Geschäftsbericht 2011 - CPV/CAP Pensionskasse Coop

Geschäftsbericht 2011

inhalt
«Mit Ross und Wagen
durch die Täler des Juras
ziehen – ich kann mir keinen
schöneren Zeitvertreib
vorstellen.»
inhalt
Roland Semelet (67)
arbeitete während vielen
Jahren in der Coop-Metzgerei
in Moutier, später
in Bassecourt. Viel Zeit widmet
er seit seiner Pensionierung
der Pflege von
Pferd und Wagonette.
Kennzahlen 3
Jahresbericht 4
Bilanz 21
Betriebsrechnung 22
Anhang zur Jahresrechnung
Bestätigung des anerkannten Experten
24
für berufliche Vorsorge 41
Bericht der Revisionsstelle 42
Anzahl Versicherte/Stimmen 44
Entwicklung seit 1909 45
CPV/CaP
Pensionskasse Coop
Dornacherstr. 156
Postfach 2550
4002 Basel
Telefon 061 336 67 78
Telefax 061 336 74 25
E-Mail info@cpvcap.ch
www.cpvcap.ch
1

2
Jahresbericht 2011
«An einem schönen Stoff –
insbesondere an einem
anspruchsvollen Jacquard –
kann ich mich heute noch
erfreuen. Hand aufs Herz:
Wer weiss heute noch, wie
ein Stoff entsteht?»
Fritz Aeberli (64)
war zuletzt Haustechniker
in der Coop-Bäckerei in
Wallisellen. Der frühere
Webermeister engagiert
sich vielfältig für die
Rüti Webmaschinen-
Sammlung Neuthal.

Kennzahlen
CPV/CaP Kennzahlen 2011 2010 2009
Aktive Versicherte 36 287 36 822 36 509
Rentner 17 925 17 617 17 274
Anzahl Versicherte 54 212 54 439 53 783
Anzahl angeschlossene Unternehmen 21 20 22
Vorsorgekapital Aktive Versicherte Mio. CHF 3 098.8 2 925.4 2 896.0
Vorsorgekapital Rentner Mio. CHF 3 524.8 3 266.7 3 219.9
Technische Rückstellungen Mio. CHF 271.2 590.6 537.6
Bilanzsumme Mio. CHF 6 998.6 6 840.4 6 568.9
Performance der Vermögensanlagen (inkl. Immobilien) % 0.5 4.3 11.2
Aufwand (–)/Ertragsüberschuss (+)
(vor Veränderung der Wertschwankungsreserve) Mio. CHF – 85.5 129.5 489.7
Unterdeckung (–)/Wertschwankungsreserve (+) Mio. CHF – 81.4 4.1 – 125.4
Zielgrösse Wertschwankungsreserve
(15 % von Vorsorgekapital und den techn. Rückstellungen) Mio. CHF 1 034.2 1 017.4 998.0
Deckungsgrad (gem. Art. 44 BVV 2) % 98.8 100.1 98.1
Verwaltungsaufwand pro versicherte Person pro Jahr CHF 116 117 131
3

4
Vorwort
Die Finanzierung der 2. Säule
ist langfristig nur möglich,
wenn nebst den konstanten
Beiträgen der Versicherten
und der Arbeitgeber auch der
sogennannte 3. Beitragszahler,
der Finanzmarkt, eine regelmässige,
den auszurichtenden
Leistungen angepasste Rendite
liefert. Dies war im Durchschnitt
der letzten Jahre genausowenig
der Fall wie 2011.
Es ist wiederum von einem aus
Anlagesicht schwierigen Jahr
zu berichten. 2011 fügt sich in
dieser Hinsicht nahtlos an 2010.
Dies ist nicht weiter erstaunlich,
sind doch die zu Grunde
liegenden Probleme, die
Staatsschuldenkrise in Europa
und den USA und die fehlende
finanzielle Stabilität der
Banken, nach wie vor nicht gelöst.
Dazu kamen weitere Ereignisse
wie der arabische Frühling
und das Erdbeben in Japan,
welche die Finanzmärkte zusätzlich
stark beeinflussten.
All dies führte zu anhaltender
Unsicherheit bei den Anlegern
Jahresbericht 2011
und hatte entsprechend hohe
Kursschwankungen zur Folge.
Es ist nicht weiter verwunderlich,
dass die Anleger in dieser
Situation von den eher risikoreichen
Anlagen wie Aktien
in vermeintlich sichere Staatsobligationen
flüchteten. Dies
wiederum führte zusammen
mit der exzessiven Geldpolitik
der Zentralbanken zu noch
tieferen Zinsen, die nun ein Niveau
erreicht haben, das kaum
je für möglich gehalten wurde.
Darin liegt denn langfristig
gesehen auch die grosse
Problematik für die Pensionskassen.
Schwankungen an
den Aktienmärkten gehören
zum normalen Lauf der Dinge
und es bleibt zu hoffen, dass
nach zwölf äusserst mageren
Jahren, in denen an den Aktienmärkten
nichts zu verdienen
war, auch wieder bessere
Zeiten kommen. Hingegen
machen solch tiefe Zinsen im
Bereich der Obligationen, die
traditionell einen Grossteil der
Anlagen von Pensionskassen
ausmachen und eigentlich einen
stabilen Beitrag zur benötigten
Rendite leisten sollten,
auch langfristig grosse Sorgen.
Einen positiven Beitrag
zur Rendite lieferten einmal
mehr die Immobilien Schweiz,
die traditionellerweise im Portfolio
der CPV/CAP gut vertreten
sind.
Im gesamtwirtschaftlichen Zusammenhang
sind denn auch
die durch den Stiftungsrat ergriffenen
Massnahmen im Bereich
der Versicherungstechnik
zu sehen. Nebst der für
die kommenden Jahre unsicheren
Renditeentwicklung
spielen dabei die neuen versicherungstechnischenGrundlagen
«BVG2010» eine entscheidende
Rolle. Aus diesen
Grundlagen ist klar ersichtlich,
dass die Lebenserwartung der
Bevölkerung erfreulicherweise
weiter angestiegen ist. Für die
Pensionskassen bedeutet dies,
dass die Renten entsprechend
länger auszurichten sind, was
ohne Umstellung der versicherungstechnischen
Parameter
nicht möglich ist. So stellt denn
die CPV/CAP ihre Grundlagen
auf «BVG2010» um, und senkt
den technischen Zins von 3.5 %

Vorwort
Jahresbericht 2011
auf 3.25 % und den Umwandlungssatz
im Alter 65 von 6.4 %
auf 6.15 %. Während die Rentner
durch diese Massnahmen
nicht betroffen sind, würde die
Umstellung bei den aktiven
Versicherten ohne Kompensation
zu einer Leistungskürzung
führen. Dank der vorsichtigen
Rückstellungspolitik der
CPV/CAP kann aber bei den
Aktiven ein Ausgleich geschaffen
werden, der zusammen mit
einer leichten Erhöhung der
Prämien für weitgehend gleiche
Leistungen sorgt.
In einem schwierigen Umfeld
ist es besonders wichtig,
dass die CPV/CAP ihre langfristig
ausgerichtete Anlagestrategie
konsequent umsetzt.
Zwar konnte der strategische
Benchmark aufgrund einer
leichten Übergewichtung im
Aktienbereich nicht ganz erreicht
werden, doch mit einer
– absolut gesehen natürlich
unerfreulichen – Rendite von
0.5 % kann sich die CPV/CAP
im Quervergleich einmal mehr
durchaus zeigen lassen. Da mit
dieser leicht positiven Rendi-
«Dank der Musik und der
tollen Kameradschaft mit
den Alphornbläsern und
-bläserinnen fühle ich mich
fit und munter.»
Guido Giacomuzzi (82)
war 34 Jahre für Coop tätig,
zuerst als Depothalter des
Konsumvereins Rüti-Tann,
zuletzt im Verteilzentrum
Hinwil. Als Ausbilder von
Jungbläsern gibt der passionierte
Alphornspieler
sein Wissen gerne weiter.
te die Verpflichtungen natürlich
nicht erfüllt werden können,
ist der Deckungsgrad auf
98.8 % (Vorjahr 100.1 %) gesunken
und die CPV/CAP befindet
sich in einer leichten Unterdeckung.
Der Stiftungsrat hat beschlossen,
die gesamten Vorsorgekapitalien
der Aktiven auch
2012 mit 2 % zu verzinsen.
Die über dem vom Bundesrat
festgelegten Mindestzins von
1.5 % liegenden 0.5 % werden
aus dem für solche Fälle eingerichteten
Fonds für Leistungsverbesserungen
der CPV/CAP
ausgerichtet. Der Stiftungsrat
will mit dieser Verzinsung zum
Ausdruck bringen, dass er es
mit der angestrebten Gleichstellung
von Aktiven und Rentnern
ernst meint und eine weitere
Verschlechterung der
Stellung der Aktiven verhindern
will. Die Renten bleiben
für 2012 aufgrund der aktuellen
finanziellen Situation der
CPV/CAP unverändert.
Die in diesem Jahr durchgeführten
Studien zu den Ver-
waltungskosten und den
Vermögensverwaltungskosten
der Pensionskassen wurden
durch die CPV/CAP unterstützt,
erachten wir doch
den effizienten und kostenbewussten
Umgang mit den
Vorsorgegeldern unserer Versicherten
als äusserst wichtig.
Wie erwartet haben die Studien
denn auch bestätigt, dass
die CPV/CAP ihre Kosten im
Griff hat. Und auch wenn gesamthaft
über alle Pensionskassen
sicher gewisse Einsparmöglichkeiten
bestehen,
ist die Sicht gewisser Exponenten,
die glaubhaft zu machen
versuchen, dass die bestehenden
finanziellen und
demographischen Probleme
mit Kosteneinsparungen gelöst
werden können, demagogisch
und gefährlich und lenkt
vom fehlenden Willen zur Problemlösung
ab.
Wir freuen uns, Ihnen in diesem
Geschäftsbericht zeigen
zu können, dass die CPV/CAP
lebensfrohe und aktive Rentner
hat. Die hier abgebildeten
Personen sind nur eine kleine
Auswahl der vielen, die sich auf
unseren Aufruf im «Transparent»
gemeldet haben. Herzlichen
Dank an alle für ihre Bereitschaft
zum Mitmachen bei
der Aktion «Aktive Rentner».
anton Felder
Präsident des Stiftungsrates
Michael Dober
Vorsitzender der
Geschäftsleitung
5

6
anlagestruktur per 31.12.2011 versus Strategie
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
Struktur am Strategie
31.12.2011 Bandbreite
Liquide Mittel
Obligationen CHF
Obligationen FW
Aktien Schweiz
Aktien Ausland
Alternative Anlagen
Immobilien Inland
Immobilien Ausland
Zielwert ––
Jahresbericht 2011
«Auf dem Silsersee erholte
ich mich schon am besten,
als ich noch berufstätig war.
Als Hobbyfischer kann man
dort die einmalige Natur
richtig geniessen.»
Jacques Matthey (68)
arbeitete als Offsetdrucker
beim VSK und den Grafischen
Betrieben Coop in
Basel. Wenn er nicht gerade
die Angelrute auswirft
auf dem Silsersee, bereitet
er sich mit seiner Clique auf
die nächste Fasnacht vor.
allGEMEin
rückblick Finanzmärkte ____
Das Jahr 2011 war erneut ein
schwieriges Jahr mit erheblichen
Herausforderungen für
die Anleger. Zu Jahresbeginn
wurde der Markt durch die
angespannte Situation in der
arabischen Welt beunruhigt.
Nach dem «arabischen Frühling»
führten die kriegerischen
Auseinandersetzungen in Libyen
zur Angst vor einer Angebotsverknappung
von Rohöl
und einem entsprechenden
Preisanstieg. Erst nach dem
Sturz Gaddafis erfolgte eine
Beruhigung an den Märkten.
Ebenfalls erschüttert wurden
die Märkte durch das Erdbeben
in Japan mit der extremen
Stärke 9 und dem daraus resultierenden
Tsunami. Zusätzlich
weitete sich die Tragödie durch
die Katastrophe im Atomkraftwerk
Fukushima aus, die auch
zu einem kurzfristigen Stillstand
der weltweit drittgrössten
Volkswirtschaft führte.
Kaum hatten sich Japan und
die Welt vom ersten Schock er-
holt, dominierten in der Folge
die Schuldenkrisen in Europa
und den USA weltweit Medien
und Finanzmärkte. Da in Europa
durch die Politik keine nachhaltigen
Lösungswege aufgezeigt
werden konnten, rückten
nach Griechenland und Portugal
auch Spanien und insbesondere
Italien in den Fokus
der Marktteilnehmer, deren Risikoaversion
sich immer mehr
erhöhte. Auf der anderen Seite
des Atlantiks stritten in den
USA die zwei grossen Parteien
über die Anhebung der
Schuldenobergrenze. Dieser
politische Streit veranlasste
Standard & Poor’s, die Kreditwürdigkeit
der USA von AAA
auf AA+ herabzusetzen. Alle
diese Ereignisse führten zur
Unsicherheit an den Aktienmärkten
und entsprechend
kam es im Juli bis August zu
starken Kursrückgängen. Im
weiteren Jahresverlauf erholten
sich die Aktienmärkte, jedoch
vermochte der Swiss
Market Index die Verluste nicht
wett zu machen und schloss
im Jahresvergleich deutlich
im Minus. An den Währungs

anlaGen
allgemein
und Zinsmärkten kam es im
selben Zeitraum zu hohen
Schwankungen. Aufgrund der
europäischen Schuldenkrise
wurde der Schweizer Franken
stark aufgewertet und notierte
gegenüber dem Euro im August
nahe der Parität. Die
Schweizerische Nationalbank
sah sich daraufhin gezwungen,
den Franken mit zusätzlicher
Liquidität zu schwächen
und setzte im September gar
eine untere Limite für den
Euro-Wechselkurs von 1.20
Franken fest. Die zusätzliche
Liquidität, gekoppelt mit der
sich abschwächenden Wirtschaft,
führte zu deutlich tieferen
Zinsen. So sank die Rendite
der zehnjährigen Schweizer
Staatsanleihen von 1.7 % auf
rund 0.7 % per Jahresende.
Im vergangenen Jahr hat die
CPV/CAP die Anlagestrategie
unverändert konsequent umgesetzt
und konnte so eine
marktkonforme Rendite erwirtschaften.
Der Bereich internes
Portfoliomanagement
wurde stark erweitert, entsprechend
fand eine Verlage-
rung zu mehr interner Vermögensverwaltung
statt. Zudem
wurde im Bereich Risikomanagement
mit der Implementierung
einer professionellen
Risikosoftware ein wichtiger
Schritt für eine weiter ausgebaute
Überwachung und Modellierung
der Risiken getätigt.
rendite des Vermögens ____
Im dargelegten Umfeld konnte
die langfristig angestrebte
Zielrendite von 4.7 % bei weitem
nicht erreicht werden.
Die absolute Rendite lag bei
+0.5 %, die der strategischen
Benchmark bei +0.9 %. Aus
relativer Sicht resultierte daraus
eine Unterperformance
gegenüber der Strategie von
–0.4 %. Die Unterperformance
stammt auf der Ebene des Gesamtvermögens
zum überwiegenden
Teil aus der Gewichtung
der Vermögensklassen,
insbesondere der Übergewichtung
des Aktienanteils.
Die internen und externen
Portfoliomanager verzeichneten
einen positiven relativen
Performancebeitrag. Die tak-
anlagestruktur 31.12.2011 31.12.2010 abweichung
% %
Liquide Mittel 4.3 9.3 –5.0
Obligationen CHF 13.6 13.9 –0.3
Obligationen FW 19.6 19.4 +0.2
Aktien Schweiz 8.1 7.0 +1.1
Aktien Ausland 22.0 19.3 +2.7
Alternative Anlagen 6.7 5.7 +1.0
Immobilien Schweiz 24.5 24.2 +0.3
Immobilien Ausland 1.2 1.2 0.0
tische Wahl innerhalb der Asset-Klassen
sowie der Währungsoverlay
hatten kumuliert
einen nahezu neutralen Effekt.
100.0 100.0
7

