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2804-5+852 3102 0926+852 3102 09273B+8610 6708 1108+8610 6708 5140Butterfield Fund Services (Cayman) LimitedButterfield House68 Fort StreetGrand CaymanCayman Islands18317 1712-17165 >


1 3,180,543 2,450,536 1,878,102 1,276,224 958,005 402,518 271,497 180,418 119,109 103,347 401,153 273,451 181,239 114,563 95,955 294,846 186,800 122,414 93,960 66,889 276,476 119,615 102,819 89,523 86,489 1,888,809 1,463,196 1,378,612 678,255 484,144 688,452 404,515 454,206 362,877 337,760 1,200,357 1,058,681 924,406 315,378 146,384< 6 • 2,165,285 1,582,811 1,481,431 767,778 570,633 1,476,833 1,178,296 1,027,225 404,901 232,873 1,399,490 1,160,924 1,010,017 389,032 215,578(%) 47.4 46.0 46.5 47.5 44.9(%) 9.3 7.6 6.5 7.4 7.0 28.65 18.25 13.78 12.53 8.92 28.25 18.13 13.75 (%) 23.0 17.2 17.5 31.1 36.7 127.00 112.42 112.64 51.37 28.502 0.53 0.35 0.45 0.93 1.571. 2.232.


3,180,543294,8462,450,5361,878,1021,276,224958,005186,800122,41493,96066,8897 >18.2528.65112.64 112.42 127.008.9212.5313.7828.5051.371,582,8111,481,4312,165,2851,010,0171,160,9241,399,490570,633767,778215,578389,032



10 •


29.8%3,180.52,450.557.8%294.8186.828.6518.25 57.0%7.645.0011.447.3040%NBANBANBA (Shaquille O’Neal)(Damon Jones) (Chuck Hayes)NBA11 >ATP(CUBA)(CUFL)


AIGLE36AIGLE NBA(Shaquille O’Neal) SHAQSHAQATP< 12 • iF2006


4,33313 >



16 •


(%)7) 3,180,543 2,450,536 29.8 1,508,552 1,126,189 34.0 402,518 271,497 48.3EBITDA1 438,407 296,435 47.9 294,846 186,800 57.82 28.65 18.25 57.017 >(%) 47.4 46.0(%) 12.7 11.1(%) 9.3 7.6(%) 26.4 31.1(%) 23.0 17.23 0.53 0.354 70 845 55 446 67 681. EBITDA2. 294,846,000186,800,0001,029,030,000 1,023,827,0003. 4. 3655. 3656. 3657. 2.23


18 • 15 5 827 2313452665373 1778539176 17 21104 9 4375 21 29213 7 16 124 7 9 318 3 19166 12 30119 9 1357 13 13277 7 11121 49 8 4682278 20 3849912213517016 3,860 138 299 4,297


3,180,543,00029.8%3,168,045,00035.7%(i)(ii)(iii)(iv) (%) 1,250,956 39.3 843,325 34.4 48.3 1,673,924 52.7 1,280,634 52.3 30.7 243,165 7.6 210,821 8.6 15.37.6%53.0%39.4% 3,168,045 99.6 2,334,780 95.3 35.719 > * 1,663 0.1 23,372 1.0 -92.9 10,730 0.3 85,168 3.4 -87.4 105 0.0 7,216 0.3 -98.5 12,498 0.4 115,756 4.7 -89.2 1,252,619 39.4 866,697 35.4 44.5 1,684,654 53.0 1,365,802 55.7 23.3 243,270 7.6 218,037 8.9 11.6 3,180,543 100.0 2,450,536 100.0 29.8* KAPPA AIGLEKAPPAAIGLE99.6%48.3%30.7%15.3%AIGLEAIGLEAIGLE12,498,000


20 80.4 72.8 8.5 10.0 9.8 11.2 0.9 1.3 * 0.4 4.7 100.0 100.0* KAPPA AIGLEKAPPAAIGLE0.4%0.9%9.8%8.5%80.4%AIGLE • AIGLE


(%) 238,387 7.5 187,078 7.6 27.4 1 395,959 12.4 287,221 11.7 37.9 2 701,378 22.1 570,135 23.3 23.0 3 397,074 12.5 313,583 12.8 26.6 4 320,812 10.1 208,325 8.5 54.0 5 557,920 17.5 384,851 15.7 45.0 6 451,955 14.2 305,319 12.5 48.0 7 76,625 2.4 45,455 1.9 68.6 27,935 0.9 31,844 1.3 -12.3* 12,498 0.4 116,725 4.7 -89.321 > 3,180,543 100.0 2,450,536 100.0 29.8* KAPPA AIGLEKAPPAAIGLE1. 2. 3. 4. 5. 6. 7.


22 • 1,671,991,0001,324,347,00047.4%46.0%1.4% (%) (%) 47.4 46.0 47.1 45.3 47.1 46.2 50.9 46.729,561,00032,626,000900,865,000683,150,00028.3%27.9%0.4%(i)(ii)(iii)234,730,000204,168,0008.3%7.4%


402,518,000271,497,00048.3%12.7%1.6%1,365,0001,954,000106,090,00085,106,00026.4%31.1%294,846,000186,800,00057.8%9.3%7.6%1.7%28.6518.2523 >26,869,00014,227,0008,720,0003,716,000(i)(ii)(iii)(iv)(v)148


24 • NBANBANBADamonJonesChuck HayesNBANBA(Shaquille O’Neal)NBA 50SHAQNBANBA63NBACUBACUBACUBACUBA


