GEBAB Leistungsbilanz Berichtsjahr 2011 - Leistungsbilanzportal

L E I S T U N G S B I L A N Z 

2 0 11 

KOmpETENZ I wErTE I pArTNErSchAfT 

GEBAB

GEBAB 

GEBAB Treuhandgesellschaft mbH & Co. KG 

Funktion: Verwaltungstreuhänderin und 

Platzierungsgarantiegeberin 

Sitz/ Rudolf-Diesel-Str. 11, 

Geschäftsanschrift: 40670 Meerbusch 

Gründung: 1998 (Tag der ersten 

Eintragung 19.01.1999) 

Handelsregister: Amtsgericht Neuss HRA 5208 

Kommanditkapital: EUR 192.000,-- 

Gesellschafter: GEBAB Holding GmbH & Co. KG, 

Meerbusch 

GEBAB Verwaltungsgesellschaft mbH, 

Meerbusch 

GEBAB Holding GmbH & Co. KG 

Funktion: Alleingesellschafter der GEBAB 

Treuhandgesellschaft mbH & Co. KG 

und der GEBAB Konzeptions- und 

Emissionsgesellschaft mbH 



Gründung: 2003 (Tag der ersten Eintragung 

21.07.2003) 


Kommanditkapital: EUR 4.100.000,-- 

Gesellschafter: Dipl.-Finanzwirt Herbert Prinzen, 

Mönchengladbach 

Dipl.-Kaufmann Rolf Peltzer, 

Son Macia 

GEBAB Holding Verwaltungsgesellschaft 

mbH, Meerbusch 

GEBAB Gesellschaft für Konzeption und Betreuung 

privater Investitionen mbH 

Funktion: Verwaltungstreuhänderin 




29.10.1985) 


Stammkapital: EUR 2.000.000,-- 

Gesellschafter: P & P Beteiligungsgesellschaft 

mbH & Co. KG, Meerbusch 

Geschäftsführer: Dipl.-Finanzwirt Herbert Prinzen, 


Dr. Hans Joachim Weinberger, 

Meerbusch 

Carsten Stellamanns, Willich 

Markus Brütsch, Jüchen 

GEBAB Zweitmarkt GmbH 

UNTERNEHMENSGRUPPE 

Funktion: Zweitmarkt für Schiffsbeteiligungen 




19.05.2005) 

Handelsregister: Amtsgericht Neuss HRB 13395 

Stammkapital: EUR 25.000,-- 

Gesellschafter: GEBAB Konzeptions- und Emissionsgesellschaft 

mbH, Meerbusch 

Geschäftsführer: Dr. Hans Joachim Weinberger, 

Meerbusch 

GEBAB Verwaltungsgesellschaft mbH 

Funktion: Persönlich haftende Gesellschafterin 

und Geschäftsführerin der 

GEBAB Treuhandgesellschaft 

mbH & Co. KG 







Gesellschafter: GEBAB Treuhandgesellschaft 



Meerbusch 

Carsten Stellamanns, Willich 

Markus Brütsch, Jüchen 

GEBAB Holding Verwaltungsgesellschaft mbH 

Funktion: Persönlich haftende Gesellschafterin 

und Geschäftsführerin der 

GEBAB Holding GmbH & Co. KG 




24.02.2003) 




Meerbusch 

Geschäftsführer: Dipl.-Finanzwirt Herbert Prinzen, 



Meerbusch 

GEBAB Konzeptions- und Emissionsgesellschaft mbH 

Funktion: Konzeptionärin, Anbieterin, 

Vermittlung der Schiffbauzwischen- 

und Endfinanzierung 

sowie Platzierungsgarantiegeberin 








Meerbusch 


Meerbusch 

Markus Brütsch, Jüchen


VORWORT 

Sehr geehrte Damen und Herren, 

sehr geehrte Kommanditisten, 

sehr geehrte Geschäftspartner, 


Jahrgang 1960, ist Diplom-Kaufmann 

und war, bevor er im April 2009 zur 

GEBAB-Unternehmensgruppe kam, 

Generalbevollmächtigter für den Bereich 

Schiffs- und Flugzeugfinanzierungen 

der Norddeutschen Landesbank in 

Hannover. 

geschlossene Schiffsfonds erleben derzeit die wohl 

schwerste Krise in ihrer Geschichte. Die Schifffahrtsmärkte 

leiden nunmehr im vierten Jahr unter dem 

Einfluss von Überkapazitäten und dem Rückzug der 

schiffsfinanzierenden Banken. 

Auch das regulatorische Umfeld der Branche wird sich 

deutlich ändern. Durch die erheblichen Kosten zur 

Umsetzung dieser Regulierung werden die Erfolgsaussichten 

des Produktes "geschlossener Schiffsfonds" 

zusätzlich belastet. Wir gehen davon aus, dass 

die Regulierung weitgehend wie angekündigt umgesetzt 

wird. Der bisher offene Zugang privater Investoren 

zu dieser Anlageklasse wird auch durch hohe 

Anforderungen an die wirtschaftliche Leistungsfähigkeit 

der Privatanleger erheblich erschwert. 

Die Entwicklung in 2011 verlief zunächst sehr vielversprechend. 

In den Schifffahrtsmärkten zeigten sich 

deutliche Erholungstendenzen, welche die Erwartung 

einer Rückkehr zu ausgeglichenen Märkten und einer 

Stabilisierung der Chartermärkte rechtfertigten. Diese 

kurze Markterholung schwächte sich gegen Ende 

2011 bereits wieder ab und mündete – wie wir heute 

wissen – in einem weiteren Krisenszenario. 

Die Schiffe der GEBAB Flotte waren hiervon in unterschiedlichem 

Ausmaß betroffen. Während vergleichsweise 

junge Schiffe mit einer Beschäftigung bei anerkannten 

Partnern gute bis sehr gute Ergebnisse 

zeigten, haben jene Schiffe, deren Beschäftigung 

unter dem Eindruck der aktuellen Marktsituation stand, 

wirtschaftlich tendenziell erheblich unter dieser gelitten. 

Im Jahr 2011 haben sich diese negativen 

Einflüsse noch nicht insoweit ausgewirkt, dass Verkäufe 

von Schiffen unvermeidbar wurden. Im 

Kalenderjahr 2012 konnten Verkäufe selbst in einem 

entsprechend unvorteilhaften Marktumfeld jedoch 

nicht mehr abgewendet werden. Besonders unerfreulich 

ist dabei, dass gerade jene Schiffe negativ 

betroffen sind, die sich unter normalen Marktverhältnissen 

aufgrund weitgehender Entschuldung für die 

Anleger als hochrentierlich erwiesen hätten. 

Aus heutiger Sicht ist nicht absehbar, wie lange das 

Ungleichgewicht auf den Schifffahrtsmärkten anhalten 

wird. Sie können jedoch versichert sein, dass es 

stets Ziel unseres Handelns ist, den Schaden für die 

Anleger auf ein Minimum zu begrenzen und – soweit 

möglich – die betroffenen Schiffe wieder in ruhigeres 

Fahrwasser zu bringen. 

Dr. Hans Joachim Weinberger 

- Vorsitzender der Geschäftsführung - 

Meerbusch, im September 2012

E 

in Schiffssteven 

aus 

Glas und Stahl - 

der Firmensitz 

der GEBAB in 

Meerbusch


INHALTSÜBERSICHT 

GEBAB - Zahlen 2011 ...................................................................... 6-7 

Partner ............................................................................................................ 8 

Flottenergebnisse ........................................................................... 9-11 

Die Fondsergebnisse im Detail ....................................... 14-147 

GEBAB-Zweitmarkt ................................................................ 148-149 

Schiffsabgänge 1985-2011 ........................................................ 150 

Das Testat ............................................................................................... 151

6 | 


Anzahl der 

von der GEBAB 

emittierten 

Beteiligungsprojekte 

GEBAB - ZAHLEN 2011 

Eingeworbenes KG-Kapital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,77 Mio. EUR 

Eingeworbenes Kapital für Betriebsfortführungskonzepte . . 19,94 Mio. EUR 

Investitionsvolumen inkl. Agio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,79 Mio. EUR 

Kommanditkapital seit 1985 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,64 Mrd. EUR 

Investitionsvolumen seit 1985 inkl. Agio . . . . . . . . . . . . . . . . 3,89 Mrd. EUR 

Beteiligungsprojekte seit 1985 bis inkl. 2011 . . . . . . . . . . . . . . 107 

Laufende Schiffsfonds zum Jahresende 2011 . . . . . . . . . . . . . . 70 

davon Private Placements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 

In Fahrt befindliche Schiffe 

zum Jahresende 2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 88 Schiffe 

davon . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 63 Containerschiffe 

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 Gastanker 

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22 Produktentanker 

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 Massengutfrachter 

In Fahrt befindliche Schiffe unter 

Tonnagesteuer zum 31.12.2011. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85 Schiffe 

Verkauf/Liquidation 2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 Schiffe 

Verkauf/Liquidation seit 1985. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37 Schiffe 

Rückabwicklungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . keine 

In Anspruch genommene Platzierungsgarantien. . . . . . . . . . keine 

Gesamttonnage der in Fahrt befindlichen Schiffe rd. . . 3.340.000 mt 

Gesamt-TEU der in Fahrt befindlichen Schiffe rd. . . . . . . 164.000 TEU 

Gesamt-cbm der in Fahrt befindlichen Schiffe rd. . . . . . . 1,2 Mio. cbm 

Anleger insgesamt rd. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18.000 

Beteiligungen insgesamt rd. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37.000 

Durchschnittliche Zeichnungssumme seit 1985 rd. . . . . . . 50.000 EUR 

Tilgungen rd. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57,4 Mio. EUR 

davon Sondertilgungen rd. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,0 Mio. EUR 

Entnahmen/Barauszahlungen rd. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36,1 Mio. EUR 

Anteilsverkäufe 2011 rd. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15,6 Mio. EUR 

davon GEBAB-Zweitmarkt rd. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,9 Mio. EUR 

120 

100 

80 

60 

40 

20 

0 

1985 

1986 

1987 

1988 

1989 

1990 

1991 

1992 

1993 

1994 

1995 

1996 

1997 

1998 

1999 

2000 

2001 

2002 

2003 

2004 

2005 

2006 

2007 

2008 

2009 

2010 

2011 

5 6 5 

11 

11 

4 

15 

7 

22 

5 

27 

5 

32 

4 

36 

5 

41 

9 

50 

6 

56 

7 

63 

7 

70 

Anzahl Beteiligungsprojekte neu Anzahl Beteiligungsprojekte kumuliert 

4 

74 

2 

76 

5 

81 

2 

83 

5 

88 

4 

92 

2 

94 

3 

97 

105 105 106 107 

101 103 

4 

2 

2 

0 

1 

1

Investitions- und 

Eigenkapitalvolumen 

seit 1985 

Jahr 

Kommandit kapital volumen 

(ohne Agio) 

des Jahres 

Jahresentwicklung in TEUR 

Investitionsvolumen 

(ohne Agio) 

des Jahres 

2011 765 765 

2010 43.470 100.007 

2009 1.980 4.188 

2008 67.760 175.700 

2007 101.140 215.886 

2006 71.175 156.656 

2005 89.090 226.047 

2004 67.540 164.883 

2003 51.700 154.744 

2002 90.256 215.054 

2001 48.811 138.600 

2000 62.569 173.418 

1999 50.056 106.941 

1998 63.998 138.103 

1997 139.731 300.237 

1996 131.410 281.481 

1995 77.471 165.173 

1994 126.057 315.954 

1993 58.710 151.046 

1992 58.277 126.765 

1991 32.473 65.792 

1990 48.095 102.249 

1989 46.370 95.699 

1988 42.591 115.797 

1987 38.501 111.416 

1986 18.527 60.662 

1985 7.848 30.601 

4.000.000.000 

3.500.000.000 

3.000.000.000 

2.500.000.000 

1985 

1986 

1987 

1988 

1989 

1990 

1991 

1992 

1993 

1994 

1995 

1996 

1997 

1998 

1999 

2000 

2001 

2002 

2003 

2004 

2005 

2006 

2007 

2008 

2009 

2010 


2.000.000.000 

1.500.000.000 

1.000.000.000 

500.000.000 

0 

Kommanditkapitalvolumen 

seit 1985 in EUR kumuliert 

Investitionsvolumnen 

seit 1985 in EUR kumuliert 

| 7

8 | 


PARTNER 

Die nachfolgend aufgeführten Werften, Charterer, Reeder 

und Banken sind u. a. die Partner, die bei mehreren 

C H A R T E R E R 

CMA CGM S.A., Paris/Marseille 

BP Shipping Ltd., London 

TOTAL/CSSA S.A., Paris/Genf 

China Shipping (Group), Shanghai 

HAMBURG SÜD, Hamburg 

Hanjin Shipping Company Ltd., Seoul 

A.P. Møller-Maersk Group, Kopenhagen 

Hapag-Lloyd AG, Hamburg 

Mediterranean Shipping 

Company S.A., Genf 

B A N K E N 

Deutsche Schiffsbank AG, Hamburg 

Norddeutsche Landesbank, Hannover 

Vereins- und Westbank AG, Hamburg 

Schiffsprojekten der GEBAB in der Vergangenheit zum 

Erfolg beigetragen haben. 

W E R F T E N 

HANJIN Heavy Industries Co. Ltd., 

Südkorea 

DSME Ltd., Südkorea 

DSHI S.A., Rumänien 

SANTIERUL NAVAL CONSTANTA, 

Rumänien 

Nordseewerke GmbH, Emden 

Blohm + Voss GmbH, Hamburg 

Howaldtswerke-Deutsche Werft 

GmbH, Kiel 

Hyundai Mipo Dockyard Co. Ltd., 

Südkorea 

R E E D E R 

Interorient Shipmanagement 

GmbH & Co. KG, Hamburg 

MARTIME – Gesellschaft für maritime 

Dienstleistungen mbH, Elsfleth 

NSB Niederelbe Schiffahrtsgesellschaft 

mbH & Co. KG, Buxtehude 

Reederei Claus-Peter Offen 

(GmbH & Co.), Hamburg 

Reederei F. Laeisz GmbH, Rostock


FLOTTENERGEBNISSE 

Ermittlungsgrundsätze 

Ausgehend von einer Beteiligungssumme 

von EUR 100.000 zzgl. Agio zeigen 

die Ergebnisse der GEBAB-Gesamtflotte, 

wie sich die laufenden 67 Schiffsfonds 

seit ihrem Emissionsjahr im Vergleich zu 

den Planwerten gemäß Prospekt entwickelt 

haben. Für die Schiffe, deren 

Prospektrechnung vor dem 01. Januar 

2011 endete, stehen ab diesem Zeitpunkt 

keine Vergleichswerte mehr zur Verfügung 

(vgl. Fondsergebnisse im Detail). 

Die Ist-Zahlenwerte basieren auf den zum 

31. Dezember 2011 testierten Jahresabschlüssen 

der Fondsgesellschaften. Die 

Planzahlen wurden auf Grundlage der jeweiligen 

Emissionsprospekte ermittelt. 

Der Vermögenszuwachs errechnet sich 

als Summe aus dem eingezahlten Kapital, 

der Steuerersparnis durch Verlustzuweisungen, 

den Steuerzahlungen aus zu 

versteuernden positiven Ergebnissen 

sowie geleisteten Auszahlungen. Positive 

Ergebnisse bedeuten, dass bereits 

mehr als das eingesetzte Kapital zurückgeführt 

ist. Bei den Berechnungen wurden 

der Spitzensteuersatz des jeweiligen 

Jahres sowie eventuelle Solidaritätszuschläge 

angewendet. Sowohl bei den 

Prospektwerten als auch bei den tatsächlichen 

Werten sind bereits die 

Auszahlungen berücksichtigt, die für das 

Jahr 2011 in 2012 geleistet wurden bzw. 

noch in diesem Jahr ausgeschüttet 

werden. Eine positive Abweichung des 

Vermögenszuwachses stellt eine Ergebnisverbesserung 

gegenüber dem 

prospektierten Verlauf dar. 

Neben dem Vermögenszuwachs ist zur 

Beurteilung der Fondsergebnisse auch 

die Tilgung der Schiffshypothekendarlehen 

von Bedeutung. Mit fortschreitender 

Entschuldung erhöht sich der innere Wert 

der Beteiligung, was zu einer weiteren 

Vermögensbildung für den Anleger führt. 

Aus Gründen der Vergleichbarkeit sind 

die Tilgungsbeträge auf die Schiffshypothekendarlehen, 

soweit diese in einer 

Fremdwährung valutieren, zum jeweiligen 

Prospekt- bzw. Anschaffungskurs in Euro 

umgerechnet. Zur Beurteilung einer 

planmäßigen Tilgung wurde den VGF- 

Leitlinien entsprechend eine 5%ige 

Abweichungstoleranz zugrundegelegt. 

Die sich ergebenden Tilgungsvorsprünge/-rückstände 

beziehen sich auf eine 

Beteiligung von EUR 100.000. Ein positiver 

Ausweis gibt einen Vorsprung 

gegenüber der prospektierten Tilgung des 

Schiffshypothekendarlehens an. Dabei 

wurden Tilgungen sonstiger Verbindlichkeiten 

sowie vorzeitige Rückführungen 

Stiller Beteiligungen, die eine weitere 

Wertsteigerung der Beteiligung bedeuteten, 

nicht berücksichtigt. 

Die GEBAB ist seit 2007 aktives Mitglied 

im Verband Geschlossene Fonds e.V. 

(VGF), der Interessenvertretung der 

Branche der geschlossenen Fonds. Die 

Leistungsbilanz der GEBAB wird nach 

den VGF-Leitlinien in der Fassung vom 

27. Juni 2007, zuletzt geändert am 

01. April 2009, erstellt und von einem unabhängigen 

Wirtschaftsprüfer geprüft. 

Das Testat ist am Ende der Leistungsbilanz 

abgedruckt. 

Der Stichtag für die Leistungsbilanz war 

der 31. Dezember 2011. Redaktionsschluss 

war am 31. Juli 2012. 

| 9

10 | 



GBF I** 103.000 0 0 0 0 -103.000 -103.000 0 

2010 

GOS II 105.000 -5.453 0 -1.655 22300 -110.453 -84.355 -26.098 im Plan 

2008 

GOS I 105.000 -645 5.000 -446 26.000 -100.645 -79.446 -21.199 -2.690 

2007 

Einzahlung Kapitalrückfluss Vermögenszuwachs Tilgung 

inkl. Verrechnungskonto 

und Agio 

aus Steuern 

Ist 

aus Ausschüttungen 

Ist 

MT ”Arctic Bay” 105.000 -324 5.590 -338 28.650 -99.734 -76.688 -23.046 6.718 

MT ”Arctic Bridge” 100.000 -331 4.000 -342 28.000 -96.331 -72.342 -23.989 -9.798 

MS ”Buxwind” 105.000 -493 16.000 -454 26.000 -89.493 -79.454 -10.039 8.650 

2006 

MS ”Nona” 105.000 -469 15.000 -447 39.000 -90.469 -66.447 -24.022 -17.633 

Arctic Breeze + Blizzard 105.000 -338 3.500 -331 31.000 -101.838 -74.331 -27.507 4.476 

MS ”Buxwave” 105.000 -555 13.000 -399 34.000 -92.555 -71.399 -21.156 15.106 

2005 

Larentia + Minerva 105.000 13.184 16.000 16.452 48.000 -75.816 -40.548 -35.268 im Plan 

Baltic Wind + Wave 105.000 -1.070 24.000 -555 50.000 -82.070 -55.555 -26.515 -8.062 

MS ”Buxhai” 105.000 -636 13.500 -572 42.500 -92.136 -63.072 -29.064 12.259 

2004 

Jupiter + Janus 103.000 22.840 32.000 22.498 56.500 -48.160 -24.002 -24.158 -10.623 

Baltic ”S” 105.000 15.849 37.000 22.005 48.000 -52.151 -34.995 -17.156 13.859 

2003 

MT ”Baltic Adonia” 105.000 47.466 26.000 16.982 74.000 -31.534 -14.018 -17.516 im Plan 

MT ”Baltic Sea” 105.000 41.464 26.000 17.341 73.000 -37.536 -14.659 -22.877 5.548 

MS ”Luna” 105.000 27.876 34.000 32.791 64.000 -43.124 -8.209 -34.915 im Plan 

2002 

MT ”Baltic Captain” 105.000 27.142 63.000 31.115 86.000 -14.858 12.115 -26.973 29.157 

MT ”Baltic Chief” 105.000 28.839 59.000 31.138 86.000 -17.161 12.138 -29.299 17.474 

MT ”Baltic Commander” 105.000 27.165 61.000 31.137 86.000 -16.835 12.137 -28.972 24.217 

MS ”Lisbon” 105.000 17.785 67.000 31.240 74.000 -20.215 240 -20.455 7.592 

MS ”Chicago” 105.000 12.407 67.000 30.628 75.000 -25.593 628 -26.221 6.070 

2001 

”Rendite-Fonds Nr. 1” 107.371 17.281 62.100 23.953 110.842 -27.990 27.424 -55.414 im Plan 

2000 

MS ”Isolde” 107.371 43.616 57.090 54.233 72.602 -6.665 19.464 -26.129 8.513 

MS ”Katharina” 107.371 20.003 56.520 26.203 108.913 -30.848 27.745 -58.593 16.702 

MS ”Buxcliff” 107.371 17.753 94.750 23.917 92.032 5.132 8.578 -3.446 37.071 

1999 

MS ”Brüssel” 107.371 50.599 83.360 54.864 71.581 26.588 19.074 7.514 im Plan 

MS ”Isodora” 107.371 49.078 36.113 51.446 91.153 -22.180 35.228 -57.408 im Plan 

1998 

MS ”Gallia” 107.371 64.225 39.338 46.381 81.779 -3.808 20.789 -24.597 im Plan 

MS ”Hispania” 107.371 61.237 35.068 46.809 80.272 -11.066 19.710 -30.776 im Plan 

MS ”Stadt Berlin” 107.371 69.107 20.000 69.048 81.929 -18.264 43.606 -61.870 -33.439 

MS ”Stadt Düsseldorf” 107.371 69.786 20.000 69.190 81.929 -17.585 43.748 -61.333 -35.740 

aus Steuern 

Plan 


Plan 

Ist 

Plan 

Abweichung 

Vorsprung/ 

Rückstand

1997 

Einzahlung Kapitalrückfluss Vermögenszuwachs Tilgung 

inkl. Verrechnungskonto 

und Agio 

aus Steuern 

Ist 


Ist 

MS ”Peene Ore” 107.371 53.503 159.632 -18.734 107.372 105.764 -18.733 124.497 25.367 

MS ”Fiducia” 107.371 61.193 20.158 52.148 70.251 -26.020 15.028 -41.048 -15.030 

MS ”Pembroke Senator 107.371 63.811 57.181 54.519 66.468 13.621 13.616 5 im Plan 

MS ”Gemini” 107.371 62.296 63.608 46.290 83.339 18.533 22.258 -3.725 im Plan 

MS ”Buxfavourite” 107.371 67.988 60.658 53.265 77.112 21.275 23.006 -1.731 im Plan 

MS ”Buxhansa” 107.371 65.073 70.658 49.789 75.528 28.360 17.946 10.414 im Plan 

MS ”Stadt Hamburg” 107.371 60.581 32.568 46.960 73.789 -14.222 13.378 -27.600 -22.330 

1996 

MS ”Fresena” 107.371 69.311 18.090 50.431 70.001 -19.970 13.061 -33.031 -7.001 

MS ”Ville de Taurus” 107.371 60.531 184.339 46.469 79.496 137.499 18.594 118.905 im Plan 

MS ”Tegesos” 107.371 65.295 63.339 51.030 70.080 21.263 13.739 7.524 im Plan 

MS ”San Felipe” 107.371 67.156 41.068 51.360 67.072 853 11.061 -10.208 im Plan 

MS ”Ville de Mimosa” 107.371 66.443 141.408 48.999 73.391 100.480 15.019 85.461 im Plan 

MS ”Champion” 107.371 56.491 68.861 49.686 73.432 17.981 15.747 2.234 im Plan 

1995 

MS ”Gudrun” 107.371 68.235 32.135 46.532 74.648 -7.001 13.809 -20.810 im Plan 

MS ”Contship Ticino” 107.371 75.048 57.000 38.536 79.516 24.677 10.681 13.996 im Plan 

MS ”Nauplius” 107.371 65.376 41.248 48.112 71.904 -747 12.645 -13.392 im Plan 

MS ”San Francisco” 107.371 65.868 44.090 50.139 65.187 2.587 7.955 -5.368 im Plan 

MS ”Helvetia” 107.371 66.289 25.045 49.968 70.706 -16.037 13.303 -29.340 im Plan 

MS ”San Fernando” 107.371 67.403 42.045 46.228 80.661 2.077 19.518 -17.441 im Plan 

1994 

MS ”San Clemente” 107.371 66.832 41.136 39.287 93.290 597 25.206 -24.609 im Plan 

MS ”Ming Bright” 107.371 63.457 30.226 43.940 111.155 -13.688 47.724 -61.412 im Plan 

MS ”Elisabeth” 107.371 72.336 24.248 21.963 92.431 -10.787 7.023 -17.810 im Plan 

MS ”Contship Italy” 107.371 80.787 66.023 46.191 89.783 39.439 28.603 10.836 im Plan 

MS ”San Cristobal” 107.371 74.456 47.090 48.356 66.670 14.175 7.655 6.520 im Plan 

MS ”Contship Lavagna” 107.371 76.773 46.000 40.553 99.262 15.402 32.444 -17.042 im Plan 

1993 

MS ”Eyrene” 107.371 68.002 54.294 55.024 61.561 14.925 9.214 5.711 im Plan 

MS ”Contship Atlantic” 107.371 82.719 172.272 67.035 113.507 147.620 73.171 74.449 im Plan 

1992 

MS ”San Lorenzo” 107.371 71.317 60.136 38.857 108.393 24.082 39.879 -15.797 im Plan 

MS ”San Vicente” 107.371 66.913 59.203 40.934 93.609 18.745 27.172 -8.427 im Plan 

MS ”San Isidro” 107.371 68.618 61.226 40.311 107.125 22.473 40.065 -17.592 im Plan 

1991 

MT ”Rheingas” 107.371 39.566 33.000 36.445 112.790 -34.805 41.864 -76.669 im Plan 

1990 

MS ”Santa Barbara” 107.371 73.272 39.248 45.158 101.338 5.149 39.125 -33.976 im Plan 

1989 

MS ”Santa Monica” 107.371 69.409 45.771 34.993 120.777 7.809 48.399 -40.590 -15.124 

1988 

MS ”Ville de Orient” 107.371 28.418 180.983 12.080 124.670 102.030 29.379 72.651 im Plan 

1985 

MT ”Beatrice” 107.371 73.132 183.242 60.608 88.454 149.003 41.691 107.312 77.007 

*) Steuersatz zzgl. Solidaritätszuschlag 

**) Die Zahlen werden derzeit geprüft und lagen zum Zeitpunkt der Berichterstattung noch nicht vor 

****) Kapitalerhöhung EUR 15.000,-- 

aus Steuern 

Plan 


Plan 

Ist 

Plan 

Abweichung 

Vorsprung/ 

Rückstand 

| 11

Nur wer die richtigen 

Verbindungen hat, 

kann in der Seeschifffahrt 

etwas bewegen


DIE FONDSERGEBNISSE IM DETAIL 

CONTAINERSCHIFFE BIS 6.500 TEU 

MS ”BRÜSSEL”......................................................14 

MS ”BUXCLIFF”.....................................................16 

MS ”BUXHAI” .........................................................18 

MS ”BUXWAVE”.....................................................20 

MS ”BUXWIND” .....................................................22 

MS ”CHICAGO”......................................................24 

MS ”LISBON”..........................................................26 

MS ”VILLE DE MIMOSA”...........................................28 

MS ”VILLE DE TAURUS”...........................................30 


MS ”BUXFAVOURITE”...........................................32 

MS ”BUXHANSA”...................................................34 

MS ”CHAMPION” ...................................................36 

MS ”GALLIA”..........................................................38 

MS ”GEMINI”..........................................................40 

MS ”ISODORA”......................................................42 

MS ”ISOLDE” .........................................................44 

MS ”JUPITER” und MS ”JANUS”..........................46 

MS ”KATHARINA” ..................................................48 

MS ”LARENTIA” und MS ”MINERVA” ..................50 

MS ”LUNA” .............................................................52 

MS ”NONA” ............................................................54 

MS ”PEMBROKE SENATOR”................................56 

MS ”TEGESOS” .....................................................58 

GEBAB ”RENDITE-FONDS NR. 1” .......................60 


MS ”CONTSHIP ATLANTIC”..................................62 

MS ”CONTSHIP ITALY” .........................................64 

MS ”CONTSHIP LAVAGNA” ..................................66 

MS ”CONTSHIP TICINO”.......................................68 

MS ”ELISABETH”...................................................70 

MS ”EYRENE”........................................................72 

MS ”FIDUCIA” ........................................................74 

MS ”FRESENA”......................................................76 

MS ”HELVETIA” .....................................................78 

MS ”HISPANIA” ......................................................80 

MS ”MING BRIGHT”...............................................82 

MS ”NAUPLIUS”.....................................................84 

MS ”SAN CLEMENTE” ..........................................86 

MS ”SAN CRISTOBAL”..........................................88 

MS ”SAN FELIPE”..................................................90 

MS ”SAN FERNANDO”..........................................92 

MS ”SAN FRANCISCO”.........................................94 

MS ”SAN ISIDRO”..................................................96 

MS ”SAN LORENZO”.............................................98 

MS ”SAN VICENTE” ............................................100 

MS ”SANTA BARBARA”.......................................102 

MS ”SANTA MONICA” .........................................104 

MS ”STADT BERLIN”...........................................106 

MS ”STADT DÜSSELDORF” ...............................108 

MS ”STADT HAMBURG”......................................110 


MS ”GUDRUN”.....................................................112 

MS ”VILLE DE ORIENT” ......................................114 

GASTANKER 

MT ”BEATRICE” ...................................................116 

MT ”RHEINGAS” ..................................................118 

PRODUKTENTANKER 

MT ”ARCTIC BAY” ...............................................120 

MT ”ARCTIC BRIDGE” ........................................122 

MT ”ARCTIC BREEZE” und MT ”ARCTIC BLIZZARD” ..124 

MT ”BALTIC ADONIA”..........................................126 

MT ”BALTIC CAPTAIN” ........................................128 

MT ”BALTIC CHIEF”.............................................130 

MT ”BALTIC COMMANDER” ...............................132 

BALTIC ”S” PRODUKTENTANKER-SERIE.........134 

MT ”BALTIC SEA” ................................................136 

MT ”BALTIC WAVE” und MT ”BALTIC WIND” ....138 

BULKCARRIER/MASSENGUTFRACHTER 

MS ”PEENE ORE”................................................140 

DACHFONDS unterschiedlicher Schiffstypen 

GEBAB Ocean Shipping I .....................................142 

GEBAB Ocean Shipping II ....................................144 

GEBAB Bridge Fonds I .........................................146 

| 13

14 | 


MS ” BRÜSSEL” 

CONTAINERSCHIFF 

Fondsdaten 

Schiffsdaten 

Gesellschaft: Beteiligungs-Kommanditgesellschaft MS ”BRÜSSEL” Länge über alles .....……279,00 m 

Verwaltungs- und Bereederungs GmbH & Co., Buxtehude Breite ….....................……40,30 m 

Treuhänder: 

Reederei: 

Bauwerft: 

GEBAB Treuhandgesellschaft mbH & Co. KG, 

Meerbusch 

NSB Niederelbe Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG, 

Buxtehude 

Hanjin Heavy Industries & Construction Co. Ltd., 

Seoul, Südkorea 

Tiefgang ..................………14,00 m 

Tragfähigkeit .….........… 69.500 mt 

Containerkapazität ....... 5.618 TEU 

Geschwindigkeit .....……… 26,3 kn 

Werftablieferung: Mai 2000 

Einsatz des Schiffes 

Seit seiner Ablieferung im Mai 2000 erfüllt MS ”HANJIN 

BRÜSSEL” die zunächst für insgesamt zwölf Jahre geschlossene 

und zwischenzeitlich um weitere drei Jahre 

verlängerte Charter mit Hanjin Shipping Co., Südkorea. 

Um der im Geschäftsjahr 2009 dramatisch verschlechterten 

Liquiditätslage des Charterers Rechnung 

zu tragen und gleichzeitig für die Gesellschaft eine möglichst 

langfristige Planungssicherheit auf gut auskömmlichem 

Niveau zu sichern, wurde mit Hanjin 

Shipping eine dreijährige Vertragsverlängerung bei 

gleichzeitiger Senkung der Charterrate vereinbart. Die 

im Zeitraum 2009 bis 2010 gekürzten Beträge werden 

Wirtschaftliche Entwicklung im Geschäftsjahr 2011 

Das Geschäftsjahr 2011 ist für die Gesellschaft erfreulich 

verlaufen. Die Einnahmen und Ausgaben 

entwickelten sich prognosegemäß. Aus dem erwirtschafteten 

Cash-flow und dem Liquiditätsvortrag des 

Vorjahres konnte die Gesellschaft eine insgesamt 

18 %-ige Ausschüttung auf das Kommanditkapital, dies 

vom Charterer im Verlängerungszeitraum 2012 bis 2015 

durch Ausgleichszahlungen erstattet. 

Der technische Schiffsbetrieb verlief im gesamten Geschäftsjahr 

2011 ohne wesentliche Ausfallzeiten und 

Störungen. Im dritten Quartal 2011 musste eine Einspritzpumpe 

eines Zylinders der Hauptmaschine 

erneuert werden. Diese Maßnahme führte zu 2,81 

Off-hire-Tagen. Damit war das Schiff an 362 Tagen im 

bezahlten Einsatz. Kleinere Schäden wurden von der 

Besatzung im laufenden Schiffsbetrieb behoben. Der 

nächste planmäßige Werftaufenthalt ist für das Frühjahr 

2015 geplant. 

entsprach TEUR 5.157, leisten. Die Auszahlung erfolgte 

in drei Tranchen im Juni (10 %) und im Dezember (4 %) 

des Geschäftsjahres 2011 sowie im Juli (4 %) des Geschäftsjahres 

2012. Danach betrug die Liquiditätsreserve 

– unter Berücksichtigung des Vortrags aus dem 

Vorjahr – zum Jahresende 2011 etwa TEUR 388.

Ausblick 

Gemäß der bereits in 2009 um drei Jahre verlängerten 

Charter wird MS ”HANJIN BRÜSSEL” mindestens noch 

bis November 2015 für Hanjin Shipping im Einsatz sein. 

Die im Zeitraum Januar bis November 2012 vereinbarungsgemäß 

wieder auf das ursprüngliche Niveau 

angehobene Charterrate, eine vergleichsweise moderate 

Kostenentwicklung sowie die um rd. 2,3 Jahre 

frühere Entschuldung werden die wirtschaftliche Entwicklung 

der Gesellschaft auch in den Folgejahren 

positiv beeinflussen und – vorbehaltlich eines weiter- 

hin planmäßigen Schiffsbetriebes – weitere Ausschüttungen 

ermöglichen. Unter Berücksichtigung einer 

für das Geschäftsjahr 2012 vorgesehenen und bereits 

im Juli ausgezahlten 4 %-igen Ausschüttung auf das 

Kommanditkapital wird zum Jahresende 2012 eine 

Restliquidität in Höhe von EUR 3,8 Mio. erwartet. In Anbetracht 

der vollständigen Entschuldung und der noch 

mittelfristig gesicherten Einnahmensituation ist auch für 

das Folgejahr 2013 mit einem positiven Geschäftsverlauf 

zu rechnen. 

TDEM TEUR 

Investition und Finanzierung Plan Ist Plan Ist 

Kommanditkapital 57.300 57.300 29.297 28.650 

Agio 2.865 2.865 1.465 1.433 

Verrechnungskonto Euro-Umstellung 0 0 0 679 

Hypothekendarlehen 1) TUSD 35.000 63.000 75.521 32.211 38.613 

Gesamtinvestition 123.165 135.686 62.973 69.375 

Chartereinnahmen TEUR 86.929 89.178 8.196 7.253 95.125 96.431 

Betriebsüberschuss 2) TEUR 57.633 59.906 4.974 4.525 62.607 64.431 

Cash-flow 3) TEUR 44.359 52.548 4.755 4.525 49.114 57.073 

Tilgung Hypothekendarlehen TUSD 29.967 34.251 2.854 0 32.821 34.251 

Auszahlungen TEUR 18.090 18.726 2.417 5.157 20.507 23.883 

bezogen auf das Kommanditkapital % 61,75 65,36 8,25 18,00 70,00 83,36 

Restliquidität 4) kumuliert bis 2010 2011 kumuliert bis 2011 

Betriebsphase Plan Ist Plan Ist Plan Ist 

TEUR 97 1.005 -70 -617 27 388 

Resthypothek TUSD 4.283 0 1.429 0 1.429 0 

kumuliert bis 2010 2011 kumuliert bis 2011 

Steuerliche Ergebnisse Plan Ist Plan Ist Plan Ist 5) 

ausgleichsfähige Verluste bis 2002 % 101,26 95,55 0,00 0,00 101,26 95,55 

zu versteuernde Gewinne 6) % 1,53 1,89 0,19 0,21 1,72 2,10 

1) Darlehensaufnahme im Ist: TUSD 34.250; Differenz Soll/Ist resultiert vorrangig aus Kursdifferenzen - Plan-Kurs: 1,800 DEM/USD, Ist-Kurs: 2,205 DEM/USD 

2) Betriebsüberschuss = Nettochartererlöse ./. Betriebskosten ./. Verwaltungskosten 

3) Cash-flow = Betriebsüberschuss ./. Zinsaufwendungen 

4) kumulierte Werte einschließlich liquiditätswirksamer Bilanzveränderungen 

5) bestätigt durch Betriebsprüfung bis einschließlich 2006 

6) ab 01.01.2002 Übergang zur Tonnagebesteuerung; Unterschiedsbetrag nach Betriebsprüfung 69,95 % 

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MS ” BUXCLIFF” 


Fondsdaten 

Gesellschaft: Bereederungs- und Schiffahrtsgesellschaft mbH & 

Co. MS ”BUXCLIFF” KG, Buxtehude 

Treuhänder: GEBAB Treuhandgesellschaft mbH & Co. KG, 

Meerbusch 

Reederei: NSB Niederelbe Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. 

KG, Buxtehude 

Bauwerft: DAEWOO Corp. & DAEWOO Heavy Industries Ltd., 


Werftablieferung: Juni 2001 


MS ”BUXCLIFF” war bis zum 22. Mai 2012 im 

Rahmen der in 2008 verlängerten Anfangsbeschäftigung 

für CMA CGM Compagnie Maritime 

d’Affrètement S.A., Marseille, zu einer gut auskömmlichen 

Charterrate im Einsatz. Das Schiff wurde bis 

zu diesem Zeitpunkt innerhalb des sogenannten 

MEX-Services des Charterers zwischen Fernost und 

dem Mittelmeer eingesetzt. 

Nach der vertragsgemäßen Rücklieferung des 

Schiffes am 22. Mai 2012 und einer darauffolgenden 

kurzen Wartezeit von zwei Tagen konnte das 


Im Geschäftsjahr 2011 hat sich die Gesellschaft weiterhin 

sehr erfreulich entwickelt. Sie profitierte unverändert 

von dem seit Juni 2001 gültigen Chartervertrag, der noch 

im Sommer 2008 auf einem hohen Ratenniveau bis 

Mai 2012 verlängert werden konnte. Des Weiteren konnte 

sich die Gesellschaft bereits in 2010 rd. 4,5 Jahre früher 

als prospektiert bankseitig entschulden, so dass im Jahr 

2011 kein Kapitaldienst mehr erbracht werden musste. 

Somit war die Gesellschaft in der Lage, aus dem erwirtschafteten 

Cash-flow eine Ausschüttung in Höhe von 

insgesamt 16 % des Kommanditkapitals, entsprechend 

Schiffsdaten 

Länge über alles .....……300,00 m 

Breite ….....................……40,00 m 

Tiefgang ..................………12,00 m 




MS ”BUXCLIFF” am 24. Mai 2012 eine einjährige 

Charter mit Mediterranean Shipping Company (MSC), 

Genf, zu einer dem Marktniveau angepassten, jedoch 

weiterhin auskömmlichen Charterrate antreten. Zusätzlich 

wurde dem Charterer eine Verlängerungsoption 

über weitere zwölf Monate eingeräumt. 

Im Geschäftsjahr 2011 verlief der technische Schiffsbetrieb 

weitgehend planmäßig. Bis auf eine geringfügige 

Off-Hire-Zeit von wenigen Stunden aufgrund einer Reparatur 

am Abgaskessel waren keine Ausfallzeiten zu 

verzeichnen. 

EUR 5,8 Mio., an die Gesellschafter auszuzahlen. Eine 

weitere beschlossene Ausschüttungstranche in Höhe 

von 4 % des Kommanditkapitals wurde im Jahr 2011 

aus Gründen kaufmännischer Vorsicht zunächst zurückgestellt 

und unter teilweiser Inanpruchnahme des 

Liquiditätsvortrages im Sommer 2012 nachgeholt. 

Danach haben die Gesellschafter für das Jahr 2011 eine 

insgesamt 20 %-ige Ausschüttung auf das Kommanditkapital 

erhalten. Daneben konnte eine Liquiditätsreserve 

in Höhe von rd. EUR 1 Mio. vorgetragen werden.

Ausblick 

MS ”BUXCLIFF” erfüllt den seit 24. Mai 2012 bestehenden 

einjährigen Chartervertrag mit der 

Mediterranean Shipping Company (MSC), Genf. 

Die erneut gut auskömmliche Charterrate sowie die um 

rd. 4,5 Jahre frühere Entschuldung werden die wirtschaftliche 

Entwicklung der Gesellschaft auch im 

laufenden Jahr positiv beeinflussen. 

So konnte bereits im Juli dieses Jahres neben der für 

das Jahr 2011 nachgeholten 4 %-igen Ausschüttungstranche 

eine weitere Ausschüttung in Höhe von 3 % auf 

das Kommanditkapital ausgezahlt werden. Darüber 

hinaus wird die Gesellschaft eine ausreichende Liquiditätsreserve 

in das Folgejahr vortragen können. 

TDEM TEUR 



Agio 3.625 3.625 1.853 1.813 


Stille Beteiligungen 500 500 256 256 

Hypothekendarlehen 1) TJPY 4.350.000 94.296 94.551 48.213 48.343 






Cash-flow 3) TEUR 57.540 59.714 6.361 6.362 63.901 66.076 

Tilgung Hypothekendarlehen TEUR 31.590 48.343 3.316 0 34.906 48.343 



Restliquidität 4) TEUR 111 1.581 226 -555 337 1.026 

Resthypothek TEUR 16.623 0 13.307 0 13.307 0 





1) Das mit TJPY 4.350.000 (Kurs 90,2260 JPY/EUR) prospektierte Darlehen wurde tatsächlich nur mit TJPY 4.298.850 (Kurs 88,9233 JPY/EUR) in Anspruch genommen 



4) Einschließlich Liquiditätsreserve aus der Investitionsphase sowie liquiditätswirksamer Bilanzveränderungen 


6) ab 01.01.2003 Übergang zur Tonnagebesteuerung; Unterschiedsbetrag nach Betriebsprüfung 15,51 % aus dem Seeschiff (Unterschiedsbetrag aus dem 

Darlehen in 2008 vollständig aufgelöst) 

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MS ” BUXHAI” 


Fondsdaten 

Schiffsdaten 

Gesellschaft: Beteiligungs-KG MS ”BUXHAI” Verwaltungs- und Länge über alles .....……275,00 m 

Bereederungs GmbH & Co., Buxtehude 

Breite ….....................……32,20 m 

Treuhänder: 

Reederei: 

Bauwerft: 


Meerbusch 


Buxtehude 

Daewoo Shipbuilding & Marine Engineering Co. Ltd., 


Tiefgang ..................………13,50 m 




Werftablieferung: November 2005 

Einsatz und Fahrtgebiet des Schiffes 

MS ”BUXHAI” ist seit seiner Ablieferung im November 

2005 unverändert für den Charterer Mediterranean 

Shipping Company SA (MSC), Genf/Schweiz, im Einsatz. 

Der Chartervertrag wurde zunächst für eine Laufzeit 

von sechs Jahren (zzgl. sechs Jahre Option) geschlossen. 

Um der im Jahr 2009 angespannten 

Liquiditätslage des Charterers Rechnung zu tragen 

und für die Gesellschaft eine längere Planungssicherheit 

auf einem gut auskömmlichen Niveau zu sichern, 

wurde mit MSC eine einjährige Vertragsverlängerung 

(bis September 2012) bei gleichzeitiger Ratenreduzierung 

im Zeitraum Juli 2009 bis Juni 2010 vereinbart. 

Seit Juli 2010 zahlt der Charterer vereinbarungsgemäß 

wieder die ursprüngliche, sehr gut auskömmliche Char- 


Die wirtschaftliche Entwicklung der Beteiligungsgesellschaft 

verlief im Geschäftsjahr 2011 weiterhin erfreulich. 

