SACHWERT Magazin 04/24

Nr. 04 l 2024 • www.sachwert-magazin.de
EDELMETALLE ROHSTOFFE IMMOBILIEN BETEILIGUNGEN RARITÄTEN WISSEN
EUR 3,90
Thomas
Hennings
Die Folgen des
EU-Vermögensregisters
Claus Vogt
Das Ende der
Spekulationsblase
Benjamin
Mudlack
Der Mensch
ist nicht frei
Marc
Friedrich
über die Frage,
wie viel Bargeld
in Deutschland
wirklich zählt
Mit einer gesunden
Portion Skepsis
Bilder: Jana Haus, David Bornscheuer, Depositphotos / belchonock
AN DIE BÖRSE
LISA OSADA IM INTERVIEW
ÜBER INVESTMENT-PERSPEKTIVEN

Editorial
Impressum
SACHWERT Magazin ISSN 2197-1587
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der Backhaus Mediengruppe Holding GmbH,
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Apple bleibt sein größtes Investment –
das hat Warren Buffett angesichts des
Quartalsberichts der Berkshire Hathaway
bekräftigt. Und doch dürfte der Zusatz
»wenn nichts Dramatisches passiert«
für Spekulationen gesorgt haben. Immerhin
hat der 94-Jährige sein Gespür
für anstehende Marktentwicklungen
bereits unter Beweis gestellt. Viele Anleger
nehmen daher Buffets Aktien-Verkauf
zum Anlass, das eigene Portfolio zu
überprüfen. Doch welche Geldanlagen
sich als lohnenswert erweisen könnten,
ist gar nicht leicht vorherzusehen. Geduld
und Disziplin allerdings können sich
auszahlen, weiß Lisa Osada. Worauf sie
bei einem Investment achtet und was es
braucht, um an der Börse langfristig erfolgreich
zu sein, hat uns die Finfluencerin
im Cover-Interview verraten.
Immobilien eilt der Ruf einer krisengeschützten
Geldanlage voraus. Mit
gleich zwei Beiträgen widmen wir uns
diesmal diesem Sektor. So berichtet der
Unternehmer Tomek Piotrowski, welche
Faktoren die Branche vor Herausforderungen
stellen – und wie es ihm gelungen ist,
die Rendite zu erhöhen. Auch ein Buchauszug
fokussiert sich auf das Betongold:
Autor Tobias Claessens räumt darin mit
gängigen Mythen auf. Ob sich ein Investment
aber langfristig als zukunftssicher
erweist, ist nicht zuletzt eine Frage
politischer Entwicklungen. Erst kürzlich
wurde EU-weit eine Bargeld-Obergrenze
beschlossen. Welche wirtschaftlichen
Auswirkungen diese Regelung mit sich
bringen könnte, haben wir in einem Beitrag
analysiert. Auch darüber hinaus stehen
Veränderungen in der EU an, weiß
Thomas Hennings. Warum Anleger jetzt
die Initiative ergreifen sollten, hat er in einem
Gastbeitrag festgehalten. Doch was
motiviert Menschen eigentlich zum Handeln?
Mit dieser Frage hat sich Benjamin
Mudlack auseinandergesetzt. In dieser
Ausgabe erfahren Sie die Antwort!
Viel Vergnügen bei der Lektüre wünscht
Anna Seifert
Redakteurin
Noch mehr SACHWERT für Sie!
Das nächste Heft erscheint am
02. Dezember 2024
SACHWERT Magazin 04/2024
3

Inhalt
04/2024
Titelstory
06 Mit einer gesunden Portion Skepsis
an die Börse
Lisa Osada im Interview über
Investment-Perspektiven
Marktkommentar
12 Das Ende der Spekulationsblase
Claus Vogt
Wissen
14 Der Mensch ist nicht frei
Wie Handlungslogik von jeher Wirtschaft
und Gesellschaft beeinflusst
Benjamin Mudlack
20 Nur Bares ist Wahres?
So viel zählt Bargeld in Deutschland
wirklich
Finanzpolitik
18 Ein Sachwertkonzept als
Sicherheitsanker:
Die Folgen des neuen
EU-Vermögens registers
Thomas Hennings
06
Lisa Osada
im Interview
Immobilien
24 Rendite rauf – mehr Mieteinnahmen
durch Mietergespräch
Tomek Piotrowskis Strategie für die Krise
26 Wie du fiese Glaubenssätze über
Immobilien eliminierst
Auszug aus dem Buch »Immogame
– Mit Immobilien spielend reich werden«
von Tobias Claessens
Bild: Jana Haus
Bild: Depositphotos / maxxyustas
18
Die Folgen des neuen EU-Vermögens registers
Thomas Hennings
Sonstiges
30 Buchtipps
30 Brand Ambassador
31 Best of Web
SACHWERT Magazin 04/2024
5

Titelstory
Mit einer
gesunden Portion Skepsis
an die Börse
Lisa Osada im Interview über Investment-Perspektiven
Die Börse bietet viel Platz, um
das eigene Vermögen anzulegen
und mit etwas Glück
und Wissen auch zu vermehren.
Im Jahr 2023 sparten,
laut dem Deutschen Aktieninstitut,
ganze 12,3 Millionen Deutsche in
Aktien, Aktienfonds und ETFs. Eine
von ihnen war und ist Lisa Osada, die
ihr Wissen seit 2020 als »Aktiengram«
auf Social Media und in ihrem Blog
weitergibt. In ihrem Buch »Aktien-Life-Balance«
zeigt sie, wie einfach es
sein kann, sein Geld anzulegen. In unserem
Interview erklärt sie außerdem,
was sie an Investments begeistert und
wie sich die Börse seit ihrer ersten Anlage
vor 13 Jahren verändert hat.
Frau Osada, manchen Anlegern ist
die Nachhaltigkeit ihrer Investments
wichtig, anderen das Land, aus dem
das Unternehmen kommt. Worauf
achten Sie, bevor Sie in ein Unternehmen
investieren?
Der wohl wichtigste Aspekt vor einer
Investition ist, mir genügend Zeit zu
nehmen, um das Unternehmen und
6 SACHWERT Magazin 04/2024

Titelstory
die Branche so gut wie möglich zu verstehen.
Dazu nutze ich verschiedene
Informationsquellen wie Geschäftsberichte,
Präsentationen, Blogs, Videos
und Biografien von Unternehmern. Es
ist für mich entscheidend, so viele Daten
wie möglich zu sammeln und diese
kritisch zu hinterfragen.
»Der wohl wichtigste Aspekt vor einer Investition
ist, mir genügend Zeit zu nehmen, um das
Unternehmen und die Branche so gut wie
möglich zu verstehen.«
In einem zweiten Schritt schaue ich mir
das jeweilige Unternehmen im Detail
an und werfe einen Blick auf das Geschäftsmodell
und auch auf die finanziellen
Kennzahlen. Ich versuche also,
die Frage zu beantworten, wie das
Unternehmen sein Geld verdient und
ob es einen positiven Cashflow generiert.
Dabei schaue ich mir auch die
fundamentalen Daten wie Bilanz, Bewertungs-
und Dividendenkennzahlen
an, um die finanzielle Gesundheit des
Unternehmens zu beurteilen.
Ein weiterer wichtiger Faktor ist in
meinen Augen das Management des
Unternehmens. Hier schaue ich mir die
Erfahrung und den Werdegang des Managements
an, ob die Interessen mit denen
der Aktionäre übereinstimmen und
ob das Managementteam selbst signifikant
am Unternehmen beteiligt ist. Ein
stabiles und erfahrenes Führungsteam,
das selbst mit einem signifikanten Anteil
seines Vermögens am Unternehmen beteiligt
ist, ist für mich ein positives Signal,
aber keine Bedingung, die maßgeblich
über das Investment entscheidet.
Bei der Auswahl meiner Unternehmen
verfolge ich einen langfristigen Anlagehorizont,
das heißt, ich bin immer auf
der Suche nach Unternehmen, bei denen
ich davon ausgehe, dass ihr Geschäftsmodell
auch in zehn oder zwanzig Jahren
noch Bestand haben wird. Ich achte auch
auf langfristige Trends, die das Wachstumspotenzial
einer Firma beeinflussen
können, und diversifiziere meine Investitionen,
um das Risiko zu streuen.
Geduld und Disziplin, dafür ist die Aussicht
auf langfristiges Wachstum und finanzielle
Stabilität sehr motivierend. Es
ist erstaunlich zu sehen, wie sich Unternehmen
über die Jahre entwickeln und
wie sich langfristige Investitionen auszahlen
und mir helfen, meine finanziellen
Ziele zu erreichen.
Auf was sollte ein Anfänger an der
Börse achten?
Wer als Anfänger an die Börse möchte,
tut gut daran, sich zunächst gründlich
zu informieren und mit einer klaren
Strategie zu starten. Meiner Meinung
nach ist es wichtig, die Grundlagen zu
verstehen, zum Beispiel was Aktien,
ETFs und andere Anlageformen sind
und wie ein Kurs entsteht. Dazu gibt es
zahlreiche Ressourcen wie Bücher, Online-Formate,
Podcasts und Blogs, die
dabei helfen können, ein solides Basiswissen
aufzubauen. Aber ich muss an
dieser Stelle betonen, dass es wirklich
wichtig ist, überhaupt anzufangen. Ich
lerne selbst immer noch dazu und das,
obwohl ich schon weit über eine Dekade
an der Börse aktiv bin. Wer also
vor dem ersten Schritt wirklich alles
über das Thema wissen will, wird wahrscheinlich
nie beginnen können.
Ein gewisses Grundverständnis hilft aber
vor allem in Krisenzeiten oder schlechteren
Börsenphasen. Denn wer genau
weiß, warum die kurzfristige Entwicklung
an der Börse für ein breit aufgestelltes
Depot langfristig keine Rolle spielt,
der bleibt dabei und verkauft nicht panisch,
wenn die Kurse einmal fallen.
Auch das lernt man mit der Zeit.
Um »dabei zu bleiben«, hilft es zudem,
sich ein klares und vor allem persönliches
Ziel zu setzen: Warum möchte
man investieren? Ist es die Altersvorsorge,
der Vermögensaufbau oder ein
konkretes Ziel wie ein späteres Einkommen
aus Dividenden um die Rente aufzustocken?
Ein glasklares Ziel hilft, den
Fokus zu behalten und die passende
Anlagestrategie zu wählen.
Bilder: Jana Haus, Depositphotos / peshkova
Was begeistert Sie an Investments?
An der Geldanlage begeistert mich vor
allem die Möglichkeit, aktiv an der Entwicklung
der Wirtschaft teilzuhaben
und dabei mein Wissen und meine
Fähigkeiten ständig zu erweitern. Die
Welt des Investierens bietet eine endlose
Lernkurve. Von der Analyse der
Geschäftsmodelle über das Verständnis
der globalen Märkte bis hin zur Bewertung
eines Unternehmens gibt es immer
wieder Neues zu entdecken. Jedes
Investment ist eine Chance, mehr über
verschiedene Branchen, Technologien
und wirtschaftliche Trends zu lernen.
Ich schätze den langfristigen Charakter
des Themas »Investieren«. Das erfordert
SACHWERT Magazin 04/2024
7

