ab. 

Zürcher Sightseeingtour: Roger und Rafa vor dem 

Hauptsitz der Credit Suisse am Paradeplatz. 

Das grosse Idol hautnah erlebt: 56 Nachwuchstalente 

dürfen mit Roger und Rafa trainieren. 

10 500 Zuschauer im ausverkauften Hallenstadion 

sorgen für eine imposante Kulisse. 

Roger Federer und Rafael Nadal: Für einmal ist das Resultat auf dem Platz Nebensache. 

3. Tag, Madrid 

Überbringt die Kunde vom Gesamterlös: 

Hans-Ulrich Meister, CEO Credit Suisse Schweiz. 

2 524 899 Franken sind beim Match for Africa für die 

Roger Federer Foundation zusammengekommen! 

Kurz vor dem Einlauf in die Caja Mágica ein 

letztes Interview fürs spanische Fernsehen. 

Fotos: Andreas Meier | Daniel Huber (Madrid) 


Roger Federer Leader 

75 

Fünf Tage vor dem Weihnachtsabend landet Roger Federer spätabends 

auf dem Zürcher Flughafen. Drei voll gepackte Tage im 

Dienste seiner eigenen Foundation und derjenigen von Rafael Nadal 

erwarten den Schweizer Tennisstar. Beide Stiftungen unterstützen 

Hilfsprojekte für minderbemittelte Kinder in den ärmsten Ländern 

dieser Welt. Ein kurzer Anruf von Roger genügte, um Nadal für den 

Benefiz-Showmatch in Zürich zu gewinnen. Und weil dieser die Idee 

eines solchen Matches so gut fand, wollte er gleich auch noch einen 

für seine Foundation einen Tag darauf in Madrid organisieren. 

Doch am nächsten Morgen stehen für Roger zuerst einmal verschiedene 

Meetings und Interviews auf dem Programm. Am Nachmittag 

folgt eine von der Credit Suisse organisierte Podiumsdiskussion 

mit geladenen Gästen rund um das Thema Philanthropie, bei 

der Roger als «Special Guest» über seine Stiftung befragt wird. Die 

Anwesenden zeigen sich beeindruckt von Roger, der nicht nur wie 

gewohnt durch seine Sprachgewandtheit brilliert, sondern auch durch 

ein erstaunlich fundiertes Fachwissen rund um das Thema. 

Mittlerweile ist der Umbau des Parterre-Bereichs im Hotel Hyatt in 

vollem Gange. Rund 300 Gäste werden für den Galaabend zugunsten 

der Roger Federer Foundation erwartet. Kurz vor acht ist es dann 

so weit: Gastgeber Hans-Ulrich Meister, CEO Credit Suisse Schweiz, 

begrüsst den wohl grössten Schweizer Sportler aller Zeiten auf der 

Bühne. Dieser macht auch im Smoking eine gute Figur. 

Früh am nächsten Morgen steht bereits wieder ein Termin mit 

einem Fernsehteam von CNN auf dem Programm. Um zehn Uhr fährt 

Roger zum Flughafen, um die aktuelle Nr. 1 der Tenniswelt abzuholen. 

Rafael Nadal freut sich sichtlich über den warmen Empfang 

auf dem kalten Rollfeld. Es folgt ein kleiner Spaziergang über den 

Paradeplatz und die Bahnhofstrasse, ein Mittagessen beim Italiener 

und die Fahrt zum Hallenstadion. Dort warten schon ungeduldig 

56 aufgeregte Kinder, die mit den beiden Tenniscracks ein kleines 

Training absolvieren dürfen. Dann endlich folgt im bis auf den letzten 

Platz gefüllten Hallenstadion der lang ersehnte «Match for Africa». 

Eingebettet in ein schillerndes Show-Programm ist der ganze Abend 

eine eigentliche Ehrung des Schweizer Tennisstars, der auch prompt 

den Match in drei Sätzen für sich entscheidet. Grosse Gewinnerin 

des Abends ist aber die Roger Federer Foundation. Zu den rund 

zwei Millionen Franken aus Eintrittsgeldern, Marketing- und Sponsoring-Einnahmen 

kommen noch Spenden der TV-Zuschauer von 

über einer halben Million Franken hinzu. Roger ist sichtlich gerührt, 

als Hans-Ulrich Meister als Vertreter des Presenting Partner Credit 

Suisse offiziell die Summe bekannt gibt. Ein für die Schweiz historischer 

Tennisabend geht zu Ende. 

