Los beneficios de la inversión extranjera - The Bolivia Information ...

Es imposible establecer en qué medida el precio deYPFB fue subvalorado. Sin embargo, la privatización de lapetrolera estatal argentina YPF, que empezó en junio de1993 y concluyó con la venta a Repsol en 1999, muestraresultados muy diferentes. El Estado argentino recibió en1993 $us 3,04 mil millones y $us 15,4 mil millones en 1999 71 .Los términos del negocio entre el gobierno bolivianoy los inversionistas no tenían ventajas notables para Boliviaporque nunca se requirió que las empresas pagaranpor los activos que estaban recibiendo. Las empresas obteníancontrol completo de la dirección y, aunque eranobligadas a pagar 50% de sus ganancias al fondo de capitalización,tenían la libertad de decidir qué nivel de gananciasiban a reinvertir y qué nivel sería declarado comodividendos cada año. No sorprende que un gobierno vendaactivos estatales a un bajo costo, lo que llama la atenciónes que el Tesoro no reciba pago alguno, sobre todotratándose de una petrolera estatal.El manejo del sectorComo se necesitaba de un nuevo marco institucionalpara implementar la privatización —uno que defina lasreglas para inversionistas privados y especifique el rol delEstado como regulador— en octubre de 1994 una ley estableciólas instituciones reguladoras que supervisaríanlas actividades en cada sector privatizado. Para el sectorpetrolero se creó el Sistema de Regulación Sectorial(SIRESE) 72 que regularía las actividades downstrem y elsuministro de carburantes para el mercado interno.71Véase la base de datos del Banco Mundial sobre privatización.72Ley No. 1600 del 28 de octubre de 1994.60