Die Einnahmen und Ausgaben entwickelten sich nahezu 

prognosegemäß. Aus dem erwirtschafteten Cash-flow 

2011 konnte die Gesellschaft die planmäßige Tilgung 

terrate. Die sich hieran anschließende sechsjährige Verlängerungsoption 

wurde durch den Charterer nicht 

ausgeübt, so dass die derzeitige Charter im September 

endet. Der technische Schiffsbetrieb verlief im 

Geschäftsjahr 2011 weitgehend planmäßig. In der Zeit 

vom 09. Dezember 2010 bis 11. Januar 2011 hat MS 

”BUXHAI” in Neapel seine erste Dockung zur Klassenerneuerung 

absolviert. Neben den üblichen 

Reparatur- und Konservierungsarbeiten wurden auch 

die bei einer Grundberührung im Jahr 2007 beschädigten 

Tankwände repariert. Der Schaden wurde der 

Versicherung angedient. Dockungsbedingt war MS 

”BUXHAI” im Geschäftsjahr 2011 an 355 Tagen im 

bezahlten Einsatz. 

auf das Schiffshypothekendarlehen leisten. Unter Berücksichtigung 

des Liquiditätsvortrages aus dem Vorjahr 

verblieb danach zum Jahresende eine kumulierte 

Liquidität von rd. EUR 2,0 Mio., die in das Folgejahr 

vorgetragen wurde.

Ausblick 

MS ”BUXHAI” erfüllt noch bis September 2012 den 

mit MSC, geschlossenen Chartervertrag. Die Option 

zur Verlängerung des Chartervertrages um weitere 

sechs Jahre wurde von MSC nicht ausgeübt. 

Die nach Ablauf der einjährigen Ratenkürzung wieder 

gut auskömmliche Ertragslage und die sicherungsbedingt 

günstige Zinssituation werden die Liquiditätslage 

der Gesellschaft auch im Geschäftsjahr 2012 positiv 

beeinflussen. Die zum Jahresende 2012 erwartete 

Liquiditätsreserve beträgt rd. EUR 2,3 Mio. Aufgrund 

der derzeitigen Überschreitung der sog. 105 %-Grenze 

der in Japanische Yen getauschten Tranche wurde mit 

der finanzierenden Bank vereinbart, im Geschäftsjahr 

2012 die Tilgung nicht auf das USD-Darlehen, sondern 

auf das JPY-Darlehen zu leisten. Vor diesem Hintergrund 

und aufgrund der ab September 2012 ungewissen 

Beschäftigungssituation wird die Auszahlung 

einer Ausschüttung im Jahr 2012 nicht möglich sein. 

TEUR 

Investition und Finanzierung Plan Ist 

Kommanditkapital 24.900 24.980 

Agio 1.245 1.249 

Schiffshypothekendarlehen 1) TUSD 37.500 30.471 30.301 

Kontokorrentkredit 1) TUSD 2.000 1.625 1.616 

Gesamtinvestition 58.241 58.146 





Cash-flow 3) TEUR 19.934 16.333 4.297 3.742 24.231 20.075 

Tilgung Hypothekendarlehen 4) TUSD 14.045 17.887 2.616 2.586 16.661 20.473 

Auszahlungen 5) TEUR 8.468 3.372 2.117 0 10.585 3.372 

bezogen auf das Kommanditkapital % 34,01 13,50 8,5 0 42,51 13,50 

Restliquidität 6) TEUR 107 -300 0 2.264 107 1.964 

Resthypothek TUSD 25.455 21.613 22.839 19.027 22.839 19.027 



zu versteuernde Gewinne % 1,08 1,16 0,21 0,22 1,29 1,38 

(Beitritt 2005) 


(Beitritt 2006) 

1) Differenz Soll/Ist resultiert aus Kursdifferenzen; Plan-Kurs: 1,2307 USD/EUR, Ist-Kurs: 1,23757 USD/EUR 



4) Einschließlich laufender Inanspruchnahme/Rückführung des Kontokorrentkredites (Regeltilgung Schiffshypothekendarlehen = TUSD 2.586) 

5) Gemäß Gesellschafterbeschluss wurde in 2008 anstelle einer Ausschüttung eine Sondertilgung geleistet 


7) Für die Jahre 2005 bis 2009 hat eine allgemeine Außenprüfung stattgefunden. Wesentliche Änderungen haben sich dabei nicht ergeben. 

Die steuerlichen Ergebnisse für die Jahre bis einschließlich 2009 sind nach der durchgeführten Betriebsprüfung endgültig veranlagt. 

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MS ” BUXWAVE” 


Fondsdaten 

Schiffsdaten 

Gesellschaft: Beteiligungs-KG MS ”BUXWAVE” Verwaltungs- und Länge über alles .............275,00 m 


Breite .................................32,20 m 

Treuhänder: 

Reederei: 

Bauwerft: 


Meerbusch 


Buxtehude 

Daewoo-Mangalia Heavy Industries S.A., Mangalia, 

Rumänien 

Tiefgang ............................13,50 m 

Tragfähigkeit...................63.500 mt 

Containerkapazität........4.860 TEU 

Geschwindigkeit .................24,0 kn 

Werftablieferung: Juli 2006 


MS ”BUXWAVE” ist seit seiner Ablieferung im Juli 2006 

unverändert für den Charterer Mediterranean Shipping 

Company SA (MSC), Genf/Schweiz, im Einsatz. Der 

Chartervertrag wurde zunächst für eine Laufzeit von 

sechs Jahren (zzgl. sechs Jahre Option) geschlossen. 

Um der angespannten Liquiditätslage des Charterers 

Rechnung zu tragen und gleichzeitig für die Gesellschaft 

eine längere Planungssicherheit auf gut 

auskömmlichen Ratenniveau zu sichern, wurde mit 

MSC eine einjährige Vertragsverlängerung (bis Juni 

2013) bei gleichzeitiger Ratenreduzierung im Zeitraum 

Juli 2009 bis Juni 2010 vereinbart. Seit Juli 2010 zahlt 

der Charterer vereinbarungsgemäß wieder die ursprüngliche, 

sehr gut auskömmliche Charterrate. Nach 

Ausübung der sechsjährigen Verlängerungsoption 




Die Einnahmen und Ausgaben entwickelten 

sich prognosegemäß. Aus dem erwirtschafteten 

Cash-flow 2011 konnte die Gesellschaft die planmäßige 

Tilgung auf das Schiffshypothekendarlehen 

obliegt dem Charterer das Recht, das Schiff zu einem 

Festkaufpreis zu erwerben. 


2011 bis auf einige erforderliche Reparaturen 

ohne Störungen. Die Reparaturarbeiten konnten 

während des regulären Schiffsbetriebes durchgeführt 

werden und führten nicht zu Ausfallzeiten. Nach vorangegangenen 

Besichtigungen in Barcelona und 

Valencia wurde die erste Klassenerneuerung in Abstimmung 

mit dem Germanischen Lloyd im Juli 2011 

ohne Werftaufenthalt und damit verbundenen Ausfallzeiten 

in Genua abgeschlossen. Damit war 

MS ”BUXWAVE” im Geschäftsjahr 2011 an 365 Tagen 

im bezahlten Einsatz. Die erste Trockendockung ist 

daher erst für ca. Januar 2014 vorgesehen. 

und eine 5 %-ige Ausschüttung auf das Kommanditkapital 

im Dezember 2011 leisten. Unter Berücksichtigung 

des Liquiditätsvortrages aus dem Vorjahr 

verblieb danach zum Jahresende eine kumulierte 


vorgetragen wurde.

Ausblick 

MS ”BUXWAVE” erfüllt noch mindestens bis Juni 2013 

den mit MSC, geschlossenen Chartervertrag. 


gut auskömmliche Ertragslage, eine im Prospektrahmen 

liegende Kostenentwicklung und die sicherungsbedingt 

günstige Zinssituation werden die Liquiditätslage 

der Gesellschaft auch im Geschäftsjahr 2012 

positiv beeinflussen. 

Aufgrund der derzeitigen Überschreitung der sog. 

105 %-Grenze der JPY-Hypothek wurde mit der 

finanzierenden Bank vereinbart, im Geschäftsjahr 2012 

50 % der planmäßigen USD-Jahrestilgung nicht auf 

das USD-Darlehen sondern auf das JPY-Darlehen zu 

leisten. Vor diesem Hintergrund und der im Jahr 2013 

auslaufenden Charter wird die Auszahlung einer Ausschüttung 

im Jahr 2012 voraussichtlich nicht möglich 

sein. Die zum Jahresende 2012 erwartete Liquiditätsreserve 

beträgt rd. EUR 4,5 Mio. 

TEUR 


Kommanditkapital 1) 25.000 25.230 

Agio 1.250 1.262 


Kontokorrentkredit 3) TUSD 2.000 1.606 981 






Cash-flow 5) TEUR 16.680 15.362 3.587 4.299 20.267 19.661 


Auszahlungen 7) TEUR 6.375 2.018 2.125 1.261 8.500 3.279 


Restliquidität 8) TEUR 121 1.132 -7 1.250 114 2.381 





1) Das Mehrvolumen des Kommanditkapitals resultiert aus einer geringfügigen Überzeichnung in Höhe von TEUR 230 


3) Der mit TUSD 2.000 (Kurs 1,2450 USD/EUR) prospektierte Kontokorrentkredit wurde tatsächlich nur mit TUSD 1.250 (Kurs 1,2747 USD/EUR) in Anspruch genommen 



6) Einschließlich laufender Inanspruchnahme/Rückführung des Kontokorrentkredites 



9) Im September 2011 wurde eine Betriebsprüfung für die Jahre 2006 bis 2008 angeordnet; Abweichung zum Prospekt resultieren aus der früheren 

Infahrtsetzung des Schiffes 

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MS ” BUXWIND” 


Fondsdaten 

Schiffsdaten 

Gesellschaft: Beteiligungs-KG MS ”BUXWIND” Verwaltungs- und Länge über alles ..............275,00 m 


Breite..................................32,20 m 

Treuhänder: 

Reederei: 

Bauwerft: 


Meerbusch 


Buxtehude 

Daewoo-Mangalia Heavy Industries S.A., Mangalia, 

Rumänien 

Tiefgang .............................13,50 m 

Tragfähigkeit ...................63.500 mt 

Containerkapazität.........4.860 TEU 

Geschwindigkeit..................24,0 kn 

Werftablieferung: März 2007 


MS ”BUXWIND” ist seit seiner Ablieferung im März 

2007 unverändert für den Charterer Mediterranean 

Shipping Company SA (MSC), Genf/Schweiz, im Einsatz. 

Der Chartervertrag wurde zunächst für eine Laufzeit 

von sechs Jahren (zzgl. sechs Jahre Option) 

geschlossen. Um der angespannten Liquiditätslage des 

Charterers Rechnung zu tragen und gleichzeitig für die 

Gesellschaft eine längere Planungssicherheit auf auskömmlichen 

Ratenniveau zu sichern, wurde mit MSC 

eine einjährige Vertragsverlängerung (bis Februar 2014) 

bei gleichzeitiger Ratenreduzierung im Zeitraum Juli 

2009 bis Juni 2010 vereinbart. Seit Juli 2010 zahlt der 

Charterer vereinbarungsgemäß wieder die ursprüngliche, 

gut auskömmliche Charterrate. Nach Ausübung 


Das Geschäftsjahr 2011 ist für die Gesellschaft zufriedenstellend 




Vorjahres konnte die Gesellschaft die planmäßige 

Tilgung auf das Schiffshypothekendarlehen und im 

der sechsjährigen Verlängerungsoption obliegt dem 

Charterer das Recht, das Schiff zu einem Festkaufpreis 

zu erwerben. 

Der technische Schiffsbetrieb des MS ”BUXWIND” 

verlief im gesamten Geschäftsjahr 2011 ohne Störungen 

und Ausfallzeiten. Somit war das Schiff im 

Geschäftsjahr 2011 an 365 Tagen im bezahlten Einsatz. 

Die erste Klassenerneuerung konnte in Abstimmung 

mit dem Germanischen Lloyd im März 2012 ohne 

Dockung im Rahmen einer deutlich kostengünstigeren 

Taucheruntersuchung durchgeführt werden. Damit ist 

die erste Trockendockung des Schiffes erst für ca. 

August 2014 vorgesehen. 

Juli 2011 eine 8 %-ige Ausschüttung auf das Kommanditkapital, 

dies entsprach etwa EUR 2 Mio., leisten. Unter 

Berücksichtigung des Liquiditätsvortrages aus dem 

Vorjahr verblieb danach zum Jahresende eine kumulierte 


vorgetragen wurde.

Ausblick 

MS ”BUXWIND” erfüllt noch bis mindestens Februar 

2014 den mit MSC, zu einer Tagesrate von USD 28.000 

geschlossenen Chartervertrag. 


gut auskömmliche Ertragslage, die im Prospektrahmen 

liegende Kostenentwicklung und die sicherungsbedingt 

günstige Zinssituation werden die wirtschaftliche Entwicklung 

der Gesellschaft auch im Geschäftsjahr 2012 




4) Einschließlich Tilgung Kontokorrentkredit 



7) Die Betriebsprüfung für die Jahre 2006 bis 2008 ist noch nicht beendet. 

positiv beeinflussen. Unter Berücksichtigung der planmäßigen 

Jahrestilgung war die Gesellschaft bereits im 

Juli 2012 in der Lage, eine 5 %-ige Ausschüttung auf 

das Kommanditkapital zu leisten. Die zum Jahresende 

2012 erwartete Liquiditätsreserve beträgt danach rd. 

EUR 3 Mio. In Anbetracht der noch mittelfristig gesicherten 

Einnahmensituation ist auch für das Folgejahr 

2013 mit einem positiven Geschäftsverlauf zu rechnen. 


Agio 1.243 1.247 


Kontokorrentkredit 1) TEUR 


TUSD 2.500 1.987 1.874 




Cash-flow 3) TEUR 12.815 12.722 3.770 4.351 16.585 17.073 






TEUR 148 953 -2 713 146 1.666 





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MS ” CHICAGO” 


Fondsdaten 

Schiffsdaten 

Gesellschaft: Bereederungs- und Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. Länge über alles .....……278,80 m 

MS ”CHICAGO” KG, Buxtehude 

Breite ….....................……40,30 m 

Treuhänder: 

Reederei: 

Bauwerft: 


Meerbusch 


Buxtehude 



Tiefgang ..................………14,00 m 






Seit seiner Ablieferung im Juli 2003 erfüllt MS 

”HANJIN CHICAGO” die zunächst für acht Jahre geschlossene 

und zwischenzeitlich um weitere drei Jahre 

verlängerte Charter mit Hanjin Shipping Co., Südkorea. 

Um der sich im Geschäftsjahr 2009 dramatisch 

verschlechterten Liquiditätslage des Charterers Rechnung 

zu tragen und gleichzeitig für die Gesellschaft 

eine langfristige Planungssicherheit auf gut auskömmlichen 

Niveau zu sichern, wurde mit Hanjin 

Shipping eine dreijährige Vertragsverlängerung bei 

gleichzeitiger Reduzierung der ursprünglichen Charterrate 

vereinbart. Die im Zeitraum Januar 2009 bis 

Juni 2011 gekürzten Beträge werden vom Charterer 

im Verlängerungszeitraum Juli 2011 bis Juli 2014 




Die Einnahmen und Ausgaben entwickelten sich prognosegemäß. 

Aus dem erwirtschafteten Cash-flow und 

dem Liquiditätsvortrag des Vorjahres konnte die Gesellschaft 

die planmäßige Tilgung auf das Schiffshypothekendarlehen 

und eine insgesamt 8 %-ige Ausschüttung auf 

durch Ausgleichszahlungen vereinbarungsgemäß 

erstattet. 

Der Schiffsbetrieb verlief im gesamten Geschäftsjahr 

2011 weitgehend störungsfrei und ohne besondere 

Vorkommnisse. Notwendige Reparaturen und Überholungen 

an der Hauptmaschine und dem Hilfsdiesel 

wurden ohne Ausfallzeiten durchgeführt. Damit war 

MS ”HANJIN CHICAGO” im Geschäftsjahr 2011 an 

365 Tagen im bezahlten Einsatz. Die letzte klassenrelevante 

Zwischenuntersuchung hat ohne Beanstandungen 

und besondere Befunde im August 2010 in 

Form einer Taucheruntersuchung (IWS) stattgefunden. 

Die zweite Klassenerneuerung ist im Frühjahr 

2013 geplant. 

das Kommanditkapital, dies entsprach TEUR 2.525, 

leisten. Die Auszahlung erfolgte in drei Tranchen im 

Juli (3 %) und Dezember (2 %) 2011 sowie im Juli 2012 

(3 %). Danach betrug die Liquiditätsreserve – unter Berücksichtigung 

des Liquiditätsvortrags aus dem Vorjahr – 

zum Jahresende 2011 etwa TEUR 655.

Ausblick 

Gemäß der im Geschäftsjahr 2009 neu verhandelten 

Rahmenbedingungen erfüllt MS ”HANJIN CHICAGO” 

noch bis Juli 2014 den mit Hanjin Shipping geschlossenen 

Chartervertrag. Die trotz Reduzierung immer 

noch gut auskömmliche, weiterhin auf Dollar- und Euro- 

Basis gezahlte Charterrate (einschließlich Kompensationszahlungen 

des Charterers), eine vergleichsweise 

moderate Kostenentwicklung und die sicherungsbedingt 

günstige Zinssituation werden die 

wirtschaftliche Entwicklung der Gesellschaft auch im 

Geschäftsjahr 2012 positiv beeinflussen und eine 

weitere Ausschüttung an die Gesellschafter ermöglichen. 

Unter Berücksichtigung einer planmäßigen 

Tilgungsleistung sowie einer 2 %-igen Ausschüttung 

auf das Kommanditkapital wird zum Jahresende 2012 

eine Liquiditätsreserve in Höhe von EUR 2,2 Mio. erwartet. 

In Anbetracht der noch mittelfristig gesicherten 

Einnahmensituation ist auch für das Folgejahr 2013 mit 

einem positiven Geschäftsverlauf zu rechnen. 


Agio 1.575 1.578 

Hypothekendarlehen 1) TUSD 32.500 34.574 47.557 

Hypothekendarlehen 1) TEUR 


TJPY 1.000.000 9.934 0 






Cash-flow 3) TEUR 42.748 36.175 6.097 4.353 48.845 40.528 

Tilgung Hypothekendarlehen TUSD 22.170 23.906 2.956 2.956 25.126 26.862 


bezogen auf das Kommanditkapital % 65,00 59,00 10 8 75,00 67,00 

Restliquidität 4) TEUR 385 677 -9 -22 376 655 






1) Abweichend vom Prospekt wurde das Darlehen nur in USD aufgenommen (TUSD 41.900). Differenz Soll/Ist resultiert aus Kursdifferenzen; 

Plan-Kurse: 0,94 USD/EUR und 110 JPY/USD, Ist-Kurs: 0,8811 USD/EUR 



4) kumulierte Werte einschließlich Liquiditätsreserve aus der Investitionsphase sowie liquiditätswirksamer Bilanzveränderungen 



(-4,78 % aus dem Seeschiff und 19,07 % aus dem Darlehen) 

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MS ” LISBON” 


Fondsdaten 

Schiffsdaten 

Gesellschaft: Bereederungs- und Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. Länge über alles .....……278,80 m 

MS ”LISBON” KG, Buxtehude 

Breite ….....................……40,30 m 

Treuhänder: 

Reederei: 

Bauwerft: 


Meerbusch 


Buxtehude 



Tiefgang ..................………14,00 m 






MS ”HANJIN LISBON” erfüllt seit seiner Ablieferung im 

Mai 2003 die zunächst achtjährige Charter mit Hanjin 

Shipping Co., Seoul, Südkorea. Um der sich im Geschäftsjahr 

2009 dramatisch verschlechterten 

Liquiditätslage des Charterers Rechnung zu tragen und 

gleichzeitig für die Gesellschaft eine langfristige Planungssicherheit 

auf gut auskömmlichen Niveau zu 

sichern, wurde mit Hanjin Shipping eine dreijährige 

Vertragsverlängerung bei gleichzeitiger Reduzierung 

der ursprünglichen Charterrate vereinbart. Die im Zeitraum 

Januar 2009 bis Mai 2011 gekürzten Beträge 

werden vom Charterer im Verlängerungszeitraum 

Mai 2011 bis Mai 2014 durch Ausgleichszahlungen 

erstattet. 


Das Geschäftsjahr 2011 ist für die Gesellschaft zufriedenstellend 




Vorjahres konnte die Gesellschaft die planmäßige 

Tilgung auf das Schiffshypothekendarlehen und eine 


2011 ohne größere Vorkommnisse. Im November 2011 

führte ein Ausfall der Hauptmaschine zu 3,08 Off-hire- 

Tagen. Die geplante Überholung der Hilfsdieselturbolader 

wurde während einer Asienrundreise im 

Dezember 2011 ohne Off-hire-Zeiten durchgeführt. 

Damit war das MS ”HANJIN LISBON” im Geschäftsjahr 

2011 an 362 Tagen im bezahlten Einsatz. Die letzte 

klassenrelevante Zwischenuntersuchung hat ohne Beanstandungen 

und besondere Befunde im März 2011 

in Form einer Taucheruntersuchung (IWS) stattgefunden. 

Die zweite Klassenerneuerung ist im Frühjahr 2013 

geplant. 

insgesamt 8 %-ige Ausschüttung auf das Kommanditkapital 

leisten. Die Auszahlung erfolgte in zwei Tranchen 

im Juni (5 %) und Dezember (3 %) 2011. Danach betrug 

die Liquiditätsreserve – unter Berücksichtigung des 

Liquiditätsvortrags aus dem Vorjahr – zum Jahresende 

2011 etwa EUR 1,2 Mio.

Ausblick 

Gemäß der im Geschäftsjahr 2009 neu verhandelten 

Rahmenbedingungen erfüllt MS ”HANJIN LISBON” 

noch bis Mai 2014 den mit Hanjin Shipping geschlossenen 

Chartervertrag. Die trotz Reduzierung 

immer noch gut auskömmliche, weiterhin auf Dollarund 

Euro-Basis gezahlte Charterrate (einschließlich 

Kompensationszahlungen des Charterers), eine vergleichsweise 

moderate Kostenentwicklung und die 

sicherungsbedingt günstige Zinssituation werden die 

wirtschaftliche Entwicklung der Gesellschaft auch im 

Geschäftsjahr 2012 positiv beeinflussen und eine 

weitere Ausschüttung an die Gesellschafter ermöglichen. 

Unter Berücksichtigung einer planmäßigen 

Tilgungsleistung sowie einer insgesamt 2,5 %-igen 

Ausschüttung auf das Kommanditkapital wird zum 

Jahresende 2012 eine Liquiditätsreserve in Höhe von 

rd. EUR 2,5 Mio. erwartet. In Anbetracht der noch 

mittelfristig gesicherten Einnahmensituation ist auch 

für das Folgejahr 2013 mit einem positiven Geschäftsverlauf 

zu rechnen. 


Agio 1.655 1.574 




TJPY 1.000.000 10.167 0 




Cash-flow 3) TEUR 44.924 36.794 6.394 4.933 51.318 41.727 






TEUR 158 906 -22 276 136 1.182 






1) Abweichend vom Prospekt wurde das Darlehen nur in USD (42.400.000) valutiert. Differenz Soll/Ist resultiert aus Kursdifferenzen. 

Plan-Kurse: 0,90 USD/EUR und 109,29 JPY/USD, Ist-Kurs: 0,8789 USD/EUR 



4) Abweichung ausschließlich aufgrund geringeren Kommanditkapitals gegenüber Prospekt. Die quotale Auszahlung ist prospektkonform. 


6) Die Betriebsprüfung ist bis einschl. 2005 abgechlossen 

7) ab 01.01.2005 Übergang zur Tonnagebesteuerung; Unterschiedsbetrag nach Betriebsprüfung 23,93 % (4,11 % aus dem Seeschiff und 19,82 % aus dem Darlehen) 

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MS ” VILLE DE MIMOSA” 


Fondsdaten 

Gesellschaft: MS ”VILLE DE MIMOSA” BS Schiffsbeteiligungsgesellschaft 


Treuhänder: GEBAB Gesellschaft für Konzeption und Betreuung 

privater Investitionen mbH, Meerbusch 


KG, Buxtehude 





MS ”VILLE DE MIMOSA” war bis zum 02. März 2011 

im Rahmen eines einjährigen Chartervertrages bei 

Mediterranean Shipping Company (MSC) zu einer 

marktbedingt niedrigen Charterrate beschäftigt. Angesichts 

der einsetzenden Ratenerholung zum 

Jahresbeginn 2011 wurde die dem Charterer eingeräumte 

Verlängerungsoption über weitere sechs Monate 

erwartungsgemäß ausgeübt. Vor dem vertragsgemäßen 

Charterauslauf und somit noch vor dem erneuten 

Ratenverfall konnte erfreulicherweise eine Charterverlängerung 

mit MSC zu einer gut auskömmlichen 

Charterrate vereinbart werden. Diese begann am 

03. September 2011 und hatte eine Dauer von fünf bis 

sieben Monaten. Im Anschluss an den Charterauslauf 

Anfang Februar 2012 wurde eine weitere Verlängerung 

über mindestens sechs und maximal acht Monate zu 


Im Geschäftsjahr 2011 entwickelte sich die Gesellschaft 

angesichts der angespannten Marktsituation 

erwartungsgemäß nicht zufriedenstellend. Die erwirtschafteten 

Einnahmen reichten nicht aus, um die laufenden 

Schiffsbetriebskosten vollumfänglich zu decken, 

Schiffsdaten 


Breite ….....................……32,20 m 

Tiefgang ..................………12,00 m 




einer dem aktuellen Marktniveau angepassten, nicht 

Kosten deckenden Charterrate vereinbart. 

Im Geschäftsjahr 2011 ist der technische Schiffsbetrieb 

überwiegend störungsfrei verlaufen. Insgesamt sind 

rd. 12 Off-hire-Tage angefallen, die im Wesentlichen 

auf einen Totalschaden des kurz zuvor überholten Turboladers 

eines Hilfsdiesels zurückzuführen sind. Die 

Schadensursache ist bislang ungeklärt. Während die 

Wartungsfirma haftbar gehalten wurde, wurde der 

Schaden zusätzlich vorsorglich der Versicherung angedient. 

Des Weiteren sind infolge einer Notdockung 

aufgrund einer zwingend erforderlichen Erneuerung 

defekter Dichtungsringe am Stevenrohr weitere 

Off-hire-Zeiten von rd. fünf Tagen angefallen. Somit 

befand sich MS ”VILLE DE MIMOSA” an 353 Tagen 

im bezahlten Einsatz. 

so dass der Cash-flow im Geschäftsjahr 2011 negativ 

war. Unter Inanspruchnahme des Liquiditätsvortrages 

aus dem Vorjahr konnte dieser kompensiert und eine 

Liquiditätsreserve in Höhe von TEUR 511 in das 

Folgejahr vorgetragen werden.

Ausblick 

Unter Berücksichtigung der bereits erteilten Rücklieferungsnotiz 

seitens des Charterers wird MS 

”VILLE DE MIMOSA” bis zum 21. September 2012 

für MSC zu einer nicht Kosten deckenden Charterrate 

im Einsatz sein. Sofern keine Anschlussbeschäftigung 

geschlossen werden kann, wird die beschäftigungslose 

Zeit genutzt, um eine Werftzeit zur Durchführung 

der dritten Klassenerneuerung zu absolvieren. Zur Steigerung 

der Wettbewerbsfähigkeit soll hierbei zusätzlich 

die Nachrüstung eines vierten Hilfsdiesels erfolgen, die 

eine Verdoppelung der Kühlcontainerkapazität ermög- 

licht. Zur Finanzierung dieses Umbaus wurde ein zweckgebundener 

Betriebsmittelkredit zu marktüblichen 

Konditionen bei der Bank beantragt. 

Aufgrund der derzeitigen Ratenentwicklungen ist davon 

auszugehen, dass die Gesellschaft zum Jahresende 

2012 ein negatives Betriebsergebnis ausweisen wird, 

welches jedoch durch eine voraussichtliche Teilstundung 

der Werftkosten ausgeglichen werden könnte. 

Eine Ausschüttung auf das Kommanditkapital ist vor 

diesem Hintergrund nicht möglich. 

Kommanditkapital 1) 38.000 38.060 19.429 19.030 

Agio 1.900 1.903 971 952 


Stille Beteiligungen 3.000 3.000 1.534 1.534 

DEM-Hypothekendarlehen 36.400 36.400 18.611 18.611 

USD-Hypothekendarlehen 1) TUSD 5.654 9.662 9.742 4.940 4.981 

Gesamtinvestition 1) TDEM TEUR 


88.962 89.105 45.485 45.559 


Betriebsphase 7) Plan Ist Plan Ist Plan Ist 

Chartereinnahmen TEUR 85.383 89.210 0 2.339 85.383 91.549 

Betriebsüberschuss 2) TEUR 49.393 55.563 0 -662 49.393 54.901 

Cash-flow 3) TEUR 37.327 50.596 0 -662 37.327 49.934 

Tilgung Hypothekendarlehen TEUR 23.592 23.592 0 0 23.592 23.592 

Auszahlungen TEUR 13.943 26.909 0 0 13.943 26.909 


Restliquidität 4) TEUR 0 1.107 0 -596 0 511 

Resthypothek TEUR 0 0 0 0 0 0 


Steuerliche Ergebnisse 7) Plan Ist Plan Ist Plan Ist 5) 

ausgleichsfähige Verluste (Beitritt 1996) % 127,82 123,13 0,00 0,00 127,82 123,13 


zu versteuernde Gewinne 6) (Beitritt 1996) % 92,85 6,94 0,00 0,25 92,85 7,19 

zu versteuernde Gewinne 6) (Beitritt 1997) % 92,85 11,35 0,00 0,25 92,85 11,60 

1) Das Mehrvolumen des Eigenkapitals resultiert aus einer geringfügigen Überzeichnung von TDM 60. Darüber hinaus wurde das in USD prospektierte 

Darlehen mit TUSD 6.500 (Kurs 1,486 DEM/USD) tatsächlich nur mit TUSD 5.654 (Kurs 1,723 DEM/USD) in Anspru 




5) Eine Betriebsprüfung für die Jahre bis 2004 hat stattgefunden 

6) ab 01.01.1999 Übergang zur Tonnagebesteuerung; Werte einschließlich zu versteuernder anteiliger Auflösung des Unterschiedsbetrages; 

Unterschiedsbetrag nach Betriebsprüfung 75,78 % 

7) Planzahlen gemäß Beteiligungsprospekt liegen nur bis einschließlich 2009 vor 

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30 | 


MS ” VILLE DE TAURUS” 


Fondsdaten 

Gesellschaft: MS ”VILLE DE TAURUS” Schiffsbeteiligungsgesellschaft 





KG, Buxtehude 





Im Geschäftsjahr 2011 war MS ”VILLE DE TAURUS” 

zunächst noch im Rahmen des einjährigen Chartervertrages 

bei Matson Navigation Co. Inc., Oakland, 

Ca (USA) zu einer gut auskömmlichen Charterrate beschäftigt. 

Nach der vertragsgemäßen Rücklieferung 

am 09. September 2011 in Shanghai, lag das Schiff 

mangels Beschäftigungsmöglichkeiten infolge der 

angespannten Marktsituation rd. drei Monate ohne Beschäftigung 

auf Shanghai Reede. 

Am 28. Dezember 2011 konnte das Schiff dann eine 

dreimonatige Charter für die Mediterranean Shipping 

Company (MSC), Genf, zu einer dem aktuellen Marktniveau 

entsprechenden, nicht Kosten deckenden 

Charterrate antreten. Am 04. April 2012 wurde das Schiff 

in Singapur planmäßig zurückgeliefert. Während der 

darauffolgenden beschäftigungslosen Zeit absolvierte 

MS ”VILLE DE TAURUS” eine Werftzeit, um die notwendige 

dritte Klassenerneuerung durchzuführen. 


Im Geschäftsjahr 2011 entwickelte sich die Gesellschaft 

nicht zufriedenstellend. In den ersten drei Quartalen 

profitierte sie zwar noch von der gut auskömmlichen 

Schiffsdaten 


Breite ….....................……32,20 m 

Tiefgang ..................………12,00 m 




Gleichzeitig wurde das Schiff mit einem vierten Hilfsdiesel 

nachgerüstet, um die Kühlcontainerkapazität zu 

verdoppeln und damit dauerhaft wettbewerbsfähig zu 

bleiben. So konnte schon während des Werftaufenthaltes 

ein Chartervertrag mit der Gesellschaft Simatech 

zu einer über dem derzeitigen Marktniveau liegenden, 

mehr als Kosten deckenden Charterrate geschlossen 

werden. Die Charter trat am 08. Juni 2012 in Kraft und 

hat eine Laufzeit von fünf Monaten. Zudem wurde dem 

Charterer eine Option über weitere sieben Monate eingeräumt. 


planmäßig. Infolge kleinerer Probleme am 

Hauptmotor fiel lediglich eine geringfügige Off-hire-Zeit 

von knapp einem Tag an. Unter Berücksichtigung der 

beschäftigungslosen Zeit war MS ”VILLE DE TAURUS” 

im Geschäftsjahr 2011 an rd. 254 Tagen im bezahlten 

Einsatz. 

Charterrate und erzielte damit weiterhin Überschüsse. 

Ab dem 10. September 2011 blieb das Schiff jedoch 

unerwartet rd. drei Monate beschäftigungslos, so dass

die vorhandene Liquidität weitgehend aufgezehrt 

wurde. Zuvor war mit Blick auf die bis dahin positiven 

Entwicklungen am Containerschiffsmarkt im Juli 2011 

unter teilweiser Inanspruchnahme des Liquiditätsvortrages 

aus dem Vorjahr eine Ausschüttung in Höhe von 

Ausblick 

MS ”VILLE DE TAURUS” erfüllt den seit 08. Juni 2012 

bestehenden fünfmonatigen Chartervertrag mit Simatech. 

Die in 2012 erzielte durchschnittliche Charterrate 

wird nicht ausreichend sein, um die laufenden Schiffsbetriebskosten 

sowie die zusätzlichen Werft- und 

Investitionskosten zu decken. Zur Finanzierung der 

Nachrüstung des Hilfsdiesels wurde ein zweckgebundener 

Betriebsmittelkredit zu marktüblichen Konditionen 

von der Bank mündlich zugesagt. Daneben 

werden aktuell Gespräche mit der Werft geführt, um 

10 % des Kommanditkapitals, entsprechend TEUR 

1.914, an die Gesellschafter ausgezahlt worden. 

Danach verblieb eine Liquiditätsunterdeckung, die 

unter Hinzurechnung des Liquiditätsvortrages aus dem 

Vorjahr weitgehend kompensiert werden konnte. 

eine Stundung der Werftkosten für die Klassenerneuerung 

zu erwirken. Zur Kompensation der dann 

verbleibenden Unterdeckung werden zur Zeit Verhandlungen 

mit einer Bank über ein Zwischenfinanzierungsdarlehen 

geführt. Sollten die Verhandlungen 

nicht erfolgreich sein bzw. die in Aussicht 

gestellten Finanzierungsmöglichkeiten von der Bank 

nicht endgültig zugesagt werden, wird ein Betriebsfortführungskonzept, 

das die finanzielle Mitwirkung der 

Gesellschafter einschließt, notwendig sein. 

TDEM TEUR 



Agio 1.914 1.914 979 957 







Cash-flow 3) TEUR 38.422 63.143 0 -110 38.422 63.033 

Tilgung Hypothekendarlehen TUSD 31.300 31.300 0 0 31.300 31.300 

Auszahlungen TEUR 15.215 33.368 0 1.914 15.215 35.282 




TEUR 0 1.535 0 -1.988 0 -453 

Resthypothek TUSD 0 0 0 0 0 0 











Unterschiedsbetrag nach Betriebsprüfung 72 % 

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32 | 


MS ” BUXFAVOURITE” 

CONTAINERSCHIFF mIT lAdEGESCHIRR 

Fondsdaten 

Gesellschaft: Beteiligungs-KG MS ”BUXFAVOURITE” Verwaltungs- 

und Bereederungs GmbH & Co., Buxtehude 




KG, Buxtehude 



Werftablieferung: Dezember 1997 


MS ”BUXFAVOURITE” war im gesamten Geschäftsjahr 

2011 im Rahmen des seit Dezember 2010 für neun 

Monate bestehenden und anschließend um weitere fünf 

Monate verlängerten Chartervertrages bei Hapag Lloyd 

beschäftigt. Im direkten Anschluss an den Charterauslauf 

am 15. Februar 2012 konnte mit Hapag Lloyd eine 

weitere Verlängerung des Chartervertrages um maximal 

acht Monate vereinbart werden. 

Im Geschäftsjahr 2011 sind insgesamt rd. 7,17 

Off-hire-Tage angefallen, die im Wesentlichen auf Start- 


Die wirtschaftliche Entwicklung der Gesellschaft verlief 

im Geschäftsjahr 2011 besser als geplant. Wenngleich 

die im Jahr 2011 durchschnittlich erzielte Poolrate den 

Prognosewert nicht ganz erreichte, lag sie doch deutlich 

über den Annahmen des Betriebsfortführungskonzeptes. 

Die Einnahmen des Jahres 2011 reichten 

aus, um die Kosten vollumfänglich zu decken und 

darüber hinaus einen positiven Cash-flow in Höhe von 

TEUR 326 zu erwirtschaften. 

Schiffsdaten 


Breite ….....................……29,80 m 

Tiefgang ..................………11,40 m 




Ladegeschirr.... 3 Hägglund-Krane à 40 t 

probleme der Hauptmaschine zurückzuführen sind. 

Weitere geringfügige Ausfallzeiten resultierten aus 

Reparaturen an den Zylindern. Zusätzlich wurde zur 

dauerhaften Reduzierung des Schmierstoffverbrauchs 

ein Pulse Zylinder Schmierölsystem von dem Motorenhersteller 

Wärtsilä eingebaut. Eine hieraus entstandene 

Off-hire-Zeit von 1,2 Tagen wurde der Firma 

Wärtsilä in Rechnung gestellt. MS ”BUXFAVOURITE” 

war somit an rd. 359 Tagen im bezahlten Einsatz. 

Unter teilweiser Inanspruchnahme des Liquiditätsvortrages 

aus dem Vorjahr war die Gesellschaft in der 

Lage, bereits im Juli 2011 vorzeitig Vorabgewinne in 

Höhe von insgesamt 20 % auf die zusätzlichen Gesellschaftermittel, 

die im Rahmen des im Jahr 2009 

umgesetzten Betriebsfortführungskonzeptes zur Verfügung 

gestellt wurden, auszuzahlen. Zudem konnte 

eine Liquiditätsreserve in Höhe von EUR 1,2 Mio. in 

das Folgejahr vorgetragen werden.

Ausblick 

MS ”BUXFAVOURITE” wird bis maximal Mitte 

Oktober 2012 den bestehenden Chartervertrag mit 

Hapag Lloyd erfüllen. Ungeachtet der eigenen Beschäftigung 

erhält das Schiff eine Poolrate, die im 

Jahr 2012 voraussichtlich nicht Kosten deckend sein 

wird. Vor diesem Hintergrund und mit Blick auf die 

in 2012 nach Charterauslauf anstehende planmäßige 

Klassendockung und die damit verbundenen Zusatzkosten 

wird die Auszahlung eines weiteren 

Vorabgewinns in 2012 nicht möglich sein. 


Agio 1.725 1.727 882 864 


Stille Beteiligungen 1.000 1.000 511 511 

Hypothekendarlehen 2) TDEM TEUR 


TUSD 23.000 40.940 40.861 20.932 20.892 



Betriebsüberschuss 3) TEUR 42.763 37.249 0 326 42.763 37.575 

Cash-flow 4) TEUR 32.118 30.540 0 326 32.118 30.866 





Betriebsphase 

TEUR 0 1.262 0 -34 0 1.228 


8) Plan Ist Plan Ist Plan Ist 





1) Das Mehrvolumen resultiert aus einer geringfügigen Überzeichnung in Höhe von TDEM 40; in 2009 wurden zusätzlich Gesellschaftermittel 

in Höhe von € 2.763.200 bereitgestellt 




5) kumulierte Werte einschließlich liquiditätswirksamer Bilanzveränderungen und ausgezahlter Vorabgewinne aus dem Betriebsfortführungskonzept 



Unterschiedsbetrag nach Betriebsprüfung für 2001-2005 38,86 % 


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MS ” BUXHANSA” 


Fondsdaten 

Gesellschaft: Beteiligungs-KG MS ”BUXHANSA” Verwaltungsund 





KG, Buxtehude 





Aufgrund der Ausübung der ersten Optionsperiode 

seitens des Charterers war MS ”BUXHANSA” im gesamten 

Jahr 2011 bis zum 15. März 2012 für A.P. 

Möller-Maersk im Einsatz. Die dem Charterer eingeräumte 

zweite Option über weitere zwölf Monate wurde 

erwartungsgemäß nicht ausgeübt. Stattdessen konnte 

mit A.P. Möller-Maersk eine kurze Charterverlängerung 

von elf Tagen vereinbart werden. Während einer anschließenden 

kurzen beschäftigungslosen Zeit zwischen 

dem 26. März 2012 und dem 10. April 2012 gelang es 

dem Vertragsreeder, das MS ”BUXHANSA” erneut an 

A.P. Möller-Maersk zu verchartern. Die neue Charter 

trat mit Wirkung zum 11. April 2012 in Kraft und hat eine 

Laufzeit von mindestens zehn und maximal zwölf 



im Geschäftsjahr 2011 besser als geplant. Wenngleich 

die im Jahr 2011 durchschnittlich erzielte Poolrate den 

Prognosewert nicht ganz erreichte, lag sie doch deutlich 

über den Annahmen des Betriebsfortführungskonzeptes. 

Die Einnahmen des Jahres 2011 reichten 

aus, um die Kosten vollumfänglich zu decken und 

darüber hinaus einen positiven Cash-flow in Höhe von 

Schiffsdaten 


Breite ….....................……29,80 m 

Tiefgang ..................………11,40 m 





Monaten. Ungeachtet der eigenen Beschäftigungssituation 

erhält das Schiff weiterhin eine Poolrate aus 

dem 2.400 – 2.800 TEU Einnahmepool, dem insgesamt 

40 Schiffe angehören. 


ohne größere Vorkommnisse. Aufgrund einer 

Störung an der Hydraulikpumpe kam es lediglich zu 

einer geringfügigen Off-hire-Zeit von 0,88 Tagen. 

MS ”BUXHANSA” war somit an rd. 364 Tagen im 

bezahlten Einsatz. Im Juni 2011 wurde die dritte 

Zwischenbesichtigung als In-Water-Survey (Taucherbesichtigung) 

durchgeführt. Die dritte Klassenerneuerung 

ist für März 2013 vorgesehen. 

TEUR 904 zu erwirtschaften. 

Damit war die Gesellschaft in der Lage, bereits im Juli 

2011 vorzeitig Vorabgewinne in Höhe von insgesamt 

20 % auf die zusätzlichen Gesellschaftermittel, die im 

Rahmen des im Jahr 2009 umgesetzten Betriebsfortführungskonzeptes 

zur Verfügung gestellt wurden, auszuzahlen. 

Zudem konnte eine Liquiditätsreserve in Höhe 

von EUR 2,2 Mio. in das Folgejahr vorgetragen werden.

Ausblick 

MS ”BUXHANSA” erfüllt im Geschäftsjahr 2012 weiterhin 

den verlängerten Chartervertrag mit A.P. 

Möller-Maersk bis mindestens Februar und maximal 

April 2013. Ungeachtet der eigenen Beschäftigung 

erhält das Schiff eine Poolrate, die im Jahr 2012 voraussichtlich 

nicht Kosten deckend sein wird. Vor die- 

sem Hintergrund und mit Blick auf die in 2013 anstehende 

planmäßige Klassendockung und die damit 

verbundenen Zusatzkosten ist es erforderlich, die zum 

Jahresende 2012 verbleibende Liquidität in voller Höhe 

als Reserve in das Folgejahr vorzutragen. 

Kommanditkapital 1) TDEM TEUR 


34.420 34.500 17.599 17.250 

Agio 1.721 1.725 880 863 









Cash-flow 4) TEUR 31.972 32.572 0 904 31.972 33.476 




Restliquidität 5) TEUR 0 1.758 0 480 0 2.237 







1) Das Mehrvolumen resultiert aus einer geringfügigen Überzeichnung in Höhe von TDEM 80; in 2009 wurden zusätzlich Gesellschaftermittel 





5) kumulierte Werte einschließlich liquiditätswirksamer Bilanzveränderungen und ausgezahlter Vorabgewinne aus dem Betriebsfortführungskonzept 





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MS ” CHAMPION” 


Fondsdaten 

Eigentumsgesellschaft: CTO Gesellschaft für Containertransport mbH & 

Co. MS ”CHAMPION” KG, Elsfleth 



Reederei: MARTIME – Gesellschaft für maritime 


Bauwerft: Kvaerner Warnow Werft GmbH, Rostock 



Im Geschäftsjahr 2011 war das MS ”CHAMPION” bei 

dem Charterer TCC ”The Containership Company AS”, 

Lysacker, Norwegen beschäftigt. Der Chartervertrag 

umfasste eine Periode von zwölf Monaten / maximal 

vier Jahren mit einer Rücklieferungsnotiz von 30 Tagen. 

Erwartungsgemäß hatte der Charterer die erste Option 

zur Verlängerung des Vertrages ausgeübt, so dass das 

Schiff bis April 2012 fest verchartert war. 