ATPATPATPATPATPATPNikolay DavydenkoCUFLCUFL25 >iRUNiRUNiRUNiRUNwww.irun.cniRUN


iF 2006 9604,333< 262103,875AIGLE13141317 • (%) 3,860 3,005 28.5 138 111 24.3 299 257 16.3 4,297 3,373 27.47.3%3.3%89.4%AIGLE 15 100.0 3 100.0 18 100.0 36 100.0 3,875 3,005 29.0 141 111 27.0 317 257 23.3 4,333 3,373 28.56721,88926


管 理 層 討 論 與 分 析 ( 續 )供 應 鏈 管 理本 集 團 已 就 各 種 產 品 的 採 購 與 供 應 、 製 造 和 外 判 實 行 全 面 供 應 鏈 管 理 。 回 顧 年 內 , 本 集 團 繼 續 透 過 靈 活 有 效 的 供 應 鏈管 理 , 達 致 高 效 快 速 地 對 市 場 變 動 作 出 反 應 , 其 重 點 如 下 :為 經 銷 商 舉 辦 四 次 大 型 訂 貨 會 , 以 縮 短 產 品 開 發 至 訂 貨 之 週 期 ;對 期 貨 制 度 進 行 改 革 及 對 存 貨 進 行 持 續 的 精 細 化 管 理 , 使 平 均 存 貨 周 轉 期 由 二 零 零 五 年 之 84 日 縮 短 至 二 零 零 六 年之 70 日 , 庫 存 效 率 顯 著 提 高 , 體 現 本 集 團 存 貨 資 產 管 理 能 力 持 續 提 升 ;因 應 業 務 高 速 增 長 的 需 求 以 及 行 業 慣 例 , 本 集 團 延 長 給 予 客 戶 之 信 用 期 , 平 均 應 收 賬 款 周 轉 期 由 二 零 零 五 年 之44 日 增 加 到 二 零 零 六 年 之 55 日 ; 及平 均 應 付 貿 易 款 項 周 轉 期 達 到 67 日 , 與 二 零 零 五 年 之 68 日 相 若 。年 內 , 本 集 團 對 傳 統 供 應 鏈 模 式 進 行 變 革 , 啟 動 以 需 求 為 導 向 的 供 應 鏈 管 理 模 式 的 建 立 , 以 實 現 快 速 對 市 場 需 求 進 行反 應 , 構 建 整 體 供 應 鏈 競 爭 優 勢 。新 業 務 發 展本 集 團 與 法 國 AIGLE 的 合 資 經 營 已 於 二 零 零 六 年 上 半 年 正 式 運 營 。AIGLE 乃 世 界 知 名 的 品 牌 公 司 , 專 營 戶 外 運 動 及 休 閒服 裝 及 鞋 類 產 品 。 根 據 本 集 團 與 AIGLE 達 成 的 協 議 , 由 該 合 資 經 營 在 中 國 設 立 的 外 商 獨 資 企 業 獲 AIGLE 獨 家 授 權 在 中 國( 不 包 括 香 港 、 台 灣 和 澳 門 ) 生 產 、 推 廣 、 分 銷 及 銷 售 標 有 AIGLE 商 標 之 戶 外 休 閒 活 動 和 極 限 運 動 之 服 裝 及 鞋 類 產 品 之專 營 權 , 為 期 50 年 。 截 至 二 零 零 六 年 十 二 月 三 十 一 日 , 共 36 間 AIGLE 店 舖 已 於 中 國 開 始 營 業 , 店 舖 拓 展 理 想 。 未 來 將 快速 進 行 銷 售 網 絡 擴 張 以 及 調 整 產 品 組 合 與 價 格 , 以 提 升 銷 售 。27 >本 集 團 將 不 斷 物 色 互 惠 合 作 機 會 , 促 進 國 際 品 牌 走 入 中 國 市 場 , 從 而 發 展 為 擁 有 一 系 列 知 名 品 牌 的 多 品 牌 營 運 商 。財 務 狀 況本 集 團 致 力 確 保 抗 風 險 促 增 長 的 健 康 現 金 流 , 保 持 健 康 穩 定 的 財 務 情 況 。資 產 淨 值於 二 零 零 六 年 十 二 月 三 十 一 日 , 本 集 團 資 產 淨 值 總 額 為 1,417,079,000 元 人 民 幣 ( 二 零 零 五 年 十 二 月 三 十 一 日 :1,178,296,000 元 人 民 幣 ), 每 股 資 產 淨 值 為 137.38 分 人 民 幣 ( 二 零 零 五 年 十 二 月 三 十 一 日 :115.09 分 人 民 幣 )。資 金 流 動 性 及 資 金 來 源截 至 二 零 零 六 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 , 本 集 團 經 營 活 動 之 現 金 淨 流 入 為 293,390,000 元 人 民 幣 ( 二 零 零 五 年 :138,605,000 元 人 民 幣 )。於 二 零 零 六 年 十 二 月 三 十 一 日 之 現 金 淨 額 ( 現 金 及 等 同 現 金 項 目 減 銀 行 借 貸 ) 為 838,867,000 元 人 民 幣 , 較 二 零 零 五 年十 二 月 三 十 一 日 之 現 金 淨 額 增 加 460,499,000 元 人 民 幣 。 該 增 加 包 括 上 述 經 營 活 動 產 生 之 現 金 淨 流 入 293,390,000 元 人 民幣 、 本 公 司 購 股 權 計 劃 下 行 使 購 股 權 而 新 發 行 股 份 所 得 款 項 15,769,000 元 人 民 幣 、 已 收 利 息 收 入 17,723,000 元 人 民 幣 ,以 及 定 期 存 款 淨 收 回 334,059,000 元 人 民 幣 , 減 派 付 股 息 88,270,000 元 人 民 幣 、 限 制 性 股 份 獎 勵 計 劃 下 購 買 股 份 支出 6,367,000 元 人 民 幣 、 淨 資 本 性 支 出 合 共 105,185,000 元 人 民 幣 、 處 置 一 家 附 屬 公 司 現 金 淨 流 出 109,000 元 人 民 幣 , 以 及 因 率 變 動 導 致 現 金 減 少 511,000 元 人 民 幣 。


