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Junta General Ordinaria de AccionistasEmpresa Nacional de Telecomunicaciones S.A.Materias a tratar en JuntaFecha: Abril 26, 2012, 10:00 hrs.Lugar: Hotel Sheraton, salón San CristóbalAvda. Santa María 1742, Providencia

Materias a tratar en la Junta;1. Memoria, Balance y demás Estados Financieros al 31 de Diciembre 20112. Aprobación de Dividendo Definitivo ejercicio 20113. Exposición del Directorio sobre Política de Dividendos4. Aprobación de Política de Inversiones y Financiamiento5. Elección de los miembros del H Directorio6. Determinación de la Remuneración de los Directores7. Fijación de la remuneración del Comité de Directores y de su presupuesto degastos8. Nombramiento de Fiscalizadores (Auditores Externos e Inspectores deCuentas)9. Designación de Clasificadoras de Riesgo10. Informe sobre Operaciones relacionadas11. Periódico en que se publicarán los avisos de citación12. Otros asuntos que sean de interés para la Sociedad y de competencia de laJunta24/10/2012

Proposición Dividendo DefinitivoUtilidad 2011:M$180.766.659Más: restitución de utilidades netas realizadas en 2011 + M$ 434.370por ajuste de «valor justo» sobre derivados financieros,que fueron deducidas en 2010 (no realizadas en ese año).Utilidad líquida distribuible:M$181.201.029Dividendo Definitivo Propuesto:$555 / acción (dividendo total, equivalente a 72,62% de la utilidad).– Dividendo Provisorio repartido: M$ 35.478.554 en diciembre 2011, equivalente a$150 por acción– Dividendo por distribuir; M$ 95.792.097 equivalente a $405 / acción• Fecha de pago según determine la Junta de Accionistas. Fechapropuesta 22 de mayo de 2012.44/10/2012

Política de Inversiones y FinanciamientoProposición supone mantener la existente en el 2011:• Será preocupación de la empresa realizar inversiones que agreguen valor porsobre su actual tasa de costo de capital. Ambito de acción son los servicios detelecomunicaciones y TI en Chile como en el extranjero.• La política de financiamiento considera un endeudamiento máximo según seael mayor entre el resultante de :– (pasivos exigibles – caja equivalentes) / (patrimonio + participación no controladores)de 1,5 veces ó– (pasivos exigibles – caja equivalentes) / EBITDA anualizado de 3,0 veces.• Generación de caja actual permite adecuados índices de coberturasfinancieras.• Esto permite flexibilidad en el manejo financiero durante la fase de maduracióny consolidación de la rentabilidad de los nuevos negocios y para enfrentarposibles nuevos desarrollos.Pasivos Exigibles = Total Pasivos Corrientes + Total Pasivos No CorrientesParticipación no Controladores = Interés Minoritario54/10/2012

Política de Inversiones y FinanciamientoSe considera principalmente las siguientes fuentes de recursos enChile como en el extranjero:• Recursos propios• Recursos provenientes de la emisión de acciones (mercadolocal y/o extranjero)• Créditos de proveedores• Préstamos de bancos e instituciones financieras• Derechos de aduana diferidos• Bonos/efectos de comercio de oferta pública y privada• Leasing y/o lease back64/10/2012

Proposición Remuneración del Directorio• Esta proposición supone mantener la remuneración vigente de 2011:– Remuneración mensual fija para directores de 50 UTM más 25 UTM porcada sesión que asistan, con un máximo de una sesión remunerada al mes;recibiendo el Vicepresidente 1.5 veces y el Presidente 2 veces el montoindicado.– Tope de remuneración mensual entre Entel, Filiales y Coligadas no podráexceder de 80 UTM por Director, 120 UTM en caso del Vicepresidente y160 UTM para el Presidente.UTM a Marzo 2012: $ 39.41274/10/2012

Proposición Remuneración y Presupuesto de Gastos paraComité de Directores• Se propone mantener la vigente en 2011 :– Remuneración mensual fija para miembros del comité de 25 UTM.– Presupuesto de gastos para cumplimiento de las funciones del comité de900 UTM. En 2011 no hubo gastos.• UTM a Marzo 2012: $ 39.41284/10/2012

Contratación Auditores Externos• En conformidad con los lineamientos del oficio 718 de la SVS, se cotizó a KPMG( actuales auditores), Deloitte y Ernst&Young.• Las tres empresas son de clase mundial en su rubro.• Deloitte se excusó de participar debido a consultoría que tiene con Entel (roles y perfilesSAP) , que estima es incompatible con los servicios de auditoría externa.• En base a los antecedentes presentados, para ejercicio 2012 se propone mantener aKPMG :– Es una de las cuatro firmas auditoras líderes en el mundo con vasta experiencia en la industriade telecomunicaciones.– Lleva dos años a cargo de la auditoría externa, luego de seis con E & Y.– El servicio recibido ha sido de buena calidad y a costos competitivos. Oferta incluye equipo debuen nivel y experiencia, con capacitaciones adicionales de interés.– Como alternativa a KPMG se sugiere a Ernst&Young .94/10/2012

Contratación Clasificadores de Riesgo: Nacionales• Los contratos consideran costos anuales de mantención y adicionalespor emisiones de instrumentos .• En el mercado hay cuatro agencias.• Entel tiene vigente acciones, una línea de Efectos de Comercio(UF1.3MM) y dos líneas de Bonos (UF5MM).• Se propone renovar con Fitch Ratings y contratar a International CreditRating (ICR).104/10/2012

Publicaciones• Avisos de citación en diario “El Mercurio”, fechas 10, 18 y 23 de abril de2012• Balances y Estado de Ganancias y Pérdidas en periódico “DiarioFinanciero”, fecha 13 de abril 2012.114/10/2012

Gerencia de Finanzas, Relaciones con Inversionistascdelacerda@entel.clAvda. Andrés Bello 2687, Piso 14– Las Condes – Santiago_ChileFin TemarioJunta General Ordinaria de Accionistas 2012Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A.