Im Geschäftsjahr 2011 hat sich die Gesellschaft besser 

als geplant entwickelt. Die Einnahmen entsprachen dem 

prognostizierten Ansatz, während die Annahmen des 

in 2009 umgesetzten Betriebsfortführungskonzeptes 

sogar deutlich übertroffen wurden. Gleichzeitig entsprachen 

die Schiffsbetriebskosten nahezu sowohl der 

Schiffsdaten 


Breite ….....................……32,20 m 

Tiefgang ..................………12,50 m 




Störungen. Im dritten Quartal 2011 musste das Schiff 

einen Umweg fahren, um dringend benötigte Ersatzteile 

aufzunehmen. Diese Maßnahme führte zu 1,6 

Off-hire-Tagen. Zudem gab es eine geringe Verzögerung 

von 0,18 Off-hire-Tagen aufgrund einer 

Hafenstaatkontrolle. Somit war das Schiff in 2011 insgesamt 

an rd. 363 Tagen im bezahlten Einsatz. Das 

Schiff wurde zuletzt unter dem Charternamen 

MS ”NANJING DRAGON” zwischen Südafrika und 

der amerikanischen Ostküste eingesetzt. 

Prognose als auch dem Konzeptansatz. Unter Berücksichtigung 

des Liquiditätsvortrags aus dem Vorjahr 

verblieb der Gesellschaft zum Jahresende 2011 eine 

Kapitalreserve von etwa EUR 1,2 Mio., die in das 

Folgejahr 2012 vorgetragen wurde.

Ausblick 

Der Charterer TCC hat erwartungsgemäß die zweite 

Option nicht ausgeübt und das Schiff am 13. April 2012 

an die Gesellschaft zurück geliefert. Die direkt im Anschluss 

anstehende 3. Klassenerneuerung konnte als 

deutlich kostengünstigere Taucheruntersuchung durchgeführt 

werden, da die letzte Zwischenbesichtigung in 

einem Trockendock stattgefunden hatte. 

Da im Anschluss trotz intensiver Bemühungen keine 

Beschäftigung für das Schiff gefunden werden konnte, 

wurde es auf Tanjung Pelepas Außenreede gelegt und 

die Besatzung zur Minimierung der Kosten mit Zustimmung 

des Flaggenstaates reduziert. 

Angesichts der angespannten Liquiditätssituation, die 

sich aufgrund der Beschäftigungslosigkeit des Schiffes 

sukzessive ergeben hat, haben die Gesellschafter im 

Juli 2012 den Verkauf des Schiffes und die Liquidation 

der Gesellschaft beschlossen. Die Bemühungen, einen 

Käufer für das Schiff zu finden, dauern zurzeit noch an. 

TDEM TEUR 



Agio 1.870 1.890 956 947 


Stille Beteiligung 4.900 4.900 2.505 2.505 

Hypothekendarlehen 38.500 38.500 19.685 19.685 

Gesamtinvestition 1) 82.670 83.170 42.268 42.524 





Cash-flow 3) TEUR 33.417 29.153 0 -196 33.417 28.957 


Tilgung Darlehen Stille Beteiligung TUSD 0 0 0 0 0 0 



Restliquidität 4) TEUR 0 950 0 285 0 1.235 

Resthypothek 5) TEUR 0 0 0 0 0 0 

Restdarlehen Stille Beteiligung 6) TUSD 0 1.387 0 1.387 0 1.387 





1) Das Mehrvolumen resultiert aus dem zur Stärkung der Liquiditätsreserve erhöhten Fondskapital; in 2009 wurden zusätzlich Gesellschaftermittel 

in Höhe von € 3.326.090 bereitgestellt. 




5) Das Schiffshypothekendarlehen wurde zeitweise in verschiedenen Währungen in Anspruch genommen. 

6) Zur Rückführung der Stillen Beteiligung wurde Ende 2006 ein Darlehen in Höhe von TUSD 2.700 zum Kurs von 1,3212 USD/EUR aufgenommen 



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MS ” GALLIA” 


Fondsdaten 

Eigentums- MS ”GALLIA” Transcon Beteiligungsgesellschaft 

gesellschaft: mbH & Co. KG, Elsfleth 



Reederei: MARTIME – Gesellschaft für maritime Dienstleistungen 

mbH, Elsfleth 

Bauwerft: Nordseewerke GmbH, Emden 



Das MS ”GALLIA” war während des gesamten Geschäftsjahres 

2011 bei A. P. Moeller (Maersk), 

Kopenhagen, unter Vertrag. Der bereits im Juni 2010 

begonnene Chartervertrag endete zunächst Anfang 

April 2011. Zwar übte der Charterer die ihm eingeräumte 

Option nicht aus, jedoch konnte eine 

Charterverlängerung für 11 bis 13 Monate zu einer 

verbesserten Rate vereinbart werden. Nachdem das 

Schiff Anfang März 2012 aus der Charter zurück geliefert 

wurde, war eine unmittelbare Anschlussbeschäftigung 

angesichts des schwierigen Marktes nicht 


Das Geschäftsjahr 2011 verlief schlechter als zu Beginn 

des Jahres erwartet, aber insgesamt deutlich besser 

als in dem im Jahr 2009 umgesetzten Betriebsfortführungskonzept 

angenommen. Die noch zu Beginn des 

Jahres 2011 feststellbare Charterratenerholung stagnierte 

zunächst und entwickelte sich ab dem 

Spätsommer signifikant rückläufig. Während die 

prognostizierte durchschnittliche Poolrate unterschrit- 

Schiffsdaten 


Breite ….....................……29,80 m 

Tiefgang ..................………11,55 m 




Ladegeschirr.. 3 Krupp-Krane à 40 t 

möglich. Seit Anfang April 2012 ist das Schiff für 

zwölf Monate an Mediterranean Shipping Company 

(MSC), Genf, zzgl. einer Option von weiteren 

zwölf Monaten verchartert. Ungeachtet der eigenen Beschäftigungssituation 

erhält das Schiff weiterhin eine 

Poolrate aus dem 2.400 - 2.800 TEU Einnahmepool, 

dem insgesamt 40 Schiffe angehören. 

Der Schiffsbetrieb verlief im Geschäftsjahr 2011 planmäßig 

und ohne technisch bedingte Off-hire-Zeiten. 

Insgesamt war das MS ”GALLIA” an 365 Tagen im bezahlten 

Einsatz. 

ten wurde, konnten die Annahmen des Betriebsfortführungskonzepts 

übertroffen werden. Da die Gesellschaft 

bankseitig seit Juni 2010 vollständig entschuldet 

ist, konnte aus dem erwirtschafteten Cash-flow 

und dem Liquiditätsvortrag aus dem Vorjahr eine kumulierte 

Liquiditätsreserve in Höhe von rd. TEUR 800 

in das Folgejahr vorgetragen werden.

Ausblick 

Das MS ”GALLIA” ist bis mindestens März 2013 in 

fester Beschäftigung bei Mediterranean Shipping 

Company (MSC), Genf. Aufgrund der Poolzugehörigkeit 

erhält das Schiff eine durchschnittliche Poolrate. 

Angesichts des anhaltend niedrigen Ratenniveaus 

prognostiziert der Pool im Jahresdurchschnitt für das 

Jahr 2012 zurzeit eine durchschnittliche Netto-Poolrate, 

die hinter den Annahmen des Betriebsfortführungskonzeptes 

zurückbleibt. Da das Schiff seit Juni 

2010 schuldenfrei ist, ist kein Kapitaldienst mehr zu 

leisten. Dennoch ist der Schiffsbetrieb derzeit nicht 

Kosten deckend. Daher wird zum Ende des Jahres 2012 

die Einzahlung der letzten Rate aus dem Betriebsfort- 

führungskonzept, die in Höhe von 20 % der zugesagten 

Gesellschaftermittel ursprünglich am 31. März 2011 

fällig war, angesichts der besseren Entwicklung aber 

zunächst zurückgestellt wurde, erforderlich. 

Unter Berücksichtigung der zusätzlichen Gesellschaftermittel 

wird unter Einbeziehung des Liquiditätsvortrages 

aus dem Vorjahr eine Liquiditätsreserve verbleiben. 

Die konzeptgemäß vorgesehene erste Auszahlung 

der Vorabgewinne wird nicht erfolgen können. 

Die Zinsen auf die Stillen Beteiligungen werden unverändert 

– wie im Betriebsfortführungskonzept vereinbart 

– gestundet. 



41.400 41.400 21.167 20.700 

Agio 2.070 2.070 1.058 1.035 







Cash-flow 3) TEUR 38.657 26.516 0 199 38.657 26.715 

Tilgung Hypothekendarlehen 4) TEUR 20.964 20.963 0 0 20.964 20.963 

Tilgung Stille Beteiligung TEUR 767 898 0 0 767 898 




Betriebsphase Plan 

TEUR 0 295 0 544 0 839 


8) Ist Plan 8) Ist Plan 8) Ist 





1) In 2009 wurden zusätzlich Gesellschaftermittel in Höhe von € 2.277.000 bereitgestellt 



4) Infolge einer Umfinanzierung von Schweizer Franken auf US-Dollar erfolgte per 01.01.2004 eine geringfügige Änderung der Tilgungsstruktur 



7) ab 01.01.1999 Übergang zur Tonnagebesteuerung 

8) Planzahlen gemäß Beteiligungsprospekt liegen nur bis 2010 vor 

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MS ” GEMINI” 


Fondsdaten 

Eigentums- MS ”GEMINI” Transcon Beteiligungsgesellschaft 





mbH, Elsfleth 




Zu Jahresbeginn 2012 war das MS ”GEMINI” weiterhin 

an den Charterer Safmarine Conti-Lines N.V., 

Antwerpen, verchartert. Die Charter, die bereits im 

Januar 2010 begann, dauerte zunächst bis Mai 2011 

und wurde sodann für weitere zwölf Monate +/- 45 Tage 

zu einer verbesserten Rate verlängert. Nachdem das 

Schiff Mitte April 2012 aus der Charter zurück geliefert 

wurde, war angesichts des schwierigen Marktes eine 

unmittelbare Anschlussbeschäftigung nicht möglich. 

Seit Mitte Mai 2012 ist das Schiff für mindestens drei 

Monate und maximal bis Ende Februar 2013 an 


Das Geschäftsjahr 2011 verlief schlechter als erwartet. 

Dies ist vor allem auf die ab Spätsommer 2011 deutlich 

rückläufige Charterratenentwicklung zurückzuführen. 

Die erwartete durchschnittliche Poolrate 

wurde unterschritten. Daneben waren Kostenüberschreitungen 

– insbesondere durch nicht vorhersehbare 

Reparaturen – zu verzeichnen. 

Da die Gesellschaft bankseitig seit dem I. Quartal 2010 

vollständig entschuldet ist, konnten aus dem erwirt- 

Schiffsdaten 


Breite ….....................……29,80 m 

Tiefgang ..................………10,10 m 





DELMAS, Marseille, verchartert. Ungeachtet der 

eigenen Beschäftigungssituation erhält das Schiff 

weiterhin eine Poolrate aus dem 2.400 - 2.800 TEU 

Einnahmepool, dem insgesamt 40 Schiffe angehören. 

Der Schiffsbetrieb verlief im Geschäftsjahr 2011 überwiegend 

planmäßig. Bedingt durch eine Hauptmaschinenreparatur 

und eine Deviation aufgrund eines 

erkrankten Kapitäns fielen 2,4 Off-hire-Tage an. Insgesamt 

war das MS ”GEMINI” an knapp 363 Tagen im 

bezahlten Einsatz. 

schafteten Cash-flow und dem Liquiditätsvortrag des 

Vorjahres die noch zu Beginn des Jahres 2011 bestehenden 

Stillen Beteiligungen im I. Quartal 2011 mit 

insgesamt EUR 1,05 Mio. zurückgezahlt werden. 

Weitere zunächst vorgesehene Rückzahlungen wurden 

wegen der sich im Laufe des Jahres verschlechternden 

Marktsituation nicht vorgenommen. Die in das Jahr 

2012 vorgetragene Liquiditätsreserve betrug etwa 

EUR 1,5 Mio.

Ausblick 

Das MS ”GEMINI” ist bis mindestens Ende August 2012 

und maximal bis Ende Februar 2013 an DELMAS, 

Marseille, verchartert. Aufgrund der Poolzugehörigkeit 

erhält das Schiff eine durchschnittliche Poolrate. Angesichts 

des anhaltend niedrigen Ratenniveaus 

prognostiziert der Pool im Jahresdurchschnitt für das 

Jahr 2012 zurzeit eine durchschnittliche Netto-Poolrate, 

die die Schiffsbetriebskosten nicht vollständig 

deckt. Da das Schiff seit März 2010 schuldenfrei ist, 

ist kein Kapitaldienst mehr zu leisten. Allerdings bestehen 

unverändert die Stillen Beteiligungen der 

Bauwerft und der GEBAB. Die ursprünglich ausgesprochene 

Kündigung der Bauwerft wurde zur Liquiditätssicherung 

der Gesellschaft zwischenzeitlich 

aufgehoben und bis zum 31. Dezember 2013 verlängert. 

Die zum Jahresende 2012 erwartete Liquiditätsreserve 

wird in das Folgejahr 2013 vorgetragen. 

TDEM TEUR 



Agio 2.065 2.065 1.056 1.033 







Cash-flow 3) TEUR 38.938 34.195 0 63 38.938 34.258 


Tilgung Stille Beteiligung TEUR 766 894 0 1.050 766 1.944 




Betriebsphase 

TEUR 0 2.370 0 -814 0 1.556 










4) Infolge einer Umfinanzierung von Schweizer Franken auf US-Dollar erfolgte per 01.01.2004 eine geringfügige Änderung der Tilgungsstruktur 




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MS ” ISODORA” 


Fondsdaten 

Eigentums- CTO Gesellschaft für Containertransport mbH & Co. 

gesellschaft: MS ”ISODORA” KG, Elsfleth 


Meerbusch 


mbH, Elsfleth 




Nach einer rd. dreimonatigen beschäftigungslosen 

Wartezeit trat das MS ”ISODORA” Mitte Januar 2011 

eine Charter bei MCC Transport (Maersk), Singapur, 

an. Unter Berücksichtigung der ausgeübten Option 

wurde das Schiff Anfang August 2011 zurückgeliefert. 

Im Anschluss konnte das MS ”ISODORA” eine neue 

Charter bei A.P. Moeller-Maersk antreten. Die Charter 

lief nach einer Verlängerung bis Mitte Januar 2012. Im 

direkten Anschluss konnte eine weitere Verlängerung 

des Chartervertrages bis mindestens Anfang Oktober 

2012 vereinbart werden. Der Charterer setzt das Schiff 



im Geschäftsjahr 2011 angesichts der weiterhin schwierigen 

Marktentwicklung und des damit einhergehenden 

geringen Poolratenniveaus unerfreulich. Dennoch 

konnte aus dem erwirtschafteten Cash-flow und dem 

Liquiditätsvortrag des Vorjahres das Schiffshypothekendarlehen 

vollständig zurückgeführt werden und – 

Schiffsdaten 


Breite ….....................……29,80 m 

Tiefgang ..................………11,55 m 




Ladegeschirr............. 3 Krane à 45 t 

weltweit ein. 

Das Schiff fährt seit 2010 im so genannten HANSE-Einnahmepool, 

dem aktuell 38 Containerschiffe angehören, 

und erhält somit ungeachtet der eigenen Beschäftigung 

eine Poolrate. Bis Ende März 2012 gehörte das Schiff 

daneben einem 2.500 TEU Einnahmepool an, der 

jedoch mit diesem Datum aufgelöst wurde. Der Schiffsbetrieb 

verlief im Geschäftsjahr 2011 weitgehend 

planmäßig und bis auf wenige Stunden ohne technisch 

bedingte Ausfallzeiten. Somit war das MS ”ISODORA” 

an rd. 364 Tagen im bezahlten Einsatz. 

nicht zuletzt wegen des aus kaufmännischer Vorsicht 

gebotenen vorläufigen Verzichts auf die beschlossene 

Ausschüttung – die Liquiditätsreserve weiter erhöht 

werden. Diese betrug – unter Berücksichtigung des 

Liquiditätsvortrags aus dem Vorjahr – zum Jahresende 

2011 etwa EUR 1,9 Mio.

Ausblick 

Das MS ”ISODORA” bedient bis mindestens Anfang 

Oktober 2012 die mit A.P. Moeller-Maersk abgeschlossene 

Chartervereinbarung. 

Ungeachtet der eigenen Beschäftigungssituation wird 

MS ”ISODORA” weiterhin eine Poolrate erhalten. Bei 

einer unterstellten Einsatzdauer von 360 Tagen wird die 

MS ”ISODORA” KG nach den derzeitigen Annahmen 

im Geschäftsjahr 2012 nicht in der Lage sein, die 

Schiffsbetriebskosten vollumfänglich zu decken, 

sondern auf Teile des Liquiditätsvortrages aus dem Jahr 

2011 zurückgreifen müssen. 


Agio 2.030 2.030 1.038 1.015 




TUSD 20.200 35.754 35.737 18.281 18.272 





Betriebsüberschuss 2) TEUR 39.329 31.604 3.600 931 42.929 32.535 

Cash-flow 3) TEUR 31.980 25.994 3.568 926 35.548 26.920 


Auszahlungen TEUR 15.777 7.331 2.728 0 18.505 7.331 


Restliquidität 4) TEUR 131 1.584 -131 335 0 1.919 

Resthypothek TUSD 1.151 1.149 0 0 0 0 





1) Differenz Soll/Ist resultiert aus Kursdifferenzen 



4) Kumulierte Werte einschließlich liquiditätswirksamer Bilanzveränderungen 

5) Betriebsprüfung fand bis einschließlich 2003 statt. Eine weitere Betriebsprüfung für die Jahre 2004 bis 2007 wurde angeordnet. 

Die Prüfung dauert noch an. 

6) Ab 01.01.2004 Übergang zur Tonnagebesteuerung; Werte einschließlich zu versteuernder anteiliger Auflösung des Unterschiedsbetrages, 


| 43

44 | 



MS ” ISOLDE” 


Fondsdaten 


gesellschaft: MS ”ISOLDE” KG, Elsfleth 


Meerbusch 


mbH, Elsfleth 



Das Schiff war bis Mitte Juli 2011 an die 

Mediterranean Shipping Company (MSC), Genf, 

verchartert. Im direkten Anschluss konnte das 

MS ”ISOLDE” eine Charter bei A.P. Moeller-Maersk, 

Kopenhagen, antreten. Die Charter wurde nach zwei 

Monaten zunächst beendet und dann mit neuer, den 

Marktverhältnissen angepasster Ratenvereinbarung 

weiter geführt. Im Dezember 2011 wurde die Ratenvereinbarung 

erneut angepasst. Mit Wirkung ab 

Februar 2012 konnte eine neue Beschäftigung mit 

Delmas für drei bis neun Monate in Charterers Wahl 

vereinbart werden. 



im Geschäftsjahr 2011 angesichts der weiterhin schwierigen 

Marktentwicklung und des damit einhergehenden 

geringen Poolratenniveaus unerfreulich. Dennoch 

konnte aus dem erwirtschafteten Cash-flow und dem 

Schiffsdaten 


Breite ….....................……29,80 m 

Tiefgang ..................………11,55 m 





Das Schiff fährt seit 2010 im so genannten HANSE- 

Einnahmepool, dem aktuell 38 Containerschiffe 

angehören, und erhält somit ungeachtet der eigenen 

Beschäftigung eine Poolrate. Bis Ende März 2012 

gehörte das Schiff daneben einem 2.500 TEU Einnahmepool 

an, der jedoch mit diesem Datum aufgelöst 

wurde. Der Schiffsbetrieb verlief im Geschäftsjahr 2011 

weitgehend planmäßig und bis auf wenige Stunden 

ohne technisch bedingte Ausfallzeiten. Somit war 

MS ”ISOLDE” an rd. 365 Tagen im bezahlten Einsatz. 

Liquiditätsvortrag des Vorjahres sowie dem aus kaufmännischer 

Vorsicht gebotenen vorläufigen Verzicht 

auf die beschlossene Ausschüttung die Liquiditätsreserve 

der Gesellschaft weiter gestärkt werden. Diese 

betrug zum Jahresende 2011 etwa EUR 1,7 Mio.

Ausblick 

Mit Wirkung Februar 2012 konnte eine neue Beschäftigung 

mit Delmas für drei bis neun Monate in Charterers 

Wahl vereinbart werden. Bis zum Redaktionsschluss 

wurde von Seiten des Charterers keine Rücklieferungsnotiz 

gegeben, so dass derzeit davon auszugehen ist, 

dass er die vereinbarte Maximallaufzeit ausnutzen wird. 


MS ”ISOLDE” weiterhin eine Poolrate erhalten. Bei 

einer unterstellten Einsatzdauer von 360 Tagen wird die 

MS ”ISOLDE” KG nach den derzeitigen Annahmen im 

Geschäftsjahr 2012 nicht in der Lage sein, die Schiffsbetriebskosten 

vollumfänglich zu decken, sondern auf 

Teile des Liquiditätsvortrages aus dem Jahr 2011 zurückgreifen 

müssen. 

TDEM TEUR 



Agio 1.855 1.855 948 928 






Cash-flow 3) TEUR 28.265 30.723 3.158 454 31.423 31.177 






TEUR 326 1.356 -309 377 17 1.733 

Resthypothek TUSD 3.209 0 1.375 0 1.375 0 





1) Differenz Soll/Ist resultiert aus Kursdifferenzen; Plan-Kurs: 1,80752 DEM/USD, Ist-Kurs: 1,80622 DEM/USD 




5) Eine Betriebsprüfung fand bis einschließlich 1999 statt. Eine weitere Betriebsprüfung für die Jahre 2000 bis 2003 und 2004 bis 2007 wurde angeordnet; 

die Prüfungen sind noch nicht abgeschlossen. 

6) Ab 01.01.2005 Übergang zur Tonnagebesteuerung; Werte einschließlich zu versteuernder anteiliger Auflösung des Unterschiedsbetrages; 

Unterschiedsbetrag vor Betriebsprüfung 93,65 % (Unterschiedsbetrag aus dem Darlehen in 2008 vollständig aufgelöst) 

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46 | 


MS ” JUPITER” und MS ” JANUS” 

2 CONTAINERSCHIFFE mIT lAdEGESCHIRR 

Fondsdaten 

Eigentums Beteiligungsgesellschaft JUPITER + JANUS mbH & 

gesellschaft: Co. KG, Elsfleth 


Meerbusch 


mbH, Elsfleth 


Werftablieferung: April 2001, August 2001 

Einsatz der Schiffe 

MS ”JUPITER” war für 12 Monate bis Ende Dezember 

2011 an HAPAG Lloyd verchartert. Im Anschluss konnte 

das Schiff mit nahtlos übergehenden Charterverträgen 

zu marktkonformen Charterraten an HAPAG Lloyd 

weiterverchartert werden. Danach wurde der Chartervertrag 

mit HAPAG Lloyd zählend ab Anfang März 2012 

für mindestens sechs / maximal neun Monate verlängert, 

so dass das Schiff bis mindestens Mitte September 

2012 verchartert ist. MS ”JANUS” erfüllte seinen Ende 

März 2011 begonnenen Chartervertrag bei dem Charterer 

United Arab Shipping Company (S.A.G.) bis Ende 

September 2011. Anschließend gelang es dem Vertragsreeder 

direkte Anschlusschartern mit S.A.G. zu 

jeweils marktkonformen Charterraten zu erreichen. Seit 

Anfang März 2012 ist das Schiff bei dem Charterer 

Mediterranean Shipping Company, Genf, für minimal 

acht / maximal zehn Monate unter Vertrag. 


Im Geschäftsjahr 2011 hat die Beteiligungsgesellschaft 

JUPITER + JANUS mbH & Co. KG die Erwartungen 

nicht erfüllt. Aufgrund der deutlichen Marktabschwächung 

ab dem Sommer 2011 konnten die prog- 

Schiffsdaten 


Breite ….....................……29,80 m 

Tiefgang ..................………11,55 m 





Beide Schiffe fahren seit 2010 im so genannten HANSE- 

Einnahmepool, dem aktuell 40 Containerschiffe angehören, 

und erhalten ungeachtet der eigenen Beschäftigung 

eine Poolrate. Bis Ende März 2012 gehörten die 

Schiffe daneben noch dem 2.500 TEU (MARTIME-) Einnahmepool 

an, der durch das per Schiedsspruch festgelegte 

Ausscheiden des MS ”KATHARINA” Ende März 

2012 obsolet und zu diesem Zeitpunkt aufgelöst wurde. 

Der Schiffsbetrieb beider Schiffe verlief im Geschäftsjahr 

2011 planmäßig. Im März 2011 hat MS ”JANUS” 

die zweite Klassendockung bei der Lloyd Werft in 

Bremerhaven absolviert. Daneben sind aufgrund eines 

Ladungsclaims bei MS ”JANUS” rd. 1,8 Off-hire-Tage 

und bei MS ”JUPITER” rd. 0,7 Off-hire-Tage wegen Reparaturarbeiten 

angefallen. MS ”JANUS” war somit an 

rd. 346 und MS ”JUPITER” an rd. 364 Tagen im bezahlten 

Einsatz. 

nostizierten Einnahmen nicht erzielt werden. Hinzu 

kamen höhere Schiffsbetriebs- und Werftkosten. Aus 

dem erwirtschafteten Cash-flow und dem Liquiditätsvortrag 

aus dem Vorjahr sowie den im Vorfeld

eantragten und von der Bank je Einschiffsgesellschaft 

genehmigten Stundungen für das erste und zweite 

Quartal 2011 konnte der Kapitaldienst im Geschäfts- 

Ausblick 

MS ”JUPITER” erfüllt den bis mindestens Mitte 

September 2012 bestehenden Festchartervertrag bei 

HAPAG Lloyd. MS ”JANUS” ist bis mindestens 

November 2012 bei dem Charterer Mediterranean 

Shipping Company unter Vertrag. Ungeachtet der 

eigenen Beschäftigungssituation erhalten beide Schiffe 

weiterhin eine Poolrate aus dem HANSE-Einnahmepool. 

Aufgrund der aktuellen Marktsituation werden die zu 

jahr 2011 geleistet werden. Die zum Jahresende 2011 

verbliebene Liquiditätsunterdeckung war durch die Inanspruchnahme 

eines Überbrückungskredits gedeckt. 

erwartenden Pooleinnahmen nicht ausreichen, um den 

Schiffsbetrieb dauerhaft aufrecht erhalten zu können. 

Weitere Tilgungsstundungen hat die finanzierende 

Bank nur unter der Voraussetzung, dass die Gesellschafter 

entsprechende Beiträge leisten, in Aussicht 

gestellt. Vor diesem Hintergrund wird zurzeit ein Betriebsfortführungskonzept 

entwickelt, das den Gesellschaftern 

im August 2012 zur Beschlussfassung vorgelegt 

werden soll. 


Agio 660 660 

Stille Beteiligungen 1.700 1.700 

Schiffshypothekendarlehen 1) TEUR 


TUSD 43.624 36.353 35.854 






Cash-flow 3) TEUR 32.624 23.763 4.406 507 37.030 24.270 




Restliquidität 4) TEUR 980 1.161 -833 -1.652 147 -491 




ausgleichsfähige Verluste bis 2004 (Beitritt 2004) % 49,56 52,92 0,00 0,00 49,56 52,92 

ausgleichsfähige Verluste bis 2004 (Beitritt 2005) % 50,06 52,92 0,00 0,00 50,06 52,92 





4) einschließlich Liquiditätsreserve aus der Investitionsphase sowie liquiditätswirksamer Bilanzveränderungen 

5) Für die Jahre 2002 bis einschließlich 2006 ist die Betriebsprüfung abgeschlossen 

6) Ab 01.01.2007 Übergang zur Tonnagebesteuerung; Werte einschließlich zu versteuernder anteiliger Auflösung des Unterschiedsbetrages, 

Unterschiedsbetrag nach Betriebsprüfung 14,26 % (davon aus dem Seeschiff 9,23 % | davon aus dem Darlehen 5,03 %) 

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MS ” KATHARINA” 


Fondsdaten 


gesellschaft: MS ”KATHARINA” KG, Elsfleth 


Meerbusch 


mbH, Elsfleth 




MS ”KATHARINA” ist seit März 2008 für die Dauer von 

fünf Jahren an Mitsui O.S.K. Lines Ltd. (MOL), Tokio, 

zu einer gut auskömmlichen Rate verchartert. Mit 

Beginn der Charter war das Schiff dem im Jahr 2007 

gegründeten (MARTIME-)Einnahmepool beigetreten, 

dem insgesamt sechs vergleichbare Schiffe der 

Größenklasse um 2.500 TEU angehörten. Darüber 

hinaus ist das Schiff ebenso wie die übrigen fünf 

Schiffe des (MARTIME-)Einnahmepools dem im Jahr 

2010 mit insgesamt 40 Schiffen neu gegründeten 

HANSE-Einnahmepool beigetreten. Eine aktive Teilnahme 

des MS ”KATHARINA” am Poolergebnis des 

HANSE-Pools erfolgt jedoch erst nach Ablauf der 

aktuellen Beschäftigung und mit Abschluss eines neuen 

Chartervertrages. 

Die CTO Gesellschaft für Containertransport mbH & 

Co. MS ”KATHARINA” KG hat den Poolvertrag über 

den (MARTIME-)Einnahmepool zum 31.12.2011 und 


Im Geschäftsjahr 2011 hat sich die Gesellschaft schlechter 

entwickelt als geplant. Insbesondere die Einnahmeerwartungen 

haben sich angesichts des gerin- 

Schiffsdaten 


Breite ….....................……29,80 m 

Tiefgang ..................………11,55 m 





hilfsweise zum nächstmöglichen Termin gekündigt. In 

einem durch die übrigen Poolmitglieder eingeleiteten 

Schiedsgerichtsverfahren wurde per Schiedsspruch 

entschieden, dass das Schiff zum 31. März 2012 aus 

dem Einnahmepool ausscheidet. Infolgedessen erhält 

das Schiff seit dem 01. April 2012 bis mindestens 

März / maximal Juni 2013 die Einnahmen aus dem bestehenden 

Chartervertrag mit MOL. 

Im Jahr 2011 verlief der Schiffsbetrieb weitgehend planmäßig 

und bis auf einige Stunden ohne technische 

Ausfallzeiten. Anfang November 2011 wurde das Schiff 

in Shekou/China bei der Yiu Lian Shipyard zur Erneuerung 

der Klasse gedockt. Inklusive der notwendigen 

Deviationszeit von und zur Werft sind für die 

2. Klassenerneuerung rd. 30 Off-hire-Tage angefallen. 

Darüber hinaus sind rd. 0,75 technisch bedingte Ausfalltage 

angefallen. Somit war das Schiff in 2011 an 

rd. 334 Tagen im bezahlten Einsatz. 

gen Poolratenniveaus und einer um rd. 11 Tage kürzeren 

Einsatzdauer aufgrund des klassenbedingten 

Werftaufenthalts nicht erfüllt. Unter Hinzurechnung des

Liquiditätsvortrages aus dem Vorjahr war die Gesellschaft 

jedoch in der Lage, im Geschäftsjahr 2011 die 

planmäßige Jahrestilgung auf das Schiffshypotheken- 

Ausblick 

Im Geschäftsjahr 2012 erfüllt MS ”KATHARINA” unverändert 

den bis mindestens März 2013 bestehenden 

Chartervertrag mit MOL. Auf Basis der hieraus zu erwartenden 

Einnahmen wird die Gesellschaft bei 360 

Einsatztagen im Geschäftsjahr 2012 neben den Schiffsbetriebs- 

und Verwaltungskosten die planmäßige 

Jahrestilgung verdienen und damit den bestehenden 

darlehen zu leisten und eine Liquiditätsreserve in Höhe 

von rd. TEUR 694 in das Folgejahr vorzutragen. 

Tilgungsvorsprung von rd. zwei Jahren weiterhin aufrecht 

erhalten können. Eine Ausschüttung auf das 

Kommanditkapital hingegen wird – auch vor dem 

Hintergrund der im März 2013 endenden Beschäftigung 

– in 2012 voraussichtlich nicht möglich 

sein. 

TDEM TEUR 



Agio 1.713 1.713 876 856 






Betriebsüberschuss 2) TEUR 36.168 25.108 3.867 -690 40.036 24.418 

Cash-flow 3) TEUR 29.841 22.986 3.479 -776 33.320 22.210 

Tilgung 1. Hypothekendarlehen 4) TUSD 10.500 10.500 0 0 10.500 10.500 

Tilgung 2. Hypothekendarlehen 4) TJPY 323.216 558.614 161.608 163.658 484.824 722.272 





TEUR 234 1.582 -188 -888 47 694 

1. Resthypothekendarlehen TUSD 0 0 0 0 0 0 

2. Resthypothekendarlehen TJPY 888.847 653.449 727.239 489.791 727.239 489.791 





1) Kursdifferenz Soll/Ist resultiert aus Kursdifferenzen; Plan-Kurs 2,06 DEM/USD, Ist-Kurs 2,579 DEM/USD 



4) Das zum 23.11.2001 gewährte USD-Darlehen wurde am 26.11.2002 hälftig in JPY zu einem Kurs von 118,25 JPY/USD umvalutiert. 

5) kumulierte Werte einschließlich liquiditätswirksamer Bilanz- und Kontokorrentkontoveränderungen 

6) Eine Betriebsprüfung für die Jahre 2004 bis 2008 wurde in 2011 abgeschlossen. 

7) ab 01.01.2003 Übergang zur Tonnagebesteuerung; Werte einschließlich zu versteuernder anteiliger Auflösung des Unterschiedsbetrages, 

Unterschiedsbetrag nach Betriebsprüfung 6,33 % (davon aus dem Seeschiff 3,19 % | davon aus dem Darlehen 3,14 %) 

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MS ” LARENTIA” und MS ” MINERVA” 

2 CONTAINERSCHIFFE 

Fondsdaten 

Eigentums- Beteiligungsgesellschaft LARENTIA + MINERVA 



Meerbusch 


mbH, Elsfleth 

Bauwerft: Blohm & Voss GmbH, Hamburg 

Werftablieferung: Mai 2005, Dezember 2005 


MS ”LARENTIA” war bis zum 06. Mai 2011 an M.I.S.C, 

Kuala Lumpur, für elf Monate verchartert. Danach 

gelang es dem Vertragsreeder eine Festcharter mit 

Orient Overseas Container Line, Hongkong, zu 

schließen. Die Laufzeit des Chartervertrages begann 

am 23. Mai 2011 und endete zunächst zum 

23. April 2012, konnte allerdings für maximal vier 

Monate mit Wirkung zum 20. April 2012 mit dem 

gleichen Charterer verlängert werden. 

MS ”MINERVA” war seit seiner Ablieferung im 

Dezember 2005 während der vereinbarten Minimumlaufzeit 

bis zum 21. Februar 2011 an China Ocean 

Shipping Company (COSCO) verchartert. Der Chartervertrag 

endete planmäßig im Februar 2011. Im 

Anschluss daran hat das Schiff die erste Klassendockung 

absolviert, bevor es eine neue Charter mit 

der United Arab Shipping Company, (UASC), Rotterdam, 

angetreten hat. Die Rücklieferung des Schiffes 

aus dieser Charter erfolgte zum 25. Februar 2012. Erst 

mit Wirkung zum 28. März 2012 konnte ein neuer 

Schiffsdaten 


Breite ….....................……29,80 m 

Tiefgang ..................………11,55 m 



Geschwindigkeit.....……… 21,75 kn 

Ladegeschirr ........ Kranfundamente 

Chartervertrag mit CMA CGM vereinbart werden. Die 

Charter endete am 24. Mai 2012. Ein neuer Chartervertrag 

mit DELMAS SAS, Le Havre, begann am 

01. Juni 2012 mit einer Laufzeit von 35 bis 50 Tagen. 

Zwischenzeitlich wurde das Schiff Ende Juli 2012 

zurück geliefert. 

Ungeachtet der eigenen Beschäftigungssituation erhalten 

beide Schiffe eine Poolrate aus dem 2.400 - 

2.800 TEU Einnahmepool, dem insgesamt bis zu 

40 Schiffe angehören. MS ”LARENTIA” gehörte dem 

Pool im Geschäftsjahr 2011 bereits ganzjährig an, 

während MS ”MINERVA” mit Beginn des Chartervertrages 

mit UASC am 01. März 2011 dem Pool beigetreten 

ist. Der Schiffsbetrieb im Geschäftsjahr 2011 

verlief für beide Schiffe problemlos und mit Ausnahme 

des planmäßigen Werftaufenthaltes von MS 

”MINERVA” ohne technisch bedingte Off-hire-Zeiten. 

MS ”LARENTIA” erhielt somit an 365 Tagen eine Poolrate, 

während MS ”MINERVA” insgesamt an 357 Tagen 

Einnahmen erzielte.


Im Geschäftsjahr 2011 hat die Beteiligungsgesellschaft 

MS ”LARENTIA” + MS ”MINERVA” die Erwartungen 

nicht erfüllt. Aufgrund der deutlichen Marktabschwächung 

ab dem Sommer 2011 konnten die 

prognostizierten Einnahmen nicht erzielt werden. Hinzu 

kamen höhere Schiffsbetriebskosten und Zinsaufwendungen. 

Mit Hilfe des Liquiditätsvortrags zu Jahresbeginn 

konnte der Kapitaldienst mit der vereinbarten 

Ausblick 

Für das Geschäftsjahr 2012 ist zu erwarten, dass die 

prognostizierten Pooleinnahmen – auch unter Berücksichtigung 

des Liquiditätsvortrages zum 01. Januar 2012 

– nicht ausreichen, um den laufenden Schiffsbetrieb 

und die fälligen Tilgungen zu finanzieren. Erste Gespräche 

mit der finanzierenden Bank haben daher 

bereits im März 2012 stattgefunden. Dabei hat die Bank 

mögliche Tilgungsstundungen unter die Bedingung ge- 

Jahrestilgung planmäßig geleistet werden. Die darüber 

hinaus zum Jahresende 2011 vorhandene Liquidität 

betrug – unter Berücksichtigung der Stundung der 

Zinsen für die Stille Beteiligung – insgesamt knapp 

EUR 1,9 Mio. und wurde angesichts der herrschenden 

Marktverhältnisse als Reserve in das Jahr 2012 vorgetragen. 

stellt, dass die Gesellschafter zusätzliche Mittel bereitstellen. 

Vor diesem Hintergrund hat die Geschäftsführung 

den Wirtschaftsprüfer der Gesellschaft beauftragt, 

in Abstimmung mit der Treuhänderin und dem 

Beirat ein Betriebsfortführungskonzept zu entwickeln, 

das in einer Gesellschafterversammlung im August 2012 

beschlossen werden soll. 

TEUR 

Investition und Finanzierung 


Agio 1.293 1.290 

Hypothekendarlehen 49.000 49.000 

Stille Beteiligungen 5.500 5.500 


1) Plan Ist 





Cash-flow 3) TEUR 30.224 25.888 5.373 511 35.597 26.399 

Tilgung Hypothekendarlehen TEUR 20.125 20.636 3.299 3.335 23.424 23.971 



Restliquidität 4) TEUR 137 4.272 6 -2.389 143 1.883 

Resthypothek TEUR 28.875 28.364 25.576 25.029 25.576 25.029 



ausgleichsfähige Verluste bis 2006 % -38,43 -32,82 0,00 0,00 -38,43 -32,82 

zu versteuernde Gewinne 6) % 1,04 4,83 0,26 -1,74 1,30 3,09 

1) Konsolidierte Darstellung 




5) Im Jahr 2010 hat eine Betriebsprüfung für die Jahre 2005 bis 2007 begonnen; die Prüfung ist abgeschlossen, die abschließenden Bescheide liegen noch nicht vor. 


Unterschiedsbetrag vor Betriebsprüfung 33,76 % (davon aus dem Seeschiff 31,70 % | davon aus dem Darlehen 2,06 %) 

| 51

52 | 


MS ” LUNA” 


Fondsdaten 

Eigentums- LUNA Beteiligungsgesellschaft mbH & Co. KG, 

gesellschaft: Elsfleth 


Meerbusch 


mbH, Elsfleth 


Werftablieferung: Oktober 2002 


Im Geschäftsjahr 2011 war das MS ”LUNA” seit Anfang 

Februar 2011 mit nahtlos übergehenden verschiedenen 

Charterverträgen zu seinerzeit marktkonformen 

Charterraten bei dem Charterer Australian National Line, 

Melbourne, (ANL) unter Vertrag. Zuletzt wurde der 

Chartervertrag mit ANL Mitte April 2012 für mindestens 

vier / maximal sechs Monate verlängert, so dass das 

Schiff bis mindestens Anfang August 2012 verchartert 

ist. 

Das Schiff fährt seit 2010 im so genannten HANSE-Einnahmepool, 

dem aktuell 40 Containerschiffe ange- 


Die MS ”LUNA” KG hat sich im Geschäftsjahr 2011 

schlechter als prognostiziert entwickelt. Angesichts des 

geringen Poolratenniveaus haben sich die Einnahmeerwartungen 

der Gesellschaft nicht erfüllt. Gleichwohl 

war die Gesellschaft in der Lage, aus dem erwirtschafteten 

Cash-flow unter Hinzurechnung des 

Liquiditätsvortrages aus dem Vorjahr den planmäßigen 

Kapitaldienst auf das Schiffshypothekendarlehen zu 

Schiffsdaten 


Breite ….....................……29,80 m 

Tiefgang ..................………11,55 m 



Geschwindigkeit .....……… 22 kn 

Ladegeschirr ...3 Hägglund-Krane à 45 t 

hören, und erhält somit ungeachtet der eigenen Beschäftigung 

eine Poolrate. Bis Ende März 2012 gehörte 

das Schiff daneben noch dem 2.500 TEU 

(MARTIME-) Einnahmepool an, der durch das per 

Schiedsspruch festgelegte Ausscheiden des MS 

”KATHARINA” Ende März 2012 obsolet und zu diesem 

Zeitpunkt aufgelöst wurde. 

Der Schiffsbetrieb verlief im Geschäftsjahr 2011 weitgehend 

planmäßig und bis auf wenige Stunden ohne 

technisch bedingte Ausfallzeiten. Somit war MS ”LUNA” 

in 2011 an rd. 364 Tagen im bezahlten Einsatz. 

leisten. Dabei hat die Gesellschaft in 2011 von der planmäßigen 

Jahrestilgung in Höhe von TUSD 1.800 

insgesamt TUSD 1.392 auf das USD-Darlehen geleistet, 

während eine Tilgungsrate in Höhe von TUSD 408 

zugunsten einer außerplanmäßigen Tilgung des YEN- 

Darlehens in Höhe von TJPY 31.763 ausgesetzt wurde. 

Es konnte eine Liquiditätsreserve von TEUR 1.411 in 

das Jahr 2012 vorgetragen werden.

Ausblick 

Im Geschäftsjahr 2012 erfüllt MS ”LUNA” bis mindestens 

Anfang August 2012 den bestehenden Chartervertrag 

mit ANL. Ungeachtet der eigenen Beschäftigungssituation 

wird das Schiff weiterhin eine Poolrate 

erhalten. 

Aufgrund der aktuellen Marktsituation werden die zu 

erwartenden Pooleinnahmen nicht ausreichen, um den 

Schiffsbetrieb dauerhaft aufrecht erhalten zu können. 

Weitere Tilgungsstundungen hat die finanzierende Bank 

nur unter der Voraussetzung, dass die Gesellschafter 

entsprechende Beiträge leisten, in Aussicht gestellt. Vor 

diesem Hintergrund wird zurzeit ein Betriebsfortführungskonzept 

entwickelt, das den Gesellschaftern im 

Herbst 2012 zur Beschlussfassung vorgelegt werden 

soll. 


Agio 500 507 



TUSD 24.700 21.478 20.287 






Cash-flow 3) TEUR 17.024 14.163 2.719 698 19.743 14.861 




Restliquidität 4) TEUR 487 1.747 82 -336 570 1.411 




ausgleichsfähige Verluste bis 2005 6) % 67,88 57,80 0,00 0,00 67,88 57,80 






5) Eine Betriebsprüfung für die Jahre 2004 bis 2007 ist noch nicht abgeschlossen 

6) Verlustzuweisungen für Beitritte 2003 und 2004 seit 31.12.2005 ausgeglichen 


Unterschiedsbetrag vor Betriebsprüfung 46,61 % 

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MS ” NONA” 


Fondsdaten 

Eigentums- NONA Beteiligungsgesellschaft mbH & Co. KG, 

gesellschaft: Elsfleth 


Meerbusch 


mbH, Elsfleth 


Werftablieferung: September 2006 


Bis Anfang März 2011 erfüllte das MS ”NONA” noch den 

mit ANL Container Line geschlossenen Chartervertrag, 

der bereits im Jahr 2010 mit einer Laufzeit von insgesamt 

zwölf Monaten vereinbart worden war. Hieran 

schloss sich die erste Klassenerneuerung bei der chinesischen 

Werft CIC, Guangzhou nahe Hongkong, an. 