管 理 層 討 論 與 分 析 ( 續 )< 28李 寧 有 限 公 司 • 二 零 零 六 年 度 報 告於 二 零 零 六 年 十 二 月 三 十 一 日 , 本 集 團 之 現 金 及 等 同 現 金 項 目 為 838,867,000 元 人 民 幣 ( 二 零 零 五 年 十 二 月 三 十 一日 :378,368,000 元 人 民 幣 )。 未 償 還 銀 行 借 貸 總 額 為 零 ( 二 零 零 五 年 十 二 月 三 十 一 日 : 零 )。 權 益 持 有 人 資 金為 1,399,490,000 元 人 民 幣 ( 二 零 零 五 年 十 二 月 三 十 一 日 :1,160,924,000 元 人 民 幣 )。 負 債 對 權 益 持 有 人 應 佔 權 益 比 率( 按 未 償 還 銀 行 借 貸 總 額 佔 權 益 持 有 人 應 佔 權 益 百 分 比 計 算 ) 為 零 ( 二 零 零 五 年 十 二 月 三 十 一 日 : 零 )。於 二 零 零 六 年 十 二 月 三 十 一 日 , 本 集 團 並 無 利 用 利 率 掉 期 以 對 沖 利 率 風 險 。資 產 抵 押於 二 零 零 六 年 十 二 月 三 十 一 日 , 本 集 團 並 無 抵 押 任 何 資 產 以 獲 取 銀 行 存 款 或 做 任 何 其 他 用 途 。或 然 負 債於 二 零 零 六 年 十 二 月 三 十 一 日 , 本 集 團 並 無 重 大 或 然 負 債 。外 匯 風 險本 集 團 主 要 在 中 國 境 內 經 營 , 大 部 分 交 易 均 以 中 國 法 定 貨 幣 人 民 幣 結 算 。 本 公 司 於 二 零 零 四 年 六 月 首 次 公 開 發 售股 份 所 得 款 項 全 部 為 港 幣 , 部 分 款 項 已 投 資 於 以 美 元 或 港 幣 計 價 的 定 期 存 款 。 本 公 司 亦 以 港 幣 支 付 股 息 。 本 集 團可 能 會 受 任 何 與 存 款 有 關 的 匯 率 波 動 的 財 務 影 響 。人 力 資 源於 二 零 零 六 年 十 二 月 三 十 一 日 , 本 集 團 約 有 2,365 名 僱 員 ( 二 零 零 五 年 十 二 月 三 十 一 日 :2,890 名 僱 員 )。 僱 員 數 量 下降 主 要 是 因 為 (i) 銷 售 活 動 外 包 , 導 致 銷 售 人 員 持 續 減 少 ; 以 及 (ii) 生 產 人 員 減 少 。本 集 團 深 信 人 才 乃 企 業 的 重 要 資 產 , 致 力 為 員 工 提 供 良 好 的 工 作 環 境 、 多 元 化 多 層 次 的 員 工 培 訓 以 及 具 吸 引 力 的薪 酬 制 度 。 本 集 團 一 向 採 取 與 表 現 掛 的 薪 酬 制 度 以 激 勵 員 工 表 現 。 除 基 本 薪 金 外 , 優 秀 員 工 可 獲 得 以 現 金 、 購 股權 、 個 人 獎 項 或 以 上 述 方 式 組 合 而 成 之 獎 勵 。 於 二 零 零 六 年 七 月 十 四 日 , 董 事 會 更 通 過 採 納 限 制 性 股 份 獎 勵 計 劃 ,透 過 股 份 獎 勵 , 進 一 步 有 效 地 將 僱 員 與 公 司 的 利 益 達 成 一 致 , 達 到 吸 納 人 才 和 長 期 激 勵 的 目 的 。