8
«Im Sommer bereite ich
Salate oder Pizza zu, im
Winter gibt es etwas Warmes
– damit die vielen Freiwilligen
genügend Energie für
die Restaurierung der alten
Bahnwagen haben.»
Peter Debrunner (65)
arbeitete lange im Coop
Zentraleinkauf in Basel, zuletzt
führte er die Filiale in
Trimbach. In seiner Freizeit
führt er die Kantine in der
Aarauer Werkstatt des
Vereins Furka-Bergstrecke.
wErtSChriFtEn
aktien ________________________
Das Ziel der Aktienstrategie
ist, in qualitativ einwandfreie
Gesellschaften zu investieren.
Die CPV/CAP achtet dabei auf
eine ausgewogene Länder-,
Branchen- und Titeldiversifikation
und setzt eine Core-
Satellite-Strategie um. Der
Core-Anteil wird mit passiven
und enhanced Mandaten umgesetzt,
während beim Satellite-Anteil
Spezialmandate mit
aktivem Anlagestil vergeben
werden.
Im abgelaufenen Jahr wurde
keine Änderung in der Strategie
und den Mandaten getätigt.
Die CPV/CAP hatte im gesamten
Jahr ein Übergewicht
im Rohstoffsektor und Aktien
Fernost, das zum einen mittels
Mandaten sowie zum anderen
mit dem Aktien-Sektoren-
Overlay umgesetzt wurde.
Die absolute Rendite des Aktienportfolios
entwickelte sich
mit –8.2 % negativ. Das taktische
Übergewicht im Roh-
Jahresbericht 2011
stoffsektor und Aktien Fernost
hat sich im vergangenen
Jahr negativ auf die Performance
ausgewirkt.
obligationen ________________
Die Anlagekategorie Obligationen
wird wie der Bereich
Aktien mittels einer Core-Satellite-Strategie
umgesetzt.
Die Obligationen müssen ein
Mindestrating von A- (S&P),
A3 (Moody’s) oder ein äquivalentes
Rating gemäss interner
Rating Methodik CPV/
CAP aufweisen. Ausnahmen
bis maximal 10 % des Bestandes
sind zulässig, sofern
eine Bewilligung des Anlageausschusses
vorliegt. Der
Core-Anteil wird mit passiven
Mandaten sowie einem regelbasierten
internen Mandat
umgesetzt, während beim Satellite-Anteil
Spezialmandate
mit passivem und aktivem
Anlagestil vergeben werden.
Im abgelaufenen Jahr hat die
CPV/CAP zwei Obligationen
Franken Mandate und ein
Mandat Obligationen Fremdwährungen
gekündigt, die
Bewirtschaftung dieser Gelder
findet seit dem Herbst intern
statt. Im Bereich Obligationen
Ausland hat die CPV/
CAP einen internen regelbasierten
Investmentansatz erarbeitet
und setzt diesen seit
September um. Im Bereich
Obligationen Franken werden
die Gelder aufgrund des
beschränkten Anlageuniversums
weitgehend passiv bewirtschaftet.
Die absolute Rendite des Obligationenportfolios
beträgt
+5.8 %. Die Rendite entwickelte
sich im Rahmen der strategischen
Benchmark.
alternative anlagen ________
Die Alternativen Anlagen bestehen
aus Investitionen in
Hedge Fonds, Private Equity
und Mezzanine. Mit den Alternativen
Anlagen soll eine
breitere Diversifikation des
Gesamtportfolios der CPV/
CAP erreicht werden. Sowohl
bei den Hedge Fonds, wie
auch bei den Private Equity
Anlagen wird ausschliesslich

anlaGen
wertschriften
in Fund-of-Fund Strukturen investiert.
Die Anlagen werden
an externe Vermögensverwalter
vergeben, deren Stärke die
Evaluation und Überwachung
der zugrundeliegenden Fonds
ist. Die CPV/CAP strebt eine
angemessene Diversifikation
von Branchen, Ländern, Sektoren
sowie «Vintage Years»
bei Private Equity an.
Die im Jahr 2010 begonnene
Neuausrichtung der Anlageklasse
Hedge Fonds wurde
im laufenden Jahr nahezu abgeschlossen.
Dabei wurden im
Bereich der Hedge Fonds Investitionen
in Bankdarlehen und
Hypothekarfinanzierungen
getätigt. Die ersten Resultate
der Neuausrichtung sind positiv,
da eine geringere Korrelation
zu bestehenden Asset-
Klassen wie Aktien erreicht
werden konnte. Im Bereich der
Private Equity Anlagen befindet
sich das Portfolio nach wie
vor im Aufbau. Die bereits getätigten
Investitionen verzeichneten
im vergangenen Jahr erfreulichen
Wertzuwachs.
Die absolute Rendite der Al-
ternativen Anlagen beträgt
+1.3 %. Die Überschussrendite
gegenüber der strategischen
Benchmark ist auf die
externen Vermögensverwalter
sowie die taktische Wahl der
Vermögensklassen zurückzuführen.
währungsentwicklung _____
Zur Reduktion des Anlagerisikos
hat die CPV/CAP ein
Währungsoverlay über das
gesamte Portfolio aufgebaut.
Ziel des Währungsoverlays ist
die Reduktion des Anlagerisikos
mittels eines renditeoptimierten
Währungskorbs.
Die strategische Fremdwährungsquote
beträgt 20 %. Die
Absicherungen werden mittelsDevisentermingeschäften
vorgenommen. Im vergangenen
Jahr wurde ein
Kaufkraftparitäten-Modul in
den Portfoliomanagement-
Prozess integriert. Das Modul
bewirkt, dass bei einer
starken Über- oder Unterbewertung
des Frankens gegenüber
den im Währungskorb
befindlichen Währungen die
Performance CPV/CaP strategischer
Benchmark**
Liquide Mittel 0.8 % 0.2 %
Obligationen CHF 4.3 % 5.0 %
Obligationen FW 6.5 % 5.9 %
Aktien Schweiz –7.0 % –7.7 %
Aktien Ausland –8.7 % –7.1 %
Alternative Anlagen 1.3 % –5.2 %
Immobilien Schweiz 6.5 % 4.5 %
Immobilien Ausland –4.3 % 3.4 %
Gesamtvermögen* 0.5 % 0.9 %
* Die Performance der einzelnen Anlageklassen wird in Lokalwährung mit Referenzwährung
Franken ausgewiesen. Ein Teil der Fremdwährungsrisiken ist gegenüber dem Franken auf der
Ebene des Gesamtvermögens abgesichert und wird in der Performancerechnung des Gesamtvermögens
berücksichtigt. Die Ausnahme bildet die Anlageklasse Immobilien Ausland,
bei welcher die Rendite in Franken inklusive Absicherung dargestellt ist.
** Der Benchmark ist eine Referenzgrösse bzw. Massstab, an dem die Performance (Erfolg)
einer Anlage, einer Anlagekategorie oder eines Portfolios gemessen wird. Der strategische
Benchmark entspricht einem möglichst breit diversifizierten Index für die entsprechende Anlagekategorie.
Wo kein solcher vorhanden ist, handelt es sich um eine selbst definierte, anspruchsvolle
Zielsetzung.
Währungsgewichte regelbasiert
angepasst werden, wobei
die gemäss Anlagereglement
maximal zulässige
Fremdwährungsquote von
25 % nie überschritten wird.
Das Währungsoverlay konnte
im vergangenen Jahr das
Anlagerisiko senken und die
Rendite steigern. Leicht negativ
entwickelte sich der Währungskorb.
9

10
Kennzahlen 31.12.2011 31.12.2010 abweichung
Wohnungen Anzahl 4646 4651 –5
Geschäftsfläche m 2 65499 65493 6
Nebennutzfläche m 2 14017 13921 96
Überbaute Flächen m 2 636879 637548 –669
Baulandreserve m 2 40514 40489 25
Jahresbericht 2011
iMMoBiliEn
allgemein ____________________
Die Asset-Klasse «Wohnimmobilien»
hat in sich verändernden
Zeiten und Märkten
nichts von ihrer Attraktivität
eingebüsst – ganz im Gegenteil.
In dieser Zeit des Wandels
und der Unsicherheit
steht sie für stabile Renditen
und Wertbeständigkeit.
Vermietete Wohnimmobilien
werden auch in den kommenden
Jahren weiterhin eine
vergleichsweise attraktive
Performance aufweisen. Anders
als in den letzten Jahren
muss aber mittel- bis langfristig
davon ausgegangen
werden, dass aufgrund steigender
Zinsen keine Wertsteigerungen
sondern Wertverringerungen
stattfinden
werden.
Da Schweizer Immobilien sich
in den letzten Jahren als wertbeständig
erwiesen haben,
überrascht es nicht, dass die
Nachfrage von privater wie
von institutioneller Seite nach
guten Anlageobjekten unge-
brochen ist. Zurzeit wechseln
Objekte deutlich unter dem
Renditeniveau von fünf Prozent
die Hand. Zudem sind die
Immobilienpreise innert kurzer
Zeitspanne stark angestiegen
und es werden auch für
wenig werthaltige Immobilien
teilweise stolze Preise bezahlt.
An guten Lagen, dazu gehören
vor allem Wirtschaftsräume
wie Genf, Zürich und Zug,
wird sich die Preissituation
weiter zuspitzen. Hier werden
zu einem späteren Zeitpunkt
auch die Korrekturen
entsprechend ausfallen. Der
Büroflächenmarkt verzeichnet
punktuelle Angebotsausweitung.
Die vielen Projektentwicklungen
laufen nicht parallel
zum Arbeitsplatzzuwachs.
Daher ist mit einem Anstieg
der Angebotsziffer zu rechnen
und es besteht die Gefahr
von weiteren Überkapazitäten.
immobilien Schweiz
investitionen ________________
Das aktuelle Marktumfeld mit
den tiefen Zinsen ist für insti-

anlaGen
immobilien
«Ob Tiermotive oder Laternenfenster
– es erfüllt mich
immer wieder mit Freude,
die Sujets wachsen zu sehen.
So habe ich auch immer
schöne Geschenke auf
Vorrat.»
Madeleine von Burg (75)
Die Bettlacherin war über
viele Jahre «guter Geist»
als Aushilfe in der örtlichen
Coop-Filiale. Für ihre Passion
Glasfusing geht sie
regelmässig ins Atelier
nach Mühledorf.
tutionelle Anleger wie Pensionskassen
zu einer grossen
Herausforderung geworden.
Weiter steigende Preise und
stagnierende Mieten treiben
die Anfangsrenditen bestehender
und auch neuer Immobilien
weiter nach unten. Die
Erzielung der angestrebten
Renditen ist daher fast nur
noch möglich, wenn sich die
CPV/CAP von Beginn an bei
Projektentwicklungen engagiert.
In diesem Umfeld ist die
CPV/CAP mit einem Anlageteil
von 23.4 % direkt gehaltenen
Immobilien Schweiz am
gesamten Anlagevermögen
hervorragend positioniert.
Dies ermöglicht ihr, sich effektiv
nur an Projekten zu beteiligen,
von deren Nachhaltigkeit
sie überzeugt ist.
Bei Neubauten und Sanierungen
werden die sich verändernden
Bedürfnisse der
Nutzer berücksichtigt. Neue
bedarfsgerechte Wohnbauformen
werden aufgrund der
demographischen Entwicklung
immer wichtiger (Senioren,
Kleinhaushalte, etc.).
Energetische und ökologische
Erkenntnisse werden laufend
umgesetzt.
Im Berichtsjahr sind drei Neubauprojekte
in Arbeit. Eine
grosse umfassende Sanierung
wurde in diesem Jahr
abgeschlossen. Zwei weitere
grössere Sanierungen werden
im kommenden Jahr fertig
gestellt. Im Raum Bern-
Brünnen, wo in den nächsten
Jahren eine weitere grössere
Überbauung der CPV/CAP
entstehen soll, wurde ein öffentlicher
Wettbewerb ausgeschrieben.
Aus über 50
Projekten wurde durch eine
Fachjury das Siegerprojekt
erkoren. Nach Umsetzung
der durch die Jury empfohlenen
Überarbeitungspunkte
wurde im Dezember das
Baugesuch eingereicht. Unter
dem Blickpunkt des bedarfsgerechten
Wohnens ist
auch die nach Intershop zweite
Investition in «indirekte Immobilien
Schweiz» zu verstehen.
Mit der Beteiligung an
der Bonainvest Holding AG
soll der Trend zu zukunfts-
Folgende liegenschaften wurden 2011 fertig erstellt:
keine
liegenschaften, die Ende 2011 im Bau waren:
Allschwil, Ersatzneubau
Arlesheim/Dornach, Le Pont
Lenzburg, Widmi
Genehmigte neue immobilienprojekte:
Bern-Brünnen (Architekturwettbewerb und Baueingabe 2011)
Pratteln, Coop-Areal Zehntenstrasse
Folgende liegenschaften wurden verkauft:
keine
11

