Untitled - Banco Mercantil

CONTENIDO
Evolución Acción Mercantil 4
Indicadores Relevantes 5
Junta Directiva y Administración 6
Convocatoria Asamblea General Ordinaria 7
Informe de la Junta Directiva 9
Informe de los Comisarios 21
Estados Financieros 23
Entorno Económico 29
Posicionamiento Estratégico 33
Análisis de Resultados Consolidados 35
Gestión de Negocios 45
Calidad de Servicio y Eficiencia Operativa 61
Capital Humano 67
Gestión de Riesgo 71
Desempeño de Subsidiarias 81
Calificaciones de Riesgo
Prevención y Control de Legitimación
89
de Capitales 91
Auditoría Interna 93
Compromiso Social 95
Gobierno Corporativo
Informe de la Junta Directiva
sobre Cumplimiento de Principios
99
de Gobierno Corporativo 107
Premios y Reconocimientos 108
Nueva Estrategia de Marca 2007 111
Administración y Dirección
Empresas Subsidiarias
115
Direcciones Corporativas 120
INFORME ANUAL
2 0 0 7

GOLDSCHMIDT, Gertrud (GEGO)
Esfera 2 • 1976 • Alambre de acero inoxidable • 103 x 103 x 103 cm

Es la primera y más completa empresa de
servicios financieros de Venezuela, con un
patrimonio de Bs.3.408 millones (US$ 1.589
millones) y presencia en 10 países de América
y Europa. Sus acciones están inscritas en la Bolsa de Valores de Caracas (MVZ.A y MVZ.B)
con un programa de American Depositary Receipt (ADR’s, por sus siglas en inglés) nivel 1
MSFZY y MSFJY que se transan en “over the counter” (OTC) en los Estados Unidos de América.
La misión de Mercantil Servicios Financieros es “satisfacer las aspiraciones del individuo y la
comunidad donde actúa, mediante la prestación de excelentes productos y servicios financieros en
diferentes segmentos del mercado, agregando valor a sus accionistas mediante la utilización
eficiente de los recursos disponibles”.
Mercantil Servicios Financieros (Mercantil), se concentra en el desarrollo de negocios
financieros (banca, seguros y activos de terceros en administración) en Venezuela y en los
Estados Unidos (excluyendo seguros), principalmente en el estado de Florida.
Mercantil Banco Universal, con 83 años de fundado (1925), es la principal subsidiaria de
Mercantil en Venezuela, cuenta al 31 de diciembre de 2007, con una red nacional de 319 oficinas,
una agencia en Coral Gables en Florida, EE.UU, una sucursal en Curaçao y seis oficinas de
representación ubicadas en Bogotá, Lima, México, Sao Paulo, Londres y Nueva York; Mercantil
Commercebank, N.A. banco comercial con 15 oficinas en el sur de la Florida, una en Nueva
York, una en Houston y una oficina de préstamos en Weston, Florida; Mercantil Bank (Schweiz)
AG en Suiza; Mercantil Bank Curaçao N.V. en Curaçao, Mercantil Bank (Panamá) en Panamá,
Mercantil Bank Cayman Limited y Mercantil Merinvest, C.A., banca de inversión y servicios de
corretaje de valores en Venezuela; Mercantil Seguros que ofrece pólizas patrimoniales y
personales, y Mercantil Inversiones y Valores, holding de otras subsidiarias de apoyo.
Desde su fundación, Mercantil participa activamente en el desarrollo de los distintos
mercados donde opera mediante el financiamiento al comercio, la agricultura y la industria
en Venezuela. Asimismo, desarrolla una importante labor social en distintos sectores de la
comunidad, tanto en Venezuela, a través de la Fundación Mercantil, como en el sur de la
Florida, en Estados Unidos, por medio de la subsidiaria Mercantil Commercebank, N.A.
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
3

Evolución de la Acción
de Mercantil Servicios Financieros
Utilidad por Acción (1)
"Bolsa de Valores de Caracas: MVZ.A & MVZ.B
NYSE ADR’s Nivel 1: MSFZY & MSFJY"
Precios de Cierre (2)
Acción tipo A
Acción tipo B
Valor mercado/ Utilidad por acción (1)
Acción tipo A
Acción tipo B
Valor según libros por acción (3)
Valor de mercado / Valor Libros (3)
Acción tipo A
Acción tipo B
Número de Acciones en Circulación
Acción tipo A
Acción tipo B
Volumen Negociado Promedio diario (Títulos)
Acción tipo A
Acción tipo B
Dividendos Repartidos
En Acciones (Acciones nuevas por cada acción en tenencia)
En Efectivo (Bs. por acción)
Dividendos efectivo del año / Valor de Mercado (%)
Acción tipo A
Acción tipo B
2007
US$ (4)
3,7
14,5
15,4
15,3
0,36
2007
bolívares
7.958
31.000
33.000
3,9
4,1
32.771
0,9
1,0
60.335.793
43.645.654
43.299
6.792
2 por cada 5
780
2,5
2,4
Cotización de la Acción de Mercantil Tipos A y B
vs. Índice de la Bolsa de Valores de Caracas (IBVC)
I n f o r m e A n u a l 2 0 0 7
4
2006
bolívares
5.756
42.890
43.259
7,5
7,5
25.884
1,7
1,7
41.476.057
30.043.282
56.307
35.865
-
1.900
4,4
4,4
2005
bolívares
7.564
17.896
18.244
2,4
2,4
21.619
0,8
0,8
41.679.888
30.108.375
34.683
21.343
2 por cada 5
1.380
7,7
7,6
2004
bolívares
3.785
16.091
16.087
4,3
4,3
21.238
0,8
0,8
29.882.714
21.612.751
10.419
23.575
-
590
3,7
3,7
2003
bolívares
2.534
11.736
11.590
4,6
4,6
14.871
0,8
0,8
29.995.885
25.004.047
6.399
5.970
2 por cada 5
500
(1) Calculado sobre las acciones promedio ponderadas emitidas menos recompradas, ajustadas por los dividendos en acciones y por la conversión de 10 acciones comunes anteriores en una nueva acción común.
(2) Recalculados, considerando el dividendo en acciones pagados en mayo de 2007, a fin de facilitar la comparación de los precios en los períodos presentados.
(3) Calculado sobre las acciones en circulación emitidas menos recompradas, ajustadas por los dividendos en acciones y por la conversión de 10 acciones comunes anteriores en una nueva acción común.
(4) Las cifras en US$ se presentan como información referencial, sin que representen una base contable; la información se traduce al tipo de cambio de cierre de Bs. 2.144,60 / US$ 1 .
Tipo de cambio controlado en Venezuela a partir de febrero de 2003.
Bolívares
50.000
45.000
40.000
35.000
30.000
25.000
20.000
15.000
10.000
5.000
0
Dec-99
Jun-00
Dec-00
Jun-01
Dec-01
Jun-02
Dec-02
Jun-03
Dec-03
Jun-04
Dec-04
Jun-05
Dec-05
Jun-06
Dec-06
Jun-07
Dec-07
Precio MVZ/A Normalizado
IBVC Normalizado
Precio MVZ/B Normalizado
4,3
4,3

Resultados Consolidados
(En millones, excepto porcentajes y otros indicadores)
Año Finalizado
Balance General (1)
Total Activo
Cartera de Crédito (Neta)
Captaciones del Público
Patrimonio
Indicadores Relevantes
Cuentas de Resultados del Semestre (2)
Margen Financiero Neto
Comisiones y Otros Ingresos
Gastos Operativos
Resultado Neto
Indicadores de Rentabilidad (%)
Margen Financiero Bruto / Activos Financieros Promedios
Comisiones y Otros Ingresos / Ingresos Totales
Resultado Neto del Ejercicio / Patrimonio Promedio (ROE)
Resultado Neto del Ejercicio / Activo Promedio (ROA)
Indicadores de Suficiencia Patrimonial (%)
Patrimonio / Activos Ponderados por factor de riesgo (mínimo regulatorio 8%) (3)
Patrimonio / Activos Ponderados por factor de riesgo (BIS) (4)
Patrimonio / Activo
Indicadores de Calidad de Cartera de Créditos (%)
Cartera de Créditos Vencida + Litigio / Cartera de Créditos Bruta
Provisión para Cartera de Créditos / Cartera de Créditos Vencida + Litigio
Provisión para Cartera de Créditos / Cartera de Créditos Bruta
Indicadores de Eficiencia (%)
Gastos Operativos / Activo Total Promedio
Gastos Operativos / Ingresos Totales Netos
Indicadores de Liquidez (%)
Disponibilidades / Depósitos
Disponibilidades e Inversiones / Depósitos
Otros Indicadores (%)
Cartera de Créditos Bruta / Depósitos
Activos Financieros / Total Activo
Activos Financieros / Depósitos
Número de Empleados
Empleados en Venezuela
Empleados en el Exterior
Red de Distribución
Oficinas en Venezuela
Oficinas en el Exterior
Oficinas de Representación
Número de Cajeros Automáticos (ATM)
Número Puntos de Ventas (POS) 5
2007
US$ (4)
18.208
9.017
14.589
1.589
909
399
942
365
2007
bolívares
39.049.552
19.338.492
31.287.613
3.407.614
1.951.172
855.951
2.019.535
783.333
7,1%
33,2%
27,4%
2,2%
16,7%
16,7%
8,7%
0,6%
285,7%
1,8%
5,4%
61,3%
19,6%
56,3%
62,9%
79,5%
99,2%
9.114
1.018
351
20
6
1.436
32.278
2006
bolívares
31.716.967
14.572.267
25.246.872
2.589.423
1.330.407
857.851
1.625.319
555.734
6,3%
40,3%
23,6%
2,1%
16,3%
16,4%
8,2%
0,7%
264,3%
2,0%
5,8%
64,2%
15,1%
62,5%
58,9%
84,2%
105,8%
8.647
900
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
5
341
21
6
1.222
25.987
(1) Información en US$ traducida a la tasa de cambio de cierre del 31 de diciembre de 2007: Bs.2144,6/US$ 1 (controlado)
(2) Información en US$ traducida a la tasa de cambio promedio anual Bs. 2.144,60 / US$ 1
(3) De acuerdo con las normas de la Comisión Nacional de Valores (CNV) en Venezuela
(4) Calculado sobre Estados Financieros Consolidados ajustados por inflación hasta 1999, de acuerdo a la Norma Internacional de Contabilidad No.29 (Nic-29)
y siguiendo las normas del Comité de Supervisión Bancaria del Banco de Pagos de Basilea.
(5) Puntos de Venta Físicos
2005
bolívares
24.274.508
11.294.697
19.479.501
2.168.526
969.911
938.285
1.204.404
721.578
5,8%
50,1%
37,1%
3,6%
17,0%
17,2%
8,9%
0,3%
632,8%
2,0%
5,7%
55,4%
9,9%
61,3%
59,2%
88,5%
110,3%
7.841
771
332
21
5
1.025
19.022
2004
bolívares
17.112.859
7.312.323
13.814.593
1.699.337
794.088
501.182
932.864
375.924
6,7%
40,0%
24,2%
2,6%
18,0%
19,0%
9,9%
0,8%
306,0%
2,6%
6,3%
63,7%
9,4%
65,7%
54,3%
88,9%
110,1%
7.181
694
332
18
5
830
11.323
2003
bolívares
11.970.642
4.572.842
9.598.905
1.242.039
602.845
371.450
723.151
253.330
8,2%
34,8%
23,4%
2,4%
20,0%
20,9%
10,4%
1,9%
234,4%
4,4%
6,5%
59,9%
10,8%
69,9%
49,8%
86,6%
108,0%
6.899
665
329
22
5
713
9.184

Principales
Suplentes
Secretario
Secretario
Suplente
Comisarios
Principales
Comisarios
Suplentes
Representante
Judicial
Representante
Judicial Suplente
Junta Directiva
Gustavo A. Marturet
Presidente
Alejandro González Sosa
Presidente Ejecutivo
Gustavo J. Vollmer H. 2
Alfredo Travieso P. 2
Luis A. Romero M. 1
Víctor J. Sierra A. 2
Gustavo Vollmer A. 3
Jonathan Coles1 Roberto Vainrub3 Luis A. Sanabria U. 2
Oscar A. Machado K. 1
Eduardo Mier y Terán 1
Luis Esteban Palacios W. 2
Gustavo Galdo C. 3
Miguel A. Capriles L. 3
Gonzalo Mendoza M. 2
Germán Sánchez Myles 2
Luis A. Marturet M. 3
Carlos Hellmund B. 3
Gustavo Machado C. 1
Francisco Monaldi M. 1
Federico Vollmer A. 1
Guillermo Sosa S. 3
Claudio Dolman 1
Carlos Zuloaga T. 3
Nerio Rosales R.
Armando Leirós R.
Guillermo Ponce Trujillo
Julio Peña Bacalao
Eduardo Elvira
Francisco Torres Pantin
Leopoldo Machado Espinoza
Umberto Chirico
Luis Alberto Fernandes
Pedro Reyes O.
1 Miembro del Comité de Auditoría
2 Miembro del Comité de Compensación
3 Miembro del Comité de Riesgo
Nota: En virtud de disposiciones estatutarias, existen
los Comités de Auditoria, Compensación y Riesgo,
integrados por Directores Independientes; y por el
Presi dente y el Presidente Ejecutivo, con voz, pero sin
voto.
I n f o r m e A n u a l 2 0 0 7
6
Administración
Gustavo A. Marturet *
Presidente
Alejandro González Sosa *
Presidente Ejecutivo
Gerente Global de Finanzas
Nerio Rosales Rengifo *
Gerente Global de Banca de Empresas y Personas
Philip Henríquez S. *
Gerente Global de Banca Corporativa
y de Inversión
Rosa M. de Costantino *
Gerente Global de Banca Privada
y Activos de Terceros
Alberto Benshimol *
Gerente de Seguros y Nuevos Negocios
Armando Leirós R. *
Gerente Global de Operaciones y Tecnología
Guillermo Villar *
Gerente Global de Operaciones Internacionales
Millar Wilson *
Gerente Global de Riesgo Integral
Luis Alberto Fernandes *
Gerente Global de Asuntos Legales
y Consultoría Jurídica
Luis Calvo Blesa *
Gerente Oficina de la Presidencia
Toribio Cabeza León
Gerente Global de Auditoría Interna
Salvador Chang
Gerente Global de Planificación Estratégica
Guillermo Ponce Trujillo
Secretario de la Junta Directiva
Julio Peña Bacalao
Secretario Suplente
* Miembro del Comité Ejecutivo

Convocatoria
Asamblea General Ordinaria
MERCANTIL SERVICIOS FINANCIEROS, C.A.
Capital Autorizado Bs.F. 314.493.101,40
Capital Suscrito y Pagado Bs.F. 156.479.039,10
Caracas - Venezuela
Por disposición de la Junta Directiva, se convoca a los señores accionistas para una Asamblea General Ordinaria que tendrá lugar en la Sede
de la Compañía, Avenida Andrés Bello N° 1, Edificio Mercantil, el día 28 de marzo de 2008, a las 4:00 de la tarde, con el siguiente objeto:
1. Considerar el Informe que presenta la Junta Directiva y los Estados Financieros Auditados de la Compañía al 31 de diciembre de 2007, con
vista al Informe de los Comisarios.
2. Considerar el Informe que presenta la Junta Directiva sobre el Grado de Cumplimiento de los Principios de Gobierno Corporativo,
contenidos en la Resolución de la Comisión Nacional de Valores N° 19-1-2005, de fecha 02 de febrero de 2005.
3. Considerar la “Propuesta para modificar parcialmente los estatutos de Mercantil Servicios Financieros, C.A., que somete la Junta Directiva
de Mercantil Servicios Financieros, C.A. a la consideración de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 28 de marzo de 2008”.
4. Designar los Miembros Principales y Suplentes de la Junta Directiva que estatutariamente corresponde, y fijar la remuneración de todos
los miembros de dicha Junta.
5. Designar a los Comisarios Principales y sus Suplentes y fijarles su remuneración.
6. Considerar la “Propuesta para la Décima Séptima Fase del Programa de Recompra de Acciones de la Compañía, que somete la Junta Directiva
de Mercantil Servicios Financieros, C.A., a la consideración de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 28 de marzo de 2008”.
7. Considerar la “Propuesta para el decreto de dividendos para el año 2008 de Mercantil Servicios Financieros, C.A., que somete la Junta
Directiva a la consideración de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 28 de marzo de 2008”.
Nota: Se hace del conocimiento de los señores accionistas que el Balance General, el Estado de Resultados, el Estado de Movimiento de
Cuentas del Patrimonio, el Estado de Movimientos del Efectivo correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2007,
debidamente examinados por los Auditores Externos “Espiñeira, Sheldon y Asociados”, el Informe de los Comisarios, el Informe que presenta
la Junta Directiva, el Informe que presenta la Junta Directiva sobre el Grado de Cumplimiento de los Principios de Gobierno Corporativo,
la “Propuesta para modificar parcialmente los estatutos de Mercantil Servicios Financieros, C.A., que somete la Junta Directiva de Mercantil
Servicios Financieros, C.A. a la consideración de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 28 de marzo de 2008”; la “Propuesta para
la Décima Séptima Fase del Programa de Recompra de Acciones de la Compañía, que somete la Junta Directiva de Mercantil Servicios
Financieros, C.A., a la consideración de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 28 de marzo de 2008”; la “Propuesta para el decreto
de dividendos para el año 2008 de Mercantil Servicios Financieros, C.A., que somete la Junta Directiva a la consideración de la Asamblea
General Ordinaria de Accionistas del 28 de marzo de 2008”, y las ternas de candidatos para la elección de cada Comisario y su Suplente se
encuentran a su disposición en la Secretaría de la Junta Directiva de la Compañía, ubicada en la Avenida Andrés Bello N° 1, Edificio Mercantil,
piso 35, Caracas. De conformidad con lo establecido por los Estatutos de la Compañía, se hace del conocimiento de los señores accionistas,
que cada grupo de acciones comunes “A” que represente por lo menos el veinte por ciento (20%) del capital suscrito por dichas acciones, tiene
el derecho de postular y designar el Director Principal y los Suplentes que corresponda.
Caracas, 12 de marzo de 2008
Por Mercantil Servicios Financieros, C.A.
Guillermo Ponce Trujillo
Secretario Junta Directiva
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
7

GOLDSCHMIDT, Gertrud (GEGO)
Tejedura (89/22) • 1989 • Ensamblaje. Papel y lápiz de color • 23,9 x 20,5 cm

Informe
de la Junta Directiva
Caracas, 12 de marzo de 2008
Señores Accionistas:
Nos complace informarles los resultados consolidados y principales actividades de Mercantil
Servicios Financieros correspondientes al segundo semestre del año 2007, así como también
los de todo el año.
Los estados financieros de Mercantil Servicios Financieros incluidos en esta memoria,
consolidan las actividades de sus subsidiarias y están preparados conforme a las normas de
la Comisión Nacional de Valores e igualmente se presentan de acuerdo con Principios de
Contabilidad de Aceptación General en Venezuela, como información complementaria. Los
mismos han sido examinados por los auditores externos de la compañía, señores “Espiñeira,
Sheldon y Asociados”, cuyo informe se encuentra anexo en la contraportada interna de esta
memoria.
Resultados Financieros
* Todas las cifras expresadas en US$ están traducidas al tipo de cambio de Bs. 2.144,60 por US$ 1.
La utilidad alcanzada por Mercantil en el año fue de Bs. 783.333 millones (US$ 365 millones*),
de los cuales Bs. 238.958 millones corresponden al primer semestre y Bs. 544.375 millones
corresponden al segundo semestre. Las principales contribuciones a esta utilidad provienen
de las filiales Mercantil, C.A., Banco Universal, Mercantil Seguros, C.A. Mercantil
Commercebank Holding Corporation, y Mercantil Merinvest, C.A., las cuales aportaron
Bs. 472.889 millones; Bs. 70.121 millones; Bs. 65.843 millones y Bs. 8.395 millones,
respectivamente. Esta utilidad en el año es mayor en un 41,0 % a la obtenida en el año 2006,
de Bs. 555.734 millones.
El activo total se ubicó en Bs. 39.049.551 millones (US$ 18.208 millones), 23,1 % por encima
del nivel registrado en diciembre de 2006. El patrimonio en Bs. 3.407.614 millones (US$ 1.589
millones), 31,6 % más al registrado en diciembre del año 2006.
La cartera de créditos neta experimentó un incremento del 32,6%, al ubicarse en Bs. 19.338.493
millones (US$ 9.017 millones), frente a Bs. 14.580.274 millones (US$ 6.799 millones) al cierre
de 2006. La calidad de la cartera continuó en niveles muy favorables. Así, el índice de cartera
vencida y en litigio sobre la cartera bruta fue de 0,6%, considerando la cartera global de
Mercantil Servicios Financieros, que consolida las de Mercantil, C.A., Banco Universal,
Mercantil Commercebank Holding Corporation, Mercantil Bank (Schweiz) AG, Mercantil Bank
Curaçao N.V. y Banco del Centro S.A.. Este índice fue de 0,7% al cierre del año 2006. El índice
de cobertura calculado como provisión sobre el total de la cartera vencida más litigio fue de
285,7%, siendo de 264,3 % para el cierre de 2006.
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
9

El índice de eficiencia medido por los gastos operativos sobre los activos promedios fue de
5,4%, el cual para el año 2006 fue de 5,8%, mientras que el índice de eficiencia medido por los
gastos operativos sobre los ingresos totales netos fue de 61,3%, índice que para el año 2006
fue de 64,9%.
Igualmente, el índice de patrimonio respecto a los activos y operaciones contingentes
ponderados con base en riesgos alcanzó 17,7%, para un mínimo regulatorio de 8%. Este índice
fue de 16,3% en el año 2006. El mismo está determinado según los lineamientos de la
Comisión Nacional de Valores, los cuales se basan en los estándares del Comité de Supervisión
del Banco de Pagos de Basilea.
Mercantil Servicios Financieros es la única institución financiera en Venezuela que además de
presentar sus estados financieros de acuerdo a las normas venezolanas, también los presenta
bajo los principios contables de Estados Unidos de América, lo cual le permite a los
inversionistas internacionales contar con herramientas que les facilitan tomar sus decisiones
de inversión.
En el año 2007, la utilidad neta por acción alcanzó Bs.7.959 (US$ 3,7), la cual resulta un 38,4%
superior a la obtenida en el año 2006.
Tal y como se adelantó en el Informe que presentó la Junta Directiva a los Accionistas
correspondiente al primer semestre de 2007, Mercantil Servicios Financieros efectuó entre los
meses de julio y agosto, una Oferta Pública de 45 millones de acciones comunes clase “A” y
“B”, distribuidas en 26 millones 100 mil acciones comunes clase A y 18 millones 900 mil
acciones comunes clase B. La emisión de las referidas acciones fue colocada totalmente. El
propósito de la oferta fue aumentar la base de capital para las operaciones de Mercantil con
el objeto de expandir sus negocios. Los fondos provenientes de la oferta fueron agregados a
los fondos de que dispone Mercantil y fueron utilizados principalmente para reforzar
patrimonialmente a la filial Mercantil, C.A. Banco Universal, y apuntalar los negocios de
seguros y banca de inversión de Mercantil.
Durante el segundo semestre, se pagaron la tercera y cuarta porción del dividendo ordinario
en efectivo por Bs. 24.455.643.024,00 (Bs. 12,00 por cada acción). Estas cantidades, sumadas
a las cantidades pagadas en el primer semestre del año, correspondientes a la primera y
segunda porción del dividendo ordinario en efectivo por Bs. 17.126.853.240,00 (Bs. 12,00 por
cada acción) y al dividendo extraordinario en efectivo por Bs. 29.945.807.820,00 (Bs.30,00 por
cada acción), alcanzaron la cantidad de Bs. 71.528.304.084,00. Además, se pagó un dividendo
en acciones de 2 acciones por cada 5 en tenencia, el cual alcanzó a Bs. 42.779.725.350,00. Así,
se cumplió en exceso los requerimientos de la Ley de Mercado de Capitales en materia de
dividendos. Con el pago de la primera porción del dividendo ordinario en efectivo efectuado
en el primer semestre de 2007, fueron satisfechos los postulados de la Ley de Mercado de
Capitales respecto al pago de dividendos en efectivo para el año 2007.
Entre mayo y diciembre de 2007, Mercantil Servicios Financieros, C.A. realizó una Oferta
Pública de Obligaciones Quirografarias al Portador en dos (2) emisiones. La emisión 2007-I por
un monto de Bs. 100.000.000.000,00, la cual fue totalmente colocada, y la emisión 2007-II,
por un monto total de Bs. 180.000.000.000,00, de los cuales, al 31 de diciembre, se habían
emitido Bs. 80.000.000.000,00 y colocado Bs. 44.375.700.000,00.
I n f o r m e A n u a l 2 0 0 7
10

La décima sexta fase del Programa de Recompra de Acciones
tendrá vigencia hasta el 1 de abril de 2008.
Estas emisiones fueron ofrecidas en series de plazos entre dieciocho (18) y sesenta (60) meses,
las cuales recibieron la calificación A2 por las agencias calificadoras de riesgo FITCH
Venezuela S.A., Sociedad Calificadora de Riesgo y CLAVE, Sociedad Calificadora de Riesgo,
C.A. Adicionalmente, se realizaron dos emisiones de Papeles Comerciales, 2007-I y 2007-II,
por un monto total de Bs. 120.000.000.000,00. Al cierre, el monto colocado en papeles
comerciales asciende a Bs. 100.592.400.000, 00.
Con relación al Programa de Recompra iniciado
en mayo de 2000, el mismo se encuentra en
ejecución de su décima sexta fase, la cual fue
aprobada en la Asamblea Ordinaria de
Accionistas celebrada el 28 de septiembre de
2007 y con vigencia hasta el 1 de abril de 2008.
Al 31 de diciembre de 2007 se refleja una posición
de 183.428 acciones comunes clase “A” y 153.838 acciones comunes clase “B” en tesorería.
La Junta Directiva de Mercantil en su sesión celebrada el día 06 de septiembre de 2007,
conforme a la autorización que le fue otorgada por las respectivas Asambleas Generales de
Accionistas, acordó la redención de 3.364.665 acciones comunes “A” y 1.752.079 acciones
comunes “B”, que eran mantenidas como acciones de tesorería. Mediante esta acción se
redimieron la totalidad de las acciones en tesorería adquiridas durante las fases décima
segunda, décima tercera y décima cuarta. Esta redención trajo consigo una reducción del capital
pagado de la compañía en Bs. 767.511.600,00, quedando el mismo en Bs. 156.479.039.100,00.
Igualmente, en la sesión del 13 de diciembre de 2007, la Junta Directiva con base en las
correspondientes autorizaciones de las Asambleas Generales de Accionistas, acordó la
redención de 1.826.959 acciones comunes clase A y de 1.529.365 acciones comunes clase B, las
cuales eran mantenidas como acciones en tesorería. De esta manera, se redimió la totalidad de
las acciones en tesorería adquiridas durante la fase décima quinta y en el lapso transcurrido
de la décima sexta fase de dicho programa hasta el mes de diciembre. Como consecuencia de
esta redención, se disminuyó el capital pagado de la compañía en Bs. 503.448.600,00,
quedando el mismo en Bs. 155.975.590.500,00.
La Asamblea General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 10 de diciembre de 2007,
considerando el alcance del decreto con rango, valor y fuerza de Ley de Reconversión
Monetaria en vigencia desde el 1 de enero de 2008, aprobó la propuesta de la Junta Directiva
de aumentar el valor nominal de las acciones de la compañía, de Bs. 150,00 a Bs. 1.500,00,
mediante el canje de 10 acciones con valor nominal de Bs. 150,00 por 1 acción con valor
nominal de Bs. 1.500,00, disminuyendo así el número de acciones, dividiendo el número de
acciones que conformaban el capital social entre diez (10). Dicho canje, de acuerdo a los
términos de la propuesta presentada y aprobada por la señalada Asamblea Extraordinaria de
Accionistas, se produjo el día 20 de diciembre. Igualmente, se produjeron todas las
modificaciones necesarias al Programa de “ADR’s” que mantiene la compañía, a fin de
adecuarlo a los ajustes operados con este cambio. A partir del día 1 de enero de 2008, por
virtud de las disposiciones del texto legal anteriormente mencionado, el valor nominal de las
acciones de Mercantil Servicios Financieros pasó a ser de Bs. F 1,50.
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
11

En diciembre de 2007 la Asamblea General Extraordinaria de
Accionistas aprobó aumentar el valor nominal de las acciones de
Mercantil de Bs. 150 a Bs. 1.500.
Con el propósito de evidenciar el valor de la marca Mercantil en los servicios de banca, seguros
y servicios de inversión, en Venezuela y en el exterior, la Junta Directiva en su sesión de fecha
23 de agosto de 2007, aprobó utilizar la marca Mercantil en todas sus subsidiarias tanto en
Venezuela como en el exterior. Así, la palabra Mercantil se antepone a las denominaciones de
las filiales, de manera de lograr la alineación de las identidades corporativas de las
subsidiarias. Este cambio se hizo efectivo a finales del año 2007.
En vista del volumen y complejidad de la actividad de la compañía y en concordancia con su
política de sucesión, la Junta Directiva, conforme a lo previsto en los estatutos de la compañía,
acordó el pasado mes de diciembre atribuir a personas diferentes el ejercicio de los cargos
de Presidente y Presidente Ejecutivo. Ambos cargos, de acuerdo a las disposiciones
estatutarias correspondientes los ejercía, desde la constitución de la compañía, el Dr. Gustavo
A. Marturet. El Dr. Marturet continuará en el ejercicio del cargo de Presidente, mientras que
el cargo de Presidente Ejecutivo recae en el Sr. Alejandro González Sosa.
La Junta Directiva, con base en las recomendaciones del Comité de Compensación, el cual a
su vez contó para estos efectos con la asesoría de la firma Consultora Mckinsey & Co., resolvió
asignar al Presidente, además de las consagradas en los estatutos, las siguientes
responsabilidades y líneas de reporte: Consultoría Jurídica, Planificación Estratégica, Riesgo
Integral, Recursos Humanos, Mercadeo Institucional, Comunicaciones Corporativas. Las
Unidades de Auditoría y Secretaría, que reportan directamente a la Junta Directiva,
continuarán dependiendo administrativamente de la Presidencia. El Presidente Ejecutivo
reporta al Presidente de la compañía.
Por su parte, al Presidente Ejecutivo le reportarán las siguientes unidades globales de negocio
y de soporte: Banca de Empresas y Personas; Banca Corporativa y de Inversión; Banca Privada
y Activos de Terceros; Finanzas; Seguros y Nuevos Negocios; Operaciones y Tecnología y
Operaciones Internacionales. Además, le corresponde la Coordinación Ejecutiva de todas las
empresas subsidiarias de Mercantil
I n f o r m e A n u a l 2 0 0 7
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Entorno Económico
Global
La economía mundial obtuvo resultados favorables
en 2007 a pesar de la incertidumbre surgida en el
mercado inmobiliario de varios países.
La economía mundial obtuvo resultados favorables en 2007, a pesar de la incertidumbre
surgida a partir de las recientes correcciones en el mercado inmobiliario de varios países y los
efectos que estos ajustes pueden tener en los mercados de crédito y sus derivados. La crisis
de las hipotecas de alto riesgo (sub-prime) y las repercusiones que estos instrumentos han
tenido durante el segundo semestre en productos “empaquetados” transados
internacionalmente, ha sido uno de los indicios más evidentes de los riesgos de la
globalización financiera. En adición, han surgido nuevas fuentes de riesgo en materia de
inflación por la aceleración de la demanda de bienes primarios transados internacionalmente
(commodities) y las limitaciones en su oferta. Aún así, el dinamismo de las economías
emergentes como China, India, Brasil, Rusia y en
general toda la zona del Pacífico Asiático, ha
compensado la desaceleración esperada de las
economías maduras, en especial, de las
economías norteamericana y europea. En efecto,
la economía china creció 11.3 % e India lo hizo en
8,8%, ambas tasas mayores a las esperadas.
Estados Unidos
La economía norteamericana se ha visto afectada desde el segundo semestre de 2006 por el
ajuste en las ventas y construcción de viviendas. Si bien en los tres primeros trimestres de
2007 el crecimiento mostró ciertos signos de recuperación, las potenciales amenazas que
afectan la confianza de los consumidores norteamericanos parecen haberse agudizado durante
el cuarto trimestre del año. Esta pérdida de confianza, en unión del incremento en el precio de
la energía y el deterioro en la cartera hipotecaria del segmento sub-prime (a tasa ajustable),
amenazan la capacidad de gasto de aquellos hogares ya afectados por la presión del repago de
los préstamos hipotecarios. El desempleo en el cuarto trimestre de 2007 subió a 4,8% y en
diciembre cerró en 5% (la tasa más alta de los últimos 25 meses). Por otro lado, el mercado
inmobiliario residencial sigue en recesión, como se evidencia del aumento de los inventarios
de viviendas unifamiliares usadas (4.453.000 unidades en octubre, 15 puntos porcentuales más
que en 2006). Esta situación ha contribuido a la caída de la inversión residencial por sexto
trimestre consecutivo, en lo que parece ser un claro signo de ajuste de la oferta a la débil
condición de la demanda inmobiliaria. Ante estas señales, la Reserva Federal en septiembre, y
por primera vez en 4 años, optó por bajar la tasa de interés de corto plazo en 50 puntos básicos
(a 4,75%), a la que siguieron bajas de 25 puntos básicos en octubre y diciembre.
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
13

América Latina
El crecimiento de la región continuó siendo muy satisfactorio al promediar 5,6%, similar al de
2006. Esta expansión se favoreció con el crecimiento mundial, los altos precios de sus
principales exportaciones, sobre todo de bienes primarios, y con la fortaleza de la demanda
interna, tanto del consumo como de la inversión. Mejores términos de intercambio regionales
(2,6%) y el leve incremento en el volumen de exportaciones permitieron, que a pesar del
fuerte incremento de las importaciones (18,1%), la cuenta corriente mostrara un superávit de
0,7% del PIB (1,7% en 2006). La expansión del gasto público, a pesar del crecimiento de los
ingresos, hizo revertir el superávit global de 0,1% del PIB de 2006, en un déficit de 0,1%. No
obstante, en la mayor parte de los países se alcanzaron superávit primarios (excluyendo
intereses de la deuda pública). Los altos costos de la energía, el boom de los precios agrícolas
y las presiones de demanda revirtieron la tendencia a la baja de la inflación que se observaba
desde el 2003, al repuntar a 6,1% frente a 5% en 2006. La tasa de desempleo bajó de 8,6% a
8% y se elevó el salario real en 1,5%.
Venezuela
La economía venezolana creció 8,4% en 2007. Los sectores más dinámicos siguen siendo los
no transables: comunicaciones 21,7%, instituciones financieras y seguros 20,6%, comercio
17,3%, transporte y almacenamiento 13,7% y construcción 10,2%, mientras que las actividades
transables aumentaron moderadamente: manufactura 7,5% y minería 1,4%. El producto
petrolero se contrajo en 5,3%. El desempleo a noviembre 2007 cerró en tan sólo 6,3% (8,8%
en igual lapso de 2006). Sin embargo, la expansión del producto interno fue menor al de la
demanda agregada que creció en 18,7%, tanto en su componente de consumo (16,1%), como
en la formación de capital fijo (24,5%), lo que determinó la aceleración de la inflación. Así, a
pesar del incremento de las importaciones (32% en términos reales), la inflación puntual cerró
en 22,5% (17% en 2006), con un marcado repunte en el cuarto trimestre.
Los altos precios petroleros (la cesta venezolana promedió 65,2 US$/b vs 56,4 US$/b en 2006),
permitieron repetir un holgado superávit en la balanza comercial (US$ 24.993 millones,
US$ 7.700 millones menos que en 2006), a pesar de que las importaciones aumentaron en
US$ 12.000 millones. El déficit de la cuenta de capital y financiera, debido sobre todo a la
acumulación de activos externos en los fondos de ahorro público y del sector privado
(colocaciones de los bonos de PDVSA y Bonos del Sur II y III) y al pago de las acreencias
originadas en la nacionalización de las empresas eléctricas, telefónica y petroleras,
determinó un déficit global de balanza de pagos de US$ 5.922 millones (frente al superávit
de US$ 5.138 millones en 2006).
La gestión fiscal, a diferencia del trienio previo, mostró una franca desaceleración del gasto
(se estima una reducción real de 2%), cerrando con un déficit financiero de sólo 1%. Esta
brecha fue financiada sin contratiempos a través de emisiones de deuda interna y con giros
sobre los excedentes de tesorería nacional acumulados anteriormente.
I n f o r m e A n u a l 2 0 0 7
14