管 理 層 討 論 與 分 析 ( 續 )期 後 事 項與 中 央 電 視 台 打 造 體 育 頻 道 全 新 形 象二 零 零 七 年 一 月 五 日 , 本 集 團 宣 佈 與 中 央 電 視 台 體 育 頻 道 簽 訂 合 作 協 定 。 根 據 該 協 定 , 於 二 零 零 七 年 一 月 一 日 至 二 零零 八 年 十 二 月 三 十 一 日 期 間 , 中 央 電 視 台 體 育 頻 道 ( 涵 蓋 在 二 零 零 八 年 北 京 奧 運 會 期 間 的 奧 運 頻 道 ) 播 出 的 所 有 欄目 及 賽 事 節 目 的 主 持 人 和 出 鏡 記 者 均 穿 著 李 寧 品 牌 及 AIGLE 品 牌 的 服 裝 、 鞋 及 配 件 產 品 。 中 央 電 視 台 體 育 頻 道 為 國 內轉 播 國 際 賽 事 最 多 、 最 具 影 響 力 、 觀 眾 最 多 的 專 業 體 育 頻 道 之 一 。 是 次 合 作 標 誌 著 一 種 高 度 整 合 的 體 育 營 銷 模 式 的 開始 , 本 集 團 將 借 助 體 育 頻 道 這 一 對 外 交 流 的 重 要 視 窗 , 全 面 展 示 李 寧 品 牌 國 際 化 及 專 業 化 的 形 象 。簽 約 阿 根 廷 國 家 籃 球 隊二 零 零 七 年 一 月 十 二 日 , 本 集 團 與 阿 根 廷 籃 球 協 會 簽 署 了 一 項 為 期 六 年 的 戰 略 合 作 協 定 , 正 式 成 為 阿 根 廷 籃 球 協 會的 合 作 夥 伴 , 並 成 為 阿 根 廷 國 家 男 、 女 籃 球 隊 的 指 定 運 動 服 裝 贊 助 商 。 阿 根 廷 國 家 男 、 女 籃 球 隊 將 在 二 零 零 八 年 北 京奧 運 會 及 二 零 一 二 年 倫 敦 奧 運 會 等 重 大 國 際 賽 場 上 , 身 披 李 寧 牌 戰 袍 上 陣 。 這 是 本 集 團 繼 二 零 零 四 年 與 西 班 牙 籃 球協 會 簽 約 為 期 四 年 的 合 作 後 , 在 專 業 籃 球 運 動 營 銷 領 域 的 又 一 突 破 , 是 本 集 團 推 進 國 際 化 戰 略 的 重 要 舉 措 , 再 一 次 充分 證 明 李 寧 品 牌 的 專 業 運 動 裝 備 得 到 了 世 界 頂 尖 運 動 隊 的 認 可 。簽 約 瑞 典 奧 運 代 表 團二 零 零 七 年 一 月 二 十 四 日 , 本 集 團 宣 佈 與 瑞 典 奧 委 會 簽 約 , 正 式 成 為 瑞 典 二 零 零 八 年 北 京 奧 運 代 表 團 和 二 零 一 零 年溫 哥 華 冬 季 奧 運 會 代 表 團 指 定 體 育 裝 備 合 作 夥 伴 , 合 作 為 期 四 年 。 根 據 此 協 議 , 本 集 團 同 時 獲 授 權 在 瑞 典 境 內 銷 售 奧運 相 關 產 品 , 使 李 寧 品 牌 出 現 在 瑞 典 各 項 奧 運 相 關 的 宣 傳 中 。 此 乃 中 國 體 育 品 牌 簽 約 的 第 一 個 外 國 奧 運 代 表 團 , 為 本集 團 品 牌 國 際 化 戰 略 的 另 一 項 重 要 舉 措 。29 >展 望 及 發 展 策 略中 國 宏 觀 經 濟 短 期 內 仍 將 保 持 較 高 增 長 , 加 上 二 零 零 八 年 北 京 奧 運 會 的 臨 近 , 中 國 體 育 用 品 市 場 增 長 依 然 強 勁 , 與 此同 時 , 行 業 內 的 競 爭 亦 相 當 激 烈 。本 集 團 銳 意 以 創 新 激 發 潛 能 , 突 破 自 我 , 以 鞏 固 在 中 國 體 育 用 品 市 場 的 領 先 地 位 , 並 進 一 步 提 升 本 集 團 的 國 際 化 競 爭能 力 。 本 集 團 將 透 過 區 域 性 產 品 規 劃 、 銷 售 組 織 調 整 、 供 應 鏈 管 理 平 臺 建 設 等 多 項 舉 措 , 持 續 加 強 品 牌 核 心 能 力 與 基礎 能 力 建 設 。 同 時 , 本 集 團 將 強 化 針 對 不 同 市 場 的 創 新 性 和 差 異 化 整 合 營 銷 , 實 施 以 二 、 三 線 市 場 為 重 點 的 增 長 策略 , 致 力 零 售 能 力 建 設 和 零 售 效 率 的 提 升 , 以 鞏 固 核 心 業 務 持 續 快 速 增 長 。本 集 團 亦 將 圍 繞 核 心 業 務 積 極 構 建 多 品 牌 的 業 務 模 式 , 發 展 新 業 務 , 以 進 一 步 提 高 市 場 競 爭 能 力 和 帶 來 更 多 增 長 點 。二 零 零 八 年 北 京 奧 運 會 已 進 入 倒 數 階 段 。 本 集 團 已 啟 動 以 超 大 和 一 線 城 市 為 重 點 的 奧 運 營 銷 專 項 , 運 用 具 創 新 的 運動 營 銷 、 品 牌 溝 通 和 產 品 計 劃 , 期 待 在 奧 運 會 上 實 現 品 牌 的 跨 越 , 為 李 寧 品 牌 的 中 長 期 發 展 奠 定 新 的 基 礎 。為 配 合 本 集 團 戰 略 和 業 務 目 標 , 本 集 團 已 於 二 零 零 六 年 就 其 組 織 結 構 進 行 調 整 , 以 打 造 優 秀 專 業 的 管 理 架 構 和 團 隊 。本 集 團 管 理 層 矢 志 利 用 其 競 爭 優 勢 , 為 客 戶 創 造 優 質 體 育 用 品 , 為 僱 員 提 供 滿 足 感 及 投 入 感 , 以 及 為 股 東 和 投 資 者 帶來 可 觀 的 回 報 。



32 • Stuart Schonberger


485133 >


100% 100% 100%< 34 75%Stuart Schonberger 50% * 100% • 100% 100% 75%*


35 >


100% 100% 100%< 36 • 23


Stuart Schonberger 100%Stuart Schonberger 67% 100%37 >


3,120,0002,788,000() 1,131,0001,000,000 < 38 • Committee of Sponsoring Organisations of the TreadwayCommission COSO(i)(ii)(iii)(i) (ii)


(iii) (iv) COSO39 >


10< 40 • 545


2141 >


42Li Ning Company Limited • Annual Report 2006


43 >


*281326930212315* < 44 • www.lining.com, www.li-ning.comwww.irasia.com/listco/hk/lining1420MercuryPR NewsPlatinum PR Awards CFO IDG China CFO2005CFO


