Konjunkturprognose Herbst 2021
Konjunkturausblick der privaten Banken
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Überschussliquidität der Europäischen Banken<br />
Einlagefazilität und Guthaben der Kreditinstitute auf Girokonten der EZB (ohne<br />
Mindestreserve) abzüglich des Freibetrags.<br />
4,5<br />
4,0<br />
3,5<br />
3,0<br />
2,5<br />
2,0<br />
1,5<br />
1,0<br />
0,5<br />
0,0<br />
Quelle: Macrobond und eigene Berechnungen.<br />
Negativzinszahlungen p. a.<br />
Euroraum DE<br />
09/2019 8,5 Mrd. 2,8 Mrd.<br />
11/2019 4,9 Mrd. 1,7 Mrd.<br />
08/<strong>2021</strong> 17,5 Mrd. 4,9 Mrd.<br />
Überschussliquidiät<br />
insgesamt<br />
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 <strong>2021</strong><br />
Überschussliquidiät<br />
abzüglich des<br />
Freibetrags<br />
Geldpolitik der EZB<br />
Überschussliquidität, Tiering-System und TLTRO<br />
TLTRO-III<br />
• Volumen derzeit rund 2.190 Mrd. €<br />
• Besondere Vergünstigung bis Ende Juni 2022 befristet<br />
• Juli <strong>2021</strong> – Ende Juni 2022 maximale Vergünstigung<br />
ggü. dem Hauptrefinanzierungssatz rd. 22 Mrd. €<br />
Billion €<br />
Saldierung<br />
• Einfache Verrechnung sachlich nicht gerechtfertigt<br />
(besonders günstige TLTROs = Pandemie-Maßnahme)<br />
• Unerwünschte Nebeneffekte Negativzins Tiering-<br />
System verbessern<br />
• Belastungen (Negativzins) u. Entlastungen (TLTROs)<br />
ungleich verteilt (Saldo: IT +3,2 Mrd. €; DE -550 Mio. €)<br />
22.09.<strong>2021</strong> Bundesverband deutscher Banken<br />
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