12
Verkehrswert nach nutzungsart
55.2 % 6.3 % 34.8 % 0.1 % 3.6 %
75 Wohnliegenschaften
3 Geschäftsliegenschaften
46 Gemischte Liegenschaften
1 Baurechtsparzelle
5 Bauten in Arbeit und Landreserven
Jahresbericht 2011
gerichtetem und nachhaltigem
Bauen verstärkt werden.
Unter Berücksichtigung
aller Tätigkeiten hat der Immobilienbestand
(inkl. Immobilien
Schweiz indirekt)
um 58.2 Mio. Franken (Vorjahr
80.2 Mio. Franken) bzw.
3.5 % (5.1 %) zugenommen.
Ergebnis und Portfoliobewertung
__________________
Das Immobilienergebnis
(Schweiz direkt) von 97.4 Mio.
Franken (92.5 Mio. Franken)
ist die Summe aus dem ordentlichen
Ergebnis von 76.8
Mio. Franken (81.8 Mio. Franken)
und dem Erfolg aus Liegenschaftsverkäufen
und
Wertberichtigungen bestehender
Liegenschaften von
20.6 Mio. Franken (10.7 Mio.
Franken). Die erzielte Rendite
liegt bei 6.3 % (5.9 %).
Die Verkehrswerte wurden
per Stichtag 31.12.2011 wieder
nach der DCF (Discounted
Cash Flow) Methode
nach IAZI (Informations- und
Ausbildungszentrum für Immobilien
AG) ermittelt. Die
gesamthaft positive Wertberichtigung
ist begründet
durch Zinsentwicklung,
Veränderung der Leerstände,
Sanierungsbedarf und
die Einschätzung möglicher
Risiken. Unser Immobilienportfolio
hat sich nach den
Liegenschaftsverkäufen im
Vorjahr um ein weiteres Jahr
verjüngt und zeigt heute ein
durchschnittliches Baujahr
von 1990 (Vergleichsuniversum
1970). Im Vergleich zum
IAZI Benchmark des Vorjahres
hat unser Portfolio wiederum
ausgezeichnet abgeschnitten.
Vermietung _________________
Unter Berücksichtigung
der verkauften Stockwerkseinheiten
(Riehen) und einer
Mutation (Umwandlung
Wohnung in Gewerbe) hat
der Wohnungsbestand um
fünf Einheiten abgenommen
(Vorjahr minus 206). Die Gewerbe-
und Büroflächen haben
nach diversen Mutationen
gesamthaft um 6 m 2
zugenommen. Die Mietein

anlaGen
immobilien
nahmen sind infolge der Immobilienverkäufe
aus dem
Vorjahr um 2.8 % (Vorjahr plus
4.5 %) auf 102.5 Mio. Franken
(105.5 Mio. Franken) zurückgegangen.
Durch Mietzinserhöhungen
nach Sanierungen
und bei Wiedervermietungen
konnte ein Anteil kompensiert
werden. Die weiterhin
hohe Neubauproduktion und
die Verlangsamung des Bevölkerungszuwachseshaben
gesamtschweizerisch die
Leerstände erneut leicht ansteigen
lassen. Im Gegensatz
dazu konnte die CPV/CAP ihren
Leerstand betraglich mit
2.7 Mio. Franken (Vorjahr 3.7
Mio. Franken) erneut reduzieren.
Ende 2011 waren 128
(Vorjahr 113) Wohnungen von
4646 (4651) nicht vermietet,
was einem Leerwohnungsbestand
von 2.8 % (2.4 %)
entspricht. Unter Abzug der
wegen Sanierungen nicht vermietbaren
Wohnungen reduziert
sich die Leerstandquote
auf 1.7 % (Vorjahr 1.8 %).
Der Leerstand bei Gewerbeund
Büroflächen hat per Ende
Jahr auf 0.4 % (Vorjahr 0.5 %)
«Inspirieren lasse ich mich
gerne auf der Fahrt mit der
Rhätischen Bahn auf dem
Weg ins Engadin.»
Elisabeth Mascheroni (81)
Ihr vor sechs Jahren verstorbener
Ehemann Beppo
gestaltete als Innenarchitekt
unzählige Ladengeschäfte
für Coop Schweiz.
Schreiben ist ihre Leidenschaft;
u.a. verfasste sie
eine Biografie über Beppos
Grossvater Ignazio.
abgenommen und befindet
sich auf sehr tiefem Niveau.
immobilien ausland _______
Die Anlagekategorie Immobilien
Ausland wird mittels Anlagen
in Immobilienfonds sowie
kotierten Immobilienaktien
umgesetzt. Das Ziel der Strategie
ist, eine Diversifikation
zu den Schweizer Direktanlagen
zu erreichen. Die europäischen
Immobilienanlagen
verzeichneten eine leicht positive
Rendite, während sich die
kotierten japanischen Immobilienaktien
aufgrund des Erdbebens
in Japan stark negativ
entwickelten. Gesamthaft
resultierte eine Rendite von
–4.3 %. Insgesamt belaufen
sich die in Immobilien Ausland
investierten Mittel auf 1.2 %
des Gesamtvermögens, womit
die Zielquote von 3 % gemäss
Strategie noch nicht erreicht
ist.
immobilienbestand (Mio. ChF)
2000
1750
1500
1250
1000
750
500
250
0
2007 2008 2009 2010 2011
Indirekte Anlagen Ausland
Indirekte Anlagen Schweiz
Direkte Anlagen Schweiz
13

14
VErSiChErUnG
allgemein ____________________
Per 01.01.2011 wurde der erste
Teil der Strukturreform
mit den Massnahmen zur
«Erleichterung der Arbeitsmarktbeteiligung
älterer Arbeitnehmer»
in Kraft gesetzt.
Nach Beendigung des zu
grossen Diskussionen Anlass
gebenden Vernehmlassungsverfahrens
bezüglich der Verordnungen
zum BVG erfolgte
per 01.08.2011 die Inkraftsetzung
des zweiten Teils mit
den Schwerpunkten Loyalität
in der Vermögensverwaltung,
Transparenz und Governance.
Auf den 01.01.2012
wird nun noch die Neuorganisation
der Aufsicht Gültigkeit
erlangen.
Gegen Ende des Berichtsjahres
beschäftigte die Pensionskassen
zudem das Thema
Invalidenversicherung mit der
Revision 6a. Deren Einfluss auf
die zweite Säule betrifft den
Kreis der Versicherten sowie
die Anrechnung von Einkünften
bei der Überentschädi-
Jahresbericht 2011
gung während der Wiedereingliederung.
Versicherungstechnische
Änderungen _________________
Die Grundlagen zur Bewertung
der Verpflichtungen
der CPV/CAP basieren seit
01.01.2001 auf den versicherungstechnischenGrundlagen
«BVG2000». Im Jahr
2007/2008 wurde mit der
Senkung des Umwandlungssatzes
und des technischen
sowie des Projektionszinses
bereits ein Eingriff zur Vermeidung
von strukturellen Finanzierungslückenvorgenommen.
Mit der Veröffentlichung
der versicherungstechnischen
Grundlagen «BVG2010» wurde
zusammen mit dem Experten
für die berufliche Vorsorge
die aktuelle Situation der
CPV/CAP überprüft. Nach
eingehender Analyse hat der
Stiftungsrat an seiner Sitzung
vom 10.06.2011 beschlossen,
die Tabellen BVG2010 anzuwenden
und die Deckungskapitalien
der Rentner um die
entsprechenden Einlagen zu
allgemeine Entwicklung
«Seit mehr als 20 Jahren
ist Jodeln mein Hobby.
Letztes Jahr haben wir mit
unserem Plauschchörli eine
CD herausgegeben.»
Hildegard Knöri (64)
umgab sich schon immer
gerne mit Blumen; während
27 Jahren tat sie dies in der
Blumenabteilung des Coop
Spiez. Neben vielfältigen
Aktivitäten als Jodlerin
spielt sie auch in einer
Theatergruppe mit.
erhöhen. Nebst der Anpassung
an die Lebenserwartung
wurde auch den unsicheren
Renditeentwicklungen Rechnung
getragen und der technische
Zinssatz von 3.5 % auf
3.25 % reduziert. Für die aktiven
Versicherten wurde analog
zum technischen Zins der
Projektionszins von 3.5 % auf
3.25 % gesenkt. Um keine Pensionierungsverluste
zu generieren,
musste durch diese Änderung
der Umwandlungssatz
um rund 4 Prozentpunkte gesenkt
werden. Ab 01.01.2012
gilt daher im Alter 65 ein Umwandlungssatz
von 6.15 %
(bis 31.12.2011 6.4 %). Um das
Leistungsziel weiterhin zu erhalten,
wurden zudem die Alterssparprämien
um 0.6 % angehoben.
Der Stiftungsrat legte bei der
Umsetzung der Massnahmen
grossen Wert darauf, die
Auswirkungen auf die versicherten
Leistungen so sozialverträglich
wie möglich zu
gestalten. Die zum Ausgleich
des gesenkten Umwandlungssatzes
notwendige Ein

VersicherunG
aktive Versicherungen und renten
lage auf die Altersguthaben
von 4.065 % wird zum Grossteil
durch die Auflösung von
Rückstellungen finanziert. Bei
Versicherten, die noch über
eine Ergänzung zum Austrittsgeld
(«Stornoreserve») verfügen,
wird die Einlage daraus
aktiviert. Zudem werden die
Altersguthaben um eine zusätzliche
Gutschrift von 1 %
angehoben, um insbesondere
bei den älteren Arbeitnehmenden
eine Rentenkürzung
zu vermeiden. Gleichzeitig mit
der Analyse der heutigen und
zukünftigen Verpflichtungen
wurde auch geprüft, ob die
eingegangenen Risiken genügend
gedeckt sind. Hier konnte
festgestellt werden, dass
aufgrund der reduzierten Invalidisierungsquote
eine Reduktion
der Rückstellungen
für Risikoschäden möglich ist.
Die CPV/CAP trägt die Kosten
für die Erhöhung der Deckungskapitalien
der Rentner
von 224 Mio. Franken und
für die Einlagen in das Altersguthaben
der Aktiven von
116 Mio. Franken vollumfäng-
lich selbst aus den dafür gebildeten
Rückstellungen. Das
Reglement zur Bildung der
Rückstellungen wurde per
31.12.2011 angepasst und das
Versicherungsreglement erfuhr
in den Bereichen Zins, Umwandlungssatz
sowie Prämien
und Beiträge ebenfalls Änderungen,
welche ab 01.01.2012
Gültigkeit haben.
aktive Versicherungen
und renten __________________
Das wirtschaftlich schwierige
Umfeld hat sich auch auf die
Entwicklung der Versichertenbestände
ausgewirkt. Die Anzahl
der aktiven Versicherten
hat sich von 36 822 (31.12.2010)
auf 36 287 (31.12.2011) reduziert.
Den verarbeiteten Austritten
mit Anspruch auf eine
Freizügigkeitsleistung von
3381 standen 3601 Neueintritte
gegenüber.
Der Bestand an Altersrentnern
hat im Berichtsjahr weiter zugenommen.
776 Versicherte
haben den Aktivbestand der
CPV/CAP aufgrund des Ereig-
Entwicklung Vorsorgekapital in Mio. ChF
7000
6000
5000
4000
3000
2000
1000
0
2007 2008 2009 2010 2011
Techn. Rückstellungen
Rentner
Aktive
nisses «Alterspensionierung»
verlassen. In rund 50 % der Fälle
erfolgte eine Kapitalauszahlung.
Sei dies auf Antrag des
Versicherten oder als Abfindung,
da die Leistungen im
Bereich der Geringfügigkeit lagen.
Gesamthaft erhöhte sich
der Bestand an Rentnern auf
17 925 (Vorjahr 17 617). Eine
neue Anschlussvereinbarung
konnte mit der Hilcona Conve-
15

16
altersstruktur aktive Versicherte
Alter Frauen Männer
60-65
55-59
50-54
45-49
40-44
35-39
30-34
25-29
3000 2000 1000 0 1000 2000 3000
Frauen
Männer
Jahresbericht 2011
nience AG abgeschlossen werden.
Diese entstand jedoch
aus einer Betriebsausgliederung
bei der Bell Schweiz AG
und hatte damit keinen Einfluss
auf die Anzahl der Versicherten.
invaliditäten _________________
Die Massnahmen aus der 5. IV-
Revision aus dem Jahr 2008
tragen weiter zur Reduktion
der Neurentner im Invaliditätsfall
bei. Nebst Herabsetzungen
und Aufhebungen
von bisherigen Invalidenrenten
durch die Eidg. Invalidenversicherung
und infolge natürlicher
Abgänge sank die Anzahl
der Rentenbezüger zum
zweiten Mal in Folge und beträgt
noch 2534 (Vorjahr 2568).
Mit Datum vom 01.01.2012
wird bereits die IV-Revision
6a eingeführt und umgesetzt.
Das Ziel, die Wiedereingliederung
von IV Rentenbezügern
in das Berufsleben zu erreichen
und damit den Rentenanspruch
zu minimieren, ist
hoch gesteckt und es wird sich
zeigen, welche Auswirkungen
Versicherung
dies auf die Leistungspflicht
der zweiten Säule haben wird.
wohneigentumsförderung
mit Mitteln der beruflichen
Vorsorge _____________________
Das Erbringen von Eigenmitteln
aus dem Bezug der Vorsorgegelder
ist bei der Finanzierung
von Wohneigentum
nach wie vor gefragt. Im Berichtsjahr
wurden an 230 Versicherte
Gelder im Volumen
von 13 Mio. Franken überwiesen.
Dem stehen Rückzahlungen
im Wert von rund 1.1
Mio. Franken gegenüber. In
66 Fällen wurden zudem Verpfändungen
von Mitteln der
beruflichen Vorsorge vorgenommen.

