EL FLUJO DE CAJA DE UNA EMPRESA COMO ... - UTP
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FINANZAS ADMINISTER VIRTUAL<br />
6.- FORMAS <strong>DE</strong> CALCULAR UN <strong>FLUJO</strong> <strong>DE</strong><br />
<strong>CAJA</strong><br />
El flujo de caja se puede calcular de dos maneras:<br />
Directamente e Indirectamente.<br />
6.1.- Flujo de Caja Directo<br />
Método que determina el flujo de caja de la empresa<br />
mediante sus entradas y salidas. Se calcula por medio<br />
del siguiente procedimiento:<br />
ESQUEMA <strong>DE</strong> UN <strong>FLUJO</strong> <strong>DE</strong> <strong>CAJA</strong> DIRECTO<br />
Ingresos<br />
(*) Costo de Producción ( COGS) (-)<br />
(*)Gastos Operativos (-)<br />
Gastos Financieros (-)<br />
Impuestos (-)<br />
Amortización de Deudas (-)<br />
Inversiones (-)<br />
Depreciación y/o Amortización (+)<br />
Ingresos – Egresos (=)<br />
Saldo Inicial (+)<br />
Flujo de Caja<br />
(*) se incluye la depreciación ( tangibles) y/o amortización<br />
( intangibles)<br />
6.2.- Flujo de Caja Indirecto<br />
Método que obtiene el flujo de caja a partir del Estado<br />
de Resultados y del Balance General. A diferencia del<br />
primero se desagrega en las siguientes cuentas:<br />
ESQUEMA <strong>DE</strong> UN <strong>FLUJO</strong> <strong>DE</strong> <strong>CAJA</strong> INDIRECTO<br />
Ingresos por Ventas u otros<br />
(*) Costo de Producción (COGS) (-)<br />
Utilidad Bruta (=)<br />
(*)Gastos Operativos (-)<br />
Utilidad Operativa (=)<br />
Gastos Financieros (-)<br />
Utilidad antes de Impuestos (=)<br />
Impuesto (-)<br />
Utilidad Neta (=)<br />
Depreciación y/o Amortización (+)<br />
Amortización de la Deuda (-)<br />
Inversiones (-)<br />
Ingresos – Egresos (=)<br />
Saldo Inicial (+)<br />
Flujo de Caja<br />
(*) Se incluye la depreciación (tangibles) y/o amortización<br />
(intangibles).<br />
• Para efectos del artículo, se calculara el cash<br />
Flow por el método indirecto, con la finalidad de<br />
que el lector disponga de un procedimiento sencillo<br />
y desglosado fácil de aplicar.<br />
7.- ALG<strong>UNA</strong>S OBSERVACIONES PARA <strong>EL</strong>A-<br />
BORAR UN <strong>FLUJO</strong> <strong>DE</strong> <strong>CAJA</strong><br />
• Las cuentas de los estados financieros deben estar<br />
expresadas en una misma unidad monetaria,<br />
la cual puede ser nominal o real. En general, los<br />
expertos en el tema recomiendan trabajar las cifras<br />
con valores reales.<br />
• Los flujos de las cuentas deben ser consistentes<br />
con el costo de oportunidad del dinero, es decir,<br />
sin son flujos nominales se debe emplear una<br />
tasa nominal y en el caso de flujos reales debe<br />
trabajarse con una tasa real.<br />
• Asimismo, se debe de tomar en cuenta la variación<br />
que experimentan los precios relativos de<br />
los bienes y servicios que determinan los ingresos<br />
y egresos de la firma.<br />
• Los ingresos y egresos deben estar libres de impuestos,<br />
ya que estos últimos son recaudaciones<br />
que realiza la empresa para el Estado.<br />
• En el caso de un flujo de caja proyectado, el año<br />
cero debe reflejar el monto inicial de la inversión<br />
o el saldo disponible en caja. Por otro lado, se<br />
recomienda que el primer año se<br />
estime en periodos mensuales<br />
o trimestrales, con el objeti-<br />
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