Am nächsten Morgen fliegen Roger und Rafael zusammen im 

gleichen Jet nach Madrid. Auch dort trainieren sie am Nachmittag 

mit Kindern, besuchen vor dem Match den VIP-Bereich der Sponsoren 

und stehen den Medien Red und Antwort. Dabei scheint es 

Roger zu geniessen, für einmal in der zweiten Reihe zu stehen. Denn 

dieser Abend gehört eindeutig der spanischen Nr. 1. Die Logen der 

ausverkauften Caja Mágica sind gefüllt mit spanischer Prominenz, 

unter anderem mit Königin Sofía. Rund eine Million Franken kommen 

an diesem Abend für die Fundación RafaNadal zusammen. Auf die 

Frage nach dem Ausgang des Spiels meint Roger kurz vor dem Einmarsch 

lächelnd: «Ich hoffe doch, dass es über drei Sätze geht.» So 

ist es dann auch. Doch geht diesmal der entscheidende dritte Satz 

an Rafael. Das dürfte Roger aber kaum lange wach halten, als er 

noch in der gleichen Nacht im Flieger nach Dubai zufrieden die 

Lehne seines Sitzes nach hinten klappt. Daniel Huber 

Werbeshooting mit Starfotograf Testino 

Für die Bilder der neuen Werbekampagne 

beauftragte die Credit Suisse den bekannten 

Mode- und Royalty-Fotografen Mario Testino. 

Das Shooting fand in entspannter Atmosphäre 

in einer Villa in Dubai statt. Es galt, den Werbespruch 

«Credit Suisse Helping Roger Federer 

Relax Since 1981» fotografisch umzusetzen. 

Kennen und schätzen sich: Roger und Testino. 

Making-of-Video zum Fotoshooting 

Schauen Sie dem Starfotografen Mario Testino 

beim Werbeshooting mit Roger Federer in 

Dubai über die Schultern. 

Online finden Sie die Reportage und das Video 

unter www.credit-suisse.com/bulletin. 


Der 

M 

Starökonom Nouriel Roubini ist einer der weltweit 

berühmtesten globalen Nomaden. Er spricht im 

Leaderinterview über die Weltwirtschaft, sich selbst 

und darüber, warum Gier durch Angst kontrolliert 

werden sollte.

ahner

78 Leader Nouriel Roubini 

Interview: Dan Scott 

Nouriel Roubini ist Wirtschaftsprofessor an der 

Stern School of Business der New York University, 

Gründer der Beratungsfirma RGE Monitor und 

häufig Referent für CNBC, Bloomberg Television, 

die «Financial Times», das «Wall Street Journal» und 

weitere bekannte Publikationen. 2006 sagte er 

einen gewaltigen Crash voraus, der seinen Anfang 

auf dem US-amerikanischen Immobilienmarkt 

nehmen würde, und machte damit auf seine einzigartige 

innovative und frei anwendbare Methodik 

aufmerksam, die von den bei RGE tätigen Ökonomen 

angewandt wird, um die komplexen Details 

der modernen Weltwirtschaft zu verstehen. 

Roubini ist vielleicht besser als jeder andere dazu 

geeignet, die Rätsel der komplexen Weltwirtschaft 

zu lösen; nicht nur aufgrund seiner akademischen 

Laufbahn, sondern auch dank seiner Persisch-, 

Italienisch-, Hebräisch- und Englischkenntnisse 

und des Umstands, dass er praktisch in 

Flugzeugen wohnt. 

bulletin: Man bezeichnet Sie als einen Propheten. 

Was denken Sie darüber ? 

Nouriel Roubini: Ich halte mich nicht wirklich für einen Propheten. 