Die hiermit verbundene Off-hire-Zeit betrug insgesamt 

10,7 Tage. Ende März trat das MS ”NONA” einen Chartervertrag 

für Yang Ming Line (UK) Ltd. zu einer zu diesem 

Zeitpunkt dem Markt entsprechend verbesserten Charterrate 

an. Die Rücklieferung des Schiffes erfolgte zum 


Im Geschäftsjahr 2011 wurden die Einnahmeerwartungen 

des in 2010 umgesetzten Betriebsfortführungskonzeptes 

übertroffen, während die Annahmen der zu 

Beginn des Jahres 2011 erstellten Prognose aufgrund 

des ab Spätsommer 2011 festzustellenden Ratenrückganges 

nicht erreicht wurden. Die Schiffsbetriebskosten 

einschließlich der Aufwendungen für die planmäßige 

erste Klassenerneuerung entsprachen insgesamt 

den Vorgaben der Prognose bzw. haben diese 

unterschritten. 

Schiffsdaten 

Länge über alles ..............215,44 m 

Breite ..................................29,80 m 

Tiefgang............................ 11,55 m 

Tragfähigkeit....................37.950 mt 

Containerkapazität.........2.702 TEU 

Geschwindigkeit ..................21,8 kn 

Ladegeschirr...Kranfundamente vorhanden 

frühestmöglichen Zeitpunkt Anfang April 2012. Seit 

Mitte April 2012 ist das Schiff für den Charterer China 

Shipping Container Line im Einsatz. Ungeachtet der 

eigenen Beschäftigungssituation erhält das Schiff 

weiterhin eine Poolrate aus dem 2.400 - 2.800 TEU 

Einnahmepool, dem insgesamt 40 Schiffe angehören. 

Der Schiffsbetrieb verlief im Geschäftsjahr 2011 überwiegend 

planmäßig. Mit Ausnahme der Werftzeit (ca. 

elf Tage) fielen keine weiteren Ausfallzeiten an. Insgesamt 

war das MS ”NONA” an rd. 354 Tagen im bezahlten 

Einsatz. 

Aus dem erwirtschafteten Cash-flow konnte, neben den 

Schiffsbetriebskosten und den Zinsen für die langfristige 

Finanzierung, ein Teil der Jahrestilgung erwirtschaftet 

werden. Unter Zuhilfenahme der im Rahmen 

des Betriebsfortführungskonzeptes bereitgestellten zusätzlichen 

Gesellschaftermittel wurden insgesamt drei 

Quartalstilgungsraten geleistet. Die zum Jahresende 

2011 bestehende Liquiditätsreserve von rd. 

EUR 1,8 Mio. wurde wie geplant in das Jahr 2012 

vorgetragen.

Ausblick 

Noch bis Anfang April 2012 war das MS ”NONA” für 

den Charterer Yang Ming Line (UK) Ltd. im Einsatz. 

Aufgrund des schwachen Marktes gelang erst nach 

einer kurzen Wartezeit eine Anschlussbeschäftigung. 

Seit Mitte April 2012 ist das Schiff bei dem Charterer 

China Shipping Container Line für mindestens zwei 

bzw. maximal sechs Monate beschäftigt. Ungeachtet 

der eigenen Beschäftigung wird das Schiff aber weiterhin 

eine Poolrate aus seiner Poolmitgliedschaft erhalten. 

Trotz der zu Jahresbeginn 2012 vorhandenen Liquidi- 

tätsreserve wird die Gesellschaft aufgrund der gegenüber 

dem Konzept zu erwartenden Mindereinnahmen 

nur drei der ursprünglich vorgesehenen vier Quartalstilgungsraten 

leisten können. Bis zur Jahresmitte 

2012 hat die Gesellschaft zwei weitere Quartalstilgungen 

geleistet. Hinsichtlich der erforderlichen Stundung 

der im Dezember 2012 fälligen Quartalstilgung 

werden bereits Gespräche mit der finanzierenden Bank 

geführt. Von dem Ausgang dieser Gespräche hängt 

ab, ob die Gesellschaft weitere Liquiditätshilfen benötigen 

wird. 


Agio 865 889 

Hypothekendarlehen I 2) TEUR 18.929 18.929 18.929 

Hypothekendarlehen II 2) TEUR 


TUSD 6.500 5.171 5.171 






Cash-flow 4) TEUR 12.981 6.910 2.728 224 15.709 7.134 


Auszahlungen TEUR 5.363 2.666 1.384 0 6747 2.666 


Restliquidität 5) TEUR 381 73 -278 1.767 103 1.840 





1) In 2010 wurden zusätzliche Gesellschaftermittel in Höhe von EUR 2.843.200 bereit gestellt 

2) Ursprünglicher Anschaffungskurs: 1,2571 USD/EUR; Umvalutierung des EUR-Hypothekendarlehens in 2009 auf USD zum Anschaffungskurs von 1,2596 USD/EUR 




6) Im Jahr 2010 hat eine Betriebsprüfung für die Jahre 2004 bis 2007 begonnen; die Prüfung hat zu keinen wesentlichen Änderungen geführt. 

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MS ” PEMBROKE SENATOR” 


Fondsdaten 

Eigentums- MS ”PEMBROKE SENATOR” Schiffsbeteiligungsgesellschaft: 

gesellschaft mbH & Co. KG, Emden 



Reederei: Reederei F. Laeisz G.m.b.H., Rostock 




Bis Ende Februar 2011 hat MS ”PEMBROKE 

SENATOR” den Chartervertrag mit HAPAG Lloyd 

erfüllt. Im Anschluss hat der Charterer die ihm eingeräumte 

zwölfmonatige Option zu einer gegenüber 

der Vorbeschäftigung erhöhten Rate ausgeübt. 

Ende Februar 2012 wurde MS ”PEMBROKE 

SENATOR” vertragsgemäß an die Gesellschaft zurückgeliefert. 

Da im Anschluss trotz intensivster Bemühungen 

keine Beschäftigung für das Schiff gefun- 


Im Geschäftsjahr 2011 hat sich die Gesellschaft im 

Rahmen der Prognose entwickelt. Sowohl die Einnahmen 

als auch die Schiffsbetriebskosten entsprachen 

nahezu dem budgetierten Ansatz. Gleichwohl verblieb 

zum Jahresende 2011 eine leichte Liquiditäts- 

Schiffsdaten 


Breite ….....................……29,80 m 

Tiefgang ..................………11,55 m 



Geschwindigkeit .....…....…… 21 kn 

Ladegeschirr ..3 Hägglund-Krane à 40 t 

den werden konnte, wurde es in Malta mit reduzierter 

Besatzung auf Außenreede gelegt. 

Im Geschäftsjahr 2011 sind rd. 2,2 technisch bedingte 

Off-hire-Tage angefallen. Unter Berücksichtigung dieser 

Ausfallzeit war das Schiff in 2011 an 363 Tagen im bezahlten 

Einsatz. Bis zu seiner Rücklieferung wurde das 

Schiff unter dem Charternamen MS ”PEMBROKE” im 

MPS Service des Charterers, der die Westküste Nordamerikas 

mit dem Mittelmeer verbindet, eingesetzt. 

unterdeckung, die durch den Liquiditätsvortrag aus 

dem Vorjahr ausgeglichen werden konnte. Danach 

betrug die kumulierte Reserve zum Jahresende etwa 

TEUR 148.

Ausblick 

MS ”PEMBROKE SENATOR” war bis Februar 2012 

für den Charterer HAPAG Lloyd im Einsatz. Nachdem 

die finanzierende Bank den Antrag der Gesellschaft für 

eine Kreditgewährung zur Finanzierung der spätestens 

im November 2012 anstehenden Werftzeit unerwartet 

abgelehnt hatte und die Liquiditätslage sowie die 

Aussicht auf eine Vercharterung des Schiffes sich zunehmend 

verschlechterte, wurde die Möglichkeit 

zur Umsetzung eines Betriebsfortführungskonzeptes 

geprüft. 

Im Ergebnis konnte den Gesellschaftern kein wirtschaftlich 

vernünftiges und auch unter Risikoge- 




4) einschließlich liquiditätswirksamer Bilanzveränderungen 



sichtspunkten empfehlenswertes Konzept vorgelegt 

werden, so dass der Verkauf des Schiffes von den Gesellschaftern 

beschlossen und umgesetzt wurde. Das 

Schiff wird Anfang August 2012 an den Käufer übergeben 

und der vereinbarte Kaufpreis an die Gesellschaft 

gezahlt. 

Aus dem erwarteten Veräußerungserlös wird die aus 

dem Verkauf des Schiffes anfallende Versteuerung voraussichtlich 

nahezu ausgeglichen werden können und 

in Summe nach Steuern ein Kapitalüberschuss verbleiben. 

TDEM TEUR 



Agio 2.184 2.184 1.117 1.092 







Cash-flow 3) TEUR 35.614 31.263 0 -170 35.614 31.093 





Betriebsphase 

TEUR 0 241 0 -93 0 148 







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MS ” TEGESOS” 


Fondsdaten 

Eigentumsgesellschaft: CTO Gesellschaft für Containertransport mbH 

& Co. MS ”TEGESOS” KG, Elsfleth 

Treuhänder: GEBAB Gesellschaft für Konzeption und 

Betreuung privater Investitionen mbH, 

Meerbusch 






Im Geschäftsjahr 2011 erfüllte MS ”TEGESOS” bis zur 

planmäßigen Rücklieferung am 13. Februar 2011 die 

im Juni 2010 begonnene Beschäftigung bei HAPAG 

Lloyd. Beginnend ab dem 27. März 2011 konnte eine 

Weiterbeschäftigung des Schiffes für acht Monate 

zzgl. einem Monat Option in einem neuen Dienst 

bei HAPAG Lloyd geschlossen werden. Die Zwischenperiode 

vor Wiederaufnahme der Charter durch 

HAPAG Lloyd wurde dazu genutzt, das Schiff in 

Antwerpen zu docken. Am 02. Januar 2012 wurde 

das Schiff von HAPAG Lloyd planmäßig in Singapur 


Im Geschäftsjahr 2011 hat sich die Gesellschaft besser 

als geplant entwickelt. Die Einnahmen entsprachen dem 

prognostizierten Ansatz, während die Annahmen des 

in 2010 umgesetzten Betriebsfortführungskonzeptes 

sogar deutlich übertroffen wurden. Die Schiffsbetriebskosten 

überstiegen die Konzeptannahmen, konnten 

jedoch gegenüber der Prognose unterschritten werden. 

Schiffsdaten 


Breite ….....................……32,20 m 

Tiefgang ..................………12,50 m 




an die Gesellschaft zurück geliefert. 



Störungen. Im zweiten Quartal 2011 musste bedingt 

durch einen Wetterschaden die Reparatur eines 

Kettenfallrohres durchgeführt werden. Diese Maßnahme 

führte zu rd. 6,9 Off-hire-Tagen. Somit war 

MS ”TEGESOS” unter Berücksichtigung der beschäftigungslosen 

Zeit in 2011 an 317 Tagen im 

bezahlten Einsatz. Das Schiff wurde zuletzt zwischen 

Australien und Singapur eingesetzt. 

Unter Berücksichtigung der in 2011 eingezahlten Rate 

der im Rahmen des Betriebsfortführungskonzeptes zugesagten 

Gesellschaftermittel (30 %) sowie des 

Liquiditätsvortrags aus dem Vorjahr verblieb der Gesellschaft 

zum Jahresende 2011 eine Kapitalreserve 

von etwa EUR 1,97 Mio., die in das Folgejahr vorgetragen 

wurde.

Ausblick 

MS ”TEGESOS” hat bis zu seiner planmäßigen 

Rücklieferung Anfang Januar 2012 den Chartervertrag 

mit HAPAG Lloyd erfüllt. 

Da trotz intensiver Bemühungen danach keine 

Anschlussbeschäftigung für das Schiff gefunden werden 

konnte, wurde es auf Tanjung Pelepas Außenreede 

gelegt und die Besatzung zur Minimierung der 

Kosten mit Zustimmung des Flaggenstaates reduziert. 


sich aufgrund der Beschäftigungslosigkeit des Schiffes 

sukzessive ergeben hat, haben die Gesellschafter 

im Juli 2012 den Verkauf des Schiffes und die 

Liquidation der Gesellschaft beschlossen. Die Bemühungen, 

einen Käufer für das Schiff zu finden, 

dauern zurzeit noch an. 


Agio 2.000 2.007 1.023 1.003 






87.400 87.537 44.687 44.757 





Cash-flow 3) TEUR 34.978 34.230 0 -271 34.978 33.959 

Tilgung Hypothekendarlehen 

Tilgung Darlehen 

TEUR 20.963 20.963 0 0 20.963 20.963 

Stille Beteiligung 6) TUSD 0 2.800 0 0 0 2.800 



Restliquidität 4) 5) TEUR 0 1.123 0 843 0 1.966 

Resthypothek 6) TEUR 0 0 0 0 0 0 

Restdarlehen Stille Beteiligung 7) TUSD 0 0 0 0 0 0 










5) Die kumulierte Restliquidtät per Ende 2009 musste aufgrund bereits gestundeter jedoch nicht berücksichtigter Zinsen der Stillen 

Beteiligung gegenüber der endgültigen Leistungsbilanz 2009 angepasst werden (vgl. Geschäftsbericht 2010) 

6) Das Schiffshypothekendarlehen wurde zeitweise in verschiedenen Währungen in Anspruch genommen 




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GEBAB RENDITE-FONDS NR. 1 

FONdSKONZEPT mIT dEN INVESTITIONSOBJEKTEN 

• MS ”KATHARINA” – kommanditistische Beteiligung (vgl. auch Seite 48) 

• MS ”SAN LORENZO” – stille Beteiligung bis 31.12.2005 (vgl. auch Seite 100) 

• MS ”SAN VICENTE” – stille Beteiligung bis 31.12.2005 (vgl. auch Seite 102) 

• MS ”SAN ISIDRO” – stille Beteiligung bis 31.12.2006 (vgl. auch Seite 98) 

Eigentumsgesellschaft: 

Rendite-Fonds Nr. 1 GmbH & Co. KG, Elsfleth 


Meerbusch 

Einsatz des Schiffes mS “KATHARINA” 

MS ”KATHARINA” ist seit März 2008 für die Dauer von 

fünf Jahren an Mitsui O.S.K. Lines Ltd. (MOL), Tokio, 

zu einer gut auskömmlichen Rate verchartert. Mit 

Beginn der Charter war das Schiff dem im Jahr 2007 

gegründeten (MARTIME-)Einnahmepool beigetreten, 

dem insgesamt sechs vergleichbare Schiffe der 

Größenklasse um 2.500 TEU angehörten. Darüber 

hinaus ist das Schiff ebenso wie die übrigen fünf Schiffe 

des (MARTIME-)Einnahmepools dem im Jahr 2010 mit 

insgesamt 40 Schiffen neu gegründeten HANSE-Einnahmepool 

beigetreten. Eine aktive Teilnahme des 

MS ”KATHARINA” am Poolergebnis des HANSE-Pools 

erfolgt jedoch erst nach Ablauf der aktuellen Beschäftigung 

und mit Abschluss eines neuen Chartervertrages. 

Die CTO Gesellschaft für Containertransport mbH & 

Co. MS ”KATHARINA” KG hat den Poolvertrag über 

den (MARTIME-)Einnahmepool zum 31.12.2011 und 

hilfsweise zum nächstmöglichen Termin gekündigt. In 


Aufgrund des bestehenden Beteiligungsverhältnisses 

wird die wirtschaftliche Entwicklung der Rendite-Fonds 

Nr. 1 KG seit der Rückzahlung der Stillen Beteiligungen 

ausschließlich durch die Kommanditbeteiligung an der 

MS ”KATHARINA” KG beeinflusst. Im Geschäftsjahr 

2011 hat sich die Gesellschaft schlechter entwickelt als 

geplant. Insbesondere die Einnahmeerwartungen haben 

sich angesichts des geringen Poolratenniveaus und einer 

einem durch die übrigen Poolmitglieder eingeleiteten 

Schiedsgerichtsverfahren wurde per Schiedsspruch 

entschieden, dass das Schiff zum 31. März 2012 aus 

dem Einnahmepool ausscheidet. Infolgedessen erhält 

das Schiff seit dem 01. April 2012 bis mindestens 

März / maximal Juni 2013 die Einnahmen aus dem 

bestehenden Chartervertrag mit MOL. 

Im Jahr 2011 verlief der Schiffsbetrieb weitgehend planmäßig 

und bis auf einige Stunden ohne technische 

Ausfallzeiten. Anfang November 2011 wurde das Schiff 

in Shekou/China bei der Yiu Lian Shipyard zur Erneuerung 

der Klasse gedockt. Inklusive der notwendigen 

Deviationszeit von und zur Werft sind für die 

2. Klassenerneuerung rd. 30 Off-hire-Tage angefallen. 

Darüber hinaus sind rd. 0,75 technisch bedingte Ausfalltage 

angefallen. Somit war das Schiff in 2011 an 

rd. 334 Tagen im bezahlten Einsatz. 

um rd. 11 Tage kürzeren Einsatzdauer aufgrund des 

klassenbedingten Werftaufenthalts nicht erfüllt. Unter 

Hinzurechnung des Liquiditätsvortrages aus dem Vorjahr 

war die Gesellschaft jedoch in der Lage, im Geschäftsjahr 

2011 die planmäßige Jahrestilgung auf das 

Schiffshypothekendarlehen zu leisten und eine Liquiditätsreserve 

in Höhe von rd. TEUR 694 in das Folgejahr 

vorzutragen.

Ausblick 

Im Geschäftsjahr 2012 erfüllt MS ”KATHARINA” unverändert 

den bis mindestens März 2013 bestehenden 

Chartervertrag mit MOL. Auf Basis der hieraus zu erwartenden 

Einnahmen wird die Gesellschaft bei 360 

Einsatztagen im Geschäftsjahr 2012 neben den Schiffsbetriebs- 

und Verwaltungskosten die planmäßige 

Jahrestilgung verdienen und damit den bestehenden 

Tilgungsvorsprung von rd. zwei Jahren weiterhin aufrecht 

erhalten können. Eine Ausschüttung auf das 

Kommanditkapital hingegen wird – auch vor dem Hintergrund 

der im März 2013 endenden Beschäftigung – in 

2012 voraussichtlich nicht möglich sein. 

Aus diesem Grund wird auch der GEBAB Rendite- 

Fonds Nr. 1, der seine Einnahmen aus den Ausschüttungen 

der MS ”KATHARINA” KG bezieht, nicht 

in der Lage sein, eine Liquiditätsausschüttung an 

seine Gesellschafter zu leisten. 

TDEM TEUR 



Agio 1.425 1.425 729 713 




Einnahmen aus Beteiligung TEUR 12.373 7.346 1.720 0 14.093 7.346 

Betriebsüberschuss 1) Einnahmen aus Rückzahlung 

TEUR 13.373 9.812 1.685 -46 15.058 9.766 

Stille Beteiligungen TEUR 2.685 2.685 0 0 2.685 2.685 

Cash-flow 2) TEUR 15.629 12.254 1.685 -46 17.313 12.208 






TEUR 112 1 -64 52 48 53 

Resthypothekendarlehen TEUR 0 0 0 0 0 0 





1) Betriebsüberschuss = Einnahmen aus Beteiligung ./. Verwaltungskosten 

2) Cash-flow = Betriebsüberschuss + Einnahmen aus Rückzahlung Stille Beteiligungen ./. Zinsaufwendungen 


4) Eine Betriebsprüfung für die Jahre 2004 bis 2008 wurde in 2011 abgeschlossen. 

5) ab 01.01.2003 Übergang der KATHARINA KG zur Tonnagesteuer; Unterschiedsbetrag nach Betriebsprüfung 5,75 % 

(2,90 % aus dem Seeschiff, 2,85 % aus dem Darlehen) 

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MS ” CONTSHIP ATLANTIC” 


Fondsdaten 

Gesellschaft: MS ”CONTSHIP ATLANTIC” Bereederungs GmbH & 

Co. Beteiligungs KG, Buxtehude 




KG, Buxtehude 

Bauwerft: Schichau Seebeckwerft AG, Bremerhaven 



Im Geschäftsjahr 2011 konnte im Anschluss an den 

vertragsgemäßen Charterauslauf Ende April mit ZIM 

Integrated Shipping Services Ltd. (ZISS) eine weitere 

Charterverlängerung über zwölf Monate bis Mitte 

April 2012 vereinbart werden. Nach einer Wartezeit trat 

MS ”CONTSHIP ATLANTIC” Mitte Mai 2012 eine kurze 

Charter für Mitsui O.S.K. Lines Ltd., Tokio (MOL), an. 

Seit der vertragsgemäßen Rücklieferung in La Spezia 

(Italien) Mitte Juni 2012 ist das Schiff trotz intensiver 

Bemühungen des Vertragsreeders ohne Beschäftigung. 

Zur Minimierung der Risiken, die sich mittel- und lang- 



im Geschäftsjahr 2011 angesichts der unverändert 

schwierigen Marktsituation weiterhin nicht zufriedenstellend. 

Die erzielte Poolrate lag zwar annähernd auf 

Prognoseniveau und deutlich höher als die Annahmen 

des im Jahr 2010 zur Sicherung der Liquidität umgesetzten 

Betriebsfortführungskonzeptes, allerdings 

waren die Einnahmen noch nicht ausreichend, um 

Schiffsdaten 


Breite ….....................……27,50 m 

Tiefgang ..................………10,66 m 




Ladegeschirr ... 3 SWL-Krane à 40 t 

fristig aus den Schwankungen des Marktes ergeben 

können, ist MS ”CONTSHIP ATLANTIC” bereits im Juli 

2004 einem Einnahmepool beigetreten, dem aktuell 13 

vergleichbare Schiffe der Größenordnung um 1.600 

TEU angehören. Die im Zeitraum von Mitte September 

bis Anfang Oktober 2011 absolvierte Dockung zur 

vierten Zwischenbesichtigung führte zu rd. 20,75 

Off-hire-Tagen. Hierbei wurden umfangreiche Reparaturarbeiten 

durchgeführt. Im Geschäftsjahr 2011 

hat das Schiff somit an rd. 344 Tagen am Poolergebnis 

teilgenommen. 

die laufenden Schiffsbetriebskosten zu decken. 

Im Rahmen des Betriebsfortführungskonzeptes wurde 

im Geschäftsjahr 2011 planmäßig eine weitere Einzahlungsrate 

von den Gesellschaftern geleistet. Somit 

konnte die Liquiditätsunterdeckung zum Jahresende 

2011 ausgeglichen und eine Liquiditätsreserve 

in Höhe von TEUR 408 in das Folgejahr vorgetragen 

werden.

Ausblick 

Seit seiner vertragsgemäßen Rücklieferung im 

Juni 2012 in La Spezia (Italien) befindet sich 

MS ”CONTSHIP ATLANTIC” in Warteposition. Ungeachtet 

der eigenen Beschäftigungssituation erhält das 

Schiff weiterhin eine Poolrate aus dem 1.600 TEU-Einnahmepool. 

Unter Berücksichtigung der bestehenden 

Charterabschlüsse der Poolmitglieder geht das Poolmanagement 

- trotz des anhaltend niedrigen 

Charterratenniveaus - für das MS ”CONTSHIP 

ATLANTIC” in seiner Poolprognose von einer gegenüber 

dem Betriebsfortführungskonzept höheren Pool- 

1) in 2009 wurden zusätzlich Gesellschaftermittel in Höhe von € 3.300.000 bereitgestellt 


3) Cash-Flow = Betriebsüberschuss ./. Zinsaufwendungen 



6) ab 01.01.1999 Übergang zur Tonnagesteuer, Unterschiedsbetrag nach Betriebsprüfung 108,20 % 

7) Propektiert wurde bis einschließlich 2005 

rate für das Geschäftsjahr 2012 aus. Die Einnahmen 

führen jedoch – wie auch im Konzept angenommen – 

zu einer Liquiditätsunterdeckung, so dass der Vorabgewinn 

für das Jahr 2012 nicht zur Auszahlung 

gelangen kann und somit konzeptgemäß rechnerisch 

vorgetragen wird. Im Ergebnis wird unter Berücksichtigung 

der in 2012 eingezahlten zusätzlichen Gesellschaftermittel 

sowie des Liquiditätsvortrages aus dem 

Vorjahr zum Jahresende 2012 ein Liquiditätsüberschuss 

erwartet. 



12.000 12.000 6.136 6.000 

Agio 600 600 307 300 



Werftdarlehen 10.000 10.000 5.113 5.113 





Cash-flow 3) TEUR 29.246 36.034 0 -762 29.246 35.272 





Betriebsphase 

TEUR 0 516 0 -108 0 408 







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MS ” CONTSHIP ITALY” 


Fondsdaten 

Gesellschaft: CONTSHIP Containertransport- und Beteiligungsgesellschaft 

mbH & Co. MS ”ITALY” KG, Buxtehude 




KG, Buxtehude 

Bauwerft: Bremer Vulkan Werft und Maschinenfabrik GmbH, 

Bremen 



Unter Berücksichtigung der Optionsausübung seitens 

des Charterers und einer weiteren Charterverlängerung 

war MS ”CONTSHIP ITALY” im gesamten Geschäftsjahr 

2011 für die Mediterranean Shipping Company 

(MSC), Genf, im Einsatz. Anfang Mai 2012 wurde erneut 

eine Charterverlängerung mit MSC über mindestens 

fünf / maximal sieben Monate zu einer dem aktuellen 

Marktniveau angepassten Charterrate vereinbart. 


Im Geschäftsjahr 2011 verlief die wirtschaftliche Entwicklung 

der Gesellschaft zufriedenstellend. Wenngleich 

die durchschnittliche Poolrate unter dem 

Prognoseansatz lag, waren die Einnahmen ausreichend, 

um die laufenden Schiffsbetriebskosten 

vollumfänglich zu decken und einen positiven Cashflow 

zu erzielen. Allerdings reichte dieser erwartungsgemäß 

nicht ganz aus, um die gestundeten Werftkosten 

aus dem Jahr 2010 zu zahlen. Diese konnten 

u.a mit Hilfe der im März 2011 fälligen letzten Einzahlungsrate 

aus dem zur Sicherung der Liquidität in 2010 

umgesetzten Betriebsfortführungskonzept nahezu be- 

Schiffsdaten 


Breite ….....................……27,50 m 

Tiefgang ..................………10,66 m 




Bereits seit Juli 2004 wird MS ”CONTSHIP ITALY” in 

einem Einnahmepool eingesetzt, dem aktuell 13 vergleichbare 

Schiffe der Größenordnung um 1.600 TEU 

angehören. Im Geschäftsjahr 2011 verlief der technische 

Schiffsbetrieb weitgehend störungsfrei, so dass 

bis auf wenige Stunden keine Off-hire-Zeiten angefallen 

sind. Somit hat MS ”CONTSHIP ITALY” an 

365 Tagen am Poolergebnis teilgenommen. 

glichen werden, so dass der von der Hausbank im 

Rahmen des Konzeptes eingeräumte Kontokorrentkredit 

entgegen der Konzeptannahmen nicht in 

Anspruch genommen werden musste. 

Aufgrund des nicht ausreichenden Ergebnisses konnte 

jedoch kein Vorabgewinn in Höhe von 12 % auf die 

im Rahmen des Betriebsfortführungskonzeptes geleisteten 

zusätzlichen Gesellschaftermittel ausgezahlt 

werden. Infolgedessen wurde auch der laufende Vorabgewinn 

für das Jahr 2011 konzeptgemäß rechnerisch 

vorgetragen. Damit betrug die Liquiditätsreserve zum 

Jahresende 2011 TEUR 266.

Ausblick 

MS ”CONTSHIP ITALY” erfüllt bis mindestens Anfang 

Oktober 2012 / maximal Anfang Dezember 2012 den 

im Mai 2012 verlängerten Chartervertrag mit der 

Mediterranean Shipping Company (MSC), Genf. 

Ungeachtet der eigenen Beschäftigungssituation erhält 

das Schiff weiterhin eine Poolrate aus dem 

1.600 TEU-Einnahmepool. 

Angesichts des seit Spätsommer 2011 erneuten Abwärtstrends 

der Ratenentwicklung im Containerschiffsmarkt 

und unter Berücksichtigung der bestehenden 

Charterabschlüsse der Poolmitglieder geht das 

Poolmanagement in seiner aktuellen Poolprognose für 

MS ”CONTSHIP ITALY” im Jahresdurchschnitt von 

einer Poolrate aus, die hinter den Annahmen des 

Betriebsfortführungskonzeptes zurückbleibt. Aufgrund 

der in 2012 zu erwartenden deutlich geringeren, nicht 

Kosten deckenden Pooleinnahmen wird die Gesellschaft 

entgegen dem Betriebsfortführungskonzept ein 

negatives Betriebsergebnis erzielen. Infolgedessen 

wird der laufende Vorabgewinn im Jahr 2012 nicht wie 

ursprünglich im Konzept vorgesehen zur Auszahlung 

gelangen können und somit ebenfalls rechnerisch vorgetragen. 



22.000 22.000 11.248 11.000 

Agio 1.100 1.100 562 550 







Cash-flow 3) TEUR 31.863 25.878 0 296 31.863 26.174 






TEUR 0 158 0 108 0 266 


7) Ist Plan 7) Ist Plan 7) Ist 


Steuerliche Ergebnisse Plan8) Ist Plan 8) Ist Plan 8) Ist 6) 






4) vollständig um währungsbedingte Kursdifferenzen bereinigt 



7) ab 01.01.1999 Übergang zur Tonnagesteuer; Unterschiedsbetrag nach Betriebsprüfung 54%; Die Betriebsprüfung für die Jahre 1998 bis 2001 ist zu 

abweichenden Ergebnissen bei den Sonderbetriebseinnahmen gekommen, wogegen die Schiffsgesellschaft ein Rechtsbehelfsverfahren geführt hat. 

Das Verfahren wurde im Jahr 2009 beendet. Aufgrund einer Kompromisslösung sind für das Jahr 1999 zusätzliche Gewinne in Höhe von 14,90 % zu versteuern. 

8) Prospektiert wurde bis einschließlich 2007 

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MS ” CONTSHIP LAVAGNA” 


Fondsdaten 

Schiffsdaten 

Gesellschaft: CONTSHIP Containertransport- und Beteiligungsge- Länge über alles .....……163,34 m 

sellschaft mbH & Co. MS ”LAVAGNA” KG, Buxtehude Breite ….....................……27,50 m 

Treuhänder: 

Reederei: 

Bauwerft: 

GEBAB Gesellschaft für Konzeption und Betreuung 


NSB Niederelbe Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. 

KG, Buxtehude 

Bremer Vulkan Werft und Maschinenfabrik GmbH, 

Bremen 

Tiefgang ..................………10,66 m 






MS ”CONTSHIP LAVAGNA” war im gesamten Geschäftsjahr 

2011 für den Charterer Yang Ming Line (YM), 

Taiwan, im Einsatz und wurde in einem Feederdienst 

in Fernost eingesetzt. Anfang März 2012 wurde das 

Schiff in Hongkong planmäßig zurückgeliefert. Aufgrund 

der unverändert angespannten Marktsituation 

konnte trotz intensiver Bemühungen des Vertragsreeders 

bislang keine neue Charter für das Schiff 

geschlossen werden. Unabhängig von der eigenen 

Beschäftigungssituation erhält das Schiff jedoch weiterhin 

eine Poolrate aus dem 1.600 TEU-Einnahmepool, 




die durchschnittliche Poolrate geringfügig unter dem 

Prognoseansatz lag, waren die Einnahmen ausreichend, 

um die laufenden Schiffsbetriebskosten vollumfänglich 

zu decken und einen positiven Cash-flow zu 

erzielen. Allerdings reichte dieser nicht aus, um die gestundeten 

Werftkosten aus dem Jahr 2010 zu zahlen. 

Diese konnten mit Hilfe der im März 2011 fälligen letzten 

dem MS ”CONTSHIP LAVAGNA” neben aktuell zwölf 

weiteren vergleichbaren Schiffen bereits seit Juli 2004 

angehört. 


weitgehend störungsfrei. Insgesamt ist eine 

Off-hire-Zeit von 2,64 Tagen angefallen, die im Wesentlichen 

auf einen Stromausfall und einer damit 

verbundenen von der Hafenbehörde angeordneten 

Untersuchung zurückzuführen war. Somit hat das 

Schiff im Geschäftsjahr 2011 an rd. 362 Tagen am 

Poolergebnis teilgenommen. 

Einzahlungsrate aus dem zur Sicherung der Liquidität 

in 2010 umgesetzten Betriebsfortführungskonzept beglichen 

werden. Der im Rahmen des Konzeptes von 

der Hausbank eingeräumte Kontokorrentkredit musste 

somit nicht in Anspruch genommen werden. 

Aufgrund des nicht ausreichenden Ergebnisses konnte 

jedoch kein Vorabgewinn in Höhe von 12 % auf die im 

Rahmen des Betriebsfortführungskonzeptes geleisteten 

zusätzlichen Gesellschaftermittel ausgezahlt

werden. Infolgedessen wurde auch der laufende Vorabgewinn 

für das Jahr 2011 konzeptgemäß rechnerisch 

Ausblick 

Seit der planmäßigen Rücklieferung aus der 

Charter mit Yang Ming Line Anfang März 2012 ist 

MS ”CONTSHIP LAVAGNA” ohne Beschäftigung und 

liegt vor Hongkong auf Reede. Eine Anschlussbeschäftigung 

konnte bis heute nicht geschlossen 

werden. Die Besatzung wurde aus Gründen der 

Kostenersparnis auf ein maximal zulässiges Minimum 

reduziert. 

Angesichts des seit Spätsommer 2011 erneuten Abwärtstrends 

der Ratenentwicklung im Containerschiffsmarkt 

und unter Berücksichtigung der bestehenden 


vorgetragen. Damit betrug die Liquiditätsreserve zum 

Jahresende 2011 TEUR 313. 

Poolmanagement in seiner aktuellen Poolprognose für 

das MS ”CONTSHIP LAVAGNA” im Jahresdurchschnitt 

von einer Poolrate aus, die hinter den Annahmen des 

Betriebsfortführungskonzeptes zurückbleibt. Aufgrund 

der in 2012 zu erwartenden deutlich geringeren, nicht 

Kosten deckenden Pooleinnahmen wird die Gesellschaft 

entgegen dem Betriebsfortführungskonzept 

ein negatives Betriebsergebnis erzielen. Infolgedessen 

wird der laufende Vorabgewinn im Jahr 2012 nicht wie 

ursprünglich im Konzept vorgesehen zur Auszahlung 

gelangen können und somit ebenfalls rechnerisch 

vorgetragen. 



22.000 22.000 11.248 11.000 

Agio 1.100 1.100 562 550 









Cash-flow 4) TEUR 32.905 24.047 0 231 32.905 24.278 




Restliquidität 6) TEUR 0 31 0 282 0 313 










4) Cash-Flow= Betriebsüberschuss ./. Zinsaufwendungen 




8) ab 01.01.1999 Übergang zur Tonnagesteuer, Unterschiedsbetrag nach Betriebsprüfung: 41,55 %; Die Betriebsprüfung für die Jahre 1998 bis 2001 ist zu abweichenden 

Ergebnissen bei den Sonderbetriebseinnahmen gekommen, wogegen die Schiffsgesellschaft ein Rechtsbehelfsverfahren geführt hat. 

Das Verfahren wurde im Jahr 2009 beendet. Aufgrund einer Kompromisslösung sind für das Jahr 1999 zusätzliche Gewinne in Höhe von 0,34 % zu versteuern. 

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MS ” CONTSHIP TICINO” 


Fondsdaten 

Gesellschaft: CONTSHIP Containertransport- und Beteiligungsgesellschaft 

mbH & Co. MS ”TICINO” KG, Buxtehude 




KG, Buxtehude 

Bauwerft: Schichau Seebeckwerft AG, Bremerhaven 



Im Geschäftsjahr 2011 war MS ”CONTSHIP TICINO” 

ohne Unterbrechung bei Mediterranean Shipping 

Company (MSC), Genf, beschäftigt. Nach dem vertragsgemäßen 

Charterauslauf Mitte März 2012 konnte 

eine weitere Charterverlängerung mit MSC über mindestens 

fünf / maximal sieben Monate zu einer dem 

aktuellen Marktniveau angepassten Charterrate vereinbart 

werden. Das Schiff wird unter dem bisherigen 

Charternamen ”BUXHILL” in einem Feederdienst im 

Persischen Golf eingesetzt. 




die durchschnittliche Poolrate geringfügig unter 

dem Prognoseansatz lag, waren die Einnahmen ausreichend, 

um die laufenden Schiffsbetriebskosten 

vollumfänglich zu decken und einen positiven Cash- 

Schiffsdaten 

Länge über alles .....…..…154,41 m 

Breite ….....................……27,50 m 

Tiefgang ..................………10,66 m 




Der technische Schiffsbetrieb des MS ”CONTSHIP 

TICINO” verlief im gesamten Geschäftsjahr 2011 weitgehend 

störungsfrei und ohne besondere Vorkommnisse, 

so dass keine technisch bedingten 

Off-hire-Zeiten angefallen sind. 

Bereits seit Juli 2004 wird MS ”CONTSHIP TICINO” in 

einem Einnahmepool eingesetzt. Im Geschäftsjahr 2011 

hat das Schiff an rd. 365 Tagen am Poolergebnis teilgenommen. 

flow zu erzielen. 

Gleichwohl wurden die Vorabgewinne im Geschäftsjahr 

2011 aus Gründen kaufmännischer Vorsicht nicht 

ausgezahlt, sondern konzeptgemäß rechnerisch vorgetragen. 

Damit betrug die Liquiditätsreserve zum 

Jahresende TEUR 945.

Ausblick 

Aufgrund der Charterverlängerung mit der 

Mediterranean Shipping Company (MSC), Genf, wird 

MS ”CONTSHIP TICINO” noch bis mindestens Mitte 

September 2012 für MSC im Einsatz sein. Ungeachtet 

der eigenen Beschäftigungssituation erhält das Schiff 

weiterhin eine Poolrate aus dem 1.600 TEU-Einnahmepool. 

Angesichts der aktuellen Ratenentwicklungen 

im Containerschiffsmarkt und der bestehenden 


Poolmanagement in seiner Poolprognose für das 

MS ”CONTSHIP TICINO” im Jahresdurchschnitt 2012 

von einer Poolrate aus, die hinter den Annahmen des 

Betriebsfortführungskonzeptes zurückbleibt. 

Aufgrund der in 2012 voraussichtlich deutlich höheren 

Schiffsbetriebskosten infolge der notwendigen 

Zwischenklasse, die ohne Ausfallzeiten durchgeführt 

werden wird, sowie erforderlicher umfangreicher Stahlarbeiten 

an den Tanks werden die zu erwartenden 

Pooleinnahmen nicht ausreichen, um die Schiffsbetriebskosten 

in 2012 vollumfänglich zu decken. Im 

Ergebnis wird entgegen den Annahmen des Betriebsfortführungskonzeptes 

eine Liquiditätsunterdeckung 

erwartet, so dass auch der laufende Vorabgewinn im 

Jahr 2012 nicht zur Auszahlung gelangen kann. 

TDEM TEUR 



Agio 1.100 1.100 562 550 







Cash-flow 4) TEUR 30.984 25.724 0 519 30.984 26.243 





Betriebsphase 

TEUR 0 443 0 502 0 945 














8) ab 01.01.1999 Übergang zur Tonnagesteuer, Unterschiedsbetrag nach Betriebsprüfung: 26,73 %. Die Betriebsprüfung für die Jahre 1998 bis 2001 ist zu abweichenden 

Ergebnissen bei den Sonderbetriebseinnahmen gekommen, wogegen die Schiffsgesellschaft ein Rechtsbehelfsverfahren geführt hat. 

Das Verfahren konnte im Jahr 2009 beendet werden. Aufgrund einer Kompromisslösung sind für das Jahr 1999 zusätzliche Gewinne in Höhe von 1,10 % 

zu versteuern. 

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MS ” ELISABETH” 


Fondsdaten 

Eigentums- MS ”ELISABETH” Transcon Beteiligungsgesellschaft 





mbH, Elsfleth 




MS ”ELISABETH” erfüllte zunächst noch bis Mitte 

Juli 2011 den bereits Mitte Juli 2010 begonnenen 

Chartervertrag mit CMA CGM, Marseille. Der Vertrag 

konnte im Anschluss für drei Monate zu einer verbesserten 

Rate verlängert werden. Danach war das Schiff 

angesichts der sich verschlechternden Marktlage einen 

Monat beschäftigungslos. Der neue Chartervertrag mit 

Bengal Tiger Line, Singapur, hatte eine Laufzeit bis 

zum 03. Januar 2012. Hieran schloss sich nach einigen 

Tagen Wartezeit ein Chartervertrag mit Nippon Yusen 




schwierigen Marktentwicklung weiterhin unerfreulich. 

Die für das Jahr 2011 erzielten Einnahmen und damit 

auch der Liquiditätsüberschuss blieben hinter den 

Erwartungen zurück. Mit Hilfe weiterer zusätzlicher 

Schiffsdaten 


Breite ….....................……28,40 m 

Tiefgang ..................………11,54 m 




Ladegeschirr… 2 O&K-Krane à 40 t 

1 O&K-Kran à 25 t 


Kaisha (NYK), Tokio, an. Dieser endete Anfang 

März 2012. Unabhängig von der eigenen Beschäftigung 

war das Schiff seit dem 01. September 2010 

Mitglied eines Einnahmepools und erhielt somit eine 

Poolrate. Der Pool bestand aus sechs Schiffen der 

Größenklasse 1.500 – 1.800 TEU. Insgesamt hat das 

MS ”ELISABETH” im Geschäftsjahr 2011 an 363,8 

Tagen am Poolergebnis teilgenommen. Technisch 

bedingt sind 1,2 Off-hire-Tage angefallen. 

Gesellschaftermittel wurde das bereits im Jahr 2010 

gewährte Darlehen der Reederei zurück gezahlt. Die 

ursprünglich vorgesehene Teilrückzahlung des Kontokorrentkredites 

in Höhe von EUR 1,2 Mio. war hingegen 

nicht möglich.

Ausblick 

MS ”ELISABETH” war zunächst noch bis Anfang März 

2012 verchartert. Da die sechs Schiffe des Einnahmepools 

in Anbetracht des schwachen Marktes nicht mehr 

auskömmlich eingesetzt werden konnten, wurde der 

Pool mit Wirkung zum 10. Februar 2012 aufgelöst. 

Angesichts eines fehlenden, die Schiffsbetriebskosten 

deckenden Chartervertrages und der darüber hinaus 

bestehenden Verpflichtung gegenüber der Bank, den 

Kontokorrentkredit bis zum Jahresende 2012 zurükkzuzahlen, 

blieb zur Vermeidung einer drohenden 

1) Das Mehr-/Mindervolumen wurde nach Abzug von Mehrkosten der Liquiditätsreserve zugeführt; in 2009 wurden 

zusätzlich Gesellschaftermittel in Höhe von € 1.525.475 bereitgestellt; in 2011 wurden zusätzlich € 600.000 zugeführt 



4) kumulierte Werte einschließlich liquiditätswirksamer Bilanzveränderungen; Ausschüttungen für 2006, die erst in 2007 

zur Auszahlung gelangen, sind bereits berücksichtigt 




8) Zur Tilgung der Stillen Beteiligung wurde in 2008 ein Kontokorrentkredit in Höhe von TEUR 2.150 aufgenommen. 

Dieser wurde zwischenzeitlich durch Aufnahme eines anderen Kontokorrentkredites vollständig abgelöst. 

Insolvenz als einzige Handlungsalternative der sofortige 

Verkauf des Schiffes. Nachdem die Gesellschafter 

die erforderlichen Beschlüsse gefasst hatten, wurde 

das Schiff am 27. März 2012 an die Käufer übergeben. 

Nach Abzug der Verbindlichkeiten verblieb ein 

Veräußerungsüberschuss, der eine teilweise Rückzahlung 

auf die im Rahmen des im Jahr 2009 

umgesetzten Betriebsfortführungskonzeptes gewährten 

zusätzlichen Gesellschaftermittel ermöglicht. Die 

Abrechnung aus dem Verkauf des Schiffes dauert an. 


Agio 1.920 2.004 982 1.002 






87.570 89.334 44.774 45.676 


Betriebsphase Plan 7) Ist Plan 7) Ist Plan 7) Ist 



Cash-flow 3) TEUR 37.370 22.045 0 210 37.370 22.255 


Inanspruchnahme 

TEUR 22.496 22.496 0 0 22.496 22.496 

Werftdarlehen 


TEUR 2.873 2.873 0 0 2.873 2.873 

Stille Beteiligung 8) TEUR 0 2.150 0 0 0 2.150 



Restliquidität 4) TEUR 0 -955 0 -166 0 -1.121 






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MS ” EYRENE” 


Fondsdaten 

Eigentums- MS ”EYRENE” Transcon Beteiligungsgesellschaft 





mbH, Elsfleth 




Das MS ”EYRENE” war noch bis zum 21. September 

2011 an Mediterranean Shipping Company (MSC) verchartert. 

Nach Rücklieferung des Schiffes in Singapur 

wurde ab dem 25. September 2011 die vierte Zwischenbesichtigung 

bei der CSSC Dockyards im Kanton 

Guangzhou, China, durchgeführt. Die Reparaturarbeiten 

wurden am 17. November 2011 beendet. Neben 

Instandsetzungsmaßnahmen an den Kränen wurden 

hauptsächlich Stahlarbeiten an den Lukendeckeln, in 

den Ballastwassertanks, in den Laderäumen und an 

Deck durchgeführt. Durch einen festgestellten Riss am 

Ruderblatt wurde eine weitere umfangreiche Reparatur, 

wobei auch die Klassifizierungsgesellschaft 

Germanischer Lloyd involviert war, erforderlich. Infolgedessen 

kam es insbesondere zu Zeitverzögerungen. 