Titelstory
Wer sich noch nicht so recht traut,
kann zunächst mit kleinen Beträgen
und monatlichen Aktien- oder ETF-
Sparplänen beginnen. So können erste
Erfahrungen gesammelt werden, ohne
ein großes finanzielles Risiko einzugehen.
Schließlich sollte man seine Investments
regelmäßig überprüfen und sich
über aktuelle Entwicklungen auf dem
Laufenden halten, um gegebenenfalls
Anpassungen vorzunehmen.
Sie investieren jetzt schon seit 13
Jahren an der Börse. Was sind die
größten Veränderungen, die Sie dabei
erlebt haben? Würden Sie sagen,
dass das Investieren heutzutage einfacher
geworden ist?
Eine der größten Entwicklungen ist
sicherlich die Digitalisierung und der
technologische Fortschritt, der das
Thema Investieren deutlich vereinfacht
hat. Der Zugang zu Informationen und
Marktdaten ist heute viel einfacher. Wo
man früher auf kostspielige Zeitungen
und Börsenmagazine angewiesen war,
ist heute fast alles online und oft sogar
kostenfrei verfügbar. Auch die Handelsplattformen
und Broker haben sich dramatisch
verändert. In der Vergangenheit
war der Zugang zur Börse oft kompliziert
und teuer, mit hohen Gebühren für
jede Transaktion. Heute ist das Handeln
über benutzerfreundliche Online-Broker,
Webseiten und Apps zu geringen oder
sogar ganz ohne Gebühren möglich,
was den Zugang zur Börse für viele Menschen
geöffnet hat.
Eine weitere wichtige Entwicklung ist
die Verbreitung breit diversifizierter ETFs
und passiver Anlagestrategien. Diese
bieten eine kostengünstige Möglichkeit,
global gestreut zu investieren, was
insbesondere für Anfänger von Nutzen
ist. Darüber hinaus gibt es inzwischen
deutlich mehr Bildungsangebote und
Ressourcen für Privatanleger, von Blogs
und anderen Online-Formaten bis hin
zu YouTube-Kanälen. Zusammenfassend
würde ich sagen, dass es heutzutage
auf jeden Fall sehr viel einfacher
»Wer sich noch nicht so recht traut, kann zunächst
mit kleinen Beträgen und monatlichen Aktien- oder
ETF-Sparplänen beginnen. So können erste Erfahrungen
gesammelt werden, ohne ein großes
finanzielles Risiko einzugehen.«
und zugänglicher geworden ist, zu investieren.
Die Hürden sind niedriger und
die Vielzahl der verfügbaren Ressourcen
erleichtert es, gute Entscheidungen zu
treffen. Diese Zugänglichkeit bringt
aber auch die Herausforderung mit sich,
sich in der Informationsflut zurechtzufinden
und zwischen seriösen und fragwürdigen
Quellen zu unterscheiden.
Doch mit der richtigen Strategie und
einer gesunden Portion Skepsis ist es
heute einfacher denn je, erfolgreich an
der Börse zu investieren.
In Ihrem Buch »Aktien-Life-Balance«
gehen Sie auch auf die verschiedenen
Klassifikationen von Aktien ein
wie zum Beispiel Energie, Informationstechnologie
oder Gesundheitswesen.
In welcher Aktienklasse sehen
Sie persönlich die Zukunft?
Die Informationstechnologie hat in den
letzten Jahren beeindruckende Fortschritte
gemacht und wird auch weiterhin
eine treibende Kraft für viele
Innovationen sein. Digitalisierung und
technologische Entwicklungen beeinflussen
nahezu alle Lebensbereiche und
Branchen. Unternehmen der Informationstechnologie
stehen oft an vorderster
Front, wenn es um die Entwicklung
neuer Produkte und Dienstleistungen
geht, die unseren Alltag verbessern und
effizienter gestalten. Von künstlicher Intelligenz
über Cloud Computing bis hin
zu neuen Kommunikations- und Vernetzungstechnologien
– die Möglichkeiten
8 SACHWERT Magazin 04/2024

Rubrik
»Von künstlicher Intelligenz über Cloud
Computing bis hin zu neuen Kommunikationsund
Vernetzungstechnologien – die Möglichkeiten
sind nahezu unbegrenzt.«
sind nahezu unbegrenzt. Besonders
spannend finde ich Unternehmen, die
in Bereichen wie künstliche Intelligenz,
Big Data und Cybersicherheit tätig
sind. Diese Technologien werden in den
kommenden Jahren immer wichtiger
werden, da sie nicht nur unsere Arbeitsund
Lebensweise verändern, sondern
auch neue Geschäftsmöglichkeiten und
Märkte eröffnen.
Darüber hinaus sehe ich großes Potenzial
im Gesundheitssektor. Mit der zunehmenden
Alterung der Bevölkerung
und dem wachsenden Bewusstsein für
Gesundheit und Wellness könnte die
Nachfrage nach medizinischen Innovationen
und Dienstleistungen weiter steigen.
Interessant sind dabei in meinen
Augen vor allem die Entwicklungen auf
dem Gebiet der personalisierten Medizin,
bei der die Behandlung individuell
auf den Patienten zugeschnitten wird,
sowie die Fortschritte auf dem Gebiet
der Gentherapie und der regenerativen
Medizin. Auch der Bereich Longevity
bietet vielversprechende Zukunftsperspektiven:
Forschung und Technologien,
die den Alterungsprozess verlangsamen
oder altersbedingte Krankheiten behandeln
können, gewinnen zunehmend an
Bedeutung und könnten in Zukunft zu
bahnbrechenden Innovationen führen.
In den letzten Jahren haben sich immer
mehr Menschen dazu entschlossen,
ihre Expertise zum Thema Finanzen
und Börse auf Social Media
weiterzugeben. Sehen Sie darin eine
Chance, mehr Menschen für die Börse
zu begeistern, oder vielmehr eine
Gefahr aufgrund von Halbwissen und
falschen Versprechen?
Ich sehe darin in gewisser Weise beides
– sowohl eine große Chance als auch
eine potenzielle Gefahr. Einerseits bieten
soziale Medien eine hervorragende
Möglichkeit, mehr Menschen für die
Börse zu begeistern und ihnen den Zugang
zu Finanzwissen zu erleichtern.
Bilder: Depositphotos / PeopleImages.com / gopixa
SACHWERT Magazin 04/2024
9

Titelstory
Sie erlauben es, komplexe Themen verständlich
und zugänglich zu erklären
und eine große Zahl von Menschen anzusprechen,
die sich sonst vielleicht nie
mit dem Thema Geldanlage beschäftigt
hätten. Dank der sozialen Medien haben
Privatanleger die Möglichkeit, von den
Erfahrungen und dem Wissen anderer
zu profitieren, aktuelle Informationen
zu erhalten und sich über verschiedene
Strategien auszutauschen. Das stärkt
das finanzielle Bewusstsein und ermutigt
mehr Menschen, Verantwortung für ihre
eigenen Finanzen zu übernehmen und
aktiv am Kapitalmarkt teilzunehmen.
Auf der anderen Seite ist die Verbreitung
von Finanzinformationen über die
sozialen Medien aber auch mit einigen
Risiken verbunden. Nicht alle Informationen,
die online geteilt werden, sind
fundiert oder korrekt. Letztlich weiß
niemand, wie die Börse morgen, in
einem Jahr oder in zehn Jahren aussehen
wird. Leider gibt es trotzdem viele
selbsternannte Experten, die falsche
Versprechungen verbreiten.
Lisa Osada investiert seit 13
Jahren an der Börse und gibt
ihr Wissen als »Aktiengram«
auf Social Media und in
ihrem Blog weiter.
»Man sollte alles, was man im Internet und in
sozialen Medien liest, möglichst gut hinterfragen,
sich nie auf nur eine Quelle verlassen und sich
immer eigenständig eine Meinung bilden.«
»Aktien-Life-Balance«
von Lisa Osada
224 Seiten
Erschienen: November 2023
EMF Verlag
ISBN: 978-3-74591-742-0
Sehr populär ist in diesem Zusammenhang
ist auch die Marktmanipulation
in Form des sogenannten »Pump and
Dump«: Unternehmen oder Influencer
empfehlen ihren Communitys ein bestimmtes
Finanzprodukt zum Kauf. Natürlich
sind die Influencer selbst schon
lange vorher in diesem Produkt positioniert
und warten nur darauf, dass ihre
Follower den Preis in die Höhe treiben.
Sobald der gewünschte Preis dann erreicht
ist, verkaufen die Initiatoren mit
einem satten Gewinn, der Kurs fällt und
die gutgläubigen Follower bleiben auf
den Verlusten sitzen. Wer mit Versprechungen
wie »schnell reich werden«
lockt, dem sollte man per se kein Gehör
schenken. Gerade für Anfänger ist es daher
enorm wichtig, die Qualität der Informationen
zu prüfen und immer kritisch
zu bleiben. Man sollte alles, was man
im Internet und in sozialen Medien liest,
möglichst gut hinterfragen, sich nie auf
nur eine Quelle verlassen und sich immer
eigenständig eine Meinung bilden.
Nach all diesen Negativbeispielen
möchte ich mit einem positiven Ausblick
schließen: Insgesamt sehe ich in
der Verbreitung von Finanzwissen über
Social Media eine große Chance, die
Bildung und das Interesse an der Geldanlage
zu fördern. Gleichzeitig ist es
unerlässlich, dass die Nutzer kritisch
bleiben und sich aktiv um ein fundiertes
Wissen bemühen. Nur so können
die Vorteile von Social Media voll ausgeschöpft
und die damit verbundenen
Risiken minimiert werden. LT
Bilder: Privat, Cover: EMF Verlag
10 SACHWERT Magazin 04/2024

Rubrik
SACHWERT Magazin 04/2024
11

Marktkommentar
Ein Gastbeitrag von Claus Vogt
Das Ende der
Spekulationsblase
12 SACHWERT Magazin 04/2024