Manchmal werde ich sogar Dr. Doom genannt. Dabei ist es 

nur vernünftig, sich die Herausforderungen für die Weltwirtschaft 

realistisch vor Augen zu halten. Da ist kein Platz für zu viel 

Optimismus oder zu viel Pessimismus. Ich versuche, bei meinen 

Beurteilungen immer so gut wie möglich abzuwägen, die Risiken, 

Volatilitäten und möglichen positiven Entwicklungen so objektiv 

wie möglich einzuschätzen, mir mögliche Szenarien vorzustellen 

und zu erkennen, welches das wahrscheinlichste ist. Nur so kann 

man an eine ungewisse Zukunft herangehen. 

Genau dieses Zaudern mögen viele nicht. 

Stimmt. Ökonomen wird manchmal nachgesagt, dass sie immer 

abwägen; immer heisst es nur: einerseits, andererseits. Man muss 

über Szenarien und Wahrscheinlichkeiten nachdenken. Allerdings 

darf man auch die eigenen Überzeugungen und Meinungen 

nicht vernachlässigen und muss diese besonnen und vernünftig 

ausdrücken. Des Weiteren muss man natürlich auch bereit sein, 

seine Meinung zu revidieren, wenn sich die Lage ändert, und darf 

nicht aus Prinzip daran festhalten. 

Uns liegen doch allen dieselben Zahlen vor. Wie kommt es 

dann, dass wir zu so unterschiedlichen Beurteilungen kommen? 

Ich habe inzwischen ein Team von etwa 40 Ökonomen und 

Strategen, die versuchen nachzuvollziehen, was in verschiedenen 

Ländern, Regionen und Märkten auf der Welt vor sich geht. 

Kein Einzelner ist klug genug, um das Monopol auf Weisheit und 

Wahrheit für sich beanspruchen zu können. Man muss da bescheiden 

sein. Ich beschäftige mich seit über 25 Jahren mit Wirtschaftstheorie, 

empirischer Analyse der Geschichte, Wirtschaftspolitik 

und den Märkten. Und ich würde auf jeden Fall sagen: Ja, 

es sind dieselben Zahlen. Aber für einen unabhängigen Analysten, 

der kein Geld verwaltet und für den sich daher auch kein Interessenkonflikt 

ergeben kann, basiert der Erfolg auf dem eigenen 

Ruf. Man kann nicht immer richtig liegen; was zählt, ist eine 

schlüssige Argumentation. Die Dinge können sich in die eine oder 

die andere Richtung entwickeln. Wir müssen uns über die möglichen 

Szenarien und die Auswirkungen auf die Vermögenspreise 

klar werden. Die Zahlen werden dann zeigen, welches Szenario 

am wahrscheinlichsten ist. 

Die Doha-Runde ist gescheitert. Ist das für uns von Interesse? 

Es sollte uns interessieren, weil eine fortschreitende Handelsliberalisierung 

auf multilateraler Ebene wichtig für die Handelsintegration 

ist. Dass die Gespräche ins Stocken geraten sind, ist auch 

deshalb schlecht, weil das Risiko besteht, dass sich die bereits 

vorhandene Liberalisierung umkehren könnte. Stattdessen 

wird die bilaterale Ebene möglicherweise wieder wichtiger werden. 

Allerdings, und in diesem Punkt teilen viele Ökonomen meine 

Ansicht, können bilaterale Abkommen zu Handelsablenkungen 

führen. Daher ist im Sinne der Liberalisierung die multilaterale 

Ebene der regionalen oder bilateralen immer vorzuziehen. Es 

ist also nicht das Ende der Welt, wenn die Gespräche für ein paar 

Jahre stocken. Aber es wäre sinnvoll und wichtig, sie wieder 

aufzunehmen und erfolgreich abzuschliessen. 

Was hätten Sie gern schon früher über den Beruf des 

Ökonomen gewusst ? 

Fotos: Brian Smale 


Nouriel Roubini Leader 79 

Ich hätte gern früher gewusst, dass die Ökonomie als trostlose 

Wissenschaft bezeichnet wird. Und das stimmt so natürlich 

nicht ganz. Die Wirtschaft zu verstehen, kann im Idealfall dazu 

führen, dass man in der Lage ist, die richtigen Massnahmen 

zu ergreifen, um die Welt besser zu machen. Es ist keine rein 

intellektuelle Disziplin oder reine Wissenschaft. Es ist ebenso die 

Kunst des Möglichen. Ich habe seit dem Beginn meiner Karriere 

sehr viel über diesen Beruf dazugelernt. 

