Estudio de Capital de Riesgo y Redes de Inversionistas ... - Biblioteca

V. EL CAPITAL DE RIESGO EN CHILEEl capital de riesgo consiste en capital y gestión entregado por profesionales a empresas jóvenes de altocrecimiento que tienen el potencial de transformarse en grandes contribuciones económicas para susinversionistas.En Chile, se habla indistintamente de los fondos de capital de riesgo y los fondos de inversión de empresas.La industria de Capital de Riesgo se origina a partir de tres actores 1 :1) Inversionistas o Aportantes de los Fondos: Personas naturales o jurídicas que poseen dinero, pero nodisponen de empresas o proyectos donde invertir.2) Los Administradores de los Fondos: Personas naturales o jurídicas que poseen conocimiento en labúsqueda y evaluación de empresas a invertir.3) Los Emprendedores: Dueños de los proyectos o empresas en expansión que no poseen el financiamientoque necesitan.En términos legales, las administradoras pueden conformarse en Administradoras Generales de Fondos -AGF, que les otorga la facultad de diseñar todo tipo de fondos (inversión, fondos mutuos, etc.) o constituirseen Administradores de Fondos de Inversión - AFI, en el cual están facultados sólo para diseñar fondos deinversión o fondos de inversión de capital extranjero (FICE).Las administradoras deben a su vez diseñar el respectivo reglamento interno de cada fondo de inversión. ElReglamento del fondo señala todo aquello que puede hacer el Fondo, fundamentalmente con relación a suspolíticas de inversión, plazo de funcionamiento, instancias de control, información generada, mecanismo desolución de conflictos, costos de administración del fondo, etc. Los términos de estos reglamentos sonnegociados con los inversionistas, quienes al lograr acuerdos, invierten su dinero mediante aportes al nuevoFondo. A contar de ese instante, los administradores están habilitados para comenzar su trabajo debúsqueda, evaluación y materialización de inversiones en empresas a nombre del Fondo, en conformidad alReglamento Interno y por cuenta y riesgo de los inversionistas.Los Administradores realizan este trabajo a cambio de una comisión fija, que tiene por objeto financiar losgastos de operación del Fondo, más una comisión variable, que es el premio a conseguir por elAdministrador, al finalizar la vida útil del Fondo, siempre y cuando se hayan cumplido las metas derentabilidad establecidas en el Reglamento Interno. Esta comisión variable constituye el incentivo, que esbásico para alinear los intereses de los inversionistas con los intereses del Administrador. Para que elincentivo se logre alguna vez, es necesario establecer un plazo en que el Administrador liquide lasinversiones del Fondo y esté en condiciones de devolver los aportes a sus aportantes, luego de lo cual,podrá pagar la comisión variable al Administrador.16ESTUDIO DE CAPITAL DE RIESGOY REDES DE INVERSIONISTAS FEMENINOS EN CHILEENDEAVOR CHILE