Esta moderación fiscal atenuó las inyecciones monetarias que el gasto fiscal genera, lo cual,
junto con las emisiones de deuda de PDVSA y el Gobierno Central y la superior entrega de
divisas por parte de Cadivi, contribuyó a la desaceleración del crecimiento de la liquidez
monetaria: 31,5% frente a 69,3% en 2006. La política monetaria se acomodó a la política fiscal
y a la estrategia de endeudamiento público, al permitir el vencimiento neto de los
instrumentos de absorción monetaria (Certificados de Depósitos y Repos). El saldo de esos
papeles se redujo en alrededor de 61,4% en el año. Esta estrategia monetaria fue
complementada con el aumento del encaje legal y con ajustes en las tasas pasivas de interés
mínimas (de 6,5% a 10% en depósitos de ahorro y de activos líquidos y de 10% a 11% en
depósitos a plazo fijo). Las tasas activas de interés promediaron 16,7%, 200 puntos básicos por
sobre las de 2006, a pesar de su fuerte aumento en noviembre (19,9%) y diciembre (21,7%),
como respuesta al incremento en el costo de las captaciones y a la aplicación del Impuesto a
las Transacciones Financieras. A pesar de esos aumentos promedio en todas las tasas de
interés, la aceleración inflacionaria determinó que fueran negativas en términos reales.
Productos y Servicios
En el año 2007, se amplió la oferta de productos y servicios al incorporarse nuevos con el fin
de atender los requerimientos de los clientes.
Así, durante el primer semestre de 2007, nuestra filial Mercantil, C.A., Banco Universal
incorporó a su portafolio de productos las nuevas tarjetas de crédito “Tarjetas Visa y
Mastercard Nuevos Profesionales”, en versiones Doradas y Platinum.
Igualmente, a partir del mes de agosto del año 2007, puso a disposición de sus clientes que
posean Llave Mercantil, a través del Centro de Atención Mercantil, la posibilidad de generar
de manera automática y de forma inmediata, la clave secreta para tarjetas de crédito sin
necesidad de trasladarse a una oficina Mercantil.
Mercantil, C.A., Banco Universal, manteniendo su liderazgo tecnológico, es la primera
institución en desarrollar una herramienta que permite realizar transacciones electrónicas
de forma más segura, al poner a disposición de sus clientes un nuevo instrumento de
autenticación para Mercantil en Línea Personas, denominado “Tarjeta e-Seguridad”, el cual
sustituye el esquema de autenticación anterior.
A partir del 10 de octubre se puso a disposición de los clientes del banco la consulta de
créditos por los canales electrónicos: Mercantil en Línea Personas y sistema automatizado
del Centro de Atención Mercantil (CAM), permitiendo consultar de manera inmediata
créditos hipotecarios, créditos de vehículos, créditos para microempresarios (sólo en
Mercantil en Línea Personas) y créditos personales.
Además de la consulta de créditos, Mercantil en Línea Personas incorporó las opciones de
activación de tarjetas de crédito; domiciliaciones; (Mercantil Banco Universal es el primer
banco venezolano en ofrecer esta facilidad); y mejoras al módulo de afiliación, al poder hacer
cambios en los datos de servicios afiliados y aumentar el número de afiliación de cuentas de
terceros y de otros bancos nacionales para realizar transferencias.
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
15

Fondonorma aprobó certificación ISO 90001: 2000 a las
transacciones bancarias realizadas por los clientes en las taquillas
de oficinas tipo “A” y ratificó ocho líneas de servicio.
Desde el 1º diciembre, el banco ofrece a sus clientes el programa “Club de Compras
Mercantil”, diseñado para otorgar beneficios de descuentos y promociones en los
establecimientos participantes, a los tarjetahabientes Mercantil, mediante la cancelación de
sus consumos con las tarjetas de débito y/o crédito Mercantil, a través de los puntos de venta
Mercantil en estos establecimientos.
El Fondo para la Normalización y Certificación de
la Calidad (Fondonorma), aprobó la certificación
según la norma ISO 9001:2000 Sistemas de
Gestión de la Calidad a las transacciones
bancarias realizadas por los clientes en las
taquillas de las oficinas tipo “A”, lo que incluye
un total de 93 oficinas de Mercantil, C.A., Banco
Universal de todo el país que fueron auditadas
por el organismo. Esta nueva certificación se suma, a las ya otorgadas por Fondonorma a otras
ocho líneas de servicio del banco, el cual proseguirá con su política de certificación de calidad
de sus productos y servicios.
Desde el mes de agosto de 2007, los clientes de Mercantil Seguros C.A. cuentan con el nuevo
servicio “Reporte Telefónico de Siniestros de Automóvil”, el cual constituye una eficiente y
ventajosa forma de reportar los daños de sus vehículos. Así mismo, Mercantil Seguros C.A.
ofrece dentro de sus productos la “Póliza de Combinado Residencial”, la cual cubre una serie
de imprevistos a que están expuestas las residencias y sus ocupantes, con un conjunto de
coberturas y servicios para proteger al asegurado, ante una eventual pérdida económica -
patrimonial.
Nuestra filial Mercantil Commercebank es uno de los bancos de capital privado más grandes
del sur de la Florida. Cuenta con quince oficinas, incluyendo una en Manhattan, Nueva York,
y otra en Houston, Texas. Mercantil Commercebank ofrece una amplia variedad de servicios
de Banca Personal, Comercial y Corporativa en el ámbito doméstico e internacional,
incluyendo administración patrimonial y fideicomisos a través de sus filiales, Mercantil
Commercebank Investment Services Inc. y Mercantil Commercebank Trust Company, N.A. Al
cierre del año, el banco alcanzó US$ 5.5 mil millones en activos, un incremento del 11.4 %
comparado con al año anterior. Los depósitos aumentaron un 16 % mientras que los préstamos
crecieron un 17 %, cerrando el año en US$ 3 mil millones. El capital aumentó US$ 76 millones,
un incremento del 19 por ciento, cerrando el año en US$ 471 millones. Los ingresos netos
fueron US$ 42 millones, 14 % menores a los obtenidos en el año 2006, resultado de una
disminución en el margen financiero, como consecuencia de la desaceleración económica
experimentada en los EE.UU. y a la reducción de las tasas de interés.
Para Mercantil, la presencia bancaria en Suiza a través de Mercantil Bank (Schweiz) representa
tener una ventana al mercado europeo y un instrumento importante en su objetivo de servir
a sus clientes de manera integral en todas sus necesidades financieras. La cooperación con sus
filiales en Venezuela y Estados Unidos continúa siendo la base de su modelo de negocios,
para lo cual sigue desarrollando su capacidad de gestión a fin de prestar eficientes servicios,
principalmente en las áreas de Banca Privada, Corporativa y de Comercio Exterior.
I n f o r m e A n u a l 2 0 0 7
16

Al cierre de 2007, esta subsidiaria tiene activos por un monto de CHF 379 millones, lo que
representa un incremento de 10,9% en relación a finales de 2006, mientras que los activos
bajo administración se elevaron en 24%, en comparación al mismo lapso de 2006, para
totalizar CHF 808 millones.
Reconocimientos
Mercantil. C.A., Banco Universal recibió los premios como “Mejor Banco Proveedor de
Servicios y productos de Comercio Exterior en Venezuela ” y “Mejor Banco en Venezuela de
Comercio Internacional”, otorgados por la revista norteamericana, Global Finance,
especializada en el análisis de los mercados financieros internacionales.
Mercantil Servicios Financieros es la única institución venezolana incluida entre las 2000
empresas más grandes e importantes del mundo, según la encuesta realizada por la
prestigiosa revista Forbes, luego de evaluar ingresos, rentabilidad, crecimiento de los activos
y capitalización del mercado.
Mercantil Commercebank Holding Corporation, subsidiaria de Mercantil Servicios Financieros
en Estados Unidos, recibió un galardón por parte de la Greater Miami Chamber of Commerce
(La Cámara de Comercio de Miami) como finalista al premio “Good to Great” 2007. El
programa de premios regionales honra a las compañías con sede en el sur de la Florida que
llevan a la práctica las ideas del libro éxito de ventas “Good to Great”, escrito por Jim Collins.
Ambiente Laboral
Por tercer año consecutivo, se encargó a la prestigiosa firma “Great Place to Work”, de
reconocida trayectoria en más de 28 países distribuidos en tres continentes en análisis de
temas relacionados con recursos humanos, la formulación de un trabajo sobre valoración del
ambiente laboral y las prácticas de gestión del recurso humano, entre el personal de todas las
filiales de Mercantil Servicios Financieros, tanto en Venezuela como en el exterior. Dicha
empresa emite anualmente una lista de las 10 mejores empresas para trabajar en cada uno de
los países donde se desempeña. En el “ranking” correspondiente a Venezuela, la filial
Mercantil, C.A. Banco Universal se ubicó en el octavo lugar, siendo la única empresa del
ranking perteneciente al sistema bancario.
Mercantil y sus empresas subsidiarias en Venezuela y en el exterior ejecutan programas
permanentes de adiestramiento y desarrollo, que permiten a todo su personal mejorar su
formación profesional y mantener un proceso continuo de actualización de conocimientos.
Estos programas se imparten utilizando tanto métodos presenciales, así como a distancia
basados en computación (E-Learning), aplicando los controles y supervisión adecuados.
Durante el año 2007 se impartieron más de 414.000 horas de adiestramiento, para una
inversión en esta materia de aproximadamente Bs. 10.517 millones. Participaron 35.920
trabajadores en programas de adiestramiento, que prácticamente dio cobertura al 100% del
personal, para un promedio aproximado de 39 horas de adiestramiento por trabajador.
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
17

Compromiso Social
El Compromiso Social Mercantil se enmarca dentro de uno de los principios fundamentales
de su visión estratégica, ser “una institución solidaria y factor importante de desarrollo de
las comunidades a las cuales sirve”.
La inversión social de Mercantil Servicios Financieros, que durante el año 2007 se realizó
directamente a través de la Fundación Mercantil y de sus empresas subsidiaras Mercantil
Banco Universal, Mercantil Seguros y Mercantil Merinvest en Venezuela, y Mercantil
Commercebank en los Estados Unidos, alcanzó la cantidad de Bs. 11.961 millones.
Adicionalmente, se efectuó un aporte por Bs. 1.000 millones a la Fundación Mercantil para
fortalecer el fondo de patrimonio que le sirve de base para la entrega de donativos y
patrocinios.
Con el propósito de contribuir con el desarrollo social y la mejora de la calidad de vida de las
comunidades en las cuales actúa, Mercantil otorgó aportes principalmente, a instituciones
educativas (50%) y a instituciones de desarrollo social, salud, culturales y religiosas (50%).
Estos aportes se han logrado en un trabajo conjunto con organizaciones de desarrollo social,
instituciones oficiales, trabajadores de las empresas Mercantil y sus familiares.
Como parte de la atención permanente de Mercantil a la educación básica, destaca el
desarrollo y la importancia que ha alcanzado el Programa “Ponle Cariño a tu Escuela”, que
durante el año llegó a su 25 aniversario de actividades, conjuntamente con la Fundación de
Edificaciones Educativas FEDE, y que se ha convertido en un programa de apoyo a la educación
venezolana y de acción comunitaria, de obligada referencia a escala nacional. De igual forma,
se destaca el apoyo y soporte a los proyectos educativos que adelantan a nivel de todo el país
las reconocidas Instituciones Fe y Alegría y Asociación de Scouts de Venezuela.
Adicionalmente, se realizaron convenios y se efectuaron aportes a diferentes instituciones
de educación superior, principalmente a las universidades Central de Venezuela, Católica
Andrés Bello, Metropolitana, Simón Bolívar y del Zulia; así como el apoyo directo a diversas
iniciativas de desarrollo académico promovidas por los estudiantes.
Por otra parte, se apoyó en forma directa los programas sociales y culturales que adelantan
varias organizaciones, entre las que destacan: Fundación de Amigos del Niño con Cáncer,
Fundación Cardioamigos, Comedores Madre Teresa de Cálcuta, Cáritas de Venezuela,
Fundación Camerata de Caracas y la Fundación para la Educación Eclesiástica Juan Pablo II.
Mercantil continuó con el desarrollo de su programa “Fondos de Capital Social”, el cual busca
fortalecer e incentivar el auto-sostenimiento en el tiempo de las instituciones beneficiarias.
En Estados Unidos, principalmente en el sur de la Florida, se apoyaron los programas de las
organizaciones March of Dimes, Habitat for Humanity, American Red Cross, American Cáncer
Society, así como el convenio de becas suscrito con la Florida Internacional University.
Especial mención merece durante el año 2007, la importante y creciente participación
voluntaria del personal de Mercantil en diversas actividades educativas y sociales de las
diferentes instituciones de las comunidades en que está presente.
I n f o r m e A n u a l 2 0 0 7
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Prevención y Control de Legitimación de Capitales
En Mercantil, la prevención y control de la legitimación de capitales es una materia prioritaria,
siendo parte de nuestra cultura organizacional. De esta manera, se han mantenido los
estándares de control interno y de supervisión apropiados para la detección temprana de
operaciones de legitimación de capitales en cada una de las actividades que desempeñan las
filiales y se ha profundizado la formación y adiestramiento del personal.
Para los efectos del cumplimiento de la normativa sobre la materia, Mercantil cuenta con un
“Sistema Integral de Prevención y Control de Legitimación de Capitales”, debidamente
estructurado, tanto en Venezuela como en las subsidiarias del exterior, al igual que con planes
operativos y de seguimiento, de evaluación y control, aplicando la política “Conozca su
Cliente” como eje central en el tratamiento de esta materia.
Las relaciones con los funcionarios y empleados se han mantenido dentro del tradicional
espíritu de armonía y cooperación y la Junta Directiva desea expresarles su reconocimiento
por la eficiencia y dedicación que han mostrado en el desempeño de sus labores.
De acuerdo con la Resolución de la CNV, les informamos que el contenido del formulario
CNV-FG-010 refleja que durante el segundo semestre, las remuneraciones a Directores y
Ejecutivos de la Compañía alcanzaron la suma de Bs. 2.741.338.654,09.
En el año 2007 por ausencia de algunos Directores Principales, o como invitados, varios
Directores Suplentes asistieron a reuniones de la Junta Directiva. Por otra parte, por ausencias
temporales del Presidente, éste delegó en algunos miembros del Comité Ejecutivo, varias de
las funciones de la Presidencia Ejecutiva.
Atentamente,
Gustavo A. Marturet
Alejandro González Sosa
Gustavo Vollmer H.
Alfredo Travieso P.
Luis A. Romero M.
Gustavo Vollmer A.
Jonathan Coles W.
Víctor J. Sierra A.
Roberto Vainrub A.
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
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GOLDSCHMIDT, Gertrud (GEGO)
Sin título • 1968 • Tinta china sobre papel • 38 x 33 cm

Informe de los Comisarios
Señores
Accionistas de
Mercantil Servicios Financieros, C.A.
Ciudad
Estimados señores:
Caracas, 25 de febrero de 2008
En nuestro carácter de Comisarios de esa Compañía y de conformidad con lo previsto en los
Artículos 287 y 311 del Código de Comercio, tenemos el agrado de participar a ustedes que hemos
examinado el balance general consolidado de Mercantil Servicios Financieros, C.A. y sus filiales al
31 de diciembre de 2007 y los estados consolidados conexos de resultados, de cambios en el
Patrimonio y de flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha. La preparación de dichos
estados financieros es responsabilidad de la gerencia de la compañía. Nuestra responsabilidad es la
de expresar una opinión sobre tales estados financieros con base en nuestros exámenes.
Nuestro examen se efectuó de acuerdo con normas de auditoría de aceptación general y, por
consiguiente, incluyó las pruebas selectivas de los registros de contabilidad y los demás
procedimientos de auditoría que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias.
Además, hemos tomado en consideración el Informe de los auditores externos, “Espiñeira, Sheldon y
Asociados”, por el mismo período, el cual debe considerarse como parte integrante de este informe,
con cuyas consideraciones estamos de acuerdo y que anexamos.
Con base en los análisis formulados, nos permitimos señalar que la Compañía mantiene adecuados
controles sobre sus activos, los cuales son objeto de un permanente análisis y vigilancia, que permiten
establecer las provisiones apropiadas. Asimismo, la Compañía cumple debidamente con los
apartados que prevén sus Estatutos y con el decreto y pago de dividendos que estatutaria y
legalmente corresponden. Igualmente, los controles contables internos establecidos y las políticas de
la Compañía, nos permiten indicar que no existen riesgos actuales o potenciales que conlleven a un
debilitamiento de su condición financiera.
En nuestra opinión, los estados financieros consolidados antes mencionados presentan
razonablemente la situación financiera de Mercantil Servicios Financieros, C.A. y sus filiales al
31 de diciembre de 2007 y el resultado de sus operaciones y los flujos de efectivo por el ejercicio
finalizado en esa fecha, de conformidad con normas establecidas por la Comisión Nacional de
Valores. La Compañía presenta, como información complementaria, los estados financieros
elaborados de conformidad con principios de contabilidad de aceptación general emitidos por la
Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela.
Atentamente,
Eduardo Elvira Francisco Torres Pantin
Comisario Comisario
Anexo: Informe de “Espiñeira, Sheldon y Asociados”.
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
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GOLDSCHMIDT, Gertrud (GEGO)
Nexus • 1991 • Serigrafía sobre papel • 76,8 x 57,7 cm

Estado de Resultados
No Consolidado
(en millones de Bs.)
Año Finalizado
Ingresos
Ingresos Financieros
Participación Patrimonial en empresas filiales y
afiliadas y Otros
Total Ingresos
Gastos
Operativos
Financieros
Impuesto Sobre la Renta
Total Gastos
Utilidad Neta
Estados Financieros
(De acuerdo a normas de la Comisión Nacional de Valores)
Balance General
No Consolidado
(en millones de Bs.)
Año Finalizado
Activo
Disponibilidades
Portafolio de Inversiones
Otros Activos
Activo Total
Pasivo y Patrimonio
Obligaciones Quirografarias y Papeles Comerciales
Otros Pasivos
Total Pasivo
Patrimonio
Total Pasivo y Patrimonio
2007
bolívares
23.470
916.787
940.257
89.988
66.936
0
156.924
783.333
2006
bolívares
18.628
636.663
655.291
56.500
43.057
0
99.557
555.734
2005
bolívares
8.853
781.143
789.996
31.516
36.811
91
68.418
721.578
2007
bolívares
6.543
3.881.759
100.520
3.988.822
394.968
186.240
581.208
3.407.614
3.988.822
2006
bolívares
148
3.129.895
54.482
3.184.525
283.871
311.231
595.102
2.589.423
3.184.525
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
23
2005
bolívares
280
2.512.074
18.871
2.531.225
175.748
186.953
362.701
2.168.524
2.531.225

Balance General Consolidado
(Expresado en millones de Bs.)
Año Finalizado
Activo
Disponibilidades
Efectivo
Banco Central de Venezuela
Bancos y Otras Instituciones Financieras del País
Bancos y Otras Instituciones Financieras del Exterior
Efectos de Cobro Inmediato
(Provisión para Disponibilidades)
Portafolio de Inversiones
Inversiones para Negociar
Inversiones Disponibles para la Venta
Inversiones Mantenidas hasta su Vencimiento
Portafolio para Comercialización de Acciones
Inversiones en Depósitos y Colocaciones a Plazo
Inversiones de Disponibilidad Restringida y Reportos
Activos Financieros Directos
Cartera de Créditos
Vigente
Reestructurada
Vencida
En Litigio
(Provisión para Cartera de Créditos)
Intereses y Comisiones por Cobrar
Inversiones Permanentes
Bienes Realizables
Bienes de Uso
Otros Activos
Activo Total
2007
US$ (1)
197
2.431
2
52
177
0
2.858
121
2.756
512
16
1.863
82
5.349
152
9.114
12
55
4
9.184
( 166)
9.017
115
27
10
199
482
18.208
2007
bolívares
422.006
5.213.551
4.238
110.590
378.624
(315)
6.128.694
260.393
5.910.348
1.096.678
33.520
3.995.194
176.074
11.472.207
324.579
19.545.543
24.644
116.978
7.779
19.694.944
( 356.452)
19.338.492
245.939
57.318
22.462
426.255
1.033.606
39.049.552
2006
bolívares
346.024
2.911.146
2.867
60.277
499.530
(230)
3.819.614
398.438
6.272.875
657.125
16.294
4.305.053
309.436
11.959.221
92.808
14.726.303
28.414
103.767
7.283
14.865.767
( 293.500)
14.572.267
186.174
36.784
5.068
319.368
725.663
31.716.967
I n f o r m e A n u a l 2 0 0 7
24
2005
bolívares
279.218
1.245.753
2.654
99.434
303.895
( 186)
1.930.768
122.553
5.769.223
812.221
76.512
3.096.957
123.179
10.000.645
0
11.457.264
30.583
31.723
4.531
11.524.101
( 229.404)
11.294.697
157.619
26.107
6.633
267.556
590.483
24.274.508
2004
bolívares
188.687
939.503
222
52.803
121.877
( 3)
1.303.089
10.362
3.870.128
814.594
304.343
2.350.023
422.582
7.772.031
0
7.384.726
57.974
52.625
10.657
7.505.982
( 193.659)
7.312.323
125.921
23.968
12.628
236.190
326.709
17.112.859
2003
bolívares
168.682
721.574
1.727
68.349
79.856
( 1.249)
1.038.939
14.392
2.597.331
729.555
132.518
2.028.590
167.072
5.669.458
0
4.595.660
97.484
78.634
10.904
4.782.682
( 209.840)
4.572.842
116.705
16.867
16.417
222.136
317.278
11.970.642
(1) Las cifras en US$ se presentan como información referencial, sin que representen una base contable; el balance general se traduce al tipo de cambio de cierre de Bs. 2.144,60 / US$ 1 y los resultados al
tipo de cambio promedio del período de Bs. 2.144,60 / US$ 1.
Tipo de cambio controlado en Venezuela a partir de febrero 2003.

Balance General Consolidado
(Expresado en millones de Bs.)
Año Finalizado
Pasivo
Depósitos
Cuentas Corrientes no Remuneradas
Cuentas Corrientes Remuneradas
Depósitos de Ahorro
Depósitos a Plazo
Pasivo y Patrimonio
Captaciones de Recursos Autorizados
por la Comisión Nacional de Valores
Títulos Valores de Deuda Objeto de Oferta Pública
emitidos por la Institución
Pasivos Financieros
Obligaciones con Bancos y Entidades de Ahorro y Préstamo
del País hasta un año
del País a más de un año
del Exterior hasta un año
del Exterior a más de un año
Pasivos Financieros Indexados a Títulos Valores
Obligaciones por Operaciones de Reporto
Otras Obligaciones hasta un Año
Otras Obligaciones a más de un Año
Intereses y Comisiones por Pagar
Otros Pasivos
Obligaciones Subordinadas
Total Pasivo
Intereses Minoritarios en Filiales Consolidadas
Patrimonio
Capital Social
Capital Pagado
Actualización del Capital Social
Prima en Emisión de Acciones
Reservas de Capital
Ajuste por Traducción de Activos netos
de Filiales en el Exterior
Resultados Acumulados
Acciones Recompradas y en Poder de Filiales
Acciones Recompradas y Restringidas
para el Plan de Opción de Empleados
Superávit No Realizado por Ajuste a Valor
de Mercado de las Inversiones
Total Patrimonio
Total Pasivo y Patrimonio
2007
US$ (1)
3.098
3.818
4.093
3.580
14.589
166
166
75
34
30
37
274
318
54
2
824
22
903
114
16.618
1
73
90
94
78
128
1.141
(6)
(14)
6
1.589
18.208
2007
bolívares
6.644.492
8.188.269
8.777.472
7.677.380
31.287.613
356.144
356.144
161.279
72.000
64.597
80.081
588.320
681.983
115.049
3.488
1.766.797
47.771
1.936.796
244.656
35.639.777
2.161
156.479
191.709
201.668
166.715
273.672
2.447.230
(12.900)
(29.127)
12.168
3.407.614
39.049.552
2006
bolívares
5.128.745
6.221.425
7.160.491
6.736.211
25.246.872
259.087
259.087
267.726
100.000
163.367
83.711
395.286
581.313
140.046
5.168
1.736.617
37.130
1.576.382
268.247
29.124.335
3.209
107.717
191.709
52.304
166.715
267.820
1.823.396
(13.950)
(25.170)
18.882
2.589.423
31.716.967
2005
bolívares
3.326.303
4.670.412
5.316.585
6.166.201
19.479.501
170.583
170.583
176.537
45.000
83.653
189.173
0
261.955
78.422
138.858
973.598
40.080
1.246.326
193.186
22.103.274
2.708
113.352
191.709
53.890
166.715
275.270
1.492.805
(139.197)
(25.292)
39.274
2.168.526
24.274.508
2004
bolívares
2.324.085
3.748.700
3.870.420
3.871.387
13.814.593
102.131
102.131
121.977
32.122
59.468
295.818
0
39.493
50.206
34.128
633.212
20.616
667.616
172.521
15.410.690
2.832
82.490
191.709
56.582
163.673
260.536
882.269
(129.767)
(23.875)
215.720
1.699.337
17.112.859
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
25
2003
bolívares
1.600.699
2.686.936
2.952.028
2.359.242
9.598.905
93.550
93.550
31.035
3.031
3.629
251.345
0
1.233
18.949
47.916
357.138
22.116
516.399
137.655
10.725.763
2.840
82.928
191.709
55.833
163.673
166.633
542.891
(12.029)
(15.623)
66.024
1.242.039
11.970.642
(1) Las cifras en US$ se presentan como información referencial, sin que representen una base contable; el balance general se traduce al tipo de cambio de cierre de Bs. 2.144,60 / US$ 1 y los resultados al
tipo de cambio promedio del período de Bs. 2.144,60 / US$ 1.
Tipo de cambio controlado en Venezuela a partir de febrero 2003.

Estado de Resultados Consolidado
(Expresado en miles de Bs.)
Año Finalizado
Ingresos Financieros
Rendimientos por Disponibilidades
Rendimientos por Portafolio de Inversiones
Rendimientos por Cartera de Créditos
Rendimientos por Activos Financieros
Total Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Intereses por Depósitos a la Vista y de Ahorros
Intereses por Depósitos a Plazo Fijo
Intereses por Títulos Valores emitidos por la Institución
Intereses por Pasivos Financieros
Total Gastos Financieros
Margen Financiero Bruto
Provisión para Cartera de Créditos
Margen Financiero Neto
Comisiones y Otros Ingresos
Operaciones de Fideicomiso
Operaciones en Moneda Extranjera
Comisiones por Operaciones sobre Cuentas de Clientes
Comisiones sobre Cartas de Crédito y Avales Otorgados
Participación Patrimonial en Inversiones Permanentes
Diferencias en Cambio
Ganancia neta en Venta de Inversiones en Títulos Valores
Otros Ingresos
Total Comisiones y Otros Ingresos
Primas de Seguros, Netas de Siniestros
Primas
Siniestros
Total Primas de Seguros, Netas de Siniestros
Resultado en Operación Financiera
Gastos Operativos
Gastos de Personal
Depreciación, Gastos de Bienes de Uso,
Amortización de Intangibles y Otros
Gastos por Aportes a Organismos Reguladores
Otros Gastos Operativos
Total Gastos Operativos
Resultado en Operaciones antes de Impuestos,
e Intereses Minoritarios
Impuestos
Corriente
Diferido
Total Impuestos
Intereses Minoritarios
Resultado Neto del Ejercicio
2007
US$ (1)
5
371
1.111
14
1.501
248
183
41
61
533
968
59
909
19
2
85
15
19
(1)
82
178
399
495
(413)
82
1.390
422
105
53
362
942
449
(88)
4
(84)
0
365
2007
bolívares
11.525
796.618
2.383.451
29.838
3.221.432
532.103
392.150
88.407
130.703
1.143.363
2.078.069
126.897
1.951.172
40.682
3.765
181.808
32.576
41.333
(1.537)
176.560
380.764
855.951
1.061.618
(885.954)
175.664
2.982.787
904.364
225.053
113.320
776.798
2.019.535
963.252
(188.552)
9.183
(179.369)
(550)
783.333
2006
bolívares
16.505
678.562
1.585.296
1.132
2.281.495
361.659
374.582
29.180
77.289
842.710
1.438.785
108.378
1.330.407
38.816
2.020
153.105
24.622
32.909
9.494
149.389
447.496
857.851
675.611
(562.175)
113.436
2.301.694
734.526
169.523
77.280
643.990
1.625.319
676.375
(124.699)
5.938
(118.761)
(1.880)
555.734
I n f o r m e A n u a l 2 0 0 7
26
2005
bolívares
9.176
618.697
1.043.729
0
1.671.602
227.307
324.709
17.240
66.220
635.476
1.036.126
66.215
969.911
33.680
1.250
99.250
21.080
22.644
126.427
324.231
309.723
938.285
443.353
(341.618)
101.735
2.009.929
514.299
148.955
53.868
487.282
1.204.404
805.527
(80.138)
(2.721)
(82.859)
(1.090)
721.578
2004
bolívares
4.612
509.014
650.036
0
1.163.662
131.446
134.981
15.778
34.468
316.674
846.988
52.900
794.088
23.351
935
72.762
15.821
16.030
78.846
49.072
244.365
501.182
286.952
(222.975)
63.978
1.359.248
360.820
128.963
33.137
409.944
932.864
426.383
(51.871)
2.539
(49.332)
(1.127)
375.924
9.655
488.911
578.886
0
1.077.452
100.603
166.308
20.485
26.661
314.057
763.395
160.550
602.845
17.149
3.361
69.603
7.263
6.508
48.993
34.955
183.618
371.450
213.461
(178.280)
35.181
1.009.476
(1) Las cifras en US$ se presentan como información referencial, sin que representen una base contable; el balance general se traduce al tipo de cambio de cierre de Bs. 2.144,60 / US$ 1 y los resultados al
tipo de cambio promedio del período de Bs. 2.144,60 / US$ 1.
Tipo de cambio controlado en Venezuela a partir de febrero 2003.
2003
bolívares
284.560
121.933
22.383
294.275
723.151
286.325
(38.083)
5.742
(32.341)
(654)
253.330

GOLDSCHMIDT, Gertrud (GEGO)
Chorro reticulárea • 1988 Alambre de acero inoxidable • 200 x 100 x 70 cm

GOLDSCHMIDT, Gertrud (GEGO)
Sin título • 1966 • Litografía sobre papel • 56 x 56 cm

Entorno Económico
Global
El posicionamiento de la economía global se
mantiene altamente favorable pero sustancialmente
más riesgoso considerando las correcciones recientes en el mercado inmobiliario
de varios países, y las repercusiones que estos ajustes pueden tener en los mercados de crédito
y sus derivados. La crisis de las hipotecas de alto riesgo (sub-prime) y las repercusiones que
estos instrumentos han tenido durante el segundo semestre en productos “empaquetados”
transados internacionalmente, ha sido uno de los indicios más evidentes de los riesgos de la globalización
financiera. Adicionalmente, nuevas fuentes de riesgo esencialmente inflacionario han
comenzado a fraguarse vista la aceleración de la demanda de bienes primarios transados internacionalmente
(commodities) y la evolución de sus precios. Pero aún así, en el contexto del dinamismo
de las economías emergentes como China, India, Brasil, Rusia y en general toda la zona
del Pacífico Asiático ha compensado la desaceleración esperada de las economías maduras y especialmente
de la economía norteamericana y la zona europea. Incluso con respecto al primer semestre
del año, el desempeño en materia de crecimiento de los gigantes asiáticos China e
India fue resaltante. La economía china creció en el año a una tasa de 11,3%, en tanto que India
lo hizo en 8,8%. En ambos casos tasas mayores a las esperadas.
Estados Unidos
La economía norteamericana, desde el segundo semestre
de 2006, se ha visto afectada por el ajuste en las ventas y
construcción de viviendas en el sector inmobiliario.
La economía norteamericana, afectada desde el segundo semestre de 2006 por el ajuste en las
ventas y la construcción de viviendas en el sector inmobiliario, se estima ha crecido durante 2007
a una tasa cercana al 2 %. Si bien durante los tres primeros trimestres del año el crecimiento del
PIB mostró ciertos signos de recuperación, las potenciales amenazas, que a lo largo de los últimos
trimestres se han posado sobre los consumidores norteamericanos, parecen haberse agudizado
durante el cuarto trimestre del año. Entre otros
factores, tanto el incremento en el precio de la
energía como la pérdida de confianza de los
consumidores, se han combinado con el deterioro
en la cartera hipotecaria en el segmento de los
créditos hipotecarios sub-prime (a tasa ajustable),
generando inmensa cautela sobre el gasto de
aquellos hogares bastante afectados ya por la presión de repago. La tasa de desempleo promedio
del cuarto trimestre de 2007 subió a 4,8 % y diciembre cerró con una tasa de 5 % (la más alta en
los últimos 25 meses). Por otro lado, los indicadores clave del mercado inmobiliario residencial
indican que la situación de recesión no cesa en ese segmento. Los inventarios de viviendas
unifamiliares usadas han venido subiendo sostenidamente como consecuencia de la caída en las
ventas y alcanzan en octubre 4.453.000 unidades, 15 puntos porcentuales por encima de lo
registrado el año anterior. Esta situación ha contribuido a la caída por 6 trimestres consecutivos
en la inversión residencial, en lo que parece ser un claro signo de ajuste de la oferta ante una
caída muy significativa en la demanda y las ventas.
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
29

Vale recalcar que ante las señales de desaceleración y la amenaza de un ajuste recesivo, el FOMC
de la Reserva Federal tomó una decisión rápida (el día 18 de septiembre y por primera vez
en 4 años) de propiciar una baja en la tasa de interés de corto plazo en 50 puntos básicos
desde 5,25% a 4,75%. La decisión de bajar las tasas en 25 puntos básicos se repitió en octubre
y en diciembre.
América Latina
El crecimiento de América Latina y el Caribe continuó siendo muy satisfactorio al promediar
5,6%, similar al de 2006. Con esta expansión la región alcanza un quinquenio de ininterrumpido
incremento en el nivel de actividad económica. Este desempeño real favorable fue
particularmente notable en los casos de Panamá (9,5%), Argentina (8,6%), Venezuela (8,4%), Perú
(8,2%) y Uruguay (7,5%). Este resultado satisfactorio en la esfera real contribuyó a que la tasa de
desempleo bajara de 8,6% a 8% y que el salario en términos reales, es decir descontando la
inflación, se elevara en 1,5%.
Esta expansión del producto regional se vio favorecida por el sostenido crecimiento de la
economía mundial, por los altos precios de sus principales exportaciones, especialmente en los
bienes primarios, y por la fortaleza de la demanda interna, tanto en su componente de consumo
como en la inversión.
Por sexto año consecutivo los términos de intercambio regionales volvieron a experimentar un
mejoramiento en el orden de 2,6%, para mantenerse casi 18% por sobre los prevalecientes a
inicios de la década. En el caso particular de Venezuela, Chile y Perú, el poder de compra
externo de sus exportaciones se ha duplicado desde el año 2000 a la fecha. Mejores precios
en la cesta de exportaciones y el leve incremento en el volumen de exportaciones permitieron
que, a pesar del fuerte incremento de las importaciones (18,1%), la cuenta corriente mostrara
un superávit de 0,7% del PIB (1,7% en 2006). La región recibió una transferencia neta de
recursos del resto del mundo cercana a los US$ 7.300 millones. En ese comportamiento positivo
de la cuenta de capitales tuvo un peso clave la inversión extranjera directa neta de US$ 77.126
millones, el mayor valor por este concepto desde el año 1999. Las tres cuartas partes de ese flujo
total de capitales se concentró en Brasil (US$ 32.000 millones), México (US$ 16.900 millones)
y Chile (US$ 8.411 millones).
La expansión del gasto público en el conjunto de la región, a pesar de haberse observado
simultáneamente también el crecimiento de los ingresos fiscales, hizo revertir el superávit global
de los Gobiernos Centrales de 0,1% del PIB en el año 2006 en un déficit de 0,1% en el pasado año.
No obstante, en la mayor parte de los países se alcanzaron superávit primarios (excluyen intereses
de la deuda pública).
Los altos costos de la energía, el boom de los precios agrícolas y las presiones de demanda
revirtieron la tendencia a la baja que se observaba en la tasa de inflación desde 2003, al repuntar
a 6,1% desde el 5% de 2006 (expresada como inflación puntual de noviembre a noviembre). Sólo
cinco países en la región experimentaron variaciones de precios de dos dígitos: Venezuela
(20,7%), Nicaragua (12,8%), Bolivia (11,9%), Guyana (10,4%) y Costa Rica (10,1%).
I n f o r m e A n u a l 2 0 0 7
30

Venezuela
Síntesis de Resultados 2006 2007
Producto Interno Bruto. Var %
Total 10,3 8,4
Sector Petrolero -2,0 -5,3
Sector no Petrolero 11,7 9,7
Tipo de Cambio. Bs./US$
Fin de Período 2.150,0 2.150,0
Promedio 2.150,0 2.150,0
Variación Tipo de Cambio %
Fin de Período - -
Promedio - -
Inflación
Variación Acumulada 17,0 22,5
Variación Anualizada 24,4 47,5
Tasas de Interés. Fin de Período
Activa Promedio (6 princ. Bancos) 15,2 21,7
DPF 90 días (6 princ. Bancos) 10,0 11,2
Fuente: Banco Central de Venezuela y Cálculos Propios
La economía venezolana creció en 8,4% en 2007. Los sectores más dinámicos siguen siendo los
no transables: comunicaciones 21,7%, instituciones financieras y seguros 20,6%, comercio 17,3%,
transporte y almacenamiento 13,7% y construcción 10,2%, mientras que las actividades transables
aumentaron moderadamente: manufactura 7,5% y minería 1,4%. El producto petrolero se contrajo
en 5,3%. El desempleo a noviembre 2007 cerró en tan solo 6,3% (8,8% en igual lapso de 2006).
Sin embargo, la expansión del producto interno fue menor a la de la demanda agregada que
creció en 18,7%, tanto en su componente de consumo (16,1%) como en la formación de capital fijo
(24,5%), lo que determinó la aceleración de la inflación. Así, a pesar del incremento de las
importaciones (32% en términos reales), la inflación puntual cerró en 22,5% (17% en 2006), con
un marcado repunte en el cuarto trimestre.
Los altos precios petroleros (la cesta venezolana promedió 65,2
US$/b vs. 56,4 US$/b en 2006) permitieron repetir un holgado
superávit en la balanza comercial (US$ 24.993 millones, US$ 7.700
millones menos que en 2006), a pesar de que las importaciones
aumentaron en US$ 12.000 millones. El déficit de la cuenta de
capital y financiera, debido sobre todo a la acumulación de activos
externos en los fondos de ahorro público y del sector privado
(colocaciones de los bonos de PDVSA y Bonos del Sur II y III) y al
pago de las acreencias originadas en la nacionalización de las
empresas eléctricas, telefónica y petroleras, determinó un déficit
global de balanza de pagos de US$ 5.922 millones (frente al
superávit de US$ 5.138 millones en 2006).
La gestión fiscal, a diferencia del trienio previo, mostró una franca
desaceleración del gasto (se estima una reducción real de 2%),
cerrando con un déficit financiero de solo 1%. Esta brecha fue
financiada sin contratiempos a través de emisiones de deuda
interna y con giros sobre los excedentes de tesorería nacional
acumulados anteriormente.
Esta moderación fiscal atenuó las inyecciones monetarias que el gasto fiscal genera, lo que, junto
con las emisiones de deuda de PDVSA y el Gobierno Central y la superior entrega de divisas por
parte de Cadivi, contribuyó a la desaceleración del crecimiento de la liquidez monetaria: 69,3%
en 2006 frente 31,5% en 2007. La política monetaria se acomodó a la política fiscal y a la estrategia
de endeudamiento público, al permitir el vencimiento neto de los instrumentos de absorción
monetaria (Certificados de Depósitos y Repos). El saldo de esos papeles se redujo en alrededor
de 61,4% en el año. Esta estrategia monetaria fue complementada con el aumento del encaje
legal y con ajustes en las tasas pasivas de interés mínimas (de 6,5% a 10% en depósitos de ahorro
y de activos líquidos y de 10% a 11% en depósitos a plazo fijo). Las tasas activas de interés
promediaron 16,7%, 200 puntos básicos por sobre las de 2006, a pesar de su fuerte aumento en
noviembre (19,9%) y diciembre (21,7%) pasados, como respuesta al incremento en el costo de las
captaciones y a la aplicación del Impuesto a las Transacciones Financieras. A pesar de esos
aumentos promedio en todas las tasas de interés, la aceleración inflacionaria determinó que
fueran negativas en términos reales.
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
31

