FOCUS MONEY 2023/02 Vorschau

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moneytitel DIE ANALYSE 2023 Zum Jahresstart und in turbulenten Marktphasen unbezahlbar: die Einschätzungen erfahrener Finanzfachleute aus monetärer, fundamentaler und technischer Sicht. Hier finden sich auf 23 Seiten die Erkenntnisse von elf renommierten Experten wie Börsen- Routinier Jens Ehrhardt von der DJE Kapital AG 10 FOCUS MONEY 2/2023
TITEL WAS TOP- BÖRSEN- PROFIS RATEN Markt von Zinserhöhungen überrollt Noch nie in der Finanzgeschichte überstieg weltweit die Anzahl von Leitzinserhöhungen durch Notenbanken die Zahl der Zinssenkungen so stark wie derzeit. Der Liquiditätsentzug belastet die Börsen. Zinsreaktionen der Zentralbanken weltweit Zinssenkungen Anzahl der Zinssteigerungen u. -senkungen, laufender 12-Monats-Durchschnitt Zinssteigerungen 2000 05 10 15 2020 Quelle: Finanzwoche Aktienrückkäufe in Europa Rückkaufvolumen im Stoxx-Europe-600 in Mrd. Euro 300 200 100 Risiko Rekord-Rückkäufe Europäische Unternehmen geben – teils kreditfinanziert – mehr Geld aus als vor der Finanzkrise, um eigene Papiere vom Markt zu nehmen. In Zeiten steigender Zinsen dürfte die Summe sinken. 0 60 40 20 2000 05 10 15 2020 Quelle: Finanzwoche 0 von ANDREAS KÖRNER Auch nachdem das wahrlich herausfordernde Börsenjahr 2022 – geprägt von heftigen Ausverkäufen und unerwartet dynamischen Erholungsrallys – zu Ende gegangen ist, dürfte es an den Märkten ruppig bleiben. Ein kalter Winter kann jederzeit die Energiekrise aufleben lassen, die Wahrscheinlichkeit für eine Rezession in vielen Staaten ist so hoch wie selten, der Ukraine- Krieg dauert an und die Spannungen zwischen den USA und China spitzen sich zu. Und natürlich sind da die höchsten Inflationsraten seit Jahrzehnten, die die Notenbanken zu so starken und schnellen Leitzinserhöhungen gezwungen haben wie noch nie. Allein bei den Billionensummen an Anleihen, die in Fonds, bei Versicherern, Pensionskassen, aber auch bei der Europäischen Lichtblick Fondsmanager-Positionierung Positiv für die Kurse könnte hingegen wirken, dass der prozentuale Anteil von professionellen Geldverwaltern, die Aktien übergewichtet haben, nahe dem Rekordtief liegt – eine Chance für Nachkäufe. Aktienpositionierungen von Fondsmanagern Netto-Übergewichtung bei Aktien, in Prozent der befragten Fondsmanager 2001 05 10 15 2020 Quelle: Finanzwoche 100 50 0 –50 –100 FOCUS MONEY 2/2023 Foto: DJE Illustration: VectorStock 11
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