VerwaltunG
rechnungswesen, Controlling, Mitarbeitende
«Als Heimweh-Churer ver-
misst man im Seeland die
Berge schon etwas. Was
liegt da näher, als sich diese
ins Wohnzimmer zu holen?»
Albert Kuhn (73)
hielt früher Buchhaltungen
im Schuss, so auch bei der
Arni Bisquit Fabrik in Lyss.
Zuletzt war der «Hobby-
Isäbändlär» verantwortlich
für die Rechnungslegung
der Coop Eigenproduk-
rEChnUnGSwESEn,
ControllinG
tionsbetriebe.
Im Geschäftsjahr 2011 wurde
im Rechnungswesen der
Fokus darauf gelegt, Bestehendes
zu optimieren. So
wurden die Prozesse überarbeitet
und weiter standardisiert,
dies unter Berücksichtigung
klarer Strukturen und
Bezeichnungskonsistenz. Zudem
wurden Datenstrukturen
analysiert und neu definiert,
wodurch Datenredundanzen
vermieden und Aufwand reduziert
werden können.
Das Controlling legte zusammen
mit der Geschäftsleitung
den Grundstein für eine
Balanced Score Card (BSC),
welche ab dem Jahr 2012 als
strategisches Führungsinstrument
genutzt wird.
Stetig wachsende Anforderungen
an die Pensionskassen
lösen höhere Kosten aus
und verlangen den Mitarbeitenden
mehr Können ab. Dadurch
entstehen Bedürfnisse
nach Instrumenten und Hilfs-
mitteln, welche die Organisation
entlasten und sicherstellen,
dass das notwendige
Wissen rechtzeitig und korrekt
bei allen Mitarbeitenden
zur Verfügung steht. Eine erste
konzeptionelle Auseinandersetzung
mit dem Thema
Wissenstransfer wird im nächsten
Jahr konkret umzusetzen
sein.
Die interne Revision von Coop
hat das interne Kontrollsystem
(IKS) in diesem Jahr anhand
von einzelnen Prozessen
des Immobilienbereichs überprüft.
Dabei hat sich gezeigt,
dass dieses Instrument durch
die Mitarbeitenden gelebt
wird und die gesteckten Zielsetzungen
erreicht werden.
MitarBEitEnDE
Der Personalbestand (exkl.
Hauswarte) wuchs um 2 Personen
auf 41 Personen (Vorjahr
39). Hauptgrund für das
Wachstum war der im Vorjahr
beschlossene Ausbau des
Anlagebereichs, aufgrund
des vermehrt intern vorgenommenenPortfoliomanagements.
Zudem wurde aufgrund
des Projektes für die
Einführung einer neuen Versicherungssoftware
eine Nachfolgeregelung
vorgezogen.
Im Übrigen durfte die CPV/
CAP auch in diesem Jahr auf
eine erfreuliche Stabilität im
Personalbestand zählen und
konnte sich auf die vorzügliche
Arbeit vieler langjähriger Mitarbeitender
verlassen. Dank
ihnen wurden die vielen herausfordernden
Ziele 2011,
darunter das gemeinsame
Ziel «Wir messen den Erfolg
unserer Arbeit» weitgehend
erreicht. Stiftungsrat und Geschäftsleitung
danken allen
Mitarbeitenden für ihr Engagement
und ihren Beitrag zur
Zielerreichung.
Sämtliche Tätigkeiten im Versicherungsbereich
werden vollumfänglich
durch eigene Mitarbeitende
erledigt. Auch im
Immobilienbereich wird ein
Grossteil der Arbeiten intern
abgedeckt, zusätzlich wird
in der Immobilienverwaltung
mit Drittfirmen zusammengearbeitet.
Die Verwaltung des
Finanzvermögens erfolgt im
Bereich der traditionellen Anlagen
neu weitgehend intern,
während alle Spezialmandate
in Zusammenarbeit mit externen
Vermögensverwaltern
umgesetzt werden. Ein Strategiecontrolling
wird zwei Mal
jährlich durch eine externe Firma
wahrgenommen.
17

18
inForMatiK
Das Versicherungsinformationssystem
(VIS) erfuhr im
2011 keine grösseren Veränderungen.
Der Betrieb lief reibungslos.
Um auch in Zukunft eine effiziente
und sichere Versichertenadministration
gewährleisten
zu können, wurde im zweiten
Quartal 2011 das Projekt
«NOVESIS» gestartet. Nach
dem Grundsatzentscheid,
die heutige individuelle CPV/
CAP-Lösung durch eine Standardsoftware
abzulösen, bestand
die Hauptaufgabe des
Projektteams darin, die Evaluation
optimal durchzuführen.
Die Projektarbeiten sind per
Ende Jahr soweit fortgeschritten,
dass der Software-Lieferant
ausgewählt ist. Die Konzeption
und Umsetzung wird
in den Jahren 2012 und 2013
eine Hauptaufgabe sein, damit
am 01.01.2014 die neue
Software eingesetzt werden
kann.
orGanE
Anlässlich seiner zweitägigen
Weiterbildungsveranstaltung
befasste sich der Stiftungsrat
nebst weiteren Themen
schwerpunktmässig und ausführlich
mit den versicherungstechnischenGrundlagen
«BVG2010» und deren
Auswirkungen auf die CPV/
CAP. Nach ausführlicher Diskussion
der durch die Geschäftsleitung
und den versicherungstechnischenExperten
aufbereiteten Unterlagen
entschied er sich für eine
zukunftsgerichtete, den heutigen
demographischen und
finanzmarktspezifischen Gegebenheiten
angepasste Lösung.
Dabei legte er ein besonderes
Augenmerk auf
eine möglichst weitgehende
Gleichbehandlung der aktiven
Versicherten und der
Rentner.
An vier ordentlichen Sitzungen
behandelte der Stiftungsrat
nebst den jährlich
wiederkehrenden Geschäften
unter anderem die Auswir-
Jahresbericht 2011
kungen der Strukturreform.
Dabei durfte festgestellt werden,
dass dank der schon immer
einen sehr hohen Stellenwert
einnehmenden Pension
Fund Governance in diesem
Bereich keine grossen Anpassungen
notwendig sind. Hingegen
ist der zusätzliche administrative
und finanzielle
Aufwand nicht zu unterschätzen.
Mit grosser Bestürzung mussten
Stiftungsrat und Geschäftsleitung
im September
vom Tod des Mitgliedes
des Stiftungsrates und Präsidenten
des Anlageausschusses,
Hans Peter Schwarz,
Kenntnis nehmen. Eine auch
für die CPV/CAP wichtige
Persönlichkeit ist viel zu früh
von uns gegangen. Als seine
Nachfolgerin nahm Frau
Dr. Irene Kaufmann Einsitz in
den Stiftungsrat und den Anlageausschuss,
dessen Präsidium
neu Martin Gysin übernahm.
Um der durch die Erweiterung
der internen Vermögensanla-
informatik, organe
«Beim Malen, Zeichnen
und Stricken vergesse ich
die Zeit. Und die Mal-Nachmittage
mit den Nachbarskindern
halten jung!»
Theres Sevimli (64)
war beinahe 30 Jahre La-
geristin in den Coop-Ver-
teilzentren Winterthur und
Gossau. Sie verbringt heute
Stunden in ihrem Malzim-
mer, einmal im Monat malt
sie mit Nachbarskindern.
ge gestiegenen Bedeutung
dieses Bereiches Ausdruck zu
verleihen, hat der Stiftungsrat
an seiner Sitzung vom 28.
September 2011 der Erweiterung
der Geschäftsleitung zugestimmt
und dessen Leiter,
Harald Siewert, zum Mitglied
der Geschäftsleitung befördert.

VerwaltunG
ausblick
aUSBliCK
Das wirtschaftliche Umfeld
gestaltet sich im Hinblick auf
2012 schwierig. In verschiedenenLändernEuropasdarunter
auch die Schweiz zeichnet
sich eine mögliche Rezession
ab. Auch in den übrigen
westlichen Ländern ist kaum
mit einem starken Wachstum
zu rechnen, sodass wohl ein
weiteres Mal die Hoffnungen
in Asien als Wachstumsmotor
gesetzt werden. Die Entwicklung
an den Finanzmärkten
wird stark davon abhängen,
ob es den Staaten des Euroraums
gelingt, die Schuldenkrise
in den Griff zu bekommen
und den EURO wieder als
starke Währung zu etablieren.
Sollte dies gelingen, werden
die grundsätzlich positiven
fundamental-ökonomischen
Daten für die globalen Aktienmärkte
zu einem Anstieg der
Kurse führen. Noch länger tief
bleiben werden voraussichtlich
die Zinsen, allerdings kann
ein Inflationsszenario auf lange
Sicht nicht ausgeschlossen
werden.
Die CPV/CAP wird aufgrund
der neuen versicherungstechnischen
Grundlagen 2012 eine
ALM (Asset Liability Management)
Studie durchführen und
in diesem Rahmen auch ihre
Anlagestrategie überprüfen
und falls notwendig anpassen.
So oder so bleibt die
Erzielung der notwendigen
Rendite eine grosse Herausforderung.
Der bereits 2011 mit Spannung
erwartete Bericht des
Bundesrates zur Zukunft der
beruflichen Vorsorge wird nun
anfangs 2012 veröffentlicht
und in eine breite Vernehmlassung
geschickt. Es bleibt
zu hoffen, dass in der sich ergebenden
Diskussion effektiv
Lösungen zum Wohl der in der
2. Säule versicherten Personen
gesucht und gefunden werden
und nicht ideologische
Grabenkämpfe geführt und
weitere administrative Leerläufe
geschaffen werden. Gespannt
wird auch die Aufnahme
der Tätigkeit durch die
neue Oberaufsichtskommission
erwartet.
CPV/CAP intern stehen die erfolgreiche
Umsetzung der vermehrten
eigenen Portfoliotätigkeit
und das planmässige
Voranschreiten des Projekts
zur Einführung einer neuen
Software für den Versicherungsbereich
per 01.01.2014
im Vordergrund. Dazu kommt
die Weichenstellung für die
ebenfalls auf 2014 geplante
Revision des Versicherungsreglements.
Im Jahre 2012 werden
hiefür die notwendigen
Grundsatzdiskussionen zu führen
sein. Bei all ihrer Tätigkeit
stehen für die CPV/CAP immer
die langfristigen Interessen
ihrer Versicherten im Vordergrund.
19

20
«Ich bin ständig auf der
Suche nach neuen Ideen.
Meine neuste Kreation sind
Handschuhe für Verliebte.»
Jahresbericht 2011
Greti Gloor (95)
arbeitete bis sie 1960 Mutter wur-
de bei Coop, sie führte selber
die Filiale in Aarau, später zusam-
men mit ihrem Mann diejenige
in Schöftland. Sie bewegt sich
sicher im Internet und strickt mit
so grosser Lust, dass noch etliche
Generationen nicht an die Ohren
frieren werden...

ilanz
per 31.12.
aKtiVEn
Verweis auf 2011 2010
anhang nr. Mio. ChF % Mio. ChF %
Vermögensanlagen 6.4 6 998.4 100.0 6 840.3 100.0
Liquide Mittel und Festgelder 6.9 288.5 4.1 626.3 9.2
Forderungen gegenüber Dritten 7.1 11.9 0.2 11.5 0.2
Obligationen 2 325.8 33.2 2 275.0 33.3
Aktien 2 108.6 30.1 1 799.8 26.3
Alternative Anlagen 467.1 6.7 388.6 5.7
Immobilien 1 796.6 25.7 1 739.1 25.4
Aktive Rechnungsabgrenzung 0.1 0.0 0.1 0.0
aktiven 6 998.5 100.0 6 840.4 100.0
PaSSiVEn
Verbindlichkeiten 172.0 2.5 40.8 0.6
Freizügigkeitsleistungen und Renten 7.2.1 13.9 0.2 13.4 0.2
Andere Verbindlichkeiten 7.2.2 158.1 2.3 27.4 0.4
Passive Rechnungsabgrenzung 7.3 2.5 0.0 2.5 0.0
Arbeitgeber-Beitragsreserve 6.8 10.6 0.2 10.3 0.2
Vorsorgekapitalien und technische Rückstellungen 6 894.8 98.5 6 782.7 99.2
Vorsorgekapital Aktive Versicherte 5.2 3 098.8 44.3 2 925.4 42.8
Vorsorgekapital Rentner 5.4 3 524.8 50.4 3 266.7 47.8
Technische Rückstellungen 5.6 271.2 3.9 590.6 8.6
Wertschwankungsreserve 6.3 0.0 0.0 4.1 0.1
Freie Mittel/Unterdeckung –81.4 –1.2 0.0 0.0
Passiven 6 998.5 100.0 6 840.4 100.0
Alle Frankenbeträge sind in der Jahresrechnung und im Anhang in Millionen Franken auf eine Nachkommastelle gerundet dargestellt. Wegen dieser gerundeten Zahlen
können sich bei den Summen geringe Differenzen ergeben.
21

22
betriebsrechnunG
01.01 .– 31.12.
Verweis auf 2011 2010
anhang nr. Mio. ChF Mio. ChF
ordentliche und übrige Beiträge und Einlagen 385.1 339.5
Beiträge Arbeitnehmer 3.2 115.2 100.0
Beiträge Arbeitgeber 3.2 249.6 218.5
Einmaleinlagen und Einkaufsummen 20.3 21.0
Eintrittsleistungen 66.7 65.1
Freizügigkeitseinlagen 60.0 57.3
Einzahlungen WEF-Vorbezüge/Scheidung 6.7 7.8
Zufluss aus Beiträgen und Eintrittsleistungen 451.8 404.6
reglementarische leistungen – 307.4 – 306.6
Altersrenten – 189.7 – 185.9
Hinterlassenenrenten – 43.7 – 42.7
Invalidenrenten – 34.8 – 34.9
Kinder- & Waisenrenten – 3.8 – 3.7
Kapitalleistungen bei Pensionierung – 34.6 – 38.9
Kapitalleistungen bei Tod und Invalidität – 0.9 – 0.5
austrittsleistungen – 140.3 – 114.2
Freizügigkeitsleistungen bei Austritt – 124.2 – 96.4
Vorbezüge WEF/Scheidung – 16.0 – 17.9
abfluss für leistungen und Vorbezüge – 447.7 – 420.8
auflösung / Bildung Vorsorgekapitalien, technische
rückstellungen und Beitragsreserven – 112.2 – 129.5
Auflösung (+)/Bildung (–) Vorsorgekapital Aktive Versicherte 5.2 – 90.6 22.7
Auflösung (+)/Bildung (–) Vorsorgekapital Rentner 5.4 – 258.1 – 46.8
Auflösung (+)/Bildung (–) technische Rückstellungen 5.6 319.4 – 53.0
Verzinsung des Vorsorgekapitals Aktive Versicherte – 82.8 – 52.1
Auflösung (+)/Bildung (–) von Beitragsreserven – 0.1 – 0.3
Versicherungsertrag 0.0 0.3
Ertrag aus Regress 0.0 0.3
Versicherungsaufwand – 1.9 – 1.9
Beiträge an Sicherheitsfonds –1.9 –1.9
netto­Ergebnis aus dem Versicherungsteil – 110.0 – 147.3

Verweis auf 2011 2010
anhang nr. Mio. ChF Mio. ChF
netto­Ergebnis aus Vermögensanlage 29.8 281.7
Erfolg aus liquiden Mitteln, Festgeldern & Übrigen 6.7.1 – 18.7 147.9
Erfolg aus Obligationen 6.7.2 124.4 –22.2
Erfolg aus Aktien 6.7.3 – 168.6 78.6
Erfolg aus Alternativen Anlagen 6.7.4 6.4 – 6.3
Ergebnis aus Immobilien 6.7.5 101.4 94.6
Anteile Dritter am Anlageergebnis 7.2.2 – 4.1 0.0
Zins auf Arbeitgeber-Beitragsreserve 6.8 0.0 0.0
Aufwand für Vermögensverwaltung 6.7.7 – 10.9 – 11.0
Sonstiger Ertrag 1.4 1.4
Ertrag aus erbrachten Dienstleistungen 1.2 1.2
Übrige Erträge 0.2 0.2
Sonstiger aufwand – 0.4 0.0
Verwaltungsaufwand 7.4 – 6.3 – 6.3
Ertragsüberschuss (+) / aufwand (–)
vor Bildung wertschwankungsreserve – 85.5 129.5
auflösung (+) / Bildung (–) wertschwankungsreserve 6.3 4.1 – 4.1
Ertragsüberschuss (+) / aufwandüberschuss (–) – 81.4 125.4
23