Ferner wurde zur Optimierung des Schmierölverbrauchs 

während der Werftzeit ein Jensen Lubrikator eingebaut. 

Im Anschluss an den Werftaufenthalt wurde das 




Schiffsdaten 


Breite ….....................……28,40 m 

Tiefgang ..................………11,54 m 







MS ”EYRENE” für die Dauer von sechs bis sieben 

Monaten an die chilenische Reederei Compania Sud 

Americana de Vapores S.A. (CSAV) verchartert. Ungeachtet 

der eigenen Beschäftigungssituation erhielt 

das Schiff eine Poolrate aus dem 1.500 - 1.800 TEU 

Einnahmepool, dem 2011 insgesamt sechs Schiffe angehörten. 

Angesichts der drastischen Charterratenverschlechterung 

zum Jahresende 2011 und einer nicht absehbaren 

Markterholung auch zu Beginn des Jahres 2012 wurde 

der Poolvertrag mit Wirkung zum 10. Februar 2012 aufgehoben. 

Das MS ”EYRENE” wird seither wieder für 

eigene Rechnung eingesetzt. Der Chartervertrag mit 

CSAV endete zunächst am 18. Mai 2012, konnte jedoch 

für weitere mindestens zwei maximal sechs Monate 

verlängert werden. 

Insgesamt war das Schiff im Geschäftsjahr 2011 an 

307,9 Tagen im bezahlten Einsatz. 


Wenngleich die Netto-Poolrate pro Tag oberhalb der

Annahmen des im Jahr 2009 beschlossenen Betriebsfortführungskonzeptes 

lag, entsprachen die Erlöse 

insgesamt aufgrund geringerer Einsatztage nur in etwa 

denen des Konzeptes. Zusätzlich haben dockungsbedingt 

höhere Schiffsbetriebskosten das Ergebnis 

Ausblick 

Angesichts der schwierigen wirtschaftlichen Situation 

der Gesellschaft haben die Gesellschafter im Februar 

2012 im Rahmen eines schriftlichen Abstimmungsverfahrens 

beschlossen, das MS ”EYRENE” zu bestmöglichen 

Konditionen zu verkaufen. Aufgrund des für 

einen Verkauf des Schiffes ungünstigen Fahrtgebietes 

konnte dieser bislang nicht umgesetzt werden. Vielmehr 

ist es gelungen, den zunächst zum 18. Mai 2012 

endenden Chartervertrag mit CSAV weiter bis mindestens 

Mitte Juli und längstens bis Mitte November 

1) Das Mehr-/Mindervolumen resultiert aus höheren Stillen Beteiligungen bzw. geringerem Kommanditkapital. In 2009 wurden 

zusätzlich Gesellschaftermittel in Höhe von € 1.770.465 bereitgestellt. 







belastet. Da die Gesellschaft das Schiffshypothekendarlehen 

bereits 2005 vollständig zurück geführt hatte, 

war kein Kapitaldienst mehr zu erbringen. Die zum Jahresende 

2011 entstandene Unterdeckung wurde 

insbesondere durch einen Kontokorrentkredit finanziert. 

2012 zu verlängern. 

Die erwartete Liquiditätsunterdeckung zum Jahresende 

2012 wird durch den gewährten Kontokorrentkredit 

gedeckt. Darüber hinaus sind insbesondere 

Stundungen der Treuhänderin und des Bereederers 

erforderlich. Unabhängig davon werden angesichts des 

bestehenden Liquiditätsengpasses der Gesellschaft die 

Bemühungen um einen Verkauf des Schiffes weiter fortgesetzt. 


Agio 1.950 1.926 997 963 






88.200 88.886 45.096 45.446 


Betriebsüberschuss 3) TEUR 47.434 42.183 0 -1.576 47.434 40.607 

Cash-flow 4) TEUR 34.498 33.657 0 -1.576 34.498 32.081 





Betriebsphase 

TEUR -2 208 0 -684 -2 -476 







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MS ” FIDUCIA” 


Fondsdaten 

Eigentums- MS ”FIDUCIA” Transcon Beteiligungsgesellschaft 





mbH, Elsfleth 




Bis zum 21. März 2011 war das MS ”FIDUCIA” im 

Rahmen des bereits im September 2010 abgeschlossenen 

Chartervertrages an American President Lines 

Ltd. (APL), Bermuda, verchartert. Der Vertrag konnte 

im Anschluss unmittelbar zu einer angepassten Marktrate 

verlängert werden. Die Charter endete Ende 

September 2011 und wurde ein weiteres Mal verlängert. 

Die Rücklieferung des Schiffes aus dieser Charter 

erfolgte am 07. März 2012. Unabhängig von der eigenen 






Schiffsdaten 


Breite ….....................……27,40 m 

Tiefgang ..................………9,90 m 




Ladegeschirr.. 3 Krupp-Fördertechnik-Krane à 40 t 

Beschäftigung war das Schiff seit September 2010 Mitglied 

eines Einnahmepools und erhielt somit seither 

eine Poolrate. Der Pool bestand aus sechs Schiffen der 

Größenklasse 1.500 – 1.800 TEU. Aufgrund einer Reparatur 

des Schiffes zu Beginn des Jahres 2011 nach 

einer Kollision mit einem anderen Schiff zum Jahresende 

2010 fielen rd. 18 Off-hire-Tage an. Insgesamt hat 

das MS ” FIDUCIA” im Geschäftsjahr 2011 an rd. 343 

Tagen am Poolergebnis teilgenommen. 

auch der Liquiditätsüberschuss blieben hinter den Erwartungen 

zurück. Die im Rahmen des Betriebsfortführungskonzeptes 

vorgesehenen Tilgungen konnten 

nicht geleistet werden.

Ausblick 

Da die sechs Schiffe des Einnahmepools in Anbetracht 

des schwachen Marktes nicht mehr auskömmlich eingesetzt 

werden konnten, wurde der Pool mit Wirkung 

zum 10. Februar 2012 aufgelöst. 

MS ”FIDUCIA” erfüllte noch bis zum 07. März 2012 

den mit APL geschlossenen Chartervertrag. Angesichts 

des nicht Betriebskosten deckenden Charterratenniveaus 

und der fehlenden Mittel für die bis 

spätestens zum 30. Juni 2012 durchzuführenden Werftarbeiten 

zur Erneuerung der Klasse blieb zur Vermei- 

1) Das Mehr-/Mindervolumen resultiert aus einer Überzeichnung des Kommanditkapitals in Höhe von TEUR 5; 

in 2009 wurden zusätzlich Gesellschaftermittel in Höhe von € 2.647.100 bereitgestellt 




5) bestätigt durch Betriebsprüfung bis 2003 


7) Prospektiert wurde bis einschließlich 2009 

dung einer drohenden Insolvenz als einzige Handlungsalternative 

der sofortige Verkauf des Schiffes. 

Nachdem die Gesellschafter die erforderlichen Beschlüsse 

gefasst hatten, wurde das Schiff am 13. April 

2012 an die Käufer übergeben. Aus dem erzielten Veräußerungserlös 

waren die Verbindlichkeiten abzulösen. 

Ein Rückfluss auf Eigenmittel war nicht 

möglich. Die Abrechnung aus dem Verkauf des Schiffes 

dauert an. 


Agio 1.931 1.932 987 966 






77.551 77.562 39.651 39.657 



Cash-flow 3) TEUR 28.901 13.255 0 -412 28.901 12.843 






TEUR 2 951 0 315 4 1.266 

Resthypothek TEUR 0 2.605 0 2.605 0 2.605 

7) Ist Plan Ist Plan 7) Ist 





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MS ” FRESENA” 


Fondsdaten 

Eigentums- MS ”FRESENA” Transcon Beteiligungsgesellschaft 





mbH, Elsfleth 




MS ”FRESENA” war bis Ende Februar 2011 bei 

A. P. Moeller-Maersk, Kopenhagen, beschäftigt. Danach 

konnte ab März 2011 für acht Monate ein neuer Chartervertrag 

mit United Feeder Service Ltd., zu einer der 

Marktverbesserung entsprechend höheren Rate geschlossen 

werden. Mit Beginn dieses Chartervertrages 

wurde das Schiff Mitglied in einem Einnahmepool. Der 

Pool bestand aus sechs Schiffen der Größenklasse 

1.500 bis 1.800 TEU, die alle von der Reederei 



im Geschäftsjahr 2011 erwartungsgemäß unbefriedigend. 

Zwar konnte das im Frühjahr 2010 beschlossene 

Betriebsfortführungskonzept umgesetzt werden, ange- 

Schiffsdaten 


Breite ….....................……27,40 m 

Tiefgang ....................………9,90 m 




Ladegeschirr .. 3 O&K-Krane à 40 t 

MARTIME bereedert wurden. Nach Ablauf der Charter 

im Oktober 2011 wurde eine Weiterbeschäftigung des 

MS ”FRESENA” bei United Feeder Service bis Mitte 

Februar 2012 erreicht. 

Im Geschäftsjahr 2011 verlief der Schiffsbetrieb ohne 

größere Störungen. Insgesamt sind infolge notwendiger 

Reparaturarbeiten rd. 5,5 technisch bedingte 

Ausfalltage angefallen. 

sichts der schlechteren Marktentwicklung blieben die 

für das Jahr 2011 erzielten Einnahmen und damit auch 

der Liquiditätsüberschuss des Jahres 2011 jedoch hinter 

den Erwartungen zurück.

Ausblick 

MS ”FRESENA” war nach einer weiteren Charterverlängerung 

noch bis Ende Mai 2012 bei United Feeder 

Service unter Vertrag. Da die sechs Schiffe des Einnahmepools 

angesichts des schwachen Marktes nicht 

mehr auskömmlich eingesetzt werden konnten, wurde 

der Pool mit Wirkung zum 10. Februar 2012 aufgelöst. 

Nachdem die Bank eine Finanzierung der im 2. Quartal 

2012 zwingend notwendigen Klassendockung davon 

abhängig gemacht hatte, dass die Gesellschaft den 

Weiterbetrieb des Schiffes aus eigener Kraft für das 

Jahr 2012 verlässlich nachweisen kann, und dies angesichts 

der herrschenden Marktverhältnisse nicht 

möglich war, blieb – zur Abwendung einer drohenden 

Insolvenz – als einzige Handlungsalternative der 

Verkauf des Schiffes. 

Im April 2012 wurde der Gesellschaft ein verbindliches 

1) Das Mehr-/Mindervolumen resultiert aus einer gegenüber Prospekt höheren stillen Beteiligung zur Finanzierung 

entsprechender Mehrkosten; in 2010 wurden zusätzlich Gesellschaftermittel in Höhe von € 1.319.875 bereitgestellt 







Kaufangebot unterbreitet. Der gebotene Kaufpreis hätte 

nach Saldierung aller Vermögenswerte und Schulden 

einen Liquiditätsüberschuss aus dem Verkauf des 

Schiffes ergeben. Nachdem aber die für den Verkauf 

des Schiffes erforderliche Stimmenmehrheit der Gesellschafter 

nicht erreicht werden konnte, musste das 

der Gesellschaft vorliegende Kaufangebot abgelehnt 

werden. In der Folge wurde über das Vermögen der 

Gesellschaft das Insolvenzverfahren eröffnet. 

Zwischenzeitlich hat der Insolvenzverwalter das Schiff 

zu einem gegenüber dem abgelehnten Kaufangebot 

deutlich geringeren Preis verkauft. Für die Gesellschafter 

wird danach voraussichtlich der Haftungsfall 

eintreten. Die Abwicklung durch den Insolvenzverwalter 

dauert an. 


Agio 1.857 1.833 949 916 






75.997 76.083 38.857 38.901 



Cash-flow 3) TEUR 29.857 15.544 0 -502 29.857 15.042 






TEUR 1.535 782 0 -506 1.535 276 


7) Ist Plan Ist Plan 7) Ist 





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MS ” HELVETIA” 


Fondsdaten 

Eigentums- MS ”HELEVETIA” Transcon Beteiligungsgesellschaft 





mbH, Elsfleth 


Werftablieferung: April 1996 


Das MS ”HELVETIA” war bis zum 13. Mai 2011 an 

MCC, Singapur, verchartert. Hieran schloss sich eine 

Werftzeit zur Erneuerung der dritten Klasse an. Aufgrund 

von werftseitigen Verzögerungen dauerte die 

Fertigstellung bis zum 25. Juni 2011. Nach einer kurzen 

Wartezeit führte das MS ”HELVETIA” eine Reise nach 

Singapur durch, um dort Mitte Juli eine dreimonatige 

Charter für MAERSK, Kopenhagen, anzutreten. Am 

06. Januar 2012 wurde das Schiff aus der Charter 






auch der Liquiditätsüberschuss blieben hinter den Erwartungen 

zurück. Die ursprünglich vorgesehene 

Schiffsdaten 


Breite ….....................……27,40 m 

Tiefgang ..................…..……9,60 m 




Ladegeschirr … 3 B+V-Krane à 40 t 

zurück geliefert. Unabhängig von der eigenen Beschäftigung 

war das Schiff seit dem 12. November 2010 

Mitglied eines Einnahmepools und erhielt somit eine 

Poolrate. Der Pool bestand aus sechs Schiffen der 

Größenklasse 1.500 – 1.800 TEU. Insgesamt hat das 

MS ”HELVETIA” im Geschäftsjahr 2011 an 319 Tagen 

am Poolergebnis teilgenommen. Neben den Ausfalltagen 

aufgrund der Werftzeit fielen wegen eines Kranausfalls 

weitere 0,2 Off-hire-Tage an. 

Teilrückzahlung des Überbrückungskredits in Höhe von 

TUSD 300 war nicht möglich. Gleichzeitig wurde das 

im Rahmen des im Jahr 2009 beschlossenen Betriebsfortführungskonzeptes 

zugesagte Darlehen der 

Reederei MARTIME in Höhe von TEUR 600 in Anspruch 

genommen.

Ausblick 

Nach Beendigung des Chartervertrages am 06. Januar 

2012 konnte zunächst keine neue Beschäftigung für 

das MS ”HELVETIA” abgeschlossen werden. Erst mit 

Wirkung zum 07. März 2012 konnte eine neue Kurzbeschäftigung 

mit dem Charterer OOCL vereinbart 

werden. Diese endete am 20. April 2012. Da die sechs 

Schiffe des Einnahmepools in Anbetracht des schwachen 

Marktes nicht mehr auskömmlich eingesetzt 

werden konnten, wurde der Pool mit Wirkung zum 

10. Februar 2012 aufgelöst. 

Angesichts eines fehlenden, die Schiffsbetriebskosten 

deckenden Chartervertrages und der darüber hinaus 

bestehenden Verpflichtung gegenüber der Bank den 

Überbrückungskredit bis Ende Mai 2012 zurückzuzahlen, 

blieb zur Vermeidung einer drohenden Insolvenz 

als einzige Handlungsalternative der sofortige Verkauf 

des Schiffes. Nachdem die Gesellschafter die erforderlichen 

Beschlüsse gefasst hatten, wurde das Schiff 

am 10. Mai 2012 an die Käufer übergeben. Nach Abzug 

der Verbindlichkeiten verblieb ein Veräußerungsüberschuss, 

der eine teilweise Rückzahlung auf die im 

Rahmen eines Betriebsfortführungskonzeptes gewährten 

zusätzlichen Gesellschaftermittel sowie die 

Auszahlung der Vorabgewinne ermöglicht. Die Abrechnung 

dauert an. 

TDEM TEUR 



Agio 1.794 1.794 917 897 







Cash-flow 2) TEUR 28.015 20.137 0 -1.615 28.015 18.522 






TEUR -2 525 0 -465 -2 60 






1) Betriebsüberschuss = Nettochartererlöse ./. Betriebskosten ./. Verwaltungskosten; in 2009 wurden zusätzlich Gesellschaftermittel 




4) Bestätigt durch Betriebsprüfung bis 1999, eine Betriebsprüfung für die Jahre 2000 bis 2003 findet derzeit statt 


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MS ” HISPANIA” 


Fondsdaten 

Eigentums- MS ”HISPANIA” Transcon Beteiligungsgesellschaft 





mbH, Elsfleth 




Das MS ”HISPANIA” befand sich noch bis Ende Januar 

2011 in der Werft in Setubal, Portugal, wo ein Kurbelwellenschaden, 

der sich im Juni 2010 ereignet hatte, 

repariert wurde. Danach trat das MS ”HISPANIA” 

bis zunächst Ende August 2011 eine Charter für 

PORTLINE – Transportes Maritimos Internationais 

S. A., Lisboa an. Anschließend konnten mit dem Charterer 

bis Ende Dezember 2011 weitere Charterverlängerungen 

zu jeweils den Marktverhältnissen angepassten 

Charterraten vereinbart werden. Mit Beginn 



im Geschäftsjahr 2011 insgesamt erwartungsgemäß. 

Zwar wurden die prognostizierten Poolerlöse nicht in 

voller Höhe erzielt, jedoch konnten die Mindereinnahmen 

zu einem großen Teil durch geringere Schiffsbetriebskosten 

kompensiert werden. Im Vergleich zu 

dem im Geschäftsjahr 2010 umgesetzten Betriebsfortführungskonzept 

waren per Ende 2011 Liquiditätsverbesserungen 

festzustellen. Ein Kapitaldienst war 

nicht mehr zu leisten, da die Gesellschaft das Schiffs- 

Schiffsdaten 


Breite ….....................……27,40 m 

Tiefgang ..................………9,90 m 




Ladegeschirr .. 3 Krupp-Krane à 40 t 

des mit PORTLINE geschlossenen Chartervertrages 

wurde MS ”HISPANIA” Mitglied in einem Einnahmepool. 

In dem Pool hatten sich sechs Schiffe der 

Größenklasse 1.500 - 1.800 TEU zusammengeschlossen. 

Insgesamt hat das MS ”HISPANIA” im Geschäftsjahr 

2011 an 336 Tagen am Poolergebnis teilgenommen und 

war – mit Ausnahme der Werftzeit bis Ende Januar 2011 

– bis auf wenige Stunden wegen eines Kranausfalls 

ununterbrochen im Einsatz. 

hypothekendarlehen bereits im Dezember 2008 vollständig 

zurückgeführt hatte. Der noch Ende 2010 in 

Anspruch genommene Kontokorrentkredit bestand zum 

Ende des Geschäftsjahres 2011 nicht mehr. Im Rahmen 

des Betriebsfortführungskonzeptes hat der Stille Gesellschafter 

die für 2011 fälligen Zinsen auf seine 

Beteiligung gestundet. Eine Ausschüttung auf das 

Kommanditkapital konnte konzeptgemäß nicht vorgenommen 

werden. Die in das Jahr 2012 vorgetragene 

Liquiditätsreserve betrug etwa TEUR 480.

Ausblick 

Nach Beendigung des mehrmonatigen Chartervertrages 

mit PORTLINE konnte für das MS ”HISPANIA” 

erst Mitte Februar 2012 eine neue Charter mit 

Mediterranean Shipping Company (MSC), Genf, geschlossen 

werden. Aufgrund des extremen Ratenrückgangs 

ab der zweiten Jahreshälfte 2011 konnten 

die sechs Poolschiffe nicht mehr auskömmlich eingesetzt 

werden, so dass der Pool mit Wirkung 

zum 10. Februar 2012 aufgelöst wurde. Das MS 

”HISPANIA” wird seither wieder für eigene Rechnung 

eingesetzt und ist noch bis Anfang 2013 verchartert. 

Unter Einbeziehung des Liquiditätsvortrages und der 

zwischenzeitlich bereits erfolgten Abschlusszahlung 

der Versicherung aus dem Kurbelwellenschaden 

besteht zum Jahresende 2012 noch eine leichte 

Liquiditätsreserve. Unabhängig davon wurde zwischenzeitlich 

bei einer Bank eine Kontokorrentkreditlinie 

beantragt. 


Agio 1.804 1.815 922 908 






76.374 76.615 39.049 39.173 



Cash-flow 3) TEUR 27.076 20.058 3.505 -70 30.582 19.988 






TEUR 57 -524 -57 1.006 0 482 






1) Das Mehr-/Mindervolumen resultiert aus einer Überzeichnung des Kommanditkapitals; in 2010 wurden zusätzlich Gesellschaftermittel 





5) bestätigt duch Betriebsprüfung für die Jahre 1998 bis 2007 


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MS ” MING BRIGHT” 


Fondsdaten 

Eigentumsgesellschaft: MS ”MING BRIGHT” Schiffahrtsgesellschaft 

mbH & Co. KG, Elsfleth 



Meerbusch 


GmbH, Elsfleth 

Bauwerft: Halla Engineering & Heavy Industries Ltd, 

Inchon, Südkorea 



MS ”MING BRIGHT” war auch im Geschäftsjahr 2011 

bei der Bengal Tiger Line Ltd. (BTL), Zypern, einem 

Unternehmen der Schoeller Holdings Ltd., unter Vertrag. 

Nachdem der Chartervertrag am 31. März 2011 endete, 

konnte im direkten Anschluss eine Charterprolongation 


Im Berichtsjahr 2011 hat sich die Gesellschaft wie 

prognostiziert entwickelt. Die Einfahrergebnisse entsprachen 

dem kalkulierten Ansatz und auch die 

Schiffsbetriebskosten lagen im Rahmen des Budgets. 

Angesichts des unverändert schwachen Ratenniveaus 

reichten die Erträge gleichwohl nicht aus, um neben 

den Schiffsbetriebskosten und den Zinsen eine Tilgungsleistung 

auf das zur Ablösung der Stillen 

Beteiligung Ende 2007 aufgenommene Refinanzie- 

Ausblick 

Das Schiff wurde von dem Charterer Bengal Tiger Line 

Ltd. Zypern, am 13. März 2012 in Singapur an die Gesellschaft 

zurückgeliefert und dort – nachdem keine 

Schiffsdaten 


Breite ….....................……28,40 m 

Tiefgang ..................………11,12 m 




für weitere 12 Monate zu einer deutlich erhöhten Rate 

vereinbart werden. 

Im Geschäftsjahr 2011 war das Schiff ohne Ausfallzeiten 

an 365 Tagen unter dem Charternamen ”TIGER 

SHARK” im bezahlten Einsatz. 

rungsdarlehen zu erbringen. Zur Schonung der Liquidität 

wurde eine in 2012 zunächst vorgesehene 

Tilgungsrate in Höhe von TEUR 400 in Abstimmung 

mit der finanzierenden Bank nicht erbracht und auch 

die Garantierverzinsung des Neukapitals für das Jahr 

2011 aus Gründen kaufmännischer Vorsicht ausgesetzt. 

Danach betrug die Liquiditätsreserve – unter Berücksichtigung 

des Liquiditätsvortrages aus dem Vorjahr – 

zum Jahresende 2011 etwa TEUR 1.349. 

direkte Anschlussbeschäftigung gefunden werden 

konnte – zunächst auf Außenreede in Warteposition 

gelegt. Erst im Mai 2012 konnte MS ”MING BRIGHT”

für eine kurze Zwischenbeschäftigung mit BTL wieder 

in Fahrt gebracht werden, wobei die Rundreise am 

27. Mai 2012 endete. Im Anschluss konnte ein Chartervertrag 

beginnend ab dem 01. Juni 2012 zu einer 

marktkonformen Rate mit der EVERGREEN Marine 

Singapore Ltd. für mindestens neun / maximal elf 

Monate geschlossen werden. 

Unter Berücksichtigung der erwarteten Einnahmen aus 

den geschlossenen Charterverträgen und dem Liquiditätsvortrag 

aus dem Vorjahr wird die Gesellschaft im 

Jahr 2012 in der Lage sein, die laufenden Schiffsbetriebs- 

und Verwaltungskosten zu decken. Eine Tilgung 

auf das von der Bank bis spätestens 2013/2014 gestundete 

und Anfang 2012 noch mit EUR 1,34 Mio. 

valutierende Refinanzierungsdarlehen hingegen ist 

aus Gründen kaufmännischer Vorsicht nicht geplant. 

Danach wird zum Ende des Jahres ein Liquiditätsüberschuss 

erwartet, der in das Geschäftsjahr 2013 

vorgetragen werden soll. 

TDEM TEUR 



Agio 1.085 1.090 555 545 


Stille Beteiligung 3) 5.500 5.500 2.812 2.812 

Bundeszuschuss 2.300 2.340 1.176 1.196 

Hypothekendarlehen (TUSD 22.500) 35.775 35.995 18.291 18.404 

Gesamtinvestition 2) 66.360 66.725 33.930 34.115 



Cash-flow 6) TEUR 29.954 20.319 0 380 29.954 20.699 


Tilgung Darlehen Stille Beteiligung 3) TEUR 0 960 0 0 0 960 


bezogen auf das Altkapital % 108,70 30,23 0,00 0,00 108,70 30,23 

bezogen auf das Neukapital 7) % 0,00 86,17 0,00 0,00 0,00 86,17 



Darlehen Stille Beteiligung 3) kumuliert bis 2010 2011 kumuliert bis 2011 

Betriebsphase 

TEUR 0 1.340 0 1.340 0 1.340 




Altkapital (TEUR 10.900) 



Neukapital (TEUR 3.000) 

ausgleichsfähige Verluste 1999/2000 % 101,79 101,79 0,00 0,00 101,79 101,79 


1) Im März 1999 wurde zusätzlich eine Kapitalerhöhung um insgesamt DM 6 Mio. (EUR 3 Mio.) durchgeführt 

2) Durch die erhöhten Eigenmittel und den höheren Bundeszuschuss wurde die Liquiditätsreserve der Gesellschaft gestärkt. 

Das in USD valutierende Hypothekendarlehen wurde bei einem Kurs von 1,5998 DEM/USD (Plan: 1,59 DEM/USD) ausgezahlt 

3) Die Rückzahlung der Stillen Beteiligung in 2007 (TEUR 2.650) wurde durch ein Darlehen in Höhe von TEUR 2.300 teilfinanziert 




7) einschließlich Festverzinsung 7 % p.a. zeitanteilig ab 1999 



10) ab 01.01.2007 Übergang zur Tonnagesteuer; Unterschiedsbetrag nach Betriebsprüfung 89,48 % 

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MS ” NAUPLIUS” 


Fondsdaten 

Eigentumsgesellschaft: CTO Gesellschaft für Containertransport mbH 

& Co. MS ”NAUPLIUS” KG, Elsfleth 






Werftablieferung: Oktober 1995 


Im Geschäftsjahr 2011 war das MS ”NAUPLIUS” zunächst 

an CMA CGM, Marseille, verchartert. Der im 

November 2010 geschlossene Chartervertrag endete 

im August 2011. Nach einer beschäftigungslosen Zeit 

von rund einer Woche konnten – fast nahtlos übergehend 

– verschiedene Kurzzeitbeschäftigungen bei 

diversen Charterern geschlossen werden. Daran anschließend 

konnte mit dem Charterer Orient Express 

Lines (OEL), Singapur, für die Dauer von minimal 


Im Geschäftsjahr 2011 hat sich die Gesellschaft im 

Vergleich zu den Annahmen des im ersten Halbjahr 

2010 umgesetzten Betriebsfortführungskonzepts leicht 

besser als prognostiziert entwickelt. Vor diesem Hintergrund 

sowie mit Blick auf die im Frühjahr 2011 noch 

positiven Marktentwicklungen und eine damit verbundene 

erwartete Ergebnisverbesserung wurde die 

Schiffsdaten 


Breite ….....................……25,00 m 

Tiefgang ..................……… 9,84 m 




Ladegeschirr... 3 S.W.L.-Krane à 40 t 

fünf / maximal sechs Monaten ab Ende September 2011 

eine neue Chartervereinbarung geschlossen werden. 

Im Geschäftsjahr 2011 verlief der Schiffsbetrieb bis auf 

einen Schaden an einem der Kräne, der rd. 1,5 Off-hire- 

Tage verursachte, ohne weitere nennenswerte 

Störungen. Vor dem Hintergrund der beschäftigungslosen 

Zeiten von insgesamt rd. 9 Tagen war das 

MS ”NAUPLIUS” an rd. 355 Tagen im bezahlten Einsatz. 

letzte noch offene Einzahlungsrate der im Rahmen des 

Betriebsfortführungskonzeptes zugesagten Gesellschaftermittel 

(10 %) zunächst nicht abgerufen. Die 

kumulierte Liquidität zum Jahresende 2011 betrug 

danach TEUR 394 und wurde in das Folgejahr vorgetragen.

Ausblick 

MS ”NAUPLIUS” war bis Anfang März 2012 bei Orient 

Express Lines (OEL) beschäftigt. Im Anschluss konnte 

ein neuer Chartervertrag mit MTT Shipping geschlossen 

werden. Vor Antritt der Charter musste das Schiff 

aufgrund eines in 2011 festgestellten klassenrelevanten 

Risses am Maschinenfundament (Bodenplatte) 

aufwendig repariert werden. Der Schaden wurde der 

Versicherung angedient. Der Vertragsreeder geht davon 

aus, dass bis auf den Selbstbehalt alle Kosten von der 

Versicherung erstattet werden. 

Da angesichts des erneuten Rateneinbruchs im zweiten 

Halbjahr 2011 bereits zu Jahresbeginn 2012 abzusehen 

war, dass die Einnahmen der Gesellschaft nicht 

ausreichen werden, um die laufenden Schiffsbetriebskosten 

einschließlich der notwendigen Reparatur zu 

decken, musste die zunächst zurückgestellte noch ausstehende 

Einzahlungsrate der im Rahmen des 

Betriebsfortführungskonzeptes zugesagten Gesellschaftermittel 

(10 %) abgerufen werden. Zudem wurden 

Bankgespräche aufgenommen, um eine mögliche 

Liquiditätslücke durch die Inanspruchnahme eines 

Kontokorrentkredites, über den die Gesellschaft zur 

Zeit nicht verfügt, finanzieren zu können. Der Fortbestand 

der Gesellschaft wird von dem Ausgang der 

Bankgespräche und einer kurzfristigen Anschlussbeschäftigung 

abhängig sein. 


Agio 1.347 1.350 689 675 


Stille Beteiligung 2.000 2.000 1.023 1.023 




56.287 56.350 28.779 28.811 



Cash-flow 4) TEUR 23.408 17.599 0 23 23.408 17.622 

Tilgung Hypothekendarlehen 5) Tilgung Darlehen 

TEUR 13.294 13.294 0 0 13.294 13.294 

Stille Beteiligung 6) TUSD 0 1.353 0 0 0 1.353 




Betriebsphase 

TEUR 0 161 0 233 0 394 

















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MS ” SAN CLEMENTE” 


Fondsdaten 

Eigentums- KG MS ”SAN CLEMENTE” Contrans Beteiligungsgesellschaft: 

gesellschaft mbH & Co., Hamburg 



Reederei: Reederei Claus-Peter Offen (GmbH & Co.) KG, 

Hamburg 




MS ”SAN CLEMENTE” war während des gesamten 

Jahres 2011 für den Charterer OOCL im Einsatz. Die 

zunächst bis Anfang September 2011 befristete Beschäftigung 

wurde anschließend mehrfach für kurze 

Zeiträume zu jeweils marktgerechten Raten verlängert 

und endete vorläufig Ende April 2012. 


planmäßig und ohne größere Probleme. 

Lediglich im Juni 2011 fiel das Schiff für rd. acht Tage 

aus, da in Hongkong Reparaturen an Ballasttank und 



im Geschäftsjahr 2011 erwartungsgemäß. Die erzielten 

Nettopoolerlöse lagen knapp unterhalb des Budgets, 

jedoch deutlich über den Annahmen des in 2010 umgesetzten 

Betriebsfortführungskonzeptes. Demgegenüber 

haben die Schiffsbetriebskosten die Prognose 

aufgrund etwas höherer Reparatur- und Ausrüstungs- 

Schiffsdaten 


Breite ….....................……27,40 m 

Tiefgang ..................………9,60 m 






Hauptmaschine durchzuführen waren. 

MS ”SAN CLEMENTE” ist Mitglied eines Einnahmepools, 

der aus acht Schwesterschiffen und zwei 

ähnlichen Schiffen mit gleichem Einnahmepotenzial 

besteht. Durch diesen Zusammenschluss vergleichbarer 

Schiffe wird eine gleichmäßige Verteilung der 

Risiken, die sich aus den Schwankungen des Frachtenmarktes 

ergeben können, erreicht. Im Geschäftsjahr 

2011 hat MS ”SAN CLEMENTE” an 357 Tagen am 


kosten leicht überschritten. Unter Berücksichtigung der 

in 2011 eingezahlten Rate des im Rahmen des Konzeptes 

zugesagten Neukapitals konnte die Liquiditätsunterdeckung 

des Vorjahres ausgeglichen werden. 

Darüber hinaus verblieb der Gesellschaft zum Jahresende 

2011 eine Liquiditätsreserve in Höhe von 

TEUR 1.429, die in das Folgejahr vorgetragen wurde.

Ausblick 

MS ”SAN CLEMENTE” erfüllt den aktuellen Chartervertrag 

mit OOCL, der ab Ende April 2012 gilt und nach 

Wahl des Charterers bis maximal Oktober 2012 befristet 

ist. Es wird erwartet, dass der Charterer die volle Laufzeit 

nutzen wird, so dass die Beschäftigung des Schiffes 

bis Oktober 2012 gesichert sein dürfte. Der Charterer 

setzt das Schiff im so genannten CHL Service in Fernost 

ein. 


das Schiff weiterhin eine Poolrate erhalten. Zum 

Redaktionsschluss waren alle zehn Pool-Schiffe zu 

marktbedingt niedrigen Charterraten beschäftigt. Auf 

Basis der vom Poolmanagement für 2012 prognostizierten 

durchschnittlichen Poolrate ist davon auszugehen, 

dass die Annahmen des Betriebsfortführungskonzeptes 

für 2012 deutlich unterschritten werden. 


Agio 1.758 1.762 899 881 


Stille Beteiligungen 2) 3.250 3.250 1.662 1.662 




76.158 76.242 38.939 38.982 



Cash-flow 5) TEUR 34.804 25.212 0 26 34.804 25.238 




Restliquidität 6) TEUR -1 -150 0 1.579 0 1.429 


Restdarlehen Stille Beteiligung 2) kumuliert bis 2010 2011 kumuliert bis 2011 

Betriebsphase 

TCHF 0 0 0 0 0 0 



Steuerliche Ergebnisse3) Plan Ist 7) Plan Ist Plan Ist 7) 



1) Durch die erhöhten Eigenmittel wurde die Liquiditätsreserve der Gesellschaft gestärkt; in 2010 wurden zusätzlich Gesellschaftermittel 


2) Zur Rückzahlung der Stillen Beteiligungen i.H.v. TEUR 1.662 wurde zum 30.12.2005 ein Darlehen i.H.v. TCHF 2.586 (TEUR 1.662) aufgenommen 




6) Kumulierte Werte einschließlich liquiditätswirksamer Bilanzveränderungen 

7) Bestätigt durch Betriebsprüfung bis einschließlich 2000. Eine weitere Betriebsprüfung für die Jahre 2001 bis 2004 wurde ohne Feststellungen beendet. 

8) Ab 01.01.1999 Übergang zur Tonnagebesteuerung; Unterschiedsbetrag nach Betriebsprüfung 41,36 % 

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MS ” SAN CRISTOBAL” 


Fondsdaten 

Eigentums- KG MS ”SAN CRISTOBAL” Contrans Beteiligungsgesellschaft: 





Hamburg 




MS ”SAN CRISTOBAL” war zunächst bis Anfang 

November 2011 für den Charterer Sinokor Merchant 

Marine Co. im Einsatz. Im unmittelbaren Anschluss 

konnte mit Sinokor eine weitere Charter für fünf Monate 

zu einer der Marktsituation angepassten Charterrate 

vereinbart werden. Sinokor setzt das Schiff im so genannten 

Korea-Thailand-Service ein. Der Schiffsbetrieb 

verlief im Geschäftsjahr 2011 planmäßig. Es entstanden 

keinerlei Ausfallzeiten. 




Nettopoolerlöse lagen knapp unterhalb des 

Budgets, jedoch deutlich über den Annahmen des in 

2010 umgesetzten Betriebsfortführungskonzeptes. 

Demgegenüber haben die Schiffsbetriebskosten die 

Prognose leicht unterschritten. Unter Berücksichtigung 

Schiffsdaten 


Breite ….....................……27,40 m 

Tiefgang ..................…..……9,60 m 






MS ”SAN CRISTOBAL” ist Mitglied eines Einnahmepools, 







2011 hat MS ”SAN CRISTOBAL” an 365 Tagen am 


der in 2011 eingezahlten Rate des im Rahmen des 

Konzeptes zugesagten Neukapitals konnte die Liquidität 

des Vorjahres deutlich ausgebaut werden. 

Demnach verblieb der Gesellschaft zum Jahresende 

2011 eine Liquiditätsreserve in Höhe von TEUR 1.264, 

die in das Folgejahr vorgetragen wurde.

Ausblick 

MS ”SAN CRISTOBAL” erfüllte noch bis Ende März 

2012 den mit Sinokor geschlossenen Chartervertrag, 

der im unmittelbaren Anschluss für sechs bis zwölf 

Monate verlängert wurde, so dass die Beschäftigung 

bis mindestens Ende September 2012 gesichert ist. 

Der Charterer setzt das Schiff im so genannten Korea- 

Thailand-Service (KTS) ein. 


das Schiff weiterhin eine Poolrate erhalten. Zum Redaktionsschluss 

waren alle zehn Pool-Schiffe zu 





für 2012 deutlich unterschritten 

werden. 


Agio 1.494 1.497 764 748 






74.114 74.177 37.894 37.926 



Cash-flow 4) TEUR 27.847 22.090 0 213 27.847 22.303 





Betriebsphase 

TEUR 0 21 0 1.243 0 1.264 




Steuerliche Ergebnisse Plan Ist 6) Plan Ist Plan Ist 6) 



1) Durch die erhöhten Eigenmittel wurden technische Verbesserungen für das Schiff finanziert; in 2010 wurden zusätzlich Gesellschaftermittel 


2) Planzahlen gemäß Beteiligungsprospekt liegen nur bis 2008 vor. 



5) kumulierte Werte einschließlich liquiditätswirksamer Bilanzveränderungen und Auszahlung gestundeter Zinsen in 2005 (TEUR 714) 



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MS ” SAN FELIPE” 


Fondsdaten 

Eigentums- KG MS ”SAN FELIPE” Contrans Beteiligungsgesellschaft: 





Hamburg 




Bis Mitte September 2011 hat MS ”SAN FELIPE” 

seinen Dienst bei Delmas erfüllt. Im direkten Anschluss 

wurde das Schiff zur Klassendockung nach Rijeka 

(Kroatien) in die Werft verholt. Der Werftaufenthalt 

endete in der zweiten Oktoberhälfte 2011. Die anschließende 

Wartezeit bis zur nächsten Charter 

verbrachte das Schiff zunächst auf Reede vor Rijeka 

und wurde später zu einem sicheren Liegeplatz nahe 

Trieste (Italien) verholt. 

Der Schiffsbetrieb verlief zunächst planmäßig. Die 

Werftzeit dauerte deutlich länger als vorgesehen, da 

neben den üblichen Klassenarbeiten außerdem Re- 




Nettopoolerlöse lagen im Rahmen des Budgets und 

deutlich über den Annahmen des in 2010 umgesetzten 

Betriebsfortführungskonzeptes. Demgegenüber haben 

die Schiffsbetriebskosten die Prognose und das Konzept 

aufgrund der gestiegenen Dock-, Reparatur- und Aus- 

Schiffsdaten 


Breite ….....................……27,40 m 

Tiefgang ..................………9,60 m 






paraturen an der Außenhaut und Kabelreparaturen 

erforderlich wurden. Da die anschließende Wartezeit 

vom Pool getragen wird, war das Schiff an 335 Tagen 


MS ”SAN FELIPE” ist Mitglied eines Einnahmepools, 

der aus acht Schwesterschiffen und zwei ähnlichen 

Schiffen mit gleichem Einnahmepotenzial besteht. 

Durch diesen Zusammenschluss vergleichbarer Schiffe 

wird eine gleichmäßige Verteilung der Risiken, die sich 

aus den Schwankungen des Frachtenmarktes ergeben 

können, erreicht. 

rüstungskosten deutlich überschritten. Unter Berücksichtigung 

der in 2011 eingezahlten Rate des im 

Rahmen des Konzeptes zugesagten Neukapitals und 

des Liquiditätsvortrages aus dem Vorjahr ist der Gesellschaft 

gleichwohl zum Jahresende 2011 eine 

Liquiditätsreserve in Höhe von TEUR 274 verblieben, 


Ausblick 

Nach einer längeren Wartezeit konnte das 

MS ”SAN FELIPE” ab Anfang Februar 2012 wieder 

verchartert werden. Das Schiff erfüllt derzeit den nach 

Wahl des Charterers bis längstens Anfang September 

2012 mit CMA CGM geschlossenen Vertrag. Der Charterer 

setzt das Schiff im so genannten NAF Service im 

Mittelmeer ein. 


das Schiff weiterhin eine Poolrate erhalten. Zum Re- 

daktionsschluss waren alle zehn Pool-Schiffe zu marktbedingt 

niedrigen Charterraten beschäftigt. Auf Basis 

der vom Poolmanagement für 2012 prognostizierten 

durchschnittlichen Poolrate ist davon auszugehen, dass 

die Annahmen des Betriebsfortführungskonzeptes für 

2012 deutlich unterschritten werden. Die zu erwartende 

Liquiditätsunterdeckung wird durch die Kreditzusage 

einer deutschen Bank gedeckt. 


Agio 1.827 1.863 934 931 






72.157 72.918 36.893 37.282 



Cash-flow 4) TEUR 28.333 22.262 0 -2.109 28.333 20.153 





Betriebsphase 

TEUR 2 415 0 -141 0 274 







1) Durch die erhöhten Eigenmittel wurde die Liquiditätsreserve der Gesellschaft gestärkt; in 2010 wurden zusätzlich Gesellschaftermittel 








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MS ” SAN FERNANDO” 


Fondsdaten 

Eigentums- KG MS ”SAN FERNANDO” Contrans Beteiligungsgesellschaft: 





Hamburg 


Werftablieferung: August 1996 


Bis Mitte April 2011 hat MS ”SAN FERNANDO” seinen 

Dienst bei MSC – Mediterranean Shipping erfüllt. Im 

direkten Anschluss wurde das Schiff zur Klassendockung 

in die Werft verholt. Der Werftaufenthalt 

dauerte bis Ende April 2011. Im Anschluss konnte für 

die Zeit bis Anfang März 2012 eine neue Charter mit 

CMA CGM zu einer marktbedingt höheren Charterrate 

vereinbart werden. Im Rahmen dieser Charter wurde 

das Schiff überwiegend im Bereich Mittelmeer / afrikanische 

Westküste eingesetzt. 




Nettopoolerlöse lagen im Rahmen des Budgets 

und deutlich über den Annahmen des in 2010 umgesetzten 

Betriebsfortführungskonzeptes. Demgegenüber 

haben die Schiffsbetriebskosten die Prognose 

und das Konzept aufgrund der gestiegenen Dock-, 

Schiffsdaten 


Breite ….....................……27,40 m 

Tiefgang ..................………9,60 m 

Tragfähigkeit .….........… 20,100 mt 





MS ”SAN FERNANDO” ist Mitglied eines Einnahmepools, 







2011 hat MS ”SAN FERNANDO” an 343 Tagen am 


Reparatur- und Ausrüstungskosten überschritten. 

Unter Berücksichtigung der in 2011 eingezahlten Rate 

des im Rahmen des Konzeptes zugesagten Neukapitals 

konnte die Liquidität der Gesellschaft gestärkt 

werden, so dass zum Jahresende 2011 eine Liquiditätsreserve 

in Höhe von TEUR 960 verblieb, die in das 

Folgejahr vorgetragen wurde.

Ausblick 

MS ”SAN FERNANDO” bediente planmäßig bis Anfang 

März 2012 die mit CMA CGM geschlossene Charter, 

die im unmittelbaren Anschluss verlängert wurde, und 

zwar in Charterers Wahl bis längstens Anfang Oktober 

2012. Der Charterer setzt das Schiff im so genannten 

Battuta 2 Service im Bereich Mittelmeer / afrikanische 

Westküste ein. 


das Schiff weiterhin eine Poolrate erhalten. Zum Redaktionsschuss 




durchschnittlichen Poolrate ist davon 

auszugehen, dass die Annahmen des Betriebsfortführungskonzeptes 


werden. 