GOLDSCHMIDT, Gertrud (GEGO)
Sin título • 1968 • Tinta sobre papel • 71 x 101 cm

Posicionamiento
Estratégico
Misión
Satisfacer las aspiraciones del individuo y la comunidad donde actúa,
mediante la prestación de excelentes productos y servicios financieros
en diferentes segmentos del mercado, agregando valor a sus accionistas
mediante la utilización eficiente de los recursos disponibles.
Visión
Ser la corporación de servicios financieros independiente
de referencia en los negocios de banca, activos de terceros
en administración y seguros, en los mercados que servimos.
La estrategia de negocios de Mercantil se encuentra
fundamentada en su misión corporativa
y visión estratégica a mediano plazo.
Con base en estos lineamientos estratégicos, durante el año 2007 Mercantil continuó avanzando
en el mejoramiento de la calidad de servicio a sus clientes, mediante respuestas oportunas y
eficientes a sus necesidades financieras y la mejor oferta de productos y servicios a través de
una creciente red de oficinas y canales electrónicos.
El éxito de la estrategia radica en el desarrollo
de propuestas de valor diferenciadas, basadas
en productos y servicios que responden a las
necesidades y expectativas de los clientes,
elevando su satisfacción y retención, al tiempo
de mejorar la eficiencia e impacto en el
mercadeo y distribución a través de los canales
más costo-eficientes y más convenientes.
Dentro de esta línea se ha ampliado y
adecuado la oferta de productos y servicios en
los diferentes segmentos y negocios, al tiempo
de elevar de forma sostenida el cruce de
productos de seguros, fideicomisos, inversión
y corretaje en clientes tradicionalmente
bancarios, y viceversa, elevando el grado de vinculación con la clientela. Ello ha permitido a su vez
la generación de nuevas oportunidades de negocio a partir del desarrollo de productos y servicios
que sirven a las “comunidades” de clientes con interrelaciones comerciales de distintos
segmentos, integrando servicios de banca en línea, financiamiento, y remuneración de fondos a
través de un modelo integral de canales.
En EE.UU. y Latinoamérica, el desarrollo de estos modelos de atención diferenciados basados en
la segmentación de clientes también ha permitido ampliar las relaciones con clientes en negocios
de banca comercial, personal y banca corporativa en estas geografías, y, además, a partir de 2007
en el negocio de servicios de inversión y banca privada, en el que el foco estratégico se ha
centrado en la consolidación de una plataforma de servicio diferenciada de alta calidad.
El crecimiento de la red de oficinas, cajeros automáticos y puntos de venta, y la incorporación de
nuevos servicios y funcionalidades en los sistemas de banca en línea y atención automatizada
(IVR), han permitido elevar el nivel de servicio y conveniencia a la clientela, en concordancia con
el crecimiento de las transacciones. Ello ha permitido a su vez el desarrollo de una estrategia
integrada de medios de pago, tarjetas de débito y crédito entre otros y canales como los puntos
de venta, que potencia la relación con el sector comercio y los clientes personas, a través de una
estrategia enfocada en promociones y alianzas comerciales, destinada a servir mejor las
necesidades de pago y financiamiento al consumo.
Estas iniciativas han permitido continuar avanzando en el posicionamiento estratégico y en la
construcción de una visión única e integrada de los clientes y de sus necesidades bancarias, de
seguros y de inversión.
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
33

GOLDSCHMIDT, Gertrud (GEGO)
Sin título • 1981 • Chiné collé sobre papel • 46.2 x 41.4 cm

Cifras Relevantes del Balance
General Consolidado
(En millones de Bs. y US$.
excepto porcentajes)
Activo Total
Análisis de Resultados
Consolidados
Portafolio de Inversiones
Cartera de Créditos Neta
Depósitos
Patrimonio
Activos del Fideicomiso
Activo Total por Moneda
Bs. 39.049.552 millones
(US$ 18.208 millones)
Año 2007
Bolívares 63,1%
Dólares 36,9%
Balance General
A continuación se presenta un resumen del Balance General y se comentan las principales
variaciones al comparar 2007 con el año 2006:
Los estados financieros auditados y sus notas se encuentran en la contraportada interna de
este Informe. Los principios contables utilizados se encuentran resumidos al final de este
capítulo.
Total Activo
Los activos totales se ubicaron en Bs. 39.049.552 millones (US$ 18.208 millones) 1 , lo que
representa un crecimiento en el año de 23,1%. El total de activos consolidados de la subsidiaria
Mercantil Banco Universal, incluyendo agencias en el exterior, es de Bs. 24.757.560 millones
(US$ 11.544 millones) 1 lo que representa un incremento de Bs. 5.650.217 millones (29,6%)
respecto a diciembre 2006. Por su parte la subsidiaria Mercantil Commercebank Holding
alcanzó un total de activos de US$ 5.563 millones1 (Bs. 11.930.922 millones), 10,8% de
incremento con respecto al año anterior, en términos de dólares.
Al 31 de diciembre de 2007, Mercantil Banco Universal ocupa la segunda posición dentro
del sistema financiero venezolano en cuanto a total activos con una participación de
mercado de 10,6%, teniendo la primera institución el 12,8% de participación y los cuatro
principales bancos el 43%.
Para Mercantil Seguros las cuentas del activo totalizaron para el 31 de diciembre de 2007,
Bs. 1.067 millones (29,4%) mayor que el mismo período del año 2.006.
Mercantil Bank (Schweiz) A.G., subsidiaria en Suiza, tiene activos, al cierre de 2007, por un monto
de CHF 379 millones, lo que representa un incremento de 10,9 % en relación a finales de 2006.
35
2007
US$ (1)
18.208
5.349
9.017
14.589
1.589
3.733
2007
bolívares
39.049.552
11.472.207
19.338.492
31.287.613
3.407.614
8.006.657
2006
bolívares
31.716.967
11.959.221
14.572.267
25.246.872
2.589.423
7.897.496
2005
bolívares
24.274.508
10.000.645
11.294.697
19.479.501
2.168.526
5.852.655
2007 Vs. 2006
Aumento/
(Disminución)
bolívares %
7.332.585
(487.014)
4.766.225
6.040.741
818.191
109.161
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
23,1
(4,1)
32,7
23,9
31,6
1,4
2007 Vs. 2005
Aumento/
(Disminución)
bolívares %
14.775.044
1.471.562
8.043.795
11.808.112
1.239.088
2.154.002
(1) Las cifras en US$ se presentan como información referencial, sin que representen una base contable, el balance general se traduce al tipo de cambio de cierre de Bs. 2.144,60 / US$ 1 y los resultados al tipo de
cambio promedio del período de Bs. 2.144,60 / US$ 1. Tipo de cambio controlado en Venezuela a partir de febrero 2003.
60,9
14,7
71,2
60,6
57,1
36,8

Portafolio de Inversiones
por Emisor
Bs. 11.472.207 millones
(US$ 5.349 millones)
Año 2007
Banco Central de Venezuela 28,5%
Gobierno EE.UU.
Agencias Patrocinadas
12,2%
por Gobierno EE.UU. 22,0%
Privado Internacional 14,0%
Gobierno Venezolano 19,0%
Privado venezolano 4,3%
Portafolio de Inversiones
Al cierre del año 2007 las inversiones se ubicaron en Bs. 11.472.207 millones lo que representa
una disminución de Bs. 487.015 millones (4,1%) al compararlo con el año de 2006 cuando se
ubicó en Bs. 11.959.221 millones. Este aumento incluye: a) 3,9% de disminución de la operación
en bolívares y b) 0,2% de descenso de la operación en el exterior en términos de dólares.
El total de inversiones en títulos emitidos o avalados por la nación venezolana (excluyendo al
BCV) representa 0,6 veces el patrimonio y 5,6% de los activos de Mercantil. Respecto a
Mercantil Banco Universal, estos títulos representan 0,7 veces el patrimonio y 6,6% de los
activos. Mercantil posee 2,5% de los títulos de deuda pública emitidos por el Estado
Venezolano que corresponden principalmente al saldo de la deuda pública interna y externa,
según datos oficiales obtenidos del Ministerio de Finanzas al 30 de septiembre de 2007.
Por vencimiento y rendimiento, las inversiones al 31 de diciembre de 2007 se distribuyen
como sigue:
Vencimiento
Años
Bs. Menos 1
De 1 a 5
Más 5
US$ Menos 1
De 1 a 5
Más 5
I n f o r m e A n u a l 2 0 0 7
36
Inversiones por vencimiento y rendimiento
(Expresado en millardos de Bs. , excepto porcentajes)
Distribución de las Inversiones por Emisor y por Moneda al 31 de Diciembre de 2007
(Expresado en millardos de Bs. y millones de US$ , excepto porcentajes)
Bolívares
Mercantil Banco Universal
Mercantil Seguros y Otros
Total Bs.
US Dólares
Mercantil Banco Universal
Mercantil Commercebank
Mercantil Seguros y Otros
Total US$
Distribución %
Para
negociar
Bs. 1
260
260
Disp. para la
venta
Bs. 1
567
405
308
590
268
3.772
5.910
% 3
Banco
Central de
Venezuela
10,8%
10,7%
13,0%
6,1%
5,4%
5,8%
3.275
0
3.275
0
0
0
0
28,5
Mantenidas al
Vcto. Acciones
Bs. 2
287
399
66
11
183
151
1.097
Gobierno
EE.UU.
0
0
0
8
569
76
653
12,2%
% 3
9,2%
8,4%
5,9%
5,9%
5,7%
6,2%
Bs. 1
24
10
34
Agencias
Patrocinadas
Por
Gob. EE.UU.
0
0
0
5
1.162
7
1.174
22,0%
Privado
Int’l
Depósitos
a Plazo
Bs. 1
3.431
453
2
109
3.995
63
0
63
25
559
137
721
14,0%
%
11,3%
4,1%
6,2%
5,0%
1 Valor de mercado
2 Costo amortizado
3 El rendimiento se basa en el costo amortizado al final del año. Se obtiene de dividir el ingreso de los títulos
(incluye amortización de las primas o descuentos) sobre el costo amortizado o valor de mercado.
Gobierno
Venezolano 2
1.295
434
1.729
104
0
106
210
19,0%
Inversiones de
Disp.
Restringida
Bs. 1
40
1
127
6
2
176
% 3
10,4%
11,0%
4,7%
4,8%
5,6%
Privado
Venezolano
365
119
484
0
0
3
3
4,3%
TOTAL
4.349
805
374
1.451
459
4.034
11.472
Las Inversiones al cierre del año 2007, por compañías, por emisor y por moneda, se distribuyen
como sigue:
Totales
en Bs.
4.998
553
5.551
Totales
en US$ 1
142
2.291
329
2.761
1 Las cifras en US$ se presentan como información referencial, sin que representen una base contable; las cifras se traducen al tipo de
cambio de cierre del período de 2.144,60 / US$ 1. Tipo de cambio controlado en Venezuela a partir de febrero 2003.
2 Bs. 181 millardos incluyen cláusulas de indexación cambiaria
100%

Cartera de Créditos por
Segmento de Negocios
Bs. 19.338.492 millones
(US$ 9.017 millones)
Año 2007
Corporativo 33%
Empresas 42%
Personas 25%
Cartera de Créditos Neta
Al cierre del año 2007, la cartera de créditos se ubicó en Bs. 19.338.492 millones lo que
representa un aumento de 32,7% respecto al año 2006, cuando se ubicó en Bs. 14.572.267
millones a nivel consolidado. Este aumento incluye: a) 25,8% de crecimiento de la operación
en bolívares, y b) 6,9% de aumento de la operación en el exterior en términos de dólares.
La calidad de la cartera de créditos continúa en niveles muy favorables con índices de cartera
vencida y en litigio como porcentaje de la cartera bruta de 0,6%, siendo este indicador de
0,5% en Mercantil Banco Universal en comparación con 1,2% del sistema financiero
venezolano y 0,8% en Mercantil Commercebank. El 99,3% de la cartera de créditos de
Mercantil está en situación vigente al 31 de diciembre de 2007.
Mercantil Banco Universal es el primer banco en Venezuela en términos de créditos agrícolas y
créditos hipotecarios, con una participación en el mercado de 15,9% y 16,9%, respectivamente;
está en segundo lugar en créditos al sector turismo con participación en el mercado de 18,3%.
El aumento de la cartera de créditos de Mercantil Banco Universal fue de 44,4% respecto a
diciembre de 2006, alcanzando Bs. 12.432.519 millones. De este crecimiento, 11,5% corresponde
a cartera comercial, 5,8% cartera agropecuaria, 4,8% cartera industrial, 4,7% cartera de tarjetas
de crédito, 5,1% en préstamos de vehículos, 4,2% sector construcción y 8,3% otros.
De acuerdo a diversas disposiciones legales, los bancos están obligados a destinar a los
sectores agropecuario, microempresarial, hipotecario y turístico, un porcentaje de la cartera
de créditos, el cual en su conjunto alcanza 37% de la cartera globalmente considerada al cierre
del año 2006.
Sector Porcentaje de Cumplimiento %
mantenido
Agrícola
Hipotecario
Microcréditos
Turismo
Calculado sobre el promedio de los saldos
reflejados como cartera de créditos
bruta al 31 de diciembre de 2005 y al 31
de diciembre de 2006, el cumplimiento
es mensual. Máximo por cliente: 5% de
la cartera actual. Requiere una cantidad
mínima de clientes nuevos.
Calculado sobre la cartera de crédito
bruta al 31 de diciembre de 2006, distribuido
en un 5% en créditos a largo plazo
y 5% en créditos a corto plazo. Cada
plazo se distribuye a su vez, según niveles
de ingreso familiar. El cumplimiento
es anual.
3% Calculado sobre la cartera de crédito
bruta al 30 de junio de 2007, el cumplimiento
es mensual.
Calculado sobre la cartera de crédito
bruta al 31 de diciembre de 2006, el
cumplimiento es trimestral.
24,4%
12,8% 1
5,0%
Dic-07
%
requerido
Tasas de interés vigente a
Diciembre 2007
La cartera de créditos neta de Mercantil Commercebank creció en 16,2% durante el año 2007
alcanzando la cifra de US$ 3.014 millones. La cartera de créditos neta principalmente está
enfocada al área de créditos comerciales y corporativos. La cartera de créditos de Mercantil
Commercebank presenta actualmente la siguiente distribución: 6% créditos comerciales, 53%
créditos hipotecarios, 26% créditos corporativos, 15% en aceptaciones comerciales y anticipos.
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
37
3,1%
21,0%
10,0%
3,0%
3,0%
Fijada semanalmente por el BCV,
con base a la tasa activa promedio
ponderada de los principales bancos.
Al 31 de diciembre de 2007 es
de 17,28%.
Establecida semestralmente por el
Ministerio del Poder Popular para
la Vivienda y el Hábitat, con base a
la tasa activa promedio ponderada
de los principales bancos. Actualmente
fijado en 10,11%.
Dentro de los máximos y mínimos
establecidos por el BCV. Al 31 de diciembre
de 2007 la tasa aplicada no
podrá ser mayor a 28%.
Fijada mensualmente por el BCV,
con base en la tasa activa promedio
ponderada de los principales bancos.
Dependiendo, de la zona geográfica
del proyecto se ubica entre
15,93% y 17,92% al 31 de diciembre
de 2007.
1 En el segmento hipotecario de largo plazo para personas con ingresos familiares menores a 150 unidades tributarias,
en el que mantiene el 1,4% en lugar del 2,5% previsto

Cartera de Créditos
Clasificada por Situación
expresado en millones de bolívares
Vigente
Reestructurada
Vencida
Litigio
Total Cartera Bruta
Depósitos por
Segmento de Negocios
Bs. 31.287.613 millones
(US$ 14.589 millones)
Año 2007
Corporativo 28%
Empresas 24%
Personas 48%
2007
bolívares
19.545.543
24.644
116.978
7.779
19.694.944
Depósitos
Al cierre del año 2007 los depósitos alcanzaron Bs. 31.287.613 millones lo que representa un
aumento de 23,9% respecto al año 2006, cuando se ubicó en Bs. 25.246.872 millones a nivel
consolidado. Este aumento incluye: a) 18,2% de crecimiento de la operación en bolívares
b) 5,7% de crecimiento en la operación en el exterior en términos de dólares.
Mercantil Banco Universal en Venezuela se ubicó en el primer lugar del sistema bancario
nacional al alcanzar 16,6% de participación de mercado en depósitos de ahorro; segundo lugar
en depósitos totales más inversiones cedidas con una participación de mercado de 11,4%.
Los depósitos de Mercantil Commercebank se situaron a finales del año 2007 en US$ 4.475
millones, lo cual representa un aumento de 16,1% respecto al cierre de diciembre de 2006, en
términos de dólares.
Patrimonio
%
99,3
0,1
0,6
0,0
100,0
2006
bolívares
14.726.303
28.414
103.767
7.283
14.865.767
%
99,1
0,2
0,7
0,0
100,0
Al cierre del año 2007 el patrimonio se ubicó en Bs. 3.407.614 millones (US$ 1.589 millones) 1
lo que representa un aumento de 31,6% respecto al cierre del año 2006, cuando se ubicó en
Bs. 2.589.423 millones (US$ 1.207 millones) 1 . Este aumento incluye principalmente el resultado
neto del año de Bs. 783.333 millones, Bs. 150.750 millones de aumento de capital (incluye prima
en emisión de acciones), Bs. 1.407 millones por amortización del plan de opciones para los
empleados, Bs.6.359 millones de ganancia en venta de acciones de Mercantil, Bs. 5.852
millones por efecto por traducción de activos netos en filiales del exterior. Las disminuciones
corresponden a dividendos pagados en efectivo de Bs. 71.529 millones, Bs. 24.116 millones por
apartado para dividendos en efectivo mínimo a pagar, de acuerdo a lo dispuesto en la Ley de
Mercado de Capitales, Bs. 27.151 millones por recompra de acciones y de Bs. 6.714 millones por
ajuste a valor de mercado de las inversiones disponibles para la venta.
El patrimonio respecto a los activos de Mercantil al 31 de diciembre de 2007 es de 8,7% y sobre
los activos ponderados con base en riesgos es de 16,7%, siendo el mínimo requerido de 8%, con
base en las normas de CNV. Para Mercantil Banco Universal, al 31 de diciembre de 2007, el
patrimonio sobre activos es de 9,6% 2 y sobre activos ponderados con base en riesgos según las
normas de Superintendencia de Bancos en Venezuela es de 14,0%. Para Mercantil
Commercebank, N.A. estos indicadores son 7,7% y 12,5%, respectivamente, con base en las
normas de la Oficina del Contralor de la Moneda (Office of the Comptroller of the Currency - OCC).
Los indices patrimoniales de Mercantil y sus subsidiarias exceden los mínimos regulatorios.
I n f o r m e A n u a l 2 0 0 7
38
2005
bolívares
11.457.264
30.583
31.723
4.531
11.524.100
%
99,4
0,3
0,3
0,0
100,0
(1) Las cifras en US$ se presentan como información referencial, sin que representen una base contable; el balance general se traduce al tipo de cambio de cierre de Bs. 2.144,60 / US$ 1
y los resultados al tipo de cambio promedio del período de Bs. 2.144,60 US$/1. Tipo de cambio controlado en Venezuela a partir de febrero 2003.
(2) El cual se obtiene de dividir el patrimonio menos las amortizaciones de las plusvalías, entre el total de activos menos las inversiones en títulos valores de la Deuda Pública Nacional.

Margen Financiero
Año Finalizado
(En millones de Bs. y US$, excepto porcentajes)
Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Margen Financiero Bruto
"Provisión para Cartera de créditos"
Margen Financiero Neto
Comisiones, Otros ingresos y Primas
de Seguros netas de Siniestros
Año Finalizado
(En millones de Bs. y US$, excepto porcentajes)
Margen Financiero Neto
Comisiones y Otros ingresos
Primas de Seguros, Netas de Siniestros
Resultado en Operación Financiera
Ganancias y Pérdidas
A continuación un resumen de las principales variaciones al comparar las cifras del 31 de
diciembre de 2007 con las del 31 de diciembre de 2006:
2007
US$ (1)
1.501
533
968
59
909
2007
bolívares
3.221.432
1.143.363
2.078.069
126.897
1.951.172
Margen Financiero Bruto
2006
bolívares
2.281.495
842.710
1.438.785
108.378
1.330.407
El margen financiero bruto en el año de 2007 fue Bs. 2.078.069 millones, 44,4% superior al
margen del año de 2006 que alcanzó Bs. 1.438.785 millones. Este aumento incluye
principalmente: a) 40,3% de aumento en el margen de la operación en bolívares y b) 4,1% de
aumento correspondiente a la operación en el exterior en términos de dólares.
El aumento del margen financiero respecto al año 2006 se debe principalmente al aumento
de los volúmenes de activos financieros promedio en Venezuela de 25,3% y en el exterior de
12,9%, en términos de dólares.
Provisión para Cartera de Créditos
2005
bolívares
1.671.602
635.476
1.036.126
66.215
969.911
939.937
300.653
639.284
18.520
620.765
2007 Vs. 2006
Aumento/
(Disminución)
bolívares %
(1) Las cifras en US$ se presentan como información referencial, sin que representen una base contable; el balance general se traduce al tipo de cambio de cierre de Bs. 2.144,60 / US$ 1
y los resultados al tipo de cambio promedio del período de Bs. 2.144,60 / US$ 1. Tipo de cambio controlado en Venezuela a partir de febrero de 2003.
41,2
35,7
44,4
17,1
46,7
Durante el año 2007 se registró un gasto de Bs. 126.897 millones (US$ 59 millones) por
provisiones para cartera de créditos. De esta manera, la provisión acumulada se eleva a
Bs. 356.452 millones al 31 de diciembre de 2007, que representa un 1,8% sobre la cartera de
créditos bruta mantenida y una cobertura de 285,7% de la cartera vencida y en litigio. Los
castigos del año alcanzaron Bs. 42.811 millones en Venezuela y US$ 9,4 millones en el exterior.
2007
US$ (1)
909
399
82
1.390
2007
bolívares
1.951.172
855.951
175.664
2.982.787
2006
bolívares
1.330.407
857.851
113.436
2.301.694
2005
bolívares
969.911
938.285
101.735
2.009.929
2007 Vs. 2006
Aumento/
(Disminución)
bolívares %
620.765
(1.900)
62.228
681.093
(1) Las cifras en US$ se presentan como información referencial, sin que representen una base contable; el balance general se traduce al tipo de cambio de cierre de Bs. 2.144,60 / US$ 1
y los resultados al tipo de cambio promedio del período de Bs. 2.144,60 / US$ 1. Tipo de cambio controlado en Venezuela a partir de febrero de 2003.
46,7
(0,2)
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
39
54,9
29,6
2007 Vs. 2005
Aumento/
(Disminución)
bolívares %
1.549.830
507.887
1.041.943
60.683
981.260
92,7
79,9
100,6
91,6
101,2
2007 Vs. 2005
Aumento/
(Disminución)
bolívares %
981.261
(82.334)
73.929
972.858
101,2
(8,8)
72,7
48,4

Distribución Total de Ingresos
Bs. 3.109.684 millones
(US$ 1.450 millones)
Año 2007
Comisiones, Otros Ingresos y Primas de Seguros, Netas
Las comisiones y otros ingresos en el año 2007 disminuyeron 0,2% (Bs. 1.900 millones) con
respecto al año de 2006. Esta disminución se debe principalmente a:
• Aumento de Bs. 27.171 millones en las ganancias o pérdidas en venta de inversiones en
títulos valores. Cabe destacar, que el año 2006 incluye el efecto en la venta de una
participación minoritaria de acciones, que originó una ganancia extraordinaria de Bs. 61.505
millones.
• Aumento de Bs. 28.703 millones en comisiones por operaciones sobre cuentas de clientes,
debido al mayor volumen de transacciones.
• Disminución de Bs. 49.640 millones por menores recuperaciones de créditos registrados
anteriormente como incobrables.
• Disminución de Bs. 27.038 millones en venta de bienes realizables y de uso.
Por su parte, las primas de seguros netas de comisiones, reaseguro y de siniestros en el año
de 2007 fueron de Bs. 175.664 millones, 54,9% superior al mismo período del año 2006 de
Bs. 113.436 millones. Este resultado en la actividad de seguros se debe principalmente al
crecimiento de 57% en primas, que alcanzaron en el año 2007 Bs. 1.061.618 millones con un
aumento en siniestros en el mismo período alcanzando Bs. 640.604 millones, 57%.
2007 2006
Margen Financiero Bruto 67% 60%
Comisiones y Primas de Seguros, Neta 19% 20%
Ganancia en Venta Inversiones en Títulos Valores 6% 6%
Otros Ingresos 8% 14%
I n f o r m e A n u a l 2 0 0 7
40

Resultado Neto
Año Finalizado
(En millones de Bs. y US$, excepto porcentajes)
Resultado en Operación Financiera
Gastos de Personal
Gastos Operativos
Impuestos ( corriente y diferido )
Intereses Minoritarios
Resultado Neto del Ejercicio
Gastos Operativos
2007
US$ (1)
1.390
422
520
(84)
(0)
365
2007
bolívares
2.982.787
904.364
1.115.171
(179.369)
(550)
783.333
2006
bolívares
2.301.694
734.526
890.793
(118.761)
(1.880)
555.734
2005
bolívares
2.009.929
514.299
690.105
(82.859)
(1.090)
721.578
2007 Vs. 2006
Aumento/
(Disminución)
bolívares %
681.093
169.838
224.378
(60.608)
1.330
227.599
29,6
23,1
25,2
51,0
(70,7)
41,0
(1) Las cifras en US$ se presentan como información referencial, sin que representen una base contable; el balance general se traduce al tipo de cambio de cierre de Bs. 2.144,60 / US$ 1
y los resultados al tipo de cambio promedio del período de Bs. 2.144,60 / US$ 1. Tipo de cambio controlado en Venezuela a partir de febrero de 2003.
Los gastos operativos y de personal aumentaron 24,3% (394.216 millones) en el año 2007, con
respecto al año 2006. Este incremento se debió principalmente a:
• Incremento de Bs. 169.838 millones (23,1%) en gastos de personal que incluye la aplicación
de políticas de aumento salarial, el efecto del inicio una nueva contratación colectiva para
los trabajadores de Mercantil Banco Universal firmada con sus sindicatos con vigencia de
tres años a partir del 1º de enero 2007, así como el incremento en el número de empleados
en el año en 585 (467 en Venezuela y 118 en el exterior), al pasar de 9.547 a 10.132, dado el
crecimiento de las operaciones tanto en Venezuela como en el exterior. En el caso de
Venezuela, Mercantil Banco Universal incrementó 386 empleados, la mayoría en el área de
oficinas, para atender una mayor demanda de servicios y negocios. Los activos por
empleado, pasaron de Bs. 2,3 millardos en el 2006 a Bs. 3,0 millardos en el 2007. Asimismo,
en Venezuela, Mercantil Seguros suscribió, en el año 2006, conjuntamente con los
representantes del Sindicato Único de Trabajadores de Seguros Mercantil, C.A., del Distrito
Federal y Estado Miranda, su primera Convención Colectiva de Trabajo, mejorando asi las
condiciones y beneficios laborales a sus trabajadores, los cuales por disposición expresa
de la mencionada convención, fueron extendidos a todos los trabajadores a escala nacional.
Adicionalmente, incrementó 78 empleados en el área de negocios y operaciones como
resultado de una mayor actividad. Considerando dicho incremento, se pasó de Bs.820
millones de prima neta cobrada para el año 2006 por empleado a Bs. 1.116 millones en el año
2007. En el caso de los negocios en el exterior, el indicador de activos mantuvo la misma
tendencia de US$ 6,0 millones por empleado en 2006 a US$ 5,9 millones por empleado en
2007. Cabe destacar que el primer semestre de 2006 incluye gastos no recurrentes por
unos Bs. 51 millardos producto de la aplicación del nuevo beneficio social de contribuciones
definidas, denominado Plan de Ahorro Previsional Complementario, que sustituyó el
anterior plan de pensiones a fin de adecuar el beneficio a las nuevas tendencias del mercado
laboral del país, mejorar el control gerencial sobre los costos futuros asociados y disminuir
la exposición al riesgo que poseen los planes de beneficio definido.
• Aumento de Bs. 55.530 millones 32,8%, superior al año de 2006, por mayor gastos por
depreciación, gastos de bienes de uso, amortización de intangibles y otros.
• Aumento de Bs. 36.040 millones de gastos por aportes a organismos reguladores, 46,6%,
superior al año de 2006, principalmente por el crecimiento de las operaciones en Venezuela.
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
41
2007 Vs. 2005
Aumento/
(Disminución)
bolívares %
972.858
390.065
425.066
(96.510)
540
61.755
48,4
75,8
61,6
116,5
(49,5)
8,6

• Aumento de otros gastos operativos de Bs. 132.808 millones, 20,6% superior al año de 2006,
que incluyen Bs. 49.698 millones de aumento de impuestos y contribuciones
(principalmente derivado de la aplicación del nuevo Impuesto a las Transacciones
Financieras “ITF”); Bs. 20.237 millones por mayores gastos en comisiones de servicios
relacionado al incremento de las operaciones; Bs. 19.779 millones de incremento en los
gastos de publicidad y Bs. 18.300 de aumento por gastos por comunicaciones, entre otros.
La inflación en Venezuela en el año 2007 fue de 22,5%. Esta variable tiene un efecto
importante en los costos operativos de Mercantil.
Impuestos y Contribuciones
Para el año finalizado el 31 de diciembre de 2007 Mercantil y sus subsidiarias reportaron
gastos importantes por varios tipos de impuestos y contribuciones.
Por las operaciones efectuadas en Venezuela, los efectos fueron los siguientes: Bs. 131.281
millones por la estimación del Impuesto sobre la Renta, Bs. 63.181 millones por Impuesto al
Valor Agregado, Bs. 59.581 millones por impuestos municipales, Bs. 28.216 millones por el
Impuesto a las Transacciones Financieras, Bs. 81.401 millones por aportes al Fondo de Garantía
de Depósitos y Protección Bancaria, Bs. 22.227 millones por aportes a la Superintendencia de
Bancos y Otras Instituciones Financieras, Bs. 2.926 millones por aportes a la Superintendencia
de Seguros, Bs. 6.330 millones para cumplir con las obligaciones de la Ley Orgánica de Ciencia,
Tecnología e Innovación y Bs.6.182 millones por obligaciones de la Ley Orgánica de Sustancias
Estupefacientes y Psicotrópicas.
Por las operaciones efectuadas fuera del territorio venezolano, se registraron gastos por
Bs. 50.504 millones correspondiente al Impuesto sobre la Renta, Bs.4.230 millones por
impuestos municipales y otras contribuciones y Bs. 7.023 millones por aportes a organismos
reguladores de la actividad bancaria.
El importe total de gastos de impuestos y contribuciones en Venezuela y en el exterior alcanzó
la cantidad de Bs. 463.082 millones.
I n f o r m e A n u a l 2 0 0 7
42

Resumen de Los Principios Contables
Utilizados para la Preparación de Los Estados Financieros
Comisión Nacional de Valores (CNV)
Los estados financieros de Mercantil se presentan de acuerdo
a normas contables de la CNV. A continuación se presenta un
resumen de algunos principios de contabilidad en uso:
Portafolio de inversiones
Inversiones para Negociar - Se registran a su valor de mercado
y los efectos por fluctuaciones de mercado se registran en los
resultados. Inversiones Disponibles para la Venta - Se registran
a su valor de mercado. Los efectos por fluctuaciones en estos
valores y por las fluctuaciones cambiarias, se incluyen en el patrimonio.
Inversiones Mantenidas hasta su Vencimiento - Se
registran al costo de adquisición, ajustado por la amortización
de las primas o descuentos. Para todos los portafolios las pérdidas
que se consideren más que temporales, originadas por
una disminución del valor razonable de mercado, son registradas
en los resultados del período.
Cartera de créditos
Los préstamos se clasifican como vencidos una vez transcurridos
30 días desde su fecha de vencimiento. La provisión para la
cartera de créditos se determina con base en una evaluación de
cobrabilidad orientada a cuantificar la provisión específica a
constituir para cada crédito, considerando, entre otros aspectos,
las condiciones económicas, el riesgo de crédito por
cliente, su experiencia crediticia y las garantías recibidas. Los
créditos por montos menores y de igual naturaleza se evalúan
en conjunto a los fines de determinar las provisiones.
Reconocimiento de ingresos y gastos
Los ingresos, costos y gastos se registran a medida que se devengan.
Los intereses devengados sobre la cartera de créditos
vencida se registran como ingresos cuando se cobran. La fluctuación
en el valor de mercado de los derivados se incluye en
los resultados del ejercicio. Las primas de seguros se contabilizan
como ingreso cuando se devengan.
Consolidación
Los estados financieros consolidados incluyen las cuentas de
Mercantil y de sus filiales poseídas en más de un 50% y otras
instituciones donde Mercantil tenga control. A continuación
se indican sus principales subsidiarias:
• Mercantil, C.A. Banco Universal, banco universal en Venezuela
y sus agencias en el exterior.
• Mercantil Commercebank, N.A., banco en los Estados Unidos
de América y sus filiales Mercantil Commercebank Investment
Services, Inc. y Mercantil Commercebank Trust
Company, N.A.
• Mercantil Bank (Schweiz) AG, banco en Suiza y su subsidiaria
Mercantil Bank Cayman Limited, en Islas Cayman.
• Mercantil Seguros, C.A. empresa de seguros en Venezuela
• Mercantil Bank Curaçao, N.V., banco en Curaçao y su subsidiaria
Banco del Centro, S.A. en Panamá.
• Mercantil Merinvest, Casa de Bolsa, C.A., empresa de corretaje
de títulos valores en Venezuela, Mercantil Servicios
de Inversión, C.A. y Mercantil Sociedad Administradora de
Entidades de Inversión Colectiva, C.A.
Ajuste por Inflación
De acuerdo con las normas de la CNV los estados financieros
de Mercantil deben ser presentados en cifras históricas a partir
del 31 de diciembre de 1999. Por tal motivo, a partir de esa
fecha Mercantil no continuó el ajuste por inflación en sus estados
financieros primarios. En consecuencia los activos fijos,
entre otros, se encuentran al valor ajustado por los efectos de
la inflación hasta el 31 de diciembre de 1999. El valor de mercado
determinado por avalúos independientes, es mayor que el
costo ajustado por inflación antes indicado. Las nuevas adiciones
están siendo registradas a su costo de adquisición.
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
43

GOLDSCHMIDT, Gertrud (GEGO)
TAM-1856 • 1966 • Litografía sobre papel • 28 x 27,9 cm

Banca de Empresas y Personas
Captaciones
Personas 70%
Empresas 30%
Gestión de Negocios
Gerencia Global Banca
de Empresas y Personas
Durante el año 2007, la Gerencia Global
Banca de Empresas y Personas fortaleció la
estrategia de satisfacer las necesidades de
los clientes, tanto en Venezuela, a través de
Mercantil Banco Universal, como en los mercados internacionales, por medio de Mercantil
Commercebank en EE.UU. y de Mercantil Bank (Schweiz) AG en Suiza alcanzando una mayor
competitividad y agilidad en los negocios, en todas sus geografías y aumentando su base de
clientes a más de 3.000.000.
Esta Gerencia Global contribuye a las cifras totales de Mercantil en 71,6% en los depósitos y
75% en la cartera de créditos, alcanzado cifras de Bs. 22.371 millardos (US$ 10.431 millones) y
Bs. 14.580 millardos (US$ 6.798 millones), respectivamente.
Banca de Empresas y Personas
Créditos
Personas 47%
Empresas 53%
En Venezuela, durante el año 2007 aumentó la base de clientes en 16,7% alcanzando más de
2.900.000, los cuales son atendidos por una fuerza de ventas segmentada de 1.600 ejecutivos.
La Gerencia logró a través de la estrategia implantada un saldo en la cartera de crédito de
Bs. 10.743 millardos, 78,9% de la cartera de crédito de Mercantil Banco Universal, lo que
significó un crecimiento de 71,5% con respecto a 2006. Por otra parte, los depósitos se
ubicaron en Bs. 14.487 millardos, lo que significó un aumento de 23,5% con respecto a 2006.
En los Estados Unidos de Norteamérica, la Banca de Empresas y Personas experimentó
durante el año 2007 un incremento en cartera de crédito de 11,8% con respecto al cierre del
año 2006, alcanzando US$ 1.785 millones. Asimismo, logró un crecimiento en depósitos de
aproximadamente 7,9%, ubicándose al cierre en US$ 3.667 millones. Con el fin de facilitar la
relación directa entre los ejecutivos de negocio y sus clientes tanto actuales como potenciales,
la gerencia realizó una reorganización en 5 de sus regiones en el sur de la Florida (Sur, Este,
Oeste, Central y Broward).
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
45

