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moneymarkets VERMÖGEN SCHÜTZEN: durch den gezielten Einsatz von Zertifikaten entspannter investieren ZERTIFIKATE Sicher durch die Krise ZERTI - FI KATE VERMÖGEN AUFBAUEN & ERHALTEN Teil 3 Die aktuelle Krise zeigt abermals: An der Börse kann es auch bergab gehen. Hinnehmen müssen Anleger das aber nicht. Denn mit Zertifikaten lassen sich solche Abwärtsfahrten clever ausbremsen von SASCHA ROSE Die Börse ist keine Einbahnstraße. Das weiß im Prinzip jeder Anleger. Und trotzdem sind viele überrascht oder sogar entsetzt, dass die Kurse 2022 kräftig den Rückwärtsgang eingelegt haben. Der Deutsche Aktienindex Dax zum Beispiel ist weit von seinem Allzeithoch bei 16 270 Punkten entfernt; zahlreiche Aktien notieren deutlich tiefer als zu Jahresbeginn. Das Problem dabei: Niemand weiß wirklich, wie lange die Kurse noch fallen und wann es wieder aufwärtsgeht. „Einfach nur zuschauen oder aussitzen muss man solche Abwärtsfahrten als Anleger aber nicht“, weiß Stefan Müller, Key Account Manager bei der Consorsbank. Schließlich können Anleger mit Zertifikaten auch auf fallende Kurse setzen oder Rückschläge bis zu einem gewissen Maß abfedern, so der Derivateexperte. Und wer jetzt meint, es gebe doch wieder Zinsen und man brauche das alles nicht– auch Cash birgt Risiken bei Inflationsraten von zehn Prozent und mehr. Viele Vorzüge. Zertifikate, die zur Gruppe der Derivate gehören und sich an Privatanleger richten, bieten dabei einige Vorteile. So müssen Anleger nicht direkt in Aktien, Anleihen, Rohstoffe oder Währungen investieren – was mitunter schwierig oder unmöglich ist. Stattdessen dienen diese dem Zertifikat als Basiswert. Dessen Kursentwicklung entscheidet über 30 Foto: iStock FOCUS-MONEY 46/2022
Eine Gemeinschafts-Aktion von und Erfolg und Misserfolg. Clou: Zertifikate optimieren das Chance-Risiko-Verhältnis mitunter deutlich. Weiterer Vorteil: Sie können als Absicherung eines Depots eingesetzt werden. Müller schätzt an Zertifikaten insbesondere deren Flexibilität: „Mit ihnen können sich Anleger für jede Börsenlage wappnen, also bei steigenden, fallenden und seitwärtslaufenden Kursen profitieren.“ Die Herausforderung sei vor allem, aus der Fülle an Produkten das passende Zertifikat zu finden und dessen Funktionsweise zu verinnerlichen. Immerhin: An Info-Material mangelt es nicht. Anleger werden dabei nicht nur bei den Emittenten selbst fündig – also jenen, die Zertifikate auf den Markt bringen. Auch FOCUS-MONEY berichtet regelmäßig über Zertifikate und deren Möglichkeiten. Optimierter Einstieg. Anleger, die an der Börse einsteigen, aber nicht gleich volles Risiko fahren wollen, können Müller zufolge zum Beispiel zu Aktienanleihen oder Discountzertifikaten greifen. Beides sind sogenannte Teilschutzzertifikate. Heißt: Es gibt einen Sicherheitspuffer, der bis zu einem gewissen Punkt vor Verlusten des Basiswerts schützt – bei Aktienanleihen in Form eines fixen Zinskupons, bei Discountzertifikaten durch einen Rabatt (Discount) auf den Basiswert. „Mit dem Zins und Discount optimieren Anleger gleichzeitig aber auch die Ertragschancen“, erklärt Müller. Eier legende Wollmilchsäue sind die Papiere freilich nicht. Dass gerade (vorsichtige) Neueinsteiger durchaus gefallen an den Papieren finden dürften, zeigen zwei Produktbeispiele auf der nächsten Seite. Effektiv absichern. „Wer bereits in Aktien investiert“, betont Derivateprofi Müller, „kann mithilfe von Hebelzertifikaten oder Optionsscheinen rationale Entscheidungen treffen.