Marktkommentar
Die US-Börse befindet sich in
der Endphase einer riesigen
Spekulationsblase. Die Überbewertung
hat sogar die alten
Rekorde der Jahre 2000 und
1929 hinter sich gelassen. Jetzt mehren
sich die Zeichen für das Ende dieser extrem
spekulativen Episode, da weitere
sehr wichtige Kennzahlen, die wir in der
aktuellen Monatsausgabe meines Börsenbriefes
»Krisensicher Investieren« besprechen,
eine US-Rezession signalisieren.
Zu jeder großen Spekulationsblase gehört
eine Innovation, an der sich die
Phantasie von Anlegern, Spekulanten,
Analysten und Journalisten entzünden
kann. Diese Rolle spielt im aktuellen Zyklus
alles, was sich irgendwie mit dem
schillernden Begriff »Künstliche Intelligenz«
und den dazugehörigen Chips in
Verbindung bringen lässt.
Zu jeder großen Spekulationsblase
gehört eine Innovation,
an der sich die Phantasie
von Anlegern, Spekulanten,
Analysten und Journalisten
entzünden kann.
Bilder: Depositphotos / lucabrogiitaly, IMAGO / SOPA Images (Dominika Zarzycka) / NurPhoto (STR), wirtschaft tv
AUCH DEUTSCHE PRIVATANLEGER
LIEBEN NVIDIA
Ganz besondere Popularität hat dabei
das US-Unternehmen Nvidia erlangt. Die
Aktie stieg sogar in Deutschland zu dem
von Privatanlegern am häufigsten gehandelten
Wert auf.
Von ihrem Höchstkurs, den die Nvidia-
Aktie am 20. Juni 2024 erreichte, ist sie
inzwischen bereits um 28 Prozent gefallen.
Trotz dieses kräftigen und schnellen
Kursrückgangs sind mittelfristig orientierte
Momentum-Oszillatoren noch
nicht überverkauft. Sie lassen also Raum
für weiter fallende Kurse.
Darüber hinaus waren die Kursbewegungen
der letzten Tage sehr erratisch und
in beiden Richtungen sehr groß. Diese
wilden Zuckungen zeugen von Instabilität
und sind kein gutes Zeichen.
VORBILD CISCO SYSTEMS
Ende Februar dieses Jahres habe ich an
dieser Stelle auf die Parallelen zwischen
Nvidia und Cisco im Jahr 2000 hingewiesen.
Cisco stand Ende der 1990er-
Jahre, als der Telekommunikations- und
Internetboom das Bösengeschehen
beherrschte, im Zentrum des spekulativen
Interesses. Wie heute bei Nvidia
stiegen Ciscos Umsätze und Gewinne
sehr stark an, und viele Börsianer und
Analysten wetteten auf die Dauerhaftigkeit
dieser Entwicklung.
Dann folgte die Ernüchterung. Von ihrem
im März 2000 erreichten Hoch von
55,69 Dollar fiel die Aktie bis Oktober
2002 auf 5,52 Dollar – ein Kursrückgang
von 90 Prozent. Dabei war und ist
Cisco Systems – ganz wie Nvidia – kein
schlechtes Unternehmen, ganz im Gegenteil.
Den völlig überzogenen Erwartungen
der Bullen konnte die Aktie aber
nicht gerecht werden.
Dass es der Nvidia-Aktie ähnlich ergehen
wird, halte ich für sehr wahrscheinlich.
Das gilt umso mehr, da die Chipindustrie
extrem zyklisch ist und immer wieder
heftige Abschwünge erlebt, die auch an
Nvidia nicht spurlos vorübergehen. So
fiel die Aktie im Jahr 2000 um 69 Prozent,
2002 um 90 Prozent, 2004 um 66
Prozent, 2006 um 46 Prozent, 2008 um
85 Prozent, 2010 um 54 Prozent, 2011
um 56 Prozent, 2018 um 57 Prozent und
2022 um 69 Prozent.
GOLD MIT NEUEM REKORDHOCH
Während es an den Aktienmärkten erste
Turbulenzen gab, ist der Goldpreis auf
ein Rekordhoch gestiegen und bei den
von uns zum Kauf empfohlenen Minenaktien
gab es ebenfalls Kursgewinne.
Damit ist der Sektor seinem Ruf als unverzichtbare
Diversifikation wieder einmal
gerecht geworden.
Der Autor
Claus Vogt ist Finanzanalyst und Autor
von »Krisensicher Investieren«. Der Gold-
Preisbänder-Indikator dient seinen Prognosen
im Edelmetallsektor.
SACHWERT Magazin 04/2024
13

Wissen
Der Mensch ist nicht frei
Wie Handlungslogik von jeher Wirtschaft
und Gesellschaft beeinflusst
Ein Gastbeitrag von Benjamin Mudlack
Die Logik des menschlichen
Handelns bezeichnete der
herausragende Ökonom und
Sozialphilosoph Ludwig von
Mises (1881-1973) als Praxeologie,
von praxis, Handeln, und logos,
Lehre, beziehungsweise Logik. Es
geht im Kern darum, wie zum Beispiel
gewisse gesellschaftliche oder wirtschaftliche
Vorgänge nicht nur historisch
interpretiert werden können, sondern
a priori handlungslogisch begriffen
werden können, und zwar ausgehend
von der selbstevidenten Grundannahme,
dass der Mensch handelt, also Mittel einsetzt,
um Ziele zu erreichen.
Es gibt zwei grundlegende Kategorien der
menschlichen Kooperation. Auf der einen
Seite die humanistische freiwillige Kooperation
und auf der anderen Seite die
unter Gewaltandrohung oder Täuschung
herbeigeführte erzwungene Kooperation.
Die erzwungene Kooperation wird als
feindliche und die freiwillige Kooperation
als freundliche Handlung klassifiziert. Die
Handlungslogik beschreibt menschliches
Handeln durch logische Schlussfolgerungen.
Es geht nicht um eine wertende
Analyse, sondern um eine wertfreie Darlegung
des Ist-Zustandes. Es wird beschrieben
was ist und nicht, was sein soll.
URSPRUNG EINER HANDLUNG
Die Menschen wollen ihre Situation verbessern.
Deshalb definieren sie Ziele und
14 SACHWERT Magazin 04/2024

Wissen
wählen sie rein subjektiv aus. Es gibt
hierfür keine allgemeingültige Blaupause.
Um die Ziele zu erreichen, setzen
die Menschen Mittel ein. Sie stellen beispielsweise
ihre Arbeitskraft auf vielfältige
Art und Weise zur Verfügung und
erhalten dafür Geld als Entlohnung. Das
Geld tauschen die Menschen gegen
andere Güter ein, um ihre Ziele unmittelbar
oder später zu erreichen. Die Arbeitskraft
ist in dem Fall ein Mittel; das
Geld und das getauschte Gut ebenso.
Mittel werden folglich eingesetzt, um
die Ziele zu erreichen. Zeit und Mittel
sind knapp. Wäre dem nicht so, bräuchte
man sie nicht zu bewirtschaften.
WÄHLEN UND PRIORISIEREN
Aus der Notwendigkeit, dass ein Mensch
nicht oder nur sehr schwer mehrere Ziele
gleichzeitig verfolgen kann, folgt das
Erfordernis der Priorisierung. Erstens
Ziel X, zweitens Ziel Y und so weiter.
Aus der subjektiven, dynamischen Zielsetzung
der Abermillionen Menschen
wird ein Umstand deutlich: Eine zentrale
Planung ist zum Scheitern verurteilt.
Keine zentrale Planungsstelle ist in der
Lage, die sich aus den dynamisch verändernden
Bedürfnissen der Menschen
ergebenden Ziele zu antizipieren und
die Mittelherstellung sowie Zuteilung
zu organisieren. Insofern kommt es im
Falle der Zentralplanung unweigerlich
zu Fehlsteuerungen, zur Wissensanmaßung
und zu Über- und Unterproduktion.
Die Menschheitsgeschichte
hält genügend Beispiele für gescheiterte
Versuche der Zentralplanung bereit.
Das Ergebnis war gesellschaftlicher und
wirtschaftlicher Niedergang.
stellt sich ein Anleger beispielsweise breit
auf. Er diversifiziert und investiert in viele
verschiedene Vermögensanlageklassen,
um die Fehleranfälligkeit zu minimieren.
Sollte ein Investment fehlschlagen, so federn
andere Investitionsentscheidungen
die Fehlspekulation ab.
Beim wirtschaftlichen Handeln und Unternehmertum
ist es ähnlich. Auch hier ist
es ratsam, auf die viel zitierte Schwarmintelligenz
zu setzen. Die Zukunft lässt
sich nicht prognostizieren, und je größer
und teurer eine Fehlentscheidung ist,
desto größer sind die Auswirkungen für
die Menschen oder gar für die gesamte
Volkswirtschaft. Die Fehlspekulationen
im Zuge der Finanz- und Eurokrise begegneten
Politiker und Notenbanken mit
einer Politik des Herauskaufens (»Bailout«).
Flankiert wurden die Maßnahmen
vom Argument der Systemrelevanz.
Diese Entscheidung ging zu Lasten des
Wohlstands der breiten Masse der Bevölkerung,
da die Geldmengenausweitung
(Inflation) durch die EZB das Geld
verschlechtere, beziehungsweise den
Tauschwert herabsetzte.
Auch in der Historie gibt es sehr einleuchtende
und extreme Beispiele,
welche Entwicklungen folgen können,
wenn einzelne Machthaber die Weisheit
für sich beanspruchen. Noch vor
Christopher Kolumbus (1451 bis 1506)
verfügte China über die größten Schiffe
der Welt. Die politische Elite Chinas hatte
jedoch Sorge, die Kontrolle über die
neureiche kaufmännische Mittelschicht
zu verlieren. Es ging also um die Angst
vor dem Machtverlust, und so wollte
man den Außenhandel einschränken. Im
Jahr 1430 sollen deshalb Hochseereisen
per Diktat untersagt worden sein. Andere
Historiker führen die Kriege gegen die
Mongolen als Grund ins Feld.
Bis 1525 waren alle Schiffe der Schatzflotte
und somit erhebliche Vermögenswerte
vernichtet, und der wirtschaftliche
Abstieg Chinas war bereits in vollem
Gange. Es war nicht die Weisheit vieler
Menschen (Schwarmintelligenz), die eine
Entwicklung durch freiwilliges Handeln
herbeigeführt hat, sondern es handelte
sich um eine durch Macht korrumpierte
kurzsichtige Entscheidung.
Beim wirtschaftlichen Handeln und
Unternehmertum ist es ähnlich. Auch
hier ist es ratsam, auf die viel zitierte
Schwarmintelligenz zu setzen.
Bilder: Depositphotos / peshkova / tomert
UNSICHERHEIT DER ZUKUNFT:
FEHLER PASSIEREN – VERSUCH
UND IRRTUM
Fehler haben ohne Zweifel ein schlechtes
Image. Fehler sind auch nicht Teil eines
Handlungsplanes. Aber sie passieren
eben, und in gewissen Bereichen können
sie wertvoll sein. In der Fehleranalyse
liegt die Chance zur Weiterentwicklung.
Denken Sie einmal an den großartigen
Erfinder Thomas Alva Edison. Mehrere
tausend Versuche sollen nötig gewesen
sein, um die berühmte Glühlampe erfolgreich
zum Leuchten zu bringen. Jeder
Fehlversuch hat Edison dem Erfolg
nähergebracht und aus vielen Fehlversuchen
wird er wertvolle Erkenntnisse
gewonnen haben. Aber nicht nur im
Bereich der Forschung und technologischen
Fortentwicklung sind Fehlversuche
von besonderer Bedeutung. Auch im
Unternehmertum, im wirtschaftlichen
Handeln oder aber im Investmentbereich
sind Fehler und Fehlentscheidungen an
der Tagesordnung. Im Investmentbereich
SACHWERT Magazin 04/2024
15