Como parte de su estrategia de mantener activa presencia en el ámbito económico del sur de la
Florida, continuó apoyando a las diversas comunidades donde se desenvuelve, a través de la
participación en organizaciones gremiales como la Cámara de Comercio de Coral Gables, la
Cámara de Miami Dade, la Cámara de Industria y Comercio de Hialeah, entre otras. Además,
algunos de los ejecutivos participan activamente como miembros en los distintos directorios de
algunas de estas organizaciones.
De igual forma, la Gerencia de Banca de Empresas y Personas en Venezuela, continuó la estrategia
de alianzas con las comunidades de clínicas, universidades, embajadas, consulados y empresas
corporativas, realizando eventos especiales y operativos de captación con miras a atender las
necesidades de quienes conforman dichas comunidades.
Banca de Personas
Durante 2007, la Gerencia de Banca de Personas incrementó su base de clientes en más de 17%
en las diversas regiones donde opera. Esta Gerencia se ha esforzado en conservar y afianzar la
relación con sus clientes, estableciendo un modelo de servicio diferenciado, a través de los
segmentos Alta Renta y Masivo en Venezuela y del segmento Personal Banking en Estados
Unidos, los cuales facilitan la atención y el desarrollo de productos.
La Banca de Personas, experimentó un crecimiento en depósitos de más de 19% con respecto
al año 2006, logrando, al cierre de 2007, Bs. 15.096 millardos (US$ 7.039 millones), crecimiento
impulsado principalmente por la Gerencia en Venezuela al alcanzar un aumento del 24% sobre
el cierre de 2006. De esta manera al cierre de este año los depósitos en la Banca de Personas
están principalmente conformados por 69% en Mercantil Banco Universal y 31% en Mercantil
Commercebank.
La contribución más significativa en los depósitos de Banca de Personas fue el crecimiento de
Bs. 1.225 millardos (US$ 571 millones) en las cuentas de ahorro de Venezuela, mientras que en
Estados Unidos fue en las cuentas corrientes remuneradas con US$ 230 millones, mayormente
en los clientes internacionales, y en especial apoyado por el producto Cuenta Óptima, la cual
es una cuenta corriente de bajo costo de mantenimiento y que gana altos intereses de manera
escalonada.
La cartera de crédito de la Banca de Personas registró un aumento de 47% con respecto al año
2006, para ubicarse al cierre en Bs. 5.837 millardos (US$ 2.743 millones), el cual está compuesto
por un 90% de la Banca de Personas en Venezuela y un 10% aportado por la Banca de Personas
en Estados Unidos.
La Gerencia de Banca de Personas en Venezuela logró aumentar en más de Bs. 1.563 millardos
su cartera de crédito, del cual un 80,6% fue en los productos de consumo. Los crecimientos
de los principales productos fueron; crédito hipotecario (30%), crédito para vehículos (53%)
y tarjetas de crédito (69%).
Parte de los logros obtenidos por la Gerencia Banca de Personas en Venezuela fue la
participación en el negocio de banca seguros, en el que los ejecutivos de la red lograron vender
más de 110.000 pólizas de la Línea Vital Mercantil, lo que significó un crecimiento de 140%
con relación al cierre de 2006. Además, se tramitaron más de 7.000 créditos de Fondo Mutual
Habitacional lo que representó Bs. 321 millardos.
I n f o r m e A n u a l 2 0 0 7
46

Banca de Personas
Captaciones
Mercantil Banco Universal 52%
Mercantil Commercebank 33%
Otras filiales y entidades 14%
Como una de las principales estrategias de crecimiento en Venezuela se realizaron 424 eventos
de ventas masivas en empresas, promoviendo de esta manera la vinculación y pertenencia de
los clientes con Mercantil, para cubrir y satisfacer las necesidades de los mismos ofreciendo
alternativas de ahorro, inversión y financiamiento al consumo.
Banca de Personas
Créditos
Bs. 5.837 millardos
(US$: 2.743,00 millones)
Mercantil Banco Universal 90%
Mercantil Commercebank 10%
Banca de Empresas
La Gerencia de Banca de Empresas fortaleció el liderazgo de Mercantil a través de respuestas
oportunas a las necesidades financieras de los clientes, mediante un modelo de atención
personalizado, ofreciendo oportunidades de financiamiento a corto y largo plazo, a través de los
segmentos de Mercado Medio y Pyme en Venezuela y de Commercial Banking y Middle Market
en Estados Unidos.
Los depósitos de Banca de Empresas se ubicaron al cierre del año 2007 en Bs. 6.564 millardos
(US$ 3.060 millones), conformados por 75% en Mercantil Banco Universal y 25% en Mercantil
Commercebank, con crecimientos en Venezuela de 18% y en Estados Unidos de 7,6%, logrando
un crecimiento global de 16% con respecto al año 2006.
El crecimiento estuvo determinado, principalmente, por el aumento de los depósitos de cuentas
corrientes en Venezuela el cual fue de 24,6% para 2007. En los Estados Unidos, el mayor
incremento se vio en las colocaciones a plazo el cual fue de 14%, originado en un 80% por clientes
internacionales; resultado de la estrategia de expansión hacia otros países de Latinoamérica, y
el establecimiento de un nuevo punto de atención a los clientes de comercio internacional en la
oficina de Nueva York.
La cartera de crédito de la Gerencia de Banca de Empresas experimentó un crecimiento de 39%,
representado en 53% en Venezuela y 8% en Estados Unidos, logrando, al cierre de 2007,
Bs. 6.644 millardos (US$ 3.097 millones). Destacan la calidad y la diversidad de la misma como
ejes fundamentales, muestra de ello son la baja morosidad y la variedad de sectores económicos
atendidos, tales como: comercio, agricultura, construcción, manufactura y servicios, entre otros.
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
47

Banca de Empresas
Captaciones
Mercantil Banco Universal 70%
Mercantil Commercebank 27%
Otras filiales y entidades 3%
En Venezuela el crecimiento de la cartera, estuvo liderado por el producto Pronto Crédito
Empresarial Mercantil, el cual alcanzó límites de créditos aprobados por Bs. 1.441 millardos,
permitiendo atender las necesidades financieras a corto y largo plazo de los clientes, así como
rentabilizar los remanentes de caja de los mismos.
Commercial Real Estate en los Estados Unidos alcanzó, al cierre de 2007, US$ 1.003 millones,
representando un crecimiento de 16,9% con respecto al 2006. La mayor concentración de la
cartera de bienes raíces se encuentra en Miami Dade County con US$ 555 millones seguido de
otras áreas del sur de la Florida con US$ 252 millones, Houston US$ 106 millones y Nueva York
con US$ 90 millones.
La Gerencia de Banca Empresas en Venezuela continuó la estrategia de afiliación a Mercantil en
Línea Empresas, mediante la activación de 3.013 nuevos grupos y la migración de 9.345 clientes
a una nueva plataforma que ofrece novedades adicionales.
Para el año 2007 el servicio de tramitación de divisas a través de Cadivi continúa siendo un factor
importante de generación de negocios en Venezuela, por el cual se tramitaron alrededor de
US$ 1.178 millones en importaciones y US$ 50 millones en exportaciones de nuestros clientes.
En Venezuela se prorrogó el convenio con la Confederación Venezolana de Industriales
(Conindustria), cuyo objetivo es apoyar a las empresas venezolanas a través de un programa de
asesoría que les permita el fortalecimiento de la competitividad. En el programa han participado
197 empresas y Mercantil Banco Universal ha aportado Bs. 960 millones con un total de créditos
de Bs. 132 millardos.
Banca de Empresas
Créditos
Mercantil Banco Universal 63%
Mercantil Commercebank 17%
I n f o r m e A n u a l 2 0 0 7
48

Gerencia Global Banca
Corporativa y de Inversión
En 2007, la Gerencia Global Banca Corporativa y de Inversión
cerró su gestión con captaciones totales de Bs. 8.360 millardos
(US$ 3.888 millones).
Banca Global Corporativa
y de Inversión / Cartera de Créditos
Mercantil
Bs.6.295 millardos
(US$ 2.928 millones)
Corporativo 62%
Instituciones Financieras 25%
Petróleo y Gas 13%
Durante el año 2007 la Gerencia Global de Banca Corporativa y de Inversión enfocó su estrategia
en la mejora continua de la calidad de servicio para los clientes de todas las geografías, a través
de los segmentos Corporativo, Petróleo y Gas, e Instituciones Financieras en Mercantil Banco,
Mercantil Commercebank y el resto de los vehículos de Mercantil. Mediante el desarrollo de
soluciones y productos innovadores de referencia, se impulsaron negocios globales con énfasis
en Venezuela, EE.UU. y Latinoamérica.
La Gerencia Global de Banca Corporativa y de Inversión ha evolucionado hacia un modelo
organizacional mixto, adoptando una organización geográfica para mercados internacionales, y
manteniendo un modelo sectorial, con el propósito de facilitar el cierre de brechas en términos
de mercados prioritarios, prácticas comerciales y
entrega de productos claves. En este sentido se
han creado las unidades de Banca Corporativa
Domestica USA y Banca Corporativa Internacional.
Para potenciar los cambios organizacionales
realizados, éstos se han complementado con acciones enfocadas en mejorar la gestión de clientes,
los planes de cuenta y la gestión de desempeño, estandarizados para todas las geografías.
Tanto en Venezuela, EE.UU., como en las diferentes geografías en el exterior donde Mercantil
mantiene operaciones, la Gerencia Global de Banca Corporativa y de Inversión, contribuyó al
balance de cierre del 2007. En colocaciones se alcanzaron Bs. 6.295 millardos (US$ 2.928 millones),
con una participación del 32% en la cartera bruta de Mercantil. En términos de captaciones
totales, la Banca Corporativa y de Inversión culminó su gestión con un volumen total de Bs. 8.360
millardos (US$ 3.888 millones), representando un 27% del total de depósitos de Mercantil.
Banca Global Corporativa y de Inversión
Captaciones Totales + Inversiones Cedidas
Mercantil
Bs. 8.360 millardos
(US$ 3.888 millones)
Corporativo 55%
Instituciones Financieras 17%
Sector Público 15%
Petróleo y Gas 13%
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
49

Banca Global Corporativa
y de Inversión
Distribución de grupos económicos
Mercantil Banco Universal
Dic 2007 1.086 grupos
Corporativo 54%
Instituciones Financieras 14%
Sector Público 12%
Petróleo y Gas 20%
Igualmente la Banca Global Corporativa y de Inversión mantenía al cierre del 2007, relaciones
comerciales con más de 1.080 grupos económicos en Mercantil Banco Universal y más de 390
grupos económicos en EE.UU. y Latinoamérica atendidos desde el Mercantil Commercebank, N.A.
Banca Global Corporativa
y de Inversión
Distribución de grupos económicos
Mercantil Commercebank
Dic 2007 393 grupos
Corporativo 52%
Instituciones Financieras 5%
Petróleo y Gas 43%
En 2007 se continuó profundizando en el ámbito global, la puesta en marcha de la propuesta de
valor segmentada a los clientes de la Banca Corporativa y de Inversión, fortaleciendo las áreas de
productos para cubrir sus necesidades emergentes a través de las gerencias de Productos
Corporativos, y de Finanzas Corporativas y Mercado de Capitales.
De igual manera, los procesos y políticas de riesgo de crédito corporativo continuaron su gestión
bajo una actitud proactiva a través de especialistas por industrias y regiones. El fortalecimiento
del nivel de formación crediticia del personal se extendió con la creación del Curso de Crédito en
Mercantil Commercebank, N.A., además del tradicional Curso de Formación de Crédito que se
realiza en Venezuela desde 1968.
La Gerencia Global de Banca Corporativa y de Inversión continuó impulsando diversas
metodologías de gestión para el seguimiento de resultados de los segmentos de negocio y de
productos y alineación de proyectos e iniciativas con los objetivos estratégicos establecidos;
además prosiguió desarrollando un sistema de información corporativa para el soporte a la
toma de decisiones estratégicas y de negocio.
Banca Corporativa
Durante el año 2007, los depósitos totales de Mercantil Servicios Financieros en las distintas
geografías donde la Banca Corporativa ofrece sus servicios, mostraron un crecimiento de 31%,
ubicándose al cierre del año en Bs. 4.620 millardos (US$ 2.149 millones), de los cuales el 93%
correspondieron a la Banca Corporativa Venezuela, 6% a Internacional y 1% a Doméstico, según
la nueva estructura organizacional.
El mayor crecimiento fue alcanzado en Venezuela con 44% basado principalmente en una mezcla
adecuada de productos captando la atención de las necesidades de los clientes en materia de
liquidez y rendimiento en un mercado altamente cambiante.
I n f o r m e A n u a l 2 0 0 7
50

La cartera de crédito de la Banca Corporativa en el año 2007 creció 13% con respecto al cierre del
2006, al cerrar el año con un volumen de Bs. 3.900 millardos (US$ 1.814 millones), presentando
una distribución más equilibrada entre los segmentos (57% en Banca Corporativa Venezuela, 21%
en Banca Corporativa Internacional y 22% en Banca Corporativa Doméstica).
De igual forma el mayor crecimiento (30%) fue alcanzado en la Banca Corporativa Venezuela el
cual estuvo alineado con las estrategias de crecimiento del mercado corporativo venezolano, y
con una política ponderada en materia de utilización de riesgo cross-border, que permitió
acompañar a los clientes en sus necesidades en las distintas geografías atendidas.
Por otra parte, la Banca Corporativa Venezuela fomentó en el año 2007 la actividad de Mercantil
Merinvest desarrollando productos activos y pasivos con menor costo e impacto regulatorio. En
este sentido se establecieron los productos mutuos activos y pasivos a través de Mercantil Banco
Universal, cerrando el año 2007 con un volumen de Bs. 97 millardos y Bs. 182 millardos
respectivamente y a través de Mercantil Merinvest alcanzando los volúmenes de Bs. 183 millardos
en mutuos activos y Bs. 200 millardos en mutuos pasivos al final del ejercicio.
Petróleo y Gas
La cartera de créditos de clientes del sector petróleo se colocó al cierre de ejercicio en Bs. 827
millardos (US$ 385 millones) en Mercantil. A pesar del decrecimiento del PIB petrolero en
Venezuela durante 2007, el incremento de la cartera fue producto de la mayor penetración de los
clientes actuales, el régimen vigente de control de cambio, los requerimientos de caja de las
empresas en proceso de migración y la captación de nuevos clientes en todas las geografías,
reflejando así un crecimiento del 47% en la gestión de todo el año.
Los depósitos del sector en Mercantil, crecieron a partir del 2006 en 50% culminando al cierre
de 2007 en Bs. 1.081 millardos (US$ 503 millones), principalmente soportado en el cambio
efectuado por PDVSA en la forma de pago y a la cancelación parcial de la deuda acumulada con
las empresas operadoras de contratos de producción desde mediados del año 2005.
Adicionalmente por los incrementos del precio del petróleo entregado, sumado a la captación de
un alto porcentaje de las nuevas empresas mixtas en formación.
Se dio un gran impulso a la operación internacional con las visitas efectuadas a Perú, México y
Brasil, así como la participación en la conferencia de Oil & Money en Londres.
La cartera de préstamos en dólares otorgados a clientes del sector presentó sólo una exposición
de cross-border Venezuela equivalente a US$ 50,2 millones. Las contingencias por cartas de crédito
otorgadas ascendieron al cierre del 2007 a US$ 5,4 millones.
Instituciones Financieras y Relaciones Institucionales
El segmento de Instituciones Financieras en Venezuela experimentó importantes resultados en
el año, como resultado del continuo esfuerzo en la venta cruzada de productos y servicios a
empresas de seguro, casas de bolsa, bancos y organizaciones diplomáticas, aunado al crecimiento
del propio sistema financiero venezolano. Así, a diciembre 2007 se logró un saldo de Bs. 270
millardos en cartera de crédito y Bs. 860 millardos en captaciones, para un crecimiento interanual
de 48% y 38% respectivamente, manteniendo los niveles de excelencia en lo que a calidad de la
cartera de crédito se refiere.
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
51

En América Latina el crecimiento fue igualmente importante en colocaciones con un cierre de
US$ 545 millones lo que representa un aumento de 37% con respecto al cierre de 2006.
La gerencia logró mantener importantes facilidades de crédito a favor de Mercantil Banco
Universal en Venezuela que permitieron continuar atendiendo plenamente las operaciones de
comercio internacional de sus clientes en Venezuela, así como otras operaciones en moneda
extranjera y facilidades a favor de Mercantil Commercebank y otras unidades internacionales de
Mercantil.
También se realizaron charlas, seminarios y conferencias a clientes y funcionarios de Mercantil
con la finalidad de facilitar la identificación de oportunidades y amenazas para sus negocios y
actividades.
Sector Público
La gerencia de Sector Público dedicó sus esfuerzos durante 2007 a mantener los niveles
tradicionales de calidad de servicio a los clientes del Estado Venezolano.
Al cierre de 2007, los depósitos del Sector Público en Mercantil Banco Universal se ubicaron
en Bs. 1.235 millardos, cifra está que representó 5,8% del total de captaciones de la institución y a
su vez, 4,1% de participación en el mercado de depósitos oficiales del sistema financiero
venezolano.
Con ese nivel de penetración, Mercantil Banco Universal atiende a más de 150 organismos de la
administración centralizada y a más de 400 de la administración descentralizada e instituciones
del Estado de diversa índole, ofreciéndoles una amplia gama de productos entre los cuales
destacan: pagos de nómina y proveedores; recaudación de impuestos nacionales por Bs. 7.855
millardos; fideicomisos de inversión, administración y prestaciones sociales por Bs. 5.397
millardos.
Finanzas Corporativas y Mercado de Capitales
En cuanto a la gestión de Finanzas Corporativas y Mercado de Capitales durante el año 2007,
Mercantil, a través de su empresa Mercantil Merinvest, logró mantener una posición de liderazgo
en la colocación primaria de títulos valores de renta fija denominados en bolívares, al haber
colocado Bs. 686 millardos de largo plazo y Bs. 160 millardos de corto plazo, emitidos por
corporaciones venezolanas. Del total de los títulos colocados, Bs. 809 millardos (96%) fue
estructurado por Mercantil Merinvest.
De los montos colocados, Bs. 123 millardos corresponden a la Corporación Andina de Fomento,
la cual realizó la primera emisión de un multilateral en el país.
En lo referente a renta variable, resalta la estructuración y colocación de la oferta pública de
acciones de Mercantil Servicios Financieros, C.A. por la cantidad de Bs. 150 millardos aportando
más de 5.000 nuevos pequeños accionistas a la base accionaria de la empresa.
En materia de asesoría financiera, vale mencionar la asesoría ofrecida a una institución del Estado
en la valoración de activos como parte de los procesos de venta y subasta de participaciones en
empresas venezolanas.
I n f o r m e A n u a l 2 0 0 7
52

Por otro lado, se ofreció asesoría financiera a Mercantil en materia de financiamiento, emisión de
acciones del Plan de Recompra de Acciones, cambio de valor nominal en el marco de
Reconversión Monetaria, Plan de Estabilización de Precios, entre otros.
Gerencia de Productos Corporativos
Durante el año 2007, la Gerencia de Productos Corporativos orientó sus esfuerzos a fortalecer el
concepto de calidad de servicio y atención al cliente, consolidando el modelo de atención y
formulando propuestas orientadas a profundizar las estrategias corporativas de personalización
del servicio, venta y desarrollo de negocios, logrando impulsar actitudes frente al servicio como
herramientas competitivas para los nuevos retos que se le presentan a la Gerencia Global.
Este fue un año para la revisión y actualización de todas las plataformas tecnológicas relacionadas
con los servicios corporativos como resultado del proceso de reconversión monetaria; la gerencia
participó activamente comunicando a sus clientes y funcionarios información sobre el desarrollo
e implementación de este nuevo sistema monetario. Asimismo, la unidad de Productos
Corporativos continuó su estrategia de vinculación de productos y servicios dentro de las
carteras, logrando generar un valor agregado a las relaciones y satisfaciendo las necesidades y
requerimientos de los clientes, destacándose la implementación de la nueva Banca en Línea.
Se mantuvo el liderazgo en comercio exterior, en especial en operaciones vía ALADI, así, en
agosto, último mes para el cual se cuenta con estadísticas, Mercantil Banco Universal manejaba
una cuota de mercado del orden del 22%. En cuanto a monto y operaciones tramitadas por la
clientela a través de Cadivi, se mantuvo una participación de 17%.
La Gerencia de Productos Corporativos mantuvo su lineamiento en la participación de eventos
y patrocinios de empresas del segmento, destacando la organización y desarrollo del concurso
para emprendedores IDEAS; esto, con el fin de fortalecer la imagen de Mercantil dentro del
segmento de empresas corporativas en Venezuela.
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
53

Gerencia Global Banca Privada
y Activos de Terceros
En la Gerencia Global de Banca Privada y Activos de Terceros se combinan la atención al
segmento de clientes de alto nivel patrimonial y el negocio de servicios de inversión, en las
distintas geografías donde Mercantil tiene presencia.
En Venezuela, la gerencia está conformada por: Banca Privada, Fideicomiso, Mercantil Servicios
de Inversión y Servicios de Corretaje.
En EE.UU., la Gerencia está constituida por Banca Privada en Mercantil Commercebank, Mercantil
Commercebank Investment Services (MCIS), Mercantil Commercebank Trust Company (MCTC)
y en Suiza, Banca Privada en Mercantil Bank (Schweiz).
El negocio de activos de terceros se refleja fuera del balance de la actividad bancaria y
comprende: Fideicomiso, Mercantil Servicios de Inversión, Servicios de Corretaje y Mercado
de Capitales, Administración de Fondos Mutuales y Servicios de Administración de Carteras.
Los activos administrados netos al 31 de diciembre de 2007 alcanzaron Bs. 10.999 millardos
según el siguiente detalle:
Activos de Terceros
(en millardos de Bs.)
Año 2007 TOTAL
Fideicomiso 7.343
Fondo Mutual Habitacional 1.316
Fondos Mutuales 201
Corretaje 1.790
Asesoría Financiera 338
Cartera Administrada 12
Total Activo de Terceros 10.999
Durante 2007 se alcanzaron diversos logros en la unidad entre los que resaltan la migración de
clientes en el segmento de Banca Privada en todas las geografías; el mantenimiento del liderazgo
en Fondos Mutuales en Venezuela con 44% de participación del mercado y el crecimiento del
35% actividad de corretaje de valores y asesoría de inversión en EE.UU.
En este año comenzó el proceso de migración de clientes hacia el nuevo servicio de atención
diferenciada que se ofrece en Banca Privada, logrando ampliar la base de clientes. Asimismo, se
incrementaron las captaciones y las colocaciones del segmento. En la gestión correspondiente al
período reseñado, resalta el crecimiento obtenido en el volumen promedio por cliente y el
cumplimiento de la meta propuesta.
Así mismo, Mercantil mantiene su posición de líder en la industria de fondos mutuales. A lo largo
del año el número de clientes del Portafolio Mercantil Renta Fija creció en 22%, mientras que su
patrimonio se redujo en 44% ubicándose en Bs. 200,6 millardos. El producto Plan Crecer, basado
en la adquisición programada de unidades de inversión del fondo mutual, mostró una expansión
durante el año del 43% de su patrimonio y de 39% en el número de clientes.
I n f o r m e A n u a l 2 0 0 7
54

Durante el año 2007, Fideicomiso de Mercantil Banco Universal
continuó destacándose entre los principales fiduciarios del país.
En cuanto al servicio de administración de carteras, en 2007 las carteras de inversión por cuenta
de terceros presentaron una disminución de 13%, cerrando con un total de activos administrados
de aproximadamente Bs. 3.684 millardos.
En EE.UU., la actividad de corretaje de valores y asesoría de inversión creció 35% su base de
activos durante 2007. La base de activos de clientes individuales creció 20% y la de clientes
corporativos se elevó 69%, apuntalando una propuesta de valor fundamentada en servicios
de inversión de alta calidad. La incorporación de nuevos proveedores, productos y recurso
humano capacitado, han permitido preparar el terreno para una expansión sostenida hacia
nuevos mercados y segmentos.
Entre las actividades emprendidas por la Gerencia de Servicios de Corretaje y Mercado de
Capitales en Venezuela se encuentra el impulso otorgado a la Cuenta de Corretaje de Inversión,
como vía de acceso al mercado de capitales, logrando la afiliación de 15.000 nuevos clientes.
Destacan la colocación de Obligaciones Quirografarias y Acciones de Mercantil con el apoyo de
Mercantil En Línea como canal de colocación de órdenes para las acciones.
Como parte de la estrategia de negocios para
ampliar la gama de productos de inversión se
ofrecieron los nuevos productos InverTítulos e
InverPréstamo, estructuras apalancadas bajo la
figura del Mutuo de Títulos Valores.
Por otro lado, Fideicomiso de Mercantil Banco Universal continuó destacándose entre los
principales fiduciarios en Venezuela, mediante una excelente calidad de servicio y atención a la
clientela. Igualmente, se realizó una revisión de los productos, adaptándolos a las necesidades
del mercado y ofreciendo alternativas a las empresas PYME, Mercado Medio y Grandes
Corporaciones.
En cuanto a las actividades fiduciarias en EE.UU., Mercantil continuó su estrategia de desarrollo
de negocios adquiriendo nuevas relaciones, enmarcado en la misión de proporcionar servicios
fiduciarios a personas y familias de alto nivel patrimonial. Como resultado, al cierre del semestre
registró un crecimiento de 86% en activos administrados. Igualmente, durante el año continuó
expandiendo su base de clientes, en estrecha colaboración con la gerencia de Banca Privada
Mercantil Commercebank.
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
55

Seguros
La recaudación de primas durante 2007 experimentó un
crecimiento de 44,9%, al alcanzar Bs. 1.413,8 millardos,
cifra que refleja un importante esfuerzo de venta de la empresa.
Mercantil Seguros, cuyo objetivo principal es ser la mejor aseguradora del país, ofrece a sus
clientes excelentes productos y servicios diseñados para atender, de manera oportuna y
eficiente, las necesidades de los clientes en los distintos segmentos del mercado donde opera.
La recaudación de primas durante el año 2007 experimentó un crecimiento de 44,9%, al alcanzar
Bs. 1.413,8 millardos, cifra que refleja un importante esfuerzo de venta de la empresa. Al cierre
del 31 de diciembre de 2007, Mercantil Seguros se ubica en la tercera posición entre las empresas
de seguros del país en términos de primas cobradas netas, con una participación de mercado de
9,2%, de acuerdo al Reporte de la Superintendencia de Seguros correspondiente al año 2007.
Mercantil Seguros afianzó su modelo de negocios, fortaleciendo su red comercial a escala
nacional, tanto en materia de infraestructura, como de recursos, cuenta con unidades
especializadas en Atención al Intermediario, Captación de Fuerza de Venta, Atención de
Sociedades de Corretaje, Soporte a Producción y un equipo de Gerentes Regionales, Gerentes
de Sucursales y Ejecutivos de Negocios que ofrecen apoyo a los asesores de seguros y clientes,
sobre la base a una estructura de 32 sucursales, organizadas bajo 7 oficinas regionales:
Occidental, Andina, Centro Occidental, Centro, Centro Llanos, Gran Caracas y Sur Oriental. Las
primas generadas en el interior del país, registraron una tasa de crecimiento del 63,6%, y
representan el 40% de la cartera neta de negocios corporativos de la empresa, incrementando
significativamente su participación desde 34% en el año 2005.
I n f o r m e A n u a l 2 0 0 7
56
Al cierre del año 2007, Mercantil Seguros presenta
una cartera de alrededor de 600.000 asegurados
y más de 2.500 asesores de producción
entre sociedades de corretaje, corredores y agentes
exclusivos.
El resultado de la gestión técnica, junto con la gestión financiera, permitió obtener una utilidad
de Bs. 69 millardos, superando al monto registrado el año anterior. Los estados financieros
reflejan el cumplimiento de las metas de la empresa hacia el mantenimiento y la consolidación
de su fortaleza patrimonial, en beneficio de la protección de los asegurados y de la rápida
atención de sus compromisos.
Es prioridad la diligente satisfacción de las obligaciones de la empresa con sus asegurados,
productores y demás relaciones comerciales, así como el manejo de la administración de la
empresa con la necesaria y exigente pulcritud y en concordancia con las disposiciones legales
y reglamentarias. Mercantil Seguros vigila y controla la evolución de sus negocios; analiza las
circunstancias de la economía nacional, y prevé los eventos que puedan influir en la actividad
aseguradora.

Tasas de Interés Mercado Venezolano
Tasa
25,00
20,00
15,00
10,00
5,00
0,00
05/01/2007
05/02/2007
05/03/2007
05/04/2007
05/05/2007
Gerencia Global de Finanzas
Durante el año 2007 la Tesorería de Mercantil estuvo principalmente dedicada a la administración
de los factores de riesgo de mercado, especialmente el de tasa de interés y liquidez,
contribuyendo a la optimización del margen financiero de la institución.
A partir del segundo semestre del año los excedentes de liquidez en el sistema financiero en
Venezuela se redujeron sustancialmente producto de las políticas monetarias del BCV y las
subastas de bonos públicos bolívar – dólar; asimismo las tasas de interés, tanto activas como
pasivas, comenzaron a subir en relación al comportamiento mostrado durante el primer semestre
del año. Mercantil Banco Universal, subsidiaria de Mercantil, mantuvo una activa participación
en el mercado monetario venezolano, tanto en las operaciones interbancarias como en los
instrumentos de absorción ofrecidos por el Banco Central de Venezuela.
TAM YTM DPN 1Y YTM DPN 4Y YTM LT Subastas
*TAM: Tasa Activa Promedio Ponderada de los
6 principales bancos
YTM DPN 1Y: Rendimiento al vencimiento de Deuda
Pública Nacional a 1 año plazo
YTM DPN 4Y: Rendimiento al vencimiento de Deuda
Pública Nacional a 4 años plazo
05/06/2007
05/07/2007
05/08/2007
05/09/2007
05/10/2007
05/11/2007
05/12/2007
En el segundo semestre del año, el Ministerio del Poder Popular para las Finanzas comenzó a
realizar subastas públicas de Bonos de la Deuda Pública, inicialmente con Títulos de Tasa de
Interés Fija (TIF) y Títulos de Interés y Cobertura de Capital (TICC) y a partir de octubre con
Vebonos 2010 y 2011. Asimismo, en septiembre realizó la primera subasta del año de Letras del
Tesoro a 90 días, colocando en el semestre un total de Bs. 792,5 millones. Mercantil, a través de
sus subsidiarias Mercantil Banco Universal y Mercantil Merinvest Casa de Bolsa, participó
activamente en las subastas semanales realizadas y como “market maker” en el mercado
secundario de títulos de deuda. Los rendimientos efectivos de estos títulos subieron
significativamente acompañando la tendencia del mercado, así las Letras del Tesoro a 90 días
plazo cuyo rendimiento ponderado inicial fue de 7,96% anual, alcanzó para el cierre del año el
11,14% anual y Vebonos 2011 subastados a finales del mes de octubre con un rendimiento
promedio ponderado del 7,06% anual, subieron al 16,76% anual en adjudicaciones de subastas
de diciembre 2007.
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
57

Tasas de Interés de la Reserva Federal y Bonos del Tesoro Americano
6,0%
5,0%
4,0%
3,0%
2,0%
1,0%
0,0%
Ene-05
Feb-05
Mar-05
Abr-05
May-05
Jun-05
Jul-05
Ago-05
Treasury 2 años
Treasury 10 años
Fed Funds
Sep-05
Oct-05
Nov-05
Dic-05
Ene-06
Feb-06
Mar-06
Abr-06
May-06
Jun-06
Jul-06
Ago-06
58
Asimismo, a través de su subsidiaria Banco del Centro en Panamá, Mercantil participó
activamente en el mercado internacional de títulos valores de mercados emergentes,
principalmente bonos soberanos venezolanos y títulos emitidos por Petróleos de Venezuela
(PDVSA). En el año, el Ministerio, realizó cinco subastas de bonos en dólares pagaderos en
bolívares y Mercantil participó en estos procesos principalmente como intermediaria de sus
clientes a través de las subsidiarias venezolanas mencionadas.
En referencia al mercado monetario en Estados Unidos a partir del segundo semestre del año
2007, la Reserva Federal (FED) inició una serie de bajas de las tasas de interés en respuesta a los
problemas presentados en los mercados hipotecarios que ocasionaron pérdidas significativas en
varias de las mayores instituciones financieras del mundo, esto combinado con una caída
significativa de la liquidez disponible en el mercado y una ampliación de los “spreads” de crédito.
La tasa marcadora Fed Fund que se mantuvo a 5,25% durante el primer semestre, cerró el 2007
en 4,25%, y con expectativas de continuas bajas en el primer semestre del 2008. En consecuencia,
para los vehículos financieros con exposiciones al dólar, las decisiones se enfocaron
principalmente en la preservación del capital y en posicionar los balances de acuerdo a las
expectativas de tasas señaladas.
En el entorno económico, se mantuvo la incertidumbre en el desempeño de la economía
americana y en su efecto sobre las decisiones del FED, lo cual generó cambios en las tasas de
interés de mercado; así, en el primer semestre hubo un desplazamiento ascendente en toda la
curva de tasas del tesoro americano de casi 35 puntos básicos con respecto al cierre del 2006 y
a partir del segundo semestre de 2007, las expectativas de desmejora en la calidad crediticia de
los activos relacionados con el sector hipotecario y de posibles recortes de tasa del FED, generó
un descenso en la curva de bonos del tesoro de casi 125 puntos básicos respecto al cierre del
primer semestre del año, quedando el efecto neto final respecto del cierre de 2006, en un
descenso de casi 90 puntos básicos.
Sep-06
Oct-06
Nov-06
Dic-06
*Treasury 2 años y 10 años: Letras del Tesoro americano a 2 y 10 años plazo
Fed Funds: Tasa de Interés de la Reserva Federal
Ene-07
Feb-07
Mar-07
Abr-07
May-07
Jun-07
Jul-07
Ago-07
Sep-07
Oct-07
Nov-07
Dic-07
I n f o r m e A n u a l 2 0 0 7

Cartera de Inversiones Disponibles para la Venta y Mantenidas hasta su Vencimiento
Commercebank, NA
Miles de US$
1.200.000
1.000.000
800.000
600.000
400.000
200.000
Diciembre 2007
Diciembre 2006
0
US Agencies
Guaranteed
Government
Sponsored
Enterprises
La Tesorería es la responsable de manejar estas exposiciones de riesgo de tasa de interés a través
de la composición y estructura del portafolio de inversiones y el uso de instrumentos derivados
de tasas de interés. Así, en el 2007 como estrategia de posicionamiento para el entorno
predominante de baja en las tasas de interés se extendió la duración del activo por encima de la
duración de los pasivos.
Durante el año el portafolio de inversiones de Mercantil Commercebank representó en promedio
el 41% de los activos del banco. Las inversiones de corto plazo se mantuvieron en US$ 600
millones en promedio, lo cual representa aproximadamente el 11% del total de activos del banco
y se realizó una recomposición en el portafolio de inversiones con énfasis en instrumentos
hipotecarios garantizados por el gobierno de Estados Unidos, aumentándose la calidad crediticia
del portafolio.
Se continuó desarrollando y fortaleciendo la actividad de trading de títulos, la cual contribuyó
significativamente en los resultados de la institución. Esta actividad está estrechamente
monitoreada por la unidad de Riesgo de Mercado asegurando que las exposiciones de pérdidas
potenciales se encuentren dentro de los límites aprobados.
Short Term
59
Investments
Other Investments
Private Mortgages
Held to Maturity
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s

GOLDSCHMIDT, Gertrud (GEGO)
Tejedura (88/18) • 1988 • Tiras de papel • 12.8 x 11 cm

Calidad de Servicio
y Eficiencia Operativa
Gerencia Global de
Operaciones y Tecnología
Durante el año 2007, la Gerencia de
Operaciones y Tecnología de Mercantil
Servicios Financieros, continuó desarrollando
su estrategia de soporte en la entrega de
productos y servicios tanto a escala nacional como internacional, mediante la ejecución de un
conjunto de iniciativas orientadas a mejorar la calidad de servicio, reducir los riesgos operativos
e incrementar la agilidad y flexibilidad operativa. En este sentido, se concluyó el
dimensionamiento de los canales de distribución, se continuó con la mejora de los productos y
servicios a través del diseño de fábrica de procesos bajo las sinergias de Lean-Banking, en
combinación con la extensión de servicios al sistema de gestión de la calidad bajo estándares
internacionales tales como ISO 9001:2000, así como el desarrollo de funcionalidades de sistemas
y de modelos que orientan las arquitecturas de procesos, información, aplicaciones y tecnología
de la corporación.
Canales de Distribución en Mercantil
Los canales de distribución de Mercantil Servicios Financieros experimentaron una expansión
durante el período, acorde al crecimiento de los niveles transaccionales y a la mejora en el servicio
que se ofrece a los clientes, encontrándose conformados a finales del año 2007 por 351 oficinas
(Mercantil Banco Universal, Mercantil Commercebank y Mercantil Seguros), 1.436 cajeros
automáticos, 35.989 puntos de venta físicos, Merchant y de comercio electrónico, 464 operadores
de Call Center, 528 puertos de atención automatizada (IVR) y los servicios de Banca en Línea
Personas y Banca en Línea Empresas.
En lo que respecta a Mercantil Banco Universal, durante el año fueron inauguradas 11 oficinas en
Caracas (Región Capital), Barquisimeto, Cabudare (Lara), Valencia (Carabobo), Ejido (Mérida),
Puerto La Cruz (Anzoátegui) y la Petrolera Regional del Lago Perla (Zulia).
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
61