24
1 GrUnDlaGEn UnD orGaniSation
1.1 rechtsform und Zweck
Unter der Bezeichnung CPV/
CAP Pensionskasse Coop (in
der Folge CPV/CAP genannt)
besteht eine Stiftung mit Sitz
in Basel gemäss Artikel 80 ff.
des Schweizerischen Zivilgesetzbuchs
(ZGB) und Artikel
48 des Bundesgesetzes über
die berufliche Alters-, Hinterlassenen-
und Invalidenvorsorge
(BVG).
Die seit 1909 bestehende Pensionskasse
bezweckt die berufliche
Vorsorge im Rahmen
des BVG und seiner Ausführungsbestimmungen
für die
Arbeitnehmer der Coop Genossenschaft
(Coop), für Unternehmen,
an denen Coop
massgebend beteiligt ist, sowie
für Unternehmen, die geschäftliche
Beziehungen zur
Coop-Gruppe haben oder deren
CPV/CAP Mitgliedschaft
im Interesse der Coop-Gruppe
liegen. Sie bezweckt einen angemessenen
beruflichen Vorsorgeschutz
ihrer Versicherten
sowie deren Angehörigen und
Hinterlassenen gegen die wirtschaftlichen
Folgen von Alter,
Tod und Invalidität.
1.2 registrierung BVG
und Sicherheitsfonds
Die CPV/CAP erfüllt das BVG-
Obligatorium und ist unter
der Nummer 111 im Register
für die berufliche Vorsorge
eingetragen. Sie entrichtet
dem Sicherheitsfonds BVG
Beiträge.
1.3 angabe der Urkunde
und reglemente
• Stiftungsurkunde vom
26.02.2009
• Versicherungsreglement
2008 vom 06.06.2007 1
• Organisationsreglement
vom 10.06.2009
• Anlagereglement vom
10.06.2011 2
• Reglement Teilliquidation
vom 15.03.2010
• Reglement Bildung von
Rückstellungen vom
28.09.2011 3
• Reglement Sanierungsmassnahmen
vom
06.06.2007 4
• Wahlreglement vom
09.12.2009
1 mit formellen Änderungen vom
17.09.2009
2 ersetzt das Anlagereglement vom
16.10.2009
3 ersetzt das Reglement Teilliquidation
vom 06.06.2007 mit formellen
Änderungen vom 17.09.2009
4 mit formellen Änderungen vom
17.09.2009
1.4 Führungsorgane/
Zeichnungsberechtigung
Stiftungsrat
Der Stiftungsrat besteht aus
je fünf Vertretern der angeschlossenen
Unternehmen
(Arbeitgeber) und der Versicherten
(Arbeitnehmer). Die
ordentliche Amtsdauer beträgt
vier Jahre.
Präsident und Vizepräsident
zeichnen mit Kollektivunterschrift
zu zweien.
Stiftungsräte arbeitgeber
(gewählt bis zum 30.04.2013)
anhanG
Stéphane Bossel Mitglied
Funktion: Leiter BW Controlling VRE SR
Vertretung: Coop VRE SR, Renens
anton Felder Präsident
Funktion: Stiftungsratspräsident CPV/CAP
Vertretung: Coop Hauptsitz, Basel
nadine Gembler Mitglied
Funktion: Leiterin Personal/Ausbildung
Vertretung: Coop Hauptsitz, Basel
Martin Gysin Mitglied
Funktion: Leiter Finanzen & Services
Vertretung: Bell AG, Basel
irene Kaufmann (ab 26.09.2011) Mitglied
Funktion: Vizepräsidentin des Verwaltungsrates Coop
Vertretung: Coop Hauptsitz, Basel
hans Peter Schwarz († 03.09.2011) Mitglied
Funktion: Mitglied der Geschäftsleitung,
Leiter Finanzen/Services
Vertretung: Coop Hauptsitz, Basel

zur JahresrechnunG
Stiftungsräte arbeitnehmer
(gewählt bis zum 30.04.2013)
heinz Bieri Vizepräsident
Funktion: Stv. Geschäftsführer Pilatus Markt Kriens
Vertretung: Coop VRE ZZ, Dietikon
aida Carrara­Bertoli Mitglied
Funktion: Abteilungsleiterin VST Canobbio
Vertretung: Coop VRE OT, Castione
alexander Ganz Mitglied
Funktion: Leiter Löhne & Versicherungen VRE SR
Vertretung: Coop VRE SR, Renens
richard niederer Mitglied
Funktion: Leiter Qualitätssicherung VRE NW
Vertretung: Coop VRE NW, Basel
thomas Schwab Mitglied
Funktion: Geschäftsführer Schönbühl Center
Vertretung: Coop VRE BE, Bern
Versicherungsausschuss
Anton Felder Präsident
Nadine Gembler Mitglied
Hansueli Loosli (bis 31.08.2011) Mitglied
Joos Sutter (ab 01.09.2011) Mitglied
Michael Dober Mitglied
Henriette Rietmann Mitglied
anlageausschuss
Hans Peter Schwarz († 03.09.2011) Präsident
Martin Gysin Präsident (ab 28.09.2011)
Alexander Ganz Mitglied
Irene Kaufmann (ab 28.09.2011) Mitglied
Thomas Schwab Mitglied
Michael Dober Berater
Geschäftsleitung
Michael Dober Vorsitzender
Henriette Rietmann Stv. Vorsitzende
Peter Martin Mitglied
Die Mitglieder der Geschäftsleitung
der CPV/CAP zeichnen
mit Kollektivunterschrift
zu zweien.
• Geschäftsstelle:
CPV/CAP
Pensionskasse Coop
Dornacherstrasse 156
Postfach 2550
4002 Basel
Tel. +41 (0) 61 336 67 78
Fax +41 (0) 61 336 74 25
www.cpvcap.ch
1.5 Experte, revisionsstelle,
Berater, aufsichtsbehörde
• Experte für die berufliche
Vorsorge: Aon Hewitt (Switzerland)
AG, Neuchâtel,
Werner Koradi
• Revisionsstelle: PricewaterhouseCoopers
AG, Basel,
Roland Sauter (Leitender
Revisor)
• Aufsichtsbehörde: Aufsichtsbehörde
BVG und
Stiftungsaufsicht Kanton
Basel-Stadt
25

26
1.6 angeschlossene Unternehmen per 31.12.2011
anhanG
anzahl anzahl
aktive rentner
Coop Genossenschaft, Basel 31239 15 987
Bell Schweiz AG, Basel 2 548 1217
Dipl. Ing. Fust AG, Oberbüren 1 606 144
Hilcona Convenience AG, Schafisheim 235 0
Pharmacie Populaire, Genève 141 31
Coop Immobilien AG, Bern 127 49
Coop Mineraloel AG, Allschwil 67 36
SBA, Basel 59 29
CPV/CAP, Basel 50 26
Coop Bildungszentrum, Muttenz 44 17
Coop Rechtsschutz AG, Aarau 40 5
Geno-Apotheken, Biel 33 7
Centre de Formation du Léman, Jongny 27 0
Volksapotheke, Schaffhausen 24 7
Kambly SA, Lyss 10 56
Ausgleichskasse Coop, Basel 9 9
A-Team Bodenbeläge AG, Reinach 9 0
Decoramax SA, Lumino 8 0
Genossenschafts-Apotheke, Bern 4 3
Galliker Transport AG, Altishofen 3 10
Siedlungsgenossenschaft Freidorf, Muttenz 3 1
Einzelversicherte und ehemalige Kollektivmitglieder 1 291
36 287 17 925
Neuaufnahme: Hilcona Convenience AG, Schafisheim, per 01.01.2011 infolge Beteiligung von
Bell Schweiz AG an Hilcona.

zur JahresrechnunG
2 aKtiVE VErSiChErtE UnD rEntnEr
2.1 aktive Versicherte
31.12.2011 31.12.2010 Veränderung
Männer 15 314 15 486 – 172
Frauen 20 973 21 336 – 363
aktive Versicherte 36 287 36 822 – 535
Zusatzversicherungen Männer 661 660 1
Zusatzversicherungen Frauen 132 135 – 3
Gesamtsumme Versicherungen 37 080 37 617 – 537
2.2 rentenbezüger
31.12.2011 31.12.2010 Veränderung
Altersrenten 10 581 10 221 360
Hinterlassenenrenten 2 739 2 691 48
Invalidenrenten 2 534 2 568 – 34
Kinder- & Waisenrenten 1136 1134 2
AHV-Ersatzrenten 935 1003 – 68
rentenbezüger 17 925 17 617 308
2.3 Versicherte aktive und rentner
31.12.2011 31.12.2010 Veränderung
Versicherte aktive und rentner 54 212 54 439 – 227
27

28
3 art DEr UMSEtZUnG DES ZwECKS
3.1 Erläuterung des
Vorsorgeplans
Die CPV/CAP führt folgende
Versicherungsarten:
• Die Versicherungsart N entspricht
einem Beitragsprimatplan
gemäss Artikel 15
des Bundesgesetzes über
die Freizügigkeit in der beruflichen
Alters-, Hinterlassenen-
und Invalidenvorsorge
(FZG) vom 17.12.1993.
Koordiniert wird in der Regel
mit 29 % des massgebenden
Jahreslohnes.
• Die Versicherungsart K ist
vorgesehen für Versicherte
ab einer bestimmten Lohnhöhe.
• Die Versicherungsart B ist
eine Versicherungslösung
koordiniert gemäss BVG.
• Zudem bestehen einzelne
spezielle Versicherungsarten
der angeschlossenen
Unternehmen.
Der einzige Unterschied zwischen
den Versicherungsarten
besteht in einer anderen Koordination
des massgebenden
Jahreslohnes.
Für Details zu den Versicherungen
wird auf das Versicherungsreglement
verwiesen.
3.2 Finanzierung,
Finanzierungsmethode
Die Finanzierung der Beiträge
erfolgt zu 2 /3 durch die
Arbeitgeber, zu 1 /3 durch die
Arbeitnehmer, wobei sich die
Beiträge aus einem Spar-, Risiko-
und Verwaltungskostenbeitrag
zusammensetzen.
Staffelung der Altersgutschriften
(Sparbeiträge) in %
des versicherten Lohnes:
alters­ altersgut­
kategorie schriften
25–31 8 %
32–41 11 %
42–51 16 %
52–65 19 %
66–70 8 %
Der Risikobeitrag ist mit 5.0 %
des versicherten Lohnes berechnet.
Für die Versicherten
im Alter von 17 bis 24 Jahren
wird pauschal ein Risikobeitrag
von 1.0 % des AHV-Jahreslohns
erhoben. Für die Versicherten
im Alter von 66–70
Jahren wird kein Risikobeitrag
erhoben. Der Verwaltungskostenbeitrag
beträgt 0.3 %.
Mit der Einführung des Nachtrags
I zum Versicherungsreglement
2008 werden die
Sparbeiträge per 01.01.2012
um 0.6 % erhöht werden.
anhanG
4 BEwErtUnGS­ UnD rEChnUnGSlEGUnGS­
GrUnDSÄtZE, StEtiGKEit
4.1 Bestätigung über
rechnungslegung nach
Swiss GaaP FEr 26
Die Buchführung, Bilanzierung
und Bewertung erfolgt
nach den Vorschriften des
Obligationenrechts (OR) und
des Bundesgesetzes über die
berufliche Alters-, Hinterlassenen-
und Invalidenvorsorge
(BVG). Die Jahresrechnung,
bestehend aus Bilanz,
Betriebsrechnung und Anhang,
vermittelt die tatsächliche
finanzielle Lage im Sinne
der Gesetzgebung über die
berufliche Vorsorge und entspricht
den Vorschriften von
Swiss GAAP FER 26.
Position Bewertung
4.2 Buchführungs­ und
Bewertungsgrundsätze
Die Finanz-, Versicherungs- und
Immobilienbuchhaltung wird
durch die CPV/CAP geführt.
Die Wertschriftenbuchhaltung,
das Reporting und die
Performancemessung erfolgen
durch die UBS AG im Rahmen
des bestehenden Global
Custody Vertrags.
Für die Erstellung der Jahresrechnung
galten folgende Bewertungsgrundsätze:
Wertschriften Zu Marktwerten per Bilanzstichtag
Alternative Anlagen &
Fonds
Letztbekannter NAV (net
asset value)
Währungsumrechnung Kurse per Bilanzstichtag
Hypothekardarlehen Nominalwert, abzüglich
notwendiger Wertberichtigungen
Immobilien Marktwert nach DCF-Methode
(discounted cash flow)
Landreserven Marktwert
Bauten in Ausführung Aufgelaufene Baukosten
Rechnungsabgrenzungen Bestmögliche Einschätzung
durch die Geschäftsstelle
Übrige Aktiven & Passiven Nominalwerte (bei Aktiven
abzüglich notwendiger
Wertberichtigungen)
Vorsorgekapitalien und
technische Rückstellungen
Jährliche Ermittlung gemäss
Grundlagen BVG
2010/3.25 % in Zusammenarbeit
mit dem Experten
für die berufliche Vorsorge

zur JahresrechnunG
4.3 Änderung von Bewertungsgrundsätzen
Die Bewertungsgrundsätze
wurden gegenüber dem Vorjahr
bei der Ermittlung der
Vorsorgekapitalien der Rentner
geändert. Diese wurden
auf den Grundlagen BVG
2010 (Vorjahr BVG 2000) mit
einem technischen Zinssatz
von 3.25 % (Vorjahr 3.5 %) berechnet.
Ausführliche Erläuterungen zu
dieser Umstellung finden sich
im «Transparent» Nr. 14 (www.
cpvcap.ch ).
Die übrigen Bewertungsgrundsätze
sind gegenüber
dem Vorjahr unverändert.
5 VErSiChErUnGStEChniSChE riSiKEn /
riSiKoDECKUnG / DECKUnGSGraD
5.1 art der risikodeckung
Die CPV/CAP ist vollautonom.
Sie deckt die versicherungstechnischen
Risiken für Alter,
Tod und Invalidität selber.
5.2 Entwicklung und Verzinsung
der Vorsorgekapitalien
im Beitragsprimat
Das Vorsorgekapital der aktiven
Versicherten entspricht
der Summe ihrer Austrittsguthaben.
Im Berichtsjahr wurden
die Altersguthaben mit 2.0 %
verzinst. Im Zusammenhang
mit den Beschlüssen des Stiftungsrates
zur Einführung der
technischen Grundlage BVG
2010/3.25 % wurde eine zusätzliche
Einlage im Sinne einer
Zusatzgutschrift von 1.0 %
gewährt.
Verzinsung altersguthaben
Zins % Zusatz %
2007 2.75 0.75
2008 3.50 0.00
2009 2.00 0.00
2010 2.00 0.00
2011 2.00 1.00
Entwicklung der Vorsorgekapitalien aktive
2011 2010
Mio. ChF Mio. ChF
Stand 01.01. 2 925.4 2 896.0
Altersgutschriften Arbeitnehmer 70.6 69.0
Altersgutschriften Arbeitgeber
Erhöhungsgutschriften
141.1 137.8
Arbeitnehmer
Erhöhungsgutschriften
17.5 4.3
Arbeitgeber 35.2 8.7
Private Einmaleinlagen 4.6 4.2
Freizügigkeitseinlagen 60.0 57.3
Kollektiveintritte
Einzahlung
0.0 –1.2
WEF-Vorbezüge/Scheidung
Einkauf Zusatzjahr bei
6.7 7.8
Pensionierung
Freizügigkeitsleistungen
15.4 17.9
bei Austritt –124.2 –96.4
Vorbezüge WEF/Scheidung
Kapitalleistungen bei Pensionie-
–16.0 –17.9
rung, Tod und Invalidität – 35.4 – 39.3
Auflösung infolge Pensionierung
Auflösung infolge Tod
–160.0 –164.4
und Invalidität –11.2 –10.5
Verzinsung Altersguthaben
Einkauf Reduktion Umwand-
53.3 52.1
lungssatz 1 86.3 0.0
Zusatzgutschrift 1 % 1 29.5 0.0
Stand 31.12. 3 098.8 2 925.4
1 vgl. Punkt 5.6
29