23312,0001,032,197,00112,861,174,632.46 3.80 7.6445 >http://www.lining.comhttp://www.li-ning.comhttp://www.irasia.com/listco/hk/lining1613201200120+8621 5879 7298+8621 5879 9009investor@lining.com



442317Loughborough University< 483810 • 5129AFEComputer Services LimitedStock Market Channel Infocast Pty Limited 43Government of Singapore Investment Corporation Pte. Ltd. GIC Special Investments Pte. Ltd.International Finance CorporationUniversity CollegeUniversity of Strathclyde48SchonbergerCDH China Fund, L.P.CDH China Management Company LimitedCDH China Fund, L.P.CDH China Management Company LimitedSchonbergerSchonbergerFirst National Bank of ChicagoSchonbergerWesleyanUniversitySchonbergerGEM Services Inc. eBIS Company Limited


60University of Kent50EVI5116 MarylandUniversity College ParkUniversity of Lancaster49 >4925


37 8384210< 503510 • 47University of Wisconsin3915638AIGLEAIGLE10


36359384751 >


52 52 • 15


2,365(KPI)Mercer Towers PerrinHewitt 53 >5S1118033 65026,91041.4255Mini-EMBAMini-EMBA


541,0002006 • 1,500,000ATAT242006 2006 CCTV


AIGLE101155 >727.643.803.7111.4418346396,762,00016


22.0 16.6 8.1 5.6< 56 43.6 40.8 15.0 14.2 • 5%200,00061567


Stuart Schonberger 57 >874851


15,143,000< 58 • Alpha TalentAlpha Talent35,250,000Alpha TalentAlpha Talent10 Alpha Talent27


16,219,0001.827515%1 4 1.8275 1,597,000 (330,000) 1,267,000 1 59 > 1.8275 1,212,000 (535,000) 677,000 2 1.8275 8,703,000 (2,779,334) (622,666) 5,301,000 3 11,512,000 (3,644,334) (622,666) 7,245,0001. 8.742. 7.873. 8.594. 5. 10


1(a)(b)(c)30%10%98,606,20098,606,20080,925,2017.84%121%10< 60 • 8 3.685 832,000 (50,000) 782,000 1 8.83 312,000 312,000 5 3.685 728,000 728,000 8.83 172,000 172,000 5 3.685 246,000 246,000 8.83 90,000 90,000 5 Stuart Schonberger 3.685 246,000 246,000 8.83 90,000 90,000 5 3.685 246,000 (82,000) (164,000) 2


8 3.685 246,000 246,000 8.83 90,000 90,000 5 3.685 246,000 246,000 8.83 90,000 90,000 8.83 90,000 90,000 5 61 > 3.685 12,715,000 (2,254,000) (1,306,001) 9,154,999 3 5.50 360,000 360,000 4 8.83 2,094,000 (132,000) 1,962,000 5 8.95 90,000 90,000 96 9.84 300,000 300,000 10715,505,000 3,778,000 (2,386,000) (1,602,001) 15,294,9991. 10.582. 9.203. 9.134. 5.505. 8.776. 8.987. 9.598. 910


9. 1/3 1/3 1/3 10. 1/3 1/3 < 621/3 11. • 271,027,795,0012%20,555,900763,0000.07% 6,367,000 9.01 709,000 (5,800 ) 703,200 10.26 54,000 54,000 763,000 (5,800 ) 757,200


XV352 * 368,287,250 1 35.6812,627,000 1(c) 1.2263 > 11,361,000 2 1.10 1,577,000 3 0.15 336,000 4 0.03Stuart Schonberger 336,000 4 0.03 336,000 4 0.03 336,000 4 0.03 90,000 5 0.01* 1,032,197,001


1. Victory Mind Assets Limited(Victory Mind)Dragon City Management Limited(Dragon City)Alpha Talent368,287,250(a) 203,374,00062.106%37.894%Victory MindVictory Mind203,374,000Victory Mind(b) 150,000,000Dragon CityThree-River Unit TrustCititrust (Cayman) LimitedPalmTrustGingko Trust60%40%Palm TrustGingko TrustPalm TrustDragon City150,000,000Dragon City(c) 14,913,250Alpha Talent Alpha TalentAlpha Talent14,913,250Alpha TalentAlpha Talent14,913,25012,627,000Alpha Talent35,250,000Alpha Talent34,332,5001,368,75020,336,75012,627,000< 642. 3,000,0000.436,000,0001.82751,267,0003.685782,0008.83312,000 • 3. 1.8275677,0003.685728,0008.83172,0004. 3.685246,0008.8390,0005. 8.8390,0006. XV78XV352


3365% * 368,287,250 1 35.6812,627,000 1.22 353,374,000 2 34.24Victory Mind Assets Limited 203,374,000 2(a) 19.7065 >Dragon City Management Limited 150,000,000 2(b) 14.53Cititrust (Cayman) Limited 150,000,000 2(b) 14.53Tetrad Ventures Pte. Ltd. 103,055,500 3 9.98Government of Singapore 103,055,500 3 9.98Investment Corporation(Ventures) Pte. Ltd.GIC Special Investments 103,055,500 3 9.98Pte. Ltd.Government of Singapore 103,055,500 3 9.98Investment CorporationPte. Ltd.Minister of Finance 103,055,500 3 9.98(Incorporated)Fidelity International Limited 62,309,500 6.04* 1,032,197,001