Mercantil Banco Universal
Proyectos Relevantes
Mercantil Banco Universal incorpora funcionalidad de sistemas para apoyar la entrega de productos
y servicios entre los cuales se destacan:
• Implantación del Sistema de Productividad de Taquilla en oficinas, obteniendo al cierre del
año 2007 un aumento del 8% en el índice de productividad de cajeros y un aumento de 23%
en la demanda de de transacciones por parte de los clientes con respecto al año 2006.
• Establecimiento de la Tarjeta e-Seguridad para los usuarios de Mercantil en Línea Personas,
con la finalidad de resguardar las afiliaciones asociadas a sus operaciones de pagos y
transferencias a través de este canal.
• Inclusión de nuevos servicios automatizados en el Robot-Operador (IVR): la solicitud y
prórroga de la clave telefónica de la Llave Mercantil; solicitud de la clave de cajero
automático para la tarjeta de crédito; consulta del cupo actual disponible de Internet y de
años anteriores; solicitud de avance Mercantil y pagos parciales y totales; activación de la
tarjeta de crédito; recarga de saldo Digitel, y consulta, canje y afiliación de Bolos Mercantil.
Durante el año 2007, Mercantil Servicios Financieros a través de Mercantil Banco Universal,
incorpora al sistema de gestión de la calidad de conformidad con los principios y requisitos
de la Norma Internacional ISO 9001: 2000, 94 oficinas tipo “A” a la certificación de las
operaciones de taquilla en las principales oficinas de cada región del país, otorgada por el ente
venezolano para la Normalización y Certificación de la Calidad (Fondonorma). Asimismo, se
asegura de mantener el cumplimiento de los requisitos y estándares de la calidad en sus
respectivas gerencias, mediante la ratificación de las certificaciones de calidad obtenidas en
esta instancia en los años anteriores al 2007.
Mercantil Commercebank
Proyectos Relevantes:
Dentro de los proyectos enfocados a soportar funcionalidades de los sistemas de información
destacan:
• EVP Electronic Vendor Program, mediante el cual el cliente podrá hacer uso de una plataforma
de suministros ”B2B” business to business, en el que hará más eficiente su ciclo de pago de
facturas utilizando instrumentos de pago administrados por Mercantil Commercebank.
• Producto Lockbox, el cual permitirá a los clientes realizar depósitos de forma remota y
recibir depósitos a su cuenta directamente en la oficina, generando un eficiente flujo de
efectivo al reducir el tiempo de la cobranza.
• Masificación a escala nacional del producto tarjeta de crédito con los atributos que permiten
a los clientes efectuar envíos de sus pagos directamente a un apartado de correo, pagos en
línea a su tarjeta de crédito después de las 4:00 p.m., información básica sobre su tarjeta de
crédito en cualquiera de las sucursales del banco, reclamar puntos adquiridos por compras
en la pagina de Internet de visa “Visa Extras”.
I n f o r m e A n u a l 2 0 0 7
62

En materia de infraestructura operacional y tecnológica, Mercantil Commercebank incorpora:
La nueva plataforma como centro multi-canal de contacto, IVR (Internal Voice Responce)para
ofrecer a los clientes una solución interactiva de voz con altos niveles de seguridad y calidad
de servicio, en la cual se integran los componentes transaccionales que sirven actualmente
a la banca en línea personas de Mercantil Commercebank, con un sofisticado sistema de canalización
y reportes, así como nuevas herramientas de fácil uso, a fin de asegurar que los
clientes obtengan una pronta respuesta de parte de agentes entrenados que ofrecerán un
servicio personalizado, identificando y segmentando a los clientes.
Soluciones e-business
En relación al desarrollo de soluciones e-business, el portal electrónico TODO1, culminó en el
área de productos dirigidos a empresas, la implementación y puesta en producción de la
nueva versión del producto Mercantil en Línea Empresas. Este producto permitió a Mercantil
Banco Universal, migrar el 100% de sus clientes corporativos, mercado medio y PYME a esta
nueva plataforma, ofreciéndoles en 2007 funcionalidades adicionales en las áreas referidas a
estados de cuenta de los puntos de venta, gestión de fideicomiso, domiciliación de pagos,
manejo de seguridad en sus cheques (círculo de seguridad) entre otras. Similar resultado se
obtuvo con la Banca en Línea Empresas en Mercantil Commercebank, completando la
migración de sus clientes a esta nueva plataforma.
En referencia a productos dirigidos a personas, la Banca en Línea Personas de Mercantil Banco
Universal, refleja un crecimiento del 60% en transacciones respecto al 2006. Se desarrollaron
una gama de funcionalidades para soportar las estrategias de venta de productos, incentivar
pagos y reforzar seguridad en la plataforma de Internet. Asimismo, se intensificó la utilización
de la herramienta e-piphany, que permitió el envío y presentación de campañas segmentadas
a clientes en las Bancas en Línea. Cabe destacar que la Banca en Línea Personas del Mercantil
Commercebank se consolidó a nivel de transacciones.
TODO1 continuó su contribución de manera sustancial al desarrollo del comercio electrónico
en Venezuela a través de su herramienta habilitadora de pagos electrónicos E-Pagos, lo cual
se evidencia en un crecimiento del 40% de las transacciones para el año 2007.
Todo1 Services fue evaluado por tercera vez bajo el estándar SAS Tipo II, SAS-70 (Statement
on Auditing Standards No. 70), desarrollado por la AICPA (American Institute of Certified
Public Accounts) la cual confirma el cumplimiento de los términos de la Ley Sarbanes-Oaxley,
en cuanto a altos estándares de controles internos y ratifica su madurez en el desarrollo de
sistemas de clase mundial.
Mercantil Seguros
Durante el año 2007, Mercantil Seguros, subsidiaria de Mercantil Servicios Financieros en
Venezuela, continuó orientado a mejorar la calidad del servicio para satisfacer las necesidades
de los clientes, intermediarios y proveedores, mediante la ampliación de su red de oficinas de
atención, adecuación de sus procesos y sistemas de información, así como el acondicionamiento
de la infraestructura física y de servicios en diferentes áreas de la organización.
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
63

En referencia a productos dirigidos a personas, la Banca en
Línea Personas de Mercantil Banco Universal, refleja un
crecimiento de 60% en transacciones respecto a 2006.
En este sentido, se realizaron mejoras en el uso de los espacios de atención a los clientes e
intermediarios mediante la apertura de nuevas sedes en San Cristóbal (Táchira) y Valle de la
Pascua (Guárico); la creación del Centro de Atención Inmediata de Indemnizaciones, en la
sucursal Acarigua, (Portuguesa) y el inicio de las remodelaciones de una sede nueva para
operaciones de back-office en Caracas.
Asimismo, se adecuaron productos y servicios en los portafolios de personas, automóviles y
patrimoniales. Además, se consolidó el servicio vía Internet para asesores de seguros externos
al igual que el servicio de renovación de pólizas colectivas de automóviles y personas, con el
propósito de facilitar el manejo de los certificados de seguro, aceptación de renovaciones,
financiamiento y domiciliación de pagos.
Por otra parte, se avanzó en la segmentación de clientes con la finalidad de crear una
plataforma para capitalizar potenciales negocios, incrementar las relaciones comerciales, y
ofrecer servicios a los asegurados más adaptados a sus necesidades.
Es de destacar que Mercantil Seguros cuenta con el respaldo de reaseguradores líderes
mundialmente, lo que le permitió ser seleccionada por grandes clientes corporativos para el
manejo de los seguros de sus bienes

GOLDSCHMIDT, Gertrud (GEGO)
Dibujo sin papel #6 • 1976 • Alambre de acero inoxidable y canutillos metálicos • 50,5 x 49,5 x 18 cm

GOLDSCHMIDT, Gertrud (GEGO)
TAM-1857 • 1966 • Litografía sobre papel • 28 x 28 cm

Capital Humano
Las actividades de Recursos Humanos se orientaron
a continuar las distintas iniciativas desarrolladas para apoyar
los planes de negocio de las empresas Mercantil.
Las actividades de Recursos Humanos se
orientaron a continuar las distintas iniciativas
desarrolladas para apoyar los planes de
negocio de las empresas Mercantil y
consistieron en asegurar la dotación de personal requerido; mantener el posicionamiento
competitivo de la compensación; implementar nuevos esquemas de desarrollo y adquisición de
talentos; adecuar las normativas laborales; fortalecer la calidad de vida de los trabajadores;
mejorar el clima organizacional; facilitar la participación de los trabajadores en áreas de
responsabilidad social y apoyar el lanzamiento de la nueva marca.
En este sentido, al 31 de diciembre del 2007 Mercantil Servicios Financieros cuenta con 10.132
trabajadores, de los cuales 90% se encuentran en las empresas Mercantil Banco Universal,
Mercantil Seguros, Mercantil Merinvest y otras subsidiarias de Mercantil en Venezuela y 10% en
el exterior, principalmente en Mercantil
Commercebank en los Estados Unidos. El
crecimiento de personal en el año 2007 (6%)
se concentró principalmente en posiciones de
atención a la clientela. Es de gran importancia
destacar que por decisión de la Junta Directiva
y en el marco del 80 aniversario de la
fundación de Mercantil, se adelantó un
Programa General de Adquisición de Acciones Mercantil, mediante el cual 7.623 trabajadores
de las empresas en Venezuela se convirtieron en nuevos accionistas de Mercantil Servicios
Financieros.
La inversión en adiestramiento, alcanzó la cantidad de Bs. 8.700 millones que permitió dictar
1.795 cursos, con 38.500 participaciones a programas y 410.000 horas/hombre de formación. Un
total de 10.500 trabajadores participaron en los eventos de formación, para un promedio de 39
horas de adiestramiento por persona, entre los que cabe resaltar los Cursos de Especialización
Operativa, Programa Avanzado Operativo, Curso de Formación y Actualización de Analistas de
Crédito, Programa de Formación Gerencial y profesional, Programa de Reconversión Monetaria
y los Programas de Prevención de Legitimación de Capitales, una mayoría de ellos impartidos a
través de canales a distancia. Durante el año 2007 se aprobaron los modelos de competencias
para todas la empresas subsidiarias de Mercantil con asesoría de la empresa Hay Group y se
establecieron las competencias y los niveles esperados para cada uno de los roles que representan
las macro actividades de la empresa y los cargos asociados a cada uno.
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
67

En el marco del proyecto destinado a la mejora de su plataforma
tecnológica para orientarla hacia el auto-servicio por parte de los
empleados, durante 2007 se adelantaron varias iniciativas que
permitieron a través de la Intranet una serie de procesos y servicios
para las empresas Mercantil en Venezuela.
Como ya es tradicional, las empresas Mercantil en Venezuela mantuvieron armoniosas relaciones
con los sindicatos, tanto con el Sindicato Único de Trabajadores de Mercantil Seguros, como con
la Federación Nacional de Trabajadores y sus sindicatos afiliados de Mercantil Banco Universal.
La empresa reitera la importancia de las relaciones que a través de los años ha tenido con la
representación sindical, durante los cuales las partes han trabajado conjuntamente para
fortalecer y desarrollar, dentro de las condiciones del mercado, las capacidades de la empresa y
las expectativas de los trabajadores, los beneficios que reciben los trabajadores.
El seguimiento del desarrollo del clima organizacional en todas las empresas de Mercantil es
materia de atención permanente y nuevamente en el 2007 por tercer año consecutivo se efectuó
el estudio de Clima Organizacional de Mercantil de carácter censal (74,4% de los 10.132
trabajadores participaron en la encuesta ) conjuntamente con la reconocida empresa “Great
Place to Work”. Una vez más, cabe destacar como hecho relevante que en las diferentes empresas
y unidades de Mercantil existe una sólida base de principios y valores de ética personal y
profesional, reflejada por el hecho de que el 87% de los trabajadores consideran a Mercantil como
empresa seria y honesta y reconocen que el código de ética determina la forma de vida en la
organización. De acuerdo con los resultados obtenidos, el 85% de los trabajadores afirmaron que
“tomando todo en consideración Mercantil es un gran lugar para trabajar “.
I n f o r m e A n u a l 2 0 0 7
68

Conjuntamente con las Gerencias de Comunicaciones Corporativas y Mercadeo Institucional, la
Gerencia de Recursos Humanos participó directamente en el proyecto de lanzamiento de la
nueva estrategia de marca a fin de reafirmar los atributos de la marca Mercantil entre todos los
empleados de Mercantil y dar a conocer la nueva identidad grafica de la marca. Este esfuerzo
abarcó un programa de comunicación que permitió un contacto directo cara a cara con más de
9.000 trabajadores de la corporación.
En el marco del proyecto destinado a la mejora de su plataforma tecnológica para orientarla hacia
el auto-servicio por parte de los empleados, durante el 2007 se adelantaron varias iniciativas que
permitieron colocar a través de la Intranet una serie de procesos y servicios para las empresas
Mercantil en Venezuela. De igual forma, se dio inicio al Proyecto de la Nueva Plataforma
Tecnológica de Recursos Humanos SAP para Mercantil Venezuela, el cual se concluirá durante el
año 2008, en beneficio de la organización y de todos los empleados de Mercantil a escala global.
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
69

GOLDSCHMIDT, Gertrud (GEGO)
Dibujos sin papel 83/13 y 85/21 • 1983 y 1985
Alambre de acero inoxidable, cobre, hierro y aluminio • 128 x 78 x 8 cm

Gestión de Riesgo
En el año 2007, Mercantil enfrentó uno de los retos más
importantes en exposición a riesgo operacional, legal y reputacional
como fue la Reconversión Monetaria.
La adecuada gestión de los riesgos es un
elemento clave en la estrategia competitiva de
Mercantil y de generación de valor para los
accionistas. Durante el año 2007, la Gerencia
de Riesgos de Mercantil continuó con sus planes de consolidación, en la búsqueda de la excelencia
utilizando las mejores prácticas, dentro de los límites de tolerancia definidos por la
corporación, afianzando su estructura organizativa como unidad independiente, prestando
el apoyo requerido para la consecución de los planes en las distintas subsidiarias que
conforman el grupo e identificando oportunidades de negocios que crean valor, sin
menoscabar la calidad de los riesgos asumidos.
Se fortalecieron y estandarizaron políticas, procesos y sistemas de reporte de riesgos, indicadores
de gestión ajustados por riesgo (RAROC), se consolidaron metodologías conocidas como el Valor
a Riesgo (VaR), Ganancia en Riesgo (GeR) y Valor Económico, efectuando stress testing
complementario a los análisis de riesgo de mercado y de crédito, a fin de evaluar los impactos de
escenarios adversos en provisiones y capital.
Se profundizó en el mejoramiento metodológico
para la implantación de un nuevo modelo
de rating para clientes empresariales, así como
en el desarrollo metodológico de modelos de
calificación orientados a apoyar la gestión de
crédito del portafolio al consumo y se continuó
con el desarrollo de modelos internos para el análisis, cuantificación y control de las exposiciones
de riesgo en las distintas líneas de negocio del grupo.
Se realizaron evaluaciones de riesgo operacional a los procesos, productos y servicios de las subsidiarias
en distintas geografías, se extendieron los horizontes de los planes de continuidad del
negocio y se efectuaron mediciones a la cultura de riesgo de la organización.
Se completó la adquisición, y está en proceso la implantación de una nueva plataforma
tecnológica para la administración de los riesgos, que en el futuro, facilitará la evolución hacia una
medición del riesgo de forma precisa y automatizada, con herramientas homogéneas, bases de
datos históricas y sistemas de información integrados, que alimenten los distintos sistemas de
medición de pérdidas esperadas y de asignación de capital, para los riesgos implícitos en los
negocios de Mercantil y para satisfacer los exigentes requerimientos del Nuevo Acuerdo de
Capital de Basilea
Por último, en el año 2007 Mercantil enfrentó uno de los retos más importantes, en exposición
a riesgo operacional, legal y reputacional como lo fue la Reconversión Monetaria, lo cual
requirió tomar acciones desde la perspectiva de Riesgo Operacional orientadas a la
identificación, análisis y evaluación de las amenazas operacionales existentes, según la
probabilidad de ocurrencia y el impacto que pudieran ocasionar a la organización, a fin de
diseñar estrategias preventivas y contingencias que mitigaran los riesgos y aseguraran la
continuidad de las operaciones.
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
71

Distribución de riesgo de crédito por geografía
25%
20%
15%
10%
5%
0%
Venezuela
EE.UU.
Otros
BCV
Otras Empresas
Empresas
Corporativas
Riesgo de Crédito
En Mercantil la gestión de riesgo de crédito se concibe globalmente, su función responde a
principios comunes y a criterios organizativos compartidos por sus distintas empresas. Para su
adecuado desarrollo se encuentran establecidas un conjunto de políticas de crédito,
procedimientos y herramientas de gestión que continuamente evolucionan para alcanzar una
mejor y moderna gestión integral de riesgo de crédito.
Los avances en la gestión de Riesgo de Crédito en Mercantil permitieron un crecimiento
controlado de la cartera de crédito a un nivel de riesgo esperado durante el 2007, dando como
resultado niveles satisfactorios de la calidad de crédito de la institución, dicha variación
alcanzó el 32,9%.
Durante el 2007 se implementó el nuevo Rating de Escala Maestra a nivel de Mercantil Banco
Universal, que permite hacer equivalentes los ratings internos de los diferentes modelos
disponibles y compararlos con los ratings externos de las agencias calificadoras de riesgo.
Se realizaron mejoras en los procesos de provisionamiento de la cartera de crédito en las distintas
empresas, y se incluyeron análisis de escenarios en el cálculo de las provisiones, lo que permite
medir el impacto de diversas variables en el actual nivel de riesgo de la cartera.
El continuo interés de Mercantil por adaptarse a las mejores prácticas de gestión de riesgo, lo ha
mantenido activo en el seguimiento y adopción del Nuevo Acuerdo de Basilea, por ello durante
este año se continuó con los avances y reducción de las principales brechas respecto a Basilea II.
En el gráfico siguiente se detalla la exposición global de riesgo de crédito, (incluye riesgo directo,
contingente y emisor) especializado por geografías y tipo de clientes, el cual caracteriza la
distribución de las exposiciones a riesgo de crédito a diciembre 2007.
Gobierno
Personas
Otros Activos
Financiero
I n f o r m e A n u a l 2 0 0 7
72
Créditos
Inmobiliarios
Agencias
Patrocinadas
por Gobierno

Para el 2007, las exposiciones a riesgo de crédito por geografía representan en Venezuela el
67,3% del portafolio, 25,9% EE.UU., y 6,83% en Otros Países. Los cambios más relevantes se
reflejaron en Venezuela y EE.UU., el primero presentó un incremento de 7,0% en su
participación respecto al año anterior, dado principalmente por el crecimiento económico en
el país en contraste con una disminución del 6,8% en la participación de EE.UU. debido a la
contracción del mercado inmobiliario.
En cuanto al tipo de cliente se tiene que la exposición de riesgo de crédito crece en el
segmento de Personas y BCV. En el primero, la participación aumentó en 1,7% pasando de
11,1% a 12,8%, mayoritariamente en los productos de créditos al consumo (tarjetas de crédito,
créditos para adquisición de vehículos), El segundo incrementó su participación en 1% de
18,9% a 19,9%, debido a las mayores colocaciones en el BCV dado los altos niveles de liquidez
que mantiene Mercantil Banco Universal.
Por su parte, las agencias patrocinadas por el gobierno de EE.UU. así como los créditos
inmobiliarios (construcción) en este país presentaron una reducción en su participación de 1,7%
y 1,5% respectivamente, ubicándose en 2,4% el primero y 5,1% el segundo, esto como resultado
de la disminución de los límites en estos segmentos dada la contracción que ha sufrido este sector
durante el año 2007.
El resto de los cliente no presentaron variaciones significativas en su participación dentro del
total de la cartera.
A continuación la distribución de la cartera de créditos de Mercantil por Actividad Económica de
los clientes:
Distribución de la cartera de créditos de Mercantil por actividad económica
Actividad
ELECTRICIDAD, GAS Y AGUA
TRANSPORTE, ALMACENAMIENTO Y COMUNICACIONES
EXPLOTACIÓN DE MINAS E HIDROCARBUROS
SERVICIOS COMUNALES SOCIALES Y PERSONALES
ACTIVIDADDES NO BIEN ESPECIFICADAS
INDUSTRIA MANUFACTURERA
CONSTRUCCIÓN N
AGRÍCOLA, PESQUERA Y FORESTAL
ESTABL FINANC SEG, BIENES INMUEB Y SERV PREST EMPR
COMERCIO MAYOR Y DETAL RESTAURANTES Y HOTELES
0,1%
0,8%
1,0%
1,7%
3,5%
5,9%
6,6%
8,6%
0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 20,0% 25,0% 30,0% 35,0% 40,0% 45,0%
Porcentaje
39,0%
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
73
32,9%

Cartera vencida y en litigio /
Cartera de crédito bruta
Se puede observar que 39,0% del portafolio de crédito corresponde a comercio al por mayor y
detal, restaurantes y hoteles, le sigue el sector de establecimientos financieros, seguros, bienes
inmuebles y servicios prestados a empresas (32,9%); ésto, debido al peso de la cartera de personas
naturales en la cartera de créditos, las cuales desempeñan actividades inherentes a este nivel de
clasificación (profesionales independientes, servicios de recreación,
servicios personales, etc.). El tercer sector más importante es el agrícola,
pesquera y forestal con un peso de 8,6%.
En cuanto a la calidad de la cartera de crédito, continua el satisfactorio
nivel de riesgo mantenido durante los últimos años, lo que se ve
reflejado en el indicador de porcentaje de cartera vencida y litigio
respecto a la cartera bruta, el cual se ha mantenido por debajo del 1% en
los últimos siete (7) semestres. Para este año la cartera vencida y litigio
pasó de Bs. 111 millardos a Bs. 125 millardos, presentando una variación
del 12,3%, mientras que la cartera de crédito global creció en 32,6%,
quedando el indicador en 0,65%
Riesgo de Mercado
El riesgo de mercado se materializa en una organización financiera cuando las condiciones de
mercado cambian adversamente, afectando la liquidez y el valor de los instrumentos financieros
que la empresa mantiene en portafolios de inversión o en posiciones contingentes, resultando
en una pérdida para la misma. El riesgo de mercado está constituido fundamentalmente por dos
tipos de riesgo: riesgo de precio y riesgo de liquidez.
La medición de cada uno de los factores de mercado y su incidencia en el perfil de riesgo de la
organización financiera se realiza con frecuencia diaria. Para ello, Mercantil cuenta con una
infraestructura tecnológica y sistemas de alarmas tempranas en las cuales descansa el control y
el seguimiento del riesgo de mercado asumido por la Tesorería, los cuales generan una gama de
reportes dirigidos a las unidades tomadoras de riesgo de la Tesorería, así como a las instancias
gerenciales correspondientes.
Mercantil concentra sus análisis en diversas metodologías para la medición del riesgo de mercado,
entre las cuales se encuentra el Valor en Riesgo (VaR), Sensibilidad del Margen Financiero ante
cambios en las tasas de interés, GAPs de reprecio, Ganancias en Riesgo, GAPs de liquidez y otra
serie de medidas e índices que permiten gestionar eficientemente el riesgo de mercado.
Distribución de la severidad y frecuencia de los eventos por categoría (año 2007)
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Fraude Externo Ejecución, Entrega y
gestión de procesos
Severidad -Monto-
Frecuencia -Número de Eventos-
Incidencias en el
Negocio y Fallas en los
Sistemas
Daños Activos Físicos Fraude Interno Prácticas de Empleo y
seguridad del ambiente
de trabajo
I n f o r m e A n u a l 2 0 0 7
74
Practicas relacionadas
con los clientes,
productos y negocios

El Valor en Riesgo (VaR), consiste en estimar la máxima pérdida potencial generada por cambios
adversos en los factores de mercado que se encuentran inmersos en las posiciones tomadas en
las diferentes actividades de la Tesorería, enmarcado en un nivel de confianza estadístico y un
plazo determinado. Para esta medición, Mercantil ha establecido la metodología de Varianza-
Covarianza para estimar el VaR de sus posiciones de trading y posicionamiento, que supone una
distribución estadística normal de los rendimientos de los activos que componen los portafolios,
estableciendo un 98% de confianza y un horizonte temporal de un día. Este modelo es
periódicamente revisado y contrastado con estudios de backtesting el cual consiste en verificar
si las estimaciones de pérdidas potenciales (VaR), calculadas bajo supuesto de condiciones
normales de mercado, se ajustan a las variaciones de valor observadas en el mercado. Como
complemento del VaR, se realizan simulaciones agregando situaciones de estrés, basadas en
situaciones históricas extremas presentadas en los mercados, que permiten estimar el monto
potencial de pérdidas que la Tesorería estaría afrontando si esta situación se materializara.
Riesgo de Mercado en las actividades de Trading para 2007
Las actividades de trading realizadas en Mercantil estuvieron dirigidas hacia el mercado
venezolano de títulos valores de renta fija en bolívares y renta fija en mercados emergentes, este
último concentrado en deuda soberana venezolana y títulos valores de deuda emitidos por
Petróleos de Venezuela (PDVSA). Asimismo, en el mercado norteamericano las actividades de
trading se enfocaron en los mercados de Mortgage Backed Securities MBS y Collateralized
Mortgage Obligations (CMO) y Credit Default Swaps (CDS). Mercantil mantuvo su posición de
liderazgo participando activamente en el mercado de deuda soberana de Venezuela durante el
año 2007 a través de las emisiones primarias de letras del tesoro, bonos de deuda pública nacional
denominadas en Bs y US$ así como bonos globales.
Trading en el mercado de Títulos Valores de Renta Fija en Bolívares
Para 2007, el mercado financiero venezolano mostró un incremento en las tasas de interés,
fundamentado en las decisiones de política monetaria adoptadas por el BCV las cuales
disminuyeron los niveles de liquidez excedente en el sistema financiero, e impulsaron un
aumento en los rendimientos de los papeles de Deuda Pública Nacional. Se observa, por
ejemplo, que los Vebonos con vencimiento abril 2010 cuyo rendimiento para el cierre del
2006 era de 3,48%, se ubicaron al cierre del año 2007 en 13,43%. Este incremento del
rendimiento se produjo con niveles promedio de volatilidad de los precios de los títulos
valores superiores a los registrados en el año 2006 (0,28% para 2006 vs. 0,96%, en 2007)
La actividad global de trading de renta fija en bolívares mantuvo un VaR promedio durante
el año de Bs. 1.215 millones (máximo Bs. 7.171 millones, mínimo de Bs. 9 millones), versus
un VaR promedio del año 2006 de Bs. 1.612 millones (máximo Bs. 2.954 millones, mínimo
Bs. 528 millones).
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
75

Trading en el mercado de Títulos Valores de Renta Fija mercados emergentes
En lo que se refiere al mercado de bonos soberanos venezolanos en el mercado internacional
durante 2007, la República realizó dos emisiones primarias de bonos con vencimientos en el año
2038 y una oferta global de US$ 1.250 millones, en las cuales Mercantil participó de forma activa.
El rendimiento de los papeles de deuda soberanos venezolanos se ha incrementado durante el
año 2007 tal y como se observa por ejemplo en el bono global 2027 cuyo rendimiento para el
cierre del 2006 era de 6,74% y para el cierre del 2007 su rendimiento se situó en 9,19%. Por su
parte, la volatilidad diaria de los precios de este bono durante el año 2007 se mantuvo en un
promedio de 0,83%, cifra superior al 0,51% registrada para el año 2006.
El VaR promedio de esta actividad se situó en US$ 0,256 millones para el año 2007, siendo el
máximo observado US$ 0,694 millones y el mínimo US$ 0,006 millones, valores que presentan
un incremento respecto al año anterior (VaR promedio de US$ 0,133 millones, máximo observado
US$ 0,0376 millones y mínimo US$ 0,005 millones).
Trading en el mercado de Títulos Valores de Renta Fija del mercado norteamericano
Entre los aspectos más resaltantes para este mercado durante 2007, se destacan las decisiones
del FED de reducción sistemática de la tasa de los Fed Funds (de 5,25% en diciembre de 2006
a 4,25% en diciembre 2007) observándose un incremento en la volatilidad en el mercado. Por
ejemplo, en las notas del Tesoro entre 3 y 5 años se incrementó de 0,85% en diciembre 2006
a 1,53% a diciembre 2007.
Mercantil participó en este mercado a través de las actividades de trading de CMOS y MBS y
CDS, las cuales al cierre de 2007 arrojaron un VaR de US$ 0,009 millones, manejando un valor
promedio de US$ 0,107 millones, observándose en la serie de datos del año valores máximos
y mínimos de US$ 0,215 millones y US$ 0,002 millones, respectivamente. En este portafolio, no
existe la exposición en obligaciones de deuda colateralizada con hipotecas sub-prime.
Asimismo, se participó en la actividad de trading de Credit Default Swaps, reflejando al cierre
del año un VaR de US$ 0,031 millones, con un valor promedio de US$ 0,045 millones, con
máximo y mínimo observados de US$ 0,107 millones y US$ 0,011 millones.
Riesgo de Mercado en las Actividades de Posicionamiento para 2007
En lo que respecta a las actividades de posicionamiento de Mercantil, en términos agregados, el
VaR promedio (98% de confianza) de la cartera de inversiones consolidada clasificada como
disponible para la venta durante el año 2007 se situó en Bs. 21.707 millones -equivalente a
US$ 10,7 millones-, valor que representó un 0,3% de la posición total en títulos valores mantenidas
en el balance como disponible para la venta. Estas cifras presentaron un incremento respecto al
año 2006, donde el VaR promedio alcanzó los Bs. 14.860 millones - aproximadamente US$ 7,0
millones- representando un 0,2% de la posición en títulos valores disponible para la venta.
I n f o r m e A n u a l 2 0 0 7
76

Riesgo de Precio de las Posiciones de Descalce de Tasa de Interés
El riesgo de precio del negocio de descalce de tasas de interés se materializa por los desfases
temporales existentes entre los activos y pasivos del balance. Este descalce, ante cambios
adversos en el mercado de tasas de interés, genera un impacto potencial sobre el margen
financiero de la institución. Para el manejo de este riesgo, se realiza el GAP de reprecio de los
activos y pasivos financieros, el cual recoge la sensibilidad del margen financiero ante cambios
en las tasas de interés (en el mercado venezolano se realiza con 100, 200, 300, 500 y 1000 puntos
básicos; mientras que el mercado norteamericano se calcula con 100 y 200 puntos básicos) en
un período de 12 meses, y que son medidos y contrastados con los límites de riesgo de tasa de
interés diseñados. Adicionalmente, se cuantifica la sensibilidad del margen financiero ante
variaciones de las tasas de interés generadas por la volatilidad histórica de las mismas, el valor
económico del capital y análisis de duración.
Riesgo de Liquidez
El riesgo de liquidez reside en la posibilidad de incumplimiento de una empresa para entregar
fondos o activos financieros, en cualquier momento, moneda y lugar donde ocurra, pactado con
un cliente o una contraparte del mercado. Este riesgo es uno de los más importantes que asume
una institución financiera dentro de su actividad de intermediación, ya que puede detonar una
diversidad de riesgos, entre los cuales se destaca el riesgo reputacional (o de franquicia). Así,
para Mercantil Servicios Financieros y sus empresas subsidiarias, la administración y medición del
riesgo de liquidez es considerado prioritario dentro de la gestión global de riesgos y de negocio
de la organización.
La responsabilidad de este riesgo descansa en la Tesorería, la cual se encuentra alineada con los
parámetros de políticas de liquidez delineadas en la organización por la Junta Directiva, a través
del Comité de Riesgo de la Junta Directiva (CRJD), el Comité Integral de Riesgo (CIR) y el Comité
de Activos y Pasivos (ALCO). El entorno global de riesgo de liquidez de la organización es
monitoreado periódicamente, y es el resultado del proceso de administración de liquidez ejercida
por la Tesorería en cada uno de los vehículos financieros en los que participa.
El Comité de Activos y Pasivos (ALCO) se reúne con frecuencia mensual, y es el encargado de
tomar las decisiones concernientes a la liquidez y estructura del balance financiero, a través de
la presentación de la evolución y tendencias de los principales factores que influyen en la liquidez,
medidos por un conjunto de herramientas y reportes que permiten optimizar la gestión de los
activos y pasivos (análisis de activos líquidos, GAP de liquidez de corto, mediano y largo plazo,
indicadores de liquidez); estructura de balance (evolución de los rubros del balance), entre otros.
Estos análisis y metodologías son complementados por medio de reportes conocidos como
Planes de Contingencia de Fondeo.
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
77

Riesgo Operacional
Implantación Marco de Gestión de Riesgo Operacional %
Venezuela
Estados Unidos
Suiza
Panamá
Otros
Promedio Total
30%
60%
80%
80%
78%
Durante el año 2007, la gestión del riesgo operacional en Mercantil siguió evolucionando en
función de los logros obtenidos, de la normativa dictada por los entes reguladores y de las
recomendaciones tomadas de las mejores prácticas.
95%
0% 20% 40% 60% 80% 100%
La Gerencia de Riesgo Operacional avanza en la optimización de las herramientas necesarias
para la administración del riesgo operacional, consciente de que la mejora continua es el medio
para enfrentar los cambios del entorno, satisfacer las necesidades del presente y prepararse para
los retos del futuro. En este sentido, se adquirió y configuró una herramienta tecnológica, con el
propósito de reforzar la integración de las unidades en la gestión, así como la integración del
análisis cualitativo y cuantitativo; al mismo tiempo, ajustar la asignación del cálculo de capital con
la utilización de métodos avanzados que ofrecen mayor sensibilidad al riesgo, incorporando
análisis de escenarios y considerando la inclusión de eventos de data externa.
La identificación de riesgos operacionales, legales y de reputación y el control de la
exposición, constituye el foco principal. Muestra de ello son las evaluaciones de riesgos
realizadas en los procesos altamente críticos y aquellas realizadas en los nuevos productos
diseñados, como paso previo a su lanzamiento en el mercado, a fin de mitigar y controlar los
riesgos operacionales que pudieran existir.
Como respuesta a los riesgos identificados, el seguimiento de los planes de acción representa un
aspecto fundamental en la gestión del riesgo operacional, particularmente aquellos planes
orientados a prevenir riesgos de alta frecuencia como son los fraudes electrónicos, y los
relacionados con la mitigación de riesgos asociados a seguridad de la información. Para riesgos
de alta severidad o catastróficos se fortalecen los programas de pólizas de seguro y los planes de
continuidad de negocio.
Mercantil continúa creciendo en la implantación del marco de gestión de riesgo operacional en
las geografías donde tiene presencia.
I n f o r m e A n u a l 2 0 0 7
78

El marco de gestión está basado en las mejores prácticas ofrecidas por el Comité de Basilea, por
lo que es una estructura implementada sobre los cimientos de la cultura de riesgo y cuya finalidad
es garantizar la identificación, evaluación, control, mitigación y monitoreo de los riesgos
operacionales existentes en la organización.
El punto de interacción de las unidades de Riesgo Operacional, de negocio, de apoyo y otras
unidades de control, lo constituye el Comité de Riesgo Operacional, que tiene la misión de revisar
y recomendar todo lo concerniente a políticas, herramientas, metodologías, entre otras, que
facilitan la gestión de los riesgos operacionales y minimizan las pérdidas reales o potenciales,
que puedan producirse por acontecimientos inesperados en el entorno operativo y tecnológico,
todo ello a través del seguimiento del comportamiento de los distintos factores de riesgo y de los
planes de acción correspondientes.
Los frecuentes cambios en las regulaciones nacionales e internacionales demandan de las
organizaciones la adecuación de los procesos de negocio, la infraestructura tecnológica y los
sistemas de información, a fin de cumplir con las exigencias y los plazos requeridos. En este
sentido, el año 2007 fue escenario de un cambio importante para las empresas del Mercantil en
Venezuela, como lo fue el proceso de Reconversión Monetaria. Este proceso requirió, entre otras,
tomar acciones desde la perspectiva de riesgo operacional orientadas a la identificación, análisis
y evaluación de las amenazas existentes, según la probabilidad de ocurrencia y su impacto, a fin
de diseñar estrategias preventivas y de contingencias que mitigaran los riesgos y aseguraran la
continuidad de las operaciones.
En Mercantil, la evolución en la administración de riesgo operacional ha contribuido en la
preparación de la institución para afrontar eventos extraordinarios y externos que amenacen sus
procesos, tomando acciones que aseguren respuestas exitosas y en cumplimiento de los
requerimientos de los entes reguladores.
Para Mercantil capacitar el recurso humano y actualizar sus conocimientos en materia de riesgo
operacional es la clave para lograr el éxito en la prevención de este riesgo, motivo por el cual se
siguen desarrollando programas de concientización en sus empresas, entre los cuales destacan
la realización de charlas y cine-foros al personal.
Gestión del riesgo en actividades no bancarias
Durante el año 2007, Mercantil Seguros continuó avanzando en la gestión del riesgo operacional
apegada a las directrices de la Gerencia de Riesgo Operacional Corporativo. En este sentido, se
orientaron esfuerzos hacia la identificación, análisis, evaluación y seguimiento de riesgos
implícitos en los productos que se ofrecen y de aquellos riesgos asociados a los procesos de
suscripción, reaseguro e indemnización, es decir, los procesos que conforman la cadena de valor
del negocio, contribuyendo de esta forma a la reducción de los niveles de riesgo de la institución.
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
79

GOLDSCHMIDT, Gertrud (GEGO)
Sin título • Sin fecha • Litografía sobre papel • 56,8 x 56,4 cm

Desempeño de Subsidiarias
Patrimonio
Principal Actividad
Principales Subsidiarias
(En millones de Bs.) 1
Total Activo
Portafolio de Inversiones
Cartera de Créditos, Neta
Depósitos
Contribución resultado
neto del Año
(En millones de US$.) 2
Total Activo
Portafolio de Inversiones
Cartera de Créditos, Neta
Depósitos
Contribución resultado
neto del Año
Número de Empleados
Mercantil, C.A.
Banco Universal
Bs. 2.004.877
Banco
Universal en
Venezuela
24.576.131
5.312.265
12.336.125
21.108.057
472.887
11.459
2.477
5.751
9.842
220
7.741
Mercantil en su gestión global realiza operaciones en Venezuela y el exterior y presenta un
análisis de sus resultados en el capítulo Análisis de Resultados Consolidados.
A continuación un resumen de las operaciones de Mercantil a través de cada una de sus
subsidiarias al 31 de diciembre de 2007, siguiendo las normas contables de la Comisión Nacional
de Valores (CNV).
Mercantil
Commercebank
Holding Corp.
Bs. 782.526
Banca Comercial,
corretaje y
servicios
fiduciarios
en EE.UU.
Mercantil
Commercebank
N.A.
Mercantil
Commercebank
Investment
Services (MCIS)
Mercantil
Commercebank
Trust Company
(MCTC)
Mercantil Servicios Financieros (1)
(en millones)
Patrimonio Bs. 3.407.614 (31/12/07)
11.930.922
4.912.790
6.462.820
9.398.648
65.843
5.563
2.291
3.014
4.383
31
947
Holding
Mercantil
Internacional
Bs. 176.073
Banca
Internacional
Mercantil Bank
(Schweiz), AG.
Suiza
Mercantil Bank
(Cayman)
Islas Caiman
Mercantil Bank
Curaçao NV
(Curaçao)
Banco del
Centro, S.A.
(Panamá)
888.243
308.819
539.547
780.908
73
414
144
252
364
0
52
Mercantil
Seguros, C.A.
Bs. 269.310
Seguros en
Venezuela
995.612
667.006
0
0
70.121
Mercantil
Merinvest, C.A.
Bs. 92.760
Banca de Inversión,
Fondos Mutuales
Corretaje yTraiding
en Venezuela
Mercantil Merinvest
Casa de Bolsa, C.A.
Mercantil
Servicios de
Inversión, C.A.
Merinvest
Sociedad
Administradora
de Entidades
de Inversión
Colectiva, C.A.
Otros
Bs. 82.068
Otros negocios
no financieros
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
81
465
311
0
0
33
1.268
308.664
72.356
0
0
8.395
144
34
0
0
4
42
349.980
198.971
0
0
166.014
164
92
0
0
77
82
Total
39.049.552
11.472.207
19.338.492
31.287.613
1 Información financiera de acuerdo con las normas dictadas por la CNV, incluye el efecto de las eliminaciones propias del proceso de consolidación.
2 Las cifras en US$ se presentan como información referencial, sin que representen una base contable; el balance general se traduce al tipo de cambio de cierre de Bs. 2.144,60 / US$ 1 y los resultados al
tipo de cambio promedio del período de Bs. 2.144,60 / US$ 1. Tipo de cambio controlado en Venezuela a partir de febrero de 2003.
783.333
18.208
5.349
9.017
14.589
365
10.132