30
5.3 Summe der altersguthaben
nach BVG
Die Altersguthaben nach BVG
(Schattenrechnung) betragen
1578.2 Mio. Franken (Vorjahr
1538.3 Mio. Franken) und sind
im Vorsorgekapital der aktiven
Versicherten enthalten.
5.5 Ergebnis des letzten
versicherungstechnischen
Gutachtens
Der anerkannte Experte für berufliche
Vorsorge hält in seiner
Bestätigung vom 31.01.2012
fest, dass die CPV/CAP per
31.12.2011
• einen Passivenüberschuss
in der Höhe von 81.4 Mio.
Franken bzw.
• einen Deckungsgrad gemäss
Art. 44 BVV 2 von
98.8 % aufweist;
• gemäss Artikel 52e, Abs. 1
BVG unter Liquiditätsaspekten
in der Lage ist, sämtliche
reglementarischen Verpflichtungen
zu erfüllen sowie ihre
5.4 Entwicklung des Vorsorgekapitals
für rentner
Das Vorsorgekapital für die
Rentner ergibt sich aus den
Barwerten für die laufenden
und anwartschaftlichen Rentenverpflichtungen.
Es wird
nach den Grundlagen «BVG
2010» mit einem technischen
Zinssatz von 3.25 % errechnet.
Entwicklung des Vorsorgekapitals rentner
2011 2010
Mio. ChF Mio. ChF
Stand 01.01. 3 266.7 3 219.9
+ Zunahme/–Abnahme
Aufwand für Umstellung auf
33.6 46.8
BVG 2010 1 Aufwand für Reduktion tech-
139.2 0.0
nischer Zinssatz 1 85.3 0.0
Stand 31.12. 3 524.8 3 266.7
1 Die Kosten wurden durch Auflösung von Rückstellungen finanziert.
Leistungen bei Fälligkeit zu
erbringen;
• die reglementarischen und
versicherungstechnischen
Bestimmungen über die
Leistungen und die Finanzierung
den derzeit geltenden
gesetzlichen Vorschriften
entsprechen.
5.6 technische Grundlagen
und andere versicherungstechnisch
relevante
annahmen
Der Stiftungsrat hat am
10.06.2011 beschlossen, die
technischen Grundlagen BVG
2000 mit den seit 16.12.2010
veröffentlichten Grundlagen
BVG 2010 zu ersetzen. Damit
verbunden reduzierte er den
technischen Zins zur Ermittlung
der Vorsorgeguthaben
der Rentner auf 3.25 % (alt:
3.5 %). Ebenso wurde der Projektionszins
zur Ermittlung der
versicherten Leistungen auf
3.25 % (alt: 3.5 %) reduziert.
Der Renten-Umwandlungssatz
im Alter 65 reduziert sich
von 6.4 % auf 6.15 %.
Die Kosten für die Umstellung
der technischen Grundlagen
sowie die Reduktion des technischen
Zinses bei den Rentendeckungskapitalienwerden
durch die Auflösung der
Rückstellung für Lebenserwartung
und eine aufgrund
der Entwicklung der Invali-
technische rückstellungen
anhanG
ditäten gerechtfertigte Verringerung
der Rückstellung
für Risikoschwankungen finanziert.
Zur Kompensation
der Einbusse auf den anwartschaftlichen
Leistungen wurden
zusätzliche Einlagen in die
Altersguthaben gewährt. Die
Kosten hiefür werden ebenfalls
über die Auflösung der
Rückstellungen finanziert sofern
der Einkauf nicht aus der
Ergänzung zum Austrittsgeld
(«Stornoreserve») der einzelnen
Versicherung finanziert
werden konnte. Bilanz, Betriebsrechnung
und Anhang
entsprechen den neuen versicherungstechnischenGrundlagen.
Weitere Aussagen zu den einmaligen
Folgen dieser Veränderung
finden sich im Anhang
in den Punkten 3.2, 5.2, 5.4
und 5.7.
Technische Grundlage:
BVG 2010 (Vorjahr BVG 2000)
Technischer Zins:
3.25 % (Vorjahr 3.5 %)
31.12.2011 31.12.2010
Mio. ChF Mio. ChF
Rückstellung Lebenserwartung 33.0 307.2
Rückstellung für
Risikoschwankungen 60.0 124.6
Rückstellung für pauschale
Risikoversicherung 25.6 25.6
Rückstellung für Härtefälle (Fonds) 15.5 15.4
Rückstellung für Leistungsverbesserungen
(Fonds) 137.1 117.9
technische rückstellungen 271.2 590.6

zur JahresrechnunG
5.6.1 rückstellung
lebenserwartung
Um die finanziellen Auswirkungen
einer allfälligen Zunahme
der Lebenserwartung
des Versichertenbestandes
abzudecken, werden die hierfür
notwendigen Rückstellungen
gebildet. Sie betragen
per Ende 2011 0.5 % des
Vorsorgekapitals der Rentner
und des zur Berechnung der
Leistungen massgebenden
Altersguthabens der aktiven
Versicherten. Die Rückstellung
wird jedes Jahr kumulativ
um 0.5 Prozentpunkte des
jeweiligen Vorsorgekapitals
(aktive Versicherte und Rentenbezüger)
ergänzt. Der Zielwert
bis zur Einführung neuer
technischer Grundlagen nach
zehn Jahren beträgt somit 5 %
des Vorsorgekapitals.
5.6.2 rückstellung für
risikoschwankungen
Die Rückstellung für Risikoschwankungen
verkörpert die
technische Sicherheitsmassnahme,
welche die CPV/CAP
in Abstimmung mit dem Experten
für die berufliche Vorsorge
trifft, um allfällige Verluste
aus einer ungünstigen
Schadenentwicklung bei Invaliditäts-
und Todesfällen
der aktiven Versicherten im
Laufe eines Jahres aufzufangen.
Im Minimum entspricht
diese Rückstellung dem notwendigen
Wert, berechnet
mit einem Sicherheitsniveau
von 97.5 %. Im Maximum entspricht
diese Rückstellung
demjenigen Wert, der sich aus
der gleichen Berechnung ergibt,
jedoch bei einem Sicherheitsniveau
von 99 %.
5.6.3 rückstellung für pauschale
risikoversicherung
Die Rückstellung für die pauschale
Risikoversicherung verkörpert
die technische Sicherheitsmassnahme,
welche die
CPV/CAP in Abstimmung mit
dem Experten für die berufliche
Vorsorge trifft, um die finanziellen
Konsequenzen aus
der pauschalen Risikoversicherung
gemäss Artikel 4 Absatz
2 des Versicherungsreglements
2008 abzudecken. Die
Höhe der Rückstellung richtet
sich nach der Bestandesentwicklung.
5.6.4 rückstellung für
härtefälle (Fonds)
Die Rückstellung für Härtefälle
verkörpert die Sicherheitsmassnahme,
welche die
CPV/CAP in Abstimmung mit
dem Experten für die berufliche
Vorsorge trifft, um die
finanziellen Konsequenzen
von Ermessensleistungen für
Härtefälle gemäss Artikel 55
des Versicherungsreglements
2008 sicherzustellen. Die Höhe
der Rückstellung entspricht
mindestens 0.5 % der Freizügigkeitsleistung
der aktiven
Versicherten.
5.6.5 rückstellung für
leistungsverbesserungen
(Fonds)
Die Rückstellung für Leistungsverbesserungen
gemäss
Artikel 54 des Versicherungsreglements
dient der gesetzlich
bestimmten und freiwilligen
Rentenverbesserung
sowie allfälligen Leistungsverbesserungen
für die aktiven
Versicherten. Der Fonds
wird geäufnet nach den Bestimmungen
von Artikel 60
des Versicherungsreglements
2008.
5.8 Deckungsgrad nach artikel 44 BVV 2
Deckungsgrad 31.12.2011 31.12.2010
Mio. ChF Mio. ChF
Vermögen gemäss Bilanzsumme 6 998.5 6 840.4
– Verbindlichkeiten (inkl. Arbeitgeberbeitragsreserve)
– 185.2 – 53.6
Verfügbares Vermögen 6 813.4 6 786.8
Vorsorgekapital und technische
Rückstellungen 6894.8 6782.7
Deckungsgrad 98.8 % 100.1 %
Der ausgewiesene Deckungsgrad
entspricht dem Verhältnis
des verfügbaren Vermögens
zum versicherungstechnisch
benötigten Vorsorgekapital
einschliesslich der benötigten
Verstärkungen. Unter 100 %
besteht eine Unterdeckung.
Der Deckungsgrad ist ein wichtiges
Mass für die Beurteilung
der Risikofähigkeit in der An-
5.7 Änderung von technischen
Grundlagen
Die versicherungstechnischen
Grundlagen wurden per Beschluss
des Stiftungsrates
vom 10.06.2011 auf BVG 2010,
3.25 % umgestellt. Gleichzeitig
erfolgte ebenso eine
Anpassung des Projektionszinses
zur Errechnung der
versicherten Leistung sowie
die Senkung des Umwandlungssatzes
von 6.4 % auf
6.15 %. Die Rückstellung für
die Risikoschwankungen wurde
den aktuellen Gegebenheiten
angepasst beziehungsweise
reduziert.
lagepolitik. Je höher der Deckungsgrad,
desto grösser ist
die Risikofähigkeit der Vorsorgeeinrichtung.
Die Risikofähigkeit ist aufgrund
der entstandenen Unterdeckung
eingeschränkt. Weitere
Informationen zur Unterdeckung
und diesbezüglichen
Massnahmen finden sich unter
Punkt 9.
31

32
6 ErlÄUtErUnG DEr VErMöGEnSanlaGE UnD DES
nEtto­ErGEBniSSES aUS VErMöGEnSanlaGE
6.1 organisation der anlage ­
tätigkeit, anlagereglement
Der Stiftungsrat ist das oberste
Entscheidungs- und Aufsichtsorgan
für die Vermögensanlagen
und trägt damit
auch die Gesamtverantwortung
für die Bewirtschaftung
des Vermögens. Er hat
die Organisation der Vermögensverwaltung
und die
Kompetenzen der beauftragten
Stellen in einem Anlagereglement
festgehalten.
Die Verantwortung für die
Umsetzung der Anlagestrategie
und die Gewährleistung
der Einhaltung des Anlagereglements
liegt beim Anlageausschuss,
der im Rahmen
der Bandbreiten auch
für die taktische Asset-Allokation
zuständig ist. Der Anlageausschuss
vergibt in den
einzelnen Anlagekategorien
Mandate an diverse Banken
und Vermögensverwalter. Ein
grosser Teil des Vermögens
wird in CPV/CAP intern betreuten
Mandaten verwaltet.
• Anlagereglement vom
10.06.2011/16.10.2009
• Global Custodian: UBS AG,
Zürich
• Externer Anlage-Controller:
ECOFIN Investment
Consulting AG, Zürich
6.2 Sicherheit und risikoverteilung
der Vermögensanlagen
(art. 50 BVV 2)
Die Vermögensanlagen der
CPV/CAP werden nach den
im Anlagereglement definierten
Kriterien sorgfältig
ausgewählt, bewirtschaftet
und laufend überwacht.
Das Anlagereglement wurde
per 10.06.2011 überarbeitet
und vom Stiftungsrat genehmigt.
Die Anpassungen tragen
zum einen der vergrösserten,
internen Anlageorganisation
und einem stärkeren Anlagecontrolling
Rechnung, zum
anderen handelte es sich um
Optimierungen oder Präzisie-
rungen innerhalb der bestehenden
Anlagekategorien.
Der Stiftungsrat entschied,
auch im Geschäftsjahr 2011 an
der definierten Anlagestrategie
festzuhalten, welche auf
der «Asset Liability Management»
(ALM)–Studie der Firma
ECOFIN Investment Consulting
AG, Zürich aus dem
Jahre 2008 und auf der Studie
der Firma c-alm AG, St.
Gallen aus dem Jahre 2009
basiert. Der Stiftungsrat ist
überzeugt, dass damit die Sicherheit
der Erfüllung der Vorsorgezwecke
gewährleistet ist
und auch die Grundsätze der
angemessenen Risikoverteilung
eingehalten sind.
6.3 Zielgrösse und Berechnung der wertschwankungsreserve
anhanG
2011 2010
Mio. ChF % Mio. ChF %
Wertschwankungsreserve Stand 01.01. 4.1 0.0
Entnahme (–)/Zuweisung (+) zulasten der
Betriebsrechnung – 4.1 4.1
wertschwankungsreserve Stand 31.12. 0.0 0.0 4.1 0.4
Unterdeckung – 81.4 0.0
Zielgrösse der Wertschwankungsreserve im
Verhältnis zu den Vorsorgeverpflichtungen 1 034.2 15.0 1 017.4 15.0
Reservedefizit (inkl. Unterdeckung) 1 115.6 1 013.3
Die Zielgrösse der Wertschwankungsreserve
wurde
vom Stiftungsrat aufgrund
der Empfehlung der ECOFIN
Investment Consulting AG,
Zürich festgelegt. Die notwendige
Zielgrösse der Wertschwankungsreserven
wird
nach der sogenannten finanz-
ökonomischenMethodeermittelt.
Beim finanzökonomischen
Verfahren wird aufgrund der
Rendite-/Risikoeigenschaften
der Anlagekategorien der Anlagestrategie
die Wertschwankungsreserve
ermittelt (Sicherheitsniveau
99 % über 1 Jahr),
welche mit hinreichender Si-
Bezüglich Erweiterung der Anlagemöglichkeiten
im Sinne
des Art. 50 Abs. 4 BVV 2 hält
die CPV/CAP im «Anhang 6»
des Anlagereglements folgendes
fest:
• Die Überschreitung der Begrenzung
für Anlagen in Immobilien
(vgl. dazu Art. 55
lit. c BVV 2) ist zulässig. Dabei
ist auf ausreichende Diversifizierung
und auf die
Sicherstellung der Liquidität
zu achten.
Von dieser Erweiterungsmöglichkeit
hat die CPV/CAP im
2011 keinen Gebrauch gemacht.
cherheit eine geforderte Minimalverzinsung
der gebundenen
Vorsorgekapitalien ermöglicht.
Die Zielgrösse der
Wertschwankungsreserve
wird in Prozenten der Verpflichtungen
ausgedrückt.