Ob der Markt nun an einen Double Dip oder ein Wiedererstarken 

der Weltwirtschaft glaubt: Wie wird sich der US-Dollar 

entwickeln? 

In beiden Fällen, selbst im negativen, könnte der Dollar stärker 

werden. Der Widerspruch besteht allerdings darin, dass der 

Dollar schwächer werden sollte, weil die USA ein hohes Leistungsbilanzdefizit 

haben. Um dieses abbauen zu können, muss der 

Dollar abgewertet werden. Die Frage ist aber: gegenüber welcher 

Währung? Nicht gegenüber dem Euro oder dem Yen, weil diese 

Wirtschaften schwach sind. Infrage kommen würden die chinesische 

oder andere asiatische Währungen, die unterschätzt werden 

und Leistungsbilanzüberschüsse haben. Aber solange China 

sein Wechselkursregime nicht ändern will, wird auch niemand 

zulassen, dass seine Währung aufgewertet wird. Grundsätzlich 

sollte der Dollar also schrittweise gegenüber Währungen von 

Emerging Markets abgewertet werden. Dieser Prozess wird aber 

von China und anderen Ländern blockiert, die diese Anpassung 

verhindern wollen. 

Erzählen Sie uns drei Dinge über den Menschen 

Nouriel Roubini. 

Mein Leben besteht nicht nur aus Wirtschaft. Ich interessiere 

mich für Geschichte, Politik, Kultur und Kunst. Ich sammle 

zeitgenössische Kunst und kann mich sowohl für bildende als 

auch für darstellende Kunst begeistern. Um die Welt zu verstehen, 

muss man auch über den eigenen Tellerrand schauen und der 

Realität offen und wissbegierig gegenüberstehen. Ausserdem 

bin ich, trotz meines Spitznamens Dr. Doom, ein ziemlicher 

Optimist. Ich glaube an harte Arbeit und Erfolg, aber man muss 

das Leben auch geniessen. Ich bin nicht dieser finstere Pessimist, 

als den mich die Leute gern darstellen. Zu guter Letzt denke 

ich, dass mich meine intellektuelle Neugierde und mein Drang, 

die Welt kennenzulernen, ausmachen. Ich verbringe zwei Drittel 

meiner Zeit damit zu reisen. Es ist unglaublich wichtig, dass 

man andere Kulturen versteht. Sei es nun Asien, Lateinamerika, 

Europa oder Afrika, man muss sich in die einzelnen Länder 

begeben und den Menschen dort begegnen. Das fängt in dem 

Moment an, in dem man in einem Land ankommt und den 

Chauffeur am Flughafen fragt, wie es um die Wirtschaft steht, 

und geht bis hin zu den Treffen mit Notenbankvertretern, Medienwissenschaftlern 

und so weiter. Man muss sich ein breit 

gefächertes Grundwissen zulegen und intellektuelle Leidenschaft 

und Neugierde mitbringen. Keine Kultur ist besser als die 

anderen. Jedes Land, jede Kultur, jede Religion ist wichtig. 

Wäre für Griechenland eine Umschuldung die bessere 

Lösung gewesen? 

Meiner Meinung nach wird in Griechenland eher früher als 

später eine Umschuldung stattfinden. Die Frage ist also nicht, 

ob, sondern eher wann und wie. Selbst wenn Griechenland 

alles richtig macht, wird die Staatsverschuldung im besten Fall 

148 Prozent des BIP betragen. Das kann auf Dauer nicht gut 

«Ökonomen wird manchmal 

nachgesagt, dass sie immer 

abwägen; immer heisst es nur: 

einerseits, andererseits.» 

gehen. Es muss nicht zu einem ungeregelten Zahlungsausfall wie 

in Russland, Argentinien oder Ecuador kommen. Es können 

geregelte staatliche Umschuldungsmassnahmen wie in Uruguay, 

Pakistan oder in der Ukraine vorgenommen werden. 

Ist es nicht paradox, wenn ein Markt gleichzeitig Inflation 

und Deflation einpreist ? 