1. 12. Victory Mind Dragon City353,374,000(a) 203,374,000Victory MindVictory Mind 37.894% 62.106%Victory Mind203,374,000(b) 150,000,000Dragon CityThree-River Unit TrustCititrust (Cayman) LimitedPalmTrust Gingko Trust60%40%Palm TrustGingko TrustGingko TrustDragon City150,000,0003. 103,055,500Tetrad Ventures Pte. Ltd.Tetrad Ventures Pte. Ltd. Government of Singapore Investment Corporation (Ventures) Pte. Ltd.Government of Singapore Investment Corporation (Ventures) Pte. Ltd.Minister of Finance (Incorporated)Tetrad Ventures Pte. Ltd.Government of Singapore Investment Corporation Pte. Ltd.GIC Special Investments Pte. Ltd.Government of Singapore Investment Corporation Pte. Ltd.Minister of Finance (Incorporated)336< 66 • 1. 80%3,729,0002. 60%40%


556,000(1) (2) (3) (1) (2) 67 >(3) (4) 25%3241


68 •


)70109)69 >


70 6 156,887 95,796 7 25,583 3,857 8 81,551 9,960 10,002 20 12,455 276,476 119,615 9 350,544 290,617 12 579,143 373,226 13 109,951 67,824 14 10,304 353,161 14 838,867 378,3681,888,809 1,463,196 2,165,285 1,582,811 • 15 109,503 108,889 15 462,911 516,381 15 (6,367) 16 182,484 159,058 16 78,860 51,308 572,099 325,2881,399,490 1,160,924 17,589 17,372 1,417,079 1,178,296 19 59,754 17 424,460 214,162 18 207,281 161,196 45,725 29,157 19 10,986 688,452 404,515 748,206 404,515 2,165,285 1,582,811 1,200,357 1,058,681 1,476,833 1,178,29675109


10 391,884 234,656 13 148 3,713 14 10,304 345,284 14 107,242 8,837117,694 357,834 509,578 592,49071 > 15 109,503 108,889 15 462,911 516,381 16 25,691 22,748 16 (91,840) (58,992) 506,265 589,026 18 3,313 3,464 509,578 592,49075109


2.23 5 3,180,543 2,450,536 21 (1,671,991) (1,324,347) 1,508,552 1,126,189 21 (900,865) (683,150) 21 (234,730) (204,168) 22 29,561 32,626 402,518 271,497 24 (1,365) 1,954< 72 401,153 273,451 25 (106,090) (85,106) 295,063 188,345 • 294,846 186,800 217 1,545295,063 188,345 28 28.65 18.25 28 28.25 18.13 26 117,723 72,11675109


1,010,017 17,208 1,027,225 186,800 1,545 188,345 15 (69,402) (69,402) 16 27,557 27,557 5,952 5,952 (1,381) (1,381) 1,160,924 17,372 1,178,296 1,160,924 17,372 1,178,296 294,846 217 295,063 15 (88,330) (88,330) 16 22,648 22,648 15,769 15,769 (6,367) (6,367)73 > 1,399,490 17,589 1,417,07975109


29(a) 395,367 206,562 (101,977) (67,957) 293,390 138,605 (97,881) (38,546) (10,002) (9,582) (3,375) 2,278 771 334,059 11,152 17,723 13,047 29(b) (109) (14,737)< 74( 246,488 (41,690) • 15,769 5,952 (6,367) 50,000 (90,000) 66,212 (88,270) (69,402) (1,102) (78,868) (38,340) 461,010 58,575 378,368 322,568 (511) (2,775) 838,867 378,36875109


1. 3Cricket Square, Hutchins Drive, P.O. Box2681, Grand Cayman KY1-1111, Cayman Islands2. 2.1 75 >4(a)19 213939394616456


2. 2.1 (b) 71782 828< 76 • (c)101010112 27297297999121212


2. 2.2 (a)77 >(b)(c)2.3 2.4 (a)


2. 2.4 (b) (c)i. ii.iii.< 78 • 2.5 20 402210 18312


2. 2.5 2.6 20502.7 (a) 79 >(b)(c)102.8 2.9


2. 2.9 (a)(b)< 80 • 2.10 2.11


2. 2.12 2.13 2.14 81 >2.15 2.16 2.17 (a)


2. 2.17 (b) (c)< 822.18 • 2.19 (a)(b)2.20


2. 2.21 2.22 2.23 26,356,00083 >3. 3.1 (a)14(b)


3. 3.1 (c) (d)< 843.2 • 4. (a)(b)


5. 5%6. ’000 ’000 ’000 ’000 ’000 ’000 ’000 68,759 23,535 9,527 43,339 150 145,310 (26,102) (13,002) (3,597) (13,210) (55,911)85 > 42,657 10,533 5,930 30,129 150 89,399 42,657 10,533 5,930 30,129 150 89,399 549 12,296 2,580 12,439 10,682 38,546 (617) (30) (936) (1,583) (797) 797 324 (324) (710) (1,760) (5,786) (8,256) (2,483) (9,626) (1,157) (9,044) (22,310) 39,926 12,673 7,647 30,504 5,046 95,796 66,957 29,539 13,648 54,914 5,046 170,104 (27,031) (16,866) (6,001) (24,410) (74,308) 39,926 12,673 7,647 30,504 5,046 95,796 39,926 12,673 7,647 30,504 5,046 95,796 11,969 20,013 7,151 16,838 36,036 92,007 (1,438) (246) (1,420) (3,104) 5,046 (5,046) (204) (301) (505) (2,429) (9,789) (3,080) (1,695) (10,314) (27,307) 37,497 13,211 16,933 12,857 40,353 36,036 156,887 66,957 33,665 20,013 19,925 68,335 36,036 244,931 (29,460) (20,454) (3,080) (7,068) (27,982) (88,044) 37,497 13,211 16,933 12,857 40,353 36,036 156,887