zur JahresrechnunG
6.4 Darstellung der Vermögensanlage nach anlagekategorien und nachweis Einhaltung der anlagevorschriften
6.4.1 Einhaltung BVV 2 art. 54 & 55
Gemäss
Bilanz
31.12.2011
anteil iSt
31.12.2011
BVV 2­
Exposure
31.12.2011
anlagen
BVV 2
31.12.2011
anteil
BVV 2
31.12.2011
Kategorielimite
nach
art. 55 BVV 2
Mio. ChF % Mio. ChF Mio. ChF % %
Liquide Mittel (inkl. Forderungen)
CHF 1 236.7 3.4 0.0 236.7 3.4
Liquide Mittel Fremdwährung 63.8 0.9 0.0 63.8 0.9
liquide Mittel 2 300.5 4.3 0.0 300.5 4.3 100.0
Obligationen Schweiz CHF 467.9 6.7 0.0 467.9 6.7
Obligationen Ausland CHF 485.4 6.9 0.0 485.4 6.9
obligationen ChF 953.3 13.6 0.0 953.3 13.6 100.0
obligationen Fremdwährung 1 372.5 19.6 0.0 1 372.5 19.6 100.0
nominalwertanlagen 2 626.3 37.5 0.0 2 626.3 37.5
Aktien Schweiz 567.5 8.1 0.0 567.5 8.1
Aktien Ausland 1541.1 22.0 1.7 1542.8 22.0
aktien 2 108.6 30.1 1.7 2 110.3 30.2 50.0
alternative anlagen 467.1 6.7 0.0 467.1 6.7 15.0
Immobilien Schweiz 3 1 712.1 24.5 0.0 1 712.1 24.5
Immobilien Ausland 84.5 1.2 0.0 84.5 1.2 10.0
immobilien 4 1 796.6 25.7 0.0 1 796.6 25.7 30.0
Sachwertanlagen 4 372.3 62.5 1.7 4 374.0 62.5
Bilanzsumme und Bezugsgrösse
nach art. 49 BVV 2 6 998.5 100.0
Fremdwährungen vor Absicherung 3 530.6
Devisenabsicherungen (Abbau Fremdwährung mit gleichzeitigem Aufbau CHF) -1850.1
Fremdwährungen nach absicherung 1 680.4 24.0 30.0
1 Davon gesicherte, kurzfristige Anlage beim Arbeitgeber (vgl. Punkt 6.9): CHF 200 Mio.
2 Liquide Mittel (ohne Forderungen und Rechnungsabgrenzungspositionen): 4.1 %
3 Davon Immobilien Schweiz indirekt: CHF 77.1 Mio.
4 Maximal ein Drittel im Ausland.
Die Vorgaben zu den einzelnen Begrenzungen gemäss Art. 54, 54a und 54b sowie Art. 55 BVV 2 sind eingehalten.
33

34
6.4.2 aktuelle anlage­ versus strategische allokation
Liquide Mittel (inkl. Forderungen) CHF 236.7 3.4
Liquide Mittel Fremdwährung 63.8 0.9
anhanG
Gemäss Bilanz anteil iSt Strategie Bandbreite Bandbreite
31.12.2011 31.12.2011 min. max.
Mio. ChF % % % %
liquide Mittel 300.5 4.3 2.0 1.0 10.0
Obligationen Schweiz CHF 467.9 6.7
Obligationen Ausland CHF 485.4 6.9
obligationen ChF 953.3 13.6 12.0 10.0 15.0
obligationen Fremdwährung 1 1 372.5 19.6 26.0 20.0 30.0
nominalwertanlagen 2 626.3 37.5 40.0 31.0 60.0
Aktien Schweiz 567.5 8.1 7.0 4.0 10.0
Aktien Ausland 1 541.1 22.0 18.0 11.0 25.0
aktien 2 108.6 30.1 25.0 15.0 35.0
alternative anlagen 2 467.1 6.7 7.0 5.0 10.0
Immobilien Schweiz 3 1712.1 24.5 25.0 20.0 30.0
Immobilien Ausland 84.5 1.2 3.0 0.0 5.0
immobilien 1 796.6 25.7 28.0 20.0 35.0
Sachwertanlagen 4 372.3 62.5 60.0 40.0 70.0
Bilanzsumme 6 998.5 100.0
Fremdwährungen nach absicherung 1 678.7 24.0 20.0 15.0 25.0
1 gemäss Beschluss des Stiftungsrats vom 10.06.2011 ist eine Unterschreitung der Bandbreite zulässig (Minimum 18 %)
2 Hedge Funds: 5.2 %, Private Equity: 1.5 % (offene Commitments CHF 73.8 Mio.)
3 davon Immobilien Schweiz indirekt: CHF 77.1 Mio.

zur JahresrechnunG
6.5 laufende (offene) derivative
Finanzinstrumente
Der Einsatz derivativer Instrumente
erfolgt im Rahmen der
Vorschriften gemäss Artikel
56a BVV 2. OTC-Geschäfte
wurden mit Gegenparteien
abgeschlossen, welche mindestens
ein Single A Rating
aufweisen.
a) Marktwerte gemäss Bilanz
• Devisentermingeschäfte
Die Devisentermingeschäfte
dienen zur Steuerung der
Fremdwährungsrisiken. Der
Netto-Marktwert der Devisentermingeschäfte
mit Bewertung
zu Spot-Kursen per
Bilanzstichtag betrug – 50.5
Mio. Franken.
• Derivate aus Anlageklasse
Aktien
Die Derivate aus der Anlageklasse
Aktien werden zur
effizienten und kostengünstigen
Steuerung der Aktienquote
sowie der Industriesektoren
eingesetzt. Der
Marktwert per Bilanzstichtag
betrug – 0.2 Mio. Franken.
instrumente Kontraktwert
b) Kontraktwert der derivativen
Instrumente
Kontraktwerte beziehungsweise
die den Finanzinstrumenten
zugrunde liegenden
Nominalbeträge stellen
das ausstehende Transaktionsvolumen
zum Bilanzstichtag
dar. Sie geben
keine Auskunft über das jeweilige
Marktrisiko. Das maximale
Ausfallrisiko für die
CPV/CAP entspricht den
positiven Netto-Marktwerten
per Bilanzstichtag.
c) Liquiditätsnachweis
Die Derivate fordern eine
Liquidität von 1.7 Mio. Franken.
Die CPV/CAP weist per
Bilanzstichtag flüssige Mittel
und Festgelder in der
Höhe von 288.5 Mio. Franken
aus.
netto­
Marktwert
31.12.2011 31.12.2011
Mio. ChF Mio. ChF
Devisentermingeschäfte 2 628.8 – 50.5
Derivate Anlageklasse Aktien 136.0 – 0.2
2 764.7 – 50.7
6.6 Marktwert und
Vertragspartner der wertpapiere
unter Securities
lending
Die CPV/CAP verzichtet
grundsätzlich auf Securities
Lending und das damit verbundene
Gegenparteirisiko.
Ausnahmen sind bei Anlagefonds,
die eine Wertschriftenleihe
vorsehen, möglich.
6.7 Erläuterung des
netto­Ergebnisses aus
Vermögensanlage
Der Posten «Ergebnis ausCash-
Positionen Wertschriften» in
Punkt 6.7.1 beinhaltet das Ergebnis
der Devisenabsicherungen.
Die Währungsveränderungen
der Wertschriften
hingegen sind Bestandteil der
«realisierten/unrealisierten Gewinne/Verluste»
pro Anlage-
Kategorie.
6.7.1 Erfolg aus liquiden Mitteln, Festgeldern & Übrigen
2011 2010
Mio. ChF Mio. ChF
Zinsaufwand – 4.4 – 2.0
Zinsertrag 4.4 1.8
Ergebnis aus Cash-Positionen
Wertschriften – 18.7 148.1
– 18.7 147.9
6.7.2 Erfolg aus obligationen
2011 2010
Mio. ChF Mio. ChF
Zinsertrag aus Obligationen 70.2 79.2
Realisierte Gewinne/Verluste 14.1 2.8
Unrealisierte Gewinne/Verluste 40.1 –104.2
124.4 – 22.2
35

36
6.7.3 Erfolg aus aktien
6.7.4 Erfolg aus alternativen anlagen
2011 2010
Mio. ChF Mio. ChF
Dividenden 44.4 39.4
Realisierte Gewinne/Verluste – 55.2 21.6
Unrealisierte Gewinne/Verluste – 157.9 17.6
– 168.6 78.6
2011 2010
Mio. ChF Mio. ChF
Ausschüttungen
(inkl. Retrozessionen) 12.3 3.0
Realisierte Gewinne/Verluste – 2.8 10.9
Unrealisierte Gewinne/Verluste – 3.1 – 20.3
6.4 – 6.3
6.7.5 Ergebnis aus immobilien *
anhanG
2011 2010
Mio. ChF Mio. ChF
Sollnettomiete aller Liegenschaften 102.6 105.5
Leerstände inkl. Mietzinsverluste – 2.7 – 3.5
Unterhalt und Sanierungen – 14.4 – 12.0
Betriebskosten – 3.2 – 3.8
Verwaltungskosten Immobilien 1 immobilienerfolg
– 5.5 – 4.4
(Schweiz, direkt) 76.8 81.8
Ertrag aus Liegenschaftsverkäufen
Abschreibungen und Wert-
4.0 2.9
berichtigungen
immobilienergebnis
16.6 7.8
(Schweiz, direkt) 97.4 92.5
immobilienerfolg
(Schweiz, indirekt) 7.6 2.1
immobilienerfolg
(ausland, indirekt) – 3.7 – 0.1
immobilienergebnis (gesamt) 101.4 94.6
* Zahlen aus dem Vorjahr aufgrund überarbeiteter Darstellung angepasst
1 neu weist die Position «Verwaltungskosten Immobilien» sowohl die Verwaltungshonorare
der Drittverwaltungen wie auch die internen Verwaltungskosten für
die Verwaltung der Direktanlagen aus. Diese beinhalten sämtliche zuweisbaren
Personal- und Betriebskosten für die Verwaltung von Immobilien-Direktanlagen
(vgl. Punkt 7.4)
6.7.5.1 immobilien Schweiz
(direkt)
Immobilienerfolg:
Die tieferen Mieterträge sind
Folge der Immobilienverkäufe
aus dem Vorjahr. Die
Leerstände haben gegenüber
dem Vorjahr über das gesamte
Portfolio gleichmässig
weiter abgenommen.
Immobilienbewertung:
Die Verkehrswerte wurden
per Stichtag 31.12.2011 nach
DCF-Methode IAZI (Infor-
mations- und Ausbildungszentrum
für Immobilien AG)
ermittelt. Damit wird die Entwicklung
in den kommenden
Jahren betreffend Sanierungsbedarf,
Mieterträge
und Liegenschaftsaufwände
über die Restnutzungsdauer
berücksichtigt. Der Diskontierungssatz
wird von IAZI für jedes
Einzelobjekt vorgegeben.
Er reflektiert das aktuelle Risiko
einer Immobilienanlage
und setzt sich aus einem risikofreien
Zinssatz, aus einer
Immobilienmarktprämie, aus

zur JahresrechnunG
Zu- und Abschlägen für die
Makro-/Mikrolage, für die Gebäudenutzung
sowie für die
Bauqualität der Immobilie zusammen.
Die Zu-/Abschläge
werden mit der hedonischen
Methode ermittelt.
Die CPV/CAP wendet den
durchschnittlichen Diskontierungssatz
über die letzten
drei Jahre an, um extreme Abweichungen
in der Bewertung
der Immobilien zu vermeiden.
Der im Jahr 2011 angewendete,
ungewichtete durchschnittlicheDiskontierungssatz
betrug 5.2 % (Vorjahr
5.28 %). Aufgrund dieses tieferen
Diskontierungssatzes resultiert
eine leicht positive
Wertberichtigung.
Immobilienbestand:
Weiterführende Angaben
zum Immobilienbestand finden
sich im Jahresbericht.
6.7.5.2 immobilien Schweiz
(indirekt)
Die Investition in Immobilien
Schweiz (indirekt) besteht aus
zwei Engagements, Intershop
Holding AG und Bonainvest
Holding AG. Indirekte Anlagen
an Immobilienbeteiligungen
in der Schweiz ergänzen
die Direktanlagen
innerhalb der Schweiz und
tragen zur weiteren Diversifizierung
bei.
6.7.5.3 immobilien ausland
Die Investition in Immobilien
im Ausland erfolgt mittels Anlagefonds
(indirektes Engagement)
und deckt den europäischen
und asiatischen Raum
ab.
6.7.6 Performance der Vermögensanlagen
gemäss Ausweis Global Custodian 2011 2010
% %
Liquide Mittel 0.8 0.5
Obligationen CHF 4.3 3.9
Obligationen Fremdwährung 6.5 –3.8
Aktien Schweiz – 7.0 2.7
Aktien Ausland – 8.7 4.4
Alternative Anlagen
Immobilien Schweiz
1.3 –2.6
(inkl. Anlagen im Bau) 6.5 5.9
Immobilien Ausland –4.3 –0.7
Gesamtvermögen* 0.5 4.3
* Die Performance der einzelnen Anlageklassen wird in Lokalwährung mit Referenzwährung
Franken ausgewiesen. Ein Teil der Fremdwährungsrisiken ist gegenüber dem Franken auf der
Ebene des Gesamtvermögens abgesichert und wird in der Performancerechnung des Gesamtvermögens
berücksichtigt. Die Ausnahme bildet die Anlageklasse Immobilien Ausland,
bei welcher die Rendite in Franken inklusive Absicherung dargestellt ist.
Aufgrund der Zahlen der Jahresrechnung
lässt sich die genaue
Performance nicht ermitteln.
Die Jahresrechnung
basiert auf den Zahlen der
Finanzbuchhaltung, welche
dazu dient, die Geschäftsvorfälle
zu dokumentieren.
Ziel der Performancerechnung
ist es dagegen, möglichst
detailliert und sachgerecht
den Einfluss der
Marktentwicklung und der
Anlageentscheide der Vermögensverwaltung
auf das Anlagevermögen
auszuweisen.
Renditen werden als das Verhältnis
von Erfolg zum durchschnittlich
investierten Kapital
berechnet. Mittelzu- und -abflüsse
beeinflussen das durchschnittlich
investierte Kapital,
dabei spielt auch der Zeitpunkt
der Mittelflüsse eine
Rolle. Unser Global Custodian,
die UBS AG, Zürich, erstellt
die Performanceberechnung
nach GIPS-Standards auf Basis
der TWR-Methode (Time-
Weighted Return). Sie basiert
auf einer täglichen Bewertung
des Anlagevermögens.
37