Agio 1.827 1.828 934 914 






72.157 72.188 36.893 36.909 



Cash-flow 4) TEUR 30.322 22.352 0 -1.605 30.322 20.747 





Betriebsphase 

TEUR 0 473 0 487 0 960 







1) Durch die erhöhten Eigenmittel wurden zusätzliche Kosten für die Erstausrüstung des Schiffes finanziert; in 2010 wurden zusätzlich Gesellschaftermittel 

in Höhe von € 2.747.124,50 bereitgestellt 







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MS ” SAN FRANCISCO” 


Fondsdaten 

Eigentums- KG MS ”SAN FRANCISCO” Contrans 

gesellschaft: Beteiligungsgesellschaft mbH & Co., Hamburg 




Hamburg 




Bis April 2011 hat MS ”SAN FRANCISCO” seinen 

Dienst bei MSC – Mediterranean Shipping erfüllt. Im 

direkten Anschluss trat das Schiff den Werftaufenthalt 

zur Klassendockung in Sebutal (Portugal) an, der Ende 

Mai 2011 endete. Nach einer rd. einwöchigen Wartezeit 

konnte das Schiff in Tanger (Marokko) die 

zwischenzeitlich mit CMA CGM für neun bis zwölf 

Monate geschlossene Charter antreten. Der eigentliche 

Schiffsbetrieb verlief planmäßig. Die Werftzeit 

dauerte deutlich länger als vorgesehen, da neben den 

üblichen Klassenarbeiten außerdem Reparaturen an 

der Außenhaut und Kabelreparaturen erforderlich 









Schiffsdaten 


Breite ….....................……27,40 m 

Tiefgang ..................…..……9,60 m 

Tragfähigkeit .…..........… 20.100 mt 





wurden. Außerdem führte Personalmangel bei der Werft 

zu Verzögerungen. Da die anschließende Wartezeit 

vom Pool getragen wird, war das Schiff an 337 Tagen 


MS ”SAN FRANCISCO” ist Mitglied eines Einnahmepools, 






ergeben können, erreicht. 

rüstungskosten deutlich überschritten. Unter Berücksichtigung 


Rahmen des Konzeptes zugesagten Neukapitals und 

des Liquiditätsvortrages aus dem Vorjahr ist der Gesellschaft 

gleichwohl zum Jahresende 2011 eine 

Liquiditätsreserve in Höhe von TEUR 211 verblieben, 


Ausblick 

MS ”SAN FRANCISCO” bediente planmäßig bis Ende 

Februar 2012 den mit CMA CGM geschlossenen Chartervertrag. 

Nach einer Wartezeit auf Reede vor Valencia 

konnte Mitte April 2012 eine neue Beschäftigung für 

zehn bis zwölf Monate nach Wahl des Charterers bei 

Delmas angetreten werden. Der Charterer setzt das 

Schiff im so genannten Battuta 2 Service im Bereich 

Mittelmeer / afrikanische Westküste ein. 


das Schiff weiterhin eine Poolrate erhalten. Zum Redaktionsschuss 







Die zu erwartende Liquiditätsunterdeckung wird 

durch die Kreditzusage einer deutschen Bank gedeckt. 



36.930 36.930 18.882 18.465 

Agio 1.847 1.847 944 923 







Cash-flow 3) TEUR 27.732 23.645 0 -2.197 27.732 21.448 





Betriebsphase 

TEUR 0 826 0 -615 0 211 







1) Planzahlen gemäß Beteiligungsprospekt liegen nur bis 2008 vor; in 2010 wurden zusätzlich Gesellschaftermittel in Höhe von € 1.847.000 bereitgestellt 






| 95

96 | 


MS ” SAN ISIDRO” 


Fondsdaten 

Eigentums- KG MS ”SAN ISIDRO” Contrans Beteiligungsgesellschaft: 





Hamburg 




Bis Ende September 2011 hat das MS ”SAN ISIDRO” 

seinen Dienst bei Hyundai Merchant Marine (HMM) 

erfüllt. Anschließend wurde das Schiff nach Shanghai 

verholt, wo es bis Mitte Oktober 2011 einer planmäßigen 

Zwischendockung unterzogen wurde. Im direkten 

Anschluss konnte eine Beschäftigung bei Cheng Lie 

Navigation of Taipeh vereinbart werden. Die Laufzeit 

der Charter endete Mitte Februar 2012. 

Der Schiffsbetrieb verlief im Geschäftsjahr 2011 einschließlich 

der Werftzeit nahezu planmäßig und 









Schiffsdaten 


Breite ….....................…… 27,40 m 

Tiefgang ...................……… 9,60 m 






ohne nennenswerte Ausfallzeiten, so dass das 

MS ”SAN ISIDRO” an 341 Tagen am Poolergebnis 

teilnehmen konnte. 

MS ”SAN ISIDRO” ist Mitglied eines Einnahmepools, 







rüstungskosten überschritten. Unter Berücksichtigung 

der in 2011 eingezahlten Rate des im Rahmen des Konzeptes 

zugesagten Neukapitals konnte dennoch die 

Liquidität der Gesellschaft gestärkt werden, so dass 

zum Jahresende 2011 eine Liquiditätsreserve in Höhe 

von TEUR 899 verblieb, die in das Folgejahr vorgetragen 

wurde.

Ausblick 

Die sich an die Cheng-Lie-Charter anschließende Wartezeit 

wurde durch eine 11-tägige Kurzbeschäftigung 

bei Heung-A Shipping Co. unterbrochen und endete 

Ende April 2012 mit der neuen mit Hamburg Süd geschlossenen 

Charter, die nach Wahl des Charterers 

spätestens Ende April 2013 endet. Im Rahmen dieser 

Beschäftigung wird das Schiff im so genannten 

Thailand Feeder Service eingesetzt. 









werden. 


Agio 1.636 1.650 836 825 






73.106 73.390 37.379 37.523 



Cash-flow 5) TEUR 35.214 28.091 0 -988 35.214 27.103 




Restliquidität 6) TEUR 0 789 0 110 0 899 



Betriebsphase 

TCHF 0 0 0 0 0 0 








2) Die Rückzahlung der Stillen Beteiligungen in 2005 (TEUR 531) und 2006 (TEUR 875) wurde durch ein Darlehen i.H.v. TCHF 798 (TEUR 500) teilfinanziert 




6) kumulierte Werte einschließlich liquiditätswirksamer Bilanzveränderungen und Rückzahlung Stiller Beteiligungen 



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98 | 


MS ” SAN LORENZO” 


Fondsdaten 

Eigentums- KG MS ”SAN LORENZO” Contrans Beteiligungsgesellschaft: 





Hamburg 




Bis Mitte April 2011 war MS ”SAN LORENZO” für 

TS Lines in Fernost im Einsatz. Anschließend fand 

bis Ende April 2011 die planmäßige Dockung zum Erhalt 

der Klasse statt. Im unmittelbaren Anschluss konnte 

mit dem Charterer MCC eine bis Ende März 2012 

befristete Beschäftigung vereinbart werden. 

Der Schiffsbetrieb verlief im Geschäftsjahr 2011 weitestgehend 

planmäßig. Es kam neben der 

Dockungszeit lediglich zu reparaturbedingten Off-hire- 

Zeiten von insgesamt rd. drei Tagen. 




Nettopoolerlöse einerseits und die Schiffsbetriebskosten 

andererseits lagen im Rahmen des Budgets und 


Betriebsfortführungskonzeptes. Unter Berücksichtigung 

Schiffsdaten 


Breite ….....................……27,40 m 

Tiefgang ...................………9,60 m 






MS ”SAN LORENZO” ist Mitglied eines Einnahmepools, 







2011 hat MS ”SAN LORENZO” an 349 Tagen am 



zugesagten Neukapitals konnte die Liquidität 

der Gesellschaft gestärkt werden, so dass zum Jahresende 

2011 eine Liquiditätsreserve in Höhe von 

TEUR 1.261 verblieb, die in das Folgejahr vorgetragen 

wurde.

Ausblick 

MS ”SAN LORENZO” erfüllte zunächst den mit dem 

Charterer MCC bis Mitte April 2012 verlängerten Chartervertrag. 

Anschließend wurde das Schiff zurückgeliefert 

und zunächst für knapp sechs Tage gedockt, weil der 

defekte Wellengenerator ausgetauscht werden musste. 

Danach lag das Schiff vor Singapur auf Reede, um auf 

eine neue Beschäftigung zu warten. Seit Mitte Mai 2012 

ist das MS ”SAN LORENZO” bei HMM Hyundai 

Merchant Marine Co., Ltd. unter Vertrag. Die Charter ist 

bis maximal Mitte September 2012 in Charterers Wahl 

vereinbart. Im Rahmen dieser Charter wird das Schiff im 

so genannten Korea-China-Thailand-Vietnam Service 

eingesetzt. 



waren alle zehn Pool-Schiffe zu marktbedingt 

niedrigen Charterraten beschäftigt. Auf Basis der 

vom Poolmanagement für 2012 prognostizierten durchschnittlichen 

Poolrate ist davon auszugehen, dass die 

Annahmen des Betriebsfortführungskonzeptes für 2012 

deutlich unterschritten werden. 


Agio 1.638 1.644 837 822 






73.138 73.274 37.395 37.464 



Cash-flow 5) TEUR 35.238 28.811 0 -319 35.238 28.492 



bezogen auf das Kommanditkapital % 100,51 60,14 0 0,00 100,51 60,14 




Betriebsphase 

TCHF 0 0 0 0 0 0 








2) Zur Rückzahlung der Stillen Beteiligungen i.H.v. TEUR 1.406 wurde im Dezember 2005 ein Darlehen i.H.v. TCHF 1.556 (TEUR 1.000) aufgenommen 







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100 | 


MS ” SAN VICENTE” 


Fondsdaten 

Eigentums- KG MS ”SAN VICENTE” Contrans Beteiligungsgesellschaft: 





Hamburg 


Werftablieferung: August 1993 


MS ”SAN VICENTE” war während des gesamten Geschäftsjahres 

2011 im Rahmen mehrerer aneinander 

anschließender Beschäftigungen zu jeweils marktgerechten 

Raten für den Charterer Delmas im Einsatz. Im 

Mai 2011 fand in Abstimmung mit dem Charterer eine 

Zwischenklasse-Dockung statt. 


2011 weitgehend planmäßig und ohne größere Probleme, 

so dass MS ”SAN VICENTE” unter Berücksichtigung 

der Werftzeit und einer knapp eintägigen 







die Schiffsbetriebskosten die Prognose und – unter 

Außerachtlassung der Dockkosten, die das Konzept im 

Geschäftsjahr nicht vorgesehen hatte – auch die Kon- 

Schiffsdaten 


Breite ….....................……27,40 m 

Tiefgang ....................………9,60 m 






Off-hire-Zeit an 345 Tagen am Poolergebnis teilnehmen 

konnte. 

MS ”SAN VICENTE” ist Mitglied eines Einnahmepools, 







zeptdaten unterschritten. Unter Berücksichtigung der 

in 2011 eingezahlten Rate des im Rahmen des Konzeptes 


der Gesellschaft gestärkt werden, so dass zum 

Jahresende 2011 eine Liquiditätsreserve in Höhe von 

TEUR 1.257 verblieb, die in das Folgejahr vorgetragen 

wurde.

Ausblick 

MS ”SAN VICENTE” erfüllte bis Mitte April 2012 den 

mit MSC geschlossenen Chartervertrag, der im unmittelbaren 

Anschluss um weitere zwölf Monate 

verlängert wurde. MSC setzt das Schiff inzwischen 

im so genannten Line ”F” Service im Mittelmeer ein. 


das Schiff weiterhin eine Poolrate erhalten. Zum Re- 

daktionsschluss waren alle zehn Pool-Schiffe zu marktbedingt 

niedrigen Charterraten beschäftigt. Auf Basis 

der vom Poolmanagement für 2012 prognostizierten 

durchschnittlichen Poolrate ist davon auszugehen, dass 

die Annahmen des Betriebsfortführungskonzeptes für 

2012 deutlich unterschritten werden. 


Agio 1.631 1.671 834 836 






73.001 73.841 37.325 37.754 



Cash-flow 5) TEUR 33.671 28.340 0 -395 33.671 27.945 







Betriebsphase 

TCHF 0 0 0 0 0 0 








2) Zur Rückzahlung der Stillen Beteiligungen i.H.v. TEUR 1.406 wurde zum 27.12.2005 ein Darlehen i.H.v. TCHF 1.556 (TEUR 1.000) aufgenommen 







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102 | 


MS ” SANTA BARBARA” 


Fondsdaten 

Eigentums- KG MS ”SANTA BARBARA” Beteiligungsgesellschaft 

gesellschaft: mbH & Co., Hamburg 




Hamburg 




Bis Ende Juni 2011 hat das MS ”SANTA BARBARA” 

seinen Dienst bei GSL erfüllt. Im direkten Anschluss 

wurde mit GSL eine Charterverlängerung für 12 Monate 

+/- 30 Tage zu einer marktbedingt höheren Charterrate 

vereinbart. Während dieser Charter absolvierte das 

Schiff einen 18-tägigen Werftaufenthalt zur Klassendockung, 

die innerhalb der geplanten zeitlichen und 

finanziellen Vorgaben stattfand. Im Rahmen der GSL 

Charter wurde das Schiff überwiegend im Bereich Mittelmeer 

/ afrikanische Westküste eingesetzt. 

MS ”SANTA BARBARA” war Mitglied eines Einnah- 




Nettopoolerlöse lagen nahezu im Rahmen des 

Budgets und deutlich über den Annahmen des in 2010 

umgesetzten Betriebsfortführungskonzeptes. Demgegenüber 

haben die Schiffsbetriebskosten die 

Prognose aufgrund der geringeren Dock-, Reparatur- 

Schiffsdaten 


Breite ….....................……28,40 m 

Tiefgang ..................………11,55 m 



Geschwindigkeit .....…….… 19,5 kn 




mepools, dem insgesamt fünf Schwesterschiffe angehörten. 

Nach dem verkaufsbedingten Ausscheiden 

dreier Schiffe im März 2010 bestand der Pool zunächst 

nur noch aus den beiden Schiffen MS ”SANTA 

BARBARA” und MS ”SANTA MONICA”, die sich zur 

Jahresmitte 2011 mit dem Einnahmepool der etwas kleineren 

SAN-Schiffe zusammengeschlossen haben, der 

nun aus zehn Schiffen besteht. Im Geschäftsjahr 2011 

hat das Schiff an 346 Tagen am Poolergebnis teilgenommen. 

und Ausrüstungskosten unterschritten. Unter Berücksichtigung 


Rahmen des Konzeptes zugesagten Neukapitals 

konnte die Liquidität der Gesellschaft erheblich gestärkt 

werden, so dass zum Jahresende 2011 eine Liquiditätsreserve 

in Höhe von TEUR 1.250 verblieb, die 

in das Folgejahr vorgetragen wurde.

Ausblick 

Im Anschluss an den bis Ende Mai 2012 mit GSL geschlossenen 

Chartervertrag konnte ein weiterer 

Chartervertrag mit GSL für die Dauer von sechs bis 

zwölf Monaten zu einer marktbedingt niedrigeren Rate 

abgeschlossen werden. Zusätzlich wurde dem Charterer 

eine Verlängerungsoption von weiteren sechs 

Monaten zu einer deutlich höheren Charterrate eingeräumt. 

Der Charterer setzt das Schiff im so genannten 

FarEast-WestAfrica Service ein. 






durchschnittlichen Poolrate ist davon 

auszugehen, dass die Annahmen des Betriebsfortführungskonzeptes 


werden. 


Agio 1.847 1.896 944 948 






88.777 89.811 45.391 45.920 



Cash-flow 5) TEUR 41.208 31.823 0 -1.137 41.208 30.686 



TEUR 22.497 22.495 0 0 22.497 22.495 

Stille Beteiligung 2) TCHF 0 4.591 0 0 0 4.591 


bezogen auf Kommanditkapital % 99,09 39,25 0,00 0,00 99,09 39,25 



Restdarlehen Stille Beteiligung 2) kumuliert bis 2010 2011 kumuliert bis 2011 

Betriebsphase 

TCHF 0 0 0 0 0 0 






1) Das Mehr-/Mindervolumen wurde der Liquiditätsreserve zugeführt; in 2010 wurden zusätzlich Gesellschaftermittel in Höhe von € 3.033.200 bereitgestellt. 

2) Zur Rückführung der Stillen Beteiligungen wurde zum 27.12.2004 ein Darlehen i. H. v. TCHF 4.608 (TEUR 3.000) aufgenommen. 





7) Bestätigt durch Betriebsprüfung bis einschließlich 2004. 


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104 | 


MS ” SANTA MONICA” 


Fondsdaten 

Eigentums- KG MS ”SANTA MONICA” Beteiligungsgesellschaft 

gesellschaft: mbH & Co., Hamburg 




Hamburg 

Bauwerft: Flender Werft AG, Lübeck 



Bis Mitte Juni 2011 erfüllte das MS ”SANTA MONICA” 

die mit MSC vereinbarte Charter. Danach absolvierte 

das Schiff den planmäßigen Werftaufenthalt mit Klassendockung, 

der bis Mitte Juli 2011 dauerte. Im unmittelbaren 

Anschluss konnte eine kurzfristige Chartervereinbarung 

mit CMA CGM getroffen werden, die 

in der Folge zweimal verlängert wurde, so dass das 

MS ”SANTA MONICA” bis zu seiner Rücklieferung in 

der zweiten Dezemberhälfte 2011 beschäftigt war. Anschließend 

entstand eine Wartezeit, die bis ins neue 

Jahr andauerte. 







die Schiffsbetriebskosten die Prognose aufgrund 

der insgesamt höheren Dock-, Reparatur- und Aus- 

Schiffsdaten 


Breite ….....................……28,40 m 

Tiefgang ..................………11,55 m 







MS ”SANTA MONICA” war Mitglied eines Einnahmepools, 

dem insgesamt fünf Schwesterschiffe 

angehörten. Nach dem verkaufsbedingten Ausscheiden 

dreier Schiffe im März 2010 bestand der Pool 

zunächst nur noch aus den beiden Schiffen 

MS ”SANTA BARBARA” und MS ”SANTA MONICA”, 

die sich zur Jahresmitte 2011 mit dem Einnahmepool 

der etwas kleineren SAN-Schiffe zusammengeschlossen 

haben, der nun aus zehn Schiffen besteht. Im 

Geschäftsjahr 2011 hat das Schiff an 336 Tagen am 


rüstungskosten überschritten. Unter Berücksichtigung 



der Gesellschaft dennoch gestärkt werden, so dass 

zum Jahresende 2011 eine Liquiditätsreserve in Höhe 

von TEUR 888 verblieb, die in das Folgejahr vorgetragen 

wurde.

Ausblick 

MS ”SANTA MONICA” konnte die Wartezeit in der 

zweiten Märzhälfte 2012 beenden. Die zu diesem Zeitpunkt 

bei MSC angetretene Beschäftigung ist zunächst 

für zwölf Monate fest vereinbart. Darüber hinaus wurde 

dem Charterer eine Verlängerungsoption für weitere 

zwölf Monate eingeräumt. Der Charterer setzt das Schiff 

im so genannten MSC-WA-Service entlang der afrikanischen 

Westküste ein. 










Gesellschafterdarlehen 18.330 20.500 9.372 10.481 

Agio 1.833 2.050 937 1.025 






90.293 91.850 46.166 46.963 



Cash-flow 4) TEUR 46.070 32.510 0 -1.447 46.070 31.063 



bezogen auf Gesamtzeichnungskapital % 118,12 45,77 0 0,00 118,12 45,77 


Betriebsphase 

TEUR 0 448 0 440 0 888 


2) Plan Ist Plan 2) Ist Plan 2) Ist 





1) Die Stillen Beteiligungen wurden zugunsten des Kommanditkapitals/Gesellschafterdarlehens um DM 3 Mio. reduziert. Das darüber hinaus eingeworbene Mehrkapital 

wurde nach Abzug von Mehrkosten der Liquiditätsreserve zugeführt. In 2010 wurden zusätzlich Gesellschaftermittel in Höhe von € 2.153.062 bereitgestellt. 





6) Betriebsprüfung bestätigt bis einschließlich 2003. 


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106 | 


MS ” STADT BERLIN” 


Fondsdaten 

Eigentums- MS Stadt Berlin T + H Schiffahrts GmbH + Co. KG, 

gesellschaft: Leer 



Reederei: Thien & Heyenga Bereederungs- und Befrachtungsgesellschaft 

m.b.H., Hamburg 

Bauwerft: MÜTZELFELDWERFT GmbH, Cuxhaven 



MS ”STADT BERLIN” war bis Mitte Juni 2011 für den 

Charterer CMA CGM im Einsatz. Im Anschluss konnte 

ab Anfang Juli 2011 eine einmonatige Chartervereinbarung 

mit A. P. Moeller-Maersk A/S geschlossen 

werden. Ende Oktober 2011 war das Schiff für eine 

Rundreise bei King Ocean Services beschäftigt, bevor 

es Anfang Dezember 2011 eine Beschäftigung bei 

Seafreight Lines und danach eine Charter bei ZIM antreten 

konnte. 

Zum Zwecke einer gleichmäßigen Verteilung der 

Risiken, die sich aus den Schwankungen des Frach- 


Die wirtschaftliche Entwicklung der Gesellschaft entsprach 

im Jahr 2011 im Wesentlichen der Prognose. 

Die tatsächlich erzielte Netto-Poolrate, die hinter den 

Erwartungen geblieben ist, konnte durch Einsparungen 

bei den Schiffsbetriebskosten kompensiert werden. Ins- 

Schiffsdaten 


Breite ….....................……22,70 m 

Tiefgang ..................………8,40 m 




Ladegeschirr ...2 Krupp-Krane à 40 t 

tenmarktes ergeben können, ist das MS ”STADT 

BERLIN” seit 2002 Mitglied eines Einnahmepools. 

Zum 31. Dezember 2011 gehörten diesem Pool insgesamt 

14 Schiffe an. 

Im Jahr 2011 sind, bedingt durch einen Maschinenschaden, 

rd. 16 Off-hire-Tage angefallen. An rd. 125 

Tagen war das Schiff beschäftigungslos oder hat 

Vorreisen absolviert, um eine neue Charter antreten zu 

können. Da diese Zeiten vom Einnahmepool abgedeckt 

werden, hat das MS ”STADT BERLIN” an rd. 348 Tagen 

am Poolergebnis teilgenommen. 

gesamt fiel das Liquiditätsergebnis 2011 besser als erwartet 

aus. Die mit den finanzierenden Banken im 

Rahmen des in 2009 umgesetzten Betriebsfortführungskonzeptes 

vereinbarten zwei Tilgungsraten 

konnten planmäßig geleistet werden.

Ausblick 

Bisher lagen die tatsächlich erzielten Ergebnisse weitgehend 

im Planbereich des Betriebsfortführungskonzeptes. 

Nach dem erneuten Rateneinbruch im Jahr 

2011 und der anhaltend schlechten Marktsituation im 

Jahr 2012 muss jedoch davon ausgegangen werden, 

dass das MS ”STADT BERLIN” im Jahr 2012 nicht 

kostendeckend weiterbetrieben werden kann. Erschwerend 

kommt hinzu, dass für die Erlangung der 

Zwischenklasse im März/April 2012 Mängel an den 

Schotten zwischen den Ballasttanks und den Schweröltanks 

beseitigt werden mussten. Dies bedeutete die 

Erledigung von kostenintensiven Stahlarbeiten im 

Rahmen einer Werftzeit. 

Da die Gesellschaft nicht über die notwendige 

Liquidität verfügte, wurde mit den finanzierenden 

Banken über eine Auffinanzierung verhandelt, um die 

notwendigen Arbeiten an dem MS ”STADT BERLIN” 

durchführen zu können. Die Banken haben die Auffinanzierung 

unter der Bedingung des sofortigen Verkaufs 

des Schiffes nach erfolgter Reparatur zugesagt. 

Vor diesem Hintergrund wurde im Rahmen einer 

außerordentlichen Treugeber- und Gesellschafterversammlung 

bereits im März 2012 der Verkauf des 

Schiffes und die Liquidation der Gesellschaft beschlossen. 

Die Bemühungen, das reparierte Schiff zu 

verkaufen, dauern zur Zeit noch an. 


Agio 993 993 507 497 


Darlehen des Erstcharterers 2.000 2.000 1.023 1.023 




45.243 45.253 23.132 23.137 





Cash-flow 3) TEUR 18.481 7.712 2.131 15 20.612 7.727 

Tilgung Hypothekendarlehen TEUR 


11.454 8.512 0 350 11.454 8.862 

des Erstcharterers TEUR 384 300 639 0 1.023 300 



Restliquidität 4) TEUR 43 -352 -43 191 0 -161 







in Höhe von € 1.294.267,85 bereitgestellt 



4) Die Restliquidität 2008 berücksichtigt ein Darlehen in Höhe von TUSD 300. Aufgrund der im Prospekt angenommenen Veräußerung des Schiffes im Jahr 2011 

ergibt sich in 2011 ein Planwert von TEUR 0. 

5) Noch nicht durch Betriebsprüfung bestätigt. 



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108 | 


MS ” STADT DÜSSELDORF” 


Fondsdaten 

Eigentums- MS Stadt Düsseldorf T + H Schiffahrts GmbH + Co. 

gesellschaft: KG, Leer 








Das MS ”STADT DÜSSELDORF” ist bereits seit Frühjahr 

2010 für den Charterer CMA CGM im Einsatz. Im 

Oktober 2011 konnte erneut eine Chartervereinbarung 

für die Dauer von sechs bis zehn Monaten getroffen 

werden. Das Schiff wird an der Küste von Westafrika 

eingesetzt. Der Schiffsbetrieb verlief im Jahr 2011 weitgehend 

planmäßig. Es sind keine Off-hire-Zeiten 

angefallen, so dass das MS ”STADT DÜSSELDORF” 

an 365 Tagen einsatzbereit war. 



im Jahr 2011 im Wesentlichen der Prognose. 

Obwohl tatsächlich mehr Einsatztage als erwartet erreicht 

wurden, lag die erzielte Netto-Poolrate knapp 

unter dem prognostizierten Ergebnis. Insgesamt fiel das 

Schiffsdaten 


Breite ….....................……22,70 m 

Tiefgang ..................………8,40 m 







ergeben können, ist das MS ”STADT 

DÜSSELDORF” seit 2002 Mitglied eines Einnahmepools. 

Zum 31. Dezember 2011 gehörten diesem Pool 

insgesamt 14 Schiffe an. 

MS ”STADT DÜSSELDORF” hat im Geschäftsjahr 2011 

an rd. 365 Tagen am Poolergebnis teilgenommen. 

Liquiditätsergebnis 2011 besser als erwartet aus. Die 

mit den finanzierenden Banken im Rahmen des in 2009 

umgesetzten Betriebsfortführungskonzeptes vereinbarten 

zwei Tilgungsraten konnten planmäßig geleistet 

werden.

Ausblick 

Bisher lagen die tatsächlich erzielten Ergebnisse weitgehend 

im Planbereich des Betriebsfortführungskonzeptes. 

Nach dem erneuten Rateneinbruch im Jahr 

2011 und der anhaltend schlechten Marktsituation im 

Jahr 2012 muss jedoch davon ausgegangen werden, 

dass das MS ”STADT DÜSSELDORF” im Jahr 2012 

nicht kostendeckend weiterbetrieben werden kann. Erschwerend 

kommt hinzu, dass für die Erlangung der 

Zwischenklasse bis Anfang Mai 2012 Mängel an den 

Schotten zwischen den Ballasttanks und den Schweröltanks 

beseitigt werden mussten. Dies bedeutete die 

Erledigung von kostenintensiven Stahlarbeiten im 

Rahmen einer Werftzeit. 

Da die Gesellschaft nicht über die notwendige Liquidität 

verfügte, wurde mit den finanzierenden Banken 

über eine Auffinanzierung verhandelt, um die notwendigen 

Arbeiten an dem MS ”STADT DÜSSELDORF” 

durchführen zu können. Die Banken haben die Auffinanzierung 

unter der Bedingung des sofortigen Verkaufs 

des Schiffes nach erfolgter Reparatur zugesagt. 

Nachdem die Arbeiten zunächst bei einer geeigneten 

Werft im Schwarzen Meer erledigt werden sollten, hat 

die Werftzeit auf Bankenwunsch in Gibraltar stattgefunden. 

Vor diesem Hintergrund wurde im Rahmen einer außerordentlichen 

Treugeber- und Gesellschafterversammlung 

bereits im März 2012 der Verkauf des Schiffes 

und die Liquidation der Gesellschaft beschlossen. 

Die Bemühungen, das reparierte Schiff zu verkaufen, 

dauern zur Zeit noch an. 


Agio 993 994 507 497 


Darlehen des Erstcharterers 2.000 2.000 1.023 1.023 




45.243 45.264 23.132 23.143 





Cash-flow 3) TEUR 18.478 8.361 2.131 19 20.609 8.380 

Tilgung Hypothekendarlehen TEUR 

Tilgung Darlehen des 

11.453 8.276 0 362 11.453 8.638 

Erstcharterers TEUR 385 300 639 0 1.024 300 



Restliquidität 4) TEUR 42 234 -42 48 0 282 







in Höhe von € 908.050 bereitgestellt 



4) Die Restliquidität 2008 berücksichtigt Darlehen in Höhe von TUSD 750 sowie TEUR 400. Aufgrund der im Prospekt angenommenen Veräußerung 

des Schiffes im Jahr 2011 ergibt sich in 2011 ein Planwert von TEUR 0. 




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110 | 


MS ” STADT HAMBURG” 


Fondsdaten 

Eigentums- MS Stadt Hamburg T + H Schiffahrts GmbH + Co. KG, 

gesellschaft: Leer 








MS ”STADT HAMBURG” ist bereits seit einiger Zeit an 

CMA CGM verchartert. Der Chartervertrag konnte 

bereits mehrfach verlängert werden. Nach der Optionsausübung 

Ende 2010 war das Schiff bis Juni 2011 

für CMA CGM im Einsatz. Im Anschluss konnte eine 

weitere Verlängerung der Charter zu einer marktkonformen 

Charterrate bis März 2012 vereinbart werden. 

Auch nach Ablauf dieser Charter war wiederum eine 

Verlängerung der Beschäftigung für sechs Monate 

(zzgl. sechs Monaten +/- 30 Tagen) zum veränderten 

Marktratenniveau möglich. Der Charterer setzt das 

Schiff in Fernost ein. Der Schiffsbetrieb verlief im Jahr 



im Geschäftsjahr 2011 im Wesentlichen der 

Prognose. Obwohl die erzielte Netto-Poolrate niedriger 

ausfiel als erwartet, konnte dies durch eine höhere 

Anzahl von Einsatztagen teilweise aufgefangen werden. 

Insgesamt fiel das Liquiditätsergebnis 2011 besser als 

Schiffsdaten 


Breite ….....................……22,70 m 

Tiefgang ..................………8,40 m 




Ladegeschirr ..2 Krupp-Krane à 40 t 

2011 weitgehend planmäßig. Es sind lediglich rd. fünf 

Off-hire-Tage angefallen. 



ergeben können, ist das MS ”STADT 

HAMBURG” seit 2002 Mitglied eines Einnahmepools. 

Zum 31. Dezember 2011 gehörten diesem Pool insgesamt 

14 Schiffe an. Im Geschäftsjahr 2011 hat der Pool 

im Durchschnitt eine Netto-Poolrate pro Schiff verdient, 

die geringfügig unter der prognostizierten Poolrate lag. 

MS ”STADT HAMBURG” hat im Geschäftsjahr 2011 

an rd. 360 Tagen am Poolergebnis teilgenommen. 

erwartet aus. Die mit der finanzierenden Bank im 

Rahmen des in 2009 umgesetzten Betriebsfortführungskonzeptes 

vereinbarten zwei Tilgungsraten 

konnten planmäßig geleistet und eine Restliquidität in 

das Folgejahr 2012 vorgetragen werden.

Ausblick 

Aufgrund der anhaltend schlechten Marktsituation im 

Jahr 2012 muss davon ausgegangen werden, dass das 

MS ”STADT HAMBURG” im Jahr 2012 nicht kostendeckend 

weiterbetrieben werden kann und die vorhandene 

Liquidität nach und nach aufgezehrt werden 

wird. Sollte sich die Marktsituation verschlechtern und 

sich die Poolrate dadurch weiter verringern, könnte die 

Aufrechterhaltung des Schiffsbetriebes absehbar gefährdet 

sein. Im Jahr 2013 wird die Erneuerung der 

Klasse des Schiffes erforderlich sein. Um die Klasse zu 

erhalten und das Schiff im Zweifelsfall veräußern zu 

können, ist die Durchführung von Stahlarbeiten im 

Rahmen einer Werftzeit, die noch im Jahr 2012 durchgeführt 

werden soll, erforderlich. Für die Stahlarbeiten 

rechnet der Vertragsreeder mit anfallenden Kosten in 

Höhe von ca. TUSD 250, was die Liquidität der Schiffsgesellschaft 

maßgeblich beeinflussen wird. Um im 

Zweifelsfall eine Zahlungsunfähigkeit durch einen 

Verkauf des Schiffes abwenden zu können und handlungsfähig 

zu bleiben, wurde im Rahmen einer 

außerordentlichen Treugeber- und Gesellschafterversammlung 

im Frühjahr 2012 vorsorglich der Verkauf 

des Schiffes und die Liquidation der Gesellschaft beschlossen. 

TDEM TEUR 



Agio 984 984 503 492 









Cash-flow 3) TEUR 19.532 11.178 0 109 19.532 11.287 




Restliquidität TEUR 0 240 0 -110 0 130 




ausgleichsfähige Verluste 

Beitritt 1997 % 123,70 123,70 0,00 0,00 123,70 123,70 

ausgleichsfähige Verluste 

Beitritt 1998 % 123,70 117,44 0,00 0,00 123,70 117,44 

zu versteuernde Gewinne 

Beitritt 1997 5) % 91,63 5,37 0,00 0,13 91,63 5,50 


Beitritt 1998 5) % 91,63 1,03 0,00 0,13 91,63 1,16 







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MS ” GUDRUN” 


Fondsdaten 

Gesellschaft: Kapitän Manfred Draxl Schiffbetriebs GmbH & Co. KG 

MS ”GUDRUN”, Haren 



Reederei: Kapitän Manfred Draxl Schiffahrts GmbH & Co. KG, 

Haren 

Bauwerft: Detlef Hegemann Rolandwerft GmbH & Co. KG, 

Berne 



Das MS ”GUDRUN” war auch im Geschäftsjahr 2011 

ausschließlich bei OPDR (Oldenburg-Portugiesische 

Dampfschiffs-Rhederei) beschäftigt und bediente Häfen 

in Deutschland, den Niederlanden, Großbritannien und 


Im Geschäftsjahr 2011 blieben die Chartereinnahmen 

hinter den Annahmen des Betriebsfortführungskonzeptes 

zurück. Darüber hinaus fielen die Schiffsbetriebskosten 

höher als erwartet aus, so dass die Ein- 

Schiffsdaten 


Breite ….....................……16,40 m 

Tiefgang ..................…….… 7,85 m 

Tragfähigkeit .…............… 5.700 mt 

Containerkapazität........... 510 TEU 


Spanien. Im Jahr 2011 sind aufgrund diverser Reparaturarbeiten 

– überwiegend an der Maschine – rd. 6,31 

Off-hire-Tage angefallen. 

nahmen die anfallenden Kosten aus dem Schiffsbetrieb 

nicht decken konnten und die Liquiditätslage der Gesellschaft 

unverändert angespannt blieb.

Ausblick 

Im Geschäftsjahr 2012 ist es bisher nicht gelungen, das 

Schiff durchgängig zu beschäftigen, so dass erneut beschäftigungslose 

Zeiten angefallen sind. Aufgrund der 

anhaltend schlechten Marktsituation ist nicht davon auszugehen, 

dass absehbar eine dauerhafte Beschäftigung 

des MS ”GUDRUN” zu kostendeckenden Charterraten 

möglich sein wird. Angesichts der finanziellen 

Situation kann die Gesellschaft eine längere Wartezeit 

des Schiffes auf eine neue Beschäftigung oder weitere 

Liegezeiten nicht aus eigener Kraft finanzieren. Auch 

die Kosten der noch in 2012 notwendigen Zwischen- 

klasse wird die Gesellschaft nicht selbst erbringen 

können. Die Bereitstellung eines Kredites durch eine 

Bank ist bedingt durch das Alter des MS ”GUDRUN” 

und die nach wie vor restriktive Kreditvergabepolitik der 

Banken ausgeschlossen. 

Vor diesem Hintergrund wurde im Rahmen einer außerordentlichen 

Treugeber- und Gesellschafterversammlung 

bereits im Dezember 2011 vorsorglich der 

Verkauf des Schiffes und die Liquidation der Gesellschaft 

beschlossen. Die Bemühungen, einen Käufer für 

das Schiff zu finden, dauern zur Zeit noch an. 


Agio 520 503 266 251 






23.420 23.053 11.975 11.787 

Chartereinnahmen TEUR 23.365 25.311 0 902 23.365 26.213 


Cash-flow 3) TEUR 9.930 6.305 0 -260 9.930 6.045 




Restliquidität 4) kumuliert bis 2010 2011 

TEUR 0 1 0 1 0 2 


7) kumuliert bis 2011 






1) Bedingt durch höhere Einnahmen im Jahr der Platzierung als prospektiert war ein auf TDEM 10.050 reduziertes Eigenkapital ausreichend; 

in 2010 wurden zusätzlich Gesellschaftermittel in Höhe von € 1.306.500 bereitgestellt 





Für die Jahre 2005 bis 2009 wurde eine Betriebsprüfung angeordnet; die Prüfung ist noch nicht abgeschlossen 

6) ab 01.01.2001 Übergang zur Tonnagebesteuerung, Unterschiedsbetrag nach Betriebsprüfung 101,79 % 

7) Prospektiert wurde nur bis einschließlich 2007 

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MS ” VILLE DE ORIENT” 


Fondsdaten 

Eigentums- KG Astrid Beteiligungsgesellschaft mbH & Co., 

gesellschaft: Winsen (Luhe) 



Reederei: Johs. Thode GmbH & Co. KG, Hamburg 

Bauwerft: Werft Nobiskrug GmbH, Rendsburg 

Werftablieferung: Oktober 1985 / Übernahme durch die KG: 

September 1988 


Das MS ”ASTRID” ist nach wie vor für den italienischen 

Charterer Tarros S.p.A., La Spezia, im Einsatz. Noch 

bis Anfang Februar 2011 erhielt das Schiff eine auskömmliche 

Charterrate. Anschließend konnte eine 

Charterverlängerung mit Tarros für sechs Monate nur 

zu einer deutlich reduzierten Charterrate erzielt werden. 


Nachdem das Schiff lange Zeit eine deutlich über dem 

Marktniveau liegende Charterrate erhalten hat, mussten 

seit 2010 bei den jeweils anstehenden Charterverlängerungen 

immer wieder auf das Marktniveau abgesenkte 

Charterraten akzeptiert werden. Im Geschäftsjahr 

2011 wurden die Plan-Erlöse dank längerer Einsatzzeiten 

dennoch erreicht. Leicht gestiegene Betriebs- 

Schiffsdaten 


Breite ….....................……19,60 m 

Tiefgang ..................……… 6,15 m 

Tragfähigkeit .…...........… 7.130 mt 

Containerkapazität .......... 524 TEU 


Ladegeschirr.. 2 Hägglund-Krane à 36 t 

Im Anschluss hatte der Charterer eine dreimonatige 

Charteroption zu einer etwas höheren Rate, die er 

gezogen hat. Ab Anfang November 2011 wurde die 

Charter für drei Monate zu einer wieder reduzierten Tagesrate 

verlängert. Tarros setzt das Schiff unverändert 

im Mittelmeerraum zwischen Italien und Nordafrika ein. 

kosten und sonstige Aufwendungen haben die Liquiditätslage 

der Schiffsgesellschaft belastet. Die aufgelaufene 

Liquiditätsunterdeckung der Schiffsgesellschaft 

von TEUR 52 wurde durch eine kurzfristige 

Liquiditätshilfe von Seiten des Vertragsreeders überbrückt.

Ausblick 

Bis Anfang Februar 2012 erfüllte MS ”ASTRID” den mit 

Tarros S.p.A. geschlossenen Chartervertrag. Im Anschluss 

wurde die Charter zweimal für jeweils drei 

Monate zu einer weiter reduzierten Tagesrate verlängert, 

so dass derzeit bis mindestens Anfang August 2012 

Planungssicherheit gegeben ist. Der Charterer setzt das 

Schiff unverändert in seinem Mittelmeerdienst ein. 








sich aufgrund der nicht Kosten deckenden Einnahmen 

und der negativen Marktaussichten sukzessive verschärft, 

sieht der Vertragsreeder, der zunächst die 

aufgelaufene Unterdeckung kreditiert hat, keine Möglichkeit 

mehr, das Schiff dauerhaft rentabel zu betreiben. 

Deshalb wird das Schiff derzeit zum Verkauf angeboten, 

der noch im laufenden Geschäftsjahr 2012 abgeschlossen 

werden soll. 

TDEM TEUR 



Gesellschafterdarlehen 5.500 5.500 2.812 2.750 

Agio 550 550 281 275 






Cash-flow 3) TEUR 10.383 13.149 0 -21 10.383 13.128 



bezogen auf Gesamtzeichnungskapital % 122,00 180,98 0 0,00 122,00 180,98 


Betriebsphase 

TEUR 0 -27 0 -25 0 -52 







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GASTANKER 


MT ” BEATRICE” 

MT ”BEATRICE” wird seit Mitte Oktober 2010 im 

Rahmen der zweijährigen Charterverlängerung bei 

Mitsubishi zu einer mehr als auskömmlichen Charterrate 

eingesetzt. 

Im Geschäftsjahr 2011 sind für das Schiff – trotz des 

hohen Alters – nur etwa vier Off-hire-Tage angefallen, 


Im Geschäftsjahr 2011 hat sich die Gesellschaft etwas 

schlechter als geplant entwickelt. Angesichts des bestehenden 

Chartervertrages mit Mitsubishi lagen die 

erzielten Einnahmen zwar im Rahmen der Erwartungen, 

eine Fahrtgebietsänderung im 2. Halbjahr 2011 

hat jedoch weitreichende Auswirkungen auf den technischen 

Betrieb des Schiffes und damit auch erhebliche 

zusätzliche Schiffsbetriebskosten mit sich gebracht. 

Infolge längerer Laufzeiten der Maschine ohne regelmäßige 

Pausen wurden Instandhaltungen und 

Reparaturen früher als geplant notwendig, wodurch un- 

Fondsdaten 

Eigentumsgesellschaft: MT ”BEATRICE” GmbH & 

Co. KG, Bahnhofsplatz 1, 

26931 Elsfleth 

Treuhänder: GEBAB Gesellschaft für 

Konzeption und Betreuung 

privater Investitionen mbH, 

Rudolf-Diesel-Str. 11, 

40670 Meerbusch 

Reederei: Bernhard Schulte Shipmanagement(Deutschland) 

GmbH & Co. KG, 

Glockengießerwall 3, 

20095 Hamburg 

Bauwerft: Martin Jansen Schiffswerft 

und Maschinenfabrik, Leer 


Schiffsdaten 

Länge über alles ........................................126,00 m 

Breite............................................................18,00 m 

Tiefgang (VCM) ............................................ 8,00 m 

(Ethylen)......................................... 6,64 m 

Tragfähigkeit .............................................. 7.955 mt 

Ladetankvolumen .......................................7.500 m3 Geschwindigkeit........................................... 15,0 kn 

so dass es rd. 11,88 Monate im bezahlten Einsatz war. 

Der Charterer Mitsubishi hat das Schiff in 2011 im 

asiatischen Raum und rund um Afrika Richtung Golf 

von Mexico eingesetzt und dabei vornehmlich VCM- 

Ladung (Vinylchlorid-Monomer) transportiert. 

geplante Mehrbelastungen im Bereich der Schiffsbetriebskosten 

aufgetreten sind. Aus dem erwirtschafteten 

Cash-flow konnte im Juli die erste Tranche in Höhe von 

4 % der in 2011 beschlossenen 8 %igen Ausschüttung 

an die Gesellschafter zur Auszahlung gelangen, 

während die zweite Tranche in Höhe von 4 % aus 

Gründen kaufmännischer Vorsicht zum Jahresende bis 

auf Weiteres ausgesetzt werden musste. Danach 

konnte eine Reserve von etwa TEUR 410 in das Jahr 

2012 vorgetragen werden.

Ausblick 

MT ”BEATRICE” wird auch weiterhin vom GasChem- 

Gasmare Pool operativ betreut. Bis Mitte Oktober 2012 

erfüllt das Schiff den bestehenden Chartervertrag mit 

Mitsubishi. 

Bemühungen des Pools, mit dem Charterer Mitsubishi 

eine Charterverlängerung um mindestens ein weiteres 

Jahr zu erreichen, waren bislang erfolglos. Sofern bis 

Oktober 2012 keine gut auskömmliche Anschlusscharter 

geschlossen werden kann, muss das mittlerweile 

28 Jahre alte Schiff mit Ablauf der Charter verkauft 

werden. Der Gesellschaft liegt bislang kein konkretes 

Kaufangebot vor. 


Agio 795 625 406 313 


Bundeszuschuss 7.000 7.000 3.579 3.579 




31.000 30.950 15.850 15.824 




Cash-flow 5) TEUR 25.016 26.430 0 329 25.016 26.759 


TUSD 9.750 12.350 0 0 9.750 12.350 




Betriebsphase 

TEUR 1.083 368 0 42 1.083 410 








1) Infolge von Einsparungen bei den Finanzierungs-/ Gründungs- und Fondskosten wurden die Eigenmittel reduziert 

2) Das erststellige Hypothekendarlehen wurde bei einem Kurs von 1 USD/DM 2,60 mit TUSD 9.750 valutiert. 