“ Zwar handelt es sich hier um spekulative Finanzprodukte, für die es Erfahrung braucht. Mit der Short- bzw. Put-Variante können Anleger allerdings das Depot wirksam gegen (hohe) Verluste absichern. Und das bei nur geringem Kapitaleinsatz. Denn die Scheine gewinnen überproportional an Wert, wenn der Basiswert fällt (Hebelwirkung). Wann welcher Produkttyp zum Einsatz kommt, hängt unter anderem von der Art des Risikos ab. Steht ein Ereignis bevor, das den Markt nur kurzfristig unter Druck setzen kann (weil nach dessen Meldung schnell wieder Ruhe einkehrt), greift Müller eher zu Hebelzertifikaten. Beispiele: Wahlen, Notenbank-Sitzungen oder die Veröffentlichung von Geschäftszahlen.„Um sich gegen unvorhersehbare Risiken, zum Beispiel Naturkatastrophen oder den berüchtigten ,schwarzen Schwan‘, abzusichern, sind Optionsscheine die erste Wahl“, so der Experte. Grund: Es kann zu einem echten Crash kommen, bei dem sich der Markt nur langsam erholt. Auf Qualität achten. Wie viele Hebelzertifikate bzw. Optionsscheine man auf welchen Basiswert braucht, um sein Depot zu schützen, verdeutlichen die beiden Beispiele auf Seite 33. Fest steht auch hier: Nur wer weiß, auf welchen Basiswert er setzt, welche Laufzeit das Zertifikat hat, wie das Bezugsverhältnis lautet und wo der Basispreis liegt, kann erfolgreich sein. Ebenfalls wichtig: Neben dem Marktrisiko gilt es, das Emittentenrisiko im Hinterkopf zu haben. Denn wird der Emittent des Zertifikats zahlungsunfähig, droht der Totalverlust. Um dieses Risiko einzugrenzen, reicht meist aber ein Blick auf die Bonität des Emittenten. Kopf folgt! Nützliche Infoquellen Emittenten bieten oft kostenlos Info-Material über Zertifikate und Optionsscheine an. Zwei Handbücher der BNP Paribas erklären die Produkte besonders umfangreich und praxisnah. Einfach den Barcode scannen! Handbuch für Anleger Ihr persönlicher Begleiter bei der Geldanlage Werbemitteilung www.bnp.de Handbuch für Trader Ihr persönlicher Begleiter für aktives Handeln www.bnp.de Besondere Zeiten Angesichts des unsicheren Marktumfelds rechnet die Mehrheit der deutschen Anleger damit, dass es schwieriger wird, die gewünschte Rendite zu erzielen. Zertifikate bieten dafür zahlreiche Lösungen. „Glauben Sie, dasss es in den kommenden 6 Monaten schwieriger wird, die eigenen Renditeerwartungen zu erfüllen?“Anteile in Prozent nein, leichter 7,2 nein, eher leichter 13,2 ja, etwas schwieriger Quelle: Deutscher Derivate Verband (DDV) 28,0 51,6 Ja, stimmt voll und ganz Mit Zertifikaten können sich Anleger für jede Börsenphase wappnen. Ihr Einsatz bietet jede Menge Handlungsmöglichkeiten“ STEFAN MÜLLER, KEY ACCOUNT MANAGER UND DERIVATEEXPERTE DER CONSORSBANK Werbemitteilung FOCUS-MONEY 46/2022 Foto: J. Graf 31
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Seite 5 und 6: 44 US-Gaskonzerne: Europa braucht L
Seite 7: von DIRK REICHMANN Wer glaubt, an d

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