Informe Anual 2004 - Hannover Re
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<strong>Informe</strong> de gestión<br />
<strong>Re</strong>aseguro de personas<br />
Evolución del valor neto de la cartera<br />
Desde hace años, la evolución del valor<br />
neto de la cartera ocupa un lugar permanente en<br />
nuestro informe. A la vez, si bien con el transcurso<br />
del tiempo se ha perfeccionado la metodología<br />
para su elaboración, no ha variado en lo<br />
esencial. Una vez más, el valor neto de la cartera<br />
se corresponde con el valor efectivo de los flujos<br />
futuros de rendimientos técnicos correspondientes<br />
a la propia retención. Es establecido por los<br />
actuarios de nuestro "business center" y auditado<br />
externamente por renombradas empresas<br />
actuariales de consultoría.<br />
Para su determinación se consideran los<br />
siguientes aspectos:<br />
• se deducen los componentes de cartera correspondientes<br />
a los retrocesionarios<br />
El valor neto de la cartera proviene en un<br />
80 % del reaseguro de financiación, y se establece<br />
para el mismo sobre la base de proyecciones de<br />
contratos individuales, e incluso de cada año de<br />
suscripción en el caso de contratos voluminosos.<br />
El resto del valor neto de la cartera recae<br />
sobre un gran número de contratos que no son de<br />
financiamiento. El futuro mantenimiento del valor<br />
de esta cartera parcial ha sido determinado en<br />
"clusters" a través de una modelización de negocio<br />
similar.<br />
Si bien se han revisado las principales hipótesis<br />
sobre las cuales se basa el valor neto de la<br />
cartera, siguen siendo consistentes con las respectivas<br />
hipótesis de los años anteriores.<br />
• los gastos para la solvencia se consideran sobre<br />
la base de las respectivas exigencias locales de<br />
capital<br />
• no se deducen participaciones minoritarias<br />
• se trata de valores antes de impuestos<br />
El valor neto de la<br />
cartera refleja el<br />
poder de rentabilidad<br />
de nuestro negocio<br />
proporcional de<br />
largo plazo<br />
El valor neto de la cartera refleja principalmente<br />
la rentabilidad de nuestro negocio proporcional<br />
a largo plazo. Dentro del mismo se encuentra<br />
el negocio a largo plazo de vida y pensiones,<br />
pero también el de salud cuando se trata de reaseguro<br />
de financiación, así como el negocio a<br />
largo plazo de accidentes.<br />
Por sugerencia de nuestros actuarios asesores<br />
externos, por primera vez también hemos<br />
considerado el negocio a corto plazo dentro del<br />
valor neto de la cartera. De esta manera, dentro<br />
del valor neto de la cartera de la <strong>Hannover</strong> <strong>Re</strong> y de<br />
la E+S Rück hemos tenido en cuenta el rendimiento<br />
esperado del ejercicio en curso, derivado<br />
del negocio proporcional de corto plazo que<br />
ya ha sido renovado. El negocio no proporcional<br />
sigue sin estar reflejado dentro del valor neto<br />
de la cartera.<br />
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