Wissen
Ungünstige Haltungen machen Menschen
in der Tendenz zudem sehr anfällig für
Täuschung und Propaganda.
UNGÜNSTIGE HALTUNGEN
Von entscheidender Bedeutung bei Zielsetzungen
sind die Haltungen der Menschen
zu sich, der Welt und zu anderen
Menschen und Lebewesen, also ihre oft
unbewussten, tiefsitzenden Grundüberzeugungen.
Die Haltungen sind entscheidend,
wenn es darum geht, welche
Zielsetzungen die Menschen emotionieren.
Ungünstige Haltungen machen
Menschen in der Tendenz zudem sehr
anfällig für Täuschung und Propaganda.
Ungünstige Haltungen tragen die Menschen
oft unbewusst in sich.
Sie machen die betreffenden Menschen
anfällig für Manipulation und für die
Emotionalisierung fragwürdiger und
nicht selten kollektivistischer Zielsetzungen.
Beispiele sind Schuld, Scham,
Ungenügen und Angst. Redet man den
Menschen von Kindesbeinen an (durch
Erziehung, Bildung und Medien) durch
gewisse Erzählungen Schuld ein, so
fühlen sie sich in der Tendenz schuldig.
Heute macht man den Menschen
beispielsweise Angst vor einer drohenden
Wetterkatastrophe und redet ihnen
ein, dass sie die Hauptschuld an
Temperaturveränderungen tragen. Die
Angst übermannt die Menschen und
lähmt die Denkfähigkeit. Psychologen
sprechen auch von einer kognitiven
Dissonanz. Durch Angst und die Schuld
akzeptieren, befürworten oder erdulden
die Menschen den Zwang. Sie begehren
also nicht auf.
MEHRHEITSVERHÄLTNISSE, ZWANG
UND GEWALT
Entgegen der allgemeinen Annahme
rechtfertigen auch vermeintliche Mehrheitsentscheidungen
weder Zwang noch
Gewalt gegen eine Minderheit. Wenn vier
Menschen einen fünften misshandeln,
dann befürworten 80 Prozent diese menschenfeindliche
Aktion, aber deswegen
bleibt sie eine feindliche Handlung. Dies
werden die meisten Menschen wohl auch
so sehen. Wenn es hingegen darum geht,
mit Mehrheitsentscheidungen höhere
Steuern durchzusetzen, dann scheinen
der Zwang und die Gewaltandrohung
gesellschaftliche Akzeptanz zu genießen.
Mehrheitsentscheidungen gelten handlungslogisch
erst dann als akzeptiert und
damit als Recht, wenn alle Beteiligten dieser
Art der Entscheidungsfindung einvernehmlich
zugestimmt haben.
TÄUSCHUNG ZUR DURCHSETZUNG
VON ZWANG
Gerade im Bereich der Inflation bedienen
sich die Protagonisten dem Mittel
der Täuschung, beispielsweise im Sinne
des Framings von Daten oder Vorgängen.
Angestellte staatlicher Institutionen,
berechnen beispielsweise anhand eines
mehr oder weniger willkürlich zusammengestellten
Warenkorbs eine Teuerungsrate.
Vermögensgüterpreise bleiben
dabei gänzlich unberücksichtigt und in
der Tendenz wird die Teuerung zur Rechtfertigung
einer lockeren Geldpolitik kleingerechnet.
Die veröffentlichte Meinung
beeinflusst durch permanente Wiederholung
die öffentliche Meinung der
Menschen. Zusammenfassend lässt sich
festhalten, dass durch Täuschung Einstellungen
und Überzeugungen erwirkt
werden sollen, damit die Menschen sich
anders verhalten, als sie es ohne diese
Programmierung tun würden.
16 SACHWERT Magazin 04/2024

Wissen
POLITISCHE UND ÖKONOMISCHE
UNTERNEHMER
Es gibt zwei Arten von Unternehmertum:
politische und ökonomische. Mit
dem politischen Mittel wird ein ökonomischer
Zweck verfolgt, auch bei politischem
Handeln geht es um ökonomischen
Profit, aber das politische Mittel ist
die erzwungene Kooperation, während
das ökonomische Mittel die freiwillige
Kooperation ist. Ökonomische Unternehmer
sind selbst Eigentümer der Produktionsmittel,
welche sie durch Spartätigkeit
oder anderweitig auf friedlichem
Wege erworben haben. Sie unterbreiten
ihren Kunden ablehnbare Angebote und
stellen folglich ihr Kapital beziehungsweise
ihre Produktionsmittel in den
Dienst der Gesellschaft. Der ökonomische
Unternehmer ist nur dann erfolgreich,
wenn er seine Dienstleistung und
seine produzierten Güter an den Bedürfnissen
der Kunden ausrichtet.
Politische Unternehmer hingegen streben
die durch Täuschung und Gewaltandrohung
herbeigeführte Kooperation
an. Sie nutzen das Mittel der Macht,
beziehungsweise gehen den Weg über
staatliche Akteure. Durch Lobbyismus
werden so zum Beispiel staatliche Nachfrage
oder groß angelegte sogenannte
Subventionsprogramme geschaffen.
Politische Unternehmer verschaffen sich
mittelbar den Zugang zu den Produktionsmitteln
der ökonomischen Unternehmer,
in dem sie diese bewirtschaften.
Folge zentralisiert sich die Wirtschaft und
es lässt sich eine Tendenz zur »Oligarchisierung«
beobachten.
RECHTSETZUNG DURCH
MENSCHLICHES HANDELN
Naturrechtliche Konzeptionen entstehen
durch freiwillige Austauschbeziehungen.
Bei der Metapher »natürliches
Recht« ist mit »natürlich« ohne Zwang
gemeint. Demgegenüber stehen zentralistische
Gesetzgebungsverfahren. In
der heutigen Zeit lässt sich eine Vielzahl
von neuen Gesetzen, Verordnungen,
Geboten und Verboten beobachten.
Diese kommen aus handlungslogischer
Sicht nicht durch freiwillige Vereinbarung
zustande, sondern im Wesentlichen
durch politisches Unternehmertum.
Die Gründe und Anreizstrukturen
wurden bereits dargelegt.
Auch an dieser Stelle landen wir bei
den Haltungen, welche die Menschen
zu sich und der Welt haben. Über Bildung,
Medien und Co. hat man den
Menschen die Notwendigkeit des obrigkeitlichen
Zwanges eingeredet und auf
dieser Basis fußt auch die Akzeptanz für
Der Autor
Benjamin Mudlack ist diplomierter
Wirtschaftsinformatiker, der Autor von
»GeldZeitenwende« und Vorstand der
Atlas Initiative für Recht und Freiheit.
derartige Gesetzgebungsverfahren. Nur
durch Erkenntnisgewinn kann dieser
Weg umgekehrt werden.
Dieser Gastbeitrag ist zuvor erschienen
auf der Homepage des Ludwig von Mises
Institut Deutschland.
Nur durch Erkenntnisgewinn kann
dieser Weg umgekehrt werden.
BÜROKRATIE
Die Verwaltung und Bewirtschaftung der
Menschen stehen im Vordergrund des
politischen Unternehmertums. Formal
gesehen bleiben die Produktionsmittel
im Privateigentum. Jedoch werden Privateigentum
und Effizienz des ökonomischen
Unternehmers durch Besteuerung,
Regulierung, Gesetze, Gebote und Verbote
erheblich eingeschränkt.
Bilder: Depositphotos / ilixe48 / tomert, Privat
Nur wenn sämtliche bürokratischen Hürden
überwunden sind, darf der Unternehmer
seine Dienstleistung oder sein
Produkt anbieten. Es ist selbstverständlich,
dass die Effizienz einer Volkswirtschaft
durch das Diktat der Bürokratie
leidet. Wenn der Unternehmer seine Zeit
zur Erfüllung bürokratischer Vorschriften
aufwendet, dann kann er in dieser
Zeit keine Dienstleistungen erbringen
oder Güter produzieren. Das schadet der
Produktivität und der Volkswirtschaft.
Bürokratische Auflagen belasten kleine
Unternehmen überproportional. Es liegt
auf der Hand, dass für große Konzerne
der Anreiz besteht, dies auszunutzen und
über Politik und Regierungen für neue
Gesetze und Bürokratie zu sorgen. In der
SACHWERT Magazin 04/2024
17

Finanzpolitik
Ein Gastbeitrag von Thomas Hennings
Ein Sachwertkonzept
als Sicherheitsanker:
Die Folgen des neuen EU-Vermögensregisters
Es wird schon alles nicht so heiß
gegessen, wie es gekocht wird«
– genauso reagieren Menschen,
wenn sie das erste Mal mit dem
Thema und Auswirkungen des
zukünftigen EU-Vermögensregisters ab
2025 konfrontiert werden. Die EU-Kommission
stellte bereits 2021 die ersten
Ausführungen vor, vordergründig geht
es um die Bekämpfung von Geldwäsche
und Terrorfinanzierungen. Ist das allein
die Begründung für solch ein Mammutkontrollprojekt?
Wohl eher nicht.
DIESE WERTE MÜSSEN DIE
ANLEGER BALD OFFENLEGEN
Das EU-Vermögensregister wird ab 2025
der EU-Behörde AMLA (kurz für: Anti-
Money Laundering Authority mit Sitz in
Frankfurt a.M.) zugehörig sein. Hier geht
es um das wirtschaftliche Eigentum von
EU-Bürgern, erfasst werden dann alle Vermögenswerte
ab 200.000 Euro, so die
noch aktuelle Größenordnung. Wer also
Vermögen von mehr als 200.000 Euro besitzt,
muss alle, auch Auslandsvermögen,
ausnahmslos offenlegen, wie zum Beispiel:
Die Behörden
werden also das
Bürgervermögen
gläsern machen,
alles im Sinne der
Sicherheit [...].
18 SACHWERT Magazin 04/2024