6. 36,036,00010,498,00011,448,00011,720,000 8,552,0005,089,0002,310,0007. 5,390 (1,333) 4,057’000< 86 • 4,057 (70) (130) 3,857 5,320 (1,463) 3,857 3,857 22,002 (276) 25,583 27,322 (1,739) 25,583205021,855,000276,000130,000


8. ’000 ’000 ’000 ’000 1,526 12,221 13,747 (227) (4,157) (4,384) 1,299 8,064 9,363 1,299 8,064 9,363 1,527 1,848 3,375 (278) (278) (2) (2) (158) (2,340) (2,498) 2,668 7,292 9,96087 > 3,053 13,441 16,494 (385) (6,149) (6,534) 2,668 7,292 9,960 2,668 7,292 9,960 7,549 73,086 80,635 (359) (379) (738) (240) (2,576) (5,490) (8,306) 2,069 11,886 67,596 81,551 2,374 20,295 73,086 95,755 (305) (8,409) (5,490) (14,204) 2,069 11,886 67,596 81,5512,816,0002,498,0005,490,0009. ’000 ’000 4,937 1,934 3,200 3,730 369,276 299,180377,413 304,844 (26,869) (14,227)350,544 290,617


10. ’000 ’000 79,568 79,568 305,339 155,088 6,977 391,884 234,656< 88 • RealSports Pte Ltd. 1,000 100% 1 100% 100 100% 8,000,000 100% 66,670,000 100% 3,000,000 100% 2,000,000 100% 3,000,000 100%


10. 3,000,000 100% 1,000,000 100% 8,240,000 80% 10,000,000 100% 89 > 2,750,000 100% 3,200,000 100% 3,000,000 100% 1,000,000 100% 1,000,000 100% 5,000,000 100% 1,000,000 100%


10. 5,000,000 100% 3,500,000 100% 1,000,000 100% < 90 1,000,000 100% • 1,000,000 100% 1,500,000 100% 1,000,000 100% 1,000,000 100% 11. 50%Aigle International S.A.AIGLE


11. 50% ’000 ’000 937 46 12,571 3,314 16,934 591 > 33,802 5 12,559 5,406 63 17,965 63 15,837 (58) ’000 ’000 5,469 (3,012) 2,457 (9,446) (2,253) (63) (14) (9,256) (63)


12. ’000 ’000 586,635 376,542 1,228 400 (8,720) (3,716)579,143 373,2266090 ’000 ’000< 92 • 30 355,062 226,9563160 75,361 67,1056190 77,848 44,66191180 70,872 34,504181365 46 637365 8,674 3,07913. 587,863 376,942 ’000 ’000 ’000 ’000 10,182 1,856 29,478 14,740 19,613 17,131 21,686 18,165 28,992 15,932 148 3,713109,951 67,824 148 3,71314. ’000 ’000 ’000 ’000 736,123 378,368 8,327 8,837 102,744 98,915 10,304 353,161 10,304 345,284849,171 731,529 117,546 354,1215.2%3.8%13483


14. ’000 ’000 ’000 ’000 703,253 360,446 129,570 258,157 106,954 247,440 16,348 112,926 10,592 106,681849,171 731,529 117,546 354,12115. 93 >0.10 10,000,000 1,000,0000.10 ’000 ’000 ’000 ’000 1,023,038 108,563 564,323 672,886a 3,129 326 5,626 5,952 15,834 15,834 (69,402 ) (69,402 ) 1,026,167 108,889 516,381 625,270 1,026,167 108,889 516,381 625,270a 6,030 614 15,155 15,769 19,705 19,705b (709) (6,367) (6,367 ) (88,330) (88,330) 1,031,488 109,503 462,911 (6,367) 566,047


15. (a)(b)2.56251.82756,030,0003,129,0000.1027709,0006,367,00016. < 94 • (a) (b) (b) ’000 ’000 ’000 ’000 ’000 ’000 ’000 45,634 47,403 17,426 11,025 121,488 215,643 337,131 186,800 186,800 27,557 27,557 27,557 (15,834) (15,834) (15,834) 22,368 3,479 25,847 (25,847) 45,634 69,771 20,905 22,748 159,058 376,596 535,654 (a) (b) (b) ’000 ’000 ’000 ’000 ’000 ’000 ’000 45,634 69,771 20,905 22,748 159,058 376,596 535,654(b)(ii) 20,905 (20,905) 294,846 294,846 22,648 22,648 22,648 (19,705) (19,705) (19,705) 20,483 20,483 (20,483) 45,634 111,159 25,691 182,484 650,959 833,443


16. ’000 ’000 ’000 (19,568) 11,025 (8,543) (39,424) (39,424) 27,557 27,557 (15,834) (15,834) (58,992) 22,748 (36,244) ’000 ’000 ’00095 > (58,992) 22,748 (36,244) (32,848) (32,848) 22,648 22,648 (19,705) (19,705) (91,840) 25,691 (66,149)(a)(b)(i)10%50%25%


16. (b)(i) 10%50%(ii)5%10%< 96 • (c)396,762,000480,137,00017. 3060 ’000 ’00030 310,120 205,6663160 102,647 4,6456190 7,653 2,41091180 3,015 312181365 346 829365 679 300424,460 214,162


18. ’000 ’000 ’000 ’000 46,787 49,668 2,403 2,262 14,782 8,777 44,842 36,633 39,140 37,048 34,231 16,670 12,000 60 60 15,439 12,400 850 1,202207,281 161,196 3,313 3,46419. 97 > ’000 ’000 73,086 (2,340) 2,064 (2,070) 70,740 5 3,801 25 55,953 10,986 70,740 20. ’000 ’000 ’000 4,492 7,963 12,455 4,492 7,963 12,455