Das zweitstellige Hypothekendarlehen wurde mit TDM 5.600 ausgezahlt 




6) Die Ist-Werte enthalten neben der vollständigen Tilgung der Schiffshypothekendarlehen auch die Rückführung der Stillen Beteiligungen 




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GASTANKER 


MT ” RHEINGAS” 

Fondsdaten 

Eigentumsgesellschaft: Kommanditgesellschaft MT ”Rheingas” 

Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co., Elsfleth 



Meerbusch 


GmbH, Elsfleth 

Bauwerft: Pattje Shipyards, Waterhuizen, Niederlande 


MT ”RHEINGAS” fährt unverändert in der größten 

Äthylen-Tankerflotte der Welt, dem GasChem-Gasmare 

Pool. Dort wurde das Schiff in 2011 ausschließlich auf 

Reisecharterbasis eingesetzt. Das im Pool erzielte Zeitcharteräquivalent 

2011 lag etwa 3 % über der 

kalkulierten Jahresprognose und nahezu 6 % über dem 

Vorjahresdurchschnitt. 

Im Geschäftsjahr 2011 wurde angesichts dringend notwendiger 

Reparaturen die turnusmäßig erst Anfang 


Im Geschäftsjahr 2011 hat sich die Gesellschaft wie 

geplant entwickelt. Die Einfahrergebnisse entsprachen 

dem kalkulierten Ansatz und auch die Schiffsbetriebskosten 

lagen im Rahmen des Budgets. Nach Abrechnung 

der über den Jahreswechsel dauernden Reise 

und noch nachlaufender Kosten aus dem Werftaufent- 

Schiffsdaten 

Länge über alles................ 99,99 m 

Breite ..................................15,90 m 

Tiefgang (VCM)....................7,20 m 

(Ethylen) ............... 5,90 m 

Tragfähigkeit..................... 5.600 mt 

Ladetankvolumen............. 4.200 m3 Geschwindigkeit ..................14,0 kn 

2012 fällige Klassendockung vorgezogen. Der Werftaufenthalt 

hat insgesamt einschließlich Positionierung 

des Schiffes etwa 50 Tage in Anspruch genommen, so 

dass MT ”RHEINGAS” rd. 10,35 Monate im bezahlten 

Einsatz war. Das Schiff hat im Geschäftsjahr 2011 Häfen 

im Mittelmeer, im Schwarzen Meer, im Roten Meer an 

der südamerikanischen Ostküste, Marokko und den 

Niederlanden angelaufen. 

halt im September 2011 wurde in der zweiten Januarhälfte 

2012 eine Ausschüttung in Höhe von 3 % 

geleistet. Die zum Jahresende 2011 verbliebene Liquiditätsreserve 

betrug unter Berücksichtigung der 

Ausschüttungszahlung im Januar 2012 TEUR 1.369.

Ausblick 

Auch im laufenden Geschäftsjahr 2012 wird MT 

”RHEINGAS” unverändert als Vollmitglied im 

GasChem-Gasmare Pool eingesetzt. 

Allerdings ist der Einsatz der Gastanker ab einem Alter 

von 20 Jahren für den Pool zunehmend schwieriger, da 

einige repräsentative Ablader diese Schiffe grundsätzlich 

aus dem Vetting-Verfahren ausschließen und damit 

die Einsatzmöglichkeiten und das wirtschaftliche Verdienstpotential 

für den Pool deutlich einschränken. Dem 

wird durch den Abzug eines Altersmalus von 10 %, 

bezogen auf die Poolbewertung des Schiffes, Rech- 

nung getragen. Zudem werden Schiffe ab einem Alter 

von 25 Jahren aus der Einnahmepoolung vollständig 

ausgeschlossen, wobei der Pool diese Schiffe kommerziell 

und operativ gleichwohl weiter beschäftigen 

kann. MT ”RHEINGAS” ist hiervon ab dem Jahr 2017 

betroffen. 

Auch unter Berücksichtigung der mit dem Pool vereinbarten 

Malusregelung wird die prognostizierte Poolrate 

ausreichen, zum Jahresende 2012 eine weitere Ausschüttung 

in Höhe von 5 % auszuzahlen. 


Agio 950 1.006 486 503 


Stille Beteiligungen 1) 2.500 850 1.278 435 

Hypothekendarlehen 1) 19.200 19.820 9.817 10.134 



41.650 41.782 21.295 21.363 

Chartereinnahmen TUSD 59.171 45.400 0 3.376 59.171 48.776 

Betriebsüberschuss 3) TUSD 33.145 21.678 0 -272 33.145 21.405 

Cash-flow 4) TUSD 23.365 17.316 0 -272 23.365 17.043 


TEUR 613 613 0 0 613 613 



Restliquidität 5) TEUR 0 1.273 0 96 0 1.369 

Resthypothek 6) kumuliert bis 2010 2011 kumuliert bis 2011 

Betriebsphase 

TUSD 0 0 0 0 0 0 






ausgleichsfähiger Verlust 2011 % 0,00 0,00 0,00 1,15 0,00 1,15 

1) Das Mehrvolumen resultiert aus einer Überzeichnung in Höhe von TDM 1.085 bei gleichzeigtiger Reduzierung der stillen Beteiligungen 

um TDM 1.650 und einer Erhöhung des Hypothekendarlehens um TUSD 368 

Das mit TUSD 10.272 (Kurs 1,75 DEM/USD) und TDEM 1.200 prospektierte Darlehen wurde tatsächlich mit TUSD 10.640 (Kurs 1,75 DEM/USD) 

und TDEM 1.200 in Anspruch genommen 







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MT ” ARCTIC BAY” 

PROduKTENTANKER 

Fondsdaten 

Eigentums- MT ”ARCTIC BAY” Tankschiffahrtsgesellschaft 

gesellschaft: mbH & Co. KG 


Meerbusch 

Reederei: Interorient Shipmanagement GmbH & Co. KG, 

Hamburg 

Bauwerft: STX Shipbuilding Co. Ltd., Jinhae/Südkorea 



MT ”ARCTIC BAY” ist seit 01. Januar 2007 im Norient 

Product Pool AS, Kopenhagen, auf unbefristete Zeit beschäftigt. 

Bei dem Pool handelt es sich um ein 

Gemeinschaftsunternehmen der dänischen Reederei 

Norden A/S und der INC Interorient Navigation Co. Ltd., 

Zypern. Der Pool beschäftigt mittlerweile über 80 Produktentanker. 

Der Schiffsbetrieb verlief abgesehen von 



verlief schlechter als erwartet. Angesichts des 

insgesamt schwachen Ratenniveaus blieben die Nettoeinnahmen 

hinter den Erwartungen zurück. Die 

Schiffsbetriebskosten haben das Budget mit etwa 8 % 

überschritten, so dass der Cash-flow mit etwa TEUR 

700 unterhalb der Erwartungen lag. 

Das bereits im Dezember 2010 von den Gesellschaftern 

beschlossene Betriebsfortführungskonzept wurde 

Schiffsdaten 


Breite..................................32,20 m 

Tiefgang ........................... 13,27 m 


Ladetankvolumen ...........54.063 m3 Geschwindigkeit..................15,9 kn 

einem planmäßigen Werftaufenthalt zur Erneuerung 

der Klasse im Februar / März 2011 störungsfrei, so dass 

das Schiff an 346 Tagen am Poolergebnis teilgenommen 

hat. MT ”ARCTIC BAY” war im Rahmen eines 

Zeitchartervertrages häufiger in der Transatlantikfahrt, 

aber grundsätzlich weltweit eingesetzt. 

planmäßig umgesetzt. Hierfür hatten die Gesellschafter 

zusätzliche Mittel in Höhe von rd. EUR 2,5 Mio. 

zugesagt und eingezahlt. Mit Hilfe dieser Gesellschaftermittel 

wurde der zum 31. Dezember 2010 fällige 

Kontokorrentkredit zurückgeführt. Darüber hinaus 

wurden drei von vier Quartalstilgungsraten auf das 

Schiffshypothekendarlehen erbracht. Der insoweit bei 

der finanzierenden Bank gestellte Stundungsantrag 

wurde bewilligt.

Ausblick 

MT ”ARCTIC BAY” wird im Geschäftsjahr 2012 unverändert 

im Norient Product Pool eingesetzt. Das 

erwartete Poolergebnis wird auf Basis der bereits geschlossenen 

Zeitcharterverträge sowie der Einschätzung 

des Spotmarktes ermittelt. 

Da die erwarteten Erlöse nicht ausreichen werden, um 

den vollen Tilgungsdienst zu leisten, hat die Geschäftsführung 

bereits frühzeitig einen Antrag auf 

Tilgungsstundung für drei Quartalsraten gestellt. Der 

Antrag wurde zwischenzeitlich positiv beschieden. Allerdings 

hat die Bank zur Bedingung gemacht, dass die 

vereinbarten Tilgungsraten auf die in JPY valutierende 

Darlehenstranche erfolgen müssen. 

Die ursprünglich für 2012 erstmalig vorgesehene anteilige 

Rückzahlung der zusätzlichen Gesellschaftermittel 

kann nicht vorgenommen werden. Hiermit ist in 

Abhängigkeit der weiteren Ratenentwicklung voraussichtlich 

nicht vor 2015 zu rechnen. 


Agio 1.138 1.148 


Kontokorrentkredit I 2) TUSD 4.450 3.380 3.381 

Kontokorrentkredit II 2) TEUR 


TUSD 2.550 1.937 1.938 




Cash-flow 4) TEUR 13.667 8.851 2.709 7 16.376 8.858 






TEUR 247 -296 -125 -778 122 -1.074 





1) Das Mehrvolumen des Kommanditkapitals resultiert aus einer Überzeichnung in Höhe von TEUR 210; in 2010 wurden zusätzliche 

Gesellschaftermittel in Höhe von EUR 2.530.400 bereitgestellt 

2) Differenz Soll/Ist resultiert aus Kursdifferenzen 




6) Eine Betriebsprüfung hat bislang noch nicht stattgefunden 

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MT ” ARCTIC BRIDGE” 



MT ”ARCTIC BRIDGE” ist seit Oktober 2007 im Norient 

Product Pool AS, Kopenhagen, auf unbefristete Zeit beschäftigt. 

Bei dem Pool handelt es sich um ein 

Gemeinschaftsunternehmen der dänischen Reederei 

Norden A/S und der INC Interorient Navigation Co. Ltd., 

Zypern. Der Pool beschäftigt mittlerweile über 80 Produktentanker. 

Der Schiffsbetrieb verlief im Geschäftsjahr 2011 störungsfrei. 

Durch eine Verzögerung der Durchfahrt im 



schlechter als erwartet. Angesichts des insgesamt 

schwachen Ratenniveaus blieben die Nettoeinnahmen 

hinter den Erwartungen zurück. Die Schiffsbetriebskosten 

haben das Budget überschritten. Eine höhere 

Zuführung zum Poolpuffer / Working Capital als erwartet 

belastete die Liquidität zusätzlich. 

Die Liquiditätsunterdeckung konnte zum größten Teil 

durch den prospektgemäß eingeräumten Kontokorrentkredit 

bis zur Höhe von USD 4,4 Mio. ausgeglichen 

werden. Allerdings konnte die Ende Oktober 2011 fällige 

Tilgungsrate nicht erbracht werden. Da absehbar war, 

dass angesichts der weiterhin noch nicht auskömm- 

Fondsdaten 

Eigentümergesellschaft: MT ”ARTIC BRIDGE” Tankschiffahrtsgesellschaft 

mbH 

& Co. KG 

Treuhänder: GEBAB Treuhandgesellschaft 

mbH & Co. KG, 

Meerbusch 

Reederei: Interorient Shipmanagement 


Hamburg 

Bauwerft: STX Shipbuilding Co. Ltd., 

Jinhae/Südkorea 


Schiffsdaten 

Länge über alles..................................……183,00 m 

Breite …................................................……32,20 m 

Tiefgang ...............................................……13,27 m 

Tragfähigkeit.….....................................… 50.930 mt 

Ladetankvolumen ......................................54.063 m3 Geschwindigkeit ................................……… 15,9 kn 

Panama-Kanal entstand eine Off-hire-Zeit von 2,09 

Tagen. Die dafür entstandenen Kosten wurden jeweils 

zur Hälfte vom Charterer und der Schifffahrtsgesellschaft 

getragen. MT ”ARCTIC BRIDGE” war insgesamt 

an 362,91 Tagen im bezahlten Einsatz. Der Einsatz erfolgte 

weltweit. Zeitweise war das Schiff in der 

Transatlantikfahrt (Westküste Nordamerikas), in Südafrika, 

Kuwait und Großbritannien eingesetzt. 

lichen Raten auch 2012 keine Tilgungen würden geleistet 

werden können, wurden frühzeitig im Herbst 2011 

Gespräche mit der finanzierenden Bank aufgenommen 

und zunächst entsprechende Stundungsanträge für insgesamt 

fünf Tilgungsraten gestellt. Im Ergebnis hat die 

Bank mögliche Tilgungsstundungen unter die Bedingung 

gestellt, dass die Gesellschafter zusätzliche Mittel 

bereitstellen. So wurde den Gesellschaftern im Frühjahr 

2012 ein entsprechendes Betriebsfortführungskonzept 

vorgestellt und im Rahmen einer außerordentlichen 

Gesellschafterversammlung mehrheitlich beschlossen.

Ausblick 

MT ”ARCTIC BRIDGE” wird im Geschäftsjahr 2012 

unverändert im Norient Product Pool eingesetzt. Das 

erwartete Poolergebnis wird auf Basis der bereits 

geschlossenen Zeitcharterverträge sowie der Einschätzung 

des Spotmarktes ermittelt. 

Das im April 2012 von den Gesellschaftern beschlossene 

Betriebsfortführungskonzept wurde in 2012 

planmäßig umgesetzt und der Gesellschaft rd. EUR 2,5 

Mio. Kapital zugeführt. Zudem wurde der in Anspruch 

genommene Kontokorrentkredit in ein langfristiges 

1) Das Mehrvolumen des Kommanditkapitals resultiert aus einer Überzeichnung in Höhe von TEUR 125 





6) Eine Betriebsprüfung hat bislang noch nicht stattgefunden 

Darlehen umgewandelt, dessen Tilgung variabel und 

in Abhängigkeit von der Ertragssituation/ der Liquiditätslage 

der Gesellschaft erfolgen wird. 

Mit Hilfe der zusätzlichen Gesellschaftermittel ist der 

Kapitaldienst im Geschäftsjahr 2012 sichergestellt. 

Unter Berücksichtigung der ebenfalls zurückgezahlten 

gestundeten Tilgungsrate des vierten Quartals des 

Geschäftsjahres 2011 erwartet die Gesellschaft zum 

Jahresende 2012 einen deutlichen Liquiditätsüberschuss. 





TUSD 3.800 2.888 2.683 




Cash-flow 4) TEUR 10.215 4.340 3.072 883 13.287 5.223 


Auszahlungen TEUR 3.860 777 1.546 0 5.406 777 




TEUR 124 -131 2 -69 126 -200 





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MT ” ARCTIC BREEZE” und MT ” ARCTIC BLIZZARD” 


Fondsdaten 

Eigentumsgesellschaft: ARCTIC BREEZE + ARCTIC BLIZZARD Beteiligungsgesellschaft 

mbH & Co. KG, Hamburg 


Meerbusch 


Hamburg 

Bauwerft: STX Shipbuilding Co. Ltd., Jinhae/Südkorea 

Werftablieferung: April 2006, Mai 2006 


MT ”ARCTIC BREEZE” und MT ”ARCTIC BLIZZARD” 

werden seit Juni 2006 bzw. seit Juli 2009 im Norient 

Product Pool, einem Gemeinschaftsunternehmen der 

dänischen Reederei Norden A/S und der INC Interorient 

Navigation Co. Ltd., Zypern, eingesetzt. Der Pool beschäftigt 

mittlerweile über 80 Produktentanker. Der 

Schiffsbetrieb verlief bei beiden Schiffen abgese- 



schlechter als zu Beginn des Jahres 2011 erwartet. 

Ausschlaggebend für die schwierige wirtschaftliche 

Situation war der weiterhin bestehende Druck auf die 

im Produktentankersegment erzielbaren Charterraten, 

so dass sich diese nochmals gegenüber dem Vorjahr 

verschlechterten. Die Einnahmen konnten die Prognosewerte 

nicht erreichen, sondern unterschritten diese 

deutlich. 

Bereits im Januar 2011 wurde von den Gesellschaftern 

ein Betriebsfortführungskonzept beschlossen, wonach 

diese zusätzliche Mittel bereit stellen sollten. Im Oktober 

2011 wurde das Konzept der tatsächlichen Marktent- 

Schiffsdaten 

Länge über alles .............183,00 m 

Breite .................................32,20 m 

Tiefgang (Designed Draft)...... 11,00 m 

(Scantling Draft)...... 13,27 m 

Tragfähigkeit (bei 11.00 m)..39.330 mt 

(bei 13,27 m)..50.930 mt 

Ladetankvolumen...........54.063 m3 Geschwindigkeit .................15,9 kn 

hen von einem planmäßigen Werftaufenthalt zur Erneuerung 

der Klasse im März / April 2011 (MT ”ARCTIC 

BREEZE”) bzw. April / Mai 2011 (MT ”ARCTIC 

BLIZZARD”) störungsfrei, so dass MT ”ARCTIC 

BREEZE” an rd. 348 Tagen und MT ”ARCTIC 

BLIZZARD” an rd. 350 Tagen am Poolergebnis teilgenommen 

haben. 

wicklung angepasst bzw. ergänzt, da weitere Gesellschaftermittel 

erforderlich wurden. Insgesamt wurden 

von den Gesellschaftern konzeptgemäß rd. EUR 9,1 

Mio. zugesagt. Mit Hilfe dieser Mittel konnte der planmäßige 

Kapitaldienst geleistet und darüber hinaus die 

bislang gestundeten Tilgungsraten zurück gezahlt 

werden. 

Im Vergleich zu den Annahmen des ergänzten Konzeptes 

hat sich der Cash-flow planmäßig bzw. leicht 

besser entwickelt. Durch höhere Liquiditätsabflüsse an 

den Norient Pool (Poolpuffer / Working Capital), lag die 

rechnerische Liquidität zum Jahresende 2011 allerdings 

unterhalb der im Konzept angenommenen Liquidität.

Ausblick 

MT ”ARCTIC BREEZE” und MT ”ARCTIC BLIZZARD” 

werden im Geschäftsjahr 2012 unverändert im Norient 

Product Pool eingesetzt. Das erwartete Poolergebnis 

wird auf Basis der geschlossenen Zeitcharterverträge 

sowie der Einschätzung des Spotmarktes ermittelt. 

Das im Januar bzw. November 2011 von den Gesellschaftern 

beschlossene Betriebsfortführungskonzept, 

das insbesondere zur Ablösung der nicht geleisteten Tilgungsraten 

diente, wird weiterhin planmäßig umgesetzt. 

Das für 2012 erwartete Ergebnis ist ausreichend, um 

daraus die Schiffsbetriebskosten, Verwaltungskosten 

und den planmäßigen Kapitaldienst auf die Schiffshypothekendarlehen 

zu leisten. Danach wird der Gesellschaft 

zum Jahresende 2012 eine Liquiditätsreserve 

verbleiben, die konzeptgemäß in das Folgejahr 

vorgetragen wird. Der auf die in 2011 bereit gestellten 

zusätzlichen Gesellschaftermittel in Höhe von TEUR 

9.062 entfallende Vorabgewinn des Jahres 2012 wird 

gemäß Konzept ebenfalls vorgetragen und voraussichtlich 

ab 2015 zur Auszahlung gelangen. 


Agio 2.273 2.280 

Schiffshypothekendarlehen (TUSD 52.000) 2) 42.825 42.173 

Kontokorrentkredit I (TUSD 8.900) 2) 7.329 7.006 

Kontokorrentkredit II (TUSD 3.100) 2) TEUR 


2.553 2.440 




Cash-flow 4) TEUR 32.925 18.995 6.375 10 39.300 19.005 

Tilgung Darlehen TUSD 26.610 24.324 3.262 8.058 29.872 32.382 





TEUR 237 -1.179 21 2.523 258 1.344 

Restdarlehen TUSD 37.390 39.676 34.128 31.618 34.128 31.618 




Beitritt 2006 

1) Das Mehrvolumen des Kommanditkapitals resultiert aus einer Überzeichnung in Höhe von EUR 145.000; in 2011 wurden zusätzliche Gesellschaftermittel in Höhe 

von EUR 9.062.296 bereitgestellt 





6) Eine Betriebsprüfung hat bislang noch nicht stattgefunden; Abweichung zum Prospekt aufgrund der Trancheneinwerbung 

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126 | 


MT ” BALTIC ADONIA” 


Fondsdaten 

Eigentums- MT ”BALTIC ADONIA” Tankschiffahrtsgesellschaft 



Meerbusch 

Reederei: Columbia Shipmanagement (Deutschland) GmbH, 

Hamburg 

Bauwerft: Hyundai Mipo Dockyard Co. Ltd., Ulsan, Südkorea 



Nach seiner Rücklieferung aus der Festcharter im 

August 2009 und einigen anschließenden Spotmarktreisen 

nimmt MT ”BALTIC ADONIA” seit Oktober 2009 

an den Poolergebnissen des UPT Handy Pools teil. 

Die Gesellschafter und Betreiber des überwiegend im 

Spotmarkt agierenden Pools sind die Reedereien 

Hartmann AG, Leer, und Columbia Shipmanagement 

Ltd., Limassol/Zypern. 

In der Zeit vom 24. Juli 2011 bis zum 01. September 

2011 hat MT ”BALTIC ADONIA” nicht am Poolergebnis 

teilgenommen, sondern vier Spotmarktfahrten 

absolviert. Grund hierfür war der Wechsel des Bereederers, 

der wie prognostiziert und allgemein üblich zu 

dem zwischenzeitlichen Verlust einiger Vettings führte. 

Im Juli 2011 wurde eine Zwischenbesichtigung in Form 


Im Februar 2011 haben die Gesellschafter die Umsetzung 

eines Überbrückungskonzeptes in Form eines 

Gesellschafterdarlehens mehrheitlich beschlossen. Die 

von den Gesellschaftern zur Verfügung gestellten Darlehen 

in Höhe von insgesamt EUR 1,4 Mio. wurden mit 

Schiffsdaten 


Breite ….....................……27,34 m 

Tiefgang ..................………11,20 m 


Ladetankvolumen ....... 42.257 m3 Geschwindigkeit .....……… 14,5 kn 

einer Taucheruntersuchung durchgeführt. Im Rahmen 

der Taucheruntersuchung und einer Inspektion durch 

die Reederei wurden technische Mängel und Schäden 

sowie ein insgesamt stark beanspruchter Zustand des 

Schiffes festgestellt. Daraus resultierte die Notwendigkeit, 

umfangreiche Instandsetzungsarbeiten und 

Reparaturen durchzuführen, um die erforderlichen 

Standards wieder herzustellen. Nach einer zügigen 

Durchführung der notwendigen Reparaturen konnte 

MT ”BALTIC ADONIA” die erforderlichen Vettings 

wieder erlangen und im Rahmen des UPT-Pools eingesetzt 

werden. Der technische Schiffsbetrieb verlief 

im Geschäftsjahr 2011 weitgehend planmäßig und 

ohne nennenswerte Zwischenfälle. 

Wirkung zum 27. April 2011 vom Mittelverwender freigegeben. 

Im Geschäftsjahr 2011 hat sich die tatsächliche 

wirtschaftliche Entwicklung gegenüber der prognostizierten 

Entwicklung und den Annahmen des 

Überbrückungskonzeptes schlechter dargestellt als

geplant. Aus dem erwirtschafteten Cash-flow 2011 

konnten mit Hilfe der Gesellschafterdarlehen die planmäßige 

Jahrestilgung auf das Schiffshypothekendarlehen 

erbracht und konzeptgemäß die beiden gestun- 

Ausblick 

MT ”BALTIC ADONIA” wird im Geschäftsjahr 2012 

weiterhin im UPT Handy Pool eingesetzt. 

Auf Basis der erwarteten Pooleinnahmen wird zum Jahresende 

2012 eine Liquiditätsunterdeckung verbleiben. 

Zudem kann das fällige Restdarlehen des Erstcharterers 

nicht getilgt werden. Die Gesellschaft hat daher 

frühzeitig Gespräche mit der finanzierenden Bank und 

dem Charterer aufgenommen. Dieser war danach nicht 

bereit, eine Stundung zu gewähren, während die Bank 

nach langen und schwierigen Verhandlungen in Aus- 

deten Quartalstilgungen aus dem Jahr 2010 geleistet 

werden. Eine Ausschüttung hingegen konnte im Jahr 

2011 nicht zur Auszahlung gelangen. 

sicht gestellt hat, in den Jahren 2012 und 2013 insgesamt 

drei Quartalstilgungen auf das Schiffshypothekendarlehen 

zu stunden, wenn die Gesellschafter ihrerseits 

weitere Liquidität in Form von Gesellschaftermitteln zuführen. 

Vor diesem Hintergrund wird zur Sicherung des Fortbestandes 

der Gesellschaft ein Betriebsfortführungskonzept 

entwickelt, das die Gesellschaft in die Lage 

versetzen soll, den laufenden und zukünftigen Zahlungsverpflichtungen 

nachzukommen. 

TEUR 



Agio 545 523 

Stille Beteiligungen 1) TUSD 500 476 429 

Darlehen Charterer 1) TUSD 1.000 952 879 





Cash-flow 3) TEUR 17.577 9.780 2.445 192 20.022 9.972 


Tilgung Chartererdarlehen TUSD 600 675 200 0 800 675 





TEUR 316 189 -220 -233 96 -44 


Chartererdarlehen TUSD 400 325 200 325 200 325 



ausgleichsfähige Verluste bis 2011 % 59,56 92,96 0,00 10,64 59,56 101,79 


1) Differenzen Soll/Ist sind ausschließlich kursbedingt. Plankurs Darlehen 1,0500 USD/EUR; Ist-Kurse Darlehen 1,1376 USD/EUR und 1,1371 USD/EUR 



4) einschließlich Liquiditätsreserve aus der Investitionsphase 

5) In der Kumulation wurden die Änderungen aus der Betriebsprüfung der Jahre 2003 bis 2006 und deren Folgeänderungen bis zum 

Geschäftsjahr 2011 berücksichtigt. 

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128 | 


MT ” BALTIC CAPTAIN” 



MT ”BALTIC CAPTAIN” nimmt seit Anfang Dezember 

2009 an den Poolergebnissen des UPT Handy Pools 

teil. Die Gesellschafter und Betreiber des überwiegend 

im Spotmarkt agierenden Pools sind die Reedereien 


Ltd., Limassol/Cypern. Um sich hieraus eventuell 

ergebende wettbewerbsbedingte Interessenüberschneidungen 

zu vermeiden, wurde mit Wirkung zum 

Jahresbeginn 2011 ein Übergang der Bereederung von 

Interorient Shipmanagement auf Columbia Shipmanagement 

vereinbart. 

Der technische Schiffsbetrieb verlief im Geschäftsjahr 


Im Geschäftsjahr 2011 hat sich die Beteiligungsgesellschaft 

schlechter entwickelt als geplant. Die tatsächlich 

erreichten Poolraten blieben hinter dem prognostizierten 

Ansatz zurück, so dass die Nettoeinahmen niedriger 

als erwartet ausgefallen sind. Bei den Schiffsbetriebskosten 

konnten gegenüber der Prognose insgesamt – 

wenn auch geringfügige – Einsparungen erzielt werden. 

Aus dem erwirtschafteten Cash-flow konnte die 

MT ”BALTIC CAPTAIN” KG drei der vier Quartalsraten 

Fondsdaten 

Eigentums- MT ”BALTIC CAPTAIN” 

gesellschaft: Schiffahrtsgesellschaft mbH & 

Co. KG, Elsfleth 



Reederei: Columbia Shipmanagement 

(Deutschland) GmbH, Hamburg 

Bauwerft: Hyundai Mipo Dockyard Co. 

Ltd., Ulsan, Südkorea 


Schiffsdaten 

Länge über alles ........................................182,50 m 

Breite............................................................27,34 m 

Tiefgang .......................................................11,20 m 

Tragfähigkeit ............................................ 37.000 mt 

Ladetankvolumen .....................................43.000 m3 Geschwindigkeit............................................14,5 kn 

weitgehend planmäßig. Es sind Off-hire-Zeiten von rd. 

1,01 Tagen angefallen. Im Rahmen einer Reedereiinspektion 

anlässlich des Bereederungswechsels wurde 

ein insgesamt stark beanspruchter Zustand des Schiffes 

festgestellt. Daraus resultierte die Notwendigkeit, 

umfangreiche Instandsetzungsarbeiten und Reparaturen 

durchzuführen, um die erforderlichen Standards 

wieder herzustellen und das Schiff damit in einen wettbewerbsfähigen 

Zustand zu versetzen. Hierdurch sind 

rd. 4,17 Off-hire-Tage angefallen, so dass MT ”BALTIC 

CAPTAIN” im Jahr 2011 an ca. 360 Tagen am Poolergebnis 

teilgenommen hat. 

der planmäßigen Jahrestilgung erbringen, während die 

fehlende Quartalsrate durch die Revalutierung früherer 

Sondertilgungen erbracht wurde. Die Gesellschaft 

hat weiterhin einen Tilgungsvorsprung von rd. 2,75 

Jahren. 

Eine Ausschüttung konnte im Jahr 2011 aufgrund der 

angespannten Liquiditätssituation nicht ausgezahlt 

werden.

Ausblick 

MT ”BALTIC CAPTAIN” wird im Geschäftsjahr 2012 

weiterhin im UPT Handy Pool eingesetzt. Das Schiff 

erhält nach einer neuen Absprache mit dem Pool seit 

Ende März 2012 einen so genannten Eisklassebonus. 

Die Lage auf dem Spotmarkt für Produktentanker ist 

weiterhin angespannt und die erzielbaren Raten sind auf 

konstant niedrigem Niveau mit leicht steigender Tendenz. 

Ausgehend von dieser Einschätzung und einer 

Tilgungsleistung im Geschäftsjahr 2012 von vier Quar- 

talsraten wird das Jahr voraussichtlich mit einer Liquiditätsunterdeckung 

abgeschlossen werden, die jedoch 

durch die bestehende Kontokorrentlinie überbrückt 

werden kann. Eine Ausschüttung auf das Kommanditkapital 

wird auch in 2012 nicht darstellbar sein. Eine 

wieder einsetzende spürbare Marktentspannung sehen 

Marktexperten derzeit nicht vor Ablauf des Jahres 

2012. 


Agio 770 737 

Hypothekendarlehen TUSD 18.500 20.556 18.724 

Gesamtinvestition 1) TEUR 


36.726 34.207 



Cash-flow 3) TEUR 23.916 21.485 3.107 227 27.024 21.712 






TEUR 178 184 139 -348 317 -164 



Steuerliche Ergebnisse Plan Ist Plan Ist Plan Ist5) ausgleichsfähige Verluste bis 2003 % 62,23 72,26 0,00 0,00 62,23 72,26 


1) Das Mindervolumen ist im Wesentlichen kursbedingt (Plan-Kurs: 0,90 USD/EUR; Ist-Kurs: 0,988 USD/EUR) 




5) Betriebsprüfung ist bis einschl. 2005 abgeschlossen. 


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MT ” BALTIC CHIEF” 


Fondsdaten 

Eigentumsgesellschaft: MT ”BALTIC CHIEF” Schiffahrtsgesellschaft 



Meerbusch 

Reederei: Columbia Shipmanagement (Deutschland) 

GmbH, Hamburg 

Bauwerft: Hyundai Mipo Dockyard Co. Ltd., Ulsan, 

Südkorea 



Nach seiner Rücklieferung aus der Festcharter im Juli 

2009 und einigen anschließenden Spotmarktreisen 

nimmt MT ”BALTIC CHIEF” seit Anfang November 





Ltd., Limassol/Cypern. Der technische Schiffsbetrieb 

verlief im Geschäftsjahr 2011 weitgehend störungsfrei. 

Bedingt durch eine Reparatur am Hilfskessel sind im 

Jahr 2011 rd. 2,94 Off-hire-Tage angefallen. In der Zeit 

vom 26. Mai bis zum 22. Juli 2011 wurde MT ”BALTIC 

CHIEF” in Nikolayew (bei Odessa) von den ukrainischen 

Behörden am Auslaufen aus dem Hafen gehindert. 

Der Gesellschaft wurde die Verursachung einer 

Ölverschmutzung während eines Bunkervorgangs vor 


Im Geschäftsjahr 2011 haben sich die Einnahmeerwartungen 

der MT ”BALTIC CHIEF” KG bedingt durch 

das allgemeine Ratenniveau nicht voll erfüllt. Unter Anrechnung 

eines Teils der in Vorjahren geleisteten 

Sondertilgungen wurde zwar der planmäßige Kapital- 

Schiffsdaten 


Breite..................................27,34 m 

Tiefgang .............................11,20 m 



der ukrainischen Küste zur Last gelegt. Obwohl nach 

Aussage der juristischen Vertretung der Gesellschaft 

von den Behörden keine eindeutige Beweislage vorgelegt 

werden konnte und sich die Vorwürfe zum Teil 

auf offensichtliche Verfahrensfehler stützten, blieb das 

Schiff der Willkür der ukrainischen Autoritäten ausgesetzt. 

Am 22. Juli 2011 hat der zuständige Staatsanwalt 

die Hafenbehörden angewiesen, das Schiff mit sofortiger 

Wirkung freizugeben. Im Anschluss daran wurde 

MT ”BALTIC CHIEF” nach Varna (Bulgarien) beordert, 

wo es gereinigt und mit den benötigten Ersatzteilen und 

Proviant versorgt wurde. Am 27. Juli 2011 wurde das 

Schiff vom Pool wieder on-hire gesetzt, so dass es im 

Jahr 2011 an 298 Tagen am Poolergebnis teilgenommen 

hat. 

dienst für das Jahr 2011 geleistet, die Liquiditätslage 

der Schiffsgesellschaft blieb jedoch angespannt. Um 

die Liquiditätssituation der Gesellschaft zu verbessern, 

wurde den Gesellschaftern im November 2011 ein Betriebsfortführungskonzept 

vorgestellt, das es der

Gesellschaft ermöglichen soll, mit Hilfe von zusätzlichen 

Gesellschaftermitteln die schwierige Markt- und 

Finanzlage zu überbrücken und die Liquiditätslage der 

Gesellschaft zu verbessern. Das Konzept wurde mehr- 

Ausblick 

MT ”BALTIC CHIEF” wird im Geschäftsjahr 2012 weiterhin 

im UPT Handy Pool eingesetzt. Auf Basis der 

Einnahmeprognose des Pools wird zum Jahresende 

heitlich beschlossen und durch die Bereitstellung von 

Gesellschaftermitteln in Höhe von rd. EUR 2,7 Mio. 

Mitte Dezember 2011 erfolgreich umgesetzt. 

2012 ein ausgeglichenes Liquiditätsergebnis verbleiben. 

Die Auszahlung von Vorabgewinnen wird im Jahr 

2012 nicht möglich sein. 


Agio 770 761 




36.726 34.708 





Cash-flow 3) TEUR 23.913 19.575 3.107 -282 27.020 19.293 




Restliquidität 4) TEUR 178 -1.822 139 2.279 317 457 






1) Das Mindervolumen ist im Wesentlichen kursbedingt (Plan-Kurs 0,90 USD/EUR; Ist-Kurs 0,988 USD/EUR); In 2011 wurden zusätzliche Gesellschaftermittel in Höhe 

von TEUR 2.691 bereitgestellt. 



4) Einschließlich Liquiditätsreserve aus der Investitionsphase, liquiditätswirksamer Bilanzveränderungen sowie Einlage von Gesellschaftermitteln aus Betriebsfortführungskonzept. 



Für die Jahre 2006 bis 2009 wurde eine Betriebsprüfung angeordnet; die Prüfung ist noch nicht abgeschlossen 

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MT ” BALTIC COMMANDER” 


Fondsdaten 

Eigentumsgesellschaft: MT ”BALTIC COMMANDER” Schiffahrtsgesellschaft 



Meerbusch 


Hamburg 

Bauwerft: Hyundai Mipo Dockyard Co. Ltd., Ulsan, 

Südkorea 



MT ”BALTIC COMMANDER” ist seit Anfang Juni 2005 

Mitglied des Norient Product Pools, einem Gemeinschaftsunternehmen 

der dänischen Reederei Norden 

A/S und der INC Interorient Navigation Co. Ltd., Zypern. 

Die Beschäftigung ist zeitlich unbefristet. Der Pool beschäftigt 

mittlerweile über 80 Produktentanker. 



etwas schlechter entwickelt als geplant. Die 

tatsächlich erreichten Poolraten pro Tag blieben hinter 

dem prognostizierten Ansatz zurück, so dass - trotz 

vier Einsatztagen mehr als prognostiziert - die Einahmen 

niedriger als erwartet ausgefallen sind. Während 

bei den Zinsaufwendungen gegenüber der Prognose 

Einsparungen erzielt werden konnten, sind die Schiffsbetriebskosten 

höher ausgefallen als angenommen. 

Schiffsdaten 


Breite..................................27,34 m 

Tiefgang .............................11,20 m 




planmäßig. Aufgrund eines Maschinenschadens 

entstanden Off-hire-Zeiten von rd. neun Tagen. Die Aufwendungen 

hierfür wurden zu einem großen Teil von 

der Versicherung erstattet. 

Aus dem erwirtschafteten Cash-flow konnte die MT 

”BALTIC COMMANDER” KG zwei der vier Quartalsraten 

der planmäßigen Jahrestilgung erbringen, 

während die zwei weiteren Quartalsraten durch Revalutierung 

früherer Sondertilgungen erbracht wurden. 

Eine Ausschüttung konnte im Jahr 2011 aufgrund der 

angespannten Liquiditätssituation nicht ausgezahlt 

werden.

Ausblick 

MT ”BALTIC COMMANDER” wird im Geschäftsjahr 

2012 unverändert im Norient Product Pool eingesetzt. 

Auf Basis der Einnahmeprognose des Pools wird die 

Gesellschaft im Geschäftsjahr 2012 den planmäßigen 

Kapitaldienst auf das Schiffshypothekendarlehen erbringen 

können. Danach wird zum Jahresende 2012 

eine Liquiditätsunterdeckung erwartet, die durch den 

zur Verfügung stehenden Kontokorrentkredit der Gesellschaft 

abgedeckt sein wird. Die Auszahlung einer 

Ausschüttung wird im Jahr 2012 demnach nicht 

möglich sein. 


Agio 770 760 




36.726 34.684 





Cash-flow 3) TEUR 23.911 20.431 3.107 870 27.018 21.301 




Restliquidität 4) TEUR 178 -521 139 -29 317 -550 



Steuerliche Ergebnisse Plan Ist Plan Ist Plan Ist5) ausgleichsfähige Verluste bis 2003 % 62,23 71,35 0,00 0,00 62,23 71,35 


1) Das Mindervolumen ist im Wesentlichen kursbedingt (Plan-Kurs 0,90 USD/EUR; Ist-Kurs 0,988 USD/EUR) 






Für die Jahre 2006 bis 2009 wurde eine Betriebsprüfung angeordnet; die Prüfung ist noch nicht abgeschlossen. 

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BALTIC ” S” - PRODUKTENTANKER-SERIE 

5 PROduKTENTANKER 

Fondsdaten 

Eigentums- BALTIC ”S” Produktentankschiffahrtsgesellschaft 



Meerbusch 


Hamburg 


Werftablieferung: Juli 2001, Dezember 2001, Januar 2002, Juni 2004, 

Januar 2005 


Alle fünf Produktentanker der BALTIC ”S” -Serie werden 

im Norient Product Pool, einem Gemeinschaftsunternehmen 

der dänischen Reederei NORDEN und 

der Interorient Navigation Co. Ltd., Zypern, eingesetzt. 

Im Geschäftsjahr 2011 haben die Produktentanker 

”BALTIC SKY”, ”BALTIC SOUL”, ”BALTIC SPIRIT” 

und ”BALTIC STAR” die planmäßigen Dockungen zur 

Erneuerung der Klasse absolviert. Dabei mussten 

neben den üblichen klassenrelevanten Instandsetzungsarbeiten 

aufwendige Stahlarbeiten im Bereich 

des Spantenwerks und der Ballastwassertanks durch- 



BALTIC ”S” deutlich schlechter entwickelt als 

geplant. Angesichts des schwachen Ratenniveaus und 

höherer Ausfallzeiten blieben die verdienten Netto- 

Poolerlöse der fünf Produktentanker hinter den 

prognostizierten Erwartungen zurück. Gleichzeitig wurde 

das Kostenbudget insbesondere durch höhere Personalkosten 

und durch einen erhöhten Reparatur- und 

Ausrüstungsaufwand, der im Zusammenhang mit der 

Schiffsdaten 


Breite..................................27,34 m 

Tiefgang .............................11,20 m 



geführt werden. Mit Ausnahme der Werftaufenthalte 

und einer kleineren Reparatur an der Kurbelwelle des 

MT ”BALTIC SOUL”, die etwa einen Off-hire-Tag zur 

Folge hatte, sind bei den fünf Produktentankern im Geschäftsjahr 

2011 keine technisch bedingten Ausfallzeiten 

angefallen. Damit waren alle fünf Schiffe an 

durchschnittlich rd. 342 Tagen pro Schiff im bezahlten 

Einsatz. Der Einsatz der Produktentanker erfolgte überwiegend 

entlang der Küsten Nord- und Südeuropas, 

vereinzelt wurden die Schiffe auch weltweit eingesetzt. 

planmäßigen Dockung von vier der fünf Produktentanker 

angefallen ist, überschritten. Gleichwohl konnte die 

planmäßige Jahrestilgung in Höhe von insgesamt 

TUSD 7.300 – unter Inanspruchnahme des vorhandenen 

Kontokorrentkredites in Höhe von insgesamt 

USD 2,5 Mio. – erbracht werden. Bei einem Darlehensstand 

von insgesamt USD 33,15 Mio. blieb so der 

Tilgungsvorsprung zum 31.12.2011 in Höhe von USD 

10,65 Mio. bzw. 1,5 Tilgungsjahren aufrecht erhalten.

Ausblick 

Auch im Geschäftsjahr 2012 werden die Produktentanker 

der BALTIC ”S” -Serie im Norient Product Pool 

eingesetzt. Vier Tanker haben bereits in 2011 die planmäßige 

Dockung zur Erneuerung der Klasse absolviert, 

so dass in 2012 noch die Erledigung der zweiten 

Zwischenklasse für MT ”BALTIC SUN” ansteht. 

Bereits im ersten Quartal 2012 wurde zum Ausgleich 

des in Anspruch genommenen Kontokorrentkredites 

mit der finanzierenden Bank vereinbart, die Ende März 

2012 fälligen Tilgungsraten in Höhe von TUSD 1.475 

auf die in den Vorjahren geleisteten Tilgungsraten bei 

gleichzeitiger Aufrecherhaltung der Kontokorrentkreditlinie 

anzurechnen. 

Auf Basis der Einnahmeprognose des Pools wird 

danach aus heutiger Sicht zum Jahresende 2012 eine 

konsolidierte Liquiditätsunterdeckung in Höhe von 

etwa TEUR 520 verbleiben, die durch eine entsprechende 

Inanspruchnahme des Kontokorrentkredites 

finanziert werden kann. 


Agio 3.111 3.111 

Stille Beteiligungen 2) TUSD 1.000 811 804 




TUSD 2.500 2.028 0 


1) Plan Ist 





Cash-flow 5) TEUR 70.984 67.065 11.613 2.488 82.597 69.553 




Restliquidität 6) TEUR 122 536 -12 -3.453 110 -2.917 



Steuerliche Ergebniss 1) Plan Ist 7) Plan Ist Plan Ist 7) 




2) Differenz Soll/Ist resultiert aus Kursdifferenzen; Prospektkurs: 1,2325 USD/EUR, Ist-Kurs: 1,2212 USD/EUR 

3) Der prospektierte Kontokorrentkredit wurde nicht in Anspruch genommen 



6) einschließlich Liquiditätsreserve aus der Investitionsphase sowie liquiditätswirksamer Bilanzveränderungen; 

gemäß Prospekt war die Inanspruchnahme und Rückführung eines Kontokorrentkredites geplant 

7) seit 01.01.2007 Übergang zur Tonnagesteuer bei allen fünf Schiffen; Unterschiedsbetrag vor Betriebsprüfung gesamt 22,46 % 

(19,55 % aus den Seeschiffen und 2,91 % aus den Darlehen) 

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136 | 


MT ” BALTIC SEA” 


Fondsdaten 

Eigentums- MT ”BALTIC SEA” Tankschiffahrtsgesellschaft mbH 

gesellschaft: & Co. KG, Elsfleth 


Meerbusch 

Reederei: Columbia Shipmanagement (Deutschland) GmbH, 

Hamburg 




Nach seiner Rücklieferung aus der Festcharter im 

August 2009 und einigen anschließenden Spotmarktreisen 

nimmt MT ”BALTIC SEA” seit Ende Oktober 






Im Geschäftsjahr 2011 hat sich die tatsächliche wirtschaftliche 

Entwicklung gegenüber der prognostizierten 

Entwicklung schlechter dargestellt als geplant. Die tatsächlich 

erreichten Poolraten blieben hinter dem 

prognostizierten Ansatz zurück. Die im Jahr 2011 angefallenen 

Schiffsbetriebskosten lagen höher als 

kalkuliert, was im Wesentlichen auf nicht prognostizierte 

Schiffsdaten 


Breite…......................…… 27,34 m 

Tiefgang ..................………11,20 m 


Ladetankvolumen .......... 42.257 m3 Geschwindigkeit .....……… 14,5 kn 

Ltd., Limassol/Cypern. 