Mercantil Banco Universal, Consolidado
Año Finalizado
(En millones de Bs. y US$)
Total Activo
Inversiones en Títulos Valores
Cartera de Créditos, neta
Captaciones del Público
Patrimonio
Resultado Neto del Ejercicio
A continuación, se presentan algunos comentarios y un resumen de los estados financieros de las
principales subsidiarias de Mercantil, con base en las normas contables aplicables a cada una de
éstas, por lo que existen diferencias respecto a la información consolidada bajo las normas contables
de la Comisión Nacional de Valores. Mercantil C.A. Banco Universal de acuerdo con las normas de
la Superintendencia de Bancos en Venezuela; Mercantil Commercebank Holding Corp de acuerdo
con USGAAP; Mercantil Seguros C.A., según las normas de la Superintendencia de Seguros en
Venezuela y Mercantil Merinvest C.A., de acuerdo con las normas de la Comisión Nacional de
Valores (CNV).
Mercantil Banco Universal
El activo total de Mercantil Banco Universal creció Bs. 5.999.748 millones (35,3%) respecto a
diciembre 2006. Durante el año de 2007 la cartera de créditos, neta creció en Bs. 3.823.085
millones (44,4%) y las captaciones del público en Bs. 5.060.647 millones (34,4%). La calidad
de la cartera de créditos continúa en niveles muy favorables con índices de cartera vencida y
en litigio como porcentaje de la cartera bruta de 0,5%, en comparación con 1,2% del sistema
financiero venezolano.
Al 31 de diciembre de 2007 la subsidiaria Mercantil Banco Universal es el segundo banco en
términos de activos totales con una participación de mercado del 10,6%, teniendo la primera
institución el 12,8% y los 4 primeros bancos poseen el 43% de participación del total del
sistema financiero, también mantiene la segunda posición en cuanto a captaciones totales
más inversiones cedidas con una participación de mercado del 11,4%. Mercantil es el primer
banco en Venezuela en términos de depósitos de ahorro, créditos agrícolas y créditos
hipotecarios (Ley Especial del Deudor Hipotecario), con participación en el mercado de 16,6%,
15,9% y 16,9%, respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2007 las inversiones en títulos valores se componen de 61,6% en
certificados de depósitos y otros títulos emitidos por el BCV; 32,8% en títulos emitidos o
avalados por el Gobierno Venezolano, 0,3% en títulos emitidos por el Gobierno de los Estados
Unidos y 5,3 % en títulos emitidos por el sector privado venezolano e internacional y agencias
patrocinadas por el Gobierno de los Estados Unidos.
El patrimonio creció Bs. 572.630 millones (37,7%) respecto al cierre de diciembre de 2006.
Este aumento incluye principalmente el resultado neto acumulado del año 2007 de Bs. 534.952
millones. También incluye Bs. 133.948 por aumento de capital, Bs. 79.986 millones que
corresponden a los dividendos pagados en efectivo y Bs. 16.284 millones de disminución por
ajuste a valor de mercado de las inversiones disponibles para la venta.
2007
US$ (1)
10.723
1.682
5.797
9.213
975
249
2007
bolívares
22.997.523
3.608.182
12.432.519
19.757.310
2.091.272
534.952
2006
bolívares
16.997.775
3.886.047
8.609.434
14.696.663
1.518.642
424.124
Cifras históricas presentadas de acuerdo con normas de la Superintendencia de Bancos y Otras Instituciones Financieras.
(1) Las cifras en US$ se presentan como información referencial, sin que representen una base contable; el balance general se traduce al tipo de cambio de
cierre de Bs. 2.144,60 / US$ 1 y los resultados al tipo de cambio promedio del período de Bs. 2.144,60 / US$ 1. Tipo de cambio controlado en Venezuela a
partir de febrero de 2003.
I n f o r m e A n u a l 2 0 0 7
82
2005
bolívares
10.848.554
1.648.167
6.762.736
8.972.559
1.200.200
471.874

(1) El cual se obtiene de dividir el patrimonio menos las amortizaciones
de las plusvalías entre el total de activos menos las inversiones en
títulos valores de la Deuda Pública Nacional.
Al 31 de diciembre de 2007, el índice de patrimonio sobre activos es de 9,6% 1 (mínimo requerido
8%) y sobre Activos Ponderados con base en riesgos según las normas de Superintendencia de
Bancos en Venezuela es de 14,0% (mínimo requerido 12%).
El resultado neto del año 2007 de Bs. 534.952 millones, representó un aumento de Bs. 110.828
millones (26,1%) respecto al año 2006. Este incremento está asociado al aumento del margen
financiero bruto al 31 de diciembre de 2007 en Bs. 490.955 millones, 46,0% superior al
margen del año de 2006, que alcanzó Bs. 1.066.400 millones. Este incremento obedece
principalmente al aumento en los volúmenes de activos y pasivos financieros promedio en
Venezuela respecto al primer semestre del 2006 y a las tasas de interés en Venezuela.
Los gastos de transformación aumentaron Bs. 244.771 millones (24,4%) con respecto al año 2006,
principalmente por el incremento de Bs. 85.302 millones (16,9%) en gastos de personal,
relacionado con la aplicación de políticas de aumento salarial, el efecto del inicio de una nueva
contratación colectiva para los trabajadores firmada con sus sindicatos con vigencia de tres años
a partir del 1 de enero de 2007, así como el incremento del número de empleados en 386, al pasar
de 7.355 a 7.741; por el aumento en los Impuestos y otras contribuciones de Bs. 32.455 (116,0%),
gastos por mantenimiento, depreciación de bienes de uso y amortización de intangibles por
Bs. 32.335 millones (45,4%), gastos de traslados y comunicaciones por Bs. 16.842 millones (26,3%)
y gastos de publicidad de Bs. 14.929 millones (20,5%) El año de 2006 incluye gastos no
recurrentes producto de la aplicación del nuevo beneficio social de contribuciones definidas
denominado Plan de Ahorro Previsional Complementario.
La inflación en Venezuela en el año 2007 fue de 22,5%. Esta variable tiene un efecto importante
en los costos operativos de Mercantil Banco Universal.
Mercantil Commercebank Holding
Al 31 de diciembre de 2007 Mercantil Commercebank Holding alcanzó activos totales por
US$ 5.567 millones, lo que representa un incremento de 10,9% en comparación con diciembre
del año 2006. El Portafolio de Inversiones se mantuvo en niveles similares al año anterior
alcanzando la cifra de US$ 2.291. El mismo está compuesto principalmente por instrumentos
altamente líquidos emitidos por el Gobierno de los Estados Unidos o agencias patrocinadas por
éste en un 76%, el resto está compuesto por títulos emitidos por el sector privado internacional.
La cartera de créditos neta creció 16,2% alcanzando la cifra de US$ 3.014 millones. La cartera de
créditos continúa en niveles muy favorables con índices en cartera vencida y litigio como
porcentaje de la cartera bruta de 0,8%. Mercantil Commercebank no está expuesta a créditos
hipotecarios del tipo sub-prime. Los depósitos totales se situaron al 31 de diciembre del 2007 en
US$ 4.475 millones, lo cual representa una variación de 16,1%, respecto al 31 de diciembre de 2006.
Mercantil Commercebank Holding tuvo una utilidad en el año 2007 de US$ 35 millones, que
compara con US$ 43 millones en el año 2006. Este descenso obedece principalmente a mayores
provisiones por cartera de créditos, a pesar de un mayor margen financiero bruto derivado de
mayores volúmenes promedios de activos, ya que las tasas de interés disminuyeron en ese período.
Por su parte, el aumento en los gastos operativos y de personal del año 2007 fue de US$ 28
millones, 25% de incremento respecto al año 2006. Este incremento corresponde principalmente
a la ampliación de la infraestructura para afrontar nuevas estrategias, tales como la expansión de
nuevos servicios, y mejoras en la calidad de los servicios ofrecidos.
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
83

Mercantil Commercebank
Holding Corporation Consolidado
Año Finalizado
(En millones de Bs. y US$.)
Total Activo
Portafolio de Inversiones
Cartera de Créditos, neta
Depósitos
Patrimonio
Resultado Neto del Ejercicio
Los resultados representan un retorno sobre activos - ROA de 0,8% (1,1% en el año 2006) y un
retorno sobre capital - ROE de 9,6% (14,0% en el año 2006). Los principales indicadores de
suficiencia patrimonial de Commercebank N.A. son 7,7% de patrimonio sobre activos y 12,5%
sobre activos ponderados con base a riesgos según las normas de la Oficina del Contralor de la
Moneda (Office of Comptroller of the Currency - OCC).
La oficina del Contralor de la Moneda ha otorgado una vez más a Mercantil Commercebank, N.A.
una calificación de 'Sobresaliente' en su evaluación del desempeño del Banco bajo la Ley de
Reinversión en la Comunidad (CRA). La calificación es la más alta que se concede a cualquier
institución bancaria.
2007
US$ (1)
5.567
2.291
3.014
4.475
370
35
2007
bolívares
11.940.508
4.912.790
6.462.820
9.597.330
792.111
75.451
Mercantil Seguros
2006
bolívares
10.764.375
4.805.621
5.559.923
8.269.906
624.145
93.112
La recaudación de primas durante el año 2007 experimentó un crecimiento de 45%, al alcanzar
Bs. 1.413.800 millones, cifra que refleja un importante logro de la fuerza de ventas de la empresa.
Al cierre del 31 de diciembre de 2007, Mercantil Seguros, subsidiaria de Mercantil en Venezuela,
se ubicó en la tercera posición entre las empresas de seguros del país en términos de primas
cobradas netas, con una participación de mercado de 9,2%. La primera institución en el ranking
mantiene una participación de 12,2%.
Las cuentas del activo totalizaron para el 31 de diciembre de 2007, Bs. 1.154.223 millones. El
patrimonio de la empresa se ubicó en Bs. 358.436 millones, cifra que permite contar con un
margen de solvencia que cumple con las regulaciones vigentes.
Las cifras presentadas incluyen todas las reservas obligatorias y voluntarias que respaldan las
operaciones de la compañía, entre ellas, las reservas para los siniestros pendientes de liquidación
y pago a fines del ejercicio. Las garantías y reservas alcanzan la cantidad de Bs. 681.186 millones.
Al cierre del 31 de diciembre de 2007, el portafolio de inversiones de la compañía asciende a
Bs. 980.228 millones. Así, el total de las Inversiones aptas para la representación de las reservas
técnicas, alcanzó Bs. 746.756 millones, manteniéndose niveles de liquidez que permiten satisfacer
diligentemente los compromisos con asegurados, asesores de seguros y reaseguradores.
Las primas cobradas netas en las líneas de negocios individuales, pasaron de Bs. 433.400 millones
en el año 2006 a Bs. 679.600 millones en el año 2007, un incremento del 57%, representado
principalmente por los ramos de salud y automóviles.
I n f o r m e A n u a l 2 0 0 7
84
2005
bolívares
9.065.213
4.390.963
4.253.178
7.207.517
521.604
79.995
Cifras presentadas de acuerdo con Principios Contables de Aceptación General US GAAP.
(1) Las cifras en US$ se presentan como información referencial, sin que representen una base contable; el balance general se traduce al tipo de cambio de
cierre de Bs. 2.144,60 / US$ 1 y los resultados al tipo de cambio promedio del período de Bs. 2.144,60 / US$ 1. Tipo de cambio controlado en Venezuela a
partir de febrero de 2003.

Mercantil Seguros, C.A.
Año Finalizado
(En millones de Bs. y US$.)
Total Activo
Portafolio de Inversiones
Patrimonio
Resultado Neto del Ejercicio
Primas Cobradas Netas
Las primas cobradas netas en las líneas de negocios colectivos ascendieron a Bs. 636.100 millones,
reportando un crecimiento del 54% con respecto al año de 2006. Este segmento representa un
monto importante en la cartera de la empresa, con una participación del 45%.
El resultado técnico cerró en Bs. 37.900 millones en el año 2007, con un indicador de índice
combinado de 96,7%. Los resultados netos ascienden a Bs. 69.056 millones.
2007
US$ (1)
538
457
167
32
659
2007
bolívares
1.154.223
980.228
358.436
69.056
1.413.800
2006
bolívares
828.134
719.277
265.527
57.350
975.544
2005
bolívares
554.954
464.097
185.122
52.148
670.127
Cifras históricas presentadas de acuerdo con Normas de la Superintendencia de Seguros en Venezuela.
(1) Las cifras en US$ se presentan como información referencial, sin que representen una base contable; el balance general se traduce al tipo de cambio de
cierre de Bs. 2.144,60 / US$ 1 y los resultados al tipo de cambio promedio del período de Bs. 2.144,60 / US$ 1. Tipo de cambio controlado
en Venezuela a partir de febrero de 2003.
Holding Mercantil Internacional
Holding Mercantil Internacional, consolida principalmente a cuatro instituciones financieras en
el exterior: Mercantil Bank Curaçao, N.V., en Curaçao; Banco del Centro S.A., en Panamá;
Mercantil Bank (Schweiz) AG, en Zurich, Suiza y Mercantil Bank Cayman Limited en Islas Cayman.
La actividad de Mercantil Bank (Schweiz) AG, la cual incluye su filial Mercantil Bank Cayman
Limited, se incrementó en el año de 2007, experimentando un aumento en los niveles de activos
de US$ 56 millones con relación a diciembre del año 2006 para situarse en US$ 336 millones.
Este aumento se refleja en el portafolio de inversiones el cual creció en US$ 19 millones (16%) y
de la cartera de créditos en US$ 29 millones (20%).
Banco del Centro, S.A., cambió su Licencia Internacional que poseía desde 1977 por la Licencia
General. La misma fue aprobada por la Superintendencia de Bancos de Panamá con la cual le
permite realizar a cabo el negocio de banca en la República de Panamá y transacciones que se
perfeccionen, consuman o surtan sus efectos en el exterior. Esta autorización permite a Banco del
Centro S.A. ofrecer sus servicios financieros a residentes en Panamá y extranjeros.
El total de activos de Holding Mercantil Internacional se situó en US$ 477 millones al 31 de
diciembre de 2007, manteniendo los níveles del año anterior de US$ 473 millones.
El resultado neto del período incluye una disminución en la ganancia en ventas de títulos valores,
lo cual se debe a una reducción de los precios de mercado de los títulos valores de renta fija,
principalmente títulos emitidos por la República Bolivariana de Venezuela, empresas autónomas
del Estado Venezolano y Gobiernos Soberanos.
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
85

Holding Mercantil International C.A.
Consolidado
Año Finalizado
(En millones de Bs. y US$.)
Total Activo
Portafolio de Inversiones
Cartera de Créditos, neta
Depósitos
Patrimonio
Resultado Neto del Ejercicio
2007
US$ (1)
477
206
252
386
82
0
2007
bolívares
1.023.245
440.936
539.548
828.684
176.072
74
Mercantil Merinvest
2006
bolívares
1.014.698
576.064
413.062
871.370
124.852
8.708
Entre sus compañías filiales, Mercantil Merinvest cuenta con una sociedad de corretaje de
títulos valores, así como una sociedad administradora de fondos mutuales y de carteras de
inversión.
Al 31 de diciembre de 2007 Mercantil Merinvest alcanzó activos totales consolidados por
Bs. 328.877 millones, lo que representa un incremento de 103% en comparación al cierre del
año de 2006. Este aumento se ve reflejado en el portafolio de inversiones el cual ascendió a
Bs. 91.723 millones (29% respecto al año anterior) y a las operaciones de activos financieros
indexados a títulos valores (mutuos) realizado a través de Mercantil Merinvest, Casa de
Bolsa, C.A. las cuales ascienden a diciembre de 2007 a Bs. 228.156 millones (169% respecto
al año anterior). La utilidad del año se ubicó en Bs. 8.458 millones.
El resultado neto del período incluye una disminución en las ganancias en venta de Inversiones
en títulos valores, lo cual se debe a una reducción de los precios de mercado de los títulos valores
de renta fija, principalmente títulos emitidos por la República Bolivariana de Venezuela, empresas
autónomas del Estado venezolano y Gobiernos Soberanos.
Mercantil Merinvest, Casa de Bolsa, C.A., continuó ofreciendo el producto Cuenta de Corretaje
Merinvest (CCM), al cual se han afiliado 30.225 clientes al cierre de diciembre de 2007 (17.097
clientes al 31 de diciembre de 2006).
I n f o r m e A n u a l 2 0 0 7
86
2005
bolívares
817.865
484.578
305.376
695.017
94.197
14.914
Cifras históricas presentadas de acuerdo con Normas de la Comisión Nacional de Valores.
(1) Las cifras en US$ se presentan como información referencial, sin que representen una base contable; el balance general se traduce al tipo de cambio de
cierre de Bs. 2.144,60 / US$ 1 y los resultados al tipo de cambio promedio del período de Bs. 2.144,60 / US$ 1. Tipo de cambio controlado en Venezuela a
partir de febrero de 2003.
Mercantil Merinvest, C.A.
Consolidado
Año Finalizado
(En millones de Bs. y US$.)
Total Activo
Portafolio de Inversiones
Activos Financieros Indexados
Patrimonio
Resultado Neto del Ejercicio
2007
US$ (1)
153
43
106
43
4
2007
bolívares
328.877
91.723
228.156
92.760
8.458
2006
bolívares
161.808
71.177
84.801
59.042
17.335
2005
bolívares
58.515
54.285
0
52.311
22.480
Cifras históricas presentadas de acuerdo con Normas de la Comisión Nacional de Valores.
(1) Las cifras en US$ se presentan como información referencial, sin que representen una base contable; el balance general se traduce al tipo de cambio de
cierre de Bs. 2.144,60 / US$ 1 y los resultados al tipo de cambio promedio del período de Bs. 2.144,60 US$ 1. Tipo de cambio controlado en Venezuela a
partir de febrero de 2003.

Mercantil Inversiones y Valores
Consolidado
Año Finalizado
(En millones de Bs. y US$. )
Total Activo
Portafolio de Inversiones
Patrimonio
Resultado Neto del Ejercicio
Otros Negocios no Financieros
Mercantil Inversiones y Valores
Mercantil Inversiones y Valores agrupa empresas no financieras de Mercantil Servicios
Financieros, tales como Servibien, Almacenadora Mercantil y otras con diversas inversiones en
títulos valores. Adicionalmente, posee una participación del 19% en Servicio Panamericano de
Protección (Serpaproca), empresa dedicada al transporte de efectivo y valores. En el año 2007,
Serpaproca decretó un dividendo por la cantidad de Bs. 3.216 millones que representa el 21,7% de
los ingresos de la empresa.
Servibien, empresa filial de Mercantil Inversiones y Valores, la cual tiene como función principal
la venta de los bienes muebles e inmuebles de las empresas de Mercantil Servicios Financieros,
realizó ventas en el año 2007 por Bs. 11.902 millones, de los cuales el 43% corresponden a
inmuebles de Mercantil Banco Universal, el 32% a inmuebles de Mercantil Seguros y el 24% a
Mercantil Inversiones y Valores. En lo que se refiere a ventas de vehículos recuperados por
Mercantil Seguros, se efectuaron 10 subastas lográndose ventas por Bs. 16.170 millones, un 54,1%
más que el año 2006 (Bs. 10.492 millones)
Al cierre del año 2007, Mercantil Inversiones y Valores, C.A. poseía activos y patrimonio por
Bs. 51.207 millones y Bs. 47.790 millones, respectivamente. La utilidad del año 2007 presenta
una reducción principalmente por menor ingreso en una inversión minoritaria, que se trasladó
a Mercantil Servicios Financieros.
2007
US$ (1)
24
18
22
(2)
2007
bolívares
51.207
38.896
47.790
(3.426)
2006
bolívares
101.842
86.645
92.153
30.151
2005
bolívares
92.769
79.229
81.420
115.262
Cifras presentadas de acuerdo con Principios Contables de Aceptación General en Venezuela
(1) Las cifras en US$ se presentan como información referencial, sin que representen una base contable; el balance general se traduce al tipo de cambio de
cierre de Bs. 2.144,60 / US$ 1 y los resultados al tipo de cambio promedio del período de Bs. 2.144,60 / US$ 1. Tipo de cambio controlado
en Venezuela a partir de febrero de 2003.
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
87

GOLDSCHMIDT, Gertrud (GEGO)
Sin título • 1963 • Litografía sobre papel • 45.5 x 38 cm

Calificaciones de Riesgo
Mercantil Servicios Financieros Fitch Ratings Clave
Calificación Nacional
Largo plazo AA+ (Ven)
Corto plazo F1+ (Ven)
Obligaciones Quirografarias (largo plazo) A2 A2
Papeles Comerciales (largo plazo) A1 A1
Mercantil Banco Universal Fitch Ratings Moody’s
Calificación Nacional
Largo plazo AA (Ven) -
Corto plazo F1 (Ven) -
Calificación Internacional
Largo plazo (Moneda Extranjera) B+ B3
Corto plazo (Moneda Extranjera) B -
Individual D D–
Mercantil Commercebank Holding y
Mercantil Commercebank N.A. Fitch Ratings
Calificación Nacional
Largo plazo (Depósitos) BBB
Largo plazo BBB-
Corto plazo F3
Individual B/C
Durante el año 2007 se realizaron procesos de
calificación crediticia a Mercantil Banco
Universal, Mercantil Commercebank Holding
y Mercantil Commercebank N.A., así como a
Mercantil Servicios Financieros. Estas calificaciones reflejan la fortaleza de Mercantil y de las
instituciones que la conforman en las diversas geografías donde opera.
Se presenta en la tabla anexa un resumen de las calificaciones crediticias de Mercantil Servicios
Financieros, Mercantil, C.A. Banco Universal, Mercantil Commercebank Holding y Mercantil
Commercebank N.A. otorgadas por las empresas calificadoras de riesgo Clave Sociedad
Calificadora de Riesgo, Fitch Ratings y Moody's Investors Service.
La calificación nacional de Mercantil Servicios Financieros refleja su liderazgo en el sector
financiero venezolano a través de sus principales filiales en Venezuela: Mercantil Banco Universal,
Mercantil Seguros y Mercantil Merinvest, así como su creciente posición de mercado en el Estado
de la Florida en Estados Unidos, a través de Mercantil Commercebank Holding y Mercantil
Commercebank N.A. Su sólida gestión de riesgos y el mejoramiento constante de su estructura
organizacional han sido factores claves para la obtención de esta calificación.
Las calificaciones otorgadas a las emisiones de Mercantil, por cada de una de las agencias
crediticias, están dentro de las mejores concedidas a un emisor venezolano y reflejan que son
instrumentos con bajo riesgo de inversión, dada la capacidad de pago del capital y de los intereses
del emisor, en las condiciones y plazos pactados.
En el caso de Mercantil Banco Universal, las calificaciones de riesgo nacional reflejan su sólida
posición de mercado, un óptimo manejo de riesgos, una base de depósitos estable y diversificada,
adecuados niveles de capitalización y liquidez, y constituyen las mejores calificaciones otorgadas
a una institución financiera en Venezuela. Las calificaciones internacionales están mayormente
supeditadas al riesgo país de Venezuela, cuya calificación actual es BB- según Fitch Ratings y B2
según Moody’s.
Para Mercantil Commercebank Holding y Mercantil Commercebank N.A., la calificación
concedida pertenece al Grado de Inversión, indicando su bajo riesgo crediticio. La calificación
otorgada es muy positiva y refleja el buen manejo de la liquidez por el banco, la sólida calidad de
los activos y un perfil de financiamiento estable.
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
89

GOLDSCHMIDT, Gertrud (GEGO)
Sin título • Sin fecha • Acuarela sobre papel • 53 x 42 cm

Prevención y Control de
Legitimación de Capitales
La Política “Conozca a su Cliente” es el eje central
en el que se apoya Mercantil Servicios Financieros para la detección
de operaciones que se presuman de legitimación de capitales.
La Gestión de Prevención y Control de
Legitimación de Capitales de Mercantil
Servicios Financieros, tiene como objetivo
velar por el cumplimiento de la normativa en
materia de Prevención y Control de Legitimación de Capitales vigente tanto de Venezuela, como
en las diferentes geografías donde Mercantil Servicios Financieros tiene presencia, apoyando a
la organización mediante un enfoque sistemático y profesional, en la identificación, seguimiento
y administración del Riesgo Reputacional por Legitimación de Capitales, proporcionando
información, análisis y recomendaciones, a fin de asegurar una actuación ajustada a las
regulaciones y a las mejores prácticas internacionales en la materia, como lo son las
Recomendaciones del Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI) y del Grupo de Acción
Financiera del Caribe (GAFIC), los Principios Wolfsberg y el documento de Debida Diligencia para
la clientela de los Bancos del Comité de Supervisión Bancaria de Basilea.
Los mecanismos de control interno y de
supervisión establecidos, principalmente en
las subsidiarias Mercantil Banco Universal,
Mercantil Seguros, Mercantil Merinvest,
Mercantil Sociedad Administradora de
Entidades de Inversión Colectiva, Mercantil
Bank Curaçao, Banco del Centro S.A. (Panamá),
Mercantil Bank (Schweiz) AG en Suiza y
Mercantil Commercebank, son adecuados para la detección de operaciones que se presuman de
legitimación de capitales, en virtud de la naturaleza de sus actividades y su reporte a las
autoridades competentes.
La Política “Conozca su Cliente” es el eje central en el que se apoya Mercantil Servicios Financieros
para la detección de operaciones que se presuman de Legitimación de Capitales , cuyos procesos
de cumplimiento de Prevención y Control de Legitimación de Capitales, son revisados
permanentemente por las autoridades supervisoras correspondientes de las diferentes
jurisdicciones donde Mercantil Servicios Financieros se desempeña al igual que por Auditoría
Externa y Auditoría Interna.
Para los efectos del cumplimiento de la normativa, se cuenta con un “Sistema Integral de
Prevención y Control de Legitimación de Capitales”, estructurado por un Oficial de
Cumplimiento, un comité multidisciplinario y una unidad de Prevención y Control y
Responsables de Cumplimiento designados para las áreas identificadas sensibles de riesgo
de legitimación de capitales, al igual que con planes operativo y de seguimiento, evaluación
y control, un Código de Ética, un manual de Políticas, Normas y Procedimientos de Prevención
y Control de Legitimación de Capitales y programas de adiestramiento.
Durante el año 2007, su acción estuvo enfocada principalmente a fortalecer la cobertura y
minimización de los riesgos por legitimación de capitales, mediante la aprobación y
establecimiento de políticas, actualización del Manual de Políticas, Normas y Procedimientos de
Prevención y Control de Legitimación de Capitales.
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
91

Además, la designación de empleados responsables de cumplimiento en sus áreas de
administración, implantación de nuevos procesos de monitoreo y control de carácter
administrativo y operativo, capacitación del personal con especial énfasis en los que administran
procesos de mayor sensibilidad de riesgo y la adquisición de tecnología de vanguardia, lo cual le
ha permitido contar con una estructura eficiente y efectiva, con un alto nivel profesional en el
proceso de administración del riesgo, dentro de un ambiente de mejoras continuas.
Empleados y funcionarios de las áreas de Asuntos Legales y Consultoría Legal, Riesgo Integral,
Recursos Humanos, Banca Corporativa y de Inversión, Banca Privada y Activos de Terceros,
Banca Empresas y Personas, Finanzas, Operaciones y Tecnología, Nuevos Negocios
Financieros, Auditoría Interna y Prevención y Control de Legitimación de Capitales, asistieron
a seminarios y congresos nacionales e internacionales en materia de Legitimación de Capitales
y Financiamiento al Terrorismo.
En materia de adiestramiento, Mercantil Servicios Financieros desarrolló un extenso programa
de talleres y cursos con participación de 8.300 empleados.
Igualmente se desarrolló en Mercantil Banco Universal, el Plan “Conocer es Ganar”, que
contempló un programa de actividades dirigidas a la prevención integral social del tráfico y
consumo de drogas para los trabajadores y su entorno familiar, de acuerdo a lo que dispone el
Artículo 96 de la Ley Orgánica venezolana Contra el Tráfico Ilícito y el Consumo de Sustancias
Estupefacientes y Psicotrópicas.
Mercantil Servicios Financieros se relaciona permanentemente con los organismos reguladores,
manteniendo una comunicación ágil y efectiva con los mismos.
I n f o r m e A n u a l 2 0 0 7
92

GERENCIAS
DE
AUDITORÍA
Auditoría Interna
Generales
Mercantil Servicios Financieros cuenta con
una unidad de Auditoría Interna, que garantiza
a través de un enfoque sistémico, profesional
e independiente, la evaluación de la efectividad
del sistema de control interno, la gestión de riesgo y la eficiencia en el uso de los recursos.
Esta unidad proporciona en forma oportuna información, análisis y recomendaciones en los ámbitos
operacionales, financieros, de sistemas, tributarios, regulatorios, y de la calidad
(ISO 9001-2000), en oficinas, sucursales, agencias, unidades y procesos centrales, con alcance
en todas las filiales y afiliadas en Venezuela y el exterior; a fin de asegurar una actuación ajustada
a las leyes y a las políticas, normas y procedimientos instituidos por la organización, todo ello en
coordinación con el Comité de Auditoría de la Junta Directiva.
La unidad de Auditoría Interna Mercantil está conformada por las Gerencias de Auditoría en
Mercantil Banco Universal, Mercantil Seguros, Activos de Terceros y Mercantil Commercebank
y cuando considera necesaria la participación de recursos especializados, utiliza los servicios de
consultores externos.
Durante el año 2007 se realizaron 1.208 auditorías distribuidas de la siguiente forma:
Especiales
Seguimiento
Tipo de Auditoría
PCLC
De calidad
Procesos
Centrales
Oficinas,
Sucursales
y Agencias
Total
MERCANTIL BANCO UNIVERSAL 499 57 13 82 41 308 1.000
ACTIVOS DE TERCEROS 16 - - - 4 1 21
MERCANTIL SEGUROS 44 15 1 - 7 31 98
MERCANTIL COMMERCEBANK 73 8 5 - 3 - 89
TOTAL Mercantil 6632 80 19 82 55 340 1.208
La acción de Auditoría Interna de Mercantil, contribuyó al fortalecimiento de los controles internos
en las diferentes unidades, dando prioridad a los procesos de mayor impacto de riesgo. Los
recursos se dirigieron fundamentalmente a identificar brechas y hallazgos de riesgo; efectuar
seguimiento a los planes de acciones correctivas implementadas por los administradores de
unidades y procesos; apoyar a los auditores externos en las auditorías practicadas; realizar
evaluaciones en materia de Prevención y Control de Legitimación de Capitales: verificar el
cumplimiento de las Normas de Calidad (ISO 9001-2000) por parte de las unidades en los procesos
certificados y a certificarse a través de Fondonorma y apoyo en el desarrollo e implementación de
los proyectos de Reconversión Monetaria e Impuesto a las Transacciones Financieras (ITF).
La unidad de Auditoría Interna de Mercantil Banco Universal, verificó la adecuación de los procesos
certificados por Fondonorma en el año 2007: Atención y Procesamiento de Transacciones
Bancarias en las Taquillas de las Oficinas “Tipo A” de cada región a escala nacional y cambio en el
Alcance del Proceso Certificado del Centro de Atención Mercantil (CAM) Caracas, Mercantil en
Línea Empresas y Mercantil en Línea Personas así como el mantenimiento de los procesos
certificados en años anteriores.
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
93

GOLDSCHMIDT, Gertrud (GEGO)
Sin título • 1966 • Litografía sobre papel • 56,5 x 56,8 cm

Aporte Social Mercantil
Año 2007
Educación y Deporte 50%
Desarrollo Social 25%
Cultura 14%
Salud 7%
Instituciones Religiosas 4%
Compromiso Social
Un Valor Corporativo
El Compromiso Social de Mercantil Servicios
Financieros, que durante el año 2007 realizó inversión directamente a organizaciones sociales
por medio de sus instituciones, a través de la Fundación Mercantil y de las empresas
subsidiaras Mercantil Banco Universal, Mercantil Seguros y Mercantil Merinvest en
Venezuela, y Mercantil Commercebank en los Estados Unidos, alcanzó la cantidad de Bs.
10.972 millones. Adicionalmente, se efectuó un aporte por Bs. 1.000 millones a la Fundación
Mercantil en Venezuela para fortalecer el fondo de patrimonio que le sirve de base para la
entrega de donativos y patrocinios.
En 2007 el Compromiso Social Mercantil continuó con el apoyo a programas y proyectos que
tienen como guía algunos de los objetivos de desarrollo del milenio establecidos por la
Naciones Unidas, entre otros, la educación básica y la atención a la salud. De los aportes
otorgados en 2007, Mercantil destinó 50 % a instituciones educativas y 50% a instituciones
de desarrollo social, culturales, salud y religiosas.
Adicionalmente y en el marco de las Leyes de Prevención de Legitimación de Capitales y de
Ciencia y Tecnología, Mercantil realizó donaciones por Bs. 989 millones para apoyar iniciativas
que se orientaron hacia programas de investigación, formación del talento humano y
capacidades innovadores de las comunidades.
Educación
Como parte de la atención permanente de Mercantil a la educación básica, destaca en
Venezuela el desarrollo y la importancia que ha alcanzado el Programa “Ponle Cariño a tu
Escuela”, que durante el año arribó a su 25 aniversario de actividades realizadas
conjuntamente con la Fundación de Edificaciones Educativas FEDE adscrita al Ministerio de
Poder Popular para la Vivienda y Hábitat, y que se ha convertido en un programa de apoyo a
la educación venezolana y de acción comunitaria, de obligada referencia a escala nacional.
Durante el año 2007 se impulsaron varios programas en universidades nacionales públicas y
privadas, como la Universidad Central de Venezuela, Simón Bolívar, Metropolitana, Católica
Andrés Bello, Los Andes, del Zulia y Monteávila en Venezuela y el convenio de becas suscrito
con la Universidad de la Florida, que tuvieron como propósito apoyar una serie de actividades
de esas casas de estudios y promover proyectos dirigidos al desarrollo profesional de los
estudiantes.
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
95

Desarrollo social y salud
Las organizaciones de desarrollo social públicas y privadas adelantan importantes proyectos,
programas y actividades que permiten atender áreas prioritarias en materia de necesidad
alimentaria y nutricional, especialmente en niños y jóvenes, prevención de enfermedades y el
uso de drogas, niñez abandonada y de reinserción escolar. Durante el ejercicio, Mercantil dio
apoyo principalmente a las instituciones Comedores Madre Teresa de Calcuta (COMATEC),
Centro El Portal, Fipan, Una Mano Amiga, Asociación Civil Un Mundo Mejor, Salud y Familia,
Programa de Atención Comunitaria a la Infancia, Instituto de Capacitación Profesional para la
Mujer, Unamos al Mundo por la Vida y a la Organización Social Católica San Ignacio.
Mercantil, a través de la Asociación Civil Cáritas de Venezuela, creó un mecanismo para dar
apoyo y atención inmediata a aquellas emergencias que se puedan generar por desastres
naturales y que afecten a la población. En el 2007 se atendieron situaciones que se presentaron
en Venezuela, Perú y Bolivia.
Por otra parte, se han atendido programas y proyectos de importantes y reconocidas
instituciones que apoyan la Salud, entre ellas la Fundación Amigos del Niño con Cáncer,
Fundación Cardioamigos, Centro de Salud Santa Inés, Hospital Ortopédico Infantil, Hospital
San Juan de Dios, Hospital Clínico Universitario de Caracas, la Fundación Cardiológica
Cardiocentro Sociedad Anticancerosa de Aragua y Hogar Clínica San Rafael.
Calidad de vida y medio ambiente
Durante el año, se apoyaron diversos programas de educación sobre la preservación del medio
ambiente destinados a promover y difundir el conocimiento y divulgación de iniciativas para
el mejoramiento de la calidad de vida de todos los ciudadanos, a través de la conservación de
los recursos naturales y culturales. El apoyo de Mercantil se concentró en los programas de
la Fundación Tierra Viva “Comunicación para el Desarrollo Sustentable“; las actividades de
concientización que lleva adelante Sadarbol y los proyectos de la Sociedad Conservacionista
AUDUBON de Venezuela.
Cultura
Mercantil también estuvo presente en el fomento de la cultura, apoyando diferentes
manifestaciones de las artes plásticas, la música, la literatura y el teatro. Se patrocinaron
diversas iniciativas del Museo de Arte Colonial, Fundación Camerata de Caracas, Fundación
Ballet Contemporáneo de Caracas y destaca el especial apoyo para las presentaciones de la
Obra del pintor venezolano Armando Reverón en el Museo de Arte Moderno ( MoMA ) y de
la Orquesta Juvenil de Venezuela en el Carnegie Hall, ambos en la ciudad de Nueva York.
I n f o r m e A n u a l 2 0 0 7
96