38
6.7.7 Vermögensverwaltungsaufwand *
(für die Verwaltung von 2011 2010
Wertschriften) Mio. ChF Mio. ChF
Transaktionskosten 1 6.8 5.6
Verwaltungskosten 2 3.0 3.3
Vermögensverwaltungsaufwand
(vor Umlage) 9.8 8.9
Umlage interne Vermögensverwaltungskosten
1.1 0.8
Umlage interne Immobilienverwaltungskosten
3 – 1.3
Vermögensverwaltungsaufwand
(nach Umlage) 10.9 11.0
* Zahlen aus dem Vorjahr aufgrund überarbeiteter Zuweisung angepasst
1 enthält Kosten, welche durch Wertschriftentransaktionen und -haltung angefallen
sind
2 enthält Kosten der Wertschriftenverwaltung
3 neu erfolgt die Umlage der internen Immobilienverwaltungskosten sachgerecht
direkt im Ergebnis aus Immobilien (vgl. Punkt 6.7.5)
Im Wertschriften-Bereich werden
die separat belasteten
Kosten der Mandate ausgewiesen.
Hingegen werden
die indirekten Kosten in den
Produkten (Fonds, strukturierte
Produkte) nicht separat
erfasst. Die interne Umlage
bezieht sich auf direkt
zuweisbare Personal- und Betriebskosten
für die Verwaltung
von Wertschriften.
6.7.8 retrozessionen
Die CPV/CAP hat sämtliche
Bestimmungen, die Retrozessionen
betreffen, in den
entsprechenden Vermögensverwaltungsverträgenschriftlich
geregelt. Retrozessionen
werden in der Regel dann
vereinbart, wenn sich die
CPV/CAP an Fonds beteiligt
und nicht die für Kleinanleger
geltenden Gebührenregelungen
zum Tragen kommen.
In all diesen Verträgen
ist ordnungsgemäss die CPV/
CAP als Empfänger der Retrozession
aufgeführt. Der Stiftungsrat
nimmt von den getroffenen
Regelungen jährlich
Kenntnis.
anhanG
6.8 Erläuterung zur arbeitgeberbeitragsreserve
2011 2010
Mio. ChF Mio. ChF
Stand 01.01. 10.3 10.0
Zuweisung 0.3 0.3
Verwendung 0.0 0.0
Zins 0.0 0.0
Stand 31.12. 10.6 10.3
Der Zinssatz für die Arbeitgeberbeitragsreserve
wird vom
Versicherungsausschuss jährlich
unter Berücksichtigung
der allgemeinen Zinssituation
und der finanziellen Lage der
CPV/CAP festgelegt. Sie wurde
im 2011 ebenso wie im Vorjahr
nicht verzinst.
6.9 anlagen beim arbeitgeber
(artikel 57 BVV 2)
Es besteht eine Anlage in liquiden
Mitteln von 200 Mio. Franken
bei der Coop Genossenschaft,
Basel. Diese ist durch
eine Bankgarantie sichergestellt.
Die Kündigung dieser
Anlage ist jederzeit möglich.
Die Verzinsung referenziert
sich am Satz für die Verzinsung
der Kontokategorie ‹Anlage-
Depositenkonto› der Coop
Depositenkasse (31.12.2011:
1.125 %). Im Übrigen bestehen
keine Anlagen bei der CPV/
CAP angeschlossenen Unternehmen.
Per Bilanzstichtag bestanden
Mietverträge mit Coop mit
einem leicht erhöhten Mietzinsvolumen
von 9.5 Mio.
Franken. Dies entspricht 9.2 %
(Vorjahr 9.1 %) der gesamten
Sollnettomiete. Gemäss der
vom Stiftungsrat genehmigten
Immobilienstrategie ist das
Mietzinsvolumen mit Coop
auf 18 % der gesamten Mieteinnahmen
begrenzt.
Anlagen in Immobilien, die
dem Arbeitgeber zu mehr
als 50 Prozent ihres Wertes
für Geschäftszwecke dienen,
dürfen fünf Prozent des Vermögens
nicht übersteigen. Bei
der CPV/CAP liegt dieser Wert
unverändert gegenüber dem
Vorjahr bei 1.6 %.

zur JahresrechnunG
7 ErlÄUtErUnG wEitErEr PoSitionEn DEr BilanZ
UnD BEtriEBSrEChnUnG
7.1 Forderungen gegenüber Dritten
31.12.2011 31.12.2010
Mio. ChF Mio. ChF
Debitoren aus
Immobilien-Bereich 6.1 5.1
Debitoren aus Versicherung 1.7 1.7
Debitoren Verrechnungs- &
Quellensteuer 4.1 4.7
11.9 11.5
7.3 Passive rechnungsabgrenzung
7.2 Verbindlichkeiten 7.4 Verwaltungsaufwand
7.2.1 Freizügigkeitsleistungen und renten
7.2.2 andere Verbindlichkeiten
31.12.2011 31.12.2010
Mio. ChF Mio. ChF
Offene Ein- bzw. Austrittsgelder 13.9 13.4
13.9 13.4
Die infolge Teilaustritt der Firma Kambly SA fälligen Freizügigkeitsleistungen (FZL)
von CHF 4.5 Mio. per 31.12.2011 werden erst im Geschäftsjahr 2012 überwiesen.
31.12.2011 31.12.2010
Mio. ChF Mio. ChF
Kreditoren aus Immobilien-Bereich 13.0 18.9
Kreditoren aus Versicherung 12.6 8.5
Verbindlichkeiten PK transGourmet
Schweiz AG* 132.5 0.0
158.1 27.4
* Verbindlichkeiten gegenüber der Pensionskasse transGourmet Schweiz AG, deren
Vermögen seit dem 01.09.2011 zu einem grossen Teil durch die CPV/CAP
verwaltet wird. Der für die Pensionskasse transGourmet Schweiz AG ausgewiesene
Anteil am Anlageergebnis entspricht der Performance der CPV/CAP und
wird unter Anteile Dritter am Anlageergebnis in der Betriebsrechnung ausgewiesen.
31.12.2011 31.12.2010
Mio. ChF Mio. ChF
Verwaltungskosten 0.3 0.2
Immobilien 1.9 1.7
Wertschriften 0.3 0.5
Versicherungen 0.0 0.0
2.5 2.5
2011 2010
Mio. ChF Mio. ChF
Personalkosten 5.9 5.3
Sachaufwand
Kosten für externe Beratung
2.6 2.7
und Revisionsstelle 0.4 0.4
Direkte Kosten
Umlage Aufwand für
Vermögensverwaltung intern
8.9 8.4
– für die Verwaltung von
Wertschriften
– 1.1 – 0.8
– für die Verwaltung von
Immobilien (direkt)
– 1.5 – 1.3
Umlagen – 2.6 – 2.0
Verwaltungs aufwand 6.3 6.3
Anzahl Versicherte 54 212 54 439
Verwaltungsaufwand pro versicherte
Person in CHF p.a. 116 117
39

40
8 aUFlaGEn DEr
aUFSiChtSBEhörDE
Die Prüfung der Jahresrechnung
2010 durch die Aufsichtsbehörde
ist noch nicht
erfolgt. Es bestehen keine
Auflagen der Aufsichtsbehörde.
9 wEitErE inForMationEn
in BEZUG aUF DiE
FinanZiEllE laGE
9.1 Unterdeckung
Mit einem Deckungsgrad von
98.8 % per 31.12.2011 befindet
sich die CPV/CAP in einer
Unterdeckung. Gegenüber
dem Vorjahr (Deckungsgrad
per 31.12.2010 100.1 %) hat
sich die finanzielle Situation
der CPV/CAP verschlechtert.
Der Stiftungsrat hat sich in seiner
Sitzung vom 09.12.2011
ausführlich mit der finanziellen
Situation der CPV/CAP befasst.
Er hält dabei grundsätzlich
an den bereits im Jahr 2009
beschlossenen Massnahmen
fest, die zu einem fünfjährigen
Sanierungsplan aufgrund der
per Ende 2008 bestehenden
Unterdeckung gehören. Zudem
wurden im Verlaufe des
Jahres 2011 weitere Massnahmen
beschlossen, die zur
langfristigen finanziellen Stabilität
der CPV/CAP beitragen
sollen.
Die Massnahmen beinhalten
die folgenden Punkte:
• Verzinsung Vorsorgekapitalien
der Aktiven mit
2.0 % gemäss Sanierungsplan
2009.
• Finanzierung der über den
Mindestzins für 2012 von
1.5 % liegenden 0.5 % aus
dem zu diesem Zweck vorgesehenen
Fonds für Leistungsverbesserungen.
• Verzicht auf eine Erhöhung
der Altersrente per
01.01.2012.
• Umstellung auf BVG 2010
und der versicherungstech-
nischen Grundlagen durch
Senkung des Umwandlungssatzes
und des technischen
Zinses auf 3.25 %
(bisher 3.5 %).
• Durchführung einer Asset
Liability Management
(ALM) Studie und Überprüfung
der Anlagestrategie
im Jahre 2012.
Zudem kann festgehalten
werden:
• Bei der CPV/CAP bestehen
keine strukturellen Finanzierungslücken.
• Der langfristige Zweck der
CPV/CAP ist durch die Unterdeckung
nicht in Frage
gestellt.
• Die Ausrichtung der laufenden
Renten ist aufgrund
der bestehenden Liquiditätssituation
und deren laufender
Überprüfung sichergestellt.
Die Information der Aufsichtsbehörde
erfolgt nach Massgabe
der gesetzlichen Bestimmungen.
Die Versicherten
werden über die Entwicklung
der CPV/CAP laufend über diverse
Kanäle – insbesondere
mittels Internet und der Informationszeitschrift«Transparent»
– informiert.
anhanG
10 ErEiGniSSE naCh
DEM BilanZStiChtaG
Nach dem Bilanzstichtag sind
keine Ereignisse zu verzeichnen,
welche die Finanzierung
der Vorsorge, die Beurteilung
der Jahresrechnung oder die
allgemeine Vermögens-, Finanz-
und Ertragslage der
CPV/CAP massgeblich beeinflussten.

estätiGunG
des anerkannten Experten für berufliche Vorsorge
41

42
bericht
der revisionsstelle

44
anzahl Versicherte / Stimmen
wahlkreis Suisse romande
anzahl Versicherte
Sitz Männer Frauen Summe
Coop Suisse Romande 2 454 3 789 6 243
Pharmacie Populaire Genève 19 122 141
Centre de Formation du Léman Jongny 13 14 27
wahlkreis Bern
2486 3925 6411
Coop Bern 1 497 3 039 4 536
Coop Immobilien AG Bern 70 57 127
Kambly SA Lyss 6 4 10
Geno-Apotheken Biel 6 27 33
Genossenschafts-Apotheke Bern 2 2 4
wahlkreis nordwestschweiz
1581 3129 4710
Coop Nordwestschweiz 3 725 4 875 8 600
Bell AG Basel 1 909 639 2 548
Hilcona Convenience AG Schafisheim 131 104 235
SBA Basel 55 4 59
Coop Mineraloel AG Allschwil 49 18 67
CPV/CAP Basel 25 25 50
Coop Bildungszentrum Muttenz 20 24 44
Coop Rechtsschutz AG Aarau 16 24 40
A-Team Bodenbeläge AG Reinach 8 1 9
Ausgleichskasse Coop Basel 5 4 9
Siedlungsgenossenschaft Freidorf Muttenz 2 1 3
wahlkreis Zentralschweiz­Zürich
5 945 5 719 11 664
Coop Zentralschweiz-Zürich 2 353 4 304 6 657
Galliker Transport AG Altishofen 3 0 3
wahlkreis ostschweiz­ticino
2356 4304 6660
Coop Ostschweiz-Ticino 1 584 3 619 5 203
Dipl. Ing. Fust AG Oberbüren 1 352 254 1 606
Decoramax SA Lumino 6 2 8
Volksapotheke Schaffhausen 3 21 24
2945 3896 6841
Stimmberechtigte Versicherte 15313 20973 36286
Einzelversicherte CPV/CAP 1 0 1
aktive Versicherte 15314 20973 36287
Zusatzversicherungen 661 132 793
Gesamtsumme Versicherungen 15975 21105 37080

entwicKlunG seit 1909
CPV/CaP Pensionskasse Coop – Entwicklung seit 1909
Jahr angeschlossene
Unternehmen
«Ich führe eine Chronik,
pflege den Familiengarten,
spiele auf der Akkordeon-
Zither und baue meine
Holzmodelle. Das Wort
Langeweile ist für mich ein
Fremdwort.»
Alfred Wyss (84)
Der gelernte Käser betreute
vor der Pensionierung den
Getränke- und Weinbereich
bei Coop Solothurn. Aus-
gleich findet er noch heute
beim Wandern, Velofahren
und Schwimmen.
aktive rentner anzahl
Versicherte
Deckungskapital
ChF
1909 7 417 0 417 0
1919 23 2 775 40 2 815 6 515 249
1929 75 3 790 424 4 214 31 578 986
1939 96 4 855 963 5 818 59 844 582
1949 210 5 722 1 425 7 147 111 877 047
1959 282 6 708 2 045 8 753 199 988 562
1969 280 7 907 2 887 10 794 376 933 808
1979 112 9 063 4 116 13 179 828 935 073
1989 86 20 852 5 303 26 155 1 939 939 029
1999 57 29 576 9 413 38 989 3 942 998 885
2009 22 36 509 17 274 53 783 6 115 872 681
2011 21 36 287 17 925 54 212 6 623 577 608
45

46
Gestaltung und Produktion:
a 3 communication ag
5022 Rombach
www.a3ag.ch