Der technische Schiffsbetrieb verlief im Geschäftsjahr 

2011 weitgehend störungsfrei. Durch einen Radarfehler 

und die Erneuerung der Zwischenklasse haben sich 

Off-hire-Zeiten von insgesamt rd. 2 Tagen ergeben, so 

dass das Schiff an rd. 363 Tagen am Poolergebnis teilgenommen 

hat. 

außerordentliche Aufwendungen für die Überholung der 

Hauptmaschine und die Erneuerung der über Deck laufenden 

Heizröhren zurückzuführen war. 

Aus dem erwirtschafteten Cash-flow konnte die Gesellschaft 

die planmäßige Jahrestilgung auf das 

Schiffshypothekendarlehen erbringen. Eine Ausschüttung 

hingegen konnte nicht zur Auszahlung gelangen.

Ausblick 

MT ”BALTIC SEA” wird im Geschäftsjahr 2012 unverändert 

im UPT Handy Pool eingesetzt. 

Auf Basis der Einnahmeprognose des Pools wird die 

Poolrate nicht ausreichen, um neben den Schiffsbetriebskosten 

und den Darlehenszinsen die volle 

Jahrestilgung auf das Schiffshypothekendarlehen zu 

leisten. Darüber hinaus konnte das per 31. Dezember 

2011 zur Rückzahlung fällige Restdarlehen des Erstcharterers 

nicht getilgt werden. Die Gesellschaft hat 

daher frühzeitig Gespräche mit der finanzierenden Bank 

und dem Charterer aufgenommen. 

Dieser war danach nicht bereit, eine Stundung der 

letzten Tilgungsrate des Darlehens zu gewähren. Die 

Bank hat nach langen und schwierigen Verhandlungen 

in Aussicht gestellt, im Jahr 2012 zwei Quartalstilgungen 

sowie im Jahr 2013 eine Quartalstilgung zu 

stunden, wenn die Gesellschafter ihrerseits weitere 

Liquidität in Form von Gesellschaftermitteln zuführen. 

Vor diesem Hintergrund wird zur Sicherung des Fortbestandes 

der Gesellschaft ein Betriebsfortführungskonzept 

entwickelt, das die Gesellschaft in die Lage 

versetzen soll, den laufenden und zukünftigen Zahlungsverpflichtungen 

nachzukommen. 


Agio 551 526 

Stille Beteiligungen TUSD 500 1) 476 440 

Darlehen Charterer TUSD 1.000 1) 952 898 

Hypothekendarlehen TUSD 19.500 1) 18.572 17.370 



31.576 29.744 

1) Plan Ist 





Cash-flow 3) TEUR 17.333 10.153 2.453 574 19.786 10.727 


Tilgung Chartererdarlehen TUSD 730 675 180 0 910 675 



Restliquidität 4) TEUR 378 278 -206 -830 172 -552 


Chartererdarlehen TUSD 270 325 90 325 90 325 



ausgleichsfähige Verluste bis 2011 % 60,64 87,29 0,00 5,82 60,64 91,73 


1) Differenzen Soll/Ist sind ausschließlich kursbedingt. Plankurs 1,0500 USD/EUR; Ist-Kurse 1,1226 USD/EUR und 1,1140 USD/EUR 




5) In der Kumulation wurden die Änderungen aus der Betriebsprüfung der Jahre 2003 bis 2006 und deren Folgeänderungen bis zum 

Geschäftsjahr 2011 berücksichtigt. 

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MT ” BALTIC WAVE” und MT ” BALTIC WIND” 

2 PROduKTENTANKER 

Fondsdaten 

Eigentums- Beteiligungsgesellschaft BALTIC WAVE + BALTIC WIND 

gesellschaft: mbH & Co. KG, Hamburg 


Meerbusch 


Hamburg 


Werftablieferung: Mai und November 2003 


MT ”BALTIC WAVE” und MT ”BALTIC WIND” werden 

bereits seit 2006 bzw. 2008 im Norient Product Pool 

eingesetzt. Im Geschäftsjahr 2011 sind bei MT ”BALTIC 

WAVE” aufgrund der planmäßigen Zwischenbesichtigung 

sowie eines Maschinenschadens insgesamt rd. 

17 Off-hire-Tage angefallen. Bei MT ”BALTIC WIND” 

mussten aufgrund einer nicht selbst verschuldeten 

Havarie im April 2011 umfangreiche Reparaturarbeiten 

durchgeführt werden, für die insgesamt rd. 36 Off-hire- 

Tage angefallen sind. Zudem hat das Schiff im Oktober 


Im Geschäftsjahr 2011 haben sich die Einnahmeerwartungen 

nicht voll erfüllt. Zwar wurde – unter 

Anrechnung der in den Vorjahren geleisteten Sondertilgung 

in Höhe von TUSD 700 – der planmäßige 

Kapitaldienst für das Jahr 2011 erbracht, die Rückzahlung 

der bis Ende 2011 gestundeten Tilgungsraten 

konnten jedoch nicht erwirtschaftet werden. Da mit der 

Bank keine Stundungsverlängerung zu erreichen war 

und diese auf die Rückzahlung im Dezember 2011 

Schiffsdaten 


Breite…......................…… 27,34 m 

Tiefgang ..................………11,20 m 


Ladetankvolumen .......... 43.000 m3 Geschwindigkeit .....……… 14,5 kn 

2011 die planmäßige Zwischenbesichtigung absolviert, 

wodurch sich weitere 12 Off-hire-Tage ergaben. Damit 

war MT ”BALTIC WAVE” im Jahr 2011 an rd. 348 Tagen 

und MT ”BALTIC WIND” an rd. 317 Tagen im bezahlten 

Einsatz. 

MT ”BALTIC WIND” fuhr in 2011 überwiegend entlang 

der Küsten Nordeuropas, während MT ”BALTIC WAVE” 

sowohl auf der Transatlantikroute und an der west- und 

südafrikanischen Küste, als auch im Mittelmeer eingesetzt 

war. 

bestand, musste für den zum Jahresende aufgelaufenen 

Liquiditätsfehlbetrag eine alternative Finanzierungsmöglichkeit 

gefunden werden. 

Im November 2011 wurde den Gesellschaftern ein 

Konzept, das es der Gesellschaft ermöglichen soll, mit 

Hilfe von zusätzlichen Gesellschaftermitteln die schwierige 

Markt- und Finanzlage zu überbrücken, vorgestellt 

und mit großer Mehrheit beschlossen. Bis zum Jahresende 

2011 wurden die notwendigen Mittel mit

insgesamt EUR 4.233.745 von den Gesellschaftern 

bereit gestellt und die offenen Tilgungsraten vereinbarungsgemäß 

zurückgeführt. 

Im Vergleich zu den Annahmen des Konzeptes hat sich 

die Gesellschaft planmäßig entwickelt. Geringfügigere 

Gesamterlöse und leicht erhöhte Schiffsbetriebskosten 

Ausblick 

MT ”BALTIC WAVE” und MT ”BALTIC WIND” werden 

auch weiterhin im Norient Product Pool eingesetzt. Auf 

Basis der Einnahmeerwartungen des Pools wird es der 

Gesellschaft in 2012 konzeptgemäß möglich sein, aus 

dem kalkulierten Cash-flow neben den Schiffsbetriebund 

Verwaltungskosten sowie den Kapitalzinsen die 

planmäßige Jahrestilgung in Höhe von TUSD 3.107 zu 

erbringen. Danach wird der Gesellschaft zum Jahres- 

konnten durch die gegenüber dem Konzept höheren 

Gesellschaftermittel per Saldo ausgeglichen werden. 

Die rechnerische Liquidität entsprach unter Berücksichtigung 

der aus dem Vorjahr auszugleichenden 

Liquiditätsunterdeckung den Konzepterwartungen. 

ende 2012 voraussichtlich eine Liquiditätsreserve 

verbleiben, die konzeptgemäß in das Folgejahr vorgetragen 

wird. Der auf die in 2011 bereit gestellten 

zusätzlichen Gesellschaftermittel entfallende Vorabgewinn 

des Jahres 2012 wird gemäß Konzept ebenfalls 

vorgetragen und voraussichtlich in 2014 zur 

Auszahlung gelangen können. 


Agio 1.411 1.423 

Schiffshypothekendarlehen 3) TEUR 


TUSD 44.219 36.326 36.025 


1) Plan Ist 



Cash-flow 5) TEUR 28.498 18.396 4.852 687 33.350 19.083 





Betriebsphase 

TEUR 117 -314 10 1.894 127 1.580 





ausgleichsfähige Verluste % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 



2) In 2011 wurden zusätzliche Gesellschaftermittel in Höhe von EUR 4.233.745 bereit gestellt 

3) Differenz Soll/Ist resultiert aus Kursdifferenzen; Prospektkurs: 1,2173 USD/EUR, Ist-Kurs: 1,2275 USD/EUR 



6) Der Prospekt sah neben dem mit der Bank vereinbarten Tilgungsplan in den ersten Betriebsjahren eine zusätzliche Tiglungsleistung von insgesamt TUSD 2.950 vor 


8) unter Berücksichtigung der Tonnagesteuerergebnisse der Einschiffsgesellschaften und der Ergebniszuweisung aus dem Dachfonds; keine Unterschiedsbeträge 

9) eine Betriebsprüfung hat noch nicht stattgefunden 

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MS ” PEENE ORE” 

BulKCARRIER/mASSENGuTFRACHTER 

Fondsdaten 

Eigentums- MS ”PEENE ORE” GmbH & Co. KG, Rostock 

gesellschaft: 



Reederei: Reederei F. Laeisz G.m.b.H., Rostock 

Bauwerft: Daewoo Corp. And Daewoo Heavy Industries Ltd, 


Werftablieferung: September 1997 


MS ”PEENE ORE” ist unverändert für den Charterer 

Neu Ocean Shipping Ltd. im Einsatz. Der seit 

September 2007 gültige und in direktem Anschluss an 

die vorangegangene langjährige Beschäftigung geschlossene 

Chartervertrag hat eine Laufzeit von zehn 

Jahren zu einer gut auskömmlichen Rate. 

Im Geschäftsjahr 2011 wurde das MS ”PEENE ORE” 


Im Geschäftsjahr 2011 hat sich die Gesellschaft nahezu 

planmäßig entwickelt. Infolge einer um etwa drei 

Tage längeren Einsatzzeit lagen die USD-Erlöse leicht 

über dem prognostizierten Ansatz, während die Nettoeinnahmen 

in Euro – aufgrund eines schwächeren 

Wechselkurses des US-Dollars – gegenüber der 

Prognose niedriger ausgefallen sind. Aus dem erwirt- 

Schiffsdaten 


Breite…......................…… 58,00 m 

Tiefgang ..................………23,00 m 

Tragfähigkeit .…........… 317.700 mt 

Rauminhalt .......... 175.000 m3 Geschwindigkeit .....……… 14,7 kn 

Laderäume .................................7 

weiterhin unter dem Charternamen ”Paradise N” auf 

den Routen von Südamerika nach Europa und Südostasien 

eingesetzt. Der Schiffsbetrieb verlief bis auf 

rd. 1,6 Off-hire-Tage ohne technisch bedingte Ausfallzeiten, 

so dass das Schiff an 363 Tagen im bezahlten 

Einsatz war. 

schafteten Cash-flow konnte die Gesellschaft – wie 

geplant – eine Ausschüttung in zwei Tranchen von je 

7,5 % auf das Kommanditkapital an die Gesellschafter 

leisten. Zum Jahresende 2011 wurde unter Berücksichtigung 

des Liquiditätsvortrags aus dem Vorjahr 

eine Reserve von rd. TEUR 779 gebildet und in das 

Jahr 2012 vorgetragen.

Ausblick 

Auch im Geschäftsjahr 2012 ist das MS ”PEENE ORE” 

im Rahmen des zehnjährigen Chartervertrages für die 

Neu Ocean Shipping Ltd. im Einsatz. Angesichts des 

bis September 2017 auf gut auskömmlichem Niveau 

geschlossenen Chartervertrages wird die Gesellschaft 

von den aktuell schwierigen Marktverhältnissen im 

Schifffahrtsbereich voraussichtlich nicht betroffen sein. 

Aus dem erwarteten Cash-flow für das Jahr 2012 wird 

die Gesellschaft – unter Berücksichtigung der 15- 

Jahres-Klassifikaton – eine weitere Ausschüttung in 

Höhe von 8 % leisten können. Die Ausschüttung wird 

in zwei Tranchen von je 4 % zur Auszahlung gelangen. 

Die erste Tranche wurde bereits im Juli 2012 ausge- 

1) Ein Teilbetrag von USD 8,8 Mio. wurde zum Kurs von DM 1,6571 getauscht, für den 

Rest wurde ein Kurs von DM 1,60 unterstellt. 




5) Betriebsprüfung einschließlich 2006 ist abgeschlossen 


zahlt, während die zweite Tranche im November 2012 

zur Auszahlung gelangen soll. 

Somit werden die Gesellschafter bis Ende 2012 Ausschüttungen 

in Höhe von insgesamt 167,63 % gegenüber 

einer prospektierten Quote von 114 % erhalten 

haben. Dies entspricht einem kumulierten Ausschüttungsvorsprung 

von über 50 %-Punkten. Bei Einhaltung 

der kalkulierten Schiffsbetriebskosten und in Abhängigkeit 

von der zukünftigen Kursentwicklung des 

US-Dollars ist zu erwarten, dass die Gesellschaft ab 

dem Jahr 2013 wieder jährliche Ausschüttungen im 

zweistelligen Bereich verdienen kann. 


Agio 3.045 3.045 1.557 1.523 





TUSD 38.700/37.542 62.422 68.034 31.916 34.785 




Cash-flow 3) TEUR 68.017 83.132 7.421 4.526 75.438 87.658 






TEUR 6.466 677 4.619 102 11.085 779 






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142 | 


Ocean Shipping I 

CONTAINERSCHIFF/ 



Fondsdaten 

MS ”BUXVILLAGE” ist seit dem 12. Oktober 2007 im 

Rahmen der mit MSC Mediterranean Shipping Co. S.A., 

Genf, für 12 Jahre auf hohem Niveau geschlossenen 

Charter im Einsatz. Der technische Schiffsbetrieb verlief 

im Geschäftsjahr 2011 mit Ausnahme einer kurzen Ausfallzeit 

von rd. 0,16 Tagen weitgehend planmäßig. 

MS ”NAJADE” wird bereits seit Februar 2010 im 

HANSE-Pool eingesetzt und erhält unabhängig von 

Durch den Einnahmerückgang bei MS ”NAJADE” und 

MT ”NORDIC SATURN” konnte die MT ”NORDIC 

SATURN” KG im Jahr 2010 nur mit Hilfe der fondsinternen 

Liquiditätspoolung zwei von vier Quartalstilgungen 

auf das Schiffshypothekendarlehen erbringen. 

Im Geschäftsjahr 2011 wurde die Tilgung 

planmäßig erbracht. Zum Ende des Jahres 2011 ergab 

sich danach ein Tilgungsrückstand auf das Schiffshypothekendarlehen 

in Höhe von TUSD 1.500. 

Zur Überbrückung des Liquiditätsengpasses und zur 

Eigentums- GEBAB Ocean Shipping I 

gesellschaft: GmbH & Co. KG 



MS ”NAJADE” 

Reederei: MARTIME Gesellschaft 

für maritime Dienstleistungen 

mbH, Elsfleth 


Werftablieferung: 9. März 2007 

MS ”BUXVILLAGE” 

Reederei: NSB Niederelbe Schiffahrtsgesellschaft 

mbH & Co. KG, 

Buxtehude 

Bauwerft: DAEWOO-MANGALIA 

HEAVY INDUSTRIES S.A., 

Rumänien 

Werftablieferung: 11. Oktober 2007 

MT ”NORDIC SATURN” 



Bauwerft: SNC Santierul Naval 

Constanta SA., Rumänien 

Werftablieferung: 18. Dezember 2007 


Schiffsdaten 


Breite..................................29,80 m 

Tiefgang .............................11,55 m 

Tragfähigkeit..................37.900 tdw 

Ladekapazität ............... 2.702 TEU 

Geschwindigkeit................21,75 kn 


Breite..................................32,20 m 

Tiefgang .............................12,00 m 


Ladekapazität ................4.884 TEU 

Geschwindigkeit ......……… 24,0 kn 


Breite..................................32,20 m 

Tiefgang .............................10,50 m 


Ladekapazität...............48.000 cbm 


der eigenen Beschäftigung eine Poolrate. Der Schiffsbetrieb 

verlief im Jahr 2011 planmäßig und ohne 

Ausfallzeiten. MT ”NORDIC SATURN” ist seit 

Dezember 2007 Mitglied im Norient Product Pool. Ein 

technisches Problem mit dem Ballastsystem und eine 

Verspätung bei der Anlieferung von Vorräten haben im 

Jahr 2011 zu rd. 1,29 Off-hire-Tagen geführt. 

Rückführung des von der Bank fällig gestellten Kontokorrentkredites 

der MT ”NORDIC SATURN” KG sowie 

der Nachholung der nicht geleisteten Tilgungen haben 

die Gesellschafter der GEBAB Ocean Shipping I GmbH 

& Co. KG im November 2011 ein Betriebsfortführungskonzept 

beschlossen, das einen Kapitalnachschuss 

(Kapitalerhöhung) der Gesellschafter in Höhe 

von EUR 7,0 Mio. – entsprechend rd. 13 % des Kommanditkapitals 

– vorsah.

Ausblick 

Durch die finanziellen Beiträge der Kommanditisten, 

der drei Reedereien und der GEBAB konnte das im 

November 2011 beschlossene Betriebsfortführungskonzept 

Ende Februar 2012 erfolgreich umgesetzt 

werden. Die im Jahr 2010 nicht geleisteten Tilgungen 

wurden nachgeholt und der Kontokorrentkredit der 

MS ”NORDIC SATURN” KG zurückgeführt. 

MS ”BUXVILLAGE” ist nach wie vor zu einer über dem 

aktuellen Marktniveau liegenden Charterrate bei 

MSC beschäftigt. MS ”NAJADE” und MT ”NORDIC 

SATURN” sind nach wie vor Mitglieder im HANSE-Pool 

bzw. im Norient Product Pool. Mit Blick auf das aktuelle 

Marktniveau werden die Gesamteinnahmen der drei 

Fondsschiffe im Jahr 2012 voraussichtlich hinter den 

Erwartungen des Betriebsfortführungskonzeptes zurück 

bleiben. Trotzdem werden im Jahr 2012 mit Hilfe des 

Kapitals aus dem Betriebsfortführungskonzept neben 

den Schiffsbetriebskosten und den Kapitalzinsen die 

planmäßigen Tilgungen auf die Schiffshypothekendarlehen 

geleistet werden können. 

Kommanditkapital Dachgesellschaft 55.950 55.960 

Kommanditkapital Einschiffsgesellschaften 150 150 

Agio 2.798 2.798 

Schiffshypothekendarlehen TUSD 80.625 1) 57.360 57.294 

Schiffshypothekendarlehen TJPY 3.017.560 1) TEUR 


19.135 18.702 

Stille Beteiligung 2.500 2.500 






Cash-flow 3) Tilgung Schiffshypotheken- 

TEUR 26.662 16.492 9.193 4.251 35.855 20.743 

darlehen 

Tilgung/Inanspruchnahme 

TUSD 21.501 20.001 7.167 7.167 28.668 27.168 

(-) KK-Kredit TEUR -1.290 -800 -30 0 -1.320 -800 



Restliquidität 4) TEUR 382 2.625 -3 -172 379 2.453 

Restdarlehen TUSD 59.124 60.624 51.957 53.457 51.957 53.457 

Restdarlehen TJPY 3.017.560 3.015.658 3.017.560 3.015.658 3.017.560 3.015.658 




Beitritt 2007 % 0,08 2,02 0,00 0,00 0,08 2,02 

Beitritt 2008 % 0,66 1,26 0,22 0,16 0,88 1,42 

1) Das Darlehen in Höhe von TUSD 107.500 wurde planmäßig in USD (75%) und JPY (25%) aufgenommen. Während der Prospekt Umrechnungskurse von 

1,4092 USD/EUR und 158,6365 JPY/EUR (MS ”BUXVILLAGE”) bzw. 1,4000 USD/EUR und 156,3772 JPY/EUR (MT ”NORDIC SATURN”) unterstellt hat, 

sind die Darlehen mit Kursen von 1,4202 USD/EUR und 159,8834 JPY/EUR (MS ”BUXVILLAGE”) sowie 1,4410 USD/EUR und 163,2000 JPY/EUR 

(MT ”NORDIC SATURN”) valutiert worden. 



4) Einschließlich Liquiditätsreserve aus der Investitionsphase, liquiditätswirksamer Bilanzveränderungen sowie der Zu-/Rückführung des Poolpuffers/Working Capital. 

5) Eine Betriebsprüfung hat bislang noch nicht stattgefunden; Abweichungen zum Prospekt (Beitritt 2007) resultieren aus einem ggü. Prospekt geringeren 

Einwerbungsstand (zum 31.12.2007). 

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144 | 


Ocean Shipping II 

CONTAINERSCHIFF/ 



Fondsdaten 

Nach seiner Rücklieferung aus der Erstcharter mit 

K-Line im Juni 2009 trat MS ”OLIVIA” für die Dauer 

von zwei Jahren in die bereits bestehende und auf 

gutem Niveau geschlossene Charter eines Schwesterschiffes 

bei R.A. Oetker ein. Seit Juni 2011 wird 

MS ”OLIVIA” im HANSE-Pool eingesetzt und erhält unabhängig 

von der eigenen Beschäftigung eine Poolrate. 

Das Schiff war im Jahr 2011 an rd. 357 Tagen 


Um die Rückführung der von der finanzierenden Bank 

gewährten Eigenkapitalvorfinanzierung zu ermöglichen, 

wurde im September 2010 ein Restrukturierungskonzept 

beschlossen. Das Konzept sieht unter anderem 

die maßgebliche Beteiligung eines Großinvestors am 

Dachfonds und einen Verzicht der GEBAB auf einen 

Großteil ihrer Dienstleistungsvergütungen vor. Hierdurch 

konnte unter Mitwirkung der finanzierenden 

Banken die Eigenkapitallücke geschlossen und eine In- 

Eigentums- GEBAB Ocean Shipping II 

gesellschaft: GmbH & Co. KG 



MS ”OLIVIA” 

Reederei: MARTIME Gesellschaft 

für maritime Dienstleistungen 

mbH, Elsfleth 


Werftablieferung: 29. Juni 2007 

MT ”BALTIC COMMODORE” 



Hamburg 

Bauwerft: Hyundai Mipo Dockyard 

Co. Ltd., 

Ulsan / Süd-Korea 

Werftablieferung: 5. Februar 2003 

MT ”NORDIC SOLAR” 



Bauwerft: SNC Santierul Naval 

Constanta SA., Rumänien 

Werftablieferung: 6. Mai 2008 

Schiffsdaten 


Breite..................................29,80 m 

Tiefgang .............................11,55 m 


Ladekapazität ............... 2.702 TEU 

Geschwindigkeit................21,75 kn 


Breite..................................27,34 m 

Tiefgang .............................10,85 m 



Geschwindigkeit ......……… 15,5 kn 


Breite..................................32,20 m 

Tiefgang .............................10,50 m 




im Einsatz. MT ”BALTIC COMMODORE” und 

MT ”NORDIC SOLAR” setzen seit ihrer Übernahme 

im Dezember 2007 bzw. Mai 2008 die zeitlich unbefristete 

Beschäftigung im Norient Product Pool fort. Im 

Jahr 2011 war MT ”BALTIC COMMODORE” an 355 

Tagen und MT ”NORDIC SOLAR” an 358 Tagen im 

Einsatz. 

solvenz der Beteiligungsgesellschaft vermieden werden. 


mit Blick auf den ursprünglichen Prospekt und 

die Prospektnachträge nicht planmäßig entwickelt. Dies 

ist insbesondere auf die im Vergleich zum Prospekt geringeren 

Einnahmen zurückzuführen. Im Vergleich zum 

Restrukturierungskonzept konnten jedoch die planmäßige 

Tilgung der Schiffshypothekendarlehen und die 

planmäßige Ausschüttung geleistet werden.

Ausblick 

Auch im weiteren Jahresverlauf 2012 werden alle drei 

Schiffe ihre zeitlich unbefristeten Beschäftigungen im 

jeweiligen Einnahmepool fortsetzen. Vor dem Hintergrund 

der aktuellen Marktsituation ist davon 

auszugehen, dass die Poolraten aller drei Schiffe hinter 

den Erwartungen des Prospektes deutlich zurückbleiben. 

Dennoch ist aus heutiger Sicht davon auszugehen, 

dass das beschlossene Restrukturierungskonzept 

weiter umgesetzt werden kann. 

Kommanditkapital Dachgesellschaft 55.995 45.170 

Kommanditkapital Einschiffsgesellschaften 150 125 

Agio 2.800 265 

Schiffshypothekendarlehen TUSD 60.810 1) 40.400 40.302 

Schiffshypothekendarlehen TJPY 3.142.266 1) TEUR 


19.392 19.346 

Stille Beteiligung 2.500 2.500 






Cash-flow 3) Tilgung Schiffshypotheken- 

TEUR 16.561 11.727 7.753 3.284 24.314 15.011 

darlehen 7) Tilgung/Inanspruchnahme 

TUSD 18.245 18.245 6.276 392 24.521 18.637 

(-) KK-Kredit TEUR 0 0 0 0 0 0 

Auszahlungen 4), 7) TEUR 3.585 0 3.930 1.646 7.515 1.646 

bezogen auf das Kommanditkapital % 6,40 0 7,02 3,64 13,42 3,64 

Restliquidität 5) TEUR 2.126 387 -664 432 1.462 819 

Restdarlehen TUSD TUSD 42.565 42.565 36.289 42.173 36.289 42.173 

Restdarlehen TJPY TJPY 3.142.266 3.142.266 3.142.2663.142.266 3.142.266 3.142.266 




Beitritt 2008 % 2,40 11,89 0,00 0,00 2,40 11,89 

Beitritt 2009 % 0,64 11,89 0,00 0,00 0,64 11,89 

Beitritt 2010 % 0,22 0,67 0,22 0,58 0,45 1,01 

1) Das Darlehen in Höhe von TUSD 90.000 wurde planmäßig in USD und JPY aufgenommen. Während der Prospekt durchschnittliche Umrechnungskurse von 1,5052 

USD/EUR und 162,0393 JYP/EUR unterstellt hat, sind die Darlehen mit einem durchschnittlichen Kurs von 1,5088 USD/EUR und 162,4248 JPY/EUR valutiert worden. 



4) Im Jahr 2011 fand eine Gesamtausschüttung in Höhe von TEUR 1.646 statt. Hiervon entfällt ein Ausschüttungsbetrag in Höhe von TEUR 329 auf das Jahr 2010 und ein 

Betrag in Höhe von TEUR 1.317 auf das Jahr 2011. 

5) Einschließlich Liquiditätsreserve aus der Investitionsphase, liquiditätswirksamer Bilanzveränderungen sowie der Zu-/Rückführung des Poolpuffers/Working Capital. 

6) Eine Betriebsprüfung hat bislang noch nicht stattgefunden; Abweichungen zum Prospekt (Beitritt 2008/2009) resultieren aus einem ggü. Prospekt geringeren 

Einwerbungsstand (zum 31.12.2008/31.12.2009). 

7) Im Vergleich mit dem Restrukturierungskonzept (beschlossen durch die Gesellschafterversammlung im September 2010) in planmäßiger Höhe geleistet. 

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Bridge Fonds I 

FONdSKONZEPT mIT BETEIlIGuNG AN BETRIEBSFORTFüHRuNGS- 

KONZEPTEN dER INVESTITIONSGESEllSCHAFTEN 

• MT ”ARCTIC BAY” (vgl. auch Seite 120) 

• MT ”ARCTIC BREEZE” und MT ”ARCTIC BLIZZARD” (vgl. auch Seite 124) 

• MT ”BALTIC WAVE” und MT ”BALTIC WIND” (vgl. auch Seite 138) 

• MS ”ELISABETH” (vgl. auch Seite 70) 

• MS ”HELVETIA” (vgl. auch Seite 78) 

• MS ”CONTSHIP ATLANTIC” (vgl. auch Seite 62) 

• MS ”CONTSHIP ITALY” (vgl. auch Seite 64) 

• MS ”CONTSHIP LAVAGNA” (vgl. auch Seite 66) 

• MS ”GUDRUN” (vgl. auch Seite 112) 

• MS ”NONA” (vgl. auch Seite 54) 

Fondsdaten 

Eigentums- GEBAB Bridge Fonds I GmbH 

gesellschaft: & Co. KG, Elsfleth 




Im Geschäftsjahr 2011 waren die Geschäftsaktivitäten 

des GEBAB Bridge Fonds I schwerpunktmäßig von der 

Einwerbung des Kommanditkapitals und der Überwachung 

der Investitionsphase geprägt. Die Platzierungsphase 

wurde mangels sinnvoller Investitionsmöglichkeiten 

vorzeitig zum 01. August 2011 beendet. Damit 

beträgt das Kommanditkapital des GEBAB Bridge 

Fonds I endgültig EUR 4.235.000. Da das Kapital deutlich 

unter dem prospektierten Kapital blieb, wurden die 

Kosten entsprechend reduziert. 

Mit Beendigung der Investitionsphase zum Jahresende 

2011 hat der GEBAB Bridge Fonds I das gesamte 

verfügbare Kapital in Höhe von EUR 3.312.314 in Be- 

triebsfortführungskonzepte von zehn Investitionsgesellschaften 

investiert. Der GEBAB Bridge Fonds I 

erhält seine Einnahmen aus den Vorabgewinnen und 

den Kapitalrückzahlungen dieser Investitionsgesellschaften. 

Damit ist die wirtschaftliche Entwicklung der 

GEBAB Bridge Fonds I GmbH & Co. KG ausschließlich 

von deren wirtschaftlichen Entwicklung abhängig. 

Da im Geschäftsjahr 2011 noch keine Auszahlungen 

seitens der Investitionsgesellschaften erfolgten, hat der 

GEBAB Bridge Fonds I prospektgemäß keine Einnahmen 

erhalten. Die Gesellschaftskosten konnten aus der 

Liquiditätsreserve beglichen werden.

Ausblick 

Die wirtschaftliche Entwicklung der GEBAB Bridge 

Fonds I GmbH & Co. KG wird auch weiterhin von der 

wirtschaftlichen Entwicklung der Investitionsgesellschaften 

bestimmt. Aufgrund der unverändert sehr 

angespannten Marktsituation mussten die Ertragsprognosen 

der einzelnen Investitionsgesellschaften 

entsprechend angepasst werden. Infolgedessen werden 

ursprünglich für das Jahr 2012 vorgesehene Vorabgewinne 

bzw. Kapitalrückzahlungen nicht möglich sein. 

Zudem mussten aufgrund der vorgenannten Marktentwicklungen 

zwischenzeitlich drei Schiffe in 2012 

verkauft werden, in die auch der GEBAB Bridge FondsI 

investiert hatte. Hierbei handelt es sich um die 

Schiffe MS ”ELISABETH”, MS ”HELVETIA” und 

MS ”GUDRUN”. Während die MS ”GUDRUN” KG 

aus dem Liquidationserlös keine Zahlungen auf die zusätzlichen 

Gesellschaftermittel leisten kann, wird es der 

MS ”ELISABETH” KG nach vorläufigen Berechnungen 

1) Betriebsüberschuss = Einnahmen aus Beteiligungen ./. Gesellschaftskosten ./. Steuern 


3) kumulierte Werte einschließlich liquiditätswirksamer Bilanzveränderungen und Investitionen 

4) Die steuerlichen Ergebnisse werden derzeit geprüft und lagen zum Zeitpunkt der Berichterstattung noch nicht vor 

voraussichtlich möglich sein, eine 20,7 %-ige Rückzahlung 

auf die zusätzlichen Gesellschaftermittel zu 

leisten. Die MS ”HELVETIA” KG wird nach vorläufigen 

Berechnungen voraussichtlich den anteiligen Vorabgewinn 

bis 2012 sowie 62,8 % auf die zusätzlichen 

Gesellschaftermittel an ihre Gesellschafter auszahlen 

können. 

Dies bedeutet für den GEBAB Bridge Fonds I konkret, 

dass er aus dem Verkauf des MS ”GUDRUN” keine 

Zahlungen erhalten wird. Bei den beiden übrigen Verkäufen 

wird der GEBAB Bridge Fonds I aufgrund der 

im Rahmen der Investition geschlossenen Vereinbarung 

mit dem Vertragsreeder MARTIME insgesamt 

seinen vollständigen Kapitaleinsatz in Höhe von jeweils 

TEUR 600 zurückerhalten. Ob und inwieweit hieraus 

eine Ausschüttung an die Anleger erfolgen kann, wird 

im Herbst 2012 entschieden werden. 

TEUR 



Agio 750 127 


Einnahmen aus Beteiligung TEUR 0 0 0 0 0 0 

Betriebsüberschuss 1) TEUR 0 0 -288 -123 -288 -123 

Cash-flow 2) TEUR 0 0 -288 -123 -288 -123 

Auszahlungen TEUR 0 0 0 0 0 0 




TEUR 750 2.081 -288 -1.798 462 283 



Verlustanteil % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 


| 147

148 | 


GEBAB-Zweitmarkt 

Der GEBAB-Zweitmarkt bot bislang seinen Anlegern 

die Möglichkeit, ihre Fondsanteile vorrangig über ein 

hauseigenes Internetportal anzubieten. Im Rahmen der 

zum 01. Juni 2012 in Kraft getretenen Regulierung geschlossener 

Fonds durch die EU-Kommission hat die 

GEBAB sich entschlossen, den Handel in Kooperation 

mit der Fondsbörse Deutschland Beteiligungsmakler 

AG (FDB) weiter zu professionalisieren. Durch den 

ersatzweisen Handel über die Plattform der Fondsbörse 

Deutschland Beteiligungsmakler AG kann die 

GEBAB nun attraktive Zusatzfunktionen, wie die 

Statusabfrage einer Abwicklung sowie die Ausweitung 

der handelbaren Fonds auf alle Emissionen in gewohnter 

Qualität anbieten. Dies geschieht über einen 

Umsatzentwicklung 

des Zweitmarktes 

TEUR 

30.000 

25.000 

20.000 

15.000 

10.000 

5.000 

19.625 

9.895 

9.730 

U 

26.395 

11.630 

14.765 

persönlichen Account "Mein Zweitmarkt-Account", der 

über die Website www.gebab.de unter der Rubrik 

ZWEITMARKT oder direkt unter www.gebab-zweitmarkt.de 

angelegt werden kann. 

Handelsseitig wurden im Zweitmarkt seit Juni 2005 bis 

Ende 2011 GEBAB-Beteiligungen mit einem Nominalvolumen 

von insgesamt EUR 132,2 Mio. gehandelt. 

Dabei wurde ein Anteil von EUR 37,0 Mio. (28,0%) 

über die GEBAB Zweitmarkt GmbH abgewickelt. Im 

Geschäftsjahr 2012 wechselten bis Ende August 

GEBAB-Beteiligungen in Höhe von nominal insgesamt 

EUR 10,2 Mio. ihren Besitzer. 

24.375 

7.117 

17.258 

0 

Gesamt Fremdhandel Gesamt Fremdhandel Gesamt Fremdhandel Gesamt Fremdhandel Gesamt Fremdhandel Gesamt Fremdhandel 

2006 2007 2008 2009 2010 2011 

13.891 

2.279 

11.612 

20.655 

2.2 9 

17.673 

15.595 

1.873 

13.722

Das umsatzstärkste Beteiligungssegment im Geschäftsjahr 

2011 war – wie in den Vorjahren – das der 

Containerschiffe in der Größenklasse bis 6.500 TEU. 

Hier wurden Beteiligungen zu einem Nominalwert von 

EUR 9,4 Mio. zu Durchschnittskursen von 99,0% gehandelt. 

In der Größenklasse bis 3.000 TEU wurden 

EUR 2,3 Mio. zu Durchschnittskursen von 62,0% umgesetzt. 

Vor die Größenklasse bis 2.000 TEU mit 

umsatzstärkste Segmente 

des Zweitmarktes 

für GEBAB-Beteiligungen 

im Geschäftsjahr 2011 

TEUR 

U 

6.000 

5.000 

4.000 

3.000 

2.000 

1.000 

0 

9.352 

365 

8.987 

EUR 0,9 Mio. (Durchschnittskurs: 18,8%) schoben sich 

die Produktentanker, die mit EUR 1,9 Mio. und einem 

Durchschnittskurs von 53,5% Platz 3 belegten. 

Beteiligungen an der MS "PEENE ORE", dem einzigen 

Bulkcarrier der GEBAB-Flotte, wechselten in 

2011 mit einem Volumen von insgesamt EUR 0,9 Mio. 

zu einem durchschnittlichen Kurs von 89,9% die 

Besitzer. 

2.331 

495 

1.836 

Gesamt Fremdhandel Gesamt Fremdhandel Gesamt Fremdhandel Gesamt Fremdhandel 

Containerschiffe bis 6.500 TEU Containerschiffe bis 3.000 TEU Produktentanker Containerschiffe bis 2.000 TEU 

1.853 

680 

1.173 

928 

143 

785 

| 149

150 | 


Schiffstyp/Beteiligung 

Containerschiffe bis 3000 TEu TEu EuR EuR % EuR EuR EuR % 

MS ”Juturna” 2.442 2000 2001 - 2004 2006 11.043.905 31.483.820 -72,26 214.620 117.027 54.067 20% 

MS ”Jasmin” 2.442 2000 2001 - 2004 2006 11.197.292 31.132.563 -68,20 217.320 108.796 43.661 19% 


MS ”Dolores” 1.712 1987 1987 - 2009 2011 14.648.512 28.570.990 -127,62 60.537 130.130 43.052 10% 

MS ”Contship Europe” 1.687 1994 1994 - 2005 i. L. 11.248.421 23.008.135 -157,50 213.434 215.000 158.822 16% 

MS ”Caledonia” 1.320 1989 1989 - 2000 2001 7.383.055 8.073.299 -81,60 262.446 120.994 20.488 8% 

MS ”Sandra K” 1.304 1988 1988 - 1993 1993 8.794.220 9.203.254 -95,30 201.244 202.150 105.387 30% 

MS ”Santa Maddalena” 1.921 1994 1994 - 2010 2011 20.645.966 24.374.818 -120,99 179.159 49.721 -7.960 - 

MS ”Santa Isabella” 1.737 1987 1987 - 2010 2011 13.917.365 26.633.194 -152,32 114.887 194.416 124.705 18% 

MS ”Santa Margherita” 1.921 1993 1993 - 2010 2011 19.480.221 24.166.211 -128,98 182.531 45.793 -11.441 - 


MS ”Sylvia” 674 1992 1992 - 2007 i. L. 7.500.652 9.060.092 -137,98 184.699 102.149 -9.730 - 

MS ”Maria Sibum” 885 1987 1986 - 2000 2001 4.601.627 13.707.735 -157,50 154.410 125.823 49.001 35% 

MS ”Holstencarrier” 958 1989 1989 - 1997 1997 7.106.957 6.902.440 -102,30 174.504 83.341 12.240 4% 

Küstenmotorschiffe TEu EuR EuR % EuR EuR EuR % 

MS ”Brandaris” 133 1986 1986 - 2007 i. L. 1.574.779 3.722.205 -153,35 255.237 17.226 -31.369 - 

MS ”Anne Catharina” 289 1986 1985 - 2005 2005 766.938 5.575.638 -149,95 196.029 311.810 202.957 13% 

MS ”Antina” 141 1989 1989 - 2005 2007 2.901.581 3.106.098 -141,50 134.981 56.345 -18.764 - 

MS ”Assiduus” 141 1990 1990 - 2005 2007 2.868.347 3.681.302 -145,21 150.115 36.530 -24.264 - 

MS ”Maria D.” ** 144 1987 1987 - 2005 2005 1.907.119 3.824.463 -141,24 182.429 187.923 109.935 10% 

MS ”Diana Maria” * 129 1989 1989 - 1998 1999 2.479.766 3.042.187 -148,80 219.848 122.100 46.368 10% 

MS ”Edith” * 158 1989 1989 - 1992 1992 2.924.590 2.658.718 -139,40 162.928 141.064 73.950 61% 

MS ”Waltraud” * 157 1987 1986 - 1989 1989 2.715.471 5.240.742 -112,50 160.034 96.123 25.002 30% 

Chemikalientanker tdw EuR EuR % EuR EuR EuR % 

MT ”Multitank Iberia” 5.700 1995 1995 - 2007 i. L. 10.051.998 9.586.723 -121,10 167.796 98.135 16.737 3% 

MT ”Capella” 4.878 1990 1996 - 2004 2005 7.726.132 6.155.954 -191,73 150.933 6.540 -45.275 - 

Gastanker m 3 EuR EuR % EuR EuR EuR % 

MT ”Igloo Moon” 10.388 1988 1988 - 2006 2012 14.418.431 29.629.365 -142,70 138.458 82.102 33.739 8% 

MT ”Igloo Star” 10.388 1987 1987 - 2006 i. L. 14.367.302 29.578.235 -139,00 142.753 87.761 38.552 8% 

MT ”Ben Flor” 8.015 1986 1986 - 2010 2010 10.128.692 22.593.988 -150,32 264.788 346.880 173.521 14% 

MT ”Norgas Christian” 8.237 1990 1990 - 2011 i. L. 14.801.900 15.619.967 -110,28 206.577 130.576 52.135 5% 

Produktentanker m 3 EuR EuR % EuR EuR EuR % 

MT ”Rudderman” 2) 6.100 1993 1993 - 2010 2010 8.000.000 8.500.000 -132,43 123.300 123.000 18.583 2% 

MT ”Antares” 8.250 1991 1992 - 2011 i. L. 7.784.419 6.380.411 -72,40 148.479 66.745 -12.708 - 

Kühlschiffe TEu EuR EuR % EuR EuR EuR % 

MS ”Blue Crest” 228 1991 1991 - 2005 2006 7.260.345 7.857.534 -123,50 213.280 20.780 -34.730 - 

Private Placements TEu EuR EuR % EuR EuR EuR % 

(Küstenmotorschiffe) 

MS ”Anja II” 178 1991 1991 - 2001 2005 - - - - - - - 

MS ”Sarah” 178 1991 1991 - 2001 2004 - - - - - - - 

MS ”Claudia” 72 1989 1986 - 1997 1999 - - - - - - - 

MS ”Stephanie” 72 1990 1985 - 1997 1999 - - - - - - - 

MS ”Ulla” 196 1990 1990 - 1993 1995 - - - - - - - 

MS ”Sylt” 158 1986 1985 - 1991 1994 - - - - - - - 

Private Placements tdw EuR EuR % EuR EuR EuR % 

(Produktentanker) 

MT ”Chartsman” 6.200 1993 1993 - 2001 - - - - - - - 

MT ”Steersman” 6.200 1994 1993 - 2001 - - - - - - - 

Erläuterungen 

Schiffsabgänge 1985 – 2011 

Größe 

Zeichnungsende 

Einsatzjahre 

Bis Ende 2011 wurden 29 Publikumsgesellschaften 

und acht Private Placements vollständig abgewickelt. 

Drei der 29 Publikumsgesellschaften (mit * gekennzeichnet) 

wurden nach versicherungstechnischem 

Totalverlust der Schiffe vorzeitig aufgelöst. Bei einer 

Gesellschaft (mit ** gekennzeichnet) haben alle 

Kommanditisten ihre Anteile an den Vertragsreeder 

veräußert. Die durchschnittliche Laufzeit der 26 durch 

Verkauf der Schiffe bzw. Anteilsveräußerungen 

beendeten Beteiligungen lag bei rd. 15 Jahren. 

Auflösung der 

Gesellschaft 

1) ausgehend von einer Beteiligungssumme in Höhe von EUR 100.000 zzgl. Agio 

2) Angaben für Eigen- / Fremdkapital, Ausschüttungen und Gesamtüberschuss bei MT ”Rudderman” in USD 

Eigenkapital 

Fremdkapital 

Steuerliches Ergebnis 

in % (Investitionsphase) 

kumulierte Ausschüttungen 

Plan1) kumulierte Ausschüttungen 

Ist1) Gesamtüberschuss 

nach Rückführung 

Kapitaleinsatz 1) 

Die Nettoverzinsung nach Steuern wurde nach der 

Methode des internen Zinsfusses berechnet. Basis 

für die Berechnungen war eine Beteiligungssumme 

von EUR 100.000 zzgl. Agio unter Anwendung des 

Spitzensteuersatzes des jeweiligen Jahres sowie 

eventueller Solidaritätszuschläge. Zudem wurde 

bei MS ”Sandra K”, MS ”Maria Sibum” und 

MS ”Waltraud” die Inanspruchnahme eines Werftdarlehens 

berücksichtigt. 

Ergebnis nach 

Steuern (IRR)


Das Testat 

| 151

KontaKt: 

G EBaB Unternehmensgruppe 

Rudolf-Diesel-Straße 11 

D-40670 Meerbusch 

tel. : + 49 ( 0 ) 21 59 91 53-0 

Fa x : + 49 ( 0 ) 21 59 91 53 39 

info @ gebab.de 

w w w.gebab.de 

GEBAB

GEBAB Leistungsbilanz Berichtsjahr 2011 - Leistungsbilanzportal

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