Man darf nicht vergessen, dass man nie voraussagen kann, 

welche der verschiedenen Prognosen für die Weltwirtschaft sich 

am Ende bewahrheitet. Ich sage nicht, dass es keine Tendenzen 

gibt. Meiner Meinung nach sind bestimmte Szenarien wahrscheinlicher 

als andere. Es kann durchaus sein, dass sich der 

Markt bei schlechtem Wachstum gerade so über Wasser 

hält oder aber auch, dass er sich nach schweren Zeiten wieder 

erholt. Auch ein Double Dip mit deflationären Kräften ist 

denkbar, wodurch dann aber grosse Haushaltsdefizite verflüssigt 

werden, sodass es zu einer Inflation kommt. Meiner Meinung 

nach widerspiegeln diese unterschiedlichen Folgen einer 

Inflation die einer ökonomischen Prognose innewohnende 

Unsicherheit auf der einen Seite und der darauf reagierenden 

Massnahmen auf der anderen Seite. Je nachdem, wie die 

Reaktion aussieht, landen wir entweder in einer inflationären oder 

einer deflationären Spirale. 

Vor welche Herausforderungen stellt uns das schnelle 

Wirtschaftswachstum der Emerging Markets? 

Die Weltwirtschaft stellt uns vor viele Rätsel, deren Lösung 

allerdings klarer wird, sobald wir erkennen, wie wichtig 

die Integration der Emerging Markets ist. Zum Beispiel sind die 

Reallöhne für ungelernte Arbeitskräfte in den modernen 

Wirtschaftsnationen in Bezug auf die Rendite gesunken. Um das 

zu verstehen, muss man nur die Grundlagen der Handelstheorie 

kennen. Wenn 2,2 Milliarden Chinesen und Inder mehr 

arbeiten, sinken natürlich die relativen Löhne der ungelernten 

Arbeitskräfte in den modernen Wirtschaftsnationen, mit Auswirkungen 

auf Einkommen und Gleichstellung. 

Banken und Unternehmen verfügen über viel Geld. Warum 

geben sie dieses Geld nicht aus, um damit die Rezession 

zu beenden? 

In Bezug auf die Banken würde ich sagen, dass sie über riesige 

Überschussreserven verfügen, aber diese nicht verleihen. 

Ginge es nur um die Kreditversorgung, hätten sie, nach dem Ende 

des Releveraging, wieder Geld verleihen können. Ich denke, 

dass die schwache Kreditnachfrage sie davon abhält ebenso wie 

die Tatsache, dass viele stärkere Unternehmen nichts verleihen. 

Zahlreiche finanziell schwache Haushalte möchten keinen Kredit 

aufnehmen, weil sie tief verschuldet sind und seitens der > 


80 Leader Nouriel Roubini 

Credit Suisse Salon in Abu Dhabi Neudefinition des 

Welthandels war das Thema des siebten Credit 

Suisse Salons, der im vergangenen Herbst in der 

Wüste von Abu Dhabi stattfand. Bei dieser Veranstaltungsreihe 

treten renommierte Experten aus Politik 

und Wirtschaft in den Dialog mit interessierten 

Gästen der Credit Suisse. Gastgeber dieses Salons 

war Walter Berchtold, CEO Private Banking, der 

in seiner Begrüssungsrede die historische Bedeutung 

des Handels als treibende Kraft der Weltwirtschaft 

hervorhob. Hauptredner Nouriel Roubini 

ging in seinem Vortrag insbesondere auf die neue 

Situation ein, die durch den wirtschaftlichen Aufstieg 

von China und Indien geschaffen wurde. Die abschliessende 

Diskussionsrunde von Roubini mit den 

geladenen Gästen wurde vom ehemaligen britischen 

Premierminister Sir John Major moderiert. 

Banken immer noch Zweifel über die Bonität bestehen. Es war 

eigentlich immer die Aufgabe der Banken, die Kreditvergabe 

zu überwachen, aber diese Fähigkeit haben sie in den 20 Jahren 

der Securitization verlernt, während derer sie nicht gründlich 

genug recherchiert haben. Es gibt festgelegte Preise für die Risikoübernahme 

und die Kreditvergabe und momentan funktioniert 

das «Originate-to-distribute»-Modell der Securitization nicht 

mehr, deshalb sitzen die Banken auf ihrem Geld und geben es 

nicht aus. 