Finanzpolitik
Immobilien im In- und Ausland, jegliche
Kontenguthaben, Bargeld, Sparguthaben,
Festgelder, Aktien, Edelmetalle und wertvolle
Uhren-, Auto- und Oldtimersammlungen,
sowie auch Wertgegenstände wie
Booten, Yachten, Kunstgegenständen und
vieles mehr. Auch werden Kryptofans alle
Werte ab dann komplett offenlegen müssen!
Ferner werden Meldeschwellen an
das Register auch für Stiftungen, Trusts,
wohl auch von Genossenschaften eingeführt.
Wer gegen diese Meldepflichten
verstößt oder Werte verschweigt, muss mit
drakonischen Strafen rechnen. Es handelt
sich dabei nicht um ein »Falschparkerticket«
oder Ähnliches, hier geht’s ums Ganze.
Der bloße Verdachtsfall reicht bereits
aus, dass Bürger hier massive Probleme bekommen
können und werden. Jeder, der
ein sogenanntes »berechtigtes Interesse«
hat, kann sich hier demnächst Daten aus
dem Vermögensregister einholen.
Bilder: Depositphotos / maxxyustas / pandionhiatus3, wirtschaft tv
Das Vermögensregister gilt für die gesamte
EU, aber auch für Nicht-EU-Bürger, die
Eigentum innerhalb der EU besitzen. Die
Behörden werden also das Bürgervermögen
gläsern machen, alles im Sinne der
Sicherheit, so die Definition. Schelm, wer
also Böses denkt, was eine europaweite
Behörde mit diesen Daten und den Vermögenswerten
durchführen könnte. Was
ist eigentlich mit dem Datenschutz? Dieses
Vermögensregister wird erst mal nur die
Basis für kommende Initiativen und Maßnahmen
bilden, so sind sich Experten einig.
Hierbei wird die Kritik immer lauter, dass
neue Vermögensabgaben, Lastenausgleiche,
spezielle Reichensteuer oder Ähnliches
eingeführt werden. Das Vermögen
der Bürger steht im Fokus. Vermögenskontrolle
und Meldungen sind nur der Anfang.
Abwanderung von hohen Vermögen über
die EU-Grenzen soll unterbunden werden.
HANDLUNGSBEDARF BESTEHT!
Die EU benötigt dringend Mehreinnahmen,
dieses wird ein Weg sein. Und
Der Autor
Thomas Hennings ist Sachwert- und
Unternehmensberater. Bei »Hennings Finanzmanagement«
fokussiert er sich auf
Vermögenssicherung und -strukturierung.
wer dann Fakten und Werte verschleiert
oder gar nicht meldet, wird bestraft.
Somit besteht bei vermögenderen
Personen Handlungsbedarf. Es gilt,
einen funktionierenden Sicherheitsanker
mit einem werthaltigen Sachwert
zu werfen.
Meiner Einschätzung nach braucht eine
passende Lösung die folgenden Voraussetzungen:
Investition in einen echten Sachwerthandel,
Einkauf und Verkauf außerhalb
der EU (zum Beispiel durch ein neutrales
Land in Europa)
Grundsätzliche Anonymität, kein Zugriff
durch Dritte möglich
Mehrwertsteuervorteil bei Erwerb
Steuerfreie Gewinne nach einem Jahr
Haltedauer
Lagerung und Versicherungsschutz im
Hochsicherheitslager
Kein Finanzprodukt, keine Korrelation
mit anderen Assets
Währungsunabhängigkeit
Transparente Verwaltungskosten
Attraktiver Wertzuwachs von sechs bis
zehn Prozent p. a. in der Vergangenheit
(Inflationsschutz)
Zusätzlich besteht eine einzigartige
Erbschaftssteuerbefreiung für die Hinterbliebenen
Mittels Lagerschein geregelte Eigentumsverhältnisse.
Bei dieser einzigartigen Sachwertlösung
handelt es sich um ein direktes Investment
mit klarer Eigentumsstruktur in
ein Kunstportfolio von Fotoeditionen.
Auch zeitgenössische Kunst oder auch
»Post War & Contemporary Art« genannt.
Konzeption, Umsetzung, Abwicklung
und Dokumentation können
angefragt werden.
DAS VERMÖGENSREGISTER: BEGINN
EINER NEUEN ZEITRECHNUNG
Das EU-Vermögensregister ist die nächste
Dimension der neuen Zeitrechnung in der
EU. Sachlich beurteilt machen, gewisse Regulierungen
und Gesetze ab und an Sinn.
Die Gefahr nach Inkrafttreten liegt hier
aber eindeutig in der Besteuerbarkeit eines
Gesamtvermögens und in der geschaffenen
Möglichkeit, Vermögen regelrecht zu
klassifizieren und per Knopfdruck bei berechtigtem
Interesse abzurufen. Steuern
Sie Ihr Vermögen rechtzeitig.
SACHWERT Magazin 04/2024
19

Wissen
Nur Bares ist Wahres?
So viel zählt Bargeld in Deutschland wirklich
Deutschland gilt als Bargeld-
Hochburg. Durchschnittlich
103 Euro trägt man hierzulande
bei sich im Portemonnaie;
der höchste Bargeld-Anteil im
gesamten Euro-Raum. Das konstatierte
jedenfalls eine Untersuchung der EZB im
Jahr 2016. Doch stimmt das Image der
bargeldliebenden Deutschen eigentlich
noch mit der Realität überein? In diesem
Artikel widmen wir uns der Frage,
wie zukunftsfähig diese Art der Zahlung
eigentlich noch ist.
BARGELDLOS ZAHLEN – KEIN BUCH
MIT SIEBEN SIEGELN MEHR
Ob Mobile Payment mit dem Smartphone,
Online-Überweisung am heimischen
Computer, oder Zahlung per Debit-
und Kreditkarte: Die Möglichkeiten,
Rechnungen bargeldlos zu begleichen,
sind vielfältig. Längst braucht es kein lästiges
Kramen nach Münzen mehr, denn mit
einer kleinen Handbewegung lässt man
die Supermarktkasse schnell hinter sich –
so will es jedenfalls die Werbung – und
wer im Internet neue Produkte erwirbt,
hat die Zahlungsdaten meist sogar in seinem
Smartphone vorab eingespeichert.
Kein Wunder also, dass die bargeldlose
Zahlung auch in Deutschland ihre Befürworter
hat. Das bestätigt auch Marc
Friedrich, der als einer ihrer größten Kritiker
gilt. In seinen Büchern richtet der
Bestseller-Autor schließlich meist den Fokus
auf unser Geldsystem und schreckt
dabei auch vor deutlichen Worten nicht
zurück. Die bargeldlose Zahlung sei zweifelsohne
dem Zeitgeist geschuldet, merkt
er uns gegenüber an: »Digitales Bezahlen
wird als bequem, sicher und schnell
angesehen und somit auch von allen Seiten
beworben«. Und diese Vorteile scheinen
sich mittlerweile auch in den Statistiken
niederzuschlagen. So zeigt etwa
eine aktuelle Erhebung der Bundesbank
einen drastischen Rückgang der Bargeldzahlungen
auf: In nur einem Jahr seien
diese von 58 auf 51 Prozent gefallen; ein
Wert, der auch den Verantwortlichen der
Studie zu denken gibt. Der Barzahlungsanteil
sei dabei schneller als in den Jahren
zuvor gesunken, bemerkte etwa der
Bundesbankvorstand Burkhard Balz mit
Blick auf die Studie. Doch dieser Trend
habe nicht erst jetzt begonnen, sondern
bereits mit der Pandemie eingesetzt.
»Digitales Bezahlen wird
als bequem, sicher und
schnell angesehen und
somit auch von allen
Seiten beworben.«
– Marc Friedrich
In dieser Zeit galt eine Zahlung mit Bargeld
nämlich als besonders risikoreich –
das bargeldlose Bezahlen hingegen war
kontaktärmer und die Infektionswahrscheinlichkeit
somit geringer. Nach der
Pandemie sei die Entwicklung hin zur
Bargeldlosigkeit beibehalten worden, so
sehen es Experten heute. »Wir stellen
fest, dass die Bürgerinnen und Bürger
nur zum Teil zu ihren früheren Zahlungsgewohnheiten
zurückgekehrt sind«, erklärt
Balz anlässlich der Veröffentlichung
der Bundesbank-Ergebnisse.
OHNE BARGELD ZUM
GLÄSERNEN BÜRGER
Doch das Risiko für die zeiteffiziente, bequeme
Zahlungsweise sei hoch, meint
Friedrich. Denn die Abkehr vom Bargeld
berge seiner Ansicht nach die Gefahr,
dass »jeder von uns ein gläserner Bürger
oder Kunde ist«.
Tatsächlich sind für die Abwicklung des
bargeldlosen Zahlungsverkehrs Drittanbieter
erforderlich – und die Weitergabe
persönlicher Daten machen wir quasi damit
unausweichlich. Hierdurch lassen sich
zwar Buchführungsprozesse vereinfachen
sowie Transaktionen noch Jahre später
nachvollziehen, doch diese Informationen
könnten unter Umständen auch
gegen die Beteiligten verwendet werden,
gibt Friedrich zu bedenken. Durch die
bargeldlose Zahlung begebe man sich
schließlich in Abhängigkeit, gehe das Risiko
ein, zensiert oder anderweitig in seiner
Freiheit beschränkt zu werden. »Ich sehe
die Gefahr einer digitalen Überwachung
und digitalen Diktatur«, bringt es der Experte
auf den Punkt.
Und es braucht nur einen kurzen Blick
auf die jüngere Geschichte, um festzustellen,
dass es bereits Kontenzugriffe
von Regierungsseite aus gab, ohne zuvor
die Zustimmung der Bürger einzuholen.
So beschwerte sich im Jahr 2013
eine Frau im zyprischen Sender RIK:
»Wir arbeiten, legen etwas zurück, und
jetzt nehmen sie unser Geld. Das ist ungerecht,
sehr ungerecht«. Grund ihres
Statements war der Beschluss Zyperns,
Sparer anlässlich des Euro-Rettungspaketes
mit einer Zwangsabgabe zu belasten.
In Folge dieser Maßnahme war
der Zugriff auf das eigene Bankkonto
nicht mehr möglich – weder über Abhebungen,
noch via Überweisungen
oder per Online-Banking.
Doch nicht nur in solchen Fällen kann
Bargeld tatsächlich die »geprägte Freiheit«
bedeuten, von der Dostojewski
einmal sprach. Auch Krisen wie das
technische Versagen einzelner Anbieter
20 SACHWERT Magazin 04/2024

Wissen
»Ich sehe die Gefahr
einer digitalen
Überwachung und
digitalen Diktatur.«
– Marc Friedrich
oder gar ein Stromausfall könnten
in einer bargeldlosen Gesellschaft
Probleme bereiten; so impliziert
es unter anderem eine Pressemitteilung
des Fraunhofer Instituts
aus dem Jahr 2022. »Aus
diesem Grund sollte man
den Bargeld-Einsatz
individuell erhöhen
und versuchen, gegen
das Abschaffen
oder gar ein Bargeldverbot
anzukämpfen«,
schlussfolgert
Friedrich.
Bild: Depositphotos / tibor13
Doch weltweit sprechen
die Entwicklungen der letzten
Jahre eine andere Sprache:
In Norwegen beispielsweise erfolgen
nurmehr vier Prozent der Zahlungen in
bar. Selbst in der Kirche sei es möglich
zu spenden, ohne in den Taschen nach
einzelnen Münzen kramen zu müssen
und auf den Straßen würden die Bettler
um bargeldlose Almosen bitten, hieß es
bereits 2019 in einem Bericht der Süddeutschen
Zeitung. Zeitweise waren die
dort ansässigen Unternehmen wohl derart
wenig bereit, Bargeld anzunehmen,
dass dieses Jahr ein Gesetz verabschiedet
wurde, welches das Recht des Kunden
zur Bargeldzahlung festhält.
SACHWERT Magazin 04/2024
21