21. 2.23’000 ’000< 98 • 1,563,122 1,226,719 27,307 22,310 8,306 2,498 276 130 521,839 375,958 12,221 25,476 244,518 194,622 108,214 96,548 78,837 70,059 53,686 54,916 5,597 (2,211) 14,789 5,318 3,120 2,788 165,754 136,534 2,807,586 2,211,66522. ’000 ’000a 24,591 29,535b 4,970 3,09129,561 32,626(a)(b)24,591,00029,535,0004,970,000KAPPA3,091,000


23. ’000 ’000 138,979 134,765(c) 15,143 13,476 22,648 27,557 4,879 4,510 75,090 39,790256,739 220,098(a) (i) ’000 ’000 ’000 ’000 ’000 ’000 ’00099 > 408 1,814 482 175 2,879 508 1,523 2,644 117 4,792 408 573 469 1,490 2,940 151 170 321Stuart Schonberger 151 170 321(iii) 121 43 164 151 170 321 151 170 321 151 52 203 (i) ’000 ’000 ’000 ’000 ’000 ’000 ’000 ’000 412 1,814 1,093 583 109 4,011 412 1,120 729 9,720 126 12,107 412 573 662 3,574 5,221(ii) 274 582 352 67 1,497 2,772 160 81 241Stuart Schonberger 160 81 241(iii) 160 81 241 160 81 241 160 81 241 160 160(i)(ii)(iii)


23. (b) ’000 ’000 1,768 817 2,266 973 175 454,209 1,835< 100(c)19%22%24. • ’000 ’000 1,102 19 2,064 (14,448) (14,026) 13,749 10,97025. 1,365 (1,954) ’000 ’000b 582 365c 117,963 84,741118,545 85,106 (12,455) 106,090 85,106(a)(b)(c)RealSports Pte Ltd.17.5%17.5%33%15%


25. 33% ’000 ’000 401,153 273,45133% 132,380 90,239 (2,676) (324) (51,951) (33,684) 13,937 8,937 23,341 26,719 (7,170) (6,483) (1,771) (298) 106,090 85,106101 >26.4%31.1%26. ’000 ’0003.802.30 38,863 22,6497.645.00 78,860 49,467117,723 72,1165.004.8149,467,0007.64 78,860,00027. (a)Alpha Talent Management LimitedAlpha Talent 35,250,000Alpha TalentAlpha TalentAlpha TalentAlpha Talent 10Alpha TalentAlpha TalentAlpha Talent


27. (a)636 ) ) ) )< 102 0.65 20,370 0.69 24,630 0.86 4,500 3.19 4,603 0.72 (11,474) 2.07 (8,863) 0.86 (769) 0.66 12,627 0.65 20,370 0.49 8,727 0.68 16,042 • ) ) ) ) 0.55 8,332 0.64 18,967 0.86 395 0.86 1,403 0.86 3,700 0.86 200 12,627 20,370(b) 116,219,0001236


27. (b) ) ) ) ) 1.8275 11,512 1.8275 15,641 1.8275 (3,644) 1.8275 (3,129) 1.8275 (623) 1.8275 (1,000) 1.8275 7,245 1.8275 11,512 1.8275 3,244 1.8275 2,501103 >) ) ) ) 1.8275 7,245 1.8275 11,512(c)101(a)(b)(c)30%1%10


27. (c) ) ) ) )< 104 3.685 15,505 8.596 3,778 3.685 15,921 3.685 (2,386) 4.109 (1,602) 3.685 (416) 4.951 15,295 3.685 15,505 3.685 2,638 • ) ) ) ) 3.685 11,649 3.685 15,505 5.500 360 8.830 2,896 8.950 90 9.840 300 15,295 15,505(d)- ’000 ’000Alpha Talent 27,068 10,190 10,771 17,368Alpha Talent11,705,0001,422,0008,429,00017,904,0004,521,0005,132,000


27. (d)-Alpha Talent) 7.26 4.68) 0.86 3.19 43.7% 39.2%) 4.00 3.11 4.7% 4.4% 2.0% 2.0%) 8.53 3.65) 8.60 3.69 43.8% 39.2%) 3.98 4.00 4.0% 3.3% 2.0% 2.0%105 >(e))20,555,9002%10,278,0001%


27. (e) ) ) 9.10 763 9.01 (6) 9.10 757 < 106 1,092,000 • 28. ’000 ’000 294,846 186,800) 1,029,030 1,023,827 28.65 18.25


28. ’000 ’000 294,846 186,800 1,029,030 1,023,827 14,537 6,750 1,043,567 1,030,577 28.25 18.13107 >29. (a) ’000 ’000 401,153 273,451 27,307 22,310 8,582 2,628 5,597 (2,211) 14,789 5,318 (4,970) (3,091) 22,648 27,557 1,564 884 1,365 (1,954) 478,035 324,892 (83,295) 11,126 (213,084) (176,441) (48,489) 7,642) 226,561 (19,951) 35,639 59,294 395,367 206,562


29. (b)1,630,000 505 8,579 1,570 1,973 1,739’000< 108 • 14,366 (16,263) (1,443)(17,706) (3,340) 1,630 4,970 1,630 (1,739) (109)’00030. (a) ’000 ’000 5,243 98,000 102,601 12,000107,844 110,000


30. (b) ’000 ’000 47,933 51,776 157,183 91,893 6,413 2,880211,529 146,54931. ’000 ’000109 > 9,663 345 3,729 3,250 8,61432. (a)(b)Alpha Talent Management Limited Alpha Talent Management Limited 300,0000.865,500


AIGLEAigle International S.A.Alpha TalentAlpha Talent Management LimitedATPAssociation of Tennis Professionals < 110 • NBANational Basketball AssociationAlpha Talent0.10

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