Apoyo a obras sociales de las instituciones religiosas
La difusión de valores morales y éticos es indispensable para el desarrollo de la sociedad, por
ello Mercantil ha venido apoyando los programas sociales que adelanta la Conferencia
Episcopal Venezolana a través de la pastoral familiar y la Fundación para la Educación
Eclesiástica Juan Pablo II y la Fundación Amigos del Seminario, para la promoción de la
vocación sacerdotal en Venezuela.
Fondos de Capital Social
De los aportes otorgados en 2007, Mercantil destinó 50 %
a instituciones educativas; 25% a instituciones de desarrollo social;
14 % a instituciones culturales; 7 % a instituciones que atienden
a la salud y 4 % a instituciones religiosas.
En el año 2004, Mercantil creó el programa “Fondos de Capital Social” con la finalidad de
crear fondos fiduciarios que incentiven a las instituciones a poseer bases sólidas para la
generación de recursos propios a los fines de preservar y mantener su obra en el tiempo.
Las Instituciones que participan en este programa son la Fundacion Cardioamigos, Fundación
de Amigos del Niño con Cáncer, Fundación Scout de Venezuela, Universidad Católica Andrés
Bello y la Fundación para la Educación Eclesiástica Juan Pablo II (FESE). El total de aportes
entregados al programa en el periodo comprendido entre 2004 y 2007 asciende a Bs. 2.100
millones. Este programa contempla igualmente que las referidas instituciones deben efectuar
adicionalmente aportes con recursos propios para destinarlos a un fideicomiso constituido a
largo plazo.
Cabe destacar el creciente y activo trabajo voluntario del personal de las empresas en
Venezuela y el exterior en diversas actividades educativas y de apoyo social, especialmente
la participación de los trabajadores de Mercantil Banco Universal y Mercantil Seguros como
maestros facilitadotes a través de los programas de Jóvenes Emprendedores de Venezuela
(Júnior Achievement) que beneficiaron a mas de 2500 niños y jóvenes; y las visitas,
presentaciones musicales y entrega de juguetes a los niños de escasos recursos en
instituciones hospitalarias y casas hogares en un trabajo conjunto con la Coral Mercantil.
En Estados Unidos, como parte de su compromiso social principalmente en el sur de la Florida
se apoyaron los programas de las organizaciones March of Dimes, Habitat for Humanity,
American Red Cross, American Cancer Society, Junior Achievement, American Development
Smiles, Coral Gables Community Foundation, Museum of fine Arts Houston y The Julliard
School New York.
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
97

GOLDSCHMIDT, Gertrud (GEGO)
TAM-1854 • 1966 • Litografía sobre papel • 28 x 28 cm

Gobierno Corporativo
Mercantil Servicios Financieros es una
compañía registrada en Venezuela cuyas
acciones están listadas en la Bolsa de Valores
de Caracas, además de contar con un
programa de ADRs nivel 1 que se transan en “Over The Counter” en los Estados Unidos de
América. La estructura de Gobierno Corporativo de Mercantil deriva de los estatutos de la
sociedad, la Ley de Mercado de Capitales, el Código de Comercio, y las Resoluciones que sobre
la materia ha dictado la Comisión Nacional de Valores.
Desde su constitución, sus Administradores han mantenido una estrecha relación con sus
accionistas, clientes, acreedores y empleados; marcada por los más altos principios profesionales
y éticos, con el objeto de procurar el manejo transparente, eficiente y adecuado de la Compañía.
Su Gobierno Corporativo ha sido estructurado para facilitar la labor de supervisión y gestión de
la Junta Directiva y la gerencia de la compañía, con la intención de velar en forma adecuada por
los intereses de nuestros accionistas, clientes, acreedores y empleados.
En el área de Gobierno Corporativo las políticas y acciones adoptadas no se han limitado a las
exigencias normativas. Con el objeto de mantenerse a la vanguardia en esta materia, la Junta
Directiva y la gerencia analizan y estudian las últimas tendencias, con el fin de adaptar la
estructura de Gobierno Corporativo de la compañía a las mejores prácticas vigentes.
Dado el volumen y complejidad de la actividad en Mercantil y en concordancia con la política de
sucesión de la Compañía, la Junta Directiva acordó el pasado mes de diciembre atribuir a personas
diferentes el ejercicio de los cargos de Presidente y Presidente Ejecutivo, el cual, de acuerdo a las
disposiciones estatutarias correspondientes, venía siendo ejercido desde la constitución de la
compañía por el Doctor Gustavo A. Marturet. El Doctor Marturet continuará en el ejercicio del
cargo de Presidente, mientras que el cargo de Presidente Ejecutivo recae en el Señor Alejandro
González Sosa.
La Junta, siguiendo las recomendaciones del Comité de Compensación, el cual a su vez contó
para estos efectos con la asesoría de la firma Consultora Mckinsey & Co., resolvió asignar al
Presidente, además de las consagradas en los estatutos, las funciones de coordinación referentes
a las actividades desarrolladas por las unidades más adelante señaladas, las cuales están
intrínsecamente ligadas a la función fiduciaria que le corresponde desempeñar y, por lo tanto, se
le atribuyeron las siguientes líneas de reporte: Consultoría Jurídica, Planificación Estratégica,
Riesgo Integral, Recursos Humanos, Mercadeo Institucional, Comunicaciones Corporativas. Las
unidades de Auditoría y Secretaría, que reportan directamente a la Junta Directiva, continuarán
dependiendo administrativamente de la Presidencia.
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
99

Por su parte, al Presidente Ejecutivo le reportarán las siguientes unidades globales de negocio y
de soporte: Banca de Empresas y Personas, Banca Corporativa y de Inversión, Banca Privada y
Activos de Terceros, Finanzas, Seguros y Nuevos Negocios, Operaciones Internacionales y
Operaciones y Tecnología. Igualmente, le corresponde la coordinación ejecutiva de todas las
empresas subsidiarias de Mercantil.
Todas las actividades de Mercantil se ejecutan bajo los más exigentes principios éticos y
profesionales. Tanto Mercantil como sus subsidiarias cuentan con Códigos de Ética, que reúnen
un conjunto de principios y valores éticos que sirven de guía para la toma de decisiones y para la
ejecución de las actividades de la Compañía. Estos Códigos incorporan nuestros deberes
fundamentales como son la probidad, la lealtad, la eficiencia, la confraternidad, la honradez, la
franqueza, la dignidad y el apego a las leyes. Adicionalmente, establecen normas cuyo objeto es
regular el tratamiento de eventuales conflictos de intereses; complementando lo establecido en
los estatutos de la Compañía respecto a la materia. Los referidos estatutos prevén el manejo de
situaciones de esta naturaleza, mediante el establecimiento de una prohibición a los miembros
de la Junta Directiva de participar en las deliberaciones de los asuntos en que ellos, o sus socios
en compañías civiles o mercantiles, tuvieren un interés personal, disponiendo además la
obligación de los directores de permanecer fuera del lugar de la reunión hasta la resolución
definitiva de esos asuntos.
La estructura de gobierno de Mercantil, está compuesta por la Asamblea de Accionistas, seguida
por la Junta Directiva, con sus comités de Auditoría, Riesgo y Compensación, el Comité Ejecutivo,
el Presidente y el Presidente Ejecutivo, el Auditor Interno y el Oficial de Cumplimiento.
Junta Directiva
La eficiencia de la Junta Directiva es primordial para atender los diversos intereses que confluyen
en la compañía, como son los de sus accionistas, sus acreedores, sus clientes, empleados y los de
la comunidad en general. La Junta Directiva es la principal responsable de la definición de las
estrategias corporativas, de la determinación de las políticas de negocios y de la fijación y control
de la dirección estratégica de la institución. Adicionalmente, la Junta supervisa la gestión de las
diferentes áreas de negocios y soporte de la organización. De igual manera, evalúa los resultados
mediante su comparación con los planes y estrategias previamente aprobados, con la gestión de
años anteriores y el sistema en su entorno.
Conforme a las mejores prácticas de gobierno corporativo, la Junta Directiva de Mercantil
está compuesta en su mayoría por directores independientes de la administración, lo cual es
una demostración más del compromiso de Mercantil de cumplir con estándares
internacionales de gerencia.
Los directores son calificados profesionales en distintas áreas de negocio, con amplios
conocimientos en materia financiera, garantizando un mejor cumplimiento de sus funciones. La
Junta Directiva está compuesta por 9 directores principales y 18 directores suplentes. La Junta
designa de su propio seno a su Presidente y al Presidente Ejecutivo, designaciones que pueden
recaer en la misma persona. La Junta Directiva, se reúne una vez al mes, y en cualquier otra
ocasión en la que su Presidente lo considere necesario.
I n f o r m e A n u a l 2 0 0 7
100

Para garantizar un mayor control sobre los procedimientos y transparencia en la gerencia, desde
su constitución los Estatutos de Mercantil previeron la creación de los Comités de Compensación
y Auditoría, estos Comités estaban consagrados en los estatutos de su principal filial, Mercantil
Banco Universal, desde el año 1981. Igualmente, en la Asamblea General Ordinaria de Accionistas
celebrada en marzo de 2006 los accionistas aprobaron una propuesta presentada por la Junta
Directiva para modificar los estatutos de Mercantil, en la cual se otorgó rango estatutario al
Comité de Riesgo, el cual había sido previamente creado por la Junta Directiva en su reunión del
31 de mayo de 2001. Cabe destacar que estos Comités están compuestos en su mayoría por
directores independientes de la administración.
GOLDSCHMIDT, Gertrud (GEGO)
Sin título • 1966 Litografía sobre papel • 56,5 x 56.2 cm
Adicionalmente, consecuente con su tradición de acogerse a las mejores prácticas de Gobierno
Corporativo el Comité de Auditoría aprobó los estatutos para su funcionamiento. Este documento
detalla el propósito del Comité, sus funciones y responsabilidades, estando obligados sus
miembros a realizar una evaluación anual del cumplimiento de las mismas. Igualmente, ratifica
la obligación de que la mayoría de sus miembros deben ser independientes de la gerencia y agrega
la obligación de que al menos uno de sus miembros debe tener considerable experiencia contable
o de gerencia financiera.

Comité de Compensación de la Junta Directiva
Integrantes
Gustavo J. Vollmer H. (Coordinador)
Alfredo Travieso P.
Víctor J. Sierra
Gonzalo Mendoza
Germán Sánchez Myles
Luis Esteban Palacios W.
Luis Alfredo Sanabria U.
Gustavo Marturet (Ex oficio)
Alejandro González Sosa (Ex oficio)
Comité de Auditoría de la Junta Directiva
Integrantes
Luis A. Romero M. (Coordinador)
Jonathan Coles W.
Eduardo Mier y Terán
Federico Vollmer A.
Gustavo Machado C.
Francisco Monaldi
Oscar Machado K.
Claudio Dolman
Gustavo Marturet (Ex oficio)
Alejandro González Sosa (Ex oficio)
Comité de Riesgo de la Junta Directiva
Integrantes
Gustavo J. Vollmer A. (Coordinador)
Roberto Vainrub
Miguel Ángel Capriles L.
Gustavo Galdo
Luis A. Marturet
Guillermo Sosa S.
Carlos Hellmund B.
Carlos Zuloaga T.
Gustavo Marturet (Ex oficio)
Alejandro González Sosa (Ex oficio)
Es responsable por establecer la política de compensación y beneficios de la organización, y de aprobar la compensación del
Presidente y de la alta gerencia, informando de ello a la Junta Directiva. En el año 2007 el Comité de Compensación se reunió
11 veces y trató los siguientes temas: consideración de la remuneración anual y bonificación del Presidente y de los miembros
del Comité Ejecutivo; consideraciones sobre la política de sucesión; alcance y elegibilidad del programa ejecutivo de
incentivo a corto plazo de las empresas; seguimiento de la fases IV y V del plan de adquisición de acciones para funcionarios
de Mercantil; informe sobre los programas especiales de financiamiento al personal; fijación de la política anual de incrementos
de salario por desempeño para los trabajadores de las empresas subsidiarias en Venezuela y el exterior;
consideraciones sobre el plan complementario de pensiones de jubilación de las subsidiarias de Mercantil en Venezuela;
consideración de honorarios de asesoría legal, fiscal y migratoria; recomendación de la fijación de las dietas por asistencia
a Juntas y Comités de los miembros de la Junta Directiva de Mercantil y sus subsidiarias; informe sobre los resultados 2007
del clima organizacional; Plan Especial General y Único de adquisición de Acciones para los trabajadores de las subsidiarias
en Venezuela con motivo del 80 aniversario de la fundación de la empresa; consideración del incremento del valor nominal
de las acciones de Mercantil en los fideicomisos individuales relacionados con el Plan de Inventivo a Largo Plazo y sobre los
participantes del plan general de acciones; impacto de la sentencia del Tribunal Supremo de Justicia sobre Ley Impuesto
sobre la Renta en Venezuela; alcance de la Ley Orgánica de Prevención, Condiciones y Medio Ambiente del Trabajo; análisis
del movimiento de personal de las empresas y presentación del proyecto estratégico de marca Mercantil.
Es responsable de conocer y considerar las políticas de contabilidad y gestión, las opiniones e informes de los auditores
internos y externos de la organización, el establecimiento de Reservas, los Estados Financieros y sus Notas y formula
recomendaciones a la Junta en las materias de su competencia. También aprueba la contratación y honorarios de los auditores
externos. En el año 2007 el Comité de Auditoría se reunió 9 veces y trató diversos temas como: consideración
de los estados financieros de Mercantil y sus filiales, revisión de las actividades de auditoría interna de las distintas filiales
de Mercantil y actividades relacionadas con la prevención de legitimación de capitales, la agenda estratégica de
riesgo, el proyecto estratégico de marca, consideración para la aplicación de las Normas Internacionales de Información
Financiera, consideraciones sobre la consolidación financiera de las Fundaciones BMA, Mercantil y Pro Atheneum, consideración
de los honorarios de los Auditores Externos, consideración para la implementación de las mejores prácticas
“Sox”, seguimiento al proyecto de emisión de los estados financieros conforme a US GAAP, consideración de los estados
financieros de MERCANTIL al cierre del 2006 conforme a US GAAP y de la filial Mercantil Banco Universal al cierre
del año 2006 igualmente bajo US GAAP, y su comparación con las exigencias de la Superintendencia de Bancos y otras
Instituciones Financieras y de la Comisión Nacional de Valores, y consideración de aspectos de control interno.
Aprueba el perfil de riesgo así como las políticas y límites de riesgo de Mercantil. Optimiza el uso del capital para apoyar el
perfil de riesgo establecido. En el año 2007 el Comité de Riesgo se reunió 5 veces y trató, entre otros, los siguientes temas:
conoció y discutió informes de resultados de las revisiones de carteras de crédito; informes sobre riesgo de mercado y actividad
de trading, y sobre riesgo operacional; estableció los límites de riesgo de mercado para diversas filiales, los límites de
riesgo cross-border, los límites de riesgo República Bolivariana de Venezuela, y los límites internos de crédito de los Comités
de Negocio; informes de cumplimiento de las actividades planificadas para las distintas Gerencias de Riesgo para el año
2006 y la planificación correspondiente al año 2007, informe sobre el plan de reordenamiento de activos, aprobó la aplicación
del método de Indicador Básico Basilea II, el informe de gestión de pólizas de seguros en Mercantil, aprobó los límites
de exposición en financiamiento por medio del producto Mutuo Activo en Mercantil Merinvest, Casa de Bolsa, consideró el
proyecto estratégico de marca y la agenda estratégica de riesgo, el informe sobre la metodología Stress Test Portafolio de
Inversiones y la metodología de riesgo de mercado de Mercantil Commercebank, estableció la política de liquidez de activos
de terceros y la política de riesgo de crédito de Mercantil, y de sus subsidiarias Mercantil Banco Universal y Mercantil
Commercebank, conoció los resultados de la medición de la cultura de riesgo y control, reestructuró el rating de la escala
maestra de calificación a los clientes, y acordó homologar las Líneas de Negocio Bancario de Mercantil en Venezuela y en el
Exterior conforme a los lineamientos establecidos a este respecto por Basilea.
I n f o r m e A n u a l 2 0 0 7
102

Comité Ejecutivo
Mercantil cuenta con un Comité Ejecutivo, actualmente compuesto por el Presidente, el
Presidente Ejecutivo y 9 altos gerentes de las áreas de negocio y soporte de la organización, el
cual garantiza la implementación oportuna de las decisiones y estrategias de Mercantil.
Este Comité se reúne regularmente una vez por semana y extraordinariamente según sea
necesario. Es responsable de evaluar alternativas y formular recomendaciones sobre cuestiones
de política, objetivos, estrategias y organización para someterlas a la consideración de la Junta
Directiva, así como de orientar y guiar los esfuerzos de la gerencia en la implementación de las
políticas adoptadas. Igualmente, es responsable de evaluar el resultado de dicha implementación.
Presidente
El Presidente de la Junta Directiva es el Presidente de la compañía. Es responsable con el
Presidente Ejecutivo y los demás miembros de la Junta Directiva, de la suprema dirección de las
actividades y negocios de la compañía. Preside las reuniones de la Asamblea, la Junta Directiva
y el Comité Ejecutivo, proveyendo en el seno de estos cuerpos la guía y orientación requeridas
para fijar las políticas, objetivos y estrategias que habrán de adoptarse y para tomar las decisiones
de trascendencia. Igualmente, le corresponde la representación de la compañía ante las
autoridades políticas y administrativas y demás personas públicas o privadas.
En virtud de sus responsabilidades fiduciarias, al Presidente reportan las siguientes unidades
cuyas funciones están intrínsecamente ligadas a esas responsabilidades que le corresponde
desempeñar. Estas unidades son: Consultoría Jurídica, Planificación Estratégica, Riesgo Integral,
Recursos Humanos, Mercadeo Institucional, Comunicaciones Corporativas. Igualmente, las
unidades de Auditoría y Secretaría, que reportan directamente a la Junta Directiva, dependen
administrativamente de la Presidencia.
Presidente Ejecutivo
Corresponde al Presidente Ejecutivo ejercer la dirección y coordinación ejecutiva de la
administración de la compañía; someter a consideración de la Junta Directiva y del Comité
Ejecutivo la política, objetivos, estrategias y decisiones de trascendencia, informando a ambos
órganos periódicamente de la situación financiera de la compañía y de los resultados de sus
operaciones. Además, diseña, establece y desarrolla la estructura organizativa de la compañía,
correspondiéndole el nombramiento y remoción de los gerentes generales, consultores y
asesores que se requieran.
Al Presidente Ejecutivo reportan las siguientes unidades globales de negocio y de soporte: Banca
de Empresas y Personas, Banca Corporativa y de Inversión, Banca Privada y Administración de
Activos de Terceros, Finanzas, Seguros y Nuevos Negocios, Operaciones Internacionales y
Operaciones y Tecnología; así mismo le corresponde la coordinación ejecutiva de todas las
empresas subsidiarias de Mercantil.
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
103

Auditor Interno
Conforme a regulaciones aplicables a Mercantil y sus filiales, Mercantil cuenta con un Auditor
Interno, quien trabaja conjuntamente con el Comité de Auditoría examinando las operaciones en
general de Mercantil y sus filiales.
El Auditor Interno lidera la Gerencia Global de Auditoría Interna de Mercantil, la cual diseña
conjuntamente con el Comité de Auditoría un plan de auditoría interna de Mercantil el cual se
ejecuta a lo largo del año. Los resultados de la auditoría interna son revisados y discutidos
periódicamente por el Comité de Auditoría y por la Junta Directiva, a los efectos de adoptar las
acciones requeridas para corregir las deficiencias detectadas.
Oficial de Cumplimiento
Mercantil cuenta conforme a las regulaciones sobre la materia con un Oficial de Cumplimiento,
a quien corresponde ejercer la Presidencia del Comité de Prevención y Control de Legitimación
de Capitales, el diseño del Plan Operativo Anual en materia de Prevención y Control de
Legitimación de Capitales, la coordinación y supervisión del Comité y la Unidad de Prevención y
Control de Capitales, la coordinación de las actividades de formación y capacitación del personal
de Mercantil en la prevención y control de legitimación de capitales, así como mantener las
relaciones institucionales con los organismos reguladores en esta materia. Igualmente, presta
asesoría al Comité de Auditoría y a la Junta Directiva en el cumplimiento de sus obligaciones bajo
el régimen legal del control y prevención de legitimación de capitales.
Divulgación de Información
Siguiendo las normas de los órganos reguladores, Mercantil elabora y publica semestralmente los
Estados Financieros de la compañía. Asimismo y cumpliendo con la normativa pertinente,
Mercantil prepara al cierre de cada trimestre un reporte que contiene información detallada y
precisa de datos económicos y financieros, así como de cualquier otra índole y de relevancia para
el mercado, el cual es divulgado al público en general, a la Comisión Nacional de Valores y a la
Bolsa de Valores de Caracas, a través de medios de divulgación de cobertura nacional y,
adicionalmente, a analistas y otros participantes de los mercados local e internacional, mediante
correo electrónico. Adicionalmente, la información antes señalada se le suministra a la Securities
and Exchange Comisión, en virtud de la obligación asociada al mantenimiento del programa de
ADRs de Nivel 1 de Mercantil en los Estados Unidos de América. Igualmente, la información
financiera de Mercantil está disponible en la página web de su filial Mercantil Banco Universal en
la dirección www.bancomercantil.com. Así mismo, Mercantil cumple con las regulaciones
respectivas al divulgar de manera inmediata cualquier información que pueda tener un efecto
material en el precio de sus acciones.
Por último, y de gran importancia, Mercantil cuenta con una Unidad de Relaciones con
Inversionistas cuyas funciones comprenden la divulgación oportuna de información a
inversionistas mediante diversos medios, incluyendo la realización de eventos y presentaciones.
I n f o r m e A n u a l 2 0 0 7
104

GOLDSCHMIDT, Gertrud (GEGO)
Cubo en esfera • 1966 • Hierro y pintura • 57,4 x 50,5 x 45 cm

GOLDSCHMIDT, Gertrud (GEGO)
TAM-1855 • 1966 • Litografía sobre papel • 27,9 x 27,9 cm

Informe de la Junta Directiva de Mercantil Servicios Financieros
sobre el Cumplimiento de los Principios de Gobierno Corporativo
Adoptados por la Comisión Nacional de Valores
La Junta Directiva de Mercantil Servicios
Financieros, en cumplimiento de la Resolución
N° 19-1-2005 de la Comisión Nacional de
Valores de fecha 2 de febrero de 2005,
publicada en la Gaceta Oficial de la República Bolivariana de Venezuela N° 38.129 de fecha 17 de
febrero de 2005, rinde a la Asamblea Ordinaria de Accionistas el presente informe sobre el grado
de cumplimiento de los Principios de Gobierno Corporativo adoptados por la Comisión Nacional
de Valores a que se contrae la referida Resolución.
Directores Independientes de la Junta Directiva
La Junta Directiva en su sesión de fecha 12 de marzo de 2008, realizó un examen sobre la
independencia de cada director, y determinó que por lo menos una quinta parte de los miembros
de la Junta Directiva de Mercantil Servicios Financieros son directores independientes, de
acuerdo a los criterios sobre independencia de los Directores contenidos en la señalada
Resolución. En consecuencia, Mercantil Servicios Financieros cumple con el requerimiento
establecido en esta materia por la Resolución de la Comisión Nacional de Valores sobre Principios
de Gobierno Corporativo, la cual dispone que al menos una quinta parte de la Junta Directiva
esté integrada por directores independientes.
Con el objeto de cumplir con la adecuada transparencia y divulgación de esta materia, la memoria
distribuida a los señores accionistas contiene un resumen curricular de los Directores.
Comité de Auditoría
La totalidad de los miembros con voto del Comité de Auditoría de Mercantil Servicios Financieros
son directores independientes, de acuerdo a los criterios sobre independencia de los directores
contenidos en la señalada Resolución. Los señores Gustavo A. Marturet y Alejandro González
Sosa, en sus condiciones de Presidente y Presidente Ejecutivo de la Compañía, respectivamente,
asisten a este Comité como miembros ex oficio. El Comité de Auditoría tiene y ejerce las
responsabilidades sobre Principios de Gobierno Corporativo. Adicionalmente, este Comité trata
otras materias. En el capítulo de la memoria referido a Gobierno Corporativo se indican las
materias tratadas por este Comité durante el año 2007. Un resumen curricular de sus integrantes
está incluido en esta memoria.
En resumen, puede afirmarse que Mercantil Servicios Financieros cumple en un todo con los
Principios de Gobierno Corporativo adoptados por la Comisión Nacional de Valores.
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
107

Premios y Reconocimientos
Durante el año 2007, la gestión de Mercantil Servicios Financieros y sus empresas subsidiarias
fue objeto de importantes premios y reconocimientos por parte de prestigiosas publicaciones
nacionales e internacionales especializadas, empresas calificadoras de riesgo así como el
otorgamiento de Certificados de Calidad, en el caso de Mercantil Banco Universal, para ocho
de sus líneas de servicio al cliente.
Estos galardones y reconocimientos confirman el compromiso de Mercantil Servicios
Financieros con el bienestar de sus clientes, expresado en una labor constante y eficiente del
personal que trabaja en Mercantil, el cual actúa motivado por los más elevados principios de
ética y siempre guiados por el deseo de ofrecer el mejor servicio.
Mercantil Servicios Financieros
• En marzo de 2007, la revista Forbes seleccionó a Mercantil Servicios Financieros entre las
2.000 empresas más grandes del mundo. De esta forma, Mercantil se ubicó en el puesto
1.617, subiendo 179 escaños en relación al año 2006 y destacándose como la única empresa
venezolana del sector financiero y la primera de las dos empresas venezolanas que
alcanzaron a ser incluidas en este selecto ranking.
• En julio de 2007, la revista norteamericana American Banker coloca a Mercantil Servicios
Financieros en el puesto 17 en el ranking de compañías extranjeras que toman depósitos
bancarios en Estados Unidos (Foreign Companies Ranked by deposits of U.S. Banks).
• Fitch Venezuela asignó calificación de riesgo "A1" a la emisión de Papeles Comerciales de
Mercantil Servicios Financieros C.A. 2007-II, hasta por Bs.100.000 millones a un plazo entre
15 y 360 días, ratificando dicha calificación para todas las emisiones de corto plazo vigentes.
Asimismo asignó la calificación A2 a la emisión de Obligaciones Quirografarias de Mercantil
Servicios Financieros C.A. 2007-II, hasta por Bs.180.000 millones a un plazo entre 12 y 60
meses. La calificación para las emisiones de largo plazo vigentes a la fecha también fue
ratificada en A2.
Mercantil Banco Universal
• En septiembre de 2007, Mercantil Banco Universal fue seleccionado por la revista Global
Finance como una de las instituciones financieras regionales con mejores prácticas en
Internet Banking.
• Moody's elevó la calificación de riesgo de Mercantil Banco Universal, a D- en su indicador
de fortaleza financiera, como resultado de la implementación de una nueva metodología de
análisis que llevó a esta agencia a revisar las calificaciones de diversos bancos en
Latinoamérica.
I n f o r m e A n u a l 2 0 0 7
108

• De igual forma, de acuerdo a un estudio realizado en 2007 por la organización internacional
Great Place to Work (GPTW) a través de encuestas realizadas a todos los empleados,
Mercantil Banco Universal se ubicó, por tercer año consecutivo, entre las mejores empresas
para trabajar en Venezuela, ratificándose así como una las organizaciones que aportan más
beneficios a sus empleados en el país. En esta oportunidad, fue la primera institución
financiera de Venezuela y la octava mejor clasificada entre las mejores empresas para
trabajar en el país.
• En el mes de noviembre, el Fondo para la Normalización y Certificación de Calidad
(Fondonorma) otorgó la certificación según la Norma ISO 9001:2000 a los Sistemas de
Gestión de Calidad a las transacciones bancarias que involucra a 93 oficinas tipo “A” de
Mercantil Banco Universal en todo el país.
Las líneas de Mercantil Banco Universal certificadas son: Centro de Atención Mercantil,
Mercantil en Línea, grabación y distribución de tarjetas de crédito y de chequeras
domiciliadas, servicios a clientes corporativos por liquidación, custodia y pago en mercado
secundario de títulos valores de renta fija, procesamiento operativo para la liquidación,
cobros, prórrogas, renovaciones de pagarés, registro de fianzas y garantías requerido por
Mercado Medio-Empresas comerciales; atención y procesamiento de transacciones
bancarias de clientes en las oficinas principales de cada región (Hub) y procesamiento de
las transacciones de la red de cajeros automáticos. Mercantil Banco Universal obtiene
certificaciones de calidad para sus servicios desde 2001.
Mercantil Commercebank
• Por su parte, Mercantil Commercebank recibió de la Oficina del Contralor de la Moneda
(OCC por sus siglas en inglés) del estado de Florida, EE.UU, la calificación de “sobresaliente”
en su evaluación del desempeño de la institución financiera bajo la Ley de Reinversión en
la Comunidad, la calificación más alta que se confiere a cualquier banco.
La ley de Reinversión de la Comunidad, promulgada en 1977, tiene por objeto alentar a los
bancos e instituciones de ahorro a resolver necesidades de crédito a todos los segmentos
de sus comunidades, incluidas las áreas de ingresos bajos y moderados. Cada año, los
reguladores evalúan el comportamiento de todo el sistema financiero en relación a esta
ley y desde 1998, Mercantil Commercebank ha sido calificada como sobresaliente en su
desempeño.
• De igual forma, la Cámara de Comercio de Miami (Greater Miami Chamber of Commerce)
otorgó a Mercantil Commercebank el galardón de finalista al Premio “Good to Great” de 2007.
El programa de premios regionales honra a las compañías con sede en el sur de la Florida
que demuestran su capacidad de liderazgo en el ámbito gerencial y que cuentan con una
sólida fuerza de trabajo.
• En julio de 2007, la revista norteamericana American Banker ubicó a Mercantil
Commercebank Holding en el puesto 121 en portafolio de créditos empresariales (Bank
Holding Companies with the Largest U.S. Business Loan Portfolios).
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
109

GOLDSCHMIDT, Gertrud (GEGO)
Sin título (4/30) • 1991 • Serigrafía sobre papel • 64 x 45,4 cm

Todas las subsidiarias de
Mercantil Servicios Financieros
establecieron sus
denominaciones comerciales
de la siguiente forma:
Mercantil, C.A. Banco Universal
Mercantil Seguros, C.A.
Mercantil Merinvest, C.A.
Mercantil Merinvest,
Casa de Bolsa, C.A.
Mercantil Servicios
de Inversión, C.A.
Mercantil Commercebank, N.A.
Mercantil Commercebank
Investment Services
Mercantil Commercebank
Trust Company
Mercantil Bank (Schweiz) AG
Mercantil Bank Curaçao N.V.
Mercantil Bank (Panamá)
Nueva Estrategia
de Marca 2007
Mercantil Servicios Financieros es una corporación
que se desempeña en los negocios
de banca, seguros y activos de terceros en
administración, que responde a las necesidades
de La clientela y las comunidades donde actúa mediante la prestación de productos
y servicios de excelente calidad y atendiendo a grupos de clientes de acuerdo a esquemas
de segmentación de mercado.
En 2007 se concluye el proyecto estratégico de marca cuyo objetivo es evidenciar el valor de la
marca Mercantil como una corporación de servicios financieros con presencia nacional e internacional
que agrupa una serie de negocios y actividades financieras, los cuales venían funcionando
bajo distintas denominaciones comerciales, estructuras jurídicas e identidades gráficas.
Con este propósito, se aprueba la alineación de la identidad de todas las empresas subsidiarias
de Mercantil Servicios Financieros bajo el nombre Mercantil.
Estos cambios fueron acompañados de una nueva simbología y una nueva expresión gráfica que
permitiera expresar de una manera más contemporánea el compromiso y la cercanía con la clientela
de todas las subsidiarias de Mercantil tanto en Venezuela como en el exterior, distinguiéndonos
de la competencia por ser reconocidas por los atributos de solidez, dinamismo y visión.
La nueva estrategia estableció la promesa de la marca Mercantil como “Comprometido con
tu bienestar” que refleja el compromiso de todos los trabajadores de Mercantil y sus subsidiarias
de estar día a día cerca de sus clientes, atendiendo y adaptándose a sus necesidades de forma
rápida y eficiente con una actitud innovadora, proactiva y de anticipación a los requerimientos
del mercado. Esta promesa adicionalmente incluyó la firma publicitaria de la marca bajo el
lema “Impulsa tu mundo” en Venezuela y “Empowering your world“ en el exterior.
La nueva identidad corporativa ratifica el compromiso de Mercantil con el bienestar de sus
clientes, agregando valor a sus accionistas, manteniendo el mejor recurso humano y actuando
solidariamente con las comunidades donde desarrolla sus negocios.
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
111

Nueva Identidad Gráfica de la Marca Mercantil
La nueva identidad grafica de la marca Mercantil, sustituye a la que estuvo presente en todas las
actividades de la corporación por más de 25 años, de manera que la implementación se realizó
mediante un amplio programa de información masiva a los diferentes públicos de interés de
Mercantil: sus trabajadores, sus clientes; accionistas; organismos reguladores y las comunidades
donde está presente. Su diseño transmite la solidez, el dinamismo e la innovación que caracterizan
a la organización, su color azul refleja su trayectoria y el naranja su calidez y cordialidad.
Su tipografía comunica cercanía y actualidad.
A partir del 6 de noviembre de 2007, la nueva identidad gráfica de Mercantil se ha incorporado
de manera progresiva en todos los canales de atención al cliente, productos y servicios de las
diferentes empresas subsidiarias en Venezuela y Estados Unidos. Se estima que al cierre del
primer semestre del 2008 se encuentre concluida mayoritariamente la implementación y puesta
en sitio de la nueva identidad de marca.
Los trabajadores de Mercantil, como parte actora fundamental de este cambio, han sido participantes
de primera línea en el proceso de divulgación de la marca y para ello se estructuró un programa
de comunicación directa “cara a cara” que permitió a más de 9.000 trabajadores participar
de las jornadas de información.
El cambio de imagen de Mercantil es evaluado positivamente por los clientes de acuerdo con los
resultados de una encuesta realizada por la empresa Consultores 21 entre el 8 y 19 de noviembre
en la ciudad de Caracas.
I n f o r m e A n u a l 2 0 0 7
112

I n f o r m e A n u a l 2 0 0 7
114

Administración y Dirección
Junta Directiva
Directores Principales
Gustavo Antonio Marturet Machado
Presidente
Presidente y miembro de la Junta Directiva de Mercantil Servicios Financieros y
Mercantil Banco Universal. Presidente de las Juntas Directivas de Mercantil Commercebank
Holding, Mercantil Commercebank N.A., Mercantil Merinvest. Presidente
de Todo1 Services y de la Fundación Mercantil. Miembro de la Junta
Directiva de Mercantil Seguros, de Mercantil Bank (Schweiz) AG. Miembro de la
Junta Directiva del “Institute of International Finance, Inc.” (IIF). Vicepresidente
Cámara Venezolano-Americana de Comercio e Industria (VENAMCHAM). Miembro
del “Chairman’s Advisory Council - Council of the Américas”. Presidente de la
Fundación para la Educación Eclesiástica “Juan Pablo II” (FESE).
Ha sido Presidente Ejecutivo de Mercantil Servicios Financieros y Mercantil
Banco Universal, Presidente de la Asociación Bancaria de Venezuela; Consejo
Bancario Nacional; Consejo de Empresarios Venezuela –Estados Unidos
(CEVEU) y de la Cámara de Integración Económica Colombo Venezolana (CA-
VECOL). Ha sido miembro del Consejo Asesor del Banco Central de Venezuela
(BCV), miembro de la Junta Directiva de la Corporación Andina de
Fomento (CAF) y directivo de diversas asociaciones vinculadas con el sector
financiero y de la producción. Ingeniero Civil, egresado de la Universidad
Central de Venezuela (1962).
Gustavo J. Vollmer H.
Expresidente de la Junta Directiva del Banco Mercantil, C.A.
(Banco Universal)
Ingeniero Civil graduado de la Universidad de Cornell (USA), con Doctorado
en la Universidad Central de Venezuela. Es Director Principal de la Junta Directiva
de Mercantil Servicios Financieros y de Mercantil Banco Universal.
Fue Miembro Principal de la Junta Directiva de S.C. Johnson & Son de Venezuela,
C.A., IBM de Venezuela e IBM World Trade, Americas Far East. Ha sido
Presidente de la Junta Directiva del Banco Mercantil, C.A. (Banco Universal)
y del Consorcio Inversionista Mercantil Cima y Presidente y/o Director de
compañías venezolanas en los ramos de azúcar, metalmecánica, cemento, finanzas,
construcción, licores, y de algunas compañías de carácter internacional.
También ha sido Presidente y Director de varias organizaciones
empresariales y de organizaciones y fundaciones nacionales y extranjeras.
Alfredo Travieso Passios
Socio Principal del Escritorio Tinoco, Travieso,
Planchart & Núñez
Abogado egresado de la Universidad Católica Andrés Bello, con Postgrado en
la misma universidad y en la Universidad de Michigan, Estados Unidos de
América. Es Socio Principal del Escritorio Tinoco, Travieso, Planchart & Núñez;
Presidente de Hamburg Süd de Venezuela, C.A., del Grupo Emboca, C.A. y
Tapas Corona, S.A., Director Principal de las Juntas Directivas de Mercantil
Servicios Financieros y de Mercantil Banco Universal, Mercantil Commercebank
Holding Corp, Manufactura de Papel MANPA, C.A., Corporación Industrial
de Energía, C.A., Ars Publicidad C.A., C. Hellmund & Cía., Toyo Club
Valencia, C.A., Envases Venezolanos, C.A. y Desarrollos Judibana, C.A.; Presidente
de la Asociación Venezolana de Derecho Financiero y miembro de la
Asociación Venezolana de Derecho Tributario, del Internacional Bar Association
y del Internacional Academy of State & Trust.
Luis A. Romero M.
Ingeniero Electricista
Egresado de la Universidad Metropolitana con Maestría en Administración de
Empresas en Babson College, PMD y CEP en Harvard University, Estados Unidos
de América. Director Principal de las Juntas Directivas de Mercantil Servicios
Financieros, Mercantil Banco Universal, Mercantil Commercebank
Holding Corp y Mercantil Commercebank, N.A. Miembro del Consejo Consultivo
del Consejo de Empresarios Venezuela-Estados Unidos (CEVEU). Director
de la Sociedad de Amigos del Árbol “SADARBOL”. Director de International
Briquettes Holding, “IBH”, Director de Caurimare, S.A. y de Desarrollos e Inversiones,
S.A. Exdirector Corporativo de Planificación Estratégica de Siderúrgica
Venezolana, SIVENSA, S.A.
Víctor J. Sierra A.
Director de Valores y Desarrollos VADESA S.A.
Abogado egresado de la Universidad Central de Venezuela. Actualmente se
desempeña como Director de Valores y Desarrollos VADESA, S.A., Vicepresidente
de Inversiones Capriles y Representante Legal de la Cadena Capriles.
Presidente de Publicaciones Capriles, C.A. Director Principal de las Juntas Directivas
de Mercantil Servicios Financieros y del Mercantil Banco Universal.
Se ha desempeñado como Consultor Jurídico, Representante Legal y Presidente
de la Cadena de Publicaciones Capriles y del Complejo de Empresas Capriles.
Director de Valinvenca, Inversiones Finalven, Sociedad Financiera
Finalven, Servicios Finalven, Banco República, Inversiones Diversas, C.A. (IN-
VERDICA) y de C.A. La Electricidad de Caracas. Se desempeñó como Director
de C.A. Venezolana de Guías (CAVEGUIAS).
Gustavo Vollmer Acedo
Presidente del Grupo Palmar
Economista graduado en Duke University, con Postgrado en Desarrollo Económico
en Cambridge University, Inglaterra y obtuvo un PED en Administración
de Empresas en IMEDE, Suiza. Presidente y Jefe Ejecutivo de Corporación Palmar
S.A., Empresas PMC y otras empresas del Grupo Palmar. Presidente del
Consejo Directivo del Instituto de Estudios Superiores de Administración (IESA).
Miembro del Consejo Consultivo de CONINDUSTRIA. Ex-Presidente Fundador
y Miembro de la Junta Directiva del CEVEU (Consejo de Empresarios Venezuela-
Estados Unidos). Miembro del Consejo de Fomento de la Universidad Católica
Andrés Bello. Miembro de la Junta de Directores de Mercantil Servicios Financieros,
Mercantil Banco Universal, Mercantil Commercebank Holding Corporation,
S.A. SIVENSA. Ex-Presidente Internacional de Young Presidents'
Organization (YPO) y de Alianza para una Venezuela sin Drogas.
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
115