Wissen
»Es ist nicht gut,
Bargeldnutzer unter
Generalverdacht zu stellen
und in ihrem Handeln
zu beschränken.«
– Dorothea Mohn
BARGELD STINKT NICHT
– ODER DOCH?
Die Hinwendung zur Bargeldlosigkeit
kommt allerdings auch in Norwegen
nicht von ungefähr, denn wie auch in
einigen anderen Ländern gilt dort eine
Obergrenze, in deren Folge es einem
Unternehmer untersagt ist, eine Barzahlung
von mehr als 40.000 Kronen,
umgerechnet also von rund 3.700 Euro,
anzunehmen. Und dieser Betrag ist
vergleichsweise hoch angesetzt: Griechenland
etwa hat aktuell eine Bargeld-
Obergrenze von 500 Euro. Mittlerweile
ist es sogar in Deutschland nicht mehr
erlaubt, Immobilien mit Banknoten zu
bezahlen – und weitergehende Maßnahmen
sind bereits in Planung, hat
doch die EU unlängst eine Obergrenze
für Bargeldzahlungen beschlossen:
Ab 2027 sollen Rechnungen von
über 10.000 Euro nun nicht mehr bar
»Italien hat 2016 die
Bargeld Zahlung auf
1000 Euro limitiert, aber
die Mafia floriert nach
wie vor.«
– Marc Friedrich
beglichen werden dürfen; nur Geschäfte
zwischen zwei Privatpersonen sind
hiervon ausgenommen. Man wolle der
Geldwäsche zuvorkommen, so lautet
die offizielle Begründung für die
Beschränkung. Stichhaltig allerdings
sei diese nicht, findet Marc Friedrich.
»Selbst der Vorstand der Bundesbank
hat schon lange darauf hingewiesen,
dass es keinen empirischen Beweis für
eine stichhaltige Beeinflussung von Einschränkungen
des Bargeldes auf die
Geldwäsche oder Steuerhinterziehung
gibt«, erklärt er und fügt als Begründung
ein aktuelles Beispiel an: »Italien
hat 2016 die Bargeld Zahlung auf 1.000
Euro limitiert, aber die Mafia floriert
nach wie vor«. Zudem gibt der Experte
zu bedenken, dass man mit derlei
Maßnahmen etwa »99 Prozent aller
rechtschaffenen Bürger in der EU« kriminalisiere
– eine Ansicht, die Verbraucherschützer
teilen: »Es ist nicht gut, Bargeldnutzer
unter Generalverdacht zu stellen
und in ihrem Handeln zu beschränken«,
äußerte sich jedenfalls Dorothea Mohn
vom Verbraucherzentrale Bundesverband
bereits im Jahr 2022 zum mittlerweile
beschlossenen Vorschlag.
Einige Branchen sehen sich durch die Regelungen
besonders getroffen und haben
bereits eindringlich vor den Folgen
einer solchen Bargeld-Grenze gewarnt.
So erläuterte der Zentralverband Deutsches
Kfz-Gewerbe (ZDK) vor einigen
Jahren in einer öffentlichen Stellungnahme,
dass eine Bargeld-Obergrenze
zu einem beträchtlichen, bürokratischen
Mehraufwand führen könne. Der Edelmetall-Händler
Dominik Kettner formulierte
die Nachteile sogar noch ein wenig
schärfer: »Gold anonym kaufen, macht
einen automatisch zu einem potenziellen
Straftäter«, hieß es im Hinblick auf die
Absenkung der Bargeldgrenze für die
Branche auf seiner Webseite. »Wir werden
sehr bald auf null Euro sein«, lautete
damals seine Prognose.
BARGELDLOS INS ORWELL‘SCHE
ZEITALTER?
Gerade der mit einer Beschränkung
von Barzahlungen einhergehende Anonymitätsverlust
ziehe neben wirtschaftlichen
Folgen auch emotionale
Auswirkungen nach sich, die nicht zu
vernachlässigen seien, so mahnte es
22 SACHWERT Magazin 04/2024

Wissen
Michael Bauer – damals Professor für
Volkwirtschaftslehre an der Universität
Hamburg – schon im Jahr 2022 gegenüber
dem »Tagesspiegel« an. »Auch
wenn mit Bargeld vor allem kleinere
Beträge gezahlt werden und eine Bargeldobergrenze
von 10.000 Euro für die
meisten Zahlungen nicht relevant ist,
entstehen automatisch Verlustängste«,
erklärte er angesichts der EU-Regelung.
Dies gelte insbesondere für Deutschland.
Hier stehe man Neuem grundsätzlich
risikoavers gegenüber. Darüber
hinaus nehme das Bargeld hierzulande
auch eine herausragende Stellung ein,
seien hiermit doch Werte wie Tradition,
Sicherheit und Inklusion verknüpft, wie
die Wirtschaftspsychologin Julia Pitters
im »Tagesspiegel« ergänzt.
Marc Friedrich ist Finanzexperte,
Redner, Vordenker,
Freigeist und Gründer.
Als »Spiegel«-Bestseller-
Autor ist er einer größeren
Öffentlichkeit bekannt.
»Der Kampf, beziehungsweise
sogar der Krieg,
gegen das Bargeld wird
anhalten.«
– Marc Friedrich
Bilder: Depositphotos / chris77ho / nataliabostan / pressmaster, David Bornscheuer, IMAGO / Westend61
Eben diese Prinzipien sieht Marc Friedrich
durch die aktuellen finanzpolitischen
Maßnahmen bedroht. Deutlich
warnt er daher vor einer Zukunft, die
auf einer Überwachung der Gesellschaft
fußt – so ähnlich, wie ähnlich es George
Orwell in seiner Dystopie »1984« beschrieben
hat. Durch die Gewöhnung
an das bargeldlose Bezahlen sei einem
Entzug der Privatsphäre jedenfalls Tür
und Tor geöffnet: »Vordergründig geht
es hier um Geldwäsche und Steuerhinterziehung,
aber hintergründig geht es
natürlich um die Kontrolle der Geldströme,
um Überwachung und eine
eventuelle Implementierung von CO2-
Guthaben sowie um die Belehrung des
Bürgers, wie was und wo er einkauft.
Auch der Einsatz gegen Menschen, die
sich nicht an die EU-Werte halten, ist
möglich«, führt es der oft als Crash-
Prophet bezeichnete Experte uns gegenüber
aus. Ob seine Prognose bald
zur Realität werden wird, wird die Zeit
zeigen. Dass die bargeldlose Zahlung
allerdings nach und nach die bisher
üblichen Münzen und Scheine verdrängen
könnte, davon geht selbst Bargeld-
Befürworter wie Friedrich aus. »Der
Kampf, beziehungsweise sogar der
Krieg, gegen das Bargeld wird anhalten«,
lautet sein pessimistischer Ausblick
auf die kommenden Jahre. AS
SACHWERT Magazin 04/2024
23

Immobilien
RENDITE RAUF
– mehr Mieteinnahmen durch Mietergespräch
Tomek Piotrowskis Strategie für die Krise
Lange Zeit war die Immobilie
ein Sinnbild für finanzielle Sicherheit
und Stabilität. Doch
das Image des Betongolds beginnt
zu bröckeln. Zu Unrecht,
findet Tomek Piotrowski, seines Zeichens
Makler und Immobilienberater.
Warum ihn seine Strategie trotz Krise
optimistisch in die Zukunft blicken
lässt und wie hoch die Rendite für Investoren
tatsächlich ausfallen könnte,
hat er uns im Interview erklärt.
Herr Piotrowski, Wohnraum bleibt
gefragt – deshalb sind vermietete
Immobilien und Wohnungen lohnende
Renditeobjekte. Worauf sollten
Anleger achten, bevor sie kaufen?
Im Immobilienbereich gibt es grundsätzlich
viele Strategien, wie man sein Geld
anlegen kann. Der wichtigste Grundsatz
ist dabei immer die Hebelwirkung des Eigenkapitals,
die man nur erreicht, wenn
man einen Teil des Kaufpreises über eine
Bank finanziert. Falls man das Rundumsorglos-Paket
sucht, machen natürlich
komplett entwickelte Immobilien mit
Mieten auf Marktniveau Sinn. Da hierbei
bereits jemand anderes die Werte der
Immobilie gehoben hat, sind dadurch allerdings
keine großen Renditesprünge zu
erwarten. Ich persönlich empfehle daher,
Objekte zu kaufen, die unterentwickelte
Mieten haben und einen Sanierungsoder
Renovierungsstau vorweisen. Somit
kann ich als Immobilieninvestor selbst
einen Mehrwert schaffen, der dann
natürlich auch mehr Rendite nach sich
zieht. Sondervermietungsmodelle wie
WG-Vermietung, Airbnb oder Monteurs-
Vermietung sollten dabei nie die Kalkulationsgrundlage
sein, sondern lediglich
ein mögliches Bonus-Upgrade.
Wie kann man die Mieteinnahmen
optimieren und langfristig eine Steigerung
planen?
Das ist durch Mietergespräche möglich,
denn hier kann man Win-win-Situationen
schaffen. Die Underrent-Situation
ermöglicht es uns, die Wünsche und
Nöte eines Mieters schnell zu lösen; zum
Beispiel durch Renovierungsarbeiten.
Durch verbesserte Lebensbedingungen
24 SACHWERT Magazin 04/2024

Immobilien
Bilder: Marc Mielke, Stefan Zeitz
»Die Underrent-Situation ermöglicht es
uns, die Wünsche und Nöte eines Mieters
schnell zu lösen; zum Beispiel durch
Renovierungsarbeiten.«
des Mieters kann einvernehmlich eine
höhere Miete vereinbart werden. Die
durch die Mietpreisbremse geregelten
Kappungsgrenzen können dadurch
deutlich übersprungen werden. Ich
selbst schaffe damit regelmäßig Mietsteigerungen
von 30 bis 40 Prozent bei
90 Prozent der Fälle und mein persönlicher
Rekord liegt bei 112 Prozent.
Wo sehen Sie die Grenzen für eine
Optimierung?
Die Grenzen für eine Mietoptimierung
sehe ich in erster Linie bei der Leistbarkeit
des entsprechenden Mieters. Allerdings
sind auch an dieser Stelle Kreativität und
das Erschaffen von Win-win-Situationen
gefragt. Ein schönes Beispiel hierfür: Ein
Paar hat in einem unserer Objekte gerade
den Renteneintritt gefeiert – allerdings
auch verbunden mit mittlerweile
starken gesundheitlichen Einschränkungen.
Die dritte Etage ohne Fahrstuhl war
somit früher mit einer Einschränkung
der Mobilität und damit auch einem
Verlust an Lebensqualität verbunden.
Im Rahmen der Umnutzung einer ehemaligen
Gewerbefläche sind so im Erdgeschoss
neue Wohnungen entstanden,
die ideal für die neuen Lebensumstände
des Paares gepasst haben. Der Wohnraum
konnte den neuen Ansprüchen
entsprechend verkleinert werden. Altersgerechte
Bäder wurden von vornherein
geplant und durch die Verkleinerung der
Quadratmeter war die neue Miete trotz
Marktniveau für das Haushaltsbudget
des Rentner-Paares immer noch passend.
Die Nachfrage nach Wohnraum wird
in bestimmten Gebieten weiter steigen.
Wie wird sich diese Entwicklung
auf die dortigen Mieten auswirken?
Geht es zulasten der Mieter?
Durch die angespannte Situation und
den kränkelnden Neubau sind höhere
Mieten unausweichlich. Auch die Zeiten,
in denen lediglich ein Drittel des Haushaltseinkommens
für das Wohnen ausgegeben
wird, sind nach meiner Beobachtung
bereits vorbei. Es ist somit fest
damit zu rechnen, dass andere Wohnkonzepte
Teillösungen der Problematik
sind. Die klassische Studenten-WG ist
bereits jetzt in vielen Großstädten auch
ein Modell für Vollerwerbstätige, da sie
sich sonst den Wohnraum nicht leisten
können oder überhaupt noch nicht mal
etwas Adäquates finden. Mikroapartments,
beispielsweise mit angeschlossenen
Gemeinschaftsflächen, sind in
Ballungszentren daher vermutlich auch
lohnenswerte Investmentobjekte.
Ballungszentren werden weiterhin
mit Wohnraummangel zu kämpfen
haben, die Menschen werden ausweichen
müssen. Inwieweit lohnt es sich,
vorausschauend in derzeit noch wenig
gefragte Regionen zu investieren?
Die Speckgürtel-Attraktivität ist spätestens
seit Corona nicht mehr aufzuhalten.
In diesem Segment sehen wir weiterhin
sehr viel Wachstum und empfehlen diese
Städte als Investment-Standorte sehr.
Tomek Piotrowski ist
Makler und Investor.
Er ist als Partner der
MAGNOLIA GRUPPE und
als Geschäftsführer der
MAGNOLIA ONE aktiv.
Viele der Gemeinden sind hier zudem
nicht überreguliert, also mit verzerrten
Mietspiegeln versehen. Diese werden
meiner Meinung nach in Ballungszentren
politisch motiviert klein gehalten
und haben nichts mehr mit den aktuellen
Marktmieten zu tun. Ein Beispiel
hierfür ist der Berliner Mietspiegel, bei
dem einige Mieten sogar angeblich gesunken
sind! Wir investieren auch gerne
in kleinere Städte, bei denen bereits
über mehrere Jahre die Arbeitslosenzahl
stark zurückgeht.
Was empfehlen Sie Immobilieninvestoren,
die Ihre Mieten steigern möchten?
Wir empfehlen das persönliche Gespräch,
in dem man als Vermieter den
Fokus aufs Zuhören und Verstehen der
Bedürfnisse des Mieters legt. Dort erarbeitet
man die besten Lösungen, die sowohl
den Alltag des Mieters bereichern
als auch die Rendite steigern. Somit erschafft
man mit den Mietergesprächen
einen nachhaltigen und zukunftssicheren
Immobilienbestand. AS (L)
»Wir empfehlen das persönliche Gespräch,
in dem man als Vermieter den Fokus aufs
Zuhören und Verstehen der Bedürfnisse des
Mieters legt.«
SACHWERT Magazin 04/2024
25

