Umsatzvolumen und charttechnische Umkehr ... - Die Mußler-Briefe

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Technische Analyse Einsteigerkurs --- Teil V --- Seite 4 von 6 • Der klassische Ablauf einer oberen S-K-S-Formation: 1. Ein vorausgegangener Aufwärtstrend 2. Eine linke Schulter bei steigendem Volumen (Punkt A), gefolgt von einer Korrekturbewegung zu Punkt B. 3. Eine neue Rallye zu einem neuen Hochpunkt C. Das Volumen fällt dabei schon geringer aus als bei der Rallye zu Punkt A. 4. Ein Rückfall, der das vorherige Hoch A unterschreitet (siehe auch weiter oben) und sich in Punkt D dem vorangegangen Reaktionstief B annähert. 5. Eine dritte Rallye auf Punkt E bei erkennbar geringerem Volumen, die das alte Hoch C aber nicht mehr erreicht. 6. Inzwischen können die Reaktionstiefs B und D zu der sogenannten Nackenlinie verbunden werden, die übrigens nicht zwingend horizontal ausfallen muß. Ein Schlußkurs unterhalb dieser Nackenlinie bringt dann das eigentliche Verkaufsignal. Die Umkehrformation ist abgeschlossen, die Trendwende eingeleitet. 7. Oftmals kommt es im Anschluss zu einem sogenannten Return-Move oder Pullback an die gebrochene Nackenlinie (Punkt G), dem dann aber neue Tiefpunkte folgen. • Die Bedeutung des Volumens Die Kurse begleitenden Umsatzformationen spielen bei allen Kursformationen eine wichtige, weil bestätigende Rolle. Bei der S-K-S sollte der zweite Kursgipfel (Kopf) von einem geringerem Volumen begleitet sein als die linke Schulter. Noch wichtiger aber ist, dass der dritte Kursgipfel von deutlich geringerem Volumen unterstützt wird, was der Aufwärtsbewegung die Substanz nimmt. Nach dem Bruch der Nackenlinie sollten die Umsätze deutlich zunehmen, während des Return-Moves wieder klar fallen, um schließlich bei der anschließenden Etablierung des Abwärtstrends wieder zu steigen. Abweichungen von der hier aufgezeigten idealtypischen Umsatzentwicklung, sollten dem Analysten als Warnung dienen und ihn veranlassen, noch einmal ganz genau zu überprüfen, ob es sich bei der vorliegenden Formation tatsächlich um eine S-K-S-Umkehrformation mit der entsprechenden Umkehr-Interpretation handelt. • Ermittlung des Kursziels Grundlage für die Kurszielermittlung ist die Höhe der Formation. Nimmt man den vertikalen Abstand vom Kopf (Punkt C) zur Nackenlinie und projiziert diesen Abstand unterhalb des Punktes, wo die Nackenlinie gebrochen wird, so ergibt sich das Kursziel. Es muss betont werden, dass es sich dabei stets um ein Minimumkursziel handelt. Das Maximalkursziel stellt eine 100%-Korrektur der vorangegangenen Aufwärtsbewegung dar. Diese Technik zur Kurszielermittlung basiert auf empirischen Erfahrungen, stellt aber dennoch nur eine Richtlinie dar. Bei der Kurszielermittlung sollten deshalb auch andere technische Argumente, wie Unterstützungen oder prozentuale Verhältnisse (Fibonacci) herangezogen werden. M u ß l e r - B r i e f e © 2000 by Marcel Mußler Mußler-Briefe, Esperantostraße 25, 60598 Frankfurt Fax: 069/2165-5946 Servicetelefon: 069/2165-7951 Di.+Do. 14-18 Uhr Email: mail@mussler-briefe.com Web: www.mussler-briefe.com
Technische Analyse Einsteigerkurs --- Teil V --- Seite 5 von 6 • Die Gefahr des Fehlsignals Wie jeder technische Analyseansatz haben auch Formationen nur eine bestimmte Trefferquote, was ihren lehrbuchkonformen Ablauf angeht. Die S-K-S-Formation hat eine hohe Trefferquote, ist aber natürlich auch nicht unfehlbar. Deshalb sollte der technische Analyst zu jedem Zeitpunkt wachsam sein, ob es irgendwelche methodischen Warnsignale gibt, die ihn veranlassen, seine Analyse noch einmal zu überdenken. Bei der S-K-S entsteht ein solches Warnsignal dann, wenn der Kurs nach erfolgtem Unterschreiten der Nackenlinie diese wieder überschreitet. Dieses "Rebreak" zeigt, dass der Markt nicht bereit ist, das technische Verkaufsignal anzunehmen. Solche Warnsignale sollten schnell und konsequent behandelt werden, denn häufig führen einmal identifizierte Fehlsignale zu einer schnellen Rallye in die Gegenrichtung, da zu viele Marktteilnehmer gleichzeitig auf dem falschen Fuß erwischt werden. Die Bewältigung eines Fehlsignals ist allzu oft kein Problem der Methodik sondern der Disziplin des Analysten oder Traders. • S-K-S-Formation in der Praxis Wie immer zum Schluss ein jüngeres Beispiel aus der Praxis der Märkte, um Ihnen zu illustrieren, dass es die S-K-S-Formationen nicht nur wirklich gibt, sondern dass ihre vorgeschlagene Interpretation auch funktioniert. Der Ablauf der S-K-S-Formation bei SAP Vzg. ähnelt schon sehr eindrücklich der weiter oben besprochenen schematischen Darstellung. Auch die Umsatzentwicklung entspricht im Wesentlichen der Theorie. Das minimale Kursziel wurde nach dem Ausbruch über die Nackenlinie ebenfalls zügig erreicht. Einen Return-Move sehen wir zumindest ansatzweise. Tatsache ist: Wer sich frühzeitig mit dieser S-K-S- Bodenbildung auseinandergesetzt hat, konnte SAP Vzg. beim Ausbruch Ende Dezember 1999 mit etwa 465 Euro aufnehmen! Alles andere sehen Sie im Chart dann selbst. Chart2: SAP Vzg. - weekly Barchart M u ß l e r - B r i e f e © 2000 by Marcel Mußler Mußler-Briefe, Esperantostraße 25, 60598 Frankfurt Fax: 069/2165-5946 Servicetelefon: 069/2165-7951 Di.+Do. 14-18 Uhr Email: mail@mussler-briefe.com Web: www.mussler-briefe.com
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