Jonathan Coles
Profesor Adjunto del IESA y Consultor
Egresado de la Universidad de Yale en los Estados Unidos de América, con
una Maestría en Administración de Empresas en el Instituto de Estudios Superiores
de administración (IESA). Director Principal de las Juntas Directivas
de Mercantil Servicios Financieros y de Mercantil Banco Universal. Director
de Mercantil Commercebank, N.A. y de Mercantil Commercebank Holding
Corp. Se ha desempeñado como Presidente de AES; Presidente del Instituto
de Estudios Superiores de Administración; Gerente General, Presidente Ejecutivo
y Presidente de la Junta Directiva de Mavesa, S.A.; Ministro de Agricultura
y Cría; Director del Banco Central de Venezuela; conferencista en
instituciones nacionales e internacionales. En 1989 fue designado como “Hombre
de Negocios del Año” por la revista América Economía. Publicaciones:
“Reforming Agriculture”. Lessons of the Venezuelan Experience. Woodrow
Wilson International Center for Scholars y Johns Hopkins University (1995).
“Inequality-Reducing Growth in Agriculture: A Market-Friendly Policy
Agenda”. Beyond tradeoffs, Market Reform and Equitable Growth in Latin
America. Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y Brookings Institution.
(1998). J. Coles y C. Machado, “Trayectoria de las políticas agrícolas venezolanas:
“Aprendizajes y exigencias para el futuro”, en Agronegocios en Venezuela.
Ediciones IESA (2002).
Roberto Vainrub
Director Holding Activalores. Vicepresidente IESA
Doctor en Ingeniería (UCAB -1999, summa cum laude), Master (Stanford University,
1981), Ingeniero Industrial, (UCAB- 1978).
Es Vice-Presidente del IESA y desde 1997, profesor adjunto IV, en iniciativa
empresarial. Fundador y primer coordinador del Centro de Emprendedores
del IESA. Profesor titular de la Facultad de Ingeniería de la UCAB, (1982 -
2003)-Medalla de Oro UCAB.
Comenzó su carrera gerencial en el Departamento de Mercadeo de Procter &
Gamble. Fue socio y vicepresidente ejecutivo del grupo industrial venezolano
Frigilux. Fue Director de Prosperar, E.A.P. (1998 - 2002). Es director ejecutivo
y accionista del grupo financiero Holding Activalores. Es Director Principal
de las Juntas Directivas de Mercantil Servicios Financieros y de Mercantil
Banco Universal y de otras empresas como Tucarro.com y Actibienes.
Ha publicado libros, artículos, y ha participado en congresos nacionales e internacionales.
Es director de Educrédito y miembro del comité consultivo de
Conciencia Activa, ha sido Presidente de la Asociación de Fabricantes de Equipos
de Refrigeración; Director de CAFADAE, y miembro de la Comisión de
Conciliación y Arbitraje de la Unión Israelita de Caracas.
Alejandro González Sosa
Presidente Ejecutivo y Gerente Global de Finanzas
de Mercantil Servicios Financieros
Ingeniero Químico egresado de la Universidad Metropolitana. Master en Administración
de Empresas (M.B.A.) de Babson College, Massachusetts U.S.A.
Con 26 años de servicio en la Institución. Es Presidente Ejecutivo y Gerente
Global de Finanzas de Mercantil Servicios Financieros. Es miembro del Comité
Ejecutivo de Mercantil Servicios Financieros, Mercantil Banco Universal,
Mercantil Commercebank Holding Corporation y Mercantil
Commercebank N.A. Es Director Principal de la Junta Directiva de Mercantil
Servicios Financieros, Mercantil Banco Universal, Mercantil Commercebank
Holding Corporation, Mercantil Commercebank, N.A., Mercantil Seguros,
Banco del Centro (Panamá), Mercantil Bank N.V. Curazao, , Mercantil Merinvest,
C.A., Mercantil Merinvest, Casa de Bolsa, C.A., Fundación Mercantil,
Consejo Bancario Nacional (CBN), Cámara Venezolano - Suiza de Comercio e
Industria y Educrédito C.A. Adicionalmente, ha sido Director de la Asociación
Bancaria de Venezuela (ABV), del Consejo Nacional de Promoción de Inversiones
(CONAPRI), Presidente Ejecutivo de Mercantil Banco Universal y
Presidente de Interbank, C.A., Banco Universal y de Mercantil Merinvest, C.A.
I n f o r m e A n u a l 2 0 0 7
116
Directores Suplentes
Luis A. Sanabria U.
Asesor Legal de Corporación Palmar
Abogado egresado de la Universidad Católica Andrés Bello y estudios en la
Universidad de Georgetown, Washington, D.C. Se desempeña como Director
de Inversiones AEFEVE, C.A., C.A. Ron Santa Teresa, Constructora Alvo, C.A.
Director Suplente de las Juntas Directivas de Mercantil Servicios Financieros
y de Mercantil Banco Universal.
Oscar A. Machado K.
Presidente de Siderúrgica Venezolana SIVENSA, S.A.
Primer Vicepresidente del Instituto Latinoamericano del Fierro y el Acero (ILAFA).
Director de Confederación Venezolana de Industriales (CONINDUSTRIA), Aeropuerto
Caracas, S.A., Consejo de Fomento de la Universidad Católica Andrés
Bello, Junta Directiva de la Cámara Venezolana Americana (VENAMCHAM).
Director Suplente de la Junta Directiva de Mercantil Servicios Financieros y de
Mercantil Banco Universal. Ex–Presidente y Director de Venezuela Competitiva
y del Instituto Venezolano de Siderurgia (IVES). Ex–Presidente y Consejero
de la Asociación Venezolana de Ejecutivos (AVE). Miembro del Consejo
Directivo y Fundacional del IESA.
Eduardo A. Mier y Terán
Presidente de Desarrollos e Inversiones, S.A.
Ingeniero Civil egresado de la Universidad Católica Andrés Bello, con Master
of Science de Stanford University. Actualmente es Presidente de las Juntas
Directivas de Agregados Livianos,C.A.,Caurimare,S.A. y Desarrollos e Inversiones,S.A.
Director de Moore de Venezuela,S.A., H.L.Boulton & Co.,S.A. y de la
Fundación John Boulton. Director Suplente de las Juntas Directivas de Mercantil
Servicios Financieros y de Mercantil Banco Universal. Fue Gerente General
de Inversiones Tacoa, C.A. y Presidente de Educrédito.
Luis Esteban Palacios W.
Socio Fundador del Escritorio Palacios, Ortega y Asociados
Doctor en Derecho egresado de la Universidad Central de Venezuela con Post-
Grado en New York University, MCJ 1958. Es socio fundador de Palacios, Ortega
y Asociados. Es miembro del Consejo Asesor para las Inversiones de la
Superintendencia de Inversiones Extranjeras (SIEX). Es director de la Fundación
Scout; Director Suplente de Mercantil Servicios Financieros y Mercantil
Banco Universal; Vice-Presidente del Comité Venezolano de Arbitraje. Ha
prestado su asesoría en materia de Derecho Corporativo y Derecho Bancario
y de Mercado de Capitales. Igualmente, ha participado en un gran número de
operaciones de financiamiento a través de sindicato de bancos y project financing.
Ha sido Secretario de la Junta Directiva del Colegio de Abogados del Distrito
Federal y Presidente del Montepío de Abogados de Venezuela. Ha sido
profesor de la Universidad Central de Venezuela en Derecho Laboral. Ha sido
Director de la Compañía Anónima Nacional Teléfonos de Venezuela (CANTV).
También fue asistente del Presidente del Banco Central de Venezuela (BCV).
Gustavo Galdo C.
Presidente de Inversora Parnaso S.A.
Ingeniero Civil egresado de la Universidad Católica Andrés Bello, con Master
of Science en Civil Engineering Management, Master of Science en Industrial
Engineering Economic Systems Planning y Honorary Alumni del Department of
Management Science and Engineering de la Universidad de Stanford, Estados
Unidos de América. Director de Fe y Alegría, Director Suplente de las Juntas
Directivas de Mercantil Servicios Financieros y de Mercantil Banco Universal.
Ha sido Director General Sectorial de Finanzas Públicas del Ministerio de Hacienda,
Director del Banco Industrial de Venezuela y Miembro de la Comisión
Asesora del Negociador de la Deuda Pública Externa, en el servicio público y
Presidente de Inversiones Finalven, S.A., de la Sociedad Financiera Finalven,
S.A. y de la Sociedad Financiera Valinvenca, S.A., en el sector privado.

Miguel A. Capriles L.
Presidente del Grupo de Empresas Capriles
Licenciado en Ciencias Administrativas egresado de la Universidad Metropolitana.
Presidente de la Cadena Capriles, Director Suplente de las Juntas Directivas
de Mercantil Servicios Financieros y Mercantil Banco Universal. Director
de Mercantil Commercebank Holding Corp., Presidente de la Junta Directiva
de Mantex, S.A., Director de H.L. Boulton S.A., Miembro del Consejo Directivo
del Instituto de Estudios Superiores de Administración (IESA), Exdirector de
la C.A. La Electricidad de Caracas y de Cerámicas Carabobo, C.A.
Gonzalo A. Mendoza M.
Presidente de la Junta Directiva de Negroven S.A.
Ingeniero Civil egresado de la Universidad Santa María con un Master of
Science (MS) en Civil Engineering Management en la Universidad de Stanford,
Estados Unidos de América. Presidente y Director de la Junta Directiva
de NEGROVEN, S.A., de TRIPOLIVEN, C.A. y de Kamequín, C.A., Director Valores
Químicos (VALQUIMICA), C.A. Director Suplente de las Juntas Directivas
de Mercantil Servicios Financieros y de Mercantil Banco Universal.
Expresidente de la Asociación Venezolana de Industria Química y Petroquímica
(ASOQUIM) y de la Cámara de Comercio Venezolana-Ecuatoriana (CA-
VENEC).
Germán E. Sánchez Myles
Odontólogo Jefe del Centro de Odontología Restauradora
Odontólogo egresado de la Universidad Central de Venezuela con cursos
de especialización en Cirugía Bucal, Prótesis y Manejo Administrativo de
Consultorios Odontológicos. Fue asistente en el Área Quirúrgica en el Hospital
Central de Puerto Ayacucho, del Hospital Eudoro González y del Centro
de Odontología Restauradora. Actualmente es el Odontólogo Jefe del
Centro de Odontología Restauradora, encargado del área quirúrgica. Es Director
Suplente de las Juntas Directivas de Mercantil Servicios Financieros
y de Mercantil Banco Universal.
Luis A. Marturet M.
Ingeniero en Computación
Ingeniero en Computación egresado de la Universidad Simón Bolívar, con Postgrado
en Gerencia de Empresas de la misma Universidad. Profundizó sus conocimientos
gerenciales en Wharton, la escuela de negocios de la Universidad de
Pennsylvania, y en diversos programas avanzados en Tecnología. Desarrolló y
gerenció el área de Planificación de Tecnología de Información de C.A. La Electricidad
de Caracas. Es miembro de la Junta Directiva de C.A. Ed. Marturet &
Co. Scrs, y Director Suplente de Mercantil Servicios Financieros y Mercantil
Banco Universal. Es Director de una franquicia de casillero, paquetería y mensajería
internacional y actualmente desarrolla nuevos negocios en el área de
producción de contenidos audiovisuales para las industrias de la comunicación,
entretenimiento y almacenamiento de información estructurada en formato
digital.
Carlos Hellmund Blohm
Vicepresidente empresas casa Hellmund
Ingeniero Industrial de Northeastern University, Estados Unidos de América
con un Master in Business Administration (MBA/SLOAN Fellowship) en London
Business School, Inglaterra. Presidente de laboratorios Rapad Fot, C.A. Director
Principal de Casa Hellmund. Director de la Cámara Venezolana Japonesa
(CAVEJA) y de la Cámara Venezolana de Fotografía (CAVIFOT). Director Suplente
de las Juntas Directivas de Mercantil Servicios Financieros y de Mercantil
Banco Universal y Miembro del Borrad of Trastees Latin American Region de
London Business School. Miembro del Comité de Mercadeo (Venancham).
Gustavo Machado Capriles
Vicepresidente y Consejero Editorial de la Cadena Capriles.
Economista egresado de la Universidad Central de Venezuela. Estudios especializados
en Periodismo y Gerencia de Medios de Comunicación en la Universidad
de Navarra, Pamplona, España. Cursos para la especialización en Banca
Internacional en Manufacturers Hannover Trust, en New York (Estados Unidos
de América). Se ha desempeñado en los sectores de la construcción de inmuebles
turísticos, comercio internacional y ocupó cargos de gerencia en el
área de Planificación Estratégica en el Consorcio Confinanzas. Actualmente es
Vicepresidente y Consejero Editorial de la Cadena Capriles y Director Suplente
de las Juntas Directivas de Mercantil Servicios Financieros y de Mercantil
Banco Universal.
Francisco J. Monaldi M.
Coordinador del Centro Internacional de Energía y Ambiente
del IESA
Economista Cum Laude de la Universidad Católica Andrés Bello, con Maestría
en Economía de la Universidad de Yale y PhD en Economía Política de la Universidad
de Stanford, Estados Unidos de América. Es Coordinador Académico y
Profesor del Centro Internacional de Energía y Ambiente del Instituto de Estudios
Superiores de Administración (IESA). Profesor e Investigador de la Universidad
Católica Andrés Bello (UCAB). Consultor del Banco Interamericano de
Desarrollo, la Corporación Andina de Fomento y el Centro Internacional para el
Desarrollo de la Universidad de Harvard. Director Suplente de las Juntas Directivas
de Mercantil Servicios Financieros, Mercantil Banco Universal y Siderúrgica
Venezolana, S.A. (SIVENSA).
Federico Vollmer Acedo
Vicepresidente de Industrias Palmar
Bachellor of Science en Agro-Negocios de la Middle Tennesee State University,
Estados Unidos de América, con una Maestría en Economía Agrícola en la Universidad
de Cornell, (MPS Agriculture) en ese mismo país. Se ha desempeñado
en posiciones técnicas, administrativas, gerenciales y de dirección en distintas
empresas del Grupo Palmar. Se desempeña como Director General de Empresas
PMC y Presidente de Comercializadora Central, S.A. Miembro del Comité
Ejecutivo de Inversiones AEFEVE; Director de FUNDACAÑA y Director de Inversiones
Porcinas, C.A.; Director de CAVIDEA y Vicepresidente de VENAZÚ-
CAR. Es Director Suplente de las Juntas Directivas de Mercantil Servicios
Financieros y de Mercantil Banco Universal.
Guillermo Sosa
Director de Administración y Finanzas en Servicios
de Corrugados Maracay
Egresado de Capital University con B.A. de Finanzas y Economía (Contabilidad
y Computación). Actualmente se desempeña en Servicios de Corrugados Maracay
como Director de Administración y Finanzas, siendo también Director de
esta empresa. Es Director Suplente de las Juntas Directivas de Mercantil Servicios
Financieros. y de Mercantil Banco Universal. Se desempeñó en Seguros Canaima
(Organización Orinoco) como Gerente de Finanzas, en Seguros La
Seguridad como Gerente de Finanzas y Director Suplente, en Inverdica como Director
Suplente, en La Seguridad Casa de Bolsa como Director y en C.A. Ron
Santa Teresa como Gerente de Finanzas.
Claudio Dolman
Director de Holding Activalores
Venezolano, Ingeniero Industrial egresado de la Universidad Católica Andrés
Bello. Actualmente se desempeña como Presidente y Director de ActiBienes.
Director de Holding ActiValores. Director y Vicepresidente de empresas Rattan.
Director Suplente de las Juntas Directivas de Mercantil Servicios Financieros y
Mercantil Banco Universal. Presidente y Director de Promotora Itaca 2000, C.A.
Fue Director de Seguros Pan American. Director de Corimon y Gerente General
del Grupo Osiris.
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
117

Carlos Zuloaga Travieso
Socio del Escritorio Tinoco, Travieso, Planchart & Nuñez
Abogado egresado de la Universidad Católica Andrés Bello con Maestría en
Derecho Comercial Internacional de la American University en Washington,
D.C., Estados Unidos de América. Fue Asociado Extranjero para el Departamento
de Inversiones Extranjeras de la firma de abogados Holland & Knight
LLP en Miami, Estados Unidos de América. Es Director Suplente de la Junta Directiva
de Mercantil Servicios Financieros, Director de Janus Capital Inc y Ex Director
de Transportes Marítimos del Caribe (Grupo Crowley). Es miembro de
la International Bar Association (IBA) y de la American Bar Association (ABA).
Nerio Rosales Rengifo
Presidente Ejecutivo Mercantil Banco Universal
Economista egresado de la Universidad Católica Andrés Bello, Presidente Ejecutivo
de Mercantil Banco Universal, Gerente Global de Banca de Empresas y
Personas, miembro del Comité Ejecutivo de Mercantil Banco Universal y Mercantil
Servicios Financieros. Director Principal de Mercantil Banco Universal.
Director Principal de Mercantil Commercebank Holding Corporation. Director
de Mercantil Seguros. Director Principal de Mastercard Internacional Región
América Latina. Director Principal de Mercantil Bank Curaçao N.V. y Banco del
Centro, S.A. (Panamá). Director Suplente de Mercantil Servicios Financieros.
Armando Leirós R.
Gerente Global de Operaciones y Tecnología de
Mercantil Servicios Financieros y Mercantil Banco Universal
Economista egresado de la Universidad Católica Andrés Bello. Con más de 30
años de servicios en la institución. Actualmente se desempeña como Gerente
de Operaciones y Tecnología, miembro del Comité Ejecutivo de Mercantil Servicios
Financieros y Mercantil Banco Universal, es Director de Todo1 Services,
Director de Mercantil Commercebank N.A. y Director Suplente de Mercantil
Servicios Financieros. Ha ocupado diversas posiciones dentro de Mercantil
Servicios Financieros, entre las que destacan: Gerente de Banca Corporativa,
Gerente de Banca Corporativa e Institucional, Presidente Ejecutivo de Arrendadora
Mercantil, C.A. y Banco de Inversión Mercantil, C.A., Director de
Fondo Mercantil y Banco Hipotecario Mercantil.
I n f o r m e A n u a l 2 0 0 7
118
Comité Ejecutivo
Gustavo Antonio Marturet Machado
Presidente
Ver curriculum en Administración y Dirección (sección Junta Directiva)
Alejandro González Sosa
Presidente Ejecutivo y Gerente Global de Finanzas
de Mercantil Servicios Financieros
Ver curriculum en Administración y Dirección (sección Junta Directiva)
Nerio Rosales Rengifo
Presidente Ejecutivo Mercantil Banco Universal
Gerente Global de Banca Empresas y Personas de Mercantil
Banco Universal y Mercantil Servicios Financieros
Ver curriculum en Administración y Dirección (sección Junta Directiva)
Philip R. Henríquez S.
Gerente Global de Banca Corporativa y de Inversión
de Mercantil Banco Universal y Mercantil Servicios Financieros
Presidente Ejecutivo de Mercantil Merinvest
Economista egresado de la Universidad Católica Andrés Bello (1986), con un
MBA de Columbia University - New York EE.UU (1991). Desde 2004 es miembro
del Comité Ejecutivo de Mercantil Servicios Financieros, Mercantil Banco
Universal (Venezuela) y Mercantil Commercebank (EE.UU.). Ha sido Presidente
de Citibank, N.A. y Citrigoup Country Officer en Venezuela (2000-
2004); Vicepresidente Ejecutivo de la Banca Mayorista Global; miembro de la
Junta Directiva del Banco Venezuela - Grupo Santander y Presidente de Valores
Santander Casa de Bolsa (1997-2000); responsable de los negocios de Tesorería,
Renta Fija, Derivados, Finanzas Corporativas, Análisis, Mercado de
Capitales, Fideicomiso y Custodia. En 1991 se incorpora a Citibank, N.A. - Venezuela
en el área de Tesorería y Productos Derivados; en 1993 asumió la responsabilidad
de Vicepresidente Tesorero del País.
Es miembro de la Junta Directiva del Consejo Nacional de Promoción de Inversiones
(CONAPRI), Asociación Venezolana de Ejecutivos (AVE), Instituto Venezolano
de Ejecutivos de Finanzas (IVEF) y Fundación Antidiabética de
Venezuela. Asimismo fue miembro de la Junta Directiva de VenAmCham
(2001-2004), Consejo Bancario Nacional (2001-2004), Bolsa de Valores de
Caracas (1998-2000) y Galería de Arte Nacional (2001-2003), manteniendo
siempre un papel activo en la comunidad cultural y filantrópica.
Rosa M. de Costantino
Gerente Global de Banca Privada y Activos de Terceros
de Mercantil Banco Universal y Mercantil Servicios Financieros
Economista egresada de la Universidad Central de Venezuela. Con veintiocho
(28) años de servicio en la Institución, en la que ha ocupado diversas posiciones
en Finanzas y Banca de Personas. Es Gerente de Banca Privada y Activos
de Terceros y Miembro del Comité Ejecutivo de Mercantil Banco Universal,
de Mercantil Commercebank Holding Corporation y Mercantil Servicios Financieros.
Asimismo, Miembro de la Junta Directiva de Mercantil Commercebank
Trust Company y Directora e integrante del Comité Ejecutivo de
Mercantil Commercebank Investment Services con licencia de Broker-Dealer
en Estados Unidos. Presidenta de la Junta Directiva de Mercantil Sociedad
Administradora de Entidades de Inversión Colectiva y Portafolio Mercantil de
Inversión, Directora de Mercantil Seguros, Mercantil Bank Curaçao N.V. y
Banco del Centro (Panamá).

Alberto Benshimol M.
Gerente de Seguros y Nuevos Negocios de Mercantil
Banco Universal y Mercantil Servicios Financieros
Presidente de Mercantil Seguros
Es Ingeniero Civil de la Universidad Católica Andrés Bello, Master of Science
en Ingeniería Civil en University of Illinois. Egresado del SEP de Stanford University,
Estados Unidos de América. Con quince (15) años de permanencia en la
institución, actualmente se desempeña como Gerente de Seguros y Nuevos
Negocios de Mercantil Servicios Financieros C.A., miembro del Comité Ejecutivo
de Mercantil Servicios Financieros, C.A., y Presidente de Mercantil Seguros,
C.A. Ha sido Gerente General de Inversiones Polar, C.A., Presidente de Bodegas
Pomar, C.A. y Director de diversas empresas industriales e inmobiliarias.
Armando Leirós R.
Gerente Global de Operaciones y Tecnología de
Mercantil Banco Universal y Mercantil Servicios Financieros
Ver curriculum en Administración y Dirección (sección Junta Directiva)
Guillermo Villar
Gerente Global de Operaciones Internacionales de Mercantil
Banco Universal y Mercantil Servicios Financieros
Presidente Ejecutivo de Mercantil Commercebank N.A.
Es Licenciado en Administración de Empresas y obtuvo su maestría en Economía
en la Universidad de Vanderbilt (EE.UU). Inició su carrera bancaria en el
Chase Manhattan Bank en 1967 y se unió al Grupo Mercantil en 1974, donde
ha ocupado varias posiciones gerenciales en diversas áreas de la organización.
Sus responsabilidades al presente incluyen la supervisión de todas las
subsidiarias internacionales de Mercantil. En esta capacidad es Presidente
Ejecutivo de Mercantil Commercebank, N.A., y Presidente de las Juntas Directivas
de Mercantil Commercebank Trust Co. y Mercantil Commercebank Investment
Services, subsidiarias que ofrecen servicios de fideicomisos y
asesoría de inversiones, respectivamente, en Miami, Florida.
También es Director Ejecutivo de Mercantil Bank Curaçao N.V., Banco del Centro
(Panamá) y BMC Bank & Trust (Cayman), y es miembro de las Juntas Directivas
de Mercantil Bank (Schweiz) AG, Mercantil Seguros y Mercantil Merinvest
(Venezuela). Es miembro del Comité Ejecutivo de Mercantil Banco Universal,
Mercantil Servicios Financieros y de Mercantil Commercebank (Miami).
Millar Wilson
Gerente Global de Riesgo Integral de Mercantil Banco Universal
y Mercantil Servicios Financieros
Graduado en la Universidad de Bradford, Inglaterra, en Administración de
Empresas (1973), con 30 años de servicio en Mercantil. Es Gerente Global de
Riesgo Integral de Mercantil Servicios Financieros. Ha sido Presidente del
Mercantil Commercebank Holding Corporation y del Mercantil Commercebank.
Sirve como Deputy Country Manager de Mercantil en EUA. Es miembro
de la Junta Directiva de BMC Bank & Trust Ltd., Banco del Centro, S.A., y Presidente
de la Junta Supervisora de Mercantil Bank Curaçao N.V. Miembro de
los Comités Ejecutivos de Mercantil Servicios Financieros y Mercantil Banco
Universal; miembro de la Junta Directiva y Comité Ejecutivo de Mercantil
Commercebank, N. A.; de la Junta Directiva de Mercantil Commercebank Investment
Services y de Mercantil Commercebank Trust Services; miembro de
la Junta Directiva de Mercantil Merinvest C. A., y de la Junta de Mercantil Sociedad
Administradora de Entidades de Inversión Colectiva. Egresado del Programa
de Desarrollo Gerencial de la Escuela de Negocios de Harvard (1992).
Ex-presidente de la Junta de “Greater Miami and Keys Chapter of the American
Red Cross” (2001-2002). Director y Tesorero del “Miami Dade College
Foundation” (1999-2004).
Luis Alberto Fernandes
Gerente Global de Asuntos Legales y Consultoría Jurídica de
Mercantil Banco Universal y Mercantil Servicios Financieros
Abogado egresado de la Universidad Católica Andrés Bello con post-grado
en la Universidad de Londres con el título de Master of Laws en Derecho Corporativo
y Mercantil. Actualmente Gerente Global de Asuntos Legales y Consultoría
Jurídica de Mercantil Servicios Financieros y Mercantil Banco
Universal, habiendo ocupado previamente el cargo de Gerente Legal de Asuntos
Financieros y Corporativos de Mercantil. Director Principal de Mercantil
Seguros y de Mercantil Merinvest Casa de Bolsa. Miembro de la Junta Supervisora
del Mercantil Bank Curazao N.V. y Director de Banco del Centro (Panamá).
Antes de ingresar a Mercantil, ocupó en el Banco Central de
Venezuela, entre otros, el cargo de Consultor Jurídico (e), Consultor Jurídico
Adjunto para Asuntos Financieros y Asesor Legal para Asuntos Monetarios y
Financieros. Ex-Asesor de la Junta de Emergencia Financiera. Ha sido profesor
a nivel de post-grado de la Universidad Católica Andrés Bello y de la Universidad
Central de Venezuela en las materias de Derecho Bancario, Regulación
Nacional e Internacional de los Servicios Financieros, Contratos Financieros
y Control de las Instituciones Financieras. Participó como negociador y asesor
por Venezuela en materia de servicios financieros en el marco de la Organización
Mundial del Comercio y de la Comunidad Andina de Naciones.
Participante y conferencista en seminarios y eventos nacionales e internacionales.
Ha realizado estudios sobre arbitraje y negociación.
Luis Calvo Blesa
Gerente Oficina de la Presidencia de Mercantil Banco Universal
y Mercantil Servicios Financieros
Licenciado en Comunicación Social egresado de la Universidad Católica Andrés
Bello con veintiocho (28) años de servicio en Mercantil. Actualmente,
se desempeña como Gerente Oficina de la Presidencia de Mercantil Banco
Universal y de Mercantil Servicios Financieros; Gerente General y Director
de la Fundación Mercantil y Gerente General de la Fundación BMA. Es Miembro
del Comité Ejecutivo de Mercantil Servicios Financieros y Miembro de la
Junta Directiva de Mercantil Seguros. Miembro del Comité de Alianza Social
de VenAmCham y del Dividendo Voluntario para la Comunidad. Ha sido Presidente
del Comité de Recursos Humanos de la Asociación Bancaria de Venezuela
y Miembro del Comité Latinoamericano de Desarrollo de Recursos
Humanos de la Federación Latinoamericana de Bancos - FELABAN.
M e r c a n t i l S e r v i c i o s F i n a n c i e r o s
119

MERCANTIL, C.A. BANCO UNIVERSAL
Avenida Andrés Bello, N° 1
Edificio Mercantil
Caracas 1050, Venezuela
Tlf: (58-212) 503.1111
Telex 27002/27003 BMERVC
Apartado Postal 789, Caracas 1010-A
Venezuela.
Mercan24@bancomercantil.com
www.bancomercantil.com
Centro de Atención Mercantil (CAM):
Tlf 0-500-600 2424/ 0-500-503 2424
(58-212) 600.2424 -(58-212) 503 2424
MERCANTIL COMMERCEBANK N.A.
220 Alhambra Circle, Coral Gables,
Fl. 33134, U.S.A.
Tlf: (1-305) 460.4000
Fax: (1-305) 629.1400
www.mercantilcb.com
MERCANTIL COMMERCEBANK TRUST COMPANY, N.A.
220 Alhambra Circle, Coral Gables,
Fl. 33134, U.S.A.
Tlf: (1-305) 441.5555
Fax: (1-305) 441.5560
www.mercantilctc.com
MERCANTIL COMMERCEBANK
INVESTMENT SERVICES, N.A.
220 Alhambra Circle, Coral Gables,
Fl. 33134, U.S.A.
Tlf: (1-305) 460.8599
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Fotografía Artista: Carlos Germán Rojas / G. Romero. Fundación Museos Nacionales / Galería de Arte Nacional – CINAP
Diseño Gráfico: Arte Impreso H.M. , C.A. • Impresión: La Galaxia • Caracas, Venezuela, marzo de 2008.

GEGO
Hamburgo, 1912 - Caracas, 1994
Gertrud Goldschmidt, formada y nacida en
Alemania en 1912, es una artista que trabajó en
Venezuela desde 1939 hasta su muerte en 1994.
Su obra, en principio ligada a las tendencias del
neoplasticismo europeo y del constructivismo, se
despliega en una inquietante investigación plástica,
gráfica y arquitectónica, que la llevó a concretar múltiples propuestas en las que las retículas, las
estructuras colgantes, el dibujo, las esculturas, los grabados y las tejeduras, la convirtieron en una
artista inclasificable, una artista cuya obra traspasó las vanguardias para instaurarse como una de las
más importantes referencias de la contemporaneidad.
Para Mercantil, es un orgullo presentar en este documento las obras de Gego que forman
parte de nuestra Colección. La producción plástica de esta artista es una muestra de la tenacidad y
el empeño, la disciplina y la constancia que significa el asumir el arte como una labor de vida.
Preocupada por las problemáticas y metáforas del individuo, el ser y su entorno, su trabajo se
convirtió en visionario; desde los dibujos y acuarelas de los años cincuenta, donde pueden apreciarse
colores y líneas que serán parte de las temáticas del futuro, hasta los orgánicos proyectos civiles, las
estructuras y las inserciones en el espacio de los años setenta y ochenta.
Además de trabajar como docente en la Facultad de Arquitectura de la UCV, obtuvo el
Premio Nacional de Artes Plásticas en el año 1979. Su obra ha sido presentada en museos y galerías
internacionales, exhibiendo sus propuestas en ciudades como Nueva York, Bogotá, Caracas, Munich
y San Francisco. Entre las exposiciones póstumas más importantes destaca la gran restrospectiva de
su obra titulada: GEGO 1955-1990 presentada durante el año 2001 en el Museo de Bellas Artes de
Caracas, y la exhibición internacional Cuestionando la línea: Gego, una selección, la cual recorrió
entre el año 2002 y 2003, el Museo de Bellas Artes de Houston, el Museo de Arte Contemporáneo
de Monterrey y el Museo Rufino Tamayo en la ciudad de México.

GERTRUD GOLDSCHMIDT (GEGO)
en la Colección Mercantil
1.- GERTRUD GOLDSCHMIDT (GEGO)
Esfera 2
1976
Alambre de acero inoxidable
103 x 103 x 103 cm.
2.- GERTRUD GOLDSCHMIDT (GEGO)
Tejedura (89/22)
1989
Tiras de papel y lápiz de color
23,9 x 20,5 cm.
3.- GERTRUD GOLDSCHMIDT (GEGO)
Sin título
1968
Tinta sobre papel
38,9 x 33,5 cm.
4.- GERTRUD GOLDSCHMIDT (GEGO)
Nexus
1991
Serigrafía sobre papel
76,8 x 57,7 cm.
5.- GERTRUD GOLDSCHMIDT (GEGO)
Chorro reticulárea
1988
Alambre de acero inoxidable
200 x 100 x 70 cm.
6.- GERTRUD GOLDSCHMIDT (GEGO)
Sin título
1966
Litografía sobre papel
56 x 56 cm.
7.- GERTRUD GOLDSCHMIDT (GEGO)
Sin título
1968
Tinta sobre papel
71 x 101 cm.
8.- GERTRUD GOLDSCHMIDT (GEGO)
Sin título
1981
Chiné collé sobre papel
46,2 x 41,4 cm
9.- GERTRUD GOLDSCHMIDT (GEGO)
TAM-1856
1966
Litografía sobre papel
28 x 27,9 cm.
10.- GERTRUD GOLDSCHMIDT (GEGO)
Tejedura (88/18)
1988
Tiras de papel
12,8 x 11 cm
11.- GERTRUD GOLDSCHMIDT (GEGO)
Dibujo sin papel # 6
1976
Alambre de acero inoxidable
y canutillos metálicos
50,5 x 49,5 x 18 cm.
12.- GERTRUD GOLDSCHMIDT (GEGO)
TAM-1857
1966
Litografía sobre papel
28 x 28 cm.
13.- GERTRUD GOLDSCHMIDT (GEGO)
Dibujos sin papel 83/13 y 85/21
1983 y 1985
Alambre de acero inoxidable, cobre,
aluminio y hierro
128 x 78 x 8 cm.
14.- GERTRUD GOLDSCHMIDT (GEGO)
Sin título
Sin fecha
Litografía sobre papel
56,8 x 56,4 cm.
15.- GERTRUD GOLDSCHMIDT (GEGO)
Sin título
1963
Litografía sobre papel
45,5 x 38 cm.
16.- GERTRUD GOLDSCHMIDT (GEGO)
Sin título
Sin fecha
Acuarela sobre papel
53 x 42 cm.
17.- GERTRUD GOLDSCHMIDT (GEGO)
Sin título
1966
Litografía sobre papel
56,5 x 56,8 cm.
18.- GERTRUD GOLDSCHMIDT (GEGO)
Cubo en esfera
1966
Hierro y pintura
57, 4 x 50,5 x 45 cm.
19.- GERTRUD GOLDSCHMIDT (GEGO)
TAM-1855
1966
Litografía sobre papel
28 x 28 cm.
20.- GERTRUD GOLDSCHMIDT (GEGO)
Sin título (4/30)
1991
Serigrafía sobre papel
64 x 45,4 cm.
21.- GERTRUD GOLDSCHMIDT (GEGO)
TAM-1854
1966
Litografía sobre papel
28 x 28 cm.
22.- GERTRUD GOLDSCHMIDT (GEGO)
Sin título
1966
Litografía sobre papel
56,5 x 56,2 cm.
23.- GERTRUD GOLDSCHMIDT (GEGO)
Dibujo con papel
1963
Tinta sobre papel
28,5 x 34,8 cm.
24.- GERTRUD GOLDSCHMIDT (GEGO)
Sin título
Sin fecha
Litografía sobre papel
56 x 56,5 cm.
25.- GERTRUD GOLDSCHMIDT (GEGO)
Sin título (Prueba de artista)
1965
Aguafuerte sobre papel
21 x 21 cm.
26.- GERTRUD GOLDSCHMIDT (GEGO)
TAM-1896
1966
Litografía sobre papel
27,9 x 27,9 cm.
27.- GERTRUD GOLDSCHMIDT (GEGO)
Sin título
1966
Litografía sobre papel
51 x 51 cm.