Immobilien
Neben denen, die meinen,
Immobilien seien ein Privileg
der Oberschicht, existieren
diejenigen, die denken, sie
könnten schon morgen
Ferrari fahren.
26 SACHWERT Magazin 04/2024

Immobilien
Wie du fiese Glaubenssätze
über Immobilien eliminierst
Auszug aus dem Buch »Immogame – Mit Immobilien spielend reich werden« von Tobias Claessens
Es kursieren Dutzende Gerüchte
über Immobilien. Mit den prominentesten
von ihnen wollen wir
aufräumen, da sie dich sonst mit
hoher Wahrscheinlichkeit daran
hindern, ein Vermögen mit Immobilien
aufzubauen – und das wäre doch jammerschade,
oder?
IMMOBILIENSCHULDEN SIND
ETWAS SCHLECHTES
Ein Klassiker unter den Glaubenssätzen.
Die gesellschaftliche Mehrheit setzt
Schulden mit Gefahr gleich, was im Kern
etwas Positives ist, da uns Konsumschulden
tatsächlich in die Bredouille bringen
können. Deswegen scheuen wir die
hohe rote Zahl, die uns im Baufinanzierungskonto
böse angrinst: »Ha, ob du
mich je abbezahlen wirst?« Doch die rote
Zahl ist weniger böse als ihr Ruf. Denn im
Gegensatz zu Ausgaben für Möbel, Kleidung
oder Urlaube – vor deren Finanzierung
paradoxerweise nur die wenigsten
zurückschrecken – steht den Immobilienschulden
ein solider Wert gegenüber: die
Immobilie. Während ein Sofa bereits 50
Prozent seines Wertes eingebüßt hat,
noch bevor wir das erste Mal unsere Hintern
darauf geparkt haben, erhält eine
Immobilie in zukunftsträchtiger Lage auf
lange Sicht ihren Wert. Hinzu kommt,
dass die Schulden niedriger sind als der
Immobilienwert, zumindest nach einer
Weile, weil du (bei einem Annuitätendarlehen)
ja stetig tilgst. Und auch wenn
die Preise temporär fallen, übersteigt der
Wert in aller Regel deine Schulden, weil
du 10 bis 20 Prozent Eigenkapital eingebracht
und dich somit des größten Risikos
bereits beim Kauf entledigt hast.
Immobilienkäufer sind von vornherein
reich gewesen. Vielmehr haben ihnen die
Immobilien zum Reichtum verholfen, da
sie sich, dank regelmäßiger Mieteinnahmen,
selbst abbezahlen. Die Frau eines
Bekannten von mir ist Erzieherin. Als sich
die beiden im Jahr 2017 entschlossen,
ihre erste gemeinsame Investment-Wohnung
zu kaufen, wunderten sich ihre Kolleginnen
im Kindergarten: »Ihr habt euch
eine Wohnung zur Vermietung gekauft?
Wie könnt ihr euch das leisten? Habt ihr
geerbt? Oder im Lotto gewonnen?« Die
Wahrheit ist: Beide haben sparsam gelebt
und jeden Monat einen Teil ihres Gehalts
beiseitegelegt, bis sie schließlich 12 000
Euro angespart hatten, um damit eine
Zweizimmerwohnung anzuzahlen. Heute
ist die Wohnung das Doppelte wert. Kein
Hexenwerk, das schafft nahezu jeder, der
es wirklich ernst meint.
MIT IMMOBILIEN WERDE ICH
SCHNELL REICH
Neben denen, die meinen, Immobilien
seien ein Privileg der Oberschicht, existieren
diejenigen, die denken, sie könnten
schon morgen Ferrari fahren. Das
ist der reinste Irrsinn. Als Privatperson
darfst du deine vermietete Immobilie
nach zehn Jahren steuerfrei veräußern.
Kann sich das finanziell lohnen?
Durchaus. Vergehen zehn Jahre schnell?
Eher nicht. Zum Reichtum gelangst du
schrittweise, indem du Jahr für Jahr deinen
Bestand erweiterst, einen Teil des
Cashflows für die Aufwertung nutzt
und immer mal wieder eine Immobilie
verkaufst, um den Gewinn in ertragreichere
Objekte zu reinvestieren. Das
Immogame braucht Zeit, dafür erwirtschaften
deine Immobilien irgendwann
einen Cashflow, der deine Lebenshaltungskosten
deckt. Mit welcher Lebenshaltung
du als reich giltst, entscheidest
du selbst, für mich zum Beispiel ist Freiheit
der größte Luxus.
IMMOBILIEN BEDEUTEN EINE
HEIDENARBEIT
Nein, für eine Kapitalanlageimmobilie gilt
das nicht unbedingt. Diese wird vollumfänglich
von einer Vertriebsgesellschaft
gemanagt, was dich allerdings einen
Kaufpreisaufschlag kostet. Beauftragst
du obendrein einen Steuerberater, der
Buchungen für dich ausführt und deine
Steuerklärung anfertigt, bedeutet eine
Immobilie überraschend wenig Arbeit.
MIETEINKÜNFTE SIND IMMER
PASSIVES EINKOMMEN
Dieser Glaubenssatz steht im starken
Kontrast zum vorherigen. Besonders
Bilder: Depositphotos / StreetFlash / Goodluz
Das gilt selbstverständlich nicht für eine
115-Prozent-Finanzierung, zu der ich dir,
wie bereits erläutert, höchstens für deine
erste Immobilie raten würde; ein hohes
Einkommen vorausgesetzt.
NUR REICHE MENSCHEN KAUFEN
IMMOBILIEN
Reiche Menschen kaufen Immobilien, ja,
das kommt vor. Aber nicht alle reichen
SACHWERT Magazin 04/2024
27

Immobilien
Anfänger träumen davon, mit Immobilien
ein passives Einkommen zu erzielen,
von dem sie dann Cocktail schlürfend
an einem paradiesischen Strand zehren.
Von der Realität ist dieses Traumbild insofern
ein gutes Stück entfernt, als es einige
Zeit braucht, um eine Organisation
aufzubauen, die einen von jeglichem
Arbeitsaufwand befreit.
Nötig sind dafür eine Haus- sowie Mietverwaltung,
verlässliche Handwerker
und ein Steuerberater. Doch vollständig
von der Arbeit befreien werden dich
diese Instanzen nicht, allein schon, weil
du sie kontrollieren solltest, immerhin
betrifft es deine Finanzen. Außerdem
kosten sie dich einen Teil deines Cashflows
und deiner Rendite; sparsamer
arbeitest du als aktiver Investor, wenn
du selbst nach Mietern suchst, Übergaben
durchführst und Reparaturen organisierst.
Das heißt aber auch, dass vielleicht
just in der Sekunde, in der du am
Strand liegst, dein Mieter anruft, weil
seine Heizung streikt.
DIE WELT IST VOLLER MIETPRELLER
UND MESSIES
Kannst du dir vorstellen, wie Räumlichkeiten
aussehen, in denen jemand jahrelang
ohne Strom und Warmwasser
gehaust hat? Tja, ich durfte diesen glamourösen
Zustand mit eigenen Augen
bestaunen. Das Highlight der Wohnung
war ihr »Spa-Bereich«, den der Mieter
etwas hatte verkommen lassen, um es
milde auszudrücken. Offenbar verdiente
die Toilettenspülung in seiner Welt das
Prädikat »überflüssiger Komfort«. Wegen
akuten Platzmangels in der Keramik
entschloss er sich eines Tages zur Zweckentfremdung
der Dusche, wohl wissend,
dass er fortan zum Duschen den Hauptbahnhof
würde aufsuchen müssen. Monatelang.
Mein erster Gedanke bei dem
Anblick: »Was für ein abartiger Typ!«
Mein zweiter: »Welcher Vermieter lässt
so etwas zu?« Später stellte sich heraus,
dass der Mieter vollkommen lost in
seiner Welt war und dringend Hilfe benötigte.
Wir halfen ihm dabei, seine Themen
zu sortieren, und suchten ihm eine
Beauftragst du obendrein einen Steuerberater,
der Buchungen für dich ausführt und deine
Steuerklärung anfertigt, bedeutet eine
Immobilie überraschend wenig Arbeit.
neue Bleibe. Seine alte glich einer Ruine,
in der weder Strom noch Warmwasser
floss, dafür aber zwei Fensterscheiben
fehlten. Wir kauften die Wohnung trotzdem.
45 000 Euro waren nicht gerade
ein Schnäppchen für 40 Quadratmeter
»Wohnfläche«, die, um als solche zu
gelten, lauter nach einer Kernsanierung
schrien als ein bockiges Kind vor dem
Süßigkeitenregal. Worauf ich mit dieser
Story hinauswill? Nicht alle Messies sind
schlechte Menschen, die meisten von
ihnen haben ernsthafte Probleme und
sehnen sich nichts mehr herbei als deren
Lösung. Natürlich gibt es auch mietprellende
Arschlöcher, jedoch zähle ich in
meiner bisherigen Immobiliengeschichte
maximal drei oder vier. Sie loszuwerden,
ist in Deutschland aufwendig, möglich ist
es aber dennoch. Die Mietausfallrate tracken
wir in unserer AG nicht einmal, uns
genügt, zu wissen, wie hoch die Auslastung
ist – 95 Prozent. Die 5 Prozent Leerstand
kommen durch Mieterwechsel und
Renovierungen zustande. Ab einer gewissen
Größenordnung lässt sich Leerstand
nicht vermeiden; eine Auslastung von
100 Prozent hat niemand, der Wohneinheiten
im dreistelligen Bereich verwaltet.
WAS MIR GEFÄLLT, GEFÄLLT AUCH
MEINEM MIETER
Unerfahrene Investoren kaufen häufig
Wohnungen, die in erster Linie ihrem
28 SACHWERT Magazin 04/2024