Bei den Unternehmen dagegen herrscht vor allem Unsicherheit 

in Bezug auf das Gesamtbild. Was wird aus der Wirtschaft ? 

Wie wird der Markt in Zukunft reguliert sein? Zwar verfügen die 

grossen Unternehmen noch über viel Kapital, aber es stehen auch 

grosse Summen auf dem Spiel und kleinere und mittelgrosse 

Unternehmen leiden immer noch unter der Kreditkrise. Man muss 

also zwischen den finanziell gut gestellten Unternehmen 

und denen, die sich noch nicht wieder von der Krise erholt haben, 

unterscheiden. Warum sitzen sie auf diesem ganzen Geld und 

erhöhen nicht ihre Investitionsausgaben oder ihren Bedarf an 

Arbeitskräften? Das hat alles mit Unsicherheiten in Bezug auf die 

Makroökonomie zu tun; damit, dass die Endnach frage immer 

noch gering ist und dass immer noch die Gefahr besteht, sich 

zu überlasten. Ich denke, dass ein grosser Teil dieses Geldes 

eher in Finanzgeschäften landen wird, in Fusionen und Akquisitionen, 

Schulden- und Aktienrückkäufen und in der Absicherung 

von Vorsorgeplänen als in Investitionsausgaben oder mehr 

Arbeits kräften. 

Sie spielen in «Wall Street: Geld schläft nicht» von Oliver 

Stone sich selbst. Wovon würde der Film handeln, wenn 

man Anfang 2007 Ihre Warnungen über die Gefahren von zu 

komplexen Finanzgeschäften ernst genommen hätte? 

Der Film hat die Finanzkrise zum Thema. Ich weiss nicht, ob das 

2007 einen Unterschied gemacht hätte. Es war damals 

schon zu spät. Die damaligen Überlastungen bei der Kredit - 

ver gabe, bei Schulden und Leverage sind noch eine Weile weitergegangen. 

Die Geschichte hätte also so oder so ein schlechtes 

Ende genommen, ungeachtet dessen, was ich gesagt habe. 

Vielleicht handelt der nächste Film davon, wie wir, dank besserer 

Kontrolle und Regulation des Finanzsystems, die nächste Krise 

vermeiden können. Die Lektion, die der Film vermitteln will, 

ist die, dass Banker und Händler heutzutage auch nicht gieriger 

sind als die Gordon Geckos der Achtziger, als es hiess, dass Gier 

etwas Gutes sei. 

Und ganz falsch ist diese Aussage auch nicht: Auf dem Finanzmarkt 

sind etwas Gier und das Streben nach Profit durchaus 

legitim. Aber der Gier muss auch immer das Bewusstsein eines 

möglichen Verlustes gegenüberstehen und sie muss durch die 

Angst kontrolliert werden. Man sollte sich nicht auf Hilfe verlassen 

können. Solange man dies aber noch kann und diese Schieflage 

existiert, dass man in guten Zeiten extrem hohe Gewinne erzielen 

kann und in schlechten Zeiten höchstens mal auf einen Bonus 

verzichten muss, wird immer weiter spekuliert und es werden sich 

immer wieder Blasen bilden. Im Kapitalismus ist es in Ordnung, 

immer etwas mehr zu wollen, aber dieses Bedürfnis muss auch ein 

Gegengewicht bekommen, durch leistungsabhängige Entlohnung 

und durch das Wissen, dass es bei Verlusten nicht immer einen 

Rettungsschirm gibt. Diese Lektion muss jeder Gordon Gecko auf 

der Welt lernen. Heute, gestern und morgen. < 

Foto: Nic Arnold 


Berühmt fruchtig. 

Beliebt für die Stimme. 

Grether’s Pastilles sind eine Inszenierung für die Sinne. Ihr 

köstlich fruchtiger Geschmack, ihre einzigartige Konsistenz: 

eine Gaumenfreude. Sie pflegen die Stimme: ein Ohrenschmaus. 

Und ihr Auftritt in der Golddose: eine Augenweide. Wie wär‘s 

mit einer Kostprobe? 

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