Immobilien
Bilder: Depositphotos / beso_q / aeydenphumi Cover: FinanzBuch Verlag
persönlichen Anspruch gerecht werden.
Denn was sie toll finden, finden ihre
Mieter erst recht toll. Stimmt’s? Unter
Umständen schon, doch wäre mir das
Risiko zu hoch, dass der Plan nach hinten
losgeht. Nicht selten ist die psychische
Triebkraft dahinter Angst: »Falls ich
keinen Mieter finde, ziehe ich halt selbst
ein!« Auf die Art rechtfertigen sie ihren
Kauf vor sich selbst und stellen sich einen
Persilschein fürs Versagen aus. Sorry, das
ergibt keinen Sinn. Als Investor kaufst du
eine Wohnung, für die es einen Markt
gibt; nichts weiter zählt. Sind in einer
Lage Einzimmerwohnungen gefragt,
zum Beispiel weil sich in der Gegend viele
Studenten niederlassen, dann akzeptierst
du diese Tatsache und siehst davon
ab, eine Vierzimmerwohnung zu erwerben,
in die du gern selbst einziehen
würdest. Was soll der Quatsch? Falls du
hingegen vorhast, die Vierzimmerwohnung
in eine WG aufzuteilen, bist du auf
der richtigen Fährte. Allerdings ist damit
die Gefahr noch nicht gebannt, denn der
Fehler pflanzt sich innerhalb der Wohnung
fort. Emotionale Eigentümer investieren
Unsummen in fantastische Böden,
Bäder und Einbauküchen, nur damit sie
ihrem Standard genügen. Doch ihre Mieter
geben sich wahrscheinlich mit weniger
zufrieden. Mich hat folgender Leitsatz
geprägt: »Schöne Wohnungen sind
zum Geldverdienen nicht prädestiniert.«
Mein Investment-Kollege Gerald Hörhan
würde mir hier sofort zustimmen, denn
seine Devise lautet: »Investiere in kleine,
hässliche Löcher!« Etwas krass formuliert,
aber es trifft den Kern der Sache.
IN HOCHZINSPHASEN RECHNEN SICH
IMMOBILIEN NICHT
Die Immobilienpreise und die Marktzinsen
verbindet ein unsichtbares Band.
Je niedriger das Zins-, desto höher das
Preisniveau und umgekehrt. Zu dieser
Abhängigkeit kommt es, weil die meisten
Immobilien finanziert werden und
die Zinsen einen erheblichen Anteil der
monatlichen Belastung ausmachen.
Sobald eine Hochzinsphase eine Weile
andauert, haben sich die Preise dem
Zinsniveau angeglichen, sodass sich
die Immobilie wieder rechnet;
zudem tilgt sich
ein hoch verzinstes
»Immogame – Mit Immobilien
spielend reich werden«
von Tobias Claessens
224 Seiten
Erschienen: Juni 2024
FinanzBuch Verlag
ISBN: 978-3-95972-795-2
Als Investor kaufst du eine Wohnung, für die es
einen Markt gibt; nichts weiter zählt.
Darlehen schneller als ein niedrig verzinstes,
wie bereits in einem vorherigen
Kapitel erläutert. Hohe Zinsen sind daher
nicht das eigentliche Problem. Kritisch
ist der Übergang von einer Niedrig- in
eine Hochzinsphase, wie wir ihn gerade
im Jahr 2024 erfahren. Die Preise spiegeln
teilweise noch das alte Zinsniveau
wider, da der Immobilienmarkt träge ist
und die Verkäufer nicht sofort begreifen,
dass ihre Preisvorstellung utopisch ist.
Das macht diese Phase für dich als Investor
so gefährlich. Im schlimmsten Fall
kaufst du wesentlich zu teuer ein, wählst
eine niedrige oder gar keine Tilgung, um
einen negativen Cashflow zu vermeiden,
und hast schließlich bei Zinsbindungsende
ein wahrhaftiges Problem mit der Refinanzierung.
Bringst du jedoch gleich
zu Anfang 10 oder 20 Prozent Eigenkapital
ein, rechnet sich die Immobilie
trotz Tilgungsrate von 1 bis 2 Prozent
– die Zinsbelastung relativiert
sich und bei der Refinanzierung
droht kein böses Erwachen.
Übrigens kannst du dich
hervorragend gegen
hohe Kaufpreise
immunisieren, indem du stets die Rendite
ermittelst und nicht vor einer Korrektur
zurückscheust. Einen Preisnachlass
von 30, 40 oder gar 50 Prozent zu fordern,
mag dir dreist vorkommen, aber
wenn der Verkäufer nun mal in Utopia
lebt, bleibt dir nichts anderes übrig, als
ihn zurück in die Wirklichkeit zu holen.
Schließlich hast du dir die Verbindung
zwischen Preis- und Zinsniveau nicht
ausgedacht.
SACHWERT Magazin 04/2024
29

Buchtipps
von Benjamin Graham
944 Seiten, erschienen: Oktober 2016
FinanzBuch Verlag
ISBN: 978-3-898-79953-9
Die Algebra des Geldes
von Scott Galloway
352 Seiten, erschienen: April 2024
Ariston Verlag
ISBN: 978-3-424-20292-2
Ist finanzielle Freiheit möglich? Die gute Nachricht lautet: Ja!
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welche vier Faktoren ausschlaggebend dafür sind, ob Sie Ihr
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auf alle Kardinalfragen der Geldanlage. Seit über 70 Jahren
werden die Geheimnisse der Wertpapieranalyse schon an
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BRAND
Ambassador
des Monats
Michael Jäkel
Die Prinzipien des Wohlstands
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464 Seiten, erschienen: April 2022
FinanzBuch Verlag
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Dieses Buch lehrt die Essenz aus über vier Jahrzehnten
Hedgefonds-Wissen. Hedgefonds-Legende und Ex-Milliardär
Florian Homm und Portfoliomanager Moritz Hessel
setzen auf »Total Return« – sprich: positive Ergebnisse unabhängig
von Marktrenditen erzielen.
The Holy Grail of Investing
von Tony Robbins und Christopher Zook
400 Seiten, erschienen: April 2024
FinanzBuch Verlag
ISBN: 978-3-959-72790-7
Nach den Bestsellern »Money« und »Unangreifbar« veröffentlicht
Tony Robbins mit »The Holy Grail of Investing« den
Abschluss seiner Trilogie. Robbins hat sich mit dem Investor
Christopher Zook zusammengetan und schöpft mit ihm die
Möglichkeiten alternativer Anlagen für große Vermögen aus.
Cover: Ariston Verlag, FinanzBuch Verlag, Börsenbuchverlag
Warren Buffett
von Robert G. Hagstrom
400 Seiten, erschienen: August 2024
Börsenbuch Verlag
ISBN: 978-3-864-70994-4
In Sachen Börse ist Warren Buffett so ein Name. Der erfolgreichste
Investor der Welt, verehrt und kopiert von Millionen.
Eine Ikone. Unter all den Büchern, die über ihn geschrieben
wurden, ist das hier das Meisterwerk: »Sein Weg« – wie es
kurz genannt wird – von Robert G. Hagstrom.
Ohne Startkapital und mit nur kleinen Beträgen
ein großes Vermögen aufbauen,
das geht nicht? Doch das geht! Ich möchte
Euch zeigen, wie es funktioniert, was
man dazu benötigt und wie ich es selbst
geschafft habe, meine Träume zu erfüllen.
Dies alles findet Ihr auf meiner Homepage
www.dividenden-einkommen.eu
und auf meinem Instagram-Account.
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SACHWERT Magazin
30 SACHWERT Magazin 04/2024

Best of Web
Best of Web
Warren Buffetts Kinder gehen leer aus
Bargeld – bald nichts mehr wert?
Lange galt Bargeld in Deutschland als
unverzichtbar. Doch immer mehr Einkäufe
werden mittlerweile per Karte
oder Smartphone getätigt – das zeigt die
jüngste Erhebung der Bundesbank. Der
Trend zur Bargeldlosigkeit habe vor allem
in der Corona-Pandemie eingesetzt,
so beobachtet es der Bundesbank-Vorstand
Burkhard Balz. Und obwohl dieser
mittlerweile langsamer voranschreite,
sinke der Anteil an Barzahlungen auch
heute noch stärker als die durchschnittlichen
ein Prozent pro Jahr, die vor der
Pandemie üblich waren: Während also
im Jahr 2021 noch rund 58 Prozent der
Wenn Star-Investor Warren Buffett stirbt,
werden seine Kinder seine rund 130 Milliarden
US-Dollar nicht unter sich aufteilen,
sondern das Geld an Menschen weitergeben,
»die nicht so viel Glück hatten wie
wir«. Das sagte er in einem Interview mit
dem »Wall Street Journal«. Buffett wolle, so
das Magazin, dass die Erben einstimmig beschließen
müssten, wer das Geld bekomme.
Der 94-Jährige Investor und Unternehmer
hatte schon vor Jahren angekündigt,
fast sein ganzes Vermögen zu spenden.
Einkäufe mit Bargeld getätigt wurden,
waren es bereits im Jahr 2023 bereits
nur noch 51 Prozent.
Im Vergleich zu anderen Ländern allerdings
ist der Bargeld-Anteil in Deutschland
immer noch recht hoch: In Dänemark
– dem Land mit der geringsten
Bargeldquote Europas – beispielsweise
werden nur noch drei Prozent der Zahlungen
bar getätigt. Aber warum? Die
Antwort scheint zumindest ...
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Warren Buffett überweist bereits regelmäßig
an die wohltätige Stiftung von Bill
und Melinda Gates und an Stiftungen aus
dem Umfeld seiner Familie. In dem Interview
erklärt er, dass diese Spenden mit
seinem Tod enden würden.
Warren Buffett hat im Jahr 2010 die Initative
»The Giving Pledge« ins Leben gerufen.
Damit will er andere reiche Menschen ...
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Bilder: Privat, IMAGO / NewsCom (El Pais) / epd, Depositphotos / ChinaImages
China: Schärfere Regeln zum Abbau
Seltener Erden
Chinas Regierung hat schärfere Regelungen
zum Abbau und zur Verwendung
von Seltenen Erden erlassen. Wie die
staatliche Nachrichtenagentur Xinhua
mitteilte, sollen die Regeln am 1. Oktober
in Kraft treten, heißt es auf der Onlineplattform
der »tagesschau«.
Ab 1. Oktober gilt, dass die Ressourcen
der Seltenen Erden dem Staat gehören
und dass keine Organisation oder Einzelperson
diese beanspruchen oder zerstören
darf. Wer Seltene Erden verarbeitet
oder exportiert, soll ein System zur
Rückverfolgbarkeit des Prozesses aufbauen.
Der Staat soll die Kontrolle darüber
haben, wie viel davon abgebaut und
weiterverarbeitet wird, hieß es weiter.
China hat bereits im vergangenen Jahr
Beschränkungen für die Ausfuhr der
Elemente Germanium und ...
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SACHWERT Magazin 04/2024
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